BEIJING CAPITAL DEVELOPMENT CO.,LTD — Capital/Financing Update 2015

Jul 14, 2015

证券代码：600376 证券简称：首开股份 编号：临2015-085 号

北京首都开发股份有限公司 关于非公开发行公司债券预案的公告

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

一、关于公司符合非公开发行公司债券条件的说明

根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《公司债券发行 与交易管理办法》等有关法律、法规和规范性文件的规定，经核查公司相关情况， 公司董事会认为：公司符合非公开发行公司债券的有关规定，具备非公开发行公 司债券的条件和资格。

二、本次发行概况

（一）本次债券发行的票面金额、发行规模

本次非公开发行公司债券的票面总额不超过人民币50 亿元（含50 亿元）， 具体发行规模提请股东大会授权董事会或董事会授权人士根据公司资金需求情 况和发行时市场情况，在上述范围内确定。

（二）债券期限

本次非公开发行公司债券的期限不超过5 年（含5 年），可以为单一期限品 种，也可以为多种期限的混合品种。具体存续期限提请股东大会授权董事会或董 事会授权人士根据公司资金需求情况和发行时市场情况，在上述范围内确定。

（三）债券利率及确定方式

本次债券为固定利率债券，票面利率由公司和主承销商根据市场情况确定。 （四）还本付息方式

本次债券利息按年支付，本金连同最后一期利息一并偿还。

（五）发行方式

本次债券在完成必要的发行手续后，既可以采取一次发行，也可以采取分期

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发行的方式，具体发行期数及各期发行规模提请股东大会授权董事会或董事会授 权人士根据公司资金需求情况和发行时市场情况确定。

（六）发行对象及向公司原有股东配售安排

本次债券拟向具备相应风险识别和承担能力且符合《公司债券发行与交易管 理办法》的合格投资者发行，每次发行对象不超过200 名。本次债券不向公司股 东优先配售。

（七）募集资金用途

本次债券募集资金将用于偿还金融机构借款、补充流动资金及适用的法律法 规允许的其他用途。具体募集资金用途提请股东大会授权董事会或董事会授权人 士根据公司资金需求情况确定。

（八）承销方式

本次债券由主承销商以余额包销方式承销。

（九）担保方式

本次债券无担保。

（十）赎回条款或回售条款

本次债券是否设计赎回条款或回售条款及相关条款具体内容提请股东大会 授权董事会或董事会授权人士根据相关规定及市场情况确定。

（十一）债券交易流通

本次债券发行完成后，提请股东大会授权公司董事会或董事会授权人士根据 中国证监会及上海证券交易所的相关规定办理本次债券的交易流通事宜。

（十二）偿债保障措施

本次债券发行后，在出现预计不能按期偿付债券本息或者到期未能按期偿付 债券本息的情况时，同意公司至少采取如下措施，并提请股东大会授权公司董事 会或董事会授权人士办理与下述措施相关的一切事宜：

1）不向股东分配利润；

• 2）暂缓重大对外投资、收购兼并等资本性支出项目的实施；

• 3）调减或停发董事和高级管理人员的工资和奖金；

• 4）主要责任人不得调离。

• （十三）决议的有效期

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本次债券决议的有效期为自股东大会审议通过之日起12 个月。 （十四）关于本次发行公司债券的授权事项

为保证本次债券工作能够顺利、高效地进行，董事会拟提请公司股东大会授 权董事会全权办理本次债券发行相关事宜，包括但不限于下列各项：

1、在法律、法规允许的范围内，根据公司和市场的具体情况，制定本次债 券的具体发行方案以及修订、调整本次债券的发行条款，包括但不限于具体发行 规模、债券期限、债券利率或其确定方式、发行时机、是否分期发行及发行期数 及各期发行规模、还本付息的期限和方式、债券发行后的交易流通及决定募集资 金具体使用等与本次债券发行有关的一切事宜；

2、决定聘请为本次债券发行提供服务的承销商及其他中介机构；

3、选择债券受托管理人，签署《债券受托管理协议》以及制定《债券持有 人会议规则》；

4、办理本次债券发行申报及发行后的交易流通事宜，包括但不限于签署、 执行、修改、完成与本次债券发行及发行后的交易流通相关的所有必要的文件、 合同、协议、合约(包括但不限于募集说明书、承销协议、债券受托管理协议、 各种公告及其他法律文件等)和根据法律法规及其他规范性文件进行适当的信息 披露；

5、如监管部门对发行公司债券的政策发生变化或市场条件发生变化，除涉 及有关法律、法规及本公司章程规定须由股东大会重新表决的事项之外，授权董 事会依据监管部门新的政策规定和意见或新的市场条件决定是否继续开展本次 债券发行工作并对本次债券的具体发行方案等相关事项进行相应调整；

6、办理与本次债券相关的其他事宜；

7、本授权有效期自公司股东大会审议通过之日起至上述授权事项办理完毕 之日止。

公司董事会提请股东大会同意董事会授权公司董事长为本次债券发行的获 授权人士，具体处理与本次发行有关的事务并签署相关法律文件。上述获授权人 士有权根据公司股东大会决议确定的授权范围及董事会的授权，代表公司在本次 债券发行过程中处理与本次债券发行有关的上述事宜。

三、发行人简要财务会计信息

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（一）发行人最近三年及一期合并范围变化情况

表1 发行人最近三年及一期合并范围的重要变化情况

2012 年	变动原因
增加公司
苏州首开融泰置业有限公司	公司出资7,500 万元成立苏州首开融泰置业有限公司，持 股比例75%
沈阳首开京泰置业有限公司	公司出资5,000 万元成立沈阳首开京泰置业有限公司，持 股比例100%
减少公司
北京首开瑞泰房地产开发有 限公司	公司完成对于北京首开瑞泰房地产开发有限公司的清算
海门融辉置业有限公司	公司完成对于海门融辉置业有限公司旗下资产的处置
2013 年	变动原因
增加公司
北京首开万科房地产开发有 限公司	公司出资成立北京首开万科房地产开发有限公司，持股比 例50%，并在董事会占有多数席位
苏州首开龙泰置业有限公司	公司出资成立苏州首开龙泰置业有限公司，持股比例70%
大连中美居置业有限公司	公司对大连中美居置业有限公司进行股权收购，持股比例 95%
大连中嘉房地产开发有限公 司	公司对大连中嘉房地产开发有限公司进行股权收购，持股 比例60%
北京首开保利仁泰置业有限 公司	公司新投资成立北京首开保利仁泰置业有限公司，持股比 例51%
苏州依湖置业有限公司	公司新投资成立苏州依湖置业有限公司，持股比例49%， 表决权比例50%，并在董事会占有多数席位
减少公司
无
2014 年	变动原因
增加公司
海南民生长流油气储运有限 公司	公司对海南民生长流油气储运有限公司进行股权收购，持 股比例100%
浙江美都置业有限公司	公司对浙江美都置业有限公司进行股权收购，持股比例51%
减少公司
无
2015 年1-3 月	变动原因
增加公司
北京首开住总安泰置业有限 公司	公司出资成立北京首开住总安泰置业有限公司，持股比例 51%
减少公司
无	/

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（二）发行人最近三年及一期的资产负债表、利润表及现金流量表

发行人2012 年度、2013 年度和2014 年度财务报告已经致同会计师事务所 （特殊普通合伙）审计，并分别出具了编号为“致同审字（2013）第110ZA0154 号”、“致同审字（2014）第110ZA0066 号”、“致同审字（2015）第110ZA0689 号”的标准无保留意见审计报告。非经特别说明，以下信息主要摘自发行人2012 年-2014 年经审计的财务报告以及发行人编制的2015 年第一季度报告（未经审 计）。

财政部2014 年1 月起陆续发布了三项新的企业会计准则，并对五项企业会 计准则进行了修订。根据相关规定，公司在已披露的2014 年年报中，对期初数 和上期金额进行了追溯调整。为保持最近三年及一期财务数据的可比性，本预案 所采用的财务数据中，2012 年度和2013 年度财务数据以经审计的财务报表为基 础，并已经针对相关事项进行了追溯调整；2014 年度、2015 年1-3 月财务报表 已适用新准则。

表 2 发行人最近三年及一期合并资产负债表

单位：元

				单位：元
项 目	2015 年3 月31 日	2014 年12 月31 日	2013 年12 月31 日	2012 年12 月31 日
流动资产：
货币资金	11,923,102,015.46	11,637,064,836.20	13,104,539,857.89	14,607,117,201.57
结算备付金	-	-	-	-
拆出资金	-	-	-	-
交易性金融资产	-	-	-	-
应收票据	-	-	-	-
应收账款	235,329,446.44	282,870,783.95	631,517,089.54	67,363,204.53
预付款项	203,058,496.90	43,265,175.35	466,390,689.77	106,844,466.66
应收保费	-	-	-	-
应收分保账款	-	-	-	-
应收分保合同准备金	-	-	-	-
应收利息	-	-	-	-
应收股利	500,811,228.79	500,811,228.79	430,098,428.79	221,882.71
其他应收款	8,346,205,801.65	6,320,176,174.53	3,705,152,244.63	2,186,219,543.77
买入返售金融资产	-	-	-	-
存货	68,799,887,418.83	68,077,732,494.12	63,980,613,518.44	45,271,747,289.01
一年内到期的非流动资 产	869,078.28	2,718,208.12	1,344,217.90	1,027,922.43

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项 目	2015 年3 月31 日	2014 年12 月31 日	2013 年12 月31 日	2012 年12 月31 日
其他流动资产	1,787,570,683.38	1,714,693,098.10	1,729,201,262.09	2,010,430,502.20
流动资产合计	91,796,834,169.73	88,579,331,999.16	84,048,857,309.05	64,250,972,012.88
非流动资产：
发放贷款及垫款	-	-	-	-
可供出售金融资产	243,377,854.06	260,921,781.30	110,784,786.56	156,502,292.41
持有至到期投资	-	-	-	-
长期应收款	-	-	-	-
长期股权投资	3,777,538,690.40	3,693,130,932.68	3,668,730,790.47	3,350,441,981.05
投资性房地产	1,901,355,529.92	1,910,225,147.39	1,393,613,815.37	613,068,469.30
固定资产	827,284,346.26	839,713,594.36	886,346,394.24	922,646,943.58
在建工程	-	-	-	-
工程物资	-	-	-	-
固定资产清理	-	-	-	-
生产性生物资产	-	-	-	-
油气资产	-	-	-	-
无形资产	10,236,749.28	10,311,858.09	11,384,865.83	9,380,218.62
开发支出	-	-	-	-
商誉	-	-	-	-
长期待摊费用	102,190,093.83	106,657,723.08	70,433,301.90	56,387,368.31
递延所得税资产	2,173,450,967.00	2,196,860,039.69	1,909,662,635.66	1,486,847,332.20
其他非流动资产	16,731,795.43	16,731,513.10	17,283,837.81	17,854,294.09
非流动资产合计	9,052,166,026.18	9,034,552,589.69	8,068,240,427.84	6,613,128,899.56
资产总计	100,849,000,195.91	97,613,884,588.85	92,117,097,736.89	70,864,100,912.44
流动负债：
短期借款	4,106,300,000.00	2,695,400,000.00	2,881,400,000.00	3,610,000,000.00
向中央银行借款	-	-	-	-
吸收存款及同业存放	-	-	-	-
拆入资金	-	-	-	-
交易性金融负债	-	-	-	-
应付票据	-	-	-	-
应付账款	4,379,642,668.62	4,993,019,871.22	2,966,081,218.00	2,075,922,829.60
预收款项	18,085,081,592.26	18,797,618,864.80	20,097,009,081.37	12,657,648,959.58
卖出回购金融资产款	-	-	-	-
应付手续费及佣金	-	-	-	-
应付职工薪酬	139,011,617.41	149,652,801.37	194,398,711.46	170,663,386.28
应交税费	656,834,385.99	1,170,664,554.56	912,201,331.74	916,814,368.56
应付利息	-	5,517,480.50	5,776,410.47	9,094,900.00
应付股利	6,023,702.14	32,492,452.14	44,616,251.23	150,698,670.14

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项 目	2015 年3 月31 日	2014 年12 月31 日	2013 年12 月31 日	2012 年12 月31 日
其他应付款	8,666,560,736.76	8,000,575,628.87	5,786,048,784.96	5,139,166,824.57
应付分保账款	-	-	-	-
保险合同准备金	-	-	-	-
代理买卖证券款	-	-	-	-
代理承销证券款	-	-	-	-
一年内到期的非流动负 债	14,785,960,000.00	19,953,400,000.00	10,170,324,500.00	7,703,667,809.00
其他流动负债	5,603,772,809.06	5,420,145,493.70	5,206,245,358.24	4,626,559,743.07
流动负债合计	56,429,187,512.24	61,218,487,147.16	48,264,101,647.47	37,060,237,490.80
非流动负债：
长期借款	25,579,600,000.00	18,257,700,000.00	26,419,540,000.00	14,967,040,000.00
应付债券	1,985,759,850.00	1,950,585,300.00	1,925,487,000.00	4,832,609,700.00
长期应付款	-	-	-	-
长期应付职工薪酬	4,915,073.99	4,314,069.40	6,401,965.78
专项应付款	-	-	-	-
预计负债	-	-	-	-
递延收益	205,132.77	232,035.90	-	-
递延所得税负债	47,925,231.95	51,471,005.80	44,946,264.64	55,490,641.10
其他非流动负债	-	-	-	-
非流动负债合计	27,618,405,288.71	20,264,302,411.10	28,389,973,264.64	19,855,140,341.10
负债合计	84,047,592,800.95	81,482,789,558.26	76,654,074,912.11	56,915,377,831.90
所有者权益（或股东权 益）：
实收资本（或股本）	2,242,012,500.00	2,242,012,500.00	2,242,012,500.00	1,494,675,000.00
资本公积	4,052,069,686.31	4,052,069,686.31	4,368,846,148.61	5,149,747,613.79
减：库存股	-	-	-	-
其他综合收益	64,962,005.86	75,599,327.40	-	-
盈余公积	1,315,879,155.33	1,315,879,155.33	1,192,161,230.77	1,050,396,644.27
一般风险准备	-	-	-	-
未分配利润	7,504,162,042.71	6,891,216,833.69	6,152,415,233.77	5,364,063,155.30
外币报表折算差额	-	-	-	-
归属于母公司所有者权 益合计	15,179,085,390.21	14,576,777,502.73	13,955,435,113.15	13,058,882,413.36
少数股东权益	1,622,322,004.75	1,554,317,527.86	1,507,587,711.63	889,840,667.18
所有者权益合计	16,801,407,394.96	16,131,095,030.59	15,463,022,824.78	13,948,723,080.54
负债和所有者权益总计	100,849,000,195.91	97,613,884,588.85	92,117,097,736.89	70,864,100,912.44

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表 3 发行人最近三年及一期合并利润表

单位：元

				单位：元
项 目	2015 年1-3 月	2014 年度	2013 年度	2012 年度
一、营业总收入	3,772,862,283.58	20,850,502,943.60	13,501,339,699.10	12,675,546,401.82
其中：营业收入	3,772,862,283.58	20,850,502,943.60	13,501,339,699.10	12,675,546,401.82
利息收入	-	-	-	-
已赚保费	-	-	-	-
手续费及佣金收入	-	-	-	-
二、营业总成本	2,844,485,936.50	18,084,239,550.44	11,984,889,221.40	11,325,303,080.40
其中：营业成本	1,860,539,711.12	13,647,202,199.85	8,536,211,137.98	7,399,853,768.28
利息支出	-	-	-	-
手续费及佣金支出	-	-	-	-
退保金	-	-	-	-
赔付支出净额	-	-	-	-
提取保险合同准备金净额	-	-	-	-
保单红利支出	-	-	-	-
分保费用	-	-	-	-
营业税金及附加	575,193,908.71	2,441,500,569.77	1,781,324,937.77	1,721,809,459.67
销售费用	90,477,157.87	558,544,245.93	435,992,403.03	509,008,380.59
管理费用	111,416,394.15	601,963,752.21	639,478,120.48	575,064,047.30
财务费用	207,148,658.29	581,473,173.81	578,062,500.38	1,129,760,662.74
资产减值损失	-289,893.64	253,555,608.87	13,820,121.76	-10,193,238.18
加： 公允价值变动收益		142,072.29	-	-
投资收益	-29,221,472.05	89,572,563.03	279,366,702.45	673,804,649.92
其中：对联营企业和合 营企业的投资收益	-39,592,242.28	15,656,294.87	202,387,836.23	513,285,636.06
汇兑收益	-	-	-	-
三、营业利润	899,154,875.03	2,855,835,956.19	1,795,817,180.15	2,024,047,971.34
加： 营业外收入	1,480,126.33	54,835,744.80	117,712,717.97	17,428,310.49
减： 营业外支出	518,526.00	18,592,133.26	3,953,109.88	5,674,921.80
四、利润总额	900,116,475.36	2,892,079,567.73	1,909,576,788.24	2,035,801,360.03
减： 所得税费用	219,166,789.45	910,421,707.75	491,721,898.25	499,713,701.23
五、净利润	680,949,685.91	1,981,657,859.98	1,417,854,889.99	1,536,087,658.80
归属于母公司所有者的净利润	612,945,209.02	1,647,765,531.37	1,288,838,664.97	1,617,055,322.00
少数股东损益	68,004,476.89	333,892,328.61	129,016,225.02	-80,967,663.20
六、每股收益：
（一）基本每股收益	0.27	0.73	0.57	0.72
（二）稀释每股收益	0.27	0.73	0.57	0.72

8

项 目	2015 年1-3 月	2014 年度	2013 年度	2012 年度
七、其他综合收益	-10,637,321.54	19,574,223.48	-31,633,129.39	4,963,558.39
八、综合收益总额	670,312,364.37	2,001,232,083.46	1,386,221,760.60	1,541,051,217.19
归属于母公司所有者的综合收益 总额	602,307,887.48	1,678,890,279.85	1,265,287,018.04	1,622,874,654.28
归属于少数股东的综合收益总额	68,004,476.89	322,341,803.61	120,934,742.56	-81,823,437.09

表 4 发行人最近三年及一期合并现金流量表

单位：元

				单位：元
项 目	2015 年1-3 月	2014 年度	2013 年度	2012 年度
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金	3,737,672,606.51	19,958,237,023.78	19,582,472,978.63	15,612,238,546.73
客户存款和同业存放款项净增加额	-	-	-	-
向中央银行借款净增加额	-	-	-	-
向其他金融机构拆入资金净增加额	-	-	-	-
收到原保险合同保费取得的现金	-	-	-	-
收到再保险业务现金净额	-	-	-	-
保户储金及投资款净增加额	-	-	-	-
处置交易性金融资产净增加额	-	-	-	-
收取利息、手续费及佣金的现金	-	-	-	-
拆入资金净增加额	-	-	-	-
回购业务资金净增加额	-	-	-	-
收到的税费返还	-	1,897,103.94	390,131.30	8,614.44
收到其他与经营活动有关的现金	1,719,609,955.01	7,480,473,024.97	7,524,294,411.43	4,476,980,423.63
经营活动现金流入小计	5,457,282,561.52	27,440,607,152.69	27,107,157,521.36	20,089,227,584.80
购买商品、接受劳务支付的现金	3,088,599,918.54	14,409,247,127.75	20,019,251,532.26	10,311,278,092.35
客户贷款及垫款净增加额	-	-	-	-
存放中央银行和同业款项净增加额	-	-	-	-
支付原保险合同赔付款项的现金	-	-	-	-
支付利息、手续费及佣金的现金	-	-	-	-
支付保单红利的现金	-	-	-	-
支付给职工以及为职工支付的现金	116,467,834.54	470,257,167.96	396,922,900.44	328,468,903.49
支付的各项税费	913,312,464.51	2,788,081,911.55	2,800,846,130.02	2,219,624,805.40
支付其他与经营活动有关的现金	3,624,045,627.72	6,482,816,780.11	12,163,984,604.23	5,086,795,741.08
经营活动现金流出小计	7,742,425,845.31	24,150,402,987.37	35,381,005,166.95	17,946,167,542.32
经营活动产生的现金流量净额	-2,285,143,283.79	3,290,204,165.32	-8,273,847,645.59	2,143,060,042.48
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金	13,731,602.08	3,171,686,784.33	1,012,885,114.72	23,817,696.60

9

项 目	2015 年1-3 月	2014 年度	2013 年度	2012 年度
取得投资收益收到的现金	-	117,874,212.47	39,276,465.85	110,688,786.08
处置固定资产、无形资产和其他长期 资产收回的现金净额	7,700.00	246,063.26	342,741.00	134,757.35
处置子公司及其他营业单位收到的 现金净额	-	-	-	206,267,473.20
收到其他与投资活动有关的现金	-	-	-	-
投资活动现金流入小计	13,739,302.08	3,289,807,060.06	1,052,504,321.57	340,908,713.23
购建固定资产、无形资产和其他长期 资产支付的现金	1,233,613.61	126,290,594.05	53,684,478.50	70,604,643.86
投资支付的现金	134,000,000.00	4,467,069,141.00	880,099,914.01	1,671,322,400.00
质押贷款净增加额	-	-	-	-
取得子公司及其他营业单位支付的 现金净额		507,198,285.60	539,268,079.70	-
支付其他与投资活动有关的现金	-	-	-	-
投资活动现金流出小计	135,233,613.61	5,100,558,020.65	1,473,052,472.21	1,741,927,043.86
投资活动产生的现金流量净额	-121,494,311.53	-1,810,750,960.59	-420,548,150.64	-1,401,018,330.63
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金	-		370,500,000.00	249,000,000.00
其中：子公司吸收少数股东投资收到 的现金	-	-	370,500,000.00	249,000,000.00
取得借款收到的现金	13,192,300,000.00	20,483,400,000.00	26,093,020,000.00	18,677,200,000.00
发行债券收到的现金	-	-	-	-
收到其他与筹资活动有关的现金	-	324,757,000.00	85,451,926.87	-
筹资活动现金流入小计	13,192,300,000.00	20,808,157,000.00	26,548,971,926.87	18,926,200,000.00
偿还债务支付的现金	9,626,940,000.00	19,081,480,000.00	15,879,147,809.00	13,326,887,500.00
分配股利、利润或偿付利息支付的现 金	830,003,070.02	4,058,602,940.13	3,381,867,405.17	2,540,915,436.23
其中：子公司支付给少数股东的股 利、利润	-	-	270,511,954.15	-
支付其他与筹资活动有关的现金	42,682,155.40	546,486,093.27	214,032,483.79	606,572,427.80
筹资活动现金流出小计	10,499,625,225.42	23,686,569,033.40	19,475,047,697.96	16,474,375,364.03
筹资活动产生的现金流量净额	2,692,674,774.58	-2,878,412,033.40	7,073,924,228.91	2,451,824,635.97
四、汇率变动对现金及现金等价物的 影响	-	5,428.06	-72,505.59	-122,594.35
五、现金及现金等价物净增加额	286,037,179.26	-1,398,953,400.61	-1,620,544,072.91	3,193,743,753.47
加：期初现金及现金等价物余额	11,182,989,628.80	12,581,943,029.41	14,202,487,102.32	11,008,743,348.85
六、期末现金及现金等价物余额	11,469,026,808.06	11,182,989,628.80	12,581,943,029.41	14,202,487,102.32

10

表 5 发行人最近三年及一期母公司资产负债表

单位：元

项 目	2015 年3 月31 日	2014 年12 月31 日	2013 年12 月31 日	2012 年12 月31 日
流动资产：
货币资金	4,914,592,803.84	4,028,984,553.38	7,205,954,183.06	8,456,616,358.16
交易性金融资产	-	-	-	-
应收票据	-	-	-	-
应收账款	5,093,033.82	5,285,557.82	7,106,843.83	10,712,997.50
预付款项	478,810.00	478,810.00	69,996.00	3,028,003.01
应收利息	-	-	-	-
应收股利	154,909,603.53	154,909,603.53	129,409,603.53	106,459,603.53
其他应收款	30,396,132,848.40	29,440,415,028.02	24,673,939,504.39	15,501,022,277.95
存货	13,040,217,949.32	12,447,842,125.71	12,269,288,285.81	8,329,312,881.47
一年内到期的非流动资 产	-	-	-	-
其他流动资产	217,128,953.41	193,751,256.69	277,754,606.34	1,107,235,612.82
流动资产合计	48,728,554,002.32	46,271,666,935.15	44,563,523,022.96	33,514,387,734.44
非流动资产：
可供出售金融资产	1,500,000.00	1,500,000.00	-	-
持有至到期投资	-	-	-	-
长期应收款	-	-	-	-
长期股权投资	14,356,451,370.31	14,235,871,966.67	12,272,261,619.70	10,598,333,596.58
投资性房地产	84,273,809.40	84,870,086.35	87,255,194.15	89,640,301.95
固定资产	5,743,890.81	5,837,197.63	5,697,319.48	6,239,778.49
在建工程	-	-	-	-
工程物资	-	-	-	-
固定资产清理	-	-	-	-
生产性生物资产	-	-	-	-
油气资产	-	-	-	-
无形资产	5,450,930.00	5,450,930.00	6,273,577.50	4,099,750.00
开发支出	-	-	-	-
商誉	-	-	-	-
长期待摊费用	-	-	-	-
递延所得税资产	-	-	-	-
其他非流动资产	15,907,290.55	16,019,842.14	16,470,048.50	16,938,386.43
非流动资产合计	14,469,327,291.07	14,349,550,022.79	12,387,957,759.33	10,715,251,813.45
资产总计	63,197,881,293.39	60,621,216,957.94	56,951,480,782.29	44,229,639,547.89
流动负债：

11

项 目	2015 年3 月31 日	2014 年12 月31 日	2013 年12 月31 日	2012 年12 月31 日
短期借款	4,036,300,000.00	2,695,400,000.00	2,681,400,000.00	2,000,000,000.00
交易性金融负债	-	-	-	-
应付票据	-	-	-	-
应付账款	798,542,549.60	869,213,255.66	175,032,625.63	10,940,649.12
预收款项	2,128,765,806.29	1,947,525,266.65	3,202,481,299.55	1,773,646,794.30
应付职工薪酬	37,917,725.43	39,549,103.81	41,894,424.75	43,724,146.54
应交税费	32,214,787.85	62,326,322.58	22,411,852.89	51,782,134.32
应付利息	-	-	-	-
应付股利	4,763,769.05	4,763,769.05	4,763,769.05	16,494,268.76
其他应付款	10,566,221,873.34	10,558,025,195.92	10,551,884,493.60	13,222,832,188.84
一年内到期的非流动负 债	11,153,000,000.00	15,658,000,000.00	6,757,684,500.00	4,751,442,000.00
其他流动负债	33,542,867.33	37,633,998.34	79,863,066.51	4,513,780.66
流动负债合计	28,791,269,378.89	31,872,436,912.01	23,517,416,031.98	21,875,375,962.54
非流动负债：
长期借款	18,780,000,000.00	12,944,000,000.00	18,488,000,000.00	5,560,000,000.00
应付债券	1,985,759,850.00	1,950,585,300.00	1,925,487,000.00	4,832,609,700.00
长期应付款	-	-	-	-
专项应付款	-	-	-	-
预计负债	-	-	-	-
递延所得税负债	-	-	-	-
其他非流动负债	-	-	-	-
非流动负债合计	20,765,759,850.00	14,894,585,300.00	20,413,487,000.00	10,392,609,700.00
负债合计	49,557,029,228.89	46,767,022,212.01	43,930,903,031.98	32,267,985,662.54
所有者权益（或股东权 益）：
实收资本（或股本）	2,242,012,500.00	2,242,012,500.00	2,242,012,500.00	1,494,675,000.00
资本公积	6,145,785,130.67	6,145,785,130.67	6,145,785,130.67	6,893,122,630.67
减：库存股	-	-	-	-
盈余公积	779,978,346.10	779,978,346.10	656,260,421.54	514,495,835.04
未分配利润	4,473,076,087.73	4,686,418,769.16	3,976,519,698.10	3,059,360,419.64
所有者权益（或股东权 益）合计	13,640,852,064.50	13,854,194,745.93	13,020,577,750.31	11,961,653,885.35
负债和所有者权益（或 股东权益）总计	63,197,881,293.39	60,621,216,957.94	56,951,480,782.29	44,229,639,547.89

12

表 6 发行人最近三年及一期母公司利润表

单位：元

				单位：元
项 目	2015 年1-3 月	2014 年度	2013 年度	2012 年度
一、营业收入	59,692,450.36	4,137,524,585.89	2,068,577,018.37	22,786,712.29
减：营业成本	42,636,921.77	3,648,702,310.44	1,764,781,103.73	4,453,008.57
营业税金及附加	4,389,066.38	331,660,834.49	135,407,905.25	4,630,792.26
销售费用	15,454,300.59	76,840,054.27	48,322,941.75	39,491,203.78
管理费用	15,261,286.04	110,149,293.45	94,397,901.71	79,766,117.74
财务费用	192,972,006.66	264,928,769.20	383,494,342.87	579,755,870.69
资产减值损失	-	2,048,172.03	3,906,855.45	-10,970,859.03
加：公允价值变动收益	-	-	-	-
投资收益	-3,420,596.36	1,533,058,951.24	1,778,716,220.74	4,170,506,991.74
其中：对联营企业和合营 企业的投资收益	-3,420,596.36	-132,541,048.76	31,684,427.54	75,920,556.27
二、营业利润	-214,441,727.44	1,236,254,103.3	1,416,982,188.35	3,496,167,570.02
加：营业外收入	1,099,046.01	1,878,477.48	663,685.42	40,496.91
减：营业外支出	7,300.00	953,335.11	8.81	1,195,691.45
其中：非流动资产处置净 损失	-	-	-	195,201.83
三、利润总额	-213,342,681.43	1,237,179,245.62	1,417,645,864.96	3,495,012,375.48
减：所得税费用	-	-	-	-
四、净利润	-213,342,681.4	1,237,179,245.62	1,417,645,864.96	3,495,012,375.48

表 7 发行人最近三年及一期母公司现金流量表

单位：元

				单位：元
项 目	2015 年1-3 月	2014 年度	2013 年度	2012 年度
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金	355,370,382.82	2,868,664,118.90	3,202,099,391.09	2,023,449,067.75
收到的税费返还	-	-	-	-
收到其他与经营活动有关的现金	21,602,952,328.29	25,200,691,843.88	37,272,792,680.57	27,741,410,387.28
经营活动现金流入小计	21,958,322,711.11	28,069,355,962.78	40,474,892,071.66	29,764,859,455.03
购买商品、接受劳务支付的现金	691,016,008.25	4,356,376,942.22	6,313,759,373.44	845,963,836.67
支付给职工以及为职工支付的现 金	22,893,844.71	99,690,871.53	63,141,009.20	45,859,003.55
支付的各项税费	57,840,574.69	233,723,787.38	292,529,969.85	115,696,425.23
支付其他与经营活动有关的现金	22,185,752,248.98	24,598,717,705.55	42,926,073,972.26	23,796,932,694.14
经营活动现金流出小计	22,957,502,676.63	29,288,509,306.68	49,595,504,324.75	24,804,451,959.59
经营活动产生的现金流量净额	-999,179,965.52	-1,219,153,343.90	-9,120,612,253.09	4,960,407,495.44

13

项 目	2015 年1-3 月	2014 年度	2013 年度	2012 年度
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金	-	3,130,000,000.00	955,324,879.85	-
取得投资收益收到的现金	-	45,754,170.64	14,177,744.99	94,318,850.13
处置固定资产、无形资产和其他 长期资产收回的现金净额	7,300.00	-	-	17,000.00
处置子公司及其他营业单位收到 的现金净额	-	-	-	178,135,000.00
收到其他与投资活动有关的现金	-	-	-	-
投资活动现金流入小计	7,300.00	3,175,754,170.64	969,502,624.84	272,470,850.13
购建固定资产、无形资产和其他 长期资产支付的现金	79,765.00	1,422,604.00	176,854.00	2,377,955.00
投资支付的现金	124,000,000.00	4,428,851,707.00	1,259,599,914.01	2,677,125,680.00
取得子公司及其他营业单位支付 的现金净额	-	654,000,000.00	539,559,200.00	-
支付其他与投资活动有关的现金	-	-	-	-
投资活动现金流出小计	124,079,765.00	5,084,274,311.00	1,799,335,968.01	2,679,503,635.00
投资活动产生的现金流量净额	-124,072,465.00	-1,908,520,140.36	-829,833,343.17	-2,407,032,784.87
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金	-	-	-	-
取得借款收到的现金	11,546,300,000.00	15,680,400,000.00	20,700,400,000.00	8,190,000,000.00
发行债券收到的现金	-	-	-	-
收到其他与筹资活动有关的现金	-	-	65,000,000.00	-
筹资活动现金流入小计	11,546,300,000.00	15,680,400,000.00	20,765,400,000.00	8,190,000,000.00
偿还债务支付的现金	8,874,400,000.00	12,343,400,000.00	9,551,442,000.00	7,239,000,000.00
分配股利、利润或偿付利息支付 的现金	620,542,419.02	3,153,511,245.42	2,291,383,077.07	1,863,626,532.55
支付其他与筹资活动有关的现金	42,496,900.00	232,784,900.00	157,791,501.77	270,392,580.00
筹资活动现金流出小计	9,537,439,319.02	15,729,696,145.42	12,000,616,578.84	9,373,019,112.55
筹资活动产生的现金流量净额	2,008,860,680.98	-49,296,145.42	8,764,783,421.16	-1,183,019,112.55
四、汇率变动对现金及现金等价 物的影响	-	-	-	-
五、现金及现金等价物净增加额	885,608,250.46	-3,176,969,629.68	-1,185,662,175.10	1,370,355,598.02
加：期初现金及现金等价物余额	4,028,984,553.38	7,205,954,183.06	8,391,616,358.16	7,021,260,760.14
六、期末现金及现金等价物余额	4,914,592,803.84	4,028,984,553.38	7,205,954,183.06	8,391,616,358.16

14

（三）发行人最近三年及一期主要财务指标

表 8 发行人最近三年及一期主要财务指标

	表8发行人最近	三年及一期主	要财务指标
主要财务指标	2015 年3 月31 日	2014 年12 月31 日	2013 年12 月31 日	2012 年12 月31 日
总资产（万元）	10,084,900.02	9,761,388.46	9,172,259.25	7,047,338.53
总负债（万元）	8,404,759.28	8,148,278.96	7,665,407.49	5,691,537.78
总债务（万元）	4,645,761.99	4,285,708.53	4,139,675.15	3,111,331.75
所有者权益（万元）	1,680,140.74	1,613,109.50	1,506,851.76	1,355,800.75
流动比率	1.63	1.45	1.74	1.73
速动比率	0.41	0.33	0.42	0.51
资产负债率（合并报表）	83.34%	83.47%	83.57%	80.76%
资产负债率（母公司报表）	78.42%	77.15%	77.14%	72.96%
主要财务指标	2015 年1-3 月	2014 年度	2013 年度	2012 年度
营业收入（万元）	377,286.23	2,085,050.29	1,350,133.97	1,267,554.64
营业利润（万元）	89,915.49	285,583.60	179,202.76	201,044.63
利润总额（万元）	90,011.65	289,207.96	190,578.72	202,219.97
净利润（万元）	68,094.97	198,165.79	141,406.53	152,248.60
归属于母公司所有者的净 利润（万元）	61,294.52	164,776.55	128,508.77	160,359.23
经营活动产生现金流量净 额（万元）	-228,514.33	329,020.42	-827,384.76	214,306.00
投资活动产生现金流量净 额（万元）	-12,149.43	-181,075.10	-42,054.82	-140,101.83
筹资活动产生现金流量净 额（万元）	269,267.48	-287,841.20	707,392.42	245,182.46
营业毛利率	50.69%	34.55%	36.78%	41.62%
EBIT（万元）	109,648.72	362,422.57	259,499.14	312,587.20
EBITDA（万元）	111,460.42	375,583.80	269,976.47	322,003.47
EBITDA全部债务比	2.46%	8.76%	6.52%	10.35%
EBIT利息保障倍数（倍）	1.32	0.99	0.82	1.44
EBITDA 利息保障倍数 （倍）	1.34	1.03	0.85	1.48
总资产报酬率	3.63%	3.83%	3.20%	7.55%
应收账款周转率（次/年）	58.25	45.61	38.64	223.66
存货周转率（次/年）	0.11	0.21	0.16	0.17
总资产周转率（次/年）	0.15	0.22	0.17	0.19

注：2015 年 1-3 月，应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率均为年化数据。

15

（四）管理层简明财务分析

公司管理层结合公司最近三年及一期的合并财务报表，对公司资产负债结 构、现金流量、盈利能力、未来业务目标以及盈利能力的可持续性进行了如下分 析：

1、资产结构分析：

公司最近三年及一期期末资产构成情况如下：

表 9 发行人最近三年及一期期末主要资产构成情况

单位：万元、%

							单位：万元、%	单位：万元、%
项 目	2015 年3 月31 日		2014 年12 月31 日		2013 年12 月31 日		2012 年12 月31 日
	金 额	比 例	金 额	比 例	金 额	比 例	金 额	比 例
流动资产：
货币资金	1,192,310.20	11.82%	1,163,706.48	11.92%	1,310,453.99	14.29%	1,460,711.72	20.73%
应收账款	23,532.94	0.23%	28,287.08	0.29%	63,151.71	0.69%	6,736.32	0.10%
预付款项	20,305.85	0.20%	4,326.52	0.04%	46,639.07	0.51%	10,684.45	0.15%
应收股利	50,081.12	0.50%	50,081.12	0.51%	43,009.84	0.47%	22.19	0.00%
其他应收款	834,620.58	8.28%	632,017.62	6.47%	370,515.22	4.04%	218,621.95	3.10%
存货	6,879,988.74	68.22%	6,807,773.25	69.74%	6,398,061.35	69.75%	4,527,174.73	64.24%
一年内到期的 非流动资产	86.91	0.00%	271.82	0.00%	134.42	0.00%	102.79	0.00%
其他流动资产	178,757.07	1.77%	171,469.31	1.76%	172,920.13	1.89%	201,043.05	2.85%
流动资产合计	9,179,683.42	91.02%	8,857,933.20	90.74%	8,404,885.73	91.63%	6,425,097.20	91.17%
非流动资产：
可供出售金融 资产	24,337.79	0.24%	26,092.18	0.27%	24,463.49	0.27%	29,035.24	0.41%
长期股权投资	377,753.87	3.75%	369,313.09	3.78%	314,037.54	3.42%	282,587.62	4.01%
投资性房地产	190,135.55	1.89%	191,022.51	1.96%	139,361.38	1.52%	61,306.85	0.87%
固定资产	82,728.43	0.82%	83,971.36	0.86%	88,634.64	0.97%	92,264.69	1.31%
无形资产	1,023.67	0.01%	1,031.19	0.01%	1,138.49	0.01%	938.02	0.01%
长期待摊费用	10,219.01	0.10%	10,665.77	0.11%	7,043.33	0.08%	5,638.74	0.08%
递延所得税资 产	217,345.10	2.16%	219,686.00	2.25%	190,966.26	2.08%	148,684.73	2.11%
其他非流动资 产	1,673.18	0.02%	1,673.15	0.02%	1,728.38	0.02%	1,785.43	0.03%
非流动资产合 计	905,216.60	8.98%	903,455.26	9.26%	767,373.52	8.37%	622,241.33	8.83%
资产总计	10,084,900.02	100.00%	9,761,388.46	100.00%	9,172,259.25	100.00%	7,047,338.53	100.00%

最近三年及一期，随着发行人各项业务发展，其资产规模持续稳定增长。截

至2012 年12 月31 日、2013 年12 月31 日、2014 年12 月31 日和2015 年3 月

16

31 日，发行人资产总额分别为7,047,338.53 万元、9,172,259.25 万元、 9,761,388.46 万元和10,084,900.02 万元。发行人主营业务为房地产开发，因 此发行人资产以货币资金、存货等流动资产为主。截至2012 年12 月31 日、2013 年12 月31 日、2014 年12 月31 日和2015 年3 月31 日，发行人流动资产占总 资产的比例分别为91.17%、91.63%、90.74%和91.02%，基本保持稳定。

2、负债结构分析

公司最近三年及一期期末负债构成情况如下：

表 10 发行人最近三年及一期期末主要负债构成情况

单位：万元、%

项 目	2015 年3 月31 日	2015 年3 月31 日	2014 年12 月31 日	2014 年12 月31 日	2013 年12 月31 日	2013 年12 月31 日	2012 年12 月31 日	2012 年12 月31 日
	金 额	比 例	金 额	比 例	金 额	比 例	金 额	比 例
流动负债：
短期借款	410,630.00	4.89%	269,540.00	3.31%	288,140.00	3.76%	361,000.00	6.34%
应付账款	437,964.27	5.21%	499,301.99	6.13%	296,608.12	3.87%	207,592.28	3.65%
预收款项	1,808,508.16	21.52%	1,879,761.89	23.07%	2,009,700.91	26.22%	1,265,764.90	22.24%
应付职工薪酬	13,901.16	0.17%	14,965.28	0.18%	18,799.67	0.25%	16,253.62	0.29%
应交税费	65,683.44	0.78%	117,066.46	1.44%	91,220.13	1.19%	91,681.44	1.61%
应付利息	0	0.00%	551.74805	0.01%	577.641047	0.01%	909.49	0.02%
应付股利	602.37	0.01%	3,249.25	0.04%	4,461.63	0.06%	15,069.87	0.26%
其他应付款	866,656.07	10.31%	800,057.56	9.82%	578,604.88	7.55%	513,916.68	9.03%
一年内到期的非 流动负债	1,478,596.00	17.59%	1,995,340.00	24.49%	1,017,032.45	13.27%	770,366.78	13.54%
其他流动负债	560,377.28	6.67%	542,014.55	6.65%	520,590.57	6.79%	462,642.05	8.13%
流动负债合计	5,642,918.75	67.14%	6,121,848.71	75.13%	4,825,736.00	62.95%	3,705,197.10	65.10%
非流动负债：
长期借款	2,557,960.00	30.43%	1,825,770.00	22.41%	2,641,954.00	34.47%	1,496,704.00	26.30%
应付债券	198,575.99	2.36%	195,058.53	2.39%	192,548.70	2.51%	483260.97	8.49%
长期应付职工薪 酬	0.00	0.00%	431.41	0.01%	640.20	0.01%	812.72	0.01%
递延所得税负债	4,792.52	0.06%	5,147.10	0.06%	4,494.63	0.06%	5,549.06	0.10%
非流动负债合计	2,761,840.53	32.86%	2,026,430.24	24.87%	2,839,671.49	37.05%	1,986,340.68	34.90%
负债合计	8,404,759.28	100.00%	8,148,278.96	100.00%	7,665,407.49	100.00%	5,691,537.78	100.00%

随着发行人房地产开发销售业务的持续发展，发行人负债规模伴随着资产规 模的增长而逐年上升。截至2012 年12 月31 日、2013 年12 月31 日、2014 年 12 月31 日和2015 年3 月31 日，发行人负债总额分别为5,691,537.78 万元、

17

7,665,407.49 万元、8,148,278.96 万元和8,404,759.28 万元。最近三年末，发 行人负债总额的年均复合增长率达到19.65%，这一方面是由于发行人销售规模 不断扩大，带动其预收款项余额快速增长；另一方面是因为发行人除依靠销售回 款外，还主要通过借款、发行债券等债务融资手段满足项目建设开发的资金需求。

发行人负债结构主要以流动负债为主。截至2012 年12 月31 日、2013 年12 月31 日、2014 年12 月31 日和2015 年3 月31 日，发行人流动负债占总负债的 比例分别为65.10%、62.95%、75.13%和67.14%，非流动负债占总负债的比例分 别为34.90%、37.05%、24.87%和32.86%。

3、现金流量分析

公司最近三年及一期的现金流量情况如下：

表 11 发行人最近三年及一期的现金流量情况

单位：万元

				单位：万元
项 目	2015 年1-3 月	2014 年度	2013 年度	2012 年度
经营活动产生的现金流量净额	-228,514.33	329,020.42	-827,384.76	214,306.00
其中：销售商品、提供劳务收到的现 金	373,767.26	1,995,823.70	1,958,247.30	1,561,223.85
收到其他与经营活动有关的现金	171,961.00	748,047.30	752,429.44	447,698.04
购买商品、接受劳务支付的现金	308,859.99	1,440,924.71	2,001,925.15	1,031,127.81
支付其他与经营活动有关的现金	362,404.56	648,281.68	1,216,398.46	508,679.57
投资活动产生的现金流量净额	-228,514.33	-181,075.10	-42,054.82	-140,101.83
筹资活动产生的现金流量净额	269,267.48	-287,841.20	707,392.42	245,182.46
现金及现金等价物净增加额	28,603.72	-139,895.34	-162,054.41	319,374.38

最近三年及一期，发行人经营活动产生的现金流量净额分别为214,306.00 万元、-827,384.76 万元、329,020.42 万元和-228,514.33 万元，波动较大，主 要原因为：2012 年度，发行人销售商品、提供劳务收到的现金同比增长高于购 买商品、接受劳务支付的现金同期增幅；2013 年度发行人土地价款和相关保证 金相应大幅增加，并加大了对参股合作项目的资金支持；2014 年度，土地价款 支出减少。目前发行人现有部分项目尚处于前期规划设计和建设投入期，未来相 关项目进入销售回款阶段后，将为公司经营活动现金流进一步提供有力支撑。

最近三年及一期，公司投资活动产生的现金流量净额主要受公司收回理财产 品本金及收益变化，以及对外投资力度等因素的影响。

最近三年及一期，公司筹资活动产生的现金流量净额主要受公司银行借款信

18

托融资等多种方式筹集资金满足土地储备、项目开发与拓展的资金需要变化，以 及前期借入的款项陆续到期兑付等因素的影响。

4、偿债能力分析

公司最近三年及一期主要偿债能力指标见下表：

表 12 发行人最近三年及一期主要偿债能力指标

偿债能力指标	2015 年3 月31 日	2014 年12 月31 日	2013 年12 月31 日	2012 年12 月31 日
流动比率	1.63	1.45	1.74	1.73
速动比率	0.41	0.33	0.42	0.51
资产负债率	83.34%	83.47%	83.57%	80.76%
偿债能力指标	2015 年1-3 月	2014 年度	2013 年度	2012 年度
EBIT（万元）	109,648.72	362,422.57	259,499.14	312,587.20
EBITDA（万元）	111,460.42	375,583.80	269,976.47	322,003.47
EBIT利息保障倍数（倍）	1.32	0.99	0.82	1.44
EBITDA利息保障倍数（倍）	1.34	1.03	0.85	1.48

最近三年及一期期末，发行人流动比率分别为1.73、1.74、1.45 和1.63， 速动比率分别为0.51、0.42、0.33 和0.41。2014 年末，受一年内到期的非流动 负债余额大幅增加的影响，发行人流动比率和速动比率均出现较大幅度回落。 2015 年3 月末，由于发行人偿付部分一年内到期的借款，因此流动比率和速动 比率均出现明显回升。最近三年及一期期末，发行人资产负债率分别为80.76%、 83.57%、83.47%和83.34%。总体来看，发行人资产负债率的保持在较高水平， 并呈现出逐渐上升的趋势，这主要是因为一方面发行人房地产开发与销售业务形 成较大规模的预收房款，预收款项余额较高；另一方面，最近三年，特别是2013 年，发行人加大了土地储备和项目拓展、开发的力度，扩张速度较快，并主要通 过银行借款、信托融资等债务融资方式筹集资金，导致负债规模快速增长。最近 三年及一期，发行人EBIT 利息保障倍数分别为1.44 倍、0.82 倍、0.99 倍和1.32 倍，EBITDA 利息保障倍数分别为1.48 倍、0.85 倍、1.03 倍和1.34 倍。总体来 看，公司偿债能力较强。

5、盈利能力分析

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表 13 发行人最近三年及一期利润分析表

单位：万元

				单位：万元
项 目	2015 年1-3 月	2014 年度	2013 年度	2012 年度
营业收入	377,286.23	2,085,050.29	1,350,133.97	1,267,554.64
减：营业成本	186,053.97	1,364,720.22	853,621.11	739,985.38
营业税金及附加	57,519.39	244,150.06	178,132.49	172,180.95
销售费用	9,047.72	55,854.42	43,599.24	50,900.84
管理费用	11,141.64	60,196.38	63,947.81	57,506.40
财务费用	20,714.87	58,147.32	57,806.25	112,976.07
资产减值损失	-28.99	25,355.56	1,382.01	-1,019.32
投资收益	-2,922.15	8,957.26	27,557.71	66,020.30
营业利润	89,915.49	285,583.60	179,202.76	201,044.63
利润总额	90,011.65	289,207.96	190,578.72	202,219.97
净利润	68,094.97	198,165.79	141,406.53	152,248.60
归属于母公司所有者的净利 润	61,294.52	164,776.55	128,508.77	160,359.23

最近三年，发行人分别实现营业收入1,267,554.64 万元、1,350,133.97 万 元和2,085,050.29 万元。总体来看，发行人实现的营业收入持续增长，最近三 年营业收入年均复合增长率为28.26%。2014 年度，发行人实现的营业收入同比 大幅上升54.43%，这主要是因为其竣工交付的房屋面积增加。

发行人主营业务收入占营业收入的绝对比重。最近三年，发行人主营业务收 入占比持续保持在99%以上；其他业务收入比重较小。发行人主营业务包括房屋 销售、土地开发、转让和酒店物业经营等，其中又以房屋销售收入最为突出。

发行人主营业务收入主要来自于北京地区，反映出北京地区市场的核心地 位。最近三年，发行人在北京地区实现的主营业务收入占比分别为79.31%、 64.15%和62.58%。随着发行人稳步拓展京外地区项目，京外项目结算收入持续 增长，对发行人主营业务收入的贡献也呈现出逐年上升的态势。

6、可能影响公司盈利能力持续性、稳定性的因素分析

发行人实现本次公司债券发行以后，资产规模将进一步扩大，在行业内的竞 争力将进一步增强。受国家对房地产行业金融、税收政策和公司自身特点的影响， 发行人盈利能力的持续性、稳定性可能受以下因素的影响而产生波动：

房地产行业的发展将对发行人的发展产生直接影响。发行人以房地产销售为 最重要的收入来源，如果房地产市场转向低迷，销售价格下降、销售进度放慢，

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公司的经营业绩也会随之下降。

房地产行业依然是当前国家宏观调控的重点。国家通过房地产行业土地政 策、金融政策、税收政策等对房地产企业的投资、融资、税收和客户的消费需求 进行调节，也会直接影响到公司的盈利水平。

由于发行人在签订销售合同，取得客户付款证明，房产完工并交付业主后才 确认实现销售收入，因此，发行人销售收入的确认受交楼工作的影响较为明显。 如果竣工交楼的手续办理或者计划安排出现问题，就可能造成短期内收入和利润 的波动。

土地储备是影响房地产企业未来发展的重要因素。目前，发行人在北京、苏 州、扬州、福州、厦门、太原等城市的在建、拟建项目的规划建筑面积超过1,700 万平方米，丰富的土地储备为公司持续快速发展提供了保障。但是，由于土地资 源的稀缺性，以及“招拍挂”制度的全面实施，土地成本可能将不断增加，同时 获取土地的难度增加，这将对公司未来的盈利水平和经营业绩的稳定性造成影 响。

相关行业的发展状况对发行人的经营业绩也会产生直接影响。房地产企业对 钢材、水泥、装饰材料等有着较大的需求，房地产开发过程中的设计、施工、销 售代理等工作基本上都采用外委方式承包给其他单位，原材料价格和相关行业报 酬水平的波动也会造成发行人业绩的波动。

7、未来业务发展规划

发行人总体发展战略是致力协调发展房地产开发和持有型物业两大业务结 构，并促进资本运营与产业经营的良好互动，通过全面市场化转型，优化产品结 构和品质、加强成本控制、加快开发周转速度，保证公司稳健、可持续发展。

随着调控政策的更加严厉以及市场竞争的更加白热化，发行人将按照“十二 五”规划目标和资本市场要求，全面推进各方面工作。发行人短期总体发展思路 主要包括：坚持创新变革；坚持与标杆企业开展战略合作；坚持稳健经营；坚持 加快项目周转。在继续推进全国布局的同时，加大在北京获取土地储备的力度， 不放弃每一个优质地块的机会，持续增强在北京核心市场的竞争力。同时把握新 型城镇化发展趋势，立足现已进入的苏州、扬州、福州、厦门、太原等京外各城 市，不失时机增加新的区域布点，在多点辐射的基础上，有限选择有投资价值和

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成长性好的城市圈进行区域深耕拓展，实现公司从区域性公司向全国性公司的战 略跨越。

四、本次债券发行的募集资金用途

本次公司债券发行规模不超过人民币50 亿元（含50 亿元），募集资金扣除 发行费用后拟用于偿还金融机构借款、补充流动资金及适用的法律法规允许的其 他用途。具体用途提请股东大会授权董事会或董事会获授权人士根据公司财务状 况与资金需求情况，在上述范围内确定。

本次发行公司债券募集资金的运用将有利于优化公司债务结构，拓宽公司融 资渠道，促进公司稳步健康发展。

五、其他重要事项

1、最近一期末对外担保情况：截至2015 年3 月31 日，发行人对外担保（不 包括对控股子公司的担保）情况如下表：

截至 2015 年 3 月 31 日发行人对外担保（不包括对控股子公司的担保）情况

单位：万元

			单位：万元
被担保单位	担保类型	担保金额	担保期限
北京保利首开兴泰置业有限公司	连带责任担保	12,740.00	2013.10.18-2016.09.18
北京保利首开兴泰置业有限公司	连带责任担保	36,750.00	2013.11.12-2018.11.11

2、截至2015 年3 月31 日，公司及全资、控股子公司没有尚未了结的或可 预见的重大诉讼、仲裁及行政处罚案件。

3、公司房地产开发项目问题说明及整改落实情况：对于首开国风美仑、首 开同馨家园、廊坊国风悦都、首开常青藤、房山长阳2#、3#地（首开熙悦山二 期、首开仙海龙湾、望京K7 区（知语城）项目、扬州456#地块（水印西堤）、 紫芳园五区（首开璞瑅公馆）、大兴榆垡38#地块（璞瑅墅）、沈阳国风润城、华 侨村二期、福州香开新城、紫芳园六区二组团、贵阳龙洞堡、回龙观F05（国风 美唐二期郎观）等16 个项目，发行人不断跟进项目，协调有关方面，尽快推进 工程进度和投资力度，当地人民政府或相关主管部门也出具了相关情况说明。发 行人及发行人的控股股东、实际控制人就上述项目可能受到行政处罚或其他损害 公司利益的情形，制定了明确有效的保护中小投资者权益的具体措施。

4、国奥投资发展有限公司补提土地增值税事项：发行人间接持有国奥投资 发展有限公司46%的股权，并按权益法在长期股权投资科目核算。2014 年度，国

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奥投资发展有限公司基于审慎性原则对其开发的国家体育馆和国奥村（原奥运 村）项目补提以前年度土地增值税857,620,005.92 元。目前，国奥投资发展有 限公司仍就相关事项积极与有关部门沟通协调，尚未形成结论性意见。

5、其他：2012 年9 月28 日，中国证券监督管理委员会北京监管局（以下 简称“北京证监局”）向公司出具了《关于对北京首都开发股份有限公司现场检 查的监管意见》（京证公司发[2012]173 号，以下简称“《监管意见》”），要求发 行人对信息披露、募集资金存储和使用、财务核算及披露等方面存在的问题进行 解决和落实。发行人已按照北京证监局的监管意见，对信息披露、募集资金存储 和使用、财务核算及披露等方面存在的问题进行了整改和落实。截至2015 年3 月31 日，发行人未接到北京证监局进一步的监管意见，亦不存在其他被证券监 管部门和交易所采取监管措施或处罚的情况。

特此公告。

北京首都开发股份有限公司董事会 2015 年7 月14 日

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