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Annual Report Mar 17, 2008

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Annual Report

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RELATÓRIO E CONTAS

2007

BES-VIDA, COMPANHIA DE SEGUROS, S.A.

Av. Columbano Bordalo Pinheiro, n.º 75 – 11.º - 1070-061 Lisboa Registada na Conservatória do Registo Comercial de Lisboa e NIPC 503024856 Capital Social: 250.000.000 €

Senhores Accionistas,

Nos termos da lei e do contrato de Sociedade, o Conselho de Administração tem a honra de submeter à apreciação de V. Exas. o Relatório de Gestão, o Balanço e as Contas, com os respectivos anexos, da BES-VIDA, COMPANHIA DE SEGUROS, S.A. (adiante designada também por BES Vida ou Companhia) relativos ao Exercício de 2007.

1. Relatório de Gestão

  • 1.1. Mensagem Conjunta do Presidente do Conselho de Administração e do Presidente da Comissão Executiva
  • 1.2. Principais indicadores
  • 1.3. Órgãos Sociais
  • 1.4. Enquadramento Macroeconómico
  • 1.4.1. Situação Económica Internacional
  • 1.4.2. Situação Económica Nacional
  • 1.4.3. O Sector Segurador
  • 1.5. A Actividade da BES Vida
  • 1.5.1. Produção
  • 1.5.2. Custos com sinistros
  • 1.5.3. Provisões Técnicas
  • 1.5.4. Actividade Financeira
  • 1.5.5. Custos Operacionais
  • 1.5.6. Recursos Humanos
  • 1.5.7. Fundo de Pensões
  • 1.5.8. Resultado do Exercício e Capital Próprio
  • 1.5.9. Margem de Solvência
  • 1.6. Proposta de Aplicação de Resultados
  • 1.7. Nota Final

2. Demonstrações Financeiras e Notas às Contas

  • 2.1. Balanço
  • 2.2. Conta de Ganhos e Perdas
  • 2.3. Demonstração dos fluxos de caixa
  • 2.4. Anexo ao Balanço e à Conta de Ganhos e Perdas

3. Certificação Legal de Contas e Relatório e Parecer do Conselho Fiscal

  • 3.1. Certificação Legal de Contas
  • 3.2. Relatório e Parecer do Conselho Fiscal

Índice

  1. Relatório de Gestão

1.1. Mensagem Conjunta do Presidente do Conselho de Administração e do Presidente da Comissão Executiva

A performance da BES Vida reflecte as orientações estratégicas que têm sido seguidas, considerando fundamental consolidar a sua posição, sobretudo no mercado da "reforma", onde é líder hà 11 anos consecutivos. A produção total obtida através das redes do BES, BES dos Açores e do Banco BEST em 2007 foi de 1.563,9 milhões de euros, um acréscimo de 18,8% face a 2006 (em bases idênticas, +21,1%), permitindo alcançar uma quota de mercado de 16,7%. No segmento dos PPR´s, com uma produção de 594,5 milhões de euros (+13.1%), alcançou-se uma quota de mercado de 34.7%, mantendo-se mais uma vez a liderança neste segmento. Para os mesmos 3 Bancos, os produtos tradicionais totalizaram 59,6 milhões de euros (+10.4%), com uma quota de mercado nos 7.1% (6.9% em 2006) enquanto os produtos de capitalização, com uma produção de 909,8 milhões de euros (+26.1%), registaram um aumento da quota de mercado para 13.3% (12.0% em 2006). As provisões matemáticas, no montante de 7.142 milhões de euros (+13.1%), apresentam um acréscimo de 827,6 milhões de euros no final de Dezembro, reforçando assim a quota de mercado (17,3% face a 16,5% em 2006).

Os custos com sinistros apresentaram uma evolução natural, se tivermos em conta os cresci mentos da carteira nos últimos anos, apresentando um valor de 916,9 milhões de euros (+20,3%). O acréscimo de 44,8% verificado nos custos operacionais resulta essencialmente da constituição de uma provisão para contingências fiscais, a qual não coloca em causa a política de contenção e controlo de custos em prática na Companhia.

A BES Vida apresenta em Dezembro de 2007 um resultado líquido de 54,4 milhões de euros, -22.5% do que o apresentado em 2006. No entanto, o resultado de 2007 representaria um acréscimo superior a 500% face aos 8,9 milhões que seria o resultado liquido da BES Vida em 2006 se não fossem considerados os efeitos extraordinários no resultado desse ano (a alienação da carteira do canal mediadores e a mais valia resultante da alienação dos títulos BES).

O Capital Próprio atinge os 347,9 milhões de euros, que representa uma diminuição de -5,9% face a Dezembro de 2006. Esta diminuição está influenciada pela redução da Reserva de Reavaliação, em função da subida das taxas de juro e da descida verificada na generalidade dos mercados financeiros, com impactos nas carteiras de títulos.

Em 2008, a BES Vida pretende continuar a afirmar-se como uma empresa vocacionada para a "reforma", consolidando a liderança neste segmento. Por outro lado, o desenvolvimento de produtos de risco e o aumento da taxa detenção de produtos financeiros por parte dos clientes dos bancos são desafios a que importa continuar a responder.

Paralelamente, para responder de uma forma cada vez mais eficiente e eficaz às exigências actuais e futuras, a evolução nos sistemas de informação, o desenvolvimento da gestão de risco e do controlo interno enquadrado pelas especificidades do sector e pelas melhores práticas internacionais, o aproveitamento de sinergias entre empresas do mesmo Grupo de forma a dotar a Companhia de uma estrutura adequada, serão desafios que se colocarão à BES Vida no seu desenvolvimento futuro.

Tal como no passado, o desenvolvimento futuro da Companhia e a prossecução dos seus objectivos passarão pelo contínuo apoio e confiança dos accionistas e clientes e pelo profissionalismo e dedicação dos seus colaboradores. As últimas palavras são, assim, de reconhecido agradecimento para accionistas, clientes e colaboradores.

Ao Conselho Fiscal, ao Instituto de Seguros de Portugal, à Associação Portuguesa de Seguradores e à Comissão de Mercado de Valores Mobiliários, dirigimos igualmente palavras de apreço e agradecimento pelo contributo e colaboração que foram prestados em diversas matérias das suas competências

Michel Joseph Paul Goutorbe Rui Manuel Leão Martinho (Presidente da Comissão Executiva) (Presidente do Conselho de Administração)

1.2. Principais indicadores

2007 2006 Variação
Balanço (milhares de euros)
Investimentos 7.601.167 6.860.512 10,8%
Activo líquido 7.731.296 6.896.181 12,1%
Capital próprio 347.893 369.897 -5,9%
Passivos subordinados 90.000 90.000 0,0%
Provisões técnicas de seguro directo 7.191.136 6.361.989 13,0%
Conta de Ganhos e Perdas (milhares de euros)
Prémios de seguro directo 1.614.830 1.369.160 17,9%
Rendimentos da actividade financeira 301.600 257.322 17,2%
Outras provisões técnicas, liquidas de
resseguro (variação) 813.236 741.459 9,7%
Participação nos resultados 20.654 22.874 -9,7%
Custos com Sinistros, de seguro directo 956.233 771.556 23,9%
Resultado Líquido 54.383 70.150 -22,5%
Rendibilidade
Resultado Líquido / Prémios de seguro directo 3,37% 5,12% - 0,34 pp
Resultado Líquido / Capital Próprio 15,63% 18,96% - 0,18 pp
Resultado Líquido / Activo Líquido 0,70% 1,02% - 0,31 pp
Produtividade
Nº de apólices/Nº de empregados efectivos 12.694 12.089 5,0%
Prémios/Nº de empregados efectivos 19.693 17.114 15,1%
Provisão matemática/Nº de empregados
efectivos 82.045 76.608 7,1%
Outros dados
Nº de empregados efectivos (inclui Espanha) 81 80 1,3%

1.3. Órgãos sociais

A composição actual dos Órgãos Sociais da BES Vida, para o triénio 2005-2007 é a seguinte:

Conselho de Administração

Rui Manuel Leão Martinho (Presidente)

Bernard Delas ( Vice-Presidente)

Pedro Guilherme Beauvillain de Brito e Cunha

Michel Joseph Paul Goutorbe

Amílcar Carlos Ferreira de Morais Pires

Nuno Manuel da Silva Ribeiro David

Michel Victor François Vilatte

Dominique Jacques Marie Berthou

Thierry Philippe Adolph Langreney

Durante o ano de 2007 renunciaram ao mandato Luis Frederico Redondo Lopes (Presidente do Conselho de Administração) e Patrick Gérard Daniel Coudène (Vogal do Conselho de Administração e Presidente da Comissão Executiva).

O Conselho de Administração delega a gestão corrente da Companhia numa Comissão Executiva composta pelos seguintes Administradores:

Michel Joseph Paul Goutorbe ( Presidente)

Nuno Manuel da Silva Ribeiro David

Dominique Jacques Marie Berthou

Conselho Fiscal

José Manuel Ruivo da Pena (Presidente)

José Maria Ribeiro da Cunha (Vogal efectivo)

Pascal Serge Daniel Grundrich (Vogal efectivo)

Paulo Ribeiro da Silva (vogal suplente)

Durante o ano de 2007, "Amável Calhau, Ribeiro da Cunha e Associados", Sociedade de Revisores Oficiais de Contas representado por José Maria Ribeiro da Cunha - ROC . (Vogal efectivo) e José Manuel Macedo Pereira – R.O.C. (vogal suplente), renunciaram ao cargo.

Revisores Oficiais de Contas

Ernst & Young Audit e Associados-SROC, S.A., representada por Ana Rosa Ribeiro Salcedas Montes Pinto (Revisor Oficial de Contas Efectivo)

João Carlos Miguel Alves (Revisor Oficial de Contas Suplente)

Mesa da Assembleia Geral

Luis Frederico redondo Lopes (Presidente)

Pedro Cassiano Santos (Vice-Presidente)

Nuno Miguel Matos Silva Pires Pombo (Secretário)

Durante o ano de 2007, Francisco Marques da Cruz Vieira da Cruz (Presidente da Mesa da Assembleia Geral) e Patrick André Duplan (Vice-Presidente da Mesa da Assembleia Geral), renunciaram ao cargo.

Secretário da Sociedade

Sónia Maria Ferreira Guerra Torrão

Luis Filipe Caldas Ferreira Santos ( Secretário suplente)

1.4. Enquadramento macroeconómico

1.4.1. Situação económica internacional

O ano de 2007 foi marcado, ao nível da actividade económica e dos mercados financeiros, pelos efeitos da crise do crédito hipotecário subprime nos Estados Unidos. A partir do final de Julho, o ajustamento no mercado da habitação e o aumento dos rácios de crédito vencido na economia americana resultaram numa desvalorização significativa do crédito titulado de alto risco. A incerteza quanto à sua dispersão e quanto à dimensão das perdas a suportar pelo sistema financeiro levou, por sua vez, a uma forte deterioração dos níveis de confiança dos investidores. Na Zona Euro, a Euribor a 3 meses subiu de 3.725% para um máximo de 4.953% (observado em meados de Dezembro), caindo depois para 4.684%, após fortes injecções de liquidez no mercado monetário por parte do BCE. Imediatamente antes destas intervenções, o respectivo spread face às taxas dos bilhetes do tesouro a 3 meses atingira um máximo de cerca de 115 pontos base (representando um alargamento de cerca de 95 pontos base face aos valores anteriores à crise). A yield dos títulos da dívida pública a 10 anos desceu de um máximo anual de 4.677% (em Julho) para 4.307% e os spreads dos credit default swaps alargaram-se em cerca de 50 pontos base, reflectindo o aumento da incerteza e a menor disponibilidade de crédito.

Em consequência de um ambiente monetário e financeiro mais restritivo, observou-se, nos últimos meses do ano, uma desaceleração da actividade nas principais economias desenvolvidas, levando o respectivo crescimento anual a descer de 3% para 2.6%. Este facto não evitou que, no seu conjunto, a economia mundial registasse mais um ano de crescimento acentuado, que se estima em torno de 4.9% (5% em 2006). Para este registo contribuiu decisivamente o desempenho favorável das economias emergentes e em desenvolvimento, com uma variação do PIB de 7.8% (7.7% em 2006).

A conjuntura económica caracterizou-se ainda, em 2007, por uma subida significativa do preço do petróleo, reflectindo um desequilíbrio entre os crescimentos da oferta e da procura. Os efeitos deste desequilíbrio foram ampliados por um aumento dos riscos geopolíticos, pela depreciação do USD e por uma procura crescente de natureza especulativa. Em termos médios anuais, o preço do Brent subiu de USD 65.4/barril para USD 72.5/barril, tendo atingido cerca de USD 94/barril no final do 4º trimestre. Foram igualmente visíveis subidas significativas dos preços das matérias-primas não energéticas, com destaque para as commodities alimentares. Para esta evolução contribuiu uma procura forte, sobretudo associada ao aumento do rendimento per capita na Ásia Emergente, bem como diversas restrições à oferta, entre as

quais a observação de condições climatéricas adversas e uma afectação crescente de áreas de cultivo à produção de biocombustíveis.

As subidas dos preços das commodities aumentaram as preocupações com a inflação, penalizando (em conjunto com a instabilidade nos mercados monetário e de crédito e com os receios de desaceleração da actividade) o desempenho dos mercados accionistas. No conjunto do ano, os índices Dow Jones, Nasdaq e S&P500 registaram subidas de 6.43%, 9.81% e 3.53%, respectivamente, mas com quedas no 4º trimestre, de 4.54%, 1.82% e 3.82%. Na Europa, os índices DAX, CAC 40 e IBEX 35 valorizaram-se em 22.29%, 1.31% e 7.32% no conjunto do ano mas, no último trimestre, o seu desempenho foi menos positivo, com variações de 2.62%, -1.78% e 4.16%.

O ano de 2007 confirmou ainda o papel decisivo das economias emergentes e em desenvolvimento como motores de crescimento da economia mundial, beneficiando de uma exposição directa pouco significativa ao crédito subprime, de uma conjuntura extremamente favorável nos mercados das commodities, de um bom desempenho da procura interna (associado a uma tendência de aumento do rendimento per capita) .

Nos Estados Unidos, o PIB manteve, em 2007, a tendência de abrandamento observada nos últimos anos, com o respectivo crescimento a descer de 2.9% para 2.2%. Esta evolução resultou, sobretudo, da queda de 17% no investimento residencial. Suportado por uma estabilização da taxa de desemprego em 4.6% da população activa, o consumo privado registou apenas uma ligeira desaceleração, de 3.1% para 2.9%.

A Zona Euro registou, em 2007, um crescimento do PIB de 2.7%, em ligeira desaceleração face ao registo de 2.8% observado em 2006, mas acima do potencial pelo segundo ano consecutivo. Este desempenho favorável é explicado, sobretudo, pelos fortes crescimentos das exportações de bens e serviços (6% no conjunto de 2007) e da formação bruta de capital fixo (4.8%), particularmente visíveis nos primeiros três trimestres. A actividade económica da Zona Euro e, em particular, as exportações e o investimento, continuaram a beneficiar, nesse período, de uma procura externa forte (destacando-se a oriunda da Ásia Emergente e do Médio Oriente, com um peso crescente), bem como da situação equilibrada dos balanços das empresas do sector não financeiro. Esta evolução traduziu-se numa descida da taxa de desemprego, de 8.2% para 7.3% da população activa e, consequentemente, numa aceleração do rendimento disponível das famílias (com um crescimento de 2%, após um registo de 1.1% no ano anterior). No entanto, o crescimento do consumo privado manteve-se moderado, desacelerando de 1.9% para 1.6%.

A economia da Zona Euro não ficou imune aos efeitos da crise do crédito subprime. A subida das taxas de juro do mercado monetário, a menor disponibilidade de crédito (com o alargamento dos spreads), a evolução menos favorável dos índices accionistas e a apreciação do euro criaram, nos últimos meses de 2007, um ambiente monetário e financeiro mais restritivo.

1.4.2. Situação económica nacional

A economia portuguesa prosseguiu, em 2007, a tendência de recuperação gradual observada nos últimos anos, tendo o crescimento do PIB subido de 1.2% para 1.9%. Embora em desaceleração face a 2006, as exportações mantiveram um forte dinamismo, com uma variação de 6.7%. Para este registo contribuiu não apenas a componente de mercadorias, mas também a dos serviços (destacando-se, para além do turismo, os serviços de transportes, de consultoria e de intermediação comercial). Foi igualmente visível uma diversificação geográfica das exportações, com um maior peso de áreas económicas que mantiveram crescimentos elevados em 2007, como África (com destaque para Angola), Ásia e América Latina. A aceleração do PIB observada em 2007 fica, no entanto, a dever-se a um maior contributo da procura interna para o crescimento. Em particular, a formação bruta de capital fixo (FBCF) cresceu 1.4% em termos reais, após dois anos de quedas (-1.5% e -1.3% em 2005 e 2006, respectivamente). Este registo esteve associado a uma recuperação do investimento das empresas, que terá crescido ligeiramente acima de 4%, em linha com a evolução favorável dos respectivos indicadores de confiança ao longo do ano.

No conjunto de 2007, o consumo privado cresceu 1.3% (0.2 pontos percentuais acima do registo de 2006), mas este agregado mostrou um perfil de abrandamento ao longo do ano, consistente com a deterioração dos indicadores de confiança das famílias (em particular no 2º semestre). Estas adoptaram uma atitude mais cautelosa na realização de despesas de consumo, em parte como resultado da subida das taxas de juro num contexto de endividamento elevado (próximo de 130% do rendimento disponível). Por outro lado, a taxa de desemprego subiu, em termos médios anuais, de 7.7% para 8% da população activa. Neste contexto, a taxa de poupança dos particulares terá caído de 7.8% para 7.6% do rendimento disponível.

O sentimento das famílias terá sido também penalizado pelos aumentos dos preços dos combustíveis e dos bens alimentares, que contribuíram para uma taxa de inflação média anual de 2.5% (em 2006, a inflação média anual atingiu 3.1%, mas com este registo a ser afectado por uma alteração metodológica no tratamento estatístico de algumas componentes do Índice de Preços no Consumidor; sem esta alteração, a inflação média teria sido de 2.5%). Em termos homólogos, o Índice de Preços no Consumidor terminou o ano com uma variação de 2.7%, com os preços dos bens energéticos a subirem 9.4%.

A política orçamental assumiu, em 2007, uma natureza restritiva, a qual determinou a redução do défice das Administrações Públicas de 3.9% para 2.5% do PIB, antecipando em um ano o objectivo fixado no Programa de Estabilidade e Crescimento (de um défice inferior a 3% do PIB). Ao mesmo tempo, o forte crescimento das exportações e a desaceleração das importações contribuíram para uma redução do défice conjunto das balanças corrente e de capital (isto é, das necessidades líquidas de financiamento da economia portuguesa), de 8.6% para cerca de 8.2% do PIB.

A aceleração do crescimento anual do PIB e a redução dos défices orçamental e externo ocorreram num contexto externo particularmente difícil, marcado pelos efeitos da crise do crédito hipotecário subprime. Apesar de o sector bancário português não ter sofrido uma exposição directa a este tipo de crédito de alto risco, a deterioração da confiança nos mercados financeiros externos e o ambiente globalmente mais restritivo ao nível da liquidez traduziram-se em condições de financiamento mais difíceis para as instituições financeiras e não financeiras nacionais, em linha com o observado noutras economias.

Os empréstimos aos particulares registaram uma ligeira desaceleração, de 9.9% para cerca de 9%, o que é explicado pela tendência de abrandamento dos empréstimos para aquisição de habitação, de 9.9% para cerca de 8.5%. O crescimento dos empréstimos ao consumo e outros fins subiu ligeiramente, de 10.1% para um valor ligeiramente superior a 10.5%.

Os preços da habitação cresceram 1,3% em 2007, em ligeira desaceleração face a 2006 (crescimento de 2.1%), mas em linha com o crescimento médio anual dos últimos cinco anos (de 1.5%). Este facto contrasta com as tendências de forte correcção observadas em outras economias europeias, o que se explica pela diferente posição cíclica do mercado da habitação português (cujo período recente de maior expansão ocorreu na segunda metade dos anos 90).

O índice PSI-20 registou uma valorização de 16.27% no conjunto do ano. Mas, em linha com o perfil de evolução dos mercados accionistas europeus, o seu desempenho foi mais moderado no 4º trimestre, com uma variação de 8.27%.

1.4.3. O sector segurador

No ano de 2007, o volume de prémios de seguro directo em Portugal ascendeu a 13 749 milhões de euros, o que traduz um crescimento de 4,8% em relação ao verificado em 2006 (-2.3% em 2006),

Esta evolução do sector é influenciada pelo comportamento do ramo Vida que é distinto do conjunto dos ramos Não vida.

De facto, o ramo Vida, com um crescimento de 6,9% (- 4.1% em 2006). viu aumentar o seu peso relativo no total dos prémios de seguro directo em cerca de 1p.p. (de 67 % para 68%), retomando o valor de 2005.

No que diz respeito ao conjunto dos ramos não-vida, os prémios de seguro directo emitidos pelo conjunto das seguradoras no mercado português em 2007 apresentaram um crescimento de 0,5% (+1.5% em 2006), em linha com o reduzido crescimento da economia.

Destaque-se que, em 2007, os cinco maiores grupos seguradores a operarem no Ramo vida, detiveram cerca de 79.8 % do mercado (78.3% em 2006), confirmando a importância da Banca-Seguros neste ramo.

O Ramo Vida em 2007 foi influenciado pelo acréscimo da produção do segmento dos produtos de capitalização, em que este apresentou um aumento de cerca de 14%, quando, no ano anterior tinha sido um dos principais "responsáveis" pelo decréscimo verificado, com uma diminuição de 10%. No sentido contrário, os PPR's, apresentaram um decréscimo superior a 12%.

Os produtos Tradicionais apresentaram um crescimento de 6%. Neste segmento os principais grupos financeiros, apesar do aumento das taxas de juro durante o ano, continuaram a beneficiar de um quadro de taxas baixas, que contribuiu para um aumento dos empréstimos concedidos, potenciando a comercialização de produtos ligados a linhas de crédito.

1.5. A actividade da BES Vida

1.5.1 Produção

Prémios Emitidos

(milhares de euros)
2007 2006 Variação
% % %
TRADICIONAIS 59.590 3,8% 68.559 5,2% -13,1%
Risco 58.736 3,8% 62.407 4,7% -5,9%
Mistos 11 0,0% 2.870 0,2% -99,6%
Rendas 844 0,1% 3.282 0,2% -74,3%
CAPITALIZAÇÃO 909.776 58,2% 722.533 54,9% 25,9%
Garantido 198.616 12,7% 236.048 17,9% -15,9%
Unit Linked 711.160 45,5% 486.485 36,9% 46,2%
PPR´S 594.504 38,0% 525.704 39,9% 13,1%
Garantido 256.453 16,4% 280.002 21,3% -8,4%
Unit Linked 338.052 21,6% 245.703 18,7% 37,6%
TOTAL 1.563.870 100,0% 1.316.797 100,0% 18,8%
RESSEGURO ACEITE 15.392 1,0% 13.779 1,0%
ESPANHA 35.567 38.584 -7,8%
TOTAL GERAL 1.614.830 1.369.160 17,9%

O volume de prémios emitidos pela BES Vida, em 2007, ascendeu a 1.614,8 milhões de euros, o que corresponde a um acréscimo de 17.9%. De referir que cerca de 35,6 milhões de euros foram realizados através da sucursal de Madrid e 15,4 milhões de euros dizem respeito a prémios de Resseguro Aceite.

A produção em 2007, em Portugal, da BES Vida foi de 1.563,9 milhões de euros, representativa de um crescimento de 18.8% (+21,1% com bases idênticas em 2006), ocupando a terceira posição no mercado do Ramo Vida, com uma quota de mercado1 de 16,7% (15,0% em 2006).

Nos PPR's, com uma produção de 594,5 milhões de euros e um acréscimo de 13.1% (+15,3% com bases idênticas em 2006), a Companhia alcançou 34.7% de quota de mercado1 , mantendo a liderança neste segmento pelo décimo primeiro ano consecutivo. Este crescimento reflecte a aposta da Companhia no mercado da "reforma" associada à crescente preocupação sobre a reforma da Segurança Social, colocando os PPR's como um produto de complemento à reforma garantida pelo Estado. É de referir, que

1 Fonte: ISP

para este crescimento contribuiu o excelente desempenho dos Unit Linked, com especial relevo para o PPR Poupança Activa e PPR BES Aforro.

Em termos de produtos PPR, importa também referir que a quota de mercado1 detida pela BES Vida em termos de provisões matemáticas no final de 2007 atingiu os 28.1%, o que permitiu manter a liderança, apresentando um crescimento das provisões neste segmento de 13.8% face ao ano anterior. Este indicador revela-se importante na medida em que evidencia uma fidelização dos clientes da Companhia, sobretudo, quando este produto é considerado estratégico.

Os produtos Tradicionais apresentaram um volume de produção de 59,6 milhões de euros, representativo de um crescimento de 10.4% (face a base idêntica em 2006) e com o respectivo impacto em termos de quota de mercado2 (7.1% face aos 6,9% de 2006).

Nos produtos de Capitalização, verificou-se um crescimento de 25.9%, para os 909,8 milhões de euros (26,1% com base idêntica em 2006) com um crescimento superior ao verificado no mercado que foi de 13.7%, o que permitiu à BES Vida, aumentar a sua quota de mercado2 de 12.0% em 2006, para 13.3% em 2007.

Os produtos Unit Linked (Capitalização e PPR) em 2007 continuaram a aumentar o seu peso relativo no total da produção da Companhia (representam cerca de 67% contra 56% registados em 2006).

(milhares de euros)
2007 2006 Variação %
Prémios de Seguro Directo 1.614.830 1.369.160 17,9%
Prémios em Cobrança 601 705 -14,8%
Rácio Prémios não cobrados 0,04% 0,05% - 0,01 pp

O saldo de Prémios em cobrança e o rácio Prémios em cobrança/Prémios de seguro directo registou um decréscimo de 14.8% e 0.01pp, respectivamente.

1 Fonte: APS (estimada)

2 Fonte: ISP

1.5.2 Custos com Sinistros

(milhares de euros)
2007 2006 Variação
% % %
TRADICIONAIS 16.990 1,9% 22.953 3,0% -26,0%
Risco 14.959 1,6% 15.738 2,0% -4,9%
Mistos 22 0,0% 3.008 0,4% -99,3%
Rendas 2.009 0,2% 4.207 0,6% -52,2%
CAPITALIZAÇÃO 585.889 63,9% 519.709 68,2% 12,7%
Garantido 497.153 54,2% 474.068 62,2% 4,9%
Unit Linked 88.736 9,7% 45.874 6,0% 93,4%
PPR´S 314.013 34,2% 219.084 28,8% 43,3%
Garantido 253.341 27,6% 191.859 25,2% 32,0%
Unit Linked 60.672 6,6% 27.225 3,6% 122,9%
TOTAL PORTUGAL 916.892 100,0% 761.979 100,0% 20,3%
ESPANHA 39.341 9.577 310,8%
TOTAL GERAL 956.233 771.556 23,9%
Rácio Custos com
Sinistros/Prémios 59,2% 56,3% 2,9 pp
Rácio Custos com
Sinistros/Média das Provisões
Matemáticas. 14,2% 12,6% 1,6 pp

O total de custos com sinistros de seguro directo ascendeu a 956.233 milhares de euros, representando um acréscimo de 23.9% face ao exercício anterior.

Este acréscimo verificou-se essencialmente nos PPR´s (em particular com o aumento do peso relativo dos Unit Link no total dos custos com sinistros), o que consideramos natural face aos crescimentos do volume da carteira de apólices observados nos últimos anos.

Nos produtos de capitalização, verificou-se um crescimento nos custos com sinistros, nomeadamente no volume de vencimentos de apólices no Capital Rendimento (3,25%) que é de cerca de 103 milhões de euros, que representam 25% do total de indemnizações neste segmento.

O decréscimo verificado no montante de indemnizações nos produtos tradicionais deve-se, essencialmente, aos produtos mistos, resultado de uma melhoria significativa nas taxas de mortalidade, e redução no volume de resgates.

1.5.3 Provisões Técnicas

(milhares de euros)
Variação
2007 2006 Absoluta %
Provisão Matemática (1) 7.141.517 6.313.917 827.600 13,1%
Provisão para Sinistros (2) 36.700 31.616 5.083 16,1%
Provisão para Participação nos
Resultados (3)
12.920 16.456 -3.536 -21,5%
TOTAL (1+2+3) 7.191.136 6.361.989 829.147 13,0%

A evolução verificada na provisão matemática está directamente relacionada com os produtos de natureza financeira comercializados nos últimos anos pela BES Vida, para os quais existe uma correspondência directa com o valor registado na provisão matemática.

1.5.4 Actividade Financeira

(milhares de euros)
2007 2006 Variação
% % %
Títulos de Rendimento Fixo 6.010.563 79,1% 4.263.414 62,2% 1.747.149 41,0%
Acções 438.044 5,8% 391.125 5,7% 46.919 12,0%
Fundos de Investimento
Mobiliário
787.834 10,4% 998.140 14,5% -210.306 -21,1%
Fundos de Investimento
Imobiliário
21.005 0,3% 18.448 0,3% 2.557 13,9%
Depósitos em Instituições de
Crédito
240.102 3,2% 1.047.614 15,3% -807.512 -77,1%
Imóveis 67.029 0,9% 77.060 1,1% -10.031 -13,0%
Outros 36.590 0,5% 64.711 0,9% -28.121 -43,5%
TOTAL 7.601.167 100,0% 6.860.512 100,0% 740.655 10,8%

Composição da Carteira de Investimentos

No ano de 2007 a carteira de activos da BES Vida apresentou um crescimento de 10.8%, o que corresponde a um aumento de cerca de 740.655 milhares de euros. A Companhia continua a privilegiar uma carteira de activos diversificada, mantendo presentes na gestão da sua carteira níveis de liquidez, segurança e rendibilidade de forma a garantir a cobertura das responsabilidades assumidas a médio e longo prazo.

1.5.5 Custos Operacionais

(milhares de euros)
2007 2006 Variação %
Custos de Aquisição 38.425 34.543 11,2%
Custos Administrativos 6.215 7.719 -19,5%
Custos com Gestão de Investimentos 9.811 8.357 17,4%
Outros Custos 20.016 730 +2.641,9%
TOTAL 74.467 51.348 44,8%

Verifica-se um acréscimo em termos absolutos dos custos operacionais de 44,8%, resultado essencialmente da constituição de uma provisão para contingências fiscais, registada em outros custos, que não coloca em causa a política de contenção e controlo de custos em prática na Companhia.

1.5.6 Recursos Humanos

Em 31 de Dezembro de 2007, o quadro de pessoal efectivo da BES Vida (sem Espanha) era de 77 colaboradores, com uma média de idades que se situa nos 39 anos. No que diz respeito às habilitações, 58% destes colaboradores apresentam formação e frequência académica de nível universitário.

Distribuição das idades dos colaboradores da BES Vida

1.5.7 Fundos de Pensões

Em 2006 a Companhia iniciou a transferência progressiva da gestão destes activos para a ESAF. No final de 2007, a BES Vida era ainda responsável pela gestão de 5 fundos de pensões, cujo montante de activos sob gestão totalizava 8.617 milhares de euros.

(milhares de euros)
2007 % 2006 % Variação %
Capital Social 250.000 71,9% 250.000 67,6% 0,0%
Reservas de Reavaliação 20.009 5,8% 34.341 9,3% -41,7%
Reservas 22.387 6,4% 15.372 4,1% 45,6%
Reserva Legal 22.213 6,4% 15.198 4,1% 46,2%
Outras Reservas 174 0,1% 174 0,0% 0,0%
Resultados Transitados 1.114 0,3% 34 0,0% 3.176,5%
Resultados Líquidos 54.383 15,6% 70.150 19,0% -22,5%
TOTAL 347.893 100,0% 369.897 100,0% -5,9%

1.5.8 Resultado do Exercício e Capital Próprio

A diminuição registada nos Capitais Próprios da Companhia é motivada pela diminuição da Reserva de Reavaliação, como consequência da subida das taxas de juro e pela descida na generalidade dos mercados financeiros, e pela evolução do resultado liquido.

Os resultados líquidos da BES Vida ascenderam a cerca de 54.383 milhares de euros, -22,5% que em 2006. Apesar de apresentarem um decréscimo relativamente a 2006, é necessário referir que o resultado desse exercício ficou fortemente influenciado pela alienação do canal mediador, no valor de 50 milhões de euros, e pela mais valia apurada na alienação dos títulos BES, no valor de 26 milhões de euros. Sem estes elementos extraordinários em 2006, o resultado de 2007 apresentaria um crescimento superior a 500%.

Os resultados de 2007 são devidos, sobretudo, à melhoria da actividade financeira, surgindo também na sequência da estratégia de crescimento selectivo, de continuar a apostar em produtos de risco, mais rentáveis que os produtos de capitalização e menos consumidores de capital.

1.5.9 Margem de solvência

(milhares de euros)
2007* 2006 Variação %
Elementos constitutivos 231.922 322.233 -28,0%
Margem de solvência 201.950 198.718 1,6%
Excesso/(insuficiência) 29.972 123.516 -75,7%
% cobertura 115% 162% - 47 pp
* Estimativa

Verifica-se um decréscimo dos elementos constitutivos de 28%, originado pelo aumento das taxas de juro e por uma redução da Reserva de Reavaliação. O crescimento das necessidades de margem de solvência é de apenas 1.6%, consequência da continuação da aposta em produtos Unit Linked em que a necessidade de margem de solvência é inferior aos produtos de Capitalização tradicionais.

1.6. Proposta de aplicação de resultados

O resultado líquido do exercício foi de 54 383 067 euros.

Adicionando a este resultado líquido o valor de 1 114 363 euros correspondente a resultados transitados, são susceptíveis de ser distribuídos 55 497 430 euros.

Assim, nos termos da alínea b) do art. 376º do Código das Sociedades Comerciais, propõe-se a seguinte aplicação de resultados:

  • a) 10% do resultado líquido do exercício, no valor de 5 438 307 euros para Reserva Legal;
  • b) 50 059 123 euros à disposição da Assembleia Geral para efeitos e nos termos previstos no Contrato de Sociedade.

1.7. Nota final

O conteúdo do presente relatório obedece às exigências normativas aplicáveis, sendo a sua elaboração da responsabilidade do Conselho de Administração da BES-Vida, Companhia de Seguros, SA.

O Conselho de Administração agradece a confiança demonstrada pelos seus Accionistas e Clientes e deseja expressar o seu muito apreço pelo esforço, dedicação e competência demonstrados pelos colaboradores da Companhia.

Desejamos expressar também o nosso reconhecimento à imprescindível colaboração prestada pelo Crédit Agrícole, Banco Espírito Santo, Banco Espírito Santo dos Açores e Banco BEST.

De igual modo, agradecemos ao Conselho Fiscal a sua acção relevante no exercício das importantes funções que lhe estão estatutariamente cometidas.

Registamos finalmente, com elevado apreço, a colaboração prestada pelo Ministério das Finanças, Instituto de Seguros de Portugal, Comissão de Mercado de Valores Mobiliários e pela Associação Portuguesa de Seguradores nos diversos assuntos respeitantes ás suas áreas de competência.

Lisboa, 05 de Março de 2008

O Conselho de Administração

2.Demonstrações Financeiras e Notas às Contas

2.1. Balanço a 31 de Dezembro de 2007

(u.m. euro)
EXERCÍCIO Exercício
Activo Amortizações Activo anterior
ACTIVO Bruto e Líquido Activo
Ajustamentos Líquido
Imobilizações incorpóreas 0 0 0 0
Investimentos 4.287.481.929 0 4.287.481.929 4.123.855.841
Terrenos e edifícios 66.068.385 0 66.068.385 76.099.754
De serviço próprio 579.500 0 579.500 10.522.315
De rendimento 65.488.885 0 65.488.885 65.577.439
Imobilizações em curso e adiantamentos por conta 0 0 0 0
Investimentos em empresas do grupo e associadas 9.000 0 9.000 9.533.945
Partes de capital em empresas do grupo 9.000 0 9.000 9.533.945
Obrigações e outros empréstimos a emp. do grupo 0 0 0 0
Partes de capital em empresas associadas 0 0 0 0
Obrigações e outros empréstimos a emp. associadas 0 0 0 0
Outros investimentos financeiros 4.221.404.544 0 4.221.404.544 4.038.222.142
Acções, outros títulos de rendim. variavel e unidades
de participação em fundos de investimento 643.540.341 0 643.540.341 759.543.742
Obrigações e outros títulos de rendimento fixo 3.494.346.497 0 3.494.346.497 3.252.733.264
Empréstimos hipotecários 93.978 0 93.978 70.035
Outros empréstimos 189.447 0 189.447 395.775
Depósitos em instituições de crédito 81.794.258 0 81.794.258 24.312.137
Outros 1.440.023 0 1.440.023 1.167.189
Depósitos junto de empresas cedentes 0 0 0 0
Investimentos relativos a seguros de vida em que o risco
de investimento é suportado pelo tomador de seguro 3.209.298.906 0 3.209.298.906 2.217.857.632
Provisões técnicas de resseguro cedido 6.293.826 0 6.293.826 5.356.078
Provisão matemática do ramo vida 154.242 0 154.242 141.748
Provisão para sinistros 2.365.903 0 2.365.903 2.082.804
Provisão para participação nos resultados 3.773.681 0 3.773.681 3.131.526
Outras provisões técnicas 0 0 0 0
Devedores 38.419.494 18.892 38.400.602 24.966.722
Por operações de seguro directo
Empresas do grupo 0 0 0 0
Empresas participadas e participantes 0 0 0 0
Outros devedores 606.593 18.892 587.701 844.191
Por operações de resseguro
Empresas do grupo 0 0 0 91.566
Empresas participadas e participantes 0 0 0 0
Outros devedores 810.441 0 810.441 1.263.804
Por outras operações
Empresas do grupo 38.664 0 38.664 82.933
Empresas participadas e participantes 0 0 0 0
Outros devedores 36.963.796 0 36.963.796 22.684.228
Subscritores de capital 0 0 0 0
Outros elementos do activo 119.570.148 11.699.814 107.870.334 457.725.060
Imobilizações corpóreas e existências 15.183.927 11.699.814 3.484.113 3.560.249
Depósitos bancários e caixa 104.386.221 0 104.386.221 454.164.811
Outros 0 0 0 0
Acréscimos e diferimentos 81.950.235 0 81.950.235 66.419.413
Juros a receber 43.057.218 0 43.057.218 37.363.209
Outros acréscimos e diferimentos 38.893.017 0 38.893.017 29.056.204
7.743.014.538 11.718.706 7.731.295.832 6.896.180.746
Total do Activo
(u.m. euro)
PASSIVO Exercício Exercício
anterior
Capital próprio 347.893.001 369.896.965
Capital 250.000.000 250.000.000
Prémios de emissão
Reservas de reavaliação
Reavaliação regulamentar
Reavaliação legal
20.008.531 34.341.154
Reservas
Reserva legal
22.212.699 15.197.688
Reserva estatutária
Outras reservas 174.341 174.341
Resultados transitados 1.114.363 33.666
Resultado do exercício 54.383.067 70.150.116
Passivos subordinados 90.000.000 90.000.000
Fundo para dotações futuras 38.437.796 31.954.932
Provisões técnicas 3.983.381.713 4.146.357.776
Provisão matemática do ramo vida
Provisão para sinistros
3.933.761.921 4.098.285.523
De vida 36.699.531 31.616.134
Provisão para participação nos resultados 12.920.261 16.456.119
Outras provisões técnicas
Provisões técnicas relativas a seguros de vida em que o
risco de investimento é suportado pelo tomador de seguro 3.207.754.609 2.215.631.102
Provisões para outros riscos e encargos 19.654.637
Provisões para pensões
Provisões para impostos 19.654.637
Outras provisões
Depósitos recebidos de resseguradores 225.009 156.385
Credores 6.102.909 7.667.600
Por operações de seguro directo
Empresas do grupo
Empresas participadas e participantes
Outros credores 610.728 868.315
Por operações de resseguro
Empresas do grupo
Empresas participadas e participantes
Outros credores 2.244.718 2.293.167
Empréstimos bancários
De empresas do grupo
De empresas participadas e participantes
Outros credores
Estado e outros entes públicos 1.388.223 1.899.836
Credores diversos
Empresas do grupo
Empresas participadas e participantes
Outros credores 1.859.240 2.606.282
Acréscimos e diferimentos 37.846.158 34.515.986
Total do Passivo 7.731.295.832 6.896.180.746

2.2. Conta de Ganhos e Perdas em 31 de Dezembro de 2007

(u.m. euro)
CONTA DE GANHOS E PERDAS EXERCÍCIO EXERCÍCIO ANTERIOR
Conta técnica do seguro de vida
Prémios líquidos de resseguro
Prémios brutos emitidos
Prémios de resseguro cedido
1.614.829.844
-7.921.076
1.606.908.768 1.369.159.591
-9.212.942
1.359.946.649
Proveitos dos investimentos
Rendimentos de partes de capital
Relativos a empresas do grupo
Outros
0
0
0 0
0
0
Rendimentos de outros investimentos
Relativos a empresas do grupo
Outros
0
285.726.589
285.726.589 0
214.696.610
214.696.610
Ganhos realizados em investimentos 161.605.811 447.332.400 116.748.108 331.444.718
Mais-valias não realizadas de investimentos 98.125.587 84.126.805
Outros proveitos técnicos, líquidos de resseguro 146 208.832
Proveitos técnicos 2.152.366.901 1.775.727.004
Custos com sinistros, líquidos de resseguro
Montantes pagos
Montantes brutos
Parte dos resseguradores
947.377.900
-2.198.387
945.179.513 771.197.368
-2.321.306
768.876.062
Provisão para sinistros (variação)
Montante bruto
Parte dos resseguradores
8.855.192
-283.098
8.572.094 953.751.607 358.688
-625.211
-266.523 768.609.539
Outras provisões técnicas, líquidas de resseguro (variação) 0 0
Provisão matemática do ramo vida, líquida de resseguro
Montante bruto -175.103.326 -18.420.841
Parte dos resseguradores -12.494 -175.115.820 -467.247 -18.888.088
Outras provisões técnicas, líquidas de resseguro 988.351.711 813.235.891 760.347.259 741.459.171
Participação nos resultados, líquida de resseguro 20.653.604 22.873.763
Custos de exploração líquidos
Custos de aquisição
Custos de aquisição diferidos (variação)
38.424.847
602
34.502.153
40.921
Custos administrativos
Comissões e participação nos resultados de resseguro
6.215.634
-4.196.979
40.444.104 7.718.589
-4.631.446
37.630.217
Custos com investimentos
Custos de gestão dos investimentos 9.672.205 8.332.754
Perdas realizadas em investimentos 173.958.330 183.630.535 130.235.096 138.567.850
Menos-valias não realizadas de investimentos 86.260.187 52.594.323
Outros custos técnicos, líquidos de resseguro 104.139 50.194
Dotação ou utilização do fundo para dotações futuras 6.482.864 -6.677.773
Custos técnicos 2.104.562.931 1.755.107.283
Resultado da conta técnica do seguro de vida 47.803.970 20.619.721
CONTA DE GANHOS E PERDAS EXERCÍCIO EXERCÍCIO ANTERIOR (u.m. euro)
Conta não técnica
Resultado da conta técnica do seguro de vida 47.803.970 20.619.721
Resultado da conta técnica 47.803.970 20.619.721
Proveitos dos investimentos
Rendimentos de partes de capital
Relativos a empresas do grupo
Outros
0
0
0 0
0
0
Rendimentos de outros investimentos
Relativos a empresas do grupo
Outros
0
4.135.642
4.135.642 0
5.881.331
5.881.331
Ganhos realizados em investimentos 1.269.921 5.405.563 2.111.782 7.993.113
Mais-valias não realizadas de investimentos 127.298 1.990.039
Outros proveitos 124.907 50.385
Proveitos não técnicos 5.657.767 10.033.537
Custos com investimentos
Custos de gestão de investimentos
Perdas realizadas em investimentos
139.113
0
139.113 23.790
2.261.488
2.285.278
Menos-valias não realizadas de investimentos 2.077 767
Outros custos, incluindo ajustamentos 19.744.969 511.283
Custos não técnicos 19.886.159 2.797.328
Resultado da actividade corrente 33.575.578 27.855.929
Proveitos e ganhos extraordinários 5.294.122 51.158.682
Custos e perdas extraordinários 167.313 168.046
Resultado extraordinário 5.126.809 50.990.636
Dotação ou utilização da Reserva de Reavaliação Regulamentar -5.975.722 -15.548.821
Recuperação de mais e menos-valias realizadas de investimentos 23.420.372 25.729.111
Resultado antes de impostos 56.147.036 89.026.855
Imposto sobre o rendimento do exercício 1.763.969 18.876.739
Resultado líquido do exercício 54.383.067 70.150.116

2.3. Demonstração de fluxos de caixa para os anos findos em 31 de Dezembro de 2007 e 2006

(Valores em euros)
Exercício Exercício Anterior
Fluxos de caixa de actividades operacionais
Resultado líquido do exercício 54.383.067 70.150.116
Amortizações do exercício 1.259.351 1.123.927
Variação da provisão para sinistros:
de seguro directo 5.083.397 (6.019.908)
de resseguro cedido (283.099) (364.330)
Variação da provisão matemática:
de seguro directo (164.523.602) (377.868.170)
de resseguro cedido (12.494) 160.756
Variação de outras provisões técnicas:
de seguro directo 992.123.507 748.396.108
Variação na provisão para participação nos resultados
de seguro directo (3.535.858) (1.025.934)
de resseguro cedido (642.155) 237.929
Variação no ajustamento para recibos por cobrar 13.342 (85.014)
Variação da provisão para outros riscos e encargos 19.654.637 -
Menos-valias na alienação de investimentos
Mais-valias na alienação de investimentos
173.958.330
(162.875.732)
132.496.586
(118.859.889)
Menos-valias não realizadas de investimentos 86.262.264 52.595.091
Mais-valias não realizadas de investimentos (98.252.885) (86.116.844)
Menos-valias na alienação de imobilizado corpóreo - 94.999
Mais-valias na alienação de imobilizado corpóreo (14) (109.757)
(Utilização)/Dotação da reserva de reavaliação regulamentar (14.332.625) (9.822.537)
(Utilização)/Dotação do fundo para dotações futuras 6.482.864 (6.677.773)
894.762.295 398.305.356
Fluxos de caixa de actividades de investimento
(Aumento) / diminuição de devedores:
por operações de seguro directo 243.148 1.355.361
por operações de resseguro 544.929 (717.015)
por outras operações (14.235.300) 1.451.630
Aquisições de investimentos (12.987.952.458) (8.904.457.026)
Alienações de investimentos 11.833.793.121 8.636.929.388
Aquisições de imobilizado (1.208.048) (3.512.254)
Alienações de imobilizado 24.848 570.630
Variação em outras contas do activo (24.940.124) 19.443.549
(1.193.729.884) (248.935.737)
Fluxos de caixa de actividades de financiamento
Aumento / (diminuição) de credores:
por operações de seguro directo (257.587) (635.071)
por operações de resseguro (48.449) 549.472
Estado e outros entes públicos (511.613) 1.006.505
por outras operações (747.042) (959.020)
Depósitos recebidos de resseguradores 68.624 10.811
Variação em outras contas do passivo 12.739.474 11.773.296
Distribuição de resultados (62.054.408) (6.942.259)
(50.811.001) 4.803.734
Variação líquida em caixa e equivalentes (349.778.590) 154.173.353
Caixa e equivalentes no início do período 454.164.811 299.991.458
Caixa e equivalentes no fim do período 104.386.221 454.164.811

2.4. Anexo ao Balanço e à Conta de Ganhos e Perdas

BES-VIDA, COMPANHIA DE SEGUROS, S A

ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2007

(Valores expressos em euros)

INTRODUÇÃO

As notas às contas respeitam a ordem estabelecida no Plano de Contas para o Sector Segurador, sendo de referir que os números não indicados neste anexo não têm aplicação, por inexistência de valores ou de situações a reportar.

A Companhia, foi constituída em 28 de Junho de 1993 e tem como objectivo desenvolver autonomamente a actividade do ramo vida, que se iniciou em 1 de Janeiro de 1994. A Sucursal de Espanha, com sede em Madrid, iniciou a sua actividade em Junho de 1996.

No dia 27 de Junho de 2006 foi concretizado o reforço da parceria na área da Bancassurance em Portugal entre a Espírito Santo Financial Group, S. A. E o Crédit Agricole, S. A., através da alienação de 50% do capital da Tranquilidade-Vida ao Banco Espírito Santo e os restantes 50% do capital adquiridos pelo Crédit Agricole, S. A, ficando este com o controlo de gestão da empresa (Nota 45.7).

A partir desta data foi alterada a designação da empresa para Bes-Vida, Companhia de Seguros S.A.

A norma regulamentar nº 4/2007-R, de 27 de Abril, introduz o novo Plano de Contas para a actividade seguradora, aplicável a partir de 1 de Janeiro de 2008 ou, por opção, a aplicar ao exercício findo a 31 de Dezembro de 2007. Como previsto nessa norma, a Companhia optou por manter o anterior plano para as contas referentes ao exercício de 2007, aplicando o novo plano ao exercício com início em 01 de Janeiro de 2008, com todas as alterações que daí decorrem.

3 – FORMA DE APRESENTAÇÃO E PRINCIPAIS PRINCÍPIOS CONTABILÍSTICOS E CRITÉRIOS VALORIMÉTRICOS ADOPTADOS

(1) Apresentação

As demonstrações financeiras foram preparadas com base nos livros e registos contabilísticos da Companhia, mantidos em conformidade com o Plano de Contas para o Sector Segurador e com as normas e princípios contabilísticos estabelecidos pelo Instituto de Seguros de Portugal.

Contudo, considerando que a Companhia tem valores mobiliários admitidos à cotação, de acordo com o estabelecido pelo artigo 4º do Regulamento (CE) nº 1606/2002, desde o exercício de 2005 e com efeitos a partir de 1 de Janeiro de 2004, são publicadas contas consolidadas preparadas de acordo com as Normas Internacionais de Relato Financeiro (IFRS). Em 31 de Dezembro de 2007 o valor dos capitais próprios a nível individual incorporados nas referidas contas consolidadas em base IFRS, ascendem a € 272.854.191, incluindo um resultado do exercício de € 52.218.124, os quais são inferiores em, respectivamente, € 75.038.810 e € 2.164.943 em relação aos apresentados nestas demonstrações financeiras, estando estes impactos já considerados para efeitos de margem de solvência. O principal ajustamento incorporado nas contas em base IFRS refere-se à valorização dos instrumentos financeiros (Nota 22 A).

(2) Principais princípios contabilísticos e critérios valorimétricos

Os principais princípios contabilísticos e critérios valorimétricos adoptados na preparação das demonstrações financeiras foram os seguintes:

a) Especialização de exercícios

Os custos e os proveitos são contabilizados no exercício a que dizem respeito, independentemente da data do seu pagamento ou recebimento.

Uma vez que os prémios de seguro directo são reconhecidos como proveitos na data do processamento ou renovação da respectiva apólice e os sinistros são registados aquando da participação, a Companhia realiza no final de cada exercício determinadas especializações contabilísticas de custos e proveitos, como se segue:

i. Provisão matemática

As provisões matemáticas para o ramo vida têm como objectivo registar o valor actual das responsabilidades futuras da Companhia, relativamente às apólices emitidas, e são calculadas mediante tabelas e fórmulas actuariais plenamente enquadradas no normativo do Instituto de Seguros de Portugal. As provisões matemáticas são Zillmerizadas e o respectivo efeito é abatido às mesmas. Em 31 de Dezembro de 2007, o montante da Zilmerização ascendia a 2.544 euros (3.146 euros em 2006).

ii. Provisão para sinistros

A provisão para sinistros corresponde ao valor previsível dos encargos com sinistros ainda não regularizados ou já regularizados mas ainda não liquidados no final do exercício.

Esta provisão foi determinada como se segue:

  • a) a partir da análise dos sinistros pendentes no final do exercício e da consequente estimativa da responsabilidade existente nessa data; e
  • b) pela provisão genérica de 1% do valor dos custos com sinistros do exercício, exceptuando vencimentos e resgates, de forma a fazer face à responsabilidade com sinistros declarados após o fecho do exercício.

iii. Provisão matemática para o resseguro cedido

A provisão matemática para o resseguro cedido é determinada aplicando os critérios acima descritos para o seguro directo, tendo em atenção as percentagens de cessão, bem como outras cláusulas existentes nos tratados em vigor.

iv. Comissões por intermediação de produtos de seguro

As comissões por intermediação de produtos de seguro são representadas pela comparticipação atribuída aos intermediários da subscrição na celebração ou resgate de contratos de seguro tendo em atenção a rentabilidade intrínseca do produto, sendo registadas como custos no momento da emissão dos respectivos recibos.

b) Ajustamentos para recibos por cobrar

O ajustamento de recibos por cobrar tem por objectivo ajustar o montante dos prémios em cobrança para o seu valor estimado de realização. O cálculo deste ajustamento é efectuado com base no valor dos prémios de seguro de risco emitidos há mais de 90 dias e não pagos, segundo percentagens definidas pelo Instituto de Seguros de Portugal.

c) Provisão para Participação nos Resultados

Esta provisão corresponde aos montantes atribuídos aos segurados ou aos beneficiários de contratos, a título de participação nos resultados, e que ainda não tenham sido distribuídos.

d) Terrenos e edifícios

Os imóveis são contabilizados ao respectivo custo de aquisição ou a valor de mercado, resultante de avaliações realizadas até 6 meses após a data de aquisição e reavaliados pelo menos de 5 em 5 anos.

De acordo com as normas do Instituto de Seguros de Portugal, os imóveis não são amortizados.

e) Investimentos financeiros

i. Valorimetria

Os títulos de rendimento variável, para os quais existam cotações na Bolsa de Valores, são valorizados pelo seu valor de mercado. Os títulos não cotados na Bolsa de Valores encontram-se valorizados pelo montante que proporcionalmente lhe corresponde nos capitais próprios, de acordo com o último balanço aprovado.

Os títulos de rendimento fixo emitidos com base no valor nominal são registados ao custo de aquisição. A diferença entre o custo de aquisição e o valor nominal dos títulos, que constitui o prémio ou o desconto verificado aquando da compra, é amortizada de forma escalonada pelo período que decorre até à data de reembolso dos títulos, por contrapartida de resultados.

Os títulos de rendimento fixo com derivados implícitos encontram-se valorizados ao justo valor, nomeadamente os preços Bid indicados pelas entidades emitentes dos instrumentos financeiros ou, na sua ausência, a última referência de preço disponível na Bloomberg – de outra entidade ou Bloomberg Generic Price

Os Activos (rendimento fixo ou rendimento variável) dos Produtos Unit Linked são valorizados pelo seu valor de mercado. Os títulos não cotados são valorizados através de modelos de avaliação que permitem determinar o seu justo valor.

ii. Rendimentos

Os rendimentos dos títulos de rendimento variável são contabilizados quando recebidos. Relativamente às obrigações e outros títulos, procede-se à sua especialização no final de cada exercício.

iii. Mais e menos-valias não realizadas

As mais e menos-valias dos títulos de rendimento variável resultantes da diferença entre o valor contabilístico e o valor apurado segundo o critério valorimétrico citado em (i), são registadas da seguinte forma:

Títulos a representar provisões técnicas do seguro de vida com participação nos resultados

As mais e menos-valias são contabilizadas na conta técnica do seguro de vida em "Mais-valias não realizadas de investimentos" e em "Menos-valias não realizadas de investimentos", respectivamente.

Se a diferença entre as mais e menos-valias for positiva, então esta é transferida para a sub conta relativa à respectiva carteira de investimentos do "Fundo para dotações futuras". Caso contrário, a diferença negativa poderá ser compensada pela utilização do saldo da conta "Fundo para dotações futuras" afecta á respectiva modalidade, até à sua concorrência.

O "Fundo para dotações futuras" pode ser utilizado para outros fins, de acordo com as seguintes condições:

  • Apenas poderão ser retirados os montantes, para efeitos de cálculo da participação nos resultados, quando cada uma das sub contas do "Fundo para dotações futuras" não for, antes dessa retirada, e não resultar após a mesma, inferior a 5% do valor da respectiva carteira de investimentos.
  • Serão retirados os montantes necessários para que o saldo de cada uma das sub contas do "Fundo para dotações futuras" não seja superior a 25% do valor da respectiva carteira de investimentos.

Títulos a representar provisões técnicas do seguro de vida sem participação nos resultados

As mais e menos-valias são contabilizadas na conta técnica do seguro de vida em "Mais-valias não realizadas de investimentos" e em "Menos-valias não realizadas de investimentos", respectivamente.

Se a diferença entre as mais e menos-valias for positiva, então esta é transferida para a conta "Reserva de reavaliação regulamentar". Caso contrário, a diferença negativa poderá ser compensada pela utilização do saldo da conta acima referida, até à sua concorrência.

Títulos não representativos de provisões técnicas

As mais e menos-valias são contabilizadas na conta não técnica do seguro de vida em "Maisvalias não realizadas de investimentos" e em "Menos-valias não realizadas de investimentos", respectivamente.

Se a diferença entre as mais e menos-valias for positiva, então esta é transferida para a conta "Reserva de reavaliação regulamentar". Caso contrário, a diferença negativa poderá ser compensada pela utilização do saldo da conta acima referida, até à sua concorrência.

A "Reserva de reavaliação regulamentar" apenas pode ser utilizada para os fins e de acordo com a ordem de prioridades que a seguir se indicam:

  • 1º Compensação de menos-valias não realizadas de investimentos;
  • 2º Cobertura de prejuízos acumulados até ao fim do exercício em que foi constituída;
  • 3º Registo das mais-valias realizadas de investimentos na rubrica da conta não técnica "Recuperação de mais e menos-valias realizadas de investimentos" ou incorporação no capital social.

Títulos relativos a seguros de vida em que o risco de investimento é suportado pelo tomador de seguro

As mais e menos-valias são contabilizadas na conta técnica do seguro de vida em "Mais-valias não realizadas de investimentos" e em "Menos-valias não realizadas de investimentos".

iv. Mais e Menos valias efectivas

As mais e menos valias efectivas que resultaram da venda de títulos de rendimento variável são reconhecidas como resultados no exercício em que ocorrem.

Relativamente aos títulos de rendimento fixo, as menos-valias que resultaram da sua venda são reconhecidas como resultados no exercício em que ocorrem. No caso de mais-valias e se o proveito da venda for utilizado para adquirir outros títulos de rendimento fixo, estas são escalonadamente reconhecidas em resultados ao longo do período remanescente que decorre até ao reembolso do título vendido. Não existe qualquer diferimento.

f) Imobilizações corpóreas

Estes bens do imobilizado estão contabilizados ao respectivo custo de aquisição e as suas amortizações foram calculadas através da aplicação do método das quotas constantes, com base nas seguintes taxas anuais que reflectem, de forma razoável, a vida útil estimada dos bens:

Equipamento administrativo 10 % a 12.5 %
Máquinas e ferramentas 12.5 % a 20 %
Equipamento informático 25 % a 33.3 %
Instalações interiores 10 %
Material de transporte 25 %
Outro equipamento 10 % a 20 %

g) Responsabilidade por férias e subsídio de férias

Incluída na rubrica de acréscimos e diferimentos do passivo, corresponde a cerca de 2 meses de remunerações e encargos resultantes, baseados nos valores do respectivo exercício, e destinam-se a reconhecer as responsabilidades legais existentes no final de 2007 perante os empregados pelos serviços prestados até aquela data, a regularizar posteriormente.

h) Responsabilidade por pensões complementares de reforma

Em conformidade com o Contrato Colectivo de Trabalho para o Sector Segurador, a Companhia assumiu o compromisso de conceder aos seus empregados com contrato de trabalho em vigor à data de 22 de Junho de 1995 que tenham sido admitidos na actividade seguradora até essa mesma data, prestações pecuniárias para complemento de reforma. Estas prestações serão concedidas conforme o estipulado nas cláusulas 51.ª a 60.ª do Contrato Colectivo de Trabalho do Sector Segurador, de acordo com a revisão de 1995, publicada no Boletim de Trabalho e Emprego, 1.ª série, n.º 23, de 22 de Junho de 1995. Os regimes atrás referidos são também extensivos aos médicos e advogados sobre cujas remunerações incidem descontos para a Segurança Social.

A Companhia constituiu um Fundo de Pensões que se destina a cobrir as responsabilidades inerentes ao plano mencionado no parágrafo anterior.

As contribuições para o fundo são determinadas de acordo com os normativos estabelecidos pelo Instituto de Seguros de Portugal para este efeito.

Para além destas, a Companhia tem ainda responsabilidades com os Administradores, segundo o Regulamento do Direito à Pensão ou Complemento de Pensões de Reforma estatuído no artigo 24º do Contrato de Sociedade aprovado em Conselho de Administração e em Assembleia Geral datada de 29 de Março de 2005 (Ver Nota 45.3).

i) Imposto sobre o rendimento

O imposto sobre o rendimento das pessoas colectivas (IRC) é determinado com base em declarações de auto-liquidação, elaboradas de acordo com as normas fiscais vigentes, que ficam sujeitas a inspecção e eventual ajustamento pelas autoridades fiscais durante um período de 4 anos contado a partir dos exercícios a que respeitam. Contudo, quando existem prejuízos fiscais a reportar, o período de inspecção estende-se até aos 10 anos.

A Companhia regista, desde 2002, impostos diferidos que consiste no reconhecimento de activos e passivos relativos a quantias a recuperar ou a pagar em exercícios futuros, respeitantes a custos e proveitos incorridos (diferenças temporárias) e ao reporte de prejuízos fiscais e de créditos tributáveis não utilizados (Ver Nota 45.5).

j) Operações de fixação de taxa de juro a prazo e outros instrumentos derivados

Estas operações, quando realizadas para cobertura dos riscos de taxa de juro inerentes aos activos e passivos que não sejam valorizados a preço de mercado, não são avaliados ao preço de mercado. Os ganhos ou perdas são reconhecidos à medida que vão sendo gerados.

No entanto, quando estas operações sejam efectuadas com outros objectivos ou em produtos em que o risco do investimento é suportado pelo tomador do seguro, a valorimetria corresponde ao seu valor de mercado ou, na sua ausência pela determinação do justo valor desse contractos através da aplicação de modelos de avaliação.

k) Contratos cambiais a prazo

Estas operações, efectuadas para cobertura do risco de câmbio de activos e passivos expressos em moeda estrangeira são convertidas para euros, utilizando o último câmbio de referência fixado pelo Banco de Portugal.

As diferenças entre a taxa de câmbio contratada e a vigente na data do balanço são registadas nos resultados correntes do exercício.

l) Locações financeiras

Os contratos de locação financeira são registados na data do seu início como activo e passivo pelo justo valor da propriedade locada, que é equivalente ao valor actual das rendas de locação vincendas. As rendas são constituídas pelo encargo financeiro e pela amortização financeira do capital. Os encargos financeiros são imputados aos períodos durante o prazo de locação.

4 – TRANSACÇÕES EM MOEDA ESTRANGEIRA

Os valores de activos e passivos expressos em moeda de países não participantes na União Económica e Monetária foram convertidos para euros utilizando o último câmbio de referência fixado pelo Banco de Portugal.

As diferenças entre as taxas em vigor na data da contratação e as vigentes na data do balanço, foram registadas nos resultados correntes do exercício.

6 – INFORMAÇÃO RELATIVA A EMPRESAS DO GRUPO E ASSOCIADAS

"Whyalla Business – Consultadoria e Projectos Lda."

  • Sede: Edifício Marina Club – Av. Arriaga, nº73-1ºandar
9050 – 011 Funchal
- Fracção de capital detida: 90%
- Capital Social em 31/12/2007: 5.000 euros
- Capitais próprios em 31/12/2007: 5.000 euros
- Resultado líquido em 31/12/2007: 0 euros

"Anadyr Overseas – Consultadoria e Projectos, Lda."

  • Sede: Edifício Marina Club Av. Arriaga, nº73-1ºandar
  • 9050 011 Funchal - Fracção de capital detida: 90% - Capital Social em 31/12/2007: 5.000 euros - Capitais próprios em 31/12/2007: 5.000 euros
  • Resultado líquido em 31/12/2007: 0 euros

Optou-se por não proceder à consolidação de contas para estas empresas por as mesmas não terem actividade.

A Companhia é consolidada nas Demonstrações Financeiras do Crédit Agricole, S. A.

7 – NÚMERO MÉDIO DE PESSOAL

O número médio de empregados ao serviço da Companhia nos exercícios de 2007, ventilado por categorias profissionais, foi o seguinte:

2007
Director Coordenador 7
Director de Serviços 1
Técnico de Grau IV 1
Técnico de Grau III 10
Técnico de Grau II 17
Técnico de Grau I 14
Actuário 2
Chefe de Serviços 2
Chefe de Secção
Sub-Chefe de Secção 2
Secretária 2
Escriturário 19
Empregado Serviços Gerais 3
Total 80

8 – CUSTOS COM O PESSOAL

O montante dos custos com o pessoal referente aos exercícios de 2007 e de 2006 foi o seguinte:

Rubricas 31-12-2007 31-12-2006
Remunerações
6800 -dos Orgãos Sociais 973.042 671.035
6801 -do Pessoal 2.761.614 2.476.797
6802 Encargos sobre remunerações 688.866 602.874
Custos com pensões
6803 -Pensões e respectivos encargos 0 0
6804 -Prémios e contribuições para pensões 2.573.375 4.559.120
Outros Custos com pessoal
6805 -Seguros obrigatórios 63.577 54.364
6806 -Custos acção social 152.098 122.755
6807 -Outros custos c/Pessoal 87.288 75.616
Total 7.299.860 8.562.561

12 – DÍVIDAS DE COBRANÇA DUVIDOSA

O valor das dívidas de cobrança duvidosa incluídas na rubrica "Devedores - Por operações de seguro directo - Outros devedores" é 18.892 euros, este corresponde ao valor dos prémios em cobrança relativos a seguros de risco (em 2006 foi de 7.238 euros).

15 – DECOMPOSIÇÃO DO CAPITAL SOCIAL

Em 31 de Dezembro de 2007, a totalidade do capital da Companhia está representada por 50.000.000 acções nominativas de valor nominal de 5 euros.

20 – IMPOSTO SOBRE O RENDIMENTO

A Direcção Geral dos Impostos (DGCI) efectuou uma acção de inspecção das declarações fiscais dos exercícios de 1997, 1998 e 1999, tendo emitido o Relatório de Inspecção no exercício de 2002. Do referido relatório resultaram correcções ao imposto favoráveis à Administração Fiscal nos exercícios de 1997 e 1999, de 3.600.267 euros e de 4.780.682 euros, respectivamente, e correcções favoráveis à Companhia relativas ao exercício de 1998 em 2.758.337 euros.

Durante o exercício 2002 a DGCI efectuou nova acção de inspecção das declarações fiscais do exercício de 2000, tendo emitido o relatório de Inspecção em 2006. Daí resultou uma correcção ao imposto favorável à Companhia no valor de 2.806.210 de euros.

Em 2007 fomos notificados da sentença relativa ao exercício de 1997 que foi favorável à Bes-Vida. O valor de 3.600.267 euros foi levado a proveitos extraordinários e aguarda o reembolso do imposto por parte da DGCI.

Durante o exercício 2004 a DGCI efectuou duas acções de inspecção das declarações fiscais do exercício de 2001 e 2002, tendo emitido os respectivos Relatórios de Inspecção no mesmo exercício. Daí resultaram correcções fiscais a favor da Administração Fiscal de 181.693 euros e de 361.653 euros, respectivamente.

A DGCI efectuou em 2005 uma acção de inspecção ao exercício de 2003 onde resultaram correcções fiscais favoráveis a Administração Fiscal de 515.792 euros.

Uma nova acção de inspecção durante 2006 às declarações fiscais de 2004 resultaram em novas correcções a favor da Administração Fiscal no montante de 783.083 euros.

Em 2007 a DGCI inspeccionou o exercício de 2005 tendo efectuado correcções a favor da Administração Fiscal no montante de 875.567 euros.

A Companhia decidiu impugnar judicialmente algumas das correcções efectuadas pela Administração Fiscal aos exercícios de 1997 a 2000 por esta não ter dado eficácia fiscal à amortização do prémio/desconto de obrigações e ter incorrectamente calculado, para alguns títulos, as mais valias relativas a fundos de investimentos e obrigações.

Foram também impugnados judicialmente as correcções feitas aos exercícios de 2001 a 2005 por não concordar com o princípio defendido pela Administração Fiscal da não aceitação da aplicação do beneficio fiscal da eliminação da dupla tributação económica dos lucros distribuídos quanto a rendimentos de produtos Unit Linked e a não aceitação de dedução do imposto retido que incidiu sobre os rendimentos de títulos associados a produtos Unit Linked.

Relativamente às situações enunciadas acima a Companhia tem registado no activo um saldo de 5.448.259 euros referente a pagamentos efectuados ao Estado, por se encontrarem impugnados.

Face à eventualidade da decisão judicial não ser favorável à Bes-Vida, foi criada uma provisão no montante de 18.412.014 euros relativa à aplicação do benefício fiscal da eliminação da dupla tributação económica dos lucros distribuídos e dedução do imposto retido, ambos relativos a produtos Unit Linked, para os exercícios de 2001 a 2007.

21 – OPERAÇÕES EM REGIME DE LOCAÇÃO FINANCEIRA

31-12-2007 31-12-2006
Imobilizações corpóreas - Material de transporte
Imobilizações corpóreas - Equipamento informático
Credores por operações de leasing
136.029
48.682
141.189
86.366

22 – INVENTÁRIO DE TÍTULOS E PARTICIPAÇÕES FINANCEIRAS

Conforme Anexo 1.

22-A – AVALIAÇÃO DE DETERMINADOS INSTRUMENTOS FINANCEIROS AO JUSTO VALOR

Tipo de instrumentos financeiros Valor de
Balanço
Justo Valor
Participações em empresas do
grupo e associadas
9.000 9.000
Acções e outros títulos de rendimentos
variável
1.309.327.018 1.309.327.018
Títulos de rendimento fixo 5.723.817.154 5.566.506.569
Instrumentos derivados 29.571.399 12.961.656
Total 7.062.724.571 6.888.804.243
Diferença entre o valor de balanço e o
justo valor
-173.920.328

O justo valor dos activos foi determinado utilizando, para títulos de rendimento fixo ou variável listados em mercado organizado, a última cotação disponível dos mercados considerados mais representativos para a correcta formação do preço desse Activo. No caso de títulos de rendimento fixo não admitidos à cotação, incluindo os títulos com derivados implícitos, utilizaram-se os preços Bid indicados pelas entidades emitentes dos instrumentos financeiros ou, na sua ausência, a última referência de preço disponível na Bloomberg – de outra entidade ou Bloomberg Generic Price. No caso especial de títulos de rendimento variável não listados utilizou-se o valor dos capitais próprios correspondentes apropriáveis em função da participação detida e no caso de títulos de rendimento fixo utilizou-se o valor expectável de reembolso desse Activo.

23 - IMOBILIZAÇÕES E OUTROS INVESTIMENTOS FINANCEIROS

Os movimentos ocorridos em rubricas de imobilizações (corpóreas e incorpóreas) e em várias rubricas de investimentos encontram-se apresentados nos Anexos 2, 3 e 4.

24 - MOVIMENTOS OCORRIDOS NA RESERVA DE REAVALIAÇÃO

Reservas de Reavaliação
Inicio do exercicio
34.341.154
Aumentos
9.168.492
Diminuições
Incorp. Capital Social
0
Outras
23.501.115
Fim do exercício
20.008.531
Custo histórico
91.758.545
Reavaliações
30.558.617
Impostos diferidos
-6.297.275
Rubricas Imobilizações
corpóreas
Investimentos Total
Valores contabilisticos reavaliados 116.019.887 34.341.154
9.168.492
0
23.501.115
20.008.531
91.758.545
30.558.617
-6.297.275
116.019.887

25 – TRATAMENTO FISCAL DA "RESERVA DE REAVALIAÇÃO"

Na reserva de reavaliação são contabilizadas as reavaliações legais e as regulamentares da actividade seguradora. As mais e menos valias fiscais a apurar aquando da venda dos investimentos, de acordo com o artigo 43º do CIRC, resultam da diferença entre o valor de aquisição e o valor de realização, liquido dos encargos que lhe sejam inerentes.

As reavaliações regulamentares são efectuadas de acordo com os critérios de valorimetria dos investimentos e do seu cálculo resultam mais e menos valias não realizadas, contabilizadas em rubricas específicas do plano, não constituindo os montantes apurados, matéria tributável em sede de IRC, conforme alínea b) do artigo 21º do CIRC.

26 – MOVIMENTOS OCORRIDOS NOS AJUSTAMENTOS E NAS PROVISÕES

Conta Saldo Inicial Aumento Redução Saldo final
490 - Ajustamento para recibos por cobrar
4903 - De outros tomadores de seguro
491 - Provisões para créditos de cobrança duvudosa
5.550 13.342 18.892
4913 - De outros tomadores de seguro
492 - Provisões para riscos e encargos
19.654.637 19.654.637

A provisão para outros riscos e encargos foi constituída para fazer face à eventualidade de uma decisão judicial desfavorável à BES Vida no que respeita a diversas questões fiscais (ver nota 20) e encontra-se registada no Ganhos e Perdas, na conta Não Técnica, em outros custos, incluindo ajustamentos.

28 – DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS EXTRAORDINÁRIOS

Exercício Exercício
Custos e Perdas 2007 2006 Proveitos e Ganhos 2007 2006
69100 - Donativos
69101 - Mecenato
7.270
8.000
0 79100 - Restituição de
impostos
41.002 79101 - Recuperação de
0
0
69102 - Despesas
confidenciais
0 0 dívidas
79102 - Redução de
amortizações e provisões
124.032
69103 - Perdas em
imobilizações corpóreas
0 94.999 79103 - Ganhos em
imobilizações corpóreas
14 109.757
69104 - Ofertas a clientes 103.831 29.581 79107 - correcçoes rel. A
ex. anteriores
251.541 434.222
69105 - Dividas incobráveis 0 0 79108 - Outros prov. E
ganhos extraordinários
5.042.566 50.490.671
69106 - Multas e
penalidades
13.139 1.570 83 - Resultados
extraordinários
0 0
69107 - Quotizações
diversas
34.961 0
69108 - Correcções 0 0
69109 - Outros custos e
perdas extraordinários
111 893
83 - Resultados
extraordinários
5.126.809 50.990.637
5.294.121 51.158.682 5.294.121 51.158.682

29 – IMPOSTOS SOBRE OS LUCROS

Ver nota 20.

30 – FUNDOS DE PENSÕES

No final de 2007, a Companhia geria 5 Fundos de Pensões cujo valor dos activos ascendia a 8.617.131. Nenhum dos quais garante rendimento mínimo. Em 2006 eram geridos 14 Fundos de Pensões com um total de activos de 139.337.705.

33 – PROVISÕES TÉCNICAS

Rubricas Montante
Calculado
Custo de
aquisição
Diferidos
Valor de
Balanço
2007
Valor de
Balanço
2006
Provisão matemática
De seguros directo
De Resseguro cedido
7.141.519.074
(154.242)
2.544 7.141.516.530
(154.242)
6.313.916.625
(141.748)
Provisão para participação nos resultados
De seguros directo
De Resseguro cedido
12.920.261
(3.773.681)
12.920.261
(3.773.681)
16.456.119
(3.131.526)

34 – PROVISÃO PARA SINISTROS OCORRIDOS EM EXERCÍCIOS ANTERIORES

Desenvolvimento no Anexo 5.

35 – REAJUSTAMENTOS DA PROVISÃO PARA SINISTROS OCORRIDOS EM EXERCÍCIOS ANTERIORES

O valor dos reajustamentos constantes no Anexo 5 diz respeito apenas aos produtos de risco e é resultante da gestão da função sinistros.

36 – MÉTODOS DE VALORIMETRIA DOS INVESTIMENTOS

Ver Nota 3 - alíneas d) e e).

37 – VALOR ACTUAL DOS TERRENOS E EDIFÍCIOS

O método utilizado para a determinação do valor actual dos terrenos e edifícios é o referido na nota 3 - alínea d) e a respectiva discriminação, segundo o exercício correspondente à sua avaliação, é a seguinte:

Exercício da última avaliação Valor de aquisição Valor de balanço
2007 60.562.309 59.460.371
2006 6.792.762 7.568.279

As avaliações ocorridas foram efectuadas por peritos independentes, nos termos regulamentares estabelecidos pelo Instituto de Seguros de Portugal.

38 – PRESSUPOSTOS CONSIDERADOS NO CÁLCULO DA PROVISÃO MATEMÁTICA

As provisões matemáticas referentes ao ramo vida têm como objectivo registar o valor actual das responsabilidades futuras da Companhia relativamente às apólices emitidas e são calculadas mediante tabelas e fórmulas actuariais plenamente enquadradas no normativo do Instituto de Seguros de Portugal.

Tábua de mortalidade Taxa técnica
Planos de poupança reforma e produtos de capitalização
Contratos até Dezembro de 1997 GKM 80 4%
De Janeiro de 1998 a Junho de 1999 GKM 80 3,25%
De 1 de Julho de 1999 a Fevereiro de 2003 GKM 80 2,25% e 3%
De 1 de Março de 2003 a Dezembro de 2003 GKM 80 2,75%
Após 1 de Janeiro de 2004 GKM 80 Fixadas por ano civil (*)
Seguros em caso de vida
Rendas
Contratos até Julho de 2002 TV 73/77 4%
De 1 de Julho de 2002 a Dezembro de 2003 TV 73/77 3%
De 1 de Janeiro de 2004 a Setembro de 2006 GKF 95 3%
Após Setembro de 2006 GKF - 3 anos 2%
Outros seguros
Seguros em caso de morte
Contratos até Dezembro de 2004 GKM 80 4%
Após 1 de Janeiro de 2005 GKM 80 0% a 2%
Seguros mistos
Contratos até Setembro de 1998 GKM 80 4%
Após 1 de Outubro de 1998 GKM 80 3%
(*) - No ano de 2007 a taxa técnica foi de 3,5%.

Para efeitos de análise da adequação das responsabilidades os pressupostos relativos à mortalidade baseiam-se nas melhores estimativas decorrentes de análises de experiência à carteira existente.

Os pressupostos de mortalidade utilizados são como segue:

Tábua de mortalidade

Rendas GRM 95 Poupança e outros contratos 40% GKM 80

41 – RELATO POR SEGMENTOS

a) Relato por segmento de negócio:

Ramo Vida
2007 2006
Prémios brutos emitidos 1.614.829.844 1.369.159.591
Prémios de resseguro cedido -7.921.076 -9.212.942
Prémios brutos adquiridos 1.606.908.768 1.359.946.649
Resultado dos investimentos 301.599.683 257.321.064
Custos com sinistros -956.233.092 -771.556.058
Custos de exploração brutos -44.641.083 -42.261.663
Resultado da Conta Técnica 47.803.970 20.619.721
Activos afectos à representação das provisões técnicas 7.556.459.284 6.755.051.571
Provisões técnicas 7.191.136.322 6.361.988.878

b) Relato por segmentos geográficos:

2007 Portugal Espanha Total
Prémios brutos emitidos 1.579.262.594 35.567.250 1.614.829.844
Prémios de resseguro cedido -7.463.080 -457.996 -7.921.076
Prémios brutos adquiridos 1.571.799.514 35.109.254 1.606.908.768
Resultado dos investimentos 295.839.742 5.759.941 301.599.683
Custos com sinistros -916.892.066 -39.341.026 -956.233.092
Custos de exploração brutos -42.526.027 -2.115.056 -44.641.083
Resultado da Conta Técnica 47.057.125 746.845 47.803.970
Activos afectos à representação das provisões técnicas 7.481.319.430 75.139.854 7.556.459.284
Provisões técnicas 7.116.759.104 74.377.218 7.191.136.322
2006 Portugal Espanha Total
Prémios brutos emitidos 1.330.575.979 38.583.612 1.369.159.591
Prémios de resseguro cedido -8.885.282 -327.660 -9.212.942
Prémios brutos adquiridos 1.321.690.697 38.255.952 1.359.946.649
Resultado dos investimentos 249.418.365 7.902.699 257.321.064
Custos com sinistros -761.978.754 -9.577.304 -771.556.058
Custos de exploração brutos -40.455.921 -1.805.742 -42.261.663
Resultado da Conta Técnica 20.174.820 444.900 20.619.720
Activos afectos à representação das provisões técnicas 6.679.219.925 75.831.646 6.755.051.571
Provisões técnicas 6.286.436.323 75.552.555 6.361.988.878

42 - INFORMAÇÕES RELATIVAS AO SEGURO VIDA

Prémios brutos emitidos 1.599.437.599
Relativos a contratos individuais 1.538.939.129
Relativos a contratos de grupo 60.498.470 1.599.437.599
Periódicos 522.122.143
Não periódicos 1.077.315.456 1.599.437.599
De contratos sem participação nos resultados
De contratos com participação nos resultados
657.975
515.175.955
De contratos em que o risco de investimento
é suportado pelo tomador de seguro
1.083.603.669 1.599.437.599
Prémios brutos emitidos de resseguro aceite 15.392.245
Saldo resseguro 1.230.047

43 - COMISSÕES DE SEGURO DIRECTO

O montante total das comissões relativas ao seguro directo foi de 29.268.876 euros (em 2006 foram registados 8.940.720 euros).

44 - INVESTIMENTOS AFECTOS E NÃO AFECTOS

Rubricas Seguro de vida Não afectos
2007 2006 2007 2006
Terrenos e edifícios 64.138.085 75.162.819 1.930.300 1.897.200
Investimentos em empr. grupo e associadas 9.000 9.533.945 0 0
Outros investimentos financeiros 7.330.012.986 6.238.323.797 100.690.464 16.795.714
Depósitos junto de empresas cedentes 0 0 0
Total 7.394.160.071 6.323.020.561 102.620.764 18.692.914

45 - OUTRAS INFORMAÇÕES CONSIDERADAS RELEVANTES

45.1 - Capital próprio

(Valores expressos em Euros)
Reservas de Resultados Resultado Total do
Capital transitados e líquido Capital
reavaliação outras reservas do exercício Próprio
Saldos em 31 de Dezembro de 2005 250.000.000 44.163.691 (3.486.348) 25.834.302 316.511.645
Aplicação de resultados de 2005 25.834.302 (25.834.302) -
Dotação da reserva de reavaliação regulamentar - 15.548.820 - - 15.548.820
Efeito dos impostos diferidos na
reserva de reavaliação regulamentar
- 357.754 - - 357.754
Recuperação de mais e menos valias realizadas
em investimentos
(25.729.111) (25.729.111)
Distribuição de resultados - - (6.942.259) - (6.942.259)
Resultado líquido do exercício - - - 70.150.116 70.150.116
Saldos em 31 de Dezembro de 2006 250.000.000 34.341.154 15.405.695 70.150.116 369.896.965
Aplicação de resultados de 2006 - - 70.150.116 (70.150.116) -
Dotação da reserva de reavaliação regulamentar - 5.975.724 - - 5.975.724
Efeito dos impostos diferidos na
reserva de reavaliação regulamentar
- 3.112.025 - - 3.112.025
Recuperação de mais e menos valias realizadas
em investimentos
- (23.420.372) - - (23.420.372)
Distribuição de resultados - - (62.054.408) - (62.054.408)
Resultado líquido do exercício - - - 54.383.067 54.383.067
Saldos em 31 de Dezembro de 2007 250.000.000 20.008.531 23.501.403 54.383.067 347.893.001

A legislação portuguesa aplicável ao Sector Segurador exige que a reserva legal, que não é passível de distribuição, seja reforçada com pelo menos 10% do lucro líquido anual, até à concorrência do capital social.

O resultado do exercício de 2006, no montante de 70.150.116 euros foi distribuído de acordo com a deliberação da Assembleia Geral exarada em acta datada de 30 de Março de 2007

45.2 - Operações com produtos derivados

Em 31 de Dezembro de 2007 existiam posições em aberto de derivados relativas a operações de cobertura cambial (fixações de taxa de câmbio a prazo e futuros de moeda), operações de cobertura de risco de taxa de juro (interest rate swaps), operações de cobertura de risco accionista (futuros e opções sobre índices de acções) e ainda outros contratos firmados com o objectivo de obter uma gestão eficaz da carteira e cobertura de determinados riscos.

Para cobrir o risco de taxa de juro de alguns produtos comercializados pela Companhia, com taxas garantidas aos subscritores, foram efectuados contratos de Swap de taxa de juro com diversas entidades financeiras, com maturidades máximas de 8 anos.

De acordo com estes contratos, no valor de 1.592.509 euros, a Companhia recebe juros a uma taxa fixa e paga juros tendo por base a taxa Euribor, durante o período do contrato.

45.3 - Pensões complementares de reforma

Em conformidade com o contrato colectivo de trabalho vigente para o sector de seguros, a Companhia assumiu a responsabilidade de pagar aos empregados pensões de reforma por velhice e pensões de reforma por invalidez (ver Nota 3 - alínea h).

Com referência a 31 de Dezembro de 2007, (i) as responsabilidades por serviços passados determinadas em função dos salários projectados e apuradas com base no estudo actuarial realizado pela Companhia, cobrindo a totalidade do pessoal no activo abrangido pelo Plano de Pensões conforme estabelecido no C.C.T. do sector segurador, pré-reformados e reformados, (ii) a situação patrimonial do Fundo, e (iv) o excesso global de cobertura, resume-se como segue:

(i) Responsabilidades por serviços passados

Pessoal no activo 2.156.498
Pré-reformados 470.690
Encargos com Seg. Social 75.213
Reformados 171.688
Saúde 23.594
Responsabilidade total 2.897.683
(ii) Situação patrimonial do Fundo 2.881.742
(iii) Provisão em balanço 23.594
(iv) Excesso global de cobertura 7.653

As responsabilidades acima identificadas foram apuradas tendo em conta o seguinte:

  1. Métodos de cálculo

Reformados e Pré-reformados - capitais de cobertura das pensões em pagamento calculados com base em anuidades vitalícias / temporárias, pagas mensal e postecipadamente;

Activos - as responsabilidades e as contribuições foram calculados pelo "Projected Unit Method".

  1. Pressupostos
Tábua de Mortalidade GKF 95
Taxa prevista de evolução salarial 3,50%
Taxa de crescimento salarial das pré-reformas 2,50%
Taxa desconto das Responsabilidade 5,25%
Taxa de crescimento das Pensões 1,25%
Tábua de invalidez Suisse Re 2001

Para além destas, a Companhia tem ainda responsabilidades com os Administradores, segundo o Regulamento do Direito à Pensão ou Complemento de Pensões de Reforma estatuído no artigo 24º do Contrato de Sociedade aprovado em Conselho de Administração e em Assembleia Geral datada de 29 de Março de 2005.

Com referência a 31 de Dezembro de 2007, (i) as responsabilidades por serviços passados determinadas em função dos salários projectados e apuradas com base no estudo actuarial realizado pela Companhia, (ii) a situação patrimonial do Fundo, (iii) a provisão de balanço e (iv) a insuficiência global de cobertura, resume-se como segue:

(i) Responsabilidades por serviços passados

Pessoal no activo 1.668.389
Responsabilidade com reforma antecipada 3.304.909
Reformados 4.829.316
Responsabilidade total 9.802.614
(ii) Situação patrimonial do Fundo 6.502.156
(iii) Provisão em balanço 3.293.406
(iv) Insuficiência global de cobertura 7.052

As responsabilidades acima identificadas foram apuradas tendo em conta o seguinte:

3. Métodos de cálculo

Reformados - capitais de cobertura das pensões em pagamento calculados com base em anuidades vitalícias, pagas mensal e postecipadamente;

Activos - as responsabilidades e as contribuições foram calculados pelo "Projected Unit Method".

4. Pressupostos

Tábua de Mortalidade GKF 95
Taxa prevista de evolução salarial 4,00%
Taxa desconto das Responsabilidade 5,25%
Taxa de crescimento das Pensões 4,00%
Tábua de invalidez Suisse Re 2001

É intenção da Companhia realizar estudos actuariais periodicamente, de forma a actualizar as responsabilidades assumidas nesta área e, eventualmente, validar os pressupostos utilizados.

45.4 - Provisões Matemáticas, Participação nos resultados e Resultados distribuídos

Contratos de Seguro Resultados
Distribuídos
em 2007
Participação nos
resultados
atribuída em 2007
Provisão
Matemática
31-12-2006
Provisão
Matemática
31-12-2007
PPT 0,00 0,00 432.244 434.582
PPR 6.555.550 5.544.103 2.750.574.616 3.130.768.395
Capital Crescente 0 0 12.905.113 11.073.108
Capital Rendimento 3.322.304 2.966.138 766.369.125 715.943.563
RVI 0 0 14.687.962 13.904.256
Temporários grupo 0 10.772.964 24.628.947 29.589.931
Carteira Nova 0 232 4.466.813 4.646.955
Novos Mistos 0 0 0 0
V. Capitalização 0 0 48.822.761 45.750.490
Op. Capitalização 3.242.293 640.917 1.525.430.213 1.914.514.696
Private Invest 0 0 299.570.280 307.137.948
Valor Rendimento 0 0 53.405.106 49.194.272
Bes Euro Renda 0 0 372.919.957 349.158.613
Super Investimento Tranquilidade 0 0 6.751 7.113
Executive Invest 0 0 104.470.566 173.291.077
ES Private 0 0 45.455.804 46.578.273
Rendimento Crescente 0 0 28.640.082 28.220.091
Outros 227.749 729.252 247.310.989 293.398.334
Resseguro Aceite 0,00 0,00 13.819.297 27.904.833
13.347.896 20.653.606 6.313.916.626 7.141.516.530

45.5 - Impostos diferidos

Em termos gerais, a aplicação de impostos diferidos consiste no reconhecimento de activos e passivos relativos a quantias a recuperar ou a pagar sobre os lucros de períodos futuros, respeitantes a diferenças temporárias tributáveis/dedutíveis, ao reporte de prejuízos fiscais com a criação de um crédito sobre o Estado e às reavaliação dos activos da reserva de reavaliação.

Desta forma para o presente exercício não há impostos diferidos activos a reconhecer.

Por outro lado, a Companhia registou o montante de 6.297 milhares de euros como impostos diferidos passivos referentes à valorização em 23.763 milhares de euros dos activos da reserva de reavaliação regulamentar (em 2006 o montante registado foi de 9.409 milhares de euros referentes a 35.507 milhares de euros).

45.6 – Passivos subordinados

Os passivos subordinados no montante de 90.000.000 euros correspondem a empréstimos subordinados emitidos em duas séries. A primeira série, no montante de 45 milhões de euros, tem um prazo de vencimento de vinte anos e a segunda, de igual montante, tem um prazo de vencimento indeterminado com uma "call" ao fim de dez anos. Estas emissões foram colocadas junto de investidores institucionais no mercado português.

45.7 – Operações intra-grupos

Em 31 de Dezembro de 2007 e 2006, o montante global dos activos e passivos do Grupo BES Vida que se referem a operações realizadas com empresas associadas e relacionadas, resume-se como se segue:

(milhares de euros)
2007 2006
ACTIVO PASSIVO CUSTOS PROVEITOS DIVIDENDOS ACTIVO PASSIVO CUSTOS PROVEITOS
Banco Espírito Santo, S.A. 272.417 30.444 39.537 2.658 30.550 453.681 15.115 34.104 13.097
Companhia de Seguros Tranquilidade, S.A. - 141 141 461 - 339 - 1.965 318
T-Vida, Companhia de Seguros, S.A. - - - - - 569 - - 50.000
ESAF - Fundos de Pensões, S.G.F.P., S.A. - - 84 - - - 156 26 -
ESAF - Gestão de Partimónio, S.A. - - 1.146 - - - 653 497 -
ESEGUR, S.A. - 4 144 - - - 13 - -
ES Contact Center, S.A. - - - - - - 33 234 -
Quinta dos Cónegos - - - - - 153 - - -
Credibom, S.A. - - - 31 - - - - -
BES, Companhia de Seguros, S.A. - - - 335 - - - - 349
BES Açores, S.A. - 52 102 - - - 57 57 -
Esumédica, S.A. - 56 650 103 - - 58 706 102
Multipessoal, S.A. - - 12 - - - 5 - -
ES GEST, S.A. - 9 69 - - - - - -
Banco Electrónico de Serviço Total, S.A. 53 1 2 - - - - - -
Predica, S.A. - 1.410 13 33 - - 1.571 1.917 417
Credit Agricole, S.A. - - - - 30.550 - - - -
Credit Agricole RE, S.A. - - 1.830 569 - - - - -
272.470 32.117 43.730 4.190 61.100 454.742 16.027 36.883 63.764

Em 1 de Agosto de 2006, na sequência de acordo assinados entre a BES-Vida, Companhia de Seguros, S.A.; a T-Vida, Companhia de Seguros, S.A.; a BESPAR, Sociedade Gestora de Participações Sociais, S.A..; o Crédit Agrícole, S.A. e o Banco Espírito Santo, S.A., a Companhia cedeu à T-Vida as posições contratuais que resultam dos contratos angariados através da rede de delegações, mediadores e franchisados da Companhia de Seguros Tranquilidade, S.A., incluindo todos os direitos, obrigações e garantias emergentes dos mesmos, pelo preço de 50.000.000 euros.

Neste contexto, foram transferidos para a T-Vida, Companhia de Seguros, S.A., todos os activos e passivos associados aos contratos transferidos, apurados ao seu justo valor à data de 31 de Julho de 2006", no montante de 390.761 milhares de euros.

Anexos

ANEXO 1

Ano: 2007

Empresa de Seguros:
Nº de identificação:
Ident. do resp. pela informação:
BES VIDA
503024856
João Borralho
Valores em euros
Anexo 1
IDENTIFICAÇÃO DOS TÍTULOS
CÓDIGO
DESIGNAÇÃO Quantidade Montante do
valor nominal
% do valor
nominal
Preço médio
de aquisição
Valor total
de aquisição
Valor de balanço
unitário
Total
ANADYR - 680004
WHYALA - 690004
1 - TÍTULOS DE EMPRESAS DO GRUPO E ASSOCIADAS
1.1 - Nacionais
1.1.1 - Partes de capital em empresas do grupo
ANADYR OVERSEAS - CONSULTADORIA E PROJECTOS LDA
WHYALA BUSINESS - CONSULTADORIA E PROJECTOS LDA
1
1
4.500,00
4.500,00
4.500
4.500
4.500,00
4.500,00
4.500
4.500

1.1.2 - Obrigações de empresas do grupo
sub-total 2 0 0,00 0,00 9.000 0,00 9.000

1.1.3 - Outros títulos de empresas do grupo
sub-total 0 0 0,00 0,00 0 0,00 0

1.1.4 - Partes de capital em empresas associadas
sub-total 0 0 0,00 0,00 0 0,00 0

1.1.5 - Obrigações de empresas associadas
sub-total 0 0 0,00 0,00 0 0,00 0

1.1.6 - Outros títulos de empresas associadas
sub-total 0 0 0,00 0,00 0 0,00 0
sub-total 0 0 0,00 0,00 0 0,00 0
1.2 - Estrangeiras
1.2.1 - Partes de capital em empresas do grupo
sub-sub-total 2 0 0,00 0,00 9.000 0,00 9.000

1.2.2 - Obrigações de empresas do grupo
sub-total 0 0 0,00 0,00 0 0,00 0

1.2.3 - Outros títulos de empresas do grupo
sub-total 0 0 0,00 0,00 0 0,00 0
1.2.4 - Partes de capital em empresas associadas
sub-total 0 0 0,00 0,00 0 0,00 0
1.2.5 - Obrigações de empresas associadas
sub-total 0 0 0,00 0,00 0 0,00 0
1.2.6 - Outros títulos de empresas associadas
sub-total 0 0 0,00 0,00 0 0,00 0
sub-total
sub-sub-total
total
0
0
2
0
0
0
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0
0
9.000
0,00
0,00
0,00
0
0
9.000
2 - OUTROS TÍTULOS
PTOTE2OE0000 2.1 - Nacionais
2.1.1 - Títulos de rendimento fixo
2.1.1.1 - De dívida pública
O.T. 3.250% /2004 - 15/07/2008 (***)
80.000.000 1,00 79.491.353 79.847.543
PTOTE6OE0006
PTOTE5OE0007
O.T. 4.2% /2006 - 15/10/2016
PGB 4.1% /2006 - 15/04/2037
50.000.000
20.100.000
1,00
0,95
49.997.000
18.982.103
49.997.315
19.009.642
2.1.1.2 - De outros emissores públicos
sub-total 0 0 0,00 0,00 148.470.456 0,00 148.854.501
2.1.1.3 - De outros emissores sub-total 0 0 0,00 0,00 0 0,00 0
PTBSABXE0003
PTBERQXE0003
PTBEQCXE0000
BILHETES DO TESOURO
B.E.S. AÇORES OUT./2006 - 30/10/2009
B.E.S. EURO RENDA /2001-31/08/2009
B.E.S. EURO RENDA 2002 / 29-04-2010
421.000
12.118.500
15.000.000
22.305.750
1,00
1,02
1,02
590.424
12.118.500
15.345.290
22.719.892
590.424
12.118.500
15.317.987
22.860.203
PTBER4XE0008 B.E.S. EURO RENDA 4% - Mar/2005 - 16/04/2013 6.684.150 1,00 6.684.150 6.684.150
PTBER6XE0006
PTBEQNXE0007
B.E.S. EURO RENDA 4% ABRIL 2005 - 2ª SÉRIE
B.E.S. ÍNDICES MUNDIAIS 01 - 2003 / 12-03-2008
2.329.250
1.826.050
1,00
1,26
2.329.250
1.879.888
2.329.250
2.304.654
PTBEQSXE0002 B.E.S. ÍNDICES MUNDIAIS 02 - 2003 / 11-06-2008 2.500.000 1,16 2.559.698 2.908.815
PTBEQTXE0001
PTBEMYXE0008
B.E.S. ÍNDICES MUNDIAIS 03 - 2003 / 30-06-2008
B.E.S. Rendimento Mais 1ª Série 2000 - 07/06/2008
830.700
10.766.250
1,23
1,01
860.816
10.931.318
1.023.196
10.822.266
PTBEM3XE0000 B.E.S. Rendimento Mais 2ª Série 2000 - 24/06/2008 4.947.500 1,01 5.071.140 4.988.997
PTBEM6XE0007
PTBEM9XE0004
B.E.S. Rendimento Mais 3ª Série 2000 - 25/07/2008
B.E.S. Rendimento Mais 4ª Série 2000 - 28/08/2008
6.865.000
7.117.500
1,02
1,02
7.138.982
7.375.918
6.996.981
7.275.547
PTBEN4XE0007 B.E.S. Rendimento Mais 5ª Série 2000 - 29/09/2008 5.142.000 1,03 5.331.127 5.271.369
PTESSVXE0006
PTTCCKXE0008
BANCO ESSI 5.5 % - 2003 / 13-10-2033
BANCO MAIS SA Float /2007 - 10/05/2010
235.000
4.000.000
1,03
1,00
242.637
4.000.000
240.875
4.000.000
PTBSADXE0001 BES AÇORES AGOSTO /2007 - 10/08/2010 15.745.900 1,00 15.745.900 15.745.900
PTBSACXE0002
PTBEQOXE0006
BES AÇORES DEZEMBRO /2006 - 28/12/2009
BES CABAZ 2008 - 2003 / 12-03-2008
16.327.300
6.500.000
1,00
1,25
16.327.300
7.765.046
16.327.300
8.121.758
PTBER8XE0004 BES Commodities 2005 - 13/01/2014 1.863.550 0,93 1.848.914 1.741.954
PTESSEYE0006 BES DUAL REND FIXO + EUROSTOXX 2006 / 26-08-2014 3.062.000 0,99 3.062.000 3.045.771
PTBER7XE0005
PTBERAXE0019
BES EURO RENDA 3.75% - 2005 / 14-10-2013
BES FEVEREIRO 2006 - 06/02/2009
2.500.000
4.140.000
0,85
0,99
2.085.150
4.123.440
2.112.807
4.107.943
PTBERRXE0010 BES INFRA-ESTRUTURAS 03/08/2007- 03/08/2009 1.925.800 0,99 1.924.984 1.903.977
PTBERSXE0027
PTESSBXE0000
BES INFRA-ESTRUTURAS 07/09/2007 - 07/09/2009
BES INV Rendimento Step Up 2006 - 01/04/2014
2.903.050
3.500.000
1,01
0,96
2.903.050
3.500.000
2.930.424
3.364.200
PTBEQRXE0003 BES VALOR SEGURO ABRIL 2003/2008 2.092.250 1,15 2.149.595 2.396.192
PTBELHXE0000
PTBELMOE0004
BESLEASING FACT SUBORD 22/10/2014
BESLEASING FACTORING 2005 - 2049 (Call: 22/09/2015)
2.480.000
14.600.000
1,00
1,00
2.480.000
14.600.000
2.480.000
14.600.000
PTBELJXE0008 BESLEASING FACTORING 2005 / 22-08-2008 114.754.000 1,00 114.754.000 114.754.000
PTBELKXE0005
PTBELLXE0004
BESLEASING FACTORING 2005 / 22-08-2011
BESLEASING FACTORING 2005 / 22-08-2012
21.501.600
10.337.150
1,00
1,00
21.501.564
10.337.150
21.501.572
10.337.150

INVENTÁRIO DE TÍTULOS E PARTICIPAÇÕES FINANCEIRAS

Ano: 2007 Empresa de Seguros: BES VIDA Nº de identificação: 503024856 Valores em euros Ident. do resp. pela informação: João Borralho

Anexo 1
IDENTIFICAÇÃO DOS TÍTULOS Quantidade Montante do % do valor Preço médio Valor total Valor de balanço
CÓDIGO DESIGNAÇÃO valor nominal nominal de aquisição de aquisição unitário Total
PTBELNXE0002 BESLEASING FACTORING 2005 / 22-11-2010 (Call: 24/11/2008) 37.502.450 1,00 37.502.450 37.502.450
PTBELGXE0001 BESLEASING FACTORING Float 2004 - 22/09/2014 (Call: 22/09/2009) 21.894.450 1,00 21.894.450 21.894.450
PTBELDXE0004 BESLEASING IMOBILIARIO - 2001 / 04-05-2011 7.000.000 1,01 7.105.268 7.075.387
PTBELBXE0006 BESLEASING IMOBILIÁRIO 1999 - 22/12/2009 998.700 1,00 998.700 998.700
PTBELCXE0005 BESLEASING MOBILIARIO - 2000 / 22-11-2010 1.667.150 1,00 1.653.014 1.660.119
PTBERPOM0013 BESNN Float/ 2007 - 26/06/2014 19.500.000 0,99 19.255.775 19.260.842
PTBICYXE0006 BIC EURO RENDA 4% 2005 - 16/04/2013 2.920.250 0,99 2.902.778 2.902.977
PTBIIVXE0003 BII Float - 1998 / 14-12-2008 29.000.000 1,01 29.522.000 29.147.667
PTBSMFOE0006 BPSM - TOPS PERPETUAS 1997/2049 (Call = 04/06/2008) 1 1,00 1 1
PTBTAEOE0018 BTA TOPS PERPETUAS 04/12/1997 - 2049 0 1,00 0 0
PTCGG2OM0007 CGD Sub.Lower Tier II /2007 - 28/12/2017 (Call=28/12/2012) 10.000.000 1,00 10.000.000 10.000.000
PTEDPKOE0000 E.D.P. 25ª E./1998 - 23/11/2008 3.347.459 1,00 3.349.465 3.348.773
PTESSKYE0008 E.S. Cabaz Mundial 18 Meses 2007 - 24/07/2008 100.000 1,01 100.600 100.880
PTFCPCOM0000 Futebol Clube Porto 6% 2006/15-12-2009 300.610 1,00 300.612 300.610
PTMOCIOE0006 MODELO E CONTINENTE Float - 2005 / 03-08-2010 659.050 1,00 659.296 659.148
PTMOCJOE0005 MODELO E CONTINENTE Float /2007 - 30/04/2012 7.750.000 1,00 7.757.020 7.755.994
PTMOCHOE0007 MODELO e CONTINENTE Float 2005/02-08-2012 (Call 02/08/2010) 3.000 1,00 3.015 3.009
PTPETGCM0002 PARPUBLICA 3.25% Conv. E.D.P. /2007 - 18/12/2014 6.700.000 0,99 6.633.000 6.635.188
PTPTICOE0008 PORTUCEL Float 2005 - 27/10/2012 480.000 1,00 481.867 481.248
PTPTIAOE0000 PORTUCEL Tx.Var. /2005 - 29/03/2010 160.000 1,01 161.297 161.136
PTCPEDOM0000 REFER 4.25% - 2006 / 13-12-2021 1.300.000 0,94 1.214.850 1.222.000
PTSEMCOE0006 SEMAPA Float / 2006 - 20/04/2016 6.600.000 1,01 6.638.412 6.642.413
PTSOIHOE0005 SONAE INDUSTRIA Float 2005 - 27/04/2008 189.010 1,00 189.528 189.010
PTSONFOE0000 SONAE INVESTIMENTOS Float /2006 - 10/05/2011 (Call=10/05/2009) 28.500.000 1,00 28.671.000 28.628.573
PTSONBOE0004 SONAE INVESTIMENTOS Float /2007 - 11/04/2014 (Call: 11/04/2012) 9.200.000 1,00 9.223.150 9.220.737
sub-total 0 0 0,00 0,00 526.504.668 0,00 526.995.474
sub-sub-total 0 0 0,00 0,00 674.975.125 0,00 675.849.974
2.1.2 - Títulos de rendimento variável
PTBCP0AM0007 2.1.2.1 - Acções
B.C.P.-Nom.e Port.Reg.
9.447.946 2,88 27.226.343 2,92 27.588.002
PTBRI0AM0000 Brisa-Nom (Priv) 477.884 9,05 4.322.598 10,05 4.802.734
PTEDP0AM0009 EDP - Nom. 8.998.006 3,96 35.659.809 4,47 40.221.087
PTGAL0AM0009 Galp Energia SGPS SA 639.300 8,74 5.587.681 18,39 11.756.727
PTJMT0AE0001 J.Martins & Filho-SGPS 912.632 2,38 2.175.302 5,40 4.928.213
PTMFR0AM0003 MARTIFER SGPS 24.050 8,00 192.400 8,15 196.008
PTPAD0AM0007 ParaRede SGPS S.A. 6.111.895 0,18 1.100.691 0,15 916.784
PTPTC0AM0009 Portugal Telecom, SGPS 4.840.865 9,04 43.783.300 8,93 43.228.924
PTPTM0AM0008 PT Multimédia, SGPS - NOM. 2.619.503 9,23 24.177.040 9,55 25.016.254
PTREL0AM0008 REN - Redes Energéticas Nacionais 200.000 2,75 550.000 3,62 724.000
PTSEM0AM0004 Semapa-SGPS,S.A. 2.155.147 3,06 6.600.783 8,77 18.900.639
sub-total 36.427.228 0 0,00 0,00 151.375.948 0,00 178.279.372
2.1.2.2 - Títulos de participação
sub-total 0 0 0,00 0,00 0 0,00 0
2.1.2.3 - Unidades de participação em fundos de investimento
PTYESCLM0005 ES - ACÇÕES AMERICA 351.552 7,48 2.630.881 9,31 3.272.319
PTYESGLM0001 ES - ACÇÕES EUROPA 99.227 12,58 1.248.494 13,43 1.332.721
PTYEVALM0002 ES - ALPHA 3 17.527 5,20 91.054 5,24 91.908
PTYES1LM0005 ES - BRASIL 1.717.126 6,01 10.325.506 6,75 11.592.318
PTYESILM0009 ES - CAPITALIZAÇÃO 4.583.474 9,03 41.390.015 9,51 43.571.882
PTYETXLM0009 ES - CAPITALIZAÇÃO DINÂMICA 8.508.241 5,14 43.757.761 5,31 45.211.942
PTYEVBLM0001 ES - MOMENTUM 13.010 4,74 61.673 4,92 64.060
PTYESPLM0000 ES - MONETÁRIO 2.773.737 6,35 17.617.260 6,51 18.065.629
PTYEIAHM0005 GESPATRIMONIO RENDIMENTO 939.004 10,35 9.717.271 11,68 10.969.165
PTNOFCIE0006 NORFIN IMOBILIARIO (Logística e Distribuição) 1.000.000 5,08 5.082.000 5,92 5.917.100
sub-total 20.002.899 0 0,00 0,00 131.921.915 0,00 140.089.042
2.1.2.4 - Outros
sub-total 0 0 0,00 0,00 0 0,00 0
sub-sub-total 56.430.127 0 0,00 0,00 283.297.863 0,00 318.368.415
total 56.430.127 0 0,00 0,00 958.272.988 0,00 994.218.389
2.2 - Estrangeiros
2.2.1 - Títulos de rendimento fixo
2.2.1.1 - De dívida pública
DE0001137131 BKO 3% 2006 - 14/03/2008 9.150.000 1,00 9.090.872 9.136.824
DE0001137164 BKO 3.75% 2006 - 12/12/2008 2.713.000 1,00 2.703.136 2.704.861
FR0107674006 BTNS 2.5% /2004 - 12/07/2010 24.000.000 0,97 23.151.810 23.196.043
FR0108354806 BTNS 3% /2006 - 12/01/2011 17.000.000 0,98 16.609.734 16.723.962
IT0004009673 BTPS 3,75% /2006 - 01/08/2021 31.500.000 0,93 29.049.757 29.139.731
IT0001174611 BTPS 6.5% /1997 - 01/11/2027 39.000.000 1,27 49.844.003 49.351.882
DE0001135283 DBR 3.25% - 2005 / 04-07-2015 17.383.000 0,97 16.866.268 16.935.667
DE0001135333 DBR 4,25 % /2007 - 04/07/2017 18.500.000 1,01 18.622.206 18.618.313
DE0001135259 DBR 4.25% /2004 - 04/07/2014 5.000.000 1,01 5.040.950 5.039.925
DE0001135176 DBR 5,5 % /2000 - 04/01/2031 17.000.000 1,17 19.941.052 19.851.158
DE0001135044 DBR 6.5% /1997 - 04/07/2027 39.000.000 1,30 51.241.383 50.672.448
DE0001135150 DEUTSCHLAND REP. 5.25% - 2000 / 04-07-2010 116.235.000 1,06 129.064.465 122.800.398
FR0010192997 FRTR 3,75% /2005 - 25/04/2021 10.000.000 0,93 9.234.600 9.255.717
FR0000187635 FRTR 5.75% /2000 - 25/10/2032 24.000.000 1,22 29.386.903 29.227.735
GR0114018436 GGB 3,1% /2005 - 20/04/2010 25.000.000 1,00 25.009.353 25.004.308
GR0124026601 GGB 3.7% /2005 - 20/07/2015 7.500.000 0,97 7.258.425 7.261.452
GR0124024580 GGB 4,5% /2004 - 20/05/2014 48.500.000 1,02 49.509.035 49.378.912
XS0298931287 HSBK EUROPE 7.25% 2007 - 03/05/2017 5.000.000 0,60 3.634.391 2.995.879
DE0001141463 OBL 3.25% 2005 - 09/04/2010 5.000.000 1,01 5.130.026 5.062.818
AT0000383864 RAGB 6.25% /1997 - 15/07/2027 39.500.000 1,26 50.280.665 49.783.262
XS0205537581 REP. ARGENTINA 1.2% /2003 - 31/12/2038 849.836 0,38 284.695 326.864
GR0124021552 REP. GREECE 4.6 % / 2003 - 20/05/2013 11.000.000 1,01 11.251.446 11.142.148
AT0000385067 REP. OF AUSTRIA (RAGB) 5.25% - 2001 / 04-012011 5.500.000 1,07 6.170.688 5.872.960
US912828HD53 T 4% - 2007 / 30-09-2009 1.486.000 0,69 973.875 1.025.373
US912828HE37 T 4.25% - 2007 / 30-09-2012 1.466.000 0,70 965.423 1.030.867
US912828HA15 T 4.75% -2007 / 15-08-2017 719.000 0,72 515.460 515.891
GB00B0V3WX43
GB0030468747
UKT 4% - 2006 / 07-09-2016
UKT 5% - 2001 / 07-03-2007
986.000
896.000
1,31
1,39
1.303.198
1.263.900
1.296.176
1.248.425
sub-total 0 0 0,00 0,00 573.397.718 0,00 564.599.997

INVENTÁRIO DE TÍTULOS E PARTICIPAÇÕES FINANCEIRAS

Ano: 2007 Empresa de Seguros: BES VIDA Nº de identificação: 503024856 Valores em euros Ident. do resp. pela informação: João Borralho

Anexo 1
IDENTIFICAÇÃO DOS TÍTULOS
CÓDIGO
DESIGNAÇÃO Quantidade Montante do
valor nominal
% do valor
nominal
Preço médio
de aquisição
Valor total
de aquisição
Valor de balanço
unitário
Total
2.2.1.2 - De outros emissores públicos
sub-total 0 0 0,00 0,00 0 0,00 0
2.2.1.3 - De outros emissores
NOTA BOATS INVESTMENTS (NETHERLANDS) B.V.SERIE-36 650.175 650.175
CERTIFICADOS DE DEPÓSITO (BNP PARIBAS) 1.578.726 1.578.726
CERTIFICADOS DE DEPÓSITO (JP MORGAN) 1.848.226 1.848.226
CERTIFICADOS DE DEPÓSITO (JP MORGAN) 809.371 809.371
CERTIFICADOS DE DEPÓSITO
PAPEL COMERCIAL
42.000.000
93.144.133
42.000.000
93.144.133
XS0283183084 ABANKA VIPA Float 2007/2049 (Call:03-02-2017) 2.000.000 0,94 1.940.000 1.880.000
XS0092156461 ABBEY NAT. TREASURY/1998 - 17/11/2008 2.500.000 1,00 2.500.119 2.500.012
XS0236074927 ABBEY TREASURY 5.125% RAcc 2005 - 14/12/2015 10.000.000 0,90 9.281.000 9.002.000
ES0211845179 ABERTIS 4,75% - 2004 / 11-02-2014 3.000.000 1,07 3.293.400 3.208.545
XS0203496970 ABN AMRO BANK Float /2004 - 05/11/2012 1.500.000 0,91 1.345.660 1.359.234
XS0329074826
NL0000122505
ABN AMRO BRIC Infrastructure Index Capital 2007 - 23/11/2010
ABN AMRO Float /1999 - 10/06/2019
65.000
5.000.000
0,98
1,04
65.000
5.165.703
63.941
5.175.009
XS0237518013 ADAGI II-X Q MTG /2005 - 15/01/2021 (Call=14/01/2010) 15.000.000 0,87 12.750.000 13.118.687
XS0201884300 AIREM 2004-1X 3B2 MTG /2004 - 20/09/2066 4.500.000 1,00 4.501.892 4.501.857
XS0170265341 AKZO NOBEL 4,25% - 2003 / 14-06-2011 3.500.000 1,03 3.695.650 3.613.693
USG0158NAA03 ALESC 7X INC MTG /2005 - 23/07/2035 (Call=23/03/2009) 1.000.000 0,00 762.253 0
XS0126791226
XS0229291603
ALPHA - SIRES LTD. - 2001 / 02-04-2009
ALPHA CREDIT Float /2005 - 20/09/2010
4.400.000
7.000.000
1,00
1,00
4.420.408
7.007.140
4.411.132
7.006.805
XS0222205600 ALPHA CREDIT Float /2005 - 21/06/2010 2.500.000 1,00 2.503.750 2.503.162
XS0253574007 ALPHA CREDIT Float /2006 - 08/05/2009 400.000 1,00 398.688 398.734
XS0245358865 ALPHA CREDIT GRP Float /2006 - 28/02/2013 7.000.000 1,00 6.990.090 6.977.475
XS0282533206 ALPHA CREDIT GRP Float /2007 - 17/01/2012 2.500.000 0,99 2.498.284 2.486.711
DE000A0DX3M2 ALPHA GROUP JERSEY PERP 2005/18/02/2049 (call:18-02-2015 ) 900.000 0,67 598.500 598.500
XS0139297930
XS0087975958
ALPHA-SIRES # 151 - 2001 - 01-12-2011
AMBROVENETO INTL - 1998 / 10-06-2008
2.000.000
5.164.563
1,00
1,00
2.003.480
5.193.731
2.001.140
5.170.559
US032479AC19 ANADARKO FINANCE 6.75% 2001 - 01/05/2011 5.000.000 0,72 3.618.478 3.613.595
XS0194937503 ANGLO IRISH BANK Float 2004 / 25-06-2014 (Call: 25/06/2009) 400.000 0,92 368.580 369.590
XS0257752013 ANGLO IRISH BANK Float 2006 - 21/06/2016 (Call: 21/06/2011) 5.500.000 1,00 5.500.652 5.501.325
XS0207513127 ANZ CAP.TRUST III Float /2004 - 15/12/2053 (Call=15/12/2053) 500.000 1,01 504.450 504.222
XS0272301564 AQUIL 2006 - 1X C MTG - 17/01/2023 4.100.000 0,86 3.473.930 3.515.340
XS0181644260
IT0003694137
AR FINANCE 1A MTG /2003 - 20/09/2036 (Call=20/09/2008)
ARGOM 2 B MTG /2004 - 27/10/2043
860.859
4.300.000
1,00
1,00
860.859
4.302.638
860.859
4.302.565
XS0296224008 ARGON CAP PLC Float /2007 - 20/06/2011 7.500.000 1,00 7.481.250 7.482.921
XS0289683616 ARGON CAPITAL PLC Float /2007 - 05/05/2013 7.500.000 1,00 7.518.750 7.517.630
XS0174821651 ARLO II LIMITED - 2003 / 02-09-2013 5.869.000 1,00 5.873.770 5.871.049
XS0172358342 ARLO II LIMITED - 2003 / 15-07-2013 36.816.000 0,68 26.378.834 25.012.706
XS0330496927 ASTRAZENECA 4.625% 2007 - 12/11/2010 300.000 0,99 299.148 297.072
XS0291950722 AT & T INC. 4,375% /2007 - 15/03/2013 4.000.000 1,00 3.992.612 3.993.592
XS0130089575
XS0131006917
ATAR INV. (JERSEY) LTD - (Brazil) 2001/19-02-2008
ATAR INV. (JERSEY) LTD - 2001 / 28-02-2008
35.537.013
16.514.155
1,00
1,00
35.538.779
16.523.299
35.539.944
16.518.393
XS0211870547 ATHLON SEC. BV Float MTG /2005 - 26/12/2014 2.500.000 1,00 2.500.046 2.500.033
XS0193944765 ATLANTIA SPA Float - 2004 / 09-06-2011 9.000.000 1,01 9.083.400 9.069.079
XS0289027350 AURORA CREDIT FUNDING Float /2007 - 10/04/2017 3.000.000 0,87 2.770.950 2.614.410
XS0174864206 AUSTRALIA NZ BANKING Float /2003 - 19/08/2013 (Call: 19/08/2008) 5.000.000 1,00 5.014.084 5.006.491
XS0224713254 AUSTRIA REP. 2005 / 28-07-2025 6.500.000 0,90 5.817.552 5.848.370
XS0289566902
XS0210434782
AVOCA VII-X D1 MTG 2007 - 16/05/2024
AXA Float 2005 - 29/01/2049 (Call: 25/01/2010)
1.500.000
2.000.000
0,84
0,88
1.307.100
1.567.353
1.263.300
1.756.903
XS0278107999 BANCA LOMBARDA Float /2006 - 19/12/2016 (Call=19/12/2011) 1.000.000 1,00 1.000.000 1.000.000
XS0284945135 BANCA POP VERONA Float /2007 - 08/02/2017 (Call=08/02/2012) 1.000.000 1,00 998.800 998.984
IT0001433322 BANCA POPOLARE LODI Float 2000 - 30/06/2010 1.500.000 1,03 1.592.452 1.549.394
ES0314977218 BANCAJA VALENCIA Float /2005 - 25/02/2010 400.000 0,97 387.660 387.936
XS0212297252
XS0178601273
BANCO BGN - 2007 / 15-02-2008
BANCO BPI CAYMAN Float - 2003 / 16-10-2013 (Call: 16/10/2008)
510.000
3.400.000
0,67
1,00
379.749
3.417.483
342.979
3.406.017
XS0262021917 Banco BPI Var (Equity Basket) 2006 - 26/07/2009 200.000 1,02 197.100 204.100
XS0183226090 BANCO ESPIRITO SANTO c/z - 2003 / 23-12-2013 8.887.950 0,75 6.656.906 6.656.906
XS0186834585 BANCO ESPIRITO SANTO c/z - 2004 / 20-02-2014 2.088.350 0,74 1.557.238 1.553.727
XS0242284874 BANCO FIBRA - 2006 / 10-02-2009 750.000 0,67 548.794 505.163
XS0262946147 BANCO FINANTIA Float - 2006 / 28-07-2016 (call=28-07-2011) 250.000 1,00 250.275 250.250
XS0313254046
ES0170234001
BANCO FINANTIA INTL Float /2007 - 26/07/2017 (Call=26/07/2012)
BANCO GALLEGO 2006 - 30/10/2049 (Call: 30/10/2016)
6.550.000
1.000.000
1,00
0,87
6.550.040
1.000.000
6.550.010
870.000
XS0239063414 BANCO ITAU EUROPA - 2005 / 22-12-2015 (Call: 22/12/2010) 7.020.000 1,00 6.998.530 7.000.617
XS0245382907 BANCO PANAMERICANO 8.5% - 2006 / 24-02-2009 100.000 0,69 75.670 68.753
ES0213770011 BANCO PASTOR pp - 2004 / 11-06-2014 5.000.000 0,97 5.015.000 4.826.625
XS0193585428 BANCO POP VERONA Float - 2004 / 04-06-2014 (Call: 04/06/2009) 3.000.000 1,00 3.016.500 3.013.225
XS0235012951
ES0213860036
BANCO POPOLARE C/F Float /2005 - 18/11/2015
BANCO SABADELL Float 2006 - 25/05/2016 (Call:25/05/2011)
1.000.000
3.000.000
0,97
1,00
967.400
3.001.258
969.086
3.001.172
ES0313980023 BANCO VALENCIA Float /2007 - 23/02/2012 8.000.000 1,00 7.992.400 7.992.638
XS0269263942 BANCO VOTORANTIN 6,75% - 22/09/2016 (Call: 22/09/2011) 4.000.000 0,69 3.141.977 2.778.344
XS0208508845 BANIF FINANCE 2004 - 2049 (Call = 22/12/2014) 177.000 1,01 179.673 179.551
XS0208463306 BANIF FINANCE Float /2004 - 29/12/2014 (Call=29/12/2009) 700.000 1,00 696.500 698.250
XS0300795746 BANIF FINANCE LTD Float /2007 - 22/05/2012 9.000.000 1,00 8.960.790 8.975.222
XS0280064204
XS0239804445
BANIF FINANCE LTD Float 2006/22-12-2049 (Call:22/12/2016)
BANIF Float /2005 - 30/12/2015 (Call=30/12/2010)
11.000.000
1.485.000
0,97
0,99
10.677.500
1.476.130
10.683.562
1.470.436
XS0273479914 BANIF Float /2006 - 03/11/2010 18.150.000 1,00 18.050.155 18.160.199
XS0203173298 BANK NAT OF GREECE PERPETUAL 2004 (Call: 03/11/2014) 290.000 0,46 181.772 133.958
XS0307782945 BANK OF CYPTRUS Float /2007 - 28/06/2010 5.500.000 1,00 5.496.225 5.497.330
XS0232972645 BANK OF IRELAND 4.25% RAcc - 2005 / 02-11-2015 (Call: 02-05-2008) 5.000.000 1,00 5.000.103 5.000.000
XS0096198956 BARCLAYS BANK /99-2009 1.000.000 0,99 998.565 985.006
XS0165867226
XS0233885531
BARCLAYS BANK 4.875% 2003 - 31/03/2013
BARCLAYS BANK Float - 2005 / 23-11-2015
1.500.000
4.800.000
1,07
1,00
1.660.200
4.778.445
1.608.479
4.782.520
XS0274213346 BARCLAYS BANK PLC 2006 - 09/11/2009 2.500.000 1,01 2.500.000 2.525.173
XS0225160786 BARCLAYS Float / 2005 - 31/07/2013 10.000.000 1,00 10.000.103 10.000.072
XS0189727869 BAT HOLDINGS BV - 2004 / 15-06-2011 1.000.000 1,00 999.200 999.345
XS0254619165 BAT HOLDINGS BV Float 2006 - 16/05/2010 7.800.000 1,01 7.853.742 7.851.290
XS0307791698
XS0145758040
BAT INTL FINANCE 5,375% /2007 - 29/06/2017
BAYER AG 6% - 2002 / 10-04-2012
2.000.000
1.000.000
1,00
1,06
1.990.560
1.072.210
1.991.038
1.061.233
XS0255606989 BAYER AG Float /2006 - 25/05/2009 400.000 1,00 398.860 398.899
XS0184291440 BAYER CORP 3.75% - 2004 / 15-01-2009 3.000.000 1,01 3.113.975 3.033.663
XS0097441264 BAYER HYPO - VEREINSBANK Float - 1999 / 20-05-2009 5.100.000 1,00 5.068.439 5.095.958
XS0097084726 BAYER HYPO /99-2014 4.761.000 0,95 4.601.823 4.533.581
XS0097995590
XS0097994940
BAYER.HYPO 02/06/99-2014
BAYER.HYPO 4.0% 16/06/99-2014
3.300.000
3.000.000
0,96
1,00
3.242.075
3.000.100
3.159.407
3.000.050
XS0088844716 BBV INTL FIN Float /1998 - 22/07/2008 19.952 0,99 19.975 19.836
XS0300999744 BBVA BANCOMER 4.799% /2007 - 17/05/2017 (Call=17/05/2012) 5.000.000 1,00 5.000.000 5.000.000
XS0230662628 BBVA CAPITAL UNIPERS Float 2005 - 13/10/2020 (Call: 13/10/2015) 11.000.000 0,99 10.986.868 10.873.883
Ano: 2007
Empresa de Seguros: BES VIDA
Nº de identificação: 503024856 Valores em euros
Ident. do resp. pela informação: João Borralho
Anexo 1
IDENTIFICAÇÃO DOS TÍTULOS Montante do % do valor Preço médio Valor total Valor de balanço
CÓDIGO DESIGNAÇÃO Quantidade valor nominal nominal de aquisição de aquisição unitário Total
ES0213211073 BBVA Float - 2003 / 17-07-2013 (Call: 17/07/2008) 2.500.000 1,00 2.509.288 2.494.400
XS0218479334 BBVA SUB CAPIT UNIPERS Float - 2005 - 23/05/2017 (Call: 23/05/2012) 3.000.000 1,00 3.004.200 3.003.640
USU073101029 BCI U.S. FUNDING TRUST /1998-2049 (Call = 15/07/2008) 13.500.000 1,01 13.678.174 13.598.195
XS0179193189 BCP FINANCE BANK 2003 - 28/10/2013 (Call: 28/10/2008) 3.051.000 1,00 3.079.865 3.056.710
XS0216793728 BCP FINANCE BANK Float /2005 - 20/04/2010 3.500.000 0,99 3.469.900 3.470.323
XS0220057581 BCP FINANCE Float - 2005 / 15-06-2015 10.400.000 0,99 10.325.093 10.326.025
XS0231958520 BCP FINANCE pp - 2005 / 13-10-2049 (call=12-10-2015) 3.000.000 1,00 3.000.052 3.000.040
XS0278435226 BCPN Float /2006 - 21/12/2016 (Call=21/12/2011) 6.550.000 0,99 6.466.451 6.470.980
XS0220423783 BEAR STEARNS /2005 - 13/06/2017 5.000.000 0,98 4.906.518 4.919.459
XS0242864360 BEAR STEARNS /2006 - 23/02/2021 (Call=23/02/2008) 3.000.000 1,00 2.977.552 2.998.283
XS0269056056 BEAR STEARNS CO Float 2006 - 26/09/2013 5.000.000 1,00 4.980.552 4.982.937
XS0206444357 BEAR STEARNS Float /2004 - 01/12/2014 5.000.000 1,00 4.992.603 4.994.903
XS0250980991 BEAR STEARNS Float /2006 - 02/05/2016 5.000.000 1,00 4.975.052 4.979.351
XS0212225188 BEAR STEARNS Float 2005-21/02/2017 7.000.000 0,96 6.657.262 6.706.037
XS0233689602 BEAR STEARNS Var 2005 - 02/11/2015 2.000.000 0,99 1.980.052 1.984.370
XS0069971710 BEI 8% 1996 - 10/11/2016 952.591 1,24 1.245.410 1.180.260
US079860AB83 BELLSOUTH CORP 6% /2001 - 15/10/2011 5.000.000 0,72 3.583.796 3.580.103
XS0210172721 BES FINANCE 2005 - 07/02/2035 5.539.000 0,67 4.359.574 3.727.256
XS0147275829 BES FINANCE 6.625% pp /2002 - 08/05/2049 (Call = 08/05/2012) 17.421.000 1,02 18.166.779 17.729.111
XS0185342408 BES FINANCE Float - 2004 / 12-02-2009 2.500.000 1,00 2.499.025 2.499.211
XS0207754754 BES FINANCE LTD /2004-16/03/2049 (Call=16/03/2015) 5.000.000 0,97 4.823.155 4.826.137
XS0171467854 BES FINANCE pp /2003 - 02/07/2049 (Call = 02/07/2014) 13.535.000 1,02 14.075.485 13.828.947
XS0167187268 BES INDÍCES USA PLC n.101 /2003-15/04/2011 5.000.000 1,63 5.020.301 8.130.459
XS0217710150 BES LIBOR 4% 2005 - 29/04/2008 1.154.850 0,67 891.324 778.365
XS0215956672 BES LIBOR 4% 2005 - 31/03/2008 948.700 0,67 731.973 635.494
XS0188566896 BESCY c/z - 2004 / 17-03-2014 21.908.600 0,74 16.380.801 16.243.388
XS0189273906 BESCY c/z - 2004 / 24-03-2014 643.550 0,74 475.973 475.973
XS0188818966 BESCY c/z- 2004 / 24-03-2014 1.695.250 0,74 1.253.885 1.253.885
XS0144571352 BIC 4.65% /2002-19/03/2012 5.000.000 1,00 5.000.171 5.000.118
ES0214100010 BILBAO BIZKAIA KUTXA Float /2006 - 01/03/2016 (Call=01/03/2011) 4.000.000 0,96 3.919.310 3.848.433
IT0003685846 BIPIELLE RESIDENTIAL SRL Float MTG /2004 - 30/12/2040 2.800.000 1,00 2.800.054 2.800.049
AT0000248620 BK AUSTRIA CREDITANSTALT /2005 - 30/06/2035 (Call=30/06/2010) 1.000.000 0,93 907.752 927.178
US091797AN09 BLACK & DECKER 5.75% 2006 - 15/11/2016 5.000.000 0,69 3.784.854 3.426.296
US091797AJ96 BLACK & DECKER 7.125% /2001 - 01/06/2011 5.000.000 0,73 3.665.761 3.660.022
XS0284635967 BNP Cabaz Banca Telecoms 18 Meses 2007 - 31/07/2008 50.000 0,97 49.460 48.560
XS0304107344 BNP PARIBAS c/z /2007 - 31/05/2010 180.000 0,94 167.814 168.426
XS0251126289 BNP PARIBAS Float /2006 - 20/10/2016 313.000 1,01 286.896 315.535
XS0107588823 BNP PARIBAS Var. /2000 - 23/02/2015 800.000 0,97 777.200 778.462
XS0243345203 BOIRO FINANCE BV Float/ 2006 - 29/03/2011 8.500.000 1,00 8.507.292 8.506.107
XS0235648408 BOYNE 1X E MTG 2005 - 12/02/2022 3.000.000 0,85 2.564.730 2.564.730
XS0174443449 BPI CAPITAL FINANCE Float /2003 - 12/08/2049 (Call: 12/08/2013) 6.422.000 1,02 6.667.244 6.524.817
XS0132052563 BPIN Var. /2001 - 20/07/2011 12.000.000 1,03 12.419.762 12.327.442
XS0268649760 BPN CAYMAN Float /2006 - 25/09/2009 2.200.000 1,00 2.197.836 2.198.236
XS0193141891 BROOK 2004 - 1X A2 - 2004 / 20-12-2054 (Call = 20/06/2014) 4.250.000 0,91 3.863.250 3.863.250
XS0187599930 BTAR Float - 2004 / 08-06-2013 3.500.000 1,01 3.536.785 3.527.860
XS0160306519 BTAR INVESTMENTS (JERSEY) 2002 - 23/12/2022 25.800.000 1,00 25.947.022 25.910.182
FR0108664055 BTNS 1.25% + Inflação - 2006/ 25-07-2010 45.192.000 1,04 44.835.749 46.857.630
IT0003805998 BTPS 0.95% + Inflação - 2004 / 15-09-2010 45.192.000 1,05 44.081.399 47.669.199
ES0115006001 BVA PREFERENTES Float 2006/2049 (Call:15/12/2016) 4.000.000 0,92 3.320.004 3.680.000
XS0125953959 CABRAL FRN /2001 - 2014 (Call = 09/09/2009) 25.100.000 0,82 21.226.467 20.478.360
ES0214843130 CAIXA GALICIA Float - 2006 / 12/09/2016 (Call: 12/09/2011) 2.000.000 0,99 1.986.260 1.986.646
ES0214843148 CAIXA GALICIA Float /2007 - 20/06/2017 5.000.000 1,00 5.000.000 5.000.000
XS0218038809 CAIXA GERAL DE DEPOSITOS - 2005 / 27-04-2015 (call=27-04-2010) 5.000.000 0,99 4.950.000 4.956.735
XS0160043328 CAIXA GERAL DEPO Float / 2002 - 18/12/2049 (Call 18/12/2012) 5.512.000 1,01 5.598.123 5.547.914
XS0230957424 CAIXA GERAL DEPO Float 2005 - 29/09/2049 (Call: 30/09/2015) 11.460.000 0,95 10.878.372 10.899.046
XS0195376925 CAIXA GERAL FIN Float /2004 - 28/06/2049 (Call=28/06/2014) 8.134.000 0,97 7.924.855 7.886.640
XS0160043757 CAIXA GERAL FIN. Float /2002 - 18/12/2049 (Call=18/12/2012) 3.000.000 1,04 3.170.452 3.109.597
XS0257959113 CAIXA PENEDES Float /2006 - 21/06/2049 (Call=21/06/2016) 6.100.000 0,98 5.995.710 5.995.295
ES0214974075 CAIXA TERRASSA Perp Float /2007 - 01/03/2049 (Call=01/03/2027) 4.000.000 0,62 3.988.200 2.488.800
XS0225115566 CAIXA TERRASSA SOCIETAT 2005 - 10/08/2049 (Call 08/10/2011) 800.000 0,62 791.289 496.000
ES0215424120 CAJA CASTIL-MAN Float /2004 - 20/12/2014 (Call=20/12/2009) 2.000.000 0,95 2.005.290 1.900.000
XS0182864081 CAJA DUERO CAP Float pp /2003 - 29/12/2049 (Call=29/06/2009) 6.000.000 1,00 6.035.102 5.985.569
XS0181895771 CAJA DUERO Float - 2003 / 16-12-2013 (Call: 16/12/2008) 4.400.000 1,00 4.430.593 4.419.847
ES0215474224 CAJA ESPANA Float /2007 - 26/03/2014 3.000.000 1,00 2.997.930 2.997.974
ES0214950141 CAJA MADRID Float /2006 - 01/03/2018 (Call=03/01/2013) 6.000.000 1,00 5.978.800 5.981.472
ES0214950166 CAJA MADRID Float /2006 - 17/10/2016 (Call=17/10/2011) 3.000.000 1,00 3.004.500 3.003.656
ES0214965008 CAJA NAVARRA Float 2006 - 16/06/2016 (Call: 16/06/2011) 3.000.000 1,00 2.998.198 2.992.803
XS0308797835 CALYON FIN GUERNSEY Float /2007 - 30/09/2010 9.000.000 1,04 9.566.100 9.360.900
XS0197609877 CALYON RAcc /2004 - 02/08/2019 (Call=02/08/2014) 800.000 1,09 876.852 868.483
XS0243424339 CALYON Step Cpn 2006 - 28/02/2016 (Call: 28/02/2008) 10.000.000 0,99 9.940.000 9.937.000
XS0243284063 CALYON Step Up - 2006 / 28-02-2036 (Call=28-02-2008) 20.000.000 1,00 20.000.052 20.000.001
XS0284723078 CALYON Var /2007 - 26/01/2017 5.000.000 1,00 5.000.103 5.000.093
XS0296798431 CAM INTERNATIONAL Float /2007 - 26/04/2017 (Call=26/04/2012) 3.000.000 0,91 2.994.570 2.743.740
XS0218540853 CANDI 05 C Mtg 2005 / 20-04-2050 1.000.000 0,94 959.000 944.920
FR0000495665 CCAMA Float /1999-22/07/2029 1.000.000 1,00 1.007.552 1.002.500
FR0010533414 CCAMA Var 2007/22-10-2049 (Call:22-10-2017) 4.000.000 0,94 4.032.800 3.756.800
XS0269531462 CELF 2006 - 1X C MTG - 01/11/2023 4.000.000 0,89 3.581.600 3.552.000
XS0233128320 CELF LOAN PARTNERS 2X T MTG 2005 - 15/12/2021 12.000.000 0,88 10.574.400 10.585.774
XS0215477604 CELF LOAN PARTNERS MTG Float 2005-18/01/2021 800.000 0,85 782.304 677.232
XS0279704190 CELF LOW 1 X C MTG 2006 - 04/09/2024 5.000.000 0,89 4.493.000 4.454.500
XS0286414940 CELFE 2006-1X B2 MTG /2007 - 15/02/2014 5.000.000 0,97 4.899.200 4.847.050
XS0276959813 CELL 2006-1X B MTG/2007 - 04/09/2024 5.000.000 1,00 5.000.000 5.000.000
XS0231275552 CEMG Float 2005 - 30/09/2010 2.000.000 1,00 1.996.055 1.997.409
XS0204284490 CEMG-CAYMAN ISLA Float /2004 - 04/11/2009 7.670.000 1,00 7.641.471 7.644.350
XS0250907218 CEMG-CAYMAN ISLA Float /2006 - 18/04/2016 (Call=18/04/2011) 3.800.000 1,00 3.791.006 3.795.665
XS0267837473 CEMG-CAYMAN ISLA Float/ 2006 - 19/09/2011 3.000.000 1,00 2.991.329 2.993.530
XS0236162383 CHEYNE CREDIT 2005 - 30/09/2013 5.000.000 0,94 4.620.500 4.693.500
FR0010096826 CIE FIN CREDIT Float - 2004 / 05-07-2049 (Call: 05/07/2014) 2.000.000 0,88 1.710.230 1.769.586
XS0192377538 CIMPOR FIN OPS 4,5% 2004 - 27/05/2011 3.500.000 0,98 3.415.230 3.417.888
XS0258343564 CIT GROUP INC Float /2006 - 20/06/2013 4.000.000 0,96 3.992.600 3.851.894
XS0275670965 CIT GROUP INC Float /2006 - 30/11/2011 6.000.000 1,00 5.972.400 5.976.906
XS0126723732 CLASS LIMITED (CREDIT LNKD) /2001-06/04/2009 29.800.000 1,01 29.970.458 29.956.677
XS0130260176 CLASSIC I (CAYMAN) /2001 - 17/05/2012 50.030.000 1,00 50.122.370 50.143.843
XS0127566072 CLASSIC I (CAYMAN) /2001-03/04/2009 5.000.000 0,97 4.998.354 4.862.500
XS0159019420 CLASSIC III - 2002 / 04-12-2009 1.240.000 1,00 1.239.950 1.239.950
XS0144532701 CMZB 6.3 % /2002 - 15/03/2022 (Call=15/03/2012) 100.000 1,01 104.000 100.600
XS0097155765 COMMERZBANK /99-2014 2.000.000 0,97 2.087.318 1.930.400
XS0100221349 COMMERZBANK AG Float 1999 - 30/08/2019 1.000.000 1,02 1.018.153 1.016.886
XS0294547525 COMPAGNIE ST GOBAIN Float /2007 - 11/04/2012 8.200.000 1,00 8.188.555 8.188.685
XS0232192806 CORSAIR CAYMAN Float 2005 - 20/09/2010 (Call: 20/09/2008) 500.000 0,88 475.450 438.550
Ano: 2007
Empresa de Seguros: BES VIDA
Nº de identificação: 503024856 Valores em euros
Ident. do resp. pela informação: João Borralho
Anexo 1
IDENTIFICAÇÃO DOS TÍTULOS Quantidade Montante do % do valor Preço médio Valor total Valor de balanço
CÓDIGO DESIGNAÇÃO valor nominal nominal de aquisição de aquisição unitário Total
XS0184596392 CORSAIR LTD Float /2004 - 08/05/2008 5.000.000 1,00 5.010.840 5.003.373
XS0192930765 COUNTRYWIDE HOME CFC FLOAT 2004 - 24/11/2008 4.000.000 0,76 3.950.000 3.040.000
DE0001272706 CRDSUI CO 1994 - 30/11/2008 255.646 0,96 243.631 244.250
XS0229097034 CRDSUI Float 2005-14/09/2020 (Call = 14/09/2015) 1.800.000 1,00 1.799.746 1.799.805
XS0090298695 CRED SUIS ASS MAN 10.5% MTG 1998 - 02/09/2018 986.638 0,62 736.236 614.804
FR0010161026 CREDIT AGRICOLE Float /2005 - 04/02/2049 (Call=04/02/2015) 1.250.000 0,85 1.029.765 1.068.358
XS0099472994 CREDIT SUISSE /99-2019 2.000.000 0,97 2.081.200 1.937.454
XS0330420190 CREDIT SUISSE BASKET COMMODITIES c/z 2007 - 21/11/2010 250.000 0,98 250.000 244.675
XS0086475000 CREDIT SUISSE F.P. PERP. /1998 - 29/04/2049 (Calll=30/04/2008) 852.943 0,96 815.246 817.306
XS0236545983 CREDIT SUISSE FBI /2005 - 25/11/2008 71.571.638 1,16 83.155.661 83.200.598
XS0099177726 CREDIT SUISSE pp - 1999 / 09-07-2049 (call=09-07-2009) 1.500.000 1,04 1.637.002 1.557.230
XS0336248082 CRESDIT SUISSE - 2007 / 16-01-2023 (call=16-01-2018) 350.000 1,38 486.016 484.636
XS0180870650 CS GROUP FIN Float - 2003 / 02-12-2013 5.500.000 0,69 3.779.046 3.778.282
XS0255675794 CYPRUS POPULAR Float /2006 - 26/05/2016 (Call=26/05/2011) 2.750.000 1,00 2.748.787 2.749.175
XS0260032965 DAIMLER-CHRY Float /2006 - 11/07/2008 2.500.000 1,00 2.498.187 2.498.989
XS0184200664 DAIMLERCHRYS 4.125% - 2009 / 23-01-2009 5.000.000 1,01 5.184.000 5.055.143
XS0274894350 DAIMLERCHRYS Float /2006 - 16/03/2010 11.000.000 1,01 11.076.800 11.062.197
XS0291394152 DAIMLERCHRYS NA 4,375% /2007 - 16/03/2010 2.100.000 1,00 2.097.024 2.097.811
XS0212185960 DAIMLERCHRYSLER Float - 2005 / 14-02-2008 2.000.000 1,00 2.000.000 2.000.000
XS0255691056 DALRA 1-X A2 Float MTG /2006 - 15/06/2022 (Call=15/06/2011) 3.000.000 1,00 3.000.300 3.000.267
DE0001030500 DBR 1.5% Inflação 2006 - 15/04/2016 85.458.000 1,03 84.596.096 88.287.352
XS0265871409 DEKANIA EUROPE II-X C MTG 2006/27-09-2037 5.983.073 0,96 5.729.989 5.729.989
XS0226406238 DEKANIA EUROPE MTG 2005 - 07-09-2035 (CALL= 07-09-2010) 5.000.000 0,80 4.000.000 4.000.000
XS0226406071 DEKANIA EUROPE MTG Float 2005-07/09/2035 6.364.131 0,96 6.129.295 6.129.295
XS0165885046 DELPH 2003-I B MTG /2003 - 25/04/2093 (Call=25/10/2009) 4.000.000 1,01 4.045.252 4.029.560
XS0225758563 DEPFA BANK PLC 4.25% RAcc 2005 - 17/08/2015 800.000 1,00 800.292 800.001
DE0002294832 DEPFA Float 1999 - 28/05/2019 2.000.000 1,00 1.992.370 1.993.385
DE000A0E5U85 DEPFA FUNDING - 2005 / 08-06-2049 (call=08-06-2011) 3.000.000 0,99 2.940.352 2.963.232
DE000A0D60P6 DEPFA Var RAcc /2005 - 21/04/2010 1.420.000 0,97 1.358.791 1.378.303
XS0301328661 DEUTSCHE BANK AG Float 2007 / 07-06.2009 2.600.000 1,00 2.600.000 2.592.200
DE000DB5S568 DEUTSCHE BANK AG Float/ 2007 - 18/10/2010 5.000.000 1,00 4.991.550 4.992.121
XS0083246032 DEUTSCHE BANK c/z - 1998 / 20-01-2038 (call=20-012008) 619.748 0,14 87.932 89.848
DE0003933685 DEUTSCHE BANK Float - 2004 / 20-09-2016 (Call: 20/09/2011) 1.737.000 1,00 1.733.650 1.735.188
DE000A0E5JD4 DEUTSCHE BANK pp - 2005 / 27-06-2049 (call=27-06-2015) 2.500.000 0,98 2.425.552 2.442.089
XS0296232522 DEUTSCHE BANK Var 2007 - 24/04/2012 5.000.000 0,93 4.689.500 4.643.500
XS0309982279 DEUTSCHE BK LOND DB Float 2007 / 20-09-2017 8.200.000 0,97 7.872.000 7.954.000
DE000DB1C4A5 DEUTSCHE BK LOND Float /2006 - 20/02/2008 313.000 1,00 312.249 313.000
DE0003083358 DEUTSCHE FIN./1999 - 04/06/2019 1.000.000 0,99 992.203 992.651
XS0293632260 DEUTSCHE TELEKOM FIN. Float /2007 - 28/03/2012 3.500.000 0,98 3.430.000 3.430.350
XS0276898417 DEUTSCHE TELEKOM Float /2006 - 23/05/2012 14.000.000 1,00 14.077.884 14.069.555
XS0212549595 DEXGRP Float RAcc 2005 - 02/03/2015 2.500.000 0,95 2.372.466 2.387.316
XS0213303968 DEXIA 4.5% Var 2005 / 15-03-2016 6.000.000 0,97 5.781.052 5.803.685
XS0212910722 DEXIA CREDIOP /2005 - 25/02/2015 (Call=25/02/2008) 2.100.000 1,00 2.008.476 2.098.977
XS0213348120 DEXIA CREDIOP Float RAcc 2005 - 18/03/2010 1.500.000 0,95 1.394.876 1.422.080
FR0010125823 DEXIA MUNICIPAL AGENCY Float C/F 2004 - 05/11/2010 3.500.000 1,00 3.500.042 3.500.020
XS0301967757 DIAGEO FIN PLC Float /2007 - 22/05/2012 1.000.000 1,00 1.000.000 1.000.000
XS0330848622 DNB NOR BOLIGKREDITT 4.375% /2007 - 15/11/2010 2.500.000 1,00 2.497.450 2.497.557
XS0269344197 DOURO MORTGAGES 2D MTG /2006 - 21/04/2059 1.000.000 1,00 998.600 998.621
DE0001254712 DRESDNER BANK AG /1999 - 31/05/2019 3.000.000 1,00 3.000.202 3.000.178
XS0089370521 DRESDNER BANK c/z /98-28 (Call=30.311% - 31/07/2008) 30.000.000 0,30 8.214.666 8.986.822
XS0290421105 DRESDNER BANK Var 2007 - 07/05/2012 5.000.000 0,95 5.010.000 4.736.500
DE0001254621 DRESDNER BANK Var. 1999 - 01/04/2009 3.000.000 1,00 3.000.455 3.000.235
XS0262895302 DUCHESS VI X C MTG 2006 - 01/08/2022 11.000.000 0,89 9.817.500 9.817.500
XS0104712228 DUTCH MORTGAGE 5.625% MTG /1999 - 25/06/2031 (Call=25/09/2008) 730.170 1,03 796.688 750.550
DE0009078337 DZ BANK Float pp /2003 - 11/11/2049 (Call=11/11/2008) 3.974.000 1,00 4.006.245 3.983.050
DE000A0DCXA0 DZBK Pp Float /2004 - 22/11/2049 (Call=22/11/2011) 5.000.000 1,01 5.065.000 5.060.294
XS0163648198 E.I.B. Float /2003 - 11/03/2011 4.146.000 0,98 4.017.931 4.042.658
XS0161880264 E.I.B. Float /2003 - 24/02/2011 300.000 0,98 293.497 294.756
XS0284443545 E.S. Autocallable 10Y 2007 - 24/01/2017 55.000 0,70 46.112 38.610
XS0302971568 E.S. INVESTMENT PLC Cabaz 2012 2007 - 01/06/2012 870.000 0,97 870.000 844.422
XS0300341715 E.S. Reverse Convertible Nokia 2007 - 26/05/2008 50.000 1,04 49.215 52.165
XS0138977193 EARLS FOUR 596 Float - 2001 / 22-11-2011 25.500.000 0,68 17.875.915 17.338.972
XS0161320634 EBRD 0,5 % /2003 - 30/01/2015 350.000 0,76 262.675 266.582
XS0196762263 EDISON SPA Float - 2004 / 19-07-2011 6.000.000 1,01 6.098.800 6.087.908
XS0160258280 EDP FINANCE 2002 - 23/12/2022 46.723.600 1,38 50.228.328 64.290.928
XS0256997932 EDP FINANCE Float /2006 - 14/06/2010 200.000 1,00 199.360 199.373
XS0302804744 EFG HELLAS Float /2007 - 08/06/2017 (Call=08/06/2012) 9.000.000 1,00 8.992.360 8.993.161
XS0177671277 EFG HELLAS PLC Float - 2003 / 10-10-2008 2.500.000 1,00 2.510.500 2.505.746
XS0195016711 EFG HELLAS PLC Float /2004 - 30/06/2014 (Call: 30/06/2009) 1.200.000 1,00 1.197.156 1.199.100
XS0250255121 EFG HELLAS PLC Float /2006 - 19/04/2016 3.000.000 1,00 3.000.052 3.000.043
XS0327177134 EIB 4.375% /2007 - 15/04/2013 18.800.000 1,00 18.707.692 18.710.830
XS0211020085 EIB 5% Float 2005 - 04/02/2020 3.000.000 0,89 2.635.506 2.681.652
XS0175913044 EIB var - 2003 / 01-10-2010 4.823.000 0,98 4.839.064 4.739.106
XS0127078946 EIRLES LIMITED /2001-18/04/2010 30.000.000 1,01 30.233.474 30.188.438
XS0231422790 EIRLES THREE Float #195 2005 - 02/04/2024 941.000 1,00 941.049 941.045
EG6026561 EIRLES THREE var - 2007 - 14-06-2014 1.250.000 1,00 1.280.000 1.250.000
XS0197502999 EIRLES THREE Var. 2004 / 21-07-2014 51.000.000 0,68 35.585.687 34.725.963
XS0210695077 EIRLES TWO 157 Float /2005 - 20/03/2010 800.000 1,01 813.412 809.732
XS0222588187 EIRLES TWO 195 PERP. Float /2005 - 01/07/2049 (Call=01/01/2010) 5.000.000 1,00 5.000.000 5.000.000
XS0164569344 ELAN Float - 2003 / 12-02-2015 40.000.000 0,68 27.095.476 27.176.958
XS0160312590 EMIDAG 2002 - 23/12/2022 77.600.000 1,00 78.042.206 77.931.399
ES0330991003 ENDESA CAPITAL Float /2007 - 05/07/2012 2.000.000 1,00 2.000.000 2.000.000
USP3710MAA73 ENDESA CHILE 8.5% /99-01/04/2009 1.000.000 0,71 772.741 713.267
XS0307504034 ERICSSON LM Float /2007 - 27/06/2014 4.400.000 0,99 4.390.760 4.350.839
AT0000274527 ERSTBK 6.25% /2001 - 12/03/2021 (Call=12/03/2011) 5.000.000 1,04 5.260.052 5.188.731
XS0260783005 ERSTBK Float /2006 - 19/07/2017 (Call=19/07/2012) 3.000.000 1,00 2.997.052 2.997.764
XS0220692924 ES INV 2005 - 25/05/2015 7.000.000 0,96 6.669.908 6.687.916
XS0172950718 ES INV PLC (Rend. Cresc. Bes 01) - 2003 / 26-07-2011 15.000.000 0,97 14.969.311 14.553.818
XS0180208158 ES INV PLC (Rend. Cresc. Bes 02) - 2003 / 27-11-2011 5.000.000 1,00 4.996.835 5.008.482
XS0183002814 ES INV PLC (Rend. Cresc. Bes 03) - 2003 / 30-12-2011 6.500.000 1,00 6.497.423 6.515.387
XS0195714596 ES INV PLC (Rend. Cresc. Bes 04) - 2004 / 10-07-2012 5.500.000 1,00 5.502.832 5.476.906
XS0156886532 ES INVESTMENT /2002 - 22/10/2017 7.500.000 1,00 7.419.542 7.491.181
XS0221524670 ES INVESTMENT 4.75% 2005 - 16/08/2013 4.500.000 1,00 4.500.000 4.500.000
XS0216605583 ESCOM MINING INC 2005 - 30/03/2017 25.000.000 0,42 8.225.052 10.530.525
XS0303426661 ESFG INTER 5.753% /2007 - 29/06/2049 (Call=06/06/2017) 100.000 0,88 87.940 87.940
KYG312121067 ESFG OVERSEAS 6.8% - 1998 / 2049 (Call = 30/06/2008) 9.114.274 1,01 9.372.923 9.167.114
KYG312121141 ESFG OVERSEAS TV /98-08 5.911.556 1,01 5.985.430 5.945.814
XS0230875022 ESPIRITO SANTO INV Var. 2005 - 30/09/2015 500.000 0,85 420.050 426.156
XS0219987376 ESPIRITO SANTO INV. Float 2005 - 28/05/2010 (??? ) 230.000 0,59 115.000 136.114
XS0219988937 ESPIRITO SANTO INV. Float Racc 2005 - 25/05/2015 230.000 0,70 230.000 160.195
Ano: 2007
Empresa de Seguros: BES VIDA
Nº de identificação: 503024856 Valores em euros
Ident. do resp. pela informação: João Borralho
Anexo 1
IDENTIFICAÇÃO DOS TÍTULOS Quantidade Montante do % do valor Preço médio Valor total Valor de balanço
CÓDIGO DESIGNAÇÃO valor nominal nominal de aquisição de aquisição unitário Total
XS0286377055 ESPIRITO SANTO INV. Float/ 2007 - 27/05/2011 313.000 0,95 297.287 296.724
XS0250982856 ESPIRITO SANTO INV. Index Linked Notes 2005 - 15/04/2008 7.550.000 1,11 7.549.931 8.355.259
XS0238493646 ESPIRITO SANTO INVEST 2005 - 20/12/2015 (Call: 20/12/2010) 2.202.000 1,00 2.202.068 2.200.225
XS0233762888 ESPSAN Float RAcc 2005 - 27/10/2008 20.000 0,95 19.080 19.080
XS0220978737 ESTIA 1 A MTG /2005 - 27/04/2040 (Call=27/10/2014) 903.561 1,00 905.669 905.371
XS0335544606 EURO RENDA 2015 5.20% 2007/20-12-2015 4.500.000 1,00 4.500.000 4.500.000
XS0292712592 EUROCREDIT VII-X C MTG 2007 - 04/04/2023 (Call: 17/04/2010) 6.000.000 0,88 5.250.000 5.250.000
XS0194703855 EUROPEAN CREDIT Float /2004 - 24/06/2009 4.381.000 1,00 4.393.801 4.381.000
XS0190180918 EXPLO 2004-1 M MTG /2004 - 25/09/2012 5.000.000 1,00 5.019.255 5.011.059
XS0282572105 FIN-IND & HANDVRK Float /2007 - 15/01/2010 10.000.000 1,00 10.027.184 10.001.667
XS0299967413 FORD CRED EUROPE 7,125% 2007 - 15/01/2013 100.000 0,85 100.100 84.500
US345370CA64 FORD MOTOR CO 7,45% 1999 - 16/07/2031 200.000 0,49 115.170 98.227
USU3456R1006 FORTIS CAP. FUND FLOAT 1999 - 26/04/2049 (Call: 26/04/2009) 2.554.000 1,00 2.570.268 2.562.476
XS0191082105 FRANCE TELECOM Float C/F 2004 - 11/05/2009 2.000.000 1,00 1.991.252 1.995.315
FR0010235176 FRTR 1% + Inflação - 2005/ 25-07-2017 59.538.000 0,98 55.875.028 58.542.423
XS0099284993 FSA GLOBAL FUND. 5.125% /99-2009 2.000.000 1,04 2.186.000 2.071.606
XS0182055565 GCO 2 A2 Float MTG /2003 - 26/11/2043 (Call=26/02/2009) 3.000.000 1,00 3.008.437 3.006.465
XS0254356057 GE CAP EUR FUND Float 2006 - 17/05/2021 3.000.000 1,00 3.000.200 3.000.192
US370334AS36 GEN MILLS INC 6% 2002 - 15/02/2012 5.000.000 0,71 3.556.244 3.532.202
US370442AZ85 GENERAL MOTORS 6,75% 1998 - 01/05/2028 200.000 0,49 116.985 98.906
XS0133036904 GLOBAL ASSET (GAP LIMITED) /2001 - 04/06/2013 40.600.000 1,00 40.627.235 40.626.033
XS0193291514 GMAC CANADA LTD Float C/F 2004 - 11/06/2009 2.000.000 1,00 1.995.036 1.998.578
XS0190015122 GMAC Float - 2004 / 07-04-2008 1.000.000 0,98 998.750 982.500
GB00B0Y5BW90 GOLDMAN SACHS COMMODITY BASKET 2006 / 16-02-2009 1.830.000 1,20 1.975.184 2.192.230
XS0275122165 GOLDMAN SACHS Float /2006 - 15/11/2014 8.000.000 1,00 7.962.591 7.965.201
XS0242988177 GOLDMAN SACHS Float 2006 - 04/02/2013 8.256.000 0,99 8.193.720 8.143.771
XS0284728465 GOLDMAN SACHS GP Float /2007 - 30/01/2017 6.000.000 0,95 5.963.770 5.716.854
XS0255243064 GOLDMAN SACHS GP Float 2006 - 23/05/2016 3.000.000 0,99 2.980.488 2.981.556
XS0201483657 GRAN 2004-3 2B MTG /2004 - 20/09/2044 (Call=20/09/2011) 1.037.559 1,00 1.038.263 1.038.108
XS0247213704 GSHAM 2006-1 E MTG - 2006 / 23-03-2026 5.000.000 0,89 4.450.000 4.450.000
XS0331157684 HARBM 10X A4 MTG 2007-06/02/2024 2.000.000 1,00 2.000.000 2.000.000
XS0331160555 HARBM 10X B1 MTG 2007-06/02/2024 1.000.000 1,00 1.000.000 1.000.000
XS0262174401 HARBM PR2X A4E MTG 2006 - 15/10/2022 (CAll: 15/10/2011) 1.000.000 0,90 888.300 897.900
XS0262176018 HARBM PR2X C MTG/ 2006 - 15/10/2022 (Call=15/10/2011) 7.000.000 0,79 5.390.000 5.536.940
XS0216228857 HARVT II - XD1 MTG Float 2005-21/05/2020 1.500.000 0,86 1.471.050 1.293.750
XS0216229079 HARVT II - XE1 MTG Float 2005-21/05/2020 1.000.000 0,98 980.900 980.900
XS0189774606 HARVT IX B2 Float MTG /2004 - 29/03/2017 2.000.000 1,02 2.037.800 2.032.031
XS0293380274 HARVT V C1 MTG /2007 - 05/04/2024 (Call=05/05/2012) 6.000.000 0,94 5.562.000 5.614.200
XS0188201619 HBOS Float - 2004 / 13-03-2049 (Call=13-03-2014) 5.000.000 0,99 5.057.416 4.929.619
XS0192560653 HBOS PLC FLOAT 2004 - 01/09/2016 (Call: 01/09/2011) 2.500.000 0,98 2.468.165 2.462.203
XS0213499410 HBOS TSY Float /2005 - 16/03/2020 10.000.000 0,99 9.925.052 9.939.004
XS0244627229 HBOS TSY Float 2006 - 23/02/2016 10.000.000 0,75 7.420.592 7.544.174
XS0293697123 HEC 2007 - 3X D MTG 2007 - 01/05/2023 (Call: 01/05/2010) 2.000.000 0,82 1.581.200 1.640.000
XS0293695267 HEC 3X C MTG/ 2007 - 01/05/2023 (Call=01/05/2010) 8.000.000 0,86 6.861.600 6.861.600
US42307TAC27 HEINZ FINANCE CO 6.625% /2003 - 15/07/2011 5.000.000 0,72 3.600.849 3.596.578
XS0231411751 HELLAS TELECOM Float /2005 - 15/10/2012 250.000 1,00 256.563 249.375
XS0165501080 HLDGS c/z /2003 - 02/05/2009 2.300.000 0,94 2.149.442 2.154.346
XS0299973577 HSBC BANK PLC 2007/15-05-2012 4.000.000 1,02 4.013.600 4.069.600
XS0188853526 HSBC CAP FUNDING Float/ 2004 - 29/12/2049 (Call=29/03/2016) 750.000 0,90 795.427 672.900
XS0249277681 HSBC FINANCE CORP Float 2006 - 05/04/2013 12.000.000 1,00 11.964.000 11.964.752
XS0228550421 HSBC FINANCE Float - 2005 / 14-09-2010 4.500.000 1,00 4.497.127 4.498.328
XS0272672113 HSBC FINANCE Float /2006 - 28/10/2013 13.500.000 0,98 13.225.874 13.231.114
DE000HSH2H23 HSH NORDBANK AG Float /2007 - 14/02/2017 (Call=14/02/2012) 10.000.000 1,00 9.981.950 9.984.464
DE0007846248 HVB Float /2005 - 13/10/2010 4.000.000 0,93 3.619.703 3.737.966
DE0007846198 HVB Float /2005 - 16/08/2010 4.000.000 0,93 3.574.503 3.712.234
DE0007329971 HYPO REAL ESTATE 4,882% /2007 - 30/10/2008 2.000.000 1,00 2.000.000 2.000.000
XS0285097746 HYPO REAL ESTATE Float /2007 - 09/02/2010 4.000.000 1,00 3.993.172 3.995.019
XS0237539282 HYPOREAL INTL AG Float /2007 - 06/12/2010 5.000.000 1,00 4.996.302 4.997.077
XS0092968915 HYPOVEREINS LUX Float /1998 - 18/12/2008 7.000.000 1,01 7.040.650 7.036.710
XS0155922908 IADB 0.5% 2002 - 30/10/2012 1.047.000 0,85 849.659 886.293
ES0214954150 IBERCAJA Float /2007 - 25/04/2019 (Call=25/04/2014) 2.543.000 0,97 2.402.402 2.454.376
XS0178889274 IBERDROLA 4.375% - 2003 / 29-10-2010 3.000.000 1,04 3.213.000 3.113.300
XS0258938165 IBERDROLA FIN. Float /2006 - 28/06/2010 3.400.000 1,00 3.397.881 3.398.634
XS0163023848 IBERDROLA INTL. 4.875% 2003 - 18/02/2013 800.000 1,05 856.052 836.160
XS0162728769 IBRD Var - 2003 / 03-03-2010 625.000 0,96 612.802 600.675
XS0293980461 ICICI BANK SINGAPORE Float /2007 - 29/03/2009 9.500.000 1,00 9.490.040 9.501.554
DE000A0AMCG6 IKB 6.625% /2004 - 20/02/2049 (Call=15/07/2014) 5.000.000 1,03 5.182.552 5.153.120
DE0008592759 IKB FUNDING TRST # 1 Float /2002 - 31/12/2049 (Call=31/12/2008) 789.700 0,57 434.414 450.184
XS0301457718 IMMEO 2 D Mtg 2007 / 15-12-2016 990.778 0,95 942.329 938.019
XS0229593529 ING BANK 3,5% 2005-16/09/2020 (Call=16/09/2015) 3.500.000 1,00 3.491.617 3.493.536
NL0000119592 ING BANK 5.5% - 2001 / 04-01-2012 5.000.000 1,06 5.516.353 5.307.581
XS0094100152 INTERNATIONAL ENDESA c/z /1999-02/02/2039 (Call = 02/02/09 = 175,816 2.250.000 1,65 2.857.349 3.719.071
XS0236183207 INTL LEASE FIN 2005 - 15/08/2011 12.500.000 1,00 12.562.952 12.551.861
XS0195721708 INTL LEASE Float - 2004 / 06-07-2010 2.000.000 1,01 2.017.200 2.012.806
XS0097222466 INTNED Float /1999 - 19/05/2019 2.000.000 0,99 1.981.452 1.983.723
XS0297861279 INVITEL HOLDINGS Float 2007 - 01/02/2013 500.000 0,96 488.750 480.000
XS0249499319 JOHN DEERE BANK Float 2006 - 31/03/2011 2.000.000 1,00 2.004.539 2.004.088
XS0092632685 JOHN HANCOCK 4.75% - 1998 / 01-12-2008 2.060.499 1,01 2.138.859 2.075.391
XS0284839882 JP MORGAN CHASE Float /2007 - 30/01/2014 15.000.000 0,98 14.788.800 14.764.185
XS0231555672 JP MORGAN Float 2005 - 12/10/2015 7.000.000 1,00 7.030.500 7.028.365
XS0232957331 JP MORGAN Float 2005 - 20/12/2010 (Call: 20/12/2008) 10.000.000 0,84 8.200.000 8.425.000
XS0289321118 JP MORGAN INTL DERIVAT c/z 2007 - 05/03/2012 7.000.000 1,01 7.088.200 7.086.657
XS0289210477 JP MORGAN INTL DERIVAT c/z 2007 - 06/03/2012 3.000.000 0,97 2.910.300 2.910.474
XS0293774054 JP MORGAN INTL DERIVATIV - 2007 / 20-06-2012 (call= 20-06-2010) 4.153.000 0,98 4.146.810 4.074.201
XS0292632212 JUBIL I - RX C MTG 2007 - 30/07/2024 2.500.000 0,86 2.138.575 2.138.575
XS0182788470 JUBIL IIIX MTG 2005 - 20/04/2017 5.000.000 0,99 5.113.410 4.974.000
XS0292633533 JUBIL I-RX D MTG Float /2007 - 30/07/2024 2.500.000 0,81 2.036.675 2.036.675
XS0292634267 JUBIL I-RX E MTG 2007 - 30/07/2024 (Call: 30/07/2013) 2.500.000 0,79 1.966.600 1.966.600
XS0196448806 JUBIL IV-X C MTG Float - 2004 / 15-10-2019 (Call: 15/10/2010) 1.000.000 0,93 931.990 932.990
XS0220312440 JUBIL V-X E MTG 2005 - 21/08/2021 (Call: 21/08/2011) 1.100.000 0,87 968.000 951.500
XS0220344054 JUBIL V-X W MTG /2005 - 21/08/2021 10.000.000 0,99 10.004.000 9.901.888
XS0149848953 K2 CORPORATION Float 2000 - 18/01/2009 10.000.000 0,59 5.498.390 5.872.363
XS0219823266 KAUPTHING BANK HF Float /2005 - 25/05/2010 10.000.000 1,00 9.977.000 9.978.218
XS0327159074 KBC Float /2007 - 26/10/2012 5.000.000 1,00 5.000.000 5.000.000
DE000A0E8229 KFW 3% /2005 - 16/09/2012 5.000.000 1,00 4.998.052 4.999.951
XS0212997745 KFW 3.3% - 2005 / 02-03-2015 1.790.000 0,97 1.754.125 1.730.809
DE0002760782 KFW 5,0% /1998 - 04/01/2009 5.000.000 1,02 5.421.982 5.114.054
XS0180686304 KFW Float /2003 - 17/11/2015 1.260.000 0,99 1.241.152 1.244.336
DE000A0E8294 KFW Float /2006 - 23/02/2016 3.000.000 1,00 3.000.052 3.000.042
XS0196203870 KFW Float C/F - 2004 / 03-08-2009 5.000 0,98 4.999 4.907
Ano: 2007
Empresa de Seguros: BES VIDA
Nº de identificação: 503024856 Valores em euros
Valores em euros
Ident. do resp. pela informação: João Borralho Anexo 1
IDENTIFICAÇÃO DOS TÍTULOS Montante do % do valor Preço médio Valor total Valor de balanço
CÓDIGO DESIGNAÇÃO Quantidade valor nominal nominal de aquisição de aquisição unitário Total
XS0243207585
XS0185905816
KFW Var /2006 - 21/02/2011
KOMMUNALKREDIT Float C/F 2004 / 13-02-2009
2.372.000
3.000.000
0,95
1,00
2.216.660
2.995.554
2.249.939
2.999.002
XS0196776727 KPN Float - 2004 / 21-07-2009 2.000.000 1,00 2.003.000 1.994.420
US5150X0AA94 LANDSBANKI ISLAN 6.1% /2006 - 25/08/2011 5.000.000 0,70 3.561.527 3.476.056
XS0301055595 LANDSBANKI ISLANDS Float /2007 - 18/05/2012 4.500.000 1,00 4.488.570 4.486.005
XS0187674816
XS0208211911
LANDSBANKI ISLND Float /2004 - 10/03/2009
LANDSBANKI ISLND Float /2004 - 21/12/2009
3.000.000
4.000.000
1,00
1,00
2.999.700
4.007.200
2.999.767
4.006.107
XS0231945386 LANDSBANKI ISLND Float /2005 - 19/10/2010 4.500.000 1,00 4.499.105 4.499.261
XS0215088021 LB BADEN 4.10% RAcc /2005 - 22/03/2010 2.700.000 0,98 2.604.202 2.635.014
XS0243637757 LB BADEN-WUERTT Float - 2006 / 21-03-2016 8.000.000 1,00 7.982.819 7.970.221
XS0285604863 LECTA SA Float - 2007 / 13-02-2007 250.000 0,88 250.000 220.938
XS0224346592
XS0189741001
LEHMAN BROS Float - 2005 / 20-07-2012
LEHMAN BROS FLOAT 2004 / 05-04-2011
7.700.000
10.000.000
0,98
1,00
7.528.652
10.017.890
7.508.267
9.971.322
XS0215349357 LEHMAN BROS Float 2005/2049 (Call: 30/03/2010) 2.000.000 0,62 1.660.000 1.240.014
XS0138439616 LEHMAN BROS HLDG Float /2004 - 02/11/2011 5.300.000 0,99 5.231.803 5.250.020
XS0252835110 LEHMAN BROS HLDG Float /2006 - 04/05/2011 4.000.000 0,98 3.908.600 3.916.277
XS0257022714
XS0254171191
LEHMAN BROS HLDG Float /2006 - 12/06/2013
LEHMAN BROS HLDG Float /2006 - 19/05/2016
4.000.000
13.000.000
1,00
0,99
3.986.000
12.930.181
3.987.786
12.934.891
XS0272543900 LEHMAN BROS HLDG Float /2006 - 25/10/2011 4.000.000 1,00 3.983.975 3.985.767
XS0282937985 LEHMAN BROS HLDG Float /2007 - 05/02/2014 10.000.000 0,97 9.961.250 9.662.243
XS0300055547 LEHMAN BROS HLDG Float /2007 - 10/05/2012 2.900.000 0,99 2.883.324 2.877.677
XS0206444191 LEHMAN BROS Var /2004 - 06/12/2011 5.000.000 0,94 4.590.052 4.687.534
XS0294628366
US532716AH08
LHB INTERNATIONAL HANDEL 2007 - 10/04/2012
LIMITED BRANDS INC 6.125% 2002 - 01/12/2012
1.000.000
5.000.000
1,00
0,69
1.000.000
3.586.788
1.000.000
3.464.580
XS0099509316 LLOYDS BANK Float /1999 - 19/07/2049 (Call=19/07/2009) 3.500.000 1,01 3.552.042 3.518.614
XS0231748046 LLOYDS TSB BANK - 2005 / 26-10-2015 (Call=26-04-2008) 5.000.000 1,00 4.962.603 4.999.977
XS0156372343 LLOYDS TSB BANK 6.9% 2002 - 22/02/2008 355.000 0,65 293.583 232.109
XS0162132681
XS0176203122
LOGO SECURITIES Float 2003 - 30/01/2008
LOTH 2X C1 MTG /2003 - 24/07/2038 (Call=24/10/2008)
4.000.000
6.000.000
1,00
1,00
4.000.452
6.051.052
4.000.021
6.023.369
XS0272317990 LSME 1 A Float MTG /2006 - 21/08/2028 5.000.000 1,00 5.000.103 5.000.098
XS0230695552 LUSI 4 C MTG /2005 - 15/09/2048 3.500.000 1,00 3.500.402 3.500.351
XS0178547393 LUSITANO 2D MTG /2003 - 16/11/2046 (Call=16/11/2012) 4.000.000 1,00 4.000.054 4.000.032
XS0268642161 LUSITANO 5 A MTG /2006 - 15/07/2059 4.072.412 1,00 4.072.459 4.072.458
XS0312981649
XS0312982290
LUSITANO 6 A MTG /2007 - 15/03/2060
LUSITANO 6 B MTG / 2007 - 15/03/2060
21.437.329
38.950.000
0,99
0,95
20.987.145
37.025.870
21.180.081
37.115.455
XS0312982530 LUSITANO 6 C MTG 2007/ 15-03-2060 17.800.000 0,93 17.526.405 16.516.620
XS0312982704 LUSITANO 6 D MTG 2007/15-03-2060 5.600.000 0,90 5.600.034 5.023.760
XS0312983009 LUSITANO 6 E MTG 2007/15-03-2060 15.950.000 0,91 15.950.000 14.452.295
XS0132694836 LUSITANO GLOBAL MTG /2001 - 05/12/2015 (Call=05/12/2008) 38.300.000 1,02 38.615.421 39.204.263
XS0159070886
XS0178546742
LUSITANO MORT 1 C MTG /2002 - 15/12/2035 (Call=15/12/2009)
LUSITANO MORT 2 B MTG /2003 - 16/11/2046 (Call=15/11/2012)
3.000.000
10.000.000
1,00
0,97
3.015.440
9.749.000
3.001.346
9.749.000
XS0178547047 LUSITANO MORT 2 C MTG - 2003 / 16-11-2046 (Call: 15/11/2012) 5.000.000 0,96 4.800.500 4.803.500
XS0276703005 MACQUARIE BANK LTD Float / 2006 - 06/12/2016 (Call: 06/12/2011) 2.000.000 0,94 2.002.000 1.882.713
XS0303201403 MARFIN POPULAR Float /2007 - 31/05/2010 7.700.000 1,00 7.631.239 7.664.747
XS0193657789 MARLIN 1 B MTG /2004 - 23/12/2012 524.953 1,00 525.009 524.995
US571903AE36
XS0186951629
MARRIOTT INTL 4,625% /2005 - 15/06/2012
MARS2 2 A1B Float MTG /2004 - 20/03/2036 (Call=20/03/2008)
5.000.000
463.976
0,68
1,00
3.422.894
449.524
3.422.250
462.298
XS0267046851 MARSB 2006 D MTG /2006 - 28/08/2014 (Call=28/08/2012) 3.700.000 1,00 3.700.422 3.700.350
XS0189018970 MAX ONE Float C/F 2004 - 20/03/2009 785.000 1,00 794.529 788.184
US583334AA59 MEADWESTVACO CORP 6.85% 2002 - 01/04/2012 5.000.000 0,73 3.694.284 3.648.321
XS0242696804
XS0305384553
MEDIOBANCA Float - 2006 / 10-02-2021
MERMAID 1D MTG 2007 - 30/01/2040 (Call: 30/01/2010)
10.920.000
1.000.000
0,98
0,97
10.713.574
979.570
10.725.471
974.000
XS0284282356 MERRIL LYNCH Float 2007/31-01-2014 16.000.000 0,97 15.936.383 15.593.965
XS0166710888 MERRILL LYNCH 3.4% /2003 - 30/06/2009 1.445.000 0,96 1.346.913 1.384.109
XS0250578134 MERRILL LYNCH C/F Float /2006 - 06/04/2016 3.000.000 0,99 2.967.151 2.968.986
XS0188689623
XS0089097330
MERRILL LYNCH Float - 2004 / 22-03-2011
MERRILL LYNCH Float /1998 - 15/07/2008
10.000.000
19.952
1,00
0,99
10.049.105
20.404
10.040.598
19.703
XS0185391447 MERRILL LYNCH Float /2004 - 09/02/2009 500.000 0,99 497.225 497.343
XS0302633598 MERRILL LYNCH Float /2007 - 30/05/2014 6.000.000 0,98 5.852.664 5.856.028
XS0231029868 MERRILL LYNCH Float 2005 - 29/09/2010 3.000.000 0,99 2.946.230 2.962.463
XS0267827169 MERRILL LYNCH Float 2006 - 14/09/2018 22.100.000 1,00 21.989.580 21.994.884
XS0177986691
XS0170400146
MERRILL LYNCH Float C/F 2003 - 03/11/2008
MERRILL LYNCH Float/ 2003 - 30/07/2010
4.946.000
710.000
1,00
0,95
4.943.879
649.188
4.943.664
671.156
XS0281902550 MERRILL LYNCH LUX Float /2007 - 30/01/2017 5.000.000 1,00 5.000.052 5.000.047
DE000A0KPS94 METRO AG Float - 2006 / 08-09-2010 6.000.000 1,00 6.008.296 6.007.409
DE000A0DLWM8 METRO AG Float /2004 - 07/10/2009 300.000 1,00 300.705 300.686
XS0190302611 MIDGA 1 A1 Float MTG /2004 - 23/04/2011 2.055.645 1,08 2.258.408 2.223.434
XS0190303189
XS0193513602
MIDGA 1 A2 Float MTG /2004 - 23/04/2029
MONTE DEI PASCHI Float /2004 - 01/06/2014 (Call=01/06/2009)
5.000.000
400.000
1,01
0,99
5.037.607
397.860
5.032.296
397.932
XS0236480322 MONTE PASHI SIEN Float 2005 - 30/11/2017 (Call: 30/11/2012) 11.200.000 1,00 11.232.476 11.228.024
XS0163527483 MONTEPIO GERAL Float 2003 - 28/02/2013 1.880.000 1,01 1.890.690 1.889.484
XS0241903821 MONTPI Float 2006 - 31/01/2011 11.800.000 1,00 11.769.046 11.778.776
XS0179928303
XS0326667523
MORGAN STANLEY 2003 / 23-12-2008
MORGAN STANLEY c/z 2007 - 25/10/2010
750.000
940.000
1,00
1,01
745.275
940.000
747.643
944.700
XS0210110291 MORGAN STANLEY Float - 2005 / 08-02-2010 200.000 1,00 199.875 199.892
XS0250971222 MORGAN STANLEY Float /2006 - 13/04/2016 12.555.000 1,00 12.509.555 12.497.513
XS0276891594 MORGAN STANLEY Float /2006 - 29/11/2013 6.000.000 1,00 5.985.803 5.987.824
XS0282583722
XS0225152411
MORGAN STANLEY Float /2007 - 16/01/2017
MORGAN STANLEY Float 2005 - 20/07/2012
13.000.000
16.792.000
1,00
0,99
12.988.360
16.729.954
12.989.307
16.658.248
XS0245836431 MORGAN STANLEY Float 2006 - 01/03/2013 13.800.000 1,00 13.751.033 13.755.234
XS0185150082 MORGAN STANLEY Float C/F - 2004 / 16-02-2010 223.000 1,00 222.605 222.690
XS0294098032 MOTIF FINANCE Float/ 2007 - 26/04/2017 5.000.000 0,85 4.300.000 4.269.500
DE000A0EY1T9 MUNCHEN HYPOBANK 2.75% 2005 - 17/10/2013 (Call: 17/10/2008) 5.000.000 0,97 4.915.352 4.870.802
XS0203171755
XS0172521949
NATGRE Var 2004/03-11-2049 (Call=03/11/2014)
NATIONAL GRID 3.75% /2003 - 22/07/2008
700.000
2.000.000
0,94
1,01
647.552
2.072.400
661.073
2.013.270
FR0010369595 NATIXIS BANQUES Float 2006 - 26/01/2017 (Call: 26/01/2012) 1.500.000 1,00 1.500.750 1.500.617
FR0010239400 NATL BANQUES POP CCBP Float 2005 - 21/01/2016 (Call: 21/01/2011) 1.550.000 1,00 1.546.868 1.548.146
XS0269714464 NATL CAPITAL INS Float 2006/29-09-2049 (Call 29-09-2016) 6.450.000 0,93 6.468.025 5.998.590
XS0267821394
XS0258971539
NATL GRID PLC Float /2006 - 18/01/2012
NATL GRID PLC Float 2006 - 28/06/2010
11.000.000
4.000.000
1,00
1,00
11.053.466
4.007.135
11.046.412
4.005.289
XS0129477716 NAVIO CO - 2001 / 02-05-2011 35.174.126 1,01 35.612.372 35.608.343
XS0129619010 NAVIO CO - 2001 / 26-04-2010 26.000.000 0,87 22.712.300 22.712.300
XS0130684029 NAVIO CO HERZOG c/z - 2001 - 10/05/2011 4.144.550 1,25 5.156.089 5.164.291
XS0130683997
XS0130684292
NAVIO CO ITAMI c/z - 2001/ 10-05-2011
NAVIO CO KAHN c/z 2001 / 10-05-2011
8.971.550
34.850
1,25
1,25
11.166.473
43.414
11.178.944
43.425
XS0172122904 NBOG FUND pp - 2003 / 22-07-2049 (Call = 11/07/2013) 1.734.000 1,01 1.751.513 1.751.276
XS0247626962 NGGLN 4,125% /2006 - 21/03/2013 4.500.000 0,99 4.446.052 4.455.347
XS0234023942 NIB CAPITAL BANK 1ª/2ª/3ª Tranche 2005 - 28/11/2015 7.500.000 1,00 7.500.052 7.500.041
XS0234404159 NIB CAPITAL BANK Float RAcc 1ª-3ª Tranche 2005 / 15/11/2015 (Call 15 7.500.000 0,93 7.437.750 6.955.000
XS0094800132 NIBCAP Float /1999 - 16/02/2009 1.000.000 1,00 996.700 997.236
Ano: 2007
Empresa de Seguros: BES VIDA
Nº de identificação: 503024856 Valores em euros
Ident. do resp. pela informação: João Borralho Anexo 1
IDENTIFICAÇÃO DOS TÍTULOS
CÓDIGO
DESIGNAÇÃO Quantidade Montante do
valor nominal
% do valor
nominal
Preço médio
de aquisição
Valor total
de aquisição
Valor de balanço
unitário
Total
XS0234564515 NIBCAP Float RAcc 2005 - 30/11/2015 5.000.000 1,00 4.986.186 4.987.374
XS0200688256 NORDEA BANK PERPETUAL 2004 - 17/09/2009 1.248.000 0,74 1.179.020 923.520
XS0244741434 NORDRHEIN-WEST Float /2006 - 08/03/2016 700.000 0,92 642.880 646.089
XS0218487436
XS0331640093
OPERA UNI A MTG /2005 - 15/02/2012
OREY 7% BV CLASS A 2007/28-12-2012
3.489.202
5.000.000
1,00
1,00
3.489.292
5.000.000
3.489.266
5.000.000
XS0275776101 OTE Float /2006 - 21/11/2009 3.000.000 1,00 3.000.052 3.000.033
XS0095156401 PACIFIC L.F. (Credit Suisse)/99-2019 2.000.000 0,99 1.980.324 1.981.511
XS0227274601 PANTH III-X D1 MTG 2005 - 2080 (Call: 12/12/2008) 2.000.000 0,91 1.820.800 1.820.600
XS0227666947 PANTH III-X D2 MTG 2005 - 2080 (Call: 12/12/2008) 3.200.000 0,85 2.714.240 2.714.240
XS0227275160 PANTH III-X E MTG 2005 - 2080 (Call: 12/12/2008) 4.800.000 1,00 4.800.000 4.800.000
XS0276070553
XS0276071791
PANTH IV - X C MTG 2006 / 20-03-2084
PANTH IV - X D MTG 2006 / 20-03-2084
5.000.000
5.000.000
0,91
0,87
4.542.000
4.359.500
4.542.000
4.359.500
KYG693261094 PARMALAT CAP.FIN.-98 5.000.000 0,00 5.000.010 500
XS0296762247 PERL 23 C1 MTG /2007 - 30/12/2014 7.500.000 0,90 6.712.500 6.712.500
FR0010398263 PERNOD RICARD Float /2006 - 06/06/2011 6.600.000 1,00 6.602.180 6.581.796
XS0174851567 PEUGEOT Var. 2003 - 15/09/2008 280.000 0,98 273.084 273.084
XS0336018832 PFIZER INC 4.75% /2007 - 15/12/2014 4.500.000 1,00 4.494.195 4.494.236
XS0293447792
XS0201573051
PIRAEUS GROUP FINANCE Float /2007 - 29/03/2010
PIRAEUS GROUP Float - 2004 / 29-09-2014 (Call=29-09-2009)
4.000.000
4.200.000
1,00
1,00
3.998.080
4.236.172
4.000.595
4.218.015
XS0204397425 PIRAEUS GRP CAP Float /2004 - 27/10/2049 - (Call=27/10/2014) 1.904.000 0,96 1.820.274 1.821.238
XS0238184260 PIRAEUS GRP FIN Float /2005 - 20/12/2010 400.000 1,00 401.120 401.102
XS0149762139 POLO SECURITIES Float /2002-26/06/2014 3.000.000 1,01 3.031.493 3.021.865
DE0009190702 POPULAR CAPITAL 6% / 2003 - 29/10/2049 (Call=20/10/2008) 529.000 0,96 509.692 509.692
DE000A0BDW10 POPULAR CAPITAL PERPETUAL 2004 - 30/06/2009 1.216.000 0,63 1.237.942 766.090
XS0215828830
XS0205677320
PORTUGAL TEL FIN 3.75% /2005 - 26/03/2012
PREPS 2004 - 2 B1 MTG /2004 - 10/12/2012
5.000.000
4.500.000
0,95
1,00
4.751.000
4.533.417
4.760.595
4.495.067
XS0188938277 PREPS 2004-1 A MTG /2004 - 12/05/2012 7.720.613 1,01 7.877.100 7.831.927
XS0225229813 PREPS 2005-1 B2 MTG /2005 - 04/08/2014 3.000.000 0,95 2.815.852 2.844.574
XS0213035008 PROLO 4 B Float MTG /2005 - 05/05/2013 2.000.000 1,00 2.000.052 2.000.000
XS0307772128 PROMC 2007 - 1D MTG 2007/29-06-2012 5.000.000 0,87 3.942.500 4.326.000
XS0205776650 PROMS CARA A Float MTG /2005 - 05/10/2019 2.000.000 1,00 2.000.052 2.000.042
DE0009106732
XS0110207478
PROVI AO3-1 A MTG /2003 - 28/07/2055 (Call=28/10/2009)
QBEAU Float - 2000 / 03-08-2020 (Call: 03/08/2010)
2.000.000
5.000.000
1,00
1,03
2.000.000
5.093.652
2.000.000
5.150.405
XS0207714022 RABOBANK Float /2004 - 21/12/2012 1.000.000 0,90 883.552 900.383
XS0229789341 RABOBANK Float RAcc /2005 - 30/09/2012 4.500.000 0,92 4.079.865 4.147.517
XS0211216659 RABOBK Float RAcc 2005 - 07/02/2012 1.900.000 0,93 1.744.328 1.759.230
XS0326967832 RAIFF ZENTRALBK 5.77% 2007 - 29/10/2015 (Call: 29/10/2012) 2.500.000 0,99 2.500.000 2.474.100
XS0178424809 RAMPER Float - 2003 / /08-10-2013 6.961.200 1,00 6.958.255 6.956.536
XS0278111165
XS0218924917
RAMPER INV 2006 / 21-10-2013
RBOS 6.5% RAcc 2005 - 19/05/2020
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5.416.273
43.880.000
5.446.005
XS0303453632 RBS 2007 / 03-06-2017 3.000.000 0,66 2.248.033 1.985.327
XS0201065496 RBS 4.625% - 2004 / 22-09-2021 (Call: 22/09/2016) 3.000.000 0,97 3.044.240 2.912.446
DE000A0E6C37 RBS 5.25% 2005 - 29/06/2049 (Call = 30/06/2010) 4.000.000 0,90 3.960.000 3.600.000
XS0233447936 RBS Float - 2005 / 16-11-2015 7.500.000 0,99 7.431.456 7.444.393
XS0195231526 RBS Float /2004 - 03/07/2049 (Call=03/07/2014) 5.000.000 1,01 5.051.639 5.048.187
XS0289088659
XS0192506870
RBS Float 2007 - 28/10/2026
RCI BANQUE Float / 2004 - 26-05-2009
15.000.000
447.000
1,00
1,00
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448.943
15.000.000
447.938
XS0282627289 RCI BANQUE Float /2007 - 24/01/2012 3.000.000 1,00 3.001.500 3.001.355
XS0163164667 RCI BANQUE Var. /2003 - 06/06/2008 1.250.000 1,00 1.250.138 1.250.029
XS0238951536 REGAT 14 A1 Float MTG /2005 - 21/12/2013 5.000.000 1,01 5.086.500 5.073.843
FR0010060368 RENAULT Float C/F 2004 - 26/02/2009 1.200.000 1,00 1.205.443 1.202.679
XS0220101744
XS0287416423
REP. AUSTRIA Float /2005 - 15/06/2015
REPSOL INTL FINANCE Float /2007 - 16/02/2012
3.000.000
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0,99
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11.959.146
2.994.446
11.920.260
XS0305719758 REVE 2007-1 A MTG 2007/20-06-2014 5.600.000 0,99 5.600.000 5.543.843
XS0138977276 ROCK LTD Float - 2001 / 28-11-2011 25.500.000 0,68 17.755.129 17.342.979
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XS0305318171 ROYAL BANK OF SCOTLAND 2007 / 05-06-2017 5.000.000 0,67 3.711.987 3.352.856
XS0306721860 ROYAL BANK OF SCOTLAND Tranche Júnior 2007 - 22/07/2017 50.312.000 1,07 54.014.460 54.014.460
XS0306719708
XS0177142360
ROYAL BANK OF SCOTLAND Tranche Senior 2007 - 22/06/2017
ROYAL BANK SCOTLAND - 2003 / 07-10-2013 (Call: 07/10/2008)
348.253.000
8.000.000
1,00
0,99
348.258.880
8.033.549
348.254.063
7.919.992
XS0173287862 RZB FINANCE LTD Pp /2003 - 31/07/2049 (Call=31/07/2013) 5.000.000 1,04 5.235.052 5.198.373
US785905AA83 SABRE HOLDINGS TSG 7,35% /2001 - 01/08/2011 5.000.000 0,68 3.712.177 3.413.521
XS0270326308 SAG DO BRASIL SA 8,375% /2006 - 06/10/2009 200.000 0,68 147.385 136.540
XS0170816168 SALOMON SB HLDGS Float /2003 - 27/12/2008 2.970.000 0,99 2.912.733 2.946.795
XS0243399556 SANPAOLO Float - 2006 / 20-02-2018 (call=20-02-2013) 5.000.000 1,00 4.990.452 4.993.041
XS0327533617
XS0239119810
SANTANDER 5,435% /2007 - 24/10/2017 (Call=24/10/2012)
SANTANDER INTL Float RAcc 2006 - 09/01/2016 (Call: 09/07/2008)
3.500.000
10.400.000
1,00
1,00
3.500.000
10.625.680
3.500.000
10.408.534
XS0245339485 SANTANDER ISSUAN Float /2006 - 03/03/2016 (Call=03/03/2011) 15.000.000 1,00 14.984.040 14.987.029
XS0291652203 SANTANDER ISSUANCES Float /2007 - 23/03/2017 (Call=23/03/2012) 1.750.000 1,00 1.745.100 1.745.735
XS0174700517 SB FINANCE Float - 2003 / 18-02-2015 36.101.500 0,68 24.457.302 24.531.140
US78387GAD51 SBC COMMUNICATIONS 6.25% 2001 - 15/03/2011 5.000.000 0,71 3.559.562 3.555.781
XS0202197694 SCH FINANCE pp Float -2004 / 30-09-2049 (Call=30-09-2009) 4.000.000 0,82 3.392.952 3.294.996
XS0322866749
XS0260903348
SCHERING - PLOUGH SGP 5 2007 / 01-10-2010
SCHNEIDER ELECTRIC SA Float /2006 - 18/07/2011
1.500.000
2.000.000
1,00
1,00
1.499.430
1.999.620
1.495.200
1.999.660
XS0312469975 SCOT & NEWCASTLE c/z /2007 - 25/01/2008 6.100.000 1,00 5.962.606 6.080.352
XS0174150424 SEALS FINANCE Float - 2003 / 06-02-2013 38.000.000 0,68 25.570.163 25.829.468
XS0172770900 SEALS FINANCE Float - 2003 / 13-03-2018 38.000.000 0,68 25.938.077 25.850.438
XS0186528542 SEALS FINANCE Float - 2004 / 03-02-2017 10.629.000 0,68 7.302.594 7.226.363
XS0163578635
ES0L00804184
SGA NV 2003 - 28/02/2018
SGLT c/z 2006 - 18/04/2008
96.881.000
112.000
1,03
0,99
99.890.295
109.424
99.794.654
110.764
XS0159094399 SHERLOCK LTD Float - 2002 / 24-07-2015 38.219.980 1,00 38.250.458 38.260.856
XS0238073356 SHIELD 1C MTG 2005 / 20-01-2014 500.000 0,95 487.250 477.495
XS0264823567 SIEMENS FINANCE 5.75% 2006 - 17/10/2016 7.000.000 0,71 4.995.349 4.993.084
XS0131685801 SIGNUM LTD - 2001 / 14-05-2012 25.470.600 1,00 25.489.285 25.486.392
XS0131686361
XS0134200418
SIGNUM LTD - 2001 / 21-05-2012
SIGNUM LTD - 2001 / 30-05-2013
25.207.950
9.842.100
1,00
1,00
25.237.334
9.856.997
25.237.282
9.842.100
XS0191322857 SLM CORPORATION Float /2004 - 26/04/2011 10.000.000 0,91 9.217.000 9.133.000
XS0274972842 SLM CORPORATION Float /2006 - 15/11/2011 3.000.000 0,96 2.856.000 2.874.455
XS0096276182 SOC.GENERALE 15/04/1999-2012 310.000 1,00 355.043 308.481
XS0237607469 SOCGEN Float /2005 - 14/01/2008 3.200.000 1,00 3.213.403 3.200.624
XS0209026631 SOLAR CDX NA Float 2005 - 04/02/2017 2.270.000 0,68 1.548.186 1.543.911
XS0209026987
XS0187309108
SOLAR CDX NA Float 2005 - 23/02/2019
SOLAR Float - 2004 / 19-02-2019
39.000
1.000
0,68
0,68
26.356
680
26.525
679
XS0174292135 SOLAR FUND Float - 2003 / 01-09-2013 24.468.000 1,00 24.493.061 24.486.496
XS0100446268 SOLAR FUND. 5,2916% /1999-04/08/2014 500.000 1,00 500.050 500.000
XS0209026128 SOLAR FUNDING - 2005 / 23-07-2014 9.942.000 0,68 6.802.507 6.762.387
XS0176092624 SOLAR FUNDING Float - 2003 / 19-09-2013 51.558.000 1,00 51.607.915 51.572.952
ES0000011876
XS0099279563
SPGB c/z - 98 / 01-2029
STINGRAY LIMITED (K2 CREDIT LKD)/ 1999 - 17/01/2010
28.247.569
4.900.000
0,35
1,00
7.235.729
4.888.682
9.982.479
4.896.553
XS0130773715 STINGRAY LIMITED /2001 - 26/05/2012 76.250.000 1,00 76.270.788 76.276.719
Ano: 2007
Empresa de Seguros: BES VIDA
Nº de identificação: 503024856 Valores em euros
Ident. do resp. pela informação: João Borralho
Anexo 1
IDENTIFICAÇÃO DOS TÍTULOS Quantidade Montante do % do valor Preço médio Valor total Valor de balanço
CÓDIGO DESIGNAÇÃO valor nominal nominal de aquisição de aquisição unitário Total
XS0247802522 STM Float /2006 - 17/03/2013 12.024.000 1,00 12.001.709 12.036.081
XS0238196942 SVENSKA HENDLESBANKEN pp - 2005 / 16-12-2049 (call=16-12-2015) 3.500.000 1,00 3.500.052 3.500.041
XS0292434684 SVENSKA HNDLSBKN Float /2007 - 23/03/2049 (Call=23/03/2012) 2.000.000 1,00 2.000.200 2.000.173
XS0232843671 SVENSKA HNDLSBKN Float 2005 - 19/10/2017 (Call: 19/10/2012) 3.500.000 0,99 3.457.255 3.458.551
XS0235246948 SYDBANK A/S Float /2006 - 25/04/2049 (Call=25/04/2017) 2.500.000 1,01 2.537.750 2.536.085
XS0335481254 TAGST 2007 - ROSE 1 MTG - 2007 / 17-12-2012 599.000 1,00 599.000 599.000
XS0304292062 TELECOM ITALIA Float /2007 - 07/06/2010 5.000.000 1,00 4.985.000 4.987.288
XS0312208407 TELECOM ITALIA Float /2007 - 19/07/2013 5.000.000 1,00 5.000.000 5.000.000
XS0237303598 TELECOM ITALIA Float 2005 - 06/12/2012 (Call: 06/12/2010) 24.000.000 0,99 23.980.677 23.863.710
XS0241946630 TELEFONICA EMISIONES 4.375% / 2006 - 02-02-2016 5.000.000 0,99 4.965.552 4.972.141
XS0162867880 TELEFONICA EUROPE 5.125 2003/14-02-2013 3.000.000 1,08 3.351.300 3.236.474
XS0261634637 TELEFONICA Float /2006 - 25/01/2010 12.800.000 1,00 12.852.744 12.838.711
XS0289507484 TELIASONERA AB Float/ 2007 - 07/03/2013 6.000.000 0,99 6.007.404 5.960.990
XS0179909774 TEMPO 1 A MTG /2003 - 15/11/2049 4.500.000 1,01 4.532.902 4.532.053
XS0159012847 TESCO PLC 4.75 /2002-13/04/2010 1.500.000 1,04 1.628.250 1.561.366
US00184AAB17 TIME WARNER 6.75% 2001 - 15/04/2011 5.000.000 0,71 3.885.674 3.547.314
XS0302917512 TITAN EUROPE PLC MTG 2007/23-04-2017 4.729.498 0,95 4.543.056 4.514.211
XS0296702185 TLE Float - 2007 / 25-04-2012 6.600.000 0,94 6.308.272 6.211.154
XS0220377906 TMAN 1 A MTG /2005 - 21/01/2014 2.208.486 1,00 2.208.570 2.208.551
XS0160338553 TRIPLAS I A Float MTG /2003 - 30/04/2012 1.500.000 1,00 1.495.050 1.495.497
XS0304590325 UBS AG JERSEY Float /2007 - 20/06/2010 10.000.000 0,90 9.804.200 9.021.000
XS0232989532 UNICREDITO CRDIT Float C/F 2005 - 02/11/2015 1.500.000 0,99 1.478.250 1.479.723
XS0241369577 UNICREDITO ITALIANO 3.95% - 2006 / 01-02-2016 3.900.000 1,00 3.885.505 3.888.586
XS0247757718 UNICREDITO ITALIANO Float 2006 - 15/03/2016 4.000.000 0,98 4.020.400 3.933.800
XS0267703352 UNICREDITO ITALIANO Float 2006 - 20/09/2016 (Call: 20/09/2011) 9.000.000 1,00 8.997.643 8.998.757
XS0330786418 UNILEVER NV 4.625% /2007 - 14/11/2012 2.000.000 1,00 1.993.800 1.993.960
XS0140577221 VERDANT LIMITED - 2001 / 14-12-2011 28.250.000 1,00 28.326.636 28.257.426
XS0127190600 VERDANT LIMITED Float /01-2008 30.000.000 1,00 30.097.320 30.058.856
US92344RAA05 VERIZON 6.5% 2001 - 15/09/2011 5.000.000 0,72 3.605.583 3.601.403
FR0010369637 VIVENDI Float /2006 - 03/10/2011 5.850.000 1,00 5.863.696 5.862.053
XS0266760965 VODAFONE Float 2006 - 05/09/2013 15.000.000 1,00 15.104.282 15.036.091
XS0304458564 VODAFONE GROUP Float /2007 - 06/06/2014 4.000.000 1,00 3.989.250 3.989.992
XS0257808500 VODAFONE GROUP Float 2006 - 13/01/2012 7.400.000 1,01 7.452.086 7.445.339
US92857TAG22 VODAFONE GROUP PLC 7.75% 2000 - 15/02/2010 250.000 0,71 203.321 177.466
XS0237497002 VOLKSWAGEN BANK Float /2005 - 21/12/2015 (Call=21/12/2010) 10.000.000 1,00 10.019.000 10.015.688
XS0246359532 VOLKSWAGEN BANK Float/ 2006 - 14/03/2016 5.000.000 1,00 4.995.052 4.995.823
XS0305951229 VOLVO TREASURY Float /2007 - 18/06/2008 5.000.000 1,00 4.999.000 4.999.491
XS0290520260 VTB CAPITAL VNESHTORGBK Float/ 2007 - 13/03/2009 3.000.000 1,00 3.002.600 3.001.588
XS0096995112 WESTFALISCHE HYPOT. - 99 / 14-05-2014 2.000.000 1,00 2.000.000 2.000.000
US962166BP84 WEYERHAEUSER CO 6.75% 2002 - 15/03/2012 5.000.000 0,72 3.615.082 3.611.202
US963320AM89 WHIRLPOOL CORP 6.125% 2006 - 15/06/2011 5.000.000 0,72 3.581.861 3.577.881
XS0125957604 WHT RESERVE Float 01/2009 2.034.110 1,00 2.034.110 2.034.110
XS0252726251 WINDM VII - X A1 Float MTG /2006 - 22/04/2016 402.613 1,00 402.620 402.619
XS0252732499 WINDM VII X D MTG 2006 / 22-04-2016 445.623 0,97 431.925 431.925
DE000A0HCJF9 WLBANK Var 2005 - 8/12/2015 (Call: 08/12/2008) 1.211.000 0,94 1.151.943 1.142.579
XS0280515221 WOOD STREET IV-X MTG 2007/25-09-2022 (Call: 25/03/2010) 6.918.403 0,84 5.828.754 5.811.458
XS0297946930 XENON CAP#131 Float /2007 - 11/05/2049 (Call=03/04/2017) 3.000.000 0,94 2.887.500 2.827.235
XS0161594097 XENON CAPITAL Float 2003 - 28/01/2013 38.000.000 0,68 25.676.261 25.820.220
XS0145116520 XENON Float 2002 - 15/03/2012 37.000.000 0,99 36.296.450 36.446.480
sub-total 0 0 0,00 0,00 4.614.264.056 0,00 4.618.511.315
sub-sub-total 0 0 0,00 0,00 5.187.661.774 0,00 5.183.111.312
2.2.2 - Títulos de rendimento variável
FR0000120404 ACCOR SA 67.270 60,08 4.041.825 54,70 3.679.669
CH0012138605 ADECCO SA-REG 40.320 50,31 2.028.467 37,02 1.492.476
FR0000031122 AIR FRANCE-KLM 63.500 30,49 1.936.362 24,05 1.527.175
US02209S1033 ALTRIA GROUP INC 3.000 53,55 160.660 51,34 154.025
GB0000282623 AMEC PLC 269.580 10,19 2.745.732 11,43 3.082.332
US0376041051 APOLLO GROUP INC 2.000 51,72 103.449 47,65 95.306
DE0006275001 ARCANDOR AG 99.500 20,33 2.022.903 16,24 1.615.880
US0394831020 ARCHER-DANIELS-MIDLAND CO 5.000 27,38 136.906 31,54 157.700
GB0009895292 ASTRAZENECA PLC 106.949 39,33 4.206.101 29,51 3.155.896
US00206R1023 AT & T INC 6.000 28,42 170.497 28,23 169.391
GB0000961622 BALFOUR BEATTY PLC 322.990 6,23 2.013.772 6,78 2.190.043
US0594603039 BANCO BRADESCO SA ADR 700.000 22,00 15.397.052 21,74 15.216.358
BPG BANCO PORTUGUÊS DE GESTÃO 137.978 6,45 889.958 6,00 827.868
DE0005151005 BASF AG 46.066 77,11 3.552.211 101,41 4.671.553
DE0005909006 BILFINGER BERGER AG 37.270 56,02 2.087.955 52,78 1.967.111
DE0005190003 BMW AG 93.670 43,94 4.115.819 42,35 3.966.925
FR0000131104 BNP PARIBAS 48.821 83,24 4.063.742 74,22 3.623.495
GB0007980591 BP PLC 505.730 8,11 4.099.746 8,39 4.241.139
GB0056794497 BRITISH AIRWAYS 6.75% PERPETUAL 176.000 24,53 4.317.418 24,00 4.224.000
GB0002875804 BRITISH AMERICAN TOBACCO PLC 307.410 23,36 7.182.334 26,79 8.237.003
ES0113900J37 BSCH - AM 303.505 14,22 4.315.381 14,79 4.488.839
GB0001625572 CABLE & WIRELESS PLC 1.034.790 2,58 2.671.301 2,54 2.624.544
92565068869 CANYON PREF SHARES 6.000.000 0,84 5.023.443 0,24 1.426.534
FR0000125338 CAP GEMINI SA 56.110 48,19 2.704.204 43,00 2.412.730
GB0008787029 CARPHONE WAREHOUSE GROUP 484.740 5,44 2.635.170 4,70 2.277.125
FR0000120172 CARREFOUR SA 79.180 51,83 4.103.933 53,29 4.219.502
FR0000125585 CASINO GUICHARD PERRACHON 28.990 70,03 2.030.083 74,39 2.156.566
DE000CLS1001 CELESIO AG 46.240 43,26 2.000.125 42,50 1.965.200
CH0012142631 CLARIANT AG 379.265 6,07 2.300.612 6,36 2.413.525
NL0000852861 CORPORATE EXPRESS 203.610 5,91 1.202.886 5,35 1.089.314
DE0007100000 DAIMLERCHRYSLER AG 41.770 62,96 2.629.825 66,50 2.777.705
FR0000120644 DANONE GROUPE 74.970 55,33 4.147.784 61,40 4.603.158
US2441991054 DEERE & CO 2.000 58,60 117.198 63,26 126.513
BE0003562700 DELHAIZE GROUP 31.250 65,03 2.032.094 60,20 1.881.250
DE0008232125 DEUTSCHE LUFTHANSA-REG 99.580 19,94 1.985.354 18,22 1.814.348
GB0002374006 DIAGEO PLC 269.220 15,69 4.224.523 14,73 3.964.786
GB0000472455 DSG INTERNATIONAL PLC 860.320 2,13 1.832.906 1,35 1.164.338
LU0011904405 E.S. Financial Group 274.510 26,94 7.395.733 24,00 6.588.240
EAST_CAPITAL EAST CAPITAL EXPLORER FUND AB (Acc Preferenc) 8.504.808 1,32 11.262.424 1,19 10.135.555
SE0000103814 ELECTROLUX AB-SER B 150.791 12,83 1.934.226 11,49 1.732.863
ES0130960018 ENAGAS 51.970 20,78 1.079.945 19,99 1.038.880
ES0130670112 ENDESA SA 25.054 37,51 939.662 36,35 910.713
FR0000121121 EURAZEO 25.680 100,66 2.585.042 87,75 2.253.420
IT0001976403 FIAT SPA 102.310 20,24 2.070.724 17,70 1.810.375
US3364331070 FIRST SOLAR INC 1.000 181,94 181.943 181,47 181.469
DK0010234467 FLSMIDTH & CO A/S 43.290 60,79 2.631.441 69,99 3.029.830
FORTIS CAP FUND 6.25% (PREFERENCIAL) 2.000.000 0,98 1.960.000 0,96 1.920.000
USU3456P1040

INVENTÁRIO DE TÍTULOS E PARTICIPAÇÕES FINANCEIRAS

Ano: 2007 Empresa de Seguros: BES VIDA Nº de identificação: 503024856 Valores em euros

Ident. do resp. pela informação: João Borralho Anexo 1
IDENTIFICAÇÃO DOS TÍTULOS
CÓDIGO
DESIGNAÇÃO Quantidade Montante do
valor nominal
% do valor
nominal
Preço médio
de aquisição
Valor total
de aquisição
Valor de balanço
unitário
Total
DE0005785638 FRESENIUS SE-PFD 36.450 55,05 2.006.701 56,90 2.074.005
DE0006602006 GEA GROUP AG 109.940 23,35 2.566.619 23,80 2.616.572
GB0009252882 GLAXOSMITHKLINE PLC 141.000 21,09 2.973.892 17,44 2.459.112
US38259P5089
ES0171996012
GOOGLE INC
GRIFOLS SA
1.000
164.270
488,17
15,53
488.173
2.551.058
469,72
15,41
469.724
2.531.401
DE0006070006 HOCHTIEF AG 28.500 69,26 1.973.878 92,00 2.622.000
IT0001353173 IFIL-INVESTMENTS SPA 355.400 7,36 2.617.077 6,45 2.293.396
GB00B10QTX02 INCHCAPE PLC 284.750 6,74 1.919.499 5,16 1.469.665
US4781601046
US46625H1005
JOHNSON & JOHNSON
JPMORGAN CHASE&CO
4.000
5.000
46,19
31,31
184.780
156.537
45,31
29,65
181.238
148.258
GB0033040113 KESA ELECTRICALS PLC 449.130 4,40 1.975.726 3,18 1.430.038
FI0009000202 KESKO OYJ-B SHS 52.910 36,98 1.956.421 37,72 1.995.765
DE000KC01000 KLOECKNER & CO 39.730 26,06 1.035.523 27,50 1.092.575
NL0006033250
NL0000337319
KONINKLIJKE AHOLD NV
KONINKLIJKE BAM GROEP NV
181.576
98.720
9,06
20,92
1.645.373
2.065.562
9,53
16,10
1.730.419
1.589.392
FR0000120537 LAFARGE SA 34.090 117,21 3.995.753 124,50 4.244.205
GB0008706128 LLOYDS TSB GROUP PLC 354.000 8,41 2.975.500 6,44 2.278.421
DE0007257503 METRO AG 36.860 56,19 2.071.022 57,44 2.117.238
GB0030232317 MICHAEL PAGE INTERNATIONAL 316.110 4,38 1.384.847 3,93 1.241.422
GB00B1CRLC47
US61166W1018
MONDI PLC
MONSANTO CO
300.700
1.000
6,96
69,73
2.093.362
69.730
5,80
75,87
1.742.654
75.871
US6174464486 MORGAN STANLEY 4.000 35,81 143.220 36,08 144.311
DE000A0D9PT0 MTU AERO ENGINES HOLDING AG 54.990 47,51 2.612.384 40,00 2.199.600
DE0008430026 MUENCHENER RUECKVER AG-REG 31.880 126,21 4.023.695 132,94 4.238.127
GB00B08SNH34
NO0004135633
NATIONAL GRID PLC
NORSKE SKOGINDUSTRIER ASA
386.300
282.330
10,81
7,10
4.176.023
2.004.378
11,37
5,68
4.393.185
1.603.583
GRS419003009 OPAP SA 103.400 28,91 2.988.824 27,42 2.835.228
US7134481081 PEPSICO INC 3.000 51,14 153.422 51,56 154.677
US71654V4086 PETROLEO BRASILEIRO SA ADR 1.000 71,92 71.918 78,28 78.283
CH0027752242
FR0000121501
PETROPLUS HOLDINGS AG
PEUGEOT SA
37.230
33.670
68,63
60,29
2.555.039
2.030.089
53,00
51,85
1.973.210
1.745.790
FR0000121485 PINAULT PRINTEMPS REDOUT 26.000 115,94 3.014.323 110,00 2.860.000
GRS434003000 PUBLIC POWER CORP 130.920 19,80 2.592.274 36,00 4.713.120
AT0000606306 RAIFFEISEN INTL BANK HOLDING 22.890 111,99 2.563.416 103,60 2.371.404
NO0010112675 RENEWABLE ENERGY CORP AS 91.480 28,13 2.573.689 34,68 3.172.717
ES0173516115
FR0010479956
REPSOL YPF SA
RHODIA SA - REGR
21.420
83.070
24,45
30,97
523.723
2.572.660
24,38
26,40
522.220
2.193.048
ES0157261019 ROVI 51.941 9,79 508.700 10,75 558.366
IT0000068525 SAIPEM SPA 101.510 26,63 2.702.968 27,41 2.782.389
CH0024638196 SCHINDLER HOLDING-PART CERT 44.730 47,58 2.128.231 44,12 1.973.343
GB0007839698
BMG7945E1057
SCOTTISH & NEWCASTLE PLC
SEADRILL LTD
353.000
186.180
8,49
14,33
2.997.299
2.668.059
10,11
16,65
3.569.230
3.099.881
DE0007236101 SIEMENS AG-REG 30.640 98,56 3.019.758 108,86 3.335.470
SE0000113250 SKANSKA AB-B SHS 135.630 14,58 1.977.204 12,92 1.752.567
IT0003153415 SNAM RETE GAS SPA 750.000 4,00 3.003.352 4,37 3.277.500
FR0000130809
ES0165386014
SOCIETE GENERALE
SOLARIA
23.000
14.018
129,15
21,35
2.970.498
299.296
98,93
21,48
2.275.390
301.107
CH0012549785 SONOVA HOLDING AG 44.270 68,71 3.041.821 77,29 3.421.849
ES0178165017 TECNICAS REUNIDAS SA 5.906 43,20 255.126 43,78 258.565
ES0178430E18 TELEFONICA SA 230.270 17,95 4.134.276 22,22 5.116.599
US8793822086
GB00B1VYCH82
TELEFONICA SA (BMF)
THOMAS COOK GRP PLC
2.000
462.490
70,14
4,25
140.279
1.966.987
66,29
3,85
132.586
1.778.444
DE0007500001 THYSSENKRUPP AG 52.150 38,11 1.987.668 38,35 1.999.953
FR0000120271 TOTAL SA 70.370 60,31 4.243.767 56,83 3.999.127
DE000TUAG000 TUI AG 102.560 19,78 2.028.484 19,13 1.961.973
US9129091081 UNITED STATES STEEL CORP NEW 2.000 79,98 159.962 82,13 164.269
FI0009005987
FR0000130338
UPM KYMMENE OYJ
VALEO SA
170.560
56.290
15,76
35,77
2.687.702
2.013.223
13,82
28,20
2.357.139
1.587.378
NL0006005662 VEDIOR NV-CVA 106.930 18,05 1.930.056 17,22 1.841.335
DK0010268606 VESTAS WIND SYSTEMS A/S 53.970 49,02 2.645.801 74,01 3.994.401
GB0009764027 WOLSELEY PLC 129.710 11,62 1.507.656 10,12 1.312.400
2.2.2.1 - Acções
sub-total 31.702.848 0 0,00 0,00 267.595.150 0,00 259.755.796
2.2.2.2 - Títulos de participação

sub-total
0 0 0,00 0,00 0 0,00 0
2.2.2.3 - Unidades de participação em fundos de investimento
ESPIRITO SANTO MIXTO ESPAÑA 75, FI 10.291 10,58 108.833 13,52 139.096
ESPIRITO SANTO CASH, FIM
ESPIRITO SANTO MULTIFONDO JAPON, FI
6.287
2.576
10,36
3,49
65.150
8.979
10,58
3,23
66.550
8.311
ESPIRITO SANTO ESPAÑA BOLSA, FI 6.993 10,57 73.932 17,10 119.577
ESPIRITO SANTO ESPAÑA 30, FI 3.732 10,10 37.686 10,84 40.453
FR0000987729 AGF MULTI ALTERNATIVES 1.082 1.274,70 1.379.489 1.284,08 1.389.644
HHHHHHH ALTERNATIVE INVEST. EURO 6.340 1.000,00 6.339.930 996,90 6.320.290
ES0105336038
LU0124811109
BBVA - ACION IBEX ETF
CARAVELA AGGRESSIVE FUND
36.954
371.289
15,59
133,23
576.180
49.468.608
15,28
138,96
564.657
51.594.287
LU0124811018 CARAVELA BALANCED FUND 551.342 142,44 78.531.614 143,42 79.073.506
LU0124810986 CARAVELA DEFENSIVE FUND 808.475 124,04 100.279.475 135,41 109.475.620
LU0086737722 CARNEGIE FD - WRLDWIDE SUB - 1 A 94.452 63,09 5.959.045 65,82 6.217.235
IE0001513732 CORONATION GLOBAL EQUITY - CLASS C 431.678 11,32 4.885.974 13,47 5.813.036
LU0049509093
US23130C1080
CREDIT SUISSE EQ - LAT AMER - B
CURRENCYSHARES EURO TRUST
242
5.000
2.602,40
101,17
629.625
505.847
2.658,01
99,45
643.078
497.249
DE0005933931 DAXEX GR - INDEX FUND 4.632 75,86 351.390 76,79 355.691
LU0295225709 DB PLAT IV - CROCI ALPHA P - R1C 10.568 104,22 1.101.421 106,62 1.126.747
LU0216467257 DB PLATINIUM COM I1C 71 19.288,16 1.360.972 20.450,38 1.442.979
LU0290358497
LU0290358737
DB X - TR II EONIA
DB X-TRII TRX HIVOL5
29.437
1.347
132,19
102,90
3.891.234
138.612
132,33
102,72
3.895.398
138.364
FR0007054358 DJ EUROSTOXX 50 MASTER UNIT 132.316 44,18 5.845.967 44,06 5.829.843
DE0006289358 DJ STOXX 600 TELECOM ETF 9.344 38,30 357.899 37,95 354.564
DE0005933956 DOW JONES EURO STOXX 50 EX 31.903 44,35 1.414.885 44,52 1.420.322
LU0099730524
LU0298696856
DWS INSTITUTION MONEY PLUS
DWS INVEST ALPHA OPPORTUN FC
949
2.430
12.895,96
102,90
12.240.718
250.000
13.071,10
104,85
12.406.957
254.743
LU0195140214 DWS INVEST ALPHA STRATEGY FC 2.173 115,05 250.000 116,22 252.552
LU0273147594 DWS INVEST GLOBAL AGRIBUSN - NC 1.834 113,07 207.359 118,63 217.553
DE0006289473 EB REXX GOVT GERMANY 1.5 - 2.5 26.051 99,37 2.588.605 99,34 2.587.906
LU0091444124
LU0058466250
ES - AMERICA G.F.(USD)
ES - EMERGING MARKETS
147.633
212.044
106,92
169,55
15.784.628
35.952.174
93,00
161,69
13.729.322
34.285.459
Ano: 2007
Empresa de Seguros: BES VIDA
Nº de identificação: 503024856 Valores em euros
Ident. do resp. pela informação: João Borralho
Anexo 1
IDENTIFICAÇÃO DOS TÍTULOS Montante do % do valor Preço médio Valor total Valor de balanço
CÓDIGO DESIGNAÇÃO Quantidade valor nominal nominal de aquisição de aquisição unitário Total
LU0062574610 ES - EURO BOND 13.684 892,25 12.209.578 905,76 12.394.420
LU0091443829 ES - EUROPEAN EQUITY 64.460 99,27 6.398.795 105,61 6.807.610
LU0058464123 ES - GLOBAL BOND 1.066 140,46 149.732 142,04 151.415
LU0256571018 ES-ABS OPPORTUNITY FD 201.044 107,48 21.608.812 111,60 22.436.556
FR0010245514 ETF LXR JPN TOPIX 836 94,04 78.618 94,31 78.843
FR0010415463 FCP VALEUR INTRINSEQUE 601 1.773,58 1.065.919 1.594,33 958.192
XXXXXXX FEDERAL STREET FUND - CLASS E 6.000 1.000,00 6.000.000 1.064,90 6.389.376
LU0083291335 FIDELITY EUROPEAN AGGRESSIVE - A 276.876 20,46 5.664.178 23,21 6.426.298
LU0048578792 FIDELITY EUROPEAN GROWH FUND 6.972 13,67 95.319 12,91 90.013
LU0318939500 FIDELITY FDS - EURO AGG - Y ACCE 147.203 10,19 1.500.000 9,91 1.459.519
LU0115764192 FIDELITY FDS - EURO GRW 50.661 30,69 1.555.000 30,75 1.557.823
LU0114722738 FIDELITY FIN SVC E 1.506 20,68 31.140 20,39 30.703
PPESVAEM0009 FIQ ES VENTURES II 91.007.125 0,01 557.973 0,01 557.965
LU0181996454 FRANK TEMP ASIA - I - AC 2.628 18,04 47.408 21,76 57.207
LU0229940001 FRANK TEMP INV ASIA GR - A AC 30.315 18,08 548.004 22,99 696.950
LU0122612764 FRANKLIN EUROPEAN GROWTH BX 38.861 7,29 283.142 8,41 326.822
94165001229 GARNHAM FOUNDERS FUND 752 53,37 40.158 0,00 0
IE0005323211 GLG EUROPEAN EQUITY FUND F 15.791 207,19 3.271.600 203,96 3.220.639
IE0005322577 GLG GLOBAL CONVERTIBLE UCITS FUND 76.187 149,38 11.381.259 170,62 12.999.104
IE00B01D9K08 GLG NORTH AMERICAN FUND 73.306 119,83 8.784.264 118,18 8.663.330
LU0209317873 GLOBAL ACTIVE ALLOCATION - I CAP 11.790.261 6,50 76.646.779 6,94 81.824.414
LU0196696966 HSBC GIF - BRAZIL EQUITY 7.424 27,57 204.678 29,21 216.840
739930001401 IMPERATRIZ GF FUND 125.000 100,00 12.500.000 108,74 13.592.500
LU0121181712 INV EURO FD & BEV XC 3.379 338,27 1.143.052 337,88 1.141.744
LU0243956348 INVESCO ASIA INFRASTRUCT - E 42.598 12,29 523.402 13,67 582.310
IE0003561788 INVESCO GT GLOBAL HIGH INCOME 6.091 9,31 56.700 8,51 51.844
US4642864007 ISHARES INC MSCI BRAZIL 573 52,90 30.314 55,42 31.754
US4642868487 ISHARES INC MSCI JAPAN 6.856 8,99 61.658 8,97 61.476
US4642872349 ISHARES MSCI EMERGING MARKETS INDEX 2.014 103,90 209.251 103,31 208.071
LU0117895366 JP MORGAN EMERGING MARKETS EQ 95.117 22,47 2.136.870 27,63 2.628.470
LU0115102302 JP MORGAN EUROPE BOND 83.121 122,02 10.142.065 119,69 9.948.738
LU0117858596 JP MORGAN EUROPE EQUITY D 40.264 11,29 454.744 11,27 453.774
LU0115105586 JP MORGAN GLOBAL ENHANCED BOND 103.703 122,96 12.751.650 121,09 12.557.399
LU0117882208 JP MORGAN INTERNATIONAL EQUITY 27.824 6,50 180.738 7,79 216.750
LU0129436878 JPMORGAN GLOBAL DYNAMIC - C 11.890 13,43 159.631 12,55 149.186
DBJARFLEB01 JUBILEE ABSOLUTE RETURN LMT - CLASS B 49.144 101,74 5.000.000 126,37 6.210.224
FR0010408799 LYXOR ETF BRAZIL IBO 1.559 24,76 38.602 24,33 37.930
IE0031687019 MELLON US LARGE CAP VALUE 78.722 1,15 90.832 1,20 94.726
LU0125951151 MFS EUROPEAN VALUE A1 91.128 22,25 2.027.154 20,84 1.899.113
LU0219424644 MFS MERIDIAN FUNDS - GLOBAL EQUITY 46.348 107,88 5.000.009 115,39 5.348.072
LU0171276081 MLIIF EMERGING MARKETS 189.050 13,26 2.506.235 21,98 4.155.308
LU0297944059 MLIIF EURO GLOBAL BOND 10.689 18,05 192.957 18,45 197.208
LU0171289225 MLIIF JAPAN OPPORTUNITIES 66.906 40,80 2.729.488 26,09 1.745.590
LU0200685666 MLIIF US BASIC VALUE - E 48.006 38,63 1.854.249 37,04 1.778.157
US73935A1043 NASDAQ 100 39.187 35,31 1.383.702 34,79 1.363.466
739930001601 NORTH WIND GF FUND 250.000 100,00 25.000.000 108,79 27.197.500
OREYREAB OREY REABILITAÇÃO LISBOA 750.458 5,33 3.999.996 5,49 4.118.363
LU0107063785 PARVEST EUROPE OPPORTUN - L 12.589 211,38 2.661.143 202,14 2.544.821
LU0194435318 PARVEST USA - CLASSIC HEDGED EUR 4.201 109,92 461.819 109,70 460.882
LU0080998981 PICTET - JAPAN EQ SEL 4.041 90,87 367.217 81,24 328.300
LU0255798364 PICTET FUND LUX - EMERG CCY 7.097 88,98 631.520 89,02 631.767
IE0002460867 PIMCO TOTAL - R - INS AC 14.911 12,65 188.559 12,47 185.966
IE0030772507 POLAR CAPITAL JAPAN 162.861 14,36 2.338.952 11,44 1.863.044
US73936B4086 POWERSHARES AGRICULTURE FUND 10.000 21,22 212.180 22,41 224.102
US73935A1043_1 POWERSHARES QQQ TRUST 20.000 35,40 708.063 34,81 696.148
IE00B04NL018 PR. GLOBAL LIQ. FUND ACUM. CLASS 180.872 15,19 2.746.668 14,88 2.691.381
94165001230 PRIMO CAPITAL GROWTH FUND 1/00P 129 56,73 7.296 0,00 0
94165001231 PRIMO CAPITAL GROWTH FUND 12/00P 36 40,80 1.488 0,00 0
739930001501 RED RUBY GF FUND 140.000 100,00 14.000.000 108,79 15.230.600
LU0106235376 SCHRODER ISF EURO EQUITY (B) 1.170.744 19,61 22.963.309 26,06 30.509.595
US81369Y5069 SECTOR SPDR TRUST ENERGY 10.000 54,88 548.770 53,90 539.026
US81369Y6059 SECTOR SPDR TRUST FINANCIAL 33.527 20,23 678.164 19,65 658.879
US78462F1030 SPY STANDARD & POORS TRUST Index Fund 27.345 100,77 2.755.671 99,32 2.715.924
US8633071043 STREETTRACKS GOLD TRUST 5.000 55,05 275.274 56,02 280.076
LU0130799603 UBS LUX EQTY - GLOBAL INNOV - B 9.402 81,92 770.223 88,55 832.562
IE00B03HD316 VANGUARD GLOBAL STOCK INDEX EURO CLASS 430.908 12,15 5.236.699 12,43 5.355.621
sub-total 111.176.319 0 0,00 0,00 636.434.900 0,00 669.123.398
2.2.2.4 - Outros
XS0287521131 3 YEARS AUTOCALLABLE CERTIFICATE ON DJEUROSTOXX 50 INDEX 8.892 969,08 8.617.076 1.040,40 9.251.237
XS0291503463 AUTOCALL SAN 5Y 12% 1.032 962,88 993.691 1.074,00 1.108.368
XS0300460721 5 YEAR AUTO-CALLABLE NOTE ON BBVA SM 9.953 965,94 9.614.046 917,90 9.135.859
XS0296916140 AUTOCALLABLE SANTANDER 5 YEAR 12% 9.809 963,76 9.453.559 1.027,70 10.080.709
XS0307714864 AUTO-CALLABLE TEL E IBE 5 YEAR 20 % 8.663 959,30 8.310.416 1.067,00 9.243.421
XS0312463184 AUTOCALLABLE NOTES TO THE SHARES OF BBVA 17.100 957,43 16.372.039 938,10 16.041.510
XS0333757606 AUTOREDEEMER NOTES LINKED TO THE SHARES OF ENI S.P.A. 1.502 954,80 1.434.110 989,40 1.486.079
XS0337388382 AUTOREDEEMER NOTES LINKED TO THE SHARES OF ENI S.P.A. 5.915 952,10 5.631.672 969,10 5.732.227
sub-total 62.866 0 0,00 7.685,30 60.426.608 8.023,60 62.079.409
sub-sub-total 142.942.033 0 0,00 7.685,30 964.456.658 8.023,60 990.958.603
total 142.942.033 0 0,00 7.685,30 6.152.118.432 8.023,60 6.174.069.916
3 - TOTAL GERAL 199.372.162 0 0,00 7.685,30 7.110.400.420 8.023,60 7.168.297.305

Ano: 2007

ANEXO 2

IMOBILIZAÇÕES INCORPÓREAS E IMOBILIZAÇÕES CORPÓREAS

Empresa de Seguros: BES-VIDA, Companhia de Seguros, S. A.
Nº de Identificação: 503024856
Identificação do responsável pela informação: Jorge Rosa
Saldo Inicial Aumentos Transferências Alienações Amortizações do exercício
RUBRICAS Valor Bruto Amortizações Aquisições Reavaliações e abates Reforço Regularizações
IMOBILIZAÇÕES INCORPÓREAS
Despesas de constituição e instalação 0 0 0 0 0 0 0 0
Despesas de investigação e desenvolvimento 0 0 0 0 0 0 0 0
Despesas em edifícios arrendados 0 0 0 0 0 0 0 0
Trespasses 0 0 0 0 0 0 0 0
Outras imobilizações incorpóreas 0 0 0 0 0 0 0 0
Imobilizações em curso 0 0 0 0 0 0 0 0
Adiantamentos por conta 0 0 0 0 0 0 0 0
sub-total 0 0 0 0 0 0 0 0
IMOBILIZAÇÕES CORPÓREAS
Equipamento administrativo 590.740 112.328 273 0 0 0 68.563 0
Máquinas e ferramentas 316.071 44.950 82.017 0 0 0 56.149 0
Equipamento informático 10.717.831 9.959.688 1.102.849 0 0 0 887.105 0
Instalações interiores 1.986.088 285.354 3.237 0 0 0 189.444 0
Material de transporte 182.331 83.199 19.672 0 0 24.833 58.090 0
Equipamento hospitalar 0 0 0 0 0 0 0
Outras imobilizações corpóreas 252.707 0 0 0 0 0 0 0
Imobilizações em curso 0 0 0 0 0 0 0 0
Adiantamentos por conta 0 0 0 0 0 0 0 0
sub-total 14.045.768 10.485.519 1.208.048 0 0 24.833 1.259.351 0
Total 14.045.768 10.485.519 1.208.048 0 0 24.833 1.259.351 0

ANEXO 3

Ano:
Empresa de Seguros:
Nº de Identificação
Ident. do resp. pela informação:
2007
BES-VIDA, Companhia de Seguros, S. A.
503024856
Jorge Rosa
Valores em euros
Anexo 3
Saldo Inicial Aquisições Reavaliações Transferências (*) Alienações Saldo Final
RUBRICAS Valor de Valor de e e diminuições Valor de Valor de Valor de Valor de Valor de Valor de
aquisição balanço beneficiações de valor aquisição balanço aquisição balanço aquisição balanço
(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8) (9) = (1)+(3)+(5)-(7) (10)=(2)+(3)+(4)+(6)-(8)
De serviço próprio
Terrenos
Edifícios
De rendimento
9.272.850 8.625.115 0 0 7.161.533 7.617.608 9.272.850 8.625.115 0
7.161.533
0
7.617.608
Terrenos 0 0
Edifícios 68.256.047 68.434.905 3.469.774 -176.027 -7.161.533 -7.617.608 4.370.751 4.700.000 60.193.537 59.411.044
Imobilizações em curso 0 0
Adiantamentos por conta 0 0
Total 77.528.897 77.060.020 3.469.774 -176.027 0 0 13.643.601 13.325.115 67.355.070 67.028.652
NOTA:

TERRENOS E EDIFÍCIOS

O montante de € 67.028.652 inclui E 960.265 que se encontra inscrito no balanço na rubrica de "Investimentos relativos a seguro de vida em que o risco do investimentos e suportado pelo tomador de seguro"

ANEXO 4

INVESTIMENTOS EM EMPRESAS DO GRUPO E ASSOCIADAS E OUTROS INVESTIMENTOS FINANCEIROS (EXCEPTO TÍTULOS)

Ano: 2007 Ident. do resp. pela informação: Jorge Rosa

Empresa de Seguros: BES-VIDA, Companhia de Seguros, S. A. Nº de identificação: 503024856 Valores em euros

Anexo 4
Saldo inicial Aumentos Diminuições Alienações ou Saldo final
RUBRICAS de valor reembolsos
(1) (2) (3) (4) (5)
Investimentos em empresas do grupo e associadas
Empréstimos a empresas do grupo 0 0 0 0 0
Empréstimos a empresas associadas 0 0 0 0 0
Outros investimentos financeiros
Empréstimos hipotecários 70.035 23.943 93.978
Outros empréstimos
Empréstimos sobre apólices 3.725 3.725 0
Empréstimos sobre títulos 0 0
Suprimentos 152.847 152.847 0
Outros Empréstimos 239.203 49.756 189.447
Depósitos em instituições de crédito 24.312.137 57.482.121 81.794.258
Outros 1.167.189 272.834 1.440.023
Depósitos junto de empresas cedentes 0 0 0 0 0
Total 25.945.136 57.778.898 206.328 0 83.517.706

ANEXO 5

DESENVOLVIMENTO DA PROVISÃO PARA SINISTROS RELATIVA A SINISTROS OCORRIDOS EM EXERCÍCIOS ANTERIORES E DOS SEUS REAJUSTAMENTOS (CORRECÇÕES)

Ano: 2007
Empresa de Seguros: BES-VIDA, Companhia de Seguros, S. A.
Nº de identificação: 503024856 Valores em euros
Ident. do resp. pela informação: Jorge Rosa
Anexo 5
Provisão para sinistros Custos com sinistros * Provisão para sinistros * Reajustamentos
RAMOS/GRUPOS DE RAMOS em 31/12/N-1 montantes pagos no exercício em 31/12/N
(1) (2) (3) (3)+(2)-(1)
VIDA 13.524.821 4.575.090 7.338.311 -1.611.420
NÃO VIDA
ACIDENTES E DOENÇA 0
INCÊNDIO E OUTROS DANOS 0
AUTOMÓVEL
-RESPONSABILIDADE CIVIL 0
-OUTRAS COBERTURAS 0
MARÍTIMO, AÉREO E TRANSPORTES 0
RESPONSABILIDADE CIVIL GERAL 0
CRÉDITO E CAUÇÃO 0
PROTECÇÃO JURÍDICA 0
ASSISTÊNCIA 0
DIVERSOS 0
TOTAL 0 0 0 0
TOTAL GERAL 13.524.821 4.575.090 7.338.311 -1.611.420

NOTAS:

* Sinistros ocorridos no ano N-1 e anteriores

  1. Certificação Legal de Contas e Relatório e Parecer do Conselho Fiscal

Edifício República Fax: (351) 217 957 586 Avenida da República, 90 - 6.º 1600-206 Lisboa Portugal

Tel: (351) 217 912 000

CERTIFICAÇÃO LEGAL DAS CONTAS

INTRODUÇÃO

  1. Examinámos as demonstrações financeiras anexas da BES – Vida Companhia de Seguros, S.A., as quais compreendem o Balanço em 31 de Dezembro de 2007 (que evidencia um total de 7.731.295 milhares de euros e um total de capital próprio de 347.893 milhares de euros, incluindo um resultado líquido de 54.383 milhares de euros), a Conta de Ganhos e Perdas e a Demonstração dos fluxos de caixa do exercício findo naquela data e os correspondentes Anexos.

RESPONSABILIDADES

    1. É da responsabilidade do Conselho de Administração, a preparação de demonstrações financeiras que apresentem de forma verdadeira e apropriada a posição financeira da Companhia e o resultado das suas operações, bem como a adopção de políticas e critérios contabilísticos adequados e a manutenção de um sistema de controlo interno apropriado.
    1. A nossa responsabilidade consiste em expressar uma opinião profissional e independente, baseada no nosso exame daquelas demonstrações financeiras.

ÂMBITO

    1. O exame a que procedemos foi efectuado de acordo com as Normas Técnicas e Directrizes de Revisão/Auditoria da Ordem dos Revisores Oficiais de Contas, as quais exigem que o mesmo seja planeado e executado com o objectivo de obter um grau de segurança aceitável sobre se as demonstrações financeiras estão isentas de distorções materialmente relevantes. Para tanto o referido exame incluiu:
  • a verificação, numa base de amostragem, do suporte das quantias e divulgações constantes das demonstrações financeiras e a avaliação das estimativas, baseadas em

juízos e critérios definidos pelo Conselho de Administração, utilizadas na sua preparação;

  • a apreciação sobre se são adequadas as políticas contabilísticas adoptadas e a sua divulgação, tendo em conta as circunstâncias;
  • a verificação da aplicabilidade do princípio da continuidade; e
  • a apreciação sobre se é adequada, em termos globais, a apresentação das demonstrações financeiras.
    1. O nosso exame abrangeu também a verificação da concordância da informação financeira constante do relatório de gestão com as demonstrações financeiras.
    1. Entendemos que o exame efectuado proporciona uma base aceitável para a expressão da nossa opinião.

OPINIÃO

  1. Em nossa opinião, as demonstrações financeiras referidas apresentam de forma verdadeira e apropriada, em todos os aspectos materialmente relevantes, a posição financeira de BES - Vida Companhia de Seguros, S.A. em 31 de Dezembro de 2007 e o resultado das suas operações e os fluxos de caixa no exercício findo naquela data, em conformidade com os princípios contabilísticos geralmente aceites em Portugal para o sector Segurador.

ÊNFASE

  1. Sem afectar a opinião expressa no parágrafo anterior, chamamos a atenção para a divulgação na Nota 3 (1) do Anexo às Demonstrações Financeiras, que quantifica o impacto negativo de € 75.038.810 que irá ser incorporado nos capitais próprios da Companhia, a partir de 1 de

Janeiro de 2008, decorrente da aplicação do novo Plano de Contas para o sector segurador o qual transpõe as Normas Internacionais de Relato Financeiro.

Lisboa, 14 de Março de 2008

ERNST & YOUNG AUDIT & ASSOCIADOS – SROC, S.A. Sociedade de Revisores Oficiais de Contas (nº 178) Representada por:

Ana Rosa Ribeiro Salcedas Montes Pinto (ROC nº 1230)

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