Banco Macro SA — Audit Report / Information 2009

May 13, 2009

INFORME DE REVISIÓN LIMITADA

DE ESTADOS CONTABLES

DE PERÍODOS INTERMEDIOS

A los Señores Directores de

NUEVO BANCO BISEL S.A.

Domicilio Legal: Sarmiento 735

C.U.I.T: 30-70799084-4

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

1. Hemos efectuado una revisión limitada del estado de situación patrimonial adjunto de NUEVO BANCO BISEL S.A. al 31 de marzo de 2009 y de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo y sus equivalentes por el período de tres meses finalizado en esa fecha. Dichos estados contables son responsabilidad de la Dirección de la Entidad.
2. Nuestra revisión fue realizada de acuerdo con las normas de la Resolución Técnica N° 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas aplicables a la revisión limitada de estados contables de períodos intermedios y con las “Normas mínimas sobre auditorías externas” emitidas por el Banco Central de la República Argentina (B.C.R.A.) para la revisión de estados contables trimestrales. De acuerdo con dichas normas, una revisión limitada consiste principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable y en efectuar indagaciones a los responsables de las cuestiones contables y financieras. El alcance de esta revisión es sustancialmente menor al de una auditoría de estados contables, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados contables tomados en su conjunto. Por lo tanto, no expresamos tal opinión.
3. Tal como se describe en la Nota 5. a los estados contables adjuntos, los estados contables mencionados en el primer párrafo han sido preparados por la Entidad de acuerdo con las normas contables establecidas por el B.C.R.A., las cuales difieren de las normas contables profesionales aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina, en ciertos aspectos de valuación y exposición que se describen y cuantifican en la mencionada nota.
4. Basados en nuestra revisión, no hemos tomado conocimiento de hechos o circunstancias que hagan necesario efectuar modificaciones significativas a los estados contables mencionados en el primer párrafo, para que los mismos estén presentados de conformidad con las normas contables establecidas por el B.C.R.A. y, excepto por el efecto de las cuestiones mencionadas en el tercer párrafo, con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina.
5. En relación al estado de situación patrimonial de NUEVO BANCO BISEL S.A. al 31 de diciembre de 2008 y a los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo y sus equivalentes por el período de tres meses terminado el 31 de marzo de 2008, presentados con fines comparativos informamos que:
6. Hemos emitido con fecha 19 de febrero de 2009 un informe de auditoría sobre los estados contables de la Entidad al 31 de diciembre de 2008, el cual incluyó una opinión con salvedades por discrepancias entre las normas contables del B.C.R.A. utilizadas por la Entidad y las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina. No hemos auditado ningún estado contable a ninguna fecha y por ningún período posterior al 31 de diciembre de 2008.
7. Hemos emitido con fecha 8 de mayo de 2008 un informe de revisión limitada sobre los estados contables de la Entidad por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2008, el cual incluyó salvedades por discrepancias entre las normas contables del B.C.R.A. utilizadas por la Entidad y las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina.

Los estados contables por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2008 presentados como información comparativa se incluyen luego de dar efecto retroactivo a las reclasificaciones mencionadas en la nota 3.1. a los estados contables adjuntos.

1. En cumplimiento de disposiciones vigentes, informamos que:
2. Los estados contables mencionados en el primer párrafo surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las normas legales vigentes y las normas reglamentarias del B.C.R.A.
3. Al 31 de marzo de 2009, la deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones previsionales a favor de la Administración Nacional de la Seguridad Social, que surge de los registros contables de la Entidad, asciende a $ 2.095.708, no siendo exigible a esa fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires,

11 de mayo de 2009

PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 – F° 13
CLAUDIO N. NOGUEIRAS
Socio
Contador Público - UBA
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 197 - F° 64

RESEÑA DE LA ENTIDAD

El Nuevo Banco Bisel S.A. (la Entidad) fue creado por el Poder Ejecutivo Nacional a través del Decreto Nº 838/2002 del 21 de mayo de 2002 y autorizado por el Banco Central de la República Argentina (B.C.R.A.) a través de la Resolución Nº 314/2002 de la misma fecha, siendo su objeto social operar como entidad financiera en los términos de la Ley Nº 21.526 de Entidades Financieras (La Ley 21.526), con un capital inicial de 15.000, suscripto en un 99% por el Banco de la Nación Argentina (B.N.A.) y un 1% por la Fundación Banco de la Nación Argentina. La Entidad fue destinataria de los activos y pasivos privilegiados excluidos del Banco Bisel S.A. según el procedimiento previsto en el artículo 35 bis de La Ley 21.526, conforme lo dispuso el B.C.R.A.

Con fecha 20 de julio de 2005 se resolvió el aumento del capital social de Nuevo Banco Bisel S.A. por la suma de 66.240 mediante la emisión de 66.240.000 acciones preferidas, de valor nominal un peso cada una sin derecho a voto (excepto en los supuestos previstos en el art. 244 cuarto párrafo de la Ley de Sociedades Comerciales), con un derecho patrimonial a un dividendo fijo acumulativo anual del 1%, para ser suscritas e integradas en efectivo y con más una prima de emisión de un peso por acción, aprobando la solicitud efectuada el 12 de julio de 2005 por la sociedad Seguro de Depósitos Sociedad Anónima (SEDESA), en su carácter de Fiduciaria del Fondo de Garantía de los Depósitos.

Con fecha 11 de agosto de 2006, luego de que el B.C.R.A. resolviera por medio de la RD N°175/2006 no formular observaciones, se concretó la transferencia de las acciones ordinarias de la Entidad a Banco Macro S.A. y Nuevo Banco Suquía S.A., adjudicadas en el “Segundo Llamado Público para recibir ofertas para la venta de las acciones ordinarias de titularidad del B.N.A. y de la Fundación Banco Nación Argentina, en el Nuevo Banco Bisel S.A.”. Conjuntamente con la transferencia de acciones se realizó un aporte de Capital en efectivo de 830.000.

En esa misma fecha, Banco Macro S.A. y Nuevo Banco Suquía S.A., como accionistas de la Entidad, y SEDESA firmaron un contrato de opción de compra y venta de la totalidad de las acciones preferidas a ejercer por las partes. Con fecha 28 de mayo de 2007, Banco Macro S.A. y Nuevo Banco Suquía S.A. adquirieron el 100% de las acciones preferidas de la Entidad que tenía SEDESA, a través del ejercicio de la opción de compra citada.

Adicionalmente, el 30 de mayo de 2007, se aprobó la capitalización de 447 correspondiente al saldo de Ajuste de Capital, por lo que se emitieron 364.774 acciones preferidas y 82.603 acciones ordinarias, todas emitidas proporcionalmente a la tenencias de cada accionista.

En el mes de agosto de 2007, el B.C.R.A. autorizó a Banco Macro S.A. a la fusión por incorporación de Nuevo Banco Suquía S.A., la que se produjo el 16 de octubre de 2007. Por lo expuesto, a partir de la mencionada fecha, las acciones de Nuevo Banco Bisel S.A. correspondientes a Nuevo Banco Suquía S.A. fueron traspasadas a Banco Macro S.A.

El 20 de diciembre de 2007, Banco Macro S.A. transfirió 3.400.000 acciones ordinarias de Nuevo Banco Bisel S.A. (1.700.000 acciones a favor “Sud Inversiones y Análisis S.A.” y 1.700.000 acciones a favor de “Macro Securities S.A. Sociedad de Bolsa”), habiéndose notificado tal circunstancia al B.C.R.A. el 26 de diciembre de 2007.

Como consecuencia de la compraventa de acciones, transferencias y los aumentos de capital mencionados en los párrafos anteriores, la composición del Capital Social de la Entidad al 31 de marzo de 2009, es la siguiente:

Accionista		Acciones Ordinarias	Acciones Preferidas
Banco Macro S.A.		841.682.603	66.604.774
Sud Inversiones y Análisis S.A.		1.700.000
Macro Securities S.A. Sociedad de Bolsa		1.700.000
TOTAL		845.082.603 845.082.603	66.604.774

1. FIDEICOMISO BISEL

Entre Banco Bisel S.A., en su carácter de Fiduciante, y el B.N.A., en su carácter de Fiduciario, celebraron con fecha 21 de mayo de 2002 un Contrato de Fideicomiso (C.F.), denominado Fideicomiso Bisel (F.B.).

El C.F. dispuso que el Fiduciario debía emitir dos Certificados de Participación, denominados BONO “A” y BONO “B”. El BONO “A”, cuyo Beneficiario es el Nuevo Banco Bisel S.A., tiene prelación sobre el BONO “B”, y es equivalente al monto nominal de los Pasivos que asumió Nuevo Banco Bisel S.A. por aplicación del artículo 35 bis de La Ley 21.526, más los que se generasen posteriormente a Nuevo Banco Bisel S.A. por decisiones judiciales que tuviesen por efecto incrementar el monto de los depósitos transferidos. El monto nominal de ambos Bonos es actualizado a partir de la fecha del C.F. según el coeficiente de estabilización de referencia (C.E.R.) más una tasa del 5% nominal, o la tasa de interés aplicada por el B.C.R.A. para sus operaciones de redescuentos, la que resulte mayor de ambas.

Dado que el F.B. carece de bienes subyacentes, a partir del 1 de enero de 2008 se ha suspendido el devengamiento contable de la actualización dispuesta contractualmente y el incremento del BONO “A” como consecuencia de disposiciones judiciales que han incrementado el monto de los depósitos transferidos (medidas cautelares).

El 20 de mayo de 2008, entre el B.N.A. y Sud Inversiones y Análisis S.A. (S.I.A.S.A.), se firmó un contrato de cesión de calidad de administrador Fiduciario del F.B., a través del cual B.N.A. cede y transfiere a S.I.A.S.A. y ésta adquiere de B.N.A., sus derechos y obligaciones sobre el C.F., revistiendo S.I.A.S.A. a partir de esta cesión, de la calidad de Fiduciario Sustituto, conforme lo define el C.F.

Al 31 de marzo de 2009 y 31 de diciembre de 2008 el saldo del Bono “A” es de 174.930, estando totalmente previsionado a dichas fechas.

3. BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES

Los presentes estados contables, que surgen de los registros de contabilidad de la Entidad, están expresados en miles de pesos argentinos y han sido preparados de acuerdo con las normas contables establecidas por el B.C.R.A.

La preparación de los estados contables requiere que la Entidad efectúe, en ciertos casos, estimaciones para determinar los valores contables de activos y pasivos, como también la exposición de los mismos, a cada fecha de presentación de información contable. Las registraciones efectuadas por la Entidad, se basan en la mejor estimación de la probabilidad de ocurrencia de diferentes eventos futuros y, por lo tanto, el monto final puede diferir de tales estimaciones, las cuales pueden tener un impacto positivo o negativo en futuros ejercicios.

3.1. Información comparativa

De acuerdo con lo requerido por la Comunicación “A” 4265 del B.C.R.A., el Estado de Situación Patrimonial al 31 de marzo de 2009, y los anexos que así lo especifican, se presentan en forma comparativa con datos al cierre del ejercicio precedente, mientras que los Estados de Resultados, de Evolución del Patrimonio Neto y de Flujo de Efectivo y sus Equivalentes por el período de tres meses terminado el 31 de marzo de 2009 se presentan en forma comparativa con los del mismo período del ejercicio precedente.

Adicionalmente la Entidad efectuó ciertas reclasificaciones en los estados contables al 31 de marzo de 2008, al solo efecto de su comparación con los presentes estados contables, que no alteraron el patrimonio neto y los resultados a esa fecha.

3.2. Reexpresión en moneda constante

Las normas contables profesionales establecen que los estados contables deben expresarse en moneda homogénea. En un contexto de estabilidad monetaria, la moneda nominal es utilizada como moneda homogénea y, en un contexto de inflación o deflación, los estados contables deben expresarse en moneda de poder adquisitivo de la fecha a la cual corresponden dando reconocimiento contable a las variaciones en el índice de precios internos al por mayor (I.P.I.M.) publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos, de acuerdo con el método de reexpresión establecido en Resolución Técnica (R.T.) N° 6 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.).

Los estados contables de la Entidad reconocen las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 28 de febrero de 2003 de acuerdo a lo requerido por el Decreto Nº 664/2003 del Poder Ejecutivo Nacional, la Resolución General N° 4/2003 de la I.G.J., la Resolución General N° 441 de la Comisión Nacional de Valores (C.N.V.) y la Comunicación “A” 3921 del B.C.R.A. Las normas contables profesionales establecen que la discontinuación en la aplicación del método de reexpresión establecido en la R.T. N° 6 debió efectuarse a partir del 1° de octubre de 2003. Los efectos de no haber reconocido las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda desde el 28 de febrero de 2003 hasta el 30 de septiembre de 2003 no han sido significativos en relación con los estados contables tomados en su conjunto.

3.3. Criterios de valuación

Los principales criterios de valuación utilizados en la preparación de los presentes estados contables al 31 de marzo de 2009 y 31 de diciembre de 2008 fueron los siguientes:

a) Activos y pasivos en moneda extranjera:

Los activos y pasivos en dólares estadounidenses se encuentran valuados en pesos al tipo de cambio de referencia del dólar estadounidense difundido por el B.C.R.A. vigente al cierre del período o ejercicio, según corresponda. Los activos y pasivos en monedas diferentes al dólar estadounidense, se convirtieron a esta moneda utilizando los tipos de cambio comunicados por la mesa de operaciones del B.C.R.A. Las diferencias de cambio fueron imputadas a los resultados del período o ejercicio, según corresponda.

b) Títulos públicos y privados:

b.1) Con cotización.

(i) Tenencias en Cuenta de Inversión Especial: de acuerdo con lo dispuesto por las comunicaciones “A” 4676 y 4861 del B.C.R.A. de fechas 5 de junio de 2007 y 30 de octubre de 2008, la Entidad optó por clasificar ciertas tenencias, como “Cuenta de inversión especial”. Al cierre de cada período/ejercicio, según corresponda, dichas tenencias se valuaron al costo de incorporación definido en las mencionadas comunicaciones, incrementado por el devengamiento de la tasa interna de retorno desde la fecha de incorporación a esta clasificación, netas de la cuenta regularizadora, según se detalla a continuación.

Cuando el valor de mercado de estas tenencias sea inferior al valor definido precedentemente, el devengamiento de la tasa interna de retorno se imputará –en forma acumulativa- a una cuenta regularizadora creada al efecto, hasta que el valor contable sea igual al de mercado, y dicha cuenta regularizadora se desafectará con imputación a resultados en la medida que su saldo supere la diferencia positiva entre el valor de mercado y el contable de dichas tenencias.

Asimismo, en el Anexo A, se exponen los correspondientes valores de mercado de estas tenencias.

(ii) Tenencias para operaciones de compra-venta e intermediación: Se valuaron de acuerdo con el valor de cotización vigente para cada título al último día hábil del período o ejercicio, más el valor de los cupones de amortización y renta pendientes de cobro, de corresponder. Las diferencias de cotización fueron imputadas a los resultados del período o ejercicio.

b.2) Sin cotización

Títulos públicos: de acuerdo con lo dispuesto por la Comunicación “A” 4898 del B.C.R.A de fecha 22 de enero de 2009, las tenencias de títulos públicos sin volatilidad publicada e incluidas en el listado de valores presentes difundido por el B.C.R.A. se valuaron, al cierre del período, al mayor valor entre el valor presente difundido por el B.C.R.A. y el valor contable al 31 de enero de 2009 o el costo por las adquisiciones siguientes a esa fecha, neto de los servicios financieros cobrados con posterioridad y de la cuenta regularizadora correspondiente, según se detalla a continuación (valor contable).

Cuando el valor presente de estas tenencias sea inferior al valor contable de las mismas, el devengamiento de los intereses y, de corresponder, del ajuste por aplicación del CER se imputará –en forma acumulativa- a una cuenta regularizadora creada al efecto, hasta que el valor contable sea igual al presente, y dicha cuenta regularizadora se desafectará con imputación a resultados en la medida que su saldo supere la diferencia positiva entre el valor presente y el contable de dichas tenencias.

Los valores presentes difundidos por el B.C.R.A. surgen de la curva de rendimientos de especies correspondientes al mismo tipo de instrumento, con cotización normal y habitual y de similar “duration”, conforme a la metodología divulgada por dicha Institución.

Al 31 de diciembre de 2008 las tenencias de títulos públicos sin volatilidad publicada (Boden 2013 - Bonar XIII) se valuaron de acuerdo con el criterio establecido por al Comunicación “A” 3911 y complementarias del B.C.R.A. según se explica en la nota 3.3.c)

b.3) Instrumentos emitidos por el B.C.R.A.

(i) Con cotización

Los instrumentos emitidos por el B.C.R.A. con cotización han sido valuados a su valor de cotización al cierre del período o ejercicio, según corresponda. Las diferencias de cotización fueron imputadas a los resultados del período o ejercicio, según corresponda.

(ii) Sin cotización

Se valuaron de acuerdo a lo establecido por la Comunicación “A” 4414 del B.C.R.A. a su valor de costo acrecentado en forma exponencial en función de su tasa interna de retorno, que fue imputada a los resultados del período o ejercicio, según corresponda.

c) Préstamos Garantizados y otras asistencias al sector público no financiero

Al 31 de marzo de 2009, de acuerdo con lo dispuesto por la Comunicación “A” 4898 del B.C.R.A. de fecha 22 de enero de 2009, los Préstamos Garantizados emitidos por el Gobierno Nacional en el marco del Decreto N° 1387/2001 al cierre del período, se valuaron al mayor valor entre el valor presente difundido por el B.C.R.A. y el valor contable al 31 de enero de 2009 neto de los servicios financieros cobrados con posterioridad a esa fecha y de la cuenta regularizadora correspondiente, según se detalla a continuación (valor contable).

Cuando el valor de presente de estas tenencias sea inferior al valor contable, el devengamiento de los intereses y, de corresponder, del ajuste por aplicación del CER se imputará –en forma acumulativa- a una cuenta regularizadora creada al efecto, hasta que el valor contable sea igual al presente, y dicha cuenta regularizadora se desafectará por imputación a resultados en la medida que su saldo supere la diferencia positiva entre el valor presente y el contable de dichas tenencias.

Los valores presentes difundidos por el B.C.R.A. surgen de la curva de rendimientos de especies correspondientes al mismo tipo de instrumento, con cotización normal y habitual y de similar “duration”, conforme a la metodología divulgada por dicha institución.

Por otra parte, al 31 de diciembre de 2008, los activos comprendidos se valuaron de acuerdo a lo establecido en la Comunicación “A” 3911 y complementarias del B.C.R.A., al menor valor entre su valor presente y su valor técnico. Si dicho menor valor era mayor al valor teórico (de acuerdo con lo definido en el punto 4. de la Comunicación “A” 3911), la diferencia fue debitada en la cuenta del activo y acreditada en una cuenta regularizadora. Si en cambio dicho menor valor era también menor que el valor teórico, la diferencia era registrada como una disminución de la cuenta del activo con contrapartida en los resultados del ejercicio.

Los montos registrados en cuentas regularizadoras fueron ajustados cada mes sobre la base de los valores calculados de acuerdo con la Comunicación “A” 3911 y complementarias del B.C.R.A.

A los efectos de la determinación del valor presente, en caso de instrumentos que contemplan cláusulas de actualización, los flujos de fondos contractuales se descontaron a las tasas de interés que se establecieron en el cronograma del punto 2. de la citada Comunicación “A” 3911. A partir del mes de agosto de 2007, mensualmente el B.C.R.A. establece la tasa de descuento a utilizar, conforme a lo establecido por la Comunicación “A” 4704 y complementarias.

En caso de instrumentos denominados en pesos que no contemplan cláusulas de actualización, la Comunicación “A” 4163 estableció la metodología de cálculo de los valores presentes.

d) Devengamiento de intereses:

Los intereses fueron devengados sobre la base de su distribución exponencial en los períodos en que han sido generados, excepto los correspondientes a las operaciones concertadas en moneda extranjera, por un lapso total de vigencia no superior a noventa y dos días, los cuales se distribuyeron linealmente.

La Entidad opta por interrumpir el devengamiento de intereses cuando los préstamos presentan incumplimientos en sus pagos (generalmente con atrasos superiores a los 90 días) o el cobro del capital otorgado y los intereses devengados es de recuperabilidad incierta. Los intereses devengados hasta el momento de la interrupción son considerados como parte del saldo de deuda al momento de determinar el monto de previsiones de dichos préstamos. Posteriormente, los intereses solo son reconocidos sobre la base del cobro, una vez que se haya cancelado el monto a cobrar por los intereses anteriormente devengados.

e) Devengamiento del C.E.R.:

Los créditos y obligaciones han sido ajustados por el C.E.R., en caso de corresponder, de la siguiente forma:

e.1) Préstamos garantizados: según se expone en nota 3.3.c).

e.2) Otros préstamos y deudores por venta de bienes: han sido ajustados de acuerdo a la Comunicación “A” 3507 y complementarias, que dispuso que los pagos realizados hasta el 30 de septiembre de 2002 se realizaran en las condiciones originales de cada operación y se imputaran como pagos a cuenta. Desde el 3 de febrero de 2002 el capital fue ajustado por C.E.R. hasta el cierre del período o ejercicio, según corresponda.

e.3) Depósitos y otros activos y pasivos: se aplicó el C.E.R. al último día hábil del período o ejercicio, según corresponda.

f) Previsiones por riesgos de incobrabilidad y compromisos eventuales:

Las previsiones por incobrabilidad se constituyeron sobre la base del riesgo de incobrabilidad estimada de la asistencia crediticia de la Entidad, el cual resulta, entre otros aspectos, de la evaluación de la capacidad de pago en función del flujo de fondos, del grado de cumplimiento de los deudores y las garantías que respaldan las operaciones, considerando las disposiciones de la Comunicación “A” 2950 y complementarias del B.C.R.A. y las políticas de previsionamiento de la Entidad.

En los casos de préstamos con previsiones que sean cancelados o generen reversión de previsiones constituidas en el corriente período, y en los casos en que las previsiones constituidas en períodos anteriores resulten superiores a las que se consideran necesarias, el exceso de previsión es reversado con impacto en el resultado del corriente período.

Los recuperos de créditos previamente clasificados en “Cuentas de orden – Deudoras – De control – Créditos clasificados irrecuperables” son registrados directamente en resultados.

La Entidad evalúa el riesgo crediticio asociado a los compromisos eventuales en función del cual determina el monto apropiado de previsiones a registrar. Las previsiones por saldos registrados en cuentas de orden, relacionado con los compromisos eventuales, son incluidas en el rubro Previsiones del pasivo.

g) Otros créditos por intermediación financiera y Otras obligaciones por intermediación financiera:

g.1) Montos a cobrar por ventas y a pagar por compras contado a liquidar y a término

Los montos a cobrar por ventas y a pagar por compras contado a liquidar y a término, se valuaron de acuerdo con los precios concertados para cada operación, más las correspondientes primas devengadas al cierre del período o ejercicio, según corresponda.

g.2) Especies a recibir por compras y a entregar por venta contado a liquidar y a término

(i) Con cotización

Se valuaron de acuerdo con los valores de cotización vigentes para cada especie al último día hábil del período o ejercicio, según corresponda. Las diferencias de cotización fueron imputadas a los resultados del período o ejercicio.

(ii) Sin cotización

Han sido valuadas a su costo de adquisición acrecentado en forma exponencial en función de su tasa interna de retorno.

(iii) Tenencias en cuentas de inversión especial.

Han sido valuadas de acuerdo al criterio establecido por la Comunicación “A” 4861, mencionado en la Nota 3.3.b.1.i) precedente. Al 31 de diciembre de 2008, el valor contable supera a su valor de mercado en 360.

g.3) Títulos de deuda y certificados de participación en fideicomisos

El Certificado de participación bono clase “A” del Fideicomiso Bisel, ha sido valuado a su valor nominal, el cual ha sido actualizado mensualmente, hasta el 31 de diciembre de 2007, en función del C.E.R. más una tasa de interés nominal anual del 5% o la tasa de redescuentos del B.C.R.A., la mayor de ambas, deducidos todos los rescates operados hasta la fecha de confección de los presentes estados contables. Al 31 de marzo de 2009 y 31 de diciembre de 2008, el mencionado certificado de participación se encuentra totalmente previsionado, tal como se detalla en la nota 2. precedente.

h) Bienes dados en locación financiera:

Se valuaron a su valor de costo, menos las correspondientes amortizaciones acumuladas, determinadas tomando como base el valor de origen de los bienes, menos el valor actual de las sumas no devengadas, calculadas según las condiciones pactadas en los contratos respectivos aplicando la tasa de interés implícita en ellos.

i) Participaciones en otras sociedades:

i.1) En actividades complementarias y autorizadas controladas: se valuaron de acuerdo con el método del valor patrimonial proporcional.

i.2) En actividades complementarias y autorizadas no controladas y en otras sociedades no controladas: se valuaron a su valor de incorporación. Dichos valores netos no superan el valor patrimonial proporcional calculado a partir de los últimos estados contables de publicación emitidos por las sociedades.

j) Bienes de uso y Bienes diversos:

Los bienes de uso y diversos han sido valuados a su valor de incorporación, neto de la correspondiente depreciación acumulada. Las depreciaciones se calcularon por el método de línea recta, aplicando las alícuotas necesarias para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. El valor de incorporación de los bienes recibidos en defensa de créditos corresponde al menor entre valor del crédito y valor de tasación. Los valores residuales de los bienes de uso y diversos, en su conjunto, no exceden su valor de utilización económica.

k) Bienes intangibles:

k.1) Gastos de organización y desarrollo, (excepto Diferencias por resoluciones judiciales – No deducibles de la R.P.C.): se valuaron a su costo de incorporación reexpresado de acuerdo con lo indicado en la nota 3.2., menos las amortizaciones acumuladas, calculadas proporcionalmente a los meses de vida útil estimados.

k.2) Diferencias por resoluciones judiciales – No deducibles de la R.P.C.: se valuaron al valor que surge de la diferencia entre el saldo de la moneda extranjera de origen convertido al tipo de cambio aplicado en la liquidación de los recursos de amparo pagados, y el importe contabilizado según las normas vigentes (conversión a pesos a razón de un peso con cuarenta centavos por cada dólar estadounidense o su equivalente en otras monedas mas la aplicación del C.E.R.). Dichos saldos son amortizados aplicando el punto 2 de la Comunicación “A” 3916, es decir en 60 cuotas iguales y consecutivas.

Mediante nota de fecha 4 de agosto de 2008, el B.C.R.A. le comunicó al Banco Macro S.A. (entidad controlante de Nuevo Banco Bisel S.A.) que la franquicia establecida por la comunicación “A” 3916 resulta aplicable únicamente respecto de las pérdidas incurridas por la

efectivización del pago de medidas cautelares por importes mayores a los registrados contablemente. En consecuencia, al 31 de diciembre de 2008, la Entidad efectuó las reclasificaciones de las diferencias estimadas a incurrir por la eventual efectivización del pago de medidas cautelares por importes mayores a los contabilizados, por aplicación de los fallos de la Corte Suprema de Justicia de la Nación de fecha 27 de diciembre de 2006 y 28 de agosto de 2007.

Durante el año 2006, la Entidad ha amortizado en forma acelerada (ciento por ciento) los Bienes Intangibles pagados y/o invertidos hasta el 31 de julio de 2005.

l) Valuación de derivados:

l.1) Opciones de venta lanzadas sobre cupones de BODEN 2012 y 2013: se valuaron a los valores de canje de los Bonos más los intereses y el C.E.R. devengados al último día hábil del período o ejercicio, según corresponda (ver nota 10).

l.2) Permuta de tasa de interés (swap): incluye el equivalente en pesos del valor nocional sobre el que la Entidad acordó pagar una tasa variable y cobrar una tasa fija (ver nota 10).

l.3) Operaciones compensadas a término sin entrega del subyacente: se valuaron al valor de cotización de dichos activos y pasivos, vigentes al último día hábil del período o ejercicio. Las diferencias de cotización se imputaron a los resultados del período (ver nota 10).

m) Indemnizaciones por despido:

La Entidad imputa directamente a gastos las indemnizaciones abonadas.

n) Previsiones del pasivo:

La Entidad posee ciertos pasivos contingentes en relación con reclamos, juicios y otros procesos existentes o potenciales, incluyendo aquellos relacionados con responsabilidades laborales y de otra naturaleza. La Entidad registra pasivos cuando es probable que los futuros costos puedan ocurrir y cuando esos costos pueden ser razonablemente estimados.

o) Cuentas del Patrimonio neto:

Las cuentas del patrimonio neto han sido reexpresadas en moneda constante, siguiendo los lineamientos detallados en la nota 3.2., excepto la cuenta “Capital Social” que se ha mantenido a su valor histórico. La diferencia entre su saldo reexpresado en moneda homogénea y su valor histórico ha sido expuesta en la cuenta “Ajustes al Patrimonio”, integrante del patrimonio neto, el que a la fecha ha sido totalmente capitalizado, tal como se expresa en la nota 1. A la fecha de los presentes estados contables, el capital suscripto se encuentra integrado.

p) Cuentas del estado de resultados:

Las cuentas que comprenden operaciones monetarias ocurridas en los períodos de tres meses terminados el 31 de marzo de 2009 y 2008 (ingresos y egresos financieros, ingresos y egresos por servicios, cargo por incobrabilidad, gastos de administración, etc.) se computaron a sus valores históricos sobre la base de su devengamiento mensual.

Las cuentas que reflejan el efecto en resultados por la venta, baja o consumo de activos no monetarios, se computaron sobre la base de los valores de dichos activos, los cuales fueron reexpresados según se explica en nota 3.2.

3.4 Estado de flujo de efectivo y sus equivalentes

La partida “Efectivo” del Estado de flujo de efectivo y sus equivalentes fue definida como Disponibilidades y Títulos públicos y privados, con vencimiento menor a noventa días desde la fecha de su adquisición. Al 31 de marzo de 2009 y al 31 de diciembre de 2008 la Entidad no registraba títulos bajo dicha condición.

4. IMPUESTO A LAS GANANCIAS Y A LA GANANCIA MÍNIMA PRESUNTA

La Entidad determina el impuesto a las ganancias aplicando la tasa vigente del 35% sobre la utilidad impositiva estimada del período, sin considerar el efecto de las diferencias temporarias entre el resultado contable y el impositivo. Adicionalmente determina el impuesto a la ganancia mínima presunta (I.G.M.P.) aplicando la tasa del 1% sobre los activos computables al cierre de cada período. El I.G.M.P. fue establecido con efecto a partir de los cierres de período al 30 de diciembre de 1998 por la Ley Nº 25.063 por el término de diez años y prorrogado por la Ley N° 26.426 hasta el 30 de diciembre de 2009. Dicha Ley prevé para el caso de entidades regidas por la Ley de Entidades Financieras que las mismas deberán considerar como base imponible del gravamen el veinte por ciento (20%) de sus activos gravados previa deducción de aquellos definidos como no computables.

Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias dado que, mientras éste último grava la utilidad impositiva del período, el I.G.M.P. constituye una imposición mínima que grava la renta potencial de ciertos activos a la tasa del 1% de modo que la obligación fiscal de la Entidad coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el I.G.M.P. excede en un período fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el I.G.M.P. que se pudiera producir en cualquiera de los diez períodos siguientes, una vez que se hayan agotado los quebrantos acumulados.

Al 31 de marzo de 2009, la Entidad estimó la existencia de impuesto a las ganancias por 66.500, no correspondiendo determinar impuesto a la ganancia mínima presunta. Por otra parte, al 31 de diciembre de 2008, el importe estimado en concepto de impuesto a las ganancias de 25.600 fue superior al I.G.M.P. determinado.

Al 31 de marzo de 2009 el saldo activado del I.G.M.P. asciende a 25.704, de los cuales aproximadamente 17.574 serán utilizados para cancelar el impuesto a las ganancias correspondiente al período fiscal 2008. El origen y la fecha estimada de utilización del saldo activado de IGMP es el siguiente:

Año de origen	Importe	Año estimado de utilización
2002 (1)	1.868	2009
2003 (1)	3.068	2009
2004 (1)	3.697	2009
2005 (1)	3.852	2009
2006 (1)	5.812	2009/2010
2007 (1)	7.407	2010

1. Corresponde al saldo de la declaración jurada del respectivo año, registrado en el rubro "Créditos diversos - I.G.M.P. crédito fiscal".

5. DIFERENCIAS ENTRE NORMAS DEL B.C.R.A. Y NORMAS CONTABLES PROFESIONALES APLICABLES EN LA REPUBLICA ARGENTINA

Mediante resolución CD N° 93/2005, el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (C.P.C.E.C.A.B.A.), adoptó las resoluciones técnicas e interpretaciones emitidas por la Junta de Gobierno de la F.A.C.P.C.E. hasta el 1° de abril de 2005, con vigencia a partir de los ejercicios iniciados el 1° de enero de 2006. Posteriormente, el C.P.C.E.C.A.B.A. mediante las Resoluciones 42/2006, 34 y 85/2008 y 25/2009 aprobó las resoluciones técnicas N° 23 a 26, respectivamente, con vigencia para los estados contables anuales o períodos intermedios correspondientes a los ejercicios iniciados a partir del 1° de julio de 2006 para la primera y 1° de enero del 2009 para la segunda y tercera y 1° de julio de 2011 para la última, admitiéndose su aplicación anticipada.

Estas normas contables profesionales difieren en ciertos aspectos de valuación y exposición de las normas contables del B.C.R.A. A continuación se detallan las diferencias entre dichas normas que la Entidad ha identificado y considera de significación, en relación a los presentes estados contables.

5.1. Normas de valuación

a) Asistencia crediticia al Sector público no financiero – Préstamos garantizados y Títulos públicos sin cotización: éstas financiaciones se valúan en función a las reglamentaciones y normas promulgadas por el Gobierno Nacional y por el B.C.R.A., según se detalla en las notas 3.3.b.2), 3.3.b.3) y 3.3.c). Asimismo, la Comunicación “A” 4861 admite valuar ciertos Títulos Públicos como “Cuentas de Inversión Especial”, tal como se detalla en las notas 3.3.b.1.i) y 3.3.g.2.iii). Por otra parte, la normativa vigente del B.C.R.A. respecto al previsionamiento determina que las acreencias con el Sector Público no Financiero no se encuentran sujetas a previsiones por riesgo de incobrabilidad, mientras que las normas contables profesionales requieren que los créditos deben compararse con su valor recuperable cada vez que se preparan estados contables.

La situación particular de la Entidad en relación a estas tenencias y financiaciones, es la siguiente:

(i) Préstamos garantizados: Al 31 de marzo de 2009 y 31 de diciembre de 2008, la Entidad mantiene imputados en el rubro “Préstamos al sector público no financiero”, los Préstamos garantizados del Gobierno Nacional provenientes del canje establecido por el Decreto N° 1.387/2001 por un total neto de 70.524 y 166.949, respectivamente. Considerando lo descripto en la nota 3.3.c), de acuerdo con las normas contables profesionales, estos activos deben valuarse a su valor presente. Conforme a este criterio de valuación, el patrimonio neto al 31 de marzo de 2009 y 31 de diciembre 2008 hubiera disminuido en 54.393 y 45.528, respectivamente.

(ii) Títulos públicos sin cotización: Al 31 de marzo de 2009 y 31 de diciembre 2008, la Entidad mantiene imputados en el rubro Títulos públicos, 103.487 y 36.317, respectivamente, correspondientes a BONAR XIII, BONAR XIV, Bonos de Consolidación en Pesos y Boden 2013. Asimismo, a las fechas citadas registra en el rubro Otros créditos por intermediación financiera, Bonos de refinanciación hipotecaria por 132 y 128, respectivamente. De acuerdo con las normas contables profesionales, estos activos deben valuarse a su valor corriente. Conforme a este criterio de valuación, el patrimonio neto al 31 de marzo de 2009 y 31 de diciembre 2008 hubiera disminuido en 19.326 y 11.183, respectivamente.

(iii) Tenencia en cuentas de inversión especial: Al 31 de marzo de 2009 y 31 de diciembre 2008, la Entidad mantiene imputados en el rubro Títulos públicos 290.482 y 317.611, correspondiente a Boden 2012, PRE 8 –Bocon Previsional- y Boden 2015, valuados de conformidad a las opción del punto 3 de la Comunicación “A” 4861 del B.C.R.A. (Ver nota 3.3.b.1.i). De acuerdo con las normas contables profesionales, debido a que la Entidad no manifiesta la intención de mantener a vencimiento dichas tenencias, las mismas deben valuarse a su valor corriente. Conforme a este criterio de valuación, el patrimonio neto al 31 de marzo de 2009 y 31 de diciembre de 2008, hubiera disminuido en 17.206 y 2.826. Asimismo, al 31 de diciembre de 2008, existen compras a término por operaciones de Pase pasivo con PRE 8 -Bocon Previsional-, por 6.112, valuados de conformidad al citado punto 3 de la Comunicación “A” 4861 del B.C.R.A. De acuerdo con las normas contables profesionales, estos activos deben valuarse a su valor corriente. Conforme a este criterio de valuación el patrimonio neto al 31 de diciembre de 2008, hubiera disminuido en 360.

b) Instrumentos emitidos por el B.C.R.A.: al 31 de marzo de 2009 y 31 de diciembre 2008, la Entidad mantiene imputados 585.154 y 508.137, correspondiente a Notas Internas del B.C.R.A. sin cotización, valuados según el criterio descripto en la Nota 3.3.b.3). De acuerdo con las normas contables profesionales, estos activos deben valuarse a su valor corriente. Conforme a dicho criterio de valuación, el patrimonio neto al 31 de marzo de 2009 y 31 de diciembre de 2008 hubieran disminuido 4.075 y 6.679. Asimismo, a las mismas fechas, existen compras a término por operaciones de pase con Notas Internas del B.C.R.A. por 141.219 y 259.441, valuados de conformidad con lo mencionado precedentemente. De acuerdo con las normas contables profesionales, estos activos deben valuarse a su valor corriente. Conforme a este criterio de valuación, el patrimonio neto al 31 de marzo de 2009 y 31 de diciembre de 2008 hubiera aumentado / (disminuido) 144 y (2.304), respectivamente.

c) Bienes intangibles: al 31 de marzo de 2009 y 31 de diciembre de 2008, la Entidad mantiene activado en el rubro “Bienes intangibles” 9.772 y 9.576, que corresponden a las diferencias de cambio resultantes del cumplimiento de medidas cautelares que obligaron a la Entidad a devolver ciertos depósitos convertidos a pesos en su moneda de origen, tal como se detalla en la nota 3.3.k.2). Este tratamiento contable no responde a los criterios de valuación y exposición establecidos por las normas contables profesionales, las que requieren reducir el valor de libros de los excedentes pagados por la Entidad a su valor recuperable. A la fecha de los presentes estados contables los elementos de juicio existentes no soportan que el valor de libros de este activo sea total o parcialmente recuperable. Conforme a ese criterio de valuación, el patrimonio neto a las fechas citadas hubiera disminuido en 9.772 y 9.576, respectivamente.

d) Al 31 de marzo de 2009 y 31 de diciembre de 2008 de acuerdo con lo mencionado en la nota 3.3.k.2), la Entidad registra los efectos de los fallos de la Corte Suprema de Justicia de fecha 27 de diciembre de 2006 y 28 de agosto de 2007 al momento de efectivizarse el pago de dichas medidas cautelares. De acuerdo con las normas contables profesionales, a las fechas citadas, la Entidad debería haber registrado un pasivo por aproximadamente 14.911 y 15.506, respectivamente. Conforme a este criterio de valuación el patrimonio neto al 31 de marzo de 2009 y 31 de diciembre de 2008 hubiera disminuido en 14.911 y 15.506 respectivamente.

e) Impuesto a las ganancias: la Entidad determina el impuesto a las ganancias aplicando la alícuota vigente sobre la utilidad impositiva estimada, sin considerar el efecto de las diferencias temporarias entre el resultado contable e impositivo. De acuerdo a las normas contables profesionales, el impuesto a las ganancias debe registrarse siguiendo el método del impuesto diferido, reconociendo (como crédito o deuda) el efecto impositivo de las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos, y su posterior imputación a los resultados de los períodos en los cuales se produce la reversión de las mismas, considerando asimismo la posibilidad de utilización de los quebrantos impositivos en el futuro. De haberse aplicado el método del impuesto diferido, al 31 de marzo de 2009 y 31 de diciembre de 2008, hubiera correspondido registrar un activo de aproximadamente 53.630 y 39.351, respectivamente.

1. Contrato de permuta a tasa de interés (swap): La Entidad mantiene registrado un contrato de permuta de tasa de interés (swap), según lo mencionado en la nota 3.3.l.2), por 7.952 y 7.452 al 31 de marzo de 2009 y 31 de diciembre de 2008, respectivamente. De acuerdo con las normas contables profesionales, la medición de los instrumentos financieros derivados debe efectuarse a su valor neto de realización en caso de que tuvieran valor de cotización, o en su ausencia, utilizando modelos matemáticos que resulten adecuados a las características del instrumento y que sean alimentados con datos susceptibles de verificación. De aplicarse las normas mencionadas, el patrimonio neto al 31 de marzo de 2009 y 31 de diciembre de 2008 se hubiera incrementado en 1.226 y 672 respectivamente.

De haberse aplicado las normas contables profesionales, el Patrimonio Neto de la Entidad, al 31 de marzo de 2009 y 31 de diciembre de 2008, hubiese disminuido en aproximadamente 64.683 y 53.939 respectivamente. En consecuencia, el resultado del período terminado el 31 de marzo de 2009 hubiera disminuido en aproximadamente 10.744.

5.2. Aspectos de exposición

En el Estado de Flujo de Efectivo y sus Equivalentes, existen diferencias entre la información de los flujos de fondos expuestos (de conformidad a la Comunicación “A” 4667 del B.C.R.A.) y lo requerido por las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina.

Asimismo, la Entidad mantiene en bienes Intangibles, ciertos activos relacionados con el cumplimiento de medidas judiciales por amparos por la pesificación de los depósitos. De acuerdo con las normas contables profesionales y bajo el entendimiento que dichos activos podrían ser recuperados, debería imputarse como Créditos Diversos.

1. DETALLE DE LOS CONCEPTOS INCLUIDOS EN “OTROS” Y PRINCIPALES SUBCUENTAS

Al 31 de marzo de 2009 y 31 de diciembre de 2008, la composición de los rubros “Otros” y “Diversos” de los Estados de Situación Patrimonial, es la siguiente:

		31/03/2009			31/12/2008
6.1. Préstamos – Otros
Prefinanciación y financiación de exportaciones		146.252			129.556
Otros préstamos		111.839			73.680
		258.091			203.236
6.2. Otros créditos por intermediación financiera otros no comprendidos en las normas de clasificación de deudores
Certificados de participación en fideicomisos financieros		174.930			174.930
Bonos Refinanciación Hipotecaria		132			128
Primas a devengar por pases pasivos		270			429
		175.332			175.487
6.3. Créditos diversos – Otros
Anticipos al personal		1			5
Anticipos de impuestos		6.242			5.295
Pagos efectuados por adelantado		2.491			1.618
Depósitos en garantía		4.710			4.285
Deudores varios		12.938			15.080
		26.382			26.283
		31/03/2009			31/12/2008
6.4. Depósitos –Sector privado no financiero – Otros
Depósitos afectados por amparos		6.759			7.575
Fondo de desempleo para trabajadores de la industria de la construcción		2.434			3.040
Saldos inmovilizados		32.381			32.261
Ordenes por pagar		3			155
Otros depósitos		4.598			5.137
		46.175			48.168
6.5. Otras obligaciones por intermediación financiera – Otras
Cobranzas y otras operaciones por cuenta de terceros		6.290			6.592
Otras retenciones y percepciones		19.033			22.638
Comisiones devengadas a pagar		39			1
Obligaciones por financiación de compras		7.488			7.160
Diversas sujetas a efectivo mínimo		2.508			829
OPP pendiente de liquidación		1.827			1.164
Diversas no sujetas a efectivo mínimo		4.371			10.645
Diversas		16.121			11.937
Préstamo BID Nº 1192/OC-AR		7.292			7.860
Otras obligaciones		127			118
		65.096			68.944
6.6. Obligaciones diversas – Otras
Remuneraciones y cargas sociales a pagar		11.322			9.182
Retenciones a pagar sobre remuneraciones		1.979			2.727
Impuestos a pagar		98.007			34.529
Anticipos por venta de otros bienes		2.692			1.979
Acreedores varios		8.039			9.987
		122.039			58.404
6.7. Cuentas de orden deudoras de control – Otras
Otros valores en custodia		203.194			203.349
Valores por debitar		45.883			51.072
Valores al cobro		126.743			140.810
		375.820			395.231
Al 31 de marzo de 2009 y 31 de marzo de 2008, la composición de los rubros “Otros” y “Diversos” del Estado de Resultados, es la siguiente:
		31/03/2009		31/03/2008
6.8. Ingresos financieros – Resultado neto de títulos públicos y privados
Resultado por títulos públicos		41.260		44.400
Resultado por obligaciones negociables		114		243
		41.374		44.643
6.9. Ingresos financieros – Otros
Ingresos por bienes en locación financiera		3.685		2.730
Primas por pases activos con el sector financiero		1.145		57
Intereses por préstamos por prefinanciación y financiación de exportaciones		2.329		2.118
Ajuste operaciones a término en M/E liq. en pesos		35.301		156
Ajuste valuación préstamos sector público no financiero		7.487		58
Resultado por permutas de tasa de interés		114		47
		50.061		5.166
6.10. Egresos financieros – Otros
Primas por pases pasivos con el sector financiero		3.414		3.068
Impuesto a los ingresos brutos		5.990		3.123
		9.404		6.191
6.11. Ingresos por Servicios – Otros
Alquiler de cajas de seguridad		1.163		1.007
Comisiones por Tarjetas de Crédito		7.231		7.292
Otros conceptos		1.894		3.018
		10.288		11.317
6.12. Egresos por servicios – Otros
Impuesto sobre los ingresos brutos		2.537		1.221
Otros egresos		4.176		569
		6.713		1.790
		31/03/2009		31/03/2008
6.13. Gastos de administración - Otros gastos operativos
Servicios de seguridad		2.624		2.122
Seguros		247		166
Alquileres		1.735		882
Papelería y útiles		587		860
Electricidad y comunicaciones		2.431		2.110
Mantenimiento y conservación		3.516		2.889
		11.140		9.029

6.14. Utilidades diversas – Otras
Utilidad por operaciones con bienes de uso y diversos	770		353
Alquileres	22		17
Ajustes e intereses por créditos diversos	547		236
Otras	260		427
	1.599		1.033
6.15. Pérdidas diversas – Otras
Pérdidas por operaciones de bienes de uso y diversos	12		2
Siniestros	35		-
Donaciones	9		15
Impuesto a los ingresos brutos	75		62
Otras pérdidas por juicios	69		69
Pérdidas por operaciones con tarjetas de crédito	42		-
Otras	334		595
	576		743

7. BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

Al 31 de marzo de 2009 y 31 de diciembre de 2008, se encuentran restringidos los siguientes activos de la Entidad:

a) Títulos públicos y Préstamos:

a.1) Nobacs por 10.193 y 12.498, entregadas en garantía al B.C.R.A. por la operatoria de asistencia crediticia otorgada según línea B.I.D. para el programa global de crédito para la micro, pequeña y mediana empresa, cuyo saldo a dichas fechas, asciende a 7.313 y 7.882.

a.2) Notas de BCRA (Nobacs) por 91.327 y 92.243, respectivamente (V.N. en miles de pesos 89.463 y 87.230), destinadas al cumplimiento de las operaciones de compraventa de moneda extranjera compensadas a término cursadas a través de Rosario Futures Exchange (Rofex) y Mercado Abierto Electrónico S.A. (M.A.E.).

a.3) Al 31 de diciembre de 2008, letras hipotecarias escriturales, préstamos garantizados y préstamos con garantía hipotecaria por 151.232, cedidos al B.C.R.A. para garantizar los adelantos para la adquisición de los Bonos del Estado Nacional (Decreto Nº 905/2002 art. 14 “Canje I”) cuyo saldo a dicha fecha ascendía a 141.353. Tal como se menciona en la Nota 15, la Entidad resolvió precancelar los citados adelantos. El 12 de febrero de 2009 se precanceló el saldo de dicho adelanto, entregando parte de los préstamos garantizados y pagando el resto en efectivo.

b) Otros créditos por intermediación financiera

La Entidad mantiene cuentas corrientes especiales de garantías abiertas en el B.C.R.A. por las operaciones vinculadas con las cámaras electrónicas de compensación y otras asimilables, con saldos por 43.446 y 43.435, respectivamente.

c) Créditos diversos

c.1) Fondo de Garantía de administradoras de tarjetas de créditos por 4.603 y 4.170, respectivamente.

c.2) Saldos retenidos por el comprador por la venta de Bisel Servicios S.A. por 50 y 50, respectivamente.

c.3) Otras garantías menores por 58 y 65, respectivamente.

8. OPERACIONES CON PARTES RELACIONADAS

Los saldos correspondientes a las operaciones con sociedades controlantes, controladas y vinculadas son los siguientes:

	Banco Macro S.A.		Banco del Tucumán S.A.		Grupo Bisel Administradora de Inversiones S.G.F.C.I. S.A.		31/03/2009		31/12/2008
ACTIVO
Otros créditos por intermediación financiera	141.489						141.489		438.635
Créditos Diversos									1.063
Total del activo	141.489						141.489		439.698

	Banco Macro S.A.		Banco del Tucumán S.A.		Grupo Bisel Administradora de Inversiones S.G.F.C.I. S.A.		31/03/2009		31/12/2008
PASIVO
Depósitos	78				344		422		415
Otras obligaciones por intermediación financiera	141.280						141.280		457.385
Obligaciones diversas	662						662		662
Total del pasivo	142.020				344		142.364		458.462
CUENTAS DE ORDEN
Deudoras-De Derivados	90.591						90.591		171.753
Acreedoras – De Derivados	314.402						314.402		614.685
	Banco Macro S.A.		Banco del Tucumán S.A.		Grupo Bisel Administradora de Inversiones S.G.F.C.I. S.A.		31/03/2009		31/03/2008
RESULTADOS
Ingresos financieros	(10.045)						(10.045)		105
Egresos financieros	(3.448)		(27)		(1)		(3.476)		(3.091)
Egresos por servicios	(5)						(5)		(1)
Total de resultados Ganancias/(Pérdidas)	(13.498)		(27)		(1)		(13.526)		(2.987)

9. CAPITAL SOCIAL

El capital social suscrito e integrado de la Entidad al 31 de marzo de 2009 asciende a 911.687. La evolución del capital social desde el 21 de mayo de 2002 fue la siguiente:

Concepto		Importe
- Aporte inicial		15.000
- Aumento del capital social aprobado por Asamblea
de accionistas de fecha 20 de julio 2005 (ver nota 1)		66.240
- Aumento del capital social aprobado por Asamblea
de accionistas de fecha 11 de agosto 2006 (ver nota 1)		830.000
- Aumento del capital social aprobado por Asamblea
de accionistas de fecha 30 de mayo 2007 (ver nota 1)		447
Al 31 de marzo de 2009		911.687

10. INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS

La Entidad ha realizado operaciones que involucran instrumentos financieros derivados, conforme a lo establecido por la normativa del B.C.R.A. y las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina. Dichos instrumentos corresponden principalmente a:

• Pase de títulos valores
• Operaciones de ventas contado a liquidar
• Operaciones a término sin entrega del activo subyacente
• Opciones de venta
• Permutas de tasa de interés variable por fija (swap)

Dichas operaciones fueron valuadas conforme a lo explicado en las notas 3.3.g.1), 3.3.g.2) y 3.3.l)

Las posiciones de las operaciones vigentes al 31 de marzo de 2009 y 31 de diciembre de 2008, son las siguientes:

Operación		31/03/2009		31/12/2008
Posición neta de pases		100.063		362.297
Posición opciones de venta lanzadas sobre los cupones de BODEN 2012 y 2013 (Decretos Nº 905/2002 y 1.836/2002 (a)		195		29
Posición por permuta de tasa de interés (b)		7.952		7.452
Posición neta de operaciones a término sin entrega de activo subyacente (c)		832.212		403.019

Los resultados netos generados por estos derivados ascienden al 31 de marzo de 2009 y de 2008 a ganancias / (pérdidas):

Operación		31/03/2009		31/03/2008
Primas por operaciones de pases activos		1.145		57
Primas por operaciones de pases pasivos		(3.414)		(3.068)
Por permuta de tasas de interés (swap)		114		47
Por operaciones a término		35.301		156
Total		33.146		(2.808)

1. Corresponde a las opciones de venta de los cupones de los bonos del Gobierno Nacional previstos en los Decretos Nº 905/2002 y 1.836/2002 y complementarios, los cuales fueron recibidos por los tenedores de depósitos reprogramados mediante los canjes instrumentados por el Gobierno Nacional.

(b) Corresponde a un contrato de swap de tasa de interés por medio del cual, trimestralmente la Entidad tendrá el derecho a percibir el diferencial positivo entre 10,25% nominal anual de interés y la tasa variable pactada en un préstamo (LIBOR a 90 días más 2,9%), aplicado al capital residual del citado préstamo. En caso que el diferencial entre ambas tasas fuese negativo, la Entidad deberá abonar la diferencia. El vencimiento de este contrato operará el 27 de septiembre de 2018.

El importe registrado en cuentas de orden de la Entidad y expuesto precedentemente, corresponde al capital residual del préstamo (nocionales de la operación).

1. Corresponde a operaciones de negociación de índices de moneda extranjera a término, las cuales son concertadas a través de ROFEX y M.A.E. Dichas operaciones de compra o venta tienen liquidación diaria de diferencias en función de los precios concertados y las cotizaciones a cada vencimiento, sin que sea entregado o recibido el activo subyacente.

11. SISTEMA DE SEGURO DE GARANTÍA DE LOS DEPÓSITOS BANCARIOS

Mediante la Ley Nº 24.485, publicada el 18 de abril de 1995, y el Decreto N° 540/1995 de la misma fecha, se dispuso la creación del Sistema de Seguro de Garantía de los Depósitos, al cual se le asignaron las características de ser limitado, obligatorio y oneroso, con el objeto de cubrir los riesgos de los depósitos bancarios, en forma subsidiaria y complementaria al sistema de privilegios y protección de depósitos establecido por la Ley de Entidades Financieras.

La misma dispuso la constitución de la sociedad SEDESA con el objeto exclusivo de administrar el F.G.D., cuyos accionistas, de conformidad con las modificaciones introducidas por el Decreto Nº 1.291/1996 serán el B.C.R.A., con una acción como mínimo y los fiduciarios del contrato de fideicomiso constituido por las entidades financieras en la proporción que para cada una determine el B.C.R.A. en función de sus aportes al F.G.D. En agosto de 1995 se constituyó dicha sociedad en la cual la Entidad no participa del capital social.

Estarán alcanzados los depósitos en pesos y en moneda extranjera constituidos en las entidades participantes bajo la forma de cuenta corriente, caja de ahorros, plazo fijo u otras modalidades que determine el B.C.R.A., hasta la suma de 30, que reúnan los requisitos establecidos en el Decreto N° 540/1995 y los demás que disponga la Autoridad de Aplicación.

No están alcanzados: a) los depósitos de entidades financieras en otros intermediarios, incluidos los certificados de plazo fijo adquiridos por negociación secundaria; b) los depósitos efectuados por personas vinculadas, directa o indirectamente, a la Entidad según las pautas establecidas o que establezca en el futuro el B.C.R.A.; c) los depósitos a plazo fijo de títulos valores, aceptaciones o garantías; d) los depósitos constituidos con posterioridad al 1º de julio de 1995, sobre los cuales se hubiere pactado una tasa de interés superior en dos puntos porcentuales anuales a la tasa de interés pasiva para plazos equivalentes del B.C.R.A. correspondiente al día anterior al de la imposición (el B.C.R.A. podrá modificar la tasa de referencia establecida en este inciso); y e) los demás depósitos que para el futuro excluya la Autoridad de Aplicación.

12. CUMPLIMIENTO DE LAS DISPOSICIONES PARA ACTUAR COMO AGENTE DE MERCADO ABIERTO

A partir del 31 de diciembre de 1994 la C.N.V., mediante la Resolución General N° 252/1994 exime de la exigencia de patrimonio neto mínimo y contrapartida neta mínima a las entidades financieras en la medida que los requerimientos patrimoniales establecidos por el B.C.R.A. superen a los requeridos por el artículo 126 inc. a) de la Resolución General N° 147/1990 de aquel organismo. Dichas disposiciones fueron absorbidas por la Resolución General N° 489/2006 del 23 de mayo de 2006 de la C.N.V. y por la Circular del Mercado Abierto Electrónico (M.A.E.) N° 67 del 26 de mayo de 2006.

Al 31 de marzo de 2009 y 31 de diciembre de 2008, la Entidad cumple con los requerimientos patrimoniales exigidos por el B.C.R.A., los que a su vez superan los determinados por la C.N.V.

1. CUENTAS QUE IDENTIFICAN EL CUMPLIMIENTO DEL EFECTIVO MÍNIMO

Los conceptos computados por la Entidad para integrar la Exigencia de efectivo mínimo de los meses de marzo de 2009 y diciembre de 2008, se detallan a continuación, indicando el saldo de las cuentas correspondientes al último día de dicho mes.

Concepto		Saldos al 31/03/2009	Saldos al 31/12/2008
Disponibilidades
Efectivo		138.936	182.120
Saldos en cuentas en el B.C.R.A.		198.987	166.341
Otros créditos por intermediación financiera
Cuentas especiales de garantía en el B.C.R.A.		43.446	43.435
Total		381.369	391.896

14. FIDEICOMISOS EN GARANTÍA DE PRÉSTAMOS OTORGADOS POR LA ENTIDAD.

En algunas operaciones, la Entidad requiere que los deudores presenten ciertos activos o derechos a recibir activos en un Fideicomiso como garantía de préstamos otorgados, de manera de minimizar el riesgo de pérdidas y de facilitar el acceso a la garantía en caso de incumplimiento del deudor.

Los Fideicomisos generalmente actúan como instrumentos para recaudar efectivo del flujo de operaciones del deudor y entregarlo al banco para el pago de los préstamos del deudor de manera de asegurar el cumplimiento de las obligaciones asumidas por el Fiduciante (tomador del préstamo).

A continuación se detalla el Fideicomiso vigente a la fecha:

Denominación	Fiduciante	Fiduciario	Beneficiario	Fecha de constitución	Activos administrados (1)
Fideicomiso de garantía Transporte urbano de pasajeros de Rosario	Empresa Mixta de Transporte de Rosario S.A.	Banco Macro S.A.	Nuevo Banco Bisel S.A.	28/12/2007	17.269

1. La Entidad ha estimado el valor de los activos administrados en base al saldo pendiente de amortización al 31 de marzo de 2009 de los préstamos otorgados.

15. EVOLUCION DE LA SITUACIÓN MACROECONÓMICA, DEL SISTEMA FINANCIERO Y DE LA ENTIDAD

Situación del mercado financiero y de capitales

A partir del segundo semestre del 2008, los mercados financieros de los principales países del mundo se han visto afectados por condiciones de volatilidad, iliquidez y falta de crédito observándose una significativa caída en los índices bursátiles. Como consecuencia de la conjunción de estos elementos, comenzó a evidenciarse una desaceleración económica a nivel mundial. A pesar de las acciones tomadas por los países centrales, la evolución futura de los mercados internacionales es incierta.

Con respecto a Argentina, también en el último trimestre del período 2008, los mercados bursátiles mostraron bajas pronunciadas en los precios de títulos públicos y privados, así como también, un alza de las tasas de interés, del riesgo país y de los tipos de cambio y comenzaron a evidenciarse los efectos de la desaceleración económica mencionada precedentemente.

El 9 de diciembre de 2008, se promulgó la Ley N° 26.425 que dispuso la creación de un único régimen previsional denominado Sistema Integrado Previsional Argentino (S.I.P.A.) y del Fondo de Garantía de Sustentabilidad del Sistema Integrado Previsional Argentino (F.G.S), dependientes de la Administración Nacional de la Seguridad Social (A.N.Se.S.), poniendo fin al régimen de administración privada de jubilaciones y pensiones (A.F.J.P.).

A partir del mes de diciembre de 2008, A.N.Se.S. comenzó a emitir programas de subastas de depósitos bancarios a plazo fijo para el F.G.S. con el objeto de promover la actividad productiva y la generación de empleo.

Durante el mes de enero de 2009, de acuerdo con lo establecido por la Resolución N° 06/2009 del Directorio del B.C.R.A., la Entidad decidió precancelar la totalidad del saldo de deuda originado en adelantos recibidos del B.C.R.A. para la adquisición de Bonos del Gobierno Nacional destinados a los depositantes, con Prestamos Garantizados que se encontraban en garantía de la asistencia mencionada.

A dicho efecto la Entidad ha entregado con fecha 12 de febrero de 2009, Préstamos garantizados por un valor de libros al 31 de diciembre de 2008 de 94.357 y efectuado un pago en efectivo de 37.256.

La Gerencia de la Entidad se encuentra en proceso de evaluación permanente de los efectos derivados de las situaciones mencionadas, para determinar las posibles acciones a adoptar frente a los eventuales impactos que pudieran afectar en el futuro su situación patrimonial y financiera.

Los presentes estados contables deben ser leídos considerando los eventos mencionados precedentemente.

Acciones legales

La situación económica-financiera del país presentó un desmejoramiento en los últimos meses del año 2001, declarándose en ese período la suspensión de los pagos de al deuda pública y estableciéndose una severa restricción a los retiros de fondos de las Entidades Financieras.

Las medidas adoptadas por el Poder Ejecutivo de la Nación, con relación a la situación de emergencia pública en materia política, económica, financiera y cambiaria, ocasionaron que los particulares y empresas inicien acciones legales, mediante recursos de amparo, contra el Estado Nacional y el B.C.R.A. y las entidades financieras, por considerar que la Ley de Emergencia Pública y normas complementarias resultan contrarias a los derechos constitucionales que los ampara.

En el caso particular de depósitos denominados en moneda extranjera, los juzgados ordenaron, en algunos casos, el reintegro de dichos depósitos en moneda extranjera o a la cotización del mercado libre de cambios al momento del reintegro, hasta tanto se emita un pronunciamiento final respecto a la constitucionalidad de la pesificación.

Algunos de estos reclamos fueron tratados por la Corte Suprema de Justicia de la Nación, la cual se expidió oportunamente sobre los fallos emitidos en instancias anteriores para cada caso en particular y de distinta forma.

Con fecha 27 de diciembre de 2006 en el caso “Massa Juan Agustín c/Estado Nacional y otro s/Amparo” y en otros pronunciamientos posteriores, la Corte Suprema de Justicia de la Nación revocó la sentencia de las instancias anteriores que ordenaban la devolución de los depósitos en dólares estadounidenses y resolvió que los depositantes tienen derecho a obtener el reintegro de sus depósitos convertidos a pesos a la relación de 1,40 por cada dólar estadounidense, ajustado por el C.E.R. hasta el momento del pago y, sobre dicho monto, aplicar un interés del 4% anual no capitalizable hasta la fecha del pago. Por otra parte, la sentencia dispuso que las sumas abonadas por las entidades financieras durante el transcurso del juicio deben ser computadas como pagos a cuenta del monto total que resulte, el que en última instancia no podrá ser superior a los dólares estadounidenses que la actora hubiere depositado en cada entidad, según lo decidido por las instancias judiciales anteriores en tanto su sentencia no hubiera sido apelada por la actora. Asimismo las costas fueron impuestas

en el orden causado y se confirmaron las costas de la primera y segunda instancia.

Por último, durante el mes de agosto de 2007, en el marco de otra causa iniciada por un depositante contra el Estado Nacional, la Corte Suprema de Justicia de la Nación clarificó el tratamiento a otorgarle a los pagos que ya hubieren efectuado las entidades financieras a los depositantes por orden de tribunales inferiores. En tal sentido, los importes abonados que deben ser imputados como pago a cuenta de lo adeudado a los depositantes, deben ser considerados según la proporción que tales sumas representaban con relación al monto original del depósito, computando a este último efecto los valores en dólares estadounidenses, tanto respecto del depósito como del pago a cuenta.

De acuerdo con la Comunicación “A” 3916 de fecha 3 de abril de 2003, como se menciona en la nota 3.3.k.2), la Entidad mantiene activado al 31 de marzo de 2009 y 31 de diciembre de 2008 en el rubro “Bienes intangibles” un importe de 9.772 y 9.576, respectivamente (neto de amortizaciones), correspondiente a las diferencias resultantes del cumplimiento de las medidas judiciales originadas en los depósitos y las disposiciones del Decreto N° 214/2002 y complementarias. La Dirección de la Entidad estima que no existirían efectos adicionales significativos a los ya reconocidos contablemente, que pudieran derivarse del resultado final de dichas demandas

16. RESTRICCIONES A LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

a) Mediante la Comunicación “A” 4664, el B.C.R.A. difundió el procedimiento de carácter general para aprobar la solicitud de autorización de distribución de utilidades que le deben formular las entidades según lo establecido en la Comunicación “A” 4152 y “A” 4589, que establece los requisitos mínimos para que la distribución sea admitida y un importe máximo a distribuir, teniendo en cuenta determinados conceptos (por ejemplo debe deducirse del resultado no asignado, las diferencias por amparos activadas, diferencias de valuación de títulos públicos y/o instrumentos de deuda pública a valor de mercado, franquicias, entre otros), requiriéndose para la distribución la previa autorización expresa del B.C.R.A.

Como consecuencia de lo mencionado precedentemente, los resultados no asignados disponibles para efectuar la distribución de los resultados de la Entidad al 31 de diciembre de 2008, están restringidos en 159.865, conformado por 9.576 en carácter de amparos activados y 150.289 por diferencia de valuación de títulos públicos a valor de mercado.

Asimismo, de acuerdo con las disposiciones del B.C.R.A., el 20% del resultado del período, debe ser apropiado a la Reserva legal. La Asamblea de Accionistas realizada el 24 de abril de 2009 aplicó 55.201 de Resultados no asignados a incrementar el saldo de dicha reserva, mientras que el remanente de Resultados no asignados fue destinado a la constitución de una Reserva Facultativa por 252.784.

De acuerdo con las normas del B.C.R.A., la Entidad deberá considerar como saldo distribuible, el menor importe entre (i) el resultado obtenido luego de deducir de los resultados no asignados los conceptos mencionados precedentemente y (ii) el importe que surge de calcular el exceso de integración de capital mínimo al 31 de diciembre de 2008 respecto de la exigencia a dicha fecha, considerando adicionalmente las restricciones detalladas en los mencionados incisos.

b) Tal como se menciona en la nota 1, la Entidad ha emitido 66.240.000 acciones preferidas de valor nominal un peso por acción, sin derecho a voto (excepto en los supuestos previstos en la Ley de Sociedades Comerciales) y con una preferencia patrimonial consistente en el derecho a un dividendo fijo acumulativo anual del 1%, el cual asciende a 2.657 por los derechos correspondientes a los períodos terminados el 31 de diciembre de 2005, 2006, 2007 y 2008.

Con fecha 9 de mayo de 2006, la Asamblea Ordinaria de Accionistas, aprobó la distribución de efectivo de los citados dividendos correspondientes al período 2005, ad referéndum de la autorización del B.C.R.A. Con fecha 27 de septiembre de 2006, mediante nota de la Superintendencia de Entidades Financieras y Cambiarias, el B.C.R.A. denegó la autorización, ratificando que los dividendos solo podrán abonarse cuando el Ente Rector preste su conformidad.

c) Por otro lado, de acuerdo con la Ley Nº 25.063, los dividendos que se distribuyan, en dinero o en especie, en exceso de las utilidades impositivas acumuladas al cierre del período inmediato anterior a la fecha de pago o distribución, estarán sujetos a una retención del 35% en concepto de impuesto a las ganancias con carácter de pago único y definitivo. La ganancia a considerar en cada período será la que resulte de detraer a la utilidad impositiva el impuesto pagado por el o los períodos fiscales de origen de la ganancia que se distribuye o la parte proporcional correspondiente y sumarle los dividendos o utilidades provenientes de otras sociedades de capital no computados en la determinación de dicha ganancia en el o los mismos períodos fiscales.

1. Por último con fecha 16 de junio de 2006, Banco Macro S.A. (entidad controlante) y Credit Suisse First Boston International, firmaron un contrato de préstamo por USD 50.000.000, con vencimiento el 21 de enero de 2008, a una tasa LIBOR más 1,95%. En caso de incumplimiento del contrato, Banco Macro S.A. no podrá distribuir dividendos directa o indirectamente a través de sus subsidiarias. Con fecha 18 de enero de 2008 se firmó una adenda modificando el vencimiento al 21 de enero de 2010 y estableciendo una tasa nominal anual del 8,55%

17. PUBLICACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES

De conformidad con lo dispuesto por la Comunicación “A” 760 del B.C.R.A., no es necesaria la previa intervención de dicho organismo para la publicación de los presentes Estados Contables.

ACTA DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

En la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, a los 11 días del mes de mayo de 2009, siendo las 12.00 horas, se reúnen los miembros de la Comisión Fiscalizadora de Nuevo Banco Bisel S.A.

Toma la palabra el Dr. Leonardo P. Cortigiani quien informa acerca de la revisión realizada sobre los estados contables de la entidad por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2009, proponiendo la redacción del informe de la Comisión Fiscalizadora de acuerdo con el siguiente texto:

“A los Señores Accionistas de

Nuevo Banco Bisel S.A.

Sarmiento 735

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

1. En cumplimiento de disposiciones legales, reglamentarias y estatutarias vigentes hemos recibido para nuestra consideración el estado de situación patrimonial de Nuevo Banco Bisel S.A. al 31 de marzo de 2009 y los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo y sus equivalentes por el período de tres meses finalizado en esa fecha y las notas y anexos que los complementan. Los documentos citados son responsabilidad del Directorio de la Sociedad. Nuestra responsabilidad consiste en informar sobre dichos documentos, basados en el trabajo que se menciona en el párrafo siguiente.
2. Nuestra revisión fue realizada de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Dichas normas requieren que el examen se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes para la revisión limitada de estados contables correspondientes a períodos intermedios, e incluya la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para realizar nuestra tarea hemos considerado la revisión efectuada por los auditores externos Pistrelli, Henry Martin y Asociados SRL, quienes emitieron su informe de fecha 11 de mayo de 2009 suscripto por el socio de la firma Contador Público Claudio N. Nogueiras, de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires para la revisión limitada de estados contables correspondientes a períodos intermedios. El alcance de esta revisión es sustancialmente menor al de una auditoría de estados contables, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados contables tomados en conjunto. Por lo tanto, no expresamos tal opinión. Dado que no es responsabilidad de los síndicos efectuar un control de gestión, la revisión no se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la Sociedad, cuestiones que son responsabilidad exclusiva del Directorio. Consideramos que nuestro trabajo nos brinda una base razonable para fundamentar nuestro informe.
3. Los estados contables han sido preparados de acuerdo con las normas contables establecidas por el Banco Central de la República Argentina (B.C.R.A.), las cuales difieren de las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, en ciertos aspectos de valuación y exposición que se describen en la nota 5. a los estados contables adjuntos.
4. Basados en el trabajo realizado y teniendo en cuenta el informe de revisión limitada de los auditores externos, informamos que, excepto por el efecto de las cuestiones mencionadas en el párrafo 3), los estados contables adjuntos mencionados en el párrafo 1), contemplan todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que en relación con éstos, no tenemos otras observaciones significativas que formular.
5. Informamos además, en cumplimiento de disposiciones legales y reglamentarias vigentes que:
6. hemos realizado las restantes tareas de control de legalidad previstas por el artículo 294 de la Ley N° 19.550, que consideramos necesarias de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto.
7. los estados contables de Nuevo Banco Bisel S.A. surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes y las normas reglamentarias del B.C.R.A.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 11 de mayo de 2009.”

El texto precedente es aprobado por unanimidad, y se designa al Dr. Leonardo Pablo Cortigiani a suscribir dicho informe.

No habiendo mas temas que tratar, siendo las 12.20 horas, se da por finalizada la sesión.

Leonardo Pablo Cortigiani Síndico Titular	Santiago M. Maidana Síndico Titular	Alejandro Almarza Síndico Titular

“A los Señores Accionistas de

Nuevo Banco Bisel S.A.

Sarmiento 735

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

• 1. En cumplimiento de disposiciones legales, reglamentarias y estatutarias vigentes hemos recibido para nuestra consideración el estado de situación patrimonial de Nuevo Banco Bisel S.A. al 31 de marzo de 2009 y los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo y sus equivalentes por el período de tres meses finalizado en esa fecha y las notas y anexos que los complementan. Los documentos citados son responsabilidad del Directorio de la Sociedad. Nuestra responsabilidad consiste en informar sobre dichos documentos, basados en el trabajo que se menciona en el párrafo siguiente.
• Nuestra revisión fue realizada de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Dichas normas requieren que el examen se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes para la revisión limitada de estados contables correspondientes a períodos intermedios, e incluya la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para realizar nuestra tarea hemos considerado la revisión efectuada por los auditores externos Pistrelli, Henry Martin y Asociados SRL, quienes emitieron su informe de fecha 11 de mayo de 2009 suscripto por el socio de la firma Contador Público Claudio N. Nogueiras, de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires para la revisión limitada de estados contables correspondientes a períodos intermedios. El alcance de esta revisión es sustancialmente menor al de una auditoría de estados contables, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados contables tomados en conjunto. Por lo tanto, no expresamos tal opinión. Dado que no es responsabilidad de los síndicos efectuar un control de gestión, la revisión no se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la Sociedad, cuestiones que son responsabilidad exclusiva del Directorio. Consideramos que nuestro trabajo nos brinda una base razonable para fundamentar nuestro informe.
• Los estados contables han sido preparados de acuerdo con las normas contables establecidas por el Banco Central de la República Argentina (B.C.R.A.), las cuales difieren de las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, en ciertos aspectos de valuación y exposición que se describen en la nota 5. a los estados contables adjuntos.
• Basados en el trabajo realizado y teniendo en cuenta el informe de revisión limitada de los auditores externos, informamos que, excepto por el efecto de las cuestiones mencionadas en el párrafo 3), los estados contables adjuntos mencionados en el párrafo 1), contemplan todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que en relación con éstos, no tenemos otras observaciones significativas que formular.

• Informamos además, en cumplimiento de disposiciones legales y reglamentarias vigentes que:

• hemos realizado las restantes tareas de control de legalidad previstas por el artículo 294 de la Ley N° 19.550, que consideramos necesarias de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto.

• los estados contables de Nuevo Banco Bisel S.A. surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes y las normas reglamentarias del B.C.R.A.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 11 de mayo de 2009.”

Leonardo Pablo Cortigiani

Síndico Titular

Acta Nº 257: En la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, a los 11 días del mes de mayode 2009, siendo las 12.30 horas, se reúnen en la sede social sita en la calle Sarmiento 735, los miembros del Directorio de “NUEVO BANCO BISEL S.A.” que firman al pie, con la presencia de un representante de la Comisión Fiscalizadora.

Toma la palabra el Presidente del Directorio, Sr. Jorge Horacio Brito, quien previo a constatar la existencia de quórum para sesionar, somete a consideración el siguiente orden del día: 1).- Consideración y Aprobación del Balance Trimestral al 31 de marzo de 2009.

1) Consideración y Aprobación del Balance Trimestral al 31 de marzo de 2009:

El Presidente Señor Jorge Horacio Brito declara abierta la sesión y somete a consideración el Estado de Situación Patrimonial Trimestral, Estado de Resultados Trimestral, Estado de Evolución del Patrimonio Neto Trimestral, Estado de Flujo de Efectivo y sus Equivalentes Trimestral, Notas y Anexos, correspondientes al trimestre cerrado el 31 de marzo de 2009.

Luego de un intercambio de ideas, el Directorio por unanimidad resuelve aprobar los documentos detallados anteriormente, y, toma conocimiento de los textos del Informe del Contador Dictaminante y del Informe de la Comisión Fiscalizadora.-

No habiendo más temas que tratar se da por concluida la reunión siendo las 12.50 horas, previa lectura y ratificación.-