Banco Macro SA — Interim / Quarterly Report 2006

Nov 8, 2006

ESTADOS CONTABLES AL

30 DE SEPTIEMBRE DE 2006

DENOMINACION SOCIAL: Banco Macro S.A.

DOMICILIO LEGAL: Sarmiento 447 - Ciudad Autónoma de Buenos Aires

OBJETO Y RAMO PRINCIPAL: Banco Comercial

BANCO CENTRAL DE LA REPUBLICA ARGENTINA: Autorizado como “Banco Privado Nacional”

bajo el N° 285

INSCRIPCION EN EL REGISTRO PUBLICO DE COMERCIO: Bajo el N° 1.154 - Libro N° 2 de Estatutos

F° 75 el 8 de Marzo de 1967

FECHA EN LA QUE SE CUMPLE EL CONTRATO SOCIAL: 8 de Marzo de 2066

INSCRIPCION EN LA INSPECCION GENERAL DE JUSTICIA: Bajo el N° 9.777 - Libro N° 119 Tomo A

de Sociedades Anónimas el 8 de Octubre

de 1996

CLAVE UNICA DE IDENTIFICACION TRIBUTARIA: 30-50001008-4

FECHAS DE INSCRIPCIONES DE LAS MODIFICACIONES DE ESTATUTO:

18 de Agosto de 1972, 10 de Agosto de 1973, 15 de Julio de 1975, 30 de Mayo de 1985, 3 de Septiembre de 1992, 10 de Mayo de 1993, 8 de Noviembre de 1995, 8 de Octubre de 1996, 23 de Marzo de 1999, 6 de Septiembre de 1999, 10 de Junio de 2003, 17 de Diciembre de 2003, 14 de Septiembre de 2005, 8 de Febrero de 2006, 11 de Julio de 2006

INDICE

• Informe de Revisión Limitada de Estados Contables de Períodos Intermedios
• Estado de situación patrimonial
• Estado de resultados
• Estado de evolución del patrimonio neto
• Estado de origen y aplicación de fondos
• Notas a los estados contables
• Anexos A a L y N
• Estado de situación patrimonial consolidado
• Estado de resultados consolidado
• Estado de origen y aplicación de fondos consolidado
• Estado de situación de deudores consolidado
• Notas a los estados contables consolidados con sociedades controladas
• Informe de Comisión Fiscalizadora

INFORME DE REVISIÓN LIMITADA

DE ESTADOS CONTABLES

DE PERÍODOS INTERMEDIOS

A los Señores Directores de

BANCO MACRO S.A.

Sarmiento 447

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

1. Hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial adjunto de BANCO MACRO S.A. (ex-Banco Macro Bansud S.A.) al 30 de septiembre de 2006 y de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos por el período de nueve meses finalizado en esa fecha. Asimismo, hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial consolidado adjunto de BANCO MACRO S.A. y sus sociedades controladas al 30 de septiembre de 2006 y de los correspondientes estados consolidados de resultados y de origen y aplicación de fondos por el período de nueve meses finalizado en esa fecha, que se exponen como información complementaria. Dichos estados contables son responsabilidad de la Dirección de la Entidad.
2. Excepto por lo mencionado en el tercer párrafo, nuestra revisión fue realizada de acuerdo con las normas de la Resolución Técnica N° 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas aplicables a la revisión limitada de estados contables de períodos intermedios y con las “Normas mínimas sobre auditorías externas” emitidas por el Banco Central de la República Argentina (B.C.R.A.) para la revisión de estados contables trimestrales. De acuerdo con dichas normas, una revisión limitada consiste principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable y en efectuar indagaciones a los responsables de las cuestiones contables y financieras. El alcance de esta revisión es sustancialmente menor al de una auditoría de estados contables, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados contables tomados en su conjunto. Por lo tanto, no expresamos tal opinión.
3. No hemos revisado los estados contables de la sociedad controlada Nuevo Banco Bisel S.A. al 30 septiembre de 2006, los cuales fueron utilizados para valuar mediante el método de valor patrimonial proporcional la inversión que en dicha sociedad poseen BANCO MACRO S.A. y su sociedad controlada Nuevo Banco Suquía S.A., y que adicionalmente fueron incorporados en los estados contables consolidados de BANCO MACRO S.A. con sus sociedades controladas a dicha fecha.

Esta participación representa en los estados contables de Banco Macro S.A. inversiones por miles de pesos 869.935 (miles de pesos 200.061 corresponden a la participación de Nuevo Banco Suquía S.A.) al 30 de septiembre de 2006 y utilidades por miles de pesos 20.454 (miles de pesos 4.704 corresponden a la participación de Nuevo Banco Suquía S.A.) incluidas en los resultados de inversiones en sociedades controladas por el período de nueve meses finalizado en esa fecha. Asimismo, los activos e ingresos financieros de Nuevo Banco Bisel S.A. correspondientes al mismo período representan 19% y 5% de los respectivos totales consolidados de BANCO MACRO S.A. y sus sociedades controladas.

1. Tal como se describe en la nota 5 a los estados contables adjuntos, los estados contables mencionados en el primer párrafo, han sido preparados por la Entidad de acuerdo a normas contables establecidas por el B.C.R.A., las cuales difieren de las normas contables profesionales aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires en ciertos aspectos de valuación y exposición que se describen en la mencionada nota. Dicha nota no cuantifica algunos de los efectos de estos apartamientos, pero la Entidad estima que son de significación.
2. Basados en nuestra revisión, excepto por el efecto de los ajustes que pudieran haber surgido de no mediar la limitación en el alcance descripta en el tercer párrafo, no hemos tomado conocimiento de hechos o circunstancias que hagan necesario efectuar modificaciones significativas a los estados contables mencionados en el primer párrafo, para que los mismos estén presentados de conformidad con las normas establecidas por el B.C.R.A. y, excepto, adicionalmente, por el efecto de las cuestiones mencionadas en el cuarto párrafo, con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina.
3. En relación al estado de situación patrimonial de BANCO MACRO S.A. y BANCO MACRO S.A. y sus sociedades controladas al 31 de diciembre de 2005 y a los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos de BANCO MACRO S.A. y BANCO MACRO S.A. y sus sociedades controladas por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2005, presentados con propósitos comparativos, informamos que:
4. Hemos emitido, con fecha 27 de febrero de 2006, un informe de auditoría de los estados contables de BANCO MACRO S.A. y BANCO MACRO S.A. y sus sociedades controladas al 31 de diciembre de 2005, el cual incluyó excepciones a la aplicación de las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina. No hemos auditado ningún estado contable a ninguna fecha y por ningún período posterior al 31 de diciembre de 2005.
5. Hemos emitido, con fecha 10 de noviembre de 2005, un informe de revisión limitada de los estados contables de BANCO MACRO S.A. y BANCO MACRO S.A. y sus sociedades controladas por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2005, el cual incluyó excepciones a la aplicación de normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina. Adicionalmente, dicho informe contuvo una incertidumbre vinculada con los amparos judiciales sobre depósitos pesificados. Tal como se menciona en la nota 18 a los estados contables adjuntos, la evolución de las circunstancias relativas a esta incertidumbre han hecho que actualmente la Dirección y sus asesores legales estimen que el eventual efecto remanente de dichos amparos no es significativo sobre la base de los estados contables tomados en su conjunto.
6. En cumplimiento de disposiciones legales vigentes, informamos que:
7. Los estados contables mencionados en el primer párrafo se encuentran asentados en el libro Inventarios y Balances.
8. Los estados contables de BANCO MACRO S.A. surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las normas legales vigentes y las normas reglamentarias del B.C.R.A.
9. Al 30 de septiembre de 2006, la deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones con destino al Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones, que surge de los registros contables de la Entidad, asciende a $ 1.697.081 no siendo exigible a esa fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires,

7 de noviembre de 2006

PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 – F° 13
NORBERTO M. NACUZZI
Socio
Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 196 – F° 142

1. RESEÑA DE LA ENTIDAD

Macro Compañía Financiera S.A. fue creada en el año 1977 como una institución financiera no bancaria. En el mes de mayo de 1988 le fue concedida la autorización para funcionar como banco comercial y fue incorporada bajo el nombre de Banco Macro S.A.

Las acciones de Banco Macro S.A. tienen oferta pública y cotizan en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires desde noviembre 1994 (ver adicionalmente nota 9).

A partir del año 1994, el mercado de Banco Macro S.A. se focalizó principalmente en áreas regionales fuera de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Siguiendo esta estrategia, en el año 1996, Banco Macro S.A. comenzó el proceso de adquisición de entidades y de activos y pasivos durante la privatización de los bancos provinciales y otras instituciones bancarias.

El 19 de diciembre de 2001, Banco Macro S.A. acordó la adquisición del 59,58% del capital accionario y del 76,17% del derecho a voto del Banco Bansud S.A. La adquisición se efectivizó el 4 de enero de 2002 una vez aprobada por el Banco Central de la República Argentina (B.C.R.A.).

Durante el transcurso del año 2003, los accionistas decidieron fusionar ambas entidades con el objetivo estratégico de crear una institución financiera con presencia en todo el territorio de la República Argentina. En el mes de diciembre de 2003, la fusión de Banco Macro S.A. con Banco Bansud S.A. fue autorizada por el B.C.R.A. y la denominación de la Entidad fue modificada a Banco Macro Bansud S.A.

Con fecha 22 de diciembre de 2004, Banco Macro Bansud S.A. concretó la transferencia del 100% de las acciones de Nuevo Banco Suquía S.A. adjudicadas en el “Segundo Llamado Público para Recibir Ofertas para la venta de las Acciones de Titularidad de Banco de la Nación Argentina y Fundación B.N.A. en Nuevo Banco Suquía S.A.”.

A partir del 24 de marzo de 2006, Banco Macro Bansud S.A. comenzó a cotizar sus acciones en la Bolsa de Comercio de Nueva York.

Con fecha 28 de abril de 2006, la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Banco Macro Bansud S.A. aprobó la modificación de la denominación de la Entidad por la de Banco Macro S.A., cuya inscripción en la Inspección General de Justicia fue notificada a la Entidad durante el mes de agosto de 2006. Por lo tanto y en adelante nos referiremos a ella como “ Banco Macro S.A.” o “la Entidad”.

En la actualidad, la Entidad ofrece productos y servicios bancarios tradicionales a pequeñas y medianas empresas y a compañías que operan en economías regionales, así como también a individuos de ingresos medio-bajos.

Asimismo, la Entidad realiza ciertas operaciones a través de sus subsidiarias, que incluye a Nuevo Banco Suquía S.A., Banco del Tucumán S.A. (desde el 5 de mayo de 2006 – ver nota 2.6.), Nuevo Banco Bisel S.A. (desde el 11 de agosto de 2006 – ver nota 2.7.), Sud Bank & Trust Corporate Limited (entidad organizada bajo leyes de Bahamas), Macro Securities S.A. Sociedad de Bolsa (ex - Sud Valores S.A. Sociedad de Bolsa), Sud Inversiones & Análisis S.A., Macro Fondos S.G.F.C.I. S.A. (ex - Sud Valores S.G.F.C.I. S.A.), Macro Valores S.A. y Red Innova Administración de Fondos de Inversión (desde el 13 de septiembre de 2006 – ver nota 2.8.).

1. OPERACIONES DE LA ENTIDAD
2. Contrato de vinculación con el Gobierno de la Provincia de Misiones

La Entidad suscribió, con el Gobierno de la Provincia de Misiones, un contrato de vinculación para actuar por el término de 5 años a partir del 1º de enero de 1996, como agente financiero único del Gobierno Provincial y agente del mismo para la recaudación de sus rentas y la atención de órdenes de pago de sus obligaciones.

Asimismo, con fecha 25 de noviembre de 1999, la Entidad celebró con el Gobierno de la Provincia de Misiones un “Contrato de Prórroga del Convenio de Vinculación”, por el cual se dispuso prorrogar el plazo de vigencia del contrato hasta el 31 de diciembre de 2007, a la vez que se fijó el precio de los servicios a prestar durante el período de vigencia de dicho contrato. Adicionalmente, se le otorgó a la Entidad la opción de prorrogar el plazo por dos años más, es decir hasta el 31 de diciembre de 2009.

Al 30 de septiembre de 2006, los depósitos mantenidos por el Gobierno de la Provincia de Misiones en la Entidad ascienden a 325.240 (incluyen 29.949 correspondientes a depósitos judiciales).

• 1. Contrato de vinculación con el Gobierno de la Provincia de Salta

La Entidad suscribió un contrato de vinculación para actuar por el término de diez años contados a partir del 1º de marzo de 1996, como agente financiero único del Gobierno Provincial y caja obligada para el pago de obligaciones y para el depósito y percepción de fondos de la Provincia.

Adicionalmente, con fecha 22 de febrero de 2005, el Ministerio de Hacienda y Obras Públicas de la Provincia de Salta, aprobó la Addenda al Contrato de Vinculación antes mencionado, mediante la cual se prorroga el referido contrato de vinculación, sus complementarios, ampliatorios y adicionales por el término de diez años a contar desde el vencimiento del plazo mencionado en el párrafo precedente, siendo la fecha de vencimiento del mismo el 1° de marzo de 2016.

Al 30 de septiembre de 2006, los depósitos mantenidos por el Gobierno de la Provincia de Salta en la Entidad ascienden a 302.946 (incluyen 51.179 correspondientes a depósitos judiciales).

• 1. Contrato de vinculación con el Gobierno de la Provincia de Jujuy

La Entidad actuará por el término de diez años contados a partir del 12 de enero de 1998, como agente financiero único del Gobierno Provincial y caja obligada para el depósito y percepción de los fondos de la Provincia.

Durante el año 2005, dicho contrato de vinculación fue prorrogado hasta el 4 de noviembre de 2014.

Al 30 de septiembre de 2006, los depósitos mantenidos por el Gobierno de la Provincia de Jujuy en la Entidad ascienden a 281.603 (incluyen 30.651 correspondientes a depósitos judiciales).

• 1. Uniones Transitorias de Empresas
• Banco Macro S.A. (ver nota 1)- Siemens Itron Business Services S.A.

Con fecha 7 de abril de 1998, la Entidad suscribió con Siemens Itron Business Services S.A. un contrato de Unión Transitoria de Empresas (U.T.E.) (controlada conjuntamente mediante una participación del 50%) cuyo objeto consiste en facilitar un centro de procesamiento de datos provincial para la administración de la problemática tributaria, en modernizar los sistemas y procedimientos de recaudación tributaria en la provincia de Salta y en administrar y efectuar el recupero de deuda de impuestos y tasas municipales.

Al 30 de septiembre de 2006 y 31 de diciembre de 2005, el activo neto proveniente de dicha U.T.E. registrado en los estados contables de la Entidad por el método de la consolidación proporcional, asciende a 3.599 y 2.424, respectivamente.

Asimismo, al 30 de septiembre de 2006 y 2005, el resultado neto registrado por la participación en dicha U.T.E. asciende a 5.913 y 3.341, respectivamente.

• 1. Banco Macro Bansud S.A. (ver nota 1) - Montamat & Asociados S.R.L.

Con fecha 22 de octubre de 2004, la Entidad suscribió con Montamat & Asociados S.R.L., un contrato de U.T.E. con la denominación “BMB M&A – Unión Transitoria de Empresas” (controlada conjuntamente mediante una participación del 50%), cuyo objeto se refiere a la prestación de servicios de auditoría de las regalías hidrocarburíferas y servidumbres fiscales de la provincia de Salta, con el fin de optimizar la recaudación de dicha provincia.

Al 30 de septiembre de 2006 y 31 de diciembre de 2005, el activo neto proveniente de dicha U.T.E. registrado en los estados contables de la Entidad por el método de la consolidación proporcional, asciende a 1.150 y 1.153, respectivamente.

Asimismo, al 30 de septiembre de 2006, la pérdida registrada por la participación en dicha U.T.E. asciende a 9.

• 1. Banco Empresario de Tucumán Cooperativo Limitado

Con fecha 11 de noviembre de 2005, el Directorio B.C.R.A. notificó a la Entidad, mediante la Resolución N° 345, la autorización para la transferencia de ciertos activos y pasivos excluidos de Banco Empresario de Tucumán Cooperativo Limitado, en los términos del art. 35 bis, apartado II de la Ley de Entidades Financieras.

Por lo tanto, la Entidad registró por dicha transacción activos y pasivos por 101.787 y 158.287, respectivamente, los que fueron compensados con un aporte de 56.500 realizado por SEDESA. Por lo tanto, dicha transacción no tuvo efectos significativos en el patrimonio de la Entidad.

• 1. Banco del Tucumán S.A.

Siguiendo con la estrategia de la Entidad, durante el presente ejercicio se concretó la adquisición de Banco del Tucumán S.A., incrementando la presencia del grupo en el interior del país.

Con fecha 24 de noviembre de 2005, la Entidad firmó un contrato de compra de acciones con Banco Comafi S.A. por el 75% del capital y de los votos de Banco del Tucumán S.A.

Con fecha 6 de marzo de 2006, el Directorio del B.C.R.A. dictó la Resolución N° 50, mediante la cual resolvió, entre otras cuestiones: (i) no formular observaciones a la transferencia de acciones representativas del 75% del capital social de Banco del Tucumán S.A. a favor de la Entidad; (ii) autorizar a la Entidad a ser titular del 75% del capital social de Banco del Tucumán S.A. y (iii) no formular observaciones para que ciertos Directores de la Entidad se desempeñen como Directores de Banco del Tucumán S.A.

Con fecha 7 de abril de 2006, la Secretaría de Coordinación Técnica del Ministerio de Economía y Producción, compartiendo los términos del dictamen emitido por la Comisión Nacional de Defensa de la Competencia de fecha 23 de marzo de 2006, autorizó a la Entidad la adquisición del 75% del capital social de Banco del Tucumán S.A.

Con fecha 5 de mayo de 2006, la Entidad ha perfeccionado la adquisición de 164.850 acciones clase “A” de Banco del Tucumán S.A., representativas del 75% del capital social, tomando a partir de dicha fecha el control de la entidad.

De acuerdo con el contrato de prestación de servicios suscripto el 15 de agosto de 2001, Banco del Tucumán S.A. actuará como agente financiero único del Gobierno Provincial hasta el año 2011. Adicionalmente, dicha entidad actúa como agente financiero exclusivo de la Municipalidad de San Miguel de Tucumán.

La Entidad abonó por la compra 45.961 en efectivo. Adicionalmente, se deberá abonar a Banco Comafi S.A. el 75% de las sumas que efectivamente se recuperen en los próximos diez años contados a partir de la fecha del mencionado contrato, correspondientes a una cartera de préstamos de consumo que a la fecha se encuentra previsionada en su totalidad. A la fecha de adquisición, el mencionado pasivo ascendía aproximadamente a la suma de 1.662. En consecuencia el precio total de la compra fue de 47.623.

A la fecha de adquisición (5 de mayo de 2006), los activos y pasivos ascendían a 700.612 y 660.547, respectivamente, y, por consiguiente, el patrimonio neto era de 40.065.

Por lo tanto, la Entidad registró una llave positiva por un monto de 17.574, que surge de la diferencia entre el precio total de la operación (47.623) y el 75% del patrimonio neto del Banco del Tucumán S.A. a dicha fecha (30.049), la cual será amortizada en diez años de acuerdo con normas del B.C.R.A.

Adicionalmente, durante el mes de septiembre de 2006 Banco Macro S.A. adquirió acciones clase “C” de Banco del Tucumán S.A. representativas del 4,18% del capital social, generando una llave positiva adicional de 584.

A la fecha de los presentes estados contables la Entidad adquirió un 0,52% adicional del capital social de Banco del Tucumán S.A., a través de nuevas compras de acciones clase “C”. De esta forma, la tenencia total a dicha fecha asciende a 79,70%.

• 1. Nuevo Banco Bisel S.A.

Con fecha 28 de abril de 2006, el Comité de Evaluación correspondiente al “Segundo Llamado Público para recibir ofertas para la venta de las acciones ordinarias de titularidad de Banco de la Nación Argentina y de la fundación Banco de la Nación Argentina en Nuevo Banco Bisel S.A.” resolvió declarar preadjudicatarios a la Entidad y a Nuevo Banco Suquía S.A., con arreglo a los términos de la Oferta Preferida presentada oportunamente por dichas entidades.

Con fecha 9 de mayo de 2006, se suscribió el respectivo contrato de compraventa de las acciones, por el cual, la Entidad y Nuevo Banco Suquía S.A. adquirieron el 77% y el 23% de las acciones ordinarias, respectivamente, que representan idénticos porcentajes de derecho a voto, por un monto de 11.550 y 3.450, respectivamente.

Con fecha 3 de agosto de 2006, el Directorio del B.C.R.A. sancionó la Resolución N° 175, mediante la cual resolvió, entre otras cuestiones: i) no formular observaciones a la transferencia de acciones ordinarias representativas del 100% del capital social de Nuevo Banco Bisel S.A. a favor de la Entidad y Nuevo Banco Suquía S.A., ni a la integración por éstos de un aumento de capital por 830.000, en los términos del contrato suscripto el 9 de mayo de 2006; ii) autorizar a la Entidad y a Nuevo Banco Suquía S.A. a ser titulares del 71,40% y 21,33%, respectivamente, del capital social de Nuevo Banco Bisel S.A.; iii) condicionar lo dispuesto en los puntos i) y ii) precedentes a que, en forma previa a la efectiva transferencia de sus acciones ordinarias, Nuevo Banco Bisel S.A. regularice la totalidad de los ajustes comprometidos por esa Entidad y Banco de la Nación Argentina incluidos en el punto 3.2.4.4. del pliego de bases y condiciones del denominado “Segundo Llamado Público para recibir ofertas para la venta de las acciones ordinarias de Nuevo Banco Bisel S.A. de titularidad de Banco de la Nación Argentina y de la fundación Banco de la Nación Argentina”; iv) disponer el cese del encuadramiento de Nuevo Banco Bisel S.A. en los términos del Artículo 35 bis, Apartado L, de la Ley de Entidades Financieras, al momento de acreditarse, a satisfacción de la Superintendencia de Entidades Financieras y Cambiarias, la capitalización de la Entidad en los términos comprometidos por la Entidad y Nuevo Banco Suquía S.A.; y v) no formular observaciones para que ciertos Directores de la Entidad y Nuevo Banco Suquía S.A. se desempeñen como Directores de Nuevo Banco Bisel S.A.

A la fecha de adquisición, los activos y pasivos ascendían a 1.824.644 y 1.804.534, respectivamente, y, por consiguiente, el patrimonio neto era de 20.110.

Con fecha 11 de agosto de 2006, la Entidad y Nuevo Banco Suquía S.A. realizaron el aumento de capital de Nuevo Banco Bisel S.A. previsto en los términos del Pliego de Bases y Condiciones de la Licitación y a las respectivas ofertas, integrando en efectivo las sumas de 639.100 y 190.900, respectivamente, tomando en consecuencia, a partir de dicha fecha, el control de la mencionada entidad.

Por otra parte, con fecha 30 de agosto de 2005, Nuevo Banco Bisel S.A. y Seguro de Depósitos S.A. (SEDESA), como fiduciario del Fondo de Garantía de los Depósitos, firmaron un contrato de suscripción de acciones preferidas emitidas por Nuevo Banco Bisel S.A. En dicha oportunidad, SEDESA suscribió 66.240.000 acciones preferidas de valor nominal $1 cada una sin derecho a voto, con una prima de emisión de igual importe y con una preferencia patrimonial consistente en el derecho a un dividendo fijo acumulativo anual del 1% sobre el valor nominal de las acciones preferidas.

En virtud de ciertas disposiciones del Comité Directivo del Fondo de Garantía de los Depósitos, relacionadas al proceso de venta de Nuevo Banco de Bisel S.A., con fecha 11 de agosto de 2006 la Entidad y Nuevo Banco Suquía S.A., en su carácter de compradores de Nuevo Banco Bisel S.A., y SEDESA suscribieron un contrato de opción de compra y opción de venta sobre las acciones preferidas de Nuevo Banco Bisel S.A., por el cual, hasta el cumplimiento del plazo de quince años contados a partir de la fecha de toma de posesión de la entidad (11 de agosto de 2006) Banco Macro S.A. y/o Nuevo Banco Suquía S.A., individual o conjuntamente, mediante la opción de compra tendrán derecho a adquirir las acciones preferidas de Nuevo Banco Bisel S.A., las que deberán ser pagadas al vencimiento del plazo de dicha opción con más un interés del 4% anual capitalizable anualmente a partir de la fecha de toma de posesión, pagadero conjuntamente con el precio. Asimismo, dicha opción de compra podrá ser ejercida por los adquirentes (en forma individual o conjunta) en cualquier momento desde la mencionada fecha de toma de posesión.

Adicionalmente, mediante la opción de venta, SEDESA tendrá derecho a vender a Banco Macro S.A. y/o Nuevo Banco Suquía S.A. (obligados en forma solidaria) las acciones preferidas de las que es titular en Nuevo Banco Bisel S.A. Dicha opción de venta sólo podrá ser ejercida por SEDESA a los quince años contados a partir de la fecha de emisión de las acciones preferidas (26 de agosto de 2005).

Como consecuencia de la adquisición, la Entidad y su sociedad controlada Nuevo Banco Suquía S.A. registraron una llave positiva total, incluida en los estados contables consolidados, por un monto de 66.042 (50.852 y 15.190, respectivamente), que surge de la diferencia entre el precio total abonado (19.509) por la totalidad del capital social ordinario de Nuevo Banco Bisel S.A. y el patrimonio neto negativo de dicha entidad a la fecha de adquisición (-46.533), corregido por la deducción de las acciones preferidas de SEDESA a dicha fecha (66.643). Dicha llave positiva será amortizada en un plazo de diez años de acuerdo con normas del B.C.R.A.

Con fecha 4 de septiembre de 2006, la Secretaría de Comercio Interior del Ministerio de Economía y Producción, compartiendo los términos del dictamen emitido por la Comisión Nacional de Defensa de la Competencia de fecha 11 de agosto de 2006, autorizó la adquisición por parte de la Entidad y de Nuevo Banco Suquía S.A. del 92,73% del capital social de Nuevo Banco Bisel S.A., con el compromiso ofrecido por ambas entidades de vender la filial de Nuevo Banco Bisel S.A., sita en la localidad de Capitán Bermúdez, Provincia de Santa Fe dentro del término de 1 año a contarse a partir del dictado de la autorización.

• 1. Red Innova Administradora de Fondos de Inversión S.A.

Continuando con la estrategia de la Entidad de incursionar en el área de fideicomisos financieros en el mercado uruguayo, durante el presente ejercicio se concretó la adquisición de una sociedad radicada en Uruguay denominada Red Innova Administradora de Fondos de Inversión S.A. (Red Innova).

Con fecha 13 de septiembre de 2006, se suscribió el acta de cierre del contrato de compraventa de acciones de Red Innova, por la cual la Entidad adquirió acciones que representan el 51% del capital y de los votos, mediante el pago de un precio de 75.000 dólares estadounidenses y el compromiso de abonar a los vendedores un monto por el 51% de determinados gastos incurridos por la Sociedad, el cual no podrá superar la suma de 54.242 dólares estadounidenses.

Adicionalmente, en la misma fecha, la Entidad realizó un aporte de capital de 83.555 dólares estadounidenses a los fines de permitir a Red Innova la constitución de la garantía exigida por el Banco Central del Uruguay para operar como Fiduciario Financiero.

Con fecha 20 de septiembre de 2006 Red Innova obtuvo la autorización del Banco Central de Uruguay para operar Fideicomisos Financieros.

Al 31 de agosto de 2006, los activos y pasivos, antes del aumento de capital mencionado precedentemente, ascendían a 246 y 10, respectivamente, y, por consiguiente, el patrimonio neto era de 236 (cifras no auditadas).

1. BASES DE PRESENTACION DE LOS ESTADOS CONTABLES

Los presentes estados contables, que surgen de libros de contabilidad de la Entidad, están expresados en miles de pesos argentinos y han sido preparados de acuerdo con las normas contables establecidas por el B.C.R.A.

La preparación de los estados contables requiere que la Entidad efectúe, en ciertos casos, estimaciones para determinar los valores contables de activos y pasivos, como también la exposición de los mismos, a cada fecha de presentación de información contable.

Las registraciones efectuadas por la Entidad, se basan en la mejor estimación de la probabilidad de ocurrencia de diferentes eventos futuros y, por lo tanto, el monto final puede diferir de tales estimaciones, las cuales pueden tener un impacto positivo o negativo en futuros períodos.

• 1. Información comparativa

De acuerdo con lo requerido por la Comunicación “A” 4265 del B.C.R.A., el Estado de Situación Patrimonial al 30 de septiembre de 2006 se presenta en forma comparativa con datos al cierre del ejercicio precedente mientras que los Estados de Resultados, de Evolución del Patrimonio Neto y de Origen y Aplicación de Fondos por el período de nueve meses terminado el 30 de septiembre de 2006 se presentan en forma comparativa con los del mismo período del ejercicio precedente.

• 1. Reexpresión en moneda constante

Las normas contables profesionales establecen que los estados contables deben expresarse en moneda homogénea. En un contexto de estabilidad monetaria, la moneda nominal es utilizada como moneda homogénea y, en un contexto de inflación o deflación, los estados contables deben expresarse en moneda de poder adquisitivo de la fecha a la cual corresponden dando reconocimiento contable a las variaciones en el índice de precios internos al por mayor (I.P.I.M.) publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos, de acuerdo con el método de reexpresión establecido en Resolución Técnica (R.T.) N° 6 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.).

Los estados contables de la Entidad reconocen las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 28 de febrero de 2003 de acuerdo a lo requerido por el Decreto 664/2003 del Poder Ejecutivo Nacional, la Resolución General N° 4/2003 de la Inspección General de Justicia, la Resolución General N° 441 de la C.N.V. y la Comunicación “A” 3921 del B.C.R.A. Las normas contables profesionales, establecen que la discontinuación en la aplicación del método de reexpresión establecido en la R.T. N° 6 debió efectuarse a partir del 1° de octubre de 2003 (ver nota 5.1.e).

• 1. Criterios de valuación

Los principales criterios de valuación utilizados en la preparación de los presentes estados contables al 30 de septiembre de 2006 y 31 de diciembre de 2005 fueron los siguientes:

1. Activos y pasivos en moneda extranjera:

Los activos y pasivos nominados en dólares estadounidenses fueron valuados al tipo de cambio de referencia del B.C.R.A., vigente para el dólar estadounidense al cierre de las operaciones del último día hábil del período y ejercicio, respectivamente. Adicionalmente, los activos y pasivos nominados en otras monedas extranjeras fueron convertidos a los tipos de pase comunicados por la mesa de operaciones del B.C.R.A. Las diferencias de cambio fueron imputadas a los resultados a dichas fechas.

1. Títulos Públicos y Privados:

2. Títulos Públicos:

3. Con cotización:

4. Tenencias en cuentas de inversión – Compensación recibida del Gobierno Nacional: incluye Bonos del Gobierno Nacional en pesos 2007 (recibidos como consecuencia de la transferencia de ciertos activos y pasivos excluidos de Banco Empresario de Tucumán Cooperativo Limitado descripto en nota 2.5.) y Bonos del Gobierno Nacional en dólares estadounidenses LIBOR 2012 (recibidos en compensación) que se encuentran valuados al 31 de diciembre de 2005, a su valor nominal más los intereses devengados según las condiciones de emisión, convertidos a pesos, en caso de corresponder, de acuerdo con el criterio descripto en nota 3.3.a), según lo admitido por la Comunicación “A” 3785 del B.C.R.A.

5. Tenencias para operaciones de compraventa o intermediación: se valuaron de acuerdo con el valor de cotización vigente para cada título al último día hábil del período y ejercicio, respectivamente, neto de los gastos estimados necesarios para su venta. Las diferencias de cotización fueron imputadas a los resultados a dichas fechas.

6. Sin cotización:

7. Bonos Garantizados Decreto Nº 1.579/02 y Títulos de Bahía Blanca al 13,75% Garantizados con Recursos Municipales: al 31 de diciembre de 2005, se valuaron de acuerdo con lo establecido en la Comunicación “A” 3911 y complementarias del B.C.R.A., tal como se explica en la nota 3.3.c).

8. Instrumentos emitidos por el B.C.R.A.:

9. Letras del B.C.R.A. (LEBAC) Con cotización – Cartera propia y Por operaciones de pase: se valuaron de acuerdo con el valor de cotización de cada especie vigente al último día hábil del período y ejercicio, respectivamente. Las diferencias de cotización fueron imputadas a los resultados a dichas fechas.

10. LEBAC Sin cotización – Cartera propia: se valuaron de acuerdo a lo establecido por la Comunicación “A” 4414 del B.C.R.A. a su valor de costo acrecentado en forma exponencial en función de su tasa interna de retorno.
11. Notas del B.C.R.A. (NOBAC) Con cotización – Cartera propia y Por operaciones de pase: se valuaron de acuerdo con el valor de cotización de cada especie vigente al último día hábil del período y ejercicio, respectivamente. Las diferencias de cotización fueron imputadas a los resultados a dichas fechas.
12. Títulos Privados:
13. Obligaciones negociables, Títulos de deuda de fideicomisos financieros y Acciones: se valuaron de acuerdo con el valor de cotización de cada especie vigente al último día hábil del período y ejercicio, respectivamente (neto de los gastos estimados de venta). Las diferencias de cotización fueron imputadas a los resultados a dichas fechas.
14. Certificados de participación en fideicomisos financieros: al 31 de diciembre de 2005 las tenencias en Macropersonal V se valuaron de acuerdo con su costo de adquisición más la renta devengada hasta dicha fecha. Adicionalmente, fueron constituidas las previsiones necesarias de acuerdo con la Comunicación “A” 2729 y complementarias del B.C.R.A. Dicho valor neto no supera el que surge del patrimonio de los estados contables del respectivo fideicomiso, teniendo en cuenta la tenencia del Banco.
15. Activos comprendidos en las disposiciones de la Comunicación “A” 3911 y complementarias del B.C.R.A.:

Comprende: (i) Préstamos Garantizados Decreto N° 1.387/01, (ii) asistencias al sector público provincial no financiero y (iii) otras asistencias otorgadas al sector público no financiero y, adicionalmente, al 31 de diciembre de 2005 comprende Bonos Garantizados Decreto Nº 1.579/02 y Títulos de Bahía Blanca al 13,75% Garantizados con Recursos Municipales.

Los activos comprendidos, mencionados en el párrafo precedente, se valuaron de acuerdo con lo establecido en la Comunicación “A” 3911 y complementarias del B.C.R.A., al menor valor entre su valor presente y su valor técnico. Si dicho menor valor es mayor al valor teórico (de acuerdo a lo definido en el punto 4 de la Comunicación “A” 3911), la diferencia es debitada en la cuenta del activo y acreditada en una cuenta regularizadora. Si en cambio dicho menor valor es también menor que el valor teórico, la diferencia es registrada como una disminución de la cuenta del activo con contrapartida en los resultados del período / ejercicio (pérdida).

Los montos registrados en cuentas regularizadoras son ajustados cada mes sobre la base de los valores calculados de acuerdo con la Comunicación “A” 3911.

A los efectos de la determinación del valor presente, en caso de instrumentos denominados en pesos que contemplan cláusulas de actualización, los flujos de fondos según las condiciones contractuales fijadas en cada caso de las asistencias descriptas precedentemente (contemplando, de corresponder, el devengamiento acumulado a fin de mes por aplicación del coeficiente de estabilización de referencia (C.E.R.)), se descontaron a las tasas de interés que se establecieron en el cronograma del punto 2 de la citada comunicación (4,73% para el período terminado el 30 de septiembre de 2006 y 4,00% para el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2005). Los cálculos fueron efectuados siguiendo lineamientos específicos establecidos en dicha comunicación (tasa de valor presente, efectos determinados para la sumatoria de los títulos y Préstamos Garantizados, entre otros).

En caso de instrumentos denominados en pesos que no contemplan cláusulas de actualización, la Comunicación “A” 4163 estableció la metodología de cálculo de los valores presentes. En consecuencia, al 30 de septiembre de 2006 y 31 de diciembre de 2005, las tasas de interés utilizadas para el descuento fueron 5,22% y 4,50%, respectivamente.

1. Préstamos y Otros Activos con el Sector Público no financiero:

Se valuaron de acuerdo con lo establecido en la Comunicación “A” 3911 y complementarias del B.C.R.A., tal como se explica en la nota 3.3.c).

1. Devengamiento de intereses:

Los intereses fueron devengados sobre la base de su distribución exponencial en los períodos en que han sido generados, excepto los correspondientes a las operaciones concertadas en moneda extranjera y por un lapso total de vigencia no superior a noventa y dos días, los cuales se distribuyeron linealmente.

La Entidad opta directamente por interrumpir el devengamiento de intereses cuando los préstamos presentan incumplimientos en sus pagos (generalmente con atrasos superiores a los 90 días) o el cobro del capital otorgado y los intereses devengados es de recuperabilidad incierta. Los intereses devengados hasta el momento de la interrupción son considerados como parte del saldo de deuda al momento de determinar el monto de previsiones de dichos préstamos. Posteriormente, los intereses solo son reconocidos sobre la base del cobro, una vez que se haya cancelado el monto a cobrar por los intereses anteriormente devengados.

1. Devengamiento del C.E.R.:

Los créditos y obligaciones han sido ajustados por el C.E.R., en caso de corresponder, de la siguiente forma:

1. Préstamos Garantizados: según se expone en nota 3.3.c).
2. Otros Préstamos y deudores por venta de bienes: han sido ajustados de acuerdo a la Comunicación “A” 3507 y complementarias, que dispuso que los pagos realizados hasta el 30 de septiembre de 2002 se realizaran en las condiciones originales de cada operación y se imputaran como pagos a cuenta. Desde el 3 de febrero de 2002 el capital fue ajustado por C.E.R. hasta el cierre del período y ejercicio, en caso de corresponder.
3. Depósitos y otros activos y pasivos: se aplicó el C.E.R. hasta el cierre del período y ejercicio, respectivamente.
4. Previsión por riesgo de incobrabilidad y previsión por compromisos eventuales:

Se constituyeron sobre la base del riesgo de incobrabilidad estimado de la asistencia crediticia de la Entidad, el cual resulta de la evaluación del grado de cumplimiento de los deudores y de las garantías que respaldan las respectivas operaciones de acuerdo con las disposiciones de la Comunicación “A” 2950 y complementarias del B.C.R.A.

En los casos de préstamos con previsiones específicas que sean cancelados o generen reversión de previsiones constituidas en el corriente ejercicio, y en los casos en que las previsiones constituidas en ejercicios anteriores resulten superiores a las que se consideran necesarias, el exceso de previsión es reversado con impacto en el resultado del corriente período.

Los recuperos de créditos previamente clasificados en “Cuentas de orden – Deudoras – De control – Créditos clasificados irrecuperables” son registrados directamente en resultados.

La Entidad evalúa el riesgo crediticio asociado a los compromisos eventuales en función del cual determina el monto apropiado de previsiones a registrar. Las previsiones por saldos registrados en cuentas de orden, relacionado con los compromisos eventuales, son incluidas en el rubro Previsiones del Pasivo.

1. Préstamos y depósitos de títulos públicos:

Se valuaron de acuerdo con las cotizaciones vigentes para cada título al último día hábil del período y ejercicio, respectivamente, más los correspondientes intereses devengados. Las diferencias de cotización fueron imputadas a los resultados a dichas fechas.

1. Otros créditos por intermediación financiera y Otras obligaciones por intermediación financiera:
2. Montos a cobrar por ventas y a pagar por compras contado a liquidar y a término:

Los montos a pagar por compras y a cobrar por ventas contado a liquidar y a término, se valuaron de acuerdo con los precios concertados para cada operación más las correspondientes primas devengadas al cierre del período y ejercicio, respectivamente.

1. Especies a recibir por compras y a entregar por ventas contado a liquidar y a término:

Las especies a recibir por compras y a entregar por ventas contado a liquidar y a término, se valuaron de acuerdo con los valores de cotización vigentes para cada especie al último día hábil del período y ejercicio, respectivamente. Las diferencias de cotización fueron imputadas a los resultados a dichas fechas.

1. Títulos de Deuda y Certificados de Participación en Fideicomisos Financieros:
2. 1. Títulos de deuda: se valuaron de acuerdo a lo establecido por la Comunicación “A” 4414 del B.C.R.A., a su valor de costo acrecentado en forma exponencial en función de su tasa interna de retorno.
   2. Certificados de participación: se valuaron al valor nominal acrecentado en caso de corresponder, por los intereses devengados y el C.E.R. hasta el último día hábil del período y ejercicio, respectivamente.

Los saldos registrados en los estados contables de la Entidad y sus subsidiarias por tenencias de certificados de participación y títulos de deuda en Fideicomisos Financieros, netos de previsiones, ascendían a:

Fideicomiso Financiero		30/09/2006		31/12/2005
Tucumán (a)		71.326		63.269
BG (b)		61.407		82.357
Luján (a)		43.530		42.571
Consubono (c)		43.521
TST & AF (a) y (d)		33.113		32.336
Tarjeta Shopping (c)		21.503		8.707
San Isidro (a)		16.782		16.782
Onext (a)		16.292		16.648
Garbarino (c)		11.878
Godoy Cruz (c)		10.721
Confibono (c)		10.130		2.825
Tarjeta Privada (c)				16.783
Puerto Madero (a)				12.733
Otros (e)		62.644		3.515
Total		402.847		298.526

• • 1. Ver nota 5. a los estados contables consolidados.
  • Con fecha 20 de diciembre de 2005, Banco Galicia y Buenos Aires S.A., en carácter de fiduciante, suscribió un contrato con Equity Trust Company (Argentina) S.A., en carácter de fiduciario, mediante el cual se constituyó el fideicomiso BG. Dicho fideicomiso tiene por objeto cobrar ciertos créditos transferidos por el fiduciante y con su producido cancelar los valores de deuda y certificados de participación emitidos.
  • Corresponde a los certificados provisorios de participación en las distintas series de Fideicomisos Financieros suscriptos por la Entidad bajo contratos de “underwritting”. Mediante dichos contratos, el Banco adelanta al fiduciante el precio de colocación de los certificados provisorios. Una vez emitidos y colocados en el mercado los certificados definitivos, la Entidad recupera los desembolsos efectuados más el equivalente de la tasa pactada.
  • Corresponde a tenencias registradas por la sociedad controlada Sud Bank and Trust Co. Ltd.
  • Incluye tenencias registradas por las sociedades controladas Banco del Tucumán S.A. por un monto de 6.528 y Nuevo Banco Bisel S.A. por un monto de 34.236.

• Obligaciones negociables sin cotización:

Se valuaron acrecentando el valor de las tenencias en función de su tasa interna de retorno, de acuerdo a lo dispuesto en la Comunicación “A” 4414 y complementarias del B.C.R.A.

1. Bienes dados en locación financiera:

Se valuaron a su valor de costo, menos las correspondientes amortizaciones acumuladas, determinadas tomando como base el valor de origen de los bienes, menos el valor actual de las sumas no devengadas, calculadas según las condiciones pactadas en los contratos respectivos aplicando la tasa de interés implícita en ellos.

1. Participaciones en otras sociedades:
2. En entidades financieras, actividades complementarias y autorizadas controladas: se valuaron de acuerdo con el método del valor patrimonial proporcional.
3. En entidades financieras, actividades complementarias y autorizadas - sociedades no controladas:
4. 1. En pesos: se valuaron al costo de adquisición, más el valor nominal de los dividendos en acciones recibidos, reexpresados de acuerdo con lo indicado en nota 3.2.
   2. En moneda extranjera: se valuaron al costo de adquisición en moneda extranjera, más el valor nominal de los dividendos en acciones recibidos, convertidos a pesos de acuerdo con el criterio descripto en la nota 1 a los estados contables consolidados.
5. Otras no controladas: se valuaron al costo de adquisición, más el valor nominal de los dividendos en acciones recibidos, reexpresados de acuerdo con lo indicado en la nota 3.2., netas de previsiones por riesgo de desvalorización. Dichos valores netos no superan los valores patrimoniales proporcionales calculados a partir de los últimos estados contables de publicación emitidos por las sociedades.
6. Créditos Diversos – Bonos del Gobierno Nacional a recibir:

Al 31 de diciembre de 2005 la Entidad mantenía activados derechos por suscripción adquiridos de Bonos del Gobierno Nacional en dólares estadounidenses LIBOR 2013 por 5.193.

Dichos derechos de suscripción fueron valuados tomando en consideración los valores de cotización de referencia a dicha fecha.

1. Bienes de uso y bienes diversos:

Se valuaron a su costo de adquisición o incorporación, reexpresado de acuerdo con lo indicado en la nota 3.2., menos las correspondientes depreciaciones acumuladas, calculadas proporcionalmente a los meses de vida útil estimados. El valor residual de los bienes de uso y diversos en su conjunto no supera el valor de utilización económica.

1. Bienes intangibles:
2. Llave positiva y Gastos de organización y desarrollo (excepto Diferencias por resoluciones judiciales - No deducibles para la determinación de la Responsabilidad Patrimonial Computable): se valuaron a su costo de incorporación reexpresado de acuerdo con lo indicado en la nota 3.2., menos las correspondientes amortizaciones acumuladas, calculadas proporcionalmente a los meses de vida útil estimados.
3. Diferencias por resoluciones judiciales - No deducibles para la determinación de la Responsabilidad Patrimonial Computable: al 30 de septiembre de 2006 y 31 de diciembre de 2005, el rubro Bienes Intangibles – Gastos de organización y desarrollo incluye 36.435 (neto de amortizaciones de 43.673) y 42.632 (neto de amortizaciones de 32.013) respectivamente en esta cuenta, la cual se imputó al valor que surge de la diferencia entre el saldo de la moneda extranjera de origen convertido al tipo de cambio aplicado en la liquidación de los recursos de amparo pagados, y el importe contabilizado según las normas vigentes a la fecha de liquidación (conversión a pesos a razón de $ 1,40 por cada dólar estadounidense o su equivalente en otras monedas más la aplicación del C.E.R.). Adicionalmente, y tal como lo dispone la Comunicación “A” 3916, a partir del mes de abril de 2003 dicha cuenta comenzó a ser amortizada en 60 cuotas mensuales.
4. Valuación de derivados:
5. Opciones de venta tomadas: al 30 de septiembre de 2006 y 31 de diciembre de 2005, la Entidad mantiene registrados en cuentas de orden los saldos representativos de opciones de venta sobre Valores de Deuda Fiduciarios Senior y Junior del Fideicomiso Financiero “BG”. Adicionalmente, al 31 de diciembre de 2005, la Entidad registraba los saldos por opciones sobre Bonos del Gobierno Nacional en dólares estadounidenses 2013 y Certificados de Participación del Fideicomiso Financiero Luján. Dichas opciones se valuaron al precio de ejercicio pactado.
6. Opciones de venta lanzadas: la Entidad mantiene registrados en cuentas de orden los saldos representativos de las obligaciones eventuales derivadas de las opciones de venta lanzadas sobre los cupones de Bonos del Gobierno Nacional previstos en los Decretos Nº 905/02 y 1.836/02 y complementarios, cuyos titulares hayan solicitado la mencionada opción. Dichas opciones se valuaron a los valores de canje de los Bonos más los intereses y el C.E.R. devengados al último día hábil del período y ejercicio, respectivamente.
7. Opciones de compra lanzadas: al 30 de septiembre de 2006 y 31 de diciembre de 2005 la Entidad mantiene registrados en cuentas de orden los saldos representativos de las obligaciones eventuales asumidas por la misma derivadas de las opciones de compra lanzadas sobre los Valores de Deuda Fiduciarios Senior y Junior del Fideicomiso Financiero “BG”. Adicionalmente, al 31 de diciembre de 2005, sobre Certificados de Participación del Fideicomiso Financiero Luján. Dichas opciones se encuentran valuadas al precio de ejercicio pactado, dado que a dichas fechas las especies transadas no cuentan con cotización habitual y representativa.
8. Opciones de compra tomada y venta lanzada: tal como se explica en la nota 2.7., la Entidad y Nuevo Banco Suquía S.A. suscribieron con SEDESA un contrato de opción de compra y opción de venta de las acciones preferidas que posee de Nuevo Banco Bisel S.A. Al 30 de septiembre de 2006, dichas opciones se valuaron al precio de ejercicio de las mismas, de acuerdo con lo establecido en el mencionado contrato.
9. Operaciones compensadas a término: las compras y ventas de moneda extranjera a término, sin entrega del activo subyacente negociado, se valuaron al valor de cotización de dicho activo, vigente al último día hábil del período y ejercicio, respectivamente. Las diferencias de cotización se imputaron a los resultados a dichas fechas.
10. Indemnizaciones por despido:

La Entidad imputa directamente a gastos las indemnizaciones por despido.

1. Previsiones del pasivo:

La adquisición de Banco Bansud S.A. por parte de la Entidad generó la registración original de una llave negativa por 365.560, efecto de la diferencia entre el costo de la inversión y su valor patrimonial proporcional en los libros de la adquirente.

Con fecha 24 de julio de 2003, el B.C.R.A. emitió la Comunicación "A" 3984 mediante la cual definió los criterios de exposición y desafectación de la llave negativas registrada, como así también su tratamiento en un proceso de fusión. Dichos criterios de desafectación, se basan en las causas que le hubieren dado origen a la mencionada llave, y se resumen a continuación:

• Por diferencias entre valores contables y corrientes de los títulos públicos y Préstamos Garantizados, en el período de convergencia de estos valores.
• Por diferencias entre el valor contable de la cartera de préstamos y su valor corriente, durante su vigencia.
• Por expectativas de pérdidas futuras, cuando éstas se produzcan.
• Por diferencias entre valores contables y corrientes de activos no monetarios, durante el plazo de amortización de estos activos.

El importe desafectado por el ejercicio económico no podrá exceder el que hubiese correspondido de aplicarse una amortización lineal de 60 meses.

Por lo tanto, de reunirse las pautas mencionadas precedentemente, dicha llave continuaría siendo desafectada.

Al 30 de septiembre de 2006 y 31 de diciembre de 2005, la mencionada llave se expone en el rubro “Previsiones” del Pasivo por un total, neto de desafectaciones, de 18.278 y 73.112, respectivamente. Por lo tanto, al 30 de septiembre de 2006, la Entidad ha amortizado dicha llave, con cargo a “Utilidades diversas – Créditos recuperados y Previsiones desafectadas” por 54.834, utilizando proporcionalmente el límite máximo admitido en dicha Comunicación del 20% anual.

Adicionalmente, a dichas fechas, se expone como llave negativa en el rubro “Previsiones” de los estados contables consolidados de la Entidad, 483 correspondientes a la cuenta regularizadora originada en la diferencia existente entre el costo de la inversión de Nuevo Banco Suquía S.A. y el valor asignado al activo neto.

Por otra parte, la Entidad posee ciertos pasivos contingentes en relación con reclamos, juicios y otros procesos, existentes o potenciales, incluyendo aquellos relacionados con responsabilidades laborales y de otra naturaleza. La Entidad registra pasivos cuando es probable que los futuros costos puedan ocurrir y cuando esos costos pueden ser razonablemente estimados.

1. Cuentas del patrimonio neto:

Se encuentran reexpresadas de acuerdo con lo indicado en la nota 3.2., excepto el rubro “Capital Social”, el cual se ha mantenido por su valor de origen. El ajuste derivado de su reexpresión de acuerdo con lo indicado en la nota 3.2., se incluyó dentro de “Ajustes al patrimonio”.

1. Cuentas del estado de resultados:
2. Las cuentas que comprenden operaciones monetarias ocurridas en los períodos de nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2006 y 2005 (ingresos y egresos financieros, ingresos y egresos por servicios, cargo por incobrabilidad, gastos de administración, etc.) se computaron a sus valores históricos sobre la base de su devengamiento mensual.
3. Las cuentas que reflejan el efecto en resultados por la venta, baja o consumo de activos no monetarios, se computaron sobre la base de los valores de dichos activos, los cuales fueron reexpresados según se explica en nota 3.2.
4. Los resultados generados por las participaciones en sociedades controladas se computaron sobre la base de los resultados de dichas sociedades.
5. IMPUESTO A LAS GANANCIAS Y A LA GANANCIA MINIMA PRESUNTA

La Entidad determina el impuesto a las ganancias aplicando la tasa vigente del 35% sobre la utilidad impositiva estimada de cada período, sin considerar el efecto de las diferencias temporarias entre el resultado contable y el impositivo.

El impuesto a la ganancia mínima presunta fue establecido durante el ejercicio económico 1998 por la Ley Nº 25.063 por el término de diez ejercicios anuales. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias, dado que, mientras este último grava la utilidad impositiva del ejercicio, el impuesto a la ganancia mínima presunta constituye una imposición mínima que grava la renta potencial de ciertos activos productivos a la tasa del 1 %, de modo que la obligación fiscal de la Entidad coincidirá con el mayor de ambos impuestos. La mencionada ley prevé para el caso de entidades regidas por la ley de Entidades Financieras que las mismas deberán considerar como base imponible del gravamen el veinte por ciento (20%) de sus activos gravados previa deducción de aquellos definidos como no computables. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que se pudiera producir en cualquiera de los diez ejercicios siguientes, una vez que se hayan agotado los quebrantos acumulados.

Al 30 de septiembre de 2006, la Entidad estimó la existencia de impuesto a las ganancias por 45.000, no correspondiendo determinar impuesto a la ganancia mínima presunta.

Adicionalmente, al 30 de septiembre de 2006 la Entidad abonó anticipos de impuesto a las ganancias por 5.862 correspondientes al presente ejercicio fiscal, los cuales fueron registrados en el rubro “Créditos diversos”.

Al 30 de septiembre de 2006 y al 31 de diciembre de 2005, la Entidad mantenía activado un total de 24.372 y 42.723, respectivamente, en concepto de crédito fiscal por impuesto a la ganancia mínima presunta. Dicho crédito se considera un activo debido a que la Entidad estimó que será utilizado en el término de 10 años, el cual es el período permitido por la Comunicación “A” 4295 y complementarias del B.C.R.A.

A continuación se expone el detalle de dicho crédito, teniendo en cuenta los años en que se originó y los años estimados de utilización:

Año de origen		Crédito activado		Año estimado de utilización
2002		5.958		2006
2003		8.480		2006
2004		9.934		2006/2007
Total		24.372

A su vez, al 30 de septiembre de 2006 y 31 de diciembre de 2005, la sociedad controlada Nuevo Banco Suquía S.A. no ha provisionado impuesto a las ganancias como consecuencia de registrar a dichas fechas quebranto impositivo. Al 30 de septiembre de 2006, el saldo del quebranto impositivo (neto de la absorción estimada por el impuesto del período) asciende a aproximadamente 137.016. Asimismo, a dichas fechas, el importe acumulado por impuesto a la ganancia mínima presunta que fue activado en el rubro “Créditos Diversos” asciende a la suma de 16.578 y 10.813, respectivamente, cuyo plazo máximo estimado de utilización es el año 2009. Adicionalmente, Nuevo Banco Suquía S.A. efectuó una provisión por el concepto de ganancia mínima presunta de 4.808, de los cuales ingresó anticipos por 2.076.

Al 30 de septiembre de 2006, Banco del Tucumán S.A. no ha provisionado impuesto a las ganancias por registrar a dicha fecha quebranto impositivo (neto de la absorción estimada por el impuesto del período). Adicionalmente, dicha entidad mantiene activado un saldo de 5.398 por impuesto a la ganancia mínima presunta, cuyo plazo máximo estimado de utilización es el año 2008, y anticipos por impuesto a la ganancia mínima presunta por el ejercicio 2006, por un monto que asciende a 1.338.

Al 30 de septiembre de 2006, Nuevo Banco Bisel S.A. no ha provisionado impuesto a las ganancias por registrar a dicha fecha quebranto impositivo, el cual asciende a aproximadamente 370.496 (incluido el quebranto impositivo del período). Adicionalmente, dicha entidad mantiene activado un saldo de 13.873 por impuesto a la ganancia mínima presunta y anticipos por impuesto a la ganancia mínima presunta por el ejercicio 2006, por un monto que asciende a 1.387. Dichos activos se encuentran totalmente previsionados.

Actuaciones administrativas seguidas por la Administración Federal de Ingresos Públicos (A.F.I.P.) y otros organismos han tenido interpretaciones variadas respecto a la gravabilidad de los resultados producidos por la pesificación y aplicación del C.E.R. sobre los Préstamos Garantizados.

Con fecha 14 de agosto de 2006, el Poder Ejecutivo Nacional sancionó el Decreto N° 1035/06, publicado en el Boletín Oficial del 16 de agosto de 2006, en el cual definió dicho tratamiento. En virtud de las disposiciones de la mencionada norma, se podrá optar por imputar tales resultados de acuerdo con el criterio de lo devengado exigible. Si bien a la fecha se encuentra pendiente la reglamentación, la Entidad y sus sociedades controladas, durante el trimestre corriente, incluyen en la estimación del impuesto a las ganancias, los efectos generados por la conversión a pesos y la actualización en base al C.E.R. de los préstamos garantizados.

1. DIFERENCIAS ENTRE LAS NORMAS DEL B.C.R.A. Y LAS NORMAS CONTABLES PROFESIONALES APLICABLES

En agosto de 2005, el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (“C.P.C.E.C.A.B.A.”) aprobó la Resolución CD N° 93/05, por medio de la cual incorporó una serie de cambios en sus normas contables profesionales, producto del acuerdo celebrado con la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.) para la unificación de las normas contables profesionales en el país. Dichos cambios resultan en la adopción de las resoluciones técnicas e interpretaciones emitidas por la Junta de Gobierno de la F.A.C.P.C.E. hasta el 1° de abril de 2005. La mencionada Resolución tiene vigencia general en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires a partir de los ejercicios iniciados el 1° de enero de 2006 y contempla normas de transición que difieren la vigencia obligatoria de ciertos cambios para los ejercicios que se iniciarán el 1° de enero de 2008.

Estas normas contables profesionales difieren en ciertos aspectos de valuación y exposición de las normas contables del B.C.R.A. A continuación se detallan las diferencias entre dichas normas que la Entidad ha identificado y considera (a partir de su cuantificación u otra estimación efectuada, cuando la cuantificación no resultó practicable) de significación en relación a los presentes estados contables:

1. Normas de valuación
2. Tenencias de títulos públicos y asistencia crediticia al Sector Público no Financiero: estas financiaciones se valúan en función a las reglamentaciones y normas promulgadas por el Gobierno Nacional y por el B.C.R.A. Particularmente la Comunicación “A” 3911 y complementarias del B.C.R.A. establecen criterios de valor presente utilizando tasas de descuento reguladas, valores técnicos y flujos de fondos sin descontar, según se detalla en las notas 3.3.b.1) y 3.3.d). Por otra parte, la normativa vigente del B.C.R.A. respecto al previsionamiento determina que las acreencias con el Sector Público no Financiero no se encuentran sujetas a previsiones por riesgo de incobrabilidad, mientras que las normas contables profesionales requieren que los créditos deben compararse con su valor recuperable cada vez que se preparan estados contables.

La situación particular de la Entidad es la siguiente:

Títulos Públicos:

• 1. Tenencias en cuenta de Inversión: al 31 de diciembre de 2005, la Entidad mantenía imputados en el rubro “Títulos Públicos – Tenencias en cuenta de inversión” y en “Otros Créditos por Intermediación Financiera – Especies a recibir por compras contado a liquidar y a término” los títulos recibidos por la compensación establecida por el Decreto N° 905/02 por un total de 187.660. De acuerdo con las normas contables profesionales, estos activos deben valuarse a su valor corriente. De acuerdo con su valor de cotización, la valuación a dicha fecha de los títulos recibidos en compensación ascendía a 167.284.

Durante el presente ejercicio, la Entidad valuó los títulos recibidos por la mencionada compensación a su valor de cotización. La diferencia entre los valores de cotización y las cifras contables al inicio del ejercicio de las mencionadas tenencias, debería haber sido imputada contra ajuste de resultados de ejercicios anteriores.

• 1. Tenencias sin cotización: al 31 de diciembre de 2005, la Entidad mantenía imputados en el rubro “Títulos Públicos – Sin Cotización”, a nivel individual y consolidado, 36.434 y 199.070, respectivamente, correspondiente a los Bonos Garantizados del Gobierno Nacional provenientes del canje establecido por el Decreto 1.579/2002 y otras tenencias de títulos públicos sin cotización. De acuerdo con las normas contables profesionales, estos activos deben valuarse a su valor corriente. De acuerdo con su valor de cotización la valuación a dicha fecha de los mencionados Bonos asciende a 34.433 y 189.845, respectivamente.

Durante el presente ejercicio, la Entidad valuó los títulos recibidos del mencionado canje a su valor de cotización, según lo establecido por la Comunicación “A” 4084 del B.C.R.A. La diferencia entre los valores de cotización y las cifras contables al inicio del ejercicio de las mencionadas tenencias, debería haber sido imputada contra ajuste de resultados de ejercicios anteriores.

Tanto en los casos mencionados en a.1) como en a.2) la Entidad ha valuado dichas tenencias a valores de cotización debido principalmente a que las mismas han sido destinadas a la cobertura de la cancelación de pasivos netos en las mismas especies.

Préstamos al sector público no financiero:

• 1. Préstamos Garantizados: al 30 de septiembre de 2006 y 31 de diciembre 2005, la Entidad mantiene imputados los Préstamos Garantizados del Gobierno Nacional provenientes del canje establecido por el Decreto N° 1.387/01 en el rubro “Préstamos al Sector Público no Financiero” por un total neto a nivel individual, de 376.128 y 399.266, respectivamente, y de 780.050 y 641.801, a nivel consolidado, respectivamente. De acuerdo con las normas contables profesionales, estos activos deben valuarse a su valor corriente. Conforme a este criterio de valuación, el valor de estos instrumentos a dichas fechas asciende, a 356.849 y 394.678, a nivel individual, respectivamente, y a 742.386 y 635.477, a nivel consolidado, respectivamente.
• Bienes intangibles: al 30 de septiembre de 2006 y 31 de diciembre de 2005, la Entidad mantiene activado en el rubro “Bienes Intangibles” por 36.435 y 42.632 a nivel individual, respectivamente, y un total de 49.926 y 42.632 en los estados contables consolidados, respectivamente, netos de las correspondientes amortizaciones, las diferencias de cambio resultantes del cumplimiento de medidas cautelares que obligaron a la Entidad y a sus sociedades controladas a devolver ciertos depósitos convertidos a pesos en su moneda de origen, netas de las amortizaciones que dichas entidades registran sobre una base sistemática en cumplimiento de la Comunicación “A” 3916 del B.C.R.A. Este tratamiento contable no responde a los criterios de valuación establecidos por las normas contables profesionales, las que requieren reducir el valor de libros de los excedentes pagados a su valor recuperable. A la fecha de los presentes estados contables los elementos de juicio existentes no soportan que el valor de libros de este activo sea total o parcialmente recuperable.
• Impuesto a las ganancias: la Entidad y sus sociedades controladas determinan el impuesto a las ganancias aplicando la alícuota vigente sobre la utilidad impositiva estimada, sin considerar el efecto de las diferencias temporarias entre el resultado contable e impositivo. De acuerdo a las normas contables profesionales, el impuesto a las ganancias debe registrarse siguiendo el método del impuesto diferido, reconociendo (como crédito o deuda) el efecto impositivo de las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos, y su posterior imputación a los resultados de los ejercicios en los cuales se produce la reversión de las mismas, considerando asimismo la posibilidad de utilización de los quebrantos impositivos en el futuro. A la fecha de emisión de los presentes estados contables no se ha concluido con la cuantificación de los efectos resultantes de la aplicación del método del impuesto diferido para reconocer los cargos por impuesto a las ganancias del presente período, pero la dirección de la Entidad y sus asesores impositivos estiman que pueden ser de significación.
• Tal como se menciona en la nota 3.3.q), la adquisición de Banco Bansud S.A. por parte de la Entidad generó la registración original de una llave negativa por 365.560, efecto de la diferencia entre el costo de la inversión y su valor patrimonial proporcional en los libros de la adquirente, de acuerdo con las normas contables del B.C.R.A. Con posterioridad, y tal como se menciona en dicha nota, a partir de la emisión de la Comunicación “A” 3984 del B.C.R.A., la Entidad aplicó, con efecto retroactivo, las normas de valuación y exposición establecidas en dicha Comunicación, y desafectó a la fecha el 95% del monto total de dicha llave (amortización máxima anual admitida del 20%). La mencionada llave generó, hasta el 28 de febrero de 2003, ganancias por exposición a la inflación.

Adicionalmente, la adquisición de Nuevo Banco Suquía S.A. por parte de la Entidad generó la registración original de una llave negativa por 483, efecto de la diferencia entre el costo de la inversión y el valor asignado al activo neto, de acuerdo con las normas contables del B.C.R.A.

De acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina, cuando el costo de la inversión fuera inferior al valor de medición de los activos netos identificables, los defectos no imputados del costo se tomarán como una ganancia del período o serán diferidos (llave negativa) y desafectados con posterioridad según resulte de las circunstancias específicas de la operación que le ha dado origen.

Por otra parte, como se detalla en las notas 2.6. y 2.7., la adquisición de Banco del Tucumán S.A. por parte de Banco Macro S.A. y la adquisición de Nuevo Banco Bisel S.A. por parte de Banco Macro S.A. y Nuevo Banco Suquía S.A., respectivamente, generaron la registración de sendas llaves positivas por 18.158 y 66.042 (50.852 por parte de la Entidad y 15.190 por parte de Nuevo Banco Suquía S.A., en el caso de la llave originada en la compra de Nuevo Banco Bisel S.A.), respectivamente, producto de la diferencia entre el costo de cada inversión y cada valor patrimonial proporcional en los libros de las entidades adquirentes. Teniendo en cuenta las normas del B.C.R.A., la Entidad y Nuevo Banco Suquía S.A. amortizan las mencionadas llaves en forma lineal sobre la base de una vida útil estimada en diez años.

De acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina, cuando el costo de la inversión fuera superior al valor de medición de los activos netos identificables, se reconocerá una llave positiva que (i) será depreciada en forma sistemática a lo largo de su vida útil estimada y (ii) comparada con su valor recuperable en cada cierre de ejercicio.

• 1. La Entidad y sus sociedades controladas no han reconocido contablemente los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda originados entre el 1º de marzo de 2003 y el 1º de octubre de 2003, lo que es requerido por las normas contables profesionales aplicables. De haberse reconocido los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda mencionados precedentemente, el patrimonio neto al 30 de septiembre de 2006 y al 31 de diciembre de 2005, hubiera disminuido en aproximadamente 5.723 y 6.150, respectivamente, mientras que los resultados de los períodos finalizados al 30 de septiembre de 2006 y 2005, no se hubieran afectado significativamente.

• Aspectos de exposición

• La Entidad no ha expuesto un Estado de flujo de efectivo con apertura de actividades operativas, de inversión y de financiación y exposición de los intereses, dividendos e impuestos por lo efectivamente cobrado o pagado.
• La Entidad no ha presentado la información sobre el resultado por acción, cierta información sobre partes relacionadas y otros requerimientos de información exigibles para entidades no bancarias.
• La Entidad mantiene en Bienes Intangibles, activos relacionados con el cumplimiento de medidas judiciales por amparos. De acuerdo con las normas contables profesionales y bajo el entendimiento que los pagos realizados podrán ser recuperados, deberían imputarse como Créditos Diversos.
• DETALLE DE LOS PRINCIPALES RUBROS Y PRINCIPALES SUBCUENTAS

La composición de la cuenta Otros/as de los Estados de situación patrimonial y de resultados es la siguiente:

	30/09/2006		31/12/2005

• 1. Préstamos – Otros

Otros préstamos	653.247		482.024
De títulos públicos	25.176		68.974
Créditos documentarios	2.416		791
	680.839		551.789

• 1. O.C.I.F. – Otros no comprendidos en las normas de

clasificación de deudores
Certificados de participación en fideicomisos financieros	205.473		142.544
Títulos de deuda en fideicomisos financieros	124.551		124.700
Primas a devengar por pases pasivos	2.769		7.614
	332.793		274.858

• 1. Créditos diversos – Otros

Deudores varios	49.680		48.044
Pagos efectuados por adelantado	15.392		14.517
Depósitos en garantía	14.033		9.379
Anticipos de impuestos	12.689		9.763
Bonos del Gobierno Nacional a recibir (nota 3.3.l))			5.193
Otros	280		634
	92.074		87.530

	30/09/2006		31/12/2005

• 1. Depósitos – Otros

Saldos inmovilizados	74.111		85.330
Depósitos especiales vinculados al ingreso de fondos del exterior	13.864
Fondo de desempleo para los trabajadores de la industria de la construcción	11.066		7.450
Depósitos en garantía	1.170		934
Ordenes por pagar	378		632
Depósitos reprogramados a canjearse por títulos públicos			3.241
Otros	32.572		29.626
	133.161		127.213

• 1. Otras obligaciones por intermediación financiera – Otras

Obligaciones por financiación de compras	28.499		24.144
Cobranzas y otras operaciones por cuenta de terceros	23.647		19.068
Otras retenciones y percepciones	19.956		15.603
Otras órdenes de pago pendientes de liquidación	16.004		21.194
Diversas no sujetas a efectivo mínimo	14.960		10.406
Ordenes de pago previsional pendientes de liquidación	9.860		4.395
Diversas sujetas a efectivo mínimo	1.358		1.556
Diversas	15.620		7.198
	129.904		103.564

• 1. Obligaciones diversas – Otras

Impuestos a pagar	53.179		37.197
Acreedores Varios	18.802		15.283
Remuneraciones y cargas sociales a pagar	5.223		11.266
Anticipo por venta de bienes	3.839		5.297
Retenciones a pagar sobre remuneraciones	1.768		2.840
	82.811		71.883

	30/09/2006		31/12/2005

• 1. Cuentas de orden deudoras – De control – Otras

Valores en custodia	1.897.882		1.633.884
Cartera administrada	424.678		355.135
Valores al cobro	52.885		58.150
Valores por debitar	42.044		28.930
Otros conceptos	83.029		25.500
	2.500.518		2.101.599

	30/09/2006		30/09/2005

• 1. Ingresos financieros – Resultado neto de títulos

públicos y privados
Resultado por títulos públicos	70.414		63.062
Resultado por certificados de participación en fideicomisos financieros	23.619		12.410
Otros	13.103		3.483
	107.136		78.955

• 1. Ingresos financieros – Otros

Diferencia de cotización de moneda extranjera	15.966		9.315
Ingresos por bienes en locación financiera	14.316		9.375
Primas por pases activos con el sector financiero	10.109		8.986
Intereses por préstamos para la prefinanciación y financiación de exportaciones	6.483
Primas por otros pases activos	1.286		949
Resultados por Otros créditos por intermediación financiera			5.698
Otros	1.349		730
	49.509		35.053

	30/09/2006		30/09/2005

• 1. Egresos financieros – Otros

Impuesto a los ingresos brutos	13.275		6.188
Primas por pases pasivos con el sector financiero	8.493		6.118
Aporte al fondo de garantía	5.107		4.754
Ajuste de valuación por préstamos al sector público – Com. “A” 3911 del B.C.R.A.	3.112		11.224
Otros	746		166
	30.733		28.450

• 1. Ingresos por servicios – Otros

Ingresos por tarjetas de crédito y de débito	27.843		20.199
Alquiler de cajas de seguridad	2.548		2.143
Otros conceptos	13.358		9.937
	43.749		32.279

• 1. Egresos por servicios – Otros

Egresos por tarjetas de crédito y de débito	13.121		7.862
Impuesto a los ingresos brutos	6.548		5.285
Otros	5.001		3.230
	24.670		16.377

• 1. Gastos de administración – Otros gastos operativos

Depreciación de bienes de uso	14.139		11.261
Gastos mantenimiento, conservación y reparaciones	11.734		9.063
Servicios de seguridad	10.242		8.425
Electricidad y comunicaciones	8.791		7.980
Amortización de gastos de organización y desarrollo	8.107		9.163
Alquileres	4.667		3.077
Papelería y útiles	4.312		4.427
Seguros	2.542		2.374
	64.534		55.770

	30/09/2006		30/09/2005

• 1. Utilidades diversas – Otras

Utilidad por operaciones o venta de bienes de uso y diversos	6.759		3.839
Venta de préstamos garantizados	4.992		880
Otros ajustes e intereses por créditos diversos	1.421		935
Tarjetas de crédito	1.114		804
Alquileres	321		634
Certificaciones	291		268
Emisión de chequeras y extractos	112		1.935
Diferimiento impositivo			1.413
Otras	8.152		14.624
	23.162		25.332

• 1. Pérdidas diversas – Otras

Comisiones agente colocador de oferta pública de acciones	12.167
Impuesto sobre débitos y créditos en cuentas corrientes	8.634		6.027
Crédito fiscal – I.V.A. no computable	6.599		4.870
Impuesto a los bienes personales de los accionistas	5.507		4.958
Pérdida por operaciones o desvalorización de bienes de uso y diversos	2.673		229
Amortización de llave de negocio	2.200		629
Depreciación de bienes diversos	1.004		1.280
Donaciones	810		468
Impuesto a los ingresos brutos	627		979
Fondo de garantía y quebrantos de tarjetas de crédito	66		159
Otras	7.261		8.852
	47.548		28.451

1. BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

Al 30 de septiembre de 2006 y 31 de diciembre de 2005 se encuentran restringidos los siguientes activos de la Entidad:

1. Títulos Públicos y Privados:
2. Bonos Discount recibidos en el proceso de canje por Bonos de Consolidación, Serie 1 en pesos, por 2.397 y 2.242, respectivamente, cedidos para ser aplicados a la cancelación de deudas con el B.C.R.A. y a las financiaciones de red de seguridad originados en la adquisición de activos y pasivos del ex-Banco Federal Argentino.
3. Bonos Garantizados Decreto Nº 1.579/02 por 33.878 y 35.872 (V.N. en miles de pesos 24.400), respectivamente, afectados en garantía del préstamo recibido del Banco de Inversión y Comercio Exterior S.A. (B.I.C.E.) para la financiación de la Obra Pública “Paso San Francisco”, conforme con la nota remitida por la Entidad de fecha 5 de noviembre de 2002, la respuesta del B.I.C.E. de fecha 18 de noviembre de 2002 y el contrato de prenda de los títulos antes mencionados de fecha 29 de enero de 2004.
4. Títulos vinculados al P.B.I. con vencimiento Diciembre de 2035 por 507 y 276, respectivamente, conforme a los términos del Suplemento del Prospecto aprobado por el Decreto Nº 1.735/04, que se encontraban originalmente adjuntos a los Bonos Discount emitidos en el marco de la Oferta de Canje de Títulos Elegibles de la Deuda Pública de la República Argentina.
5. Al 30 de septiembre de 2006, Notas del B.C.R.A. (NOBAC) en pesos ajustables por C.E.R. por 1.651 (V.N. en miles de pesos 1.600), afectados en garantía por operaciones Rofex.
6. Préstamos:

Contratos de mutuos prendarios y préstamos a sola firma por 19.037 y 16.208, respectivamente, constituidos en garantía a favor del Fideicomiso Mypes II, en un todo de acuerdo a los términos y condiciones del programa denominado “Mypes II (a)” y dentro del Programa Global de Crédito para la Pequeña Empresa y la Microempresa (ver nota 4.c) a los Estados contables consolidados).

1. Otros Créditos por Intermediación Financiera:
2. Depósitos indisponibles en el B.C.R.A. por 552, de acuerdo con lo dispuesto por la Comunicación “A” 1190. La Entidad mantiene constituidas previsiones por el 100% de este concepto.
3. La Entidad mantiene cuentas corrientes especiales de garantías abiertas en el B.C.R.A. por las operaciones vinculadas con las cámaras electrónicas de compensación y otras asimilables, con saldos por 76.293 y 66.231, respectivamente.
4. Participaciones en el Fondo de Riesgo de Garantizar S.G.R. por 10.205 y 10.000, respectivamente, originados por un aporte de 10.000 efectuado por la Entidad con fecha 26 de diciembre de 2005 en carácter de socio protector de dicha Sociedad. Dicho aporte puede ser restituido total o parcialmente una vez transcurridos dos años desde la fecha del aporte.
5. Participaciones en otras sociedades:

Aportes irrevocables en Tunas del Chaco S.A., Emporio del Chaco S.A. y Prosopis S.A. por 450 (150 en cada una), dentro del marco de diferimiento de impuestos nacionales, suscriptos conforme a lo previsto en el régimen de promoción de la Ley Nº 22.021 y su modificatoria Nº 22.702, las cuales establecen que la inversión debe mantenerse en el activo por un lapso no menor de 5 años desde el 1º de enero del año siguiente al de efectuada la inversión (año de la inversión: 2003).

1. Créditos Diversos:
2. Embargos por 543.
3. Operatoria de tarjetas de crédito por 9.150 y 7.347, respectivamente.
4. Otros depósitos en garantía por 4.340 y 1.489, respectivamente.
5. OPERACIONES CON SOCIEDADES DEL ART. 33 - LEY Nº 19.550

Los saldos y resultados correspondientes a las operaciones efectuadas con sociedades controladas y vinculadas de acuerdo con las definiciones de dicha norma, son los siguientes:

	Nuevo Banco Suquía S.A.		Nuevo Banco Bisel S.A.		Banco del Tucumán S.A.		Sud Bank & Trust Company Limited		Otras subsidiarias		30 de septiembre de 2006		31 de diciembre de 2005
ACTIVO
Disponibilidades					22		2.225				2.247		2.582
Préstamos													27.794
Otros créditos por intermediación financiera	4		57.553		187.682		143		26.437		271.819		36.939
Créditos Diversos	253		273		253				3.262		4.041		5.144
Total de activo	257		57.826		187.957		2.368		29.699		278.107		72.459

	Nuevo Banco Suquía S.A.		Nuevo Banco Bisel S.A.		Banco del Tucumán S.A.		Sud Bank & Trust Company Limited		Otras subsidiarias		30 de septiembre de 2006		31 de diciembre de 2005
PASIVO
Depósitos	1.017				49		49		1.351		2.466		7.417
Otras obligaciones por intermediación financiera			57.550		150.787		143		2.942		211.422		74.542
Obligaciones Diversas			38								38
Total de pasivo	1.017		57.588		150.836		192		4.293		213.926		81.959

	Nuevo Banco Suquía S.A.				Nuevo Banco Bisel S.A.					Banco del Tucumán S.A.					Sud Bank & Trust Company Limited					Otras subsidiarias					30 de septiembre de 2006						31 de diciembre de 2005
CUENTAS DE ORDEN
Deudoras - Contingentes	3.104																									3.104						144.202
Deudoras - De control											536															536
Deudoras - De derivados																																21.469
Acreedoras - Contingentes																																1.000

	Nuevo Banco Suquía S.A.		Nuevo Banco Bisel S.A.		Banco del Tucumán S.A.		Sud Bank & Trust Company Limited		Otras subsidiarias		30 de septiembre de 2006		30 de septiembre de 2005
RESULTADOS
Ingresos financieros	184		66		4		216		37		507		594
Egresos financieros	(147)		(267)		(1.972)		(40)		(270)		(2.696)		(2.683)
Ingresos por servicios					9		15		59		83		67
Egresos por servicios									(22)		(22)		(30)
Total de resultados	37		(201)		(1.959)		191		(196)		(2.128)		(2.052)

Los saldos y resultados correspondientes a las operaciones efectuadas con Otras subsidiarias son los siguientes:

	Macro Securities S.A. Sociedad de Bolsa		Sud Inversiones & Análisis S.A.		Macro Fondos S.G.F.C.I. S.A.		Macro Valores S.A.		30 de septiembre de 2006
ACTIVO
Otros créditos por intermediación financiera	26.437								26.437
Créditos Diversos							3.262		3.262
Total de activo	26.437						3.262		29.699

	Macro Securities S.A. Sociedad de Bolsa				Sud Inversiones & Análisis S.A.			Macro Fondos S.G.F.C.I. S.A.		Macro Valores S.A.		30 de septiembre de 2006
PASIVO
Depósitos		698				521		56		76		1.351
Otras obligaciones por intermediación financiera		2.942										2.942
Total de pasivo	3.640					521		56		76		4.293

	Macro Securities S.A. Sociedad de Bolsa		Sud Inversiones & Análisis S.A.		Macro Fondos S.G.F.C.I. S.A.		Macro Valores S.A.		30 de septiembre de 2006
RESULTADOS
Ingresos financieros	37								37
Egresos financieros	(270)								(270)
Ingresos por servicios	54		4				1		59
Egresos por servicios	(22)								(22)
Total de resultados	(201)		4				1		(196)

Adicionalmente, la Entidad y sus sociedades controladas han otorgado financiaciones a personas vinculadas. Es política de la Entidad que las mismas sean otorgadas en el desarrollo ordinario del negocio en condiciones normales de mercado, tanto en materia de tasas de interés como de garantías requeridas. Las financiaciones otorgadas a dichas personas relacionadas ascienden a 67.906 y 81.170 al 30 de septiembre de 2006 y 31 de diciembre de 2005, respectivamente (cifras consolidadas).

Adicionalmente, al 30 de septiembre de 2006 y 31 de diciembre de 2005, los depósitos con personas vinculadas a la Entidad ascienden a 142.625 y 219.222, respectivamente (cifras consolidadas).

Durante el ejercicio se realizó una venta de certificados de participación de fideicomisos a un director de Banco Macro S.A., la cual generó una ganancia a la Entidad por un monto de 8.499.

1. CAPITAL SOCIAL

El capital social suscripto e integrado de la Entidad al 30 de septiembre de 2006 asciende a 683.943. Adicionalmente, la evolución del capital social desde el 31 de diciembre de 2001 fue la siguiente:

- Al 31 de diciembre de 2001		64.410
- Aumento del capital social aprobado por la Asamblea de Accionistas de fecha 29 de mayo de 2002 a)		390.832
- Aumento del capital social aprobado por la Asamblea de Accionistas de fecha 4 de julio de 2003 b)		153.701
- Aumento del capital social aprobado por la Asamblea de Accionistas de fecha 26 de septiembre de 2005 c)		75.000
Al 30 de septiembre de 2006		683.943

a) Con fecha 29 de mayo de 2002, la Asamblea general ordinaria y extraordinaria de accionistas del ex-Banco Bansud S.A. aprobó un aumento de capital por 390.832.289 de acciones clase B, de valor nominal $ 1 y un voto por acción. Durante los meses de enero y febrero de 2003, tuvo lugar el proceso de suscripción e integración de dicho aumento de capital social del ex-Banco Bansud S.A., como resultado del cual el accionista mayoritario, Banco Macro S.A. capitalizó 333.242 y el remanente por 57.590 fue suscripto e integrado por los accionistas minoritarios del ex-Banco Bansud S.A.

b) Con fecha 4 de julio de 2003, la Asamblea general ordinaria y extraordinaria de accionistas del ex-Banco Bansud S.A. aprobó un aumento de capital por 153.700.791 de acciones clase B, de valor nominal $ 1 y un voto por acción, con goce de dividendos a partir del 1º de enero de 2003 y con motivo del proceso de fusión por absorción del ex-Banco Macro S.A. (ver nota 1.).

c) Con fecha 26 de septiembre de 2005, la Asamblea general ordinaria y extraordinaria de accionistas de la Entidad aprobó un aumento de capital por la suma de hasta valor nominal $ 75.000.000 (valor nominal pesos setenta y cinco millones), mediante la emisión de hasta 75.000.000 de nuevas acciones ordinarias, escriturales clase B con derecho a 1 voto y de valor nominal $ 1 por acción y con derecho a dividendos en igualdad de condiciones que las acciones ordinarias, escriturales, Clase B en circulación al momento de la emisión para ser ofrecidas por suscripción pública en el país o en el exterior. Con fecha 6 de enero de 2006, la Entidad presentó una solicitud de registración de la emisión de las acciones mencionadas precedentemente ante la Comisión de Valores de los Estados Unidos (“SEC”). Finalmente, el 24 de marzo de 2006, la Entidad comenzó a cotizar las acciones emitidas en la Bolsa de Comercio de Nueva York.

Al 30 de septiembre de 2006 el aumento de capital fue suscripto e integrado en su totalidad.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, las 75.000.000 de acciones ordinarias escriturales Clase “B” se encuentran pendientes de inscripción ante la C.N.V.

De acuerdo con lo requerido por la Resolución General Nº 368/01 de la C.N.V. se informa que los fondos provenientes de la suscripción pública de acciones han sido aplicados por la Entidad para financiar su operatoria general de negocios, incrementando su capacidad prestable y el fondeo de potenciales adquisiciones.

1. EMISION DE OBLIGACIONES NEGOCIABLES

El monto de los pasivos por obligaciones negociables registrado en los presentes estados contables es el siguiente:

Clase		Valor de origen			30/09/2006		31/12/2005
Obligaciones Negociables Subordinadas		U$S 83.000.000	a)		53.830		8.554
Obligaciones Negociables Subordinadas		U$S 4.000.000	b)		2.972		3.493
Total					56.802		12.047

1. Con fecha 19 de febrero de 1996, la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de la Entidad autorizó la emisión de Obligaciones Negociables Subordinadas por un monto de hasta u$s 60.000.000 de valor nominal, la cual se concretó el 31 de mayo de 1996.

Los fondos netos derivados de la colocación de las mencionadas obligaciones fueron aplicados a la cancelación del préstamo obtenido del Fondo Fiduciario de Capitalización Bancaria (F.F.C.B.), hoy Fondo Fiduciario para la Reconstrucción de Empresas (F.F.R.E.), como consecuencia de la adquisición de ciertos activos y pasivos del ex-Banco Federal Argentino.

Con fecha 16 de abril de 2003 la Entidad abonó la última cuota de la Obligación Negociable Subordinada, conforme al cronograma de pagos establecido.

1. Con fecha 12 de abril de 1995, la Asamblea General Ordinaria de Accionistas de la Entidad aprobó la creación de un Programa Global para la emisión de Obligaciones Negociables Simples con garantía común sobre el patrimonio del Banco, subordinadas o no, no convertibles en acciones por un monto total máximo de hasta u$s 50.000.000, delegando en el Directorio la fijación de las características del mencionado título (precio, forma, condiciones de pago y de colocación, etc.).

Con fecha 20 de julio de 1998, la Entidad recibió fondos de un préstamo solicitado al F.F.C.B. por el monto de u$s 5.000.000, por el cual el Banco emitió obligaciones negociables subordinadas para financiar la compra del ex-Banco de Jujuy S.A.

Con fecha 20 de julio de 2005 la Entidad abonó la última cuota de la Obligación Negociable Subordinada, conforme al cronograma de pagos establecido.

Con fecha 29 de diciembre de 1999, y en virtud de la solicitud del 26 de julio de 1999 efectuada por la Entidad al Comité Directivo del F.F.C.B., solicitando la reestructuración de las financiaciones oportunamente concedidas, se celebró un contrato de mutuo entre el B.N.A., en su carácter de Fiduciario del F.F.C.B., y la Entidad, por el cual el F.F.C.B. entregó en préstamo subordinado por la suma de u$s 18.000.000, el cual fue destinado al fortalecimiento de su propia responsabilidad patrimonial computable.

La Entidad se obligó a reembolsar el importe total del nuevo préstamo convertible en obligaciones negociables subordinadas en cinco cuotas iguales, anuales y consecutivas, la primera de las cuales venció el 29 de diciembre de 2002. Adicionalmente, el importe del préstamo devengará un interés compensatorio sobre saldos, cuya tasa vencida será LIBO de 180 días más 3 puntos porcentuales anuales, pagadero anualmente y con un primer vencimiento al año de la fecha de desembolso.

Con fecha 17 de marzo de 2000, la Entidad solicitó a la C.N.V. autorización para emitir obligaciones negociables subordinadas por un importe de u$s 18.000.000, con el objeto de saldar el préstamo otorgado por el F.F.C.B, recibido el día 29 de diciembre de 1999.

Hasta el 30 de septiembre de 2006, la Entidad procedió a la amortización del equivalente a u$s 14.400.000 (valor de origen), de acuerdo con el cronograma establecido.

Las cuotas de las Obligaciones Negociables mencionadas fueron canceladas por la Entidad en moneda de origen hasta el 3 de febrero de 2002, fecha en la cual los saldos de deuda fueron pesificados bajo el criterio de un peso por cada dólar estadounidense, ajustándose por C.E.R. En tal sentido, las cancelaciones posteriores se efectuaron conforme al mencionado criterio, considerando lo mencionado en los párrafos siguientes.

Posteriormente, el Comité Directivo del F.F.R.E. objetó la pesificación del 50% de sus préstamos, solicitando en consecuencia, la reliquidación de los pagos realizados.

Con fecha 17 de marzo de 2005, la Entidad informó al B.C.R.A. la aceptación de las pautas definidas por el citado organismo y registró contablemente las mencionadas financiaciones, reflejando el derecho a recibir compensación por pesificación asimétrica y cobertura de la posición global neta negativa que origina la aplicación de dicho criterio.

En tal sentido, al 30 de septiembre de 2006 el monto adeudado por tal concepto se encuentra registrado en el rubro Obligaciones Negociables Subordinadas por 44.371, en tanto que al 31 de diciembre de 2005 se encontraba registrado en el rubro Previsiones del Pasivo por 42.310.

Si bien la Entidad ha aceptado el criterio de redolarización del 50% de los saldos adeudados al F.F.R.E. al 31 de diciembre de 2001, con fecha 19 de julio de 2005 informó al B.C.R.A. que quedan pendientes de definición por parte del acreedor distintos aspectos, como reducción de la tasa de interés a aplicar a los saldos en pesos y en dólares y el tratamiento de los intereses compensatorios y punitorios, que hacen a la determinación final de los importes vencidos pendientes de pago a la fecha.

1. Con fecha 20 de enero de 1997, la Asamblea General Extraordinaria del ex-Banco de Salta S.A. (banco absorbido por la Entidad) aprobó la emisión de Obligaciones Negociables con carácter de deuda subordinada por u$s 4.000.000 a efectos de ejercer la facultad prevista en la cláusula segunda del Convenio de préstamos suscripto el 28 de junio de 1996 con el Banco Provincial de Salta (en liquidación). Adicionalmente, la Asamblea General Extraordinaria del ex-Banco de Salta S.A. del 29 de mayo de 1997 aprobó el ingreso en el régimen de oferta pública de dichas Obligaciones Negociables. Mediante Resolución Nº 1.006 del 19 de diciembre de 1997 la C.N.V. autorizó el ingreso del ex - Banco de Salta S.A. al régimen de oferta pública para la emisión de Obligaciones Negociables habiendo aprobado además la oferta pública de las mismas.

Adicionalmente, con fecha 19 de octubre de 1999 y mediante Resolución N° 13.043, la C.N.V. autorizó la transferencia a favor del ex-Banco Macro Misiones S.A. (banco absorbido por la Entidad), de la autorización oportunamente otorgada al ex-Banco de Salta S.A., por la emisión de las referidas Obligaciones Negociables, en virtud de la absorción de este último por parte del primero. Asimismo, canceló la autorización otorgada al ex-Banco de Salta S.A. para hacer oferta pública de sus valores mobiliarios.

Hasta el 30 de septiembre de 2006, la Entidad procedió a la amortización equivalente a u$s 2.400.000 (valor de origen), según el criterio descripto en el punto a) precedente.

Por otro lado, con fecha 1º de septiembre de 2006, la Asamblea General Ordinaria de Accionistas aprobó la creación de un programa global de emisión de obligaciones negociables simples, a corto, mediano o largo plazo, subordinadas o no, con o sin garantía, de conformidad con las disposiciones de la ley Nº 23.576, modificada por la ley Nº 23.962, y demás regulaciones aplicables, hasta un monto máximo en circulación en cualquier momento durante la vigencia del programa de u$s 400.000.000 (dólares estadounidenses cuatrocientos millones), o su equivalente en otras monedas, bajo el cual se podrán emitir distintas clases y/o series de obligaciones negociables denominadas en dólares u otras monedas y re-emitir las sucesivas clases o series que se amorticen.

1. ADMINISTRACION DE CARTERAS
2. Con fecha 1º de marzo de 1996 el ex-Banco de Salta S.A. (banco absorbido por la Entidad) y el Gobierno de la Provincia de Salta suscribieron un “Convenio de Administración de la Cartera de Préstamos del Banco Provincial de Salta (en liquidación)” correspondiente al sector privado no financiero, mediante el cual la Entidad se compromete a efectuar todos los actos necesarios para la administración de dicha cartera. En contraprestación, la Provincia de Salta reconoce a la Entidad un porcentaje sobre los montos efectivamente recuperados.

Al 30 de septiembre de 2006 y 31 de diciembre de 2005, la cartera de préstamos administrada en concepto de capital e intereses, después de ajustes por aplicaciones, asciende a 15.062 y 15.172, respectivamente.

1. Mediante contrato formalizado el 11 de agosto de 1998, entre el ex-Banco de Jujuy S.A. (banco absorbido por la Entidad) y el Gobierno de la Provincia de Jujuy, la Entidad se compromete a efectuar todos los actos necesarios para la administración de la cartera de préstamos del ex-Banco de la Provincia de Jujuy y a rendir cuentas de la tarea realizada en forma mensual. En contraprestación, la Provincia de Jujuy reconoce a la Entidad por todo concepto y en carácter de retribución global y total sobre los montos efectivamente recuperados, un porcentaje sobre los mismos.

La cartera de préstamos administrada al 30 de septiembre de 2006 y 31 de diciembre de 2005 asciende a 45.405 y 47.764, respectivamente.

1. Con fecha 6 de abril de 2001, mediante Decreto Nº 806 del Ministerio de Hacienda de la Provincia de Salta se aprobó la ampliación del “Contrato de Vinculación para la Contratación del Servicio de Cobranza, Procesamiento y Ordenamiento de Información, Administración de la Cartera de Préstamos y Gestión de Cobro de las acreencias del Instituto Provincial de Desarrollo Urbano y Vivienda (I.P.D.U.V.)", suscripta con fecha 27 de marzo de 2001, entre dicho organismo y la Entidad. Mediante dicha ampliación, la Entidad prestará al I.P.D.U.V., entre otros, un servicio de cobranza de las cuotas que deben abonar los adjudicatarios de viviendas y un servicio de gestión de cobro de las acreencias de dicho Instituto. En contraprestación, el I.P.D.U.V. reconoce a la Entidad un porcentaje sobre los montos efectivamente recuperados.

La cartera de préstamos administrada al 30 de septiembre de 2006 y 31 de diciembre de 2005 asciende a 85.692 y 86.691, respectivamente.

1. Con fecha 19 de agosto de 2002, entre ABN AMRO Bank N.V. Sucursal Argentina como fiduciario, el ex-Scotiabank Quilmes S.A. como fiduciante, Banco Comafi S.A. como agente y gestor de cobranza y el ex-Banco Bansud S.A., se celebró un Contrato de Administración y Gestión de Cobranza por el Fideicomiso Financiero LAVERC, por el cual el ex-Banco Bansud S.A. efectuará la gestión de cobranza, custodia, realización y cualquier otra función con relación a los bienes fideicomitidos contabilizados en las sucursales del ex-Scotiabank Quilmes S.A. recibidas.

Mediante Resolución N° 523 del 20 de agosto de 2002 el Directorio del B.C.R.A. dispuso -en los términos del artículo 35 bis, apartado II, inciso b) de la Ley de Entidades Financieras- la exclusión de determinados pasivos privilegiados e idéntico monto correspondiente a determinados activos, ambos del Scotiabank Quilmes S.A. (SBQ), autorizando la transferencia del 35% del total de los activos (incluyendo certificados de participación en el fideicomiso LAVERC) y pasivos excluidos a favor del ex-Banco Bansud S.A. Adicionalmente, la mencionada Resolución autorizó al ex-Banco Bansud S.A. a incorporar como propias 36 sucursales que hasta el momento de la transferencia correspondían a SBQ.

Al 30 de septiembre de 2006 y 31 de diciembre de 2005, la cartera administrada por la Entidad asciende a 160.600 y 195.130, respectivamente.

1. Con fecha 7 de junio de 2005, con Banco de Valores S.A. como fiduciario y la Entidad, en su calidad de fiduciante, se celebró un contrato de cesión de cartera de préstamos personales mediante el cual se constituyó el fideicomiso “Macro Personal V”, emitiéndose certificados de participación clases “A” y “B” por un valor nominal de 59.524 y 10.504, respectivamente. El mencionado contrato estableció que la Entidad actuara como agente de cobranza de los créditos del Fideicomiso.

Al 31 de diciembre de 2005, la cartera administrada por la Entidad ascendía a 21.875.

Con fecha 20 de septiembre de 2006, la Entidad firmó el convenio de liquidación del fideicomiso mencionado y a su vez procedió al reintegro del valor residual de la cartera fideicomitida.

1. Con fecha 31 de marzo de 2006, la Entidad y Sud Inversiones y Análisis S.A., celebraron un contrato de administración y custodia de la cartera de préstamos del Fideicomiso “RETUC 1”.

Al 30 de septiembre de 2006 la cartera administrada por la Entidad asciende a 71.166. Ver adicionalmente nota 4.n) a los estados contables consolidados.

1. Adicionalmente, al 30 de septiembre de 2006 y 31 de diciembre de 2005 existen otras carteras administradas por la Entidad por un total de 46.753 y 51.439, respectivamente.

Al 30 de septiembre de 2006, la Entidad controlada Banco del Tucumán S.A., administra una cartera de préstamos cedida como parte del proceso de transferencia del Banco San Miguel de Tucumán S.A. por un total de 14.157.

1. FONDOS COMUNES DE INVERSION

Al 30 de septiembre de 2006 la Entidad, en su carácter de Sociedad Depositaria, mantiene en custodia cuotapartes suscriptas por terceros y títulos valores de, entre otros, los siguientes fondos comunes de inversión:

Fondo		Cantidad de cuotapartes		Patrimonio Neto		Inversiones (a)
Pionero Pesos		302.272.909		334.620		332.987
Pionero Renta		53.447.859		95.391		82.328
Pionero Renta Ahorro		34.519.947		34.914		33.333
Pionero Crecimiento		2.440.620		5.078		4.833
Pionero Global Dólares		2.255.369		2.514		2.479
Pionero Financiero Dólares (b)		17.635		55		11
Puente Hnos. Renta Fija		3.005.219		4.297		4.244
Puente Hnos. Renta Variable		2.529.370		3.666		3.667
Puente Hnos. Argentina Hedge Fund		1.456.116		1.910		194
Puente Hnos. Corporativos Latinoamericanos		460.482		1.607		1.542
Galileo Event Driven FCI		24.899.034		101.789		98.515

1. Corresponde a la cartera de inversiones de los fondos y se encuentran registrados en la cuenta de orden "Valores en custodia".
2. Al 30 de septiembre de 2006 se encuentra en proceso de liquidación.
3. SISTEMA DE SEGURO DE GARANTIA DE LOS DEPOSITOS BANCARIOS

Según lo dispuesto por la Ley Nº 24.485 y el Decreto N° 540/95 se creó el Sistema de Seguro de Garantía de los Depósitos, al cual se le asignaron las características de ser limitado, obligatorio y oneroso, con el objeto de cubrir los riesgos de los depósitos bancarios, en forma subsidiaria y complementaria al sistema de privilegios y protección de depósitos establecido por la Ley de Entidades Financieras. Asimismo, se dispuso la constitución de SEDESA con el objeto exclusivo de administrar el Fondo de Garantía de los Depósitos (F.G.D). En agosto de 1995 se constituyó dicha sociedad en la cual la Entidad participa en el 4,5518% del capital social de acuerdo con los porcentajes difundidos por la Comunicación “B” 8694 del B.C.R.A. de fecha 30 de marzo de 2006.

Estarán alcanzados los depósitos en pesos y en moneda extranjera constituidos en las entidades participantes bajo la forma de cuenta corriente, caja de ahorros, plazo fijo u otras modalidades que determine el B.C.R.A., que reúnan los requisitos establecidos en el Decreto N° 540/95 y los demás que disponga la Autoridad de Aplicación. Por otra parte, el B.C.R.A. dispuso que se excluirán del régimen de garantía a los depósitos realizados por otras entidades financieras, los efectuados por personas vinculadas a la entidad, los depósitos de títulos valores, etc.

1. ACTIVIDADES FIDUCIARIAS

A la fecha, Banco Macro S.A. actúa directamente o a través de sus sociedades controladas, como agente fiduciario. En ningún caso, el Fiduciario será responsable con sus propios activos o por alguna obligación surgida en el cumplimiento de su función de fiduciario. Estas obligaciones no constituyen ningún tipo de endeudamiento o compromiso para el fiduciario y deberán ser cumplidas únicamente con los activos del fideicomiso. Adicionalmente, el Fiduciario no podrá gravar los activos fideicomitidos o disponer de estos más allá de los límites establecidos en los respectivos contratos de fideicomisos. Las comisiones ganadas por la Entidad en su actuación como agente fiduciario son calculadas bajo los términos de los respectivos contratos.

En tal sentido, la Entidad ha celebrado contratos de Fideicomisos de Garantía cuyo objeto es asegurar el cumplimiento de las obligaciones asumidas por el Fiduciante a favor del Beneficiario, mediante la transmisión de los Bienes Fideicomitidos.

Se detallan a continuación los fideicomisos vigentes:

Denominación	Fiduciante	Beneficiario	Fecha de constitución	Fondos administrados (1)
Fideicomiso Banco Macro - Horizonte S.A.	Horizonte S.A.	Banco Macro S.A.	11/03/2004	91.839
Fideicomiso Banco Macro - Horizonte S.A.	Horizonte S.A.	Banco Macro S.A.	30/12/2004	5.026
Fideicomiso Banco Macro - Entretenimientos y Juegos de Azar S.A.	ENJASA	Banco Macro S.A. hasta la cancelación de las obligaciones garantizadas. Luego será el Fideicomisario	30/12/2003	44.377
Fideicomiso II Banco Macro - Entretenimientos y Juegos de Azar S.A.	ENJASA	Banco Macro S.A. hasta la cancelación de las obligaciones garantizadas. Luego será el Fideicomisario	04/05/2004	63.288
Fideicomiso III Banco Macro Bansud S.A. - Entretenimientos y Juegos de Azar S.A.	ENJASA	Banco Macro S.A. hasta la cancelación de las obligaciones garantizadas. Luego será el Fideicomisario	20/01/2005	65.644
Fideicomiso V Banco Macro Bansud - Entretenimientos y Juegos de Azar S.A.	ENJASA	Banco Macro S.A. (1º beneficiario)	30/09/2005	123.944
Fideicomiso Complejo Monumento Güemes - Entretenimientos y Juegos de Azar S.A.	ENJASA - Complejo Monumento Güemes	Banco de Inversión y Comercio Exterior	06/10/2004	253.605
Fideicomiso Salta - Enjasa Riva	ENJASA	Riva S.A.	23/09/2004	283.059
Fideicomiso Banco Macro Bansud - La Veloz del Norte S.A.	La Veloz del Norte S.A.	Banco Macro S.A. hasta la cancelación de las obligaciones garantizadas. Luego será el Fideicomisario	03/06/2005	467.688
Fideicomiso Banco Macro Bansud - Sucesión Yeizel Katz	Sociedad de hecho sucesión de Yeizel Katz	Banco Macro S.A. hasta la cancelación de las obligaciones garantizadas. Luego será el Fideicomisario	20/03/2005	187.009
Fideicomiso de Garantía Cooperativa de Cerro Azul - IPRODHA	Cooperativa de Agua Potable y Otros Servicios	Instituto Provincial de Desarrollo Habitacional	07/06/2005	14.632.947

(1) Corresponde al promedio lineal mensual de los fondos administrados durante el período de tres meses julio a septiembre de 2006.

Por otra parte, la Entidad ha celebrado contratos de Fideicomisos de Administración, cuyos objetos son mencionados a continuación:

• 1. Administrar el Fondo Fiduciario para garantizar al beneficiario la existencia de recursos necesarios para el financiamiento y/o pago de las obligaciones garantizadas, como por ejemplo el pago de cuotas de amortización de certificados de obra o certificados de servicios, y el pago de facturas y honorarios establecidos en los contratos respectivos.
• Garantizar la existencia de los recursos constitutivos del patrimonio de Institutos Provinciales.
• Promover el desarrollo productivo del sector económico privado a nivel provincial.
• Contrato de Concesión de Obra Pública otorgando la explotación, administración, conservación y mantenimiento de rutas.

Se detallan a continuación los fideicomisos vigentes:

Denominación	Fiduciante	Beneficiario	Fecha de constitución	Fondos administrados (1)
Fideicomiso Los Castillos S.A. Provincia de Salta Banco Macro Bansud S.A.	Los Castillos S.A	Banco Macro S.A. (préstamo), Provincia de Salta (refinanciación)	22/11/2004	23.411
Fideicomiso IPSS	Ministerio de Hacienda y Obras Públicas de Salta	Instituto Provincial de la Salud de Salta	28/03/2003	5.372.008
Fideicomiso Decreto 331 Servicios Hidrocarburíferos	Provincia de Salta	Recovery Group S.A.	19/12/2002	2.946.448
Fideicomiso Hospital El Milagro	Ministerio de Hacienda de la Provincia de Salta y el Ministerio de Salud Pública de Salta	UTE Nuevo Hospital El Milagro	01/03/2001	1.748.750
Fideicomiso Obra Pública Decreto 106-01 Munic.	Municipalidad de la Ciudad de Salta	Sociedad Ingeniero Alonso Crespo S.A.	23/04/2001	211.710
Fideicomiso Municipalidad de la Ciudad de Salta Acta Acuerdo 30.12.2004	Municipalidad de la Ciudad de Salta	Provincia de Salta y/o quien ésta indique	29/04/2005	385.000
Fideicomiso Municipalidad de la Ciudad de Salta Obra Puente Gobernador Roberto Romero	Municipalidad de la Ciudad de Salta	Norobras Construcciones Civiles S.A.	17/05/2006	133.730
Fideicomiso Municipalidad de la Ciudad de Salta Obra Accesos y Puentes sobre Río Arenales -Vinculación Calles Córdoba y Polonia	Municipalidad de la Ciudad de Salta	Ingeniero Medina S.A.	22/05/2006	77.134
Fideicomiso Provincia de Salta Avenida de Circunvalación	Provincia de Salta	UTE (Ingeniero Medina S.A. - Moncho Construcciones)	05/2006	0
Fideicomiso Provincia de Salta - La Casualidad S.A.	Provincia de Salta	Cía Minera la Casualidad S.A.	01/09/2005	2.178.805
Fideicomiso Proyecto Barrio Autódromo	Municipalidad de la ciudad de Salta	Las personas que resulten contratadas para la instalación de Gas Natural	22/12/2005	140.301
Fideicomiso Saeta - Banco Macro Bansud S.A.	Sociedad Anónima de Transporte Automotor (SAETA)	Empleados de las empresas de Organismo de Seguridad Social, de Obras Sociales, Organismos Fiscales y otros	06/10/2005	7.114.006
Fideicomiso de Administración Decreto 2132/2000	Provincia de Misiones	Concesionaria Enriquez Albano UTE	15/12/2000	409.232
Fideicomiso de Administración Decreto 149/2002	Provincia de Misiones	Aesa Misiones S.A.	26/02/2002	1.109.103
Fideicomiso No Financiero entre Banco Macro S.A. y la Secretaría de Estado de Economía de la Provincia de Jujuy	Secretaría de Estado de Economía de la Provincia de Jujuy	Secretaría de Estado de Economía de la Provincia de Jujuy	11/05/2000	2.225.573
Fideicomiso para el Fortalecimiento y Saneamiento Municipal - Banco Macro Bansud S.A. y Gobierno Provincial - Ley 5435	Provincia de Jujuy	Las Municipalidades y Comisiones Municipales - La Provincia	29/12/2004	27.800.655

(1) Corresponde al promedio lineal mensual de los fondos administrados durante el período de tres meses julio a septiembre de 2006.

Ver adicionalmente nota 4. a los estados contables consolidados.

1. PARTICIPACION EN MACROAVAL SOCIEDAD DE GARANTIA RECIPROCA

Con fecha 28 de septiembre de 1998 se constituyó Macroaval S.G.R., con el objeto principal de otorgar a sus socios partícipes, garantías de cualquier tipo mediante la celebración de Contratos de Garantía Recíproca vinculados a los sectores de la producción, comercio e industria en todos sus tipos y naturaleza, cuya explotación y comercialización se encuentre a cargo de pequeñas y medianas empresas caracterizadas como tales en la Ley N° 24.467. El capital social fundacional se fijó en 250. Con fecha 27 de diciembre de 1998, Macroaval S.G.R. fue autorizada a funcionar por la Secretaría de la Pequeña y Mediana Empresa, dependiente de la Presidencia de la Nación.

La Entidad ingresó a dicha Sociedad con el carácter de Socio Protector. En este sentido, al 30 de septiembre de 2006 y 31 de diciembre de 2005, la participación de la Entidad en el capital de Macroaval S.G.R. es de 30.500 acciones de $ 1 cada una, representativas del 12,20% del capital social de la mencionada Sociedad, encontrándose la misma integrada en su totalidad.

Al 30 de septiembre de 2006 y 31 de diciembre de 2005 la Entidad mantenía aportes en el Fondo de Riesgo de Macroaval S.G.R. por 1.196 y 11.139, respectivamente.

1. CUMPLIMIENTO DE LAS DISPOSICIONES PARA ACTUAR COMO AGENTE DE MERCADO ABIERTO

De acuerdo con lo establecido por la Resolución Nº 368/01 de la C.N.V., se informa que el patrimonio neto de la Entidad supera el requerido por dicha norma.

1. RECLAMO DE LA A.F.I.P. – DIRECCION GENERAL IMPOSITIVA (D.G.I.)

Con fecha 21 de enero de 2002 el ex-Banco Bansud S.A. solicitó a la mencionada repartición su inclusión en el Régimen de Consolidación de deudas, exención de intereses y multas y facilidades de pago establecido en el Decreto N° 1.384/01 del Poder Ejecutivo Nacional para cancelar una obligación tributaria determinada de oficio según Resolución recibida con fecha 19 de diciembre de 2001.

El citado reclamo del fisco se refería a diferencias en el impuesto a las ganancias del ex-Banco del Sud por los ejercicios fiscales 1993 y 1994 con motivo de habérsele impugnado ciertos criterios computados, que seguían, a juicio del ex-Banco Bansud S.A., los lineamientos establecidos por las normas específicas.

El importe que se ha solicitado cancelar bajo el citado régimen es de 10.780 y su pago se realizará en 120 cuotas mensuales. El citado cargo fue imputado a los resultados del ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2001, estando registrado al 30 de septiembre de 2006 en el rubro “Obligaciones Diversas” el saldo a vencer.

El ex-Banco Bansud S.A, con fechas 18 de febrero y 12 de noviembre de 2002 y la Entidad con fecha 3 de febrero de 2004, 17 de febrero de 2005 y 17 de febrero de 2006, interpusieron sendos recursos de apelación por ante el Tribunal Fiscal de la Nación contra las resoluciones de la A.F.I.P. – D.G.I. que, continuando con lo reseñado en el párrafo anterior, ha impugnado las declaraciones juradas de los ejercicios fiscales cerrados desde el 30 de junio de 1995 al 30 de junio de 1999 del ex-Banco Bansud S.A. y del ejercicio irregular de seis meses cerrado el 31 de diciembre de 1999 del ex-Banco Bansud S.A.

Con fechas 2 de febrero 2005 y 2 de febrero de 2006, la Entidad presentó sendos recursos de apelación por ante el Tribunal Fiscal de la Nación contra la resolución de la A.F.I.P. que ha impugnado la declaración jurada del Impuesto a las Ganancias del ejercicio 1998 y 1999 del ex–Banco Macro S.A.

La materia bajo discusión y sobre la cual el organismo fiscalizador basa su posición, es la imposibilidad de deducción de los créditos que cuentan con garantía real y la exigencia de que se hayan iniciado acciones judiciales de cobro para que los créditos impagos puedan ser deducidos fiscalmente. Ambos temas han sido tratados por el Tribunal Fiscal de la Nación en causas similares, expidiéndose en forma favorable a la posición tomada por la Entidad.

La Entidad estima que no es probable que las cuestiones previamente mencionadas generen cargos adicionales y, en consecuencia, no se han provisionado dichos montos.

1. EVOLUCION DE LA SITUACION MACROECONOMICA, DEL SISTEMA FINANCIERO Y DE LA ENTIDAD

La situación económico-financiera del país presentó un desmejoramiento en los últimos meses del año 2001, declarándose en ese período la suspensión de los pagos de la deuda pública y estableciéndose una severa restricción a los retiros de fondos de las entidades financieras.

A principios del año 2002, el Congreso Nacional sancionó la Ley N° 25.561 de Emergencia Pública (prorrogada hasta el 31 de diciembre de 2006) y Reforma del Régimen Cambiario, que implicó un profundo cambio del modelo económico vigente hasta ese momento y la modificación de la Ley de Convertibilidad vigente desde marzo de 1991, que luego de un período donde existió un mercado de cambios oficial, culminó en el establecimiento de un mercado único de cambios sujeto a los requisitos y la reglamentación establecida por el B.C.R.A. Entre otras, la mencionada Ley y los decretos emitidos con posterioridad por el Poder Ejecutivo Nacional establecieron medidas que afectaron al sistema financiero, principalmente relacionadas con la conversión a pesos de sus activos y pasivos en moneda extranjera a diferentes tipos de cambio y las medidas compensatorias.

La actual administración ha delineado un programa que incluyó importantes medidas, tales como el canje de deuda pública nacional y provincial; la compensación a las Entidades Financieras por los efectos de la devaluación y conversión a pesos de saldos en moneda extranjera; la reestructuración de la deuda del Estado Nacional; la reprogramación de los depósitos y el levantamiento de las restricciones que pesaban sobre los mismos; la flexibilización de los controles cambiarios y la reunificación monetaria mediante el rescate de las cuasimonedas. Asimismo durante el año 2005 se concluyó con la reestructuración de la deuda pública y la cancelación de la deuda del Estado Nacional con el Fondo Monetario Internacional. Por otra parte las variables económico-financieras muestran una evolución favorable y el sistema financiero se encuentra en un proceso de consolidación patrimonial.

La presentación de los estados financieros requiere que la Dirección de la Entidad efectúe estimaciones que afectan las cifras reportadas de activos, pasivos, ingresos, egresos y contingencias. Las cifras actuales y los resultados finales pueden diferir respecto de estas estimaciones.

Los presentes estados contables deben ser leídos considerando los eventos mencionados precedentemente.

• 1. Acciones legales

Las medidas adoptadas por el Poder Ejecutivo de la Nación en el año 2002, con relación a la situación de emergencia pública en materia política, económica, financiera y cambiaria, ocasionaron que los particulares y empresas inicien acciones legales, mediante recursos de amparo, contra el Estado Nacional y el B.C.R.A. y las entidades financieras, por considerar que la Ley de Emergencia Pública y normas complementarias resultan contrarias a los derechos constitucionales que los ampara.

En el caso particular de depósitos denominados en moneda extranjera, los juzgados ordenaron, en algunos casos, el reintegro de dichos depósitos en moneda extranjera o a la cotización del mercado libre de cambios al momento del reintegro hasta tanto se emita un pronunciamiento final respecto a la constitucionalidad de la pesificación.

Algunos de estos reclamos fueron tratados por la Corte Suprema de Justicia de la Nación, la cual se expidió sobre los fallos emitidos en instancias anteriores para cada caso en particular y de distinta forma.

En uno de los últimos fallos, la Corte Suprema determinó la constitucionalidad del proceso, aunque aún existen ciertos aspectos pendientes de definición. Asimismo, cabe mencionar que los fallos de la Corte Suprema se limitan a cada caso, y por lo tanto pueden modificarse en el futuro. No obstante, los juzgados de primera y segunda instancia suelen considerar y aplicar los precedentes sentados por la Corte Suprema.

Si la justicia se define en forma favorable respecto a la constitucionalidad de la pesificación, la Entidad tendrá derecho a exigir la devolución de los montos pagados en exceso a los requeridos por la normativa vigente. Por el contrario, si la justicia decide que los depósitos deben liquidarse en moneda extranjera, la Entidad podría recibir reclamos adicionales. Sin embargo, la Dirección de la Entidad considera que eventualmente dichos pagos adicionales serían incluidos en los mecanismos de compensación dispuestos para compensar a las Entidades Financieras por los efectos de la pesificación asimétrica.

La incertidumbre sobre la resolución final de está cuestión en la justicia se mantiene, como así también sus posibles efectos en: (i) la recuperabilidad de los montos activados (ver nota 5.1.b)), (ii) los montos que la Entidad podría tener que pagar a depositantes en moneda extranjera por resoluciones judiciales y (iii) la contingencia adicional por potenciales reclamos judiciales.

Hasta la fecha, la Justicia no ha emitido una decisión final respecto a dichas acciones, los reclamos se han reducido significativamente y la reprogramación de aquellos depósitos originalmente denominados en dólares estadounidenses ha terminado.

Considerando los comentarios anteriormente expuestos, la Dirección de la Entidad y sus asesores legales estiman que no habrá ningún efecto significativo adicional para el patrimonio de la Entidad que pueda derivarse de la resolución final de dichas acciones.

De acuerdo con la Comunicación “A” 3916 de fecha 3 de abril de 2003, la Entidad y sus subsidiarias mantienen activados al 30 de septiembre de 2006 y 31 de diciembre de 2005 en el rubro “Bienes intangibles” un importe de 49.926 y 42.632, respectivamente (neto de las correspondientes amortizaciones), correspondiente a las diferencias resultantes entre el cumplimiento de las medidas judiciales originadas en los depósitos sujetos y las disposiciones del Decreto N° 214/02 y complementarias.

1. RESTRICCION A LA DISTRIBUCION DE UTILIDADES
2. La Comunicación “A” 4152 del B.C.R.A. de fecha 2 de junio de 2004 dejó sin efecto la suspensión de la distribución de utilidades difundida mediante la Comunicación “A” 3574, requiriendo la autorización previa de la Superintendencia de Entidades Financieras y Cambiarias para dicha distribución con los requisitos citados en la Comunicación mencionada previamente. Adicionalmente, a través de la Comunicación “A” 4589, el B.C.R.A. difundió el procedimiento de carácter general para aprobar la mencionada solicitud de autorización de distribución de utilidades.
3. Tal como se menciona en nota 10., en virtud de los convenios firmados con el F.F.A.E.F. y S., la Entidad no podrá distribuir en concepto de dividendos en efectivo una suma superior al 50% de las ganancias líquidas y realizadas. Adicionalmente, la Entidad no podrá distribuir dividendos en efectivo por una suma que supere al 25% y hasta el 50% de las ganancias líquidas y realizadas, excepto que cancele anticipadamente obligaciones negociables subordinadas por un monto equivalente al 50% de la suma total distribuida en concepto de dividendos en efectivo.
4. De acuerdo con la Ley N° 25.063, los dividendos que se distribuyan, en dinero o en especie, en exceso de las utilidades impositivas acumuladas al cierre del ejercicio inmediato anterior a la fecha de pago o distribución, estarán sujetos a una retención del 35% en concepto de impuesto a las ganancias con carácter de pago único y definitivo. La ganancia a considerar en cada ejercicio será la que resulte de detraer a la utilidad impositiva, el impuesto pagado por el o los ejercicios fiscales de origen de la ganancia que se distribuye o la parte proporcional correspondiente y sumarle los dividendos o utilidades provenientes de otras sociedades de capital no computados en la determinación de dicha ganancia en el o los mismos períodos fiscales. Lo dispuesto precedentemente alcanza a los ejercicios cerrados a partir del 31 diciembre de 1998 inclusive, por lo cual los dividendos que se distribuyan en función de los resultados acumulados al 31 de diciembre de 1997 no estarán sujetos a la retención comentada precedentemente.
5. Adicionalmente, de acuerdo con lo establecido por la Comunicación “A” 4295 del B.C.R.A., a fin de determinar los saldos distribuibles se deberán deducir de los resultados no asignados los activos registrados por Impuesto a la ganancia mínima presunta. Al 30 de septiembre de 2006, dicho saldo asciende a 24.372 (ver nota 4.).
6. Con fecha 16 de junio de 2006, la Entidad y Credit Suisse First Boston International firmaron un contrato de préstamo por U$S 50.000.000, con vencimiento el 21 de enero de 2008, a una tasa LIBO más 1,95%. Dicho contrato incluye restricciones, principalmente relacionadas con el cumplimiento de los pagos establecidos. En caso de incumplimiento del contrato, la Entidad no podrá distribuir dividendos directa o indirectamente a través de sus subsidiarias.
7. PUBLICACION DE ESTADOS CONTABLES

De acuerdo con lo previsto en la Comunicación “A” 760, la previa intervención del B.C.R.A. no es requerida a los fines de la publicación de los presentes estados contables.

1. BASES DE PRESENTACION Y SOCIEDADES CONTROLADAS

De acuerdo con los procedimientos establecidos en las normas del Banco Central de la República Argentina (B.C.R.A.) - Comunicación “A” 2227 y complementarias - y en la Resolución Técnica Nº 21 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, la Entidad ha consolidado línea por línea sus estados de situación patrimonial al 30 de septiembre de 2006 y 31 de diciembre de 2005 y los estados de resultados y de origen y aplicación de fondos por los períodos de nueve meses finalizados al 30 de septiembre de 2006 y 2005, con los estados contables de Nuevo Banco Suquía S.A., Macro Securities S.A. Sociedad de Bolsa, Sud Inversiones & Análisis S.A. (consolidado con Macro Fondos Sociedad Gerente de Fondos Comunes de inversión S.A.), Sud Bank & Trust Company Limited (consolidado con Sud Asesores (ROU) S.A.) y Macro Valores S.A., correspondientes a los períodos de nueve meses y ejercicios terminados en esas fechas, según corresponda. Adicionalmente, al 30 de septiembre de 2006, la Entidad ha consolidado con los estados contables de Banco del Tucumán S.A., Nuevo Banco Bisel S.A. y Red Innova Administradora de Fondos de Inversión S.A. (ver notas 2.6., 2.7. y 2.8 a los estados contables individuales de la Entidad, respectivamente).

Los saldos y transacciones entre las entidades fueron eliminados en el proceso de consolidación.

Asimismo, previo a efectuar la consolidación con los estados contables de Sud Bank & Trust Company Limited (consolidado con Sud Asesores (ROU) S.A.) y Red Innova Administradora de Fondos de Inversión S.A., dichos estados contables fueron adaptados a las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y a las normas del B.C.R.A. y, debido a que los mismos son expresados originalmente en dólares estadounidenses y pesos uruguayos, respectivamente, fueron convertidos a pesos siguiendo los procedimientos que se indican a continuación:

• • 1. Los activos y pasivos fueron convertidos al tipo de cambio de referencia o de pase comunicados por la Mesa de Operaciones del B.C.R.A., vigente para la moneda extranjera al cierre de las operaciones del último día hábil del período de nueve meses finalizados al 30 de septiembre de 2006 y del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2005.
  • Para la conversión de las cifras correspondientes a los aportes de los propietarios (capital, primas de emisión y aportes irrevocables), se convirtieron aplicando el tipo de cambio vigente a la fecha de integración de dichos aportes.
  • Los resultados acumulados se determinaron por diferencia entre el activo, el pasivo y los aportes de los propietarios, convertidos a pesos según lo indicado precedentemente.
  • Los saldos de los rubros del estado de resultados correspondientes a los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2006 y 2005 se convirtieron a pesos de acuerdo con el criterio descripto en a). En ambos casos la diferencia entre la sumatoria de los importes así obtenidos y el resultado global de cada período (diferencia entre los resultados acumulados al inicio y los resultados acumulados al cierre de cada período) se imputó en los estados individuales y consolidados en las cuentas “Utilidades diversas - Resultado por participación en otras sociedades” e “Ingresos financieros – Otros” o “Egresos Financieros – Otros” según corresponda, respectivamente.

Las principales cifras que han sido incluidas en los estados contables consolidados que surgen de las cifras de Sud Bank and Trust Company Limited (consolidado con Sud Asesores R.O.U. S.A.) y Red Innova Administradora de Fondos de Inversión S.A. al 30 de septiembre de 2006, teniendo en cuenta el proceso de conversión mencionado precedentemente son las siguientes:

• Sud Bank and Trust Company Limited (consolidado con Sud Asesores R.O.U. S.A.):

		Miles de u$s		Miles de $
Activo		160.104		497.016
Pasivo		125.750		390.370
Patrimonio Neto		34.354		106.646

• Red Innova Administradora de Fondos de Inversión S.A.:

		Miles de $ uruguayos		Miles de $
Activo		4.292		562
Pasivo		72		9
Patrimonio Neto		4.220		553

Al 30 de septiembre de 2006, la tenencia que posee la Entidad sobre cada una de las sociedades mencionadas es la siguiente:

			Acciones						Porcentaje sobre							Valor Patrimonial
Sociedad			Tipo		Cantidad					Capital Social			Votos posibles				Proporcional
Nuevo Banco Suquía S.A.			Ordinarias	303.700.000				99,984%				99,984%			632.209			(a)
Nuevo Banco Bisel S.A. (b)			Ordinarias	650.650.000				71,400%				77,000%			619.870
Banco del Tucumán S.A.			Ordinarias	174.042		(c)					79,182%	79,182%			38.127
Sud Bank & Trust (d)			Ordinarias	9.816.899				99,999%				99,999%			106.646
Macro Securities S.A. Sociedad de Bolsa (e)			Ordinarias	940.500				99,000%				99,000%			12.449
Sud Inversiones & Análisis S.A.			Ordinarias	2.344.134		(f)					99,999%	99,999%			4.792
Macro Fondos S.G.F.C.I. S.A.(g)			Ordinarias	47.750				19,100%				19,100%			635
Macro Valores S.A.			Ordinarias	249.868		(h)					99,950%	99,950%			426
Red Innova Administradora de Fondos de Inversión S.A.			Ordinarias	2.300				51,000%				51,000%			282

1. Netos de una llave negativa por 483.
2. Banco Macro S.A., mantiene en Nuevo Banco Bisel S.A., adicionalmente a la participación directa del 71,40% del capital y 77,00% de los votos, una participación indirecta en dicha Entidad del 21,33% del capital y 23,00% de los votos (a través de la controlada Nuevo Banco Suquía S.A.)
3. A la fecha de emisión de los presentes estados contables, Banco Macro S.A. incrementó su participación en Banco del Tucumán S.A. (ver adicionalmente nota 2.6. a los estados contables individuales de la Entidad).
4. Sud Bank & Trust consolida con Sud Asesores (ROU) S.A. (Porcentaje de votos 100% – Valor Patrimonial Proporcional 334).
5. Banco Macro S.A. mantiene en Macro Securities S.A. Sociedad de Bolsa, adicionalmente a la participación directa del 99%, una participación indirecta en dicha Sociedad del 1 % (a través de la controlada Sud Inversiones & Análisis S.A.).
6. Incluye 2.144.136 acciones a recibir por el aumento de capital social aprobado el 5 de julio de 2005. A la fecha de emisión de los presentes estados contables, se encontraban en proceso de inscripción ante la I.G.J.
7. Consolidada a través de S.I.A.S.A., su sociedad controlante (porcentaje del capital y de los votos: 80,90%).
8. Considera el efecto de 1.618.852 acciones a recibir por aumento de capital y simultaneo rescate de 2.718.274 acciones por reducción voluntaria de capital social, operaciones aprobadas por la Asamblea General Extraordinaria Unánime de Macro Valores S.A. del 30 de junio de 2006. A la fecha de emisión de los presentes estados contables, se encontraban en proceso de inscripción ante la I.G.J. el aumento de capital y la reducción voluntaria de capital social.

Los totales de activo, pasivo, patrimonio neto y resultados de Banco Macro S.A. y de cada una de sus subsidiarias al 30 de septiembre de 2006, se exponen a continuación:

	Banco Macro S.A.		Nuevo Banco Suquía S.A.		Nuevo Banco Bisel S.A.		Banco del Tucumán S.A.		Sud Bank & Trust Company Limited (1)		Otras subsidiarias (2)		Eliminaciones		Banco Macro S.A. consolidado
Activo	8.128.889		3.385.711		2.633.353		958.219		497.016		66.755		2.091.934		13.578.009
Pasivo	5.960.972		2.752.915		1.761.594		910.066		390.370		48.409		414.234		11.410.092
Patrimonio neto	2.167.917		632.796		871.759		48.153		106.646		18.346		1.677.700		2.167.917
Resultados	277.238		159.117		21.649		8.087		3.008		3.371		195.232		277.238

• • 1. Corresponde a saldos de Sud Bank & Trust consolidados con Sud Asesores (ROU) S.A.
  • Corresponde a saldos de las subsidiarias Macro Securities S.A. Sociedad de Bolsa, Sud Inversiones & Análisis S.A. (consolidado con Macro Fondos Sociedad Gerente de Fondos Comunes de inversión S.A.), Macro Valores S.A. y Red Innova Administradora de Fondos de Inversión S.A.

• CRITERIOS DE VALUACION

Los estados contables de las sociedades controladas han sido preparados sobre la base de criterios similares a los aplicados por la Entidad para la elaboración de sus estados contables, en lo referente a valuación y exposición de activos y pasivos, medición de resultados y procedimientos de reexpresión, según se explica en la nota 3 a los estados contables individuales de la Entidad.

1. BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

Existen activos que se encuentran restringidos de acuerdo con el siguiente detalle:

1. Al 30 de septiembre de 2006 y 31 de diciembre de 2005, las dos acciones del Mercado de Valores de Buenos Aires S.A. que se encuentran expuestas en el rubro Participaciones en Otras Sociedades por 1.452 (de las que es titular Macro Securities S.A. Sociedad de Bolsa), se encuentran gravadas con derecho real de prenda a favor de "La Buenos Aires Cía. Argentina de Seguros S.A." con motivo del contrato de seguro suscripto por la sociedad emisora de dichas acciones, para hacer frente a la garantía que otorga por el eventual incumplimiento de las obligaciones de la Sociedad de Bolsa.
2. Al 30 de septiembre de 2006 y 31 de diciembre de 2005 Nuevo Banco Suquía S.A. mantenía afectados en garantía 5.819 y 4.831 por operatoria de tarjetas de crédito, respectivamente y 1.088 y 1.573 en concepto de otros depósitos en garantía, respectivamente.
3. Al 30 de septiembre de 2006 y 31 de diciembre de 2005 Nuevo Banco Suquía S.A. mantiene en el rubro Otros Créditos por Intermediación Financiera – B.C.R.A., 32.851 y 28.370 respectivamente, correspondientes al saldo de las cuentas corrientes especiales de garantías abiertas en el B.C.R.A. por las operaciones vinculadas con las cámaras electrónicas de compensación y otras asimilables.
4. Al 31 de diciembre de 2005 el Certificado de Participación Bono Clase “A” del Fideicomiso Suquía se encontraba afectado en garantía del adelanto otorgado por el B.C.R.A. a Nuevo Banco Suquía S.A. para la compra de “Bonos del Gobierno Nacional 2005, 2007 y 2012”, destinados a la opción de canjes de depósitos ejercida por los titulares de depósitos del Nuevo Banco Suquía S.A.. Esta garantía abarcaba tanto el capital como los ajustes e intereses por hasta la suma de 178.056.

El B.C.R.A. aceptó el canje de esta garantía por Préstamos Garantizados y Letras Hipotecarias registrables. Al 30 de septiembre de 2006 el importe de estas garantías asciende a 202.157 en Préstamos Garantizados y 27.515 en Letras Hipotecarias registrables.

El saldo al 30 de septiembre de 2006 y 31 de diciembre de 2005 del mencionado adelanto es de 197.849 y 216.197, respectivamente.

1. Al 30 de septiembre de 2006 Banco del Tucumán S.A. mantiene en el rubro Otros Créditos por Intermediación Financiera – B.C.R.A., 20.851, correspondiente al saldo de las cuentas corrientes especiales de garantías abiertas en el B.C.R.A. por las operaciones vinculadas con las cámaras electrónicas de compensación y otras asimilables.
2. Al 30 de septiembre de 2006 Banco del Tucumán S.A. mantenía en el rubro “Créditos Diversos – Otros – Depósitos en garantía” 320 en garantía por la operatoria de tarjetas de crédito.
3. Al 30 de septiembre de 2006 Nuevo Banco Bisel S.A. mantiene afectados en garantía los adelantos para la adquisición de los Bonos del Estado Nacional (Decreto 905/02 art. 14 “Canje I”) que ascienden a 175.891. Para garantizar los adelantos del canje Boden, Nuevo Banco Bisel S.A. ha transferido a nombre del B.C.R.A., V$N 131.197.500 de BODEN 2007 y V$N 61.861.822 de Préstamos Garantizados, registrados por 193.293 al 30 de septiembre de 2006.
4. Al 30 de septiembre de 2006 Nuevo Banco Bisel S.A. mantiene en el rubro Otros Créditos por Intermediación Financiera – B.C.R.A., 8.853, correspondiente al saldo de las cuentas corrientes especiales de garantías abiertas en el B.C.R.A. por las operaciones vinculadas con las cámaras electrónicas de compensación y otras asimilables.
5. Al 30 de septiembre de 2006 Nuevo Banco Bisel S.A. incluye en el rubro Créditos Diversos el Fondo de Garantía de Administradoras de Tarjetas de Créditos por 5.416, Fondos en garantías de gastos y liquidez de Fideicomisos Financieros por 1.291. Asimismo incluye 200 retenido por el comprador por la venta de Bisel Servicios S.A. y 133 de otras garantías menores. El inmueble de la sucursal Villa María, provincia de Córdoba, ubicado en Hipólito Irigoyen 31, se encuentra embargado en los autos “Asociación Mutual Ferroviaria c/Banco Independencia” siendo su valor contable a la fecha citada de 498.
6. Al 30 de septiembre de 2006, Nuevo Banco Bisel S.A. incluye en el rubro Créditos Diversos saldos con Corresponsales en el exterior por 7.477 adquiridos al Fideicomiso Bisel que están afectados por embargos contra el ex-Banco Bisel S.A., no obstante estar éstas cuentas comprendidas en los activos excluidos del ex-Banco Bisel S.A. según la Resolución 580/02 del Directorio del B.C.R.A.
7. Ver adicionalmente nota 7. a los estados contables individuales de la Entidad.
8. CONTRATOS DE FIDEICOMISO
9. Sud Inversiones y Análisis S.A.
10. Fideicomiso Transporte Automotor Plaza S.A.

El 7 de mayo de 1998 se firmó un contrato de fideicomiso entre S.I.A.S.A. como Fiduciario, Transporte Automotor Plaza S.A. como Fiduciante y el ex-Banco Bansud S.A. como Beneficiario, en garantía del aval otorgado por el ex-Banco Bansud S.A. al Fiduciante sobre ciertas letras de cambio emitidas para la adquisición de unidades de transporte automotor de pasajeros a la firma Scania Latinoamérica Ltda. y por el cual el Fiduciante cede al Fiduciario:

• los derechos sobre las sumas resultantes del 15% de los ingresos diarios que se generen como consecuencia de la explotación del servicio de transporte público de pasajeros y
• un importe diario equivalente al valor de las letras a vencer en el semestre dividido por el número de días hábiles del semestre.

El Fiduciario deposita los fondos recaudados mencionados anteriormente en una cuenta fiduciaria. Los fondos mencionados anteriormente son inmediatamente reintegrados al Fiduciante, siempre que no existan causales de incumplimiento o mora en el cumplimiento de cualquier otra obligación contraída con el Beneficiario.

Banco Macro S.A. registró en el rubro Préstamos los pagos efectuados por el aval otorgado.

Posteriormente, con fecha 25 de septiembre de 2003 se acordó una reestructuración de dicha deuda, manteniéndose el fideicomiso como garantía del préstamo otorgado. Sin embargo, el fideicomiso no ha operado desde dicha fecha, y por lo tanto no registra activos ni pasivos.

1. Fideicomiso Luján

Con fecha 20 de mayo de 2003, se celebró un contrato de Fideicomiso entre Federalia S.A. de Finanzas, como Fiduciante, y Sud Inversiones y Análisis S.A., como Fiduciario, mediante el cual se constituyó un Fideicomiso Financiero denominado “Luján”, con el objeto de proceder a la venta de los Bienes Fideicomitidos (inmuebles), y con su producido proceder a la cancelación de los Certificados de Participación emitidos. A tales fines se emitieron certificados de participación de clases “A” por un valor de 34.800 y clase “B” cuyo valor de rescate está subordinado a la efectiva cancelación en forma total del certificado de participación clase “A” con más todos sus acrecidos y en consecuencia, tendrá derecho al remanente del producido de la venta.

Con fecha 15 de julio de 2004 las partes acordaron dividir el Certificado de Participación clase “A” en dos Certificados de Participación, el Certificado clase “NUEVO A” por un valor de 26.542 con derecho a participar en primer grado de prelación y Certificado clase “A PRIMA” por un monto de 8.258 subordinado al Certificado de Participación “Nuevo A”. Posteriormente, con fecha 14 de octubre y 24 de noviembre de 2004 las partes acordaron, reducir el Certificado de Participación clase “NUEVO A” a un valor nominal de 18.507 e incrementar el valor nominal del Certificado de Participación clase “A PRIMA” a 16.293.

Al 31 de diciembre de 2005, el monto aproximadamente del activo fideicomitido ascendía a 49.400.

El presente fideicomiso finalizará con la cancelación de los Certificado de Participación y/o venta de los Bienes Fideicomitidos.

1. Fideicomiso Mypes II (a)

Con fecha 26 de mayo de 2004, se celebró un contrato de Fideicomiso entre el Poder Ejecutivo Nacional, por intermedio del Ministerio de Economía y Producción, en adelante Fiduciante - Beneficiario, la Subsecretaría de la Pequeña y Mediana Empresa del Ministerio de Economía y Producción como Organismo Ejecutor y Organizador, y Sud Inversiones y Análisis S.A., como Fiduciario, mediante el cual se constituyó un Fideicomiso Ordinario denominado “Mypes II (a)”, con el propósito de otorgar asistencia financiera a pequeñas y medianas empresas. En tal sentido, el Fiduciante – Beneficiario cedió, al Fideicomiso lo siguiente:

• los fondos que aporta el Fiduciante y Beneficiario y
• los créditos otorgados por las entidades financieras intermediarias, los cuales son cedidos y descontados por el Fiduciario (IFI´s).
• los derechos y privilegios provenientes de la cesión de créditos en garantía o prenda que se constituyan a favor del Fideicomiso.

Los créditos que las IFI´s descontarán al Fiduciario serán otorgados a las Mypes susceptibles de financiamiento de conformidad con el Préstamo BID 1192/OC y lo previsto en el contrato de fideicomiso.

Con fecha 19 de agosto de 2005 se modificó, mediante Resolución 389/2005 del Ministerio de Economía y Producción, el contrato de Fideicomiso, con el objeto de continuar apoyando a través del crédito, el incremento de la capacidad productiva de las MiPyMes, con el fin de mejorar su competitividad en el mercado y ayudar a reducir el desempleo.

El presente fideicomiso finalizará a los 3 años a partir de la fecha de nacimiento del Fideicomiso (primer desembolso 26/09/05), salvo que el Fiduciante prorrogue el plazo.

1. Fideicomiso Northia

Con fecha 31 de diciembre de 2004, Sud Inversiones y Análisis S.A. en su carácter de Fiduciario, Laboratorios Northia S.A.C.I.F.I.A. en su carácter de Fiduciante y/o Deudora y Banco Macro S.A. en su carácter de Beneficiario, celebraron un contrato de fideicomiso de garantía denominado “Fideicomiso Northia”, cuya finalidad es (i) garantizar el puntual cumplimiento de las obligaciones asumidas por el Fiduciante bajo el Contrato de Mutuo y (ii) constituir un mecanismo que permitirá cancelar las obligaciones de pago del Fiduciante bajo el contrato de Mutuo, de acuerdo al cronograma de Pagos y al sistema de distribución de los Bienes Fideicomitidos previstos en el contrato de Fideicomiso.

El Fiduciante cede y transfiere al Fiduciario en dominio fiduciario:

• los derechos de cobro derivados de las ventas de Productos que hubiera efectuado (y aún no abonados) y las que efectuare en el futuro el Fiduciante,
• las sumas que el Fiduciante tenga derecho a cobrar en razón de los Contratos de Fabricación y/o Provisión de Medicamentos,
• la recaudación que corresponda al Fiduciante por su facturación presente y futura,
• las sumas que el Fiduciante tenga derecho a cobrar por cualquier motivo, rubro y/o concepto vinculado y/o derivado directa o indirectamente de los Productos y/o de la actividad comercial del Fiduciante y
• las sumas que, por cualquier otra causa relacionadas con la producción y venta comercial de sus productos, tenga derecho a percibir el Fiduciante por cualquier otro motivo, pasado y/o presente y/o futuro (conjuntamente a los anteriores ítems, los “Derechos de Cobro”).

El presente fideicomiso finalizará con cancelación de las obligaciones garantizadas.

1. Fideicomiso Fenoglio y Desarrollo PI

Con fecha 30 de diciembre de 2004 Desarrolli Pi S.A. y un individuo suscribieron un Contrato de Compraventa de Acciones sujeto a condición resolutoria. Las partes han convenido que hasta tanto no se dicte la Resolución Judicial, objeto de la condición resolutoria, precio de compra de las acciones (u$s 1.750.000) quedará depositado en una cuenta fiduciaria.

Por tal motivo, con fecha 30 de diciembre de 2004, S.I.A.S.A., en su carácter de fiduciario, el individuo y Desarrollo PI S.A., en su carácter de Beneficiarios A y B, respectivamente, celebraron el fideicomiso de garantía denominado “Fideicomiso Fenoglio”.

Posteriormente, con fecha 29 de julio de 2005, fue dictada la mencionada Resolución Judicial y, por lo tanto, con fecha 05 de agosto de 2005, las partes suscribieron un Acuerdo de liberación de Fondos. Dicho acuerdo establecía que con la liberación del fondo residual, hecho ocurrido el 13 de marzo de 2006, el fideicomiso quedaba definitivamente extinguido y liquidado.

Por otra parte, con fecha 30 de diciembre de 2004, Sud Inversiones y Análisis S.A. en su carácter de Fiduciario, Desarrollo Pi S.A. en su carácter de Fiduciante y Banco Macro S.A. en su carácter de Beneficiario, celebraron un contrato de Fideicomiso de Garantía denominado “Fideicomiso Desarrollo Pi”, con el objeto de garantizar el repago de las obligaciones asumidas por el Fiduciante con el Beneficiario por los Mutuos.

Con fecha 29 de mayo de 2006, Desarrollo PI S.A. ha cancelado la totalidad de las obligaciones asumidas con Banco Macro S.A., en cuya garantía se había constituido el referido Fideicomiso.

Con fecha 19 de julio de 2006, se concretó la extinción y liquidación del Fideicomiso.

1. Fideicomiso Pulte

Con fecha 6 de enero de 2005, Sud Inversiones y Análisis S.A., en su carácter de Fiduciario, Pulte S.R.L. en su carácter de Fiduciante y/o Fideicomisario y Banco Macro S.A. en su carácter de Beneficiario, celebraron un contrato de fideicomiso de garantía denominado “Fideicomiso Pulte”, cuya finalidad es (i) garantizar el puntual cumplimiento de las Obligaciones asumidas por el Fiduciante con el Beneficiario y (ii) constituir un mecanismo que permitirá cancelar las obligaciones de pago del Fiduciante bajo el contrato de Préstamo, de acuerdo al cronograma de Pagos y al sistema de distribución de los Bienes Fideicomitidos previstos en el contrato de Fideicomiso.

El Fiduciante cede y transfiere al Fiduciario en dominio fiduciario:

• inmuebles y ciertos derechos relacionados a los mismos,
• las acciones
• los derechos de las obras y
• cualquier otra suma que el Fiduciante tenga derecho a cobrar por cualquier concepto relacionado con los Bienes Fideicomitidos y/o que deriven de la actividad que realice respecto de los mismos.

Con fecha 29 de diciembre de 2005 en virtud de haberse efectuado cancelaciones parciales en forma anticipada al Contrato de Préstamo, las Partes de común acuerdo han decidido desafectar en forma anticipada ciertos inmuebles del dominio fiduciario, reintegrándolos al dominio del Fiduciante.

Con fecha 07 de marzo de 2006, Pulte S.R.L. canceló la totalidad de las obligaciones asumidas con Banco Macro S.A. bajo el Contrato de Mutuo en cuya garantía se había constituido el referido Fideicomiso. Se están realizando las gestiones correspondientes para dar por finalizado el “Fideicomiso Pulte” y proceder a la liberación de los bienes Fideicomitidos.

1. Fideicomiso San Isidro

Con fecha 4 de junio de 2001, el Banco Macro S.A. (reemplazado desde el 25 de febrero de 2005 por Sud Inversiones y Análisis S.A.), en su carácter de Fiduciario y el ex-Banco República S.A. de Finanzas, en su carácter de Fiduciante, celebraron un contrato de fideicomiso, constituyéndose el Fideicomiso Financiero “San Isidro”, en virtud del cual el Fiduciante cedió en propiedad fiduciaria al Fiduciario un inmueble ubicado en el partido de San Isidro, Provincia de Buenos Aires, a fin de realizarlo y con su producido cancelar los certificados de participación emitidos clase “A” por miles de u$s 2.988, clase “B” por miles de u$s 3.546 y clase “C” por el remanente. Posteriormente, dichos certificados fueron convertidos a pesos, según las disposiciones del Decreto 214/2002 y complementarios y modificatorios.

Al 31 de diciembre de 2005 el monto aproximado del activo fideicomitido ascendía a 25.650.

El presente fideicomiso finalizará con la cancelación de los Certificados de Participación y/o venta de los Bienes Fideicomitidos.

1. Fideicomiso Financiero Onext

Con fecha 19 de mayo de 2005, se celebró un contrato entre Banco Macro S.A., Banco Credicoop Cooperativo Limitado, Dalvian House S.A. y Conjunto los Cerros S.A., en calidad de Fiduciantes; Sud Inversiones y Análisis S.A., en calidad de Fiduciario, y por otra parte Dalvian S.A. y Tecan Austral S.A, mediante el cual se constituyó el "Fideicomiso Financiero Onext”, en virtud del cual los Fiduciantes ceden en propiedad fiduciaria al Fiduciario lo siguiente:

• Banco Macro S.A. la suma de 16.060.
• Credicoop la suma de 16.060.
• Dalvian House, los lotes que le pertenecen incluyendo: a) el derecho a obtener y utilizar las habilitaciones y permisos de todo tipo relativos a dichos lotes y b) el precio que se obtuviera de la venta y/o cualquier otra forma de disposición jurídica de los mismos y
• Conjunto los Cerros, los lotes que le pertenecen incluyendo: a) el derecho a obtener y utilizar las habilitaciones y permisos de todo tipo relativos a dichos lotes y b) el precio que se obtuviera de la venta y/o cualquier otra forma de disposición jurídica de los mismos.

Dicho Fideicomiso tiene por objeto cancelar los Títulos de Deuda emitidos por el Fideicomiso y distribuir el remanente de bienes, en caso de existir, entre los tenedores de los Certificados de Participación en las proporciones correspondientes. Los Títulos de Deuda Clase A, se emiten por un valor nominal total de 32.120, y los Certificados de Participación se emiten por un valor nominal total de 48.947.

Al 31 de diciembre de 2005 el monto aproximado del activo fideicomitido ascendía a 62.708.

El presente fideicomiso finalizará con la cancelación total de los Títulos de Deuda, salvo que los tenedores de los Certificados de Participación decidieran la continuación del mismo.

1. Fideicomiso Tucumán

Con fecha 31 de agosto de 2005, Sud Inversiones y Análisis en su carácter de Fiduciario; Federalia Sociedad Anónima de Finanzas, Maxifarm S.A. y Gabrinel S.A., en carácter de Fiduciantes y; Banco Macro S.A., en su carácter de Fiduciante eventual, y, los tenedores de Títulos Valores como Beneficiarios, celebraron un contrato de fideicomiso constituyéndose el Fideicomiso Financiero “Tucumán”, en virtud del cual los Fiduciantes ceden al fideicomiso los siguientes Títulos de Deudas emitidos por el Fideicomiso República:

• Federalia cede Títulos de Deuda “A” V.N. 48.402 (V.R. 45.558) y Títulos de Deuda “C” V.N. 1.754
• Maxifarm cede Títulos de Deuda “A” V.N. 39.285 (V.R. 36.987), Títulos de Deuda “B” V.N. 206 y Títulos de Deuda “C” V.N. 3.154
• Gabrinel cede Títulos de Deuda “A” V.N. 13.662 (V.R. 12.204)

Dicho Fideicomiso tiene por objeto garantizar el pago de los Certificados de Participación emitidos (Certificado clase “A” Nº 1, 2 y 3 por un valor nominal total de 61.000 y certificados clase “B”).

Al 31 de diciembre de 2005 el monto aproximadamente del activo fideicomitido ascendía a 12.370.

El presente fideicomiso finalizará con la cancelación total de los Certificados de Participación.

1. Fideicomiso Puerto Madero Siete

Con fecha 27 de septiembre de 2005, Sud Inversiones y Análisis S.A., en su carácter de Fiduciario, ciertos accionistas de la Entidad y otros, en carácter de Fiduciantes; y los tenedores de Títulos Valores como Beneficiarios, celebraron el contrato de Fideicomiso Financiero “Puerto Madero Siete”, cuya finalidad es la compra del Inmueble (Dique 1, Lado Este) y eventualmente otros inmuebles con el objeto de desarrollar un plan de negocios en la zona de Puerto Madero en la Ciudad de Buenos Aires.

Los Fiduciantes ceden y transfieren al Fiduciario los Bienes Fideicomitidos detallados a continuación:

• los aportes iniciales,
• los fondos en moneda nacional y/o extranjera adicionales que eventualmente aportarán los beneficiarios para llevar a cabo el plan de negocio y
• los demás bienes y derechos que se incorporen al Fideicomiso durante la ejecución del mismo (el inmueble; otros inmuebles; las construcciones, instalaciones y todo lo demás plantado, clavado y adherido al suelo, que se incorpore al inmueble y/o a los otros inmuebles; los demás bienes, derechos u obligaciones que se incorporen por cualquier causa al Fideicomiso).

Contra depósito de los Aportes iniciales y adicionales, el Fiduciario emitió por igual valor nominal, Certificados de Participación que son suscriptos inicialmente por los Fiduciantes.

Al 31 de diciembre de 2005 el monto aproximado del activo fideicomitido ascendía a 202.894.

El presente fideicomiso finalizará a los 15 años a partir de la constitución del mismo.

1. Fideicomiso TST & AF

Con fecha 29 de noviembre de 2005 se celebró un Acuerdo de Sustitución del Fiduciario del Fideicomiso Financiero TST&AF, entre Austral Financial LLC (antes denominada Tishman Speyer–Citigroup Alternative Investments and Austral Financial LLC), en su carácter de Fiduciante; First Trust of New York, National Association, Representación Permanente en Argentina, en su carácter de Fiduciario; Sud Inversiones y Análisis, en su carácter de Fiduciario Sustituto, y Austral Financial LLC, Proa del Puerto S.A. y Sud Bank and Trust Company Limited en carácter de Beneficiarios, mediante el cual el Fiduciario ratifica su renuncia en forma expresa e irrevocable al cargo de fiduciario, los Beneficiarios ratifican la aceptación de la renuncia del Fiduciario y designan en su reemplazo a Sud Inversiones y Análisis S.A. como Fiduciario Sustituto del Fideicomiso.

Sud Inversiones y Análisis S.A. en su carácter de Fiduciario Sustituto administrará los siguientes bienes:

• el predio ubicado en la Manzana 1, “I”, Dique IV de Puerto Madero, Ciudad Autónoma de Buenos Aires, destinado a construcción de Proyecto Inmobiliario y los derechos sobre el mismo
• todos los demás activos que se incorporen al Fideicomiso a través de la suscripción de Títulos Valores
• todas las mejoras, construcciones e instalaciones que se incorporan al Proyecto
• los derechos que surjan de los contratos del Proyecto
• todos los activos financieros que posea en propiedad fiduciaria el Fiduciante.
• sus derechos y obligaciones en relación a los documentos que se enumeran en el contrato
• la titularidad de la cuenta pagos

El Fideicomiso tiene por objeto el desarrollo de un proyecto inmobiliario y su posterior venta para cancelar los títulos valores emitidos.

Al 31 de diciembre de 2005 el monto aproximado del activo fideicomitido ascendía a 77.713.

El presente fideicomiso finalizará a los 30 años desde la celebración y/o pago total, venta u otra disposición del proyecto en su totalidad.

1. Fideicomiso CIYPSA

Con fecha 26 de enero de 2006, Sud Inversiones y Análisis S.A. en su carácter de Fiduciario, Compañía de Inversiones y Participaciones S.A. (CIYPSA) en su carácter de Fiduciante y/o Fideicomisario y Banco Macro S.A. en su carácter de Beneficiario, celebraron un contrato de fideicomiso de garantía denominado “Fideicomiso CIYPSA”, cuya finalidad es garantizar el repago de las obligaciones asumidas por el Fiduciante con el Beneficiario en virtud de un contrato de Mutuo.

El Fiduciante cedió en propiedad fiduciaria al Fiduciario la totalidad de los derechos y acciones que le corresponden al Fiduciante en su calidad de adquiriente por los tres Boletos de Compraventa que suscribiera el 18 de noviembre de 2005, por los cuales First Trust of NY NA en su carácter de Fiduciario del Fideicomiso "TST & AF Fideicomiso Financiero" le ha vendido al Fiduciante los inmuebles ubicados en la Manzana 1 I, Lado Este, Dique IV, del área de Puerto Madero de la Ciudad de Buenos Aires.

El presente fideicomiso finalizará con la cancelación de las obligaciones garantizadas.

1. Fideicomiso Edificio Torre Olmos

Con fecha 1º de febrero de 2006, Sud Inversiones y Análisis S.A. en su carácter de Fiduciario, Grunhaut Construcciones S.A. en su carácter de Fiduciante y Nuevo Banco Suquía S.A. en su carácter de Beneficiario, celebraron un contrato de fideicomiso de garantía denominado “Fideicomiso Edificio Torre Olmos”, cuya finalidad es garantizar el puntual cumplimiento de las Obligaciones Garantizadas asumidas por el Fiduciante con el Beneficiario en virtud de un contrato de Mutuo, y constituir un mecanismo que permitirá cancelar las obligaciones de pago del Fiduciante bajo el Contrato de Préstamo, de acuerdo con el cronograma de pagos y al sistema de distribución de los Bienes Fideicomitidos previsto en el contrato de Fideicomiso.

El Fiduciante cede y transfiere en propiedad al Fiduciario en dominio fiduciario:

• los inmuebles, incluyendo (sin limitación): i) los créditos y dinero resultantes de los seguros de los inmuebles; ii) el derecho a obtener y utilizar las habilitaciones y permisos de todo tipo relativos a los inmuebles; y iii) el Precio que se obtuviera de la venta y/o cualquier otra forma de disposición jurídica de los inmuebles.
• los derechos de las Obras
• cualquier otra suma que el Fiduciante tenga derecho a cobrar i) por cualquier motivo, rubro y/o concepto vinculado y/o derivado directa o indirectamente de los Bienes Fideicomitidos, incluyendo comisiones, aranceles y cánones; y/o ii) que deriven de cualquier actividad que despliegue y/o realice respecto de los Bienes Fideicomitidos.

El presente fideicomiso finalizará con la cancelación de las obligaciones garantizadas.

1. Fideicomiso RETUC 1

Con fecha 31 de marzo de 2006, Sud Inversiones y Análisis S.A. en su carácter de Fiduciario, Banco Macro S.A. en su carácter de Fiduciante y Beneficiario original, celebraron un Contrato de Fideicomiso Financiero denominado “RETUC 1”, cuyo fin es administrar y gestionar el cobro de ciertos Créditos trasferidos por el Fiduciante. Con motivo de la celebración del contrato y la realización del Aporte inicial, valuado en 2.000, el Fiduciario emitió por igual valor nominal un Certificado de Partipación Nº 1, suscripto inicialmente por el Fiduciante.

El Fiduciante cede y transfiere al Fiduciario en dominio fiduciario:

• los créditos (a los cuales se le asigna un valor nominal de 2.000)
• todos los derechos, acciones y accesorios y garantía sobre los créditos
• el derecho a cobrar y percibir todas y cada una de las sumas que correspondan ser pagados por cualquier persona vinculada a los créditos
• los fondos depositados en la cuenta recaudadora, la cuenta de gastos y otras cuentas fiduciarias
• los fondos derivados de la conversión de los conceptos anteriores a efectivo, otros activos líquidos y cualquier otro ingreso o ganancia proveniente de los conceptos anteriores
• los fondos derivados de la inversión de fondos líquidos
• los aportes adicionales

El presente fideicomiso finalizará con la cancelación total de los valores fiduciarios o extinción del patrimonio fideicomitido.

1. Fideicomiso London

Con fecha 23 de Mayo de 2006, Sud Inversiones y Análisis S.A. en su carácter de Fiduciario, London Supply S.A.C.I.F.I. en su carácter de Fiduciante y/o Fideicomisario y Banco Macro S.A. en su carácter de Beneficiario, celebraron un Contrato de Fideicomiso denominado “Fideicomiso de Garantía London”, a fin de garantizar al Beneficiario el cobro del capital, intereses, gastos y cualquier otra suma que le sea debida con motivo del Préstamo otorgado por el Beneficiario al Fiduciante.

El Fiduciante cede y transfiere al Fiduciario en dominio fiduciario:

• el 100% de todos los Derechos de Cobro presentes y futuros por las Tasas de Embarque que el Fiduciante tiene y tenga derecho a cobrar con motivo del Contrato de Concesión
• todas las sumas que el Fiduciante tenga derecho a cobrar por cualquier motivo, rubro y/o concepto vinculado y/o derivado directa o indirectamente de las Tasas de Embarque, incluyendo cualquier diferencia que el Fiduciante pudiera tener derecho a cobrar con motivo de un aumento en las Tasas de Embarque y/o por cualquier reclamo que hubiera efectuado a los fines de que se le reconozca una diferencia de cotización, o de cualquier otra índole, por la pesificación de las Tasas de Embarque que originalmente fueron establecidas en dólares estadounidenses
• todas las sumas que el Fiduciante tenga derecho a cobrar frente al Concedente por un supuesto de terminación anticipada o rescate de la concesión

El presente fideicomiso finalizará con la cancelación de las obligaciones garantizadas.

1. Fideicomiso San Vicente

Con fecha 28 de Junio de 2006, Sud Inversiones y Análisis S.A. en su carácter de Fiduciario, Unider Internacional S.A. en su carácter de Fiduciante y Banco Macro S.A. en su carácter de Beneficiario, celebraron un Contrato de Fideicomiso de Garantía, con el objeto de (a) asegurar el pago de las Obligaciones Garantizadas a cargo de SAN VICENTE que surgen del contrato de Refinanciación suscripto entre la Empresa y el Banco y (b) fijar los términos según los cuales el Fiduciario administrará los Bienes Fideicomitidos en beneficio del Beneficiario.

El Fiduciante cede y transfiere al Fiduciario en dominio fiduciario los derechos correspondientes a las acciones de Cometrans S.A. de las que el Fiduciante es titular.

El presente fideicomiso finalizará con la cancelación de las obligaciones garantizadas.

1. Prenda y Cesión Fiduciaria en Garantía Tawer

Con fecha 7 de Julio de 2006, Sud Inversiones y Análisis S.A. como el Depositario y el Fiduciario de la Garantía, Tawer Construcciones S.A. como el Otorgante y el Cedente; Royal Group Technologies del Sur S.A. como la Sociedad y Banco Macro S.A. como Beneficiario, celebraron un Contrato de Prenda y Cesión Fiduciaria en Garantía, a fin de garantizar al Beneficiario el cumplimiento en tiempo y forma de las Obligaciones Garantizadas asumidas en el Préstamo por Tawer frente al Beneficiario.

El Cedente transfiere al Fideicomiso las Acciones, las Acciones Adicionales, Frutos de las Acciones y los derechos que le corresponde frente a la sociedad como consecuencia de los Aportes Futuros, constituyendo sobre ellos derecho real de prenda en primer grado de privilegio a favor del Beneficiario.

Con fecha 13 de octubre de 2006, Tawer Construcciones S.A., ha cancelado la totalidad de las obligaciones asumidas con Banco Macro S.A., en cuya garantía se había constituido el referido Fideicomiso, quedando liquidado el derecho real de prenda en primer grado de privilegio sobre los Bienes Fideicomitidos y la cesión fiduciaria de los mismos.

1. Fideicomiso Tucumán I

Con fecha 31 de Julio de 2006, Sud Inversiones y Análisis S.A., en su carácter de Fiduciario, y Gasnor S.A., en su carácter de Fiduciante, celebraron un contrato de fideicomiso denominado “Fideicomiso Financiero Tucumán I”. El propósito del Fideicomiso es administrar los Bienes Fideicomitidos detallados a continuación, a fin de cancelar los certificados que se emitan:

• Los Créditos contra los clientes adherentes, en relación con la construcción de la red de distribución de gas natural a nuevos clientes en la ciudad de San Miguel de Tucumán.
• Los fondos derivados de la conversión de los conceptos anteriores a efectivo, otros activos líquidos y otros activos y toda ganancia proveniente de los conceptos anteriores.
• Cualquier otro bien adquirido por el Fideicomiso de conformidad con los términos del contrato.

Asimismo, Banco Macro S.A. otorgó un préstamo a Gasnor S.A. a efectos de financiar las obras de construcción antes mencionadas. Dicho préstamo prevé que Gasnor S.A. pueda cancelar su deuda con la entrega de los mencionados certificados de participación a Banco Macro S.A.

El presente fideicomiso finalizará con la cancelación total de los Certificados de Participación.

1. Fideicomiso Altos de la Calera I

Con fecha 7 de agosto de 2006, Sud Inversiones y Análisis S.A. en su carácter de Fiduciario, Altos de la Calera S.A. en su carácter de Fiduciante, Nuevo Banco Suquía S.A. en su carácter de Beneficiario, y ciertos individuos como Garantes, celebraron un contrato de fideicomiso denominado “Fideicomiso de Garantía Altos de la Calera I”, cuya finalidad es garantizar el puntual cumplimiento de las Obligaciones Garantizadas, y constituir un mecanismo que permitirá cancelar las obligaciones de pago asumidas por el Fiduciante con el Beneficiario en virtud de un contrato de Préstamo, de acuerdo con el cronograma de pagos y al sistema de distribución de los Bienes Fideicomitidos previsto en el contrato de Fideicomiso.

El Fiduciante cede y transfiere en propiedad al Fiduciario en dominio fiduciario:

• la propiedad fiduciaria de todos y cada uno de los derechos y acciones que tiene y le corresponden cobrar al Fiduciante sobre la totalidad o saldos de precio de los boletos de compra venta inmobiliaria, detallados en el contrato de Fideicomiso.

El presente fideicomiso finalizará con la cancelación de las obligaciones garantizadas.

1. Fideicomiso Madcur Construcciones

Con fecha 7 de septiembre de 2006, se celebró un contrato entre Madcur Construcciones S.A., en calidad de Fiduciante y Fideicomisario, Sud Inversiones y Análisis S.A., en calidad de Fiduciario, y Hexagon Bank Argentina S.A., en calidad de Beneficiario, en virtud del cual el Fiduciante cede al fideicomiso lo siguiente:

• Tres inmuebles ubicados en el Departamento Rivadavia de la Provincia de San Juan.
• Cinco inmuebles ubicados en el Departamento de Chimbas de la Provincia de San Juan.

Dicho Fideicomiso tiene por finalidad, y por el plazo máximo de un año, proceder a la administración y disposición de los Bienes Fideicomitidos con el objeto de cancelar el "Derecho del Beneficiario". A tal efecto, se ha determinado que el límite máximo del Derecho del Beneficiario respecto de los Bienes Fideicomitidos es 1.659. Una vez afrontados todos los gastos y cancelado totalmente el Derecho del Beneficiario, el Fiduciario procederá a reintegrar los fondos remanentes al Beneficiario y Fideicomisario en partes iguales.

• 1. Nuevo Banco Suquía S.A.

• Fideicomiso Hospital Privado

Con fecha 31 de agosto de 1998 se firmó el “Convenio de Cesión Fiduciaria” entre el Hospital Privado Centro Médico de Córdoba S.A. (fiduciante), International Finance Corporation (beneficiario) y Nuevo Banco Suquía S.A. (fiduciario). El objeto del mismo es garantizar todas y cada una de las obligaciones de pago del cedente como consecuencia de la “Obligación Negociable” emitida y entregada por este a la International Finance Corporation:

• Los actuantes acordaron un “convenio de custodia y pago” donde el Fiduciario debe administrar y disponer, bajo instrucción y para garantía del beneficiario, los fondos depositados en las cuentas del Fideicomiso.

• Se transfirieron fiduciariamente los derechos a percibir todas las sumas que por cualquier concepto resulten pagaderas al Hospital Privado por los afiliados y obras sociales. Incluye los fondos y el producido de todos y cada uno de los derechos, títulos e intereses precedentemente detallados y las ganancias generadas por los fondos depositados.

• Fideicomiso Sideco

Con fecha 7 de Diciembre de 2005 se celebró un contrato de “Prenda y Cesión Fiduciaria en Garantía” entre SOCMA y SIDECO (otorgantes y cedentes), Nuevo Banco Suquia S.A. (fiduciario de la garantía) y Banco Macro S.A. (beneficiario) mediante el cual se garantiza el cumplimiento de las obligaciones de pago del préstamo otorgado por el beneficiario. Se acordaron las siguientes consignas:

• Los otorgantes constituyeron derecho real de prenda en primer grado de privilegio sobre las acciones de las mismas.
• Las sociedades fiduciantes cedieron a favor del beneficiario la propiedad fiduciaria de las acciones.
• SIDECO cedió como garantía los derechos sobre el boleto de compra-venta de un inmueble adquirido.

Las actividades fiduciarias se extinguirán con la cancelación de las obligaciones garantizadas o la expiración del término legal, lo que ocurra primero.

• 1. Nuevo Banco Bisel S.A.

• Fideicomiso Financiero NBB Personales I

El 17 de marzo de 2005, entre Nuevo Banco Bisel S.A. (Fiduciante) y Rosario Administradora Sociedad Fiduciaria S.A. (Fiduciaria) se constituyó un fideicomiso financiero denominado “NBB Personales I”, integrado con créditos personales originados por el Fiduciante, que implica la emisión de Valores fiduciarios por un valor nominal total de VN$ 25.561.608, conformados por VN$ 20.449.286 de Valores de Deuda Fiduciaria Clase A, VN$ 2.556.161 por Valores de Deuda Fiduciaria Clase B y VN$ 2.556.161 por Certificado de Participación. El plazo de vencimiento de cada Clase de los Valores Fiduciarios vencerá a los ciento ochenta días de la fecha de vencimiento normal del Crédito de mayor plazo. Teniendo en cuenta la experiencia y conocimiento de las carteras cedidas que posee Nuevo Banco Bisel S.A., se le asignó la tarea de administrar los Créditos y proceder a su cobranza por sí y/o a través de agentes.

El Fideicomiso se ajusta a las disposiciones de la Ley 24.441, siendo autorizada su oferta pública por la C.N.V. y autorizada su cotización por la Bolsa de Comercio de Rosario.

El 30 de marzo de 2005 se cerró la suscripción de los Valores Fiduciarios, habiéndose colocado a terceros el 100% de los Valores de Deuda Fiduciaria Clase A y el 37,84% de los Valores de Deuda Fiduciaria Clase B. El resto de los Valores Clase B y la totalidad del Certificado de Participación, fueron suscriptos por el Banco.

1. Fideicomisos Financieros NBB Personales II

El Directorio del Nuevo Banco Bisel S.A., en el marco de la participación del Banco en el Mercado de Capitales, a través de la constitución de fideicomisos financieros, ha autorizado la emisión de una segunda serie de un fideicomiso financiero constituido con préstamos personales, denominado NBB Personales II.

El Fideicomiso se ajusta a las disposiciones de la Ley 24.441, siendo autorizada su oferta pública por la C.N.V. y autorizada su cotización por la Bolsa de Comercio de Rosario.

El Fideicomiso Financiero NBB Personales II fue autorizado por la C.N.V. en el mes de diciembre de 2005 y el 28 de febrero de 2006 se cerró la suscripción de los Valores Fiduciarios, habiéndose colocado a terceros el 100% de los valores de Deuda Fiduciaria Clase A.

1. Fideicomisos Financieros Agroprendas I

Dentro del marco señalado en la nota 4.3.b) precedene, se procedió a constituir un fideicomiso financiero denominado Agroprendas I con préstamos prendarios por un monto total de 49.502 divididos en Valores de Deuda Fiduciaria Clase A (VDF A) por 34.650, Valores Deuda Fiduciaria Clase B (VDF B) por 7.425 y Certificado de Participación (CP C) por 7.427.

El Fideicomiso se ajusta a las disposiciones de la Ley 24.441, siendo autorizada su oferta pública por la C.N.V. y autorizada su cotización por la Bolsa de Comercio de Rosario.

El 18 de octubre de 2005 se cerró la suscripción de los Valores Fiduciarios del Fideicomiso Financiero Agroprendas I, habiéndose colocado a terceros el 100% de los VDF A y el 6,2% de los VDF B. Nuevo Banco Bisel S.A. suscribió el resto de los VDF B y la totalidad del CP C. En el mes de noviembre de 2005, fueron recolocados a través del mercado secundario el 59,44% de los VDF B que habían quedado en poder del Banco.

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INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

A los señores accionistas del

Banco Macro SA

Sarmiento 447

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

1. En cumplimiento de disposiciones legales, reglamentarias y estatutarias vigentes hemos recibido para nuestra consideración el estado de situación patrimonial de Banco Macro SA (ex–Banco Macro Bansud SA) al 30 de septiembre de 2006, y los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos por el período de nueve meses finalizado en esa fecha y las notas y anexos que los complementan. Además, hemos recibido los estados contables consolidados por el período de nueve meses terminado en esa fecha, del Banco Macro SA con las sociedades controladas, los que se exponen como información complementaria. Los documentos citados son responsabilidad del Directorio de la sociedad. Nuestra responsabilidad es informar sobre dichos documentos basados en el trabajo que se menciona en el párrafo siguiente.
2. Nuestra revisión fue realizada de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren que el examen se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes para la revisión limitada de estados contables para períodos intermedios, e incluya la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para realizar nuestra tarea hemos considerado la revisión efectuada por los auditores externos Pistrelli, Henry Martin y Asociados SRL, quienes emitieron su informe de fecha 7 de noviembre de 2006 suscripto por el socio de la firma Contador Público Norberto M. Nacuzzi, de acuerdo a las normas de auditoria. En lo referente a la valuación de la inversión en el Nuevo Banco Bisel SA al 30 de septiembre de 2006, hemos considerado la revisión efectuada por los auditores externos Price Waterhouse & Co. SRL, quienes emitieron su informe de fecha 7 de noviembre de 2006 suscripto por el socio de la firma Contador Público Norberto Montero, de acuerdo con las normas de auditoría. Dado que no es responsabilidad de los síndicos efectuar un control de gestión, la revisión no se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la sociedad, cuestiones que son responsabilidad exclusiva del Directorio. Consideramos que nuestro trabajo nos brinda una base razonable para fundamentar nuestro informe.
3. Los estados contables individuales y consolidados han sido preparados por la sociedad de acuerdo con las normas contables establecidas por el Banco Central de la República Argentina (BCRA), las cuales difieren de las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina, en ciertos aspectos de valuación y exposición que se describen en la nota 5 a los estados contables.
4. Habiendo obtenido las informaciones que hemos considerado necesarias, y en base a la labor desarrollada según lo dispuesto por las normas legales vigentes y a la revisión limitada de los auditores externos sobre los estados contables al 30 de septiembre de 2006, informamos que los mismos contemplan todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que en relación a los mismos, y excepto por el efecto de las cuestiones mencionadas en el párrafo tercero, no tenemos otras observaciones significativas que formular.
5. Cabe señalar que la Comisión Fiscalizadora oportunamente se expidió, en su informe del 27 de febrero del 2006, sobre los estados contables básicos y complementarios del Banco Macro SA al 31 de diciembre de 2005 que se exponen con fines comparativos, al cual nos remitimos.

Respecto a los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2005, presentados con propósitos comparativos, esta Comisión Fiscalizadora emitió su informe de fecha 10 de noviembre de 2005, al cual nos remitimos.

1. Informamos además, en cumplimiento de disposiciones legales y reglamentarias vigentes que:

a. hemos realizado las restantes tareas de control de legalidad previstas por el artículo N° 294 de la Ley N° 19.550, que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto,

b. los estados contables del Banco Macro SA surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes y las normas reglamentarias del BCRA.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 7 de noviembre del 2006.

	Por Comisión Fiscalizadora Ladislao Szekely Síndico Titular Contador Público - UBA CPCECABA T° 106 F° 218

En la Ciudad de Buenos Aires, a los siete días del mes de noviembre de 2006, siendo las 17 horas, se reúnen en la sede social de la calle Sarmiento 447, los miembros del Directorio de “BANCO MACRO S.A.” que firman al pie, con la presencia de un representante de la Comisión Fiscalizadora.

El temario de la reunión es el siguiente:

CONSIDERACION Y APROBACION DEL BALANCE TRIMESTRAL AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2006

El Presidente Señor Jorge Horacio Brito declara abierta la sesión y somete a consideración el Estado de Situación Patrimonial Trimestral, Estado de Resultados Trimestral, Estado de Evolución del Patrimonio Neto Trimestral, Estado de Origen y Aplicación de Fondos Trimestral, Notas y Anexos, correspondientes al trimestre cerrado el 30 de septiembre de 2006, así como también los estados contables consolidados a la misma fecha.

Luego de un cambio de ideas, por unanimidad se resuelve aprobar los documentos especificados, tomándose conocimiento de los textos del Informe del Contador Dictaminante y del Informe de la Comisión Fiscalizadora.

No habiendo más asuntos que tratar, se levanta la sesión siendo las 17,30 horas.

Fdo.: Jorge Horacio Brito (Presidente), Delfín Jorge Ezequiel Carballo (Vicepresidente), Jorge Pablo Brito (Director), Juan Pablo Brito Devoto (Director), Roberto Julio Eilbaum (Director), Luis Carlos Cerolini (Director), Fernando Andrés Sansuste (Director), Carlos Enrique Videla (Director), Ladislao Szekely (Síndico en representación de la Comisión Fiscalizadora).

ACTA DE LA COMISION FISCALIZADORA

En la ciudad Autónoma de Buenos Aires, a los 7 días del mes de noviembre de 2006, siendo las 16.30 horas, se reúnen los miembros de la Comisión Fiscalizadora de Banco Macro S.A.

Toma la palabra el Dr. Ladislao Szekely quien informa acerca de la revisión realizada sobre los estados contables de la entidad por el período de nueve meses cerrado el 30 de septiembre de 2006, proponiendo la redacción del informe de la Comisión con el siguiente texto:

A los señores accionistas del

Banco Macro SA

Sarmiento 447

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

1. En cumplimiento de disposiciones legales, reglamentarias y estatutarias vigentes hemos recibido para nuestra consideración el estado de situación patrimonial de Banco Macro SA (ex–Banco Macro Bansud SA) al 30 de septiembre de 2006, y los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos por el período de nueve meses finalizado en esa fecha y las notas y anexos que los complementan. Además, hemos recibido los estados contables consolidados por el período de nueve meses terminado en esa fecha, del Banco Macro SA con las sociedades controladas, los que se exponen como información complementaria. Los documentos citados son responsabilidad del Directorio de la sociedad. Nuestra responsabilidad es informar sobre dichos documentos basados en el trabajo que se menciona en el párrafo siguiente.
2. Nuestra revisión fue realizada de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren que el examen se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes para la revisión limitada de estados contables para períodos intermedios, e incluya la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para realizar nuestra tarea hemos considerado la revisión efectuada por los auditores externos Pistrelli, Henry Martin y Asociados SRL, quienes emitieron su informe de fecha 7 de noviembre de 2006 suscripto por el socio de la firma Contador Público Norberto M. Nacuzzi, de acuerdo a las normas de auditoria. En lo referente a la valuación de la inversión en el Nuevo Banco Bisel SA al 30 de septiembre de 2006, hemos considerado la revisión efectuada por los auditores externos Price Waterhouse & Co. SRL, quienes emitieron su informe de fecha 7 de noviembre de 2006 suscripto por el socio de la firma Contador Público Norberto Montero, de acuerdo con las normas de auditoría. Dado que no es responsabilidad de los síndicos efectuar un control de gestión, la revisión no se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la sociedad, cuestiones que son responsabilidad exclusiva del Directorio. Consideramos que nuestro trabajo nos brinda una base razonable para fundamentar nuestro informe.
3. Los estados contables individuales y consolidados han sido preparados por la sociedad de acuerdo con las normas contables establecidas por el Banco Central de la República Argentina (BCRA), las cuales difieren de las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina, en ciertos aspectos de valuación y exposición que se describen en la nota 5 a los estados contables.
4. Habiendo obtenido las informaciones que hemos considerado necesarias, y en base a la labor desarrollada según lo dispuesto por las normas legales vigentes y a la revisión limitada de los auditores externos sobre los estados contables al 30 de septiembre de 2006, informamos que los mismos contemplan todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que en relación a los mismos, y excepto por el efecto de las cuestiones mencionadas en el párrafo tercero, no tenemos otras observaciones significativas que formular.
5. Cabe señalar que la Comisión Fiscalizadora oportunamente se expidió, en su informe del 27 de febrero del 2006, sobre los estados contables básicos y complementarios del Banco Macro SA al 31 de diciembre de 2005 que se exponen con fines comparativos, al cual nos remitimos.

Respecto a los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos por el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2005, presentados con propósitos comparativos, esta Comisión Fiscalizadora emitió su informe de fecha 10 de noviembre de 2005, al cual nos remitimos.

1. Informamos además, en cumplimiento de disposiciones legales y reglamentarias vigentes que:

a. hemos realizado las restantes tareas de control de legalidad previstas por el artículo N° 294 de la Ley N° 19.550, que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto,

b. los estados contables del Banco Macro SA surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes y las normas reglamentarias del BCRA.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 7 de noviembre del 2006.

El texto precedente es aprobado por unanimidad, y se designa al Dr. Ladislao Szekely a suscribir dicho informe.

No habiendo mas temas que tratar, siendo las 16.50 horas, se da por finalizada la sesión.

Herman F. Aner Síndico Titular	Santiago M. Maidana Síndico Titular	Ladislao Szekely Síndico Titular