AI Terminal
BillerudKorsnäs
Quarterly Report • Oct 23, 2025
2893_10-q_2025-10-23_e58b604c-f175-44b6-a64e-53234e159207.pdf
Quarterly Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
Delårsrapport januari–september 2025
Fortsatt starkt resultat i USA samtidigt som vi hanterar en svag marknad i Europa
Huvudbudskap
- Valutaneutral nettoomsättningstillväxt i Nordamerika
- Lägre försäljningsvolymer i Europa
- Sekventiellt förbättrad justerad EBITDA-marginal till 11%
- Mycket god kassaflödesgenerering på 139%
- Lanserade kostnadsbesparingsprogram med målet MSEK 800 (årligen)
Kvartalsdata
- Nettoomsättningen minskade med 8% till MSEK 9 905 (10 798)
- Justerat EBITDA* MSEK 1 058 (1 555)
- Justerad EBITDA-marginal* 11% (14)
- Rörelseresultat MSEK 9 (851), inklusive jämförelsestörande poster om MSEK -350 (–)
- Periodens resultat MSEK -63 (565)
- Resultat per aktie SEK -0,25 (2,27)
Utsikter för Q4
- Fortsatt stark leverans i Nordamerika
- Svaga marknadsförhållanden i Europa
- Lägre kostnader för massaved i Europa
Nyckeltal*
| Q3 | Q3 | jan-sep | jan-sep | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | 2025 | 2024 | Förändring | 2025 | 2024 | Förändring |
| Nettoomsättning | 9 905 | 10 798 | -8% | 31 250 | 31 985 | -2% |
| Justerat EBITDA | 1 058 | 1 555 | -32% | 3 358 | 3 724 | -10% |
| Rörelseresultat | 9 | 851 | -99% | 835 | 1 470 | -43% |
| Justerat rörelseresultat | 359 | 851 | -58% | 1 185 | 1 589 | -25% |
| Periodens resultat | -63 | 565 | 407 | 941 | -57% | |
| Justerad EBITDA-marginal, % | 11 | 14 | 11 | 12 | ||
| Justerad rörelsemarginal, % | 4 | 8 | 4 | 5 | ||
| Justerad avkastning på sysselsatt kapital, % | 6 | 5 | 6 | 5 | ||
| (ROCE) | ||||||
| Kassaflöde från löpande verksamhet | 983 | 438 | 124% | 2 749 | 1 311 | 110% |
| Räntebärande nettoskuld / justerat EBITDA | 1,2 | 1,5 | 1,2 | 1,5 | ||
| Resultat per aktie, SEK | -0,25 | 2,27 | 1,64 | 3,79 | -57% |
* För nyckeltal och en avstämning av alternativa resultatmått inklusive justerat EBITDA, justerat rörelseresultat, justerad EBITDA-marginal, justerad rörelsemarginal, justerad ROCE och räntebärande nettoskuld/justerat EBITDA, se sidorna 15–17.
VD har ordet
Vi fortsätter att möta helt olika marknadsrealiteter i våra två regioner. Ytterligare ett starkt resultat i Region Nordamerika, medan marknadsförhållandena är betydligt mer utmanande för Region Europa. Trots detta, var vårt resultat för det tredje kvartalet sekventiellt starkare, med justerat EBITDA på 11%.
I Nordamerika fortsätter vi att verka i en miljö med gynnsam marknadsdynamik, och vi har sett ytterligare kundintresse sedan de amerikanska importtullarna trädde i kraft i augusti. Lokal produktion i USA är en värdefull tillgång, och vi är väl positionerade som en marknadsledare i den attraktiva Mellanvästern-regionen. Vi har ett starkt värdeerbjudande med högkvalitativa produkter, som levereras med korta och förutsägbara ledtider till en stor kundbas. Den valutaneutrala nettoomsättningen ökade med 4% och EBITDA-marginalen landade på 16%.
I kontrast står sektorn i Europa inför utmanande förhållanden med en dämpad förpackningskonsumtion, kostnadsinflation och valutamotvind. Dessutom tynger strukturell produktionsöverkapacitet inom kartong den europeiska marknaden, drivet av den senaste tidens kapacitetsökningar som tas i drift samt omvända handelsflöden till följd av införandet av USA:s importtullar. Nettoomsättningen för Region Europa minskade jämfört med förra året inom alla produktkategorier utom avsalumassa. Produktionen begränsades för att matcha efterfrågenivån, särskilt vid våra kartongbruk. Underhållsstopp i Gävle och Karlsborg påverkade kostnaderna under kvartalet. Regionens EBITDA-marginal under kvartalet var 10%.
För att hantera de negativa förutsättningarna står vi fast vid vårt uthålliga fokus på faktorer som vi kan kontrollera. Vi vidtar ytterligare kraftfulla åtgärder för att både förbättra vår kostnadskonkurrenskraft och dra nytta av vår ledande ställning inom högpresterande förpackningsmaterial. Vårt nyligen presenterade kostnadsbesparingsprogram har målet att uppnå årliga besparingar på MSEK 800 och ska ge ett märkbart positivt bidrag från första kvartalet 2026 och framåt. För att framgångsrikt leverera vårt program måste vi förändra våra arbetssätt och sträva efter förenkling och mer automatisering. Vi satsar dessutom mera på innovation och produktutveckling. Som exempel lanserade vi under kvartalet två nya förpackningskartongskvaliteter, riktade till livsmedelsoch dryckesapplikationer där våra produkter erbjuder ett högre kundvärde än konkurrenternas.
Vårt disciplinerade arbete för att minska rörelsekapitalet och generera ett starkt kassaflöde ger resultat. Kassaflödesgenereringen under kvartalet var 139% och vi är på god väg att leverera vårt mål för helåret om en kassaflödesgenerering på >80% och bibehålla vår starka balansräkning. Samtidigt som vi effektiviserar våra verksamheter ser vi också fortsatt över behoven av och tidpunkten för våra investeringar i hela företaget.
Den strategiska omställningen av vår portfölj i Nordamerika mot förpackningsmaterial i syfte att förbättra vår produktmix och valmöjligheter, går bra. Kundintresset och orderingången för våra nya produkter Tribute® och Voyager™ ökar och vi har under de senaste månaderna sett en ökad takt i våra leveranser. Vi har redan levererat USA-tillverkad vit kraftliner och förpackningskartong till både nya och etablerade kunder. Vi ser fortsatt mycket goda möjligheter framöver med att öka vår närvaro inom förpackningsmaterial i USA med försörjning från våra bruk i Upper Michigan-regionen.
Ser vi framåt och mot det fjärde kvartalet, förväntar vi oss fortsatt solida marknadsförhållanden för vår verksamhet i Nordamerika. Till skillnad mot detta, förväntar vi oss att de ogynnsamma marknadsförhållandena i Europa fortsätter att påverka vår försäljning i det fjärde kvartalet, framför allt inom kartongsegmenten. Framtiden för hållbara och återvinningsbara fiberbaserade förpackningsmaterial är fortfarande ljus och förväntas på lång sikt uppvisa bättre tillväxtsiffror än BNP, men en långvarig lågkonjunktur i Europa i kombination med överutbud gör att det kommer ta tid att återfå balansen.
Utvecklingen med sjunkande massavedspriser i Norden fortsätter, och priserna har nu fallit dubbelsiffrigt sedan de högsta nivåerna under det andra kvartalet 2025. Vi förväntar oss att priserna fortsätter sjunka till följd av god vedtillgång som ett resultat av låg utnyttjandegrad i industrin och en svag marknad för biobränsle. Vi förväntar oss en avsevärd kostnadssänkning under 2026 för vår Region Europa.
Under återstoden av 2025 och in i 2026 står vi fast vid våra strategiska val: fortsätta vår utvecklingsresa mot förpackningsmaterial i USA och stärka vår prestation i Europa. Genom att behålla fokus och flexibilitet samt snabba på framstegen inom områden vi kan kontrollera, kommer Billerud vara mer konkurrenskraftigt och väl positionerat när marknaden återhämtar sig.
Ivar Vatne VD och koncernchef
Tredje kvartalet
Försäljning och resultat
Nettoomsättningen för det tredje kvartalet minskade med 8% till MSEK 9 905 (10 798), negativt påverkad av valutakursförändringar. Valutaneutrala nettoomsättningen minskade med 4% jämfört med det tredje kvartalet förra året till följd av lägre försäljningsvolymer, ogynnsamma förändringar av mixen och lägre priser inom vissa produktkategorier. Koncernens totala försäljningsvolymer uppgick till 870 kton (898). Produktionen begränsades i båda regionerna som en anpassning till rådande efterfrågesituation.
Justerat EBITDA uppgick till MSEK 1 058 (1 555), vilket motsvarar en marginal på 11% (14). Den negativa förändringen berodde främst på en lägre nettoomsättning samt högre insatskostnader och fasta kostnader jämfört med föregående år. Resultatet sjönk i båda regionerna, medan justerat EBITDA i affärssegmentet Övrigt förbättrades. Den totala kostnadspåverkan från underhållsstoppen i Gävle, Karlsborg och Escanaba uppgick till cirka MSEK 360 (348).
Nettoresultatet av utsläppsrätter hade en positiv påverkan om MSEK 137 under det tredje kvartalet 2025 (113). Billerud väntas inte erhålla några utsläppsrätter från och med 2026.
Poster klassificerade som jämförelsestörande poster under det tredje kvartalet, redovisade under Övrigt, uppgick till MSEK -350 (–) och var hänförliga till omstruktureringskostnader relaterade till kostnadsbesparingsprogrammet som presenterades i september 2025.
Marknadsutveckling och utsikter
Under det tredje kvartalet 2025 var marknadsförhållandena svaga för flertalet av Billeruds material som produceras i Europa. Efterfrågan på förpackningsmaterial var dämpad och det rådde överkapacitet inom kartongkategorier. Marknadsförhållandena för Billeruds grafiska papper och etikettpapper i Nordamerika var solida under det tredje kvartalet, medan marknaden för massa försvagades och massapriserna sjönk.
För det fjärde kvartalet förväntar sig Billerud fortsatt svaga marknadsförhållanden i Europa med prispress i de flesta produktkategorier. Efterfrågan förväntas vara svag för kartongkategorierna, medan pappersprodukterna förväntas stå sig bättre. I Nordamerika förväntar sig Billerud en fortsatt stark leverans. Marknadsförhållandena är solida för grafiskt papper och etikettpapper medan efterfrågan på avsalumassa är svag. Från oktober höjs priserna på grafiskt papper. Insatskostnaderna förväntas vara oförändrade i båda regionerna. Lägre kostnader för massaved i Europa väntas motverkas av säsongsmässigt högre energikostnader.
Justerat EBITDA, MSEK och justerad EBITDA-marginal, %
Händelser under kvartalet
Den 18 september initierade Billerud ett kostnadsbesparingsprogram med målet att uppnå årliga besparingar på MSEK 800. Åtgärderna fokuserar på att minska fasta kostnader genom strikt kostnadsprioritering, effektivare arbetssätt och personalminskningar inom alla funktioner och platser i Region Europa samt koncernfunktioner globalt. Programmet innefattar en potentiell minskning med upp till 650 tjänster. Kostnadsbesparingsprogrammet förväntas ha en märkbar positiv effekt från första kvartalet 2026, och nå sin fulla effekt i slutet av 2026. För 2026 är målet att uppnå besparingar på MSEK 500. Omstruktureringskostnader om MSEK 350 hänförliga till kostnadsbesparingsprogrammet belastade resultaträkningen under det tredje kvartalet.
Billerud introducerade två nya kvaliteter förpackningskartong som respons på kundernas efterfrågan på återvinningsbara förpackningsmaterial som presterar under tuffa förhållanden. CrownBoard Light är en lättviktig förpackningskartong med inbyggd fukttålighet som har erhållits utan våtstyrketillsatser. Den är idealisk för förpackningar som behöver behålla både styrka och utseende i kalla och fuktiga miljöer. CrownBoard Carry erbjuder exceptionell styrka och rivtålighet, vilket gör den perfekt för robusta förpackningar som flerpack för dryck.
Betydande framsteg gjordes under det tredje kvartalet med projektet att bygga om vedgården i Escanaba som en del av Evolution-programmet (se sidan 7). Moderniseringen av vedgården i Escanaba omfattar ny avbarkningsteknik och stora förbättringar av transportbandssystemen. Det kommer att ge ökad säkerhet, förbättrad fliskvalitet för tillverkning av papper och kartong, större kapacitet och operativ effektivitet samt ökad hållbarhet. Projektet slutfördes i oktober 2025.
Billerud beslutade att inrätta en global funktion för Innovation, Product & Application Development. Funktionen kommer att ledas av Anna Jonhed, som tillträder rollen som Vice President Global Innovation den 1 mars 2026.
Den 6 augusti återkom Tor Lundqvist till Billerud som SVP Operations Europe. Han har tidigare haft ett flertal ledande befattningar i Billerud under 14 år. Gert Larsson, SVP Operations & Deputy President Europe, lämnade företaget.
Ulrika Wedberg, EVP Sustainability & Public Affairs, lämnade Billerud den 30 september. Den 1 december tillträder Sofia Hedevåg som EVP Sustainability & Public Affairs. Hon har tidigare varit SVP Sustainability i Gränges.
Händelser efter kvartalet
Inga väsentliga händelser har inträffat fram till publiceringen av denna rapport.
Region Europa
Nyckeltal
MSEK Q3 -25 Q3 -24 2025 2024 2024 Nettoomsättning 6 231 6 980 19 842 20 911 28 342 varav vätskekartong 2 097 2 369 6 734 7 544 10 111 varav containerboard 1 251 1 490 3 823 4 069 5 470 varav kraft och special papper 882 999 2 797 2 981 4 081 varav säckpapper 775 841 2 553 2 387 3 240 varav förpackningskartong 563 725 1 968 2 092 2 740 varav avsalumassa 615 512 1 767 1 648 2 437 Rörelsens kostnader, netto -5 579 -5 874 -17 803 -18 391 -24 934 EBITDA 652 1 106 2 039 2 520 3 408 EBITDA-marginal, % 10 16 10 12 12 Rörelseresultat 153 629 552 1 103 1 511 Rörelsemarginal, % 2 9 3 5 5 Försäljningsvolymer, kton 624 662 1 920 2 046 2 752 Kvartal jan-sep Helår
Andel av koncernens nettoomsättning Q3 2025
Försäljning och resultat
Nettoomsättningen för det tredje kvartalet uppgick till MSEK 6 231 (6 980), negativt påverkad av valutakursförändringar. Jämfört med det tredje kvartalet föregående år minskade nettoomsättningen exklusive valutakurseffekter med 8%, främst på grund av lägre försäljningsvolymer, men också på grund av negativa mixförändringar och lägre priser i vissa produktkategorier.
EBITDA minskade till MSEK 652 (1 106), motsvarande en EBITDA-marginal på 10% (16). Det försämrade resultatet berodde främst på en minskad nettoomsättning, lägre täckning av fasta kostnader som en effekt av ett reducerat kapacitetsutnyttjande samt högre insatskostnader och negativa valutakurseffekter.
Produktionen begränsades som en anpassning till rådande marknadsförhållanden, med merparten av driftsstoppen i kartongbruken.
Planerade underhållsstopp genomfördes under det tredje kvartalet vid bruken i Gävle och Karlsborg. Kostnadspåverkan från underhållsstoppen uppgick till cirka MSEK 260 (262).
16 12 15
1 106
EBITDA, MSEK och EBITDA-marginal,
1 054
652
10
Marknadsutveckling
Under det tredje kvartalet 2025 försämrades marknadsförutsättningarna för de flesta materialen som Billerud producerar i Region Europa. Förpackningskonsumtionen försvagades och förändrade handelsflöden orsakade överskottskapacitet i vissa produktsegment. Efterfrågan på förpackningskartong var svag och efterfrågan på containerboard för industriella tillämpningar samt för de flesta kraft- och säckpapper var dämpad. För vätskekartong var marknadsförhållandena stabila i Europa och i Asien förblev konkurrensen hård.
Om Region Europa
Region Europa omfattar kartong- och pappersprodukter gjorda av nyfiber som tillverkas vid bruken i Gruvön, Gävle, Frövi/Rockhammar, Skärblacka och Karlsborg i Sverige samt i Jakobstad i Finland. Vid dessa bruk producerar Billerud vätskekartong, kraftpapper, containerboard, förpackningskartong, säckpapper och avsalumassa. Dessa material säljs i Europa och övriga världen. Den totala produktionskapaciteten är cirka 3,1 miljoner ton per år.
Region Nordamerika
Nyckeltal
| Kvartal | jan-sep | Helår | |||
|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | Q3 -25 | Q3 -24 | 2025 | 2024 | 2024 |
| Nettoomsättning | 2 960 | 3 138 | 9 041 | 8 947 | 12 122 |
| varav grafiskt papper | 2 136 | 2 140 | 6 318 | 6 232 | 8 360 |
| varav etikettpapper | 507 | 547 | 1 634 | 1 563 | 2 194 |
| varav avsalumassa | 286 | 452 | 1 045 | 1 153 | 1 568 |
| Rörelsens kostnader, netto | -2 493 | -2 563 | -7 272 | -7 362 | -9 931 |
| EBITDA | 467 | 575 | 1 769 | 1 585 | 2 191 |
| EBITDA-marginal, % | 16 | 18 | 20 | 18 | 18 |
| Rörelseresultat | 314 | 387 | 1 232 | 1 036 | 1 442 |
| Rörelsemarginal, % | 11 | 12 | 14 | 12 | 12 |
| Försäljningsvolymer, kton | 246 | 236 | 725 | 668 | 902 |
Andel av koncernens nettoomsättning Q3 2025
Försäljning och resultat
Nettoomsättningen för det tredje kvartalet uppgick till MSEK 2 960 (3 138), negativt påverkad av valutakursförändringar. Nettoomsättningen exklusive valutakurseffekter ökade med 4% på grund av högre försäljningsvolymer och ökade priser på grafiskt papper, vilket mer än uppvägde en lägre försäljning av avsalumassa och etikettpapper.
EBITDA uppgick till MSEK 467 (575), motsvarande en EBITDA-marginal på 16% (18). Det lägre resultatet berodde främst på en negativ valutakursutveckling och högre insatskostnader, främst hänförligt till en ökad konsumtion av inköpt massa under det årliga underhållsstoppet.
Under kvartalet fortsatte Billerud att genomföra ett stort antal kundtester för sina nya produkter, vit kraftliner och förpackningskartong med låg ytvikt.
Ett årligt underhållsstopp genomfördes under det tredje kvartalet vid bruket i Escanaba med en total kostnadspåverkan om cirka MSEK 100 (86).
EBITDA, MSEK och EBITDA-marginal,
Marknadsutveckling
Under det tredje kvartalet 2025 förblev marknadsförhållandena solida för Billeruds grafiska papper och etikettpapper i Nordamerika. Införandet av amerikanska importtullar på papper och förpackningsmaterial gav inhemska tillverkare en konkurrensfördel på marknaden. Priset på avsalumassa minskade under det tredje kvartalet, medan priserna på grafiskt papper och etikettpapper i stort sett var oförändrade.
Om Region Nordamerika
Region Nordamerika omfattar produkter gjorda av nyfiber tillverkade vid bruken i Escanaba och Quinnesec i Michigan, USA samt verksamheten för arkning i Wisconsin Rapids i Wisconsin, USA. Billerud producerar grafiskt papper och etikettpapper samt avsalumassa i regionen och säljer dessa material främst på den nordamerikanska marknaden. Den totala produktionskapaciteten är cirka 1,1 miljoner ton papper och cirka 0,2 miljoner ton massa per år.
Övrigt
Försäljning och resultat
Nettoomsättningen för det tredje kvartalet uppgick till MSEK 714 (680). Ökningen berodde främst på ett positivt nettoresultat från valutasäkring och omvärderingar av kundfordringar.
EBITDA för det tredje kvartalet uppgick till MSEK -411 (-126). Den negativa förändringen jämfört med samma period föregående år berodde främst på en avsättning om MSEK -350 (–) för kostnadsbesparingsprogrammet som annonserades i september 2025. Avsättningen har klassificerats som en jämförelsestörande post. Den underliggande resultatförbättringen berodde på ett positivt nettoresultat från valutasäkring och omvärderingar av kundfordringar.
Nyckeltal (inkl. valutasäkringar m.m.)
| Kvartal | jan-sep | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | Q3 -25 | Q3 -24 | 2025 | 2024 | 2024 | |
| Nettoomsättning | 714 | 680 | 2 367 | 2 127 | 2 989 | |
| Rörelsens kostnader, netto | -1 125 | -806 | -3 167 | -2 627 | -3 167 | |
| EBITDA | -411 | -126 | -800 | -500 | -178 | |
| Rörelseresultat | -458 | -165 | -949 | -669 | -392 |
Januari–september, koncernen
Försäljning och resultat
Nettoomsättningen för de första nio månaderna 2025 uppgick till MSEK 31 250 (31 985) och påverkades negativt av valutakursförändringar. Nettoomsättningen exklusive valutakurseffekter ökade med 1% jämfört med samma period föregående år, positivt påverkad av högre försäljningspriser och negativt påverkad av lägre försäljningsvolymer. Koncernens totala försäljningsvolymer uppgick till 2 645 kton (2 714). Den valutaneutrala nettoomsättningen för de första nio månaderna minskade i Region Europa och ökade i Region Nordamerika.
Justerat EBITDA uppgick till MSEK 3 358 (3 724), motsvarande en EBITDA-marginal på 11% (12). EBITDA-försämringen berodde främst på högre insatskostnader, främst relaterade till högre vedkostnader i Region Europa, högre fasta kostnader samt negativa valutakurseffekter. Högre försäljningspriser och ett förändrat underhållsschema hade en positiv påverkan.
Poster klassificerade som jämförelsestörande poster under de första nio månaderna 2025 uppgick till MSEK -350 (-119) och hänfördes till en avsättning av omstruktureringskostnader relaterade till kostnadsbesparingsprogrammet som meddelades i september 2025.
Kassaflöde och finansiell ställning
Det operativa kassaflödet efter investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar uppgick till MSEK 270 (-71) under det tredje kvartalet 2025. Förbättringen var främst ett resultat av ett förbättrat kassaflöde från den löpande verksamheten, positivt påverkat av förändringar i rörelsekapital som ett resultat av lagerminskningar och rörelsefordringar. Lägre resultat före skatt hade en negativ påverkan på kassaflödet från den löpande verksamheten.
Kassaflödesgenereringen var 139% (28) under det tredje kvartalet.
Andel av koncernens nettoomsättning Q3 2025
Kassaflödesanalys i sammandrag
| Kva | rtal | jan-sep | |||
|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | Q3 -25 | Q3 -24 | 2025 | 2024 | |
| Resultat före skatt | -48 | 745 | 556 | 1 218 | |
| Justering för poster som inte ingår i kassaflödet | 904 | 575 | 2 082 | 1 761 | |
| Betald skatt | -20 | -19 | -264 | -348 | |
| Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital | 147 | -863 | 375 | -1 320 | |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten Investeringar i materiella och immateriella |
983 | 438 | 2 749 | 1 311 | |
| anläggningstillgångar | -713 | -509 | -1 747 | -1 824 | |
| Operativt kassaflöde efter investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar |
270 | -71 | 1 002 | -513 |
Finansiering
Den räntebärande skulden uppgick den 30 september 2025 till MSEK 6 691 (7 567). Den räntebärande skulden minskade med MSEK 237 under det tredje kvartalet 2025. Koncernen återbetalade företagscertifikat om MSEK 590, inklusive ränta, och emitterade nya företagscertifikat om MSEK 397.
Skuldportfölj och förfallostruktur den 30 september 2025
| _ | Förfal | _ | |||
|---|---|---|---|---|---|
| Lån | Limit, MSEK | 0-1 | 1-2 | 2- | Totalt utnyttjat |
| Syndikerade kreditfaciliteter | 5 500 | - | |||
| Term loans (eng) | 98 | 98 | 1 700 | 1 896 | |
| Obligationslån inom MTN-program | 7 000 | 1 250 | 1 250 | 2 500 | |
| Övriga obligationslån | 1 600 | 1 600 | |||
| Företagscertifikat | 4 000 | 695 | 695 | ||
| Koncernen totalt | 2 043 | 98 | 4 550 | 6 691 | |
| Framtida räntebetalningar | 213 | 163 | 293 | 668 |
Den räntebärande nettoskulden uppgick den 30 september 2025 till MSEK 5 597 (6 930). Räntebärande nettoskuld i relation till EBITDA var vid periodens utgång 1,2 (1,7). Räntebärande nettoskuld i relation till justerat EBITDA var 1,2 (1,5).
Investeringar och sysselsatt kapital
Investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar uppgick under de första nio månaderna 2025 till MSEK 1 747 (1 824), varav cirka MSEK 340 härrörde från Evolution-programmet.
Evolution-programmet ska möjliggöra produktion av kartong vid Billeruds bruk i USA. Dessa investeringar beräknas uppgå till SEK 1,4 miljarder, varav SEK 1,2 miljarder avser uppgraderingar av bruket i Escanaba och SEK 0,2 miljarder avser uppgraderingar av bruket i Quinnesec. Evolution-programmet framskred som planerat under de första nio månaderna 2025, dock är utgifterna försenade jämfört med de initiala beräkningarna. Investeringarna under detta program uppskattas till SEK 0,5 miljarder under 2024–2025, SEK 0,6 miljarder under 2026 och 0,3 miljarder under 2027.
De totala investeringarna i materiella och immateriella anläggningstillgångar under 2025 beräknas uppgå till SEK 2,9 miljarder, varav investeringar i underhåll av bruken (så kallade "basinvesteringar") om SEK 2,2 miljarder, och strategiska investeringar, främst Evolution-programmet, om SEK 0,7 miljarder.
För 2026 uppskattas de totala investeringarna i materiella och immateriella anläggningstillgångar vara i nivå med 2025 och uppgå till cirka SEK 2,9 miljarder. Av detta belopp är SEK 0,7 miljarder hänförligt till strategiska investeringar och SEK 2,2 miljarder till investeringar i underhåll av bruken.
Det sysselsatta kapitalet uppgick den 30 september 2025 till MSEK 33 194 (34 130). Avkastningen på sysselsatt kapital var 6% (4) under den senaste tolvmånadersperioden. Den justerade avkastningen på sysselsatt kapital uppgick till 6% (5). Avkastningen på eget kapital var 4% (2) under den senaste tolvmånadersperioden.
Nettoskuld/justerat EBITDA
Justerad avkastning på sysselsatt kapital, %
Övrig information
Valutasäkring
Valutasäkringen gav en nettoomsättningseffekt om MSEK 69 (60) i det tredje kvartalet och MSEK 191 (18) för de första nio månaderna 2025 jämfört med ingen valutasäkring. Marknadsvärdet på utestående terminsvalutakontrakt uppgick den 30 september till MSEK 184, varav MSEK 51 är den del av kontrakten som motsvaras av kundfordringar som har påverkat resultatet för det tredje kvartalet. Övriga kontrakt hade därmed ett marknadsvärde på MSEK 133.
Säkrad andel av prognostiserade valutaflöden
| Totalt | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Valuta | Q4-25 | Q1-26 | Q2-26 | Q3-26 | Q4-26 | 15 mån |
| EUR Andel* | 80% | 83% | 79% | 78% | 79% | 80% |
| Kurs | 11,28 | 11,37 | 11,07 | 10,99 | 11,08 | 11,15 |
| USD Andel* | 79% | 79% | 79% | 79% | 0% | 63% |
| Kurs | 10,44 | 10,48 | 9,72 | 9,32 | 9,99 | |
| GBP Andel* | 37% | 0% | 0% | 0% | 0% | 7% |
| Kurs | 13,18 | 13,18 | ||||
| Valutakontraktens | 75 | 81 | 26 | 0 | 2 | 184 |
| marknadsvärde** | ||||||
- * Andel av nettovalutaflöde
- ** Den 30 september 2025.
Skatt
För de första nio månaderna 2025 uppgick skattekostnaden till MSEK 149 (277), vilket ungefär motsvarar 27% (23) av resultatet före skatt.
Moderbolaget
I moderbolaget Billerud AB (publ) ingår huvudkontoret och supportfunktioner.
Rörelseresultatet uppgick för de första nio månaderna 2025 till MSEK -446 (-263). Rörelseresultatet innefattar effekter av säkringskontrakt och omvärderingar av kundfordringar.
Moderbolaget kurssäkrar såväl moderbolagets som koncernens nettoflöden av valutor. I moderbolagets resultat ingår resultatet av dessa säkringsåtgärder. Dessa effekter uppgick till MSEK 191 (18) för de första nio månaderna 2025.
Kassa och bank samt kortfristiga placeringar uppgick den 30 september 2025 till MSEK 693 (354).
Medelantalet anställda uppgick den 30 september 2025 till 187 (176).
Anställda som redovisas i moderbolaget och som arbetar i rörelsesegmentet Region Europa kommer under det fjärde kvartalet 2025 att överföras till företagets europeiska organisation.
Innehav av egna aktier
Under de första nio månaderna 2025 var Billeruds innehav av egna aktier oförändrat. Den 30 september 2025 uppgick antalet egna aktier till 906 501, motsvarande cirka 0,4% av det totala antalet aktier.
Det totala antalet aktier uppgick till 249 611 422, och antalet aktier på marknaden var 248 704 921.
Årsstämma – nytt datum
Årsstämman 2026 kommer äga rum i Stockholm den 26 maj 2026. Vänligen notera att datumet för årsstämman 2026 har ändrats från det tidigare meddelade datumet.
Aktieägare som önskar få ett ärende behandlat på årsstämman ska inkomma med skriftligt förslag till Billerud AB (publ), Att: Andreas Mattsson, Chefsjurist, Box 703, 169 27 Solna. Förslagen måste skickas senast sju veckor före årsstämman för att ärendet med säkerhet ska kunna inkluderas i kallelsen till årsstämman. Anmälda ärenden kan tas upp på årsstämmans dagordning endast om de är tillämpliga för beslut av årsstämman och har anmälts i tid. Mer information avseende anmälan om deltagande vid årsstämman kommer att offentliggöras före stämman.
Valberedning
Enligt beslut vid Billeruds årsstämma har styrelsens ordförande sammankallat en valberedning för årsstämman 2026, utsedd av de största aktieägarna i bolaget.
Valberedningen inför årsstämman 2026 består av Anders Hansson, utsedd av AMF Pension & Fonder, Michael M.F. Kaufmann, utsedd av Frapag Beteiligungsholding AG, Jan Särlvik, utsedd av Fjärde AP-fonden, samt Karin Eliasson, utsedd av Handelsbanken Fonder.
Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer
Billerud är exponerat för risker som kan påverka bolagets förmåga att uppnå sina strategiska mål. De strategiska riskerna inkluderar risker relaterade till politiska initiativ, lagar och regler, ryktesrisker, affärsrisker, risker relaterade till ekonomiska utsikter, marknad och försäljning samt till cyberbrottslighet och säkerhet. Billerud är också exponerat för verkställanderisker som kan påverka bolagets förmåga att uppnå fastställda mål i den löpande verksamheten.
Efterfrågan på Billeruds produkter påverkas av marknadstrender och konjunkturcykler. En betydande konjunkturnedgång kan påverka konsumentmarknader och industriproduktion, vilket i sin tur kan minska efterfrågan på Billeruds produkter. Förändrad handelspolitik och importtullar kan förändra handelsmönster och påverka ekonomier i enskilda länder och industrier. Geopolitiska risker kan också påverka den makroekonomiska utvecklingen samt tillgången på och prisutvecklingen för råvaror och energi.
Billeruds verksamhet påverkas även av faktorer som konkurrens och kapacitetsförändringar inom pappers- och förpackningsindustrin samt politiska beslut och lagstiftningsåtgärder inom områden som skogsbruk, miljö, energi samt återvinningsfrågor. Billerud fortsätter att löpande bevaka den branschrelaterade, politiska och globala utvecklingen och uppdaterar regelbundet beredskapsplaner.
Som ett stort internationellt företag är Billerud exponerat för finansiella risker avseende valuta, finansiering, likviditet,
räntor, energipris, finansiell kredit- och kundkreditrisk. Huvuddelen av koncernens intäkter faktureras i utländska valutor, medan en stor del av rörelsekostnaderna är i svenska kronor.
En detaljerad riskbeskrivning inklusive en känslighetsanalys, med uppskattad resultatpåverkan av förändrade försäljningsvolymer, valutakurser, låneräntor och priser på insatsvaror presenteras på sidorna 40–44 i års- och hållbarhetsredovisningen för 2024. Detaljerad information om koncernens finansiella risker och riskhantering finns på sidorna 179–182 i års- och hållbarhetsredovisningen för 2024.
Transaktioner med närstående
Inga transaktioner har ägt rum mellan Billerud och närstående som väsentligen påverkat koncernens ställning och resultat.
Solna, 23 oktober 2025
Billerud AB (publ)
Ivar Vatne
VD och koncernchef
Granskningsrapport
Till styrelsen i Billerud AB (publ)
Org.nr 556025-5001
Inledning
Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapporten) för Billerud AB (publ) per den 30 september 2025 och den niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.
Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning
Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.
Slutsats
Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.
| Stockholm den 23 oktober 2025 | ||
|---|---|---|
KPMG AB
Hök Olov Forsberg
Auktoriserad revisor
Koncernen
Resultaträkning i sammandrag
| Kvartal | jan-sep | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | Q3 -25 | Q3 -24 | 2025 | 2024 | 2024 |
| Nettoomsättning | 9 905 | 10 798 | 31 250 | 31 985 | 43 453 |
| Övriga rörelseintäkter | 32 | 23 | 186 | 233 | 659 |
| Förändring av varulager | -58 | 117 | 257 | 261 | -77 |
| Råvaror och förnödenheter | -5 011 | -5 475 | -16 609 | -16 478 | -22 205 |
| Övriga externa kostnader | -2 380 | -2 480 | -7 072 | -7 683 | -10 195 |
| Personalkostnader | -1 787 | -1 433 | -5 031 | -4 735 | -6 264 |
| Avskrivningar och nedskrivningar av anläggningstillgångar | -699 | -704 | -2 173 | -2 135 | -2 860 |
| Förändring av värdet av biologiska tillgångar | - | - | - | - | 9 |
| Resultatandel i intressebolag | 7 | 5 | 27 | 22 | 41 |
| Rörelseresultat | 9 | 851 | 835 | 1 470 | 2 561 |
| Finansnetto | -57 | -105 | -279 | -252 | -313 |
| Resultat före skatt | -48 | 746 | 556 | 1 218 | 2 248 |
| Skatter | -15 | -181 | -149 | -277 | -501 |
| Periodens resultat från kvarvarande verksamhet | -63 | 565 | 407 | 941 | 1 747 |
| Resultat hänförligt till: | |||||
| Moderbolagets aktieägare | -63 | 565 | 407 | 941 | 1 747 |
| Innehav utan bestämmande inflytande | - | - | - | - | - |
| Periodens resultat | -63 | 565 | 407 | 941 | 1 747 |
| Resultat per aktie före utspädning, SEK | -0,25 | 2,27 | 1,64 | 3,79 | 7,02 |
| Resultat per aktie efter utspädning, SEK | -0,25 | 2,27 | 1,64 | 3,79 | 7,02 |
Rapport över totalresultat i sammandrag
| Kvartal | jan-sep | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | Q3 -25 | Q3 -24 | 2025 | 2024 | 2024 |
| Periodens resultat | -63 | 565 | 407 | 941 | 1 747 |
| Övrigt totalresultat | |||||
| Poster som inte kan omföras till periodens resultat | |||||
| Omvärdering av skogsmark | - | - | - | - | 319 |
| Omvärdering av förmånsbestämda pensioner | 8 | -99 | -56 | 128 | 257 |
| Periodens förändring i verkligt värde avseende övriga innehav | - | - | 2 | - | - |
| Skatt hänförlig till poster som inte kan omföras till periodens resultat | -2 | 24 | 14 | -35 | -134 |
| Summa poster som inte kan omföras till periodens resultat | 6 | -75 | -40 | 93 | 442 |
| Poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat | |||||
| Periodens omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter | -79 | -467 | -1 317 | 33 | 883 |
| Periodens förändringar i verkligt värde på kassaflödessäkringar | 196 | 43 | 536 | -397 | -674 |
| Skatt hänförlig till poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat | -40 | -8 | -110 | 85 | 141 |
| Summa poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat | 77 | -432 | -891 | -279 | 350 |
| Periodens totalresultat | 20 | 58 | -524 | 755 | 2 539 |
| Hänförligt till: | |||||
| Moderbolagets aktieägare | 20 | 58 | -524 | 755 | 2 539 |
| Innehav utan bestämmande inflytande | - | - | - | - | - |
| Periodens totalresultat | 20 | 58 | -524 | 755 | 2 539 |
Balansräkning i sammandrag
| 30 sep | 30 sep | 31 dec | |
|---|---|---|---|
| MSEK | 2025 | 2024 | 2024 |
| Immateriella anläggningstillgångar | 2 348 | 2 225 | 2 296 |
| Materiella anläggningstillgångar, inklusive nyttjanderättstillgångar | 29 368 | 29 562 | 30 383 |
| Övriga anläggningstillgångar | 1 652 | 1 707 | 2 083 |
| Summa anläggningstillgångar | 33 368 | 33 494 | 34 762 |
| Immateriella tillgångar | 634 | 517 | 147 |
| Varulager | 6 215 | 6 781 | 6 755 |
| Kundfordringar | 4 079 | 4 553 | 4 762 |
| Övriga omsättningstillgångar | 2 062 | 1 445 | 1 242 |
| Likvida medel | 1 662 | 1 483 | 2 561 |
| Summa omsättningstillgångar | 14 652 | 14 779 | 15 467 |
| Summa tillgångar | 48 020 | 48 273 | 50 229 |
| Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare | 27 597 | 27 199 | 28 979 |
| Innehav utan bestämmande inflytande | - | - | - |
| Summa eget kapital | 27 597 | 27 199 | 28 979 |
| Räntebärande skulder | 4 648 | 5 001 | 5 004 |
| Leasingskuld | 332 | 180 | 345 |
| Avsättningar för pensioner | 571 | 629 | 596 |
| Övriga skulder och avsättningar | 254 | 375 | 350 |
| Uppskjutna skatteskulder | 3 968 | 3 862 | 3 708 |
| Summa långfristiga skulder | 9 773 | 10 047 | 10 003 |
| Räntebärande skulder | 2 043 | 2 566 | 2 399 |
| Leasingskuld | 198 | 155 | 218 |
| Leverantörsskulder | 4 958 | 4 882 | 5 159 |
| Övriga skulder och avsättningar | 3 451 | 3 424 | 3 471 |
| Summa kortfristiga skulder | 10 650 | 11 027 | 11 247 |
| Summa eget kapital och skulder | 48 020 | 48 273 | 50 229 |
Rapport över förändring i eget kapital i sammandrag
| jan-sep | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | 2025 | 2024 | 2024 | ||
| Ingående eget kapital | 28 979 | 26 945 | 26 945 | ||
| Periodens totalresultat | -524 | 755 | 2 539 | ||
| Aktierelaterade ersättningar | 12 | 8 | 4 | ||
| Säkringsresultat överförda till anskaffningskostnad för materiella anläggningstillgångar | - | -12 | -12 | ||
| Utdelning till moderbolagets aktieägare | -870 | -497 | -497 | ||
| Utgående eget kapital | 27 597 | 27 199 | 28 979 | ||
| Eget kapital hänförligt till: | |||||
| Moderbolagets aktieägare | 27 597 | 27 199 | 28 979 | ||
| Innehav utan bestämmande inflytande | - | - | - | ||
| Utgående eget kapital | 27 597 | 27 199 | 28 979 |
Kassaflödesanalys i sammandrag
| Kvartal | jan-sep | Helår | |||
|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | Q3 -25 | Q3 -24 | 2025 | 2024 | 2024 |
| Den löpande verksamheten | |||||
| Resultat före skatt | -48 | 745 | 556 | 1 218 | 2 248 |
| Justering för poster som inte ingår i kassaflödet* | 904 | 575 | 2 082 | 1 761 | 2 343 |
| Betald skatt | -20 | -19 | -264 | -348 | -428 |
| Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital | 147 | -863 | 375 | -1 320 | -1 133 |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | 983 | 438 | 2 749 | 1 311 | 3 030 |
| Investeringsverksamheten | |||||
| Investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar | -713 | -509 | -1 747 | -1 824 | -2 437 |
| Försäljning av materiella anläggningstillgångar | 11 | 1 | 23 | 19 | 19 |
| Förvärv av finansiella tillgångar/tillskott till intressebolag/övriga innehav | -3 | -3 | -5 | -14 | |
| Utdelning från intressebolag | 2 | - | 23 | 20 | 20 |
| Kassaflöde från investeringsverksamheten | -703 | - -508 |
-1 704 | -1 790 | -2 412 |
| Finansieringsverksamheten | |||||
| Förändring av räntebärande skulder | -292 | -171 | -873 | 178 | -48 |
| Utdelning | - | - | -870 | -497 | -497 |
| Kassaflöde från finansieringsverksamheten | -292 | -171 | -1 743 | -319 | -545 |
| Kassaflöde totalt för perioden | -12 | -241 | -698 | -798 | 73 |
| Likvida medel vid periodens början | 1 692 | 1 826 | 2 561 | 2 304 | 2 304 |
| Omräkningsdifferens i likvida medel | -18 | -102 | -201 | -23 | 184 |
| Likvida medel vid periodens slut | 1 662 | 1 483 | 1 662 | 1 483 | 2 561 |
*Avstämning av poster som inte ingår i kassaflödet
| Kvartal | jan-sep | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | Q3 -25 | Q3 -24 | 2025 | 2024 | 2024 |
| Av- och nedskrivningar av anläggningstillgångar | 699 | 704 | 2 173 | 2 135 | 2 860 |
| Finansiella poster | 5 | 18 | -5 | -31 | -42 |
| Avyttring/utrangering av anläggningstillgångar | -13 | -1 | -24 | 246 | 342 |
| Pensioner och andra avsättningar | 350 | -25 | 325 | -235 | -686 |
| Ej realiserat resultat från utsläppsrätter | -136 | -117 | -372 | -340 | -85 |
| Resultatandel i intressebolag | -7 | -5 | -27 | -22 | -41 |
| Incitamentsprogram | 6 | 1 | 12 | 8 | 4 |
| Omvärdering av biologiska tillgångar | - | - | - | - | -9 |
| Summa av poster som inte ingår i kassaflödet | 904 | 575 | 2 082 | 1 761 | 2 343 |
Noter
Not 1: Redovisningsprinciper
Delårsrapporten för koncernen är upprättad i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och årsredovisningslagen. Redovisningsprinciperna i denna delårsrapport är samma som tillämpades i den senaste årsredovisningen för 2024, se sidorna 159–161 samt sidorna 211–212 för nyckeltalsdefinitioner. Moderbolagets delårsrapport är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen.
Not 2: Finansiella tillgångar och skulder
| Säkrings instrument - verkligt värde |
Verkligt värde via övrigt totalresultat |
Upplupet anskaffningsvärde |
Summa redovisat värde |
Verkligt värde |
|
|---|---|---|---|---|---|
| Värderingsklassificering | Nivå 2 | Nivå 3 | |||
| Koncernen 30 september 2025 | |||||
| Övriga aktier och andelar | 15 | 15 | 15 | ||
| Långfristiga fordringar | 31 | 136 | 167 | 167 | |
| Kundfordringar | 4 079 | 4 079 | 4 079 | ||
| Övriga fordringar | 291 | 651 | 942 | 942 | |
| Likvida medel | 1 662 | 1 662 | 1 662 | ||
| Summa finansiella tillgångar | 322 | 15 | 6 528 | 6 865 | 6 865 |
| Långfristiga räntebärande skulder | 4 980 | 4 980 | 5 027 | ||
| Kortfristiga räntebärande skulder | 2 241 | 2 241 | 2 273 | ||
| Leverantörsskulder | 4 958 | 4 958 | 4 958 | ||
| Övriga skulder | 29 | 405 | 434 | 434 | |
| Summa finansiella skulder | 29 | - | 12 584 | 12 613 | 12 692 |
| Säkrings instrument - verkligt värde |
Verkligt värde via övrigt totalresultat |
Upplupet anskaffningsvärde |
Summa redovisat värde |
Verkligt värde |
|
|---|---|---|---|---|---|
| Värderingsklassificering | Nivå 2 | Nivå 3 | |||
| Koncernen 31 december 2024 | |||||
| Övriga aktier och andelar | 13 | 13 | 13 | ||
| Långfristiga fordringar | 23 | 127 | 150 | 150 | |
| Kundfordringar | 4 762 | 4 762 | 4 762 | ||
| Övriga fordringar | 47 | 635 | 682 | 682 | |
| Likvida medel | 2 561 | 2 561 | 2 561 | ||
| Summa finansiella tillgångar | 70 | 13 | 8 085 | 8 168 | 8 168 |
| Långfristiga räntebärande skulder | 5 349 | 5 349 | 5 440 | ||
| Kortfristiga räntebärande skulder | 2 617 | 2 617 | 2 617 | ||
| Leverantörsskulder | 5 159 | 5 159 | 5 159 | ||
| Övriga skulder | 391 | 441 | 832 | 832 | |
| Summa finansiella skulder | 391 | - | 13 566 | 13 957 | 14 048 |
Not 3: Övriga upplysningar
Övriga upplysningar i enlighet med IAS 34.16A återfinns på sidorna före resultaträkningen och rapport över totalresultatet.
Information om väsentliga händelser efter kvartalet finns på sidan 3, om rörelsesegment på sidorna 4–6, om finansiering på sidan 7 och om säsongseffekter på sidan 18.
Nyckeltal
| Kvartal | jan-sep | Helår | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Q3 -25 | Q2 -25 | Q3 -24 | 2025 | 2024 | 2024 | |
| EBITDA marginal, % | 7 | 9 | 14 | 10 | 11 | 12 |
| Justerad EBITDA-marginal, % | 11 | 9 | 14 | 11 | 12 | 12 |
| Rörelsemarginal, % | 0 | 2 | 8 | 3 | 5 | 6 |
| Justerad rörelsemarginal, % | 4 | 2 | 8 | 4 | 5 | 5 |
| Kassaflödesgenerering, % | 139 | 131 | 28 | 91 | 36 | 56 |
| Avkastningsmått (rullande 12 månader) | ||||||
| Avkastning på sysselsatt kapital, % (ROCE) | 6 | 8 | 4 | 6 | 4 | 8 |
| Justerad avkastning på sysselsatt kapital, % (adj ROCE) | 6 | 7 | 5 | 6 | 5 | 7 |
| Avkastning på eget kapital, % | 4 | 7 | 2 | 4 | 2 | 6 |
| Kapitalstruktur vid periodens utgång | ||||||
| Sysselsatt kapital, MSEK | 33 194 | 33 417 | 34 130 | 33 194 | 34 130 | 34 327 |
| Rörelsekapital, MSEK | 4 429 | 4 329 | 4 981 | 4 429 | 4 981 | 4 356 |
| Eget kapital, moderbolagets aktieägare MSEK | 27 597 | 27 571 | 27 199 | 27 597 | 27 199 | 28 979 |
| Räntebärande nettoskuld, MSEK | 5 597 | 5 845 | 6 930 | 5 597 | 6 930 | 5 347 |
| Nettoskuldsättningsgrad | 0,20 | 0,21 | 0,25 | 0,20 | 0,25 | 0,18 |
| Räntebärande nettoskuld / EBITDA 12 månader | 1,2 | 1,0 | 1,7 | 1,2 | 1,7 | 1,0 |
| Räntebärande nettoskuld / Justerad EBITDA 12 månader | 1,2 | 1,1 | 1,5 | 1,2 | 1,5 | 1,0 |
| Nyckeltal per aktie | -0,25 | 0,22 | 2,27 | 1,64 | 3,79 | 7,02 |
| Resultat per aktie, SEK | ||||||
| Justerat resultat per aktie, SEK | 0,87 | 0,22 | 2,27 | 2,75 | 4,14 | 6,24 |
| Utdelning (för verksamhetsåret) per aktie, SEK | - | - | - | - | - | 3,50 |
| Övriga nyckeltal | ||||||
| Rörelsekapital som procent av nettoomsättningen, % | 11 | 11 | 10 | 11 | 10 | 10 |
| Investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar, MSEK | 713 | 640 | 509 | 1 747 | 1 824 | 2 437 |
| Medelantal anställda | - | - | - | 5 758 | 5 928 | 5 872 |
Avstämning av alternativa nyckeltal
| Helår | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Jämförelsestörande poster, MSEK* | Q3 -25 | Kvartal Q2 -25 |
Q3 -24 | jan-sep 2025 |
2024 | 2024 |
| Omstruktureringskostnader (Personalkostnader) | - | - | - | - | - | -58 |
| Omvärdering av biologiska tillgångar i intressebolag (Resultatandel i | - | - | - | - | - | -15 |
| intressebolag) | ||||||
| Vinst pensionsreglering USA (Övriga rörelseintäkter) | - | - | - | - | -389 | |
| Kostnad för transformationsprogrammet i USA (Övriga externa kostnader) | - | - | - | - | 189 | 278 |
| Reavinst från sålda tillgångar på Wisconsin WQC (Övriga rörelseintäkter) | - | - | - | - | -70 | -70 |
| Omstruktureringskostnader (Personalkostnader) | 350 | - | - | 350 | - | - |
| Totala jämförelsestörande poster | 350 | - | - | 350 | 119 | -254 |
| EBITDA, MSEK och EBITDA-marginal, % | ||||||
| Rörelseresultat | 9 | 188 | 851 | 835 | 1 470 | 2 561 |
| Avskrivningar och nedskrivningar av anläggningstillgångar | 699 | 724 | 704 | 2 173 | 2 135 | 2 860 |
| EBITDA, MSEK | 708 | 912 | 1 555 | 3 008 | 3 605 | 5 421 |
| Nettoomsättning | 9 905 | 10 244 | 10 798 | 31 250 | 31 985 | 43 453 |
| EBITDA-marginal, % | 7 | 9 | 14 | 10 | 11 | 12 |
| Justerat EBITDA, MSEK och justerad EBITDA marginal, % | ||||||
| EBITDA | 708 | 912 | 1 555 | 3 008 | 3 605 | 5 421 |
| Jämförelsestörande poster* | 350 | - | - | 350 | 119 | -254 |
| Justerat EBITDA, MSEK | 1 058 | 912 | 1 555 | 3 358 | 3 724 | 5 167 |
| Nettoomsättning | 9 905 | 10 244 | 10 798 | 31 250 | 31 985 | 43 453 |
| Justerad EBITDA-marginal, % | 11 | 9 | 14 | 11 | 12 | 12 |
| Rörelsemarginal, % | ||||||
| Rörelseresultat | 9 | 188 | 851 | 835 | 1 470 | 2 561 |
| Nettoomsättning | 9 905 | 10 244 | 10 798 | 31 250 | 31 985 | 43 453 |
| Rörelsemarginal, % | 0 | 2 | 8 | 3 | 5 | 6 |
| Justerat rörelseresultat, MSEK och justerad rörelsemarginal, % | ||||||
| Rörelseresultat | 9 | 188 | 851 | 835 | 1 470 | 2 561 |
| Jämförelsestörande poster* | 350 | - | - | 350 | 119 | -254 |
| Justerat rörelseresultat, MSEK | 359 | 188 | 851 | 1 185 | 1 589 | 2 307 |
| Nettoomsättning | 9 905 | 10 244 | 10 798 | 31 250 | 31 985 | 43 453 |
| Justerad rörelsemarginal, % | 4 | 2 | 8 | 4 | 5 | 5 |
| Kassaflödesgenerering, % | ||||||
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | 983 | 1 193 | 438 | 2 749 | 1 311 | 3 030 |
| EBITDA, MSEK | 708 | 912 | 1 555 | 3 008 | 3 605 | 5 421 |
| Kassaflödesgenerering, % | 139 | 131 | 28 | 91 | 36 | 56 |
| Avkastning på sysselsatt kapital, % | ||||||
| Rörelseresultat, 12 månader*** | 1 926 | 2 768 | 1 278 | 1 926 | 1 278 | 2 561 |
| Genomsnittligt sysselsatt kapital, 12 månader** | 33 839 | 33 955 | 33 831 | 33 839 | 33 831 | 33 759 |
| Avkastning på sysselsatt kapital | 6 | 8 | 4 | 6 | 4 | 8 |
| Justerad avkastning på sysselsatt kapital, MSEK | ||||||
| Justerat rörelseresultat, 12 månader*** | 1 903 | 2 395 | 1 641 | 1 903 | 1 641 | 2 307 |
| Genomsnittligt sysselsatt kapital, 12 månader** | 33 839 | 33 955 | 33 831 | 33 839 | 33 831 | 33 759 |
| Justerad avkastning på sysselsatt kapital | 6 | 7 | 5 | 6 | 5 | 7 |
| Avkastning på eget kapital, % | ||||||
| Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare, 12 månader*** | 1 213 | 1 841 | 611 | 1 213 | 611 | 1 747 |
| Genomsnittligt eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare ** | 28 015 | 27 924 | 27 306 | 28 015 | 27 306 | 27 552 |
| Avkastning på eget kapital, % | 4 | 7 | 2 | 4 | 2 | 6 |
Avstämning av alternativa nyckeltal (forts.)
| Kvartal | jan-sep | Helår | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Nettoskuldsättningsgrad, ggr | Q3 -25 | Q2 -25 | Q3 -24 | 2025 | 2024 | 2024 |
| Räntebärande nettoskuld | 5 597 | 5 845 | 6 930 | 5 597 | 6 930 | 5 347 |
| Summa eget kapital | 27 597 | 27 571 | 27 199 | 27 597 | 27 199 | 28 979 |
| Nettoskuldsättningsgrad, ggr | 0,20 | 0,21 | 0,25 | 0,20 | 0,25 | 0,18 |
| Räntebärande nettoskuld / EBITDA, ggr | ||||||
| Räntebärande nettoskuld | 5 597 | 5 845 | 6 930 | 5 597 | 6 930 | 5 347 |
| EBITDA, 12 månader*** | 4 824 | 5 671 | 4 136 | 4 824 | 4 136 | 5 421 |
| Räntebärande nettoskuld / EBITDA | 1,2 | 1,0 | 1,7 | 1,2 | 1,7 | 1,0 |
| Räntebärande nettoskuld / Justerad EBITDA, ggr | ||||||
| Räntebärande nettoskuld | 5 597 | 5 845 | 6 930 | 5 597 | 6 930 | 5 347 |
| Justerat EBITDA, 12 månader*** | 4 801 | 5 298 | 4 499 | 4 801 | 4 499 | 5 167 |
| Räntebärande nettoskuld / Justerat EBITDA | 1,2 | 1,1 | 1,5 | 1,2 | 1,5 | 1,0 |
| Justerat resultat per aktie, SEK | ||||||
| Resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare, MSEK | -63 | 55 | 565 | 407 | 941 | 1 747 |
| Jämförelsestörande poster, hänförligt till moderbolagets aktieägare, MSEK* | 278 | - | - | 278 | 88 | -195 |
| Justerat resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare, MSEK | 215 | 55 | 565 | 685 | 1 029 | 1 552 |
| Vägt antal utestående stamaktier, tusental | 248 705 | 248 705 | 248 705 | 248 705 | 248 630 | 248 649 |
| Justerat resultat per aktie, SEK | 0,87 | 0,22 | 2,27 | 2,75 | 4,14 | 6,24 |
| Rörelsekapital som procent av nettoomsättning, % | ||||||
| Genomsnittligt rörelsekapital för perioden | 4 379 | 4 627 | 4 494 | 4 510 | 4 158 | 4 197 |
| Nettomsättning, årsuppräknad | 39 620 | 40 976 | 43 193 | 41 667 | 42 646 | 43 453 |
| Rörelsekapital som procent av nettoomsättning, % | 11 | 11 | 10 | 11 | 10 | 10 |
* Intäkter = -, Kostnad = +
*** 12 månader är summan av ackumulerade belopp för innevarande år plus föregående helår, minus ackumulerade belopp för föregående år för perioder som ligger längre tillbaka i tiden än 12 månader från balansdagen.
| 30 sep | 30 sep | 31 dec | |
|---|---|---|---|
| Sysselsatt kapital, MSEK | 2025 | 2024 | 2024 |
| Summa tillgångar | 48 020 | 48 273 | 50 229 |
| Leverantörsskulder | -4 958 | -4 882 | -5 159 |
| Övriga skulder och avsättningar | -3 705 | -3 798 | -3 820 |
| Uppskjutna skatteskulder | -3 968 | -3 862 | -3 708 |
| Långfristiga fordringar (räntebärande) | -533 | -118 | -654 |
| Likvida medel | -1 662 | -1 483 | -2 561 |
| Sysselsatt kapital | 33 194 | 34 130 | 34 327 |
| 30 sep | 30 sep | 31 dec | |
| Rörelsekapital, MSEK | 2025 | 2024 | 2024 |
| Varulager | 6 215 | 6 781 | 6 755 |
| Kundfordringar | 4 079 | 4 553 | 4 762 |
| Övriga kortfristiga fordringar och kortfristiga immateriella tillgångar | 2 697 | 1 962 | 1 389 |
| Leverantörsskulder | -4 958 | -4 882 | -5 159 |
| Övriga kortfristiga skulder och avsättningar | -3 451 | -3 424 | -3 471 |
| -Varav reducering för kortfristiga avsättningar | 369 | 54 | 43 |
| -Varav reducering för skatteskulder/fordringar | -522 | -63 | 37 |
| Rörelsekapital | 4 429 | 4 981 | 4 356 |
| 30 sep | 30 sep | 31 dec | |
| Räntebärande nettoskuld, MSEK | 2025 | 2024 | 2024 |
| Avsättningar för pensioner | 571 | 629 | 596 |
| Långfristiga räntebärande skulder | 4 648 | 5 001 | 5 004 |
| Långfristiga leasingskulder | 332 | 180 | 345 |
| Kortfristiga räntebärande skulder | 2 043 | 2 566 | 2 399 |
| Kortfristiga leasingskulder | 198 | 155 | 218 |
| Långfristiga fordringar (räntebärande) | -533 | -118 | -654 |
| Likvida medel | -1 662 | -1 483 | -2 561 |
| Räntebärande nettoskuld | 5 597 | 6 930 | 5 347 |
** Genomsnitt av de fem senaste kvartalen.
Säsongseffekter
Billeruds verksamhet uppvisar relativt begränsade säsongssvängningar. Störst påverkan har de periodiska underhållsstoppen, då respektive enhet står stilla under cirka en vecka. Den uteblivna produktionen medför lägre leveranser under en längre tid före, under och efter stoppet. Det bör också noteras att koncernen brukar ha en något högre kostnadsnivå i fjärde kvartalet än i tidigare kvartal.
Planerade underhållsstopp
Förutom löpande underhåll under pågående drift kan Billeruds produktionsenheter normalt behöva mer omfattande underhåll vid något tillfälle under året. För att utföra underhållet stoppas produktionen av massa, papper och kartong. Resultatpåverkan från ett underhållsstopp består huvudsakligen av volymbortfall i produktionen relaterat till stoppet och ökade fasta kostnader, främst i form av kostnader för underhåll och övertidsarbete, samt till viss del av rörliga kostnader såsom högre förbrukning av el och ved vid återstarten av produktionen. Den totala kostnadspåverkan från underhållsstopp varierar och beror på produktionsvolymbortfallet, omfattningen av åtgärderna som utförs, karaktären av dessa åtgärder samt den faktiska längden på stoppet.
Uppskattad kostnadspåverkan av ett underhållsstopp är en indikativ bedömning av ett normalstopp som utförs under genomsnittliga marknadsförhållanden jämfört med ett kvartal utan periodiskt underhållsstopp.
Kostnadspåverkan från underhållsstoppen i Gävle, Karlsborg och Escanaba under tredje kvartalet 2025 var MSEK 361.
Uppskattad kostnadspåverkan från planerade underhållsstopp
| Produktionsenheter | Uppskattad kostnadspåverkan |
Fördelning av kostnadspåverkan | Planerade tidpunkter för underhållsstopp |
||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | Region Europa | Region Nordamerika | 2025 | 2024 | 2023 | ||
| Gävle | ~ 170 | 100% | 0% | Q3 | Q3 | Q3 | |
| Gruvön | ~ 270 | 100% | 0% | Q1-Q2 | Q2 | Q2 | |
| Frövi | ~ 100 | 100% | 0% | Q4 | Q4 | Q4 | |
| Skärblacka | ~ 140 | 100% | 0% | Q2 | Q2 | Q2 | |
| Karlsborg | ~ 100 | 100% | 0% | Q3 | Q3 | Q3 | |
| Jakobstad | ~ 20 | 100% | 0% | - | Q2 | - | |
| Rockhammar | ~ 10 | 100% | 0% | Q2 | - | Q4 | |
| Escanaba | ~ 110 | 0% | 100% | Q3 | Q3-Q4 | Q3-Q4 | |
| Quinnesec | ~ 130 | 0% | 100% | - | Q2 | - |
Nyckeltal – Definitioner och syfte
| Justerade nyckeltal | Justerade nyckeltal såsom EBITDA, rörelseresultat, avkastning på sysselsatt kapital och resultat per aktie ger en bättre förståelse för den underliggande verksamheten och ökar jämförbarheten mellan olika perioder, när effekten justeras för jämförelsestörande poster. Jämförelsestörande poster kan inkludera ytterligare projektkostnader för stora projekt, större omstruktureringar/nedskrivningar/omvärderingar, tvister, specifika effekter på grund av strategiska beslut och väsentliga resultateffekter från förvärv och avyttringar. |
|---|---|
| EBITDA | Rörelseresultat före avskrivningar och nedskrivningar på immateriella, materiella anläggningstillgångar och nyttjanderättstillgångar. EBITDA är ett centralt rörelseresultatmått för att bedöma resultatutvecklingen över tiden. |
| EBITDA-marginal, % | EBITDA i procent av nettoomsättning. Nyckeltalet används såväl vid resultatuppföljning som vid jämförelse med jämförbara bolag. |
| Justerat EBITDA | Rörelseresultat före avskrivningar och nedskrivningar på immateriella, materiella anläggningstillgångar och nyttjanderättstillgångar justerat för jämförelsestörande poster. Justerat EBITDA är relevant för att bedöma resultatutvecklingen exklusive jämförelsestörande poster. |
| Justerad EBITDA-marginal, % | Justerat EBITDA i procent av nettoomsättning. Nyckeltalet används för att bedöma lönsamheten exklusive jämförelsestörande poster. |
| Rörelsemarginal, % | Rörelseresultat i procent av nettoomsättning. Rörelsemarginalen visar den procentuella delen av intäkterna som återstår efter beaktade rörelsekostnader. Nyckeltalet används såväl vid resultatuppföljning som vid jämförelse med jämförbara bolag. |
| Justerat rörelseresultat | Rörelseresultat justerat för jämförelsestörande poster. Nyckeltalet används för att bedöma resultatutveckling exklusive jämförelsestörande poster. |
| Justerad rörelsemarginal, % | Justerat rörelseresultat i procent av nettoomsättning. Nyckeltalet används för att bedöma resultatutveckling exklusive jämförelsestörande poster. |
| Avkastning på sysselsatt kapital (ROCE), % |
Rörelseresultat beräknat på 12 månader i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital beräknat per kvartal för de senaste 5 kvartalen. 12 månader är summan av ackumulerade belopp för innevarande år plus föregående helår, minus ackumulerade belopp för föregående år för perioder som ligger längre tillbaka i tiden än 12 månader från balansdagen. Avkastning på sysselsatt kapital är ett mått som anger hur effektivt de totala nettorörelsetillgångarna används för att generera avkastning i rörelsen. Nyckeltalet beaktar investerat kapital i verksamheten och används vid resultatuppföljning och vid jämförelse med jämförbara bolag. |
| Justerad avkastning på sysselsatt kapital (ROCE), % |
Justerat rörelseresultat beräknat på 12 månader i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital beräknat per kvartal för senaste 5 kvartalen. 12 månader är summan av ackumulerade belopp för innevarande år plus föregående helår, minus ackumulerade belopp för föregående år för perioder som ligger längre tillbaka i tiden än 12 månader från balansdagen. Nyckeltalet används för att bedöma avkastningen på nettorörelsetillgångarna exklusive jämförelsestörande poster. |
| Avkastning på eget kapital, % | Periodens resultat beräknat på 12 månader, hänförligt till moderbolagets aktieägare, i procent av genomsnittligt eget kapital beräknat per kvartal, hänförligt till moderbolagets aktieägare. 12 månader är summan av ackumulerade belopp för innevarande år plus föregående helår, minus ackumulerade belopp för föregående år för perioder som ligger längre tillbaka i tiden än 12 månader från balansdagen. Måttet representerar total lönsamhet jämfört med eget kapital investerat av moderbolagets aktieägare. |
| Sysselsatt kapital | Summa tillgångar minskad med leverantörsskulder, övriga skulder och avsättningar, uppskjutna skatteskulder, långfristiga fordringar (räntebärande) och likvida medel. Sysselsatt kapital används till att kvantifiera totala nettotillgångar som används i den operativa verksamheten, vilket rörelseresultatet kan relateras till. |
| Rörelsekapital | Varulager, kundfordringar, övriga kortfristiga tillgångar och kortfristiga immateriella tillgångar (utsläppsrätter) minskade med leverantörsskulder, övriga kortfristiga skulder och reducering för skatteskulder/fordringar. Beloppet visar nettot av omsättningstillgångar och kortfristiga skulder som används i verksamheten. Tillsammans med anläggningstillgångarna utgör rörelsekapitalet det kapital som operativt sysselsätts för att generera avkastning. |
| Räntebärande nettoskuld | Summan av avsättningar för pensioner, räntebärande skulder och leasingskulder minus räntebärande långfristiga fordringar och likvida medel. Nyckeltalet definierar finansieringen via finansiella skulder med hänsyn tagen till finansiella tillgångar. Måttet används som en komponent vid bedömning av finansiell risk. |
| Nettoskuldsättningsgrad | Räntebärande nettoskuld dividerad med summa eget kapital. Relationen visar mixen mellan den räntebärande nettoskulden och finansieringen via eget kapital. Ett högre tal innebär högre finansiell hävstång och kan ha positiv effekt på avkastningen på eget kapital, men innebär samtidigt en högre finansiell risk. |
| Räntebärande nettoskuld/EBITDA, ggr |
Räntebärande nettoskuld vid periodens utgång dividerat med EBITDA för de senaste 12 månaderna. 12 månader är summan av ackumulerade belopp för innevarande år plus föregående helår, minus ackumulerade belopp för föregående år för perioder som ligger längre tillbaka i tiden än 12 månader från balansdagen. Nyckeltalet visar relationen mellan den räntebärande nettoskulden och återbetalningsförmågan. Ett högre (lägre) tal indikerar en högre (lägre) risk. |
|---|---|
| Räntebärande nettoskuld/justerat EBITDA, ggr |
Räntebärande nettoskuld vid periodens utgång dividerat med justerat EBITDA för de senaste 12 månaderna. 12 månader är summan av ackumulerade belopp för innevarande år plus föregående helår, minus ackumulerade belopp för föregående år för perioder som ligger längre tillbaka i tiden än 12 månader från balansdagen. Nyckeltalet används för att bedöma återbetalningsförmågan exklusive jämförelsestörande poster. |
| Resultat per aktie (före utspädning) |
Resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare i relation till vägt antal utestående stamaktier. |
| Justerat resultat per aktie | Resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare justerat för jämförelsestörande poster efter skatt i relation till vägt antal utestående stamaktier. Nyckeltalet används för att bedöma resultat per aktie exklusive jämförelsestörande poster. |
| Rörelsekapital som procent av nettoomsättning, % |
Genomsnittligt rörelsekapital beräknat på genomsnittet av alla kvartal under delårsperioden från räkenskapsårets början, dividerat med årsuppräknad nettoomsättning. Årsuppräknad nettoomsättning beräknas genom att dividera nettoomsättningen för den senaste delårsperioden från räkenskapsårets början med antal månader i denna delårsperiod samt multiplicera med tolv. Nyckeltalet visar hur effektivt rörelsekapitalet används. En lägre procentsats innebär att mindre kapital har bundits upp för att generera en viss intäkt, och en högre förmåga att internt finansiera tillväxt och avkastning till aktieägarna. |
| Operativt kassaflöde efter investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar |
Kassaflöde från den löpande verksamheten inklusive investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar. Måttet visar kassaflödet genererat från den löpande verksamheten, som bl.a. kan användas till att betala tillbaka skulder, förvärva och investera i andra företag och betala utdelningar till aktieägarna. |
| Kassaflödesgenerering, % | Kassaflöde från den löpande verksamheten dividerat med EBITDA. Detta mått används för att bedöma genereringen av kassa av rörelseresultatet före avskrivningar och nedskrivningar av anläggningstillgångar. |
Moderbolaget
Resultaträkning i sammandrag
| Kvartal | jan-sep | Helår | |||
|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | Q3 -25 | Q3 -24 | 2025 | 2024 | 2024 |
| Rörelsens intäkter* | 111 | 125 | 209 | 354 | 510 |
| Rörelsens kostnader | -194 | -191 | -655 | -617 | -781 |
| Rörelseresultat | -83 | -66 | -446 | -263 | -271 |
| Finansiella poster | 414 | -95 | 1 002 | -206 | 1 855 |
| Resultat efter finansiella poster | 331 | -161 | 556 | -469 | 1 584 |
| Bokslutsdispositioner | - | - | - | - | 983 |
| Resultat före skatt | 331 | -161 | 556 | -469 | 2 567 |
| Skatter | 29 | 39 | 151 | 128 | -118 |
| Periodens resultat | 360 | -122 | 707 | -341 | 2 449 |
* Inkl. valutasäkring m.m.
Balansräkning i sammandrag
| 30 sep | 30 sep | 31 dec | |
|---|---|---|---|
| MSEK | 2025 | 2024 | 2024 |
| Anläggningstillgångar | 16 324 | 16 198 | 16 271 |
| Omsättningstillgångar | 18 942 | 16 507 | 18 524 |
| Summa tillgångar | 35 266 | 32 705 | 34 795 |
| Eget kapital | 12 483 | 9 849 | 12 635 |
| Obeskattade reserver | 1 405 | 1 300 | 1 405 |
| Avsättningar | 312 | 297 | 316 |
| Skulder | 21 066 | 21 259 | 20 439 |
| Summa eget kapital och skulder | 35 266 | 32 705 | 34 795 |
Kvartalsdata
Billeruds verksamhet inom förpackningsmaterial är indelad i två rörelsesegment baserat på region där produkterna tillverkas: Region Europa och Region Nordamerika.
Övrigt omfattar Procurement & Wood Supply i Europa, Scandfibre Logistics AB, Consolidated Waterpower Company, uthyrningsverksamhet, vilande bolag, inaktiva tillgångar, realisationsresultat från försäljning av bolag, jämförelsestörande poster samt kostnader till följd av ökade investeringar i produktionsstrukturen.
Övrigt innehåller även koncerngemensamma funktioner, koncernelimineringar (inklusive IFRS 16) samt resultatandelar i intressebolag. Valutasäkring m.m. omfattar resultat av valutasäkring av koncernens nettoflöden av valutor samt omvärdering av kundfordringar och kundinbetalningar. De båda sistnämnda redovisas separat som valutasäkring m.m. Den del av valutaexponeringen som avser förändringar i valutakurser vid fakturering och inköp ingår i regionernas resultat.
Nettoomsättning för kvartalet per region och för koncernen
| 2025 | 2024 | 2023 | 2025 | 2024 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | Q3 | Q2 | Q1 | Q4 | Q3 | Q2 | Q1 | Q4 | jan-sep | jan-sep |
| Region Europa | 6 231 | 6 481 | 7 130 | 7 431 | 6 980 | 7 011 | 6 920 | 6 388 | 19 842 | 20 911 |
| Region Nordamerika | 2 960 | 2 891 | 3 190 | 3 175 | 3 138 | 3 046 | 2 763 | 2 706 | 9 041 | 8 947 |
| Övrigt | 681 | 802 | 949 | 826 | 701 | 759 | 685 | 586 | 2 432 | 2 145 |
| Valutasäkring m.m. | 33 | 70 | -168 | 36 | -21 | -52 | 55 | -114 | -65 | -18 |
| Summa koncernen | 9 905 | 10 244 | 11 101 | 11 468 | 10 798 | 10 764 | 10 423 | 9 566 | 31 250 | 31 985 |
EBITDA för kvartalet per region och för koncernen
| 2025 | 2024 | 2023 | 2025 | 2024 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | Q3 | Q2 | Q1 | Q4 | Q3 | Q2 | Q1 | Q4 | jan-sep | jan-sep |
| Region Europa | 652 | 333 | 1 054 | 888 | 1 106 | 630 | 784 | 700 | 2 039 | 2 520 |
| Region Nordamerika | 467 | 622 | 680 | 606 | 575 | 563 | 447 | 306 | 1 769 | 1 585 |
| Övrigt | -443 | -115 | -178 | 286 | -105 | -257 | -120 | -362 | -736 | -482 |
| Valutasäkring m.m. | 32 | 72 | -168 | 36 | -21 | -52 | 55 | -114 | -64 | -18 |
| Summa koncernen | 708 | 912 | 1 388 | 1 816 | 1 555 | 884 | 1 166 | 530 | 3 008 | 3 605 |
EBITDA-marginal för kvartalet per region och för koncernen
| 2025 | 2024 | 2023 | 2025 | 2024 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| % | Q3 | Q2 | Q1 | Q4 | Q3 | Q2 | Q1 | Q4 | jan-sep | jan-sep |
| Region Europa | 10 | 5 | 15 | 12 | 16 | 9 | 11 | 11 | 10 | 12 |
| Region Nordamerika | 16 | 22 | 21 | 19 | 18 | 18 | 16 | 11 | 20 | 18 |
| Koncernen | 7 | 9 | 13 | 16 | 14 | 8 | 11 | 6 | 10 | 11 |
Justerat EBITDA, exklusive planerade underhållsstopp, för kvartalet per region och för koncernen
| 2025 | 2024 | 2023 | 2025 | 2024 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | Q3 | Q2 | Q1 | Q4 | Q3 | Q2 | Q1 | Q4 | jan-sep | jan-sep |
| Region Europa | 911 | 714 | 1 094 | 977 | 1 368 | 1 026 | 784 | 887 | 2 719 | 3 178 |
| Region Nordamerika | 569 | 622 | 680 | 626 | 661 | 682 | 447 | 375 | 1 871 | 1 790 |
| Övrigt | -93 | -115 | -178 | -87 | -105 | -138 | -120 | -118 | -386 | -363 |
| Valutasäkring m.m. | 32 | 72 | -168 | 36 | -21 | -52 | 55 | -114 | -64 | -18 |
| Summa koncernen | 1 419 | 1 293 | 1 428 | 1 552 | 1 903 | 1 518 | 1 166 | 1 030 | 4 140 | 4 587 |
| Underhållsstopp | -361 | -381 | -40 | -109 | -348 | -515 | - | -256 | -782 | -863 |
| Jämförelsestörande poster | -350 | - | - | 373 | - | -119 | - | -244 | -350 | -119 |
| EBITDA | 708 | 912 | 1 388 | 1 816 | 1 555 | 884 | 1 166 | 530 | 3 008 | 3 605 |
Justerad EBITDA-marginal, exklusive planerade underhållsstopp, för kvartalet per region och för koncernen
| 2025 | 2024 | 2023 | 2025 | 2024 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| % | Q3 | Q2 | Q1 | Q4 | Q3 | Q2 | Q1 | Q4 | jan-sep | jan-sep |
| Region Europa | 15 | 11 | 15 | 13 | 20 | 15 | 11 | 14 | 14 | 15 |
| Region Nordamerika | 19 | 22 | 21 | 20 | 21 | 22 | 16 | 14 | 21 | 20 |
| Summa koncernen | 14 | 13 | 13 | 14 | 18 | 14 | 11 | 11 | 13 | 14 |
Rörelseresultat för kvartalet per region och för koncernen
| 2025 | 2024 | 2023 | 2025 | 2024 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | Q3 | Q2 | Q1 | Q4 | Q3 | Q2 | Q1 | Q4 | jan-sep | jan-sep |
| Region Europa | 153 | -164 | 563 | 408 | 629 | 161 | 313 | 216 | 552 | 1 103 |
| Region Nordamerika | 314 | 439 | 479 | 406 | 387 | 376 | 273 | 97 | 1 232 | 1 036 |
| Övrigt | -490 | -159 | -236 | 241 | -144 | -314 | -193 | -390 | -885 | -651 |
| Valutasäkring m.m. | 32 | 72 | -168 | 36 | -21 | -52 | 55 | -114 | -64 | -18 |
| Summa koncernen | 9 | 188 | 638 | 1 091 | 851 | 171 | 448 | -191 | 835 | 1 470 |
Rörelsemarginal för kvartalet per region och för koncernen
| 2025 | 2024 | 2023 | 2025 | 2024 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| % | Q3 | Q2 | Q1 | Q4 | Q3 | Q2 | Q1 | Q4 | jan-sep | jan-sep |
| Region Europa | 2 | -3 | 8 | 5 | 9 | 2 | 5 | 3 | 3 | 5 |
| Region Nordamerika | 11 | 15 | 15 | 13 | 12 | 12 | 10 | 4 | 14 | 12 |
| Summa koncernen | 0 | 2 | 6 | 10 | 8 | 2 | 4 | -2 | 3 | 5 |
Försäljningsvolymer för kvartalet per region
| 2025 | 2024 | 2023 | 2025 | 2024 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| kton | Q3 | Q2 | Q1 | Q4 | Q3 | Q2 | Q1 | Q4 | jan-sep | jan-sep |
| Region Europa | 624 | 626 | 670 | 706 | 662 | 675 | 709 | 668 | 1 920 | 2 046 |
| Region Nordamerika | 246 | 237 | 242 | 234 | 236 | 220 | 212 | 204 | 725 | 668 |
| Summa koncernen | 870 | 863 | 912 | 940 | 898 | 895 | 921 | 872 | 2 645 | 2 714 |
Finansiell kalender
Q4 2025 rapport 30 januari 2026 Q1 2026 rapport 28 april 2026
Årsstämma 26 maj 2026 (nytt datum)
Q2 2026 rapport 17 juli 2026
Presentation
Billeruds delårsrapport för januari–september 2025 kommer att presenteras torsdagen den 23 oktober 2025 kl. 8:30 CEST under en webbsänd telefonkonferens som går att följa på: https://edge.media-server.com/mmc/p/4v6sctw8/
För att delta via telefon och därmed ha möjlighet att ställa frågor, registrera dig här https://register-conf.media-server.com/register/BI9dd451a75ccc451ebc2c6551b2e1b94a
För mer information, vänligen kontakta:
Andrei Krés, CFO, +46 8 553 335 72 Lena Schattauer, Director Investor Relations, +46 8 553 335 10 [email protected]
Denna information utgjorde innan offentliggörandet insiderinformation. Informationen är sådan som Billerud AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades för offentliggörande den 23 oktober 2025 kl. 07.00 via ovanstående kontaktpersoner.
Billerud Aktiebolag (publ) • Postadress: Box 703, 169 27 Solna • Besöksadress: Evenemangsgatan 17
Org.nr 556025-5001 • Tel +46 8 553 335 00