Banco Macro SA - Capital/Financing Update 2019

SUPLEMENTO DE PRECIO N° 2 (correspondiente al Prospecto de fecha 24 de octubre de 2006)

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BANCO MACRO S.A.

Obligaciones Negociables Clase 2

a una Tasa de Interés del [●] % con Vencimiento en 2017, por un valor nominal de hasta U$S 150.000.000 emitidas en el marco del Programa Global de Emisión de Títulos de Deuda de Mediano Plazo por un valor nominal de U$S 400.000.000 (o su equivalente en otras monedas). Precio de Emisión: [●] %

El presente Suplemento de Precio (el “Suplemento de Precio”) se relaciona con la clase de Obligaciones Negociables mencionada (las “Obligaciones Negociables”), y complementa y deberá ser leído junto con el Prospecto de fecha 24 de octubre de 2006 (el “Prospecto”) emitido en relación con el Programa Global de Emisión de Títulos de Deuda de Mediano Plazo por un valor nominal total en cualquier momento en circulación de hasta U$S 400.000.000 (el “Programa”) de Banco Macro S.A. (el “Banco”). En la medida en que la información incluida en este Suplemento de Precio no guarde conformidad con el Prospecto, este Suplemento de Precio se considerará reemplaza al Prospecto con respecto a las Obligaciones Negociables ofrecidas por el presente.

Las Obligaciones Negociables revestirán el carácter de obligaciones negociables no convertibles en acciones según la Ley Nº 23.576 de Argentina y sus modificatorias (la “Ley de Obligaciones Negociables”) y la Resolución Conjunta N° 470-1738/2004 (la “Resolución Conjunta”) dictada por la Comisión Nacional de Valores (“CNV”) y la Administración Federal de Ingresos Públicos (“AFIP”), y tendrán derecho a los beneficios establecidos en dicha ley, regulación y en el Decreto N° 677/2001 de Argentina y estarán sujetas a sus requisitos de procedimiento.

Las Obligaciones Negociables constituirán obligaciones simples no convertibles en acciones, incondicionales y no subordinadas del Banco, con garantía común sobre su patrimonio, y en todo momento con igual prioridad de pago que todas sus demás deudas no garantizadas y no subordinadas, presentes y futuras (salvo las obligaciones que gozan de preferencia por ley o de puro derecho).

La oferta de Obligaciones Negociables en el marco del Programa ha sido autorizada por la CNV por Resolución Nº 15.480 de fecha 28 de septiembre de 2006. Esta autorización sólo significa que se ha cumplido con los requisitos establecidos en materia de información. La Comisión Nacional de Valores no ha emitido juicio sobre los datos contenidos en el prospecto. La veracidad de la información contable, financiera y económica, así como de toda otra información suministrada en el presente prospecto es exclusiva responsabilidad del órgano de administración y, en lo que les atañe, del órgano de fiscalización de la sociedad y de los auditores en cuanto a sus respectivos informes sobre los estados contables que se acompañan. El órgano de administración manifiesta, con carácter de declaración jurada, que el presente prospecto contiene a la fecha de su publicación información veraz y suficiente sobre todo hecho relevante que pueda afectar la situación patrimonial, económica y financiera de la sociedad y de toda aquella que deba ser de conocimiento del público inversor con relación a la presente emisión, conforme las normas vigentes.

Las Obligaciones Negociables están actualmente calificadas por Fitch Argentina Calificadora de Riesgo S.A. (“Fitch Argentina”) y Moody’s Latin America Calificadora de Riesgo S.A. (“Moody’s Latin America”). Fitch Argentina ha calificado las Obligaciones Negociables, a escala local, como “AA(arg)” y “B+” a escala global, y Moody’s Latin America ha calificado las Obligaciones Negociables, a escala local, como “Aa3.ar”y “B2” a escala global. Tales calificaciones podrán ser modificadas, suspendidas o revocadas en cualquier momento y no representan en ningún caso una recomendación para comprar, mantener o vender las Obligaciones Negociables. Los mecanismos para asignar una calificación utilizados por las sociedades calificadoras argentinas podrán ser diferentes en aspectos importantes de los utilizados por las sociedades calificadoras de Estados Unidos u otros países. Podrá solicitarse a las sociedades calificadoras un detalle del significado de las calificaciones que asigna cada una de ellas.

El Banco podrá solicitar a la Bolsa de Valores de Luxemburgo la autorización para la negociación de las Obligaciones Negociables en el mercado Euro MTF, el mercado alternativo de dicha bolsa. También podrá solicitar autorización para su cotización en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. El Banco prevé que las Obligaciones Negociables reúnan las condiciones para su negociación en el Mercado PORTAL y en el Mercado Abierto Electrónico S.A.

La inversión en las Obligaciones Negociables implica ciertos riesgos. Véase “Factores de Riesgo” en el Prospecto.

Las Obligaciones Negociables se encuentran excluidas del régimen de garantía de los depósitos creado por Ley Nº 24.485, y no estarán amparadas por el privilegio exclusivo otorgado a los depositantes según el Artículo 49(d) y (e) de la Ley de Entidades Financieras (la “Ley de Entidades Financieras”) y sus modificatorias. Las Obligaciones negociables no se encuentran garantizadas por garantías flotantes ni especiales ni por ningún otro medio ni entidad financiera.

Las Obligaciones Negociables no han sido registradas según la Ley de Títulos Valores de 1933 de Estados Unidos y sus modificatorias (la “Ley de Títulos Valores Estadounidense”). Las Obligaciones Negociables no podrán ser ofrecidas ni vendidas dentro de Estados Unidos ni a personas estadounidenses, salvo a compradores institucionales calificados en base a la exención de su registro contemplado por la Norma 144A de la Ley de Títulos Valores Estadounidense y a ciertas personas no estadounidenses en operaciones offshore en cumplimiento de la Regulación S de la Ley de Títulos Valores Estadounidense. Como las Obligaciones Negociables no han sido registradas, se encuentran sujetas a restricciones a su venta y transferencia. El Banco ha acordado presentar una solicitud de autorización de oferta de canje o, en ciertas circunstancias, una solicitud anticipada de autorización de oferta respecto de las Obligaciones Negociables en la Securities and Exchange Commission de Estados Unidos (la “SEC”).

Colocador Principal

Colocador Local

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10 de enero de 2007

En el presente, salvo que el contexto requiera lo contrario, los términos utilizados en mayúscula tendrán los significados que se les otorga en el Prospecto, y las referencias a el “Banco” equivalen a Banco Macro S.A. y sus subsidiarias consolidadas.

La información suministrada en este Suplemento de Precio o en el Prospecto en relación con la República Argentina (“Argentina”) y su economía está basada en información disponible al público; el Banco no efectúa ninguna declaración ni garantía al respecto. Ni Argentina ni ningún organismo o subdivisión política de Argentina garantizan ni respaldan de ninguna forma las obligaciones del Banco respecto de las Obligaciones Negociables.

Los inversores deberán basarse únicamente en la información contenida en este Suplemento de Precio y en el Prospecto. Ni el Banco ni los colocadores han autorizado a ninguna persona a suministrar información diferente a la información contenida en este Suplemento de Precio y en el Prospecto. La información contenida en el presente y en el Prospecto es exacta únicamente en la fecha del presente.

Al adoptar la decisión de invertir en las Obligaciones Negociables, deberán basarse en vuestro propio examen del Banco y de los términos de la oferta, incluidos los méritos y riesgos involucrados. No deberán interpretar el contenido de este Suplemento de Precio o del Prospecto como un asesoramiento legal, comercial o impositivo. Deberán consultar con sus propios apoderados, asesores comerciales o impositivos.

La distribución de este Suplemento de Precio y del Prospecto o de cualquiera de sus partes, y la oferta, venta y entrega de las Obligaciones Negociables pueden estar limitadas por ley en ciertas jurisdicciones. El Banco y los colocadores requieren que las personas en cuyo poder se encuentre el presente Suplemento de Precio y/o el Prospecto tomen conocimiento y cumplan con tales restricciones. Este Suplemento de Precio y el Prospecto no constituyen una oferta de venta ni una invitación a presentar ofertas para comprar Obligaciones Negociables en ninguna jurisdicción a ninguna persona a quien fuera ilícito realizar la oferta o invitación, ni constituyen una invitación a suscribir o comprar Obligaciones Negociables. Para una mayor descripción de las restricciones sobre las ofertas, ventas y entregas de las Obligaciones Negociables y la distribución de este Suplemento de Precio y el Prospecto, véase “Plan de Distribución”, en el Prospecto, y “Plan de Distribución”, en el presente.

AVISO A LOS INVERSORES SOBRE NORMATIVA REFERENTE A LAVADO DE DINERO

SE NOTIFICA A LOS INVERSORES QUE POR LEY N° 25.246 (MODIFICADA POSTERIORMENTE POR LEY N° 26.087) EL CONGRESO NACIONAL INCORPORÓ EL LAVADO DE DINERO COMO DELITO TIPIFICADO EN EL CÓDIGO PENAL ARGENTINO. ASIMISMO, Y A FIN DE PREVENIR E IMPEDIR EL LAVADO DE DINERO, CREA LA UNIDAD DE INFORMACIÓN FINANCIERA (LA “UIF”) EN LA ÓRBITA DEL MINISTERIO DE JUSTICIA Y DERECHOS HUMANOS DE LA NACIÓN.

ASIMISMO, LA LEY N° 26.087 ESTABLECE QUE: (A) LOS SUJETOS OBLIGADOS A INFORMAR NO PODRÁN OPONER A LA UIF EL SECRETO BANCARIO, BURSÁTIL O PROFESIONAL, NI LOS COMPROMISOS LEGALES O CONTRACTUALES DE CONFIDENCIALIDAD, EN EL MARCO DEL ANÁLISIS DE OPERACIONES SOSPECHOSAS; (B) LA UIF COMUNICARÁ LAS OPERACIONES SOSPECHOSAS AL MINISTERIO PÚBLICO A FIN DE ESTABLECER SI CORRESPONDE EJERCER ACCIÓN PENAL CUANDO HAYA AGOTADO EL ANÁLISIS DE LA OPERACIÓN REPORTADA Y SURGIERAN ELEMENTOS DE CONVICCIÓN SUFICIENTES PARA CONFIRMAR EL CARÁCTER DE SOSPECHOSA DE LAVADO DE ACTIVOS; Y (C) LA EXENCIÓN DE RESPONSABILIDAD CRIMINAL PARA LOS QUE HUBIEREN OBRADO A FAVOR DE CIERTAS PERSONAS.

SIENDO EL OBJETO PRINCIPAL DE DICHA LEY EL IMPEDIR EL LAVADO DE DINERO, NO ATRIBUYE LA RESPONSABILIDAD DE CONTROLAR ESAS TRANSACCIONES DELICTIVAS SOLO A LOS ORGANISMOS DEL GOBIERNO ARGENTINO SINO QUE TAMBIÉN ASIGNA DETERMINADAS OBLIGACIONES A DIVERSAS ENTIDADES DEL SECTOR PRIVADO TALES COMO BANCOS, AGENTES DE BOLSA, SOCIEDADES DE BOLSA Y COMPAÑÍAS DE SEGURO. ESTAS OBLIGACIONES CONSISTEN BÁSICAMENTE EN FUNCIONES DE CAPTACIÓN DE INFORMACIÓN, CANALIZADAS MEDIANTE LA UIF. LA “GUÍA DE TRANSACCIONES INUSUALES O SOSPECHOSAS EN LA ÓRBITA DEL SISTEMA FINANCIERO Y CAMBIARIO” (APROBADA MEDIANTE RESOLUCIÓN N° 2/2002 DE LA UIF) ESTABLECE LA OBLIGACIÓN DE INFORMAR, EN RELACIÓN CON INVERSIONES, LAS SIGUIENTES OPERACIONES: (A) INVERSIONES EN COMPRA DE

PAPELES PÚBLICOS O PRIVADOS DADOS EN CUSTODIA A LA ENTIDAD FINANCIERA CUYO VALOR APARENTA SER INAPROPIADO, DADO EL TIPO DE NEGOCIO DEL CLIENTE, (B) DEPÓSITOS O TRANSACCIONES DE PRÉSTAMOS “BACK TO BACK” CON SUCURSALES, SUBSIDIARIAS O FILIALES DEL BANCO, EN ÁREAS CONOCIDAS COMO PARAÍSOS FISCALES O DE PAÍSES O TERRITORIOS CONSIDERADOS NO COOPERATIVOS POR EL GAFI, (C) SOLICITUDES DE CLIENTES PARA SERVICIOS DE MANEJOS DE INVERSIONES (SEA MONEDAS EXTRANJERAS, ACCIONES O FIDEICOMISOS) DONDE LA FUENTE DE LOS FONDOS NO ESTÁ CLARA O NO ES CONSISTENTE CON EL TIPO DE NEGOCIO QUE SE CONOCE, (D) MOVIMIENTOS SIGNIFICATIVOS E INUSUALES EN CUENTAS DE VALORES DE CUSTODIA, (E) UTILIZACIÓN FRECUENTE POR PARTE DE CLIENTES NO HABITUALES DE CUENTAS DE INVERSIÓN ESPECIALES CUYO TITULAR RESULTA SER LA PROPIA ENTIDAD FINANCIERA, (F) OPERACIONES HABITUALES CON VALORES NEGOCIABLES – TÍTULOS VALORES – MEDIANTE LA UTILIZACIÓN DE LA MODALIDAD DE COMPRA/VENTA EN EL DÍA Y POR IDÉNTICOS VOLÚMENES Y VALORES NOMINALES, APROVECHANDO DIFERENCIAS DE COTIZACIÓN, CUANDO NO COTICEN CON LA ACTIVIDAD DECLARADA Y EL PERFIL DEL CLIENTE.

PARA UN ANÁLISIS MÁS EXHAUSTIVO DEL RÉGIMEN DE LAVADO DE DINERO VIGENTE AL DÍA DE LA FECHA, SE SUGIERE A LOS INVERSORES CONSULTAR CON SUS ASESORES LEGALES Y DAR UNA LECTURA COMPLETA DEL CAPITULO XIII, TITULO XI, LIBRO SEGUNDO DEL CÓDIGO PENAL ARGENTINO, A CUYO EFECTO LOS INTERESADOS PODRÁN CONSULTAR EL MISMO EN EL SITIO WEB DEL MINISTERIO DE ECONOMÍA WWW.MECON.GOV.AR, O WWW.INFOLEG.GOV.AR.

INFORMACION ESPECIAL SOBRE CONTROLES DE CAMBIOS

EN VIRTUD DE LO DISPUESTO POR EL DECRETO N° 616/2005 Y SUS MODIFICATORIAS, Y LAS REGULACIONES DEL BCRA EN MATERIA DE CAMBIOS, LOS INGRESOS DE DIVISAS DE NO RESIDENTES QUE SE CURSEN POR EL MERCADO ÚNICO Y LIBRE DE CAMBIOS PARA LA SUSCRIPCIÓN PRIMARIA DE LAS OBLIGACIONES NEGOCIABLES SE ENCUENTRAN EXCEPTUADOS DE LA CONSTITUCIÓN DEL DEPÓSITO NOMINATIVO NO TRANSFERIBLE Y NO REMUNERADO, POR EL TÉRMINO DE 365 DÍAS, EN DÓLARES ESTADOUNIDENSES POR EL 30% DEL MONTO INVOLUCRADO EN LA OPERACIÓN (EL “ENCAJE”) COMO ASÍ TAMBIÉN DE LA OBLIGACIÓN DE MANTENER EN LA REPÚBLICA ARGENTINA A DICHOS FONDOS POR UN PLAZO MÍNIMO DE 365 DÍAS CONTADOS DESDE LA FECHA DE INGRESO DE LOS MISMOS, DADO QUE LA EMISIÓN DE LAS OBLIGACIONES NEGOCIABLES SERÁ REALIZADA MEDIANTE OFERTA PÚBLICA Y SE SOLICITARÁ SU COTIZACIÓN EN LA BCBA Y/O SU NEGOCIACIÓN EN EL MAE.

EN EL SUPUESTO DE INGRESO DE DIVISAS DE NO RESIDENTES QUE SE CURSEN POR EL MERCADO ÚNICO Y LIBRE DE CAMBIOS PARA LA ADQUISICIÓN DE OBLIGACIONES NEGOCIABLES EN EL MERCADO SECUNDARIO, DICHA ADQUISICIÓN SERÍA CONSIDERADA EN LOS TÉRMINOS DEL DECRETO N° 616/2005 Y SUS MODIFICATORIAS COMO UNA INVERSIÓN DE PORTAFOLIO DE NO RESIDENTES DESTINADAS A TENENCIAS DE ACTIVOS FINANCIEROS DEL SECTOR PRIVADO, SIÉNDOLES POR ELLO APLICABLE TANTO EL ENCAJE ANTES DESCRITO COMO LA OBLIGACIÓN DE PERMANENCIA DE LOS FONDOS EN EL PAÍS POR UN PLAZO MÍNIMO DE 365 (TRESCIENTOS SESENTA Y CINCO) DÍAS.

ASIMISMO, LOS INVERSORES NO RESIDENTES QUE DESEEN ADQUIRIR LAS OBLIGACIONES NEGOCIABLES SOLO PODRÁN TRANSFERIR AL EXTERIOR A TRAVÉS DEL MERCADO ÚNICO Y LIBRE DE CAMBIOS, EL EQUIVALENTE EN DÓLARES ESTADOUNIDENSES DE LAS SUMAS QUE OBTENGAN EN RAZÓN DEL REPAGO DE LAS MISMAS (TANTO EN CONCEPTO DE CAPITAL COMO DE INTERESES) POR HASTA LA SUMA DE U$S 500.000 (DÓLARES ESTADOUNIDENSES QUINIENTOS MIL) POR MES CALENDARIO, SIEMPRE Y CUANDO LA INVERSIÓN EN LAS OBLIGACIONES NEGOCIABLES REGISTRE UNA PERMANENCIA EN EL PAÍS DE POR LO MENOS 365 DÍAS CORRIDOS AL MOMENTO DE DICHA TRANSFERENCIA.

EL INGRESO DE DIVISAS PARA LA SUSCRIPCIÓN PRIMARIA DE LAS OBLIGACIONES NEGOCIABLES DEBERÁ SER REGISTRADO ANTE EL BCRA POR EL INVERSOR NO RESIDENTE Y LA ENTIDAD FINANCIERA QUE REALICE LA OPERACIÓN.

PARA UN DETALLE DE LA TOTALIDAD DE LAS RESTRICCIONES CAMBIARIAS Y DE CONTROLES A INGRESO DE CAPITALES VIGENTES AL DÍA DE LA FECHA, SE SUGIERE A LOS INVERSORES UNA LECTURA DEL DECRETO N° 616/2005 CON SUS REGLAMENTACIONES Y NORMAS COMPLEMENTARIAS Y/O MODIFICATORIAS, A CUYO EFECTO LOS INTERESADOS PODRÁN CONSULTAR LAS MISMAS EN EL SITIO WEB DEL MINISTERIO DE ECONOMÍA WWW.MECON.GOV.AR O EL DEL BCRA WWW.BCRA.GOV.AR, SEGÚN CORRESPONDA.

PARA COMPRAS EN ARGENTINA

DE ACUERDO CON LOS TÉRMINOS DE LA RESOLUCIÓN CONJUNTA, PODRÁN EFECTUARSE INDICACIONES DE INTERÉS NO VINCULANTES EN RELACIÓN CON LA COMPRA DE LAS OBLIGACIONES NEGOCIABLES A RAYMOND JAMES ARGENTINA SOCIEDAD DE BOLSA S.A. DURANTE EL PERÍODO DE NUEVE (9) DÍAS (EL “PERÍODO DE PRESENTACIÓN DE OFERTAS”) A PARTIR DEL 11 DE ENERO DE 2007 Y HASTA EL 23 DE ENERO DE 2007 (SALVO QUE EL BANCO PRORROGUE ESTE PERÍODO NOTIFICÁNDOLO A TRAVÉS DEL BOLETÍN DE LA BOLSA DE COMERCIO DE BUENOS AIRES Y DE UN AVISO EN UN DIARIO DE AMPLIA CIRCULACIÓN EN ARGENTINA CON ANTERIORIDAD AL VENCIMIENTO DEL PERÍODO DE PRESENTACIÓN DE OFERTAS). EN CASO DE PRÓRROGA, LAS INDICACIONES DE INTERÉS PRESENTADAS DURANTE EL PERÍODO DE PRESENTACIÓN DE OFERTAS PODRÁN SER RETIRADAS HASTA LA FECHA QUE SE INDIQUE OPORTUNAMENTE. DE ACUERDO CON LOS TÉRMINOS DE LA RESOLUCIÓN CONJUNTA, UNA VEZ DETERMINADO EL PRECIO DE EMISIÓN Y LA TASA DE INTERÉS DE LAS OBLIGACIONES NEGOCIABLES EN LA FECHA DE FIJACIÓN DEL PRECIO Y LA TASA DE INTERÉS (SEGÚN SE DEFINE EN EL PRESENTE), SE PUBLICARÁ UN AVISO EN EL BOLETÍN DE LA BOLSA DE COMERCIO DE BUENOS AIRES Y LOS INVERSORES PODRÁN CONFIRMAR, DURANTE EL DÍA HÁBIL POSTERIOR AL DÍA DE PUBLICACIÓN DE DICHO AVISO, LAS INDICACIONES DE INTERÉS NO VINCULANTES PRESENTADAS DURANTE EL PERÍODO DE PRESENTACIÓN DE OFERTAS. SE ENTENDERÁ QUE TODAS LAS INDICACIONES DE INTERÉS NO VINCULANTES PRESENTADAS DURANTE EL PERÍODO DE OFERTA Y NO RETIRADAS SON VINCULANTES Y HAN SIDO CONFIRMADAS POR LOS INVERSORES. LA “FECHA DE FIJACIÓN DEL PRECIO Y LA TASA DE INTERÉS” SERÁ EL ÚLTIMO DÍA HÁBIL DEL PERÍODO DE PRESENTACIÓN DE OFERTAS. EL PRECIO DE EMISIÓN Y LA TASA DE INTERÉS DE LAS OBLIGACIONES NEGOCIABLES SERÁN DETERMINADOS POR LOS COLOCADORES JUNTO CON EL BANCO.

ESFUERZOS DE COLOCACIÓN Y PROCESO DE ADJUDICACIÓN

Esfuerzos de Colocación

El Banco y los colocadores mencionados en este Suplemento de Precio programan efectuar una serie de actos de comercialización y colocación con el objeto de vender las Obligaciones Negociables ofrecidas por el presente en oferta pública según los términos de la Ley de Obligaciones Negociables y la Resolución Conjunta. En consecuencia, el Banco y los colocadores ofrecerán las Obligaciones Negociables al público en general en Argentina y en el exterior, a un amplio grupo de inversores institucionales de acuerdo con las leyes aplicables de las jurisdicciones en las que se ofrecen las Obligaciones Negociables, inclusive en Estados Unidos a compradores institucionales calificados en base a la Norma 144A de la Ley de Títulos Valores Estadounidense, según se detalla en el Prospecto y en el presente bajo el título “Plan de Distribución”.

Los esfuerzos de colocación consistirán en una cantidad de métodos de comercialización entre los cuales el Banco prevé los siguientes:

una presentación local (“ road show”) en la que participen potenciales inversores institucionales;
una llamada telefónica global en conferencia donde potenciales inversores institucionales, inclusive inversores argentinos , tendrán la oportunidad de formular preguntas sobre la administración del banco;
un “ roadshow electrónico”, una presentación audiovisual por Internet que permita a los potenciales inversores institucionales acceder a la presentación del banco;
la dirección del banco también estará a disposición de los potenciales inversores institucionales, tanto en Argentina como en otros países del exterior, por medio de:
(i) conferencias telefónicas individuales;
(ii) reuniones individuales, y
(iii) reuniones de grupos;
distribución (por mano y/o electrónicamente) del Prospecto y del Suplemento de Precio relacionado con las Obligaciones Negociables y el programa global de emisión de títulos de deuda de mediano plazo, en castellano en Argentina y documentos de la oferta sustancialmente idénticos en idioma inglés en otros países del exterior;
poner a disposición de los potenciales inversores argentinos, ante su solicitud, en las oficinas del Banco copias del Prospecto y del Suplemento de Precio antes referidos, designando un contacto para responder a los requerimientos de los inversores; y
el cumplimiento de los requisitos locales sobre publicidad y comunicación de la CNV para una oferta pública en Argentina (incluidos, entre otros, las publicaciones en diarios argentinos de circulación general y en el Boletín de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires).

Proceso de Adjudicación

El criterio para distribuir las Obligaciones Negociables entre los inversores que han presentado órdenes a los colocadores con una indicación de rendimiento por debajo o igual al rendimiento final aceptado por el Banco, estará basado principalmente en el interés de dichos inversores en entender el perfil crediticio del Banco y su intención de mantener una posición de largo plazo en las Obligaciones Negociables. El fundamento de este criterio es que el precio del mercado secundario de las Obligaciones Negociables se beneficiará de una base inversionista estable, con probada capacidad para entender riesgos de crédito, interesada en mantener posiciones de largo plazo, permitiendo así la creación de una referencia para la deuda del Banco y facilitando su futuro acceso a mercados de capitales internacionales.

En caso de existir una sobresuscripción del registro de órdenes, se prevé que las Obligaciones Negociables sean colocadas principalmente entre inversores institucionales argentinos e internacionales así como cuentas bancarias privadas y minoristas de Argentina y, de permitirlo las leyes aplicables, fuera de Argentina, en particular, administradoras de fondos de jubilaciones y pensiones, compañías de seguro, sociedades de bolsa, administradores de fondos y la banca privada y minorista. Sujeto al cumplimiento de las leyes aplicables y al criterio establecido en el presente y en el Prospecto, sustancialmente todos los inversores que presenten órdenes con una indicación de rendimiento por debajo o igual al rendimiento final de las Obligaciones Negociables aceptado por el Banco recibirán una porción de las Obligaciones Negociables ofrecidas.

El criterio a ser aplicado para adjudicar las Obligaciones Negociables entre inversores con similares características se basará en el volumen de la orden del inversor, la competitividad de su indicación de rendimiento durante el proceso de recepción de ofertas, su interés en el perfil crediticio del Banco durante el período de venta y su historial en respaldar operaciones de emisoras latinoamericanas.

Asimismo, los inversores interesados podrán verse obligados a entregar a los colocadores toda la información y documentación que estén obligados a presentar o aquélla que pueda ser requerida por los colocadores para dar cumplimiento a las leyes penales y a otras leyes y reglamentaciones relacionadas con el lavado de activos, incluidas las normas del mercado de capitales para la prevención del lavado de activos emitidas por la Unidad de Información Financiera y normas similares de la CNV y/o el Banco Central de la República Argentina (el “Banco Central”). El Banco y los colocadores se reservan el derecho de rechazar órdenes de cualquier inversor si consideran que las mencionadas normas no han sido cumplidas enteramente a su satisfacción.

BANCO MACRO S.A.

El Banco es una de las entidades bancarias líderes en Argentina. Con la más extensa red de sucursales del sector privado en el país, el Banco ofrece una gama de productos y servicios financieros estándar a una base de clientes de todo el país. El Banco se distingue de sus competidores por su sólida situación financiera y su concentración en individuos de bajos y medios ingresos y en pequeñas y medianas empresas generalmente ubicadas fuera de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, que el Banco entiende ofrece significativas oportunidades de crecimiento a su negocio bancario. De acuerdo con el Banco Central, al 30 de setiembre de 2006, el Banco se ubicaba en la cuarta posición en términos de depósitos y en la segunda posición en términos de patrimonio neto, entre los bancos del sector privado. Al 30 de setiembre de 2006, el Banco tenía, en forma consolidada:

Ps. 13.578 millones en activos totales;
Ps. 5.200 millones en préstamos al sector privado;
Ps. 9.688 millones en depósitos totales;
aproximadamente 1.527.000 clientes individuales y 10.400 clientes comerciales (sin incluir Nuevo Banco Bisel S.A.); y
aproximadamente 602.500 cuentas Plan Sueldo para clientes comerciales y de gobiernos provinciales (sin incluir el recientemente adquirido Nuevo Banco Bisel).

El resultado neto consolidado del Banco para 2005 ascendió a Ps. 262,7 millones, lo que representa un retorno sobre el patrimonio neto promedio del 19,7% y un retorno sobre los activos promedios del 2,8%. El resultado neto consolidado del Banco para los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2006 ascendió a Ps. 277,2 millones, lo que representa un retorno sobre el patrimonio neto promedio anualizado de 21,0% y un retorno sobre los activos promedios anualizado del 2,8%.

En general, debido al relativamente bajo nivel actual de intermediación bancaria en Argentina, el Banco está ofreciendo productos y servicios limitados. El Banco se está concentrando en el crecimiento global de su cartera de préstamos, expandiendo su número de clientes, y alentándolos al uso de sus productos crediticios. El Banco encara sus negocios bancarios de manera unificada. El Banco no es administrado por segmentos o divisiones ni por categorías de clientes, productos y servicios ni por regiones ni cualquier otro tipo de segmentación, con el propósito de asignar recursos o evaluar rentabilidad. Los productos y servicios del Banco consisten en cuentas corrientes y cajas de ahorro, tarjetas de crédito y débito, préstamos para financiar consumo y otros productos crediticios y servicios transaccionales que provee a través de su red de sucursales tanto a sus clientes individuales, como a pequeñas y medianas empresas. Asimismo, el Banco provee servicios de acreditación en cuenta de sueldos (“Plan Sueldo”), financiamiento comercial, tarjetas de crédito corporativas, préstamos comerciales con garantía hipotecaria, procesamiento de transacciones y cambio de divisas. Adicionalmente, el servicio de Plan Sueldo para empresas privadas y al sector público provee al Banco de una base de depósitos de clientes amplia y estable.

El Banco emergió de la crisis económica de 2001 y 2002 como un banco más fuerte y grande. En enero de 2002, al comienzo de la crisis, Banco Macro S.A., adquirió el control de Banco Bansud S.A. (“Banco Bansud”). Esta adquisición triplicó los activos del Banco y le posibilitó expandir su presencia desde las provincias del norte de Argentina hacia las provincias del sur. En diciembre de 2004, en el medio de la recuperación económica argentina, el Banco completó la adquisición de Nuevo Banco Suquía S.A. (“Nuevo Banco Suquía”), el banco líder en las provincias del centro de Argentina, convirtiéndose en el banco privado con la red de sucursales más extensa del país. La adquisición de Nuevo Banco Suquía incrementó los activos del Banco en un 41% y la cantidad de sucursales en un 67%, respectivamente. Desde fines de 2002, y durante los años de recuperación, el Banco también registró un crecimiento orgánico, en las provincias del interior de Argentina, donde su actividad exhibió niveles de volatilidad más bajos que los experimentados por sus principales competidores en el AGBA. En noviembre de 2005, el Banco Central transfirió al Banco una porción de los activos (incluyendo siete sucursales y la casa matriz) y pasivos de Banco Empresario de

Tucumán. Más recientemente, en mayo de 2006 el Banco completó la adquisición de Banco del Tucumán, la cual agregó, conjuntamente con la transacción de Banco Empresario de Tucumán, 34 sucursales a la red de sucursales del Banco, lo cual representa un incremento en el número de sucursales del 14%. En agosto de 2006, el Banco completó la adquisición de Nuevo Banco Bisel S.A. (“Nuevo Banco Bisel”), agregando 158 sucursales a la red de sucursales del Banco, lo cual representa un incremento en el número de sucursales del 56%.

La recuperación de la economía argentina

El Banco considera que la actual recuperación de la economía argentina, luego de la grave crisis de los años 2001 y 2002, junto con el contexto económico tendiente a la estabilidad, ofrece una gran oportunidad de crecimiento en el sector bancario, y que los bancos que presenten una situación financiera comparativamente más fuerte contarán con una ventaja competitiva para beneficiarse de dicha recuperación. El producto bruto interno (“PBI”) de la Argentina aumentó 8,8% en 2003, 9,0% en 2004 y 9,2% en 2005, tras disminuir 4,4% en 2001 y 10,9% en 2002. Aunque existen muchos riesgos que podrían ocasionar resultados económicos inferiores a los previstos, el relevamiento de mercado realizado por el Banco Central entre consultoras independientes arroja un consenso respecto de un crecimiento del PBI de 8,5% para 2006 y de 7,0% para 2007. En junio de 2005, el Gobierno Argentino reestructuró parcialmente su deuda soberana, mejorando el clima de negocios del país, y en enero de 2006 canceló la totalidad de su deuda pendiente de pago con el Fondo Monetario Internacional (“FMI”). Además, tras la reestructuración de la deuda soberana, la calificación de riesgo de la Argentina ha registrado una considerable mejora tomando como base el margen sobre un bono comparable del Tesoro de los Estados Unidos.

En este contexto, el sistema financiero está comenzando a recuperar la confianza de depositantes y prestatarios, mientras se beneficia de las mejores condiciones y oportunidades de crecimiento, y de la creciente demanda de servicios y productos financieros. Por ejemplo, la relación entre el promedio de doce meses de depósitos totales como porcentaje del promedio anual del PBI fue de 30,3% para el 2000, se redujo al 22,8% en 2003, su punto más bajo, luego recuperándose al 24,0% en 2005. La tasa de interés nominal anual promedio para depósitos a 30 días de menos de Ps. 100.000 era de 3,4% para 2005, comparado con el 8,7% en 2001. El promedio de préstamos de bancos argentinos al sector privado como porcentaje del PBI, ascendió a sólo el 9,0% en 2005, en comparación con el 24,3% en 1999 y 31,2% en Brasil, 67,3% en Chile, 23,8% en Colombia y 10,1% en México en 2005. El Banco entiende que estas bajas tasas reflejan una oportunidad para la expansión del crédito, mientras la demanda de crédito continúa creciendo.

Ventajas competitivas del Banco

El Banco considera que está bien posicionado para aprovechar las oportunidades creadas por la recuperación del entorno económico y comercial en Argentina. Sus ventajas competitivas incluyen:

Sólida posición financiera y rentabilidad sostenida . El Banco emergió de la crisis por la que atravesó la Argentina durante los años 2001 y 2002 como una de las entidades financieras más sólidas del país medido en términos de rentabilidad y solvencia.
Al 30 de septiembre de 2006, el Banco ha sido el único en obtener ganancias durante los últimos 19 trimestres consecutivos, con una rentabilidad promedio sobre el patrimonio neto (“ROE”) del 21,0%, 16,4%, 19,7% y 21% en el 2003, 2004, 2005, y anualizando los resultados al 30 de septiembre de 2006, respectivamente, comparada con el –23,6% –3,0%, 7,5% y 12% (por los ultimos doce meses al 31 de agosto de 2006), respectivamente del sistema financiero en conjunto.
Al 31 de diciembre de 2005 y al 30 de septiembre de 2006 el patrimonio neto del Banco ascendía a Ps. 1.490 millones y a Ps. 2.168 millones, respectivamente, calculado de conformidad con las Normas del Banco Central.
Fuerte presencia en mercados de clientes de rápido crecimiento . El Banco ha adquirido una posición de liderazgo con individuos de bajos y medios ingresos y entre las pequeñas y medianas empresas

generalmente ubicadas fuera del AGBA, que no estaban adecuadamente atendidas por el sistema bancario. Al 31 de diciembre de 2005 los préstamos de hasta Ps. 20.000 representaban 31% del total de préstamos al sector privado del Banco, casi duplicando el porcentaje registrado por el sistema financiero en conjunto (18%). De acuerdo a lo experimentado, este Mercado Objetivo ofrece importantes oportunidades de crecimiento y una base estable de depositantes.

Gran exposición al crecimiento impulsado por las exportaciones. De acuerdo a la ubicación geográfica de los clientes del Banco, éste ha adquirido otras entidades financieras con un gran número de sucursales situadas fuera del AGBA con el objetivo de completar su cobertura nacional. De ese modo, el Banco es la entidad líder en las provincias de Salta, Jujuy, Tucumán y Misiones, y una de las entidades líderes en Córdoba, Santa Fe, Mendoza, Entre Ríos, Río Negro, Chubut y Neuquén, en base a la cantidad de sucursales. En la mayor parte de estas provincias la actividad económica se concentra, principalmente, en la agricultura, minería, transporte de cargas, industria aceitera, ganadería y turismo, actividades que se han beneficiado del crecimiento de las exportaciones e incremento del turismo producido en la economía argentina como resultado de la devaluación del peso.
La mayor red de sucursales del sector bancario privado en Argentina . Con 437 sucursales (incluyendo las 158 sucursales adquiridas mediante la compra de Nuevo Banco Bisel en agosto de 2006), el Banco cuenta con la red de sucursales más extensa entre los bancos privados de Argentina. El Banco considera a su red de sucursales como su principal canal de distribución en el ofrecimiento de sus productos y servicios a su base de clientes, mediante una atención personalizada. En línea con la estrategia del Banco, alrededor del 92% de dichas sucursales están ubicadas fuera del AGBA, comparado con aproximadamente el 65% del total de sucursales del sistema financiero en conjunto, lo que coloca al Banco en una mejor posición para concentrarse en sus clientes.
Base de clientes leales . La cartera de clientes del Banco está constituida por clientes leales, como quedó demostrado, en parte, por la rápida recuperación de su base de depósitos tras la crisis. Mientras que los depósitos totales del Banco se incrementaron 51% durante los 12 meses anteriores a abril de 2003 (fin del corralón), los depósitos en el sistema bancario argentino en conjunto se incrementaron solamente en un 11% durante el mismo período. El Banco atribuye la fidelidad demostrada por sus clientes a su presencia en mercados que tradicionalmente estaban desatendidos y al servicio de Plan Sueldo. Asimismo, a partir de la regulación argentina que requiere que todos los empleados mantengan cuentas bancarias para el depósito directo de sus salarios, el Banco ha trabajado para posicionarse exitosamente en dicho mercado. Por otra parte, el Banco enfatiza la relación directa con sus clientes, a fin de poder ofrecerles atención y asesoramiento personalizados.
Agente financiero exclusivo de cuatro gobiernos provinciales argentinos. El Banco brinda servicios de agente financiero a los gobiernos provinciales de Salta, Jujuy, Misiones y Tucumán, en la región norte de la Argentina. En consecuencia, el Banco mantiene las cuentas bancarias de cada uno de estos gobiernos provinciales y provee cuentas Plan Sueldo a todos sus empleados, lo que le da acceso a fuentes de financiamiento de bajo costo y a un gran número de clientes leales.
Conducción eficiente y experimentada, y accionistas comprometidos. La conducción del Banco se encuentra en manos de un grupo de accionistas comprometido que ha logrado transformar un pequeño banco mayorista en uno de los bancos más fuertes y grandes de Argentina. Jorge Horacio Brito y Delfín Jorge Ezequiel Carballo, los accionistas controlantes del Banco, desempeñan activamente funciones ejecutivas en la conducción del Banco y poseen una experiencia de más de veinte años en el sector bancario.

La estrategia del Banco

El Banco considera que la actual recuperación económica argentina, la creciente penetración de los servicios bancarios y el retorno del sector privado al mercado de crédito, ofrecen importantes oportunidades de expansión de los negocios del Banco. Particularmente, el Banco entiende que el crecimiento en inversiones en activos fijos en 2005 y 2006 prepara el escenario para la recuperación del mercado de préstamos a largo

plazo, siguiendo al crecimiento experimentado por el mercado de préstamos a corto plazo. Debido al crecimiento económico, el Banco se encuentra ofreciendo nuevos productos, tales como leasing y préstamos a tasas variables, diseñados para captar las necesidades de una economía emergente de una crisis en camino hacia la estabilidad. Las ventajas competitivas del Banco lo posicionan para aprovechar mejor el impacto de este crecimiento, que el Banco espera será mayor en su Mercado Objetivo de individuos de bajos y medios ingresos y en pequeñas y medianas empresas, y en las provincias ubicadas fuera del AGBA, en las que el Banco tiene una presencia de liderazgo.

El objetivo del Banco es lograr su crecimiento general mediante el aumento de su base de clientes, la expansión de su cartera de créditos, y la generación de mayores ingresos por servicios transaccionales. El Banco cumple ese objetivo mediante una administración unificada, focalizando su estrategia de crecimiento en el ofrecimiento y promoción de sus productos bancarios estándar y servicios a sus clientes. El Banco busca lograr su estrategia a través de la adquisición de bancos en Argentina, lo que ha permitido al Banco expandir su red de sucursales y base de clientes significativamente. El Banco ha tomado sus decisiones sobre adquisiciones en el contexto de su estrategia de largo plazo, centrándose en individuos con bajos y medianos ingresos y en pequeñas y medianas empresas a fin de lograr una cobertura nacional, especialmente en las provincias ubicadas fuera del AGBA. El Banco ha aprovechado las oportunidades presentadas por el sistema financiero argentino después de la crisis, particularmente su consolidación, para acceder a nuevos locales mediante la adquisición de otros bancos o absorbiendo sucursales de bancos liquidados por el Banco Central. Desde la crisis, el crecimiento del Banco se alimenta tanto de éstas adquisiciones como de su crecimiento orgánico, sin tener necesidad de abrir o mudar sucursales.

El Banco se ha propuesto fortalecer su posición de banco líder, utilizando sus ventajas competitivas en la constante recuperación de Argentina y su sistema financiero, lo que redundará en una mejora de su competitividad y un aumento de valor para sus accionistas. Los principales elementos de la estrategia del Banco incluyen:

Focalización en mercados desatendidos con fuerte potencial de crecimiento. El Banco seguirá focalizándose tanto en los individuos de bajos y medios ingresos como en pequeñas y medianas empresas, cuya mayoría ha sido tradicionalmente desatendida por el sistema bancario argentino y que se encuentran ubicados fuera del AGBA donde la competencia es relativamente débil y el Banco ya es una entidad líder. Estos mercados ofrecen atractivas oportunidades dada la baja penetración de servicios bancarios y la escasa competencia. El Banco considera que los mercados ubicados fuera del AGBA en los que tiene presencia crecerán más rápidamente que la economía argentina en conjunto dado que, por su sesgo exportador, se han beneficiado especialmente con un tipo de cambio más competitivo y términos de intercambio más favorables.
Mayor expansión de la base de clientes . El Banco continuará incrementando su base de clientes, lo que resulta esencial para aumentar sus ingresos financieros y por comisiones. Para atraer nuevos clientes, el Banco se propone:
Utilizar su extensa red de sucursales. El Banco utilizará su extensa red de sucursales, la cual considera su principal canal de distribución, para ofrecer sus productos y servicios a su base de clientes. El Banco utiliza una atención personalizada para atraer nuevos clientes mediante la provisión de servicios bancarios de manera conveniente e individualizada, cercanos a sus domicilios e instalaciones.
Ofrecer líneas de crédito a mediano y largo plazo. El Banco intentará capitalizar la creciente demanda de crédito a largo plazo, que entiende acompañará el continuo crecimiento económico en Argentina. El Banco utilizará su alta liquidez y base de capital para ofrecer una variedad de productos crediticios de largo y mediano plazo más accesible que la de sus competidores, a medida que la demanda por estos productos crece para posibilitar la expansión económica.

Expandir los servicios del Plan Sueldo. El Banco continuará comercializando activamente los servicios del Plan Sueldo, enfatizando los beneficios que su vasta red brinda a empresas con alcance nacional o regional.
Expandir sus servicios de agente financiero a otras provincias. El Banco aprovechará su experiencia como agente financiero de gobiernos provinciales de la Argentina para expandir estos servicios a otras provincias. Por ejemplo, el Banco adquirió el Banco del Tucumán, el cual actúa como agente financiero de la Provincia del Tucumán, con aproximadamente 140.000 clientes.
Ofrecer servicios personalizados. El Banco ofrece a sus clientes un menú de productos y atención personalizada para ayudarlos a seleccionar la cartera de servicios bancarios que mejor se adecue a sus necesidades.
Focalizar en la eficiencia y en el control de los costos . El Banco tiene como objetivo mejorar su eficiencia, particularmente expandiendo los productos crediticios a los clientes de Nuevo Banco Bisel, creando así nuevas economías de escala y reducidos costos vinculados con la integración de Nuevo Banco Suquía y, más recientemente, Nuevo Banco Bisel. El Banco está actualizando sus sistemas informáticos para reducir aun más sus costos operativos y contar con respaldo para incrementar el volumen de sus operaciones en el ámbito nacional. El Banco espera completar la integración de Nuevo Banco Suquía en junio de 2007 y la de Nuevo Banco Bisel en los próximos tres años.
Ampliar a los distribuidores y proveedores de los clientes del Banco las relaciones comerciales existentes . El Banco ha establecido relaciones con importantes compañías de Argentina y concentrará sus esfuerzos de comercialización en la provisión de servicios a los distribuidores, proveedores, clientes y empleados de dichas compañías, proporcionando, entre otros servicios, financiación de capital de trabajo y los beneficios del Plan Sueldo.
Incrementar las operaciones de cross selling. El Banco planea incrementar el cross selling de productos y servicios a sus clientes actuales. Dado que casi todos los clientes tienen una cuenta corriente y/o caja de ahorros, el Banco tiene una significativa oportunidad de expandir la relación comercial con ellos proveyéndoles otros productos tales como tarjetas de crédito, préstamos, procesamiento de transacciones, operaciones de cambio y seguros. Por ejemplo, existen claras oportunidades de cross selling a los clientes del Plan Sueldo, de los cuales sólo aproximadamente el 27% ha recibido préstamos personales del Banco.

Adquisición de Nuevo Banco Bisel S.A.

El Banco adquirió el 100% de los derechos de voto y el 92,7% del capital social de Nuevo Banco Bisel por un monto de Ps. 19,5 millones, de acuerdo a una licitación llevada a cabo por el Banco de la Nación Argentina. En relación con esta adquisición, el Banco debió realizar un aporte de capital en Nuevo Banco Bisel por un monto de Ps. 830 millones, el cual ya ha sido completado. Adicionalmente, el Banco se comprometió a no rescindir sin causa los contratos de trabajo del personal de Nuevo Banco Bisel. La transacción fue aprobada por el Banco Central en agosto de 2006, y por la Comisión Nacional de Defensa de la Competencia en septiembre de 2006.

Banco Macro y Nuevo Banco Suquía, en su carácter de compradores de Nuevo Banco Bisel, y SEDESA suscribieron un contrato de opción de compra y opción de venta sobre las acciones preferidas de Nuevo Banco Bisel. Hasta el cumplimiento del plazo de quince años contados a partir de la fecha de toma de posesión de Nuevo Banco Bisel (11 de agosto de 2006) Banco Macro y Nuevo Banco Suquía, individual o conjuntamente, mediante la opción de compra tendrán derecho a adquirir las acciones preferidas de Nuevo Banco Bisel, las que deberán ser pagadas al vencimiento del plazo de dicha opción a su valor nominal (Ps. 66,2 millones) con más un interés del 4% anual capitalizable anualmente a partir del 11 de agosto de 2006, pagadero conjuntamente con el precio. Asimismo, dicha opción de compra podrá ser ejercida por los

adquirentes (en forma individual o conjunta) en cualquier momento desde la mencionada fecha de toma de posesión.

La opción de venta, otorga a SEDESA el derecho a vender al Banco y/o Nuevo Banco Suquía (obligados en forma solidaria) las acciones preferidas de las que es titular en Nuevo Banco Bisel. Dicha opción de venta sólo podrá ser ejercida por SEDESA a partir de los quince años contados desde la fecha de emisión de las acciones preferidas (26 de agosto de 2005). Las acciones preferidas deberán ser pagadas a su valor nominal (Ps. 66,2 millones) con más un interés del 4% anual capitalizable anualmente a partir del 11 de agosto de 2006.

Nuevo Banco Bisel tiene una red de 158 sucursales, con una fuerte presencia en la región central de Argentina, especialmente en las provincias de Santa Fe y Córdoba. La adquisición se complementa con la estrategia del Banco de seguir incrementando la presencia de su red de sucursales en el interior de Argentina, y su penetración en el sector agricultor, en los individuos de ingresos bajos y medios y en las pequeñas y medianas empresas. Nuevo Banco Bisel tiene Ps. 2.633,3 millones en activos totales, Ps. 929 millones en préstamos al sector privado y Ps. 1.431 millones en depósitos totales al 30 de septiembre de 2006.

Como con la adquisición de Nuevo Banco Suquía a fines de 2004, el Banco planea integrar completamente Nuevo Banco Bisel a su red de sucursales. El Banco espera ofrecer todos sus productos crediticios y cuentas en las nuevas sucursales adquiridas, con los mismos estándares de crédito, incluyendo a Nuevo Banco Bisel en todas las decisiones de tesorería e integrándolo a los sistemas operativos del Banco. El Banco entiende que existen numerosas oportunidades de crecimiento de las actuales operaciones de Nuevo Banco Bisel, con el objetivo de incrementar su presencia en las regiones en donde sus sucursales están ubicadas, y mejorar la eficiencia de sus operaciones.

Acontecimientos recientes

El 27 de diciembre de 2006, la Corte Suprema de Justicia de la Nación determinó en los autos "Massa, Juan Agustín c/ Poder Ejecutivo Nacional - dto. 1570/01 y otro s/ Amparo”, que las entidades financieras, como el Banco, deben rembolsar a los depositantes el monto total en pesos de la suma equivalente que mantenían en dólares estadounidenses en la fecha de la pesificación. La decisión obliga a los bancos involucrados a indemnizar por los reclamos legales de los depositantes a un monto en pesos igual a los depósitos pesificados que tendrían en la actualidad en los términos de las normas de pesificación. La fórmula aplica en primer lugar una tasa de conversión monetaria de Ps. 1,40 por dólar, luego ajusta el saldo por inflación aplicando el CER, y por último suma una tasa de interés adicional del 4% anual a ser aplicada en forma retroactiva a la fecha en que se implementó la pesificación. La Corte determinó que aquellos depositantes que ya hubieran cobrado el reembolso conservarán su derecho al monto recibido. La Corte también confirmó la constitucionalidad de la Ley de Emergencia, que ordenó la pesificación de la economía argentina debido a la situación de emergencia económica, financiera y cambiaria imperante en el momento.

Aún a pesar de que la Corte Suprema finalmente decidió a favor de la constitucionalidad de la pesificación, no queda claro el impacto real de estas determinaciones sobre el sistema financiero. El impacto directo para el Banco no resultará sustancial a su situación financiera.

Para mayor información y antecedentes sobre la pesificación, véase la Parte II del Prospecto de fecha 24 de octubre de 2006 "Factores de Riesgo - Riesgos relacionados con el Sistema Financiero Argentino – La recuperación del sistema financiero depende de la capacidad de las entidades financieras, incluido el Banco, de mantener la confianza de los depositantes”; “La Crisis y Recuperación en Argentina – La Respuesta del Gobierno Nacional a la crisis y su impacto sobre el sistema financiero – Reprogramación de los depósitos y pesificación asimétrica” y “Indemnización a las entidades financieras – Amparos”; y “Análisis de la Dirección de los Resultados de las Operaciones y la Situación Financiera – Impacto de la crisis económica 2001-2002 sobre el Banco” y “La respuesta del Banco a la crisis”.

LA OFERTA

A continuación se detallan los términos y condiciones específicos relacionados con la clase de Obligaciones Negociables ofrecidas por el presente, debiendo éstos ser leídos junto con el título “Descripción de las Obligaciones Negociables”, en el Prospecto.

1.	Clase N°	2
2.	Designación	Obligaciones Negociables a una tasa del [●]% con vencimiento
		en 2017.
3.	Monto de Capital Total	Hasta U$S 150.000.000.
4.	Precio de Emisión	[●]%.
5.	Fecha de Emisión	Según el Banco informe oportunamente a la CNV.
6.	Moneda Especificada	Dólares estadounidenses.
7.	Vencimiento Estipulado	Décimo aniversario desde la Fecha de Emisión.
8.	Denominaciones Mínimas	U$S 100.000 y múltiplos de U$S 1.000 superiores a dicha cifra.
9.	Valor Nominal Unitario	U$S 1 por Obligación Negociable.
10.	Tasa de Interés Fija:
	a. Tasa de Interés	[●]% anual.
	b. Fechas de Pago de Intereses	Los intereses se devengarán desde la Fecha de Emisión y serán
		pagaderos semestralmente en forma vencida desde la Fecha de
		Emisión en los meses de enero y julio de cada año,
		comenzando en el mes de julio de 2007.
	c. Fechas de Registro Regulares	Según el Banco informe oportunamente a la CNV.
	d. Base para el Cómputo de Días	30/360.

Rescate a Opción del Banco (excluyendo por Cuestiones Impositivas)

El Banco podrá rescatar las Obligaciones Negociables a su opción, en forma total o parcial, en cualquier momento y periódicamente, a un precio de rescate igual al mayor entre (1) el 100% del capital de las Obligaciones Negociables rescatadas y (2) la suma de los valores actuales de cada pago programado remanente de capital e intereses de las Obligaciones Negociables rescatadas (excluyendo intereses devengados a la fecha de rescate) descontado a la fecha de rescate en forma semestral (asumiendo un año de 360 días con doce meses de 30 días cada uno) a la Tasa del Tesoro más 50 puntos porcentuales (el “Monto Compensatorio”) más, en cada caso, intereses devengados e impagos y Montos Adicionales hasta la fecha de rescate; teniendo en cuenta que si las Obligaciones Negociables no fueran rescatadas en su totalidad, deberán quedar en circulación inmediatamente después de dicho rescate parcial Obligaciones Negociables por un valor nominal total mínimo de U$S 50 millones.

“Tasa del Tesoro” significa, respecto de cualquier fecha de rescate, la tasa anual igual al rendimiento equivalente semestral al vencimiento o vencimiento interpolado (según cómputo de días) de la Emisión del Tesoro Similar asumiendo un precio para la Emisión del Tesoro Similar (expresado como porcentaje de su capital) igual al Precio del Tesoro Similar para dicha fecha de rescate.

“Emisión del Tesoro Similar” significa el o los títulos del Tesoro de Estados Unidos elegidos por un Banco de Inversión Independiente como con un vencimiento real o interpolado similar al plazo remanente de las Obligaciones Negociables rescatadas que sería utilizado en el momento de la elección y de acuerdo con las prácticas financieras habituales, al fijar el precio de nuevas emisiones de Obligaciones Negociables de vencimiento similar al plazo remanente de dichas Obligaciones Negociables.

“Banco de Inversión Independiente” significa uno de los Operadores del Tesoro de Referencia designado por el Banco.

“Precio del Tesoro Similar” significa, respecto de cualquier fecha de rescate (i) el promedio de las Cotizaciones del Operador de Tesoro de Referencia para dicha fecha de rescate, luego de excluir la mayor y la menor de tales Cotizaciones del Operador del Tesoro de Referencia o (ii) si el Fiduciario obtuviera menos de cuatro de dichas Cotizaciones del Operador del Tesoro de Referencia, el promedio de todas tales cotizaciones.

“Operador del Tesoro de Referencia” significa Credit Suisse Securities (USA) LLC o sus sociedades vinculadas que sean principalmente operadores de títulos del gobierno estadounidense y otros dos operadores de títulos del gobierno estadounidense en la Ciudad de Nueva York designados en forma razonable por el Banco; teniendo en cuenta que si cualquiera de ellos dejara de ser un importante operador de títulos del gobierno estadounidense en la Ciudad de Nueva York (un “Operador del Tesoro Relevante”), el Banco lo reemplazará con otro Operador del Tesoro Relevante.

“Cotización del Operador del Tesoro de Referencia” significa, respecto de cada Operador del Tesoro de Referencia y cualquier fecha de rescate, el promedio, determinado por el Fiduciario, de precios compradores y vendedores para la Emisión del Tesoro Similar (expresado en cada caso como un porcentaje de su capital) cotizados por escrito al Fiduciario por dicho Operador de Tesoro de Referencia a las 15.30 hs., hora de la Ciudad de Nueva York, del tercer Día Hábil anterior a dicha fecha de rescate.

Rescate a Opción del Banco por Cuestiones Impositivas

El Banco podrá rescatar las Obligaciones Negociables, en forma total pero no parcial, en cualquier momento en caso de producirse ciertos cambios que afecten los impuestos argentinos, a un precio igual al 100% del valor nominal más intereses devengados e impagos y los Montos Adicionales,

según se detalle en el contrato de fideicomiso. A fin de ejercer esta opción de rescate, el Banco debe entregar al fiduciario un certificado de funcionarios y una opinión legal donde conste que se han cumplido las condiciones establecidas en el contrato de fideicomiso para dicho ejercicio.

Derechos de Registro
Cotización /Negociación
Otras Emisiones

Según el Contrato de Derechos de Registro, el Banco acordará para beneficio de los tenedores de Obligaciones Negociables (a) presentar ante la SEC una solicitud de autorización de oferta de canje en el correspondiente formulario según indica la Ley de Títulos Valores Estadounidense, respecto de una oferta para canjear las Obligaciones Negociables por Obligaciones Negociables de Canje con términos y condiciones idénticos a las Obligaciones Negociables (sujeto a ciertas excepciones), dentro de los 255 días de la Fecha de Emisión, (b) emplear sus mejores esfuerzos razonables para obtener la aprobación de dicha solicitud según los términos de la Ley de Títulos Valores Estadounidense dentro de los 315 días de la Fecha de Emisión, y (c) emplear sus mejores esfuerzos razonables para realizar la oferta de canje dentro de los 350 días de la Fecha de Emisión. En caso de que la ley, una norma o política aplicable de la SEC no permitiera la realización de la oferta de canje, o en caso de tener lugar ciertas otras condiciones, el Banco presentará una solicitud “anticipada” de autorización para cubrir las ventas de las Obligaciones Negociables por parte de sus tenedores. El Banco deberá pagar intereses adicionales si no cumpliera con sus obligaciones de registrar las Obligaciones Negociables dentro de los períodos especificados. Véase “Derechos de Registro”, en el presente Suplemento de Precio.

Se podrán presentar solicitudes ante Bolsa de Valores de Luxemburgo para la negociación de las Obligaciones Negociables en el mercado Euro MTF, el mercado alternativo de dicha bolsa. Podrá asimismo solicitarse su cotización en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. El Banco prevé que las Obligaciones Negociables reunirán los requisitos para negociar en el Mercado PORTAL y en el Mercado Abierto Electrónico S.A.

  - El Banco oportunamente, sin el consentimiento de los tenedores existentes de las Obligaciones Negociables, podrá crear y emitir otras Obligaciones Negociables con iguales términos y condiciones que las Obligaciones Negociables en todo aspecto, salvo la Fecha de Emisión, el Precio de Emisión, la Fecha de Inicio del Período de Intereses y, de ser aplicable, la primera Fecha de Pago de Intereses. Tales Obligaciones Negociables adicionales se consolidarán y formarán una única clase con las Obligaciones Negociables.

Sindicación
a. Agente Internacional para la Recepción de Ofertas
b. Agente de Estabilización
Credit Suisse Securities (USA) LLC (el “Colocador Principal”).

Credit Suisse Securities (USA) LLC.

c. Colocador y agente para la Recepción de Ofertas en Argentina

Identidad de los Colocadores
Forma de las Obligaciones Negociables
Sistemas de Compensación 20. Acción Ejecutiva

Raymond James Argentina Sociedad de Bolsa S.A. (el “Colocador Local” y conjuntamente con el Colocador Principal, los “Colocadores”).

Véase “Plan de Distribución”, en el presente.

Las Obligaciones Negociables serán emitidas inicialmente en forma de una Obligación Negociable Global de Circulación Restringida y una Obligación Negociable Global de la Regulación S, ambas totalmente nominativas.

DTC, Euroclear y Clearstream Luxemburgo.

En virtud del artículo 29 de la Ley de Obligaciones Negociables, en caso de incumplimiento por parte del Banco en el pago de cualquier monto exigible bajo una Obligación Negociable, quienes detenten un certificado emitido por un sistema de compensación que acredite su participación en una Obligación Negociable global, tendrá derecho a iniciar una acción ejecutiva en Argentina para recobrar el pago de dicho monto. A tal efecto, cualquier depositario común puede emitir un certificado de saldo de cuenta con el objeto de permitir al tenedor de cualquier Obligación Negociable iniciar el procedimiento ejecutivo, a cuyos efectos la mencionada Obligación Negociable cartular constituirá prueba suficiente, sin necesidad de ninguna otra autenticación o requisito, de conformidad con el artículo 4 del Decreto N° 677/01. Su emisión dará origen a que la cuenta respectiva quede congelada, salvo a efectos de registrar actos de disposición efectuados por el tenedor, durante treinta (30) días, salvo que el tenedor devuelva la Obligación Negociable cartular o reciba dentro de dicho plazo orden de prorrogar el período de congelamiento de la cuenta emitida por el juez o tribunal arbitral ante el cual debería haberse presentado el certificado.

INFORMACIÓN CLAVE SOBRE EL BANCO

A continuación se presenta la siguiente información contable y financiera resumida, sobre bases consolidadas por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2005, comparativa con los últimos dos (2) ejercicios comerciales auditados anuales aprobados por la asamblea de accionistas del Banco, y al 30 de septiembre de 2006.

Síntesis de resultados

Ingresos financieros Egresos financieros Margen bruto de intermediación Cargo por incobrabilidad Ingresos por servicios Egresos por servicios Gastos de administración Resultado neto por intermediación financiera Utilidades diversas Pérdidas diversas Resultado monetario Participación de terceros Resultado antes de Impuesto a las Ganancias Impuesto a las Ganancias Resultado neto del ejercicio	31 de diciembre 30 de septiembre
	(En miles de Pesos)
	2003(1) 2004(2) 2005 2006 (3)
	419.900 427.891 749.850 790.214 (241.152) (133.204) (303.176) (268.684)
	178.748 294.687 446.674 521.530
	(35.009) (36.467) (70.309) (42.386) 125.722 154.425 303.141 309.931 (20.005) (24.963) (59.510) (65.173) (221.796) (254.936) (443.026) (442.324)
	27.660 132.746 176.970 281.578
	240.622 109.581 218.501 127.513 (63.257) (48.651) (98.683) (83.484) (4.343) - - - - - (27) (1.799) 200.682 193.676 296.761 323.808 (833) (699) (34.042) (46.570)
	199.849 192.977 262.719 277.238

(1) En pesos constantes al 28 de febrero de 2003.

(2) Nuevo Banco Suquía consolidado con el Banco desde el 22 de diciembre de 2004.

(3) Nuevo Banco Bisel consolidado con el Banco desde el 11 de Agosto de 2006.

Síntesis de la situación patrimonial

Activo Disponibilidades Títulos privados y públicos Préstamos -Al Sector Público no financiero -Al Sector Financiero -Al Sector Privado no financiero y residentes en el exterior Previsiones Otros activos Total Activo Pasivo Depósitos -Sector Público no financiero -Sector Financiero -Sector Privado no financiero y residentes en el exterior Otras obligaciones por intermediación financiera Obligaciones diversas Obligaciones negociables subordinadas Partidas pendientes de imputación Previsiones Participación de terceros en empresas consolidadas Total Pasivo Patrimonio Neto	31 de diciembre 30 de septiembre
	(En miles de Pesos)
	2003(1) 2004(2) 2005 2006 (3)
	674.300 1.372.261 1.189.129 2.050.289 2.155.766 2.106.737 2.991.764 3.227.117 365.549 809.577 645.342 783.791 17.835 81.812 80.511 236.953 723.619 2.208.996 2.948.799 5.199.355 (56.279) (225.340) (247.532) (215.408) 1.144.237 2.443.714 1.879.809 2.295.912
	5.025.027 8.797.757 9.487.822 13.578.009
	382.195 809.764 822.687 1.452.101 11.909 4.445 5.208 10.370 2.633.140 4.504.788 5.737.431 8.225.291 522.965 1.920.722 1.143.163 1.352.411 36.485 54.064 98.628 137.462 24.200 16.416 12.047 56.802 3.783 4.554 854 1.912 285.128 225.699 178.150 96.609 3 3 80 77.134
	3.899.808 7.540.455 7.998.248 11.410.092
	1.125.219 1.257.302 1.489.574 2.167.917

(1) En pesos constantes al 28 de febrero de 2003.

(2) Nuevo Banco Suquía consolidado con el Banco desde el 22 de diciembre de 2004.

(3) Nuevo Banco Bisel consolidado con el Banco desde el 11 de Agosto de 2006.

Indicadores

A continuación se presentan los siguiente indicadores, sobre bases consolidadas, resumida por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2005, comparativa con los últimos ejercicios comerciales anuales aprobados por la asamblea de accionistas del Banco y al 30 de septiembre de 2006.

Índices de Rentabilidad Retorno sobre activo promedio Retorno sobre patrimonio neto promedio Ingresos por servicios sobre gastos de administración Gastos de administración sobre activos promedios Índices dePatrimonio Neto Patrimonio neto sobre total de activo Solvencia (patrimonio neto sobre pasivo) Pasivo total como múltiplo del Patrimonio Neto Índices de Calidad de Cartera Previsiones sobre préstamos totales (antes de previsiones) Cartera irregular sobre préstamos totales (antes de previsiones) Previsiones sobre cartera irregular Indices de Liquidez Activos líquidos sobre depósitos (1) Préstamos (antes de previsiones) sobre activos Depósitos sobre pasivos Inmovilización (2)	31 de diciembre 30 de septiembre
	2003 2004 2005 2006 (3)
	4,59% 3,39% 2,81% 2,79% 21,06% 16,36% 19,71% 21,00% 56,68% 60,56% 68,43% 70,07% 5,09% 4,47% 4,73% 4,46% 22,39% 14,29% 15,70% 15,97% 28,85% 16,67% 18,62% 19,00% 3,47 6,00 5,37 5,26 5,08% 7,27% 6,74% 3,46% 8,91% 6,50% 5,34% 2,37% 57,07% 111,75% 126,20% 146,05% 93,49% 65,41% 63,68% 54,47% 22,03% 35,24% 38,73% 45,81% 77,63% 70,54% 82,08% 84,91% 32,35% 34,47% 31,44% 31,76%

Índices de Rentabilidad
Retorno sobre activo promedio
Retorno sobre patrimonio neto promedio
Ingresos por servicios sobre gastos de administración
Gastos de administración sobre activos promedios
Índices dePatrimonio Neto
Patrimonio neto sobre total de activo
Solvencia (patrimonio neto sobre pasivo)
Pasivo total como múltiplo del Patrimonio Neto
Índices de Calidad de Cartera
Previsiones sobre préstamos totales (antes de
previsiones)
Cartera irregular sobre préstamos totales (antes de
previsiones)
Previsiones sobre cartera irregular
Indices de Liquidez
Activos líquidos sobre depósitos (1)
Préstamos (antes de previsiones) sobre activos
Depósitos sobre pasivos
Inmovilización (2)

31 de
diciembre
30 de
septiembre

2003
2004
2005
2006 (3)

4,59%
3,39%
2,81%
2,79%
21,06%
16,36%
19,71%
21,00%
56,68%
60,56%
68,43%
70,07%
5,09%
4,47%
4,73%
4,46%
22,39%
14,29%
15,70%
15,97%
28,85%
16,67%
18,62%
19,00%
3,47
6,00
5,37
5,26
5,08%
7,27%
6,74%
3,46%
8,91%
6,50%
5,34%
2,37%
57,07%
111,75%
126,20%
146,05%
93,49%
65,41%
63,68%
54,47%
22,03%
35,24%
38,73%
45,81%
77,63%
70,54%
82,08%
84,91%
32,35%
34,47%
31,44%
31,76%

(1) Activos líquidos: disponibilidades más títulos públicos y privados

(2) Bienes de uso, diversos e intangibles sobre patrimonio neto

(3) Nuevo Banco Bisel consolidado con el Banco desde el 11 de Agosto de 2006.

Soporte Indicadores

Resultado Activo promedio PN Promedio Ingresos por Servicios Gastos de Administración Activo (saldo) PN (saldo) Pasivo (saldo) Préstamos Previsiones Préstamos (antes de previsiones) Cartera Irregular (situación 3 - 4- 5- 6) Depósitos Disponibilidades (saldo) Títulos públicos y privados (saldo) Bienes de uso, diversos e intangibles	31 de diciembre 30 de septiembre
	(En miles de Pesos)
	2003 2004 2005 2006
	199.849 192.977 262.719 277.238 4.356.792 5.705.542 9.357.401 13.420.295 949.023 1.179.611 1.333.163 1.784.502 125.722 154.425 303.141 309.931 221.796 254.936 443.026 442.324 5.025.027 8.797.755 9.487.822 13.578.009 1.125.219 1.257.302 1.489.574 2.167.917 3.899.808 7.540.453 7.998.248 11.410.092 1.050.724 2.875.045 3.427.120 6.004.691 56.279 225.340 247.532 215.408 1.107.003 3.100.385 3.674.652 6.220.099 98.617 201.650 196.135 147.490 3.027.244 5.318.997 6.565.326 9.687.762 674.300 1.372.258 1.189.129 2.050.289 2.155.766 2.106.737 2.991.764 3.227.117 364.019 433.537 468.290 688.487

Capitalización y Endeudamiento

A continuación se presenta un estado de capitalización y endeudamiento del Banco al 30 de septiembre de 2006.

	30 de septiembre 2006 (En miles de Pesos)
Capitalización Patrimonio Neto Capital Social Primas de emisión de acciones Ajustes al Patrimonio Reservas de utilidades facultativa Reservas de utilidades legal Resultados no asignados Total Patrimonio Neto Endeudamiento Depósitos y deuda a corto plazo Depósitos Bancos y organismos internacionales Entidades financieras Argentinas Banco Central Montos a pagar por compras contado a liquidar y a término Especies a entregar por ventas contado a liquidar y a término Obligaciones Negociables subordinadas Otros Depósitos y deuda a largo plazo Depósitos Bancos y otros organismos internacionales Entidades financieras locales Banco Central Montos a pagar por comprasa al contado a liquidar y a término Especies a entregar por ventas al contado a liquidar y a término Obligaciones Negociables subordinadas Otros Total depósitos y deuda	683.943 394.500 4.511 211 297.845 786.907
	2.167.917

	Garantizado No Garantizado 9.686.992 3.251.604 6.435.388 24.579 0 24.579 6.954 4.404 2.550 65.490 64.970 520 148.734 0 148.734 369.299 0 369.299 54.588 0 54.588 440.476 0 440.476
	770 258 512 155.215 0 155.215 40.189 32.066 8.123 309.815 309.815 0 0 0 0 4.043 0 4.043 2.214 0 2.214 2.213 0 2.213

	11.311.571 3.663.117 7.648.454

CALIFICACIÓN DE RIESGO

El Banco optó por hacer calificar las Obligaciones Negociables por Moody’s Latin America, con domicilio en Cerrito 1186, Piso 11 (C1010AAX), Ciudad de Buenos Aires y por Fitch Argentina, con domicilio en Sarmiento 663 Piso 7 (C1041AAM), Ciudad de Buenos Aires.

Moody’s Latin America asignó una calificación de “Aa3.ar” en escala nacional. Los emisores o las emisiones calificadas como AA.ar presentan una capacidad crediticia alta con relación a otros emisores nacionales, mientras que el modificador 3 indica una clasificación en el rango inferior de su categoría de calificación genérica.

Fitch Argentina asignó una calificación de "AA(arg)". Dicha calificación implica una muy sólida calidad crediticia respecto de otros emisores o emisiones del país. El riesgo crediticio inherente a estas obligaciones financieras difiere levemente de los emisores o emisiones mejor calificados dentro del país.

Las mencionadas calificaciones podrán ser modificadas, suspendidas o revocadas en cualquier momento y no representan en ningún caso una recomendación para comprar, mantener o vender las Obligaciones Negociables. Los mecanismos para asignar una calificación utilizados por las sociedades calificadoras argentinas podrán ser diferentes en aspectos importantes de los utilizados por las sociedades calificadoras de Estados Unidos u otros países. Podrá solicitarse a las sociedades calificadoras un detalle del significado de las calificaciones que asigna cada una de ellas.

DESTINO DE LOS FONDOS

El Banco espera recibir fondos provenientes de la emisión por aproximadamente U$S 148,6 millones, netos de gastos y comisiones. El Banco utilizará el producido neto proveniente de la emisión de Obligaciones Negociables ofrecidas por el presente para otorgar préstamos de acuerdo a las normas del Banco Central, todo ello en cumplimiento de los requisitos del Artículo 36 de la Ley de Obligaciones Negociables, la Comunicación “A” 3046 del Banco Central y sus modificaciones, y otras regulaciones aplicables.

RESEÑA Y PERSPECTIVA OPERATIVA FINANCIERA

PERÍODO DE NUEVE MESES FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2006 COMPARADO CON EL PERÍODO DE NUEVE MESES FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2005.

El presente análisis incluye comparaciones consolidadas y, en algunos casos, comparaciones del Banco sin consolidar a Banco del Tucumán y Nuevo Banco Bisel, a fin de permitir comparaciones por periodos, teniendo en cuenta que Banco del Tucumán ha sido incorporado en mayo de 2006 y Nuevo Banco Bisel en Agosto de 2006. En todos los párrafos se aclarará el efecto con y sin las nuevas adquisiciones.

El siguiente cuadro presenta ciertos componentes del estado de resultados del Banco para los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2005 y 2006.

Cifras según las Normas del Banco Central	Nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2005 2006 2006
Ingresos financieros.......................................................................................... Egresos financieros........................................................................................... Margen bruto de intermediación ...................................................................... Cargo por incobrabilidad.................................................................................. Ingresos por servicios....................................................................................... Egresos por servicios........................................................................................ Gastos administrativos...................................................................................... Otros ingresos netos.......................................................................................... Resultado antes de impuesto a las ganancias ................................................... Impuesto a las ganancias .................................................................................. Resultado Neto Resultado (pérdida) por participaciones minoritarias en subsidiarias ............. Resultado consolidado......................................................................................	Consolidado Banco Macro (sin consolidar Banco del Tucumán y Nuevo Banco Bisel) Consolidado (incluye Banco del Tucumán y Nuevo Banco Bisel) (en miles de pesos) (no auditado) 532.002 722.428 790.214 (227.518) (249.818) (268.684) 304.484 472.610 521.530 (57.040) (38.326) (42.386) 217.632 283.302 309.931 (42.376) (61.161) (65.173) (315.112) (399.066) (442.324) 91.161 66.473 44.029 198.749 323.832 325.607 (11.429) (46.570) (46.570) 187.320 277.262 279.037 (15) (24) (1.799) 187.305 277.238 277.238

Cifras según las Normas del Banco Central

Nueve meses finalizados el 30 de septiembre de
2005
2006
2006

Ingresos financieros..........................................................................................
Egresos financieros...........................................................................................
Margen bruto de intermediación ......................................................................
Cargo por incobrabilidad..................................................................................
Ingresos por servicios.......................................................................................
Egresos por servicios........................................................................................
Gastos administrativos......................................................................................
Otros ingresos netos..........................................................................................
Resultado antes de impuesto a las ganancias ...................................................
Impuesto a las ganancias ..................................................................................
Resultado Neto
Resultado (pérdida) por participaciones minoritarias en subsidiarias .............
Resultado consolidado......................................................................................

Consolidado
Banco Macro (sin
consolidar Banco
del Tucumán y
Nuevo Banco
Bisel)
Consolidado (incluye
Banco del Tucumán
y Nuevo Banco
Bisel)
(en miles de pesos) (no auditado)
532.002
722.428
790.214
(227.518)
(249.818)
(268.684)
304.484
472.610
521.530
(57.040)
(38.326)
(42.386)
217.632
283.302
309.931
(42.376)
(61.161)
(65.173)
(315.112)
(399.066)
(442.324)
91.161
66.473
44.029
198.749
323.832
325.607
(11.429)
(46.570)
(46.570)
187.320
277.262
279.037
(15)
(24)
(1.799)
187.305
277.238
277.238

Ingresos financieros

Considerando al Banco, sin consolidar a Banco del Tucumán y Nuevo Banco Bisel, los ingresos financieros aumentaron un 36% o Ps. 190 millones durante el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2006 comparado con el correspondiente período finalizado en 2005. Los ingresos financieros del Banco consolidados aumentaron 49% o Ps. 258 millones durante el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2006 comparado con el correspondiente período finalizado en 2005. Los componentes de los ingresos financieros del Banco durante el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2006 y 2005 fueron los siguientes:

	Nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2005 2006 2006
Intereses por disponibilidades .......................................................................... Intereses por préstamos al sector financiero .................................................... Intereses por adelantos...................................................................................... Intereses por préstamos hipotecarios................................................................ Intereses por préstamos prendarios(1).............................................................. Intereses por préstamos de tarjetas de crédito.................................................. Intereses por documentos (2)............................................................................ Intereses por otros préstamos (3)...................................................................... Intereses por otros créditos por intermediación financiera .............................. Resultado neto de títulos públicos y privados.................................................. Ganancia neta por opciones..............................................................................	Consolidado Banco Macro (sin consolidar Banco del Tucumán y Nuevo Banco Bisel) Consolidado (incluye Banco del Tucumán y Nuevo Banco Bisel) (en miles de pesos) (no auditados) 5.481 8.319 8.396 4.305 8.943 10.467 39.015 69.128 76.930 20.013 31.806 33.279 18.499 29.285 30.516 13.520 19.578 20.713 22.136 30.710 35.081 85.283 154.802 171.494 11.026 10.418 10.910 92.515 200.804 226.479 0 649 649

Nueve meses finalizados el 30 de septiembre de
2005
2006
2006

Intereses por disponibilidades ..........................................................................
Intereses por préstamos al sector financiero ....................................................
Intereses por adelantos......................................................................................
Intereses por préstamos hipotecarios................................................................
Intereses por préstamos prendarios(1)..............................................................
Intereses por préstamos de tarjetas de crédito..................................................
Intereses por documentos (2)............................................................................
Intereses por otros préstamos (3)......................................................................
Intereses por otros créditos por intermediación financiera ..............................
Resultado neto de títulos públicos y privados..................................................
Ganancia neta por opciones..............................................................................

Consolidado
Banco Macro (sin
consolidar Banco
del Tucumán y
Nuevo Banco
Bisel)
Consolidado (incluye
Banco del Tucumán
y Nuevo Banco
Bisel)
(en miles de pesos) (no auditados)
5.481
8.319
8.396
4.305
8.943
10.467
39.015
69.128
76.930
20.013
31.806
33.279
18.499
29.285
30.516
13.520
19.578
20.713
22.136
30.710
35.081
85.283
154.802
171.494
11.026
10.418
10.910
92.515
200.804
226.479
0
649
649

Ajustes por coeficiente de estabilización de referencia (CER)(4)................... Ajustes por coeficiente de variación salarial (C.V.S.) ..................................... Resultado por préstamos garantizados – Decreto 1.387/01 (5) ....................... Otros (6)............................................................................................................ Total ingresos financieros................................................................................. ____ (1) Incluye principalmente préstamos prendarios sobre automotores.	155.582 968 21.933 41.726 532.002	59.884 1.170 19.729 77.203 722.428	62.752 1.172 20.947 80.429
			790.214

(2) Incluye resultados de factoring y anticipo de cobro de cheques y préstamos con pagarés.

(3) Incluye intereses sobre préstamos comerciales no clasificados en otras cuentas.

(4) Incluye el CER devengado para todos los activos ajustados.

(5) Incluye préstamos al Gobierno Argentino que fueron emitidos en canje de títulos públicos nacionales y provinciales.

(6) Principalmente ganancias por diferencias de cambio de la posición neta de activos del Banco en dólares estadounidenses.

El aumento en los ingresos financieros del Banco reflejó principalmente aumentos en el ingreso de títulos públicos y privados e intereses por préstamos. Además, en este periodo el Banco obtuvo una ganancia no recurrente de Ps. 8 millones por la venta del certificado de participación en el fideicomiso financiero Puerto Madero Siete. Los ingresos provenientes de títulos públicos y privados aumentaron el 117% o Ps. 108 millones para el Banco, sin consolidar a Banco del Tucumán y Nuevo Banco Bisel, con un importante crecimiento en las ganancias por LEBAC y NOBAC (90% o Ps. 93 millones más que en el mismo período de 2005). En forma consolidada los resultados por títulos públicos y privados se expandieron un 145% ó Ps. 134 millones.

Los intereses por préstamos aumentaron el 70% o Ps. 142 millones durante los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2006 en comparación con el período correspondiente finalizado en 2005, para el Banco, sin consolidar a Banco del Tucumán y Nuevo Banco Bisel, debido al mayor volumen de préstamos. Los resultados generados por Banco de Tucumán y Nuevo Banco Bisel ascienden a Ps. 34 millones, por lo que en forma consolidada el incremento de intereses por préstamo alcanzó un 87% o Ps. 175 millones respecto al mismo periodo del año anterior. El Banco experimentó índices elevados de crecimiento orgánico ya que los préstamos al sector privado aumentaron un 127% al 30 de septiembre de 2006, en comparación con el nivel experimentado al 30 de septiembre de 2005. Los principales indicadores de este crecimiento en los ingresos han sido los préstamos a mediano plazo estructurados para los clientes comerciales registrados bajo el rubro “otros préstamos”, que crecieron un 101% en los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2006, respecto del mismo período de 2005, seguidos por los adelantos que crecieron el 97%.

Los ajustes por CER disminuyeron, en forma consolidada, un 60% o Ps. 93 millones durante los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2006 en comparación con el período correspondiente en 2005, principalmente debido a que los bonos garantizados han sido registrados a valor de mercado desde enero de 2006 y al volumen decreciente de préstamos y títulos sujetos a ajustes por CER (préstamos garantizados y bonos garantizados). Asimismo, el índice de inflación para el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2006 fue menor que el registrado en el mismo período de 2005.

Considerando al Banco, sin consolidar a Banco del Tucumán y Nuevo Banco Bisel, los otros ingresos aumentaron el 85% o Ps. 35 millones durante los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2006 en comparación con el período correspondiente finalizado en 2005. En forma consolidada, los otros ingresos aumentaron el 93% o Ps. 39 millones durante los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2006 en comparación con el período correspondiente finalizado en 2005, principalmente debido al mayor volumen de operaciones en moneda extranjera e ingresos provenientes de actividades de leasing.

Egresos financieros

Considerando al Banco, sin consolidar a Banco del Tucumán y Nuevo Banco Bisel, los egresos financieros del Banco se incrementaron en un 10%, o Ps. 22 millones, durante los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2006 comparados con el correspondiente período de 2005. Se observa un cambio substancial en la composición de estos egresos al subir abruptamente los intereses pasivos y descender los resultados por ajustes de cláusula CER. El incremento en forma consolidada alcanza un 18% o Ps. 41 millones, durante los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2006 comparados con el correspondiente período de 2005. Los componentes de los egresos financieros del Banco durante el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2006 y 2005 fueron los siguientes:

	Nueve meses finalizados el 30 de septiembre de, 2005 2006 2006
Intereses por depósitos en cuentas corrientes................................................... Intereses por depósitos en cajas de ahorro ....................................................... Intereses por depósitos a plazo fijo .................................................................. Intereses por financiaciones del sector financiero ........................................... Intereses por otras obligaciones por intermediación financiera (1)................. Otros intereses (2)............................................................................................. Pérdida neta por opciones................................................................................. Ajustes por CER(3) .......................................................................................... Otros (4)............................................................................................................ Total egresos financieros..................................................................................	Consolidado Banco Macro (sin consolidar Banco del Tucumán y Nuevo Banco Bisel) Consolidado (incluye Banco del Tucumán y Nuevo Banco Bisel) (en miles de pesos) (no auditados) 1.964 4.456 4.815 3.080 4.429 4.709 73.017 145.246 155.758 593 512 512 11.088 10.983 11.008 9.562 9.491 10.322 659 0 0 92.837 39.042 42.272 34.718 35.659 39.288 227.518 249.818 268.684

Nueve meses finalizados el 30 de septiembre de,
2005
2006
2006

Intereses por depósitos en cuentas corrientes...................................................
Intereses por depósitos en cajas de ahorro .......................................................
Intereses por depósitos a plazo fijo ..................................................................
Intereses por financiaciones del sector financiero ...........................................
Intereses por otras obligaciones por intermediación financiera (1).................
Otros intereses (2).............................................................................................
Pérdida neta por opciones.................................................................................
Ajustes por CER(3) ..........................................................................................
Otros (4)............................................................................................................
Total egresos financieros..................................................................................

Consolidado
Banco Macro (sin
consolidar Banco
del Tucumán y
Nuevo Banco
Bisel)
Consolidado (incluye
Banco del Tucumán
y Nuevo Banco
Bisel)
(en miles de pesos) (no auditados)
1.964
4.456
4.815
3.080
4.429
4.709
73.017
145.246
155.758
593
512
512
11.088
10.983
11.008
9.562
9.491
10.322
659
0
0
92.837
39.042
42.272
34.718
35.659
39.288
227.518
249.818
268.684

(1) Incluye líneas de crédito de otros bancos. convenios de recompra y asistencia de liquidez del Banco Central.

(2) Incluye Obligaciones Negociables subordinadas emitidas por el Banco.

(3) Incluye el CER devengado para todas las obligaciones ajustadas.

(4) Incluye depósitos en forma de títulos públicos y CEDROs.

Considerando al Banco, sin consolidar a Banco del Tucumán y Nuevo Banco Bisel, los intereses por depósitos aumentaron el 97% en comparación con el mismo período de 2005,y en forma consolidada aumentaron en un 112% o Ps. 87 millones. El incremento se debe principalmente a dos factores: (1) las tasas de interés sobre depósitos a plazo fijo que aumentaron de aproximadamente un 5% al 30 de septiembre de 2005 a más del 8% al 30 de septiembre de 2006, junto con el aumento en las tasas de interés en el sistema financiero en su conjunto y (2) el crecimiento de depósitos que aumentó el 51% entre septiembre de 2005 y septiembre de 2006.

Considerando al Banco, sin consolidar a Banco del Tucumán y Nuevo Banco Bisel, los ajustes por CER disminuyeron un 58% o Ps. 54 millones durante los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2006, en comparación con el mismo período de 2005, principalmente como resultado de la disminución de los depósitos del Banco ajustados por CER, que disminuyó un 74% en comparación con el nivel experimentado al 30 de septiembre de 2005. En forma consolidada los ajustes por CER disminuyeron un 54% o Ps. 51 millones durante los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2006, en comparación con el mismo período de 2005.

Cargo por incobrabilidad

Considerando al Banco, sin consolidar a Banco del Tucumán y Nuevo Banco Bisel, el cargo por incobrabilidad disminuyó un 33%, o Ps. 19 millones, durante los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2006 comparado con el respectivo período de 2005. El crecimiento actual de la economía y las mejoras del perfil de deudores originó que el Banco constituyera menores previsiones. En forma consolidada, el cargo por incobrabilidad disminuyó un 26%, o Ps. 15 millones, durante los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2006 comparado con el respectivo período de 2005.

Ingresos por servicios

El siguiente cuadro ofrece un detalle de los ingresos por servicios. por categoría. para los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2006 y 2005:

	Nueve meses finalizados el 30 de septiembre de, 2005 2006 2006
	Consolidado Banco Macro (sin consolidar Banco del Tucumán y Nuevo Banco Bisel) Consolidated (incluye Banco del Tucumán y Nuevo Banco Bisel)

Vinculados con operaciones de préstamo ........................................................ Vinculados con depósitos................................................................................. Otras comisiones............................................................................................... Otros(1)............................................................................................................. Total ingresos por servicios..............................................................................	(en miles de pesos) (no auditados) 13.660 20.745 144.101 180.499 9.572 15.280 50.299 66.778 217.632 283.302	21.689 201.922 15.618 70.702 309.931

(1) Principalmente comisiones por tarjetas de crédito y débito.

En forma consolidada, los ingresos por servicios aumentaron un 42%, o Ps. 92 millones, durante los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2006, comparado con el respectivo período de 2005. Considerando al Banco, sin consolidar a Banco del Tucumán y Nuevo Banco Bisel, los ingresos por servicios aumentaron un 30%, o Ps. 66 millones, durante los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2006, comparado con el respectivo período de 2005, principalmente debido al aumento en el volumen de operaciones del Banco. Los principales indicadores del aumento fueron un aumento del 40% en comisiones vinculadas con cuentas de depósito, de un 63% en otras comisiones, de un 38% comisiones por tarjetas de crédito y débito (entre otros) y un aumento del 59% en comisiones por servicios vinculados con operaciones de préstamos.

Egresos por servicios

	Nueve meses finalizados el 30 de septiembre de,
	2005 2006 2006
Consolidado Banco Macro (sin consolidar Banco del Tucumán y Nuevo Banco Bisel) Consolidated (incluye Banco del Tucumán y Nuevo Banco Bisel) (en miles de pesos) (no auditados) Comisiones ....................................................................................................... 22.064 30.768 32.369 Otros.................................................................................................................. 20.312 30.393 32.804 Total egresos por servicios ............................................................................... 42.376 61.161 65.173

Nueve meses finalizados el 30 de septiembre de,

2005
2006
2006

Consolidado
Banco Macro (sin
consolidar Banco
del Tucumán y
Nuevo Banco
Bisel)
Consolidated
(incluye Banco del
Tucumán y Nuevo
Banco Bisel)
(en miles de pesos) (no auditados)
Comisiones .......................................................................................................
22.064
30.768
32.369
Otros..................................................................................................................
20.312
30.393
32.804
Total egresos por servicios ...............................................................................
42.376
61.161
65.173

Considerando al Banco, sin consolidar a Banco del Tucumán y Nuevo Banco Bisel, los egresos por servicios aumentaron un 44%, o Ps. 19 millones, durante los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2006 en comparación con el respectivo período de 2005, también debido al aumento en el volumen de operaciones del Banco. En forma consolidada, los gastos se incrementaron en un 54% o Ps. 23 millones. El principal componente de egresos por servicios son las comisiones de procesamiento de tarjetas de crédito y débito (las cuales se incrementaron 48%) y comisiones por otros servicios (las cuales se incrementaron 62%). Estas comisiones alcanzaron un 80% y 79% de los egresos por servicios del Banco, para los periodos finalizados el 30 de septiembre de 2006 y 2005, en tanto el remanente se refiere a impuestos que debe afrontar la entidad.

Gastos de Administración

	Nueve meses finalizados el 30 de septiembre de,
	2005 2006 2006
Gastos en personal............................................................................................ Honorarios a directores y síndicos ................................................................... Otros honorarios .............................................................................................. Propaganda y publicidad .................................................................................. Impuestos.......................................................................................................... Otros gastos de administración (1)................................................................... Otros.................................................................................................................. Total gastos de administración ........................................................................	Consolidado Banco Macro (sin consolidar Banco del Tucumán y Nuevo Banco Bisel) Consolidated (incluye Banco del Tucumán y Nuevo Banco Bisel) (en miles de pesos) (no auditados) 179.528 234.535 264.380 12.249 10.754 11.320 16.961 27.468 28.151 14.054 20.786 21.924 4.598 4.589 5.813 77.116 88.531 97.791 10.606 12.403 12.945 315.112 399.066 442.324

Nueve meses finalizados el 30 de septiembre de,

2005
2006
2006

Gastos en personal............................................................................................
Honorarios a directores y síndicos ...................................................................
Otros honorarios ..............................................................................................
Propaganda y publicidad ..................................................................................
Impuestos..........................................................................................................
Otros gastos de administración (1)...................................................................
Otros..................................................................................................................
Total gastos de administración ........................................................................

Consolidado
Banco Macro (sin
consolidar Banco
del Tucumán y
Nuevo Banco
Bisel)
Consolidated
(incluye Banco del
Tucumán y Nuevo
Banco Bisel)
(en miles de pesos) (no auditados)
179.528
234.535
264.380
12.249
10.754
11.320
16.961
27.468
28.151
14.054
20.786
21.924
4.598
4.589
5.813
77.116
88.531
97.791
10.606
12.403
12.945
315.112
399.066
442.324

(1) Depreciación. amortización y otros gastos generales.

En forma consolidada, los gastos de administración aumentaron un 40%, o Ps. 127 millones, durante los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2006 en comparación con el respectivo período de 2005, principalmente debido al aumento en los gastos de personal. El aumento del 47% de gastos en personal se debe al ajuste de salarios y al incremento en la cantidad de empleados debido a las recientes intergraciones de Banco Empresario de Tucumán, Banco del Tucumán y Nuevo Banco Bisel.

Los otros gastos de administración del Banco aumentaron un 27%. principalmente debido al incremento en la cantidad de sucursales relacionado con las integraciones de Banco Empresario de Tucumán, Banco del Tucumán y Nuevo Banco Bisel.

Otros ingresos netos

En forma consolidada, el rubro otros ingresos netos del Banco disminuyó el 52% o Ps. 47 millones como resultado de dos factores principales: (1) la disminución en otros ingresos de Ps. 17 millones (durante el periodo de nueve meses finalizados al 30 de septiembre de 2005 el Banco registró una ganancia no recurrente de Ps. 20 millones correspondiente a la reversión de las previsiones por el canje del préstamo a la Municipalidad de Córdoba por bonos garantizados) y (2) el aumento en otros gastos por Ps. 30 millones (durante los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2006 el Banco registró una pérdida no recurrente de Ps. 13 millones en relación con la oferta de ADS del Banco).

Impuesto a las ganancias

Durante los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2006 el Banco devengó un impuesto a las ganancias de Ps. 47 millones. respecto de Ps. 11 millones registrado al 30 de septiembre de 2005, un incremento del 307%.

En virtud de las disposiciones del Decreto 1035/06, que establece que se podrá optar por imputar los resultados producidos por la pesificación y aplicación del CER sobre los Préstamos Garantizados de acuerdo con el criterio de lo devengado exigible, y considerando que el año anterior fueron utilizados los quebrantos acumulados computables, el Banco ha registrado una provisión mayor durante el tercer trimestre del 2006 respecto a lo registrado el año anterior.

INFORMACIÓN CONTABLE

Se adjuntan como Anexo A los Estados contables de Banco Macro al 30 de Setiembre de 2006.

Los estados contables por ejercicios intermedios del Banco, han estado sujetos a revisiones limitadas por Pistrelli, Henry Martín y Asociados S.R.L. (firma miembro de Ernst & Young Global), contadores independientes.

Los inversores podrán consultar los estados contables del Banco accediendo a la página web de la CNV www.cnv.gov.ar en la Sección “Información Financiera”.

DERECHOS DE REGISTRO

Según un contrato de derechos de registro a ser celebrado entre el Banco y los colocadores (el “Contrato de Derechos de Registro”), el Banco acordará presentar ante la SEC y emplear sus mejores esfuerzos razonables para obtener la autorización de una solicitud de oferta de canje respecto de las Obligaciones Negociables para una emisión de Obligaciones Negociables registradas ante la SEC (las “Obligaciones Negociables de Canje”) de iguales términos y condiciones (sin restricciones a la transferencia y ciertos otros términos y condiciones referentes a intereses adicionales, según lo aquí descripto). Al obtener la aprobación de la solicitud de autorización de oferta de canje, el Banco ofrecerá a tenedores de tales Obligaciones Negociables que puedan realizar ciertas declaraciones la oportunidad de canjear sus Obligaciones Negociables por Obligaciones Negociables de Canje de igual valor nominal. El siguiente resumen de ciertas disposiciones del Contrato de Derechos de Registro no pretende ser completo y se encuentra sujeto y condicionado en su totalidad por referencia a todas las disposiciones del Contrato de Derechos de Registro, cuya copia se pondrá a disposición de los futuros compradores de las Obligaciones Negociables ante su solicitud al Banco.

El Contrato de Derechos de Registro dispondrá que: (i) salvo que la ley aplicable o la SEC no permitiera la oferta de canje, el Banco (a) presentará una solicitud de autorización de oferta de canje ante la SEC dentro de los 255 días después de la Fecha de Emisión, (b) empleará sus mejores esfuerzos razonables para obtener la aprobación de la solicitud de oferta de canje de la SEC dentro de los 315 días después de la Fecha de Emisión, y (c) empleará sus mejores esfuerzos razonables para comenzar inmediatamente tal oferta de canje luego de obtenida la aprobación y emitirá, dentro de los 350 días después de la Fecha de Emisión, Obligaciones Negociables de Canje a cambio de todas las Obligaciones Negociables presentadas antes del vencimiento de dicha oferta de canje, y (ii) de estar obligado a presentar una solicitud anticipada de autorización de oferta de canje, presentará tal solicitud antes de los 350 días después de la Fecha de Emisión o de los 30 días de surgida dicha obligación de presentación, lo que fuera posterior, y empleará sus mejores esfuerzos razonables para obtener la aprobación de la SEC de dicha solicitud anticipada hasta 60 días después de la fecha en que debe ser presentada. El Banco empleará sus mejores esfuerzos razonables para mantener vigente la aprobación de dicha solicitud anticipada, complementada y modificada en forma continua hasta el segundo año de su fecha de aprobación o el período menor que terminará cuando todas las Obligaciones Negociables sujetas a Registro (según se define en el presente) cubiertas por la solicitud anticipada hubieran sido vendidas en virtud de sus términos o pudieran ser vendidas según la Norma 144(k) de la Ley de Títulos Valores Estadounidense si fueran mantenidas por una sociedad no vinculada del Banco.

En caso de que (i) el Banco no estuviera autorizado a presentar la solicitud de autorización de oferta de canje o a realizar la oferta de canje porque su realización no estuviera permitida por la ley aplicable o políticas de la SEC, (ii) la oferta de canje no fuera realizada dentro de los 350 días después de la Fecha de Emisión o (iii) cualquier tenedor de Obligaciones Negociables notificara al Banco dentro de un plazo determinado que (a) debido a un cambio de las leyes o las políticas de la SEC no podrá vender al público las Obligaciones Negociables de Canje que adquirió en dicha oferta de canje sin entregar un Prospecto, y el Prospecto contenido en la solicitud de autorización de oferta de canje no fuera adecuado o no estuviera disponible para tal venta por parte de dicho tenedor, (b) es un operador y titular de Obligaciones Negociables adquiridas directamente del Banco o una sociedad vinculada del Banco o (c) los tenedores de la mayoría del valor nominal total de las Obligaciones Negociables no podrán vender al público las Obligaciones Negociables de Canje que adquirieron en dicha oferta de canje sin restricciones según las leyes de títulos valores blue sky o de los estados aplicables, el Banco (1) presentará ante la SEC una solicitud anticipada de autorización de oferta (la “Solicitud Anticipada de Autorización de Oferta”) para las ventas de todas las Obligaciones Negociables sujetas a Registro (según se define en el presente) por parte de sus tenedores y (2) empleará sus mejores esfuerzos razonables para obtener la aprobación de la solicitud de autorización de oferta de canje aplicable por parte de la SEC hasta 60 días después de la fecha en que debe realizarse tal presentación. A los efectos de lo precedente, “Obligaciones Negociables sujetas a Registro” significa cada Obligación Negociable hasta (i) la fecha en que sea canjeada por una persona que no sea un colocador por una Obligación Negociable de Canje en una oferta de canje, (ii) luego del canje por parte de un colocador en una oferta de canje de una Obligación Negociable por una Obligación Negociable de Canje, la fecha en que dicha Obligación Negociable de Canje es vendida a un comprador que recibe de dicho colocador en dicha fecha o con anterioridad una copia de un Prospecto, (iii) la fecha en que es aprobada según la Ley de Títulos Valores Estadounidense y enajenada de acuerdo con una solicitud anticipada de autorización de oferta, (iv) la fecha en

que es vendida al público según la Norma 144 de la Ley de Títulos Valores Estadounidense (o disposición similar en ese momento vigente, excluyendo la Norma 144A), (v) la fecha en que (A) es transferida de otra forma por su tenedor y el Banco entrega en canje una nueva Obligación Negociable que no lleve una leyenda que restrinja sus transferencias posteriores y (B) su posterior enajenación no requiera su registro o calificación en los términos de la Ley de Títulos Valores Estadounidense o cualquier ley similar en ese momento vigente, o (vi) la fecha en que dicha Obligación Negociable dejara de estar en circulación.

Las Obligaciones Negociables de Canje, si hubiera, serán emitidas en los términos del Contrato de Fideicomiso relacionado con las Obligaciones Negociables o un Contrato de Fideicomiso idéntico en todo aspecto sustancial a tal contrato de fideicomiso, y, en cualquier caso, que reúna los requisitos exigidos por la Ley de Fideicomisos Estadounidense. Las Obligaciones Negociables y las Obligaciones Negociables de Canje se considerarán parte y constituirán una única clase compuesta por las Obligaciones Negociables y las Obligaciones Negociables de Canje y, sin limitar el carácter general de lo antedicho, votarán en conjunto como una clase de Obligaciones Negociables.

Se prevé presentar una solicitud ante la Bolsa de Valores de Luxemburgo para que de las Obligaciones Negociables de Canje, si hubiera, sean admitidas al régimen de cotización, para su negociación en el mercado Euro MTF, y pudiendo solicitarse también su cotización en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. La notificación será enviada a la CNV y a la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y se publicará en un diario de circulación general en Luxemburgo antes de dar comienzo a la oferta de canje. Los documentos relacionados con la oferta de canje estarán disponibles en las oficinas de los agentes de pago y de transferencia en Luxemburgo y en Argentina del Banco, y el canje podrá realizarse en dichas oficinas. Los resultados de la oferta de canje, incluido cualquier aumento en la tasa, serán informados a la CNV, la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y la Bolsa de Valores de Luxemburgo y publicados en un diario de circulación general en Luxemburgo.

De acuerdo con las interpretaciones actuales de la SEC, las Obligaciones Negociables de Canje en general serían libremente transferibles después de la oferta de canje sin más trámites de registro de conformidad con la Ley de Títulos Valores Estadounidense; sujeto a que cualquier colocador que participe en una oferta de canje debe entregar un Prospecto que cumpla los requisitos de la Ley de Títulos Valores Estadounidense en el momento de la colocación de Obligaciones Negociables de Canje. Con sujeción a ciertas excepciones, el Banco ha acordado que, durante un período de 90 días después de la realización de una oferta de canje, pondrá a disposición de cualquier colocador un Prospecto que cumpla con los requisitos de la Ley de Títulos Valores Estadounidense para su utilización en relación con la colocación de cualquier Obligación Negociable de Canje adquirida en una oferta de canje. Todo colocador que entrega un Prospecto de estas características a compradores en relación con tales colocaciones estará sujeto a ciertas disposiciones de responsabilidad civil en virtud de la Ley de Títulos Valores Estadounidense y estará obligado por las disposiciones del Contrato de Derechos de Registro, incluyendo determinadas obligaciones de indemnización.

Cada tenedor de Obligaciones Negociables que se proponga canjear dichas Obligaciones Negociables por Obligaciones Negociables de Canje en una oferta de canje deberá realizar ciertas declaraciones, entre otras declarando (i) que las Obligaciones Negociables de Canje que fuera a recibir serán compradas en el curso habitual de sus negocios, (ii) que no tiene acuerdos con ninguna persona para participar en una distribución de Obligaciones Negociables de Canje, y no se propone participar en ninguna de dichas distribuciones, y (iii) que no es una "sociedad vinculada" del Banco, según se define en la Norma 405 de la Ley de Títulos Valores Estadounidense, o en caso de ser una sociedad vinculada, cumplirá (a su propio cargo) con los requisitos de registro y de entrega del Prospecto impuestos por la Ley de Títulos Valores Estadounidense con el alcance que fuera aplicable.

Si el tenedor es un colocador que recibirá las Obligaciones Negociables de Canje en beneficio propio en canje por Obligaciones Negociables que fueran adquiridas como resultado de actividades de formación de mercado u otras actividades de negociación, deberá ratificar que entregará un Prospecto en relación con cualquier colocación de dichas Obligaciones Negociables de Canje.

Si (i) la solicitud de autorización de oferta de canje no se presentara ante la SEC hasta 255 días después de la Fecha de Emisión, (ii) la SEC no aprobara la solicitud de autorización de oferta de canje (o una solicitud anticipada de autorización de oferta en su reemplazo) hasta 315 días después de la Fecha de Emisión, (iii) la

oferta de canje no se realizara hasta 35 días después de la fecha especificada para la aprobación de la solicitud de autorización de oferta de canje, (iv) no se presentara según lo requerido una solicitud anticipada de autorización de oferta a más tardar en la fecha especificada para dicha presentación, (v) no se aprobara según lo requerido de otra forma una solicitud anticipada de autorización de oferta a más tardar en la fecha especificada anteriormente para su aprobación, o (vi) se aprobara una solicitud anticipada de autorización de oferta, pero posteriormente, sujeto a ciertas excepciones, dejara de tener validez o no pudiera ser utilizada (sea debido a una orden de compra o venta al mercado o de otra forma) en relación con colocaciones de Obligaciones Negociables sujetas Registro durante los períodos especificados en el Contrato de Derechos de Registro (cada uno de dichos supuestos referido en los puntos (i) a (vi) anteriores, un “Incumplimiento en la Solicitud”), el Banco pagará intereses adicionales predeterminados con respecto a las Obligaciones Negociables con las que dicho Incumplimiento en la Solicitud se relaciona calculados a una tasa igual al 0,25% anual del valor nominal en circulación de dichas Obligaciones Negociables, la cual será incrementada un 0,25% anual en cada período de 90 días transcurrido hasta que todos dichos Incumplimientos en la Solicitud hubieran sido subsanados, hasta un 1,00% anual máximo. Los intereses adicionales se devengarán desde la fecha en la que se produzca el Incumplimiento en la Solicitud, inclusive, hasta la fecha en la que se hubiera subsanado o no existiera el Incumplimiento en la Solicitud, exclusive. El Banco pagará los intereses adicionales requeridos los días [●] de [●] y [●] de [●], según corresponda, a los tenedores registrales de dichas Obligaciones Negociables en la Fecha de Registro Regular inmediata anterior.

El Contrato de Derechos de Registro se regirá e interpretará según las leyes del Estado de Nueva York.

PLAN DE DISTRIBUCIÓN

Sujeto a los términos y condiciones establecidos en el acuerdo de términos y condiciones a ser firmado en relación con las Obligaciones Negociables, que incorpora por referencia el convenio del programa descripto en el Prospecto, los Colocadores han acordado separadamente comprar, y el Banco ha acordado vender a los colocadores, para su posterior colocación a potenciales inversores en los términos del presente, el monto de capital de las Obligaciones Negociables indicado al lado del nombre de cada colocador en el siguiente cuadro.

Colocador Credit Suisse Securities (USA) LLC.......................................... Raymond James Argentina Sociedad de Bolsa S.A…................ Total ...................................................................................	Monto de capital
	U$S150.000.000

El convenio del programa establece que las obligaciones de los colocadores están sujetas a ciertas condiciones suspensivas. Los colocadores deben adquirir todas las Obligaciones Negociables si adquieren cualquiera de las Obligaciones Negociables. El precio de compra de las Obligaciones Negociables será el precio de emisión que aparece en la carátula de este Suplemento de Precio menos el descuento y comisión de los colocadores del 0,65 % del capital de las Obligaciones Negociables adquiridas.

Las Obligaciones Negociables constituirán una nueva emisión de títulos que no tienen un mercado de negociación establecido. Se podrá presentar una solicitud para que las Obligaciones Negociables sean admitidas al régimen de cotización de la Bolsa de Valores de Luxemburgo para su negociación en el mercado Euro MTF, el mercado alternativo de la Bolsa de Valores de Luxemburgo. Se podrá presentar además una solicitud para que las Obligaciones Negociables coticen en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. Los colocadores han informado al Banco que se proponen formar un mercado en las Obligaciones Negociables, aunque no están obligados a hacerlo, y podrán interrumpir las actividades de formación de mercado en cualquier momento. Asimismo, esta actividad de formación de mercado estará sujeta a las restricciones impuestas por la Ley de Títulos Valores Estadounidense y la Ley del Mercado de Valores Estadounidense de 1934, con sus modificaciones, (la “Ley del Mercado de Valores Estadounidense “), y podrá resultar limitada durante la oferta de canje y la tramitación de cualquier solicitud anticipada de autorización de oferta en relación con los derechos de registro que el Banco se propone ofrecer a los tenedores de las Obligaciones Negociables. En consecuencia, el Banco no puede garantizar la liquidez de las Obligaciones Negociables, o el desarrollo o continuidad de un mercado de negociación para las Obligaciones Negociables.

Los colocadores podrán participar de operaciones para estabilizar el precio de las Obligaciones Negociables de acuerdo con la ley aplicable u otras operaciones similares. Estas operaciones pueden incluir ofertas o compras con el objeto de estabilizar, fijar o mantener el precio de las Obligaciones Negociables. Si los colocadores crean, según el caso, una posición en descubierto en las Obligaciones Negociables (es decir, si los colocadores venden un valor nominal total mayor de Obligaciones Negociables que lo establecido en el Suplemento de Precio aplicable), dichos colocadores podrán reducir dicha posición en descubierto mediante la compra de Obligaciones Negociables en el mercado abierto. En general, la compra de Obligaciones Negociables con fines de estabilización o para reducir una posición en descubierto podría provocar el aumento del precio de las Obligaciones Negociables por sobre el que se fijaría en ausencia de tales compras.

En relación con la emisión de Obligaciones Negociables, según la Ley de Servicios y Mercados Financieros de 2000 del Reino Unido Financial Services and Markets Act 2000 (la “FSMA”) el agente de estabilización (o cualquier agente del agente de estabilización) podrá sobreasignar Obligaciones Negociables o efectuar operaciones tendientes a mantener el precio de mercado de las Obligaciones Negociables por sobre el nivel que podría prevalecer durante un período limitado. No obstante, no se podrá imponer esta obligación al agente de estabilización (o cualquier agente del agente de estabilización). Cualquier acto de estabilización, de ser iniciado, podrá concluirse en cualquier momento, y después de un período limitado deberá ponerse fin a tal acto. Los actos de estabilización deben cumplir todas las leyes, reglamentaciones y normas aplicables.

Ni el Banco ni los colocadores formulan declaración o predicción alguna en cuanto a la dirección o alcance que puedan tener las operaciones descriptas precedentemente respecto del precio de las Obligaciones Negociables.

Asimismo, ni el Banco ni los colocadores formulan declaración alguna acerca de si los colocadores participarán de tales operaciones o si éstas, una vez iniciadas, no serán interrumpidas sin aviso.

Los colocadores podrán tener una clase de Obligaciones Negociables a disposición para su distribución en internet a través de un sitio propio y/o un sistema de terceros operado por MarketAxess Corporation, un proveedor de tecnología de comunicaciones para servicios de Internet. MarketAxess Corporation provee el sistema como un medio de comunicación entre los colocadores y sus clientes y no es parte de ninguna operación. MarketAxess Corporation, un colocador registrado que actúa por cuenta propia y de terceros, recibirá remuneración de los colocadores en base a las operaciones que se realizan a través del sistema. Los colocadores pondrán dichas Obligaciones Negociables a disposición de sus clientes a través de distribuciones en internet, sea a través de un sistema propio o de terceros, en los mismos términos y condiciones que las distribuciones realizadas por otros canales.

El Banco prevé que la entrega de las Obligaciones Negociables se efectuará contra su pago en la fecha especificada en la carátula del presente Suplemento de Precio, o cerca de esa fecha, que será el cuarto día hábil siguiente de la fecha de la determinación del precio de las Obligaciones Negociables (este ciclo de liquidación es referido como “N+4”). Dado que las negociaciones en el mercado secundario en general deben ser liquidadas dentro de los tres días hábiles, los compradores que se propongan negociar Obligaciones Negociables en la fecha de determinación del precio o el día hábil inmediato subsiguiente deberán, en virtud del hecho de que la liquidación de dichas Obligaciones Negociables inicialmente será N+4, especificar un ciclo de liquidación alternativo en el momento de dicha negociación para impedir una liquidación inadecuada. Se recomienda a los compradores de dichas Obligaciones Negociables que se propongan negociar Obligaciones Negociables en la fecha de determinación del precio de las Obligaciones Negociables consultar con sus propios asesores. Con independencia de lo expresado anteriormente, la negociación de Obligaciones Negociables no podrá realizarse en la Argentina hasta la fecha de liquidación.

El Banco ha acordado indemnizar a los colocadores por ciertas responsabilidades (incluidas, entre otras, las previstas según la Ley de Títulos Valores Estadounidense) o contribuir con pagos que los colocadores pudieran estar obligados a realizar a causa de cualquiera de tales responsabilidades. El Banco también ha acordado reembolsar a los colocadores algunos otros gastos.

Algunos de los colocadores han, directa o indirectamente, realizado inversiones y/o prestado servicios de banca comercial o asesoramiento financiero para el Banco, por los cuales han recibido honorarios y comisiones de práctica, y prevén que en el futuro prestarán estos servicios al Banco y a sus sociedades vinculadas, por los cuales también prevén recibir honorarios y comisiones de práctica.

República Argentina

Las Obligaciones Negociables solamente podrán ser ofrecidas directamente al público en Argentina a través del Colocador Local, que está autorizado por las leyes y reglamentaciones argentinas a ofrecer o vender las Obligaciones Negociables al público en Argentina. La oferta de las Obligaciones Negociables en Argentina será realizada de acuerdo a lo estipulado por las Normas de la CNV y la Resolución Conjunta.

Estados Unidos

Las Obligaciones Negociables no han sido ni serán registradas en virtud de la Ley de Títulos Valores Estadounidense, y no podrán ser ofrecidas o vendidas en los Estados Unidos, o a personas estadounidenses, o por cuenta o en beneficio de éstas (según se define en la Regulación S), salvo en ciertas operaciones exentas de los requisitos de registro de la Ley de Títulos Valores Estadounidense, o que no se encuentran sujetas a los requisitos de registro de la Ley de Títulos Valores Estadounidense.

El Banco ha sido informado por cada uno de los colocadores que la oferta y venta de Obligaciones Negociables por dicho colocador se realizará solamente (a) a entidades que según razonable entender de dicho colocador sean compradores institucionales calificados en base a la Norma 144A de la Ley de Títulos Valores Estadounidense, y (b) a ciertas personas en operaciones offshore en base a la Regulación S de la Ley de Títulos Valores Estadounidense y de conformidad con la ley aplicable. Toda oferta o venta de Obligaciones

Negociables en base a la Norma 144A será realizada por colocadores que actúan en nombre propio o de terceros que estén registrados como tales en virtud de la Ley del Mercado de Valores Estadounidense.

Con respecto a las Obligaciones Negociables ofrecidas a personas no estadounidenses en operaciones offshore en base a la Regulación S, cada colocador ha ratificado y acordado que, salvo según lo permitido por el convenio del programa, no ofrecerá, venderá o entregará Obligaciones Negociables (i) como parte de su distribución en cualquier momento ni (ii) de otra forma, hasta transcurridos 40 días de completarse la distribución (según certifique el colocador pertinente al fiduciario) de la serie identificable de la que dichas Obligaciones Negociables sean parte, dentro de los Estados Unidos, o a personas estadounidenses, o por cuenta o en beneficio de dichas personas estadounidenses.

Asimismo, hasta el vencimiento del período de 40 días antes descripto, una oferta o venta de Obligaciones Negociables dentro de los Estados Unidos efectuada por un colocador que no participe en la oferta, podría violar los requisitos de registro de la Ley de Títulos Valores Estadounidense.

Los términos utilizados en los cuatro párrafos anteriores tienen el significado que se les otorga en la Regulación S y la Norma 144A de la Ley de Títulos Valores Estadounidense.

La oferta de las Obligaciones Negociables en los términos antes descriptos se realizará mediante un prospecto informativo básicamente similar al Prospecto y en idioma inglés.

Reino Unido

Cada colocador ha declarado, garantizado y convenido, lo siguiente:

(1) no ha ofrecido ni vendido dichas Obligaciones Negociables, ni lo hará antes del vencimiento del período de seis meses desde la fecha de emisión de las Obligaciones Negociables, salvo a personas cuyas actividades habituales comprendan la adquisición, tenencia, administración o enajenación de inversiones (en calidad de comitente o mandatario) a los fines de sus negocios; o de otra forma en circunstancias que no hubieran o fueran a dar como resultado una oferta al público en el Reino Unido dentro del significado de las Normas de Ofertas Públicas de Títulos Valores de 1995 del Reino Unido (con su modificatoria);

(2) solamente ha comunicado o ha dispuesto la comunicación y solamente comunicará o hará comunicar cualquier invitación o incentivo para dedicarse a cualquier actividad de inversión (según el significado del artículo 21 de la FSMA) recibidas por el colocador en relación con la emisión o venta de dichas Obligaciones Negociables en circunstancias en las que no resulta, o no resultaría, de aplicación las disposiciones del Artículo 21(1) de la FSMA al Banco;

(3) ha cumplido y cumplirá con todas las disposiciones aplicables de la FSMA respecto de cualquier acto realizado por el colocador en relación con las Obligaciones Negociables en o desde el Reino Unido o que de cualquier otra forma involucre a ese país.

INFORMACIÓN DISPONIBLE

Se podrán obtener copias del Prospecto, del presente Suplemento de Precio y de la totalidad de los documentos de la emisión en las oficinas del Banco, en su página web www.macro.com.ar, en las oficinas del Colocador Local y en la página web de la CNV www.cnv.gov.ar.

BANCO MACRO S.A.

Sarmiento 447(C1041AAI)

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina

AUDITORES

Pistrelli, Henry Martin y Asociados S.R.L. Miembro de Ernst & Young Global 25 de Mayo 487 (C1002ABI) Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina

FIDUCIARIO, COAGENTE DE REGISTRO, PRINCIPAL AGENTE DE PAGO Y AGENTE DE TRANSFERENCIA

AGENTE DE REGISTRO, AGENTE DE PAGO, AGENTE DE TRANSFERENCIA Y REPRESENTANTE DEL FIDUCIARIO EN ARGENTINA

HSBC Bank USA 452 Fifth Avenue New York, New York 10018 Estados Unidos de América Atención: Issuer Services + 1 (212) 525-1300 (fax)

HSBC Bank Argentina S.A. Av. De Mayo 701, 23º Piso (C1084AAC) Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina

5411-4344-3354 (fax)

COLOCADOR PRINCIPAL

Credit Suisse Securities (USA) LLC Eleven Madison Avenue New York, New York 10010 Estados Unidos de América

COLOCADOR LOCAL

Raymond James Argentina Sociedad de Bolsa S.A. San Martín 344, Piso 22° (C1004AAH) Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina

AGENTE DE PAGO, AGENTE DE TRANSFERENCIA Y AGENTE DE COTIZACIÓN EN LUXEMBURGO

Dexia Banque Internationale a Luxembourg sociète anonyme 69 route d’ Esch L-2953 Luxembourg At.: Transaction Execution Group + 352-4590

352-4590-4227

ASESORES LEGALES

Del Banco

respecto del derecho estadounidense Shearman & Sterling LLP 599 Lexington Avenue New York, NY 10022 Estados Unidos de América

Del organizador

Respecto del derecho estadounidense

Simpson Thacher & Bartlett LLP 425 Lexington Avenue New York, NY 10017 Estados Unidos de América

Del Banco

respecto del derecho argentino

Bruchou, Fernández Madero, Lombardi & Mitrani Ing. Enrique Butty 275 – Piso 12 (C1001AFA) Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina

Del Fiduciario respecto del derecho estadounidense Jones, Walker, Waechter, Poitevent, Carrère & Denègre, LLP 201 St. Charles Ave New Orleans, LA 70170 Estados Unidos de América

Del organizador

respecto del derecho argentino

Cabanellas, Etchebarne, Kelly & Dell’Oro Maini San Martín 323, Piso 17 (C1004AAG) Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina

Del Fiduciario

respecto del derecho argentino

Bruchou, Fernández Madero, Lombardi & Mitrani Ing. Enrique Butty 275 – Piso 12 (C1001AFA) Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina

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BANCO MACRO S.A.

Obligaciones Negociables Clase 2

Colocador Principal

Colocador Local

AVISO A LOS INVERSORES SOBRE NORMATIVA REFERENTE A LAVADO DE DINERO

INFORMACION ESPECIAL SOBRE CONTROLES DE CAMBIOS

PARA COMPRAS EN ARGENTINA

ESFUERZOS DE COLOCACIÓN Y PROCESO DE ADJUDICACIÓN

Esfuerzos de Colocación

Proceso de Adjudicación

BANCO MACRO S.A.

La recuperación de la economía argentina

Ventajas competitivas del Banco

La estrategia del Banco

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Acontecimientos recientes

LA OFERTA

INFORMACIÓN CLAVE SOBRE EL BANCO

Síntesis de resultados

Síntesis de la situación patrimonial

Indicadores

Soporte Indicadores

Capitalización y Endeudamiento

CALIFICACIÓN DE RIESGO

DESTINO DE LOS FONDOS

RESEÑA Y PERSPECTIVA OPERATIVA FINANCIERA

PERÍODO DE NUEVE MESES FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2006 COMPARADO CON EL PERÍODO DE NUEVE MESES FINALIZADO EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2005.

Ingresos financieros

Egresos financieros

Cargo por incobrabilidad

Ingresos por servicios

Egresos por servicios

Gastos de Administración

Otros ingresos netos

Impuesto a las ganancias

INFORMACIÓN CONTABLE

DERECHOS DE REGISTRO

PLAN DE DISTRIBUCIÓN

República Argentina

Estados Unidos

Reino Unido

INFORMACIÓN DISPONIBLE

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AGENTE DE REGISTRO, AGENTE DE PAGO, AGENTE DE TRANSFERENCIA Y REPRESENTANTE DEL FIDUCIARIO EN ARGENTINA

COLOCADOR PRINCIPAL

COLOCADOR LOCAL

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ASESORES LEGALES

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Del organizador

Respecto del derecho estadounidense

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