Banco Macro SA — Audit Report / Information 2015

May 12, 2015

INFORME ESPECIAL SOBRE LA RESEÑA INFORMATIVA E INFORMACIÓN ADICIONAL A LAS NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES - ART. N° 12 CAPÍTULO III, TÍTULO IV DE LAS NORMAS (N.T. 2013) DE LA COMISIÓN NACIONAL DE VALORES

A los Señores Directores de

BANCO MACRO S.A.

C.U.I.T.: 30-50001008-4

Domicilio legal: Sarmiento 447

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

1. Objeto del encargo

Hemos sido contratados por BANCO MACRO S.A. (en adelante “la Entidad”), para emitir un informe especial requerido por las NORMAS (N.T. 2013) de la Comisión Nacional de Valores (C.N.V.) en relación con la información contenida en la “Reseña Informativa consolidada con sociedades controladas (Art. 33 – Ley 19.550)” y en la “Información adicional a las notas a los estados contables - Art. N° 12, Capítulo III, Título IV, de las NORMAS (N.T. 2013) de la C.N.V.”, que adjuntamos firmada al sólo efecto de su identificación con este informe especial.

1. Responsabilidad de la Dirección de la Entidad

La Dirección de la Entidad es responsable de la preparación y presentación de la información objeto del encargo mencionada en el párrafo 1, y del cumplimiento de las normas pertinentes de la C.N.V.

1. Responsabilidad del contador público

Nuestra responsabilidad consiste en la emisión del presente informe especial, basado en nuestra tarea profesional, que se detalla en el párrafo siguiente, para cumplir con los requerimientos de la C.N.V. mencionados en el párrafo 1.

1. Tarea profesional

Nuestra tarea profesional fue desarrollada de conformidad con las normas sobre informes especiales establecidas en la sección VII.C de la segunda parte de la Resolución Técnica N° 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (en adelante, “RT 37”) y consistió en la aplicación de ciertos procedimientos necesarios para verificar el cumplimiento por parte de la Entidad de los requerimientos de la C.N.V. mencionados en el párrafo 1. La RT 37 exige que cumplamos los requerimientos de ética, así como que planifiquemos y ejecutemos nuestra tarea de forma tal que nos permita emitir el presente informe especial.

En consecuencia, nuestro trabajo sobre la información objeto del encargo no constituye una auditoría, una revisión, ni otro encargo de aseguramiento.

Previamente, hemos revisado los estados contables de período intermedio de la Entidad y los estados contables consolidados de período intermedio de BANCO MACRO S.A. y sus sociedades controladas, correspondientes a los períodos finalizados el 31 de marzo de 2015, 2014, 2013, 2012 y 2011 que no se incluyen en el documento adjunto, sobre los cuales emitimos nuestros informes de revisión de fecha 11 de mayo de 2015, 8 de mayo de 2014, 8 de mayo de 2013, 10 de mayo de 2012, 5 de mayo de 2011, a los cuales nos remitimos, y que deben ser leídos juntamente con este informe.

Los procedimientos detallados a continuación han sido aplicados sobre los registros y documentación que nos fueron suministrados por la Entidad. Nuestra tarea se basó en la premisa que la información proporcionada es precisa, completa, legítima y libre de fraudes y otros actos ilegales, para lo cual hemos tenido en cuenta su apariencia y estructura formal.

Los procedimientos realizados consistieron únicamente en verificar que la información contenida en los puntos 2., 3. y 4. de la “Reseña Informativa consolidada con sociedades controladas (Art. 33 – Ley 19.550)” y en los puntos 1.2. a 1.6., 2., 3.8., 3.9., 4., 5., 7. y 8. de la “Información adicional a las notas a los estados contables - Art. N° 12, Capítulo III, Título IV, de las NORMAS (N.T. 2013) de la C.N.V.”, surja de los correspondientes estados contables de período intermedio de la Entidad al 31 de marzo de 2015, 2014, 2013, 2012 y 2011 mencionados anteriormente, y/o de otra documentación soporte proporcionada por la Entidad.

1. Manifestación profesional

Sobre la base del trabajo realizado, cuyo alcance se describe en el párrafo precedente, informamos que de las verificaciones realizadas sobre la información objeto del encargo, no surgieron hallazgos que afecten el cumplimiento por parte de la Entidad de los requerimientos de la C.N.V. mencionados en el párrafo 1.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires,

11 de mayo de 2015

PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 – F° 13
NORBERTO M. NACUZZI
Socio
Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 196 – F° 142

RESEÑA INFORMATIVA CONSOLIDADA CON SOCIEDADES CONTROLADAS (Art. 33 – Ley 19.550)

1. Actividades de Banco Macro SA en el período de tres meses finalizado al 31 de marzo de 2015

Actividades correspondientes al 1er. trimestre del 2015

• El resultado neto del período fue de 1.114.219, 6,09% inferior a la ganancia de 1.186.338 registrada el mismo período del año anterior.
• Este resultado fue un 93,78% superior a la ganancia de 574.982 registrada en el 4to. trimestre del año 2014.
• El total de financiamiento creció 21% ó 8.775.629 respecto al mismo período del año anterior, totalizando 50.563.366. Las líneas que mostraron mayor crecimiento durante el período fueron las de consumo. Dentro de éstas, las financiaciones con Tarjetas de crédito y los Préstamos personales crecieron 35,56% y 24,28%, respectivamente. En tanto, dentro de las líneas de comerciales, se observó un aumento en Préstamos prendarios del 35,84% (principalmente préstamos para la inversión productiva con garantía prendaria, según Comunicaciones “A” 5319, ”A” 5380, “A” 5449, “A” 5516, “A” 5600 y “A” 5681 del Banco Central de la República Argentina (BCRA)) y en Adelantos del 22,66%. Adicionalmente, se verificó un aumento del 8,83% ó 4.103.100 respecto al trimestre anterior y las líneas de mayor crecimiento fueron las comerciales. Dentro de estas líneas, se observó un aumento trimestral en Adelantos del 67,48%. En tanto dentro de las líneas de consumo, las financiaciones de Préstamos personales y Tarjetas de crédito crecieron un 6,97% y 5,59%, respectivamente.
• Los depósitos totales mostraron un crecimiento del 24,48% respecto al mismo período del año anterior, totalizando 58.397.849 y representando el 84,71% del total de los pasivos de la Entidad. Los depósitos del sector privado mostraron un crecimiento del 26,16% respecto al mismo período del anterior. Adicionalmente se verificó un aumento en los depósitos totales y del sector privado con respecto al trimestre anterior del 6,73% y 7,69%, respectivamente.
• Durante el período, la Entidad registró un exceso de capital de 6.240.388, demostrando una sostenida solvencia y un elevado ratio de capitalización de 26,60%. Asimismo, el Banco continuó mostrando un adecuado nivel de liquidez, con un ratio de cobertura de activos líquidos sobre el total de depósitos de 39,54%.
• Durante el período, el ratio de calidad de cartera (medido como cartera irregular sobre cartera total) fue de 1,92% y el ratio de cobertura alcanzó 131,94%.

Hechos relevantes y/o posteriores al cierre

• A marzo de 2015, la Entidad ha cumplido satisfactoriamente el 30% de colocación de la línea de préstamos para la inversión productiva, según lo requerido por la Comunicación “A” 5681 del BCRA y modificatorias.
• Con fecha 23 de abril de 2015, la Asamblea general ordinaria y extraordinaria de accionistas aprobó distribuir dividendos en efectivo a los accionistas hasta la suma de 596.254, que representa $ 1,02 por acción en circulación. Dicha Asamblea autorizó al Directorio a poner a disposición de los Señores accionistas, de acuerdo con sus respectivas tenencias, el dividendo aprobado una vez obtenida la autorización del BCRA. A la fecha, el BCRA no se ha expedido sobre el particular.

• Al 31 de marzo de 2015, según Comunicación “A” 5689 la Entidad mantiene registrado contablemente previsiones por las sanciones administrativas y/o disciplinarias que fueron aplicadas o iniciadas por el BCRA, la CNV y la Unidad de información financiera (UIF). El monto de dichas previsiones asciende a 11.376 y corresponden a sanciones dispuestas por la UIF y que aún no fueron abonadas por estar recurridas.

• Estructura patrimonial comparativa

		31/03/2015		31/03/2014 (1)		31/03/2013 (1)		31/03/2012 (1)		31/03/2011 (1)
Activo		81.641.778		68.241.075		51.454.172		45.329.288		36.495.222
Pasivo (2)		69.035.742		58.427.306		44.797.152		40.285.936		32.084.727
Patrimonio neto		12.606.036		9.813.769		6.657.020		5.043.352		4.410.495
Total de Pasivo más Patrimonio neto		81.641.778		68.241.075		51.454.172		45.329.288		36.495.222
Cuentas de orden		119.425.967		67.944.806		44.733.569		30.822.280		14.920.555

1. Las cifras expuestas corresponden a las incluidas en los Estados contables emitidos a cada fecha respectiva. Cabe destacar que, con posterioridad a la emisión de los respectivos estados, se han efectuado en algunos períodos ciertas reclasificaciones de exposición que no han sido consideradas a efectos comparativos en esta reseña. Las reclasificaciones mencionadas no afectaron el patrimonio neto de la Entidad y no han sido significativas considerando los Estados contables tomados en su conjunto.
2. Incluye participación de terceros al 31 de marzo de 2015, 2014, 2013, 2012 y 2011 por 100.662, 76.337, 55.271, 39.963. y 30.012, respectivamente.
3. Estructura de resultados comparativa

		31/03/2015		31/03/2014 (1)		31/03/2013 (1)		31/03/2012 (1)		31/03/2011 (1)
Ingresos financieros netos		2.694.680		2.463.402		1.166.476		892.479		636.068
Cargo por incobrabilidad		201.692		131.302		128.493		130.229		44.581
Ingresos por servicios netos		968.947		754.306		559.984		472.914		336.764
Gastos de administración		1.586.813		1.222.594		878.515		690.856		533.011
Resultado neto por intermediación financiera – Ganancia		1.875.122		1.863.812		719.452		544.308		395.240
Utilidades diversas netas		(81.523)		21.737		31.772		3.405		13.435
Participación de terceros		(7.660)		(6.835)		(3.917)		(2.379)		(2.513)
Resultado neto antes del impuesto a las ganancias		1.785.939		1.878.714		747.307		545.334		406.162
Impuesto a las ganancias		671.720		692.376		289.382		221.534		148.509
Resultado neto del período- Ganancia		1.114.219		1.186.338		457.925		323.800		257.653

1. Las cifras expuestas corresponden a las incluidas en los Estados contables emitidos a cada fecha respectiva. Cabe destacar que, con posterioridad a la emisión de los respectivos estados, se han efectuado en algunos períodos ciertas reclasificaciones de exposición que no han sido consideradas a efectos comparativos en esta reseña. Las reclasificaciones mencionadas no afectaron el patrimonio neto de la Entidad y no han sido significativas considerando los Estados contables tomados en su conjunto.
2. Estructura del flujo de efectivo comparativa

		31/03/2015		31/03/2014(1)		31/03/2013(1)		31/03/2012 (1)		31/03/2011(1)
Fondos (utilizados en) / generados por las actividades operativas		(2.440.611)		(2.309.243)		257.994		3.316.490		653.142
Fondos utilizados en las actividades de inversión		(222.659)		(157.066)		(44.262)		(60.882)		(132.589)
Fondos (utilizados en) / generados por las actividades de financiación		(89.659)		(59.449)		(93.041)		(31.733)		5.295
								77.924
Fondos generados por el efectivo y sus equivalentes		209.681		1.358.952		174.120		77.924		54.998
(Disminución) / aumento neto del efectivo		(2.543.248)		(1.166.806)		294.811		3.301.799		580.846

1. Las cifras expuestas corresponden a las incluidas en los Estados contables emitidos a cada fecha respectiva. Cabe destacar que, con posterioridad a la emisión de los respectivos estados, se han efectuado ciertas reclasificaciones de exposición que no han sido consideradas a efectos comparativos en esta reseña. Las reclasificaciones mencionadas no afectaron el patrimonio neto de la Entidad y no han sido significativas considerando los Estados contables tomados en su conjunto.
2. Datos estadísticos comparativos

Principales líneas de préstamos al Sector privado no financiero

		Mar-15		Mar-14					Mar-13					Mar-12				Mar-11
		Stock de operaciones	Importe	Stock de operaciones			Importe		Stock de operaciones		Importe			Stock de operaciones			Importe	Stock de operaciones			Importe
Adelantos		397.485	5.670.064	384.392			4.622.530		309.021		5.296.180			254.444			2.855.555	207.136			1.990.275
Documentos		112.449	4.633.897	127.956			4.333.892		131.075		3.586.314			119.138			2.925.285	101.991			2.015.094
Personales		1.142.182	17.243.883	1.037.596			13.875.130		1.017.187		11.466.773			983.324			9.466.580	928.133			6.525.840
Tarjetas de crédito		1.433.374	9.702.821	1.457.977			7.157.454		1.251.245		4.884.125			1.081.743			3.415.743	1.058.500			1.659.026

Principales líneas de depósitos del Sector privado no financiero

	Mar-15		Mar-14		Mar-13		Mar-12		Mar-11
	Stock de operaciones	Importe	Stock de operaciones	Importe	Stock de operaciones	Importe	Stock de operaciones	Importe	Stock de operaciones	Importe
Cuentas corrientes	708.968	12.047.889	643.766	8.607.346	537.348	6.509.744	441.694	5.725.130	351.883	4.570.181
Cajas de ahorros	2.570.714	10.691.829	2.470.960	7.954.810	2.303.876	6.728.359	2.299.237	5.830.998	1.897.801	4.927.834
Plazo fijo	214.576	24.610.777	194.995	21.306.692	193.412	15.440.128	187.996	12.915.409	175.081	8.974.382

1. Índices comparativos

		31/03/2015		31/03/2014		31/03/2013		31/03/2012		31/03/2011
Relación préstamos sobre depósitos (a)		83,84%		86,46%		86,10%		79,33%		69,68%
Relación activos líquidos sobre depósitos (b)		39,54%		40,30%		32,67%		42,20%		49,01%
Solvencia (c)		18,29%		16,82%		14,88%		12,53%		13,76%
Inmovilización del capital (d)		2,86%		2,32%		2,42%		2,59%		2,85%

1. Los préstamos no incluyen previsiones.
2. Activos líquidos incluye Disponibilidades, LEBAC y NOBAC, call otorgado, pases activos de títulos públicos y garantías constituidas a favor de cámaras.
3. Patrimonio neto / Pasivo. El Pasivo no incluye la participación de terceros.
4. Bienes de uso, bienes diversos y bienes intangibles / Activo total.
5. Perspectivas para el siguiente trimestre

Estimamos para el segundo trimestre del año 2015 crecimiento de depósitos y préstamos análogo al primer trimestre del año 2015, con márgenes en niveles similares. Estimamos que el ritmo de la economía no mostrará variaciones respecto del trimestre anterior.

Información adicional A LAS NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES Art. Nº 12, Capítulo III, TÍtulo IV de las normas (nt 2013) de la CNV

En relación con la información requerida por la normativa de referencia, informamos que la misma se encuentra incluida en el presente documento y en los estados contables individuales de la Entidad al 31 de marzo de 2015, según corresponda, lo cual será especificado en el presente documento. Adicionalmente, atendiendo a la particularidad de la actividad que desarrolla la Entidad, cierta información no resulta aplicable.

1. Cuestiones generales sobre la actividad de la sociedad:
2. Regímenes jurídicos específicos y significativos que impliquen decaimiento o renacimientos contingentes de beneficios previstos por dichas disposiciones.

La Entidad no ha estado afectada por regímenes jurídicos específicos y significativos que impliquen decaimiento o renacimientos contingentes de beneficios previstos por dichas disposiciones al 31 de marzo de 2015.

1. Modificaciones significativas en las actividades de la Entidad que afecten la comparabilidad de los estados contables.

En las Notas 1., 2. y 3.2. a los Estados contables individuales de la Entidad al 31 de marzo de 2015, se detallan las principales actividades de la Entidad. No existieron modificaciones significativas que afecten la comparabilidad de los Estados contables al 31 de marzo de 2015.

1. Clasificación de créditos y deudas por vencimientos.

Considerando las disposiciones del BCRA la Entidad ha incluido bajo el concepto créditos a aquellas “Financiaciones y responsabilidades eventuales” que se encuentran comprendidas en las normas de clasificación de deudores. Adicionalmente, la Entidad ha incluido como deudas a los “Depósitos y otras obligaciones”, incluyendo, otras obligaciones por intermediación financiera y obligaciones negociables subordinadas que se encuentran comprendidas en los alcances del Anexo I a los Estados contables individuales de la Entidad.

PLAZOS		Financiaciones y responsabilidades eventuales			Depósitos y otras obligaciones
Sin plazo					24.168.839
Total sin plazo					24.168.839
Con plazo – vencido -
Hasta tres meses		229.803
De tres a seis meses		158.732
De seis a nueve meses		52.877
De nueve a doce meses		71.967
De uno a dos años		69.453
De dos a tres años		1.247
De tres a cuatro años		29
Más de cuatro años		15
Total vencido		584.123

Con plazo – a vencer -
Hasta tres meses		21.603.386			29.446.089
De tres a seis meses		4.290.491			1.234.058
De seis a nueve meses		2.264.102			226.324
De nueve a doce meses		2.165.742			60.169
De uno a dos años		7.035.473			961.187
De dos a tres años		4.560.653			18.315
De tres a cuatro años		2.198.434			760
Más de cuatro años		1.240.162			1.414.696
Total a vencer		45.358.443			33.961.598
Total con plazo		45.942.566			33.361.598
Total		45.942.566			57.530.437

1. Clasificación de créditos y deudas según los efectos financieros:
2. Cuentas en moneda nacional y en moneda extranjera: ver Anexo L “Saldos en moneda extranjera” de los Estados contables individuales de la Entidad al 31 de marzo de 2015.
3. Clasificación de créditos y deudas por cláusulas de ajuste.

	Saldos
	Sin cláusulas de ajuste	Con cláusulas de ajuste	Total
Financiaciones	45.036.274	421.008 (a)	45.457.282
Responsabilidades eventuales	485.284		485.284
Depósitos y otras obligaciones	57.491.744	38.693 (a)	57.530.437

1. Con Coeficiente de estabilización de referencia (Cer).
2. Clasificación de créditos y deudas por devengamiento de intereses.

	Saldos
	Devengan intereses	No devengan intereses	Total
Financiaciones	44.656.378	800.904 (a)	45.457.282
Responsabilidades eventuales		485.284	485.284
Depósitos y otras obligaciones	38.476.678	19.053.759	57.530.437

1. De acuerdo con las normas establecidas por el BCRA, la Entidad opta por interrumpir el devengamiento de intereses cuando los préstamos presentan incumplimientos en sus pagos (generalmente con atrasos superiores a los 90 días) o el cobro del capital otorgado y los intereses devengados es de recuperabilidad incierta.
2. Sociedades del artículo 33 de la Ley 19.550 de Sociedades comerciales:

Las participaciones en sociedades del artículo 33 de la Ley N° 19.550 se exponen en la Nota 1.2 a los Estados contables consolidados de la Entidad al 31 de marzo de 2015. En Nota 9. a los Estados contables individuales, se exponen los saldos deudores y acreedores con dichas sociedades, entre otras partes relacionadas. A continuación, se expone la segregación de los saldos de créditos y de deudas con dichas sociedades del modo previsto en los puntos 1.3.) y 1.4.) anteriores:

PLAZOS		Financiaciones y responsabilidades eventuales					Depósitos y otras obligaciones
Sin plazo							36.257
Total sin plazo							36.257
Con plazo – a vencer -
Hasta tres meses		1.770
Más de cuatro años		9.309
Total a vencer		11.079
Total con plazo		11.079
Total		11.079				36.257

1. Cuentas por cobrar o préstamos con Directores, Síndicos y sus respectivos parientes hasta el segundo grado inclusive.

Al 31 de marzo de 2015 existía un total de 7.480 en concepto de asistencia financiera otorgada por la Entidad (en los que se incluyen financiaciones y responsabilidades eventuales) a Directores y Síndicos y sus respectivos parientes hasta el segundo grado inclusive. Adicionalmente durante el período finalizado el 31 de marzo de 2015, la mayor asistencia financiera otorgada por el Banco a dichas personas fue de 14.514. Dichos financiamientos (a) fueron realizados en el curso ordinario de los negocios del Banco, (b) fueron otorgados sustancialmente en los mismos términos (incluyendo tasas de interés y garantía) que aquellos existentes en el mismo momento para transacciones comparables con otras personas y (c) no representaron riesgos de incobrabilidad ni presentaron características desfavorables para el Banco.

Las normas del BCRA permiten a los directores de una entidad financiera realizar operaciones con dicha Entidad si la operación se ajusta a las prácticas de mercado. Asimismo, el otorgamiento efectivo de préstamos a personas o entidades vinculadas con el Banco está sujeto a las regulaciones del BCRA. Esas normas fijan límites sobre el monto de crédito que puede otorgarse a las partes vinculadas basándose entre otras cosas, en un porcentaje de la Responsabilidad patrimonial computable de la Entidad.

1. Inventario físico de los bienes de cambio
2. La Entidad no cuenta con bienes de cambio.
3. Valores corrientes
4. Valores corrientes

La Entidad aplica los criterios de valuación de acuerdo a las normas emitidas por el BCRA. En tal sentido, la Entidad no valúa a valores corrientes sus bienes de uso y otros activos significativos.

• 1. Reservas por revalúos técnicos

La Entidad no cuenta con reservas por revalúo técnicos de bienes de uso.

• 1. Bienes de uso sin usar por obsoletos.

La Entidad no cuenta con bienes de uso obsoletos por montos significativos.

1. Participaciones en otras sociedades, en exceso de lo admitido por el artículo 31 de la Ley de Sociedades Comerciales N° 19.550.
2. Banco Macro SA es una entidad financiera por lo que no está alcanzada por las limitaciones establecidas en el artículo 31 de la Ley de Sociedades Comerciales N° 19.550.
3. Valores recuperables
4. Los valores recuperables (basados principalmente en valores de tasación o similares, según el tipo de bien que corresponda) son considerados a los efectos de la valuación de los bienes de uso y diversos. Los valores contables de dichos bienes no superan sus valores recuperables tomados en su conjunto.
5. Seguros
6. Se detallan los principales seguros contratados que cubren bienes tangibles de la Entidad, incluyendo aquellos bienes otorgados en arrendamientos financieros:

	Moneda del monto del seguro	Monto del seguro (miles de pesos)	Valor contable	Riesgo cubierto
Póliza integral bancaria	Dólar estadounidense	17.286.612	2.986.695	Robo
Inmuebles	Dólar estadounidense	2.865.513	567.306	Incendio edificios y contenidos
Inmuebles	Pesos	1.843	1.251	Incendio edificios y contenidos
Maquinarias	Dólar estadounidense	621.454	168.364	Riesgo operativo y riesgo del contratista
Maquinarias	Pesos	4.461	887	Riesgo operativo y riesgo del contratista
Vehículos	Dólar estadounidense	163.164	9.315	Responsabilidad civil, robo, hurto, incendio total y parcial y destrucción total
Vehículos	Pesos	474.867	185.079	Responsabilidad civil, robo, hurto, incendio total y parcial y destrucción total

1. Contingencias positivas y negativas
2. Elementos considerados para calcular las previsiones.

Las previsiones de la Entidad fueron constituidas de acuerdo a lo establecido en las Notas 3.5.f) y 3.5.m) a los Estados contables individuales de la Entidad al 31 de marzo de 2015.

• 1. Situaciones contingentes a la fecha de los Estados contables.

No existen situaciones contingentes a la fecha de los presentes Estados contables individuales cuya probabilidad de ocurrencia no sea remota y cuyos efectos patrimoniales no hayan sido mencionados o registrados en los Estados contables (ver adicionalmente Notas 19, 20 y 21. a los Estados contables individuales al 31 de marzo de 2015).

1. Adelantos irrevocables a cuenta de futuras suscripciones
2. Estado de la tramitación dirigida a su capitalización.

La Entidad no cuenta con adelantos irrevocables a cuenta de futuras suscripciones.

• 1. Dividendos acumulativos impagos de acciones preferidas.

La Entidad no tiene acciones preferidas.

• 1. Condiciones, circunstancias y plazos para la cesación de las restricciones a la distribución de los resultados no asignados.

En la Nota 22. a los Estados contables individuales de la Entidad al 31 de marzo de 2015 se menciona el tratamiento aplicable a la restricción a la distribución de utilidades.