Beluga NV

Earnings Release • Mar 31, 2015

Beluga

GEREGLEMENTEERDE INFORMATIE JAARRESULTATEN 2015 PERSBERICHT PER 31/03/2015 – 18u00

Jaarlijks communiqué

Geconsolideerde resultatenrekening

Beluga realiseerde over het volledige boekjaar 2014 een geconsolideerde netto verlies (aandeel van de groep) van 2,208 mio EUR of 1,62 EUR per aandeel.

De operationele opbrengsten over 2014 zijn sterk gedaald tot 0,230 mio EUR ten opzichte van 0,701 mio EUR in het voorgaande boekjaar 2013. Dit is voornamelijk te wijten aan de sterke daling van niet-gerealiseerde opbrengsten uit financiële activa in 2014 van 0,145 mio EUR, ten opzichte 0,313 mio EUR in 2013, en de sterke daling van de omzet over 2014 in vergelijking met voorgaand boekjaar door een daling van de omzet bij La Troupette van 0,260 mio EUR in 2013 naar 0,055 mio EUR in 2014. Verder zijn ook de ontvangen interesten en de andere operationele opbrengsten in 2014 gedaald ten opzichte van 2013.

Bovendien zijn ook de operationele kosten in 2014 sterk toegenomen ten opzichte van het voorgaande boekjaar 2013 voornamelijk door een sterke toename in de kosten uit financiële activa gewaardeerd aan reële waarde met name de afwaarderingen in de participatie in BNLfood voor een totaal van 1,473 mio EUR. Een bijkomende afwaardering van een lopende handelsvordering op BNLfood werd genomen van 0,023 mio EUR. Nadat alle vennootschappen van de groep BNLfood de procedure tot gerechtelijke reorganisatie hebben aangevraagd in november 2014 zijn er voor Beluga ondertussen geen verdere aanwijzingen dat deze procedure of de onderhandelingen met een mogelijke overnemer snel zullen afgerond worden. Voorzichtigheidshalve werd dan ook beslist om deze participatie volledig af te boeken en het verlies hiervoor integraal op te nemen bij het resultaat over het boekjaar 2014.

Wij zijn uiteraard teleurgesteld over het resultaat van deze deelname. Maar we zijn het nog meer, over de houding van de controleaandeelhouder van BNL, onze team partner die onze deelname solliciteerde in dit avontuur. Zij slaagden er niet in, noch de moeilijkheden te sublimeren, noch op zijn minst de geest van de aandeelhoudersovereenkomst te respecteren.

De afschrijvingen van materiële vaste activa bleven ongewijzigd, maar er werd wel een aanvullende waardevermindering geboekt van 0,585 mio EUR. Deze bestaat uit 0,411 mio EUR kredieten verleend aan BNLfood en 0,175 mio EUR op het gebouw eigendom van LaTroupette om het verder in lijn te brengen met de huidige marktwaarde (minder dan de 0,475 mio EUR afwaardering geboekt in 2013). Er wordt verder gezocht naar een mogelijke huurder of koper voor het gebouw. In afwachting hiervan werd de maatschappelijke zetel en kantoor van Beluga verplaatst naar deze locatie te Groeneweg 5B, 9320 Erembodegem.

De aankopen van goederen en diensten stegen in 2014 tot 0,235 mio EUR Anderzijds daalden de verliezen op realisaties van investeringen.

Het operationele resultaat daalde hierdoor tot een verlies van 2,192 mio EUR, in vergelijking tot een verlies van 0,324 mio vorig jaar. De financiële kosten daalden tot 0,089 mio EUR in 2014 in vergelijking met de 0,129 mio EUR in vorig boekjaar.

Dit leidde tot een totaal negatief netto resultaat toerekenbaar aan de aandeelhouders van Beluga van 2,208 mio EUR of 1,62 EUR per aandeel.

Geconsolideerde balans

De materiële vaste activa daalden verder van 1,633 mio EUR per 31/12/2013 tot 1,380 mio EUR per 31/12/2014 voornamelijk door een bijkomende afschrijving op het gebouw bij La Troupette. Het kantoorgebouw eigendom van La Troupette gelegen in Erembodegem was voordien voor lange termijn verhuurd. Nadat afloop van dit huurcontract werd er niet onmiddellijk een nieuwe huurder gevonden. Om eventuele aftakeling van het gebouw door leegstand te vermijden werd beslist om de kantoren en maatschappelijke zetel van Beluga alvast naar dit gebouw te verhuizen. Er wordt momenteel met behulp van verschillende vastgoedmakelaars volop gezocht naar een nieuwe huurder, en er zijn momenteel verschillende contacten met potentiële kandidaten, maar gezien de moeilijke marktomstandigheden voor verhuur en verkoop van kantoorgebouwen in de ruime rand rond Brussel werd toch besloten om een extra afwaardering op de boekwaarde van dit gebouw bij La Troupette in resultaat te nemen.

De financiële activa gewaardeerd aan reële waarde via resultaat daalden van 2,029 mio EUR per 31/12/2013 tot 0,390 mio EUR per 31/12/2014 door de volledige afwaardering van de participatie (aandelen) in BNLfood van 1, 473 mio EUR. Deze financiële activa bestonden per 31/12/2014 enerzijds nog uit aandelen in de private equity participaties NRV – Forest and Biomass Fund, IT-Partners, BNLfood, Lamifil en PR Pharmaceuticals en anderzijds uit kleiner deelnemingen in beursgenoteerde aandelen. Gedurende het boekjaar 2014 werd de participatie in het beursgenoteerde Auriga International volledig verkocht.

De Liquide middelen zijn afgenomen tot 2,045 mio EUR. Deze bestonden per 31/12/2014 uit euro's aangehouden op zicht- of termijnrekeningen bij Belgische financiële instellingen en een termijnrekening in Noorse kroon voor 0,864 mio EUR.

De financiële verplichtingen op korte en lange termijn betreffen voornamelijk de financiële schulden bij La Troupette, zijnde het saldo van het hypothecair krediet ter verwerving van het vastgoed voor in totaal 0,297 mio EUR.

De rubriek Handelsschulden en overige schulden bevat o.a. het nog openstaande saldo van schulden aan aandeelhouders naar aanleiding van de kapitaalvermindering van 2006 en de dividenden over de voorgaande boekjaren.

Continuïteit – Art. 96,6° W.Venn.

De Raad van Bestuur stelt vast dat er uit de resultatenrekeningen 2 jaar opeenvolgend verlies over het boekjaar blijkt. De waarderingsregels van de vennootschap werden toegepast in de veronderstelling van continuïteit. Conform artikel 96, 6° van W.Venn. is dit, naar het oordeel van de Raad van Bestuur, verantwoord omdat de continuïteit van de onderneming redelijkerwijze kan verondersteld worden voor een periode van tenminste 12 maanden gezien het eigen vermogen en de beschikbare liquide middelen.

Gegevens per aandeel

(in euro)	31/12/2014	30/06/2014	31/12/2013
Geconsolideerd nettoresultaat (aandeel van de groep)	-1,62	-0,03	-0,26
Eigen Vermogenswaarde (of intrinsieke waarde)	2,27	3,86	3,93
Voorgesteld dividend	0	-	0,04
Beurskoers	1,63	2,15	2,33

Toelichting bij het jaarlijks communiqué

Regels van boekhouding en consolidatie

De geconsolideerde jaarlijkse financiële staten van Beluga n.v. per 31/12/2014 werden opgesteld overeenkomstig de International Financial Reporting Standards (IFRS) gepubliceerd door de International Accounting Standards Board (IASB) en de interpretaties uitgegeven door het International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC), voor zover de Europese Commissie die standaarden en interpretaties heeft bekrachtigd.

De geconsolideerde jaarlijkse financiële staten van Beluga over het boekjaar 2014 werden opgesteld volgens dezelfde boekhoudprincipes en met dezelfde berekeningsmethoden als in het vorig boekjaar 2013. De private equity participaties werden gewaardeerd aan 'fair value'. De meerderheidsdeelneming in Distribution d'Eau de la Troupette s.a. ('La Troupette') werd in de consolidatiekring opgenomen volgens de integrale consolidatiemethode. De 100% participatie van La Troupette in Comptoir Houiller Bruxellois s.p.r.l. ('CHB') is integraal geconsolideerd op het niveau van de resultatenrekening van La Troupette.

In bijlage worden de geconsolideerde jaarlijkse financiële staten van Beluga per 31/12/2014 op verkorte wijze weergegeven in duizenden euro's, tenzij anders vermeld. De volledige jaarbrochure over 2014, inclusief het jaarlijks financieel verslag over de geconsolideerde en enkelvoudige jaarrekeningen van het boekjaar, zal beschikbaar zijn tegen 15 april 2015.

Portefeuille

De portefeuille van Beluga bestond per 31/12/2014 enerzijds uit private equity participaties (aandelen en/of leningen), met name in La Troupette, IT-Partners, NRV Forest and Biomass Fund, Lamifil, BNLfood Investments, PR Pharmaceuticals en Technowledge, en anderzijds uit beperkte investeringen in enkele beursgenoteerde aandelen waaronder de aandelen van Beluga zelf.

De waardering van de private equity participaties gebeurt aan fair value die op geregelde tijdstippen en met een conservatieve benadering door de Raad van bestuur wordt bepaald.

De belangrijkste overblijvende elementen van de portfolio zijn:

• La Troupette (vastgoed): 154.432 EUR (753.364 EUR voor 75% deelname in eigen vermogen van de vennootschap in de geconsolideerde rekeningen);
• NRV Forest and Biomass Fund (investeringsfonds): 299.923 EUR.
• IT-Partners (investeringsfonds): 83.797 EUR;

De rest van de participaties (BNLfood Investments, Lamifil, Technowledge en PR Pharmaceuticals ) worden gewaardeerd aan 0 EUR.

Inkoop eigen aandelen

In het boekjaar 2014 werden geen eigen aandelen Beluga aangekocht. Beluga houdt het totaal van 4.535 aangekochte aandelen Beluga verder op balans.

Dividend

De Raad van bestuur zal voorstellen aan de Algemene Vergadering van aandeelhouders die zal gehouden worden op 15 mei 2015 om geen dividend uit te keren en het geboekte verlies over te dragen naar volgende boekjaar.

Belangenconflicten en transacties tussen verbonden partijen

Beluga heeft in het boekjaar 2014 geen transacties uitgevoerd waarbij de toepassing van de belangenconflictprocedure beschreven in artikel 523 en 524 van het Wetboek van Vennootschappen of de samenkomst van het Onafhankelijk Comité vereist was. Er zijn ook geen transacties tussen verbonden partijen gemeld.

Risico's en onzekerheden

De belangrijkste specifieke elementen van onzekerheid zijn de evoluties in de dossiers BNLfood en La Troupette. Het risico voor Beluga bij het dossier BNLfood is momenteel beperkt gezien de volledige afwaardering van de historische participatie in de cijfers per 31/12/2014. Het risico van het dossier La Troupette betreft het vinden van een huurder voor het kantoorgebouw eigendom van La Troupette om terug in huurinkomsten te voorzien zodat Beluga de afbetalingen van de hypothecaire lening niet verder intern dient te financieren.

In het algemeen wordt er opgemerkt dat, niettegenstaande de algemene economische conjunctuur zeer onzeker blijft en de waarderingen van de participaties van Beluga daardoor ook snel negatief kunnen evolueren, Beluga voor de rest niet wordt geconfronteerd met belangrijke specifieke risico's of onzekerheden die de ontwikkeling in de komende maanden van het lopende boekjaar negatief kunnen beïnvloeden, noch op het vlak van de bedrijfsvoering in het algemeen, noch op het vlak van personeel- of milieuaangelegenheden.

Vooruitzichten

Teneinde de goede werking van de WCO procedure (PRJ) van de Belgische maatschappijen van de Group BNLfood te bevorderen, heeft Beluga voor een waarde van 300.000 EUR, de patenten en de door BNL geregistreerde handelsmerken voor de exploitatie van de eieren Colombus in de Benelux, opgekocht. Dit bedrag van 300.000 EUR wordt in functie van de evaluatie door de bedrijfsrevisor, eventueel nog naar boven of naar beneden bijgesteld.

Beluga zal voor de rest ook in het lopende boekjaar 2015 verder werken om aan zo laag mogelijke werkingskosten de bestaande investeringsportefeuille, in het bijzonder de grootste private equity participaties, goed te beheren.

Beluga zal verder gaan met het actief zoeken naar en analyseren van nieuwe private equity investeringsdossiers aan goede voorwaarden.

Verklaring van het bestuur

In naam en voor rekening van Beluga bevestigen wij hierbij dat, voor zover ons bekend:

• de financiële overzichten die zijn opgesteld overeenkomstig de toepasselijke IFRS standaarden voor jaarrekeningen, een getrouw beeld geven van het vermogen, van de financiële toestand en van de resultaten van Beluga en de in de consolidatie opgenomen ondernemingen;
• het jaarlijks communiqué een getrouw overzicht geeft van de ontwikkeling, de resultaten en van de positie van Beluga en de in de consolidatie opgenomen ondernemingen, evenals een beschrijving van de voornaamste risico's en onzekerheden waarmee Beluga geconfronteerd wordt.

François Vogeleer,	Philippe Weill,
Bestuurder	Voorzitter Raad van Bestuur

Verklaring van de commissaris met betrekking tot het persbericht over de jaarrekening per 31.12.2014

Hiermede bevestigen wij dat de controle van de geconsolideerde balans en resultatenrekening nagenoeg beëindigd is.

Tot op heden hebben wij geen materiële afwijkingen vastgesteld.

Wij bevestigen dat de boekhoudkundige informatie zoals opgenomen in het persbericht, zonder materiële afwijkingen, overeenstemt met de geconsolideerde balans en resultatenrekening op basis waarvan dit bericht werd opgemaakt.

Brussel, 31 maart 2015

RSM – Bedrijfsrevisoren Commissaris vertegenwoordigd door

Luc Toelen Bedrijfsrevisor Wettelijk vertegenwoordiger

Kalender

De financiële kalender van Beluga voor 2015 voorziet volgende data:

Beschikbaarheid jaarbrochure 2014	15/04/2015
Algemene Vergadering over boekjaar 2014	15/05/2015
Bekendmaking halfjaarresultaten 2015	30/09/2015
Bekendmaking jaarresultaten 2015	31/03/2016

Contactgegevens

Beluga nv Groeneweg 5 B, 9320 Erembodegem Bruno Lippens (BL Consulting bvba) Tel 053 70 78 81 bruno.lippens@belugainvest.com

BELUGA - Geconsolideerde resultatenrekening (in '000)	IFRS Wettelijke consolidatie
	31/12/2014	31/12/2013
Resultaat Bedrijfsactiviteiten
Operationele opbrengsten	230	701
Interesten	21	37
Niet-gerealiseerde opbrengsten uit financiële activa gewaardeerd aan reële waarde via resultaat	145	313
Omzet	49	271
Andere operationele opbrengsten	14	80
Operationele kosten (-)	(2.422)	(1.025)
Verliezen op realisatie van investeringen	(23)	(313)
Niet-gerealiseerde kosten uit financiële activa gewaardeerd aan reële waarde via resultaat	(1.473)	(64)
Aankoop goederen en diverse diensten	(235)	(150)
Waardevermindering op handelsvorderingen	(23)	0
Afschrijving op materiële vaste activa	(78)	(78)
Aanvullende waardevermindering	(585)	(415)
Voorzieningen	0	0
Andere operationele kosten	(5)	(5)
Operationeel resultaat winst (verlies)	(2.192)	(324)
Financiële inkomsten	0	5
Financiële kosten (-)	(89)	(129)
Resultaat voor belastingen, winst (verlies)	(2.282)	(448)
Belastingen (-)	7	56
Netto resultaat winst (verlies) van de periode	(2.274)	(392)
Totaal resultaat	(2.274)	(392)
Toerekenbaar aan de aandeelhouders van Beluga NV	(2.208)	(349)
Minderheidsbelangen	(67)	(43)

RESULTAAT PER AANDEEL UIT BEDRIJFSACTIVITEITEN (in EUR)

1. Gewone winst (verlies) per aandeel	(1,62)	(0,26)
2 Verwaterde winst (verlies) per aandeel	(1,62)	(0,26)

BELUGA - Geconsolideerd overzicht van gerealiseerde en niet gerealiseerde resultaten (in '000)	IFRS Wettelijke consolidatie
Resultaat	(2.274)	(392)
Overige gerealiseerde en niet gerealiseerde resultaten	0	0
Totaal gerealiseerde en niet gerealiseerde resultaten na belastingen	(2.274)	(392)
Toerekenbaar aan de aandeelhouders van Beluga NV	(2.208)	(349)
Minderheidsbelangen	(67)	(43)

BELUGA - Geconsolideerde balans
(in '000)

IFRS Wettelijke consolidatie

	31/12/2014	31/12/2013
VASTE ACTIVA	1.770	4.045
Materiële vaste activa	1.380	1.633
Financiële activa gewaardeerd aan reële waarde via resultaat	390	2.029
Leningen aan ondernemingen behorende tot de investeringsportefeuille	0	383
VLOTTENDE ACTIVA	2.062	2.353
Belastingsvorderingen	11	9
Handelsvorderingen en overige vorderingen	2	19
Geldbeleggingen	0	0
Liquide middelen	2.045	2.310
Overige vlottende activa	5	14
	3.832	6.398

BELUGA - Geconsolideerde balans (in '000)

IFRS Wettelijke consolidatie

	31/12/2014	31/12/2013
EIGEN VERMOGEN	3.282	5.611
Eigen vermogen toerekenbaar a/d aandeelhouders van de moedermaatschappij	3.107	5.370
Geplaatst kapitaal	4.589	4.589
Overgedragen winsten (verliezen)	(1.467)	795
Eigen aandelen	(14)	(14)
Minderheidsbelangen	175	242
VERPLICHTINGEN	550	786
Langlopende verplichtingen	247	429
Voorzieningen	0	0
Uitgestelde belastingverplichtingen	126	133
Financiële verplichtingen	122	296
Kortlopende verplichtingen	303	357
Financiële verplichtingen	175	166
Handelsschulden en overige schulden	94	94
Belastingsverplichtingen	0	0
Overige verplichtingen	34	97
	3.832	6.398

Beluga - Mutatieoverzicht van het eigen vermogen in ('000)

	Kapitaal	Reserves	Ingehouden winsten (overgedragen verliezen)	TOTAAL EIGEN VERMOGEN	Eigen vermogen toerekenbaar aan houders van eigen vermogens instrumenten van de moeder maatschappij	Minderheids belang
SALDO, 31 December 2012	4.589	489	1.061	6.139	5.855	284
1. Dividend 2012			(137)	(137)	(137)
2. Winst (verlies) van het boekjaar			(392)	(392)	(349)	(43)
SALDO, 31 December 2013	4.589	489	533	5.611	5.370	241
1. Dividend 2013			(54)	(54)	(54)
2. Winst (verlies) van het boekjaar			(2.274)	(2.274)	(2.208)	(67)
SALDO, 31 December 2014	4.589	489	(1.795)	3.283	3.109	174

	31/12/2014	31/12/2013
I. GELDMIDDELEN EN KASEQUIVALENTEN, OPENINGSBALANS	2.310	674
II.NETTO KASSTROMEN MET BETREKKING TOT BEDRIJFSACTIVITEITEN (1)	(310)	(75)
1. Kasstromen met betrekking tot de exploitatie	(310)	(75)
1.1 Winst (verlies) uit bedrijfsactiviteiten	(2.262)	(420)
1.1.1 Winst (verlies) van het boekjaar	(2.274)	(392)
1.1.2 Rentelasten	19	28
1.1.3 Winstbelastingen	(7)	(56)
1.2 Aanpassingen voor niet-geldelijke posten	2.014	562
1.2.1 Afschrijvingen	78	493
1.2.2 (Terugname van) waardeverminderingen	1.936	69
1.2.3 Toename (afname) in voorzieningen	0	0
1.3 Toename (afname) in werkkapitaal	(62)	(217)
1.3.1 Toename (afname) in handels- en overige vorderingen	(6)	(11)
1.3.2 Toename (afname) in handelsschulden en overige schulden (-)	26	(148)
1.3.3 Toename (afname) in belastingschulden en vorderingen (-)	(2)	(51)
1.3.4 Overige toename (afname) in werkkapitaal (a)	(80)	(7)
III. NETTO KASSTROMEN MET BETREKKING TOT INVESTERINGSACTIVITEITEN	288	2.036
1. Aankopen (-) / overdrachten (+)	288	2.036
1.1 Betalingen/ontvangsten om niet-fin. vaste activa te verwerven (-) / over te dragen (+)	0	0
1.2 Betalingen / ontvangsten om dochterondernemingen te verwerven (-) / over te dragen (+) na aftrek van de aanwezige geldmiddelen	0	0
1.3 Betalingen / ontvangsten om financiële activa gewaardeerd aan reële waarde te verwerven (-) / over te dragen (+)	288	1.357
1.4 Betalingen / ontvangsten om andere activa te verwerven (-) / over te dragen (+)	0	679
IV. NETTO KASSTROMEN MET BETREKKING TOT FINANCIERINGSACTIVITEITEN (1+2+3+4)	(243)	(324)
1. Ontvangen kasstromen m.b.t. financieringen	0	0
1.1 Ontvangsten uit de uitgifte van andere financiële verplichtingen	0	0
2. Terugbetaalde kasstromen m.b.t. financieringen (-)	(223)	(296)
2.1 Aankoop eigen aandelen (-)	0	0
2.2 Terugbetaling van andere financiële verplichtingen (-)	(166)	(158)
2.3 Uitbetaling dividenden (-)	(57)	(138)
3. Betaalde rente ingedeeld als financieringsactiviteiten (-)	(19)	(28)
4. Andere kasstromen met betrekking tot financieringsactiviteiten	0	0
V. NETTO TOENAME IN GELDMIDDELEN EN KASEQUIVALENTEN (II + III + IV)	(265)	1.637
Waarvan af te stoten bedrijfsactiviteiten	0	0

Beluga - Geconsolideerde kasstromen in ('000)