Beter Bed Holding N.V. — Earnings Release 2010

Mar 10, 2011

BETER BED HOLDING N.V.

PERSBERICHT

JAARCIJFERS 2010

Uden, 10 maart 2011

Inhoudsopgave

1.	Persbericht – jaarcijfers 2010	3
2.	Geconsolideerde balans……………………………………………………………………….	8
3.	Geconsolideerde winst-en-verliesrekening…………………………………………………	9
4.	Geconsolideerd kasstroomoverzicht……………………………………………………	10
5.	Geconsolideerd overzicht totaalresultaat………………………………………………	11
6.	Geconsolideerd mutatieoverzicht eigen vermogen……………………………………….…	12

1. Persbericht

Beter Bed realiseert recordjaar en keert gehele nettowinst uit aan aandeelhouders

• Stijging omzet over geheel 2010 met 3,7% naar € 374,7 miljoen.
• Record brutomarge zowel over geheel 2010 (55,9%) als in het vierde kwartaal 2010 (58,5%).
• Groei nettowinst met 16,8% naar een record van € 27,9 miljoen in 2010.
• Winst per aandeel: € 1,30 (2009: € 1,12).
• Dividendvoorstel: € 1,30 per aandeel, pay-out ratio 100%.
• Winstverwachting eerste kwartaal 2011 ten minste gelijk aan het eerste kwartaal 2010 (€ 8,2 miljoen).

Kengetallen jaarcijfers
(in miljoen € tenzij anders vermeld)	2010	2009	Mutatie
Omzet	374,7	361,5	+3,7%
Mutatie omzet in vergelijkbare winkels (%)	-1,3%	-3,1%
Brutomarge (%)	55,9%	54,7%
Bedrijfsresultaat/EBIT	37,5	32,6	+14,8%
Nettowinst	27,9	23,9	+16,8%
Winst per aandeel (in €)	1,30	1,12	+16,1%
Solvabiliteit (%)	53,4%	50,5%
Dividendvoorstel (in €)	1,30	1,04	+25,0%

Kengetallen vierdekwartaalcijfers
(in miljoen € tenzij anders vermeld)	Q4 2010	Q4 2009	Mutatie
Omzet	102,6	101,9	+0,7%
Mutatie omzet in vergelijkbare winkels (%)	-4,5%	+7,9%
Brutomarge (%)	58,5%	56,7%
Bedrijfsresultaat/EBIT	15,8	15,7	+0,9%
Nettowinst	11,9	11,9	+0,1%

Ton Anbeek, Directievoorzitter:

'Wij zijn trots een recordjaar te kunnen rapporteren voor wat betreft omzet, brutomarge en nettowinst, zeker in een jaar waarin de consument nog steeds terughoudend was, het aantal sneeuwdagen twee keer zo groot was als in 2009 en onze belangrijkste markten opnieuw krompen. De groei van de omzet, de uitbreiding van ons filialennetwerk, de hogere brutomarge en het hoge kostenbewustzijn droegen alle bij aan de realisatie van dit nettowinstrecord. Dit was niet mogelijk geweest zonder de enorme inzet en professionaliteit van onze medewerkers. De sterke balans en relatief stabiele vooruitzichten stellen ons dit jaar in staat de gehele nettowinst aan onze aandeelhouders uit te kunnen keren.'

Vierde kwartaal 2010

De omzet was in het vierde kwartaal van 2010 met € 102,6 miljoen 0,7% hoger dan in het vierde kwartaal van 2009 (€ 101,9 miljoen). De omzet in de vergelijkbare winkels nam af met 4,5% (vierde kwartaal 2009: +7,9%). Per land was de omzetontwikkeling in het vierde kwartaal als volgt:

Nederland	3%
Duitsland	-4%
Oostenrijk	9%
Zwitserland	26%
Spanje	7%
België	13%
Polen	50%	(vier winkels)

De forse groei van de omzet in Zwitserland wordt naast de groei in het aantal filialen mede veroorzaakt door de appreciatie van de Zwitserse frank ten opzichte van de Euro. In Spanje kon over de tweede helft van 2010 een groei van de omzet worden gerealiseerd van 6%. In het vierde kwartaal kon in Spanje voor het eerst sinds 14 kwartalen ook weer een groei van de omzet in vergelijkbare winkels worden gerealiseerd met 4%.

De brutomarge kwam in het vierde kwartaal van 2010 uit op 58,5% tegen 56,7% over het vierde kwartaal van 2009. De operationele kosten namen mede door de groei van het aantal filialen met netto 23 winkels toe van € 42,1 miljoen naar € 44,2 miljoen. De gemiddelde kosten per winkel namen in het vierde kwartaal van 2010 marginaal toe. Het bedrijfsresultaat (EBIT) kwam over het vierde kwartaal van 2010 uit op € 15,8 miljoen (15,4% van de omzet) ten opzichte van € 15,7 miljoen (15,4% van de omzet) over het vierde kwartaal van 2009. De nettowinst bleef met € 11,9 miljoen gelijk aan de nettowinst in het vierde kwartaal van 2009.

Geheel 2010

De omzet over geheel 2010 nam met 3,7% toe van € 361,5 miljoen in 2009 naar € 374,7 miljoen in 2010. Deze groei was mede te danken aan de groei van het aantal filialen. Het aantal filialen groeide met 59 van 1.064 aan het eind van 2009 naar 1.117 aan het eind van 2010. De omzet in vergelijkbare winkels nam daarentegen af met 1,3%. Als gevolg van het meer dan verdubbelde aantal sneeuwdagen ten opzichte van 2009 alsook een warme periode in de zomer had de onderneming over het gehele jaar te maken met tegenvallende bezoekersaantallen in de belangrijkste markten, Nederland en Duitsland. De consumentenbestedingen in de markt voor slaapkamerartikelen waren in 2010 lager dan in 2009. Desondanks heeft de onderneming ook in 2010 weer een groei van haar marktaandeel gerealiseerd. Per land was de omzetontwikkeling over geheel 2010 als volgt:

Nederland	7%
Duitsland	0%
Oostenrijk	8%
Zwitserland	25%
Spanje	-2%
België	10%
Polen	48%	(vier winkels)

Het continu streven naar verbetering van de brutomarge leverde ook in 2010 een belangrijke bijdrage aan het resultaat op. De brutomarge steeg van 54,7% in 2009 naar 55,9% in 2010. De operationele kosten namen mede als gevolg van de groei van het aantal winkels toe van € 165,2 miljoen naar € 172,0 miljoen. Als percentage van de omzet stegen de kosten marginaal van 45,7% naar 45,9%. De gemiddelde kosten per winkel stegen in 2010 eveneens marginaal.

Het bedrijfsresultaat kwam over geheel 2010 uit op € 37,5 miljoen (10,0% van de omzet) tegen € 32,6 miljoen (9,0% van de omzet) over 2009. De belastingdruk daalde van 25,2% over geheel 2009 naar 24,6% over geheel 2010. Dit kwam onder meer door realisatie van compensabele verliezen uit het verleden, waardoor de belastingdruk € 0,4 miljoen lager was dan in dezelfde periode vorig jaar. De nettowinst bedroeg € 27,9 miljoen tegen € 23,9 miljoen over 2009. De winst per aandeel bedroeg over 2010 € 1,30 (2009: € 1,12).

De totale investeringen in 2010 bedroegen € 8,2 miljoen (2009: € 6,3 miljoen). In 2010 is het grootste deel van dit bedrag, namelijk € 6,7 miljoen, geïnvesteerd in nieuwe en bestaande winkels. Het resterende bedrag is voornamelijk geïnvesteerd in IT. De kasstroom (nettowinst plus afschrijvingen) bedroeg in 2010 € 35,8 miljoen ten opzichte van € 31,7 miljoen in 2009. De solvabiliteit bedroeg aan het einde van 2010 53,4% (2009: 50,5%).

De rentedragende schuld per eind 2010 bedroeg € 7,0 miljoen (eind 2009: € 9,0 miljoen).

Operationeel

In 2010 werden in totaal 112 winkels geopend en 59 gesloten. Hiermee kwamen er per saldo 53 winkels bij, waarmee het totaal aantal eind 2010 uitkwam op 1.117.

Aantal winkels	31-12-2009	Gesloten	Geopend	31-12-2010
Matratzen Concord (incl. MAV)	883	46	95	932
Beter Bed	84	1	2	85
El Gigante del Colchón	51	9	11	53
BeddenREUS	34	3	4	35
Slaapgenoten/Dormaël Slaapkamers	12	-	-	12
Totaal	1.064	59	112	1.117

Matratzen Concord (incl. MAV)

De omzet van de cash & carry-winkelformule Matratzen Concord kwam over 2010 uit op € 219,2 miljoen (58,5% van de totale concernomzet). Dit is een groei van 1,7% ten opzichte van 2009. In vergelijkbare winkels nam de omzet met 3,8% af.

In 2010 werd 84% van de omzet van Matratzen Concord in Duitsland behaald.

Deze formule opende in 2010 netto 49 nieuwe winkels, waarvan 31 in Duitsland. In Oostenrijk werden netto zes winkels geopend, in Zwitserland vier, in Nederland zes en zowel in België als in Polen werd één nieuwe winkel geopend.

Aantal winkels	31-12-2009	Gesloten	Geopend	31-12-2010
Duitsland	761	39	70	792
Nederland	32	3	9	38
Oostenrijk	46	1	7	52
Zwitserland	34	3	7	38
België	7	-	1	8
Polen	3	-	1	4
Totaal	883	46	95	932

Beter Bed

Deze formule is actief in Nederland. Het aantal Beter Bed winkels groeide met één winkel van 84 naar 85 als gevolg van twee openingen en een sluiting. De omzet nam toe met 5,9% van € 107,4 miljoen over 2009 naar € 113,7 miljoen over 2010. Hiermee droeg deze formule 30,3% bij aan de totale concernomzet. In de vergelijkbare winkels nam de omzet over geheel 2010 toe met 3,0%.

Overige formules

Over 2010 bedroeg de omzet van de overige formules € 41,8 miljoen (2009: € 38,5 miljoen). Hierin zijn begrepen de omzetten van de winkelformules BeddenREUS (Nederland), Slaapgenoten/Dormaël (Nederland), El Gigante del Colchón (Spanje) en de groothandel DBC. De omzet over 2010 was 8,4% hoger dan over 2009. Vooral de prestatie van DBC met een omzetgroei van 30,1% was erg sterk. Deze overige formules dragen 11,2% bij aan de totale concernomzet.

Dividend

In november 2010 is een interim-dividend in contanten uitgekeerd van € 0,47 per aandeel. Aan de Algemene Vergadering van Aandeelhouders, te houden op 28 april 2011, zal worden voorgesteld om een contant slotdividend uit te keren van € 0,83.

Hiermee komt het dividend over 2010 uit op € 1,30 per aandeel (2009: € 1,04 per aandeel) en wordt de gehele nettowinst over het boekjaar 2010 uitgekeerd aan de aandeelhouders.

Controleverklaring

De financiële gegevens in de bijlagen zijn ontleend aan de geconsolideerde jaarrekening van Beter Bed Holding N.V., die op 28 april 2011 ter vaststelling aan de Algemene Vergadering van Aandeelhouders zal worden aangeboden en waarbij een goedkeurende controleverklaring van de onafhankelijke accountant is afgegeven.

Gang van zaken eerste maanden 2011 en vooruitzichten

Ook in 2011 zullen de marktomstandigheden voor Beter Bed Holding naar verwachting uitdagend blijven. De meeste consumenten blijven onzeker over de toekomst. Hun koopbereidheid blijft naar verwachting relatief laag. Ook van het aantal verhuizingen - een belangrijke factor voor de markt voor slaapkamerartikelen - verwacht de onderneming op korte termijn geen impulsen. Dat geldt ook voor het aantal nieuw te bouwen woningen.

Ondanks deze lastige omstandigheden zal het aangescherpte retailmarketingbeleid in 2011 gericht zijn op het blijven winnen van marktaandeel in alle markten waar de onderneming actief is.

Naast de voortgaande internationale expansie zal in 2011 ook nadrukkelijker naar expansiemogelijkheden van de bestaande formules in Nederland worden gekeken.

In het verleden zijn gemiddeld tussen de 50 en 100 winkels netto (saldo van openingen en sluitingen) per jaar geopend. Afhankelijk van de mogelijkheden op de onroerendgoedmarkt en de algemene economische ontwikkelingen wordt er voor 2011 naar gestreefd aan de bovenkant van deze range te eindigen.

Het jaar 2011 is gestart met een lagere orderportefeuille ten opzichte van het begin van 2010. Dit komt door een lagere orderintake in de maanden november en december van 2010 ten opzichte van dezelfde maanden in 2009. De lagere orderportefeuille leidt tot een lagere omzet in het eerste kwartaal 2011 voor de formules die met een orderportefeuille werken.

In het eerste kwartaal van 2010 was de belastingdruk € 0,4 miljoen lager als gevolg van onder meer het kunnen realiseren van eenmalige compensabele verliezen.

Ondanks het bovenstaande verwacht de onderneming, mede door sterke promoties, in het eerste kwartaal 2011 ten minste een gelijke nettowinst te kunnen realiseren als over het eerste kwartaal 2010, toen de nettowinst € 8,2 miljoen bedroeg.

Profiel

Beter Bed is actief in de Europese markt voor slaapcomfort. De activiteiten omvatten detailhandel met in totaal 1.117 winkels per eind 2010, via de ketens Beter Bed (actief in Nederland), Matratzen Concord (actief in Duitsland, Oostenrijk, Zwitserland, Nederland, België en Polen), El Gigante del Colchón (actief in Spanje), BeddenREUS, Dormaël en Slaapgenoten (alle drie actief in Nederland) en MAV (actief in Duitsland). Verder is Beter Bed Holding via haar dochter DBC International actief in de ontwikkeling en groothandel van merkartikelen in de slaapkamerbranche in Nederland, België, Duitsland en in Spanje. Beter Bed Holding behaalde in 2010 een netto-omzet van € 374,7 miljoen en is sinds december 1996 genoteerd aan Euronext Amsterdam. Het aandeel Beter Bed Holding is opgenomen in de Amsterdam Small cap Index (AScX).

Financiële Agenda

Analistenbijeenkomst jaarcijfers 2010	week 10	10-03-2011
Publicatie jaarverslag 2010	week 11	17-03-2011
Publicatie eerstekwartaalcijfers 2011	week 17	28-04-2011
Algemene Vergadering van Aandeelhouders	week 17	28-04-2011
Publicatie omzetcijfers tweede kwartaal 2011	week 28	15-07-2011
Publicatie halfjaarcijfers 2011	week 34	26-08-2011
Analistenbijeenkomst halfjaarcijfers 2011	week 34	26-08-2011
Publicatie derdekwartaalcijfers 2011	week 43	28-10-2011
Publicatie omzetcijfers vierde kwartaal	week 3	20-01-2012

Voor nadere informatie: Ton Anbeek, Directievoorzitter Tel. +31 (0)413 338819 / Fax +31 (0)413 338829 / Mob. +31 (0)6 53662838 E-mail: ton.anbeek@beterbed.nl / Website: www.beterbedholding.com

2. Geconsolideerde balans

(* EUR 1.000)	31-12-2010	31-12-2009
Materiële vaste activa	29.405	29.663
Immateriële vaste activa	3.811	3.811
Financiële vaste activa	1.206	1.038
Voorraden	56.633	51.467
Vorderingen	6.161	5.942
Geldmiddelen en kasequivalenten	16.761	17.156
TOTAAL ACTIVA	113.977	109.077
Eigen vermogen toe te rekenen aan de moedermaatschappij	60.851	55.052
Langlopende schulden	6.924	8.816
Kortlopende bankschuld	2.000	2.000
Kortlopende schulden	44.202	43.209
TOTAAL PASSIVA	113.977	109.077

3. Geconsolideerde winst-en-verliesrekening

		(* EUR 1.000)
	Vierde kwartaal			Cumulatief
2010	2009		2010	2009
102.591	101.857	Netto-omzet	374.724	361.470
(42.580)	(44.075)	Inkoopwaarde	(165.217)	(163.638)
60.011	57.782	Brutomarge	209.507	197.832
58,5%	56,7%		55,9%	54,7%
21.171	20.148	Personeelskosten	81.190	78.238
1.989	1.945	Afschrijvingen	7.848	7.750
21.023	19.995	Overige bedrijfskosten	83.009	79.206
(44.183)	(42.088)	Som der bedrijfslasten	(172.047)	(165.194)
-43,1%	-41,3%		-45,9%	-45,7%
15.828 15,4%	15.694 15,4%	Bedrijfsresultaat (EBIT)	37.460 10,0%	32.638 9,0%
(69)	(157)	Financiële baten en lasten	(389)	(660)
15.759	15.537	Resultaat voor belastingen	37.071	31.978
(3.856)	(3.648)	Belastingen	(9.134)	(8.060)
11.903 11,6%	11.889 11,7%	Nettowinst	27.937 7,5%	23.918 6,6%
0,55	0,55	Winst per aandeel in €	1,30	1,12
0,55	0,56	Verwaterde winst per aandeel in €	1,29	1,12

4. Geconsolideerd kasstroomoverzicht

(* EUR 1.000)

		Cumulatief
	2010		2009
Kasstroom uit operationele activiteiten
Bedrijfsresultaat	37.460		32.638
Ontvangen financieringsbaten	459		67
Betaalde financieringskosten	(848)		(727)
Betaalde winstbelasting	(8.626)		(6.772)
Afschrijvingen	7.848		7.750
Kosten personeelsopties	507		247
Mutaties in:
Voorraden	(5.166)		(2.074)
Vorderingen	(219)		168
Kortlopende schulden	425		5.334
Overige	269		7
		32.109		36.638
Kasstroom uit investeringsactiviteiten
Investeringen materiële vaste activa	(8.151)		(6.331)
Desinvesteringen materiële vaste activa	659		683
		(7.492)		(5.648)
Kasstroom uit financieringsactiviteiten
Opname lening	-		10.000
Aflossing lening	(2.000)		(1.000)
Opbrengst uit uitgifte aandelen	1.959		664
Dividenduitkering	(24.971)		(12.357)
		(25.012)		(2.693)
Mutatie geldmiddelen en kasequivalenten		(395)		28.297
Geldmiddelen en kasequivalenten begin
verslagperiode		17.156		(11.141)
Geldmiddelen en kasequivalenten einde verslagperiode		16.761		17.156

5. Geconsolideerd overzicht totaalresultaat

(* EUR 1.000)

Vierde kwartaal				Cumulatief
2010	2009		2010	2009
11.903	11.889	Nettowinst	27.937	23.918
-	-	Herwaardering	-	(130)
61	45	Mutatie reserve omrekeningsverschillen	367	7
11.964	11.934	Totaalresultaat	28.304	23.795

6. Geconsolideerd mutatieoverzicht eigen vermogen

(* EUR 1.000)				Reserve omreke-	Herwaar-		Onver-
	Totaal	Geplaatst kapitaal	Agio- reserve	nings- verschillen reserve	derings-	Overige reserve	deelde winst
Stand 1 januari 2009	42.703	436	16.145	130	2.852	1.014	22.126
Nettowinst 2009	23.918	-	-	-	-	-	23.918
Overige componenten totaalresultaat 2009	(123)	-	-	7	(130)	-	-
Resultaatbestemming 2008	(4.897)	-	-	-	-	17.229	(22.126)
Interim-dividend 2009	(7.460)	-	-	-	-	(7.460)	-
Uitgifte aandelen	664	-	-	-	-	664	-
Kosten personeelsopties	247	-	-	-	-	247	-
Stand 31 december 2009	55.052	436	16.145	137	2.722	11.694	23.918
Stand 1 januari 2010	55.052	436	16.145	137	2.722	11.694	23.918
Nettowinst 2010	27.937	-	-	-	-	-	27.937
Overige componenten totaalresultaat 2010	367	-	-	367	-	-	-
Resultaatbestemming 2009	(14.853)	-	-	-	-	9.065	(23.918)
Interim-dividend 2010	(10.118)	-	-	-	-	(10.118)	-
Uitgifte aandelen	1.959	-	-	-	-	1.959	-
Kosten personeelsopties	507	-	-	-	-	507	-
Stand 31 december 2010	60.851	436	16.145	504	2.722	13.107	27.937