Bekaert NV

Earnings Release • Jul 30, 2021

30 juli 2021 • 7.00 uur

Resultaten eerste jaarhelft 2021

Bekaert levert superieure prestatie

Hoogste 1H omzet en uEBIT ooit ● uEBIT van € 285 miljoen of 12,4% marge op omzet ● nettoschuldgraad van 0,69

Bekaert behaalde een sterke omzet en forse margegroei tijdens de eerste helft van 2021. Deze prestatie werd neergezet dankzij volumeherstel tot pre-Covid-19-niveaus, een algemeen sterkere businessportfolio, de blijvende impact van de ingevoerde verbeteringsprogramma's, en een significant prijs- en voorraadwaarderingseffect uit grondstofprijsstijgingen.

Kerncijfers eerste jaarhelft 2021 1

• Geconsolideerde omzet van € 2 306 miljoen (+33%² ) en gezamenlijke omzet van € 2 782 miljoen (+39%2 )
• Onderliggende EBIT van € 285 miljoen, of een marge op omzet van 12,4%, hetzij 7,2 ppt hoger dan 1H 2020
• Onderliggende EBITDA van € 376 miljoen, of een marge op omzet van 16,3%, hetzij 5,3 ppt hoger dan 1H 2020
• Onderliggende ROCE van 26,9% vergeleken met 7,7% in 1H 2020
• EPS van € 3,66 per aandeel tegenover € 0,59 vorig jaar
• Werkkapitaal van € 667 miljoen of een gemiddeld werkkapitaal op omzet van 13,0%, beduidend onder het gemiddelde van 1H 2020 (20,1%) en van het boekjaar 2020 (16,4%), ondanks de impact van walsdraadprijsstijgingen
• Solide operationele vrije kasstroom van € 155 miljoen (tegenover € 61 miljoen in 1H 2020) gedreven door de hogere winstgevendheid
• Nettoschuld van € 519 miljoen, of € -436 miljoen minder dan € 955 miljoen op 30 juni 2020, en een verdere daling (€ -85 miljoen) sinds jaareinde 2020. Dit resulteerde in een nettoschuld op onderliggende EBITDA van 0,69, ver onder 2,46 op 30 juni vorig jaar en 1,26 bij jaareinde 2020.

Focus en doeltreffendheid van onze acties

Onze acties richtten zich op drie domeinen die elk ongeveer een derde bijgedragen hebben tot de onderliggende EBIT-verbetering jaar-op-jaar (meer details in de onderliggende-EBIT-evolutie op pagina 3).

• Volumeherstel tot pre-Covid-19-niveaus dankzij:
  • o Het benutten van opportuniteiten van het wereldwijd vraagherstel
  • o Het stimuleren van groei door een klant- en marktgerichte strategie en focus
  • o Het verzekeren van uitmuntendheid in supply chain-management om de bevoorrading aan klanten wereldwijd te garanderen
• Structurele verbeteringen aan de algemene performantie van Bekaert:

Stimuleren van verdere prestatieverbeteringen doorheen de Groep, door

• o Product- en businessmixverbeteringen in lijn met onze strategie om de businessportfolio te versterken
• o Prijszettingsdiscipline af te stemmen op de grondstofprijsevoluties
• o Versnelling van onze commerciële en operationele uitmuntendheidsprogramma's
• o Aanhoudende doeltreffende controle op werkkapitaal en kosten

Als gevolg van deze verbeteringsacties genereerden alle vier de business units een onderliggende EBIT-marge tussen ~10% en ~17%.

• Opportuniteiten van tijdelijke rugwindeffecten benutten:
  • o Positieve non-cash voorraadwaarderingsimpact van grondstofprijsstijgingen
  • o Zonder de 1H 2021 voorraadwaarderingsimpact zou de marge op omzet ongeveer 10% bereikt hebben.

¹ Alle vergelijkingen zijn ten opzichte van de cijfers voor de eerste jaarhelft van 2020 tenzij anders aangegeven.

² Organische groei bij constante wisselkoersen

Marktontwikkelingen

De vraag vanuit bandenmarkten was globaal zeer sterk in de eerste helft van 2021. In China nam de vraag geleidelijk af in juni 2021 door een verzwakking in exportbusiness voor Chinese bandenfabrikanten als gevolg van het tekort aan containers en door hervormingen in het fiscale beleid. Dit werd deels gecompenseerd door een vraagherstel in Noord-Amerika en een sterke vraagstijging in EMEA en India. De vraag uit OEMautomobielmarkten herstelde, maar haalde nog niet de pre-Covid-19-niveaus door het wereldwijde tekort aan computerchips.

De vraag uit bouw- en infrastructuurmarkten was sterk doorheen de eerste jaarhelft in Latijns-Amerika en nam gestaag toe in de rest van de wereld. Stimulusprogramma's hebben de vraag bevorderd en de huidige deglobaliseringstrend brengt voordelen als wereldwijde speler met een sterke aanwezigheid op alle continenten.

De vraag uit energie- en nutsvoorzieningsmarkten was sterk met positieve evoluties voor de business van bewapening van flexibele pijpleidingen en bovengrondse stroomkabels, verbeterde orderboeken en het binnenhalen van projecten voor kabels, en opportuniteiten in waterstof- en andere hernieuwbare energiemarkten.

Landbouw-, visserij & marine-, en mijnbouwmarkten bleven solide met goede omzetvolumes voor onze staaldraaden kabelbusiness. Het globale industriële herstel boostte ook de vraag naar Bekaerts slangenversterkings- en filtratietoepassingen.

2021 vooruitzichten en middellangetermijndoelstellingen

We voorzien een goede vraag in de meeste markten in de tweede helft van het jaar, maar houden rekening met de gebruikelijke seizoeneffecten en blijven voorzichtig voor wat betreft onderbrekingen in de toeleveringsketen en andere uitdagingen die de Covid-19-pandemie met zich meebrengt.

We verwachten dat de positieve voorraadwaarderingsimpact beduidend zal afnemen in de tweede helft door een verwachte stabilisering van de grondstofprijzen vanaf het vierde kwartaal van 2021.

De onderliggende EBIT van de tweede jaarhelft zal daardoor lager zijn dan in de eerste helft van 2021 en wordt ingeschat om het solide niveau van de tweede helft van vorig jaar te evenaren of te overschrijden.

Behoudens onvoorziene omstandigheden verwacht Bekaert voor 2021 een onderliggende EBIT op omzet van 10% of beter neer te zetten en een omzet van ongeveer € 4,6 miljard te behalen.

Boekjaar 2021	Geconsolideerde	Onderliggende	Nettoschuld
	omzet	EBIT-marge	graad
Herziene vooruitzichten3	~ € 4,6 mld	 10%	<1,0

Na een doorlichting van ons strategieplan voor de volgende vijf jaar verhogen we ook onze ambities op de middellange termijn (2022-2026) tot een niveau van 9% tot 11% in onderliggende EBIT-marge doorheen de cyclus⁴ . Onze ambities om een organische omzetgroei van +3% CAGR te verwezenlijken en een yield van de vrije kasstroom (op nettoresultaat) van ~100% te behalen, blijven ongewijzigd.

³ Wijzigingen tegenover de vorige vooruitzichten: geconsolideerde omzet van € 4,4 miljard naar ~ € 4,6 miljard – onderliggende EBIT-marge van 8% ( 80bps boven het BJ 2020-niveau van 7,2%) tot 10% of beter.

⁴ Wijziging tegenover de vorige aankondiging over het middellangetermijn ambitieniveau: onderliggende EBIT-marge van 8-10% naar 9-11%.

Financiële resultaten – Samenvatting

	Onderliggend			Gerapporteerd
in miljoen €		1H 2020 2H 2020	1H 2021	1H 2020 2H 2020		1H 2021
Geconsolideerde omzet	1 770	2 002	2 306	1 770	2 002	2 306
Bedrijfsresultaat (EBIT)	92	181	285	87	170	288
EBIT-marge op omzet	5,2%	9,0%	12,4%	4,9%	8,5%	12,5%
Afschrijvingen, waardeverminderingen en bijzondere waardeverminderingen	103	104	91	101	115	84
EBITDA	194	285	376	188	285	372
EBITDA-marge op omzet	11,0%	14,2%	16,3%	10,6%	14,2%	16,1%
ROCE (H2 = referentie jaareinde 2020)	7,7%	12,2%	26,9%	7,3%	11,5%	27,1%
Gezamenlijke omzet	2 065	2 373	2 782	2 065	2 373	2 782

Onderliggende EBIT-evolutie

Bekaerts onderliggende EBIT nam in vergelijking met de eerste jaarhelft van 2020 met € +193 miljoen toe tot € 285 miljoen, wat overeenkomt met een marge op omzet van 12,4%. De robuuste toename was het gevolg van drie belangrijke drijfveren:

• Grondstofprijsstijgingen leidden tot een opwaarts voorraadwaarderingseffect van € 56,6 miljoen in de eerste helft van 2021. Vergeleken met het negatieve effect van € -8,5 miljoen in dezelfde periode vorig jaar bedroeg de totale toename jaar-op-jaar € +65 miljoen.
• Het volumeherstel tot pre-Covid-19-niveaus voegde eveneens € +65 miljoen toe in de jaar-op-jaar vergelijking.
• Prijsmixverbeteringen dankzij betere segmentatie, productportfolio-innovaties, strikte prijszettingsdiscipline en een afname in de portefeuille van toepassingen met een lage marge droegen € 61 miljoen bij.

Structurele kostenverbeteringen voegden € +16 miljoen toe tegenover 1H 2020 en compenseerden ruimschoots de netto-negatieve impact (€ -13 miljoen) van andere elementen.

Omzet

Bekaert realiseerde +32,7% organische omzetgroei in de eerste helft van 2021 en behaalde daarmee een geconsolideerde omzet van € 2 306 miljoen. Deze robuuste groei vloeide voort uit hogere volumes (+22,5%) en een positieve impact van verrekende walsdraadprijsstijgingen en andere mixeffecten (+10,2%). Een stuk van de groei werd tenietgedaan door ongunstige wisselkoersbewegingen (-2,4%), resulterend in een omzettoename van +30,3%.

Inclusief de stevige omzetgroei van de Braziliaanse joint ventures (+73,8%) bedroeg de gezamenlijke⁵ organische groei +39,2%. Ongunstige wisselkoersbewegingen (-4,5%) temperden de groei tot +34,7% of een gezamenlijke omzet van € 2 782 miljoen voor de eerste jaarhelft.

Geconsolideerde en gezamenlijke omzet per segment – in miljoen €

Geconsolideerde omzet aan derden	1H 2020	1H 2021	Aandeel	Verschil6	Organisch	FX
Rubberversterking	709	991	43%	+40%	+43%	-3%
Staaldraadtoepassingen	639	849	37%	+33%	+35%	-3%
Specialty Businesses	185	227	10%	+23%	+24%	-1%
BBRG	229	236	10%	+3%	+5%	-1%
Groep	9	3	-	-	-	-
Totaal	1 770	2 306	100%	+30%	+33%	-2%

Gezamenlijke omzet aan derden5	1H 2020	1H 2021	Aandeel	Verschil6	Organisch	FX
Rubberversterking	760	1 072	39%	+41%	+45%	-4%
Staaldraadtoepassingen	892	1 247	45%	+40%	+46%	-7%
Specialty Businesses	185	227	8%	+23%	+24%	-1%
BBRG	229	236	8%	+3%	+5%	-1%
Totaal	2 065	2 782	100%	+35%	+39%	-5%

Geconsolideerde omzet

Gezamenlijke omzet

2021 kwartaalevolutie – in miljoen €

Geconsolideerde omzet aan derden	e K 1	e K 2	K2:K1	7 K2 j-o-j
Rubberversterking	497	494	-	+69%
Staaldraadtoepassingen	411	438	+7%	+49%
Specialty Businesses	103	124	+20%	+43%
BBRG	115	120	+4%	+6%
Groep	1	2	-	-
Totaal	1 128	1 178	+4%	+48%
Gezamenlijke omzet aan derden5	e K 1	e K 2	K2:K1	7 K2 j-o-j
Rubberversterking	533	539	+1%	+75%
Staaldraadtoepassingen	586	660	+13%	+64%
Specialty Businesses	103	124	+20%	+43%
BBRG	115	120	+4%	+6%
Groep	1	-1	-	-
Totaal	1 339	1 443	+8%	+58%

⁵ De gezamenlijke omzet is de omzet gerealiseerd door de volledig geconsolideerde ondernemingen plus 100% van de omzet gerealiseerd door joint ventures en geassocieerde ondernemingen na eliminatie van onderlinge verkopen.

⁶ Alle vergelijkingen worden gemaakt ten opzichte van de eerste jaarhelft van 2020, tenzij anders aangegeven.

⁷ K2 jaar-op-jaar omzet: 2de kwartaal 2021 versus 2de kwartaal 2020.

Segmentrapporten

Rubberversterking: sterke organische omzetgroei en robuuste uEBIT-marge van 13,8%

	Onderliggend			Gerapporteerd
Kerncijfers (in miljoen €)	1H 2020	2H 2020	1H 2021		1H 2020 2H 2020	1H 2021
Geconsolideerde omzet aan derden	709	905	991	709	905	991
Geconsolideerde omzet	725	920	1 010	725	920	1 010
Bedrijfsresultaat (EBIT)	28	116	139	27	109	140
EBIT-marge op omzet	3,9%	12,6%	13,8%	3,7%	11,9%	13,8%
Afschrijvingen, waardeverminderingen en bijzondere waardeverminderingen	52	52	47	52	52	47
EBITDA	81	168	186	79	161	187
EBITDA-marge op omzet	11,1%	18,3%	18,4%	10,9%	17,6%	18,5%
Gezamenlijke omzet aan derden	760	983	1 072	760	983	1 072
Activa van het segment	1 359	1 404	1 537	1 359	1 404	1 537
Verplichtingen van het segment	194	310	361	194	310	361
Kapitaalgebruik	1 165	1 094	1 176	1 165	1 094	1 176
ROCE - referentie jaareinde 2020		12,4%	24,5%		11,7%	24,6%

Geconsolideerde omzet

Bekaerts Rubberversterkingsbusiness leverde sterke organische omzetgroei (+42,8%) vergeleken met de eerste helft van 2020 die zwaar werd aangetast door de impact van de Covid-19-pandemie. De organische groei vloeide voort uit volumeherstel (+30,4%) en positieve prijsmixeffecten (+12,4%) inclusief de impact van verrekende grondstofprijzen. De omzetgroei werd deels afgeremd door ongunstige wisselkoersbewegingen (-3,0%), resulterend in € 991 miljoen omzet aan derden in de eerste jaarhelft (+39,9%).

EMEA en India kenden sterke omzetcijfers tijdens de eerste helft met volumegroei boven pre-Covid-19-niveaus. In Noord-Amerika verbeterde de vraag geleidelijk in het tweede kwartaal. De omzet in China en Indonesië was op een hoog niveau tot juni toen de vraag begon af te vlakken door een lagere export-business van bandenfabrikanten door een tekort aan containers.

De algemene vraag wordt verwacht solide te blijven in de meeste markten in de tweede helft van 2021, maar we houden rekening met zowel enige seizoenimpact als met iets minder gunstige businessomstandigheden voor China en Indonesië.

Financiële performantie

De business unit bleef de voordelen benutten van eerder ingevoerde maatregelen om de kostenstructuur te verlagen en de businessmix te verbeteren. Dit was reeds zichtbaar in de sterke winstprestatie in de tweede helft van 2020.

Het segment rapporteerde een onderliggende EBIT van € 139 miljoen voor de eerste helft van 2021 of 13,8% marge op omzet. De eenmalige elementen waren € +1 miljoen positief (terugname van provisies), resulterend in een gerapporteerde EBIT van € 140 miljoen.

De onderliggende EBITDA-marge was 18,4% of 7,3 ppt hoger dan in de eerste helft van 2020.

Investeringen in materiële vaste activa bedroegen € 12 miljoen en waren voornamelijk gelinkt aan investeringen in EMEA en Azië.

Gezamenlijke omzet en joint venture prestaties

De Rubberversterkings-joint venture in Brazilië rapporteerde +74,5% omzetgroei bij constante wisselkoersen. De devaluatie van de Braziliaanse real had een significant negatief effect (-16,8%), leidend tot een omzetgroei van +57,7%. Inclusief joint ventures steeg de gezamenlijke omzet van de business unit met +41,1% tot € 1 072 miljoen.

De margeperformantie van de joint venture was sterk. De resultaten zijn opgenomen in Bekaerts winst- en verliesrekening onder de equity-methode als onderdeel van het 'aandeel in het resultaat van joint ventures en geassocieerde ondernemingen'.

Staaldraadtoepassingen: omzetherstel boven pre-Covid-niveau en robuuste uEBIT-marge van 13,4%

		Onderliggend			Gerapporteerd
Kerncijfers (in miljoen €)	1H 2020	2H 2020	1H 2021		1H 2020 2H 2020	1H 2021
Geconsolideerde omzet aan derden	639	694	849	639	694	849
Geconsolideerde omzet	655	708	867	655	708	867
Bedrijfsresultaat (EBIT)	40	56	116	39	49	118
EBIT-marge op omzet	6,0%	8,0%	13,4%	5,9%	6,9%	13,6%
Afschrijvingen, waardeverminderingen en bijzondere waardeverminderingen	27	26	21	25	27	17
EBITDA	67	82	138	64	76	135
EBITDA-marge op omzet	10,2%	11,6%	15,9%	9,8%	10,8%	15,6%
Gezamenlijke omzet aan derden	892	989	1 247	892	989	1 247
Activa van het segment	849	805	976	849	805	976
Verplichtingen van het segment	282	308	397	282	308	397
Kapitaalgebruik	566	497	580	566	497	580
ROCE - referentie jaareinde 2020		17,6%	43,2%		16,1%	43,7%

Omzet

Staaldraadtoepassingen leverde robuuste organische omzetgroei in de eerste helft (+35,3% vergeleken met 1H vorig jaar). Deze groei was afkomstig van gunstige prijsmixeffecten (+18,4%) inclusief de impact van verrekende walsdraadprijzen en van sterke volumegroei (+16,9%), vooral in Latijns-Amerika, EMEA en China. Ongunstige wisselkoersbewegingen bedroegen -2,5%, met als resultaat een omzetgroei van +32,8% tot € 849 miljoen, fors boven het pre-Covid-19-niveau.

De vraag wordt verwacht sterk te blijven in de meeste markten in de tweede helft van 2021. We nemen wel de gebruikelijke seizoeneffecten in EMEA in acht en blijven voorzichtig omtrent de toeleveringsketen en andere uitdagingen die de pandemie opwerpt. De integratie van de gefusioneerde Almasa-business binnen Proalco SAS (eigendom van Bekaert Ideal Holding) zal naar verwachting € 11 miljoen in omzet toevoegen in de tweede jaarhelft.

Financiële performantie

Staaldraadtoepassingen leverde een zeer sterke onderliggende EBIT van € 116 miljoen en een marge op omzet van 13,4%, ruim boven de vorige verslagperiodes. Dit was het resultaat van hoge volumes, een verbeterde businessmix, kostcontrole, prijszettingsdiscipline, en een positief voorraadwaarderingseffect van grondstofprijsstijgingen.

Gerapporteerde EBIT bedroeg € 118 miljoen na toevoeging van kleine eenmalige elementen (€ +1,5 miljoen).

Onderliggende EBITDA groeide verder tot een stevige 15,9% marge op omzet.

Investeringen in materiële vaste activa bedroegen € 11 miljoen en omvatten investeringen in alle regio's.

Gezamenlijke omzet en joint venture prestaties

De Staaldraadtoepassings-joint venture in Brazilië rapporteerde +73,7% omzetgroei bij constante wisselkoersen, maar de sterke devaluatie van de Braziliaanse real (-16,8%) beperkte de omzetgroei tot +56,9%. Inclusief joint ventures steeg de gezamenlijke omzet van de business unit met +39,8% tot € 1 247 miljoen.

De margeperformantie van de Staaldraadtoepassings-joint venture was sterk. De resultaten zijn opgenomen in Bekaerts winst- en verliesrekening onder de equity-methode als onderdeel van het 'aandeel in het resultaat van joint ventures en geassocieerde ondernemingen'.

Onderliggend			Gerapporteerd
Kerncijfers (in miljoen €)	1H 2020	2H 2020	1H 2021	1H 2020 2H 2020		1H 2021
Geconsolideerde omzet aan derden	185	205	227	185	205	227
Geconsolideerde omzet	188	208	233	188	208	233
Bedrijfsresultaat (EBIT)	24	21	40	23	14	40
EBIT-marge op omzet	12,9%	10,1%	17,3%	12,0%	6,6%	17,1%
Afschrijvingen, waardeverminderingen en bijzondere waardeverminderingen	7	9	7	7	11	7
EBITDA	31	30	48	30	25	47
EBITDA-marge op omzet	16,6%	14,6%	20,4%	15,7%	12,0%	20,0%
Activa van het segment	317	288	329	317	288	329
Verplichtingen van het segment	69	71	89	69	71	89
Kapitaalgebruik	248	217	240	248	217	240
ROCE - referentie jaareinde 2020		20,0%	35,4%		16,0%	34,9%

Specialty Businesses: solide omzetgroei en sterke onderliggende EBIT van 17,3%

Omzet

De business unit Specialty Businesses rapporteerde een omzetstijging van +23,1% tot € 227 miljoen, gedreven door solide organische groei (+24,1%) boven pre-Covid-19-niveaus en beperkte ongunstige wisselkoerseffecten (-1,0%). Bouwproducten noteerde een sterke volumegroei en een goede productmix. Verbrandingstechnologieën zag een vraagstijging voor milieuvriendelijke branders, vooral in EMEA. Vezeltechnologieën behaalde sterke groei in Azië en in hoogwaardige filtratie-, microkabel-, en conductieve vezelmarkten in het algemeen. De vraag naar hitteresistent textiel voor de glasbuigindustrie werd geraakt door het heersende wereldwijde tekort aan microchips in automobiel OEM.

De business unit verwacht een aanhoudend goede vraag in de tweede helft van 2021, weliswaar met de gebruikelijke impact van seizoeneffecten.

Financiële performantie

Specialty Businesses genereerde een onderliggend EBIT-resultaat van € 40 miljoen, +67% hoger dan in dezelfde periode vorig jaar, wat leidde tot een onderliggende EBIT-marge op omzet van 17,3% (tegenover 12,9% vorig jaar). De solide margeverbetering was vooral het gevolg van de hoge productie- en verkoopvolumes, positieve mixeffecten van een toegenomen aandeel van hoogwaardige toepassingen, en de resultaten van de footprintacties ondernomen in 2020, waaronder de uitbreidingen in India en Tsjechië (Bouwproducten), Roemenië (Verbrandingstechnologieën), en het stopzetten van de verlieslatende diamant zaagdraadbusiness in China in december vorig jaar.

De eenmalige elementen waren beperkt (€ -0,5 miljoen).

De onderliggende EBITDA-marge bereikte 20,4%, ver boven het niveau van vorige verslagperiodes.

Investeringen in materiële vaste activa bedroegen bijna € 8 miljoen en omvatten vooral investeringen in Bouwproducten (Tsjechië en VS) en in mindere mate in Vezel- en Verbrandingstechnologieën.

				Bridon-Bekaert Ropes Group: solide omzet en onderliggende EBIT-marge van 9,8%
--	--	--	--	-------------------------------------------------------------------------------

	Onderliggend			Gerapporteerd
Kerncijfers (in miljoen €)	1H 2020	2H 2020	1H 2021	1H 2020 2H 2020		1H 2021
Geconsolideerde omzet aan derden	229	196	236	229	196	236
Geconsolideerde omzet	230	197	237	230	197	237
Bedrijfsresultaat (EBIT)	24	10	23	24	0	19
EBIT-marge op omzet	10,3%	5,1%	9,8%	10,3%	0,0%	8,0%
Afschrijvingen, waardeverminderingen en bijzondere waardeverminderingen	16	15	16	16	22	14
EBITDA	39	25	39	39	22	33
EBITDA-marge op omzet	17,2%	12,7%	16,5%	17,2%	11,2%	13,9%
Activa van het segment	546	506	541	546	506	541
Verplichtingen van het segment	84	83	112	84	83	112
Kapitaalgebruik	462	423	429	462	423	429
ROCE - referentie jaareinde 2020		7,4%	10,9%		5,2%	9,0%

Omzet

Bridon-Bekaert Ropes Group (BBRG) rapporteerde een organische omzetgroei van +4,5% vergeleken met de eerste helft van 2020. De groei was bijna integraal toe te schrijven aan hogere volumes, vooral in de Advanced Cords-business. De omzetgroei bedroeg +3,1% met inbegrip van ongunstige wisselkoersbewegingen (-1,4%) en bereikte € 236 miljoen.

De vraag uit mijnbouw-, hijskraan- en industriële, en visserij & marine kabelmarkten was sterk en wordt verwacht solide te blijven in de tweede helft van 2021, voortgaand op de orderboeken. Advanced Cords rapporteerde een sterke omzet in lift- en automobieltoepassingen die de onderdrukte vraag in distributieriemmarkten meer dan compenseerde.

Financiële performantie

De business unit leverde een onderliggende EBIT van € 23,2 miljoen tegen een marge op omzet van 9,8%, en benaderde daarmee het sterke 1H-resultaat van vorig jaar. Onderliggende EBITDA bereikte een sterke marge van 16,5%, licht onder de marge van dezelfde periode vorig jaar.

Gerapporteerde EBIT bedroeg € 19 miljoen en omvatte € -4 miljoen eenmalige elementen, voornamelijk gelinkt aan de fabriekssluiting in Pointe-Claire, Canada. Deze eenmalige elementen omvatten de meerwaarde op de verkoop van het vastgoed (€ +11 miljoen) alsook de ontslagvergoedingen en afschrijvingen van activa en voorzieningen (€ -15 miljoen). De voordelen van het samenvoegen van alle Noord-Amerikaanse kabelactiviteiten in de VS worden verwacht vanaf de tweede helft van 2021 en zullen hun volledige potentieel bereiken in de komende jaren.

BBRG investeerde € 10,5 miljoen in materiële vaste activa, vooral in het VK, de VS en in Advanced Cords België.

Investeringsupdate en overige informatie

De investeringen in materiële vaste activa bedroegen € 40 miljoen in de eerste helft van 2021, € +2,5 miljoen hoger dan in dezelfde periode in 2020.

Nettoschuld bedroeg € 519 miljoen – een daling tegenover € 604 miljoen bij jaareinde 2020 en tegenover € 955 miljoen op 30 juni 2020. Dit leidde tot een nettoschuld op onderliggende EBITDA van 0,69, significant lager dan 2,46 op 30 juni 2020 en 1,26 op 31 december 2020.

Het gemiddelde werkkapitaal op omzet bedroeg 13,0%, duidelijk lager dan 20,1% in de eerste helft van 2020 en 16,4% voor het volledige boekjaar 2020. Het totale werkkapitaal bedroeg € 667 miljoen op 30 juni 2021, een daling met € -53 miljoen tegenover 30 juni 2020 maar € +132 miljoen meer dan bij jaareinde 2020. Voorraden stegen met € 212 miljoen tegenover jaareinde 2020: de organische toename van € +192 miljoen werd evenredig gedreven door hogere volumes en de hogere voorraadwaardering door gestegen grondstofprijzen. Wisselkoersbewegingen voegden € +15 miljoen toe en teruggenomen waardeverminderingen op voorraden € +6 miljoen. Uitstaande vorderingen namen toe met € +92 miljoen tegenover jaareinde 2020 door een hogere omzet en door wisselkoersbewegingen. Factoring nam toe met € +78 miljoen tegenover jaareinde 2020 tot € 231 miljoen. Uitstaande schulden namen toe met € +171 miljoen in lijn met het hoger niveau van aankoop van grondstoffen.

Tussen 1 januari 2021 en 30 juni 2021 werd een totaal van 437 108 aandelenopties uitgeoefend in het kader van Stock Option Plan 2010-2014, Stock Option Plan 2015-2017 en Stock Option Plan 2. Daarvoor werden 437 108 eigen aandelen gebruikt. Bekaert verkocht 9 112 eigen aandelen aan leden van het Bekaert Groep Executive in het kader van het Bekaert Personal Shareholding Requirement Plan en leverde 10 940 eigen aandelen aan niet-uitvoerende Bestuurders van Bekaert als remuneratie voor het uitvoeren van hun taken. Als gevolg daarvan bezat Bekaert 3 352 374 eigen aandelen op 30 juni 2021.

Financieel overzicht

Financiële resultaten

Bekaert behaalde een operationeel resultaat (onderliggende EBIT) van € 285 miljoen (tegenover € 92 miljoen in de eerste helft van 2020). Dit leidde tot een marge op omzet van 12,4% (5,2% in 1H 2020). De eenmalige elementen bedroegen € +2 miljoen (€ -5 miljoen in 1H 2020) en waren het gevolg van de winst op de verkoop van de gronden en gebouwen van de Canadese BBRG-fabriek (€ +11 miljoen), grotendeels tenietgedaan door verschillende herstructurerings- en andere eenmalige kosten en voorzieningen (€ -9 miljoen). Inclusief eenmalige elementen bedroeg EBIT € 288 miljoen, overeenkomstig een EBIT-marge op omzet van 12,5% (tegenover € 87 miljoen of 4,9% in 1H 2020). Onderliggende EBITDA was € 376 miljoen (16,3% marge), vergeleken met € 194 miljoen (11,0%) en EBITDA bereikte € 372 miljoen, of een marge op omzet van 16,1% (tegenover 10,6%).

De onderliggende overheadkosten daalden als percentage op omzet met 80 basispunten tot 8,5% (9,3% voor 1H 2020), maar namen met € +31 miljoen toe in absolute cijfers door hogere provisies voor incentive-programma's op korte en lange termijn, consultancykosten voor specifieke projecten en het algemene herstel van businessactiviteiten tegenover vorig jaar toen er tijdelijke werkloosheid werd ingevoerd voor veel overheadfuncties.

De onderliggende andere bedrijfsopbrengsten en -kosten stegen van € 4 miljoen vorig jaar tot € 9 miljoen in 2021 door een toename in ontvangen royalty's en winst uit de verkoop van vastgoed in Peru. De gerapporteerde andere bedrijfsopbrengsten en -kosten (€ +21 miljoen) lagen significant hoger dan in dezelfde periode vorig jaar (€ +4 miljoen) door de winst op de verkoop van vastgoed in Canada en Maleisië.

De nettorente-inkomsten en -lasten bedroegen € -23 miljoen, een daling tegenover € -28 miljoen in de eerste helft van 2020 als gevolg van een lagere brutoschuldpositie en minder interestaanpassingen op afgeleide financiële instrumenten vergeleken met dezelfde periode in 2020. Andere financiële inkomsten en uitgaven beliepen € 4 miljoen (€ -15 miljoen in 1H 2020) en omvatten € +6 miljoen waardestijging op het VPPA-contract in de VS.

De winstbelasting nam toe van € -23 miljoen tot € -71 miljoen. De algemene effectieve belastingvoet zakte van 53% tot 26% als gevolg van belastingbesparende maatregelen en het gebruik van uitgestelde belastingvorderingen.

Het aandeel in het resultaat van joint ventures en geassocieerde ondernemingen bedroeg € +34 miljoen (tegenover € +13 miljoen vorig jaar), wat de sterke performantie van de joint ventures in Brazilië weerspiegelt.

Het perioderesultaat bedroeg bijgevolg € +231 miljoen, vergeleken met € +34 miljoen in dezelfde periode in 2020. Het resultaat toerekenbaar aan minderheidsbelangen van derden was € +23 miljoen (tegenover € +0,4 miljoen in 1H 2020) dankzij de winstgroei in entiteiten met minderheidsaandeelhouders, vooral in Latijns-Amerika. Na aftrek van het deel toerekenbaar aan minderheidsbelangen bedroeg het perioderesultaat toerekenbaar aan aandeelhouders van Bekaert € +208 miljoen tegenover € +33 miljoen in dezelfde periode vorig jaar. EPS (perioderesultaat per aandeel) steeg tot € +3,66, significant hoger dan € +0,59 in 1H 2020.

Balans

Op 30 juni 2021 vertegenwoordigde het eigen vermogen 41,6% van de totale activa, een stijging tegenover 35,8% bij jaareinde 2020. De nettoschuld op eigen vermogen (gearing ratio) bedroeg 28,6%, beduidend lager dan 39,4% bij jaareinde 2020 dankzij sterke schuldgraadverlaging.

De nettoschuld op onderliggende EBITDA was 0,69, significant onder 2,46 op 30 juni 2020 en 1,26 op 31 december 2020.

Kasstroomoverzicht

De nettokasstromen uit bedrijfsactiviteiten bedroegen € +181 miljoen, hoger dan de € +111 miljoen in de eerste helft van 2020 als gevolg van hogere winstgevendheid, gedeeltelijk afgevlakt door de toename in werkkapitaal en de hogere winstbelasting.

De kasstromen uit investeringsactiviteiten bedroegen € -16 miljoen (tegenover € -47 miljoen in 1H 2020) door de opbrengst van de vastgoedverkopen in Peru, Maleisië en Canada. De kasuitstromen voor materiële en immateriële investeringen in activa bleven stabiel.

De kasstromen uit financieringsactiviteiten beliepen € -468 miljoen, vergeleken met € +213 miljoen in de eerste helft van 2020. 1H 2020 bevatte een opname uit gecommitteerde kredietfaciliteiten en de herfinanciering van lokale leningen. 1H 2021 bevatte de terugbetaling van de converteerbare obligatie en andere leningen (€ -402 miljoen), en dividendbetalingen (€ -60 miljoen). In 2020 werd de uitbetaling van het dividend uitgesteld tot 2H omwille van de onzekerheid gelinkt aan de pandemie.

NV Bekaert SA (statutaire rekeningen)

De omzet van de Belgische vennootschap bedroeg € 193 miljoen, vergeleken met € 141 miljoen in de eerste helft van 2020. De operationele winst na niet-recurrente items bedroeg € 38 miljoen, vergeleken met € 5 miljoen in de eerste helft van 2020. Het financieel resultaat na niet-recurrente items was € 28 miljoen (tegenover € -37 miljoen in de eerste helft van 2020), voornamelijk door hogere ontvangen dividenden en de afschrijvingen op financiële vaste activa in 2020. Dit leidde tot een perioderesultaat van € 66 miljoen in vergelijking met € -31 miljoen verlies in de eerste helft van 2020.

Financiële kalender

Halfjaarresultaten 2021 30 juli 2021 De CEO ad interim en de CFO van Bekaert zullen de resultaten om 14.00 uur toelichten aan analisten en beleggers. Deze persconferentie kan live bijgewoond worden in luistermodus na registratie op de Bekaert-website (bekaert.com/en/investors). Activiteitenverslag 3^e kwartaal 2021 19 november 2021

Verklaring van de verantwoordelijke personen

De ondertekenende personen verklaren dat, voor zover hen bekend:

• de verkorte geconsolideerde tussentijdse financiële overzichten van NV Bekaert SA en haar dochterondernemingen per 30 juni 2021 opgesteld zijn overeenkomstig de International Financial Reporting Standards, en een getrouw beeld geven van het vermogen, van de financiële toestand en van de resultaten van de gezamenlijke in de consolidatie opgenomen ondernemingen; en
• het tussentijdse verslag een getrouw overzicht geeft van de informatie die daarin moet worden opgenomen.

Taoufiq Boussaid Chief Financial Officer Oswald Schmid Chief Executive Officer

Disclaimer

Dit persbericht kan toekomstgerichte verklaringen bevatten. Die verklaringen reflecteren de huidige inzichten van de bedrijfsleiding aangaande toekomstige gebeurtenissen, en zijn onderhevig aan bekende en onbekende risico's, onzekerheden en andere factoren die ertoe kunnen leiden dat de werkelijke resultaten aanzienlijk verschillen van toekomstige resultaten of prestaties die door die toekomstgerichte verklaringen worden uitgedrukt of die daaruit zouden kunnen worden afgeleid. Bekaert verstrekt de in dit persbericht opgenomen informatie per huidige datum en neemt geen enkele verplichting op om de toekomstgerichte verklaringen in het licht van nieuwe informatie, toekomstige gebeurtenissen of anderszins te actualiseren. Bekaert wijst elke aansprakelijkheid af voor verklaringen die door derden worden afgelegd of gepubliceerd, en neemt geen enkele verplichting op om onnauwkeurige gegevens, informatie, conclusies of opinies te corrigeren die door derden worden gepubliceerd met betrekking tot dit of enig ander persbericht dat door Bekaert wordt verspreid.

Profiel

Bekaert (Bekaert.com) is een wereldmarkt- en technologisch leider in staaldraadtransformatie en deklagen. We streven ernaar de voorkeursleverancier te zijn voor onze staaldraadproducten en -oplossingen door het voortdurend leveren van superieure waarde aan onze klanten over de hele wereld. Bekaert (Euronext Brussels: BEKB) is een globale onderneming met hoofdzetel in België, stelt meer dan 27 000 medewerkers tewerk, en realiseerde een gezamenlijke jaaromzet van € 4,4 miljard in 2020.

Pers & Investors Contact

Katelijn Bohez Phone: +32 56 76 66 10 E-mail: katelijn.bohez@bekaert.com bekaert.com

Tussentijds financieel verslag

Toelichting 1: Geconsolideerde winst-en-verliesrekening

(in duizend €)	1H 2020	2H 2020	1H 2021
Omzet	1 769 909	2 002 465	2 306 150
Kostprijs van verkopen	-1 520 599	-1 693 457	-1 847 309
Marge op omzet	249 310	309 007	458 841
Commerciële kosten	-80 729	-86 412	-87 439
Administratieve kosten	-59 594	-73 932	-76 159
Kosten voor onderzoek en ontwikkeling	-25 514	-26 846	-28 620
Andere bedrijfsopbrengsten Andere bedrijfskosten	10 810 -7 266	73 849 -26 156	32 211 -11 263
Bedrijfsresultaat (EBIT)	87 017	169 510	287 570
waarvan
EBIT - Onderliggend	91 537	180 708	285 375
Eenmalige opbrengsten en kosten	-4 520	-11 197	2 195
Renteopbrengsten	1 366	2 020	1 773
Rentelasten	-29 298	-30 256	-24 601
Overige financiële opbrengsten en lasten	-15 174	-14 991	3 657
Resultaat vóór belastingen	43 911	126 283	268 399
Winstbelastingen	-23 319	-33 194	-70 984
Resultaat na belastingen (geconsolideerde ondernemingen)	20 592	93 090	197 415
Aandeel in het resultaat van joint ventures en geassocieerde ondernemingen	13 204	21 151	33 684
PERIODERESULTAAT	33 796	114 240	231 099
Toerekenbaar aan
aandeelhouders van Bekaert	33 354	101 333	208 059
minderheidsbelangen van derden	442	12 908	23 040
WINST PER AANDEEL (in € per aandeel)
Perioderesultaat toerekenbaar aan aandeelhouders van Bekaert
Basisberekening	0,59		3,66
Na verwateringseffect	0,59		3,63

Toelichting 2: Gerapporteerd en Onderliggend

(in duizend €)	1H 2020	1H 2020	1H 2020	1H 2021	1H 2021	1H 2021
	Gerappor teerd	waarvan onder liggend	waarvan eenmalige opbreng sten en kosten	Gerappor teerd	waarvan onder liggend	waarvan eenmalige opbreng sten en kosten
Omzet	1 769 909	1 769 909	-	2 306 150	2 306 150	-
Kostprijs van verkopen	-1 520 599	-1 517 539	-3 059	-1 847 309	-1 833 297	-14 012
Marge op omzet	249 310	252 370	-3 059	458 841	472 853	-14 012
Commerciële kosten Administratieve kosten	-80 729 -59 594	-80 888 -58 618	160 -976	-87 439 -76 159	-88 358 -78 130	919 1 971
Kosten voor onderzoek en ontwikkeling	-25 514	-25 208	-306	-28 620	-29 493	873
Andere bedrijfsopbrengsten	10 810	10 640	170	32 211	15 429	16 781
Andere bedrijfskosten	-7 266	-6 758	-508	-11 263	-6 925	-4 338
Bedrijfsresultaat (EBIT)	87 017	91 537	-4 520	287 570	285 375	2 195

Toelichting 3: Eenmalige elementen

Eenmalige elementen 1H 2021 (in duizend €)	Kostprijs van verkopen	Commer ciële kosten	Admini stratieve kosten	Onderzoek en ontwikkeling	Andere bedrijfs opbrengsten	Andere bedrijfs kosten	Totaal
Herstructureringsprogramma's per segment
Rubberversterking8	291	402	-25	-	-	-	668
Staaldraadtoepassingen9	-849	-43	-63	-	5 043	-2 540	1 548
Specialty Businesses10	245	103	-49	5	193	-909	-412
Bridon-Bekaert Ropes Group (BBRG)11	-12 496	34	12	-	11 083	-475	-1 842
12 Groep	1 221	573	2 143	868	182	-313	4 674
Totaal herstructureringsprogramma's	-11 588	1 069	2 019	873	16 501	-4 238	4 636
Afstoting van activiteiten
13 Groep	-	-150	-	-	-	-	-150
Totaal afstoting van activiteiten	-	-150	-	-	-	-	-150
Milieuprovisies/ (terugdraai van provisies)
Bridon-Bekaert Ropes Group (BBRG)11	-2 328	-	-	-	-	-	-2 328
Totaal milieuprovisies/ (terugdraai van provisies)	-2 328	-	-	-	-	-	-2 328
Andere gebeurtenissen en transacties
Staaldraadtoepassingen	-	-	-23	-	-	-	-23
Specialty Businesses	-95	-	-	-	-	-	-95
Groep	-	-	-25	-	280	-100	155
Totaal andere gebeurtenissen en transacties	-95	-	-48	-	280	-100	37
Totaal	-14 012	919	1 971	873	16 781	-4 338	2 195

	Kostprijs		Admini	Onderzoek	Andere	Andere
Eenmalige elementen 1H 2020 (in duizend €)	van verkopen	Commer ciële kosten	stratieve kosten	en ontwikkeling	bedrijfs opbrengsten	bedrijfs kosten	Totaal
Herstructureringsprogramma's per segment
Rubberversterking8	-1 410	-	-	-	-	-52	-1 461
Staaldraadtoepassingen9	-88	125	-847	-	123	-39	-726
Specialty Businesses10	-1 523	-7	-11	-	19	-196	-1 718
Bridon-Bekaert Ropes Group (BBRG)	6	41	-81	-	56	-	22
Groep	-45	-	139	-306	-	-222	-433
Intersegment	-	-	-	-	-27	-	-27
Totaal herstructureringsprogramma's	-3 059	160	-801	-306	170	-508	-4 344
Andere gebeurtenissen en transacties
Staaldraadtoepassingen	-	-	-79	-	-	-	-79
Bridon-Bekaert Ropes Group (BBRG)	-	-	-43	-	-	-	-43
Groep	-	-	-54	-	-	-	-54
Totaal andere gebeurtenissen en
transacties	-	-	-176	-	-	-	-176
Totaal	-3 059	160	-976	-306	170	-508	-4 520

⁸ Hoofdzakelijk gerelateerd aan de terugname van voorzieningen in de Figline-fabriek (Italië) en België (2021) en de sluiting van de Figline fabriek (Italië) en 'Indirect Workforce Program' (Indonesië) (2020).

⁹ Hoofdzakelijk gerelateerd aan herstructureringsopbrengsten en -kosten in Noord-Amerika, terugname van voorzieningen in België en opbrengsten in Maleisië (2021) en ontslagkosten in Latijns-Amerika, herstructureringskosten en terugneming bijzondere waardeverminderingen in Noord-Amerika (2020).

¹⁰ Hoofdzakelijk gerelateerd aan de herstructurering in Noord-Amerika en Sawing Wire (2021) en de sluiting van de Dramix-fabriek in België (2020).

¹¹ Hoofdzakelijk gerelateerd aan de herstructurering in Canada (2021).

¹² Hoofdzakelijk gerelateerd aan de herstructurering in België (2021).

¹³ Vrijwaring van contractuele aansprakelijkheid met betrekking tot eerdere desinvesteringen (2021).

Toelichting 4: Aansluiting segmentrapportering

Kerncijfers per segment¹⁴: Onderliggend

(in miljoen €)	RR	SWS	SB		BBRG GROEP	15 OVERIGE16 1H	2021
Geconsolideerde omzet aan derden	991	849	227	236	3	-	2 306
Geconsolideerde omzet	1 010	867	233	237	37	-78	2 306
Bedrijfsresultaat (EBIT)	139	116	40	23	-36	2	285
EBIT-marge op omzet	13,8%	13,4%	17,3%	9,8%	-	-	12,4%
Afschrijvingen, waardeverminderingen en bijzondere waardeverminderingen	47	21	7	16	4	-5	91
EBITDA	186	138	48	39	-32	-3	376
EBITDA-marge op omzet	18,4%	15,9%	20,4%	16,5%	-	-	16,3%
Activa van het segment	1 537	976	329	541	-78	-132	3 174
Verplichtingen van het segment	361	397	89	112	85	-57	987
Kapitaalgebruik	1 176	580	240	429	-163	-74	2 188
ROCE	24,5%	43,2%	35,4%	10,9%	-	-	26,9%
Investeringsuitgaven materiële vaste activa17	12	11	8	11	0	-2	40

Kerncijfers per segment14: Gerapporteerd

(in miljoen €)	RR	SWS	SB		BBRG GROEP	15 OVERIGE16 1H 2021
Geconsolideerde omzet aan derden	991	849	227	236	3	-	2 306
Geconsolideerde omzet	1 010	867	233	237	37	-78	2 306
Bedrijfsresultaat (EBIT)	140	118	40	19	-31	2	288
EBIT-marge op omzet	13,8%	13,6%	17,1%	8,0%	-	-	12,5%
Afschrijvingen, waardeverminderingen en bijzondere waardeverminderingen	47	17	7	14	4	-5	84
EBITDA	187	135	47	33	-27	-3	372
EBITDA-marge op omzet	18,5%	15,6%	20,0%	13,9%	-	-	16,1%
Activa van het segment	1 537	976	329	541	-78	-132	3 174
Verplichtingen van het segment	361	397	89	112	85	-57	987
Kapitaalgebruik	1 176	580	240	429	-163	-74	2 188
ROCE	24,6%	43,7%	34,9%	9,0%	-	-	27,1%
Investeringsuitgaven materiële vaste activa17	12	11	8	11	0	-2	40

¹⁴ RR = Rubber Reinforcement (Rubberversterking); SWS = Steel Wire Solutions (Staaldraadtoepassingen); SB = Specialty Businesses; BBRG = Bridon-Bekaert Ropes Group

¹⁵ Groepsdiensten en business-support

¹⁶ Reconciliatiekolom: intersegment-eliminaties

¹⁷ Brutotoename van de materiële vaste activa

Kerncijfers per segment¹⁸: Onderliggend

(in miljoen €)	RR	SWS	SB		BBRG GROEP	19 OVERIGE20 1H 2020
Geconsolideerde omzet aan derden	709	639	185	229	9	-	1 770
Geconsolideerde omzet	725	655	188	230	33	-61	1 770
Bedrijfsresultaat (EBIT)	28	40	24	24	-28	3	92
EBIT-marge op omzet	3,9%	6,0%	12,9%	10,3%	-	-	5,2%
Afschrijvingen, waardeverminderingen en bijzondere waardeverminderingen	52	27	7	16	6	-5	103
EBITDA	81	67	31	39	-22	-2	194
EBITDA-marge op omzet	11,1%	10,2%	16,6%	17,2%	-	-	11,0%
Activa van het segment	1 359	849	317	546	60	-129	3 001
Verplichtingen van het segment	194	282	69	84	70	-37	663
Kapitaalgebruik	1 165	566	248	462	-10	-92	2 338
ROCE	4,7%	13,7%	20,1%	10,0%	-	-	7,7%
Investeringsuitgaven materiële vaste activa21	17	7	11	3	0	-1	37

Kerncijfers per segment18: Gerapporteerd

(in miljoen €)	RR	SWS	SB			BBRG GROEP19 OVERIGE20 1H 2020
Geconsolideerde omzet aan derden	709	639	185	229	9	-	1 770
Geconsolideerde omzet	725	655	188	230	33	-61	1 770
Bedrijfsresultaat (EBIT)	27	39	23	24	-28	3	87
EBIT-marge op omzet	3,7%	5,9%	12,0%	10,3%	-	-	4,9%
Afschrijvingen, waardeverminderingen en bijzondere waardeverminderingen	52	25	7	16	6	-5	101
EBITDA	79	64	30	39	-23	-2	188
EBITDA-marge op omzet	10,9%	9,8%	15,7%	17,2%	-	-	10,6%
Activa van het segment	1 359	849	317	546	60	-129	3 001
Verplichtingen van het segment	194	282	69	84	70	-37	663
Kapitaalgebruik	1 165	566	248	462	-10	-92	2 338
ROCE	4,5%	13,4%	18,7%	10,0%	-	-	7,3%
Investeringsuitgaven materiële vaste activa21	17	7	11	3	0	-1	37

¹⁸ RR = Rubber Reinforcement (Rubberversterking); SWS = Steel Wire Solutions (Staaldraadtoepassingen); SB = Specialty Businesses; BBRG = Bridon-Bekaert Ropes Group

¹⁹ Groepsdiensten en business-support

²⁰ Reconciliatiekolom: intersegment-eliminaties

²¹ Brutotoename van de materiële vaste activa

Toelichting 5: Geconsolideerd overzicht van het volledige perioderesultaat

(in duizend €)	1H 2020	1H 2021
Perioderesultaat	33 796	231 099
Andere elementen van het resultaat
Andere elementen van het resultaat die later geherclassificeerd kunnen worden naar de winst-en-verliesrekening
Omrekeningsverschillen ontstaan in de loop van het jaar	-82 585	59 673
Herclassificatieaanpassingen met betrekking tot de verkoop van entiteiten of stapsgewijze overnames	-	100
Andere elementen van het resultaat die later geherclassificeerd kunnen worden naar de winst-en-verliesrekening, na belastingen	-82 585	59 773
Andere elementen van het resultaat die later niet geherclassificeerd kunnen worden naar de winst-en-verliesrekening
Herwaarderingen van de nettoverplichting m.b.t. toegezegde pensioenregelingen	-8 111	29 818
Nettowijziging in reële waarde van deelnemingen aangemerkt als tegen reële waarde via eigen vermogen	-41	1 345
Uitgestelde belastingen met betrekking tot andere elementen van het resultaat die later niet geherclassificeerd kunnen worden naar de winst en-verliesrekening	-2 535	-1 097
Andere elementen van het resultaat die later niet geherclassificeerd kunnen worden naar de winst-en-verliesrekening, na belastingen	-10 687	30 067
Andere elementen van het resultaat (opgenomen in het eigen vermogen)	-93 272	89 840
VOLLEDIG PERIODERESULTAAT	-59 476	320 939
Toerekenbaar aan
aandeelhouders van Bekaert	-55 563	294 114
minderheidsbelangen van derden	-3 913	26 825

Toelichting 6: Geconsolideerde balans

(in duizend €)	31-dec-20	30-jun-21
Vaste activa	1 822 503	1 854 600
Immateriële activa	54 664	56 883
Goodwill	149 398	149 908
Materiële vaste activa	1 191 781	1 182 317
Recht-op-gebruik activa	132 607	131 916
Deelnemingen in joint ventures en geassocieerde ondernemingen	123 981	161 142
Overige vaste activa	45 830	53 944
Uitgestelde belastingvorderingen	124 243	118 491
Vlottende activa	2 465 597	2 510 426
Voorraden	683 477	895 781
Ontvangen bankwissels	54 039	41 762
Handelsvorderingen	587 619	692 208
Overige vorderingen	101 330	132 869
Geldbeleggingen	50 077	50 080
Geldmiddelen en kasequivalenten	940 416	649 037
Overige vlottende activa	41 898	47 758
Activa geclassificeerd als aangehouden voor verkoop	6 740	931
Totaal	4 288 100	4 365 026

Eigen vermogen	1 535 055	1 817 068
Kapitaal	177 812	177 812
Uitgiftepremies	37 884	37 884
Overgedragen resultaten	1 614 781	1 776 573
Overige Groepsreserves	-382 597	-286 725
Eigen vermogen toerekenbaar aan aandeelhouders van Bekaert	1 447 880	1 705 544
Minderheidsbelangen	87 175	111 524
Verplichtingen op meer dan een jaar	1 163 759	1 134 242
Voorzieningen voor personeelsbeloningen	130 948	96 938
Overige voorzieningen	25 166	26 644
Rentedragende schulden	968 076	964 470
Overige verplichtingen op meer dan een jaar	1 231	945
Uitgestelde belastingverplichtingen	38 337	45 245
Verplichtingen op ten hoogste een jaar	1 589 286	1 413 716
Rentedragende schulden	641 655	269 883
Handelsschulden	668 422	839 323
Personeelsbeloningen	149 793	149 634
Overige voorzieningen	11 421	5 919
Verplichtingen met betrekking tot winstbelastingen	53 543	71 746
Overige verplichtingen op ten hoogste een jaar	64 451	77 211
Verplichtingen verbonden met activa geclassificeerd als aangehouden voor verkoop	-	-
Totaal	4 288 100	4 365 026

Toelichting 7: Geconsolideerd mutatieoverzicht van het eigen vermogen

			Toerekenbaar aan aandeelhouders van Bekaert
(in duizend €)	Kapitaal	Uitgifte premies	Over gedragen resultaten	Eigen aandelen	Gecumu leerde omrekenings verschillen	Overige reserves	Totaal	Minder heids belangen	Totaal eigen vermogen
Saldo per 1 januari 2020	177 793	37 751	1 492 022	-107 463	-113 964	-51 029	1 435 110	96 430	1 531 540
Perioderesultaat	-	-	33 354	-	-	-	33 354	442	33 796
Andere elementen van het resultaat	-	-	-	-	-78 658	-10 259	-88 917	-4 355	-93 272
Effect van aankoop minderheidsbelangen	-	-	-502	-	-	-	-502	-8 468	-8 970
In eigenvermogens instrumenten afgewikkelde, op aandelen gebaseerde betalingen	-	-	6 109	-	-	-	6 109	-	6 109
Transacties eigen aandelen	-	-	-201	551	-	-	350	-	350
Dividenden	-	-	-19 787	-	-	-	-19 787	-1 291	-21 079
Saldo per 30 juni 2020	177 793	37 751	1 510 995	-106 912	-192 622	-61 288	1 365 717	82 758	1 448 475

Saldo per
1 januari 2021	177 812	37 884	1 614 781	-106 148	-227 823	-48 626	1 447 880	87 175	1 535 055
Perioderesultaat	-	-	208 059	-	-	-	208 059	23 040	231 099
Andere elementen van het resultaat	-	-	-	-	56 740	29 315	86 055	3 785	89 840
In eigenvermogens instrumenten afgewikkelde, op aandelen gebaseerde betalingen	-	-	8 691	-	-	-	8 691	-	8 691
Transacties eigen aandelen	-	-	1 838	9 816	-	-	11 654	-	11 654
Dividenden	-	-	-56 795	-	-	-	-56 795	-2 475	-59 271
Saldo per 30 juni 2021	177 812	37 884	1 776 573	-96 332	-171 082	-19 311	1 705 544	111 524	1 817 068

Toelichting 8: Geconsolideerd kasstroomoverzicht

(in duizend €)	1H 2020	1H 2021
Bedrijfsresultaat (EBIT)	87 017	287 570
Posten zonder kasstroomeffect verwerkt in het bedrijfsresultaat	114 346	97 842
Investeringsposten verwerkt in het bedrijfsresultaat	-136	-13 327
Gebruikte bedragen van voorzieningen voor personeelsbeloningen en overige
voorzieningen	-26 674	-23 444
Betaalde winstbelastingen	-25 327	-43 348
Brutokasstromen uit bedrijfsactiviteiten	149 225	305 293
Wijzigingen in operationeel werkkapitaal	-32 836	-107 691
Overige bedrijfskasstromen	-5 674	-16 823
Nettokasstroom uit bedrijfsactiviteiten	110 715	180 779
Nieuwe bedrijfscombinaties	-767	-
Andere verwervingen en deelnemingen	-	-39
Inkomsten uit verkoop van deelnemingen	-	-85
Ontvangen dividenden	3 275	9 846
Investeringen in immateriële activa	-781	-4 546
Investeringen in materiële vaste activa	-49 290	-45 887
Inkomsten uit verkoop van vaste activa	545	24 234
Nettokasstroom uit investeringsactiviteiten	-47 018	-16 476
Ontvangen rente	1 345	1 986
Betaalde rente	-18 103	-13 790
Betaalde brutodividenden	301	-59 896
Inkomsten uit rentedragende langetermijnschulden	12 762	7 204
Aflossing van rentedragende langetermijnschulden	-78 086	-402 271
Kasstromen m.b.t. rentedragende kortetermijnschulden	305 301	-10 484
Transacties eigen aandelen	350	11 654
Verkopen en aankopen van minderheidsbelangen	-8 970	-
Overige financieringskasstromen	-2 025	-1 934
Nettokasstroom uit financieringsactiviteiten	212 875	-467 530
Toename of afname (-) in geldmiddelen en kasequivalenten	276 572	-303 227
Geldmiddelen en kasequivalenten – begin van de periode	566 176	940 416
Effect van wisselkoersfluctuaties	-9 055	11 848

Toelichting 9: Additionele kerncijfers

(in € per aandeel)	1H 2020	1H 2021
Aantal aandelen op 30 juni	60 408 441	60 414 841
Boekwaarde	22,61	28,23
Koers op 30 juni	17,45	37,58
Gewogen gemiddeld aantal aandelen
Basisberekening	56 543 997	56 813 437
Na verwateringseffect	56 594 082	57 322 432
Perioderesultaat toerekenbaar aan aandeelhouders van Bekaert
Basisberekening	0,59	3,66
Na verwateringseffect	0,59	3,63

(in duizend € - ratio's) 1H 2020 1H 2021 EBITDA 187 797 371 614 EBITDA – Onderliggend 194 256 376 232 Afschrijvingen en waardeverminderingen en bijzondere waardeverminderingen 100 780 84 044 Kapitaalgebruik 2 338 479 2 187 609 Operationeel werkkapitaal 720 248 666 585 Nettoschuld 954 941 519 228 EBIT op omzet 4,9% 12,5% EBIT – Onderliggend op omzet 5,2% 12,4% EBITDA op omzet 10,6% 16,1% EBITDA – Onderliggend op omzet 11,0% 16,3% Eigen vermogen op totaal activa 33,3% 41,6% Gearing (nettoschuld op eigen vermogen) 65,9% 28,6% Nettoschuld op EBITDA 2,5 0,7 Nettoschuld op EBITDA - Onderliggend 2,5 0,7

NV Bekaert SA – Statutaire resultatenrekening

(in duizend €) 1H 2020	1H 2021
Omzet 141 144	192 858
Bedrijfsresultaat vóór niet-recurrente resultaten 5 023	37 717
Niet-recurrente bedrijfsopbrengsten en –kosten 259	-150
Bedrijfsresultaat na niet-recurrente resultaten 5 283	37 566
Financieel resultaat vóór niet-recurrente resultaten -36 951	28 774
Niet-recurrente financiële opbrengsten en –kosten -348	-809
Financieel resultaat na niet-recurrente resultaten -37 299	27 965
Resultaat voor belastingen -32 017	65 532
Belastingen op het resultaat 1 156	985
Winst (verlies) van het boekjaar -30 860	66 516

Toelichting 10: Bijkomende toelichting over de disaggregatie van nettoomzet

De Groep erkent omzet uit de volgende bronnen: levering van producten en, in beperkte mate, levering van diensten en constructieprojecten in opdracht van derden. Bekaert oordeelt dat de levering van producten de belangrijkste prestatieverplichting is. De Groep erkent omzet op het ogenblik dat de controle over de betrokken producten wordt overgedragen naar de klant. Klanten verwerven controle op moment van levering van de producten (op basis van de inco-terms in voege). Het bedrag dat aan omzet wordt erkend, wordt gecorrigeerd voor volumekortingen. Er wordt geen correctie gemaakt voor teruggaves of garanties gezien de impact als niet materieel wordt geacht op basis van historische informatie.

In de volgende tabel wordt de netto-omzet gedisaggregeerd per sector aangezien deze analyse vaak wordt getoond in persberichten, aandeelhoudersbrochures en andere presentaties. De tabel bevat ook de reconciliatie tussen de netto-omzet per sector en de operationele segmenten van de Groep.

1H 2020 in duizend €	Rubber versterking	Staaldraad toepassingen	Specialty Businesses	BBRG	Groep	Geconsolideerd
Sector
Banden & Automobiel	668 988	61 141	16 058	-	-	746 187
Energie en nutsvoorzieningen	-	96 693	20 181	43 925	-	160 799
Bouw	-	173 675	127 246	33 563	-	334 485
Consumptiegoederen	-	48 559	-	-	-	48 559
Landbouw	-	128 145	-	-	-	128 145
Machinebouw	39 642	40 496	-	59 816	8 761 *	148 715
Grondstoffen	-	90 542	17 137	69 275	-	176 954
Overige sectoren	-	-	4 055	22 010	-	26 065
Totaal	708 630	639 252	184 678	228 588	8 761	1 769 909

1H 2021 in duizend €	Rubber versterking	Staaldraad toepassingen	Specialty Businesses	BBRG	Groep	Geconsolideerd
Sector
Banden & Automobiel	938 383	84 570	18 599	4 266	-	1 045 818
Energie en nutsvoorzieningen	-	107 668	10 918	38 389	-	156 975
Bouw	-	268 145	166 194	35 306	-	469 645
Consumptiegoederen	-	63 241	1 968	-	-	65 209
Landbouw	-	144 756	-	19 056	-	163 812
Machinebouw	52 788	44 319	1 945	70 919	3 322 *	173 293
Grondstoffen	-	135 970	27 649	67 779	-	231 398
Totaal	991 171	848 669	227 273	235 715	3 322	2 306 150

* Omzet engineering

Toelichting 11: Bijkomende toelichting omtrent reële waarde van financiële instrumenten

In overeenstemming met IFRS²² dienen er bij de tussentijdse financiële verslaggeving specifieke toelichtingen verstrekt aangaande de reële waarde van elke klasse van financiële activa en financiële verplichtingen en de wijze waarop deze bepaald wordt.

De volgende tabellen tonen de verschillende klassen van financiële activa en verplichtingen met hun nettoboekwaarde in de balans en reële waarde, ingedeeld per waarderingscategorie volgens IFRS 9.

Geldmiddelen en kasequivalenten, geldbeleggingen, handelsvorderingen, overige vorderingen, ontvangen bankwissels en leningen en financiële vorderingen vervallen meestal op korte termijn. Daarom benadert hun nettoboekwaarde op de verslagdatum hun reële waarde. Om dezelfde reden benadert ook de nettoboekwaarde van handelsschulden en overige kortetermijnverplichtingen hun reële waarde. De Groep heeft overigens geen posities in collateralized debt obligations (CDO's).

De gebruikte afkortingen worden hieronder toegelicht:

Afkorting	Categorie volgens IFRS 9
GK	Financiële activa en financiële verplichtingen tegen geamortiseerde kostprijs
RWvOCI/EV	Eigenvermogensinstrumenten aangemerkt als tegen reële waarde via OCI
RWvR/Vpl	Financiële activa verplicht te waarderen tegen reële waarde via het resultaat
AVH	Financiële verplichtingen aangehouden voor handelsdoeleinden
RWO	Reële Waarde Optie: financiële verplichtingen aangemerkt als tegen reële waarde via het resultaat

²² IAS 34, Tussentijdse financiële verslaggeving, §16(j), die verwijst naar IFRS 7, Financiële instrumenten: informatieverschaffing, §§ 25, 26 en 28-30, en naar IFRS 13, Waardering tegen reële waarde, §§ 91-93(h), 94-96, 98 en 99.

(in duizend €)		31-dec-20		30-jun-21
	Categorie
	volgens	Netto	Reële	Netto	Reële
Nettoboekwaarde t.o.v. reële waarde	IFRS 9	boekwaarde	waarde	boekwaarde	waarde
Activa
Financiële activa op >1 jaar
- Financiële & overige
vorderingen en kaswaarborgen	GK	10 365	10 365	12 236	12 236
- Beleggingen in aandelen	RWvOCI/EV	13 372	13 372	14 771	14 771
- Derivaten
- Aangehouden voor
handelsdoeleinden	RWvR/Vpl	3 762	3 762	9 644	9 644
Financiële activa op <= 1 jaar
- Financiële & overige vorderingen en kaswaarborgen		7 707	7 707	6 150	6 150
- Geldmiddelen en	GK
kasequivalenten	GK	940 416	940 416	649 037	649 037
- Geldbeleggingen	GK	50 077	50 077	50 080	50 080
- Handelsvorderingen	GK	587 619	587 619	692 208	692 208
- Ontvangen bankwissels	GK	54 039	54 039	41 762	41 762
- Overige activa op <= 1 jaar
- Overige vorderingen		17 830	17 830	29 722	29 722
- Derivaten	GK
- Aangehouden voor
handelsdoeleinden	RWvR/Vpl	5 250	5 250	1 641	1 641
Verplichtingen
Rentedragende schulden op > 1 jaar
- Leaseverplichtingen	GK	60 760	60 760	58 574	58 574
- Ontvangen kaswaarborgen	GK	171	171	174	174
- Kredietinstellingen	GK	187 511	187 511	185 955	185 955
- Schuldschein leningen	GK	319 635	319 635	319 768	319 768
- Obligatieleningen	GK	400 000	401 693	400 000	396 811
Rentedragende schulden op <= 1 jaar
- Leaseverplichtingen	GK	19 746	19 746	20 167	20 167
- Kredietinstellingen	GK	246 817	246 817	249 716	249 716
- Obligatieleningen	GK	375 092	377 929	-	-
Overige verplichtingen op > 1 jaar
- Overige derivaten	AVH	1 081	1 081	795	795
- Overige verplichtingen	GK	150	150	150	150
Handelsschulden	GK	668 422	668 422	839 323	839 323
Overige verplichtingen op <= 1 jaar
- Conversieoptie	AvH	34	34	-	-
- Overige verplichtingen	GK	25 621	25 621	36 283	36 283
- Derivaten
- Zonder afdekkingsrelatie	AvH	1 851	1 851	876	876
Getotaliseerd per categorie volgens IFRS 9
Financiële activa	GK	1 668 053	1 668 053	1 481 194	1 481 194
	RWvOCI/EV	13 372	13 372	14 771	14 771
	RWvR/Vpl	9 012	9 012	11 285	11 285
Financiële verplichtingen	GK	2 303 925	2 308 454	2 110 109	2 106 920
	AvH	2 967	2 967	1 670	1 670
	RWO	-	-	-	-

Financiële instrumenten volgens de hiërarchie van reëlewaardebepalingen

De reëlewaardebepaling van financiële activa en verplichtingen kan worden getypeerd op een van de volgende manieren:

• 'Niveau 1'-reëlewaardebepaling: de reële waarden van financiële activa en verplichtingen met standaardbepalingen en -condities en die verhandeld worden op actieve, liquide markten berusten op marktprijsnoteringen in die actieve markten voor identieke activa en verplichtingen. Dit is voornamelijk het geval voor financiële activa gewaardeerd tegen reële waarde via OCI, zoals de deelneming in Shougang Concord Century Holdings Ltd.
• 'Niveau 2'-reëlewaardebepaling: de reële waarden van andere financiële activa en verplichtingen worden bepaald volgens algemeen aanvaarde waarderingsmodellen die gebaseerd zijn op verdisconteerde kasstroomanalyse en gebruik maken van beschikbare prijzen van recente markttransacties en prijsopgaven van handelaars in vergelijkbare instrumenten. Dit is voornamelijk het geval voor derivaten. Termijnwisselcontracten worden gewaardeerd op basis van beschikbare termijnwisselkoersen en rentecurves afgeleid van rentevoetnoteringen met termijnen die overeenkomen met de contracten. Interest-rate swaps worden gewaardeerd tegen de contante waarde van de geschatte toekomstige kasstromen en verdisconteerd met gebruik van de toepasselijke rentecurves afgeleid van rentevoetnoteringen. De reëlewaardebepaling van cross-currency interest-rate swaps is gebaseerd op verdisconteerde geschatte kasstromen met behulp van beschikbare termijnwisselkoersen en rentevoeten en de toepasselijke rentecurves hiervan afgeleid.
• 'Niveau 3'-reëlewaardebepaling: de reële waarden van de overblijvende financiële activa en verplichtingen worden bepaald met waarderingstechnieken waarvan sommige inputs niet berusten op waarneembare marktgegevens. De reële waarde van de VPPA-overeenkomst bepaald op basis van een Monte Carlowaarderingsmodel. De belangrijkste factoren die de reële waarde van het VPPA-derivaat beïnvloeden zijn de disconteringsvoet (niveau 2), de verwachte output aan energie op basis van windstudies in de omgeving en de prijsvolatiliteit in de piek- en daluren (niveau 3).

De volgende tabel toont de sensitiviteit van de reëlewaardeberekening voor het VPPA-derivaat aan de belangrijkste inputs van niveau 3.

Sensitiviteitsanalyse
in duizend €	Wijziging Impact op het VPPA derivaat
Power forward sensitivity	+10% toename met	1 767 082
	-10% afname met	-1 767 082
Productie sensitiviteit	+5% toename met	1 009 761
	-5% afname met	-1 009 761

De volgende tabel toont een analyse van financiële instrumenten die tegen reële waarde worden gewaardeerd in de balans volgens de eerder beschreven hiërarchie van reëlewaardebepalingen:

2020
in duizend €	Niveau 1	Niveau 2	Niveau 3	Totaal
Financiële activa verplicht te waarderen tegen reële waarde via het resultaat
Vorderingen uit derivaten	-	5 834	3 178	9 012
Eigenvermogensinstrumenten aangemerkt als tegen reële waarde via OCI
Beleggingen in aandelen	5 833	7 538	-	13 372
Totaal activa	5 833	13 372	3 178	22 384
Financiële verplichtingen aangehouden voor handelsdoeleinden
Conversieoptie	-	-	34	34
Verplichtingen uit andere derivaten	-	2 932	-	2 932
Totaal verplichtingen	-	2 932	34	2 967

1H 2021
in duizend €	Niveau 1	Niveau 2	Niveau 3	Totaal
Financiële activa verplicht te waarderen tegen reële waarde via het resultaat Vorderingen uit derivaten	-	1 944	9 340	11 285
Eigenvermogensinstrumenten aangemerkt als tegen reële waarde via OCI Beleggingen in aandelen	6 057	8 714	-	14 771
Totaal activa	6 057	10 658	9 340	26 055
Financiële verplichtingen aangehouden voor handelsdoeleinden
Conversieoptie	-	-	-	-
Verplichtingen uit andere derivaten	-	1 670	-	1 670
Totaal verplichtingen	-	1 670	-	1 670

Toelichting 12: Overige toelichtingen

Eigen aandelen

Tussen 1 januari 2021 en 30 juni 2021 werd een totaal van 437 108 aandelenopties uitgeoefend in het kader van Stock Option Plan 2010-2014, Stock Option Plan 2015-2017 en Stock Option Plan 2. Daarvoor werden 437 108 eigen aandelen gebruikt. Bekaert verkocht 9 112 eigen aandelen aan leden van het Bekaert Groep Executive in het kader van het Bekaert Personal Shareholding Requirement Plan en leverde 10 940 eigen aandelen aan nietuitvoerende Bestuurders van Bekaert als remuneratie voor het uitvoeren van hun taken. Als gevolg daarvan bezat Bekaert 3 352 374 eigen aandelen op 30 juni 2021.

Verbonden partijen

Er waren geen andere transacties met verbonden partijen of wijzigingen die de financiële positie of de resultaten van de Groep in belangrijke mate kunnen beïnvloeden.

Grondslagen van de financiële verslaggeving en waarderingsregels

Deze niet-geauditeerde en verkorte geconsolideerde tussentijdse financiële overzichten werden opgesteld in overeenstemming met IAS 34 – Tussentijdse financiële verslaggeving. Dit tussentijds verslag geeft enkel meer uitleg bij gebeurtenissen en transacties die van belang zijn voor een goed begrip van de wijzigingen in financiële positie en performantie sinds de laatste jaarlijkse verslagperiode. Daarom wordt het ook best samen gelezen met het financieel verslag van de periode eindigend op 31 december 2020, dat opgesteld werd in overeenstemming met de International Financial Reporting Standards ('IFRSs') zoals gepubliceerd door de International Accounting Standards Board (IASB) en goedgekeurd binnen de Europese Unie. Bij de opstelling van dit tussentijds verslag werden dezelfde grondslagen voor financiële verslaggeving en waarderingsregels toegepast als voor de geconsolideerde financiële overzichten voor het jaar 2020. Voor een overzicht van de standaarden, aanpassingen en interpretaties die van kracht werden vanaf 2021, verwijzen wij naar de Conformiteitsverklaring (sectie 2.1) in het financieel overzicht van het jaarverslag over 2020 (zie https://www.bekaert.com/en/investors/informationcenter/annual-reports).

Gebeurtenissen na balansdatum

De integratie van de gefusioneerde activiteiten van Almasa SA met Proalco SAS (Colombia) zal naar verwachting € 11 miljoen omzet toevoegen in de tweede jaarhelft.

Eind juli werd een perceel grond gelegen te Zwevegem (België) verkocht aan de besloten vennootschap naar Belgisch recht "L.H.Z.". De opbrengst van deze transactie bedroeg € 5,9 miljoen en de geconsolideerde winst (EBIT-onderliggend) bedroeg € 5,8 miljoen.

Toelichting 13: Alternatieve prestatiemaatstaven: definitie en redenen voor gebruik

Maatstaf	Definitie	Reden voor gebruik
Kapitaalgebruik (CE)	Werkkapitaal + nettoboekwaarde van goodwill, immateriële en materiële vaste activa, en recht-op-gebruik activa. Het gemiddeld kapitaalgebruik wordt gewogen met het aantal perioden dat een entiteit bijgedragen heeft tot het geconsolideerd perioderesultaat.	Kapitaalgebruik omvat de voornaamste balanselementen die het operationeel management actief en effectief kan beheren om de financiële prestaties te optimaliseren en dient als noemer van de ROCE.
	Financiële autonomie Eigen vermogen in verhouding tot total activa.	Deze ratio reflecteert de mate waarin de Groep met eigen vermogen gefinancierd is.
Courante ratio	Vlottende activa in verhouding tot de kortlopende schulden.	Deze ratio geeft aan of de Groep in staat is om met de kortlopende bezittingen de kortlopende schulden te betalen.
Gezamenlijke cijfers	Som van de geconsolideerde vennootschappen plus 100% van de joint ventures en de geassocieerde ondernemingen, na eliminatie van onderlinge transacties (indien van toepassing). Voorbeelden: omzet, investeringen, personeelsaantal.	Naast geconsolideerde cijfers, die enkel entiteiten omvatten waarin de Groep de zeggenschap heeft, verschaffen gezamenlijke cijfers nuttige inzichten over de reële omvang en prestaties van de Groep met inbegrip van zijn joint ventures en geassocieerde ondernemingen.
EBIT	Bedrijfsresultaat (earnings before interest and taxation).	EBIT omvat de voornaamste elementen van de winst-en-verliesrekening die het operationeel management actief en effectief kan beheren om de rendabiliteit te optimaliseren, en dient o.a. als teller van de ROCE en de EBIT interestdekking.
	EBIT – onderliggend Bedrijfsresultaat (earnings before interest and taxation) vóór bedrijfsopbrengsten en –kosten in verband met herstructureringen, bijzondere waardeverminderingen, bedrijfscombinaties, afgestoten activiteiten, milieuvoorzieningen en andere gebeurtenissen en transacties die een eenmalig effect hebben dat niet inherent aan de business is.	EBIT – onderliggend wordt gerapporteerd om de lezer een beter begrip te geven van de operationele rendabiliteit zonder eenmalige elementen, omdat deze een betere basis voor vergelijking en extrapolatie vormt.
EBITDA	Bedrijfsresultaat (EBIT) + afschrijvingen, waardeverminderingen en bijzondere waardeverminderingen van activa en negatieve goodwill.	EBITDA verschaft een maatstaf van operationele rendabiliteit zonder non-cash effecten van investerings-beslissingen uit het verleden en activa van het werkkapitaal.
EBITDA – onderliggend	EBITDA vóór bedrijfsopbrengsten en –kosten in verband met herstructureringen, bijzondere waardeverminderingen, bedrijfscombinaties, afgestoten activiteiten, milieuvoorzieningen en andere gebeurtenissen en transacties die een eenmalig effect hebben dat niet inherent aan de business is.	EBITDA – onderliggend wordt gerapporteerd om de lezer een beter begrip te geven van de operationele rendabiliteit zonder eenmalige elementen en non cash effecten van investeringsbeslissingen uit het verleden en activa van het werkkapitaal, omdat deze een betere basis voor vergelijking en extrapolatie vormt.
EBIT interestdekking	Bedrijfsresultaat (EBIT) gedeeld door de nettorentelasten.	De EBIT interestdekking toont in welke mate de Groep in staat is om de interesten op schulden te betalen via zijn operationele rendabiliteit.
Gearing	Nettoschuld in verhouding tot het eigen vermogen.	Gearing reflecteert de verhouding externe financiering tegenover eigen vermogen, en toont in welke mate de operaties gefinancierd zijn door kredietverstrekkers dan wel aandeelhouders.
Marge op omzet	EBIT, EBIT-onderliggend, EBITDA en EBITDA-onderliggend op omzet.	Elk van deze ratio's vertegenwoordigt een specifieke maatstaf van de operationele rendabiliteit uitgedrukt als een percentage op omzet.
Nettokapitalisatie	Nettoschuld + eigen vermogen.	Nettokapitalisatie reflecteert het totaal bedrag waarvoor de Groep gefinancierd is door kredietverstrekkers en aandeelhouders.
Nettoschuld	Rentedragende schulden, veminderd met vorderingen uit leningen, geldbeleggingen, financiële vorderingen op ten hoogste één jaar en kaswaarborgen op meer dan één jaar, geldmiddelen en kasequivalenten.	Nettoschuld is een maatstaf van schuld na aftrek van financiële activa die kunnen ingezet worden om de brutoschuld af te lossen.
Nettoschuld op EBITDA	Nettoschuld gedeeld door EBITDA.	Nettoschuld op EBITDA toont in welke mate (uitgedrukt in aantal jaren) de Groep in staat is om zijn schulden af te lossen via zijn operationele rendabiliteit.
Operationele vrije kasstroom	Nettokasstroom uit bedrijfsactiviteiten - investeringen in vaste activa (na aftrek van inkomsten uit de verkoop van vaste activa)	De operationele vrije kasstroom reflecteert de nettokasstroom die nodig is om de operationele activiteiten te ondersteunen (behoefte aan werkkapitaal en investeringen in vaste activa).
ROCE	Bedrijfswinst (EBIT) in verhouding tot gewogen gemiddeld kapitaalgebruik (Return On Capital Employed).	ROCE reflecteert de operationele rendabiliteit van de Groep in verhouding tot de geldmiddelen die ingezet en beheerd worden door het operationeel management.
ROE	Perioderesultaat in verhouding tot gemiddeld eigen vermogen (Return On Equity).	ROE reflecteert de nettorendabiliteit van de Groep in verhouding tot het eigen vermogen dat zijn aandeelhouders ter beschikking gesteld hebben.
Vrije kasstroom	Nettokasstroom uit bedrijfsactiviteiten - investeringen in vaste activa + ontvangen dividenden - netto betaalde rente	De vrije kasstroom vertegenwoordigt de kasstroom die een onderneming ter beschikking heeft voor het terugbetalen van rentedragende schulden of het uitbetalen van dividenden aan beleggers.
WACC	Kost van het vermogen gewogen aan een beoogde gearing ratio van 50% (nettoschuld/eigen vermogen structuur) na belastingen.	WACC reflecteert het rendement van een belegging in de Onderneming.
Werkkapitaal (operationeel)	Voorraden + handelsvorderingen + ontvangen bankwissels + betaalde voorschotten - handelsschulden – ontvangen voorschotten – schulden m.b.t. verloning en sociale zekerheid – belastingen m.b.t. personeel.	Het werkkapitaal omvat alle vlottende activa en verplichtingen op ten hoogste een jaar die het operationeel management actief en effectief kan beheren om de financiële prestaties te optimaliseren. Het komt overeen met de kortetermijncomponent van het kapitaalgebruik.

Alternatieve prestatiemaatstaven: reconciliëring

in miljoen EUR	1H 2020	JR 2020	1H 2021
Nettoschuld
Rentedragende schulden op meer dan een jaar	784	968	964
Rentedragende schulden op ten hoogste een jaar	1 070	642	270
Totale financiële schuld	1 854	1 610	1 234
Financiële vorderingen en kaswaarborgen op meer dan een jaar	-7	-7	-10
Leningen op ten hoogste een jaar	-8	-8	-6
Geldbeleggingen	-50	-50	-50
Geldmiddelen en kasequivalenten	-834	-940	-649
Nettoschuld	955	604	519
Kapitaalgebruik
Immateriële vaste activa	54	55	57
Goodwill	149	149	150
Materiële vaste activa	1 271	1 192	1 182
Recht-op-gebruik vaste activa	144	133	132
Operationeel werkkapitaal	720	535	667
Kapitaalgebruik	2 338	2 063	2 188
Gewogen gemiddeld kapitaalgebruik	1 187	2 235	1 063
Operationeel werkkapitaal Voorraden	757	683	896
Handelsvorderingen	562	588	692
Ontvangen bankwissels	49	54	42
Betaalde voorschotten	15	19	24
Handelsschulden	-540	-668	-839
Ontvangen voorschotten	-12	-16	-17
Schulden m.b.t. verloning en sociale zekerheid	-103	-116	-125
Belastingen m.b.t. personeel	-8	-9	-6
Operationeel werkkapitaal	720	535	667
Van EBIT-onderliggend naar EBIT	Zie toelichting 2 - 3
EBITDA
EBIT	87	257	288
Waardeverminderingen op immateriële vaste activa	5	10	5
Afschrijvingen materiële vaste activa	83	161	76
Afschrijvingen recht-op-gebruik vaste activa	12	24	12
Waardeverminderingen/(terugname van waardeverminderingen) op voorraden en vorderingen	2	7	-6
Bijzondere waardeverminderingen/ (terugnames van afschrijvingen of bijzondere waardeverminderingen) op vaste activa	-1	14	-2
EBITDA	188	473	372

EBITDA – Onderliggend EBIT - Onderliggend 92 272 285 Waardeverminderingen op immateriële vaste activa 5 10 5 Afschrijvingen materiële vaste activa 83 161 76 Afschrijvingen recht-op-gebruik vaste activa 12 24 12 Waardeverminderingen/(terugname van 2 7 -1 waardeverminderingen) op voorraden en vorderingen Bijzondere waardeverminderingen/ (terugnames van 0 5 0 afschrijvingen of bijzondere waardeverminderingen) op vaste activa EBITDA - Onderliggend 194 479 376 ROCE EBIT 87 257 288 Gewogen gemiddeld kapitaalgebruik 1 187 2 235 1 063 ROCE 7,3% 11,5% 27,1% EBIT interestdekking EBIT 87 257 288 (Renteopbrengsten) -1 -3 -2 Rentelasten 29 60 25 (Rentegedeelte van verdisconteerde voorzieningen) -1 -3 -1 Netto rentelasten 27 53 22 EBIT interestdekking 3,2 4,8 ROE (rentabiliteit eigen vermogen) Perioderesultaat 34 148 231 Gemiddeld eigen vermogen 1 490 1 533 1 676 ROE 4,5% 9,7% 27,6% Kapitalisatie ratio (Financiële autonomie) Eigen vermogen 1 448 1 535 1 817 Totaal activa 4 348 4 288 4 365 Financiële autonomie 33,3% 35,8% 41,6% Gearing Nettoschuld 955 604 519 Eigen vermogen 1 448 1 535 1 817 Gearing (nettoschuld op eigen vermogen) 65,9% 39,4% 28,6% Nettoschuld op EBITDA Nettoschuld 955 604 519 EBITDA 188 473 372 Nettoschuld op EBITDA (op jaarbasis) 2,5 1,3	in miljoen EUR	1H 2020	JR 2020	1H 2021
				13,0
				0,7

Nettoschuld op EBITDA- Onderliggend

in miljoen EUR	1H 2020	JR 2020	1H 2021
Nettoschuld	955	604	519
EBITDA-Onderliggend	194	479	376
Nettoschuld op EBITDA-Onderliggend (op jaarbasis)	2,5	1,3	0,7
Courante Ratio
Vlottende activa	2 409	2 466	2 510
Verplichtingen op ten hoogste een jaar	1 908	1 589	1 414
Courante ratio	1,3	1,6	1,8
Operationele vrije kasstroom
Nettokasstroom uit bedrijfsactiviteiten	111	505	181
Investeringen in immateriële activa	-1	-3	-5
Investeringen in materiële vaste activa	-49	-104	-46
Investeringen in recht-op-gebruik activa	-	-	-
Inkomsten uit verkoop van vaste activa	1	52	24
Operationele vrije kasstroom	61	449	155
Vrije kasstroom
Nettokasstroom uit bedrijfsactiviteiten	111	505	181
Investeringen in immateriële activa	-1	-3	-5
Investeringen in materiële vaste activa	-49	-104	-46
Investeringen in recht-op-gebruik activa	-	-	-
Ontvangen dividenden	3	25	10
Ontvangen rente	1	3	2
Betaalde rente	-18	-43	-14
Vrije kasstroom	47	383	128