Beijer Ref — Interim / Quarterly Report 2021

Jan 27, 2022

Beijer Ref AB Q4-2021

Beijer Ref AB

Q4 2021 – Publicerad den 27 januari 2022 ¹

Beijer Ref AB Q4-2021

Starkt avslut på året

Fjärde kvartalet

• Nettoomsättningen ökade med 25,3% (-0,8) under fjärde kvartalet jämfört med samma period föregående år och uppgick till 4 271 mkr (3 408). Den organiska tillväxten uppgick till 11,6% (-0,6) Förvärvseffekterna uppgick till 12,8% (6,1) och valutaeffekterna uppgick till 0,8% (-6,2).
• EBITA uppgick till 338 mkr (271) motsvarande en EBITA-marginal på 7,9% (7,9). Rörelseresultatet uppgick till 326 mkr (256), vilket är en ökning med 27,4% jämfört med föregående år. Rörelsemarginalen uppgick till 7,6% (7,5).
• Resultat före skatt uppgick till 303 mkr (239). Räntekostnaderna är högre jämfört med föregående år på grund av genomförda förvärv. Net debt/EBITDA uppgick till 2,5 (2,0).
• Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital var positivt och uppgick till 335 mkr (210). Bolagets likviditet har varit god och bolaget har byggt lager under kvartalet för att möta den ökade efterfrågan. Outnyttjade krediter uppgår till 1 020 mkr (1 516). Bolaget har under kvartalet upptagit lån om 600 mkr.
• Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till 0,66 (0,47) respektive 0,65 (0,47).
• Förvärvet av 80% av aktierna i luftkonditioneringsföretaget Inventor AG i Grekland fullföljdes under det fjärde kvartalet. Bolaget omsätter drygt 800 mkr och har ett 80-tal anställda. Bolaget ingår from den 1 oktober i bolagets redovisning i den södra regionen i EMEA. Därutöver har bolaget gjort ytterligare två förvärv; Airstream, Clima Solutions, samtliga i APAC-regionen.
• Förvärvad årsomsättning under det fjärde kvartalet uppgår till cirka 900 miljoner kronor, totalt har förvärven bidragit med 437 mkr i omsättning till det fjärde kvartalet.

Helåret 2021

• Nettoomsättningen ökade med 20,2% (-5,1) under perioden jämfört med samma period föregående år och uppgick till 16 905 mkr (14 062). Den organiska tillväxten uppgick till 14,4% (-6,2). Förvärvseffekterna uppgick till 7,8% (3,7). Valutaeffekterna uppgick till -1,9% (-2,7).
• EBITA uppgick till 1 410 mkr (1 085) motsvarande en EBITA-marginal på 8,3% (7,7). Rörelseresultatet för perioden uppgick till 1 361 mkr (1 036), vilket är en ökning med 31,4% jämfört med föregående år. Rörelsemarginalen uppgick till 8,0% (7,4).
• Resultat före skatt uppgick till 1 292 mkr (977). Räntekostnaderna är högre jämfört med tidigare år på grund av ökad belåning med anledning av genomförda förvärv.

• Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital var positivt och uppgick till 1,550 mkr (1 112).

• Resultat per aktie före utspädning uppgick till 2,58 (1,90) och efter utspädning till 2,56 kronor (1,89), en ökning med 35,4 respektive 35,6 procent.

• 2021 har varit ett aktivt år och bolaget har gjort 10 förvärv, fördelat på sex i APAC och fyra i Europa. Förvärvad årsomsättning uppgår till cirka 1,8 mdr, varav cirka 1,1 mdr haft effekt 2021. Förvärven bidrar positivt till koncernens rörelseresultat.
• Covid-19 har haft en mindre påverkan på bolagets resultat under 2021, enskilda regioner har varit drabbade såsom Afrika och Asia Pacific. Bedömningen är att det inte blir några större effekter på resultatet avseende covid-19 under 2022, såvida inte nya utbrott sker som bolaget har svårt att förutse i dagsläget.

Nyckeltal	Q4-21	Q4-20	∆%	12 mån 21	12 mån 20	∆%
Nettoomsättning, Mkr	4 271	3 408	25,3	16 905	14 062	20,2
EBITA, Mkr	338	271	24,9	1 410	1 085	29,9
EBITA, %	7,9	7,9	–	8,3	7,7	–
Rörelseresultat, Mkr	326	256	27,4	1 361	1 036	31,4
Rörelsemarginal, %	7,6	7,5	–	8,0	7,4	–
Periodens resultat, Mkr	243	180	34,8	990	729	35,9
Resultat per aktie före utspädning, Kr	0,66	0,47	39,3	2,58	1,90	35,4
Resultat per aktie efter utspädning, Kr	0,65	0,47	39,5	2,56	1,89	35,6
Avkastning på operativt kapital, %	3,7	3,4	–	15,4	13,9	–
Avkastning på eget kapital, %	5,0	4,1	–	20,3	16,5	–
Medeltalet anställda	–	–	–	4 157	3 856	7,8

Totalsumman i tabeller och räkningar summerar inte alltid på grund av avrundningsdifferenser.

Syftet är att varje delrad ska överensstämma med sin ursprungskälla och därför kan avrundningsdifferenser uppstå.

CEO kommenterar

Helåret 2021

2021 var ett framgångsrikt år för Beijer Ref, trots stora störningar i leveransledet och flera nedstängningar på våra marknader. Med vår decentraliserade affärsmodell och våra dedikerade medarbetare har vi lyckats uppnå en försäljningsökning på 20%. Under 2021 levererade vi både stark organisk tillväxt och förvärvstillväxt samtidigt som rörelseresultatet ökade med 31%. Extra glädjande är att samtliga produktområden visar på organisk tillväxt under året. Totalt sett fick bolaget ett bra avslut på 2021 och vi går in i 2022 med en stark orderbok.

Fjärde kvartalet

Försäljningen för det fjärde kvartalet uppgick till 4,3 miljarder, en ökning med 25% jämfört med föregående år. Den organiska tillväxten var 12% och förvärvseffekterna 13%, vilket framför allt var relaterat till Sinclair (Tjeckien) och Inventor (Grekland). Båda dessa förvärv breddar vårt erbjudande och utgör ett bra komplement till existerande varumärken inom HVAC.

Alla våra produktområden har under kvartalet haft en ökad organisk tillväxt. När det kommer till kommersiell kyla är efterfrågan till stor del relaterad till eftermarknaden och efterfrågan är relativt konjunkturokänslig, vilket till stor del beror på att försäljningen utgörs av reservdelar för kylsystem i mataffärer samt AC-anläggningar på kontor som behöver fungera i alla tider oavsett konjunktur. Vi ser även att priserna på köldmedier befinner sig i en stigande trend. Inom

kommersiell kyla sker ett teknikskifte där miljöfarliga köldmedier fasas ut.

Beijer Ref ligger långt framme med nya lösningar och har egen tillverkning av miljövänliga kylsystem. Dessutom verkar bolaget på en fragmenterad marknad som medger lönsam tillväxt genom förvärv.

Både HVAC och OEM har haft en mycket positiv utveckling och visar på tvåsiffriga tillväxtsiffror. Vår strategiska partner, Toshiba, har med framgångsrikt resultat lanserat sina luft/vatten-värmepumpar för inomhusklimat. Efterfrågan på dessa produkter är stor och vi ser tydligt hur den gröna omställningen påskyndar arbetet med att ersätta den gamla tekniken med ny och relevant teknik.

Global påverkan

Den rådande pandemin har under fjärde kvartalet påverkat oss i begränsad omfattning och de flesta

marknaderna har varit öppna. I EMEA och APAC noterar vi en kraftig ökning av både omsättning och resultat.

Det globala läget fortsätter dock att skapa störningar i leverantörskedjan med komponentbrist, långa ledtider och höga fraktkostnader.

Förvärvsintensivt

Det är med stort nöje jag välkomnar Inventor, Clima Solutions och Airstre am till koncernen. Med dessa bolag utökar vi ytterligare vår portfölj och skapar nya värdefulla synergier för or ganisationen. Vi har också förvärvat resterande 40% av aktierna i Patton Albury, ett bolag som erbjuder hög presterande och energieffektiva pro dukter. Totalt sett har vi under 2021 gjort 10 förvärv och den förvärvade omsättningen motsvarar 1,8 miljarder på årsbasis.

Vi fortsätter med ett högt förvärvs tempo och i början av 2022 förvär vade vi Deltron, en marknadsledande HVAC-distributör i Kroatien med en god lönsamhet. Vi har en genomarbe tad förvärvsprocess och utvärderar ständigt nya aktörer, både på befint liga marknader samt nya geografiska områden.

En hållbar värld

För att säkerställa en hög leveransoch kunskapsnivå har organisationen förstärkts med viktiga nyckelroller. Vi har anställt medarbetare inom Sus tainability, Supply Chain och IT. Orga nisationen befinner sig i en expansiv fas och inom HVAC och OEM fort sätter vi att investera resurser inom försäljning, produktutveckling och teknisk support.

Utbildning utgör en viktig del av vårt hållbarhetsarbete och med hjälp av Beijer Ref Academy undervisar vi marknaden i hållbara köldmedier. Responsen på våra utbildningar har varit väldigt positiv och i september 2021 öppnade vårt svenska dotter bolag, Kylma, upp dörrarna till en ny CO 2-academy.

Därutöver kommer vi under 2022 att genomföra vårt utbytesprogram, Beijer Ref Exchange Program. Detta blir andra gången vi har vårt utbytes program och ambitionen är att främja en inkluderande arbetsplats, identi fiera nya talanger samt bygga gräns överskridande relationer och utväxla kunskap.

Transformationen till mer hållbara kylsystem fortsätter i Europa och för att möta den ökade efterfrågan in vigde vi i juli 2021 en ny produktions anläggning i Padua, Italien. Det är också glädjande att vårt dotterbolag Fenagy, som tillverkar industriella vär mepumpar och kylsystem baserade på det miljövänliga köldmediet CO 2, i kvartalet fått ta emot flertalet viktiga nyckelordrar.

En positiv framtid

Avslutningsvis vill jag tacka min företrädare Per Bertland samt alla våra fantastiska medarbetare; ni är vår absolut viktigaste tillgång. Jag vill även passa på att välkomna våra 10 nya bolag till Beijer Ref, tillsammans har vi en spännande tid framför oss. Styrelsens förslag till en ökad utdel ning ligger väl i linje med den positiva tro vi har på framtiden.

CEO

Christopher Norbye

Fjärde kvartalet 2021

OMSÄTTNING

Beijer Ref ökade omsättningen med 25,3 procent till 4 271 mkr (3 408) under fjärde kvartalet 2021. Justerat för valutakursförändringar och förvärv uppgick den organiska omsättningsökningen till 11,6 procent. Samtliga

produktområden visar på tvåsiffrig organisk tillväxt och detta trots att bolaget har påverkats av komponentbrist. En svagare krona har lett till valutakurseffekter på 26 mkr (-216), motsvarande 0,8 procent

(-6,2). Samtliga regioner förutom Afrika har haft en positiv utveckling under kvartalet, vilket beror på försämrat konjunkturläge.

Omsättning, Mkr	Q4	%	12 mån	%
Nettoomsättning 2020	3 408		14 062
Organisk förändring	400	11,6%	1 984	14,4%
Förändring genom förvärv¹	437	12,8%	1 097	7,8%
Valutakursförändring	26	0,8%	-238	-1,9%
Förändring totalt	863	25,3%	2 843	20,2%
Nettoomsättning 2021	4 271		16 905

1) Förvärvseffekt räknas 12 månader efter tidpunkten för övertagandet. Förvärven avser ACD Trade som ingår i koncernens räkenskaper från februari 2020, Sinclair från januari 2021, Complete Air Supply februari 2021, Coolair från mars 2021, IRC från juni 2021, Fenagy från juli 2021, FCD från augusti 2021, Armcor från september 2021, Inventor från oktober 2021, Airstream från november 2021 samt Clima Solutions från december 2021.

Siffrorna ovan avser den totala omsättningsfördelningen under fjärde kvartalet 2021. Siffrorna inom parentes avser motsvarande period föregående år.

RESULTAT

Koncernens rörelseresultat uppgick till 326 mkr (256) under det fjärde kvartalet, vilket är en ökning med 27,4 procent. Rörelsemarginalen uppgick till 7,6 procent (7,5). Valutakurseffekter ingår i rörelseresultatet med 2,9 mkr (-19,2). Marginalen är högre trots ökade fraktkostnader och kostnader av engångskaraktär på cirka 35 mkr. Resultat före skatt uppgick till 303 mkr (239) och periodens resultat blev 243 mkr (180). Resultat per aktie före utspädning uppgick till 0,66 kronor (0,47).

KASSAFLÖDE

Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapitalet under fjärde kvartalet uppgick till 335 (210) mkr. Rörelsekapitalet har ökat med 560 mkr under kvartalet jämfört med en minskning med 141 mkr motsvarande period föregående år. Förändringen i rörelsekapitalet beror främst på lageruppbyggnad. Sammantaget ger detta ett kassaflöde från den löpande verksamheten efter förändring i rörelsekapital på -226 mkr (350).

Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapitalet var 1 550 mkr under året jämfört med 1 112 mkr för motsvarande period 2020. Förändringen beror framför allt på ett högre

Kassaflöde, Mkr	Q4 2021	Q4 2020	12 mån 2021	12 mån 2020
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital	335	210	1 550	1 112
Förändringar i rörelsekapital	-560	141	-1 353	218
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-226	350	197	1 330

rörelseresultat 2021. Rörelsekapitalet har ökat med 1 353 mkr under 2021 jämfört med en minskning 2020 på 218 mkr, vilket främst beror på högre varulager. Sammantaget ger detta ett kassaflöde från den löpande verksamheten efter förändring i rörelsekapital på 197 mkr (1 330). Vid periodens utgång uppgår beviljade kreditfaciliteter till 4 912 mkr (4 259), varav outnyttjade krediter uppgår till 1 020 mkr (1 516). Totalt har nettoskulden ökat med 1 641 mkr, vilket framför allt beror på högre räntebärande skulder i samband med förvärv, lageruppbyggnad samt leasingskulder. Bolaget har under kvartalet upptagit lån om 600 mkr.

INVESTERINGAR

Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick under fjärde kvartalet till -177 mkr (-54) och avser främst rörelseförvärv och investeringar i anläggningstillgångar. Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick under 2021 till -776 mkr (-352) och avser främst gjorda förvärv under perioden.

FÖRETAGSFÖRVÄRV

Förvärv är ett prioriterat område och under 2021 har totalt 10 bolag förvärvats, fördelat på sex i APAC och fyra i Europa.

Förvärvad årsomsättning under 2021 uppgår till cirka 1,8 mdr kronor, varav cirka 1,0 mdr kronor haft effekt 2021. Förvärven bidrar positivt till koncernens rörelseresultat. Säsongsvariationer förekommer och innebär att omsättningen är högst under kvartal två och tre i Europa och kvartal ett och fyra är starkast i APAC.

Bolag	Förvärvstidpunkt	Regioner	Omsättning*	Antal anställda*
Sinclair	Januari	Östra Europa	475	110
Complete Air Supply	Januari	Asia Pacific	130	40
Coolair	Februari	Central Europa	100	25
Industrial Refrigeration Components	Juni	Asia Pacific	20	2
Fenagy	Juli	Norden	30	10
Froid et Clim Distribution (FCD)	Juli	Asia Pacific	25	5
Armcor	September	Asia Pacific	115	37
Inventor A.G.S.A	Oktober	Södra Europa	800	80
Airstream	November	Asia Pacific	40	14
Clima Solutions	December	Asia Pacific	35	10
Totalt			1 770	333

*) Avser uppskattad omsättning och antalet anställda vid förvärvstidpunkten.

VIKTIGA HÄNDELSER EFTER KVARTALETS UTGÅNG

Bolaget har efter räkenskapsårets utgång förvärvat 80% av aktierna i Deltron, Kroatien med option att förvärva resterande andel. Bolaget är verksamt inom HVAC och utökar Beijer Refs geografiska täckning inom detta produktområde. Bolaget har en omsättning på 400 mkr, 110 anställda och bidrar positivt till bolagets resultat. Deltron ingår i bolagets redovisning från den 1 januari 2022. Beijer Ref har sedan tidigare en mindre närvaro i Kroatien och får nu genom förvärvet även en etablering i Bosnien-Hercegovina, vilket är en ny marknad för koncernen.

OM AKTIEN

Beijer Refs B-aktie finns på Nasdaq OMX Stockholms Large Cap-lista. Aktiekapitalet i Beijer Ref uppgår till 371 684 512 kronor fördelat på antal utestående aktier om 380 468 980 och ett kvotvärde på 0,98 kronor. Det finns två aktieslag, A-aktier och B-aktier, vilka representerar tio respektive en röst. Beijer Ref hade 13 781 aktieägare den 31 december 2021 (11 046). Andelen utländska ägare uppgår till 3,9% (4,3) med ett innehav av kapitalet om 44,9% (55,3). Per 31 december 2021 fanns 27 956 160 A aktier och 354 347 910 B-aktier. Bolagets tio största aktieägare innehöll 78,6% (76,6) av rösterna och 64,5% (61,1) av kapitalet. Snittomsättningen för Beijeraktien var i kvartalet 325 177 aktier (244 101) per dag till ett genomsnittligt inköpspris om kronor 185 (98). Slutkursen den 31 december 2021 uppgick till 198 kr (125).

Marknadsvärdet uppgick per 31 december 2021 till 75,2 miljarder kronor (47,8). Samtliga belopp avser värde efter genomförd split och ombildning av aktier.

OPTIONSPROGRAM 2021/2024

Bolaget har ett optionsprogram omfattande ett 90-tal anställda inom koncernen. Programmet löper under perioden 2021–2024. Maximalt antal optioner uppgick till 2 262 000 och tecknat antal uppgår till 1 476 000. Totalt har 21,5 mkr inbetalats avseende optionerna till ett pris om 14,10 kronor som redovisas i eget kapital. Bolaget har aktier i eget förvar för att kunna leverera dessa när optionerna löper ut. Lösenpriset för aktierna är 165,60 kronor i maj 2024.

ÅRSSTÄMMA OCH UTDELNING

Styrelsen har beslutat att årsstämman ska hållas i Malmö den 7 april 2022. Kallelse kommer att utgå i vederbörlig ordning.

Styrelsen föreslår en ökad utdelning till 1,10 (1,00). Förslaget är att utdelningen utbetalas i två omgångar, 0,60 kronor i april och 0,50 kronor i oktober för att möta bolagets säsongsvariationer. Förslaget motsvarar 43% (53) av vinst per aktie för koncernen.

Avstämningsdagar för rätt till utdelning föreslås bli den 11 april 2022 och 11 oktober 2022.

HÅLLBARHET

Hållbarhet är en väl integrerad del av Beijer Ref. Att göra affärer baserat på sunda normer är ett ansvar som koncernen tar på stort allvar, samtidigt som det vävs in som ett naturligt förhållningssätt i alla delar av organisationen. Beijer Refs hållbarhetsstrategi grundar sig på FNs globala mål i Agenda 2030 och omfattar; ekonomi, samhälle och miljö. Beijer Ref gör bedömningen att det är inom miljöområdet som Beijer Ref kan göra störst skillnad. För att ytterligare förstärka arbetet med att utveckla miljövänlig kylteknik mäter koncernen hur stor andel av Beijer Refs OEM-försäljning som är miljövänlig. Målet är att det skall öka från dagens 33% till 50%. På vår hemsida och i årsredovisningen redogörs mer för våra målsättningar och hur vi presterar i förhållande till målen.

RISKBESKRIVNING

Beijer Ref-koncernens verksamhet påverkas av ett antal omvärldsfaktorer, vars effekter på koncernens rörelseresultat kan kontrolleras i varierande grad. Koncernens verksamhet är beroende av den allmänna ekonomiska utvecklingen i framför allt Europa, vilken styr efterfrågan på Beijer Refs produkter och tjänster.

Beijer Ref påverkas som andra globala företag av pandemier. Koncernen har under 2021 påverkats i mindre utsträckning av covid-19. Bolaget bedömer att covid-19 kommer att ha fortsatt mindre effekt på resultatet under 2022. Bolaget vidtar nödvändiga åtgärder för att minska effekten och följer löpande WHO's rekommendationer.

Förvärv är normalt förknippade med risker, exempelvis förlust av nyckelpersoner. Andra rörelserisker, som agentur- och leverantörsavtal, produktansvar och leveransåtaganden, teknisk utveckling, garantier, personberoende med flera, analyseras kontinuerligt. Vid behov vidtas åtgärder för att reducera koncernens riskexponering. Beijer Ref är i sin verksamhet utsatt för finansiella risker såsom valutarisk, ränterisk och likviditetsrisk.

Moderbolagets riskbild är densamma som koncernens. För ytterligare information, se koncernens årsredovisning.

REDOVISNINGSPRINCIPER

Denna delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34, ÅRL och RFR 2. Beijer Ref tillämpar fortsatt samma redovisningsprinciper och värderingsmetoder som finns beskrivna i den senaste årsredovisningen. Upplysningar enligt IAS 34.16A framkommer förutom i de finansiella rapporterna och dess tillhörande noter även i övriga delar av delårsrapporten.

Finansiella tillgångar och skulder per kategori och nivå på värdering

Koncernens finansiella tillgångar och skulder består av finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via övrigt totalresultat samt finansiella tillgångar och skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde.

Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via övrigt totalresultat består av två innehav där det ena (19 mkr) avser noterade andelar och värderas till marknadsvärdet på balansdagen (värderingsnivå 1). Det andra innehavet (25 mkr) är onoterade innehav och värderas till uppskattat verkligt värde (värderingsnivå 3). Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde, såsom kundfordringar och andra fordringar samt likvida medel, uppgår per balansdagen till 4 327 mkr och finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde såsom leverantörsskulder, leasingskulder och upplåning samt andra långfristiga skulder, uppgår till 9 451 mkr. Andra långfristiga skulder inkluderar värdering av säljoptioner som uppkommit vid förvärv. Finansiella räntebärande skulder såsom lån kopplade till finansiering är upptagna till upplupet anskaffningsvärde och anses utgöra en god uppskattning av verkligt värde med hänsyn till bindningstiden och räntesättningen.

TELEFONKONFERENS Q4 2021

Bolaget bjuder in investerare, analytiker och media att närvara vid ett webbmöte där CEO Christopher Norbye och CFO Maria Rydén presenterar delårsrapporten för det fjärde kvartalet 2021. Presentationen hålls på engelska och pågår ca 30 minuter. Mötet är den 27 januari kl. 10.00 CET.

Audiocast & telekonferens:

Webcast: https://financialhearings.com/event/13651

Telekonferens: Ring in på nr:

SE: +468 505 583 55 UK: +44 333 30 092 70 US: +16 46 722 49 57

En presentation finns tillgänglig på bolagets hemsida från klockan 08.40 den 27 januari.

Delårsrapporten för Beijer Ref (publ) har avgivits efter bemyndigande av styrelsen.

Malmö den 27 januari 2022

Beijer Ref AB (publ) Christopher Norbye, CEO

För mer information om denna delårsrapport, kontakta: Christopher Norbye, CEO – 076-736 00 64 Maria Rydén, CFO – 073-429 25 65

Denna rapport är sådan information som Beijer Ref AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 27 januari 2022 kl. 08.30 CET.

Denna rapport har ej varit föremål för granskning av bolagets revisorer.

Koncernens resultaträkning i sammandrag, Mkr	Q4-21	Q4-20	12 mån 21	12 mån 20
Nettoomsättning	4 271	3 408	16 905	14 062
Övriga rörelseintäkter	16	11	48	25
Rörelsens kostnader	-3 839	-3 053	-15 118	-12 610
Avskrivningar	-123	-111	-474	-442
Rörelseresultat	326	256	1 361	1 036
Finansnetto	-22	-16	-69	-59
Resultat före skatt	303	239	1 292	977
Skatt	-60	-59	-302	-248
Periodens resultat	243	180	990	729
Periodens resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	250	179	979	722
Innehav utan bestämmande inflytande	-7	1	11	6
Periodens resultat per aktie före utspädning, kr	0,66	0,47	2,58	1,90
Periodens resultat per aktie efter full utspädning, kr	0,65	0,47	2,56	1,89

Koncernens rapport över totalresultat i sammandrag, Mkr	Q4-21	Q4-20	12 mån 21	12 mån 20
Periodens resultat	243	180	990	729
ÖVRIGT TOTALRESULTAT
Poster som inte ska återföras i resultaträkningen	18	-14	31	-17
Inkomstskatt hänförlig till komponenter i ovan post	-5	1	-5	3
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen	92	-140	220	-372
Inkomstskatt hänförlig till komponenter i ovan post	-5	-9	-3	3
Totalresultat för perioden	343	18	1 233	345
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	347	20	1 218	348
Innehav utan bestämmande inflytande	-4	-2	15	-3

Koncernens balansräkning i sammandrag, Mkr	31 dec 2021	31 dec 2020
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar:
Immateriella anläggningstillgångar	3 470	2 103
Materiella anläggningstillgångar	703	544
Nyttjanderättstillgångar	1 442	1 184
Uppskjutna skattefordringar	224	180
Övriga anläggningstillgångar	156	144
Summa anläggningstillgångar	5 995	4 156
Omsättningstillgångar:
Varulager	5 057	3 389
Kundfordringar	2 660	2 069
Övriga kortfristiga fordringar	584	633
Likvida medel	1 004	1 154
Summa omsättningstillgångar	9 305	7 245
Summa tillgångar	15 300	11 401
EGET KAPITAL OCH SKULDER:
Eget kapital	5 266	4 489
Summa eget kapital	5 266	4 489
Långfristiga skulder	4 982	3 755
Uppskjutna skatteskulder	168	105
Summa långfristiga skulder	5 150	3 860
Kortfristiga skulder:
Leverantörsskulder	2 130	1 640
Övriga kortfristiga skulder	2 755	1 412
Summa kortfristiga skulder	4 885	3 052
Summa eget kapital och skulder	15 255	11 401
Därav räntebärande skulder	5 589	4 097
Nettoskuld	4 585	2 944
Beviljad kreditram	4 912	4 259
Varav outnyttjat	1 020	1 516

Koncernens nyckeltal	31 dec 2021	31 dec 2020
Soliditet, %	34,4	39,4
Eget kapital per aktie före utspädning, kr	14	12
Eget kapital per aktie efter full utspädning, kr	15	12
Avkastning på eget kapital efter skatt, %	20,3	16,5
Avkastning på sysselsatt kapital, %	13,8	12,3
Avkastning på operativt kapital, %	15,4	13,9
Skuldsättningsgrad, ggr	0,9	0,7
Räntetäckningsgrad, ggr	16,4	15,6
Net debt/EBITDA	2,5	2,0
Antal utestående aktier	380 468 980	379 610 130
Innehav av egna aktier 1	1 835 090	2 693 940
Totalt antal aktier	382 304 070	382 304 070
Genomsnittligt antal utestående aktier	380 254 268	379 610 130

1) Innehav av egna aktier säkerställer leverans av bland annat aktier till deltagarna i optionsprogrammet 2021/24. Optionsprogrammet förfaller i juni 2024.

Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag, Mkr	12 mån 2021	12 mån 2020
Rörelseresultat	1 361	1 036
Ej kassaflödespåverkande poster	567	434
Erlagd ränta	-84	-67
Betald inkomstskatt	-290	-288
Realisationsresultat vid försäljning av materiella anläggningstillgångar	-4	-2
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital	1 550	1 112
Förändringar i rörelsekapital	-1 353	218
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-776	-352
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	1 105	-29
Amortering av leasingskulder	-336	-310
Utbetald utdelning	-380	-221
Förändring likvida medel	-191	417
Kursdifferens likvida medel	41	-59
Likvida medel vid årets början	1 154	795
Likvida medel vid periodens slut	1 004	1 154

Eget kapital, Mkr	31 dec 2021	31 dec 2020
Ingående balans	4 489	4 369
Periodens totalresultat	1 233	344
Utdelning	-380	-221
Återköp optioner LTIP 2018-2021	-144	–
Försäljning av egna aktier i samband med förfall av optionsprogram LTIP 2018-2021	45	–
Erhållen optionspremie vid utställande av optionsprogram LTIP 2021-2024	21	–
Innehavare utan bestämmande inflytande som uppkommit vid rörelseförvärv	11	–
Utdelning till innehavare utan bestämmande inflytande	-10	-4
Utgående balans	5 266	4 489

Rapportering för segment Rörelsesegment

Koncernens verksamhet delas upp i rörelsesegment baserat på hur företagets verkställande beslutsfattare, d v s koncernchefen följer verksamheten. Koncernen har följande segment; Norden, Centraleuropa, Södra Europa, Östra Europa, Afrika och Asia Pacific. Segmentsredovisningen för regionerna innehåller resultaträkningen t o m rörelseresultat samt rörelsekapital. Internförsäljning inom respektive segment är

eliminerat i nettoomsättningen, internförsäljning mellan segmenten elimineras på total nivå. Nettoomsättningen är fördelad per respektive produktområde, dvs Kommersiell och industriell kyla, HVAC samt OEM. Rörelsekapitalet består av varulager, kundfordringar och leverantörsskulder och är ett genomsnitt baserat på månadsvärden för respektive period.

Q4 mkr	Norden		Cen tral europa		Södra Europa		Östra Europa		Afrika		Asia Pacific			Koncernen
	2021	2020	2021	2020	2021	2020	2021	2020	2021	2020	2021	2020	2021	2020
Nettoomsättning per segment - varav kommersi	477	400	845	703	1 459	1 084	233	108	318	321	1 017	857	4 349	3 474
ell och industriell
kyla	237	210	529	433	501	433	87	77	203	229	354	321	1 911	1 702
- varav HVAC	176	153	291	241	826	530	134	26	62	59	456	378	1 944	1 385
- varav OEM	63	38	26	30	133	122	12	6	52	34	208	158	494	387
Internförsäljning mellan segment Nettoomsättning Rörelseresultat													-77 4 271	-66 3 408
per segment	67	63	63	48	87	50	21	9	34	38	103	74	376	283
Koncerngemen
samma kostnader													-51	-27
Rörelseresultat													326	256
Finansnetto Skatt Periodens resultat													-22 -60 243	-16 -59 180
Rörelsekapital, genomsnitt för perioden Koncernelimine	506	428	1 068	859	1 934	1 319	384	165	435	381	1 246	842	5 572	3 993
ringar													-10	-1
Totalt genomsnitt ligt rörelsekapital													5 563	3 992

12 månader, mkr	Noden		Cetral europa		Södra Europa		Östra Europa		Afrika		Asia Pacific			Koncernen
	2021	2020	2021	2020	2021	2020	2021	2020	2021	2020	2021	2020	2021	2020
Nettoomsättning
per segment	1 813	1 693	3 860	3 375	6 008	4 941	1 087	462	1 106	1 017	3 387	2 825	17 261	14 313
- varav kommersi
ell och industriell
kyla	945	974	2 222	1 929	2 046	1 795	377	322	736	715	1 168	1 076	7 494	6 811
- varav HVAC	671	556	1 535	1 314	3 391	2 646	684	120	196	189	1 516	1 175	7 991	6 001
- varav OEM	197	163	103	133	572	500	27	20	174	113	703	574	1 776	1 502
Internförsäljning													-357	-251
mellan segment
Nettoomsättning													16 905	14 062
Rörelseresultat
per segment	239	219	302	255	467	350	133	40	94	77	256	184	1 492	1 126
Koncerngemen
samma kostnader													-131	-90
Rörelseresultat													1 361	1 036
Finansnetto													-69	-59
Skatt													-302	-248
Periodens resultat													990	729
Rörelsekapital,
genomsnitt för
perioden	472	498	950	928	1 622	1 451	369	177	415	418	1 019	862	4 847	4 335
Koncernelimine
ringar													-3	-3
Totalt genomsnitt
ligt rörelsekapital													4 844	4 332

Företagsförvärv

Bolaget gör vid varje förvärv en väsentlighetsbedömning baserat på omsättning, produktområde och marknad. Vår bedömning är att ett förvärv är väsentligt i de fall omsättningen i det förvärvade bolaget överstiger 5% av total omsättning. Under året har tio företagsförvärv tillkommit i koncernens räkenskaper vilka var för sig har bedömts som oväsentliga. Information om förvärven lämnas nedan.

2021

Sinclair

Den tjeckiska koncernen Sinclair Global group ingår i Beijer Ref koncernen sedan 1 januari 2021. Sinclair ägs till 85% med option att förvärva resterande andel, köp- och säljoption har utfärdats med start i april 2023. Sinclair har huvudkontor i Brno, Tjeckien med försäljningskontor i Slovakien, Ungern, Österrike och Kroatien. Bolaget har ca 110 anställda med en årsomsättning om knappt 500 mkr.

Complete Air Supply

I slutet av januari förvärvades 100% av aktierna i Complete Air Supply (CAS) i Australien. Bolaget är verksamt inom HVAC och har ett sortiment som kompletterar våra befintliga bolag i Australien. CAS har en årlig omsättning på ca 130 mkr, med 40 anställda fördelat på 2 filialer. Bolaget ingår i bolagets redovisning från den 1 februari 2021.

Coolair

Beijer Ref förvärvade 60% av aktierna i Coolair Tyskland i slutet av februari. En köp- och säljoption har utfärdats om att förvärva resterande andel inom de kommande åren. Coolair ingår i koncernens räkenskaper från 1 mars. Coolairs årsomsättning uppgår till ca 100 mkr och har drygt 25 anställda.

IRC

Under slutet av andra kvartalet förvärvades tillgångarna i det australiensiska företaget, Industrial Refrigeration Components (IRC). IRC har integrerats i vårt befintliga bolag, Beijer Ref Australia. Årsomsättningen uppgår till ca 20 mkr med två anställda.

Fenagy

I juli ökade Beijer Ref innehavet i det danska miljövänliga kylteknikbolaget Fenagy A/S. Med en investering om totalt 38 mkr är Beijer Ref majoritetsägare med drygt 50% och Fenagy ingår i koncernens räkenskaper från 1 juli. Fenagy A/S är ett nystartat bolag och tillverkar industriella värmepumpar och kylsystem som är baserade på det miljövänliga köldmediet CO2.

Froid et Clim Distribution

I slutet av juli förvärvades 100% av Froid et Clim Distribution (FCD) och ingår sedan 1 augusti i koncernens räkenskaper. FCD är ett HVACR- distributionsföretag med verksamhet i Nya Kaledonien. Bolaget har ca 25 mkr i årsomsättning och 5 anställda.

Armcor

Per 1 september förvärvades 100% av det Australienska klimat- och ventilationsföretaget Armcor. Bolaget har en årsomsättning om 115 mkr och antal anställda uppgår till 37.

Inventor

Under årets sista kvartal slutfördes transaktionen av Inventor A.G S.A. Beijer har förvärvat 80% av aktierna i luftkonditioneringsföretaget Inventor, med option att förvärva resterande 20% inom några år. Inventor, som har sitt huvudkontor i Aten (Grekland), med ett andra försäljningskontor i Bukarest (Rumänien), kommer att fortsätta att verka under eget varumärke. Den årliga försäljningen för Inventor uppgår till drygt 800 miljoner SEK och bolaget har cirka 80 anställda.

Airstream

Airstream i Australien förvärvades i November och ingår sedan dess i koncernen. Airstream är en viktig producent och distributör av ledningskanaler samt tillhörande beslag inom luftkonditionering. Den årliga omsättningen uppgår till cirka 40 miljoner kronor med 14 anställda.

Clima Solutions

I december förvärvades tillgångarna i Clima Solutions som har sin verksamhet på Nya Zeeland. Clima är en distributör som tillhandahåller kylaggregat (samt tillhörande utrustning) och industriella applikationer till HVAC-marknaden. Den årliga omsättningen uppgår till cirka 35 miljoner kronor.

Patton Albury

Under december förvärvades även de resterande aktierna (40%) i Patton Albury, Australien. Beijer har ägt 60% i Patton Albury sedan 2015 varmed bolaget har konsoliderats in i koncernen sedan dess.

Efter kvartalets utgång

I början av januari Beijer Ref förvärvat 80% av aktierna i Deltron, med option att förvärva resterande andel. Bolaget omsätter cirka 400 miljoner SEK med en god lönsamhet. Deras huvudkontor ligger i Split (Kroatien). Deltrons huvudsakliga verksamhet består av luftkonditioneringsutrustning för kommersiellt och privat bruk. I förvärvet ingår även ett bolag med verksamhet i Bosnien-Hercegovina.

Redovisning av förvärv

Identifierade kundlistor skrivs av under 10 år medan varumärken bedöms ha en obestämd livslängd och skrivs inte av. Under 2021 har ett tre förvärv gjorts med option att förvärva resterande aktier inom några år (2023-2024). Optionerna har värderats till det sannolika utfallet och bokats upp som långfristig skuld, denna skuld uppgår till 406 mkr. Förvärv som inkluderar en säljoption där ägandet kommet att uppgå till 100% konsolideras in till 100% vid förvärvstillfället.

Förvärvskostnader uppgår under 2021 till 6 mkr och ingår i övriga kostnader. Förvärvskalkylen för Sinclair, Complete Air Supply och Coolair har färdigställts under kvartalet, övriga förvärvskalkyler är preliminära.

Företagsförvärv 2021, MKr	12 mån 2021	12 mån 2020
Verkligt värde redovisat i koncernen:
Goodwill	1 023	103
Kundlistor	57	18
Varumärken	207	–
Materiella anläggningstillgångar	64	15
Uppskjuten skattefordran	14	8
Varulager	366	84
Övriga omsättningstillgångar	296	72
Likvida medel	293	31
Uppskjuten skatteskuld	-59	-14
Avsättning	-33	–
Övriga rörelseskulder	-656	-105
Summa identifierbara nettotillgångar	1 573	211
Innehavare utan bestämmande inflytande	-14	–
Effekt på kassaflödet
Köpeskilling	-1 559	-211
Ej betald köpeskilling	688	–
Likvida medel i förvärvade bolag	293	31
Summa	-578	-181

Effekt av gjorda förvärv, 2021	Nettoomsättning
Region, Mkr	Q4 2021	12 mån 2021
Norden	17	31
Centraleuropa	16	85
Södra Europa	209	209
Östra Europa	96	508
Asia Pacific	100	264
Effekt på koncernen	437	1 097
Förvärv genomförda 2020	–	55
Förvärv genomförda 2021	437	1 042
Effekt på koncernen	437	1 097

Moderbolagets resultaträkning i sammandrag, Mkr		12 mån 2020
Rörelsens intäkter	83	54
Rörelsens kostnader	-100	-79
Avskrivningar	-3	-3
Rörelseresultat	-20	-28
Finansnetto	18	10
Resultat från andelar i koncernföretag	588	21
Resultat före bokslutsdispositioner		3
Bokslutsdispositioner	52	53
Resultat före skatt	638	55
Skatt	-11	-7
Periodens resultat	627	48

Moderbolagets balansräkning i sammandrag, Mkr		12 mån 2020
TILLGÅNGAR
Immateriella anläggningstillgångar	6	6
Materiella anläggningstillgångar	5	5
Finansiella anläggningstillgångar	5 694	3 891
Omsättningstillgångar	1 024	763
Summa tillgångar	6 729	4 665
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	1 959	1 789
Långfristiga skulder	3 669	2 682
Kortfristiga skulder	1 101	194
Summa eget kapital och skulder	6 729	4 665

Ekonomiska definitioner

∆% Förändring i procent.
Resultat efter skatt (för respektive period) i procent av genomsnittligt eget kapital. Syftet med av
kastning på eget kapital samt övriga avkastningsmått är att ställa resultatet i förhållande till viktiga balansräkningsposter.
Rörelseresultat (för respektive period) i procent av genomsnittligt operativt kapital.
Resultat före skatt plus finansiella kostnader (för respektive period) i förhållande till genomsnittligt sysselsatt kapital.
Rörelseresultat före avskrivningar och nedskrivningar på immateriella anläggningstillgångar. Syftet med att redovisa EBITA är att koncernen betraktar det som ett relevant mått för en investerare som vill förstå resultatgenereringen före investeringar i immateriella anläggningstillgångar.
Rörelseresultat före avskrivningar och nedskrivningar på materiella och immateriella anläggningstill gångar.
Eget kapital före / efter utspädning i förhållande till genomsnittligt antal utestående aktier.
Räntebärande skulder minskat med likvida medel inklusive kortfristiga placeringar. Vi anser att nettoskulden är användbart för användarna av den finansiella rapporten som ett komplement för att bedöma möjlighet till utdelning, att genomföra strategiska investeringar samt att bedöma koncernens möjligheter att leva upp till finansiella åtaganden. Säljoptioner i samband med förvärv ingår ej.
Nettoskuld i förhållande till rullande 12 månaders EBITDA.
Sysselsatt kapital minus likvida medel, finansiella tillgångar och andra räntebärande tillgångar.
Jämförelsetal år över år justerade för omräkningseffekter vid konsolidering samt för förändringar i strukturen.
Rullande tolv. Avser de senaste 12 månaderna.
Periodens resultat i förhållande till genomsnittligt antal aktier före/efter utspädning.
Räntebärande skulder inkluderar räntebärande avsättningar.
Resultat före skatt plus finansiella kostnader i förhållande till finansiella kostnader. Syftet med detta mått är att visa hur stor del av företagets resultat som går till att betala räntor och övriga finansiella kostnader.
Rörelseresultat i förhållande till nettoomsättning.
Nettoskuld i förhållande till eget kapital. Syftet är att visa belåning i förhållande till bokfört värde på det egna kapitalet.
Eget kapital vid periodens utgång i förhållande till balansomslutningen.
Balansomslutning med avdrag för icke räntebärande skulder och uppskjuten skatteskuld.

För mer detaljer inklusive beräkningar, se www.beijerref.com/sv/alternativa-nyckeltal/

Branschtermer

ARW	Air Condition & Refrigeration Wholesale - kylgrossistverksamhet inom luftkonditionering och kyla.
Chiller	Vätskekylaggregat.
CO2-ekvivalent	Mått på utsläpp av växthusgaser och hur mycket koldioxid som behövs för att ge samma verkan på klimatet.
F-gaser	Syntetisk gas som innehåller flour, exempelvis HCFC och HFC.
GWP	Global Warming Potential, mäter påverkan av växthuseffekten.
HCFC	HydroChloroFluoroCarbons, klorfluorkolväten, som påverkar ozonskiktet och som bidrar till den globala uppvärmningen.
HFC	HydroFluoroCarbons, fluorerade växthusgaser som bidrar till den globala uppvärmningen.
HFO	HydroFluoroOlefins, syntetiska miljövänliga köldmedier.
HORECA	Hotell, Restaurang, Catering.
HVAC	Heating, Ventilation, Air Conditioning - värme, ventilation, luftkonditionering.
OEM	Original Equipment Manufacturer, egen produkttillverkning.
Transkritiskt	Värmeöverföring med gaskylare.

Geografiska områden

Afrika	Botswana, Ghana, Mocambique, Namibia, Sydafrika, Tanzania och Zambia.
Asia Pacific	Australien, Indien, Kina, Malaysia, Nya Zeeland, Singapore och Thailand.
Centraleuropa	Belgien, Irland, Nederländerna, Schweiz, Tyskland, Storbritannien.
Norden	Danmark, Finland, Norge och Sverige.
Södra Europa	Frankrike, Italien, Portugal och Spanien, Grekland.
Östra Europa	Estland, Kroatien, Lettland, Litauen, Polen, Rumänien, Slovakien, Tjeckien och Ungern.
Övrigt	HydroFluoroCarbons, fluorerade växthusgaser som bidrar till den globala uppvärmningen.
CSR	Corporate Social Responsibility / företagens sociala ansvar.
KPI	Key Performance Indicator / Nyckeltal.
PIM	Product Information Management, central hantering av produktinformation som krävs för att marknadsföra och sälja produkterna genom en eller flera distributionskanaler.

Kort om Beijer Ref

Beijer Ref-koncernen är fokuserad på handels- och distributörsverksamhet inom kylprodukter, luftkonditionering och värmepumpar. Produktprogrammet utgörs huvudsakligen av produkter från ledande internationella tillverkare och därtill viss tillverkning av egna produkter kombinerat med service och support kring produkterna. Koncernen skapar mervärde genom att tillföra teknisk kompetens till produkterna, svara för kunskap och erfarenhet om marknaden samt tillhandahålla effektiv logistik och lagerhållning.

Verksamheten bedrivs regionvis inom Beijer Ref som innefattar Beijer Ref ARW (Air condition, Refrigeration, Wholesale) och Toshibas distributionsverksamhet inom luftkonditionering och värme. Beijer Refkoncernen är en ledande aktör i Europa inom kylområdet och har en betydande position inom luft konditionering i Europa. Verksamheten är indelad i sex geografiska segment: Norden, Södra Europa, Centraleuropa, Östra Europa, Afrika samt Asia Pacific. Tillväxt sker både organiskt och genom förvärv av företag som kompletterar nuvarande verksamheter.

Säsongseffekter

Beijer Refs försäljning är säsongsberoende då efterfrågan på kyla och luftkonditionering är som störst under årets varma månader. Det innebär att efterfrågan på det norra halvklotet är som störst under det andra och tredje kvartalet, medan efterfrågan på det södra halvklotet är som störst under första och fjärde kvartalet.

Finansiell kalender

• • Årsredovisning för 2021 publiceras på www.beijerref.com 17 mars 2022
• • Årsstämma äger rum 7 april 2022, i Malmö
• • Delårsrapport för första kvartalet publiceras den 21 april 2022
• • Delårsrapport för andra kvartalet publiceras den 15 juli 2022
• • Delårsrapport för tredje kvartalet publiceras den 20 oktober 2022
• • Delårsrapport för fjärde kvartalet publiceras den 26 januari 2023

Stortorget 8, 211 34 Malmö Telefon 040-35 89 00 Organisationsnummer 556040-8113

www.beijerref.com