BANCO SAENZ S.A. — Annual Report 2010

Mar 15, 2011

BANCO SAENZ

MEMORIA 2010

Señores Accionistas:

En cumplimiento de las disposiciones legales y estatutarias vigentes, el Directorio somete a vuestra consideración la presente Memoria correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2010.

1. CONTEXTO MACROECONÓMICO Y DEL SISTEMA FINANCIERO

2. La economía argentina en 2010 se recuperó de la desaceleración que afectó a nuestro país en 2009 como consecuencia de la crisis internacional. La mejora de la actividad económica ha sido muy significativa y se estima que el PIB habría crecido 9,1% en 2010, con fuerte impulso de la demanda interna.

3. Las cuentas externas siguen mostrando una relativa solidez gracias a la buena performance de las exportaciones derivadas de una campaña agrícola record y de las ventas al exterior de automotores. El superávit comercial alcanzó los US$12.057 millones en el año. En este marco, el nivel de reservas internacionales del BCRA finalizó en US$52.190 millones, US$4.222 millones por encima del nivel de diciembre de 2009.
4. La situación fiscal de la Nación y de las provincias ha mantenido un sesgo expansivo aunque se observó una recuperación del resultado primario a nivel nacional. En este sentido, la recaudación tributaria ha mostrado un dinamismo importante al crecer 34,4%, en términos interanuales. El superávit primario del Sector Público Nacional alcanzó $25.115 millones, equivalente a 1,8% del PBI.
5. El Gobierno Nacional completó exitosamente una nueva fase de reestructuración de la deuda pública en mano de tenedores no oficiales que aun se mantenía en default, luego del canje de 2005. El resultado de esta nueva fase fue de una adhesión del 66% (US$12.067 mill.). El paso dado en pos de normalizar la deuda ha sido positivo, y se complementa con el inicio de negociaciones formales con el Club de París.
6. El tipo de cambio nominal mostró un aumento en el año de sólo 4,5%, cerrando en $/US$ 3,97. Bajo este marco, los agregados monetarios continuaron exhibiendo un aumento importante y M2 Privado alcanzó un crecimiento interanual de 33,5%. Los depósitos totales crecieron 36%, mostrando mayor impulso las colocaciones públicas (59%), respecto de las privadas (29%). En tanto, los préstamos bancarios otorgados al sector privado se incrementaron 37% el año, fundamentalmente por el aumento de las líneas de crédito comercial (44%) y al consumo (38%).
7. A lo largo de todo 2010, el sistema bancario exhibió buenos niveles de liquidez, en un contexto de moderado incremento de las tasas pasivas. La Tasa Badlar de Banco Privados se incremento desde 9,5% a principios de año hacia el 11% al cierre, mientras que las tasas activas bancarias reflejaron un moderado descenso en algunas líneas.
8. El mercado de capitales local se mostró receptivo a las colocaciones. Por un lado las colocaciones de fideicomisos de corto plazo siguieron mostrando importante profundidad con tasas bastante estables (cierto aumento en el segundo semestre). Por el otro, se destacó en 2010 un mayor volumen de colocaciones de deuda corporativa de mayor plazo tanto en moneda local como en dólares.

9. La recuperación del contexto internacional y de la actividad económica a nivel local, junto con los efectos positivos del canje de deuda, permitieron apuntalar las cotizaciones de los activos financieros locales. El índice Merval subió 52% en pesos, mientras que la percepción del riesgo argentino, medido a través del rendimiento de los títulos públicos nacionales captados en el EMBI+ cayó 25% en el mismo período.

10. BANCO SÁENZ S.A.

11. Reseña

12. Los orígenes de la Entidad se remontan a la década del ’50 y en 1976 fue adquirida por sus actuales accionistas, propietarios a su vez de Frávega S.A. C.I. e I., una cadena de locales de venta de electrodomésticos y artículos del hogar.

13. La actividad tradicional de Banco Sáenz S.A. se concentra en el otorgamiento de préstamos personales para la adquisición de electrodomésticos y artículos del hogar de la cadena Frávega, en virtud de las ventajas competitivas derivadas de su vinculación con la misma. De esta forma, Banco Sáenz S.A. opera dentro de un nicho de mercado que conoce perfectamente.
14. Adicionalmente a los préstamos personales, Banco Sáenz S.A. cuenta con una importante cartera activa de tarjetas de crédito y realiza colocaciones de préstamos a empresas de mediana envergadura.
15. Actualmente, Banco Sáenz S.A. cuenta con una Casa Central y dos (2) sucursales, todas en la Ciudad de Buenos Aires.
16. Resumen Ejercicio 2010.
17. En base a la estrategia fijada por el Directorio, durante el año 2010 Banco Sáenz S.A. llevó adelante una política de crecimiento de sus líneas de negocios centrado en el segmento de banca individuos, a través de los productos de préstamos personales y tarjetas de crédito mediante la alianza estratégica con las empresas del grupo.
18. En este marco, el total del activo de Banco Sáenz S.A. al cierre del ejercicio alcanzó los $707,8 millones, reflejando un crecimiento del 59,5% respecto del ejercicio anterior. Más del 85% de dicho incremento es explicado por el aumento de los saldos activos de préstamos personales y tarjetas de crédito.

19. A la vez, dentro de la política general de manejos de riesgos prudenciales de la Entidad, se profundizó la diversificación de fuentes de fondeo, priorizando el acceso a fuentes de fondeo estable y acordes con el manejo de riesgos de plazo, tasa y moneda. Adicionalmente, se profundizó en la calidad y la eficiencia de los procesos de evaluación del riesgo crediticio. A la vez, durante 2010 la Entidad incrementó voluntariamente los niveles de previsiones de la cartera de consumo por sobre lo exigido por el BCRA.

20. Dentro de las fuentes de fondeo del Banco, cabe destacar el crecimiento del 55,6% de los depósitos totales de la Entidad durante 2010, la colocación mediante Oferta Pública de la primer serie de Obligaciones Negociables de Corto Plazo, la ampliación de las líneas de largo plazo de otras entidades financieras, las líneas de underwriting, así como la continua colocación de Fideicomisos Financieros Consubond en el mercado y la cesiones de carteras de crédito a otras entidades financieras

21. En el ejercicio 2010, Banco Sáenz S.A. presentó un Resultado antes de Impuestos de $31 millones y un Resultado Neto de $14,7 millones, lo que representa un incremento de 65,9% respecto del ejercicio anterior. Se destaca la suba del Margen Bruto de Intermediación Financiera que en 2010 casi duplicó el obtenido en el ejercicio anterior.
22. Estructura Patrimonial
    1. Activos
23. Durante el año 2010, el Total del Activo de Banco Sáenz S.A. creció 59,5%, lo que se explica en casi su totalidad por el aumento de los Préstamos al Sector Privado no Financiero, particularmente en Préstamos Personales y Tarjetas de Créditos, y en menor medida por Prestamos Comerciales.

• Los Préstamos Personales otorgados para la adquisición de electrodomésticos y artículos del hogar de la cadena Frávega, constituyen el segmento tradicional de negocios del Banco.
• Durante el Ejercicio 2010, el total de Préstamos Personales originados por Banco Sáenz S.A. alcanzó los $698 millones, con un incremento del 53,6% respecto de 2009.
• Más de dos terceras partes de los Préstamos Personales originados fueron cedidos a los Fideicomisos Financieros Consubond y otras operaciones de cesiones a terceros.
• La cartera activa de Préstamos Personales en Banco Sáenz S.A. totalizó $256 millones a fines de 2010, con un incremento del 132,6% respecto del cierre del ejercicio anterior.
• Respecto de las Tarjetas de Crédito Visa y Mastercard de Banco Sáenz S.A., durante en año 2010 la Entidad encaró una nueva campaña de colocaciones de las mismas en nuevos clientes, estrategia que continuará durante el año 2011.
• Al cierre de 2010, el saldo total de Tarjetas de Crédito alcanzó los $140 millones, lo que representa un crecimiento de 138,2% respecto del año anterior.
• En el segmento de Préstamos a Empresas, destinado a sociedades de mediana envergadura y orientado principalmente a financiaciones tradicionales. Las operaciones con documentos de corto plazo y adelantos en cuentas corrientes, reflejaron, conjuntamente, un crecimiento durante el ejercicio 2010, del orden del 37%.
• 1. Fondeo
• Durante el año 2010 Banco Sáenz S.A. profundizó su política de diversificación de las fuentes de fondeo, tanto con operaciones pasivas de la Entidad como mediante cesiones de cartera a través Fideicomisos y otros instrumentos.
• Los Depósitos totales de la Entidad se incrementaron 55% en 2010, explicado principalmente por aumentos en los plazos fijos, cuentas corrientes y cajas de ahorro. A fines de 2010, los depósitos a plazo representaban aproximadamente el 68% de los depósitos totales. Cabe destacar que es política de Banco Sáenz S.A. priorizar aquellos depósitos de mayor plazo de duración a fin de mantener el calce de plazos.
• Por otro lado, durante 2010 Banco Sáenz S.A. concretó operaciones de Préstamos de Largo Plazo de otras entidades financieras locales (incluidos en Otras Obligaciones por Intermediación Financiera), los que a fines de 2010 totalizaban $78 millones. Estas líneas son acordadas a plazos iguales o mayores a 1 año de duración, constituyendo una fuente de fondeo estable para el Banco.
• Dentro del marco de la política de diversificación de fuentes de fondeo, debe destacarse que en el mes de marzo de 2010 Banco Sáenz S.A. concretó exitosamente su primera colocación de Obligaciones Negociables de Corto Plazo por un monto de $35 millones y plazo de vencimiento de 9 meses (cancelada en su totalidad al cierre del ejercicio). Asimismo, a fines del ejercicio Banco Sáenz S.A. obtuvo autorización para la colocación de su primera serie de Obligaciones Negociables bajo el régimen general, con un plazo de vencimiento de 21 meses. Dicha Obligación Negociable fue colocada con posterioridad al cierre del ejercicio 2010, con fecha 20 de enero de 2011.
• Por otro lado, Banco Sáenz S.A. continuó realizando colocaciones en Oferta Pública de los Fideicomisos Financieros CONSUBOND, los que cuentan con una amplia trayectoria y reputación en el mercado. En 2010 se colocaron 6 series por un valor nominal de más de $365 millones.
• Debe destacarse también que Banco Sáenz S.A. cuenta con una línea de Underwriting sobre los Fideicomisos Financieros Consubond, la cual constituye una reserva de liquidez ante situaciones contingentes del mercado
• Tal como se mencionó precedentemente, en forma complementaria a los Fideicomisos, durante 2010 Banco Sáenz S.A. realizó operaciones de Cesión de Cartera de préstamos personales a otras entidades financieras por un monto cercano a los $135 millones.
• Resultados del Ejercicio
• El Resultado Neto del Ejercicio 2010 alcanzó los $14,7 millones, lo que representa un incremento del 65,9% respecto del Ejercicio 2009.

• En términos generales, la mejora en el resultado neto es consecuencia del crecimiento de la cartera activa que ha tenido la Entidad durante 2010.
• El Margen Bruto de Intermediación se incremento en un 99% respecto del ejercicio anterior, como consecuencia de los mayores Ingresos Financieros producto, principalmente, del crecimiento de la cartera de préstamos personales y tarjetas de crédito. Por su parte los Ingresos Netos por Servicios aumentaron 49,9% en 2010 comparado con el ejercicio anterior, siendo los ingresos relacionados con las tarjetas de crédito los de mayor relevancia. A su vez las utilidades diversas netas crecieron 34,1%, consecuencia de los resultados positivos provenientes de las cesiones de cartera.
• Los incrementos de los ingresos fueron parcialmente compensados por subas de los Gastos de Administración (principalmente gastos variables) y de los Cargos por Incobrabilidad. Cabe aclarar, que buena parte del aumento de los Cargos por Incobrabilidad es explicado por la política de incremento voluntario de los niveles de previsiones de la cartera de consumo llevada a cabo en 2010, por encima de lo requerido por el Banco Central, lo que permite tener una mayor cobertura con previsiones de la cartera irregular según lo mencionado precedentemente.
• El Resultado sobre Patrimonio (ROE) del ejercicio 2010 fue de 14,6%, que compara contra 9,7% en el año 2009. Por su parte, el Resultado sobre Activos (ROA) ascendió a 2,1% en 2010, frente a 2,0% del ejercicio anterior.
• Información del Grupo Económico
• Banco Sáenz S.A. forma parte del grupo económico Fravega. El Grupo Fravega se desempeña en el mercado de electrodomésticos y artículos para el hogar, segmento en el que es uno de los líderes del mercado argentino, contando con 100 años de trayectoria que avalan su solvencia y reputación. A través de sus diversas empresas (según se detalla a continuación) el Grupo tiene como fortaleza una integración vertical de producción-comercialización-financiamiento de electrodomésticos con ventajas de sinergia y trayectoria que lo diferencia de la competencia.
• Las principales empresas del Grupo con las que se vincula Banco Sáenz S.A. son:
• Fravega S.A.C.I. e I.: Empresa líder del Grupo, dedicada principalmente a la venta minorista de artículos electrodomésticos a través de 88 sucursales en todo el país. Fundada en 1910 es uno de los líderes en la venta de electrodomésticos. La principal relación entre Banco Sáenz y Fravega es a través de la colocación de préstamos personales de Banco Sáenz en las sucursales de Fravega, así como la gestión de cobranza de los mismos.
• Electrofueguina S.A.: Empresa radicada en la ciudad de Ushuaia (provincia de Tierra del Fuego) dedicada a la fabricación de equipos electrodomésticos (principalmente televisores, LCD y aire acondicionados), los que posteriormente son comercializados en Fravega y otras cadenas de electrodomésticos. Electrofueguina S.A. tiene alianzas estratégicas con empresas de primer nivel internacional con trasferencia de tecnología que le permiten mantener altos estándares de calidad.
• Lorfin S.A.: Empresa dedicada a la administración de créditos de consumo y otros servicios financieros. Su relación con Banco Sáenz radica principalmente en la administración de los préstamos personales.
• En el cuadro que se presenta a continuación se resumen la asistencia a vinculados al cierre del ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2008, 2009 y 2010.

• 1. Perspectivas futuras.
• La Estrategia de Banco Sáenz S.A. para el ejercicio económico que finalizará el 31 de diciembre de 2011 apunta a la consolidación de sus líneas de negocios y fuentes de fondeo, manteniendo el manejo prudencial de los riesgos.
• Los principales ejes de acción de Banco Sáenz S.A. para el año 2011 estarán orientados a:
• Consolidar las líneas de negocios de Prestamos Personales y Préstamos Comerciales.
• Potenciar el negocio de Tarjetas de Crédito.
• Preservar la calidad de la cartera.
• Continuar fortaleciendo el manejo prudencial de riesgos.
• Mantener fuentes de fondeo diversificadas, priorizando el fondeo de largo plazo, continuando y ampliando los acuerdos firmados con Bancos de Primera línea.
• Remuneración del Directorio
• Los honorarios del Directorio se fijan por la Asamblea de Accionistas. A fin de determinar dichas remuneraciones se tiene en cuenta las responsabilidades, dedicación, experiencia y el valor de los servicios prestados por los Directores para el accionar y desarrollo de la Entidad.
• Reserva Legal y Distribución de Dividendos
• Mediante la Comunicación “A” 5072, el BCRA estableció el procedimiento de carácter general para proceder a la distribución de utilidades. Conforme al mismo, sólo se podrá efectuar una distribución con autorización expresa del BCRA y siempre que no se registren asistencias financieras del citado organismo por iliquidez ni deficiencias de integración de capital o efectivo mínimo, entre otras condiciones previas detalladas en la mencionada comunicación que deben cumplirse.
• Asimismo, sólo se podrá distribuir utilidades en la medida que se cuente con resultados positivos luego de deducir extracontablemente de los resultados no asignados los importes de las reservas legal y estatutarias, cuya constitución sea exigible, la diferencia neta positiva entre el valor contable y el valor de mercado o valor presente informado por el BCRA, según corresponda, de los instrumentos de deuda pública y/o de regulación monetaria del BCRA no valuados a precio de mercado, las sumas activadas por causas judiciales vinculadas a depósitos, entre otros conceptos.
• Por último, el importe máximo a distribuir no podrá superar el exceso de integración de capital mínimo considerando, exclusivamente a estos efectos, un ajuste incremental de 30% a la exigencia.
• Respecto de la política de dividendos de la Entidad, el Directorio propicia la capitalización de ganancias en forma equilibrada con la distribución de dividendos en efectivo, en base a que el capital resulte adecuado para poder llevar adelante la política comercial de la Entidad. En este sentido, anualmente el Directorio establece objetivos de integración de capital por sobre los requeridos.
• Considerando lo anterior y previa afectación a la Reserva Legal por $2,9 millones, el Directorio propone la distribución como reserva facultativa de $4,7 millones y dividendos en efectivo por $7 millones, de las utilidades del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2010. Los niveles propuestos de distribución de dividendos consideran adecuados niveles de capitalización remanente del Banco.