Banco Macro SA - Audit Report / Information 2002


MACRO VALORES SOCIEDAD DE BOLSA S.A. Estados contables al 30 de septiembre de 2002 y 2001 Informe de Revisión Limitada de Estados contables de períodos intermedios

INFORME DE REVISION LIMITADA DE

ESTADOS CONTABLES

DE PERIODOS INTERMEDIOS

A los Señores Directores de

MACRO VALORES SOCIEDAD DE BOLSA S.A.

Sarmiento 731 – Piso 3º

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Hemos efectuado una revisión limitada del balance general de MACRO VALORES SOCIEDAD DE BOLSA S.A. al 30 de septiembre de 2002, y de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos por el período de nueve meses terminado en esa fecha. Dichos estados contables son responsabilidad de la Dirección de la Sociedad.
Los estados contables de MACRO VALORES SOCIEDAD DE BOLSA S.A. al 30 de septiembre de 2001, presentados con fines comparativos, fueron revisados por Pistrelli, Díaz y Asociados Sociedad Civil, en su carácter de firma miembro de Andersen. Dicha revisión limitada culminó con un informe sin observaciones de fecha 9 de noviembre de 2001.
Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en Argentina para la revisión limitada de estados contables de períodos intermedios. Dicha revisión consiste principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable y en efectuar indagaciones a los responsables de las cuestiones contables y financieras. El alcance de esta revisión es sustancialmente menor al de una auditoría de estados contables, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados contables tomados en conjunto. Por lo tanto, no expresamos tal opinión.
Tal como se explica en la nota 2. a los estados contables adjuntos, durante los últimos meses se implementó en el país un profundo cambio del modelo económico y de la Ley de Convertibilidad vigente desde el mes de marzo de 1991. Las principales consecuencias del conjunto de medidas adoptadas por el Gobierno Nacional y detalladas en la mencionada nota son (a) la devaluación del peso argentino respecto del dólar estadounidense y la conversión a pesos de ciertos activos y pasivos en moneda extranjera mantenidos en el país, (b) la introducción de restricciones al retiro de fondos depositados en las entidades financieras, (c) la suspensión
2 -

del pago de los servicios de la deuda pública, (d) la restricción a realizar transferencias al exterior en concepto de préstamos financieros y de distribución de dividendos sin la previa autorización del B.C.R.A. y (e) el incremento de los precios internos. La evolución futura de la crisis económica podría requerir de medidas adicionales por parte del Gobierno Nacional. El informe de auditoría de fecha 21 de marzo de 2002 sobre los estados contables por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2001, emitido por Pistrelli, Díaz y Asociados Sociedad Civil, en su carácter de firma miembro de Andersen, incluyó una salvedad por incertidumbre sobre la recuperabilidad de los valores contables de una tenencia de títulos públicos nacionales y provinciales y de una asistencia crediticia otorgada al Sector Público no financiero. Las mencionadas incertidumbres se mantienen a la fecha de este informe y su evolución se detalla en la nota 4 a los estados contables adjuntos. Dichos estados contables no incluyen ajustes que podrían resultar de esta situación contingente.

Basados en nuestra revisión, no hemos tomado conocimiento de ninguna modificación importante que deba hacerse a los estados contables mencionados en el primer párrafo para que los mismos estén presentados de conformidad con las normas contables profesionales vigentes en Argentina. Esta manifestación debe ser leída considerando las incertidumbres descriptas previamente en el párrafo 4, cuya resolución no puede determinarse a la fecha de este informe.
En cumplimiento de disposiciones legales vigentes, informamos que:
Los estados contables adjuntos surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.
Al 30 de septiembre de 2002, la deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones con destino al Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones, que surge de los registros contables de la Sociedad, asciende a $ 2.947, no siendo exigible a esa fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires,

6 de diciembre de 2002

PISTRELLI, DIAZ Y ASOCIADOS S.R.L.

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 – F° 8

NORBERTO M. NACUZZI

Socio

Contador Público U.B.A.

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 196 – F° 142

MACRO VALORES SOCIEDAD DE BOLSA S.A.

Sarmiento 731 - Piso 3° - Buenos Aires

EJERCICIO ECONOMICO N° 12 INICIADO EL 1° DE ENERO DE 2002

ESTADOS CONTABLES AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2002 Y 2001

PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA

CON EL MISMO PERIODO DEL EJERCICIO ANTERIOR

Actividad principal de la Sociedad: Asesoramiento en materia financiera y de inversiones y para fusiones y/o adquisiciones de empresas. (Ver Nota 1.)

Fecha de inscripción en la Inspección General de Justicia:

Del contrato social: 19 de noviembre de 1991
De la última modificación del estatuto: 24 de junio de 1998

Fecha de la última modificación del estatuto: 7 de agosto de 2002

Número de registro en la Inspección General de Justicia: 9.801 - Libro 110 T° A de Sociedades Anónimas

Fecha de cumplimiento del plazo social: 18 de noviembre de 2090

Denominación de la Sociedad controlante: Banco Macro S.A.

Domicilio legal de la Sociedad controlante: Sarmiento 735 – Buenos Aires

Actividad principal de la Sociedad controlante: Banco

Porcentaje de participación de Sociedad controlante sobre el patrimonio: 99,95%

Porcentaje de votos de la Sociedad controlante: 99,95%

COMPOSICION DEL CAPITAL

(Cifras expresadas en pesos)


	Suscripto e integrado

1.350.000 acciones ordinarias nominativas no endosables de V/N $ 1 con derecho a 1 (un) voto cada una	1.350.000
	-------------
	1.350.000
	=======

MACRO VALORES SOCIEDAD DE BOLSA S.A.

BALANCES GENERALES AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2002 Y 2001

(Cifras expresadas en pesos)


	2002		2001


ACTIVO CORRIENTE

Caja y bancos (Nota 5.a)	4.486.006	1.735.462
Inversiones (Anexo I)	731.499	2.021.850
Deudores por operaciones (Nota 5.b)	6.800	20.633.733
Otros créditos (Nota 5.c)	505.787	397.200
	--------------	----------------
Total activo corriente	5.730.092	24.788.245
	--------------	----------------
ACTIVO NO CORRIENTE

Inversiones (Anexo I)	10.000	4.694.376
Otros créditos (Nota 5.c)	67.674	-
Bienes de uso (Anexo II)	17.198	38.399
	--------------	----------------
Total activo no corriente	94.872	4.732.775
	--------------	----------------
Total activo	5.824.964	29.521.020
	========	=========
PASIVO CORRIENTE

Acreedores por operaciones (Nota 5.b)	34.160	7.884.934
Mercado de Valores de Bs. As. S.A. (Nota 5.b)	-	12.344.040
Remuneraciones y cargas sociales	14.368	32.739
Deudas fiscales (Nota 5.d)	444.085	3.975
Otros pasivos (Nota 5.e)	21.458	134.670
	--------------	----------------
Total pasivo corriente	514.071	20.400.358
	--------------	----------------
Total pasivo	514.071	20.400.358
	--------------	----------------

PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)	5.310.893	9.120.662
	--------------	----------------
Total del pasivo más patrimonio neto	5.824.964	29.521.020
	========	=========

Las notas 1 a 9 y los Anexos I a IV que se acompañan

son parte integrante de estos estados.

MACRO VALORES SOCIEDAD DE BOLSA S.A.

ESTADOS DE RESULTADOS

POR LOS PERIODOS DE NUEVE MESES

FINALIZADOS EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2002 Y 2001

(Cifras expresadas en pesos)


	2002		2001


Ingresos operativos (Nota 5.f)	60.999	989.362

Gastos de administración (Anexo IV)	(446.617)	(717.930)

Gastos de comercialización (Anexo IV)	(654.173)	(1.118.944)

Otros ingresos	-	27.433

Resultados financieros y por tenencia (Nota 5.g)	(2.486.027)	1.260.097
	---------------	--------------

Resultado Ordinario antes del impuesto a las ganancias	(3.525.818)	440.018

Impuesto a las ganancias (Nota 3.3.h)	(202.555)	-
	---------------	--------------
Resultado Ordinario	(3.728.373)	440.018
	---------------	--------------

Resultado extraordinario – Por venta de acciones del Merval (Nota 3.3.g)	530.031	-

Impuesto a las ganancias (Nota 3.3.h)	(240.440)	-
	---------------	--------------
Resultado Extraordinario	289.591	-
	---------------	--------------

	---------------	--------------
Resultado del período – (Pérdida) / Ganancia	(3.438.782)	440.018
	========	========

Las notas 1 a 9 y los Anexos I a IV que se acompañan

son parte integrante de estos estados.

MACRO VALORES SOCIEDAD DE BOLSA S.A.

ESTADOS DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO

POR LOS PERIODOS DE NUEVE MESES FINALIZADOS

EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2002 Y 2001

(Cifras expresadas en pesos)


	2002					2001
	Capital suscripto
	Capital Social	Ajuste del capital	Reserva Legal	Resultados no asignados	Total	Total


Saldos al comienzo del ejercicio	1.350.000	1.639.343	359.773	5.400.559	8.749.675	8.685.183

Distribución de resultados no asignados aprobada por la Asamblea General Ordinaria de Accionistas de fecha 8 de mayo de 2002 y 23 de abril de 2001

- Reserva Legal	-	-	1.909	(1.909)	-	-
- Otros	-	-	-	-	-	(4.539)

Resultado del período – (Pérdida) / Ganancia	-	-	-	(3.438.782)	(3.438.782)	440.018
	--------------	--------------	--------------	--------------	---------------	--------------
Saldos al cierre del período	1.350.000	1.639.343	361.682	1.959.868	5.310.893	9.120.662
	========	========	========	========	========	========

Las notas 1 a 9 y los Anexos I a IV que se acompañan

son parte integrante de estos estados.

MACRO VALORES SOCIEDAD DE BOLSA S.A.

ESTADOS DE VARIACIONES DEL CAPITAL CORRIENTE

POR LOS PERIODOS DE NUEVE MESES FINALIZADOS

EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2002 Y 2001

(Cifras expresadas en pesos)


	2002		2001


VARIACION DEL CAPITAL CORRIENTE

Capital corriente al inicio del ejercicio	5.911.819	3.926.817

(Disminución) / Aumento del activo corriente	(9.637.376)	16.148.805
Disminución / (Aumento) del pasivo corriente	8.941.578	(15.687.736)
	--------------	----------------
(Disminución) / Aumento del capital corriente	(695.798)	461.069
	--------------	----------------
Capital corriente al cierre del período	5.216.021	4.387.886
	========	=========
CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL CAPITAL CORRIENTE

CAPITAL CORRIENTE ORIGINADO POR LAS OPERACIONES

Resultado del período – (Pérdida) / Ganancia	(3.438.782)	440.018
Disminución de Inversiones no corrientes	2.798.516	-

Conceptos incluidos en el resultado del período que no afectan el capital corriente:

Depreciación de bienes de uso	12.443	35.513
	--------------	----------------
Capital corriente originado por las operaciones	(627.823)	475.531
	========	=========
APLICACIONES

Altas de bienes de uso	301	9.923
Incremento de otros créditos	67.674	-
Distribución de resultados no asignados	-	4.539
	--------------	----------------
Total de aplicaciones	67.975	14.462
	--------------	----------------
AUMENTO DEL CAPITAL CORRIENTE	(695.798)	461.069
	========	=========

Las notas 1 a 9 y los Anexos I a IV que se acompañan

son parte integrante de estos estados.

MACRO VALORES SOCIEDAD DE BOLSA S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2002 Y 2001

(Cifras expresadas en pesos)

OPERACIONES DE LA SOCIEDAD

Con fecha 24 de abril de 2002, Macro Valores Sociedad de Bolsa S.A. vendió la acción N° 193 del Mercado de Valores de Buenos Aires S.A. Posteriormente, el día 10 de junio de 2002, se produjo la venta de la acción N° 21 de dicha Entidad. De acuerdo con lo dispuesto por el artículo 11 del Reglamento Operativo del Mercado de Valores de Buenos Aires S.A., la venta de las mencionadas acciones implica la renuncia de la Entidad como Agente de Bolsa, quedando inhabilitada para concertar operaciones a partir del 11 de junio de 2002. Durante el ejercicio 2002 y hasta ese momento, sus operaciones y clientes fueron paulatinamente transferidos a Sud Valores Sociedad de Bolsa S.A. (actual sociedad de bolsa del Grupo Macro).

En función al requerimiento del entonces organismo de contralor, Macro Valores Sociedad de Bolsa S.A. presentó un estado de situación patrimonial al 11 de junio de 2002 y los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de variaciones del capital corriente por el período de cinco meses y once días terminado en dicha fecha, si bien no había aplicado las normas de la Resolución M.D. N° 3/2002 del C.P.C.E.C.A.B.A. relativas al ajuste por inflación, debido a que las mismas no habían sido aprobadas por los organismos de control societario.

Adicionalmente, en función a lo dispuesto por la reforma del estatuto social, aprobada por la asamblea extraordinaria de accionistas de fecha 7 de agosto de 2002, la sociedad continuará funcionando como sociedad anónima bajo la Ley 19.550, bajo la denominación “Macro Valores S.A”. Asimismo, la misma asamblea aprobó modificaciones a dicho estatuto, entre otros, en los siguientes artículos:

Tercero, que introduce un cambio en su objeto social, estableciendo que la sociedad tiene por objeto dedicarse, por cuenta propia, o de terceros, o asociada a terceros, en cualquier parte de la República o del extranjero, al asesoramiento en materia financiera y de inversiones, y para fusiones y/o adquisiciones de empresas, siempre que no implique administración o gestión empresaria, no pudiendo otorgar préstamos;
Decimoquinto, relativo al funcionamiento como sociedad de bolsa, que fue suprimido.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, la mencionada reforma al estatuto se encuentra pendiente de inscripción ante la Inspección General de Justicia (I.G.J.).

7 -
SITUACIÓN MACROECONÓMICA Y DEL SISTEMA FINANCIERO

A partir de comienzos de diciembre de 2001, las autoridades nacionales implementaron diversas medidas de carácter monetario y de control de cambios, que comprendían principalmente la restricción a la libre disponibilidad de los fondos depositados en las entidades bancarias y la imposibilidad práctica de realizar transferencias al exterior, con excepción de aquellas vinculadas al comercio exterior. Posteriormente, el Gobierno declaró el incumplimiento del pago de los servicios de la deuda externa y, el 6 de enero de 2002, el Congreso Nacional sancionó la Ley N° 25.561 de Emergencia Pública y Reforma del Régimen Cambiario que implicó un profundo cambio del modelo económico vigente hasta ese momento y la modificación de la Ley de convertibilidad vigente desde marzo de 1991, y que faculta al Poder Ejecutivo, entre otros aspectos, a sancionar medidas adicionales de carácter monetario, financiero y cambiario conducentes a superar la actual crisis económica en el mediano plazo.

Posteriormente, se emitieron diversas normas, que introdujeron modificaciones adicionales, cuyos aspectos principales se resumen a continuación:

La unificación del mercado de cambios en un mercado "libre" por el que se negociarán las operaciones de comercio exterior y, con autorización previa del Banco Central de la República Argentina (B.C.R.A.), las operaciones financieras. A la fecha de emisión de los estados contables, el tipo de cambio vendedor del Banco de la Nación Argentina para un dólar estadounidense es de $ 3,51.
La conversión a pesos de todas las obligaciones de dar sumas de dinero, de cualquier causa u origen expresadas en dólares estadounidenses y otra moneda extranjera, existentes a la sanción de la Ley N° 25.561, con excepción, principalmente, de las financiaciones vinculadas al comercio exterior otorgadas por las entidades financieras, y las obligaciones del sector público y privado de dar sumas de dinero en moneda extranjera para cuyo cumplimiento resulte aplicable la ley extranjera.
La conversión a pesos de los depósitos en dólares estadounidenses u otras monedas extranjeras existentes en el sistema financiero, tomando el tipo de cambio de 1,40 pesos por cada dólar estadounidense, o su equivalente en otras monedas.
La conversión a pesos de todas las deudas en dólares estadounidenses u otras monedas extranjeras con el sistema financiero, cualquiera fuere su monto o naturaleza, tomando el tipo de cambio de un peso por cada dólar estadounidense, o su equivalente en otras monedas.
La conversión a pesos de las obligaciones exigibles de dar sumas de dinero, expresada en dólares estadounidenses u otra moneda extranjera, no vinculadas al sistema financiero, cualquiera sea su origen o naturaleza, tomando el tipo de cambio de un peso por cada dólar estadounidense, o su equivalente en otras monedas.
8 -
La actualización, a partir del 1º de octubre de 2002, de los: (i) préstamos que tengan como garantía hipotecaria la vivienda única, familiar y de ocupación permanente, (ii) préstamos personales, con o sin garantía hipotecaria, originariamente convenidos en dólares estadounidenses u otra moneda extranjera, hasta la suma de 12.000 y (iii) préstamos personales con garantía prendaria originalmente convenidos en dólares estadounidenses u otra moneda extranjera, hasta la suma de 30.000; mediante la aplicación de un “Coeficiente de Variación de Salarios” (C.V.S.), que será confeccionado y publicado por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (I.N.D.E.C.). Hasta dicha fecha, se mantendrán las tasas de interés vigentes a la fecha de emisión del Decreto Nº 762/2002 y el Poder Ejecutivo Nacional determinará las tasas de interés aplicables al momento de entrada en vigencia del C.V.S.
La actualización de los créditos y deudas mencionados precedentemente, excepto los indicados en el inciso f), mediante la aplicación de un “Coeficiente de estabilización de referencia” (CER), que será publicado por el B.C.R.A. y, adicionalmente, la aplicación de una tasa de interés mínima para los depósitos y máxima para los préstamos. El CER se aplicará a partir de la publicación del Decreto N° 214/2002. Las obligaciones de cualquier naturaleza u origen que se generen con posterioridad a la sanción de la ley N° 25.561, no podrán contener ni ser alcanzadas por cláusulas de ajuste.
La emisión de un Bono con cargo a los fondos del Tesoro Nacional para solventar el desequilibrio del sistema financiero, resultante de la diferencia de cambio originada en la conversión a pesos de los depósitos y las deudas con el sistema financiero mencionados en los incisos c) y d) precedentes.
La conversión de las Obligaciones del Sector Público Nacional, Provincial y Municipal vigentes al 3 de febrero de 2002 denominadas en dólares estadounidenses y otra moneda extranjera, cuya ley aplicable sea solamente la ley argentina, a pesos uno con cuarenta (1,40) por cada dólar estadounidense o su equivalente en moneda extranjera, las cuales se ajustarán por el CER y devengarán una tasa de interés inferior a la originariamente pactada.
La suspensión por el plazo de 180 días, a partir del 3 de febrero de 2002, de todos los procesos judiciales y medidas cautelares y ejecutorias sobre los créditos, deudas, depósitos o reprogramaciones financieras afectados por las nuevas medidas económicas. Posteriormente, mediante el Decreto 1316/2002, se amplió el plazo de suspensión mencionado en 120 días hábiles a contar a partir del 24 de julio de 2002.
La declaración de la emergencia productiva y crediticia hasta el 10 de diciembre de 2003; y
La posibilidad que los titulares de depósitos reprogramados en entidades financieras reciban a cambio Bonos del Gobierno Nacional, en el caso de que elijan alguna de las opciones disponibles, dependiendo de las características de los depósitos originales.

Por otra parte, y como consecuencia de los cambios instrumentados entre los meses de enero a septiembre del presente ejercicio se produjo un incremento del índice de precios internos al por mayor nivel general de un 123,43% para dicho período, de acuerdo a la información del I.N.D.E.C.

9 -
BASES DE PRESENTACION DE LOS ESTADOS CONTABLES
Información comparativa

De acuerdo a lo requerido por la Resolución Técnica Nº 8 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.) y la resolución N° 89/88 del C.P.C.E.C.A.B.A., los estados contables del presente período se presentan en forma comparativa con los del mismo período del ejercicio anterior, reexpresados a moneda de cierre conforme se detalla en Nota 3.2.

Reexpresión a moneda constante

La Sociedad presenta sus estados contables en moneda constante, siguiendo el método de reexpresión establecido en la Resolución Técnica N° 6 de la F.A.C.P.C.E., mediante el empleo de coeficientes de ajuste derivados del índice de precios internos al por mayor (IPIM) del Instituto Nacional de Estadística y Censos y de acuerdo con las modalidades establecidas en la Resolución General N° 415 de la C.N.V. y la Resolución General N° 11/2002 de la Inspección General de Justicia (I.G.J.).

De acuerdo con el método mencionado, las mediciones contables fueron reexpresadas por el cambio en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 31 de agosto de 1995. A partir de dicha fecha, en base a las condiciones de estabilidad económica prevalecientes y de acuerdo con lo requerido por la Resolución General N° 272 de la C.N.V. y la Resolución General N° 6/95 de la I.G.J. y aceptado por las normas contables profesionales, las mediciones contables no fueron reexpresadas hasta el 31 de diciembre de 2001. En virtud de la Resolución General N° 415 de la C.N.V. y la Resolución General 11/2002 de la I.G.J., se reanudó la aplicación del método con efectos a partir del 1 de enero de 2002, considerándose las mediciones contables anteriores a esta fecha expresadas en moneda del 31 de diciembre de 2001. Adicionalmente, por la aplicación de este criterio, se reexpresaron por el coeficiente diciembre de 2001-septiembre de 2002, las cifras comparativas (en valores originalmente históricos) de septiembre de 2001.

Criterios de valuación y exposición

Los presentes estados contables han sido confeccionados mediante la aplicación de las normas establecidas por las Resoluciones Técnicas N° 6, 8, 9, 10 y 12 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.).

10 -

Los principales criterios de valuación y exposición utilizados para la preparación de los estados contables son los siguientes:

Caja y bancos, deudores y acreedores por operaciones, Mercado de Valores de Bs. As. S.A., otros créditos (excepto Préstamos Garantizados) y pasivos:
En moneda nacional: a su valor nominal.
En moneda extranjera: al 30 de septiembre de 2001, se convirtieron al tipo de cambio comprador del Banco de la Nación Argentina, vigente al cierre de las operaciones del último día hábil del período.
Otros créditos - Préstamos garantizados – Decreto 1387/2001: con fecha 1° de noviembre de 2001, a través del Decreto N° 1387/2001, el Poder Ejecutivo Nacional instruyó al Ministerio de Economía para ofrecer, en condiciones voluntarias, el canje de la deuda pública nacional y provincial por préstamos garantizados a cargo del Estado Nacional o del Fondo Fiduciario de Desarrollo Provincial, procurando obtener una reducción en los intereses de los títulos que se conviertan, así como el alargamiento de los plazos de amortización.

Los Decretos N° 1387/01 y 1646/01 establecieron las características básicas de los préstamos garantizados, entre ellas: conversión al valor nominal más interés corrido de la obligación canjeada (uno a uno), emisión en igual moneda que la de la obligación canjeada, exención impositiva tanto de la diferencia entre el valor de conversión y el valor de mercado o de la contabilización como de los intereses y préstamos garantizados, afectación de los recursos del Impuesto sobre los Créditos y Débitos en Cuenta Corriente Bancaria y en general todos los recursos que le corresponden al Estado Nacional por el Régimen de Coparticipación Federal de Impuestos, en garantía de la totalidad de los vencimientos de capital e interés de los préstamos garantizados. Adicionalmente, el Decreto N° 471/2002 dispuso, entre otras cosas, la conversión a pesos de las obligaciones del Sector Público Nacional, Provincial y Municipal denominados en moneda extranjera, cuya ley aplicable sea sólo la ley argentina, al cambio de $1,40 por cada dólar estadounidense o su equivalente en otra moneda, y su ajuste por el C.E.R., y el tipo de interés aplicable a cada tipo de título público y préstamo garantizado, en función de su vida promedio y moneda de emisión original.

En tal sentido, la Sociedad canjeó parte de su tenencia de títulos públicos nacionales vigentes al 6 de noviembre de 2001, por VN 79.805, recibiendo en contrapartida Préstamos garantizados por un importe de 83.469. El valor inicial de los certificados coincidió con el valor contable previo de los títulos a la fecha del canje (valuados a cotización) sin generar resultado alguno por el reconocimiento del canje. Dichos préstamos garantizados se encuentran valuados a los valores de canje establecidos por el Ministerio de Economía al 6 de noviembre de 2001, convertidos a pesos al tipo de cambio US$ 1 = $1,40 más los correspondientes intereses devengados hasta el cierre del período, y se encuentran registrados en el rubro Otros créditos “Canje Decreto 1387/01”, por un total de 116.857, regularizado por 49.183. Dicha cuenta regularizadora refleja la diferencia positiva entre los valores asignados a los préstamos garantizados recibidos por la Sociedad, y el valor contable de los títulos entregados en el canje al 6 de noviembre de 2001, neto de la porción devengada linealmente al 30 de septiembre de 2002, en función a la vida de los préstamos garantizados recibidos.

11 -

La apertura de los créditos y pasivos por plazos y tasas se detalla a continuación:


Plazo	Créditos (1)	Pasivos (1) (2)

Sin plazo:	-	-
	=======	=======
Con plazo:

* Vencidas	6.800	34.160
	=======	=======
* A vencer
* Hasta tres meses	411.278	36.916
* De tres a seis meses	-	-
* De nueve a doce meses	94.509	442.995
* Más de doce meses	67.674 (3)	-
	------------	------------
Total a vencer	573.461	479.911
	=======	=======
Total	580.261	514.071
	=======	=======

No devengan interés.
Comprende el pasivo total.
Corresponde a Préstamos Garantizados.
Inversiones:
Corrientes:

Títulos públicos con cotización: se valuaron de acuerdo con las cotizaciones vigentes a la fecha de cierre de cada período, netas de los gastos estimados necesarios para su venta. Las diferencias de cotización fueron imputadas a los resultados de cada período.

Títulos públicos sin cotización: se valuaron considerando los precios de contado correspondientes a transacciones entre partes independientes de acuerdo con los soportes en poder de la Entidad, netos de los gastos estimados necesarios para su venta.

La Entidad ha presentado ante el Banco de la Nación Argentina, en su carácter de Agente Fiduciario del Fondo Fiduciario para el Desarrollo Provincial, títulos públicos provinciales por VNR 651.997, para proceder al canje dispuesto por el Decreto N°1387/2001, el que, a la fecha, se encuentra pendiente de instrumentación. Posteriormente, mediante el decreto 1579/2002 de fecha 28 de agosto de 2002, se instruyó al Ministerio de Economía el dictado de las normas aclaratorias, complementarias e interpretativas que posibiliten la instrumentación del canje de deuda provincial. En tal sentido, mediante las Resoluciones N° 539 y 611 de fechas 25 de octubre de 2002 y 12 de noviembre de 2002 respectivamente, el Ministerio de Economía

12 -

estableció un plazo de diez días hábiles para que las entidades que hubieran formulado ofertas manifiesten su voluntad de retirar las mismas. Adicionalmente, estableció el procedimiento y el cronograma para la concreción del canje mencionado.

Adicionalmente, el Decreto N° 471/2002 dispuso, entre otras cosas, la conversión a pesos de las obligaciones del Sector Público Nacional, Provincial y Municipal denominadas en moneda extranjera, cuya ley aplicable sea sólo la ley argentina, al cambio de $1,40 por cada dólar estadounidense o su equivalente en otra moneda, y su ajuste por el C.E.R., y el tipo de interés aplicable a cada tipo de título público y préstamo garantizado, en función de su vida promedio y moneda de emisión original. Al 30 de septiembre de 2002, dichos títulos se encuentran registrados en la cuenta Inversiones corrientes, y el valor contable asciende a 192.437 (ver Anexo I, llamada (1)).

No corrientes:

Participación en Macroaval S.G.R. y aporte al Fondo de Garantía de Riesgo de la misma al 30 de septiembre de 2001: se valuó a su costo de adquisición y al valor del aporte efectivamente ingresado, respectivamente.

Bienes de uso:

Se valuaron a su costo de adquisición reexpresado de acuerdo con lo indicado en la nota 3.2., menos las correspondientes depreciaciones acumuladas, calculadas proporcionalmente a los meses de vida útil estimados.

Cuentas del patrimonio neto:

Se encuentran reexpresadas de acuerdo con lo indicado en la nota 3.2., excepto el rubro “Capital Social”, que se ha mantenido por su valor de origen. El ajuste derivado de la reexpresión del capital social se expone en la cuenta “Ajuste del Capital”.

Cuentas del estado de resultados:
Las cuentas que comprenden operaciones monetarias ocurridas en cada período (Ingresos Operativos, Gastos de Administración, etc.) se computaron a sus valores reexpresados conforme con el procedimiento descripto en nota 3.2.
Las cuentas que reflejan el efecto en resultados por la venta, baja o consumo de activos no monetarios, se computaron sobre la base de las cifras reexpresadas de dichos activos según se explica en nota 3.2.
Bajo la denominación "Resultados financieros y por tenencia (incluyendo Resultados por exposición a la inflación)” se exponen en forma conjunta:

(a) las ganancias y costos financieros

(b) los otros resultados por tenencia generados en cada período

13 -
Resultado extraordinario - Resultado por venta de acciones del Merval:

Corresponde a la diferencia positiva entre los precios de venta de las acciones mencionadas en la nota 1. (netos de los gastos incurridos por dichas ventas) y el valor contable de las acciones, reexpresado según se explica en nota 3.2.

Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta:

La Sociedad estima el impuesto a las ganancias aplicando la tasa vigente del 35% sobre la utilidad impositiva del período, sin considerar el efecto de las diferencias temporarias entre el resultado contable y el impositivo.

Adicionalmente, estima el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre del ejercicio. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

Al 30 de septiembre de 2002, el importe estimado en concepto de impuesto a las ganancias de 442.995 fue superior al impuesto a la ganancia mínima presunta y fue imputado al resultado del período en el rubro Impuesto a las Ganancias.

ASISTENCIA CREDITICIA AL SECTOR PUBLICO NO FINANCIERO

Como consecuencia de la sanción de la Ley de Emergencia Pública y Reforma del Régimen Cambiario y la suspensión del pago de los servicios de la deuda pública, el cumplimiento de dichas obligaciones se encuentra condicionado por la escasez de recursos del Tesoro Nacional y la persistencia del déficit fiscal de las cuentas públicas de la Nación, los Estados Provinciales y los Municipios, lo que ha desviado forzosamente en la acumulación de un significativo endeudamiento público. En consecuencia, se ha facultado al Ministerio de Economía a desarrollar las gestiones y acciones necesarias para reestructurar las obligaciones de la deuda del Gobierno Nacional.

En este sentido, con fecha 27 de febrero de 2002, se suscribió el Acuerdo Nación-Provincias sobre Relación Financiera y Bases de un Régimen de Coparticipación Federal de Impuestos que, entre otros puntos, estableció que los Estados Provinciales pueden encomendar al Estado Nacional la renegociación de las deudas públicas provinciales, pudiendo reprogramarse las mismas bajo los lineamientos a los que quede sujeta la deuda pública nacional.

14 -

Posteriormente, el Decreto N° 471/2002 de fecha 6 de marzo de 2002 determinó el tratamiento aplicable al endeudamiento asumido originalmente en dólares estadounidenses u otras monedas extranjeras por parte del Sector Público Nacional, Provincial y Municipal cuando tales obligaciones se encuentren sometidas a la ley argentina, en relación con el marco normativo dispuesto por la Ley N° 25.561 y el Decreto N° 214/02.

Al 30 de septiembre de 2002 la Sociedad ha otorgado asistencia crediticia al sector público por 67.674, bajo la forma de Préstamos Garantizados – Decreto 1387/01 (neto de la cuenta regularizadora).

Por otra parte, al 30 de septiembre de 2002 la Sociedad mantiene en cartera, Títulos públicos del Gobierno Nacional por 41.495 y Títulos públicos de Gobiernos Provinciales por 690.004, de los cuales 192.437 fueron presentados al canje provincial, el cual se encuentra pendiente de instrumentación (ver Nota 3.3.b)). El detalle se expone en el Anexo I.

A la fecha de aprobación de los presentes estados contables no es posible determinar los futuros efectos que la continuación de la crisis económica podría tener sobre la recuperabilidad de los valores contables de dichas tenencias y financiaciones. Los presentes estados contables no incluyen ajustes que pudieran derivarse de la resolución de estas incertidumbres.

DETALLE DE LOS PRINCIPALES RUBROS
Caja y bancos


	2002	2001

Efectivo	4	41.025
Cuentas corrientes y cajas de ahorro (1)	4.486.002	1.694.437
	--------------	--------------
	4.486.006	1.735.462
	========	========

Con fecha 25 de noviembre de 2002, el Ministerio de Economía, a través de la Resolución N° 668/2002, dejó sin efecto las restricciones impuestas a la disponibilidad del retiro en efectivo de los fondos depositados en el sistema bancario (Ver Nota 2.).
Deudores por operaciones, acreedores por operaciones y Mercado de Valores de Bs. As. S.A.:

Corresponde a saldos pendientes por operaciones de títulos contado y a plazo.

15 -


	2002		2001

Otros créditos


- Corrientes
Gastos pagados por adelantado	4.973	6.957
Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta	94.509	-
IVA Crédito Fiscal	33.017	-
Moneda extranjera a recibir	373.000	-
Gastos a recuperar	-	161.455
Anticipo de Impuesto a las Ganancias	-	129.642
Depósitos en garantía Mercado de Valores de Bs. As. S.A.	-	85.024
Deudores varios	-	3.618
Otros	288	10.504
	---------------		---------------
	505.787	397.200
	========		========
- No Corrientes
Préstamos Garantizados – Decreto 1387/2001	67.674	-
	---------------		---------------
	67.674	-
	========		========

Deudas fiscales


Provisión Impuesto a las Ganancias	442.995	-
Otros	1.090	3.975
	---------------	---------------
	444.085	3.975
	========	========

Otros pasivos


Acreedores varios	1.103	30.562
Dividendos y suscripciones a pagar	16.255	-
Garantías requeridas a comitentes	-	85.024
Derechos de mercado y de bolsa	-	1.072
Otros	4.100	18.012
	---------------	---------------
	21.458	134.670
	========	========

Ingresos operativos


Comisiones por operaciones	46.493	287.880
Ingresos por asesoramiento bursátil	11.042	31.410
Ingresos por mercado continuo	3.464	-
Honorarios por asesoramiento	-	664.299
Otros	-	5.773
	---------------	---------------
	60.999	989.362
	========	========

16 -
Resultados financieros y por tenencia


	2002	2001

Resultado por operaciones de cartera propia	1.394.634	1.262.703
Resultado por retribución aporte a Macroaval S.G.R. (Nota 9.)	272.329	-
Intereses ganados	572	6.379
Intereses pagados	(115.368)	(8.985)
Diferencia de cambio - Pesificación	197.334	-
Resultado por exposición a la inflación	(4.235.528)	-
	---------------	---------------
	(2.486.027)	1.260.097
	========	========

BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

Al 30 de septiembre de 2001, el rubro Inversiones no corrientes incluye:

Dos acciones del Mercado de Valores de Bs. As. por 2.679.337 las cuales se hallan prendadas a favor de “La Buenos Aires Cía. de Seguros S.A.” de acuerdo con lo requerido por el artículo 7 del Reglamento Operativo de dicho Mercado (ver adicionalmente nota 1).
Aportes al Fondo de Riesgo de Macroaval S.G.R. por 1.992.896 efectuados por la Sociedad en carácter de Socio protector (ver nota 9.).
OPERACIONES CON SOCIEDADES DEL ART. 33 - LEY 19.550

Los saldos al 30 de septiembre de 2002 y 2001 con Banco Macro S.A. (sociedad controlante) son los siguientes:


	2002	2001

Activo corriente

Caja y bancos	191.512	1.691.351
	-------------	-------------
Total del activo	191.512	1.691.351
	=======	=======
Pasivo corriente

Acreedores por operaciones	-	1.983.502
	-------------	-------------
Total del pasivo	-	1.983.502
	=======	=======

17 -


	2002	2001

Resultados

Ingresos operativos	11.062	39.282
Gastos de administración	(9.351)	(13.011)
Gastos de comercialización	(4.090)	(9.964)
Resultados financieros y por tenencia	(115.368)	(2.631)

TITULOS Y ACCIONES DEPOSITADOS EN CUSTODIA

Al 30 de septiembre de 2002 y 2001, se encuentran depositados en Caja de Valores S.A. títulos valores de comitentes por 129.752.540 y 450.520.301, valuados según la última cotización de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires vigente para cada título al cierre de cada período.

PARTICIPACION EN MACROAVAL SOCIEDAD DE GARANTIA RECIPROCA

Con fecha 28 de septiembre de 1998 se constituyó Macroaval S.G.R., con el objeto principal de otorgar a sus socios partícipes, garantías de cualquier tipo mediante la celebración de Contratos de Garantía Recíproca vinculados a los sectores de la producción, comercio e industria en todos sus tipos y naturaleza, cuya explotación y comercialización se encuentre a cargo de pequeñas y medianas empresas caracterizadas como tales en la Ley N° 24.467. El capital social fundacional se fijó en doscientos cincuenta mil pesos. Con fecha 27 de diciembre de 1998, Macroaval S.G.R. fue autorizada a funcionar por la Secretaría de la Pequeña y Mediana Empresa, dependiente de la Presidencia de la Nación.

Con fecha 17 de diciembre de 1999, Macro Valores Sociedad de Bolsa S.A. ingresó a dicha Sociedad con el carácter de Socio Protector. En este sentido, al 30 de septiembre de 2002, la participación de Macro Valores Sociedad de Bolsa S.A. en el capital de Macroaval S.G.R. es de 10.000 acciones de $1 cada una, representativas del 4% del capital social de la mencionada Sociedad encontrándose la misma integrada en su totalidad.

Adicionalmente, y ejerciendo el carácter de Socio Protector, con fecha 29 de diciembre de 1999 Macro Valores Sociedad de Bolsa S.A. efectuó un aporte al Fondo de Riesgo de Macroaval S.G.R. de 900.000, con el objeto de poder afrontar las garantías a otorgar a los Socios Partícipes.

Posteriormente, con fecha 31 de diciembre de 2001, se rescató el aporte realizado a dicho Fondo.

Con fecha 31 de enero de 2002, la Entidad recibió de Macroaval S.A. la suma de 272.612 en concepto de retribución por el aporte mencionado previamente. Dicho importe fue contabilizado en el rubro Resultados Financieros y por Tenencia - Resultado por retribución aporte a Macroaval S.G.R.

18 -

ANEXO I

MACRO VALORES SOCIEDAD DE BOLSA S.A.

DETALLE DE INVERSIONES

AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2002 Y 2001

(Cifras expresadas en pesos)


	2002			2001
	Características de los valores
Denominación y emisores	Clase Serie	Cantidad - Valor nominal residual	Valor de Libros	Valor de Libros

Inversiones corrientes
* Títulos públicos – Con cotización

Bonos de Consolidación de Deudas Previsionales en Moneda Nacional	2° Serie	20.085	15.989	-

Bonos de Cancelación de deudas de la Pcia. de Corrientes en pesos	-	192.244	26.914	36.271

Letras de Cancelación de Obligaciones Provinciales	-	25.804	25.506	-

Bonos de Cancelación de deudas de la Pcia. de Corrientes en pesos	2da.	-	-	16.725

Bonos externos globales de la República Argentina 2005 en dólares estadounidenses	-	-	-	130.324



			-----------	------------
Subtotal Títulos públicos - Con cotización			68.409	183.320
			-----------	------------

19 -

ANEXO I

(Cont.)

MACRO VALORES SOCIEDAD DE BOLSA S.A.

DETALLE DE INVERSIONES

AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2002 Y 2001

(Cifras expresadas en pesos)


	2002				2001
	Características de los valores
Denominación y emisores	Clase Serie	Cantidad - Valor nominal residual	Valor de Libros		Valor de Libros

Inversiones corrientes (Cont.)
* Títulos públicos – Sin cotización

Bonos de consolidación de deudas de la Pcia. de Santiago del Estero en dólares estadounidenses	-	65.012	48.327	(2)	118.469

Bonos de consolidación de deudas previsionales de la Pcia. de Santiago del Estero en pesos	-	14.378	21.654		55.502

Títulos de cancelación de deudas de la Pcia. de Santiago del Estero en pesos	-	654.429	400.672		965.868

Títulos de consolidación de la Pcia. de Salta en dólares estadounidenses	Escriturales	5.726	3.817	(1) (2)	-

Títulos de consolidación de la Pcia. de Salta en pesos	-	549.960	156.214	(1)	618.032

Certificados de cancelación de obligaciones de la Pcia. de Misiones en dólares estadounidenses	1ra.	44.147	12.392	(1) (2)	31.001

Certificados de cancelación de deuda de la Pcia. de Misiones en dólares estadounidenses	Serie Adicional 2	13.594	4.550	(1) (2)	-

Bonos de consolidación de deudas de la Pcia. de Buenos Aires en pesos	-	26.480	5.826	(1)	32.112

Certificado de deuda interna pública de la Pcia. de Río Negro en pesos	-	9.014	6.562	(1)	17.546

Otros		-	3.076	(1)	-
			-----------		------------
Subtotal Títulos públicos - Sin cotización			663.090		1.838.530
			-----------		------------

			-----------		------------
Total de inversiones corrientes			731.499		2.021.850
			=======		========

Presentado al canje provincial dispuesto por el Decreto Nro. 1387/01, pendiente de instrumentación (ver Nota 3.3.c) y Nota 4.)
Convertido a pesos al tipo de cambio US$1 = $1,40 (Ver Notas 2. y 3.3.c)
20 -

ANEXO I

(Cont.)

MACRO VALORES SOCIEDAD DE BOLSA S.A.

DETALLE DE INVERSIONES

AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2002 Y 2001

(Cifras expresadas en pesos)


		2002				2001
		Características de los valores


Denominación y emisores	Clase Serie	Cantidad Valor nominal residual	Valor de Libros	Valor de Libros

Inversiones no corrientes

Acciones de Macroaval S.G.R.	“B”	10.000	10.000	22.143

Acciones del Mercado de Valores de Bs. As. S.A.	-	-	-	2.679.337

Aportes al fondo de Garantía de Riesgo de Macroaval S.G.R.	-	-	-	1.992.896
			------------	------------
Total de inversiones no corrientes			10.000	4.694.376
			=======	========


	Información sobre el emisor
	Ultimos estados contables
Denominación y emisores	Actividad principal	Fecha	Capital Social	Resultado	Patrimonio Neto	% de part. s/Cap. soc.

Inversiones no corrientes

Macroaval S.G.R.	Sociedad de garantía recíproca	31/12/2000	250.000	926.327	16.660.881	4

Acciones del Mercado de Valores de Bs. As. S.A.	Liquidar y garantizar las operaciones de los agentes de bolsa	30/06/2002	15.921.000	98.073.061	206.586.161	-

21 -

ANEXO II

MACRO VALORES SOCIEDAD DE BOLSA S.A.

EVOLUCION DE BIENES DE USO

POR LOS PERIODOS DE NUEVE MESES FINALIZADOS

EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2002 Y 2001

(Cifras expresadas en pesos)


	2002								2001
	Costo original			Depreciación acumulada
					Del período
Cuenta principal	Al inicio del ejercicio	Altas del período	Al cierre del período	Al inicio del ejercicio	Meses de Vida útil Asignados	Aumentos	Al cierre del período	Neto resultante	Neto resultante

Sistemas y equipos	225.080	301	225.381	208.054	36	6.527	214.581	10.800	22.396

Muebles y útiles	155.902	-	155.902	143.588	60	5.916	149.504	6.398	16.003
	------------	-----	-----------	------------		---------	----------	-----------	----------
Totales	380.982	301	381.283	351.642		12.443	364.085	17.198	38.399
	=======	===	======	=======		=====	======	======	======

22 -

ANEXO III

MACRO VALORES SOCIEDAD DE BOLSA S.A.

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2002 Y 2001

(Cifras expresadas en pesos)


	2002			2001
Rubros	Clase y monto de la moneda extranjera	Cambio vigente	Importe contabilizado	Importe contabilizado

Activo corriente

Caja y bancos	-	-	-	11.054
Inversiones	-	-	-	279.794
Deudores por operaciones	-	-	-	131.573
			-----------	---------------
			-	422.421
			======	========

Pasivo corriente

Acreedores por operaciones	-	-	-	790.881
Mercado de Valores de Bs. As. S.A.	-	-	-	208.840
			-----------	---------------
			-	999.721
			======	========

23 -

ANEXO IV

MACRO VALORES SOCIEDAD DE BOLSA S.A.

INFORMACIÓN REQUERIDA POR EL ART. 64 APARTADO I INC. b)

DE LA LEY Nº 19.550 POR LOS PERIODOS DE NUEVE MESES

FINALIZADOS EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2002 Y 2001

(Cifras expresadas en pesos)


	2002			2001
Rubros	Gastos de Administración	Gastos de Comercialización	Total	Total

Sueldos	84.162	196.379	280.541	484.231
Cargas sociales	17.810	41.557	59.367	89.556
Otros gastos del personal	11.990	27.976	39.966	65.263
Impuestos y tasas	-	14.110	14.110	83.321
Depreciaciones de bienes de uso	12.443	-	12.443	35.511
Alquileres	4.680	4.089	8.769	23.361
Comunicaciones	48.212	48.212	96.424	164.835
Papelería y útiles	5.953	-	5.953	13.419
Gastos de software	12.616	12.616	25.232	43.822
Gastos y comisiones bancarias	6.205	-	6.205	8.430
Gastos caja de valores	-	28.270	28.270	-
Suscripciones y Asoc.	1.066	1.065	2.131	-
Derechos sobre rueda mayorista	-	12.405	12.405	29.893
Aporte cámara de agentes	-	181	181	-
Transporte caudales	-	25.833	25.833	-
Honorarios	205.924	205.924	411.848	664.764
Gastos varios	35.556	35.556	71.112	130.468
	----------------	---------------	------------------
Total 2002	446.617	654.173	1.100.790
	=========	========	==========	==========
Total 2001	717.930	1.118.944		1.836.874
	=========	========		==========

MACRO VALORES SOCIEDAD DE BOLSA S.A.

RATIFICACION DE FIRMAS LITOGRAFIADAS

Por la presente ratificamos las firmas que obran litografiadas en las fojas que anteceden, desde la página N° 1 hasta la página N° 23.


	PISTRELLI, DIAZ Y ASOCIADOS S.R.L.
	C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 8




LADISLAO SZEKELY	NORBERTO M. NACUZZI	JORGE H. BRITO
Síndico Titular	Socio	Presidente
Contador Público U.B.A.	Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 106 - F° 218	C.P.C.E.C.A.B.A. T° 196 - F° 142

AI assistant

Banco Macro SA Audit Report / Information 2002

AI assistant

Banco Macro SA — Audit Report / Information 2002

More from Banco Macro SA

Banco Macro SA Audit Report / Information 2002