Banco Macro SA - Audit Report / Information 2001

MACRO VALORES SOCIEDAD DE BOLSA S.A.

Estados contables al 31 de diciembre de 2001 y 2000

junto con el Informe del Auditor

INFORME DEL AUDITOR

A los Señores Directores de

MACRO VALORES SOCIEDAD DE BOLSA S.A.

Sarmiento 731 – Piso 3°

Buenos Aires

Hemos auditado los balances generales de MACRO VALORES SOCIEDAD DE BOLSA S.A. al 31 de diciembre de 2001 y 2000 y los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de variaciones del capital corriente por los ejercicios terminados en esas fechas. Dichos estados contables son responsabilidad de la Dirección de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre los mencionados estados contables basados en nuestras auditorías.
Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en Argentina. Una auditoría requiere que el auditor planifique y desarrolle su tarea con el objetivo de obtener un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de manifestaciones no veraces o errores significativos en los estados contables. Una auditoría incluye examinar, sobre bases selectivas, los elementos de juicio que respaldan la información expuesta en los estados contables, así como evaluar las normas contables utilizadas, las estimaciones significativas efectuadas por la Dirección de la Sociedad y la presentación de los estados contables tomados en conjunto. Consideramos que nuestras auditorías nos brindan una base razonable para fundamentar nuestra opinión.
Como se describe en la nota 8. a los estados contables adjuntos, durante los últimos meses se implementó en el país un profundo cambio del modelo económico y de la Ley de Convertibilidad vigente desde el mes de marzo de 1991. Las principales consecuencias del conjunto de medidas adoptadas por el Gobierno Nacional y detalladas en la mencionada nota son (a) la devaluación del peso argentino respecto del dólar estadounidense y la pesificación de ciertos activos y pasivos en moneda extranjera mantenidos en el país, cuyos efectos serán reconocidos en el ejercicio/período subsecuente de acuerdo con las normas contables vigentes, (b) la introducción de restricciones al retiro de fondos depositados en las instituciones financieras, (c) la restricción a realizar transferencias al exterior en concepto de servicios de préstamos financieros y de distribución de dividendos sin la previa autorización del Banco Central de la República Argentina y (d) el incremento de los precios internos. La evolución futura de la crisis económica podría requerir de medidas adicionales por parte del Gobierno Nacional. Los estados contables adjuntos deben ser leídos teniendo en cuenta las cuestiones previamente mencionadas.
2 -
En nuestra opinión, los estados contables mencionados en el primer párrafo presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial de MACRO VALORES SOCIEDAD DE BOLSA S.A. al 31 de diciembre de 2001 y 2000 y los resultados de sus operaciones y las variaciones del capital corriente por los ejercicios terminados en esas fechas, de conformidad con las normas contables profesionales vigentes en Argentina.
En cumplimiento de disposiciones legales vigentes, informamos que:
Los estados contables adjuntos, surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.
Al 31 de diciembre de 2001, la deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones con destino al Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones, que surge de los registros contables de la Sociedad, asciende a $ 4.554, no siendo exigible a esa fecha.

Buenos Aires, PISTRELLI, DIAZ Y ASOCIADOS

.. de marzo de 2002 C.P.C.E.C.F. T° 1 - F° 8

NORBERTO M. NACUZZI

Socio

Contador Público U.B.A.

C.P.C.E.C.F. T° 196 - F° 142

MACRO VALORES SOCIEDAD DE BOLSA S.A.

Sarmiento 731 - Piso 3° - Buenos Aires

EJERCICIO ECONOMICO N° 11 INICIADO EL 1° DE ENERO DE 2001

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2001

PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA

CON EL EJERCICIO ANTERIOR

Actividad principal de la Sociedad: Agente de Bolsa

Fecha de inscripción en la Inspección General de Justicia:

Del contrato social: 19 de noviembre de 1991
De la última modificación del estatuto: 24 de junio de 1998

Número de registro en la Inspección General de Justicia: 9.801 - Libro 110 T° A de Sociedades Anónimas

Fecha de cumplimiento del plazo social: 18 de noviembre de 2090

Denominación de la Sociedad controlante: Banco Macro S.A.

Domicilio legal de la Sociedad controlante: Sarmiento 735 – Buenos Aires

Actividad principal de la Sociedad controlante: Banco

Porcentaje de participación de Sociedad controlante sobre el patrimonio: 99,95%

Porcentaje de votos de la Sociedad controlante: 99,95%

COMPOSICION DEL CAPITAL

(Cifras expresadas en pesos)


	Suscripto e integrado

1.350.000 acciones ordinarias nominativas no endosables de V/N $ 1 con derecho a 1 (un) voto cada una	1.350.000
	-------------
	1.350.000
	=======

MACRO VALORES SOCIEDAD DE BOLSA S.A.

BALANCES GENERALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2001 Y 2000

(Cifras expresadas en pesos)


	2001	2000
ACTIVO CORRIENTE

Caja y bancos (Nota 3.a)	2.485.018	29.280
Inversiones (Anexo I)	697.515	1.990.258
Deudores por operaciones (Nota 3.b)	3.483.731	1.632.178
Otros créditos (Nota 3.c)	201.818	249.891
	--------------	--------------
Total activo corriente	6.868.082	3.901.607
	--------------	--------------
ACTIVO NO CORRIENTE

Inversiones (Anexo I)	1.268.338	2.120.000
Bienes de uso (Anexo II)	13.250	28.898
	--------------	--------------
Total activo no corriente	1.281.588	2.148.898
	--------------	--------------
Total activo	8.149.670	6.050.505
	========	========
PASIVO CORRIENTE

Acreedores por operaciones (Nota 3.b)	1.240.179	1.243.017
Mercado de Valores de Bs. As. S.A. (Nota 3.b)	2.007.459	510.738
Deudas bancarias	-	19.228
Remuneraciones y cargas sociales	9.725	11.059
Deudas fiscales	5.521	2.312
Otros pasivos (Nota 3.d)	935.396	341.886
	--------------	--------------
	4.198.280	2.128.240
	--------------	--------------

PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)	3.951.390	3.922.265
	--------------	--------------
Total del pasivo más patrimonio neto	8.149.670	6.050.505
	========	========

Las notas 1 a 8 y los Anexos I a IV que se acompañan

son parte integrante de estos estados.

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ESTADOS DE RESULTADOS

POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2001 Y 2000

(Cifras expresadas en pesos)


	2001		2000


Ingresos operativos (Nota 3.e)	538.683	145.125

Gastos de administración (Anexo IV)	(432.571)	(494.736)

Gastos de comercialización (Anexo IV)	(662.311)	(670.527)

Otros ingresos	12.389	35.492

Resultados financieros y por tenencia (Nota 3.f)	574.985	1.054.024
	-------------	-------------
Ganancia antes del impuesto a las ganancias	31.175	69.378
	-------------	-------------
Impuesto a las ganancias (Nota 2.)	-	(94.903)
	-------------	-------------
Resultado del ejercicio – ganancia / (pérdida)	31.175	(25.525)
	=======	=======

Las notas 1 a 8 y los Anexos I a IV que se acompañan

son parte integrante de estos estados.

MACRO VALORES SOCIEDAD DE BOLSA S.A.

ESTADOS DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO

POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2001 Y 2000

(Cifras expresadas en pesos)


	2001					2000
		Capital suscripto
		Capital Social	Reserva legal	Resultados no asignados	Total		Total

Saldos al comienzo del ejercicio		1.350.000	162.475	2.409.790	3.922.265		3.949.840

Distribución de resultados no asignados aprobada por la Asamblea General Ordinaria de Accionistas de fecha 23 de abril de 2001 y 28 de abril de 2000

* Honorarios al síndico		-	-	(2.050)	(2.050)		(2.050)

Resultado del ejercicio – ganancia / (pérdida)		-	-	31.175	31.175		(25.525)
		-----------	----------	--------------	-------------		-------------
Saldos al cierre del ejercicio		1.350.000	162.475	2.438.915	3.951.390		3.922.265
		=======	======	========	========		========

Las notas 1 a 8 y los Anexos I a IV que se acompañan

son parte integrante de estos estados.

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ESTADOS DE VARIACIONES DEL CAPITAL CORRIENTE

POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2001 Y 2000

(Cifras expresadas en pesos)


	2001		2000


VARIACION DEL CAPITAL CORRIENTE

Capital corriente al inicio del ejercicio	1.773.367	1.789.073

Aumento / (Disminución) del activo corriente	2.966.475	(2.961.964)
(Aumento) / Disminución del pasivo corriente	(2.070.040)	2.946.258
	--------------	--------------
Aumento / (Disminución) del capital corriente	896.435	(15.706)
	--------------	--------------
Capital corriente al cierre del ejercicio	2.669.802	1.773.367
	========	========
CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL CAPITAL CORRIENTE

CAPITAL CORRIENTE ORIGINADO / (CONSUMIDO) POR LAS OPERACIONES

Resultado del ejercicio – ganancia / (pérdida)	31.175	(25.525)
Rescate del aporte al Fondo de Riesgo de Macroaval S.G.R.	900.000	-

Conceptos incluidos en el resultado del ejercicio que no afectan el capital corriente:

Depreciación de bienes de uso	20.378	22.604
	--------------	--------------
Capital corriente originado / (consumido) por las operaciones	951.553	(2.921)
	========	========
APLICACIONES

Altas de bienes de uso	(4.730)	(10.735)
Alta de inversiones no corrientes	(48.338)	-
Distribución de resultados no asignados	(2.050)	(2.050)
	--------------	--------------
Total de aplicaciones	(55.118)	(12.785)
	--------------	--------------
AUMENTO / (DISMINUCION) DEL CAPITAL CORRIENTE	896.435	(15.706)
	========	========

Las notas 1 a 8 y los Anexo I a IV que se acompañan

son parte integrante de estos estados.

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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2001 Y 2000

(Cifras expresadas en pesos)

BASES DE PRESENTACION DE LOS ESTADOS CONTABLES
Información comparativa

De acuerdo con lo requerido por la Resolución Técnica N° 8 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.) y la Resolución N° 89/88 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Capital Federal, los estados contables del corriente ejercicio se presentan en forma comparativa con los del ejercicio anterior.

Reexpresión a moneda constante

Los estados contables reconocen los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda en forma integral hasta el 31 de agosto de 1995, mediante la aplicación del método de reexpresión en moneda constante establecido por la Resolución Técnica N° 6 de la F.A.C.P.C.E. A partir del 1° de septiembre de 1995, de acuerdo con lo requerido por la Resolución General N° 8/95 de la Inspección General de Justicia y la Resolución General N° 290 de la Comisión Nacional de Valores, la Sociedad discontinuó la aplicación del método, manteniendo las reexpresiones registradas hasta dicha fecha.

Este criterio es aceptado por las normas contables profesionales vigentes en Argentina en la medida que la variación en el índice de precios aplicable para la reexpresión no supere el 8% anual. La variación de dicho índice en cada uno de los ejercicios cerrados con posterioridad al 1° de septiembre de 1995 fue inferior al porcentaje mencionado.

Criterios de valuación y exposición

Los presentes estados contables han sido confeccionados mediante la aplicación de las normas establecidas por las Resoluciones Técnicas N° 6, 8, 9, 10 y 12 de la F.A.C.P.C.E.

Los principales criterios de valuación y exposición utilizados para la preparación de los estados contables son los siguientes:

Caja y bancos:
En moneda nacional: a su valor nominal.
En moneda extranjera: se convirtieron al tipo de cambio comprador del Banco de la Nación Argentina, vigentes al cierre de las operaciones del último día hábil de cada ejercicio.

La composición por moneda de los saldos respectivos se expone en el Anexo III. Las diferencias de cambio fueron imputadas al resultado de cada ejercicio y se incluyen en la cuenta Resultados financieros y por tenencia.

Inversiones:
Corrientes:

Títulos públicos con cotización: se valuaron de acuerdo con las cotizaciones vigentes a la fecha de cierre de cada ejercicio, netas de los gastos estimados necesarios para su venta. Las diferencias de cotización fueron imputadas a los resultados de cada ejercicio.

Títulos públicos sin cotización: se valuaron a su valor neto de realización.

No corrientes:

Acciones del Mercado de Valores de Bs. As. S.A.: se valuaron al valor de cotización de la última operación efectuada en el mercado antes del cierre del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 1996, sin considerar fluctuaciones temporarias posteriores, dado la naturaleza de dichos activos y la intención de mantenerlos por ser estos necesarios para el desarrollo de las operaciones de la Sociedad. De acuerdo con las estimaciones efectuadas por la Gerencia de la Sociedad los importes registrados contablemente no superan los valores probables de utilización económica de dichos activos.

Participación en Macroaval S.G.R. y aporte al Fondo de Garantía de Riesgo de la misma: se valuó a su costo de adquisición y al valor del aporte efectivamente ingresado, respectivamente.

Préstamos garantizados – Decreto 1387/2001: se valuaron al valor de costo, entendiendo como tal el valor de libros de los títulos afectados al canje al 6 de noviembre de 2001, más el interés devengado. Por otra parte, la diferencia resultante entre dicho valor de costo y el valor nominal de los créditos obtenidos, se devengará en forma lineal durante el plazo de vigencia del préstamo.

Deudores y acreedores por operaciones, Mercado de Valores de Bs. As. S.A., otros créditos y pasivos:
En moneda nacional: a su valor nominal.
8 -
En moneda extranjera: se convirtieron al tipo de cambio comprador o vendedor según corresponda del Banco de la Nación Argentina, vigente al cierre de las operaciones del último día hábil de cada ejercicio.

La apertura de los créditos y pasivos por plazos y tasas se detalla a continuación:


Plazo	Créditos (1)	Pasivos (1)

Sin plazo:	-	2.007.459
	=======	=======
Con plazo:

* Vencidas	580.594	304.859
	=======	=======
* A vencer
* Hasta tres meses	3.032.658	1.885.962
* De tres a seis meses	67.305	-
* De seis a doce meses	4.992	-
	------------	------------
Total a vencer	3.104.955	1.885.962
	=======	=======
Total	3.685.549	4.198.280
	=======	=======

No devengan interés.
Bienes de uso:

Se valuaron a su costo de adquisición reexpresado de acuerdo con lo indicado en la nota 1.2., menos las correspondientes depreciaciones acumuladas, calculadas proporcionalmente a los meses de vida útil estimados.

Cuentas del patrimonio neto:

Se encuentran reexpresadas de acuerdo con lo indicado en la nota 1.2., excepto el rubro “Capital Social”, que se ha mantenido por su valor de origen, después de la reducción de capital efectuada en ejercicios anteriores.

Cuentas del estado de resultados:
Las cuentas que acumulan operaciones monetarias ocurridas en cada ejercicio (ingresos operativos, gastos de administración y de comercialización, etc.), se computaron sobre la base de su devengamiento mensual a sus importes históricos.
Los cargos por consumos de activos no monetarios valuados al costo histórico se reexpresaron en función de la fecha de origen de dichos activos de acuerdo con lo indicado en la nota 1.2.
9 -

Bajo la denominación “Resultados financieros y por tenencia” se exponen en forma conjunta (a) las ganancias y costos financieros nominales y (b) los otros resultados por tenencia generados en cada ejercicio.

IMPUESTO A LAS GANANCIAS Y A LA GANANCIA MINIMA PRESUNTA

La Sociedad determina el impuesto a las ganancias aplicando la tasa vigente del 35% sobre la utilidad impositiva del ejercicio, sin considerar el efecto de las diferencias temporarias entre el resultado contable y el impositivo. Adicionalmente, determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre del ejercicio. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

En el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2001, la Sociedad ha estimado la existencia de quebranto impositivo en el impuesto a las ganancias de aproximadamente............. y ha determinado un cargo por impuesto a la ganancia mínima presunta de .................., que fue activado en el rubro "Otros créditos" .

El quebranto impositivo determinado podrá aplicarse para compensar futuras utilidades impositivas hasta el año 2006. En cada ejercicio en que se verifique una compensación de este quebranto, la concreción del beneficio impositivo (efecto de la tasa vigente sobre el quebranto utilizado) se realizará si el impuesto a las ganancias (neto de la compensación) fuera igual o superior al impuesto a la ganancia mínima presunta, pero estará reducida por cualquier excedente de este último sobre el impuesto a las ganancias .

En el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2000, el importe determinado en concepto de impuesto a las ganancias de 94.903, fue superior al impuesto a la ganancia mínima presunta y se cargó a los resultados del ejercicio en el rubro “Impuesto a las ganancias”.

DETALLE DE LOS PRINCIPALES RUBROS
Caja y bancos


	2001	2000

Efectivo	13.862	4.492
Cuentas corrientes y cajas de ahorro	2.471.156	24.788
	--------------	-------------
	2.485.018	29.280
	========	=======

Deudores por operaciones, acreedores por operaciones y Mercado de Valores de Bs. As. S.A.:

Corresponde a saldos pendientes por operaciones de títulos contado y a plazo, concertadas durante cada ejercicio, cuya fecha de cancelación está comprendida en los meses de enero de 2002 y 2001, respectivamente.

10 -
Otros créditos


	2001	2000

Depósitos en garantía Mercado de Valores de Bs. As. S.A.	36.504	95.364
Deudores varios	7.124	1.634
Gastos pagados por adelantado	17.504	14.060
Gastos a recuperar	72.914	58.983
Anticipo de Impuesto a las Ganancias	61.869	32.053
IVA Crédito Fiscal	3.171	46.643
Otros	2.732	1.154
	----------	----------
	201.818	249.891
	======	======

Otros pasivos



Acreedores varios	13.089	243.528
Derechos de mercado y de bolsa	191	-
Garantías requeridas a comitentes	36.504	95.364
Rentas a pagar	880.553	-
Otros	5.059	2.994
	-----------	----------
	935.396	341.886
	======	======

Ingresos operativos



Comisiones por operaciones	186.150	124.063
Ingresos por asesoramiento bursátil	18.235	16.200
Ingresos por mercado continuo	34.240	1.208
Honorarios por otros asesoramientos	300.000	-
Otros	58	3.654
	-------------	-------------
	538.683	145.125
	=======	=======

Resultados financieros y por tenencia



Resultado por operaciones de cartera propia	546.346	1.027.392
Intereses ganados	2.897	12.810
Intereses pagados	(8.258)	(9.938)
Dividendos cobrados	34.000	24.000
Otros	-	(240)
	-------------	-------------
	574.985	1.054.024
	=======	=======

11 -
BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

El rubro Inversiones no corrientes incluye:

Al 31 de diciembre de 2001 y 2000, dos acciones del Mercado de Valores de Bs. As. por 1.210.000 las cuales se hallan prendadas a favor de “HSBC - La Buenos Aires Cía. Argentina de Seguros S.A.” de acuerdo con lo requerido por el artículo 7 del Reglamento Operativo de dicho Mercado.
Al 31 de diciembre de 2000, aportes al Fondo de Riesgo de Macroaval S.G.R. por 900.000 efectuados por la Sociedad en carácter de Socio protector (ver Nota 7.).
OPERACIONES CON SOCIEDADES DEL ART. 33 - LEY 19.550

Los saldos al 31 de diciembre de 2001 y 2000 con Banco Macro S.A. (sociedad controlante) son los siguientes:


	2001	2000

Activo corriente

Caja y bancos	2.469.720	23.658
Deudores por operaciones	45.146	-
	-------------	-------------
Total del activo	2.514.866	23.658
	=======	=======
Pasivo corriente

Acreedores por operaciones	-	4.304
Acreedores varios	-	242.000
Deudas Bancarias	-	19.228
	-------------	-------------
Total del pasivo	-	265.532
	=======	=======
Resultados

Ingresos operativos	21.790	26.019
Gastos de administración	(8.015)	(108.894)
Gastos de comercialización	(6.000)	(106.000)
Resultados financieros y por tenencia – (pérdida) / ganancia	11.128	2.872

12 -
TITULOS Y ACCIONES DEPOSITADOS EN CUSTODIA

Al 31 de diciembre de 2001 y 2000, se encuentran depositados en la Caja de Valores S.A. títulos valores de comitentes por 188.886.913 y 165.348.757, respectivamente, valuados según la última cotización de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires vigente para cada título al cierre de cada ejercicio.

PARTICIPACION EN MACROAVAL SOCIEDAD DE GARANTIA RECIPROCA

Con fecha 28 de septiembre de 1998 se constituyó Macroaval S.G.R., con el objeto principal de otorgar a sus socios partícipes, garantías de cualquier tipo mediante la celebración de Contratos de Garantía Recíproca vinculados a los sectores de la producción, comercio e industria en todos sus tipos y naturaleza, cuya explotación y comercialización se encuentre a cargo de pequeñas y medianas empresas caracterizadas como tales en la Ley N° 24.467. El capital social fundacional se fijó en doscientos cincuenta mil pesos. Con fecha 27 de diciembre de 1998, Macroaval S.G.R. fue autorizada a funcionar por la Secretaría de la Pequeña y Mediana Empresa, dependiente de la Presidencia de la Nación.

Con fecha 17 de diciembre de 1999 Macro Valores Sociedad de Bolsa S.A. ingresó a dicha Sociedad con el carácter de Socio Protector. En este sentido, al 31 de diciembre de 2001, la participación de Macro Valores Sociedad de Bolsa S.A. en el capital de Macroaval S.G.R. es de 10.000 acciones de $1 cada una, representativas del 4% del capital social de la mencionada Sociedad encontrándose la misma integrada en su totalidad.

Adicionalmente y ejerciendo el carácter de Socio Protector, con fecha 29 de diciembre de 1999 Macro Valores Sociedad de Bolsa S.A. efectuó un aporte al Fondo de Riesgo de Macroaval S.G.R. de 900.000 pesos, con el objeto de poder afrontar las garantías a otorgar a los Socios Partícipes (ver Nota 4.b.). Posteriormente, con fecha 31 de diciembre de 2001, se rescató el aporte realizado a dicho Fondo.

EFECTOS DE LA DEVALUACION DEL PESO ARGENTINO Y DE OTRAS MODIFICACIONES A LA NORMATIVA ECONOMICA

A partir de comienzos de diciembre de 2001, las autoridades nacionales implementaron diversas medidas de carácter monetario y de control de cambios, que comprendían principalmente la restricción a la libre disponibilidad de los fondos depositados en las entidades bancarias y la imposibilidad práctica de realizar transferencias al exterior, con excepción de aquellas vinculadas al comercio exterior. Posteriormente, el Gobierno declaró el incumplimiento del pago de los servicios de la deuda externa y, el 6 de enero de 2002, el Congreso Nacional sancionó la ley N° 25.561 de Emergencia Pública y Reforma del Régimen Cambiario que implicó un profundo cambio del modelo económico vigente hasta ese momento y la modificación de la ley de convertibilidad vigente desde marzo de 1991, y que faculta al Poder Ejecutivo, entre otros aspectos, a sancionar medidas adicionales de carácter monetario, financiero y cambiario conducentes a superar la actual crisis económica en el mediano plazo.

13 -

El Decreto N° 71/2002 del Poder Ejecutivo y la Comunicación “A” 3425 y sus modificatorias, del Banco Central de la República Argentina ("BCRA"), establecieron un mercado de cambios “oficial", básicamente para exportaciones y ciertas importaciones y obligaciones financieras y otro “libre” para el resto de operaciones. La paridad del mercado “oficial” fue establecida en 1,40 pesos por dólar y la cotización del mercado "libre” al cierre del primer día de reapertura del mercado cambiario (11 de enero de 2002), que había estado suspendido desde el 23 de diciembre de 2001, osciló entre 1,60 y 1,70 pesos por cada dólar, tipo vendedor.

Posteriormente, se emitieron diversas normas, que introdujeron modificaciones adicionales a la nueva normativa vigente, cuyos aspectos principales a la fecha de aprobación de estos estados contables, se resumen a continuación:

a) la unificación del mercado de cambios en un mercado "libre" por el que se negociarán las operaciones de comercio exterior y, con autorización previa del BCRA, las operaciones financieras. Al 25 de febrero de 2002 (fecha de aprobación de los estados contables), la cotización de un dólar estadounidense en dicho mercado, osciló entre 2,15 y 2,18 pesos por cada dólar, tipo vendedor;

b) la pesificación de los depósitos en dólares mantenidos en instituciones financieras del país al tipo de cambio de 1,40 pesos por cada dólar y de todas las obligaciones expresadas en dicha moneda, contraídas al 6 de enero de 2002 en el país, al tipo de cambio de 1 peso por cada dólar. Los depósitos y deudas convertidos a pesos se actualizarán posteriormente por un "coeficiente de estabilización de referencia" ("CER") a ser publicado por el BCRA, que se aplicará a partir de la fecha de publicación del Decreto N° 214/2002, más una tasa de interés mínima para los depósitos y máxima para las obligaciones con el sistema financiero, establecidas por el BCRA;

c) la pesificación de todos los contratos privados celebrados al 6 de enero de 2002 a un tipo de cambio de 1 peso por cada dólar y su posterior actualización por el CER en los mismos términos indicados en el inciso b);

d) la emisión de un bono del Estado Nacional que compense a las entidades financieras por la diferencia generada por la aplicación de los tipos de cambio previamente mencionados;

e) la pesificación de las tarifas de los servicios públicos anteriormente pactadas en dólares y su posterior renegociación caso por caso;

f) la restricción a la libre disponibilidad de fondos depositados en las instituciones financieras;

h) la implementación de nuevos regímenes de retención a las exportaciones de hidrocarburos;

i) la suspensión de los despidos sin causa justificada por el término de 180 días, a partir del 6 de enero de 2002, y la penalización de abonar el doble de la indemnización que prevé la legislación laboral, en caso de llevarse a cabo;

j) la suspensión por dos años de la ley de intangibilidad de los depósitos; y

k) la suspensión por el plazo de 180 días, a partir del 3 de febrero de 2002, de todos los procesos judiciales y medidas cautelares y ejecutorias sobre los créditos, deudas, depósitos o reprogramaciones financieras afectados por las nuevas medidas económicas.

14 -

A la fecha de aprobación de estos estados contables, el Gobierno Nacional se encuentra aún analizando políticas complementarias, que deberán definir, entre otras cuestiones, la forma en que se pesificarán los préstamos garantizados en dólares correspondiente a la fase local del canje de deuda pública y la instrumentación del pago de la deuda privada externa.

Por otra parte, y como consecuencia de los cambios instrumentados, durante el mes de enero se produjo un incremento del índice de precios al consumidor de un 2,3% y de precios internos al por mayor de un 6,6%, de acuerdo a la información del Instituto Nacional de Estadísticas y Censos.

Tal como se indica en la nota 1., los activos y pasivos en moneda extranjera al 31 de diciembre de 2001 fueron valuados al tipo de cambio de 1 peso por cada dólar vigente a la fecha de suspensión del mercado de cambios previamente mencionada, de acuerdo con lo establecido por la Resolución MD N° 1/02 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires ("CPCECABA") y por la Resolución N° 392 de la Comisión Nacional de Valores ("CNV").

La posición neta de activos y pasivos en moneda extranjera, que generarían efectos como consecuencia de la devaluación producida hasta la fecha de aprobación de los estados contables, se encuentra expuesta en el Anexo III de los presentes estados contables. El impacto estimado de las devaluaciones subsecuentes sobre la posición neta en moneda extranjera es una diferencia de cambio positiva de aproximadamente 3.196.081, que será reconocida contablemente en el ejercicio a finalizar el 31 de diciembre de 2002 de acuerdo con las normas contables vigentes.

Según lo establece la citada Ley de Emergencia, la pérdida resultante de la aplicación del nuevo tipo de cambio sobre la posición neta de activos y pasivos en moneda extranjera al 6 de enero de 2002, será deducible en el impuesto a las ganancias a razón de un 20% anual durante los 5 ejercicios cerrados con posterioridad a la fecha de vigencia de la ley. En caso de que dicho efecto sea ganancia, deberá ser considerado gravado en el ejercicio que cierra el 31 de diciembre de 2002.

Los presentes estados contables contemplan los efectos derivados de las nuevas políticas económicas y cambiarias conocidas a la fecha de emisión de los mismos. Todas las estimaciones efectuadas por la Dirección de la Sociedad han sido efectuadas considerando dichas políticas. Los efectos de las medidas adicionales que sean implementadas por el Gobierno y de la instrumentación de aquellas adoptadas anteriormente, serán reconocidos contablemente en el momento en que la Dirección de la Sociedad tome conocimiento de las mismas.

15 -

ANEXO I

MACRO VALORES SOCIEDAD DE BOLSA S.A.

INVERSIONES Y ACCIONES DEL MERCADO DE VALORES DE BUENOS AIRES S.A.

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2001 Y 2000

(Cifras expresadas en pesos)


	2001			2000
	Características de los valores
Denominación y emisores	Clase Serie	Cantidad - Valor nominal residual	Valor de Libros	Valor de Libros

Inversiones corrientes

* Títulos públicos

Títulos de consolidación de la Pcia. de Salta en dólares estadounidenses	Escriturales	5.726	2.726	616.339

Títulos de consolidación de la Pcia. de Salta en pesos	-	4.533	156.213	9.116

Certificados de cancelación de obligaciones de la Pcia. de Misiones en dólares estadounidenses	1ra.	44.147	8.851	16.841

Certificados de cancelación de deuda de la Pcia. de Misiones en dólares estadounidenses	Serie Adicional 2	13.594	3.250	-

Bonos de consolidación de deudas de la Pcia. de Buenos Aires en pesos	-	26.480	5.826	-

Certificado de deuda interna pública de la Pcia. de Río Negro en pesos	-	9.014	6.562	-

Bonos de consolidación de deudas de la Pcia. de Santiago del Estero en dólares estadounidenses	-	66.616	34.519	67.976

Bonos de consolidación de deudas previsionales de la Pcia. de Santiago del Estero en pesos	-	17.232	21.654	38.907

Títulos de cancelación de deudas de la Pcia. de Santiago del Estero en pesos	-	687.087	412.202	439.635

Letras de cancelación de obligaciones Provinciales		46.230	43.080	-

Otros			2.632	801.444
			-------------	-------------
Total de inversiones corrientes			697.515	1.990.258
			=======	=======

16 -

ANEXO I

(Cont.)

MACRO VALORES SOCIEDAD DE BOLSA S.A.

INVERSIONES Y ACCIONES DEL MERCADO DE VALORES DE BUENOS AIRES S.A.

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2001 Y 2000

(Cifras expresadas en pesos)


	2001			2000
	Características de los valores
Denominación y emisores	Clase Serie	Cantidad Valor nominal residual	Valor de Libros	Valor de Libros

Inversiones no corrientes

Acciones del Mercado de Valores de Bs. As. S.A.	Ords.	2	1.210.000	1.210.000

Acciones de Macroaval S.G.R.	“B”	10.000	10.000	10.000

Préstamos Garantizados - Decreto 1387/2001	-	-	48.338	-

Aportes al Fondo de Garantía de Riesgo de Macroaval S.G.R.	-	-	-	900.000
			--------------	--------------
Total de inversiones no corrientes			1.268.338	2.120.000
			========	========


	Información sobre el emisor
	Ultimos estados contables
Denominación y emisores	Actividad principal	Fecha	Capital Social	Resultado	Patrimonio Neto	% de part. s/Cap. soc.

Inversiones no corrientes

Acciones del Mercado de Valores de Bs. As. S.A.	Liquidar y garantizar las operaciones de los agentes de bolsa	31/12/2001	18.009.000	7.020.324	114.938.357	0,97

Macroaval S.G.R.	Sociedad de garantía recíproca	31/12/2000	250.000	926.327	16.660.881	4

17 -

ANEXO II

MACRO VALORES SOCIEDAD DE BOLSA S.A.

EVOLUCION DE BIENES DE USO

POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2001 Y 2000

(Cifras expresadas en pesos)


	2001								2000
	Costo original			Depreciación acumulada
					Del ejercicio
Cuenta principal	Al inicio del ejercicio	Altas del ejercicio	Al cierre del ejercicio	Al inicio del ejercicio	Meses de Vida útil Asignados	Aumentos	Al cierre del ejercicio	Neto resultante	Neto resultante

Sistemas y equipos	97.421	4.226	101.647	81.210	36	12.748	93.958	7.689	16.211

Muebles y útiles	69.902	504	70.406	57.215	60	7.630	64.845	5.561	12.687
	----------	---------	-----------	-----------		---------	----------	-----------	-----------
Totales	167.323	4.730	172.053	138.425		20.378	158.803	13.250	28.898
	======	=====	======	======		=====	======	======	======

18 -

ANEXO III

MACRO VALORES SOCIEDAD DE BOLSA S.A.

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2001 Y 2000

(Cifras expresadas en pesos)


	2001			2000
Rubros	Clase y monto de la moneda extranjera	Cambio Vigente	Importe Contabilizado	Importe Contabilizado

Activo corriente

Caja y bancos	U$S 2.997	(1) 1	2.997 (3)	24.348
Inversiones	U$S 99.335	(1) 1	99.335 (4)	740.086
Deudores por operaciones	U$S 2.988.478	(1) 1	2.988.478 (3)	-
Otros créditos	U$S 36.504	(1) 1	36.504 (3)	-
			------------	------------
			3.127.314	764.434
			=======	=======

Pasivo corriente

Acreedores por operaciones	U$S 799.458	(2) 0,9990	791.463 (3)	37.035
Mercado de Valores de Bs. As. S.A.	U$S 59.476	(2) 0,9990	58.881 (3)	-
Otras deudas	U$S 36.998	(2) 0,9990	36.628 (3)	-
			------------	------------
			886.972	37.035
			=======	=======

Tipo de cambio comprador del Banco de la Nación Argentina.
Tipo de cambio vendedor del Banco de la Nación Argentina.
Con posterioridad al cierre del ejercicio se convirtieron a pesos a la relación U$S1=$1,40.
A la fecha de emisión de los presentes estados contables, no fueron convertidos a pesos.
19 -

ANEXO IV

MACRO VALORES SOCIEDAD DE BOLSA S.A.

INFORMACION REQUERIDA POR EL ART. 64 APARTADO I INC. b)

DE LA LEY N° 19.550 POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2001 Y 2000

(Cifras expresadas en pesos)


	2001			2000
Rubros	Gastos de Administración	Gastos de Comercialización	Total	Total

Sueldos	85.119	198.612	283.731	262.722
Cargas sociales	16.034	37.411	53.445	53.027
Gastos del personal	12.131	28.305	40.436	37.919
Honorarios	202.970	202.970	405.940	529.808
Papelería y útiles	8.099	-	8.099	13.261
Gastos de software	13.005	13.005	26.010	34.364
Alquileres	8.000	6.000	14.000	13.500
Impuestos y tasas	-	43.646	43.646	9.414
Comunicaciones	49.527	49.527	99.054	99.080
Depreciación de bienes de uso	20.378	-	20.378	22.604
Derechos sobre rueda mayorista	-	17.250	17.250	18.000
Gastos y comisiones bancarias	6.563	-	6.563	5.216
Gastos varios	10.745	65.585	76.330	66.348
	-----------	-----------	-----------	------------
Total 2001	432.571	662.311	1.094.882
	======	======	======
Total 2000	494.736	670.527		1.165.263
	======	======		=======

MACRO VALORES SOCIEDAD DE BOLSA S.A.

RATIFICACION DE FIRMAS LITOGRAFIADAS

Por la presente ratificamos las firmas que obran litografiadas en las fojas que anteceden, desde la página N° 1 hasta la página N° 19.


	PISTRELLI, DIAZ Y ASOCIADOS
	C.P.C.E.C.F. T° 1 - F° 8




LADISLAO SZEKELY	NORBERTO M. NACUZZI	JORGE H. BRITO
Síndico Titular	Socio	Presidente
Contador Público U.B.A.	Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.F. T° 106 - F° 218	C.P.C.E.C.F. T° 196 - F° 142

INFORME DEL SINDICO

A los señores accionistas de

Macro Valores Sociedad de Bolsa Sociedad Anónima

En cumplimiento de disposiciones legales, reglamentarias y estatutarias vigentes he recibido para mi consideración el balance general de Macro Valores Sociedad de Bolsa Sociedad Anónima al 31 de diciembre de 2001, y el estado de resultados, de evolución del patrimonio neto y de variaciones del capital corriente por el ejercicio terminado en esa fecha y las notas y anexos que lo complementan. Los documentos citados son responsabilidad del Directorio de la sociedad. Mi responsabilidad es informar sobre dichos documentos basado en el trabajo que se menciona en el párrafo siguiente.

Mi examen fue realizado con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren que el examen se efectúe de acuerdo con las normas de auditoria vigentes, e incluya la verificación de la congruencia de los documentos examinados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para realizar mi tarea he considerado la auditoria efectuada por los auditores externos Pistrelli, Díaz y Asociados, quienes emitieron su informe de fecha 21 de marzo de 2002 suscripto por el socio de la firma Contador Público Norberto M. Nacuzzi, de acuerdo con las normas de auditoria vigentes. Dado que no es responsabilidad del síndico efectuar un control de gestión, el examen no se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la sociedad, cuestiones que son responsabilidad exclusiva del Directorio. Considero que mi trabajo me brinda una base razonable para fundamentar mi informe.

Tal como se indica en la nota 1. a los estados contables, con fecha 6 de enero de 2002, entró en vigencia la Ley de Emergencia Pública y Reforma del Régimen Cambiario, posteriormente complementada por normas de los organismos de control. Entre las más importantes medidas se deroga el régimen de la Ley de Convertibilidad pasando a un régimen de moneda no convertible, con una nueva relación establecida para el dólar estadounidense.

Las principales consecuencias del conjunto de medidas adoptadas están detalladas en la mencionada nota. Los estados contables adjuntos deben ser leídos teniendo en cuenta las cuestiones previamente mencionadas.

Tal como se menciona en la nota 3. a los estados contables, la sociedad mantiene una tenencia de títulos públicos nacionales y provinciales y una asistencia crediticia otorgada al Sector Público no financiero. Como consecuencia de lo expuesto en las notas 1. y 3., no es posible determinar los futuros efectos que la continuación de las dificultades económicas podrían tener sobre la recuperabilidad de los valores de libros de dichas tenencias y financiaciones. Los estados contables adjuntos no incluyen ajustes que pudieran derivarse de la resolución de estas incertidumbres.

Basado en el examen realizado y con el alcance descripto, opino que los estados contables de Macro Valores Sociedad de Bolsa S. A., sujeto al efecto que sobre los estados contables pudiere tener la situación mencionada en el párrafo anterior, presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la información sobre la situación patrimonial al 31 de diciembre de 2001, los resultados de sus operaciones, la evolución de su patrimonio neto y las variaciones del capital corriente por el ejercicio terminado en esa fecha, de acuerdo con las normas contables profesionales.

Cabe señalar que oportunamente me expedí sobre los estados contables al 31 de diciembre de 2000 que se exponen con fines comparativos.

Informo además, en cumplimiento de disposiciones legales y reglamentarias vigentes que:

he revisado la Memoria del Directorio, sobre la cual no tengo objeciones que formular con respecto a materias de mi competencia, siendo las afirmaciones sobre hechos futuros responsabilidad exclusiva del Directorio.
he realizado las restantes tareas de control de legalidad previstas por el artículo N° 294 de la ley 19.550, que consideré necesario de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto.
los estados contables adjuntos y el correspondiente inventario surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

Buenos Aires, 21 de marzo de 2002.


	Ladislao Szekely
	Síndico Titular
	Contador Público-UBA
	CPCECF T 106 F 218

AI assistant

Banco Macro SA Audit Report / Information 2001

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