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Banco Macro SA Interim / Quarterly Report 2004
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SOCIEDAD DE BOLSA
Estados contables al 30 de junio de 2004
juntamente con los Informes de revisión limitada
de estados contables de períodos intermedios
y de la Comisión Fiscalizadora
SUD VALORES S.A. SOCIEDAD DE BOLSA
ESTADOS CONTABLES AL 30 DE JUNIO DE 2004 Y 2003
ÍNDICE
Informe de revisión limitada de estados contables
de períodos intermedios
Estado de situación patrimonial
Estado de resultados
Estado de evolución del patrimonio neto
Estado de flujo de efectivo
Notas 1 a 9 a los estados contables
Anexos I a IV
Informe de la Comisión Fiscalizadora
INFORME DE REVISION LIMITADA DE ESTADOS
CONTABLES DE PERIODOS INTERMEDIOS
A los señores Directores de
SUD VALORES S.A. SOCIEDAD DE BOLSA
Sarmiento 447 Piso 4
Ciudad Autónoma de Buenos Aires
- Hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial de SUD VALORES S.A. SOCIEDAD DE BOLSA al 30 de junio de 2004 y de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el período de seis meses finalizado en esa fecha. Dichos estados contables son responsabilidad de la Dirección de la Sociedad.
- Nuestra revisión fue realizada de acuerdo con las normas de la Resolución Técnica N° 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas aplicables a la revisión limitada de estados contables de períodos intermedios. De acuerdo con dichas normas, una revisión limitada consiste principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable y en efectuar indagaciones a los responsables de las cuestiones contables y financieras. El alcance de una revisión es sustancialmente menor al de una auditoría de estados contables, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados contables tomados en su conjunto. Por lo tanto, no expresamos tal opinión.
- Basados en nuestra revisión, no hemos tomado conocimiento de ninguna modificación significativa que deba efectuarse a los estados contables mencionados en el primer párrafo para que los mismos estén presentados de conformidad con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina.
- En relación con los estados de situación patrimonial de SUD VALORES S.A. SOCIEDAD DE BOLSA al 31 de diciembre de 2003 y los estados de resultados, de evolución de patrimonio neto y de flujo de efectivo de SUD VALORES S.A. SOCIEDAD DE BOLSA por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2003, presentados con propósitos comparativos, informamos que:
a) Con fecha 8 de marzo de 2004 hemos emitido un informe de auditoría sobre los estados contables de SUD VALORES S.A. SOCIEDAD DE BOLSA al 31 de diciembre de 2003, el cual incluyó una opinión con salvedades por la falta de reconocimiento de los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda originados a partir del 1° de marzo de 2003. Adicionalmente nuestro informe incluyó incertidumbres sobre la recuperabilidad de los valores de libros de las tenencias de títulos públicos, situación que a la fecha de este informe se encuentra resuelta. No hemos auditado ningún estado contable a ninguna fecha y por ningún período posterior al 31 de diciembre de 2003.
b) Con fecha 8 de agosto de 2003 hemos emitido un informe de revisión limitada sobre los estados contables de SUD VALORES S.A. SOCIEDAD DE BOLSA por el período de seis meses terminado el 30 de junio de 2003, el cual incluyó salvedades por la falta de reconocimiento de los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda originados a partir del 1° de marzo de 2003 y por el criterio de valuación de los préstamos garantizados. Adicionalmente nuestro informe incluyó incertidumbres sobre la recuperabilidad de los valores de libros de las tenencias de títulos públicos, situación que a la fecha de este informe se encuentra resuelta.
- En cumplimiento de disposiciones vigentes, informamos que:
- Los estados contables mencionados en el primer párrafo se encuentran asentados en el libro Inventarios y Balances y surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las normas legales vigentes.
- Al 30 de junio de 2004, la deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones con destino al Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones que surge de los registros contables de la Sociedad, asciende a $ 12.954, no siendo exigible a esa fecha.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires,
10 de agosto de 2004
PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13
CARLOS M. SZPUNAR
Socio
Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 192 - F° 110
SUD VALORES S.A. SOCIEDAD DE BOLSA
EJERCICIO ECONÓMICO N° 14 - INICIADO EL 1° DE ENERO DE 2004
ESTADOS CONTABLES AL 30 DE JUNIO DE 2004
Domicilio legal: Sarmiento 447 - Piso 4° - Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Actividad principal de la Sociedad: Sociedad de Bolsa y mandataria
Fechas de inscripción en el Registro Público de Comercio:
Del estatuto: 4 de agosto de 1992
De la última modificación del estatuto: 8 de marzo de 2002
Número de registro en la Inspección General de Justicia: 1.559.294
Fecha en que se cumple el plazo de duración de la Sociedad: 4 de agosto de 2091
Denominación de la sociedad controlante: Banco Macro Bansud S.A.
Domicilio legal: Sarmiento 447 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Actividad principal: Banco Comercial
Participación de la sociedad controlante sobre el patrimonio: 99%
Participación de votos de la sociedad controlante: 99%
COMPOSICIÓN DEL CAPITAL
(Cifras expresadas en pesos)
| Acciones en circulación | ||||
| Cantidad | Tipo, valor nominal y N° de votos que otorga cada una | Suscripto,integrado e inscripto | ||
| $ | ||||
| 950.000 | Ordinarias, nominativas, no endosables, de V/N $ 1 y de 1 voto por acción | 950.000 |
SUD VALORES S.A. SOCIEDAD DE BOLSA
ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL AL 30 DE JUNIO DE 2004
Y AL 31 DE DICIEMBRE DE 2003
(Cifras expresadas en pesos)
| 30/06/2004 | 31/12/2003 | |||||
| ACTIVO | ||||||
| ACTIVO CORRIENTE | ||||||
| Caja y bancos (Nota 3.a)) | 1.217.496 | 1.926.115 | ||||
| Inversiones (Anexo I) | 5.359.117 | 7.874.692 | ||||
| Deudores por operaciones (Nota 7) | 16.230.704 | 17.823.037 | ||||
| Mercado de Valores de Bs. As. S.A. (Notas 6.b) y 7.) | 122.316 | 1.577.032 | ||||
| Opciones de compra tomadas (Nota 8) | 12.600 | - | ||||
| Otros créditos (Nota 3.b)) | 199.988 | 148.741 | ||||
| ---------------- | ---------------- | |||||
| Total de activo corriente | 23.142.221 | 29.349.617 | ||||
| ---------------- | ---------------- | |||||
| ACTIVO NO CORRIENTE | ||||||
| Inversiones (Anexo I) | 4.193.737 | 4.319.993 | ||||
| Otros créditos (Nota 3.b)) | 366.567 | 324.207 | ||||
| ---------------- | ---------------- | |||||
| Total de activo no corriente | 4.560.304 | 4.644.200 | ||||
| ---------------- | ---------------- | |||||
| Total de activo | 27.702.525 | 33.993.817 | ||||
| ========= | ========= | |||||
SUD VALORES S.A. SOCIEDAD DE BOLSA
ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL AL 30 DE JUNIO DE 2004
Y AL 31 DE DICIEMBRE DE 2003 (Continuación)
(Cifras expresadas en pesos)
| PASIVO | 30/06/2004 | 31/12/2003 | ||||
| PASIVO CORRIENTE | ||||||
| Cuentas a pagar | 44.010 | 28.982 | ||||
| Acreedores por operaciones (Nota 7.) | 14.564.582 | 19.953.271 | ||||
| Mercado de Valores de Bs. As. S.A. (Nota 6.b) y 7) | 2.388.506 | 879.410 | ||||
| Deudas financieras | - | 1.565.651 | ||||
| Opciones de compra lanzadas | - | 301.380 | ||||
| Deudas fiscales (Nota 3.c)) | 369.999 | 34.264 | ||||
| Deudas sociales | 28.058 | 23.382 | ||||
| Otras deudas | - | 808.000 | ||||
| ---------------- | ---------------- | |||||
| Total de pasivo corriente | 17.395.155 | 23.594.340 | ||||
| ---------------- | ---------------- | |||||
| PASIVO NO CORRIENTE | ||||||
| Deudas fiscales (Nota 3.c)) | 2.212.500 | 2.212.500 | ||||
| ---------------- | ---------------- | |||||
| Total de pasivo no corriente | 2.212.500 | 2.212.500 | ||||
| ---------------- | ---------------- | |||||
| Total de pasivo | 19.607.655 | 25.806.840 | ||||
| ---------------- | ---------------- | |||||
| PATRIMONIO NETO (según estado respectivo) | 8.094.870 | 8.186.977 | ||||
| ---------------- | ---------------- | |||||
| Total de pasivo más patrimonio neto | 27.702.525 | 33.993.817 | ||||
| ======== | ======== |
Las notas 1 a 9 y los Anexos I a IV que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables especiales.
SUD VALORES S.A. SOCIEDAD DE BOLSA
ESTADO DE RESULTADOS
CORRESPONDIENTE AL PERÍODO DE SEIS MESES
TERMINADO EL 30 DE JUNIO 2004
COMPARATIVO CON EL MISMO PERÍODO DEL EJERCICIO ANTERIOR
(Cifras expresadas en pesos)
| 30/06/2004 | 30/06/2003 | ||||
| Aranceles por operaciones | 1.003.823 | 333.453 | |||
| Comisiones | 93.879 | 24.524 | |||
| Resultado por intermediación de títulos valores | 78.922 | 1.346.743 | |||
| Gastos de Administración (Anexo III) | (307.780) | (931.021) | |||
| Gastos de Comercialización (Anexo III) | (447.491) | (309.839) | |||
| Resultados por participaciones permanentes | (126.256) | (147.696) | |||
| Resultados financieros y por tenencia (Nota 3.d)) | (64.666) | 372.756 | |||
| Otros Ingresos / (Egresos) netos | 2.065 | 130.154 | |||
| --------------- | --------------- | ||||
| Resultado antes del impuesto a las ganancias | 232.496 | 819.074 | |||
| Impuesto a las ganancias (Nota 2.3.i) | (324.603) | (421.004) | |||
| --------------- | --------------- | ||||
| Resultado del período – (Pérdida)/Ganancia | (92.107) | 398.070 | |||
| ========= | ========= |
Las notas 1 a 9 y los Anexos I a IV que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.
SUD VALORES S.A. SOCIEDAD DE BOLSA
ESTADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO
CORRESPONDIENTE AL PERÍODO DE SEIS MESES
TERMINADO EL 30 DE JUNIO 2004
COMPARATIVO CON EL MISMO PERÍODO DEL EJERCICIO ANTERIOR
(Cifras expresadas en pesos)
| 30/06/2004 | 30/06/2003 | |||||||||||||||
| Aporte de los propietarios | Resultados acumulados | |||||||||||||||
| Concepto | Capital Social | Ajuste de Capital | Subtotal | Reserva Legal | Resultados no asignados | Subtotal | Total | Total | ||||||||
| Saldos al inicio del ejercicio | 950.000 | 1.138.586 | 2.088.586 | 190.998 | 5.907.393 | 6.098.391 | 8.186.977 | 8.008.261 | ||||||||
| Distribución de Resultados no Asignados aprobada por la Asamblea de Accionistas de fecha 7/5/2004: | ||||||||||||||||
| -Reserva Legal: | - | - | - | 8.936 | (8.936) | - | - | - | ||||||||
| Resultado del período – (Pérdida)/Ganancia | - | - | - | - | (92.107) | (92.107) | (92.107) | 398.070 | ||||||||
| ------------ | ------------- | ------------- | ------------ | -------------- | -------------- | -------------- | -------------- | |||||||||
| Saldos al cierre del período | 950.000 | 1.138.586 | 2.088.586 | 199.934 | 5.806.350 | 6.006.284 | 8.094.870 | 8.406.331 | ||||||||
| ======= | ======= | ======= | ======= | ======== | ======== | ======== | ======== |
Las notas 1 a 9 y los Anexos I a IV que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.
SUD VALORES S.A. SOCIEDAD DE BOLSA
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO (1)
CORRESPONDIENTE AL PERÍODO DE SEIS MESES TERMINADO EL 30 DE JUNIO 2004
COMPARATIVO CON EL MISMO PERÍODO DEL EJERCICIO ANTERIOR
(Cifras expresadas en pesos)
| 30/06/2004 | 30/06/2003 | ||||
| Variaciones del efectivo | |||||
| Efectivo al inicio del ejercicio | 1.926.115 | 5.150.303 | |||
| Efectivo al cierre del período | 1.217.496 | 480.838 | |||
| Disminución neta de efectivo | (708.619) | (4.669.465) | |||
| Causas de las variaciones del efectivo | |||||
| Actividades operativas | |||||
| Ingresos por aranceles | 991.223 | 351.202 | |||
| Ingreso por operaciones, títulos valores | (9.915) | 1.978.431 | |||
| Cobros/(Pagos) de créditos | (808.000) | - | |||
| Anticipos y retenciones de impuestos | - | (227.235) | |||
| Pago deudas fiscales | (140.403) | (725.719) | |||
| Pago de honorarios | (36.040) | (676.202) | |||
| Pago de sueldos y cargas sociales | (466.877) | (327.646) | |||
| Pago de otros gastos de administración y comercialización | (189.750) | (160.446) | |||
| Flujo neto de efectivo (utilizado) generado por las actividades operativas | (659.762) | 212.385 | |||
| Actividades de inversión | |||||
| Inversión en sociedades con diferimiento impositivo | - | (2.950.000) | |||
| Flujo neto de efectivo utilizado por las actividades de inversión | - | (2.950.000) | |||
| Actividades de financiación | |||||
| Cancelación de deuda bancaria | - | (1.787.096) | |||
| Pago de intereses | (48.857) | (144.754) | |||
| Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de financiación | (48.857) | (1.931.850) | |||
| Disminución neta del efectivo | (708.619) | (4.669.465) |
-
- Comprende Caja y bancos.
Las notas 1 a 9 y los Anexos I a IV que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.
- SITUACIÓN MACROECONÓMICA, DEL SISTEMA FINANCIERO Y DE LA SOCIEDAD
- Situación macroeconómica y del sistema financiero
La situación económico-financiera del país presentó un permanente desmejoramiento en los últimos meses del año 2001 que se trasladó al plano institucional, produciéndose numerosos cambios sucesivos entre las máximas autoridades del Poder Ejecutivo Nacional declarándose en ese período la suspensión de los pagos de la deuda pública y estableciéndose una severa restricción a los retiros de fondos de las entidades financieras. Posteriormente, con fecha 6 de enero de 2002, el Congreso Nacional sancionó la Ley N° 25.561 de Emergencia Pública y Reforma del Régimen Cambiario, que implicó un profundo cambio del modelo económico vigente hasta ese momento y la modificación de la Ley de Convertibilidad vigente desde marzo de 1991, y que facultó al Poder Ejecutivo, entre otros aspectos, a sancionar medidas adicionales de carácter monetario, financiero y cambiario conducentes a superar la crisis económica. Entre otras medidas, la mencionada Ley y decretos reglamentarios establecieron principalmente lo siguiente: (a) la unificación del mercado de cambios en un mercado “libre” con ciertas restricciones, (b) la reprogramación de ciertos depósitos dependiendo de su moneda y los montos originales, (c) la pesificación de los depósitos en dólares estadounidenses mantenidos en instituciones financieras, (d) la pesificación de todos los contratos privados, (e) la emisión de bonos del Estado Nacional a fin de compensar a las entidades financieras por ciertas pesificaciones y (f) la suspensión por dos años de la Ley de intangibilidad de los depósitos. La actual administración ha delineado un programa que incluyó importantes medidas, tales como el levantamiento de una parte significativa de las restricciones que pesaban sobre los depósitos bancarios, la flexibilización de los controles cambiarios y el inicio de la reunificación monetaria mediante el rescate de las cuasimonedas. En el mes de septiembre de 2003, el Gobierno Nacional firmó la carta de intención del acuerdo con el Fondo Monetario Internacional y posteriormente comunicó los principales lineamientos para encarar la reestructuración de la deuda.
Con fecha 2 de diciembre de 2003, se promulgó la Ley N° 25.820 que prorrogó la declaración de Emergencia Pública, introducida por la Ley N° 25.561, hasta el 31 de diciembre de 2004.
A la fecha de emisión de los presentes estados contables existen cuestiones pendientes de resolución relacionadas, entre otras, con la reestructuración de la deuda pública, la resolución definitiva de amparos judiciales y su eventual compensación, el saneamiento y fortalecimiento del sistema financiero, la renegociación de tarifas y el cierre de la reestructuración de las deudas del sector privado. El Gobierno Nacional se encuentra aún analizando políticas complementarias relacionadas con los temas mencionados precedentemente.
- SITUACIÓN MACROECONÓMICA, DEL SISTEMA FINANCIERO Y DE LA SOCIEDAD (Cont.)
- Situación particular de la Sociedad
Al 31 de diciembre de 2003, el valor de libros de las inversiones de la Sociedad en títulos públicos, se encontraba expuesto a incertidumbres relacionadas con la recuperabilidad de los valores de libros de dichas tenencias. Al 30 de junio de 2004, dicha tenencia de títulos públicos se redujo significativamente y se encuentra valuada a valores de cotización. Por lo tanto los presentes estados contables no se encuentran afectados por la referida incertidumbre.
Los presentes estados contables contemplan los efectos derivados de las nuevas políticas económicas y cambiarias conocidas a la fecha de emisión de los mismos. Todas las estimaciones han sido efectuadas por la Dirección de la Sociedad considerando dichas políticas. Los efectos de las medidas adicionales que sean implementadas por el Gobierno y de la instrumentación de aquellas adoptadas anteriormente, serán reconocidos contablemente en el momento en que la Dirección de la Sociedad tome conocimiento de las mismas.
2. BASE DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES
2.1 Normas contables profesionales aplicadas
La Sociedad ha preparado los presentes estados contables de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina.
El Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (C.P.C.E.C.A.B.A.) mediante su Resolución C.D. 87/03, de fecha 18 de junio de 2003, ha aprobado, entre otros temas, el texto ordenado de normas profesionales de aplicación obligatoria en dicha jurisdicción (Resoluciones Técnicas 6, 8, 9 y 16 a 21). Dicho texto ordenado incorpora las Resoluciones Técnicas de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.) con las modificaciones, complementos e interpretaciones dispuestas por el C.P.C.E.C.A.B.A.
Por su parte, la Comisión Nacional de Valores (C.N.V.) ha emitido las Resoluciones Generales N° 434 y 459, según las cuales adopta, con ciertas excepciones, las Resoluciones Técnicas N° 16 a 20 (para ejercicios que se inicien a partir del 1° de enero de 2003) y 21 (para ejercicios que se inicien a partir del 1° de abril de 2004), respectivamente.
2. BASE DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (Cont.)
2.2 Reexpresión en moneda homogénea
Las normas contables profesionales establecen que los estados contables deben expresarse en moneda homogénea. En un contexto de estabilidad monetaria, la moneda nominal es utilizada como moneda homogénea y, en un contexto de inflación o deflación, los estados contables deben expresarse en moneda de poder adquisitivo de la fecha a la cual corresponden dando reconocimiento contable a las variaciones en el índice de precios internos al por mayor (I.P.I.M.) publicado por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos, de acuerdo con el método de reexpresión establecido en Resolución Técnica (R.T.) N° 6 de la F.A.C.P.C.E.
Los estados contables de la Sociedad reconocen las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 28 de febrero de 2003 de acuerdo con lo requerido por el Decreto N° 664/03 del Poder Ejecutivo Nacional, la Resolución General N° 4/03 de la Inspección General de Justicia y la Resolución General N° 441 de la C.N.V. Las normas contables profesionales, establecen que la discontinuación en la aplicación del método de reexpresión establecido en la RT N° 6 debió efectuarse a partir del 1° de octubre de 2003.
Al 30 de junio de 2004 y 31 de diciembre de 2003, los efectos de no haber reconocido las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 30 de septiembre de 2003, no han sido significativos con relación a los estados contables tomados en conjunto. Por otra parte, al 30 de junio de 2003, el patrimonio neto hubiera disminuido en aproximadamente 48.238, mientras que la ganancia del período hubiera aumentado en aproximadamente 217.637. Los rubros presentados con fines comparativos se hubieran reexpresado para reconocer dichos efectos.
2.3 Criterios de valuación y exposición
Los principales criterios de valuación y exposición utilizados en la preparación de los presentes estados contables fueron los siguientes:
- Caja y bancos:
- En moneda nacional: a su valor nominal.
- En moneda extranjera: se convirtieron al tipo de cambio del Banco de la Nación Argentina vigente al cierre del período, más los intereses devengados, en caso de corresponder. Las diferencias de cambio fueron imputadas al resultado de cada período.
2. BASE DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (Cont.)
- Inversiones:
- Títulos públicos y privados con cotización: se valuaron al valor de la última cotización publicada al 30 de junio de 2004 y 31 de diciembre de 2003. Las diferencias de cotización fueron imputadas al resultado del período/ejercicio.
- Acciones del Mercado de Valores de Buenos Aires S.A: fueron valuadas a su costo de adquisición reexpresado según se explica en la nota 2.2. Dicho valor no supera el valor corriente de las mismas.
- Participaciones en otras sociedades sin cotización: se valuaron a su valor patrimonial proporcional.
- Deudores y Acreedores por operaciones: se valuaron al precio pactado a la fecha de la operación.
- Mercado de Valores de Buenos Aires S.A.:
- Por operaciones: se valuó al precio pactado a la fecha de la operación.
- Por garantías otorgadas por opciones lanzadas: se valúo a la cotización vigente para cada una de las especies que originaron el depósito en garantía.
- Otros créditos: a su valor nominal.
- Deudas fiscales y sociales: se valuaron a su valor nominal.
- Primas por opciones de compra tomadas y lanzadas: se valuaron al valor de la última cotización vigente al cierre de cada período. Las diferencias de cotización fueron imputadas al resultado de cada período.
- Otras deudas: al 31 de diciembre de 2003 se valuaron al valor de la última cotización vigente al cierre del ejercicio de los respectivos títulos valores a entregar, más los correspondientes costos adicionales necesarios para poner las especies a disposición del acreedor, según corresponda.
2. BASE DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (Cont.)
- Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta:
La Sociedad ha determinado el cargo contable por impuesto a las ganancias aplicando la tasa vigente del 35% sobre el resultado impositivo estimado del período y considerando el método del impuesto diferido tal como lo establecen las nuevas normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina. El método del impuesto diferido consiste en el reconocimiento del efecto impositivo de las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos, y su posterior imputación a los resultados de los períodos en los cuales se produce la reversión de las mismas, considerando asimismo la posibilidad de aprovechamiento de los quebrantos impositivos en el futuro.
Las normas contables del C.P.C.E.C.A.B.A. establecen que las diferencias originadas en la reexpresión en moneda constante del costo original de los activos no monetarios, cuya deducción no está reconocida impositivamente, sean considerados como diferencias permanentes, por lo que no originan el reconocimiento de impuestos diferidos.
A continuación se expone la conciliación entre el cargo contable imputado a los resultados del presente período por impuesto a las ganancias y el resultante de aplicar la tasa del 35% establecida por las normas impositivas vigentes al resultado impositivo estimado del período:
| Resultado del período antes del impuesto a las ganancias - Ganancia | 232.496 | |
| Diferencias permanentes | 694.940 | |
| Diferencias temporarias | 121.030 | |
| ------------ | ||
| Ganancia del período neta de diferencias temporarias y permanentes | 1.048.466 | |
| Tasa del impuesto | 35% | |
| ------------ | ||
| Impuesto a pagar | 366.963 | |
| Quebranto impositivo específico | - | |
| Diferencias temporarias | 42.360 | |
| ------------ | ||
| Cargo contable del período por impuesto a las ganancias - Pérdida | 324.603 | |
| ======= |
2. BASE DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (Cont.)
La evolución del activo por impuesto diferido al 30 de junio de 2004 es la siguiente:
| Saldo al inicio del ejercicio | 324.207 | ||
| Cargo por impuesto a las ganancias diferido: | |||
| - Quebranto impositivo específico | - | ||
| - Diferencias temporarias entre la valuación contable e impositiva de las inversiones | 42.360 | ||
| ----------- | |||
| Total de activo diferido neto | 366.567 | ||
| ====== |
Adicionalmente, determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre del período. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.
Al 30 de junio de 2004, el cargo por impuesto a las ganancias considerando los criterios impositivos, fue superior al impuesto a la ganancia mínima presunta y fue imputado en el estado de resultados en el rubro “Impuesto a las ganancias”.
- Cuentas del patrimonio neto: se encuentran reexpresadas según se explica en la nota 2.2, excepto el rubro “Capital Social”, el cual se ha mantenido por su valor nominal. El ajuste derivado de su reexpresión se incluye dentro de “Ajuste de Capital”.
- Cuentas del estado de resultados:
Al 30 de junio de 2004 se computaron a sus valores históricos sobre la base de su devengamiento mensual.
Al 30 de junio de 2003 se computaron a sus valores históricos sobre la base de su devengamiento mensual, reexpresados según lo descripto en la nota 2.2.
3. COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS
La composición de los principales rubros al 30 de junio de 2004 y al 31 de diciembre de 2003 es la siguiente:
| 30/6/2004 | 31/12/2003 |
- Caja y bancos
| En moneda local | ||||
| Banco Macro Bansud S.A. – cuentas a la vista | 556.370 | 6.884 | ||
| Banco de Valores S.A. – cuentas a la vista | 50.446 | 57.892 | ||
| Otros | 254 | 701 | ||
| En moneda extranjera (Anexo IV) | ||||
| Banco Macro Bansud S.A. – cuentas a la vista | 557.266 | 361.362 | ||
| Standard Chartered Bank | 31.432 | 37.831 | ||
| Sud Bank & Trust Corp. Ltd | 21.728 | 21.445 | ||
| Caja moneda extranjera (U$S) | - | 1.440.000 | ||
| -------------- | -------------- | |||
| Total | 1.217.496 | 1.926.115 | ||
| ======== | ======== |
- Otros créditos
| En moneda local | ||||
| Corrientes: |
| Saldo a favor impuesto a las ganancias | 198.890 | - | ||
| IVA Crédito Fiscal | - | 144.220 | ||
| Otros | 1.098 | 4.521 | ||
| ----------- | ----------- | |||
| Total | 199.988 | 148.741 | ||
| ====== | ====== |
3. COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (Cont.)
| 30/06/2004 | 31/12/2003 |
| No Corrientes: | ||||
| Activo diferido por impuesto a las ganancias (ver nota 2.3.i)) | 366.567 | 324.207 | ||
| ----------- | ----------- | |||
| Total | 366.567 | 324.207 | ||
| ====== | ====== |
- Deudas fiscales:
| En moneda local | ||||
| Corrientes: | ||||
| Provisión impuesto a las ganancias | 366.963 | 23.759 | ||
| Retenciones impuesto a las ganancias | - | 4.960 | ||
| Impuesto sobre los ingresos brutos a pagar | 3.036 | 5.545 | ||
| ----------- | ---------- | |||
| Total | 369.999 | 34.264 | ||
| ====== | ====== | |||
| No Corrientes: | ||||
| Diferimientos impositivos por inversiones en sociedades promovidas | 2.212.500 | 2.212.500 | ||
| -------------- | -------------- | |||
| Total | 2.212.500 | 2.212.500 | ||
| ======== | ======== |
3. COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (Cont.)
- Resultados financieros y por tenencia
| 30/06/2004 | 30/06/2003 |
| Resultado por tenencia de títulos valores | - | 419.256 | ||
| Intereses por deudas financieras | (48.857) | (159.204) | ||
| Diferencia de cambio | (15.809) | 147.284 | ||
| Intereses por depósitos en cuentas a la vista | - | 14.450 | ||
| Resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda | ||||
| -Generado por activos | - | (96.220) | ||
| -Generado por pasivos | - | 47.190 | ||
| ------------ | ------------ | |||
| Total | (64.666) | 372.756 | ||
| ======= | ======= |
4. TITULOS Y VALORES DEPOSITADOS EN CUSTODIA Y EN GARANTÍA
Al 30 de junio de 2004, se encuentran depositados en la Caja de Valores S.A. títulos valores de comitentes por VN 154.968.438 en custodia y propios por VN 4.000.429 en garantía.
5. OPERACIONES CON SOCIEDADES RELACIONADAS
Los saldos por operaciones y los resultados con sociedades relacionadas, son los siguientes:
| 30/06/2004 | 31/12/2003 | |||||||||||
| Banco Macro | Sud Bank & | Macro | Sud Valores | |||||||||
| Bansud S.A. | Trust Co.Ltd. | Valores S.A. | Soc. Gte S.A. | Total | Total | |||||||
| ACTIVO | ||||||||||||
| Caja y bancos | 1.113.636 | 21.728 | - | - | 1.135.364 | 389.691 | ||||||
| Deudores por operaciones | 4.926.982 | - | - | - | 4.926.982 | 3.131.800 | ||||||
| PASIVO | ||||||||||||
| Acreedores por operaciones | 339.680 | 123.702 | 1.425.783 | 20.136 | 1.909.301 | 8.695.630 | ||||||
| Deudas financieras | - | - | - | - | - | 1.565.651 | ||||||
| 30/06/2004 | 30/06/2003 | |||||||||||
| RESULTADOS | ||||||||||||
| Ingresos por aranceles y comisiones | 24.277 | 15.311 | 108 | - | 39.696 | 70.928 | ||||||
| Intereses ganados por depósitos en cuentas a la vista | - | - | - | - | - | 14.100 | ||||||
| Intereses pagados y gastos bancarios | 73.944 | - | - | - | 73.944 | 162.186 | ||||||
6. BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA
Al 30 de junio de 2004, la Sociedad posee los siguientes activos de disponibilidad restringida:
- Las dos acciones del Mercado de Valores de Buenos Aires S.A. de las que es titular Sud Valores S.A. Sociedad de Bolsa, cuyo saldo al 30 de junio de 2004 asciende a 1.452.707 se encuentran gravadas con derecho real de prenda a favor de La Buenos Aires Cía. Argentina de Seguros S.A. con motivo del contrato de seguro suscripto por la sociedad emisora de dichas acciones, para hacer frente a la garantía que otorga por el eventual incumplimiento de las obligaciones de las Sociedades de Bolsa.
6. BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA (Cont.)
- El rubro Mercado de Valores de Buenos Aires S.A. incluye un saldo de 122.316, originado en transacciones efectuadas por cuenta y orden de Cenit Seguros S.A., sobre el cual la Caja de Valores S.A. procedió a trabar formal inhibición general de bienes, en virtud de la Resolución N° 25.418 de la Superintendencia de Seguros de la Nación (de fecha 29 de octubre de 1997). Adicionalmente, Sud Valores S.A. Sociedad Bolsa ha contabilizado el correspondiente pasivo con Cenit Seguros S.A. en el rubro Acreedores por operaciones.
7. DEUDORES POR OPERACIONES, MERCADO DE VALORES DE BUENOS AIRES S.A. Y ACREEDORES POR OPERACIONES
Corresponden a saldos pendientes por operaciones de títulos valores concertadas al cierre del período terminado el 30 de junio de 2004 y que, excepto por lo mencionado en la nota 6.b), fueron cancelados a la fecha de emisión de los presentes estados contables.
8. OPCIONES DE COMPRA LANZADAS Y TOMADAS
Al 30 de junio de 2004, se mantenían en el rubro “Opciones de compra tomadas” 12.600 pesos sujeto a las condiciones detalladas a continuación:
| Fecha | Precio | Prima por | Prima | ||||||
| Especie | Ejercicio | Ejercicio | unidad | Total | |||||
| Grupo Financiero Galicia S.A. | 20/08/2004 | 1,75 | 0,042 | 12.600 | |||||
| ====== |
9. RESTRICCIÓN A LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES Y A LOS RESULTADOS ACUMULADOS
De acuerdo con la Ley N° 25.063, los dividendos que se distribuyan, en dinero o en especie, en exceso de las utilidades impositivas acumuladas al cierre del ejercicio inmediato anterior a la fecha de pago o distribución, estarán sujetos a una retención del 35% en concepto de impuesto a las ganancias con carácter de pago único y definitivo.
ANEXO I
SUD VALORES S.A. SOCIEDAD DE BOLSA
DETALLE DE INVERSIONES AL 30 DE JUNIO DE 2004
Y AL 31 DE DICIEMBRE DE 2003
(Cifras expresadas en pesos)
| 30/06/2004 | 31/12/2003 | ||||||||
| Características de los valores |
| Valor nominal | Valor de | Valor de | ||||||
| Denominación y emisores | residual | Cotización | Libros | Libros | ||||
| INVERSIONES CORRIENTES | ||||||||
| TÍTULOS PÚBLICOS | ||||||||
| - Títulos públicos – Con cotización | ||||||||
| Bonos del Gobierno Nacional 2008 (Boden) 2% en $ | 296.978 | 0,96 | 286.286 | 370.807 | ||||
| Bonos del Gobierno Nacional (Boden) 2012 - en U$S (Anexo IV) | 69.600 | 1,99 | 138.156 | 9.345 | ||||
| Bonos de Consolidación en Moneda Nacional - 2% | 125.135 | 0,96 | 120.067 | 1.927.880 | ||||
| Bonos del Tesoro a Mediano Plazo (Bontes) 12,125% | 109.218 | 0,76 | 82.733 | 69.899 | ||||
| Bonos Externos Globales de la Rep. Argentina 11,75% 2015 | 84.000 | 0,86 | 72.240 | - | ||||
| Préstamo Garantizado TF Global 2008 | 32.852 | - | 49.145 | - | ||||
| Bonos Garantizados en Moneda Nacional al 2% - Decreto 1579/02 | 28.267 | 0,88 | 24.946 | 3.344.365 | ||||
| Bonos Externos Globales de la Rep. Argentina 11 % 2005 (Cedel) | 18.000 | 0,95 | 17.100 | 14.130 | ||||
| Bonos a Tasa Flotante en dólares (Anexo IV) | 30.000 | 0,44 | 13.200 | 14.100 | ||||
| Bonos del Gobierno Nacional (Boden) 2005 - en U$S (Anexo IV) | 3.280 | 2,90 | 9.504 | - | ||||
| Bonos de Consol. de Deudas Previsionales en Moneda Nacional - 2% | 6.836 | 1,20 | 8.203 | 2.016.362 | ||||
| Bonos del Gobierno Nacional (Boden) 2013 - en $ | 2.900 | 1,72 | 4.988 | - | ||||
| Bonos del Tesoro a Mediano Plazo (Bontes) 11,75% | 4.377 | 0,76 | 3.305 | 2.758 | ||||
| Letras del Tesoro Vto. 09-04-02 | 570 | 1,29 | 735 | 735 | ||||
| Bonos Consolidación en Moneda Nacional – Segunda Serie 2% | 590 | 1,20 | 708 | - | ||||
| Bonos de Consolidación Deudas Provisionales – Tercera serie en U$S | 1.000 | 0,63 | 625 | - | ||||
| Bonos de Consolidación en Moneda Nacional – Tercera serie | 756 | 0,37 | 280 | - | ||||
| Bonos del Gobierno Nacional (Boden) 2007 - en $ | - | - | - | 3.439 | ||||
| Subtotal Títulos Públicos - Con cotización | 832.221 | 7.773.820 | ||||||
| Total Títulos Públicos | 832.221 | 7.773.820 |
ANEXO I
(Cont.)
SUD VALORES S.A. SOCIEDAD DE BOLSA
DETALLE DE INVERSIONES AL 30 DE JUNIO DE 2004
Y AL 31 DE DICIEMBRE DE 2003
(Cifras expresadas en pesos)
| 30/6/2004 | 31/12/2003 | ||||||||
| Características de los valores |
| Valor nominal | Valor de | Valor de | ||||||
| Denominación y emisores | residual | Cotización | Libros | Libros | ||||
| INVERSIONES CORRIENTES (Cont.) | ||||||||
| TÍTULOS PRIVADOS | ||||||||
| - Títulos privados – Sin cotización | ||||||||
| Otros | - | - | - | 883 | ||||
| Subtotal Títulos Privados – Sin cotización | - | - | - | 883 | ||||
| - Titulos privados – Con cotización | ||||||||
| Grupo Financiero Galicia Preferencial S.A. | 1.064.960 | 1,50 | 1.597.440 | - | ||||
| Grupo Financiero Galicia S.A. | 451.500 | 1,62 | 731.430 | - | ||||
| Acindar S.A. | 137.794 | 2,88 | 396.847 | - | ||||
| Petrobras Energía S.A. | 122.939 | 2,94 | 361.441 | - | ||||
| Petrobras Energía S.A. en U$S (Anexo IV) | 12.400 | 28,48 | 353.148 | - | ||||
| Grupo Financiero Galicia S.A. en U$S (Anexo IV) | 17.519 | 15,44 | 270.427 | - | ||||
| Telecom. Argentina S.A. | 30.488 | 5,37 | 163.720 | - | ||||
| Molinos Río de la Plata S.A. | 12.400 | 3,59 | 44.516 | 97.514 | ||||
| Nuevo Banco Suquía S.A. | 5.000 | 0,49 | 2.475 | 2.475 | ||||
| Subtotal Títulos Privados – Con cotización | 3.921.444 | 99.989 | ||||||
| Total Títulos Privados | 3.921.444 | 100.872 | ||||||
| - Obligaciones Negociables – Con cotización | ||||||||
| Acindar S.A. Convertibles 6% en U$S (Anexo IV) | 584 | 6,10 | 3.562 | - | ||||
| Total Obligaciones Negociables | 3.562 | - |
ANEXO I
(Cont.)
SUD VALORES S.A. SOCIEDAD DE BOLSA
DETALLE DE INVERSIONES AL 30 DE JUNIO DE 2004
Y AL 31 DE DICIEMBRE DE 2003
(Cifras expresadas en pesos)
| 30/06/2004 | 31/12/2003 | ||||||||
| Características de los valores |
| Valor nominal | Valor de | Valor de | ||||||
| Denominación y emisores | residual | Cotización | Libros | Libros | ||||
| - Inversiones en Fondos Comunes de Inversión | ||||||||
| Pionero Renta | - | - | 601.890 | - | ||||
| Total en Fondos Comunes de Inversión | 601.890 | - | ||||||
| Total Inversiones Corrientes | 5.359.117 | 7.874.692 | ||||||
| INVERSIONES NO CORRIENTES | ||||||||
| TÍTULOS PRIVADOS | ||||||||
| - Títulos privados – Con cotización | ||||||||
| Mercado de Valores de Buenos Aires S.A. | 2 | - | 1.452.707 | 1.452.707 | ||||
| Subtotal Títulos privados - Con cotización | 1.452.707 | 1.452.707 | ||||||
| - Participaciones en otras sociedades | ||||||||
| Prosopis S.A. | - | - | 889.557 | 961.645 | ||||
| Tunas del Chaco S.A. | - | - | 950.676 | 977.412 | ||||
| Emporio del Chaco S.A. | - | - | 900.797 | 928.229 | ||||
| Subtotal Participaciones en otras sociedades | 2.741.030 | 2.867.286 | ||||||
| Subtotal Títulos Privados | 4.193.737 | 4.319.993 | ||||||
| Total Inversiones No Corrientes | 4.193.737 | 4.319.993 | ||||||
| Total Inversiones | 9.552.854 | 12.194.685 |
ANEXO II
SUD VALORES S.A. SOCIEDAD DE BOLSA
APERTURA POR VENCIMIENTO DE
INVERSIONES, CREDITOS Y DEUDAS
AL 30 DE JUNIO DE 2004
(Cifras expresadas en pesos)
| Créditos | Deudas | ||||||||||||||
| Plazo | Inversiones | Ds. por operaciones y Merval (a) | Opciones de compra tomadas | Otros Créditos (a) | Acreed. por operaciones y Merval (a) | Cuentas por pagar (a) | Deudas sociales y fiscales (a) | ||||||||
| Sin plazo | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||
| Con plazo | |||||||||||||||
| - A vencer en 3 meses | 5.359.117 | 16.353.020 | 12.600 | 1.098 | 16.953.088 | 44.010 | 31.094 | ||||||||
| - A vencer de 9 a | |||||||||||||||
| 12 meses | - | - | - | 198.890 | - | - | 366.963 | ||||||||
| - A vencer a más | |||||||||||||||
| de 12 meses | 4.193.737 | (a) | - | - | 366.567 | - | - | 2.212.500 | |||||||
| Total | 9.552.854 | 16.353.020 | 12.600 | 566.555 | 16.953.088 | 44.010 | 2.610.557 |
- No están sujetos a cláusulas de ajustes ni devengan intereses.
ANEXO III
SUD VALORES S.A. SOCIEDAD DE BOLSA
INFORMACIÓN REQUERIDA POR EL ART. 64 APARTADO I INC. b)
DE LA LEY Nº 19.550 POR EL PERÍODO DE SEIS MESES
FINALIZADO EL 30 DE JUNIO DE 2004
COMPARATIVO CON EL MISMO PERÍODO DEL EJERCICIO ANTERIOR
(Cifras expresadas en pesos)
| 30/06/2004 | 30/06/2003 | |||||||
| Rubros | Gastos de Administración | Gastos de Comercialización | Total | Total | ||||
| Sueldos y Cargas Sociales | 235.098 | 235.098 | 470.196 | 341.229 | ||||
| Gastos Caja de Valores S.A. | - | 104.785 | 104.785 | 42.641 | ||||
| Impuestos, tasas y contribuciones | - | 57.928 | 57.928 | 58.645 | ||||
| Comisiones y gastos de mercado | - | 33.303 | 33.303 | 13.866 | ||||
| Honorarios y retribuciones por servicios | 15.020 | 15.020 | 30.040 | 29.013 | ||||
| Comisiones y gastos bancarios | 32.783 | - | 32.783 | 40.696 | ||||
| Papelería y útiles | 8.490 | - | 8.490 | - | ||||
| Honorarios a Directores | 6.000 | - | 6.000 | 578.979 | ||||
| Comisiones corredores | - | 1.357 | 1.357 | 68.210 | ||||
| Cuota asociación | 654 | 654 | ||||||
| Crédito fiscal no computable | - | 46.557 | ||||||
| Depreciación Bienes de Uso | - | - | - | 1 | ||||
| Gastos varios | 9.735 | - | 9.735 | 21.023 | ||||
| ----------- | ----------- | ----------- | ||||||
| Total 2004 | 307.780 | 447.491 | 755.271 | |||||
| ====== | ====== | ====== | ||||||
| ----------- | ----------- | -------------- | ||||||
| Total 2003 | 931.021 | 309.839 | 1.240.860 | |||||
| ====== | ====== | ======== | ||||||
ANEXO IV
SUD VALORES SOCIEDAD DE BOLSA S.A.
ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA
AL 30 DE JUNIO DE 2004 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2003
(Cifras expresadas en pesos)
-
-
-
- Corresponde al saldo de valores nominales valuados a su cotización en dólares estadounidenses.
-
- Tipo de cambio comprador / vendedor, según corresponda, del Banco de la Nación Argentina al 30 de junio de 2004.
-
INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA
SOBRE ESTADOS CONTABLES ESPECIALES DE PERIODOS INTERMEDIOS
A los señores accionistas de
Sud Valores S. A. Sociedad de Bolsa
Sarmiento 447 - Piso 4º
Ciudad Autónoma de Buenos Aires
-
En cumplimiento de disposiciones legales, reglamentarias y estatutarias vigentes hemos recibido para nuestra consideración el estado especial de situación patrimonial de Sud Valores S. A. Sociedad de Bolsa al 30 de junio de 2004, y los correspondientes estados especiales de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el período de seis meses finalizado en esa fecha, y las notas, y anexos que lo complementan. Los estados contables especiales tienen como propósito exclusivo ser integrados en el proceso de consolidación con su sociedad controlante. Los documentos citados son responsabilidad del Directorio de la sociedad.
-
Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren que la revisión se efectúe de acuerdo con las normas de auditoria vigentes para la revisión limitada de estados contables de períodos intermedios, e incluya la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para realizar nuestra tarea hemos considerado la revisión efectuada por los auditores externos Pistrelli, Henry Martín y Asociados S.R.L., quienes emitieron su informe de fecha 10 de agosto de 2004 suscripto por el socio de la firma Contador Público Carlos M. Szpunar, de acuerdo con las normas de auditoria vigentes para la revisión limitada de estados contables de períodos intermedios. Dicha revisión consiste principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable y en efectuar indagaciones a los responsables de las cuestiones contables y financieras. El alcance de esta revisión es sustancialmente menor al de una auditoria de estados contables, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados contables tomados en su conjunto. Por lo tanto, no expresamos tal opinión. Dado que no es responsabilidad de los síndicos efectuar un control de gestión, la revisión no se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la sociedad, cuestiones que son responsabilidad exclusiva del Directorio.
-
Habiendo obtenido las informaciones que hemos considerado necesarias, y en base a la labor desarrollada, no hemos tomado conocimiento de ninguna modificación significativa que deba efectuarse a los estados contables, para que los mismos estén presentados de conformidad con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
-
Cabe señalar que la Comisión Fiscalizadora con fecha 8 de marzo de 2004 se expidió sobre los estados contables básicos y complementarios al 31 de diciembre de 2003 de Sud Valores S. A. Sociedad de Bolsa, que se exponen con fines comparativos. Asimismo con fecha 8 de agosto de 2003 la Comisión Fiscalizadora se expidió sobre los estados contables de Sud Valores S. A. Sociedad de Bolsa por el periodo de seis meses terminado el 30 de junio de 2003.
-
Informamos además, en cumplimiento de disposiciones legales y reglamentarias vigentes, que:
a) Hemos realizado las restantes tareas de control de legalidad previstas por el artículo N° 294 de la ley 19.550, que consideramos necesarias de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto.
b) Los estados contables surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 10 de agosto de 2004.
| Por Comisión Fiscalizadora: | |||
| Ladislao Szekely Síndico Contador Público - UBA CPCECABA T° 106 F° 218 |