BANCO MACRO S.A.

Estados Contables al 31 de diciembre de 2008

junto con el Informe de los Auditores independientes

y el Informe de la Comisión Fiscalizadora

CONTENIDO

Informe de los Auditores independientes
Carátula
Estados de situación patrimonial
Estados de resultados
Estados de evolución del patrimonio neto
Estados de flujo de efectivo y sus equivalentes
Notas a los estados contables
Anexos A a L, N y O
Estados de situación patrimonial consolidados
Estados de resultados consolidados
Estados de flujo de efectivo y sus equivalentes consolidados
Estados de situación de deudores consolidados
Notas a los estados contables consolidados con sociedades controladas
Anexo I a los estados contables consolidados con sociedades controladas
Proyecto de distribución de utilidades
Informe de la Comisión Fiscalizadora

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

A los Señores Directores de

BANCO MACRO S.A.

Domicilio Legal: Sarmiento 447

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Hemos auditado el estado de situación patrimonial adjunto de BANCO MACRO S.A. al 31 de diciembre de 2008 y los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo y sus equivalentes por el ejercicio finalizado en esa fecha. Asimismo, hemos auditado el estado de situación patrimonial consolidado adjunto de BANCO MACRO S.A. y sus sociedades controladas al 31 de diciembre de 2008 y los correspondientes estados consolidados de resultados y de flujo de efectivo y sus equivalentes por el ejercicio finalizado en esa fecha, que se exponen como información complementaria.
La Dirección de la Entidad es responsable por la preparación y presentación razonable de los estados contables de acuerdo con las normas contables establecidas por el Banco Central de la República Argentina (B.C.R.A.). Esta responsabilidad incluye diseñar, implementar y mantener un sistema de control interno adecuado, para que dichos estados contables no incluyan distorsiones significativas originadas en errores o irregularidades; seleccionar y aplicar políticas contables apropiadas y efectuar las estimaciones que resulten razonables en las circunstancias. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre los mencionados estados contables basada en nuestra auditoría.
Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en la República Argentina y con las “Normas mínimas sobre auditorías externas” emitidas por el B.C.R.A. Estas normas requieren que el auditor planifique y desarrolle su tarea con el objetivo de obtener un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de distorsiones significativas en los estados contables.

Una auditoría incluye aplicar procedimientos, sobre bases selectivas, para obtener elementos de juicio sobre la información expuesta en los estados contables. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio profesional del auditor, quien a este fin evalúa los riesgos de que existan distorsiones significativas en los estados contables, originadas en errores o irregularidades. Al realizar esta evaluación de riesgos, el auditor considera el control interno existente en la Entidad en lo que sea relevante para la preparación y presentación razonable de los estados contables, con la finalidad de seleccionar los procedimientos de auditoría que resulten apropiados en las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del sistema de control interno vigente en la Entidad. Asimismo, una auditoría incluye evaluar que las políticas contables utilizadas sean apropiadas, la razonabilidad de las estimaciones contables efectuadas por la Dirección de la Entidad y la presentación de los estados contables tomados en su conjunto.

Consideramos que los elementos de juicio obtenidos nos brindan una base suficiente y apropiada para fundamentar nuestra opinión de auditoría.

Tal como se describe en la nota 5. a los estados contables individuales adjuntos, los estados contables mencionados en el párrafo 1., han sido preparados por la Entidad de acuerdo con las normas contables establecidas por el B.C.R.A., las cuales difieren de las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina en ciertos aspectos de valuación y exposición que se describen y cuantifican en la mencionada nota.
En nuestra opinión, los estados contables mencionados en el párrafo 1. presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial de BANCO MACRO S.A. y la situación patrimonial consolidada de BANCO MACRO S.A. con sus sociedades controladas al 31 de diciembre de 2008, y los respectivos resultados de sus operaciones y los flujos de su efectivo y sus equivalentes por el ejercicio finalizado en esa fecha, de conformidad con las normas contables establecidas por el B.C.R.A. y, excepto por el efecto de las cuestiones mencionadas en el párrafo 4., con las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina.
En relación al estado de situación patrimonial de BANCO MACRO S.A. y al estado de situación patrimonial consolidado de BANCO MACRO S.A. con sus sociedades controladas al 31 de diciembre de 2007 y a los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo y sus equivalentes, por el ejercicio finalizado en esa fecha, presentados con propósitos comparativos, informamos que, con fecha 19 de febrero de 2008, hemos emitido un informe de auditoría que incluyó (a) salvedades por diferencias entre las normas contables establecidas por el B.C.R.A. y las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina, y (b) una excepción a la aplicación uniforme de las normas contables, por la presentación de un estado de flujo de efectivo y sus equivalentes en el ejercicio 2007 en reemplazo del estado de origen y aplicación de fondos presentado hasta el ejercicio 2006.

Con posterioridad a la emisión del mencionado informe, los estados contables del ejercicio 2007 fueron ajustados para dar efecto retroactivo a las reclasificaciones descriptas en la nota 3.1. a los estados contables individuales adjuntos. Hemos auditado esas modificaciones y, en nuestra opinión, las mismas han sido apropiadamente incorporadas a los estados contables del ejercicio 2007.

En cumplimiento de disposiciones vigentes, informamos que:
Los estados contables mencionados en el párrafo 1., se encuentran asentados en el libro Inventarios y Balances y, en nuestra opinión, han sido preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con las normas pertinentes del B.C.R.A., de la Ley de Sociedades Comerciales y de la Comisión Nacional de Valores.
Los estados contables de BANCO MACRO S.A. surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las normas legales vigentes y de acuerdo con las condiciones establecidas en las Resoluciones N° 1032/EMI y 1996/EMI de la Comisión Nacional de Valores de fechas 17 de marzo y 20 de mayo de 2004, respectivamente.
Al 31 de diciembre de 2008, la deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones con destino al Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones, que surge de los registros contables de la Entidad, asciende a $ 9.400.226, no siendo exigible a esa fecha.
Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2008 hemos facturado honorarios por servicios de auditoría prestados a la Entidad, que representan el 99% del total facturado a la Entidad por todo concepto, el 62% del total de servicios de auditoría facturados a la Entidad y a las sociedades controladas y el 62% del total facturado a la Entidad y a las sociedades controladas por todo concepto.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires,

19 de febrero de 2009


PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 – F° 13



NORBERTO M. NACUZZI
Socio
Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 196 – F° 142

ESTADOS CONTABLES AL

31 DE DICIEMBRE DE 2008

DENOMINACION SOCIAL: Banco Macro S.A.

DOMICILIO LEGAL: Sarmiento 447 - Ciudad Autónoma de Buenos Aires

OBJETO Y RAMO PRINCIPAL: Banco Comercial

BANCO CENTRAL DE LA REPUBLICA ARGENTINA: Autorizado como “Banco Privado Nacional” bajo el N° 285

INSCRIPCION EN EL REGISTRO PUBLICO DE COMERCIO: Bajo el N° 1.154 - Libro N° 2 de Estatutos F° 75

el 8 de Marzo de 1967

FECHA EN LA QUE SE CUMPLE EL CONTRATO SOCIAL: 8 de Marzo de 2066

INSCRIPCION EN LA INSPECCION GENERAL DE JUSTICIA: Bajo el N° 9.777 - Libro N° 119 Tomo A de

Sociedades Anónimas el 8 de Octubre de 1996

CLAVE UNICA DE IDENTIFICACION TRIBUTARIA: 30-50001008-4

FECHAS DE INSCRIPCIONES DE LAS MODIFICACIONES DE ESTATUTO:


18 de Agosto de 1972, 10 de Agosto de 1973, 15 de Julio de 1975, 30 de Mayo de 1985, 3 de Septiembre de 1992, 10 de Mayo de 1993, 8 de Noviembre de 1995, 8 de Octubre de 1996, 23 de Marzo de 1999, 6 de Septiembre de 1999, 10 de Junio de 2003, 17 de Diciembre de 2003, 14 de Septiembre de 2005, 8 de Febrero de 2006, 11 de Julio de 2006.

RESEÑA DE LA ENTIDAD

Macro Compañía Financiera S.A. fue creada en el año 1977 como una institución financiera no bancaria. En el mes de mayo de 1988 le fue concedida la autorización para funcionar como banco comercial y fue incorporada bajo el nombre de Banco Macro S.A.

Las acciones de Banco Macro S.A. tienen oferta pública y cotizan en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (B.C.B.A.) desde noviembre 1994 (ver adicionalmente nota 9.).

A partir del año 1994, el mercado de Banco Macro S.A. se focalizó principalmente en áreas regionales fuera de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Siguiendo esta estrategia, en el año 1996, Banco Macro S.A. comenzó el proceso de adquisición de entidades y de activos y pasivos durante la privatización de los bancos provinciales y otras instituciones bancarias.

El 19 de diciembre de 2001, Banco Macro S.A. acordó la adquisición del 59,58% del capital accionario y del 76,17% del derecho a voto del Banco Bansud S.A. La adquisición se efectivizó el 4 de enero de 2002 una vez aprobada por el Banco Central de la República Argentina (B.C.R.A.).

Durante el transcurso del año 2003, los accionistas decidieron fusionar ambas entidades con el objetivo estratégico de crear una institución financiera con presencia en todo el territorio de la República Argentina. En el mes de diciembre de 2003, el B.C.R.A. autorizó la fusión de Banco Macro S.A. con Banco Bansud S.A. y la denominación de la Entidad fue modificada a Banco Macro Bansud S.A.

Con fecha 22 de diciembre de 2004, Banco Macro Bansud S.A. concretó la transferencia del 100% de las acciones de Nuevo Banco Suquía S.A. adjudicadas en el “Segundo Llamado Público para Recibir Ofertas para la venta de las Acciones de Titularidad de Banco de la Nación Argentina (B.N.A.) y Fundación B.N.A. en Nuevo Banco Suquía S.A.”.

A partir del 24 de marzo de 2006, Banco Macro Bansud S.A. comenzó a cotizar sus acciones en la Bolsa de Comercio de Nueva York (ver adicionalmente nota 9.).

Con fecha 28 de abril de 2006, la Asamblea general ordinaria y extraordinaria de Banco Macro Bansud S.A. aprobó la modificación de la denominación de la Entidad por la de Banco Macro S.A., cuya inscripción en la Inspección General de Justicia (I.G.J.) se produjo en el mes de agosto de 2006. Por lo tanto, en adelante nos referiremos a ella como “Banco Macro S.A.” o “la Entidad”.

Adicionalmente, durante el ejercicio 2006, Banco Macro S.A. concretó la transferencia del (i) 79,84% del paquete accionario de Banco del Tucumán S.A., alcanzando durante el ejercicio 2007 el 89,93% del mismo (ver nota 2.5.), (ii) 100% de las acciones ordinarias de Nuevo Banco Bisel S.A. (ver nota 2.6.) y (iii) 51% del capital social de Red Innova Administradora de Fondos de Inversión S.A. (liquidada en el mes de diciembre de 2008). Asimismo, con fecha 28 de mayo de 2007, la Entidad y Nuevo Banco Suquía S.A. adquirieron el 100% de las acciones preferidas de Nuevo Banco Bisel S.A.

Durante el transcurso del año 2007, los accionistas de Banco Macro S.A. y Nuevo Banco Suquía S.A. decidieron fusionar ambas entidades con el objetivo de integrar las estructuras de ambas Entidades por la similitud de actividades y negocios, a efectos de conseguir mayor eficiencia en el cumplimiento de los mismos. En el mes de agosto de 2007, el B.C.R.A. autorizó dicha fusión, la que se produjo el 16 de octubre de 2007 (ver nota 2.7.).

En la actualidad, la Entidad ofrece productos y servicios bancarios tradicionales a compañías, incluyendo aquellas que operan en economías regionales, así como también a individuos de ingresos medio-bajos.

Asimismo, la Entidad realiza ciertas operaciones a través de sus subsidiarias, que incluyen principalmente a Banco del Tucumán S.A., Nuevo Banco Bisel S.A., Macro Bank Limited (entidad organizada bajo las leyes de Bahamas), Macro Securities S.A. Sociedad de Bolsa, Sud Inversiones & Análisis S.A. y Macro Fondos S.G.F.C.I.S.A.

OPERACIONES DE LA ENTIDAD
Contrato de vinculación con el Gobierno de la Provincia de Misiones

La Entidad suscribió, con el Gobierno de la Provincia de Misiones, un contrato de vinculación para actuar por el término de cinco años a partir del 1º de enero de 1996, como agente financiero único del Gobierno Provincial y agente del mismo para la recaudación de sus rentas y la atención de órdenes de pago de sus obligaciones.

Adicionalmente, con fechas 25 de noviembre de 1999 y 28 de diciembre de 2006, se convinieron sendas prórrogas de dicho contrato, siendo su vigencia actual hasta el 31 de diciembre de 2019.

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, los depósitos mantenidos por el Gobierno de la Provincia de Misiones en la Entidad ascienden a 389.076 y 163.711 (incluyen 52.889 y 35.248 correspondientes a depósitos judiciales), respectivamente.

1. Contrato de vinculación con el Gobierno de la Provincia de Salta

La Entidad suscribió, con el Gobierno de la Provincia de Salta, un contrato de vinculación para actuar por el término de diez años a partir del 1º de marzo de 1996, como agente financiero único del Gobierno Provincial y agente del mismo para la recaudación de sus rentas y la atención de órdenes de pago de sus obligaciones.

Adicionalmente, con fecha 22 de febrero de 2005, dicho contrato fue prorrogado hasta el 1° de marzo de 2016.

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, los depósitos mantenidos por el Gobierno de la Provincia de Salta en la Entidad ascienden a 453.723 y 492.265 (incluyen 89.835 y 53.681 correspondientes a depósitos judiciales), respectivamente.

1. Contrato de vinculación con el Gobierno de la Provincia de Jujuy

La Entidad suscribió, con el Gobierno de la Provincia de Jujuy, un contrato de vinculación para actuar por el término de diez años a partir del 12 de enero de 1998, como agente financiero único del Gobierno Provincial y agente del mismo para la recaudación de sus rentas y la atención de órdenes de pago de sus obligaciones.

Adicionalmente, con fecha 29 de abril de 2005, dicho contrato fue prorrogado hasta el 4 de noviembre de 2014.

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, los depósitos mantenidos por el Gobierno de la Provincia de Jujuy en la Entidad ascienden a 384.868 y 378.662 (incluyen 49.201 y 32.206 correspondientes a depósitos judiciales), respectivamente.

1. Uniones Transitorias de Empresas
Banco Macro S.A. - Siemens Itron Business Services S.A.

Con fecha 7 de abril de 1998, la Entidad suscribió con Siemens Itron Business Services S.A. un contrato de Unión Transitoria de Empresas (U.T.E.), controlada conjuntamente mediante una participación del 50%, cuyo objeto consiste en facilitar un centro de procesamiento de datos para la administración tributaria, modernización de los sistemas y procedimientos de recaudación tributaria de la provincia de Salta y en administrar y efectuar el recupero de deuda de impuestos y tasas municipales.

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, el activo neto proveniente de dicha U.T.E. registrado en los estados contables de la Entidad por el método de la consolidación proporcional, asciende a 4.153 y 2.922, respectivamente.

Asimismo, al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la ganancia neta, registrada por método mencionado en el párrafo precedente, asciende a 7.217 y 8.311, respectivamente.

1. Banco Macro Bansud S.A. - Montamat & Asociados S.R.L.

Con fecha 22 de octubre de 2004, la Entidad suscribió con Montamat & Asociados S.R.L., un contrato de U.T.E. con la denominación “BMB M&A – Unión Transitoria de Empresas”, controlada conjuntamente mediante una participación del 50%, cuyo objeto se refiere a la prestación de servicios de auditoría de las regalías hidrocarburíferas y servidumbres fiscales de la provincia de Salta, con el fin de optimizar la recaudación de dicha provincia.

Asimismo, al 31 de diciembre de 2008, la pérdida neta, registrada por el método mencionado en el párrafo precedente, asciende a 78, en tanto que al 31 de diciembre de 2007 era una ganancia neta de 4.276.

1. Banco del Tucumán S.A.

De acuerdo con su estrategia de incrementar su posicionamiento en el interior del país, con fecha 24 de noviembre de 2005 la Entidad firmó un contrato de compra de acciones con Banco Comafi S.A. por el 75% del capital y de los votos de Banco del Tucumán S.A., hecho que fue aprobado por el B.C.R.A. el 6 de marzo de 2006 a través de la Resolución de Directorio N° 50, así como por la Secretaría de Coordinación Técnica del Ministerio de Economía y Producción el 7 de abril de 2006.

En tal sentido, con fecha 5 de mayo de 2006, la Entidad perfeccionó la adquisición de 164.850 acciones Clase “A” de Banco del Tucumán S.A., representativas del 75% del capital social, tomando a partir de dicha fecha el control de la entidad.

La Entidad abonó por la compra 45.961 en efectivo. Adicionalmente, la Entidad debe abonar a Banco Comafi S.A. el 75% de las sumas que efectivamente se recuperen durante los siguientes diez años contados a partir de la fecha del mencionado contrato, correspondientes a una cartera de préstamos de consumo que a la fecha de compra se encontraba previsionada en su totalidad. A la fecha de adquisición, el mencionado pasivo ascendía aproximadamente a la suma de 1.662 (al 31 de diciembre de 2008 asciende a 68). En consecuencia el precio total de la compra fue de 47.623.

A la fecha de adquisición (5 de mayo de 2006), los activos y pasivos de Banco del Tucumán S.A. ascendían a 700.612 y 660.547, respectivamente, y, por consiguiente, el patrimonio neto era de 40.065.

Por lo tanto, la Entidad registró una llave positiva por un monto de 17.574, que surge de la diferencia entre el precio total de la operación (47.623) y el 75% del patrimonio neto del Banco del Tucumán S.A. a dicha fecha (30.049), la cual es amortizada en diez años de acuerdo con las normas del B.C.R.A.

Adicionalmente, entre los meses de septiembre y diciembre de 2006, Banco Macro S.A. adquirió acciones Clase “C” de Banco del Tucumán S.A. representativas del 4,84% del capital social, generando una llave positiva adicional de 668.

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la llave positiva originada por estas adquisiciones se encuentra registrada en el rubro Bienes intangibles por un importe de 13.395 y 15.222, respectivamente (neta de amortizaciones de 4.849 y 3.021, respectivamente).

Asimismo, con fecha 28 de noviembre de 2006, la Asamblea general ordinaria y extraordinaria de Banco del Tucumán S.A. aprobó un aumento del capital social de 21.980, fijando una prima de emisión de 26.171. Durante el mes de enero de 2007, Banco Macro S.A. suscribió la totalidad de dicho aumento, incrementando su participación total en Banco del Tucumán S.A. a 89,93%.

Por otro lado, de acuerdo con el contrato de prestación de servicios suscripto el 15 de agosto de 2001, Banco del Tucumán S.A. actúa como agente financiero único del Gobierno Provincial hasta el año 2011. Adicionalmente, dicha entidad actúa como agente financiero exclusivo de la Municipalidad de San Miguel del Tucumán.

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, los depósitos mantenidos por el Gobierno de la Provincia del Tucumán y la Municipalidad de San Miguel del Tucumán en el Banco del Tucumán S.A. ascienden a 405.577 y 536.875 (incluyen 218.026 y 178.087 correspondientes a depósitos judiciales), respectivamente.

1. Nuevo Banco Bisel S.A.

Con fecha 9 de mayo de 2006, entre B.N.A. y Fundación B.N.A. (vendedores) por un lado, y Banco Macro S.A. y Nuevo Banco Suquía S.A., hoy fusionado a la Entidad según se explica en la nota 2.7., (los compradores) por el otro, se suscribió un contrato de compraventa de las acciones ordinarias de Nuevo Banco Bisel S.A., por el cual, los compradores adquirieron el 100% de las mismas (92,73% del capital social total), que representan idénticos porcentajes de derecho a voto.

Adicionalmente, Nuevo Banco Bisel S.A. cuenta con 66.240.000 acciones preferidas de valor nominal $ 1 cada una sin derecho a voto, con derecho a un dividendo fijo acumulativo anual del 1% sobre el valor nominal de las acciones preferidas, las cuales, a la fecha de adquisición, eran propiedad de Seguros de Depósitos S.A. (SEDESA).

Con fecha 3 de agosto de 2006, el Directorio del B.C.R.A. sancionó la Resolución N° 175, mediante la cual resolvió, entre otras cuestiones, no formular observaciones (i) a la transferencia del 100% de las acciones ordinarias de Nuevo Banco Bisel S.A. a favor de los compradores y (ii) a la integración por éstos de un aumento de capital por 830.000, en los términos del contrato suscripto el 9 de mayo de 2006. Adicionalmente, con fecha 4 de septiembre de 2006, la Secretaría de Comercio Interior del Ministerio de Economía y Producción, aprobó dicha transacción.

A la fecha de adquisición (10 de agosto de 2006), los activos y pasivos de Nuevo Banco Bisel S.A ascendían a 1.824.644 y 1.804.534, respectivamente y, por consiguiente, el patrimonio neto era de 20.110.

Como consecuencia de la adquisición, el rubro Bienes intangibles incluye una llave positiva de 66.042, que surge de la diferencia entre el precio total abonado (19.509) por la totalidad del capital social ordinario y el patrimonio neto negativo de Nuevo Banco Bisel S.A. a la fecha de adquisición (-46.533), corregido por la deducción de las acciones preferidas en poder de SEDESA y el dividendo preferido devengado a dicha fecha (66.643). Dicha llave positiva es amortizada en un plazo de diez años de acuerdo con normas del B.C.R.A. Al 31 de diciembre de 2008 y 2007 la mencionada llave de negocio asciende a 50.082 y 56.686, respectivamente, (neto de amortizaciones de 15.960 y 9.356, respectivamente).

Por otro lado, con fecha 11 de agosto de 2006, los compradores integraron en efectivo el aumento de capital en Nuevo Banco Bisel S.A. antes mencionado, tomando en consecuencia, a partir de dicha fecha, el control de la mencionada entidad.

Con fecha 28 de mayo de 2007, las acciones preferidas fueron adquiridas a SEDESA por la Entidad, por medio del ejercicio de una opción de compra sobre las mismas. El precio a pagar se estableció en 66.240 más un interés del 4% nominal anual capitalizable hasta su pago, el cual será efectuado al cumplirse 15 años desde la toma de posesión de Nuevo Banco Bisel S.A. (11 de agosto de 2021). Ver adicionalmente nota 6.5).

Con fecha 20 de diciembre de 2007, Banco Macro S.A. vendió 1.700.000 acciones ordinarias de Nuevo Banco Bisel S.A. a Sud Inversiones y Análisis S.A. y otras 1.700.000 a Macro Securities S.A. Sociedad de Bolsa por un total de 3.970. En tal sentido, la participación directa e indirecta de la Entidad asciende al 99,997% del capital social y de los votos.

1. Fusión por absorción de Nuevo Banco Suquía S.A.

Con fecha 14 de marzo de 2007 los Directorios de Banco Macro S.A. y Nuevo Banco Suquía S.A. suscribieron un “Compromiso previo de fusión”, que estableció la incorporación de este último a Banco Macro S.A. con efecto retroactivo al 1° de enero de 2007 sobre la base de los estados contables de dichas Entidades al 31 de diciembre de 2006.

Con fecha 4 y 5 de junio de 2007, las Asambleas generales ordinarias y extraordinarias de accionistas de Banco Macro S.A. y Nuevo Banco Suquía S.A., respectivamente, aprobaron dicho compromiso previo de fusión, así como el balance general consolidado de fusión al 31 de diciembre de 2006 y la relación de canje de las acciones. Asimismo, la mencionada Asamblea de Banco Macro S.A. aprobó el aumento del Capital social de $ 683.943.437 a $ 683.978.973 mediante la emisión de 35.536 acciones ordinarias escriturales, Clase B, de valor nominal $ 1, de un voto, con el objeto de ser entregadas a los accionistas minoritarios de la Entidad absorbida.

Durante el año 2007, el B.C.R.A. y la Comisión Nacional de Valores (C.N.V.) autorizaron la mencionada fusión. Adicionalmente la C.N.V. y la B.C.B.A. autorizaron la oferta pública de las acciones a entregar a los accionistas minoritarios de Nuevo Banco Suquía S.A.

Finalmente, con fecha 16 de octubre de 2007, Banco Macro S.A. concretó la fusión por absorción de Nuevo Banco Suquía S.A.

Con fecha 12 de febrero de 2008, las acciones emitidas fueron acreditadas a los accionistas minoritarios de la entidad absorbida.

BASES DE PRESENTACION DE LOS ESTADOS CONTABLES

Los presentes estados contables, que surgen de libros de contabilidad de la Entidad, están expresados en miles de pesos argentinos y han sido preparados de acuerdo con las normas contables establecidas por el B.C.R.A.

La preparación de los estados contables requiere que la Entidad efectúe, en ciertos casos, estimaciones para determinar los valores contables de activos, pasivos, ingresos, egresos y contingencias como también la exposición de los mismos, a cada fecha de presentación de información contable. Las registraciones efectuadas por la Entidad, se basan en la mejor estimación de la probabilidad de ocurrencia de diferentes eventos futuros y, por lo tanto, el monto final puede diferir de tales estimaciones, las cuales pueden tener un impacto positivo o negativo en futuros períodos.

1. Información comparativa

De acuerdo con lo requerido por las normas del B.C.R.A., el estado de situación patrimonial, los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo y sus equivalentes al 31 de diciembre de 2008 e información complementaria, se presentan en forma comparativa con datos al cierre del ejercicio precedente.

Adicionalmente, en virtud de lo mencionado en la nota 3.3.l.2) a los estados contables individuales y en la nota 1.1. a los estados contables consolidados, la Entidad efectuó ciertas reclasificaciones en los estados contables al 31 de diciembre de 2007 al solo efecto de su comparación con los presentes estados contables.

1. Reexpresión en moneda constante

Las normas contables profesionales establecen que los estados contables deben expresarse en moneda homogénea. En un contexto de estabilidad monetaria, la moneda nominal es utilizada como moneda homogénea y, en un contexto de inflación o deflación, los estados contables deben expresarse en moneda de poder adquisitivo de la fecha a la cual corresponden dando reconocimiento contable a las variaciones en el índice de precios internos al por mayor (I.P.I.M.) publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos, de acuerdo con el método de reexpresión establecido en la Resolución Técnica (R.T.) N° 6 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.).

Los estados contables de la Entidad reconocen las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 28 de febrero de 2003 de acuerdo con lo requerido por el Decreto 664/2003 del Poder Ejecutivo Nacional, la Resolución General N° 4/2003 de la I.G.J., la Resolución General N° 441 de la C.N.V. y la Comunicación “A” 3921 del B.C.R.A. Las normas contables profesionales, establecen que la discontinuación en la aplicación del método de reexpresión establecido en la R.T. N° 6 debió efectuarse a partir del 1° de octubre de 2003. Los efectos de no haber reconocido las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta dicha fecha, no han sido significativos en relación con los estados contables tomados en su conjunto.

1. Criterios de valuación

Los principales criterios de valuación utilizados en la preparación de los presentes estados contables al 31 de diciembre de 2008 y 2007 fueron los siguientes:

Activos y pasivos en moneda extranjera:

Los activos y pasivos nominados en dólares estadounidenses fueron valuados al tipo de cambio de referencia del B.C.R.A., vigente para el dólar estadounidense al cierre de las operaciones del último día hábil de cada ejercicio. Adicionalmente, los activos y pasivos nominados en otras monedas extranjeras fueron convertidos a los tipos de pase comunicados por la mesa de operaciones del B.C.R.A. Las diferencias de cambio fueron imputadas a los resultados de cada ejercicio.

Títulos públicos y privados:
Con cotización:
Tenencias en cuentas de inversión especial: de acuerdo con lo establecido por la Comunicación “A” 4861 de fecha 30 de octubre de 2008 y complementarias del B.C.R.A., la Entidad ha clasificado ciertos títulos públicos en la categoría “cuentas de inversión especial”. Dichos títulos públicos se encuentran registrados a su valor de costo acrecentado en forma exponencial en función de su tasa interna de retorno y ajustado por C.E.R., en caso de corresponder.

De acuerdo con la mencionada comunicación, el costo de dichas tenencias se determinó por su valor de mercado al momento de su clasificación en esta categoría, admitiendo que la posición al 31 de octubre de 2008, correspondiente a las tenencias existentes al 30 de septiembre de 2008, se contabilicen sin superar el valor contable a dicha fecha.

Adicionalmente, cuando el valor de mercado de cada especie sea inferior al valor contable, el devengamiento de la tasa interna de retorno y del C.E.R. se imputará, en forma acumulativa, con contrapartida en una cuenta regularizadora creada a tal efecto, hasta que el valor contable iguale al valor de mercado. Dicha cuenta regularizadora se desafectará con imputación a resultados en la medida que su saldo supere la diferencia positiva entre el valor de mercado y el valor contable.

Asimismo, en el Anexo A y en el Anexo I a los estados contables consolidados, se exponen los correspondientes valores de mercado de estas tenencias, a nivel individual y consolidado, respectivamente.

Otros: se valuaron de acuerdo con el valor de cotización vigente para cada título al último día hábil de cada ejercicio. Las diferencias de cotización fueron imputadas a los resultados de cada ejercicio.
Sin cotización:
Instrumentos emitidos por el B.C.R.A.: se valuaron de acuerdo con lo establecido por la Comunicación “A” 4414 del B.C.R.A., a su valor de costo acrecentado en forma exponencial en función de su tasa interna de retorno.
Otros: se valuaron de acuerdo con el criterio establecido por la Comunicación “A” 3911 y complementarias del B.C.R.A.
Activos comprendidos en las disposiciones de la Comunicación “A” 3911 y complementarias del B.C.R.A.:

Los activos comprendidos (Préstamos garantizados Decreto N° 1.387/01 y BONAR XIII) se valuaron de acuerdo con lo establecido en la Comunicación “A” 3911 y complementarias del B.C.R.A., al menor valor entre su valor presente y su valor técnico. Si dicho menor valor es mayor al valor teórico (de acuerdo con lo definido en el punto 4 de la Comunicación “A” 3911), la diferencia es debitada en la cuenta del activo y acreditada en una cuenta regularizadora. Si en cambio dicho menor valor es también menor que el valor teórico, la diferencia es registrada como una disminución de la cuenta del activo con contrapartida en los resultados del ejercicio (pérdida).

Los montos registrados en cuentas regularizadoras son ajustados cada mes sobre la base de los valores calculados de acuerdo con la Comunicación “A” 3911 y complementarias del B.C.R.A.

A los efectos de la determinación del valor presente, en caso de instrumentos que contemplan cláusulas de actualización, los flujos de fondos contractuales se descontaron a las tasas de interés que se establecieron en el cronograma del punto 2. de la citada Comunicación “A” 3911. A partir del mes de agosto de 2007, mensualmente el B.C.R.A. establece la tasa de descuento a utilizar, conforme a lo establecido por la Comunicación “A” 4704 y complementarias.

En caso de instrumentos que no contemplan cláusulas de actualización, la Comunicación “A” 4163 estableció la metodología de cálculo de los valores presentes.

Ver adicionalmente nota 20.

Devengamiento de intereses:

Los intereses fueron devengados sobre la base de su distribución exponencial en los períodos en que han sido generados, excepto los correspondientes a las operaciones concertadas en moneda extranjera y por un lapso total de vigencia no superior a noventa y dos días, los cuales se distribuyeron linealmente.

La Entidad opta por interrumpir el devengamiento de intereses cuando los préstamos presentan incumplimientos en sus pagos (generalmente con atrasos superiores a los 90 días) o el cobro del capital otorgado y los intereses devengados es de recuperabilidad incierta. Los intereses devengados hasta el momento de la interrupción son considerados como parte del saldo de deuda al momento de determinar el monto de previsiones de dichos préstamos. Posteriormente, los intereses sólo son reconocidos sobre la base del cobro, una vez que se haya cancelado el monto a cobrar por los intereses anteriormente devengados.

Devengamiento del C.E.R.:

Los créditos y obligaciones han sido ajustados por el coeficiente de estabilización de referencia (C.E.R.), en caso de corresponder, de la siguiente forma:

Tenencias en cuentas de inversión: según se expone en nota 3.3.b.1).i.
Préstamos garantizados: según se expone en nota 3.3.c).
Otros préstamos y deudores por venta de bienes: han sido ajustados de acuerdo con la Comunicación “A” 3507 y complementarias, que dispuso que los pagos realizados hasta el 30 de septiembre de 2002 se realizaran en las condiciones originales de cada operación y se imputaran como pagos a cuenta. Desde el 3 de febrero de 2002 el capital fue ajustado por C.E.R. hasta el cierre de cada ejercicio, en caso de corresponder.
Depósitos y otros activos y pasivos: se aplicó el C.E.R. al último día hábil de cada ejercicio.
Previsión por riesgo de incobrabilidad y previsión por compromisos eventuales:

Se constituyeron sobre la base del riesgo de incobrabilidad estimado de la asistencia crediticia de la Entidad, el cual resulta, entre otros aspectos, de la evaluación del grado de cumplimiento de los deudores y de las garantías que respaldan las respectivas operaciones considerando las disposiciones de la Comunicación “A” 2950 y complementarias del B.C.R.A. y las políticas de previsionamiento de la Entidad.

En los casos de préstamos con previsiones específicas que sean cancelados o generen reversión de previsiones constituidas en el corriente ejercicio, y en los casos en que las previsiones constituidas en ejercicios anteriores resulten superiores a las que se consideran necesarias, el exceso de previsión es reversado con impacto en el resultado del corriente ejercicio.

Los recuperos de créditos previamente clasificados en Cuentas de orden – Deudoras – De control – Créditos clasificados irrecuperables, son registrados directamente en resultados.

La Entidad evalúa el riesgo crediticio asociado a los compromisos eventuales en función del cual determina el monto apropiado de previsiones a registrar. Las previsiones por saldos registrados en cuentas de orden, relacionado con los compromisos eventuales, son incluidas en el rubro Previsiones del pasivo.

Préstamos y depósitos de títulos públicos:

Se valuaron de acuerdo con las cotizaciones vigentes para cada título al último día hábil de cada ejercicio, más los correspondientes intereses devengados. Las diferencias de cotización fueron imputadas a los resultados de cada ejercicio.

Otros créditos por intermediación financiera y Otras obligaciones por intermediación financiera:
Montos a cobrar por ventas y a pagar por compras contado a liquidar y a término:

Se valuaron de acuerdo con los precios concertados para cada operación más las correspondientes primas devengadas al cierre de cada ejercicio.

Especies a recibir por compras y a entregar por ventas contado a liquidar y a término:
Con cotización: se valuaron de acuerdo con los valores de cotización vigentes para cada especie al último día hábil de cada ejercicio. Las diferencias de cotización fueron imputadas a los resultados de cada ejercicio.
Sin cotización: al 31 de diciembre de 2008 se valuaron de acuerdo con lo establecido por la Comunicación “A” 4414 del B.C.R.A., a su valor de costo acrecentado en forma exponencial en función de su tasa interna de retorno.
Títulos de deuda y Certificados de participación en fideicomisos financieros:
1. Títulos de deuda: se valuaron de acuerdo con lo establecido por la Comunicación “A” 4414 del B.C.R.A., a su valor de costo acrecentado en forma exponencial en función de su tasa interna de retorno.
2. Certificados de participación en el Fideicomiso Financiero Suquía: se valuaron en función del valor de incorporación al patrimonio del ex – Nuevo Banco Suquía S.A., más el rendimiento devengado, neto de los rescates efectuados por la entidad mencionada, en carácter de beneficiario del certificado de participación.
3. Otros certificados de participación: se valuaron al valor nominal acrecentado en caso de corresponder, por los intereses devengados y el C.E.R. hasta el último día hábil de cada ejercicio, convertidos a pesos de acuerdo con el criterio descripto en la nota 3.3.a), en caso de corresponder.

Los valores registrados, netos de las previsiones constituidas, no superan los valores recuperables de los respectivos fideicomisos.

Obligaciones negociables sin cotización compradas:

Se valuaron acrecentando el valor de las tenencias en función de su tasa interna de retorno, de acuerdo con lo dispuesto en la Comunicación “A” 4414 y complementarias del B.C.R.A.

Obligaciones negociables no subordinadas emitidas:

Se valuaron de acuerdo con el saldo adeudado en concepto de capital más los intereses devengados al cierre de cada ejercicio, convertidos a pesos de acuerdo con el criterio descripto en la nota 3.3.a), en caso de corresponder.

Bienes dados en locación financiera:

Se valuaron a su valor de costo, menos las correspondientes amortizaciones acumuladas, determinadas tomando como base el valor de origen de los bienes, menos el valor actual de las sumas no devengadas, calculadas según las condiciones pactadas en los contratos respectivos aplicando la tasa de interés implícita en ellos.

Participaciones en otras sociedades:
En entidades financieras, actividades complementarias y autorizadas controladas: se valuaron de acuerdo con el método del valor patrimonial proporcional.
En entidades financieras, actividades complementarias y autorizadas - sociedades no controladas:
1. En pesos: se valuaron al costo de adquisición, más el valor nominal de los dividendos en acciones recibidos, reexpresados de acuerdo con lo indicado en nota 3.2.
2. En moneda extranjera: se valuaron al costo de adquisición en moneda extranjera, más el valor nominal de los dividendos en acciones recibidos, convertidos a pesos de acuerdo con el criterio descripto en la nota 1. a los estados contables consolidados.

Dichos valores netos no superan los valores patrimoniales proporcionales calculados a partir de los últimos estados contables de publicación emitidos por las sociedades.

Otras no controladas: se valuaron al costo de adquisición, más el valor nominal de los dividendos en acciones recibidos, reexpresados de acuerdo con lo indicado en la nota 3.2., netas de previsiones por riesgo de desvalorización. Dichos valores netos no superan los valores patrimoniales proporcionales calculados a partir de los últimos estados contables de publicación emitidos por las sociedades.
Bienes de uso y bienes diversos:

Se valuaron a su costo de adquisición o incorporación, reexpresado de acuerdo con lo indicado en la nota 3.2., menos las correspondientes depreciaciones acumuladas, calculadas proporcionalmente a los meses de vida útil estimados.

Bienes intangibles:
Llave de negocio y Gastos de organización y desarrollo (excepto Diferencias por resoluciones judiciales - No deducibles para la determinación de la Responsabilidad patrimonial computable): se valuaron a su costo de incorporación reexpresado de acuerdo con lo indicado en la nota 3.2., menos las correspondientes amortizaciones acumuladas, calculadas proporcionalmente a los meses de vida útil estimados.
Diferencias por resoluciones judiciales - No deducibles para la determinación de la Responsabilidad patrimonial computable: al 31 de diciembre de 2008 y 2007, el rubro Bienes intangibles – Gastos de organización y desarrollo incluye 23.468 y 25.211 (neto de amortizaciones de 78.105 y 64.895), respectivamente, correspondientes al valor que surge de la diferencia entre el saldo de la moneda extranjera de origen convertido al tipo de cambio aplicado en la liquidación de los recursos de amparo pagados y el importe contabilizado según las normas vigentes (conversión a pesos a razón de $ 1,40 por cada dólar estadounidense o su equivalente en otras monedas más la aplicación del C.E.R.), cuyos montos abonados son amortizados en 60 cuotas mensuales, a partir del mes de abril de 2003, tal como lo dispone la Comunicación “A” 3916.

Mediante nota de fecha 4 de agosto de 2008, el B.C.R.A. comunicó a la Entidad que la franquicia establecida por la Comunicación “A” 3916 resulta aplicable únicamente respecto de las pérdidas incurridas por la efectivización del pago de medidas cautelares por importes mayores a los registrados contablemente. En consecuencia, al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la Entidad efectuó las reclasificaciones de las diferencias estimadas a incurrir por la eventual efectivización del pago de medidas cautelares por importes mayores a los contabilizados, por aplicación de los fallos de la Corte Suprema de Justicia de fecha 27 de diciembre de 2006 y 28 de agosto de 2007.

Diferencias por dolarización de depósitos judiciales: al 31 de diciembre de 2008 y 2007, el rubro Bienes intangibles – Gastos de organización y desarrollo incluye 1.979 y 5.941 (neto de amortizaciones de 5.934 y 2.084), respectivamente, correspondientes a la activación del efecto de la dolarización de los depósitos judiciales, cuyos montos son amortizados en 24 cuotas iguales, mensuales y consecutivas, a partir del mes de julio de 2007, tal como lo dispone el B.C.R.A., en su Comunicación “A” 4686.
Valuación de derivados:
Opciones de venta lanzadas sobre cupones de BODEN 2012 y 2013: se valuaron a los valores de canje de los bonos más los intereses y el C.E.R. devengados al último día hábil de cada ejercicio.
Permuta de tasas de interés (swap): incluye el equivalente en pesos del valor nocional sobre el que la Entidad acordó pagar una tasa variable y cobrar una fija.
Operaciones a término sin entrega del subyacente: se valuaron al valor de cotización a cada vencimiento de los activos subyacentes, vigente al último día hábil de cada ejercicio. Las diferencias de cotización se imputaron a los resultados de cada ejercicio.
Opciones de venta tomadas: se valuaron al precio de ejercicio pactado.

Ver adicionalmente nota 11.

Indemnizaciones por despido:

La Entidad imputa directamente a gastos las indemnizaciones por despido.

Previsiones del pasivo:

La Entidad posee ciertos pasivos contingentes en relación con reclamos, juicios y otros procesos, existentes o potenciales, incluyendo aquellos relacionados con responsabilidades laborales y de otra naturaleza. Los pasivos se registran cuando es probable que los futuros costos puedan ocurrir y cuando esos costos pueden ser razonablemente estimados.

Obligaciones negociables subordinadas:

Se valuaron de acuerdo con el saldo adeudado en concepto de capital e intereses devengados al cierre de cada ejercicio, convertidos a pesos de acuerdo con el criterio descripto en la nota 3.3.a).

Cuentas del patrimonio neto:
Se encuentran reexpresadas de acuerdo con lo indicado en la nota 3.2., excepto el rubro Capital social, el cual se ha mantenido por su valor de origen. El ajuste derivado de su reexpresión de acuerdo con lo indicado en la nota 3.2., se incluyó dentro de Ajustes al patrimonio.
Acciones propias en cartera: el costo de adquisición de acciones propias fue debitado del rubro Resultados no asignados. Adicionalmente, el valor nominal de dichas acciones fue reclasificado de “Acciones en circulación” a “Acciones en cartera” (ver adicionalmente nota 9 y Anexo K).
Cuentas del estado de resultados:
Las cuentas que comprenden operaciones monetarias ocurridas en los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2008 y 2007 (ingresos y egresos financieros, ingresos y egresos por servicios, cargo por incobrabilidad, gastos de administración, etc.) se computaron a sus valores históricos sobre la base de su devengamiento mensual.
Las cuentas que reflejan el efecto en resultados por la venta, baja o consumo de activos no monetarios, se computaron sobre la base de los valores de dichos activos, los cuales fueron reexpresados según se explica en nota 3.2.
Los resultados generados por las participaciones en sociedades controladas se computaron sobre la base de los resultados de dichas sociedades.
Estado de flujo de efectivo y sus equivalentes

La Entidad considera como “efectivo y sus equivalentes” a los rubros Disponibilidades y Títulos públicos y privados con vencimiento menor a 90 días desde la fecha de su adquisición. Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la Entidad no registraba títulos bajo dicha condición.

IMPUESTO A LAS GANANCIAS Y A LA GANANCIA MINIMA PRESUNTA

La Entidad determina el impuesto a las ganancias aplicando la tasa vigente del 35% sobre la utilidad impositiva estimada de cada ejercicio, sin considerar el efecto de las diferencias temporarias entre el resultado contable y el impositivo.

El impuesto a la ganancia mínima presunta fue establecido durante el ejercicio económico 1998 por la Ley Nº 25.063 por el término de diez ejercicios anuales. Con fecha 19 de diciembre de 2008 dicho impuesto fue prorrogado por la Ley N° 26.426 hasta el 30 de diciembre de 2009. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias, dado que, mientras este último grava la utilidad impositiva del ejercicio, el impuesto a la ganancia mínima presunta constituye una imposición mínima que grava la renta potencial de ciertos activos productivos a la tasa del 1 %, de modo que la obligación fiscal de la Entidad coincidirá con el mayor de ambos impuestos. La mencionada ley prevé para el caso de entidades regidas por la Ley de Entidades Financieras que las mismas deberán considerar como base imponible del gravamen el veinte por ciento (20%) de sus activos gravados previa deducción de aquellos definidos como no computables. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que se pudiera producir en cualquiera de los diez ejercicios siguientes, una vez que se hayan agotado los quebrantos acumulados.

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la Entidad estimó la existencia de impuesto a las ganancias por 202.004 y 80.720, respectivamente, no correspondiendo determinar impuesto a la ganancia mínima presunta.

Adicionalmente, al 31 de diciembre de 2008 la Entidad abonó anticipos de impuesto a las ganancias por 39.035 correspondientes al ejercicio fiscal 2008, los cuales fueron registrados en el rubro Créditos diversos.

Al 31 de diciembre de 2007 la Entidad mantenía activado 23.287 provenientes del ex - Nuevo Banco Suquía S.A. en concepto de crédito fiscal por impuesto a la ganancia mínima presunta, en los términos de la Comunicación “A” 4295 del B.C.R.A., el cual fue utilizado en abril de 2008 para cancelar el impuesto a las ganancias correspondiente al ejercicio fiscal 2007.

DIFERENCIAS ENTRE LAS NORMAS DEL B.C.R.A. Y LAS NORMAS CONTABLES PROFESIONALES APLICABLES EN LA REPUBLICA ARGENTINA

En agosto de 2005, el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (“C.P.C.E.C.A.B.A.”) aprobó la Resolución CD N° 93/2005, por medio de la cual incorporó una serie de cambios en sus normas contables profesionales, producto del acuerdo celebrado con la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.) para la unificación de las normas contables profesionales en el país. Dichos cambios resultan en la adopción de las resoluciones técnicas e interpretaciones emitidas por la Junta de Gobierno de la F.A.C.P.C.E. hasta el 1° de abril de 2005. La mencionada Resolución tiene vigencia general en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires a partir de los ejercicios iniciados el 1° de enero de 2006, y contempla normas de transición que difieren la vigencia obligatoria de ciertos cambios para los ejercicios que se iniciarán el 1° de enero de 2008. Posteriormente, el C.P.C.E.C.A.B.A. mediante las Resoluciones 42/2006, 34/2008 y 85/2008 aprobó las resoluciones técnicas N° 23, 24 y 25, respectivamente, con vigencia para los estados contables anuales o períodos intermedios correspondientes a los ejercicios iniciados a partir del 1° de julio de 2006 para la primera y 1° de enero del 2009 para las restantes, admitiéndose su aplicación anticipada. Por su parte la C.N.V. adoptó la Resolución Técnica N° 23 mediante la Resolución General N° 494, siendo de aplicación para los ejercicios iniciados a partir del 1° de abril de 2007, admitiendo también su aplicación anticipada.

Estas normas contables profesionales difieren en ciertos aspectos de valuación y exposición de las normas contables del B.C.R.A. A continuación se detallan las diferencias entre dichas normas que la Entidad ha identificado y considera de significación en relación a los presentes estados contables. Las cifras consolidadas fueron ponderadas por la participación de la Entidad en cada una de las entidades consolidadas, de acuerdo con el porcentaje de participación mencionado en la nota 1. a los estados contables consolidados:

Normas de valuación
Tenencias registradas en cuentas de inversión especial, de títulos públicos sin cotización, instrumentos emitidos por el B.C.R.A. sin cotización y asistencia crediticia al Sector público no financiero: estas tenencias y financiaciones se encuentran registradas en función a las reglamentaciones y normas promulgadas por el Gobierno Nacional y por el B.C.R.A. que se detallan en las notas 3.3.b.1)i. (Comunicación “A” 4861 y complementarias del B.C.R.A.), 3.3.b.2)i. (Comunicación “A” 4414 y complementarias del B.C.R.A.), 3.3.b.2)ii. y 3.3.c) (Comunicación “A” 3911 y complementarias del B.C.R.A.). Particularmente, la Comunicación “A” 3911 y complementarias del B.C.R.A. establecen criterios de valor presente usando tasas reguladas, valores técnicos y flujos de fondos sin descontar. Por otra parte, la normativa vigente del B.C.R.A. respecto al previsionamiento determina que las acreencias con el Sector público no financiero no se encuentran sujetas a previsiones por riesgo de incobrabilidad, mientras que las normas contables profesionales requieren que los créditos deben compararse con su valor recuperable cada vez que se preparan estados contables.

La situación particular de la Entidad en relación con estas tenencias y financiaciones es la siguiente:

Tenencias en cuentas de inversión especial: al 31 de diciembre de 2008, la Entidad mantiene imputados 130.694 y 448.305, a nivel individual y consolidado, respectivamente, ciertos títulos públicos nacionales de cartera propia. De acuerdo con las normas contables profesionales, debido a que la Entidad no manifiesta la intención de mantener hasta vencimiento dichas tenencias, las mismas deben valuarse a su valor corriente. Conforme a ese criterio de valuación, el patrimonio neto y el resultado del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2008, hubieran disminuido en 28.731 y 31.557, a nivel individual y consolidado, respectivamente.
Tenencias de títulos públicos sin cotización: al 31 de diciembre de 2008, la Entidad mantiene imputados 25.932 y 51.864, a nivel individual y consolidado, respectivamente, Bonos de la Nación Argentina en pesos Vencimiento 2013 (BONAR XIII). De acuerdo con las normas contables profesionales, estos activos deben valuarse a su valor corriente. Conforme a ese criterio de valuación, el patrimonio neto y el resultado del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2008, hubieran disminuido en 7.649 y 15.298, a nivel individual y consolidado, respectivamente.

Adicionalmente, al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la Entidad mantiene imputados 17.318 y 19.329, a nivel consolidado, respectivamente, Bonos del Gobierno Nacional en pesos –tasa variable- Vencimiento 2013 y Bonos Provincia de Tucumán – 1° Serie en pesos – Vencimiento 2018 y 2° Serie en dólares. De acuerdo con las normas contables profesionales, estos activos deben valuarse a su valor corriente. Conforme a ese criterio de valuación, el patrimonio neto al 31 de diciembre de 2008 y 2007, hubiera disminuido y aumentado en 6.341 y 1.957, respectivamente. En consecuencia, el resultado del ejercicio 2008 hubiera disminuido en 8.298.

Instrumentos emitidos por el B.C.R.A. sin cotización: al 31 de diciembre de 2008, la Entidad mantiene imputados 1.837.031 y 2.636.437, a nivel individual y consolidado, respectivamente, Notas internas del B.C.R.A. sin cotización de cartera propia. De acuerdo con las normas contables profesionales, estos activos deben valuarse a su valor corriente. Conforme a ese criterio de valuación, el patrimonio neto y el resultado del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2008, hubieran disminuido en 29.250 y 33.776, a nivel individual y consolidado, respectivamente.
Préstamos garantizados: al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la Entidad mantiene imputados los préstamos garantizados del Gobierno Nacional provenientes del canje establecido por el Decreto N° 1.387/01 en el rubro Préstamos al Sector público no financiero por un total neto a nivel individual, de 549.266 y 553.972, respectivamente, y de 722.757 y 729.862, a nivel consolidado, respectivamente. Considerando lo descripto en la nota 3.3.c) de acuerdo con las normas contables profesionales, estos activos deben valuarse a su valor presente. Conforme a ese criterio de valuación, el patrimonio neto al 31 de diciembre de 2008 y 2007, hubieran disminuido en 209.873 y 63.471, a nivel individual, respectivamente, y 259.617 y 95.810, a nivel consolidado, respectivamente. En consecuencia, el resultado del ejercicio 2008, hubiera disminuido en 146.402 y 163.807, a nivel individual y consolidado, respectivamente.
Bienes intangibles: al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la Entidad mantiene activado en el rubro Bienes intangibles por 25.447 y 31.152 a nivel individual, respectivamente, y un total de 40.090 y 51.975 a nivel consolidado, respectivamente, netos de las correspondientes amortizaciones, las diferencias de cambio que se mencionan en las notas 3.3.l.2) y 3.3.l.3) relacionadas con la devolución de ciertos depósitos en moneda extranjera convertidos a pesos y el efecto de la dolarización de los depósitos judiciales. Estos tratamientos no responden a los criterios de valuación y exposición establecidos por las normas contables profesionales, según las cuales correspondería imputar a resultados los mayores costos por redolarización de los depósitos judiciales y reducir el valor de libros de los excedentes pagados a su valor recuperable. A la fecha de emisión de los presentes estados contables los elementos de juicio existentes no soportan que el valor de libros de estos activos sea total o parcialmente recuperable. Conforme a ese criterio de valuación, el patrimonio neto al 31 de diciembre de 2008 y 2007, hubieran disminuido en 25.447 y 31.152, a nivel individual, respectivamente, y 40.090 y 51.975, a nivel consolidado, respectivamente. En consecuencia, el resultado del ejercicio 2008, hubiera aumentado en 5.705 y 11.885, a nivel individual y consolidado, respectivamente.
Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, de acuerdo con lo mencionado en la nota 3.3.l.2), la Entidad registra los efectos de los fallos de la Corte Suprema de Justicia de fecha 27 de diciembre de 2006 y 28 de agosto de 2007 al momento de efectivizarse el pago de dichas medidas cautelares, de acuerdo con lo indicado por el B.C.R.A. en su nota de fecha 4 de agosto de 2008. De acuerdo con las normas contables profesionales, al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la Entidad debería haber registrado un pasivo por aproximadamente 31.417 y 44.859, a nivel individual, respectivamente, y por aproximadamente 46.923 y 63.014, a nivel consolidado, respectivamente. Conforme a ese criterio de valuación, el patrimonio neto al 31 de diciembre de 2008 y 2007, hubieran disminuido en 31.417 y 44.859, a nivel individual, respectivamente, y 46.923 y 63.014, a nivel consolidado, respectivamente. En consecuencia, el resultado del ejercicio 2008, hubiera aumentado en 13.442 y 16.091, a nivel individual y consolidado, respectivamente.
Al 31 de diciembre de 2008, la Entidad mantiene imputados 29.105 en el rubro Otros créditos por intermediación financiera obligaciones negociables no subordinadas emitidas por la propia entidad mencionadas en la nota 10.c.2) y c.3), valuadas según lo mencionado en la nota 3.3.h.4), y 56.738 en el rubro Otras obligaciones por intermediación financiera mantiene imputado el pasivo generado por la emisión de las mismas, valuado según lo mencionado en la nota 3.3.h.5). De acuerdo con las normas contables profesionales, dichas obligaciones negociables recompradas deben considerarse canceladas. De haberse aplicado dichas normas, hubiera implicado cancelar el pasivo y reconocer un resultado positivo por 27.633. En consecuencia, el patrimonio neto y el resultado del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2008, hubieran aumentado en 27.633.
Impuesto a las ganancias: la Entidad y sus sociedades controladas determinan el impuesto a las ganancias aplicando la alícuota vigente sobre la utilidad impositiva estimada, sin considerar el efecto de las diferencias temporarias entre el resultado contable e impositivo. De acuerdo con las normas contables profesionales, el impuesto a las ganancias debe registrarse siguiendo el método del impuesto diferido, reconociendo (como crédito o deuda) el efecto impositivo de las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos, y su posterior imputación a los resultados de los ejercicios en los cuales se produce la reversión de las mismas, considerando asimismo la posibilidad de utilización de los quebrantos impositivos en el futuro. De haberse aplicado el método del impuesto diferido, al 31 de diciembre de 2008 y 2007 hubiera correspondido registrar un activo/(pasivo) adicional de 47.985 y (16.109), a nivel individual, respectivamente y 78.009 y 64.415, a nivel consolidado, respectivamente. Asimismo, el resultado del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2008 hubiera aumentado en 64.094 y 13.594, a nivel individual y consolidado, respectivamente.
Combinaciones de negocios: de acuerdo con las normas establecidas por el B.C.R.A., las adquisiciones de negocios son registradas de acuerdo con los valores de libros de la sociedad adquirida. En consecuencia, la diferencia entre el costo de la inversión y su valor patrimonial proporcional en los libros de la adquirente, es registrada como una llave positiva (cuando el costo de la inversión es superior al valor patrimonial proporcional) o negativa (cuando el costo de la inversión es inferior al valor patrimonial proporcional), según corresponda. En caso de reconocerse una llave positiva, las normas del B.C.R.A. establecen que dicha llave debe ser amortizada en forma lineal sobre la base de una vida útil estimada en diez años. En caso de reconocerse una llave negativa, la Comunicación “A” 3984 del B.C.R.A. establece criterios específicos de amortización, no pudiendo superar la amortización máxima anual el 20%.

De acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina, las combinaciones de negocios son registradas en base a los valores corrientes de los activos netos identificables de la sociedad adquirida. En consecuencia, la diferencia entre el costo de la inversión y el valor de medición de los activos netos identificables, es registrado como una llave positiva o negativa, según corresponda. En caso de reconocerse una llave positiva, dicha llave (i) se depreciará en forma sistemática a lo largo de su vida útil estimada y (ii) se comparará con su valor recuperable a cada cierre de ejercicio. En caso de reconocerse una llave negativa, dicha llave se imputará a resultados de acuerdo con la evolución de las circunstancias específicas que le dieron origen.

La situación particular de la Entidad en relación con la registración de las combinaciones de negocios es la siguiente:

Adquisición de Banco Bansud S.A.: la adquisición de Banco Bansud S.A. por parte de la Entidad generó, de acuerdo con normas del B.C.R.A., la registración original de una llave negativa por 365.560. Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, dicha llave se encuentra totalmente amortizada.

De acuerdo con normas contables profesionales, la mencionada adquisición hubiera generado la registración original de una llave negativa por 39.722 y, por lo tanto, al 31 de diciembre de 2008 y 2007, el valor residual de dicha llave hubiera ascendido a 9.609 y 11.944, respectivamente. En consecuencia, el patrimonio neto al 31 de diciembre 2008 y 2007, hubiera disminuido en 9.609 y 11.944, respectivamente, y, adicionalmente, el resultado por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2008 hubiera aumentado 2.335.

Adquisición de Nuevo Banco Suquia S.A.: la adquisición de Nuevo Banco Suquia S.A. por parte de la Entidad generó, de acuerdo con normas del B.C.R.A., la registración original de una llave negativa por 483. Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, dicha llave se encontraba registrada en el rubro Previsiones (Pasivo).

De acuerdo con normas contables profesionales, la mencionada adquisición hubiera generado la registración original de una llave negativa por 72.445 y el reconocimiento de una ganancia por la compra de 38.043. Por lo tanto, al 31 de diciembre de 2008 y 2007, el valor residual de dicha llave hubiera ascendido a 61.082 y 63.865, respectivamente. En consecuencia, el patrimonio neto al 31 de diciembre 2008 y 2007, hubiera disminuido en 60.599 y 63.382, respectivamente, y, adicionalmente, el resultado por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2008 hubiera aumentado 2.783.

Adquisición de Banco del Tucumán S.A.: la adquisición de Banco del Tucumán S.A. (ver adicionalmente nota 2.5) por parte de la Entidad generó, de acuerdo con normas del B.C.R.A., la registración original de una llave positiva por 18.242. Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, el valor residual de dicha llave ascendía a 13.395 y 15.222, respectivamente.

De acuerdo con normas contables profesionales, la mencionada adquisición no hubiera generado la registración de un valor llave. En consecuencia, el patrimonio neto al 31 de diciembre 2008 y 2007, hubiera disminuido, como consecuencia del reversamiento de la llave positiva registrada bajo normas del B.C.R.A. en 13.395 y 15.222, respectivamente, y, adicionalmente, el resultado por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2008 hubiera aumentado en 1.827.

Adicionalmente, la valuación de los activos netos identificables a sus valores corrientes generó ajustes, adicionales a los especificados en incisos anteriores, que al 31 de diciembre de 2008 y 2007 hubieran disminuido el patrimonio neto en 21.160 y 27.326, respectivamente, y adicionalmente, el resultado por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2008 hubiera aumentado en 6.166.

Adquisición de Nuevo Banco Bisel S.A.: la adquisición de Nuevo Banco Bisel S.A. (ver adicionalmente nota 2.6) por parte de la Entidad generó, de acuerdo con normas del B.C.R.A., la registración original de una llave positiva por 66.042. Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, el valor residual de dicha llave ascendía a 50.082 y 56.686, respectivamente.

De acuerdo con normas contables profesionales, la mencionada adquisición hubiera generado la registración original de un llave negativa por 107.745, y por lo tanto, al 31 de diciembre de 2008 y 2007, el valor residual de dicha llave hubiera ascendido a 100.140 y 103.400, respectivamente. En consecuencia, el patrimonio neto al 31 de diciembre 2008 y 2007, hubiera disminuido en 150.222 y 160.086, respectivamente, y, adicionalmente, el resultado por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2008 hubiera aumentado en 9.864.

Adicionalmente, la valuación de los activos netos identificables a sus valores corrientes generó ajustes, adicionales a los especificados en incisos anteriores, que al 31 de diciembre de 2008 y 2007 hubieran disminuido el patrimonio neto en 48.755 y 54.158, respectivamente, y adicionalmente, el resultado por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2008 hubiera aumentado en 5.403.

1. Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la Entidad mantiene registrado un contrato de permuta de tasa de interés (swap) de acuerdo con lo establecido por las normas contables del B.C.R.A., según lo mencionado en la nota 3.3.m.2) por 31.970 y 29.388 a nivel individual, respectivamente, y por 39.422 y 36.238, a nivel consolidado, respectivamente. De acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina la medición de los instrumentos financieros derivados debe efectuarse a su valor neto de realización en caso de que tuvieran valor de cotización, o en su ausencia, utilizando modelos matemáticos que resulten adecuados a las características del instrumento y que sean alimentados con datos susceptibles de verificación. De aplicarse las normas mencionadas, al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la Entidad debería haber registrado un activo por 2.888 y 1.983, a nivel individual, respectivamente, y por 3.560 y 2.446, a nivel consolidado, respectivamente, que habría significado aumentos en el patrimonio neto de la Entidad por iguales importes y, adicionalmente, el resultado por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2008 hubiera aumentado en 905 y 1.114, a nivel individual y consolidado, respectivamente.
Participaciones en otras sociedades – en entidades financieras: al 31 de diciembre de 2008 y 2007, las sociedades controladas Banco del Tucumán S.A. y Nuevo Banco Bisel S.A. prepararon sus estados contables de acuerdo con las normas del B.C.R.A., las cuales presentan diferencias con las normas contables profesionales vigentes. De haberse aplicado las normas contables profesionales vigentes y como consecuencia de los ajustes más arriba mencionados, la participación que la Entidad mantiene registrada en sus estados contables individuales sobre dichas sociedades controladas, a esas fechas, hubiera disminuido y aumentado en aproximadamente 70.539 y 11.627, respectivamente, y el resultado generado por dichas participaciones por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2008, hubiera disminuido en 82.166.

De haberse aplicado las normas contables profesionales el patrimonio neto de la Entidad al 31 de diciembre de 2008 y 2007, hubiera disminuido en aproximadamente 488.310 y 311.131, respectivamente. En consecuencia, el resultado por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2008, hubiera disminuido en 177.179.

Aspectos de exposición
Existen diferencias entre la información de los flujos de fondos expuestos y lo requerido por las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina.
La Entidad no ha presentado la información sobre el resultado por acción, cierta información sobre llave de negocio, partes relacionadas y otros requerimientos de información exigibles para entidades no bancarias.
La Entidad mantiene en los rubros Bienes intangibles y Previsiones del pasivo las llaves de negocio positivas (relacionadas con Banco del Tucumán S.A. y Nuevo Banco Bisel S.A.) y negativa (relacionada con la fusión por absorción del Nuevo Banco Suquía S.A.), respectivamente. De acuerdo con las normas contables profesionales, considerando lo mencionado en la nota 5.2.f), dichas llaves deberían exponerse en el rubro Llave de negocio.
La Entidad mantiene en Bienes intangibles, ciertos activos relacionados con el cumplimiento de medidas judiciales por amparos y la pesificación de los depósitos. De acuerdo con las normas contables profesionales y bajo el entendimiento que dichos activos podrán ser recuperados, deberían imputarse como Créditos diversos.
DETALLE DE LOS CONCEPTOS INCLUIDOS EN “OTROS” Y PRINCIPALES SUBCUENTAS

La composición de la cuenta Otros/as de los Estados de situación patrimonial y de resultados es la siguiente:


	31/12/2008		31/12/2007

1. Préstamos – Otros



Otros préstamos	1.012.340	743.825
Prefinanciaciones y financiaciones de exportación	692.969	724.740
De títulos públicos	2.583	4.448
Créditos documentarios		674
	1.707.892	1.473.687

1. O.C.I.F. – Otros no comprendidos en las normas de clasificación


de deudores

Títulos de deuda de fideicomisos financieros	227.147	77.030
Certificados de participación en fideicomisos financieros	121.560	247.829
Otros	29.310	237
	378.017	325.096

1. Créditos diversos – Otros



Deudores varios	68.864	73.706
Anticipos de impuestos	43.227	40.946
Depósitos en garantía	23.286	17.584
Pagos efectuados por adelantado	12.173	31.113
Otros	6.989	8.819
	154.539	172.168

1. Depósitos – Otros



Saldos inmovilizados	156.701	200.367
Fondo de desempleo para los trabajadores de la industria de la construcción	57.124	47.187
Embargos	15.800	15.243
Depósitos en garantía	3.536	5.139
Depósitos especiales vinculados al ingreso de fondos del exterior	3.507	6.953
Ordenes por pagar	322	1.045
Otros	20.716	19.467
	257.706	295.401


	31/12/2008		31/12/2007

1. Otras obligaciones por intermediación financiera – Otras



Otras órdenes de pago pendientes de liquidación	130.220	58.289
Diversas no sujetas a efectivo mínimo	100.090	38.114
SEDESA – Compra de acciones preferidas de Nuevo Banco Bisel S.A. (ver nota 2.6.)	71.653	68.890
Obligaciones por financiación de compras	64.707	52.730
Otras retenciones y percepciones	57.035	48.791
Cobranzas y otras operaciones por cuenta de terceros	43.949	66.752
Ordenes de pago previsional pendientes de liquidación	21.772	15.203
Diversas sujetas a efectivo mínimo	10.157	18.533
Otras	16.178	30.431
	515.761	397.733

1. Obligaciones diversas – Otras



Impuestos a pagar	244.708	101.725
Acreedores varios	44.378	59.901
Remuneraciones y cargas sociales a pagar	19.093	10.338
Retenciones a pagar sobre remuneraciones	8.457	5.105
Anticipo por venta de bienes	6.978	4.657
Otras	1.931	1.931
	325.545	183.657

1. Cuentas de orden deudoras – De control – Otras



Valores en custodia	2.377.305	2.398.401
Carteras administradas (ver nota 12.)	392.342	407.378
Valores pendientes de cobro	352.873	371.082
Valores por debitar	137.261	144.302
Valores al cobro	74.187	73.803
	3.333.968	3.394.966

1. Ingresos financieros – Resultado neto de títulos públicos y privados



Resultado por títulos públicos	321.784	246.152
Resultado por participación en fideicomisos financieros	71.627	24.893
Otros	33.694	19.464
	427.105	290.509


	31/12/2008		31/12/2007

1. Ingresos financieros – Otros



Ingresos por bienes en locación financiera	57.949	50.746
Primas por pases activos con el sector financiero	50.701	36.426
Intereses por préstamos para la prefinanciación y financiación de exportaciones	46.793	37.639
Otros	44.511	3.648
	199.954	128.459

1. Egresos financieros – Otros



Impuesto a los ingresos brutos	65.273	36.412
Ajuste de valuación por préstamos al sector público – Com. “A” 3911 del B.C.R.A.	42.618	37.599
Primas por pases pasivos con el sector financiero	6.498	16.064
Otros		121
	114.389	90.196

1. Ingresos por servicios – Otros



Ingresos por tarjetas de crédito y de débito	108.794	79.647
Comisiones por servicios - U.T.E. (ver nota 2.4.)	14.053	19.864
Alquiler de cajas de seguridad	10.692	9.434
Otros	16.345	19.316
	149.884	128.261

1. Egresos por servicios – Otros



Egresos por tarjetas de crédito y de débito	46.096	38.254
Impuesto a los ingresos brutos	22.283	18.454
Comisiones por colocaciones de préstamos	9.498	13.657
Otros	16.643	18.533
	94.520	88.898

1. Gastos de administración – Otros gastos operativos



Gastos de mantenimiento, conservación y reparaciones	31.705	26.696
Servicios de seguridad	28.661	24.747
Electricidad y comunicaciones	24.188	19.132
Alquileres	15.502	14.098
Papelería y útiles	10.200	10.454
Seguros	4.722	4.848
	114.978	99.975


	31/12/2008		31/12/2007

1. Utilidades diversas – Otras



Utilidad por venta de bienes de uso y diversos	10.514	6.111
Otros ajustes e intereses por créditos diversos	6.124	2.596
Prestación de servicios a Banco del Tucumán S.A.	4.762	1.980
Tarjetas de crédito	865	2.103
Certificaciones	665	632
Alquileres	460	701
Otras	24.933	18.395
	48.323	32.518

1. Pérdidas diversas – Otras



Impuesto sobre débitos y créditos en cuentas corrientes	28.405	20.498
Crédito fiscal – I.V.A. no computable	16.263	15.372
Impuesto a los ingresos brutos	6.471	1.320
Donaciones	3.039	1.373
Gastos por emisión de obligaciones negociables	110	9.440
Otras	10.336	21.412
	64.624	69.415

BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007 se encuentran restringidos los siguientes activos de la Entidad:

Títulos públicos y privados:
Bonos Garantizados Decreto Nº 1.579/02 por 11.023 y 30.283 (V.N. en miles de pesos 24.400), respectivamente, afectados en garantía del préstamo recibido del Banco de Inversión y Comercio Exterior S.A. (B.I.C.E.) para la financiación de la obra pública “Paso San Francisco”, conforme con la nota remitida por la Entidad de fecha 5 de noviembre de 2002, la respuesta del B.I.C.E. de fecha 18 de noviembre de 2002 y el contrato de prenda de los títulos antes mencionados de fecha 29 de enero de 2004.
Notas del B.C.R.A. (NOBACs) por 26.337 y 16.575 (V.N. en miles de pesos 25.051 y 16.202), respectivamente, destinadas al cumplimiento de las operaciones de compraventa de moneda extranjera compensadas a término cursadas a través de Rosario Futures Exchange (ROFEX) y Mercado Abierto Electrónico S.A. (M.A.E.).
NOBACs por 37.289 y 48.087 (V.N. en miles de pesos 35.600 y 47.000), respectivamente, afectadas en garantía de la cancelación del préstamo en pesos acordado bajo el Programa Global de Crédito a la Micro, Pequeña y Mediana Empresa (Mipymes) recibido de la Subsecretaría de la Pequeña y Mediana Empresa y Desarrollo Regional (SSEPyMEyDR).
NOBACs por 1.569 (V.N. en miles de pesos 1.500) al 31 de diciembre de 2008, afectadas en garantía del Programa de Crédito para el Desarrollo de la Producción y el Empleo en la Provincia de San Juan (Comunicación “A” 769 y complementarias).
Otros títulos públicos por 144 y 294, respectivamente.
Préstamos:
Contratos de mutuos prendarios y préstamos a sola firma por 20.367 y 12.801, respectivamente, constituidos en garantía a favor del Fideicomiso Mypes II, en un todo de acuerdo con los términos y condiciones del programa denominado “Mypes II (a)” y dentro del Programa Global de Crédito para la Pequeña Empresa y la Microempresa (ver nota 13.3.) a los Estados contables consolidados).
Préstamos garantizados por 188.060 y 212.298 y Letras hipotecarias por 16.835 y 26.389, respectivamente, en garantía del adelanto otorgado por el B.C.R.A. al ex - Nuevo Banco Suquía S.A. para la compra de Bonos del Gobierno Nacional 2005, 2007 y 2012, destinados a la opción de canje de depósitos ejercida por los titulares de depósitos de dicha entidad. Tal como se menciona en la nota 20, durante el mes de enero de 2009, la Entidad ha decidido precancelar el saldo de dicho adelanto, entregando los préstamos garantizados.
Otros créditos por intermediación financiera:
Depósitos indisponibles en el B.C.R.A. por 552, de acuerdo con lo dispuesto por la Comunicación “A” 1190. La Entidad mantiene constituidas previsiones por el 100% de este concepto.
Cuentas corrientes especiales de garantías abiertas en el B.C.R.A. por las operaciones vinculadas con las cámaras electrónicas de compensación y otras asimilables, por 140.812 y 152.101, respectivamente.
Participación en el Fondo de Riesgo de Garantizar S.G.R. por 9.961 y 10.000, respectivamente, originada por un aporte de 10.000 efectuado por la Entidad con fecha 13 de diciembre de 2007 en carácter de socio protector de dicha Sociedad. Dicho aporte puede ser restituido total o parcialmente una vez transcurridos dos años desde la fecha del aporte.
Participación en el Fondo de Riesgo de Macroaval S.G.R. por 5.000 al 31 de diciembre de 2008, originada por un aporte por el monto mencionado efectuado por la Entidad con fecha 31 de diciembre de 2008 en carácter de socio protector de dicha Sociedad. Dicho aporte puede ser restituido total o parcialmente una vez transcurridos dos años desde la fecha del aporte.
Participaciones en otras sociedades:
Aportes irrevocables en Tunas del Chaco S.A., Emporio del Chaco S.A. y Prosopis S.A. por 450 (150 en cada una), dentro del marco de diferimiento de impuestos nacionales, suscriptos conforme a lo previsto en el régimen de promoción de la Ley Nº 22.021 y su modificatoria Nº 22.702, las cuales establecen que la inversión debe mantenerse en el activo por un lapso no menor de 5 años desde el 1º de enero del año siguiente al de efectuada la inversión (año de la inversión 2003).
Acciones preferidas de Nuevo Banco Bisel S.A. por 66.240 con derecho real de prenda en primer grado de privilegio a favor de SEDESA para garantizar a dicha Sociedad el pago del precio y el cumplimiento de todas las obligaciones asumidas en el contrato de compra venta del 28 de mayo de 2007 (ver nota 2.6.).
Créditos diversos:
Depósitos en garantía vinculados con la operatoria de tarjetas de crédito por 15.135 y 12.011, respectivamente.
Otros depósitos en garantía por 8.151 y 5.573, respectivamente.
OPERACIONES CON PARTES RELACIONADAS

Los saldos y resultados correspondientes a las operaciones efectuadas con las partes relacionadas son los siguientes:


	Nuevo Banco Bisel S.A.	Banco del Tucumán S.A.	Macro Bank Limited	Macro Securities S.A. Sociedad de Bolsa	Otras subsidiarias y partes relacionadas (1)	31/12/2008	31/12/2007


ACTIVO

Disponibilidades		30	2.755			2.785	2.258

Préstamos	10.364	25.016			16.374	51.754	15.785

Otros créditos por intermediación financiera	433.273	86.238	663	5.588		525.762	443.099

Bienes en locación financieras					581	581

Créditos diversos	662	535				1.197	1.349

Partidas pendientes de imputación		4				4

Total de activo	444.299	111.823	3.418	5.588	16.955	582.083	462.491



PASIVO

Depósitos			190	6.276	71.672		78.138	144.383

Otras obligaciones por intermediación financiera	435.149	86.500	663	3.806			526.118	550.340

Obligaciones diversas	148	93					241	69

Total de pasivo	435.297	86.593	853	10.082	71.672		604.497	694.792



CUENTAS DE ORDEN

Deudoras – De control			317.920				317.920	18.550

Deudoras – De derivados	614.685						614.685

Acreedoras – Contingentes				2.213			2.213	2.213

Acreedoras – De derivados	171.753				35.992	(2)	207.745


	Nuevo Banco Bisel S.A.	Banco del Tucumán S.A.	Macro Bank Limited	Macro Securities S.A. Sociedad de Bolsa	Otras subsidiarias y partes relacionadas (1)		31/12/2008	31/12/2007
RESULTADOS

Ingresos financieros	79.793	2.942		133	3.332	(2)	86.200		14.944

Egresos financieros	(16)	(1.075)	(7)		(2.754)		(3.852)		(5.005)

Cargo por incobrabilidad									(2.527)

Ingresos por servicios	4	24		37	174		239		411

Egresos por servicios									(1)

Utilidades diversas		4.762			3.306		8.068		4.967

Pérdidas diversas									(785)

Total de resultados ganancia / (pérdida)	79.781	6.653	(7)	170	4.058		90.655		12.004

Corresponde a saldos con otras personas relacionadas a la Entidad por operaciones concertadas en el marco del desarrollo habitual y ordinario de los negocios, en condiciones normales de mercado, tanto en materia de tasas de interés y precios, como de garantías requeridas.
La Entidad registra en cuentas de orden operaciones de compra y venta de moneda extranjera sin entrega del activo subyacente, efectuadas con partes relacionadas, por una posición neta (vendedora) de 35.992. De acuerdo con la política de la Entidad, las mismas son calzadas en monto y plazo con operaciones concertadas con terceros que no revisten el carácter de partes relacionadas. Al 31 de diciembre de 2008, los resultados de intermediación netos resultantes de dicha operatoria, generaron una utilidad para la Entidad de aproximadamente 311.
CAPITAL SOCIAL

El capital social suscripto e integrado de la Entidad al 31 de diciembre de 2008 asciende a 683.979. Adicionalmente, la evolución del capital social desde el 31 de diciembre de 2003 fue la siguiente:


- Al 31 de diciembre de 2003		608.943

- Aumento del capital social aprobado por la Asamblea de accionistas de fecha 26 de septiembre de 2005 (1)		75.000

- Aumento del capital social aprobado por la Asamblea de accionistas de fecha 4 de junio de 2007 (ver nota 2.7.)		36

Al 31 de diciembre de 2008		683.979

1. Con fecha 26 de septiembre de 2005, la Asamblea general ordinaria y extraordinaria de accionistas de la Entidad aprobó un aumento de capital por la suma de hasta valor nominal $ 75.000.000 (valor nominal pesos setenta y cinco millones), mediante la emisión de hasta 75.000.000 de nuevas acciones ordinarias, escriturales Clase B con derecho a 1 voto y de valor nominal $ 1 por acción y con derecho a dividendos en igualdad de condiciones que las acciones ordinarias, escriturales, Clase B en circulación al momento de la emisión para ser ofrecidas por suscripción pública en el país o en el exterior. Con fecha 6 de enero de 2006, la Entidad presentó una solicitud de registración de la emisión de las acciones mencionadas precedentemente ante la Comisión de Valores de los Estados Unidos (S.E.C.). Finalmente, el 24 de marzo de 2006, la Entidad comenzó a cotizar las acciones emitidas en la Bolsa de Comercio de Nueva York. Durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2006, dicho aumento de capital fue suscripto e integrado en su totalidad. De acuerdo con lo requerido por la Resolución General Nº 368/01 de la C.N.V. se informa que los fondos provenientes de la suscripción pública de acciones han sido aplicados por la Entidad para financiar su operatoria general de negocios, incrementando su capacidad prestable y el fondeo de potenciales adquisiciones.

Por otro lado, como consecuencia del contexto macroeconómico internacional y de la fluctuación que se encuentra experimentando el mercado de capitales en general, entre otros efectos, se han visto afectados los precios de las acciones locales, incluyendo las de la Entidad. Por tal motivo, considerando la fortaleza patrimonial de la misma y en línea con su compromiso para con los accionistas, el 8 de enero de 2008 el Directorio resolvió autorizar la recompra de acciones propias ordinarias escriturales Clase B de valor nominal $1 por acción y con derecho a 1 voto, sea en forma de acciones o American Depositary Shares (A.D.S.). Considerando sucesivas prórrogas y modificaciones efectuadas por el Directorio de la Entidad, a la fecha de los presentes estados contables, el monto máximo a invertir en virtud de este programa es de 495.000 sin superar la cantidad de 102.000.000 de acciones, y el precio a pagar debe ubicarse entre los $0,01 y $4 por acción. Dicha autorización tiene vigencia hasta el 27 de febrero de 2009.

Con fecha 29 de abril de 2008, la Asamblea general ordinaria y extraordinaria de accionistas de la Entidad aprobó lo actuado hasta dicha fecha y delegó en el Directorio la facultad para efectuar la enajenación de las acciones mencionadas en el párrafo precedente durante el plazo de tres años desde la adquisición de las mismas. Transcurrido dicho plazo, el capital quedará disminuido de pleno derecho en un monto igual al valor nominal de las acciones que permanezcan en cartera, las cuales quedarán canceladas.

Con fecha 1 de octubre de 2008, el Directorio de la Entidad solicitó la autorización previa a la B.C.B.A. para la reducción del capital suscripto e integrado por un monto de hasta 60.000 representativos de 60.000.000 de acciones Clase B de valor nominal $1 cada una y con derecho a 1 voto, acciones que se encuentran en cartera de la sociedad y que fueron adquiridas conforme el artículo 68 de la Ley N° 17.811. Con fecha 21 de noviembre de 2008 la B.C.B.A. autorizó la reducción del capital social por el monto precedentemente indicado. Con fecha 19 de diciembre de 2008 la Entidad presentó, ante la C.N.V., una consulta en relación a la no aplicabilidad del requisito establecido en el artículo 204 de la Ley de Sociedades Comerciales a la reducción de capital por cancelación de acciones adquiridas en virtud del artículo 68 de la Ley N° 17.811. Encontrándose pendiente de respuesta dicha consulta, no se ha convocado aún a la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas a fin de tratar dicha reducción de capital.

Finalmente, al 31 de diciembre de 2008, la Entidad había adquirido 74.393.518 Acciones ordinarias Clase B de valor nominal $1 y con derecho a 1 voto y 114.800 ADSs (equivalente a 1.148.000 acciones ordinarias Clase B de valor nominal $1 y con derecho a 1 voto) por un monto total de 380.164. Con posterioridad al cierre del ejercicio y hasta el 16 de febrero de 2009, dichas recompras ascienden a 81.982.000 acciones ordinarias y 114.800 ADSs por un monto de 409.084.

EMISION DE OBLIGACIONES NEGOCIABLES

El monto de los pasivos por obligaciones negociables registrado en los presentes estados contables es el siguiente:


Obligaciones Negociables	Valor de origen		Valor residual al 31/12/2008	31/12/2008	31/12/2007

Subordinadas	U$S 83.000.000	a.1) y a.2)			13.878

Subordinadas	U$S 4.000.000	b)	U$S 800.000	1.802	2.503

Subordinadas – Clase 1	U$S 150.000.000	c.1)	U$S 150.000.000	519.879	474.314

No Subordinadas – Clase 2	U$S 150.000.000	c.2)	U$S 117.275.000	419.378	489.390

No Subordinadas – Clase 3	U$S 100.000.000	c.3)	U$S 98.500.000	305.495	310.147

Total				1.246.554	1.290.232

Con fecha 19 de febrero de 1996, la Asamblea ordinaria y extraordinaria de accionistas de la Entidad autorizó la emisión de Obligaciones Negociables Subordinadas por un monto de hasta U$S 60.000.000 de valor nominal, la cual se concretó el 31 de mayo de 1996.

Los fondos netos derivados de la colocación de las mencionadas obligaciones fueron aplicados a la cancelación del préstamo obtenido del Fondo Fiduciario de Capitalización Bancaria (F.F.C.B.), hoy Fondo Fiduciario para la Reconstrucción de Empresas (F.F.R.E.), como consecuencia de la adquisición de ciertos activos y pasivos del ex - Banco Federal Argentino.

Con fecha 16 de abril de 2003 la Entidad abonó la última cuota de la Obligación Negociable Subordinada, conforme al cronograma de pagos establecido.

Con fecha 12 de abril de 1995, la Asamblea general ordinaria de accionistas de la Entidad aprobó la creación de un Programa global para la emisión de Obligaciones Negociables Simples con garantía común sobre el patrimonio del Banco, subordinadas o no, no convertibles en acciones por un monto total máximo de hasta U$S 50.000.000, delegando en el Directorio la fijación de las características del mencionado título (precio, forma, condiciones de pago y de colocación, etc.).

Con fecha 20 de julio de 1998, la Entidad recibió fondos de un préstamo solicitado al F.F.C.B. por el monto de U$S 5.000.000, por el cual el Banco emitió obligaciones negociables subordinadas para financiar la compra del ex - Banco de Jujuy S.A.

Con fecha 20 de julio de 2005 la Entidad abonó la última cuota de la Obligación Negociable Subordinada, conforme al cronograma de pagos establecido.

Con fecha 29 de diciembre de 1999, y en virtud de la solicitud del 26 de julio de 1999 efectuada por la Entidad al Comité Directivo del F.F.C.B., solicitando la reestructuración de las financiaciones oportunamente concedidas, se celebró un contrato de mutuo entre el B.N.A., en su carácter de Fiduciario del F.F.C.B., y la Entidad, por el cual el F.F.C.B. entregó el préstamo subordinado por la suma de U$S 18.000.000, el cual fue destinado al fortalecimiento de su propia responsabilidad patrimonial computable.

Con fecha 17 de marzo de 2000, la Entidad solicitó a la C.N.V. autorización para emitir obligaciones negociables subordinadas por un importe de U$S 18.000.000, con el objeto de saldar el préstamo otorgado por el F.F.C.B.

Con fecha 29 de diciembre de 2006 la Entidad abonó la última cuota de la Obligación Negociable Subordinada, conforme al cronograma de pagos establecido.

Las cuotas de las Obligaciones Negociables mencionadas en a.1) y a.2) fueron canceladas por la Entidad en moneda de origen hasta el 3 de febrero de 2002, fecha en la cual los saldos de deuda fueron pesificados bajo el criterio de un peso por cada dólar estadounidense, ajustándose por C.E.R. En tal sentido, las cancelaciones posteriores se efectuaron conforme al citado criterio, considerando lo mencionado en los párrafos siguientes.

Posteriormente, el Comité Directivo del F.F.R.E. objetó la pesificación del 50% de sus préstamos, como así también, ciertos aspectos relacionados con la tasa de interés a aplicar y el tratamiento de los intereses compensatorios y punitorios, solicitando en consecuencia, la reliquidación de los pagos realizados.

En tal sentido, con fecha 20 de abril de 2007, la Entidad abonó 33.500 para cancelar los saldos adeudados por las Obligaciones Negociables Subordinadas valor nominal de U$S 60.000.000 y U$S 5.000.000.

Adicionalmente, con fecha 9 de octubre de 2008, la Entidad abonó 23.536, para cancelar los saldos adeudados en relación con la Obligación Negociable Subordinada valor nominal de U$S 18.000.000, quedando la Entidad, el B.N.A. (en su carácter de fiduciario del F.F.R.E. y/o su continuador) y el F.F.R.E., mutuamente comprometidos a desistir de cualquier acción administrativa judicial derivada del préstamo.

Con fecha 20 de enero de 1997, la Asamblea general extraordinaria del ex - Banco de Salta S.A. (banco absorbido por la Entidad) aprobó la emisión de Obligaciones Negociables con carácter de deuda subordinada por U$S 4.000.000 a efectos de ejercer la facultad prevista en la cláusula segunda del Convenio de préstamos suscripto el 28 de junio de 1996 con el Banco Provincial de Salta (en liquidación). Adicionalmente, la Asamblea general extraordinaria del ex - Banco de Salta S.A. del 29 de mayo de 1997 aprobó el ingreso en el régimen de oferta pública de dichas Obligaciones Negociables. Mediante Resolución Nº 1.006 del 19 de diciembre de 1997 la C.N.V. autorizó el ingreso del ex - Banco de Salta S.A. al régimen de oferta pública para la emisión de Obligaciones Negociables habiendo aprobado además la oferta pública de las mismas.

Adicionalmente, con fecha 19 de octubre de 1999 y mediante Resolución N° 13.043, la C.N.V. autorizó la transferencia a favor del ex - Banco Macro Misiones S.A. (banco absorbido por la Entidad), de la autorización oportunamente otorgada al ex - Banco de Salta S.A., por la emisión de las referidas Obligaciones Negociables, en virtud de la absorción de este último por parte del primero. Asimismo, canceló la autorización otorgada al ex - Banco de Salta S.A. para hacer oferta pública de sus valores mobiliarios.

Hasta el 31 de diciembre de 2008, la Entidad procedió a la amortización equivalente a U$S 3.200.000 (valor de origen). Las cuotas de las Obligaciones Negociables fueron canceladas por la Entidad en moneda de origen hasta el 3 de febrero de 2002, fecha en la cual los saldos de deuda fueron pesificados bajo el criterio de un peso por cada dólar estadounidense, ajustándose por C.E.R.

Con fecha 1º de septiembre de 2006, la Asamblea general ordinaria de accionistas aprobó la creación de un Programa global de emisión de Obligaciones Negociables Simples, a corto, mediano o largo plazo, subordinadas o no, con o sin garantía, de conformidad con las disposiciones de la Ley Nº 23.576, modificada por la Ley Nº 23.962, y demás regulaciones aplicables, hasta un monto máximo en circulación en cualquier momento durante la vigencia del programa de U$S 400.000.000 (dólares estadounidenses cuatrocientos millones), o su equivalente en otras monedas, bajo el cual se podrán emitir distintas clases y/o series de obligaciones negociables denominadas en dólares u otras monedas y reemitir las sucesivas clases o series que se amorticen.

Con fecha 4 de junio de 2007, la Asamblea general ordinaria y extraordinaria de accionistas aprobó ampliar el monto máximo del Programa global de emisión de Obligaciones Negociables de U$S 400.000.000 (dólares estadounidenses cuatrocientos millones) a U$S 700.000.000 (dólares estadounidenses setecientos millones), o su equivalente en otras monedas, como estaba previsto en el programa originario.

1. Con fecha 18 de diciembre de 2006, en el marco del Programa global mencionado precedentemente, Banco Macro S.A. emitió la 1ª serie de la Clase 1 de Obligaciones Negociables Subordinadas por un valor nominal de U$S 150.000.000 (dólares estadounidenses ciento cincuenta millones). Las principales características de esta emisión son:
Computables para la integración de capitales mínimos (responsabilidad patrimonial computable) de la Entidad según lo establecido por la Comunicación “A” 4576.
Tienen plazo de 30 años, con amortización íntegra al vencimiento (18 de diciembre de 2036), con opción de rescate total a los 10 años contados a partir de la fecha de emisión.
Los pagos de los servicios financieros se efectuarán con periodicidad semestral (18 de junio y 18 de diciembre de cada año). En tal sentido la Entidad efectuó pagos con fecha 18 de junio y 18 de diciembre de 2008, por 22.160 y 24.899, respectivamente
Durante los primeros 10 años, la tasa de interés será fija (9,75%), y variable el resto (LIBO a seis meses más 7,11%). Según lo establecido por la Comunicación “A” 4576, la tasa de interés a pagar podrá ser incrementada sólo una vez durante la vida del instrumento y con posterioridad a los 10 años desde su emisión.
No contienen cláusulas que alteren el orden de subordinación.
No vencerán ni se pagarán intereses sobre las obligaciones negociables en caso que (i) el pago de dichos intereses superara la suma distribuible, de acuerdo con lo definido en el suplemento de precio de fecha 23 de noviembre de 2006; (ii) exista una prohibición general del B.C.R.A.; (iii) la Entidad se encuentre alcanzada por las disposiciones de los artículos 34 ó 35 bis de la Ley de Entidades Financieras; (iv) la Entidad registre asistencia por iliquidez en el marco del artículo 17 de la Carta Orgánica del B.C.R.A; (v) la Entidad presente atrasos o incumplimiento en el régimen informativo establecido por el B.C.R.A.; y/o (vi) registre deficiencias de integración de capitales mínimos (de manera individual o consolidada) o efectivo mínimo (en promedio).
Los servicios impagos no son acumulativos.
Cuentan con autorizaciones tanto para su oferta pública como para su cotización en bolsas y mercados autorregulados del país y del exterior.
El pago de los servicios financieros, en ningún caso, podrá superar los resultados no asignados depurados positivos sobre la base de los estados contables correspondientes al último ejercicio anual que cuente con dictamen de auditor externo, los cuales deberán afectarse a la constitución de una reserva destinada a tal fin, según lo establecido por la Comunicación “A” 4576. Con fecha 29 de abril de 2008, la Asamblea general ordinaria de accionistas aprobó la constitución de la reserva especial para atender a los servicios de interés a pagar durante el ejercicio 2008. Al 31 de diciembre de 2008 dicha reserva se encuentra totalmente desafectada.

La Entidad ha utilizado los fondos provenientes de dicha emisión para otorgar préstamos.

1. Con fecha 29 de enero de 2007, la Entidad emitió la 1ra. Serie de la Clase 2 de Obligaciones Negociables no Subordinadas a una tasa fija de 8,5% anual, simples no convertibles en acciones, con amortización íntegra al vencimiento (1° de febrero de 2017) por un valor nominal de U$S 150.000.000 (dólares estadounidenses ciento cincuenta millones), de acuerdo con los términos y condiciones expuestos en el suplemento de precio de fecha 10 de enero de 2007. Los intereses se pagarán semestralmente los días 1º de febrero y 1º de agosto de cada año, comenzando el 1º de agosto de 2007. En tal sentido, la Entidad efectuó pagos con fecha 1º de febrero de 2008 y 1º de agosto de 2008, por U$S 6.375.000 y U$S 5.971.250, respectivamente. Por otra parte, la Entidad tiene la opción de rescatar dicha emisión, total o parcialmente, en cualquier momento y periódicamente. La Entidad ha utilizado los fondos provenientes de dicha emisión para otorgar préstamos.

Por los mismos motivos respecto a la coyuntura macroeconómica que se resumen en la nota 9. precedente, al 31 de diciembre de 2008, la Entidad recompró un valor nominal de U$S 42.555.000 de esta Clase de obligaciones negociables no subordinadas, habiendo cancelado un valor nominal de U$S 32.725.000. Por lo tanto, al 31 de diciembre de 2008, el capital residual asciende a un valor nominal de U$S 117.275.000. Al 16 de febrero de 2009, los saldos de las recompras y cancelaciones mencionadas se mantienen constantes.

1. Con fecha 7 de junio de 2007, la Entidad emitió la 1ra. Serie de la Clase 3 de Obligaciones Negociables no Subordinadas (peso-linked notes) a una tasa fija de 10,75% anual, calculada sobre un capital en pesos, simples no convertibles en acciones, con amortización integra al vencimiento (7 de junio 2012) por un valor nominal equivalente en pesos de U$S 100.000.000 (dólares estadounidenses cien millones), de acuerdo con los términos y condiciones expuestos en el suplemento de precio de fecha 18 de mayo de 2007. Los intereses se pagarán semestralmente los días 7 de junio y 7 de diciembre de cada año, comenzando el 7 de diciembre de 2007. En tal sentido, la Entidad efectuó pagos con fecha 9 de junio de 2008 y 9 de diciembre de 2008, por un importe equivalente en pesos de U$S 5.404.661 y 4.756.673, respectivamente. Por otra parte, la Entidad solamente podrá rescatar la emisión por cuestiones impositivas. La Entidad ha utilizado los fondos provenientes de dicha emisión para otorgar préstamos.

Por los mismos motivos respecto a la coyuntura macroeconómica que se resumen en la nota 9. precedente, al 31 de diciembre de 2008, la Entidad recompró un valor nominal equivalente en pesos a U$S 8.460.000 de esta Clase de obligaciones negociables no subordinadas, habiendo cancelado un valor nominal de U$S 1.500.000, por lo tanto, el capital residual asciende a un valor nominal equivalente en pesos a U$S 98.500.000. Al 16 de febrero de 2009, dichas recompras ascienden a un valor nominal equivalente en pesos a U$S 8.660.000 de esta Clase de obligaciones negociables no subordinadas, y el saldo de las cancelaciones mencionadas se mantiene constante.

Las obligaciones negociables mencionadas en los acápites c.1) a c.3) precedentes incluían sendos “Contratos de derechos de registro” entre la Entidad y los colocadores por medio del cual Banco Macro S.A. acordó presentar ante la S.E.C. y emplear sus mejores esfuerzos para obtener la autorización de canje de dichas emisiones por emisiones registradas ante la S.E.C. Dichos contratos establecían plazos perentorios y penalidades para que la Entidad llevase adelante el proceso. Con fecha 16 de agosto de 2007, la S.E.C. autorizó las mencionadas ofertas de canje.

INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS

La Entidad realiza operaciones que involucran instrumentos financieros derivados, conforme a las definiciones normativas del B.C.R.A. y de las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina. Dichos instrumentos corresponden principalmente a:

Pases de títulos valores y moneda extranjera.
Operaciones a término sin entrega del activo subyacente.
Opciones de compra y venta.
Permutas de tasas de interés.

Dichas operaciones fueron valuadas conforme a lo explicado en las notas 3.3.h.1), 3.3.h.2) y 3.3.m).

Las posiciones de las operaciones vigentes al 31 de diciembre de 2008 y 2007 son las siguientes:


Operación	31/12/2008	31/12/2007

Posición neta (pasiva) de pases	(1.073.826)	(787.288)

Posición neta activa de operaciones a término de moneda extranjera sin entrega del subyacente (a)	601.770	236.573

Posición opciones de venta lanzadas sobre cupones de BODEN 2012 y 2013 (b)	99.797	113.776

Permutas de tasas de interés (swap) (c)	31.970	29.388

Posición de opciones de venta tomadas (d)	24.349

Los resultados netos generados por estas operaciones por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2008 y 2007 ascienden a ganancias / (pérdidas):


Operación	31/12/2008	31/12/2007

Primas por pases activos	52.305	38.346

Primas por pases pasivos	(6.498)	(16.185)

Permutas de tasas de interés (swap)	1.156	154

Operaciones compensadas a término de moneda extranjera	41.751	553

Operaciones con opciones	3.089	2.132

Total	91.803	25.000

1. Corresponde principalmente a operaciones de negociación de índices de moneda extranjera a término, las cuales son concertadas a través de ROFEX y M.A.E. Dichas operaciones de compra o venta tienen, en su mayoría, liquidación diaria de diferencias en función a los precios concertados y las cotizaciones a cada vencimiento, sin que sea entregado o recibido el activo subyacente.
Corresponde a las opciones de venta de los cupones de los Bonos del Gobierno Nacional previstos en los Decretos N° 905/02 y 1.836/02 y complementarios, los cuales fueron recibidos por los tenedores de depósitos reprogramados mediante los canjes instrumentados por el Gobierno Nacional.
Corresponde a un contrato de swap de tasa de interés por medio del cual, trimestralmente la Entidad tendrá el derecho a percibir el diferencial positivo entre 10,25% nominal anual de interés y la tasa variable pactada en un préstamo otorgado por la misma (LIBOR a 90 días más 2,9%), aplicado al capital residual de dicho préstamo. En caso que el diferencial entre ambas tasas fuese negativo, la Entidad tendrá la obligación de abonar la diferencia. El vencimiento de este contrato operará el 27 de septiembre de 2018.

El importe registrado en cuentas de orden de la Entidad y expuesto precedentemente, corresponde al capital residual del préstamo (nocionales de la operación).

1. Corresponde a opciones de venta tomadas sobre valores de deuda fiduciarios Clase “A” y “B” del Fideicomiso Financiero Consubond Serie LXV y Clase “B” del Fideicomiso Financiero Consubono Serie XXXIV, ambos sin oferta pública y con tasas fijas repactables mensualmente.
ADMINISTRACION DE CARTERAS
Con fecha 1º de marzo de 1996 el ex - Banco de Salta S.A. (banco absorbido por la Entidad) y el Gobierno de la Provincia de Salta suscribieron un “Convenio de administración de la cartera de préstamos del Banco Provincial de Salta (en liquidación)” correspondiente al sector privado no financiero, mediante el cual la Entidad se compromete a efectuar todos los actos necesarios para la administración de dicha cartera. En contraprestación, la Provincia de Salta reconoce a la Entidad un porcentaje sobre los montos efectivamente recuperados.

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la cartera de préstamos administrada en concepto de capital e intereses, después de ajustes por aplicaciones, asciende a 14.434 y 14.664, respectivamente.

Mediante contrato formalizado el 11 de agosto de 1998, entre el ex - Banco de Jujuy S.A. (banco absorbido por la Entidad) y el Gobierno de la Provincia de Jujuy, la Entidad se compromete a efectuar todos los actos necesarios para la administración de la cartera de préstamos del ex - Banco de la Provincia de Jujuy y a rendir cuentas de la tarea realizada en forma mensual. En contraprestación, la Provincia de Jujuy reconoce a la Entidad por todo concepto y en carácter de retribución global y total sobre los montos efectivamente recuperados, un porcentaje sobre los mismos.

La cartera de préstamos administrada al 31 de diciembre de 2008 y 2007, asciende a 43.388 y 44.068, respectivamente.

Con fecha 6 de abril de 2001, mediante Decreto Nº 806 del Ministerio de Hacienda de la Provincia de Salta se aprobó la ampliación del “Contrato de vinculación para la contratación del servicio de cobranza, procesamiento y ordenamiento de información, administración de la cartera de préstamos y gestión de cobro de las acreencias del Instituto Provincial de Desarrollo Urbano y Vivienda (I.P.D.U.V.)", suscripta con fecha 27 de marzo de 2001, entre dicho organismo y la Entidad. Mediante dicha ampliación, la Entidad prestará al I.P.D.U.V., entre otros, un servicio de cobranza de las cuotas que deben abonar los adjudicatarios de viviendas y un servicio de gestión de cobro de las acreencias de dicho Instituto. En contraprestación, el I.P.D.U.V. reconoce a la Entidad un porcentaje sobre los montos efectivamente recuperados.

La cartera de préstamos administrada al 31 de diciembre de 2008 y 2007, asciende a 84.508 y 80.890, respectivamente.

Con fecha 19 de agosto de 2002, entre ABN AMRO Bank N.V. Sucursal Argentina como fiduciario, el ex - Scotiabank Quilmes S.A. como fiduciante, Banco Comafi S.A. como agente y gestor de cobranza y el ex - Banco Bansud S.A. (actualmente Banco Macro S.A.), se celebró un “Contrato de administración y gestión de cobranza por el Fideicomiso Financiero LAVERC”, por el cual el ex - Banco Bansud S.A. efectuará la gestión de cobranza, custodia, realización y cualquier otra función con relación a los bienes fideicomitidos contabilizados en las sucursales del ex - Scotiabank Quilmes S.A. recibidas.

Mediante Resolución N° 523 del 20 de agosto de 2002 el Directorio del B.C.R.A. dispuso -en los términos del artículo 35 bis, apartado II, inciso b) de la Ley de Entidades Financieras- la exclusión de determinados pasivos privilegiados e idéntico monto correspondiente a determinados activos, ambos del Scotiabank Quilmes S.A. (S.B.Q.), autorizando la transferencia del 35% del total de los activos (incluyendo certificados de participación en el fideicomiso LAVERC) y pasivos excluidos a favor del ex-Banco Bansud S.A. Adicionalmente, la mencionada Resolución autorizó al ex-Banco Bansud S.A. a incorporar como propias 36 sucursales que hasta el momento de la transferencia correspondían a S.B.Q.

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la cartera administrada por la Entidad asciende a 124.982 y 136.810, respectivamente.

Con fecha 30 de junio de 2006, la Entidad y Sud Inversiones y Análisis S.A., celebraron un contrato de administración y custodia de la cartera de préstamos del Fideicomiso “RETUC 1”.

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la cartera administrada por la Entidad en concepto de capital más intereses devengados asciende a 62.397 y 63.037, respectivamente. Ver adicionalmente nota 15.2. a los estados contables individuales.

Adicionalmente, al 31 de diciembre de 2008 y 2007 existen otras carteras administradas por la Entidad por un total de 62.633 y 67.909, respectivamente.
FONDOS COMUNES DE INVERSION

Al 31 de diciembre de 2008 la Entidad, en su carácter de Sociedad depositaria, mantiene en custodia cuotapartes suscriptas por terceros y títulos valores de los siguientes fondos comunes de inversión:


Fondo	Cantidad de cuotapartes		Patrimonio Neto	Inversiones (a)

Pionero Pesos	567.743.811	726.187		397.587

Pionero Renta Ahorro	22.503.675	29.105		27.882

Pionero Latam	1.615.657	3.096		3.110

Pionero F. F. – Fideicomisos Financieros	12.204.056	14.030		13.718

Pionero Renta	4.108.716	5.816		5.168

Pionero Acciones	1.292.580	1.586		1.574

Pionero Global	845.139	816		799

Galileo Event Driven F.C.I.	4.420.444	21.681		20.351

Galileo Argentina F.C.I.	2.816.202	9.726		8.549

Corresponde a la cartera de inversiones de los fondos y se encuentran registrados en la cuenta de orden Valores en custodia.
SISTEMA DE SEGURO DE GARANTIA DE LOS DEPOSITOS BANCARIOS

Según lo dispuesto por la Ley Nº 24.485 y el Decreto N° 540/95 se creó el Sistema de Seguro de Garantía de los Depósitos, al cual se le asignaron las características de ser limitado, obligatorio y oneroso, con el objeto de cubrir los riesgos de los depósitos bancarios, en forma subsidiaria y complementaria al sistema de privilegios y protección de depósitos establecido por la Ley de Entidades Financieras. Asimismo, se dispuso la constitución de SEDESA con el objeto exclusivo de administrar el Fondo de Garantía de los Depósitos (F.G.D.). En agosto de 1995 se constituyó dicha sociedad en la cual la Entidad participa en el 8,3544% del capital social de acuerdo con los porcentajes difundidos por la Comunicación “B” 9229 del B.C.R.A. de fecha 25 de marzo de 2008.

Estarán alcanzados los depósitos en pesos y en moneda extranjera constituidos en las entidades participantes bajo la forma de cuenta corriente, caja de ahorros, plazo fijo u otras modalidades que determine el B.C.R.A., que reúnan los requisitos establecidos en el Decreto N° 540/95 y los demás que disponga la Autoridad de aplicación. Por otra parte, el B.C.R.A. dispuso que se excluirán del régimen de garantía, entre otros, a los depósitos realizados por otras entidades financieras, los efectuados por personas vinculadas a la entidad y los depósitos de títulos valores.

CONTRATOS DE FIDEICOMISO

La Entidad está relacionada a diferentes tipos de fideicomisos. A continuación se exponen los distintos contratos de fideicomisos de acuerdo con la finalidad de negocio perseguida por la Entidad:

1. Fideicomisos Financieros con propósito de inversión

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, los saldos registrados en los estados contables de la Entidad por tenencias de Certificados de participación (netos de previsiones por 48.773 y 27.367, respectivamente) y Títulos de deuda en Fideicomisos Financieros en “Otros créditos por intermediación financiera – Otros no comprendidos en las normas de clasificación de deudores”, ascendían a:


Fideicomiso financiero	31/12/2008		31/12/2007

Certificados de participación:

Tucumán (a)	35.164		134.474

Godoy Cruz (b)	14.642		12.511

Fideicomiso Financiero Tucumán I (c)		12.191	3.591

Luján (d)			43.530

San Isidro (e)			16.782

Otros	10.790		9.574
Subtotal Certificados de participación	72.787		220.462


Fideicomiso financiero		31/12/2008			31/12/2007

Títulos de deuda:

San Isidro (e)	41.766

Sociedad Militar Seguro de Vida (f)			41.762

Consubond (f)	33.510

Consubono (f)	21.677

Tarjeta Shopping (f)	12.244			29.989

Best Consumer (h)	11.759

Megabono (f)	11.287

Secubono (f)	10.617			4.055

Metroshop (f)	9.995			12.425

Garbarino (f)	7.849

GMAC (h)	7.836

Confibono (f)	6.886

Onext (g)				14.524

Otros	9.959			16.037
Subtotal Títulos de deuda	227.147			77.030
Total	299.934			297.492

Fideicomiso Tucumán

Con fecha 31 de agosto de 2005, Federalia Sociedad Anónima de Finanzas, Maxifarm S.A. y Gabrinel S.A., en su carácter de fiduciantes, celebraron el contrato de fideicomiso denominado “Fideicomiso Financiero Tucumán”.

Los fiduciantes cedieron al fideicomiso los títulos de deuda emitidos por el Fideicomiso República cuyo propósito es la recuperabilidad de ciertos activos, principalmente préstamos e inmuebles del ex – Banco República.

Por otra parte, el propósito del Fideicomiso Tucumán era cobrar los títulos de deuda emitidos por el Fideicomiso República y cancelar los certificados de participación emitidos. A tales fines, se emitieron certificados de participación Clase “A” y Clase “B”. Los certificados de participación Clase “B” están subordinados al cobro de los certificados de participación de Clase “A”.

Al 31 de diciembre de 2007, Banco Macro S.A. era titular del 100% de los certificados Clase “A” emitidos por el Fideicomiso Tucumán.

Con fecha 6 de junio de 2008, Federalia Sociedad Anónima de Finanzas y Maxifarm S.A., beneficiarios de los certificados de participación Clase “B” del fideicomiso Tucumán, efectuaron un rescate parcial de sus certificados, recibiendo como contraprestación los valores residuales de los títulos de deuda emitidos por el Fideicomiso República. Adicionalmente, Federalia Sociedad Anónima de Finanzas y Maxifarm S.A. vendieron el saldo residual de dichos certificados de participación a Banco Macro S.A.

Dada la naturaleza de los bienes fideicomitidos remanentes (principalmente, préstamos) resultó apropiado modificar parcialmente certificados de participación Clase “A”, los cuales fueron reemplazados por un certificado Clase “A” en pesos y un certificado de participación Clase “A” en dólares estadounidenses, ambos a favor de Banco Macro S.A.

Con fecha 29 de julio de 2008 Banco Macro S.A. como Beneficiario del 100% de los certificados de participación emitidos por el Fideicomiso Tucumán, ejerció la opción del “Rescate en Especie”, solicitando el rescate total del certificado de participación A en pesos, el certificado de participación “A” en dólares y el rescate parcial del certificado “B”.

Según la última información contable disponible a la fecha, el monto del activo del fideicomiso ascendía aproximadamente a 45.621.

El presente fideicomiso finalizará con la cancelación total de los certificados de participación.

Fideicomiso Godoy Cruz

Con fecha 29 de agosto de 2006, Banco Finansur S.A., en su carácter de fiduciario, y Corporación de los Andes S.A., en su carácter de fiduciante, celebraron un contrato de fideicomiso denominado “Fideicomiso Financiero Godoy Cruz”.

El fiduciante cedió al Fideicomiso Godoy Cruz edificaciones y lotes ubicados en el departamento de Godoy Cruz, distrito de San Francisco del Monte, provincia de Mendoza.

Adicionalmente, se emitieron certificados de participación Clase “A”, Clase “B” (subordinado al certificado de participación Clase “A”) y Clase “C” (subordinado a los certificados Clases “A” y “B”).

El propósito del fideicomiso es la venta de los activos mencionados precedentemente y con su producido, cancelar los certificados de participación emitidos.

A la fecha de los presentes estados contables, Banco Macro S.A. es beneficiario del 100% de los certificados de participación Clase “A”.

Según la última información contable disponible a la fecha, el monto del activo del fideicomiso ascendía a 22.528.

El presente fideicomiso finalizará con la cancelación total de los certificados de participación.

Fideicomiso Financiero Tucumán I

Con fecha 31 de julio de 2006, Sud Inversiones & Análisis S.A., en su carácter de Fiduciario, y Gasnor S.A., en su carácter de Fiduciante, celebraron un contrato de fideicomiso denominado “Fideicomiso Financiero Tucumán I”. El propósito del Fideicomiso es administrar los bienes fideicomitidos conformados, principalmente, por los créditos contra los clientes adherentes, en relación con la construcción de la red de distribución de gas natural a nuevos clientes en la ciudad de San Miguel de Tucumán, a fin de cancelar los certificados que se emitan.

Asimismo, Banco Macro S.A. otorgó un préstamo a Gasnor S.A. a efectos de financiar las obras de construcción antes mencionadas. Dicho préstamo prevé que Gasnor S.A. pueda cancelar su deuda con la entrega de los mencionados certificados de participación a Banco Macro S.A.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables se han emitido certificados de participación por un valor nominal total de miles de pesos 11.977 los que fueron cedidos a favor de Banco Macro S.A.

Según la última información contable disponible a la fecha de emisión de los presentes estados contables, el monto del activo del Fideicomiso ascendía a 14.627.

El presente fideicomiso finalizará con la cancelación total de los certificados de participación.

Fideicomiso Luján

El Fideicomiso Financiero Luján fue creado con el propósito de reducir el riesgo de crédito de una financiación otorgada a Federalia S.A. de Finanzas. A tales fines, con fecha 20 de mayo de 2003, Federalia S.A. de Finanzas, en su carácter de fiduciante, celebró un contrato de fideicomiso denominado “Fideicomiso Financiero Luján”.

El fiduciante cedió al fideicomiso inmuebles ubicados en la Provincia de Buenos Aires, Argentina.

Adicionalmente, se emitieron certificados de participación de Clases “Nuevo A”, “A Prima” (subordinado al certificado de participación Clase “Nuevo A”) y Clase “B” (subordinado a los certificados de participación Clases “A” y “A Prima”). Al 31 de diciembre de 2007, Banco Macro S.A. era el beneficiario del 100% de los certificados de participación emitidos.

El 6 de junio de 2008, Banco Macro S.A. vendió a crédito el 100% de los certificados de participación a Federalia S.A. de Finanzas.

Fideicomiso San Isidro

El propósito del Fideicomiso San Isidro es la venta del inmueble recibido y con su producido cancelar los certificados emitidos por el fideicomiso.

En consecuencia, con fecha 4 de junio de 2001, el ex – República S.A. de Finanzas, en su carácter de fiduciante, celebró un contrato de fideicomiso, constituyéndose el Fideicomiso Financiero “San Isidro”.

En virtud del contrato, el fiduciante cedió al fideicomiso un inmueble ubicado en el partido de San Isidro, Provincia de Buenos Aires, quien recibió en compensación los certificados de participación emitidos por el fideicomiso: Clase “A”, Clase “B” (subordinado al certificado de participación Clase “A”) y Clase “C” por el remanente (subordinado a los certificados de participación Clases “A” y “B”).

Posteriormente, los certificados de participación fueron entregados a Banco Macro S.A. en cancelación de un préstamo otorgado previamente a República S.A. de Finanzas.

Con fecha 10 de mayo de 2007 se suscribió un contrato de desarrollo inmobiliario para llevar adelante un proyecto sobre el inmueble, a partir de una decisión de los beneficiarios del fideicomiso de acuerdo con lo establecido en el contrato de fideicomiso.

Con fecha 5 de noviembre de 2008, se modificó el objeto del contrato del fideicomiso. Como resultado, se emitió un nuevo certificado de participación, quedando el mismo en poder de la Entidad.

Con fecha 7 de noviembre de 2008 la Entidad procedió a la venta a crédito de la totalidad de los certificados de participación emitidos por el fideicomiso a una sociedad no relacionada.

Con fecha 26 de diciembre de 2008, la Entidad suscribió títulos de deuda en dólares estadounidenses por valores nominales U$S 11.687.366. Dichos valores nominales forman parte de un compromiso asumido por la Entidad para la cancelación de las líneas de crédito otorgadas previamente al fideicomiso.

Según la última información contable disponible a la fecha de emisión de los presentes estados contables, el monto del activo del fideicomiso ascendía aproximadamente a 102.544.

Incluyen principalmente certificados de participación y títulos de deuda provisorios emitidos por las distintas series de Fideicomisos Financieros con Oferta Pública, suscriptos por la Entidad bajo contratos de “Underwriting”. Mediante dichos contratos la Entidad adelanta al fiduciante el precio de colocación de los títulos valores provisorios. Una vez emitidos y colocados en el mercado los certificados y los títulos de deuda definitivos, la Entidad recupera los desembolsos efectuados más el equivalente de la tasa pactada.
Fideicomiso Onext

El Fideicomiso Onext tenía por propósito a través de la compra de títulos de deuda emitidos por dicho fideicomiso, garantizar el cobro de una financiación otorgada por la Entidad y Banco Credicoop Cooperativo Limitado a Dalvian House S.A., Conjunto los Cerros S.A. y Dalvian Constructora S.A.

Consecuentemente, con fecha 19 de mayo de 2005, Dalvian House S.A. y Conjunto los Cerros S.A., en su carácter de fiduciantes, celebraron un contrato mediante el cual se constituyó el Fideicomiso Financiero Onext.

Los fiduciantes cedieron al Fideicomiso Onext ciertos inmuebles. El fideicomiso tenía por propósito vender los inmuebles para cancelar los títulos de deuda emitidos por el fideicomiso y distribuir el remanente de bienes, en caso de existir, entre los tenedores de los certificados de participación en las proporciones correspondientes.

Al 31 de diciembre de 2007, Banco Macro S.A. era beneficiario del 50% de los títulos de deuda emitidos bajo el Fideicomiso Onext.

Con fecha 16 de julio de 2008, se ha firmado un acuerdo de liquidación y extinción del fideicomiso, con la correspondiente distribución de los bienes fideicomitidos.

Corresponde a fideicomisos con oferta pública, sin cotización habitual, suscriptos por la Entidad.
Fideicomisos constituidos con activos financieros transferidos por la Entidad

La Entidad ha efectuado transferencias de activos financieros (préstamos) a fideicomisos a efectos de emitir y vender títulos cuyo cobro tiene como respaldo el flujo de fondos derivado de dichos activos o conjunto de activos. De esta forma se obtienen por anticipado los fondos utilizados originalmente para financiar préstamos, potenciando la capacidad prestable de la Entidad.

A continuación se detalla el fideicomiso vigente, constituido con activos transferidos por la Entidad:


Denominación	Fiduciante	Fiduciario	Beneficiario	Fecha de constitución	Activos administrados
Fideicomiso Financiero “Retuc 1”	Banco Macro S.A.	S.I.A.S.A.	Cooperativa de Vivienda Cons. Y Créd. Ltda.	31/03/2006	4.106	(1)

(1) Monto del activo fideicomitido, según la última información contable disponible a la fecha.

1. Fideicomisos que garantizan préstamos otorgados por la Entidad

Como es común en el mercado bancario argentino, la Entidad requiere en algunos casos que los deudores presenten ciertos activos o derechos a recibir activos en un fideicomiso como garantía de préstamos otorgados. De esta manera se minimiza el riesgo de pérdidas y se garantiza el acceso a la garantía en caso de incumplimiento del deudor.

Los fideicomisos generalmente, actúan como instrumento para recaudar efectivo del flujo de operaciones del deudor y remitirlo al banco para el pago de los préstamos del deudor y de esta manera asegurar el cumplimiento de las obligaciones asumidas por el fiduciante y garantizadas a través del fideicomiso.

Bajo esta naturaleza de fideicomiso, la Entidad otorga préstamos a los fiduciantes y constituye un fideicomiso, donde el fiduciante transfiere un bien o derecho de su propiedad para garantizar el cumplimiento del préstamo recibido.

Adicionalmente, otros fideicomisos de garantía administran activos específicos, principalmente, inmuebles.

En la medida que no existan incumplimientos o demoras del deudor en las obligaciones asumidas con el beneficiario, el fiduciario no ejecutará la garantía y todos los excesos sobre el valor de las obligaciones son reembolsados por el fiduciario al deudor.

Se detallan a continuación los fideicomisos vigentes a la fecha:


Denominación	Fiduciante	Fiduciario	Beneficiario	Fecha de constitución	Activos administrados
Fideicomiso de Energía Distribuida II	Emgasud S.A.	S.I.A.S.A.	Banco Macro S.A. - ABN AMRO Bank	25/05/2008	139.830	(1)
Fideicomiso de garantía Autopista Pilar – Pergamino I	Corredor Americano S.A.	S.I.A.S.A.	Banco Macro S.A.- Banco Hipotecario S.A.–Banco de Inversión y Comercio Exterior S.A.	12/12/2007	82.920	(1)
Prenda y Transferencia Fiduciaria en Garantía Fibra Papelera S.A.	Agrotécnica del Sur S.A. y personas físicas no vinculadas a la Entidad	S.I.A.S.A.	Banco Macro S.A.	23/03/2007	12.016	(2)
Fideicomiso Reginald Lee	Reginald Lee S.A.	S.I.A.S.A.	Banco Macro S.A.	26/02/2008	9.400	(1)
Fideicomiso Provincia de Salta Avenida de Circunvalación	Provincia de Salta	Banco Macro S.A.	Banco Macro S.A.	05/2006	7.699	(3)
Prenda y Cesión Fiduciaria en Garantía Sunny Land S.A.	Personas físicas no vinculadas a la Entidad	S.I.A.S.A.	Banco Macro S.A.	04/04/2007	6.332	(2)
Otros (4) y (5)					13.631

La Entidad ha estimado el valor de los activos administrados en base al saldo pendiente de amortización al 31 de diciembre de 2008 de los préstamos otorgados.
Corresponde al valor patrimonial proporcional de las acciones transferidas por el fiduciante al fideicomiso.
Corresponde al promedio lineal mensual de los fondos administrados durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2008, o desde la fecha de inicio, en caso de corresponder.
Corresponde a los fideicomisos relacionados con los siguientes fiduciantes: La Veloz del Norte S.A., Provincia de Salta, Sucesión Yeizel Katz S.H., Municipalidad de la Ciudad de Salta, Horizonte S.A., EN.J.A.S.A., Los Castillos S.A., Compañía de Inversiones y Participaciones S.A., Unider Internacional S.A., Conta Walter Mario S.R.L. y Aeropuertos del Neuquén S.A.
Corresponde a los siguientes fideicomisos en proceso de liquidación: Casino Club, Fideicomiso Santa Rosa y Fideicomiso Transporte Automotor Plaza.
Fideicomisos en los que la Entidad cumple el rol de Fiduciario (Administración)

La Entidad cumple con funciones de administración de los activos del Fideicomiso de acuerdo con los contratos, cumpliendo solamente funciones de fiduciario y no posee otros intereses en el fideicomiso.

En ningún caso, el fiduciario será responsable con sus propios activos o por alguna obligación surgida en cumplimiento de su función. Estas obligaciones no constituyen ningún tipo de endeudamiento o compromiso para el fiduciario y deberán ser cumplidas únicamente con los activos del Fideicomiso. Asimismo, el fiduciario no podrá gravar los activos fideicomitidos o disponer de estos, más allá de los límites establecidos en los respectivos contratos de Fideicomisos. Las comisiones ganadas por el Banco generadas por su rol de fiduciario son calculadas de acuerdo con los términos y condiciones de los contratos.

Los fideicomisos generalmente administran fondos provenientes de las actividades de los fiduciantes. El último día de cada mes, los activos del fideicomiso no son significativos debido a que son transferidos periódicamente por el fiduciario (la Entidad) al beneficiario de acuerdo con el contrato del fideicomiso. A tales fines, la Entidad constituye contratos de fideicomisos de administración, cuyos objetivos principales son mencionados a continuación:

Administrar los bienes del Fideicomiso para garantizar al beneficiario la existencia de recursos necesarios para el financiamiento y/o pago de ciertas obligaciones, como por ejemplo el pago de cuotas de amortización de certificados de obra o certificados de servicios, y el pago de facturas y honorarios establecidos en los contratos respectivos.
Promover el desarrollo productivo del sector económico privado a nivel provincial.
Participar en contratos de concesión de obra pública otorgando la explotación, administración, conservación y mantenimiento de rutas.

Adicionalmente, otros fideicomisos de garantía administran activos específicos, principalmente, inmuebles.

Se detallan a continuación los Fideicomisos vigentes a la fecha:


Denominación	Fiduciante	Fiduciario	Beneficiario	Fecha de constitución	Activos administrados
Fideicomiso para el Fortalecimiento y Saneamiento Municipal - Banco Macro Bansud S.A. y Gobierno Provincial - Ley 5435	Estado Provincial	Banco Macro S.A.	Las Municipalidades y Comisiones Municipales- Provincia de Jujuy	29/12/2004	102.603	(1)
Fideicomiso de Garantía CONTA	Conta Walter Mario S.R.L.	Banco Macro S.A.	Barclays Bank PLC	20/04/2007	33.997	(2)
Fideicomiso de garantía Transporte urbano de pasajeros de Rosario	Empresa mixta de Transporte de Rosario S.A.	Banco Macro S.A.	Nuevo Banco Bisel S.A.	28/12/2007	18.092	(2)
Fideicomiso Saeta - Banco Macro Bansud S.A.	Sociedad Anónima de Transporte Automotor (S.A.E.T.A.)	Banco Macro S.A.	Empleados de las empresas - Org. de Seg. Social, de Obras Sociales, etc. - Org. Fiscales	06/10/2005	13.057	(1)
Fideicomiso IPSS	Ministerio de Hacienda y Obras Públicas de Salta	Banco Macro S.A.	Instituto Provincial de la Salud de Salta	28/03/2003	9.639	(1)
Fideicomiso No Financiero entre Banco Macro S.A. y la Secretaría de Estado de Economía de la Provincia de Jujuy	Secretaría de Estado de Economía de la Provincia de Jujuy	Banco Macro S.A.	Secretaría de Estado de Economía de la Provincia de Jujuy	11/05/2000	6.675	(1)
Otros (3)					15.866

Corresponde al promedio lineal mensual de los fondos administrados durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2008, o desde la fecha de inicio, en caso de corresponder.
La Entidad ha estimado el valor de los activos administrados en base al saldo pendiente de amortización al 31 de diciembre de 2008 de los préstamos otorgados.
Corresponde a los fideicomisos relacionados con los siguientes fiduciantes: Municipalidad de la Ciudad de Salta, Provincia de Salta, Hospital Privado Centro y Provincia de Misiones.
CUMPLIMIENTO DE LAS DISPOSICIONES PARA ACTUAR COMO AGENTE DE MERCADO ABIERTO

De acuerdo con lo establecido por la Resolución Nº 368/01 de la C.N.V., se informa que el patrimonio neto de la Entidad supera el requerido por dicha norma.

CUENTAS QUE IDENTIFICAN EL CUMPLIMIENTO DEL EFECTIVO MINIMO

Los conceptos computados por la Entidad para integrar la exigencia de efectivo mínimo del mes de diciembre de 2008 se detallan a continuación, indicando el saldo a fin de mes de las cuentas correspondientes:


Concepto	Saldos al 31/12/2008

Disponibilidades

Efectivo	741.774

Saldos en cuentas en el B.C.R.A.	1.676.844

Otros créditos por intermediación financiera

Cuentas especiales de garantía en el B.C.R.A.	140.812

Total	2.559.430

POLITICAS DE GERENCIAMIENTO DE RIESGOS

En la actividad financiera existe una multiplicidad de riesgos a los que las entidades se encuentran expuestas. Estos riesgos son administrados mediante un proceso continuo de Identificación, Evaluación, Medición, Control/Mitigación y Monitoreo de los acontecimientos de riesgo o situaciones potenciales, con el fin de proporcionar un aseguramiento razonable respecto el impacto de los mismos, y su vinculación con el cumplimiento de los objetivos establecidos por el Banco.

El proceso de gerenciamiento de riesgos es responsabilidad de todos y de cada uno de los integrantes de la Entidad, si bien es un proceso que parte de la Dirección de la misma y que ha sido diseñado para proporcionar una seguridad razonable en cuanto al cumplimiento de sus objetivos, cada uno de los actores cumple un rol particular.

El Directorio establece las estrategias organizacionales en materia de riesgos y aprueba las políticas y estructuras sobre las cuales la Entidad llevará adelante la gestión integral de riesgos.

Los integrantes del Directorio, participan activamente en la gestión diaria, aportando su experiencia y conocimiento del sistema financiero, conformando distintos Comités (Ejecutivo, de Auditoría, de Prevención del Lavado de Dinero, de Auditoria Interna, de Sistemas y Tecnología, de Activos y Pasivos –CAP–, de Créditos, de Recuperos y de Riesgo Operacional).

Entre los principales riesgos de la actividad financiera encontramos:

Riesgo crediticio

El riesgo crediticio se origina en la posibilidad de pérdida derivada del incumplimiento total o parcial de nuestros clientes o contrapartes de obligaciones financieras con la Entidad.

Banco Macro S.A. cuenta con políticas de riesgo de crédito y contraparte, encaminadas a su gestión y control, cuyo objetivo es el encuadramiento dentro del nivel de tolerancia de riesgo decidido por la institución y el establecido por la normativa del B.C.R.A. vigente al efecto. La Gerencia de Riesgo Crediticio es responsable de la aplicación de las políticas, de la administración y monitoreo de la exposición a este riesgo. El Directorio y los Comités Ejecutivo y de Créditos Senior tienen atribuciones para definir y modificar las políticas crediticias, de cuya aplicación está a cargo la citada Gerencia.

Se han desarrollado manuales de procedimientos y herramientas (sistemas de información, sistemas de calificación y seguimiento, modelos de medición, políticas de recupero) las cuales en su conjunto, permiten el tratamiento del riesgo de la forma más eficaz en función de la tipología de los clientes. A su vez, se monitorea de manera continua el cumplimiento de las regulaciones crediticias establecidas por el B.C.R.A. en lo referente a fraccionamiento, graduación y concentración del crédito.

Participan del proceso, los Comités de Crédito (Senior, Junior de Bancas Pyme, Agro y Grandes Empresas y Regionales) los que tienen la atribuciones para calificar a clientes (aprobación de límites crediticios), en el marco de un esquema escalonado de niveles de facultades crediticias progresivo en relación al monto de capital solicitado y condiciones de la operación.

Asimismo, la Gerencia de Administración y Operaciones de Crédito cuenta, entre sus funciones, con la de mitigar los riesgos de crédito a través de sus sectores de Revisión Crediticia, de Operaciones Activas y de Administración de Créditos. Para ello, entre otras cuestiones, se controla la instrumentación y liquidación de las operaciones y se elaboran reportes de comportamiento de la cartera. A su vez, se revisa de manera periódica la clasificación de deudores y la cobertura de garantías (a fin de determinar la suficiencia de previsiones de acuerdo con las normas establecidas por el B.C.R.A. en la materia).

Dentro de la Gerencia de Riesgo Crediticio, el área de Análisis y Planeamiento, tiene entre sus funciones monitorear la exposición al riesgo, utilizando herramientas tales como alertas e indicadores, elaborando reportes que sirven de fuente de información para la gestión de la cartera por parte de la Dirección, la propia gerencia y las áreas comerciales.

Asimismo, La Gerencia de Recupero Prelegal, define y efectúa las tareas de recupero de la cartera en mora.

Por otra parte, la Gerencia cuenta con un área específica encargada de generar, modificar y formalizar las normas y procedimientos que regulan el ciclo crediticio y que tienen por objeto minimizar y/o neutralizar los riesgos de crédito.

Riesgo operacional

El Banco adoptó la definición de Riesgo Operacional según el Acuerdo de Basilea II y la establecida por el B.C.R.A. a través de la Comunicación “A” 4793, el cual consiste en el riesgo de sufrir pérdidas debido a la falta de adecuación o fallas en los procesos internos, los sistemas o personas, o bien a causa de sucesos externos. Esta definición incluye al riesgo legal, pero excluye al riesgo estratégico y reputacional.

El Banco cuenta con políticas, procedimientos y estructura, designándose un Responsable de Riesgo Operacional y un Comité de Riesgo Operacional cuya principal misión es asegurar un plan de Gestión de Riesgo Operacional que incluya políticas, programas, mediciones y competencias para identificar, evaluar y administrar los riesgos con el objeto de asistir a los Gerentes de Área y al Directorio del Banco, en un entorno de riesgos rápidamente cambiantes y significativos.

En este contexto, se desarrolló el Modelo Evolutivo Integral de Gestión de Riesgos Operativos, el cual comprende la identificación, medición, administración y monitoreo de los riesgos operativos, se diseñó un plan de capacitación a través del cual se comenzó a transmitir en la Entidad los conceptos inherentes al Riesgo Operativo y el cambio cultural que esto genera y se puso en práctica un plan de implementación del modelo desarrollado con el objetivo de lograr la implementación total en todas sus etapas, habiendo cumplido plenamente los objetivos planteados para el ejercicio 2008.

En cuanto a la Gestión de Riesgos vinculados a tecnología informática y sistemas de información, se cuenta con planes de contingencia y continuidad de negocios de manera de minimizar los riesgos que puedan llegar a afectar la continuidad operativa del Banco.

Riesgo de mercado y liquidez

El Riesgo de Mercado está definido por la incertidumbre a la que están expuestos los resultados futuros de la Entidad ante movimientos adversos en las condiciones del mercado. Su materialización implica que la misma sufra pérdidas inesperadas o disminuciones en la capacidad de ingresos como resultado de variaciones en el valor de las principales variables o factores de mercado, como ser tasas de interés, tipos de cambio y cotizaciones de activos financieros, entre otros.

El Riesgo de Liquidez está vinculado a que la Entidad sufra escasez de fondos para cumplir sus obligaciones, y que por ello se tenga que depender de activos o conseguir recursos alternativos (en condiciones desfavorables), para cumplir con los requerimientos de fondos de clientes.

Banco Macro S.A. cuenta con políticas escritas acerca de los lineamientos de gestión y administración del Riesgo de Mercado, Liquidez y Precio.

La estrategia de inversiones del banco es revisada periódicamente por el Comité de Activos y Pasivos (CAP) en el contexto de las tendencias económicas y de mercado en relación con el riesgo de mercado, concentración de activos y pasivos, vencimiento, tasa de retorno esperada e inversiones alternativas, en el marco del cual también se evalúan las excepciones y facultades.

El CAP evalúa la situación de la Entidad en base a informes provistos por la Gerencia de Finanzas. Adicionalmente se monitorea el Valor a Riesgo de la misma. Para el análisis de riesgo de tasa utiliza la metodología VAR (Value at Risk), determinando el valor actual de los activos netos, ponderándolo por la modified duration y la volatilidad histórica de la tasa de interés al 99% de intervalo de confianza.

El área de Planeamiento Financiero utiliza para la elaboración de sus informes y recomendaciones, herramientas tales como: análisis de sensibilidad, pruebas de stress, curvas de tasas y además de otras simulaciones. La adopción de medidas en base a la información proporcionada queda a criterio del Gerente de Finanzas, en función de diversos factores que deberá considerar tales como las condiciones del mercado o la complejidad y variedad de las operaciones.

Los informes elaborados contemplan los siguientes aspectos: cambios en curvas de rendimiento; descalces de activos y pasivos por moneda, tasa, plazo y en función a su volatilidad y velocidad de realización; efectivo mínimo; evolución, tasas y volatilidad de los depósitos a plazo, y la participación de inversores institucionales en los mismos; riesgo de liquidez y precio; límites establecidos por el CAP y emisión de alertas.

Por otro lado, la Entidad persigue mantener un adecuado grado de liquidez mediante el manejo prudente de activos y pasivos, tanto en lo que respecta al flujo de fondos como a la concentración de los mismos.

La administración de liquidez necesita ser apoyada por un proceso del planeamiento que determine necesidades presentes y futuras de fondos, considerando cambios en condiciones económicas, políticas, regulatorias y otras. Para esto es necesario identificar salidas de caja, previstas y potenciales, así como también considerar estrategias alternativas de manejo de activos y pasivos en situaciones críticas.

La Entidad evalúa la situación de liquidez a través de diversas herramientas, entre las cuales podemos señalar:

Plan de Negocios. Es el punto de partida para determinar las necesidades de fondos del año en curso.
Prueba de Liquidez. Se utiliza para definir el monto de fondeo requerido en una serie predeterminada de fechas futuras suponiendo circunstancias normales de mercado y sin cambios significativos en el negocio.
Pruebas de Stress. Se utiliza para cuantificar el impacto frente a escenarios de iliquidez individual o sistémica.
Control de descalces. El Comité define el monto de descalce acumulado aceptable para cada uno de los tramos o brechas de la prueba de liquidez, tanto en el escenario normal como en los escenarios de stress.
Supuestos para Activos y Pasivos. En el proceso de construir los descalces de liquidez, ya sea en situación normal de mercado o en situación de stress, se deberán incorporar supuestos para los activos y pasivos del balance, teniéndose en cuenta la estabilidad, la diversificación, los porcentajes históricos de renovación.

Por último, la finalidad de la política de riesgo de precio es asegurar que el Comité cuente con información, herramientas y procedimientos adecuados que le permitan medir, administrar y controlar el riesgo de precio.

Uno de los objetivos en relación al riesgo de precio es eliminar de los diferentes activos y pasivos el riesgo no deseado, pero también es objetivo de la Entidad tomar ventaja de las oportunidades de negocios que puedan ofrecer los cambios de tasa de interés y de precios.

La Gerencia de Finanzas informa mensualmente al CAP sobre la exposición al riesgo de precio y los efectos que pueda ocasionar en el margen financiero del banco. Los informes de riesgos deberán comparar claramente la exposición existente con la política de límites, utilizándose a los efectos del análisis: identificación de factores de mercado, sensibilidad a los factores de mercado (SFM), Volatilidad, Correlaciones, Valor a Riesgo, Curvas de Tasas, pruebas de stress, entre otras.

RECLAMOS DE LA ADMINISTRACION FEDERAL DE INGRESOS PUBLICOS (A.F.I.P.) – DIRECCION GENERAL IMPOSITIVA (D.G.I.) – DIRECCION GENERAL DE RENTAS DE LA CIUDAD AUTONOMA DE BUENOS AIRES (D.G.R. C.A.B.A.)
Con fecha 21 de enero de 2002 el ex - Banco Bansud S.A. solicitó a la A.F.I.P. su inclusión en el Régimen de Consolidación de deudas, exención de intereses y multas y facilidades de pago establecido en el Decreto N° 1.384/01 del Poder Ejecutivo Nacional (P.E.N.) para cancelar una obligación tributaria determinada de oficio según Resolución recibida con fecha 19 de diciembre de 2001.

El citado reclamo del Fisco se refería a diferencias en el impuesto a las ganancias del ex - Banco del Sud por los ejercicios fiscales 1993 y 1994 con motivo de habérsele impugnado ciertos criterios computados, que seguían, a juicio del ex - Banco Bansud S.A., los lineamientos establecidos por las normas específicas.

El importe que se ha solicitado cancelar bajo el citado régimen es de 10.780 y su pago se realizará en 120 cuotas mensuales. El citado cargo fue imputado a los resultados del ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2001, estando registrado al 31 de diciembre de 2008 en el rubro Obligaciones diversas el saldo a vencer por 4.188.

El ex - Banco Bansud S.A, con fechas 18 de febrero y 12 de noviembre de 2002 y la Entidad con fecha 3 de febrero de 2004, 17 de febrero de 2005 y 17 de febrero de 2006, interpusieron sendos recursos de apelación por ante el Tribunal Fiscal de la Nación contra las resoluciones de la A.F.I.P. – D.G.I. que, continuando con lo reseñado en el párrafo anterior, ha impugnado las declaraciones juradas de los ejercicios fiscales cerrados desde el 30 de junio de 1995 al 30 de junio de 1999 del ex - Banco Bansud S.A. y del ejercicio irregular de seis meses cerrado el 31 de diciembre de 1999 del ex - Banco Bansud S.A.

Con fechas 2 de febrero 2005, 2 de febrero de 2006 y 22 de noviembre 2006, la Entidad presentó recursos de apelación por ante el Tribunal Fiscal de la Nación contra la resolución de la A.F.I.P. que ha impugnado la declaración jurada del Impuesto a las Ganancias de los ejercicios 1998, 1999 y 2000 del ex – Banco Macro S.A.

La materia bajo discusión y sobre la cual el organismo fiscalizador basa su posición, es la imposibilidad de deducción de los créditos que cuentan con garantía real y la exigencia de que se hayan iniciado acciones judiciales de cobro para que los créditos impagos puedan ser deducidos fiscalmente. Ambos temas han sido tratados por el Tribunal Fiscal de la Nación en causas similares, expidiéndose en forma favorable a la posición tomada por la Entidad.

La D.G.R.C.A.B.A. atribuyó a Banco Macro S.A. diferencias en materia del impuesto sobre los Ingresos Brutos correspondientes al período fiscal 2002, en relación con el tratamiento de diferencias de cambios y bono compensador. Con fecha 22 de abril de 2008 la Entidad presentó un recurso de reconsideración. Posteriormente, con fecha 11 de septiembre de 2008 la D.G.R.C.A.B.A. hizo lugar parcialmente a dicho recurso reduciendo su pretensión fiscal. Sin perjuicio de ello, con fecha 2 de octubre de 2008 la Entidad presentó un recurso jerárquico, el cual fue desestimado. Con fecha 29 de diciembre de 2008 la Entidad promovió una demanda impugnativa ante el fuero Contencioso Administrativo y Tributario de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Asimismo, ha solicitado se decrete la medida cautelar prevista en el art. 189 del Código Contencioso Administrativo y Tributario, consistente en la suspensión de ejecución del acto administrativo impugnado en dicha demanda.

La Entidad estima que no es probable que las cuestiones previamente mencionadas generen cargos adicionales y, en consecuencia, no se han provisionado dichos montos.

EVOLUCION DE LA SITUACION MACROECONOMICA DEL SISTEMA FINANCIERO Y DE LA ENTIDAD

Situación del mercado financiero y de capitales

A partir del segundo semestre del 2008 los mercados financieros de los principales países del mundo se han visto afectados por condiciones de volatilidad, iliquidez y falta de crédito. En consecuencia, se observó en los mercados internacionales una significativa caída en los índices bursátiles y comenzó a evidenciarse una desaceleración económica a nivel mundial. A pesar de las acciones tomadas por los países centrales, la evolución futura de los mercados internacionales es incierta.

En Argentina, los mercados bursátiles mostraron bajas pronunciadas en los precios de títulos públicos y privados, así como también un alza de las tasas de interés, del riesgo país y de los tipos de cambio y comenzaron a evidenciarse los efectos de la desaceleración económica mencionada precedentemente. Adicionalmente, se sancionó la Ley N° 26.425 que puso fin al régimen de administración privada de jubilaciones y pensiones (A.F.J.P.), quedando vigente un único régimen de administración previsional estatal. A partir del mes de diciembre de 2008, la Administración Nacional de la Seguridad Social (A.N.Se.S.) comenzó a emitir programas de subastas de depósitos bancarios a plazo fijo para el Fondo de Garantía de Sustentabilidad del Sistema Integrado Previsional Argentino (F.G.S.) con el objeto de promover la actividad productiva y la generación de empleo.

Con fecha 2 de febrero de 2009, mediante las Resoluciones Conjuntas 08/2009 y 05/2009 de las Secretarías de Hacienda y de Finanzas se dispuso la realización de una operación de canje de deuda de determinados préstamos garantizados con bancos y otras compañías por un nuevo bono o pagaré denominado “Bono o Pagaré de la Nación Argentina en pesos Badlar Privada + 275 pbs. Vto. 2014” con fecha de emisión 30 de enero de 2009 y amortización total a su vencimiento el 30 de enero de 2014, lo cual permitió postergar hasta dicho año el vencimiento original de los mencionados préstamos garantizados. La tasa de interés pagadera trimestralmente, será del 15,4% el primer año y para el resto del período la tasa Badlar más 275 puntos básicos.

En este sentido, la Entidad ha suscripto con fecha 30 de enero de 2009 un acuerdo de canje mediante el cual entregó en canje Préstamos garantizados por un valor técnico de 251.872 y recibió Bonar Badlar + 275 pbs. Pesos 2014 por un valor nominal de 246.835. El B.C.R.A. mediante la Comunicación “A” 4898 estableció los criterios contables para registrar dicha transacción, la cual, en opinión de la Gerencia de la Entidad no producirá efectos negativos en los resultados del ejercicio 2009.

Por otra parte, durante los meses de enero y febrero de 2009, de acuerdo con lo establecido en la Resolución N° 06/2009 del B.C.R.A., la Entidad y su subsidiaria Nuevo Banco Bisel S.A. han decidido precancelar los saldos de deuda originados en adelantos recibidos para la adquisición de Bonos del Gobierno Nacional destinados a depositantes del ex - Nuevo Banco Suquía S.A (ver nota 7.2.b)) y Nuevo Banco Bisel S.A. (ver nota 2.2.a.1)) a los estados contables consolidados), respectivamente.

La Gerencia de la Entidad monitorea permanentemente la evolución de las situaciones mencionadas, para determinar las posibles acciones a adoptar e identificar eventuales impactos sobre su situación patrimonial y financiera, que pudiera corresponder reflejar en los estados contables de períodos futuros.

Los presentes estados contables deben ser leídos considerando los eventos mencionados precedentemente.

Acciones legales

La situación económico-financiera del país presentó un desmejoramiento en los últimos meses del año 2001, declarándose en ese período la suspensión de los pagos de la deuda pública y estableciéndose una severa restricción a los retiros de fondos de las entidades financieras.

Las medidas adoptadas por el P.E.N., con relación a la situación de emergencia pública en materia política, económica, financiera y cambiaria, ocasionaron que los particulares y empresas inicien acciones legales, mediante recursos de amparo, contra el Estado Nacional y el B.C.R.A. y las entidades financieras, por considerar que la Ley de Emergencia Pública y normas complementarias resultan contrarias a los derechos constitucionales que los ampara.

En el caso particular de depósitos denominados en moneda extranjera, los juzgados ordenaron, en algunos casos, el reintegro de dichos depósitos en moneda extranjera o a la cotización del mercado libre de cambios al momento del reintegro hasta tanto se emita un pronunciamiento final respecto a la constitucionalidad de la pesificación.

Algunos de estos reclamos fueron tratados por la Corte Suprema de Justicia de la Nación, la cual se expidió oportunamente sobre los fallos emitidos en instancias anteriores para cada caso en particular y de distinta forma.

Con fecha 27 de diciembre de 2006 en el caso “Massa Juan Agustín c/Estado Nacional y otro s/Amparo” y en otros pronunciamientos posteriores, la Corte Suprema de Justicia de la Nación revocó la sentencia de las instancias anteriores que ordenaban la devolución de los depósitos en dólares estadounidenses y resolvió que los depositantes tienen derecho a obtener el reintegro de sus depósitos convertidos a pesos a la relación de 1,40 por cada dólar estadounidense, ajustado por el C.E.R. hasta el momento del pago y, sobre dicho monto, aplicar un interés del 4% anual no capitalizable hasta la fecha del pago. Por otra parte, la sentencia dispuso que las sumas abonadas por las entidades financieras durante el transcurso del juicio deben ser computadas como pagos a cuenta del monto total que resulte, el que en última instancia no podrá ser superior a los dólares estadounidenses que la actora hubiere depositado en cada entidad, según lo decidido por las instancias judiciales anteriores en tanto su sentencia no hubiera sido apelada por la actora. Asimismo las costas fueron impuestas en el orden causado y se confirmaron las costas de la primera y segunda instancia.

Posteriormente, con fecha 28 de agosto de 2007, en el marco de otra causa iniciada por un depositante contra el Estado Nacional, la Corte Suprema de Justicia de la Nación clarificó el tratamiento a otorgarle a los pagos que ya hubieren efectuado las entidades financieras a los depositantes por orden de tribunales inferiores. En tal sentido, los importes abonados que deben ser imputados como pago a cuenta de lo adeudado a los depositantes, deben ser considerados según la proporción que tales sumas representaban en relación al monto original del depósito, computando a este último efecto los valores en dólares estadounidenses, tanto respecto del depósito como del pago a cuenta.

Con respecto a los depósitos judiciales constituidos en dólares estadounidenses, con fecha 20 de marzo de 2007, la Corte Suprema de Justicia de la Nación se pronunció en autos “EMM S.R.L. c/TIA S.A. s/ordinario s/incidente de medidas cautelares” resolviendo la inaplicabilidad del artículo 2do. del Decreto 214/2002 del P.E.N. y que el capital, por lo tanto, debe ser restituido sin mengua alguna de su valor, correspondiendo entonces, mantener las sumas depositadas en su moneda de origen y que no puede válidamente alterarse la sustancia de los bienes cuya custodia se le confió a la Entidad, en este supuesto, en su carácter de depositario judicial.

Tal como se menciona en las notas 3.3.l.2) y 3.3.l.3) de acuerdo con las Comunicaciones “A” 3916 y “A” 4686 del B.C.R.A., al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la Entidad mantiene activado en el rubro Bienes intangibles por 25.447 y 31.152 a nivel individual, respectivamente, y un total de 40.657 y 53.450 a nivel consolidado, respectivamente, neto de las correspondientes amortizaciones, correspondiente a las diferencias resultantes del cumplimiento de las medidas judiciales efectivamente abonadas originadas en los depósitos y las estimaciones de los efectos adicionales del fallo de la Corte de fecha 20 de marzo de 2007 y las disposiciones del Decreto N° 214/02 y complementarias.

Adicionalmente, al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la Entidad mantenía registrado los pasivos adicionales relacionados con dicho fallo en el rubro Previsiones del pasivo por 8.606 y 7.970 a nivel individual, respectivamente, y un total de 18.233 y 21.146 a nivel consolidado, respectivamente. Considerando lo mencionado en la nota 3.3.l.2), la Dirección de la Entidad estima que no existirían efectos adicionales significativos a los ya reconocidos contablemente, que pudieran derivarse del resultado final de dichas demandas.

RESTRICCION A LA DISTRIBUCION DE UTILIDADES
- 1. De acuerdo con las disposiciones del B.C.R.A., el 20% del resultado del ejercicio, deben ser apropiados a la Reserva legal. Consecuentemente, la próxima Asamblea de accionistas deberá aplicar 132.010 de Resultados no asignados a incrementar el saldo de dicha reserva.
- Conforme a lo establecido en las condiciones de emisión de la 1° Serie de la Clase 1 de obligaciones negociables mencionada en la nota 10.c.1) y a lo establecido por la Comunicación “A” 4576 del B.C.R.A., la próxima Asamblea de accionistas deberá aplicar 50.510 de los Resultados no asignados a constituir una reserva especial por los intereses a ser abonados en los vencimientos que se producirán en los meses de junio y diciembre de 2009.
- Adicionalmente, mediante la Comunicación “A” 4589 y sus complementarias, el B.C.R.A. estableció el procedimiento que deberán seguir las entidades financieras para proceder a la distribución de utilidades. En este sentido las entidades que procedan sobre el particular deberán solicitar la autorización expresa del B.C.R.A. y demostrar el cumplimiento de los requisitos establecidos en las mencionadas comunicaciones respecto de la información correspondiente al mes anterior al que se formule el pedido. En consecuencia, para la distribución de utilidades, deberán deducirse de los resultados no asignados al cierre del ejercicio los siguientes conceptos:

Los saldos activados en conceptos de diferencias resultantes en cumplimiento medidas judiciales, relacionados con la pesificación de los depósitos y diferencias por dolarización de depósitos judiciales, mencionados en las notas 3.3.l.2) y 3.3.l.3) por 25.447 (neto de amortizaciones).

La diferencia positiva entre el valor contable y el valor de mercado de los títulos públicos y préstamos garantizados nacionales en cartera por 342.252.

De acuerdo con las normas del B.C.R.A., la Entidad deberá considerar como saldo distribuible, el menor importe entre (i) el resultado obtenido luego de deducir de los resultados no asignados los conceptos mencionados en los párrafos precedentes y (ii) el importe que surge de calcular el exceso de integración de capital mínimo al 31 de diciembre de 2008 respecto de la exigencia a dicha fecha, considerando adicionalmente las restricciones detalladas en los mencionados párrafos.

- - 1. De acuerdo con la Ley N° 25.063, los dividendos que se distribuyan, en dinero o en especie, en exceso de las utilidades impositivas acumuladas al cierre del ejercicio inmediato anterior a la fecha de pago o distribución, estarán sujetos a una retención del 35% en concepto de impuesto a las ganancias con carácter de pago único y definitivo. La ganancia a considerar en cada ejercicio será la que resulte de detraer a la utilidad impositiva, el impuesto pagado por el o los ejercicios fiscales de origen de la ganancia que se distribuye o la parte proporcional correspondiente y sumarle los dividendos o utilidades provenientes de otras sociedades de capital no computados en la determinación de dicha ganancia en el o los mismos períodos fiscales. Lo dispuesto precedentemente alcanza a los ejercicios cerrados a partir del 31 diciembre de 1998 inclusive, por lo cual los dividendos que se distribuyan en función de los resultados acumulados al 31 de diciembre de 1997 no estarán sujetos a la retención comentada precedentemente.
- Con fecha 16 de junio de 2006, la Entidad y Credit Suisse First Boston International firmaron un contrato de préstamo por U$S 50.000.000, con vencimiento el 21 de enero de 2008, a una tasa LIBO más 1,95%. Dicho contrato incluye restricciones, principalmente relacionadas con el cumplimiento de los pagos establecidos. En caso de incumplimiento del contrato, la Entidad no podrá distribuir dividendos directa o indirectamente a través de sus subsidiarias. Con fecha 18 de enero de 2008 se firmó una adenda modificando el vencimiento al 21 de enero de 2010 y estableciendo una tasa nominal anual del 8,55%.
PUBLICACION DE ESTADOS CONTABLES

De acuerdo con lo previsto en la Comunicación “A” 760, la previa intervención del B.C.R.A. no es requerida a los fines de la publicación de los presentes estados contables.

BASES DE PRESENTACION Y SOCIEDADES CONTROLADAS
Criterios de exposición y valuación:

De acuerdo con los procedimientos establecidos en las normas del B.C.R.A. - Comunicación “A” 2227 y complementarias - y en la Resolución Técnica Nº 21 de la F.A.C.P.C.E., la Entidad ha consolidado línea por línea sus estados de situación patrimonial, de resultados y de flujo de efectivo y sus equivalentes al 31 de diciembre de 2008 y 2007, con los estados contables de las sociedades controladas que se detallan en el punto 1.2. a cada fecha respectiva.

Los estados contables de las sociedades controladas han sido preparados sobre la base de criterios similares a los aplicados por la Entidad para la elaboración de sus estados contables, en lo referente a valuación y exposición de activos y pasivos, medición de resultados y procedimientos de reexpresión, según se explica en la nota 3. a los estados contables individuales de la Entidad. Adicionalmente, la Entidad efectuó ciertas reclasificaciones en los estados contables al 31 de diciembre de 2007, al solo efecto de su comparación con los presentes estados contables.

Los saldos y transacciones entre las entidades fueron eliminados en el proceso de consolidación.

1. Detalle de sociedades controladas:

Las inversiones de Banco Macro S.A. en sociedades controladas han sido tratadas como se detalla a continuación (porcentaje de participación y de votos posibles directa o indirectamente al 31 de diciembre de 2008):


	Participación directa de Banco Macro S.A.				Participación directa e indirecta de Banco Macro S.A.
	Acciones		Porcentaje sobre		Porcentaje sobre
Sociedad	Tipo	Cantidad	Capital Social	Votos posibles	Capital Social		Votos posibles

Nuevo Banco Bisel S.A. (a)	Ordinarias Preferidas	841.682.603 66.604.774	99,627%	99,598%	99,997%		99,997%

Banco del Tucumán S.A. (a)	Ordinarias	395.341	89,932%	89,932%	89,932%		89,932%

Macro Bank Limited (ex Sud Bank & Trust Company Limited) (b)	Ordinarias	9.816.899	99,999%	99,999%	99,999%		99,999%

Macro Securities S.A. Sociedad de Bolsa (c) y (d)	Ordinarias	12.776.680	99,154%	99,154%	99,921%		99,921%

Sud Inversiones & Análisis S.A. (d)	Ordinarias	6.475.143	98,605%	98,605%	98,605%		98,605%

Macro Fondos S.G.F.C.I. S.A. (d)	Ordinarias	327.183	19,100%	19,100%		99,936%	99,936%

Ver adicionalmente notas 2.5. y 2.6. a los estados contables individuales de la Entidad.
Consolida con Sud Asesores (ROU) S.A. (Porcentaje de votos 100% – Valor patrimonial proporcional 671).
A la fecha de emisión de los presentes estados contables, se encuentra en proceso de inscripción ante la I.G.J. el aumento de capital aprobado por la Asamblea general ordinaria unánime de Macro Securities S.A. Sociedad de Bolsa del 12 de mayo de 2008 por 3.386.
Hasta el 31 de marzo de 2008, Macro Fondos S.G.F.C.I. S.A. fue consolidado en Sud Inversiones & Análisis S.A. A partir de dicha fecha es consolidado en Macro Securities S.A. Sociedad de Bolsa.

Adicionalmente, la Entidad consolidó sus estados de situación patrimonial y los estados de resultados y de flujo de efectivo y sus equivalentes al 31 de diciembre de 2007 con Macro Valores S.A. y con Red Innova Administradora de Fondos de Inversión S.A.

Con fecha 19 de marzo de 2008, Banco Macro S.A. concretó la venta de la totalidad de su participación accionaria (99,947%) en Macro Valores S.A.

Al 31 de diciembre de 2008, Red Innova Administradora de Fondos de Inversión canceló la totalidad de su pasivo social y posteriormente, de acuerdo con lo aprobado por la Asamblea celebrada con fecha 19 de diciembre de 2008, distribuyó la totalidad de sus activos en forma proporcional entre sus accionistas.

1. Criterio para la incorporación de subsidiarias en el exterior:

Los estados contables de las subsidiarias del exterior fueron adaptados a las normas del B.C.R.A. Posteriormente, debido a que los mismos son expresados originalmente en dólares estadounidenses y pesos uruguayos, respectivamente, fueron convertidos a pesos siguiendo los procedimientos que se indican a continuación:

Los activos y pasivos fueron convertidos al tipo de cambio de referencia o de pase comunicados por la Mesa de operaciones del B.C.R.A., vigente para la moneda extranjera al cierre de las operaciones del último día hábil de los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2008 y 2007.
Para la conversión de las cifras correspondientes a los aportes de los propietarios (capital, primas de emisión y aportes irrevocables), se convirtieron aplicando el tipo de cambio vigente a la fecha de integración de dichos aportes.
Los resultados acumulados se determinaron por diferencia entre el activo, el pasivo y los aportes de los propietarios, convertidos a pesos según lo indicado precedentemente.
Los saldos de los rubros del estado de resultados correspondientes a los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2008 y 2007 se convirtieron a pesos a dichas fechas de acuerdo con el criterio descripto en a). En ambos casos la diferencia entre la sumatoria de los importes así obtenidos y el resultado global de cada ejercicio (diferencia entre los resultados acumulados al inicio y los resultados acumulados al cierre del ejercicio) se imputó en los estados individuales y consolidados en las cuentas Utilidades diversas - Resultado por participación en otras sociedades e Ingresos financieros – Diferencia de cotización de oro y moneda extranjera o Egresos financieros – Diferencia de cotización de oro y moneda extranjera según corresponda, respectivamente.

Las principales cifras que han sido incluidas en los estados contables consolidados que surgen de las cifras de Macro Bank Limited (consolidado con Sud Asesores (R.O.U.) S.A.) al 31 de diciembre de 2008, teniendo en cuenta el proceso de conversión mencionado precedentemente son las siguientes:


	Macro Bank Limited
	Miles de U$S	Miles de $

Activo	114.645	395.948

Pasivo	85.698	295.975

Patrimonio Neto	28.947	99.973

1. Totales de activo, pasivo, patrimonio neto y resultados de Banco Macro S.A. y de cada una de sus subsidiarias al 31 de diciembre de 2008:


	Banco Macro S.A.	Nuevo Banco Bisel S.A.	Banco del Tucumán S.A.	Macro Bank Limited	Otras subsidiarias	Eliminaciones	Banco Macro S.A. consolidado
				(1)	(2)

Activo	19.216.497	4.136.905	1.382.260	395.948	67.660	2.774.273	22.424.997

Pasivo	16.399.900	2.747.532	1.229.099	295.975	37.482	1.101.588	19.608.400

Patrimonio neto	2.816.597	1.389.373	153.161	99.973	30.178	1.672.685	2.816.597

Resultados	660.050	276.007	32.964	(18.347)	4.431	295.055	660.050

Corresponde a saldos de Macro Bank Limited consolidados con Sud Asesores (ROU) S.A.
Corresponde a saldos de las subsidiarias Macro Securities S.A. Sociedad de Bolsa (consolidado con Macro Fondos Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión S.A.) y Sud Inversiones & Análisis S.A.
BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

Adicionalmente a lo mencionado en la nota 7. a los estados contables individuales, existen activos que se encuentran restringidos de acuerdo con el siguiente detalle:

1. Banco del Tucumán S.A.:
Otros créditos por intermediación financiera

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007 mantiene afectados en garantía saldos correspondientes a las cuentas corrientes especiales de garantías abiertas en el B.C.R.A. por las operaciones vinculadas con las cámaras electrónicas de compensación y otras asimilables por 24.235 y 22.168, respectivamente.

1. Nuevo Banco Bisel S.A.:
Títulos públicos y Préstamos
Al 31 de diciembre de 2008 y 2007 mantiene afectados en garantía Letras hipotecarias escriturales y Préstamos garantizados por 151.232 y 170.271, respectivamente, cedidos al B.C.R.A. para garantizar los adelantos para la adquisición de los Bonos del Estado Nacional (Decreto Nº 905/2002 art. 14 Canje I) cuyo saldo a dichas fechas asciende a 141.354 y 163.122. Tal como se menciona en la nota 20 a los estados contables individuales, durante el mes de febrero de 2009, Nuevo Banco Bisel S.A. ha decidido precancelar el saldo de dicho adelanto, entregando los préstamos garantizados.
Al 31 de diciembre de 2008 y 2007 existen NOBAC registradas contablemente por 12.498 y 26.146, entregadas en garantía al B.C.R.A. por la operatoria de asistencia crediticia otorgada según línea B.I.D. para el programa global de crédito para la micro, pequeña y mediana empresa por 7.882 y 9.131, respectivamente.
Al 31 de diciembre de 2008 existen NOBAC registradas contablemente por 92.243 (valores nominales en miles de pesos 87.230), destinadas al cumplimiento de operaciones de compraventa de Moneda Extranjera a término cursadas a través de Rosario Futures Exchange (Rofex) y Mercado Abierto Electrónico S.A. (M.A.E.).
Otros créditos por intermediación financiera

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007 mantiene afectados en garantía por 43.435 y 12.117, correspondiente al saldo de las cuentas corrientes especiales de garantías abiertas en el B.C.R.A. por las operaciones vinculadas con las cámaras electrónicas de compensación y otras asimilables.

Bienes de uso y diversos:

Al 31 de diciembre de 2008 existen ciertos bienes de uso y diversos que están en proceso de instrumentación definitiva del traspaso de dominio jurídico, por 2.128.

Créditos diversos

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007 incluye fondos de garantía de administradoras de tarjetas de crédito por 4.170 y 5.704, respectivamente.

1. Macro Securities S.A. Sociedad de Bolsa:
Participaciones en otras sociedades
Mercado de Valores de Buenos Aires S.A.: Incluyen un saldo de 2.087 originado en una operación de caución concertada con fecha 26 de diciembre de 2008 cuyo vencimiento opera el 2 de enero de 2009, por la cual integraron Bonos del gobierno en dólares 2012 por un valor residual de miles 1.250, que al 31 de diciembre de 2008 se encontraban en garantía en dicho mercado.
Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, las inversiones en Tunas del Chaco S.A., Emporio del Chaco S.A. y Prosopis S.A. por 2.235 y 2.117, respectivamente, efectuadas en el marco de diferimiento de impuestos nacionales, suscriptos conforme a lo previsto en el régimen de promoción de la Ley Nº 22.021 y su modificatoria Nº 22.702, las cuales establecen que la inversión debe mantenerse en el activo por un lapso no menor de 5 años desde el 1º de enero del año siguiente al de efectuada la inversión (año de la inversión: 2003).
Macro Fondos Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión S.A.:

Otros créditos por intermediación financiera

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, participaciones en el Fondo de Riesgo de Puente Hnos. S.G.R. por 3.986 y 4.285, respectivamente, originadas por un aporte de 4.000 efectuado por Macro Fondos Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión S.A. con fecha 19 de octubre de 2007. Dicho aporte puede ser restituido total o parcialmente una vez transcurridos dos años desde la fecha del aporte.

CONCENTRACION DE LAS FINANCIACIONES

Se detalla a continuación la concentración de las financiaciones de la Entidad sobre bases consolidadas al 31 de diciembre 2008 y 2007:


	31/12/2008		31/12/2007
Número de clientes	Saldo de deuda	% sobre cartera total	Saldo de deuda	% sobre cartera total

10 Mayores clientes	2.257.747	18,17	1.627.448	14,81

50 Siguientes mayores clientes	1.587.015	12,77	1.599.090	14,55

100 Siguientes mayores clientes	895.668	7,21	864.242	7,86

Resto de clientes	7.682.639	61,85	6.900.106	62,78

Total	12.423.069	100,00	10.990.886	100,00

APERTURA POR PLAZO DE VENCIMIENTOS DE FINANCIACIONES

Se detalla a continuación la apertura por plazo de vencimientos de las financiaciones de la Entidad sobre bases consolidadas al 31 de diciembre de 2008:


	Vencimiento
Concepto	Hasta 12 meses	Más de 12 meses	Total

Sector público no financiero	114.045	668.815	782.860

Sector financiero	78.112	8.794	86.906

Sector privado no financiero y residentes en el exterior	7.133.991	4.419.312	11.553.303

Total	7.326.148	5.096.921	12.423.069

CONCENTRACION DE LOS DEPOSITOS

Se detalla a continuación la concentración de los depósitos de la Entidad sobre bases consolidadas al 31 de diciembre de 2008 y 2007:


	31/12/2008		31/12/2007
Número de clientes	Saldo de deuda	% sobre cartera total	Saldo de deuda	% sobre cartera total

10 Mayores clientes	3.511.064	22,18	1.666.349	12,26

50 Siguientes mayores clientes	1.763.591	11,14	1.827.564	13,45

100 Siguientes mayores clientes	877.262	5,54	875.095	6,44

Resto de clientes	9.676.440	61,14	9.222.141	67,85

Total	15.828.357	100,00	13.591.149	100,00

APERTURA POR PLAZO DE VENCIMIENTOS DE DEPOSITOS, OTRAS OBLIGACIONES POR INTERMEDIACION FINANCIERA Y OBLIGACIONES NEGOCIABLES SUBORDINADAS

Se detalla a continuación la apertura por plazo de vencimientos de depósitos, otras obligaciones por intermediación financiera y obligaciones negociables subordinadas de la Entidad sobre bases consolidadas al 31 de diciembre de 2008:


	Vencimiento
Concepto	Hasta 12 meses	Más de 12 meses	Total

Depósitos	15.818.844	9.513	15.828.357

Otras obligaciones por intermediación financiera

Banco Central de la República Argentina	78.939	223.821	302.760

Bancos y organismos internacionales	59.737	172.685	232.422

Obligaciones negociables no subordinadas	16.518	708.355	724.873

Financiaciones recibidas de entidades financieras locales	31.846	41.960	73.806

Otras	545.183	81.957	627.140
	732.223	1.228.778	1.961.001
Obligaciones negociables subordinadas	2.740	518.941	521.681

Total	16.553.807	1.757.232	18.311.039

EVOLUCION DE PREVISIONES

Se detalla a continuación la evolución de las previsiones de la Entidad sobre bases consolidadas al 31 de diciembre de 2008:


Concepto	Saldos al inicio del ejercicio	Aumentos	Disminuciones		Saldos al cierre del ejercicio
Aplica-ciones	Desafec-taciones

Previsiones del Activo

Por Títulos públicos y privados	27				27

Por Préstamos	220.422	314.532	76.246	20.360	438.348

Por Otros créditos por intermediación financiera	206.939	24.099	761	1.689	228.588

Por Bienes dados en locación financiera	4.898	614		121	5.391

Por Participaciones en otras sociedades	697	45	487	8	247

Por Créditos diversos	27.034	7.332	18.011	517	15.838

Total	460.017	346.622	95.505	22.695	688.439



Previsiones del Pasivo

Por Compromisos eventuales	1.660	40		177	1.523

Por Llave negativa	483				483

Por Otras contingencias	78.044	28.792	22.686	21.385	62.765

Por Diferencia dolarización de depósitos judiciales	21.146	1.864	4.777		18.233

Total	101.333	30.696	27.463	21.562	83.004

SALDOS EN MONEDA EXTRANJERA

Se detalla a continuación los saldos en moneda extranjera consolidados de la Entidad con sus sociedades controladas al 31 de diciembre de 2008 y 2007:


	31/12/2008														31/12/2007
	Total		Total por moneda
Rubros		Dólar Esta-dounidense		Libra Esterlina		Franco Suizo		Yen		Euro		Otras		Total

Activo

Disponibilidades	1.289.351		1.272.323		357		287		496		15.647		241		1.001.459

Títulos públicos y privados	510.061		510.061												288.364

Préstamos	2.128.481		2.126.451								2.030				1.598.906

Otros créditos por intermediación financiera	413.169		412.664		505										236.249

Bienes dados en locación financiera	69.188		69.188												20.343

Participación en otras sociedades	500		500												1.337

Créditos diversos	57.613		57.613												22.641

Partidas pendientes de imputación	803		803												52

Total	4.469.166		4.449.603		862		287		496		17.677		241		3.169.351

Pasivo

Depósitos	2.521.198		2.519.893								1.305				2.119.235

Otras obligaciones por intermediación financiera	901.277		894.323		196		10				6.748				984.008

Obligaciones diversas	8.360		8.360												7.289

Obligaciones negociables subordinadas	519.879		519.879												488.192

Partidas pendientes de imputación	3		3												28

Total	3.950.717		3.942.458		196		10				8.053				3.598.752


	31/12/2008												31/12/2007
	Total		Total por moneda
Rubros		Dólar Esta-dounidense			Libra Esterlina		Franco Suizo	Yen	Euro		Otras	Total

Cuentas de orden

Deudoras
(excepto cuentas deudoras por contra)

Contingente	579.621			579.621								325.699

De control	1.147.727			1.142.833		85	2			4.807		1.680.183

De derivados	39.422			39.422								76.697


Acreedoras
(excepto cuentas acreedoras por contra)

Contingente	148.526			142.768						5.758		201.226

De derivados												549

INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS

A continuación se detallan, según el tipo de instrumento financiero derivado involucrado en las operaciones realizadas por la Entidad y sus sociedades controladas (ver nota 11. a los estados contables individuales de la Entidad), los volúmenes en valores absolutos de aquellas que se encuentran vigentes al 31 de diciembre de 2008 y 2007:


Tipo de contrato / activo subyacente	31/12/2008	31/12/2007

Futuros / Moneda extranjera	3.184.624	426.249

Futuros / Títulos públicos	629.543	291.685

Forwards / Moneda extranjera	250.141

Opciones / Cupones BODEN	99.826	113.809

Opciones / Indice de acciones		549

Swap / Otras	39.422	36.238

Opciones / Títulos privados	24.349

Forwards / Títulos públicos		3.328

Asimismo, las posiciones de las operaciones vigentes al 31 de diciembre de 2008 y 2007 son las siguientes:


Operación	31/12/2008	31/12/2007

Posición neta (pasiva) de pases	(629.543)	(261.400)

Posición neta activa de operaciones a término de moneda extranjera sin entrega del subyacente	1.004.789	236.573

Posición opciones de venta lanzadas sobre cupones de BODEN 2012 y 2013	99.826	113.809

Permutas de tasas de interés (swap)	39.422	36.238

Posición opciones de venta tomadas de títulos privados	24.349

Posición opciones de compra lanzadas de Indice de acciones		549

Posición neta (pasiva) de operaciones compensadas a término de títulos públicos		(3.328)

IMPUESTO A LAS GANANCIAS Y A LA GANANCIA MINIMA PRESUNTA

En adición a lo mencionado en la nota 4. a los estados contables individuales de la Entidad, a continuación se expone la situación de las principales subsidiarias.

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007 Banco del Tucumán S.A. ha estimado la existencia de impuesto a las ganancias por 30.200 y 10.423, respectivamente. Asimismo, al 31 de diciembre de 2008 mantiene activado anticipos por impuesto a la ganancia por el ejercicio fiscal 2008 por 7.057. Adicionalmente, al 31 de diciembre de 2007 dicha entidad mantenía activado un saldo de 3.601 en concepto de crédito fiscal por impuesto a la ganancia mínima presunta, en los términos de la Comunicación “A” 4295 del B.C.R.A., que a la fecha de emisión de los presentes estados contables fue utilizado para cancelar el impuesto a las ganancias correspondiente al ejercicio fiscal 2007. Al 31 de diciembre de 2008 la entidad no mantiene saldos activados por este concepto.

Por su parte, al 31 de diciembre de 2008 Nuevo Banco Bisel S.A. ha estimado la existencia de impuesto a las ganancias por 25.600, en tanto que, por el ejercicio 2007 no ha provisionado impuesto a las ganancias por registrar a dicha fecha quebrantos impositivos acumulados, y determinó una provisión (neta de anticipos) por el I.G.M.P. de 3.706. Adicionalmente, dicha entidad mantiene activado un saldo de 25.704 por impuesto a la ganancia mínima presunta, de los cuales 17.574 serán utilizados para cancelar el impuesto a las ganancias correspondiente al ejercicio fiscal 2008 y el saldo remanente de 8.130 se estima que será utilizado para el ejercicio fiscal 2009.

Durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2007, Nuevo Banco Bisel S.A. procedió a desafectar las previsiones constituidas por la totalidad de los créditos vinculados con el impuesto a la ganancia mínima presunta, sobre la base del cumplimiento de los requisitos establecidos en las Comunicaciones “A” 4295 y “A” 4111 y modificatorias del B.C.R.A. y estimaciones propias sobre la evolución futura de los negocios de dicha Entidad, que arrojan un alto grado de probabilidad de ganancias impositivas que permitan su absorción.

DETALLE DE LOS CONCEPTOS INCLUIDOS EN “OTROS” Y PRINCIPALES SUBCUENTAS

La composición de la cuenta Otros/as de los estados de situación patrimonial y de resultados consolidados con sociedades controladas es la siguiente:


	31/12/2008		31/12/2007

1. Préstamos – Otros



Otros préstamos	1.224.555	864.750
Prefinanciaciones y financiaciones de exportación	844.629	848.982
De títulos públicos	2.583	4.448
Créditos documentarios	160	798
	2.071.927	1.718.978

1. O.C.I.F. – Otros no comprendidos en las normas de clasificación


de deudores

Certificados de participación en fideicomisos financieros	337.809	471.942
Títulos de deuda de fideicomisos financieros	227.147	77.030
Otros	32.363	705
	597.319	549.677

1. Créditos diversos – Otros



Deudores varios	89.848	89.901
Anticipos de impuestos	57.140	51.674
Depósitos en garantía	28.797	25.190
Pagos efectuados por adelantado	14.436	33.434
Otros	5.779	9.146
	196.000	209.345

1. Depósitos – Otros



Saldos inmovilizados	203.607	231.326
Fondo de desempleo para los trabajadores de la industria de la construcción	60.163	50.307
Embargos	15.885	15.616
Depósitos especiales vinculados al ingreso de fondos del exterior	4.029	19.851
Depósitos en garantía	3.741	5.289
Ordenes por pagar	478	5.971
Otros	33.117	62.816
	321.020	391.176


	31/12/2008		31/12/2007

1. Otras obligaciones por intermediación financiera – Otras



Otras órdenes de pago pendientes de liquidación	143.340	67.152
Diversas no sujetas a efectivo mínimo	124.832	55.910
Otras retenciones y percepciones	83.064	63.879
Obligaciones por financiación de compras	76.230	56.237
SEDESA – Compra de acciones preferidas de Nuevo Banco Bisel S.A. (ver nota 2.6. a los estados contables individuales)	71.653	68.890
Cobranzas y otras operaciones por cuenta de terceros	61.583	102.163
Ordenes de pago previsional pendientes de liquidación	29.426	19.149
Diversas sujetas a efectivo mínimo	11.033	18.594
Diversas	24.820	41.639
	625.981	493.613

1. Obligaciones diversas – Otras



Impuestos a pagar	319.533	123.300
Acreedores varios	68.116	86.045
Remuneraciones y cargas sociales a pagar	30.750	16.052
Retenciones a pagar sobre remuneraciones	12.280	7.315
Anticipo por venta de bienes	9.272	5.771
Otras	2.075	1.999
	442.026	240.482

1. Cuentas de orden deudoras – De control – Otras



Valores en custodia	3.198.991	3.814.881
Valores pendientes de cobro	479.286	371.082
Carteras administradas	420.424	424.957
Valores por debitar	202.336	218.275
Valores al cobro	100.374	102.163
	4.401.411	4.931.358

1. Ingresos financieros – Resultado neto de títulos públicos y privados



Resultado por títulos públicos	534.485	437.032
Resultado por participación en fideicomisos financieros	72.162	31.166
Otros	34.652	20.559
	641.299	488.757


	31/12/2008		31/12/2007

1. Ingresos financieros – Otros



Ingresos por bienes en locación financiera	73.180	60.250
Intereses por préstamos para la prefinanciación y financiación de exportaciones	56.569	44.821
Primas por pases activos con el sector financiero	37.518	22.722
Otros	78.179	3.322
	245.446	131.115

1. Egresos financieros – Otros



Impuesto a los ingresos brutos	93.820	51.928
Ajuste de valuación por préstamos al sector público – Comunicación “A” 3911	66.125	54.274
Primas por pases pasivos con el sector financiero	5.571	11.181
Otros	227	82
	165.743	117.465

1. Ingresos por servicios – Otros



Ingresos por tarjetas de crédito y de débito	153.210	95.644
Alquiler de cajas de seguridad	16.282	12.904
Comisiones por servicios - U.T.E. (ver nota 2.4. a los estados contables individuales)	14.053	19.864
Otros	33.532	59.663
	217.077	188.075

1. Egresos por servicios – Otros



Egresos por tarjetas de crédito y de débito	54.251	40.243
Impuesto a los ingresos brutos	33.073	26.329
Comisiones por colocaciones de préstamos	9.828	13.657
Otros	18.172	20.088
	115.324	100.317


	31/12/2008		31/12/2007

1. Gastos de administración – Otros gastos operativos



Gastos de mantenimiento, conservación y reparaciones	48.251	36.930
Servicios de seguridad	42.241	35.487
Electricidad y comunicaciones	37.240	32.206
Alquileres	21.769	18.686
Papelería y útiles	15.335	14.739
Seguros	6.090	6.110
	170.926	144.158

1. Utilidades diversas – Otras



Utilidad por operaciones o venta de bienes de uso y diversos	13.617	9.412
Otros ajustes e intereses por créditos diversos	7.828	3.905
Tarjetas de crédito	978	2.186
Certificaciones	698	632
Alquileres	531	769
Otras	29.384	24.839
	53.036	41.743

1. Pérdidas diversas – Otras



Impuesto sobre débitos y créditos en cuentas corrientes	38.040	25.649
Crédito fiscal – I.V.A. no computable	23.037	21.066
Impuesto a los ingresos brutos	7.196	1.746
Donaciones	3.136	1.772
Gastos por emisión de obligaciones negociables	110	9.440
Otras	12.890	23.316
	84.409	82.989

ADMINISTRACION DE CARTERAS

En adición a lo mencionado en la nota 12. a los estados contables individuales de la Entidad, al 31 de diciembre de 2008 y 2007, Banco del Tucumán S.A., administra las siguientes carteras:

1. De préstamos cedida como parte del proceso de transferencia del Banco San Miguel de Tucumán S.A. por un total de 13.427 al 31 de diciembre de 2007. El convenio de administración de la cartera residual del ex Banco San Miguel de Tucumán S.A. entre Banco del Tucumán S.A. y la Municipalidad de San Miguel de Tucumán ha concluido con fecha 8 de julio de 2008, notificándose al B.C.R.A. con fecha 17 de octubre de 2008 bajo expediente N° 054908.
Por el contrato de Fideicomiso Financiero Gas Tucumán I por un total de 9.627 y 4.152, respectivamente.
Por el contrato de Fideicomiso Financiero BATUC I por un total de 18.455, al 31 de diciembre de 2008.
CONTRATOS DE FIDEICOMISO

Adicionalmente a lo mencionado en la nota 15. a los estados contables individuales de la Entidad, las subsidiarias están relacionadas a diferentes tipos de fideicomisos. A continuación se exponen los distintos tipos de contratos de fideicomisos de acuerdo con la finalidad del negocio perseguida por la Entidad.

1. Fideicomisos Financieros con propósito de inversión

En adición a lo mencionado en la nota 15 a los estados contables individuales de la Entidad, las subsidiarias registran en sus estados contables al 31 de diciembre de 2008 y 2007, las siguientes tenencias de Certificados de participación (netos de previsiones por 175.120 y 176.430, respectivamente):


Fideicomiso financiero	31/12/2008	31/12/2007

Certificados de participación:

TST & AF (a)	33.148	33.611

Otros	7.981	14.072
Subtotal Certificados de participación	41.129	47.683

Fideicomiso TST & AF

Con fecha 29 de noviembre de 2005, se celebró un “Acuerdo de Sustitución del fiduciario del Fideicomiso Financiero TST & AF”, entre Austral Financial LLC (antes denominada Tishman Speyer-Citigroup Alternative Investments and Austral Financial LLC) en su carácter de fiduciante, First Trust of New York National Association, representación permanente en la República Argentina en su carácter de fiduciario, Sud Inversiones y Análisis S.A. en su carácter de fiduciario sustituto, y Austral Financial LLC, Proa del Puerto S.A. y Sud Bank and Trust CL (subsidiaria de Banco Macro S.A.), en carácter de beneficiarios, mediante el cual los beneficiarios ratifican la aceptación de renuncia del fiduciario y designan en su reemplazo a Sud Inversiones y Análisis S.A. como fiduciario sustituto del fideicomiso.

El fideicomiso tiene por objeto el desarrollo de un proyecto inmobiliario en Puerto Madero y su posterior venta para cancelar los certificados de participación.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, Banco Macro S.A. es el beneficiario del 33% de los certificados de participación emitidos por el Fideicomiso TST & AF.

Según la última información contable disponible a la fecha, el monto del activo fideicomitido ascendía aproximadamente a 199.549.

El presente fideicomiso finalizará a los 30 años desde la celebración y/o pago total, venta u otra disposición del proyecto en su totalidad.

Adicionalmente, en el marco del proceso de reorganización del ex Banco Bisel S.A., conforme lo establecido en el art. 35 bis de la Ley N° 21.526, el 21 de mayo de 2002 se constituyó, con activos transferidos por el ex Banco Bisel S.A., el Fideicomiso Bisel, siendo designado fiduciario el Banco de la Nación Argentina (reemplazado por Sud Inversiones y Análisis S.A. a partir del 20 de mayo de 2008). Dicho fideicomiso tiene por propósito realizar los activos administrados y cancelar los certificados de participación emitidos.

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, Banco Macro S.A., a través de su subsidiaria Nuevo Banco Bisel S.A., posee el 100% de los certificados emitidos por dicho fideicomiso.

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, los montos a cobrar registrados por dichos certificados fueron totalmente previsionados, debido a que no se consideraban recuperables.

1. Fideicomisos constituidos con activos financieros transferidos por la Entidad

Banco del Tucumán S.A. ha efectuado transferencias de activos financieros (préstamos) a fideicomisos a efectos de emitir y vender títulos cuyo cobro tiene como respaldo el flujo de fondos derivado de dichos activos o conjunto de activos. De esta forma se obtienen por anticipado los fondos utilizados originalmente para financiar préstamos, potenciando la capacidad prestable de la Entidad.

A continuación se detalla el fideicomiso vigente, constituido con activos transferidos por la Entidad:


Denominación	Fiduciante	Fiduciario	Beneficiario	Fecha de constitución	Activos administrados
Fideicomiso Financiero Batuc I	Banco del Tucumán S.A.	Sud Inversiones y Analisis SA	Banco del Tucuman SA	31/12/2008	190	(1)

(1) Monto del activo fideicomitido, según la última información contable disponible a la fecha.

1. Fideicomisos en los que las subsidiarias de la Entidad cumplen el rol de fiduciarios (Administración)

En estos fideicomisos la Entidad cumple sólo funciones de administración de los activos del fideicomiso, de acuerdo con los contratos.

En ningún caso, el fiduciario será responsable con sus propios activos o por alguna obligación surgida en cumplimiento de su función. Estas obligaciones no constituyen ningún tipo de endeudamiento o compromiso para el fiduciario y deberán ser cumplidas únicamente con los activos del fideicomiso. Asimismo, el fiduciario no podrá gravar los activos fideicomitidos o disponer de éstos, más allá de los límites establecidos en los respectivos contratos de fideicomisos.

Las subsidiarias de la Entidad actúan en contratos de fideicomisos de administración, cuyos objetos principales son mencionados a continuación:

Administrar los bienes del fideicomiso para garantizar al beneficiario la existencia de recursos necesarios para el financiamiento y/o pago de ciertas obligaciones y el pago de facturas y honorarios establecidos en los contratos respectivos.
Promover el desarrollo productivo de las micro, pequeñas y medianas empresas.

Se detalla a continuación los fideicomisos vigentes a la fecha:


Denominación	Fiduciante	Fiduciario	Beneficiario	Fecha de constitución	Activos administrados

Fideicomiso Puerto Madero Siete	Inversores (personas físicas vinculadas a la Entidad)	S.I.A.S.A.	Inversores (personas físicas)	27/09/2005	183.684	(1)
Fideicomiso Mypes II	Ministerio de Economía y Producción	S.I.A.S.A.	Ministerio de Economía y Producción	26/05/2004	14.134	(1)
Fideicomiso Financiero "Racing por Siempre I "	Blanquiceleste S.A.	S.I.A.S.A.	Blanquiceleste S.A.	23/10/2006	7.618	(1)

Monto del activo fideicomitido, según la última información contable disponible.

Al 31 de diciembre 2008, el fideicomiso de Garantía SINERGIA se encuentra en proceso de liquidación ya que se ha cumplido el objeto del contrato firmado el 23 de julio de 2007.

INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA

A los señores accionistas del

Banco Macro SA

Sarmiento 447

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

En cumplimiento de disposiciones legales, reglamentarias y estatutarias vigentes hemos recibido para nuestra consideración el inventario y el estado de situación patrimonial de Banco Macro SA al 31 de diciembre de 2008, y los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo y sus equivalentes por el ejercicio finalizado en esa fecha y las notas y anexos que los complementan. Además, hemos recibido los estados contables consolidados por el ejercicio terminado en esa fecha, del Banco Macro SA con las sociedades controladas, los que se exponen como información complementaria, presentados en forma comparativa con los estados contables al 31 de diciembre de 2007.

Los documentos citados son responsabilidad del Directorio de la sociedad. Nuestra responsabilidad es informar sobre dichos documentos basados en el trabajo que se menciona en el párrafo siguiente.

Nuestro examen fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren que el examen se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes, e incluya la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para realizar nuestra tarea hemos considerado la auditoría efectuada por los auditores externos Pistrelli, Henry Martin y Asociados SRL, quienes emitieron su informe de fecha 19 de febrero de 2009 suscripto por el socio de la firma Contador Público Norberto M. Nacuzzi, de acuerdo con las normas de auditoría.

Dado que no es responsabilidad de los síndicos efectuar un control de gestión, la revisión no se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la sociedad, cuestiones que son responsabilidad exclusiva del Directorio. Consideramos que nuestro trabajo nos brinda una base razonable para fundamentar nuestro informe.

Los estados contables individuales y consolidados han sido preparados por la sociedad de acuerdo con las normas contables establecidas por el Banco Central de la República Argentina (BCRA), las cuales difieren de las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina, en ciertos aspectos de valuación y exposición que se describen en la nota 5 a los estados contables.
Basados en el examen realizado, opinamos que los estados contables del Banco Macro SA presentan razonablemente en todos sus aspectos significativos, la información sobre la situación patrimonial de la sociedad y la situación patrimonial consolidada con sus sociedades controladas al 31 de diciembre de 2008 y los respectivos resultados de sus operaciones y los flujos de efectivo y sus equivalentes por el ejercicio finalizado en dicha fecha, de acuerdo con las normas establecidas por el BCRA y, excepto por el efecto de las cuestiones mencionadas en el párrafo 3, con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
Cabe señalar que la Comisión Fiscalizadora se expidió oportunamente, en su informe del 6 de marzo del 2008, sobre los estados contables básicos y complementarios del Banco Macro SA al 31 de diciembre de 2007 que se exponen con fines comparativos, al cual nos remitimos.
Informamos además, en cumplimiento de disposiciones legales y reglamentarias vigentes que:
la Memoria del Directorio se encuentra en proceso de preparación. Esta Comisión Fiscalizadora, oportunamente emitirá el informe correspondiente.
hemos realizado las restantes tareas de control de legalidad previstas por el artículo Nº 294 de la Ley Nº 19.550, que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto.
los estados contables del Banco Macro SA surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes y las normas reglamentarias del BCRA y de la Comisión Nacional de Valores (CNV).
de acuerdo a lo requerido por la Resolución General Nº 368 de la CNV, sobre la independencia de los auditores externos y sobre la calidad de las políticas de auditoría aplicadas por los mismos y de las políticas de contabilización de la sociedad, el informe de los auditores externos referido anteriormente incluye la manifestación de haber aplicado las normas de auditoría vigentes, que comprenden los requisitos de independencia, y no contiene salvedades en relación a la aplicación de dichas normas, salvo lo expresado en el párrafo cuarto de dicho informe, en cuanto a la aplicación de las normas emitidas por el BCRA con supremacía sobre las contables profesionales.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 19 de febrero del 2009.


Por Comisión Fiscalizadora

Ladislao Szekely
Síndico Titular
Contador Público - UBA
CPCECABA T° 106 F° 218

En la ciudad de Buenos Aires, a los 19 días del mes de febrero de 2009, siendo las 18 horas, se reúnen en la sede social de “Banco Macro S.A.”, sita en Sarmiento 447, Capital Federal, los señores directores con la presencia del representante de la comisión fiscalizadora, quienes firman al pie.

Toma la palabra el presidente, señor Jorge Horacio Brito, quien manifiesta que la presente reunión tiene por objeto considerar los siguientes puntos de la agenda: 1) Consideración y aprobación de los estados contables al 31 de diciembre de de 2008; …

Toma la palabra el presidente, señor Jorge Horacio Brito, quien somete a consideración de los presentes los estados contables correspondientes al 43º ejercicio económico cerrado el 31 de diciembre de 2008, los cuales han sido confeccionados de acuerdo con las normas contables profesionales y las establecidas por el Banco Central de la República Argentina.

Luego de su lectura por el señor Brito, quedan aprobados por unanimidad el Inventario, Estado de Situación Patrimonial, Estado de Resultados, Estado de Evolución del Patrimonio Neto, Estado de Flujo de Efectivo y sus Equivalentes, Notas y Anexos, al 31 de diciembre de 2008, así como también los estados contables consolidados a la misma fecha. Se deja constancia que los presentes han tomado debido conocimiento del Informe del Contador Dictaminante y del Informe de la Comisión Fiscalizadora. En razón de encontrarse toda la documentación mencionada inserta en los libros rubricados pertinentes, se omite la transcripción en la presente.

A continuación, el señor presidente propone elevar a consideración de la asamblea de accionistas la distribución de un dividendo en efectivo de $ 0,25 por acción en circulación, lo que calculado sobre las acciones en circulación al 18 de febrero de 2009, arroja un total de $ 149.869.743,25. El señor presidente expresa que a dicha fecha, siendo 683.978.973 el total de las acciones emitidas y habiendo sido recompradas 84.500.000 acciones, las acciones en circulación ascienden a 599.478.973 y que los $ 149.869.743,25 representan un 21,91 % del capital social actual del Banco ($ 683.978.973).

Por último, el señor presidente manifiesta que se está elaborando la memoria correspondiente al ejercicio económico cerrado el 31 de diciembre de 2008, que será considerada por el directorio oportunamente.

Luego de una breve deliberación, se aprueban por unanimidad las propuestas del señor presidente.

…

No habiendo más temas que tratar, se levanta la sesión siendo las 18.30 horas.

Fdo.: Jorge Horacio Brito (Presidente), Delfín Jorge Ezequiel Carballo (Vicepresidente), Jorge Pablo Brito (Director), Juan Pablo Brito Devoto (Director), Roberto Julio Eilbaum (Director), Luis Carlos Cerolini (Director), Constanza Brito (Director), Carlos Enrique Videla (Director), Alejandro Macfarlane (Director), Guillermo Stanley (Director), Ladislao Szekely (Síndico en representación de la Comisión Fiscalizadora).

ACTA DE LA COMISION FISCALIZADORA

En la ciudad Autónoma de Buenos Aires, a los 19 días del mes de febrero de 2009, siendo las 17.30 horas, se reúnen los miembros de la Comisión Fiscalizadora de Banco Macro SA.

Toma la palabra el Dr. Ladislao Szekely quien informa acerca del examen realizado sobre los estados contables de la entidad por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2008, proponiendo la redacción del informe de la Comisión Fiscalizadora de acuerdo con el siguiente texto:

A los señores accionistas del

Banco Macro SA

Sarmiento 447

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

En cumplimiento de disposiciones legales, reglamentarias y estatutarias vigentes hemos recibido para nuestra consideración el inventario y el estado de situación patrimonial de Banco Macro SA al 31 de diciembre de 2008, y los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo y sus equivalentes por el ejercicio finalizado en esa fecha y las notas y anexos que los complementan. Además, hemos recibido los estados contables consolidados por el ejercicio terminado en esa fecha, del Banco Macro SA con las sociedades controladas, los que se exponen como información complementaria, presentados en forma comparativa con los estados contables al 31 de diciembre de 2007.

Los documentos citados son responsabilidad del Directorio de la sociedad. Nuestra responsabilidad es informar sobre dichos documentos basados en el trabajo que se menciona en el párrafo siguiente.

Nuestro examen fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren que el examen se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes, e incluya la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para realizar nuestra tarea hemos considerado la auditoría efectuada por los auditores externos Pistrelli, Henry Martin y Asociados SRL, quienes emitieron su informe de fecha 19 de febrero de 2009 suscripto por el socio de la firma Contador Público Norberto M. Nacuzzi, de acuerdo con las normas de auditoría.

Los estados contables individuales y consolidados han sido preparados por la sociedad de acuerdo con las normas contables establecidas por el Banco Central de la República Argentina (BCRA), las cuales difieren de las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina, en ciertos aspectos de valuación y exposición que se describen en la nota 5 a los estados contables.
Basados en el examen realizado, opinamos que los estados contables del Banco Macro SA presentan razonablemente en todos sus aspectos significativos, la información sobre la situación patrimonial de la sociedad y la situación patrimonial consolidada con sus sociedades controladas al 31 de diciembre de 2008 y los respectivos resultados de sus operaciones y los flujos de efectivo y sus equivalentes por el ejercicio finalizado en dicha fecha, de acuerdo con las normas establecidas por el BCRA y, excepto por el efecto de las cuestiones mencionadas en el párrafo 3, con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
Cabe señalar que la Comisión Fiscalizadora se expidió oportunamente, en su informe del 6 de marzo del 2008, sobre los estados contables básicos y complementarios del Banco Macro SA al 31 de diciembre de 2007 que se exponen con fines comparativos, al cual nos remitimos.
Informamos además, en cumplimiento de disposiciones legales y reglamentarias vigentes que:
la Memoria del Directorio se encuentra en proceso de preparación. Esta Comisión Fiscalizadora, oportunamente emitirá el informe correspondiente.
hemos realizado las restantes tareas de control de legalidad previstas por el artículo Nº 294 de la Ley Nº 19.550, que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto.
los estados contables del Banco Macro SA surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes y las normas reglamentarias del BCRA y de la Comisión Nacional de Valores (CNV).
de acuerdo a lo requerido por la Resolución General Nº 368 de la CNV, sobre la independencia de los auditores externos y sobre la calidad de las políticas de auditoría aplicadas por los mismos y de las políticas de contabilización de la sociedad, el informe de los auditores externos referido anteriormente incluye la manifestación de haber aplicado las normas de auditoría vigentes, que comprenden los requisitos de independencia, y no contiene salvedades en relación a la aplicación de dichas normas, salvo lo expresado en el párrafo cuarto de dicho informe, en cuanto a la aplicación de las normas emitidas por el BCRA con supremacía sobre las contables profesionales.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 19 de febrero del 2009.

El texto precedente es aprobado por unanimidad, y se designa al Dr. Ladislao Szekely a suscribir dicho informe.

No habiendo mas temas que tratar, siendo las 17.50 horas, se da por finalizada la sesión.


Herman F. Aner Síndico Titular	Santiago M. Maidana Síndico Titular	Ladislao Szekely Síndico Titular

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Banco Macro SA Audit Report / Information 2008

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

ESTADOS CONTABLES AL

31 DE DICIEMBRE DE 2008

DOMICILIO LEGAL: Sarmiento 447 - Ciudad Autónoma de Buenos Aires

BANCO CENTRAL DE LA REPUBLICA ARGENTINA: Autorizado como “Banco Privado Nacional” bajo el N° 285

INSCRIPCION EN EL REGISTRO PUBLICO DE COMERCIO: Bajo el N° 1.154 - Libro N° 2 de Estatutos F° 75

el 8 de Marzo de 1967

FECHA EN LA QUE SE CUMPLE EL CONTRATO SOCIAL: 8 de Marzo de 2066

INSCRIPCION EN LA INSPECCION GENERAL DE JUSTICIA: Bajo el N° 9.777 - Libro N° 119 Tomo A de

CLAVE UNICA DE IDENTIFICACION TRIBUTARIA: 30-50001008-4

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Banco Macro SA — Audit Report / Information 2008

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

ESTADOS CONTABLES AL

31 DE DICIEMBRE DE 2008

DOMICILIO LEGAL: Sarmiento 447 - Ciudad Autónoma de Buenos Aires

BANCO CENTRAL DE LA REPUBLICA ARGENTINA: Autorizado como “Banco Privado Nacional” bajo el N° 285

INSCRIPCION EN EL REGISTRO PUBLICO DE COMERCIO: Bajo el N° 1.154 - Libro N° 2 de Estatutos F° 75

el 8 de Marzo de 1967

FECHA EN LA QUE SE CUMPLE EL CONTRATO SOCIAL: 8 de Marzo de 2066

INSCRIPCION EN LA INSPECCION GENERAL DE JUSTICIA: Bajo el N° 9.777 - Libro N° 119 Tomo A de

CLAVE UNICA DE IDENTIFICACION TRIBUTARIA: 30-50001008-4

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