BANCO SAENZ S.A. — Annual Report 2013

Jun 27, 2014

BANCO SÁENZ S.A.

MEMORIA 2013

Señores Accionistas:

De acuerdo a las disposiciones legales y estatutarias vigentes, el Directorio somete a vuestra consideración la Memoria correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre del 2013.

1. CONTEXTO MACROECONÓMICO Y DEL SISTEMA FINANCIERO

2. La actividad económica mostró un mejor desempeño relativo en 2013, luego de la desaceleración observada en 2012 y el PIB real creció 3% el año pasado de acuerdo a las nuevas estadísticas oficiales del INDEC. Sin embargo, la dinámica de la actividad exhibió un comportamiento mucho más moderado en el segundo semestre del año, en la medida que se fueron diluyendo algunos factores puntuales que habían potenciado el ritmo de la actividad en la primera parte del año, como la recuperación de la cosecha agrícola y de la producción automotriz. También fue más pausado el ritmo de crecimiento de la construcción en la segunda mitad del año.

3. El mayor dinamismo de la actividad tuvo su correlato sobre la tasa de desocupación que cayó en 2013 a 6,9%, aunque en un contexto en el cual la tasa de actividad también fue más baja.
4. El mayor ritmo de la actividad también se tradujo en un incremento de las importaciones de bienes que sumaron US$74.001 millones en 2013, mostrando un aumento de 8% en el año, en donde también se destacaron las compras de insumos energéticos que crecieron 23,2%. Las exportaciones, por su parte, exhibieron un dinamismo algo más moderado que el de las compras externas y aumentaron 2,6% el año pasado, alcanzando US$83.026 millones. Así, el resultado comercial sumó US$9.025 millones, mostrando una baja de US$3.394 millones (27,3%) respecto a 2012.
5. Más allá de que el superávit comercial de bienes siguió siendo históricamente elevado, los otros componentes de las cuentas externas, como los pagos de deuda (pública y privada), servicios y utilidades, entre otros, generaron una demanda neta de divisas que implicaron una retracción de las reservas internacionales de US$12.691 millones (29,3%) y al final del ejercicio 2013 se ubicaban en US$30.599 millones, el nivel más bajo desde 2006.
6. En este contexto, el tipo de cambio nominal aceleró paulatinamente su tasa de depreciación y finalizó 2013 en 6,52$/US$, mostrando un aumento nominal de 32,6%, el más importante desde 2002.
7. Las condiciones monetarias siguieron mostrando un sesgo relativamente expansivo, aunque menor al de los año previos. La base monetaria aumentó 23,8% en 2013 en términos nominales, mientras que los depósitos del sector privado (no financiero) se incrementaron 30,1%, liderados por los plazos fijos que crecieron 34,9%. Así, el agregado monetario M2 privado ascendió 24,9% durante el último ejercicio económico, mientras que el M3 privado, agregado que incorpora justamente a los depósitos a plazo, también mostró una menor velocidad que en 2012 y se incrementó 28%. En línea con la evolución más moderada de los depósitos que en el ejercicio anterior, el crédito en pesos al sector privado se expandió al 35% mientras que el dirigido al sector público siguió participando cerca del 8% del total.
8. La desaceleración en el crecimiento de los agregados fue acompañada por un aumento en las tasas de interés, particularmente de las tasas pasivas. En efecto, la tasa Badlar (bancos privados) aumento 485 puntos básicos en 2013 y finalizó en 20,2%. Por su parte, las tasas activas promedio se mantuvieron durante el primer semestre cerca de 26% para luego acelerar y cerrar en 28,8%.
9. La política fiscal no mostró cambios relevantes y el gasto primario creció 33,5% en términos nominales, mientras que la recaudación impositiva nacional subió 26,3% en 2013. Así, el déficit primario alcanzó $22.444 millones, mientras que el resultado financiero sumó $64.478 millones. De todas formas, el financiamiento del Tesoro está garantizado por la asistencia del Banco Central que el año pasado se extendió a $143.273 millones.
10. El aumento de los precios minoristas se mantuvo en los registros de los años anteriores y IPC del INDEC exhibió un incremento de 10,9%, aunque otros indicadores oficiales como el Índice del Costo de la Construcción (ICC) o el Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) reflejaron incrementos más importantes de 20,9% y 14,7%, respectivamente.
11. El mercado de capitales exhibió una performance creciente, particularmente en acciones, bonos y activos de renta variable, que aumentaron 88% a lo largo del año según el índice Merval, mientras que los títulos públicos nacionales en dólares aumentaron aproximadamente 18% en promedio en dólares, particularmente los de más largo plazo como el Discount y el Par. Por su parte, los bonos en pesos acompañaron la performance de la bolsa, con un aumento de 75% en promedio. En este contexto, las emisiones en el mercado mejoraron en relación al año previo tanto de Obligaciones Negociables como de Fideicomisos, que en conjunto triplicaron el volumen operado. En el mismo contexto, pero con un dinamismo algo menor, la comercialización de cheques de pago diferido aumentó 50%.

Perspectivas para 2014:

• Para el próximo ejercicio económico se espera una desaceleración de la actividad económica en la medida que algunos factores que potenciaron el crecimiento en 2013 no se replicarán en 2014, como por ejemplo la mejora en la cosecha agrícola registrada en la campaña 2012/2013.
• También se prevé un dinamismo mayor de los precios minoristas, en parte reflejando los recientes cambios metodológicos y la actualización de la base de cálculo introducidos por el INDEC a su estimación del IPC.

• Adicionalmente, se proyectan condiciones monetarias más restrictivas que ya se observan con un aumento en todo el espectro de tasas de interés.

• BANCO SAENZ S.A.

• Reseña

• Banco Sáenz S.A. inicia sus operaciones en el año 1950 y en 1976 fue adquirida por sus actuales accionistas, propietarios a su vez de Frávega S.A.C.I. e I., una de las compañías líderes de venta de electrodomésticos y artículos del hogar.

• La actividad de Banco Sáenz S.A. privilegia la asistencia crediticia en banca minorista a través de préstamos personales de consumo originados en la cadena Frávega, dada nuestra vinculación con dicha empresa que permite desenvolvernos en un marco competitivo de servicio y condiciones.
• Asimismo, contar con la seguridad comercial de acceder a un nicho de negocio permanente en el cual contamos con amplísima experiencia financiando directamente a clientes en la compra de electrodomésticos y artículos del hogar.
• Continuando con Banca Minorista, mantenemos una importante cartera de clientes de tarjetas de crédito VISA y MasterCard, en permanente objetivo de evolución.
• Completando el objetivo de Banca Múltiple en materia comercial, la institución incursiona en el área de Banca Empresas con asistencias crediticias a compañías de mediana envergadura para sus necesidades de capital de trabajo, inversiones y comercio exterior.
• Resolución Nº622 de la Comisión Nacional de Valores

De acuerdo a lo establecido en la Sección I del Capítulo 1 de la Resolución Nº622 de la Comisión Nacional de Valores, se informa lo siguiente:

• Con respecto al Código de Gobierno Societario y Políticas de Gerenciamiento de Riesgos nos referimos detalladamente en las notas 16 y 17 de los estados contables.

Asimismo y de acuerdo a los requerimientos de la Resolución Nº622 antes aludida, acompañamos Anexo IV.

• Con referencia al tema ambiental ó de sustentabilidad, el Banco no cuenta con políticas al respecto, ya que atento nuestro tipo de actividad, elementos utilizables en Casa Central y dos sucursales y demás áreas de la entidad, el Directorio considera que no corresponden ni directa ni indirectamente con influencias al tema de referencia.

• 1. Resumen Ejercicio 2013
• En concordancia con los objetivos fijados por Directorio para el año 2013, se llevó a cabo una política expansiva en los productos de financiamiento de banca minorista y mayorista antes detallados.

Mantuvimos prioridad en el crecimiento de tarjetas de crédito, continuando la estrategia citada en el año 2012 y que resultó con la relevancia de su participación en los activos comerciales del Banco y en la cantidad de usuarios del producto. En efecto, dentro del total de Préstamos en las tres líneas explicadas, Tarjetas de Crédito representa un 48%, Préstamos de Consumo un 27% y Banca Empresas el 25%

• El Activo del Banco alcanza $ 1301 millones, frente a un Pasivo de $ 1135 millones y Patrimonio Neto de $ 166 millones.

El Activo del Banco mantiene la composición en activos de liquidez, como ser principalmente créditos y disponibilidades, y un bajo índice de inmovilización (1,10%), y con financiación a través de Recursos Propios en el orden del 13%, mejorando el ratio del año anterior (11%) y dentro de la media del mercado bancario privado.

• La utilidad del ejercicio, neta de impuesto a las ganancias, fue de $27,7 millones superando en un 31% al ejercicio 2012.

Este resultado representa un 17% respecto el Patrimonio Neto (R.O.E), incrementando un 2% el índice del año precedente. Comparando con el Activo Total, el retorno resulta del 2,1% frente a 1,7% del 2012.

• 1. ESTRUCTURA PATRIMONIAL
  2. ACTIVOS

Los activos de liquidez inmediata, llámense disponibilidades y títulos públicos de propia posición constituyen el 14% del activo total. Se excluyen de este índice, los títulos públicos recibidos como depósitos a plazo fijo y que el Banco mantiene en activo, “par y passu” con el correspondiente pasivo y sin descalce de posición (109 millones)

Asimismo, los préstamos otorgados al cierre de ejercicio, representan el 69% del activo en concordancia con la política expresada en el primer párrafo de este acápite, respecto activos, con un incremento total del 8% sobre ejercicio anterior.

Incluso, si a los préstamos otorgados, agregamos los rubros de Otros Créditos, (notas 4.1 y 4.2 del balance), el ratio pre -expresado se eleva del 69% al 80%.

Los Préstamos totales al sector privado no financiero fueron de $ 901 millones con un crecimiento Inter.- anual del 10%.

El ratio de cartera irregular sobre total de financiamiento fue del 8%, menor al 9% registrado para el año 2012.

Observando las distintas líneas comerciales, los préstamos minoristas constituyen casi el 75% de los préstamos al sector privado no financiero y la banca mayorista el 25% restante.

El negocio de Banca Empresas, desarrolló un buen incremento operativo respecto el año pasado, siempre con asistencias a empresas de mediana envergadura, con adecuada medición del riesgo crediticio que se tradujo en bajo índice de morosidad y buen resultado del producto.

La cartera de préstamos a empresas cerró el año con $ 221 millones, que comparativamente al precedente, implicada un activo creciente en $ 46 millones (26,30%), como resultado de una permanente expansión mensual en las altas de créditos de este tipo.

Para el año 2014, la política comercial fijada para este área de negocios, prevee mantener tendencia de desarrollo, adecuada a la estructura de activos y de financiamientos vigentes.

Dentro de los mencionados minoristas, continúa la preeminencia de Tarjetas de Crédito con un 63% y préstamos de consumo representa un 37% y que comparativamente con el año precedente, mantienen una tendencia similar.

El producto VISA / MasterCard continúa con acciones de marketing y promociones para respaldar su crecimiento, tal como se aplicaran en el año 2012.

El saldo de $ 415,8 millones es el 32% del Activo Total en concordancia con el ratio del año pasado y el crecimiento del Activo del Banco.

Pasando a Préstamos Personales, el saldo de cartera es de $ 238 millones, sin considerar los créditos incluidos en fideicomisos en trámite de oferta pública. Su participación en el Activo Total, es del 18,30% contra 18,40% del año anterior, lo que ratifica la política comercial apuntada y manteniendo en este año 2013 las estrategias de carteras de activos.

• • 1. PASIVO / FINANCIAMIENTO

Dada su relevancia, vale comenzar analizando el financiamiento de estos productos minoristas, con necesidades de mediano y largo plazo, que se efectúa dentro de los lineamientos fijados por la Dirección y apuntando a mantener un estricto calce de plazos y tasas.

A tal efecto, el fideicomiso Consubond es la principal fuente de fondeo para los préstamos personales de consumo y que asegura la premisa del punto precedente.

El Mercado de Capitales se mostró muy activo y demandado en el año 2013, permitiendo las colocaciones con satisfactorios resultados.

En el año 2013 cursamos Fideicomisos Consubonds por un total de $ 539 millones lo que a la fecha representan 102 series emitidas desde su inicio en 1996.

Complementando la herramienta expuesta, y como medio de “prefinanciación” del fideicomiso citado, Banco Sáenz SA posee líneas de “underwritings” de Bancos de primer nivel, que aseguran el financiamiento desde el mes de origen de los préstamos hasta su colocación en mercado.

Además; y también con diversas instituciones bancarias, contamos con créditos disponibles a través de las cesiones / Ventas de Carteras, y de las cuales se operaron casi $ 270 millones en el transcurso del ejercicio.

Respecto a Tarjetas de Crédito, también contamos como instrumento financiero, el fideicomiso de oferta pública Tarjeta Sáenz y representa otra herramienta tendiente a cumplimentar el calce de tasa y plazos para productos de largo plazo.

Justamente en el cumplimiento de este objetivo precitado, hemos desarrollado como se observa en Otras Obligaciones por Intermediación Financiera, acuerdos de préstamos directos de mediano y largo polazo en varios Bancos colegas y que al 31/12/ 2013 eran de $ 158 millones.

Finalmente, las Obligaciones Negociables No Subordinadas vigentes al cierre anterior se encontraban totalmente canceladas en este fin de ejercicio, y sin saldo, aunque la utilización de su programa de emisiones, forma parte del planeamiento financiero 2014.

Al cierre 2013, la Obligación Negociable Serie 4, a 7 años de plazo, colocada a fines del ejercicio anterior, continúa con un saldo de $ 61,9 millones.

Los Depósitos totales del Banco son casi de $ 690 millones, un 5,2% mayores que en 2012, y son el 61% del pasivo al 31/12/2013.

Analizando su composición los plazos fijos totales representan el 63,30% ($437 millones) con un aumento del 23% ($82 millones) sobre año 2012.

Dentro del monto indicado de $ 437 millones, debemos desagregar la suma de $ 109 millones correspondientes a Plazos Fijos en Títulos Públicos (Com.A-990 y modif. de Banco Central) por mantenerse totalmente calzada (100%) con los mismos títulos públicos permanentemente en Activo.

Por ello, los Depósitos a Plazo Fijo en Pesos totalizaban al 31/12/2013, $217 millones, con una diferencia del 1 % sobre diciembre del 2012, y son lo que constituyen otra herramienta relevante de fondeo, aún de corto plazo como luego se trata.

Los depósitos a la vista ($253 millones) son el 36,70% del rubro Depósitos Totales, con una disminución del 19% sobre el saldo final del 2012.

En el transcurso del año 2013 continuó predominando en los plazos fijos en pesos, el cortoplacismo de sus vencimientos, dado que el mercado priorizó las imposiciones en cortos periodos por sobre plazos extendidos.

Por ello, y ante tal situación, el Banco desarrolló todas las restantes herramientas financieras antes explicadas, que fueran acordes con nuestros objetivos de calces y plazos, y que se traducen en la composición de las líneas directas de financiación que pasamos a detallar:

• Cifras en miles de pesos AÑO 2013 AÑO 2012

Depósitos a la vista 253.000 37% 281.000 37%

Plazos Fijos en Pesos 217.000 31% 216.000 28%

Préstamos Bancarios 158.000 23% 177.000 23%

Obligación Negociable Subordinado 62.000 9% 60.000 8%

Obligación Negociable No Subordinada ---- 30.000 4%

---

TOTAL 690.000 764.000

Asimismo, sobre el pasivo total ajustado del Banco ($ 1025 millones excluyendo Depósitos en Títulos), los depósitos a la vista y plazos fijos en pesos no representan la base principal de constitución sobre ese pasivo, 46%, muy por debajo del “benchmarking” del Sistema Financiero y de bancos Privados con ratios por sobre el 80%.

Ello se debe a que el Banco prioriza las otras herramientas de financiación expuestas en el cuadro precedente que reportan un 23% sobre el pasivo total, confirmando la diversificación de fuentes de fondeo basadas como meta en eficientizar el calce de plazos y tasas acorde a las “durations” de los productos comerciales reduciendo la ponderación de los depósitos cortoplacistas..

El Leverage (Pasivo/Patrimonio Neto) es de 6,16, también dentro de los índices habituales de Bancos del sistema.

• • 1. PATRIMONIO NETO

El ejercicio económico 2013 cuenta con un Patrimonio Neto de $ 166,4 millones con un incremento del 20% por sobre el año 2012. La relación del mismo respecto los Activos Totales es de casi el 13% dentro de las medias del Sistema Financiero y de Bancos Privados.

Estructura Patrimonial comparativa

ACTIVO	AL 31 DE DICIEMBRE DE
		2013	2012
Disponibilidades		142.819	174.451
Títulos Públicos y Privados		96.782	125.273
Prestamos (Cap. e Intereses)		937.224	876.226
Previsiones		(43.084)	(48.944)
Otros Créditos por Interm. Financiera		75.064	45.216
Créditos por Arrendamientos Financieros		-	-
Participación en Otras Sociedades		19	19
Créditos Diversos		77.791	73.950
Bienes de Uso		14.408	11.729
Bienes Diversos		20	21
Partidas Pendientes de Imputación		-	-
TOTAL ACTIVO		1.301.043	1.257.941

PASIVO
Depósitos	689.988	656.215
Otras Obligaciones por Interm. Financiera	274.633	353.437
Obligaciones Diversas	67.923	65.090
Previsiones	39.956	44.396
Obligaciones Negociables Subordinadas	61.967	-
Partidas Pendientes de Imputación	96	60
TOTAL DEL PASIVO	1.134.563	1.119.198
PATRIMONIO NETO	166.480	138.743
TOTAL PASIVO + PN	1.301.043	1.257.941

• 1. RESULTADOS DEL EJERCICIO

La utilidad neta fue de $ 27,7 millones, representando un 31% superior al registro del año precedente.

Las razones principales de destacar fueron la buena expansión de Ingresos por Servicios especialmente los vinculados a tarjetas de crédito y una estabilización en los cargos por incobrabilidad, además de la evolución normal de las restantes partidas de ingresos y costos.

Pasamos a exponer un cuadro con la composición de resultados y sus evoluciones respecto el año 2012.

Estructura de Resultados comparativa

RESULTADOS	AL 31 DE DICIEMBRE DE
		2013	2012
Ingresos Financieros		262.589	254.435
Egresos Financieros		(185.046)	(151.873)
Margen Bruto de Intermediación		77.543	102.562
Cargo por Incobrabilidad		(51.269)	(76.517)
Ingresos por Servicios		193.345	144.939
Egresos por Servicios		(24.281)	(31.116)
Gastos de Administración		(130.374)	(98.181)
Resultado Neto Interm. Financiera		64.964	41.687
Utilidades Diversas		45.347	40.403
Perdidas Diversas		(66.077)	(44.727)
Resultado Neto Antes de Imp.		44.234	37.363
Impuesto a las Ganancias		(16.497)	(16.236)
RESULTADO NETO FINAL - GANANCIA		27.737	21.127

El resultado final respecto el Patrimonio (ROE) fue del 16,67%, habiendo resultado el 15,20% el año anterior.

Relacionando la ganancia aludida con el Activo Total (ROA) el mismo representa el 2,13% en el presente ejercicio, y fue del 1,70% en el precedente.

• 1. INFORMACIÓN DEL GRUPO ECONOMICO
• Banco Sáenz S.A. compone grupo económico Frávega, que se desempeña en el mercado de electrodomésticos y artículos para el hogar, como uno de los lideres del mercado argentino, contando con mas de 100 años de trayectoria que avalan su solvencia y reputación. A través de sus diversas empresas (según se detalla a continuación) el Grupo tiene como fortaleza una integración vertical de producción-comercialización- financiamiento de electrodomésticos con ventajas de sinergia y trayectoria que lo diferencia de la competencia.

• Las principales empresas del Grupo con las que se vincula Banco Sáenz son:

• Fravega SACI e I; Empresa Líder del Grupo, dedicada a la venta minorista de artículos electrodomésticos y del hogar a través de cerca de 100 sucursales en todo el país. Fundada en 1910 es uno de los lideres.

• Electrofueguina SA: Empresa radicada en la provincia de Tierra del Fuego, dedicada a la fabricación de equipos electrodomésticos.
• Lorfin SA: Empresa dedicada a la administración de créditos de consumo y otros servicios financieros

La nota 6 de los estados contables muestran detalladamente los saldos y resultados al 31/12/2013 y 31/12/2012 por las operaciones con sociedades vinculadas y partes relacionadas.

Resumiendo la segregación de saldos deudores y acreedores, los mismos son:

Créditos Otras Obligaciones

PLAZOS Prestamos Diversos Depósitos p/ interm. Fin.

A vencer:

Hasta 3 meses $13.602 $4.588 $21.944 $25.914

• 1. PERSPECTIVAS PARA EL SIGUIENTE AÑO

El contexto macroeconómico internacional genera cierto grado de incertidumbre respecto a su evolución futura como consecuencia de las contracciones en los niveles de crecimiento, la volatilidad de activos financieros y del mercado cambiario, entre otras cuestiones, que con distinta intensidad se ha venido observando en los últimos años. Adicionalmente, a nivel local, se incrementaron los niveles de volatilidad de los títulos públicos y privados, de las tasas de interés, y se produjeron variaciones de cierta importancia en los precios de otras variables relevantes de la economía, tales como costo salarial, precios de las principales materias primas y tipo de cambio.

En lo relativo al mercado cambiario argentino en particular y con posterioridad al 31 de diciembre de 2013, se produjo una importante apreciación de la moneda extranjera y una suba de las tasas de interés, tanto activas como pasivas.

En este contexto, el Banco estima mantener el ritmo de sus negocios, continuando la tendencia de crecimiento en activos y pasivos al mismo tiempo que mantendrá similares niveles de rentabilidad medidos en términos de su patrimonio neto.

Respecto el manejo de los riesgos, estimamos continuar fortaleciendo el mismo dentro del Marco de Gobierno Societario, tal como ya expresáramos en la Memoria 2012.

El financiamiento de los negocios se mantendrá dentro de la política actual acorde con los objetivos de Directorio y las herramientas expuestas en la presente que resulten adecuadas para el calce positivo de plazos y tasas.

• 1. REMUNERACION DEL DIRECTORIO

La Asamblea de Accionistas es quién establece las remuneraciones, y contando con Directores con participación, efectúa tal asignación en base al grado de gestión, responsabilidades asumidas y experiencias aplicadas al desarrollo del Banco.

• 1. DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

La política de distribución de dividendos se encuentra normada por Banco Central de la República Argentina y ley 19550 de Sociedades Comerciales.

En base al texto ordenado sobre distribución de resultados por el Banco Central de la República Argentina y vigente al 31/12/2013, debe decidirse al respecto.

El Directorio suele mantener una política conservadora en este aspecto, que tenga como objetivo un adecuado equilibrio entre la posible distribución de dividendos en efectivo y la capitalización necesaria de resultados para optimizar el desarrollo de las líneas de negocios de la Entidad.

En base a lo expuesto, el Directorio propone distribuir la ganancia neta del ejercicio de siguiente forma:

• A Reserva Legal : $ 5.547.000.-

• A Reserva Facultativa: $ 22.190.000.-

El Directorio agradece la colaboración del personal del Banco en el desarrollo de sus funciones, así como el apoyo y confianza de nuestros clientes, empresas e instituciones bancarias y gubernamentales.

EL DIRECTORIO