BillerudKorsnäs — Interim / Quarterly Report 2012

Oct 25, 2012

DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 2012

	Kv 3	Kv 2	∆, %	Kv 3	∆, %	jan-sep	jan-sep	∆, %
MSEK	2012	2012		2011		2012	2011
Nettoomsättning	2 628	2 440	8%	2 327	13%	7 359	7 257	1%
EBITDA	323	314	3%	456	-29%	929	1 367	-32%
Rörelseresultat	161	161	0%	296	-46%	464	903	-49%
Rörelsemarginal, %	6%	7%	-1	13%	-7	6%	12%	-6
Resultat före skatt	138	163	-15%	288	-52%	433	871	-50%
Periodens resultat	101	119	-15%	209	-52%	316	638	-50%
Resultat per aktie, SEK	0,99	1,14	-13%	2,03	-51%	3,07	6,19	-50%

Tredje kvartalet 2012

• − Nettoomsättningen uppgick till MSEK 2 628 jämfört med MSEK 2 440 föregående kvartal.
• − Rörelseresultatet uppgick till MSEK 161, på samma nivå som föregående kvartal. Lägre kostnader kompenserade för lägre faktureringskurser till följd av en starkare SEK.
• − Kvartalet belastades med förvärvsrelaterade engångskostnader om MSEK 16. Justerat för dessa engångskostnader uppgick rörelseresultatet till MSEK 177.
• − Priserna i lokal valuta för förpackningspapper förbättrades med i snitt cirka 2 procent jämfört med föregående kvartal till följd av realisering av tidigare aviserade prishöjningar.

Januari-september 2012 jämfört med samma period 2011

• − Nettoomsättningen uppgick till MSEK 7 359, en ökning med 1 procent.
• − Rörelseresultatet minskade till MSEK 464, främst till följd av lägre priser.
• − Totalt har förvärvsrelaterade kostnader av engångskaraktär uppgått till MSEK 68 (0).
• − Den extra bolagsstämman godkände förvärvet av Korsnäs och bemyndigade styrelsen att genomföra de till förvärvet hörande emissionerna. Ny styrelse valdes för tillträde i samband med förvärvets genomförande.

Utsikter

• − Orderläget inom förpackningspapperssegmenten var vid början av fjärde kvartalet 2012 i snitt på normalnivå för säsongen och bedöms fortsatt vara det för merparten av produktsegmenten under resterande delen av 2012.
• − Prisökningar för nyfiberbaserad wellråvara som aviserats under tredje kvartalet 2012 bedöms ge effekt under fjärde kvartalet 2012.
• − Tillkommande transaktionskostnader av engångskaraktär bedöms uppgå till cirka MSEK 45, varav merparten bedöms belasta det kvartal i vilket sammanslagningen med Korsnäs genomförs. Utöver dessa kostnader tillkommer finansierings- och integrationskostnader av engångskaraktär hänförliga till samgående med Korsnäs vilka infaller efter slutförandet av transaktionen.
• − Vedkostnaden bedöms under 2012 vara cirka 6 procent lägre jämfört med 2011.

Delårsrapporten presenteras av Billeruds VD och koncernchef Per Lindberg och Ekonomi- och finansdirektör Susanne Lithander på en press- och analytikerkonferens torsdagen den 25 oktober 2012 kl. 10.00. Plats: Tändstickspalatset, Västra Trädgårdsgatan 15, Stockholm.

För ytterligare information, kontakta gärna:

Per Lindberg, VD och koncernchef, +46 70 248 15 17 Susanne Lithander, Ekonomi- och finansdirektör, +46 73 037 08 74

Informationen i denna rapport är sådan som Billerud AB (publ) ska offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden. Informationen avlämnades för offentliggörande den 25 oktober 2012 kl. 07.00.

MSEK 161

Rörelseresultat

6 % Rörelsemarginal

MSEK 138

Resultat före skatt

SEK 0,99

Resultat per aktie

8 %

Nettoomsättningstillväxt Kv 3 2012 vs Kv 2 2012

6 % Rörelsemarginal Kv 3 2012

Per Lindberg VD och koncernchef

KOMMENTAR AV PER LINDBERG, VD, BILLERUD

STABILT RESULTAT

"Årets tredje kvartal uppvisar fortsatt stabila orderböcker, en nettoomsättning på MSEK 2 628 och ett rörelseresultat på MSEK 161. Jag är förhållandevis nöjd med det resultatet eftersom det inkluderar två underhållsstopp och effekten av en starkare svensk krona. Vi har under kvartalet aviserat prishöjningar inom wellråvara. Tidigare aviserade prishöjningar inom kraftoch säckpapper visar sig i resultatet för tredje kvartalet, om än något under förväntningarna. Det bidrar till en prishöjning på förpackningspapper på 2 procent i kvartalet.

Våra finska produktionsenheters bidrag till affärsverksamheten utvecklas enligt plan och vi ser positiva effekter av förvärvet. Under det kommande kvartalet går vi ur vårt temporära serviceavtal med UPM och vi kommer därefter att stå på egna ben avseende orderhantering, IT-system och drift. Det kommer att ge förbättrade möjligheter att realisera synergier från förvärvet. I och med att det finska förvärvet kraftigt reducerar vår exponering mot avsalumassamarknaden särredovisar inte vi längre vår försäljning av avsalumassa utan från och med detta kvartal ingår denna verksamhet som en del i affärsområde Packaging & Speciality Paper.

Arbetet med förberedelserna för att slutföra samgåendet med Korsnäs och att planera integrationen av bolagen pågår för fullt. Vi förväntar oss besked från berörda konkurrensmyndigheter i mitten av november. Sammanslagningen bedöms fortsatt ske under fjärde kvartalet 2012.

Vi ser därför fram emot ett fjärde kvartal då vi kan köra igång nästa fas i bolagets utveckling, med nya spännande möjligheter för BillerudKorsnäs. Trots ökande signaler om en utmanande konjunkturutveckling samt ett för närvarande tuffare valutaläge, är jag full av tillförsikt inför framtiden."

MARKNAD

Billerud erbjuder den globala förpackningsmarknaden innovativa och hållbara produkter och tjänster. Koncernen har en ledande position inom nyfiberbaserat förpackningspapper. Förpackningsmarknaden visar en fortsatt positiv långsiktig utveckling främst till följd av ökad globalisering, ökat välstånd och förändrade konsumtionsmönster. Förutom förpackningspapper säljer Billerud långfibrig massa, Northern Bleached Softwood Kraft (NBSK), som inte används i den egna produktionen.

Orderläget för Billeruds förpackningspapperssegment var stabilt under kvartalet jämfört med andra kvartalet och var på normalnivå. För vissa produktkvaliteter såsom nyfiberbaserad fluting och helvit liner var orderläget något bättre än normalt för säsongen. Priserna i lokal valuta för förpackningspapper förbättrades med i snitt cirka 2 procent under kvartalet jämfört med föregående kvartal till följd av realisering av tidigare aviserade prishöjningar. Arbetet med verkställandet av den prisökning som aviserades för wellråvara under tredje kvartalet fortgår. För ytterligare marknadsinformation per affärsområde se sidorna 5-6.

Cirka 2 % högre priser i lokal valuta och stabilt orderläge för förpackningspapper jämfört med föregående kvartal.

.

NETTOOMSÄTTNING

RÖRELSERESULTAT

Lägre kostnader kompenserade för lägre faktureringskurser till följd av en starkare SEK.

FÖRSÄLJNING OCH RESULTAT

TREDJE KVARTALET JÄMFÖRT MED ANDRA KVARTALET

Nettoomsättningen uppgick till MSEK 2 628, en ökning med 8 procent jämfört med andra kvartalet. Ökningen berodde på högre försäljningsvolymer till följd av den förvärvade verksamheten i Finland som från och med 1 juni 2012 ingår i koncernen.

Rörelseresultatet uppgick till MSEK 161, på samma nivå som föregående kvartal. Justerat för förvärvsrelaterade engångskostnader för rådgivning om MSEK 6 och för separation/integration om MSEK 10 uppgick rörelseresultatet till MSEK 177 (199). Förändringen i rörelseresultat framgår av tabellen nedan. Rörelsemarginalen uppgick till 6 procent (7).

RÖRELSERESULTATFÖRÄNDRING MOT FÖREGÅENDE KVARTAL

MSEK	Kv 1 -12 /Kv 4 -11	Kv 2 -12 /Kv 1 -12	Kv 3 -12 /Kv 2 -12
Försäljnings- och produktionsvolymer, inkl. produktmix	69	57	-
Försäljningspriser (i respektive försäljningsvaluta)	-56	-4	2
Förändring rörliga kostnader	37	46	18
Förändring fasta kostnader	41	-94	48
Förändring avskrivningar	-	-3	-9
Valutakursförändringseffekt inkl. hedging*	-24	17	-59
Total rörelseresultatförändring	67	19	-

* Valutakursförändringseffekten på totalt MSEK -59 består av följande komponenter: förändring avistakurser MSEK -57, valutasäkring MSEK 90 och valutaeffekter vid omvärdering av kundfordringar samt kundinbetalningar MSEK -92.

Periodiska underhållsstopp belastade tredje kvartalet med MSEK 81 på grund av lägre volymer och högre fasta kostnader. Ytterligare kostnader hänförliga till dessa underhållsstopp om cirka MSEK 7 kommer att belasta fjärde kvartalet. Under andra kvartalet genomfördes inga underhållsstopp.

Försäljningsvolymerna ökade med 39 kton. Det finska förvärvet bidrog med högre volymer då verksamheten var en del av koncernen under hela kvartalet till skillnad från endast en månad under föregående kvartal. Detta kompenserade mer än väl för de volymbortfall som de periodiska underhållsstoppen under kvartalet medförde. Omvärdering av färdigvarulager påverkade dock rörelseresultatet negativt.

Förbättrade försäljningspriser i lokal valuta bidrog positivt med MSEK 2. Priserna i lokal valuta för Billeruds förpackningspapper ökade med i snitt cirka 2 procent jämfört med föregående kvartal till följd av realisering av tidigare aviserade prishöjningar. Försämrade avistakurser till följd av en starkare SEK påverkade rörelseresultat negativt med MSEK 57.

Rörliga kostnader minskade med MSEK 18, vilket främst berodde på lägre vedpris (MSEK 19) samt lägre elpris och lägre kostnad för övrig energi såsom eldningsolja och bark (MSEK 16). Omvärdering av vedlagret hade en negativ påverkan på rörelseresultatet om MSEK 14.

Fasta kostnader minskade med MSEK 48. Säsongsmässigt lägre personalkostnader och lägre förvärvsrelaterade kostnader av engångskaraktär kompenserade mer än väl för högre underhållskostnader hänförliga till periodiska stopp.

Finansnettot uppgick till MSEK -23 (2). Valutakursvinster hänförliga till terminskontrakt hade en positiv påverkan under andra kvartalet vilket inte var fallet under tredje kvartalet. Resultat före skatt uppgick till MSEK 138 och beräknad skatt till MSEK -37. Nettoresultatet uppgick således till MSEK 101.

13 % i nettoomsättningstillväxt	TREDJE KVARTALET JÄMFÖRT MED MOTSVARANDE PERIOD 2011 Nettoomsättningen ökade med 13 procent jämfört med motsvarande period föregående år.
Rörelseresultatet minskade med MSEK 135	Rörelseresultatet minskade med MSEK 135, vilket främst förklaras av lägre priser (se tabell nedan). Ökningen i fasta kostnader berodde huvudsakligen på förvärvet av den finska verksamheten samt högre underhållskostnader i och med att två periodiska underhållsstopp genomfördes under kvartalet jämfört med ett under motsvarande period 2011. Rörelsemarginalen uppgick till 6 procent (13).
1 % i nettoomsättningstillväxt	JANUARI-SEPTEMBER 2012 JÄMFÖRT MED MOTSVARANDE PERIOD 2011 Nettoomsättningen uppgick till MSEK 7 359, en ökning med 1 procent till följd av högre volymer.
Rörelseresultatet minskade med MSEK 439 främst till följd av lägre priser.	Rörelseresultatet uppgick till MSEK 464. Minskningen om MSEK 439 berodde huvudsakligen på lägre priser. De lägre priserna i lokal valuta påverkade rörelseresultatet negativt med MSEK 536. Högre försäljningsvolymer, främst hänförliga till det finska förvärvet, bidrog med MSEK 179. Rörliga kostnader minskade med MSEK 173, vilket bland annat var ett resultat av lägre vedpriser om MSEK 136. Fasta kostnader ökade med MSEK 121. Förvärvet av den finska verksamheten resulterade i högre fasta kostnader då

Rörelsemarginalen uppgick till 6 procent (12).

RÖRELSERESULTATFÖRÄNDRING MOT MOTSVARANDE PERIOD FÖREGÅENDE ÅR

verksamheten inte ingick i Billerudkoncernen under motsvarande period under 2011.

Dessutom förekom förvärvsrelaterade engångskostnader för rådgivning och separation/integration. Valutaeffekter vid omvärdering av kundfordringar och kundinbetalningar påverkade rörelseresultatet negativt med MSEK 133.

	Kv 1 -12	Kv 2 -12	Kv 3 -12	jan-sep -12
MSEK	/Kv 1 -11	/Kv 2 -11	/Kv 3 -11	/jan-sep -11
Försäljnings- och produktionsvolymer, inkl.
produktmix	-34	95	118	179
Försäljningspriser (i respektive
försäljningsvaluta)	-149	-216	-171	-536
Förändring rörliga kostnader	29	76	68	173
Förändring fasta kostnader	-9	-50	-62	-121
Förändring avskrivningar	3	-2	-2	-1
Valutakursförändringseffekt inkl. hedging*	-30	-17	-86	-133
Total rörelseresultatförändring	-190	-114	-135	-439

* Valutakursförändringseffekten på totalt MSEK -133 består av följande komponenter: förändring avistakurser MSEK 22, valutasäkring MSEK -22 och valutaeffekter vid omvärdering av kundfordringar samt kundinbetalningar MSEK -133.

Finansnettot uppgick till MSEK -31 (-32). Resultat före skatt uppgick till MSEK 433 och beräknad skatt till MSEK -117. Nettoresultatet uppgick således till MSEK 316.

ANDEL AV KONCERNENS NETTOOMSÄTTNING KV 3 2012

RÖRELSERESULTAT

AFFÄRSOMRÅDE PACKAGING & SPECIALITY PAPER

Packaging & Speciality Paper erbjuder såväl tekniskt avancerade nyfiberbaserade kraft- och säckpapper till förpackningar för livsmedel, industriella applikationer och bärkassar, som tjänster inom förpackningsoptimering och design. Affärsområdet säljer även det överskott av pappersmassa som Billerud inte använder i sin egen produktion.1 Europa och Asien utgör affärsområdets största marknader.

		Kvartal		jan-sep		Helår
MSEK	Kv 3 -12	Kv 2 -12	Kv 3 -11	2012	2011	2011
Nettoomsättning	1 925	1 277	1 056	4 293	3 352	4 293
Övriga intäkter	-	-	-	-	-	-
Rörelsens kostnader, övriga	-1 721	-1 059	-835	-3 695	-2 724	-3 525
Av- och nedskrivningar	-120	-83	-78	-279	-243	-318
Rörelseresultat	84	135	143	319	385	450
Rörelsemarginal, %	4%	11%	14%	7%	11%	10%
Försäljningsvolymer, kton varav förpackningspapper	283 202	160 160	119 119	579 498	395 395	507 507

Den förvärvade finska verksamheten från UPM konsoliderades från och med 1 juni 2012 och ingår i Packaging & Speciality Paper. Från och med 1 juli 2012 redovisas försäljningen av avsalumassa (tidigare affärsområde Market Pulp) i affärsområde Packaging & Speciality Paper. I tabellen ovan visas finansiell information utan omräkning av tidigare perioder. På sidan 15 visas däremot omräkning av tidigare perioder.

TREDJE KVARTALET

Rörelseresultatet för Packaging & Speciality Paper uppgick under tredje kvartalet till MSEK 84, en minskning med MSEK 51 jämfört med föregående kvartal. Under kvartalet genomfördes periodiska underhållstopp vid enheterna i Skärblacka och Karlsborg, för vilka Packaging & Speciality Paper svarar för merparten av produktionen i Skärblacka och för hela produktionen i Karlsborg. Affärsområdet belastas generellt med drygt 90 procent av den totala kostnaden för bägge dessa stopp. Underhållsstoppen som skedde under kvartalet påverkade affärsområdets rörelseresultat negativt i form av lägre volymer och högre fasta kostnader. Under föregående kvartal skedde inga periodiska underhållstopp. Trots underhållsstoppen ökade volymerna jämfört med föregående kvartal vilket berodde på att den finska verksamheten var en del av affärsområdet under hela kvartalet till skillnad från endast en månad under föregående kvartal och att försäljningen av avsalumassa från och med detta kvartal redovisas under affärsområde Packaging & Speciality Paper. Dessutom medförde organisationsförändringar ökade fasta kostnader och avskrivningar av motsvarande skäl som med volymerna. Högre förpackningspapperspriser i lokal valuta kompenserade för merparten av effekten av ett försämrat valutaläge.

I förhållande till motsvarande period 2011 minskade rörelseresultatet med MSEK 59, vilket främst berodde på lägre priser och högre fasta kostnader.

JANUARI-SEPTEMBER

Rörelseresultatet minskade med MSEK 66 till MSEK 319 jämfört med motsvarande period föregående år. Minskningen berodde framförallt på lägre priser, vilket delvis kompenserades av lägre rörliga kostnader. Dessutom ökade volymerna och de fasta kostnaderna, främst till följd av den finska verksamheten och att avsalumassa från och med 1 juli tillhör Packaging & Speciality Paper.

MARKNADSUTVECKLING

Orderläget för kraft- och säckpapper var stabilt under kvartalet jämfört med andra kvartalet och var fortsatt på normalnivå. Denna situation kvarstod vid slutet av kvartalet. Priserna i lokal valuta förbättrades för samtliga av affärsområdets kraft- och säckprodukter jämfört med föregående kvartal till följd av den prisökning som aviserats ske från och med 1 juni 2012. Dock var realiseringen av prishöjningen inte i nivå med förväntningarna.

1 Historiskt har Billerud sålt cirka 325 kton avsalumassa årligen. Affärsområdet Packaging & Speciality Paper köper dessutom in massa till sin pappersproduktion i Finland och Storbritannien, vilket gör att affärsområdets nettoexponering för avsalumassa i snitt bedöms vara cirka 30 kton per år.

Marknaden för NBSK-massa försvagades under kvartalet jämfört med föregående kvartal. Prisnivån i Europa minskade till cirka USD 760 per ton vid slutet av kvartalet, jämfört med cirka USD 830 per ton vid början av kvartalet. Inför fjärde kvartalet aviserades dock en prishöjning till USD 790 per ton för den Europeiska marknaden.

AFFÄRSOMRÅDE PACKAGING BOARDS

ANDEL AV KONCERNENS NETTOOMSÄTTNING KV 3 2012

RÖRELSERESULTAT

Affärsområde Packaging Boards utvecklar och säljer wellråvara av nyfiber till förpackningar för bland annat frukt och grönsaker, konsumentvaror och till transportförpackningar. Dessutom erbjuds vätskekartong och kartong till pappersmuggar (Cup Stock) samt förpackningsoptimerande tjänster. Europa utgör den största marknaden.

		Kvartal		jan-sep		Helår
MSEK	Kv 3 -12	Kv 2 -12	Kv 3 -11	2012	2011	2011
Nettoomsättning	634	674	696	1 971	2 128	2 772
Övriga intäkter	-	-	-	-	-	-
Rörelsens kostnader, övriga	-518	-565	-537	-1 646	-1 696	-2 238
Av- och nedskrivningar	-43	-42	-40	-129	-122	-164
Rörelseresultat	73	67	119	196	310	370
Rörelsemarginal, %	12%	10%	17%	10%	15%	13%
Försäljningsvolymer, kton	130	132	125	390	389	504

TREDJE KVARTALET

Rörelseresultatet uppgick till MSEK 73, en ökning med MSEK 6 jämfört med föregående kvartal. Ökningen förklaras främst av lägre kostnader och högre priser i lokal valuta som kompenserade för ett försämrat valutaläge.

I förhållande till motsvarande period 2011 minskade rörelseresultatet med MSEK 46. Lägre priser kompenserades delvis av lägre rörliga kostnader.

JANUARI-SEPTEMBER

Rörelseresultatet minskade med MSEK 114 till MSEK 196 jämfört med motsvarande period föregående år. Minskningen berodde huvudsakligen på lägre priser. Lägre rörliga kostnader hade dock en positiv inverkan på rörelseresultatet.

MARKNADSUTVECKLING

Orderläget var fortsatt stabilt under kvartalet jämfört med föregående kvartal. För vissa produktkvaliteter såsom nyfiberbaserad fluting och helvit liner var orderläget något bättre än normalt för säsongen medan det för övriga kvaliteter var på normalnivå. Denna situation kvarstod även vid slutet av kvartalet. Priserna i lokal valuta förbättrades under kvartalet för merparten av produkterna. Ökningen var både ett resultat av den prishöjning för nyfiberbaserad fluting som aviserades under andra kvartalet och den prishöjning om 10 procent för nyfiberbaserad fluting och liner som aviserades ske från och med 1 september 2012. Arbetet med realiseringen av prisökningen som aviserades under tredje kvartalet fortgår. Under kvartalet förbättrades dessutom kund- och geografisk mix jämfört med föregående kvartal vilket hade en positiv påverkan på snittpriserna mellan kvartalen.

MSEK 85 i resultateffekt för kvartalet

VALUTASÄKRING

Under de första nio månaderna 2012 säkrades nettoflödet till EUR/SEK 9,21 (9,28), USD/SEK 6,76 (7,02) och GBP/SEK 10,67 (10,75). Valutasäkringen gav sammanlagt en resultateffekt på MSEK 85 (-5) för tredje kvartalet och MSEK 124 (146) för niomånadersperioden 2012 (jämfört med om ingen valutasäkring skulle ha ägt rum).

Billeruds utestående valutakontrakt per den 30 september 2012 hade ett marknadsvärde på MSEK 87. Av detta har MSEK 32, som är den del av kontrakten som motsvaras av kundfordringar, påverkat resultatet under tredje kvartalet. Övriga kontrakt hade ett marknadsvärde på MSEK 55.

SÄKRAD ANDEL AV VALUTAFLÖDET FÖR EUR, USD OCH GBP SAMT VALUTAKURSER MOT SEK (30 SEPTEMBER 2012)

Valuta		Kv 4 -12	Kv 1 -13	Kv 2 -13	Kv 3 -13	Totalt 12 mån
EUR	Andel av nettoflödet	95%	61%	36%	11%	47%
	Kurs	8,89	8,75	8,68	8,57	8,78
USD	Andel av nettoflödet	91%	64%	34%	15%	51%
	Kurs	6,89	6,93	6,99	6,80	6,91
GBP	Andel av nettoflödet	91%	59%	35%	14%	50%
	Kurs	10,91	10,85	10,99	10,73	10,90
	Valutakontraktens marknadsvärde*	43	28	14	2	87

*Per den 30 september 2012.

Billerud säkrar löpande cirka 50 procent av det prognostiserade nettoflödet den kommande 12-månadersperioden, men har också, i enlighet med finanspolicyn, möjlighet att utöka valutasäkringen upp till 100 procent av nettoflödet de närmaste 15 månaderna.

INVESTERINGAR OCH SYSSELSATT KAPITAL

Bruttoinvesteringarna inklusive företagsförvärv uppgick under tredje kvartalet till MSEK 277 (121) och under niomånadersperioden 2012 till MSEK 1 588 (333). Miljö- och energiinvesteringen vid Skärblacka svarade under tredje kvartalet för MSEK 75 och under niomånadersperioden 2012 för MSEK 267. Förvärvet av UPMs förpackningspappersverksamhet skedde under niomånadersperioden 2012 och uppgick till MSEK 1 073.

Billeruds sysselsatta kapital var per den 30 september 2012 MSEK 5 674 (4 657). Avkastningen på sysselsatt kapital, beräknat på den senaste 12-månadersperioden, uppgick till 11 procent (25). Om effekten av valutasäkringen räknas bort uppgår avkastningen på sysselsatt kapital till 7 procent (21). Avkastningen på eget kapital efter skatt var 7 procent (19).

KASSAFLÖDE OCH FINANSIELL STÄLLNING

KASSAFLÖDESANALYS I SAMMANDRAG

MSEK	Kvartal	jan-sep
(positivt tecken avser skuldminskning)	Kv 3 -12	Kv 3 -11	2012	2011
Rörelseöverskott m.m.	359	464	973	1 366
Rörelsekapitalförändring m.m.	193	83	161	-161
Finansnetto, skatter m.m.	-62	-16	-314	-207
Kassaflöde från löpande verksamhet	490	531	820	998
Löpande nettoinvesteringar	-277	-121	-1 577	-332
Operativt kassaflöde	213	410	-757	666
Utdelning	-	-	-361	-361
Övrigt, ej kassaflödespåverkande poster	-6	-2	-11	-9
Förändring av nettoskuldsättning under
perioden	207	408	-1 129	296

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick under niomånadersperioden 2012 till MSEK 820 (998) och det operativa kassaflödet till MSEK -757 (666).

MSEK 277 i bruttoinvesteringar för kvartalet

AVKASTNINGSMÅTT, % (RULLANDE 12 MÅNADER)

NETTOSKULDSÄTTNINGSGRAD,

Räntebärande nettoskuld uppgick den 30 september 2012 till MSEK 896 (-141). Koncernens nettoskuldsättningsgrad var vid periodens utgång 0,19 ggr (-0,03). Billeruds finansiella mål för nettoskuldsättningsgraden är att den över en konjunkturcykel ska vara mellan 0,60 och 0,90 ggr.

FINANSIERING

Räntebärande lån uppgick till MSEK 1 289 den 30 september 2012. Av detta belopp uppgick utnyttjandet av den syndikerade kreditfaciliteten (på maximalt MSEK 801) till MSEK 111, obligationslån till MSEK 675, utnyttjandet av Billeruds certifikatprogram (på maximalt MSEK 1 500) till MSEK 489 och övriga räntebärande skulder till MSEK 14. Billerud har även en outnyttjad kreditfacilitet på MSEK 800 samt en bryggfinansiering hänförlig till det planerade förvärvet av Korsnäs på MSEK 10 500.

MODERBOLAGET

I moderbolaget Billerud AB ingår Gruvöns bruk, försäljningsorganisationen för den nordiska marknaden och marknader utanför Europa samt huvudkontorsfunktionerna.

Nettoomsättningen uppgick under niomånadersperioden 2012 till MSEK 3 126 (3 272). Rörelseresultatet uppgick till MSEK 276, en minskning jämfört med motsvarande period föregående år med MSEK 239. Minskningen är främst hänförlig till ett försämrat rörelseresultat för Gruvöns bruk och ett lägre resultat från valutasäkringar.

Moderbolaget kurssäkrar såväl moderbolagets som koncernens nettoflöden av valutor. I moderbolagets resultat ingår resultat av dessa säkringsåtgärder. Detta resultat uppgick för niomånadersperioden 2012 till MSEK 124 (146).

Investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar exklusive aktier uppgick under niomånadersperioden 2012 till MSEK 77 (91). Medelantalet anställda var 947 (944). Kassa och bank samt kortfristiga placeringar uppgick till MSEK 539 (734).

SÄSONGSEFFEKTER

UNDERHÅLLSSTOPP

Förutom löpande underhåll under pågående drift, behöver Billeruds produktionsenheter normalt också möjlighet till ett mer omfattande underhåll vid något tillfälle under året. För att utföra underhållet stoppas produktionen av massa och papper – så kallade underhållsstopp. Kostnaden för ett underhållsstopp består huvudsakligen av volymbortfall relaterat till stoppet och fasta kostnader, främst i form av kostnader för underhåll och övertidsarbete, samt till viss del av rörliga kostnader såsom högre förbrukning av el och ved vid återstarten av produktionen. Stoppens påverkan på resultatet varierar med omfattningen av de åtgärder som görs i samband med stoppen, karaktären av dessa åtgärder samt den faktiska längden på stoppet. Uppskattad stoppkostnad är en bedömning av ett normalstopps påverkan på resultatet i förhållande till ett kvartal utan periodiskt underhållsstopp.

Produktions enheter	Uppskattad stoppkostnad,	Uppskattad fördelning av stoppkostnad per affärsområde	Planerade tidpunkter för underhållsstopp
	MSEK	PSP	PB	2013 2012 2011
Gruvön	Ca 100	Ca 40%	Ca 60%	- Kv 4 Kv 4
Jakobstad	Ca 15	100%	-	Kv 4 Kv 4
Karlsborg	Ca 40	100%	-	Kv 3 Kv 3 Kv 3
Skärblacka	Ca 60	Ca 85%	Ca 15%	Kv 3 Kv 3 Kv 2

Underhållsstopp i Beetham och Tervasaari har en obetydlig effekt på Billeruds totala resultat.

ÖVRIGA SÄSONGSEFFEKTER

En betydande del av volymerna för Billerud Flute® används till förpackningar för fruktexport från Medelhavsområdet. Efterfrågan från denna kundgrupp varierar med fruktexportsäsongen och är vanligtvis som högst under perioden september till mars varje år. En betydande del av Billeruds säckpapper och QuickFill® säckpapper går till förpackningar för cement och byggmaterial. Efterfrågan på byggmaterial i Europaområdet brukar generellt sett vara högre under perioden maj till oktober.

Billerud är noterad på NASDAQ OMX Stockholm.

STÖRSTA AKTIEÄGARNA

BILLERUDS TIO STÖRSTA ÄGARE (30 SEPTEMBER 2012)

	Antal	Andel av
Aktieägare	aktier	röster, %
FRAPAG Beteiligungsholding AG	21 621 400	21,0
SHB fonder	1 995 047	1,9
Swedbank Robur fonder	1 755 242	1,7
Fjärde AP-fonden	1 498 608	1,5
Evli fonder	1 056 797	1,0
Andra AP-fonden	1 050 534	1,0
AFA Försäkring	935 171	0,9
Avanza Pension Försäkring	661 525	0,6
Crafoordska stiftelsen	560 612	0,5
SEB fonder	556 136	0,5
Totalt de 10 största aktieägarna	31 691 072	30,7
Totalt antal aktier på marknaden	103 114 299	100,0

Källa: SIS Ägarservice AB. Billeruds eget ägande av cirka 1,7 miljoner aktier samt utländska depåbanker är exkluderade.

Totala antalet ägare (inklusive förvaltarregistrerade) uppgick till 106 582. Andelen utländskt ägande uppgick till 49,6 procent av antalet aktier på marknaden. Mer information om aktieägarstrukturen återfinns på www.billerud.se/investerare.

AKTIEFÖRDELNING

AKTIEFÖRDELNING (30 SEPTEMBER 2012)

Registrerat antal aktier	104 834 613
Återköpta aktier i eget förvar	-1 720 314
Totalt antal aktier på marknaden	103 114 299

Efter utgången av 2004 har inga återköp av egna aktier skett.

VÄSENTLIGA RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER

Billeruds produkter är generellt konjunkturberoende, både avseende prisutveckling och möjliga försäljningsvolymer. Koncernen är exponerad för valutaförändringar genom att huvuddelen av intäkterna faktureras i utländsk valuta medan stor del av rörelsekostnaderna är i SEK. För närmare beskrivning av risker och känslighetsanalys hänvisas till sidorna 69-73 i Årsredovisning för 2011.

TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE

Inga transaktioner har ägt rum mellan Billerud och närstående som väsentligen påverkat företagets ställning och resultat.

HÄNDELSER EFTER KVARTALETS UTGÅNG

Samgåendet mellan Billerud och Korsnäs är föremål för prövning av behöriga konkurrensmyndigheter. Ansökan till EU Kommissionen inlämnades den 5 oktober 2012.

Solna den 25 oktober 2012 Billerud Aktiebolag (publ) Styrelsen

GRANSKNINGSRAPPORT

Till styrelsen för Billerud AB (publ)

INLEDNING

Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapporten) för Billerud AB (publ) per 30 september 2012 och den niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

DEN ÖVERSIKTLIGA GRANSKNINGENS INRIKTNING OCH OMFATTNING

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med Standard för översiktlig granskning (SÖG) 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing, ISA, och god revisionssed i övrigt har.

De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

SLUTSATS

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Stockholm den 25 oktober 2012

Ernst & Young AB

Lars Träff Auktoriserad revisor

KOMMANDE FINANSIELLA RAPPORTER

Bokslutskommuniké januari-december 2012 31 januari 2013 Delårsrapport januari-mars 2013 25 april 2013 Delårsrapport januari-juni 2013 18 juli 2013 Delårsrapport januari-september 2013 29 oktober 2013 Årsstämma 2013 äger rum den 7 maj 2013.

REDOVISNINGSPRINCIPER

Delårsrapporten för koncernen är upprättad i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och årsredovisningslagen. De ändrade standarder och tolkningsuttalanden som trätt ikraft från och med 1 januari 2012 har inte haft någon väsentlig påverkan på Billeruds finansiella rapporter. Utöver dessa förändringar är redovisningsprinciperna i delårsrapporten samma som tillämpades i den senaste årsredovisningen för 2011, se sidorna 74-82 samt sidan 109 för nyckeltalsdefinitioner. Moderbolagets delårsrapport är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen. Nyckeltalsdefinitioner återfinns även på sidan 16 i delårsrapporten.

Informationen i denna delårsrapport är sådan som Billerud Aktiebolag (publ) ska offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden. Denna rapport har upprättats i både en svensk och en engelsk version. Vid variationer mellan de två ska den svenska versionen gälla.

BILLERUDKONCERNEN

RESULTATRÄKNING

		Kvartal		jan-sep		Helår
MSEK	Kv 3 -12	Kv 2 -12	Kv 3 -11	2012	2011	2011
Nettoomsättning	2 628	2 440	2 327	7 359	7 257	9 343
Övriga intäkter	7	8	4	17	9	18
Rörelsens intäkter	2 635	2 448	2 331	7 376	7 266	9 361
Förändring av varulager	-20	24	-	-73	-68	1
Råvaror och förnödenheter	-1 387	-1 233	-1 084	-3 734	-3 385	-4 480
Övriga externa kostnader	-545	-520	-450	-1 513	-1 383	-1 863
Personalkostnader	-360	-406	-341	-1 128	-1 064	-1 427
Avskrivningar och nedskrivningar av anläggningstillgångar	-162	-153	-160	-465	-464	-614
Resultatandel i intressebolag	-	1	-	1	1	-
Rörelsens kostnader	-2 474	-2 287	-2 035	-6 912	-6 363	-8 383
Rörelseresultat	161	161	296	464	903	978
Finansiella poster	-23	2	-8	-31	-32	-45
Resultat före skatt	138	163	288	433	871	933
Skatt	-37	-44	-79	-117	-233	-250
Periodens resultat	101	119	209	316	638	683
Resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	101	119	209	316	638	683
Innehav utan bestämmande inflytande	-	-	-	-	-	-
Periodens resultat	101	119	209	316	638	683
Resultat per aktie, SEK	0,99	1,14	2,03	3,07	6,19	6,63
Resultat per aktie efter utspädning, SEK	0,98	1,15	2,03	3,06	6,17	6,61

RAPPORT ÖVER TOTALRESULTATET

		Kvartal		jan-sep		Helår
MSEK	Kv 3 -12	Kv 2 -12	Kv 3 -11	2012	2011	2011
Periodens resultat	101	119	209	316	638	683
Övrigt totalresultat
Periodens omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska
verksamheter	-52	-22	6	-77	4	3
Periodens förändring i verkligt värde på finansiella tillgångar som kan
säljas	-	-1	-	-	-	-
Periodens förändringar i verkligt värde på kassaflödessäkringar	-58	-9	-77	-86	-308	-312
Förändringar i verkligt värde på kassaflödessäkringar överfört till
periodens resultat	86	-6	-5	124	142	186
Skatt hänförlig till komponenter i övrigt totalresultat	-7	4	22	-10	44	33
Periodens totalresultat	70	85	155	267	520	593
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	70	85	155	267	520	593
Innehav utan bestämmande inflytande	-	-	-	-	-	-
Periodens totalresultat	70	85	155	267	520	593

RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRING I EGET KAPITAL

	jan-sep		Helår
MSEK	2012	2011	2011
Ingående eget kapital	4 871	4 637	4 637
Periodens totalresultat	267	520	593
Aktierelaterade ersättningar	-	2	2
Utdelning	-361	-361	-361
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	4 777	4 798	4 871
Innehav utan bestämmande inflytande	1	-	1
Utgående eget kapital	4 778	4 798	4 872

BALANSRÄKNING

	30 sep	30 jun	31 dec
MSEK	2012	2012	2011
Anläggningstillgångar	5 977	5 982	5 508
Varulager	1 024	1 090	1 135
Kundfordringar	2 289	1 986	1 391
Övriga omsättningstillgångar	407	306	372
Likvida medel	620	416	929
Summa tillgångar	10 317	9 780	9 335
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	4 777	4 707	4 871
Innehav utan bestämmande inflytande	1	1	1
Eget kapital	4 778	4 708	4 872
Räntebärande skulder	275	280	819
Avsättningar för pensioner	227	225	219
Övriga avsättningar	38	37	36
Uppskjutna skatteskulder	1 464	1 449	1 467
Summa långfristiga skulder	2 004	1 991	2 541
Räntebärande skulder	1 014	1 014	-
Leverantörsskulder	1 861	1 345	1 227
Övriga skulder och avsättningar	660	722	695
Summa kortfristiga skulder	3 535	3 081	1 922
Summa eget kapital och skulder	10 317	9 780	9 335

KASSAFLÖDESANALYS

		Kvartal		jan-sep		Helår
MSEK	Kv 3 -12	Kv 2 -12	Kv 3 -11	2012	2011	2011
Rörelseöverskott m m*	359	316	464	973	1 366	1 604
Rörelsekapitalförändring m m	193	-54	83	161	-161	-113
Finansnetto, skatter m m	-62	-50	-16	-314	-207	-219
Kassaflöde från den löpande verksamheten	490	212	531	820	998	1 272
Investering i anläggningstillgångar	-243	-107	-121	-515	-333	-512
Förvärv av finansiella tillgångar	-	-	-50	-	-81	-81
Försäljning av finansiella tillgångar	-	340	-	340	-	-
Företagsförvärv	-34	-1 039	-	-1 073	-	-
Försäljning av anläggningstillgångar	-	1	-	11	1	2
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-277	-805	-171	-1 237	-413	-591
Förändring av räntebärande skulder	-5	493	-131	474	-138	-132
Utdelning	-	-361	-	-361	-361	-361
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-5	132	-131	113	-499	-493
Kassaflöde totalt (= förändring i likvida medel)	208	-461	229	-304	86	188
Likvida medel vid periodens början	416	877	597	929	740	740
Omräkningsdifferens i likvida medel	-4	-	3	-5	3	1
Likvida medel vid periodens slut	620	416	829	620	829	929

* I beloppet ingår för perioden januari - september 2012 rörelseresultat MSEK 464, återlagda avskrivningar MSEK 465, ökning av pensionsskulden MSEK 3 och andra avsättningar MSEK 1, kostnadsförda indirekta förvärvskostnader MSEK 34, nettot av producerade och försålda elcertifikat samt försålda utsläppsrätter MSEK 6. I beloppet ingår för perioden januari – september 2011 rörelseresultat MSEK 903, återlagda avskrivningar MSEK 464, ökning av pensionsskulden MSEK 2, nettot av producerade och försålda elcertifikat samt försålda utsläppsrätter MSEK -7, förändring strukturavsättningar MSEK 1, incitamentsprogram MSEK 2 samt rearesultat MSEK 1.

NYCKELTAL

						jan-sep		Helår
						2012	2011	2011
Marginaler
Bruttomarginal, %						13	19	17
Rörelsemarginal, %						6	12	10
Avkastningsmått (rullande 12 månader)
Avkastning på sysselsatt kapital, %						11	25	20
Avkastning på totalt kapital, %						6	13	11
Avkastning på eget kapital, %						7	19	14
Avkastning på eget kapital efter utspädning, %						7	19	14
Kapitalstruktur vid periodens utgång
Sysselsatt kapital, MSEK						5 674	4 657	4 639
Eget kapital, MSEK						4 778	4 798	4 872
Räntebärande nettoskuld, MSEK						896	-141	-233
Nettoskuldsättningsgrad, ggr						0,19	-0,03	-0,05
Nettoskuldsättningsgrad efter utspädning, ggr						0,19	-0,03	-0,05
Soliditet, %						46	52	52
Soliditet efter utspädning, %						46	52	52
Nyckeltal per aktie
Resultat per aktie, SEK						3,07	6,19	6,63
Genomsnittligt antal aktier, tusental						103 114	103 114	103 114
Resultat per aktie efter utspädning, SEK						3,06	6,17	6,61
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning, tusental						103 406	103 406	103 406
Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, SEK						7,95	9,68	12,33
Operativt kassaflöde per aktie, SEK						-7,34	6,45	7,39
Eget kapital per aktie, SEK						46,33	46,53	47,24
Antal aktier vid periodens utgång, tusental						103 114	103 114	103 114
Eget kapital per aktie efter utspädning, SEK						46,21	46,40	47,11
Antal aktier vid periodens utgång, tusental						103 406	103 406	103 406
Övriga nyckeltal
Bruttoinvesteringar, MSEK						515	333	512
Företagsförvärv, MSEK						1 073	-	-
Medelantal anställda						2 366	2 279	2 277
NYCKELTAL, KVARTALSÖVERSIKT
	Kv 3 -12	Kv 2 -12	Kv 1 -12	Kv 4 -11	Kv 3 -11	Kv 2 -11	Kv 1 -11	Kv 4 -10
Resultat per aktie, SEK	0,99	1,14	0,94	0,44	2,03	1,88	2,28	2,19
Kassaflöde från den löpande verksamheten
per aktie, SEK	4,74	2,07	1,14	2,66	5,15	4,54	-0,01	4,49
Avkastning på sysselsatt kapital, %	3	3	3	2	6	6	7	7
Avkastning på eget kapital, %	2	2	2	1	4	4	5	5
Eget kapital per aktie, SEK	46,33	45,65	48,33	47,24	46,53	45,02	47,22	44,97

MODERBOLAGET

RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG

	Kvartal		jan-sep	Helår
MSEK	Kv 3 -12	Kv 3 -11	2012	2011	2011
Rörelsens intäkter	969	1 047	2 996	3 276	4 185
Rörelsens kostnader	-873	-893	-2 720	-2 761	-3 656
Rörelseresultat	96	154	276	515	529
Finansiella poster	2	-3	16	-9	1 051
Resultat efter finansiella poster	98	151	292	506	1 580
Bokslutsdispositioner	-	-	-	-	-2 212
Resultat före skatt	98	151	292	506	-632
Skatt	-22	-40	-72	-133	168
Periodens resultat	76	111	220	373	-464

BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG

	30 sep	30 sep	31 dec
MSEK	2012	2011	2011
Anläggningstillgångar	4 894	4 131	4 198
Omsättningstillgångar	3 449	2 825	3 931
Summa tillgångar	8 343	6 956	8 129
Eget kapital	2 950	3 927	3 090
Obeskattade reserver	2 212	-	2 212
Avsättningar	551	887	543
Räntebärande skulder	1 588	1 275	1 409
Övriga skulder	1 042	867	875
Summa eget kapital och skulder	8 343	6 956	8 129

AFFÄRSOMRÅDEN

Koncernens verksamhet styrs och rapporteras per Billeruds två affärsområden – Packaging & Speciality Paper och Packaging Boards. Från och med 1 juli 2012 ingår Market Pulp i affärsområdet Packaging & Speciality Paper. Nedan visas nettoomsättning, rörelseresultat, rörelsemarginal och försäljningsvolymer både med och utan omräkning av tidigare perioder. Vad avser anläggningstillgångar och kapitalinvesteringar är en uppdelning på affärsområde inte möjlig eftersom affärsområdena är produktionsmässigt starkt integrerade.

Övrig verksamhet omfattar koncerngemensamma funktioner som koncernkontor, virkesförsörjning samt försäljningsorganisationer. I övrig verksamhet redovisas även resultatandelar i intressebolaget ScandFibre Logistics AB samt dotterbolagen Tenova Bioplastics AB, Nine TPP AB och Billerud Inc. Övrig verksamhet innehåller också resultat av valutasäkring av koncernens nettoflöden av valutor, resultat av massaprissäkringar samt koncernelimineringar.

Affärsområdenas resultat redovisas exklusive effekter av valutasäkringar samt exklusive resultateffekter från omvärdering av kundfordringar i utländsk valuta och valutaeffekter i samband med betalningar. Dessa effekter redovisas separat på raden Valutasäkring m.m. Den del av valutaexponeringen som avser förändringar i faktureringskurser ingår i affärsområdesresultaten.

NETTOOMSÄTTNING

KVARTALSVIS PER AFFÄRSOMRÅDE OCH FÖR KONCERNEN

									jan-sep	jan-sep
MSEK	Kv 3 -12	Kv 2 -12	Kv 1 -12	Kv 4 -11	Kv 3 -11	Kv 2 -11	Kv 1 -11	Kv 4 -10	2012	2011
Packaging & Speciality Paper	1 925	1 277	1 091	941	1 056	1 079	1 217	1 020	4 293	3 352
Packaging Boards	634	674	663	644	696	704	728	648	1 971	2 128
Market Pulp	-	391	436	416	465	435	436	450	827	1 336
Valutasäkring m.m.	17	19	22	16	46	90	78	54	58	214
Övrigt och elimineringar	52	79	79	69	64	75	88	107	210	227
Summa koncernen	2 628	2 440	2 291	2 086	2 327	2 383	2 547	2 279	7 359	7 257
Packaging & Speciality Paper*	1 925	1 668	1 527	1 357	1 521	1 514	1 653	1 470	5 120	4 688

RÖRELSERESULTAT

KVARTALSVIS PER AFFÄRSOMRÅDE OCH FÖR KONCERNEN

									jan-sep	jan-sep
MSEK	Kv 3 -12	Kv 2 -12	Kv 1 -12	Kv 4 -11	Kv 3 -11	Kv 2 -11	Kv 1 -11	Kv 4 -10	2012	2011
Packaging & Speciality Paper	84	135	100	65	143	102	140	131	319	385
Packaging Boards	73	67	56	60	119	94	97	122	196	310
Market Pulp	-	10	-16	-24	30	20	38	53	-6	88
Valutasäkring m.m.	17	19	22	16	46	90	78	54	58	214
Övrigt och elimineringar	-13	-70	-20	-42	-42	-31	-21	-34	-103	-94
Summa koncernen	161	161	142	75	296	275	332	326	464	903
Packaging & Speciality Paper*	84	145	84	41	173	122	178	184	313	473

RÖRELSEMARGINAL

KVARTALSVIS PER AFFÄRSOMRÅDE OCH FÖR KONCERNEN

									jan-sep	jan-sep
%	Kv 3 -12	Kv 2 -12	Kv 1 -12	Kv 4 -11	Kv 3 -11	Kv 2 -11	Kv 1 -11	Kv 4 -10	2012	2011
Packaging & Speciality Paper	4	11	9	7	14	9	12	13	7	11
Packaging Boards	12	10	8	9	17	13	13	19	10	15
Market Pulp	-	3	-4	-6	6	5	9	12	-1	7
Koncernen	6	7	6	4	13	12	13	14	6	12
Packaging & Speciality Paper*	4	9	6	3	11	8	11	13	6	10

FÖRSÄLJNINGSVOLYMER

KVARTALSVIS PER AFFÄRSOMRÅDE OCH FÖR KONCERNEN

									jan-sep	jan-sep
kton	Kv 3 -12	Kv 2 -12	Kv 1 -12	Kv 4 -11	Kv 3 -11	Kv 2 -11	Kv 1 -11	Kv 4 -10	2012	2011
Packaging & Speciality Paper	283	160	136	112	119	126	150	121	579	395
Packaging Boards	130	132	128	115	125	128	136	121	390	389
Market Pulp	-	82	96	88	91	81	83	81	178	255
Totalt	413	374	360	315	335	335	369	323	1 147	1 039
Packaging & Speciality Paper*	283	242	232	200	210	207	233	202	757	650

*Den historiska informationen är omräknad och innefattar Market Pulp.

DEFINITIONER

Avkastning på eget kapital

Periodens resultat, hänförligt till moderbolagets aktieägare, i procent av genomsnittligt eget kapital, hänförligt till moderbolagets aktieägare.

Avkastning på eget kapital efter utspädning

Periodens resultat, hänförligt till moderbolagets aktieägare, i procent av genomsnittligt eget kapital, hänförligt till moderbolagets aktieägare, ökat med effekt av beräknat utnyttjande av incitamentsprogram.

Avkastning på sysselsatt kapital

Rörelseresultat i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital.

Avkastning på totalt kapital

Rörelseresultat i procent av genomsnittligt totalt kapital.

Avsalumassa

Massa som säljs till pappersbruk utan egen tillverkning av sådan massa.

Bruttomarginal

Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA = Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortisation) i procent av nettoomsättning.

Eget kapital

Eget kapital vid periodens slut.

Eget kapital per aktie

Eget kapital vid periodens slut, hänförligt till moderbolagets aktieägare, dividerat med antalet aktier på marknaden vid periodens slut.

Eget kapital per aktie efter utspädning

Eget kapital vid periodens slut, hänförligt till moderbolagets aktieägare, ökat med effekt av beräknat utnyttjande av incitamentsprogram dividerat med antal aktier på marknaden vid periodens slut efter beräknat utnyttjande av incitamentsprogram.

Fluting

Det vågformade mellanskiktet i wellpapp. Tillverkas av ny- eller returfiber.

Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie

Kassaflöde från den löpande verksamheten dividerat med genomsnittligt antal aktier på marknaden under perioden.

Nettoskuldsättningsgrad

Räntebärande nettoskuld dividerad med eget kapital.

Nettoskuldsättningsgrad efter utspädning

Räntebärande nettoskuld dividerad med eget kapital ökat med effekt av beräknat utnyttjande av incitamentsprogram.

Operativt kassaflöde per aktie

Operativt kassaflöde dividerat med genomsnittligt antal aktier på marknaden under perioden.

Resultat per aktie

Periodens resultat, hänförligt till moderbolagets aktieägare, dividerat med genomsnittligt antal aktier på marknaden.

Resultat per aktie efter utspädning

Periodens resultat, hänförligt till moderbolagets aktieägare, dividerat med genomsnittligt antal aktier på marknaden efter beräknat utnyttjande av incitamentsprogram.

Rörelsemarginal

Rörelseresultat i procent av nettoomsättning.

Räntebärande nettoskuld

Räntebärande avsättningar och skulder minus räntebärande tillgångar.

Soliditet

Eget kapital i procent av balansomslutningen.

Soliditet efter utspädning

Eget kapital ökat med effekt av beräknat utnyttjande av incitamentsprogram i procent av balansomslutningen ökat med effekt av beräknat utnyttjande av incitamentsprogram.

Sulfatmassa

Kemisk massa som tillverkas genom att ved kokas under högt tryck vid hög temperatur med s k vitlut (natrium-hydroxid och natriumsulfid). Sulfatmassa kallas även kraftmassa.

Sysselsatt kapital

Balansomslutning minskad med icke räntebärande skulder, icke räntebärande avsättningar och räntebärande tillgångar.

THE NATURAL PART IN SMARTER PACKAGING

Billerud förser mer än 1 000 kunder i fler än 100 länder med material och tjänster för innovativa förpackningar. Erbjudandet sammanfattas av begreppet smartare förpackningar, dvs. lösningar som attraherar fler konsumenter, ökar produktiviteten, sänker transportkostnader samt reducerar resursslöseri och minskar miljöpåverkan. Billerud har en världsledande marknadsposition inom nyfiberbaserade förpackningspapper.

Genom sin affärsmodell sätter Billerud kunden i fokus med högkvalitativa material, kunskap om hela förädlingskedjan, samt ett globalt nätverk av kunder och förpackningspartner. Billeruds strategi är att generera lönsam tillväxt genom Processeffektivitet i världsklass och Kundfokuserad utveckling.

Den globala förpackningsmarknaden visar en fortsatt positiv långsiktig utveckling främst till följd av ökad globalisering, ökat välstånd och förändrade konsumtionsmönster.

Billerud Aktiebolag (publ) Postadress: Box 703, 169 27 Solna Besöksadress: Frösundaleden 2b Org. nr. 556025-5001 Tel +46 8 553 335 00, Fax +46 8 553 335 60 ir@billerud.com, www.billerud.se