Banco Macro SA — Audit Report / Information 2015

Aug 11, 2015

INFORME ESPECIAL SOBRE LA RESEÑA INFORMATIVA E INFORMACIÓN ADICIONAL A LAS NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES - ART. N° 12 CAPÍTULO III, TÍTULO IV DE LAS NORMAS (N.T. 2013) DE LA COMISIÓN NACIONAL DE VALORES

A los Señores Directores de

BANCO MACRO S.A.

C.U.I.T.: 30-50001008-4

Domicilio legal: Sarmiento 447

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

1. Objeto del encargo

Hemos sido contratados por BANCO MACRO S.A. (en adelante “la Entidad”), para emitir un informe especial requerido por las NORMAS (N.T. 2013) de la Comisión Nacional de Valores (C.N.V.) en relación con la información contenida en la “Reseña Informativa consolidada con sociedades controladas (Art. 33 – Ley 19.550)” y en la “Información adicional a las notas a los estados contables - Art. N° 12, Capítulo III, Título IV, de las NORMAS (N.T. 2013) de la C.N.V.” al 30 de junio de 2015, que adjuntamos firmada al sólo efecto de su identificación con este informe especial.

1. Responsabilidad de la Dirección de la Entidad

La Dirección de la Entidad es responsable de la preparación y presentación de la información objeto del encargo mencionada en el párrafo 1, y del cumplimiento de las normas pertinentes de la C.N.V.

1. Responsabilidad del contador público

Nuestra responsabilidad consiste en la emisión del presente informe especial, basado en nuestra tarea profesional, que se detalla en el párrafo siguiente, para cumplir con los requerimientos de la C.N.V. mencionados en el párrafo 1.

1. Tarea profesional

Nuestra tarea profesional fue desarrollada de conformidad con las normas sobre informes especiales establecidas por la Resolución Técnica N° 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (en adelante, “RT 37”) y consistió en la aplicación de ciertos procedimientos necesarios para verificar el cumplimiento por parte de la Entidad de los requerimientos de la C.N.V. mencionados en el párrafo 1. La RT 37 exige que cumplamos los requerimientos de ética, así como que planifiquemos y ejecutemos nuestra tarea de forma tal que nos permita emitir el presente informe especial.

En consecuencia, nuestro trabajo sobre la información objeto del encargo no constituye una auditoría, una revisión, ni otro encargo de aseguramiento.

Previamente, hemos revisado los estados contables de período intermedio de la Entidad y los estados contables consolidados de período intermedio de BANCO MACRO S.A. y sus sociedades controladas, correspondientes a los períodos finalizados el 30 de junio de 2015, 2014, 2013, 2012 y 2011 que no se incluyen en el documento adjunto, sobre los cuales emitimos nuestros informes de revisión de fecha 10 de agosto de 2015, 6 de agosto de 2014, 8 de agosto de 2013, 7 de agosto de 2012, 4 de agosto de 2011, a los cuales nos remitimos, y que deben ser leídos juntamente con este informe.

Los procedimientos detallados a continuación han sido aplicados sobre los registros y documentación que nos fueron suministrados por la Entidad. Nuestra tarea se basó en la premisa que la información proporcionada es precisa, completa, legítima y libre de fraudes y otros actos ilegales, para lo cual hemos tenido en cuenta su apariencia y estructura formal.

Los procedimientos realizados consistieron únicamente en verificar que la información contenida en los puntos 2., 3. y 4. de la “Reseña Informativa consolidada con sociedades controladas (Art. 33 – Ley 19.550)” y en los puntos 1.2. a 1.6., 2., 3.8., 3.9., 4., 5., 7. y 8. de la “Información adicional a las notas a los estados contables - Art. N° 12, Capítulo III, Título IV, de las NORMAS (N.T. 2013) de la C.N.V.”, surja de los correspondientes estados contables de período intermedio de la Entidad al 30 de junio de 2015, 2014, 2013, 2012 y 2011 mencionados anteriormente, y/o de otra documentación soporte proporcionada por la Entidad.

1. Manifestación profesional

Sobre la base del trabajo realizado, cuyo alcance se describe en el párrafo precedente, informamos que de las verificaciones realizadas sobre la información objeto del encargo, no surgieron hallazgos que afecten el cumplimiento por parte de la Entidad de los requerimientos de la C.N.V. mencionados en el párrafo 1.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires,

10 de agosto de 2015

PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 – F° 13
NORBERTO M. NACUZZI
Socio
Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 196 – F° 142

RESEÑA INFORMATIVA CONSOLIDADA CON SOCIEDADES CONTROLADAS (Art. 33 – Ley 19.550)

1. Actividades de Banco Macro SA en el período de seis meses finalizado al 30 de junio de 2015

Actividades correspondientes al 2do. trimestre del 2015

• El resultado neto del período fue de 1.936.918, 0,94% superior a la ganancia de 1.918.940 registrada el mismo período del año anterior.
• El resultado neto del 2do. trimestre fue de 822.699, un 26,16% inferior a la ganancia de 1.114.219 registrada en el 1er. trimestre del año 2015.
• El total de financiamiento creció 29,01% ó 12.287.125 respecto al mismo período del año anterior, totalizando 54.637.072. Las líneas que mostraron mayor crecimiento durante el período fueron las de consumo. Dentro de éstas, las financiaciones con Tarjetas de crédito y los Préstamos personales crecieron 42,82% y 34,44%, respectivamente. En tanto, dentro de las líneas de comerciales, se observó un aumento en Préstamos prendarios del 47,37% (principalmente préstamos para la inversión productiva con garantía prendaria, según Comunicaciones “A” 5319, ”A” 5380, “A” 5449, “A” 5516, “A” 5600 y “A” 5681 del Banco Central de la República Argentina (BCRA)) y en Documentos del 29,30%. Adicionalmente, se verificó un aumento del 8,06% ó 4.073.706 respecto al trimestre anterior y las líneas de mayor crecimiento fueron las de consumo. Dentro de estas líneas, se observó un aumento trimestral en Préstamos personales del 9,55%. En tanto dentro de las líneas comerciales, las financiaciones de Préstamos prendarios y Documentos crecieron un 15,90% y 13,13%, respectivamente.
• Los depósitos totales mostraron un crecimiento del 25,93% respecto al mismo período del año anterior, totalizando 13.296.849 y representando el 85,99% del total de los pasivos de la Entidad. Los depósitos del sector privado mostraron un crecimiento del 31,57% respecto al mismo período del año anterior. Adicionalmente se verificó un aumento en los depósitos totales y del sector privado con respecto al trimestre anterior del 10,58% y 11,41%, respectivamente.
• Durante el período, la Entidad registró un exceso de capital de 6.123.540, demostrando una sostenida solvencia y un elevado ratio de capitalización de 22,43%. Asimismo, el Banco continuó mostrando un adecuado nivel de liquidez, con un ratio de cobertura de activos líquidos sobre el total de depósitos de 40,18%.
• Durante el período, el ratio de calidad de cartera (medido como cartera irregular sobre cartera total) fue de 1,92% y el ratio de cobertura alcanzó 131,23%.

Hechos relevantes y/o posteriores al cierre

• En junio de 2015, la Entidad procedió al pago de los intereses semestrales de las Obligaciones Negociables Clase 1 por un monto total de U$S 7.312.500.
• A junio de 2015, la Entidad ha cumplido satisfactoriamente con la colocación de la línea de préstamos para la inversión productiva, según lo requerido por la Comunicación “A” 5681 del BCRA y modificatorias.
• Con fecha 2 de julio de 2015, mediante la Comunicación “A” 5771, BCRA decidió continuar con la colocación de la línea de préstamos para la inversión productiva, resultando el séptimo semestre consecutivo en la colocación de estas líneas.
• Con fecha 27 de julio de 2015, mediante la Comunicación “A” 5781, BCRA elevó las tasas de interés mínimas para los depósitos a plazo, subió el monto de las imposiciones alcanzadas de hasta un millón de pesos e incluyó los depósitos de las personas jurídicas.

• En agosto de 2015, la Entidad procedió al pago de los intereses semestrales de las Obligaciones Negociables Clase 2 por un monto total de U$S 4.521.787.

• Estructura patrimonial comparativa

		30/06/2015		30/06/2014 (1)		30/06/2013 (1)		30/06/2012 (1)		30/06/2011 (1)
Activo		88.012.843		72.858.714		53.686.592		46.370.640		36.555.131
Pasivo (2)		75.208.264		62.927.488		46.584.454		41.009.250		32.403.272
Patrimonio neto		12.804.579		9.931.226		7.102.138		5.361.390		4.151.859
Total de Pasivo más Patrimonio neto		88.012.843		72.858.714		53.686.592		46.370.640		36.555.131
Cuentas de orden		114.615.509		78.271.564		42.877.300		34.049.796		16.905.501

1. Las cifras expuestas corresponden a las incluidas en los Estados contables emitidos a cada fecha respectiva. Cabe destacar que, con posterioridad a la emisión de los respectivos estados, se han efectuado en algunos períodos ciertas reclasificaciones de exposición que no han sido consideradas a efectos comparativos en esta reseña. Las reclasificaciones mencionadas no afectaron el patrimonio neto de la Entidad y no han sido significativas considerando los Estados contables tomados en su conjunto.
2. Incluye participación de terceros al 30 de junio de 2015, 2014, 2013, 2012 y 2011 por 109.443, 81.652, 59.366, 43.305, y 32.351, respectivamente.
3. Estructura de resultados comparativa

		30/06/2015		30/06/2014 (1)		30/06/2013 (1)		30/06/2012 (1)		30/06/2011 (1)
Ingresos financieros netos		4.811.734		4.185.606		2.363.637		1.894.248		1.311.172
Cargo por incobrabilidad		419.001		299.040		242.420		300.112		106.580
Ingresos por servicios netos		2.042.654		1.582.269		1.200.185		957.319		699.321
Gastos de administración		3.326.073		2.536.844		1.881.001		1.452.044		1.142.975
Resultado neto por intermediación financiera – Ganancia		3.109.314		2.931.991		1.440.401		1.099.411		760.938
(Pérdidas) / Utilidades diversas netas		(16.467)		80.928		68.712		35.560		56.848
Participación de terceros		(16.497)		(12.142)		(8.030)		(5.741)		(4.878)
Resultado neto antes del impuesto a las ganancias		3.076.350		3.000.777		1.501.083		1.129.230		812.908
Impuesto a las ganancias		1.139.432		1.081.837		582.806		473.317		297.423
Resultado neto del período- Ganancia		1.936.918		1.918.940		918.277		655.913		515.485

1. Las cifras expuestas corresponden a las incluidas en los Estados contables emitidos a cada fecha respectiva. Cabe destacar que, con posterioridad a la emisión de los respectivos estados, se han efectuado en algunos períodos ciertas reclasificaciones de exposición que no han sido consideradas a efectos comparativos en esta reseña. Las reclasificaciones mencionadas no afectaron el patrimonio neto de la Entidad y no han sido significativas considerando los Estados contables tomados en su conjunto.
2. Estructura del flujo de efectivo comparativa

		30/06/2015		30/06/2014(1)		30/06/2013(1)		30/06/2012 (1)		30/06/2011(1)
Fondos (utilizados en) / generados por las actividades operativas		(3.745.965)		(1.735.193)		(1.757.439)		1.520.753		664.761
Fondos utilizados en las actividades de inversión		(532.479)		(275.403)		(118.985)		(110.501)		(137.188)
Fondos utilizados en las actividades de financiación		(87.612)		(12.462)		(232.303)		(242.657)		(477.300)
								77.924
Fondos generados por el efectivo y sus equivalentes		352.901		1.600.792		397.387		216.696		69.389
(Disminución) / aumento neto del efectivo		(4.013.155)		(422.266)		(1.711.340)		1.384.291		119.662

1. Las cifras expuestas corresponden a las incluidas en los Estados contables emitidos a cada fecha respectiva. Cabe destacar que, con posterioridad a la emisión de los respectivos estados, se han efectuado en algunos períodos ciertas reclasificaciones de exposición que no han sido consideradas a efectos comparativos en esta reseña. Las reclasificaciones mencionadas no afectaron el patrimonio neto de la Entidad y no han sido significativas considerando los Estados contables tomados en su conjunto.
2. Datos estadísticos comparativos

Principales líneas de préstamos al Sector privado no financiero

		Jun-15		Jun-14					Jun-13					Jun-12				Jun-11
		Stock de operaciones	Importe	Stock de operaciones			Importe		Stock de operaciones		Importe			Stock de operaciones			Importe	Stock de operaciones			Importe
Adelantos		382.031	4.458.434	381.235			4.692.404		332.194		4.487.602			267.889			4.068.547	210.753			2.740.625
Documentos		122.399	5.251.613	120.620			4.061.448		139.019		3.635.856			125.396			2.834.751	112.398			2.269.440
Personales		1.156.443	18.890.429	1.052.537			14.051.452		1.033.688		12.315.055			987.641			9.788.017	914.819			7.401.117
Tarjetas de crédito		1.446.460	10.423.825	1.431.587			7.298.748		1.357.306		5.310.901			1.130.662			3.694.006	936.098			2.055.393

Principales líneas de depósitos del Sector privado no financiero

	Jun-15		Jun-14		Jun-13		Jun-12		Jun-11
	Stock de operaciones	Importe	Stock de operaciones	Importe	Stock de operaciones	Importe	Stock de operaciones	Importe	Stock de operaciones	Importe
Cuentas corrientes	723.824	12.831.044	663.113	10.003.801	568.214	7.145.826	462.179	5.717.728	375.140	4.949.603
Cajas de ahorros	2.781.028	13.157.804	2.525.968	9.466.995	2.340.254	7.384.034	2.317.648	6.309.958	1.923.403	5.589.846
Plazo fijo	234.481	27.228.257	202.805	20.933.116	190.029	15.318.850	178.981	12.481.416	178.896	8.621.009

1. Índices comparativos

		30/06/2015		30/06/2014		30/06/2013		30/06/2012		30/06/2011
Relación préstamos sobre depósitos (a)		81,39%		80,02%		88,30%		82,10%		76.80%
Relación activos líquidos sobre depósitos (b)		40,18%		44,32%		29,50%		40,00%		42,40%
Solvencia (c)		17,05%		15,80%		15,27%		13,09%		12,83%
Inmovilización del capital (d)		2,97%		2,32%		2,42%		2,61%		2,88%

1. Los préstamos no incluyen previsiones.
2. Activos líquidos incluye Disponibilidades, LEBAC y NOBAC, call otorgado, pases activos de títulos públicos y garantías constituidas a favor de cámaras.
3. Patrimonio neto / Pasivo. El Pasivo no incluye la participación de terceros.
4. Bienes de uso, bienes diversos y bienes intangibles / Activo total.
5. Perspectivas para el siguiente trimestre

Estimamos para el tercer trimestre del año 2015 crecimiento de depósitos y préstamos análogo al segundo trimestre del año 2015, con márgenes en niveles similares. Estimamos que el ritmo de la economía no mostrará variaciones respecto del trimestre anterior.

Información adicional A LAS NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES Art. Nº 12, Capítulo III, TÍtulo IV de las normas (nt 2013) de la CNV

En relación con la información requerida por la normativa de referencia, informamos que la misma se encuentra incluida en el presente documento y en los estados contables individuales de la Entidad al 30 de junio de 2015, según corresponda, lo cual será especificado en el presente documento. Adicionalmente, atendiendo a la particularidad de la actividad que desarrolla la Entidad, cierta información no resulta aplicable.

1. Cuestiones generales sobre la actividad de la sociedad:
2. Regímenes jurídicos específicos y significativos que impliquen decaimiento o renacimientos contingentes de beneficios previstos por dichas disposiciones.

La Entidad no ha estado afectada por regímenes jurídicos específicos y significativos que impliquen decaimiento o renacimientos contingentes de beneficios previstos por dichas disposiciones al 30 de junio de 2015.

1. Modificaciones significativas en las actividades de la Entidad que afecten la comparabilidad de los estados contables.

En las Notas 1., 2. y 3.2. a los Estados contables individuales de la Entidad al 30 de junio de 2015, se detallan las principales actividades de la Entidad. No existieron modificaciones significativas que afecten la comparabilidad de los Estados contables al 30 de junio de 2015.

1. Clasificación de créditos y deudas por vencimientos.

Considerando las disposiciones del BCRA la Entidad ha incluido bajo el concepto créditos a aquellas “Financiaciones y responsabilidades eventuales” que se encuentran comprendidas en las normas de clasificación de deudores. Adicionalmente, la Entidad ha incluido como deudas a los “Depósitos y otras obligaciones”, incluyendo, otras obligaciones por intermediación financiera y obligaciones negociables subordinadas que se encuentran comprendidas en los alcances del Anexo I a los Estados contables individuales de la Entidad.

PLAZOS		Financiaciones y responsabilidades eventuales			Depósitos y otras obligaciones
Sin plazo					27.059.343
Total sin plazo					27.059.343
Con plazo – vencido -
Hasta tres meses		234.829
De tres a seis meses		112.380
De seis a nueve meses		82.906
De nueve a doce meses		39.110
De uno a dos años		120.785
De dos a tres años		5.985
De tres a cuatro años		34
Más de cuatro años		93
Total vencido		596.122

Con plazo – a vencer -
Hasta tres meses		22.939.415			31.060.902
De tres a seis meses		4.585.636			2.231.874
De seis a nueve meses		2.610.508			69.912
De nueve a doce meses		2.371.769			81.602
De uno a dos años		7.372.704			988.197
De dos a tres años		4.941.375			15.333
De tres a cuatro años		2.522.996			168
Más de cuatro años		1.535.486			1.455.482
Total a vencer		48.879.889			35.903.470
Total con plazo		49.476.011			35.903.470
Total		49.476.011			62.962.813

1. Clasificación de créditos y deudas según los efectos financieros:
2. Cuentas en moneda nacional y en moneda extranjera: ver Anexo L “Saldos en moneda extranjera” de los Estados contables individuales de la Entidad al 30 de junio de 2015.
3. Clasificación de créditos y deudas por cláusulas de ajuste.

	Saldos
	Sin cláusulas de ajuste	Con cláusulas de ajuste	Total
Financiaciones	47.993.262	419.843 (a)	48.413.105
Responsabilidades eventuales	1.062.906		1.062.906
Depósitos y otras obligaciones	62.926.112	36.701 (a)	62.962.813

1. Con Coeficiente de estabilización de referencia (Cer).
2. Clasificación de créditos y deudas por devengamiento de intereses.

	Saldos
	Devengan intereses	No devengan intereses	Total
Financiaciones	47.555.945	857.160 (a)	48.413.105
Responsabilidades eventuales		1.062.906	1.062.906
Depósitos y otras obligaciones	42.807.859	20.154.954	62.962.813

1. De acuerdo con las normas establecidas por el BCRA, la Entidad opta por interrumpir el devengamiento de intereses cuando los préstamos presentan incumplimientos en sus pagos (generalmente con atrasos superiores a los 90 días) o el cobro del capital otorgado y los intereses devengados es de recuperabilidad incierta.
2. Sociedades del artículo 33 de la Ley 19.550 de Sociedades comerciales:

Las participaciones en sociedades del artículo 33 de la Ley N° 19.550 se exponen en la Nota 1.2 a los Estados contables consolidados de la Entidad al 30 de junio de 2015. En Nota 9. a los Estados contables individuales, se exponen los saldos deudores y acreedores con dichas sociedades, entre otras partes relacionadas. A continuación, se expone la segregación de los saldos de créditos y de deudas con dichas sociedades del modo previsto en los puntos 1.3.) y 1.4.) anteriores:

PLAZOS		Financiaciones y responsabilidades eventuales					Depósitos y otras obligaciones
Sin plazo							32.356
Total sin plazo							32.356
Con plazo – a vencer -
De nueve a doce meses		1.328
Más de cuatro años		9.139
Total a vencer		10.467
Total con plazo		10.467
Total		10.467				32.356

1. Cuentas por cobrar o préstamos con Directores, Síndicos y sus respectivos parientes hasta el segundo grado inclusive.

Al 30 de junio de 2015 existía un total de 9.066 en concepto de asistencia financiera otorgada por la Entidad (en los que se incluyen financiaciones y responsabilidades eventuales) a Directores y Síndicos y sus respectivos parientes hasta el segundo grado inclusive. Adicionalmente durante el período finalizado el 30 de junio de 2015, la mayor asistencia financiera otorgada por el Banco a dichas personas fue de 15.773. Dichos financiamientos (a) fueron realizados en el curso ordinario de los negocios del Banco, (b) fueron otorgados sustancialmente en los mismos términos (incluyendo tasas de interés y garantía) que aquellos existentes en el mismo momento para transacciones comparables con otras personas y (c) no representaron riesgos de incobrabilidad ni presentaron características desfavorables para el Banco.

Las normas del BCRA permiten a los directores de una entidad financiera realizar operaciones con dicha Entidad si la operación se ajusta a las prácticas de mercado. Asimismo, el otorgamiento efectivo de préstamos a personas o entidades vinculadas con el Banco está sujeto a las regulaciones del BCRA. Esas normas fijan límites sobre el monto de crédito que puede otorgarse a las partes vinculadas basándose entre otras cosas, en un porcentaje de la Responsabilidad patrimonial computable de la Entidad.

1. Inventario físico de los bienes de cambio
2. La Entidad no cuenta con bienes de cambio.
3. Valores corrientes
4. Valores corrientes

La Entidad aplica los criterios de valuación de acuerdo a las normas emitidas por el BCRA. En tal sentido, la Entidad no valúa a valores corrientes sus bienes de uso y otros activos significativos.

• 1. Reservas por revalúos técnicos

La Entidad no cuenta con reservas por revalúo técnicos de bienes de uso.

• 1. Bienes de uso sin usar por obsoletos.

La Entidad no cuenta con bienes de uso obsoletos por montos significativos.

1. Participaciones en otras sociedades, en exceso de lo admitido por el artículo 31 de la Ley de Sociedades Comerciales N° 19.550.
2. Banco Macro SA es una entidad financiera por lo que no está alcanzada por las limitaciones establecidas en el artículo 31 de la Ley de Sociedades Comerciales N° 19.550.
3. Valores recuperables
4. Los valores recuperables (basados principalmente en valores de tasación o similares, según el tipo de bien que corresponda) son considerados a los efectos de la valuación de los bienes de uso y diversos. Los valores contables de dichos bienes no superan sus valores recuperables tomados en su conjunto.
5. Seguros
6. Se detallan los principales seguros contratados que cubren bienes tangibles de la Entidad, incluyendo aquellos bienes otorgados en arrendamientos financieros:

	Moneda del monto del seguro	Monto del seguro (miles de pesos)	Valor contable	Riesgo cubierto
Póliza integral bancaria	Dólar estadounidense	15.019.985	3.074.223	Robo
Inmuebles	Dólar estadounidense	3.497.212	802.454	Incendio edificios y contenidos
Inmuebles	Pesos	1.843	1.205	Incendio edificios y contenidos
Maquinarias	Dólar estadounidense	653.859	179.484	Riesgo operativo y riesgo del contratista
Maquinarias	Pesos	11.652	4.392	Riesgo operativo y riesgo del contratista
Vehículos	Dólar estadounidense	168.100	6.990	Responsabilidad civil, robo, hurto, incendio total y parcial y destrucción total
Vehículos	Pesos	549.412	213.848	Responsabilidad civil, robo, hurto, incendio total y parcial y destrucción total

1. Contingencias positivas y negativas
2. Elementos considerados para calcular las previsiones.

Las previsiones de la Entidad fueron constituidas de acuerdo a lo establecido en las Notas 3.5.f) y 3.5.m) a los Estados contables individuales de la Entidad al 30 de junio de 2015.

• 1. Situaciones contingentes a la fecha de los Estados contables.

No existen situaciones contingentes a la fecha de los presentes Estados contables individuales cuya probabilidad de ocurrencia no sea remota y cuyos efectos patrimoniales no hayan sido mencionados o registrados en los Estados contables (ver adicionalmente Notas 19, 20 y 21. a los Estados contables individuales al 30 de junio de 2015).

1. Adelantos irrevocables a cuenta de futuras suscripciones
2. Estado de la tramitación dirigida a su capitalización.

La Entidad no cuenta con adelantos irrevocables a cuenta de futuras suscripciones.

• 1. Dividendos acumulativos impagos de acciones preferidas.

La Entidad no tiene acciones preferidas.

• 1. Condiciones, circunstancias y plazos para la cesación de las restricciones a la distribución de los resultados no asignados.

En la Nota 22. a los Estados contables individuales de la Entidad al 30 de junio de 2015 se menciona el tratamiento aplicable a la restricción a la distribución de utilidades.