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Banco Macro SA Annual Report 2006
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Estados contables al 31 de diciembre de 2006 y 2005
junto con los Informes del Auditor
y de la Comisión Fiscalizadora
MACRO SECURITIES S.A. SOCIEDAD DE BOLSA
ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005
ÍNDICE
Memoria
Informe del Auditor
Estados de situación patrimonial
Estados de resultados
Estados de evolución del patrimonio neto
Estados de flujo de efectivo
Notas 1 a 9 a los estados contables
Anexo I a V a los estados contables
Informe de la Comisión Fiscalizadora
MEMORIA
Señores Accionistas de
Macro Securities S.A. Sociedad de Bolsa
Este Directorio se complace en someter a su consideración la documentación correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2006, integrada por la presente Memoria, Estado de Situación Patrimonial, Estado de Resultados, Estado de Evolución del Patrimonio Neto, Estado de Flujo de Efectivo, Notas y Anexos, toda ella conforme a lo establecido por el Estatuto y la legislación vigente.
Reseña de las actividades de la Sociedad
Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2006, el volumen promedio mensual operado en pesos en el mercado bursátil disminuyó en un 26% pasando de $ 5.437 millones en el 2005 a $ 4.008 millones en el 2006. La participación de Macro Securities en el mercado de concurrencia alcanzó el ranking Nº 3 y una participación de mercado del 5,08% a diciembre de 2006. Durante el segundo semestre de 2006 dicha participación fue del 2,61%.
La Sociedad incorporó empleados a su dotación con el fin de incrementar la cartera de clientes y a su vez brindar una mejor atención. Además, se desarrolló la administración de carteras de grandes clientes conjuntamente con la incorporación del módulo de administración de carteras en los sistemas de la Sociedad. Asimismo, el Departamento de Research continuó con el envío de informes de mercados locales e internacionales.
En el marco de la normativa de la UIF, se continúo con el programa de capacitación al personal en Prevención de Lavado de Dinero y Financiamiento del Terrorismo. Se adecuaron los sistemas de la Sociedad mediante la instalación de un “Monitoreo de Clientes y Cuenta” con el objeto de permitir la asignación de perfiles para cada cuenta comitente y la programación de alertas automáticas. A nivel individual y desde principios del ejercicio, cada nuevo cliente que se incorpora al sistema es compulsado contra los listados de OFAC vía Internet. Adicionalmente se encargó a Sistemas ESCO una programación para realizar periódicamente un control de la totalidad de clientes con las listas OFAC. Finalmente se ha contratado “World Compliance” a efectos de obtener diferentes alternativas de captación de datos.
Adicionalmente, la Sociedad estableció políticas de selección de personal y elaboró un Código de Ética con el objetivo de establecer las Políticas de “Conozca a su Empleado”.
Durante el ejercicio la Sociedad tuvo dos inspecciones contables de la Auditoria del Mercado de Valores de Buenos Aires S.A., las cuales resultaron sin observaciones.
Resultado del ejercicio
La Sociedad tuvo un resultado positivo antes del Impuesto a las Ganancias de $ 2.849.894
Se determinó un cargo contable por Impuesto a las Ganancias de $ 1.110.190, en consecuencia la ganancia neta del ejercicio ascendió a $ 1.739.704.
Destino de los resultados
Los resultados no asignados al cierre del 16º Ejercicio Económico, previos a la propuesta del Directorio, ascienden a $ 1.739.704.
El Directorio deja a consideración de los Señores Accionistas el destino de los mismos.
CONTEXTO MACROECONOMICO
Durante el 2006 la economía argentina continuó creciendo en forma sostenida. Los datos ya publicados correspondientes al tercer trimestre y las proyecciones divulgadas respecto de la evolución del último trimestre permiten estimar un incremento del PBI del 8,5% para todo el ejercicio.
De esta manera la economía argentina completa un periodo de cuatro años
-2003/2006- con un crecimiento promedio anual del 8,9%, debiendo remontarnos en nuestra historia económica hasta la primera década del siglo pasado para encontrar un comportamiento comparable.
La evolución de la economía argentina resulta así muy superior al promedio latinoamericano –estimado en el 5,3%- más que duplica los valores registrados en EEUU de Norteamérica y Europa y resulta sólo equiparable a los registros alcanzados por China e India, países estos dos últimos que lideran el crecimiento mundial.
Las bases de crecimiento del PBI están apoyadas en una baja substancial de la incertidumbre, resultante de la mejora en la solvencia fiscal, del favorable tipo de cambio real y de la prudente política monetaria implementada por el BCRA, todo ello unido a un favorable contexto económico mundial que se estima perdurará durante los próximos años.
El Resultado Fiscal Primario (antes del pago de intereses) del Gobierno Nacional fue de $ 23.200 millones superior en un 18% respecto al registrado en el 2005 y equivalente al 3,6% del PBI. Esta performance fue similar a la obtenida en el trienio 2003/2005 y permite pronosticar que la mejora en las cuentas públicas tendería a ser sostenible en el tiempo.
Tras el pago de intereses por $ 11.500 millones (1,8% del PBI) el Gobierno finalizó con un Superávit Financiero de $ 11.600 millones, lo que sintetiza la recuperación fiscal y transmite certidumbre sobre los vencimientos de capital e interés de la deuda pública.
Dicha percepción posibilitó una mejora de los precios de los títulos argentinos y una fuerte baja de 273 puntos básicos en el riesgo país. El indicador de riesgo se redujo a 220 puntos básicos a fines del 2006, marcando desde el inicio de su publicación el mejor registro obtenido por los títulos de deuda argentinos.
El sostenimiento de un elevado tipo de cambio real continuó siendo un eje de la política económica. A lo largo del 2006 la acción del Banco Central de la República Argentina (BCRA) sobre el tipo de cambio nominal, junto con la apreciación del Euro y la divisa de Brasil, impulsaron un alza del 2,5% del tipo de cambio real multilateral. De esta forma el peso se sostiene muy competitivo, después de transcurridos cuatro años desde la devaluación provocada por la caída del régimen de convertibilidad.
El BCRA implementó una política monetaria prudencial de la que resultó un crecimiento del agregado monetario M2 inferior en 3 puntos porcentuales a la variación experimentada por el PBI nominal, viabilizando un equilibrado balance entre la inflación y el crecimiento real. Dicho agregado creció 19% en el 2006, tras haber aumentado 25% durante el 2005.
La percepción de un manejo consistente otorgó certidumbre a los agentes económicos, impulsando al alza a los indicadores de actividad y empleo y consecuentemente, a una baja de la desocupación y la pobreza.
La producción industrial medida por el Estimador Mensual Industrial (EMI) tuvo un incremento del 8,3% en el 2006, superando el 7,6% alcanzado en el año 2005.
De acuerdo con el mismo indicador, la actividad industrial correspondiente al mes de diciembre 2006 creció 8,9% respecto del mismo mes del año anterior, reflejando continuidad en el ritmo expansivo.
La capacidad instalada ociosa media de la industria durante el año 2006 fue del 26,4%, marginalmente inferior al 27,2% verificado en el año 2005.
Como consecuencia de una satisfactoria rentabilidad y expectativas favorables el sector industrial concretó un substancial reequipamiento, lo que permitió que, a pesar del importante incremento de la producción industrial experimentado durante los últimos cuatro años -del orden del 11% anual promedio-, no se hayan registrado insuficiencias productivas o cuellos de botellas sectoriales significativos.
La Balanza Comercial arrojó un abultado superávit de u$s 12.060 millones, acumulando desde el 2002 más de u$s 56.000 millones.
Las exportaciones totalizaron u$s 46.600 millones y las importaciones u$s 34.200 millones, creciendo 15% y 19% respectivamente.
El aumento de las exportaciones estuvo determinado por un incremento del 7% en los precios promedio y un 8% en el volumen, aportando sustentabilidad a la expansión del PBI.
Las importaciones subieron 3% por precio y 16% por volumen, destacándose la expansión del 21% registrada en el componente insumos y bienes de capital, lo que constituye un reflejo del favorable proceso de actividad e inversión.
La evolución del sector externo –favorecida por la mejora en los términos de intercambio- cobra particular relevancia por tener lugar junto con un fuerte crecimiento del consumo interno.
La situación del empleo mantiene una tendencia favorable. Durante el año se habrían creado 350.000 nuevos puestos de trabajo, registrándose un incremento nominal en los salarios del 18% para los correspondientes al sector público y del 14% para los del sector privado, lo que importó una mejora en términos reales frente a una variación del 9,8% en el índice de precios al consumidor.
El índice de desempleo terminó en el año 2006 por debajo del 10%, siendo el menor registro en los pasados 13 años.
El indicador de pobreza cayó más de 7 puntos porcentuales, reduciéndose del 38,5% en el 2005 al 31% hacia el 1er semestre del 2006 y se estima que cerraría por debajo del 29% al cierre del año.
Las expectativas respecto de la evolución de la economía durante el año 2007 son muy positivas, ubicando en alrededor del 8.5% la variación esperada en el PBI. El mantenimiento de favorables términos de intercambio, un sostenido consumo interno dinamizado por el crédito y la mejora de los salarios y la extensión de un proceso de inversión vigoroso que se verifica en la construcción, energía y reequipamiento industrial permiten compartir estos pronósticos.
MERCADO MONETARIO y SISTEMA FINANCIERO
El rol del BCRA cambió substancialmente de la Convertibilidad al actual modelo económico, dejando de lado una actitud pasiva en cuanto al control de la cantidad de dinero para pasar a desempeñar un papel pro-activo.
La autoridad monetaria ha intervenido en pos de un equilibrio en el mercado monetario, en un contexto de exceso de dólares derivado del superávit comercial e ingreso de capitales.
En ese marco, el BCRA continuó con el proceso de compra de divisas, por cerca de u$s 13.000 millones durante el año, para finalizar el ejercicio con reservas de u$s 32.037 millones lo que, aún después de haber cancelado obligaciones con el FMI por u$s 9.500 millones en el mes de enero, importa un incremento de u$s 4.000 millones frente a las registradas al cierre del año 2005.
La compra de divisas generó una expansión $ 41.200 millones, que fue parcialmente compensada por la contracción originada en el cobro de redescuentos y otros créditos por $ 4.900 millones, de lo que resultó un aumento de base monetaria de $ 36.300 millones.
Dicho aumento en la cantidad de dinero fue parcialmente absorbido por el BCRA a través de la ampliación del stock de LEBAC y NOBAC por $ 12.500 millones.
Paralelamente, el BCRA dispuso a partir de julio de 2006 incrementos marginales en los requerimientos de encaje al sistema financiero, lo que coadyuvó al cumplimiento del programa monetario.
Durante el año 2006 el BCRA persiguió una estrategia de incremento gradual en las tasas de interés, con el objetivo de reducir el rendimiento negativo respecto de la variación de precios interna.
Las tasas de interés pasivas, dependiendo del plazo y monto, aumentaron entre 2 puntos porcentuales y 2,5 puntos porcentuales. Por su parte, mientras las tasas de interés activas de corto plazo aumentaron 1,5 puntos porcentuales, las líneas de mediano y largo plazo mantuvieron estables o disminuyeron sus precios, principalmente como resultado de la competencia entre las entidades financieras.
Los depósitos totales del sistema financiero crecieron un 25% comparando diciembre de 2006 respecto del cierre del año anterior, correspondiendo un aumento del 34% en las colocaciones públicas –que refleja el favorable desempeño de las cuentas fiscales- y del 22% en las pertenecientes al sector privado.
Los depósitos a plazo representaron 49% del total de depósitos del sistema a diciembre de 2006, frente al 47% correspondiente al cierre del ejercicio anterior. Ambas participaciones son aún muy lejanas al 73% registrado previo a la crisis de la Convertibilidad.
Los depósitos a plazo constituidos por el sector privado se expandieron un 26% durante el año. Simultáneamente aumentó la madurez de sus vencimientos, como consecuencia de una mejor percepción del público hacia el sistema financiero y de una gradual suba de las tasas de interés atribuible a la mayor competencia y a la política impulsada por el BCRA.
.
Los depósitos constituidos a la vista crecieron un 20%, principalmente como producto del mayor nivel de actividad.
Los depósitos totales del sistema financiero representaron el 25% de PBI y permiten sostener que aún existe un amplio espacio para su desarrollo, tomando en consideración los niveles registrados antes de la crisis y en otros países de Latinoamérica.
Más destacable aún que el incremento de los depósitos resulta la expansión del 41% registrada durante el año 2006 en el crédito al sector privado.
A pesar de esta significativa evolución, en términos relativos este componente es sólo representativo del 11% del PBI, frente al 25% previo a la crisis y al 27% que exhiben como promedio los países latinoamericanos, lo que constituye un claro indicador del potencial de crecimiento del sistema financiero argentino.
La expansión del crédito se verificó especialmente en los préstamos al consumo -crecieron 46%- superando a las líneas comerciales que aumentaron un 37%, lo que se explica por haber sido estas últimas las que empujaron la recuperación crediticia post – crisis.
El aumento del crédito y el crecimiento de la economía en general han tenido un impacto positivo en la calidad de las carteras. La cartera irregular, que representaba el 7,6% respecto del total de préstamos al sector privado a fines del 2005, disminuyó al 4,5% al cierre del ejercicio.
Por su parte, el sistema financiero ha mejorado su solvencia para absorber la actual cartera irregular, habiendo constituido previsiones equivalentes al 130,5% de la misma.
Adicionalmente, el sistema financiero continuó disminuyendo su exposición crediticia con el sector público, representada por la tenencia de bonos emitidos y préstamos otorgados al Gobierno Nacional y a los gobiernos provinciales sin incluir las tenencias de títulos emitidos por el BCRA. A fines del 2006 dicha exposición equivalía al 14% de los activos del sistema, frente al 50% registrado en el año 2002.
El sistema financiero registró ganancias en el 2006, por segundo año consecutivo, alcanzando $ 4.473 millones, donde 77 de las 90 entidades del sistema obtuvieron resultados positivos.
Los mejores resultados del 2006, así como un proceso de capitalización, robustecieron la solvencia del sistema, por lo que el patrimonio neto agregado registró un incremento superior al 20%, y un excedente del 40% respecto de las exigencias de patrimonio requerido por el BCRA.
Consideramos que el sistema financiero argentino ha superado su etapa crítica y que, en un contexto de mayor competencia y consolidación de entidades diversificará y aumentará el financiamiento de la inversión y el consumo.
EL DIRECTORIO
Buenos Aires, 27 de Febrero de 2007
INFORME DEL AUDITOR
A los señores Directores de
MACRO SECURITIES S.A. SOCIEDAD DE BOLSA
Sarmiento 447 Piso 4
Ciudad Autónoma de Buenos Aires
- Hemos auditado los estados de situación patrimonial de MACRO SECURITIES S.A. SOCIEDAD DE BOLSA al 31 de diciembre de 2006 y 2005 y los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por los ejercicios finalizados en esas fechas. Dichos estados contables son responsabilidad de la Dirección de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre los mencionados estados contables basada en nuestras auditorías.
- Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en la República Argentina. Una auditoría requiere que el auditor planifique y desarrolle su tarea con el objetivo de obtener un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de manifestaciones no veraces y errores significativos en los estados contables. Una auditoría incluye examinar, sobre bases selectivas, evidencia respaldatoria de la información expuesta en los estados contables, así como evaluar las normas contables utilizadas, las estimaciones significativas efectuadas por la Dirección de la Sociedad y la presentación de los estados contables tomados en su conjunto. Consideramos que nuestras auditorías nos brindan una base razonable para fundamentar nuestra opinión.
- En nuestra opinión, los estados contables mencionados en el párrafo 1. presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial de MACRO SECURITIES S.A. SOCIEDAD DE BOLSA al 31 de diciembre de 2006 y 2005 y los resultados de sus operaciones y los flujos de efectivo por los ejercicios finalizados en esas fechas, de conformidad con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina.
-2-
- En cumplimiento de disposiciones vigentes, informamos que:
- Los estados contables mencionados en el párrafo 1. se encuentran asentados en el libro Inventarios y Balances y surgen de los registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las normas legales vigentes.
- Al 31 de diciembre de 2006, la deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones con destino al Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones, que surgen de los registros contables de la Sociedad, asciende a $ 21.814, no siendo exigible a esa fecha.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires,
27 de febrero de 2007
PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13
CARLOS M. SZPUNAR
Socio
Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 192 - F° 110
MACRO SECURITIES S.A. SOCIEDAD DE BOLSA
EJERCICIO ECONÓMICO N° 16 – INICIADO EL 1° DE ENERO DE 2006
ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005
Domicilio legal: Sarmiento 447 – Piso 4° - Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Actividad principal de la Sociedad: Sociedad de Bolsa y mandataria
C.U.I.T. No.: 30-65751550-3
Fechas de inscripción en el Registro Público de Comercio:
Del estatuto: 4 de agosto de 1992
De la última modificación del estatuto: 30 de agosto de 2005
Número de registro en la Inspección General de Justicia: 1.559.294
Fecha en que se cumple el plazo de duración de la Sociedad: 4 de agosto de 2091
Denominación de la sociedad controlante: Banco Macro S.A. (ex – Banco Macro Bansud S.A.)
Domicilio legal: Sarmiento 447 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Actividad principal: Banco Comercial
Participación de la sociedad controlante sobre el patrimonio: 99%
Participación de votos de la sociedad controlante: 99%
COMPOSICIÓN DEL CAPITAL
(Cifras expresadas en pesos)
| Cantidad | Tipo, valor nominal y número de votos que otorga cada una | Suscripto,integrado e inscripto | ||
| $ | ||||
| 950.000 | Ordinarias, nominativas, no endosables, de V/N $ 1 y de 1 voto por acción | 950.000 |
MACRO SECURITIES S.A. SOCIEDAD DE BOLSA
ESTADOS DE SITUACIÓN PATRIMONIAL
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005
(Cifras expresadas en pesos)
| 31/12/2006 | 31/12/2005 | |||||
| ACTIVO | ||||||
| ACTIVO CORRIENTE | ||||||
| Caja y bancos (Nota 2.a)) | 28.887.054 | 1.180.204 | ||||
| Inversiones (Anexo I) | 7.674.144 | 7.469.744 | ||||
| Deudores por operaciones (Nota 7.) | 20.209.807 | 72.183.475 | ||||
| Mercado de Valores de Buenos Aires S.A. (Nota 6.b) y 7.) | 13.656.790 | - | ||||
| Primas por opciones de compra tomadas | - | 17.510 | ||||
| Otros créditos (Nota 2.b)) | 39.630 | 15.037 | ||||
| ---------------- | ---------------- | |||||
| Total de activo corriente | 70.467.425 | 80.865.970 | ||||
| ---------------- | ---------------- | |||||
| ACTIVO NO CORRIENTE | ||||||
| Inversiones (Anexo I) | 3.577.683 | 4.122.826 | ||||
| Otros créditos (Nota 2.b)) | 212.583 | 407.816 | ||||
| Bienes de Uso (Anexo II) | 86.351 | 90.883 | ||||
| ---------------- | ---------------- | |||||
| Total de activo no corriente | 3.876.617 | 4.621.525 | ||||
| ---------------- | ---------------- | |||||
| Total de activo | 74.344.042 | 85.487.495 | ||||
| ========= | ========= | |||||
Las notas 1 a 9 y los Anexos I a V que se acompañan forman parte integrante de los presentes estados contables.
MACRO SECURITIES S.A. SOCIEDAD DE BOLSA
ESTADOS DE SITUACIÓN PATRIMONIAL
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2005
(Cifras expresadas en pesos)
| PASIVO | 31/12/2006 | 31/12/2005 | |||||||
| PASIVO CORRIENTE | |||||||||
| Acreedores por operaciones (Nota 7.) | 57.997.264 | 20.374.093 | |||||||
| Mercado de Valores de Buenos Aires S.A. (Nota 6.b) y 7.) | - | 48.917.118 | |||||||
| Cuentas a pagar (Nota 2.c)) | 610.010 | 1.425.289 | |||||||
| Primas por opciones de venta lanzadas | - | 269.930 | |||||||
| Primas por opciones de compra lanzadas | - | 17.778 | |||||||
| Deudas fiscales (Nota 2.d)) | 676.838 | 777.973 | |||||||
| Deudas sociales | 47.130 | 68.418 | |||||||
| ---------------- | ---------------- | ||||||||
| Total de pasivo corriente | 59.331.242 | 71.850.599 | |||||||
| ---------------- | ---------------- | ||||||||
| PASIVO NO CORRIENTE | |||||||||
| Deudas fiscales (Nota 2.d)) | 2.212.500 | 2.212.500 | |||||||
| ---------------- | ---------------- | ||||||||
| Total de pasivo no corriente | 2.212.500 | 2.212.500 | |||||||
| ---------------- | ---------------- | ||||||||
| Total de pasivo | 61.543.742 | 74.063.099 | |||||||
| ---------------- | ---------------- | ||||||||
| PATRIMONIO NETO (según estado respectivo) | 12.800.300 | 11.424.396 | |||||||
| ---------------- | ---------------- | ||||||||
| Total de pasivo más patrimonio neto | 74.344.042 | 85.487.495 | |||||||
| ========= | ========= | ||||||||
Las notas 1 a 9 y los Anexos I a V que se acompañan forman parte integrante de los presentes estados contables.
MACRO SECURITIES S.A. SOCIEDAD DE BOLSA
ESTADO DE RESULTADOS
CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006
COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR
(Cifras expresadas en pesos)
| 31/12/2006 | 31/12/2005 | ||||
| Aranceles por operaciones | 6.077.523 | 8.192.656 | |||
| Resultado por intermediación de títulos valores | 1.599.381 | 1.072.060 | |||
| Comisiones | 341.554 | 352.640 | |||
| Gastos de Administración (Anexo IV) | (1.390.721) | (1.895.743) | |||
| Gastos de Comercialización (Anexo IV) | (3.999.838) | (4.374.072) | |||
| Resultados por participaciones permanentes | (545.143) | (27.395) | |||
| Resultados financieros y por tenencia (Nota 2.e)) | 673.309 | (160.994) | |||
| Otros ingresos netos | 93.829 | 114.616 | |||
| --------------- | --------------- | ||||
| Resultado antes del impuesto a las ganancias | 2.849.894 | 3.273.768 | |||
| Impuesto a las ganancias (Nota 5.) | (1.110.190) | (1.205.645) | |||
| --------------- | --------------- | ||||
| Resultado de cada ejercicio – Ganancia | 1.739.704 | 2.068.123 | |||
| ========= | ========= |
Las notas 1 a 9 y los Anexos I a V que se acompañan forman parte integrante de los presentes estados contables.
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ESTADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO
CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006
COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR
(Cifras expresadas en pesos)
| 31/12/2006 | 31/12/2005 | |||||||||||||||||
| Aporte de los propietarios | Resultados acumulados | |||||||||||||||||
| Concepto | Capital Social | Ajuste del capital | Subtotal | Reserva Legal | Reserva Facultativa | Resultados No Asignados (1) | Subtotal | Total | Total | |||||||||
| Saldos al inicio de cada ejercicio | 950.000 | 1.138.586 | 2.088.586 | 417.717 | 6.849.970 | 2.068.123 | 9.335.810 | 11.424.396 | 9.356.273 | |||||||||
| Distribución de resultados no asignados aprobada por la Asamblea de Accionistas de fecha 8 de mayo de 2006: | ||||||||||||||||||
| -Reserva Facultativa | - | - | - | - | 1.704.323 | (1.704.323) | - | - | - | |||||||||
| -Otros movimientos | - | - | - | - | - | (363.800) | (363.800) | (363.800) | - | |||||||||
| Resultado de cada ejercicio – Ganancia | - | - | - | - | - | 1.739.704 | 1.739.704 | 1.739.704 | 2.068.123 | |||||||||
| ------------ | -------------- | -------------- | ------------ | --------------- | ---------------- | --------------- | ---------------- | -------------- | ||||||||||
| Saldos al cierre de cada ejercicio | 950.000 | 1.138.586 | 2.088.586 | 417.717 | 8.554.293 | 1.739.704 | 10.711.714 | 12.800.300 | 11.424.396 | |||||||||
| ====== | ======== | ======== | ======= | ======== | ======== | ======== | ========= | ======== |
-
- Ver nota 9.
Las notas 1 a 9 y los Anexos I a V que se acompañan forman parte integrante de los presentes estados contables.
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ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CORRESPONDIENTE
AL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006
COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR
(Cifras expresadas en pesos)
| 31/12/2006 | 31/12/2005 | |||
| Variaciones del efectivo (1) | ||||
| Efectivo al inicio del ejercicio | 1.180.204 | 3.425.925 | ||
| Efectivo al cierre del ejercicio | 28.887.054 | 1.180.204 | ||
| Aumento/(Disminución) neta de efectivo | 27.706.850 | (2.245.721) | ||
| Causas de las variaciones del efectivo | ||||
| Actividades operativas | ||||
| Ingresos por aranceles | 6.077.523 | 8.192.656 | ||
| Ingresos por operaciones, títulos valores y opciones | 28.352.291 | 1.694.898 | ||
| Otros ingresos netos | 301.054 | 114.616 | ||
| Pago de honorarios | (1.050.713) | (1.560.932) | ||
| Pago de sueldos y cargas sociales | (1.533.440) | (1.351.474) | ||
| Pago de otros gastos de administración y comercialización | (3.588.311) | (1.274.713) | ||
| Aumento de otros créditos | (24.593) | (12.467) | ||
| Pago de impuestos | (1.263.046) | (1.272.031) | ||
| Pago de otras deudas | - | (1.297.046) | ||
| Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas | 27.270.765 | 3.233.507 | ||
| Actividades de inversión | ||||
| Ingresos (egresos) provenientes de inversiones | 305.673 | (5.171.872) | ||
| Compra de bienes de uso | (32.822) | (84.447) | ||
| Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las actividades de inversión | 272.851 | (5.256.319) | ||
| Actividades de financiación | ||||
| Pago de intereses | - | (61.915) | ||
| Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de financiación | - | (61.915) | ||
| Ingresos/ (Egresos) por intereses y diferencias de cambio | 163.234 | (160.994) | ||
| Aumento/(Disminución) neta de efectivo | 27.706.850 | (2.245.721) | ||
(1) Efectivo corresponde a “Caja y Bancos”
Las notas 1 a 9 y los Anexos I a V que se acompañan forman parte integrante de los presentes estados contables.
- BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES
- Información comparativa
De acuerdo con lo requerido por las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina, y las normas de la Comisión Nacional de Valores (C.N.V.), el estado de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2006 y los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, se presentan en forma comparativa con los del ejercicio anterior.
- Reexpresión en moneda homogénea
Las normas contables profesionales establecen que los estados contables deben expresarse en moneda homogénea. En un contexto de estabilidad monetaria, la moneda nominal es utilizada como moneda homogénea y, en un contexto de inflación o deflación, los estados contables deben expresarse en moneda de poder adquisitivo de la fecha a la cual corresponden dando reconocimiento contable a las variaciones en el índice de precios internos al por mayor (I.P.I.M.) publicado por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos, de acuerdo con el método de reexpresión establecido en la Resolución Técnica (R.T.) N° 6 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.).
Los estados contables de la Sociedad reconocen las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 28 de febrero de 2003 de acuerdo con lo requerido por el Decreto N° 664/03 del Poder Ejecutivo Nacional, la Resolución General N° 4/03 de la Inspección General de Justicia (I.G.J.) y la Resolución General N° 441 de la C.N.V. Las normas contables profesionales establecen que la discontinuación en la aplicación del método de reexpresión establecido en la RT N° 6 debió efectuarse a partir del 1° de octubre de 2003.
Los efectos de no haber reconocido las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda en el período comprendido entre el 1° de marzo y el 30 de septiembre de 2003, no han sido significativos en relación a los estados contables tomados en conjunto.
- Criterios de valuación y exposición
El Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (C.P.C.E.C.A.B.A) ha aprobado mediante su Resolución C.D. 93/2005 de fecha 10 de agosto de 2005 las normas contables profesionales de aplicación obligatoria en dicha jurisdicción (Resoluciones Técnicas 6, 8, 9, 11, 14, 16, 17, 18, 21 y 22 e Interpretaciones 1, 2, 3 y 4, con las modificaciones introducidas por la F.A.C.P.C.E. hasta el 1° de abril de 2005), con vigencia general para ejercicios iniciados a partir del 1° de enero de 2006.
- BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (Cont.)
Asimismo, el C.P.C.E.C.A.B.A. aprobó la Resolución C.D. 42/2006, por medio de la cual aprobó la Resolución Técnica N° 23 con vigencia para estados contables anuales o períodos intermedios correspondiente a los ejercicios iniciados a partir del 1° de julio de 2006, admitiéndose su aplicación anticipada.
La Dirección de la Sociedad estima que dichos cambios en las normas contables no tendrán efectos significativos sobre sus estados contables.
Los principales criterios de valuación y exposición utilizados en la preparación de los presentes estados contables fueron los siguientes:
- Caja y bancos:
- En moneda nacional: a su valor nominal.
- En moneda extranjera: se convirtieron al tipo de cambio de referencia del Banco Central de la República Argentina vigente al cierre de cada ejercicio, más los intereses devengados, en caso de corresponder. Las diferencias de cambio fueron imputadas a los resultados de cada ejercicio.
- Inversiones:
- Títulos públicos, títulos de deuda de fideicomisos financieros, acciones y obligaciones negociables: al valor de la cotización publicada al cierre de cada ejercicio. Las diferencias de cotización fueron imputadas a los resultados de cada ejercicio.
- Préstamos Garantizados: a sus valores corrientes.
- Cuotapartes de Fondos Comunes de Inversión: al 31 de diciembre de 2006 se valuaron de acuerdo con el valor de la cuotaparte a la fecha de cierre del ejercicio. Las diferencias de valores fueron imputadas al resultado del ejercicio.
- Acciones del Mercado de Valores de Buenos Aires S.A.: a su costo de adquisición reexpresado según se explica en la nota 1.2. Dicho valor no supera el valor corriente de las mismas.
- Participaciones en otras sociedades sin cotización: se valuaron a su valor patrimonial proporcional.
- BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (Cont.)
- Aportes efectuados al Fondo de Riesgo de Macroaval S.G.R.: al 31 de diciembre de 2005 se valuaron a su valor nominal.
- Cauciones bursátiles: al 31 de diciembre de 2005 se valuaron a su valor nominal más los correspondientes intereses devengados. Los intereses devengados fueron imputados al resultado del ejercicio.
- Deudores y Acreedores por operaciones y Mercado de Valores de Buenos Aires S.A.: al precio pactado a la fecha de la operación.
- Otros créditos:
- Corrientes: a su valor nominal.
- No corrientes: se trata de un activo diferido por impuesto a las ganancias, el cual se encuentra registrado a su valor nominal.
- Primas por opciones de compra tomadas y lanzadas y por opciones de venta lanzadas: al 31 de diciembre de 2005 se valuaron al valor vigente al cierre del ejercicio. Las diferencias de cotización fueron imputadas al resultado del ejercicio.
-
Bienes de uso: a su costo de adquisición reexpresado según se explica en la nota 1.2, menos las correspondientes depreciaciones acumuladas, calculadas proporcionalmente a los meses de vida útil estimados. El valor de los bienes de uso, en su conjunto, no supera el valor de utilización económica.
-
Cuentas a pagar, deudas fiscales y deudas sociales: a su valor nominal.
- Cuentas del patrimonio neto: se encuentran reexpresadas según se explica en la nota 1.2, excepto el rubro “Capital Social”, el cual se ha mantenido por su valor nominal. El ajuste derivado de su reexpresión se incluye dentro de “Ajuste del Capital”.
- BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES (Cont.)
- Cuentas del estado de resultados:
- Las cuentas que comprenden operaciones monetarias ocurridas en los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2006 y 2005 (aranceles por operaciones, resultado por intermediación de títulos valores, comisiones, resultados financieros y por tenencia, otros ingresos netos, gastos de administración y comercialización) se computaron a sus valores históricos sobre la base de su devengamiento mensual.
- Las cuentas que reflejan el efecto en resultados por la depreciación de activos no monetarios, se computaron sobre la base de los valores de dichos activos, los cuales fueron reexpresados según se explica en nota 1.2.
- Los resultados generados por las participaciones en otras sociedades se computaron sobre la base de los resultados de dichas sociedades.
- COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS
La composición de los principales rubros al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es la siguiente:
| 31/12/2006 | 31/12/2005 |
- Caja y bancos:
| * Standard Chartered Bank | 26.882.753 | 40.050 | |||
| * Bulltick LLC | 465.888 | 354.167 | |||
| * Banco Macro S.A. | 1.398.862 | 707.158 | |||
| * Banco de Valores S.A. | 111.739 | 34.539 | |||
| * Nuevo Banco Suquía S.A. | 4.148 | - | |||
| * Sud Bank & Trust Corp. Ltd | 21.552 | 21.008 | |||
| * Otros | 2.112 | 23.282 | |||
| -------------- | -------------- | ||||
| Total | 28.887.054 | 1.180.204 | |||
| ======== | ======== |
- COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (Cont.)
| 31/12/2006 | 31/12/2005 |
- Otros créditos:
| Corrientes | |||||
| * Anticipo de honorarios | 20.000 | 12.000 | |||
| * Comisiones a cobrar | 19.334 | - | |||
| * Otros | 296 | 3.037 | |||
| -------------- | -------------- | ||||
| Total | 39.630 | 15.037 | |||
| ======== | ======== | ||||
| No Corrientes | |||||
| * Activo diferido por impuesto a las ganancias (ver nota 5.) | 212.583 | 407.816 | |||
| -------------- | -------------- | ||||
| Total | 212.583 | 407.816 | |||
| ========= | ========= |
- Cuentas a pagar:
| * Derechos de Bolsa | 55.116 | 43.313 | ||
| * Acreedores Varios | 65.050 | 28.108 | ||
| * Honorarios | 73.900 | 233.834 | ||
| * Comisiones | 404.436 | 1.108.704 | ||
| * Otros | 11.508 | 11.330 | ||
| -------------- | -------------- | |||
| Total | 610.010 | 1.425.289 | ||
| ======== | ======== |
- COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (Cont.)
| 31/12/2006 | 31/12/2005 |
- Deudas fiscales:
| Corrientes | ||||||
| * Provisión impuesto a las ganancias | 914.957 | 1.198.788 | ||||
| * Anticipos de impuesto a las ganancias | (355.952) | (522.761) | ||||
| * Impuesto sobre los ingresos brutos | 24.625 | 34.217 | ||||
| * Impuesto al valor agregado | 79.965 | 11.672 | ||||
| * Retenciones | 13.243 | 56.057 | ||||
| -------------- | ------------ | |||||
| Total | 676.838 | 777.973 | ||||
| ======== | ======= | |||||
| No Corrientes | ||||||
| * Diferimientos impositivos por inversiones en sociedades promovidas | 2.212.500 | 2.212.500 | ||||
| -------------- | -------------- | |||||
| Total | 2.212.500 | 2.212.500 | ||||
| ======== | ======== |
- Resultados financieros y por tenencia:
| * Resultado por venta de títulos valores | - | 86.047 | ||
| * Diferencia de cambio | 201.229 | (233.453) | ||
| * Resultado por inversión en Fondos Comunes de Inversión | 510.075 | - | ||
| * Intereses pagados | (37.995) | (13.588) | ||
| ------------ | ------------ | |||
| Total | 673.309 | (160.994) | ||
| ======= | ======= |
- TÍTULOS Y VALORES DEPOSITADOS EN CUSTODIA
Al 31 de diciembre de 2006, se encuentran depositados en la Caja de Valores S.A. títulos valores de comitentes en custodia por $ 572.087.625 y US$ 9.728.781.
- OPERACIONES CON SOCIEDADES RELACIONADAS
Los saldos por operaciones y los resultados con sociedades relacionadas al 31 de diciembre de 2006 y 2005, según corresponda, son los siguientes:
| 31/12/2006 | 31/12/2005 |
| Banco Macro S.A. | Sud Bank & Trust Co. Ltd. | Macro Valores S.A. | Nuevo Banco Suquía S.A. | Macro Fondos Soc. Gte. de FCI S.A. | Total | Total | ||||||||||
| ACTIVO | ||||||||||||||||
| Caja y bancos | 1.398.862 | 21.552 | - | 4.148 | - | 1.424.562 | 728.166 | |||||||||
| Deudores por operaciones | - | - | - | - | - | - | 47.763.832 | |||||||||
| PASIVO | ||||||||||||||||
| Acreedores por operaciones | 15.517.778 | 44.118 | 44.436 | - | - | 15.606.332 | 11.974.022 | |||||||||
| Cuentas por pagar | 5.388 | - | - | 393.141 | - | 398.529 | 1.105.309 | |||||||||
| Primas por opciones de venta lanzadas | - | - | - | - | - | - | 269.930 |
| RESULTADOS | ||||||||||||||
| Aranceles por operaciones | 279 | 80.811 | - | - | 462 | 81.552 | 166.383 | |||||||
| Resultado por intermediación de títulos valores | 269.930 | - | - | - | - | 269.930 | - | |||||||
| Gastos de Comercialización | (65.435) | - | - | (1.778.726) | - | (1.844.161) | (2.405.394) | |||||||
| Resultados financieros y por tenencia | (36.952) | - | - | - | - | (36.952) | - | |||||||
- IMPUESTO A LAS GANANCIAS Y A LA GANANCIA MÍNIMA PRESUNTA
La Sociedad ha determinado el cargo contable por impuesto a las ganancias aplicando la tasa vigente del 35% sobre el resultado impositivo estimado de cada ejercicio, considerando el método del impuesto diferido tal como lo establecen las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina. El método del impuesto diferido consiste en el reconocimiento del efecto impositivo de las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos, y su posterior imputación a los resultados de los ejercicios en los cuales se produce la reversión de las mismas, considerando asimismo la posibilidad de aprovechamiento de los quebrantos impositivos en el futuro.
A continuación se expone la conciliación entre el cargo contable imputado a los resultados de cada ejercico por impuesto a las ganancias y el resultante de aplicar la tasa del 35% establecida por las normas impositivas vigentes al resultado impositivo estimado de cada ejercicio:
| 31/12/ 2006 | 31/12/2005 | |||
| Resultado de cada ejercicio antes del impuesto a las ganancias | 2.849.894 | 3.273.768 | ||
| Diferencias permanentes | 322.077 | (105.008) | ||
| (Disminución)/Aumento quebranto impositivo especifico | (380.859) | 256.349 | ||
| Diferencias temporarias | (176.950) | - | ||
| ------------ | ------------ | |||
| Ganancia de cada ejercicio neta de diferencias temporarias y permanentes | 2.614.162 | 3.425.109 | ||
| Tasa del impuesto | 35% | 35% | ||
| ------------ | ------------ | |||
| Impuesto a pagar | 914.957 | 1.198.788 | ||
| Activo diferido – Disminución/(Aumento) quebranto impositivo específico | 133.301 | (89.722) | ||
| Activo diferido - Diferencias temporarias | 61.932 | 96.579 | ||
| -------------- | -------------- | |||
| Cargo contable del ejercicio – Pérdida (1) | 1.110.190 | 1.205.645 | ||
| ======== | ======== |
Dicho cargo fue imputado en el estado de resultados en el rubro “Impuesto a las Ganancias”.
5. IMPUESTO A LAS GANANCIAS Y A LA GANANCIA MÍNIMA PRESUNTA (Cont.)
La evolución del activo por impuesto diferido al 31 de diciembre de 2006 y 2005 es la siguiente:
| 2006 | 2005 | |||
| Saldo al inicio del ejercicio | 407.816 | 414.673 | ||
| Cargo por impuesto a las ganancias diferido: | ||||
| - Activo diferido por quebranto impositivo específico - (Disminución) / Aumento | (133.301) | )) | 89.722 | |
| - Activo diferido por diferencias temporarias entre la valuación contable e impositiva de las inversiones - (Disminución) | (61.932) | (96.579) | ||
| ------------- | ------------- | |||
| Activo diferido neto al cierre del ejercicio | 212.583 | 407.816 | ||
| ======= | ======= |
Adicionalmente, la Sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre del ejercicio. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.
Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, el cargo por impuesto a las ganancias considerando los criterios impositivos, fue superior al impuesto a la ganancia mínima presunta y fue imputado en el estado de resultados en el rubro “Impuesto a la Ganancias”.
- BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA
Al 31 de diciembre de 2006 y 2005, la Sociedad posee los siguientes activos de disponibilidad restringida:
- Las dos acciones del Mercado de Valores de Buenos Aires S.A. de las que es titular Macro Securities S.A. Sociedad de Bolsa, se encuentran gravadas con derecho real de prenda a favor de La Buenos Aires Cía. Argentina de Seguros S.A. con motivo del contrato de seguro suscripto por la sociedad emisora de dichas acciones, para hacer frente a la garantía que otorga por el eventual incumplimiento de las obligaciones de las Sociedades de Bolsa.
- El rubro Mercado de Valores de Buenos Aires S.A. incluye un saldo de 128.642 y 124.957, respectivamente, originado en transacciones efectuadas por cuenta y orden de Cenit Seguros S.A., sobre el cual la Caja de Valores S.A. procedió a trabar formal inhibición general de bienes, en virtud de la Resolución N° 25.418 de la Superintendencia de Seguros de la Nación (de fecha 29 de octubre de 1997). Adicionalmente, Macro Securities S.A. Sociedad de Bolsa ha contabilizado el correspondiente pasivo con Cenit Seguros S.A. en el rubro Acreedores por operaciones.
- Las inversiones en Tunas del Chaco S.A., Emporio del Chaco S.A. y Campos del Chaco S.A. (ex – Prosopis S.A.), efectuadas en el marco de diferimiento de impuestos nacionales previsto en el régimen de promoción de la Ley N° 22.021 y su modificatoria N° 22.702, las cuales establecen que la inversión debe mantenerse en el activo por un lapso no menor de 5 años desde el 1° de enero del año siguiente al de efectuada la inversión (año de la inversión: 2003).
- DEUDORES POR OPERACIONES, MERCADO DE VALORES DE BUENOS AIRES S.A. Y ACREEDORES POR OPERACIONES
Corresponden a saldos pendientes por operaciones de títulos valores concertadas al cierre de los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2006 y 2005 y que, excepto por lo mencionado en la nota 6.b), fueron canceladas en su mayor parte a la fecha de emisión de los presentes estados contables.
- PARTICIPACIÓN EN MACROAVAL SOCIEDAD DE GARANTÍA RECÍPROCA
Con fecha 28 de septiembre de 1998 se constituyó Macroaval S.G.R., con el objeto principal de otorgar a sus socios partícipes, garantías de cualquier tipo mediante la celebración de Contratos de Garantía Recíproca vinculados a los sectores de la producción, comercio e industria en todos sus tipos y naturaleza, cuya explotación y comercialización se encuentre a cargo de pequeñas y medianas empresas
8. PARTICIPACIÓN EN MACROAVAL SOCIEDAD DE GARANTÍA RECÍPROCA (Cont.)
caracterizadas como tales en la Ley N° 24.467. El capital social fundacional se fijó en doscientos cincuenta mil pesos. Con fecha 27 de diciembre de 1998, Macroaval S.G.R. fue autorizada a funcionar por la Secretaría de la Pequeña y Mediana Empresa, dependiente de la Presidencia de la Nación.
Con fecha 29 de diciembre de 2005, Macro Securities S.A. Sociedad de Bolsa ingresó a dicha Sociedad con el carácter de Socio Protector. En este sentido, al 31 de diciembre de 2005, la participación en el capital de Macroaval S.G.R. es de 5.000 acciones de $1 cada una, representativas del 2% del capital social de la mencionada Sociedad encontrándose la misma integrada en su totalidad.
Adicionalmente, al 31 de diciembre de 2005 la Sociedad mantenía aportes efectuados al Fondo de Riesgo de Macroaval S.G.R. por 2.000.000. Con fecha 7 de febrero de 2006, Macroaval S.G.R. comunicó a la Entidad que la Dirección Nacional de Asistencia Financiera para las Micro, Pequeñas y Medianas Empresas no autorizó los aportes al Fondo de Riesgo como tales.
Finalmente, con fecha 9 de febrero de 2006 Macroaval S.G.R. restituyó los aportes a la Sociedad.
9. RESTRICCIÓN A LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES
-
- De acuerdo con las disposiciones legales vigentes, el 5% de la ganancia neta del ejercicio debe ser apropiada a la reserva legal hasta que la misma alcance el 20% del capital social expresado en moneda constante. Al 31 de diciembre de 2006, la reserva legal alcanza el 20% del capital social expresado en moneda constante por lo que no existe restricción a los resultados no asignados.
- De acuerdo con lo dispuesto por la Resolución N° 7/05 de la I.G.J., la Asamblea de Accionistas que deba considerar los estados contables cuyos resultados acumulados resulten positivos, deberá disponer sobre el destino de dichos saldos.
- De acuerdo con la Ley N° 25.063, los dividendos que se distribuyan, en dinero o en especie, en exceso de las utilidades impositivas acumuladas al cierre del ejercicio inmediato anterior a la fecha de pago o distribución, estarán sujetos a una retención del 35% en concepto de impuesto a las ganancias con carácter de pago único y definitivo.
- Con fecha 16 de junio de 2006, Banco Macro S.A. (entidad controlante de Macro Securities S.A. Sociedad de Bolsa) y Credit Suisse First Boston International firmaron un contrato de préstamo por USD 50.000.000, con vencimiento el 21 de enero de 2008, a una tasa LIBO más 1,95%. Dicho contrato incluye restricciones, principalmente relacionadas con el cumplimiento de los pagos establecidos. En caso de incumplimiento del contrato, Banco Macro S.A. no podrá distribuir dividendos directa o indirectamente a través de sus subsidiarias.
ANEXO I
MACRO SECURITIES S.A. SOCIEDAD DE BOLSA
DETALLE DE INVERSIONES
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005
(Cifras expresadas en pesos)
| 31/12/2006 | 31/12/2005 | |||||||
| Características de los valores | ||||||||
| Valor nominal | Valor de | Valor de | ||||||
| Denominación y Emisores | residual | Cotización | Libros | Libros | ||||
| INVERSIONES CORRIENTES | ||||||||
| TÍTULOS PÚBLICOS | ||||||||
| Bonos Discount denominados en pesos | 46.600 | 1,45500000 | 67.803 | 54.988 | ||||
| Bonos del Gobierno Nacional u$s (2012) | 600 | 2,90700000 | 1.744 | - | ||||
| Títulos vinculados al PBI denominados en pesos | - | - | - | 6.776 | ||||
| Total Títulos Públicos | 69.547 | 61.764 | ||||||
| PRÉSTAMOS GARANTIZADOS | ||||||||
| Prestamos garantizados TF (Bonte 04) | 283.276 | - | ||||||
| Total Préstamos Garantizados | 283.276 | - | ||||||
| CAUCIONES BURSÁTILES | ||||||||
| Cauciones bursátiles | - | 800.648 | ||||||
| Total cauciones bursátiles | - | 800.648 | ||||||
| TÍTULOS PRIVADOS | ||||||||
| - Títulos de deuda de fideicomisos financieros – Con cotización | ||||||||
| PAGAN I (BONTE 05) – Valores representativos de deuda | - | - | - | 3.639 | ||||
| PAGAN III (PRO6) – Valores representativos de deuda | 276 | 1,12000000 | 309 | - | ||||
| PAGAN IV (GLOBAL 08) – Valores representativos de deuda | 844 | 1,07000000 | 903 | - | ||||
| Subtotal fideicomisos financieros - Con cotización | 1.212 | 3.639 |
ANEXO I
(Cont.)
MACRO SECURITIES S.A. SOCIEDAD DE BOLSA
DETALLE DE INVERSIONES
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005
(Cifras expresadas en pesos)
| 31/12/2006 | 31/12/2005 | |||||||
| Características de los valores | ||||||||
| Valor nominal | Valor de | Valor de | ||||||
| Denominación y emisores | residual | Cotización | Libros | Libros | ||||
| INVERSIONES CORRIENTES – TÍTULOS PRIVADOS (Cont.) | ||||||||
| - Acciones – Con cotización | ||||||||
| Tenaris S.A. | 17.461 | 74,00000000 | 1.292.114 | 925.600 | ||||
| Grupo Financiero Galicia S.A. | - | - | - | 611.900 | ||||
| Transener S.A. | - | - | - | 548.100 | ||||
| BBVA Banco Francés S.A. | - | - | - | 327.600 | ||||
| Petrobrás Energía S.A. | - | - | - | 202.865 | ||||
| Cedear Chevron Texaco | 50.000 | 3,05000000 | 152.500 | - | ||||
| Tenaris S.A. en US$ | 13.500 | 153,14000000 | 2.067.390 | 1.978.812 | ||||
| Subtotal acciones – Con cotización | 3.512.004 | 4.594.877 | ||||||
| - Cuotapartes de Fondos Comunes de Inversión | ||||||||
| F.C.I. Pionero Pesos | 3.905 | 1,12565891 | 4.395 | - | ||||
| F.C.I. Pionero Renta | 2.065.485 | 1,84155783 | 3.803.710 | - | ||||
| Subtotal Fondos Comunes de Inversión | 3.808.105 | - | ||||||
| - Obligaciones Negociables – Con cotización | ||||||||
| Acindar S.A. Convertibles 6% en US$ | - | - | - | 8.816 | ||||
| Subtotal obligaciones negociables – Con cotización | - | 8.816 | ||||||
| - Otras inversiones | ||||||||
| Aporte al Fondo de Riesgo Macroaval S.G.R. | - | - | - | 2.000.000 | ||||
| Subtotal Otras Inversiones | - | 2.000.000 | ||||||
| Total Títulos Privados | 7.321.321 | 6.607.332 | ||||||
| Total Inversiones Corrientes | 7.674.144 | 7.469.744 | ||||||
ANEXO I
(Cont.)
MACRO SECURITIES S.A. SOCIEDAD DE BOLSA
DETALLE DE INVERSIONES
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005
(Cifras expresadas en pesos)
| 31/12/2006 | 31/12/2005 | |||||||
| Características de los valores | ||||||||
| Valor nominal | Valor de | Valor de | ||||||
| Denominación y emisores | residual | Cotización | Libros | Libros | ||||
| INVERSIONES NO CORRIENTES | ||||||||
| TÍTULOS PRIVADOS | ||||||||
| - Títulos privados – Con cotización | ||||||||
| Mercado de Valores de Buenos Aires S.A. (Nota 6.a)) | 2 | - | 1.452.707 | 1.452.707 | ||||
| Subtotal Títulos privados – Con cotización | 1.452.707 | 1.452.707 | ||||||
| - Participaciones en otras sociedades | ||||||||
| Campos del Chaco S.A. (ex Prosopis S.A.) | 618.124 | 825.892 | ||||||
| Tunas del Chaco S.A. | 775.041 | 947.437 | ||||||
| Emporio del Chaco S.A. | 724.936 | 889.915 | ||||||
| Macroaval S.A. | 6.875 | 6.875 | ||||||
| Subtotal Participaciones en otras sociedades | 2.124.976 | 2.670.119 | ||||||
| Total Títulos Privados | 3.577.683 | 4.122.826 | ||||||
| Total Inversiones No Corrientes | 3.577.683 | 4.122.826 | ||||||
| Total Inversiones | 11.251.827 | 11.592.570 | ||||||
ANEXO II
MACRO SECURITIES S.A. SOCIEDAD DE BOLSA
EVOLUCIÓN DE BIENES DE USO
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005
(Cifras expresadas en pesos)
| Valores de Origen | ||||||
| Cuenta principal | Al inicio del ejercicio | Altas del ejercicio | Al cierre del ejercicio | |||
| Máquinas y equipos | 98.505 | 32.822 | 131.327 | |||
| Mobiliario e instalaciones | 20.185 | - | 20.185 | |||
| Rodados | 52.696 | - | 52.696 | |||
| ---------- | ----------- | ---------- | ||||
| Totales 2006 | 171.386 | 32.822 | 204.208 | |||
| ====== | ====== | ====== | ||||
| Totales 2005 | 86.939 | 84.447 | 171.386 | |||
| ====== | ====== | ====== |
| Depreciaciones acumuladas | |||||||||||
| Cuenta principal | Acumuladas al inicio del ejercicio | Alícuota | Monto | Acumuladas al cierre del ejercicio | Neto Resultante | ||||||
| Máquinas y equipos | 55.927 | 33% | 26.815 | 82.742 | 48.585 | ||||||
| Mobiliario e instalaciones | 20.185 | 20% | - | 20.185 | - | ||||||
| Rodados | 4.391 | 20% | 10.539 | 14.930 | 37.766 | ||||||
| ---------- | --------- | ---------- | ----------- | ||||||||
| Totales 2006 | 80.503 | 37.354 | 117.857 | 86.351 | |||||||
| ====== | ====== | ====== | ====== | ||||||||
| Totales 2005 | 58.561 | 21.942 | 80.503 | 90.883 | |||||||
| ====== | ====== | ====== | ====== |
ANEXO III
MACRO SECURITIES S.A. SOCIEDAD DE BOLSA
APERTURA POR VENCIMIENTO DE
CRÉDITOS Y DEUDAS
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005
(Cifras expresadas en pesos)
| Créditos (a) | Deudas (a) | |||||||||
| Plazo | Deudores por operaciones y Mercado de Valores de Bs. As. | Otros Créditos | Acreedores por operaciones | Otras deudas (b) | ||||||
| Con plazo | ||||||||||
| - A vencer en 3 meses | 33.866.597 | 19.630 | 57.997.264 | 768.169 | ||||||
| - A vencer de 3 a 12 meses | - | 20.000 | - | 565.809 | ||||||
| - A vencer a más de 12 meses | - | 212.583 | - | 2.212.500 | ||||||
| ---------------- | ------------- | ----------------- | ---------------- | |||||||
| Total | 33.866.597 | 252.213 | 57.997.264 | 3.546.478 | ||||||
| ========= | ======= | ========= | ======= |
- No están sujetos a cláusulas de ajustes ni devengan intereses.
- Incluye Cuentas a pagar, Deudas sociales y fiscales.
ANEXO IV
MACRO SECURITIES S.A. SOCIEDAD DE BOLSA
INFORMACIÓN REQUERIDA POR EL ART. 64 APARTADO I INC. B)
DE LA LEY Nº 19.550 POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006
COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR
(Cifras expresadas en pesos)
| 31/12/2006 | 31/12/2005 | |||||||
| Rubros | Gastos de Administración | Gastos de Comercialización | Total | Total | ||||
| Honorarios y retribuciones por servicios | 518.979 | 1.803.879 | 2.322.858 | 2.900.075 | ||||
| Sueldos y Cargas Sociales | 756.076 | 756.076 | 1.512.152 | 1.389.716 | ||||
| Honorarios Directores | 8.000 | - | 8.000 | 12.000 | ||||
| Comisiones y gastos de mercado | - | 578.938 | 578.938 | 970.368 | ||||
| Impuestos, tasas y contribuciones | - | 383.585 | 383.585 | 472.902 | ||||
| Gastos Caja de Valores S.A. | - | 157.218 | 157.218 | 88.085 | ||||
| Comisiones y gastos bancarios | - | 54.130 | 54.130 | 61.915 | ||||
| Crédito fiscal no computable | - | 110.224 | 110.224 | 77.132 | ||||
| Comisiones corredores | - | 38.585 | 38.585 | 121.740 | ||||
| Depreciación de bienes de uso | 37.354 | - | 37.354 | 21.942 | ||||
| Cuota asociación | - | 1.276 | 1.276 | 1.284 | ||||
| Gastos varios | 70.312 | 115.927 | 186.239 | 152.656 | ||||
| --------------- | --------------- | --------------- | --------------- | |||||
| Total 2006 | 1.390.721 | 3.999.838 | 5.390.559 | 6.269.815(1) | ||||
| ======== | ======== | ======== | ======== |
(1) Al 31 de diciembre de 2005, los gastos de administración ascendían a 1.895.743 y los gastos de comercialización a 4.374.072.
ANEXO V
MACRO SECURITIES S.A. SOCIEDAD DE BOLSA
ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005
(Cifras expresadas en pesos)
| Monto y clase de la | Tipo de | Importe en pesos | ||||||||
| moneda extranjera | Cambio (b) | 31/12/2006 | 31/12/2005 | |||||||
| ACTIVO | ||||||||||
| Caja y bancos | 8.996.228 | US$ | 3,0695 | 27.613.923 | 562.732 | |||||
| Inversiones (a) | 674.095 | US$ | 3,0695 | 2.069.134 | 1.987.628 | |||||
| Deudores por operaciones | 2 | US$ | 3,0695 | 7 | 752.674 | |||||
| Mercado de Valores de Bs As S.A. | 81.667 | US$ | 3,0695 | 250.677 | - | |||||
| Total activo en moneda extranjera | 29.933.941 | 3.303.034 | ||||||||
| PASIVO | ||||||||||
| Acreedores por operaciones | 7.647.336 | US$ | 3,0695 | 23.473.498 | 1.183.359 | |||||
| Cuentas a pagar | 111 | US$ | 3,0695 | 341 | 355 | |||||
| Total pasivo en moneda extranjera | 23.473.839 | 1.183.714 | ||||||||
- Corresponde al saldo de valores nominales.
- Tipo de cambio de referencia del Banco Central de la República Argentina al 31 de diciembre de 2006.
INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA
A los señores accionistas de
Macro Securities SA Sociedad de Bolsa
Sarmiento 447 - Piso 4º
Ciudad Autónoma de Buenos Aires
-
En cumplimiento de disposiciones legales, reglamentarias y estatutarias vigentes hemos recibido para nuestra consideración el inventario, el estado de situación patrimonial de Macro Securities SA Sociedad de Bolsa al 31 de diciembre de 2006, y los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo, por el ejercicio finalizado en esa fecha, las notas y anexos que lo complementan. Los documentos citados son responsabilidad del Directorio de la sociedad. Nuestra responsabilidad es informar sobre dichos documentos basado en el trabajo que se menciona en el párrafo siguiente.
-
Nuestro examen fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes en la República Argentina. Dichas normas requieren que el examen se efectúe de acuerdo con las normas de auditoria vigentes, e incluya la verificación de la congruencia de los documentos examinados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para realizar nuestra tarea hemos considerado la auditoria efectuada por los auditores externos Pistrelli Henry Martín y Asociados SRL, quienes emitieron su informe de fecha 27 de febrero de 2007 suscripto por el socio de la firma Contador Público Carlos M. Szpunar, de acuerdo con las normas de auditoria vigentes. Dado que no es responsabilidad del síndico efectuar un control de gestión, el examen no se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la sociedad, cuestiones que son responsabilidad exclusiva del Directorio. Consideramos que nuestro trabajo nos brinda una base razonable para fundamentar nuestro informe.
-
Basado en el examen realizado, con el alcance descripto en el segundo párrafo, opinamos que los estados contables de Macro Securities SA Sociedad de Bolsa presentan razonablemente, en todos los aspectos significativos, la información sobre la situación patrimonial al 31 de diciembre de 2006 y los resultados de sus operaciones y los flujos de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, de conformidad con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina.
-
Cabe señalar que la Comisión Fiscalizadora con fecha 27 de febrero de 2006 se expidió sobre los estados contables básicos y complementarios al 31 de diciembre de 2005 de Macro Securities SA Sociedad de Bolsa, que se exponen con fines comparativos.
-
Informamos además, en cumplimiento de disposiciones legales y reglamentarias vigentes, que:
-
hemos revisado la Memoria del Directorio, sobre la cual no tenemos objeciones que formular con respecto a materias de nuestra competencia, siendo las afirmaciones sobre hechos futuros responsabilidad exclusiva del Directorio
- hemos realizado las restantes tareas de control de legalidad previstas por el artículo N° 294 de la ley 19.550, que consideramos necesarias de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto.
- los estados contables surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 27 de febrero de 2007.
| Por Comisión Fiscalizadora | |||
| Ladislao Szekely Síndico Contador Público - UBA CPCECABA T° 106 F° 218 |