Banco Macro SA — Capital/Financing Update 2007

May 7, 2007

PROSPECTO DE ACTUALIZACIÓN RESUMIDO

Programa Global de Emisión de Títulos de Deuda de Mediano Plazo

por un valor nominal de U$S 400.000.000 (o su equivalente en otras monedas) de

BANCO MACRO S.A.

En virtud del Programa de Emisión de Títulos de Deuda de Mediano Plazo por un valor nominal de U$S 400.000.000 (o su equivalente en otras monedas) descripto en el presente (el “Programa”), Banco Macro S.A. (el “Banco”) sujeto al cumplimiento de todas las leyes, normas y reglamentaciones que correspondan, podrá periódicamente emitir obligaciones negociables simples, no convertibles en acciones en una o más Clases (las “Obligaciones Negociables”). El valor nominal total máximo de todas las Obligaciones Negociables que periódicamente se encuentren en circulación bajo este Programa será de U$S 400.000.000 (o su equivalente en otras monedas).

El Banco describirá los términos y condiciones específicos de cada Clase de Obligaciones Negociables en un suplemento de precio del prospecto de fecha 17 de abril de 2007 (el “Prospecto” y cada uno de los suplementos de precio al Prospecto, un “Suplemento de Precio”). Las Obligaciones Negociables emitidas en el marco de este Programa podrán:

• estar denominadas en dólares estadounidenses u otras monedas;
• tener vencimientos mínimos de 30 días a partir de la fecha de emisión;
• devengar intereses a tasa fija o variable o estar emitidas sin devengar intereses; y
• contemplar un rescate a opción del Banco o a opción del tenedor.

Las Obligaciones Negociables emitidas en el marco de este Programa revestirán el carácter de obligaciones simples, no convertibles en acciones según la Ley Nº 23.576 de Argentina y sus modificatorias (la “Ley de Obligaciones Negociables”) y la Resolución Conjunta N° 470-1738/2004 (la “Resolución Conjunta”) dictada por la Comisión Nacional de Valores (“CNV”) y la Administración Federal de Ingresos Públicos (“AFIP”), tendrán derecho a los beneficios establecidos en dicha ley y en el Decreto N° 677/2001 de Argentina y estarán sujetas a sus requisitos de procedimiento. Salvo que se especifique lo contrario en el Suplemento de Precio aplicable a una Clase de Obligaciones Negociables, las Obligaciones Negociables constituirán obligaciones simples, incondicionales y no subordinadas del Banco, con garantía común sobre su patrimonio, y en todo momento con igual prioridad de pago que todas sus demás deudas no garantizadas y no subordinadas, presentes y futuras (salvo las obligaciones que gozan de preferencia por ley o de puro derecho). El Banco podrá rescatar la totalidad, no sólo una parte, de una Clase de Obligaciones Negociables, a su opción, si ocurrieran ciertos hechos fiscales en Argentina a un precio igual al 100% del valor nominal más intereses devengados e impagos.

El Banco podrá solicitar la autorización para la negociación de las Obligaciones Negociables de una Clase en la Bolsa de Valores de Luxemburgo para su negociación en el mercado Euro MTF, el mercado alternativo de la Bolsa de Valores de Luxemburgo, y para su cotización en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (la “BCBA”). El Banco no puede garantizar, no obstante, que estas solicitudes serán aceptadas. Podrán emitirse Obligaciones Negociables en el marco de este Programa que no cotizarán en bolsa, y el Suplemento de Precio aplicable a una Clase de Obligaciones Negociables especificará si las Obligaciones Negociables de esa Clase cotizarán en la Bolsa de Valores de Luxemburgo para su negociación en el mercado Euro MTF, en la BCBA o en cualquier otra bolsa de valores. El Banco prevé que ciertas Clases de Obligaciones Negociables, a ser detalladas en el respectivo Suplemento de Precio, calificarán para su negociación en el Mercado PORTAL o en el Mercado Abierto Electrónico S.A. (“MAE”).

La creación de este Programa fue autorizada por resolución de los accionistas del Banco adoptada en la asamblea celebrada el 1 de septiembre de 2006 y por resolución del Directorio del Banco de fecha 19 de septiembre de 2006.

Oferta Pública autorizada por Resolución Nº 15.480 de fecha 28 de septiembre de 2006 de la Comisión Nacional de Valores. Esta autorización sólo significa que se ha cumplido con los requisitos establecidos en materia de información. La Comisión Nacional de Valores no ha emitido juicio sobre los datos contenidos en el Prospecto y en el presente prospecto resumido (el “Prospecto Resumido”). La veracidad de la información contable, financiera y económica, así como de toda otra información suministrada en el Prospecto en el presente Prospecto Resumido es exclusiva responsabilidad del órgano de administración y, en lo que les atañe, del órgano de fiscalización de la sociedad y de los auditores en cuanto a sus respectivos informes sobre los estados contables que se acompañan. El Directorio del Banco manifiesta, con carácter de declaración jurada, que el Prospecto y el presente Prospecto Resumido contiene a la fecha de su publicación información veraz y suficiente sobre todo hecho relevante que pueda afectar la situación patrimonial, económica y financiera de la sociedad y de toda aquella que deba ser de conocimiento del público inversor con relación a la presente emisión, conforme las normas vigentes.

Véase “Factores de Riesgo” para mayor información sobre ciertos riesgos que deberán ser considerados antes de realizar una inversión en las Obligaciones Negociables. El respectivo Suplemento de Precio de cualquier Clase de Obligaciones Negociables podrá detallar otros riesgos que deberán ser tomados en cuenta.

Este título se encuentra excluido del sistema de seguro de garantía de los depósitos - Ley 24.485. Tampoco participa del privilegio especial, exclusivo y excluyente, ni del privilegio general y absoluto, acordados para los depositantes por los incisos d) y e) del artículo 49 de la Ley de Entidades Financieras. Las Obligaciones Negociables no cuentan con garantía flotante o especial ni se encuentran avaladas o garantizadas por cualquier otro medio ni por otra entidad financiera.

EL PROGRAMA NO CUENTA CON CALIFICACIÓN DE RIESGO. EL BANCO HA DECIDIDO QUE SE CALIFICARÁ CADA CLASE Y/O SERIE DE OBLIGACIONES NEGOCIABLES A SER EMITIDAS BAJO EL PROGRAMA CONFORME LO REQUIERAN LAS LEYES Y REGLAMENTACIONES APLICABLES, Y SEGÚN SE ESTABLEZCA EN EL CORRESPONDIENTE SUPLEMENTO DE PRECIO.

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La fecha de este Prospecto Resumido es 27 de abril de 2007.

RESUMEN DEL PROSPECTO

Este resumen destaca cierta información que aparece en el Prospecto. Sin perjuicio de que este resumen contiene sólo cierta información que el Banco considera es la más relevante, el inversor debería leer cuidadosamente todo el Prospecto antes de invertir en las Obligaciones Negociables, los cuales son tratados bajo la sección“Factores de Riesgo”, del Prospecto, y los Estados Contables y notas relacionadas que se encuentran anexos al mismo.

Banco Macro

El Banco es una de las entidades bancarias líderes en Argentina. Con la más extensa red de sucursales del sector privado en el país, el Banco ofrece una gama de productos y servicios financieros estándar a una base de clientes de todo el país. El Banco se distingue de sus competidores por su sólida situación financiera y su concentración en individuos de bajos y medios ingresos y en pequeñas y medianas empresas generalmente ubicadas fuera de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y de los 30 partidos que, junto con ésta y según el Instituto Nacional de Estadística y Censos (“INDEC”), conforman el aglomerado gran Buenos Aires (el “AGBA”). El Banco entiende que tener su actividad concentrada principalmente fuera del AGBA, como mercado relevante para la estrategia del Banco (el “Mercado Objetivo”) ofrece significativas oportunidades de crecimiento a su negocio bancario. De acuerdo con el Banco Central de la República Argentina (el “Banco Central”), al 31 de diciembre de 2006, el Banco se ubicaba en la cuarta posición en términos de depósitos y en la segunda posición en términos de patrimonio neto, entre los bancos del sector privado. Al 31 de diciembre de 2006, el Banco tenía, en forma consolidada:

• Ps. 14.505 millones en activos totales;
• Ps. 5.525 millones en préstamos al sector privado;
• Ps. 10.071 millones en depósitos totales;
• aproximadamente 2.097.000 clientes individuos y 13.200 clientes comerciales, que proveen al Banco de aproximadamente 2,1 millones de clientes; y
• aproximadamente 754.000 cuentas Plan Sueldo para clientes comerciales y de gobiernos provinciales.

El resultado neto consolidado del Banco para el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2006 ascendió a Ps. 424,3 millones, lo que representa un retorno sobre el patrimonio neto promedio del 22% y un retorno sobre los activos promedios del 3,6%.

En general, debido al relativamente bajo nivel actual de intermediación bancaria en Argentina, el Banco está ofreciendo productos y servicios limitados. El Banco se está concentrando en el crecimiento global de su cartera de préstamos, expandiendo su número de clientes, y alentándolos al uso de sus productos crediticios. El Banco encara sus negocios bancarios de manera unificada. El Banco no es administrado por segmentos o divisiones ni por categorías de clientes, productos y servicios ni por regiones ni cualquier otro tipo de segmentación, con el propósito de asignar recursos o evaluar rentabilidad. Los productos y servicios del Banco consisten en cuentas corrientes y cajas de ahorro, tarjetas de crédito y débito, préstamos para financiar consumo y otros productos crediticios y servicios transaccionales que provee a través de su red de sucursales tanto a sus clientes individuales, como a pequeñas y medianas empresas. Asimismo, el Banco provee servicios de acreditación en cuenta de sueldos (“Plan Sueldo”), financiamiento comercial, tarjetas de crédito corporativas, préstamos comerciales con garantía hipotecaria, procesamiento de transacciones y cambio de divisas. Adicionalmente, el servicio de Plan Sueldo para empresas privadas y al sector público provee al Banco de una base de depósitos de clientes amplia y estable.

El Banco emergió de la crisis económica de 2001 y 2002 como un banco más fuerte y grande. En enero de 2002, al comienzo de la crisis, Banco Macro S.A. (“Banco Macro”), adquirió el control de Banco Bansud S.A. (“Banco Bansud”). Esta adquisición triplicó los activos del Banco y le posibilitó expandir su presencia desde las provincias del norte de Argentina hacia las provincias del sur. En diciembre de 2004, en el medio de la recuperación económica argentina, el Banco completó la adquisición de Nuevo Banco Suquía S.A. (“Nuevo Banco Suquía”), el banco líder en las provincias del centro de Argentina, convirtiéndose en el banco privado con la red de sucursales más extensa del país. La adquisición de Nuevo Banco Suquía incrementó los activos del Banco en un 41% y la cantidad de sucursales en un 67%, respectivamente. Desde fines de 2002, y durante los años de recuperación, el Banco también registró un crecimiento orgánico, en las provincias del interior de Argentina, donde su actividad exhibió niveles de volatilidad más bajos que los experimentados por sus principales competidores en el AGBA. En noviembre de 2005, el Banco Central transfirió al Banco una porción de los activos (incluyendo siete sucursales y la casa matriz) y pasivos de Banco Empresario de Tucumán. Más recientemente, en mayo de 2006 el Banco completó la adquisición de Banco del Tucumán S.A., la cual agregó, conjuntamente con la transacción de Banco Empresario de Tucumán, 34 sucursales a la red de sucursales del Banco, lo cual representa un incremento en el número de sucursales del 14%. En agosto de 2006, el Banco completó la adquisición de Nuevo Banco Bisel, agregando 158 sucursales a la red de sucursales del Banco, lo cual representa un incremento en el número de sucursales del 56%.

La recuperación de la economía argentina

El Banco considera que la actual recuperación de la economía argentina, luego de la grave crisis de los años 2001 y 2002, junto con el contexto económico tendiente a la estabilidad, ofrece una gran oportunidad de crecimiento en el sector bancario, y que los bancos que presenten una situación financiera comparativamente más fuerte contarán con una ventaja competitiva para beneficiarse de dicha recuperación. El producto bruto interno (“PBI”) de la Argentina aumentó 8,8% en 2003, 9,0% en 2004 y 9,2% en 2005 y 8,6% en 2006, tras disminuir 4,4% en 2001 y 10,9% en 2002. Aunque existen muchos riesgos que podrían ocasionar resultados económicos inferiores a los previstos, el relevamiento de mercado realizado por el Banco Central entre consultoras independientes arroja un consenso respecto de un crecimiento del PBI de 7,7% para 2007. En junio de 2005, el Gobierno Argentino reestructuró parcialmente su deuda soberana, mejorando el clima de negocios del país, y en enero de 2006 canceló la totalidad de su deuda pendiente de pago con el Fondo Monetario Internacional (“FMI”). Además, tras la reestructuración de la deuda soberana, la calificación de riesgo de la Argentina ha registrado una considerable mejora tomando como base el margen sobre un bono comparable del Tesoro de los Estados Unidos.

En este contexto, el sistema financiero está comenzando a recuperar la confianza de depositantes y prestatarios, mientras se beneficia de las mejores condiciones y oportunidades de crecimiento, y de la creciente demanda de servicios y productos financieros. Por ejemplo, la relación entre el promedio de doce meses de depósitos totales como porcentaje del promedio anual del PBI fue de 30,3% para el 2000, se redujo al 22,8% en 2003, su punto más bajo, luego recuperándose al 23,8% en 2006. La tasa de interés nominal anual promedio para depósitos a 30 días de menos de Ps. 100.000 era de 5,6% para 2006, comparado con el 8,7% en 2001. El promedio de préstamos de bancos argentinos al sector privado como porcentaje del PBI, ascendió a sólo el 10,2% en 2006, en comparación con el 24,3% en 1999 y 36% en Brasil, 75% en Chile, 25% en Colombia y 12% en México en 2006. El Banco entiende que estas bajas tasas reflejan una oportunidad para la expansión del crédito, mientras la demanda de crédito continúa creciendo.

Ventajas competitivas del Banco

El Banco considera que está bien posicionado para aprovechar las oportunidades creadas por la recuperación del entorno económico y comercial en Argentina. Sus ventajas competitivas incluyen:

• Sólida posición financiera y rentabilidad sostenida. El Banco emergió de la crisis por la que atravesó la Argentina durante los años 2001 y 2002 como una de las entidades financieras más sólidas del país medido en términos de rentabilidad y solvencia.
• Al 31 de diciembre de 2006, el Banco ha sido el único en obtener ganancias durante los últimos 20 trimestres consecutivos, con una rentabilidad promedio sobre el patrimonio neto (“ROE”) del 21,1%, 16,4%, 19,7% y 22,2% en el 2003, 2004, 2005 y 2006, respectivamente, comparada con el –23,6% –3,0%, 7,5% y 14,8%, respectivamente del sistema financiero en conjunto.
• Al 31 de diciembre de 2006 y 2005 el patrimonio neto del Banco ascendía a Ps. 2.315 millones y Ps. 1.490 millones, respectivamente, calculado de conformidad con las Normas del Banco Central.
• Fuerte presencia en mercados de clientes de rápido crecimiento. El Banco ha adquirido una posición de liderazgo con individuos de bajos y medios ingresos y entre las pequeñas y medianas empresas generalmente ubicadas fuera del AGBA, que no estaban adecuadamente atendidas por el sistema bancario. Al 31 de diciembre de 2006 los préstamos de hasta Ps. 20.000 representaban el 39% del total de préstamos al sector privado del Banco, casi duplicando el porcentaje registrado por el sistema financiero en conjunto (18%). De acuerdo a lo experimentado, este Mercado Objetivo ofrece importantes oportunidades de crecimiento y una base estable de depositantes.
• Gran exposición al crecimiento impulsado por las exportaciones. De acuerdo a la ubicación geográfica de los clientes del Banco, éste ha adquirido otras entidades financieras con un gran número de sucursales situadas fuera del AGBA con el objetivo de completar su cobertura nacional. De ese modo, el Banco es la entidad líder en las provincias de Salta, Jujuy, Tucumán y Misiones, y una de las entidades líderes en Córdoba, Santa Fe, Mendoza, Entre Ríos, Río Negro, Chubut y Neuquén, en base a la cantidad de sucursales. En la mayor parte de estas provincias la actividad económica se concentra, principalmente, en la agricultura, minería, transporte de cargas, industria aceitera, ganadería y turismo, actividades que se han beneficiado del crecimiento de las exportaciones e incremento del turismo producido en la economía argentina como resultado de la devaluación del peso.
• La mayor red de sucursales del sector bancario privado en Argentina. Con 433 sucursales (incluyendo las 158 sucursales adquiridas mediante la compra de Nuevo Banco Bisel en agosto de 2006), el Banco cuenta con la red de sucursales más extensa entre los bancos privados de Argentina. El Banco considera a su red de sucursales como su principal canal de distribución en el ofrecimiento de sus productos y servicios a su base de clientes, mediante una atención personalizada. En línea con la estrategia del Banco, alrededor del 94% de dichas sucursales están ubicadas fuera del AGBA, comparado con el 80% del total de sucursales del sistema financiero en conjunto, lo que coloca al Banco en una mejor posición para concentrarse en sus clientes.
• Base de clientes leales. La cartera de clientes del Banco está constituida por clientes leales, como quedó demostrado, en parte, por la rápida recuperación de su base de depósitos tras la crisis. Mientras que los depósitos totales del Banco se incrementaron en un 51% durante los 12 meses anteriores a abril de 2003 (fin del “corralón”, conforme se define más adelante), los depósitos en el sistema bancario argentino en conjunto se incrementaron solamente en un 11% durante el mismo período. El Banco atribuye la fidelidad demostrada por sus clientes a su presencia en mercados que tradicionalmente estaban desatendidos y al servicio de Plan Sueldo. Asimismo, a partir de la regulación argentina que requiere que todos los empleados mantengan cuentas bancarias para el depósito directo de sus salarios, el Banco ha trabajado para posicionarse exitosamente en dicho mercado. Por otra parte, el Banco enfatiza la relación directa con sus clientes, a fin de poder ofrecerles atención y asesoramiento personalizados.
• Agente financiero exclusivo de cuatro gobiernos provinciales argentinos. El Banco brinda, a través de la celebración de contratos de vinculación y prestaciones de servicios, servicios de agente financiero a los gobiernos provinciales de Salta, Jujuy, Misiones y Tucumán, en la región norte de la Argentina. En consecuencia, el Banco mantiene las cuentas bancarias de cada uno de estos gobiernos provinciales y provee cuentas Plan Sueldo a todos sus empleados, lo que le da acceso a fuentes de financiamiento de bajo costo y a un gran número de clientes leales.
• Conducción eficiente y experimentada, y accionistas comprometidos. La conducción del Banco se encuentra en manos de un grupo de accionistas comprometido que ha logrado transformar un pequeño banco mayorista en uno de los bancos más fuertes y grandes de Argentina. Jorge Horacio Brito y Delfín Jorge Ezequiel Carballo, los accionistas controlantes del Banco, desempeñan activamente funciones ejecutivas en la conducción del Banco y poseen una experiencia de más de veinte años en el sector bancario.

La estrategia del Banco

El Banco considera que la actual recuperación económica argentina, la creciente penetración de los servicios bancarios y el retorno del sector privado al mercado de crédito, ofrecen una importante oportunidad de expansión de los negocios del Banco. Particularmente, el Banco entiende que el crecimiento en inversiones en activos fijos en 2005 y 2006 prepara el escenario para la recuperación del mercado de préstamos a largo plazo, siguiendo al crecimiento experimentado por el mercado de préstamos a corto plazo. Debido al crecimiento económico, el Banco se encuentra ofreciendo nuevos productos, tales como leasing y préstamos a tasas variables, diseñados para captar las necesidades de una economía emergente de una crisis en camino hacia la estabilidad. Las ventajas competitivas del Banco lo posicionan para aprovechar mejor el impacto de este crecimiento, que el Banco espera será mayor en su Mercado Objetivo de individuos de bajos y medios ingresos y en pequeñas y medianas empresas, y en las provincias ubicadas fuera del AGBA, en las que el Banco tiene una presencia de liderazgo.

El objetivo del Banco es lograr su crecimiento general mediante el aumento de su base de clientes, la expansión de su cartera de créditos, y la generación de mayores ingresos por servicios transaccionales. El Banco cumple ese objetivo mediante una administración unificada, focalizando su estrategia de crecimiento en el ofrecimiento y promoción de sus productos bancarios estándar y servicios a sus clientes. El Banco busca lograr su estrategia a través de la adquisición de bancos en Argentina, lo que ha permitido al Banco expandir su red de sucursales y base de clientes significativamente. El Banco ha tomado sus decisiones sobre adquisiciones en el contexto de su estrategia de largo plazo, centrándose en individuos con bajos y medianos ingresos y en pequeñas y medianas empresas a fin de lograr una cobertura nacional, especialmente en las provincias ubicadas fuera del AGBA. El Banco ha aprovechado las oportunidades presentadas por el sistema financiero argentino después de la crisis, particularmente su consolidación, para acceder a nuevos locales mediante la adquisición de otros bancos o absorbiendo sucursales de bancos liquidados por el Banco Central. Desde la crisis, el crecimiento del Banco se alimenta tanto de éstas adquisiciones como de su crecimiento orgánico, sin tener necesidad de abrir o mudar sucursales.

El Banco se ha propuesto fortalecer su posición de banco líder, utilizando sus ventajas competitivas en la constante recuperación de Argentina y su sistema financiero, lo que redundará en una mejora de su competitividad y un aumento de valor para sus accionistas. Los principales elementos de la estrategia del Banco incluyen:

• Focalización en mercados desatendidos con fuerte potencial de crecimiento. El Banco seguirá focalizándose tanto en los individuos de bajos y medios ingresos como en pequeñas y medianas empresas, cuya mayoría ha sido tradicionalmente desatendida por el sistema bancario argentino y que se encuentran ubicados fuera del AGBA donde la competencia es relativamente débil y el Banco ya es una entidad líder. Estos mercados ofrecen atractivas oportunidades dada la baja penetración de servicios bancarios y la escasa competencia. El Banco considera que los mercados ubicados fuera del AGBA en los que tiene presencia crecerán más rápidamente que la economía argentina en conjunto dado que, por su sesgo exportador, se han beneficiado especialmente con un tipo de cambio más competitivo y términos de intercambio más favorables.
• Mayor expansión de la base de clientes. El Banco continuará incrementando su base de clientes, lo que resulta esencial para aumentar sus ingresos financieros y por comisiones. Para atraer nuevos clientes, el Banco se propone:
• Utilizar su extensa red de sucursales. El Banco utilizará su extensa red de sucursales, la cual considera su principal canal de distribución, para ofrecer sus productos y servicios a su base de clientes. El Banco utiliza una atención personalizada para atraer nuevos clientes mediante la provisión de servicios bancarios de manera conveniente e individualizada, cercanos a sus domicilios e instalaciones.
• Ofrecer líneas de crédito a mediano y largo plazo. El Banco intentará capitalizar la creciente demanda de crédito a largo plazo, que entiende acompañará el continuo crecimiento económico en Argentina. El Banco utilizará su alta liquidez y base de capital para ofrecer una variedad de productos crediticios de largo y mediano plazo más accesible que la de sus competidores, a medida que la demanda por estos productos crece para posibilitar la expansión económica.
• Expandir los servicios del Plan Sueldo. El Banco continuará comercializando activamente los servicios del Plan Sueldo, enfatizando los beneficios que su vasta red brinda a empresas con alcance nacional o regional.
• Expandir sus servicios de agente financiero a otras provincias. El Banco aprovechará su experiencia como agente financiero de gobiernos provinciales de la Argentina para expandir estos servicios a otras provincias.
• Ofrecer servicios personalizados. El Banco ofrece a sus clientes un menú de productos y atención personalizada para ayudarlos a seleccionar la cartera de servicios bancarios que mejor se adecue a sus necesidades.
• Focalizar en la eficiencia y en el control de los costos. El Banco tiene como objetivo mejorar su eficiencia, particularmente expandiendo los productos crediticios a los clientes de Nuevo Banco Bisel, creando así nuevas economías de escala y reducidos costos vinculados con la integración de Nuevo Banco Suquía y, más recientemente, Nuevo Banco Bisel. El Banco está actualizando sus sistemas informáticos para reducir aun más sus costos operativos y contar con respaldo para incrementar el volumen de sus operaciones en el ámbito nacional. El Banco espera completar la integración de Nuevo Banco Suquía en el segundo semestre de 2007 y la de Nuevo Banco Bisel en los próximos dos años.
• Ampliar a los distribuidores y proveedores de los clientes del Banco las relaciones comerciales existentes. El Banco ha establecido relaciones con importantes compañías de Argentina y concentrará sus esfuerzos de comercialización en la provisión de servicios a los distribuidores, proveedores, clientes y empleados de dichas compañías, proporcionando, entre otros servicios, financiación de capital de trabajo y los beneficios del Plan Sueldo.
• Incrementar las operaciones de cross selling. El Banco planea incrementar el cross selling de productos y servicios a sus clientes actuales. Dado que casi todos los clientes tienen una cuenta corriente y/o caja de ahorros, el Banco tiene una significativa oportunidad de expandir la relación comercial con ellos proveyéndoles otros productos tales como tarjetas de crédito, préstamos, procesamiento de transacciones, operaciones de cambio y seguros. Por ejemplo, existen claras oportunidades de cross selling a los clientes del Plan Sueldo, de los cuales sólo el 19% ha recibido préstamos personales del Banco.

Adquisición de Nuevo Banco Bisel S.A.

El Banco adquirió el 100% de los derechos de voto y el 92,7% del capital social de Nuevo Banco Bisel por un monto de Ps. 19,5 millones, de acuerdo a una licitación llevada a cabo por el Banco de la Nación Argentina. En relación con esta adquisición, el Banco debió realizar un aporte de capital en Nuevo Banco Bisel por un monto de Ps. 830 millones. Adicionalmente, el Banco se comprometió a no rescindir sin causa los contratos de trabajo del personal de Nuevo Banco Bisel. La transacción fue aprobada por el Banco Central en agosto de 2006, y por la Comisión Nacional de Defensa de la Competencia en septiembre de 2006.

Banco Macro y Nuevo Banco Suquía, en su carácter de compradores de Nuevo Banco Bisel, y SEDESA suscribieron un contrato de opción de compra y opción de venta sobre las acciones preferidas de Nuevo Banco Bisel. Hasta el cumplimiento del plazo de quince años contados a partir de la fecha de toma de posesión de Nuevo Banco Bisel (11 de agosto de 2006) Banco Macro y Nuevo Banco Suquía, individual o conjuntamente, mediante la opción de compra tendrán derecho a adquirir las acciones preferidas de Nuevo Banco Bisel, las que deberán ser pagadas al vencimiento del plazo de dicha opción a su valor nominal (Ps. 66,2 millones) con más un interés del 4% anual capitalizable anualmente a partir del 11 de agosto de 2006, pagadero conjuntamente con el precio. Asimismo, dicha opción de compra podrá ser ejercida por los adquirentes (en forma individual o conjunta) en cualquier momento desde la mencionada fecha de toma de posesión.

La opción de venta, otorga a SEDESA el derecho a vender al Banco y/o Nuevo Banco Suquía (obligados en forma solidaria) las acciones preferidas de las que es titular en Nuevo Banco Bisel. Dicha opción de venta sólo podrá ser ejercida por SEDESA a partir de los quince años contados desde la fecha de emisión de las acciones preferidas (26 de agosto de 2005). Las acciones preferidas deberán ser pagadas a su valor nominal (Ps. 66,2 millones) con más un interés del 4% anual capitalizable anualmente a partir del 11 de agosto de 2006.

Al 30 de junio de 2006 Nuevo Banco Bisel tenía una red de 158 sucursales, con una fuerte presencia en la región central de Argentina, especialmente en las provincias de Santa Fe y Córdoba. La adquisición se complementa con la estrategia del Banco de seguir incrementando la presencia de su red de sucursales en el interior de Argentina, y su penetración en el sector agricultor, en los individuos de ingresos bajos y medios y en las pequeñas y medianas empresas. Nuevo Banco Bisel tenía, al 30 de junio de 2006, Ps. 1.934 millones en activos totales, Ps. 665 millones en préstamos al sector privado y Ps. 1.344 millones en depósitos totales.

Como con la adquisición de Nuevo Banco Suquía a fines de 2004, el Banco planea integrar completamente Nuevo Banco Bisel a su red de sucursales. El Banco espera ofrecer todos sus productos crediticios y cuentas en las nuevas sucursales adquiridas, con los mismos estándares de crédito, incluyendo a Nuevo Banco Bisel en todas las decisiones de tesorería e integrándolo a los sistemas operativos del Banco. El Banco entiende que existen numerosas oportunidades de crecimiento de las actuales operaciones de Nuevo Banco Bisel, con el objetivo de incrementar su presencia en las regiones en donde sus sucursales están ubicadas, y mejorar la eficiencia de sus operaciones.

El Banco considera apropiado y conveniente empezar la reorganización societaria de Nuevo Banco Suquía mediante su incorporación al Banco. Nuevo Banco Suquía se fusionará con y al Banco, usando a los efectos de dicha fusión los estados contables de ambas compañías para los períodos finalizados el 31 de Diciembre de 2006. Esta fusión tendrá efectos retroactivos al 1 de enero de 2007. Al analizar la fusión, ambos bancos tomaron en consideración las siguientes ventajas:

• La similitud de las actividades y negocios de los bancos permitirá su complementación e integración, aumentando así la eficiencia.
• La posibilidad de una administración más eficiente y la correspondiente mejora en el uso de los recursos existentes;

La fusión impedirá la duplicación de estructuras de manejo centralizadas, llevando a una reducción en los costos fijos.

DATOS SOBRE DIRECTORES, GERENCIA DE PRIMERA LÍNEA, EMPLEADOS Y MIEMBROS DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

Directores Titulares, Suplentes y Gerentes de Primera Línea

La administración del Banco está a cargo de un Directorio actualmente integrado por diez miembros titulares y cuatro miembros suplentes. Para mayor información sobre el modo de elección de los directores del Banco, véase “Información Adicional - Elección de Directores” en el Prospecto.

Directorio

El Directorio tiene a su cargo la administración del Banco y toma todas las decisiones relacionadas con ese fin, así como aquellas decisiones expresamente establecidas en la Ley 19.550 y sus modificatorias (la “Ley de Sociedades Comerciales”), en los estatutos del Banco y otras regulaciones aplicables. De este modo, el Directorio es el responsable de ejecutar las decisiones asamblearias y por el desarrollo de las tareas especialmente delegadas por los accionistas.

El siguiente cuadro presenta información sobre los miembros titulares y suplentes del Directorio del Banco:

Nombre	Cargo	Edad	Año de designación	Año de finalización
Jorge Horacio Brito	Presidente	54	2007	2009
D. J. Ezequiel Carballo	Vicepresidente	54	2007	2009
Juan Pablo Brito Devoto	Director	47	2007	2008
Jorge Pablo Brito	Director	27	2007	2009
Luis Carlos Cerolini	Director	53	2007	2008
Roberto Julio Eilbaum	Director	62	2007	2008
Alejandro Macfarlane	Director	41	2007	2007
Constanza Brito	Directora	25	2007	2009
Carlos Enrique Videla	Director	62	2007	2007
Guillermo Eduardo Stanley	Director	58	2007	2007
Mario Eduardo Bartolomé	Director Suplente	61	2007	2009
Ernesto Eduardo Medina	Director Suplente	40	2007	2009
Marcos Brito	Director Suplente	25	2007	2008
Fernando Raúl García Pulles	Director Suplente	52	2007	2008

Los directores Carlos Enrique Videla, Alejandro Macfarlane, y Guillermo Eduardo Stanley tienen carácter “independiente”, según los criterios de independencia establecidos por el Decreto N° 677/2001 y por la Resolución General Nº 400 de la CNV que modifica la Resolución General N° 368 de la CNV (las “Normas de la CNV”). Según dichos criterios, los restantes miembros del directorio del Banco no revisten el carácter de directores “independientes”.

Gerencia de Primera Línea

Los gerentes del Banco supervisan las operaciones del día a día para verificar la ejecución de todos los objetivos generales estratégicos del Banco y reportan al Presidente y al Vicepresidente del Banco.

Además existen, entre otros, los siguientes comités dentro del Banco, integrados por diferentes directores y funcionarios ejecutivos: el Comité de Auditoría Interna, el Comité de Créditos Senior, el Comité Ejecutivoy el Comité de Sistemas y Operaciones.

El siguiente cuadro presenta cierta información relevante de los actuales gerentes de primera línea del Banco:

Nombre	Cargo	Edad	Año de designación
Jorge Pablo Brito	Coordinador del Comité Ejecutivo	27	2006
Guillermo Goldberg	Sub - Gerente General	50	2005
Jorge Francisco Scarinci	Gerente de Finanzas y de Relaciones con los Inversores	36	2006
Julia Inés Carreras	Gerente de Sistemas y Tecnología	56	2005
Maximo Eduardo Lanusse	Gerente de Administración	33	2007
Cármen Esther Estévez	Gerente de Auditoría Interna	49	2002
Ana M. M. Marcet	Gerente de Riesgo Crediticio	46	2002
Horacio Sistac	Gerente de Banca Empresas	51	2005
Brian Anthony	Gerente de Distribución y Ventas	33	2005
Milagro Medrano	Gerente de Control de Gestión	30	2002
María Begoña Pérez de Solay	Gerente de Banca Individuos	36	2002
Francisco Martín Sguera	Gerente de Legales	34	2005
Daniel Hugo Violatti	Gerente de Contaduría e Impuestos	44	2003
Constanza Brito	Gerente de Recursos Humanos	25	2005
Eduardo Roque Covello	Gerente de Operaciones	50	2006
Miguel León Gurfinkiel	Gerente de Banca Gobierno	56	2006

Contratos de trabajo

No existen contratos de trabajo celebrados con los directores ni con los gerentes de primera línea. No existen contratos de locación de servicios de los directores con el Banco o cualquiera de sus subsidiarias que provean beneficios luego de la terminación de sus mandatos.

Comité de Auditoría

El Comité de Auditoría del Banco está integrado por tres directores, dos de los cuales poseen carácter independiente de acuerdo con las Normas de la CNV, y un director suplente, el cual posee carácter independiente.

Todos los miembros del Comité de Auditoría del Banco, designados por última vez mediante una resolución del Directorio fechada el 12 de mayo de 2006, fueron elegidos para un período de mandato de un año, renovable.

El Comité de Auditoría del Banco está integrado por tres directores, dos de los cuales poseen carácter independiente de acuerdo con las Normas de la CNV. El siguiente cuadro presenta cierta información relevante de los miembros del Comité de Auditoría del Banco, cuyos respectivos mandatos finalizan en mayo de 2007:

Nombre	Cargo	Edad	Año de designación	Carácter
Carlos Enrique Videla	Miembro	62	2006	Independiente
Alejandro Macfarlane	Miembro	41	2006	Independiente
Guillermo Eduardo Stanley(1)	Miembro	58	2006	Independiente
(1) designación pendiente de aprobación por el Banco Central.

Comisión Fiscalizadora

Los estatutos del Banco contemplan una Comisión Fiscalizadora integrada por tres síndicos titulares y tres síndicos suplentes con mandato para ejercer durante un ejercicio económico. Conforme a la Ley de Sociedades Comerciales, solamente los abogados y contadores públicos habilitados para ejercer la profesión en la Argentina o las sociedades civiles integradas por esas personas, pueden actuar como síndicos en una sociedad anónima o en una sociedad de responsabilidad limitada.

Además, la Comisión Fiscalizadora tiene acceso ilimitado a los libros societarios y demás registros del Banco, y derecho a solicitar toda la información que sea necesaria para el cumplimiento de sus deberes.

El siguiente cuadro presenta cierta información relevante de los miembros de la Comisión Fiscalizadora del Banco, cuyos respectivos mandatos finalizan en abril de 2007:

Nombre	Cargo	Edad	Año de Designación	Mandato actual finaliza en
Herman Fernando Aner	Síndico	51	2007	Abril 2008
Santiago Marcelo Maidana	Síndico	76	2007	Abril 2008
Ladislao Szekely	Síndico	53	2007	Abril 2008
Alejandro Almarza	Síndico suplente	48	2007	Abril 2008
Horacio Della Rocca	Síndico suplente	53	2007	Abril 2008
Alejandro Carlos Piazza	Síndico suplente	52	2007	Abril 2008

Para mayor información sobre los miembros del Directorio, los gerentes del Banco y los miembros de la Comisión Fiscalizadora véase las descripciones biográficas presentadas en la sección “Datos sobre Directores, Gerencia de Primera Línea, Empleados y Miembros de la Comisión Fiscalizadora” del Prospecto.

RESUMEN DEL PROGRAMA

Este resumen detalla información importante sobre este Programa y está condicionado en su totalidad y se encuentra sujeto a la información detallada incluida en otros capítulos Prospecto y del presente Prospecto Resumido. Se recomienda leer el Prospecto en su totalidad. También deberán revisar el respectivo Suplemento de Precio para obtener mayor información sobre la Clase en particular de Obligaciones Negociables que consideren comprar. Los términos del respectivo Suplemento de Precio para una Clase de Obligaciones Negociables podrán reemplazar la descripción de las Obligaciones Negociables contenidas en el Prospecto y en presente Prospecto Resumido.

Emisor	Banco Macro S.A.
Organizador	Credit Suisse Securities (USA) LLC
Colocadores	Credit Suisse Securities (USA) LLC, Credit Suisse Securities (Europe) Limited, Raymond James Argentina Sociedad de Bolsa S.A., Raymond James & Associates Inc. y/o los demás colocadores que pudieran indicarse en el respectivo Suplemento de Precio correspondiente a cada Clase de Obligaciones Negociables.
Monto del Programa	El Banco podrá emitir Obligaciones Negociables por un valor nominal total de hasta U$S 400.000.000 (o su equivalente en otras monedas) en cualquier momento en circulación.
Emisión en Clases	Salvo que se especifique lo contrario en el respectivo Suplemento de Precio, el Banco emitirá Obligaciones Negociables en Clases en virtud del contrato de fideicomiso. Dentro de cada Clase, el Banco podrá emitir Series de Obligaciones Negociables, sujeto a términos idénticos a los de las demás Series de dicha Clase, salvo la fecha de emisión, el precio de emisión, las leyendas de circulación restringida y la fecha de pago de intereses inicial, condiciones que podrán variar.
	El Banco establecerá los términos específicos de cada Clase y/o Serie en un Suplemento de Precio de este Prospecto.
Rango	Las Obligaciones Negociables emitidas en este Programa revestirán tal carácter según la ley argentina y serán emitidas siguiendo todos los requerimientos de la Ley de Obligaciones Negociables y las demás leyes y reglamentaciones argentinas aplicables, cumpliendo con todos sus términos.
	Salvo que se especifique lo contrario en el respectivo Suplemento de Precio, las Obligaciones Negociables constituirán obligaciones simples, incondicionales y no subordinadas del Banco, con garantía común sobre su patrimonio, y en todo momento tendrán al menos igual prioridad de pago que toda su otra deuda no garantizada y no subordinada, presente y futura (salvo las obligaciones que gozan de preferencia por ley o de puro derecho).
	Si así lo especificara el respectivo Suplemento de Precio, el Banco podrá emitir, en virtud de un contrato de fideicomiso separado, Obligaciones Negociables subordinadas que estarán en todo momento sujetas al pago de su deuda garantizada y, en tanto allí se establezca en tal sentido, parte de su deuda no garantizada y no subordinada (así como las obligaciones que gocen de preferencia por ley o de puro derecho). En virtud del artículo 29 de la Ley de Obligaciones Negociables, en caso de incumplimiento por parte del Banco en el pago de cualquier monto exigible bajo un Título, quienes detenten un certificado emitido por un sistema de compensación que acredite su participación en un Título global, tendrá derecho a iniciar una acción ejecutiva en Argentina para recobrar el pago de dicho monto. A tal efecto, cualquier depositario común puede emitir un certificado de saldo de cuenta con el objeto de permitir al tenedor de cualquier Título iniciar el procedimiento ejecutivo, a cuyos efectos el mencionado Título cartular constituirá prueba suficiente, sin necesidad de ninguna otra autenticación o requisito, de conformidad con el artículo 4 del Decreto N° 677/01. Su emisión dará origen a que la cuenta respectiva quede congelada, salvo a efectos de registrar actos de disposición efectuados por el tenedor, durante treinta (30) días, salvo que el tenedor devuelva el Título cartular o reciba dentro de dicho plazo orden de prorrogar el período de congelamiento de la cuenta emitida por el juez o tribunal arbitral ante el cual debería haberse presentado el certificado
Precio de Emisión	El Banco podrá emitir Obligaciones Negociables a su valor nominal o a descuento o prima de su valor nominal, según detalle el respectivo Suplemento de Precio.
Monedas	El Banco podrá emitir Obligaciones Negociables en cualquier moneda según especifique el respectivo Suplemento de Precio. El Banco también podrá emitir Obligaciones Negociables con su capital e intereses pagaderos en una o más monedas distintas de la moneda en que se denominan, con el alcance permitido por la ley aplicable.
Vencimientos	El Banco podrá emitir Obligaciones Negociables con vencimientos de no menos de 30 días desde la fecha de emisión, según se detalle en el respectivo Suplemento de Precio.
Intereses	Las Obligaciones Negociables podrán devengar intereses a una tasa fija o con un margen por sobre o por debajo una tasa variable en base a la LIBOR, las tasas del Tesoro estadounidense o cualquier otra tasa base, según el Banco detallará en el respectivo Suplemento de Precio y de acuerdo a lo establecido por las leyes y regulaciones aplicables argentinas. El Banco también podrá emitir Obligaciones Negociables que no devenguen intereses, según pudiera especificar el respectivo Suplemento de Precio.
Rescate	El respectivo Suplemento de Precio podrá disponer que las Obligaciones Negociables de una Clase sean rescatadas en forma total o parcial a opción del Banco y/o a opción de los tenedores, al precio o a los precios especificados en el Suplemento de Precio aplicable. El rescate parcial será realizado a pro rata entre los tenedores.
Rescate por cuestiones impositivas	Las Obligaciones Negociables podrán ser rescatadas por el Banco en su totalidad, no en forma parcial, a un precio igual al 100% del valor nominal más intereses devengados e impagos en caso de ocurrir ciertos acontecimientos fiscales en Argentina. Véase “Descripción de las Obligaciones Negociables – Rescate y compra por cuestiones impositivas”.
Compromisos	El contrato de fideicomiso contiene ciertos compromisos que limitan la capacidad del Banco de incurrir en ciertos gravámenes y, salvo que cumpla con ciertos requisitos, de fusionarse, consolidarse o transferir la totalidad o sustancialmente la totalidad de sus activos.
Destino de los Fondos	El Banco empleará el producido neto, si hubiera, proveniente de la emisión de Obligaciones Negociables en el marco de este Programa cumpliendo los requisitos del artículo 36 de la Ley N° 23.576, con las modificaciones introducidas por la Ley de Obligaciones Negociables, la Comunicación "A" 3046, con sus reformas, del Banco Central y demás reglamentaciones aplicables conforme se especifique en el Suplemento de Precio pertinente, que limitan el uso de tales fondos a ciertos fines, entre otros, otorgar préstamos de acuerdo a las normas del Banco Central, capital de trabajo e inversión en activos tangibles ubicados en Argentina. Véase “Destino de los Fondos”.
Retenciones Fiscales; Montos Adicionales	El Banco realizará los pagos respecto de Obligaciones Negociables sin retención o deducción de impuestos u otras cargas públicas fijadas por Argentina, o cualquier subdivisión política o autoridad fiscal de tal jurisdicción. En caso de que la ley exija practicar tales retenciones o deducciones, el Banco, sujeto a ciertas excepciones, pagará los montos adicionales necesarios para que los tenedores reciban el mismo monto que habrían recibido respecto de pagos sobre las Obligaciones Negociables de no haberse practicado tales retenciones o deducciones. Véase “Descripción de las Obligaciones Negociables – Montos adicionales”.
Denominaciones	El Banco emitirá Obligaciones Negociables en las denominaciones mínimas y en otras denominaciones especificadas en el respectivo Suplemento de Precio.
Forma	Salvo que la ley aplicable y el Suplemento de Precio correspondiente permitan lo contrario, las Obligaciones Negociables serán emitidas en forma de títulos nominativos sin cupones de interés (las “Obligaciones Negociables Nominativas”). Las Obligaciones Negociables serán ofrecidas en Estados Unidos a compradores institucionales calificados en base a la Norma 144A según la Ley de Títulos Valores Estadounidense y estarán representadas por una o más Obligaciones Negociables globales de la Norma 144A. Las Obligaciones Negociables ofrecidas en base a la Regulación S estarán representadas por una o más Obligaciones Negociables globales de la Regulación S.
Restricciones a la Transferencia	El Banco no ha registrado las Obligaciones Negociables en los términos de la Ley de Títulos Valores Estadounidense, por lo que no podrán ser transferidas salvo en cumplimiento de ciertas restricciones sobre transferencias.
Derechos de Registro	De así especificarlo el respectivo Suplemento de Precio, el Banco podrá otorgar derechos de registro a los tenedores de una Clase de Obligaciones Negociables.
	Según un Contrato de Derechos de Registro, el Banco podrá acordar presentar ante la Securities and Exchange Commission de los Estados Unidos de América (la “SEC”) y emplear sus mejores esfuerzos razonables para obtener la aprobación de una solicitud de autorización de oferta de canje de las respectivas Obligaciones Negociables (las “Obligaciones Negociables de Canje”), sustancialmente con iguales términos (pero sin restricciones sobre transferencias y ciertos otros términos sobre aumento de intereses, según se describe más adelante). Al aprobarse una solicitud de autorización de oferta de canje, el Banco ofrecería a los tenedores de tales Obligaciones Negociables que puedan efectuar ciertas declaraciones la oportunidad de canjear sus Obligaciones Negociables por un valor nominal igual de Obligaciones Negociables de Canje. En ciertas circunstancias, el Banco podrá estar obligado en cambio a presentar una solicitud de autorización de oferta para cubrir ventas de Obligaciones Negociables por parte de los tenedores. De no presentarse u obtenerse la aprobación de la solicitud de autorización de oferta de canje o llevarse a cabo la oferta de canje o, de ser requerido, de no presentarse u obtenerse la aprobación de la solicitud de autorización de oferta pública, dentro de los plazos especificados en el respectivo Suplemento de Precio, ello originará un aumento de la tasa de interés pagada por las respectivas Obligaciones Negociables. Véase “Descripción de las Obligaciones Negociables – Derechos de registro”.
Cotización	El Banco podrá solicitar la autorización para que las Obligaciones Negociables de una Clase coticen en la Bolsa de Valores de Luxemburgo para que sean negociadas en el mercado Euro MTF y para que coticen en la BCBA. El Banco no puede garantizar, no obstante, que estas solicitudes serán aceptadas. Podrán emitirse Obligaciones Negociables en el marco de este Programa que no coticen en bolsa, y el respectivo Suplemento de Precio relacionado con una Clase de Obligaciones Negociables especificará si las Obligaciones Negociables de dicha Clase coticen en la Bolsa de Valores de Luxemburgo para que sean negociadas en el mercado Euro MTF, en la BCBA o en cualquier otra bolsa de valores. El Banco prevé que cierta Clase de Obligaciones Negociables, según detalle el respectivo Suplemento de Precio, reunirán las condiciones para ser negociadas en el Mercado PORTAL o en el MAE.
Ley Aplicable	La Ley de Obligaciones Negociables establece los requisitos para que las Obligaciones Negociables revistan tal carácter y las leyes y reglamentaciones argentinas regirán la capacidad y autoridad societaria del Banco para crear este Programa y ofrecer las Obligaciones Negociables en Argentina y para celebrar y otorgar las Obligaciones Negociables. Todas las demás cuestiones respecto del contrato de fideicomiso y las Obligaciones Negociables se regirán y será interpretado de acuerdo con las leyes del Estado de Nueva York.
Colocación de las Obligaciones Negociables en Argentina	Las Obligaciones Negociables a ser emitidas en el marco de este Programa podrán ser ofrecidas al público en Argentina de acuerdo con la Resolución General N° 368/2001 de la CNV, según fuera modificada. Este Prospecto estará disponible al público en general en Argentina. La colocación de Obligaciones Negociables en Argentina tendrá lugar de acuerdo con las disposiciones establecidas en el Artículo 16 de la Ley N° 17.811 (la “Ley de Oferta Pública”) y las normas aplicables de la CNV, a través de los siguientes actos, entre otros: (i) la publicación de un resumen de los términos de este Prospecto y el Suplemento de Precio aplicable en el Boletín de la BCBA y en un diario de circulación general en Argentina; (ii) la distribución de este Prospecto y el Suplemento de Precio aplicable al público en Argentina; (iii) road shows en Argentina para potenciales inversores; y (iv) conferencias telefónicas con potenciales inversores en Argentina. Cada Suplemento de Precio incluirá detalles específicos de los esfuerzos a realizar para la oferta pública de conformidad con las leyes argentinas, según se menciona anteriormente, en relación con cada emisión de títulos.
Fiduciario, Coagente de Registro, Principal Agente de Pago y Agente de Transferencia	HSBC Bank USA, National Association
Agente de Registro, Agente de Pago, Agente de Transferencia y Representante del Fiduciario en Argentina	HSBC Bank Argentina S.A.
Agente de Pago en Luxemburgo y Agente de Transferencia	Dexia Banque Internationale à Luxembourg, société anonyme.
Factores de Riesgo	Véase “Factores de Riesgo” en el presente Prospecto y el Suplemento de Precio aplicable, para obtener una descripción de los principales riesgos involucrados en la inversión en las Obligaciones Negociables.

INFORMACIÓN CLAVE SOBRE EL BANCO

A continuación se presenta la siguiente información contable y financiera resumida, sobre bases consolidadas por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2006, comparativa con los últimos dos (2) ejercicios comerciales auditados anuales, la que surge de los estados contables del Banco que se adjuntan.

Síntesis de resultados

	31 de diciembre (En miles de Pesos)
	2004(1)	2005	2006(2)
Ingresos financieros	427.891	749.850	1.155.259
Egresos financieros	(133.204)	(303.176)	(394.949)
Margen bruto de intermediación	294.687	446.674	760.310
Cargo por incobrabilidad	(36.467)	(70.309)	(59.773)
Ingresos por servicios	154.425	303.141	452.620
Egresos por servicios	(24.963)	(59.510)	(93.323)
Gastos de administración	(254.936)	(443.026)	(652.457)
Resultado neto por intermediación financiera	132.746	176.970	407.377
Utilidades diversas	109.581	218.501	234.419
Pérdidas diversas	(48.651)	(98.683)	(137.317)
Resultado monetario	-	-
Participación de terceros	-	(27)	(3.220)
Resultado antes de Impuesto a las Ganancias	193.676	296.761	501.259
Impuesto a las Ganancias	(699)	(34.042)	(76.961)
Resultado neto del ejercicio	192.977	262.719	424.298
_____________________ (1) Nuevo Banco Suquía consolidado con el Banco desde el 22 de diciembre de 2004. (2) Banco del Tucumán consolidado con el Banco desde el 5 de Mayo de 2006 y _Nuevo Banco Bisel consolidado con el Banco desde el 11 de Agosto de 2006.

Síntesis de la situación patrimonial

	31 de diciembre (En miles de Pesos)
	2004(1)	2005	2006(2)
Activo
Disponibilidades	1.372.261	1.189.129	2.626.908
Títulos privados y públicos	2.106.737	2.991.764	3.222.955
Préstamos
-Al Sector Público no financiero	809.577	645.342	774.273
-Al Sector Financiero	81.812	80.511	436.930
-Al Sector Privado no financiero y residentes en el exterior	2.208.996	2.948.799	5.524.483
Previsiones	(225.340)	(247.532)	(208.581)
Otros activos	2.443.714	1.879.809	2.128.004
Total Activo	8.797.757	9.487.822	14.504.972
Activo Promedio	5.705.542	9.357.401	11.791.622
Pasivo
Depósitos
-Sector Público no financiero	809.764	822.687	1.295.630
-Sector Financiero	4.445	5.208	5.078
-Sector Privado no financiero y residentes en el exterior	4.504.788	5.737.431	8.770.309
Otras obligaciones por intermediación financiera y obligaciones diversas	1.974.786	1.241.791	1.426.047
Obligaciones negociables subordinadas	16.416	12.047	507.844
Partidas pendientes de imputación	4.554	854	2.052
Previsiones	225.699	178.150	104.870
Participación de terceros en empresas consolidadas	3	80	78.165
Total Pasivo	7.540.455	7.998.248	12.189.995
Patrimonio Neto	1.257.302	1.489.574	2.314.977
Patrimonio Promedio	1.179.611	1.333.163	1.915.245
_____________________ (1) Nuevo Banco Suquía consolidado con el Banco desde el 22 de diciembre de 2004. (2) Banco del Tucumán consolidado con el Banco desde el 5 de Mayo de 2006 y Nuevo Banco Bisel consolidado con el Banco desde el 11 de Agosto de 2006.

Indicadores

A continuación se presentan los siguiente indicadores, sobre bases consolidadas, resumida por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2006, comparativa con los últimos dos (2) ejercicios comerciales.

	31 de diciembre
	2004	2005	2006
Índices de Rentabilidad
Retorno sobre activo promedio	3,39%	2,81%	3,60%
Retorno sobre patrimonio neto promedio	16,36%	19,71%	22,15%
Ingresos por servicios sobre gastos de administración	60,56%	68,43%	69,37%
Gastos de administración sobre activos promedios	4,47%	4,73%	5,53%
Índices dePatrimonio Neto
Patrimonio neto sobre total de activo	14,29%	15,70%	15,96%
Solvencia (patrimonio neto sobre pasivo)	16,67%	18,62%	18,99%
Pasivo total como múltiplo del Patrimonio Neto	6,00	5,37	5,27
Índices de Calidad de Cartera
Previsiones sobre préstamos totales (antes de previsiones)	7,27%	6,74%	3,10
Cartera irregular sobre préstamos totales (antes de previsiones)	6,50%	5,34%	2,01
Previsiones sobre cartera irregular	111,75%	126,20%	154,25
Indices de Liquidez
Activos líquidos sobre depósitos (1)	65,41%	63,68%	58,09%
Préstamos (netos de previsiones) sobre activos	35,24%	38,73%	46,44%
Depósitos sobre pasivos	70,54%	82,08%	82,62%
Inmovilización (2)	34,47%	31,44%	31,54%
_____________________ (1) Activos líquidos: disponibilidades más títulos públicos y privados (2) Bienes de uso, diversos e intangibles sobre patrimonio neto

Soporte Indicadores

	31 de diciembre
	2004	2005	2006
Resultado	192.977	262.719	424.298
Activo promedio	5.705.542	9.357.401	11.791.622
PN Promedio	1.179.611	1.333.163	1.915.245
Ingresos por Servicios	154.425	303.141	452.620
Gastos de Administración	254.936	443.026	652.457
Activo (saldo)	8.797.755	9.487.822	14.504.972
PN (saldo)	1.257.302	1.489.574	2.314.977
Pasivo (saldo)	7.540.453	7.998.248	12.189.995
Préstamos	2.875.045	3.427.120	6.527.105
Previsiones	225.340	247.532	208.581
Préstamos (antes de previsiones)	3.100.385	3.674.652	6.735.686
Cartera Irregular (situación 3 - 4- 5- 6)	201.650	196.135	135.220
Depósitos	5.318.997	6.565.326	10.071.017
Disponibilidades (saldo)	1.372.258	1.189.129	2.626.908
Títulos públicos y privados (saldo)	2.106.737	2.991.764	3.222.955
Bienes de uso, diversos e intangibles	433.537	468.290	730.195

Capitalización y Endeudamiento

A continuación se presenta un estado de capitalización y endeudamiento del Banco al 31 de diciembre de 2006.

	31 de diciembre 2006 (En miles de Pesos)
Capitalización
Patrimonio Neto
Capital Social	683.943
Primas de emisión de acciones	394.500
Ajustes al Patrimonio	4.511
Reservas de utilidades facultativa	211
Reservas de utilidades legal	297.845
Resultados no asignados	933.967
Total Patrimonio Neto	2.314.977
Endeudamiento
			Garantizado	No Garantizado
Depósitos y deuda a corto plazo
Depósitos	10.070.338		3.477.465	6.592.873
Bancos y organismos internacionales	28.908		0	28.908
Entidades financieras Argentinas	27.726		5.051	22.675
Banco Central	69.085		68.668	417
Montos a pagar por compras contado a liquidar y a término	132.434		0	132.434
Especies a entregar por ventas contado a liquidar y a término	212.916		0	212.916
Obligaciones Negociables subordinadas	45.150		0	45.150
Otros	515.842		0	515.842
Depósitos y deuda a largo plazo
Depósitos	679		234	445
Bancos y otros organismos internacionales	153.475		0	153.475
Entidades financieras locales	40.437		34.042	6.395
Banco Central	317.026		317.026	0
Montos a pagar por comprasa al contado a liquidar y a término	0		0	0
Especies a entregar por ventas al contado a liquidar y a término	4.150		0	4.150
Obligaciones Negociables subordinadas	462.694		0	462.694
Otros	2.213		0	2.213
Total depósitos y deuda	12.083.073		3.902.487	8.180.586

RAZONES PARA LA OFERTA Y DESTINO DE LOS FONDOS

El Banco utilizará el producido neto proveniente de la emisión de Obligaciones Negociables en el marco de este Programa en cumplimiento de los requisitos del Artículo 36 de la Ley de Obligaciones Negociables, la Comunicación “A” 3046 del Banco Central y sus modificaciones, y las demás regulaciones aplicables, según especifique el respectivo Suplemento de Precio. El Artículo 36 de la Ley de Obligaciones Negociables y la referida Comunicación del Banco Central exige que el Banco destine tales fondos a:

• otorgar préstamos de acuerdo con las normas del Banco Central;
• capital de trabajo en Argentina;
• inversiones en bienes tangibles ubicados en Argentina;
• refinanciación de deuda vigente; o
• aportes de capital a una sociedad controlada o vinculada, si lo utilizara con los objetos mencionados.

Mientras no se les dé uso, los eventuales fondos obtenidos podrán ser invertidos en títulos de gobierno e inversiones de corto plazo.

OTROS DATOS FINANCIEROS Y OPERATIVOS SELECCIONADOS

Para mayor información financiera y operativa del Banco, véase las secciones “Otros Datos Financieros y Operativos Seleccionados” e “Información Estadística Seleccionada” del Prospecto.

FACTORES DE RIESGO

Los posibles compradores de las Obligaciones Negociables descriptas en el Prospecto y en el presente, deberán leer cuidadosamente la totalidad del Prospecto y el Suplemento de Precio pertinente. Entre otras cosas, los posibles compradores deberán tomar en cuenta y evaluar, a la luz de sus propias circunstancias financieras y objetivos de inversión, los factores de riesgo que se especifican en el prospecto. La inversión en las Obligaciones Negociables implica riesgos. Antes de decidir comprar Obligaciones Negociables, deberán considerar cuidadosamente los riesgos descriptos en el Prospecto y la demás información incluida en el Prospecto y en el respectivo Suplemento de Precio.

HISTORIA Y DESCRIPCIÓN DE LOS NEGOCIOS DEL BANCO

Para mayor información sobre la historia y los negocios del Banco véase la sección “Historia y Descripción de los Negocios del Banco” del Prospecto.

ACTIVO FIJO

Para mayor información sobre los activos fijos del Banco, véase la sección ”Activo Fijo” del Prospecto.

SISTEMA FINANCIERO Y BANCARIO ARGENTINO

Para mayor información sobre la descripción del sistema financiero y bancario argentino y del marco regulatorio mismo, véase la sección ”Sistema Financiero y Bancario Argentino” del Prospecto.

RESEÑA Y PERSPECTIVA OPERATIVA FINANCIERA

Para una reseña e información sobre las perspectivas operativas del Banco, véase la sección “Reseña y Perspectiva Operativa y Financiera” del Prospecto.

DIRECTORES, GERENCIA DE PRIMERA LÍNEA Y EMPLEADOS

Para mayor información sobre directores, gerencia de primera línea y empleados del Banc , véase la sección ” Directores, Gerencia de Primera Línea y Empleados” del Prospecto.

ACCIONISTAS PRINCIPALES

Al 31 de diciembre de 2006, el capital social del Banco ascendía a Ps. 683.943.437, compuesto por 11.235.670 Acciones Clase A y 672.707.767 Acciones Clase B, todas con valor nominal de Ps.1,00 por acción. Cada una de ellas con los mismos derechos, salvo en cuanto a que los tenedores de Acciones Clase A tienen derecho a emitir 5 votos por acción, mientras que los tenedores de Acciones Clase B tienen derecho a un voto por acción. Al 31 de diciembre de 2006, el Banco tenía 5.025 accionistas registrados en Caja de Valores.

A continuación se expone la información relativa a la tenencia de Acciones Clase A y Acciones Clase B del grupo controlante del Banco al 31 de diciembre de 2006:

Accionistas	Acciones			Total	Porcentaje Capital social
	Clase “A”	Clase “B”
Jorge H. Brito	5.292.143	130.201.657	135.493.800		19,81%
Delfín J. E. Carballo	4.895.416	116.277.362	121.172.778		17,72%
Otros accionistas	1,048,111	426.228.748	427.276.859		62,47%
Total	11.235.670	672.707.767	683.943.437		100%

OPERACIONES CON PARTES RELACIONADAS

El Banco no participa en ninguna operación con sus directores, gerentes de primera línea u otras personas relacionadas, ni les ha otorgado ningún préstamo, ni existe ninguna operación propuesta con dichas personas excepto aquellas permitidas por leyes vigentes. En particular, algunos de sus directores han participado en ciertas operaciones de crédito con el Banco según lo permite la ley Argentina. La Ley de Sociedades Comerciales y las normas del Banco Central permiten a los directores de una sociedad realizar operaciones con dicha sociedad si la operación se ajusta a las prácticas de mercado. Asimismo, el otorgamiento efectivo de préstamos a personas o entidades vinculadas con el Banco está sujeto a las regulaciones del Banco Central. Esas normas fijan límites sobre el monto de crédito que puede otorgarse a las partes vinculadas basándose entre otras cosas, en un porcentaje de la Responsabilidad Patrimonial Computable del Banco. Para mayor información sobre operaciones con partes relacionadas, véase la sección “Operaciones con Partes Relacionadas” del Prospecto.

INFORMACIÓN CONTABLE

Para mayor información contable del Banco, véase la sección ”Información Contable” del Prospecto y los Estados Contables anexos al mismo.

DESCRIPCIÓN DE LAS OBLIGACIONES NEGOCIABLES

Para una descripción detallada de las Obliaciones Negociables, véase la sección ”Descripción de las Obligaciones Negociables” del Prospecto.

PLAN DE DISTRIBUCIÓN

Para una descripción detallada del Plan de Distribución, véase la sección ”Descripción de las Obligaciones Negociables” del Prospecto.

SUSCRIPCION Y VENTA

El siguiente texto está sujeto a modificación mediante el Suplemento de Precio aplicable. Adicionalmente, los colocadores que convengan comprarle al Banco Obligaciones Negociables de una Clase, se especificarán en el Suplemento de Precio aplicable.

El Banco podrá vender Obligaciones Negociables periódicamente por sí mismo, o través de uno o más agentes colocadores. En el caso en que el Banco decida designar un colocador respecto de una Clase y/o Serie de Obligaciones Negociables emitida en el marco del Programa, el Banco celebrará conjuntamente con el colocador, un convenio de colocación.

República Argentina

La creación del Programa y la oferta pública han sido autorizadas por la CNV mediante la Resolución Nº 15.480 de fecha 28 de septiembrede 2006; estipulándose, sin embargo, que cualquier actualización o modificación de la información incluida en el Prospecto, incluyendo la actualización anual requerida por la CNV, debe ser aprobada antes de que pueda efectuarse cualquier oferta adicional de Obligaciones Negociables utilizando ese Prospecto actualizado o modificado.

Colocación

El Banco podrá vender Obligaciones Negociables periódicamente por sí, o a través de uno o más agentes colocadores que designe oportunamente en el Suplemento de Precio aplicable. La colocación podrá realizarse en forma continua, a través de colocaciones sindicadas o a cualquier otra persona o institución.

Cada Clase y/o Serie de Obligaciones Negociables que se emitan en el marco del Programa serán colocadas utilizando el sistema denominado “book building” y/o a través de otros procedimientos de colocación, según se determine en el Suplemento de Precio respectivo y de conformidad con lo dispuesto por las Normas. En el caso en que se utilice el sistema de “book building”, el Banco (i) publicará el Suplemento de Precio en su versión definitiva, de acuerdo a lo dispuesto en el Artículo 13 del Capítulo VIII de las Normas; (ii) efectuará la invitación a ofertar por medios de difusión pública por un plazo mínimo de nueve (9) días hábiles bursátiles, informando en caso de corresponder el precio de referencia inicial o las pautas para la determinación del precio final, lo cual se tendrá que acreditar a la CNV. Durante este período se podrán recibir manifestaciones de interés, y (iii) llevará un registro de las manifestaciones de interés recibidas, en el que se identificarán los potenciales inversores, se detallará la fecha y hora en que fueron efectuadas, la cantidad de Obligaciones Negociables requeridas, el límite de precio -en caso de que fuese necesario expresarlo- y cualquier otro dato que resulte relevante. Para la colocación de las Obligaciones Negociables, los inversores que hubieren efectuado manifestaciones de interés deberán ratificarlas el día de la suscripción, que podrá ser por un (1) día y que tendrá lugar con posterioridad a la última publicación que complemente la información financiera del Suplemento de Precio respectivo, de conformidad con lo dispuesto en el Artículo 13 del Capítulo VIII de las Normas, salvo que las publicaciones de los puntos i) y ii) contuvieran parámetros máximos y mínimos razonables, respecto de la información faltante.

En caso de utilizarse otros procedimientos de colocación, el plazo mínimo de suscripción será de cinco (5) días hábiles bursátiles. Dichos procedimientos deberán ofrecer garantías de igualdad de trato entre inversores y transparencia.

El registro en todos los casos deberá llevarse en la República Argentina, por un medio computarizado informado a la CNV en oportunidad de la emisión de cada Clase y/o Serie de Obligaciones Negociables bajo el Programa, y podrá ser verificado por ella con anterioridad, al momento del cierre, o posteriormente. El registro será llevado por el Banco, o por quien este designe en el Suplemento de Precio respectivo.

Cada colocador designado bajo cualquier emisión a ser realizada bajo el Programa deberá convenir que las Obligaciones Negociables podrán ser ofrecidas (i) al público en la República Argentina por el Banco o a través de personas físicas o jurídicas autorizadas en virtud de las leyes y reglamentaciones de la República Argentina para ofrecer o vender Obligaciones Negociables al público en forma directa y (ii) si se ofrecieran en el exterior, a través de personas físicas o jurídicas autorizadas en virtud de las leyes y reglamentaciones de las jurisdicciones en las cuales se realice dicha colocación, de acuerdo a lo que establezca el Suplemento de Precio correspondiente.

Esfuerzos de colocación

Respecto de la colocación en la República Argentina, cada Clase y/o Serie de Obligaciones Negociables serán ofrecidos y colocados por el agente colocador, que designe oportunamente en el Suplemento de Precio aplicable, a inversores en la República Argentina de acuerdo a lo establecido en el Capítulo VI, Artículo 57 y concordantes de las Normas, mediante la distribución del Prospecto y/o del Suplemento de Precio respectivo a potenciales inversores.

Los inversores serán invitados a suscribir las Obligaciones Negociables mediante la publicación de avisos en medios de difusión pública y/o a través de invitaciones cursadas telefónicamente y/o por correo y/o correo electrónico, u otros procedimientos similares de acuerdo a lo que se establezca en cada Suplemento de Precio. El agente colocador distribuirá a los potenciales inversores, personalmente y/o por correo, copias del Prospecto y del Suplemento de Precio respectivo. Sin perjuicio de ello, los inversores interesados en obtener una copia del Prospecto y/o del Suplemento de Precio correspondiente a cada emisión podrán retirarlas en las oficinas del Banco y/o del agente colocador, en el domicilio y horario que se establezca en el Suplemento de Precio respectivo.

De estar interesados, los inversores podrán presentar sus manifestaciones de interés dentro del período de suscripción, cuya duración se determinará en cada Suplemento de Precio, de conformidad con lo dispuesto por el Artículo 57 del Capítulo VI de las Normas, según se trate del sistema de colocación denominado “book-building” y/u otro procedimiento de colocación.

Asimismo, el agente colocador podrá realizar presentaciones (road shows) acerca de los términos y condiciones de la Clase y/o Serie de Obligaciones Negociables que se emitirán bajo el Programa, y podrá recibir de dichos inversores manifestaciones de interés en la adquisición de las Obligaciones Negociables durante el período de suscripción que se establezca en cada Suplemento de Precio.

Adjudicación

En los supuestos en que inversores presenten ofertas de suscripción de Obligaciones Negociables de igual precio y cuyo monto supere aquél pendiente de adjudicar, se asignará parcialmente utilizando el principio de proporcionalidad o prorrateo. Sin perjuicio de ello, cada Suplemento de Precio podrá prever fórmulas de ponderación para la asignación de las Obligaciones Negociables, en la medida en que no excluyan ninguna oferta.

Disposiciones Generales

Es posible que los compradores de las Obligaciones Negociables estén obligados a pagar, además del precio de compra, impuestos de sellos y otros cargos de conformidad con las leyes y prácticas del país donde se realice la compra.

CALIFICACIONES DE RIESGO

El Banco ha optado por no calificar el Programa. El Banco decidirá si califica o no cualquier Clase de Obligaciones Negociables que emita en virtud del Programa en función de cada Clase, según se establezca en el Suplemento de Precio aplicable.

INFORMACIÓN ADICIONAL

Para mayor información relacionada con el capital social del Banco, incluidos resúmenes de ciertas disposiciones de sus estatutos sociales, de la Ley de Sociedades Comerciales y otras reglamentaciones véase la Sección “Información Adicional” del Prospecto.

TRATAMIENTO IMPOSITIVO

Para mayor información relacionada con el tratamiento impositivo de las Obligaciones Negociables, véase la Sección “Tratamiento Impositivo” del Prospecto.

DOCUMENTOS A DISPOSICIÓN

El Prospecto y los estados contables incluidos en el mismo, se encuentran a disposición de los interesados en el domicilio del Banco, sito en Sarmiento 447, Ciudad Autónoma de Buenos Aires (C1041AAI), Argentina y en la página web de la CNV (www.cnv.gov.ar).

BANCO MACRO S.A. Sarmiento 447 (C1041AAI) Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina
AUDITORES Pistrelli, Henry Martin y Asociados S.R.L. Miembro de Ernst & Young Global 25 de mayo 487 (C1002ABI) Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina
FIDUCIARIO, COAGENTE DE REGISTRO, AGENTE DE PAGO Y AGENTE DE TRANSFERENCIA HSBC Bank USA, Nacional Association Fifth Avenue 452 New York, New York 10018 Estados Unidos de América Issuer Services + 1 (212) 525-1300 (fax)	AGENTE DE REGISTRO, AGENTE DE PAGO, AGENTE DE TRANSFERENCIA Y REPRESENTANTE DEL FIDUCIARIO EN ARGENTINA HSBC Bank Argentina S.A. Av. De Mayo 701, Piso 23 C1084AAC Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina + 5411-4344-3354 (fax)
ORGANIZADOR
Credit Suisse Securities (USA) LLC Eleven Avenue New York, New York 10010 Estados Unidos de America
COLOCADORES
Credit Suisse Securities (USA) LLC Eleven Madison Avenue, New York, New York 10010 Estados Unidos de América	Raymond James Argentina Sociedad de Bolsa S.A. San Martín 344, Piso 22° (C1004AAH) Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina
Credit Suisse Securities (Europe) Limited One Cabot Square, Londres E14 4QJ Reino Unido	Raymond James & Associates, Inc. 880 Carrillon Parkway St. Petersburg, Fl 33716 Estados Unidos de América
AGENTE DE PAGO , AGENTE DE TRANSFERENCIA Y AGENTE DE COTIZACIÓN EN LUXEMBURGO Dexia Banque Internationale à Luxembourg, société anonyme 69 route d’Esch L-2953 Luxembourg Attn: Transaction Execution Group +352-4590 (fax) / +352-4590-4227
ASESORES LEGALES
Del Banco respecto del derecho argentino Bruchou, Fernández Madero, Lombardi & Mitrani Abogados Ing. Enrique Butty 275, Piso 12 (C1001AFA) Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina	Del Organizador respecto del derecho argentino Cabanellas, Etchebarne, Kelly & Dell’Oro Maini San Martín 323, piso 17 (C1004AAG) Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina
Del Banco respecto del derecho estadounidense Shearman & Sterling LLP 599 Lexington Avenue New York, NY 10022 Estados Unidos de America	Del Organizador respecto del derecho estadounidense Simpson Thacher & Bartlett LLP 425 Lexington Avenue New York, NY 10017 Estados Unidos de America
Del Fiduciario respecto del derecho estadounidense Jones, Walker, Waechter, Poitevent, Carrère & Denègre, LLP 201 St. Charles Ave New Orleans, LA 70170 Estados Unidos de América	Del Fiduciario respecto del derecho argentino Bruchou, Fernández Madero, Lombardi & Mitrani Abogados Ing. Enrique Butty 275, Piso 12 (C1001AFA) Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina