Beauce Gold Fields Inc. — Management Reports 2026

Mar 30, 2026

Champs d'or en

BEAUCE

Gold Fields

Champs d'Or de la Beauce Inc.

Rapport de gestion

Pour la période finissant le 31 janvier 2026

---

2

INTRODUCTION

Ce présent rapport de gestion (« RG ») a été préparé en date du 30 mars 2026 et devrait être lu de concert avec les états financiers non audités de Champs d'or de la Beauce Inc. (« COB » ou « la Société »), pour l'intermédiaire se finissant le 31 janvier 2026. Les notes mentionnées dans ce présent rapport se réfèrent aux notes des états financiers. La préparation des états financiers de l'intermédiaire sont présentés conformément à la Norme comptable internationale IAS 34 « Information financière intermédiaire » et fait appel à des estimations comptables critiques. Elle impose également à la direction d'exercer son jugement dans l'application des méthodes comptables retenues par la société. La note 5 décrit les domaines particulièrement complexes exigeant un jugement éclairé ainsi que ceux où les hypothèses et les estimations ont une incidence importante sur les états financiers consolidés. En tenant compte de l'hypothèse de la continuité de l'exploitation, les états financiers n'ont pas subi les ajustements qu'il serait nécessaire d'apporter aux valeurs comptables des actifs et des passifs, aux produits et aux charges présentés et au classement utilisé dans l'état de la situation financière. Ces ajustements éventuels pourraient être significatifs. À moins d'indication contraire, tous les montants sont en dollars canadiens.

Les états financiers pour l'intermédiaire finissant le 31 janvier 2026 ont été dressés par la direction de la société et n'ont pas été examinés par l'auditeur.

En tenant compte de l'hypothèse de la continuité de l'exploitation, les états financiers n'ont pas subi les ajustements qu'il serait nécessaire d'apporter aux valeurs comptables des actifs et des passifs, aux produits et aux charges présentés et au classement utilisé dans l'état de la situation financière. Ces ajustements éventuels pourraient être significatifs.

La Société a été constituée le 1er août 2016 en vertu de la Loi canadienne sur les sociétés par actions. Les actions de la Société font partie de la catégorie « sociétés émergentes » et se négocient à la Bourse de croissance TSX (TSX-V) sous le symbole « BGF ». Le siège social, qui est aussi l'établissement principal de la Société, est situé au 3000, rue Omer-Lavallée, bureau 306, Montréal, Québec, H2Y 1R8, Canada.

La Société présente régulièrement des renseignements supplémentaires sur ses activités, lesquels sont déposés sur le Système électronique de données, d'analyse et de recherche (SEDAR) au Canada, à l'adresse www.sedarplus.com

ÉNONCÉS PROSPECTIFS

Le présent document contient des « énoncés prospectifs », qui comprennent certains risques et incertitudes, lesquels sont identifiés dans les dépôts réguliers faits par la Société auprès des autorités réglementaires canadiennes. Il n'y a aucune garantie que ces énoncés se révéleront exacts et les résultats réels, ainsi que les événements futurs, pourraient varier de façon importante et contredire ceux anticipés dans ces énoncés.

Les énoncés prospectifs sont influencés par une variété de risques, d'incertitudes et d'autres facteurs qui pourraient significativement modifier les résultats ou événements actuels. Quand ils sont utilisés dans ce document, les mots tels que « pourrait », « planifier », « estimer », « intention », « pouvoir », « potentiel », « devoir » (doit) et les expressions similaires sont des énoncés prospectifs. Même si la Société croit que les expectatives indiquées dans ces énoncés prospectifs sont raisonnables, ces énoncés contiennent des risques et des incertitudes et il n'y a aucune assurance donnée par la Société que les résultats envisagés seront le reflet de ces énoncés prospectifs.

Plusieurs risques existent pouvant rendre erronés ces énoncés prospectifs, notamment la variation du prix du marché des métaux, les fluctuations des cours de change des devises étrangères et des taux d'intérêts, des réserves sous ou sur estimées, les risques pour l'environnement (réglementation plus exhaustive), l'acceptabilité sociale, des situations géologiques imprévues, des conditions défavorables à l'extraction, les changements de réglementation et de politiques gouvernementales, le défaut d'obtenir les permis

---

necessaires et les approbations des instances gouvernementales, ou tout autre risque lié à l'exploration et au développement.

La capacité de la Société de poursuivre ses activités dépend de l'obtention de nouveaux financements nécessaires à la poursuite de l'exploration de ses propriétés minières et du soutien continuel des fournisseurs et créditeurs. Même si la Société a réussi à financer ses programmes d'exploration dans le passé, rien ne garantit qu'elle réussira à obtenir d'autres financements dans l'avenir.

La Société prend engagement de mettre à jour ses énoncés prospectifs et d'en informer les actionnaires si des circonstances, estimations ou opinions de la direction doivent être changées.

NATURE DES ACTIVITÉS

Les objectifs de la Société sont d'explorer des ressources minérales et de trouver des gisements miniers qui pourraient potentiellement mener à des opérations commerciales viables.

La Société n'a pas encore déterminé si les propriétés de ressources naturelles qu'elle explore contiennent des réserves de minerai économiquement exploitables. L'exploration et la mise en valeur continues de ses propriétés dépendent de la capacité de la Société à obtenir le financement nécessaire.

POINTS SAILLANTS DU DEUXIÈME INTERMÉDIAIRE DE 2026

• Le 17 novembre 2025, la Société a réalisé des travaux de terrain supplémentaires sur sa propriété de phosphate CH-98, identifiant plusieurs affleurements d'anorthosite contenant de l'apatite. Des échantillons représentatifs ont été prélevés et envoyés à COREM (Québec) pour caractérisation minéralogique et essais métallurgiques. Ces travaux renforcent le potentiel de la propriété à contribuer à la filière québécoise du phosphate destiné aux engrais et aux batteries LFP Société a annoncé un programme de 7 à 10 trous de forage au diamant totalisant environ.

POINTS SAILLANTS ANTÉRIEURS AU DEUXIÈME INTERMÉDIAIRE DE 2026

• Le 11 septembre 2025, la Société a publié des résultats de forage confirmant un système structural aurifère robuste le long de l'axe antiforme. La Société a intercepté des teneurs atteignant 5,2 g/t Au dans des veines quartz-sulfures et confirmé la continuité de la structure Saddle Reef sur au moins 4 km. Les travaux ont également mis en évidence une nouvelle zone de faille aurifère, jusqu'alors non documentée, constituant une deuxième cible structurale parallèle à l'antiforme principal.

---

POINTS SAILLANTS ANTÉRIEURS AU DEUXIÈME INTERMÉDIAIRE DE 2026 (suite)

Le 3 septembre 2025, la Société a annoncé une expansion importante de la cible d'exploration associée au paléoplacer de Saint-Simon-les-Mines. Un examen exhaustif des forages historiques et modernes a démontré que les unités minéralisées de saprolite et de till basal s'étendent plus largement, tant latéralement qu'en profondeur, que ce qui était précédemment estimé. Ces résultats soutiennent l'intention de la Société de procéder à des programmes d'échantillonnage en vrac à plus grande échelle et à des essais HDD additionnels pour évaluer le potentiel aurifère des placers.

Le modèle polygonal mis à jour de 2025 définit une cible d'exploration variant entre :
- 3,86 millions de mètres cubes à 0,81 gramme d'or par mètre cube, et
- 3,86 millions de mètres cubes à 4,9 grammes d'or par mètre cube, incluant l'effet « nugget ».

La cible d'exploration mentionnée est de nature conceptuelle. Les travaux d'exploration réalisés jusqu'à présent sont insuffisants pour définir une ressource minérale, et rien ne garantit que les travaux futurs permettent d'en délimiter une.

> Durant la période, la Société a obtenu les financements suivant :
- Le 31 octobre 2025, la Société a conclu un financement privé d'un montant de 449 983 $. La Société a émis 9 999 963 unités et chaque unité est composée d'une action accréditive et d'un bon de souscription. De plus, comme frais de commission, la Société a versé un montant totalisant 52 100 $ en espèces et a émis à un agent 1 042 000 bons de souscription.
- Le 27 octobre 2025, la Société a conclu un financement privé d'un montant de 765 304 $. La Société a émis 19 132 600 unités et chaque unité est composée d'une action et d'un bon de souscription. De plus, comme frais de commission, la Société a versé un montant totalisant 40 048 $ en espèces et a émis à un agent 711 970 bons de souscription.

RÉSUMÉ DES ACTIFS COURANT

> Au 31 janvier 2026, la Société disposait de 564 471 $ de trésorerie, de 23 974 $ en taxes sur les produits et services à recevoir, 63 000 $ crédit d'impôt à recevoir et 18 500 $ en frais payés d'avance.
> Pour la période finissant le 31 janvier 2026, la Société a effectué pour 138 393 $ en travaux d'exploration sur ses propriétés.

---

PROPRIÉTÉS MINÉRALES IMPORTANTES ET ACTIVITÉS D'EXPLORATION

PROJET BEAUCE GOLD – SAINT-SIMON-LES-MINES

Description de la propriété

Le projet Beauce Gold est situé à Saint-Simon-les-Mines, au Québec, à environ 70 km au sud-est de la ville de Québec. La propriété comprend 152 claims contigus couvrant une superficie totale de 4 808,95 hectares, ainsi que sept lots immobilier.

Le projet renferme un paléocanal aurifère historique d'environ 6 km de longueur, reconnu comme le plus important système de placer aurifère de l'Est de l'Amérique du Nord. L'exploitation historique s'est déroulée des années 1850 au début des années 1900, puis de 1957 à 1965 par la société Beauce Placer Company, laquelle a produit environ 56 000 onces d'or.

Les données historiques détaillées et les estimations sont présentées dans le rapport technique conforme au Règlement 43-101 daté du 4 juillet 2018, disponible sur SEDAR+.

Aperçu géologique

La propriété Beauce Gold est située dans la province géologique des Appalaches, à la limite des zones de Humber et de Dunnage. La minéralisation aurifère est interprétée comme étant associée à des contacts faillés entre les roches volcaniques de la Formation de Beauceville et les roches sédimentaires de la Formation de St-Victor.

Le modèle d'exploration actuel de la Société repose sur une structure antiforme de type Saddle Reef, interprétée comme une source potentielle en roche mère du placer aurifère historique. Ce modèle est appuyé par les travaux de cartographie, de forage et de géophysique, et présente des analogies avec des gisements bien connus tels que Bendigo et Ballarat en Australie.

Sommaire des travaux historiques (version condensée)

Le projet Beauce Gold a fait l'objet de plusieurs programmes d'exploration, incluant des travaux de tranchées, de géophysique, d'échantillonnage en vrac et de forage réalisés entre 2019 et 2024.

Ces travaux ont permis notamment :

• l'identification du corridor structural de type Saddle Reef
• l'extension des zones minéralisées le long du pendage
• le développement de la cible d'exploration du placer aurifère mise à jour

Les résultats détaillés des travaux historiques sont disponibles dans les documents d'information continue et les rapports techniques déposés sur SEDAR+.

Activités d'exploration 2025–2026 (faits saillants)

i) Mise à jour de la cible d'exploration – placer aurifère

En septembre 2025, la Société a annoncé une mise à jour de la cible d'exploration pour le dépôt paléoplacer de Saint-Simon-les-Mines, fondée sur une revue exhaustive des données de forage historiques et récentes, incluant l'intégration de plus de 344 forages historiques ainsi que la modélisation du paléovallée à partir de données lidar.

---

La cible d'exploration mise à jour est estimée à :

• 3,86 millions de mètres cubes titrant entre 0,81 g Au/m³ et 4,9 g Au/m³ (incluant l'effet pépite)

Cette cible est de nature conceptuelle. Les travaux réalisés à ce jour sont insuffisants pour définir une ressource minérale, et rien ne garantit que des travaux supplémentaires permettront de délimiter une ressource.

ii) Exploration du socle rocheux – structure Saddle Reef

En septembre 2025, la Société a publié des résultats de forage confirmant un système structural aurifère le long de l'axe de l'antiforme Saddle Reef.

Faits saillants :

• Teneurs en or atteignant jusqu'à 5,2 g/t Au
• Confirmation de la continuité de la minéralisation sur au moins 4 km
• Identification d'une nouvelle zone de faille aurifère parallèle

Ces résultats appuient l'interprétation d'un système minéralisé de grande envergure potentiellement lié au canal placer.

iii) Programme de forage 2025

Les forages au diamant ont ciblé les zones Giroux et Grondin, avec un focus sur la structure antiforme.

Le programme a confirmé :

• La présence de minéralisation en stockwork quartz-sulfures
• la continuité des structures aurifères
• plusieurs intervalles minéralisés dans différents trous de forage

(Les résultats complets sont disponibles dans les communiqués de presse et sur SEDAR+.)

iv) QA/QC

Le programme de forage a été réalisé selon des protocoles QA/QC conformes aux normes de l'industrie, incluant l'insertion de blancs et de standards. Les analyses ont été effectuées par MSALABS (Val-d'Or), un laboratoire accrédité ISO 17025, utilisant la méthode PhotonAssay.

v) Autorisation ATI et travaux de forage

En avril 2025, la Société a obtenu une Autorisation pour travaux à impact (ATI) du ministère des Ressources naturelles du Québec pour un programme de forage ciblant la structure Saddle Reef.

vi) Forage HDD (Horizontal Directional Drilling) – essais placer

---

En janvier 2025, la Société a rapporté les résultats d'un programme de forage HDD modifié, incluant :

• 4 forages totalisant 321 m
• Un forage ayant recoupé 38 m de matériel aurifère
• Un échantillon titrant 2,75 g/m³ Au

Cette méthode démontre un potentiel comme approche économique pour la délimitation du placer, avec des optimisations prévues.

PROJETS DITTON ET EMBERTON

Description des propriétés

Les propriétés Ditton et Emberton sont situées dans le sud du Québec, dans la municipalité de Chartierville, à environ 120 km au sud du projet Beauce Gold. Elles s'étendent le long d'un corridor structural d'environ 30 km associé à la faille Bella et comprennent des occurrences historiques de placer aurifère.

Aperçu géologique

Les propriétés sont situées au contact entre les roches métasédimentaires siluro-dévoniennes de la Formation de Compton et les unités volcaniques de la Formation de Frontenac. La minéralisation est contrôlée structuralement par la faille Bella.

Les occurrences de placer aurifère sont interprétées comme provenant de sources locales en roche mère, puis remobilisées par des processus glaciaires.

Travaux historiques (version condensée)

Des activités historiques d'exploitation placer ont eu lieu dans la rivière Ditton et ses tributaires à la fin du 19e siècle, avec une production limitée rapportée.

Les travaux d'exploration subséquents ont inclus de la cartographie, de l'échantillonnage et du forage limité, confirmant la présence de systèmes aurifères le long du corridor structural.

Les données historiques détaillées sont disponibles dans les documents d'information continue de la Société.

Situation actuelle et stratégie

Les propriétés Ditton et Emberton sont considérées comme des actifs d'exploration à un stade préliminaire au sein du portefeuille de la Société.

La stratégie de la Société consiste à :

• évaluer le potentiel de minéralisation aurifère contrôlée par structure le long de la faille Bella
• identifier les sources en roche mère des placers historiques
• prioriser les cibles en vue de futurs programmes d'exploration, selon les ressources disponibles

---

Aucune dépense d'exploration significative n'a été engagée sur ces propriétés au cours de la période courante.

EXPLORATION PHOSPHATE (PROPRIÉTÉ CH-98)

La propriété est située sur le feuillet SNRC 22 E 15. Elle est constituée de 34 Droit Exclusifs d'Exploration (DEE)

En novembre 2025, la Société a réalisé des travaux de suivi sur la propriété CH-98, identifiant des affleurements d'anorthosite à apatite. Des échantillons ont été soumis à COREM pour des analyses minéralogiques et métallurgiques.

Ces travaux s'inscrivent dans la stratégie de la Société visant à évaluer le phosphate comme minéral critique au Québec.

Principaux résultats :

• Production de concentrés d'apatite dépassant 35 % P₂O₅
• Meilleur essai de flottation : 38,9 % P₂O₅
• Récupération de 93,4 %
• Faibles impuretés avec un MER (minor élément ratio) de 0,05

Ces résultats démontrent que l'apatite présente dans le matériel de CH-98 peut être efficacement enrichie à l'aide de techniques conventionnelles de flottation.

L'analyse du concentré indique également :

• 0,19 % d'oxydes totaux de terres rares (TREO)
• Faibles teneurs en thorium (<5 ppm) et uranium (1,3 ppm)

Les résultats détaillés des travaux d'exploration historiques sont disponibles dans les documents d'information continue et les rapports techniques déposés sur SEDAR+.

DÉPENSES D'EXPLORATION ET D'ÉVALUATION

Les dépenses d'exploration reportées (avant crédits à l'exploration et droits miniers) pour l'intermédiaire finissant le 31 janvier 2026 se sont élevées à 59 961 $, comparativement à 30 751 $ pour la même période de 2025, soit une augmentation de 29 210 $.

Les dépenses d'exploration reportées (avant crédits à l'exploration et droits miniers) pour le semestre finissant le 31 janvier 2026 se sont élevées à 138 393 $, comparativement à 76 705 $ pour la même période de l'année précédente, soit une augmentation de 61 688 $.

8

---

DÉPENSES D'EXPLORATION ET D'ÉVALUATION

Voici une analyse détaillée des coûts et des frais d'exploration et d'évaluation pour l'intermédiaire finissant le 31 janvier 2026 ainsi que celle de la période correspondante de 2025.

	Q2
	2025	2026
Solde au 31 octobre	2 535 353	3 100 408
Ajout:
Géologie	28 600	21 450
Forage	0	0
Excavation	0	0
Analyse et rapport	73	36 898
Prospection	0	0
Transport	103	638
Location	1 450	600
Autres	525	375
Total pour la période:	30 751	59 961
Solde au 31 janvier	2 566 104	3 160 369
Projet
---	---	---
Saint -Simon	Ditton	Mining
		Brook
2 269 654	709 396	8 215
21 450	0	0
0	0	0
0	0	0
19 188	0	0
0	0	0
638	0	0
600	0	0
375	0	0
42 251	0	0
2 311 905	709 396	8 215

Voici une analyse détaillée des coûts et des frais d'exploration et d'évaluation pour la période finissant le 31 janvier 2026 ainsi que celle de la période correspondante de 2025.

	PÉRIODE
	2025	2026
Solde au 1 août	2 630 056	3 021 976
Ajout:
Géologie	39 650	42 900
Forage	23 025	10 359
Excavation	3 200	0
Analyse et rapport	5 402	52 406
Prospection	0	28 938
Transport	3 553	1 586
Location	900	1 500
Autres	975	704
Total pour la période:	76 705	138 393
Solde au 31 janvier	2 706 761	3 160 369
Projet
---	---	---
Saint -Simon	Ditton	Mining
		Brook
2 220 160	709 396	8 215
42 900	0	0
10 359	0	0
0	0	0
34 696	0	0
0	0	0
1 586	0	0
1 500	0	0
704	0	0
91 745	0	0
2 311 905	709 396	8 215

---

INFORMATION FINANCIÈRE SELECTIONNÉE DE L'INTERMÉDIAIRE

Le tableau suivant présente l'information financière sélectionnée.

	Exercice 2026		Exercice 2025				Exercice 2024
Intermédiaire finissant le:	31/01/26	31/10/25	31/07/25	30/04/25	31/01/25	31/10/24	31/07/24	30/04/24
	$	$	$	$	$	$	$	$
Frais opérationnels	206 449	161 942	196 261	126 488	175 323	111 858	113 658	200 798
Perte globale	218 151	173 357	(90 886)	134 079	189 621	122 621	128 433	216 636
Résultats de base et dilués par action	(0,00)	(0,00)	(0,00)	(0,00)	(0,00)	(0,00)	(0,01)	(0,00)
Actif courant	669 945	1 119 194	205 722	103 287	203 957	152 204	244 431	155 565
Actif total	5 576 823	5 962 477	5 016 969	4 643 258	4 726 681	4 624 368	4 641 097	4 483 870
Passif courant	122 701	297 891	304 164	965 147	701 097	610 169	513 193	453 174
Passif non-courant	475 901	464 199	452 784	-	212 394	203 068	194 152	185 627
Capitaux propres	4 978 221	5 200 387	4 260 021	3 678 111	3 813 190	3 811 131	3 933 752	3 845 069

DISCUSSION SUR L'INFORMATION FINANCIÈRE DE L'INTERMÉDIAIRE SÉLECTIONNÉE

• Performance globale

Au cours du deuxième trimestre de 2026, comparativement à la période correspondante de 2025, la Société a enregistré une augmentation de sa perte globale de 28 530 $ (15 %) (218 151 $ contre 189 621 $) alors que les frais opérationnels ont augmenté de 31 126 $ (17 %) (206 449 $ contre 175 323 $), ainsi qu'une diminution des autres charges de 3 874 $ (11 702 $ contre 15 576 $). À titre comparatif, au cours des sept derniers intermédiaires, la perte globale et les frais opérationnels affichaient des moyennes respectives de 124 837 $ et 155 190 $.

---

DISCUSSION SUR L'INFORMATION FINANCIÈRE DE L'INTERMÉDIAIRE SÉLECTIONNÉE (suite)

• Analyse du résultat global

L'augmentation des frais opérationnels de 31 126 $ (17 %) (206 449 $ contre 175 323 $ s'explique principalement par :

• Une augmentation des dépenses de voyage de 6 694 $ (250%) (9 369 $ contre 2 675 $), découlant de plusieurs déplacements pour la phase d'exploration pour le prochain trimestre.
• Une augmentation de l'information aux actionnaires et droits d'inscription de 4 566 $ (38 %) (16 558 $ contre 11 992 $), découlant de l'assemblée des actionnaires au cours du trimestre.

INFORMATION FINANCIÈRE SELECTIONNÉE POUR LA PÉRIODE DE 2026

Le tableau suivant présente l'information financière choisie pour les périodes de 2026, 2025, 2024 et 2023.

	FISCAL 2026	FISCAL 2025	FISCAL 2024	FISCAL 2023
	31/01/26	31/01/25	31/01/24	31/01/23
	$	$	$	$
Frais opérationnels	368 391	287 181	499 841	342 958
Perte globale	391 508	312 242	527 599	357 050
Résultats de base et dilués par action	(0,00)	(0,00)	(0,00)	(0,00)
Actif courant	669 945	203 957	365 658	620 756
Actif total	5 576 823	4 726 681	4 698 594	4 479 451
Passif courant	122 701	701 097	458 240	274 755
Passif non courant	475 901	212 394	177 649	145 207
Capitaux propres	4 978 221	3 813 190	4 061 705	4 059 489

DISCUSSION GÉNÉRALE SUR L'INFORMATION FINANCIÈRE SÉLECTIONNÉE DE 2026

• Performance globale

Au cours de la période de 2026, comparativement à la période correspondante de 2025, la Société a enregistré une augmentation de sa perte globale de 79 266 $ (25 %) (391 508 $ contre 312 242 $). Alors que les frais opérationnels ont augmenté de 81 210 $ (28 %) (368 391 $ contre 287 181 $), ainsi que d'une baisse des autres produits et charges de 7 625 $ (24%) (23 117 $ contre 30 742 $). À titre comparatif, au cours des trois derniers exercices, la perte globale et les frais opérationnels et affichaient des moyennes respectives de 398 964 $ et 376 660 $.

---

DISCUSSION GÉNÉRALE SUR L'INFORMATION FINANCIÈRE SÉLECTIONNÉE DE 2026 (suite)

• État du résultat global

L'augmentation des frais opérationnels de 81 210 $ (28 %) (368 391 $ contre 287 181 $) s'explique principalement par :

• Une hausse du développement des affaires de 41 986 $ (210%) (61 900 $ contre 19 914 $), découlant de plusieurs rencontres avec des investisseur potentiel.
• Une augmentation des dépenses de voyage de 8 361 $ (123%) (15 187 $ contre 6 825 $), découlant de plusieurs déplacements pour la phase d'exploration pour le prochain trimestre.

• Une augmentation de l'information aux actionnaires et droits d'inscription de 5 869 $ (41%) (19 981 $ contre 14 112 $), découlant de l'assemblée des actionnaires au cours du trimestre.

• Ressources financières

Pour la période finissant le 31 janvier 2026, la Société avait un fonds de roulement positif de 547 244 $ (négatif de 98 442 $ au 31 juillet 2025). Les actifs courants de 669 945 $ (205 722 $ au 31 juillet 2025) sont constitués des éléments suivants : trésorerie de 564 471 $ (108 670 $ au 31 juillet 2025), taxes sur les produits et service à recevoir de 23 974 $ (20 023 $ au 31 juillet 2025), crédit d'impôt à recevoir de 63 000 $ (63 0000 $ au 31 juillet 2025) et des frais payés d'avance de 18 500 $ (14 029 $ au 31 juillet 2025).

Le total des actifs non-courant est constitué d'actifs d'exploration et d'évaluation de 4 906 878 $ (4 811 247 $ au 31 décembre 2025).

Le total du passif courant est constitué de dettes fournisseurs et autres créditeurs de 122 701 $ (304 164 $ au 31 juillet 2025).

Le total du passif non-courant est constitué de dû aux administrateurs et dirigeants de 475 901 $ (452 784 $ au 31 juillet 2025).

• Situation de trésorerie

Au 31 janvier 2026, la Société détenait un fond de trésorerie de 564 471 $ comparativement à 168 883 $ pour la période correspondante de 2025.

Le flux de trésorerie utilisé pour les activités opérationnelles est de 332 197 $. L'utilisation du flux de trésorerie pour les activités opérationnelles est constituée de la perte globale de 391 508 $. Les éléments hors caisse qui n'a aucune incidence sur le flux de trésorerie est de 83 917 $. Le flux de trésorerie utilisé pour les activités opérationnelles du fonds de roulement représente un montant de 24 960 $ qui se détail comme suit : augmentation des taxes sur les produits et services à recevoir de 3 951 $, augmentation des frais payés d'avance de 4 471 $, ainsi que la diminution des dettes fournisseurs et autres créditeurs de 16 538 $.

---

DISCUSSION GÉNÉRALE SUR L'INFORMATION FINANCIÈRE SÉLECTIONNÉE DE 2026 (suite)

• Situation de trésorerie (suite)

Le flux de trésorerie utilisé pour les activités d'investissement est de 321 710 $. L'utilisation du flux de trésorerie pour les activités d'investissement est constituée d'ajouts aux actifs d'exploration et d'évaluation de 374 210 $ et la diminution des avances sur dépenses d'exploration et d'évaluation de 52 500 $.

Le flux de trésorerie provenant de l'activité de financement au montant de 1 109 708 $ comprend des placements privés par des émissions d'unités d'actions ordinaires et accréditive pour un montant de 1 215 287 $. Il y a eu des frais d'émissions pour une valeur de 105 579 $. La Société a augmenté son flux de trésorerie de 455 801 $ durant la période.

La moyenne des besoins de trésorerie de la Société pour les prochains intermédiaires devrait se situer entre 150 000 $ et 175 000 $ en excluant les frais relatifs aux actifs d'exploration et d'évaluation.

Tant et aussi longtemps que la Société sera au stade d'exploration et développement, elle ne générera pas de liquidité provenant de ses opérations. La capacité de la Société de répondre aux obligations courantes et à poursuivre son développement est entièrement tributaire de la capacité de la direction à obtenir les fonds suffisants dans le cadre de placements privés et autres programmes de financement faisant appel à l'émission d'actions.

La direction est d'avis que s'il ne survient pas d'événements négatifs importants sur les marchés financiers, la Société devrait être en mesure de compléter les placements et les financements nécessaires permettant la continuité de ses projets, et ce, pour les 12 prochains mois.

En conclusion, les états financiers ne reflètent pas les ajustements qui pourraient s'avérer nécessaires si la Société était dans l'impossibilité de sécuriser les injections de fonds permettant de continuer ses activités. Les investisseurs sont avisés que si de tels changements s'avéraient nécessaires, ces ajustements pourraient s'avérer matériels.

ENGAGEMENTS FINANCIERS, ÉVENTUALITÉS ET ÉVÉNEMENTS SUBSÉQUENTS

La Société est assujettie à des versements de redevances sur certaines propriétés, advenant leur exploitation commerciale.

En vertu d'attentes avec des souscripteurs, la Société s'est engagée à dépenser 439 983 $ en frais d'exploration canadien avant le 31 décembre 2026. Au 31 janvier 2026, 53 360 $ a été dépensé.

ESTIMATIONS COMPTABLES CRITIQUES

L'établissement d'états financiers annuels conformes aux IFRS exige que la direction ait recours à son jugement, fasse des estimations et pose des hypothèses qui influent sur l'application des méthodes comptables, ainsi que sur la valeur comptable des actifs, des passifs, des produits et des charges. Les résultats réels pourraient différer de ces estimations.

---

ESTIMATIONS COMPTABLES CRITIQUES (suite)

Les estimations et les hypothèses sous-jacentes sont passées en revue régulièrement. Toute révision des estimations comptables est constatée dans la période au cours de laquelle les estimations sont révisées ainsi que dans les périodes futures touchées par ces révisions.

Des informations sur les hypothèses et les incertitudes aux estimations qui présentent un risque important d'entrainer un ajustement significatif au cours du prochain exercice financier sont les suivantes :

• Recouvrabilité des actifs d'exploration et dévaluation ;
• Évaluation des crédits d'impôt remboursables relatifs aux ressources et crédits des droits miniers ;

La direction prévoit que l'ensemble des prises de position sera adopté dans les méthodes comptables de la Société au cours du premier exercice débutant après la date d'entrée en vigueur de chaque prise de position. L'information sur les nouvelles normes et interprétations et les nouveaux amendements, qui sont susceptibles d'être pertinents pour les états financiers de la Société, est fournie ci-dessous.

CONVENTIONS COMPTABLES FUTURES

À la date d'autorisation de ces états financiers, de nouvelles normes et interprétations de normes existantes et de nouvelles modifications ont été publiées, mais ne sont pas encore en vigueur, et la Société ne les a pas adoptées de façon anticipée.

La direction prévoit que l'ensemble des prises de position sera adopté dans les méthodes comptables de la Société au cours du premier exercice débutant après la date d'entrée en vigueur de chaque prise de position et elle ne s'attend pas à ce qu'elles aient une incidence importante sur les états financiers de la Société.

IFRS 18 Présentation et informations à fournir dans les états financiers

En avril 2024, l'IASB a publié l'IFRS 18, qui remplace l'IAS 1 Présentation des états financiers. La norme IFRS 18 introduit de nouvelles exigences en matière de présentation dans l'état des résultats, y compris les totaux et sous-totaux spécifiés. En outre, les entités sont tenues de classer tous les produits et toutes les charges dans l'état des résultats dans l'une des cinq catégories suivantes : exploitation, investissement, financement, impôts sur le résultat et activités abandonnées.

Elle impose également la publication de nouvelles mesures de performance définies par la direction dans une note unique, de sous-totaux de produits et de charges, et comprend de nouvelles exigences en matière d'agrégation et de désagrégation des informations financières sur la base des « rôles » identifiés des états financiers de base et des notes.

En outre, des amendements de portée limitée ont été apportés à l'IAS 7 État des flux de trésorerie qui comprennent le changement du point de départ pour déterminer les flux de trésorerie liés aux activités selon la méthode indirecte du « résultat » au « résultat opérationnel » et la suppression de l'option relative à la classification des flux de trésorerie liés aux dividendes et aux intérêts.

L'IFRS 18 ainsi que les modifications apportées aux autres normes s'appliquent aux exercices ouverts à compter du 1er janvier 2027 ou, après cette date, une application anticipée est permise. L'IFRS 18 s'appliquera rétrospectivement avec des dispositions transitoires spécifiques.

Le groupe travaille actuellement à l'identification de tous les impacts que les amendements auront sur les états financiers primaires et les notes aux états financiers.

14

---

15

CONTRÔLES ET PROCÉDURES DE COMMUNICATION DE L'INFORMATION

Étant donné que la Société est un émetteur émergent, les dirigeants n'ont pas à faire d'attestation concernant l'établissement et le maintien de contrôle et procédures de communication de l'information et du contrôle interne à l'égard de l'information financière, telle que défini dans le Règlement 52-109.

Les dirigeants signataires de l'émetteur ont la responsabilité de s'assurer qu'il existe des processus leur permettant d'obtenir suffisamment d'information pour faire les déclarations faites dans les attestations.

INSTRUMENTS FINANCIERS

Les actifs financiers utilisés par la Société sont constitués de la trésorerie ainsi que les dû aux administrateurs et dirigeants et fait partie de la catégorie au coût amorti.

Les passifs financiers de la Société comprennent les dettes fournisseurs et autres créditeurs.

Au 31 janvier 2026, la trésorerie de la Société, qui est libellé en dollars canadiens, était détenue dans un compte auprès de la Banque de Montréal.

INFORMATION SUR LES CAPITAUX PROPRES

• Information sur les financements

Au 31 janvier 2026, la Société comptait 138 684 193 actions émises et en circulation (109 551 971 au 31 juillet 2025), 66 392 936 bons de souscription (37 810 714 au 31 juillet 2025), 2 956 380 bons de souscription aux courtiers (1 321 410 au 31 juillet 2025) et 4 800 000 options (6 280 000 au 31 juillet 2025). Le nombre d'actions après dilution s'établit à 212 833 509 (154 964 095 au 31 juillet 2025).

• Information sur les actions en circulation

Au 30 mars 2026, la Société comptait 138 684 193 actions émises et en circulation, 66 392 936 bons de souscription, 2 956 380 bons de souscription aux courtiers et 4 800 000 options. Le nombre d'actions après dilution s'établit à 212 833 509. Le capital-actions autorisé de la Société consiste en un nombre illimité d'actions ordinaires sans valeur nominale.

TRANSACTIONS ENTRE PARTIES LIÉES

Ces opérations sont menées dans le cours normal des activités de la société et sont établies en fonction de leurs valeurs d'échange, soit le montant de la contrepartie convenue entre les parties visées.

Les dettes fournisseurs et autres créditeurs incluent un montant de 27 815 $ (20 348 $ au 31 juillet 2025) à un dirigeant et le dû aux administrateurs et dirigeants totalise 464 199 $ (452 764 $ au 31 juillet 2025).

---

RAPPORT DE LA DIRECTION SUR LE CONTRÔLE INTERNE DE L'INFORMATION FINANCIÈRE

Relativement aux ordonnances de dispense émises en novembre 2007 par chacune des autorités en valeurs mobilières à travers le Canada, le Chef de la direction et le Chef des finances de la Société doivent produire une « Attestation de base relative à l'émetteur émergent » relativement à l'information financière présentée dans les documents annuels et intermédiaires, y compris les Rapports de gestion.

En comparaison avec le certificat intitulé « Annexe 52-109A2 Attestation des documents annuels et intérimaires », « l'Attestation de base relative à l'émetteur émergent » comprend un « Avis au lecteur » qui déclare que le Chef de la direction et le Chef des finances ne font aucune déclaration concernant l'établissement et le maintien de contrôles et procédures de communication de l'information (CPCI) et du contrôle interne à l'égard de l'information financière (CIIF), au sens du Règlement 52-109.

FACTEURS DE RISQUES

• Risques inhérents aux activités d'exploration minière

Les activités de la Société consistent à acquérir et explorer des propriétés minières dans l'espoir de découvrir des gîtes de minerai économiques. Les propriétés de la Société sont présentement au stade de l'exploration et ne contiennent aucun gisement commercialisable connu. Par conséquent, il est peu probable que la Société réalisera des bénéfices à court ou moyen terme. Toute rentabilité future des activités de la Société est tributaire de la découverte d'un gisement de minerai économique. De plus, même si un gisement de minerai économique est découvert, rien ne garantit qu'il sera mis en production de manière commercialement rentable.

• Réglementation et exigences

Les activités de la Société nécessitent l'obtention de permis auprès de diverses autorités gouvernementales et sont régies par des lois et des règlements sur l'exploration, la mise en valeur, l'exploitation, la production, les exportations, les impôts, la réglementation environnementale, l'acceptabilité sociale, les normes du travail et la sécurité au travail, ainsi que sur l'environnement et autres questions.

Des coûts supplémentaires et des retards peuvent être occasionnés par la nécessité de se conformer aux lois et règlements. Si la Société ne pouvait obtenir ou renouveler les permis ou approbations, elle pourrait être forcée de réduire ou cesser ses activités d'exploration ou de mise en valeur.

• Réglementation et exigences

La nécessité de se conformer aux lois et règlements peut entraîner des coûts et des retards supplémentaires. Si la Société ne peut obtenir ou renouveler ses permis ou autorisations, elle pourrait être contrainte de réduire ou de mettre fin à ses activités d'évaluation et de développement de l'exploration.

• Accès à la propriété

La Société entreprend des travaux d'exploration sur des terrains privés. Des accords signés avec les propriétaires sont nécessaires pour accéder à la propriété. Les difficultés à obtenir des accords peuvent retarder ou en augmenter les coûts. L'effet de ces facteurs ne peut pas être déterminé précisément.

---

FACTEURS DE RISQUES (suite)

• Besoins en capitaux

L'exploration, la mise en valeur, le traitement et l'exploitation des propriétés de la Société exigeront un financement supplémentaire considérable. Les seules sources de fonds disponibles pour la Société sont l'émission de capital-actions additionnel et l'emprunt. Il n'existe aucune assurance que de tels financements seront disponibles, ni qu'ils le seront selon des modalités favorables ou qu'ils seront suffisants pour répondre aux besoins, ce qui pourrait avoir une incidence négative sur les affaires et sur sa situation financière. L'impossibilité d'obtenir un financement suffisant peut entraîner un retard, voire le report indéterminé des travaux d'exploration, de mise en valeur ou de production sur l'une ou l'ensemble des propriétés de la Société, et même occasionner la perte de sa participation dans une propriété.

• Prix des métaux

Le prix du marché des actions ordinaires de la Société, ses résultats financiers ainsi que ses activités d'exploration, de mise en valeur et d'exploitation minière ont déjà subi dans le passé et pourraient éventuellement subir, des répercussions négatives importantes en raison de la chute des prix des métaux communs ou précieux.

• Risques non assurés

Les activités de la Société sont sujettes à certains risques et dangers, dont des conditions environnementales difficiles, des accidents industriels, des conflits de travail, des conditions géologiques inusitées ou inattendues, des glissements de terrain ou de talus, des éboulements et des phénomènes naturels tels que des conditions météorologiques défavorables, des inondations et des tremblements de terre. De tels événements pourraient occasionner des blessures ou décès, des dommages environnementaux ou autres aux propriétés ou installations de production de la Société ou aux propriétés d'autres sociétés, des retards dans l'exploitation minière, des pertes monétaires, et de possibles responsabilités légales.

• Permanence de l'entreprise

L'avenir de la Société dépend de sa capacité de financer ses activités et de mettre en valeur les actifs qu'elle détient. Le défaut d'obtenir le financement suffisant peut faire en sorte que la Société pourrait ne pas être en mesure de poursuivre ses activités, de réaliser ses actifs et de s'acquitter de ses passifs dans le cours normal des activités dans un avenir prévisible.

(s) Patrick Levasseur, Président
(s) François Rivard, chef des finances

Montréal, le 30 mars 2026