Bekaert NV

Quarterly Report • Jul 28, 2017

Pers - Investors Katelijn Bohez T +32 56 23 05 71

www.bekaert.com

Persbericht Gereglementeerde informatie

28 juli 2017, 07u00 CET

Resultaten eerste jaarhelft 2017

Bekaert boekt sterke omzet- en winstcijfers

Hoofdpunten1

Bekaert behaalde voor de eerste jaarhelft van 2017 een recordomzet van € 2 095 miljoen, 15% hoger dan in de eerste helft van 2016. De stijging was het gevolg van sterke organische omzetgroei (+6,5%), fusies en overnames (+6,5%) door de integratie van Bridon in de Bridon-Bekaert Ropes Group, en gunstige wisselkoersschommelingen (+2%).

De onderliggende EBIT steeg met 12% tot € 176 miljoen aan een marge van 8,4%.

De belangrijkste factoren die bijdroegen aan de sterke prestaties in de eerste helft van 2017 waren:

• de solide vraag van automobiel-, industriële staaldraad- en bouwmarkten;
• de omschakeling naar hogere rentabiliteit in Noord-Amerika;
• bijkomende voordelen van de transformatieprogramma's die gericht zijn op waardecreatie.

De marge was iets lager in vergelijking met 8,6% in de eerste jaarhelft van 2016 als gevolg van:

• de opname van de Bridon-activiteiten in de Bridon-Bekaert Ropes Group aan lagere dan gemiddelde marges;
• de toegenomen moeilijkheid om walsdraadprijsstijgingen door te rekenen aan klanten;
• een verzwakking van de Latijns-Amerikaanse markten als gevolg van politieke en economische onstabiliteit;
• een afvlakking van de vraag op het einde van het tweede kwartaal als gevolg van voorraadreductiemaatregelen in diverse markten.

Financiële kerncijfers

• Geconsolideerde omzet van € 2,1 miljard (+15%) en gezamenlijke omzet2 van € 2,4 miljard (+14%)
• Impact van wisselkoersverschillen: € +36 miljoen (+2%) op geconsolideerde omzet; € +97 miljoen (+5%) op gezamenlijke omzet
• Onderliggende marge op omzet van € 382 miljoen (18% marge) vergeleken met € 347 miljoen (19% marge)
• Onderliggende EBIT van € 176 miljoen (8,4% marge) vergeleken met € 157 miljoen (8,6% marge)
• EBIT van € 197 miljoen (9,4% marge) vergeleken met € 143 miljoen (7,9% marge)
• Onderliggende EBITDA van € 277 miljoen (13,2% marge) vergeleken met € 259 miljoen (14,2% marge)
• EBITDA van € 297 miljoen (14,2% marge) vergeleken met € 242 miljoen (13,3% marge)
• Onderliggende ROCE van 13,1% vergeleken met 12,7% en ROCE van 14,6% vergeleken met 11,6%
• Nettoschuld van € 1 230 miljoen. Nettoschuld op EBITDA was 2,2 of onveranderd ten opzichte van de vergelijkbare periode vorig jaar en licht gestegen tegenover 2,1 bij jaareinde 2016

¹ Alle vergelijkingen worden gemaakt ten opzichte van de cijfers van de eerste helft van 2016.

² De gezamenlijke omzet is de omzet gerealiseerd door de geconsolideerde ondernemingen plus 100% van de omzet gerealiseerd door joint ventures en geassocieerde ondernemingen na eliminatie van onderlinge verkopen.

Persbericht – 28 juli 2017 – Halfjaarresultaten 2017 1/25

Vooruitzichten

We herbevestigen dat we in 2017 onze onderliggende EBIT van 2016 in absolute cijfers zullen kunnen evenaren.

Voor de nabije toekomst verwachten we opportuniteiten te kunnen blijven benutten van:

• de inherente sterkte en groeiperspectieven van de automobielmarkten;
• de acties inzake margeverbetering in Bridon-Bekaert Ropes Group;
• ons vertrouwen in de effectiviteit van onze verbeteringsprogramma's in Noord-Amerika;
• de toenemende impact van onze transformatieprogramma's naargelang de snelheid en het toepassingsgebied ervan binnen de organisatie toenemen. We zullen in de tweede jaarhelft de uitgaven voor sommige onderdelen van onze transformatieprogramma's optrekken, als investering in een verdere verbetering van onze kernmogelijkheden, grotere efficiëntie en snelheid, en het klaarstomen van de business voor verdere groei.
• investeringen ter uitbreiding en modernisering van de productiecapaciteit. Het is de bedoeling om in 2017 € 250 miljoen te investeren in materiële vaste activa, nagenoeg € 100 miljoen meer dan vorig jaar.

De recente integratie van de Sumaré vestiging in de ArcelorMittal-Bekaert joint venture in Brazilië* en de verwachte normale seizoenseffecten in de tweede jaarhelft zullen een neerwaarts effect hebben op het resultaat. We blijven eveneens voorzichtig met betrekking tot:

• de snel wijzigende prijstrends van grondstoffen;
• het uitblijven van indicaties van herstel in olie- en gasmarkten op korte termijn;
• marktontwikkelingen in Noord-Amerika als gevolg van de onzekerheid door het handelsbeleid en andere maatregelen in de VS;
• de aanhoudend moeilijke politieke en economische omgeving in Latijns-Amerika; en
• de effecten van de wijzigingen aan de terugleververgoedingen en de technologie-shift in de zonneenergiemarkten in China.

We bevestigen ons vertrouwen in de onderliggende strategie en de impact van onze transformatieacties, en geloven dat deze ons zullen toelaten om in de komende jaren te evolueren naar een marge van 10%.

*zie bladzijde 9: Investeringsupdate

Financiële resultaten - Samenvatting

		Onderliggend			Gerapporteerd
in miljoen €	1H 2016	2H 2016	1H 2017	1H 2016	2H 2016	1H 2017
Geconsolideerde omzet	1 819	1 896	2 095	1 819	1 896	2 095
Bedrijfsresultaat (EBIT)	157	148	176	143	116	197
EBIT-marge op omzet	8,6%	7,8%	8,4%	7,9%	6,1%	9,4%
Afschrijvingen, waardeverminderingen en bijzondere waardeverminderingen	102	106	101	98	123	101
EBITDA	259	254	277	242	240	297
EBITDA-marge op omzet	14,2%	13,4%	13,2%	13,3%	12,6%	14,2%
ROCE	12,7%	11,8%	13,1%	11,6%	10,0%	14,6%
Gezamenlijke omzet	2 125	2 226	2 424	2 125	2 226	2 424

Onderliggende EBIT evolutie

De onderliggende EBIT nam toe met 12% tot € 176 miljoen, aan een marge van 8,4%. Dit was het resultaat van bescheiden volumegroei, bijkomende kostenbesparingen uit 'manufacturing excellence' en overheadreducties, en gunstige wisselkoerseffecten. Deze margeverhogende effecten werden gedeeltelijk afgevlakt door de integratie van de Bridon-activiteiten in de Bridon-Bekaert Ropes Group en de netto-impact van prijsmix en voorraadwaarderingseffecten.

Omzet3

Bekaert behaalde een geconsolideerde omzet van € 2,1 miljard en een gezamenlijke omzet van € 2,4 miljard, een stijging van respectievelijk 15% en 14% in vergelijking met dezelfde periode van vorig jaar.

De geconsolideerde omzetstijging (+15%) weerspiegelde een organische groei van +6,5% (+1% uit volumegroei en +5,5% uit het gezamenlijke effect van hogere walsdraadprijzen en prijs-mix), +6,5% groei door de Bridon fusie en +2% als gevolg van gunstige wisselkoerseffecten.

De gezamenlijke omzet steeg met 14%. De Braziliaanse joint ventures die hierin zijn opgenomen, rapporteerden een hogere omzet over lagere volumes en gunstige translatie-effecten ten gevolge van een aanzienlijke opwaardering van de Braziliaanse real in vergelijking met dezelfde periode vorig jaar. De wisselkoersschommelingen vertegenwoordigden bijna +5% op de gezamenlijke omzet. De impact van de Bridon fusie bedroeg bijna +6% op het niveau van de gezamenlijke omzet en de organische omzetgroei voegde +4% toe.

Geconsolideerde en gezamenlijke omzet per segment – in miljoen €

Geconsolideerde omzet	1H 2016	1H 2017	Aandeel	Verschil	Organisch	FX	M&A
EMEA	608	653	31%	+7%	+7%	-	-
Noord-Amerika	264	287	14%	+9%	+6%	+3%	-
Latijns-Amerika	328	356	17%	+8%	+1%	+8%	-
Pacifisch Azië	517	565	27%	+9%	+10%	-1%	-
BBRG	102	234	11%	+130%	+7%	+4%	+119%
Totaal	1 819	2 095	100%	+15%	+6,5%	+2%	+6,5%
Gezamenlijke omzet	1H 2016	1H 2017	Aandeel	Verschil	Organisch	FX	M&A
EMEA	607	646	27%	+6%	+6%	-	-
Noord-Amerika	264	287	12%	+9%	+6%	+3%	-
Latijns-Amerika	636	692	29%	+9%	-4%	+13%	-
Pacifisch Azië	517	565	23%	+9%	+10%	-1%	-
BBRG	101	234	10%	+131%	+8%	+4%	+119%
Totaal	2 125	2 424	100%	+14%	+4%	+5%	+6%

Kwartaalevolutie 2017 – in miljoen €

Geconsolideerde omzet	K1	K2	K2:K1
EMEA	325	328	+1%
Noord-Amerika	147	140	-4%
Latijns-Amerika	183	173	-5%
Pacifisch Azië	290	275	-5%
BBRG	117	117	+1%
Totaal	1 061	1 035	-2%
Gezamenlijke omzet	K1	K2	K2:K1
EMEA	321	326	+2%
Noord-Amerika	147	140	-4%
Latijns-Amerika	350	342	-2%
Pacifisch Azië	290	275	-5%
BBRG	117	117	+1%
Totaal	1 223	1 201	-2%

³ Alle vergelijkingen worden gemaakt ten opzichte van de cijfers van de eerste helft van 2016, tenzij anders aangegeven.

Persbericht – 28 juli 2017 – Halfjaarresultaten 2017 4/25

Segmentrapporten

EMEA

	Onderliggend				Gerapporteerd
Kerncijfers (in miljoen €)	1H 2016	2H 2016	1H 2017	1H 2016	2H 2016	1H 2017
Geconsolideerde omzet	608	541	653	608	541	653
Bedrijfsresultaat (EBIT)	81	60	81	74	62	80
EBIT-marge op omzet	13,3%	11,1%	12,3%	12,1%	11,4%	12,3%
Afschrijvingen, waardeverminderingen en bijzondere waardeverminderingen	30	29	31	30	28	31
EBITDA	111	89	111	104	90	111
EBITDA-marge op omzet	18,2%	16,5%	17,1%	17,1%	16,7%	17,0%
Activa van het segment	911	881	965	911	881	965
Verplichtingen van het segment	240	240	268	240	240	268
Kapitaalgebruik	671	642	697	671	642	697
ROCE - referentie jaareinde 2016		22,1%	24,1%		21,3%	23,9%

In vergelijking met de uitstekende eerste jaarhelft van 2016 tekenden Bekaerts activiteiten in EMEA solide omzetgroei en resultaten op.

Sterke automobiel-, bouw- en andere industriële markten stuwden de groei, terwijl de vraag naar profieldraad afnam als gevolg van de vertraagde investeringen in de olie-en gassector. De toegenomen prijsdruk in de zeer concurrentiële bouwsector verhinderde de onmiddellijke doorrekening van hogere grondstofprijzen in de markt.

Anderzijds droegen de hoge bezettingsgraad in de meeste platformen - voornamelijk in rubberversterking - en de toegenomen baten van diverse transformatieprogramma's bij aan de sterke onderliggende EBIT marge van 12,3%.

De investeringsuitgaven (materiële vaste activa) bedroegen € 36 miljoen en behelsden capaciteitsuitbreidingen en -moderniseringen in de hele regio, en voornamelijk in Centraal- en Oost-Europa.

We houden rekening met de gebruikelijke seizoenseffecten over de tweede jaarhelft maar verwachten een aanhoudend solide vraag in de meeste markten, met uitzondering van olie en gas.

NOORD-AMERIKA

		Onderliggend			Gerapporteerd
Kerncijfers (in miljoen €)	1H 2016	2H 2016	1H 2017	1H 2016	2H 2016	1H 2017
Geconsolideerde omzet	264	248	287	264	248	287
Bedrijfsresultaat (EBIT)	13	13	21	13	13	21
EBIT-marge op omzet	5,0%	5,1%	7,2%	5,0%	5,1%	7,2%
Afschrijvingen, waardeverminderingen en bijzondere waardeverminderingen	6	7	7	6	7	7
EBITDA	19	19	28	19	20	28
EBITDA-marge op omzet	7,4%	7,8%	9,6%	7,4%	7,9%	9,6%
Activa van het segment	280	300	301	280	300	301
Verplichtingen van het segment	68	62	76	68	62	76
Kapitaalgebruik	212	237	225	212	237	225
ROCE - referentie jaareinde 2016		11,7%	17,9%		11,7%	17,9%

Bekaerts activiteiten in Noord-Amerika realiseerden een omzetgroei van 9% en een aanzienlijke verbetering van de rentabiliteit.

De organische groei vertegenwoordigde bijna 6% en was vooral toe te schrijven aan de verrekende hogere walsdraadprijzen en andere prijs-mix-effecten. Terwijl de volumegroei eerder beperkt was door een afvlakking van de vraag in het tweede kwartaal, bewezen de recent ingevoerde transformatieprogramma's hun sterke impact: Bekaerts activiteiten in Noord-Amerika realiseerden een duidelijke ommekeer in winstgevendheid.

De onderliggende EBIT steeg met 56% tot € 21 miljoen, aan een marge van 7,2%. Ook de EBITDA- en ROCEmarges namen aanzienlijk toe in vergelijking met de voorgaande financiële periodeverslagen.

De investeringsuitgaven (materiële vaste activa) bedroegen € 7 miljoen in Noord-Amerika.

Bekaert verwacht in de loop van 2017 meer positieve effecten van de transformatieprogramma's. We blijven voorzichtig over de impact van de wijzigingen in het VS handelsbeleid en de toenemende onzekerheid omtrent de economische ontwikkelingen in het algemeen.

	Onderliggend				Gerapporteerd
Kerncijfers (in miljoen €)	1H 2016	2H 2016	1H 2017	1H 2016	2H 2016	1H 2017
Geconsolideerde omzet	328	353	356	328	353	356
Bedrijfsresultaat (EBIT)	33	34	28	32	34	54
EBIT-marge op omzet	9,9%	9,7%	8,0%	9,9%	9,7%	15,1%
Afschrijvingen, waardeverminderingen en bijzondere waardeverminderingen	13	9	11	13	9	11
EBITDA	45	43	40	45	43	65
EBITDA-marge op omzet	13,8%	12,2%	11,1%	13,7%	12,2%	18,2%
Gezamenlijke omzet	636	684	692	636	684	692
Activa van het segment	527	464	448	527	464	448
Verplichtingen van het segment	124	118	117	124	118	117
Kapitaalgebruik	403	347	331	403	347	331
ROCE - referentie jaareinde 2016		16,6%	16,9%		16,5%	32,1%

LATIJNS-AMERIKA

Wisselkoersschommelingen (+7,6%) stuwden de geconsolideerde omzet in Latijns-Amerika. Dit was voornamelijk het gevolg van de opwaardering van de Braziliaanse real (+17%), de Colombiaanse peso (+9%) en de Chileense peso (+7%). In vergelijking met dezelfde periode vorig jaar daalden de volumes met -2,5% en bedroeg het gezamenlijke effect van hogere walsdraadprijzen en prijs-mix +3,3%.

Bekaerts activiteiten rapporteerden een daling in onderliggende EBIT ten gevolge van economische en politieke instabiliteit in de regio. We ondervonden in de eerste helft van 2017 ook toenemende concurrentiedruk van Aziatische importstromen ten gevolge van sterkere lokale valuta, wat het verrekenen van walsdraadprijsstijgingen bemoeilijkte.

EBIT nam toe tot € 54 miljoen aan een marge van 15% als gevolg van de winst op de verkoop van 55,5% van de aandelen van de Sumaré vestiging in Brazilië.

De investeringsuitgaven (materiële vaste activa) bedroegen € 7 miljoen en betroffen investeringen in Ecuador, Chili en Peru.

De volatiliteit van de Braziliaanse real verklaarde de belangrijke impact van wisselkoerseffecten op de gezamenlijke omzet. Hoewel de munt sinds mei 2017 devalueerde ten opzichte van de euro, bedroeg het totale gemiddelde jaar-op-jaar effect van de real € +70 miljoen op omzet. De joint ventures in Brazilië noteerden lagere volumes en winstmarges ten gevolge van het zwakke economische klimaat in het land en het nadelige effect van de hoge real op het concurrentievermogen van de lokale activiteiten.

Hoewel we blijvende voordelen verwachten van onze sterke marktposities en de impact van de transformatieprogramma's die in meerdere landen werden opgestart, zal de winst aangetast worden door de aanhoudende economische en politieke instabiliteit en door het onderbrengen van de Sumaré vestiging in de ArcelorMittal-Bekaert joint venture.

	Onderliggend				Gerapporteerd
Kerncijfers (in miljoen €)	1H 2016	2H 2016	1H 2017	1H 2016	2H 2016	1H 2017
Geconsolideerde omzet	517	535	565	517	535	565
Bedrijfsresultaat (EBIT)	58	62	61	58	42	57
EBIT-marge op omzet	11,1%	11,5%	10,7%	11,3%	7,9%	10,1%
Afschrijvingen, waardeverminderingen en bijzondere waardeverminderingen	51	52	47	50	69	47
EBITDA	108	113	108	108	111	105
EBITDA-marge op omzet	21,0%	21,2%	19,0%	20,9%	20,8%	18,5%
Gezamenlijke omzet	517	535	565	517	535	565
Activa van het segment	1 162	1 115	1 191	1 162	1 115	1 191
Verplichtingen van het segment	156	179	175	156	179	175
Kapitaalgebruik	1 006	936	1 015	1 006	936	1 015
ROCE - referentie jaareinde 2016		12,2%	12,5%		10,3%	11,7%

PACIFISCH AZIE

In vergelijking met de eerste helft van 2016 behaalde Bekaert meer dan 9% omzetgroei in Pacifisch Azië. De organische omzet steeg met 10% dankzij het gunstige gezamenlijke effect van verrekende walsdraadprijsstijgingen en prijs-mix. De impact van wisselkoersschommelingen was -1%.

Na een zeer sterk eerste kwartaal met forse volumegroei doorheen de regio, daalde de vraag van bandenmarkten in het tweede kwartaal als gevolg van tijdelijke capaciteitsverlagende acties die door de Chinese bandenfabrikanten werden geïmplementeerd in afwachting van prijsdalingen voor staal en rubber. We noteerden in juni ook in Zuidoost-Azië een vraagdaling ten gevolge van de lagere economische activiteit gedurende de ramadan. Bekaerts zaagdraadactiviteiten kenden in de eerste jaarhelft een volatiele vraag. Deze evoluties hebben de sterke organische volumegroei van het eerste kwartaal van 2017 tenietgedaan.

Onze activiteiten in de regio leverden sterke resultaten op: de onderliggende EBIT steeg met 5% naar € 61 miljoen aan een marge van 10,7%. Onderliggende EBITDA bedroeg € 108 miljoen, ongewijzigd in vergelijking met dezelfde periode vorig jaar. ROCE trok verder aan tot 12,5%.

Deze robuuste prestaties doorheen de regio waren het resultaat van hoge capaciteitsbenutting in de eerste 5 maanden van het jaar en aanzienlijke voordelen van diverse transformatieprogramma's. Anderzijds ondervonden we meer prijs- en margedruk in onze zaagdraadactiviteiten in aanloop naar wijzigingen aan de terugleververgoedingen in China en een technologie-shift naar de volgende generatie productoplossingen. De expansieprogramma's in India en Indonesië genereerden extra kosten met betrekking tot het aanwerven en opleiden van personeel. Bekaert heeft in de eerste helft van het jaar € 48 miljoen in materiële vaste activa geïnvesteerd, waaronder uitbreidingsinvesteringen in China, India en Indonesië.

EBIT bedroeg € 57 miljoen en omvatte de herstructureringskosten met betrekking tot de sluiting van de Huizhou vestiging in China en de wijzigingen aan de productie-footprint in Maleisië.

We verwachten dat de bandenmarkt terug zal aantrekken na de tijdelijke terugval veroorzaakt door stockcorrecties van Chinese bandenfabrikanten in anticipatie op prijsdalingen van grondstoffen. We hebben vertrouwen in de inherente sterkte en groeiperspectieven van de bandenmarkten in de regio. We zullen ook acties ondernemen om onze zaagdraadportfolio en -positie aan te passen en een rol te spelen in de technologieverschuiving in de zonne-energiemarkt. We verwachten dat de transformatieprogramma's ons in staat zullen stellen om ook in de tweede helft van het jaar een hoge omzet en winstgevendheid te genereren.

	Onderliggend				Gerapporteerd
Kerncijfers (in miljoen €)	1H 2016	2H 2016	1H 2017	1H 2016	2H 2016	1H 2017
Geconsolideerde omzet	102	219	234	102	219	234
Bedrijfsresultaat (EBIT)	10	3	11	2	-11	11
EBIT-marge op omzet	9,6%	1,6%	4,7%	2,3%	-5,0%	4,5%
Afschrijvingen, waardeverminderingen en bijzondere waardeverminderingen	7	15	11	5	16	11
EBITDA	16	18	22	8	5	21
EBITDA-marge op omzet	16,2%	8,3%	9,4%	7,6%	2,4%	9,1%
Activa van het segment	619	613	591	619	613	591
Verplichtingen van het segment	74	92	87	74	92	87
Kapitaalgebruik	545	522	504	545	522	504
ROCE - referentie jaareinde 2016		3,4%	4,3%		-2,3%	4,1%

BRIDON-BEKAERT ROPES GROUP

Bridon-Bekaert Ropes Group (BBRG) behaalde 130% omzetgroei. De integratie van de Bridon activiteiten sinds 28 juni 2016 vertegenwoordigde een stijging van 119%. De voormalige Bekaert activiteiten binnen BBRG kenden 7% organische omzetgroei wat een volumestijging van 9% vertegenwoordigde dankzij de dubbelcijferige groei van de advanced cords business en 7% volumegroei in de staalkabelactiviteiten. Wisselkoerseffecten droegen +4% bij aan de geconsolideerde omzet.

Onderliggende EBIT was € 11 miljoen met een marge van 4,7%, wat de moeilijke marktomstandigheden in olie & gas en andere staalkabelmarkten weerspiegelde.

De investeringsuitgaven (materiële vaste activa) van BBRG bedroegen € 7 miljoen in de eerste jaarhelft waarvan de helft in advanced cords en de andere helft in de staalkabelfabrieken wereldwijd.

We verwachten in de nabije toekomst aanhoudende moeilijke marktomstandigheden in de olie- en gasmarkten. Het management van Bridon-Bekaert Ropes Group implementeert maatregelen om de marktpositie te versterken en geleidelijk aan de voordelen van de schaalgrootte te benutten.

Investeringsupdate en overige informatie

Op 21 juni 2017 hebben Bekaert en ArcelorMittal de transactie afgerond over de integratie van Bekaerts voormalige volle dochteronderneming in Sumaré (Brazilië) binnen het BMB (Belgo Mineira Bekaert Artefatos de Arame Ltda) partnerschap. De vestiging in Sumaré is verantwoordelijk voor € 41 miljoen in de geconsolideerde omzet over de eerste jaarhelft van 2017 en vertegenwoordigt € 6 miljoen in het nettoresultaat. Vanaf 1 juli 2017 zal de vennootschap – die werd hernoemd tot ArcelorMittal Bekaert Sumaré Ltda – door Bekaert worden opgenomen volgens de vermogensmutatiemethode (equity method): 44,5% van het nettoresultaat van de vennootschap zal dan worden voorgesteld als 'aandeel in het resultaat van joint ventures en geassocieerde ondernemingen'. Onder IFRS wordt de transactie verwerkt in twee stappen: (1) de desinvestering van Bekaerts volledig belang (100% van de aandelen) in Bekaert Sumaré Ltda; en (2) de acquisitie van 44,5% van de aandelen van de afgestoten onderneming tegen hun reële waarde. De tweede stap vereist een reëlewaardebepaling van de verworven nettoactiva voor het berekenen van de goodwill die zou kunnen ontstaan uit de transactie. In afwachting van deze reëlewaardebepaling, die wordt verwacht gefinaliseerd te zijn voor jaareinde 2017, werd nog geen goodwill of negatieve goodwill opgenomen. De finale winst op de desinvestering van Sumaré is lager dan de origineel gecommuniceerde schatting op de transactiedatum vanwege een aanpassing in consolidatie gerelateerd aan de reëlewaardebepaling van het resterend belang en ook ten gevolge van verschillen tussen de geschatte en de werkelijke afgestoten nettoactiva.

Bekaert investeert in alle continenten voor het uitbreiden en het moderniseren van de productiecapaciteit tot de gewenste niveaus. De investeringen in materiële vaste activa bedroegen € 103 miljoen in de eerste jaarhelft van 2017 en omvatten expansieprogramma's in alle segmenten.

Tussen 1 januari 2017 en 30 juni 2017 verwierf Bekaert 52 719 eigen aandelen overeenkomstig het terugkoopprogramma (dat aangekondigd werd op 16 december 2016 en liep tot 30 juni 2017) en leverde 404 318 eigen aandelen wegens de uitoefening van aandelenopties en wegens verkoop aan leden van het Bekaert Group Executive in het kader van het Bekaert Personal Shareholding Requirement Plan. Als gevolg daarvan bezat Bekaert 3 533 847 eigen aandelen op 30 juni 2017.

Financieel Overzicht

Resultaten

Bekaert heeft een operationeel resultaat (onderliggende EBIT) geboekt van € 176 miljoen, een stijging van 12% tegenover de eerste jaarhelft van 2016 (€ 157 miljoen). Dit stemt overeen met een marge op omzet van 8,4% (versus 8,6%). De eenmalige elementen bedroegen € +21 miljoen (in vergelijking met € -14 miljoen in dezelfde periode vorig jaar) en omvatten € 25 miljoen winst op de desinvestering van 55,5% van de aandelen van Sumaré in Brazilië, de voormalige volle dochteronderneming van Bekaert, gedeeltelijk gecompenseerd door de kosten verbonden aan eerder aangekondigde herstructureringsprogramma's (€- 4 miljoen). Inclusief deze eenmalige elementen bedroeg EBIT € 197 miljoen, wat neerkomt op een marge op omzet van 9,4% (tegenover € 143 miljoen of 7,9% in de eerste jaarhelft van 2016).

De onderliggende commerciële en administratieve kosten stegen met € 20 miljoen tot € 175 miljoen ten gevolge van de Bridon fusie (€ 24 miljoen) en de impact van wisselkoersschommelingen (€ 3 miljoen), gedeeltelijk gecompenseerd door de nettoterugname van waardeverminderingen voor dubieuze debiteuren (€ -3 miljoen). Kosten voor onderzoek en ontwikkeling waren stabiel (€ 32 miljoen). Netto-onderliggende andere bedrijfsopbrengsten en -kosten waren € 2 miljoen, een stijging van € 5 miljoen tegenover vorig jaar.

De nettorentelasten bedroegen € -41 miljoen, hoger dan dezelfde periode vorig jaar (€ -28 miljoen) als gevolg van de nettoschuld die werd opgenomen naar aanleiding van de Bridon fusie. Overige financiële opbrengsten en lasten bedroegen € -35 miljoen (ten opzichte van € -53 miljoen) en bevatten de reële waarde-aanpassing van de conversie-optie van de obligatieleningen (€ -21 miljoen in de eerste jaarhelft van 2017 tegenover € - 41,6 miljoen in de eerste jaarhelft van vorig jaar).

De winstbelasting bedroeg € 42 miljoen, tegenover € 33 miljoen in de eerste jaarhelft van 2016. De toename is te wijten aan de hogere winstgevendheid en hogere roerende voorheffing.

Het aandeel in het resultaat van joint ventures en geassocieerde ondernemingen daalde van € 13 miljoen naar € 9 miljoen door een lagere winstgevendheid van de joint ventures in Brazilië.

Het perioderesultaat bedroeg bijgevolg € 88 miljoen in vergelijking met € 42 miljoen in de eerste jaarhelft van 2016. Het resultaat toerekenbaar aan minderheidsbelangen verminderde van € 9 miljoen naar € 1 miljoen. Na aftrek van het deel toerekenbaar aan minderheidsbelangen bedroeg het perioderesultaat toerekenbaar aan de Groep € 87 miljoen, vergeleken met € 33 miljoen in de eerste jaarhelft van vorig jaar. EPS (perioderesultaat per aandeel) bedroeg € 1,53 in vergelijking met € 0,59 in de eerste jaarhelft van 2016.

Balans

Op 30 juni 2017 vertegenwoordigde het eigen vermogen 35,3% van de totale activa, tegenover 33,9% in de eerste jaarhelft van 2016. De nettoschuld op eigen vermogen (gearing ratio) bedroeg 81,7% (tegenover 76,9%). De nettoschuld bedroeg € 1 230 miljoen, hoger dan € 1 148 miljoen op 30 juni 2016 en hoger dan € 1 068 miljoen bij jaareinde 2016. Nettoschuld op de onderliggende EBITDA was 2,2, onveranderd in vergelijking met dezelfde periode vorig jaar en 2,1 bij jaareinde 2016.

Kasstroomoverzicht

De nettokasstromen uit bedrijfsactiviteiten bedroegen € 205 miljoen, iets boven € 201 miljoen in de eerste jaarhelft van 2016. Onderliggende EBITDA bedroeg € 277 miljoen (13,2% marge) in vergelijking met € 259 miljoen (14,2%) en EBITDA bedroeg € 297 miljoen, wat een EBITDA-marge op omzet vertegenwoordigt van 14,2% (versus 13,3%).

De kasstromen uit investeringsactiviteiten bedroegen € -81 miljoen (tegenover € -1 miljoen), waaronder € -103 miljoen voor investeringen in materiële vaste activa en € +20 miljoen netto-impact van acquisities en desinvesteringen.

Kasstromen uit financieringsactiviteiten bedroegen € +17 miljoen (tegenover € -51 miljoen in de eerste jaarhelft van 2016) en waren het gevolg van de toename van de brutoschuld.

NV Bekaert SA (statutaire rekeningen)

De omzet van de Belgische vennootschap bedroeg € 201 miljoen ten opzichte van € 188 miljoen in de eerste jaarhelft van 2016. Het operationeel verlies vóór eenmalige resultaten bedroeg € -1 miljoen tegenover het verlies van € -6 miljoen tijdens de eerste jaarhelft van 2016, terwijl eenmalige resultaten als deel van de operationele resultaten € 52 miljoen bedroegen, in vergelijking met nul vorig jaar. Het financieel resultaat was € 9 miljoen (€ -55 miljoen in de eerste jaarhelft van 2016), hoofdzakelijk gerelateerd aan de inkomsten uit dividenden. Dit leidde tot een perioderesultaat van € 62 miljoen in vergelijking met € -58 miljoen in de eerste jaarhelft van 2016.

Financiële kalender

Halfjaarresultaten 2017	28	juli	2017
De CEO en CFO van Bekaert zullen de resultaten om 14:00 CET toelichten
aan analisten en beleggers. Deze persconferentie kan live bijgewoond
worden in luister-modus via registratie op de Bekaert website.
Activiteitenverslag 3de kwartaal 2017	10	november	2017
Resultaten 2017	28	februari	2018

Opmerkingen

Deze niet-geauditeerde en verkorte geconsolideerde tussentijdse financiële overzichten werden opgesteld in overeenstemming met de grondslagen voor financiële verslaggeving overeenkomstig de International Financial Reporting Standards ('IFRSs') zoals goedgekeurd binnen de Europese Unie, met inbegrip van IAS 34 – Tussentijdse financiële verslaggeving.

Dit tussentijds verslag geeft enkel meer uitleg bij gebeurtenissen en transacties die van belang zijn voor een goed begrip van de wijzigingen in financiële positie en performantie sinds de laatste jaarlijkse verslagperiode, en wordt daarom best samen met het financieel verslag van 2016 gelezen.

Bij de opstelling van dit tussentijds verslag werden dezelfde grondslagen voor financiële verslaggeving en waarderingsregels toegepast als voor de geconsolideerde financiële overzichten voor het jaar 2016. Geen enkele van de nieuwe, gewijzigde of herziene IFRS-standaarden die toegepast werden vanaf 1 januari 2017 heeft een significant effect op dit tussentijds verslag gehad.

Voor een overzicht van de standaarden, aanpassingen en interpretaties die van kracht werden vanaf 2017, verwijzen wij naar de Conformiteitsverklaring (sectie 2.1) in het financieel overzicht van het jaarverslag over 2016.

(zie https://www.bekaert.com/en/investors/information-center/annual-reports).

Verklaring van de verantwoordelijke personen

De ondertekenende persoon verklaart dat, voor zover hem bekend:

• de verkorte geconsolideerde tussentijdse financiële overzichten van NV Bekaert SA en haar dochterondernemingen per 30 juni 2017 opgesteld zijn overeenkomstig de International Financial Reporting Standards, en een getrouw beeld geven van het vermogen, van de financiële toestand en van de resultaten van de gezamenlijke in de consolidatie opgenomen ondernemingen; en
• het tussentijdse verslag een getrouw overzicht geeft van de informatie die daarin moet worden opgenomen.

Beatriz Garcia-Cos Financieel Directeur Matthew Taylor Gedelegeerd Bestuurder

Disclaimer

Dit persbericht kan toekomstgerichte verklaringen bevatten. Die verklaringen reflecteren de huidige inzichten van de bedrijfsleiding aangaande toekomstige gebeurtenissen, en zijn onderhevig aan bekende en onbekende risico's, onzekerheden en andere factoren die ertoe kunnen leiden dat de werkelijke resultaten aanzienlijk verschillen van toekomstige resultaten of prestaties die door die toekomstgerichte verklaringen worden uitgedrukt of die daaruit zouden kunnen worden afgeleid. Bekaert verstrekt de in dit persbericht opgenomen informatie per huidige datum en neemt geen enkele verplichting op om de toekomstgerichte verklaringen in het licht van nieuwe informatie, toekomstige gebeurtenissen of anderszins te actualiseren. Bekaert wijst elke aansprakelijkheid af voor verklaringen die door derden worden afgelegd of gepubliceerd, en neemt geen enkele verplichting op om onnauwkeurige gegevens, informatie, conclusies of opinies te corrigeren die door derden worden gepubliceerd met betrekking tot dit of enig ander persbericht dat door Bekaert wordt verspreid.

Profiel

Bekaert (www.bekaert.com) is een wereldmarkt- en technologisch leider in staaldraadtransformatie en deklagen. We streven ernaar de voorkeursleverancier te zijn voor onze staaldraad producten en oplossingen door het voortdurend leveren van superieure waarde aan onze klanten over de hele wereld. Bekaert (Euronext Brussels: BEKB) is een globaal bedrijf met hoofdzetel in België, stelt bijna 30 000 medewerkers tewerk en realiseert een gezamenlijke jaaromzet van € 4,4 miljard.

Bijlage 1: Persbericht van 28 juli 2017

Geconsolideerde winst-en-verliesrekening

(in duizend €)	1H 2016	2H 2016	1H 2017
Omzet	1 819 106	1 896 111	2 095 439
Kostprijs van verkopen	-1 478 207	-1 579 886	-1 717 136
Marge op omzet	340 899	316 225	378 303
Commerciële kosten	-82 672	-93 097	-95 402
Administratieve kosten	-79 640	-72 087	-80 699
Kosten voor onderzoek en ontwikkeling	-31 443	-31 879	-32 374
Andere bedrijfsopbrengsten	7 016	7 641	42 889
Andere bedrijfskosten	-10 761	-10 548	-16 074
Bedrijfsresultaat (EBIT)	143 399	116 255	196 643
EBIT - Onderliggend	157 059	147 893	176 040
Renteopbrengsten	3 234	3 091	1 901
Rentelasten	-31 066	-48 427	-42 793
Overige financiële opbrengsten en lasten	-53 204	15 746	-35 378
Resultaat vóór belastingen	62 363	86 665	120 373
Winstbelastingen	-32 685	-29 367	-41 914
Resultaat na belastingen (geconsolideerde ondernemingen)	29 678	57 298	78 459
Aandeel in het resultaat van joint ventures en geassocieerde ondernemingen	12 815	12 630	9 428
PERIODERESULTAAT	42 493	69 928	87 887
Toerekenbaar aan
de Groep	33 011	72 155	86 886
minderheidsbelangen van derden	9 482	-2 227	1 001
Winst per aandeel (in € per aandeel)
Perioderesultaat toerekenbaar aan de Groep
Basisberekening	0,59	1,28	1,53
Na verwateringseffect	0,58	1,27	1,52

Bijlage 2: Persbericht van 28 juli 2017

Aansluiting segmentrapportering

Kerncijfers per segment

	Onderliggend
(in miljoen €)	EMEA	N-AM	L-AM	APAC	GROEP1	BBRG	ANDERE	1H 2017
Geconsolideerde omzet	653	287	356	565	-	234	-	2 095
Bedrijfsresultaat (EBIT)	81	21	28	61	-24	11	-1	176
EBIT-marge op omzet Afschrijvingen, waardeverminderingen en	12,3%	7,2%	8,0%	10,7%	-	4,7%	-	8,4%
bijzondere waardeverminderingen EBITDA	31 111	7 28	11 40	47 108	2 -22	11 22	-8 -10	101 277
EBITDA-marge op omzet	17,1%	9,6%	11,1%	19,0%	-	9,4%	-	13,2%
Activa van het segment	965	301	448	1 191	190	591	-258	3 428
Verplichtingen van het segment	268	76	117	175	103	87	-111	715
Kapitaalgebruik	697	225	331	1 015	87	504	-146	2 713
ROCE	24,1%	17,9%	16,9%	12,5%	-	4,3%	-	13,1%
Investeringsuitgaven materiële vaste activa	36	7	7	48	6	7	-9	103

	Gerapporteerd
(in miljoen €)	EMEA	N-AM	L-AM	APAC	GROEP1	BBRG	ANDERE	1H 2017
Geconsolideerde omzet	653	287	356	565	-	234	-	2 095
Bedrijfsresultaat (EBIT)	80	21	54	57	27	11	-53	197
EBIT-marge op omzet	12,3%	7,2%	15,1%	10,1%	-	4,5%	-	9,4%
Afschrijvingen, waardeverminderingen en bijzondere waardeverminderingen	31	7	11	47	2	11	-8	101
EBITDA	111	28	65	105	29	21	-61	297
EBITDA-marge op omzet	17,0%	9,6%	18,2%	18,5%	-	9,1%	-	14,2%
Activa van het segment	965	301	448	1 191	190	591	-258	3 428
Verplichtingen van het segment	268	76	117	175	103	87	-111	715
Kapitaalgebruik	697	225	331	1 015	87	504	-146	2 713
ROCE	23,9%	17,9%	32,1%	11,7%	-	4,1%	-	14,6%
Investeringsuitgaven materiële vaste activa	36	7	7	48	6	7	-9	103

¹ Groepsdiensten en business support

Bijlage 3: Persbericht van 28 juli 2017

Geconsolideerd overzicht van het volledig perioderesultaat

(in duizend €)	1H 2016	1H 2017
Perioderesultaat	42 493	87 887
Andere elementen van het resultaat (opgenomen in het eigen vermogen)
Andere elementen van het resultaat die later geherklasseerd kunnen worden naar het perioderesultaat
Omrekeningsverschillen	15 488	-92 355
Inflatie-aanpassingen	916	2 179
Kasstroomafdekkingen	-	23
Financiële activa beschikbaar voor verkoop Uitgestelde belastingen met betrekking tot andere elementen van het resultaat die later geherklasseerd kunnen worden naar het perioderesultaat	- -	-1 389 -3
Andere elementen van het resultaat die later geherklasseerd kunnen worden naar het perioderesultaat, na belastingen	16 404	-91 545
Andere elementen van het resultaat die later niet geherklasseerd kunnen worden naar het perioderesultaat	-	-
Herwaarderingen van de nettoverplichting m.b.t. toegezegdpensioenregelingen Uitgestelde belastingen met betrekking tot andere elementen van het resultaat die later niet geherklasseerd kunnen worden naar het perioderesultaat	-24 526 86	8 002 515
Andere elementen van het resultaat die later niet geherklasseerd kunnen worden naar het perioderesultaat, na belastingen Andere elementen van het resultaat (opgenomen in het eigen	-24 440	8 517
vermogen)	-8 036	-83 028
VOLLEDIG PERIODERESULTAAT	34 457	4 859
Toerekenbaar aan
de Groep	24 416	17 269
minderheidsbelangen van derden	10 041	-12 410

Bijlage 4: Persbericht van 28 juli 2017

Geconsolideerde balans

(in duizend €)	31-dec-16	30-jun-17
Vaste activa	2 136 528	2 091 802
Immateriële activa Goodwill Materiële vaste activa Deelnemingen in joint ventures en geassocieerde ondernemingen Overige vaste activa Uitgestelde belastingvorderingen Vlottende activa	140 377 152 345 1 514 714 146 582 32 142 150 368 2 167 785	126 531 151 022 1 449 919 184 405 30 308 149 617 2 173 093
Voorraden Ontvangen bankwissels Handelsvorderingen Overige vorderingen Geldbeleggingen Geldmiddelen en kasequivalenten Overige vlottende activa Activa geclassificeerd als aangehouden voor verkoop	724 500 60 182 739 145 108 484 5 342 365 546 52 225 112 361	783 197 87 100 811 595 123 240 5 836 299 637 54 313 8 175
Totaal	4 304 313	4 264 895
Eigen vermogen Kapitaal Uitgiftepremies Overgedragen resultaten Overige Groepsreserves Eigen vermogen toerekenbaar aan de Groep Minderheidsbelangen	1 597 893 177 612 36 594 1 432 394 -179 508 1 467 092 130 801	1 505 927 177 612 36 594 1 423 581 -223 933 1 413 854 92 073
Verplichtingen op meer dan een jaar Voorzieningen voor personeelsbeloningen Overige voorzieningen Rentedragende schulden Overige verplichtingen op meer dan een jaar Uitgestelde belastingverplichtingen	1 504 487 182 641 63 107 1 161 310 44 873 52 556	1 482 562 154 978 56 317 1 157 748 66 189 47 330
Verplichtingen op ten hoogste een jaar	1 201 933	1 276 406
Rentedragende schulden Handelsschulden Personeelsbeloningen Overige voorzieningen Verplichtingen met betrekking tot winstbelastingen Overige verplichtingen op ten hoogste een jaar Verplichtingen verbonden met activa geclassificeerd als aangehouden voor verkoop	297 916 556 361 132 913 17 720 101 683 61 840 33 500	392 635 588 003 125 979 15 288 100 226 54 275 -
Totaal	4 304 313	4 264 895

Bijlage 5: Persbericht van 28 juli 2017

Geconsolideerd mutatieoverzicht van het eigen vermogen

Kapitaal	Uitgifte premies	Over gedragen resultaten	Eigen aandelen	Gecumu leerde om rekenings verschil len	Overige reserves	Eigen vermogen toereken baar aan de Groep	Minder heids belangen	Totaal
								1 511 651
-	-	34 247	-	14 864	-24 695	24 416	10 041	34 457
								-6 013
								-4
								2 227
								8 364
-	-	-50 472	-	-	-	-50 472	-7 814	-58 286
176 957	31 884	1 357 560	-127 356	-15 955	-72 900	1 350 190	142 206	1 492 396
								1 597 893
								4 860
								14
								-17 020
								18
								2 340
								7 810
177 612	36 594	1 423 581	-100 267	-74 272	-49 394	1 413 854	92 073	-89 988 1 505 927
	176 957 - - - - 177 612 - - - - - - -	31 884 - - - - 36 594 - - - - - - -	1 397 110 -16 411 -114 2 227 -9 027 1 432 394 89 419 - -18 268 84 2 278 -19 897 -62 429	-144 747 - - - 17 391 -127 974 - - - - - 27 707 -	Overige Groepsreserves -30 808 -126 115 - - 4 286 -78 575 - 17 - - - -	-48 185 -20 - - - -55 820 6 426 - - - - - -	1 382 211 -16 557 1 2 227 8 364 1 467 092 17 270 - -18 251 84 2 278 7 810 -62 429	129 440 10 544 -5 - - 130 801 -12 410 14 1 231 -66 62 - -27 559

Bijlage 6: Persbericht van 28 juli 2017

Geconsolideerd kasstroomoverzicht

(in duizend €)	1H 2016	1H 2017
Bedrijfsresultaat (EBIT)	143 399	196 643
Posten zonder kasstroomeffect verwerkt in het bedrijfsresultaat	119 845	97 585
Investeringsposten verwerkt in het bedrijfsresultaat	925	-17 255
Gebruikte bedragen van voorzieningen voor personeelsbeloningen en
overige voorzieningen	-19 436	-23 492
Betaalde winstbelastingen	-43 679	-48 533
Brutokasstromen uit bedrijfsactiviteiten	201 054	204 948
Wijzigingen in operationeel werkkapitaal	-96 550	-185 898
Overige bedrijfskasstromen	10 755	-12 923
Nettokasstroom uit bedrijfsactiviteiten	115 259	6 127
Nieuwe bedrijfscombinaties	40 918	-
Andere verwervingen van deelnemingen	-	-17 269
Inkomsten uit verkoop van deelnemingen	3	37 596
Ontvangen dividenden	11 695	892
Investeringen in immateriële activa	-2 437	-522
Investeringen in materiële vaste activa	-50 908	-102 553
Overige investeringskasstromen	-68	796
Nettokasstroom uit investeringsactiviteiten	-797	-81 060
Ontvangen rente	4 044	2 015
Betaalde rente	-15 493	-8 786
Betaalde brutodividenden	-57 528	-87 253
Inkomsten uit rentedragende schulden op meer dan een jaar	151 061	52 149
Aflossing van rentedragende schulden op meer dan een jaar	-123 615	-28 645
Kasstromen m.bentedragende schulden op ten hoogste een jaar	-8 670	77 501
Transacties eigen aandelen	8 364	7 810
Overige financieringskasstromen	-9 064	1 906
Nettokasstroom uit financieringsactiviteiten	-50 901	16 697
Toename of afname (-) in geldmiddelen en kasequivalenten	63 561	-58 236
Geldmiddelen en kasequivalenten - begin van de periode	401 771	365 546
Effect van wisselkoersfluctuaties	-13 154	-15 914
Geldmiddelen en kasequivalenten geherklassificeerd uit aangehouden
voor verkoop	-3 973	8 241
Geldmiddelen en kasequivalenten - einde van de periode	448 205	299 637

Bijlage 7: Persbericht van 28 juli 2017

Additionele kerncijfers

(in € per aandeel)	1H 2016	1H 2017
Aantal aandelen op 30 juni	60 125 525	60 347 525
Boekwaarde Koers op 30 juni	22,46 38,97	23,43 44,55
Gewogen gemiddeld aantal aandelen
Basisberekening	56 083 085	56 643 016
Na verwateringseffect	56 636 688	57 297 828
Perioderesultaat toerekenbaar aan de Groep
Basisberekening	0,59	1,53
Na verwateringseffect	0,58	1,52
(in duizend € - ratio's)
EBITDA	241 868	297 238
EBITDA - Onderliggend	259 148	276 981
Afschrijvingen en waardeverminderingen en bijzondere
waardeverminderingen	98 469	100 595
Kapitaalgebruik	2 805 022	2 712 929
Operationeel werkkapitaal	968 289	985 456
Nettoschuld	1 148 085	1 229 820
EBIT op omzet	7,9%	9,4%
EBIT - Onderliggend op omzet	8,6%	8,4%
EBITDA op omzet	13,3%	14,2%
EBITDA - Onderliggend op omzet	14,2%	13,2%
Eigen vermogen op totaal activa	33,9%	35,3%
Gearing (nettoschuld op eigen vermogen)	76,9%	81,7%
Nettoschuld op EBITDA	2,4	2,1
Nettoschuld op EBITDA - Onderliggend	2,2	2,2
NV Bekaert SA - Statutaire resultatenrekening
(in duizend €)
Omzet	187 809	200 809
Bedrijfsresultaat vóór niet-recurrente resultaten	-5 653	-627
Niet-recurrente bedrijfsopbrengsten en -kosten	-3	51 577
Bedrijfsresultaat na niet-recurrente resultaten	-5 656	50 950
Financieel resultaat vóór niet-recurrente resultaten	-5 505	10 036
Niet-recurrente financiële opbrengsten en -kosten	-49 192	-588
Financieel resultaat na niet-recurrente resultaten	-54 697	9 448
Resultaat voor belastingen	-60 353	60 398
Belastingen op het resultaat	1 909	1 831
Winst (verlies) van het boekjaar	-58 444	62 229

Bijlage 8: Persbericht van 28 juli 2017

EBIT Gerapporteerd en Onderliggend

(in duizend €)	1H 2016	1H 2016	1H 2016	1H 2017	1H 2017	1H 2017
	Gerapporteerd	Onderliggend	Eenmalige elementen	Gerapporteerd	Onderliggend	Eenmalige elementen
Omzet	1 819 106	1 819 106		2 095 439	2 095 439
Kostprijs van verkopen	-1 478 207	-1 472 366	-5 841	-1 717 136	-1 713 760	-3 376
Marge op omzet	340 899	346 740	-5 841	378 303	381 679	-3 376
Commerciële kosten	-82 672	-82 601	-71	-95 402	-95 391	-11
Administratieve kosten	-79 640	-72 635	-7 005	-80 699	-80 299	-400
Kosten voor onderzoek en ontwikkeling	-31 443	-31 554	111	-32 374	-32 355	-19
Andere bedrijfsopbrengsten	7 016	5 698	1 318	42 889	10 301	32 588
Andere bedrijfskosten	-10 761	-8 589	-2 172	-16 074	-7 895	-8 179
Bedrijfsresultaat (EBIT)	143 399	157 059	-13 660	196 643	176 040	20 603
EBIT - Onderliggend	157 059	157 059		176 040	176 040

Bijlage 9: Persbericht van 28 juli 2017

Bijkomende toelichting omtrent reële waarde van financiële instrumenten

Conform IFRS 13, Waardering tegen reële waarde, presenteert de Groep informatie omtrent de reëlewaardebepaling van financiële activa en verplichtingen in zijn tussentijdse financiële overzichten.

De volgende tabellen tonen de verschillende klassen van financiële activa en verplichtingen met hun nettoboekwaarde in de balans en reële waarde, ingedeeld naargelang hun waarderingscategorie volgens IAS 39, Financiële instrumenten: opname en waardering.

Geldmiddelen en kasequivalenten, geldbeleggingen, handelsvorderingen, overige vorderingen, ontvangen bankwissels en leningen en financiële vorderingen vervallen meestal op korte termijn. Daarom benadert hun nettoboekwaarde op de verslagdatum hun reële waarde. De Groep heeft overigens geen posities in collateralized debt obligations (CDO's). Ook handelsschulden en overige verplichtingen vervallen meestal op korte termijn en daarom benadert hun nettoboekwaarde ook hun reële waarde.

Volgende afkortingen voor categorieën worden hierna gebruikt:

Afkorting	Categorie volgens IAS 39
L&V	Leningen & vorderingen
BV	Beschikbaar voor verkoop
FARWR	Financiële activa tegen reële waarde via het resultaat
FVtGK	Financiële verplichtingen tegen geamortiseerde kostprijs
AVAfd	Administratieve verwerking van afdekkingstransacties
FVRWR	Financiële verplichtingen tegen reële waarde via het resultaat
n.v.t.	Niet van toepassing

		31-dec-16		30-jun-17
Nettoboekwaarde t.o.v. reële	Categorie
waarde	volgens	Netto	Reële	Netto	Reële
in duizend €	IAS 39	boekwaarde	waarde	boekwaarde	waarde
Activa
Geldmiddelen en
kasequivalenten	L&V	365 546	365 546	299 637	299 637
Geldbeleggingen	L&V	5 342	5 342	5 836	5 836
Handelsvorderingen	L&V	739 145	739 145	811 595	811 595
Ontvangen bankwissels	L&V	60 182	60 182	87 100	87 100
Overige vorderingen	L&V	38 239	38 239	245 888	245 888
Leningen en financiële
vorderingen	L&V	28 591	28 591	22 191	22 191
Financiële activa beschikbaar
voor verkoop	BV	17 499	17 499	16 289	16 289
Vorderingen uit derivaten
- zonder afdekkingsrelatie	FARWR	7 037	7 037	10 822	10 822
- met afdekkingsrelatie	AVAfd	-	-	-	-
Verplichtingen
Rentedragende schulden
- financiële leases	n.v.t.	3 855	3 855	3 374	3 374
- kredietinstellingen	FVtGK	781 915	781 915	868 391	868 391
- obligatieleningen	FVtGK	673 455	715 186	678 618	721 438
Handelsschulden	FVtGK	556 361	556 361	588 003	588 003
Overige verplichtingen	FVtGK	20 572	20 572	12 454	12 454
Verplichtingen uit derivaten
- zonder afdekkingsrelatie	FVRWR	51 528	51 528	70 156	70 156
- met afdekkingsrelatie	AVAfd	595	595	380	380
Getotaliseerd per categorie volgens IAS 39
Leningen en financiële
Vorderingen	L&V	1 237 046	1 237 046	1 472 247	1 472 247
Financiële activa beschikbaar
voor verkoop	BV	17 499	17 499	16 289	16 289
Financiële activa tegen reële
waarde via het resultaat	FARWR	7 037	7 037	10 822	10 822
Financiële verplichtingen
gewaardeerd tegen
geamortiseerde kostprijs	FVtGK	2 032 304	2 074 034	2 147 465	2 190 285
Financiële verplichtingen met
afdekkingsrelatie	AVAfd	595	595	380	380
Financiële verplichtingen
tegen reële waarde via het
resultaat	FVRWR	51 528	51 528	70 156	70 156

Financiële instrumenten volgens de hiërarchie van reëlewaardebepalingen

De reëlewaardebepaling van financiële activa en verplichtingen kan worden getypeerd op een van de volgende manieren:

• 'Niveau 1'-reëlewaardebepaling: de reële waarden van financiële activa en verplichtingen met standaardbepalingen en -condities en die verhandeld worden op actieve, liquide markten berusten op marktprijsnoteringen in die actieve markten voor identieke activa en verplichtingen. Dit is voornamelijk het geval voor financiële activa beschikbaar voor verkoop zoals de deelneming in Shougang Concord Century Holdings Ltd.
• 'Niveau 2'-reëlewaardebepaling: de reële waarden van andere financiële activa en verplichtingen worden bepaald volgens algemeen aanvaarde waarderingsmodellen die gebaseerd zijn op verdisconteerde kasstroomanalyse en gebruik maken van beschikbare prijzen van recente markttransacties en prijsopgaven van handelaars in vergelijkbare instrumenten. Dit is voornamelijk het geval voor derivaten. Termijnwisselcontracten worden gewaardeerd op basis van beschikbare termijnwisselkoersen en rentecurves afgeleid van rentevoetnoteringen met termijnen die overeenkomen met de contracten. Interestrate swaps worden gewaardeerd tegen de contante waarde van de geschatte toekomstige kasstromen en verdisconteerd met gebruik van de toepasselijke rentecurves afgeleid van rentevoetnoteringen. De reëlewaardebepaling van cross-currency interest-rate swaps is gebaseerd op verdisconteerde geschatte kasstromen met behulp van beschikbare termijnwisselkoersen en rentevoeten en de toepasselijke rentecurves hiervan afgeleid.
• 'Niveau 3'-reëlewaardebepaling: de reële waarden van de overblijvende financiële activa en verplichtingen worden bepaald met waarderingstechnieken waarvan sommige inputs niet berusten op waarneembare marktgegevens. De aandelenconversie-optie in de converteerbare obligatielening uitgegeven in juni 2016 is een in het contract besloten derivaat zonder nauw verband dat dient afgezonderd van het basisschuldinstrument en gewaardeerd tegen reële waarde via het resultaat. De reële waarde van de conversieoptie wordt bepaald als het verschil tussen de reële waarde van de converteerbare obligatielening in haar geheel (bron: Bloomberg) en de reële waarde van het basiscontract bepaald via een waarderingsmodel op basis van de vigerende marktrentevoet voor gelijkaardige schuldinstrumenten. De belangrijkste factoren die de reële waarde van de conversieoptie beïnvloeden zijn de koers van het Bekaertaandeel (niveau 1), de referentie swap rate (niveau 2), de volatiliteit van het Bekaertaandeel (niveau 3) en de kredietmarge (niveau 3). Daarom werd de conversieoptie geclassificeerd als een financieel instrument van niveau 3. Ook de reële waarde van de put-optie met betrekking tot de minderheidsbelangen is niet gebaseerd op waarneembare marktdata, maar op het businessplan dat overeengekomen werd tussen de partners in de bedrijfscombinatie met Maccaferri. De reële waarde ervan werd bepaald met behulp van verdisconteerde kasstromen.

De volgende tabel toont de sensitiviteit van de reëlewaardeberekening aan de belangrijkste niveau-3-input.

in duizend €	Wijziging	Impact op derivaat (verplichting)
Volatiliteit	3,5%	toename met	7 611
	-3,5%	afname met	-7 741
Kredietmarge	25 bps	toename met	3 507
	-25 bps	afname met	-3 550

Sensitiviteitsanalyse

De volgende tabel toont een analyse van financiële instrumenten die tegen reële waarde worden gewaardeerd in de balans volgens de eerder beschreven hiërarchie van reëlewaardebepalingen:

1H 2017
in duizend €	Niveau 1	Niveau 2	Niveau 3	Totaal
Financiële activa - met afdekkingsrelatie
Vorderingen uit derivaten	-	-	-	-
Financiële activa tegen reële waarde via het resultaat
Vorderingen uit derivaten	-	10 822	-	10 822
Financiële activa beschikbaar voor verkoop
Beleggingen in aandelen	7 017	9 272	-	16 289
Totaal activa	7 017	20 094	-	27 111
Financiële verplichtingen - met afdekkingsrelatie
Rentedragende schulden	-	-	-	-
Verplichtingen uit derivaten	-	380	-	380
Financiële verplichtingen tegen reële waarde via het resultaat
Put-opties gerelateerd aan
minderheidsbelangen	-	-	8 989	8 989
Verplichtingen uit derivaten	-	5 314	55 853	61 167
Totaal verplichtingen	-	5 693	64 842	70 535

2016

			Totaal
			-
-	7 037	-	7 037
7 951	9 548	-	17 499
7 951	16 585	-	24 536
-	-	-	-
-	595	-	595
-	-	8 845	8 845
-	7 476	35 207	42 683
-	8 071	44 052	52 123
	Niveau 1 -	Niveau 2 -	Niveau 3 -

Bijlage 10: Persbericht van 28 juli 2017

Overige toelichtingen

Eigen aandelen

In de loop van het eerste semester werden in totaal 404 318 eigen aandelen verkocht in het kader van op aandelen gebaseerde incentive regelingen voor het management. Er werden ook 52 719 eigen aandelen ingekocht. Het aantal eigen aandelen in het bezit van NV Bekaert SA bedraagt 3 533 847 op 30 juni 2017.

Verbonden partijen

Er waren geen andere transacties met verbonden partijen of wijzigingen die de financiële positie of de resultaten van de Groep in belangrijke mate kunnen beïnvloeden.

Voorwaardelijke activa en verplichtingen

Er werden geen belangrijke voorwaardelijke activa en verplichtingen geïdentificeerd sinds de publicatie van het jaarverslag 2016.

Gebeurtenissen na balansdatum

Er waren geen gebeurtenissen na balansdatum die een toelichting vereisen.

Bijlage 11: Persbericht van 28 juli 2017

Definities

Boekwaarde per aandeel	Eigen vermogen toerekenbaar aan de Groep gedeeld door het aantal uitstaande aandelen op balansdatum.
Dividendrendement	Brutodividend als een percentage van de aandelenkoers op 31 december.
Dochterondernemingen	Ondernemingen waarin Bekaert de zeggenschap heeft en over het algemeen meer dan 50% van de stemrechten bezit.
EBIT	Bedrijfsresultaat (earnings before interest and taxation).
EBIT – Onderliggend	Bedrijfsresultaat (earnings before interest and taxation) vóór bedrijfsopbrengsten en –kosten in verband met herstructureringen, bijzondere waardeverminderingen, bedrijfscombinaties, afgestoten activiteiten, milieu-voorzieningen en andere gebeurtenissen en transacties die een eenmalig effect hebben.
EBIT interestdekking	Bedrijfsresultaat gedeeld door de nettorentelasten.
EBITDA (Bedrijfscashflow)	Bedrijfsresultaat (EBIT) + afschrijvingen, waardeverminderingen en bijzondere waardeverminderingen van activa en negatieve goodwill.
EBITDA – Onderliggend	Bedrijfscashflow vóór bedrijfsopbrengsten en –kosten in verband met herstructureringen, bijzondere waardeverminderingen, bedrijfscombinaties, afgestoten activiteiten, milieu voorzieningen en andere gebeurtenissen en transacties die een eenmalig effect hebben.
Equity-methode	Waarderingsmethode waarbij de deelneming (in een joint venture of geassocieerde onderneming) initieel opgenomen wordt tegen kostprijs en later aangepast wordt voor wijzigingen in het aandeel van de investeerder in de nettoactiva (= het eigen vermogen) van de joint venture of geassocieerde onderneming. De winst-en-verliesrekening toont het aandeel van de investeerder in het nettoresultaat van de joint venture of geassocieerde onderneming.
Financiële autonomie	Eigen vermogen in verhouding tot totaal activa.
Gearing	Nettoschuld in verhouding tot het eigen vermogen.
Geassocieerde ondernemingen	Ondernemingen waarin Bekaert een invloed van betekenis heeft, meestal vertegenwoordigd door een belang van minstens 20%. Geassocieerde ondernemingen worden gewaardeerd volgens de equity-methode.
Gezamenlijke cijfers	Som van de geconsolideerde vennootschappen plus 100% van de joint ventures en de geassocieerde ondernemingen, na eliminatie van onderlinge transacties (indien van toepassing). Voorbeelden: omzet, investeringen, personeelsaantal.
Joint ventures	Ondernemingen met een gezamenlijke zeggenschap waarbij Bekaert ongeveer 50% bezit. Joint ventures worden gewaardeerd volgens de equity-methode.
Kapitaalgebruik	Werkkapitaal + nettoboekwaarde van goodwill, immateriële en materiële vaste activa. Het gemiddeld kapitaalgebruik wordt gewogen met het aantal perioden dat een entiteit bijgedragen heeft tot het geconsolideerd perioderesultaat.
Nettokapitalisatie	Nettoschuld + eigen vermogen.
Nettoschuld	Rentedragende schulden, veminderd met vorderingen uit leningen, geldbeleggingen, financiële vorderingen op ten hoogste één jaar en kaswaarborgen op meer dan één jaar, geldmiddelen en kasequivalenten.
ROCE	Bedrijfsresultaat (EBIT) in verhouding tot gemiddeld kapitaalgebruik. (Return on Capital Employed).
ROIC	NOPLAT op geïnvesteerd kapitaal. NOPLAT is EBIT na belastingen (gebruik makend van een doelbelastingvoet van 27%) en omvat het deel toerekenbaar aan de Groep van de NOPLAT van zijn joint ventures en geassocieerde ondernemingen. Het geïnvesteerd kapitaal is de som van het totaal eigen vermogen, de nettoschuld, de voorzieningen voor personeelsbeloningen op meer dan één jaar en de andere voorzieningen op meer dan één jaar en is inclusief het deel toerekenbaar aan de Groep voor de nettoschuld van zijn joint ventures en geassocieerde ondernemingen.
ROE	Perioderesultaat in verhouding tot gemiddeld eigen vermogen (Return on Equity).
Toegevoegde waarde	Bedrijfsresultaat (EBIT) + bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen + afschrijvingen, waardeverminderingen en bijzondere waardeverminderingen van activa en negatieve goodwill.
Gewogen gemiddelde kapitaal- kost (WACC)	De kost van het vreemd vermogen en de kost van het eigen vermogen gewogen met een beoogde gearing-ratio (nettoschuld/eigen vermogen) na belastingen (gebruik makend van een doelbelastingvoet van 27%). Bekaert berekent een WACC voor zijn drie belangrijkste vreemde munten (EUR, USD en CNY), het gemiddelde ervan (7,6%) werd afgerond naar 8% als langetermijndoelstelling (weighted average cost of capital).
Werkkapitaal (operationeel)	Voorraden + handelsvorderingen + ontvangen bankwissels + betaalde voorschotten - handelsschulden – ontvangen voorschotten – schulden m.b.t. verloning en sociale zekerheid – belastingen m.b.t. personeel.