MACRO SECURITIES S.A.

Estados contables al 31 de diciembre de 2020 junto con los informes de los auditores independientes y de la Comisión Fiscalizadora

MACRO SECURITIES S.A.

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020

ÍNDICE

Memoria

Informe de los auditores independientes

Estados de situación patrimonial Estados de resultados Estados de evolución del patrimonio neto Estados de flujo de efectivo Notas 1 a 12 a los estados contables Anexos I a VII Cuadro I – Estados contables consolidados Cuadro I – Notas 1 a 3 a los estados contables consolidados

Informe de la Comisión Fiscalizadora

MEMORIA

Señores Accionistas de Macro Securities S.A. Presente

Este Directorio se complace en someter a su consideración la documentación correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2020, integrada por la presente Memoria, estados de situación patrimonial, de resultados, de evolución del patrimonio neto, de flujo de efectivo, notas, anexos y cuadro I, toda ella conforme a lo establecido por el Estatuto y la legislación vigente.

Evolución de la situación macroeconómica, del sistema financiero y de capitales

Durante 2020 los mercados financieros internacional y nacional reflejaron las dificultades por las que transitaron las economías como resultado de la incertidumbre que generaron el brote de coronavirus (COVID 19) y los cambios políticos y comerciales que tuvieron lugar a lo largo del año.

Con fecha 23 de diciembre de 2019 se publicó en el Boletín Oficial la Ley N° 27.541 de “Solidaridad Social y Reactivación Productiva en el marco de Emergencia Pública”, la cual introdujo diversas reformas y facultó al Poder Ejecutivo Nacional a llevar adelante las gestiones y los actos necesarios para recuperar y asegurar la sostenibilidad de la deuda pública nacional, entre otras cuestiones.

Con fecha 20 de enero de 2020, se efectuó un canje voluntario de Lecaps, por aproximadamente el 60% del stock, por nuevas Letras llamadas Lebads y, posteriormente, mediante el Decreto N° 141/2020 de fecha 11 de febrero de 2020, se resolvió, con ciertas excepciones, la postergación hasta el 30 de septiembre de 2020 del pago de la amortización de capital de los Bonos de la Nación Argentina en Moneda Dual Vencimiento 2020 (AF20).

Con fecha 12 de febrero de 2020 se promulgó en el Boletín Oficial la Ley 27.544 de “Restauración de la sostenibilidad de la deuda pública emitida bajo Ley Extranjera”, la cual, entre otras cuestiones, autoriza al Poder Ejecutivo Nacional a efectuar las operaciones de administración de pasivos y/o canjes y/o reestructuraciones de los servicios de vencimiento de intereses y amortizaciones de capital de los Títulos Públicos de la República Argentina emitidos bajo ley extranjera.

Con fecha 6 de abril de 2020, a través del Decreto N° 346/2020, se dispuso el diferimiento de los pagos de los servicios de intereses y amortizaciones de capital de la deuda pública bajo legislación nacional hasta el 31 de diciembre de 2020. Posteriormente, se realizaron distintos canjes y restructuraciones de otros instrumentos de deuda emitidos bajo legislación nacional.

Finalmente, el 31 de agosto de 2020 el Ministerio de Economía de la Nación emitió un comunicado informando que la República Argentina y los representantes de Grupos de Acreedores llegaron a un acuerdo sobre el 99,01% del monto total de capital de la propuesta de reestructuración de deuda de Argentina bajo legislación extranjera. Dicha reestructuración contempla principalmente quita de intereses y el establecimiento de un período de gracia antes del reinicio de los pagos. Asimismo, con fecha 8 de agosto de 2020, se publicó la Ley 27.556 que establecía, por un plazo inicial de 90 días, un canje voluntario de títulos públicos denominados en dólares estadounidenses emitidos bajo ley de la República Argentina, ampliándose dicho plazo para los títulos elegibles no ingresados en el canje inicial hasta el 28 de julio de 2021 a través de la Resolución 540/2020 del Ministerio de Economía.

Por todo lo mencionado, el Directorio de la Sociedad monitorea permanentemente la evolución de las situaciones citadas en los mercados internacionales y a nivel local, para determinar las posibles acciones a adoptar e identificar eventuales impactos sobre su situación patrimonial y financiera, que pudiera corresponder sean reflejados en los estados contables de períodos futuros.

Efectos del brote de coronavirus (covid 19)

A principios de marzo de 2020, la Organización Mundial de la Salud declaró al brote del coronavirus (COVID-19) como una pandemia. La situación de emergencia sobre la salud pública se expandió prácticamente en todo el mundo y los distintos países han tomado diversas medidas para hacerle frente. Esta situación y las medidas adoptadas han afectado significativamente la actividad económica internacional con impactos diversos en los distintos países y sectores de negocio.

Particularmente en la República Argentina, el 19 de marzo de 2020, mediante el Decreto N° 297/2020, el Gobierno Nacional estableció una cuarentena obligatoria a través de una medida de "aislamiento social, preventivo y obligatorio" la cual luego de sucesivas prórrogas y modificaciones se mantiene vigente en algunos conglomerados urbanos y partidos de las provincias argentinas, mientras que en otras ciudades se fue flexibilizando en “Distanciamiento Social, Preventivo y Obligatorio.

Durante la cuarentena, se admitió la negociación remota en bolsas de valores y mercados de capitales autorizados por la Comisión Nacional de Valores (C.N.V.), como así también para la actividad de custodios y agentes del mercado de capitales registrados en la C.N.V.

Actualmente, la Sociedad se encuentra desarrollando sus actividades en las condiciones detalladas anteriormente, dando prioridad al cumplimiento de las medidas de aislamiento social por parte de sus empleados, con el objetivo principal de cuidar la salud pública y el bienestar de todas sus partes interesadas (empleados, proveedores y clientes, entre otros). Para ello, ha puesto en marcha procedimientos de contingencia y ha permitido a su personal llevar a cabo sus tareas de forma remota. Desde un punto de vista comercial, ha destacado mantener una estrecha relación con sus clientes, tratando de responder a sus necesidades en este momento difícil, sosteniendo todos los canales virtuales de atención para garantizar la operatividad y una buena respuesta a los requerimientos de los mismos, monitoreando el cumplimiento de sus obligaciones comerciales.

Descripción del negocio

Las actividades de la Sociedad durante el año se centraron principalmente en la actuación como intermediario en los mercados autorizados por la C.N.V., ya sea en la colocación primaria y en la negociación secundaria a través de los Sistemas Informáticos de Negociación de los Mercados autorizados por la C.N.V.

La Sociedad en este ejercicio participó en las siguientes colocaciones:

Obligaciones	Negociables	Rombo	Obligaciones Negociables Ledesma
Obligaciones	Negociables	Volkswagen	Obligaciones Negociables Transportadora Gas del Sur
Obligaciones	Negociables	Banco Hipotecario	Obligaciones Negociables AA2000
Obligaciones	Negociables	GEMSA	Obligaciones Negociables Aluar
Obligaciones	Negociables	YPF	Obligaciones Negociables CP Manque SAU / Los Olivos
Obligaciones	Negociables	John Deere	Fideicomiso Consubond
Obligaciones	Negociables	Vista Oil	Fideicomiso Albanesi
Obligaciones	Negociables	Pan American	Fideicomiso Megabono
Obligaciones	Negociables	Genneia	Fideicomiso Secubono
Obligaciones	Negociables	Telecom	Fideicomiso Financiero Accicom
Obligaciones	Negociables	San Miguel	Fideicomiso Financiero Red Surcos
Obligaciones	Negociables	AES	Fideicomiso Financiero Agrocap
Obligaciones	Negociables	Arcor	Letras de la Provincia De Buenos Aires
Obligaciones	Negociables	Inversora Juramento	Letras de la Ciudad Autónoma De Buenos Aires
Obligaciones	Negociables	CGC	Letras de la Provincia del Chaco
Obligaciones	Negociables	Tarjeta Naranja	Letras de la Provincia de Neuquén
Obligaciones	Negociables	Newsan	Valores de Corto Plazo Banco Mariva

Durante el ejercicio el volumen promedio mensual operado en pesos en el mercado bursátil se incrementó en un 186% pasando de $ 887.882 millones en el 2019 a $ 2.542.059 millones en el 2020. Este incremento obedece a un incremento en el Mercado Prioridad Precio Tiempo del 232% y del SENEBI (Segmento de Negociación Bilateral) del 143%. Macro Securities S.A., en cuanto al mercado PPT tuvo una participación del 0,68% en Renta Fija y de un 0,17% en renta variable, durante el ejercicio.

En cumplimiento de las disposiciones establecidas por la C.N.V. con vigencia a partir de la Resolución General Nº 759/2019 de dicho organismo, y de acuerdo a las exigencias previstas, el patrimonio neto de la Sociedad supera el patrimonio neto mínimo requerido y la contrapartida mínima requerida para actuar como Agente de Liquidación y Compensación y Agente de Negociación - Integral. Al respecto, remitimos a la Nota 12 de los Estados Contables.

En el marco de la normativa de la U.I.F. se efectuó lo dispuesto por la Resolución 21/2018 mediante la aplicación de un enfoque basado en riesgos y el Revisor Externo Independiente presentó el informe correspondiente. Se realizó el envío de la información requerida a la C.N.V. a través de la Autopista de Información Financiera (AIF) según lo establecido mediante la RG 816/2019. Se prosiguió con el programa de capacitación al personal en Prevención de Lavado de Dinero y Financiamiento del Terrorismo, que se realizó durante el mes de diciembre. Los clientes son monitoreados diariamente a través del sistema de alertas de la Sociedad. Se continuó con el ingreso de perfiles para los comitentes, incorporando el nivel de riesgo según los parámetros establecidos a través de la “Matriz de Riesgo” y el vencimiento del perfil considerando tanto el volumen operado como el nivel de riesgo. Se prosigue realizando la validación de los antecedentes de cada comitente que se incorpora contra las listas de consultas provistas por Lexis Nexis (antes “World Compliance”) vía Internet, y con el control de la totalidad de clientes con las listas OFAC y del Registro Público de Personas y Entidades vinculadas a actos de terrorismo y su financiamiento (RePET). “Fidesnet” continúa prestando el servicio de consultoría a los efectos de la Prevención de Lavado de Dinero y Financiamiento del Terrorismo.

La estructura y organización de la sociedad y su grupo económico

La Sociedad finalizo el ejercicio con una dotación de personal de 33 empleados.

Macro Securities S.A. pertenece al Grupo Macro.

Banco Macro S.A. es la Sociedad Controlante de Macro Securities S.A. y posee el 99,1541% de los votos y de las acciones.

Macro Securities S.A. controla a Macro Fondos Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión S.A. mediante la tenencia del 80,90% de los votos y las acciones. El otro accionista de la Sociedad Controlada es Banco Macro S.A. El Directorio de la Sociedad Controlada está integrado por profesionales idóneos en la materia de administración de fondos comunes de inversión.

Situación patrimonial de la sociedad

Estructura patrimonial comparativa con el ejercicio anterior

	2020	2019
Activo corriente	18.489.520.707	4.614.482.615
Activo no corriente	568.868.056	657.096.609
Total	19.058.388.763	5.271.579.224
Pasivo corriente	17.494.635.455	3.637.879.961
Pasivo no corriente	-	1.109.323
Subtotal	17.494.635.455	3.638.989.284
Patrimonio neto	1.563.753.308	1.632.589.940
Total	19.058.388.763	5.271.579.224

Estructura de resultados comparativa con el ejercicio anterior

	2020	2019
Resultado operativo ordinario	991.708.931	839.257.933
Resultados financierosy por tenencia - Recpam	(266.098.959)	(325.605.123)
Otros ingresos	5.884.148	9.605.082
Resultado neto ordinario	731.494.120	523.257.892
Impuesto a lasganancias	(201.085.409)	(87.885.595)
Resultado neto - Ganancia	530.408.711	435.372.297

Estructura de la organización o aplicación de fondos comparativa con el ejercicio anterior

	2020	2019
Fondos(aplicados a) generadospor las actividades operativas	12.948.008.187	2.144.896.944
Fondos(aplicados a) generadospor las actividades inversión	(394.506.145)	805.094.324
Fondos aplicados a las actividades de financiación	(602.818.302)	(624.598.464)
Ingresospor interesesydiferencias de cambio	150.268.016	55.280.979
Variación de efectivo - Reexpresiónpor inflación	(313.715.903)	(431.640.817)
Total de fondosgenerados durante el ejercicio	11.787.235.853	1.949.032.966

Estados Consolidados

Estructura patrimonial comparativa con el ejercicio anterior

	2020	2019
Activo corriente	18.943.857.946	5.137.004.918
Activo no corriente	265.438.123	280.219.944
Total	19.209.296.069	5.417.224.862
Pasivo corriente	17.568.005.688	3.687.666.068
Pasivo no corriente	-	1.109.323
Subtotal	17.568.005.688	3.688.775.391
Patrimonio neto	1.563.753.308	1.632.589.940
Participación de 3º en Soc. Controladas	77.537.073	95.859.531
Total	19.209.296.069	5.417.224.862

Estructura de resultados comparativa con el ejercicio anterior

	2020	2019
Resultado operativo ordinario	1.177.606.895	1.044.810.046
Resultados financierosy por tenencia - Recpam	(267.060.084)	(328.271.974)
Otros ingresos	5.460.715	9.039.001
Resultado neto ordinario	916.007.526	725.577.073
Participación de 3º en otras sociedades	(50.896.928)	(60.030.322)
Subtotal	865.110.598	665.546.751
Impuesto a lasganancias	(334.701.887)	(230.174.453)
Resultado neto Ganancia	530.408.711	435.372.298

Estructura de la organización o aplicación de fondos comparativa con el ejercicio anterior

	2020	2019
Fondosgeneradospor las actividades operativas	13.209.336.403	2.438.878.919
Fondos(aplicados a) generadospor las actividades inversión	(571.923.682)	620.051.279
Fondos aplicados a las actividades de financiación	(672.461.120)	(703.258.564)
Ingresospor interesesydiferencias de cambio	191.565.050	100.635.236
Variación de efectivo - Reexpresiónpor inflación	(353.049.194)	(477.242.587)
Total de fondosgenerados durante el ejercicio	11.803.467.457	1.979.064.283

Indicadores

	2020	2019
Liquidez corriente(1)	2,14	28,61
Solvencia(2)	1,80	44,75
Inmovilización de capital(3)	23,38%	39,37%
Rentabilidad(4)	33,19%	25,26%

(1) Activo Corriente / Pasivo Corriente

(2) Patrimonio Neto / Pasivo Total

(3) Activo No Corriente / Activo Total

(4) Resultado del Ejercicio / Patrimonio Neto Promedio

Se aclara que para el cálculo de estos índices no se consideraron los conceptos de Bolsas y Mercados Argentinos S.A., Deudores por operaciones, Acreedores por operaciones y los saldos de disponibilidades de terceros relacionadas con dichas operaciones, por no formar parte del capital de trabajo de la Sociedad.

Indicadores Consolidados

	2020	2019
Liquidez corriente(1)	2,46	18,02
Solvencia(2)	1,66	18,92
Inmovilización de capital(3)	10,27%	15,44%
Rentabilidad(4)	33,19%	25,26%

(1) Activo Corriente / Pasivo Corriente

(2) Patrimonio Neto / Pasivo Total

(3) Activo No Corriente / Activo Total

(4) Resultado del Ejercicio / Patrimonio Neto Promedio

Se aclara que para el cálculo de estos índices no se consideraron los conceptos Bolsas y Mercados Argentinos S.A., Deudores por operaciones, Acreedores por operaciones y los saldos de disponibilidades de terceros relacionadas con dichas operaciones, por no formar parte del capital de trabajo de la Sociedad.

Análisis en la situación patrimonial, resultados y origen y aplicación de fondos

El Activo, sin considerar los conceptos Bolsas y Mercados Argentinos S.A., Deudores por operaciones y los saldos de disponibilidades de terceros relacionadas con las operaciones se incrementó en un 46%, principalmente por las inversiones de cartera propia. En tanto, el Pasivo, sin considerar el concepto de Acreedores por operaciones, se incrementó un 2.283% debido principalmente, a las deudas financieras debido a un pase realizado con el Banco Macro.

Los aranceles por operaciones se incrementaron un 49% con respecto al ejercicio anterior. Las comisiones por colocación y organización de Fideicomisos Financieros, Obligaciones Negociables, Valores de Corto Plazo y Letras Provinciales se incrementaron un 160% con respecto al ejercicio anterior, debido básicamente por las medidas restrictivas emitidas por el gobierno en cuanto al mercado de cambio.

En tanto, a los resultados por intermediación de títulos valores se incrementó un 9% con respecto al ejercicio anterior. Los gastos de administración y comercialización, incrementaron un 18%. Los resultados por participaciones permanentes disminuyeron un 15%, básicamente por la participación en Macro Fondos Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión S.A.

La Sociedad no registró gastos ni ganancias extraordinarias.

El resultado del ejercicio antes de Impuesto a las Ganancias ascendió a una utilidad de $ 865.110.598. Se determinó un cargo por Impuesto a las Ganancias de $ 334.701.887 y en consecuencia la ganancia neta del Ejercicio Económico Nº 29 ascendió a $ 530.408.711.

El Directorio de Macro Securities S.A. deja a consideración de los Señores Accionistas el destino de los resultados no asignados.

Descripción de contratos y proyectos especiales significativos

No hubo en el ejercicio contratos y proyectos especiales significativos.

Breve descripción de operaciones con partes relacionadas

– Respecto a las operaciones con sociedades del artículo 33 Ley Nº 19.550 y relacionadas remitimos a la Nota 4 de los Estados Contables.

Estimación sobre perspectivas de las futuras operaciones

El contexto macroeconómico internacional y nacional genera cierto grado de incertidumbre respecto a su evolución futura como consecuencia de la volatilidad de activos financieros y del mercado de cambios y, adicionalmente, de ciertos acontecimientos políticos y el nivel de crecimiento económico, entre otras cuestiones.

El principal objetivo para el año 2021 es profundizar la relación con inversores institucionales, ofreciendo un mejor servicio de forma tal de incrementar nuestra participación en el mercado secundario.

EL DIRECTORIO

Buenos Aires, 10 de marzo de 2021

==> picture [72 x 81] intentionally omitted <==

Pistrelli, Henry Martin y Asociados S.R.L. 25 de mayo 487 - C1002ABI Buenos Aires, Argentina

Tel: (54-11) 4318-1600/4311-6644 Fax: (54-11) 4318-1777/4510-2220 ey.com

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

A los Señores Directores de MACRO SECURITIES S.A. C.U.I.T.: 30-65751550-3 Domicilio legal: Avenida Eduardo Madero 1182 Ciudad Autónoma de Buenos Aires

I. Informe sobre los estados contables

Introducción

Hemos auditado (a) los estados contables adjuntos de MACRO SECURITIES S.A. (“la Sociedad”) y (b) los estados contables adjuntos de MACRO SECURITIES S.A. y su sociedad controlada, que comprenden los correspondientes estados de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2020 y los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, y un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa.

Responsabilidad de la Dirección de la Sociedad en relación con los estados contables

La Dirección de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación de los estados contables adjuntos de conformidad con el marco de información contable prescripto por la Inspección General de Justicia, que, tal como se indica en la nota 1.1. a los estados contables adjuntos, requiere aplicar las normas contables profesionales argentinas vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires en cuanto no esté previsto de diferente forma en la ley, en disposiciones reglamentarias o en resoluciones de ese organismo de control. La Dirección de la Sociedad es también responsable del control interno que considere necesario para permitir la preparación de estados contables libres de distorsiones significativas, ya sea debido a errores o a irregularidades.

A member firm of Ernst & Young Global Limited

==> picture [72 x 81] intentionally omitted <==

Responsabilidad del auditor

Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre los estados contables adjuntos basada en nuestra auditoría. Hemos realizado nuestro trabajo de conformidad con las normas de auditoría establecidas en la Resolución Técnica N° 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. Estas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética, así como que planifiquemos y ejecutemos la auditoría con el fin de obtener un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de distorsiones significativas en los estados contables.

Una auditoría comprende la aplicación de procedimientos para obtener elementos de juicio sobre las cifras y la información presentada en los estados contables. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio profesional del auditor, incluida la valoración de los riesgos de distorsiones significativas en los estados contables, originadas en errores o irregularidades. Al realizar valoraciones de riesgos, el auditor considera el control interno existente en la Sociedad, en lo que sea relevante para la preparación y presentación razonable de los estados contables, con la finalidad de diseñar los procedimientos de auditoría que resulten apropiados en las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la eficacia del sistema de control interno de la misma. Asimismo, una auditoría incluye evaluar que las políticas contables utilizadas sean apropiadas, la razonabilidad de las estimaciones contables efectuadas por la Dirección de la Sociedad y la presentación de los estados contables en su conjunto.

Consideramos que los elementos de juicio obtenidos nos brindan una base suficiente y adecuada para nuestra opinión de auditoría.

Opinión

En nuestra opinión, los estados contables adjuntos presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial de MACRO SECURITIES S.A. y la situación patrimonial de MACRO SECURITIES S.A. y su sociedad controlada al 31 de diciembre de 2020 y los respectivos resultados, evolución del patrimonio neto y flujos de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, de conformidad con el marco de información contable mencionado en el párrafo 2.

A member firm of Ernst & Young Global Limited

==> picture [72 x 81] intentionally omitted <==

II. Informe sobre otros requerimientos legales y regulatorios

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:
a) Los estados contables adjuntos surgen de los registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las normas legales vigentes, considerando lo mencionado en la nota 1.5. a los estados contables de Macro Securities S.A.;
b) Al 31 de diciembre de 2020 la deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones con destino al Sistema Integrado Previsional Argentino, que surge de los registros contables de la Sociedad, asciende a $ 2.894.462, no siendo la misma exigible a esa fecha;
c) Según surge de la nota 12. a los estados contables individuales adjuntos, al 31 de diciembre de 2020 la Sociedad posee un patrimonio neto y una contrapartida en activos elegibles que exceden los importes mínimos requeridos por las normas pertinentes de la Comisión Nacional de Valores.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 10 de marzo de 2021

PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13

LEONARDO D. TROYELLI Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 287 - F° 155

A member firm of Ernst & Young Global Limited

MACRO SECURITIES S.A.

EJERCICIO ECONÓMICO N° 30 INICIADO EL 1° DE ENERO DE 2020

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 (Nota 1.3.)

Domicilio legal: Av. Eduardo Madero 1182 - Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Actividad principal de la Sociedad: Agente de Liquidación y Compensación y Agente de Negociación Integral, Agente de Colocación y Distribución de Fondos Comunes de Inversión (F.C.I.), mandataria y financiera.

C.U.I.T.: 30-65751550-3

Fechas de inscripción en el Registro Público de Comercio: del Estatuto: 4 de agosto de 1992 de las modificaciones al Estatuto: 18 de noviembre de 1992, 22 de marzo de 1993, 28 de julio de 1993, 20 de septiembre de 1994, 20 de septiembre de 1999, 2 de noviembre de 2000, 8 de marzo de 2002, 30 de agosto de 2005, 24 de octubre de 2007, 2 de marzo de 2009 y 17 de enero de 2014

Número de registro en la Inspección General de Justicia (I.G.J.): 1.559.294

Número de Inscripción en la Comisión Nacional de Valores: 59

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la Sociedad: 4 de agosto de 2091

Denominación de la sociedad controlante: Banco Macro S.A.

Domicilio legal de la sociedad controlante: Av. Eduardo Madero 1182 - Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Actividad principal de la sociedad controlante: Banco comercial

Participación de la sociedad controlante sobre el capital social: 99,154%

Porcentaje de votos de la sociedad controlante: 99,154%

COMPOSICIÓN DEL CAPITAL

Acciones en circulación (Nota 8.)

Tipo, valor nominal y número de votos que otorga cada una

Cantidad

12.885.683 Ordinarias, nominativas, no endosables, de V/N $1 y de 1 voto

Suscripto, Integrado, Emitido e Inscripto en la I.G.J. $12.885.683

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021

PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.

C.P.C.E.C.A.B.A T° 1 - F° 13

ALEJANDRO ALMARZA Síndico Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 120 - F° 210

LEONARDO D. TROYELLI Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 287 - F° 155

JORGE PABLO BRITO Presidente

MACRO SECURITIES S.A.

ESTADOS DE SITUACIÓN PATRIMONIAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019 (Nota 1.3.)

(Cifras expresadas en pesos – Nota 1.2.)

ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Caja y bancos (Nota 2.a) Inversiones (Anexo I) Deudores por operaciones Bolsas y Mercados Argentinos S.A. Otros créditos (Nota 2.c) Total de activo corriente ACTIVO NO CORRIENTE Inversiones (Anexo I) Créditos fiscales (Nota 2.b) Bienes de uso (Anexo II) Activos intangibles (Anexo III) Otros créditos (Nota 2.c) Total de activo no corriente Total de activo PASIVO PASIVO CORRIENTE Acreedores por operaciones Cuentas por pagar (Nota 2.d) Deudas fiscales (Nota 2.e) Deudas sociales Deudas financieras (Nota 7.) Total de pasivo corriente PASIVO NO CORRIENTE Deudas financieras (Nota 7.) Total de pasivo no corriente Total de pasivo PATRIMONIO NETO(según estados respectivos) Total de pasivo más patrimonio neto	31/12/2020 14.424.323.817 2.040.776.362 1.110.916.322 851.205.027 62.299.179 18.489.520.707 412.111.288 53.896.794 95.509.751 53.633 7.296.590 568.868.056 19.058.388.763 16.625.253.058 3.902.801 109.324.571 36.458.070 719.696.955 17.494.635.455 - - 17.494.635.455 1.563.753.308 19.058.388.763	31/12/2019
		2.637.087.964 728.392.291 482.316.481 764.075.457 2.610.422
		4.614.482.615
		496.868.564 53.735.985 106.095.717 87.507 308.836
		657.096.609
		5.271.579.224
		3.602.507.381 1.701.219 26.455.290 3.717.981 3.498.090
		3.637.879.961
		1.109.323
		1.109.323
		3.638.989.284
		1.632.589.940
		5.271.579.224

Las notas 1 a 12, los Anexos I a VII y el Cuadro I que se acompañan son parte integrante de los presentes estados contables.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A T° 1 - F° 13

ALEJANDRO ALMARZA Síndico Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 120 - F° 210

LEONARDO D. TROYELLI Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 287 - F° 155

JORGE PABLO BRITO Presidente

MACRO SECURITIES S.A.

ESTADOS DE RESULTADOS POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019 (Nota 1.3.)

(Cifras expresadas en pesos – Nota 1.2.)

Ingresos por operaciones Aranceles por operaciones Comisiones (Nota 2.f) Gastos de administración y comercialización Gastos de administración (Anexo IV) Gastos de comercialización (Anexo IV) Otros Resultados por participaciones permanentes Resultado por intermediación de títulos valores Resultados financieros y por tenencia incluido el resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda (Nota 2.g) Otros ingresos netos Resultado del ejercicio antes de impuesto a las ganancias - Ganancia Impuesto a las ganancias (Nota 5.) Resultado neto del ejercicio - Ganancia	31/12/2020 119.066.173 219.215.070 (181.688.549) (191.112.311) 215.579.132 810.649.416 (266.098.959) 5.884.148 731.494.120 (201.085.409) 530.408.711	31/12/2019
		79.655.978 84.268.376 (159.549.627) (160.097.148) 254.264.321 740.716.033 (325.605.123) 9.605.082
		523.257.892 (87.885.595)
		435.372.297

Las notas 1 a 12, los Anexos I a VII y el Cuadro I que se acompañan son parte integrante de los presentes estados contables.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.

C.P.C.E.C.A.B.A T° 1 - F° 13

ALEJANDRO ALMARZA Síndico Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 120 - F° 210

LEONARDO D. TROYELLI Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 287 - F° 155

JORGE PABLO BRITO Presidente

MACRO SECURITIES S.A.

ESTADOS DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019 (Nota 1.3.)

(Cifras expresadas en pesos – Nota 1.2.)

	31/12/2020	31/12/2020	31/12/2019
Aporte de lospropietarios Capital social Ajuste de capital 12.885.683 218.655.169 - - - - - - 12.885.683 218.655.169	Resultados acumulados Reserva legal Reserva facultativa Resultados no asignados 10.498.947 887.044.766 503.505.375 - (178.155.507) (421.089.836) 25.175.269 - (25.175.269) - - 530.408.711 35.674.216 708.889.259 587.648.981		Total
Capital social 12.885.683 - - - 12.885.683	Reserva legal 10.498.947 - 25.175.269 - 35.674.216	Reserva facultativa 887.044.766 (178.155.507) - - 708.889.259
			1.815.163.330 (617.945.687) - 435.372.297
			1.632.589.940

Las notas 1 a 12, los Anexos I a VII y el Cuadro I que se acompañan son parte integrante de los presentes estados contables.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A T° 1 - F° 13

LEONARDO D. TROYELLI Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 287 - F° 155

ALEJANDRO ALMARZA Síndico Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 120 - F° 210

JORGE PABLO BRITO Presidente

MACRO SECURITIES S.A.

ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019 (Nota 1.3.)

(Cifras expresadas en pesos – Nota 1.2.)

31/12/2020 Variaciones de efectivo (a) Efectivo al inicio del ejercicio 2.637.087.964 Efectivo al cierre del ejercicio 14.424.323.817 Aumento neto de efectivo 11.787.235.853 Causas de las variaciones de efectivo Actividades operativas Fondos generados por operaciones y aranceles 13.236.731.857 Comisiones 222.848.295 Anticipos y pagos de impuestos netos de retenciones y percepciones (171.004.266) Pago de honorarios de Directorio y Sindicatura (34.243.950) Pago de otros honorarios (4.422.514) Pago de sueldos y cargas sociales (195.057.412) Pagos de otros gastos de administración y comercialización (40.167.312) (Aumento) / Disminución de otros créditos (66.676.511) Flujo neto de efectivo generado por actividades operativas 12.948.008.187 Actividades de inversión (Egresos) / Ingresos por movimientos netos de inversiones (689.222.005) Cobro de Dividendos 293.185.770 Cobro / pago por venta / adquisición de bienes de uso e intangibles 41.801 Cobro por venta de rodados 1.488.289 Flujo neto de efectivo (utilizado en) / generado por actividades de inversión (394.506.145) Actividades de financiación Pagos por arrendamiento financiero (3.572.959) Pago de dividendos (599.245.343) Flujo neto de efectivo utilizado en actividades de financiación (602.818.302) Ingresos por intereses y diferencias de cambio 150.268.016 Variación correspondiente al efecto de la inflación sobre los componentes del efectivo y equivalentes al efectivo (313.715.903) Aumento neto de efectivo 11.787.235.853	31/12/2019
	688.054.998 2.637.087.964
	1.949.032.966
	2.891.248.049 84.268.376 (609.595.086) (36.603.046) (5.147.048) (195.627.894) (52.584.970) 68.938.563
	2.144.896.944
	477.186.613 330.774.944 (3.498.490) 631.257
	805.094.324
	(6.652.777) (617.945.687)
	(624.598.464)
	55.280.979 (431.640.817)
	1.949.032.966

(a) Efectivo corresponde a Caja y bancos.

Las notas 1 a 12, los Anexos I a VII y el Cuadro I que se acompañan son parte integrante de los presentes estados contables.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A T° 1 - F° 13

LEONARDO D. TROYELLI Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 287 - F° 155

ALEJANDRO ALMARZA Síndico Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 120 - F° 210

JORGE PABLO BRITO Presidente

MACRO SECURITIES S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 (Nota 1.3.)

(Cifras expresadas en pesos – Nota 1.2.)

1. BASES DE PREPARACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES

1.1.Normas contables aplicadas

Los estados contables de la Sociedad han sido preparados de acuerdo con el marco de información contable prescripto por la Inspección General de Justicia (I.G.J.), que requiere aplicar las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (C.A.B.A.), en cuanto no esté previsto de diferente forma en la ley, disposiciones reglamentarias o resoluciones de dicho organismo de control.

La expresión normas contables profesionales vigentes en C.A.B.A. se refiere al marco de información contable compuesto por las Resoluciones Técnicas (R.T.) e interpretaciones emitidas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.) y aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (C.P.C.E.C.A.B.A.). Entre las posibilidades que brinda ese marco contable la I.G.J. permite optar por:

a) Las Normas Internacionales de Información Financiera (N.I.I.F.) del Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (I.A.S.B. por su sigla en inglés), o la N.I.I.F. para Pequeñas y Medianas Entidades, incorporadas por la F.A.C.P.C.E. a su normativa contable en la R.T. N° 26 y Circulares de adopción de las N.I.I.F., o bien
b) Las normas contables profesionales argentinas emitidas por la F.A.C.P.C.E. y aprobadas por el C.P.C.E.C.A.B.A., distintas a la R.T. N° 26.

La Sociedad ha optado por la posibilidad indicada en el acápite b) precedente.

1.1.a) Juicios, estimaciones y supuestos contables significativos

La preparación de los estados contables de acuerdo con las normas mencionadas precedentemente requiere la elaboración y consideración, por parte de la Dirección de la Sociedad, de juicios, estimaciones y supuestos contables significativos que impactan en los saldos informados de activos y pasivos, ingresos y gastos, así como en la determinación y exposición de activos y pasivos contingentes a la fecha de dichos estados. En este sentido, la incertidumbre asociada con las estimaciones y supuestos adoptados podría dar lugar en el futuro a resultados finales que difiriesen de las estimaciones y requerir de ajustes significativos a los saldos informados de los activos y pasivos afectados.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A T° 1 - F° 13

LEONARDO D. TROYELLI Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 287 - F° 155

ALEJANDRO ALMARZA Síndico Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 120 - F° 210

JORGE PABLO BRITO Presidente

MACRO SECURITIES S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 (Nota 1.3.)

(Cifras expresadas en pesos – Nota 1.2.)

1.1.b) Cuestiones no previstas: aplicación de fuentes normativas supletorias

Las cuestiones de medición no previstas en las normas contables profesionales argentinas podrán resolverse mediante (i) la utilización de normas contables particulares que traten temas similares y relacionados, salvo que la norma que se pretende utilizar prohíba su aplicación al caso particular que se intenta resolver, o indique que el tratamiento contable que establece, no debe ser aplicado a otros casos por analogía, (ii) la aplicación de las normas sobre medición contable en general y (iii) los conceptos incluidos en el marco conceptual de las normas contables profesionales argentinas vigentes, en el orden de prelación antes indicado.

Cuando la resolución de la cuestión de medición no prevista a partir de las fuentes antes indicadas no resulte evidente se podrán considerar en forma supletoria para la formación del juicio de la Dirección y el desarrollo de la correspondiente política contable, en orden descendente de prioridad (i) las N.I.I.F., la Norma Internacional de Información Financiera para las PyMES e interpretaciones que hayan sido aprobadas y emitidas por el I.A.S.B., y, sin un orden establecido, (ii) los pronunciamientos más recientes de otros emisores que empleen un marco conceptual similar para la emisión de normas contables, las prácticas aceptadas de la industria y la doctrina contable, con la condición de que las fuentes supletorias utilizadas no entren en conflicto con las fuentes normativas señaladas en el párrafo anterior y hasta tanto la F.A.C.P.C.E. emita una norma que cubra la cuestión de medición involucrada.

1.2.Unidad de medida

a) Entorno económico y marco normativo

Los estados contables al 31 de diciembre de 2020 han sido ajustados para que queden expresados en moneda de poder adquisitivo de esa fecha, de conformidad con lo establecido por la Resolución General N° 10/2018 de la I.G.J., que, a los fines de la reexpresión de los estados contables en moneda homogénea, requiere aplicar las normas que sobre el particular ha emitido la F.A.C.P.C.E. y adoptado el C.P.C.E.C.A.B.A.

Las siguientes son las principales normas legales y profesionales y guías de aplicación que regulan la reexpresión de los estados contables en moneda homogénea:

(i) La Ley N° 27.468, que dispuso la derogación del Decreto N° 1269/2002 (modificado por el Decreto N° 664/2003), que establecía una restricción para la aceptación de estados contables reexpresados por parte de ciertos organismos de control, y da plena aplicación al artículo 62, in fine, de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y sus modificatorias.
(ii) Las normas contables emitidas por la F.A.C.P.C.E.: R.T. N° 6 (Estados contables en moneda homogénea), R.T. N° 17 (sección 3.1: Expresión en moneda homogénea), interpretación N° 8 (Aplicación del párrafo 3.1 de la R.T. N° 17) y la guía de aplicación de la R.T. N° 6, emitida por el Consejo Elaborador de Normas de Contabilidad y Auditoría.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A T° 1 - F° 13

LEONARDO D. TROYELLI Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 287 - F° 155

JORGE PABLO BRITO Presidente

ALEJANDRO ALMARZA Síndico Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 120 - F° 210

MACRO SECURITIES S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 (Nota 1.3.)

(Cifras expresadas en pesos – Nota 1.2.)

Para concluir sobre la existencia de un contexto de alta inflación que amerite la reexpresión de los estados contables estas normas establecen (a) que corresponde evaluar, entre otras características del contexto económico, la existencia de una corrección generalizada en los precios y salarios ante la evolución de los índices de precios; la brecha entre la tasa de interés para colocaciones en moneda local y en una moneda extranjera estable; y el comportamiento general de la población para conservar la riqueza ante la pérdida del poder adquisitivo de la moneda local; y (b) como solución práctica, que los estados contables deben reexpresarse para incorporar el efecto de los cambios en el poder adquisitivo de la moneda cuando se presente el hecho fáctico de una variación acumulada en el índice general de precios utilizado para reflejar esos cambios que alcance o sobrepase el 100% trienal. Debido a diversos factores macroeconómicos, la inflación trienal se ubicó en 2018 por encima de ese guarismo, a la vez que las metas del gobierno nacional, y otras proyecciones disponibles, indican que esta tendencia no se revertirá en el corto plazo.

(iii)La Resolución de la Junta de Gobierno (J.G.) N° 539/18 de la F.A.C.P.C.E, modificada por la Resolución J.G. N° 553/19, que, considerando lo dispuesto en las normas contables profesionales mencionadas precedentemente, declaró la existencia de un contexto de alta inflación en Argentina a partir del 1° de julio de 2018 y requirió aplicar la R.T. N° 6 en la preparación de los estados contables correspondientes a ejercicios anuales o períodos intermedios cerrados a partir de esa fecha, estableciendo además (a) la posibilidad de utilizar una serie de simplificaciones destinadas a facilitar el proceso de reexpresión a moneda homogénea, y (b) un período de transición para estados contables correspondientes a ejercicios anuales o períodos intermedios cerrados entre el 1 de julio de 2018 y el 30 de diciembre de 2018, inclusive, durante el cual la reexpresión a moneda homogénea fue optativa.
(iv)Las Resoluciones C.D. N° 107/2018 y M.D. N° 11/2019 del C.P.C.E.C.A.B.A., que ratifican y amplían ciertas simplificaciones de la Resolución J.G. N° 539/18 para la reexpresión obligatoria de los estados contables anuales o de período intermedio con fecha de cierre a partir del 31 de diciembre de 2018.
(v) La Resolución General N° 10/2018 de la I.G.J., que adopta las normas contables profesionales mencionadas precedentemente.

Para la reexpresión a moneda homogénea se utiliza una serie de índices que combina el Índice de Precios al Consumidor (I.P.C.) Nacional publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (I.N.D.E.C.) a partir de enero de 2017 (mes base: diciembre 2016) con el Índice de Precios Internos al por Mayor (I.P.I.M.) publicado por el I.N.D.E.C. hasta esa fecha, computando para los meses de noviembre y diciembre de 2015, respecto de los cuales no se cuenta con información del I.N.D.E.C. sobre la evolución del I.P.I.M., la variación en el I.P.C. de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Considerando el mencionado índice, la inflación fue de 36,14% y de 53,83% en los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2020 y 2019, respectivamente.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A T° 1 - F° 13

LEONARDO D. TROYELLI Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 287 - F° 155

ALEJANDRO ALMARZA Síndico Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 120 - F° 210

JORGE PABLO BRITO Presidente

MACRO SECURITIES S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 (Nota 1.3.)

(Cifras expresadas en pesos – Nota 1.2.)

b) Descripción del proceso de reexpresión de los estados contables y simplificaciones utilizadas

Reexpresión del estado de situación patrimonial
(i) Las partidas monetarias (aquéllas con un valor nominal fijo en moneda local) no se reexpresan, dado que ya se encuentran expresadas en la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del período sobre el cual se informa. En un período inflacionario, mantener activos monetarios genera pérdida de poder adquisitivo y mantener pasivos monetarios genera ganancia de poder adquisitivo, siempre que tales partidas no se encuentren sujetas a un mecanismo de ajuste que compense en alguna medida esos efectos. La pérdida o ganancia monetaria se incluye en el resultado del período sobre el que se informa.
(ii) Las partidas no monetarias medidas a sus valores corrientes al final del período sobre el que se informa no se reexpresan a efectos de su presentación en el estado de situación patrimonial, pero el proceso de ajuste debe completarse para determinar en términos de unidad de medida homogénea los resultados producidos por la tenencia de esas partidas no monetarias.
(iii) Las partidas no monetarias medidas a costo histórico o a un valor corriente de una fecha anterior a la de cierre del período sobre el cual se informa se reexpresan por coeficientes que reflejen la variación ocurrida en el nivel general de precios desde la fecha de adquisición o revaluación hasta la fecha de cierre, procediéndose luego a comparar los importes reexpresados de esos activos con los correspondientes valores recuperables. Los cargos a los resultados del período por consumo de activos no monetarios (depreciación, amortización, valor residual de activos dados de baja, etc.) se determinarán sobre la base de los nuevos importes reexpresados.
(iv) La reexpresión de los activos no monetarios en los términos de unidad de medida corriente al final del período sobre el que se informa sin un ajuste equivalente para propósitos fiscales da lugar a una diferencia temporaria gravable y al reconocimiento de un pasivo por impuesto diferido cuya contrapartida se reconoce en el resultado del período.

Reexpresión del estado de resultados y simplificaciones utilizadas

A continuación se describe el proceso general de reexpresión y las simplificaciones utilizadas por la Sociedad:

(i) los ingresos y gastos se ajustan desde la fecha de las transacciones que los originan o del correspondiente devengamiento;
(ii) los consumos de activos no monetarios medidos a valor corriente del momento previo al consumo se ajustan desde el momento del consumo registrado;

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A T° 1 - F° 13

ALEJANDRO ALMARZA Síndico Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 120 - F° 210

LEONARDO D. TROYELLI Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 287 - F° 155

JORGE PABLO BRITO Presidente

10 -

MACRO SECURITIES S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 (Nota 1.3.)

(Cifras expresadas en pesos – Nota 1.2.)

(iii) las partidas del resultado que reflejan o incluyen en su determinación el consumo de activos medidos en moneda de poder adquisitivo de una fecha anterior a la de registración del consumo se ajustan tomando como base la fecha de origen del activo con el que está relacionada la partida;
(iv) los resultados financieros y por tenencia, incluido el resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda (R.E.C.P.A.M.), se presentan en una sola línea del estado de resultados, tal como permiten las normas contables profesionales, como simplificación a la alternativa de presentarlos en términos reales. En la nota 2.g), se presentan los distintos conceptos que totalizan los mencionados resultados financieros y por tenencia, ajustados desde la fecha de origen de cada una de las imputaciones, así como el R.E.C.P.A.M. generado por la totalidad de las partidas monetarias de la Sociedad.
Reexpresión del estado de evolución del patrimonio neto

Todos los componentes del patrimonio reexpresados a moneda de inicio del ejercicio son llevados a moneda de cierre aplicando el índice general de precios, y las variaciones de esos componentes se reexpresan a moneda de cierre de la siguiente manera: si se trata de aportes, desde la fecha de suscripción; si son movimientos permutativos que afecten los resultados acumulados, desde la fecha de cierre del ejercicio anterior; si se trata de reducciones de los resultados acumulados por movimientos modificativos, desde la fecha de realización de la Asamblea que tome la decisión.

Reexpresión del estado de flujo de efectivo

Todas las partidas de este estado contable se reexpresan en términos de la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa.

El R.E.C.P.A.M. sobre los componentes del efectivo y equivalentes al efectivo se presenta en el estado de flujo de efectivo, en la sección “Causas de las variaciones de efectivo” luego de las actividades operativas, de inversión y de financiación, en un renglón separado e independiente de ellas, bajo el título “Variación correspondiente al efecto de la inflación sobre los componentes del efectivo y equivalentes al efectivo”.

1.3.Información comparativa

De acuerdo con las normas contables profesionales argentinas vigentes aprobadas por el C.P.C.E.C.A.B.A., el estado de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2020 y la respectiva información complementaria se presentan en forma comparativa con datos al cierre del ejercicio anterior. Asimismo, los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo se presentan en forma comparativa con los correspondientes del ejercicio anterior.

Las cifras correspondientes a la información comparativa han sido reexpresadas para considerar los cambios en el poder adquisitivo de la moneda y, como resultado, están expresadas en la unidad de medida corriente al final del período sobre el cual se informa.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A T° 1 - F° 13

LEONARDO D. TROYELLI Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 287 - F° 155

JORGE PABLO BRITO Presidente

ALEJANDRO ALMARZA Síndico Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 120 - F° 210

11 -

MACRO SECURITIES S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 (Nota 1.3.)

(Cifras expresadas en pesos – Nota 1.2.)

1.4.Criterios de valuación y exposición

Los principales criterios de valuación y exposición utilizados para la preparación de los presentes estados contables son los siguientes:

a) Caja y bancos:

En moneda nacional: se valuaron a su valor nominal.

En moneda extranjera: se valuaron a su valor nominal en dólares estadounidenses (USD) convertido a pesos de acuerdo con el tipo de cambio vigente al cierre de las operaciones del último día hábil anterior a cada cierre. Las diferencias de cambio fueron imputadas en los correspondientes estados de resultados.

b) Inversiones:
Títulos públicos y títulos privados: se valuaron de acuerdo con el precio de realización estimado considerando transacciones de mercado recientes del activo y/o utilizando metodologías de valoración que incorporen curvas de rendimiento cupón cero, considerando los respectivos valores recuperables.
Cuotapartes de fondos comunes de inversión: se valuaron de acuerdo con el valor de cotización de las cuotapartes al cierre. Las diferencias de valor de las cuotapartes fueron imputadas en los correspondientes estados de resultados.
Participaciones en otras sociedades controladas: la tenencia de acciones de Macro Fondos Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión S.A. se valuó de acuerdo con el método de valor patrimonial proporcional, determinado en base a los estados contables de esa sociedad. Las diferencias en el valor de esa participación fueron imputadas en los correspondientes estados de resultados (ver Cuadro I).
Participaciones en otras sociedades no controladas: se valuaron a su valor de costo reexpresado de acuerdo con los lineamientos de la nota 1.2. Este valor no supera el valor recuperable de cada inversión.
Fondos de riesgo S.G.R.: se valuaron a su costo de incorporación, más los rendimientos devengados a cada cierre, que fueron imputados en los correspondientes estados de resultados.

Obras de arte: se valuaron a su costo de adquisición reexpresado de acuerdo con los lineamientos de la nota 1.2.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A T° 1 - F° 13

LEONARDO D. TROYELLI Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 287 - F° 155

JORGE PABLO BRITO Presidente

ALEJANDRO ALMARZA Síndico Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 120 - F° 210

12 -

MACRO SECURITIES S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 (Nota 1.3.)

(Cifras expresadas en pesos – Nota 1.2.)

c) Deudores y acreedores por operaciones y Bolsas y Mercados Argentinos S.A.: se valuaron al precio pactado vigente al cierre de las operaciones de títulos valores al último día hábil, las que, excepto por lo mencionado en la nota 6.b), fueron canceladas en su mayor parte a la fecha de emisión de los presentes estados contables.
d) Deudas financieras: se incluye en este rubro (i) la deuda por el arrendamiento financiero mencionado en la nota 7.b), que se encuentra valuada al valor descontado de los futuros flujos de fondos en pesos, utilizando la tasa implícita de la operación a esa fecha y (ii) la operación de préstamo de títulos con Banco Macro S.A., mencionada en la nota 7.a), la cual se encuentra valuada de acuerdo con el precio de realización estimado de los instrumentos recibidos en préstamo, considerando transacciones de mercado recientes de los mismos.
e) Resto de créditos y deudas: se valuaron a su valor nominal. Este criterio de valuación no difiere significativamente de la medición contable obtenida mediante el cálculo del valor presente de los flujos de fondos que estos activos y pasivos originarían, utilizando una tasa que refleje las evaluaciones del mercado sobre el valor tiempo del dinero y los riesgos específicos de los mismos.
f) Bienes de uso y activos intangibles: se valuaron a su costo de adquisición reexpresado de acuerdo con los lineamientos descriptos en la nota 1.2. menos las correspondientes depreciaciones y/o amortizaciones acumuladas, calculadas proporcionalmente a los meses de vida útil estimados. El valor residual de estos bienes, en su conjunto, no supera su valor de utilización económica.
g) Cuentas del patrimonio neto: se encuentran expresadas de acuerdo con los lineamientos descriptos en la nota 1.2. excepto la cuenta Capital social, que se ha mantenido a su valor de origen. El ajuste originado en su reexpresión fue imputado al rubro Ajuste de capital.
h) Cuentas del estado de resultados:
Las cuentas que comprenden operaciones monetarias (aranceles por operaciones, resultado por intermediación de títulos valores, comisiones, resultados financieros y por tenencia, otros ingresos y egresos netos, gastos de administración y comercialización) se registraron según sus valores de origen sobre la base de su devengamiento mensual y se reexpresaron de acuerdo con los lineamientos descriptos en la nota 1.2.
Las cuentas que reflejan el efecto en resultados de la depreciación o amortización de activos no monetarios se computaron sobre la base de los valores de esos activos, que fueron reexpresados de acuerdo con los lineamientos descriptos en la nota 1.2.
Los resultados generados por las participaciones en otras sociedades controladas se computaron sobre la base de los resultados de las mismas.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A T° 1 - F° 13

LEONARDO D. TROYELLI Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 287 - F° 155

JORGE PABLO BRITO Presidente

ALEJANDRO ALMARZA Síndico Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 120 - F° 210

13 -

MACRO SECURITIES S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 (Nota 1.3.)

(Cifras expresadas en pesos – Nota 1.2.)

1.5. Libros rubricados

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, los mismos se encuentran en proceso de transcripción al libro Inventario y Balances al igual que el libro Diario.

2. COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS

La composición de los principales rubros de los presentes estados contables es la siguiente:

a) Caja y bancos Standard Chartered Bank Banco Macro S.A. Macro Bank Ltd. Banco de Valores S.A. Fondo Fijo Administración Total b) Créditos fiscales: No Corrientes Activo por impuesto diferido (Nota 5.b) c) Otros créditos: Corrientes Garantía de operaciones (Nota 6.c) Créditos varios Deudores varios Gastos pagados por adelantado Total No corrientes (Nota 6.d) Fondo de Garantía Art 45 Ley 26831 Depósitos en garantía Total d) Cuentas por pagar: Honorarios a Directores Acreedores varios Comisiones Derechos de bolsa Total	31/12/2020 13.342.822.030 645.347.877 436.136.158 16.824 928 14.424.323.817 53.896.794 53.896.794 54.082.860 6.152.680 2.063.639 - 62.299.179 6.977.892 318.698 7.296.590 2.200.000 1.561.989 54.218 86.594 3.902.801	31/12/2019
		1.410.783.963 1.226.167.924 93.772 39.610 2.695
		2.637.087.964
		53.735.985
		53.735.985
		- 1.227.998 473.157 909.267
		2.610.422
		- 308.836
		308.836
		- 1.440.938 199.131 61.150
		1.701.219

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A T° 1 - F° 13

ALEJANDRO ALMARZA Síndico Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 120 - F° 210

LEONARDO D. TROYELLI Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 287 - F° 155

JORGE PABLO BRITO Presidente

14 -

MACRO SECURITIES S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 (Nota 1.3.)

(Cifras expresadas en pesos – Nota 1.2.)

Deudas fiscales: Corrientes Provisión de impuesto a las ganancias (neta de anticipos y retenciones) Retención de impuesto a las ganancias Provisión por impuesto a los ingresos brutos Provisión por impuesto al valor agregado Retención / percepción ingresos brutos Total Comisiones: Comisiones por colocaciones de títulos de deuda Comisiones por colocaciones de fideicomisos financieros Comisiones por prestamos títulos valores Comisiones por intermediación Comisiones por colocaciones de acciones Total	31/12/2020 104.598.044 3.874.254 180.985 671.288 - 109.324.571 185.230.570 15.806.606 13.193.930 4.983.964 - 219.215.070	31/12/2019
		23.393.814 1.598.597 1.318.504 110.534 33.841
		26.455.290
		53.924.063 25.835.064 - 4.500.624 8.625
		84.268.376

e) Deudas fiscales:

f) Comisiones:

g) Resultados financieros y por tenencia incluido el resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda:

Diferencias de cambio Fondos comunes de inversión Aporte Sociedad Garantía Recíproca Intereses por cauciones bursátiles Intereses por deudas financieras Préstamo de títulos (Nota 7.a) Resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda Otros	157.498.629 51.897.131 1.178.086 (4.077.027) (3.170.964) (156.353.667) (313.715.903) 644.756 (266.098.959)	100.754.889 55.499.479 (4.744.769) (33.069.716) (12.840.388) - (431.640.817) 436.199
		(325.605.123)

3. TÍTULOS Y VALORES DEPOSITADOS EN CUSTODIA

Al 31 de diciembre de 2020 y 2019 se encuentran depositados en custodia en Caja de Valores S.A. títulos valores de comitentes por 12.322.412.056 y 9.429.281.061, USD 135.171.666 y USD 95.423.878, respectivamente y 49.468 euros al 31 de diciembre de 2019.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A T° 1 - F° 13

LEONARDO D. TROYELLI Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 287 - F° 155

JORGE PABLO BRITO Presidente

ALEJANDRO ALMARZA Síndico Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 120 - F° 210

15 -

MACRO SECURITIES S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 (Nota 1.3.)

(Cifras expresadas en pesos – Nota 1.2.)

4. OPERACIONES CON SOCIEDADES DEL ARTÍCULO 33 DE LA LEY 19.550 Y SOCIEDADES RELACIONADAS

Los saldos y resultados por operaciones efectuadas con sociedades relacionadas son los siguientes:

	31/12/2020	31/12/2019
Banco Macro S.A. 645.347.877 6.105.467 26.071.007 15.615.000 693.139.351 773.491.322 719.696.955 1.493.188.277	Otras sociedades y partes relacionadas 436.136.158 - - 30.944 436.167.102 11.960.559.719 - 11.960.559.719 31/12/2020	Total
		1.226.261.696 - - -
		1.226.261.696
		161.445.611 4.607.414
		166.053.025
		31/12/2019
Banco Macro S.A. (46.391.942) (10.210.940) (526.332) - - (57.129.214)	Otras sociedades y partes relacionadas - 54.190.383 - 11.871.599 - 66.061.982	Total
		(4.002.634) 679 (625.231) 181.292 (7.142.775)
		(11.588.669)

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A T° 1 - F° 13

ALEJANDRO ALMARZA Síndico Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 120 - F° 210

LEONARDO D. TROYELLI Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 287 - F° 155

JORGE PABLO BRITO Presidente

16 -

MACRO SECURITIES S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 (Nota 1.3.)

(Cifras expresadas en pesos – Nota 1.2.)

5. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

(a) Ajuste por inflación impositivo

La Ley 27.430 de Reforma Fiscal, modificada por las Leyes 27.468 y 27.541, establece respecto del ajuste por inflación impositivo, con vigencia para ejercicios iniciados a partir del 1° de enero de 2018, lo siguiente:

i. que dicho ajuste resultará aplicable en el ejercicio fiscal en el cual se verifique un porcentaje de variación del IPC nivel general que supere el 100% en los treinta y seis meses anteriores al cierre del ejercicio que se liquida;
ii. que respecto del primer, segundo y tercer ejercicio a partir de su vigencia, ese procedimiento será aplicable en caso que la variación de ese índice, calculada desde el inicio y hasta el cierre de cada uno de esos ejercicios, supere un 55%, 30% y 15% para el primer, segundo y tercer año de aplicación, respectivamente;
iii. el efecto del ajuste por inflación impositivo positivo o negativo, según sea el caso, correspondiente al primer, segundo y tercer ejercicio iniciados a partir del 1° de enero de 2018, se imputa un tercio en ese período fiscal y los dos tercios restantes, en partes iguales, en los dos períodos fiscales inmediatos siguientes;
iv. el efecto del ajuste por inflación positivo o negativo correspondiente al primer y segundo ejercicio fiscal iniciados a partir del 1° de enero de 2019, debe imputarse un sexto al ejercicio fiscal en que se determine el ajuste y los cinco sextos restantes en los períodos fiscales inmediatos siguientes; y
v. para los ejercicios fiscales iniciados a partir del 1° de enero de 2021 se podrá deducir el 100% del ajuste en el año en el cual se determina.

Al 31 de diciembre de 2020 y 2019, se cumplen los parámetros que establece la ley de impuesto a las ganancias para practicar el ajuste por inflación impositivo y en la registración del impuesto a las ganancias corriente y diferido se han incorporado los efectos que se desprenden de la aplicación de ese ajuste en los términos previstos en la ley.

(b) Tasa corporativa del impuesto a las ganancias

La Ley N° 27.541 suspende, hasta los ejercicios fiscales que se inicien a partir del 1° de enero de 2021 inclusive, la reducción de la tasa corporativa del Impuesto a las ganancias que había establecido la Ley N° 27.430, estableciendo para el período de suspensión una alícuota del 30%. A partir de los ejercicios iniciados el 1° de enero de 2022, la alícuota será de 25%.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A T° 1 - F° 13

ALEJANDRO ALMARZA Síndico Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 120 - F° 210

LEONARDO D. TROYELLI Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 287 - F° 155

JORGE PABLO BRITO Presidente

17 -

MACRO SECURITIES S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 (Nota 1.3.)

(Cifras expresadas en pesos – Nota 1.2.)

La Sociedad ha determinado el cargo contable por impuesto a las ganancias aplicando la tasa vigente de 30% sobre el resultado impositivo estimado del período, considerando el método de impuesto diferido tal como lo establecen las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina, según el cual (i) en adición al impuesto corriente a pagar, se reconoce un crédito (si se cumplen ciertas condiciones) o una deuda por impuesto diferido, correspondientes al efecto impositivo de las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos y (ii) se reconoce como gasto (ingreso) por impuesto, tanto la parte relativa al gasto (ingreso) por el impuesto corriente como la correspondiente al gasto (ingreso) por impuesto diferido originado en el nacimiento y reversión de las mencionadas diferencias temporarias en el período y (iii) los importes correspondientes a las diferencias temporarias y a los quebrantos impositivos no utilizados se les aplicará la tasa impositiva que se espere esté en vigencia al momento de su reversión, considerando las normas legales sancionadas hasta la fecha de los estados contables. Asimismo, se reconoce un activo por impuesto diferido cuando existan quebrantos impositivos o créditos fiscales no utilizados susceptibles de deducción de ganancias impositivas futuras, en tanto las mismas sean probables.

La evolución del activo / (pasivo) diferido por impuesto a las ganancias es la siguiente:

Activo / (Pasivo) diferido neto al inicio del ejercicio Diferencias temporarias (1) Impuesto diferido – reexpresión por inflación Activo diferido al cierre del ejercicio	31/12/2020 53.735.985 22.134.767 (21.973.958) 53.896.794	31/12/2019
		(41.972.990) 96.807.432 (1.098.457)
		53.735.985

(1) Incluye el efecto del diferimiento mencionado en el punto (a) iv) de la presente nota.

(c) En virtud de la Resolución de Junta de Gobierno N° 553/19, que modificó la Resolución de Junta de Gobierno N° 539/18, ambas de la F.A.C.P.C.E., mientras se aplique la R.T. N° 6, no se presenta la conciliación entre el cargo contable por impuesto a las ganancias imputado al resultado de cada período en el rubro impuesto a las ganancias y el resultante de aplicar la alícuota vigente según las normas impositivas al resultado impositivo de cada período. El impuesto calculado sobre las mencionadas bases impositivas correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2020 ascendió a 192.924.889.

6. BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

Se encuentra restringida la disponibilidad de los siguientes activos de la Sociedad:

a) Inversiones corrientes: al 31 de diciembre de 2020 y 2019 el rubro incluye 30.863.396 y 29.882.939, respectivamente, de F.C.I. Pionero Renta Ahorro, afectados a la contrapartida mínima exigida para la actuación de los agentes en las nuevas categorías previstas en la Resolución N° 622 de la C.N.V. (Nota 12.).

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A T° 1 - F° 13

LEONARDO D. TROYELLI Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 287 - F° 155

JORGE PABLO BRITO Presidente

ALEJANDRO ALMARZA Síndico Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 120 - F° 210

18 -

MACRO SECURITIES S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 (Nota 1.3.)

(Cifras expresadas en pesos – Nota 1.2.)

b) Bolsas y Mercados Argentinos S.A.: al 31 de diciembre de 2020 y 2019 el rubro incluye un crédito de 3.514.219 y 3.417.400, respectivamente, originado en transacciones efectuadas por cuenta y orden de Cenit Seguros S.A. (compañía de seguros en liquidación), sobre el que Caja de Valores S.A. procedió a trabar formal inhibición general de bienes, en virtud de la Resolución N° 25.418 de la Superintendencia de Seguros de la Nación, de fecha 29 de octubre de 1997. Adicionalmente, la Sociedad ha contabilizado el correspondiente pasivo con la mencionada aseguradora en el rubro Acreedores por operaciones.
c) Otros créditos corrientes: al 31 de diciembre de 2020, se encuentran depositados en garantía 45.270.010 (538.000 dólares), correspondientes al comitente 3, afectados al cupo de cauciones bursátiles con Bolsas y Mercados Argentinos S.A., vigente al cierre del ejercicio. Asimismo, al 31 de diciembre de 2020 se encuentran depositados 8.812.850 correspondiente a 1.674.950 cuotapartes del F.C.I. Pionero Pesos Plus, transferidas al cuotapartista N° 93.985 (MATBA ROFEX S.A.), en concepto de garantía para poder operar en el Mercado a Término de Buenos Aires S.A y para futuras operaciones.
d) Otros créditos no corrientes: al 31 de diciembre de 2020 y 2019 el rubro incluye un crédito de 7.296.590 y 308.836, respectivamente, en concepto de garantía al consorcio del inmueble arrendado para el desarrollo de sus operaciones comerciales y el fondo de Garantía establecido por el artículo 45 de la Ley 26831.

7. DEUDAS FINANCIERAS

a) Con fecha 12 de junio de 2020, la Sociedad, en su carácter de prestatario, suscribió con Banco Macro S.A., en su carácter de prestamista, un contrato de préstamo de títulos, por la cual este último entregó en préstamo a la Sociedad Bonos del Tesoro Nacional en pesos con ajuste CER 1% y vencimiento el 5 de mayo de 2021 (TX21) por un valor nominal de 271.000.000 y Bonos del Tesoro Nacional en pesos con ajuste por CER 2021 y vencimiento el 22 de julio de 2021 (BONCER 2021) por un valor nominal de 85.000.000, por un plazo de 90 días corridos. El prestamista ha cobrado por dicha operación una comisión por adelantado equivalente a una tasa del 2% nominal anual sobre el valor de mercado de los títulos prestados en la fecha en que los mismos fueron transferidos al prestatario, la cual ascendió a 10.210.918 (Valor Nominal: 9.304.771). Durante la vigencia del préstamo, el prestatario tendrá todos los derechos inherentes a la propiedad de los títulos prestados, incluso el derecho a transferir los títulos prestados a terceros, y el prestamista tendrá derecho a recibir todas las distribuciones efectuadas sobre o respecto de los títulos prestados cuyas fechas de registro estén comprendidas dentro del plazo del préstamo o durante el plazo de tenencia de los títulos prestados por parte del prestatario y que de otro modo no fueran recibidos por el prestamista, con el pleno alcance al que tendría derecho si los títulos prestados no hubieran sido otorgados en préstamo al prestatario. Con fecha 10 de septiembre de 2020 se firmó una prórroga del plazo del préstamo de títulos cuyo vencimiento fue el 9 de diciembre de 2020. Con fecha 9 de diciembre de 2020 se firmó otra prórroga del plazo del préstamo de títulos cuyo vencimiento es el 9 de marzo de 2021. Al 31 de diciembre de 2020, el valor de mercado de los títulos por cada 100 de valor nominal ascendía a 1,33 y 4,2145, respectivamente, por lo que el valor del préstamo a dicha fecha asciende a 718.662.500.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A T° 1 - F° 13

LEONARDO D. TROYELLI Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 287 - F° 155

JORGE PABLO BRITO Presidente

ALEJANDRO ALMARZA Síndico Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 120 - F° 210

19 -

MACRO SECURITIES S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 (Nota 1.3.)

(Cifras expresadas en pesos – Nota 1.2.)

b) Con fecha 30 de marzo de 2011, la Sociedad, en su carácter de arrendatario, suscribió con Banco Macro S.A., en su carácter de arrendador, un contrato de leasing vinculado a la adquisición de un inmueble en un plazo de ciento veintiún meses. Se fijó un primer canon de USD 639.330, pagado en la fecha de la firma del contrato, y otros ciento veinte de USD 19.519, en tanto que no se fijaron cuotas contingentes, cláusulas específicas de renovación, de aumentos de precios ni restricciones de ningún tipo. Al finalizar el plazo mencionado, la Sociedad podrá ejercer una opción de compra valuada en USD 42.622.

Con fecha 30 de octubre de 2014 el Banco Macro S.A. presentó una propuesta de conversión de moneda de pago al contrato de Leasing Inmobiliario Financiero, en la cual establece que a partir del canon cuyo vencimiento operó el 30 de noviembre de 2014 se abonen los mismos y la opción de compra prevista en la moneda de curso legal en la República Argentina. El monto de la deuda ascendió a 9.589.397, en 77 cánones variables aplicando una tasa de referencia en función a la tasa Badlar Corregida más 2 puntos porcentuales anuales.

Conforme las normas contables profesionales vigentes, este contrato fue calificado como arrendamiento financiero. Esta clase de arrendamientos se caracterizan por transferir sustancialmente todos los riesgos y las ventajas inherentes a la propiedad del activo arrendado, cuya titularidad puede ser transferida o no. En contraprestación, la Sociedad se obliga a efectuar uno o más pagos que cubren el valor corriente del activo y las cargas financieras correspondientes.

La Sociedad registra el inmueble por un valor, neto de depreciaciones, de 78.780.361 en el rubro Bienes de uso y, a la vez, el respectivo pasivo, que asciende a 1.034.455 en el rubro Deudas financieras.

A continuación, se expone el valor actual de los pasivos asumidos al 31 de diciembre de 2020 y el de los cánones comprometidos con motivo del mencionado contrato de arrendamiento financiero:

- Entre 1/01/2021 y 31/03/2021 - Entre 1/04/2021 y 29/04/2021	Cánones Valor Actual comprometidos
	700.966 728.932 333.489 360.561
	1.034.455 1.089.493

8. CAPITAL SOCIAL

Al 31 de diciembre de 2020 el capital social suscripto, emitido, integrado e inscripto en la I.G.J. asciende a 12.885.683 (valor nominal). El mismo se ha mantenido sin variaciones durante los últimos tres ejercicios.

9. RESTRICCIONES A LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

a) De acuerdo con lo establecido por la Resolución General N° 7/2015 de la I.G.J., la Asamblea de Accionistas que considere los estados contables anuales de la Sociedad deberá resolver un destino específico de los resultados acumulados positivos de la misma.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A T° 1 - F° 13

ALEJANDRO ALMARZA Síndico Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 120 - F° 210

LEONARDO D. TROYELLI Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 287 - F° 155

JORGE PABLO BRITO Presidente

20 -

MACRO SECURITIES S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 (Nota 1.3.)

(Cifras expresadas en pesos – Nota 1.2.)

b) Según el artículo 70 de la Ley N° 19.550, al menos 5% de la utilidad del ejercicio de la Sociedad más/menos los ajustes de resultados de ejercicios anteriores y menos la pérdida acumulada al cierre del ejercicio anterior, si existiera, debe ser apropiado a la constitución de la Reserva legal hasta que la misma alcance el 20% del capital social.
c) De acuerdo con la Ley N° 25.063, los dividendos que se distribuyan, en dinero o en especie, en exceso de las utilidades impositivas acumuladas al cierre del ejercicio inmediato anterior a la fecha de pago o distribución estarán sujetos a una retención de 35% en concepto de impuesto a las ganancias, con carácter de pago único y definitivo. A estos efectos, la utilidad a considerar en cada ejercicio será la que resulte de sumarle a la utilidad que se determine en base a la aplicación de las normas generales de la Ley de impuesto a las ganancias, los dividendos o las utilidades provenientes de otras sociedades de capital no computados en la determinación de esa utilidad en el o los mismos períodos fiscales y descontarle el impuesto pagado por el o los períodos fiscales de origen de la utilidad que se distribuye o la parte proporcional correspondiente. Esta retención no corresponderá ser aplicada por las distribuciones de las ganancias devengadas en los ejercicios fiscales iniciados a partir del 1° de enero de 2018.

En cumplimiento de lo enumerado precedentemente, y de acuerdo a la distribución aprobada por la Asamblea General Ordinaria de Accionistas, celebrada el 18 de junio de 2020, 25.175.269 (valor nominal: 18.492.111) fueron aplicados para incrementar la reserva legal y 178.155.507 (valor nominal: 148.649.889) fueron desafectados de la reserva facultativa para el pago de dividendos en efectivo por un total de 599.245.343 (valor nominal: 500.000.000).

10. EVOLUCIÓN DE LA SITUACIÓN MACROECONOMICA Y DEL SISTEMA FINANCIERO Y DE CAPITALES

El contexto macroeconómico internacional y nacional genera cierto grado de incertidumbre respecto a su evolución futura como consecuencia de la volatilidad de activos financieros y del mercado de cambios, de ciertos acontecimientos políticos y del nivel de crecimiento económico, entre otras cuestiones, y, adicionalmente, por los efectos de lo mencionado en la nota 11.

Particularmente a nivel local, como paso previo a las elecciones generales presidenciales, el domingo 11 de agosto de 2019 tuvieron lugar las Primarias Abiertas Simultáneas y Obligatorias (PASO), cuyos resultados fueron adversos para el partido del Gobierno Nacional en funciones a esa fecha, situación que fue confirmada con los resultados de las elecciones generales presidenciales llevadas a cabo el 27 de octubre de 2019, produciéndose el recambio de autoridades nacionales el 10 de diciembre de 2019. El día siguiente a las PASO se produjo una baja generalizada muy significativa en los valores de mercado de los instrumentos financieros públicos y privados argentinos, en tanto que el riesgo país y el valor del dólar estadounidense también se incrementaron significativamente, situaciones que se siguen manifestando a la fecha de emisión de los presentes estados contables.

Entre otras medidas establecidas por el Poder Ejecutivo Nacional con posterioridad a las PASO, con fecha 28 de agosto de 2019 se emitió el Decreto N° 596/2019, por medio del cual se estableció, con ciertas excepciones, un primer reperfilamiento en los vencimientos de títulos representativos de deuda pública nacional de corto plazo (Letes, Lecaps, Lelinks y Lecer). Posteriormente, con fecha 19 de diciembre de 2019, el nuevo Poder Ejecutivo Nacional emitió el Decreto N° 49/2019 a través del cual se resolvió postergar hasta el 31 de agosto de 2020 las amortizaciones de las Letes en dólares estadounidenses.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021

PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A T° 1 - F° 13

ALEJANDRO ALMARZA Síndico Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 120 - F° 210

LEONARDO D. TROYELLI JORGE PABLO BRITO Socio Presidente Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 287 - F° 155

21 -

MACRO SECURITIES S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 (Nota 1.3.)

(Cifras expresadas en pesos – Nota 1.2.)

Con fecha 31 de agosto de 2020 el Ministerio de Economía de la Nación emitió un comunicado informando que la República Argentina y los representantes de Grupos de Acreedores llegaron a un acuerdo sobre el 99,01% del monto total de capital de la propuesta de reestructuración de deuda de Argentina bajo legislación extranjera. Dicha reestructuración contempla principalmente quita de intereses y el establecimiento de un período de gracia antes del reinicio de los pagos. Asimismo, con fecha 8 de agosto de 2020, se publicó la Ley 27.556 que establecía, por un plazo inicial de 90 días, un canje voluntario de títulos públicos denominados en dólares estadounidenses emitidos bajo ley de la República Argentina, ampliándose dicho plazo para los títulos elegibles no ingresados en el canje inicial hasta el 28 de julio de 2021 a través de la Resolución 540/2020 del Ministerio de Economía.

Por último, actualmente las autoridades del Ministerio de Economía de la Nación se encuentran llevando adelante negociaciones con el Fondo Monetario Internacional con el objetivo de renegociar los términos de la asistencia financiera otorgada por dicho organismo a la República Argentina.

Dentro del plano fiscal, a través de la Ley 27.541 mencionada precedentemente, entre otras disposiciones, se establecieron regímenes de regularización, modificaciones en el nivel de aportes patronales, un “Impuesto para una Argentina Inclusiva y Solidaria (PAIS)” por cinco ejercicios fiscales que grava con un 30% las operaciones vinculadas con la adquisición de moneda extranjera para atesoramiento, compra de bienes y servicios en moneda extranjera y transporte internacional de pasajeros, entre otras cuestiones. Por último, en lo que respecta al impuesto a las ganancias, en la nota 5 puntos a) y b) se explican las modificaciones introducidas por la mencionada Ley.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A T° 1 - F° 13

LEONARDO D. TROYELLI Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 287 - F° 155

ALEJANDRO ALMARZA Síndico Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 120 - F° 210

JORGE PABLO BRITO Presidente

22 -

MACRO SECURITIES S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 (Nota 1.3.)

(Cifras expresadas en pesos – Nota 1.2.)

En lo que respecta al mercado cambiario, entre agosto de 2019 y la fecha de emisión de los presentes estados contables, el Banco Central de la República Argentina (B.C.R.A.) ha emitido diversas regulaciones que, junto con el Decreto N° 609/2019 del Poder Ejecutivo Nacional de fecha 1° de septiembre de 2019, introdujeron ciertas restricciones con distinto alcance y particularidades diferenciales para personas humanas y jurídicas, incluyendo lo vinculado a las adquisiciones de moneda extranjera para atesoramiento, transferencias al exterior y operaciones de comercio exterior, entre otras cuestiones, vigentes a la fecha de emisión de los presentes estados contables según Comunicación “A” 6844, complementarias y modificatorias del B.C.R.A. Posteriormente, en el mes de septiembre de 2020 se estableció que para la compra de moneda extranjera para atesoramiento, además del 30% de impuesto PAIS mencionado presentemente, se deberá ingresar un 35% adicional que se considerará como percepción de impuesto a las ganancias. Asimismo, desde finales de 2019 comenzó a ampliarse significativamente la brecha entre el precio oficial de dólar estadounidense -utilizado principalmente para comercio exterior- y los valores alternativos que surgen a través de la operatoria bursátil y también respecto al valor no oficial, ubicándose la misma alrededor del 60% a la fecha de emisión de los presentes estados contables.

Por todo lo mencionado, el Directorio de la Sociedad monitorea permanentemente la evolución de las situaciones citadas en los mercados internacionales y a nivel local, para determinar las posibles acciones a adoptar e identificar eventuales impactos sobre su situación patrimonial y financiera, que pudieran corresponder reflejar en los estados contables de períodos futuros.

11. EFECTOS DEL BROTE DE CORONAVIRUS (COVID 19)

Junto con las normas de protección de la salud, se adoptaron medidas fiscales y financieras para mitigar el impacto en la economía asociada a la pandemia, incluidas las medidas públicas de asistencia financiera directa para una parte de la población, como así también el establecimiento de disposiciones fiscales tanto para las personas como para las empresas. En lo que respecta a las entidades financieras, el B.C.R.A. estableció prórrogas de vencimientos, congeló las cuotas de préstamos hipotecarios e incentivó a los bancos a otorgar financiaciones para empresas a tasas reducidas.

Durante la cuarentena, se admitió la negociación remota en bolsas de valores y mercados de capitales autorizados por la C.N.V., como así también para la actividad de custodios y agentes del mercado de capitales registrados en la C.N.V.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A T° 1 - F° 13

LEONARDO D. TROYELLI Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 287 - F° 155

JORGE PABLO BRITO Presidente

ALEJANDRO ALMARZA Síndico Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 120 - F° 210

23 -

MACRO SECURITIES S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 (Nota 1.3.)

(Cifras expresadas en pesos – Nota 1.2.)

Teniendo en cuenta la dimensión de la situación mencionada, el Directorio de la Sociedad estima que esta situación podría tener impactos en sus operaciones y en la situación financiera y los resultados de la misma que se están analizando, pero que dependerán de la gravedad de la emergencia sanitaria y del éxito de las medidas tomadas y que se tomen en el futuro.

12. PATRIMONIO NETO MÍNIMO Y CONTRAPARTIDA MÍNIMA

En cumplimiento de las disposiciones establecidas por la C.N.V. vigentes a partir de la Resolución General N° 622/2013 de ese organismo y sus modificatorias, la Sociedad se encuentra inscripta en las categorías – de: agente de liquidación y compensación, agente de negociación integral y agente de colocación y distribución de F.C.I. (ALyC, AN, AN – Integral y ACyD FCI).

Asimismo, se informa que el patrimonio neto de la Sociedad al 31 de diciembre de 2020 expresado en UVAs, asciende a 24.312.085 y supera el patrimonio neto mínimo requerido por dicha norma, el cual asciende a 470.350 UVAs, y la contrapartida mínima exige un mínimo del 50% del importe del patrimonio neto mínimo, y se encuentra integrada por cuotapartes de FCI. La contrapartida mínima se conforma del siguiente detalle:

Concepto Activos en instrumentos locales, Fondo común de inversión con rescate dentro de las 24 hs: Pionero Renta Ahorro Contrapartida Total	Importe
	30.863.396
	30.863.396

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A T° 1 - F° 13

LEONARDO D. TROYELLI Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 287 - F° 155

JORGE PABLO BRITO Presidente

ALEJANDRO ALMARZA Síndico Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 120 - F° 210

24 -

ANEXO I

MACRO SECURITIES S.A. INVERSIONES

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019 (Nota 1.3.)

(Cifras expresadas en pesos – Nota 1.2.)

31/12/2020	31/12/2020	31/12/2020	31/12/2019
Características de los valores			Valor de libros
Cantidad / V.N. 420.730.000 130.245.000 300.000.000 150.000.000 150.000.000 37.839 43.138 836 70 26.071.007 35.562.666 1.596.777 36.254 14.800	Cotización / Precio 1,3300 4,2145 1,0430 1,2700 1,1870 90,0000 59,0100 1,2415 83,1766 - 5,2616 19,3286 19,3286 8,7646	Valor de Libros
		559.570.900 548.917.553 312.900.000 190.500.000 178.050.000 3.405.510 2.545.573 1.038 -	- - - - - - 695.984.359
		1.795.890.574	695.984.359
		5.822 5.586.315 (5.586.315)	- 7.605.242 (7.605.242)
		5.822	-
		26.071.007	-
		26.071.007	-
		187.115.100 30.863.396 700.747 129.716 -	2.524.993 - 12.260.795 - 17.622.144
		218.808.959	32.407.932
		2.040.776.362	728.392.291
		80.571.243 2.984.694 139.007	80.026.030 8.056.677 2.762.821
		83.694.944	90.845.528

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a los efectos de su identificación

con nuestro informe de fecha 10-03-2021

PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A T° 1 - F° 13

ALEJANDRO ALMARZA Síndico Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 120 - F° 210

LEONARDO D. TROYELLI Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 287 - F° 155

JORGE PABLO BRITO Presidente

25 -

ANEXO I (Cont.)

MACRO SECURITIES S.A.

INVERSIONES

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019 (Nota 1.3.)

(Cifras expresadas en pesos – Nota 1.2.)

Información	sobre el emisor	sobre el emisor	Tenencia accionaria	Tenencia accionaria	Valorde libros	Valorde libros
Actividad principal Fecha de cierre del período / ejercicio Agente de Adm. De F.C.I. 31/12/2020 (a) Soc. Garantia recíproca 30/09/2020 (a) Soc. Garantia recíproca 30/09/2020 (a) Soc. Garantia recíproca 30/09/2020 (a) Soc. Garantia recíproca 30/09/2020 (a)	Capital 1.713.000 240.000 240.000 418.120 557.000	Patrimonio neto 405.953.265 410.159.931 892.883.011 352.432.044 2.324.959.000	Valor nominal 1 10 1 1 1	Cantidad 1.385.817 10 50 1 1	31/12/2020 328.416.192 100 50 1 1 328.416.344 412.111.288 2.452.887.650	31/12/2019
						406.022.830 136 68 1 1
						406.023.036
						496.868.564
						1.225.260.855

(a) Información obtenida de los últimos estados contables con informe de auditor independiente.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A T° 1 - F° 13

ALEJANDRO ALMARZA Síndico Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 120 - F° 210

LEONARDO D. TROYELLI Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 287 - F° 155

JORGE PABLO BRITO Presidente

26 -

ANEXO II

MACRO SECURITIES S.A.

BIENES DE USO

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019 (Nota 1.3.)

(Cifras expresadas en pesos – Nota 1.2.)

	Valor de origen	Valor de origen
Al inicio del ejercicio 5.139.002 41.512.185 20.138.681 95.723.403 162.513.271 162.602.103	Altas del ejercicio 25.698 - - - 25.698 3.174.984	Bajas del ejercicio 67.499 - 2.790.914 - 2.858.413 3.263.816	Al cierre del ejercicio
			5.097.201 41.512.185 17.347.767 95.723.403
			159.680.556
			162.513.271

	Depreciaciones	Depreciaciones	Neto resultante
Alícuota anual 33% 20% 20% 2%	Del ejercicio 659.535 4.143.454 4.021.905 1.723.021 10.547.915 10.282.040	Bajas del ejercicio 3.750 - 2.790.914 - 2.794.664 1.815.844
			989.528 9.903.689 5.836.173 78.780.361
			95.509.751
			106.095.717

(a) Inmueble incorporado mediante arrendamiento financiero (Ver nota 7.b).

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A T° 1 - F° 13

ALEJANDRO ALMARZA Síndico Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 120 - F° 210

LEONARDO D. TROYELLI Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 287 - F° 155

JORGE PABLO BRITO Presidente

27 -

ANEXO III

MACRO SECURITIES S.A.

ACTIVOS INTANGIBLES

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019 (Nota 1.3.)

(Cifras expresadas en pesos – Nota 1.2.)

	Valor de origen
Al inicio del ejercicio 3.274.845 3.274.845 3.173.225	Altas del ejercicio - - 101.620	Al cierre del ejercicio
		3.274.845
		3.274.845
		3.274.845

Depreciaciones

Cuentaprincipal Software y licencias 31/12/2020 31/12/2019	Al inicio del ejercicio 3.187.338 3.187.338 2.920.719	Alícuota anual 33%	Del ejercicio 33.874 33.874 266.619	Acumuladas al cierre del ejercicio 3.221.212 3.221.212 3.187.338	Neto resultante
					53.633
					53.633
					87.507

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A T° 1 - F° 13

ALEJANDRO ALMARZA Síndico Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 120 - F° 210

LEONARDO D. TROYELLI Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 287 - F° 155

JORGE PABLO BRITO Presidente

28 -

ANEXO IV

MACRO SECURITIES S.A.

INFORMACIÓN REQUERIDA POR EL ARTÍCULO 64, APARTADO I, INCISO b), DE LA LEY N° 19.550

POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019 (Nota 1.3.)

(Cifras expresadas en pesos – Nota 1.2.)

31/12/2020

31/12/2019

Rubros
Sueldos y cargas sociales
Impuestos, tasas y contribuciones
Honorarios de Directorio y sindicatura
Comisiones y gastos de mercado
Depreciaciones de bienes de uso
Mantenimiento de sistemas
Honorarios y retribuciones por servicios
Crédito fiscal no computable
Gastos Caja de Valores S.A.
Expensas, electricidad y telefonía
Movilidad y viáticos
Comisiones y gastos bancarios
Gastos de representación
Seguros
Papelería y útiles
Mantenimiento, limpieza y reparaciones
Amortizaciones de activos intangibles
Publicidad y propaganda
Gastos varios
Total

Gastos de
administración
Gastos de
comercialización
Total
Total
113.898.750
113.898.750
227.797.500
195.329.968
-
43.831.011
43.831.011
29.430.566
36.827.331
-
36.827.331
30.214.704
-
19.190.469
19.190.469
6.467.985
10.547.915
-
10.547.915
10.282.040
9.854.835
-
9.854.835
8.215.671
4.330.661
-
4.330.661
4.878.880
2.018.049
2.018.049
4.036.098
6.038.448
-
3.135.973
3.135.973
3.147.715
3.099.510
-
3.099.510
3.588.842
-
2.665.157
2.665.157
10.114.393
-
2.604.895
2.604.895
2.933.089
-
1.566.961
1.566.961
4.376.333
-
1.437.520
1.437.520
1.452.436
614.859
-
614.859
867.616
283.933
-
283.933
217.949
33.874
-
33.874
266.619
-
-
-
74.367
178.832
763.526
942.358
1.749.154
181.688.549
191.112.311
372.800.860
319.646.775

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A T° 1 - F° 13

LEONARDO D. TROYELLI Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 287 - F° 155

ALEJANDRO ALMARZA Síndico Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 120 - F° 210

JORGE PABLO BRITO Presidente

29 -

ANEXO V

MACRO SECURITIES S.A.

APERTURA POR VENCIMIENTO DE CRÉDITOS Y DEUDAS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 (Nota 1.3.)

(Cifras expresadas en pesos – Nota 1.2.)

Plazo		Activo	Pasivo	Pasivo
	Deudores por operaciones (a) 1.110.916.322 - - - - 1.110.916.322 1.110.916.322	Otros Créditos (a) (b)	Acreedores por operaciones (a)	Otras Deudas (a) (c)
Sin Plazo Con plazo A vencer en tres meses A vencer de tres a seis meses A vencer de seis a nueve meses A vencer de nueve a doce meses A vencer en más de doce meses Total con plazo Total		53.896.794 62.299.179 - - - 7.296.590	16.625.253.058 - - - -	764.292.871 105.089.526 - - -
		69.595.769	16.625.253.058	869.382.397
		123.492.563	16.625.253.058	869.382.397

(a) No están sujetos a cláusulas de ajustes ni devengan intereses, excepto deudas financieras (ver Notas 1.4 d) y 7.). (b) Incluye créditos fiscales.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A T° 1 - F° 13

ALEJANDRO ALMARZA Síndico Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 120 - F° 210

LEONARDO D. TROYELLI Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 287 - F° 155

JORGE PABLO BRITO Presidente

30 -

ANEXO VI

MACRO SECURITIES S.A.

SALDOS EN MONEDA EXTRANJERA

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019 (Nota 1.3.)

(Cifras expresadas en pesos – Nota 1.2.)

Tipo de cambio	Importe en pesos	Importe en pesos
	31/12/2020 14.289.153.327 201.127.330 57.844.600 52.566.601 14.600.691.858 14.034.371.111 - 14.034.371.111	31/12/2019
84,1450 84,1450 84,1450 84,1450 84,1450 84,1450		2.616.729.093 55.743.123 11.523.401 1.536.834
		2.685.532.451
		2.392.876.523 400.746
		2.393.277.269

(a) Surge de la posición neta en moneda extranjera de las operaciones con Bolsas y Mercados Argentinos S.A.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A T° 1 - F° 13

ALEJANDRO ALMARZA Síndico Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 120 - F° 210

LEONARDO D. TROYELLI

Socio

JORGE PABLO BRITO Presidente

Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 287 - F° 155

31 -

ANEXO VII

MACRO SECURITIES S.A.

EVOLUCIÓN DE PREVISIONES

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019 (Nota 1.3.)

(Cifras expresadas en pesos – Nota 1.2.)

Rubros Previsión por desvalorización de inversiones (Anexo I) 31/12/2020 31/12/2019	Al inicio del ejercicio 7.605.242 7.605.242 11.699.327	Efecto monetario (2.018.927) (2.018.927) (4.094.085)	Al cierre del ejercicio
			5.586.315
			5.586.315
			7.605.242

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A T° 1 - F° 13

ALEJANDRO ALMARZA Síndico Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 120 - F° 210

LEONARDO D. TROYELLI Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 287 - F° 155

JORGE PABLO BRITO Presidente

Estados contables consolidados al 31 de diciembre de 2020

33 -

CUADRO I

MACRO SECURITIES S.A.

ESTADOS CONSOLIDADOS DE SITUACIÓN PATRIMONIAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019

(Nota 1.3. a los estados contables individuales)

(Cifras expresadas en pesos – Nota 1.2. a los estados contables individuales)

ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Caja y bancos (Nota 2.a) Inversiones (Nota 2.b) Deudores por operaciones Créditos por servicios Bolsas y Mercados Argentinos S.A. Otros créditos Total de activo corriente ACTIVO NO CORRIENTE Inversiones (Nota 2.b) Créditos fiscales Bienes de uso Activos intangibles Otros créditos Total de activo no corriente Total de activo	31/12/2020 14.554.937.394 2.303.871.918 1.110.916.322 59.996.373 851.205.027 62.930.912 18.943.857.946 86.820.707 71.076.240 99.209.253 1.035.333 7.296.590 265.438.123 19.209.296.069	31/12/2019
		2.751.469.937 1.099.122.383 482.316.481 36.786.738 764.075.457 3.233.922
		5.137.004.918
		101.664.984 67.113.875 110.337.413 794.836 308.836
		280.219.944
		5.417.224.862

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A T° 1 - F° 13

ALEJANDRO ALMARZA Síndico Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 120 - F° 210

LEONARDO D. TROYELLI Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 287 - F° 155

JORGE PABLO BRITO Presidente

34 -

CUADRO I (Cont.)

MACRO SECURITIES S.A.

ESTADOS CONSOLIDADOS DE SITUACIÓN PATRIMONIAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019

(Nota 1.3. a los estados contables individuales)

(Cifras expresadas en pesos – Nota 1.2. a los estados contables individuales)

PASIVO PASIVO CORRIENTE Acreedores por operaciones Cuentas por pagar Deudas fiscales Deudas sociales Deudas financieras (a) Total de pasivo corriente PASIVO NO CORRIENTE Deudas financieras (a) Total de pasivo no corriente Total de pasivo PARTICIPACIÓN DE TERCEROS EN SOCIEDADES CONTROLADAS PATRIMONIO NETO Total de pasivo más patrimonio neto	31/12/2020 16.625.253.058 6.850.271 157.391.628 58.813.776 719.696.955 17.568.005.688 - - 17.568.005.688 77.537.073 1.563.753.308 19.209.296.069	31/12/2019
		3.602.494.506 6.632.587 70.065.852 4.975.033 3.498.090
		3.687.666.068
		1.109.323
		1.109.323
		3.688.775.391
		95.859.531 1.632.589.940
		5.417.224.862

(a) Ver nota 7. a los estados contables individuales de Macro Securities S.A.

Las notas 1 a 3 al Cuadro I que se acompañan son parte integrante de los presentes estados contables consolidados y deben leerse juntamente con los estados contables individuales de Macro Securities S.A.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.

C.P.C.E.C.A.B.A T° 1 - F° 13

LEONARDO D. TROYELLI Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 287 - F° 155

JORGE PABLO BRITO Presidente

ALEJANDRO ALMARZA Síndico Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 120 - F° 210

35 -

CUADRO I (Cont.)

MACRO SECURITIES S.A.

ESTADOS CONSOLIDADOS DE RESULTADOS POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019 (Nota 1.3. a los estados contables individuales)

(Cifras expresadas en pesos – Nota 1.2. a los estados contables individuales)

Ingresos por operaciones
Aranceles por operaciones
Ingresos por servicios
Comisiones
Gastos de administración y comercialización
Gastos de administración (Nota 2.c)
Gastos de comercialización (Nota 2.c)
Otros
Resultado por intermediación de títulos valores
Resultados financieros y por tenencia incluido el R.E.C.P.A.M.
Participación de terceros en sociedades controladas
Otros ingresos netos
Resultado del ejercicio antes de impuesto a las ganancias – Ganancia
Impuesto a las ganancias
Resultado neto del ejercicio – Ganancia

31/12/2020
31/12/2019
119.066.173
79.655.978
572.674.248
600.444.503
219.215.070
84.268.376
(302.565.281)
(261.977.295)
(241.432.731)
(198.297.549)
810.649.416
740.716.033
(267.060.084)
(328.271.974)
(50.896.928)
(60.030.322)
5.460.715
9.039.001
865.110.598
665.546.751
(334.701.887)
(230.174.453)
530.408.711
435.372.298

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.

C.P.C.E.C.A.B.A T° 1 - F° 13

ALEJANDRO ALMARZA Síndico Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 120 - F° 210

LEONARDO D. TROYELLI Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 287 - F° 155

JORGE PABLO BRITO Presidente

36 -

CUADRO I (Cont.)

MACRO SECURITIES S.A.

ESTADOS CONSOLIDADOS DE FLUJO DE EFECTIVO POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019 (Nota 1.3. a los estados contables individuales)

(Cifras expresadas en pesos – Nota 1.2. a los estados contables individuales)

Variaciones del efectivo (a)
Efectivo al inicio del ejercicio
Efectivo al cierre del ejercicio
Aumento neto de efectivo
Causas de las variaciones de efectivo
Actividades operativas
Ingresos por servicios cobrados
Fondos generados por operaciones y aranceles
Anticipos y pagos de impuesto neto de retenciones y percepciones
Comisiones
Pago de honorarios de Directorio y sindicatura
Pago de otros honorarios
Pago de sueldos y cargas sociales
Pago de otros gastos de administración y comercialización
(Aumento) / Disminución de otros créditos
Flujo neto de efectivo generado por actividades operativas
Actividades de inversión
Egresos / Ingresos provenientes de inversiones
Pagos por adquisición de bienes de uso e intangibles
Cobro por venta de bienes de uso
Flujo neto de efectivo (utilizado en) / generado por actividades de inversión
Actividades de financiación
Pagos por arrendamiento financiero
Pago de dividendos
Donaciones
Flujo neto de efectivo utilizado en actividades de financiación
Ingresos por intereses y diferencias de cambio
Variación correspondiente al efecto de la inflación sobre los componentes del efectivo
y equivalentes al efectivo
Aumento neto de efectivo

31/12/2020
31/12/2019
2.751.469.937
772.405.654
14.554.937.394
2.751.469.937
11.803.467.457
1.979.064.283
535.251.401
607.449.175
13.236.744.733
2.891.235.174
(355.589.195)
(824.525.208)
222.848.295
84.268.376
(34.415.676)
(36.661.739)
(23.851.631)
(28.461.893)
(245.884.301)
(244.657.235)
(58.926.750)
(78.221.482)
(66.840.473)
68.453.751
13.209.336.403
2.438.878.919
(572.590.239)
622.918.512
(821.732)
(3.498.490)
1.488.289
631.257
(571.923.682)
620.051.279
(3.572.959)
(6.652.777)
(668.464.728)
(696.039.706)
(423.433)
(566.081)
(672.461.120)
(703.258.564)
191.565.050
100.635.236
(353.049.194)
(477.242.587)
11.803.467.457
1.979.064.283

(a) Efectivo corresponde a Caja y bancos.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A T° 1 - F° 13

ALEJANDRO ALMARZA Síndico Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 120 - F° 210

LEONARDO D. TROYELLI Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 287 - F° 155

JORGE PABLO BRITO Presidente

37 -

CUADRO I (Cont.)

MACRO SECURITIES S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 (Nota 1.3. a los estados contables individuales)

(Cifras expresadas en pesos – Nota 1.2. a los estados contables individuales)

1. BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

1.1.Bases de consolidación

De acuerdo con el procedimiento establecido por la R.T. N° 21 de la F.A.C.P.C.E., la Sociedad ha consolidado línea por línea sus estados contables al 31 de diciembre de 2020 y 2019, según corresponda, con los estados contables de su sociedad controlada Macro Fondos Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión S.A. a esas fechas.

En el Anexo I a los estados contables individuales de Macro Securities S.A. se expone información relevante acerca de la participación de la Sociedad en la sociedad controlada.

1.2.Criterios de valuación y exposición

Los estados contables de la sociedad controlada han sido preparados sobre la base de criterios similares a los aplicados por la Sociedad para la valuación y exposición de activos y pasivos, y medición de resultados según se explica en la nota 1. a los estados contables individuales de esta última.

2. COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS CONSOLIDADOS

a) Caja y bancos Standard Chartered Bank Banco Macro S.A. Macro Bank Ltd Banco de Valores S.A. Fondo Fijo de Administración Total b) Inversiones: Corrientes: Títulos públicos Cuotapartes de fondos comunes de inversión Plazo Fijo Obligaciones Negociables Total	31/12/2020 13.342.822.030 775.961.454 436.136.158 16.824 928 14.554.937.394 1.795.890.574 481.904.515 26.071.007 5.822 2.303.871.918	31/12/2019
		1.410.783.963 1.340.549.897 93.772 39.610 2.695
		2.751.469.937
		695.984.359 403.138.024 - -
		1.099.122.383

Firmado a los efectos de su identificación

con nuestro informe de fecha 10-03-2021 Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a los efectos de su identificación

con nuestro informe de fecha 10-03-2021

PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.

C.P.C.E.C.A.B.A T° 1 - F° 13

ALEJANDRO ALMARZA Síndico Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 120 - F° 210

LEONARDO D. TROYELLI Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 287 - F° 155

JORGE PABLO BRITO Presidente

38 -

CUADRO I (Cont.)

MACRO SECURITIES S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 (Nota 1.3. a los estados contables individuales)

(Cifras expresadas en pesos – Nota 1.2. a los estados contables individuales)

No corrientes: Obras de arte Fondo de Riesgo Los Grobo SGR Fondo de Riesgo Avaluar SGR Sociedades de garantía recíproca Total	31/12/2020 80.571.243 5.969.388 279.771 305 86.820.707	31/12/2019
		80.026.030 16.112.442 5.525.642 870
		101.664.984

c) Gastos de administración y comercialización:

Rubros Sueldos y cargas sociales Impuestos, tasas y contribuciones Honorarios de Directorio y sindicatura Honorarios y retribuciones por servicios Comisiones y gastos de mercado Mantenimiento de sistemas Depreciaciones de bienes de uso Gastos societarios Crédito fiscal no computable Expensas, electricidad y telefonía Gastos de Caja de Valores S.A. Comisiones y gastos bancarios Movilidad y viáticos Gastos de representación Cámara de Fondos comunes de inversión Seguros Amortizaciones de activos intangibles Papelería y útiles Publicidad y propaganda Mantenimiento, limpieza y reparaciones Gastos varios Total al 31/12/2020 Total al 31/12/2019		31/12/2020	31/12/2019 Total Total 314.492.298 255.526.520 89.916.191 60.456.593 37.007.105 30.237.959 21.573.466 30.029.146 19.190.469 6.467.985 18.212.236 15.737.989 11.090.109 10.282.040 8.498.763 9.575.657 4.036.098 6.038.448 3.192.986 4.080.323 3.135.973 3.147.715 2.912.105 3.431.402 2.741.380 10.637.963 2.123.791 6.442.954 1.918.886 2.076.156 1.437.520 1.452.436 623.036 1.341.000 614.859 867.616 - 337.193 283.933 217.949 996.808 1.889.800 543.998.012 460.274.844
	Gastos de administración 157.246.149 46.085.180 37.007.105 15.233.498 - 18.212.236 11.090.109 8.498.763 2.018.049 3.192.986 - 307.210 - - 1.918.886 - 623.036 614.859 - 283.933 233.282 302.565.281	Gastos de comercialización 157.246.149 43.831.011 - 6.339.968 19.190.469 - - - 2.018.049 - 3.135.973 2.604.895 2.741.380 2.123.791 - 1.437.520 - - - - 763.526 241.432.731

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A T° 1 - F° 13

ALEJANDRO ALMARZA Síndico Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 120 - F° 210

LEONARDO D. TROYELLI Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 287 - F° 155

JORGE PABLO BRITO Presidente

39 -

CUADRO I (Cont.)

MACRO SECURITIES S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 (Nota 1.3. a los estados contables individuales)

(Cifras expresadas en pesos – Nota 1.2. a los estados contables individuales)

3. FONDOS ADMINISTRADOS POR MACRO FONDOS SOCIEDAD GERENTE DE FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN S.A.

a) El detalle de los fondos comunes de inversión administrados por la sociedad controlada Macro Fondos Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión S.A. (Macro Fondos S.G.F.C.I. S.A.) al 31 de diciembre de 2020 y 2019 es el siguiente:

Pionero Pesos Plus Pionero Pesos Pionero Renta Ahorro Plus Pionero Renta Estratégico Pionero Renta Ahorro Pionero Empresas Fondo Común de Inversión Abierto Pymes Pionero Gestión Pionero Renta Pionero Argentina Bicentenario Pionero FF Pionero Acciones Pionero Ahorro Dólares Pionero Renta Fija Dólares Pionero Renta Mixta I Pionero Renta Plus Pionero Renta Global Pionero Renta Capital Pionero Renta Mixta II	Patrimonio neto	Patrimonio neto
	31/12/2020 30.594.851.840 6.230.480.459 4.326.701.409 2.065.990.325 1.882.603.060 1.475.401.596 1.081.486.418 838.913.392 836.672.681 621.204.046 327.565.832 286.192.952 191.878.501 92.278.475 - - - -	31/12/2019
		10.977.067.374 3.536.327.083 645.994.443 1.370.222.801 1.865.219.244 1.446.398.527 - 147.645.438 631.348.208 445.490.419 333.113.405 481.170.409 293.720.124 35.344.035 6.309.231 4.978.144 68.070 68.070

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A T° 1 - F° 13

LEONARDO D. TROYELLI Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 287 - F° 155

ALEJANDRO ALMARZA Síndico Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 120 - F° 210

JORGE PABLO BRITO Presidente

40 -

CUADRO I (Cont.)

MACRO SECURITIES S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 (Nota 1.3. a los estados contables individuales)

(Cifras expresadas en pesos – Nota 1.2. a los estados contables individuales)

b) El 6 de octubre de 2016, Macro Fondos Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión S.A. fue notificada de una demanda colectiva iniciada por la Asociación por la Defensa de Usuarios y Consumidores (A.D.U.C.), que sostiene que la Sociedad, en su carácter de Agente de Administración, y Banco Macro S.A., en su rol de Agente de Custodia, resultan responsables frente a los consumidores financieros suscriptores de cuotapartes de los fondos administrados por la Sociedad, de la reducción que hubiera sufrido el valor de las mismas en virtud de la aplicación de la Resolución C.N.V. N° 646/2015, que dispuso que ciertos activos nominados en moneda extranjera fueran valuados al tipo de cambio vendedor del Banco de la Nación Argentina, en lugar de que se lo hiciera según las disposiciones del respectivo Reglamento de Gestión del Fondo, aprobado en su oportunidad por la C.N.V. La acción persigue la restitución parcial de los importes cobrados en concepto de comisiones y la recomposición íntegra del valor de la cuotaparte de los consumidores financieros supuestamente afectados.

El 1° de noviembre de 2016, la Sociedad contestó la demanda, rechazando el fondo de la cuestión por no haber existido sobrevaluación de la cuotaparte. Considera, asimismo que tampoco resulta aplicable la resolución mencionada, dado que ningún fondo común de inversión bajo su administración contaba con posición en moneda extranjera en la fecha de entrada en vigencia de la misma. La Dirección estima poco probable una resolución desfavorable en esta controversia.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 10-03-2021 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A T° 1 - F° 13

LEONARDO D. TROYELLI Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 287 - F° 155

ALEJANDRO ALMARZA Síndico Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 120 - F° 210

JORGE PABLO BRITO Presidente

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

A los señores accionistas de Macro Securities S.A. C.U.I.T.: 30-65751550-3 Domicilio legal: Av. Eduardo Madero 1182 Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Información sobre los estados contables

1. Identificación de los documentos examinados

En nuestro carácter de Comisión Fiscalizadora, de acuerdo con lo dispuesto en el inciso 5° del artículo 294 de la Ley N° 19.550, hemos examinado el estado de situación patrimonial de MACRO SECURITIES S.A. al 31 de diciembre de 2020 y los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha. Asimismo, hemos recibido el estado de situación patrimonial consolidado de Macro Securities S.A. y su sociedad controlada al 31 de diciembre de 2020 y de los correspondientes estados consolidados de resultados y de flujo de efectivo por el ejercicio finalizado en dicha fecha. Adicionalmente hemos revisado la Memoria correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2020.

Las cifras y otra información correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2019, reexpresadas en moneda del 31 de diciembre de 2020 de acuerdo con la metodología descripta en los estados contables adjuntos son parte integrante de los estados contables mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y con la información del ejercicio económico actual.

2. Responsabilidad de la Dirección

La preparación y presentación razonable de dichos estados contables, conforme con el marco de información contable prescripto legalmente, que, tal como se indica en la nota 1.1. a los estados contables adjuntos, requiere aplicar las normas contables profesionales argentinas vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires en cuanto no esté previsto de diferente forma en la ley, y/o en disposiciones reglamentarias, son responsabilidad de la Dirección de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas. La Dirección de la Sociedad es también responsable del control interno que considere necesario para permitir la preparación de estados contables de períodos intermedios libres de distorsiones significativas, ya sea debido a errores o a irregularidades.

3. Responsabilidad de la Comisión Fiscalizadora

Nuestro examen fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes establecidas en la Resolución Técnica N° 15 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.) modificada por la Resolución Técnica N° 45 de la F.A.C.P.C.E. aprobada por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires mediante la Resolución C. D. N° 20/2017. Dichas normas requieren que el examen de los estados contables se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes e incluya la verificación de la congruencia de los documentos examinados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales.

Para realizar nuestra tarea hemos considerado la auditoria efectuada por los auditores externos Pistrelli, Henry Martin y Asociados S.R.L. quienes emitieron su informe de fecha 10 de marzo de 2021 suscripto por el socio de la firma Leonardo D. Troyelli, de acuerdo con las normas de auditoría vigentes. Una auditoría requiere que el auditor planifique y desarrolle su tarea con el objeto de obtener un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de manifestaciones no veraces o errores significativos en los estados contables. Una auditoría incluye examinar, sobre bases selectivas, los elementos de juicio que respaldan la información expuesta en los estados contables, así como evaluar las normas contables utilizadas, las estimaciones significativas efectuadas por el Directorio de la Sociedad y la presentación de los estados contables tomados en conjunto. Dado que no es responsabilidad de la Comisión Fiscalizadora efectuar un control de gestión, el examen no se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la Sociedad, cuestiones que son de responsabilidad exclusiva del Directorio. Consideramos que nuestro trabajo nos brinda una base razonable para fundamentar nuestra opinión.

Asimismo, en relación con la Memoria del Directorio correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2020, hemos verificado que contiene la información requerida por el artículo 66 de la Ley General de Sociedades N° 19.550 y, en lo que es materia de nuestra competencia, que sus datos numéricos concuerdan con los registros contables de la Sociedad y otra documentación pertinente.

Informamos, además, que hemos realizado las restantes tareas de control de legalidad previstas por el artículo 294 de la Ley Nº 19.550, que consideramos necesarias de acuerdo con las circunstancias, incluyendo entre otras, el control de la constitución y subsistencia de las garantías de los Directores.

4. Opinión

En nuestra opinión, los estados contables mencionados en el apartado 1., presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial de MACRO SECURITIES S.A. y la situación patrimonial de MACRO SECURITIES y su sociedad controlada al 31 de diciembre de 2020 y los respectivos resultados, evolución del patrimonio neto y flujos de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

5. Información especial requerida por disposiciones vigentes

Informamos además, en cumplimiento de disposiciones legales vigentes, que:

a) Los estados contables adjuntos surgen de los registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las normas legales vigentes, considerando lo mencionado en la nota 1.5. a los estados contables de Macro Securities S.A.
b) En relación con la Memoria del Directorio, no tenemos observaciones que formular en materia de nuestra competencia, siendo las afirmaciones sobre hechos futuros responsabilidad exclusiva del Directorio.
c) Los Directores han constituido las garantías respectivas, para dar cumplimiento a la normativa vigente.
d) No tenemos observaciones significativas que formular en lo que es materia de nuestra competencia, sobre la información incluida en la nota 12 a los estados contables individuales adjuntos al 31 de diciembre de 2020, en relación con las exigencias establecidas por la Comisión Nacional de Valores respecto a Patrimonio Neto Mínimo y Contrapartida.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 10 de marzo de 2021.

Por Comisión Fiscalizadora

Alejandro Almarza Síndico Titular Contador Público - U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 120 - F° 210

AI assistant

Banco Macro SA — Annual Report 2020

68452_rns_2021-03-11_62300522-571d-46c5-9207-1986743e4e52.pdf

MACRO SECURITIES S.A.

MACRO SECURITIES S.A.

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020

ÍNDICE

MEMORIA

Señores Accionistas de Macro Securities S.A. Presente

Evolución de la situación macroeconómica, del sistema financiero y de capitales

Efectos del brote de coronavirus (covid 19)

Descripción del negocio

La estructura y organización de la sociedad y su grupo económico

Situación patrimonial de la sociedad

Estructura patrimonial comparativa con el ejercicio anterior

Estructura de resultados comparativa con el ejercicio anterior

Estados Consolidados

Estructura patrimonial comparativa con el ejercicio anterior

Estructura de resultados comparativa con el ejercicio anterior

Indicadores

Indicadores Consolidados

Análisis en la situación patrimonial, resultados y origen y aplicación de fondos

Descripción de contratos y proyectos especiales significativos

Breve descripción de operaciones con partes relacionadas

Estimación sobre perspectivas de las futuras operaciones

EL DIRECTORIO

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

I. Informe sobre los estados contables

Introducción

Responsabilidad de la Dirección de la Sociedad en relación con los estados contables

Responsabilidad del auditor

Opinión

II. Informe sobre otros requerimientos legales y regulatorios

MACRO SECURITIES S.A.

EJERCICIO ECONÓMICO N° 30 INICIADO EL 1° DE ENERO DE 2020

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 (Nota 1.3.)

COMPOSICIÓN DEL CAPITAL

Cantidad

MACRO SECURITIES S.A.

ESTADOS DE SITUACIÓN PATRIMONIAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019 (Nota 1.3.)

MACRO SECURITIES S.A.

ESTADOS DE RESULTADOS POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019 (Nota 1.3.)

MACRO SECURITIES S.A.

ESTADOS DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019 (Nota 1.3.)

MACRO SECURITIES S.A.

ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019 (Nota 1.3.)

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

1. BASES DE PREPARACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES

1.1.Normas contables aplicadas

1.1.a) Juicios, estimaciones y supuestos contables significativos

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

1.1.b) Cuestiones no previstas: aplicación de fuentes normativas supletorias

1.2.Unidad de medida

a) Entorno económico y marco normativo

MACRO SECURITIES S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 (Nota 1.3.)

MACRO SECURITIES S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 (Nota 1.3.)

b) Descripción del proceso de reexpresión de los estados contables y simplificaciones utilizadas

Reexpresión del estado de resultados y simplificaciones utilizadas

MACRO SECURITIES S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 (Nota 1.3.)

Reexpresión del estado de flujo de efectivo

1.3.Información comparativa

MACRO SECURITIES S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 (Nota 1.3.)

1.4.Criterios de valuación y exposición

MACRO SECURITIES S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 (Nota 1.3.)

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

1.5. Libros rubricados

2. COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS

MACRO SECURITIES S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 (Nota 1.3.)

Banco Macro SA Annual Report 2020