ESTADOS CONTABLES AL 30 DE SETIEMBRE DE 2003 Y 2002

CAPITAL SOCIAL (ver nota 10): 455.242

PERSONERIA JURIDICA: Decreto nro. 4710 del 21.11.1966

INSCRIPTO EN EL REGISTRO PUBLICO DE COMERCIO:

Bajo el nro. 1154 - Fo. 75 del Libro nro. 2

INSCRIPTO EN LA INSPECCION GENERAL DE JUSTICIA:

Bajo el nro. 9.776 - Lº 119 - Tº “A” de Sociedades Anónimas

FECHA DE EXPIRACION DEL CONTRATO SOCIAL: 07.03.2066

EJERCICIO ECONOMICO Nro. : 38

PERIODO COMPRENDIDO: 01.01.2003 – 30.09.2003

CIFRAS EXPRESADAS EN MILES DE PESOS

DOCUMENTACION

Informe de revisión limitada de Estados Contables de períodos intermedios
Estado de situación patrimonial de Banco Bansud S.A.
Estado de resultados de Banco Bansud S.A.
Estado de evolución del patrimonio neto de Banco Bansud S.A.
Estado de origen y aplicación de fondos de Banco Bansud S.A.
Notas a los estados contables de Banco Bansud S.A.
Anexos A a L y N de Banco Bansud S.A.
Estado de situación patrimonial consolidado
Estado de resultados consolidado
Estado de origen y aplicación de fondos consolidado
Notas a los estados contables consolidados con sociedades controladas
Anexo B consolidado
Informe de Comisión Fiscalizadora

INFORME DE REVISION LIMITADA

DE ESTADOS CONTABLES

DE PERIODOS INTERMEDIOS

A los Señores Directores de

BANCO BANSUD S.A.

Sarmiento 447

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial de BANCO BANSUD S.A. al 30 de septiembre de 2003 y de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos por el período de nueve meses terminado en esa fecha. Asimismo, hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial consolidado adjunto de BANCO BANSUD S.A. y sus sociedades controladas al 30 de septiembre de 2003 y de los correspondientes estados consolidados de resultados y de origen y aplicación de fondos por el período de nueve meses terminado en esa fecha, que se exponen como información complementaria. Dichos estados contables son responsabilidad de la Dirección de la Entidad.
Excepto por lo mencionado en el párrafo 3., nuestra revisión fue realizada de acuerdo con las normas de la Resolución Técnica N° 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas aplicables a la revisión limitada de estados contables de períodos intermedios y con las “Normas mínimas sobre auditorías externas” emitidas por el Banco Central de la República Argentina (B.C.R.A.) para la revisión de estados contables trimestrales. De acuerdo con dichas normas, una revisión limitada consiste principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable y en efectuar indagaciones a los responsables de las cuestiones contables y financieras. El alcance de una revisión es sustancialmente menor al de una auditoría de estados contables, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados contables tomados en su conjunto. Por lo tanto, no expresamos tal opinión.
Durante nuestra revisión, no hemos podido acceder a la información contable definitiva y a los inventarios que respaldan la tenencia en los activos del Fideicomiso Financiero Laverc ni a otra información para satisfacernos de la razonabilidad de la valuación y clasificación del saldo correspondiente a la tenencia que BANCO BANSUD S.A. mantiene en certificados de participación de dicho Fideicomiso y otros créditos relacionados con dicho Fideicomiso. Al 30 de septiembre de 2003, dicho saldo asciende a miles de pesos 57.789, que representa el 1,78 % y 1,70 % del total de los activos individuales y consolidados, respectivamente.
2 -
Tal como se explica detalladamente en la nota 1 a los estados contables adjuntos, a fines del año 2001 se implementó en el país un profundo cambio del modelo económico y de la Ley de Convertibilidad vigente desde 1991. Las modificaciones introducidas, que posteriormente fueron complementadas por nuevas regulaciones del Gobierno Nacional, originaron una profunda crisis económica, cuyas principales consecuencias, detalladas en la mencionada nota, se enumeran a continuación: (a) la devaluación del peso argentino respecto del dólar estadounidense y la conversión a pesos de activos y pasivos en moneda extranjera, (b) el incumplimiento de los pagos de la deuda pública que originaron una significativa disminución de los valores corrientes de los títulos públicos y otros préstamos al sector público, (c) restricciones al retiro de fondos depositados en las entidades financieras y a realizar ciertas transferencias de fondos al exterior, (d) restricción al crédito y (e) la caída de la demanda en el mercado interno. Dichas medidas iniciales afectaron significativamente la liquidez, solvencia y rentabilidad del sistema financiero en su conjunto, requiriendo, en consecuencia, la adopción de nuevas medidas por parte del Gobierno Nacional y del B.C.R.A., con el objetivo de morigerar los efectos antes enunciados y propender a la reestructuración de dicho sistema financiero, algunas de las cuales se encuentran en proceso de emisión e instrumentación. Nuestro informe de auditoría de fecha 3 de marzo de 2003 sobre los estados contables individuales y consolidados al 31 de diciembre de 2002, al cual nos remitimos, incluyó una abstención de opinión derivada de: a) la limitación en el alcance mencionada en el párrafo 3. precedente; y b) incertidumbres significativas relacionadas con: i) los activos en títulos públicos nacionales de su sociedad controlada Sud Bank & Trust Company Limited (ver Anexo E), ii) su participación en el Fideicomiso Financiero Saneo Serie 01 Cartera Comercial (el cual ha sido revisado por otros auditores, quienes nos facilitaron sus informes de fecha 28 de febrero, 9 de mayo, 4 de agosto y 3 de noviembre de 2003), en virtud de una incertidumbre relacionada con el criterio de conversión a pesos de los certificados de participación, iii) sus tenencias de títulos públicos nacionales y provinciales, otras asistencias crediticias otorgadas a deudores pertenecientes al sector público no financiero y la compensación recibida y a recibir como consecuencia de la devaluación y conversión a pesos según lo establecido por el Decreto N° 905/2002 del Poder Ejecutivo Nacional, la cual se encuentra pendiente de determinación y liquidación definitiva; y iv) los efectos que la continuación de la crisis económica y la existencia de algunas cuestiones pendientes de resolución, detalladas en la nota 1. a los estados contables adjuntos, podrían tener sobre la recuperabilidad de los valores de libros de las tenencias, asistencias y derechos mencionados.
3 -

Dichas incertidumbres se mantienen a la fecha de este informe y su evolución se detalla en las notas 1 y 4 a los estados contables adjuntos.

Dicho informe incluía una incertidumbre respecto a la activación de los importes correspondientes a las diferencias entre los montos de los recursos de amparo por depósitos en dólares estadounidenses pagados en dicha moneda o en pesos al tipo de cambio libre y el saldo de los depósitos reprogramados (convertidos al tipo de cambio US$ 1 por $ 1,40 y ajustados por el CER), la cual ha quedado resuelta y su efecto se expone en el párrafo 5. siguiente.

Los estados contables individuales y consolidados al 30 de septiembre de 2003 han sido preparados por BANCO BANSUD S.A. de acuerdo con las normas contables establecidas por el B.C.R.A., las cuales difieren de las normas contables profesionales aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina, en ciertos aspectos de valuación y exposición que se describen en la nota 6 a los estados contables adjuntos.
En virtud de la limitación en el alcance mencionada en el párrafo 3. y la significatividad de las incertidumbres mencionadas en el párrafo 4., no estamos en condiciones de emitir manifestación alguna sobre los estados contables individuales y consolidados de BANCO BANSUD S.A. al 30 de septiembre de 2003.
Los estados contables de BANCO BANSUD S.A. individuales y consolidados al 30 de septiembre de 2002 por el período de nueve meses terminado en esa fecha, presentados con propósitos comparativos, fueron revisados por otros profesionales. Dicha revisión culminó con un informe de fecha 6 de diciembre de 2002, en el cual se incluyeron: a) incertidumbres relacionadas con la recuperabilidad de los valores de libros de: i) la compensación del Estado Nacional, ii) los títulos públicos, préstamos y otras financiaciones otorgadas al Sector Público; iii) la asistencia crediticia a deudores del sector privado no financiero (regularizada al 31 de diciembre de 2002); iv) ciertos activos incluidos en las inversiones que BANCO BANSUD S.A. mantenía en los Fideicomisos Financieros Coparticipación I y II, Fideicomiso Financiero Saneo Serie 01 Cartera Comercial, Fideicomisos Financieros Macro Personal II, III y IV, Fideicomiso Financiero Galicia Créditos Hipotecarios, Fideicomiso Financiero Laverc y de Sud Bank & Trust Company; y b) excepciones a la aplicación de las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina.
4 -
En cumplimiento de disposiciones legales vigentes, informamos que:
Los estados contables de BANCO BANSUD S.A. surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las normas legales vigentes y las normas reglamentarias del B.C.R.A.
Al 30 de septiembre de 2003, la deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones con destino al Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones, que surge de los registros contables de BANCO BANSUD S.A., asciende a $ 501.676, no siendo exigible a esa fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires,

10 de noviembre de 2003


PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13




KAREN GRIGORIAN
Socio
Contador Público (U.B.A.)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 - F° 31




		Nombre del Auditor firmante					KAREN GRIGORIAN


		Asociación Profesional					PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.


		Informe correspondiente al período de nueve meses					009 - CON OBSERVACIONES POR HECHOS DETERMINADOS
		finalizado el 30 de Setiembre de 2003					010 - CON OBSERVACIONES POR HECHOS INDETERMINADOS


			ESTADOS DE SITUACION PATRIMONIAL
			AL 30 DE SETIEMBRE DE 2003 Y 2002
			(Cifras expresadas en miles de pesos)

			ACTIVO								2003	2002

			A. DISPONIBILIDADES

				- Efectivo							65.069	39.290
				- Bancos y corresponsales							123.749	49.919
											188.818	89.209

			B. TITULOS PUBLICOS Y PRIVADOS (anexo A)

				- Tenencias en cuentas de inversión							148.260	152.711
				- Tenencias para operaciones de compra-venta o intermediación							41.208	33.982
				- Títulos Públicos sin cotización							1.039.921	218.093
				- Títulos Privados con cotización							11.387	42.295
				- (Previsiones) (anexo J)							(1.592)	(2.288)
											1.239.184	444.793

			C. PRESTAMOS (anexos B, C y D)

				- Al Sector Público no financiero							563.264	467.209
				- Al Sector Financiero							10.062	1.546
				- Al Sector Privado no financiero y residentes en el exterior
				Adelantos							173.011	99.950
				Documentos							84.365	38.806
				Hipotecarios							41.302	65.210
				Prendarios							2.558	6.077
				Personales							9.450	19.796
				Tarjetas de crédito							46.969	28.793
				Otros							36.383	1.297
				Intereses, ajustes y diferencias de cotización devengados a cobrar							7.656	5.348
				(Cobros no aplicados)							(509)	(763)
				(Intereses documentados)							(277)	(216)

				- (Previsiones) (anexo J)							(33.207)	(60.604)
									941.027			672.449


	FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON				FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON
	NUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE NOVIEMBRE DE 2003				NUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE NOVIEMBRE DE 2003
	POR COMISION FISCALIZADORA				PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
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SINDICO						SOCIO		DIRECTOR		DIRECTOR			PRESIDENTE
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						C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 175 Fº 31


		D. OTROS CREDITOS POR INTERMEDIACION FINANCIERA

			- Banco Central de la República Argentina					30.354	30.622
			- Montos a cobrar por ventas contado a liquidar y a término					46.502
			- Especies a recibir por compras contado a liquidar y a término					11.558
			- Obligaciones negociables sin cotización (anexos B, C y D)					1.757	74.394
			- Otros no comprendidos en las normas de clasificación de deudores (nota 7)					448.965	1.004.072
			- Otros comprendidos en las normas de clasificación de deudores (anexos B, C y D)					2.791	10.978
			- Intereses y ajustes devengados a cobrar comprendidos en las normas de
			clasificación de deudores (anexos B, C y D)						399

			- (Previsiones) (anexo J)					(116.849)	(97.598)
								425.078	1.022.867

		E. PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES (anexo E)

			- En entidades financieras					90.011	132.352
			- Otras					11.007	12.846
			- (Previsiones) (anexo J)					(12)	(10)
								101.006	145.188

		F. CREDITOS DIVERSOS

			- Deudores por venta de bienes (anexos B, C y D)					332	327
			- Otros (nota 7)					198.527	97.706
			- Intereses devengados a cobrar por deudores por venta de bienes (anexos B, C y D)					9	9
			- Otros intereses devengados a cobrar					3	3
			- (Previsiones) (anexo J)					(2.706)	(2.391)
								196.165	95.654

		G. BIENES DE USO (anexo F)						65.581	91.635

		H. BIENES DIVERSOS (anexo F)						56.708	41.042

		I. BIENES INTANGIBLES (anexo G)
			- Gastos de organización y desarrollo					39.166	9.867
								39.166	9.867

		J. PARTIDAS PENDIENTES DE IMPUTACION						860	1.286

			TOTAL DEL ACTIVO					3.253.593	2.613.990


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		PASIVO						2003		2002

		K. DEPOSITOS (anexos H e I)

			- Sector Público no financiero				698		688
			- Sector Financiero				2.609		3.035
			- Sector Privado no financiero y residentes en el exterior
			Cuentas corrientes				214.659		115.839
			Cajas de ahorros				116.214		96.175
			Plazo fijo				937.134		134.639
			Cuentas de Inversiones				53.000
			Otros				193.894		477.600
			Intereses, ajustes y diferencias de cotización devengados a pagar				82.760		175.081
							1.600.968		1.003.057

		L. OTRAS OBLIGACIONES POR INTERMEDIACION FINANCIERA

			- Banco Central de la República Argentina (anexo I)
			Otros				632		550
			- Bancos y organismos internacionales (anexo I)				89.326		125.083
			- Montos a pagar por compras contado a liquidar y a término				11.566
			- Especies a entregar por ventas contado a liquidar y a término				47.517		16.836
			- Financiaciones recibidas de entidades financieras locales (anexo I)				68.057		40.762
			- Otras (anexo I y nota 7)				152.187		189.895
			- Intereses y diferencias de cotización devengados a pagar (anexo I)				49.052		34.374
							418.337		407.500
		M. OBLIGACIONES DIVERSAS

			- Otras (nota 7)				19.159		15.863
							19.159		15.863

		N. PREVISIONES (anexo J)					9.867		45.885

		O. OBLIGACIONES NEGOCIABLES SUBORDINADAS (anexo I)							33.537

		P. PARTIDAS PENDIENTES DE IMPUTACION					1.001		671

			TOTAL DEL PASIVO				2.049.332		1.506.513

			PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)				1.204.261		1.107.477

			TOTAL DEL PASIVO MAS PATRIMONIO NETO				3.253.593		2.613.990


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		CUENTAS DE ORDEN
		(Cifras expresadas en miles de pesos)

						2003			2002

		DEUDORAS				2.137.661			2.184.157

		CONTINGENTES				889.476			813.119

		- Garantías recibidas				814.455			708.300
		- Cuentas contingentes deudoras por contra				75.021			104.819

		DE CONTROL				1.224.500			1.371.038

		- Deudores clasificados irrecuperables				436.874			405.134
		- Otras (nota 7)				758.882			943.197
		- Cuentas de control deudoras por contra				28.744			22.707

		DE DERIVADOS				23.685

		- Cuentas de derivados deudoras por contra				23.685


		ACREEDORAS				2.137.661			2.184.157

		CONTINGENTES				889.476			813.119

		- Otras garantías otorgadas comprendidas en las normas
		de clasificación de deudores (anexos B, C y D)				42.614			67.472
		- Otras garantías otorgadas no comprendidas en las normas
		de clasificación de deudores				3.754			4.790
		- Otras comprendidas en las normas de clasificación de deudores (anexos B, C y D)						28.653	32.557
		- Cuentas contingentes acreedoras por contra				814.455			708.300

		DE CONTROL				1.224.500			1.371.038

		- Valores por acreditar				28.744			22.707
		- Cuentas de control acreedoras por contra				1.195.756			1.348.331

		DE DERIVADOS				23.685

		- Valor "nocional" de opciones de venta lanzadas				23.685



		Las notas 1 a 18 a los estados contables y los anexos A a L y N adjuntos, son parte integrante de estos estados.


	FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON		FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON
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			ESTADOS DE RESULTADOS
			CORRESPONDIENTES A LOS PERIODOS DE NUEVE MESES
			FINALIZADOS EL 30 DE SETIEMBRE DE 2003 Y 2002
			(Cifras expresadas en miles de pesos)

								2003	2002
		A. INGRESOS FINANCIEROS

			-Intereses por disponibilidades					1.209	1.016
			-Intereses por préstamos al sector financiero					1.243	9.661
			-Intereses por adelantos					9.041	38.560
			-Intereses por documentos					3.301	4.969
			-Intereses por préstamos hipotecarios					4.354	9.790
			-Intereses por préstamos prendarios					197	560
			-Intereses por préstamos de tarjetas de crédito					4.295	14.935
			-Intereses por otros préstamos					6.138	11.406
			-Intereses por otros créditos por intermediación financiera					97	913
			-Resultado neto de títulos públicos y privados					184.641	183.200
			-Resultado por préstamos garantizados - Decreto 1387/01					3.140	17.383
			-Ajustes por cláusula C.E.R.					8.380	181.915
			-Otros (nota 7)					5.046	755.111
								231.082	1.229.419

		B. EGRESOS FINANCIEROS

			-Intereses por depósitos en cuentas corrientes					1.142	1.816
			-Intereses por depósitos en cajas de ahorros					1.454	2.672
			-Intereses por depósitos a plazo fijo					40.228	16.939
			-Intereses por financiaciones del sector financiero					1.429	5.090
			-Intereses por otras obligaciones por intermediación financiera					7.236	10.127
			-Otros intereses					8.865	14.507
			-Ajustes por cláusula C.E.R.					19.880	238.071
			-Otros (nota 7)					61.104	10.931
								141.338	300.153

			MARGEN BRUTO DE INTERMEDIACION					89.744	929.266

		C. CARGO POR INCOBRABILIDAD						18.498	39.919

		D. INGRESOS POR SERVICIOS

			-Vinculados con operaciones activas					197	72
			-Vinculados con operaciones pasivas					23.744	32.404
			-Otras comisiones					4.401	3.334
			-Otros (nota 7)					12.028	15.552
								40.370	51.362


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								2003		2002
		E. EGRESOS POR SERVICIOS

			-Comisiones					1.263		3.296
			-Otros (nota 7)					7.887		12.441
								9.150		15.737

		F. RESULTADO MONETARIO POR INTERMEDIACION FINANCIERA						(6.413)		(713.960)

		G. GASTOS DE ADMINISTRACION

			-Gastos en personal					43.220		65.774
			-Honorarios a directores y síndicos					759		282
			-Otros honorarios					8.565		4.640
			-Propaganda y publicidad					2.081		189
			-Impuestos					1.591		1.512
			-Otros gastos operativos					22.925		22.527
			-Otros					4.983		5.050
								84.124		99.974

		H. RESULTADO MONETARIO POR EGRESOS OPERATIVOS							(120)		(12.505)

			RESULTADO NETO POR INTERMEDIACION FINANCIERA					11.809		98.533

		I. UTILIDADES DIVERSAS

			-Resultados por participaciones permanentes							9.411
			-Intereses punitorios					919		1.676
			-Créditos recuperados y previsiones desafectadas					43.283		53.338
			-Ajustes por clúsula C.E.R.							114
			-Otras					7.706		5.693
								51.908		70.232

		J. PERDIDAS DIVERSAS

			-Resultados por participaciones permanentes					11.255
			-Intereses punitorios y cargos a favor del B.C.R.A.					34		104
			-Cargo por incobrabilidad de créditos diversos y por otras previsiones					6.132		27.460
			-Otras (nota 7)					17.580		9.777
								35.001		37.341

		K. RESULTADO MONETARIO POR OTRAS OPERACIONES						(109)		18.883

			RESULTADO NETO DEL PERIODO - Ganancia					28.607		150.307


		Las notas 1 a 18 a los estados contables y los anexos A a L y N adjuntos, son parte integrante de estos estados.


	FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON			FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON
	NUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE NOVIEMBRE DE 2003			NUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE NOVIEMBRE DE 2003
	POR COMISION FISCALIZADORA			PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
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HERMAN F. ANER					KAREN GRIGORIAN	JUAN P. BRITO DEVOTO	FERNANDO A. SANSUSTE					JORGE H. BRITO
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ESTADOS DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO
	CORRESPONDIENTES A LOS PERIODOS DE NUEVE MESES FINALIZADOS EL 30 DE SETIEMBRE DE 2003 Y 2002
	(Cifras expresadas en miles de pesos)

				Aportes no capitalizados			Ajustes		Diferencia		Resultados		TOTAL
Movimientos			Capital	Primas		Aportes irrevocables	al		de		no
			social	de emisión		para futuros	patrimonio		valuación		asignados		2003		2002
				de acciones		aumentos de capital			no realizada


1.	Saldos al comienzo del ejercicio reexpresados		64.410	96.017		391.132	647.507	6.211			(87.403)		1.117.874		145.477

2.	Aportes irrevocables para futuros aumentos de capital (Ver nota 10)														805.482

3.	Aumento de Capital Social aprobado por la Asamblea de
	Accionistas del 29 de mayo de 2002 (a)
	- Capitalización de aportes irrevocables		333.242			(333.242)

	- Aportes efectuados por accionistas minoritarios		57.590				190						57.780

4.	Otros Movimientos														6.211

5.	Resultado neto del período - Ganancia										28.607		28.607		150.307

6.	Saldos al cierre del período	455.242			96.017	57.890	647.697	6.211		(58.796)		1.204.261		1.107.477


(a) El proceso de suscripción e integración de acciones tuvo lugar durante los meses de enero y febrero de 2003 (ver adicionalmente nota 10)
Las notas 1 a 18 a los estados contables y los anexos A a L y N adjuntos, son parte integrante de estos estados.


	FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON	FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON
	NUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE NOVIEMBRE DE 2003	NUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE NOVIEMBRE DE 2003
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ESTADOS DE ORIGEN Y APLICACION DE FONDOS
CORRESPONDIENTES A LOS PERIODOS DE NUEVE MESES
FINALIZADOS EL 30 DE SETIEMBRE DE 2003 Y 2002
(Cifras expresadas en miles de pesos)

	2003	2002
Variación de fondos

Disponibilidades al inicio del ejercicio reexpresadas	106.683	119.913
Aumento / (Disminución) de los fondos	82.135	(30.704)

Disponibilidades al cierre del período	188.818	89.209

Causas de variación de los fondos en moneda homogénea

Ingresos financieros cobrados	220.418	1.157.336
Ingresos por servicios cobrados	40.370	51.362
Menos:
Egresos financieros pagados	(186.214)	(100.373)
Egresos por servicios pagados	(9.150)	(15.737)
Gastos de administración pagados	(74.342)	(90.425)

Fondos (aplicados a) / originados en las operaciones ordinarias	(8.918)	1.002.163

Otras causas de origen de fondos
- Disminución neta de préstamos		413.182
- Disminución neta de otros créditos por intermediación financiera	645.518	225.381
- Aumento neto de depósitos	573.962
- Aportes de capital	57.780	805.482
- Otros orígenes de fondos	16.954	59.683

Total de orígenes de fondos	1.294.214	2.505.891

Otras causas de aplicación de fondos

- Aumento neto de títulos públicos y privados	678.581	325.170
- Aumento neto de préstamos	350.132
- Aumento neto de otros activos	79.987	115.850
- Disminución neta de depósitos		1.096.626
- Disminución neta de otras obligaciones por intermediación financiera	37.471	20.592
- Disminución neta de otros pasivos	37.156	261.445
- Otras aplicaciones de fondos	13.192	9.330

Total de aplicaciones de fondos	1.205.437	1.829.013

Resultado monetario generado por Disponibilidades (1)	6.642	707.582

Aumento ( Disminución) de los fondos	82.135	(30.704)

(1) Corresponde al resultado monetario por intermediación financiera, por egresos operativos y por otras operaciones
Las notas 1 a 18 a los estados contables y los anexos A a L y N adjuntos, son parte integrante de estos estados.


	FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON	FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON
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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

AL 30 DE SETIEMBRE DE 2003 Y 2002

(Cifras expresadas en miles de pesos)

SITUACION MACROECONOMICA DEL SISTEMA FINANCIERO Y DE LA ENTIDAD – SU EVOLUCION

La situación económico-financiera del país presentó un permanente desmejoramiento en los últimos meses del año 2001, lo que produjo el continuo deterioro de la situación institucional que derivó en numerosos cambios sucesivos entre las máximas autoridades del Poder Ejecutivo Nacional que finalizaron con la elección, por parte del Congreso de la Nación, de un nuevo Presidente para concluir dicho período constitucional. Dicha situación de precariedad institucional culminó, en el presente año, con la elección de un nuevo Presidente de la Nación quien asumió el pasado 25 de mayo. A comienzos del año 2002, al tiempo que se declaraba la suspensión de los pagos de la deuda pública, el Congreso Nacional sancionó la Ley N° 25.561 de Emergencia Pública y Reforma del Régimen Cambiario, que implicó la modificación de la Ley de Convertibilidad vigente desde marzo de 1991, y que facultó al Poder Ejecutivo, entre otros aspectos, a sancionar medidas adicionales de carácter monetario, financiero y cambiario conducentes a superar la crisis económica en el mediano plazo. Entre otras medidas, la mencionada Ley y decretos reglamentarios y modificatorios establecieron:

La conversión a pesos de deudas con el sector financiero, contratos privados y tarifas de servicios públicos, denominados originalmente en dólares estadounidenses vigentes al 31 de diciembre de 2001, al tipo de cambio $ 1 = U$S 1; así como de todas las obligaciones de dar sumas de dinero, de cualquier causa u origen expresadas en dólares estadounidenses u otra moneda extranjera, existentes a la sanción de la Ley N° 25.561, a distintos tipos de cambio, con excepción, principalmente, de las financiaciones vinculadas al comercio exterior otorgadas por las entidades financieras, y las obligaciones del sector público y privado de dar sumas de dinero en moneda extranjera para cuyo cumplimiento resulte aplicable la ley extranjera.
La posibilidad de que el Poder Ejecutivo Nacional establezca medidas compensatorias que eviten desequilibrios en las entidades financieras, emergentes del impacto producido por las medidas de conversión a pesos de ciertos créditos.
La conversión a pesos de los depósitos en dólares estadounidenses u otras monedas extranjeras existentes en el sistema financiero, al tipo de cambio de 1,40 pesos por cada dólar estadounidense, o su equivalente en otras monedas.
La actualización de los créditos y deudas convertidos a pesos mencionados precedentemente, mediante la aplicación de un “Coeficiente de Estabilización de Referencia” (C.E.R.), publicado por el Banco Central de la República Argentina (B.C.R.A.) y, adicionalmente, la aplicación de una tasa de interés mínima para los depósitos y máxima para los préstamos. Las obligaciones de cualquier naturaleza u origen que se generen con posterioridad a la sanción de la Ley N° 25.561, no podrán contener ni ser alcanzadas por cláusulas de ajuste.
La emisión de Bonos con cargo a los fondos del Tesoro Nacional para solventar el desequilibrio del sistema financiero, resultante de la diferencia de cambio originada en la conversión a pesos de los depósitos y las deudas con el sistema financiero mencionados precedentemente.

A continuación, se enumeran con mayor grado de detalle algunas de las medidas adoptadas por el Gobierno Nacional que están en vigencia a la fecha de emisión de los presentes estados contables:

Aspectos relevantes del régimen cambiario

Si bien mediante el dictado del Decreto N° 71/2002 y la Comunicación “A” 3425 del B.C.R.A., se estableció un mercado de cambios “oficial”, básicamente para exportaciones y ciertas importaciones y obligaciones financieras y otro “libre” para el resto de las operaciones, posteriormente se estableció un mercado único y libre de cambio. Las operaciones de comercio exterior y servicios a liquidarse en el citado mercado han sido reguladas por el B.C.R.A. en cuanto a plazos y acreditaciones en cuenta. Desde principios del mes de enero de 2003, el B.C.R.A. ha comenzado el proceso de normalización del funcionamiento del mercado cambiario con la implementación de una serie de medidas relacionadas con el sistema de liquidación de exportaciones, pago de importaciones, cancelaciones de servicios de capital de deudas financieras, requisitos de conformidad previa y ampliación de límites para el acceso al mercado de cambios tendientes a flexibilizar los controles introducidos durante el año 2002.

En consecuencia, a la fecha de emisión de los presentes estados contables, la Entidad se encuentra en proceso de refinanciación de ciertos pasivos generados en líneas de comercio exterior.

Al 30 de setiembre de 2003 y 31 de diciembre de 2002, el tipo de cambio de referencia publicado por el B.C.R.A. ascendía a 2,91 y 3,36, respectivamente.

Compensación a las Entidades Financieras por los efectos de la devaluación y conversión a pesos de saldos en moneda extranjera

El Decreto N° 905/2002 en sus artículos 28 y 29 estableció el mecanismo para compensar a las entidades financieras de los efectos derivados de las disposiciones de la Ley N° 25.561 , del Decreto N° 214/2002 y normas modificatorias y complementarias.

De acuerdo con dicha normativa (que fue reglamentada por el B.C.R.A. mediante la Comunicación “A” 3825 y complementarias), el Ministerio de Economía entregará Bonos del Gobierno Nacional (BODEN) en pesos y dólares estadounidenses a las entidades financieras para resarcirlas de manera total, única y definitiva por los efectos patrimoniales negativos generados por la transformación a pesos a diferentes tipos de cambio de los créditos y obligaciones denominados en moneda extranjera, así como por la posición neta negativa en moneda extranjera resultante de su conversión a pesos.

La compensación a cada Entidad Financiera, determinada en pesos, será pagada mediante la entrega de los “Bonos del Gobierno Nacional en pesos 2% 2007” y/o “Bonos del Gobierno Nacional en dólares estadounidenses LIBOR 2012”, a razón de pesos uno con cuarenta centavos ($1,40) por cada dólar estadounidense, dependiendo de la posición en moneda extranjera.

El cálculo efectuado por la Entidad de la compensación mencionada es el siguiente (en moneda de dicha fecha):


	Saldos al 31-12-01
			Pesos		Dólares pesificados a $1		Dólares pesificados a $1,40			Dólar libre (a $1,40)

Activos		264.707				257.086		785.634			273.058

Pasivos				206.070		25.646		914.397			457.756
		------------				------------		------------			------------
Patrimonio Neto				58.637		231.440		( 128.763)			(184.698)
		------------				------------		------------			------------
				(I)		(II)		(III)			(IV)

Cálculo de la compensación:
Patrimonio Neto al 31/12/2001											66.176
- En pesos								50.613	(i)
- En dólares compensados								7.539	(ii)
- En dólares no compensados								8.024	(iii)

Ajuste del Patrimonio (0.40 sobre (ii))											3.016
											------------
Patrimonio Neto ajustado											69.192

Patrimonio Neto después de la pesificación (I) + (II) + (III) + (IV)											(23.384)
											------------
Monto a compensar											92.576
											=======

Notas:

(I) Incluye los conceptos que se citan en (i) y (iii).

(i) Incluye 11.535 correspondiente a la proporción compuesta por activos en pesos de certificados de participación en fideicomisos financieros emitidos en U$S (Comunicación “A” 3675).

(iii) Activos y pasivos no considerados para la determinación de la compensación.

Hasta la fecha, la Entidad solicitó Bonos de Compensación del Gobierno Nacional en u$s Libor 2012 por Vu$sN 66.125.720 (equivalentes a $ 92.576.008) y Bono de Cobertura del Gobierno Nacional en u$s Libor 2012 por Vu$sN 65.802.030 (equivalentes a $ 92.122.842), en base a la presentación del cálculo realizada con fecha 24 de diciembre de 2002. De esos importes, el B.C.R.A. ha acreditado Vu$sN 47.849.000 en concepto de Bono de Compensación del Gobierno Nacional Libor 2012.

Los presentes estados contables incluyen la obligación de reintegrar al B.C.R.A. Bonos de Compensación del Gobierno Nacional en $ 2007 (V$N 11.701.000 equivalentes a $14.403.931) recibidos a partir de la presentación efectuada el 25 de setiembre de 2002 que luego fuera modificada y un pasivo de $ 137.511.205 por la futura suscripción del Bono de Cobertura, mediante adelanto a otorgar por el B.C.R.A. en los términos del Decreto N° 905/2002.

Con fecha 29 de agosto de 2003, el B.C.R.A. emitió un informe con las observaciones surgidas de la revisión del cálculo efectuado por la Entidad, algunas de las cuales calificó como potenciales, por las cuales modificaría el mismo en cuanto a su monto final. Con fecha 12 y 26 de septiembre y 30 de octubre de 2003, la Entidad presentó su respuesta al B.C.R.A. rechazando las observaciones mencionadas y aceptando solamente un ajuste de VN miles 2.000 aproximadamente en el monto final de la compensación. A la fecha de emisión de los presentes estados contables, el B.C.R.A. no se ha expedido sobre la contestación y, por lo tanto, el cálculo efectuado por la Entidad está sujeto a su aprobación final. Por lo mencionado precedentemente, los presentes estados contables no incluyen ajustes que pudieran derivarse de la resolución de esta situación.

Asistencia financiera al sector público y privado

c.1) Préstamos Garantizados – Decreto N° 1387/2001

Con fecha 1° de noviembre de 2001, a través del Decreto N° 1387/01, el Poder Ejecutivo Nacional instruyó al Ministerio de Economía para ofrecer, en condiciones voluntarias, el canje de la deuda pública nacional y provincial por préstamos garantizados a cargo del Estado Nacional o del Fondo Fiduciario de Desarrollo Provincial, procurando obtener una reducción en los intereses de los títulos que se conviertan, así como la prórroga de los plazos de amortización.

Los Decretos 1387/01 y 1646/01 establecieron las características básicas de los préstamos garantizados. Adicionalmente, el Decreto N° 471/02 dispuso, entre otras cosas, la conversión a pesos de las obligaciones del Sector Público Nacional, Provincial y Municipal denominados en moneda extranjera, cuya ley aplicable sea sólo la ley argentina, al tipo de cambio de $1,40 por cada dólar estadounidense o su equivalente en otra moneda, y su ajuste por el CER, y el tipo de interés aplicable a cada tipo de título público y préstamo garantizado, en función de su vida promedio y moneda de emisión original.

Posteriormente, el Poder Ejecutivo Nacional mediante el Decreto N° 644/02, estableció los pasos a seguir para la aceptación de las nuevas condiciones por parte (conversión a $1,40 por cada dólar estadounidense, aplicación del CER y modificación de la tasa de interés) de las entidades, a los efectos de recibir los pagos de capital y/o interés correspondientes a los Préstamos Garantizados. En tal sentido, con fecha 21 de mayo de 2002, la Entidad aceptó las modificaciones a las condiciones de los Préstamos Garantizados mencionados precedentemente.

En base a lo mencionado, la Entidad canjeó parte de su tenencia de títulos públicos nacionales vigentes al 6 de noviembre de 2001, por un valor nominal de U$S 224.212.658 y $ 258.175, recibiendo en contrapartida Préstamos Garantizados por U$S 213.119.641 y $ 102.832 (ver adicionalmente nota 6.a) 4.iv)). Al 30 de setiembre de 2003 y 2002 el saldo de Préstamos Garantizados se encuentra registrado en los estados contables en el rubro “Préstamos – Al Sector Público no financiero” por 306.191 y 400.083, respectivamente (ver adicionalmente nota 4).

c.2) Canje de deuda provincial

La Entidad ha presentado al Banco de la Nación Argentina, en su carácter de agente fiduciario del Fondo Fiduciario para el Desarrollo Provincial, en el marco del canje dispuesto por el Decreto N° 1387/01 préstamos, títulos públicos provinciales y otras asistencias otorgadas al Sector Público Provincial por valores nominales de U$S 122.473.986 y $ 745.423, los cuales se encontraban registrados en los rubros “Títulos Públicos sin cotización” y “Préstamos – Al Sector Público no financiero”, según corresponda. El Ministerio de Economía ha reglamentado el Decreto N° 1579/02 a través de la Resolución N° 539/2002, que estableció nuevas condiciones para el canje de la deuda del Sector Público Provincial, facultando a las entidades a decidir voluntariamente su conversión por Bonos Garantizados, retirar sus ofertas de canje y presentar otras deudas provinciales ahora admitidas, entre otras disposiciones. El banco resolvió ratificar las presentaciones efectuadas, por lo que no retiró ninguna de las ofertas oportunamente realizadas. Por otra parte, incorporó en el canje deudas adicionales por valor nominal de U$S 19.048.931 al 5 de noviembre de 2002, lo que fue aceptado por Resolución ME N° 742/02.

Al 30 de septiembre de 2003, la Entidad había recibido Bonos Garantizados correspondientes a dichas presentaciones por valores nominales (presentados al canje) U$S 133.920.717 y $ 340.440, los cuales fueron registrados en el rubro “Títulos Públicos sin cotización”.

Asimismo y como consecuencia de la liquidación de los fideicomisos COPA I y II (ver adicionalmente nota 3.3.f.VI), la entidad recibió en cancelación de sus tenencias de certificados de participación sobre dicho fideicomiso ciertas asistencias al sector público provincial (oportunamente presentadas al mencionado canje de deuda) y Bonos Garantizados, contabilizadas en “Prestamos – Al sector público no financiero” y “Títulos públicos sin cotización”, respectivamente.

En consecuencia, al 30 de septiembre de 2003 las asistencias presentadas al canje por Bonos Garantizados, cuyos Bonos Garantizados se encontraban pendientes de recepción, son las siguientes:


Asistencias presentadas al canje	Valor nominal	Importe (en miles pesos)
Títulos públicos – Bono Provincia de Chaco (Bosafi) (Origen U$S)	180.200	349
Títulos públicos – Bono Provincia de Formosa (Origen $) (*)	134.983	151
Títulos públicos – Bono Provincia de San Juan (Origen $) (*)	270.000	172
Títulos públicos – Certificado de cancelación de la Provincia de Misiones (Cemis) (Origen U$S)	7.422.000	10.491
Préstamos - Jujuy (Origen U$S) (*)	54.608.102	75.454
Préstamos - Chaco (Origen U$S) (*)	128.387.703	177.619
Préstamos - Corrientes (Origen U$S) (*)	2.883.370	3.984
Total	193.886.358	268.220

(*) Corresponde a las asistencias al sector público provincial recibidas como parte de la cancelación de la tenencia de los certificados de participación en los Fideicomiso COPA, de acuerdo a lo descripto precedentemente. Asimismo, durante el mes de octubre de 2003 la Entidad recibió los Bonos Garantizados correspondientes a dichas asistencias.

Aspectos relevantes de los concursos y quiebras

Con fecha 14 de febrero de 2002, se promulgó la Ley N° 25.563 que declara la emergencia productiva y crediticia originada en la situación de crisis por la que atraviesa el país hasta el 10 de diciembre de 2003. La citada ley dispuso, con las modificaciones de las Leyes N° 25.589 (promulgada por el Decreto N° 836 con fecha 16 de mayo de 2002) y N° 25.640 (promulgada por el Decreto N° 1785 de fecha 11 de septiembre de 2002), entre otras cosas, el alargamiento de los plazos de ejecución y la reinstalación del instituto de “cram down” (por el cual un acreedor puede aspirar a quedarse con la empresa endeudada). Con posterioridad, el Decreto N° 204/2002 de fecha 6 de febrero de 2003 estableció un mecanismo de “acuerdos voluntarios” para el caso de deudas de Micro, Pequeñas y Medianas Empresas, que afecten bienes esenciales para su giro comercial, y de personas físicas deudores de créditos cuya garantía hipotecaria sea la vivienda única, familiar y permanente por un monto de hasta miles de $ 50 o miles de dólares estadounidenses 50, otorgado en origen y hubiesen pagado al menos un 20%, el cual deberá ser reglamentado.

En noviembre de 2003 se aprobó un proyecto de sistema de refinanciación de deudas hipotecarias que está destinado a favorecer a los deudores hipotecarios de vivienda única. Los deudores elegibles son aquellos que tengan un crédito por un valor nominal de 100 y hayan entrado en mora entre el 1° de enero de 2001 y el 11 de setiembre de 2003. A dichos deudores se le estableció un año de gracia para el pago.

Aplicación del CER

Los créditos y obligaciones expresados en moneda extranjera a la fecha de sanción de la Ley N° 25.561 fueron convertidos a pesos, a los tipos de cambio de U$S 1 = $ 1 ó U$S 1 =$ 1,40, según corresponda. Dichos créditos y obligaciones son ajustados mediante la aplicación del C.E.R. a partir del 3 de febrero de 2002 y devengan una tasa de interés máxima establecida por el B.C.R.A. mediante la Comunicación “A” 3561, con la excepción, principalmente, de todos aquellos préstamos otorgados a personas físicas con garantía hipotecaria, cuyo destino hubiera sido la adquisición de vivienda hasta la suma de U$S 250.000; o préstamos personales hasta la suma de U$S 12.000; o préstamos con garantía prendaria hasta la suma de U$S 30.000; los que se ajustarán mediante la aplicación de un “Coeficiente de Variación de Salarios” (C.V.S.).

En el caso de los depósitos convertidos a pesos y reprogramados en sus vencimientos, se actualizan por el C.E.R. publicado por el B.C.R.A., que se aplica a partir del 3 de febrero de 2002 (fecha de publicación del Decreto N° 214/2002), más una tasa de interés mínima, establecida por el B.C.R.A.

Depósitos. Reprogramación de saldos. Sustitución por Bonos del Gobierno (Canje I y II)

f.1) Reprogramación de saldos (CEDROS)

Tal como se menciona en párrafos precedentes, el Poder Ejecutivo Nacional, mediante el Decreto N° 1570/2001 estableció una severa restricción para los retiros de dinero de las Entidades Financieras. Posteriormente se emitieron una serie de normas que establecieron un cronograma de vencimientos reprogramados de los depósitos existentes en el Sistema Financiero (CEDROS).

f.2) Canje I

Los Decretos N° 494/2002, 620/2002 y 905/2002 establecieron las condiciones generales y el procedimiento a través de los cuales los titulares de depósitos en moneda extranjera, como también de aquellos en pesos, puedan ejercer la opción de recibir “Bonos del Gobierno Nacional en dólares estadounidenses LIBOR 2005”, “Bonos del Gobierno Nacional en dólares estadounidenses LIBOR 2012” y “Bonos del Gobierno Nacional en pesos 2% 2007”.

La Entidad ha recibido las siguientes opciones de sus depositantes a la fecha final de opción de la Etapa I:


	Valor nominal		Importe en pesos
Bonos del Gobierno Nacional U$S 2005 Bonos del Gobierno Nacional $ 2007 Bonos del Gobierno Nacional U$S 2012 TOTAL	15.091.200 2.808.000 85.885.400 103.784.600		21.684.541 2.808.000 120.239.561 144.732.102

Este importe representó el 35,12 % del total sujeto a opción por parte de los depositantes.

f.3) Canje II

Con fecha 17 de septiembre de 2002, se emitió el Decreto N° 1836/2002 que estableció las bases del Canje II. Posteriormente, el 29 de octubre de 2002, el Decreto N° 2167/2002 estableció que: i) los titulares de depósitos reprogramados constituidos originalmente en moneda extranjera podrán optar por recibir en dación en pago, “Bonos del Gobierno Nacional en dólares estadounidenses 2013” y/o transformar el saldo reprogramado en Letras de plazo fijo en pesos emitidas por la Entidad conjuntamente con una opción de conversión a moneda de origen emitida por el Estado Nacional y, ii) sin perjuicio de lo mencionado para el caso de los depósitos emitidos originalmente en pesos o en moneda extranjera, que tengan un importe reprogramado de hasta $ 7.000, la Entidad deberá cancelar dichos certificados a su valor técnico a la fecha de pago.

Con fecha 25 de noviembre de 2002, el Ministerio de Economía emitió la Resolución N° 668/2002, por la cual se eliminaron las restricciones a los importes que pueden extraerse de las cuentas a la vista establecidas en el Anexo de la Resolución N° 6/02 y sus modificaciones; incorporando esas cuentas al sistema de cuentas libres establecidas en virtud del artículo 26 del Decreto N° 905/02.

Adicionalmente, durante el período del 3 al 17 de febrero de 2003 ambas fechas inclusive, los depositantes que aún mantuvieran certificados de depósitos reprogramados (Cedros) podían optar por su cancelación total anticipada, al valor técnico de los mismos (1,40 más CER). El total cancelado ascendió a 30.595.

Finalmente, con fecha 1 de abril de 2003 el Poder Ejecutivo Nacional mediante el Decreto 739/2003 estableció, la posibilidad (a opción del depositante) de liberar los depósitos reprogramados convertidos a pesos a razón de 1,40 por cada dólar estadounidense ajustado por el CER. La Entidad ofreció como mejora la acreditación del 100% del valor técnico de los Cedros, cualquiera fuera su monto, no exigiendo la constitución de los plazos fijos tal cual esta reglamentado por el B.C.R.A. De esta manera, al 23 de mayo de 2003 el monto desafectado por el concepto mencionado ascendió a 101.617.

Adicionalmente, los resultados procesados a la fecha de finalización de la Etapa II, los cuales podrían sufrir modificaciones no significativas, fueron los siguientes:


	Valor Nominal	Importe en pesos
Bono del Gobierno Nacional U$S 2006	11.692.900	16.370.060
Bono del Gobierno Nacional U$S 2013	47.606.200	66.648.680
Acreditaciones en efectivo		21.488.488
Total		104.507.228

Este importe representó el 33,30% del total sujeto a opción por parte de los depositantes al inicio de la etapa.

Al 30 de setiembre de 2003, se ha materializado casi en su totalidad la entrega de títulos a los clientes relacionada con el Canje I, recibiéndose del B.C.R.A. Bonos del Gobierno Nacional 2005 por VN U$S 9.218.000, Bonos del Gobierno Nacional 2007 por VN $ 2.808.000 y Bonos del Gobierno Nacional 2012 por VN U$S 85.885.400. Asimismo, la Entidad ha constituido la garantía que se menciona en Nota 8. Por otro lado, se encuentra pendiente la entrega de los títulos a los clientes en relación con el Canje II. Por lo tanto, el monto del pasivo correspondiente a los Bonos del Gobierno Nacional pendientes de entrega a los clientes, en relación a los Canjes I y II, asciende a 134.268.

Acciones legales

Las medidas adoptadas por el Poder Ejecutivo de la Nación, con relación a la situación de emergencia pública en materia política, económica, financiera y cambiaria, ocasionaron que los particulares y empresas inicien acciones legales, mediante recursos de amparo, contra el Estado Nacional y el B.C.R.A., por considerar que la Ley de Emergencia Pública y normas complementarias resultan contrarias a los derechos constitucionales que los ampara. Adicionalmente, la Entidad ha recibido notificaciones de medidas cautelares que disponen, principalmente en juicios de amparo, la devolución de depósitos en efectivo por importes superiores a los establecidos por la normativa en vigencia y/o la desafectación de los depósitos reprogramados y/o la inaplicabilidad de las normas dictadas por el Poder Legislativo Nacional, el Poder Ejecutivo Nacional o el B.C.R.A.

Con fecha 11 de marzo de 2002 la Asociación de Bancos Públicos y Privados de la República Argentina y la Asociación de Bancos de la Argentina, en defensa de los bancos asociados públicos y privados, aludiendo gravedad institucional y crisis sistémica realizaron una presentación formal de apelación per saltum, prevista por el artículo 195 bis del Código Procesal Civil y Comercial de la Nación (según la modificación introducida por la Ley N° 25.561).

Con fecha 5 de marzo de 2003, la Corte Suprema de Justicia de la Nación, en el fallo por la causa “San Luis, Provincia de c/ Estado Nacional s/acción de amparo”, estableció (i) declarar la inconstitucionalidad de los artículos 2 y 12 del Decreto 214/02, del Decreto 1570/01 y del Decreto 320/02; (ii) Ordenar al Banco de la Nación Argentina que reintegre a la Provincia de San Luis las sumas depositadas en dólares estadounidenses, o su equivalente al valor en pesos según la cotización del mercado libre de cambios tipo vendedor al día del pago. De dichas sumas deberán deducirse las ya extraídas por el Estado provincial. A este último efecto la diferencia deberá determinarse entre la suma retirada en pesos y el valor de cada dólar en el mercado referido a la fecha de la

extracción; (iii) Fijar el plazo de sesenta días corridos para que las partes convengan o determinen la forma y plazos de devolución que no alteren la sustancia de la decisión, bajo apercibimiento de establecerlo el Tribunal a pedido de cualquiera de los interesados al vencimiento del plazo fijado.

La Entidad decidió activar las diferencias resultantes del cumplimiento de las medidas judiciales originadas en los depósitos sujetos a las disposiciones del Decreto N° 214/2002 y complementarias. Mediante la Comunicación “A” 3916 de fecha 3 de abril de 2003 el BCRA convalidó dicho criterio admitiendo su activación y posterior amortización en un plazo máximo de 60 meses. En consecuencia, al 30 de setiembre de 2003, la Entidad mantiene contabilizado en el rubro “Bienes intangibles” la suma de 35.307 (netos de 3.569 en concepto de amortizaciones) correspondientes a las activaciones mencionadas precedentemente.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, la Justicia Federal, Nacional y/o Provincial, no se ha pronunciado respecto del fondo de las mencionadas acciones legales, por lo tanto, se desconoce el resultado final de dichas demandas cuya resolución podría tener efectos significativos para la operatoria de la Entidad.

La Entidad ha presentado ante la Cámara Nacional de Apelaciones en lo Contencioso Administrativo Federal una acción declarativa para que se le compense por los efectos patrimoniales negativos generados y a generarse por la aplicación de las medidas que la afectan como consecuencia de la puesta en vigencia de las normas dictadas en el marco de la emergencia pública en materia social, económica, administrativa, financiera y cambiaria declarada por la ley 25.561 y demás disposiciones complementarias y reglamentarias. Entre otros, estos efectos negativos se darían en la desigual aplicación del CER en los depósitos y préstamos, en la pesificación asimétrica - esto es el diferente tratamiento de las paridades cambiarias respecto de las operaciones activas y pasivas -, en las demandas judiciales recibidas por la pesificación y reprogramación de los depósitos y otras de similar impacto.

La referida causa está siendo llevada tomando el máximo de los plazos procesales ante la constante modificación del escenario jurídico del reclamo, en el cual el dictado de nuevas normas y el ámbito de negociación entre los bancos y el Estado hace que hayan variado (y podrían variar sustancialmente para el futuro inmediato) los presupuestos del reclamo original. Por lo expuesto, de la acción aún no se ha corrido el pertinente traslado a la contraparte.

Posición global neta de moneda extranjera

Mediante la Comunicación “A” 3889, el B.C.R.A. dispuso que las Entidades deberán observar a partir del 1° de mayo de 2003 ciertos límites de exposición máxima en su posición global neta de moneda extranjera, previendo planes de encuadramiento en la medida que se genere la imposibilidad de observar los mencionados límites.

Debido al exceso que genera en dicha posición la tenencia de Bonos del Gobierno Nacional Libor 2012, solicitados por la Entidad en compensación y cobertura de los efectos de la devaluación y la conversión a pesos de los saldos en moneda extranjera al 31 de diciembre de 2001 (ver adicionalmente nota 1.b)), Banco Bansud S.A. con fecha 15 de mayo de 2003 presentó ante el B.C.R.A. un plan de regularización que admitiera los excesos originados en los referidos Bonos.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, el B.C.R.A. no se había expedido sobre el particular.

Las consecuencias negativas para el Sistema Financiero en su conjunto de las situaciones descriptas precedentemente, se relacionan con la significativa falta de liquidez, el impacto producido por la devaluación de la moneda y la conversión a pesos, y sus consecuencias en la recuperabilidad de los préstamos al Sector Público, la pérdida de rentabilidad y el descalce de plazos y monedas.

Con posterioridad, se han efectuado importantes avances para superar dichas consecuencias negativas, que se relacionan, entre otros, con la reunificación monetaria, la flexibilización de los controles cambiarios, la compensación de la conversión a pesos asimétrica y del CER/CVS, la presentación de los primeros lineamientos para avanzar con la reestructuración de la deuda, la firma de la carta intención con el Fondo Monetario Internacional, la fase final del canje provincial, la reestructuración de deuda del sector privado y el levantamiento de las restricciones sobre depósitos bancarios.

Sin embargo, existen cuestiones pendientes de resolución relacionadas, entre otras, con la reestructuración de la deuda, la resolución de amparos judiciales y su compensación, el saneamiento y fortalecimiento del sistema financiero, la renegociación de tarifas y el cierre de la reestructuración de las deudas del sector privado.

Los presentes estados contables contemplan todos los efectos derivados de las nuevas políticas económicas y cambiarias conocidas a la fecha de emisión de los mismos. Todas las estimaciones efectuadas por la Dirección de la Entidad han considerado dichas políticas. Los efectos de las medidas adicionales que sean implementadas por el Gobierno y de la instrumentación de aquellas adoptadas anteriormente, serán reconocidos contablemente en el momento en que la Dirección de la Entidad tome conocimiento de los mismos.

Asimismo, la Dirección de la Entidad se encuentra en continua evaluación de la magnitud de los impactos que podrían tener las medidas económicas adoptadas en Argentina. Los presentes estados contables deben ser leídos considerando las cuestiones previamente mencionadas.

OPERACIONES DE LA ENTIDAD
Modificaciones en el control accionario de la Entidad

El 19 de diciembre de 2001 Banco Macro S.A. y Banco Nacional de México S.A. ("Banamex") suscribieron el contrato de compraventa (sujeto a que se concreten determinadas condiciones antes de la fecha de cierre) de 38.377.021 acciones emitidas y en circulación, representativas del 59,58 % del capital social y 76,17% de votos de Banco Bansud S.A. ("Bansud").

Durante el mes de enero de 2002, Banamex integró aportes irrevocables a cuenta de futuros aumentos de capital social de Bansud, provenientes de: Préstamo Subordinado otorgado el 17 de enero de 2001 por Banamex a Bansud, por U$S 80.000.000 más intereses corridos; Depósito a Plazo Fijo de Banamex en Bansud, con vencimiento el 6 de marzo de 2002, por U$S 120.000.000 más intereses corridos; Operación de Pase celebrada entre Banamex y Bansud el 22 de agosto de 2001 por un monto equivalente a U$S 45.000.000 de títulos de deuda emitidos por ABN AMRO Bank N.V., Sucursal Argentina, con vencimiento el 4 de enero de 2002, y Aporte en Efectivo por U$S 60.000.000.

El precio a pagar por dicha compra-venta fue establecido en la suma de U$S 65 millones, y será pagado a Banamex en el segundo aniversario de la fecha de cierre, pudiendo ser ajustado si el valor recuperado que obtenga el Banco por causa del Certificado Saneo Subordinado el último día inmediatamente anterior a la fecha de pago, más el valor de mercado que a dicho último día tuviere ese certificado, fuese inferior al valor contable que en el balance del Banco al 31 de diciembre de 2001 tuvo el Certificado Saneo una vez deducido el valor nominal del Certificado Saneo Senior. En tal caso, el monto del ajuste será igual a la diferencia entre el valor inicial del saneo subordinado y el valor de mercado más lo que se hubiere cobrado bajo el Certificado Saneo Subordinado.

Como parte de la operación y a beneficio del vendedor, se constituyó con activos que pertenecían a Bansud, un fideicomiso financiero sin oferta pública, denominado Fideicomiso Financiero Multiactivos 2000 - Serie Créditos I, que tiene como fiduciante a Bansud y como fiduciario a ABN AMRO Bank N.A. En tal sentido Bansud transfirió al fideicomiso activos de la Cartera Comercial, de la Cartera de Consumo y otros activos por U$S 151.000.000.

Adicionalmente, durante el mes de enero de 2002, Banamex transfirió a Banco Macro S.A. la propiedad de las acciones y los derechos sobre los aportes irrevocables a cuenta de futuros aumentos de capital mencionados precedentemente, libre de todo tipo de gravámenes.

La operación fue autorizada por el Directorio del B.C.R.A. mediante la Resolución Nº 5 de fecha 3 de enero de 2002. Adicionalmente, esta operación fue aprobada por la Secretaría de la Competencia, la Desregulación y la Defensa del Consumidor - Comisión Nacional de Defensa de la Competencia mediante Dictamen Concentración Nº 302 de fecha 4 de enero de 2002. Asimismo, la Entidad cumplió con su deber de informar sobre la operación a la Comisión Nacional de Valores (C.N.V.) y a la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (B.C.B.A.) con fecha 19 de diciembre de 2001.

Tal como se menciona precedentemente, durante el mes de enero de 2002 Banamex efectuó los aportes irrevocables a cuenta de futuros aumentos de capital registrados por aproximadamente 391 millones de pesos (dicho aporte reexpresado a moneda del 28 de febrero de 2003, asciende a 805.482), incrementándose el Patrimonio Neto de Bansud en igual importe.

Dicha operación generó la registración original de una llave negativa, efecto de la diferencia entre el costo de la inversión y su valor patrimonial proporcional en los libros de la adquirente (Banco Macro S.A.) (ver adicionalmente nota 2.2.).

1. Fusión por absorción de Banco Macro S.A.

Con fecha 28 de marzo de 2003, se celebró el compromiso previo de fusión entre Banco Bansud S.A., en carácter de Entidad incorporante, y Banco Macro S.A., en carácter de Entidad incorporada, mediante el cual esta última quedaría incorporada a Banco Bansud S.A. con efecto retroactivo al 1° de enero de 2003, produciéndose, en consecuencia, la disolución anticipada sin liquidación de la Entidad incorporada. Asimismo, en dicha fecha, los Directorios de Banco Bansud S.A. y Banco Macro S.A. aprobaron en todos sus términos el compromiso previo de fusión, el balance general consolidado de fusión al 31 de diciembre de 2002, la relación de canje de las acciones, el informe de factibilidad legal, técnico y económico-financiera del proyecto de fusión y la organización administrativa y funcional de la Entidad, resultante de la fusión.

Con fecha 4 de julio de 2003, las Asambleas Generales Extraordinarias de Banco Macro S.A. y Banco Bansud S.A. aprobaron el compromiso previo de fusión por absorción de Banco Macro S.A. por parte de Banco Bansud S.A., el balance general consolidado de fusión al 31 de diciembre de 2002 y la relación de canje de las acciones entre ambas entidades. Asimismo, la Asamblea General Extraordinaria de Banco Bansud S.A. aprobó (a) el aumento del capital social de $455.242.646 a $608.943.437 mediante la emisión de 153.700.791 acciones ordinarias escriturales, clase B, de valor nominal $1, de un voto, con el objeto de ser entregadas en canje a los accionistas de la Entidad incorporada y (b) el cambio de denominación de la Entidad, adoptando la de Banco Macro Bansud S.A.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, el proceso de fusión se encontraba pendiente de autorización por los distintos organismos de contralor de la Entidad.

Información resumida del Balance general consolidado de fusión al 31 de diciembre de 2002 (en moneda del 28 de febrero de 2003).

A continuación se presenta información resumida sobre la situación patrimonial fusionada de las Entidades al 31 de diciembre de 2002 (en moneda del 28 de febrero de 2003), extractada del balance general consolidado de fusión a dicha fecha. La misma tiene como objeto demostrar cómo hubiera sido la situación patrimonial al 31 de diciembre de 2002 (en moneda del 28 de febrero de 2003) si ambas entidades hubieran operado sobre una base consolidada y, por lo tanto, no debe interpretarse que ambas entidades funcionaron o pudieron haber funcionado sobre una base consolidada. Por otra parte no es requerida por las normas contables profesionales vigentes en Argentina ni por las del B.C.R.A. y no tiene la intención de reflejar la actual posición financiera de Banco Bansud S.A. a la fecha de la fusión ni a la fecha indicada, ni tampoco proyectar la posición financiera del Banco para algún período futuro.


	Banco Bansud S.A. (antes de la fusión)	Banco Macro S.A. (Entidad absorbida)	Elimina-ciones	Ajustes	Banco Bansud S.A. (después de la fusión)

ACTIVO	2.736.160	1.659.811	(687.817)	58.017	3.766.171
PASIVO	1.618.287	813.036	(12.769)	-	2.418.554
PATRIMONIO NETO	1.117.873	846.775	(675.048)	58.017	1.347.617
CUENTAS DE ORDEN	2.829.096	866.271	(80)	-	3.695.287

Tal como se menciona precedentemente, dicho proceso de fusión, que incluye el balance general consolidado de fusión mencionado, se encuentra en revisión y aprobación por parte de los organismos de control, por lo cual las cifras expuestas y los criterios utilizados podrían modificarse.

Con fecha 24 de julio de 2003, el B.C.R.A. emitió la Comunicación “A” 3984 mediante la cual definió los criterios de exposición y desafectación de la llave negativa registrada, como así también su tratamiento en un proceso de fusión. Dichos criterios de desafectación, se basan en las causas que le hubieren dado origen a la mencionada llave, y se resumen a continuación:

Por diferencias entre valores contables y corrientes de los títulos públicos y préstamos garantizados, en el período de convergencia de estos valores.
Por diferencias entre el valor contable de la cartera de préstamos y su valor corriente, durante su vigencia.
Por expectativas de pérdidas futuras, cuando éstas se produzcan.
Por diferencias entre valores contables y corrientes de activos no monetarios, durante el plazo de amortización de estos activos.

Si bien al 30 de septiembre de 2003, la Comunicación “A” 3984 del B.C.R.A. se encontraba vigente, a la fecha de emisión de los presentes estados contables, la Dirección de Banco Macro S.A. se encuentra calculando los efectos que la aplicación de la mencionada comunicación generará en los libros de dicho Banco. Banco Macro S.A. mantiene registrada una llave negativa por 365.560.

BASES DE PRESENTACION DE LOS ESTADOS CONTABLES

3.1 Información comparativa

De acuerdo con lo requerido por las normas del B.C.R.A., los estados contables del presente período se presentan en forma comparativa con los del mismo período del ejercicio anterior.

A tal efecto, los estados contables por el período de nueve meses terminado el 30 de setiembre de 2002 fueron reexpresados a moneda del 28 de febrero de 2003 mediante la aplicación del coeficiente de ajuste derivado del índice de precios internos al por mayor (IPIM) publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC). Adicionalmente, se han reclasificado, a efectos comparativos, 133.232 de “Títulos Públicos y Privados – Tenencias para operaciones de compra-venta o intermediación” a “Títulos Públicos y Privados – Títulos Públicos sin cotización”, correspondientes a letras con el B.C.R.A. (Lebac).

Asimismo, y como consecuencia de lo expuesto en nota 3.3.f.VI), a partir del trimestre finalizado el 30 de setiembre de 2003 la Entidad ha clasificado 203.193 en“Títulos Públicos - Sin cotización” y 257.057 en “Préstamos – Al sector público no financiero”, correspondientes a los activos recibidos en cancelación de la tenencia de certificados de participación en los fideicomisos financieros COPA I y II, los cuales al 30 de setiembre de 2002 se clasificaban en “Otros créditos por intermediación financiera – Otros no computables para el estado de situación de deudores”.

3.2 Unidad de medida

Los estados contables reconocen los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 28 de febrero de 2003, siguiendo el método de reexpresión establecido por la Resolución Técnica (RT) N° 6 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.). De acuerdo con el Decreto 664/2003 del Poder Ejecutivo Nacional, la Resolución General N° 441 de la Comisión Nacional de Valores, la Resolución General N° 4/2003 de la Inspección General de Justicia y la Comunicación “A” 3921 del B.C.R.A., la Entidad discontinuó la aplicación de dicho método y, por lo tanto, no reconoció contablemente los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda originados a partir del 1° de marzo de 2003. Sin embargo, las normas contables profesionales mantienen vigente la aplicación de este método.

3.3 Criterios de valuación

Los presentes estados contables han sido confeccionados de acuerdo con las normas contables establecidas por el B.C.R.A.

Activos y pasivos en moneda extranjera:

Al 30 de setiembre de 2003 y 2002 los activos y pasivos nominados en dólares estadounidenses fueron convertidos al tipo de cambio de referencia de dicha moneda difundido por el B.C.R.A., vigente al último día hábil de los períodos finalizados en esas fechas. En el caso de otras monedas extranjeras, se convirtieron utilizando los tipos de pase comunicados por la Mesa de operaciones del B.C.R.A.

Las diferencias de cambio fueron imputadas a los resultados de cada período.

Títulos Públicos y Privados:

b.1) Títulos Públicos con cotización:

Tenencias en cuentas de inversión:

Al 30 de setiembre de 2003 y 2002 se incluyen:

Bonos de Consolidación, serie 1 en pesos, afectados por deudas con el B.C.R.A. y financiaciones de la red de seguridad, contraidas como consecuencia de la adquisición de ciertos activos y pasivos del Banco Federal Argentino en diciembre de 1995, que se valuaron a su valor técnico (valor residual más rentas devengadas).
Bonos del Gobierno Nacional en u$s LIBOR 2012 recibidos en compensación (Decreto 905/02) que se encuentran expresados al 30 de setiembre de 2003 a su valor nominal más los intereses devengados según las condiciones de emisión, convertidos a pesos de acuerdo con el criterio descripto en nota 3.3.a), según lo admitido por la Comunicación “A” 3785 del B.C.R.A.

Además, al 30 de setiembre de 2003 se incluye Bonos del Gobierno Nacional en u$s LIBOR 2012 recibidos en cancelación de operaciones de préstamos que se encuentran expresados a su valor cancelatorio calculado de acuerdo con lo establecido por la Comunicación “A” 3828 y complementarias del B.C.R.A.

Tenencias para operaciones de compra-venta o intermediación:

Al 30 de setiembre de 2003 y 2002 se valuaron a los valores de cotización vigentes para cada título a dichas fechas.

Las diferencias de cotización fueron imputadas a los resultados de cada período.

b.2) Títulos Públicos sin cotización:

Bonos Garantizados de Tucumán, San Juan y Catamarca (por 36.371); y Títulos emitidos por las provincias de Misiones (Cemis), Chaco (Bosafi), San Juan y Formosa:

Al 30 de setiembre de 2003: conforme se explica en la nota 4, se valuaron a su valor nominal, convertido a pesos al tipo de cambio de $1,40 = 1u$s, incrementado por el devengamiento del CER, según corresponda, y los intereses hasta el cierre del período, conforme las pautas establecidas por el canje de deuda explicado en la nota 1.c.2).

Al 30 de setiembre de 2002: se valuaron de acuerdo con su costo de adquisición, convertido a pesos al tipo de cambio de $1,40 = 1u$s, incrementado por el devengamiento del CER, según corresponda, y los intereses hasta el cierre del período.

Bonos Garantizados de Salta, Río Negro, Formosa, Entre Ríos y Catamarca (por 11.106); y Bono Bahía Blanca: al 30 de septiembre de 2003 fueron valuados conforme lo establece la Comunicación “A” 3911, según se explica en la nota 3.3.d.3).
Letras del B.C.R.A. y otras tenencias:

Al 30 de setiembre de 2003 y 2002: se valuaron de acuerdo con su costo de adquisición, acrecentado por las rentas devengadas pendientes de cobro y el devengamiento del CER, en caso de corresponder, al cierre de cada período.

b.3) Títulos Privados con cotización – Certificados de participación en los Fideicomisos Financieros Macro Personal Series II, III y IV:

Al 30 de setiembre de 2003: se valuaron de acuerdo con su costo de adquisición, más la renta devengada al cierre del período. Adicionalmente, fueron constituídas las previsiones necesarias de acuerdo con la Comunicación “A” 2729 y complementarias del B.C.R.A. Dicha valuación no supera la que surge de los patrimonios netos de los respectivos fideicomisos.

Al 30 de setiembre de 2002: las Series II y III se valuaron en base al patrimonio que surge de los estados contables de los mencionados fideicomisos a dicha fecha, mientras que la Serie IV, reflejaba el valor de incorporación más los intereses devengados al cierre del período.

Métodos utilizados para el devengamiento de intereses y del Coeficiente de Estabilización de Referencia (CER)
Los intereses fueron devengados en forma exponencial excepto para ciertas operaciones por plazos inferiores a 92 días y para las operaciones relacionadas con comercio exterior, las cuales se devengaron en base al método de su distribución lineal, en el período en que se generaron. Para los préstamos mayores a miles de pesos 400 y los depósitos, se tuvieron en consideración la aplicación de tasas máximas y mínimas mencionadas en la nota 1.
Los activos y pasivos ajustables por CER fueron valuados al 30 de setiembre de 2003, de la siguiente manera:
Préstamos Garantizados: según se expone en nota 3.3.d).
Otros Activos: mediante la aplicación del coeficiente correspondiente al 30 de setiembre de 2003.
Depósitos y otros pasivos: mediante la aplicación del coeficiente correspondiente al 30 de setiembre de 2003.
Activos presentados al canje de deuda previsto por el Decreto N° 1387/01:

d.1) Préstamos Garantizados:

Al 30 de setiembre de 2003, conforme lo establece la Comunicación “A” 3911, según se detalla en la nota 3.3.d.3).

Al 30 de setiembre de 2002 y hasta el cierre del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2002: se valuaron a su valor de incorporación más los intereses devengados a cobrar al cierre según la tasa de interés establecida para el canje. La diferencia positiva entre el valor de libros de los activos canjeados por Préstamos Garantizados y su valor de ingreso al patrimonio, se contabilizó en una cuenta regularizadora del activo creada al efecto. En el caso de préstamos garantizados originalmente emitidos en dólares estadounidenses, previamente fueron convertidos a pesos al tipo de cambio de pesos 1,40 por cada dólar estadounidense y actualizados por CER desde el 3 de febrero de 2002.

d.2) Asistencias al sector público provincial presentadas al canje provincial de deuda:

Al 30 de septiembre de 2003 conforme lo establece la Comunicación “A” 3911, según se detalla en la nota 3.3.d.3).

Al 30 de setiembre de 2002: se valuaron a su valor nominal, convertidos a pesos al tipo de cambio de $1,40 = 1u$s, incrementado por el devengamiento del CER, según corresponda, y los intereses hasta el cierre del período.

d.3) Activos comprendidos en las disposiciones de la Comunicación “A” 3911 y complementarias del B.C.R.A.:

Al 30 de septiembre de 2003, (i) los títulos públicos sin cotización mencionados en nota 3.3.b.2) II., (ii) los prestamos garantizados mencionados en nota 3.3.d.1) y (iii) las asistencias al sector provincial presentadas al canje de deuda mencionadas en nota 3.3.d.2) se valuaron, de acuerdo con lo establecido en la Comunicación “A” 3911 y complementarias del B.C.R.A., al menor valor entre su valor presente y su valor técnico. La diferencia entre el valor determinado según lo explicado precedentemente y su valor teórico (valor contable al 28 de febrero de 2003, ajustado por el C.E.R. y las amortizaciones que correspondan al 30 de septiembre de 2003), se imputó a los resultados del período.

A los efectos de la determinación del valor presente, los flujos de fondos según las condiciones contractuales fijadas en cada caso de las asistencias descriptas precedentemente (contemplando, de

corresponder, el devengamiento acumulado a fin de mes por aplicación del C.E.R.), se descontaron a las tasas de interés que se establecieron en el cronograma del punto 2 de la citada comunicación (3% para el período). Los cálculos fueron efectuados siguiendo lineamientos específicos establecidos en dicha comunicación (tasa de valor presente, efectos determinados para la sumatoria de los títulos y préstamos garantizados, entre otros).

Préstamos y depósitos de títulos públicos:

Al 30 de setiembre de 2003 y 2002, las operaciones efectuadas se valuaron de acuerdo con las cotizaciones vigentes para cada título, más los correspondientes intereses devengados.

Las diferencias de cotización fueron imputadas al resultado de cada período.

Otros Créditos por Intermediación Financiera y Otras Obligaciones por Intermediación Financiera:
Bonos de Compensación y Cobertura del Gobierno Nacional (Decreto N° 905/02) pendientes de recibir:

Al 30 de setiembre de 2003 y 2002, los Bonos del Gobierno Nacional pendientes de recibir en concepto de Compensación y Cobertura (este último a partir de la presentación efectuada el 24 de diciembre de 2002) por 251.145 y 206.562, respectivamente, se encuentran contabilizados en "Otros Créditos por Intermediación Financiera - Otros no comprendidos en las normas de clasificación de deudores". Dichos Bonos pendientes de recibir se valuaron a su valor nominal más los intereses devengados según las condiciones de emisión, convertidos a pesos de acuerdo con el criterio descripto en nota 3.3.a).

Adicionalmente, al 30 de setiembre de 2003 se han deducido de dicho rubro los Bonos de Compensación del Gobierno Nacional en $ 2007 por 14.404 (Ver nota 1.b)), lo cual representa un neto pendiente de recibir de 236.741.

El B.C.R.A. estableció que la parte de la compensación correspondiente al reconocimiento del 40% sobre la posición neta en moneda extranjera al 31 de diciembre de 2001, que ascendió a 6.211 (expresado en moneda al 28 de febrero de 2003), se refleje en la cuenta "Diferencia de valuación no realizada" integrante del Patrimonio Neto.

Obligaciones negociables - sin cotización:

Al 30 de septiembre de 2003 y 2002, se valuaron a su costo de adquisición más rentas devengadas a cobrar al cierre de cada período.

Compras y ventas de moneda extranjera – Contado a liquidar:

Al 30 de setiembre de 2003 se valuaron al tipo de cambio vigente para cada moneda utilizando los tipos de cambio mencionados en la nota 3.3.a). Las diferencias de cambio fueron imputadas a los resultados del período.

Compras y ventas de títulos públicos por operaciones de pase, a término y contado a liquidar:

Al 30 de setiembre de 2003 se valuaron a los valores de cotización vigentes para cada título, a la fecha de cierre del período. Las diferencias de cotización fueron imputadas al resultado del período.

Deudores y acreedores por operaciones de pase, a término y contado a liquidar:

Al 30 de setiembre de 2003 y 2002 se valuaron de acuerdo con los precios concertados para cada operación teniendo en cuenta las primas devengadas a la fecha de cierre de cada período.

Títulos de deuda y certificados de participación en fideicomisos financieros:
COPA I y II: Con fecha 30 de setiembre de 2003, el Fiduciario comenzó el proceso de liquidación de los mencionados Fideicomisos, mediante la retrocesión de los activos fideicomitidos remanentes en cancelación de los títulos de deuda y certificados de participación existentes. Por tal motivo, al 30 de septiembre de 2003 la Entidad ha registrado los activos recibidos en los rubros “Títulos Públicos – Sin cotización” y “Prestamos – Al sector público no financiero”. Al 30 de septiembre de 2002, fueron valuados a su valor de costo de incorporación determinado de acuerdo con las normas emitidas por el B.C.R.A., considerando las rentas devengadas a cobrar a dicha fecha.
Laverc A y B: al 30 de septiembre de 2003 y 2002, se valuaron al valor nominal de los certificados transferidos a la Entidad, según se explica en nota 5, acrecentado por los intereses devengados hasta el cierre del período, neto de las cobranzas y transferencias efectuadas.
Créditos (netos) generados por Laverc: al 30 de setiembre de 2003, la Entidad ha registrado un crédito con el Fondo Fiduciario “Laverc” por 20.091 como consecuencia de las diferencias surgidas en el proceso de conciliación y verificación de activos y pasivos recibidos del ex-Scotiabank Quilmes y los oportunamente establecidos en la Resolución del Directorio del B.C.R.A. N° 513. Dicho crédito se encuentra valuado al valor en pesos de las diferencias mencionadas más actualizaciones e intereses.
Saneo 01 Cartera comercial y otros: al 30 de setiembre de 2003 y 2002 se valuaron en función de su valor de incorporación, considerando las rentas devengadas a cobrar al cierre de cada período, neto de las cobranzas recibidas y las previsiones por riesgo de desvalorización constituidas por el fideicomiso.
Prendas I y II: Atento a encontrarse totalmente cancelados los títulos de deuda y certificados de participación, el Fiduciario y la Entidad han comenzado el proceso de retrocesión de los activos fideicomitidos remanentes. En tal sentido, con fecha 24 de junio de 2003 la Entidad comunicó al Fiduciario su disposición a tomar dichos créditos al valor contable registrado en el Fideicomiso al 25 de junio de 2003. Por tal motivo, al 30 de junio de 2003 la Entidad registró en el rubro “Préstamos” los créditos que resultaron de dicho proceso. Al 30 de junio de 2002 se valuaron en función de su valor de incorporación, considerando las rentas devengadas a cobrar al cierre de cada período, neto de las cobranzas recibidas y las previsiones por riesgo de desvalorización constituidas por el fideicomiso.
Garbarino 14, Galicia Crédito Hipotecarios y Confibono 1 – Clase “A”: se valuaron a su valor de incorporación considerando las rentas devengadas al cierre de cada período neto de las cobranzas recibidas.

Las rentas y diferencias de valuación en los casos correspondientes fueron devengadas mensualmente e imputadas a los resultados de cada período.

Los saldos por cada Fideicomiso Financiero, son los siguientes:


	2003	2002
Copa I y II	-	461.407
Prendas I y II (neto de una previsión de 1.490)	-	4.200
Saneo Serie 01 Cartera Comercial (neto de una previsión por 115.333 y 94.533, respectivamente)	26.847	57.260
Laverc: Certificados A, B y Créditos (ver nota 5)	57.789	168.753
Galicia Créditos Hipotecarios	4.377	8.491
Confibono 1 – clase “A”	445	-
Garbarino 14	6.047	-
Total	95.505	700.111

Participaciones en Otras Sociedades:
En entidades financieras, actividades complementarias y autorizadas – sociedades controladas: Se valuaron por el método del valor patrimonial proporcional al 30 de setiembre de 2003 y 2002.
En Otras no controladas - sin cotización: Se valuaron a sus respectivos valores de origen. Adicionalmente se constituyeron previsiones por riesgo de desvalorización en aquellos casos donde los importes determinados superaban el valor patrimonial proporcional de las sociedades emisoras.
Créditos Diversos – Bonos del Gobierno Nacional a recibir:

Al 30 de setiembre de 2003 la Entidad había adquirido a sus depositantes los derechos por suscripción de Bonos del Gobierno Nacional u$s 2006 por Vu$sN 10.672.300 y Bonos del Gobierno Nacional u$s 2013 por Vu$sN 52.024.300 (ver nota 4).

Dado que a la fecha de emisión de los presentes estados contables, no existe un valor de mercado representativo del valor de dichos Bonos, los citados activos fueron valuados tomando en consideración el valor de mercado al cierre del período de los Bonos del Gobierno Nacional u$s 2005 (antes del corte de cupón) y u$s 2012, respectivamente.

Bienes de uso y Bienes Diversos:

Se valuaron a su costo de adquisición, más el mayor valor por revalúos técnicos (netos de las reducciones posteriores a valores de mercado), practicados en ejercicios anteriores, reexpresados conforme se explica en nota 3.2, menos las correspondientes depreciaciones acumuladas, calculadas proporcionalmente a los meses de vida útil estimados. El valor de dichos bienes, tomados en su conjunto, no supera su valor de utilización económica.

Bienes Intangibles:
Gastos de organización y desarrollo (excepto Diferencias por resoluciones judiciales – No deducibles para la determinación de la Responsabilidad Patrimonial Computable): Se valuaron a su costo de adquisición reexpresado según se explica en la nota 3.2., menos las correspondientes amortizaciones acumuladas, calculadas proporcionalmente a los meses de vida útil asignados, las que nunca superan los 60 meses.
Diferencias por resoluciones judiciales - No deducibles para la determinación de la Responsabilidad Patrimonial Computable:

Bienes intangibles: A partir del 31 de marzo de 2003, este rubro incluye la cuenta “Diferencias por resoluciones judiciales - No deducibles para la determinación de la Responsabilidad Patrimonial Computable – Valor de Origen”, determinadas por el valor que surge de la diferencia entre el saldo de la moneda extranjera de origen convertido al tipo de cambio aplicado en la liquidación en cumplimiento de las medidas judiciales relacionadas con depósitos, y el importe contabilizado según las normas vigentes a la fecha de liquidación (conversión a pesos a razón de $ 1,4 por cada dólar estadounidense o su equivalente en otras monedas más la aplicación del Coeficiente de Estabilización de Referencia). Dicho importe se amortiza según lo dispuesto por la Comunicación “A” 3916 y complementarias del B.C.R.A., en un plazo no mayor a 60 meses.

Previsión por riesgo de incobrabilidad y por compromisos eventuales:

Se constituye sobre la base del riesgo de incobrabilidad estimado el cual resulta de la evaluación del grado de cumplimiento de los deudores y de las garantías que respaldan las respectivas operaciones, teniendo en cuenta las disposiciones de la Comunicación "A" 2729 y complementarias del B.C.R.A., y las modificaciones introducidas por la Comunicación “A” 3918 y “A” 3965.

Indemnizaciones por despido:

La Entidad imputa directamente a gastos las indemnizaciones por despido.

Cuentas del Patrimonio Neto

Se encuentran reexpresadas según se explica en la nota 3.2., excepto los rubros "Capital social" y "Aportes no capitalizados" los cuales se han mantenido por sus valores de origen.

El ajuste derivado de la reexpresión a moneda del 31 de agosto de 1995 de los aportes recibidos antes de esa fecha, así como también la reexpresión desde el 1 de enero de 2002 y hasta el 28 de febrero de 2003, de dichos aportes y de los recibidos durante el ejercicio anterior y el primer bimestre del presente ejercicio, se incluye dentro del rubro "Ajustes al patrimonio".

Cuentas del estado de resultados:

Se encuentran reexpresadas según se explica en la nota 3.2 de la siguiente forma:

Las cuentas que comprenden operaciones monetarias ocurridas a lo largo de cada período (ingresos y egresos financieros, ingresos y egresos por servicios, gastos de administración, etc.) se reexpresaron mediante la aplicación de los coeficientes de ajuste a los importes históricos mensuales.
Las cuentas que reflejan la venta, baja o consumo de activos no monetarios, se computaron sobre la base de cifras reexpresadas de dichos activos.
Los resultados generados por las participaciones en las sociedades controladas se computaron sobre la base de los resultados de dichas sociedades.
El efecto derivado de la inflación por el mantenimiento de activos y pasivos monetarios se ha registrado en tres cuentas denominadas “Resultado monetario por intermediación financiera”, “Resultado monetario por egresos operativos” y “Resultado monetario por otras operaciones”.
Valuación de opciones:

Al 30 de setiembre de 2003, la Entidad mantiene registrados en cuentas de orden los saldos representativos de las obligaciones eventuales asumidas por el Banco derivadas de las opciones de venta lanzadas sobre los cupones de Bonos del Gobierno Nacional previstos en los Decretos Nº 905/02 y 1836/02 y complementarios, cuyos titulares hayan solicitado la mencionada opción. Dichas opciones se valuaron a los valores de canje de dichos Bonos.

Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta
La Entidad determina el cargo contable por el impuesto a las ganancias aplicando la tasa vigente del 35% sobre la utilidad impositiva estimada de cada ejercicio, sin considerar el efecto de las diferencias temporarias entre el resultado contable y el impositivo.

Al 30 de setiembre de 2003 y 2002, la Entidad mantuvo quebranto impositivo y, por lo tanto, no presenta cargos por impuesto a las ganancias en los estados de resultados a esas fechas.

El impuesto a la ganancia mínima presunta fue establecido con efecto desde los cierres de ejercicio al 31 de diciembre de 1998 por la Ley N° 25.063 por el término de diez ejercicios anuales. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias, dado que, mientras este último grava la utilidad impositiva del ejercicio, el impuesto a la ganancia mínima presunta constituye una imposición mínima que grava la renta potencial de ciertos activos a la tasa del 1%, de modo que la obligación fiscal de la Sociedad coincidirá con el mayor de ambos impuestos. La mencionada ley prevé para el caso de entidades regidas por la ley de Entidades Financieras que las mismas deberán considerar como base imponible del gravamen el 20% de sus activos gravados previa deducción de aquellos definidos como no computables. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta determinado excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias calculado, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes, una vez que se hayan agotado los quebrantos acumulados.

Al 30 de setiembre de 2003, la entidad registra un saldo de 24.549 en Créditos Diversos, correspondiente al impuesto a la ganancia mínima presunta, según el siguiente detalle:


	Cifras históricas	*Cifras reexpresadas ()**

Período enero - junio de 1999:	5.783	12.619
Ejercicio julio - diciembre de 1999:	2.325	5.073
Ejercicio anual 2000:	4.272	9.322
Ejercicio anual 2001:	2.717	5.929
Ejercicio anual 2002:	4.925	4.961
Ejercicio anual 2003:	4.527	4.527
	24.549	42.431

(*) Cifras reexpresadas hasta el 28 de febrero de 2003 (ver nota 3.2.)

El Directorio considera que en el plazo legal mencionado en el primer párrafo, la Entidad utilizará en su totalidad el crédito por impuesto a la ganancia mínima presunta antes mencionado.

ASISTENCIA CREDITICIA AL SECTOR PUBLICO NO FINANCIERO

Al 30 de setiembre de 2003 y 2002, la Entidad y sus sociedades controladas mantenían los siguientes saldos con el Sector Público no financiero:


	Banco Bansud S.A.	Sud Bank & Trust	Sud Valores S.A. Soc. Bolsa	Elimina-ciones	Total 2003	Total 2002


Títulos públicos (1) (ver detalle en a))	572.771	8.403	659		581.833	330.055

Otras asistencias y activos registrados con el sector público no financiero (ver detalle en b))	922.767		4.113	(4.113)	922.767	1.233.624

Posición neta de préstamos, depósitos y otras obligaciones por intermediación financiera de títulos públicos	(128.266)			(725)	(128.991)	(5.661)

Posición neta de operaciones contado a liquidar y a término	(17.537)	(10.269)			(27.806)	-

Activos a presentar para la suscripción de Boden 2005, 2006 y 2013 (2)	(133.651)				(133.651)	-

Total de Títulos públicos, otras asistencias y activos con el sector público no financiero	1.216.084	(1.866)	4.772	(4.838)	1.214.152	1.558.018

Al 30 de septiembre de 2003 y 2002, los importes mencionados no incluyen Letras del Banco Central de la República Argentina de Banco Bansud S.A. por 656.618 y 133.232, respectivamente, dadas las características específicas de estas letras.
Dichos activos incluyen Bonos Garantizados por 122.488 y títulos públicos provinciales presentados al canje de deuda por Bonos Garantizados (pendientes de recepción) por 11.163. De acuerdo con las estimaciones de la Entidad, dichos Bonos Garantizados serán entregados en pago para la suscripción de Bonos del Gobierno Nacional 2005, Bonos del Gobierno Nacional 2006 y Bonos del Gobierno Nacional 2013 para ser entregados a los depositantes (ver nota 1.f)). Por tal motivo, los activos mencionados no han estado sujetos a los criterios establecidos por la Comunicación “A” 3911, utilizándose, en función de su utilización, el valor de cancelación de los pasivos. De acuerdo con los cálculos de la Gerencia, no existirían diferencias significativas entre los saldos contables de los mencionados activos y los montos que establecería el Gobierno Nacional en la determinación del valor de canje de los mismos por Bonos Garantizados.

A continuación se expone la apertura de los conceptos detallados precedentemente.

a) Detalle de Títulos Públicos:


	Banco Bansud S.A.	Sud Bank & Trust	Sud Valores S.A. Soc. Bolsa	Elimina-ciones	Total 2003	Total 2002


En cuentas de inversión	148.260			148.260	152.711
-Bono Consolidación Proveedores (1)	5.733			5.733	4.790
-Bono del Gob. Nac. en U$S LIBOR 2012 - Compensación	139.539			139.539	147.921
-Bono del Gob. Nac. en U$S LIBOR 2012	2.988			2.988

Para operaciones de compra-venta o intermediación	41.208	8.403	548	50.159	90.125
-Bono del Gob. Nac. en U$S LIBOR 2005	21.092		14	21.106
-Bono del Gob. Nac. en U$S LIBOR 2012	2.403	7.481	8	9.892	39.771
-Letras Externas de la República Argentina Serie 74 vto. 2004	2.297			2.297	2.525
-Bonos del Gobierno Nacional en pesos 2007	9.594		331	9.925
-Bonos del Gobierno Nacional en pesos 2008	1.138	640	24	1.802
-Bono Externo Global de la Rep. Arg. 2008	2.092			2.092	21.414
-Bonos de Consolidación en U$S – 1ra. Serie	1.978			1.978
-Otros	614	282	171	1.067	26.415


Sin cotización	383.303		111	383.414	87.219
-Certificado de cancelación de la Provincia de Misiones	10.491			10.491	3.772
-Título de la Provincia de Chaco	349			349	73
-Título de la Provincia de Formosa	151			151	42
-Título de la Provincia de San Juan	172			172	32
-Bono de la Municipalidad de Bahía Blanca	4.248			4.248	4.216
-Letras de Tesorería para la cancelación de obligaciones provinciales	16.048			16.048	10.449
-Letras de Tesorería para la cancelación de obligaciones - Patacones	1.400			1.400	1.889
-Bonos del Gobierno Nacional 9% (2002)	4.300			4.300	66.555
-Bono garantizado Tucumán	74.437			74.437	-
-Bono garantizado Formosa	58.035			58.035	-
-Bono garantizado Río Negro	128.223			128.223	-
-Bono garantizado Catamarca	47.477			47.477	-
-Bono garantizado San Juan	11.680			11.680	-
-Bono garantizado Entre Ríos	20.463			20.463	-
-Bono garantizado Salta	5.829			5.829	-
-Otros			111	111	191

Subtotal títulos públicos	572.771	8.403	659	581.833	330.055

Al 30 de setiembre de 2003 y 2002 se encuentran afectados a la cancelación de deudas con el B.C.R.A. y Banco de la Nación Argentina, por 3.754 y 4.790, respectivamente.

b) Detalle de Otras asistencias y activos registrados con el sector público no financiero:


	Banco Bansud S.A.	Sud Bank & Trust	Sud Valores S.A. Soc. Bolsa	Elimina-ciones	Total 2003	Total 2002

Préstamos garantizados del Gobierno Nacional – Dec. N° 1387/01 (ver nota 3.3.d))	306.191				306.191	400.083

Préstamos al Sector Público Provincial	257.057				257.057	67.496
-Provincia de Jujuy	75.454				75.454
-Provincia de Chaco	177.619				177.619
-Provincia de Corrientes	3.984				3.984
-Provincia de Catamarca						35.692
-Provincia de San Juan						11.136
-Provincia de Entre Ríos						20.668

Préstamos al Sector Público Municipal	16				16	51

Obligaciones negociables (Prov. de Tucumán Series 01)	27				27	45

Obligaciones negociables (Prov. de Tucumán Series 03)						71.185


Bonos de Compensación y Cobertura del Gobierno Nacional (Decreto 905/02) a recibir	236.741			236.741	206.562

Bonos del Gobierno Nacional a recibir (ver nota 3.3.h))	122.735	4.113	(4.113)	122.735	26.795

Títulos de deuda y Certificados de participación en Fideicomisos Copa I y II (1)					461.407

Subtotal otras asistencias y activos registrados con el sector público no financiero	922.767	4.113	(4.113)	922.767	1.233.624

Incluyen principalmente activos relacionados con el Canje de la deuda del Sector Público Provincial descripto en la nota 1. c.2).

Con respecto a los Préstamos Garantizados – Decreto N° 1387/2001, la Entidad cobró durante el período comprendido entre abril de 2002 y setiembre de 2003, un importe de 19.429, que corresponde a intereses sobre dichos préstamos.

Como consecuencia de la sanción de la Ley de Emergencia Pública y Reforma del Régimen Cambiario y la suspensión del pago de los servicios de la deuda pública, el cumplimiento de dichas obligaciones se encuentra condicionado por la escasez de recursos del Tesoro Nacional y la persistencia del déficit fiscal de las cuentas públicas, lo que ha desviado forzosamente en la acumulación de un significativo endeudamiento público. En consecuencia, se ha facultado al Ministerio de Economía a desarrollar las gestiones y acciones necesarias para reestructurar las obligaciones de la deuda del Gobierno Nacional.

Por lo mencionado en el párrafo anterior y, teniendo en cuenta que las normas del B.C.R.A. relacionadas con la constitución de previsiones mínimas por riesgo de incobrabilidad no requieren la constitución de previsiones para la asistencia crediticia otorgada a este sector y que, a la fecha de aprobación de los presentes estados contables no es posible determinar los futuros efectos que la continuación de la crisis económica podría tener sobre la recuperabilidad de los valores de libros de dichas tenencias y financiaciones, los presentes estados contables no incluyen ajustes que pudieran derivarse de la resolución de estas incertidumbres.

INCORPORACION DE ACTIVOS Y PASIVOS DEL EX SCOTIABANK QUILMES S.A.

Mediante Resolución N° 523 del 20 de agosto de 2002 el Directorio del B.C.R.A. dispuso -en los términos del art. 35 bis, apartado II, inciso b) de la Ley de Entidades Financieras- la exclusión de determinados pasivos privilegiados e idéntico monto correspondiente a determinados activos, ambos del Scotiabank Quilmes S.A.(SBQ), autorizando la transferencia del 35% del total de los pasivos y activos excluidos a favor de la Entidad, según el siguiente detalle:

ACTIVOS

a).1. Instrumentos de Deuda Pública a efectos de que Bansud los aplique a cancelar obligaciones de SBQ con el B.C.R.A.

a).2. Efectivo por 3.174 (3.108 en moneda de agosto de 2002)

a).3. Certificados de participación (CP's) en el Fideicomiso LAVERC, que se constituyó con activos fideicomitidos por SBQ, por un valor total equivalente al total de los depósitos asumidos menos el dinero en efectivo recibido, según la siguiente composición:

Clase A por 104.211 (V$N 102.016.121 en moneda de agosto de 2002)
Clase B por 48.954 (V$N 47.922.672 en moneda de agosto de 2002)

Dichas cifras podrían registrar ajustes, una vez que concluya el proceso de conciliación de los restantes componentes de la operación.

La emisión total inicial de CP's llevada a cabo por el Fiduciario (ABN Amro Bank N.V. Suc.Argentina) fue la siguiente:

Clase A 297.745 (V$N 291.474.632 en moneda de agosto de 2002)
Clase B 139.868 (V$N 136.921.920 en moneda de agosto de 2002)
Remanente 1.519.098 (V$N 1.487.104.548 en moneda de agosto de 2002)

Dicha emisión fue suscripta totalmente por SBQ, procediendo éste a posteriori a transferir las Clases A y B a los Bancos Bansud (35%) y Banco Comafi (65%), quedando en su poder el Remanente.

La Clase A devengará un rendimiento del 16% nominal anual sobre capital ajustado por CER y la Clase B reconocerá un interés equivalente al que el B.C.R.A. fije para títulos LEBAC en $ a 14 días, o el título de similar regulación monetaria que lo reemplace.

Las clases A y B tienen privilegio de cancelación "pari passu" en los términos previstos en el Contrato de Fideicomiso y de acuerdo con el flujo de cobranza de los créditos fideicomitidos por SBQ y la realización de los demás activos cedidos al Fideicomiso, aspectos éstos que estarán a cargo de Banco Bansud y Banco Comafi, con base en lo establecido en el Contrato de Administración y Gestión de Cobranza.

Los CP's Clase A y B no cancelados al cabo de 5 años serán objeto de rescate obligatorio, recibiéndose en pago bienes fideicomitidos de que disponga a esa fecha el Fideicomiso.

PASIVOS

b).1. Deudas de SBQ con el B.C.R.A., a ser canceladas automáticamente por Bansud mediante la entrega de los Instrumentos de Deuda Pública mencionados en a).1.

b).2. Depósitos en cuenta corriente, caja de ahorros, a plazo fijo, inmovilizados, otros a la vista y depósitos reprogramados por 165.305 (161.824 en moneda de agosto de 2002), cifra que registrará ajustes, una vez que concluya el proceso que a continuación se detalla:

Con fecha 6 de diciembre de 2002, la Entidad presentó una nota al B.C.R.A. informando que como consecuencia de las conciliaciones, verificaciones y demás informaciones, los pasivos asumidos del Ex – Scotiabank Quilmes resultaron en exceso de los determinados en la Resolución 523 y adicionalmente, los activos transferidos resultaron en defecto de lo previsto por dicha resolución. En consecuencia, la compensación recibida mediante certificados de participación clase A y B en el fideicomiso Laverc, resultaba insuficiente.

Posteriormente, la Entidad continuó conciliando y verificando los activos y pasivos vinculados al Ex – Scotiabank Quilmes, los cuales a la fecha se encuentran en proceso de análisis final con el B.C.R.A.

Al 30 de setiembre de 2003, la Entidad mantenía contabilizado en el rubro Otros Créditos por Intermediación Financiera – Otros no computables para el Estado de Situación de Deudores 20.091 correspondientes al reclamo mencionado.

Adicionalmente Banco Bansud actúa como custodio de los fondos comunes de inversión Acumular. El importe correspondiente a los valores de dicha cartera se encuentran en proceso de conciliación y valuación.

Con fecha 31 de agosto de 2002, SEDESA y Bansud celebraron un contrato de préstamo por el cual este último recibió 66.500 a un plazo de 10 años, garantizando su pago con los siguientes títulos: Bonos Globales de la República Argentina Vto. 2009 por V.N. de u$s 9.300.000, Vto. 2010 por V.N. de u$s 3.615.000, Vto. 2015 por V.N. de u$s 3.584.000 y Vto. 2017 por V.N. de u$s 2.051.000. En el mes de marzo de 2003 y conforme con lo establecido en el contrato referido, la Entidad ejerció el derecho a cancelar el préstamo en forma anticipada cediendo a SEDESA los mencionados títulos, aunque conservando su obligación de continuar abonando los intereses pactados

durante la vigencia del contrato. Al momento de la cesión los títulos, los mismos se encontraban registrados a su valor de cotización por 18.335. La diferencia entre los valores contables del pasivo cancelado y de los títulos cedidos (48.165), fue imputada a los resultados del período en el rubro “Resultado neto de títulos Públicos y Privados”.

Mediante la Resolución 523 arriba mencionada el B.C.R.A. autorizó a Bansud a incorporar como propias 36 sucursales que hasta el momento de la transferencia correspondían a SBQ. Adicionalmente, dicha Resolución otorgó al fiduciario un plazo de seis meses a partir de la fecha de la efectiva toma de posesión (3 de setiembre de 2002) para dar cumplimiento a la normativa del B.C.R.A. en cuanto a la clasificación de los créditos, su previsionamiento, presentación de regímenes informativos y valuación de los CP´s del fideicomiso. Posteriormente se elevó a ese organismo una solicitud para hacer efectiva dichas presentaciones a partir de febrero de 2004.

DIFERENCIAS ENTRE LAS NORMAS DEL BANCO CENTRAL DE LA REPUBLICA ARGENTINA Y LAS NORMAS CONTABLES PROFESIONALES VIGENTES EN LA CIUDAD AUTONOMA DE BUENOS AIRES, REPUBLICA ARGENTINA

El Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (C.P.C.E.C.A.B.A.) ha aprobado mediante su Resolución C.D. 87/03 de fecha 18 de junio de 2003 el texto ordenado de normas profesionales de aplicación obligatoria en dicha jurisdicción (Resoluciones Técnicas 6, 8, 9, 16, 17, 18 y 21). Dicho texto ordenado incorpora las Resoluciones Técnicas de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.) con las modificaciones, complementos e interpretaciones dispuestas por el C.P.C.E.C.A.B.A. Respecto de entidades financieras reguladas por el B.C.R.A. en particular, el C.P.C.E.C.A.B.A. mantiene vigente la Resolución C. 98/93 y debido a ello está suspendida para dichas entidades la aplicación del valor actual en la medición inicial y de cierre de créditos y pasivos en moneda originados en transacciones financieras y refinanciaciones y de otros créditos y pasivos en moneda distintos a los generados en la compra/venta de bienes o servicios.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, el B.C.R.A. no ha adoptado las modificaciones de valuación y exposición requeridas por las normas contables profesionales y, por lo tanto, las normas no son de aplicación obligatoria para la emisión de los estados contables de las entidades financieras. Por dicho motivo, la Entidad no ha cuantificado los efectos netos sobre el patrimonio neto y los resultados generados por la totalidad de las diferencias entre dichas normas y las del B.C.R.A.

Las siguientes son las principales diferencias entre las normas contables profesionales y las del B.C.R.A. al 30 de setiembre de 2003:

a) Criterios de valuación:

Tal como se expone en nota 3.2, la Entidad y sus sociedades controladas no han reconocido contablemente los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda originados a partir del 1° de marzo de 2003, lo que es requerido por las normas contables profesionales vigentes en la Argentina.

De haberse reconocido los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda mencionado precedentemente, el patrimonio neto al 30 de septiembre de 2003 hubiera disminuido en aproximadamente 3.459 y los resultados del período finalizado el 30 de septiembre de 2003 hubieran aumentado en aproximadamente 21.729. Los rubros presentados al 30 de septiembre de 2002 con fines comparativos se hubieran reexpresado para reconocer los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda a partir del 1 de marzo de 2003.

Tal como se menciona en la nota 3.3.p), la Entidad determina el impuesto a las ganancias aplicando la alícuota vigente sobre la utilidad impositiva estimada, sin considerar el efecto de las diferencias temporarias entre el resultado contable e impositivo. De acuerdo a las normas contables profesionales, el reconocimiento del impuesto a las ganancias debe efectuarse por el método del impuesto diferido.
Tal como se describe en la nota 3.3.j), al 30 de setiembre de 2003 la Entidad mantiene activado en el rubro “Bienes Intangibles – Gastos de Organización y Desarrollo” un importe de 35.307 (neto de 3.569, en concepto de amortizaciones del período) relacionado con el cumplimiento de medidas judiciales.

De acuerdo con las normas contables profesionales dicha activación debería haberse imputado a resultados en el presente período.

Las tenencias de títulos públicos y la asistencia crediticia al Sector Público no financiero se encuentran valuadas en función de las reglamentaciones y normas promulgadas por el Gobierno Nacional y por el B.C.R.A. Particularmente la Comunicación “A” 3911 del B.C.R.A. establece criterios específicos de valor presente utilizando tasas de descuento reguladas para la valuación de títulos públicos sin cotización y ciertos créditos con el Sector Público no Financiero. Por otra parte, la normativa vigente respecto al previsionamiento emanada del B.C.R.A. determina que las acreencias con el Sector Público no Financiero no se encuentran sujetas a previsiones por riesgo de incobrabilidad.

La situación particular de la Entidad es la siguiente:

Tal como se expone en la nota 3.3.b.1) I., la Entidad clasificó parte de sus tenencias de títulos públicos, como tenencias en cuentas de inversión, por un total de 8.721. De acuerdo con su valor de cotización el importe de dichos títulos asciende a 7.229 al 30 de septiembre de 2003.
Tal como se expone en la nota 3.3.b.1) I., la Entidad mantiene imputados en “Títulos Públicos – Tenencias en cuenta de inversión”, los títulos recibidos por la compensación establecida por el Decreto 905/02 por un total de 139.539. De acuerdo con su valor de cotización el importe de dichos títulos asciende a 86.906 al 30 de septiembre de 2003.
Tal como se exponen en las notas 3.3.b.2) II. y 3.3.b.2) III., los Bonos Garantizados provenientes del canje provincial de deuda (excepto aquellos bonos a ser entregados en pago para la suscripción de Bonos del Gobierno Nacional 2005, Bonos del Gobierno Nacional 2006 y Bonos del Gobierno Nacional 2013, ver adicionalmente nota 4) y otras tenencias de títulos públicos sin cotización, se encuentran imputados en “Títulos públicos” por un total neto de 232.204.
Tal como se expone en la nota 3.3.d), los préstamos garantizados del Gobierno Nacional provenientes del canje establecido por el Decreto N° 1387/01 y otros préstamos al sector público provincial no financiero presentadas al canje provincial de deuda y otros préstamos al sector público no financiero, se encuentran imputados en “Préstamos” por un total neto de 563.264.
Tal como se expone en la nota 3.3.f) I., la Entidad mantiene imputado en “Otros créditos por intermediación financiera – Otros no comprendidos en las normas de clasificación de deudores”, el derecho remanente por los títulos a recibir por la compensación establecida por el Decreto 905/02 por 236.741. Adicionalmente, la Entidad mantiene imputado en “Obligaciones negociables sin cotización”, otras asistencias al sector público provincial por 27.

De acuerdo con las normas contables profesionales, la valuación de los activos indicados en iii) a v) debería haberse realizado considerando sus valores corrientes. El reducido volumen negociado de los títulos públicos, la inexistencia de operaciones significativas con los préstamos garantizados y las características generales del contexto económico y del mercado financiero, dificultan la determinación del valor corriente de las mismas en los términos de las normas contables profesionales, a efectos de cuantificar las diferencias entre estas últimas y las normas del B.C.R.A.

b) Criterios de exposición:

Al 30 de setiembre de 2003 y 2002, la Entidad mantiene en el patrimonio neto, la cuenta “Diferencia de valuación no realizada” por un importe de 6.211, correspondiente a la porción de la compensación recibida por los artículos 28 y 29 del Decreto N° 905/2002 del Poder Ejecutivo Nacional, correspondiente al reconocimiento del 40% sobre la posición neta en moneda extranjera al 31 de diciembre de 2001.

De acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina, al 30 de setiembre de 2002 dicho importe debería haberse imputado a los resultados del período de nueve meses terminado a esa fecha, no modificándose el patrimonio neto.

Tal como se menciona en el segundo párrafo de esta nota, el B.C.R.A. no ha adoptado las modificaciones de exposición requeridas por las normas contables profesionales, y por lo tanto los estados contables no presentan información comparativa del estado de situación patrimonial al 30 de septiembre de 2003 (con la correspondiente al mismo estado a la fecha de cierre del ejercicio completo precedente), el Estado de flujo de efectivo (con apertura de actividades operativas, de inversión y de financiación y exposición de los intereses, dividendos e impuestos por lo efectivamente cobrado o pagado), un criterio específico de exposición del resultado por exposición a la inflación, la información por segmento, el resultado por acción, la apertura de resultados ordinarios y extraordinarios, entre otras discrepancias.
DETALLE DE LOS COMPONENTES DE LOS CONCEPTOS “DIVERSOS/AS” U “OTROS/AS” CON SALDOS SUPERIORES AL 20% DEL TOTAL DEL RUBRO RESPECTIVO


	Importes
		2003		2002
Otros créditos por intermediación financiera – Otros no comprendidos en las normas para clasificación de deudores
- Certificados de participación en Fideicomisos Financieros			212.224	797.510
- Compensación a recibir del Gobierno Nacional			236.741	206.562
Total			448.965	1.004.072

Créditos diversos - Otros
- Bonos del Gobierno Nacional a recibir			122.735	26.795
- Depósitos en garantía			27.393	29.231
- Anticipos de impuestos			26.462	19.187
- Pagos efectuados por adelantado			907	1.494
- Resoluciones judiciales – Diferencia de cotización			-	12.003
- Otros conceptos			21.030	8.996
Total			198.527	97.706

Otras obligaciones por Intermediación financiera – Otras
- Adelanto a recibir por Bono Cobertura - capital			92.123	76.555
- Ordenes de pago pendientes de liquidación - Exterior			16.244	2.514
- Otros conceptos			43.820	44.739
Total			152.187	189.895

Obligaciones diversas - Otras
- Acreedores varios			11.843	11.961
- Impuestos a pagar			4.227	523
- Remuneraciones y cargas sociales a pagar			2.389	2.268
- Retenciones a pagar sobre remuneraciones			422	986
- Otros conceptos			278	125
Total			19.159	15.863

Cuentas de orden Deudoras - De control - Otras
- Otros valores en custodia			611.664	897.128
- Otros conceptos			147.218	46.069
Total			758.882	943.197


Ingresos financieros - Otros
- Diferencia de cotización en oro y moneda extranjera	-	745.134
- Otros conceptos	5.046	9.977
Total	5.046	755.111


	Importes
		2003			2002
Egresos financieros - Otros
- Diferencia de cotización en oro y moneda extranjera			50.310	-
- Otros conceptos			10.794	10.931
Total			61.104	10.931


Ingresos por servicios – Otros
- Vinculados con tarjetas de crédito	3.959	5.644
- Vinculados con seguros	2.390	6.458
- Alquiler de cajas de seguridad	1.767	1.027
- Otros conceptos	3.912	2.423
Total	12.028	15.552

Egresos por servicios - Otros
- Vinculados con tarjetas de crédito	5.612	7.743
- Impuesto sobre los ingresos brutos	1.770	3.283
- Otros conceptos	505	1.415
Total	7.887	12.441

Pérdidas diversas - Otras
- Amortización de diferencia de cotización por resoluciones judiciales	3.569	-
- Otros impuestos	3.194	2.612
- Por operaciones con bienes de uso y diversos	2.780	2.727
- Depreciación de Bienes Diversos	853	552
- Vinculadas con tarjetas de crédito	685	182
- Impuesto sobre los ingresos brutos	357	422
- Otros conceptos	6.142	3.282
Total	17.580	9.777

BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

Al 30 de setiembre de 2003, existen activos de la Entidad que se encuentran restringidos según el siguiente detalle:

El rubro Títulos Públicos incluye:
De acuerdo con lo establecido por el Decreto N° 1836/2002, la Entidad afectó en garantía de la suscripción de Bonos pertenecientes a los depositantes que optaron por estos (ver nota 1.f)), Bonos del Gobierno Nacional Libor 2012 recibidos en compensación (ver nota 1.b)) por VN U$S 2.507.400.
Bonos de Consolidación, serie 1 en pesos, por 3.754 cedidos para ser aplicados a la cancelación de deudas con el B.C.R.A. y a las financiaciones de red de seguridad (Ver nota 3.3.b.1) I) originados en la adquisición de activos y pasivos del ex – Banco Federal Argentino.
El rubro Otros Créditos por Intermediación Financiera incluye depósitos indisponibles en el B.C.R.A. por 552 de acuerdo con lo dispuesto por la Comunicación “A” 1190. Al 30 de setiembre de 2003 la Entidad mantiene constituidas previsiones por el 100% de este concepto.
El rubro Créditos Diversos incluye:
Embargo trabado por la justicia de la Provincia de Córdoba por 3.500, en razón de que Banco Bansud ha sido demandado judicialmente por el accionar ilegítimo de un ex-empleado, quien se encuentra procesado en una maniobra dolosa en perjuicio del Banco de la Provincia de Córdoba.
Depósito en garantía en The Bank of New York, New York por U$S 3.179 miles, para atender eventuales reclamos de los compradores de las acciones de A.F.J.P. Previnter S.A., Internacional Compañía de Seguros de Vida S.A. y Previnter Compañía de Seguros de Retiro S.A.

La operación de venta se concretó el 31 de octubre de 2000 y excepto que se extienda el plazo, los fondos mencionados en el párrafo anterior permanecerán depositados en garantía por el término de tres años.

OPERACIONES CON SOCIEDADES DEL ART. 33 DE LA LEY Nº 19.550 Y RELACIONADAS

Los saldos y resultados al 30 de setiembre de 2003 y 2002 correspondientes a las operaciones efectuadas con sociedades controlantes, controladas y relacionadas son los siguientes:


	Banco Macro S.A.				S.I.A.S.A	Sud Valores S.A.S.G.F.C.I.	Sud Bank & Trust	Sud Valores S.A. Soc. de Bolsa		Macro Valores S.A.		Total 2003	Total 2002
ACTIVO

Disponibilidades							1.526				1.526
Préstamos		2.455						57			2.512			1

PASIVO

Depósitos				51		1.419	808	5.581	1.805		9.664			18.295
Otras obligac. por Intermed. financiera		33.906						899			34.805			13.303

CUENTAS DE ORDEN

Deudoras - De Control							76.411	3.724			80.135
Acreedoras - Contingentes			338								338

RESULTADOS

Intereses y comi- siones (Ingresos)		52		1		1	64	139			257			763
Intereses y comi- siones (Egresos)		289				172	4.214	57			4.732			6.348

CAPITAL SOCIAL

El capital social suscripto e integrado de la Entidad al 30 de setiembre de 2003 asciende a 455.242. Adicionalmente, la evolución del capital social desde el 30 de junio de 1998 fue la siguiente:


* Al 30 de junio de 1998	44.410

* Aumento de capital por suscripción de acciones aprobado por la Asamblea de Accionistas del 02 de octubre de 1998 (a)	20.000

* Al 30 de junio de 1999	64.410

* Al 31 de diciembre de 1999, 2000, 2001 y 2002	64.410

* Aumento del capital social aprobado por la Asamblea de Accionistas de fecha 29 de mayo de 2002 (b)	390.832

* Al 30 de setiembre de 2003	455.242

Por este aumento de capital se registraron 40.000 en concepto de prima de emisión de acciones.
Con fecha 29 de mayo de 2002, la Asamblea general ordinaria y extraordinaria de accionistas de Banco Bansud S.A. aprobó un aumento de capital por 390.832.289 de acciones clase B, de valor nominal $ 1 y un voto por acción, sobre el cual Banco Macro S.A. decidió ejercer su derecho de suscripción preferente y, en su caso, el de acrecer, a fin de integrar las acciones con los aportes irrevocables de capital que le pertenecen según lo expresado en Nota 2. Las acciones, a emitir sin prima, tendrán derecho a dividendos y demás acreencias a partir del 1 de enero de 2002.

Durante los meses de enero y febrero de 2003, tuvo lugar el proceso de suscripción e integración del aumento de capital social de Banco Bansud S.A., como resultado del cual su accionista mayoritario Banco Macro S.A. ha capitalizado 333.242 (incrementando su participación al 81,23 % del capital y 82,91 % de los votos de la Entidad) y el remanente por 57.590 fue suscripto e integrado por los accionistas minoritarios.

Posteriormente, fue inscripto dicho capital ante la Inspección General de Justicia, asi como autorizada la cotización y oferta pública por parte de la Bolsa de Comercio de Buenos y la Comisión Nacional de Valores, respectivamente (ver adicionalmente Anexo K y nota 2.2.).

EMISION DE OBLIGACIONES NEGOCIABLES SUBORDINADAS

El 19 de febrero de 1996, la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas autorizó la emisión de Obligaciones Negociables Subordinadas por un monto de hasta U$S 60.000.000 de valor nominal.

El 31 de mayo de 1996 se concretó la mencionada emisión bajo las siguientes condiciones:

Valor Nominal: U$S 60.000.000

Vencimiento : 16 de abril de 2003

Tasa de interés: 7,27 % nominal anual

Pago de intereses: anual

Amortización: 5 cuotas iguales habiéndose producido la cancelación de la primera cuota el 16 de abril de 1999

Los fondos netos derivados de la colocación de las mencionadas obligaciones fueron aplicados a la cancelación del préstamo obtenido del Fondo Fiduciario de Capitalización Bancaria (F.F.C.B.) como consecuencia de la adquisición de ciertos activos y pasivos del B.F.A.

Luego de distintas negociaciones mantenidas entre las partes, con fecha 16 de abril de 2003 la Entidad canceló a su vencimiento, con el criterio de pesificación de un peso por cada dólar estadounidense, la última cuota de la Obligación Negociable Subordinada, por un total de 18.531, aplicando a su pago Bonos del Gobierno Nacional 2012 por 783 y dinero en efectivo.

Posteriormente el Comité Directivo del Fondo Fiduciario objetó la pesificación del 50% de sus préstamos, solicitando en consecuencia, la reliquidación de los pagos realizados. La Entidad ha efectuado las presentaciones correspondientes ante el Fondo Fiduciario rechazando la solicitud del mismo.

Es opinión de los asesores legales de la Entidad, que la pretensión de dicho Comité Directivo carecía de adecuados fundamentos legales.

CONTRIBUCION AL INSTITUTO DE SERVICIOS SOCIALES BANCARIOS- ACUERDO CON O.S.B.A.

La Ley Nº 19.322 dispuso un aporte del 2% sobre los intereses y comisiones percibidos por las entidades bancarias. Dicho aporte quedó suprimido a partir del 1º de julio de 1997, por los Decretos Nº 263 y 915 del 20 de marzo y 7 de agosto de 1996, respectivamente. Ante una acción de amparo promovida por la Asociación Bancaria Argentina, la Cámara Nacional de Apelaciones en lo Contencioso Administrativo Federal declaró la ilegalidad de ambos decretos.

Con fecha 6 de diciembre de 2002, luego de distintos decretos, comunicaciones y resoluciones judiciales, Banco Macro S.A., Banco Bansud S.A. y la Obra Social Bancaria Argentina celebraron un Convenio por el cual Banco Macro S.A. y Banco Bansud S.A. se obligan a pagar solidariamente a la Obra Social Bancaria Argentina la suma única y total de 5.400 (50% al momento de la firma del convenio y 50% en 30 cuotas iguales, mensuales y consecutivas a partir de enero de 2003). Como contrapartida, la Obra Social Bancaria Argentina prestará asistencia a los empleados en relación de dependencia de las entidades, mediante planes especiales, durante 30 meses a partir de enero de 2003.

Adicionalmente, en dicho Convenio, la Obra Social Bancaria Argentina deja constancia que nada tendrá que reclamar, por ningún concepto, en virtud de la contribución establecida por el art. 17 inc. f) de la ley Nº 19.322, o de cualquier norma que la restablezca, reemplace parcial o totalmente, amplié su vigencia o extienda a favor de la Obra Social Bancaria Argentina contribuciones como las que mediante este Convenio se acuerdan por todos los períodos transcurridos hasta la fecha y hasta la finalización del plazo de 30 meses posteriores a la firma del Convenio. En cualquier caso se considerará cumplimentada la obligación emergente de cualquier norma respecto de Banco Macro S.A. y Banco Bansud S.A. con el cumplimiento del mencionado acuerdo.

SEGURO DE GARANTIA DE LOS DEPOSITOS

Según lo dispuesto por la Ley Nº 24.485 y el Decreto N° 540/95 se creó el Sistema de Seguro de Garantía de los Depósitos, al cual se le asignaron las características de ser limitado, obligatorio y oneroso, con el objeto de cubrir los riesgos de los depósitos bancarios, en forma subsidiaria y complementaria al sistema de privilegios y protección de depósitos establecido por la Ley de Entidades Financieras. Asimismo, se dispuso la constitución de SEDESA con el objeto exclusivo de administrar el Fondo de Garantía de los Depósitos.

En agosto de 1995 se constituyó dicha sociedad en la que la Entidad participa en el 1,7851% del capital social, según la proporción informada por la Comunicación “B” 7977 del B.C.R.A. al 31 de diciembre de 2002.

El B.C.R.A. dispuso que se excluirán del régimen de garantía a los depósitos realizados por otras entidades financieras, los efectuados por personas vinculadas a la entidad, los depósitos de títulos valores, etc. Por otra parte se dispuso que la garantía cubrirá la devolución por hasta la suma de 30. En las operaciones a nombre de dos o más personas, la garantía se prorrateará entre sus titulares. Los depósitos por los importes superiores al del monto de la cobertura también quedan comprendidos en el Régimen de Garantía hasta ese límite máximo.

ACTIVIDADES FIDUCIARIAS
BONOS BARILOCHE EMPRENDIMIENTOS Y MEJORAS

El 31 de mayo de 1996 se celebró un contrato con la Municipalidad de San Carlos de Bariloche por el cual se designó a la Entidad como Fiduciario de dos fideicomisos que se constituyeron con el objeto de:

Garantizar el pago de los Bonos Bariloche Emprendimientos y Mejoras (BEM), a ser emitidos por la Municipalidad de San Carlos de Bariloche, mediante la aplicación de los fondos provenientes de la Contribución de Mejoras que fue instituida por dicha municipalidad.
Afectar los fondos obtenidos de la suscripción de los BEM al pago de las Obras Públicas a realizarse por la Municipalidad de San Carlos de Bariloche.

Mediante las Resoluciones Nº 106 y 228 del 3 de octubre y 6 de diciembre de 1996 respectivamente, el Ministerio de Economía y Obras y Servicios Públicos aprobó la emisión de títulos valores denominados BEM a ser emitidos por la Municipalidad de San Carlos de Bariloche en varias series hasta un monto de U$S 6.000.000.

En este contexto fue emitida la Serie 1A, oportunamente suscripto en forma total por la Entidad. Dicha emisión al 30 de setiembre de 2002 se encuentra totalmente amortizada.

Con fecha 7 de mayo de 1999 se emitieron 2 series más denominadas BEM B1 y BEM A2 por U$S 800.000 y U$S 3.000.000 respectivamente, con vencimiento en mayo de 2002. Dada la imposibilidad financiera de cumplir con el cronograma original, con fecha 29 de octubre de 2002 la Municipalidad de Bariloche firmó con los tenedores de los BEM una reestructuración de su deuda (modificando las condiciones originales de los bonos y fijando su vencimiento final en octubre de 2005).

A la fecha, la Serie BEM B1 fue totalmente cancelada y la amortización de la Serie BEM A2 viene cumpliéndose normalmente.

GARANTIA DE CONTRATO DE LEASING

El 12 de marzo de 1997 se celebró un contrato con Transportes Metropolitanos General Roca S.A. (concesionario de la explotación de las líneas ferroviarias General Roca) y Mitsui Argentina S. A. por el cual se designó a la Entidad como Fiduciario de un fideicomiso que tiene por objeto garantizar el pago del contrato de leasing a través del cual Mitsui Argentina S. A. provee a Transportes Metropolitanos General Roca S.A. de 15 locomotoras.

La Entidad recibía diariamente las recaudaciones de Transportes Metropolitanos General Roca S.A. y reservaba la parte proporcional de las cuotas mensuales previstas en el contrato, cancelándolas a su vencimiento.

En Agosto de 1997 Mitsui Argentina S.A. cedió el contrato de leasing y su posición de beneficiario en el contrato de fideicomiso a Railway Leasing Argentina S.A.

En el marco de la citada operación, Banco Bansud S.A. suscribió una Stand by Letter of credit a favor de Mitsui Argentina S.A. por hasta la suma U$S 1.500.000. Dicha garantía otorgadapreveía la reducción de su monto pari pasu con los pagos realizados por Transportes Metropolitanos General Roca S.A.

Con fecha 21 de diciembre de 2001 Transporte Metropolitano Gral. Roca S.A. solicitó ante la Justicia Comercial de la Ciudad de Buenos Aires la formación de su concurso preventivo. A partir de la presentación en concurso, Transporte Metropolitano Gral. Roca S.A. interrumpió unilateralmente la remisión de la recaudación. En el concurso preventivo Railway Leasing Argentina S.A. solicitó la rescisión del contrato de leasing y Transporte Metropolitano Gral. Roca S.A. solicitó su continuidad. Por consiguiente se promovió la apertura de un incidente, por el cual con fecha 12 de julio de 2002 el Juzgado Nacional en lo Comercial Nº 1, Secretaría Nº 1 resolvió autorizar la continuación del contrato de leasing.

Asimismo, Banco Bansud S.A. solicitó verificar en el concurso preventivo la garantía otorgada a Transportes Metropolitanos General Roca S.A., que se menciona mas arriba, en su carácter de deuda eventual a la fecha de su verificación.

En atención a que la concursada incumplió con los pagos del contrato de leasing citado con anterioridad, Banco Bansud S.A. fue intimado a pagar la garantía otorgada a favor de Mitsui Argentina S.A. abonando, por todo concepto, la suma de 1.008.

Cabe mencionar que los títulos valores emitidos por los fideicomisos no representan el endeudamiento del fiduciario y serán pagaderos exclusivamente con el patrimonio fideicomitido.

CUMPLIMIENTO DE DISPOSICIONES REQUERIDAS POR LA COMISION NACIONAL DE VALORES

El Patrimonio Neto de la Entidad al 30 de setiembre de 2003 supera al patrimonio neto mínimo requerido para actuar como agente de mercado abierto (Resolución General 368/01 de la C.N.V.)

RESTRICCIONES PARA LA DISTRIBUCION DE UTILIDADES
Mediante la Comunicación “A” 3574 el Banco Central de la República Argentina dispuso que las entidades financieras no podrán distribuir utilidades hasta que dicho Ente disponga lo contrario.
De acuerdo con el convenio firmado con el Fondo Fiduciario de Capitalización Bancaria, la Entidad no podrá distribuir dividendos en efectivo por un valor superior al 50% de las utilidades distribuibles, durante la vigencia de dicho convenio y de la deuda subordinada relacionada al mismo. Tal como se explica en la nota 11, con fecha 16 de abril de 2003 la Entidad canceló el saldo de su deuda subordinada.
De acuerdo con el convenio firmado con la Corporación Financiera Internacional (C.F.I.) expuesto en nota 18.2. y salvo que dicho organismo acuerde lo contrario, la Entidad no podrá declarar ni pagar ningún dividendo ni realizar distribución alguna sobre su capital accionario (salvo los dividendos o distribuciones pagaderas en acciones de la Entidad y el monto mínimo obligatorio requerido por las leyes argentinas), ni comprar, rescatar o adquirir de otra forma acciones de la Entidad o cualquier opción sobre las mismas, excepto que:
con posterioridad a dar efecto a dicha acción, la Entidad continuará cumpliendo con los índices financieros especificados en el artículo 5.01 (c) del citado convenio y
no se hubieren producido incumplimientos a los compromisos mencionados en la nota 18.2 y, de haberse producido, no continuasen.

Cabe aclarar que en los períodos finalizados el 30 de setiembre de 2003 y 2002 la Entidad no efectuó aquellas operaciones mencionadas precedentemente.

El Directorio en reunión de fecha 22 de marzo de 2001 aprobó que se registre la absorción de pérdidas acumuladas de 424.044 correspondiente al ejercicio cerrado con fecha 31 de diciembre de 2000 afectando la Reserva Normativa para Préstamos al Personal ( 13.189), la Reserva Legal ( 14.579) y Primas de Emisión de Acciones ( 396.276).

Dicha resolución fue “ad referendum” de la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas que en reunión de fecha 27 de abril de 2001 aprobó esta decisión.

De acuerdo al art. 70 de la Ley 19.550 de Sociedades Comerciales, la Entidad no podrá distribuir ganancias hasta recomponer la reserva legal absorbida en los ejercicios 2000 y 2001, que reexpresada en moneda de la fecha de los presentes estados contables es de 76.974.

Al 30 de setiembre de 2003, la Entidad mantiene en Títulos Públicos – Tenencias en cuenta de inversión los títulos recibidos por la compensación del efecto patrimonial negativo derivado de la conversión a pesos de los créditos y obligaciones denominados en moneda extranjera por 139.539. La Comunicación "A" 3785 del B.C.R.A. limita la distribución de dividendos en efectivo a los resultados que superen la diferencia entre el valor de libros y el de la cotización de estos bonos registrada durante el mes de cierre de ejercicio.
PUBLICACION DE ESTADOS CONTABLES

De acuerdo con lo previsto en la Comunicación "A" 760, la previa intervención del B.C.R.A. no es requerida a los fines de la publicación de los presentes estados contables.

OTRAS

18.1 Fondos comunes de inversión

Al 30 de setiembre de 2003 la Entidad, en su carácter de Sociedad Depositaria, mantiene en custodia cuotapartes suscriptas por terceros y títulos valores, de los siguientes fondos comunes de inversión:


	CANTIDAD DE CUOTAPARTES	PATRIMONIO NETO	INVERSIONES (1)

PIONERO CRECIMIENTO	961.909	1.109	792
PIONERO RENTA	498.175	757	837
PIONERO FINANCIERO DOLARES	29.189	90	120

(1) Corresponde a la cartera de inversiones de los fondos y se encuentran registrados en la cuenta "Valores en custodia".

18.2 Línea de crédito con la Corporación Financiera Internacional

La Entidad recibió oportunamente una línea de crédito de la Corporación Financiera Internacional (C.F.I.) a mediano plazo, para ser prestada a empresas medianas con proyectos de expansión, ampliación o modernización.

El convenio incluye ciertos compromisos, usuales en este tipo de operaciones, que debe cumplir la Entidad una vez comenzada la utilización de la línea de crédito y cuyo vencimiento se producirá el 15 de diciembre de 2004.

Con fecha 20 de noviembre de 1997 y 16 de enero de 1998, la Entidad recibió U$S 3.400.000 y U$S 1.500.000, respectivamente. Al 30 de setiembre de 2003 la Entidad canceló U$S 3.769.231 de la utilización.

18.3 Reglamentación de la cuenta corriente bancaria

En virtud de las disposiciones pertinentes de la ley 24.760 y de la Comunicación “A” 2514 y complementarias del B.C.R.A., reglamentarias de la cuenta corriente bancaria, se ha establecido un régimen de multas para las Entidades Financieras que hayan mantenido cuentas corrientes abiertas cuando hubiera correspondido su cierre o hayan abierto cuentas corrientes inhabilitadas, a partir del 13 de enero de 1997.

En cumplimiento de la Comunicación “A” 2909 y teniendo en cuenta los términos del Decreto N° 347/99, el Banco Central de la República Argentina exigió a las entidades financieras que por error u omisión hubieran mantenido abiertas cuentas corrientes a personas físicas y/o jurídicas inhabilitadas por el ejercicio que va desde el 13 de enero de 1997 hasta el 16 de abril de 1999 inclusive y que no hubieran sido informadas oportunamente, la presentación de una nota -la cual fue cumplimentada en tiempo y forma por la Entidad- comunicando el monto total a abonar por los casos detectados, tomando como base un mínimo de 15 y un máximo de 2.000, considerando los importes ya pagados por tal concepto.

En razón de una medida cautelar dispuesta en una causa judicial en la que la Entidad no es parte y que resolvió la suspensión de los efectos del citado decreto, el Banco Central de la República Argentina reclamó el ingreso de la suma declarada por la Entidad por este concepto. Ante esta situación, el Banco ingresó con fecha 21 de octubre de 1999 el importe estimado en función de la graduación establecida en el Decreto N° 347/99 y solicitó al ente rector, mediante carta de esa misma fecha, que reconsidere el alcance de la decisión de reclamar el cobro de la totalidad de los importes informados por la Entidad, hasta que exista certeza jurídica sobre la vigencia efectiva del decreto mediante una sentencia judicial en firme.

El 23 de diciembre de 1999 y a raíz de una nueva intimación del B.C.R.A. formulada el 26 de noviembre de 1999, Bansud se presentó ante el Juzgado Nacional de Primera Instancia en lo Contencioso Administrativo Federal N° 10 solicitando que dicte una medida cautelar de no innovar contra el B.C.R.A. en relación con el cobro de dichas multas. En razón de que el Juzgado dispuso denegar - con fecha 29 de diciembre de 1999 - el pedido cautelar, Bansud solicitó con fecha 4 de enero de 2000 la habilitación de la feria judicial para apelar la resolución. El 7 de enero de 2000 el Juzgado Nacional de Primera Instancia en lo Contencioso Administrativo Federal N° 2 hizo lugar al pedido de Bansud, habilitando la feria judicial y concediendo el recurso de apelación. El 10 de enero de 2000 Bansud presentó los fundamentos discursivos del recurso y solicitó que se eleve la causa a la Cámara del fuero para que ésta proceda a revocar la apelada decisión del 29 de diciembre de 1999 y prohiba innovar al B.C.R.A. El 30 de marzo de 2000 la Cámara del fuero decidió desestimar el recurso teniendo en cuenta que no le correspondía interpretar los alcances de la cautelar dispuesta en aquella causa donde la Entidad no es parte; mencionando que ello no importa abrir juicio sobre la legitimidad de la pretensión esgrimida. Mientras la causa iniciada por la Entidad se encontraba a estudio de la Cámara, la Asociación de Bancos de la Argentina se presentó en el expediente donde se había dictado la referida cautelar, en defensa de los intereses de los asociados. Se le ha conferido trámite a esa presentación, sin que hasta la fecha haya decisiones sustantivas sobre el derecho de los litigantes.

Asimismo y a partir del 26 de marzo de 2001 - fecha de publicación de la Ley de Competitividad (Ley N° 25.413) cada entidad bancaria es responsable por la determinación del criterio a adoptar respecto de la apertura y cierre de cuentas corrientes. La norma citada además prohibe al B.C.R.A. la imposición de sanción alguna a cuentacorrentistas por estas causas.

18.4 Reclamo de la AFIP – Dirección General Impositiva

Con fecha 21 de enero de 2002 la Entidad solicitó a la mencionada repartición su inclusión en el Régimen de Consolidación de deudas, exención de intereses y multas y facilidades de pago establecido en el Decreto N° 1384/01 del Poder Ejecutivo Nacional para cancelar una obligación tributaria determinada de oficio según Resolución recibida con fecha 19 de diciembre de 2001.

El citado reclamo del fisco se refería a diferencias en el impuesto a las ganancias del ex Banco del Sud por los ejercicios fiscales 1993 y 1994 con motivo de habérsele impugnado ciertos criterios computados, que seguían – a juicio de la Entidad – los lineamientos establecidos por las normas específicas.

El importe que se ha solicitado cancelar bajo el citado régimen es de 10.780 y su pago se realizará en 120 cuotas mensuales. El citado cargo fue imputado a los resultados del ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2001.

Con fechas 18 de febrero y 12 de noviembre de 2002 la Entidad interpuso sendos recursos de apelación por ante el Tribunal Fiscal de la Nación contra las resoluciones de la AFIP - Dirección General Impositiva que, continuando con lo reseñado en el inciso anterior, ha impugnado las declaraciones juradas de los ejercicios fiscales 1995 a 1997.
Con fecha 3 de julio de 2003 la Entidad contestó la vista recibida de la AFIP-DGI el día 19 de mayo, con referencia a la declaración jurada del año 1998.

A la fecha de los presentes estados contables la citada repartición se encuentra revisando la declaración jurada del ejercicio finalizado al 30 de junio de 1999.

La materia bajo discusión y sobre la cual el organismo fiscalizador basa su posición, es la exigencia de que se hayan iniciado acciones judiciales de cobro para que los créditos impagos puedan ser deducidos fiscalmente. Esto ha sido tratado por el Tribunal Fiscal de la Nación, que ha dictaminado que dicha instancia no es la única que habilita la citada deducción.


						ANEXO A
DETALLE DE TITULOS PUBLICOS Y PRIVADOS AL 30 DE SETIEMBRE DE 2003 Y 2002
(Cifras expresadas en miles de pesos)

		TENENCIA			2003
	DENOMINACION	VALOR DE	SALDOS DE LIBROS		POSICION SIN		OPCIONES		POSICION
		MERCADO	2003	2002	OPCIONES				FINAL
	Títulos Públicos con cotización
	Tenencia en cuentas de inversión
	Del Pais
	- Bono del Gob.Nac. en u$s -LIBOR 2012-Comp.	86.906	139.539	147.921	86.906				86.906
	- Bono del Gob.Nac. en u$s -LIBOR 2012-	1.861	2.988		1.861				1.861
	- Bono de Consolidación, Serie 1 (PROI) (1)	5.368	5.733	4.790	5.368				5.368
	Subtotal en cuentas de inversión		148.260	152.711	94.135				94.135
	Tenencia para operaciones de compra-venta o intermediación
	Del Pais		41.208	33.982	(99.495)			23.685	(75.810)
	- Letras Exter.de la Rep.Arg. Serie 74 vto. 2004	2.297	2.297	2.525	2.297				2.297
	- Bonos del Gobierno Nac. en $ 2% - 2007 -	9.594	9.594		11.347				11.347
	- Bonos del Gobierno Nac. en $ 2% - 2008 -	1.138	1.138		(110)				(110)
	- Bono del Gob.Nac. en u$s -LIBOR 2005-	21.092	21.092		7.716				7.716
	- Bono del Gob.Nac. en u$s -LIBOR 2012-	2.403	2.403		(125.848)				(125.848)
	- Bono Externo Global de la Rep.Arg. 2008	2.092	2.092	21.414	2.511				2.511
	- Bono de Consolidación en U$S - 1ra. Serie	1.978	1.978		1.978				1.978
	- Otros (3)		614	10.043	614			23.685	24.299
	Subtotal en operaciones de compra-venta o intermediación		41.208	33.982	(99.495)			23.685	(75.810)

	Total de Títulos Públicos con cotización		189.468	186.693	(5.360)			23.685	18.325
	Títulos Públicos sin cotización
	Del Pais		1.039.921	218.093	1.034.821				1.034.821
	- Letras B.C.R.A. vto. 08-10-04		119.835		119.835				119.835
	- Letras B.C.R.A. vto. 08-10-04 con CER		55.931		55.931				55.931
	- Letras B.C.R.A. vto. 17-12-04		118.082		118.082				118.082
	- Letras B.C.R.A. vto.17-12-04 con CER		67.729		67.729				67.729
	- Letras B.C.R.A. vto. 17-03-04		74.831		74.831				74.831
	- Letras B.C.R.A. vto. 30-06-04		89.875		84.775				84.775
	- Letras B.C.R.A. vto. 28-11-03		63.698		63.698				63.698
	- Letras B.C.R.A. vto. 14-07-04		4.518		4.518				4.518
	- Letras B.C.R.A. vto. 27-08-04		62.119		62.119				62.119
	- Letras B.C.R.A. - otros			133.232
	- Bono de la Municipalidad de Bahía Blanca		4.248	4.216	4.248				4.248
	- Certificado de cancel.de la Prov.Misiones (4)		10.491	3.772	10.491				10.491
	- Bono Garantizado Tucumán		74.437		74.437				74.437
	- Bono Garantizado Formosa		58.035		58.035				58.035
	- Bono Garantizado Río Negro		128.223		128.223				128.223
	- Bono Garantizado Catamarca		47.477		47.477				47.477
	- Bono Garantizado San Juan		11.680		11.680				11.680
	- Bono Garantizado Entre Ríos		20.463		20.463				20.463
	- Bono Garantizado Salta		5.829		5.829				5.829
	- Bono de la Provincia de Chaco (4)		349	73	349				349
	- Bono de la Provincia de Formosa (4)		151	42	151				151
	- Bono de la Provincia de San Juan (4)		172	32	172				172
	- Letras de Tesor.canc.de oblig.Prov.de Bs.As.		1.400	1.646	1.400				1.400
	- Letras de Cancelación de oblig. Provinciales		16.048	8.525	16.048				16.048
	- Bono del Gobierno Nac. 9% (2002)		4.300	66.555	4.300				4.300

	Total de Títulos Públicos sin cotización		1.039.921	218.093	1.034.821				1.034.821
	Total de Títulos Públicos		1.229.389	404.786	1.029.461			23.685	1.053.146


	FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON	FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON
	NUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE NOVIEMBRE DE 2003	NUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE NOVIEMBRE DE 2003
	POR COMISION FISCALIZADORA	PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
		C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 13


HERMAN F. ANER			KAREN GRIGORIAN		JUAN P. BRITO DEVOTO	FERNANDO A. SANSUSTE	JORGE H. BRITO
SINDICO			SOCIO		DIRECTOR	DIRECTOR	PRESIDENTE
			CONTADOR PUBLICO (U.B.A.)
				C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 175 Fº 31


							ANEXO A


							(Cont.)
DETALLE DE TITULOS PUBLICOS Y PRIVADOS AL 30 DE SETIEMBRE DE 2003 Y 2002
(Cifras expresadas en miles de pesos)



	TENENCIA			2003
DENOMINACION	VALOR DE	SALDOS DE LIBROS		POSICION SIN	OPCIONES	POSICION
	MERCADO	2003	2002	OPCIONES		FINAL


Títulos privados con cotización
Otros representativos de deuda
Del Pais			11.387	42.295	11.387			11.387
- Cert.Partic.Fideic.Macro Personal II Clase B (2)	4109		4.109	11.981	4.109			4.109
- Cert.Part.Fideic.Macro Personal III Clase C (2)	3979		3.979	11.673	3.979			3.979
- Cert.Partic.Fideic.Macro Personal IV Clase C (2)	3299		3.299	4.584	3.299			3.299
- Cert.Part.Fideic.Macro Personal III Clase B (2)				5.765
- Cert.Partic.Fideic.Macro Personal IV Clase A (2)				5.236
- Cert.Part.Fideic.Macro Personal IV Clase B (2)				3.056
Subtotal de otros representativos de deuda			11.387	42.295	11.387			11.387

Total de Títulos Privados			11.387	42.295	11.387			11.387
Total de Títulos Públicos y Privados			1.240.776	447.081	1.040.848	(5)	23.685	1.064.533


(1) Al 30 de Setiembre de 2003 y 2002 incluye 3.754 y 4.790, respectivamente, correspondientes a Bonos afectados por deudas con el Banco Central de la República Argentina y con el Banco de la Nación Argentina.
(2) Al 30 de Setiembre de 2003 y 2002 la Entidad mantenía contabilizadas las sumas de 1.592 y 2.288 respectivamente, en concepto de previsión por desvalorización de dichos certificados (ver Anexo J).
(3) Incluye opciones de venta lanzadas conforme lo establecido por el decreto 1836/02 (ver nota 1.f.3.)
(4) Corresponde a títulos presentados al canje provincial de deuda (ver nota 1.c.2.)
(5) La posición sin opciones al 30 de Setiembre de 2003, surge de la siguiente exposición:
-Tenencias al 30 de Septiembre de 2003 :		1.240.776
- Depósitos y Otras Oblig de títulos públicos:		(163.093)
- Préstamos de títulos públicos:		34.827
- Ventas de títulos públicos:		(28.221)
- Compras de títulos públicos:		10.684
- Ajuste a valor de mercado de tenencias en cuentas de inversión		(54.125)
Posición sin opciones al 30 de Setiembre de 2003:		1.040.848


FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON		FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON
NUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE NOVIEMBRE DE 2003		NUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE NOVIEMBRE DE 2003
POR COMISION FISCALIZADORA		PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
		C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 13




HERMAN F. ANER			KAREN GRIGORIAN	JUAN P. BRITO DEVOTO	FERNANDO A. SANSUSTE	JORGE H. BRITO
SINDICO			SOCIO	DIRECTOR	DIRECTOR	PRESIDENTE
			CONTADOR PUBLICO (U.B.A.)
	C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 175 Fº 31


		ANEXO B
CLASIFICACION DE LAS FINANCIACIONES POR SITUACION Y GARANTIAS RECIBIDAS AL 30 DE SETIEMBRE DE 2003 Y 2002
(Cifras expresadas en miles de pesos)

	2003	2002

CARTERA COMERCIAL
En situación normal	881.514	682.634
Con garantías y contragarantías preferidas "A"	5.822	15.485
Con garantías y contragarantías preferidas "B"	315.992	488.444
Sin garantías ni contragarantías preferidas	559.700	178.705
Con seguimiento especial - En observación		2.908
Sin garantías ni contragarantías preferidas		2.908
Con seguimiento especial - En negociacion o con acuerdos de refinanciación	555	4.397
Con garantías y contragarantías preferidas "B"		3.037
Sin garantías ni contragarantías preferidas	555	1.360
Con problemas	5.148	3.292
Con garantías y contragarantías preferidas "B"		979
Sin garantías ni contragarantías preferidas	5.148	2.313
Con alto riesgo de insolvencia	11.369	24.914
Con garantías y contragarantías preferidas "B"	4.669	9.113
Sin garantías ni contragarantías preferidas	6.700	15.801
Irrecuperable	10.663	5.639
Con garantías y contragarantías preferidas "B"	3.938	2.288
Sin garantías ni contragarantías preferidas	6.725	3.351
Irrecuperable por disposición técnica	5.297	5.602
Con garantías y contragarantías preferidas "B"	213	583
Sin garantías ni contragarantías preferidas	5.084	5.019

TOTAL	914.546	729.386

CARTERA CONSUMO Y VIVIENDA
Cumplimiento normal	103.920	104.099
Con garantías y contragarantías preferidas "A"	186	254
Con garantías y contragarantías preferidas "B"	45.278	60.034
Sin garantías ni contragarantías preferidas	58.456	43.811
Cumplimiento inadecuado	3.798	8.256
Con garantías y contragarantías preferidas "B"	2.700	5.638
Sin garantías ni contragarantías preferidas	1.098	2.618
Cumplimiento deficiente	1.747	6.636
Con garantías y contragarantías preferidas "B"	1.126	3.472
Sin garantías ni contragarantías preferidas	621	3.164
De difícil recuperación	7.714	34.420
Con garantías y contragarantías preferidas "A"		44
Con garantías y contragarantías preferidas "B"	1.663	10.069
Sin garantías ni contragarantías preferidas	6.051	24.307
Irrecuperable	17.310	33.714
Con garantías y contragarantías preferidas "A"	16	24
Con garantías y contragarantías preferidas "B"	11.647	17.018
Sin garantías ni contragarantías preferidas	5.647	16.672
Irrecuperable por disposición técnica	1.355	2.678
Con garantías y contragarantías preferidas "B"	884	1.203
Sin garantías ni contragarantías preferidas	471	1.475

TOTAL	135.844	189.803
TOTAL GENERAL	1.050.390	919.189


FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON	FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON
NUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE NOVIEMBRE DE 2003	NUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE NOVIEMBRE DE 2003
POR COMISION FISCALIZADORA	PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
	C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 13





HERMAN F. ANER	KAREN GRIGORIAN	JUAN P. BRITO DEVOTO	FERNANDO A. SANSUSTE	JORGE H. BRITO
SINDICO	SOCIO	DIRECTOR	DIRECTOR	PRESIDENTE
	CONTADOR PUBLICO (U.B.A.)
	C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 F° 31


				ANEXO C
CONCENTRACION DE LAS FINANCIACIONES
AL 30 DE SETIEMBRE DE 2003 Y 2002
(Cifras expresadas en miles de pesos)

	2003		2002
Número de Clientes	Saldo de	% sobre	Monto	% sobre
	deuda	cartera total		cartera total

10 mayores clientes	725.434	69,06%	626.536	68,16%


50 siguientes mayores clientes	161.992	15,42%	84.955	9,24%


100 siguientes mayores clientes	31.957	3,04%	24.690	2,69%


Resto de clientes	131.007	12,48%	183.008	19,91%


Total	1.050.390	100,00%	919.189	100,00%


FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON	FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON
NUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE NOVIEMBRE DE 2003	NUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE NOVIEMBRE DE 2003
POR COMISION FISCALIZADORA	PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
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HERMAN F. ANER	KAREN GRIGORIAN	JUAN P. BRITO DEVOTO	FERNANDO A. SANSUSTE	JORGE H. BRITO
SINDICO	SOCIO	DIRECTOR	DIRECTOR	PRESIDENTE
	CONTADOR PUBLICO (U.B.A.)
	C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 F° 31


									ANEXO D
APERTURA POR PLAZOS DE LAS FINANCIACIONES AL 30 DE SETIEMBRE DE 2003
(Cifras expresadas en miles de pesos)

		Cartera	Plazos que restan para su vencimiento
	CONCEPTO	Vencida	1 mes	3 meses	6 meses	12 meses	24 meses	más de 24		Total


	Sector Público no Financiero	15	246				17.766	545.264		563.291


	Sector Financiero	63	11.545		338					11.946


	Sector Privado no Financiero
	y residentes en el exterior	36.151	251.196	38.743	34.112	13.519	40.061	61.371		475.153


	Total	36.229	262.987	38.743	34.450	13.519	57.827	606.635		1.050.390


FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON	FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON
NUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE NOVIEMBRE DE 2003	NUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE NOVIEMBRE DE 2003
POR COMISION FISCALIZADORA	PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
	C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 13





HERMAN F. ANER	KAREN GRIGORIAN	JUAN P. BRITO DEVOTO	FERNANDO A. SANSUSTE	JORGE H. BRITO
SINDICO	SOCIO	DIRECTOR	DIRECTOR	PRESIDENTE
	CONTADOR PUBLICO (U.B.A.)
	C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 F° 31


																	ANEXO E
	DETALLE DE PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES AL 30 DE SETIEMBRE DE 2003 Y 2002
(Cifras expresadas en miles de pesos)

			Acciones y/o cuotas partes					Importe			Información sobre el emisor
												Datos del último estado contable
Denominación			Clase		Valor nominal	Votos por	Cantidad	2003		2002	Actividad	Fecha de cierre		Patrimonio		Resultado del
					unitario	acción	(en unidades)				principal	del período	Capital	neto		período


EN ENTIDADES FINANCIERAS, ACTIVIDADES
COMPLEMENTARIAS Y AUTORIZADAS

*Controladas
- Del país

- Sud Inversiones & Análisis S.A.			ord. $		1	1	199.998	1.816		1.686	Servicios	30/09/03	200	1.816		(52)
- Sud Valores S.A. Soc. de Bolsa			ord. $		1	1	940.500	8.495		10.545	Soc. Bolsa	30/09/03	950	8.581		573
- Sud Valores S.A.S.G.F.C.I.			ord. $		1	1	47.750	272		251	S.G.F.C.I.	30/09/03	250	1.425		(13)
Subtotal del país								10.583		12.482

- Del exterior

- Sud Bank &Trust Company Limited			ord. U$S		1	1	9.816.899	89.754		132.025	Banco	30/09/03	9.817	89.754		(11.675)

Subtotal del exterior								89.754		132.025

Subtotal controladas								100.337		144.507

*No controladas
- Del país

- Visa Argentina S.A.			ord. $		0,0001	1	11.400	238		237	Serv. Empr.	31/05/03	1	25.300		(1.902)
- Seguro de Depósitos S.A.			ord. $		1	1	25.972	41		41	Administr.	31/12/02	1.000	12.818		(4.111)
- C.O.E.L.S.A.			ord. $		1	1	49.661	38		38	Servicios	31/12/02	2.500	1.325		(960)
- Otras								5		5
Subtotal del país								322		321

- Del exterior

- Bladex S.A.			B ord/pref				8.253	257		327	Banco	31/12/02	490.026	1.114.362		(909.482)
Subtotal del exterior								257		327

Subtotal no controladas								579		648

Total en Entidades Financieras, actividades
complementarias y autorizadas								100.916		145.155

		FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON		FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON
		NUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE NOVIEMBRE DE 2003		NUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE NOVIEMBRE DE 2003
		POR COMISION FISCALIZADORA		PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
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		HERMAN F. ANER		KAREN GRIGORIAN					JUAN P. BRITO DEVOTO			FERNANDO A. SANSUSTE			JORGE H. BRITO
		SINDICO		SOCIO					DIRECTOR			DIRECTOR			PRESIDENTE
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																	ANEXO E
																	(Cont.)
	DETALLE DE PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES AL 30 DE SETIEMBRE DE 2003 Y 2002
(Cifras expresadas en miles de pesos)

			Acciones y/o cuotas partes					Importe			Información sobre el emisor
												Datos del último estado contable
Denominación			Clase		Valor nominal	Votos por	Cantidad	2003		2002	Actividad	Fecha de cierre		Patrimonio		Resultado del
					unitario	acción	(en unidades)				principal	del período	Capital	neto		período

EN OTRAS SOCIEDADES

*No controladas
- Del país

- Macro Warrants S.A.			Ord. $		1	1	62.500	63			Warrants	21/02/03 (a)	500	500
- Argencontrol S.A.			Ord. A $		1	1	23.955	24		24	Administr.	31/12/02	700	805		(346)
- Otras								1		1

Subtotal del país								88		25

- Del exterior

- SWIFT			ord.		1	1	3	14		18	Servicios	31/12/02	41.968	465.373		(6.518)

Subtotal del exterior								14		18

Subtotal no controladas								102		43

Total en otras sociedades								102		43

Total de participaciones en otras sociedades (b)								101.018		145.198

(a) Fecha de inicio de actividades.
(b) Al 30 de setiembre de 2003 y 2002, la Entidad mantenía contabilizadas las sumas de 12 y 10, respectivamente, en concepto de prevision por desvalorización (ver anexo J)



		FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON		FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON
		NUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE NOVIEMBRE DE 2003		NUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE NOVIEMBRE DE 2003
		POR COMISION FISCALIZADORA		PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
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								ANEXO F
MOVIMIENTOS DE BIENES DE USO Y BIENES DIVERSOS
AL 30 DE SETIEMBRE DE 2003 Y 2002
(Cifras expresadas en miles de pesos)

					Depreciaciones del período		Valor residual al cierre del
Concepto	Valor residual al	Incorporaciones		Bajas	Años de		período finalizado
	inicio del ejercicio				vida útil	Importe
					asignados		el 30/09/2003	el 30/09/2002

BIENES DE USO

Inmuebles	58.869		167	5.760	50	1.416	51.860	70.054

Mobiliario e instalaciones	10.947		101	415	10	1.928	8.705	12.807

Máquinas y equipos	5.240		2.433	316	5	2.952	4.405	8.375

Vehículos	362		427	78	5	100	611	399

TOTAL	75.418		3.128	6.569		6.396	65.581	91.635


Anticipos por compra de bienes			8.148				8.148

Obras de Arte	780						780	795

Bienes dados en alquiler	11.967		177	1.078	50	181	10.885	12.155

Bienes tomados en defensa
de créditos			574	534			40

Otros bienes diversos	27.508		10.366	347	50	672	36.855	28.092

TOTAL	40.255		19.265	1.959		853	56.708	41.042



FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON	FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON
NUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE NOVIEMBRE DE 2003	NUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE NOVIEMBRE DE 2003
POR COMISION FISCALIZADORA	PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
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HERMAN F. ANER	KAREN GRIGORIAN	JUAN P. BRITO DEVOTO	FERNANDO A. SANSUSTE	JORGE H. BRITO
SINDICO	SOCIO	DIRECTOR	DIRECTOR	PRESIDENTE
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										ANEXO G
DETALLE DE BIENES INTANGIBLES
AL 30 DE SETIEMBRE DE 2003 Y 2002
(Cifras expresadas en miles de pesos)

					Amortización del período				Valor residual al cierre del
Concepto	Valor residual al	Incorporaciones		Bajas	Años de			período finalizado
	inicio del ejercicio				vida útil	Importe
					asignados				el 30/09/2003	el 30/09/2002

- Gastos de organización
y desarrollo	6.643	39.994	(1)	516	5	(2)	6.955	(3)	39.166	9.867


TOTAL	6.643	39.994		516			6.955		39.166	9.867


(1) Incluye las diferencias por resoluciones judiciales no deducibles para la determinación de la Responsabilidad Patrimonial Computable por 35.307 (Nota 1.g.).
(2) Plazo máximo.
(3) Incluye 3.569 correspondiente al concepto descripto en (1)


FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON	FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON
NUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE NOVIEMBRE DE 2003	NUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE NOVIEMBRE DE 2003
POR COMISION FISCALIZADORA	PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
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				ANEXO H

CONCENTRACION DE LOS DEPOSITOS
AL 30 DE SETIEMBRE DE 2003 Y 2002
(Cifras expresadas en miles de pesos)

	2003		2002
Número de Clientes	Saldo de	% s/cartera	Saldo de	% s/cartera
	Deuda	total	Deuda	total

10 mayores clientes	455.840	28,47%	247.451	24,67%


50 siguientes mayores clientes	243.578	15,21%	68.394	6,82%


100 siguientes mayores clientes	103.227	6,45%	52.685	5,25%


Resto de clientes	798.323	49,87%	634.527	63,26%


Total	1.600.968	100,00%	1.003.057	100,00%


FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON	FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON
NUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE NOVIEMBRE DE 2003	NUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE NOVIEMBRE DE 2003
POR COMISION FISCALIZADORA	PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
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											ANEXO I

APERTURA POR PLAZOS DE LOS DEPOSITOS, OTRAS OBLIGACIONES POR INTERMEDIACION FINANCIERA
Y OBLIGACIONES NEGOCIABLES SUBORDINADAS AL 30 DE SETIEMBRE DE 2003
(Cifras expresadas en miles de pesos)

			Plazos que restan para su vencimiento
CONCEPTO			1 mes	3 meses	6 meses	12 meses		24 meses	más de 24		Total
									meses

Depósitos			1.251.031	251.507	50.174	21.621		26.527	108		1.600.968


Otras obligaciones por intermediación financiera
B. C. R. A.			239	20	29	59		118	167		632
Bancos y organismos internacionales			87.710						1.616		89.326
Financiaciones recibidas de entidades financieras locales			57.947	2.813	244	4.688		977	1.388		68.057
Otras			66.092		423			16.637	118.087		201.239


Total			211.988	2.833	696	4.747		17.732	121.258		359.254

Total			1.463.019	254.340	50.870	26.368		44.259	121.366		1.960.222


	FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON	FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON
	NUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE NOVIEMBRE DE 2003	NUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE NOVIEMBRE DE 2003
	POR COMISION FISCALIZADORA	PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
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	HERMAN F. ANER	KAREN GRIGORIAN			JUAN P. BRITO DEVOTO		FERNANDO A. SANSUSTE			JORGE H. BRITO
	SINDICO	SOCIO			DIRECTOR		DIRECTOR			PRESIDENTE
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									ANEXO J
MOVIMIENTO DE PREVISIONES AL 30 DE SETIEMBRE DE 2003 Y 2002
(Cifras expresadas en miles de pesos)

	Saldos al inicio		Aumentos	Disminuciones en moneda homogénea			Resultado monetario	Saldos al final del período
Detalle	del ejercicio		en moneda				generado por
	reexpresados		homogénea	Desafectaciones		Aplicaciones	previsiones	2003	2002

REGULARIZADORAS DEL ACTIVO

Títulos públicos y privados - Por desvalorización	1.839			233			(14)	1.592	2.288

Préstamos - Por riesgo de incobrabilidad y desvalorización		52.796	18.429	4.267	(1)	33.360	(391)	33.207	60.604

Otros créditos por intermediación financiera - Por
riesgo de incobrabilidad y desvalorización	117.907		1.504	1.687	(2)	1	(874)	116.849	97.598

Participaciones en otras sociedades - Por
desvalorización	6		6					12	10

Créditos diversos - Por riesgo de incobrabilidad	2.725						(19)	2.706	2.391

TOTAL	175.273		19.939	6.187		33.361	(1.298)	154.366	162.891

DEL PASIVO

Compromisos eventuales	24.216		1.015	21.080	(3)		(170)	3.981	27.867

Otras contingencias	19.528		200	11.080		2.618	(144)	5.886	18.018

TOTAL	43.744		1.215	32.160		2.618	(314)	9.867	45.885


(1) Incluye el efecto de las diferencias de cambio por la valuación del saldo al inicio de cada mes de las previsiones constituídas en moneda extranjera, según la variación del tipo de cambio de referencia que informa el B.C.R.A. por 531.
(2) Incluye el efecto de las diferencias de cambio por la valuación del saldo al inicio de cada mes de las previsiones constituídas en moneda extranjera, según la variación del tipo de cambio de referencia que informa el B.C.R.A. por 14.
(3) Incluye el efecto de las diferencias de cambio por la valuación del saldo al inicio de cada mes de las previsiones constituídas en moneda extranjera, según la variación del tipo de cambio de referencia que informa el B.C.R.A. por 2.519.


FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON	FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON
NUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE NOVIEMBRE DE 2003	NUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE NOVIEMBRE DE 2003
POR COMISION FISCALIZADORA	PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
	C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 13



HERMAN F. ANER	KAREN GRIGORIAN	JUAN P. BRITO DEVOTO	FERNANDO A. SANSUSTE	JORGE H. BRITO
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	CONTADOR PUBLICO (U.B.A.)
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				ANEXO K
COMPOSICION DEL CAPITAL SOCIAL
AL 30 DE SETIEMBRE DE 2003
(Cifras expresadas en miles de pesos)


ACCIONES			CAPITAL SOCIAL

		VOTOS POR	EMITIDO
CLASE	CANTIDAD	ACCION	EN CIRCULACION	INTEGRADO




A	11.235.670	5	11.236	11.236


B	444.006.976	1	444.006	444.006


TOTAL			455.242	455.242


FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON	FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON
NUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE NOVIEMBRE DE 2003	NUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE NOVIEMBRE DE 2003
POR COMISION FISCALIZADORA	PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
	C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 13





HERMAN F. ANER	KAREN GRIGORIAN	JUAN P. BRITO DEVOTO	FERNANDO A. SANSUSTE	JORGE H. BRITO
SINDICO	SOCIO	DIRECTOR	DIRECTOR	PRESIDENTE
	CONTADOR PUBLICO (U.B.A.)
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													ANEXO L
SALDOS EN MONEDA EXTRANJERA AL 30 DE SETIEMBRE DE 2003 Y 2002
(Cifras expresadas en miles de pesos)

				Período 2003 ( por moneda )									Total
Rubros		Total del período		EURO	Dólar	Marco		Libra	Franco	Yen	Otras		del período
									Suizo				2002

ACTIVO

Disponibilidades		74.202		1.775	71.948			56	115	224	84		38.320
Títulos públicos y privados		170.702			170.702								177.115
Préstamos		102.619			102.619								11.695
Otros créditos por intermediación financiera		256.782			256.782								225.678
Participaciones en otras sociedades		90.025			90.025								132.370
Créditos diversos		137.416		26	137.390								11.743
Partidas pendientes de imputación		797			797								783

TOTAL		832.543		1.801	830.263			56	115	224	84		597.704

PASIVO

Depósitos		303.717			303.717								43.910
Otras obligaciones por intermediación financiera		169.294		515	168.779								166.518
Obligaciones diversas		795		3	792								63
Previsiones		2.338			2.338								8.029
Partidas pendientes de imputación		641			641								176

TOTAL		476.785		518	476.267								218.696

CUENTAS DE ORDEN DEUDORAS (excepto
cuentas deudoras por contra)
Contingentes		331.075			331.075								504.191
De control		431.476			417.385			108	153	5.550	8.280		311.706

TOTAL		762.551			748.460			108	153	5.550	8.280		815.897

CUENTAS DE ORDEN ACREEDORAS (excepto
cuentas acreedoras por contra)
Contingentes		31.839			31.839								56.623
De control

TOTAL		31.839			31.839								56.623


	FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON		FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON
	NUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE NOVIEMBRE DE 2003		NUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE NOVIEMBRE DE 2003
	POR COMISION FISCALIZADORA		PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
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	HERMAN F. ANER		KAREN GRIGORIAN				JUAN P. BRITO DEVOTO		FERNANDO A. SANSUSTE			JORGE H. BRITO
	SINDICO		SOCIO				DIRECTOR		DIRECTOR			PRESIDENTE
			CONTADOR PUBLICO (U.B.A.)
			C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 F° 31


					ANEXO N

ASISTENCIA A VINCULADOS
AL 30 DE SETIEMBRE DE 2003 Y 2002
(Cifras expresadas en miles de pesos)

			TOTAL
CONCEPTO	SITUACION NORMAL		2003		2002


1. Préstamos		13.430	13.430	70

-Adelantos		4	4	24
Sin garantías		4	4	24
-Tarjetas		24	24	46
Sin garantías		24	24	46
-Otros		13.402	13.402
Sin garantías		13.402	13.402

2. Responsabilidades eventuales		338	338

3. Participaciones en otras sociedades		100.400	100.400	144.507


TOTAL		114.168	114.168	144.577


TOTAL DE PREVISIONES		112	112	26


FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON	FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON
NUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE NOVIEMBRE DE 2003	NUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE NOVIEMBRE DE 2003
POR COMISION FISCALIZADORA	PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
	C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 13



HERMAN F. ANER	KAREN GRIGORIAN	JUAN P. BRITO DEVOTO	FERNANDO A. SANSUSTE	JORGE H. BRITO
SINDICO	SOCIO	DIRECTOR	DIRECTOR	PRESIDENTE
	CONTADOR PUBLICO (U.B.A.)
	C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 F° 31


	ESTADOS DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO
	(Art. 33-Ley Nº 19.550)

	AL 30 DE SETIEMBRE DE 2003 Y 2002

	(Cifras expresadas en miles de pesos)
	ACTIVO					2003	2002

	A. DISPONIBILIDADES

		- Efectivo				67.276	43.749
		- Bancos y corresponsales				264.868	152.020
						332.144	195.769

	B. TITULOS PUBLICOS Y PRIVADOS

		- Tenencias en cuentas de inversión				148.260	152.711
		- Tenencias para operaciones de compra-venta o intermediación				50.159	90.125
		- Títulos Públicos sin cotización				1.040.032	220.452
		- Títulos privados con cotización				11.719	43.750
		- (Previsiones)				(1.592)	(2.288)
						1.248.578	504.750

	C. PRESTAMOS (anexo B)

		- Al Sector Público no financiero				563.264	467.209
		- Al Sector Financiero				10.062	5.843
		- Al Sector Privado no financiero y residentes en el exterior
		Adelantos				173.149	100.076
		Documentos				84.365	38.806
		Hipotecarios				41.302	65.210
		Prendarios				2.558	6.077
		Personales				9.450	19.796
		Tarjetas de crédito				46.969	28.793
		Otros				36.965	1.297
		Intereses, ajustes y diferencias de cotización devengados a cobrar				7.701	5.348
		(Cobros no aplicados)				(509)	(763)
		(Intereses Documentados)				(277)	(216)

		- (Previsiones)				(33.207)	(60.604)
						941.792	676.872


FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON			FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON
NUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE NOVIEMBRE DE 2003			NUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE NOVIEMBRE DE 2003
POR COMISION FISCALIZADORA			PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
			C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 13





HERMAN F. ANER			KAREN GRIGORIAN	JUAN P. BRITO DEVOTO	FERNANDO A. SANSUSTE			JORGE H. BRITO
SINDICO			SOCIO	DIRECTOR	DIRECTOR			PRESIDENTE
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						2003	2002

	D. OTROS CREDITOS POR INTERMEDIACION FINANCIERA

		- Banco Central de la República Argentina				30.354	30.622
		- Montos a cobrar por ventas contado a liquidar y a término				129.765
		- Especies a recibir por compras contado a liquidar y a término				15.346
		- Obligaciones negociables sin cotización (anexo B)				1.757	74.394
		- Otros no comprendidos en las normas de clasificación de deudores				448.965	1.005.041
		- Otros comprendidos en las normas de clasificación de deudores (anexo B)				2.791	13.347
		- Intereses y ajustes devengados a cobrar comprendidos en las normas de
		clasificación de deudores (anexo B)					399

		- (Previsiones)				(116.849)	(97.598)
						512.129	1.026.205

	E. PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES

		- En entidades financieras				257	327
		- Otras				4.689	385
		- (Previsiones)				(12)	(10)
						4.934	702

	F. CREDITOS DIVERSOS

		- Deudores por venta de bienes (anexo B)				332	327
		- Otros				200.679	97.811
		- Intereses devengados a cobrar por deudores por venta de bienes (anexo B)				9	9
		- Otros Intereses devengados a cobrar				3	3

		- (Previsiones)				(2.706)	(2.391)
						198.317	95.759

	G. BIENES DE USO					65.674	91.635

	H. BIENES DIVERSOS					64.415	47.760

	I. BIENES INTANGIBLES
		- Gastos de organización y desarrollo				39.173	9.874
						39.173	9.874

	J. PARTIDAS PENDIENTES DE IMPUTACION					860	1.284

		TOTAL DEL ACTIVO				3.408.016	2.650.610


FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON			FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON
NUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE NOVIEMBRE DE 2003			NUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE NOVIEMBRE DE 2003
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PASIVO			2003	2002

K. DEPOSITOS

	- Sector Público no financiero	698	688
	- Sector Financiero	2.609	3.035
	- Sector Privado no financiero y residentes en el exterior
	Cuentas corrientes	216.363	121.795
	Cajas de ahorros	116.214	96.175
	Plazo fijo	995.717	165.154
	Cuentas de Inversiones	53.000
	Otros	189.776	477.595
	Intereses, ajustes y diferencias de cotización devengados a pagar	83.089	175.578
		1.657.466	1.040.020

L. OTRAS OBLIGACIONES POR INTERMEDIACION FINANCIERA

	- Banco Central de la República Argentina
	Otros	632	550
	- Bancos y organismos internacionales	89.326	125.083
	- Montos a pagar por compras contado a liquidar y a término	85.269
	- Especies a entregar por ventas contado a liquidar y a término	61.574	16.836
	- Primas por opciones lanzadas	380
	- Financiaciones recibidas de entidades financieras locales	68.057	40.762
	- Otras	157.548	186.001
	- Intereses y diferencias de cotización devengadas a pagar	49.052	34.374
		511.838	403.606

M. OBLIGACIONES DIVERSAS
	- Otras	23.576	19.414
		23.576	19.414

N. PREVISIONES		9.867	45.885

O. OBLIGACIONES NEGOCIABLES SUBORDINADAS			33.537

P. PARTIDAS PENDIENTES DE IMPUTACION		1.008	671

	TOTAL DEL PASIVO	2.203.755	1.543.133

	PATRIMONIO NETO	1.204.261	1.107.477

	TOTAL DE PASIVO MAS PATRIMONIO NETO	3.408.016	2.650.610


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	CUENTAS DE ORDEN
	(Cifras expresadas en miles de pesos)

					2003	2002

	DEUDORAS				3.147.468	2.223.097

	CONTINGENTES				890.058	813.119
	- Garantías recibidas				814.455	708.300
	- Cuentas contingentes deudoras por contra				75.603	104.819

	DE CONTROL				2.233.725	1.409.978
	- Deudores clasificados irrecuperables				436.874	405.134
	- Otras				1.768.107	982.137
	- Cuentas de control deudoras por contra				28.744	22.707

	DE DERIVADOS				23.685
	- Cuentas de derivados deudoras por contra				23.685

	ACREEDORAS				3.147.468	2.223.097

	CONTINGENTES				890.058	813.119
	- Otras garantías otorgadas comprendidas en las normas
	de clasificación de deudores (anexo B)				42.614	67.472
	- Otras garantías otorgadas no comprendidas en las normas
	de clasificación de deudores				4.336	4.790
	- Otras comprendidas en las normas de clasificación de deudores (anexo B)				28.653	32.557
	- Cuentas contingentes acreedoras por contra				814.455	708.300

	DE CONTROL				2.233.725	1.409.978
	- Valores por acreditar				28.744	22.707
	- Cuentas de control acreedoras por contra				2.204.981	1.387.271

	DE DERIVADOS				23.685
	- Valor "nocional" de opciones de venta lanzadas				23.685

	Las notas 1 a 4 a los estados contables consolidados y el anexo B adjunto, son parte integrante de estos estados.


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	ESTADOS DE RESULTADOS CONSOLIDADO
	CORRESPONDIENTES A LOS PERIODOS DE NUEVE MESES
	FINALIZADOS EL 30 DE SETIEMBRE DE 2003 Y 2002
	(Cifras expresadas en miles de pesos)

				2003		2002
	A. INGRESOS FINANCIEROS

	-Intereses por disponibilidades			1.444		1.761
	-Intereses por préstamos al sector financiero			2.563		9.861
	-Intereses por adelantos			9.105		38.775
	-Intereses por documentos			3.301		4.969
	-Intereses por préstamos hipotecarios			4.354		9.790
	-Intereses por préstamos prendarios			197		560
	-Intereses por préstamos de tarjetas de crédito			4.295		14.935
	-Intereses por otros préstamos			6.314		11.406
	-Resultados neto de títulos públicos y privados			186.171		196.071
	-Intereses por otros créditos por intermediación financiera			201		1.622
	-Resultados por préstamos garantizados Decreto 1387/01			3.140		17.383
	-Ajustes por cláusula C.E.R.			8.380		181.915
	-Otros			5.149		757.720
				234.614		1.246.768

	B. EGRESOS FINANCIEROS

	-Intereses por depósitos en cuentas corrientes			1.178		1.750
	-Intereses por depósitos en cajas de ahorros			1.454		2.672
	-Intereses por depósitos a plazo fijo			41.567		17.328
	-Intereses por financiaciones del sector financiero			1.443		5.090
	-Intereses por otras obligaciones por intermediación financiera			3.138		10.127
	-Otros intereses			8.865		13.949
	-Ajustes por cláusula C.E.R.			19.880		238.071
	-Otros			75.711		11.035
				153.236		300.022

	MARGEN BRUTO DE INTERMEDIACION			81.378		946.746

	C. CARGO POR INCOBRABILIDAD			18.498		39.919

	D. INGRESOS POR SERVICIOS

	-Vinculadas con operaciones activas			337		147
	-Vinculadas con operaciones pasivas			23.741		32.391
	-Otras comisiones			4.401		3.334
	-Otros			12.482		15.727
				40.961		51.599



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				2003		2002
	E. EGRESOS POR SERVICIOS

	-Comisiones			1.401		3.284
	-Otros			7.841		12.433
				9.242		15.717

	F. RESULTADO MONETARIO POR INTERMEDIACION FINANCIERA			(6.413)		(713.960)

	G. GASTOS DE ADMINISTRACION

	-Gastos en personal			43.975		66.139
	-Honorarios a directores y síndicos			1.336		282
	-Otros honorarios			9.287		5.819
	-Propaganda y publicidad			2.082		193
	-Impuestos			1.736		1.588
	-Otros gastos operativos			22.929		22.537
	-Otros			5.738		5.170
				87.083		101.728

	H. RESULTADO MONETARIO POR EGRESOS OPERATIVOS			(120)		(12.505)

	RESULTADO NETO POR INTERMEDIACION FINANCIERA			983		114.516

	I. UTILIDADES DIVERSAS
	-Resultados por participaciones permanentes					4
	-Intereses punitorios			919		1.676
	-Créditos recuperados y previsiones desafectadas			43.283		53.338
	-Ajuste por clausula CER					114
	-Otras			8.014		5.697
				52.216		60.829

	J. PERDIDAS DIVERSAS
	-Resultados por participaciones permanentes			159
	-Intereses punitorios y cargos a favor del B.C.R.A.			34		104
	-Cargo por incobrabilidad de créditos diversos y por otras previsiones			6.132		27.460
	-Otras			17.580		9.785
				23.905		37.349

	K. RESULTADOS MONETARIO POR OTRAS OPERACIONES			(173)		15.557

	RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS			29.121		153.553

	L. IMPUESTO A LAS GANANCIAS			514		3.246

	RESULTADO NETO DEL PERIODO - Ganancia			28.607		150.307

	Las notas 1 a 4 a los estados contables consolidados y el anexo B adjunto, son parte integrante de estos estados.

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ESTADOS DE ORIGEN Y APLICACION DE FONDOS CONSOLIDADO
CORRESPONDIENTES A LOS TRIMESTRES ECONOMICOS FINALIZADOS EL 30 DE SETIEMBRE DE 2003 Y 2002
(Cifras expresadas en miles de pesos)

		2003	2002
	Variación de fondos

	Disponibilidades al inicio del ejercicio reexpresadas	230.161	120.226
	Aumento de los fondos	101.983	75.543

	Disponibilidades al cierre del período	332.144	195.769

	Causas de variación de los fondos en moneda homogénea

	Ingresos financieros cobrados	223.946	1.174.683
	Ingresos por servicios cobrados	40.961	51.599
	Menos:
	Egresos financieros pagados	(197.942)	(98.573)
	Egresos por servicios pagados	(9.242)	(15.717)
	Gastos de administración pagados	(77.301)	(92.178)

	Fondos (aplicados a) / originados en las operaciones ordinarias	(19.578)	1.019.814

	Otras causas de origen de fondos
	- Disminución neta de préstamos		408.835
	- Disminución neta de otros créditos por intermediación financiera	562.366	222.945
	- Aumento neto de depósitos	590.605
	- Aumento neto de otras obligaciones por intermediación financiera	51.960
	- Aportes de capital	57.780	805.482
	- Otros orígenes de fondos	17.262	59.690

	Total de orígenes de fondos	1.279.973	2.516.766

	Otras causas de aplicación de fondos

	- Aumento neto de títulos públicos y privados	671.311	383.590
	- Aumento neto de préstamos	342.544
	- Aumento neto de otros activos	87.866	4.436
	- Disminución neta de depósitos		1.049.038
	- Disminución neta de otras obligaciones por intermediación financiera		22.497
	- Disminución neta de otros pasivos	36.793	261.415
	- Otras aplicaciones de fondos	13.192	9.339

	Total de aplicaciones de fondos	1.171.284	1.730.315

	Resultado monetario generado por Disponibilidades (1)	6.706	710.908

	Aumento de los fondos	101.983	75.543

	(1) Corresponde al resultado monetario por intermediación financiera, por egresos operativos y por otras operaciones
	Las notas 1 a 4 a los estados contables consolidados y el anexo B adjunto, son parte integrante de estos estados.


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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

CON SOCIEDADES CONTROLADAS (ART. 33 – LEY 19.550)

AL 30 DE SETIEMBRE DE 2003 Y 2002

(Cifras expresadas en miles de pesos)

1. BASES DE PRESENTACION Y SOCIEDADES CONTROLADAS

De acuerdo con los procedimientos establecidos en las normas del B.C.R.A. y en la Resolución Técnica Nº 4 de la F.A.C.P.C.E., Banco Bansud S.A. ha consolidado línea por línea sus estados de situación patrimonial al 30 de setiembre de 2003 y 2002 y los estados de resultados y de origen y aplicación de fondos por los períodos de nueve meses finalizados en esas fechas, con los estados contables especiales de Sud Valores S.A. Sociedad de Bolsa, Sud Inversiones & Análisis S.A. (consolidados con Sud Valores S.A. Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión) y Sud Bank & Trust Company Limited (Sud Bank & Trust), correspondientes al 30 de setiembre de 2003 y 2002.

Los saldos y transacciones entre las entidades, como así también las diferencias mencionadas en la nota 2, fueron eliminados en el proceso de consolidación.

La tenencia que posee Banco Bansud S.A. sobre cada una de las sociedades mencionadas es la siguiente:


	MONTO DE LA	ACCIONES		PORCENTAJE SOBRE
	PARTICIPACION	TIPO	CANTIDAD	CAPITAL SOCIAL	VOTOS
SUD BANK & TRUST	89.754	ORD.	9.816.899	99,999%	99,999%
SUD VALORES S.A. Soc. de Bolsa	8.495	ORD.	940.500	99,000%	99,000%
Sud Inversiones & Análisis S.A.	1.816	ORD.	199.998	99,999%	99,999%
SUD VALORES S.A.S.G.F.C.I. (1)	272	ORD.	47.750	19,100%	19,100%

(1) Consolidada a través de S.I.A.S.A., su sociedad controlante (porcentaje de votos: 80,90%).

2. CRITERIOS DE VALUACION

Los estados contables de las sociedades controladas han sido preparados sobre la base de criterios similares a los aplicados por la Entidad para la elaboración de sus estados contables, en lo referente a valuación y exposición de activos y pasivos, medición de resultados y procedimientos de reexpresión, según se explica en la nota 3 a los estados contables individuales de Banco Bansud S.A., eliminándose adicionalmente, aquellas diferencias entre criterios de valuación originados en la aplicación de las nuevas normas contables profesionales en las sociedades controladas.

3. BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

Las dos acciones del Mercado de Valores de Buenos Aires S.A. de las que es titular Sud Valores S.A. Sociedad de Bolsa, registradas en 726 cada una, se encuentran gravadas con derecho real de prenda a favor de La Buenos Aires Cía. Argentina de Seguros S.A. con motivo del contrato de seguro suscripto por la sociedad emisora de dichas acciones, para hacer frente a la garantía que otorga por el eventual incumplimiento de las obligaciones de las Sociedades de Bolsa.
Ver adicionalmente nota 8 a los estados contables individuales de Banco Bansud S.A.

4. CONTRATOS DE FIDEICOMISO

El 23 de diciembre de 1997 se firmó un contrato de fideicomiso entre S.I.A.S.A. como Fiduciario, la Provincia de Catamarca como Fiduciante y Banco Bansud S.A. como Beneficiario, en garantía de la asistencia financiera otorgada por la Entidad para la realización de la obra “Proyecto y ejecución de obra básica y pavimento por iniciativa privada; Tramo Fiambalá – Paso de San Francisco; Sección Caschuil – Las Grutas”.

Por dicho contrato el Fiduciante cede en propiedad fiduciaria el 8,81% de sus derechos a la recaudación diaria de la cuenta de Coparticipación Federal de Impuestos hasta la suma necesaria para cancelar la asistencia financiera recibida.

Mediante nota del 2 de agosto de 2002 el Gobierno de la Provincia de Catamarca solicitó a Banco Bansud S.A. la inclusión del crédito otorgado por dicha Entidad, garantizado por el presente fideicomiso, en el canje de deuda provincial previsto en la Ley 25.570 “Acuerdo Nación – Provincias” y el cese de la retención de la Coparticipación Federal de Impuestos hasta tanto se perfeccione la inclusión del préstamo en el citado canje.

Con fecha 18 de noviembre de 2002, se informó que el Banco de Inversión y Comercio Exterior, proveedor del financiamiento, resolvió adecuar las condiciones de fondeo a aquellas que resulten del crédito que Bansud obtenga como consecuencia del procedimiento para la Conversión de la Deuda Pública Provincial, con la garantía de los bonos que Bansud reciba del canje. En consecuencia, Bansud presentó el crédito al canje dispuesto en el Decreto 1579/02, por lo que se suspendió la retención de los fondos objeto del fideicomiso.

Con fecha 10 de abril de 2003 se firmó con el Gobierno de la Provincia de Catamarca, el “Convenio de Conversión de Deuda Pública en Bonos Garantizados”. El 1º de setiembre de 2003 se recibieron los Bonos Garantizados por VN 24.545.565. Con lo cual se procederá a la disolución del referido fideicomiso.

El 7 de mayo de 1998 se firmó un contrato de fideicomiso entre S.I.A.S.A. como Fiduciario, Transporte Automotor Plaza S.A. como Fiduciante y la Entidad como Beneficiario, en garantía del aval otorgado por la Entidad al Fiduciante sobre ciertas letras de cambio emitidas para la adquisición de unidades de transporte automotor de pasajeros a la firma Scania Latinoamérica Ltda. y por el cual el Fiduciante cede al Fiduciario:
los derechos sobre las sumas resultantes del 15% de los ingresos diarios en concepto de tarifa que se generen como consecuencia de la explotación del servicio de transporte público de pasajeros de las líneas 61, 62, 133, 140, 142, 143 y
un importe diario equivalente al valor de las letras a vencer en el semestre dividido por el número de días hábiles del semestre.

El Fiduciario deposita los fondos recaudados mencionados en b) en una cuenta fiduciaria. Los fondos mencionados en a) son inmediatamente reintegrados al Fiduciante, siempre que no existan causales de incumplimiento o mora en el cumplimiento de cualquier otra obligación contraída con el Beneficiario.

Debido a la devaluación del peso con relación al dólar estadounidense y siendo una obligación no pesificada en los términos del Decreto 214/02, la empresa ha manifestado su imposibilidad de hacer frente a las condiciones estipuladas en el contrato de fideicomiso, por lo que los importes que se retienen diariamente son inferiores a los necesarios para cumplir con las obligaciones contraídas. A su vez, el fiduciante presentó una acción declarativa ante la Justicia, con el objeto de que el Juez interviniente falle sobre la pesificación de las deudas que este fideicomiso garantiza. Con fecha 21 de marzo de 2003, el Juzgado Nacional de Primera instancia en lo Comercial Nº 6 dictó una medida innovativa estableciendo que los pagos debían concretarse al tipo de cambio un peso igual a un dólar estadounidense, hasta el dictado de la sentencia definitiva.

Con fecha 25 de setiembre de 2003 se acordó una reestructuración de la deuda a tres años de plazo manteniéndose vigente las garantías prendarias originales y continuando vigente el contrato de

fideicomiso entre S.I.A.S.A. como Fiduciario, Transporte Automotor Plaza S.A. como Fiduciante y la Entidad como Beneficiario.

El 31 de julio de 1998, S.I.A.S.A. firmó un contrato de Fideicomiso con la sociedad Riobamba 927 S.A., siendo el principal beneficiario del mismo Banco Bansud S.A.

Por dicho contrato el Fiduciante (Riobamba 927 S.A.) transmite al Fiduciario (S.I.A.S.A.) el dominio fiduciario sobre unidades ubicadas en Riobamba 927/61 de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, con el fin de que éste proceda a su venta, en las condiciones de mercado que estime más conveniente, y entregue el neto del precio percibido al principal beneficiario.

Con fecha 29 de diciembre de 2000 el derecho como beneficiario de dicho contrato de fideicomiso fue cedido al fideicomiso financiero SANEO Serie 01 Cartera Comercial.

A la fecha, el objeto del contrato se está cumpliendo normalmente.

El 21 de febrero de 2000, se firmó un contrato de Fideicomiso entre S.I.A.S.A. como Fiduciario, Transportes Metropolitanos General Roca S.A., Transportes Metropolitanos General San Martín S.A. y Transportes Metropolitanos Belgrano-Sur S.A. como Fiduciantes y Banco Bansud S.A. como Beneficiario a fin de garantizar el préstamo que el Beneficiario le otorgó a los Fiduciantes para que estos puedan constituir el capital de trabajo para permitir la prestación del servicio de determinadas líneas de transporte ferroviario, y la realización de las inversiones establecidas en los contratos de Concesión firmados entre cada Fiduciante y el Estado Nacional.

Con este fin los Fiduciantes cedieron al Fiduciario el 5 % del derecho a percibir cualquier y todo importe correspondiente a la tarifa correspondiente a cada uno de los Fiduciantes de conformidad con los Contratos de Concesión. Los fondos cedidos deben ser depositados en una cuenta fiduciaria. El 5 de octubre de 2000 mediante la celebración de un nuevo contrato de Cesión Fiduciaria en Garantía, la cesión del derecho a percibir cualquier y todo importe correspondiente a la tarifa se incrementó al 10% a los efectos de seguir garantizando el préstamo original y un nuevo préstamo otorgado por Banco Bansud S.A. a los Fiduciantes, quienes solicitaron el mismo para cancelar pasivos preexistentes.

Al vencimiento de cada cuota por intereses o por capital e intereses, según sea el caso, el Fiduciario libera el monto correspondiente a la misma a favor del Beneficiario y, de existir, el remanente es puesto a disposición de los Fiduciantes.

A partir del 21 de diciembre de 2001 y con motivo de haberse dispuesto la apertura del concurso preventivo de las firmas, estas interrumpieron unilateralmente la entrega de los fondos cedidos, por lo que aún no está resuelta la continuidad o la extinción del contrato de fideicomiso.

Con fecha 20 de mayo de 2003, se celebró un contrato de Fideicomiso entre Federalia S.A. de Finanzas, como Fiduciante, y Sud Inversiones y Análisis S.A., como Fiduciario, mediante el cual se constituyó un Fideicomiso Financiero denominado “Luján”, con el objeto de proceder a la venta de los Bienes Fideicomitidos, de conformidad con lo establecido en el Contrato, y con su producido, deducidos los gastos del fideicomiso, proceder a la cancelación de los Certificados de Participación, conforme la prelación asignada a ellos. A tales fines se emitieron certificados de participación de clases “A” por un valor de $ 34.800.000 y clase “B” cuyo valor de rescate está subordinado a la efectiva cancelación en forma total del certificado de participación clase “A” con más todos sus acrecidos y en consecuencia, tendrá derecho al remanente del producido de la venta.
A la fecha de emisión de los presentes estados contables, se han suscripto 45 (cuarenta y cinco) contratos de Fideicomiso entre Sud Inversiones y Análisis S.A. (como Fiduciario), Banco Bansud S.A. (como Beneficiario) y depositantes de Banco Bansud S.A. (como Fiduciantes). Los contratos establecen que:
Los Fiduciantes ceden en propiedad fiduciaria el 100% de sus depósitos pesificados (originalmente constituidos en dólares estadounidenses) y reprogramados. El precio de la cesión es abonado por el Beneficiario, que a la fecha de emisión de los presentes estados contables había desembolsado la suma total de U$S 971.811, por los respectivos fideicomisos.
El Fiduciario se obliga a suscribir aquél elemento financiero y/o todo tipo de crédito, obligación o garantía que el Estado Nacional pudiera emitir para canjear los citados depósitos, procediendo luego a transferirlos al Beneficiario.


						ANEXO B
	CLASIFICACION DE LAS FINANCIACIONES POR SITUACION Y GARANTIAS RECIBIDAS
	CONSOLIDADO CON SUBSIDIARIAS AL 30 DE SETIEMBRE DE 2003 Y 2002
	(Cifras expresadas en miles de pesos)

				2003		2002

	CARTERA COMERCIAL
	En situación normal			882.279		689.300
	Con garantías y contragarantías preferidas "A"			5.822		15.485
	Con garantías y contragarantías preferidas "B"			315.992		488.443
	Sin garantías ni contragarantías preferidas			560.465		185.372
	Con seguimiento especial - En observación					2.908
	Sin garantías ni contragarantías preferidas					2.908
	Con seguimiento especial - En negociacion o con acuerdos de refinanciación			555		4.397
	Con garantías y contragarantías preferidas "B"					3.037
	Sin garantías ni contragarantías preferidas			555		1.360
	Con problemas			5.148		3.292
	Con garantías y contragarantías preferidas "B"					979
	Sin garantías ni contragarantías preferidas			5.148		2.313
	Con alto riesgo de insolvencia			11.369		24.914
	Con garantías y contragarantías preferidas "B"			4.669		9.113
	Sin garantías ni contragarantías preferidas			6.700		15.801
	Irrecuperable			10.663		5.639
	Con garantías y contragarantías preferidas "B"			3.938		2.288
	Sin garantías ni contragarantías preferidas			6.725		3.351
	Irrecuperable por disposición técnica			5.297		5.602
	Con garantías y contragarantías preferidas "B"			213		583
	Sin garantías ni contragarantías preferidas			5.084		5.019

	TOTAL			915.311		736.052

	CARTERA CONSUMO Y VIVIENDA
	Cumplimiento normal			103.920		104.225
	Con garantías y contragarantías preferidas "A"			186		254
	Con garantías y contragarantías preferidas "B"			45.278		60.034
	Sin garantías ni contragarantías preferidas			58.456		43.937
	Cumplimiento inadecuado			3.798		8.256
	Con garantías y contragarantías preferidas "B"			2.700		5.638
	Sin garantías ni contragarantías preferidas			1.098		2.618
	Cumplimiento deficiente			1.747		6.636
	Con garantías y contragarantías preferidas "B"			1.126		3.472
	Sin garantías ni contragarantías preferidas			621		3.164
	De difícil recuperación			7.714		34.420
	Con garantías y contragarantías preferidas "A"					44
	Con garantías y contragarantías preferidas "B"			1.663		10.069
	Sin garantías ni contragarantías preferidas			6.051		24.307
	Irrecuperable			17.310		33.714
	Con garantías y contragarantías preferidas "A"			16		24
	Con garantías y contragarantías preferidas "B"			11.647		17.018
	Sin garantías ni contragarantías preferidas			5.647		16.672
	Irrecuperable por disposición técnica			1.355		2.678
	Con garantías y contragarantías preferidas "B"			884		1.203
	Sin garantías ni contragarantías preferidas			471		1.475

	TOTAL			135.844		189.929
	TOTAL GENERAL			1.051.155		925.981



FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON		FIRMADO A EFECTOS DE SU IDENTIFICACION CON
NUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE NOVIEMBRE DE 2003		NUESTRO INFORME DE FECHA 10 DE NOVIEMBRE DE 2003
POR COMISION FISCALIZADORA		PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
		C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 13



HERMAN F. ANER		KAREN GRIGORIAN	JUAN P. BRITO DEVOTO		FERNANDO A. SANSUSTE		JORGE H. BRITO
SINDICO		SOCIO	DIRECTOR		DIRECTOR		PRESIDENTE
		CONTADOR PUBLICO (U.B.A.)
		C.P.C.E.C.A.B.A. T° 175 F° 31

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

SOBRE ESTADOS CONTABLES DE PERIODOS INTERMEDIOS

A los señores accionistasdel

Banco Bansud Sociedad Anónima

En cumplimiento de disposiciones legales, reglamentarias y estatutarias vigentes hemos recibido para nuestra consideración el balance general del Banco Bansud S.A. al 30 de setiembre del 2003, y los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos por el período de nueve meses terminado en esa fecha y las notas y anexos que los complementan. Además, hemos recibido los estados contables consolidados por el período de nueve meses terminado en esa fecha, del Banco Bansud S.A. con sociedades controladas, los que se presentan como información complementaria. Los documentos citados son responsabilidad del Directorio de la sociedad. Nuestra responsabilidad es informar sobre dichos documentos basado en el trabajo que se menciona en el párrafo siguiente.
Excepto por lo mencionado en el párrafo 3., nuestra revisión fue realizada de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren que el examen se efectúe de acuerdo con las normas de auditoria vigentes para la revisión limitada de estados contables para períodos intermedios, e incluya la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para realizar nuestra tarea hemos considerado la auditoria efectuada por los auditores externos Pistrelli, Henry Martin y Asociados S.R.L., quienes emitieron su informe de fecha 10 de noviembre de 2003 suscripto por el socio de la firma Contador Público Karen Grigorian, de acuerdo con las normas de auditoria vigentes. Dado que no es responsabilidad de los síndicos efectuar un control de gestión, la revisión no se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la sociedad, cuestiones que son responsabilidad exclusiva del Directorio.
Durante nuestra revisión, no hemos podido acceder a la información contable definitiva y a los inventarios que respaldan la cartera del Fideicomiso Financiero Laverc ni a otra información para satisfacernos de la razonabilidad de la valuación y clasificación de la tenencia que Banco Bansud S.A. mantiene en certificados de participación de dicho Fideicomiso. Al 30 de setiembre de 2003, dicha tenencia asciende a miles $ 57.789, que representa el 1.78% y 1.70 % del total de los activos individuales y consolidados, respectivamente.
Tal como se indica en la nota 1. a los estados contables, con fecha 6 de enero de 2002 entró en vigencia la Ley de Emergencia Pública y Reforma del Régimen Cambiario, posteriormente complementada por normas de los organismos de control. Entre otras medidas, se devaluó el peso argentino respecto del dólar estadounidense, se suspendieron los pagos de la deuda pública, se estableció la conversión a pesos de activos y pasivos en moneda extranjera, se aplicaron severas restricciones al retiro de fondos del sistema financiero y a la transferencia de fondos al exterior. La crisis económica produjo, adicionalmente, el incremento de los precios internos y la caída de la demanda en el mercado interno. Las principales consecuencias del conjunto de medidas adoptadas están detalladas en la mencionada nota.

Dichas medidas y los efectos derivados de la crisis económica afectaron significativamente la liquidez, solvencia y rentabilidad del sistema financiero en su conjunto, requiriendo, en consecuencia, la adopción de nuevas medidas por parte del Gobierno Nacional y del Banco Central de la República Argentina (B.C.R.A.), con el objetivo de atenuar los efectos antes enunciados y propender a la reestructuración de dicho sistema financiero, algunas de las cuales se encuentran en proceso de emisión e instrumentación.

Nuestro informe de Comision Fiscalizadora de fecha 3 de marzo de 2003 sobre los estados contables individuales y consolidados al 31 de diciembre de 2002, al cual nos remitimos incluyó una abstención de opinión derivada de incertidumbres significativas. Dichas cuestiones se mantienen a la fecha de este informe.

Los estados contables individuales y consolidados al 30 de setiembre de 2003 han sido preparados por la sociedad de acuerdo con las normas contables establecidas por el B.C.R.A., las cuales difieren de las normas contables profesionales vigentes en Argentina en ciertos aspectos de valuación y exposición que se describen en la nota 6 a los estados contables.
Basados en la revisión realizada y en el informe de los auditores, en el cual no expresaron opinión, y a lo mencionado en los párrafos 3. y 4., no expresamos una opinión de la información sobre la situación patrimonial de Banco Bansud S.A. y la situación patrimonial consolidada con sus sociedades controladas al 30 de setiembre de 2003 y los respectivos resultados de sus operaciones y sus orígenes y aplicaciones de fondos por el período finalizado en dicha fecha.
Cabe señalar que la Comisión Fiscalizadora ya se expidió sobre los estados contables básicos y complementarios al 30 de setiembre de 2002 del Banco Bansud S.A. que se exponen con fines comparativos, al cual nos remitimos.
Informamos además, en cumplimiento de disposiciones legales y reglamentarias vigentes que:
hemos realizado las restantes tareas de control de legalidad previstas por el artículo N° 294 de la ley 19.550, que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto.
los estados contables adjuntos surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 10 de noviembre del 2003.


			Por Comisión Fiscalizadora Herman Fernando Aner Síndico Titular Contador Público - UBA CPCECABA T° 119 F° 190

AI assistant

Banco Macro SA Interim / Quarterly Report 2003

ESTADOS CONTABLES AL 30 DE SETIEMBRE DE 2003 Y 2002

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Aspectos relevantes del régimen cambiario

Compensación a las Entidades Financieras por los efectos de la devaluación y conversión a pesos de saldos en moneda extranjera

Asistencia financiera al sector público y privado

c.1) Préstamos Garantizados – Decreto N° 1387/2001

Aspectos relevantes de los concursos y quiebras

Aplicación del CER

Depósitos. Reprogramación de saldos. Sustitución por Bonos del Gobierno (Canje I y II)

f.1) Reprogramación de saldos (CEDROS)

Acciones legales

Posición global neta de moneda extranjera

18.1 Fondos comunes de inversión

18.2 Línea de crédito con la Corporación Financiera Internacional

18.3 Reglamentación de la cuenta corriente bancaria

18.4 Reclamo de la AFIP – Dirección General Impositiva

AI assistant

Banco Macro SA — Interim / Quarterly Report 2003

ESTADOS CONTABLES AL 30 DE SETIEMBRE DE 2003 Y 2002

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Aspectos relevantes del régimen cambiario

Compensación a las Entidades Financieras por los efectos de la devaluación y conversión a pesos de saldos en moneda extranjera

Asistencia financiera al sector público y privado

c.1) Préstamos Garantizados – Decreto N° 1387/2001

Aspectos relevantes de los concursos y quiebras

Aplicación del CER

Depósitos. Reprogramación de saldos. Sustitución por Bonos del Gobierno (Canje I y II)

f.1) Reprogramación de saldos (CEDROS)

Acciones legales

Posición global neta de moneda extranjera

18.1 Fondos comunes de inversión

18.2 Línea de crédito con la Corporación Financiera Internacional

18.3 Reglamentación de la cuenta corriente bancaria

18.4 Reclamo de la AFIP – Dirección General Impositiva

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