BANCO SAENZ S.A. — Annual Report 2015

Apr 12, 2016

MEMORIA 2015

Señores Accionistas:

De acuerdo con las disposiciones legales y estatutarias vigentes, el Directorio se complace en someter a la consideración de la Asamblea de Accionistas la presente Memoria, el Inventario, los Estados de Situación Patrimonial, de Resultados, de Evolución del Patrimonio Neto y de Flujo de Efectivo y sus equivalentes, Notas y Anexos, correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre del 2015:

1. CONTEXTO MACROECONÓMICO Y DEL SISTEMA FINANCIERO

2. El contexto macroeconómico de 2015 estuvo particularmente influenciado por la incertidumbre propia del escenario electoral y del cambio de Gobierno Nacional (GN) en el mes de diciembre.

3. Más allá de estos aspectos, la actividad económica mostró un mejor desempeño relativo, particularmente en la primera mitad de ejercicio fiscal, impulso que se fue diluyendo en el segundo semestre del año. En efecto, las estadísticas oficiales, disponibles solo para los primeros 6 meses del año, daban cuenta de un incremento del PBI de 2,2% en la primera mitad de 2015. Si bien no se disponen de los resultados oficiales del PBI, dando cuenta de la peor performance relativa de la segunda parte del año, la industria, de cuya dinámica se dispone de datos hasta octubre, creció entre enero y junio a una tasa mensual desestacionalizada promedio de 0,8%, mientras que entre julio y octubre cayó a una tasa promedio de 0,5%.
4. A nivel sectorial, durante el primer semestre, la mejora de la actividad estuvo concentrada en los sectores de Agricultura, ganadería, caza y silvicultura (12,3%), en la construcción (7,4) y, del lado de los Servicios, en la Intermediación financiera (4,9%).
5. Por su parte, las cuentas externas exhibieron un nuevo deterioro, principalmente por la importante retracción de las exportaciones. En efecto, las nuevas estadísticas oficiales de comercio exterior confirmaron que en 2015 se observó el primer déficit comercial desde 1999 que alcanzó US$3.035 millones, como consecuencia de la contracción de las ventas externas (17%, US$11.583 millones), que fue sólo parcialmente compensada por la caída en las importaciones (8,3%, US$5.442 millones).

Sintéticamente, el bajo dinamismo de las exportaciones nacionales puede atribuirse al comportamiento de los precios de las commodities (-18%) y también a la baja de las exportaciones industriales (-24%), principalmente debido a la situación de Brasil y su impacto en las ventas de automóviles.

En cambio, las importaciones tuvieron un comportamiento positivo en cantidades en línea con la recuperación de la actividad y crecieron 5%, exceptuando al segmento de piezas y accesorios vinculado al sector automotriz que cayeron 1% y, también, a las compras de combustibles que cedieron el mismo porcentaje. Al igual que en las exportaciones, en las compras externas resaltó la dinámica de los precios que bajaron 13%, con mermas generalizadas en todas las categorías, disminuciones que se dieron con mayor intensidad en los segmentos asociados a commodities, puntualmente, en los insumos energéticos cuyos precios se redujeron 39% durante todo 2015.

• La situación fiscal también mostró un nuevo deterioro, en el que se volvió a confirmar un incremento más importante en la evolución del gasto con relación a los ingresos impositivos. Aunque aún no están disponibles las cifras oficiales de la ejecución presupuestaria de los últimos dos meses del año, las nuevas autoridades indicaron que el déficit primario nacional, antes del pago de los intereses de la deuda y deduciendo los ingresos “extraordinarios” provenientes de las rentas del Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS) de la ANSeS y las utilidades del BCRA, alcanzó cerca de $260.000 millones (4,7% del PIB), resultado que implica un incremento nominal del gasto primario en aproximadamente 36% en todo 2015, 4,7 puntos porcentuales (p.p.) por encima de incremento de la recaudación impositiva (31,5%).
• Al igual que en los años previos, los crecientes requerimientos financieros del Tesoro Nacional (TN) fueron cubiertos, en mayor parte, con la asistencia financiera del BCRA y de otros organismos oficiales. En particular, la autoridad monetaria giró al TN recursos por alrededor de $259.465 millones (4,7% del PBI) a través de distintos mecanismos institucionales. Sin embargo, el TN accedió más intensamente al financiamiento voluntario, principalmente en el mercado local. Puntualmente, el GN realizó colocaciones de deuda por alrededor de $113.564 millones (US$11.733 millones; 2% del PIB), principalmente de títulos en pesos y dollar-linked.
• Las variables monetarias y financieras reflejaron nuevamente durante el ejercicio fiscal la dificultad que tenía el BCRA en cumplir con sus múltiples objetivos. La expansión monetaria nominal se aceleró con el correr de los meses y en diciembre el incremento de los agregados monetarios promedió 40,5%, esencialmente explicado por una asistencia del BCRA al TN comparativamente alta y “esfuerzos” de esterilización menores en relación con 2014. En este contexto, los depósitos del sector privado también confirmaron una aceleración de su incremento y aumentaron 47,4% ($337.765 millones) y, en la misma línea, el crédito al sector privado registró un alza de 37,2% ($211.141 millones).
• Las tasas de interés pasivas se mantuvieron relativamente estables en torno a 20,7% hasta noviembre del año pasado, cuando mostraron un aumento en línea con los cambios de política económica y cerraron el año en 27,5%.
• Por otro lado, la creciente expectativa devaluatoria y la incertidumbre local presionaron sobre el nivel de reservas internacionales del BCRA y la brecha entre las cotizaciones alternativas del dólar, en un contexto en el que la autoridad monetaria intentó contener la depreciación nominal del peso en el mercado de cambios oficial.
• En este contexto, las reservas internacionales perdieron US$5.774 millones a lo largo del año, explicada por la dinámica del último trimestre cuando cayeron US$7.695 millones. Estas cifras incluyen además el aporte de alrededor de US$8.550 millones del swap de monedas con el Banco Central de la República Popular China que, pese a tratarse de un préstamo de corto plazo, fue clave en evitar una mayor merma de las reservas brutas. A su vez, en diciembre el BCRA convirtió a dólares parte de este monto (US$3.086 millones) para enfrentar la demanda de divisas producto del levantamiento de las restricciones cambiarias.
• En este contexto de creciente estímulo monetario y fiscal, la inflación se mantuvo en un ritmo importante aunque exhibió una desaceleración en relación a 2014. En efecto, los indicadores oficiales relevados por la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CABA) y la Provincia de San Luis mostraron un aumento de 26,9% y 31,6%, en ambos casos menor a los registros del ejercicio anterior cuando se incrementaron 38% y 39%, respectivamente. Sin embargo, el cambio de expectativas a fines de año se reflejó en una aceleración en el aumento de los precios que pasó de un promedio mensual de 1,8% hasta octubre a uno de 2,9% en noviembre-diciembre, de acuerdo a la medición de la CABA.
• Por su parte, los mercados financieros tuvieron un año positivo y, por ejemplo, en el segmento de renta variable, el Índice Merval se incrementó 36% desde su valor a fines de 2014. Al interior del índice, el alza fue liderada por las acciones de empresas energéticas (e.g. Pampa Energía 163%, Edenor 128%, Transener 146%) y de los bancos (Galicia 99%, Francés 71% y Macro 61%).
• En igual sentido, el segmento de la renta fija, los principales títulos públicos mostraron ganancias con el índice EMBI+Arg comprimiéndose 281 pb. Los incrementos fueron generalizados en los principales bonos en dólares, destacando el alza en los cupones atados al PBI (30%) y en los Bonos Discount, ley New York, y el Global 17 que subieron 28,7% y 26,7%, respectivamente. En sintonía con sus homólogos en dólares, los títulos en moneda local registraron aumentos generalizados, entre los que resaltan los de los bonos Par (156%) y Discount (98%).

Perspectivas para 2016:

• La dinámica económica durante el ejercicio fiscal actual estará definida por los importantes cambios de política económica que está realizando el nuevo GN. Por ejemplo, a fin del año pasado las nuevas autoridades removieron la mayor parte de los controles de cambios que regulaban el mercado local e impulsaron la virtual unificación cambiaria. En este contexto, el tipo de cambio oficial pasó de 9,8$/US$ a estabilizarse en torno a 13$/US$, convalidando una depreciación de 32% del tipo de cambio oficial.
• Estas modificaciones en el régimen cambiario se complementaron con una nueva orientación de la política monetaria que ahora estará enfocada en la inflación, relegando al resto de los objetivos. Consistente con este nuevo esquema, se observó sobre el fin de año un importante aumento de las tasas de interés de referencia de la autoridad monetaria de 850 puntos básicos para sus Letras a 3 meses y licitó también LEBAC a 1 y 2 meses con tasas de 38% anual y 37% anual, respectivamente. El cambio en el sesgo de la política monetaria permite anticipar condiciones más restrictivas en 2016.
• Adicionalmente a los cambios en términos de la política monetaria y financiera, el GN avanzó en la resolución del conflicto judicial con los holdouts en EE.UU. La solución de esta problemática permitiría darle mayor sostenibilidad al nuevo programa de gobierno en general, y de política macroeconómica en particular, teniendo en cuenta que la disponibilidad de financiamiento posibilitará suavizar en el tiempo la magnitud de las correcciones necesarias.
• También se está encarando una reforma integral de los marcos regulatorios de sectores críticos, como el de hidrocarburos, sistema financiero, mercado de capitales y servicios públicos que, entre otros aspectos, contempla modificaciones tarifarias significativas.

• Más allá de estos aspectos, lo cierto es que la paulatina reversión de los desequilibrios macroeconómicos que están encarando las nuevas autoridades no está exenta de costos a corto y mediano plazo, fundamentalmente en términos de actividad económica, hecho que no permite prever un escenario particularmente dinámico durante este año.

• BANCO SAENZ S.A.

• RESEÑA

Banco Sáenz S.A. es un banco privado nacional Inscripto el 24 de octubre de 1985 en el Registro Público de Comercio de Buenos Aires bajo el Nº 10.649 del Libro 101 Tomo “A” de Sociedades Anónimas. Tiene su sede social inscripta en la calle Esmeralda 83, Capital Federal. CUIT 30-53467243-4.

Autorizado por el BCRA a funcionar como banco comercial el 15 de diciembre de 1983 a través de la Comunicación “B” 909. La Entidad es un banco privado nacional dirigido principalmente a la atención de personas y pequeñas y medianas empresas. Cuenta con una casa central y una sucursal ubicadas en la CABA.

Banco Sáenz S.A. inicia sus operaciones en el año 1950 y en 1976 fue adquirida por sus actuales accionistas, propietarios a su vez de Frávega S.A.C.I. e I., una de las compañías líderes en venta de electrodomésticos y artículos del hogar.

La actividad de Banco Sáenz S.A. privilegia la asistencia crediticia en banca minorista a través de préstamos personales de consumo originados en la cadena Frávega, dada nuestra vinculación con dicha empresa que permite desenvolvernos en un marco competitivo de servicio y condiciones.

Asimismo, cuenta con la seguridad comercial de acceder a un nicho de negocio permanente en el cual contamos con amplísima experiencia financiando directamente a clientes en la compra de electrodomésticos y artículos del hogar.

Continuando con banca minorista, mantenemos una importante cartera de clientes de tarjetas de crédito VISA y Mastercard, en permanente objetivo de evolución.

Completando el objetivo de banca múltiple en materia comercial, la institución incursiona en el área de banca empresas con asistencias crediticias a compañías de mediana envergadura para sus necesidades de capital de trabajo, inversiones y comercio exterior.

• 1. RESUMEN EJERCICIO 2015

En concordancia con los objetivos fijados por el Directorio para el año 2015, se llevó a cabo una política expansiva en los productos de financiamiento de banca minorista y mayorista, detallados en los párrafos precedentes. Se mantuvo como prioridad el crecimiento de tarjetas de crédito, continuando la estrategia citada en los años 2013 y 2014 y que resultó con una relevante participación en los activos comerciales del Banco y en la cantidad de usuarios del producto. En efecto, dentro del total de préstamos de las tres líneas explicadas, tarjetas de crédito representa un 42%, préstamos de consumo un 21% y banca empresas el 37%.

El activo del banco alcanza $2.173 millones, frente a un pasivo de $1.913 millones y un patrimonio neto de $260 millones.

El activo del Banco mantiene un índice de liquidez (disponibilidades, lebacs y call sobre total de depósitos) cercana al 51%; y un bajo índice de inmovilización que se aproxima al 0,68%. En la misma línea, cuenta con financiación a través de recursos propios en el orden del 12%, sosteniendo el ratio del año anterior y dentro de la media del mercado bancario privado.

La utilidad del ejercicio, neta de impuesto a las ganancias, fue de $51,9 millones superando en un 25% al ejercicio 2014. Este resultado representa un 20% respecto el patrimonio neto (ROE), manteniendo el índice del año precedente. Comparando con el activo total (ROA), el retorno resulta del 2,4% al igual que el presentado en 2014.

• 1. ESTRUCTURA PATRIMONIAL
  2. ACTIVOS

Los activos de liquidez inmediata, definidos como disponibilidades y títulos públicos de propia posición, constituyen el 23% del activo total. Se excluyen de este índice, los títulos públicos recibidos como depósitos a plazo fijo y que el Banco mantiene en activo, “par y passu” con el correspondiente pasivo y sin descalce de posición ($35 millones).

Asimismo, los préstamos otorgados al cierre de ejercicio, representan el 64% respecto los activos totales, en concordancia con la política expresada en el primer párrafo de este acápite. Adicionalmente, si a los préstamos otorgados, agregamos los rubros de “Otros Créditos” (notas 4.1 y 4.2 a los estados contables del ejercicio 2015), el ratio pre-expresado se eleva al 72% del activo.

Los préstamos totales al sector privado no financiero fueron de $1.409 millones con un crecimiento interanual del 16%.

El ratio de cartera irregular sobre el total de financiamiento fue del 5%, resultando tres puntos menor al porcentaje registrado al 31 de diciembre de 2014.

Observando las distintas líneas de negocio de la Entidad, los préstamos minoristas constituyen aproximadamente el 63% de los préstamos al sector privado no financiero y la banca mayorista el 37% restante.

El negocio de banca empresas, desarrolló un incremento operativo respecto del año pasado, siempre con asistencias a empresas de mediana envergadura, con razonable medición del riesgo crediticio, que se tradujo en un bajo índice de morosidad y resultado del producto positivo. Esta cartera cerró el año con $532 millones, que comparativamente al precedente, implicada un activo creciente en $215 millones (68%), como resultado de una permanente expansión mensual en las altas de créditos de este tipo. Para el año 2016, la política comercial fijada para esta área de negocios, prevé mantener tendencia de desarrollo, adecuada a la estructura de activos y de financiamientos vigentes.

Dentro de los préstamos minoristas, se revirtió la tendencia del último año, visualizándose una mayor influencia de las transacciones con tarjeta de crédito (67%) frente a los préstamos de consumo (33%). Esto situación tiene su explicación en la estrategia llevada adelante por Banco con el objetivo de mejorar la experiencia de compra del cliente.

Particularmente, las transacciones con tarjetas de crédito presentaron un saldo de $587 millones, incrementando su participación en los activos del banco del 23% en 2014 al 27% en 2015. Respecto de los préstamos personales, que presentaron un saldo de $276 millones, sin considerar los créditos incluidos en fideicomisos en trámite de oferta pública, redujeron su participación en el total del activo en 14% alcanzando una participación del 13% frente al 27% de 2014.

El resto del activo total ($775 millones) que corresponde al 35% del mismo, se encuentra en concordancia con el crecimiento del activo del Banco y el ratio presentado durante el año anterior.

• • 1. PASIVO / FINANCIAMIENTO

En función de su relevancia, amerita comenzar analizando el financiamiento de los productos minoristas, con necesidades de mediano y largo plazo, que se efectúan dentro de los lineamientos fijados por la Dirección y apuntando a mantener un estricto calce de plazos y tasas.

A tal efecto, los fideicomisos dentro del Programa Consubond y las ventas de cartera (con y sin responsabilidad) constituyen la principal fuente de fondeo para los préstamos personales de consumo y tienen como objetivo cumplir con la premisa del punto precedente. El presente año, la Entidad ha cursado Fideicomisos Consubonds por un total de $131 millones, lo que a la fecha representan 105 series emitidas desde su inicio en 1996 (sin incluir los emitidos por otras compañías del Grupo).

Complementando la herramienta mencionada, Banco Sáenz S.A. posee líneas de “underwritings” de bancos de primer nivel, que aseguran el financiamiento desde el mes de origen de los préstamos hasta su colocación en mercado.

Adicionalmente, se han realizado ventas de cartera con y sin responsabilidad por $290 y $400 millones, respectivamente, a bancos de primera línea.

Finalmente; y también con diversas instituciones bancarias, contamos con créditos disponibles a través préstamos con y sin garantía. Durante 2015, se revirtió la tendencia del ejercicio anterior, cancelándose $135 millones, aproximadamente.

Justamente, y en línea con el cumplimiento de este objetivo precitado, hemos desarrollado acuerdos de préstamos directos de mediano y largo plazo en varios entidades financieras y que al 31/12/2015 alcanzaban los $231 millones, como se observa en “Otras Obligaciones por Intermediación Financiera” del balance del Banco.

Respecto al fondeo de las tarjetas de crédito, contamos como instrumento financiero el fideicomiso de oferta pública Tarjeta Sáenz, el cual representa otra herramienta tendiente a cumplimentar el calce de tasa y plazos para productos de largo plazo. Durante 2015, se emitieron las Series VII y VIII que, sumadas a la Serie VI emitida durante 2014, representan valores nominales por $66, $120 y $22 millones, respectivamente.

Finalmente, las obligaciones negociables subordinadas y no subordinadas constituyen una fuente de fondeo a largo plazo y con tasas accesibles. En línea con ello, durante el ejercicio 2015 la Entidad emitió la Serie VII del Programa de Obligaciones Negociables Simples, por $119 millones en valores nominales; y la Serie VI del Programa de Obligaciones Negociables Subordinadas, por $71 en valores nominales. Al cierre del presente ejercicio, el saldo de Obligaciones Negociables Simples y Subordinadas asciende a $176 y $137 millones, respectivamente.

Los depósitos totales del Banco alcanzan aproximadamente $1.060 millones, un 30% mayores que en 2014, representando el 55% del pasivo al 31/12/2015.

Analizando la composición de los depósitos, los plazos fijos totales representan el 45% del total ($482 millones), que simboliza un decremento del 12% respecto del ejercicio anterior, básicamente explicada por la cancelación de las operaciones con el sector público (ANSeS).

Dentro de dicho rubro, debemos desagregar la suma de $34 millones correspondientes a plazos fijos en títulos públicos (Com. A-990 y modif. del BCRA) por mantenerse totalmente calzada (100%) con los mismos títulos públicos contabilizados en el activo. De esta manera, los depósitos a plazo fijo en pesos totalizaban al 31/12/2015 aproximadamente $448 millones, denotando un decremento del 9% respecto del cierre del ejercicio anterior, y son los que constituyen otra herramienta relevante de fondeo, aún de corto plazo.

Los depósitos a la vista (aproximadamente $578 millones) representan el 55% del rubro depósitos totales, con un incremento del 115% sobre el saldo final del 2014. Esto se explica, principalmente, por el incremento de las cuentas en moneda extranjera que se generalizó luego del cambio de gobierno.

En el transcurso del año 2015 continuó predominando en los plazos fijos en pesos, con predisposición al corto plazo en los vencimientos, dado que el mercado priorizó las imposiciones en períodos cortos por sobre plazos extendidos en busca de acotar el riesgo. Por ello, y ante tal situación, el Banco explotó en forma intensiva todas las restantes herramientas financieras antes explicadas, que fueran acordes con nuestros objetivos de calces y plazos, y que se traducen en la composición de las líneas directas de financiación que pasamos a detallar:

		31/12/2015			31/12/2014
		$	%		$	%
Depósitos a la vista		578.000	36		268.000	21
Plazos fijos en pesos		482.000	30		547.000	44
Préstamos bancarios		231.000	14		280.000	22
Obligación negociable sub.		176.000	11		62.000	5
Obligación negociable no sub.		137.000	9		100.000	8
TOTAL		1.604.000			1.257.000

La Entidad prioriza las herramientas de financiación de largo plazo, expuestas como obligaciones negociables y préstamos bancarios (34% del total). Adicionalmente, confirmando la búsqueda de diversificación de fuentes de fondeo, que tiene como meta eficientizar el calce de plazos y tasas acorde a las “durations” de los productos comerciales y reducir la ponderación de los depósitos de corto plazo, el Banco se orientará a la cancelación de las imposiciones a 30 días en los plazos fijos en pesos, apuntando a su reemplazo por operaciones de vencimientos más prolongados; a la vez que se emplaza en buscar la fidelización de las cuentas a la vista.

El apalancamiento (pasivo/patrimonio neto) alcanza las 7,4 veces, también dentro de los índices habituales de bancos comparables del sistema.

• • 1. PATRIMONIO NETO

El ejercicio económico 2015 cuenta con un patrimonio neto de $260 millones con un incremento del 25% por sobre el año 2014. La relación del mismo respecto los activos totales es de casi el 12% dentro de las medias del sistema financiero y de los bancos privados.

A continuación exponemos un cuadro con la composición de la estructura patrimonial y su evolución respecto el año 2014 y 2013.

Estructura Patrimonial comparativa

ACTIVO	AL 31 DE DICIEMBRE DE
	2015	2014	2013
Disponibilidades	369.705	135.488	142.819
Títulos Públicos y Privados	153.485	236.671	96.782
Prestamos (Cap. e Intereses)	1.467.190	1.237.951	937.224
Previsiones	(57.999)	(60.268)	(43.084)
Otros Créditos por Inter. Financiera (OCIF)	171.677	107.870	75.064
Participación en Otras Sociedades	19	19	19
Créditos Diversos	53.554	70.918	77.791
Bienes de Uso	14.805	12.686	14.408
Bienes Diversos	889	2.663	20
Partidas Pendientes de Imputación	-	297	-
TOTAL ACTIVO	2.173.325	1.744.295	1.301.043

PASIVO
Depósitos	1.060.523	815.141	689.988
Otras Obligaciones por Inter. Financiera (OOIF)	570.257	507.357	274.633
Obligaciones Diversas	109.996	117.067	67.923
Previsiones	35.150	34.691	39.956
Obligaciones Negociables Subordinadas	137.129	61.918	61.967
Partidas Pendientes de Imputación	173	-	96
TOTAL DEL PASIVO	1.913.228	1.536.174	1.134.563
PATRIMONIO NETO	260.097	208.121	166.480
TOTAL PASIVO + PN	2.173.325	1.744.295	1.301.043

• 1. RESULTADOS DEL EJERCICIO

La utilidad neta fue de $51,9 millones, representando un 25% superior al registro del año precedente. Los mismos se generaron, fundamentalmente, por el incremento en los ingresos por servicios netos (+18%), la mejora en el comportamiento de la cartera de préstamos que impacta en las previsiones (-25%) y la eficiencia en el manejo de los gastos de administración respecto del contexto general del país (+25%).

A continuación exponemos un cuadro con la composición de resultados y su evolución respecto el año 2014 y 2013.

Estructura de Resultados comparativa

RESULTADOS	AL 31 DE DICIEMBRE DE
	2015	2014	2013
Ingresos Financieros	538.304	481.926	262.589
Egresos Financieros	(363.590)	(290.056)	(185.046)
Margen Bruto de Intermediación	174.714	191.870	77.543
Cargo por Incobrabilidad	(72.685)	(71.814)	(51.269)
Ingresos por Servicios	264.713	222.699	193.345
Egresos por Servicios	(34.610)	(26.733)	(24.281)
Gastos de Administración	(226.047)	(181.861)	(130.374)
Resultado Neto Intermediación Financiera	106.085	134.161	64.964
Utilidades Diversas	47.916	39.645	45.347
Pérdidas Diversas	(70.875)	(94.731)	(66.077)
Resultado Neto Antes de Impuestos	83.126	79.075	44.234
Impuesto a las Ganancias	(31.150)	(37.434)	(16.497)
RESULTADO NETO FINAL – GANANCIA	51.976	41.641	27.737

El resultado final respecto el patrimonio (ROE) fue del 20%, en tanto que relacionado con el activo total (ROA), el mismo representa el 2,4%; ambos porcentajes se mantuvieron sin variaciones respecto del ejercicio anterior.

• 1. INFORMACIÓN DEL GRUPO ECONOMICO

Banco Sáenz S.A. forma parte del Grupo Económico Frávega, que se desempeña en el mercado de electrodomésticos y artículos para el hogar, como uno de los lideres del mercado argentino, contando con mas de 100 años de trayectoria que avalan su solvencia y reputación. A través de sus diversas empresas (según se detalla a continuación) el Grupo tiene como fortaleza la integración vertical de producción-comercialización-financiamiento de electrodomésticos con ventajas de sinergia y trayectoria que lo diferencia de la competencia.

Las principales empresas del Grupo con las que se vincula Banco Sáenz S.A. son:

1. Frávega S.A.C.I. e I.; Empresa líder del Grupo, dedicada a la venta minorista de artículos electrodomésticos y del hogar a través de cerca de 100 sucursales en todo el país.
2. Electrofueguina S.A.: Empresa radicada en la provincia de Tierra del Fuego, Antártida e Islas del Atlántico Sur, dedicada a la fabricación de equipos electrodomésticos.
3. Lorfin S.A.: Empresa dedicada a la prestación de servicios.

La nota 6 de los estados contables muestran detalladamente los saldos y resultados al 31 de diciembre de 2015 y 2014 por las operaciones con sociedades vinculadas y partes relacionadas.

En forma sucinta, la segregación de saldos deudores y acreedores sería la siguiente:

PLAZOS	PRÉSTAMOS	CRÉDITOS DIVERSOS	DEPÓSITOS	OOIF Y OBLIGACIONES DIVERSAS
A vencer	54.329	1.835	97.008	21.472
Hasta tres meses	-	-	4.332	-
Total a vencer	54.329	1.835	101.340	21.472

• 1. PERSPECTIVAS PARA EL SIGUIENTE AÑO

El contexto macroeconómico internacional ha presentado signos de deterioro, que repercutirán en la evolución del PBI mundial durante el próximo año. La baja de la actividad a nivel internacional y el incremento de la tasa de la FED han golpeado particularmente a los países en desarrollo, necesitados de inversión extranjera y exportación de sus materias primas para apalear la falta de dólares. Aun así, para 2016, se estima una aceleración en la tasa de aumento de la actividad tanto en los países desarrollados como en los emergentes, lo que daría lugar a un crecimiento del PIB mundial superior al 3%. En ese escenario, los países importadores de productos nacionales se encontrarían en etapas de contracción o crecimiento moderado, lo que dificultaría aún más las posibilidades de la economía nacional de poder presentar un índice positivo del PBI en el próximo año.

A nivel interno, el ajuste de las tasas de interés ha repercutido seriamente en el crédito y la actividad económica, así como el sinceramiento del tipo de cambio y precios de los bienes y servicios. En ese contexto, es de esperar que durante el primer semestre del año las variables no muestren signos alentadores, esperando mejores resultados para el segundo semestre. Las negociaciones de la deuda externa, el manejo de la tasa de interés, precios, gasto público y salarios serán variables claves que deberán evaluarse a efectos de poder mejorar la actividad económica.

La perspectiva de la Entidad para el próximo ejercicio vislumbra un crecimiento sostenido de las financiaciones al sector privado, orientado particularmente a la cartera de tarjetas de crédito y comerciales de primera línea. En tanto, desde el punto de vista del fondeo, se percibe un crecimiento moderado del ahorro privado minorista, acompañado por fuertes colocaciones en el mercado de productos de inversión y fondeo bancario a largo plazo; dentro de un escenario de encarecimiento de la tasa de interés durante el primer semestre y con expectativas a la baja para fin de año.

Por todo lo mencionado, la Entidad estima mantener el ritmo de sus negocios sin grandes variaciones respecto de 2015, monitoreando permanentemente la evolución de las situaciones mencionadas en los mercados internacionales y a nivel local, para determinar las posibles acciones a adoptar e identificar eventuales impactos sobre su situación patrimonial y financiera. El financiamiento de los negocios se mantendrá dentro de la política actual acorde con los objetivos del Directorio y las herramientas expuestas en la presente que resulten adecuadas para el calce positivo de plazos y tasas.

Respecto el manejo de los riesgos, estimamos continuar fortaleciendo el mismo dentro del Marco de Gobierno Societario, tal como ya expresáramos en la Memoria 2014.

• 1. REMUNERACION DEL DIRECTORIO

La Asamblea de Accionistas es el órgano que establece las remuneraciones y, contando algunos Directores con participación, efectúa tal asignación en base al grado de gestión, responsabilidades asumidas y experiencias aplicadas al desarrollo del Banco.

• 1. DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

La política de distribución de dividendos se encuentra normada por el BCRA y la Ley 19.550 de Sociedades Comerciales. En base al texto ordenado sobre distribución de resultados de dicho organismo, vigente al 31/12/2015, debe decidirse al respecto de este punto.

El Directorio suele mantener una política conservadora en este aspecto, que tenga como objetivo un adecuado equilibrio entre la posible distribución de dividendos en efectivo y la capitalización necesaria de resultados para optimizar el desarrollo de las líneas de negocios de la Entidad.

En base a lo expuesto, el Directorio propone distribuir la ganancia neta del ejercicio de siguiente forma:

- A Reserva Legal: $ 10.395.000.-

- A Reserva Facultativa: $ 41.581.000.-

• 1. POLITICAS DE SUSTENTABILIDAD

El Banco identifica que la clave del éxito institucional se encuentra bajo el concepto rector del desarrollo sustentable. Esta idea requiere del equilibrio de factores económicos, sociales y medioambientales.

Banco Sáenz S.A. adopta, como parte integrante del Grupo Frávega, los mismos criterios de Política Ambiental y de Sustentabilidad establecidos para todo el grupo.

No obstante, el Banco no cuenta con políticas particulares al respecto ya que, atento al tipo de actividad que realiza y los elementos utilizables para su operatoria (en casa central, su única sucursal y demás áreas de la Entidad), el Directorio considera que no sería necesaria la implementación de una política específica.

• 1. CÓDIGO DE GOBIERNO SOCIETARIO

A los fines de dar cumplimiento a lo dispuesto por la Resolución General N° 606/2012 de la Comisión Nacional de Valores, se adjunta como parte integrante de esta Memoria, el anexo que contiene el Informe sobre el grado de cumplimiento del Código de Gobierno Societario de la Entidad, individualizado como Anexo IV RG CNV N° 606/2012. Sobre el código mencionado nos referimos detalladamente en las notas 15 y 16 de los estados contables de la Entidad.

El Directorio agradece la colaboración del personal del Banco en el desarrollo de sus funciones, así como el apoyo y confianza de nuestros clientes, empresas e instituciones bancarias y gubernamentales.

EL DIRECTORIO

RECOMENDACION		RESPONDER SI		CUMPL.		INC. (1)	INFORMAR (2) (Como se cumple total) EXPLICAR (Justificar y acciones previstas para cumplimiento parcial o incumplimiento)
TOT. (1)	PARC (1)
PRINCIPIO I: Transparentar la relación entre la emisora, el grupo económico que encabeza y/o integra y sus partes relacionadas
I.1	Garantizar la divulgación por parte del Órgano de Administración de políticas aplicables a la relación de la Emisora con el grupo económico que encabeza y/o integra y con sus partes relacionadas.	I.1.1	La Emisora cuenta con una norma o política interna de autorización de transacciones entre las partes relacionadas conforme a los artículos 72 y 73 de la Ley Nº 26.831, operaciones celebradas con accionistas y miembros de Órganos de Administración, Gerentes de primera línea y síndicos y/o consejeros de vigilancia, en el ámbito del grupo económico que encabeza y/o integra. Explicitar los principales lineamientos de la norma o política interna.	X			El Código de Gobierno Societario y las normas vigentes del BCRA definen las condiciones que deben observar las operaciones celebradas entre partes relacionadas. A los efectos de la implementación y aprobación del Código de Gobierno Societario, por parte del Directorio, se tomaron en consideración los lineamientos y mejores prácticas en la materia contemplados en la Comunicación “A” 5.201 y sus modificatorias y/o complementarias del Banco Central de la República Argentina, y la Resolución General 622/2013 y complementarias de la Comisión Nacional de Valores. Atento la extensión del mismo, forma parte de la presente la versión vigente del Código de Gobierno Societario aprobada por el Directorio según Acta Nº 2.266 del 11 de abril de 2014. Asimismo, el Banco ha adoptado un procedimiento para cumplimentar las disposiciones de los artículos 72 y 73 de la ley 26.831. El mismo contempla que el Directorio requiera al Comité de Auditoria un pronunciamiento acerca de si las condiciones de la operación son normales y habituales de mercado. Asimismo, se prevé informar a través de un Hecho Relevante en la Autopista de la Información Financiera las operaciones celebradas con estas características. El Banco realiza sus operaciones con partes relacionadas en las mismas condiciones que con el resto de la clientela, cumplimentando las Políticas de Crédito establecidas y los límites a las exposiciones que el BCRA reglamenta. Por otra parte, el Banco como entidad financiera autorizada, cumple con las disposiciones y obligaciones de información establecidas en la Ley de Entidades Financieras y Cambiarias. De acuerdo con lo establecido por la legislación (Ley de General de Sociedades), regulaciones específicas aplicables (Decreto 1023/2013 y complementarias), las normas contables profesionales (Resolución Técnica Nº 21 y complementaria) y lo sugerido por las mejores prácticas, el Banco informa sobre las operaciones con compañías afiliadas y vinculadas, en notas a los estados contables.
I.2	Asegurar la existencia de mecanismos preventivos de conflictos de interés.	I.2.1	La Emisora tiene, sin perjuicio de la normativa vigente, claras políticas y procedimientos específicos de identificación, manejo y resolución de conflictos de interés que pudieran surgir entre los miembros del Órgano de Administración, gerentes de primera línea y síndicos y/o consejeros de vigilancia en su relación con la Emisora o con personas relacionadas a la misma.	X			Banco Sáenz define pautas de actuación en caso de posibles conflictos de interés en el Código de Gobierno Societario, Código de Ética, en el Código de Conducta requerido por las normas de la C.N.V. y en el Código de Protección al Inversor y Reglas de Ética y Conducta Comercial para Agentes del MAE. Mientras que los tres primeros son de aplicación para todos los empleados del Banco, el último lo es para la Dirección, Gerencia General, Gerencias Departamentales y para el personal que trabaja en sectores cercanos a mercados. Asimismo disponen pautas específicas de actuación en la relación del empleado con el Banco, proveedores y clientes. Durante el año 2016, la Asamblea de Accionistas tratará para su aprobación una nueva versión del Estatuto Social del Banco. Tal como lo prevé el Código de Gobierno Societario cualquier decisión tomada por cuenta de Banco Sáenz debe perseguir el interés de este último. En virtud de lo dispuesto en aquel Código, los directivos, empleados en general y otros destinatarios del Código evitarán cualquier posible conflicto de intereses, sobre todo de tipo personal, económico o familiar que pueda afectar a la independencia de juicio de quien toma una decisión, informando al Comité de Auditoria (el “Comité de Auditoria”) de toda transacción significativa o relación personal que razonablemente pudiera generar dicho conflicto. La Alta Gerencia ha implementado procedimientos para promover conductas profesionales y que prevengan y/o limiten la existencia de actividades o situaciones que puedan afectar negativamente la calidad del Gobierno Societario, tales como: (i) Conflictos de intereses entre la entidad financiera, el Directorio, la Alta Gerencia y el grupo económico al que pertenece la entidad; y (ii) Operar con sus directores y administradores y con empresas o personas vinculadas con ellos, en condiciones más favorables que las acordadas de ordinario a su clientela, según las definiciones adoptadas en la materia por el BCRA. Asimismo, existen actualmente en la organización instrumentos que establecen un marco general para la protección de los intereses de accionistas, inversores, empleados y otros agentes del mercado, así como la difusión de información útil a sus intereses. Adicionalmente, conforme a lo dispuesto por la Ley General de Sociedades deben informar cualquier interés contrario que puedan tener vinculado a las decisiones sometidas a consideración del Directorio y, en su caso abstenerse de intervenir de la deliberación.
I.3	Prevenir el uso indebido de información privilegiada.	I.3.1	La Emisora cuenta, sin perjuicio de la normativa vigente, con políticas y mecanismos asequibles que previenen el uso indebido de información privilegiada por parte de los miembros del Órgano de Administración, gerentes de primera línea, síndicos y/o consejeros de vigilancia, accionistas controlantes o que ejercen una influencia significativa, profesionales intervinientes y el resto de las personas enumeradas en los artículos 7 y 33 del Decreto Nº 677/01. Hacer una descripción de los aspectos relevantes de las mismas.	X			El Código de Ética contiene disposiciones respecto de la utilización impropia de la función incluyendo, en particular, el uso del cargo, responsabilidades desempeñadas, recursos e información del Banco Sáenz y de sus vinculadas/os para beneficio personal. El Código de Protección al Inversor establece pautas específicas de actuación para: (i) la operatoria por cuenta propia en los mercados de valores, (ii) la actuación frente a conflictos de interés; (iii) la utilización y resguardo de información sensible por parte de quien este tenga acceso. En caso de que un empleado haya operado con información sensible o privilegiada, el representante del Directorio en dicho Comité tiene la facultad de imponer sanciones. Adicionalmente el referido Código establece el control del flujo de información sensible tanto dentro como hacia fuera del Banco, identificado, a nivel interno, áreas que no pueden compartir información con otras. Y hacia fuera del Banco identificando quienes son las áreas encargadas de informar los hechos relevantes al mercado. Dicho Código y el Código de Ética establecen el deber general de secreto con relación a toda la información que estos conozcan como consecuencia del ejercicio de su actividad profesional referida a clientes, otros empleados o a datos del Banco. Asimismo establece la prohibición de operar en base a información privilegiada como así tampoco aconsejar a otros a realizar operaciones ni transmitir el contenido de la misma. El Banco lleva a cabo su actividad de manera socialmente responsable, imparcial y ética, adoptando prácticas de equidad y corrección en la gestión de sus relaciones laborales, garantizando la seguridad de sus trabajadores y respetando plenamente la legislación vigente en todas las jurisdicciones en las que opera. El objetivo del Código de Gobierno Societario es la formalización de las prácticas de negocios de Banco Sáenz, las cuales están basadas en estrictos estándares de control interno, de ética y transparencia empresarial, de manera de crear y conservar valor para el Banco, Accionistas, Directores, Gerentes, Responsables, Empleados, Colaboradores, Proveedores ,Clientes y Usuarios Financieros en general. Estas disposiciones no limitan en modo alguno las restricciones y obligaciones impuestos por las regulaciones aplicables a la negociación con Títulos Valores. Los directores, funcionarios de línea y ad-hoc y empleados del Banco deben informarse respecto de las obligaciones impuestas por las distintas regulaciones locales y nacionales relacionadas con la negociación de Títulos Valores, previo a participar de las mismas.
PRINCIPIO II: Sentar las bases para una sólida administración y supervisión de la emisora
II.1	Garantizar que el Órgano de Administración asuma la administración y supervisión de la Emisora y su orientación estratégica.	II.1.1	El Órgano de Administración aprueba:
II.1.1.1	El plan estratégico o de negocio, así como los objetivos de gestión y presupuestos anuales.	X			El Directorio se reúne como mínimo una vez al mes. En cumplimiento de las funciones previstas para el órgano de administración en el Código de Gobierno Societario, el Directorio aprueba - entre otros documentos - el Plan Estratégico y las Políticas y Objetivos de la Organización y el Plan de Negocios El Directorio encomienda a la Gerencia General la elaboración del Plan de Negocios, sobre la base de las políticas y objetivos establecidos por la Dirección. Dentro de dicho marco, la Gerencia General ejecuta y hace ejecutar el mismo y el Comité de Gestión de Riesgos revisa su cumplimiento junto con el monitoreo del cumplimiento de las Políticas y Objetivos. A partir del año 2016, la revisión de los 3 (tres) documentos mencionados en e l párrafo anterior, queda a cargo del Comité de Gobierno Societario, Ética y Cumplimiento. Asimismo, el seguimiento del proceso de planeamiento se encuentra a cargo de la Gerencia de Administración y Planeamiento, quien informa sobre las revisiones efectuadas y justificación de los desvíos producidos. La Gerencia General informa al Directorio sobre el seguimiento de estos planes y presupuestos. A su vez el Directorio mantiene periódicamente informado a los Accionistas sobre el avance de aquellos.
II.1.1.2	La política de inversiones (en activos financieros y en bienes de capital), y de financiación,	X			Estas cuestiones son tratadas y aprobadas en el Comité Financiero, de Mercado de Capitales y/o el Directorio según corresponda.
II.1.1.3	La política de gobierno societario (cumplimiento Código de Gobierno Societario),	X			En cumplimiento de las funciones previstas para el órgano de administración en el Código de Gobierno Societario requerido por la circular “A” 5.201 del BCRA, el Directorio: a) Aprueba y supervisa su implementación. b) Evalúa anualmente si es adecuado al perfil, complejidad e importancia de la entidad y eventualmente dispone su modificación. Con fecha 27.01.2016 el Directorio aprobó - en su apoyo - la creación de un Comité de Gobierno Societario, Ética y Cumplimiento, para el tratamiento de las prácticas relativas a “Gobierno Societario”, “Ética Organizacional” y “Cumplimiento Normativo”, incluyendo las referidas a “Capacitación al personal” y de “Buenas Prácticas Bancarias”, sin perjuicio de lo actuado hasta el presente por el Comité de Riesgos.
II.1.1.4	La política de selección, evaluación y remuneración de los gerentes de primera línea,	X
II.1.1.5	La política de asignación de responsabilidades a los gerentes de primera línea,	X			Mediante la aprobación del Manual de Misiones y Funciones, el Directorio clarifica y focaliza el esfuerzo del equipo profesional a fin de mejorar la efectividad comercial y eficiencia operativa, elementos críticos en un contexto de alta competitividad. Para ello, entre otros aspectos, define la Visión, Misión y Valores de la organización, su estructura organizativa y la descripción de la misión, alcance y funciones principales de cada una de las áreas, juntamente con la Descripción de Puestos de los gerentes de primera línea. De acuerdo a lo establecido en el Código de Gobierno Societario, la Alta Gerencia alinea las actividades y negocios del Banco con la estrategia global y las políticas delineadas por el Directorio. Sus integrantes deben poseer idoneidad y experiencia en la actividad financiera para gestionar el negocio bajo su supervisión, así como también la gestión y control apropiado del personal a su cargo. Su función esencial consiste en implementar las políticas, procesos y controles necesarios para desarrollar la actividad comercial del Banco, su buen funcionamiento y para la gestión de los riesgos inherentes a la actividad del mismo. Asimismo, la Alta Gerencia se encarga de delegar y controlar a los gerentes y al personal, y también se encarga de la toma de decisiones relevantes relacionadas con las actividades del Banco. La Alta Gerencia es responsable frente al Directorio de los resultados de su gestión en el Banco informando al Directorio, o en su caso el Presidente, de cualquier asunto que sea de importancia o por su magnitud deba ser puesto en conocimiento del Directorio. Asimismo, el Directorio, o en su caso el Presidente, procura que exista un contacto frecuente con los miembros de la Alta Gerencia a los fines de ser informados de la gestión de su competencia, y la Alta Gerencia provee toda la información en forma adecuada y oportuna al Directorio.
II.1.1.6	La supervisión de los planes de sucesión de los gerentes de primera línea,		X		De acuerdo a lo dispuesto en el Manual de Misiones y Funciones aprobado por el Directorio, es misión de la Jefatura de Personal desarrollar e implementar las políticas de gestión de las personas, integradas al planeamiento estratégico de la Institución y orientadas al logro de sus objetivos. Con ese objetivo, una de sus funciones principales consiste en reclutar el personal de acuerdo con los requerimientos en cuanto a cantidad y cualidades requeridas por las áreas del Banco Sáenz.
II.1.1.7	La política de responsabilidad social empresaria,		x		El Banco busca desarrollar su actividad promoviendo el progreso social y económico de las comunidades en las que opera teniendo en cuenta el impacto medioambiental, apoyando iniciativas sociales y fomentando relaciones transparentes y de largo plazo con nuestros principales grupos de interés. Fortalecer la educación, promover el voluntariado corporativo y la contención de los sectores más vulnerables son objetivos fundamentales en materia de sostenibilidad, el Banco apoya a más de 5 ONGs. - entre ellas “Fundación Banco de Alimentos” - y - junto con la participación de personal de la Organización en su calidad de voluntarios - a los programas “Amigos Cuenta Cuentos”, “Noches de Caridad”, “Programa de Reciclado”, entre otros.
II.1.1.8	Las políticas de gestión integral de riesgos y de control interno, y de prevención de fraudes,	X			En cumplimiento de las disposiciones del Código de Gobierno Societario el Directorio es responsable de a) Promover y revisar en forma periódica las estrategias generales de negocios y las políticas de la entidad financiera, incluida las de riesgos y la determinación de sus niveles aceptables, y de controlar que los niveles gerenciales tomen los pasos necesarios para identificar, evaluar, monitorear, controlar y mitigar los riesgos asumidos: (i) crediticio, (ii) de liquidez, (iii) de mercado, (iv) de tasa de interés, (v) operacional, (vi) de concentración, (vii) de titulización, (viii) estratégico y (ix) reputacional, entre otros b) Definir el perfil de riesgo de la entidad estableciendo políticas, métodos, normas e instrucciones necesarias para la realización de las actividades de las áreas de Riesgos, garantizando el control interno y el cumplimiento de la normativa vigente. El Banco cuenta con un esquema de control y gerenciamiento formalizado y descentralizado para la administración de los riesgos a los que se encuentra expuesto. El mismo se reparte entre las distintas Gerencias, lo que permite obtener una visión y control integral de los riesgos. Los principios de la gestión de riesgos se reflejan en los marcos de gestión y control y son los siguientes: i) Independencia de funciones: suficiente autonomía para realizar un adecuado control de los riesgos; ii) Decisiones colegiadas que aseguren el contraste de opiniones, evitando la atribución de decisión exclusivamente individual y iii) Mancomunidad en todo el ciclo del riesgo sobre operaciones de crédito entre las áreas a cargo de la gestión del riesgo crediticio y las áreas de negocio, desde la concesión hasta la cobranza. Además del cumplimiento de la normativa del BCRA, de la CNV y de la UIF - en lo aplicable -, las actividades de la Gerencia de Riesgos son un elemento clave de control del Banco, que son complementadas y evaluadas con las funciones revisoras de las auditorias interna y externa, confeccionando una planificación anual de auditorías sobre las distintas áreas de esa Gerencia. c) Aprobar al Auditor Interno. Al respecto, el Directorio ha i) Aprobado la Política General de Gestión de Riesgos ii) Implementado un Sistema Integral de Gestión de Riesgos mediante el cual se administran los riesgos identificados como relevantes y iii) Conformado un Comité de Gestión de Riesgos como unidad responsable de la definición e implementación de dicho sistema. Respecto del monitoreo del control interno, la Emisora ha constituido un Comité de Auditoria, siendo responsable del análisis de las observaciones efectuadas por el Auditor Interno y del seguimiento de la implementación de las recomendaciones de modificación a los procedimientos. El Auditor interno tiene el carácter de miembro informante en el mencionado Comité, y es responsable de la evaluación y el monitoreo del control interno. Asimismo, dicho Comité es presidido por un Director independiente en los términos establecidos por la normativa legal y reglamentaria vigente aplicable. Por otra parte, de acuerdo a lo establecido en el Código de Gobierno Societario, el Directorio tendrá como política la de no crear o adquirir participaciones en entidades de propósito especial o domiciliadas en países o territorios que tengan la consideración de paraísos fiscales. El Directorio del Banco aprueba el Manual de Prevención de Lavado de Activos y de Financiamiento al Terrorismo, que contiene las políticas en la materia a los efectos de profundizar el compromiso frente al crimen organizado, por medio del cumplimiento de la normativa legal y reglamentaria vigente. El Comité de Prevención de Lavado de Activos y de Financiamiento al Terrorismo, vigila la implementación del Manual en la Entidad con el apoyo del área de PLA y FT y de su Responsable, la cual, entre otras funciones, se encarga de capacitar a los nuevos empleados sobre esta problemática e implementar nuevos sistemas para su prevención.
II.1.1.9	La política de capacitación y entrenamiento continuo para miembros del Órgano de Administración y de los gerentes de primera línea. De contar con estas políticas, hacer una descripción de los principales aspectos de las mismas.	X			Las acciones se incluyen en el Plan de Capacitación Anual, previendo la participación en actividades sobre temas bancarios específicos, de introducción al negocio desde un enfoque macro o cursos de habilidades específicas en aspectos tales como: Manejo de Conflictos, Liderazgo, Negociación, Comunicaciones La Jefatura de Personal en coordinación con la Gerencia General, tiene la responsabilidad de las implementaciones y seguimientos respectivos.
II.1.2	De considerar relevante, agregar otras políticas aplicadas por el Órgano de Administración que no han sido mencionadas y detallar los puntos significativos	X			De acuerdo a lo definido en el Código de Gobierno Societario, el Representante de la Dirección en el Comité de Gobierno Societario, Ética y Cumplimiento se encarga de los procesos relacionados con la aprobación y seguimiento de productos y servicios ofrecidos a los usuarios financieros. Dicho Comité notifica al Directorio de la introducción e implementación de nuevos productos y servicios.
II.1.3	La Emisora cuenta con una política tendiente a garantizar la disponibilidad de información relevante para la toma de decisiones de su Órgano de Administración y una vía de consulta directa de las líneas gerenciales, de un modo que resulte simétrico para todos sus miembros (ejecutivos, externos e independientes) por igual y con una antelación suficiente, que permita el adecuado análisis de su contenido. Explicitar.	X			La Entidad cuenta con un sistema de información adecuado a las demandas del Directorio basado fundamentalmente en: a) Mayoría de Directores con desempeño de funciones ejecutivas a cargo de áreas de negocio específicas, b) Comités especializados integrados por Directores y Alta Gerencia y c) Reportes de información gerencial. Asimismo, el Directorio cuenta con un sitio en la intranet del Banco con acceso para todos sus miembros donde se cargan todos los informes de los Comités y las presentaciones efectuadas, las actas de Directorio, la última información contable y las actas de Asambleas de Accionistas, entre otra información relevante para la toma de decisiones. Además, se prevé que el Comité de Gobierno Societario, Ética y Cumplimiento, de reciente creación, convoque a participar a todos los miembros del Directorio, en aquellas reuniones donde entre otros temas se evalúe el mapa estratégico.
II.1.4	Los temas sometidos a consideración del Órgano de Administración son acompañados por un análisis de los riesgos asociados a las decisiones que puedan ser adoptadas, teniendo en cuenta el nivel de riesgo empresarial definido como aceptable por la Emisora. Explicitar.	X			La función de la Gerencia de Riesgos consiste en apoyar la gestión del negocio, desarrollando los procesos y herramientas necesarias para el adecuado tratamiento del riesgo. Para cumplir con esta función, se destaca entre los objetivos definidos para la función de riesgos, la activa participación con el Directorio en la definición del nivel de tolerancia al riesgo, proponer las políticas de riesgos, informar al Directorio y a los Comités que correspondan las exposiciones de riesgo y asegurar que estén en consonancia con los objetivos establecidos y anticipar posibles desvíos y situaciones que afecten los riesgos, proponiendo las modificaciones que resulten necesarias. Todas las presentaciones al Directorio son acompañadas de las correspondientes evaluaciones de los riesgos involucrados a los efectos que las mismas sean tomadas en consideración atendiendo a las políticas definidas por esta entidad.
II.2	Asegurar un efectivo Control de la Gestión de la Emisora.		El Órgano de Administración verifica:
II.2.1	El cumplimiento del presupuesto anual y del plan de negocios,	X			El presupuesto anual y el plan de negocios son permanentemente monitoreados por la Gerencia de Contabilidad y Planeamiento y la Gerencia General, reportando esta última al Directorio sobre los desvíos significativos que pudieran ocurrir a los efectos que se adopten las medidas preventivas y las correctivas correspondientes.
II.2.2	El desempeño de los gerentes de primera línea y su cumplimiento de los objetivos a ellos fijados (el nivel de utilidades previstas versus el de utilidades logradas, calificación financiera, calidad del reporte contable, cuota de mercado, etc.). Hacer una descripción de los aspectos relevantes de la política de Control de Gestión de la Emisora, detallando técnicas empleadas y frecuencia del monitoreo efectuado por el Órgano de Administración.	X			La mencionada política constituye una herramienta central para crear una cultura orientada al logro y concibe a la gestión del desempeño como un proceso permanente que permite hacer operativo el plan de negocios de Banco Sáenz y contribuye a la efectividad organizacional ya que brinda los elementos necesarios para que todos los empleados conozcan: Qué se espera de ellos como contribución a los resultados de Banco Sáenz Qué comportamientos corresponden al perfil organizacional Qué acciones se pueden llevar a cabo para mejorar el desempeño o desarrollar capacidades. El proceso de gestión del desempeño abarca a todos los empleados de la entidad incluidos los gerentes de primera línea. Asimismo, el Directorio controla y supervisa el desempeño de la Alta Gerencia, lo que implica que ésta cumpla con los objetivos fijados, siempre respetando el interés social de la Entidad. La supervisión de la Alta Gerencia se realizara través de los distintos Comités y de las presentaciones de cada Gerente a la Presidencia de la Organización.
II.3	Dar a conocer el proceso de evaluación del desempeño del Órgano de Administración y su impacto.	II.3.1	Cada miembro del Órgano de Administración cumple con el Estatuto Social y, en su caso, con el Reglamento del funcionamiento del Órgano de Administración. Detallar las principales directrices del Reglamento. Indicar el grado de cumplimiento del Estatuto Social y Reglamento.	X			Cada miembro del Directorio y el Directorio en su conjunto cumplen con lo exigido en el Estatuto Social y el Código de Gobierno Societario - requerido por “A” 5.201 del BCRA sus modificatorias y complementarias -. El mencionado código establece las funciones que le competen al Directorio siendo las más relevantes: a) velar por la liquidez y solvencia de la entidad financiera, siendo sus miembros los responsables últimos de las operaciones, de aprobar la estrategia global del negocio y de instruir a la Alta Gerencia para que implemente los procedimientos de gestión de riesgos, los procesos y controles en esa materia. b) establecer y hacer cumplir líneas claras de responsabilidad en toda la organización c) aprobación y supervisión de los objetivos estratégicos y los valores societarios, los cuales deberán ser comunicados a toda la organización. Dada la claridad conceptual del Estatuto, el Código de Gobierno Societario y el Manual de Misiones y Funciones, no existe un Reglamento del primero. El Directorio, con antelación a la celebración de la Asamblea Anual de Accionistas, efectúa su autoevaluación a través de un cuestionario, valorando el funcionamiento y el desempeño de las funciones encomendadas como miembros y como órgano en el Estatuto Social y en el Código de Gobierno Societario. Asimismo, la Presidencia de la Organización evalúa - entre otras - el funcionamiento de los diferentes Comités. El cuestionario tiene como fin conocer la opinión de los directores sobre aspectos cualitativos y cuantitativos del funcionamiento del Directorio del Banco y de sus Comités, sobre la organización, funcionamiento y contenidos de las reuniones, entre otros temas, identificando de esta forma las áreas de mejora.
II.3.2	El Órgano de Administración expone los resultados de su gestión teniendo en cuenta los objetivos fijados al inicio del período, de modo tal que los accionistas puedan evaluar el grado de cumplimiento de tales objetivos, que contienen tanto aspectos financieros como no financieros. Adicionalmente, el Órgano de Administración presenta un diagnóstico acerca del grado de cumplimiento de las políticas mencionadas en la Recomendación II, ítems II.1.1.y II.1.2 Detallar los aspectos principales de la evaluación de la Asamblea General de Accionistas sobre el grado de cumplimiento por parte del Órgano de Administración de los objetivos fijados y de las políticas mencionadas en la Recomendación II, puntos II.1.1 y II.1.2, indicando la fecha de la Asamblea donde se presentó dicha evaluación.	X			El Directorio, con anterioridad a la Asamblea General Ordinaria, pone a disposición de los accionistas y del público en general la memoria anual, en la cual se realiza un detalle de la gestión del Directorio durante ese ejercicio, que luego es considerada por la Asamblea, junto con la propia gestión del mencionado Órgano de Administración. Asimismo, se publica en forma anual y trimestral en la página web del Banco, el informe de Disciplina de Mercado requerido por la Comunicación “A” 5394 y sus modificatorias del BCRA vinculado con la estructura y suficiencia del capital regulatorio, la exposición a los diferentes riesgos y su gestión. La finalidad de la presente publicación es revelar al mercado el perfil de riesgo del Banco. La Asamblea de Accionistas evalúa anualmente la gestión y desempeño del Directorio en oportunidad de celebrar la asamblea ordinaria que considera las cuestiones contempladas en los incisos 1º y 2º del artículo 234 de la Ley General de Sociedades . Asimismo toma conocimiento de los resultados de las autoevaluaciones del Directorio, pudiendo requerir acciones preventivas y o correctivas a cumplimentar.
II.4	Que el número de miembros externos e independientes constituyan una proporción significativa en el Órgano de Administración de la Emisora.	II.4.1	La proporción de miembros ejecutivos, externos e independientes (éstos últimos definidos según la normativa de esta Comisión) del Órgano de Administración guarda relación con la estructura de capital de la Emisora. Explicitar.	X			El Directorio está compuesto por un número de Miembros Titulares designados por la Asamblea de Accionistas, entre un mínimo de cuatro y un máximo de doce, los cuales permanecerán en sus cargos por tres años siendo reelegibles. La Asamblea podrá designar suplentes en igual o menor número que los titulares y por el mismo plazo. Todos los Directores del Banco cuentan con una amplia experiencia en la actividad financiera y son moral y éticamente idóneos. En ese sentido, el BCRA establece a través de sus circulares CREFI - Creación y Funcionamiento de Entidades Financieras, los criterios de valoración seguidos a los efectos de otorgar la autorización a los directores designados por la asamblea de accionistas. De conformidad con las normas del BCRA, al menos, dos tercios de la totalidad de los directores deberán acreditar experiencia en puestos directivos, gerenciales o en otras posiciones destacadas en materia financiera en la función pública o privada, en el país o en el exterior. En este sentido, los antecedentes de los directores designados por la Asamblea de Accionistas son evaluados también por el BCRA y no pueden asumir sus cargos sin la conformidad previa del Directorio de esa Institución. Integración del Directorio por Ex Ejecutivos: El Directorio no considera necesaria la implementación de una política específica al respecto, no obstante lo cual considera provechosa a los objetivos de Banco Sáenz, que ex ejecutivos de la sociedad integren su composición. En ese sentido, se destaca el valor agregado de dichas designaciones, la experiencia y conocimiento de la actividad bancaria y su ejercicio en la entidad como ejecutivos, ejercicio a través del cual han adquirido los valores y cultura propios del Banco.
II.4.2	Durante el año en curso, los accionistas acordaron a través de una Asamblea General una política dirigida a mantener una proporción de al menos 20% de miembros independientes sobre el número total de miembros del Órgano de Administración. Hacer una descripción de los aspectos relevantes de tal política y de cualquier acuerdo de accionistas que permita comprender el modo en que miembros del Órgano de Administración son designados y por cuánto tiempo. Indicar si la independencia de los miembros del Órgano de Administración fue cuestionada durante el transcurso del año y si se han producido abstenciones por conflictos de interés.	X			Directores Independientes: La Entidad opera con Directores cuya nominación ha sido sujeta a consideración del BCRA y que no han recibido observación alguna respecto a dicha nominación. Técnicamente, los mismos se encuentran autorizados por dicho ente de control para desempeñarse como Directores de la Entidad. En relación con lo dispuesto por la Comunicación “A” 5201 en la Sección 2. Directorio, punto 2.2., el Directorio entiende que el número de integrantes y la composición del Directorio es tal que permite ejercer un juicio independiente para la toma de decisiones respecto del punto de vista de la áreas de administración y de intereses externos apropiados. Proporción de Directores Independientes: Ni las normas legales ni reglamentarias vigentes, ni el estatuto de Banco Sáenz exigen contar con una mayoría determinada de directores independientes. El Banco no cuenta con una política específica dirigida a mantener una proporción determinada de directores independientes sobre el número total de Directores. No obstante ello, en línea con las mejores prácticas de gobierno corporativo, el Directorio del Banco propicia mantener en su integración un número de al menos dos directores que revistan la calidad de independientes, representando un % superior al 20% sobre la cantidad total de Directores.
II.5	Comprometer a que existan normas y procedimientos inherentes a la selección y propuesta de miembros del Órgano de Administración y gerentes de primera línea de la Emisora.	II.5.1	La Emisora cuenta con un Comité de Nombramientos:			X	La entidad no cuenta con un Comité de nombramientos. La designación de la Alta Gerencia es autorizada por la Presidencia del Banco, mecanismo que, considerando el tamaño, perfil de riesgo y complejidad de las operaciones de la entidad, se considera adecuado.
II.5.1.1	Integrado por al menos tres miembros del Órgano de Administración, en su mayoría independientes,			X
II.5.1.2	Presidido por un miembro independiente del Órgano de Administración.			X
II.5.1.3	Que cuenta con miembros que acreditan suficiente idoneidad y experiencia en temas de políticas de capital humano,			X
II.5.1.4	Que se reúna al menos dos veces por año.			X
II.5.1.5	Cuyas decisiones no son necesariamente vinculantes para la Asamblea General de Accionistas sino de carácter consultivo en lo que hace a la selección de los miembros del Órgano de Administración.			X
II.5.2	En caso de contar con un Comité de Nombramientos, el mismo:			X	No aplicable.
II.5.2.1	Verifica la revisión y evaluación anual de su reglamento y sugiere al Órgano de Administración las modificaciones para su aprobación,			X
II.5.2.2	Propone el desarrollo de criterios (calificación, experiencia, reputación profesional y ética, otros) para la selección de nuevos miembros del Órgano de Administración y gerentes de primera línea,			X
II.5.2.3	Identifica los candidatos a miembros del Órgano de Administración a ser propuestos por el Comité a la Asamblea General de Accionistas,			X
II.5.2.4	Sugiere miembros del Órgano de Administración que habrán de integrar los diferentes Comités del Órgano de Administración acorde a sus antecedentes,			X
II.5.2.5	Recomienda que el Presidente del Directorio no sea a su vez el Gerente General de la Emisora,			X
II.5.2.6	Asegura la disponibilidad de los curriculum vitaes de los miembros del Órgano de Administración y gerentes de la primera línea en la web de la Emisora, donde quede explicitada la duración de sus mandatos en el primer caso,			X
II.5.2.7	Constata la existencia de un plan de sucesión del Órgano de Administración y de gerentes de primera línea.			X
II.5.3	De considerar relevante agregar políticas implementadas realizadas por el Comité de Nombramientos de la Emisora que no han sido mencionadas en el punto anterior			X	No aplicable.
II.6	Evaluar la conveniencia de que miembros del Órgano de Administración y/o síndicos y/o consejeros de vigilancia desempeñen funciones en diversas Emisoras.	II.6.1	La Emisora establece un límite a los miembros del Órgano de Administración y/o síndicos y/o consejeros de vigilancia para que desempeñen funciones en otras entidades que no sean del grupo económico, que encabeza y/o integra la Emisora. Especificar dicho límite y detallar si en el transcurso del año se verificó alguna violación a tal límite.			X	Pertenencia a Diversas Sociedades: El Directorio considera que es apropiado no limitar la cantidad de sociedades en las cuales los directores y/o síndicos del Banco desempeñen funciones como tales, no obstante lo cual, y por un tema de incompatibilidad, no podrán integrar el órgano de administración de otras entidades financieras o cambiarias no vinculadas. Ello se fundamenta en la diversidad de conocimientos y la experiencia que dicho desempeño le otorga a nuestros directores y/o síndicos. Al respecto, no hubo ninguna violación a la restricción referida.
II.7	Asegurar la Capacitación y Desarrollo de miembros del Órgano de Administración y gerentes de primera línea de la Emisora.	II.7.1	La Emisora cuenta con Programas de Capacitación continua vinculado a las necesidades existentes de la Emisora para los miembros del Órgano de Administración y gerentes de primera línea, que incluyen temas acerca de su rol y responsabilidades, la gestión integral de riesgos empresariales, conocimientos específicos del negocio y sus regulaciones, la dinámica de la gobernanza de empresas y temas de responsabilidad social empresaria. En el caso de los miembros del Comité de Auditoria, normas contables internacionales, de Auditoria y de control interno y de regulaciones específicas del mercado de capitales. Describir los programas que se llevaron a cabo en el transcurso del año y su grado de cumplimiento.	X			Se prevé incluir dentro del programa anual de capacitación del personal de la Organización para el año 2016, capacitación específica para miembros del Directorio y de la Alta Gerencia. En particular durante el año 2015,la Gerencia de Contabilidad y Planeamiento ha continuado recibiendo capacitación para la implementación de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) en la Organización. . Por otra parte, las Gerencias Departamentales han recibido actualización interna sobre normativa de Riesgos en oportunidad de las tareas llevadas a cabo por la Gerencia de Riesgos y el sector de Riesgos y Cumplimiento para la actualización de la matriz general de riesgos del Banco, para la gestión de los riesgos identificados y asumidos por el Banco y para las autoevaluaciones de riesgos y controles asociados requeridas por la normativa del BCRA en materia de riesgo operacional.
II.7.2	La Emisora incentiva, por otros medios no mencionadas en II.7.1, a los miembros de Órgano de Administración y gerentes de primera línea mantener una capacitación permanente que complemente su nivel de formación de manera que agregue valor a la Emisora. Indicar de qué modo lo hace.	X			Nos remitimos a lo expuesto en respuesta al punto II.7.1
PRINCIPIO III: Avalar una efectiva política de identificación, medición, administración y divulgación del riesgo operacional
III	El Órgano de Administración debe contar con una política de gestión integral del riesgo empresarial y monitorea su adecuada implementación.	III.1	La Emisora cuenta con políticas de gestión integral de riesgos empresariales (de cumplimiento de los objetivos estratégicos, operativos, financieros, de reporte contable, de leyes y regulaciones, otros). Hacer una descripción de los aspectos más relevantes de las mismas.	X			El Directorio ha aprobado la Política General de Gestión de Riesgos que provee lineamientos generales para la administración de cada uno de los riesgos que se identifican como relevantes, siendo estos básicamente los de crédito, liquidez, tasa de interés, mercado, operacional, estratégico y reputacional. En ese marco, se dispone que los riesgos serán administrados mediante un Sistema de Gestión Integral de Riesgos (SGIR) que permita: a) Identificar, evaluar, seguir, controlar y mitigar todos los riesgos significativos; b) Prevenir las pérdidas y proteger los recursos bajo su control sean propios o de terceros; c) Reducir la vulnerabilidad de la entidad y dar mayor flexibilidad de acción ante eventuales materializaciones de riesgos; d) Incrementar la confianza, la competitividad y la transparencia en las actividades y las operaciones realizadas El Comité de Gestión de Riesgos será el responsable de la definición e implementación de dicho sistema. El funcionamiento del SGIR se basa en los siguientes pilares: a) Estrategias y Políticas aprobadas por el Directorio; b) Estructura organizacional que permita implementar efectivamente la estrategia y políticas aprobadas; c) Marco metodológico que comprende las herramientas de medición y monitoreo (incluidas las pruebas de estrés) y los procesos de control aplicados a la gestión integral y a la de cada uno de los riesgos en particular; d) Gestión y toma de decisiones que incluye los procesos de evaluación y seguimiento, la gestión preventiva y la aplicación de alertas y mitigadores de riesgo aprobados e implementados en cada caso así como los aspectos relacionados con la puesta en marcha de los respectivos planes de contingencia aprobados y e) Transparencia en la información al público mediante la publicación de información relevante que permita a los usuarios evaluar la solidez del marco de gestión de riesgos implementado y la manera en que se administra cada riesgo. Para más información, en la nota Nº 15 a los estados contables al 31.12.2015 y en los documentos sobre “Disciplina de Mercado” en sus aspectos cualitativos y cuantitativos - expuestos dentro de la web oficial de la Organización: www.bancosaenz.com.ar - , se detallan específicamente los aspectos más relevantes de la política de riesgos de la entidad.
III.2	Existe un Comité de Gestión de Riesgos en el seno del Órgano de Administración o de la Gerencia General. Informar sobre la existencia de manuales de procedimientos y detallar los principales factores de riesgos que son específicos para la Emisora o su actividad y las acciones de mitigación implementadas. De no contar con dicho Comité, corresponderá describir el papel de supervisión desempeñado por el Comité de Auditoria en referencia a la gestión de riesgos. Asimismo, especificar el grado de interacción entre el Órgano de Administración o de sus Comités con la Gerencia General de la Emisora en materia de gestión integral de riesgos empresariales.	X			El Directorio ha aprobado la constitución de un Comité de Gestión de Riesgos encargado de planificar, coordinar y velar por el cumplimiento de las políticas vigentes en la materia. El Comité de Gestión de Riesgos está integrado por 1 (un) miembro del Directorio, la Gerencia General y las Gerencias de Riesgos, de Consumo, de Mercado de Capitales y de Contabilidad y Planeamiento. Entre sus principales responsabilidades pueden citarse las siguientes: •Diseña e implementa el sistema de gestión integral de riesgos de acuerdo a los lineamientos aprobados por el Directorio, autoriza sus modificaciones y monitorea su funcionamiento. •Controla la gestión individual de cada uno de los riesgos identificados verificando que la misma se oriente a los objetivos aprobados. •Analiza integralmente los riesgos evaluando su impacto en la entidad. •Mantiene una comunicación oportuna con los funcionarios de las unidades de análisis de riesgos específicos en relación con la estrategia de gestión. En el marco de gestión de riesgos, cada responsable de riesgo con el monitoreo de la Gerencia de Riesgos, diseña e implementa las políticas y los procedimientos específicos que resulten aplicables a cada uno de ellos, realiza el seguimiento de la exposición al riesgo en función a límites y /o umbrales establecidos con acuerdo del Directorio para cada riesgo, informa las alertas que se produzcan para que se adopten - de corresponder - las acciones preventivas/correctivas que correspondan y colabora con la Gerencia mencionada, en el diseño e implementación de los planes de acción para la regularización o mitigación de los desvíos. Esas actividades son complementadas y evaluadas con las funciones revisoras de las auditorias interna y externa. Existe una planificación anual de auditorías sobre las distintas áreas de Riesgos. Las pruebas de tensión y el seguimiento de límites son herramientas plenamente integradas en la gestión de los riesgos del Banco con involucramiento de la Alta Gerencia y el Directorio. Dicha integración permite detectar y gestionar anticipadamente los desvíos que se pudieran llegar a producir en la evolución del riesgo, las operaciones, los clientes y su entorno con el fin de emprender acciones encaminadas a mitigarlos o resolverlos. Las pruebas de estrés son utilizadas con el objetivo de posibilitar una evaluación prospectiva del riesgo, favorecer los procedimientos de planeamiento de capital y liquidez, mejorar desde un juicio experto la fijación de niveles de tolerancia al riesgo y facilitar el desarrollo de planes de contingencia ante situaciones de tensión. Este ejercicio cumple un rol importante de refuerzo de la gestión, siendo un soporte para la optimización de procesos vinculados al entorno macroeconómico y la toma de decisiones. Por otra parte, el Comité de Riesgos mantiene informado al Directorio sobre el estado del marco de gestión de riesgos. Dicho Comité se reúne en sesiones ordinarias con frecuencia trimestrales y en sesiones extraordinarias cuando las circunstancias lo requieran. El Directorio toma conocimiento de todas las actas de las reuniones que celebra dicho Comité, así como lo hace de las correspondientes a las de los otros Comités
III.3	Hay una función independiente dentro de la Gerencia General de la Emisora que implementa las políticas de gestión integral de riesgos (función de Oficial de Gestión de Riesgo o equivalente). Especificar.	X			La Gerencia de Riesgos es la responsable del monitoreo integral de los riesgos. Reporta directamente al Directorio y funcionalmente a la Gerencia General e integra el Comité de Gestión de Riesgos. Dicho Comité eleva sus actas e informes a dicho Órgano de Administración luego de sus reuniones.
III.4	Las políticas de gestión integral de riesgos son actualizadas permanentemente conforme a las recomendaciones y metodologías reconocidas en la materia. Indicar cuáles.	X			La responsabilidad de la gestión de riesgos recae en el Comité de Gestión de Riesgos. A su vez, la Gerencia de Riesgos es la encargada de detectar necesidades y proponer nuevas políticas, metodologías y procedimientos o actualizar las existentes a dicho Comité, que de corresponder elevará al Directorio, la actualización de la Política General de Gestión de Riesgos. Asimismo vela para que las Gerencias hagan lo propio con sus respectivas normas. El Banco contempla políticas y metodologías inherentes a los riesgos operacional, de crédito, de mercado, de tasas, de liquidez, de titulización, estratégico y reputacional, entre otros. Las políticas y procedimientos relacionados con la gestión de riesgos son revisadas - como mínimo - anualmente para garantizar su vigencia y ajuste a los lineamientos y buenas prácticas emanadas de la normativa impuesta por BCRA y de las recomendaciones del Comité de Basilea.
III.5	El Órgano de Administración comunica sobre los resultados de la supervisión de la gestión de riesgos realizada conjuntamente con la Gerencia General en los estados financieros y en la Memoria anual. Especificar los principales puntos de las exposiciones realizadas.	X			En nota a los EECC se expone información detallada respecto de la gestión de los riesgos identificados como relevantes así como de sus resultados. Adicionalmente, Banco Sáenz cumple con las normas sobre Disciplina de Mercado - Requisitos mínimos de divulgación - dispuestas por la Com. “A” 5394 y modificatorias del BCRA, publicando en su página web la información cuantitativa y cualitativa relacionada, entre otros temas, con la exposición al riesgo y su evaluación. Por otra parte, informa sobre la gestión de los principales riesgos en la Memoria Anual.
PRINCIPIO IV: Salvaguardar la integridad de la información financiera con auditorías independientes
IV	Garantizar la independencia y transparencia de las funciones que le son encomendadas al Comité de Auditoria y al Auditor Externo.	IV.1	El Órgano de Administración al elegir a los integrantes del Comité de Auditoria teniendo en cuenta que la mayoría debe revestir el carácter de independiente, evalúa la conveniencia de que sea presidido por un miembro independiente.	X			El Banco cuenta con un Comité de Auditoría no alcanzado por los términos del artículo de la Ley de Mercado de Capitales que regula la cantidad de miembros, ya que no realiza oferta pública de sus acciones. Sin perjuicio de ello, el Directorio designa a los integrantes del Comité de Auditoria de acuerdo a lo dispuesto por la normativa del BCRA vigente. A su vez, forma parte del mismo la Gerencia de Auditoria Interna, Responsable de la labor de la auditoria interna, que actualmente se encuentra tercerizada. Asimismo, dicho Comité es presidido por un Director independiente.
IV.2	Existe una función de Auditoria interna que reporta al Comité de Auditoria o al Presidente del Órgano de Administración y que es responsable de la evaluación del sistema de control interno. Indicar si el Comité de Auditoria o el Órgano de Administración hace una evaluación anual sobre el desempeño del área de Auditoria interna y el grado de independencia de su labor profesional, entendiéndose por tal que los profesionales a cargo de tal función son independientes de las restantes áreas operativas y además cumplen con requisitos de independencia respecto a los accionistas de control o entidades relacionadas que ejerzan influencia significativa en la Emisora. Especificar, asimismo, si la función de Auditoria interna realiza su trabajo de acuerdo a las normas internacionales para el ejercicio profesional de la Auditoria interna emitidas por el Institute of Internal Auditors (IIA).	X			Existe una función de auditoría interna que reporta al Comité de Auditoría. Para desarrollar su misión y alcanzar sus objetivos, quienes prestan servicio de auditoria interna tienen acceso completo, libre y sin restricciones a toda la información. Su actuación es permanente e independiente de cualquier otra función. El Comité de Auditoría del Banco Sáenz aprueba el Plan de auditoria - elaborado en base a una evaluación propia de los riesgos existentes en el Banco - y la gestión del área de auditoria interna, como así también los alcances de las revisiones realizadas y sus conclusiones. De acuerdo a la normativa de BCRA el Directorio de la Entidad es quien designa al responsable de auditoría interna. La Auditoría Interna es una gerencia independiente, responsable de evaluar y monitorear la efectividad del sistema de control interno, orientado a los aspectos de riesgos, a través de un enfoque sistémico y disciplinado, para proporcionar una seguridad razonable en cuanto al logro de los siguientes objetivos: *Efectividad y eficiencia de las operaciones *Confiabilidad de la información contable*Cumplimiento de las leyes y normas aplicables. En términos generales la Gerencia de Auditoría Interna, realiza su labor en línea con las normas para el ejercicio profesional de la auditoría interna y las normas que al respecto emite el BCRA.
IV.3	Los integrantes del Comité de Auditoria hacen una evaluación anual de la idoneidad, independencia y desempeño de los Auditores Externos, designados por la Asamblea de Accionistas. Describir los aspectos relevantes de los procedimientos empleados para realizar la evaluación.	X			En cumplimiento de la normativa vigente del BCRA el Comité de Auditoria revisa periódicamente el cumplimiento de las normas de independencia de los auditores externos. El resultado de ese análisis se encuentra detallado en el informe que debe presentar al Comité de Auditoria. Para desarrollar ese informe, dicho Comité toma en cuenta, entre otros puntos, los antecedentes de la firma de auditores y de cada uno de los auditores involucrados, en particular la experiencia en auditorias de entidades financieras y las políticas de independencia del Estudio. Además, el Comité revisa las tareas realizadas por la Auditoria Externa, al considerar en sus reuniones los informes que la misma emite.
IV.4	La Emisora cuenta con una política referida a la rotación de los miembros de la Comisión Fiscalizadora y/o del Auditor Externo; y a propósito del último, si la rotación incluye a la firma de Auditoria externa o únicamente a los sujetos físicos.	X			Respecto de la rotación del Auditor Externo la Emisora cumple con las regulaciones vigentes del BCRA y de la CNV En relación a la rotación de los miembros de la Comisión Fiscalizadora, la Entidad entiende que de momento no resulta procedente aprobar una política al respecto.
PRINCIPIO V: Respetar los derechos de los accionistas
V.1	Asegurar que los accionistas tengan acceso a la información de la Emisora.	V.1.1	El Órgano de Administración promueve reuniones informativas periódicas con los accionistas coincidiendo con la presentación de los estados financieros intermedios. Explicitar indicando la cantidad y frecuencia de las reuniones realizadas en el transcurso del año.	X			La Asamblea de Accionistas es el máximo órgano de decisión de la Entidad. Se reúne periódicamente con el fin de tomar conocimiento de la gestión del Banco y poner en consideración temas que son de su competencia. La Asamblea General Ordinaria se reúne una vez al año con el objeto de considerar y aprobar los estados contables anuales de la Entidad y de considerar la labor del Directorio y de la Comisión Fiscalizadora. En dicha reunión resuelve sobre el número de directores y designa a los miembros del Directorio, de la Comisión Fiscalizadora. La Asamblea de Accionistas puede reunirse con carácter Extraordinario cuando los temas que deba tratar así lo requieran. El carácter de las Asambleas, la periodicidad de sus reuniones, los temas que son facultad exclusiva de la misma y los plazos y formas para su convocatoria se encuentran claramente estipulados en las normas legales y reglamentarias que regulan la Entidad. Las Asambleas Ordinarias y Extraordinarias de Accionistas tienen como funciones principales las establecidas en la Ley General de Sociedades .Asimismo, si bien no se promueven reuniones de Accionistas periódicas, los accionistas reciben a través del Directorio los reportes periódicos de la Gerencia General, por lo que disponen de información permanente sobre la gestión del Banco. Respecto a otro tipo de inversores distintos a los accionistas, el Responsable de relaciones con el mercado, es el encargado de canalizar y responder las inquietudes que puedan plantear los tenedores de títulos de deuda de la empresa. Por otra parte, la información relevante es publicada en la página web del Banco www.bancosaenz.com.ar , y volcada en la web de la C.N.V. y en la del B.C.R.A. por los referidos Organismos de Contralor, resultando de interés para accionistas - entre otros grupos de interés -. La Emisora mantiene en constante actualización dicho sitio, como así también la información remitida a la CNV a través de la Autopista de la Información Financiera, a la que tiene acceso el público en general, incluyendo los inversores y accionistas. La casilla de correo es monitoreada diariamente por personal altamente calificado, quienes también se ocupan de mantener actualizada la información en el respectivo sitio web. El Directorio difunde a través de los medios que la legislación obliga las convocatorias a las asambleas del Banco excepto que los accionistas se auto-convoquen. De esta manera, se promueve la participación de todos los accionistas.
V.1.2	Emisora cuenta con mecanismos de información a inversores y con un área especializada para la atención de sus consultas. Adicionalmente cuenta con un sitio web que puedan acceder los accionistas y otros inversores, y que permita un canal de acceso para que puedan establecer contacto entre sí. Detallar.	X
V.2	Promover la participación activa de todos los accionistas.	V.2.1	El Órgano de Administración adopta medidas para promover la participación de todos los accionistas en las Asambleas Generales de Accionistas. Explicitar, diferenciando las medidas exigidas por ley de las ofrecidas voluntariamente por la Emisora a sus accionistas.	X
V.2.2	La Asamblea General de Accionistas cuenta con un Reglamento para su funcionamiento que asegura que la información esté disponible para los accionistas, con suficiente antelación para la toma de decisiones. Describir los principales lineamientos del mismo.	X
V.2.3	Resultan aplicables los mecanismos implementados por la Emisora a fin que los accionistas minoritarios propongan asuntos para debatir en la Asamblea General de Accionistas de conformidad con lo previsto en la normativa vigente. Explicitar los resultados.	X
V.2.4	La Emisora cuenta con políticas de estímulo a la participación de accionistas de mayor relevancia, tales como los inversores institucionales. Especificar.			X	Dada la composición accionaria del Banco, esta recomendación no es aplicable. Al momento de elaboración y posterior actualización del presente Código la propiedad accionaria corresponde a Crotone S.A. con el 60% del capital y el 50% de los votos y a Frávega Liliana Mónica con el 40% del capital y el 50% de los votos. Los Directores, Síndicos e integrantes de la Alta Gerencia no tienen participaciones accionarias en el Banco Sáenz.
V.2.5	En las Asambleas de Accionistas donde se proponen designaciones de miembros del Órgano de Administración se dan a conocer, con carácter previo a la votación: (i) la postura de cada uno de los candidatos respecto de la adopción o no de un Código de Gobierno Societario; y (ii) los fundamentos de dicha postura.	x			El presente informe como los informes de años anteriores efectuados en cumplimiento de la normativa vigente, así como también el Código de Gobierno Societario requerido por el BCRA, han sido considerados por el Directorio y aprobados por unanimidad. Es un compromiso del Directorio de la Emisora implementar constantemente buenas prácticas de gobierno corporativo ya que resulta muy valioso para el Banco, y marca un rumbo de acercamiento a estándares internacionales aceptados en los mercados financieros.
V.3	Garantizar el principio de igualdad entre acción y voto.	V.3.1	La Emisora cuenta con una política que promueva el principio de igualdad entre acción y voto. Indicar cómo ha ido cambiando la composición de acciones en circulación por clase en los últimos tres años.	X			Al momento de elaboración de los presentes estados contables, Banco Sáenz S.A. posee: 35.000.000 acciones ordinarias, de las cuales 1.750.000 son de Clase “A” y cinco votos y 33.250.000 son de Clase “B” y un voto, siendo ambas clases escriturales de V$N 1. Asimismo, dicha propiedad accionaria corresponde a Crotone S.A. con el 60% del capital y el 50% de los votos y a Frávega Liliana Mónica con el 40% del capital y el 50% de los votos. Los Directores, Síndicos e integrantes de la Alta Gerencia no tienen participaciones accionarias en Banco Sáenz S.A.
V.4	Establecer mecanismos de protección de todos los accionistas frente a las tomas de control.	V.4.1	La Emisora adhiere al régimen de oferta pública de adquisición obligatoria. Caso contrario, explicitar si existen otros mecanismos alternativos, previstos estatutariamente, como el tag along u otros.			X	Banco Sáenz no adhiere al régimen de oferta pública. En materia de adquisiciones y/o fusiones se encuentra sometida a la normativa establecida por el BCRA.
V.5	Alentar la dispersión accionaria de la Emisora.	V.5.1	La Emisora cuenta con una dispersión accionaria de al menos 20 por ciento para sus acciones ordinarias. Caso contrario, la Emisora cuenta con una política para aumentar su dispersión accionaria en el mercado. Indicar cuál es el porcentaje del capital social de la Emisora y cómo ha variado en el transcurso de los últimos tres años.			X	Banco Sáenz no hace oferta pública de sus acciones y de momento no tiene planes de para iniciar el mencionado proceso.
V.6	Asegurar que haya una política de dividendos transparente.	V.6.1	La Emisora cuenta con una política de distribución de dividendos prevista en el Estatuto Social y aprobada por la Asamblea de Accionistas en las que se establece las condiciones para distribuir dividendos en efectivo o acciones. De existir la misma, indicar criterios, frecuencia y condiciones que deben cumplirse para el pago de dividendos.	X			El Directorio ha aprobado la Política de Distribución de Utilidades en la que se establecen las condiciones que deben cumplirse para el pago de dividendos. Cabe destacarse que toda distribución requiere cumplimentar las normativas legales y/o reglamentarias vigentes que le sean aplicables.
V.6.2	La Emisora cuenta con una política de distribución de dividendos prevista en el Estatuto Social y aprobada por la Asamblea de Accionistas en las que se establece las condiciones para distribuir dividendos en efectivo o acciones. De existir la misma, indicar criterios, frecuencia y condiciones que deben cumplirse para el pago de dividendos.	X			La política de distribución de dividendos de Banco Sáenz tiene como marco de referencia las normas vigentes del BCRA en la materia y la Ley de Sociedades Comerciales. Mediante la Comunicación “A” 4.591 sus modificatorias y complementarias - Texto Ordenado en http://www.bcra.gov.ar/pdfs/texord/t-disres.pdf - , el BCRA estableció el procedimiento de carácter general para proceder a la distribución de utilidades. Respecto de la política de dividendos de la Entidad, el Directorio propicia la capitalización de ganancias en forma equilibrada con la distribución de dividendos en efectivo, en base a que el capital resulte adecuado para poder llevar adelante la política comercial de la Entidad. En base a ello, el Directorio propone a la Asamblea el proyecto de distribución de dividendos quien, en caso de aprobar dicho proyecto, faculta al Directorio a solicitar al Banco Central la autorización pertinente para distribuirlos. De acuerdo con lo establecido en el art. 21 del Estatuto Social, los dividendos deberán ser pagados en proporción a las respectivas integraciones dentro del año de su sanción y prescribirán a favor de la sociedad a los tres años contados a partir de que fueran puestos a disposición de los accionistas pasando a integrar el Fondo de Reserva Legal. Cabe destacar que esta política de dividendos puede estar condicionada en el futuro por la existencia de regulaciones en el mercado y por los planes estratégicos que la sociedad vaya adoptando en cada momento.
PRINCIPIO VI: Mantener un vínculo directo y responsable con la comunidad
VI.1	Asegurar que haya una política de dividendos transparente.	VI.1.1	La Emisora cuenta con un sitio web de acceso público, actualizado, que no solo suministre información relevante de la empresa (Estatuto Social, grupo económico, composición del Órgano de Administración, estados financieros, Memoria anual, entre otros) sino que también recoja inquietudes de usuarios en general.	X			La Entidad ha adoptado, tanto para la organización como para sus integrantes, las siguientes políticas: a) Código de Ética: La misión del Banco Sáenz se centra en facilitar la concreción de los proyectos a través de la prestación de servicios financieros eficientes y de calidad que permita la generación de valor sostenible para ellos, la sociedad, los empleados y los accionistas del Banco. El Banco lleva a cabo su actividad de manera socialmente responsable, imparcial y ética, adoptando prácticas de equidad y corrección en la gestión de sus relaciones laborales, garantizando la seguridad de sus trabajadores y, respetando plenamente la legislación vigente en todas las jurisdicciones en las que opera. El Código de Ética se ofrece como una guía y una ayuda para todos los directores, y demás empleados, con el fin de ayudarles a perseguir de la manera más eficaz la misión de la Entidad. Banco Sáenz anima a sus directores y empleados, así como a terceras partes, a comunicar cualquier comentario y sugerencia constructiva sobre los contenidos del Código y su aplicación, así como acerca de cualquier otro tema relacionado, incluyendo conflicto de intereses. Banco Sáenz se esfuerza para que estos compromisos sean compartidos también por proveedores, asesores y cualquier otra persona física o jurídica que mantenga, en cualquier momento, una relación de negocios con la Entidad. a) Portal web: Banco Sáenz mantiene la página web (www.bancosaenz.com.ar) en la que pone a disposición del público en general los principales instrumentos en los que se sustenta su calidad de gobierno societario. Dicho espacio fue realizado para asegurar una mejor y continua difusión de la misión y visión de la Entidad, de su práctica de Gobierno Societario y de su disciplina de mercado. c) Código de Prácticas Bancarias: Como un distintivo de calidad, Banco Sáenz adhirió al Código de Prácticas Bancarias, elaborado en conjunto por las distintas asociaciones de bancos y entidades financieras de la República Argentina. Ello implica asumir el compromiso de promover las mejores prácticas bancarias en el país, con el objetivo de afianzar los derechos del usuario de servicios y productos financieros. El Banco pone a disposición de sus clientes un canal de atención a través del cual se pueden efectuar consultas, reclamos y/o quejas. Por otra parte, cumplimentando normas legales y reglamentarias en materia de transparencia y de atención a usuarios financieros, el Banco ha establecido diversos mecanismos de contacto a través de los canales indicados en su web www.bancosaenz.com.ar, por los que se reciben quejas, reclamos, consultas y/o inquietudes de usuarios financieros (atención personalizada en sucursales del Banco, atención telefónica, contacto por home banking “básico”, contacto por correo electrónico a Responsables de Atención a Usuarios Financieros y a Gerentes de Sucursales, etc.)
VI.1.2	La Emisora emite un Balance de Responsabilidad Social y Ambiental con frecuencia anual, con una verificación de un Auditor Externo independiente. De existir, indicar el alcance o cobertura jurídica o geográfica del mismo y dónde está disponible. Especificar que normas o iniciativas han adoptado para llevar a cabo su política de responsabilidad social empresaria (Global Reporting Iniciative y/o el Pacto Global de Naciones Unidas, ISO 26.000, SA8000, Objetivos de Desarrollo del Milenio, SGE 21-Foretica, AA 1000, Principios de Ecuador, entre otras)		X		Si bien no se emite un Balance de Responsabilidad Social y Ambiental anual, la emisora publica y da cuenta de las acciones llevadas adelante en la Memoria Anual la que se incluye en su sitio web institucional. (Cumple parcialmente).
PRINCIPIO VII: Remunerar en forma justa y responsable
VII	Establecer claras políticas de remuneración de los miembros del Órgano de Administración y gerentes de primera línea de la Emisora, con especial atención a la consagración de limitaciones convencionales o estatutarias en función de la existencia o inexistencia de ganancias.	VII.1	La Emisora cuenta con un Comité de Remuneraciones:			X	No aplicable. El Banco no cuenta con un Comité de Remuneraciones.
VII.1.1	Integrado por al menos tres miembros del Órgano de Administración, en su mayoría independientes			X
VII.1.2	Presidido por un miembro independiente del Órgano de Administración,			X
VII.1.3	Que cuenta con miembros que acreditan suficiente idoneidad y experiencia en temas de políticas de recursos humanos,			X
VII.1.4	Que se reúna al menos dos veces por año.			X
VII.1.5	Cuyas decisiones no son necesariamente vinculantes para la Asamblea General de Accionistas ni para el Consejo de Vigilancia sino de carácter consultivo en lo que hace a la remuneración de los miembros del Órgano de Administración.			X
VII.2	En caso de contar con un Comité de Remuneraciones, el mismo:
VII.2.1	Asegura que exista una clara relación entre el desempeño del personal clave y su remuneración fija y variable, teniendo en cuenta los riesgos asumidos y su administración,			X	No aplicable. El Banco no cuenta con un Comité de Remuneraciones.
VII.2.2	Supervisa que la porción variable de la remuneración de miembros del Órgano de Administración y gerentes de primera línea se vincule con el rendimiento a mediano y/o largo plazo de la Emisora,			X
VII.2.3	Revisa la posición competitiva de las políticas y prácticas de la Emisora con respecto a remuneraciones y beneficios de empresas comparables, y recomienda o no cambios,			X
VII.2.4	Define y comunica la política de retención, promoción, despido y suspensión de personal clave,			X
VII.2.5	Informa las pautas para determinar los planes de retiro de los miembros del Órgano de Administración y gerentes de primera línea de la Emisora,			X
VII.2.6	Da cuenta regularmente al Órgano de Administración y a la Asamblea de Accionistas sobre las acciones emprendidas y los temas analizados en sus reuniones,			X
VII.2.7	Garantiza la presencia del Presidente del Comité de Remuneraciones en la Asamblea General de Accionistas que aprueban las remuneraciones al Órgano de Administración para que explique la política de la Emisora, con respecto a la retribución de los miembros del Órgano de Administración y gerentes de primera línea.			X
VII.3	De considerar relevante mencionar las políticas aplicadas por el Comité de Remuneraciones de la Emisora que no han sido mencionadas en el punto anterior.			X	No aplicable.
VII.4	En caso de no contar con un Comité de Remuneraciones, explicar cómo las funciones descriptas en VII. 2 son realizadas dentro del seno del propio Órgano de Administración	X			La Entidad cuenta sólo con una política de incentivos económicos para Directores. Como pauta general, cualquier incentivo otorgado debe estar plenamente justificado y su erogación no afectar la liquidez y solvencia de la Entidad. La Asamblea de accionistas se encarga de su aprobación. Los honorarios de los miembros del Directorio y de la Comisión Fiscalizadora son fijados por la Asamblea de Accionistas conforme lo establece el estatuto social. Por otra parte, no es política de la Entidad otorgar incentivos económicos al resto del personal con la excepción, completamente inmaterial, de una remuneración variable que perciben las dos gerencias de sucursales relacionada con el mantenimiento de la cartera de depósitos. Adicionalmente se otorga un premio al personal que tuvo un desempeño destacado en el año sin estar vinculado a incentivos que direccionen dicho premio, que no superan el 8 % de las remuneraciones anuales. La poca significatividad justifica la no implementación de un sistema de incentivos económicos al personal, con diseño específico.
PRINCIPIO VIII: Fomentar la ética empresarial
VIII	Garantizar comportamientos éticos en la Emisora.	VIII.1	La Emisora cuenta con un Código de Conducta Empresaria. Indicar principales lineamientos y si es de conocimiento para todo público. Dicho Código es firmado por al menos los miembros del Órgano de Administración y gerentes de primera línea. Señalar si se fomenta su aplicación a proveedores y clientes	X			La Entidad ha adoptado, tanto para la organización como para sus integrantes, las siguientes políticas: a) Código de Ética: La misión del Banco Sáenz se centra en facilitar la concreción de los proyectos a través de la prestación de servicios financieros eficientes y de calidad que permita la generación de valor sostenible para ellos, la sociedad, los empleados y los accionistas del Banco. El Banco lleva a cabo su actividad de manera socialmente responsable, imparcial y ética, adoptando prácticas de equidad y corrección en la gestión de sus relaciones laborales, garantizando la seguridad de sus trabajadores y, respetando plenamente la legislación vigente en todas las jurisdicciones en las que opera. El Código de Ética se ofrece como una guía y una ayuda para todos los directores, y demás empleados, con el fin de ayudarles a perseguir de la manera más eficaz la misión de la Entidad. Banco Sáenz anima a sus directores y empleados, así como a terceras partes, a comunicar cualquier comentario y sugerencia constructiva sobre los contenidos del Código y su aplicación, así como acerca de cualquier otro tema relacionado, incluyendo conflicto de intereses. Banco Sáenz se esfuerza para que estos compromisos sean compartidos también por proveedores, asesores y cualquier otra persona física o jurídica que mantenga, en cualquier momento, una relación de negocios con la Entidad. Dicho Código es de conocimiento de personal del Banco. El mismo fue suscripto por el Directorio y la Gerencia General b) Portal web: Banco Sáenz mantiene la página web (www.bancosaenz.com.ar) en la que pone a disposición del público en general los principales instrumentos en los que se sustenta su calidad de gobierno societario. Dicho espacio fue realizado para asegurar una mejor y continua difusión de la misión y visión de la Entidad, de su práctica de Gobierno Societario y de su disciplina de mercado. ; c) Código de Prácticas Bancarias: Como un distintivo de calidad, Banco Sáenz adhirió al Código de Prácticas Bancarias, elaborado en conjunto por las distintas asociaciones de bancos y entidades financieras de la República Argentina. Ello implica asumir el compromiso de promover las mejores prácticas bancarias en el país, con el objetivo de afianzar los derechos del usuario de servicios y productos financieros. El Banco pone a disposición de sus clientes un canal de atención a través del cual se pueden efectuar consultas, reclamos y/o quejas.
VIII.2	La Emisora cuenta con mecanismos para recibir denuncias de toda conducta ilícita o antiética, en forma personal o por medios electrónicos garantizando que la información transmitida responda a altos estándares de confidencialidad e integridad, como de registro y conservación de la información. Indicar si el servicio de recepción y evaluación de denuncias es prestado por personal de la Emisora o por profesionales externos e independientes para una mayor protección hacia los denunciantes.	X			El Código de Gobierno Societario y el Código de Etica, dispone que cualquier situación que suponga o pueda suponer un conflicto de intereses deba ser comunicada de inmediato al propio superior jerárquico, al Auditor Interno o a la Jefatura de Personal.
VIII.3	La Emisora cuenta con políticas, procesos y sistemas para la gestión y resolución de las denuncias mencionadas en el punto VIII.2. Hacer una descripción de los aspectos más relevantes de las mismas e indicar el grado de involucramiento del Comité de Auditoria en dichas resoluciones, en particular en aquellas denuncias asociadas a temas de control interno para reporte contable y sobre conductas de miembros del Órgano de Administración y gerentes de la primera línea.	X			Existe un Código de Ética que prevé las acciones a seguir ante la existencia de situaciones irregulares detectadas. Auditoría Interna participa activamente en la aplicación de estos instrumentos.
PRINCIPIO IX: Profundizar el alcance del código
IX	Fomentar la inclusión de las previsiones que hacen a las buenas prácticas de buen gobierno en el Estatuto Social.	IX.1	El Órgano de Administración evalúa si las previsiones del Código de Gobierno Societario deben reflejarse, total o parcialmente, en el Estatuto Social, incluyendo las responsabilidades generales y específicas del Órgano de Administración. Indicar cuales previsiones están efectivamente incluidas en el Estatuto Social desde la vigencia del Código hasta el presente.	X			El Directorio evalúa periódicamente si las previsiones del Código de Gobierno Societario deben reflejarse total o parcialmente en el Estatuto Social, al momento de cada revisión a que es sometido el primero. Por el momento, el Órgano de Administración de la Entidad entiende como no necesario que el Estatuto contenga previsiones sobre el primero ya que se encuentran contempladas en la normativa aplicable. No obstante, se prevé que durante el año 2016, una nueva versión del Estatuto Social las contemple. El Código de Gobierno vigente es complementario al Estatuto Social.

1. Marcar con una cruz si corresponde.
2. En caso de cumplimiento total, informar de qué modo la Emisora cumple los principios y recomendaciones del Código de Gobierno Societario.
3. En caso de cumplimiento parcial o incumplimiento justificar el por qué e indicar que acciones tiene previsto el Órgano de Administración de la Emisora para incorporar aquello que no adopta en el próximo ejercicio o siguientes si las hubiere.