Beter Bed Holding N.V. — Earnings Release 2008

Aug 29, 2008

PERSBERICHT

Uden, 29 augustus 2008

Beter Bed: € 10,9 miljoen winst 1ste helft 2008 in moeilijke markt

• Omzetgroei 3,6% over het eerste halfjaar 2008
• Expansie nieuwe winkels voortgezet
• Nettowinst eerste halfjaar 2008 lager door daling consumentenvertrouwen
• Verwachtingen: moeilijke marktomstandigheden zullen leiden tot een lagere nettowinst in de tweede helft van 2008 in vergelijking met dezelfde periode in 2007

Beter Bed Holding N.V. heeft over het eerste halfjaar van 2008 een nettowinst gerealiseerd van € 10,9 miljoen (eerste helft 2007: € 13,2 miljoen), in overeenstemming met de in juli uitgesproken verwachting. De omzet over het eerste halfjaar van 2008 nam toe met 3,6% en bedroeg € 175,3 miljoen (eerste helft 2007: € 169,1 miljoen).

Frans Geelen, Directievoorzitter: "De kredietcrisis heeft ook zijn weerslag op het consumentenvertrouwen, waardoor de bestedingen aan slaapkamers stagneren. Desondanks zijn wij in staat geweest een groei van de omzet te realiseren ten opzichte van het recordjaar 2007. Ons stringente kostenbeleid, dat alleen maar aan belang wint in deze marktomstandigheden, vertaalt zich in een kostendaling van 2,5% per winkel. Wij blijven investeren in nieuwe winkels en in de modernisering van bestaande. Wij hebben sterke winkelformules en vergroten onze marktaandelen, ook als de markt niet meewerkt."

Resultaten eerste halfjaar

Ondanks de moeilijke marktomstandigheden, die hebben geleid tot een daling van de omzet in vergelijkbare winkels, heeft Beter Bed Holding in alle landen waar het actief is in het eerste halfjaar 2008 een groei van de omzet gerealiseerd door de voortgaande expansie van het winkelbestand:

Nederland	+ 3%
Duitsland	+ 3%
Oostenrijk	+ 13%
Zwitserland	+ 25%
Spanje	+ 3%
België	nog geen winkels in de eerste helft van 2007

Overzicht omzet per formule (x € 1.000)	2008-Q2	2007-Q2	Verandering	Aandeel in totale omzet
Matratzen Concord Europa (incl. MAV)	94.799	90.748	4,5%	54,1%
Beter Bed	60.237	59.119	1,9%	34,4%
Overig	20.215	19.267	4,9%	11,5%
Totaal geconsolideerd	175.251	169.134	3,6%	100,0%

De marktomstandigheden waren over het eerste halfjaar 2008 in alle landen waarin de formules van Beter Bed Holding actief zijn ongunstig, met uitzondering van Zwitserland. In de vergelijkbare winkels nam de omzet over het eerste halfjaar van 2008 af met ruim 6%. In Nederland daalde de omzet in vergelijkbare winkels met 7%, in Duitsland met 6%, in Oostenrijk met 5% en in Spanje met 11%. In Zwitserland nam de omzet in de vergelijkbare winkels toe met 4%. Vooral vanaf de tweede helft van mei is het gedaalde consumentenvertrouwen merkbaar. In Spanje is de omzetontwikkeling in vergelijkbare winkels over het tweede kwartaal beter dan over het eerste kwartaal.

De omzetgroei kwam voor rekening van de opening van nieuwe winkels. De onderneming opende 53 winkels en sloot er 29. Hiermee kwamen er per saldo 24 winkels bij in de eerste helft van 2008. Eind juni 2008 waren er in totaal 984 winkels.

Aantal winkels	31-12-2007	Gesloten	Geopend	30-06-2008
Matratzen Concord Europa (incl. MAV)	794	25	41	810
Beter Bed Nederland	84	1	1	84
El Gigante del Colchón	40	1	8	47
BeddenReus	31	2	3	32
Slaapgenoten/Dormaël Slaapkamers	11	-	-	11
Totaal	960	29	53	984

De brutomarge verbeterde naar 53,9% over de eerste helft van 2008, tegen 53,0% over het eerste halfjaar van 2007.

De operationele kosten namen met 9,1% toe van € 72,9 miljoen (43,1% van de omzet) naar € 79,5 (45,4% van de omzet). De stijging van de operationele kosten werd veroorzaakt door de groei van het aantal filialen en door de gestegen energiekosten. Ondanks de gestegen energiekosten konden de gemiddelde kosten per winkel door een stringent kostenbeleid met 2,5% worden verlaagd. Exclusief de gestegen energiekosten daalden de kosten per winkel met 3,1%.

Het bedrijfsresultaat (EBIT) kwam uit op € 14,9 miljoen (8,5% van de omzet) tegen € 16,8 miljoen (9,9% van de omzet) over de eerste helft van 2007. De nettowinst bedroeg € 10,9 miljoen. Dit is 17,7% lager dan over de eerste helft van 2007 toen de nettowinst uitkwam op € 13,2 miljoen. In de nettowinst over de eerste helft van 2007 is een belastingbate begrepen van € 1 miljoen, terwijl er in de eerste helft van 2008 een belastingbate werd gerealiseerd van € 0,2 miljoen.

Ontwikkelingen tweede kwartaal

Hoewel het tweede kwartaal 2008 in april een positieve start liet zien, werd dit tenietgedaan door een verslechtering van de marktomstandigheden later in het kwartaal. De groei van de omzet over het tweede kwartaal met 2,6% kwam per saldo lager uit dan over het eerste kwartaal, toen de omzet toenam met 4,5%. De omzet in het tweede kwartaal groeide van € 77,3 miljoen in 2007 naar € 79,3 miljoen in 2008. De brutomarge was in het tweede kwartaal met 54,6% hoger dan in het tweede kwartaal van 2007 (54,1%). Als percentage van de omzet namen de operationele kosten toe van 46,5% over het tweede kwartaal van 2007 naar 49,3% over het tweede kwartaal van 2008. Het bedrijfsresultaat (EBIT) kwam uit op € 4,1 miljoen tegen € 5,9 miljoen in het tweede kwartaal van 2007. De nettowinst over het tweede kwartaal kwam uit op € 2,9 miljoen (tweede kwartaal 2007: € 4,3 miljoen). Door het

seizoenspatroon in de consumentenvraag liggen het tweede en derde kwartaal voor wat betreft omzet en winst normaliter op een lager niveau dan het eerste en vierde kwartaal.

Verwachtingen

Door het lage consumentenvertrouwen en het daarmee samenhangende grillige gedrag van de consumenten is het niet mogelijk om met enige zekerheid een uitspraak te doen over het resultaat in de tweede helft van 2008. De onderneming gaat ervan uit dat de marktomstandigheden moeilijk zullen blijven. De nettowinst in de tweede helft van 2008 zal naar verwachting dan ook lager uitkomen dan de nettowinst in de tweede helft van 2007.

Interim-dividend

Nadat in de eerste helft van 2007 al voor € 5 miljoen aan eigen aandelen werd ingekocht, kocht de onderneming in de periode december 2007 tot en met april 2008 nogmaals eigen aandelen in voor een bedrag van € 5 miljoen. Gezien de sterke kaspositie, is de onderneming voornemens net als vorig jaar een interim-dividend uit te keren. Zoals gebruikelijk zullen hierover nadere mededelingen worden gedaan bij de publicatie van de cijfers over het derde kwartaal op 31 oktober aanstaande.

Profiel

Beter Bed is actief in de Europese markt voor slaapcomfort. De activiteiten omvatten detailhandel met ca. 1.000 winkels, via de ketens Beter Bed (actief in Nederland), Matratzen Concord (actief in Duitsland, Nederland, Oostenrijk, Zwitserland en België), El Gigante del Colchón (actief in Spanje), BeddenReus, Dormaël en Slaapgenoten (alle drie actief in Nederland) en MAV (actief in Duitsland). Verder is Beter Bed Holding via haar dochter DBC International actief in de ontwikkeling en groothandel van merkartikelen in de slaapkamerbranche in Nederland, België, Duitsland en in Spanje. Beter Bed Holding behaalde in 2007 een netto-omzet van € 351,2 miljoen en is sinds december 1996 genoteerd aan Euronext Amsterdam. Het aandeel Beter Bed Holding is opgenomen in de Amsterdam Small cap Index.

BIJLAGE:

• halfjaarcijfers 2008

Voor nadere informatie: Frans Geelen, Directievoorzitter Tel. +31 (0)413 338819 / Fax +31 (0)413 338829 / Mob. +31 (0)6 29565517 E-mail: frans.geelen@beterbed.nl / Website: www.beterbedholding.com

BETER BED HOLDING NV

HALFJAARCIJFERS 2008

Inhoudsopgave

1. Geconsolideerde balans	6
2. Geconsolideerde winst-en-verliesrekening	7
3. Geconsolideerd kasstroomoverzicht	8
4. Geconsolideerd mutatieoverzicht eigen vermogen	9
5. Toelichting algemeen 10
6. Toelichting geconsolideerde balans 10
7. Toelichting geconsolideerde winst-en-verliesrekening 11
9. Beoordelingsverklaring 12

1. Geconsolideerde balans

(* EUR 1.000)	30-6-2008	30-6-2007	31-12-2007
Materiële vaste activa	30.793	26.102	29.688
Immateriële vaste activa	3.811	3.811	3.811
Voorraden	45.182	42.046	49.763
Vorderingen	5.769	4.660	5.338
Geldmiddelen en kasequivalenten	5.468	5.932	6.560
TOTAAL ACTIVA	91.023	82.551	95.160
Eigen vermogen toe te rekenen
aan de moedermaatschappij	37.096	37.454	45.066
Langlopende schulden	1.660	1.134	1.772
Kortlopende bankschuld	20.338	12.143	14.065
Kortlopende schulden	31.929	31.820	34.257
TOTAAL PASSIVA	91.023	82.551	95.160

2. Geconsolideerde winst-en-verliesrekening

		(* EUR 1.000)
Tweede kwartaal			Cumulatief
2008	2007		2008	2007
79.260	77.250	Netto-omzet	175.251	169.134
(36.012)	(35.495)	Inkoopwaarde	(80.817)	(79.435)
43.248	41.755	Brutomarge	94.434	89.699
54,6%	54,1%		53,9%	53,0%
18.674	17.310	Personeelskosten	38.104	34.971
1.753	1.791	Afschrijvingen	3.593	3.400
18.683	16.782	Overige bedrijfskosten	37.813	34.513
(39.110)	(35.883)	Som der bedrijfslasten	(79.510)	(72.884)
-49,3%	-46,5%		-45,4%	-43,1%
4.138	5.872	Bedrijfsresultaat (EBIT)	14.924	16.815
5,2%	7,6%		8,5%	9,9%
(192)	(111)	Financiële baten en lasten	(330)	(170)
3.946	5.761	Resultaat voor belastingen	14.594	16.645
(1.017)	(1.449)	Belastingen	(3.739)	(3.461)
2.929	4.312	Nettowinst	10.855	13.184
3,7%	5,6%		6,2%	7,8%
0,14	0,18	Winst per aandeel in € Verwaterde winst	0,51	0,61
0,13	0,17	per aandeel in €	0,50	0,60

3. Geconsolideerd kasstroomoverzicht

(* EUR 1.000)

	cumulatief
	2008-Q2		2007-Q2
Kasstroom uit operationele activiteiten
Groepsresultaat na belastingen	10.855		13.184
Afschrijvingen	3.593		3.400
Mutaties in:
Voorraden	4.581		(1.771)
Vorderingen	(431)		247
Kortlopende schulden	(2.328)		(5.885)
Uitgestelde belastingverplichtingen	(112)		---
Mutatie eigen vermogen door kosten
personeelsopties	265		203
Overige	---		(4)
Kasstroom uit operationele activiteiten		16.423		9.374
Kasstroom uit investeringsactiviteiten
Investeringen materiële vaste activa	(4.777)		(5.200)
Desinvesteringen materiële vaste activa	79		118
Kasstroom uit investeringsactiviteiten		(4.698)		(5.082)
Kasstroom uit financieringsactiviteiten
Opbrengst uit emissie nieuwe aandelen	---		552
Aflossing langlopende schuld	---		(417)
Inkoop eigen aandelen	(4.196)		(5.009)
Dividenduitkering	(14.894)		(14.173)
Kasstroom uit financieringsactiviteiten		(19.090)		(19.047)
Nettokasstroom in boekjaar		(7.365)		(14.755)
Saldo geldmiddelen en
kasequivalenten/kortlopende
bankschulden 1 januari		(7.505)		8.544
Saldo geldmiddelen en
kasequivalenten/kortlopende
bankschulden 30 juni		(14.870)		(6.211)

4. Geconsolideerd mutatieoverzicht eigen vermogen

(* EUR 1.000)	totaal	geplaatst kapitaal	agio- reserve	reserve omreke- nings- verschillen reserve	herwaar- derings-	overige reserve	onver deelde winst
Stand 1 januari 2008	45.066	436	16.145	(10)	2.852	(1.929)	27.572
Herwaardering	-	-	-	-	-	-	-
Resultaat 2008	10.855	-	-	-	-	-	10.855
Totaalresultaat 2008	10.855	-	-	-	-	-	10.855
Resultaatbestemming 2007	(14.894)	-	-	-	-	12.678	(27.572)
Inkoop eigen aandelen	(4.196)	-	-	-	-	(4.196)	-
Herwaardering	-	-	-	-	-	-	-
Kosten opties	265	-	-	-	-	265	-
Stand 30 juni 2008	37.096	436	16.145	(10)	2.852	6.818	10.855

	totaal	geplaatst kapitaal	agio- reserve	reserve omreke- nings- verschillen reserve	herwaar- derings-	overige reserve	onver deelde winst
Stand 1 januari 2007	42.701	433	15.596	-	1.548	1.294	23.830
Resultaat 2007 Mutatie reserve omreke	13.184	-	-	-	-	-	13.184
ningsverschillen Correctie reserve omreke	(4)	-	-	(4)	-	-	-
ningsverschillen	-	-	-	4	-	(4)	-
Herwaardering	-	-	-	-	-	-	-
Totaalresultaat 2007	13.180	-	-	-	-	(4)	13.184
Resultaatbestemming 2006	(14.173)	-	-	-	-	9.657	(23.830)
Emissie	552	3	549	-	-	-	-
Inkoop eigen aandelen	(5.009)	-	-	-	-	(5.009)	-
Kosten opties	203	-	-	-	-	203	-
Stand 30 juni 2007	37.454	436	16.145	-	1.548	6.141	13.184

5. Toelichting algemeen

Algemene gegevens

Het geconsolideerde tussentijdse bericht van Beter Bed Holding NV (de vennootschap) over het eerste halfjaar van 2008 omvat de vennootschap en haar werkmaatschappijen (tezamen te noemen de 'Groep').

Dit verkorte geconsolideerde tussentijdse bericht is opgesteld in overeenstemming met Internationale Financial Reporting Standards (IFRS) IAS 34 Tussentijdse financiële verslaggeving. Het bevat niet alle informatie die is vereist voor een volledige jaarrekening en dient in combinatie met de geconsolideerde jaarrekening 2007 van de Groep te worden gelezen. Dit verkorte geconsolideerde tussentijdse bericht is op 28 augustus 2008 goedgekeurd door de Raad van Commissarissen.

Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling

De gehanteerde grondslagen voor waardering en resultaatbepaling zijn gelijk aan die van de jaarrekening 2007

Schattingen

De opstelling van tussentijdse berichten vereist oordeelsvorming door de leiding, die schattingen en veronderstellingen maakt die van invloed zijn op de toepassing van grondslagen voor financiële verslaggeving en de gerapporteerde waarde van activa en verplichtingen en de omvang van baten en lasten. De werkelijke uitkomsten kunnen van deze schattingen afwijken.

Tenzij anders wordt vermeld, zijn bij het opstellen van dit verkorte geconsolideerde tussentijdse bericht de gebruikte belangrijke, door het management gevormde oordelen bij de toepassing van de grondslagen voor financiële verslaggeving van de groep en de gebruikte belangrijkste schattingsbronnen gelijk aan de oordelen en bronnen die zijn toegepast bij het opstellen van de geconsolideerde jaarrekening over het boekjaar 2007.

6. Toelichting geconsolideerde balans

Eigen vermogen

Het verloop van de posten in het eigen vermogen is weergegeven in het geconsolideerd mutatieoverzicht eigen vermogen op pagina 6.

Ultimo 2007 waren 21.805.117 aandelen geplaatst en volgestort.

In het eerste halfjaar zijn 289.744 aandelen ingekocht tegen een gemiddelde koers van € 14,46.

Het gemiddeld aantal uitstaande aandelen in de verslagperiode bedroeg 21.361.960. Het aantal aandelen voor de berekening van de verwaterde winst per aandeel is gelijk aan 21.507.579. Ultimo juni 2008 waren 21.805.117 aandelen geplaatst en volgestort. Het aantal uitstaande aandelen ultimo juni 2007 bedroeg 21.276.637.

In de verslagperiode werd het slotdividend over het boekjaar 2007 vastgesteld op EUR 0,70 per gewoon aandeel van EUR 0,02 nominaal en dienovereenkomstig uitgekeerd. In de verslagperiode is voor in totaal € 14.893.645 aan dividend uitgekeerd.

7. Toelichting geconsolideerde winst-en-verliesrekening

Belastingen

Een aansluiting tussen de belastingdruk en de uitkomst van de berekening van de winst voor belasting vermenigvuldigd met het lokale belastingtarief in Nederland, is per 30 juni 2008 en 2007 als volgt:

(* EUR 1.000)	cumulatief
	2008-Q2	2007-Q2
Winst voor belastingen	14.594	16.645
Tegen het wettelijke in Nederland van
toepassing zijnde tarief 25,5% (2007: 25,5%)	3.721	4.244
Niet aftrekbare kosten	76	62
Aftrekbare kosten personeelsopties	(229)	(1.023)
Effect van belastingtarieven buiten Nederland	171	178
Tegen een effectief belastingtarief van 25,6% (2007: 20,8%)	3.739	3.461
Winstbelasting opgenomen in de
geconsolideerde winst-en-verliesrekening	3.739	3.461

8. Beoordelingsverklaring

Aan: Beter Bed Holding N.V.

Opdracht

Wij hebben bijgaande verkorte geconsolideerde halfjaarcijfers over de periode 1 januari 2008 tot en met 30 juni 2008, bestaande uit de verkorte geconsolideerde balans, winst-enverliesrekening, overzicht van mutaties in het eigen vermogen en kasstroomoverzicht alsmede de overige toelichtingen van Beter Bed Holding N.V. te Uden beoordeeld. Het bestuur van de vennootschap is verantwoordelijk voor het opstellen en de weergave van deze verkorte geconsolideerde halfjaarcijfers in overeenstemming met International Financial Reporting Standards zoals aanvaard binnen de Europese Unie ('IAS 34'). Ten aanzien van de in dit halfjaarbericht opgenomen cijfers over het tweede kwartaal 2007 en 2008 hebben wij geen beoordeling uitgevoerd. Het is onze verantwoordelijkheid om op basis van onze beoordeling een conclusie over deze verkorte geconsolideerde halfjaarcijfers te verstrekken.

Werkzaamheden

Wij hebben onze beoordeling uitgevoerd in overeenstemming met Nederlands recht, waaronder de International Standard on Review Engagements 2410, 'Het beoordelen van tussentijdse financiële informatie door de openbaar accountant van de entiteit'. Een beoordeling van tussentijdse financiële informatie bestaat uit het inwinnen van inlichtingen voornamelijk bij functionarissen die verantwoordelijk zijn voor de financiële verslaggeving, het uitvoeren van cijferanalyses met betrekking tot de financiële gegevens en het uitvoeren van overige beoordelingswerkzaamheden. De reikwijdte van een beoordelingsopdracht is aanmerkelijk beperkter dan die van een controleopdracht uitgevoerd in overeenstemming met International Standards on Auditing, waardoor onze werkzaamheden niet leiden tot de zekerheid dat alle significante aangelegenheden worden ontdekt, zoals bij een controleopdracht het geval zou zijn. Dientengevolge verstrekken wij geen accountantsverklaring.

Conclusie

Op grond van onze beoordeling is ons niets gebleken op basis waarvan wij zouden moeten concluderen dat bijgaande verkorte geconsolideerde halfjaarcijfers niet zijn opgesteld in overeenstemming met IAS 34.

Eindhoven, 28 augustus 2008

Ernst & Young Accountants LLP namens deze

w.g. W.T. Prins RA