Banco Macro SA — Earnings Release 2008

Feb 19, 2009

BANCO MACRO S.A. ANUNCIA LOS RESULTADOS DEL CUARTO TRIMESTRE DE 2008

Buenos Aires, Argentina, 19 de Febrero de 2009 – Banco Macro S.A. (NYSE: BMA; Buenos Aires: BMA) (“Banco Macro” o “BMA”) anuncia en la fecha los resultados del cuarto trimestre (4T08) del ejercicio 2008, finalizado el 31 de Diciembre de 2008.

SINTESIS

• El resultado neto del 4T08 fue de $184,1M. Dicha ganancia fue 9% superior a la ganancia de $168,7M registrada en 4T07 y 13% mayor al resultado obtenido en 3T08. Las utilidades del 4T08 representaron un retorno trimestral anualizado de 26,7% sobre el patrimonio neto promedio y 3,3% sobre el activo promedio.
• El margen bruto de intermediación financiera (ingresos financieros menos egresos financieros) del 4T08 fue de $566,9M, creciendo 58% con respecto a 4T07. Adicionalmente, la ganancia operativa de $253,0M del 4T08 aumentó 25% comparada con el resultado de $202,5M de 4T07.
• El financiamiento al sector privado creció $1.514,0M ó 15% en los últimos 12 meses, manteniéndose en niveles similares a los del trimestre anterior. Lideraron el crecimiento anual los préstamos personales, mientras que el segmento de otros préstamos (principalmente préstamos estructurados) fue el de mayor crecimiento en el trimestre.
• Los depósitos totales mostraron un crecimiento de $2.237,3M ó 16% respecto a 4T07. En el trimestre se observó un crecimiento de los depósitos del sector público ($951,3M o 32%). A Diciembre de 2008, los depósitos totalizaron $15.828,4M, representando el 81% del total de los pasivos del Banco.

• Banco Macro registró un exceso de capital de $1.772M en 4T08, demostrando una sostenida solvencia y un alto ratio de capitalización del 22,9%. Asimismo, la liquidez del Banco se mantuvo en niveles elevados, con un ratio de cobertura de activos líquidos de 51,4% sobre el total de depósitos.

• En 4T08, el ratio de calidad de cartera (medido como cartera irregular sobre cartera total) se ubicó en 2,6% de la cartera total y el nivel de cobertura de previsiones en 138,2%.

• Durante 4T08, se concertaron operaciones de recompra por 28,6M de acciones ordinarias propias, según los términos y condiciones establecidas para la Adquisición de Acciones el 8 de Enero de 2008 y sus posteriores actualizaciones. Adicionalmente se concertaron operaciones de recompra de Obligaciones Negociables Clase 2 por VN USD22,2M y Clase 3 por VN USD8,5M.

RESULTADOS

El resultado por acción del 4T08 fue de $0,30, 20% superior al resultado registrado en el mismo trimestre del año anterior y 19% superior al registrado el 3T08.

El resultado neto de 4T08 fue de $184,1M, $15,4M ó 9% por encima del resultado del 4T07 y $20,8M o 13% superior al obtenido en 3T08. Dicho resultado representó un retorno trimestral anualizado de 26,7% sobre el patrimonio neto promedio y 3,3% sobre el activo promedio.

El ejercicio 2008 arrojó una ganancia de $660M, superior en $164,8M ó 33% a la ganancia obtenida en el ejercicio 2007 de $495,2M.

A efectos de análisis comparativos, cabe destacar que el resultado operativo de $898,1M de 2008 refleja un crecimiento de $349,4M o 64% comparado con el resultado operativo de $548,7M obtenido en el año 2007.

Este destacable desempeño tiene mayor valor si se tiene en cuenta que el apalancamiento del balance del Banco es de 8,0x activos sobre patrimonio, por debajo del promedio del sistema y de sus principales competidores.

Los ingresos financieros del trimestre totalizaron $992,8M, creciendo $363,0M ó 58% respecto a 4T07 y $258,7M ó 35% respecto a 3T08.

El incremento en relación al 4T07 se observa principalmente en el crecimiento de los intereses generados por la cartera de préstamos ($226,9M) y en otros ingresos financieros (diferencias de cotización por $46,3M y otros por $77,2M).

Los intereses por préstamos representaron el 58% del total de ingresos financieros del trimestre y mostraron un incremento de $67,8M o 13% respecto al trimestre anterior y de $226,9M o 66% en la comparación interanual. Este crecimiento se observa en los intereses por otros préstamos, que incluyen los intereses de préstamos personales, con un incremento trimestral de $34,3M o 13%, seguido por los intereses por adelantos con un aumento de $22,4M o 22%, y en menor proporción en los intereses por operaciones con tarjetas de crédito con un crecimiento de $8,7M o 27%.

Los resultados netos de títulos públicos y privados mostraron un incremento de $100,1M ú 82% respecto al 3T08, y de $31,4M o 16% en la comparación interanual. El incremento corresponde básicamente a los resultados generados por la cartera de LEBAC y NOBAC, que devengan tasa BADLAR + spread.

Adicionalmente observamos un aumento de otros ingresos financieros, que crecieron $53,7M o 92% en el trimestre, principalmente debido a los resultados devengados por las operaciones a término en moneda extranjera liquidables en pesos.

Por último se observa un crecimiento significativo en los resultados por diferencia de cotización de oro y moneda extranjera de $42,1M o 200% en el trimestre, debido principalmente al impacto del incremento del tipo de cambio sobre la posición de moneda extranjera.

En 4T08, los egresos financieros totalizaron $425,9M, 57% superior a los registrados en 4T07 y 16% por encima de los registrados en 3T08. Los intereses por depósitos representaron el 75% del total de los egresos financieros del trimestre.

Los intereses por depósitos crecieron 101% respecto a 4T07 ($161,6M) y 15% respecto a 3T08 ($43,1M). El crecimiento trimestral se originó principalmente en los intereses por depósitos a plazo fijo ($40,8M) como consecuencia del impacto del aumento de la tasa de intereses del sistema financiero durante el trimestre (BADLAR promedio del 4T08 fue 18,90% y la del 3T08 13,06%).

Los otros egresos financieros también crecieron respecto al 3T08, $16,9M o 45%, principalmente por el incremento en el impuesto a los ingresos brutos y por el ajuste de valuación de Préstamos Garantizados (PGs).

El margen bruto de intermediación financiera (ingresos menos egresos financieros) del 4T08 fue de $566,9M, superior en $199,5M o 54% al 3T08, y $208,1M o 58% en la comparación interanual.

En 4T08, los ingresos netos por servicios totalizaron $202,3M, aumentando $13,1M o 7% con respecto al 3T08 y $51,3M ó 34% respecto al 4T07.

El crecimiento de los ingresos se debió principalmente al aumento en las comisiones por cuentas de depósitos que aumentaron $17,3M ú 11% en el trimestre y por tarjetas de débito/crédito que aumentaron $1,8M o 5%, compensado con un incremento de los egresos por $6,1M o 15%.

En 4T08 los Gastos de Administración totalizaron $315,5M, $17,7M o 6% mayores al total registrado en el 3T08 y $41,2M o 15% mayores a los gastos correspondientes al 4T07.

El incremento del trimestre estuvo explicado por el aumento de gastos en personal, los cuales crecieron $8,7M o 5%, debido al pago extraordinario acordado con la Asociación Bancaria en Diciembre 2008 de $1.250 por empleado. De menor impacto observamos un aumento en otros gastos operativos (de mantenimiento y comunicaciones) y en otros honorarios, los que se incrementaron en el trimestre $3,9M y $3,2M respectivamente.

El ratio de eficiencia (gastos sobre ingresos financieros y por servicios netos) fue de 50,3% en el 4T08, lo que muestra una importante mejora respecto al trimestre anterior.

En 4T08, los resultados diversos arrojaron una ganancia neta de $15,1M. De la variación trimestral en utilidades diversas cabe mencionar la desafectación de las previsiones constituídas por el certificado de participación del Bono B del Fideicomiso Suquia por $ 19,6M. Las pérdidas diversas del trimestre fueron menores a las registradas el trimestre anterior.

En 2008, la tasa efectiva contabilizada del impuesto a las ganancias fue de 28,4%, superior al 15,7% registrado en 2007 como consecuencia de haber absorbido el quebranto impositivo proveniente de Nuevo Banco Suquía y Nuevo Banco Bisel.

ACTIVOS FINANCIEROS

Financiamiento al sector privado

En 4T08, el financiamiento al sector privado (incluyendo fideicomisos financieros y leasing pero sin considerar los adelantos a empresas de 1ra línea)creció 15% ó $1.514,0M en relación a 4T07 y 2% o $258,6M con respecto al trimestre anterior.

El principal incremento está determinado por los Otros Préstamos (principalmente préstamos estructurados) que crecieron en el trimestre $225,1M o 12%. Las financiaciones otorgadas para consumo se mantuvieron en niveles similares a los registrados en el 3T08, así como los créditos hipotecarios y prendarios.

Los adelantos a empresas de primera línea, un instrumento de manejo de liquidez para el Banco, disminuyeron respecto del trimestre anterior en $400,1M o 56%.

Los fideicomisos financieros tuvieron un moderado aumento en el trimestre de $15,5M o 3%. Este aumento fue compensado con la disminución de las financiaciones de leasing, que disminuyeron $19,9M o 5% respecto del trimestre anterior.

ACTIVOS DEL SECTOR PÚBLICO

En 4T08, el total de activos del sector público (sin incluir LEBACs y NOBACs) representó el 6,5% del total de activos. La exposición al sector público de Banco Macro continuó por debajo del promedio del Sistema Financiero Argentino, que se ubicó en 7,4% en Noviembre.

FONDEO

Depósitos

El total de depósitos de $15.828,4M representó el 81% del total de los pasivos en el 4T08, creciendo $2.237,3M o 16% en términos interanuales.

En el 4T08 los depósitos del Sector Público y del Sector Financiero crecieron 32% y 65% respectivamente, en relación al trimestre anterior.

Los depósitos del Sector Privado disminuyeron 14% en el trimestre, principalmente en el rubro Plazos Fijos que registró una caída de $1.852,5M o 23% en el trimestre. Esto se debe en mayor medida a la reclasificación de los plazos fijos correspondientes a AFJP al pasar del sector privado al sector público, siendo la disminución de la cartera minorista de menor impacto.

Debido a su elevado nivel de liquidez, Banco Macro decidió no convalidar la suba en las tasas de interés, manteniendo sus tasas en el nivel promedio del sistema financiero.

Otras fuentes de fondeo

Las otras fuentes de fondeo se mantuvieron en un nivel similar al trimestre y al año anterior, observándose leves variaciones en la composición de las mismas.

Durante el trimestre se cancelaron las obligaciones correspondientes al pago de intereses por las ON Clase 1 por un monto total de $24,9M y de $16,3M por las ON Clase 3. Adicionalmente cabe mencionar que el banco ha cancelado obligaciones propias en cartera por $42,5M de ON Clase 2 y $4,6M de ON Clase 3 en el mes de Octubre. Estas cancelaciones de deuda fueron parcialmente compensadas por el incremento correspondiente al revalúo de la cartera de obligaciones negociables emitidas en dólares durante el 4T08 que ascendió a $48,5M por las ON Clase 1 y de $37,9M por las ON Clase 2.

Finalmente, la suba en el patrimonio neto respecto al 3T08 corresponde a los resultados del trimestre ($184,1M) siendo parcialmente compensada por la recompra de acciones propias en el trimestre por un monto de $107,6M.

A Diciembre 2008, el costo de fondeo promedio del Banco fue de 8,24%, siendo uno de los más bajos del sistema. Los depósitos transaccionales representaron aproximadamente 45% del total de los depósitos del Banco. Estas cuentas constituyen depósitos de bajo costo y no son sensibles a los aumentos en las tasas de interés.

ACTIVOS LÍQUIDOS

En el 4T08, los activos líquidos del Banco disminuyeron en $883,2M o 10% respecto al 3T08, alcanzando niveles similares a los mantenidos durante el 2008.

La baja se observa principalmente en la reducción de la tenencia de LEBACS y NOBACS por $977,6M, así como la disminución de préstamos a empresas de primera línea por $400,1M, que financiaron la disminución de depósitos. Estas bajas fueron parcialmente compensadas por un aumento en las disponibilidades de $284,6M y de pases activos de títulos públicos por $195M.

El ratio de cobertura (activos líquidos/depósitos) alcanzó un nivel de 51,4%.

SOLVENCIA

El Banco continuó mostrando un elevado nivel de solvencia, con un exceso de capital de $1.772M sobre la exigencia mínima de capital de $1.342M.

El ratio de capitalización del Banco alcanzó un nivel de 22,9% en 4T08, por encima del 10,5% requerido por las regulaciones del BCRA.

El objetivo del exceso de capital es el crecimiento y lograr un mayor apalancamiento del balance, principal desafío del Banco en los ciclos expansivos y actúa como instrumento de fortaleza en ciclos recesivos.

CALIDAD DE CARTERA

En el 4T08, el ratio de calidad de cartera fue de 2,62% (cartera irregular sobre cartera total).

Se observa un aumento en la morosidad respecto del trimestre anterior, lo que se refleja en la cartera comercial ($45,2M en el trimestre) principalmente por la reclasificación de un cliente y en la cartera de consumo ($20,5M) como consecuencia de la maduración de la cartera y de la desaceleración económica producida durante el trimestre.

Tal como es público y notorio, se cierne sobre la economía mundial una crisis de gran virulencia que está afectando en mayor o menor medida los niveles de actividad y empleo y deprimiendo el comercio internacional.  Todo ello nos permite suponer que eventualmente algunos de los activos de crédito que hoy integran nuestra cartera, si bien pueden no haber exhibido indicios de desmejora que justifique normativamente su reclasificación a peor estado de situación, terminarán siendo impactados ostensiblemente durante el año en curso, con origen en causas o razones que claramente se remontan al ejercicio cerrado en Diciembre 2008.

Es por ello, que razones de estricta prudencia y transparencia, han llevado al Comité Ejecutivo a constituir una previsión facultativa de Ps. 153,7M, esto es más allá de lo que exigen las normas, con miras a financiar el 50% de las previsiones que normativamente deberán constituirse durante 2009, respecto de la cartera existente al 2008.

POSICION DE CER Y MONEDA EXTRANJERA

HechoS RELEVANTES Y/O posteriorES al cierre

• En el mes de Octubre de 2008 se clasificaron ciertos títulos públicos en la categoría “cuentas de inversión especial”, de acuerdo a la comunicación del B.C.R.A “A” 4861 y complementarias, valuando dichos títulos a costo más devengamiento (T.I.R). A Diciembre de 2008 de haber mantenido estas tenencias a valor de mercado el resultado del trimestre hubiera disminuido en $31,6M.
• El 30 de Diciembre de 2008, el Banco resolvió extender el plazo del Programa de Recompra de Acciones hasta el día 27 de febrero de 2009 manteniendo las mismas condiciones vigentes (el monto máximo a invertir es de $495M, la cantidad máxima de acciones a adquirir son 102M de acciones ordinarias, y el rango de precio a pagar por acción es entre Ps. 0,01 y Ps. 4).
• Con fecha 30 de Enero de 2009 el Banco ha suscripto un acuerdo de canje mediante el cual entregó en canje Préstamos Garantizados por un valor técnico de 251.872 y recibió “Bonar Badlar+275 pbs. Pesos 2014” por un valor nominal 246.835. Dicho bono fue constituido con fecha de emisión 30 de enero de 2009 y amortiza totalmente a su vencimiento, el 30 de enero de 2014; la tasa de interés pagadera trimestralmente será del 15.4% el primer año y para el resto del período la tasa Badlar Privada más 275 puntos básicos. Considerando los criterios de valuación del B.C.R.A. dicho canje no tuvo impacto a nivel patrimonial ni de resultados.
• En el mes de Febrero de 2009 la Entidad precanceló los saldos de deuda originados en adelantos recibidos para la adquisición de Bonos del Gobierno Nacional destinados a depositantes del ex – Nuevo Banco Suquía S.A. y del Nuevo Banco Bisel, mediante la cesión, mayoritariamente, de Préstamos Garantizados.
• Hasta el 16 de Febrero de 2009, el Banco ha concertado operaciones de recompra de acciones propias por un total de 83,3M acciones ordinarias Clase B (incluye ADSs) por un monto total de $410,3M según los términos y condiciones para la adquisición de acciones propias establecidas el 8 de Enero y sus posteriores actualizaciones. Asimismo ha realizado operaciones de recompra de ON Clase 2 por un total de VN USD42,6M y de ON Clase 3 por un total de VN USD8,7M.

El Directorio de Banco Macro S.A. propondrá a la próxima Asamblea de Accionistas la distribución de dividendos en efectivo por $150M ($0,25 por acción-Payout ratio de 22,7%).

CONFERENCE CALL

Se realizará un Conference Call para comentar los resultados el día 20 de Febrero de 2009 a las 12:30hs hora de BA (9:30hs hora de Nueva York), con la presencia de Jorge Pablo Brito (Miembro del Comité Ejecutivo), Guillermo Stanley (Director), Guillermo Goldberg (Sub-Gerente General) y Jorge Scarinci (Gerente de Finanzas y de Relación con Inversores). Por favor comuníquese al:

(877) 741-4240 (Dentro de U.S.)

(719) 325-4820 (Fuera de U.S.)

Nombre de la Conferencia: 1493514

Disclaimer

Cualquier comentario que se haga relacionado con hechos del futuro está sujeto a varios condicionantes y riesgos que se detallan y describen en el F20 del Banco, enviado a la SEC y que está disponible en nuestra Web (www.macro.com.ar / Inversores/ Información Financiera / Estados Contables).

Las palabras “creemos”, “tal vez”, “posiblemente”, “estimamos”, “continuamos”, “anticipamos”, “esperamos”, “proyectamos” y similares mencionadas en este documento se refieren a hechos del futuro. Estos hechos incluyen: nuestros posibles resultados de operaciones futuras, estrategias de negocios, planes de financiamiento, ventajas competitivas, el sistema financiero, oportunidades de crecimiento, consecuencias de futuras regulaciones y consecuencias de la competencia.

Este informe es un análisis resumido de los resultados de Banco Macro S.A. y sus subsidiarias. A los efectos de su adecuada interpretación, el mismo deberá complementarse con las presentaciones que periódicamente se realizan ante la Comisión Nacional de Valores (www.cnv.gov.ar), Securities and Exchange Commission (www.sec.gov), Bolsa de Comercio de Buenos Aires (www.bolsar.com.ar) y la Bolsa de New York (www.nyse.com). Asimismo, el Banco Central (www.bcra.gov.ar) puede publicar información relacionada con el Banco Macro con fecha posterior a la fecha la cual el Banco tiene su última información pública.

RELACION CON INVERSORES

En Buenos Aires:

Jorge Scarinci, CFA

Gerente de Finanzas y de Relación con Inversores

Tel: +5411-5222-6730

E-mail: investorelations@macro.com.ar.

Visite la website del Banco: http://www.macro.com.ar