BillerudKorsnäs — Earnings Release 2018

Apr 20, 2018

DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 2018

Kvartalsresultat

• Nettoomsättningen var MSEK 5 897 (5 636), en ökning med 5% främst till följd av ökade försäljningspriser.
• EBITDA var MSEK 1 065 (923), en ökning med 15% främst till följd av ökade försäljningspriser vilket motverkades av ökade vedkostnader.
• Justerat EBITDA var MSEK 1 102 (938), en ökning med 17%.
• Justerad rörelsemarginal uppgick till 12% (10%).
• Justerat rörelseresultat var MSEK 729 (572), en ökning med 27%.
• Resultat per aktie uppgick till SEK 2,40 (1,94).

Huvudbudskap

• Stabil produktion
• Starkt resultat drivet av ökade försäljningspriser
• Fortsatt hög efterfrågan i samtliga affärsområden
• Negativ resultateffekt från kostnadsinflation och vedbrist
• Strategiska investeringar fortskrider enligt plan
• Positiva marknadsutsikter både på kort- och lång sikt

NYCKELTAL

DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 2018
Kvartalsresultat  Nettoomsättningen var MSEK 5 897 (5 636), en ökning med 5% främst till följd av ökade försäljningspriser.  EBITDA var MSEK 1 065 (923), en ökning med 15% främst till följd av ökade försäljningspriser vilket motverkades av ökade vedkostnader.  Justerat EBITDA var MSEK 1 102 (938), en ökning med 17%.  Justerad rörelsemarginal uppgick till 12% (10%).  Justerat rörelseresultat var MSEK 729 (572), en ökning med 27%.  Resultat per aktie uppgick till SEK 2,40 (1,94).	Huvudbudskap  Stabil produktion     		Starkt resultat drivet av ökade försäljningspriser Fortsatt hög efterfrågan i samtliga affärsområden Negativ resultateffekt från kostnadsinflation och vedbrist Strategiska investeringar fortskrider enligt plan Positiva marknadsutsikter både på kort- och lång sikt
NYCKELTAL
MSEK	Kv 1 2018	Kv 1 2017	Förändring	Kv 4 2017	Förändring
Nettoomsättning	5 897	5 636	5%	5 565	6%
EBITDA	1 065	923	15%	923	15%
EBITDA, %	18%	16%		17%
	1 102	938	17%	950	16%
Justerat EBITDA		17%		17%
Justerat EBITDA, %	19%		23%	521	30%
Rörelseresultat	677	550
Rörelseresultat, %	11%	10%		9%
Justerat rörelseresultat	729	572	27%	587	24%
Justerat rörelseresultat, %	12%	10%		11%
Periodens resultat	498	401	24%	368	35%
Resultat per aktie, SEK	2,40	1,94	24%	1,78	35%
Justerat resultat per aktie, SEK	2,60	2,02	29%	2,03	28%
Operativt kassaflöde	-326	-294		-761
Avkastning på sysselsatt kapital, %	13%	11%		12%
Just avkastn på sysselsatt kapital, %	14%	13%		13%

För ytterligare information, kontakta gärna:

Christopher Casselblad, Investor Relations, +46 8 553 335 08

Denna information utgjorde innan offentliggörandet insiderinformation. BillerudKorsnäs AB (publ) är skyldigt att offentliggöra denna information enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 20 april 2018 kl. 07:00.

Petra Einarsson, VD och koncernchef

MSEK 5 897 Nettoomsättning

MSEK 1 065 EBITDA

MSEK 1 102 Justerat EBITDA

19 % Justerad EBITDA-marginal

VD HAR ORDET Stark efterfrågan

"Kvartalet kännetecknades av stabil produktion och att den starka efterfrågan på innovativa- och hållbara förpackningsmaterial fortsätter. Som marknadsledande inom våra valda produktområden är vi väl positionerade för att fånga tillväxten. Intäkterna under kvartalet ökade med 5 procent jämfört med samma period förra året vilket i huvudsak förklaras av ökade försäljningspriser. Till följd av den väderrelaterade vedbristen som påverkat hela sektorn har vi haft svårt att möta kundefterfrågan fullt ut under perioden.

Våra investeringar utvecklas enligt plan. Pappersmaskinen i Skärblacka är just nu under uppstart och förväntas bidra positivt till resultatet mot slutet av året. I Gruvön har vi stärkt upp programledningen samt skapat ett tydligare ägarskap för respektive moment i projektet. När vi rustar för framtiden handlar det inte bara om att bygga ut kapaciteten för att möta en ökad efterfrågan utan också om att optimera produktionen mellan bruken. Vi ska säkerställa ett kunddrivet erbjudande producerat i resurseffektiva anläggningar med stabil tillgänglighet och hög säkerhet".

Resultatet

EBITDA för kvartalet ökade med 15% och uppgick till MSEK 1 065. Försäljningsvolymerna minskade jämfört med föregående år medan nettoomsättningen ökade med 5% drivet av höjda priser och positiv påverkan från valutor. De rörliga kostnaderna ökade, i huvudsak kopplat till efterfrågedrivna prisökningar på ved och kemikalier.

Samtliga affärsområden fortsätter leverera stabila resultat. Packaging Paper levererar ett starkt resultat drivet av ökad efterfrågan och höjda priser. Inom Consumer Board var tillgängligheten god och EBITDA ökade med 8% jämfört med föregående år. Managed Packaging, inom Corrugated Solutions, fortsätter leverera stark försäljningstillväxt.

Tillgängligheten i produktionen har varit god under kvartalet. Detta är en förutsättning för lönsam tillväxt och fortsatta investeringar för framtiden. Produktionsstörningar eller uppstartsproblem slår direkt på hur kunderna upplever kvalitet och på koncernens resultat. För att framöver minimera problem i produktionen har en koncernenhet inrättats som ska harmonisera arbetet med att öka säkerheten samt säkerställa stabiliteten och kvaliteten i samtliga anläggningar. Utgångspunkten för arbetet är att från ett mer kundorienterat perspektiv fokusera på förebyggande åtgärder.

Marknadsutsikter

Den starka efterfrågan inom samtliga affärsområden förväntas bestå under kommande kvartal. Vi har ett gynnsamt orderläge med möjligheter till fortsatta prishöjningar för att motverka de ökande råvarupriserna som påverkar hela sektorn negativt.

På längre sikt förstärks bilden av de marknadstrenderna där urbaniseringen, digitaliseringen, globaliseringen och hållbarhet innebär stora möjligheter för fortsatt tillväxt. Vi är rätt positionerade med ett brett erbjudande av innovativa och hållbara förpackningar och lösningar. Efterfrågan på ett komplett erbjudande där hållbarheten i materialet är en central del ökar. Förpackningen får en allt viktigare roll i många varumärkesägares strävan att stärka konkurrenskraften hos sina produkter. Detta ger oss fortsatt stark tilltro till våra produkter och vår utveckling.

Strategi

För att leverera lönsam tillväxt om 3-4 procent bedrivs målmedvetet och intensivt arbete inom fyra strategiska områden; position, innovation, hållbarhet och effektivitet. Just nu ligger mycket fokus på att fånga tillväxten inom valda produktområden, tillgodose våra nuvarande och framtida kunder med hållbara förpackningsmaterial och –lösningar av högsta kvalitet. Vi har genom våra två stora investeringsprojekt inte bara visat vår ambition att möta marknadens ökade behov, vi har också visat vår potential att skapa en produktionsstruktur som är effektiv.

EBITDA har förbättrats med 15 % jämfört med fjärde kvartalet trots ökade vedkostnader och vedbrist.

EBITDA var bättre än motsvarande period föregående år drivet av förbättrade lokala priser samt ett gynnsamt valutaläge.

Försäljning och resultat

Kvartal 1 2018 jämfört med kvartal 1 2017

Nettoomsättningen ökade med 5% jämfört med motsvarande period föregående år. Priserna på främst säckpapper, fluting och massa fortsatte att utvecklas positivt och situationen förstärktes ytterligare av en gynnsam valutautveckling. Den höga efterfrågan från Kina fortsätter att driva priset på massa.

Försäljningsvolymen minskade med 5% jämfört med motsvarande kvartal föregående år. Den huvudsakliga orsaken till tappet är den väderrelaterade vedbristen.

EBITDA förbättrades med MSEK 142 från MSEK 923 till MSEK 1 065. Förbättringen förklarades av ökade lokala priser samt ett förbättrat valutaläge vilket motverkades av ökade ved-, och kemikaliepriser. Kvartal 1 föregående år belastade med MSEK 75 relaterat till underhållsstopp i Gruvön samt med MSEK 80 för kvalitets- och produktionsstörningar i Rockhammar.

Kvartal 1 2018 jämfört med kvartal 4 2017

Nettoomsättningen för första kvartalet var 6% högre än föregående kvartal. En fortsatt gynnsam prisutveckling på främst massa, liner och säckpapper i kombination med högre försäljningsvolymer förklarar förbättringar.

De högre försäljningsvolymerna gentemot föregående kvartal är en konsekvens av det fortsatt starka marknadsläget och de underhållsstopp som genomfördes under föregående period i Frövi, Rockhammar samt Skärblacka. Mot detta skall ställas de produktionsförluster som uppstått på grund av den fortsatt utmanande vedsituationen där en väderrelaterad vedbrist initialt uppstod i Baltikum och påverkade koncernens importmöjligheter av lövved. Efter en problematisk senhöst med höga vattenstånd följde därpå en snörik vinter i Sverige vilket även påverkade koncernens möjligheter till köp av barrved. Störst påverkan har vedbristen haft för bruken i Gruvön respektive Skärblacka med tydliga volymförluster för Packaging Paper där massan påverkats mest samt Corrugated solutions med negativ påverkan på Fluting. På grund av detta har i kvartalet Packaging Paper tappat cirka 20 kton och Corrugated Solutions cirka 10 kton. Den negativa effekten på resultat för vedbristen under första kvartalet uppgick till MSEK 116 mot tidigare kommunicerade MSEK 80-100. 1 065 1 6 1 7 1 8 1 9

EBITDA ökade med 15%, MSEK 142, jämfört med fjärde kvartalet. Detta beror på den förbättrade nettoomsättningen samt på lägre kostnader för planerade underhållsstopp vilka under föregående kvartal uppgick till MSEK 140. Lägre etableringskostnader inom Managed Packaging samt en positiv engångseffekt inom koncernens verksamhet i USA har bidragit till ökningen. Under kvartalet har dock kostnaderna för koncernens vedinköp stigit både som en konsekvens av konjunkturutvecklingen och den ökade efterfrågan på massaved men också på grund av ökade kostnader för alternativa försörjningskällor såsom import av eukalyptus.

Förändring i EBITDA Kv 1 2018 jämfört med Kv 1 2017, MSEK

* Valutakursförändringseffekten på totalt MSEK 65 består av följande komponenter: förändring avistakurser MSEK 43, valutasäkring MSEK -51 och valutaeffekter vid omvärdering av kundfordringar samt kundinbetalningar på MSEK 73. ²⁰¹⁷ Kv 4 ²⁰¹⁷ Kv 1

Justerad EBITDA-marginal

Affärsområde Packaging Paper

KRAFT- OCH SÄCKPAPPER FÖR KUNDER MED TUFFA KRAV

Nyckeltal

Affärsområde Packaging Paper
	KRAFT- OCH SÄCKPAPPER FÖR KUNDER MED TUFFA KRAV
snitt uppgå till cirka 150 kton 2018 och 0 kton 2021.	Packaging Paper erbjuder kraft- och säckpapper av premiumkvalitet samt smarta lösningar för kunder inom industri, medicinsk utrustning och konsumentsektorn. Affärsområdet säljer även det överskott av pappersmassa som BillerudKorsnäs inte använder i sin egen produktion. Koncernens nettoexponering för avsalumassa bedöms i
Andel av koncernens nettoomsättning Kv 1 2018	Nyckeltal	Kv 1	Kv 1	Kv 4	Helår
	MSEK	2018	2017	2017	2017
39%	Nettoomsättning varav kraftpapper varav säckpapper Rörelsens kostnader, netto EBITDA EBITDA, % Rörelseresultat	2 276 931 835 -1 809 467 21% 358	2 141 976 637 -1 749 392 18% 276	2 147 893 683 -1 746 401 19% 285	8 529 3 685 2 631 -7 030 1 499 18% 1 035
1EBITDA	Rörelsemarginal, %	16%	13%	13%	12%
467 5 0 3 0 401 394 392 4 50	Försäljningsvolymer, kton	278	293	282	1 152
2 5 4 0 312 21 3 50 19 19 2 0 18 3 0 15 2 50 1 5 2 0 1 0 1 50 1 0 5 5 0 0 0 Kv 1 -17 Kv 2 -17 Kv 3 -17 Kv 4 -17 Kv 1 -18	Kvartal 1 2018 jämfört med kvartal 1 2017 Nettoomsättningen första kvartalet 2018 var 6% högre jämfört med första kvartalet 2017 som ett resultat av förbättrade försäljningspriser och en bättre försäljningsmix. Försäljningsvolymen i kvartalet var lägre jämfört med föregående år på grund av vedbristen. EBITDA ökade med 19% jämfört med samma period föregående år som ett resultat av högre försäljningspriser och en gynnsam produktmix.
	Kvartal 1 2018 jämfört med kvartal 4 2017 Nettoomsättningen under kvartal 1 2018 ökade med 6 % jämfört med kvartal 4 2017 till följd av en gynnsam försäljningsmix och högre priser i lokal valuta. Försäljningsvolymen var i nivå med föregående kvartal.

Kvartal 1 2018 jämfört med kvartal 1 2017

Kvartal 1 2018 jämfört med kvartal 4 2017

EBITDA ökade med 16% jämfört med föregående kvartal som ett resultat av en bättre försäljningsmix och högre priser och lägre fasta kostnader.

Marknadsutveckling

Marknadsläget var stabilt och gynnsamt under kvartalet. Jämfört med tidigare kvartal förbättrades marknaden för alla typer av säck- och kraftpapper. Priserna i lokal valuta ökade för både säckpapper och kraftpapper jämfört med föregående kvartal.

Marknaden för NBSK-massa var stabil och bra under kvartalet i linje med föregående kvartal. Priserna låg på cirka USD 1 090 per ton i slutet av kvartalet, jämfört med USD 1 000 i slutet av föregående kvartal. Detta är en kraftig uppgång i pris jämfört med utgången av kvartal 1 2017 då priset låg på USD 820 per ton.

Utsikter

Marknaden för kraft- och säckpapper är fortsatt stabil och stark.

Affärsområde Consumer Board

VÄTSKE- OCH FÖRPACKNINGSKARTONG MED UNIKA EGENSKAPER

Nyckeltal

	Affärsområde Consumer Board
VÄTSKE- OCH FÖRPACKNINGSKARTONG MED UNIKA EGENSKAPER
Consumer Board levererar förpackningsmaterial av nyfiberbaserad högkvalitativ kartong för drycker och livsmedel samt konsumentvaror av olika slag. Smarta lösningar för funktion, design och materialval skapar mervärde för kunderna.
Andel av koncernens nettoomsättning Kv 1 2018	Nyckeltal
	MSEK	Kv 1 2018	Kv 1 2017	Kv 4 2017	Helår 2017
37%	Nettoomsättning varav vätskekartong varav förpackningskartong Rörelsens kostnader, netto EBITDA EBITDA, % Rörelseresultat Rörelsemarginal, %	2 164 1 817 344 -1 691 473 22% 271 13%	2 128 1 832 294 -1 688 440 21% 246 12%	1 943 1 633 309 -1 580 363 19% 168 9%	8 189 6 936 1 245 -6 422 1 767 22% 983 12%
EBITDA 0 3 5 498 466 473 440 3 0 0 363 24 2 5 23 0 22 21 19 2 0 0 1 5 0 1 0 0 5	Försäljningsvolymer, kton Kvartal 1 2018 jämfört med kvartal 1 2017 Jämfört med första kvartalet 2017 ökade nettoomsättningen med 2%. Efterfrågan överstiger för närvarande vår möjlighet att leverera medan prisnivåerna är stabila vilket främst förklaras av långa avtal med de större kunderna. Tillgängligheten i produktion har varit god under perioden och Frövi taktar nu i linje produktionsplan.	281	285	252	1 081
	EBITDA ökade med 8% jämfört med första kvartalet 2017. Resultatökningen beror främst på

Kvartal 1 2018 jämfört med kvartal 1 2017 363 22

Kvartal 1 2018 jämfört med kvartal 4 2017

EBITDA ökade med 30% jämfört med fjärde kvartalet 2017. Resultatökningen beror främst på att produktionsenheten i Frövi hade sitt årliga underhållsstopp i fjärde kvartalet tillsammans med att fjärde kvartalet är säsongsmässigt svagare än första kvartalet.

Marknadsutveckling

Vi ser en fortsatt god efterfrågan inom affärsområde Consumer Board. Priserna i lokal valuta var i stort sett oförändrade jämfört med föregående kvartal. Priserna för förpackningskartong har höjts men full effekt kommer inte uppnås förrän i andra kvartalet.

Utsikter

Orderläget för Consumer Board väntas vara fortsatt stabilt och tillfredsställande med normala säsongsvariationer.

Affärsområde Corrugated Solutions

FLUTING OCH LINER SKAPAR MERVÄRDE

Andel av koncernens nettoomsättning Kv 1 2018

NYCKELTAL

FLUTING OCH LINER SKAPAR MERVÄRDE
	Corrugated Solutions levererar material till wellpapptillverkare och förpackningslösningar till varumärkesägare. Starka och lätta material, fluting och liner, används i wellådor för känsliga varor och krävande transporter. Smarta förpackningar tillhandahålls via konceptet Managed Packaging, det vill säga supply chain-lösningar och förpackningsoptimering till varumärkesägare i syfte att utmana konventionella lösningar.
Andel av koncernens nettoomsättning Kv 1 2018	NYCKELTAL MSEK	Kv 1 2018	Kv 1 2017	Kv 4 2017	Helår 2017
16% EBITDA 269 3 0 4 5	Nettoomsättning varav fluting varav liner varav Managed Packaging Rörelsens kostnader, netto EBITDA EBITDA, % Rörelseresultat Rörelsemarginal, %	953 462 325 152 -743 210 22% 168 18%	931 470 347 113 -741 190 20% 145 16%	1 011 459 338 198 -799 212 21% 168 17%	3 856 1 779 1 389 662 -3 022 834 22% 656 17%
4 0 212 210 2 50 190 3 5 163 2 0 3 0 27 2 5 22 21 1 50 20 18 2 0 1 0 1 5 1 0 5 0 5 0 0 Kv 1 -17 Kv 2 -17 Kv 3 -17 Kv 4 -17 Kv 1 -18	Försäljningsvolymer, kton Kvartal 1 2018 jämfört med kvartal 1 2017 Nettoomsättningen ökade med 2% jämfört med motsvarande kvartal 2017 tack vare förbättrade priser i lokal valuta och stark försäljning för Managed Packaging vilket motverkade effekten från lägre försäljningsvolymer kopplat till vedbristen. EBITDA ökade med 11% jämfört med första kvartalet 2017, framförallt på grund av högre försäljningspriser men även lägre fasta kostnader. Detta kompenserade för högre rörliga kostnaderna kopplat till ökade vedpriser.	127	144	132	542
	Kvartal 1 2018 jämfört med kvartal 4 2017 Nettoomsättningen minskade under kvartal 1 2018 med 6% jämfört med kvartal 4 2017 främst till följd av säsongsmässigt lägre försäljning i Managed Packaging.

Kvartal 1 2018 jämfört med kvartal 1 2017 21 22

Kvartal 1 2018 jämfört med kvartal 4 2017

EBITDA minskade med 1% jämfört med kvartal 4 2017 som ett resultat av ökade rörliga kostnader kopplat till vedpriser samt lägre försäljnings- och produktionsvolymer som en konsekvens av vedbristen. Dessa vägdes upp av lägre fasta kostnader samt bättre resultat i Managed Packaging.

Marknadsutveckling

Marknaden för liner och fluting var fortsatt god med stärkt prisbild och hög efterfrågan under det första kvartalet, framförallt i Europa men även på övriga marknader. Managed Packaging fortsatte att leverera stark försäljningstillväxt i kvartalet som är säsongsmässigt svagare på grund av det kinesiska nyåret.

Utsikter

Orderläget förväntas vara fortsatt stabilt och marknaden för fluting och liner väntas förbli stark med hög efterfrågan. Managed Packaging förväntas fortsätta växa starkt.

Jämförbara enheter

Nettoomsättningen för jämförbara enheter ökade med 5 %, och EBITDA ökade med 17 %.

MSEK	Kv 1 -18	Kv 1 -17
Nettoomsättning	5 897	5 636
Nine AB	-	-4
SIA Freja	-	-1
Nettoomsättning jämförbara enheter	5 897	5 631
Justerat EBITDA	1 102	938
Nine AB	-	2
SIA Freja	-	-
Justerat EBITDA jämförbara enheter	1 102	940

Valutasäkring

Valutasäkringen gav en sammanlagd nettoomsättningseffekt på MSEK -62 (-11) för första kvartalet (jämfört med ingen valutasäkring).

Säkrad andel av prognostiserade valutaflöden** för EUR, USD och GBP samt valutakurser mot SEK (31 mars 2018)

Nine AB - 2 SIA Freja - - Justerat EBITDA jämförbara enheter 1 102 940 Totalt 15 mån Kv 2 -18 Kv 3 -18 Kv 4 -18 Kv 1 -19 Kv 2 -19
Valutasäkring Valutasäkringen gav en sammanlagd nettoomsättningseffekt på MSEK -62 (-11) för första kvartalet (jämfört med ingen valutasäkring). Marknadsvärdet på de utestående terminsvalutakontrakten uppgick den 31 mars 2018 till MSEK -257, varav MSEK -47 är den del av de kontrakt som motsvaras av kundfordringar som har påverkat resultatet för det första kvartalet. Övriga kontrakt hade därmed ett marknadsvärde på MSEK -210. Säkrad andel av prognostiserade valutaflöden** för EUR, USD och GBP samt valutakurser mot SEK (31 mars 2018) Valuta
EUR Andel av nettoflödet 80% 80% 80% 80% 78% 80%
Kurs 9,60 9,69 9,57 9,83 9,99 9,73
USD Andel av nettoflödet 73% 46% 13% - - 24%
Kurs 8,25 8,23 8,24 - - 8,24
GBP Andel av nettoflödet 29% - - - - 6%
Kurs 11,29 - - - - 11,29
Valutakontraktens -67 -56 -66 -42 -26 -257 marknadsvärde*
* Den 31 mars 2018
** Exklusive valutaflöden från investeringar i en ny kartongmaskin i Gruvön, vilka för närvarande ej säkras.

Valutasäkringspolicyn är att valutasäkra 0–80% av nettoflödena under kommande 15 månader. Eventuella avvikelser från policyn måste godkännas av styrelsen.

MSEK -62 i effekt på nettoomsättningen för kvartalet.

Justerad avkastning på sysselsatt kapital Målnivå > 13%

Investeringar och sysselsatt kapital

Kassaflöde och finansiell ställning

Kassaflödesanalys i sammandrag

Kassaflöde och finansiell ställning
Nettoskuld/EBITDA Kassaflödesanalys i sammandrag
målnivå <2,5	Kvartal
MSEK	Kv 1 -18	Kv 1 -17
Rörelseöverskott m.m.	1 050	895
Rörelsekapitalförändring m.m.	-83	-485
Finansnetto, skatter m.m.	-161	-149
Kassaflöde från löpande verksamhet 1,55 1,53	806	261
1,41 1,35 1,19
Löpande nettoinvesteringar	-1 132 -326	-555 -294

Räntebärande nettoskuld uppgick den 31 mars 2018 till MSEK 6 056 (4 165). Koncernens räntebärande nettoskuld i förhållande till EBITDA var vid periodens utgång 1,55 gånger (1,19). Målet är att ha en relation på mindre än 2,5 gånger.

Nettoskuld/EBITDA målnivå <2,5

Finansiering

	Finansiering
Utdelningspolicy Målnivå 50 %	Den räntebärande skulden uppgick till MSEK 6 351, en ökning med MSEK 1 214 sedan
69	föregående kvartal. Under kvartalet emitterades sammanlagt MSEK 2 300 i obligationslån
61 59	inom MTN programmet och MSEK 1 500 återbetalades. I mars 2018 undertecknades avtal
54 51 49	om ett lån på sammanlagt MSEK 800 med Nordiska Investeringsbanken.
	Jämfört med motsvarande period föregående år ökade den räntebärande skulden med
4,30 4,30 4,25	MSEK 1 331.
3,15 2,25				Förfallotidpunkt, år		Totalt
2,00	Lån	Limit, MSEK	0-1	1-2	2-	utnyttjat
2012 2013 2014 2015 2016 2017¹	Syndikerade kreditfaciliteter	5 500				-
Utdelningsandel av nettov insten, %	Term loans (eng)			255	1 316	1 571
1 Sty relsens f örslag	Obligationslån inom MTN-program	5 000			4 300	4 300
	Företagscertifikat	3 000				-
	Term loan (eng), Bomhus Energi AB Koncernen totalt		46 46	46 301	388 6 004	480 6 351

Skatter

För det första kvartalet 2018 uppgick skattekostnaden till MSEK 139 (111), vilket ungefär motsvarar 22% (22%) av resultatet före skatt.

Moderbolaget

I moderbolaget BillerudKorsnäs AB ingår försäljningsorganisationen för den nordiska marknaden och marknader utanför Europa samt huvudkontorsfunktionerna.

Rörelseresultatet för det första kvartalet 2018 uppgick till MSEK -34 jämfört med MSEK -42 för det första kvartalet 2017. Rörelseresultatet innehåller effekter av säkringskontrakt och omvärderingar av kundfordringar.

Moderbolaget kurssäkrar såväl moderbolagets som koncernens nettoflöden av valutor. I moderbolagets resultat ingår resultatet av dessa säkringsåtgärder. Detta resultat uppgick till MSEK -62 (-11).

Medelantalet anställda var 110 (100). Kassa och bank samt kortfristiga placeringar uppgick till MSEK 903 (1 448).

Säsongseffekter

BillerudKorsnäs verksamhet uppvisar relativt begränsade säsongssvängningar. Störst påverkan har de periodiska underhållsstoppen, då respektive enhet står stilla under cirka en vecka. Den uteblivna produktionen medför något lägre leveranser under en längre tid både före, under och efter stoppet. Det bör också noteras att koncernen brukar ha en något högre kostnadsnivå i fjärde kvartalet än i tidigare kvartal.

Planerade underhållsstopp

Förutom löpande underhåll under pågående drift kan BillerudKorsnäs produktionsenheter normalt också behöva mer omfattande underhåll vid något tillfälle under året. För att utföra underhållet stoppas produktionen av massa, papper och kartong. Kostnaden för ett underhållsstopp består huvudsakligen av volymbortfall relaterat till stoppet och fasta kostnader, främst i form av kostnader för underhåll och övertidsarbete, samt till viss del av rörliga kostnader såsom högre förbrukning av el och ved vid återstarten av produktionen. Stoppens påverkan på resultatet varierar med omfattningen av de åtgärder som görs i samband med stoppen, karaktären av dessa åtgärder samt den faktiska längden på stoppet. Uppskattad stoppkostnad är en bedömning av ett normalstopps påverkan på resultatet i förhållande till ett kvartal utan periodiskt underhållsstopp. stoppkostnad ¹ MSEK Packaging Consumer Corrugated 2018 2017 2016

Uppskattad kostnad för underhållsstopp

¹ Underhållsstopp i Beetham har en obetydlig effekt på BillerudKorsnäs totala resultat.

Största aktieägarna

BillerudKorsnäs tio största ägare (31 mars 2018)

Största aktieägarna
BillerudKorsnäs tio största ägare (31 mars 2018)
	Antal	Andel av
Aktieägare	aktier	röster, %
FRAPAG Beteiligungsholding AG	31 300 000	15.1
AMF Försäkring och Fonder	18 578 342	9.0
Swedbank Robur Fonder	9 703 091	4.7
Fjärde AP-fonden	8 717 237	4.2
Alecta	6 566 200	3.2
Vanguard	4 284 997	2.1
AFA Insurance	4 107 850	2.0
Dimensional Fund Advisors	2 782 352	1.3
Saudi Arabian Monetary Authority	2 736 741	1.3
SEB Fonder	2 721 190	1.3
Totalt de 10 största aktieägarna	91 498 000	44.2
Totalt antal aktier på marknaden	206 956 668	100.0
Aktiefördelning
Aktiefördelning (31 mars 2018)
Registrerat antal aktier		208 219 834
Återköpta aktier i eget förvar		-1 263 166
Totalt antal aktier på marknaden		206 956 668

Aktiefördelning

Aktiefördelning (31 mars 2018)

Totalt antal aktier på marknaden	206 956 668

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

BillerudKorsnäs produkter är generellt konjunkturberoende, avseende både prisutveckling och möjliga försäljningsvolymer. Koncernen är exponerad för valutakursförändringar genom att huvuddelen av intäkterna faktureras i utländsk valuta, medan en stor del av rörelsekostnaderna är i svenska kronor. För närmare beskrivning av risker och känslighetsanalys hänvisas till sidorna 68-75 i års- och hållbarhetsredovisningen för 2017.

Transaktioner med närstående

Inga transaktioner har ägt rum mellan BillerudKorsnäs och närstående som väsentligen påverkat koncernens ställning och resultat.

Händelser efter kvartalets utgång

Inga väsentliga händelser har skett efter kvartalets utgång.

Finansiell kalender

Årsstämma 2018 – 15 maj 2018 Kv 2 2018 – 18 juli 2018 Kapitalmarknadsdag 17 september 2018 Kv 3 2018 – 16 oktober 2018

Solna, 19 april 2018 BillerudKorsnäs AB (publ)

Petra Einarsson VD och koncernchef

Denna information utgjorde innan offentliggörandet insiderinformation. BillerudKorsnäs AB (publ) är skyldigt att offentliggöra denna information enligt EU:s

marknadsmissbruksförordning. Denna rapport har upprättats i både en svensk och en engelsk version. Rapporten har inte varit föremål för revisorernas granskning.

Koncernen Resultaträkning i sammandrag

Koncernen
Resultaträkning i sammandrag
		Kvartal		Helår
MSEK	Kv 1 -18	Kv 4 -17	Kv 1 -17	2017
Nettoomsättning	5 897	5 565	5 636	22 345
Övriga intäkter	50	74	59	220
Rörelsens intäkter	5 947	5 639	5 695	22 565
Förändring av varulager	119	151	-160	-182
Råvaror och förnödenheter	-2 984	-2 759	-2 606	-10 567
Övriga externa kostnader	-1 129	-1 214	-1 154	-4 626
Personalkostnader Avskrivningar och nedskrivningar av anläggningstillgångar	-900 -388	-891 -402	-851 -373	-3 423 -1 519
Resultatandel i intressebolag	12	-3	-1	-7
Rörelsens kostnader	-5 270	-5 118	-5 145	-20 324
Rörelseresultat	677	521	550	2 241
Finansiella poster	-40	-33	-38	-138
Resultat före skatt	637	488	512	2 103
Skatt	-139	-120	-111	-465
Periodens resultat	498	368	401	1 638
Resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	498	368	401	1 638
Innehav utan bestämmande inflytande Periodens resultat	- 498	- 368	- 401	- 1 638
Resultat per aktie, SEK	2,40	1,78	1,94	7,91
Resultat per aktie efter utspädning, SEK	2,40	1,78	1,93	7,90
Rapport över totalresultat i sammandrag
		Kvartal		Helår
MSEK	Kv 1 -18	Kv 4 -17	Kv 1 -17	2017
Periodens resultat	498	368	401	1 638
Övrigt totalresultat
Poster som inte kan omföras till periodens resultat
Omvärdering av förmånsbestämda pensioner	-	-29	-	-29
Periodens förändring i verkligt värde avseende aktieinnehavet i Bergvik Skog*	3	25	9	43
Skatt hänförlig till poster som inte kan omföras till periodens resultat	-	6	-	6
Summa poster som inte kan omföras till periodens resultat	3	2	9	20
Poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat
Periodens omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter	67	43	-7	32

Rapport över totalresultat i sammandrag

Resultat före skatt	637	488	512	2 103
Skatt	-139	-120	-111	-465
Periodens resultat	498	368	401	1 638
Resultat hänförligt till:
Periodens resultat	498	368	401	1 638
Rapport över totalresultat i sammandrag		Kvartal
Övrigt totalresultat
Poster som inte kan omföras till periodens resultat
Omvärdering av förmånsbestämda pensioner	-	-29	-	-29
Periodens förändring i verkligt värde avseende aktieinnehavet i Bergvik Skog*	3	25	9	43
Skatt hänförlig till poster som inte kan omföras till periodens resultat	-	6	-	6
Summa poster som inte kan omföras till periodens resultat	3	2	9	20
Poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat
Periodens omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter	67	43	-7	32
Periodens förändringar i verkligt värde på kassaflödessäkringar	-87	-111	-11	28
Skatt hänförlig till poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat	19	25	2	-6
Summa poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat	-1	-43	-16	54
Periodens totalresultat	500	327	394	1 712
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	500	327	394	1 712
	-	-	-	-
Innehav utan bestämmande inflytande Periodens totalresultat	500	327	394	1 712

Balansräkning i sammandrag

Balansräkning i sammandrag
	31 mar	31 mar	31 dec
MSEK	2018	2017	2017
Immateriella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar	2 212 18 492	2 310 15 104	2 248 17 690
Övriga anläggningstillgångar	1 637	1 472	1 566
Summa anläggningstillgångar	22 341	18 886	21 504
Varulager	3 159	3 003	2 912
Kundfordringar	2 812	2 588	2 713
Övriga omsättningstillgångar Likvida medel	1 012 1 068	869 1 617	899 168
Summa omsättningstillgångar	8 051	8 077	6 692
Summa tillgångar	30 392	26 963	28 196
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	14 313	13 419	13 811
Innehav utan bestämmande inflytande	-	1	0
Eget kapital	14 313	13 420	13 811
Räntebärande skulder	6 305	2 878	3 586
Avsättningar för pensioner	790	778	784
Övriga skulder och avsättningar	232	251	227
Uppskjutna skatteskulder Summa långfristiga skulder	3 410 10 737	3 396 7 303	3 392 7 989
Räntebärande skulder Leverantörsskulder	46 3 332	2 142 2 454	1 551 3 294
Övriga skulder och avsättningar	1 964	1 644	1 551
Summa kortfristiga skulder	5 342	6 240	6 396
Summa eget kapital och skulder	30 392	26 963	28 196
Rapport över förändring i eget kapital i sammandrag
	Kvartal		Helår
MSEK	Kv 1 -18	Kv 1 -17	2017
Ingående eget kapital	13 811	13 022	13 022
Periodens totalresultat	500	394	1 712
Aktierelaterade ersättningar Återköp av egna aktier	2 -	4 -	10 -41
Utdelning till moderbolagets aktieägare	-	-	-891
Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande	-	-	-1
Utgående eget kapital	14 313	13 420	13 811
Eget kapital hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare Innehav utan bestämmande inflytande	14 313 -	13 419 1	13 811 -

Rapport över förändring i eget kapital i sammandrag

Avsättningar för pensioner	790	778	784
Summa långfristiga skulder	10 737	7 303	7 989
Summa kortfristiga skulder	5 342	6 240	6 396
Rapport över förändring i eget kapital i sammandrag	Kvartal
Ingående eget kapital	13 811	13 022	13 022
Periodens totalresultat	500	394	1 712
Aktierelaterade ersättningar	2	4	10
Återköp av egna aktier	-	-	-41
Utdelning till moderbolagets aktieägare	-	-	-891
Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande Utgående eget kapital	- 14 313	- 13 420	-1 13 811
Eget kapital hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	14 313	13 419	13 811
Innehav utan bestämmande inflytande Utgående eget kapital	- 14 313	1 13 420	- 13 811

Kassaflödesanalys i sammandrag

Kassaflödesanalys i sammandrag
		Kvartal		Helår
MSEK	Kv 1 -18	Kv 4 -17	Kv 1 -17	2017
Rörelseöverskott m m* Rörelsekapitalförändring m m	1 050 -83	896 68	895 -485	3 650 242
Finansnetto, skatter m m	-161	-266	-149	-576
		698	261	3 316
Kassaflöde från den löpande verksamheten	806
Investering i anläggningstillgångar	-1 122	-1 457	-533	-4 196
Förvärv av finansiella tillgångar/tillskott intressebolag	-10	-2	-22	-65
Försäljning av dotterbolag Försäljning av anläggningstillgångar	- -	- 0	15 -	15 2
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-1 132	-1 459	-540	-4 244
Förändring av räntebärande fordringar Förändring av räntebärande skulder	- 1 194	1 8	- 1 191	- 1 308
Återköp av egna aktier	-	-	-	-41
Utdelning till moderbolagets aktieägare	-	-	-	-891
Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande	-	-	-	-1
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	1 194	9	1 191	375
Kassaflöde totalt (= förändring i likvida medel)	868	-752	912	-553
Likvida medel vid periodens början	168	899	708	708
Omräkningsdifferens i likvida medel Likvida medel vid periodens slut	32 1 068	21 168	-3 1 617	13 168

*I beloppet ingår för perioden januari–mars 2018 rörelseresultat MSEK 677, återlagda avskrivningar MSEK 388, resultat från intressebolag MSEK -12, ökning övriga avsättningar MSEK 13, nettot av producerade och försålda elcertifikat samt försålda utsläppsrätter MSEK -18, samt incitamentsprogram MSEK 2. I beloppet ingår för perioden januari-mars 2017 rörelseresultat MSEK 550, återlagda avskrivningar MSEK 373, resultat från försäljning av verksamhet MSEK -5, resultat från intressebolag MSEK 1, minskning av pensionsskulden MSEK -5, övriga avsättningar MSEK -13, nettot av producerade och försålda elcertifikat samt försålda utsläppsrätter MSEK -10 samt incitamentsprogram MSEK 4.

Not 1 Redovisningsprinciper

Delårsrapporten för koncernen är upprättad i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och Årsredovisningslagen. Redovisningsprinciperna i denna delårsrapport är samma som tillämpades i den senaste årsredovisningen för 2017, förutom IFRS 9 och IFRS 15 som redogörs för nedan, se sidorna 84-90 i årsredovisningen samt sidan 127 för nyckeltalsdefinitioner. Moderbolagets delårsrapport är upprättad i enlighet med Årsredovisningslagen. Nyckeltalsdefinitioner finns på sidan 20 i denna rapport.

Utöver finansiell data som definieras i IFRS, presenteras specifika nyckeltal, s.k. alternativa nyckeltal för att återspegla resultatet i den underliggande verksamheten och öka jämförbarheten mellan olika perioder. Dessa alternativa nyckeltal ersätter inte finansiell data som definieras i IFRS.

IFRS 9 Finansiella instrument

BillerudKorsnäs tillämpar från och med 1 januari 2018 IFRS 9 – Finansiella instrument. Den nya redovisningsstandarden innebär förändringar i hur finansiella tillgångar klassificeras och värderas, den nya klassificeringen framgår bland annat av not 2 Finansiella tillgångar och skulder. IFRS 9 har även medfört att en nedskrivningsmodell införts som baseras på förväntade kreditförluster istället för inträffade förluster och förändringar av principer för säkringsredovisning bland annat med syfte att förenkla och att öka samstämmigheten med företagets interna riskhanteringsstrategi. Införandet av IFRS 9 har inte haft någon väsentlig påverkan på BillerudKorsnäs finansiella rapporter.

IFRS 15 Intäkter från avtal med kunder

IFRS 15 Intäkter från avtal med kunder är en heltäckande standard för att bestämma hur intäkter ska redovisas och när dessa intäkter ska redovisas. BillerudKorsnäs tillämpar IFRS 15 från och med 1 januari 2018. Den nya redovisningsstandarden har inte gett upphov till några effekter i koncernens eller moderbolagets resultat eller finansiella ställning, därför är val av övergångsmetod ej tillämplig.

Prestationsåtagandet i ett avtal utgörs främst av leverans av varor och intäkterna från försäljning av varor redovisas när prestationsåtagandet uppfyllts och kontrollen av varan överförts till kunden. Intäkterna redovisas till det belopp BillerudKorsnäs förväntar sig att ha rätt till i utbyte mot att överföra utlovade varor till en kund.

BillerudKorsnäs har valt att presentera intäkterna uppdelade på större produktgrupper och informationen finns presenterad inom respektive affärsområde på sidorna 4-6.

Not 2 Finansiella tillgångar och skulder

Not 2 Finansiella tillgångar och skulder	Verkligt värde via resultatet	Upplupet anskaffnings värde	Verkligt värde via övrigt totalresultat	Finansiella skulder som värderas till upplupet anskaffningsvärde	Summa redovisat värde	Verkligt värde
Värderingsklassificering	Nivå 2		Nivå 3
Koncernen 31 mars 2018
Övriga aktier och andelar	-	-	1 439	-	1 439	1 439
Långfristiga fordringar	80	22	-	-	102	102
Kundfordringar	-	2 812	-	-	2 812	2 812
Övriga fordringar	135	483	-	-	618	618
Likvida medel¹	-	1 068	-	-	1 068	1 068
Summa	215	4 385	1 439	-	6 039	6 039
Långfristiga räntebärande skulder	-	-	-	6 305	6 305	6 306
Kortfristiga räntebärande skulder	-	-	-	45	45	45
Leverantörsskulder	-	-	-	3 332	3 332	3 332
Övriga skulder	320	-	-	278	598	598
Summa	320	-		- 9 960	10 280	10 281
	Verkligt värde via resultatet	Upplupet anskaffnings värde	Verkligt värde via övrigt totalresultat	Finansiella skulder som värderas till upplupet anskaffningsvärde	Summa redovisat värde	Verkligt värde
Värderingsklassificering	Nivå 2		Nivå 3
Koncernen 31 december 2017
Övriga aktier och andelar	-	-	1 429	-	1 429	1 429
Långfristiga fordringar	-	22	-	-	22	22
Kundfordringar	-	2 713	-	-	2 713	2 713
Övriga fordringar	150	449	-	-	599	599
Likvida medel¹	-	168	-	-	168	168
Summa	150	3 352	1 429	-	4 931	4 931
Långfristiga räntebärande skulder	-	-	- -	3 586	3 586	3 594
Kortfristiga räntebärande skulder	-	-		1 551	1 551	1 573

Värderingsklassificering	Nivå 2		Nivå 3
Koncernen 31 mars 2018
Summa	215	4 385	1 439	-	6 039	6 039
Summa	320	-		- 9 960	10 280	10 281
	Verkligt värde via resultatet	Upplupet anskaffnings värde	Verkligt värde via övrigt totalresultat	Finansiella skulder som värderas till upplupet anskaffningsvärde	Summa redovisat värde	Verkligt värde
Värderingsklassificering	Nivå 2		Nivå 3
Koncernen 31 december 2017 Övriga aktier och andelar	-	-	1 429	-	1 429	1 429
Långfristiga fordringar	-	22	-	-	22	22
Kundfordringar	-	2 713	-	-	2 713	2 713
Övriga fordringar	150	449	-	-	599	599
Likvida medel¹	-	168	-	-	168	168
Summa	150	3 352	1 429	-	4 931	4 931
	-	-	-	3 586	3 586	3 594
Långfristiga räntebärande skulder						1 573
Kortfristiga räntebärande skulder	-	-	-	1 551	1 551
Leverantörsskulder	-	-	-	3 294	3 294	3 294
Övriga skulder	115	-	-	142	257	257

Not 3 Övriga upplysningar

Övriga upplysningar i enlighet med IAS 34.16A återfinns på sidorna före resultaträkningen och rapport över totalresultatet. Information om affärsområde/segment finns på sidorna 4-6, information om finansiering på sidan 9, säsongseffekter på sidan 10 och händelser efter kvartalets utgång på sidan 12.

Nyckeltal

Nyckeltal
	jan-mar 2018	2017	Helår 2017
Marginaler
EBITDA, %	18	16	17
Rörelsemarginal, %	11	10	10
Avkastningsmått (rullande 12 månader)
Avkastning på sysselsatt kapital, % Avkastning på eget kapital, %	13 13	11 11	12 12
Kapitalstruktur vid periodens utgång Sysselsatt kapital, MSEK	20 369	17 586	19 548
Rörelsekapital, MSEK	1 798	2 486	1 760
Eget kapital, MSEK	14 313	13 420	13 811
Räntebärande nettoskuld, MSEK	6 056	4 165	5 737
Nettoskuldsättningsgrad, ggr	0,42	0,31	0,42
Räntebärande nettoskuld / EBITDA, ggr	1,55	1,19	1,53
Nyckeltal per aktie
Resultat per aktie, SEK	2,40	1,94	7,91
Utdelning (för verksamhetsåret) per aktie, SEK	-	-	4,30*
Övriga nyckeltal
Rörelsekapital som procent av nettoomsättningen, %	9	11	9
Bruttoinvesteringar, MSEK	1 132	555	4 261
Medelantal anställda	4 439	4 327	4 395

Avstämning av alternativa nyckeltal

Avstämning av alternativa nyckeltal
		Kvartal		Helår
Justerat EBITDA, MSEK Rörelseresultat	Kv 1 - 18 677	Kv 4 - 17 521	Kv 1 - 17 550	2017 2 241
Avskrivningar och nedskrivningar av anläggningstillgångar	388	402	373	1 519
EBITDA Jämförelsestörande poster	1 065 37	923 27	923 15	3 760 90
Justerat EBITDA	1 102	950	938	3 850
Justerat rörelseresultat, MSEK
Rörelseresultat	677	521	550	2 241
Jämförelsestörande poster Justerat rörelseresultat	52 729	66 587	22 572	150 2 391
Justerat resultat per aktie, SEK Resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare, MSEK	498	368	401	1 638
Jämförelsestörande poster, hänförligt till moderbolagets aktieägare, MSEK	40	52	17	117
Justerat resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare, MSEK Vägt antal utestående stamaktier, tusental	538 206 957	420 206 957	418 207 095	1 755 207 114
Justerat resultat per aktie	2,60	2,03	2,02	8,48
Justerad avkastning på sysselsatt kapital, MSEK
Justerat rörelseresultat, 12 månader *	2 548	2 391	2 287	2 391
Genomsnittligt sysselsatt kapital, 12 månader Justerad avkastning på sysselsatt kapital	18 731 14%	18 038 13%	17 388 13%	18 038 13%
Jämförelsestörande poster, MSEK MG Investering i Skärblacka (Rörelsens kostnader)	3	34	10	74
Ny kartongmaskin i Gruvön - ytterligare kostnader (Rörelsens kostnader)	15	13	5	36
Ny kartongmaskin i Gruvön - omstrukturering (Rörelsens kostnader)		-20		-20
Ny kartongmaskin i Gruvön - av- nedskrivning av befintliga anläggningstillgångar (Av- och nedskrivningar av anläggningstillgångar)	15	39	7	60
Omstrukturering (Rörelsens kostnader)	19
Jämförelsestörande poster	52	66	22	150
* 12 månader är summan av ackumulerade belopp för innevarande år plus föregående helår, minus ackumulerade
belopp för föregående år för perioder som ligger längre tillbaka i tiden än 12 månader från balansdagen.		31 mar	31 mar	31 dec
Sysselsatt kapital, MSEK		2018	2017	2017
Balansomslutning Leverantörsskulder		30 392 -3 332	26 963 -2 454	28 196 -3 294
Övriga skulder och avsättningar		-2 196	-1 895	-1 778
Uppskjutna skatteskulder		-3 410	-3 396	-3 392
Långfristiga räntebärande tillgångar Likvida medel		-17 -1 068	-15 -1 617	-16 -168
Sysselsatt kapital		20 369	17 586	19 548
		31 mar	31 mar	31 dec
Rörelsekapital, MSEK		2018	2017	2017
Varulager		3 159	3 003	2 912
Kundfordringar Övriga omsättningstillgångar		2 812 1 012	2 588 869	2 713 899
Leverantörsskulder		-3 332	-2 454	-3 294
Övriga rörelseskulder (exkl avsättningar)		-1 933	-1 569	-1 527
Skatteskulder Rörelsekapital		80 1 798	49 2 486	57 1 760
Räntebärande nettoskuld, MSEK		31 mar 2018	31 mar 2017	31 dec 2017
Räntebärande avsättningar		790	778	784
Långfristiga räntebärande skulder		6 305	2 878	3 586
Kortfristiga räntebärande skulder Långfristiga räntebärande tillgångar		46 -17	2 141 -15	1 551 -16
		-1 068	-1 617	-168
Likvida medel		6 056

Definitioner

AVKASTNING PÅ EGET KAPITAL

Periodens resultat beräknat på 12 månader, hänförligt till moderbolagets aktieägare, i procent av genomsnittligt eget kapital beräknat per kvartal, hänförligt till moderbolagets aktieägare. Måttet representerar total lönsamhet jämfört med eget kapital investerat av moderbolagets aktieägare.

AVKASTNING PÅ SYSSELSATT KAPITAL

Rörelseresultat beräknat på 12 månader i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital beräknat per kvartal. Avkastning på sysselsatt kapital är ett mått som anger hur effektivt de totala nettorörelsetillgångarna används för att generera avkastning i rörelsen. Nyckeltalet beaktar investerat kapital i verksamheten och används vid resultatuppföljning och vid jämförelse med jämförbara bolag.

EBITDA

Rörelseresultat före avskrivningar och nedskrivningar (EBITDA = Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortisation). EBITDA är ett rörelseresultatmått, som ligger nära det operativa kassaflödet.

EBITDA, %

Rörelseresultat före avskrivningar och nedskrivningar (EBITDA = Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortisation) i procent av nettoomsättning. Nyckeltalet används såväl vid resultatuppföljning som vid jämförelse med jämförbara bolag.

EGET KAPITAL

Eget kapital vid periodens slut.

JUSTERADE NYCKELTAL

Justerade nyckeltal såsom EBITDA, rörelseresultat, avkastning på sysselsatt kapital och resultat per aktie ger en bättre förståelse för den underliggande verksamheten och ökar jämförbarheten mellan olika perioder, när effekten justeras för jämförelsestörande poster. Jämförelsestörande poster är exempelvis extra projektkostnader för större projekt, samt större resultateffekter i samband med förvärv och avyttringar.

JUSTERAT EBITDA

Rörelseresultat före avskrivningar och nedskrivningar justerat för jämförelsestörande poster.

JUSTERAT RESULTAT PER AKTIE

Resultat per aktie justerat med jämförelsestörande poster efter skatt hänförligt till moderbolagets aktieägare.

JUSTERAT RÖRELSERESULTAT

Rörelseresultat justerat för jämförelsestörande poster.

MF KRAFT PAPER

Machine Finished kraft paper.

MG KRAFT PAPER

Machine Glazed kraft paper.

NBSK

Northern Bleached Softwood Kraft.

NETTOSKULDSÄTTNINGSGRAD, GGR Räntebärande nettoskuld dividerad med eget kapital. Relationen visar mixen mellan den räntebärande nettoskulden och finansieringen via eget kapital. Ett högre tal innebär högre finansiell hävstång och kan ha positiv effekt på avkastningen på eget kapital, men innebär samtidigt en högre finansiell risk.

OPERATIVT KASSAFLÖDE

Kassaflöde från löpande verksamhet inklusive nettoinvesteringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar och förvärv av finansiella tillgångar. Det operativa kassaflödet kvantifierar kassaflödet genererat från den operativa verksamheten, som bl.a. kan användas till att betala tillbaka skulder och betala utdelningar till aktieägarna.

RESULTAT PER AKTIE

Periodens resultat, hänförligt till moderbolagets aktieägare, dividerat med genomsnittligt antal aktier på marknaden.

RÄNTEBÄRANDE NETTOSKULD

Räntebärande avsättningar och skulder minus räntebärande tillgångar. Nyckeltalet definierar finansieringen via finansiella skulder med hänsyn tagen till finansiella tillgångar, och används som en komponent vid bedömning av finansiell risk.

RÄNTEBÄRANDE NETTOSKULD/EBITDA

Räntebärande nettoskuld vid periodens utgång dividerat med rörelseresultat före avskrivningar de senaste tolv månaderna. Nyckeltalet visar relationen mellan den räntebärande nettoskulden och återbetalningsförmågan. Ett högre (lägre) tal indikerar en högre (lägre) risk.

RÖRELSEKAPITAL

Varulager, kundfordringar och övriga operativa tillgångar minskade med leverantörsskulder och övriga operativa skulder. Beloppet visar nettot av omsättningstillgångar och kortfristiga skulder som används i verksamheten. Tillsammans med anläggningstillgångarna utgör rörelsekapitalet det kapital som operativt sysselsätts för att generera avkastning.

RÖRELSEKAPITAL SOM PROCENT AV NETTOOMSÄTTNINGEN

Genomsnittligt rörelsekapital för de senaste tre månaderna dividerat med nettoomsättning för helåret eller vid delår, nettoomsättning på årsbasis (kvartalets nettoomsättning multiplicerat med fyra). Nyckeltalet visar hur effektivt rörelsekapitalet används. En lägre procentsats innebär att mindre kapital har bundits upp för att generera en viss intäkt, och en högre förmåga att internt finansiera tillväxt och avkastning till aktieägarna.

RÖRELSEMARGINAL

Rörelseresultat i procent av nettoomsättning. Rörelsemarginalen visar den procentuella delen av intäkterna som återstår efter beaktade rörelsekostnader. Nyckeltalet används såväl vid resultatuppföljning som vid jämförelse med jämförbara bolag.

SYSSELSATT KAPITAL

Balansomslutning minskad med icke räntebärande skulder, icke räntebärande avsättningar och räntebärande tillgångar. Sysselsatt kapital används till att kvantifiera totala nettotillgångar som används i den operativa verksamheten, vilket rörelseresultatet kan relateras till.

Moderbolaget Resultaträkning i sammandrag

Moderbolaget
Resultaträkning i sammandrag
	Kvartal		Helår
MSEK	Kv 1 -18	Kv 1 -17	2017
Rörelsens intäkter	113	90	402
Rörelsens kostnader	-147	-132	-523
Rörelseresultat	-34	-42	-121
Finansiella poster	-69	-32	-123
		-74	-244
Resultat efter finansiella poster	-103
Bokslutsdispositioner	-	-	2 635
Resultat före skatt	-103	-74	2 391
Skatt	24	19	-511
Periodens resultat	-79	-55	1 880
Balansräkning i sammandrag
MSEK	31 mar 2018	31 mar 2017	31 dec 2017
Anläggningstillgångar	10 753	10 760	10 748
Omsättningstillgångar Summa tillgångar	11 772 22 525	6 633 17 393	10 358 21 106
Eget kapital	8 174	7 241	8 251
Obeskattade reserver	1 586	1 031	1 586
Avsättningar	229	203	208
Skulder Summa eget kapital och skulder	12 536 22 525	8 918 17 393	11 061 21 106

Balansräkning i sammandrag

Summa tillgångar	22 525	17 393	21 106
Avsättningar	229	203	208
Summa eget kapital och skulder	22 525	17 393	21 106

Kvartalsdata

Nettoomsättning kvartalsvis per affärsområde och för koncernen

Kvartalsdata
Koncernens verksamhet styrs och rapporteras i tre affärsområden. Övrigt omfattar virkesförsörjning, Nine AB (tom Kv 4 -17), Scandfibre Logistics AB,
uthyrningsverksamhet, vilande bolag, realisationsresultat från försäljning av bolag, jämförelsestörande poster samt kostnader på grund av större
investeringar i produktionsstrukturen. Övrigt innehåller även koncerngemensamma funktioner, koncernelimineringar samt resultatandelar i intressebolag.
Valutasäkring m.m. omfattar resultat av valutasäkring av koncernens nettoflöden av valutor samt omvärdering av kundfordringar och kundinbetalningar.
Den del av valutaexponeringen som avser förändringar i faktureringskurser ingår i affärsområdesresultaten.
Nettoomsättning kvartalsvis per affärsområde och för koncernen MSEK	Kv 1 -18	Kv 4 -17	Kv 3 -17	Kv 2 -17	Kv 1 -17	Kv 4 -16	Kv 3 -16	Kv 2 -16
Packaging Paper	2 276	2 147	2 090	2 151	2 141	2 067	2 100	2 085
Consumer Board	2 164	1 943	2 019	2 099	2 128	1 988	1 975	2 028
Corrugated Solutions	953	1 011	1 012	902	931	989	913	839
Övrigt	502	437	422	483	465	463	400	421
Valutasäkring m.m.	2 5 897	27	1	-35	-29	-39	5	66
Summa koncernen		5 565	5 544	5 600	5 636	5 468	5 393	5 439
EBITDA kvartalsvis per affärsområde och för koncernen
MSEK	Kv 1 -18	Kv 4 -17	Kv 3 -17	Kv 2 -17	Kv 1 -17	Kv 4 -16	Kv 3 -16	Kv 2 -16
Packaging Paper	467	401	394	312	392	421	441	266
Consumer Board	473	363	466	498	440	336	424	479
Corrugated Solutions	210	212	269	163	190	241	241	130
Övrigt Valutasäkring m.m.	-87 2	-78 25	-80 2	-75 -35	-70 -29	-267 -38	-74 5	-82 66

EBITDA kvartalsvis per affärsområde och för koncernen

Consumer Board	473	363	466	498	440	336	424	479
Corrugated Solutions	210	212	269	163	190	241	241	130
Övrigt	-87	-78	-80	-75	-70	-267	-74	-82
Valutasäkring m.m.	2	25	2	-35	-29	-38	5	66

EBITDA¹ kvartalsvis per affärsområde och för koncernen

uthyrningsverksamhet, vilande bolag, realisationsresultat från försäljning av bolag, jämförelsestörande poster samt kostnader på grund av större
investeringar i produktionsstrukturen. Övrigt innehåller även koncerngemensamma funktioner, koncernelimineringar samt resultatandelar i intressebolag.
Valutasäkring m.m. omfattar resultat av valutasäkring av koncernens nettoflöden av valutor samt omvärdering av kundfordringar och kundinbetalningar.
Den del av valutaexponeringen som avser förändringar i faktureringskurser ingår i affärsområdesresultaten.
Nettoomsättning kvartalsvis per affärsområde och för koncernen
Packaging Paper	2 276	2 147	2 090	2 151	2 141	2 067	2 100	2 085
Consumer Board	2 164	1 943	2 019	2 099	2 128	1 988	1 975	2 028
Corrugated Solutions	953	1 011	1 012	902	931	989	913	839
Övrigt	502	437	422	483	465	463	400	421
Valutasäkring m.m.	2	27	1	-35	-29	-39	5	66
EBITDA kvartalsvis per affärsområde och för koncernen
Consumer Board	473	363	466	498	440	336	424	479
Corrugated Solutions	210	212	269	163	190	241	241	130
Övrigt	-87	-78	-80	-75	-70	-267	-74	-82
Valutasäkring m.m.	2	25	2	-35	-29	-38	5	66
Summa koncernen	1 065	923	1 051	863	923	693	1 037	859
EBITDA1 kvartalsvis per affärsområde och för koncernen
MSEK	Kv 1 -18	Kv 4 -17	Kv 3 -17	Kv 2 -17	Kv 1 -17	Kv 4 -16	Kv 3 -16	Kv 2 -16
Packaging Paper	467	428	469	482	420	421	502	415
Consumer Board	473	478	596	506	446	471	544	495
Corrugated Solutions	210	212	284	212	231	241	254	209
Övrigt	-50	-53	-56	-56	-55	-62	-74	-57
Valutasäkring m.m.	2	25	2	-35	-29	-38	5	66
Summa koncernen	1 102	1 090	1 295	1 109	1 013	1 033	1 231	1 128
Kostnader för underhållsstopp	-	-140	-215	-227	-75	-135	-194	-244
Jämförelsestörande poster EBITDA	-37 1 065	-27 923	-29 1 051	-19 863	-15 923	-205 693	- 1 037	-25 859
EBITDA-marginal1	kvartalsvis per affärsområde och för koncernen
%	Kv 1 -18	Kv 4 -17	Kv 3 -17	Kv 2 -17	Kv 1 -17	Kv 4 -16	Kv 3 -16	Kv 2 -16
Packaging Paper	21	20	22	22	20	20	24	20
Consumer Board	22	25	30	24	21	24	28	24
Corrugated Solutions	22	21	28	24	25	24	28	25
Koncernen	19	20	23	20	18	19	23	21
Försäljningsvolymer kvartalsvis per affärsområde och för koncernen
kton	Kv 1 -18	Kv 4 -17	Kv 3 -17	Kv 2 -17	Kv 1 -17	Kv 4 -16	Kv 3 -16	Kv 2 -16
Packaging Paper	278	282	289	288	293	285	292	295
Consumer Board	281	252	265	279	285	257	261	268
Corrugated Solutions	127	132	145	121	144	147	140	129
Summa koncernen	686	666	699	688	722	689	693	692

EBITDA-marginal¹ kvartalsvis per affärsområde och för koncernen

Koncernen	19	20	23	20	18	19	23	21

Försäljningsvolymer kvartalsvis per affärsområde och för koncernen

Consumer Board	281	252	265	279	285	257	261	268
Corrugated Solutions	127	132	145	121	144	147	140	129
Summa koncernen	686	666	699	688	722	689	693	692

1 EBITDA och marginal är justerade för effekter av periodiska underhållsstopp och j ämförelsestörande poster.

Detta är BillerudKorsnäs

BillerudKorsnäs är en av världens ledande leverantörer av högkvalitativa förpackningsmaterial baserade på förnybar råvara. Vår vedråvara kommer från hållbart skötta skogar och tillverkningen sker i resurseffektiva, integrerade produktionsanläggningar.

Våra kunder är förpackningstillverkare, varumärkesägare och stora detaljhandels- och dagligvarukedjor. Genom nära samarbete med kunder och partner världen över kan vi erbjuda en kundanpassad och bred produktportfölj med hög innovationsgrad.

Efterfrågan drivs av globala megatrender, främst den ökade urbaniseringen, ökat hållbarhetsfokus och förändrade konsumtionsmönster. Konsumentnära sektorer, främst livsmedel och drycker, svarar för 76 % av försäljningen. Med Europa som huvudmarknad stärker BillerudKorsnäs successivt sin närvaro på de stora tillväxtmarknaderna i Asien.

Smarta förpackningslösningar av papper eller kartong från BillerudKorsnäs minskar klimatpåverkan och resursåtgången i hela värdekedjan och bidrar till en hållbar framtid.

AFFÄRSMODELL

Vår affärsmodell baseras på högpresterande material från skogar i norr, rådgivning, service och den samlade kunskapen hos ett globalt nätverk av maskinleverantörer, förpackningstillverkare, forskare och designbyråer. Innovativa förpackningslösningar tas fram i nära samarbete med kunder över hela världen med höga krav på kvalitet, prestanda och hållbarhet.

STRATEGISKT FOKUS

BillerudKorsnäs övergripande mål är en hållbar och lönsam tillväxt. Målet är att växa med 3–4 % per år. Vår strategi bygger på fem områden som alla samverkar: position, innovation, hållbarhet, effektivitet och medarbetare. Läs mer på billerudkorsnas.se.

VÄRDESKAPANDE FAKTORER

Högpresterande material baserade på förnybar råvara från ansvarsfullt skötta skogar. Smartare lösningar som optimerar våra kunders verksamhet. Ledande positioner på den växande globala förpackningsmarknaden. En helhetssyn på förpackningens värdekedja, från råvara hela vägen till slutkund och återvinning.

BillerudKorsnäs Aktiebolag (publ) • Postadress: Box 703, 169 27 Solna • Besöksadress: Frösundaleden 2b Org. nr 556025-5001 • Tel +46 8 553 335 00 • ir@billerudkorsnas.com www.billerudkorsnas.se