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Banco Sabadell S.A.
Quarterly Report • May 8, 2025
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Quarterly Report
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1T25 Informe Financiero Trimestral
Índice
| 1 | |
|---|---|
| Aspectos clave | 3 |
| 2 | |
| Principales magnitudes | 5 |
| 3 | |
| Evolución de resultados y actividad | 6 |
| Entorno macroeconómico | 6 |
| Evolución de la cuenta de resultados | 9 |
| Evolución del balance | 16 |
| Gestión del riesgo | 20 |
| Gestión de la liquidez | 23 |
| Gestión del capital y calificaciones crediticias | 24 |
| Resultados por unidades de negocio | 26 |
| 4 | |
| La acción | 31 |
| 5 | |
| Hechos relevantes del trimestre | 32 |
| 6 | |
| Glosario de términos sobre medidas del rendimiento |
35 |
Aviso legal
Este documento tiene únicamente finalidad informativa y no constituye una oferta de contratar ningún producto. Ni este documento, ni ninguna parte del mismo, deben erigirse en el fundamento en el que se base o del que dependa ningún acuerdo o compromiso. La decisión sobre cualquier operación financiera debe hacerse teniendo en cuenta las necesidades del cliente y su conveniencia desde un punto de vista jurídico, fiscal, contable y/o financiero y de conformidad con los documentos informativos previstos por la normativa vigente. Las inversiones comentadas o recomendadas podrían no ser interesantes para todos los inversores. Las opiniones, proyecciones o estimaciones contenidas en este documento se basan en información pública disponible y constituyen una valoración de Banco de Sabadell, S.A. a la fecha de su realización, pero de ningún modo aseguran que los futuros resultados o acontecimientos serán conformes con dichas opiniones, proyecciones o estimaciones. La información está sujeta a cambios sin previo aviso, no se garantiza su exactitud y puede ser incompleta o resumida. Banco de Sabadell, S.A. no aceptará ninguna responsabilidad por cualquier pérdida que provenga de cualquier utilización de este documento o de sus contenidos o de cualquier otro modo en relación con los mismos.
Bases de presentación
La cuenta de resultados y el balance de situación consolidados al cierre de marzo de 2025 y de 2024, junto a los diferentes desgloses de partidas que se muestran en este Informe Financiero, se presentan siguiendo las bases, principios y criterios contables definidos en la Nota 1 de las cuentas anuales consolidadas del grupo a 31 de diciembre de 2024.
De acuerdo a las Directrices sobre medidas alternativas del rendimiento publicadas por la European Securities and Markets Authority el 5 de octubre de 2015 (ESMA/2015/1415es) se adjunta un glosario de las definiciones y la conciliación con las partidas presentadas en los estados financieros de ciertas medidas financieras alternativas utilizadas en el presente documento. Ver apartado Glosario de términos sobre medidas del rendimiento.
1. Aspectos clave
Margen de intereses
El margen de intereses se sitúa en 1.216 millones de euros a cierre de marzo de 2025, lo que representa una reducción interanual del -1,3% derivada principalmente del comportamiento en España por un menor rendimiento del crédito y menor aportación de entidades de crédito impactados por menores tipos de interés, que minoran el crecimiento por TSB apoyado en el structural hedge.
En el trimestre, el margen de intereses presenta una reducción del -4,6% donde el cuarto trimestre de 2024 se encontraba impactado positivamente por el cobro de intereses de demora extraordinarios relacionados con la recuperación de una deuda tras la sentencia favorable de una disputa legal. Aislando este efecto, el margen de intereses presenta una reducción del -1,8% trimestral, de la misma manera afectado por un menor rendimiento del crédito principalmente en España, así como por el menor número de días del trimestre que neutralizan el crecimiento derivado de mayores volúmenes y de la buena evolución de TSB.
Comisiones netas
Las comisiones netas ascienden a 344 millones de euros a cierre de marzo de 2025, lo que representa un incremento del 1,3% interanual derivado principalmente de mayores comisiones de gestión de activos y seguros.
Trimestralmente muestran una reducción del -0,8% derivada principalmente de la estacionalidad positiva del cuarto trimestre de 2024 relacionada con las comisiones de éxito de gestión de activos y seguros.
Total costes
El total de costes se sitúa en 758 millones de euros a cierre de marzo de 2025, presentando así un incremento del 0,9% interanual tanto por un aumento de los gastos de personal como de los gastos generales, que se contrarrestan parcialmente por la reducción de las amortizaciones.
Trimestralmente, el total de costes presenta una reducción del -2,3% principalmente por una mejora en los costes generales y en las amortizaciones.
Beneficio neto del grupo
El beneficio neto del grupo asciende a 489 millones de euros a cierre de marzo de 2025, representando un crecimiento interanual del 58,6%. Este nivel de beneficio permite incrementar el ROTE del grupo hasta el 15,0%, desde el 12,2% de marzo de 2024.
Inversión crediticia viva (performing)
El crédito vivo presenta un crecimiento del 5 , 0% interanual, tanto por el buen comportamiento en España , creciendo en todos los segmentos , donde destaca el incremento del crédito a empresas y de la cartera hipotecaria , como de los negocios en el exterior , principalmente de Miami y de TSB, este último por el impacto positivo de la apreciación de la libra.
Trimestralmente , la inversión muestra un incremento del 0 , 9%, afectado negativamente por la depreciación de las divisas. A tipo de cambio constante el crecimiento asciende al 1,4% apoyado principalmente en el incremento de España , de la misma manera con crecimientos en todos los segmentos, así como en el avance de los negocios en el exterior .
Recursos de clientes
Los recursos de clientes muestran un incremento interanual del 6 , 3 % , tanto por un aumento de los recursos en balance, con crecimientos tanto en cuentas a la vista como en depósitos a plazo, como por aumento de los recursos fuera de balance, principalmente en fondos de inversión apoyados en suscripciones netas positivas .
En el trimestre , los recursos de clientes muestran un crecimiento del 0,3%, que asciende al 0,5% aislando el efecto de la depreciación de las divisas, donde se muestra un traspaso de recursos en balance hacia recursos fuera de balance.
Activos problemáticos (NPAs)
Los activos problemáticos netos sobre el total de activos se sitúan en 0,9% a cierre de marzo de 2025 .
El saldo de NPAs se reduce en 286 millones de euros en el trimestre , mientras que la cobertura incrementa hasta el 5 9 , 3 % .
La ratio de morosidad del grupo mejora hasta el 2 , 7%, y la ratio de cobertura stage 3 con el total de provisiones y la ratio de cobertura de stage 3 incrementa n hasta el 6 2 , 7 % y el 4 6 , 8 %, respectivamente .
El coste del riesgo de crédito del grupo se sitúa en 18 pbs a cierre de marzo de 2025 , reduciéndose 22 pbs interanualmente y 8 pbs en el trimestr e .
El coste del riesgo total se sitúa en 35 pbs , por lo que se reduce 16 pbs en la comparativa interanual y 7 pbs en la trimestral.
Ratio de capital
La ratio CET1 fully -loaded se sitúa en el 13,31% a cierre de marzo de 202 5 , incrementando 29 pbs en el trimestre. La ratio CET1 phase -in se sitúa en el 13,37 % , con un incremento trimestral de 35 pbs y la ratio de Capital Total asciende al 1 7 ,95%, por encima de los requerimientos con un MDA buffer de 4 4 1 pbs.
Recursos de clientes en balance Ex TSB Total recursos fuera de balance TSB
Stage 3 y ratios de cobertura
Ratio de morosidad Ratio de cobertura stage 3 con total provisiones Ratio de cobertura stage 3
CET1 fully-loaded (%)
2. Principales magnitudes
| Ex T SB | T o tal grupo | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31.03.24 | 31.03.25 | (6) Yo Y (%) |
31.03.24 | (5) 31.03.25 |
(6) Yo Y (%) |
|||||
| Cuenta de resultados (millones de € ) | ||||||||||
| M argen de intereses | 953 | 904 | -5,2 | 1.231 | 1.216 | -1,3 | ||||
| M argen básico | 1.263 | 1.226 | -2,9 | 1.571 | 1.560 | -0,7 | ||||
| M argen bruto | 1.136 | 1.283 | 12,9 | 1.444 | 1.641 | 13,6 | ||||
| M argen antes de dotaciones | 608 | 733 | 20,5 | 693 | 883 | 27,5 | ||||
| Beneficio atribuido al grupo | 263 | 394 | 50,2 | 308 | 489 | 58,6 | ||||
| Balance (millones de € ) | ||||||||||
| Total activo | 185.234 | 198.627 | 7,2 | 236.135 | 249.186 | 5,5 | ||||
| Inversión crediticia bruta viva | 108.466 | 115.126 | 6,1 | 150.796 | 158.308 | 5,0 | ||||
| Inversión crediticia bruta de clientes | 113.414 | 119.016 | 4,9 | 156.445 | 162.903 | 4,1 | ||||
| Recursos de clientes en balance | 120.861 | 126.846 | 5,0 | 161.419 | 168.751 | 4,5 | ||||
| Recursos fuera de balance | 42.150 | 47.591 | 12,9 | 42.150 | 47.591 | 12,9 | ||||
| Total recursos de clientes | 163.012 | 174.436 | 7,0 | 203.569 | 216.342 | 6,3 | ||||
| Patrimonio neto | -- | -- | 14.240 | 14.724 | 3,4 | |||||
| Fondos propios | -- | -- | 14.633 | 15.161 | 3,6 | |||||
| Rentabilidad y eficiencia (%) | ||||||||||
| ROA | -- | -- | 0,6 | 0,8 | ||||||
| RORWA | -- | -- | 1,8 | 2,3 | ||||||
| ROE | -- | -- | 10,1 | 12,5 | ||||||
| ROTE | -- | -- | 12,2 | 15,0 | ||||||
| Eficiencia | 41,5 | 42,9 | 47,6 | 46,2 | ||||||
| Gestión del riesgo | (1 ) | |||||||||
| Ratio de morosidad (%) | 4,15 | 3,09 | 3,46 | 2,67 | ||||||
| Ratio de cobertura stage 3 con total provisiones (%) | 60,8 | 67,2 | 58,5 | 62,7 | ||||||
| Cost of risk de crédito (pbs) | 49 | 18 | 41 | 18 | ||||||
| Cost of risk total (pbs) | 61 | 40 | 50 | 35 | ||||||
| Gestión de la liquidez (%) | ||||||||||
| 90,7 | 91,1 | 94,3 | 94,3 | |||||||
| Loan to deposit ratio LCR |
238 | 220 | 205 | 197 | ||||||
| NSFR | (2) | 144 | 144 | |||||||
| -- | -- | |||||||||
| Gestión del capital | ||||||||||
| Activos ponderados por riesgo (APR) (millones de € ) | -- | -- | 79.285 | 79.661 | 0,5 | |||||
| Common Equity Tier 1 (%) | -- | -- | 13,30 | 13,37 | ||||||
| Common Equity Tier 1 fully-loaded (%) | -- | -- | 13,30 | 13,31 | ||||||
| Tier 1 (%) | -- | -- | 15,51 | 15,57 | ||||||
| Ratio total de capital (% ) | -- | -- | 18,42 | 17,95 | ||||||
| M REL (% APR) | -- | -- | 29,34 | 28,02 | ||||||
| M REL (% LRE) Leverage ratio (%) |
-- -- |
-- -- |
9,93 5,25 |
8,90 4,94 |
||||||
| Acciones (datos a fin de período) | ||||||||||
| Número de acciones en circulación (en millones) | (3) | -- | -- | 5.414 | 5.355 | |||||
| Valor de cotización (€ ) | (4) | -- | -- | 1,455 | 2,581 | |||||
| Capitalización bursátil (millones de € ) | -- | -- | 7.877 | 13.821 | ||||||
| Beneficio neto atribuido por acción (BPA) (€ ) | -- | -- | 0,24 | 0,33 | ||||||
| Valor contable por acción (€ ) | -- | -- | 2,73 | 2,83 | ||||||
| TBV por acción (€ ) | -- | -- | 2,27 | 2,36 | ||||||
| P/TBV (valor de cotización s/ valor contable tangible) | -- | -- | 0,64 | 1,10 | ||||||
| PER (valor de cotización / BPA) | -- | -- | 6,02 | 7,84 | ||||||
| Otros datos | ||||||||||
| Oficinas | 1.203 | 1.165 | 1.414 | 1.349 | ||||||
| Empleados | 13.899 | 14.107 | 19.213 | 18.936 |
(1) Ratio de cobertura de activos problemáticos considera el total de provisiones.
(2) Teniendo en cuenta la mejor estimación a la fecha de publicación del informe. (3) Número de acciones totales deduciendo la posición final de la autocartera (incluyendo programa de recompra si aplica).
(4) Sin ajustar los valores históricos.
(5) El tipo de cambio EURGBP acumulado a 31.03.25 aplicado para las cuentas de resultados a lo largo del informe es de 0,8358 (el aplicado a 31.03.24 fue de 0,8562) y en el caso del balance, el tipo de cambio aplicado es de 0,8354 (el aplicado a 31.03.24 fue de 0,8551).
(6) Las variaciones YoY a lo largo del documento referentes a la cuenta de resultados hacen referencia a los tres meses acumulados de 2025 vs tres meses acumulados de 2024.
3. Evolución de resultados y actividad
Entorno macroeconómico
Contexto económico, político y financiero internacional
La elevada incertidumbre alrededor de la política comercial de Estados Unidos ha sido lo más destacado del 1T25. Hasta la fecha, la Administración Trump ha establecido: (i) un arancel global del 10% (después de pausar durante 90 días los aranceles "recíprocos"); (ii) un arancel a China del 145%; (iii) un arancel del 25% a las importaciones desde México y Canadá que no cumplan con el acuerdo de libre comercio T-MEC; y (iv) un arancel del 25% a las importaciones de acero, aluminio y automóviles. Trump excluyó temporalmente los productos electrónicos de estos aranceles, ya que en el futuro anunciará medidas contra estos productos.
China fue el único país en responder al incremento arancelario y acabó estableciendo un arancel del 125% a las importaciones desde Estados Unidos, además de aplicar otras medidas. Por su parte, la UE mostró una postura más negociadora y pausó también 90 días la entrada en vigor de las represalias por los aranceles al acero y el aluminio de Estados Unidos.
Esta incertidumbre comercial se ha plasmado en el deterioro de algunos indicadores de confianza y en revisiones a la baja en las previsiones de crecimiento por parte del consenso para las diferentes geografías, especialmente, para Estados Unidos. Los indicadores coincidentes del 1T25, sin embargo, han seguido mostrando, en general, resiliencia a escala global.
Por otra parte, en Alemania, el Parlamento aprobó una reforma constitucional que permitirá al futuro gobierno llevar a cabo un estímulo fiscal histórico, el cual estará focalizado en incrementar la inversión en infraestructuras y en aumentar el gasto en defensa. Asimismo, la Comisión propuso una flexibilización de las normas fiscales para que los gobiernos europeos puedan incrementar su gasto en defensa durante los próximos años, en un contexto en el que Estados Unidos quiere desentenderse de la defensa europea. La Comisión también presentó un programa de préstamos para invertir en capacidades de defensa.
En relación con la geopolítica, Trump señaló su intención de que Groenlandia, punto estratégico en la región ártica y fuente de múltiples recursos naturales, pase a formar parte de Estados Unidos. También insistió en la necesidad de controlar el canal de Panamá, paso clave para el comercio mundial y estadounidense en particular, para garantizar la seguridad económica del país.
Trump inició las negociaciones entre Rusia y Ucrania para alcanzar un alto al fuego que en el futuro dé lugar a un acuerdo de paz. Así, se llegó a acordar un alto al fuego parcial, que fue violado por ambas partes. Estados Unidos ofreció a Rusia ganancias territoriales a expensas de Ucrania y que no entre en la OTAN, mientras que a Ucrania le ha hecho llegar una oferta para la explotación conjunta de nuevas inversiones en infraestructuras y recursos energéticos. Por otra parte, Francia y Reino Unido han impulsado una "coalición de voluntarios" para dar apoyo militar y garantías de seguridad en Ucrania en un potencial escenario post-conflicto.
Por último, en Alemania se celebraron elecciones anticipadas, donde el partido más votado fue la CDU, partido de Merkel, aunque no consiguió mayoría absoluta. La CDU formará un ejecutivo de coalición con los socialdemócratas. Por otra parte, el partido de extrema derecha AfD se situó en segunda posición y alcanzó el mejor resultado electoral de su historia.
Situación económica en España
En España, la actividad en el 1T25 se desaceleró ligeramente, aunque continuó mostrando un buen tono a pesar del complejo entorno global. En este sentido, el PIB del 1T25 creció un 0,6% trimestral (4T24: 0,7%), destacando respecto al trimestre anterior un menor crecimiento del consumo privado y de la inversión en equipo, parcialmente compensado por un mejor desempeño de las exportaciones de servicios.
En cuanto al mercado laboral, la tasa de paro en el 1T25 aumentó desde el 10,6% al 11,4%. A pesar de que la tasa de paro suele aumentar en los primeros trimestres del año de forma estacional, el comportamiento del paro en términos desestacionalizados fue peor que en los dos trimestres anteriores. De cara en adelante, las diferentes previsiones económicas publicadas en el trimestre apuntan a que en el conjunto de 2025 la economía mantendrá un crecimiento relativamente elevado (del orden del 2,5%) y superior al del conjunto de la zona euro.
En materia de política económica en España, destacó la aprobación por parte del Gobierno de un plan de respuesta a los aranceles impuestos por parte de Estados Unidos que incluye avales del ICO para financiación empresarial, ayudas para la internacionalización y una reorientación de los fondos NGEU para paliar los impactos de los aranceles en los sectores más afectados.
Situación económica en Reino Unido
La economía de Reino Unido mostró signos de mejora en el 1T25. Así, los datos de PIB mensual de enero y febrero mostraron un crecimiento mensual por encima de lo esperado por el consenso. No obstante, el complicado entorno internacional impactó en los índices de confianza, en particular en el sector manufacturero y en los consumidores. Por otra parte, el desempeño del mercado laboral fue continuista, con un leve crecimiento del empleo y con la tasa de paro incrementándose levemente hasta el 4,4% en marzo. Los salarios continuaron mostrando un crecimiento fuerte a la vez que las vacantes ya se encuentran en niveles similares a los años previos a la pandemia, apuntando a una normalización del mercado laboral.
En relación con la inflación, los precios persistieron por encima del objetivo. La inflación general se situó en el 2,6% en marzo y la subyacente se moderó hasta el 3,4%. El componente de los servicios, el más persistente de la cesta, ha corregido sustancialmente, pero aún se sitúa en niveles elevados (por encima del 4% interanual), lo que presiona al alza el componente subyacente, no obstante, se ha observado cierta mejora en los últimos meses.
El mercado inmobiliario mostró cierto enfriamiento en el inicio de 2025. Los precios se desaceleraron hasta el 2,8% en marzo (según el índice de Halifax), donde incluso la variación de trimestral respecto al 4T24 fue negativa. A pesar de esto, el comportamiento de las hipotecas aprobadas no registró cambios destacados.
En el entorno político, la atención se centró en la presentación del presupuesto para el año fiscal 2025-2026, donde la ministra de finanzas, Rachel Reeves, anunció un programa con un tono restrictivo, enfocado en restablecer el margen fiscal perdido con respecto al anterior anuncio de otoño. El deterioro de las perspectivas de crecimiento a corto plazo y el aumento de los tipos (en comparación con el presupuesto de otoño) dejaron reducciones del gasto en beneficios sociales y gastos departamentales (day-to-day spending), y una marginalmente mayor recaudación. Con esto, la OBR (autoridad fiscal independiente) estimó que el margen fiscal volvería a los aledaños de 10mM de libras, una cuantía muy limitada en perspectiva histórica y similar a la del anterior presupuesto. En cualquier caso, bajo los actuales supuestos, el actual presupuesto cumpliría con las reglas fiscales.
Con respecto a la política arancelaria de la administración Trump, el Reino Unido fue objeto de un arancel del 10%. Desde el gobierno se ha enfatizado la necesidad de alcanzar un nuevo acuerdo comercial durante la pausa de 90 días, mostrando especial consideración por proteger a la industria del automóvil y farmacéutica.
Situación económica en México
Los datos de actividad referidos al 1T25 han continuado mostrando debilidad después de la contracción de PIB del 4T24 (-0,6% trimestral), en un contexto de elevada incertidumbre sobre la política comercial de Estados Unidos. Las previsiones de crecimiento económico para este año apuntan a una situación de estancamiento o leve recesión, y en un escenario de implementación total del arancel universal del 25%, se estima que el impacto contractivo sobre la economía mexicana sería de hasta 3 p.p. en dos años.
Respecto a la inflación, el índice general se desplazó a la baja cerrando el 1T25 con un tasa del 3,8% interanual, unos niveles mínimos desde inicios de 2021. En este contexto, el Banxico continuó el ciclo de bajadas de tipos hasta el 9,00% y, en su última reunión, cuando realizó una bajada de 50 p.b., dejó las puertas abiertas a mantener el ritmo de relajación monetaria.
En el ambito político, el foco de atención estuvo puesto en las políticas de la nueva administración estadounidense. Trump aumentó la incertidumbre dada su amenaza de establecer un arancel universal del 25% para México y de una nueva renegociación del acuerdo comercial entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC). Hasta la fecha, Trump ha establecido un arancel del 25% a las importaciones desde México que no cumplan con el T-MEC y un arancel del 25% a las importaciones de acero, aluminio y automóviles. México, por su parte, no ha anunciado medidas de represalias y ha mantenido una posición negociadora. A su vez, el gobierno anunció un plan del gobierno denominado "Plan México" para reducir las importaciones provenientes de China en un intento por apoyar la industria doméstica y alinearse con Estados Unidos en su de-risk de China. El plan incluye incentivos fiscales para el nearshoring, que aplica tanto para empresas
mexicanas como extranjeras. En el ámbito político interno, la agenda de reformas constitucionales ha continuado, destacando la aprobación de una reforma que prohíbe la reelección en los cargos públicos y el nepotismo electoral, lo que entraría en vigor en los comicios de 2030.
En este contexto, la divisa mexicana llegó a depreciarse en su cruce frente al dólar hasta niveles no observados desde 2022, afectada por la retórica de Trump contra México. No obstante, cerró el primer trimestre con una apreciación algo por encima del 1,5% ante el retraso en la aplicación del arancel del 25% y la exención sobre los productos dentro del T-MEC.
Mercados de renta fija
El BCE continuó reduciendo los tipos de interés oficiales y en abril situó el tipo de depósito en el 2,25%. El BCE mostró más preocupación por las perspectivas económicas, debido al aumento de las tensiones comerciales y señaló que los riesgos a la baja sobre la actividad se habían acentuado. El BCE insistió en su actitud de "data dependent" en el actual contexto de excepcional incertidumbre y siguió sin comprometerse de antemano con una senda concreta de tipos. También confirmó que está preparado para ajustar todos los instrumentos de política monetaria si fuera necesario.
La Reserva Federal, por su parte, mantuvo el rango objetivo del Fed Funds en el 4,25-4,50% en el 1T25 en un contexto en el que el banco central se mostró a la espera de tener más claridad sobre la política comercial y sus potenciales efectos a la vez que la inflación continúa por encima del objetivo y el mercado laboral se encuentra equilibrado.
El BoE continuó el ciclo de bajadas con otro recorte de 25 p.b. hasta el 4,50% en febrero, para posteriormente no efectuar movimientos en marzo. El banco central se mostró favorable a reducir los tipos de manera gradual, con una actitud de "meeting by meeting", a la vez que señaló su preocupación por el aumento de la incertidumbre global.
Durante el 1T25, se observó un importante repunte de la rentabilidad del Bund, influida por el anuncio del histórico paquete fiscal, mientras que la rentabilidad de la deuda pública de Estados Unidos retrocedió ante los temores de una desaceleración de la economía. Una vez finalizado el trimestre y con el incremento de las tensiones comerciales, la rentabilidad de la deuda pública de Estados Unidos experimentó un repunte importante a lo largo de la curva, lo que unido a la depreciación del dólar pudo estar indicando una pérdida de confianza de los activos estadounidenses por parte de los inversores internacionales. Así, la rentabilidad del bono a 10 años experimentó el mayor repunte semanal desde 2001, mientras que en el 30 años fue el mayor aumento desde 1987. Parte de este movimiento, sin embargo, estuvo influido por los hedge funds que se han visto obligados a vender activos líquidos, como la deuda pública de Estados Unidos, para cubrir pérdidas. Asimismo, existen sospechas de que China puede haber deshecho de parte de sus tenencias de deuda pública norteamericana. La rentabilidad del Bund, por su parte, retrocedió, con el diferencial entre el Treasury y el Bund experimentando el mayor repunte semanal desde la reunificación de Alemania.
Las primas de riesgo de la periferia, por su parte, experimentaron repuntes contenidos, a raíz de la elevada incertidumbre de política comercial. Ello estuvo motivado, en parte, por las mejoras en el rating de varios países, como Italia y Grecia.
Mercados de renta variable
Los principales índices bursátiles de las economías desarrolladas presentaron un comportamiento divergente en el 1T25. Así, en Estados Unidos, el Standard & Poor's 500 retrocedió un 4,6% en dólares (-8,7% en euros) influido especialmente por la irrupción de la inteligencia artificial china Deepseek. Este modelo es comparable en calidad a los
mejores modelos estadounidenses, pero a un coste mucho menor. En Europa la renta variable mostró un mejor comportamiento, y el Euro Stoxx 50 repuntó un 7,2% en euros, impulsado especialmente por el DAX alemán (+11,3%), motivado por el anuncio de un estímulo fiscal histórico en Alemania.
Sin embargo, una vez finalizado el trimestre y ante el incremento de las tensiones comerciales, las bolsas retrocedieron a escala global con caídas que no se observaban desde el Covid y la volatilidad aumentó significativamente.
Tipos de cambio: Paridad 1 euro/moneda
| Fx | 31.03.24 | 30.06.24 | 30.09.24 | 31.12.24 | 31.03.25 |
|---|---|---|---|---|---|
| USD | 1,0811 | 1,0705 | 1,1196 | 1,0389 | 1,0815 |
| GBP | 0,8551 | 0,8464 | 0,8354 | 0,8292 | 0,8354 |
| MXN | 17,9179 | 19,5654 | 21,9842 | 21,5504 | 22,0627 |
Fuente: Banco de España
PIB – EE.UU. vs. Zona euro (variación interanual en %) Tipo de interés oficial – EE.UU. vs. Zona euro (en %)
Evolución de la cuenta de resultados
Resumen de resultados:
El grupo Banco Sabadell ha generado un beneficio de 489 millones de euros a cierre de marzo de 2025, lo que representa un crecimiento interanual del 58,6%. Este beneficio permite incrementar el ROTE del grupo hasta el 15,0%, desde el 12,2% de marzo de 2024.
Destacar la buena evolución de la calidad de los activos y de las dotaciones de crédito, lo que permite mejorar tanto el coste del riesgo de crédito del grupo, que se sitúa en 18 pbs a cierre de marzo de 2025, como el coste del riesgo total que asciende a 35 pbs.
Cuenta de pérdidas y ganancias acumulada
| Ex TSB | Total grupo | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| YoY (%) a tipo |
|||||||||
| (en millones de € ) | 1T24 | 1T25 | YoY (%) | 1T24 | 1T25 | YoY (%) | |||
| constante | |||||||||
| Margen de intereses | 953 | 904 | -5,2 | 1.231 | 1.216 | -1,3 | -1,4 | ||
| Comisiones netas | 310 | 322 | 3,9 | 340 | 344 | 1,3 | 1,2 | ||
| Margen básico | 1.263 | 1.226 | -2,9 | 1.571 | 1.560 | -0,7 | -0,8 | ||
| Resultados operaciones financieras y diferencias de cambio | 24 | 26 | 8,0 | 35 | 33 | -6,4 | -10,5 | ||
| Resultados método participación y dividendos | 48 | 61 | 27,6 | 48 | 61 | 27,6 | 27,6 | ||
| Otros productos y cargas de explotación | -199 | -30 | -85,1 | -209 | -12 | -94,3 | -94,4 | ||
| Margen bruto | 1.136 | 1.283 | 12,9 | 1.444 | 1.641 | 13,6 | 13,5 | ||
| Gastos de explotación | -433 | -464 | 7,3 | -627 | -644 | 2,7 | 2,5 | ||
| Gastos de personal | -282 | -298 | 5,9 | -373 | -385 | 3,1 | 2,9 | ||
| Otros gastos generales de administración | -152 | -166 | 9,8 | -254 | -259 | 2,1 | 2,0 | ||
| Amortización | -95 | -85 | -9,7 | -124 | -114 | -8,1 | -8,3 | ||
| Total costes | -528 | -550 | 4,2 | -751 | -758 | 0,9 | 0,7 | ||
| Promemoria: | |||||||||
| Costes recurrentes | -528 | -550 | 4,2 | -750 | -758 | 1,0 | 0,8 | ||
| Costes no recurrentes | 0 | 0 | -- | - 1 | 0 | -100,0 | -100,0 | ||
| Margen antes de dotaciones | 608 | 733 | 20,5 | 693 | 883 | 27,5 | 27,4 | ||
| Dotaciones para insolvencias | -176 | -87 | -50,8 | -194 | -106 | -45,2 | -45,0 | ||
| Dotaciones a otros activos financieros | - 3 | -16 | -- | - 5 | -17 | 204,0 | 200,8 | ||
| Otras dotaciones y deterioros | - 9 | -25 | 172,3 | - 9 | -25 | 172,3 | 172,3 | ||
| Plusvalías por venta de activos y otros resultados | 0 | -12 | -- | 0 | -11 | -- | -- | ||
| Resultado antes de impuestos | 420 | 594 | 41,5 | 484 | 724 | 49,5 | 49,2 | ||
| Impuesto sobre beneficios | -157 | -200 | 27,0 | -176 | -235 | 33,4 | 33,1 | ||
| Resultado atribuido a intereses minoritarios | 0 | 0 | -- | 0 | 0 | -- | -- | ||
| Beneficio atribuido al grupo | 263 | 394 | 50,2 | 308 | 489 | 58,6 | 58,5 | ||
| Promemoria: | |||||||||
| Margen recurrente (margen de intereses + comisiones - costes) (1 ) | 735 | 676 | -8,1 | 821 | 801 | -2,3 | -2,3 |
(1) Cálculo teniendo en cuenta los costes recurrentes.
Cuenta de pérdidas y ganancias trimestral
| Ex TSB | Tot al grupo | ||||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (en millones de € ) | 1T2 4 | 2 T2 4 | 3 T2 4 | 4 T2 4 | 1T2 5 QoQ ( % ) | 1T2 4 | 2 T2 4 | 3 T2 4 | 4 T2 4 | 1T2 5 QoQ ( % ) | QoQ ( % ) a t ipo const ant e |
||
| Margen de intereses | 953 | 979 | 957 | 969 | 904 | -6,7 | 1.231 | 1.262 | 1.253 | 1.275 | 1.216 | -4,6 | -4,6 |
| Comisiones netas | 310 | 310 | 307 | 322 | 322 | 0,2 | 340 | 335 | 336 | 347 | 344 | -0,8 | -0,8 |
| Margen básico | 1.263 | 1.289 | 1.265 | 1.290 | 1.226 | -5,0 | 1.571 | 1.597 | 1.589 | 1.621 | 1.560 | -3,8 | -3,8 |
| Resultados operaciones financieras y diferencias de cambio | 24 | -11 | 15 | 21 | 26 | 21,7 | 35 | 2 | 18 | 31 | 33 | 4,0 | -3,1 |
| Resultados método participación y dividendos | 48 | 39 | 44 | 35 | 61 | 72,2 | 48 | 39 | 44 | 35 | 61 | 72,2 | 72,2 |
| Otros productos y cargas de explotación | -199 | -3 | -4 | -65 | -30 | -54,4 | -209 | -21 | 13 | -76 | -12 | -84,4 | -84,8 |
| Margen bruto | 1.136 | 1.314 | 1.319 | 1.282 | 1.283 | 0,1 | 1.444 | 1.617 | 1.664 | 1.612 | 1.641 | 1,8 | 1,9 |
| Gastos de explotación | -433 | -443 | -476 | -465 | -464 | -0,2 | -627 | -639 | -666 | -651 | -644 | -1,0 | -0,8 |
| Gastos de personal | -282 | -278 | -307 | -287 | -298 | 4,0 | -373 | -371 | -406 | -381 | -385 | 0,9 | 1,0 |
| Otros gastos generales de administración | -152 | -164 | -169 | -179 | -166 | -6,9 | -254 | -269 | -260 | -269 | -259 | -3,7 | -3,4 |
| Amortización | -95 | -96 | -96 | -92 | -85 | -7,5 | -124 | -125 | -126 | -126 | -114 | -9,2 | -9,2 |
| Total costes | -528 | -539 | -572 | -558 | -550 | -1,4 | -751 | -764 | -792 | -776 | -758 | -2,3 | -2,2 |
| Promemoria: | |||||||||||||
| Costes recurrentes | -528 | -539 | -572 | -558 | -550 | -1,4 | -750 | -758 | -778 | -776 | -758 | -2,3 | -2,2 |
| Costes no recurrentes | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | -- | -1 | -6 | -14 | 0 | 0 | -- | -- |
| Margen antes de dotaciones | 608 | 776 | 747 | 724 | 733 | 1,2 | 693 | 853 | 872 | 836 | 883 | 5,7 | 5,6 |
| Dotaciones para insolvencias | -176 | -134 | -136 | -85 | -87 | 2,0 | -194 | -139 | -155 | -80 | -106 | 33,2 | 32,3 |
| Dotaciones a otros activos financieros | -3 | -18 | -14 | -32 | -16 | -50,0 | -5 | -22 | -9 | -32 | -17 | -48,0 | -48,0 |
| Otras dotaciones y deterioros | -9 | -20 | -8 | -41 | -25 | -38,8 | -9 | -20 | -8 | -41 | -25 | -38,8 | -38,8 |
| Plusvalías por venta de activos y otros resultados | 0 | -3 | -2 | -13 | -12 | -9,0 | 0 | -2 | -9 | -14 | -11 | -19,7 | -19,7 |
| Resultado antes de impuestos | 420 | 600 | 587 | 554 | 594 | 7,1 | 484 | 670 | 690 | 669 | 724 | 8,2 | 8,2 |
| Impuesto sobre beneficios | -157 | -165 | -156 | -106 | -200 | 87,8 | -176 | -186 | -187 | -136 | -235 | 72,7 | 72,9 |
| Resultado atribuido a intereses minoritarios | 0 | 1 | 0 | 1 | 0 | -100,0 | 0 | 1 | 0 | 1 | 0 | -100,0 | -100,0 |
| Beneficio atribuido al grupo | 263 | 434 | 430 | 447 | 394 | -11,8 | 308 | 483 | 503 | 532 | 489 | -8,1 | -8,1 |
| Promemoria: | 0 | 0 | 0 | ||||||||||
| M argen recurrente (margen de intereses + comisiones - costes) (1 ) |
735 | 750 | 693 | 733 | 676 | -7,7 | 821 | 839 | 811 | 845 | 801 | -5,2 | -5,2 |
(1) Cálculo teniendo en cuenta los costes recurrentes.
Evolución del margen de intereses
Margen de intereses:
El margen de intereses se sitúa a cierre de marzo de 2025 en 1.216 millones de euros, lo que supone una reducción del -1,3% en términos interanuales derivada principalmente del comportamiento en España por un menor rendimiento del crédito y menor aportación de entidades de crédito impactados por menores tipos de interés, que neutralizan el crecimiento por TSB apoyado en el structural hedge.
En el trimestre presenta una reducción del -4,6% donde el cuarto trimestre de 2024 se encontraba impactado positivamente por el cobro de intereses de demora extraordinarios relacionados con la recuperación de una deuda tras la sentencia favorable de una disputa legal. Aislando este efecto, el margen de intereses presenta una reducción del -1,8% trimestral (-3,1% excluyendo TSB), de la misma manera afectado por un menor rendimiento del crédito principalmente en España, así como por el menor número de días del trimestre que minoran el crecimiento
derivado de mayores volúmenes y de la buena evolución de TSB que continua con su senda creciente.
Margen de clientes y margen sobre ATMs:
El margen de clientes se sitúa en el 3,05% a cierre de marzo de 2025, reduciéndose así en 4 pbs respecto al cierre de marzo del año anterior por un menor rendimiento del crédito afectado por la bajada de tipos, que neutraliza el menor coste de los depósitos. En el trimestre se reduce en 11 pbs, donde el cuarto trimestre de 2024 estaba afectado positivamente por el impacto de los intereses extraordinarios comentados anteriormente. Aislando este impacto, presenta una reducción de 2 pbs con el trimestre anterior (reducción de 8 pbs excluyendo TSB).
El margen sobre activos totales medios se reduce en 6 pbs interanualmente e incrementa 2 pbs en el trimestre aislando el impacto de los intereses extraordinarios del cuarto trimestre de 2024.
(*) Aislando intereses de demora extraordinarios del 4T24. +2,3% TC constante
4T24 1T25
TSB (millones €)
Variación YoY: -5,2%
Variación QoQ: -3,1% (*)
Variación QoQ: +1,9%
0
Evolución trimestral del margen de intereses (millones €)
Evolución del margen grupo (en %) Evolución del margen Ex TSB (en %)
Evolución del margen TSB (en %)
Margen de clientes
Margen de intereses sobre ATM
Margen de clientes, excluyendo intereses extraordinarios de demora
Margen de intereses sobre ATM, excluyendo intereses extraordinarios de demora
Rendimientos y cargas trimestrales
Total grupo
| 1T2 4 | 2 T2 4 | 3 T2 4 | 4 T2 4 | 1T2 5 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (en millones de € ) | S a l do | me di o Ti po % | Rt dos | S a l do | me di o Ti po % | Rt dos | S a l do | me di o Ti po % | Rt dos | S a l do me di o |
Ti po % | Rt dos | S a l do | me di o Ti po % | Rt dos |
| Efectivo y equivalentes (1 ) | 37.941 | 4,17 | 393 | 39.009 | 4,06 | 394 | 36.808 | 3,91 | 362 | 37.340 | 3,70 | 347 | 34.298 | 3,27 | 276 |
| Crédito a la clientela (neto) | 151.377 | 4,33 | 1.628 | 153.042 | 4,41 | 1.680 | 155.571 | 4,35 | 1.700 | 156.492 | 4,37 | 1.718 | 157.998 | 4,17 | 1.625 |
| Cartera de renta fija | 29.441 | 3,47 | 254 | 30.087 | 3,52 | 263 | 30.778 | 3,41 | 264 | 32.699 | 3,32 | 273 | 33.760 | 3,23 | 269 |
| Cartera de renta variable | 936 | - - | -- | 935 | - - | -- | 1.024 | - - | -- | 1.108 | - - | -- | 1.606 | - - | -- |
| Activo material e inmaterial | 4.520 | - - | -- | 4.495 | - - | -- | 4.478 | - - | -- | 4.500 | - - | -- | 4.451 | - - | -- |
| Otros activos | 14.086 | 3,40 | 119 | 14.495 | 3,13 | 113 | 13.364 | 3,18 | 107 | 14.011 | 2,78 | 98 | 12.818 | 2,35 | 74 |
| Total activos | 238.301 | 4,04 | 2.394 | 242.061 | 4,07 | 2.450 | 242.023 | 4,00 | 2.432 | 246.150 | 3,94 | 2.436 | 244.932 | 3,72 | 2.245 |
| Entidades de crédito (2) | 26.425 | -4,18 | -275 | 28.336 | -4,11 | -289 | 26.562 | -3,90 | -260 | 24.189 | -3,65 | -222 | 22.572 | -3,22 | -179 |
| Depósitos de la clientela | 159.610 | -1,24 | -493 | 160.580 | -1,23 | -493 | 162.257 | -1,24 | -504 | 166.506 | -1,21 | -507 | 167.973 | -1,12 | -465 |
| M ercado de capitales | 26.236 | -4,01 | -261 | 26.105 | -4,15 | -270 | 26.259 | -4,23 | -279 | 28.063 | -4,18 | -295 | 27.926 | -3,89 | -268 |
| Otros pasivos | 11.962 | -4,49 | -134 | 12.778 | -4,29 | -136 | 12.654 | -4,26 | -135 | 12.545 | -4,34 | -137 | 11.370 | -4,17 | -117 |
| Recursos propios | 14.068 | - - | -- | 14.263 | - - | -- | 14.292 | - - | -- | 14.847 | - - | -- | 15.092 | - - | -- |
| Total recursos | 238.301 -1,96 -1.163 | 242.061 -1,97 -1.188 | 242.023 -1,94 -1.179 | 246.150 -1,88 -1.161 | 244.932 -1,70 -1.029 | ||||||||||
| Margen de intereses | 1.231 | 1.262 | 1.253 | 1.275 | 1.216 | ||||||||||
| Margen de clientes | 3,09 | 3,18 | 3,11 | 3,16 | 3,05 | ||||||||||
| Margen de intereses sobre ATM | 2,08 | 2,10 | 2,06 | 2,06 | 2,02 |
(1) Incluye caja, bancos centrales, entidades de crédito y adquisiciones temporales de activos.
(2) Incluye las cesiones temporales de activos.
Sabadell ex - TSB
| 1T2 4 | 2 T2 4 | 3 T2 4 | 4 T2 4 | 1T2 5 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (en millones de € ) | S a l do | me di o Ti po % | Rt dos | S a l do | me di o Ti po % | Rt dos | S a l do | me di o Ti po % | Rt dos | S a l do me di o |
Ti po % | Rt dos | S a l do me di o Ti po % |
Rt dos | |
| Efectivo y equivalentes (1 ) | 32.198 | 4,03 | 322 | 33.714 | 3,90 | 327 | 31.267 | 3,73 | 293 | 31.591 | 3,49 | 277 | 29.100 | 3,06 | 220 |
| Crédito a la clientela (neto) | 108.739 | 4,49 | 1.214 | 110.053 | 4,55 | 1.246 | 111.957 | 4,42 | 1.243 | 112.740 | 4,41 | 1.249 | 114.315 | 4,09 | 1.153 |
| Cartera de renta fija | 27.246 | 3,42 | 231 | 27.923 | 3,47 | 241 | 28.534 | 3,36 | 241 | 30.428 | 3,28 | 251 | 31.514 | 3,21 | 249 |
| Otros activos | 18.667 | 0,58 | 27 | 19.058 | 0,55 | 26 | 18.298 | 0,58 | 27 | 19.325 | 0,59 | 29 | 18.817 | 0,48 | 22 |
| Total activos | 186.850 | 3,86 | 1.794 | 190.748 | 3,88 | 1.840 | 190.056 | 3,78 | 1.804 | 194.084 | 3,70 | 1.806 | 193.745 | 3,44 | 1.645 |
| Entidades de crédito (2) | 22.209 | -3,97 | -219 | 24.827 | -3,94 | -243 | 23.481 | -3,74 | -221 | 22.069 | -3,51 | -195 | 21.464 | -3,13 | -166 |
| Depósitos de la clientela | 119.500 | -1,17 | -346 | 120.097 | -1,14 | -340 | 120.967 | -1,12 | -340 | 124.633 | -1,10 | -343 | 126.338 | -0,99 | -309 |
| M ercado de capitales | 23.123 | -3,87 | -223 | 22.692 | -4,00 | -226 | 22.320 | -4,04 | -227 | 23.622 | -3,97 | -235 | 23.216 | -3,65 | -209 |
| Otros pasivos y recursos propios | 22.018 | -0,97 | -53 | 23.132 | -0,91 | -52 | 23.287 | -1,02 | -60 | 23.761 | -1,07 | -64 | 22.726 | -1,01 | -57 |
| Total recursos | 186.850 -1,81 | -841 | 190.748 -1,82 | -861 | 190.056 -1,77 | -847 | 194.084 -1,72 | -837 | 193.745 -1,55 | -741 | |||||
| Margen de intereses | 953 | 979 | 957 | 969 | 904 | ||||||||||
| Margen de clientes | 3,32 | 3,41 | 3,30 | 3,31 | 3,10 | ||||||||||
| Margen de intereses sobre ATM | 2,05 | 2,06 | 2,01 | 1,98 | 1,89 |
(1) Incluye caja, bancos centrales, entidades de crédito y adquisiciones temporales de activos. (2) Incluye las cesiones temporales de activos.
Resultados por operaciones financieras y diferencias de cambio:
A cierre de marzo de 2025 totalizan 33 millones de euros, incorporando principalmente resultados positivos por ventas de la cartera de renta fija, y se sitúan prácticamente en línea con el año y trimestre anterior.
Comisiones netas:
Las comisiones netas ascienden a 344 millones de euros a cierre de marzo de 2025, lo que representa un incremento del 1,3% interanual derivado principalmente de mayores comisiones de gestión de activos y seguros.
Trimestralmente muestran una reducción del -0,8% derivada principalmente de la estacionalidad positiva del cuarto trimestre de 2024 relacionada con las comisiones de éxito de gestión de activos y seguros, de menores comisiones de servicios de TSB, así como por el menor número de días del trimestre.
Evolución de las comisiones
| Total grupo | TC constante | |
|---|---|---|
| Variación YoY: | +1,3% | +1,2% |
| Variación QoQ: | -0,8% | -0,8% |
Total grupo (millones €) Sabadell Ex TSB (millones €)
4T24 1T25
TSB (millones €)
Variación YoY: +3,9%
Variación QoQ: +0,2%
Variación YoY: -26,3% -28,0% TC constante
Variación QoQ: -12,5% -11,9% TC constante
Comisiones
| Ex TSB | Tot al grupo | Ex TSB | Tot al grupo | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (en millones de € ) | 4 T2 4 | 1T2 5 | QoQ ( % ) | 4 T2 4 | 1T2 5 | QoQ ( % ) | 1T2 4 | 1T2 5 | Y oY ( % ) | 1T2 4 | 1T2 5 | Y oY ( % ) |
| Operaciones de activo | 4 3 | 4 2 | -2,8 | 4 3 | 4 2 | -2,8 | 4 6 | 4 2 | -7,4 | 4 6 | 4 2 | -7,5 |
| Avales y otras garantías | 2 5 | 2 4 | -2,8 | 2 5 | 2 4 | -2,8 | 2 5 | 2 4 | -4,1 | 2 5 | 2 4 | -4,1 |
| Comisiones derivadas de operaciones de riesgo |
68 | 67 | -2,8 | 68 | 67 | -2,8 | 71 | 67 | -6,2 | 71 | 67 | -6,3 |
| Tarjetas | 4 6 | 4 0 | -12,3 | 6 2 | 53 | -13,4 | 3 7 | 4 0 | 7,5 | 56 | 53 | -5,0 |
| Órdenes de pago | 2 1 | 16 | -23,8 | 2 1 | 16 | -23,5 | 19 | 16 | -19,7 | 2 0 | 16 | -19,4 |
| Valores | 15 | 19 | 25,9 | 15 | 19 | 25,9 | 15 | 19 | 20,7 | 15 | 19 | 20,7 |
| Cuentas a la vista | 56 | 57 | 2,2 | 6 3 | 6 4 | 1,4 | 57 | 57 | -0,3 | 6 4 | 6 4 | 0,5 |
| Cambio de billetes y divisas | 2 2 | 2 2 | -0,6 | 2 9 | 2 8 | -4,4 | 2 0 | 2 2 | 9,2 | 2 6 | 2 8 | 6,2 |
| Resto | 6 | 13 | 112,5 | - 3 | 5 | -- | 17 | 13 | -20,5 | 11 | 5 | -52,0 |
| Comisiones de servicios | 165 | 167 | 0,9 | 187 | 186 | -0,8 | 166 | 167 | 0,3 | 193 | 186 | -3,8 |
| Fondos de inversión | 3 2 | 3 1 | -2,6 | 3 2 | 3 1 | -2,6 | 2 9 | 3 1 | 4,6 | 2 9 | 3 1 | 4,6 |
| Comercialización de fondos pensiones y seguros |
4 2 | 4 4 | 6,1 | 4 5 | 4 7 | 5,3 | 3 8 | 4 4 | 16,7 | 4 1 | 4 7 | 15,5 |
| Gestión de patrimonios | 14 | 14 | -5,3 | 14 | 14 | -5,3 | 5 | 14 | 163,1 | 5 | 14 | 163,1 |
| Comisiones de gestión de activos y seguros |
88 | 89 | 1,1 | 91 | 92 | 0,9 | 73 | 89 | 22,3 | 75 | 92 | 21,4 |
| Total comisiones | 322 | 322 | 0,2 | 347 | 344 | -0,8 | 310 | 322 | 3,9 | 340 | 344 | 1,3 |
Resultados método participación y dividendos:
Se sitúan en 61 millones de euros a cierre de marzo de 2025, incrementando así interanualmente y en el trimestre por una mayor aportación del negocio de seguros y mayores resultados de participadas de BS Capital.
Otros productos y cargas de explotación:
Se sitúan en -12 millones de euros a cierre de marzo de 2025, que comparan con -209 millones de euros del cierre de marzo de 2024. La variación positiva interanual se debe principalmente al impuesto a la banca, donde en el primer trimestre de 2024 se registró por la totalidad del año por -192 millones de euros, mientras que en el primer trimestre de 2025 pasa a registrarse por la línea de Impuesto sobre beneficios donde se registran -31 millones de euros, que corresponden al devengo lineal del importe estimado para todo el ejercicio.
La variación trimestral positiva se debe principalmente a que el cuarto trimestre de 2024 incorporaba -37 millones de euros por el pago del Impuesto sobre Depósitos de Entidades de Crédito (IDEC) y al registro en el primer trimestre de 2025 de un impacto positivo de 35 millones de euros en TSB relacionado con una recuperación negociada con terceros.
Total costes:
El total de costes se sitúa en 758 millones de euros a cierre de marzo de 2025, presentando así un incremento del 0,9% interanual tanto por un aumento de los gastos de personal como de los gastos generales, que se neutralizan parcialmente con la reducción de las amortizaciones.
Trimestralmente, el total de costes presenta una reducción del -2,3% principalmente por una mejora en los costes generales y en las amortizaciones.
Total costes
| (en millones de € ) 4 T2 4 1T2 5 QoQ ( % ) 4 T2 4 1T2 5 QoQ ( % ) 1T2 4 1T2 5 Y oY ( % ) 1T2 4 1T2 5 Y oY ( % ) Gastos de personal -287 -298 4,0 -381 -385 0,9 -282 -298 5,9 -373 -385 Informática y comunicaciones -58 -63 9,6 -114 -134 17,0 -58 -63 9,3 -117 -134 Publicidad -20 -15 -27,6 -26 -19 -27,5 -22 -15 -33,3 -28 -19 |
Tot al grupo | ||
|---|---|---|---|
| 3,1 | |||
| 14,5 | |||
| -32,7 | |||
| Inmuebles e instalaciones - 7 - 8 14,4 -11 -15 45,3 - 9 - 8 -11,5 -16 -15 |
-3,0 | ||
| Informes técnicos y gastos judiciales -31 -11 -64,6 -34 -13 -60,9 - 6 -11 100,2 - 9 -13 |
57,5 | ||
| Servicios administrativos subcontratados -16 -19 22,6 -28 -16 -43,1 -19 -19 -0,5 -36 -16 |
-56,1 | ||
| Contribuciones e impuestos -33 -32 -1,8 -35 -34 -3,0 -20 -32 61,7 -22 -34 |
58,4 | ||
| Otros -14 -18 29,7 -21 -28 33,3 -18 -18 0,7 -27 -28 |
3,7 | ||
| Otros gastos generales de -179 -166 -6,9 -269 -259 -3,7 -152 -166 9,8 -254 -259 administración |
2,1 | ||
| Amortización -92 -85 -7,5 -126 -114 -9,2 -95 -85 -9,7 -124 -114 |
-8,1 | ||
| Total costes -558 -550 -1,4 -776 -758 -2,3 -528 -550 4,2 -751 -758 |
0,9 | ||
| Promemoria: | |||
| Costes recurrentes -558 -550 -1,4 -776 -758 -2,3 -528 -550 4,2 -750 -758 |
1,0 | ||
| Costes no recurrentes 0 0 0 0 0 0 - 1 0 -- -- -- |
-100,0 | ||
| Ratio de eficiencia (%) 41,5 42,9 47,6 46,2 |
Evolución de total costes
Dotaciones para insolvencias y otros deterioros:
Totalizan -148 millones de euros a cierre de marzo de 2025 comparado con -208 millones de euros a cierre de marzo de 2024, representando una reducción del -29,2% interanual por una mejora de las dotaciones de crédito.
En el trimestre presentan una reducción del -3,0% a pesar de que el cuatro trimestre de 2024 incorporaba la liberación de 54 millones de euros relacionados con la recuperación de una deuda tras la sentencia favorable de una disputa legal y con dotaciones realizadas por las inundaciones en Valencia. Aislando este impacto, las dotaciones presentan una reducción del -28,4% en el trimestre destacando la mejora de las dotaciones de crédito.
Este nivel de dotaciones permite mejorar tanto del coste del riesgo de crédito del grupo, que se sitúa en 18 pbs a cierre de marzo de 2025, como del coste del riesgo total, que se sitúa en 35 pbs.
Total grupo (millones €) Sabadell Ex TSB (millones €)
0
0
Plusvalías por venta de activos y otros resultados:
Las plusvalías por ventas de activos y otros resultados se sitúan en -11 millones de euros a cierre de marzo de 2025, registrando principalmente write offs de activos, mientras que en el mismo periodo del año anterior no se registraron resultados. En el trimestre se mantienen estables.
Beneficio neto:
El beneficio neto del grupo asciende a 489 millones de euros a cierre de marzo de 2025, presentando así un crecimiento del 58,6% interanual, que pasa a situarse en el 8,1% si se considera un devengo lineal del impuesto a la banca registrado totalmente en el primer trimestre de 2024.
Evolución del balance
Aspectos relevantes:
El crédito vivo presenta una evolución positiva en términos interanuales, tanto por el buen comportamiento en España, creciendo en todos los segmentos, donde destaca el incremento del crédito a empresas y de la cartera hipotecaria, como de los negocios en el exterior, principalmente de Miami y de TSB, este último por el impacto positivo de la apreciación de la libra interanual.
Trimestralmente la inversión se ve afectada negativamente por la depreciación de las divisas. A tipo de cambio constante presenta crecimiento en todas las geografías.
Los recursos de clientes muestran un incremento interanual tanto por un aumento de los recursos en balance, como por un aumento de los recursos fuera de balance, principalmente en fondos de inversión apoyados en suscripciones netas positivas.
En el trimestre los recursos de clientes presentan un crecimiento en el que se observa un traspaso de recursos en balance hacia recursos fuera de balance.
Balance de situación
| Variació n | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| (en millones de € ) | 31.03.24 | 3 1.12 .2 4 | 3 1.0 3 .2 5 | Yo Y (%) | Qo Q (%) | |
| Efectivo, saldos en efectivo en bancos centrales y otros depósitos a la vista | 28.290 | 18.382 | 30.109 | 6,4 | 63,8 | |
| Activos financieros mantenidos para negociar y a valor razonable con cambios en resultados | 3.042 | 3.607 | 4.052 | 33,2 | 12,3 | |
| Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global | 6.591 | 6.370 | 6.286 | -4,6 | -1,3 | |
| Activos financieros a coste amortizado | 183.285 | 196.520 | 194.582 | 6,2 | -1,0 | |
| Préstamos y anticipos a la clientela | 153.259 | 158.872 | 160.161 | 4,5 | 0,8 | |
| Préstamos y anticipos a bancos centrales y entidades de crédito | 7.762 | 12.772 | 8.652 | 11,5 | -32,3 | |
| Valores representativos de deuda | 22.264 | 24.876 | 25.770 | 15,7 | 3,6 | |
| Inversiones en negocios conjuntos y asociadas | 443 | 525 | 474 | 7,0 | -9,6 | |
| Activos tangibles | 2.283 | 2.078 | 2.024 | -11,4 | -2,6 | |
| Activos intangibles | 2.489 | 2.549 | 2.549 | 2,4 | 0,0 | |
| Otros activos | 9.710 | 9.567 | 9.109 | -6,2 | -4,8 | |
| Total activo | 236.135 | 239.598 | 249.186 | 5,5 | 4,0 | |
| Pasivos financieros mantenidos para negociar y a valor razonable con cambios en resultados | 3.005 | 2.381 | 2.434 | -19,0 | 2,2 | |
| Pasivos financieros a coste amortizado | 216.897 | 220.228 | 230.143 | 6,1 | 4,5 | |
| Depósitos de bancos centrales | 3.664 | 1.697 | 712 | -80,6 | -58,0 | |
| Depósitos de entidades de crédito | 13.351 | 14.822 | 11.851 | -11,2 | -20,0 | |
| Depósitos de la clientela | 168.492 | 169.823 | 183.102 | 8,7 | 7,8 | |
| Valores representativos de deuda emitidos | 25.552 | 27.437 | 27.302 | 6,8 | -0,5 | |
| Otros pasivos financieros | 5.839 | 6.450 | 7.177 | 22,9 | 11,3 | |
| Provisiones | 504 | 478 | 469 | -7,0 | -2,0 | |
| Otros pasivos | 1.488 | 1.477 | 1.415 | -4,9 | -4,2 | |
| Total pasivo | 221.894 | 224.565 | 234.462 | 5,7 | 4,4 | |
| Fondos propios | 14.633 | 15.389 | 15.161 | 3,6 | -1,5 | |
| Otro resultado global acumulado | -427 | -391 | -472 | 10,6 | 20,6 | |
| Intereses de minoritarios | 34 | 34 | 34 | 0,6 | 0,0 | |
| Patrimonio neto | 14.240 | 15.033 | 14.724 | 3,4 | -2,1 | |
| Total pasivo y patrimonio neto | 236.135 | 239.598 | 249.186 | 5,5 | 4,0 | |
| Garantías financieras concedidas | 1.855 | 1.980 | 1.888 | 1,7 | -4,6 | |
| Compromisos de préstamos concedidos | 27.427 | 28.775 | 27.593 | 0,6 | -4,1 | |
| Otros compromisos concedidos | 8.914 | 9.366 | 8.915 | 0,0 | -4,8 |
Activo:
Los activos totales del grupo ascienden a 249.186 millones de euros, representando un incremento del 5,5% interanual y del 4,0% en el trimestre.
Préstamos y anticipos a la clientela:
La inversión crediticia bruta viva cierra marzo de 2025 con un saldo de 158.308 millones de euros, incrementando así un 5,0% interanual, y un 0,9% en el trimestre.
En España, la inversión crediticia bruta viva presenta una mejora del 6,8% en términos interanuales y del 1,4% en el trimestre creciendo en todos los segmentos donde destaca el incremento del crédito a empresas y de la cartera hipotecaria.
La inversión crediticia bruta viva de las oficinas en el extranjero (Europa y Miami), incluidas en el perímetro España, asciende a 10.958 millones de euros, incrementando así un 20,9% interanual. En el trimestre se reduce un -1,3% afectada por la depreciación del dólar, ya que a tipo de cambio constante muestra un crecimiento del 1,4%.
En TSB, la inversión crediticia bruta viva muestra un crecimiento del 2,0% interanual y una reducción del -0,5% en el trimestre, impactados por la evolución de la libra. A tipo de cambio constante, la comparativa interanual pasa a registrar un descenso del -0,3% y en el trimestre se registra un crecimiento del 0,3% por un mayor volumen de la cartera hipotecaria.
México presenta una reducción del -8,9% interanual y un crecimiento del 2,7% en el trimestre afectados por la depreciación del peso mexicano. A tipo de cambio constante, la comparativa interanual pasa a registrar un incremento del 0,6% y el crecimiento del trimestre incrementa hasta el 6,3%.
Préstamos y anticipos a la clientela
| Ex TSB | Tot al grupo | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| V ariación | V ariación | |||||||||
| (en millones de € ) | 3 1.0 3 .2 4 | 3 1.12 .2 4 | 3 1.0 3 .2 5 | Y oY ( % ) QoQ ( % ) | 3 1.0 3 .2 4 | 3 1.12 .2 4 | 3 1.0 3 .2 5 | Y oY ( % ) | QoQ ( % ) | |
| Préstamos y créditos con garantía hipotecaria | 46.916 | 48.447 | 48.969 | 4,4 | 1,1 | 86.641 | 89.185 | 89.559 | 3,4 | 0,4 |
| Préstamos y créditos con otras garantías reales | 4.879 | 5.670 | 5.320 | 9,0 | -6,2 | 5.211 | 5.924 | 5.546 | 6,4 | -6,4 |
| Crédito comercial | 6.812 | 8.356 | 7.916 | 16,2 | -5,3 | 6.812 | 8.356 | 7.916 | 16,2 | -5,3 |
| Arrendamiento financiero | 2.331 | 2.376 | 2.412 | 3,5 | 1,5 | 2.331 | 2.376 | 2.412 | 3,5 | 1,5 |
| Deudores a la vista y varios | 47.528 | 48.684 | 50.510 | 6,3 | 3,8 | 49.801 | 51.071 | 52.875 | 6,2 | 3,5 |
| Inversió n crediticia bruta viva | 108.466 | 113.533 | 115.126 | 6,1 | 1,4 | 150.796 | 156.913 | 158.308 | 5,0 | 0,9 |
| Activos stage 3 (clientela) | 4.770 | 3.933 | 3.704 | -22,4 | -5,8 | 5.410 | 4.595 | 4.342 | -19,7 | -5,5 |
| Ajustes por periodificación | 171 | 148 | 186 | 8,5 | 25,4 | 232 | 208 | 253 | 8,8 | 21,4 |
| Inversió n crediticia bruta de clientes sin | 113.408 | 117.614 | 119.016 | 4,9 | 1,2 | 156.439 | 161.717 | 162.903 | 4,1 | 0,7 |
| adquisició n tempo ral de activo s | ||||||||||
| Adquisición temporal de activos | 6 | 0 | 0 | -100,0 | -- | 6 | 0 | 0 | -100,0 | -- |
| Inversió n crediticia bruta de clientes | 113.414 | 117.614 | 119.016 | 4,9 | 1,2 | 156.445 | 161.717 | 162.903 | 4,1 | 0,7 |
| Fondo de provisiones para insolvencias y riesgo-país | -2.939 | -2.627 | -2.526 | -14,1 | -3,9 | -3.185 | -2.844 | -2.743 | -13,9 | -3,6 |
| P réstamo s y anticipo s a la clientela | 110.475 | 114.987 | 116.490 | 5,4 | 1,3 | 153.259 | 158.872 | 160.161 | 4,5 | 0,8 |
Inversión crediticia bruta viva por tipo de producto, 31.03.25 (en %)
Inversión crediticia bruta viva: comportamiento por geografía (en millones de €)
(1) España incluye oficinas en el extranjero (10.958M€ en mar 25 y 11.098M€ en dic 24).
Pasivo:
Recursos de clientes:
El total de recursos de clientes asciende a 216.342 millones de euros a cierre de marzo de 2025, lo que representa un crecimiento del 6,3% interanual y del 0,3% en el trimestre.
Por lo que se refiere a los recursos de clientes en balance totalizan 168.751 millones de euros, presentando un crecimiento del 4,5% interanual y un descenso del -0,5% en el trimestre por traspaso de depósitos a plazo hacia recursos fuera de balance.
Los saldos de cuentas a la vista ascienden a 138.173 millones de euros, representando un crecimiento del 2,9% interanual y se mantienen prácticamente estables respecto el trimestre anterior.
Los depósitos a plazo totalizan 30.431 millones de euros, representando un crecimiento del 14,4% interanual y una reducción del -2,0% en el trimestre.
El total de recursos de clientes fuera de balance asciende a 47.591 millones de euros a cierre de marzo de 2025, lo que supone un incremento del 12,9% en términos interanuales y del 3,1% en el trimestre, donde destaca la buena evolución de los fondos de inversión explicada por suscripciones netas positivas.
Recursos gestionados y comercializados:
Totalizan 257.995 millones de euros, lo que supone un incremento interanual del 9,2% y del 6,0% en el trimestre impactado por el incremento de las cesiones temporales de activos. Aislando las cesiones temporales de activos, el incremento interanual pasa a ser del 6,5% y el del trimestre del 0,2%.
El saldo del TFSME (Term Funding Scheme with additional incentives for SMEs) asciende a 588 millones de libras, habiendo retornado 797 millones de libras en este primer trimestre de 2025.
Evolución de los recursos de clientes (en millones de €)
(1) Incluye fondos de pensiones, seguros comercializados y gestión de patrimonios.
Depósitos de la clientela, 31.03.25 (en %) (*)
(*) Sin ajustes por periodificación ni cobertura con derivados.
Recursos de clientes
| Ex T SB | T o tal grupo | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Variació n | Variació n | |||||||||
| (en millones de € ) | 31.03.24 | 31.12.24 | 31.03.25 | Yo Y (%) Qo Q (%) | 31.03.24 | 31.12.24 | 31.03.25 | Yo Y (%) Qo Q (%) | ||
| Pasivos financieros a coste amortizado | 167.580 0 |
170.850 0 |
181.363 0 |
8,2 | 6,2 | 216.897 0 |
220.228 0 |
230.143 0 |
6,1 | 4,5 |
| Pasivos financieros sin naturaleza minorista | 46.719 | 43.415 | 54.518 | 16,7 | 25,6 | 55.478 | 50.671 | 61.392 | 10,7 | 21,2 |
| Depósitos de bancos centrales | 0 | 0 | 0 | -- | -- | 3.664 | 1.697 | 712 | -80,6 | -58,0 |
| Depósitos de entidades de crédito | 13.333 | 14.821 | 11.850 | -11,1 | -20,0 | 13.351 | 14.822 | 11.851 | -11,2 | -20,0 |
| Emisiones institucionales | 29.333 | 23.718 | 37.110 | 26,5 | 56,5 | 32.625 | 27.702 | 41.653 | 27,7 | 50,4 |
| Otros pasivos financieros | 4.052 | 4.877 0 |
5.558 0 |
37,2 | 14,0 | 5.839 | 6.450 0 |
7.177 0 |
22,9 | 11,3 |
| Recursos de clientes en balance | (1 ) 120.861 | 127.434 0 |
126.846 0 |
5,0 | -0,5 | 161.419 | 169.557 0 |
168.751 0 |
4,5 | -0,5 |
| Depósitos de la clientela | 127.780 | 127.551 | 141.056 | 10,4 | 10,6 | 168.492 | 169.823 | 183.102 | 8,7 | 7,8 |
| Cuentas a la vista | (1 ) 99.836 |
102.786 | 102.999 | 3,2 | 0,2 | 134.315 | 138.347 | 138.173 | 2,9 | -0,1 |
| Depósitos a plazo | (1 ) 20.533 |
24.485 | 23.700 | 15,4 | -3,2 | 26.612 | 31.047 | 30.431 | 14,4 | -2,0 |
| Cesión temporal de activos | 7.207 | 0 | 14.042 | 94,8 | -- | 7.207 | 0 | 14.042 | 94,8 | -- |
| Ajustes por periodificación y cobertura con derivados | 204 0 |
280 0 |
315 0 |
53,9 | 12,5 | 358 0 |
429 0 |
456 0 |
27,2 | 6,3 |
| Empréstitos y otros valores negociables | (1 ) 18.311 |
19.510 | 19.089 | 4,2 | -2,2 | 21.449 | 23.345 | 23.490 | 9,5 | 0,6 |
| Pasivos subordinados | (2) 4.104 |
4.092 | 3.812 | -7,1 | -6,8 | 4.104 | 4.092 | 3.812 | -7,1 | -6,8 |
| Recursos en balance | 150.195 | 151.152 | 163.956 | 9,2 | 8,5 | 194.044 | 197.260 | 210.404 | 8,4 | 6,7 |
| Fondos de inversión | 25.292 | 28.308 | 29.016 | 14,7 | 2,5 | 25.292 | 28.308 | 29.016 | 14,7 | 2,5 |
| Sociedades de inversión | 633 | 674 | 730 | 15,3 | 8,2 | 633 | 674 | 730 | 15,3 | 8,2 |
| IIC comercializadas no gestionadas | 24.659 | 27.634 | 28.287 | 14,7 | 2,4 | 24.659 | 27.634 | 28.287 | 14,7 | 2,4 |
| Gestión de patrimonios | 3.801 | 4.729 | 4.991 | 31,3 | 5,5 | 3.801 | 4.729 | 4.991 | 31,3 | 5,5 |
| Fondos de pensiones | 3.300 | 3.352 | 3.318 | 0,5 | -1,0 | 3.300 | 3.352 | 3.318 | 0,5 | -1,0 |
| Individuales | 2.134 | 2.166 | 2.143 | 0,4 | -1,0 | 2.134 | 2.166 | 2.143 | 0,4 | -1,0 |
| Empresas | 1.162 | 1.183 | 1.172 | 0,9 | -1,0 | 1.162 | 1.183 | 1.172 | 0,9 | -1,0 |
| Seguros comercializados | 9.757 | 9.782 0 |
10.265 0 |
5,2 | 4,9 | 9.757 | 9.782 0 |
10.265 0 |
5,2 | 4,9 |
| Total recursos fuera de balance | 42.150 | 46.171 | 47.591 | 12,9 | 3,1 | 42.150 | 46.171 | 47.591 | 12,9 | 3,1 |
| Recursos gestionados y comercializados | 192.345 | 0 197.323 |
0 211.546 |
10,0 | 7,2 | 236.194 | 0 243.431 |
0 257.995 |
9,2 | 6,0 |
(1) Los recursos de clientes en balance a nivel grupo a 31.03.25 incluyen 138.173 millones de euros de cuentas a la vista (138.347 millones de euros a 31.12.24 y 134.315 millones de euros a 31.03.24), 30.080 millones de euros de depósitos a plazo excluyendo cédulas multicedente, depósitos subordinados y Yankee CD (30.690 millones de euros a 31.12.24 y 26.237 millones de euros a 31.03.24), y 498 millones de euros de emisiones retail (pagarés), incluidos en Empréstitos y otros valores negociables (520 millones de euros a 31.12.24 y 867 millones de euros a 31.03.24).
(2) Se trata de los pasivos subordinados de los valores representativos de deuda.
Patrimonio neto:
La siguiente tabla muestra la evolución del patrimonio neto a cierre de marzo de 2025:
Patrimonio Neto
| Variació n | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| (en millones de € ) | 31.03.24 | 31.12.24 | 31.03.25 | Yo Y | Qo Q | |
| Fondos propios | 14.633 | 15.389 | 15.161 | 529 | -228 | |
| Capital | 680 | 680 | 673 | -7 | -7 | |
| Reservas | 13.649 | 13.405 | 14.017 | 367 | 611 | |
| Otros elementos de patrimonio neto | 23 | 25 | 27 | 4 | 1 | |
| M enos: acciones propias | -27 | -119 | -44 | -17 | 75 | |
| Beneficio atribuido al grupo | 308 | 1.827 | 489 | 181 | -1.338 | |
| M enos: dividendos a cuenta | 0 | -429 | 0 | 0 | 429 | |
| Otro resultado global acumulado | -427 | -391 | -472 | -45 | -81 | |
| Intereses de minoritarios | 34 | 34 | 34 | 0 | 0 | |
| Patrimonio neto | 14.240 | 15.033 | 14.724 | 484 | -309 |
Gestión del riesgo
Aspectos relevantes:
Los activos problemáticos netos sobre el total de activos se sitúan en 0,9% a cierre de marzo de 2025, situándose así por debajo del 1% que representaban a cierre de diciembre de 2024.
La ratio de morosidad del grupo se sitúa en el 2,67% a cierre de marzo de 2025, reduciéndose así -79 pbs interanualmente y -17 pbs en el trimestre.
Los activos problemáticos muestran una reducción de 286 millones de euros en el trimestre, siendo la reducción del saldo de stage 3 de 261 millones de euros y el de los activos inmobiliarios problemáticos de 25 millones de euros. Destacar el incremento interanual y en el trimestre de la cobertura de activos problemáticos que pasa a situarse en el 59,3% a cierre de marzo de 2025. Así mismo la cobertura de stage 3 con el total de provisiones incrementa y se sitúa a cierre de marzo de 2025 en el 62,7%.
En cuanto al desglose del crédito por stages, destacar que el 91,4% se clasifica como stage 1 con un nivel de cobertura del 0,2%, el crédito en stage 2 representa el 5,9% del crédito siendo su cobertura del 3,7%, mientras que el crédito en stage 3 representa un 2,7%, con una cobertura del 46,8%.
Gestión del riesgo:
Los activos problemáticos presentan un saldo de 5.394 millones de euros a cierre de marzo de 2025, de los que 4.583 millones de euros corresponden a activos stage 3 y 811 millones de euros a activos inmobiliarios problemáticos. La ratio de NPAs bruta se reduce y se sitúa en el 3,1%, igual que la ratio de NPAs neta que se sitúa en el 1,3%.
Ratio de morosidad (en %) (*) Ratios de cobertura stage 3 con el total de provisiones (en %) (*)
Ratio de morosidad por segmento (*)
(*) Calculado incluyendo riesgos contingentes.
T o tal grupo M ar 24 Jun 24 Sep 24 D ic 24 M ar 25
| Promoción y construcción inmobiliaria | 6,88% | 6,27% | 6,08% | 5,66% | 4,95% |
|---|---|---|---|---|---|
| Construcción no inmobiliaria | 5,30% | 4,51% | 4,61% | 4,06% | 4,09% |
| Empresas | 2,34% | 1,90% | 1,87% | 2,00% | 1,69% |
| Pymes y autónomos | 8,97% | 8,74% | 8,19% | 6,70% | 6,39% |
| Particulares con garantía de la primera hipoteca | 2,10% | 1,96% | 1,92% | 1,89% | 1,88% |
| Ratio de morosidad | 3,46% | 3,21% | 3,14% | 2,84% | 2,67% |
(*) Calculado incluyendo riesgos contingentes.
(*) Calculado incluyendo riesgos contingentes.
La siguiente tabla muestra la evolución de los activos problemáticos de los últimos trimestres:
Variación trimestral de activos problemáticos
| (en millones de € ) | 1T 24 | 2T 24 | 3T 24 | 4T 24 | 1T 25 |
|---|---|---|---|---|---|
| Entradas brutas | 727 | 581 | 505 | 478 | 508 |
| Recuperaciones y ventas | -687 | -763 | -533 | -786 | -610 |
| Entrada neta ordinaria (stage 3) | 4 0 | -182 | -27 | -307 | -102 |
| Entradas brutas | 10 | 14 | 7 | 4 | 8 |
| Ventas | -42 | -50 | -38 | -40 | -33 |
| Variación activos inmobiliarios problemáticos | -32 | -36 | -31 | -36 | -25 |
| Entrada neta ordinaria (stage 3) + Variación activos inmobiliarios problemáticos |
8 | -219 | -58 | -344 | -126 |
| Fallidos | -100 | -97 | -128 | -132 | -159 |
| Variación trimestral de activos problemáticos | -92 | -316 | -186 | -476 | -286 |
Evolución activos stage 3 (millones €) (*) Evolución activos inmobiliarios problemáticos (millones €) (*)
Evolución activos problemáticos (millones €) (*) Composición activos inmobiliarios problemáticos (en %)
Evolución de activos problemáticos del grupo (*)
| (en millones de € ) | Mar 24 | Jun 24 | Sep 24 | Dic 24 | Mar 25 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Riesgos stage 3 | 5.718 | 5.439 | 5.283 | 4.844 | 4.583 | |
| Total provisiones | 3.346 | 3.247 | 3.213 | 2.990 | 2.874 | |
| Ratio de cobertura stage 3 con total provisiones (%) | 58,5% | 59,7% | 60,8% | 61,7% | 62,7% | |
| Riesgos stage 3 | 5.718 | 5.439 | 5.283 | 4.844 | 4.583 | |
| Provisiones stage 3 | 2.433 | 2.399 | 2.365 | 2.245 | 2.147 | |
| Ratio de cobertura stage 3 (%) | 42,5% | 44,1% | 44,8% | 46,3% | 46,8% | |
| Activos inmobiliarios problemáticos | 939 | 902 | 872 | 836 | 811 | |
| Provisiones | 370 | 356 | 352 | 338 | 327 | |
| Ratio de cobertura de inmuebles problemáticos (%) | 39,4% | 39,5% | 40,3% | 40,5% | 40,3% | |
| Total activos problemáticos | 6.657 | 6.341 | 6.155 | 5.680 | 5.394 | |
| Provisiones | 3.715 | 3.604 | 3.564 | 3.329 | 3.201 | |
| Ratio de cobertura de activos problemáticos (%) | 55,8% | 56,8% | 57,9% | 58,6% | 59,3% | |
| Inversión crediticia bruta de clientes sin adquisición temporal de activos + garantías financieras y otras garantías concedidas + activos inmobiliarios problemáticos |
166.235 | 170.198 | 169.133 | 171.251 | 172.294 | |
| Ratio NPA bruta (%) | (1) | 4,0% | 3,7% | 3,6% | 3,3% | 3,1% |
| Activos problemáticos netos | 2.941 | 2.738 | 2.591 | 2.351 | 2.194 | |
| Ratio NPA neta (%) | (1) | 1,8% | 1,6% | 1,5% | 1,4% | 1,3% |
| Activos problemáticos netos sobre total activos (%) | 1,2% | 1,1% | 1,1% | 1,0% | 0,9% |
(*) Incluye riesgos contingentes.
(1) La ratio NPA bruta se calcula como activos problemáticos brutos sobre inversión crediticia bruta de clientes sin adquisición temporal de activos y garantías concedidas más activos inmobiliarios problemáticos y la ratio NPA neta se calcula como activos problemáticos netos incluyendo todas las provisiones sobre inversión crediticia bruta de clientes sin adquisición temporal de activos y garantías concedidas más activos inmobiliarios problemáticos.
Desglose del crédito y provisiones por stages
| (en millones de € ) | Stage 1 | Stage 2 | Stage 3 |
|---|---|---|---|
| Inversión crediticia bruta de clientes sin adquisición temporal de activos y garantías financieras y otras garantías concedidas |
156.720 | 10.180 | 4.583 |
| Variación QoQ | 1,2% | -4,5% | -5,4% |
| Variación YoY | 6,1% | -13,9% | -19,8% |
| Provisiones | 350 | 377 | 2.147 |
| % Stage s/ Total inversión | 91,4% | 5,9% | 2,7% |
| Cobertura grupo | 0,2% | 3,7% | 46,8% |
| Cobertura Ex TSB | 0,2% | 4,5% | 51,9% |
Gestión de la liquidez
Aspectos relevantes:
Sólida posición de liquidez del grupo donde la ratio LCR (Liquidity Coverage Ratio) se sitúa en 197% a cierre de marzo de 2025 (220% excluyendo TSB y 188% en TSB), con una cifra total de activos líquidos de 63.148 millones de euros.
La ratio de loan to deposit a cierre de marzo de 2025 se sitúa en el 94,3% con una estructura de financiación minorista equilibrada.
Destacan las emisiones realizadas por Banco Sabadell en el primer trimestre de 2025 de 500 millones de euros de Senior Non Preferred y 500 millones de euros de cédulas hipotecarias. TSB realiza una emisión de 600 millones de euros de cédulas hipotecarias.
| (en millones de € ) | 31.03.24 | 31.12.24 | 31.03.25 | |
|---|---|---|---|---|
| Préstamos y anticipos a la clientela | (1) | 153.253 | 158.872 | 160.161 |
| Créditos mediación | -963 | -884 | -1.033 | |
| Crédito neto ajustado | 152.290 | 157.988 | 159.128 | |
| Recursos de clientes en balance | 161.419 | 169.557 | 168.751 | |
| Loan to deposit ratio (%) | 94,3 | 93,2 | 94,3 |
(1) Excluye las adquisiciones temporales de activos.
Estructura de financiación, 31.03.25 (en %) Desglose mercado mayorista, 31.03.25 (en %)
Vencimientos
| Saldo | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (en millones de € ) | 2025 | 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | 2030 | >2030 | vivo |
| Cédulas hipotecarias | 836 | 1.390 | 2.297 | 2.481 | 2.049 | 1.850 | 1.700 | 12.603 |
| Senior preferred | 983 | 0 | 500 | 750 | 1.289 | 750 | 0 | 4.271 |
| Senior non preferred | 0 | 567 | 18 | 500 | 1.500 | 500 | 1.195 | 4.280 |
| Subordinadas | 0 | 500 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1.515 | 2.015 |
| Total | 1.819 | 2.457 | 2.815 | 3.731 | 4.837 | 3.100 | 4.410 | 23.170 |
BCE
0%
Detalle de nuevas emisiones del año Detalle de vencimientos del año
| (en millones de € ) | 1T25 |
|---|---|
| Cédulas hipotecarias | 1.100 |
| Senior non preferred | 500 |
| Total | 1.600 |
| (en millones de € ) | 1T25 | 2T25 | 3T25 | 4T25 |
|---|---|---|---|---|
| Cédulas hipotecarias | 0 | 336 | 500 | 0 |
| Senior preferred | 6 | 0 | 980 | 3 |
| Senior non preferred | 1.250 | 0 | 0 | 0 |
| Subordinadas | 300 | 0 | 0 | 0 |
| Total | 1.556 | 336 | 1.480 | 3 |
Gestión del capital y calificaciones crediticias
Aspectos relevantes:
La ratio CET1 phase-in se sitúa en el 13,37% a cierre de marzo de 2025, creciendo así 35 pbs en el trimestre.
Esta ratio CET1 incluye 6 pbs de ajustes transicionales de la normativa CRR3 (Basilea IV), por lo que la ratio CET1 fully-loaded se sitúa en el 13,31%, creciendo así 29 pbs respecto al trimestre anterior, de los que 24 pbs corresponden a generación orgánica de capital, 12 pbs por la entrada en vigor en enero de 2025 de la normativa CRR3 (Basilea IV), 3 pbs a ajustes de valoración de la cartera de valor razonable y -10 pbs a los activos ponderados por riesgos.
Los requerimientos mínimos prudenciales aplicables para 2025 a Banco Sabadell tras el proceso de revisión y evaluación supervisora (SREP) se sitúan en el 8,95% para el CET1 y 13,44% para el Capital Total.
La ratio de Capital Total phase-in asciende al 17,95%, por lo que se sitúa por encima de los requerimientos con un MDA buffer de 441 pbs.
La Leverage ratio phase-in asciende al 4,94%.
La ratio MREL como % de los APR's se sitúa en el 28,02%, superior al requerimiento vigente del 25,33%(1) y la ratio MREL como % de Leverage ratio exposure (LRE) se sitúa en el 8,90%, superior al requerimiento vigente del 6,39%.
(1) La ratio incluye el Combined Buffer Requirement, estimado en 3,19%.
Ratios de capital
| P hase-in | F ully-lo aded | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (en millones de € ) | 31.03.24 | 31.12.24 | 31.03.25 | 31.03.24 | 31.12.24 | 31.03.25 | |
| Capital | 680 | 680 | 673 | 680 | 680 | 673 | |
| Reservas | 13.321 | 13.159 | 13.252 | 13.321 | 13.159 | 13.252 | |
| Deducciones | (1 ) | -3.455 | -3.354 | -3.276 | -3.455 | -3.354 | -3.271 |
| Recursos Common Equity Tier 1 | 10.546 | 10.485 | 10.649 | 10.546 | 10.485 | 10.655 | |
| CET 1 (% ) | 13,30% | 13,02% | 13,37% | 13,30% | 13,02% | 13,31% | |
| Acciones preferentes y otros | 1.750 | 1.750 | 1.750 | 1.750 | 1.750 | 1.750 | |
| Recursos de primera categoría | 12.296 | 12.235 | 12.399 | 12.296 | 12.235 | 12.405 | |
| Tier I (% ) | 15,51% | 15,19% | 15,57% | 15,51% | 15,19% | 15,49% | |
| Recursos de segunda categoría | 2.311 | 1.946 | 1.900 | 2.311 | 1.946 | 1.900 | |
| Tier II (% ) | 2,91% | 2,42% | 2,38% | 2,91% | 2,42% | 2,37% | |
| Base de capital | 14.607 | 14.181 | 14.299 | 14.607 | 14.181 | 14.304 | |
| Ratio total de capital (% ) | 18,42% | 17,60% | 17,95% | 18,42% | 17,60% | 17,87% | |
| Activos ponderados por riesgo (APR) | 79.285 | 80.559 | 79.661 | 79.285 | 80.559 | 80.068 | |
| Leverage ratio (% ) | 5,25% | 5,20% | 4,94% | 5,25% | 5,20% | 4,94% | |
| CET 1 individual (% ) | 13,65% | 13,31% | 15,27% | ||||
| Tier I individual (% ) | 15,82% | 15,47% | 17,65% | ||||
| Tier II individual (% ) | 2,79% | 2,32% | 2,49% | ||||
| Ratio total de capital individual (% ) | 18,61% | 17,79% | 20,13% |
Nota: La ratio CET1 incluye el devengo del dividendo con una ratio pay-out del 60% para diciembre de 2024 y marzo de 2025 (en marzo de 2024 se consideraba un pay-out del 50%).
(1) Incluye los ajustes transicionales de la normativa CRR3 (Basilea IV) a partir del 1 de enero de 2025.
(2) "Available Distributable Items": Hace referencia al beneficio distribuible. No incluye el dividendo a cuenta ni la prima de emisión.
ADIs (2) 3.984 4.428 4.499
Evolución de MREL del grupo (% APR, % LRE)
Calificaciones de las agencias de rating
| Agencia | Fecha | Largo Plazo | Corto plazo | Perspectiva |
|---|---|---|---|---|
| S&P Global Rating (1) | 27.03.2025 | A - | A-2 | Estable |
| Morningstar DBRS | 18.02.2025 | A (low ) | R-1 (low ) | Estable |
| Fitch Ratings | 10.01.2025 | BBB+ | F2 | Estable |
| Moody's Investors Service | 15.10.2024 | Baa2 | P-2 | Positiva |
(1) Copyright by Standard & Poor's, A division of the M cGraw-Hill Companies, Inc. Reproduced with permission of Standard & Poor's.
Con fecha 27 de marzo de 2025, S&P Global Ratings mejoró el rating a largo plazo de Banco Sabadell hasta 'A-' desde 'BBB+', situando la perspectiva en estable. La subida de rating es consecuencia de la mejora del perfil crediticio individual de Banco Sabadell, el cual la agencia considera que está alineado al de sus entidades comparables, y de la mejora del riesgo de la industria en el sector bancario español. El rating a corto plazo se mantuvo en 'A-2'.
Con fecha 18 de febrero de 2025, Morningstar DBRS afirmó el rating a largo plazo de Banco Sabadell en 'A (low)' con perspectiva estable, reflejando la mejora de la rentabilidad y la significativa reducción de los activos problemáticos que ha llevado a cabo la entidad. Adicionalmente, la agencia espera que el banco continúe presentando una rentabilidad sólida a pesar del entorno de tipos de interés más bajos, apoyado en unos volúmenes crecientes y en la materialización de ahorros de costes implementados en TSB. El rating a corto plazo se mantuvo en 'R-1 (low)'.
Con fecha 10 de enero de 2025, Fitch Ratings mejoró el rating a largo plazo de Banco Sabadell, situándolo en 'BBB+' desde 'BBB', manteniendo la perspectiva en estable. La mejora fue impulsada por el fortalecimiento de la calidad de activos, la rentabilidad y la solvencia de Banco Sabadell, así como por la mejor evaluación del entorno operativo de los bancos españoles. El rating a corto plazo se mantuvo en 'F2'.
Con fecha 8 de octubre de 2024, Moody's Investors Service afirmó el rating a largo plazo de los depósitos de Banco Sabadell en 'Baa1', y del rating de la deuda senior, en 'Baa2', manteniendo en ambos ratings la perspectiva positiva. Esta afirmación refleja la fortaleza del perfil de riesgos del Banco, apoyado por la sólida calidad de activos y la evolución de la rentabilidad durante el primer trimestre de 2024. El rating a corto plazo se mantuvo en 'P-2'. El 15 de octubre se publicó un informe completo de la revisión.
Resultados por unidades de negocio
Se presenta en este apartado información de los resultados y otros indicadores por unidades de negocio del grupo.
Los criterios con los que grupo Banco Sabadell informa de los resultados por segmentos son:
- − Tres áreas geográficas: Negocio Bancario España, Reino Unido y México.
- − A cada negocio se le asigna un 13% de capital sobre sus activos ponderados por riesgo, asignando todas las deducciones correspondientes a cada unidad de negocio y el exceso de fondos propios se asigna a Negocio Bancario España.
En lo referente al resto de criterios aplicados, la información por segmentos se estructura, en primer lugar, siguiendo una distribución geográfica y, en segundo lugar, en función de los clientes a los que van dirigidos.
Segmentación por área geográfica y unidades de negocio
- − Negocio bancario España, agrupa las unidades de negocio de Particulares, Empresas y Banca Corporativa, donde Particulares y Empresas se gestionan bajo la misma Red Comercial:
- Banca Particulares: Es la unidad de negocio que ofrece productos y servicios financieros a personas físicas con destino particular. El negocio se basa en un modelo de banca que combina procesos de un banco digital para las interacciones que demandan autonomía, inmediatez y sencillez que ofrecen los canales digitales con una gestión comercial especializada y personalizada para aquellas interacciones en las que se demanda el acompañamiento experto, a través de la red comercial, tanto en las propias oficinas como a distancia. Entre los principales productos comercializados, destacan productos de inversión y financiación a corto, medio y largo plazo tales como préstamos al consumo, hipotecas y servicios de leasing o renting. Desde el punto de vista de los recursos, los principales productos ofrecidos son los depósitos y cuentas a la vista de los clientes, seguros de ahorro, fondos de inversión y planes de pensiones. Adicionalmente, entre los principales servicios también se encuentran los medios de pago como tarjetas y los productos de seguros en sus distintas modalidades.
- Banca Empresas: Ofrece productos y servicios financieros a personas jurídicas y personas físicas con destino empresarial, atendiendo a todo tipo de empresas con facturación hasta 200 millones de euros, así como al sector institucional. Los productos y servicios que se ofrecen para las empresas se basan en soluciones de financiación para corto y largo plazo, soluciones para la gestión del excedente de tesorería, productos y servicios para garantizar la operativa diaria de cobros y pagos por cualquier canal y ámbito geográfico, así como productos de cobertura de riesgos y banca seguros. Banco Sabadell tiene claramente definido un modelo de relación para cada segmento de empresas, innovador y diferenciador de la competencia, que permite estar muy cerca del cliente adquiriendo un amplio conocimiento del mismo,
ofreciendo al mismo tiempo un grado de compromiso total. Las grandes empresas se gestionan básicamente por oficinas especializadas. El resto de empresas, que incluyen pymes, negocios y autónomos, se gestionan desde las oficinas. Tanto unas como otras cuentan con gestores especializados en el segmento, así como con el asesoramiento experto de especialistas de producto y/o sector. Todo ello permite a Banco Sabadell ser un referente para todas las empresas y líder en experiencia cliente. También se incluye Banca Privada que ofrece un asesoramiento personalizado y experto, respaldado con la capacidad de producto especialista y de alto valor para nuestros clientes.
• Banca Corporativa: A través de su presencia tanto en el territorio español como internacional en 11 países más, ofrece soluciones financieras y de asesoramiento a grandes corporaciones e instituciones financieras españolas e internacionales. Estructura su actividad en dos ejes: el eje cliente, cuyo objetivo es dar servicio a sus clientes naturales en todo el espectro de sus necesidades financieras, delimitado por el carácter de los mismos y que integra a las grandes corporaciones de Banca Corporativa; las instituciones financieras, la Banca Privada en USA, y el negocio de capital riesgo desarrollado a través de BS Capital y, en segundo lugar, el ámbito de los Negocios Especializados, que agrupa las actividades de Financiación Estructurada, Tesorería, Banca de Inversión y Contratación, Custodia y Análisis, cuyo objetivo es el asesoramiento, diseño y ejecución de operaciones a medida, que anticipen las necesidades financieras específicas de sus clientes, sean empresas o particulares, extendiendo su ámbito desde las grandes corporaciones a compañías y clientes de menor tamaño, en la medida en que sus soluciones constituyen la mejor respuesta a unas necesidades financieras cada vez más complejas.
− Negocio bancario Reino Unido:
La franquicia de TSB incluye el negocio que se lleva a cabo en el Reino Unido y que incluye cuentas corrientes y de ahorro, créditos, tarjetas e hipotecas.
− Negocio bancario México:
Ofrece servicios bancarios y financieros de Banca Corporativa, Banca Comercial y Banca de Particulares en México.
La información que se presenta está basada en la contabilidad individual de cada una de las sociedades que forman el grupo, con las eliminaciones y los ajustes correspondientes de consolidación.
Cada negocio soporta sus costes directos, obtenidos a partir de la contabilidad general.
A continuación, se detalla información relevante en relación a la segmentación de la actividad del grupo.
Cuenta de resultados 1T25
| Negocio bancario | Negocio bancario | Negocio bancario | ||
|---|---|---|---|---|
| (en millones de € ) | España | Reino Unido | México | Total |
| Margen de intereses | 857 | 312 | 47 | 1.216 |
| Comisiones netas | 318 | 22 | 4 | 344 |
| Margen básico | 1.175 | 334 | 51 | 1.560 |
| Resultados operaciones financieras y diferencias de cambio | 25 | 7 | 0 | 33 |
| Resultados método participación y dividendos | 61 | 0 | 0 | 61 |
| Otros productos y cargas de explotación | -23 | 18 | - 7 | -12 |
| Margen bruto | 1.238 | 359 | 45 | 1.641 |
| Gastos de explotación | -444 | -180 | -20 | -644 |
| Amortización | -82 | -29 | - 4 | -114 |
| Total costes | -526 | -208 | -24 | -758 |
| Margen antes de dotaciones | 712 | 150 | 21 | 883 |
| Total dotaciones y deterioros | -129 | -21 | 2 | -148 |
| Plusvalías por venta de activos y otros resultados | -12 | 0 | 0 | -11 |
| Resultado antes de impuestos | 572 | 130 | 22 | 724 |
| Impuesto sobre beneficios | -196 | -36 | - 3 | -235 |
| Resultado atribuido a intereses minoritarios | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Beneficio atribuido al grupo | 375 | 94 | 19 | 489 |
| ROTE | 15,3% | 14,3% | 11,0% | 15,0% |
| Eficiencia | 42,5% | 58,1% | 53,8% | 46,2% |
| Ratio de morosidad | 3,1% | 1,5% | 2,4% | 2,7% |
| Ratio de cobertura stage 3 con total provisiones | 67,3% | 35,3% | 61,6% | 62,7% |
Cuenta de resultados 1T24
| Negocio bancario | Negocio bancario | Negocio bancario | Total | |
|---|---|---|---|---|
| (en millones de € ) | España | Reino Unido | México | |
| Margen de intereses | 906 | 278 | 47 | 1.231 |
| Comisiones netas | 305 | 30 | 5 | 340 |
| Margen básico | 1.210 | 308 | 53 | 1.571 |
| Resultados operaciones financieras y diferencias de cambio | 19 | 11 | 5 | 35 |
| Resultados método participación y dividendos | 48 | 0 | 0 | 48 |
| Otros productos y cargas de explotación | -194 | -11 | - 4 | -209 |
| Margen bruto | 1.082 | 309 | 53 | 1.444 |
| Gastos de explotación | -404 | -194 | -29 | -627 |
| Amortización | -90 | -30 | - 4 | -124 |
| Total costes | -495 | -224 | -33 | -751 |
| Margen antes de dotaciones | 588 | 85 | 20 | 693 |
| Total dotaciones y deterioros | -181 | -20 | - 7 | -208 |
| Plusvalías por venta de activos y otros resultados | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Resultado antes de impuestos | 406 | 65 | 13 | 484 |
| Impuesto sobre beneficios | -155 | -19 | - 3 | -176 |
| Resultado atribuido a intereses minoritarios | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Beneficio atribuido al grupo | 252 | 46 | 11 | 308 |
| ROTE | 13,0% | 9,6% | 7,7% | 12,2% |
| Eficiencia | 40,7% | 72,5% | 61,7% | 47,6% |
| Ratio de morosidad | 4,2% | 1,5% | 2,8% | 3,5% |
| Ratio de cobertura stage 3 con total provisiones | 60,6% | 40,2% | 69,4% | 58,5% |
Balance 1T25
| Negocio bancario | Negocio bancario | Negocio bancario | |||
|---|---|---|---|---|---|
| (en millones de € ) | España | Reino Unido | México | Total | |
| Total activo | 188.073 | 54.555 | 6.558 | 249.186 | |
| Inversión crediticia bruta viva | 110.768 | 43.181 | 4.358 | 158.308 | |
| Exposición inmobiliaria | 484 | 0 | 0 | 484 | |
| Total pasivo y patrimonio neto | 188.073 | 54.555 | 6.558 | 249.186 | |
| Recursos de clientes en balance | 123.602 | 41.905 | 3.244 | 168.751 | |
| Financiación mayorista mercado capitales | 20.481 | 6.417 | 0 | 26.898 | |
| Fondos propios asignados | 11.952 | 2.492 | 717 | 15.161 | |
| Recursos de clientes fuera de balance | 47.591 | 0 | 0 | 47.591 |
Balance 1T24
| Negocio bancario | Negocio bancario | Negocio bancario | |||
|---|---|---|---|---|---|
| (en millones de € ) | España | Reino Unido | México | Total | |
| Total activo | 174.505 | 54.624 | 7.007 | 236.135 | |
| Inversión crediticia bruta viva | 103.684 | 42.330 | 4.781 | 150.796 | |
| Exposición inmobiliaria | 569 | 0 | 0 | 569 | |
| Total pasivo y patrimonio neto | 174.505 | 54.624 | 7.007 | 236.135 | |
| Recursos de clientes en balance | 117.475 | 40.558 | 3.387 | 161.419 | |
| Financiación mayorista mercado capitales | 20.275 | 4.534 | 0 | 24.809 | |
| Fondos propios asignados | 11.414 | 2.516 | 702 | 14.633 | |
| Recursos de clientes fuera de balance | 42.150 | 0 | 0 | 42.150 |
Negocio bancario España
El beneficio neto a cierre de marzo de 2025 alcanza los 375 millones de euros, representando un incremento del 49,1% interanual, donde destaca principalmente la buena evolución de las dotaciones y un menor impacto del impuesto a la banca.
El margen de intereses asciende a 857 millones de euros a cierre de marzo de 2025, con una reducción del -5,4% interanual derivado principalmente de un menor rendimiento del crédito y una menor aportación de entidades de crédito impactados por menores tipos de interés.
Las comisiones netas se sitúan en 318 millones de euros, un 4,4% superiores al cierre del marzo de 2024, principalmente por mayores comisiones de gestión de activos.
Los resultados por operaciones financieras y diferencias de cambio se sitúan en 25 millones de euros, lo que supone un crecimiento interanual principalmente por mayores resultados por ventas de la cartera de renta fija.
Los resultados por el método de la participación y dividendos muestran un incremento del 27,6% interanual por una mayor aportación del negocio de seguros y mayores resultados de participadas de BS Capital.
La variación positiva en otros productos y cargas se debe principalmente al impuesto a la banca, donde en el primer trimestre de 2024 se registró la totalidad del ejercicio por -192 millones de euros, mientras que en el primer trimestre de 2025 pasa a registrarse por la línea de Impuesto sobre beneficios donde se registran -31 millones de euros, que corresponden al devengo lineal del importe estimado para todo el ejercicio.
El total de costes muestra un incremento interanual del 6,3%, tanto por mayores costes de personal como por un incremento de los gastos generales, parcialmente neutralizados por la reducción de las amortizaciones.
Las dotaciones y deterioros alcanzan -129 millones de euros, lo que representa una reducción del -28,7% interanual por una mejora en las dotaciones de crédito.
| Evolutivo Simple | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (en millones de € ) | 1T24 | 1T25 | YoY (%) | 1T24 | 2T24 | 3T24 | 4T24 | 1T25 |
| Margen de intereses | 906 | 857 | -5,4 | 906 | 921 | 907 | 919 | 857 |
| Comisiones netas | 305 | 318 | 4,4 | 305 | 305 | 303 | 318 | 318 |
| Margen básico | 1.210 | 1.175 | -2,9 | 1.210 | 1.226 | 1.210 | 1.237 | 1.175 |
| Resultados operaciones financieras y diferencias de cambio | 19 | 25 | 35,4 | 19 | -11 | 10 | 18 | 25 |
| Resultados método participación y dividendos | 48 | 61 | 27,6 | 48 | 39 | 44 | 35 | 61 |
| Otros productos y cargas de explotación | -194 | -23 | -88,2 | -194 | 3 | 1 | -59 | -23 |
| Margen bruto | 1.082 | 1.238 | 14,4 | 1.082 | 1.257 | 1.265 | 1.231 | 1.238 |
| Gastos de explotación | -404 | -444 | 9,8 | -404 | -413 | -452 | -437 | -444 |
| Amortización | -90 | -82 | -9,4 | -90 | -92 | -92 | -89 | -82 |
| Total costes | -495 | -526 | 6,3 | -495 | -505 | -545 | -526 | -526 |
| Margen antes de dotaciones | 588 | 712 | 21,2 | 588 | 752 | 721 | 705 | 712 |
| Total dotaciones y deterioros | -181 | -129 | -28,7 | -181 | -167 | -148 | -156 | -129 |
| Plusvalías por venta de activos y otros resultados | 0 | -12 | -- | 0 | 0 | - 2 | -12 | -12 |
| Resultado antes de impuestos | 406 | 572 | 40,6 | 406 | 585 | 570 | 537 | 572 |
| Impuesto sobre beneficios | -155 | -196 | 26,9 | -155 | -166 | -155 | -104 | -196 |
| Resultado atribuido a intereses minoritarios | 0 | 0 | -100,0 | 0 | 1 | 0 | 1 | 0 |
| Beneficio atribuido al grupo | 252 | 375 | 49,1 | 252 | 418 | 416 | 432 | 375 |
| Ratios acumulados | ||||||||
| ROTE | 13,0% | 15,3% | 13,0% | 14,1% | 14,3% | 15,9% | 15,3% |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Eficiencia | 40,7% | 42,5% | 40,7% | 41,4% | 42,6% | 42,8% | 42,5% |
| Ratio de morosidad | 4,2% | 3,1% | 4,2% | 3,9% | 3,8% | 3,3% | 3,1% |
| Ratio de cobertura stage 3 con total provisiones | 60,6% | 67,3% | 60,6% | 62,7% | 64,2% | 66,3% | 67,3% |
La inversión crediticia bruta viva incrementa un 6,8% interanual creciendo en todos los segmentos donde destaca el incremento del crédito a empresas y de la cartera hipotecaria, así como en la buena evolución de las oficinas en el extranjero (incluidas en este perímetro), donde destaca Miami.
Los recursos de clientes en balance incrementan un 5,2% interanual, y los recursos fuera de balance presentan un avance del 12,9%, principalmente por los fondos de inversión explicado por suscripciones netas positivas.
| Evolutivo Simple | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (en millones de € ) | Mar 24 | Mar 25 | YoY (%) | Mar 24 | Jun 24 | Sep 24 | Dic 24 | Mar 25 | ||
| Total activo | 174.505 | 188.073 | 7,8 | 174.505 | 182.140 | 183.403 | 177.348 | 188.073 | ||
| Inversión crediticia bruta viva | 103.684 | 110.768 | 6,8 | 103.684 | 107.606 | 107.000 | 109.291 | 110.768 | ||
| Exposición inmobiliaria | 569 | 484 | -15,0 | 569 | 546 | 520 | 497 | 484 | ||
| Total pasivo y patrimonio neto | 174.505 | 188.073 | 7,8 | 174.505 | 182.140 | 183.403 | 177.348 | 188.073 | ||
| Recursos de clientes en balance | 117.475 | 123.602 | 5,2 | 117.475 | 118.786 | 118.771 | 124.235 | 123.602 | ||
| Financiación mayorista mercado capitales | 20.275 | 20.481 | 1,0 | 20.275 | 19.751 | 20.837 | 21.135 | 20.481 | ||
| Fondos propios asignados | 11.414 0 |
11.952 0 |
4,7 | 11.414 | 11.587 | 11.667 | 12.161 | 11.952 | ||
| Recursos de clientes fuera de balance | 42.150 | 47.591 | 12,9 | 42.150 | 43.574 | 44.781 | 46.171 | 47.591 | ||
| Otros datos | ||||||||||
| Empleados | 13.441 | 13.594 | 13.441 | 13.545 | 13.575 | 13.525 | 13.594 | |||
| Oficinas | 1.188 | 1.153 | 1.188 | 1.159 | 1.155 | 1.152 | 1.153 |
Negocio bancario Reino Unido
El beneficio neto se sitúa en 94 millones de euros a cierre de marzo de 2025, lo que representa un fuerte crecimiento interanual derivado de una mejora del margen de intereses, menores costes y porque en el primer trimestre de 2025 se registra un impacto positivo de 35 millones de euros relacionado con una recuperación negociada con terceros.
El margen de intereses totaliza 312 millones de euros, creciendo así un 12,1% interanual derivado de un mayor rendimiento del crédito y apoyado en el structural hedge.
Las comisiones netas se sitúan en 22 millones de euros a cierre de marzo de 2025, presentando una reducción del -26,3% interanual por menores comisiones de tarjetas, afectadas por un incremento de costes.
Los otros productos y cargas de explotación presentan una desviación positiva por el registro de los 35 millones de euros de la recuperación comentada.
El total de costes se sitúa en -208 millones de euros, reduciéndose así un -6,9% interanualmente, tanto por una mejora de los gastos de personal como de los gastos generales.
Las dotaciones y deterioros ascienden a -21 millones de euros, manteniéndose prácticamente en línea con el año anterior.
| YoY (%) | Evolutivo Simple | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (en millones de € ) | 1T24 | 1T25 | YoY (%) | a tipo constante |
1T24 | 2T24 | 3T24 | 4T24 | 1T25 |
| Margen de intereses | 278 | 312 | 12,1 | 9,4 | 278 | 283 | 296 | 306 | 312 |
| Comisiones netas | 30 | 22 | -26,3 | -28,0 | 30 | 24 | 28 | 25 | 22 |
| Margen básico | 308 | 334 | 8,4 | 5,8 | 308 | 307 | 324 | 331 | 334 |
| Resultados operaciones financieras y diferencias de cambio | 11 | 7 | -37,1 | -38,6 | 11 | 13 | 4 | 10 | 7 |
| Resultados método participación y dividendos | 0 | 0 | -- | -- | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Otros productos y cargas de explotación | -11 | 18 | -- | -- | -11 | -18 | 17 | -11 | 18 |
| Margen bruto | 309 | 359 | 16,2 | 13,5 | 309 | 303 | 345 | 330 | 359 |
| Gastos de explotación | -194 | -180 | -7,4 | -9,7 | -194 | -197 | -190 | -185 | -180 |
| Amortización | -30 | -29 | -3,1 | -5,5 | -30 | -29 | -30 | -33 | -29 |
| Total costes | -224 | -208 | -6,9 | -9,1 | -224 | -225 | -220 | -219 | -208 |
| Promemoria: | |||||||||
| Costes recurrentes | -223 | -208 | -6,5 | -8,7 | -223 | -219 | -206 | -219 | -208 |
| Costes no recurrentes | - 1 | 0 | -100,0 | -100,0 | - 1 | - 6 | -14 | 0 | 0 |
| Margen antes de dotaciones | 85 | 150 | 77,1 | 72,9 | 85 | 77 | 125 | 112 | 150 |
| Total dotaciones y deterioros | -20 | -21 | 1,0 | -1,4 | -20 | - 8 | -14 | 5 | -21 |
| Plusvalías por venta de activos y otros resultados | 0 | 0 | -- | -- | 0 | 1 | - 7 | - 1 | 0 |
| Resultado antes de impuestos | 65 | 130 | 101,0 | 96,2 | 65 | 70 | 104 | 115 | 130 |
| Impuesto sobre beneficios | -19 | -36 | 86,3 | 81,8 | -19 | -21 | -31 | -30 | -36 |
| Resultado atribuido a intereses minoritarios | 0 | 0 | -- | -- | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Beneficio atribuido al grupo | 46 | 94 | 107,1 | 102,2 | 46 | 49 | 73 | 85 | 94 |
| Ratios acumulados | |||||||||
| ROTE | 9,6% | 14,3% | 9,6% | 9,4% | 9,8% | 12,0% | 14,3% | ||
| Eficiencia | 72,5% | 58,1% | 72,5% | 73,4% | 69,9% | 69,0% | 58,1% | ||
| Ratio de morosidad | 1,5% | 1,5% | 1,5% | 1,5% | 1,5% | 1,5% | 1,5% | ||
| Ratio de cobertura stage 3 con total provisiones | 40,2% | 35,3% | 40,2% | 37,1% | 37,0% | 34,3% | 35,3% |
La inversión crediticia bruta viva muestra un incremento del 2,0% interanual favorecida por la apreciación de la libra, ya que a tipo de cambio constante presenta una reducción del -0,3%.
Los recursos de clientes en balance incrementan un 3,3% interanualmente, destacando el crecimiento de los depósitos a plazo. El incremento a tipo de cambio constante es del 0,9%.
| YoY (%) | Evolutivo Simple | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Mar 24 | Mar 25 | YoY (%) | a tipo | Mar 24 | Jun 24 | Sep 24 | Dic 24 | Mar 25 | |
| (en millones de € ) | 0 | constante | |||||||
| Total activo | 54.624 | 54.555 | -0,1 | -2,4 | 54.624 | 55.423 | 55.975 | 55.604 | 54.555 |
| Inversión crediticia bruta viva | 42.330 | 43.181 | 2,0 | -0,3 | 42.330 | 42.907 | 43.209 | 43.380 | 43.181 |
| Total pasivo y patrimonio neto | 54.624 | 54.555 | -0,1 | -2,4 | 54.624 | 55.423 | 55.975 | 55.604 | 54.555 |
| Recursos de clientes en balance | 40.558 | 41.905 | 3,3 | 0,9 | 40.558 | 41.182 | 41.885 | 42.123 | 41.905 |
| Financiación mayorista mercado capitales | 4.534 | 6.417 | 41,5 | 38,3 | 4.534 | 5.168 | 5.824 | 5.859 | 6.417 |
| Fondos propios asignados | 2.516 | 2.492 | -0,9 | -3,2 | 2.516 | 2.539 | 2.520 | 2.543 | 2.492 |
| Otros datos | |||||||||
| Empleados | 5.314 | 4.829 | 5.314 | 4.990 | 4.818 | 4.729 | 4.829 | ||
| Oficinas | 211 | 184 | 211 | 211 | 195 | 186 | 184 |
Negocio bancario México
El beneficio neto a cierre de marzo de 2025 se sitúa en 19 millones de euros, lo que supone un incremento del 77,0% interanual por una reducción de costes y menores dotaciones.
El margen de intereses se sitúa en 47 millones de euros, manteniéndose en línea con el año anterior afectado por la depreciación del peso. A tipo de cambio constante presenta un crecimiento del 15,7% derivado de mayores volúmenes y menor coste de los recursos que neutraliza el menor rendimiento de la inversión.
Las comisiones netas se sitúan en 4 millones de euros a cierre de marzo de 2025, reduciéndose así en 1 millón de euros.
El total de costes se sitúa en -24 millones de euros, reduciéndose así en un -27,1% interanualmente principalmente por menores gastos generales, destacando los costes de marketing.
Las dotaciones y deterioros incorporan liberaciones en el trimestre por acreditados singulares.
| YoY (%) | Evolutivo Simple | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (en millones de € ) | 1T24 | 1T25 | YoY (%) | a tipo constante |
1T24 | 2T24 | 3T24 | 4T24 | 1T25 |
| Margen de intereses | 47 | 47 | -0,8 | 15,7 | 47 | 58 | 50 | 50 | 47 |
| Comisiones netas | 5 | 4 | -24,9 | -12,4 | 5 | 5 | 5 | 4 | 4 |
| Margen básico | 53 | 51 | -3,1 | 13,0 | 53 | 63 | 55 | 54 | 51 |
| Resultados operaciones financieras y diferencias de cambio | 5 | 0 | -100,0 | -100,0 | 5 | 0 | 4 | 3 | 0 |
| Resultados método participación y dividendos | 0 | 0 | -- | -- | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Otros productos y cargas de explotación | - 4 | - 7 | 57,6 | 83,8 | - 4 | - 6 | - 5 | - 6 | - 7 |
| Margen bruto | 53 | 45 | -16,5 | -2,6 | 53 | 57 | 54 | 51 | 45 |
| Gastos de explotación | -29 | -20 | -28,7 | -16,8 | -29 | -30 | -24 | -28 | -20 |
| Amortización | - 4 | - 4 | -16,6 | -2,7 | - 4 | - 4 | - 4 | - 3 | - 4 |
| Total costes | -33 | -24 | -27,1 | -15,0 | -33 | -34 | -28 | -31 | -24 |
| Margen antes de dotaciones | 20 | 21 | 0,7 | 17,4 | 20 | 24 | 26 | 20 | 21 |
| Total dotaciones y deterioros | - 7 | 2 | -- | -- | - 7 | - 6 | -10 | - 1 | 2 |
| Plusvalías por venta de activos y otros resultados | 0 | 0 | -- | -- | 0 | - 3 | 0 | - 1 | 0 |
| Resultado antes de impuestos | 13 | 22 | 68,2 | 96,2 | 13 | 15 | 16 | 18 | 22 |
| Impuesto sobre beneficios | - 3 | - 3 | 30,2 | 51,9 | - 3 | 0 | - 1 | - 2 | - 3 |
| Resultado atribuido a intereses minoritarios | 0 | 0 | -- | -- | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Beneficio atribuido al grupo | 11 | 19 | 77,0 | 106,4 | 11 | 16 | 15 | 15 | 19 |
| Ratios acumulados | |||||||||
| ROTE | 7,7% | 11,0% | 7,7% | 8,9% | 8,8% | 9,7% | 11,0% | ||
| Eficiencia | 61,7% | 53,8% | 61,7% | 60,0% | 57,3% | 58,3% | 53,8% | ||
| Ratio de morosidad | 2,8% | 2,4% | 2,8% | 2,2% | 2,4% | 2,8% | 2,4% | ||
| Ratio de cobertura stage 3 con total provisiones | 69,4% | 61,6% | 69,4% | 71,7% | 68,8% | 59,5% | 61,6% |
La inversión crediticia viva presenta una caída del -8,9% interanual, impactada por la depreciación del peso mexicano, ya que a tipo de cambio constante presenta un incremento del 0,6%.
Los recursos de clientes en balance se reducen un -4,2% interanual, mientras que a tipo de cambio constante incrementan un 14,0%, tanto por mayores cuentas a la vista como depósitos a plazo.
| YoY (%) | Evolutivo Simple | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Mar 24 | Mar 25 | YoY (%) | a tipo | Mar 24 | Jun 24 | Sep 24 | Dic 24 | Mar 25 | |
| (en millones de € ) | constante | ||||||||
| Total activo | 7.007 | 6.558 | -6,4 | 6,3 | 7.007 | 6.765 | 6.135 | 6.646 | 6.558 |
| Inversión crediticia bruta viva | 4.781 | 4.358 | -8,9 | 0,6 | 4.781 | 4.651 | 4.155 | 4.242 | 4.358 |
| Total pasivo y patrimonio neto | 7.007 | 6.558 | -6,4 | 6,3 | 7.007 | 6.765 | 6.135 | 6.646 | 6.558 |
| Recursos de clientes en balance | 3.387 | 3.244 | -4,2 | 14,0 | 3.387 | 3.201 | 2.812 | 3.199 | 3.244 |
| Fondos propios asignados | 702 | 717 | 2,1 | 25,7 | 702 | 693 | 681 | 686 | 717 |
| Otros datos | |||||||||
| Empleados | 458 | 513 | 458 | 480 | 504 | 515 | 513 | ||
| Oficinas | 15 | 12 | 15 | 12 | 12 | 12 | 12 | ||
4. La acción
| 31.03.24 | 31.12.24 | 31.03.25 | |
|---|---|---|---|
| Acciones y contratación | |||
| Número de acciones en circulación (en millones) (1 ) |
5.414 | 5.361 | 5.355 |
| Contratación media diaria (millones de acciones) | 25 | 23 | 17 |
| Valor de cotización (€ ) (2 ) |
|||
| Inicio del año | 1,113 | 1,113 | 1,877 |
| Máxima del año | 1,469 | 2,050 | 2,825 |
| Mínima del año | 1,105 | 1,105 | 1,795 |
| Cierre del periodo | 1,455 | 1,877 | 2,581 |
| Capitalización bursátil (millones € ) | 7.877 | 10.063 | 13.821 |
| Ratios bursátiles | |||
| Beneficio neto atribuido por acción (BPA) (€ ) | 0,24 | 0,32 | 0,33 |
| Valor contable (millones € ) | 14.770 | 15.389 | 15.161 |
| Valor contable por acción (€ ) | 2,73 | 2,87 | 2,83 |
| Valor contable tangible (millones € ) | 12.281 | 12.840 | 12.612 |
| TBV por acción (€ ) | 2,27 | 2,39 | 2,36 |
| P/TBV (valor de cotización s/ valor contable tangible) | 0,64 | 0,78 | 1,10 |
| PER (valor de cotización / BPA) | 6,02 | 5,84 | 7,84 |
(1) Número de acciones totales deduciendo la posición final de la autocartera (incluyendo programa de recompra si aplica). (2) Sin ajustar los valores históricos.
Evolución comparativa de la acción SAB
Período del 31.03.24 al 31.03.25
03/24 04/24 05/24 06/24 07/24 08/24 09/24 10/24 11/24 12/24 01/25 02/25 03/25
(1) STOXX Europe 600 Banks
5. Hechos relevantes del trimestre
Fitch Ratings mejora el rating a largo plazo de Banco Sabadell
Con fecha 10 de enero de 2025, Fitch Ratings mejoró el rating a largo plazo de Banco Sabadell, situándolo en BBB+ desde BBB, manteniendo la perspectiva estable. La mejora ha sido impulsada por el fortalecimiento de la calidad de los activos, la rentabilidad y la capitalización de Banco Sabadell, así como por la mejor evaluación del entorno operativo de los bancos españoles.
BBVA comunica que ha decidido modificar la oferta pública voluntaria de adquisición sobre Banco de Sabadell, S.A. mediante la minoración de la condición de aceptación mínima prevista en el anuncio previo de la misma
En relación con la oferta pública voluntaria de adquisición (opa) sobre la totalidad de las acciones de Banco de Sabadell, S.A. ("Banco Sabadell" o la "Sociedad Afectada") formulada por BBVA (la "Oferta"), cuyo anuncio previo se difundió como información privilegiada el 9 de mayo de 2024 y cuya solicitud de autorización se presentó ante la CNMV con fecha 24 de mayo de 2024, habiendo sido admitida a trámite el 11 de junio de 2024, se comunica que BBVA ha decidido modificar la Oferta mediante la minoración de la condición de aceptación mínima prevista en el anuncio previo de la misma, lo que implica un trato más favorable para sus destinatarios conforme a lo dispuesto en el artículo 31.1 del Real Decreto 1066/2007.
La referida condición de aceptación mínima, que consistía inicialmente en la aceptación de la Oferta por parte de, al menos, 2.720.654.746 acciones de la Sociedad Afectada, representativas del 50,01% de su capital social, queda minorada de tal forma que pasa a consistir en que la Oferta sea aceptada por un número de acciones que permitan a BBVA adquirir, al menos, más de la mitad de los derechos de voto efectivos de Banco Sabadell al término del plazo de aceptación de la Oferta (excluyendo, por tanto, la autocartera que, en su caso, mantenga la Sociedad Afectada en dicho momento).
A la fecha de esta comunicación, 9 de enero de 2025, el capital total en circulación con derecho de voto asciende a 5.361.450.912 acciones ordinarias (5.361.450 derechos de voto efectivos), considerando que el capital social de Banco Sabadell está representado por un total de 5.440.221.447 acciones ordinarias (5.440.221 derechos de voto) y que tiene 78.770.535 acciones propias en autocartera (según consta en el Documento de Registro Universal de Banco Sabadell publicado en la página web de la CNMV con fecha 23 de mayo de 2024), cuyos derechos de voto están suspendidos conforme a lo dispuesto en el artículo 148.a) de la Ley de Sociedades de Capital. En su virtud, asumiendo que la totalidad de dichas acciones propias se mantienen en autocartera al término del plazo de aceptación de la Oferta, la condición de aceptación mínima minorada se entenderá cumplida si la Oferta es aceptada por, al menos, 2.680.726.000 acciones de Banco Sabadell (2.680.726 derechos de voto), que representarían la mitad más uno de los derechos de voto efectivos de Banco Sabadell en ese momento.
No obstante lo anterior, en el supuesto de que al término del periodo de aceptación hubiese variado la autocartera de Banco de Sabadell, deberá entenderse cumplida la condición si la Oferta fuera aceptada por el número de acciones necesario para adquirir más del 50% de los derechos de voto efectivos en ese momento, a cuyos efectos deberán excluirse los derechos de voto suspendidos correspondientes a las acciones que a esa fecha Banco Sabadell mantuviera en autocartera.
En caso de resultado positivo de la Oferta, BBVA promoverá la amortización de las acciones de Banco Sabadell en autocartera al término del plazo de aceptación en la primera Junta General de Accionistas de Banco Sabadell que se celebre, reduciendo el capital social e inmovilizando entretanto dichas acciones.
El cumplimiento de esta condición de aceptación mínima, en los términos descritos, hará que resulte aplicable la excepción a la obligación de formular una oferta pública de adquisición de acciones obligatoria con arreglo al artículo 8.f) del Real Decreto 1066/2007, en la medida en que la Oferta habría sido aceptada por acciones que representan, al menos, el 50% de los derechos de voto efectivos a los que esta se hubiera dirigido.
BBVA presentará ante la CNMV la documentación relativa a los términos mejorados de la Oferta de conformidad con los artículos 17 y 20 del Real Decreto 1066/2007.
Banco Sabadell modifica su domicilio social
El Consejo de Administración de Banco Sabadell, en su reunión celebrada en el día 22 de enero de 2025, acuerda modificar el artículo 2 de los estatutos sociales para fijar el domicilio social en Sabadell, Plaça de Sant Roc nº 20.
El Consejo de Administración de Banco Sabadell acuerda proponer a la Junta General Ordinaria de Accionistas la distribución de un dividendo complementario con cargo a los resultados del ejercicio 2024, dos programas de recompra de acciones y el pago de dos dividendos a cuenta durante el ejercicio 2025, los cuales quedan aprobados en la celebración de ésta
En la reunión celebrada en el día 6 de febrero de 2024 y de conformidad con la nueva política de retribución al accionista aprobada en la misma, el Consejo de Administración de Banco Sabadell acuerda proponer a la Junta General Ordinaria de Accionistas la distribución de un dividendo complementario de 12,44 céntimos de euro brutos por acción con cargo a los resultados del ejercicio 2024, a satisfacer en efectivo el próximo 28 de marzo de 2025.
Este dividendo complementa el dividendo a cuenta por importe de 8 céntimos de euro brutos por acción, acordado por el Consejo de Administración el día 22 de julio de 2024, y que se abonó el pasado 1 de octubre de 2024.
La retribución total al accionista en efectivo correspondiente al ejercicio 2024, que combina el dividendo a cuenta y el
dividendo complementario, será, por tanto, equivalente a un 60% del beneficio atribuido.
Adicionalmente al dividendo en efectivo, el Consejo de Administración de Banco Sabadell, tras haber obtenido la autorización previa del Banco Central Europeo, también acuerda proponer a la Junta General Ordinaria de Accionistas sendos programas de recompra de acciones. Por un lado, se propone a la Junta General Ordinaria de Accionistas la reactivación del programa de recompra de acciones con cargo al resultado del ejercicio 2023, en suspenso, y con un importe pendiente de ejecutar de 247 millones de euros. Por otro lado, se propone, como fórmula para repartir el capital excedentario por encima del nivel del 13% de capital CET 1, un programa de recompra de acciones, por un importe máximo de 755 millones de euros. Los términos de ambos programas serán objeto de un nuevo anuncio antes de iniciar su ejecución.
En la reunión del día 6 de febrero del 2024 el Consejo de Administración de Banco Sabadell también acuerda proponer a la Junta General Ordinaria de Accionistas la aprobación de una nueva política de retribución al accionista que contempla el pago de dos dividendos a cuenta durante 2025 y en ejercicios sucesivos, previsiblemente el 29 de agosto (o siguiente día hábil) y el 29 de diciembre (o siguiente día hábil), que se sumarían al pago del dividendo complementario que la entidad prevé pagar en marzo de 2026 previa aprobación de la correspondiente Junta General Ordinaria de Accionistas.
Los puntos comentamos quedan aprobados en la Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el día 20 de marzo de 2025.
Banco Sabadell comunica que ha quedado inscrita Registro Mercantil de Barcelona la escritura pública de reducción de capital
Como continuación de la comunicación de Otra Información Relevante de 29 de enero de 2025, con número de registro 32329, relativa a la ejecución de la reducción del capital social de Banco Sabadell mediante la amortización de la totalidad de las acciones propias adquiridas en el marco del Programa de Recompra hasta su suspensión, Banco Sabadell comunica que en fecha 27 de febrero de 2025 ha quedado inscrita en el Registro Mercantil de Barcelona la escritura pública de reducción de capital (y consecuente modificación estatuaria) en la cuantía de 6.566.420,625 euros, mediante la amortización de 52.531.365 acciones propias.
En consecuencia, el capital social de Banco Sabadell ha quedado fijado en 673.461.260,25 euros, representado por 5.387.690.082 acciones de 0,125 euros de valor nominal cada una de ellas, todas ellas pertenecientes a la misma clase y serie.
BBVA comunica que procede ajustar la contraprestación de la Oferta
En relación con la oferta pública voluntaria de adquisición (opa) sobre la totalidad de las acciones de Banco de Sabadell, S.A. ("Banco Sabadell") formulada por BBVA (la "Oferta"), cuyo anuncio previo se difundió como información privilegiada el 9 de mayo de 2024 y cuya solicitud de autorización se presentó ante la Comisión Nacional del
Mercado de Valores (CNMV) con fecha 24 de mayo de 2024, habiendo sido admitida a trámite el 11 de junio de 2024, se hace constar lo siguiente:
- Conforme a lo previsto en el anuncio previo de la Oferta y como consecuencia del dividendo complementario a cuenta de resultados del ejercicio 2024 por importe de 0,1244 euros por acción que será abonado por Banco Sabadell a sus accionistas en el día 28 de marzo de 2025, procede ajustar la contraprestación de la Oferta con la fecha ex dividendo (26 de marzo de 2025).
En este sentido, tras aplicar dicho ajuste en los términos previstos en el anuncio previo, la contraprestación ofrecida por BBVA a los accionistas de Banco Sabadell en virtud de la Oferta pasa a ser de una (1) acción ordinaria de nueva emisión de BBVA y 0,29 euros en metálico por cada cinco coma tres cuatro cinco seis (5,3456) acciones ordinarias de Banco Sabadell.
- Por su parte, mediante comunicación de información privilegiada del pasado 14 de febrero de 2025 (número de registro 2604), BBVA anunció la propuesta a la Junta General de Accionistas de un pago en efectivo de 0,41 euros brutos por acción como dividendo complementario del ejercicio 2024. El pasado 21 de marzo de 2025, la Junta General de Accionistas de BBVA aprobó dicho dividendo complementario. Como consecuencia del pago de dicho dividendo complementario de BBVA e igualmente conforme a lo previsto en el anuncio, procederá ajustar nuevamente la contraprestación de la Oferta.
De esta forma, a partir del próximo 8 de abril de 2025 (fecha ex dividendo del dividendo complementario de BBVA que se pagará el próximo 10 de abril de 2025), la contraprestación ofrecida por BBVA a los accionistas de Banco Sabadell en virtud de la Oferta pasará a ser de una (1) acción ordinaria de nueva emisión de BBVA y 0,70 euros en metálico por cada cinco coma tres cuatro cinco seis (5,3456) acciones ordinarias de Banco Sabadell.
Estos ajustes, previstos en el anuncio previo de 9 de mayo de 2024, tienen como finalidad mantener equivalentes las condiciones económicas de la Oferta, después de los pagos de dividendos por ambas entidades
BBVA informa que ha recibido notificación de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC)
En relación con la oferta pública voluntaria de adquisición (opa) sobre la totalidad de las acciones de Banco de Sabadell, S.A. ("Banco Sabadell") formulada por BBVA (la "Oferta"), cuyo anuncio previo se difundió como información privilegiada el 9 de mayo de 2024 (con número de registro 2241), y cuya solicitud de autorización se presentó ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) con fecha 24 de mayo de 2024, BBVA informa que, en el día 30 de abril de 2025, ha recibido notificación de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) en la que confirma la autorización de la concentración económica resultante de la Oferta sujeta al cumplimiento de los compromisos presentados por BBVA.
De acuerdo con el artículo 60 de la Ley de Defensa de Competencia, esta resolución devendrá eficaz transcurrido el plazo máximo de 15 días hábiles establecido para que el Ministro de Economía decida sobre la elevación o no de
dicha resolución al Consejo de Ministros; quien, en caso de ser elevada, tendrá un mes para emitir su resolución de acuerdo con lo previsto en la mencionada ley.
Banco Sabadell informa que ha realizado compras por aproximadamente el 86,08% del importe monetario máximo del Programa de Recompra de acciones propias
Como continuación de la comunicación de la Otra Información Relevante de 28 de marzo de 2025 (número de registro oficial 33739) relativa al programa de recompra de acciones propias, cuya reactivación fue aprobada por la Junta General Ordinaria de Accionistas de Banco Sabadell celebrada el 20 de marzo de 2025 (el "Programa de Recompra"), de conformidad con lo previsto en el artículo 5 del Reglamento (UE) nº 596/2014 del Parlamento Europeo y del Consejo de 16 de abril de 2014 sobre el abuso de mercado (MAR), y en los artículos 2.2 y 2.3 del Reglamento Delegado (UE) nº 2016/1052 de la Comisión de 8 de marzo de 2016, Banco Sabadell informa de que el importe satisfecho por las acciones compradas hasta el día 2 de mayo de 2025 bajo el Programa de Recompra asciende a 212.625.919,63 euros, lo que representa aproximadamente, el 86,08% del importe monetario máximo del Programa de Recompra, quedando por tanto pendiente de ejecución aproximadamente el 13,92%.
6. Glosario de términos sobre medidas del rendimiento
El grupo en la presentación de sus resultados al mercado y para el seguimiento del negocio y toma de decisiones utiliza medidas del rendimiento de acuerdo con la normativa contable generalmente aceptada (NIIF-UE) y también utiliza otras medidas no auditadas comúnmente utilizadas en el sector bancario (Medidas alternativas de rendimiento o "MARs"), como indicadores de seguimiento de la gestión de los activos y pasivos, y de la situación financiera y económica del grupo, lo que facilita su comparabilidad con otras entidades.
Siguiendo las directrices de ESMA sobre las MARs (ESMA/2015/1415es de octubre 2015), cuya finalidad es promover la utilidad y transparencia de la información para la protección a los inversores en la Unión Europea, el grupo presenta a continuación para cada MARs la conciliación con las partidas presentadas en los estados financieros (en cada uno de los apartados del informe) y su definición y cálculo:
| Definición y cálculo | Página | ||
|---|---|---|---|
| ROA | Resultado consolidado del ejercicio (últimos 12 meses) / activos totales medios. El denominador considera la media | ||
| de los últimos 12 meses. En 2025, el numerador incluye el devengo lineal del impuesto a la banca del 2024. | 5 | ||
| ROE | Beneficio atribuido al grupo (últimos 12 meses) / fondos propios medios. El denominador considera la media de los últimos 12 meses. En 2025, el numerador incluye el devengo lineal del impuesto a la banca del 2024. |
5 | |
| RORWA | Resultado consolidado del ejercicio (últimos 12 meses) / activos ponderados por riesgo medios (APR). El denominador considera la media de los últimos 12 meses. En 2025, el numerador incluye el devengo lineal del impuesto a la banca del 2024. |
5 | |
| ROTE | Beneficio atribuido al grupo (últimos 12 meses) / fondos propios medios. El denominador considera la media de los últimos 12 meses y excluye el importe de los activos intangibles y el fondo de comercio de las participadas. En 2025, el numerador incluye el devengo lineal del impuesto a la banca del 2024. |
5 | |
| Ratio de eficiencia | (*) | Gastos de administración y amortizaciones / margen bruto ajustado. En 2024 el denominador incluye la periodificación lineal del impuesto sobre depósitos de las entidades de crédito (IDEC) y el impuesto a la banca (IB), a excepción de cierre de año. |
5 |
| Margen de clientes | (**) | Es la diferencia entre el rendimiento y los costes de los activos y pasivos relacionados con clientes. En su cálculo se considera la diferencia entre el tipo medio que el banco cobra por los créditos a sus clientes y el tipo medio que el banco paga por los depósitos de sus clientes. El tipo medio del crédito a clientes es el porcentaje anualizado entre el ingreso financiero contable del crédito a clientes en relación al saldo medio diario del crédito a clientes. El tipo medio de los recursos de clientes es el porcentaje anualizado entre los costes financieros contables de los recursos de clientes en relación al saldo medio diario de los recursos de clientes. |
10 |
| Cost of risk de crédito (pbs) | Es el cociente entre las dotaciones a insolvencias / inversión crediticia bruta de clientes sin adquisición temporal de activos e incluyedo garantías financieras y otras garantías concedidas. El numerador considera la anualización lineal de las dotaciones a insolvencias. Además, se ajustan los costes asociados a la gestión de activos stage 3. |
15 | |
| Cost of risk total (pbs) | Es el cociente entre total dotaciones y deterioros / inversión crediticia bruta de clientes sin adquisición temporal de activos e incluyendo garantías financieras y otras garantías concedidas y activos inmobiliarios problemáticos. El numerador considera la anualización lineal del total de dotaciones y deterioros. |
15 | |
| Ratio de cobertura stage 3 con total provisiones | Muestra el porcentaje de riesgos stage 3 que está cubierto por provisiones totales. Su cálculo se compone del cociente entre el fondo de deterioro de los préstamos y anticipos a la clientela (incluyendo los fondos de las exposiciones fuera de balances) / total de riesgos stage 3. |
20 | |
| Ratio de morosidad | Su cálculo se compone de un cociente donde en el numerador se incluyen los riesgos clasificados en el stage 3 y en denominador se incluyen: i) la inversión crediticia bruta de clientes sin adquisiciones temporales de activos y ii) garantías financieras y otras garantías concedidas. |
20 | |
| Loan to deposit ratio | Préstamos y partidas a cobrar netas sobre financiación minorista. El numerador excluye los créditos de mediación. En el denominador, se considera la financiación minorista o los recursos de clientes en balance. |
23 | |
| Beneficio neto atribuido por acción | Es el cociente del beneficio neto atribuido al grupo ajustado por el importe del cupón del Additional Tier I de los últimos 12 meses entre el número medio de acciones en circulación de los últimos 12 meses (número medio de acciones totales deduciendo la media de la autocartera, incluyendo los programas de recompra, si aplica). En 2025, el numerador incluye el devengo lineal del impuesto a la banca del 2024. |
31 | |
| Valor contable por acción | (*) | Es el cociente entre el valor contable / número de acciones en circulación (número de acciones totales deduciendo la posición final de autocartera, incluyendo los programas de recompra, si aplica) a fecha de cierre del período. Por valor contable se considera la suma de los fondos propios, ajustado en 2024 por el devengo relativo del impuesto sobre depósitos de las entidades de crédito (IDEC), y el impuesto a la banca (IB), a excepción de cierre de año. |
31 |
| TBV por acción | (*) | Es el cociente entre el valor contable tangible y el número de acciones en circulación (número de acciones totales deduciendola posición final de autocartera, incluyendo los programas de recompra, si aplica) a fecha de cierre del período. Por valor contable tangible se considera la suma de los fondos propios y ajustado en 2024 por los activos intangibles y el fondo de comercio de las participadas, así como por el devengo relativo del impuesto sobre depósitos de las entidades de crédito (IDEC), y el impuesto a la banca (IB), a excepción de cierre de año. |
31 |
| P/TBV (valor de cotización s/ valor contable tangible) | Es el cociente entre el precio o valor de cotización de la acción / valor contable tangible por acción. | 31 |
(*) La periodificación lineal del impuesto sobre depósitos de las entidades de crédito y el impuesto a la banca se han realizado en base a la mejor estimación del grupo. (**) Media aritmética calculada como la suma de los saldos diarios del periodo de referencia y dividida entre el número de días de dicho periodo.
| M edida de rendimiento | C o nciliació n (expresado en millo nes de euro s) | 1T 24 | 1T 25 |
|---|---|---|---|
| Activos totales medios (últimos 12 meses) | 242.545 | 243.790 | |
| ROA | Resultado consolidado del ejercicio (últimos 12 meses) | 1.437 | 1.865 |
| R OA (%) | 0,6 | 0,8 | |
| Fondos propios medios (últimos 12 meses) | 14.202 | 14.954 | |
| ROE | Beneficio atribuido al grupo (últimos 12 meses) | 1.435 | 1.864 |
| R OE (%) | 10,1 | 12,5 | |
| Activos ponderados por riesgo medios (APR) (últimos 12 meses) | 78.603 | 79.824 | |
| RORWA | Resultado consolidado del ejercicio (últimos 12 meses) | 1.437 | 1.865 |
| R OR WA (%) | 1,8 | 2,3 | |
| Fondos propios medios, sin activos intangibles (últimos 12 meses) | 11.743 | 12.437 | |
| ROTE | Beneficio atribuido al grupo (últimos 12 meses) | 1.435 | 1.864 |
| R OT E (%) | 12,2 | 15,0 | |
| M argen bruto | 1.444 | 1.641 | |
| Ajuste IDEC-IB | 135 | 0 | |
| Ratio de eficiencia | M argen bruto ajustado | 1.579 | 1.641 |
| Gastos de administración | -627 | -644 | |
| Amortización | -124 | -114 | |
| R atio de eficiencia (%) | 47,6 | 46,2 | |
| Crédito a la clientela (neto) Saldo medio |
151.377 | 157.998 | |
| Resultados | 1.628 | 1.625 | |
| Tipo medio anualizado % | 4,33 | 4,17 | |
| M argen de clientes (*) | Depósitos de la clientela | ||
| Saldo medio | 159.610 | 167.973 | |
| Resultados | -493 | -465 | |
| Tipo medio anualizado % | -1,24 | -1,12 | |
| M argen de clientes | 3,09 | 3,05 | |
| Inversión crediticia bruta de clientes sin adquisición temporal de activos y garantías | |||
| financieras y otras garantías concedidas (fuera de balance) | 165.296 | 171.483 | |
| Cost of risk de crédito (pbs) | Dotaciones para insolvencias | -194 | -106 |
| Gastos NPLs | -27 | -29 | |
| C o st o f risk de crédito (pbs) | 4 1 | 18 | |
| Inversión crediticia bruta de clientes sin adquisición temporal de activos y garantías | 165.296 | 171.483 | |
| financieras y otras garantías concedidas (fuera de balance) | |||
| Cost of risk total (pbs) | Activos inmobiliarios problemáticos | 939 | 811 |
| Total dotaciones y deterioros | -208 | -148 | |
| C o st o f risk to tal (pbs) | 5 0 | 3 5 | |
| Riesgos stage 3 | 5.718 | 4.583 | |
| Ratio de cobertura stage 3 con total provisiones (%) | Total provisiones | 3.346 | 2.874 |
| R atio de co bertura stage 3 co n to tal pro visio nes (%) | 58,5% | 62,7% | |
| Riesgos stage 3 | 5.718 | 4.583 | |
| Ratio de morosidad (%) | Inversión crediticia bruta de clientes sin adquisición temporal de activos | 156.439 8.857 |
162.903 8.580 |
| Garantías financieras y otras garantías concedidas (fuera de balance) | 3,46% | 2,67% | |
| R atio de mo ro sidad (%) Crédito neto sin ATA ajustado por créditos de mediación |
152.290 | 159.128 | |
| Loan to deposit ratio (%) | Recursos de clientes en balance | 161.419 | 168.751 |
| Lo an to depo sit ratio (%) | 94,3% | 94,3% | |
| Beneficio atribuido al grupo ajustado | 1.322 | 1.765 | |
| Beneficio atribuido al grupo (últimos 12 meses) | 1.435 | 1.864 | |
| Beneficio neto atribuido por acción (BPA) (€ ) | AT1 (últimos 12 meses) | -113 | -98 |
| Número medio de acciones en circulación (en millones) | 5.474 | 5.366 | |
| B eneficio neto atribuido po r acció n (B P A ) (€ ) | 0,24 | 0,33 | |
| Fondos propios ajustados | 14.770 | 15.161 | |
| Fondos propios | 14.633 | 15.161 | |
| Valor contable por acción (€ ) | Ajuste IDEC-IB neto de impuestos | 138 | 0 |
| Número de acciones en circulación (en millones) | 5.414 | 5.355 | |
| Valo r co ntable po r acció n (€ ) | 2,73 | 2,83 | |
| Activos intangibles | 2.489 | 2.549 | |
| Valor contable tangible (millones € ) | 12.281 | 12.612 | |
| TBV por acción (€ ) | 2,27 | 2,36 | |
| T B V po r acció n (€ ) | |||
| Valor de cotización (€ ) | 1,455 | 2,581 | |
| P/TBV (valor de cotización s/ valor contable tangible) PER (valor de cotización / BPA) |
P / T B V (valo r de co tizació n s/ valo r co ntable tangible) P ER (valo r de co tizació n / B P A ) |
0,64 5,95 |
1,10 7,84 |
Ver listado, definición y finalidad de las MARs utilizadas a nivel grupo Banco Sabadell en: www.grupbancsabadell.com / ACCIONISTAS_E_INVERSORES / INFORMACION_ECONOMICO_FINANCIERA / MEDIDAS_ALTERNATIVAS_DEL_RENDIMIENTO
Relación con accionistas e inversores
Para información adicional contacte con:
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+34 91 3217373
