ESTADOS CONTABLES AL 31 DE MARZO DE 2003 Y 2002

CAPITAL SOCIAL (ver nota 10): 455.242

PERSONERIA JURIDICA: Decreto nro. 4710 del 21.11.1966

INSCRIPTO EN EL REGISTRO PUBLICO DE COMERCIO:

Bajo el nro. 1154 - Fo. 75 del Libro nro. 2

INSCRIPTO EN LA INSPECCION GENERAL DE JUSTICIA:

Bajo el nro. 9.776 - Lº 119 - Tº “A” de Sociedades Anónimas

FECHA DE EXPIRACION DEL CONTRATO SOCIAL: 07.03.2066

EJERCICIO ECONOMICO Nro. : 38

PERIODO COMPRENDIDO: 01.01.2003 – 31.03.2003

CIFRAS EXPRESADAS EN MILES DE PESOS

DOCUMENTACION

Informe de revisión limitada de Estados Contables de períodos intermedios
Estado de situación patrimonial de Banco Bansud S.A.
Estado de resultados de Banco Bansud S.A.
Estado de evolución del patrimonio neto de Banco Bansud S.A.
Estado de origen y aplicación de fondos de Banco Bansud S.A.
Notas a los estados contables de Banco Bansud S.A.
Anexos A a L y N de Banco Bansud S.A.
Estado de situación patrimonial consolidado
Estado de resultados consolidado
Estado de origen y aplicación de fondos consolidado
Notas a los estados consolidados con sociedades controladas
Anexo B consolidado
Informe de Comisión Fiscalizadora

INFORME DE REVISION LIMITADA

DE ESTADOS CONTABLES

DE PERIODOS INTERMEDIOS

A los Señores Directores de

BANCO BANSUD S.A.

Sarmiento 447

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial de BANCO BANSUD S.A. al 31 de marzo de 2003 y de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos por el período de tres meses terminado en esa fecha. Asimismo, hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial consolidado adjunto de BANCO BANSUD S.A. y sus sociedades controladas al 31 de marzo de 2003 y de los correspondientes estados consolidados de resultados y de origen y aplicación de fondos por el período de tres meses terminado en esa fecha, que se exponen como información complementaria. Dichos estados contables son responsabilidad de la Dirección de la Entidad.
Excepto por lo mencionado en el párrafo 3., nuestra revisión fue realizada de acuerdo con las normas de la Resolución Técnica N° 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas aplicables a la revisión limitada de estados contables de períodos intermedios y con las “Normas mínimas sobre auditorías externas” emitidas por el Banco Central de la República Argentina (B.C.R.A.) para la revisión de estados contables trimestrales. De acuerdo con dichas normas, una revisión limitada consiste principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable y en efectuar indagaciones a los responsables de las cuestiones contables y financieras. El alcance de una revisión es sustancialmente menor al de una auditoría de estados contables, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados contables tomados en su conjunto. Por lo tanto, no expresamos tal opinión.
Durante nuestra revisión, no hemos podido acceder a la información contable definitiva y a los inventarios que respaldan la cartera del Fideicomiso Financiero Laverc ni a otra información para satisfacernos de la razonabilidad de la valuación y clasificación de la tenencia que BANCO BANSUD S.A. mantiene en certificados de participación de dicho Fideicomiso. Al 31 de marzo de 2003, dicha tenencia asciende a miles de pesos 92.015, que representa el 3,37 % y 3,30 % del total de los activos individuales y consolidados, respectivamente.
2 -
Tal como se explica detalladamente en la nota 1 a los estados contables adjuntos, a fines del año 2001 se implementó en el país un profundo cambio del modelo económico y de la Ley de Convertibilidad vigente desde 1991. Las modificaciones introducidas, que posteriormente fueron complementadas por nuevas regulaciones del Gobierno Nacional, originaron una profunda crisis económica, cuyas principales consecuencias, detalladas en la mencionada nota, se enumeran a continuación: (a) la devaluación del peso argentino respecto del dólar estadounidense y la conversión a pesos de activos y pasivos en moneda extranjera, (b) el incumplimiento de los pagos de la deuda pública que originaron una significativa disminución de los valores corrientes de los títulos públicos y otros préstamos al sector público, (c) restricciones al retiro de fondos depositados en las entidades financieras y a realizar ciertas transferencias de fondos al exterior, (d) restricción al crédito y (e) la caída de la demanda en el mercado interno. Dichas medidas iniciales afectaron significativamente la liquidez, solvencia y rentabilidad del sistema financiero en su conjunto, requiriendo, en consecuencia, la adopción de nuevas medidas por parte del Gobierno Nacional y del B.C.R.A., con el objetivo de morigerar los efectos antes enunciados y propender a la reestructuración de dicho sistema financiero, algunas de las cuales se encuentran en proceso de emisión e instrumentación. Nuestro informe de auditoría de fecha 3 de marzo de 2003 sobre los estados contables individuales y consolidados al 31 de diciembre de 2002, al cual nos remitimos, incluyó una abstención de opinión derivada de: a) la limitación en el alcance mencionada en el párrafo 3. precedente; y b) incertidumbres significativas relacionadas con: i) la participación en su sociedad controlada Sud Bank & Trust Company Limited (ver Anexo E) en virtud de las tenencias y préstamos en títulos públicos nacionales de dicha sociedad, ii) su participación en el Fideicomiso Financiero Saneo Serie 01 Cartera Comercial (el cual ha sido revisado por otros auditores, quienes nos facilitaron sus informes de fecha 28 de febrero de 2003 y 9 de mayo de 2003), en virtud de una incertidumbre relacionada con el criterio de conversión a pesos de los certificados de participación, iii) sus tenencias de títulos públicos nacionales y provinciales, otras asistencias crediticias otorgadas a deudores pertenecientes al sector público no financiero, la compensación recibida y a recibir como consecuencia de la devaluación y conversión a pesos según lo establecido por el Decreto N° 905/2002 del Poder Ejecutivo Nacional, la cual se encuentra pendiente de determinación y liquidación definitiva, y la activación de los importes correspondientes a las diferencias entre los montos de los recursos de amparo por depósitos en dólares estadounidenses pagados en dicha moneda o en pesos al tipo de cambio libre y el saldo de los depósitos reprogramados (convertidos al tipo de cambio US$ 1 por $ 1,40 y ajustados por el CER); y iv) los efectos que la continuación de la crisis económica y la existencia de algunas cuestiones pendientes de resolución, detalladas en la nota 1. a los estados contables adjuntos, podrían tener sobre la recuperabilidad de los valores de libros de las tenencias, asistencias y derechos mencionados.
3 -

Dichas incertidumbres se mantienen a la fecha de este informe y su evolución se detalla en las notas 1 y 4 a los estados contables adjuntos.

Los estados contables individuales y consolidados al 31 de marzo de 2003 han sido preparados por BANCO BANSUD S.A. de acuerdo con las normas contables establecidas por el B.C.R.A., las cuales difieren de las normas contables profesionales aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina, en ciertos aspectos de valuación y exposición que se describen en la nota 6 a los estados contables adjuntos.
En virtud de la limitación en el alcance mencionada en el párrafo 3. y la significatividad de las incertidumbres mencionadas en el párrafo 4., no estamos en condiciones de emitir manifestación alguna sobre los estados contables individuales y consolidados de BANCO BANSUD S.A. al 31 de marzo de 2003.
Los estados contables de BANCO BANSUD S.A. individuales y consolidados al 31 de marzo de 2002 por el período de tres meses terminado en esa fecha, presentados con propósitos comparativos, fueron revisados por otros profesionales. Dicha revisión culminó con un informe de fecha 10 de octubre de 2002, en el cual se incluyeron: a) incertidumbres relacionadas con la recuperabilidad de los valores de libros de: i) los títulos públicos, préstamos y otras financiaciones otorgadas al Sector Público; ii) la asistencia crediticia a deudores del sector privado no financiero (regularizada al 31 de diciembre de 2002); iii) ciertos activos incluidos en las inversiones que BANCO BANSUD S.A. mantenía en los Fideicomisos Financieros Coparticipación I y II, Fideicomisos Financieros Multiactivos 2000 I y II, Fideicomiso Financiero Saneo Serie 01 Cartera Comercial y de Sud Bank & Trust Company; y b) una excepción a la aplicación de las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina.
4 -
En cumplimiento de disposiciones legales vigentes, informamos que:
Los estados contables de BANCO BANSUD S.A. surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las normas legales vigentes y las normas reglamentarias del B.C.R.A.
Al 31 de marzo de 2003, la deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones con destino al Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones, que surge de los registros contables de BANCO BANSUD S.A., asciende a $ 480.191, no siendo exigible a esa fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires,

2 de junio de 2003


PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13




KAREN GRIGORIAN
Socio
Contador Público (U.B.A.)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31



	Nombre del Auditor firmante				KAREN GRIGORIAN
	Asociación Profesional				PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.

	Informe correspondiente al período de tres				009 - CON OBSERVACIONES POR HECHOS DETERMINADOS
	meses finalizado el 31 de marzo de 2003				010 - CON OBSERVACIONES POR HECHOS INDETERMINADOS



	ESTADOS DE SITUACION PATRIMONIAL
	AL 31 DE MARZO DE 2003 Y 2002
	(Cifras expresadas en miles de pesos)
	ACTIVO								2003	2002

	A. DISPONIBILIDADES

		- Efectivo							55.048	128.915
		- Bancos y corresponsales							93.295	364.734
									148.343	493.649
	B. TITULOS PUBLICOS Y PRIVADOS (anexo A)

		- Tenencias en cuentas de inversión							148.518	8.752
		- Tenencias para operaciones de compra-venta o intermediación							74.153	5.261
		- Títulos Públicos sin cotización							334.694	115.960
		- Títulos Privados con cotización							25.831
		- (Previsiones) (anexo J)							(1.701)
									581.495	129.973
	C. PRESTAMOS (anexos B, C y D)

		- Al Sector Público no financiero							374.393	570.742
		- Al Sector Financiero							50.121	23.511
		- Al Sector Privado no financiero y residentes en el exterior
		Adelantos							80.763	114.786
		Documentos							41.865	55.343
		Hipotecarios							51.018	137.380
		Prendarios							3.398	13.633
		Personales							10.861	43.234
		Tarjetas de crédito							44.551	72.427
		Otros							39.233	2.264
		Intereses, ajustes y diferencias de cotización devengados a cobrar							828	9.629
		(Cobros no aplicados)							(4)
		(Intereses documentados)							(535)	(285)

		- (Previsiones) (anexo J)							(39.626)	(90.449)
									656.866	952.215



JUAN P. BRITO DEVOTO			FERNANDO A. SANSUSTE	JORGE H. BRITO		FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON			FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON
DIRECTOR			DIRECTOR	PRESIDENTE			NUESTRO INFORME DE FECHA 2 DE JUNIO DE 2003	NUESTRO INFORME DE FECHA 2 DE JUNIO DE 2003
							POR COMISION FISCALIZADORA	PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
								C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 13



							HERMAN F. ANER	KAREN GRIGORIAN
							SINDICO	SOCIO
								CONTADOR PUBLICO (U.B.A.)
								C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 175 Fº 31


								2003	2002

	D. OTROS CREDITOS POR INTERMEDIACION FINANCIERA

		- Banco Central de la República Argentina						29.252	60.769
		- Montos a cobrar por ventas contado a liquidar y a término						18.879	3.284
		- Especies a recibir por compras contado a liquidar y a término						8.843	54.986
		- Obligaciones negociables sin cotización (anexos B, C y D)						76.321	167.765
		- Otros no comprendidos en las normas de clasificación de deudores (nota 7)						934.485	1.175.303
		- Otros comprendidos en las normas de clasificación de deudores (anexos B, C y D)						13.343	11.618
		- Intereses y ajustes devengados a cobrar no comprendidos en las normas de
		clasificación de deudores							157
		- Intereses y ajustes devengados a cobrar comprendidos en las normas de
		clasificación de deudores (anexos B, C y D)							10

		- (Previsiones) (anexo J)						(118.626)	(131.174)
								962.497	1.342.718
	E. PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES (anexo E)

		- En entidades financieras						91.455	48.071
		- Otras						11.223	5.206
		- (Previsiones) (anexo J)						(6)	(16)
								102.672	53.261
	F. CREDITOS DIVERSOS

		- Deudores por venta de bienes (anexos B, C y D)						371	570
		- Otros (nota 7)						122.508	68.737
		- Intereses devengados a cobrar por deudores por venta de bienes (anexos B, C y D)						9	15
		- Otros intereses devengados a cobrar						3	2
		- (Previsiones) (anexo J)						(2.706)	(2.883)
								120.185	66.441

	G. BIENES DE USO (anexo F)							71.692	98.490

	H. BIENES DIVERSOS (anexo F)							48.991	43.609

	I. BIENES INTANGIBLES (anexo G)
		- Gastos de organización y desarrollo						35.118	10.637
								35.118	10.637

	J. PARTIDAS PENDIENTES DE IMPUTACION							1.460	2.825

		TOTAL DEL ACTIVO						2.729.319	3.193.818




JUAN P. BRITO DEVOTO			FERNANDO A. SANSUSTE	JORGE H. BRITO	FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON		FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON
DIRECTOR			DIRECTOR	PRESIDENTE		NUESTRO INFORME DE FECHA 2 DE JUNIO DE 2003	NUESTRO INFORME DE FECHA 2 DE JUNIO DE 2003
						POR COMISION FISCALIZADORA	PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
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						HERMAN F. ANER	KAREN GRIGORIAN
						SINDICO	SOCIO
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	PASIVO								2003		2002

	K. DEPOSITOS (anexos H e I)

		- Sector Público no financiero						620		673
		- Sector Financiero						2.131		486
		- Sector Privado no financiero y residentes en el exterior
		Cuentas corrientes						138.502		163.095
		Cajas de ahorros						94.145		259.407
		Plazo fijo						481.601		25.339
		Cuentas de Inversiones						10.000
		Otros (nota 7)						279.456		882.365
		Intereses, ajustes y diferencias de cotización devengados a pagar						114.966		40.112
								1.121.421		1.371.477
	L. OTRAS OBLIGACIONES POR INTERMEDIACION FINANCIERA

		- Banco Central de la República Argentina (anexo I)
		Otros						480		997
		- Bancos y organismos internacionales (anexo I)						98.516		167.533
		- Montos a pagar por compras contado a liquidar y a término						8.836		51.867
		- Especies a entregar por ventas contado a liquidar y a término						18.932		3.456
		- Financiaciones recibidas de entidades financieras locales (anexo I)						36.522		72.874
		- Otras (anexo I y nota 7)						159.425		33.389
		- Intereses y diferencias de cotización devengados a pagar (anexo I)						50.252		1.365
								372.963		331.481
	M. OBLIGACIONES DIVERSAS

		- Otras (nota 7)						17.928		36.145
								17.928		36.145

	N. PREVISIONES (anexo J)							10.512		72.160

	O. OBLIGACIONES NEGOCIABLES SUBORDINADAS (anexo I)							18.425		43.956

	P. PARTIDAS PENDIENTES DE IMPUTACION							1.733		2.315

		TOTAL DEL PASIVO						1.542.982		1.857.534

		PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)						1.186.337		1.336.284

		TOTAL DEL PASIVO MAS PATRIMONIO NETO						2.729.319		3.193.818



JUAN P. BRITO DEVOTO			FERNANDO A. SANSUSTE	JORGE H. BRITO	FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON			FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON
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	CUENTAS DE ORDEN
	(Cifras expresadas en miles de pesos)
						2003			2002

	DEUDORAS					2.358.913			3.084.473

	CONTINGENTES					952.794			1.371.811

	- Garantías recibidas					864.975			1.149.071
	- Cuentas contingentes deudoras por contra					87.819			222.740

	DE CONTROL					1.383.330			1.712.662

	- Deudores clasificados irrecuperables					431.818			654.930
	- Otras (nota 7)					927.884			1.033.543
	- Cuentas de control deudoras por contra					23.628			24.189

	DE DERIVADOS					22.789

	- Cuentas de derivados deudoras por contra					22.789


	ACREEDORAS					2.358.913			3.084.473

	CONTINGENTES					952.794			1.371.811

	- Otras garantías otorgadas comprendidas en las normas
	de clasificación de deudores (anexos B, C y D)					65.381			163.093
	- Otras garantías otorgadas no comprendidas en las normas
	de clasificación de deudores					4.288			8.752
	- Otras comprendidas en las normas de clasificación de deudores (anexos B, C y D)							18.150		50.895
	- Cuentas contingentes acreedoras por contra					864.975			1.149.071

	DE CONTROL					1.383.330			1.712.662

	- Valores por acreditar					23.628			24.189
	- Cuentas de control acreedoras por contra					1.359.702			1.688.473

	DE DERIVADOS					22.789

	- Valor "nocional" de opciones de venta lanzadas					22.789


	Las notas 1 a 18 a los estados contables y los anexos A a L y N adjuntos, son parte integrante de estos estados.



JUAN P. BRITO DEVOTO		FERNANDO A. SANSUSTE	JORGE H. BRITO	FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON			FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON
DIRECTOR		DIRECTOR	PRESIDENTE		NUESTRO INFORME DE FECHA 2 DE JUNIO DE 2003		NUESTRO INFORME DE FECHA 2 DE JUNIO DE 2003
					POR COMISION FISCALIZADORA		PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
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		ESTADOS DE RESULTADOS
		CORRESPONDIENTES A LOS PERIODOS DE TRES MESES
		FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2003 Y 2002
		(Cifras expresadas en miles de pesos)

								2003	2002
	A. INGRESOS FINANCIEROS

		-Intereses por disponibilidades						339	525
		-Intereses por préstamos al sector financiero						972	1.062
		-Intereses por adelantos						2.988	14.100
		-Intereses por documentos						876	3.456
		-Intereses por préstamos hipotecarios						1.550	5.037
		-Intereses por préstamos prendarios						63	301
		-Intereses por préstamos de tarjetas de crédito						1.826	9.735
		-Intereses por otros préstamos						2.148	4.338
		-Intereses por otros créditos por intermediación financiera						36	268
		-Resultado neto de títulos públicos y privados						102.559	53.622
		-Resultado por préstamos garantizados - Decreto 1387/01						3.140	7.514
		-Ajustes por cláusula C.E.R.						7.047	19.499
		-Otros (nota 7)						4.188	607.275
								127.732	726.732
	B. EGRESOS FINANCIEROS

		-Intereses por depósitos en cuentas corrientes						376	309
		-Intereses por depósitos en cajas de ahorros						591	1.680
		-Intereses por depósitos a plazo fijo						16.795	5.355
		-Intereses por financiaciones del sector financiero						508	1.609
		-Intereses por otras obligaciones por intermediación financiera						5.107	2.380
		-Otros intereses						3.548	6.100
		-Ajustes por cláusula C.E.R.						11.836	42.613
		-Otros (nota 7)						67.568	3.477
								106.329	63.523

		MARGEN BRUTO DE INTERMEDIACION						21.403	663.209

	C. CARGO POR INCOBRABILIDAD							8.703	23.013

	D. INGRESOS POR SERVICIOS

		-Vinculados con operaciones activas						37	8
		-Vinculados con operaciones pasivas						7.724	17.063
		-Otras comisiones						1.597	812
		-Otros (nota 7)						3.859	8.015
								13.217	25.898


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								2003	2002
	E. EGRESOS POR SERVICIOS

		-Comisiones						338	2.000
		-Otros (nota 7)						2.737	5.658
								3.075	7.658

	F. RESULTADO MONETARIO POR INTERMEDIACION FINANCIERA							(6.413)	(255.614)

	G. GASTOS DE ADMINISTRACION

		-Gastos en personal						13.736	37.488
		-Honorarios a directores y síndicos						216	23
		-Otros honorarios						2.400	889
		-Propaganda y publicidad						189	70
		-Impuestos						627	676
		-Otros gastos operativos						8.680	10.323
		-Otros						1.640	2.357
								27.488	51.826

	H. RESULTADO MONETARIO POR EGRESOS OPERATIVOS							(120)	(5.821)

		RESULTADO NETO POR INTERMEDIACION FINANCIERA						(11.179)	345.175

	I. UTILIDADES DIVERSAS

		-Intereses punitorios						332	822
		-Créditos recuperados y previsiones desafectadas						34.835	45.210
		-Otras						1.643	1.413
								36.810	47.445

	J. PERDIDAS DIVERSAS

		-Resultados por participaciones permanentes						9.596	4847
		-Intereses punitorios y cargos a favor del B.C.R.A.						11	61
		-Cargo por incobrabilidad de créditos diversos y por otras previsiones						1.656	19.670
		-Otras (nota 7)						3.576	2.527
								14.839	27.105

	K. RESULTADO MONETARIO POR OTRAS OPERACIONES							(109)	13.599

		RESULTADO NETO DEL PERIODO - Ganancia						10.683	379.114


	Las notas 1 a 18 a los estados contables y los anexos A a L y N adjuntos, son parte integrante de estos estados.


JUAN P. BRITO DEVOTO			FERNANDO A. SANSUSTE	JORGE H. BRITO	FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON			FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON
DIRECTOR			DIRECTOR	PRESIDENTE		NUESTRO INFORME DE FECHA 2 DE JUNIO DE 2003	NUESTRO INFORME DE FECHA 2 DE JUNIO DE 2003
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							C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 13



						HERMAN F. ANER	KAREN GRIGORIAN
						SINDICO	SOCIO
							CONTADOR PUBLICO (U.B.A.)
							C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 175 Fº 31


	ESTADOS DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO
				CORRESPONDIENTES A LOS PERIODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2003 Y 2002
				(Cifras expresadas en miles de pesos)

								Aportes no capitalizados
							Capital	Primas de	Aportes irrevocables				Ajustes		Diferencia de			Resultados		TOTAL
		Movimientos					social	emisión	para futuros				al		valuación			no
								de acciones	aumentos de capital				patrimonio		no realizada			asignados		2003	2002


1.			Saldos al comienzo del ejercicio reexpresados				64.410	96.017	391.132			647.507		6.211			(87.403)		1.117.874		145.477

2.			Aportes irrevocables para futuros aumentos de capital (Ver nota 10)																		805.482

3.			Aumento de Capital Social aprobado por la Asamblea de Accionistas
			del 29 de mayo de 2002. (a)
			- Capitalización de aportes irrevocables				333.242		(333.242)

			- Aportes efectuados por accionistas minoritarios				57.590					190							57.780

4.			Otros Movimientos																		6.211

5.			Resultado neto del período - Ganancia														10.683		10.683		379.114

6.			Saldos al cierre del período				455.242	96.017	57.890			647.697		6.211			(76.720)		1.186.337		1.336.284


(a) El proceso de suscripción e integración de acciones tuvo lugar durante los meses de enero y febrero de 2003 (ver adicionalmente nota 10)
Las notas 1 a 18 a los estados contables y los anexos A a L y N adjuntos, son parte integrante de estos estados.





				JUAN P. BRITO DEVOTO	FERNANDO A. SANSUSTE	JORGE H. BRITO				FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON						FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON
				DIRECTOR	DIRECTOR	PRESIDENTE				NUESTRO INFORME DE FECHA 2 DE JUNIO DE 2003						NUESTRO INFORME DE FECHA 2 DE JUNIO DE 2003
											POR COMISION FISCALIZADORA					PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
																C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 13




											HERMAN F. ANER					KAREN GRIGORIAN
											SINDICO					SOCIO
																CONTADOR PUBLICO (U.B.A.)
																C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 175 Fº 31



	ESTADOS DE ORIGEN Y APLICACION DE FONDOS
	CORRESPONDIENTES A LOS PERIODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2003 Y 2002
	(Cifras expresadas en miles de pesos)
							2003	2002
	Variación de fondos

	Disponibilidades al inicio del ejercicio reexpresadas						106.683	119.913
	Aumento de los fondos						41.660	373.736

	Disponibilidades al cierre del período						148.343	493.649

	Causas de variación de los fondos en moneda homogénea

	Ingresos financieros cobrados						129.860	758.834
	Ingresos por servicios cobrados						13.217	25.898
	Menos:
	Egresos financieros pagados						(110.048)	(31.666)
	Egresos por servicios pagados						(3.075)	(7.658)
	Gastos de administración pagados						(23.529)	(47.352)

	Fondos originados por las operaciones						6.425	698.056

	Otras causas de origen de fondos
	- Aumento neto de depósitos						69.278
	- Aumento neto de otras obligaciones por intermediación financiera							65.947
	- Disminución neta de otros créditos por intermediación financiera						99.239
	- Disminución neta de otros activos						9.726
	- Aportes de capital						57.780	805.482
	- Otros orígenes de fondos						4.779	51.371

	Total de orígenes de fondos						247.227	1.620.856

	Otras causas de aplicación de fondos

	- Aumento neto de títulos públicos y privados						25.494	48.384
	- Aumento neto de préstamos						73.609	244.564
	- Aumento neto de otros créditos por intermediación financiera							503.583
	- Aumento neto de otros activos							57.605
	- Disminución neta de depósitos							82.998
	- Disminución neta de otras obligaciones por intermediación financiera						81.027
	- Disminución neta de otros pasivos						20.943	140.741
	- Otras aplicaciones de fondos						3.304	17.272

	Total de aplicaciones de fondos						204.377	1.095.147

	Resultado monetario generado por Disponibilidades						1.190	151.973

	Aumento de los fondos						41.660	373.736

	Las notas 1 a 18 a los estados contables y los anexos A a L y N adjuntos, son parte integrante de estos estados.


JUAN P. BRITO DEVOTO		FERNANDO A. SANSUSTE	JORGE H. BRITO	FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON			FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON
DIRECTOR		DIRECTOR	PRESIDENTE		NUESTRO INFORME DE FECHA 2 DE JUNIO DE 2003	NUESTRO INFORME DE FECHA 2 DE JUNIO DE 2003
					POR COMISION FISCALIZADORA	PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
						C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 13



					HERMAN F. ANER	KAREN GRIGORIAN
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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

AL 31 DE MARZO DE 2003 Y 2002

(Cifras expresadas en miles de pesos)

SITUACION MACROECONOMICA DEL SISTEMA FINANCIERO Y DE LA ENTIDAD – SU EVOLUCION

La situación económico-financiera del país presentó un permanente desmejoramiento en los últimos meses del año 2001 y el deterioro de la situación económico-financiera se trasladó al plano institucional, produciéndose numerosos cambios sucesivos entre las máximas autoridades del Poder Ejecutivo Nacional que culminaron con la elección por parte del Congreso de la Nación de un nuevo Presidente para concluir el actual período constitucional, declarándose en este período la suspensión de los pagos de la deuda pública.

Con fecha 6 de enero de 2002, el Congreso Nacional sancionó la Ley N° 25.561 de Emergencia Pública y Reforma del Régimen Cambiario, que implicó un profundo cambio del modelo económico vigente hasta ese momento y la modificación de la Ley de convertibilidad vigente desde marzo de 1991, y que faculta al Poder Ejecutivo, entre otros aspectos, a sancionar medidas adicionales de carácter monetario, financiero y cambiario conducentes a superar la actual crisis económica en el mediano plazo. Entre otras medidas, la mencionada Ley estableció lo siguiente:

La conversión a pesos de deudas con el sector financiero, contratos y tarifas denominadas originalmente en dólares estadounidenses al tipo de cambio $ 1 = U$S 1.
La posibilidad de que el Poder Ejecutivo Nacional establezca medidas compensatorias que eviten desequilibrios en las entidades financieras, emergentes del impacto producido por las medidas de conversión a pesos de ciertos créditos.
El establecimiento de un mercado de cambios oficial ($1,40 = US$1) y otro libre.

Posteriormente, se emitieron diversas normas (Decretos N° 214/2002 y 410/2002, entre otros), que introdujeron modificaciones adicionales a la normativa vigente, cuyos aspectos principales a la fecha de presentación de estos estados contables, se resumen a continuación:

i) La conversión a pesos de todas las obligaciones de dar sumas de dinero, de cualquier causa u origen expresadas en dólares estadounidenses y otra moneda extranjera, existentes a la sanción de la Ley N° 25.561, con excepción, principalmente, de las financiaciones vinculadas al comercio exterior otorgadas por las entidades financieras, y las obligaciones del sector público y privado de dar sumas de dinero en moneda extranjera para cuyo cumplimiento resulte aplicable la ley extranjera.

ii) La conversión a pesos de los depósitos en dólares estadounidenses u otras monedas extranjeras existentes en el sistema financiero, tomando el tipo de cambio de 1,40 pesos por cada dólar estadounidense, o su equivalente en otras monedas.

iii) La conversión a pesos de todas las deudas en dólares estadounidenses u otras monedas extranjeras con el sistema financiero, cualquiera fuere su monto o naturaleza, tomando el tipo de cambio de un peso por cada dólar estadounidense, o su equivalente en otras monedas.

iv) La conversión a pesos de las obligaciones exigibles de dar sumas de dinero, expresadas en dólares estadounidenses u otra moneda extranjera, no vinculadas al sistema financiero, cualquiera sea su origen o naturaleza, tomando el tipo de cambio de un peso por cada dólar estadounidense, o su equivalente en otras monedas.

v) La actualización de los créditos y deudas mencionados en los incisos ii) a iv) precedentes, mediante la aplicación de un “Coeficiente de Estabilización de Referencia” (CER), publicado por el Banco Central de la República Argentina (B.C.R.A.) y, adicionalmente, la aplicación de una tasa de interés mínima para los depósitos y máxima para los préstamos. El CER se aplica a partir de la fecha del Decreto N° 214/2002 (3 de febrero de 2002) . Las obligaciones de cualquier naturaleza u origen que se generen con posterioridad a la sanción de la Ley N° 25.561, no pueden contener ni ser alcanzadas por cláusulas de ajuste.

vi) La emisión de Bonos con cargo a los fondos del Tesoro Nacional para solventar el desequilibrio del sistema financiero, resultante de la diferencia de cambio originada en la conversión a pesos de los depósitos y las deudas con el sistema financiero mencionados en los incisos ii) y iii) precedentes.

A continuación, se enumeran con mayor grado de detalle algunas de las medidas adoptadas por el Gobierno Nacional que están en vigencia a la fecha de presentación de los presentes estados contables.

Aspectos relevantes del régimen cambiario

El Decreto N° 71/2002 del Poder Ejecutivo Nacional y la Comunicación “A” 3425 del B.C.R.A., establecieron un mercado de cambios “oficial”, básicamente para exportaciones y ciertas importaciones y obligaciones financieras y otro “libre” para el resto de las operaciones. Posteriormente, mediante el Decreto N° 260/2002 de fecha 8 de febrero de 2002, el Poder Ejecutivo Nacional estableció un mercado único y libre de cambios por el cual se cursarán todas las operaciones de cambio en divisas extranjeras. Las operaciones de cambio en divisas extranjeras se realizarán al tipo de cambio que sea libremente pactado, debiendo sujetarse a los requisitos y a la reglamentación que establezca el B.C.R.A.

Las operaciones de comercio exterior y servicios a liquidarse en el citado mercado son reguladas por el B.C.R.A. en cuanto a operaciones a liquidar, plazos y acreditaciones en cuenta.

Desde principios del mes de enero de 2003, el BCRA ha comenzado el proceso de normalización del funcionamiento del mercado cambiario con la implementación de una serie de medidas relacionadas con el sistema de liquidación de exportaciones, pago de importaciones, cancelaciones de servicios de capital de deudas financieras, requisitos de conformidad previa y ampliación de límites para el acceso al mercado de cambios tendientes a flexibilizar los controles introducidos durante el año 2002.

En consecuencia, a la fecha de emisión de los presentes estados contables, la Entidad se encuentra en proceso de refinanciación de ciertos pasivos generados en líneas de comercio exterior.

Al 31 de diciembre de 2002 y al 31 de marzo de 2003, el tipo de cambio de referencia publicado por el B.C.R.A. ascendía a 3,36 y 2,96, respectivamente.

Compensación a las Entidades Financieras por los efectos de la devaluación y conversión a pesos de saldos en moneda extranjera

De acuerdo con las disposiciones de la Ley N° 25.561 y de los artículos 2, 3 y 6 del Decreto N° 214/2002 y normas modificatorias y complementarias, una parte significativa de los activos y pasivos en moneda extranjera de las Entidades Financieras fueron convertidos a pesos. El Decreto N° 905/2002 de fecha 1 de junio de 2002 -modificado parcialmente por el Decreto N° 2167/2002 de fecha 28 de octubre de 2002- estableció la compensación para las Entidades Financieras en sus artículos 28 y 29.

De acuerdo con dichos artículos, el Ministerio de Economía entregará Bonos del Gobierno Nacional en pesos y dólares estadounidenses a las Entidades Financieras para resarcir de manera total, única y definitiva por los efectos patrimoniales negativos generados por la conversión a pesos a diferentes tipos de cambio de los créditos y obligaciones denominados en moneda extranjera, así como por hasta los montos necesarios para resarcir de manera total, única y definitiva a tales Entidades la posición neta negativa en moneda extranjera resultante de su conversión a pesos.

Después de diferentes reglamentaciones, el B.C.R.A. mediante las Comunicaciones “A” 3825 y complementarias determinó el procedimiento de compensación según los siguientes criterios por el cual básicamente se compensa la diferencia entre el Patrimonio Neto de la Entidad al 31 de diciembre de 2001, con su posición en moneda extranjera ajustada a un tipo de cambio de pesos uno con cuarenta centavos ($1,40) por cada dólar estadounidense o moneda equivalente y el patrimonio neto que resulte de haber convertido a pesos, determinados activos y pasivos en moneda extranjera a los tipos de cambio definidos por las normas.

La compensación a cada Entidad Financiera, determinada en pesos, será pagada mediante la entrega de los “Bonos del Gobierno Nacional en pesos 2% 2007” y/o “Bonos del Gobierno Nacional en dólares estadounidenses LIBOR 2012”, a razón de pesos uno con cuarenta centavos ($1,40) por cada dólar estadounidense, dependiendo de la posición en moneda extranjera.

El Gobierno Nacional, a través del Ministerio de Economía, podrá efectuar una emisión adicional de bonos en dólares estadounidenses, destinados a su suscripción por parte de las entidades financieras, siempre hasta el importe de la posición neta negativa en moneda extranjera de la entidad financiera y después de aplicada la totalidad de sus tenencias de bonos en pesos recibidos en compensación. El precio de suscripción de estos bonos será en pesos, a razón de pesos ciento cuarenta por cada dólares estadounidenses 100 de valor nominal, y podrá ser financiado con adelantos recibidos del B.C.R.A

El cálculo efectuado por la Entidad de la compensación mencionada es el siguiente (en moneda de dicha fecha):


	Saldos al 31-12-01
			Pesos		Dólares pesificados a $1		Dólares pesificados a $1,40		Dólar libre (a $1,40)

Activos		264.707				257.086		785.634		273.058

Pasivos				206.070		25.646		914.397		457.756
		------------				------------		------------		------------
Patrimonio Neto				58.637		231.440		( 128.763)		(184.698)
		------------				------------		------------		------------
				(I)		(II)		(III)		(IV)



Cálculo de la compensación:
Patrimonio Neto al 31/12/2001			66.176
- En pesos	50.613	(i)
- En dólares compensados	7.539	(ii)
- En dólares no compensados	8.024	(iii)

Ajuste del Patrimonio (0.40 sobre (ii))			3.016
			------------
Patrimonio Neto ajustado			69.192

Patrimonio Neto después de la pesificación (I) + (II) + (III) + (IV)			(23.384)
			------------
Monto a compensar			92.576
			=======

Notas:

(I) Incluye los conceptos que se citan en (i) y (iii).

(i) Incluye 11.535 correspondiente a la proporción compuesta por activos en pesos de certificados de participación en fideicomisos financieros emitidos en U$S (Comunicación “A” 3675).

(iii) Activos y pasivos no considerados para la determinación de la compensación.

Hasta la fecha, la Entidad solicitó Bonos de Compensación del Gobierno Nacional en u$s Libor 2012 por Vu$sN 66.125.720 (equivalentes a $ 92.576.008) y Bono de Cobertura del Gobierno Nacional en u$s Libor 2012 por Vu$sN 65.802.030 (equivalentes a $ 92.122.842), en base a la presentación del cálculo realizada con fecha 24 de diciembre de 2002. De esos importes, el B.C.R.A. ha acreditado Vu$sN 47.849.000 en concepto de Bono de Compensación del Gobierno Nacional Libor 2012.

Los presentes estados contables incluyen la obligación de reintegrar al B.C.R.A. Bonos de Compensación del Gobierno Nacional en $ 2007 (V$N 11.701.000 equivalentes a 13.514.655) recibidos a partir de la presentación efectuada el 25 de setiembre de 2002 que luego fuera modificada y un pasivo de $ 135.168.061 por la futura suscripción del Bono de Cobertura, mediante adelanto a otorgar por el B.C.R.A. en los términos del Decreto N° 905/2002.

Dicho cálculo podría ser modificado en cuanto a su monto final y a su moneda, en base a las interpretaciones normativas del B.C.R.A. A la fecha de emisión de los presentes estados contables, el B.C.R.A. se encontraba revisando el cálculo efectuado por la Entidad y, por lo tanto, el mismo está sujeto a su aprobación final.

Asistencia financiera al sector público y privado

c.1) Préstamos Garantizados – Decreto N° 1387/2001

Con fecha 1° de noviembre de 2001, a través del Decreto N° 1387/01, el Poder Ejecutivo Nacional instruyó al Ministerio de Economía para ofrecer, en condiciones voluntarias, el canje de la deuda pública nacional y provincial por préstamos garantizados a cargo del Estado Nacional o del Fondo Fiduciario de Desarrollo Provincial, procurando obtener una reducción en los intereses de los títulos que se conviertan, así como la prórroga de los plazos de amortización.

Los Decretos 1387/01 y 1646/01 establecieron las características básicas de los préstamos garantizados. Adicionalmente, el Decreto N° 471/02 dispuso, entre otras cosas, la conversión a pesos de las obligaciones del Sector Público Nacional, Provincial y Municipal denominados en moneda extranjera, cuya ley aplicable sea sólo la ley argentina, al tipo de cambio de $1,40 por cada dólar estadounidense o su equivalente en otra moneda, y su ajuste por el CER, y el tipo de interés aplicable a cada tipo de título público y préstamo garantizado, en función de su vida promedio y moneda de emisión original.

Posteriormente, el Poder Ejecutivo Nacional mediante el Decreto N° 644/02, estableció los pasos a seguir para la aceptación de las nuevas condiciones por parte (conversión a $1,40 por cada dólar estadounidense, aplicación del CER y modificación de la tasa de interés) de las entidades, a los efectos de recibir los pagos de capital y/o interés correspondientes a los Préstamos Garantizados. En tal sentido, con fecha 21 de mayo de 2002, la Entidad aceptó las modificaciones a las condiciones de los Préstamos Garantizados mencionados precedentemente.

En base a lo mencionado, la Entidad canjeó parte de su tenencia de títulos públicos nacionales vigentes al 6 de noviembre de 2001, por un valor nominal de U$S 224.212.658 y $ 258.175, recibiendo en contrapartida Préstamos Garantizados por U$S 213.119.641 y $ 102.832 (ver adicionalmente nota 6.II.a)). Al 31 de marzo de 2003 y 2002 el saldo de Préstamos Garantizados se encuentra registrado en los estados contables en el rubro “Préstamos – Al Sector Público no financiero” por 304.465 y 485.911, respectivamente (ver adicionalmente nota 4).

c.2) Canje de deuda provincial

La Entidad ha presentado al Banco de la Nación Argentina, en su carácter de agente fiduciario del Fondo Fiduciario para el Desarrollo Provincial, en el marco del canje dispuesto por el Decreto N° 1387/01 préstamos, títulos públicos provinciales y otras asistencias otorgadas al Sector Público Provincial por un valor nominal de U$S 123.219.409, los cuales se encuentran registrados en los rubros “Títulos Públicos sin cotización” y “Préstamos – Al Sector Público no financiero”, según corresponda. El Ministerio de Economía ha reglamentado el Decreto N° 1579/02 a través de la Resolución N° 539/2002, que estableció nuevas condiciones para el canje de la deuda del Sector Público Provincial, facultando a las entidades a decidir voluntariamente su conversión por Bonos Garantizados, retirar sus ofertas de canje y presentar otras deudas provinciales ahora admitidas, entre otras disposiciones. El banco resolvió ratificar las presentaciones efectuadas, por lo que no retiró ninguna de las ofertas oportunamente realizadas. Por otra parte, incorporó en el canje deudas adicionales por valor nominal de U$S 19.048.931 al 5 de noviembre de 2002, lo que fue aceptado por Resolución ME N° 742/02. El detalle de las asistencias presentadas al canje es el siguiente:


Asistencias presentadas al canje (*)	Valor nominal	Importe (en miles pesos)
Títulos públicos –Provincia de Chaco (Bosafi) (Origen U$S)	180.200	343
Títulos públicos –Provincia de Formosa (Origen $)	134.983	148
Títulos públicos –Provincia de San Juan (Origen $)	270.000	167
Títulos públicos – Certificado de cancelación de la Provincia de Misiones (Cemis) (Origen U$S)	7.422.000	10.303


Asistencias presentadas al canje (*)	Valor nominal	Importe (en miles pesos)
Préstamos - Entre Ríos (Origen U$S)	10.659.127	21.725
Préstamos - San Juan (Origen U$S)	5.828.659	11.706
Préstamos - Catamarca (Origen U$S)	19.048.931	36.009
Préstamos - Catamarca (Origen $)	340.440	447
O.C.I.F. – Obligaciones negociables sin cotización – Bono de la Provincia de Tucumán - Serie 3 (Origen U$S)	98.384.000	74.538
Total	142.268.340	155.386

(*) Ver adicionalmente criterio de valuación en nota 3.3.

c.3) Asistencia financiera al sector privado – Tasas máximas

El Decreto N° 214/2002 estableció que ciertas deudas en dólares estadounidenses u otras monedas extranjeras con el Sistema Financiero, cualquiera sea su monto y naturaleza serán convertidos a pesos a la paridad de un peso por un dólar estadounidense o su equivalente en otra moneda extranjera. Asimismo a estos préstamos se les aplica, a partir del 3 de febrero de 2002, el CER y la tasa pactada que no puede superar la tasa de interés máxima determinada por el B.C.R.A. en la Comunicación “A” 3.561 en función a si se trata de personas físicas o jurídicas y dependiendo de su garantía, los topes de las tasas son del 5% y el 8%, respectivamente.

Aspectos relevantes de los concursos y quiebras

Con fecha 14 de febrero de 2002, se promulgó la Ley N° 25.563 que declara la emergencia productiva y crediticia originada en la situación de crisis por la que atraviesa el país hasta el 10 de diciembre de 2003. La citada ley dispuso, con las modificaciones de las Leyes N° 25.589 (promulgada por el Decreto N° 836 con fecha 16 de mayo de 2002) y N° 25.640 (promulgada por el Decreto N° 1785 de fecha 11 de septiembre de 2002), entre otras cosas, el alargamiento de los plazos de ejecución y la reinstalación del instituto de “cram down” (por el cual un acreedor puede aspirar a quedarse con la empresa endeudada). Con posterioridad, el Decreto N° 204/2002 de fecha 6 de febrero de 2003 estableció un mecanismo de “acuerdos voluntarios” para el caso de deudas de Micro, Pequeñas y Medianas Empresas, que afecten bienes esenciales para su giro comercial, y de personas físicas deudores de créditos cuya garantía hipotecaria sea la vivienda única, familiar y permanente por un monto de hasta miles de $ 50 o miles de dólares estadounidenses 50, otorgado en origen y hubiesen pagado al menos un 20%, el cual deberá ser reglamentado.

Aplicación del CER

Los créditos y obligaciones expresados en moneda extranjera a la fecha de sanción de la Ley N° 25.561 fueron convertidos a pesos, a los tipos de cambio de U$S1=$1 ó U$S1=$1,4, según corresponda. Dichos créditos y obligaciones son actualizados mediante la aplicación del CER a partir del 3 de febrero de 2002 (fecha de emisión del Decreto N° 214/2002).

Los préstamos convertidos a pesos se actualizarán por el CER en los mismos términos indicados precedentemente, más una tasa pactada que no debe superar la tasa máxima establecida por el B.C.R.A., excepto cuando se trate de (i) préstamos otorgados a personas físicas que tengan como garantía hipotecaria la vivienda única, familiar y de ocupación permanente, originariamente convenidos hasta la suma de 250.000 dólares estadounidenses o su equivalente en otras monedas, (ii) préstamos personales, con o sin garantía hipotecaria, originariamente convenidos hasta la suma de 12.000 dólares estadounidenses o su equivalente en otras monedas, y (iii) préstamos personales, con garantía prendaria, originariamente convenidos hasta la suma de 30.000 dólares estadounidenses o su equivalente en otras monedas. Estos últimos préstamos se actualizan, a partir del 1º de octubre de 2002, por un “coeficiente de variación de salarios” (“CVS”), que es confeccionado y publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos.

Los deudores de entidades financieras, que no se encuentren exceptuados según lo descripto en el segundo párrafo y que al 3 de febrero de 2002 registren financiaciones que en el conjunto del sistema financiero no superen $ 400.000:

i) Podrán capitalizar en sus obligaciones el monto devengado al 30 de septiembre de 2002 por aplicación del CER.

ii) Reestructurarán la deuda según el punto siguiente, repactándose las condiciones de plazo y tasa, para que la primer cuota resultante no supere el importe de la última abonada según las condiciones originales.

iii) Tendrán derecho a un plan de pagos, en caso de obligaciones de capital a término, para el pago del CER devengado y acumulado hasta el 30 de septiembre de 2002.

En el caso de los depósitos convertidos a pesos y reprogramados en sus vencimientos, se actualizan por el CER publicado por el B.C.R.A., que se aplica a partir del 3 de febrero de 2002, más una tasa de interés mínima establecida por el B.C.R.A.

Depósitos. Reprogramación de saldos. Sustitución por Bonos del Gobierno (Canje I y II)

f.1) Reprogramación de saldos (CEDROS)

Tal como se menciona en párrafos precedentes, el Poder Ejecutivo Nacional, mediante el Decreto N° 1570/2001 estableció una severa restricción para los retiros de dinero de las Entidades Financieras. Posteriormente se emitieron una serie de normas que establecieron un cronograma de vencimientos reprogramados de los depósitos existentes en el Sistema Financiero (CEDROS). El B.C.R.A. mediante una serie de Comunicaciones estableció las fechas para el cronograma de devolución de los depósitos en función a la moneda y el monto de las imposiciones. Para el caso de los depósitos en pesos, se establecieron tres niveles de devolución según los montos de los depósitos, y se asignaron la cantidad de cuotas con fechas del primer desembolso en los meses de marzo, agosto y diciembre de 2002. Para el caso de los depósitos en moneda extranjera convertidos a pesos, se siguió un esquema similar al mencionado, con cuatro niveles de devolución, con fechas del primer desembolso los meses de enero, marzo, junio y septiembre de 2003.

f.2) Canje I

Los Decretos N° 494/2002, 620/2002 y 905/2002 establecieron las condiciones generales y el procedimiento a través de los cuales los titulares de depósitos en moneda extranjera, como también de aquellos en pesos, puedan ejercer la opción de recibir “Bonos del Gobierno Nacional en dólares estadounidenses LIBOR 2005”, “Bonos del Gobierno Nacional en dólares estadounidenses LIBOR 2012” y “Bonos del Gobierno Nacional en pesos 2% 2007”. Las características de las opciones y los bonos a recibir, dependen, en general, del monto y la moneda original del depósito. Adicionalmente, puede variar dependiendo de algunas otras cuestiones especiales (personas físicas de 75 años o más de edad, personas con riesgo de vida, personas físicas que los hubieran recibido en concepto de indemnizaciones o similares).

El BCRA otorgará a las entidades financieras adelantos en pesos contra el otorgamiento de garantías por los montos necesarios para la adquisición de los bonos citados precedentemente, para que éstas atiendan las solicitudes correspondientes, los cuales deberán ser garantizados en un 100%, con activos que se tomen a su valor de registración contable según normas del BCRA de acuerdo con el orden de prelación establecido en el artículo 15 del Decreto citado.

La Entidad ha recibido las siguientes opciones de sus depositantes a la fecha final de opción de la Etapa I:


	Valor nominal		Importe en pesos
Bonos del Gobierno Nacional U$S 2005 Bonos del Gobierno Nacional $ 2007 Bonos del Gobierno Nacional U$S 2012 TOTAL	15.091.200 2.808.000 85.885.400 103.784.600		21.684.541 2.808.000 120.239.561 144.732.102

Este importe representó el 35,12 % del total sujeto a opción por parte de los depositantes.

Mediante notas de fecha 27 de septiembre de 2002 y 9 de octubre de 2002, la Entidad informó al B.C.R.A. que ejercerá la opción prevista en los Arts. 13 y 19 del Decreto N° 905/02, texto según Artículos 1 y 3 del Decreto N° 1836/02 respectivamente, suscribiendo los Bonos establecidos en los Arts. 10, 11 y 12 del Decreto N° 905/02, mediante su canje directo por Bonos del Gobierno Nacional 9% 2002 y los demás activos enumerados en los incisos a), b) y c) del Art. 15 del Decreto N° 905/02, siguiendo el orden de prelación allí establecido y al valor de registración contable que fuera comunicado por el B.C.R.A. a través de la Comunicación.”A” 3756 del 3 de octubre de 2002.

Al 31 de marzo de 2003, se ha materializado casi en su totalidad la entrega de los activos mencionados a los clientes recibiéndose del B.C.R.A. Bonos del Gobierno Nacional 2005 por VN U$S 9.218.000, Bonos del Gobierno Nacional 2007 por VN $ 2.808.000 y Bonos del Gobierno Nacional 2012 por VN U$S 85.885.400, habiendo la Entidad constituido la garantía que se menciona en Nota 8.

f.3) Canje II

Con fecha 17 de septiembre de 2002, el Poder Ejecutivo Nacional emitió el Decreto N° 1836/2002 que estableció las bases del Canje II de depósitos del sistema financiero, sobre las cuales podrán optar los titulares de dichos depósitos.

Posteriormente, el 29 de octubre de 2002, el Poder Ejecutivo Nacional emitió el Decreto N° 2167/2002 que estableció lo siguiente:

i) Los titulares de certificados de depósitos reprogramados constituidos originalmente en moneda extranjera podrán optar por recibir en dación en pago de dicho certificado, “Bonos del Gobierno Nacional en dólares estadounidenses 2013” y/o transformar el saldo reprogramado en Letras de plazo fijo en pesos emitidas por la Entidad conjuntamente con una opción de conversión a moneda de origen emitida por el Estado Nacional. Los titulares de dichos certificados podrán ejercer las opciones previstas en forma total o parcial, incluso combinando ambas dentro del plazo previsto en dicho Decreto.

ii) Sin perjuicio de lo mencionado en el punto i) precedente, para el caso de los depósitos emitidos originalmente en pesos o en moneda extranjera, que tengan un importe reprogramado de hasta $ 7.000, la Entidad deberá, a solicitud de su titular, cancelar dichos certificados a su valor técnico a la fecha de pago.

Con fecha 25 de noviembre de 2002, el Ministerio de Economía emitió la Resolución N° 668/2002, por la cual se eliminaron las restricciones a los importes que pueden extraerse de las cuentas a la vista establecidas en el Anexo de la Resolución N° 6/02 y sus modificaciones; incorporando esas cuentas al sistema de cuentas libres establecidas en virtud del artículo 26 del Decreto N° 905/02.

Adicionalmente, durante el período del 3 al 17 de febrero de 2003 ambas fechas inclusive, los depositantes que aún mantuvieran certificados de depósitos reprogramados (Cedros) podían optar por su cancelación total anticipada, al valor técnico de los mismos (1,40 más CER). El total cancelado ascendió a 30.595.

Finalmente, con fecha 1 de abril de 2003 el Poder Ejecutivo Nacional mediante el Decreto 739/2003 estableció, la posibilidad (a opción del depositante) de liberar los depósitos reprogramados convertidos a pesos a razón de 1,40 por cada dólar estadounidense ajustado por el CER.

La disponibilidad del mencionado depósito será en función a un cronograma que tendrá en cuenta el monto del depósito original: hasta $42.000 el depósito es de disponibilidad inmediata, desde $42.000 y hasta $100.000 deberá constituir un plazo fijo a 90 días y más de $100.000 se constituirá un plazo fijo a 120 días. Adicionalmente el depositante recibirá por la diferencia entre los montos mencionados anteriormente y el depósito original en dólares, Bonos del Gobierno Nacional en dólares 2% 2013.

No obstante, Banco Bansud S.A. ofreció como mejora la acreditación del 100% del valor técnico de los Cedros, cualquiera fuera su monto, no exigiendo la constitución del plazo fijo tal cual esta reglamentado por el B.C.R.A. De esta manera, al 23 de mayo de 2003 el monto desafectado por el concepto mencionado ascendió a 101.617.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, la Entidad se encontraba procesando los resultados finales de la segunda Etapa del canje de depósitos. Sin embargo, hasta el 30 de abril de 2003 el total de depósitos cancelados por este concepto ascendió a 98.843 (el 30,80% de los certificados de depósitos reprogramados vigentes al inicio de la etapa), como resultado de acreditaciones en efectivo por 20.896 y suscripción por parte de los depositantes de Vu$sN 49.077.800 de Bonos del Gobierno Nacional Libor 2013 y Vu$sN 6.598.800 de Bonos del Gobierno Nacional Libor 2006.

Acciones legales

Las medidas adoptadas por el Poder Ejecutivo de la Nación, con relación a la situación de emergencia pública en materia política, económica, financiera y cambiaria, ocasionaron que los particulares y empresas inicien acciones legales, mediante recursos de amparo, contra el Estado Nacional y el B.C.R.A., por considerar que la Ley de Emergencia Pública y normas complementarias resultan contrarias a los derechos constitucionales que los ampara. Adicionalmente, la Entidad ha recibido notificaciones de medidas cautelares que disponen, principalmente en juicios de amparo, la devolución de depósitos en efectivo por importes superiores a los establecidos por la normativa en vigencia y/o la desafectación de los depósitos reprogramados y/o la inaplicabilidad de las normas dictadas por el Poder Legislativo Nacional, el Poder Ejecutivo Nacional o el B.C.R.A.

Con fecha 11 de marzo de 2002 la Asociación de Bancos Públicos y Privados de la República Argentina y la Asociación de Bancos de la Argentina, en defensa de los bancos asociados públicos y privados, aludiendo gravedad institucional y crisis sistémica realizaron una presentación formal de apelación per saltum, prevista por el artículo 195 bis del Código Procesal Civil y Comercial de la Nación (según la modificación introducida por la Ley N° 25.561).

Con fecha 25 de abril de 2002, el Congreso Nacional sancionó la Ley N° 25.587 de Emergencia Pública y Reforma del Régimen Cambiario, la cual define que en los procesos judiciales de cualquier naturaleza en que se demande, entre otros, a entidades integrantes del Sistema Financiero, sólo será admisible la medida cautelar reglada por el artículo 230° del Código Procesal Civil y Comercial de la Nación cuando existiere el peligro de que si se mantuviere o alterare, en su caso, la situación de hecho o derecho la modificación pudiere interferir en la sentencia o convirtiere su ejecución en imposible o ineficaz.

Finalmente, con fecha 24 de julio de 2002 el Poder Ejecutivo emitió el Decreto N° 1316/2002 que dispuso la suspensión temporal por 120 días hábiles del cumplimiento y la ejecución de las medidas cautelares y sentencias definitivas dictadas en los procesos judiciales a los que se refiere el artículo 1 de la Ley N° 25.587. En casos de excepción, la medida será tramitada ante el B.C.R.A. quien cumplirá los mandatos judiciales con cargo y por cuenta y orden de la Entidad.

Adicionalmente, con fecha 5 de marzo de 2003, la Corte Suprema de Justicia de la Nación, en el fallo por la causa “San Luis, Provincia de c/ Estado Nacional s/acción de amparo”, estableció (i) declarar la inconstitucionalidad de los artículos 2 y 12 del Decreto 214/02, del Decreto 1570/01 y del Decreto 320/02; (ii) Ordenar al Banco de la Nación Argentina que reintegre a la Provincia de San Luis las sumas depositadas en dólares estadounidenses, o su equivalente al valor en pesos según la cotización del mercado libre de cambios tipo vendedor al día del pago. De dichas sumas deberán deducirse las ya extraídas por el Estado provincial. A este último efecto la diferencia deberá determinarse entre la suma retirada en pesos y el valor de cada dólar en el mercado referido a la fecha de la extracción; (iii) Fijar el plazo de sesenta días corridos para que las partes convengan o determinen la forma y plazos de devolución que no alteren la sustancia de la decisión, bajo apercibimiento de establecerlo el Tribunal a pedido de cualquiera de los interesados al vencimiento del plazo fijado.

Al 31 de marzo y 30 de abril de 2003, las sumas abonadas en juicios de amparo cursados contra la Entidad ascienden aproximadamente a miles de dólares estadounidenses 4.244 y 4.372, respectivamente y a miles de pesos 96.138 y 105.391, respectivamente.

La Entidad decidió activar las diferencias resultantes del cumplimiento de las medidas judiciales originadas en los depósitos sujetos a las disposiciones del Decreto N° 214/2002 y complementarias. Mediante la Comunicación “A” 3916 de fecha 3 de abril de 2003 el BCRA convalidó dicho criterio admitiendo su activación y posterior amortización, cuyo plazo máximo no podrá exceder el 31 de marzo de 2008. En consecuencia, al 31 de marzo de 2003, la Entidad mantiene contabilizado en el rubro “Bienes intangibles” la suma de 30.343 correspondientes a las activaciones mencionadas precedentemente.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, la Justicia Federal, Nacional y/o Provincial, no se ha pronunciado respecto del fondo de las mencionadas acciones legales, por lo tanto, se desconoce el resultado final de dichas demandas cuya resolución podría tener efectos significativos para la operatoria de la Entidad.

La Entidad ha presentado ante la Cámara Nacional de Apelaciones en lo Contencioso Administrativo Federal una acción declarativa para que se le compense por los efectos patrimoniales negativos generados y a generarse por la aplicación de las medidas que la afectan como consecuencia de la puesta en vigencia de las normas dictadas en el marco de la emergencia pública en materia social, económica, administrativa, financiera y cambiaria declarada por la ley 25.561 y demás disposiciones complementarias y reglamentarias. Entre otros, estos efectos negativos se darían en la desigual aplicación del CER en los depósitos y préstamos, en la pesificación asimétrica - esto es el diferente tratamiento de las paridades cambiarias respecto de las operaciones activas y pasivas -, en las demandas judiciales recibidas por la pesificación y reprogramación de los depósitos y otras de similar impacto.

Posición global neta de moneda extranjera

Mediante la Comunicación “A” 3889, el B.C.R.A. dispuso que las Entidades deberán observar a partir del 1° de mayo de 2003 ciertos límites de exposición máxima en su posición global neta de moneda extranjera.

Debido al exceso que genera en dicha posición la tenencia de Bonos del Gobierno Nacional Libor 2012, que se recibieran y recibirán en compensación y cobertura de los efectos de la devaluación y la conversión a pesos de los saldos en moneda extranjera al 31 de diciembre de 2001 (ver adicionalmente nota 1.b)), Banco Bansud S.A. con fecha 15 de mayo de 2003 presentó ante el B.C.R.A. un plan de regularización que admitiera los excesos originados en los referidos Bonos.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, el B.C.R.A. no se había expedido sobre el particular.

Las consecuencias negativas para el Sistema Financiero en su conjunto de las situaciones descriptas precedentemente, se relacionan con la significativa falta de liquidez, el impacto producido por la devaluación de la moneda y la conversión a pesos, y sus consecuencias en la recuperabilidad de los préstamos al Sector Público, la pérdida de rentabilidad y el descalce de plazos y monedas.

Existen cuestiones pendientes, entre otras, la reglamentación de las ejecuciones de bienes entregados en garantía, la resolución de los amparos y la compensación a las entidades financieras por los pagos efectuados al tipo de cambio libre, la diferente aplicación del CER en activos y pasivos, y el vencimiento de los depósitos reprogramados. Adicionalmente, el saneamiento del sistema financiero, ciertos pasos de instrumentación del acuerdo con el Fondo Monetario Internacional, el inicio de la negociación con los acreedores externos, la renegociación de las tarifas de servicios públicos y las renegociaciones de créditos de empresas del sector privado, incluyendo empresas privatizadas constituyen cuestiones adicionales pendientes de resolución a la fecha de emisión de los presentes estados contables.

Los presentes estados contables contemplan todos los efectos derivados de las nuevas políticas económicas y cambiarias conocidas a la fecha de emisión de los mismos. Todas las estimaciones efectuadas por la Dirección de la Entidad han considerado dichas políticas. Los efectos de las medidas adicionales que sean implementadas por el Gobierno y de la instrumentación de aquellas adoptadas anteriormente, serán reconocidos contablemente en el momento en que la Dirección de la Entidad tome conocimiento de los mismos.

Asimismo, la Dirección de la Entidad se encuentra en continua evaluación de la magnitud de los impactos que podrían tener las medidas económicas adoptadas en Argentina. Los presentes estados contables deben ser leídos considerando las cuestiones previamente mencionadas.

OPERACIONES DE LA ENTIDAD
Modificaciones en el control accionario de la Entidad

El 19 de diciembre de 2001, Banco Macro S.A. y Banco Nacional de México S.A. ("Banamex") suscribieron el contrato de compraventa (sujeto a la concreción, con anterioridad a la fecha de cierre del contrato, de las operaciones mencionadas en el párrafo b) siguiente) de 38.377.021 acciones emitidas y en circulación, representativas del 59,58% del capital social y 76,17% de votos de Banco Bansud S.A. ("Bansud"), compuestas por 11.229.659 acciones ordinarias escriturales Clase A, con un valor nominal de $ 1 cada una y con derecho a 5 votos por acción (representativas del 17,43% del capital social de Bansud y del 51,35% de sus votos) y 27.147.362 acciones ordinarias escriturales Clase B, con un valor nominal de $ 1 por cada una y con derecho a 1 voto cada una (representativas del 42,15% del capital social de Bansud y del 24,83% de los votos). Adicionalmente, el mencionado contrato establece la transmisión a favor de Banco Macro S.A. de todos los derechos de Banamex sobre los aportes irrevocables a cuenta de futuros aumentos de capital que se mencionan en el punto b) I siguiente.

Las principales condiciones de la operación fueron las siguientes:

El precio de compra total de las acciones y derechos asciende a U$S 65.000.000, y será pagado a Banamex en el segundo aniversario de la fecha de cierre, pudiendo ser ajustado en los siguientes casos:
si el valor recuperado que obtenga el Banco por causa del Certificado Saneo Subordinado el último día inmediatamente anterior a la fecha de pago, más el valor de mercado que a dicho último día tuviere ese certificado, fuese inferior al valor contable en el Balance del Certificado Saneo una vez deducido el valor nominal del Certificado Saneo Senior,
el monto del ajuste será igual a la diferencia entre el valor inicial del saneo subordinado y el valor de mercado más lo que se hubiere cobrado bajo el Certificado Saneo Subordinado.
Durante el mes de enero de 2002, tuvieron lugar las siguientes operaciones:
Banamex integró aportes irrevocables a cuenta de futuros aumentos de capital social de Bansud, provenientes de:
Préstamo Subordinado otorgado el 17 de enero de 2001 por Banamex a Bansud, por U$S 80.000.000 más intereses corridos,
Depósito a Plazo Fijo de Banamex en Bansud, con vencimiento el 6 de marzo de 2002, por U$S 120.000.000 más intereses corridos,
Operación de Pase celebrada entre Banamex y Bansud el 22 de agosto de 2001 por un monto equivalente a U$S 45.000.000 de títulos de deuda emitidos por ABN AMRO Bank N.V., Sucursal Argentina, con vencimiento el 4 de enero de 2002,
Aporte en Efectivo por U$S 60.000.000.
Como parte de la operación y a beneficio del vendedor, se constituyó con activos que pertenecían a Bansud, un fideicomiso financiero sin oferta pública, denominado Fideicomiso Financiero Multiactivos 2000 - Serie Créditos I, que tiene como fiduciante a Bansud y como fiduciario a ABN AMRO Bank N.A. En tal sentido Bansud transfirió al fideicomiso activos de la Cartera Comercial, de la Cartera de Consumo, Certificados de participación en fideicomisos financieros SANEO y Otros Activos por U$S 151.000.000.
Banamex transfirió a Banco Macro S.A. la propiedad de las acciones mencionadas precedentemente y los derechos sobre los aportes irrevocables a cuenta de futuros aumentos de capital mencionados en I, libre de todo tipo de gravámenes.

Dicha operación fue autorizada por el Directorio del B.C.R.A. mediante la Resolución Nº 5 de fecha 3 de enero de 2002 y fue aprobada por la Secretaría de la Competencia, la Desregulación y la Defensa del Consumidor - Comisión Nacional de Defensa de la Competencia mediante Dictamen Concentración Nº 302 de fecha 4 de enero de 2002. Asimismo, la Entidad cumplió con su deber de informar sobre la operación a la C.N.V. y a la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (B.C.B.A.) con fecha 19 de diciembre de 2001.

Tal como se menciona en el punto b) I precedente, durante el mes de enero de 2002 Banamex efectuó los aportes irrevocables a cuenta de futuros aumentos de capital registrados por aproximadamente 391 millones de pesos (dicho aporte reexpresado a moneda del 28 de febrero de 2003, asciende a 805.482), incrementándose el patrimonio neto de la Entidad en igual importe (ver adicionalmente nota 10).

1. Fusión por absorción de Banco Macro S.A.

Con fecha 28 de marzo de 2003, se celebró el compromiso previo de fusión entre Banco Bansud S.A., en carácter de Entidad incorporante, y Banco Macro S.A., en carácter de Entidad incorporada, mediante el cual esta última quedaría incorporada a Banco Bansud S.A. con efecto retroactivo al 1° de enero de 2003, produciéndose, en consecuencia, la disolución anticipada sin liquidación de la Entidad incorporada. Asimismo, en dicha fecha, los Directorios de Banco Bansud S.A. y Banco Macro S.A. aprobaron en todos sus términos el compromiso previo de fusión, el balance general consolidado de fusión al 31 de diciembre de 2002, la relación de canje de las acciones, el informe de factibilidad legal, técnico y económico-financiera del proyecto de fusión y la organización administrativa y funcional de la Entidad, resultante de la fusión.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, el proceso de fusión se encontraba pendiente de autorización por los distintos organismos de contralor de la Entidad y por las correspondientes Asambleas de Accionistas.

BASES DE PRESENTACION DE LOS ESTADOS CONTABLES

3.1 Información comparativa

De acuerdo con lo requerido por las normas del B.C.R.A., los estados contables del presente período se presentan en forma comparativa con los del mismo período del ejercicio anterior

A tal efecto, los estados contables por el período de tres meses terminado el 31 de marzo de 2002 fueron reexpresados a moneda del 28 de febrero de 2003 mediante la aplicación del coeficiente de ajuste derivado del índice de precios internos al por mayor (IPIM) publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC).

3.2 Unidad de medida

Los estados contables reconocen los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 28 de febrero de 2003, siguiendo el método de reexpresión establecido por la Resolución Técnica (RT) N° 6 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.). De acuerdo con el Decreto 664/2003 del Poder Ejecutivo Nacional, la Resolución General N° 441 de la Comisión Nacional de Valores, la Resolución General N° 4/2003 de la Inspección General de Justicia y la Comunicación “A” 3921 del B.C.R.A., la Entidad discontinuó la aplicación de dicho método y, por lo tanto, no reconoció contablemente los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda originados a partir del 1° de marzo de 2003. Sin embargo, las normas contables profesionales mantienen vigente la aplicación de este método.

3.3 Criterios de valuación

Los presentes estados contables han sido confeccionados de acuerdo con las normas contables establecidas por el B.C.R.A.

Activos y pasivos en moneda extranjera:

Al 31 de marzo de 2003 y 2002 los activos y pasivos nominados en dólares estadounidenses fueron convertidos al tipo de cambio de referencia de dicha moneda difundido por el B.C.R.A., vigente al último día hábil de los períodos finalizados en esas fechas. En el caso de otras monedas extranjeras, se convirtieron utilizando los tipos de pase comunicados por la Mesa de operaciones del B.C.R.A.

Las diferencias de cambio fueron imputadas a los resultados de cada período.

Títulos Públicos y Privados:

b.1) Títulos Públicos con cotización:

Tenencias en cuentas de inversión:

Al 31 de marzo de 2003 y 2002 se incluyen Bonos de Consolidación, serie 1 en pesos, afectados a la cancelación de deudas con el B.C.R.A. y financiaciones de la red de seguridad, contraidas como consecuencia de la adquisición de ciertos activos y pasivos del Banco Federal Argentino (B.F.A.) en diciembre de 1995, que se valuaron a su valor técnico (valor residual más rentas devengadas).

Además, al 31 de marzo de 2003 se incluye:

Bonos del Gobierno Nacional en u$s LIBOR 2012 recibidos en compensación (Decreto 905/02) que se encuentran expresados al 31 de marzo de 2003 a su valor nominal más los intereses devengados según las condiciones de emisión, convertidos a pesos de acuerdo con el criterio descripto en nota 3.3.a), según lo admitido por la Comunicación “A” 3785 del B.C.R.A.
Bonos del Gobierno Nacional en u$s LIBOR 2012 recibidos en cancelación de operaciones de préstamos que se encuentran expresados a su valor de incorporación (saldo de deuda a la fecha de cancelación).
Tenencias para operaciones de compra-venta o intermediación:

Al 31 de marzo de 2003 y 2002 se valuaron a los valores de cotización vigentes para cada título a dichas fechas.

Las diferencias de cotización fueron imputadas a los resultados de cada período.

b.2) Títulos Públicos sin cotización:

Títulos emitidos por las provincias de Misiones (Cemis), Chaco (Bosafi), San Juan y Formosa:

Al 31 de marzo de 2003: conforme se explica en la nota 4 llamada (i), se valuaron a su valor nominal, convertido a pesos al tipo de cambio de $1,40 = 1u$s, incrementado por el devengamiento del CER, según corresponda, y los intereses hasta el cierre del período, conforme las pautas establecidas por el canje de deuda explicado en la nota 1.c.2).

Al 31 de marzo de 2002: se valuaron de acuerdo con su costo de adquisición, convertido a pesos al tipo de cambio de $1,40 = 1u$s, incrementado por el devengamiento del CER, según corresponda, y los intereses hasta el cierre del período.

Otras tenencias:

Al 31 de marzo de 2003 y 2002: se valuaron de acuerdo con su costo de adquisición, acrecentado por las rentas devengadas pendientes de cobro al cierre de cada período.

b.3) Títulos Privados con cotización:

Al 31 de marzo de 2003, la tenencia de certificados de participación en los Fideicomisos Financieros Macro Personal series II, III y IV fue valuada en base al patrimonio que surge de los estados contables a dicha fecha de los citados fideicomisos.

Métodos utilizados para el devengamiento de intereses y del Coeficiente de Estabilización de Referencia (CER)
Los intereses fueron devengados en forma exponencial excepto para ciertas operaciones por plazos inferiores a 92 días y para las operaciones relacionadas con comercio exterior, las cuales se devengaron en base al método de su distribución lineal, en el período en que se generaron. Para los préstamos mayores a miles de pesos 400 y los depósitos, se tuvieron en consideración la aplicación de tasas máximas y mínimas mencionadas en la nota 1.
Los activos y pasivos actualizables por CER fueron valuados al 31 de marzo de 2003, de la siguiente manera:
Préstamos Garantizados: según se expone en nota 3.3.d).
Otros Activos: mediante la aplicación del coeficiente correspondiente al 31 de marzo de 2003.
En el caso de préstamos, la actualización fue aplicada a los que superaban los miles de pesos 400 en el sistema financiero (ver nota 1.e)). Para el resto de los préstamos, la diferencia entre el valor determinado con el citado coeficiente y el valor calculado en base a las condiciones originales de los préstamos, que es el que se expone en los presentes estados contables, carece de materialidad
Depósitos y otros pasivos: mediante la aplicación del coeficiente correspondiente al 31 de marzo de 2003.
Activos presentados al canje de deuda previsto por el Decreto N° 1387/01:

d.1) Préstamos Garantizados:

Al 31 de marzo de 2002 y hasta el cierre del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2002: se valuaron a su valor de incorporación más los intereses devengados a cobrar al cierre según la tasa de interés establecida para el canje. La diferencia positiva entre el valor de libros de los activos canjeados por Préstamos Garantizados y su valor de ingreso al patrimonio, se contabilizó en una cuenta regularizadora del activo creada al efecto. En el caso de préstamos garantizados originalmente emitidos en dólares estadounidenses, previamente fueron convertidos a pesos al tipo de cambio de pesos 1,40 por cada dólar estadounidense y actualizados por CER desde el 3 de febrero de 2002.

Al 31 de marzo de 2003: tal como lo establece la Comunicación “A” 3911, se han registrado al menor valor entre su valor técnico y su valor presente. La diferencia entre el valor determinado según lo explicado precedentemente y el valor teórico, adicionando el resultado del cálculo efectuado en la nota 3.3.d.2), se imputó a los resultados del período.

d.2) Asistencias al sector público provincial presentadas al canje provincial de deuda (excepto préstamos a la Provincia de Catamarca):

Al 31 de marzo de 2002: se mantuvieron en sus rubros de origen, devengándose los intereses en función de la tasa establecida en las condiciones del canje de deuda provincial.

Al 31 de marzo de 2003: tal como lo establece la Comunicación “A” 3911, se valuaron al menor valor entre su valor técnico y su valor presente. La diferencia entre el valor determinado según lo explicado precedentemente y el valor teórico, adicionando el resultado del cálculo efectuado en la nota 3.3.d.1), se imputó a los resultados del período.

A los efectos de la determinación del valor presente al 31 de marzo de 2003, los flujos de fondos según las condiciones contractuales fijadas en cada caso de la asistencia descripta precedentemente (contemplando, de corresponder, el devengamiento acumulado a fin de mes por aplicación del CER), se descontaron a las tasas de interés que se establecieron en el cronograma del punto 2 de la citada comunicación.

d.3) Préstamos a la Provincia de Catamarca:

Al 31 de marzo de 2003: conforme se explica en la nota 4 llamada (i), se valuaron a su valor nominal, convertido a pesos al tipo de cambio de $1,40=1u$s, incrementado por el devengamiento del CER, según corresponda, y los intereses conforme las pautas establecidas por el canje de deuda explicado en la nota 1.c.2), hasta el cierre del período.

Al 31 de marzo de 2002: se valuaron a su valor nominal, convertidos a pesos al tipo de cambio de $1,40 = 1u$s, incrementado por el devengamiento del CER, según corresponda, y los intereses hasta el cierre del período.

Préstamos y depósitos de títulos públicos:

Al 31 de marzo de 2003, las operaciones efectuadas se valuaron de acuerdo con las cotizaciones vigentes para cada título, más los correspondientes intereses devengados.

Las diferencias de cotización fueron imputadas al resultado del período.

Otros Créditos por Intermediación Financiera y Otras Obligaciones por Intermediación Financiera:
Bonos de Compensación y Cobertura del Gobierno Nacional (Decreto N° 905/02) pendientes de recibir:

Al 31 de marzo de 2003 y 2002, los Bonos del Gobierno Nacional pendientes de recibir en concepto de Compensación y Cobertura (este último a partir de la presentación efectuada el 24 de diciembre de 2002) por 254.095 y 287.086 respectivamente, se encuentran contabilizados en "Otros Créditos por Intermediación Financiera - Otros no comprendidos en las normas de clasificación de deudores". Dichos Bonos pendientes de recibir se valuaron a su valor nominal más los intereses devengados según las condiciones de emisión, convertidos a pesos de acuerdo con el criterio descripto en nota 3.3.a).

Adicionalmente, se han deducido de dicho rubro los Bonos de Compensación del Gobierno Nacional en $ 2007 por 13.515 (Ver nota 1.b)), lo cual representa un neto pendiente de recibir de 240.580.

El B.C.R.A. estableció que la parte de la compensación correspondiente al reconocimiento del 40% sobre la posición neta en moneda extranjera al 31 de diciembre de 2001, que ascendió a 6.211 (expresado en moneda al 28 de febrero de 2003), se refleje en la cuenta "Diferencia de valuación no realizada" integrante del Patrimonio Neto.

Obligaciones negociables - sin cotización:
Provincia de Tucumán Serie 03:

Al 31 de marzo de 2002: fue valuada al costo de adquisición más las rentas devengadas a cobrar al cierre del período.

Al 31 de marzo de 2003: conforme se explica en la nota 4 llamada (i), se valuaron a su valor nominal, convertido a pesos al tipo de cambio de $1,40 = 1u$s, incrementado por el devengamiento del CER y los intereses conforme las pautas establecidas por el canje de deuda explicado en la nota 1.c.2), hasta el cierre del período.

Otras obligaciones negociables sin cotización: Se valuaron a su costo de adquisición más rentas devengadas a cobrar al cierre de cada período.
Compras y ventas de moneda extranjera – Contado a liquidar:

Al 31 de marzo de 2003 y 2002 se valuaron al tipo de cambio vigente para cada moneda utilizando los tipos de cambio mencionados en la nota 3.3.a). Las diferencias de cambio fueron imputadas a los resultados de cada período.

Compras y ventas de títulos públicos por operaciones de pase, a término y contado a liquidar:

Al 31 de marzo de 2003 y 2002 se valuaron a los valores de cotización vigentes para cada título, a la fecha de cierre de cada período. Las diferencias de cotización fueron imputadas al resultado de cada período.

Deudores y acreedores por operaciones de pase, a término y contado a liquidar:

Al 31 de marzo de 2003 y 2002 se valuaron de acuerdo con los precios concertados para cada operación teniendo en cuenta las primas devengadas a la fecha de cierre de cada período.

Títulos de deuda y certificados de participación en fideicomisos financieros:
COPA I y II: al 31 de marzo de 2002, dichos certificados se valuaron al valor de su incorporación acrecentado por el devengamiento de intereses y actualizaciones conforme las pautas establecidas en el canje de deuda previsto por el Decreto N° 1387/01. Al 31 de marzo de 2003, conforme lo establecido por la Comunicación “A” 3911, se valuaron al menor valor entre su valor técnico y su valor presente.
Laverc A y B: al 31 de marzo de 2003, se valuaron al valor nominal de los certificados transferidos a la Entidad, según se explica en nota 5, acrecentado por los intereses devengados hasta el cierre del período, neto de las cobranzas y transferencias efectuadas.
Prendas I y II, Saneo 01 Cartera comercial y otros: al 31 de marzo de 2003 y 2002 se valuaron en función de su valor de incorporación, considerando las rentas devengadas a cobrar al cierre de cada período, neto de las cobranzas recibidas y las previsiones por riesgo de desvalorización constituidas por cada fideicomiso.

Las rentas y diferencias de valuación en los casos correspondientes fueron devengadas mensualmente e imputadas a los resultados de cada período.

Los saldos por cada Fideicomiso Financiero, son los siguientes:


	2003	2002
Copa I y II	448.214	569.953
Prendas I y II (neto de una previsión por 1.593 y 1.838)	2.331	12.119
SANEO Serie 01 Cartera Comercial (neto de una previsión por 115.333 y 126.234)	26.847	171.661
LAVERC A y B (ver nota 5)	92.015	-
Galicia Créditos Hipotecarios	6.186	-
Garvarino 5	-	380
Total	575.593	754.113

Participaciones en Otras Sociedades:
En entidades financieras, actividades complementarias y autorizadas – sociedades controladas:

Se valuaron por el método del valor patrimonial proporcional al 31 de marzo de 2003 y 2002.

En Otras no controladas - sin cotización:

Se valuaron a sus respectivos valores de origen.

Adicionalmente se constituyeron previsiones por riesgo de desvalorización en aquellos casos donde los importes determinados superaban el valor patrimonial proporcional de las sociedades emisoras.

Créditos Diversos – Bonos del Gobierno Nacional a recibir:

Al 31 de marzo de 2003 la Entidad había adquirido a sus depositantes los derechos por suscripción de Bonos del Gobierno Nacional u$s 2006 por Vu$sN 5.556.500 y Bonos del Gobierno Nacional u$s 2013 por Vu$sN 37.445.700 (ver nota 4).

Dado que a la fecha de emisión de los presentes estados contables, no existe un valor de mercado de dichos Bonos, los citados activos fueron valuados tomando en consideración el valor de mercado al cierre del período de los Bonos del Gobierno Nacional u$s 2005 y u$s 2012, respectivamente.

Bienes de uso y Bienes Diversos:

Se valuaron a su costo de adquisición, más el mayor valor por revalúos técnicos (netos de las reducciones posteriores a valores de mercado), practicados en ejercicios anteriores, reexpresados conforme se explica en nota 3.2, menos las correspondientes depreciaciones acumuladas, calculadas proporcionalmente a los meses de vida útil estimados.

El valor de dichos bienes, tomados en su conjunto, no supera su valor de utilización económica.

Bienes Intangibles:
Gastos de organización y desarrollo (excepto Diferencias por resoluciones judiciales – No deducibles para la determinación de la Responsabilidad Patrimonial Computable): Se valuaron a su costo de adquisición reexpresado según se explica en la nota 3.2., menos las correspondientes amortizaciones acumuladas, calculadas proporcionalmente a los meses de vida útil asignados, las que nunca superan los 60 meses.
Diferencias por resoluciones judiciales - No deducibles para la determinación de la Responsabilidad Patrimonial Computable:

Al 31 de marzo de 2003, el rubro Bienes Intangibles – Gastos de organización y desarrollo incluye 30.343 en la cuenta “Diferencias por resoluciones judiciales - No deducibles para la determinación de la Responsabilidad Patrimonial Computable”, la cual se computó al valor que surge de la diferencia entre el saldo de la moneda extranjera de origen convertido al tipo de cambio aplicado en la liquidación de los recursos de amparo pagados, y el importe contabilizado según las normas vigentes a la fecha de liquidación (conversión a pesos a razón de $ 1,4 por cada dólar estadounidense o su equivalente en otras monedas más la aplicación del Coeficiente de Estabilización de Referencia).

Previsión por riesgo de incobrabilidad y por compromisos eventuales:

Se constituye sobre la base del riesgo de incobrabilidad estimado en relación con la asistencia crediticia otorgada por la Entidad, el cual resulta de la evaluación del grado de cumplimiento de los deudores y de las garantías que respaldan las respectivas operaciones, teniendo en cuenta las disposiciones de la Comunicación "A" 2729 y complementarias del B.C.R.A., y las modificaciones introducidas por la Comunicación “A” 3918.

Indemnizaciones por despido:

La Entidad imputa directamente a gastos las indemnizaciones por despido.

Cuentas del Patrimonio Neto

Se encuentran reexpresadas según se explica en la nota 3.2., excepto los rubros "Capital social" y "Aportes no capitalizados" los cuales se han mantenido por sus valores de origen.

El ajuste derivado de la reexpresión a moneda del 31 de agosto de 1995 de los aportes recibidos antes de esa fecha, así como también la reexpresión desde el 1 de enero de 2002 y hasta el 28 de febrero de 2003, de dichos aportes y de los recibidos durante el ejercicio anterior y el primer bimestre del presente ejercicio, se incluye dentro del rubro "Ajustes al patrimonio".

Cuentas del estado de resultados:

Se encuentran reexpresadas según se explica en la nota 3.2 de la siguiente forma:

Las cuentas que comprenden operaciones monetarias ocurridas a lo largo de cada período (ingresos y egresos financieros, ingresos y egresos por servicios, gastos de administración, etc.) se reexpresaron mediante la aplicación de los coeficientes de ajuste a los importes históricos mensuales.
Las cuentas que reflejan la venta, baja o consumo de activos no monetarios, se computaron sobre la base de cifras reexpresadas de dichos activos.
Los resultados generados por las participaciones en las sociedades controladas se computaron sobre la base de los resultados de dichas sociedades.
El efecto derivado de la inflación por el mantenimiento de activos y pasivos monetarios se ha registrado en tres cuentas denominadas “Resultado monetario por intermediación financiera”, “Resultado monetario por egresos operativos” y “Resultado monetario por otras operaciones”
Valuación de opciones:

Al 31 de marzo de 2003, la Entidad mantiene registrados en cuentas de orden los saldos representativos de las obligaciones eventuales asumidas por el Banco derivadas de las opciones de venta lanzadas sobre los cupones de Bonos del Gobierno Nacional previstos en los Decretos Nº 905/02 y 1836/02 y complementarios, cuyos titulares hayan solicitado la mencionada opción. Dichas opciones se valuaron a los valores de canje de dichos Bonos.

Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta
La Entidad determina el cargo contable por el impuesto a las ganancias aplicando la tasa vigente del 35% sobre la utilidad impositiva estimada de cada ejercicio, sin considerar el efecto de las diferencias temporarias entre el resultado contable y el impositivo.

Al 31 de marzo de 2003 y 2002, la Entidad mantuvo quebranto impositivo y, por lo tanto, no presenta cargos por impuesto a las ganancias en los estados de resultados a esas fechas.

El impuesto a la ganancia mínima presunta fue establecido con efecto desde los cierres de ejercicio al 31 de diciembre de 1998 por la Ley N° 25.063 por el término de diez ejercicios anuales. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias, dado que, mientras este último grava la utilidad impositiva del ejercicio, el impuesto a la ganancia mínima presunta constituye una imposición mínima que grava la renta potencial de ciertos activos a la tasa del 1%, de modo que la obligación fiscal de la Sociedad coincidirá con el mayor de ambos impuestos. La mencionada ley prevé para el caso de entidades regidas por la ley de Entidades Financieras que las mismas deberán considerar como base imponible del gravamen el 20% de sus activos gravados previa deducción de aquellos definidos como no computables. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta determinado excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias calculado, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes, una vez que se hayan agotado los quebrantos acumulados.

Al 31 de marzo de 2003, la entidad registra un saldo de 20.068 en Créditos Diversos, correspondiente al impuesto a la ganancia mínima presunta, según el siguiente detalle:


	Cifras históricas	*Cifras reexpresadas ()**

Período enero - junio de 1999:	5.783	12.619
Ejercicio julio - diciembre de 1999:	2.325	5.073
Ejercicio anual 2000:	4.272	9.322
Ejercicio anual 2001:	2.717	5.929
Ejercicio anual 2002:	4.971	5.007
	20.068	37.950

(*) Cifras reexpresadas hasta el 28 de febrero de 2003 (ver nota 3.2.)

El Directorio considera que en el plazo legal mencionado en el primer párrafo, la Entidad utilizará en su totalidad el crédito por impuesto a la ganancia mínima presunta antes mencionado.

ASISTENCIA CREDITICIA AL SECTOR PUBLICO NO FINANCIERO

Como consecuencia de la sanción de la Ley de Emergencia Pública y Reforma del Régimen Cambiario y la suspensión del pago de los servicios de la deuda pública, el cumplimiento de dichas obligaciones se encuentra condicionado por la escasez de recursos del Tesoro Nacional y la persistencia del déficit fiscal de las cuentas públicas de la Nación, los Estados Provinciales y los Municipios, lo que ha derivado forzosamente en la acumulación de un significativo endeudamiento público. En consecuencia, se ha facultado al Ministerio de Economía a desarrollar las gestiones y acciones necesarias para reestructurar las obligaciones de la deuda del Gobierno Nacional.

Posteriormente, mediante los Decretos N° 471/2002 y 644/2002, se estableció el tratamiento aplicable al endeudamiento asumido originalmente en dólares estadounidenses u otras monedas extranjeras por parte del Sector Público Nacional, Provincial y Municipal cuando tales obligaciones se encuentren sometidas a la ley argentina, en relación con el marco normativo dispuesto por la Ley N° 25.561 y el Decreto N° 214/2002.

Al 31 de marzo de 2003 y 2002, la Entidad y sus sociedades controladas mantenían los siguientes saldos con el Sector Público no financiero:

Títulos públicos:


En cuentas de inversión	148.518
-Bono Consolidación Proveedores (a)	5.736
-Bono del Gob. Nac. en U$S LIBOR 2012 – Compensación	142.057
-Bono del Gob. Nac. en U$S LIBOR 2012	725

Para operaciones de compra-venta o intermediación	94.800
-Bono del Gob. Nac. en U$S LIBOR 2005 (b)	39.464
-Bono del Gob. Nac. en U$S LIBOR 2012 (c)	47.194
-Letras Externas de la República Argentina Serie 74 vto. 2004	1.560
-Bonos del Tesoro vto. 2002	5.491
-Otros	1.091



Sin cotización	35.379
-Certificado de cancelación de la Provincia de Misiones	10.303
-Título de la Provincia de Chaco	343
-Título de la Provincia de Formosa	148
-Título de la Provincia de San Juan	167
-Bono de la Municipalidad de Bahía Blanca	4.215
-Certificados de Crédito Fiscal (d)	1.839
-Letras de Tesorería para la cancelación de obligaciones provinciales (e)	13.902
-Otros (f)	4.462

Posición neta de préstamos y depósitos de títulos públicos	(62.185)

Subtotal títulos públicos al 31 de marzo de 2003	216.512

Subtotal títulos públicos al 31 de marzo de 2002 (a)	325.158

Otras asistencias al sector público:



Préstamos garantizados del Gobierno Nacional – Dec. N° 1387/01 (ver nota 3.3.d)) (g)	305.172

Préstamos al Sector Público Provincial	69.887
-Provincia de Catamarca	36.456
-Provincia de Entre Ríos	21.725
-Provincia de San Juan	11.706

Préstamos al Sector Público Municipal	41

Obligaciones negociables (Prov. de Tucumán Series 01 y 03)	74.571

Bonos de Compensación y Cobertura del Gobierno Nacional (Decreto 905/02) a recibir	240.580

Bonos del Gobierno Nacional a recibir (ver nota 3.3.h)	64.227

Títulos de deuda y Certificados de participación en Fideicomisos Copa I y II (h)	448.214

Bienes intangibles – Diferencia por resoluciones judiciales (ver nota 1. g))	30.343

Subtotal otras asistencias al sector público al 31 de marzo de 2003	1.233.035

Subtotal otras asistencias al sector público al 31 de marzo de 2002	1.584.068

3. Activos a presentar para la suscripción de Boden 2005, 2006 y 2013 (i)	(121.955)


Total asistencia crediticia al sector público no financiero al 31 de marzo de 2003	1.327.592

Total asistencia crediticia al sector público no financiero al 31 de marzo de 2002	1.909.226

(a) Al 31 de marzo de 2003 y 2002 se encuentran afectados a la cancelación de deudas con el B.C.R.A. y Banco de la Nación Argentina, por 4.288 y 8.752, respectivamente.

(b) Incluye 345 de Sud Valores S.A. Sociedad de Bolsa.

(d) Corresponde a tenencias de Sud Valores S.A. Sociedad de Bolsa.

(e) Incluye 5.687 de Sud Valores S.A. Sociedad de Bolsa.

(f) Incluye 33 de Sud Valores S.A. Sociedad de Bolsa y 48 de Sud Bank & Trust.

(g) Incluye 707 de Sud Valores S.A. Sociedad de Bolsa.

(h) Incluyen principalmente activos relacionados con el Canje de la deuda del Sector Público Provincial descripto en la nota 1. c.2).

(i) Dichos activos se encuentran presentados al canje de deuda provincial por Bonos Garantizados. De acuerdo con las estimaciones de la Entidad, dichos Bonos Garantizados serán entregados en pago para la suscripción de Bonos del Gobierno Nacional Libor 2005, Bonos del Gobierno Nacional Libor 2006 y Bonos del Gobierno Nacional Libor 2013 para ser entregados a los depositantes (ver nota 1.f)). Por tal motivo, los activos mencionados no han estado sujetos a los criterios establecidos por la Comunicación “A” 3911, utilizándose, en función de la realidad económica, el valor de cancelación de los pasivos. De acuerdo con los cálculos de la Gerencia, no existirían diferencias significativas entre los saldos contables de los mencionados activos y los montos que establecería el Gobierno Nacional en la determinación del valor de canje de los mismos por Bonos Garantizados.

Con respecto a los Préstamos Garantizados – Decreto N° 1387/2001, la Entidad cobró durante el período comprendido entre abril de 2002 y marzo de 2003, un importe de 12.159, que corresponde a intereses sobre dichos préstamos.

Teniendo en cuenta que las normas del B.C.R.A. relacionadas con la constitución de previsiones mínimas por riesgo de incobrabilidad no requieren la constitución de previsiones para la asistencia crediticia otorgada a este sector y que, a la fecha de aprobación de los presentes estados contables no es posible determinar los futuros efectos que la situación de la economía podría tener sobre la recuperabilidad de los valores de libros de dichas tenencias y financiaciones, los presentes estados contables no incluyen ajustes que pudieran derivarse de la resolución de estas incertidumbres.

INCORPORACION DE ACTIVOS Y PASIVOS DEL EX SCOTIABANK QUILMES S.A.

Mediante Resolución N° 523 del 20 de agosto de 2002 el Directorio del B.C.R.A. dispuso -en los términos del art. 35 bis, apartado II, inciso b) de la Ley de Entidades Financieras- la exclusión de determinados pasivos privilegiados e idéntico monto correspondiente a determinados activos, ambos del Scotiabank Quilmes S.A.(SBQ), autorizando la transferencia del 35% del total de los pasivos y activos excluidos a favor de la Entidad, según el siguiente detalle:

ACTIVOS

a).1. Instrumentos de Deuda Pública a efectos de que Bansud los aplique a cancelar obligaciones de SBQ con el B.C.R.A.

a).2. Efectivo por 3.174 (3.108 en moneda de agosto de 2002)

a).3. Certificados de participación (CP's) en el Fideicomiso LAVERC, que se constituyó con activos fideicomitidos por SBQ, por un valor total equivalente al total de los depósitos asumidos menos el dinero en efectivo recibido, según la siguiente composición:

Clase A por 104.211 (V$N 102.016.121 en moneda de agosto de 2002)
Clase B por 48.954 (V$N 47.922.672 en moneda de agosto de 2002)

Dichas cifras podrían registrar ajustes, una vez que concluya el proceso de conciliación de los restantes componentes de la operación.

La emisión total inicial de CP's llevada a cabo por el Fiduciario (ABN Amro Bank N.V. Suc.Argentina) fue la siguiente:

Clase A 297.745 (V$N 291.474.632 en moneda de agosto de 2002)
Clase B 139.868 (V$N 136.921.920 en moneda de agosto de 2002)
Remanente 1.519.098 (V$N 1.487.104.548 en moneda de agosto de 2002)

Dicha emisión fue suscripta totalmente por SBQ, procediendo éste a posteriori a transferir las Clases A y B a los Bancos Bansud (35%) y Comafi (65%), quedando en su poder el Remanente.

La Clase A devengará un rendimiento del 16% nominal anual sobre capital ajustado por CER y la Clase B reconocerá un interés equivalente al que el B.C.R.A. fije para títulos LEBAC en $ a 14 días, o el título de similar regulación monetaria que lo reemplace.

Las clases A y B tienen privilegio de cancelación "pari passu" en los términos previstos en el Contrato de Fideicomiso y de acuerdo con el flujo de cobranza de los créditos fideicomitidos por SBQ y la realización de los demás activos cedidos al Fideicomiso, aspectos éstos que estarán a cargo de Banco Bansud y Banco Comafi, con base en lo establecido en el Contrato de Administración y Gestión de Cobranza.

Los CP's Clase A y B no cancelados al cabo de 5 años serán objeto de rescate obligatorio, recibiéndose en pago bienes fideicomitidos de que disponga a esa fecha el Fideicomiso.

PASIVOS

b).1. Deudas de SBQ con el B.C.R.A., a ser canceladas automáticamente por Bansud mediante la entrega de los Instrumentos de Deuda Pública mencionados en a).1.

b).2. Depósitos en cuenta corriente, caja de ahorros, a plazo fijo, inmovilizados, otros a la vista y depósitos reprogramados por 165.305 (161.824 en moneda de agosto de 2002), cifra que aún podría registrar ajustes, una vez que concluya su proceso de conciliación.

Adicionalmente Banco Bansud actúa como custodio de los fondos comunes de inversión Acumular. El importe correspondiente a los valores de dicha cartera se encuentran en proceso de conciliación y valuación.

Con fecha 31 de agosto de 2002, SEDESA y Bansud celebraron un contrato de préstamo por el cual este último recibió 66.500 a un plazo de 10 años, garantizando su pago con los siguientes títulos: Bonos Globales de la República Argentina Vto. 2009 por V.N. de u$s 9.300.000, Vto. 2010 por V.N. de u$s 3.615.000, Vto. 2015 por V.N. de u$s 3.584.000 y Vto. 2017 por V.N. de u$s 2.051.000. En el mes de marzo de 2003 y conforme con lo establecido en el contrato referido, la Entidad ejerció el derecho a cancelar el préstamo en forma anticipada cediendo a SEDESA los mencionados títulos, aunque conservando su obligación de continuar abonando los intereses pactados durante la vigencia del contrato. Al momento de la cesión los títulos, los mismos se encontraban registrados a su valor de cotización por 18.335. La diferencia entre los valores contables del pasivo cancelado y de los títulos cedidos (48.165), fue imputada a los resultados del período en el rubro “Resultado neto de títulos Públicos y Privados”.

Mediante la Resolución 523 arriba mencionada el B.C.R.A. autorizó a Bansud a incorporar como propias 36 sucursales que hasta el momento de la transferencia correspondían a SBQ. Adicionalmente, dicha Resolución otorgó al fiduciario un plazo de seis meses a partir de la fecha de la efectiva toma de posesión (3 de setiembre de 2002) para dar cumplimiento la normativa del B.C.R.A. en cuanto a la clasificación de los créditos, su previsionamiento, presentación de regímenes informativos y valuación de los CP´s del fideicomiso.

DIFERENCIAS ENTRE LAS NORMAS DEL BANCO CENTRAL DE LA REPUBLICA ARGENTINA Y LAS NORMAS CONTABLES PROFESIONALES VIGENTES EN LA CIUDAD AUTONOMA DE BUENOS AIRES, REPUBLICA ARGENTINA:
El Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (C.P.C.E.C.A.B.A.) ha aprobado nuevas normas contables emitidas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) con el siguiente alcance:
Resoluciones Técnicas N° 16 a 19 de la FACPCE, con las modificaciones incorporadas por las resoluciones CD N° 238/01, 243/01, 261/01, 262/01 y MD 32/02 del CPECECABA y con vigencia obligatoria para ejercicios que se inicien a partir del 1 de julio de 2002, y;
Resolución Técnica N° 20 de la FACPCE con las modificaciones incorporadas por la Resolución CD 187/02 del CPCECABA y con vigencia obligatoria para ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2003
El B.C.R.A. no ha adoptado las modificaciones de valuación y exposición requeridas por las normas contables profesionales y, por lo tanto, las normas no son de aplicación obligatoria para la emisión de los estados contables de las entidades financieras. Dado el nivel de complejidad en la aplicación de estas nuevas normas contables, la Entidad no ha cuantificado los efectos netos sobre el patrimonio neto y los resultados generados por las diferencias entre las mismas y las normas del B.C.R.A.

Las siguientes son las principales diferencias entre las normas contables profesionales y las del B.C.R.A. existentes en adición a las que surgen de la introducción de las nuevas normas contables profesionales:

a) Tal como se expone en las notas 1.c.1), 3.3.d.1) y 3.3.d.2), los préstamos garantizados del gobierno nacional provenientes del canje establecido por el Decreto N° 1387/01 y ciertas asistencias al sector público provincial presentadas al canje provincial de deuda, se encuentran imputados en el rubro Préstamos por un total de 337.896, neto de descuentos al 31 de marzo de 2003.

De acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina, al 31 de marzo de 2003 la valuación de los préstamos mencionados en el párrafo precedente, debería haberse realizado considerando sus valores corrientes.

b) Tal como se expone en las notas 3.3.b) y 3.3.f) I, la Entidad mantiene al 31 de marzo de 2003 en “Títulos Públicos – Tenencias en cuenta de inversión” y “Otros créditos por intermediación financiera – Otros no comprendidos en las normas de clasificación de deudores”, los títulos y el derecho remanente por los títulos a recibir por la compensación del efecto patrimonial negativo derivado de la conversión a pesos de los créditos y obligaciones denominados en moneda extranjera por un total de 382.637. Adicionalmente, clasificó otras tenencias en cuentas de inversión por un total de 725.

De acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina, al 31 de marzo de 2003, los activos mencionados en el párrafo precedente deben valuarse, al momento de su incorporación al patrimonio y al cierre del período, a su valor corriente.

c) Tal como se describe en la nota 3.3.j), al 31 de marzo de 2003 la Entidad activó en el rubro “Bienes Intangibles – Gastos de Organización y Desarrollo” un importe de miles de pesos 30.343 relacionado con el cumplimiento de medidas judiciales. De acuerdo con las normas contables profesionales y bajo el entendimiento de que dicha activación originaría un derecho de recupero para la Entidad, debería haber sido imputada en el rubro Créditos diversos y valuada de acuerdo con su valor corriente.

El reducido volumen negociado de los títulos públicos, la inexistencia de transacciones significativas de los préstamos garantizados y las características del contexto económico y del mercado financiero, dificultan la determinación de los valores corrientes, en los términos de la Resolución Técnica N° 17, de los activos previamente mencionados en a) hasta c) que permitan cuantificar las diferencias entre las normas contables profesionales y las del B.C.R.A.

d) Al 31 de marzo de 2003 y 2002, la Entidad mantiene en el patrimonio neto, la cuenta “Diferencia de valuación no realizada” por un importe de 6.211, correspondiente a la porción de la compensación recibida por los artículos 28 y 29 del Decreto N° 905/2002 del Poder Ejecutivo Nacional, correspondiente al reconocimiento del 40% sobre la posición neta en moneda extranjera al 31 de diciembre de 2001.

De acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina, al 31 de marzo de 2002 dicho importe debería haberse imputado a los resultado del período de tres meses terminado a esa fecha, no modificándose el patrimonio neto.

e) Tal como se expone en nota 3.2, la Entidad no ha reconocido contablemente los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda originados a partir del 1° de marzo de 2003, lo que es requerido por las normas contables profesionales vigentes en la Argentina. Los efectos de no haber reconocido dichas variaciones no han sido significativos en relación a los presentes estados contables tomados en su conjunto.

DETALLE DE LOS COMPONENTES DE LOS CONCEPTOS “DIVERSOS/AS” U “OTROS/AS” CON SALDOS SUPERIORES AL 20% DEL TOTAL DEL RUBRO RESPECTIVO


	Importes
		2003			2002
Otros créditos por intermediación financiera – Otros no comprendidos en las normas para clasificación de deudores
- Certificados de participación en Fideicomisos Financieros			693.905	884.965
- Compensación a recibir del Gobierno Nacional			240.580	287.086
- Otros conceptos				3.252
Total			934.485	1.175.303


	Importes
		2003			2002
Créditos diversos - Otros
- Bonos del Gobierno Nacional a recibir			64.227
- Depósitos en garantía			24.855	30.404
- Anticipos de impuestos			21.988	26.566
- Pagos efectuados por adelantado			3.911	1.619
- Otros conceptos			7.527	10.148
Total			122.508	68.737

Depósitos - Otros
- Cedros y depósitos reprogramados			182.864	836.012
- Depósitos reprogramados a canjear por títulos públicos			84.428
- Otros conceptos			12.164	46.353
Total			279.456	882.365

Otras obligaciones por Intermediación financiera – Otras
- Adelanto a recibir por Bono Cobertura - capital			92.123
- Otros conceptos			67.302	33.389
Total			159.425	33.389

Obligaciones diversas - Otras
- Acreedores varios			11.478	27.247
- Impuestos a pagar			3.656	4.245
- Remuneraciones y cargas sociales a pagar			2.048	3.759
- Retenciones a pagar sobre remuneraciones			397	676
- Otros conceptos			349	218
Total			17.928	36.145

Cuentas de orden Deudoras - De control - Otras
- Otros valores en custodia			870.678	954.855
- Otros conceptos			57.206	78.688
Total			927.884	1.033.543


Ingresos financieros - Otros
- Diferencia de cotización en oro y moneda extranjera		606.358
- Otros conceptos	4.188	917
Total	4.188	607.275


Egresos financieros - Otros
- Diferencia de cotización en oro y moneda extranjera	50.019
- Otros conceptos	17.549	3.477
Total	67.568	3.477


	Importes
		2003			2002
Ingresos por servicios – Otros
- Vinculados con tarjetas de crédito			1.144	2.943
- Vinculados con seguros			996	3.236
- Alquiler de cajas de seguridad			391	467
- Otros conceptos			1.328	1.369
Total			3.859	8.015

Egresos por servicios - Otros
- Vinculados con tarjetas de crédito			1.962	3.243
- Impuesto sobre los ingresos brutos			630	1.206
- Otros conceptos			145	1.209
Total			2.737	5.658

Pérdidas diversas - Otras
- Por operaciones con bienes de uso y diversos			861	20
- Depreciación de Bienes Diversos			284	257
- Impuesto sobre los ingresos brutos			127	154
- Otros conceptos			2.304	2.096
Total			3.576	2.527

BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

Al 31 de marzo de 2003, existen activos de la Entidad que se encuentran restringidos según el siguiente detalle:

El rubro Títulos Públicos incluye:
De acuerdo con lo establecido por el Decreto N° 1836/2002, la Entidad afectó en garantía de la suscripción de Bonos pertenecientes a los depositantes que optaron por estos (ver nota 1.f)), Bonos del Gobierno Nacional Libor 2012 recibidos en compensación (ver nota 1.b)) por VN U$S 2.507.400.
Bonos de Consolidación, serie 1 en pesos, por 4.288 cedidos para ser aplicados a la cancelación de deudas con el B.C.R.A. y a las financiaciones de red de seguridad (Ver nota 3.3.b) I) originados en la adquisición de activos y pasivos del B.F.A.
El rubro Otros Créditos por Intermediación Financiera incluye depósitos indisponibles en el B.C.R.A. por 552 de acuerdo con lo dispuesto por la Comunicación “A” 1190. Al 31 de marzo de 2003 el banco ha constituido previsiones por el 100% de este concepto.
El rubro Créditos Diversos incluye:
Embargo trabado por la justicia de la Provincia de Córdoba por 3.500, en razón de que Banco Bansud ha sido demandado judicialmente por el accionar ilegítimo de un ex-empleado, quien se encuentra procesado en una maniobra dolosa en perjuicio del Banco de la Provincia de Córdoba.
Depósito en garantía en The Bank of New York, New York por U$S 3.179 miles, para atender eventuales reclamos de los compradores de las acciones de A.F.J.P. Previnter S.A., Internacional Compañía de Seguros de Vida S.A. y Previnter Compañía de Seguros de Retiro S.A.

La operación de venta se concretó el 31 de octubre de 2000 y excepto que se extienda el plazo, los fondos mencionados en el párrafo anterior permanecerán depositados en garantía por el término de tres años.

OPERACIONES CON SOCIEDADES DEL ART. 33 DE LA LEY Nº 19.550

Los saldos y resultados al 31 de marzo de 2003 y 2002 correspondientes a las operaciones efectuadas con sociedades controlantes y controladas son los siguientes:


	Banco Macro S.A.	S.I.A.S.A	Sud Valores S.A.S.G.F.C.I.	Sud Bank & Trust	Sud Valores S.A. Soc. de Bolsa	Total 2003	Total 2002
ACTIVO

Disponibilidades				170		170
Títulos públicos y privdos	8.215					8.215
Préstamos					1.509	1.509	5.139
Otros créditos por intermed. financiera					5.382	5.382	51.551

PASIVO

Depósitos		62	1.623	1.158	4.015	6.858	28.972
Otras obligac. por intermed. financiera	2.964					2.964	48.731

RESULTADOS

Intereses y comi- siones (Ingresos)	27			1	31	59	224
Intereses y comi- siones (Egresos)	126		95	721	42	984	3.119

CAPITAL SOCIAL

El capital social suscripto e integrado de la Entidad al 31 de marzo de 2003 asciende a 455.242. Adicionalmente, la evolución del capital social desde el 30 de junio de 1998 fue la siguiente:


* Al 30 de junio de 1998	44.410

* Aumento de capital por suscripción de acciones aprobado por la Asamblea de Accionistas del 02 de octubre de 1998 (a)	20.000

* Al 30 de junio de 1999	64.410

* Al 31 de diciembre de 1999, 2000, 2001 y 2002	64.410

* Aumento del capital social aprobado por la Asamblea de Accionistas de fecha 29 de mayo de 2002 (b)	390.832

* Al 31 de marzo de 2003	455.242

Por este aumento de capital se registraron 40.000 en concepto de prima de emisión de acciones.
Con fecha 29 de mayo de 2002, la Asamblea general ordinaria y extraordinaria de accionistas de Banco Bansud S.A. aprobó un aumento de capital por 390.832.289 de acciones clase B, de valor nominal $ 1 y un voto por acción, sobre el cual Banco Macro S.A. decidió ejercer su derecho de suscripción preferente y, en su caso, el de acrecer, a fin de integrar las acciones con los aportes irrevocables de capital que le pertenecen según lo expresado en Nota 2. Las acciones, a emitir sin prima, tendrán derecho a dividendos y demás acreencias a partir del 1 de enero de 2002.

Durante los meses de enero y febrero de 2003, tuvo lugar el proceso de suscripción e integración del aumento de capital social de Banco Bansud S.A., como resultado del cual su accionista mayoritario Banco Macro S.A. ha capitalizado 333.242 (incrementando su participación al 81,23 % del capital y 82,91 % de los votos de la Entidad) y el remanente por 57.590 fue suscripto e integrado por los accionistas minoritarios.

Posteriormente, fue inscripto dicho capital ante la Inspección General de Justicia, asi como autorizada la cotización y oferta pública por parte de la Bolsa de Comercio de Buenos y la Comisión Nacional de Valores, respectivamente (ver adicionalmente Anexo K).

EMISION DE OBLIGACIONES NEGOCIABLES SUBORDINADAS

El 19 de febrero de 1996, la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas autorizó la emisión de Obligaciones Negociables Subordinadas por un monto de hasta U$S 60.000.000 de valor nominal.

El 31 de mayo de 1996 se concretó la mencionada emisión bajo las siguientes condiciones:

Valor Nominal: U$S 60.000.000

Vencimiento : 16 de abril de 2003

Tasa de interés: 7,27 % nominal anual

Pago de intereses: anual

Amortización: 5 cuotas iguales habiéndose producido la cancelación de la primera cuota el 16 de abril de 1999

Los fondos netos derivados de la colocación de las mencionadas obligaciones fueron aplicados a la cancelación del préstamo obtenido del Fondo Fiduciario de Capitalización Bancaria (F.F.C.B.) como consecuencia de la adquisición de ciertos activos y pasivos del B.F.A.

Durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2002, la Entidad realizó una propuesta de cancelación total anticipada del capital adeudado por 24.000, mediante fondos a recibir del Fondo Fiduciario de Asistencia a Entidades Financieras y de Seguro (único tenedor de las obligaciones) bajo la forma de un préstamo financiero, con garantía de Préstamos Garantizados provenientes de la conversión de la deuda pública nacional conforme el Decreto N° 1387/2001.

Con fecha 25 de abril de 2002 el Comité Directivo del Fondo Fiduciario otorgó a la Entidad una prórroga por 90 días para el pago de la cuota de capital por 12.000 que venciera el 16 de abril, hasta tanto se expidiese sobre la propuesta antes mencionada.

Posteriormente, el Decreto N° 905/02 del PEN otorgó a las entidades financieras la facultad de cancelar financiaciones del mencionado Fondo con los Bonos del Gobierno Nacional cuya emisión disponen los arts. 10 a 12 del mismo decreto, siempre que los hubieran recibido en concepto de dación en pago para aplicar al pago de préstamos (arts. 17 y 20).

Atento a las demoras en la entrega de los mencionados títulos, el Fondo Fiduciario extendió el plazo oportunamente conferido para el pago de la cuarta cuota de capital, con el objeto de permitir al Banco el ejercicio del procedimiento previsto en el mencionado decreto. En tal sentido, con fecha 10 de marzo de 2003, la Entidad abonó la cuota vencida por 17.545, utilizando para su cancelación Boden 2012 por 2.220 y dinero efectivo.

Luego, con fecha 16 de abril de 2003, la Entidad canceló a su vencimiento la última cuota de la Obligación Negociable Subordinada, por un total de 18.531, aplicando a su pago Boden 2012 por 783 y dinero en efectivo.

Con los pagos señalados se cancelaron íntegramente las Obligaciones Negociables Subordinadas.

CONTRIBUCION AL INSTITUTO DE SERVICIOS SOCIALES BANCARIOS- ACUERDO CON O.S.B.A.

Mediante los Decretos Nº 263 y 915 del 20 de marzo de 1996 y 7 de agosto de 1996 respectivamente, dictados por el Poder Ejecutivo Nacional en virtud de delegaciones legislativas (arts. 7, 8 y concordantes de la Ley Nº 24.628), el aporte establecido en el art. 17, inciso f) de la Ley Nº 19.322 del 2% sobre los intereses y comisiones percibidos por las Entidades Bancarias, fue reducido al 1% desde el 1 de julio de 1996 hasta el 30 de junio de 1997 y suprimido a partir de esta última fecha.

No obstante la vigencia de esas disposiciones y lo establecido en los Decretos Nº 1629/96 y Nº 336/98, referidos a la creación de O.S.B.A. (Obra Social Bancaria Argentina), ésta formuló en el mes de marzo de 1998 un requerimiento a la Entidad por el ejercicio 1 de julio de 1997 al 31 de diciembre de 1997generando posteriormente, con fecha 22 de abril de 1998, una determinación de oficio, hecho que obligó a la Entidad a iniciar juicio el día 27 del mismo mes, ante la Justicia Contencioso Administrativa Federal

No habiéndose dictado sentencia sobre esta discusión, la Entidad y O.S.B.A. suscribieron con fecha 6 de diciembre de 2002 un acuerdo de resolución final, consistente en:

el desistimiento por ambas partes de cualquier acción judicial o reclamo administrativo efectuado o que pudiere efectuarse en esta materia;
el pago por parte del Banco del importe de 1.350 al momento de suscripción del acuerdo, a favor de O.S.B.A.
el compromiso de parte de la Obra Social de prestar asistencia a los empleados en relación de dependencia del Banco, mediante planes especiales durante 30 meses a partir del 1 de enero de 2003, a cambio del pago por parte de éste de una cuota mensual en ese mismo período de tiempo, cuyo importe dependerá de la asignación de cápitas que a los fines de las prestaciones efectúen la Entidad y Banco Macro S.A., también firmante con alcance similar del acuerdo mencionado.
En caso de que las autoridades gubernamentales restablecieran la contribución establecida por el art.17 inc.f) de la Ley 19.322 o dispusieran cualquier otra norma de carácter similar, la obligación emergente se considerará cumplimentada por la Entidad, para todo el período transcurrido hasta la firma del acuerdo y durante el lapso de 30 meses en adelante que éste abarca.
SEGURO DE GARANTIA DE LOS DEPOSITOS

Mediante la Ley Nº 24.485, publicada el 18 de abril de 1995, y el Decreto N° 540/95 de la misma fecha, se dispuso la creación del Sistema de Seguro de Garantía de los depósitos, al cual se le asignaron las características de ser limitado, obligatorio y oneroso, con el objeto de cubrir los riesgos de los depósitos bancarios, en forma subsidiaria y complementaria al sistema de privilegios y protección de depósitos establecido por la Ley de Entidades Financieras.

El artículo 1 del Decreto N° 540/95 dispuso la constitución de la sociedad “Seguro de Depósitos Sociedad Anónima” (SEDESA) con el objeto exclusivo de administrar el Fondo de Garantía de los Depósitos, cuyos accionistas, de conformidad con las modificaciones introducidas por el Decreto Nº 1292/96, serán el Estado Nacional, con una acción como mínimo, y los fiduciarios del contrato de fideicomiso, constituidos por las entidades financieras en la proporción que para cada una determine el B.C.R.A., en función de sus aportes al Fondo de Garantía de los Dépositos.

El B.C.R.A. por Comunicación "A" 2337 del 19 de mayo de 1995 notificó a las entidades financieras sobre la aprobación de las normas relativas a la aplicación del sistema de garantía, con vigencia a partir del 18 de abril de 1995.

En agosto de 1995 se constituyó dicha sociedad en la que la Entidad participa en el 2,5972% del capital social, según la proporción informada por la Comunicación “B” 6922 del B.C.R.A. al 31 de diciembre de 2000.

No están incluidos en el presente régimen de garantía los depósitos realizados por otras entidades financieras (incluyendo los certificados a plazo fijo adquiridos por negociación secundaria), los depósitos efectuados por personas vinculadas, directa o indirectamente a la entidad financiera, los depósitos a plazo fijo de títulos valores, aceptaciones o garantías y, por último, aquellos depósitos constituidos con posterioridad al 1 de julio de 1995 a una tasa superior a la de referencia establecida por el B.C.R.A. La Comunicación “A” 2399 del 15 de diciembre de 1995 amplía los causales de exclusión a los depósitos a plazo fijo transferibles cuya titularidad haya sido adquirida por vía de endoso y las imposiciones captadas mediante sistemas que ofrezcan incentivos o estímulos adicionales a la tasa de interés convenida.

La Comunicación “A” 3064 del 21 de enero de 2000, posibilitó a partir de los aportes correspondientes al mes de enero de 2000, que el 50% de dicho aporte mensual sea integrado mediante la concertación de un préstamo con SEDESA con destino al Fondo de Garantía de los Depósitos por el término de 36 meses de plazo y remunerado a una tasa de interés calculada sobre la base del rendimiento que se obtenga por las colocaciones del mencionado fondo. Este mecanismo fue derogado mediante la Comunicación “A” 3153, con vigencia a partir de los aportes correspondientes a setiembre 2000, quedando como obligación de seguir aportando el 0,015% del promedio mensual de saldos diarios de los depósitos comprendidos, registrado en el segundo mes inmediato anterior. El préstamo mencionado, ajustado por el coeficiente de estabilización de referencia (CER) a partir del 3 de febrero de 2002 más los intereses correspondientes, fue cancelado con fecha 12 de setiembre de 2002 en el marco de la adquisición de activos y pasivos del Scotiabank Quilmes S.A. que se menciona en Nota 5.

El 26 de diciembre de 2001, a través del Decreto N° 32/01 del Poder Ejecutivo Nacional, (publicado el 27 de diciembre de 2001), se estableció la creación del Fondo de Liquidez Bancaria (FLB), que será administrado por SEDESA quien actuará como fiduciario del mismo con el objeto de dotar de adecuada liquidez al sistema bancario. Dicho fondo debía ser integrado por las entidades financieras mediante la suscripción de Certificados de Participación Clase A por una suma de hasta el 5%, incrementada por decisión del B.C.R.A. en el 6% según lo permite expresamente el decreto antes mencionado, del promedio de los saldos diarios de los depósitos del sector privado en pesos y en moneda extranjera constituidos en cada entidad financiera correspondientes al mes de noviembre de 2001.

De acuerdo con la Comunicación “A” 3582 del 26 de abril de 2002, el B.C.R.A. decidió reducir al 0% el aporte al FLB.

Con fecha 10 de mayo de 2002 se recibieron 24.252 (en moneda de dicha fecha) en concepto de devolución total del aporte que la Entidad había realizado.

ACTIVIDADES FIDUCIARIAS
BONOS BARILOCHE EMPRENDIMIENTOS Y MEJORAS

El 31 de mayo de 1996 se celebró un contrato con la Municipalidad de San Carlos de Bariloche por el cual se designó a la Entidad como Fiduciario de dos fideicomisos que se constituyeron con el objeto de:

Garantizar el pago de los Bonos Bariloche Emprendimientos y Mejoras (BEM), a ser emitidos por la Municipalidad de San Carlos de Bariloche, mediante la aplicación de los fondos provenientes de la Contribución de Mejoras que fue instituida por dicha municipalidad.
Afectar los fondos obtenidos de la suscripción de los BEM al pago de las Obras Públicas a realizarse por la Municipalidad de San Carlos de Bariloche.

Mediante las Resoluciones Nº 106 y 228 del 3 de octubre y 6 de diciembre de 1996 respectivamente, el Ministerio de Economía y Obras y Servicios Públicos aprobó la emisión de títulos valores denominados BEM a ser emitidos por la Municipalidad de San Carlos de Bariloche en varias series hasta un monto de U$S 6.000.000.

En este contexto fue emitida la Serie 1A, oportunamente suscripto en forma total por la Entidad. Dicha emisión al 30 de setiembre de 2002 se encuentra totalmente amortizada.

Con fecha 7 de mayo de 1999 se emitieron 2 series más denominadas BEM B1 y BEM A2 por U$S 800.000 y U$S 3.000.000 respectivamente, con vencimiento en mayo de 2002. Dada la imposibilidad financiera de cumplir con el cronograma original, con fecha 29 de octubre de 2002 la Municipalidad de Bariloche firmó con los tenedores de los BEM una reestructuración de su deuda (modificando las condiciones originales de los bonos y fijando su vencimiento final en octubre de 2005), que se viene cumpliendo normalmente.

GARANTIA DE CONTRATO DE LEASING

El 12 de marzo de 1997 se celebró un contrato con Transportes Metropolitanos General Roca S.A. (concesionario de la explotación de las líneas ferroviarias General Roca) y Mitsui Argentina S. A. por el cual se designó a la Entidad como Fiduciario de un fideicomiso que tiene por objeto garantizar el pago del contrato de leasing a través del cual Mitsui Argentina S. A. provee a Transportes Metropolitanos General Roca S.A. de 15 locomotoras.

La Entidad recibía diariamente las recaudaciones de Transportes Metropolitanos General Roca S.A. y reservaba la parte proporcional de las cuotas mensuales previstas en el contrato, cancelándolas a su vencimiento.

En Agosto de 1997 Mitsui Argentina S.A. cedió el contrato de leasing y su posición de beneficiario en el contrato de fideicomiso a Railway Leasing Argentina S.A.

Con fecha 21 de diciembre de 2001 Transporte Metropolitano Gral. Roca S.A. solicitó ante la Justicia Comercial de la Ciudad de Buenos Aires la formación de su concurso preventivo. A partir de la presentación en concurso, Transporte Metropolitano Gral. Roca S.A. interrumpió unilateralmente la remisión de la recaudación. En el concurso preventivo Railway Leasing Argentina S.A. solicitó la rescisión del contrato de leasing y Transporte Metropolitano Gral. Roca S.A. solicitó su continuidad. Por consiguiente se promovió la apertura de un incidente, por el cual con fecha 12 de julio de 2002 el Juzgado Nacional en lo Comercial Nº 1, Secretaría Nº 1 resolvió autorizar la continuación del contrato de leasing .

En su carácter de Fiduciario, Banco Bansud S.A., solicitó en el concurso preventivo que el juez actuante se expida sobre la continuidad o rescisión del contrato de fideicomiso.

Cabe mencionar que los títulos valores emitidos por los fideicomisos no representan el endeudamiento del fiduciario y serán pagaderos exclusivamente con el patrimonio fideicomitido.

CUMPLIMIENTO DE DISPOSICIONES REQUERIDAS POR LA COMISION NACIONAL DE VALORES

El Patrimonio Neto de la Entidad al 31 de marzo de 2003 supera al patrimonio neto mínimo requerido para actuar como agente de mercado abierto (Resolución General 368/01 de la C.N.V.)

RESTRICCIONES PARA LA DISTRIBUCION DE UTILIDADES
Mediante la Comunicación “A” 3574 el Banco Central de la República Argentina dispuso que las entidades financieras no podrán distribuir utilidades hasta que dicho Ente disponga lo contrario.
De acuerdo con el convenio firmado con el Fondo Fiduciario de Capitalización Bancaria, la Entidad no podrá distribuir dividendos en efectivo por un valor superior al 50% de las utilidades distribuibles, durante la vigencia de dicho convenio y de la deuda subordinada relacionada al mismo. Tal como se explica en la nota 11, con fecha 16 de abril de 2003 la Entidad canceló el saldo de su deuda subordinada.
De acuerdo con el convenio firmado con la Corporación Financiera Internacional (C.F.I.) expuesto en nota 18.2. y salvo que dicho organismo acuerde lo contrario, la Entidad no podrá declarar ni pagar ningún dividendo ni realizar distribución alguna sobre su capital accionario (salvo los dividendos o distribuciones pagaderas en acciones de la Entidad y el monto mínimo obligatorio requerido por las leyes argentinas), ni comprar, rescatar o adquirir de otra forma acciones de la Entidad o cualquier opción sobre las mismas, excepto que:
con posterioridad a dar efecto a dicha acción, la Entidad continuara cumpliendo con los índices financieros especificados en el artículo 5.01 (c) del citado convenio y
no se hubieren producido incumplimientos a los compromisos mencionados en la nota 19.2 y, de haberse producido, no continuasen.

Cabe aclarar que en los períodos finalizados el 31 de marzo de 2003 y 2002 la Entidad no efectuó aquellas operaciones mencionadas precedentemente.

El Directorio en reunión de fecha 22 de marzo de 2001 aprobó que se registre la absorción de pérdidas acumuladas de 424.044 correspondiente al ejercicio cerrado con fecha 31 de diciembre de 2000 afectando la Reserva Normativa para Préstamos al Personal ( 13.189), la Reserva Legal ( 14.579) y Primas de Emisión de Acciones ( 396.276).

Dicha resolución fue “ad referendum” de la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas que en reunión de fecha 27 de abril de 2001 aprobó esta decisión.

De acuerdo al art. 70 de la Ley 19.550 de Sociedades Comerciales, la Entidad no podrá distribuir ganancias hasta recomponer la reserva legal absorbida en los ejercicios 2000 y 2001, que reexpresada en moneda de la fecha de los presentes estados contables es de 76.974.

Al 31 de marzo de 2003, la Entidad mantiene en Títulos Públicos – Tenencias en cuenta de inversión los títulos recibidos por la compensación del efecto patrimonial negativo derivado de la conversión a pesos de los créditos y obligaciones denominados en moneda extranjera por 142.057. La Comunicación "A" 3785 del B.C.R.A. limita la distribución de dividendos en efectivo a los resultados que superen la diferencia entre el valor de libros y el de la cotización de estos bonos registrada durante el mes de cierre de ejercicio.
PUBLICACION DE ESTADOS CONTABLES

De acuerdo con lo previsto en la Comunicación "A" 760, la previa intervención del B.C.R.A. no es requerida a los fines de la publicación de los presentes estados contables.

OTRAS

18.1 Fondos comunes de inversión

Al 31 de marzo de 2003 la Entidad, en su carácter de Sociedad Depositaria, mantiene en custodia cuotapartes suscriptas por terceros y títulos valores, de los siguientes fondos comunes de inversión:


	CUOTAPARTES	VALOR DE CUOTAPARTES	INVERSIONES (1)

PIONERO CRECIMIENTO	1.126	1.143	1.189
PIONERO RENTA	498	797	770
PIONERO FINANCIERO DOLARES	63	142	254

(1) Corresponde a la cartera de inversiones de los fondos y se encuentran registrados en la cuenta "Valores en custodia".

18.2 Línea de crédito con la Corporación Financiera Internacional

La Entidad recibió oportunamente una línea de crédito de la Corporación Financiera Internacional (C.F.I.) a mediano plazo, para ser prestada a empresas medianas con proyectos de expansión, ampliación o modernización.

El convenio incluye ciertos compromisos, usuales en este tipo de operaciones, que debe cumplir la Entidad una vez comenzada la utilización de la línea de crédito y cuyo vencimiento se producirá el 15 de diciembre de 2004.

Con fecha 20 de noviembre de 1997 y 16 de enero de 1998, la Entidad recibió U$S 3.400.000 y U$S 1.500.000, respectivamente. Al 31 de marzo de 2003 la Entidad canceló U$S 3.392.308 de la utilización.

18.3 Reglamentación de la cuenta corriente bancaria

En virtud de las disposiciones pertinentes de la ley 24.760 y de la Comunicación “A” 2514 y complementarias del B.C.R.A., reglamentarias de la cuenta corriente bancaria, se ha establecido un régimen de multas para las Entidades Financieras que hayan mantenido cuentas corrientes abiertas cuando hubiera correspondido su cierre o hayan abierto cuentas corrientes inhabilitadas, a partir del 13 de enero de 1997.

En cumplimiento de la Comunicación “A” 2909 y teniendo en cuenta los términos del Decreto N° 347/99, el Banco Central de la República Argentina exigió a las entidades financieras que por error u omisión hubieran mantenido abiertas cuentas corrientes a personas físicas y/o jurídicas inhabilitadas por el ejercicio que va desde el 13 de enero de 1997 hasta el 16 de abril de 1999 inclusive y que no hubieran sido informadas oportunamente, la presentación de una nota -la cual fue cumplimentada en tiempo y forma por la Entidad- comunicando el monto total a abonar por los casos detectados, tomando como base un mínimo de 15 y un máximo de 2.000, considerando los importes ya pagados por tal concepto.

En razón de una medida cautelar dispuesta en una causa judicial en la que la Entidad no es parte y que resolvió la suspensión de los efectos del citado decreto, el Banco Central de la República Argentina reclamó el ingreso de la suma declarada por la Entidad por este concepto. Ante esta situación, el Banco ingresó con fecha 21 de octubre de 1999 el importe estimado en función de la graduación establecida en el Decreto N° 347/99 y solicitó al ente rector, mediante carta de esa misma fecha, que reconsidere el alcance de la decisión de reclamar el cobro de la totalidad de los importes informados por la Entidad, hasta que exista certeza jurídica sobre la vigencia efectiva del decreto mediante una sentencia judicial en firme.

El 23 de diciembre de 1999 y a raíz de una nueva intimación del B.C.R.A. formulada el 26 de noviembre de 1999, Bansud se presentó ante el Juzgado Nacional de Primera Instancia en lo Contencioso Administrativo Federal N° 10 solicitando que dicte una medida cautelar de no innovar contra el B.C.R.A. en relación con el cobro de dichas multas. En razón de que el Juzgado dispuso denegar - con fecha 29 de diciembre de 1999 - el pedido cautelar, Bansud solicitó con fecha 4 de enero de 2000 la habilitación de la feria judicial para apelar la resolución. El 7 de enero de 2000 el Juzgado Nacional de Primera Instancia en lo Contencioso Administrativo Federal N° 2 hizo lugar al pedido de Bansud, habilitando la feria judicial y concediendo el recurso de apelación. El 10 de enero de 2000 Bansud presentó los fundamentos discursivos del recurso y solicitó que se eleve la causa a la Cámara del fuero para que ésta proceda a revocar la apelada decisión del 29 de diciembre de 1999 y prohiba innovar al B.C.R.A. El 30 de marzo de 2000 la Cámara del fuero decidió desestimar el recurso teniendo en cuenta que no le correspondía interpretar los alcances de la cautelar dispuesta en aquella causa donde la Entidad no es parte; mencionando que ello no importa abrir juicio sobre la legitimidad de la pretensión esgrimida. Mientras la causa iniciada por la Entidad se encontraba a estudio de la Cámara, la Asociación de Bancos de la Argentina se presentó en el expediente donde se había dictado la referida cautelar, en defensa de los intereses de los asociados. Se le ha conferido trámite a esa presentación, sin que hasta la fecha haya decisiones sustantivas sobre el derecho de los litigantes.

Asimismo y a partir del 26 de marzo de 2001 - fecha de publicación de la Ley de Competitividad (n° 25.413)- cada entidad bancaria es responsable por la determinación del criterio a adoptar respecto de la apertura y cierre de cuentas corrientes. La norma citada además prohibe al B.C.R.A. la imposición de sanción alguna a cuentacorrentistas por estas causas.

Posteriormente, con fecha 21 de marzo de 2003 se dicta la Ley n° 25.730, que sin derogar la norma anterior, vuelve a imponer sanciones de multas por cheques rechazados.

Como consecuencia de la evidente contradicción existente entre las dos últimas normas mencionadas, las cuales poseen idéntica jerarquía, Banco Bansud S.A. se encuentra abocado a efectuar las consultas correspondientes a fines de determinar el verdadero alcance de la normativa citada.

18.4 Reclamo de la AFIP – Dirección General Impositiva

Con fecha 21 de enero de 2002 la Entidad solicitó a la mencionada repartición su inclusión en el Régimen de Consolidación de deudas, exención de intereses y multas y facilidades de pago establecido en el Decreto N° 1384/01 del Poder Ejecutivo Nacional para cancelar una obligación tributaria determinada de oficio según Resolución recibida con fecha 19 de diciembre de 2001.

El citado reclamo del fisco se refería a diferencias en el impuesto a las ganancias del ex Banco del Sud por los ejercicios fiscales 1993 y 1994 con motivo de habérsele impugnado ciertos criterios computados, que seguían – a juicio de la Entidad – los lineamientos establecidos por las normas específicas.

El importe que se ha solicitado cancelar bajo el citado régimen es de 10.780 y su pago se realizará en 120 cuotas mensuales. El citado cargo fue imputado a los resultados del ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2001.

Con fechas 18 de febrero y 12 de noviembre de 2002 la Entidad interpuso sendos recursos de apelación por ante el Tribunal Fiscal de la Nación contra las resoluciones de la AFIP - Dirección General Impositiva que, continuando con lo reseñado en el inciso anterior, ha impugnado las declaraciones juradas de los ejercicios fiscales 1995 a 1997.
Adicionalmente, a la fecha de los presentes estados contables la citada repartición se encuentra revisando las declaraciones juradas de los ejercicios finalizados al 30 de junio de 1998 y 1999.

La materia bajo discusión y sobre la cual el organismo fiscalizador basa su posición, es la exigencia de que se hayan iniciado acciones judiciales de cobro para que los créditos impagos puedan ser deducidos fiscalmente. Esto ha sido tratado por el Tribunal Fiscal de la Nación, que ha dictaminado que dicha instancia no es la única que habilita la citada deducción.


													ANEXO A
DETALLE DE TITULOS PUBLICOS Y PRIVADOS AL 31 DE MARZO DE 2003 Y 2002
(Cifras expresadas en miles de pesos)
			PAIS / EXTE-	IDENT.	TENENCIA					2003
DENOMINACION			RIOR	REUTER	VALOR DE			SALDOS DE LIBROS		POSICION SIN		OPCIONES	POSICION
					MERCADO			2003	2002	OPCIONES			FINAL
Títulos Públicos con cotización
Tenencia en cuentas de inversión
- Bono del Gob.Nac. en u$s -LIBOR 2012-Compensación			000	ARRG123=BA	64583			142.057		142.057			142.057
- Bono del Gob.Nac. en u$s -LIBOR 2012-			000	ARRG123=BA	996			725		725			725
- Bono de Consolidación, Serie 1 (PROI) (1)			000	ARPRO13=BA	3.207			5.736	8.752	3.207			3.207
Subtotal en cuentas de inversión			000					148.518	8.752	145.989			145.989
Tenencia para operaciones de compra-venta o intermediación
Del Pais			001					74.153	5.261	(21.844)		22.789	945
- Letras Externas de la Rep.Arg. Serie 74 vto. 2004			001	ARVEY4DE=BA	1.560			1.560	4.760	1.560			1.560
- Bonos del Tesoro vto 2002			001	ARBT023=BA	5.491			5.491		181			181
- Bono del Gob.Nac. en u$s -LIBOR 2005-			001	ARRY053=BA	39.119			39.119		7.043			7.043
- Bono del Gob.Nac. en u$s -LIBOR 2012-			001	ARRG123=BA	26.892			26.892		(28.025)			(28.025)
- Otros (3)			001		1.091			1.091	501	(2.603)		22.789	20.186
Subtotal en operaciones de compra-venta o intermediación			000		74.153			74.153	5.261	(21.844)		22.789	945

Total de Títulos Públicos con cotización			000					222.671	14.013	124.145		22.789	146.934
Títulos Públicos sin cotización
Del Pais			001					334.694	115.960	334.694			334.694
- Letras B.C.R.A. vto. 14-01-04			001	ARP14E41=ME				30.047		30.047			30.047
- Letras B.C.R.A. vto. 23-04-03			001	ARP23A31=ME				9.649		9.649			9.649
- Letras B.C.R.A. vto. 18-07-03			001	ARP18L31=ME				32.114		32.114			32.114
- Letras B.C.R.A. vto. 30-04-03			001	ARP30A31=ME				9.022		9.022			9.022
- Letras B.C.R.A. vto. 10-07-03			001	ARP10L31=ME				43.606		43.606			43.606
- Letras B.C.R.A. vto. 14-05-03			001	ARP14Y31=ME				23.864		23.864			23.864
- Letras B.C.R.A. vto. 04-06-03			001	ARP04J31=ME				55.524		55.524			55.524
- Letras B.C.R.A. vto. 06-06-03			001	ARP06J31=ME				32.307		32.307			32.307
- Letras B.C.R.A. vto. 13-06-03			001	ARP13J31=ME				50.510		50.510			50.510
- Letras B.C.R.A. vto. 17-09-03			001	ARP17S31=ME				20.279		20.279			20.279
- Bono de la Municipalidad de Bahía Blanca			001	ARMBB1				4.215	5.880	4.215			4.215
- Certificado de cancelación de la Provincia de Misiones (4)			001					10.303	6.214	10.303			10.303
- Provincia de Chaco (4)			001					343	120	343			343
- Provincia de Formosa (4)			001					148	59	148			148
- Provincia de San Juan (4)			001					167	52	167			167
- Otros			001					12.596	103.635	12.596			12.596
Total de Títulos Públicos sin cotización			000					334.694	115.960	334.694			334.694
Total de Títulos Públicos			000					557.365	129.973	458.839		22.789	481.628


	JUAN P. BRITO DEVOTO	FERNANDO A. SANSUSTE	JORGE H. BRITO			FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON					FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON
	DIRECTOR	DIRECTOR	PRESIDENTE			NUESTRO INFORME DE FECHA 2 DE JUNIO DE 2003					NUESTRO INFORME DE FECHA 2 DE JUNIO DE 2003
							POR COMISION FISCALIZADORA				PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
											C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 13



							HERMAN F. ANER				KAREN GRIGORIAN
							SINDICO				SOCIO
											CONTADOR PUBLICO (U.B.A.)
											C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 175 Fº 31


														ANEXO A
DETALLE DE TITULOS PUBLICOS Y PRIVADOS AL 31 DE MARZO DE 2003 Y 2002
(Cifras expresadas en miles de pesos)
			PAIS / EXTE-	IDENT.	TENENCIA					2003
DENOMINACION			RIOR	REUTER	VALOR DE			SALDOS DE LIBROS		POSICION SIN			OPCIONES	POSICION
					MERCADO			2003	2002	OPCIONES				FINAL
Títulos privados con cotización
Otros representativos de deuda
Del Pais			001					25.831		25.831				25.831
- Certificados de Participación Fideicomiso Macro Personal II Clase B (2)			001					7.715		7.715				7.715
- Certificados de Participación Fideicomiso Macro Personal IV Clase B			001					645		645				645
- Certificados de Participación Fideicomiso Macro Personal III Clase C (2)			001					11.162		11.162				11.162
- Certificados de Participación Fideicomiso Macro Personal IV Clase C (2)			001					6.309		6.309				6.309
Subtotal de otros representativos de deuda			000					25.831		25.831				25.831

Total de Títulos Privados			000					25.831		25.831				25.831
Total de Títulos Públicos y Privados			000					583.196	129.973	484.670		(5)	22.789	507.459


(1) Bonos afectados a deudas con el Banco Central de la República Argentina y con el Banco de la Nación Argentina.
(2) Al 31 de Marzo de 2003 la Entidad mantenía contabilizada la suma de 1.701, en concepto de previsión por desvalorización de dichos certificados (ver Anexo J).
(3) Incluye opciones de venta lanzadas conforme lo establecido por el decreto 1836/02 (ver nota 1.f.3.).
(4) Corresponde a títulos presentados al canje provincial de deuda (ver nota 1.c.2.)
(5) La posición sin opciones al 31 de Marzo de 2003, surge de la siguiente exposición:
-Tenencias de títulos públicos:			583.196
- Depósitos de títulos públicos:			(96.245)
- Préstamos de títulos públicos:			34.060
- Ventas contado a liquidar de títulos públicos:			(9.970)
- Compras contado a liquidar de títulos públicos:			2.450
- BODEN a entregar a depositantes:			(26.292)
- Ajuste a valor de mercado de (1)			(2.529)
Posición sin opciones:			484.670



	JUAN P. BRITO DEVOTO	FERNANDO A. SANSUSTE	JORGE H. BRITO			FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON					FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON
	DIRECTOR	DIRECTOR	PRESIDENTE			NUESTRO INFORME DE FECHA 2 DE JUNIO DE 2003					NUESTRO INFORME DE FECHA 2 DE JUNIO DE 2003
							POR COMISION FISCALIZADORA				PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
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									ANEXO B
	CLASIFICACION DE LAS FINANCIACIONES POR SITUACION Y GARANTIAS RECIBIDAS AL 31 DE MARZO DE 2003 Y 2002
	(Cifras expresadas en miles de pesos)
						2003			2002

	CARTERA COMERCIAL
	En situación normal					676.375			965.043
	Con garantías y contragarantías preferidas "A"					510			6.001
	Con garantías y contragarantías preferidas "B"					379.002			733.308
	Sin garantías ni contragarantías preferidas					296.863			225.734
	Con riesgo potencial					542			7.851
	Con garantías y contragarantías preferidas "B"								6.072
	Sin garantías ni contragarantías preferidas					542			1.779
	Con problemas					8.568			5.792
	Con garantías y contragarantías preferidas "B"					2.500			2.449
	Sin garantías ni contragarantías preferidas					6.068			3.343
	Con alto riesgo de insolvencia					11.096			57.086
	Con garantías y contragarantías preferidas "A"					7
	Con garantías y contragarantías preferidas "B"					5.831			34.323
	Sin garantías ni contragarantías preferidas					5.258			22.763
	Irrecuperable					13.549			13.003
	Con garantías y contragarantías preferidas "B"					4.044			6.766
	Sin garantías ni contragarantías preferidas					9.505			6.237
	Irrecuperable por disposición técnica					5.110			9.082
	Con garantías y contragarantías preferidas "B"					586			1.429
	Sin garantías ni contragarantías preferidas					4.524			7.653

	TOTAL					715.240			1.057.857

	CARTERA CONSUMO Y VIVIENDA
	Cumplimiento normal					108.213			201.915
	Con garantías y contragarantías preferidas "A"					280			75
	Con garantías y contragarantías preferidas "B"					51.309			118.874
	Sin garantías ni contragarantías preferidas					56.624			82.966
	Cumplimiento inadecuado					6.308			55.044
	Con garantías y contragarantías preferidas "A"								5
	Con garantías y contragarantías preferidas "B"					3.989			24.626
	Sin garantías ni contragarantías preferidas					2.319			30.413
	Cumplimiento deficiente					8.562			45.204
	Con garantías y contragarantías preferidas "A"								26
	Con garantías y contragarantías preferidas "B"					2.219			17.583
	Sin garantías ni contragarantías preferidas					6.343			27.595
	De difícil recuperación					7.703			33.193
	Con garantías y contragarantías preferidas "A"					14			39
	Con garantías y contragarantías preferidas "B"					3.744			14.859
	Sin garantías ni contragarantías preferidas					3.945			18.295
	Irrecuperable					22.469			38.804
	Con garantías y contragarantías preferidas "A"					41			34
	Con garantías y contragarantías preferidas "B"					14.022			25.086
	Sin garantías ni contragarantías preferidas					8.406			13.684
	Irrecuperable por disposición técnica					1.572			4.613
	Con garantías y contragarantías preferidas "B"					869			2.539
	Sin garantías ni contragarantías preferidas					703			2.074

	TOTAL					154.827			378.773
	TOTAL GENERAL					870.067			1.436.630

JUAN P. BRITO DEVOTO		FERNANDO A. SANSUSTE	JORGE H. BRITO	FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON				FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON
DIRECTOR		DIRECTOR	PRESIDENTE		NUESTRO INFORME DE FECHA 2 DE JUNIO DE 2003		NUESTRO INFORME DE FECHA 2 DE JUNIO DE 2003
					POR COMISION FISCALIZADORA		PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
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					HERMAN F. ANER		KAREN GRIGORIAN
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											ANEXO C
	CONCENTRACION DE LAS FINANCIACIONES
	AL 31 DE MARZO DE 2003 Y 2002
	(Cifras expresadas en miles de pesos)
			2003					2002
	Número de Clientes		Saldo de				% sobre	Monto			% sobre
			deuda				cartera total				cartera total

	10 mayores clientes		561.478				64,53%	848.871			59,09%


	50 siguientes mayores clientes		133.819				15,38%	155.307			10,81%


	100 siguientes mayores clientes		25.350				2,91%	48.074			3,35%


	Resto de clientes		149.420				17,18%	384.378			26,75%


	Total		870.067				100,00%	1.436.630			100,00%


JUAN P. BRITO DEVOTO		FERNANDO A. SANSUSTE		JORGE H. BRITO	FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON					FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON
DIRECTOR		DIRECTOR		PRESIDENTE		NUESTRO INFORME DE FECHA 2 DE JUNIO DE 2003			NUESTRO INFORME DE FECHA 2 DE JUNIO DE 2003
						POR COMISION FISCALIZADORA			PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
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						HERMAN F. ANER			KAREN GRIGORIAN
						SINDICO			SOCIO
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									C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 175 Fº 31


														ANEXO D
APERTURA POR PLAZOS DE LAS FINANCIACIONES AL 31 DE MARZO DE 2003
(Cifras expresadas en miles de pesos)

			Cartera	Plazos que restan para su vencimiento
CONCEPTO			Vencida	1 mes		3 meses	6 meses			12 meses	24 meses		más de 24	Total


Sector Público no Financiero			25	41		4	5				41		448.848	448.964


Sector Financiero			41	51.297						338				51.676


Sector Privado no Financiero
y residentes en el exterior			46.416	146.565		32.321	37.575			13.407	22.374		70.769	369.427


Total			46.482	197.903		32.325	37.580			13.745	22.415		519.617	870.067




	JUAN P. BRITO DEVOTO	FERNANDO A. SANSUSTE			JORGE H. BRITO			FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON				FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON
	DIRECTOR	DIRECTOR			PRESIDENTE			NUESTRO INFORME DE FECHA 2 DE JUNIO DE 2003				NUESTRO INFORME DE FECHA 2 DE JUNIO DE 2003
									POR COMISION FISCALIZADORA			PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
												C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 13



									HERMAN F. ANER			KAREN GRIGORIAN
									SINDICO			SOCIO
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												C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 175 Fº 31


																	ANEXO E
DETALLE DE PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES AL 31 DE MARZO DE 2003 Y 2002
(Cifras expresadas en miles de pesos)
			Acciones y/o cuotas partes					Importe				Información sobre el emisor
				Valor									Datos del último estado contable
Denominación			Clase	nominal	Votos por		Cantidad	2003			2002	Actividad	Fecha de cierre			Patrimonio	Resultado del
				unitario	acción		(en unidades)					principal	del período		Capital	neto	período

EN ENTIDADES FINANCIERAS, ACTIVIDADES
COMPLEMENTARIAS Y AUTORIZADAS

*Controladas
- Del país

- Sud Inversiones & Análisis S.A.			ord. $	1	1		199.998	1.958			2.445	Servicios	31/03/03		200	1.958	90
- Sud Valores S.A. Soc. de Bolsa			ord. $	1	1		940.500	8.556			1.752	Soc. Bolsa	31/03/03		950	8.602	594
- Sud Valores S.A.S.G.F.C.I.			ord. $	1	1		47.750	284			408	S.G.F.C.I.	31/03/03		250	1.495	56
Subtotal del país								10.798			4.605

- Del exterior

- Sud Bank &Trust Company Limited			ord. U$S	1	1		9.816.899	91.193			47.658	Banco	31/03/03		9.817	91.193	(10.326)

Subtotal del exterior								91.193			47.658

Subtotal controladas								101.991			52.263

*No controladas
- Del país

- Visa Argentina S.A.			ord. $	0,0001	1		11.400	238			390	Serv. Empr.	31/05/02		1	28.418	1.743
- Seguro de Depósitos S.A.			ord. $	1	1		25.972	41			67	Administr.	31/12/01		1.000	16.929	539
- C.O.E.L.S.A.			ord. $	1	1		49.661	38			62	Servicios	31/12/01		2.500	5.581	7
- Otras								5			18
Subtotal del país								322			537

- Del exterior

- Bladex S.A.			B ord/pref				8.253	262			413	Banco	31/12/01		47.583	1.315.481	4.368
Subtotal del exterior								262			413

Subtotal no controladas								584			950

Total en Entidades Financieras, actividades
complementarias y autorizadas								102.575			53.213



	JUAN P. BRITO DEVOTO	FERNANDO A. SANSUSTE				JORGE H. BRITO			FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON					FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON
	DIRECTOR	DIRECTOR				PRESIDENTE			NUESTRO INFORME DE FECHA 2 DE JUNIO DE 2003					NUESTRO INFORME DE FECHA 2 DE JUNIO DE 2003
										POR COMISION FISCALIZADORA				PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
														C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 13



										HERMAN F. ANER				KAREN GRIGORIAN
										SINDICO				SOCIO
														CONTADOR PUBLICO (U.B.A.)
														C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 175 Fº 31



																	ANEXO E
																	(Cont.)
DETALLE DE PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES AL 31 DE MARZO DE 2003 Y 2002
(Cifras expresadas en miles de pesos)
			Acciones y/o cuotas partes					Importe				Información sobre el emisor
				Valor									Datos del último estado contable
Denominación			Clase	nominal	Votos por		Cantidad	2003			2002	Actividad	Fecha de cierre			Patrimonio	Resultado del
				unitario	acción		(en unidades)					principal	del período		Capital	neto	período

EN OTRAS SOCIEDADES

*No controladas
- Del país

- Macro Warrants S.A.			Ord. $	1	1		62.500	63				Warrants	21/02/03 *()**		500	500
- Argencontrol S.A.			Ord. A $	1	1		23.955	24			39	Administr.	31/12/01		700	1.150	224
- Otras								1			2

Subtotal del país								88			41

- Del exterior

- SWIFT			ord.	1	1		3	15			23	Servicios	31/12/01		9.741	245.783	(9.002)

Subtotal del exterior								15			23

Subtotal no controladas								103			64

Total en otras sociedades								103			64

Total de participaciones en otras sociedades								102.678			53.277




	JUAN P. BRITO DEVOTO	FERNANDO A. SANSUSTE				JORGE H. BRITO			FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON					FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON
	DIRECTOR	DIRECTOR				PRESIDENTE			NUESTRO INFORME DE FECHA 2 DE JUNIO DE 2003					NUESTRO INFORME DE FECHA 2 DE JUNIO DE 2003
										POR COMISION FISCALIZADORA				PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
														C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 13



										HERMAN F. ANER				KAREN GRIGORIAN
										SINDICO				SOCIO
														CONTADOR PUBLICO (U.B.A.)
														C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 175 Fº 31


																		ANEXO F
MOVIMIENTOS DE BIENES DE USO Y BIENES DIVERSOS
AL 31 DE MARZO DE 2003 Y 2002
(Cifras expresadas en miles de pesos)

									Depreciaciones del período
Concepto			Valor residual al	Incorporaciones				Bajas	Años de							Valor residual al cierre del período finalizado
			inicio del ejercicio							vida útil				Importe
										asignados						el 31/03/2003			el 31/03/2002

BIENES DE USO

Inmuebles			58.869				1.366		50				485		57.018			75.215

Mobiliario e instalaciones			10.947		24		306		10				658		10.007			13.741

Máquinas y equipos			5.240		595		296		5				1.204		4.335			9.378

Vehículos			362				5		5				25		332			156

TOTAL			75.418		619		1.973						2.372		71.692			98.490


Obras de Arte			780												780			796

Bienes dados en alquiler			11.967		194				50				60		12.101			13.785

Bienes tomados en defensa
de créditos					212										212

Otros bienes diversos			27.508		8.648		34		50				224		35.898			29.028

TOTAL			40.255		9.054		34						284		48.991			43.609


	JUAN P. BRITO DEVOTO	FERNANDO A. SANSUSTE				JORGE H. BRITO					FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON						FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON
	DIRECTOR	DIRECTOR				PRESIDENTE					NUESTRO INFORME DE FECHA 2 DE JUNIO DE 2003						NUESTRO INFORME DE FECHA 2 DE JUNIO DE 2003
												POR COMISION FISCALIZADORA					PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
																	C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 13



												HERMAN F. ANER					KAREN GRIGORIAN
												SINDICO					SOCIO
																	CONTADOR PUBLICO (U.B.A.)
																	C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 175 Fº 31


									ANEXO G
DETALLE DE BIENES INTANGIBLES
AL 31 DE MARZO DE 2003 Y 2002
(Cifras expresadas en miles de pesos)

					Amortización del período
Concepto	Valor residual al	Incorporaciones		Bajas	Años de			Valor residual al cierre del período finalizado
	inicio del ejercicio				vida útil	Importe
					asignados			el 31/03/2003	el 31/03/2002

- Gastos de organización
y desarrollo	6.643	30.503	(2)	441	5	(1)	1.587	35.118	10.637


TOTAL	6.643	30.503		441			1.587	35.118	10.637


(1) Plazo máximo.
(2) Incluye las diferencias por resoluciones judiciales no deducibles para la determinación de la Responsabilidad Patrimonial Computable por 30.343 (Nota 1.g.).



JUAN P. BRITO DEVOTO	FERNANDO A. SANSUSTE	JORGE H. BRITO	FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON		FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON
DIRECTOR	DIRECTOR	PRESIDENTE	NUESTRO INFORME DE FECHA 2 DE JUNIO DE 2003		NUESTRO INFORME DE FECHA 2 DE JUNIO DE 2003
				POR COMISION FISCALIZADORA	PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
					C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 13



				HERMAN F. ANER	KAREN GRIGORIAN
				SINDICO	SOCIO
					CONTADOR PUBLICO (U.B.A.)
					C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 175 Fº 31


				ANEXO H

CONCENTRACION DE LOS DEPOSITOS
AL 31 DE MARZO DE 2003 Y 2002
(Cifras expresadas en miles de pesos)

	2003		2002
Número de Clientes	Saldo de	% s/cartera	Saldo de	% s/cartera
	Deuda	total	Deuda	total

10 mayores clientes	128.423	11,45%	70.903	5,17%


50 siguientes mayores clientes	119.705	10,67%	84.223	6,14%


100 siguientes mayores clientes	75.854	6,77%	72.675	5,30%


Resto de clientes	797.439	71,11%	1.143.676	83,39%


Total	1.121.421	100,00%	1.371.477	100,00%


JUAN P. BRITO DEVOTO	FERNANDO A. SANSUSTE	JORGE H. BRITO	FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON			FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON
DIRECTOR	DIRECTOR	PRESIDENTE		NUESTRO INFORME DE FECHA 2 DE JUNIO DE 2003	NUESTRO INFORME DE FECHA 2 DE JUNIO DE 2003
				POR COMISION FISCALIZADORA	PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
					C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 13


				HERMAN F. ANER	KAREN GRIGORIAN
				SINDICO	SOCIO
					CONTADOR PUBLICO (U.B.A.)
					C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 175 Fº 31


													ANEXO I
APERTURA POR PLAZOS DE LOS DEPOSITOS, OTRAS OBLIGACIONES POR INTERMEDIACION FINANCIERA
Y OBLIGACIONES NEGOCIABLES SUBORDINADAS AL 31 DE MARZO DE 2003
(Cifras expresadas en miles de pesos)
				Plazos que restan para su vencimiento
CONCEPTO				1 mes	3 meses	6 meses			12 meses	24 meses		más de 24	Total
												meses

Depósitos				1.005.883	94.046	21.006			486				1.121.421


Otras obligaciones por intermediación financiera
B. C. R. A.				11	20	31			61	122		235	480
Bancos y organismos internacionales				92.167	4.705							1.644	98.516
Financiaciones recibidas de entidades financieras locales				15.668	2.889	5.898			5.023	5.174		1.870	36.522
Otras				75.935	59	405						133.278	209.677


Total				183.781	7.673	6.334			5.084	5.296		137.027	345.195


Obligaciones negociables subordinadas				18.425									18.425

Total				1.208.089	101.719	27.340			5.570	5.296		137.027	1.485.041



	JUAN P. BRITO DEVOTO	FERNANDO A. SANSUSTE	JORGE H. BRITO				FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON				FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON
	DIRECTOR	DIRECTOR	PRESIDENTE				NUESTRO INFORME DE FECHA 2 DE JUNIO DE 2003				NUESTRO INFORME DE FECHA 2 DE JUNIO DE 2003
								POR COMISION FISCALIZADORA			PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
											C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 13



								HERMAN F. ANER			KAREN GRIGORIAN
								SINDICO			SOCIO
											CONTADOR PUBLICO (U.B.A.)
											C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 175 Fº 31


																ANEXO J
MOVIMIENTO DE PREVISIONES AL 31 DE MARZO DE 2003 Y 2002
(Cifras expresadas en miles de pesos)
			Saldos al inicio		Aumentos		Disminuciones				Resultado monetario			Saldos al final del período
Detalle			del ejercicio		en moneda		en moneda homogénea				generado por
			reexpresados		homogénea		Desafectaciones			Aplicaciones		previsiones			2003		2002

REGULARIZADORAS DEL ACTIVO

Títulos públicos y privados - Por desvalorización			1.839				124				(14)		1.701

Préstamos - Por riesgo de incobrabilidad y desvalorización			52.796		8.181	(1)	3.550			17.410	(391)		39.626			90.449

Otros créditos por intermediación financiera - Por
riesgo de incobrabilidad y desvalorización			117.907		1.593	(2)					(874)		118.626			131.174

Participaciones en otras sociedades - Por
desvalorización			6										6			16

Créditos diversos - Por riesgo de incobrabilidad			2.725								(19)		2.706			2.883

TOTAL			175.273		9.774		3.674			17.410	(1.298)		162.665			224.522


DEL PASIVO

Compromisos eventuales			24.216		132		19.994				(170)		4.184			37.056

Otras contingencias			19.528				11.006			2.050	(144)		6.328			35.104

TOTAL			43.744		132		31.000			2.050	(314)		10.512			72.160


(1) Incluye el efecto de las diferencias de cambio por la valuación del saldo al inicio de cada mes de las previsiones constituídas en moneda extranjera, según la variación del tipo de cambio de referencia que informa el B.C.R.A. por (448).
(2) Incluye el efecto de las diferencias de cambio por la valuación del saldo al inicio de cada mes de las previsiones constituídas en moneda extranjera, según la variación del tipo de cambio de referencia que informa el B.C.R.A. por (10).

	JUAN P. BRITO DEVOTO	FERNANDO A. SANSUSTE		JORGE H. BRITO				FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON				FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON
	DIRECTOR	DIRECTOR		PRESIDENTE				NUESTRO INFORME DE FECHA 2 DE JUNIO DE 2003				NUESTRO INFORME DE FECHA 2 DE JUNIO DE 2003
									POR COMISION FISCALIZADORA			PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
												C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 13



									HERMAN F. ANER			KAREN GRIGORIAN
									SINDICO			SOCIO
												CONTADOR PUBLICO (U.B.A.)
												C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 175 Fº 31


				ANEXO K
COMPOSICION DEL CAPITAL SOCIAL
AL 31 DE MARZO DE 2003
(Cifras expresadas en miles de pesos)


ACCIONES			CAPITAL SOCIAL

		VOTOS POR	EMITIDO
CLASE	CANTIDAD	ACCION	EN CIRCULACION	INTEGRADO




A	11.235.670	5	11.236	11.236


B	444.006.976	1	444.006	444.006


TOTAL			455.242	455.242


JUAN P. BRITO DEVOTO	FERNANDO A. SANSUSTE	JORGE H. BRITO	FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON			FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON
DIRECTOR	DIRECTOR	PRESIDENTE		NUESTRO INFORME DE FECHA 2 DE JUNIO DE 2003	NUESTRO INFORME DE FECHA 2 DE JUNIO DE 2003
				POR COMISION FISCALIZADORA	PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
					C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 13


				HERMAN F. ANER	KAREN GRIGORIAN
				SINDICO	SOCIO
					CONTADOR PUBLICO (U.B.A.)
					C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 175 Fº 31


															ANEXO L
SALDOS EN MONEDA EXTRANJERA AL 31 DE MARZO DE 2003 Y 2002
(Cifras expresadas en miles de pesos)

			Total del	Período 2003 ( por moneda )											Total
Rubros			período	EURO		Dólar	Marco			Libra	Franco	Yen		Otras	del período
											Suizo				2002

ACTIVO

Disponibilidades			72.796	2.752		69.860				30		58		96	417.017
Títulos públicos y privados			211.171			211.171									5.049
Préstamos			55.714			55.714									16.008
Otros créditos por intermediación financiera			265.114	6.393		258.721									330.347
Participaciones en otras sociedades			91.470			91.470									48.094
Créditos diversos			75.155	29		75.126									14.779
Partidas pendientes de imputación			692			692									751

TOTAL			772.112	9.174		762.754				30		58		96	832.045

PASIVO

Depósitos			154.709			154.709									6.162
Otras obligaciones por intermediación financiera			159.706	102		159.549					55				177.296
Obligaciones diversas			174	2		172									80
Previsiones			1.828			1.828									32.696
Partidas pendientes de imputación			339			339									460

TOTAL			316.756	104		316.597					55				216.694

CUENTAS DE ORDEN DEUDORAS (excepto
cuentas deudoras por contra)
Contingentes			319.555			319.028	462							65	697.560
De control			428.559	7.562		415.555	84			25	135	5.198			446.443

TOTAL			748.114	7.562		734.583	546			25	135	5.198		65	1.144.003

CUENTAS DE ORDEN ACREEDORAS (excepto
cuentas acreedoras por contra)
Contingentes			41.127	96		41.031									87.892
De control															787

TOTAL			41.127	96		41.031									88.679



	JUAN P. BRITO DEVOTO	FERNANDO A. SANSUSTE			JORGE H. BRITO			FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON					FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON
	DIRECTOR	DIRECTOR			PRESIDENTE			NUESTRO INFORME DE FECHA 2 DE JUNIO DE 2003					NUESTRO INFORME DE FECHA 2 DE JUNIO DE 2003
									POR COMISION FISCALIZADORA				PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
													C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 13



									HERMAN F. ANER				KAREN GRIGORIAN
									SINDICO				SOCIO
													CONTADOR PUBLICO (U.B.A.)
													C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 175 Fº 31


											ANEXO N

	ASISTENCIA A VINCULADOS
	AL 31 DE MARZO DE 2003 Y 2002
	(Cifras expresadas en miles de pesos)
									TOTAL
	CONCEPTO			SITUACION NORMAL					2003		2002

	1. Préstamos						11.518		11.518		5.199

	-Adelantos						671		671		5
	Sin garantías						671		671		5
	-Tarjetas						19		19		57
	Sin garantías						19		19		57
	-Otros						10.828		10.828		5.137
	Sin garantías						10.828		10.828		5.137

	2. Responsabilidades eventuales						338		338

	3. Participaciones en otras sociedades						101.991		101.991		52.263


	TOTAL							113.847	113.847		57.462


	TOTAL DE PREVISIONES						115		115		52




JUAN P. BRITO DEVOTO		FERNANDO A. SANSUSTE	JORGE H. BRITO		FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON					FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON
DIRECTOR		DIRECTOR	PRESIDENTE		NUESTRO INFORME DE FECHA 2 DE JUNIO DE 2003					NUESTRO INFORME DE FECHA 2 DE JUNIO DE 2003
						POR COMISION FISCALIZADORA				PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
										C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 13



						HERMAN F. ANER				KAREN GRIGORIAN
						SINDICO				SOCIO
										CONTADOR PUBLICO (U.B.A.)
										C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 175 Fº 31



	ESTADOS DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO
	(Art. 33-Ley Nº 19.550)
	AL 31 DE MARZO DE 2003 Y 2002
	(Cifras expresadas en miles de pesos)
	ACTIVO						2003		2002

	A. DISPONIBILIDADES

		- Efectivo					56.440		131.426
		- Bancos y corresponsales					202.656		409.245
							259.096		540.671

	B. TITULOS PUBLICOS Y PRIVADOS

		- Tenencias en cuentas de inversión					148.518		8.752
		- Tenencias para operaciones de compra-venta o intermediación					94.800		5.428
		- Títulos Públicos sin cotización					342.301		115.989
		- Títulos privados con cotización					25.841		1.452
		- (Previsiones)					(1.701)
							609.759		131.621

	C. PRESTAMOS (anexo B)

		- Al Sector Público no financiero					375.100		570.742
		- Al Sector Financiero					50.583		23.526
		- Al Sector Privado no financiero y residentes en el exterior
		Adelantos					79.452		114.945
		Documentos					41.865		55.343
		Hipotecarios					51.018		137.380
		Prendarios					3.398		13.633
		Personales					10.861		43.234
		Tarjetas de crédito					44.551		72.427
		Otros					43.290		2.264
		Intereses, ajustes y diferencias de cotización devengados a cobrar					944		9.629
		(Cobros no aplicados)					(4)
		(Intereses Documentados)					(535)		(285)

		- (Previsiones)					(39.626)		(90.449)
							660.897		952.389


JUAN P. BRITO DEVOTO			FERNANDO A. SANSUSTE	JORGE H. BRITO	FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON				FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON
DIRECTOR			DIRECTOR	PRESIDENTE		NUESTRO INFORME DE FECHA 2 DE JUNIO DE 2003		NUESTRO INFORME DE FECHA 2 DE JUNIO DE 2003
						POR COMISION FISCALIZADORA		PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
								C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 13


						HERMAN F. ANER		KAREN GRIGORIAN
						SINDICO		SOCIO
								CONTADOR PUBLICO (U.B.A.)
								C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 175 Fº 31


							2003			2002

	D. OTROS CREDITOS POR INTERMEDIACION FINANCIERA

		- Banco Central de la República Argentina					29.252			60.769
		- Montos a cobrar por ventas contado a liquidar y a término					18.879			3.284
		- Especies a recibir por compras contado a liquidar y a término					12.884			54.986
		- Obligaciones negociables sin cotización (anexo B)					76.321			167.765
		- Otros no comprendidos en las normas de clasificación de deudores					937.397			1.176.483
		- Otros comprendidos en las normas de clasificación de deudores (anexo B)					15.051			15.044
		- Intereses y ajustes devengados a cobrar no comprendidos en las normas de
		clasificación de deudores								157
		- Intereses y ajustes devengados a cobrar comprendidos en las normas de
		clasificación de deudores (anexo B)								10

		- (Previsiones)					(118.626)			(131.174)
							971.158			1.347.324

	E. PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES

		- En entidades financieras					261			413
		- Otras					1.896			632
		- (Previsiones)					(6)			(16)
							2.151			1.029

	F. CREDITOS DIVERSOS

		- Deudores por venta de bienes (anexo B)					371			570
		- Otros					124.931			68.807
		- Intereses devengados a cobrar por deudores por venta de bienes (anexo B)						9		15
		- Otros Intereses devengados a cobrar					3			2

		- (Previsiones)					(2.706)			(2.883)
							122.608			66.511

	G. BIENES DE USO						71.692			98.490

	H. BIENES DIVERSOS						54.365			52.077

	I. BIENES INTANGIBLES
		- Gastos de organización y desarrollo					35.125			10.644
							35.125			10.644

	J. PARTIDAS PENDIENTES DE IMPUTACION						1.460			2.825

		TOTAL DEL ACTIVO					2.788.311			3.203.581


JUAN P. BRITO DEVOTO			FERNANDO A. SANSUSTE	JORGE H. BRITO	FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON					FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON
DIRECTOR			DIRECTOR	PRESIDENTE		NUESTRO INFORME DE FECHA 2 DE JUNIO DE 2003			NUESTRO INFORME DE FECHA 2 DE JUNIO DE 2003
						POR COMISION FISCALIZADORA			PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
									C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 13


						HERMAN F. ANER			KAREN GRIGORIAN
						SINDICO			SOCIO
									CONTADOR PUBLICO (U.B.A.)
									C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 175 Fº 31


	PASIVO							2003			2002

	K. DEPOSITOS

		- Sector Público no financiero					620			673
		- Sector Financiero					2.131			486
		- Sector Privado no financiero y residentes en el exterior
		Cuentas corrientes					147.355			164.946
		Cajas de ahorros					94.145			259.407
		Plazo fijo					521.294			55.163
		Cuentas de Inversiones					10.000
		Otros					275.520			857.549
		Intereses, ajustes y diferencias de cotización devengados a pagar					115.114			39.113
							1.166.179			1.377.337

	L. OTRAS OBLIGACIONES POR INTERMEDIACION FINANCIERA

		- Banco Central de la República Argentina
		Otros					480			997
		- Bancos y organismos internacionales					98.516			167.533
		- Montos a pagar por compras contado a liquidar y a término					12.812			51.867
		- Especies a entregar por ventas contado a liquidar y a término					18.932			3.456
		- Financiaciones recibidas de entidades financieras locales					36.522			72.874
		- Otras					164.141			36.686
		- Intereses y diferencias de cotización devengadas a pagar					50.252			1.365
							381.655			334.778

	M. OBLIGACIONES DIVERSAS
		- Honorarios
		- Otras					23.470			36.743
							23.470			36.743

	N. PREVISIONES						10.512			72.160

	O. OBLIGACIONES NEGOCIABLES SUBORDINADAS						18.425			43.956

	P. PARTIDAS PENDIENTES DE IMPUTACION						1.733			2.323

		TOTAL DEL PASIVO					1.601.974			1.867.297

		PATRIMONIO NETO					1.186.337			1.336.284

		TOTAL DE PASIVO MAS PATRIMONIO NETO					2.788.311			3.203.581


JUAN P. BRITO DEVOTO			FERNANDO A. SANSUSTE	JORGE H. BRITO	FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON					FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON
DIRECTOR			DIRECTOR	PRESIDENTE		NUESTRO INFORME DE FECHA 2 DE JUNIO DE 2003			NUESTRO INFORME DE FECHA 2 DE JUNIO DE 2003
						POR COMISION FISCALIZADORA			PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
									C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 13


						HERMAN F. ANER			KAREN GRIGORIAN
						SINDICO			SOCIO
									CONTADOR PUBLICO (U.B.A.)
									C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 175 Fº 31


	CUENTAS DE ORDEN
	(Cifras expresadas en miles de pesos)
						2003			2002

	DEUDORAS					2.995.512			3.107.937

	CONTINGENTES					952.794			1.371.811
	- Garantías recibidas					864.975			1.149.071
	- Cuentas contingentes deudoras por contra					87.819			222.740

	DE CONTROL					2.019.929			1.736.126
	- Deudores clasificados irrecuperables					431.818			654.930
	- Otras					1.564.483			1.057.007
	- Cuentas de control deudoras por contra					23.628			24.189

	DE DERIVADOS					22.789
	- Cuentas de derivados deudoras por contra					22.789

	ACREEDORAS					2.995.512			3.107.937

	CONTINGENTES					952.794			1.371.811
	- Otras garantías otorgadas comprendidas en las normas
	de clasificación de deudores (anexo B)					65.381			163.093
	- Otras garantías otorgadas no comprendidas en las normas
	de clasificación de deudores					4.288			8.752
	- Otras comprendidas en las normas de clasificación de deudores (anexo B)					18.150			50.895
	- Cuentas contingentes acreedoras por contra					864.975			1.149.071

	DE CONTROL					2.019.929			1.736.126
	- Valores por acreditar					23.628			24.189
	- Cuentas de control acreedoras por contra					1.996.301			1.711.937

	DE DERIVADOS					22.789
	- Valor "nocional" de opciones de venta lanzadas					22.789

	Las notas 1 a 4 a los estados contables consolidados y el anexo B adjunto, son parte integrante de estos estados.

JUAN P. BRITO DEVOTO		FERNANDO A. SANSUSTE	JORGE H. BRITO	FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON				FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON
DIRECTOR		DIRECTOR	PRESIDENTE		NUESTRO INFORME DE FECHA 2 DE JUNIO DE 2003		NUESTRO INFORME DE FECHA 2 DE JUNIO DE 2003
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	ESTADOS DE RESULTADOS CONSOLIDADO
	CORRESPONDIENTES A LOS PERIODOS DE TRES MESES
	FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2003 Y 2002
	(Cifras expresadas en miles de pesos)
						2003			2002
	A. INGRESOS FINANCIEROS

	-Intereses por disponibilidades					447			525
	-Intereses por préstamos al sector financiero					1.143			1.062
	-Intereses por adelantos					3.395			14.229
	-Intereses por documentos					876			3.456
	-Intereses por préstamos hipotecarios					1.550			5.037
	-Intereses por préstamos prendarios					63			301
	-Intereses por préstamos de tarjetas de crédito					1.826			9.735
	-Intereses por otros préstamos					2.148			4.340
	-Resultados neto de títulos públicos y privados					103.745			53.622
	-Intereses por otros créditos por intermediación financiera					36			270
	-Resultados por préstamos garantizados Decreto 1387/01					3.140			7.514
	-Ajustes por cláusula C.E.R.					7.047			19.499
	-Otros					4.340			608.822
						129.756			728.412

	B. EGRESOS FINANCIEROS

	-Intereses por depósitos en cuentas corrientes					379			250
	-Intereses por depósitos en cajas de ahorros					591			1.680
	-Intereses por depósitos a plazo fijo					17.139			5.610
	-Intereses por financiaciones del sector financiero					564			1.609
	-Intereses por otras obligaciones por intermediación financiera					5.107			2.380
	-Otros intereses					2.872			5.725
	-Ajustes por cláusula C.E.R.					11.836			41.421
	-Otros					78.861			9.347
						117.349			68.022

	MARGEN BRUTO DE INTERMEDIACION					12.407			660.390

	C. CARGO POR INCOBRABILIDAD					8.703			23.013

	D. INGRESOS POR SERVICIOS

	-Vinculadas con operaciones activas					124			18
	-Vinculadas con operaciones pasivas					7.722			17.063
	-Otras comisiones					1.597			812
	-Otros					3.986			8.082
						13.429			25.975


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						2003		2002
	E. EGRESOS POR SERVICIOS

	-Comisiones					367		2.000
	-Otros					2.737		5.623
						3.104		7.623

	F. RESULTADO MONETARIO POR INTERMEDIACION FINANCIERA					(6.413)		(255.614)

	G. GASTOS DE ADMINISTRACION

	-Gastos en personal					13.898		37.650
	-Honorarios a directores y síndicos					219		23
	-Otros honorarios					2.632		1.333
	-Propaganda y publicidad					189		70
	-Impuestos					653		696
	-Otros gastos operativos					8.683		10.325
	-Otros					1.973		2.423
						28.247		52.520

	H. RESULTADO MONETARIO POR EGRESOS OPERATIVOS					(120)		(5.821)

	RESULTADO NETO POR INTERMEDIACION FINANCIERA					(20.751)		341.774

	I. UTILIDADES DIVERSAS
	-Intereses punitorios					332		822
	-Créditos recuperados y previsiones desafectadas					34.835		45.210
	-Otras					1.684		1.413
						36.851		47.445

	J. PERDIDAS DIVERSAS
	-Intereses punitorios y cargos a favor del B.C.R.A.					11		61
	-Cargo por incobrabilidad de créditos diversos y por otras previsiones					1.656		19.670
	-Otras					3.576		2.528
						5.243		22.259

	K. RESULTADOS MONETARIO POR OTRAS OPERACIONES					(174)		12.558

	RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS					10.683		379.518

	L. IMPUESTO A LAS GANANCIAS							404

	RESULTADO NETO DEL PERIODO - Ganancia					10.683		379.114

	Las notas 1 a 4 a los estados contables consolidados y el anexo B adjunto, son parte integrante de estos estados.

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	ESTADOS DE ORIGEN Y APLICACION DE FONDOS CONSOLIDADO
	CORRESPONDIENTES A LOS TRIMESTRES ECONOMICOS FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2003 Y 2002
	(Cifras expresadas en miles de pesos)
						2003		2002
	Variación de fondos

	Disponibilidades al inicio del ejercicio reexpresadas					230.161		120.226
	Aumento de los fondos					28.935		420.445

	Disponibilidades al cierre del período					259.096		540.671

	Causas de variación de los fondos en moneda homogénea

	Ingresos financieros cobrados					131.884		760.513
	Ingresos por servicios cobrados					13.429		25.975
	Menos:
	Egresos financieros pagados					(121.068)		(36.165)
	Egresos por servicios pagados					(3.104)		(7.623)
	Gastos de administración pagados					(24.288)		(48.045)

	Fondos originados por las operaciones					(3.147)		694.655

	Otras causas de origen de fondos
	- Aumento neto de depósitos					74.351
	- Aumento neto de otras obligaciones por intermediación financiera							71.233
	- Disminución neta de otros créditos por intermediación financiera					94.476
	- Aportes de capital					57.780		805.482
	- Otros orígenes de fondos					14.416		51.371

	Total de orígenes de fondos					237.876		1.622.741

	Otras causas de aplicación de fondos

	- Aumento neto de títulos públicos y privados					37.038		48.495
	- Aumento neto de préstamos					69.291		244.662
	- Aumento neto de otros créditos por intermediación financiera							507.290
	- Aumento neto de otros activos					2.656		22.792
	- Disminución neta de depósitos							62.747
	- Disminución neta de otras obligaciones por intermediación financiera					76.460
	- Disminución neta de otros pasivos					18.948		140.410
	- Otras aplicaciones de fondos					3.304		12.829

	Total de aplicaciones de fondos					207.697		1.039.225

	Resultado monetario generado por Disponibilidades					1.244		163.071

	Aumento de los fondos					28.935		420.445

	Las notas 1 a 4 a los estados contables consolidados y el anexo B adjunto, son parte integrante de estos estados.



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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS CON SOCIEDADES CONTROLADAS

(ART. 33 – LEY 19.550)

AL 31 DE MARZO DE 2003 Y 2002

(Cifras expresadas en miles de pesos)

1. BASES DE PRESENTACION Y SOCIEDADES CONTROLADAS

De acuerdo con los procedimientos establecidos en las normas del B.C.R.A. y en la Resolución Técnica Nº 4 de la F.A.C.P.C.E., Banco Bansud S.A. ha consolidado línea por línea sus estados de situación patrimonial al 31 de marzo de 2003 y 2002 y los estados de resultados y de origen y aplicación de fondos por los períodos de tres meses finalizados en esas fechas, con los estados contables especiales de Sud Valores S.A. Sociedad de Bolsa, Sud Inversiones & Análisis S.A. (S.I.A.S.A.), Sud Valores S.A.S.G.F.C.I. y Sud Bank & Trust Company Limited (Sud Bank & Trust), correspondientes al 31 de marzo de 2003 y 2002.

Los saldos y transacciones entre las entidades fueron eliminados en el proceso de consolidación.

La tenencia que posee Banco Bansud S.A. sobre cada una de las sociedades mencionadas es la siguiente:


	MONTO DE LA	ACCIONES		PORCENTAJE SOBRE
	PARTICIPACION	TIPO	CANTIDAD	CAPITAL SOCIAL	VOTOS
SUD BANK & TRUST	91.193	ORD.	9.816.899	99,999%	99,999%
SUD VALORES S.A. Soc. de Bolsa	8.556	ORD.	940.500	99,000%	99,000%
S.I.A.S.A.	1.958	ORD.	199.998	99,999%	99,999%
SUD VALORES S.A.S.G.F.C.I. (1)	284	ORD.	47.750	19,100%	19,100%

(1) Consolidada a través de S.I.A.S.A., su sociedad controlante (porcentaje de votos: 80,90%).

2. CRITERIOS DE VALUACION

Los estados contables de las sociedades controladas fueron preparados de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina, y adoptadas por el B.C.R.A., en lo referente a valuación y exposición de activos y pasivos, medición de resultados y procedimientos de reexpresión, según se explica en la nota 3 a los estados contables individuales de Banco Bansud S.A.

3. BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

Las dos acciones del Mercado de Valores de Buenos Aires S.A. de las que es titular Sud Valores S.A. Sociedad de Bolsa, cuyo valor individual de libros asciende a 727, se encuentran gravadas con derecho real de prenda a favor de La Buenos Aires Cía. Argentina de Seguros S.A. con motivo del contrato de seguro suscripto por la sociedad emisora de dichas acciones, para hacer frente a la garantía que otorga por el eventual incumplimiento de las obligaciones de las Sociedades de Bolsa.
Ver adicionalmente nota 8 a los estados contables individuales de Banco Bansud S.A.

4. CONTRATOS DE FIDEICOMISO

El 23 de diciembre de 1997 se firmó un contrato de fideicomiso entre S.I.A.S.A. como Fiduciario, la Provincia de Catamarca como Fiduciante y Banco Bansud S.A. como Beneficiario, en garantía de la asistencia financiera otorgada por la Entidad para la realización de la obra “Proyecto y ejecución de obra básica y pavimento por iniciativa privada; Tramo Fiambalá – Paso de San Francisco; Sección Caschuil – Las Grutas”.

Por dicho contrato el Fiduciante cede en propiedad fiduciaria el 8,81% de sus derechos a la recaudación diaria de la cuenta de Coparticipación Federal de Impuestos hasta la suma necesaria para cancelar la asistencia financiera recibida.

Mediante nota del 2 de agosto de 2002 el Gobierno de la Provincia de Catamarca solicitó a Banco Bansud S.A. la inclusión del préstamo garantizado con el fideicomiso que se trata en el canje de deuda provincial previsto en la Ley 25.570 “Acuerdo Nación – Provincias” y el cese de la retención de la Coparticipación Federal de Impuestos hasta tanto se perfeccione la inclusión del préstamo en el citado canje.

Con fecha 18 de noviembre de 2002, se informó que el Banco de Inversión y Comercio Exterior, proveedor del financiamiento, resolvió adecuar las condiciones de fondeo a aquellas que resulten del crédito que Bansud obtenga como consecuencia del procedimiento para la Conversión de la Deuda Pública Provincial, con la garantía de los bonos que Bansud reciba del canje. En consecuencia, Bansud presentó el crédito al canje dispuesto en el Decreto 1579/02, por lo que se suspendió la retención de los fondos objeto del fideicomiso.

Con fecha 10 de abril de 2003 se firmó con el Gobierno de la Provincia de Catamarca, el “Convenio de Conversión de Deuda Pública en Bonos Garantizados”, con lo cual se procederá a la disolución del referido fideicomiso.

El 7 de mayo de 1998 se firmó un contrato de fideicomiso entre S.I.A.S.A. como Fiduciario, Transporte Automotor Plaza S.A. como Fiduciante y la Entidad como Beneficiario, en garantía del aval otorgado por la Entidad al Fiduciante sobre ciertas letras de cambio emitidas para la adquisición de unidades de transporte automotor de pasajeros a la firma Scania Latinoamérica Ltda. y por el cual el Fiduciante cede al Fiduciario:
los derechos sobre las sumas resultantes del 15% de los ingresos diarios en concepto de tarifa que se generen como consecuencia de la explotación del servicio de transporte público de pasajeros de las líneas 61, 62, 133, 140, 142, 143 y
un importe diario equivalente al valor de las letras a vencer en el semestre dividido por el número de días hábiles del semestre.

El Fiduciario deposita los fondos recaudados mencionados en b) en una cuenta fiduciaria. Los fondos mencionados en a) son inmediatamente reintegrados al Fiduciante, siempre que no existan causales de incumplimiento o mora en el cumplimiento de cualquier otra obligación contraída con el Beneficiario.

Debido a la devaluación del peso con relación al dólar estadounidense y siendo una obligación no pesificada en los términos del Decreto 214/02, la empresa ha manifestado su imposibilidad de hacer frente a las condiciones estipuladas en el contrato de fideicomiso, por lo que los importes que se retienen diariamente son inferiores a los necesarios para cumplir con las obligaciones contraídas. A su vez, el fiduciante presentó una acción declarativa ante la Justicia, con el objeto de que el Juez interviniente falle sobre la pesificación de las deudas que este fideicomiso garantiza. Con fecha 21 de marzo de 2003, el Juzgado Nacional de Primera instancia en lo Comercial Nº 6 dictó una medida innovativa estableciendo que los pagos debían concretarse al tipo de cambio un peso igual a un dólar estadounidense, hasta el dictado de la sentencia definitiva.

El 31 de julio de 1998, S.I.A.S.A. firmó un contrato de Fideicomiso con la sociedad Riobamba 927 S.A., siendo el principal beneficiario del mismo Banco Bansud S.A.

Por dicho contrato el Fiduciante transmite al Fiduciario el dominio fiduciario sobre unidades ubicadas en Riobamba 927/61 de esta Capital, con el fin de que éste proceda a su venta, en las condiciones de mercado que estime más conveniente, y entregue el neto del precio percibido al principal beneficiario.

Con fecha 29 de diciembre de 2000 el derecho como beneficiario de dicho contrato de fideicomiso fue cedido al fideicomiso financiero SANEO Serie 01 Cartera Comercial.

A la fecha, el objeto del contrato se está cumpliendo normalmente.

El 10 de setiembre de 1999 se firmó un contrato de Fideicomiso entre S.I.A.S.A. como Fiduciario, Suleson S.A., Serhip S.A. como Fiduciantes y Banco Bansud S.A. como Beneficiario.

Por dicho contrato los Fiduciantes transmiten al Fiduciario el dominio fiduciario sobre todas las unidades funcionales y complementarias, propiedad de los Fiduciantes, de los emprendimientos ubicados en Arcos 1.151, Arcos 2.252 y Teodoro Garcia 2.331 de esta Capital, para que el Fiduciario enajene las mismas y entregue un porcentaje del precio al Beneficiario para aplicar a la cancelación de las sumas adeudadas a éste por los Fiduciantes.

El 30 de agosto de 2000 a partir de la firma de un nuevo contrato de reconocimiento de deuda fueron modificadas las bases para la enajenación de los inmuebles pautadas originalmente en el contrato de Fideicomiso.

Con fecha 29 de diciembre de 2000 el derecho como beneficiario de dicho contrato de fideicomiso fue cedido al fideicomiso financiero SANEO Serie 01 Cartera Comercial.

El 28 de setiembre de 2002 venció el plazo del contrato, dándose por cumplido el objeto por el cual se creó el fideicomiso, en virtud de la venta de las unidades transmitidas en propiedad fiduciaria.

Por lo tanto, a la fecha de emisión de los presentes estados contables, este contrato ya no se encuentra vigente.

El 21 de febrero de 2000, se firmó un contrato de Fideicomiso entre S.I.A.S.A. como Fiduciario, Transportes Metropolitanos General Roca S.A., Transportes Metropolitanos General San Martín S.A. y Transportes Metropolitanos Belgrano-Sur S.A. como Fiduciantes y Banco Bansud S.A. como Beneficiario a fin de garantizar el préstamo que el Beneficiario le otorgó a los Fiduciantes para que estos puedan constituir el capital de trabajo para permitir la prestación del servicio de determinadas líneas de transporte ferroviario, y la realización de las inversiones establecidas en los contratos de Concesión firmados entre cada Fiduciante y el Estado Nacional.

Con este fin los Fiduciantes cedieron al Fiduciario el 5 % del derecho a percibir cualquier y todo importe correspondiente a la tarifa correspondiente a cada uno de los Fiduciantes de conformidad con los Contratos de Concesión. Los fondos cedidos deben ser depositados en una cuenta fiduciaraia. El 5 de octubre de 2000 mediante la celebración de un nuevo contrato de Cesión Fiduciaria en Garantía, la cesión del derecho a percibir cualquier y todo importe correspondiente a la tarifa se incrementó al 10% a los efectos de seguir garantizando el préstamo original y un nuevo préstamo otorgado por Banco Bansud S.A. a los Fiduciantes, quienes solicitaron el mismo para cancelar pasivos preexistentes.

Al vencimiento de cada cuota por intereses o por capital e intereses, según sea el caso, el Fiduciario libera el monto correspondiente a la misma a favor del Beneficiario y, de existir, el remanente es puesto a disposición de los Fiduciantes.

A partir del 21 de diciembre de 2001 y con motivo de haberse dispuesto la apertura del concurso preventivo de las firmas, estas interrumpieron unilateralmente la entrega de los fondos cedidos, por lo que aún no está resuelta la continuidad o la extinción del contrato de fideicomiso.


							ANEXO B
	CLASIFICACION DE LAS FINANCIACIONES POR SITUACION Y GARANTIAS RECIBIDAS
	CONSOLIDADO CON SUBSIDIARIAS AL 31 DE MARZO DE 2003 Y 2002
	(Cifras expresadas en miles de pesos)
						2003			2002

	CARTERA COMERCIAL
	En situación normal					682.114			968.643
	Con garantías y contragarantías preferidas "A"					510			6.001
	Con garantías y contragarantías preferidas "B"					379.002			733.308
	Sin garantías ni contragarantías preferidas					302.602			229.334
	Con riesgo potencial					542			7.851
	Con garantías y contragarantías preferidas "B"								6.072
	Sin garantías ni contragarantías preferidas					542			1.779
	Con problemas					8.568			5.792
	Con garantías y contragarantías preferidas "B"					2.500			2.449
	Sin garantías ni contragarantías preferidas					6.068			3.343
	Con alto riesgo de insolvencia					11.096			57.086
	Con garantías y contragarantías preferidas "A"					7
	Con garantías y contragarantías preferidas "B"					5.831			34.323
	Sin garantías ni contragarantías preferidas					5.258			22.763
	Irrecuperable					13.549			13.003
	Con garantías y contragarantías preferidas "B"					4.044			6.766
	Sin garantías ni contragarantías preferidas					9.505			6.237
	Irrecuperable por disposición técnica					5.110			9.082
	Con garantías y contragarantías preferidas "B"					586			1.429
	Sin garantías ni contragarantías preferidas					4.524			7.653

	TOTAL					720.979			1.061.457

	CARTERA CONSUMO Y VIVIENDA
	Cumplimiento normal					108.213			201.915
	Con garantías y contragarantías preferidas "A"					280			75
	Con garantías y contragarantías preferidas "B"					51.309			118.874
	Sin garantías ni contragarantías preferidas					56.624			82.966
	Cumplimiento inadecuado					6.308			55.044
	Con garantías y contragarantías preferidas "A"								5
	Con garantías y contragarantías preferidas "B"					3.989			24.626
	Sin garantías ni contragarantías preferidas					2.319			30.413
	Cumplimiento deficiente					8.562			45.204
	Con garantías y contragarantías preferidas "A"								26
	Con garantías y contragarantías preferidas "B"					2.219			17.524
	Sin garantías ni contragarantías preferidas					6.343			27.654
	De difícil recuperación					7.703			33.193
	Con garantías y contragarantías preferidas "A"					14			39
	Con garantías y contragarantías preferidas "B"					3.744			14.859
	Sin garantías ni contragarantías preferidas					3.945			18.295
	Irrecuperable					22.469			38.804
	Con garantías y contragarantías preferidas "A"					41			34
	Con garantías y contragarantías preferidas "B"					14.022			25.086
	Sin garantías ni contragarantías preferidas					8.406			13.684
	Irrecuperable por disposición técnica					1.572			4.613
	Con garantías y contragarantías preferidas "B"					869			2.539
	Sin garantías ni contragarantías preferidas					703			2.074

	TOTAL					154.827			378.773
	TOTAL GENERAL					875.806			1.440.230


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INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

SOBRE ESTADOS CONTABLES DE PERIODOS INTERMEDIOS

A los señores accionistasdel

Banco Bansud Sociedad Anónima

En cumplimiento de disposiciones legales, reglamentarias y estatutarias vigentes hemos recibido para nuestra consideración el balance general del Banco Bansud S. A. al 31 de marzo del 2003, y los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos por el período de tres meses terminado en esa fecha y las notas y anexos que los complementan. Además, hemos recibido los estados contables consolidados por el período de tres meses terminado en esa fecha, del Banco Bansud S. A. con sociedades controladas, los que se presentan como información complementaria. Los documentos citados son responsabilidad del Directorio de la sociedad. Nuestra responsabilidad es informar sobre dichos documentos basado en el trabajo que se menciona en el párrafo siguiente.
Excepto por lo mencionado en el párrafo 3., nuestra revisión fue realizada de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren que el examen se efectúe de acuerdo con las normas de auditoria vigentes para la revisión limitada de estados contables para períodos intermedios, e incluya la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para realizar nuestra tarea hemos considerado la auditoria efectuada por los auditores externos Pistrelli, Henry Martin y Asociados S.R.L., quienes emitieron su informe de fecha 2 de junio de 2003 suscripto por el socio de la firma Contador Público Karen Grigorian, de acuerdo con las normas de auditoria vigentes. Dado que no es responsabilidad de los síndicos efectuar un control de gestión, la revisión no se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la sociedad, cuestiones que son responsabilidad exclusiva del Directorio.
Durante nuestra revisión, no hemos podido acceder a la información contable definitiva y a los inventarios que respaldan la cartera del Fideicomiso Financiero Laverc ni a otra información para satisfacernos de la razonabilidad de la valuación y clasificación de la tenencia que Banco Bansud S.A. mantiene en certificados de participación de dicho Fideicomiso. Al 31 de marzo de 2003, dicha tenencia asciende a miles $ 92.015, que representa el 3,37 % y 3,30 % del total de los activos individuales y consolidados, respectivamente.
Tal como se indica en la nota 1. a los estados contables, con fecha 6 de enero de 2002, entró en vigencia la Ley de Emergencia Pública y Reforma del Régimen Cambiario, posteriormente complementada por normas de los organismos de control. Entre otras medidas, se devaluó el peso argentino respecto del dólar estadounidense, se suspendieron los pagos de la deuda pública, se estableció la conversión a pesos de activos y pasivos en moneda extranjera, se aplicaron severas restricciones al retiro de fondos del sistema financiero y a la transferencia de fondos al exterior. La crisis económica produjo, adicionalmente, el incremento de los precios internos y la caída de la demanda en el mercado interno. Las principales consecuencias del conjunto de medidas adoptadas están detalladas en la mencionada nota.

Dichas medidas y los efectos derivados de la crisis económica afectaron significativamente la liquidez, solvencia y rentabilidad del sistema financiero en su conjunto, requiriendo, en consecuencia, la adopción de nuevas medidas por parte del Gobierno Nacional y del B.C.R.A., con el objetivo de atenuar los efectos antes enunciados y propender a la reestructuración de dicho sistema financiero, algunas de las cuales se encuentran en proceso de emisión e instrumentación. Nuestro informe de Comision Fiscalizadora de fecha 3 de marzo de 2003 sobre los estados contables individuales y consolidados al 31 de diciembre de 2002, al cual nos remitimos incluyó una abstención de opinión derivada de incertidumbres significativas. Dichas cuestiones se mantienen a la fecha de este informe

Los estados contables individuales y consolidados al 31 de marzo de 2003 han sido preparados por la sociedad de acuerdo con las normas contables establecidas por el B.C.R.A., las cuales difieren de las normas contables profesionales vigentes en Argentina en ciertos aspectos de valuación y exposición que se describen en la nota 6 a los estados contables.
Basados en la revisión realizada y en el informe de los auditores, en cual no expresaron opinión, y dada la significatividad de las incertidumbres mencionadas en el párrafo 3. y 4., no estamos en condiciones de expresar y, por lo tanto, no expresamos una opinión de la información sobre la situación patrimonial de Banco Bansud S.A. y la situación patrimonial consolidada con sus sociedades controladas al 31 de marzo de 2003 y los respectivos resultados de sus operaciones y sus orígenes y aplicaciones de fondos por el período finalizado en dicha fecha.
Cabe señalar que la Comisión Fiscalizadora ya se expidió sobre los estados contables básicos y complementarios al 31 de marzo de 2002 del Banco Bansud S.A. que se exponen con fines comparativos, al cual nos remitimos.
Informamos además, en cumplimiento de disposiciones legales y reglamentarias vigentes que:
hemos realizado las restantes tareas de control de legalidad previstas por el artículo N° 294 de la ley 19.550, que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto.
los estados contables adjuntos surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 2 de junio del 2003.


			Por Comisión Fiscalizadora Herman Fernando Aner Síndico Titular Contador Público - UBA CPCECABA F T° 119 F° 190

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Banco Macro SA Interim / Quarterly Report 2003

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE MARZO DE 2003 Y 2002

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Aspectos relevantes del régimen cambiario

Compensación a las Entidades Financieras por los efectos de la devaluación y conversión a pesos de saldos en moneda extranjera

Asistencia financiera al sector público y privado

c.1) Préstamos Garantizados – Decreto N° 1387/2001

c.2) Canje de deuda provincial

c.3) Asistencia financiera al sector privado – Tasas máximas

Aspectos relevantes de los concursos y quiebras

Aplicación del CER

Depósitos. Reprogramación de saldos. Sustitución por Bonos del Gobierno (Canje I y II)

f.1) Reprogramación de saldos (CEDROS)

Acciones legales

Posición global neta de moneda extranjera

18.1 Fondos comunes de inversión

18.2 Línea de crédito con la Corporación Financiera Internacional

18.3 Reglamentación de la cuenta corriente bancaria

18.4 Reclamo de la AFIP – Dirección General Impositiva

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Banco Macro SA — Interim / Quarterly Report 2003

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE MARZO DE 2003 Y 2002

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Aspectos relevantes del régimen cambiario

Compensación a las Entidades Financieras por los efectos de la devaluación y conversión a pesos de saldos en moneda extranjera

Asistencia financiera al sector público y privado

c.1) Préstamos Garantizados – Decreto N° 1387/2001

c.2) Canje de deuda provincial

c.3) Asistencia financiera al sector privado – Tasas máximas

Aspectos relevantes de los concursos y quiebras

Aplicación del CER

Depósitos. Reprogramación de saldos. Sustitución por Bonos del Gobierno (Canje I y II)

f.1) Reprogramación de saldos (CEDROS)

Acciones legales

Posición global neta de moneda extranjera

18.1 Fondos comunes de inversión

18.2 Línea de crédito con la Corporación Financiera Internacional

18.3 Reglamentación de la cuenta corriente bancaria

18.4 Reclamo de la AFIP – Dirección General Impositiva

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