BMTC Group Inc. — Interim / Quarterly Report 2023

Dec 15, 2022

Rapport trimestriel de la direction*

Avertissement en ce qui concerne les déclarations prospectives

Le présent rapport trimestriel de la direction contient certaines déclarations prospectives à l'égard de la société. Ces déclarations prospectives se reconnaissent à l'emploi de termes et d'expressions comme « s'attendre à », « anticiper », « planifier », « croire », « estimer », « avoir l'intention de », « viser », « projeter », « prévoir » ainsi que des formes négatives de ces termes et d'autres expressions semblables, y compris les renvois à des hypothèses.

Les déclarations prospectives sont, de par leur nature, assujetties à des risques et incertitudes qui pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent grandement de ceux envisagés dans ces déclarations prospectives. Les résultats qui y sont présentés peuvent donc différer sensiblement des résultats réels pour diverses raisons, que la société a identifiées à la rubrique « Description narrative de l'activité - Facteurs de risque » de la notice annuelle 2022, ainsi que d'autres risques expliqués en détail de temps à autre dans les documents d'information de la société.

Le lecteur est prié de noter que les facteurs auxquels nous nous référons ci-dessus ne comprennent pas tous les facteurs susceptibles d'avoir une incidence sur les déclarations prospectives de la société. Le lecteur est également prié d'examiner attentivement ces facteurs, ainsi que d'autres facteurs, et de ne pas se fier indûment aux déclarations prospectives.

Lorsqu'elle a fait des déclarations prospectives dans le présent rapport trimestriel de la direction, la société a fait un certain nombre d'hypothèses. La société considère que les hypothèses sur lesquelles s'appuient ces déclarations prospectives sont raisonnables.

Ces déclarations reflètent les attentes actuelles concernant des événements et le rendement d'exploitation futurs, elles ne sont pertinentes qu'à la date de publication du présent rapport trimestriel de la direction et représentent les attentes de la société à cette date. La société décline toute intention ou obligation de mettre à jour ou de réviser toute déclaration prospective, que ce soit à la suite de nouvelles informations, d'événements futurs ou autrement, à l'exception de ce qui est exigé par la loi.

Mesure de rendement non conforme aux Normes internationales d'information financière (IFRS)

La société présente le résultat net ajusté, lequel reflète l'inclusion ou l'exclusion de certains montants qui sont considérés comme non représentatifs de la performance organisationnelle et financière de la société. La direction est d'avis que cette mesure est utile dans l'analyse de la performance opérationnelle de la société et plus appropriée pour fournir de l'information additionnelle.

Le résultat net ajusté et les produits d'activités ordinaires comparables ne sont pas des mesures du rendement conforme aux Normes internationales d'information financière (IFRS), n'ont pas de sens normalisé prescrit par les normes IFRS et, par conséquent, il est peu probable que l'on puisse comparer les normes IFRS avec des mesures du même type présentées par d'autres sociétés. Ces mesures de rendement ne doivent pas être considérées isolément ou comme substitut aux autres mesures de performance calculées selon les normes IFRS, mais plutôt comme renseignements complémentaires.

La société présente, à la rubrique « Résultats » du présent rapport de gestion, un tableau faisant état du rapprochement du résultat net avec le résultat net ajusté.

* L'information financière, sauf indication contraire, est exprimée en dollars canadiens et est établie conformément aux Normes internationales d'information financière (IFRS).

Résultats

Pour la période de neuf mois terminée le 31 octobre 2022, le produit des activités ordinaires de la société a diminué de 52 630 000 $, passant à 570 157 000 $, par rapport aux 622 787 000 $ inscrits pour la période correspondante de 2021, soit une diminution de 8.5 %. Pour la période de neuf mois terminée le 31 octobre 2022, la société a enregistré un résultat net de 28 900 000 $, comparativement à 59 351 000 $ pour la période correspondante de 2021. Le résultat net par action de base est passé de 1,76 $ à 0,87 $ au 31 octobre 2022.

Le programme de rachat d'actions effectué durant la période de neuf mois terminée le 31 octobre 2022 a contribué à une amélioration du résultat net de 0,02 $ par action de base alors que pour la période correspondante de 2021, il a contribué à une amélioration du résultat net de 0,01 $ par action de base.

La société a satisfait aux critères d'admissibilité à la Subvention Salariale d'Urgence du Canada (SSUC) au cours du trimestre précédent terminé le 30 avril 2021 et a reçu 1 439 000 $ net d'impôts ce qui a contribué à une amélioration du résultat net de 0,04 $ par action de base.

La variation du résultat net ajusté est de (29 012 000 $) ou de (0,87 $) par action de base pour la période de neuf mois terminée le 31 octobre 2022 et cette variation du résultat net ajusté ainsi que celle de la période comparable, s'expliquent comme suit:

	31 octobre 2022 (non audités et en milliers de $) 31 octobre 2021	31 octobre 2022 (non audités et en milliers de $) 31 octobre 2021	31 octobre 2022 (non audités et en milliers de $) 31 octobre 2021
Résultat net SSUC (nette d'impôts) Résultat net ajusté		28 900 - 28 900	59 351 (1 439)
			57 912
Variation Moins: Résultat net ajusté de la période précédente		57 912 (29 012)

Cette variation des résultats ajustés et nets n'impôts se répartit comme suit:

	(non audités et en milliers de $)
Au 30 avril 2022	Augmentation 1 670 (10 098) (8 428) Augmentation Augmentation (diminution) (diminution) (diminution) commerciale investissements résultat net ajusté
Au 31 juillet 2022	(6 428) (8 009) (14 437)
Au 31 octobre 2022 Total	(6 091) (56) (6 147)
	(10 849) (18 163) (29 012)

Informations financières annuelles

(en milliers de $, sauf les données par action)

Produits des activités ordinaires Résultat net Actif total Résultat net par action de base et dilué Dividendes par action	31 janvier 2022 31 janvier 2021 $ $
	2,43 1,61 0,34 0,29 549 926 450 207 54 842 81 931 819 445 649 056

Situation financière et dividendes

L'encaisse, nette du découvert bancaire et des placements a diminué de 5 902 000 $ au cours de la période de neuf mois terminée le 31 octobre 2022. Les investissements consistent principalement en des liquidités portant intérêts, des obligations gouvernementales et corporatives et des actions ordinaires qui, à la fin de la période, avaient une valeur au marché de 231 424 000 $ (incluant l'encaisse nette du découvert bancaire).

Au 31 octobre 2022, le fonds de roulement était de 24 286 000 $, soit une augmentation de 24 655 000 $ par rapport au 31 janvier 2022. Les capitaux propres de la société ont augmenté, passant de 387 866 000 $ au 31 janvier 2022 à 407 109 000 $ au 31 octobre 2022. Au 31 octobre 2022, la valeur comptable d'une action atteignait quant à elle 12.27 $, comparativement à 11,60 $ au 31 janvier 2022.

Le nombre d'actions en circulation a fait l'objet de changements au cours de la période de neuf mois terminée le 31 octobre 2022, en raison du programme de rachat d'actions mis sur pied le 15 avril 2021 et renouvelé le 15 avril 2022. Conséquemment, 251 000 actions ordinaires ont été rachetées par la société puis annulées. À la suite de ces changements, la société comptait, au 31 octobre 2022, 33 172 000 actions ordinaires en circulation.

Au cours de la période de neuf mois terminée le 31 octobre 2022, aucune option n'a été octroyée. La société peut encore attribuer aux termes du Régime un total de 5 710 864 options, ce qui représentante 17,22 % des actions émises et en circulation de la société.

Un dividende déterminé semestriel de 0,18 $ par action a été déclaré aux détenteurs d'actions ordinaires inscrits au registre de la société à la fermeture des affaires le 22 décembre 2022, payable le 5 janvier 2023.

Régimes de retraite de la société

La charge de retraite pour l'ensemble des régimes pour la période de trois mois et de neuf mois terminée le 31 octobre 2022 s'élève à 1 775 000 $ et 5 384 000 $ (comparativement à 1 735 000 $ et 5 195 000 $ pour les périodes correspondantes de 2021).

Les cotisations versées par la société pour l'ensemble des régimes pour la période de trois mois et de neuf mois terminée le 31 octobre 2022 s'élèvent à 924 000 $ et 3 524 000 $ (comparativement à 1 330 000 $ et 3 979 000 $ pour les périodes correspondantes de 2021).

Opérations entre parties liées

La société est liée par des baux auprès d'une société contrôlée par des dirigeants, échéant en décembre 2024, pour lesquels une obligation locative totalisant 1 235 000 $ est inscrite au 31 octobre 2022.

Pour la période de neuf mois terminée le 31 octobre 2022, un amortissement de 396 000 $ relatif au droit d'utilisation ainsi qu'une charge d'intérêts de 46 000 $ ont été comptabilisés aux résultats consolidés en lien avec ces baux.

Obligations locatives

Paiements dus par période

Obligations locatives	(non audités et en milliers de $) Valeur Flux trésorerie Comptable Contractuels Moins 1 an 2-5 ans Plus 5 ans
	9 721 10 434 3 902 5 771 761

Méthodes comptables et estimations comptables

Les méthodes comptables servant à la préparation des états financiers consolidés sont décrites à la note 3 des états financiers consolidés.

Les principales estimations portent sur les provisions sur les stocks et les remises de fournisseurs à recevoir. Des provisions de stocks sont prises pour les produits désuets ou endommagés ainsi que pour ceux dont la rotation est lente. Elles sont basées sur l’historique de plusieurs années et sur l'état des inventaires. Quant aux remises des fournisseurs, une estimation raisonnable des sommes à recevoir est établie sur la foi des ententes conclues avec les fournisseurs. Les remises relatives aux marchandises invendues sont déduites de la valeur des stocks en date de présentation des états financiers consolidés.

Instruments financiers

La société est une entreprise œuvrant dans le commerce de détail dans ses 30 points de vente au Québec. Une partie importante de ses ventes se réalise en fournissant aux clients des solutions de financement offertes par des tiers fournisseurs de crédit. Le coût de financement de ces ventes est assumé par la société et inscrit dans ses dépenses au fur et à mesure que les ventes sont réalisées. La société n'assume aucun risque de crédit en marge de celles-ci. La société possède un fonds de roulement essentiellement composé de comptes clients et autres débiteurs, de stocks et d'encaisses, alors que son passif à court terme inclut des comptes fournisseurs, les dépôts de clients, le passif lié aux avantages du personnel, le découvert bancaire, les obligations locatives et la dette en vertu du régime d'options d'achat d'actions. L'état des flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles montre annuellement les fluctuations de chaque élément constituant son fonds de roulement. La société possède des liquidités excédentaires qui sont investies sous forme de placements.

La société comptabilise ses placements à la juste valeur, comme l'indiquent la note 3 et la note 7 des états financiers intermédiaires consolidés non audités au 31 octobre 2022. La société n'a aucune couverture de change quant à ses placements américains et assume 100 % de toute fluctuation de la valeur du marché de tels placements. De plus, la société assume les risques de variation de taux d'intérêt sur ses placements à revenu fixe, de même que toute variation de la valeur du marché des actions détenues dans des sociétés ouvertes.

La société est propriétaire de la presque totalité de ses magasins et entrepôts, de telle sorte que ses engagements en vertu de contrats de location et ses obligations locatives sont relativement peu significatifs eu égard à l'importance de ses activités, comme le dénote la note 9 des états financiers intermédiaires consolidés non audités au 31 octobre 2022. La société n'a recours à aucun contrat de change ou autres produits dérivés.

Résultats trimestriels

(non audités et en milliers de $, sauf les données par action)

	30 avril 30 avril 31 juillet 31 juillet
Produits des activités ordinaires	2022 2021 2022 2021
	175 659 177 208 218 939 231 624
Résultat net Résultat net par action de base et dilué	807 10 479 14 246 28 683 0,02 0,31 0,43 0,85
	31 octobre 31 octobre 31 janvier 31 janvier
Produits des activités ordinaires Résultat net Résultat net par action	2022 2021 2022 2021
	175 559 213 955 196 658 178 286 13 847 20 189 22 580 26 915
de base et dilué	0,42 0,60 0,67 0,79

Pour la période de trois mois terminée le 31 octobre 2022, le produit des activités ordinaires de la société a diminué de 38 396 000 $, passant à 175 559 000 $, par rapport aux 213 955 000 $ pour la période de trois mois terminée le 31 octobre 2021, soit une diminution de 18 %. Pour la période de trois mois terminée le 31 octobre 2022, le résultat net s'est chiffré à 13 847 000 $, comparativement à 20 189 000 $ pour la période correspondante de 2021. Le résultat net par action de base s'est chiffré à 0,42 $ pour la période de trois mois terminée le 31 octobre 2022, comparativement à 0,60 $ pour la période correspondante de 2021.

Le programme de rachat d'actions effectué durant la période de trois mois terminée le 31 octobre 2022 a contribué à une amélioration du résultat net de 0,01 $ par action de base alors que pour la période correspondante de 2021, il n'a eu aucun effet sur résultat net par action de base.

La société a satisfait aux critères d’admissibilité à la Subvention Salariale d’Urgence du Canada (SSUC) au cours du trimestre précédent terminé le 31 octobre 2021. La société a reçu 195 000 $ net d’impôts.

La variation du résultat net ajusté est de (6 147 000 $) ou de (0,19 $) par action de base pour la période trois mois terminée le 31 octobre 2022 et cette variation du résultat net ajusté ainsi que celle de la période correspondante de 2021 s'expliquent comme suit:

(non audités et en milliers de $)

Résultat net SSUC (nette d'impôts) Résultat net ajusté Variation Moins: Résultat net ajusté de la période précédente		31 octobre 2022	31 octobre 2021
		- 19 994 (6 147) 13 847 13 847	20 189 (195)
			19 994

Exploitation

BMTC Inc.

Le 12 septembre 2022, la société a commencé la migration d'un système informatique unique pour l'ensemble de ses bannières. Nous sommes heureux d'annoncer que le processus d'implantation et d'intégration du système informatique, y compris sa plateforme de commerce électronique, s'est achevé avec succès le 5 décembre 2022 et est pleinement opérationnel. Nous sommes très fiers de nos employés informatiques qui ont livré plus tôt que prévu, comme indiqué dans notre dernier rapport de gestion, le déploiement était prévu d'ici la fin de l'année. Tous nos employés ont complété leur formation sur notre nouveau système et malgré la très courte période étant pleinement opérationnelle sur ce nouveau système, nous pouvons déjà remarquer une valeur ajoutée importante ainsi que des économies de temps et de coûts.

Cette standardisation informatique a permis à la société de créer des synergies opérationnelles importantes. Nous avons complété la fusion de nos services administratifs et opérationnels des bannières Brault & Martineau, EconoMax et Tanguay afin créant ainsi des équipes élargies et diversifiées qui sauront mieux faire face aux réalités des affaires d’aujourd’hui. Au cours des prochains mois de fonctionnement avec un seul système informatique et une seule plateforme de commerce électronique, la société continuera à revoir ses services administratifs et opérationnels et nous sommes confiants que nous pourrons améliorer davantage notre efficacité et continuer de réduire nos coûts.

Cette décision arrive à un moment opportun pour la société. La difficulté d’obtenir de la main-d’œuvre qualifiée, le commerce de détail qui est en constante transformation et évolution, la compétition qui est dorénavant étendue à travers le Canada et les États-Unis et le virage du commerce électronique font en sorte que cette décision permettra à la société d’être beaucoup plus agile dans ces décisions d’affaires. Nous sommes d’avis que ces changements informatiques, organisationnels et structurels permettront à la société d’exercer un leadership dans son marché, d’améliorer de façon importante sa rentabilité et sa structure financière et de maintenir ses objectifs qui consistent à accroître ses parts de marché au Québec.

La société a conclu plus tôt cette année une entente de partenariat pour le développement de plusieurs tours résidentielles locatives sur sa propriété au 500 boulevard Le Corbusier à Laval. La société a ainsi créé en janvier 2022 une nouvelle filiale, Le Corbusier-Concorde S.E.C., pour ce projet immobilier. La société est toujours en négociation et en attente de permis avec la ville de Laval pour ce projet. Dès que nous aurons obtenu le feu vert de la Ville de Laval, nous pourrons ainsi divulguer toute l'étendue de ce développement immobilier.

La société a conclu une entente pour la vente de son centre de distribution à Montréal pour un montant de 66 500 000 $, résultant en un gain net impôts de 50 962 000 $. La société demeurera locataire en vertu d’un bail de 2 ans avec des options de renouvellement. La clôture de cette transaction est assujettie à certaines conditions usuelles et devrait avoir lieu en février 2023.

Risques et tendances

La société est une entreprise œuvrant dans le commerce de détail. Elle est, de ce fait, tributaire de plusieurs facteurs de risque tel que les suivants :

• Vulnérabilité à la conjoncture économique

• Dépendance vis-à-vis du personnel clé

• Risques liés au portefeuille de placements

• Fournisseurs de crédit pour le financement des ventes aux clients

• Relations de travail avec les employés dont certains sont syndiqués

• Soutien de la rentabilité et de la gestion de la croissance

• Vive concurrence dans le secteur du commerce de détail

• Efficacité des programmes de commercialisation

• Capacité d'adaptation aux nouvelles tendances des consommateurs - Force de rétention d'un personnel qualifié

Elle est, de plus, dépendante de ses systèmes d'information, de ses activités de distribution et de ses fournisseurs.

Depuis un certain nombre d'années, on assiste à une présence accrue de concurrents importants exerçant leurs activités à l'échelle nationale et à l'échelle internationale. De même, on constate que le coût moyen unitaire des articles vendus diminue, forçant la société à innover par la vente de produits nouveaux.

La majorité des ventes est réalisée en utilisant le financement offert par les fournisseurs de crédit. Une hausse marquée des taux d'intérêt ou un resserrement des conditions accordées pourraient avoir un impact important sur les ventes de l'entreprise et les charges d'intérêt en découlant. Rien ne garantit que la société puisse continuer d'offrir des solutions de financement aussi avantageuses à ses clients qui lui permettraient de maintenir les taux de rendement actuels.

Il est impossible d'isoler et de mesurer l'importance de chacun des risques auxquels la société est exposée. Elle a toujours su s'adapter à pareils changements dans le passé et maintenir et accroître sa part du marché, notamment par des campagnes de publicité agressives.

Analyse de la direction et perspectives d'avenir de la société

La société a continué à mettre l’accent sur le commerce en ligne qui a connu une augmentation record depuis le début de la pandémie en 2020, et ce, en poursuivant activement l’amélioration de ses plateformes numériques, son initiative de clavardage en direct avec les clients en ligne et le perfectionnement de son département de ventes téléphoniques pour l’ensemble des bannières du Groupe BMTC Inc.

La direction est également d’avis que les plateformes numériques des bannières sont essentielles afin de permettre d’une part à la société d’augmenter des parts de marché et également permettre aux clients de débuter en ligne leur expérience de magasinage pour ensuite la compléter en succursale avec l’aide de nos conseillers et conseillères à la vente.

Depuis la mi-juin 2021, la société éprouve des difficultés au niveau de ses approvisionnements. Plusieurs fournisseurs, qui eux aussi ont été affectés par les conséquences de la COVID-19, éprouvent des difficultés à honorer et livrer les commandes. Ce problème semble être généralisé dans notre industrie et n'est pas unique à la société.

Il est difficile de prédire le comportement futur des consommateurs, par contre les résultats du dernier trimestre démontrent un ralentissement important. Cette tendance à la baisse s'est poursuivie dans les mois subséquents. Nous pouvons donc nous attendre à une baisse importante, soit de l'ordre de 20% si la tendance se maintient. Ceci s'explique en partie par le haut taux d'inflation au niveau de l'alimentation, le coût du pétrole et la hausse des taux d'intérêt qui font en sorte de réduire considérablement le portefeuille des consommateurs. De plus, la société est consciente que l'augmentation de ses résultats au cours des 2 dernières années provient en partie du fait qu’elle a bénéficié d’un transfert des dépenses des consommateurs liés aux restrictions imposées par les différents paliers du gouvernement dû à la COVID-19, plus précisément les restrictions liées aux voyages, la fermeture des restaurants et toutes les formes de divertissement culturel et sportif. Ces restrictions n'étant plus imposées aux consommateurs, la société s'attend de voir un transfert cette fois des dépenses des consommateurs vers ces types de dépenses.

Contrôles et procédures de communication de l'information et contrôle interne à l'égard de l'information financière

La direction de la société a évalué, au 31 janvier 2022, l'efficacité de la conception et du fonctionnement de ses contrôles et ses procédures de communication de l'information et de son contrôle interne à l'égard de l'information financière, comme ils sont définis dans le Règlement 52-109 sur l'attestation de l'information présentée dans les documents annuels et intermédiaires des émetteurs. L'évaluation a été effectuée sous la supervision du président du conseil d'administration, de la présidente et chef de la direction et de la chef des finances. Selon cette évaluation, le président du conseil d'administration, la présidente et chef de la direction et la chef des finances ont conclu que les contrôles et procédures de communication de l'information et le contrôle interne à l'égard de l'information financière de la société étaient efficaces en date du 31 janvier 2022.

Au cours de la période commençant le 1er août 2022 et se terminant le 31 octobre 2022, aucune modification n'a été apportée au contrôle interne à l'égard de l'information financière de la société qui ait eu, ou soit raisonnablement susceptible d'avoir, une incidence importante sur le contrôle interne à l'égard de l'information financière de la société.

Information additionnelle

Ce rapport trimestriel de la direction présente une analyse des résultats d'exploitation, de la situation financière et des flux de trésorerie consolidés de la société et de ses filiales pour la période terminée le 31 octobre 2022. Des renseignements additionnels au sujet de la société sont disponibles sur le site du Groupe BMTC Inc., à l'adresse www.bmtc.ca, ainsi que sur le site de SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.

Ce rapport trimestriel de la direction vise à faciliter la compréhension et l'évaluation des tendances et des changements importants ainsi que des risques et des incertitudes associées aux résultats d'exploitation et à la situation financière de la société.

(s) Marie-Berthe Des Groseillers

Marie-Berthe Des Groseillers Présidente et chef de la direction Le 14 décembre 2022