INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

A los Señores Directores de

NUEVO BANCO BISEL S.A.

Domicilio Legal: Sarmiento 735

C.U.I.T: 30-70799084-4

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Hemos auditado el estado de situación patrimonial adjunto de NUEVO BANCO BISEL S.A. al 31 de diciembre de 2008 y los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo y sus equivalentes por el ejercicio finalizado en esa fecha.
La Dirección de la Entidad es responsable por la preparación y presentación razonable de los estados contables de acuerdo con las normas contables establecidas por el Banco Central de la República Argentina (B.C.R.A.). Esta responsabilidad incluye diseñar, implementar y mantener un sistema de control interno adecuado, para que dichos estados contables no incluyan distorsiones significativas originadas en errores o irregularidades; seleccionar y aplicar políticas contables apropiadas y efectuar las estimaciones que resulten razonables en las circunstancias. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre los mencionados estados contables basada en nuestra auditoría.
Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en la República Argentina y con las “Normas mínimas sobre auditorías externas” emitidas por el B.C.R.A. Estas normas requieren que el auditor planifique y desarrolle su tarea con el objetivo de obtener un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de distorsiones significativas en los estados contables.

Una auditoría incluye aplicar procedimientos, sobre bases selectivas, para obtener elementos de juicio sobre la información expuesta en los estados contables. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio profesional del auditor, quién a este fin evalúa los riesgos de que existan distorsiones significativas en los estados contables, originadas en errores o irregularidades. Al realizar esta evaluación de riesgos, el auditor considera el control interno existente en la Entidad, en lo que sea relevante para la preparación y presentación razonable de los estados contables, con la finalidad de seleccionar los procedimientos de auditoría que resulten apropiados en las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del sistema de control interno vigente en la Entidad. Asimismo, una auditoría incluye evaluar que las políticas contables utilizadas sean apropiadas, la razonabilidad de las estimaciones contables efectuadas por la Dirección de la Entidad y la presentación de los estados contables tomados en su conjunto.

Consideramos que los elementos de juicio obtenidos nos brindan una base suficiente y apropiada para fundamentar nuestra opinión de auditoría.

Tal como se describe en la nota 5. a los estados contables adjuntos, los estados contables mencionados en el párrafo 1., han sido preparados por la Entidad de acuerdo con las normas contables establecidas por el B.C.R.A., las cuales difieren de las normas contables profesionales aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina en ciertos aspectos de valuación y exposición que se describen y cuantifican en la mencionada nota.
En nuestra opinión, los estados contables mencionados en el párrafo 1. presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial de NUEVO BANCO BISEL S.A. al 31 de diciembre de 2008 y los resultados de sus operaciones y los flujos de su efectivo y sus equivalentes por el ejercicio finalizado en esa fecha, de conformidad con las normas contables establecidas por el B.C.R.A. y, excepto por el efecto de las cuestiones mencionadas en el párrafo 4., con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina.
En relación al estado de situación patrimonial de NUEVO BANCO BISEL S.A. al 31 de diciembre de 2007 y a los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo y sus equivalentes por el ejercicio finalizado en esa fecha, presentados con propósitos comparativos, informamos que, con fecha 19 de febrero de 2008, hemos emitido un informe de auditoría que incluyó (a) salvedades por diferencias entre las normas contables establecidas por el B.C.R.A y las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina, y (b) una excepción a la aplicación uniforme de las normas contables, por la presentación de un estado de flujo de efectivo y sus equivalentes en el ejercicio 2007 en reemplazo del estado de origen y aplicación de fondos presentado hasta el ejercicio 2006.
En cumplimiento de disposiciones vigentes, informamos que:
Los estados contables de NUEVO BANCO BISEL S.A. mencionados en el párrafo 1., surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las normas legales vigentes.
Al 31 de diciembre de 2008, la deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones con destino al Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones, que surge de los registros contables de la Sociedad, asciende a $ 3.139.568, no siendo exigible a esa fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires,

19 de febrero de 2009


PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 – F° 13



CLAUDIO N. NOGUEIRAS
Socio
Contador Público - UBA
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 197 - F° 64

RESEÑA DE LA ENTIDAD

El Nuevo Banco Bisel S.A. (la Entidad) fue creado por el Poder Ejecutivo Nacional a través del Decreto Nº 838/2002 del 21 de mayo de 2002 y autorizado por el Banco Central de la República Argentina (B.C.R.A.) a través de la Resolución Nº 314/2002 de la misma fecha, siendo su objeto social operar como entidad financiera en los términos de la Ley Nº 21.526 de Entidades Financieras (La Ley 21.526), con un capital inicial de 15.000, suscripto en un 99% por el Banco de la Nación Argentina (B.N.A.) y un 1% por la Fundación Banco de la Nación Argentina. La Entidad fue destinataria de los activos y pasivos privilegiados excluidos del Banco Bisel S.A. según el procedimiento previsto en el artículo 35 bis de La Ley 21.526, conforme lo dispuso el B.C.R.A.

Con fecha 20 de julio de 2005 se resolvió el aumento del capital social de Nuevo Banco Bisel S.A. por la suma de 66.240 mediante la emisión de 66.240.000 acciones preferidas, de valor nominal un peso cada una sin derecho a voto (excepto en los supuestos previstos en el art. 244 cuarto párrafo de la Ley de Sociedades Comerciales), con un derecho patrimonial a un dividendo fijo acumulativo anual del 1%, para ser suscritas e integradas en efectivo y con más una prima de emisión de un peso por acción, aprobando la solicitud efectuada el 12 de julio de 2005 por la sociedad Seguro de Depósitos Sociedad Anónima (SEDESA), en su carácter de Fiduciaria del Fondo de Garantía de los Depósitos.

Con fecha 11 de agosto de 2006, luego de que el B.C.R.A. resolviera por medio de la RD N°175/2006 no formular observaciones, se concretó la transferencia de las acciones ordinarias de la Entidad a Banco Macro S.A. y Nuevo Banco Suquía S.A., adjudicadas en el “Segundo Llamado Público para recibir ofertas para la venta de las acciones ordinarias de titularidad del B.N.A. y de la Fundación Banco Nación Argentina, en el Nuevo Banco Bisel S.A.”. Conjuntamente con la transferencia de acciones se realizó un aporte de Capital en efectivo de 830.000.

En esa misma fecha, Banco Macro S.A. y Nuevo Banco Suquía S.A., como accionistas de la Entidad, y SEDESA firmaron un contrato de opción de compra y venta de la totalidad de las acciones preferidas a ejercer por las partes. Con fecha 28 de mayo de 2007, Banco Macro S.A. y Nuevo Banco Suquía S.A. adquirieron el 100% de las acciones preferidas de la Entidad que tenía SEDESA, a través del ejercicio de la opción de compra citada.

Adicionalmente, el 30 de mayo de 2007, se aprobó la capitalización de 447 correspondiente al saldo de Ajuste de Capital, por lo que se emitieron 364.774 acciones preferidas y 82.603 acciones ordinarias, todas emitidas proporcionalmente a la tenencias de cada accionista.

En el mes de agosto de 2007, el B.C.R.A. autorizó a Banco Macro S.A. a la fusión por incorporación de Nuevo Banco Suquía S.A., la que se produjo el 16 de octubre de 2007. Por lo expuesto, a partir de la mencionada fecha, las acciones de Nuevo Banco Bisel S.A. correspondientes a Nuevo Banco Suquía S.A. fueron traspasadas a Banco Macro S.A.

El 20 de diciembre de 2007, Banco Macro S.A. transfirió 3.400.000 acciones ordinarias de Nuevo Banco Bisel S.A. (1.700.000 acciones a favor “Sud Inversiones y Análisis S.A.” y 1.700.000 acciones a favor de “Macro Securities S.A. Sociedad de Bolsa”), habiéndose notificado tal circunstancia al B.C.R.A. el 26 de diciembre de 2007.

Como consecuencia de la compraventa de acciones, transferencias y los aumentos de capital mencionados en los párrafos anteriores, la composición del Capital Social de la Entidad al 31 de diciembre de 2008, es la siguiente:


Accionista	Acciones Ordinarias	Acciones Preferidas

Banco Macro S.A.	841.682.603	66.604.774

Sud Inversiones y Análisis S.A.	1.700.000

Macro Securities S.A. Sociedad de Bolsa	1.700.000

TOTAL	845.082.603 845.082.603	66.604.774

FIDEICOMISO BISEL

Entre Banco Bisel S.A., en su carácter de Fiduciante, y el B.N.A., en su carácter de Fiduciario, celebraron con fecha 21 de mayo de 2002 un Contrato de Fideicomiso (C.F.), denominado Fideicomiso Bisel (F.B.).

El C.F. dispuso que el Fiduciario debía emitir dos Certificados de Participación, denominados BONO “A” y BONO “B”. El BONO “A”, cuyo Beneficiario es el Nuevo Banco Bisel S.A., tiene prelación sobre el BONO “B”, y es equivalente al monto nominal de los Pasivos que asumió Nuevo Banco Bisel S.A. por aplicación del artículo 35 bis de La Ley 21.526, más los que se generasen posteriormente a Nuevo Banco Bisel S.A. por decisiones judiciales que tuviesen por efecto incrementar el monto de los depósitos transferidos. El monto nominal de ambos Bonos es actualizado a partir de la fecha del C.F. según el coeficiente de estabilización de referencia (C.E.R.) más una tasa del 5% nominal, o la tasa de interés aplicada por el B.C.R.A. para sus operaciones de redescuentos, la que resulte mayor de ambas.

Dado que el F.B. carece de bienes subyacentes, a partir del 1 de enero de 2008 se ha suspendido el devengamiento contable de la actualización dispuesta contractualmente y el incremento del BONO “A” como consecuencia de disposiciones judiciales que han incrementado el monto de los depósitos transferidos (medidas cautelares).

El 20 de mayo de 2008, entre el B.N.A. y Sud Inversiones y Análisis S.A. (S.I.A.S.A.), se firmó un contrato de cesión de calidad de administrador Fiduciario del F.B., a través del cual B.N.A. cede y transfiere a S.I.A.S.A. y ésta adquiere de B.N.A., sus derechos y obligaciones sobre el C.F., revistiendo S.I.A.S.A. a partir de esta cesión, de la calidad de Fiduciario Sustituto, conforme lo define el C.F.

A continuación, se detalla la situación del mencionado BONO “A”, al 31 de diciembre de 2008 y 2007:


Concepto	31/12/2008	31/12/2007

Certificado de Participación BONO “A”: importe original	1.217.130	1.217.130
Activos y pasivos netos asumidos por la Entidad	(165.625)	(165.625)	(1)
Aumento de Certificado por aplicación Comunicación “A” 3648	27.776	27.776	(2)
Aumento de Certificado de participación por medidas cautelares	99.900	99.900
Cancelaciones parciales en efectivo	(266.893)	(265.393)
Rescate de Activos	(1.228.997)	(1.228.997)	(3)
Rendimiento del Certificado de Participación	491.639	491.639
Saldo	174.930	176.430


Previsión por desvalorización	(174.930)	(176.430)

Neto Certificado de Participación	-	-

Modificaciones con relación al valor determinado por la Resolución Nº 580/2002 del Directorio del B.C.R.A., como consecuencia de Activos y Pasivos asumidos el 22 de mayo 2002 por la Entidad, para facilitar la continuidad operativa de los negocios, por 165.625 (netos).
Corresponde a la diferencia entre el valor de las líneas del exterior tomadas de conformidad a las disposiciones de la Comunicación “A” 3648 a la fecha de opción y el importe resultante de convertir dichos depósitos en moneda extranjera a un peso con cuarenta centavos más el C.E.R. devengado al 21 de mayo de 2002, registrándose como un incremento del BONO “A” del Fideicomiso Bisel.

(3) A la fecha de los presentes estados contables, están (i) en proceso de perfeccionamiento la cesión de las garantías hipotecarias de la cartera de préstamos del Sector Privado por aproximadamente 27.058 (aproximadamente 4,6 % del total de préstamos con garantías hipotecarias transferidos); (ii) en proceso de instrumentación definitiva y de traspaso del dominio jurídico de ciertos Bienes de Uso y Diversos por un valor residual al 31 de diciembre de 2008 de 2.128; (iii) pendiente de perfeccionar instrumentos relacionados a Participaciones en Otras Sociedades por 441. En diciembre de 2008 y como consecuencia de un Acuerdo transaccional entre Banco Bisel S.A., Banco Macro S.A. y Nuevo Banco Bisel S.A., se procedió a desistir de la acción y del derecho que la Entidad tenía sobre las cuentas de corresponsalía del exterior, por lo que a las mismas le han sido aplicadas las previsiones que tenían constituidas al efecto.

3. BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES

Los presentes estados contables, que surgen de los registros de contabilidad de la Entidad, están expresados en miles de pesos argentinos y han sido preparados de acuerdo con las normas contables establecidas por el B.C.R.A.

La preparación de los estados contables requiere que la Entidad efectúe, en ciertos casos, estimaciones para determinar los valores contables de activos y pasivos, como también la exposición de los mismos, a cada fecha de presentación de información contable. Las registraciones efectuadas por la Entidad, se basan en la mejor estimación de la probabilidad de ocurrencia de diferentes eventos futuros y, por lo tanto, el monto final puede diferir de tales estimaciones, las cuales pueden tener un impacto positivo o negativo en futuros ejercicios.

3.1. Información comparativa

De acuerdo con lo requerido por la Comunicación “A” 4265 del B.C.R.A., los presentes estados contables al 31 de diciembre de 2008 se presentan en forma comparativa con datos al cierre del ejercicio precedente.

Adicionalmente, la Entidad efectuó ciertas reclasificaciones en los estados contables al 31 de diciembre 2007, al solo efecto de su comparación con los presentes estados contables, que no alteraron el patrimonio neto y los resultados a esa fecha.

3.2. Reexpresión en moneda constante

Las normas contables profesionales establecen que los estados contables deben expresarse en moneda homogénea. En un contexto de estabilidad monetaria, la moneda nominal es utilizada como moneda homogénea y, en un contexto de inflación o deflación, los estados contables deben expresarse en moneda de poder adquisitivo de la fecha a la cual corresponden dando reconocimiento contable a las variaciones en el índice de precios internos al por mayor (I.P.I.M.) publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos, de acuerdo con el método de reexpresión establecido en Resolución Técnica (R.T.) N° 6 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.).

Los estados contables de la Entidad reconocen las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 28 de febrero de 2003 de acuerdo a lo requerido por el Decreto Nº 664/2003 del Poder Ejecutivo Nacional, la Resolución General N° 4/2003 de la I.G.J., la Resolución General N° 441 de la Comisión Nacional de Valores (C.N.V.) y la Comunicación “A” 3921 del B.C.R.A. Las normas contables profesionales establecen que la discontinuación en la aplicación del método de reexpresión establecido en la R.T. N° 6 debió efectuarse a partir del 1° de octubre de 2003. Los efectos de no haber reconocido las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda desde el 28 de febrero de 2003 hasta el 30 de septiembre de 2003 no han sido significativos en relación con los estados contables tomados en su conjunto.

3.3. Criterios de valuación

Los principales criterios de valuación utilizados en la preparación de los presentes estados contables al 31 de diciembre de 2008 y 2007 fueron los siguientes:

a) Activos y pasivos en moneda extranjera:

Los activos y pasivos en dólares estadounidenses se encuentran valuados en pesos al tipo de cambio de referencia del dólar estadounidense difundido por el B.C.R.A. vigente al cierre de cada ejercicio. Los activos y pasivos en monedas diferentes al dólar estadounidense, se convirtieron a esta moneda utilizando los tipos de cambio comunicados por la mesa de operaciones del B.C.R.A. Las diferencias de cambio fueron imputadas a los resultados de cada ejercicio .

b) Títulos públicos y privados:

b.1) Con cotización.

(i) Tenencias en Cuenta de Inversión Especial: De acuerdo a lo establecido por la Comunicación “A” 4861 de fecha 30 de octubre de 2008 y complementarias del B.C.R.A., la Entidad ha clasificado ciertos títulos públicos en la categoría “cuentas de inversión especial”. Dichos títulos públicos se encuentran registrados a su valor de costo acrecentado en forma exponencial en función de su tasa interna de retorno y ajustado por C.E.R., de corresponder.

De acuerdo con la mencionada comunicación, el costo de dichas tenencias es determinado por su valor de mercado al momento de su clasificación en esta categoría, admitiendo que la posición al 31 de octubre de 2008, correspondiente a las tenencias existentes al 30 de septiembre de 2008, se contabilicen al valor contable a esta última fecha.

Adicionalmente, cuando el valor de mercado de cada especie sea inferior al valor contable, el devengamiento de la tasa interna de retorno y del C.E.R. se imputará, en forma acumulativa, con contrapartida en una cuenta regularizadora creada a tal efecto, hasta que el valor contable iguale al valor de mercado. Dicha cuenta regularizadora se desafectará con imputación a resultados en la medida que su saldo supere la diferencia positiva entre el valor de mercado y el valor contable.

El valor contable de estos títulos al 31 de diciembre de 2008 supera a su valor de mercado en 2.826.

(ii) Otros: Se valuaron de acuerdo con el valor de cotización vigente para cada título al último día hábil de cada ejercicio, más el valor de los cupones de amortización y renta pendientes de cobro de corresponder. Las diferencias de cotización fueron imputadas a los resultados de cada ejercicio.

b.2) Sin cotización

Los títulos públicos sin cotización en pesos, han sido valuados de acuerdo con el criterio establecido por la Comunicación “A” 3911 y complementarias del B.C.R.A. (ver Nota 3.3.c)

b.3) Instrumentos emitidos por el B.C.R.A.

(i) Con cotización

Los instrumentos emitidos por el B.C.R.A. con cotización han sido valuados a su valor de cotización al cierre de cada ejercicio. Las diferencias de cotización fueron imputadas a los resultados a dichas fechas.

(ii) Sin cotización

Han sido valuados a su costo de adquisición acrecentado en forma exponencial en función de su tasa interna de retorno, que fue imputada a los resultados de cada ejercicio.

c) Activos comprendidos en las disposiciones de la Comunicación “A” 3911 del B.C.R.A. y complementarias:

Los activos comprendidos (Préstamos garantizados Decreto N° 1.387/01, BODEN 2013 y BONAR XIII) se valuaron de acuerdo con lo establecido en la Comunicación “A” 3911 y complementarias del B.C.R.A., al menor valor entre su valor presente y su valor técnico. Si dicho menor valor es mayor al valor teórico (de acuerdo con lo definido en el punto 4 de la Comunicación “A” 3911), la diferencia es debitada en la cuenta del activo y acreditada en una cuenta regularizadora. Si en cambio dicho menor valor es también menor que el valor teórico, la diferencia es registrada como una disminución de la cuenta del activo con contrapartida en los resultados del ejercicio.

Los montos registrados en cuentas regularizadoras son ajustados cada mes sobre la base de los valores calculados de acuerdo con la Comunicación “A” 3911 y complementarias del B.C.R.A.

A los efectos de la determinación del valor presente, en caso de instrumentos que contemplan cláusulas de actualización, los flujos de fondos contractuales se descontaron a las tasas de interés que se establecieron en el cronograma del punto 2. de la citada Comunicación “A” 3911. A partir del mes de agosto de 2007, mensualmente el B.C.R.A. establece la tasa de descuento a utilizar, conforme a lo establecido por la Comunicación “A” 4704 y complementarias.

En caso de instrumentos denominados en pesos que no contemplan cláusulas de actualización, la Comunicación “A” 4163 estableció la metodología de cálculo de los valores presentes.

Ver adicionalmente Nota 17.

d) Devengamiento de intereses:

Los intereses fueron devengados sobre la base de su distribución exponencial en los períodos en que han sido generados, excepto los correspondientes a las operaciones concertadas en moneda extranjera, por un lapso total de vigencia no superior a noventa y dos días, los cuales se distribuyeron linealmente.

La Entidad opta por interrumpir el devengamiento de intereses cuando los préstamos presentan incumplimientos en sus pagos (generalmente con atrasos superiores a los 90 días) o el cobro del capital otorgado y los intereses devengados es de recuperabilidad incierta. Los intereses devengados hasta el momento de la interrupción son considerados como parte del saldo de deuda al momento de determinar el monto de previsiones de dichos préstamos. Posteriormente, los intereses solo son reconocidos sobre la base del cobro, una vez que se haya cancelado el monto a cobrar por los intereses anteriormente devengados.

e) Devengamiento del C.E.R.:

Los créditos y obligaciones han sido ajustados por el C.E.R., en caso de corresponder, de la siguiente forma:

e.1) Préstamos garantizados: según se expone en nota 3.3.c).

e.2) Otros préstamos y deudores por venta de bienes: han sido ajustados de acuerdo a la Comunicación “A” 3507 y complementarias, que dispuso que los pagos realizados hasta el 30 de septiembre de 2002 se realizaran en las condiciones originales de cada operación y se imputaran como pagos a cuenta. Desde el 3 de febrero de 2002 el capital fue ajustado por C.E.R. hasta el cierre de cada ejercicio.

e.3) Depósitos y otros activos y pasivos: se aplicó el C.E.R. al último día hábil de cada ejercicio.

f) Previsiones por riesgos de incobrabilidad y compromisos eventuales:

Las previsiones por incobrabilidad se constituyeron sobre la base del riesgo de incobrabilidad estimada de la asistencia crediticia de la Entidad, el cual resulta, entre otros aspectos, de la evaluación de la capacidad de pago en función del flujo de fondos, del grado de cumplimiento de los deudores y las garantías que respaldan las operaciones, considerando las disposiciones de la Comunicación “A” 2950 y complementarias del B.C.R.A. y las políticas de previsionamiento de la Entidad.

En los casos de préstamos con previsiones que sean cancelados o generen reversión de previsiones constituidas en el corriente ejercicio, y en los casos en que las previsiones constituidas en ejercicios anteriores resulten superiores a las que se consideran necesarias, el exceso de previsión es reversado con impacto en el resultado del corriente ejercicio.

Los recuperos de créditos previamente clasificados en “Cuentas de orden – Deudores – De control – Créditos clasificados irrecuperables” son registrados directamente en resultados.

La Entidad evalúa el riesgo crediticio asociado a los compromisos eventuales en función del cual determina el monto apropiado de previsiones a registrar. Las previsiones por saldos registrados en cuentas de orden, relacionado con los compromisos eventuales, son incluidas en el rubro Previsiones del pasivo.

g) Otros créditos por intermediación financiera y Otras obligaciones por intermediación financiera:

g.1) Montos a cobrar por ventas y a pagar por compras contado a liquidar y a término

Los montos a cobrar por ventas y a pagar por compras contado a liquidar y a término, se valuaron de acuerdo con los precios concertados para cada operación, más las correspondientes primas devengadas al cierre de cada ejercicio.

g.2) Especies a recibir por compras y a entregar por venta contado a liquidar y a término

(i) Con cotización

Se valuaron de acuerdo con los valores de cotización vigentes para cada especie al último día hábil de cada ejercicio. Las diferencias de cotización fueron imputadas a los resultados de cada ejercicio.

(ii) Sin cotización

Han sido valuadas a su costo de adquisición acrecentado en forma exponencial en función de su tasa interna de retorno.

(iii) Tenencias en cuentas de inversión especial.

Han sido valuadas de acuerdo al criterio establecido por la Comunicación “A” 4861, mencionado en la Nota 3.3.b.1.i) precedente. El valor contable supera a su valor de mercado en 360

g.3) Títulos de deuda y certificados de participación en fideicomisos

El Certificado de participación bono clase “A” del Fideicomiso Bisel, ha sido valuado a su valor nominal, el cual ha sido actualizado mensualmente, hasta el 31 de diciembre de 2007, en función del C.E.R. más una tasa de interés nominal anual del 5% o la tasa de redescuentos del B.C.R.A., la mayor de ambas, deducidos todos los rescates operados hasta la fecha de confección de los presentes estados contables. Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, el mencionado certificado de participación se encuentra totalmente previsionado, tal como se detalla en la nota 2. precedente.

h) Bienes dados en locación financiera:

Se valuaron a su valor de costo, menos las correspondientes amortizaciones acumuladas, determinadas tomando como base el valor de origen de los bienes, menos el valor actual de las sumas no devengadas, calculadas según las condiciones pactadas en los contratos respectivos aplicando la tasa de interés implícita en ellos.

i) Participaciones en otras sociedades:

i.1) En actividades complementarias y autorizadas controladas: se valuaron de acuerdo con el método del valor patrimonial proporcional.

i.2) En actividades complementarias y autorizadas no controladas: se valuaron a su valor de incorporación. Dichos valores netos no superan el valor patrimonial proporcional calculado a partir de los últimos estados contables de publicación emitidos por las sociedades.

j) Bienes de uso y Bienes diversos:

Los bienes de uso y diversos han sido valuados a su valor de incorporación, neto de la correspondiente depreciación acumulada. Las depreciaciones se calcularon por el método de línea recta, aplicando las alícuotas necesarias para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. El valor de incorporación de los bienes recibidos en defensa de créditos corresponde al menor entre valor del crédito y valor de tasación. Los valores residuales de los bienes de uso y diversos, en su conjunto, no exceden su valor de utilización económica.

k) Bienes intangibles:

k.1) Gastos de organización y desarrollo, (excepto Diferencias por resoluciones judiciales – No deducibles de la R.P.C.): se valuaron a su costo de incorporación reexpresado de acuerdo con lo indicado en la nota 3.2., menos las amortizaciones acumuladas, calculadas proporcionalmente a los meses de vida útil estimados.

k.2) Diferencias por resoluciones judiciales – No deducibles de la R.P.C.: se valuaron al valor que surge de la diferencia entre el saldo de la moneda extranjera de origen convertido al tipo de cambio aplicado en la liquidación de los recursos de amparo pagados, y el importe contabilizado según las normas vigentes (conversión a pesos a razón de un peso con cuarenta centavos por cada dólar estadounidense o su equivalente en otras monedas mas la aplicación del C.E.R.). Dichos saldos son amortizados aplicando el punto 2 de la Comunicación “A” 3916, es decir en 60 cuotas iguales y consecutivas.

Mediante nota de fecha 4 de agosto de 2008, el B.C.R.A. le comunicó al Banco Macro S.A. (entidad controlante de Nuevo Banco Bisel S.A.) que la franquicia establecida por la comunicación “A” 3916 resulta aplicable únicamente respecto de las pérdidas incurridas por la efectivización del pago de medidas cautelares por importes mayores a los registrados contablemente. En consecuencia, al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la Entidad efectuó las reclasificaciones de las diferencias estimadas a incurrir por la eventual efectivización del pago de medidas cautelares por importes mayores a los contabilizados, por aplicación de los fallos de la Corte Suprema de Justicia de la Nación de fecha 27 de diciembre de 2006 y 28 de agosto de 2007.

Durante el año 2006, la Entidad ha amortizado en forma acelerada (ciento por ciento) los Bienes Intangibles pagados y/o invertidos hasta el 31 de julio de 2005.

l) Valuación de derivados:

l.1) Opciones de venta lanzadas sobre cupones de BODEN 2012 y 2013: se valuaron a los valores de canje de los Bonos más los intereses y el C.E.R. devengados al último día hábil de cada ejercicio (ver nota 10).

l.2) Permuta de tasa de interés (swap): incluye el equivalente en pesos del valor nocional sobre el que la Entidad acordó pagar una tasa variable y cobrar una tasa fija (ver nota 10).

l.3) Operaciones compensadas a término sin entrega del subyacente: se valuaron al valor de cotización de dichos activos y pasivos, vigentes al último día hábil del ejercicio. Las diferencias de cotización se imputaron a los resultados del presente ejercicio (ver nota 10).

m) Indemnizaciones por despido:

La Entidad imputa directamente a gastos las indemnizaciones abonadas.

n) Previsiones del pasivo:

La Entidad posee ciertos pasivos contingentes en relación con reclamos, juicios y otros procesos existentes o potenciales, incluyendo aquellos relacionados con responsabilidades laborales y de otra naturaleza. La Entidad registra pasivos cuando es probable que los futuros costos puedan ocurrir y cuando esos costos pueden ser razonablemente estimados.

o) Cuentas del Patrimonio neto:

Las cuentas del patrimonio neto han sido reexpresadas en moneda constante, siguiendo los lineamientos detallados en la nota 3.2., excepto la cuenta “Capital Social” que se ha mantenido a su valor histórico. La diferencia entre su saldo reexpresado en moneda homogénea y su valor histórico ha sido expuesta en la cuenta “Ajustes al Patrimonio”, integrante del patrimonio neto, el que a la fecha ha sido totalmente capitalizado, tal como se expresa en la nota 1. A la fecha de los presentes estados contables, el capital suscripto se encuentra integrado.

p) Cuentas del estado de resultados:

Las cuentas que comprenden operaciones monetarias ocurridas en los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2008 y 2007 (ingresos y egresos financieros, ingresos y egresos por servicios, cargo por incobrabilidad, gastos de administración, etc.) se computaron a sus valores históricos sobre la base de su devengamiento mensual.

Las cuentas que reflejan el efecto en resultados por la venta, baja o consumo de activos no monetarios, se computaron sobre la base de los valores de dichos activos, los cuales fueron reexpresados según se explica en nota 3.2.

3.4 Estado de flujo de efectivo y sus equivalentes

La partida “Efectivo” del Estado de flujo de efectivo y sus equivalentes fue definida como Disponibilidades y Títulos públicos y privados, con vencimiento menor a noventa días desde la fecha de su adquisición. Al 31 de diciembre de 2008 y 2007 la Entidad no registraba títulos bajo dicha condición.

4. IMPUESTO A LAS GANANCIAS Y A LA GANANCIA MÍNIMA PRESUNTA

La Entidad determina el impuesto a las ganancias aplicando la tasa vigente del 35% sobre la utilidad impositiva estimada del ejercicio, sin considerar el efecto de las diferencias temporarias entre el resultado contable y el impositivo. Adicionalmente determina el impuesto a la ganancia mínima presunta (I.G.M.P.) aplicando la tasa del 1% sobre los activos computables al cierre de cada ejercicio. El I.G.M.P. fue establecido con efecto a partir de los cierres de ejercicio al 30 de diciembre de 1998 por la Ley Nº 25.063 por el término de diez años y prorrogado por la Ley N° 26.426 hasta el 30 de diciembre de 2009. Dicha Ley prevé para el caso de entidades regidas por la Ley de Entidades Financieras que las mismas deberán considerar como base imponible del gravamen el veinte por ciento (20%) de sus activos gravados previa deducción de aquellos definidos como no computables.

Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias dado que, mientras éste último grava la utilidad impositiva del ejercicio, el I.G.M.P. constituye una imposición mínima que grava la renta potencial de ciertos activos a la tasa del 1% de modo que la obligación fiscal de la Entidad coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el I.G.M.P. excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el I.G.M.P. que se pudiera producir en cualquiera de los diez ejercicios siguientes, una vez que se hayan agotado los quebrantos acumulados.

Al 31 de diciembre de 2008, la Entidad determinó un cargo por impuesto a las ganancias de 25.600, el cual fue superior a la estimación del I.G.M.P. Dado que el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2007 arrojó quebranto impositivo acumulado, la Entidad no provisionó suma alguna en concepto del impuesto a las ganancias a dicha fecha y determinó una provisión (neta de anticipos) por el I.G.M.P. de 3.706.

Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2007, habiéndose cumplido los requisitos de la Comunicación “A” 4295 y complementarias y en función de las proyecciones impositivas realizadas tomando como base los estados contables proyectados elaborados de acuerdo con los lineamientos establecidos por la Comunicación “A” 4111 y modificatorias del B.C.R.A. y estimaciones propias sobre la evolución futura de los negocios de la Entidad, que arrojan un alto grado de probabilidad de ganancias impositivas que permitan su absorción, la Entidad procedió a desafectar las previsiones de la totalidad de los créditos vinculados con el I.G.M.P.

Las nuevas proyecciones 2008/2010 de la Comunicación “A” 4111 y modificatorias del B.C.R.A., sobre la evolución futura de los negocios de la Entidad, arrojan un alto grado de probabilidad de que las ganancias impositivas futuras permitan absorber la totalidad del I.G.M.P. activado a la fecha.

Al 31 de diciembre de 2008 el saldo activado del I.G.M.P. asciende a 25.704, de los cuales aproximadamente 17.574 serán utilizados para cancelar el impuesto a las ganancias correspondiente al ejercicio fiscal 2008. El origen y la fecha estimada de utilización del saldo activado de IGMP es el siguiente:


Año de origen	Importe	Año estimado de utilización

2002 (1)	1.868	2009
2003 (1)	3.068	2009
2004 (1)	3.697	2009
2005 (1)	3.852	2009
2006 (1)	5.812	2009/2010
2007 (1)	7.407	2010

(1) Corresponde al saldo de la declaración jurada del respectivo año, registrado en el rubro "Créditos diversos - I.G.M.P. crédito fiscal".

5. DIFERENCIAS ENTRE NORMAS DEL B.C.R.A. Y NORMAS CONTABLES PROFESIONALES APLICABLES EN LA REPUBLICA ARGENTINA

En agosto de 2005, el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (“C.P.C.E.C.A.B.A.”) aprobó la Resolución CD N° 93/2005, por medio de la cual incorporó una serie de cambios en sus normas contables profesionales, producto del acuerdo celebrado con la F.A.C.P.C.E. para la unificación de las normas contables profesionales en el país. Dichos cambios resultan en la adopción de las resoluciones técnicas e interpretaciones emitidas por la Junta de Gobierno de la F.A.C.P.C.E. hasta el 1° de abril de 2005.

La mencionada Resolución tiene vigencia general en la Ciudad Autónoma de Buenos aires a partir de los ejercicios iniciados el 1° de enero de 2006 y contempla normas de transición que difieren la vigencia obligatoria de ciertos cambios para los ejercicios que se iniciarán el 1° de enero de 2008

Posteriormente, el C.P.C.E.C.A.B.A. mediante las Resoluciones C.D. 42/2006 y 34/2008 aprobó las Resoluciones Técnicas N° 23 y 24, respectivamente, con vigencia para estados contables anuales o períodos intermedios correspondientes a los ejercicios iniciados a partir del 1° de julio de 2006 y 1° de enero de 2009, respectivamente, admitiéndose su aplicación anticipada.

Estas normas contables profesionales difieren en ciertos aspectos de valuación y exposición de las normas contables del B.C.R.A. A continuación se detallan las diferencias entre dichas normas que la Entidad ha identificado y considera de significación, en relación a los presentes estados contables.

5.1. Normas de valuación

a) Asistencia crediticia al Sector público no financiero – Préstamos garantizados y Títulos públicos sin cotización: éstas financiaciones se valúan en función a las reglamentaciones y normas promulgadas por el Gobierno Nacional y por el B.C.R.A. Particularmente la Comunicación “A” 3911 y complementarias del B.C.R.A. establecen criterios de valor presente utilizando tasas de descuento reguladas, valores técnicos y flujos de fondos sin descontar, según se detalla en las notas 3.3.b.2) y 3.3.c). Asimismo, la Comunicación “A” 4861 admite valuar ciertos Títulos Públicos como “Cuentas de Inversión Especial”, tal como se detalla en las notas 3.3.b.1.i) y 3.3.g.2.iii). Por otra parte, la normativa vigente del B.C.R.A. respecto al previsionamiento determina que las acreencias con el Sector Público no Financiero no se encuentran sujetas a previsiones por riesgo de incobrabilidad, mientras que las normas contables profesionales requieren que los créditos deben compararse con su valor recuperable cada vez que se preparan estados contables.

La situación particular de la Entidad en relación a estas tenencias y financiaciones, es la siguiente:

(i) Préstamos garantizados: Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la Entidad mantiene imputados en el rubro “Préstamos al sector público no financiero”, los Préstamos garantizados del Gobierno Nacional provenientes del canje establecido por el Decreto N° 1.387/2001 por un total neto de 166.949 y 174.824, respectivamente. Considerando lo descripto en la nota 3.3.c), de acuerdo con las normas contables profesionales, estos activos deben valuarse a su valor presente. Conforme a este criterio de valuación, el patrimonio neto al 31 de diciembre 2008 y 2007 hubiera disminuido en 45.528 y 32.306, respectivamente. En consecuencia el resultado del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2008 hubiera disminuido en 13.222.

(ii) Títulos públicos sin cotización: Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la Entidad mantiene imputados en el rubro Títulos públicos, 36.317 y 11.987, respectivamente, correspondientes a Bonos de la Nación Argentina en pesos Vencimiento 2013 (BONAR XIII) y Boden 2013. Asimismo, a las fechas citadas registra imputado en el rubro Otros créditos por intermediación financiera, Bonos de refinanciación hipotecaria por 128 y 145, respectivamente. De acuerdo con las normas contables profesionales, estos activos deben valuarse a su valor corriente. Conforme a este criterio de valuación, el patrimonio neto al 31 de diciembre de 2008 y 2007 hubiera (disminuido) / aumentado en (11.183) y 1.955, respectivamente. En consecuencia el resultado del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2008 hubiera disminuido en 13.138.

(iii) Tenencia en cuentas de inversión especial: Al 31 de diciembre de 2008, la Entidad mantiene imputados en el rubro Títulos públicos 317.611, correspondiente a Boden 2012, PRE 8 –Bocon Previsional- y Boden 2015, valuados de conformidad a las opción del punto 3 de la Comunicación “A” 4861 del B.C.R.A. (Ver nota 3.3.b.1.i). De acuerdo con las normas contables profesionales, debido a que la Entidad no manifiesta la intención de mantener a vencimiento dichas tenencias, las mismas deben valuarse a su valor corriente. Conforme a este criterio de valuación, el patrimonio neto y el resultado del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2008, hubieran disminuido en 2.826. Asimismo, a la fecha citada, existen compras a término por operaciones de Pase pasivo con PRE 8 -Bocon Previsional-, por 6.112, valuados de conformidad al citado punto 3 de la Comunicación “A” 4861 del B.C.R.A. De acuerdo con las normas contables profesionales, estos activos deben valuarse a su valor corriente. Conforme a este criterio de valuación el patrimonio neto y el resultado del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2008, hubieran disminuido en 360.

b) Instrumentos emitidos por el B.C.R.A.: al 31 de diciembre de 2008, la Entidad mantiene imputados 508.137, correspondiente a Notas Internas del B.C.R.A. sin cotización, valuados según el criterio descripto en la Nota 3.3.b.3). De acuerdo con las normas contables profesionales, estos activos deben valuarse a su valor corriente. Conforme a dicho criterio de valuación, el patrimonio neto y el resultado del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2008 hubieran disminuido en 6.679. Asimismo, a la misma fecha, existen compras a término por operaciones de pase con Notas Internas del B.C.R.A. por 259.441, valuados de conformidad con lo mencionado precedentemente. De acuerdo con las normas contables profesionales, estos activos deben valuarse a su valor corriente. Conforme a este criterio de valuación, el patrimonio neto y el resultado del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2008 hubieran disminuido en 2.304.

c) Bienes intangibles: al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la Entidad mantiene activado en el rubro “Bienes intangibles” 9.576 y 7.648, que corresponden a las diferencias de cambio resultantes del cumplimiento de medidas cautelares que obligaron a la Entidad a devolver ciertos depósitos convertidos a pesos en su moneda de origen, tal como se detalla en la nota 3.3.k.2). Este tratamiento contable no responde a los criterios de valuación y exposición establecidos por las normas contables profesionales, las que requieren reducir el valor de libros de los excedentes pagados por la Entidad a su valor recuperable. A la fecha de los presentes estados contables los elementos de juicio existentes no soportan que el valor de libros de este activo sea total o parcialmente recuperable. Conforme a ese criterio de valuación, el patrimonio neto a las fechas citadas hubiera disminuido en 9.576 y 7.648, respectivamente. En consecuencia el resultado del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2008 hubiera disminuido en 1.928.

d) Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, de acuerdo con lo mencionado en la nota 3.3.k.2), la Entidad registra los efectos de los fallos de la Corte Suprema de Justicia de fecha 27 de diciembre de 2006 y 28 de agosto de 2007 al momento de efectivizarse el pago de dichas medidas cautelares. De acuerdo con las normas contables profesionales, a las fechas citadas, la Entidad debería haber registrado un pasivo por aproximadamente 15.506 y 18.155, respectivamente. Conforme a este criterio de valuación el patrimonio neto al 31 de diciembre de 2008 y 2007 hubiera disminuido en 15.506 y 18.155 respectivamente. En consecuencia el resultado del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2008 hubiera aumentado en 2.649.

e) Impuesto a las ganancias: la Entidad determina el impuesto a las ganancias aplicando la alícuota vigente sobre la utilidad impositiva estimada, sin considerar el efecto de las diferencias temporarias entre el resultado contable e impositivo. De acuerdo a las normas contables profesionales, el impuesto a las ganancias debe registrarse siguiendo el método del impuesto diferido, reconociendo (como crédito o deuda) el efecto impositivo de las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos, y su posterior imputación a los resultados de los ejercicios en los cuales se produce la reversión de las mismas, considerando asimismo la posibilidad de utilización de los quebrantos impositivos en el futuro. De haberse aplicado el método del impuesto diferido, al 31 de diciembre de 2008 y 2007, hubiera correspondido registrar un activo de aproximadamente 39.351 y 94.378, respectivamente. En consecuencia, el cargo por impuesto a las ganancias por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2008 hubiera aumentado 55.027.

Contrato de permuta a tasa de interés (swap): La Entidad mantiene registrado un contrato de permuta de tasa de interés (swap), según lo mencionado en la nota 3.3.l.2), por 7.452 y 6.850 al 31 de diciembre de 2008 y 2007, respectivamente. De acuerdo con las normas contables profesionales, la medición de los instrumentos financieros derivados debe efectuarse a su valor neto de realización en caso de que tuvieran valor de cotización, o en su ausencia, utilizando modelos matemáticos que resulten adecuados a las características del instrumento y que sean alimentados con datos susceptibles de verificación. De aplicarse las normas mencionadas, el patrimonio neto al 31 de diciembre de 2008 y 2007 se hubiera incrementado en 672 y 463 respectivamente. En consecuencia el resultado del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2008, hubiera aumentado en 209.

De haberse aplicado las normas contables profesionales, el Patrimonio Neto de la Entidad, al 31 de diciembre de 2008 y 2007 hubiese (disminuido) / aumentado en aproximadamente (53.939) y 38.687 respectivamente. Adicionalmente, la ganancia por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2008 hubiera disminuido en aproximadamente 92.626.

5.2. Aspectos de exposición

En el Estado de Flujo de Efectivo y sus Equivalentes, existen diferencias entre la información de los flujos de fondos expuestos (de conformidad a la Comunicación “A” 4667 del B.C.R.A.) y lo requerido por las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina.

Asimismo, la Entidad mantiene en bienes Intangibles, ciertos activos relacionados con el cumplimiento de medidas judiciales por amparos por la pesificación de los depósitos. De acuerdo con las normas contables profesionales y bajo el entendimiento que dichos activos podrían ser recuperados, debería imputarse como Créditos Diversos.

DETALLE DE LOS CONCEPTOS INCLUIDOS EN “OTROS” Y PRINCIPALES SUBCUENTAS

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la composición de los rubros “Otros” y “Diversos” de los Estados de Situación Patrimonial, es la siguiente:


	31/12/2008		31/12/2007

6.1. Préstamos – Otros


Prefinanciación y financiación de exportaciones	129.556		121.091
Otros préstamos	73.680		7.090
	203.236		128.181


6.2. Otros créditos por intermediación financiera otros no comprendidos en las normas de clasificación de deudores

Certificados de participación en fideicomisos financieros	174.930		180.945
Bonos Refinanciación Hipotecaria	128		145
Primas a devengar por pases pasivos	429		84
	175.487		181.174


6.3. Créditos diversos – Otros

Anticipos al personal	5		41
Anticipos de impuestos	5.295		8.199
Pagos efectuados por adelantado	1.618		1.654
Depósitos en garantía	4.285		5.996
Deudores varios	15.080		11.654
	26.283		27.544







	31/12/2008		31/12/2007

6.4. Depósitos –Sector privado no financiero – Otros

Depósitos afectados por amparos	7.575		19.796
Fondo de desempleo para trabajadores de la industria de la construcción	3.040		3.120
Saldos inmovilizados	32.261		31.168
Ordenes por pagar	155		4.926
Otros depósitos	5.137		11.787
	48.168		70.797



6.5. Otras obligaciones por intermediación financiera – Otras

Cobranzas y otras operaciones por cuenta de terceros	6.593		24.381
Otras retenciones y percepciones	22.638		12.715
Otros cobros no aplicados	-		1.046
Obligaciones por financiación de compras	7.160		14.839
Diversas sujetas a efectivo mínimo	829		16
OPP pendiente de liquidación	1.164		964
Diversas no sujetas a efectivo mínimo	10.645		1.104
Diversas	11.937		8.864
Préstamo BID Nº 1192/OC-AR	7.860		9.111
Otras obligaciones	118		105
	68.944		73.145


6.6. Obligaciones diversas – Otras

Remuneraciones y cargas sociales a pagar	9.182		4.385
Retenciones a pagar sobre remuneraciones	2.727		1.638
Impuestos a pagar	34.529		8.049
Anticipos por venta de otros bienes	1.979		1.000
Acreedores varios	9.987		12.398
	58.404		27.470


6.7. Cuentas de orden deudoras de control – Otras

Otros valores en custodia	203.349		221.280
Valores por debitar	51.072		55.053
Valores al cobro	140.810		20.883
	395.231		297.216





Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la composición de los rubros “Otros” y “Diversos” del Estado de Resultados, es la siguiente:

	31/12/2008	31/12/2007

6.8. Ingresos financieros – Resultado neto de títulos públicos y privados

Resultado por títulos públicos	216.277	160.205
Resultado por certificado de participación en fideicomisos Financieros	-	5.103
Resultado por títulos de deuda en fideicomisos financieros	-	299
Resultado por obligaciones negociables	687	594
	216.964	166.201


6.9. Ingresos financieros – Otros

Ingresos por bienes en locación financiera	13.601	7.826
Primas por pases activos con el sector financiero	963	1.007
Intereses por préstamos por prefinanciación y financiación de exportaciones	8.561	7.034
Ajuste operaciones a término en M/E liq. en pesos	44.188
Resultado por permutas de tasa de interés	270	36
	67.583	15.903


6.10. Egresos financieros – Otros

Primas por pases pasivos con el sector financiero	22.593	14.301
Impuesto a los ingresos brutos	15.981	7.722
Ajuste operaciones a término en moneda extranjera liquidadas en pesos	-	217
Ajuste valuación préstamos sector público no financiero	23.252	16.606
	61.826	38.846


6.11. Ingresos por Servicios – Otros

Alquiler de cajas de seguridad	4.054	4.010
Comisiones por Tarjetas de Crédito	23.826	24.020
Otros conceptos	14.212	10.351
	42.092	38.381


6.12. Egresos por servicios – Otros

Impuesto sobre los ingresos brutos	6.333	4.738
Otros egresos	7.094	1.175
	13.427	5.913


	31/12/2008	31/12/2007

6.13. Gastos de administración - Otros gastos operativos

Servicios de seguridad	9.714	7.993
Seguros	765	641
Alquileres	4.316	3.112
Papelería y útiles	3.973	3.217
Electricidad y comunicaciones	9.365	10.127
Mantenimiento y conservación	13.466	9.235
	41.599	34.325


6.14. Utilidades diversas – Otras

Utilidad por operaciones con bienes de uso y diversos	2.572	3.301
Alquileres	71	68
Ajustes e intereses por créditos diversos	1.652	1.280
Otras	2.347	7.776
	6.642	12.425


6.15. Pérdidas diversas – Otras

Impuesto a los débitos y créditos	7.200	5.151
IVA crédito fiscal no computable	3.055	2.548
Otros gastos no operativos	2.385	937
Pérdidas por operaciones de bienes de uso y diversos	743	46
Siniestros	69	38
Donaciones	46	315
Impuesto a los ingresos brutos	354	426
Otras	707	725
	14.559	10.186

7. BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, se encuentran restringidos los siguientes activos de la Entidad:

a) Títulos públicos y Préstamos:

a.1) Letras hipotecarias escriturales, préstamos garantizados y préstamos con garantía hipotecaria por 151.232 y 170.271, respectivamente a las fechas señaladas, cedidos al B.C.R.A. para garantizar los adelantos para la adquisición de los Bonos del Estado Nacional (Decreto Nº 905/2002 art. 14 “Canje I”) cuyo saldo a dichas fechas asciende a 141.353 y 163.122. Tal como se menciona en la Nota 17, la Entidad resolvió precancelar los citados adelantos. El 12 de febrero de 2009 se precanceló el saldo de dicho adelanto, entregando parte de los préstamos garantizados y pagando el resto en efectivo.

a.2) Nobacs por 12.498 y 26.146, entregadas en garantía al B.C.R.A. por la operatoria de asistencia crediticia otorgada según línea B.I.D. para el programa global de crédito para la micro, pequeña y mediana empresa, cuyo saldo a dichas fechas, asciende a 7.882 y 9.131.

a.3) Notas de BCRA (Nobacs) por 92.243, al 31 de diciembre de 2008 (V.N. en miles de pesos 87.230), destinadas al cumplimiento de las operaciones de compraventa de moneda extranjera compensadas a término cursadas a través de Rosario Futures Exchange (Rofex) y Mercado Abierto Electrónico S.A. (M.A.E.).

b) Otros créditos por intermediación financiera

La Entidad mantiene cuentas corrientes especiales de garantías abiertas en el B.C.R.A. por las operaciones vinculadas con las cámaras electrónicas de compensación y otras asimilables, con saldos por 43.435 y 12.117, respectivamente.

c) Bienes de uso y diversos

Tal como se menciona en la Nota 2., al 31 de diciembre de 2008, existen ciertos bienes de uso y diversos que están en proceso de instrumentación definitiva del traspaso del dominio jurídico, por 2.128.

d) Créditos diversos

d.1) Fondo de Garantía de administradoras de tarjetas de créditos por 4.170 y 5.704, respectivamente.

d.2) Saldos retenidos por el comprador por la venta de Bisel Servicios S.A. por 50 y 200, respectivamente.

d.3) Otras garantías menores por 65 y 92, respectivamente.

d.4) Al 31 de diciembre de 2007, saldos con corresponsales en el exterior por 7.711, adquiridos al Fideicomiso Bisel, que estaban afectados por embargos contra el ex Banco Bisel S.A. El saldo se encontraba previsionado al 100%.

8. OPERACIONES CON PARTES RELACIONADAS

Los saldos correspondientes a las operaciones con sociedades controlantes, controladas y vinculadas son los siguientes:

	Banco Macro S.A.	31/12/2008	31/12/2007
ACTIVO

Préstamos			3.263

Otros créditos por intermediación financiera	438.635	438.635	532.266

Créditos Diversos	1.063	1.063

Total del activo	439.698	438.698	535.529


PASIVO
Depósitos	72		343	415	341

Otras obligaciones por intermediación financiera	443.565	13.820		457.385	433.672

Obligaciones diversas	662			662	673

Total del pasivo	444.299	13.820	343	458.462	434.686



CUENTAS DE ORDEN

Deudoras-De Derivados	171.753			171.753
Acreedoras – De Derivados	614.685			614.685







	Banco Macro S.A.	Banco del Tucumán S.A.	Grupo Bisel Administradora de Inversiones S.G.F.C.I. S.A.	31/12/2008	31/12/2007

RESULTADOS

Ingresos financieros	(57.034)			(57.034)	180

Egresos financieros	(22.743)	(295)	(2)	(23.040)	(14.827)

Ingresos por servicios					1

Egresos por servicios	(4)			(4)	(1)

Utilidades diversas					3.322

Pérdidas diversas					(10)

Total de resultados Ganancias/(Pérdidas)	(79.781)	(295)	(2)	(80.078)	(11.335)

9. CAPITAL SOCIAL

El capital social suscrito e integrado de la Entidad al 31 de diciembre de 2008 asciende a 911.687. La evolución del capital social desde el 21 de mayo de 2002 fue la siguiente:


Concepto		Importe

- Aporte inicial		15.000

- Aumento del capital social aprobado por Asamblea
de accionistas de fecha 20 de julio 2005 (ver nota 1)		66.240

- Aumento del capital social aprobado por Asamblea
de accionistas de fecha 11 de agosto 2006 (ver nota 1)		830.000

- Aumento del capital social aprobado por Asamblea
de accionistas de fecha 30 de mayo 2007 (ver nota 1)		447

Al 31 de diciembre de 2008		911.687

10. INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS

La Entidad ha realizado operaciones que involucran instrumentos financieros derivados, conforme a lo establecido por la normativa del B.C.R.A. y las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina. Dichos instrumentos corresponden principalmente a:

Pase de títulos valores
Operaciones de ventas contado a liquidar
Operaciones a término sin entrega del activo subyacente
Opciones de venta
Permutas de tasa de interés variable por fija (swap)

Dichas operaciones fueron valuadas conforme a lo explicado en las notas 3.3.g.1), 3.3.g.2) y 3.3.l)

Las posiciones de las operaciones vigentes al 31 de diciembre de 2008 y 2007, son las siguientes:


Operación	31/12/2008	31/12/2007

Posición neta de pases	362.297	525.888

Posición opciones de venta lanzadas sobre los cupones de BODEN 2012 y 2013 (Decretos Nº 905/2002 y 1.836/2002 (a)	29	33

Posición por permuta de tasa de interés (b)	7.452	6.850

Posición a término sin entrega de activo subyacente (c)	403.019

Los resultados netos generados por estos derivados ascienden al 31 de diciembre de 2008 y 2007 a ganancias / (pérdidas):


Operación	31/12/2008	31/12/2007

Primas por operaciones de pases activos	963	1.007

Primas por operaciones de pases pasivos	(22.593)	(14.301)

Por permuta de tasas de interés (swap)	270	36

Por operaciones a término	44.188	(217)

Total	22.828	(13.475)

Corresponde a las opciones de venta de los cupones de los bonos del Gobierno Nacional previstos en los Decretos Nº 905/2002 y 1.836/2002 y complementarios, los cuales fueron recibidos por los tenedores de depósitos reprogramados mediante los canjes instrumentados por el Gobierno Nacional.

(b) Corresponde a un contrato de swap de tasa de interés por medio del cual, trimestralmente la Entidad tendrá el derecho a percibir el diferencial positivo entre 10,25% nominal anual de interés y la tasa variable pactada en un préstamo (LIBOR a 90 días más 2,9%), aplicado al capital residual del citado préstamo. En caso que el diferencial entre ambas tasas fuese negativo, la Entidad deberá abonar la diferencia. El vencimiento de este contrato operará el 27 de septiembre de 2018.

El importe registrado en cuentas de orden de la Entidad y expuesto precedentemente, corresponde al capital residual del préstamo (nocionales de la operación).

Corresponde a operaciones de negociación de índices de moneda extranjera a término, las cuales son concertadas a través de ROFEX y M.A.E. Dichas operaciones de compra o venta tienen liquidación diaria de diferencias en función de los precios concertados y las cotizaciones a cada vencimiento, sin que sea entregado o recibido el activo subyacente.

11. SISTEMA DE SEGURO DE GARANTÍA DE LOS DEPÓSITOS BANCARIOS

Mediante la Ley Nº 24.485, publicada el 18 de abril de 1995, y el Decreto N° 540/1995 de la misma fecha, se dispuso la creación del Sistema de Seguro de Garantía de los Depósitos, al cual se le asignaron las características de ser limitado, obligatorio y oneroso, con el objeto de cubrir los riesgos de los depósitos bancarios, en forma subsidiaria y complementaria al sistema de privilegios y protección de depósitos establecido por la Ley de Entidades Financieras.

La misma dispuso la constitución de la sociedad SEDESA con el objeto exclusivo de administrar el F.G.D., cuyos accionistas, de conformidad con las modificaciones introducidas por el Decreto Nº 1.291/1996 serán el B.C.R.A., con una acción como mínimo y los fiduciarios del contrato de fideicomiso constituido por las entidades financieras en la proporción que para cada una determine el B.C.R.A. en función de sus aportes al F.G.D. En agosto de 1995 se constituyó dicha sociedad en la cual la Entidad no participa del capital social.

Estarán alcanzados los depósitos en pesos y en moneda extranjera constituidos en las entidades participantes bajo la forma de cuenta corriente, caja de ahorros, plazo fijo u otras modalidades que determine el B.C.R.A., hasta la suma de 30, que reúnan los requisitos establecidos en el Decreto N° 540/1995 y los demás que disponga la Autoridad de Aplicación.

No están alcanzados: a) los depósitos de entidades financieras en otros intermediarios, incluidos los certificados de plazo fijo adquiridos por negociación secundaria; b) los depósitos efectuados por personas vinculadas, directa o indirectamente, a la Entidad según las pautas establecidas o que establezca en el futuro el B.C.R.A.; c) los depósitos a plazo fijo de títulos valores, aceptaciones o garantías; d) los depósitos constituidos con posterioridad al 1º de julio de 1995, sobre los cuales se hubiere pactado una tasa de interés superior en dos puntos porcentuales anuales a la tasa de interés pasiva para plazos equivalentes del B.C.R.A. correspondiente al día anterior al de la imposición (el B.C.R.A. podrá modificar la tasa de referencia establecida en este inciso); y e) los demás depósitos que para el futuro excluya la Autoridad de Aplicación.

12. CUMPLIMIENTO DE LAS DISPOSICIONES PARA ACTUAR COMO AGENTE DE MERCADO ABIERTO

A partir del 31 de diciembre de 1994 la C.N.V., mediante la Resolución General N° 252/1994 exime de la exigencia de patrimonio neto mínimo y contrapartida neta mínima a las entidades financieras en la medida que los requerimientos patrimoniales establecidos por el B.C.R.A. superen a los requeridos por el artículo 126 inc. a) de la Resolución General N° 147/1990 de aquel organismo. Dichas disposiciones fueron absorbidas por la Resolución General N° 489/2006 del 23 de mayo de 2006 de la C.N.V. y por la Circular del Mercado Abierto Electrónico (M.A.E.) N° 67 del 26 de mayo de 2006.

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la Entidad cumple con los requerimientos patrimoniales exigidos por el B.C.R.A., los que a su vez superan los determinados por la C.N.V.

CUENTAS QUE IDENTIFICAN EL CUMPLIMIENTO DEL EFECTIVO MÍNIMO

Los conceptos computados por la Entidad para integrar la Exigencia de efectivo mínimo del mes de diciembre de 2008 y 2007, se detallan a continuación, indicando el saldo de las cuentas correspondientes al último día de dicho mes.


Concepto	Saldos al 31/12/2008	Saldos al 31/12/2007
Disponibilidades

Efectivo	182.120	150.163

Saldos en cuentas en el B.C.R.A.	166.341	291.955

Otros créditos por intermediación financiera

Cuentas especiales de garantía en el B.C.R.A.	43.435	12.117

Total	391.896	454.235

CESIÓN DE CARTERA DE CRÉDITOS

Durante el ejercicio 2007, el Banco procedió a ceder y transferir a Banco Macro S.A., sin recurso, sus derechos sobre cierta cartera de préstamos del sector privado, incluyendo, sin limitación, el derecho al cobro de los intereses devengados e impagos a la fecha de la cesión sobre cada uno de los créditos cedidos, cuyos titulares resultan asimismo ser deudores del comprador por otras operaciones de crédito otorgados por éste.

Ambos bancos han convenido que no se efectuará la tradición efectiva de la documentación que instrumenta los Derechos Cedidos, manteniéndose la misma bajo la custodia de la Entidad, quien conservará el carácter de administrador de la citada cartera de créditos.

15. FIDEICOMISOS EN GARANTÍA DE PRÉSTAMOS OTORGADOS POR LA ENTIDAD.

En algunas operaciones, la Entidad requiere que los deudores presenten ciertos activos o derechos a recibir activos en un Fideicomiso como garantía de préstamos otorgados, de manera de minimizar el riesgo de pérdidas y de facilitar el acceso a la garantía en caso de incumplimiento del deudor.

Los Fideicomisos generalmente actúan como instrumentos para recaudar efectivo del flujo de operaciones del deudor y entregarlo al banco para el pago de los préstamos del deudor de manera de asegurar el cumplimiento de las obligaciones asumidas por el Fiduciante (tomador del préstamo).

A continuación se detalla el Fideicomiso vigente a la fecha:


Denominación	Fiduciante	Fiduciario	Beneficiario	Fecha de constitución	Activos administrados (1)
Fideicomiso de garantía Transporte urbano de pasajeros de Rosario	Empresa Mixta de Transporte de Rosario S.A.	Banco Macro S.A.	Nuevo Banco Bisel S.A.	28/12/2007	18.092

La Entidad ha estimado el valor de los activos administrados en base al saldo pendiente de amortización al 31 de diciembre de 2008 de los préstamos otorgados.

16. POLITICAS DE GERENCIAMIENTO DE RIESGOS

En la actividad financiera existen múltiples riesgos a los que las entidades se encuentran expuestas. Estos riesgos son administrados mediante un proceso continuo de Identificación, Evaluación, Control, Mitigación y Monitoreo de los acontecimientos de riesgo o situaciones potenciales, con el fin de proporcionar una seguridad razonable respecto al impacto de los mismos.

Si bien es el Directorio quien establece las estrategias organizacionales en materia de riesgos y aprueba las políticas y estructuras sobre las cuales la Entidad llevará a cabo la gestión integral de riesgo, el proceso de gerenciamiento de riesgos es responsabilidad de todos y cada uno de los integrantes de la Organización.

Los integrantes del Directorio participan activamente en la gestión diaria, aportando experiencia y conocimientos, conformando distintos comités (Auditoría, Prevención del Lavado de Dinero, Sistemas y Tecnología, Activos y Pasivos, de Crédito y Recupero)

A continuación, se describen las políticas y procesos integrales para la identificación, evaluación, control, mitigación y Monitoreo de los riesgos que la Dirección ha definidos como significativos.

16.1. Riesgo crediticio

El riesgo crediticio se origina en la posibilidad de pérdida derivada del incumplimiento total o parcial de nuestros clientes o contrapartes de obligaciones financieras con el Banco, ante lo cual la Entidad cuenta con un manual aprobado por la Dirección, en el que se establecen las políticas y procedimientos a que está sujeto el otorgamiento de crédito, las que están encuadradas dentro del nivel de tolerancia de riesgo decidido por el Banco y el establecido por las normas del B.C.R.A. vigentes al efecto.

La Gerencia de Riesgo Crediticio es la responsable de la aplicación de las políticas de la administración y monitoreo de la exposición a este riesgo. El Directorio y el Comité Ejecutivo Senior tienen atribuciones para definir y modificar las políticas crediticias, de cuya aplicación está a cargo de la citada Gerencia.

Se han desarrollado manuales de procedimientos y herramientas –sistemas de información, sistemas de calificación y seguimiento, modelos de medición, políticas de recupero-, las cuales en su conjunto permiten el tratamiento del riesgo de la forma más eficaz en función de la tipología de los clientes. Asimismo, se monitorea en forma continua el cumplimiento de las regulaciones crediticias establecidas por el B.C.R.A. en lo referente a fraccionamiento, graduación y concentración del crédito.

Participan del proceso, los comités de Crédito (Senior, Junio, de bancas Pyme, Agro y Grandes Empresas y Regionales), los que tienen atribuciones para calificar a clientes –aprobar límites crediticios- en el marco de un esquema escalonado de niveles de facultades crediticias progresivo en relación al monto de capital solicitado y condiciones de la operación.

A su vez, la Gerencia de administración y operaciones de crédito, cuenta entre sus funciones, con la de mitigar los riesgos de crédito a través de sus sectores de Revisión crediticia, de Operaciones activas y de Administración de créditos. Para ello entre otras cuestiones se controla la instrumentación y liquidación de las operaciones y se elaboran reportes de comportamiento de la cartera. Asimismo se revisa de manera periódica la clasificación de deudores y la cobertura de garantías, a fin de determinar la suficiencia de previsiones de acuerdo con las normas establecidas por el B.C.R.A en la materia.

Dentro de la Gerencia de riesgo crediticio, el área de Análisis y planeamiento, tiene entre sus funciones monitorear la exposición al riesgo, utilizando herramientas tales como alertas e indicadores, elaborando reportes que sirven de fuente de información para la gestión de la cartera por parte de la Dirección, la propia Gerencia y las áreas comerciales.

Asimismo, la Gerencia de recupero prelegal, define y efectúa las tareas de recupero de la cartera en mora

Por otra parte, la Gerencia cuenta con un área específica encargada de generar, modificar y formalizar las normas y procedimientos que regulan el ciclo crediticio y que tienen por objeto minimizar y/o neutralizar los riesgos de créditos.

16.2. Riesgo operacional

Se define al riesgo operacional como el riesgo de pérdidas resultantes de procesos internos inadecuados o de fallas en los mismos, fallas humanas, de sistemas y como consecuencia de sucesos externos.

Esta definición incluye al riesgo legal, focalizado en la probabilidad de que juicios, sentencias adversas o contratos que no resulten ser exigibles puedan alterar adversamente las operaciones o la situación de un banco. No incluye el riesgo estratégico y reputacional.

La Entidad cuenta con políticas, procedimientos y estructura, habiendo el Grupo designado un Responsable de Riesgo Operacional y un Comité de Riesgo Operacional, cuya principal misión es asegurar un plan de Gestión de Riesgo Operacional que incluya políticas, programas, mediciones y competencias para identificar, evaluar y administrar los riesgos con el objeto de asistir a los Gerentes de Área y al Directorio del Banco, en un entorno de riesgos rápidamente cambiantes y significativos.

En este contexto, se desarrolló el Modelo Evolutivo Integral de Gestión de Riesgos Operativos, el cual comprende la identificación, medición, administración y monitoreo de los riesgos operativos, se diseñó un plan de capacitación a través del cual se comenzó a internalizar en la Entidad los conceptos inherentes al Riesgo Operativo y el cambio cultural que esto genera y se puso en práctica un plan de implementación del modelo desarrollado con el objetivo de lograr la implementación total en todas sus etapas, habiendo cumplido plenamente los objetivos planteados para el ejercicio 2008.

16.3. Riesgo de mercado y liquidez

El riesgo de Mercado está definido por la incertidumbre a la que están expuestos los resultados futuros de la Entidad ante movimientos adversos en las condiciones del mercado. Su materialización implica que la Entidad sufra pérdidas inesperadas o disminución en la capacidad de generar ingresos como resultado de variaciones en el valor de las principales variables de mercado. Los riesgos más relevantes están relacionados con tasa de interés, tipo de cambio, de inversiones, cuya estrategia es revisada periódicamente por el Comité de Activos y Pasivos de Banco Macro S.A., controlante de la Entidad, en el contexto de las tendencias económicas y de mercado y basándose en informes provistos por la Gerencia.

El riesgo de liquidez está vinculado con la exposición a pérdidas originadas en la incapacidad de realizar los activos en un equivalente de efectivo o de recoger fondos no asegurados y que producen fluctuaciones en los flujos de efectivo que impiden cumplir con los requerimientos de fondos de los clientes.

El Banco cuenta con políticas escritas acerca de los lineamientos de gestión y administración del Riesgo de Mercado y Liquidez.

El Comité de Activos y Pasivos citado, evalúa la situación del Banco en base a informes provistos por la Gerencia de Finanzas del Grupo. Adicionalmente se monitorea el Valor a Riesgo de la Entidad. Para el análisis de riesgo de tasa se utiliza la metodología Value at Risk (VAR), determinando el valor actual de los activos netos, ponderándolo por la duración modificada y la volatilidad histórica de la tasa de interés al 99% de intervalo de confianza. Para el análisis de riesgo de mercado el VAR se define como la pérdida máxima esperada a lo largo de un horizonte temporal dentro de un intervalo de confianza dado (periodicidad mensual).

Este Comité se vale de los informes y recomendación elaborados por el área de Planeamiento Financiero y de la Gerencia de Finanzas del Grupo. Estos informes contemplan los siguientes aspectos: cambios en curvas de rendimiento; descalces de activos y pasivos por moneda, tasas, plazo y en función a su volatilidad y velocidad de realización; efectivo mínimo; evolución, tasas y volatilidad de los depósitos a plazo y la participación de inversores institucionales; riesgo de liquidez y precio; etc.

Asimismo, para la elaboración de los citados informes, el área de Planeamiento se vale de diversas herramientas, entre las cuales se pueden mencionar:

Plan de negocios: Punto de partida para determinar las necesidades de fondos del año en curso.
Prueba de liquidez: Se utiliza para definir el monto de fondos requerido en una serie predeterminada de fecha futuras, suponiendo circunstancias normales de mercado y sin cambios significativos en el negocio.
Pruebas de Stress: Se utiliza para cuantificar el impacto frente a escenarios de liquidez individual o sistemática.
Control de descalces: El Comité define el monto de descalce acumulado aceptable para cada uno de los tramos o brechas de la prueba de liquidez, tanto en el escenario normal como en los escenarios de stress.
Supuesto para Activos y Pasivos: En el proceso de construir los descalces de liquidez, ya sea en situación normal de mercado o en situación de stress, se deberán incorporar supuestos para los activos y pasivos del balance, teniéndose en cuenta la estabilidad, la diversificación y los porcentajes históricos de renovación.

La estrategia de inversiones de la Entidad es revisada periódicamente en el contexto de las tendencias económicas y de mercado en relación con el riesgo de mercado, concentración de activos y pasivos, vencimiento, tasa de retorno esperada e inversiones alternativas, en el marco del cual también se evalúan las excepciones y facultades.

Asimismo, el Banco persigue mantener un adecuado grado de liquidez mediante el manejo prudente de activos y pasivos, tanto en lo que respecta al flujo de fondos como a la concentración de los mismos. La administración de la liquidez se apoya en un proceso de planeamiento que determina necesidades presentes y futuras de fondos, considerando cambios en las condiciones económicas, políticas, regulatorias y otras. Para se identifican salidas de caja, previstas y potenciales, así como también se consideran estrategias alternativas de manejo de activos y pasivos en situaciones críticas.

Dentro de Riesgo de mercado y liquidez, está el riesgo de precio. El objetivo primordial con relación a este riesgo, es eliminar de los diferentes activos y pasivos el riesgo no deseado y tomar ventaja de las oportunidades de negocios que puedan ofrecer los cambios en los precios.

Es responsabilidad de la Gerencia de Finanzas del Grupo, informar mensualmente al Comité de Activos y Pasivos, sobre la exposición al riesgo de precio y los efectos que pueda ocasionar en el margen financiero de la Entidad. Los informes de riesgo comparan claramente la exposición existente con la política de límites, utilizándose a esos efectos: identificación de factores de mercado, sensibilidad a los factores de mercado, volatilidad, correlaciones, valor a riesgo, curvas de tasas, pruebas de stress, entre otras.

17. EVOLUCION DE LA SITUACIÓN MACROECONÓMICA, DEL SISTEMA FINANCIERO Y DE LA ENTIDAD

Situación del mercado financiero y de capitales

A partir del segundo semestre del 2008, los mercados financieros de los principales países del mundo se han visto afectados por condiciones de volatilidad, iliquidez y falta de crédito observándose una significativa caída en los índices bursátiles. Como consecuencia de la conjunción de estos elementos, comenzó a evidenciarse una desaceleración económica a nivel mundial. A pesar de las acciones tomadas por los países centrales, la evolución futura de los mercados internacionales es incierta.

Con respecto a Argentina, también en el último trimestre del ejercicio 2008, los mercados bursátiles mostraron bajas pronunciadas en los precios de títulos públicos y privados, así como también, un alza de las tasas de interés, del riesgo país y de los tipos de cambio y comenzaron a evidenciarse los efectos de la desaceleración económica mencionada precedentemente.

El 9 de diciembre de 2008, se promulgó la Ley N° 26.425 que dispuso la creación de un único régimen previsional denominado Sistema Integrado Previsional Argentino (S.I.P.A.) y del Fondo de Garantía de Sustentabilidad del Sistema Integrado Previsional Argentino (F.G.S), dependientes de la Administración Nacional de la Seguridad Social (A.N.Se.S.), poniendo fin al régimen de administración privada de jubilaciones y pensiones (A.F.J.P.).

A partir del mes de diciembre de 2008, A.N.Se.S. comenzó a emitir programas de subastas de depósitos bancarios a plazo fijo para el F.G.S. con el objeto de promover la actividad productiva y la generación de empleo.

Durante el mes de enero de 2009, de acuerdo con lo establecido por la Resolución N° 06/2009 del Directorio del B.C.R.A., la Entidad decidió precancelar la totalidad del saldo de deuda originado en adelantos recibidos del B.C.R.A. para la adquisición de Bonos del Gobierno Nacional destinados a los depositantes, con Prestamos Garantizados que actualmente están en garantía de la asistencia mencionada.

A dicho efecto la Entidad ha entregado Préstamos garantizados por un valor de libros al 31 de diciembre de 2008 de 94.357 y efectuado un pago en efectivo de 37.256.

La Gerencia de la Entidad se encuentra en proceso de evaluación permanente de los efectos derivados de las situaciones mencionadas, para determinar las posibles acciones a adoptar frente a los eventuales impactos que pudieran afectar en el futuro su situación patrimonial y financiera.

Los presentes estados contables deben ser leídos considerando los eventos mencionados precedentemente.

Acciones legales

La situación económica-financiera del país presentó un desmejoramiento en los últimos meses del año 2001, declarándose en ese período la suspensión de los pagos de al deuda pública y estableciéndose una severa restricción a los retiros de fondos de las Entidades Financieras.

Las medidas adoptadas por el Poder Ejecutivo de la Nación, con relación a la situación de emergencia pública en materia política, económica, financiera y cambiaria, ocasionaron que los particulares y empresas inicien acciones legales, mediante recursos de amparo, contra el Estado Nacional y el B.C.R.A. y las entidades financieras, por considerar que la Ley de Emergencia Pública y normas complementarias resultan contrarias a los derechos constitucionales que los ampara.

En el caso particular de depósitos denominados en moneda extranjera, los juzgados ordenaron, en algunos casos, el reintegro de dichos depósitos en moneda extranjera o a la cotización del mercado libre de cambios al momento del reintegro, hasta tanto se emita un pronunciamiento final respecto a la constitucionalidad de la pesificación.

Algunos de estos reclamos fueron tratados por la Corte Suprema de Justicia de la Nación, la cual se expidió oportunamente sobre los fallos emitidos en instancias anteriores para cada caso en particular y de distinta forma.

Con fecha 27 de diciembre de 2006 en el caso “Massa Juan Agustín c/Estado Nacional y otro s/Amparo” y en otros pronunciamientos posteriores, la Corte Suprema de Justicia de la Nación revocó la sentencia de las instancias anteriores que ordenaban la devolución de los depósitos en dólares estadounidenses y resolvió que los depositantes tienen derecho a obtener el reintegro de sus depósitos convertidos a pesos a la relación de 1,40 por cada dólar estadounidense, ajustado por el C.E.R. hasta el momento del pago y, sobre dicho monto, aplicar un interés del 4% anual no capitalizable hasta la fecha del pago. Por otra parte, la sentencia dispuso que las sumas abonadas por las entidades financieras durante el transcurso del juicio deben ser computadas como pagos a cuenta del monto total que resulte, el que en última instancia no podrá ser superior a los dólares estadounidenses que la actora hubiere depositado en cada entidad, según lo decidido por las instancias judiciales anteriores en tanto su sentencia no hubiera sido apelada por la actora. Asimismo las costas fueron impuestas

en el orden causado y se confirmaron las costas de la primera y segunda instancia.

Por último, durante el mes de agosto de 2007, en el marco de otra causa iniciada por un depositante contra el Estado Nacional, la Corte Suprema de Justicia de la Nación clarificó el tratamiento a otorgarle a los pagos que ya hubieren efectuado las entidades financieras a los depositantes por orden de tribunales inferiores. En tal sentido, los importes abonados que deben ser imputados como pago a cuenta de lo adeudado a los depositantes, deben ser considerados según la proporción que tales sumas representaban con relación al monto original del depósito, computando a este último efecto los valores en dólares estadounidenses, tanto respecto del depósito como del pago a cuenta.

De acuerdo con la Comunicación “A” 3916 de fecha 3 de abril de 2003, como se menciona en la nota 3.3.k.2), la Entidad mantiene activado al 31 de diciembre de 2008 y 2007 en el rubro “Bienes intangibles” un importe de 9.576 y 7.648, respectivamente (neto de amortizaciones), correspondiente a las diferencias resultantes del cumplimiento de las medidas judiciales originadas en los depósitos y las disposiciones del Decreto N° 214/2002 y complementarias. La Dirección de la Entidad estima que no existirían efectos adicionales significativos a los ya reconocidos contablemente, que pudieran derivarse del resultado final de dichas demandas

Adicionalmente, tal como se menciona en la nota 3.3.k), en el mes de agosto de 2006 la Entidad procedió a realizar una amortización acelerada de la totalidad de los amparos pagados hasta el 31 de julio de 2005.

Dado que, de acuerdo con el Contrato del F.B., el Fiduciario debe emitir BONO “A”, y reducir simultáneamente BONO “B”, por los nuevos pasivos que deba asumir la Entidad como consecuencia de las decisiones judiciales que tengan por efecto incrementar el monto de los depósitos transferidos, al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la Entidad ha registrado en el rubro “Otros Créditos por Intermediación Financiera” la suma de 99.900 a ambas fechas, correspondiente al mayor importe a recibir en BONO “A”, por la diferencia entre el valor de los depósitos cancelados a dólar libre, en virtud de medidas cautelares, y su valor a la relación de cambio de un peso con cuarenta centavos por dólar estadounidense más C.E.R. Tal como se menciona en la nota 2 a los presentes estados contables, a partir del 1º de enero de 2008 se ha discontinuado este procedimiento motivado por la falta de activos subyacentes en el Fideicomiso Bisel.

Si bien el Fiduciario no ha emitido los certificados adicionales de BONO “A” por los amparos mencionados, las rendiciones de cuenta trimestrales que realiza incluye los saldos del Bono “A” ajustados, habiéndose a la fecha recibida la rendición correspondiente a mayo de 2008, que incluyen los incrementos de Bono “A” por los nuevos pasivos que asumió la Entidad como consecuencia de las decisiones judiciales que incrementaron el monto de los depósitos transferidos (Amparos).

18. RESTRICCIONES A LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

a) Mediante la Comunicación “A” 4664, el B.C.R.A. difundió el procedimiento de carácter general para aprobar la solicitud de autorización de distribución de utilidades que le deben formular las entidades según lo establecido en la Comunicación “A” 4152 y “A” 4589, que establece los requisitos mínimos para que la distribución sea admitida y un importe máximo a distribuir, teniendo en cuenta determinados conceptos (por ejemplo debe deducirse del resultado no asignado, las diferencias por amparos activadas, diferencias de valuación de títulos públicos y/o instrumentos de deuda pública a valor de mercado, franquicias, entre otros), requiriéndose para la distribución la previa autorización expresa del B.C.R.A.

Como consecuencia de lo mencionado precedentemente, los resultados no asignados disponibles para efectuar la distribución de los resultados de la Entidad al 31 de diciembre de 2008, están restringidos en 159.865, conformado por 9.576 en carácter de amparos activados y 150.289 por diferencia de valuación de títulos públicos a valor de mercado.

Asimismo, de acuerdo con las disposiciones del B.C.R.A., el 20% del resultado del ejercicio, debe ser apropiado a la Reserva legal. Consecuentemente, la próxima Asamblea de accionistas deberá aplicar 55.201 de Resultados no asignados a incrementar el saldo de dicha reserva.

b) Tal como se menciona en la nota 1, la Entidad ha emitido 66.240.000 acciones preferidas de valor nominal un peso por acción, sin derecho a voto (excepto en los supuestos previstos en la Ley de Sociedades Comerciales) y con una preferencia patrimonial consistente en el derecho a un dividendo fijo acumulativo anual del 1%, el cual asciende a 2.657 por los derechos correspondientes a los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2005, 2006, 2007 y 2008.

Con fecha 9 de mayo de 2006, la Asamblea Ordinaria de Accionistas, aprbó la distribución de efectivo de los citados dividendos correspondientes al ejercicio 2005, ad referéndum de la autorización del B.C.R.A. Con fecha 27 de septiembre de 2006, mediante nota de la Superintendencia de Entidades Financieras y Cambiarias, el B.C.R.A. denegó la autorización, ratificando que los dividendos solo podrán abonarse cuando el Ente Rector preste su conformidad.

c) Por otro lado, de acuerdo con la Ley Nº 25.063, los dividendos que se distribuyan, en dinero o en especie, en exceso de las utilidades impositivas acumuladas al cierre del ejercicio inmediato anterior a la fecha de pago o distribución, estarán sujetos a una retención del 35% en concepto de impuesto a las ganancias con carácter de pago único y definitivo. La ganancia a considerar en cada ejercicio será la que resulte de detraer a la utilidad impositiva el impuesto pagado por el o los ejercicios fiscales de origen de la ganancia que se distribuye o la parte proporcional correspondiente y sumarle los dividendos o utilidades provenientes de otras sociedades de capital no computados en la determinación de dicha ganan7cia en el o los mismos períodos fiscales.

Por último con fecha 16 de junio de 2006, Banco Macro S.A. (entidad controlante) y Credit Suisse First Boston International, firmaron un contrato de préstamo por USD 50.000.000, con vencimiento el 21 de enero de 2008, a una tasa LIBOR más 1,95%. En caso de incumplimiento del contrato, Banco Macro S.A. no podrá distribuir dividendos directa o indirectamente a través de sus subsidiarias. Con fecha 18 de enero de 2008 se firmó una adenda modificando el vencimiento al 21 de enero de 2010 y estableciendo una tasa nominal anual del 8,55%

De acuerdo con las normas del B.C.R.A., la Entidad deberá considerar como saldo distribuible, el menor importe entre (i) el resultado obtenido luego de deducir de los resultados no asignados los conceptos mencionados en el inciso a) precedente y (ii) el importe que surge de calcular el exceso de integración de capital mínimo al 31 de diciembre de 2008 respecto de la exigencia a dicha fecha, considerando adicionalmente las restricciones detalladas en los mencionados incisos.

19. PUBLICACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES

De conformidad con lo dispuesto por la Comunicación “A” 760 del B.C.R.A., no es necesaria la previa intervención de dicho organismo para la publicación de los presentes Estados Contables.

ACTA DE LA COMISION FISCALIZADORA

En la ciudad Autónoma de Buenos Aires, a los 19 días del mes de febrero de 2009, siendo las 12.00 horas, se reúnen los miembros de la Comisión Fiscalizadora del Nuevo Banco Bisel S.A.

Toma la palabra el Dr. Ladislao Szekely quien informa acerca del examen realizado sobre los estados contables de la entidad por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2008, y propone la redacción del informe de la Comisión con el siguiente texto:

A los señores accionistas del

Nuevo Banco Bisel SA

Sarmiento 735

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

En cumplimiento de disposiciones legales, reglamentarias y estatutarias vigentes hemos recibido para nuestra consideración el inventario y el estado de situación patrimonial del Nuevo Banco Bisel SA al 31 de diciembre de 2008, y los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo y sus equivalentes por el ejercicio finalizado en esa fecha y las notas y anexos que los complementan.

Los documentos citados son responsabilidad del Directorio de la sociedad. Nuestra responsabilidad es informar sobre dichos documentos basados en el trabajo que se menciona en el párrafo siguiente.

Nuestro examen fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren que el examen se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes, e incluya la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para realizar nuestra tarea hemos considerado la auditoría efectuada por los auditores externos Pistrelli, Henry Martin y Asociados SRL, quienes emitieron su informe de fecha 19 de febrero de 2009 suscripto por el socio de la firma Contador Público Claudio N. Nogueiras, de acuerdo con las normas de auditoría.

Dado que no es responsabilidad de los síndicos efectuar un control de gestión, la revisión no se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la sociedad, cuestiones que son responsabilidad exclusiva del Directorio. Consideramos que nuestro trabajo nos brinda una base razonable para fundamentar nuestro informe.

Los estados contables han sido preparados de acuerdo con las normas contables establecidas por el Banco Central de la República Argentina (BCRA), las cuales difieren de las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina, en ciertos aspectos de valuación y exposición que se describen en la nota 5 a los estados contables.
Basados en el examen realizado, opinamos que, los estados contables del Nuevo Banco Bisel SA presentan razonablemente en todos sus aspectos significativos, la información sobre la situación patrimonial de la sociedad al 31 de diciembre de 2008 y los resultados de sus operaciones y los flujos de efectivo y sus equivalentes por el ejercicio finalizado en dicha fecha, de acuerdo con las normas establecidas por el BCRA y, excepto por el efecto de las cuestiones mencionadas en el párrafo 3, con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
Cabe señalar que la Comisión Fiscalizadora se expidió oportunamente, en su informe del 13 de marzo del 2008, sobre los estados contables del Nuevo Banco Bisel SA al 31 de diciembre de 2007 que se exponen con fines comparativos, al cual nos remitimos. Dichos estados contables fueron modificados, según se menciona en la nota 3.1, al solo efecto de su comparación.
Informamos además, en cumplimiento de disposiciones legales y reglamentarias vigentes que:
la Memoria del Directorio se encuentra en proceso de preparación. Esta Comisión Fiscalizadora, oportunamente emitirá el informe correspondiente.
hemos realizado las restantes tareas de control de legalidad previstas por el artículo Nº 294 de la Ley Nº 19.550, que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto.
los estados contables del Nuevo Banco Bisel SA surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes y las normas reglamentarias del BCRA.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 19 de febrero del 2009.

El texto precedente es aprobado por unanimidad, y se designa al Cr. Herman F. Aner a suscribir dicho informe.

No habiendo mas temas que tratar, siendo las 12.20 horas, se da por finalizada la sesión.


Herman F. Aner Síndico Titular	Santiago M. Maidana Síndico Titular	Ladislao Szekely Síndico Titular

A los señores accionistas del

Nuevo Banco Bisel SA

Sarmiento 735

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

En cumplimiento de disposiciones legales, reglamentarias y estatutarias vigentes hemos recibido para nuestra consideración el inventario y el estado de situación patrimonial del Nuevo Banco Bisel SA al 31 de diciembre de 2008, y los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo y sus equivalentes por el ejercicio finalizado en esa fecha y las notas y anexos que los complementan.

Los documentos citados son responsabilidad del Directorio de la sociedad. Nuestra responsabilidad es informar sobre dichos documentos basados en el trabajo que se menciona en el párrafo siguiente.

Nuestro examen fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren que el examen se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes, e incluya la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para realizar nuestra tarea hemos considerado la auditoría efectuada por los auditores externos Pistrelli, Henry Martin y Asociados SRL, quienes emitieron su informe de fecha 19 de febrero de 2009 suscripto por el socio de la firma Contador Público Claudio N. Nogueiras, de acuerdo con las normas de auditoría.

Los estados contables han sido preparados de acuerdo con las normas contables establecidas por el Banco Central de la República Argentina (BCRA), las cuales difieren de las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina, en ciertos aspectos de valuación y exposición que se describen en la nota 5 a los estados contables.
Basados en el examen realizado, opinamos que los estados contables del Nuevo Banco Bisel SA presentan razonablemente en todos sus aspectos significativos, la información sobre la situación patrimonial de la sociedad al 31 de diciembre de 2008 y los resultados de sus operaciones y los flujos de efectivo y sus equivalentes por el ejercicio finalizado en dicha fecha, de acuerdo con las normas establecidas por el BCRA y, excepto por el efecto de las cuestiones mencionadas en el párrafo 3, con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
Cabe señalar que la Comisión Fiscalizadora se expidió oportunamente, en su informe del 13 de marzo del 2008, sobre los estados contables del Nuevo Banco Bisel SA al 31 de diciembre de 2007 que se exponen con fines comparativos, al cual nos remitimos. Dichos estados contables fueron modificados, según se menciona en la nota 3.1, al solo efecto de su comparación.
Informamos además, en cumplimiento de disposiciones legales y reglamentarias vigentes que:
la Memoria del Directorio se encuentra en proceso de preparación. Esta Comisión Fiscalizadora, oportunamente emitirá el informe correspondiente.
hemos realizado las restantes tareas de control de legalidad previstas por el artículo Nº 294 de la Ley Nº 19.550, que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto.
los estados contables del Nuevo Banco Bisel SA surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes y las normas reglamentarias del BCRA.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 19 de febrero del 2009.


Por Comisión Fiscalizadora

Herman F. Aner
Síndico
Contador Público - UBA
CPCECABA Tº 119 Fº 190

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