ESTADOS CONTABLES AL

31 DE DICIEMBRE DE 2005

DOMICILIO LEGAL: Sarmiento 447 - Ciudad Autónoma de Buenos Aires

OBJETO Y RAMO PRINCIPAL: Banco Comercial

BANCO CENTRAL DE LA REPUBLICA ARGENTINA: Autorizado como “Banco Privado Nacional”

bajo el N° 285

INSCRIPCION EN EL REGISTRO PUBLICO DE COMERCIO: Bajo el N° 1.154 - Libro N° 2 de Estatutos

F° 75 el 8 de Marzo de 1967

FECHA EN LA QUE SE CUMPLE EL CONTRATO SOCIAL: 8 de Marzo de 2066

INSCRIPCION EN LA INSPECCION GENERAL DE JUSTICIA: Bajo el N° 9.777 - Libro N° 119 Tomo A de

Sociedades Anónimas el 8 de Octubre de 1996

FECHAS DE INSCRIPCIONES DE LAS MODIFICACIONES DE ESTATUTO:


18 de Agosto de 1972, 10 de Agosto de 1973, 15 de Julio de 1975, 30 de Mayo de 1985, 3 de Septiembre de 1992, 10 de Mayo de 1993, 8 de Noviembre de 1995, 8 de Octubre de 1996, 23 de Marzo de 1999, 6 de Septiembre de 1999, 10 de Junio de 2003, 17 de Diciembre de 2003, 14 de Septiembre de 2005

DOCUMENTACION

Informe del Auditor
Estado de situación patrimonial de Banco Macro Bansud S.A.
Estado de resultados de Banco Macro Bansud S.A.
Estado de evolución del patrimonio neto de Banco Macro Bansud S.A.
Estado de origen y aplicación de fondos de Banco Macro Bansud S.A.
Notas a los estados contables de Banco Macro Bansud S.A.
Anexos A a L y N de Banco Macro Bansud S.A.
Estado de situación patrimonial consolidado
Estado de resultados consolidado
Estado de origen y aplicación de fondos consolidado
Estado de situación de deudores consolidado
Notas a los estados contables consolidados con sociedades controladas
Proyecto de distribución de utilidades
Informe de Comisión Fiscalizadora

INFORME DEL AUDITOR

A los Señores Directores de

BANCO MACRO BANSUD S.A.

Sarmiento 447

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Hemos auditado los estados de situación patrimonial adjuntos de BANCO MACRO BANSUD S.A. al 31 de diciembre de 2005 y 2004 y los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos por los ejercicios finalizados en esas fechas. Asimismo, hemos auditado los estados de situación patrimonial consolidados adjuntos de BANCO MACRO BANSUD S.A. y sus sociedades controladas al 31 de diciembre de 2005 y 2004 y los correspondientes estados consolidados de resultados y de origen y aplicación de fondos por los ejercicios finalizados en esas fechas, que se exponen como información complementaria. Dichos estados contables son responsabilidad de la Dirección de la Entidad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre los mencionados estados contables basados en nuestras auditorías.
Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en la República Argentina y con las “Normas Mínimas sobre auditorías externas” emitidas por el Banco Central de la República Argentina (B.C.R.A.). Una auditoría requiere que el auditor planifique y desarrolle su tarea con el objetivo de obtener un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de manifestaciones no veraces y errores significativos en los estados contables. Una auditoría incluye examinar, sobre bases selectivas, la evidencia respaldatoria de la información expuesta en los estados contables, así como evaluar las normas contables utilizadas, las estimaciones significativas efectuadas por la Dirección de la Entidad y la presentación de los estados contables tomados en su conjunto. Consideramos que nuestras auditorías nos brindan una base razonable para fundamentar nuestra opinión.
2 -
En nuestro informe del auditor de fecha 25 de febrero de 2005 la opinión sobre los estados contables individuales y consolidados de la Entidad al 31 de diciembre de 2004, basada en nuestra auditoría y en los informes de otros auditores sobre los estados contables de la sociedad controlada Nuevo Banco Suquía S.A., contuvo salvedades por incertidumbres vinculadas con: (i) la significativa asistencia crediticia que la Entidad y sus sociedades controladas mantienen con el sector público cuya recuperabilidad podría haberse visto afectada por los resultados del proceso de reestructuración de la deuda pública del Estado Nacional, (ii) la determinación final y liquidación definitiva de la compensación por la devaluación y conversión a pesos establecida por el Decreto N° 905/2002 del Poder Ejecutivo Nacional, (iii) la valuación de la tenencia que el Nuevo Banco Suquía S.A. mantiene del certificado de participación del Fideicomiso Suquía y el valor de los activos transferidos en el marco del contrato de dicho fideicomiso, y (iv) la resolución final de los tribunales judiciales y su eventual consecuencia sobre la recuperabilidad de los importes activados, netos de amortizaciones, de las diferencias resultantes del cumplimiento de medidas cautelares que implicaron devoluciones parciales o totales de depósitos en su moneda de origen, los posibles efectos de las demandas futuras y el valor de exigibilidad de los pasivos relacionados. Tal como se explica en notas 2.1., 2.2.c) y 2.4., dichas cuestiones tuvieron una resolución favorable o el eventual efecto remanente de las situaciones mencionadas no es significativo sobre la base de los estados contables tomados en su conjunto. Por lo tanto, nuestra opinión actual sobre los estados contables individuales y consolidados al 31 de diciembre de 2004 y por el ejercicio terminado en esa fecha ya no se encuentra afectada por las mencionadas incertidumbres.
Los estados contables mencionados en el párrafo 1. han sido preparados por la Entidad de acuerdo con las normas contables establecidas por el B.C.R.A., las cuales difieren de las normas contables profesionales aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires en ciertos aspectos de valuación y exposición que se describen en la nota 6 a los estados contables adjuntos.
En nuestra opinión, los estados contables adjuntos presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación patrimonial de BANCO MACRO BANSUD S.A. y la situación patrimonial consolidada de BANCO MACRO BANSUD S.A. con sus sociedades controladas al 31 de diciembre de 2005 y 2004 y los respectivos resultados de sus operaciones y los orígenes y aplicaciones de fondos por los ejercicios finalizados en esas fechas, de conformidad con las normas del B.C.R.A. y, excepto por el efecto de lo mencionado en el párrafo 4., con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina.
3 -
En cumplimiento de disposiciones legales vigentes, informamos que:
Los estados contables mencionados en el párrafo 1. se encuentran asentados en el libro Inventarios y Balances y han sido preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con las normas pertinentes de la Ley de Sociedades Comerciales, del B.C.R.A. y de la Comisión Nacional de Valores.
Los estados contables de BANCO MACRO BANSUD S.A. surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las normas legales vigentes y las normas reglamentarias del B.C.R.A. y de acuerdo con las condiciones establecidas en las Resoluciones N° 1032/EMI y 1996/EMI de la Comisión Nacional de Valores de fechas 17 de marzo y 20 de mayo de 2004, respectivamente.
Al 31 de diciembre de 2005, la deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones con destino al Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones, que surge de los registros contables de la Entidad, asciende a $ 2.412.434 no siendo exigible a esa fecha.
Por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2005, hemos facturado honorarios por servicios de auditoría prestados a la Entidad, que representan el 97% del total facturado a la Entidad por todo concepto, el 67% del total de servicios de auditoría facturados a la Entidad y a sus sociedades controladas y, el 66% del total facturado a la Entidad y a sus sociedades controladas por todo concepto.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires,

27 de febrero de 2006


PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 – F° 13



NORBERTO M. NACUZZI
Socio
Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A T. ° 196 – F° 142

RESEÑA DE LA ENTIDAD

Macro Compañía Financiera S.A. fue creada en el año 1977 como una institución financiera no bancaria. En el mes de mayo de 1988 le fue concedida la autorización para funcionar como banco comercial y fue incorporada bajo el nombre de Banco Macro S.A.

Las acciones de Banco Macro S.A. tienen oferta pública y cotizan en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires desde noviembre 1994 (ver adicionalmente nota 11.).

A partir del año 1994, el mercado de Banco Macro S.A. se focalizó principalmente en áreas regionales fuera de la Ciudad de Buenos Aires. Siguiendo esta estrategia, en el año 1996, Banco Macro S.A. comenzó el proceso de adquisición de entidades y de activos y pasivos durante la privatización de los bancos provinciales y otras instituciones bancarias.

El 19 de diciembre de 2001, Banco Macro S.A. acordó la adquisición del 59,58% del capital accionario y del 76,17% del derecho a voto del Banco Bansud S.A. La adquisición se efectivizó el 4 de enero de 2002 una vez aprobada por el Banco Central de la República Argentina (B.C.R.A.).

Durante el transcurso del año 2003, los accionistas decidieron fusionar ambas entidades con el objetivo estratégico de crear una institución financiera con presencia en todo el territorio de la República Argentina. En el mes de diciembre de 2003, la fusión de Banco Macro S.A. con Banco Bansud S.A. fue autorizada por el B.C.R.A. y la denominación de la Entidad fue modificada a Banco Macro Bansud S.A.

En la actualidad, la Entidad ofrece productos y servicios bancarios tradicionales a pequeñas y medianas empresas y a compañías que operan en economías regionales, así como también a individuos de ingresos medio-bajos.

Banco Macro Bansud S.A. realiza ciertas operaciones a través de sus subsidiarias, que incluye Nuevo Banco Suquía S.A., Sud Bank & Trust Corporate Limited (entidad organizada bajo leyes de Bahamas), Macro Securities S.A. Sociedad de Bolsa (ex - Sud Valores S.A. Sociedad de Bolsa), Sud Inversiones & Análisis S.A., Sud Valores S.G.F.C.I. S.A. y Macro Valores S.A.

EVOLUCION DE LA SITUACION MACROECONOMICA, DEL SISTEMA FINANCIERO Y DE LA ENTIDAD

La situación económico-financiera del país presentó un desmejoramiento en los últimos meses del año 2001, declarándose en ese período la suspensión de los pagos de la deuda pública y estableciéndose una severa restricción a los retiros de fondos de las entidades financieras.

A principios del año 2002, el Congreso Nacional sancionó la Ley N° 25.561 de Emergencia Pública (prorrogada hasta el 31 de diciembre de 2006) y Reforma del Régimen Cambiario, que implicó un profundo cambio del modelo económico vigente hasta ese momento y la modificación de la Ley de Convertibilidad vigente desde marzo de 1991, que luego de un período donde existió un mercado de cambios oficial, culminó en el establecimiento de un mercado único de cambios sujeto a los requisitos y la reglamentación establecida por el B.C.R.A. Entre otras, la mencionada Ley y los decretos emitidos con posterioridad por el Poder Ejecutivo Nacional establecieron medidas que afectaron al sistema financiero, principalmente relacionadas con la conversión a pesos de sus activos y pasivos en moneda extranjera a diferentes tipos de cambio y las medidas compensatorias.

La actual administración ha delineado un programa que incluyó importantes medidas, tales como el levantamiento de las restricciones que pesaban sobre los depósitos bancarios, la flexibilización de los controles cambiarios y la reunificación monetaria mediante el rescate de las cuasimonedas. Asimismo durante el año 2005 se concluyó con la reestructuración de la deuda pública y la cancelación de la deuda del Estado Nacional con el Fondo Monetario Internacional. Por otra parte las variables económico-financieras muestran una evolución favorable y el sistema financiero se encuentra en un proceso de consolidación patrimonial.

La presentación de los estados financieros requiere que la Dirección de la Entidad efectúe estimaciones que afectan las cifras reportadas de activos, pasivos, ingresos, egresos y contingencias. Las cifras actuales y los resultados finales pueden diferir respecto de estas estimaciones.

Los presentes estados contables deben ser leídos considerando los eventos mencionados precedentemente.

A continuación se enumeran con mayor grado de detalle algunas de las medidas adoptadas por el Gobierno Nacional que han tenido efectos en el sistema financiero y la situación particular de la Entidad:

1. Compensación a las Entidades Financieras por los efectos de la devaluación y conversión a pesos de saldos en moneda extranjera

De acuerdo con las disposiciones de la Ley Nº 25.561 y de los Decretos Nº 214/02 y Nº 2.167/02, el Gobierno Nacional estableció un mecanismo de compensación para las entidades financieras por los efectos generados por dichas medidas, como consecuencia de:

las pérdidas causadas por la conversión a pesos de una porción significativa de sus pasivos a razón de pesos 1,40 por dólar estadounidense, mientras que una porción significativa de los activos fueron convertidos a razón de pesos 1,00 por cada dólar estadounidense. La compensación es efectuada a través de la emisión y entrega de un Bono Compensatorio denominado en pesos con vencimiento en el año 2007 (Boden 2007),
el descalce de monedas generado por la pesificación compulsiva de las diferentes posiciones de activos y pasivos de las entidades financieras. Esta compensación es efectuada a través de la conversión del Bono Compensatorio denominado en pesos, mencionado previamente, por un Bono Compensación denominado en dólares y, de ser necesario, mediante la suscripción de un Bono Cobertura denominado en dólares (lo que suponía obtener un préstamo del B.C.R.A.). Para llevarlo a cabo el Gobierno estableció la emisión de bonos denominados en dólares estadounidenses con vencimiento en el año 2012 (Boden 2012).

Durante los meses de agosto, septiembre y octubre de 2005, Banco Macro Bansud S.A. y su sociedad controlada Nuevo Banco Suquía S.A. recibieron el remanente de la compensación solicitada por los conceptos mencionados precedentemente, y procedieron a cancelar con el B.C.R.A. los pasivos relacionados.

Durante el ejercicio, la Entidad ha valuado V.N. en miles de U$S 62.183 de los Bonos del Gobierno Nacional en dólares estadounidenses LIBOR 2012 recibidos en concepto de compensación y cobertura a valores de cotización, dado que los mismos han sido destinados a la cobertura de la cancelación de los pasivos netos en dicha especie existentes a la fecha de recepción de los títulos de referencia.

Los montos consolidados registrados, a cada fecha, en los estados contables por los conceptos mencionados, netos de las transacciones efectuadas, son los siguientes:


Rubro	31/12/2005	31/12/2004	Descripción

Títulos Públicos - Tenencias en cuentas de inversión	105.416	53.856	Monto remanente de la compensación recibida
* Boden 2007 - Compensación (a)	10.705
* Boden 2012 - Compensación	94.711	53.856

Otros créditos por intermediación financiera - Especies a recibir por compras contado a liquidar y a término	82.244	91.454	Monto remanente de la compensación recibida afectada a operaciones de pase
* Boden 2012 - Compensación	82.244	91.454

Otros créditos por intermediación financiera - Otros no comprendidos en las normas de clasificación de deudores		609.791	Bonos compensación y cobertura pendientes de recibir
* Boden 2012 - Cobertura		280.088
* Boden 2007 - Compensación (b)		184.691
* Boden 2012 - Compensación (b)		145.012

Total de activos	187.660	755.101


Rubro	31/12/2005		31/12/2004		Descripción

Otras obligaciones por intermediación financiera - Otras e Intereses, ajustes y diferencias de cotización devengados a pagar		38.162		Obligaciones de reintegrar al B.C.R.A. por ajustes acordados a la compensación

Otras obligaciones por intermediación financiera - Otras e Intereses, ajustes y diferencias de cotización devengados a pagar		204.634		Obligaciones con el B.C.R.A. por futura suscripción de Boden 2012 (Bono Cobertura)

Total de pasivos		242.796

Corresponde a los Bonos recibidos como consecuencia de la incorporación de ciertos activos y pasivos excluidos de Banco Empresario de Tucumán Cooperativo Limitado (ver nota 3.8)
Corresponde, principalmente, a la compensación solicitada por Nuevo Banco Suquía S.A.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables no existen cuestiones pendientes relacionadas con la mencionada compensación.

1. Otros activos con el sector público
Préstamos Garantizados – Decreto N° 1.387/01

A fines del año 2001, por medio del dictado de los Decretos N° 1.387/01 y 1.646/01 se establecieron las características básicas del canje de la deuda pública nacional y provincial por los Préstamos Garantizados. Posteriormente, el Decreto N° 471/02 dispuso, entre otras cosas, la conversión a pesos de las obligaciones del Sector Público Nacional, Provincial y Municipal denominadas en moneda extranjera, cuya ley aplicable sea sólo la ley argentina, al tipo de cambio de $ 1,40 = U$S 1 o su equivalente en otra moneda y su ajuste por el C.E.R., y el tipo de interés aplicable a cada tipo de título público y préstamo garantizado, en función de su vida promedio y moneda de emisión original.

Adicionalmente a los préstamos garantizados recibidos del Canje antes mencionado, la Entidad ha efectuado otras transacciones que modificaron su posición en dichos préstamos.

Por lo tanto, al 31 de diciembre de 2005, el saldo de los Préstamos Garantizados se encuentra registrado en los estados contables individuales y consolidados en el rubro “Préstamos - Al Sector público no financiero” por un total de 399.266 y 641.801 (incluye 242.454 y 81 de las sociedades controladas Nuevo Banco Suquía S.A. y Macro Valores S.A., respectivamente), neto de cuentas regularizadoras, respectivamente (Ver nota 4.3.d)).

Al 31 de diciembre de 2004, los Préstamos Garantizados se exponen en los estados contables individuales y consolidados en el rubro “Préstamos - Al Sector público no financiero” por un total de 490.664 y 720.146 (incluye 229.361, 72 y 49 de las sociedades controladas Nuevo Banco Suquía S.A., Macro Valores S.A. y Macro Securities S.A. Sociedad de Bolsa (ex Sud Valores S.A. Sociedad de Bolsa), respectivamente), neto de cuentas regularizadoras, respectivamente (ver nota 4.3.d)).

Canje de deuda provincial – Ley Nº 25.570

Con fecha 25 de octubre de 2002, el Ministerio de Economía dictó la Resolución N° 539/02 que detalló el mecanismo del canje de deuda provincial elegible comprendida en los artículos 1 y 12 del Decreto N° 1.579/02. Como consecuencia de dicho canje, la Entidad recibió Bonos Garantizados.

Durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2004, la Entidad aplicó parte de su tenencia de Bonos Garantizados para adquirir Bonos del canje de depósitos reprogramados de sus depositantes.

Adicionalmente a los bonos garantizados recibidos del Canje antes mencionado, la Entidad ha efectuado otras transacciones que modificaron su posición en dichos bonos.

Al 31 de diciembre de 2005, el saldo de los Bonos Garantizados se encuentra registrado en los estados contables individuales y consolidados en el rubro “Títulos públicos – Sin cotización” por 35.872 y 197.771 (incluye 161.899 de la sociedad controlada Nuevo Banco Suquía S.A.), respectivamente (Ver nota 4.3.b)b.1)).

Al 31 de diciembre de 2004 el saldo de los Bonos Garantizados se encuentra en los estados contables individuales y consolidados en el rubro “Títulos públicos – Sin cotización” por 530.068 y 819.498 (incluye 289.430 de la sociedad controlada Nuevo Banco Suquía S.A.), respectivamente (Ver nota 4.3.b)1)).

Canje de deuda pública

Con fecha 10 de diciembre de 2004, se emitieron los Decretos N° 1.733/04 y 1.735/04 que dispusieron la reestructuración de la deuda del Estado Nacional, instrumentada para los bonos cuyo pago fue objeto de diferimiento según lo dispuesto en el artículo 59 de la Ley N° 25.827, mediante una operación de canje nacional e internacional a ser llevada a cabo con los alcances y en los términos y condiciones detallada en dichos Decretos y en el prospecto de oferta.

Dicha reestructuración previó una oferta de canje global con tramos en Estados Unidos de América, Argentina y varios países de Europa y Asia. Los títulos públicos reestructurados se los definió como deuda elegible (emitidos con anterioridad al 31 de diciembre de 2001). En reemplazo de la deuda elegible se emitieron tres nuevos títulos de deuda (Par, Cuasipar y Descuento) junto con una unidad separable vinculada con el P.B.I., todos ellos con vencimiento entre 30 y 42 años a partir del 31 de diciembre de 2003 y tasas de interés entre 1,33% y 8,28%.

Durante el mes de enero de 2005, se lanzó la oferta en Argentina y se realizaron presentaciones de las condiciones de la oferta en Europa y Estados Unidos de América alcanzando finalmente un nivel de aceptación de aproximadamente 76%.

Durante el mes de junio de 2005, el Gobierno Nacional, a través de la Caja de Valores procedió a perfeccionar el canje de los títulos elegibles por los nuevos bonos, procediendo a acreditar dichos bonos en las correspondientes cuentas comitentes. En tal sentido, la Entidad recibió Bonos de la República Argentina Descuento en pesos por 10.426. Adicionalmente, Nuevo Banco Suquía S.A., recibió Bonos de la República Argentina Descuento en pesos por 1.623.

Teniendo en cuenta que las normas del B.C.R.A. no requieren la constitución de previsiones mínimas por riesgo de incobrabilidad para la asistencia crediticia otorgada a este sector, considerando adicionalmente el cierre exitoso del proceso de canje de deuda pública mencionado precedentemente y que el Gobierno Nacional está cumpliendo con los vencimientos de sus obligaciones, incluidas las detalladas precedentemente, la Entidad y sus sociedades controladas no mantienen registradas previsiones por riesgo de incobrabilidad por estas financiaciones.

1. Depósitos. Reprogramación de saldos. Sustitución por Bonos del Gobierno Nacional (Canje I y II)

Como consecuencia de la crisis económica, el Poder Ejecutivo Nacional, mediante el Decreto N° 1.570/01, estableció una severa restricción para los retiros de dinero de las entidades financieras. Posteriormente, se emitieron una serie de normas que establecieron un cronograma de vencimientos reprogramados de ciertos depósitos existentes en el sistema financiero (CEDROS). El B.C.R.A. mediante una serie de comunicaciones estableció las fechas para el cronograma de devolución de los depósitos en función a la moneda y el monto de las imposiciones siendo la última fecha disponible, el mes de agosto de 2005.

Como parte del proceso del levantamiento de las restricciones que pesaban sobre los depósitos bancarios, el Poder Ejecutivo Nacional estableció el Canje I y II de depósitos del sistema financiero. Mediante dichos canjes, los titulares de depósitos pudieron optar por recibir títulos públicos en dación en pago de sus acreencias.

En relación con los Canjes I y II, el total de depósitos cancelados por el ex-Banco Macro S.A. y el ex-Banco Bansud S.A. ascendió a 353.389 (246.457 del ex-Banco Bansud S.A. y 106.932 del ex-Banco Macro S.A.). Al 31 de diciembre de 2004, se han efectivizado en su totalidad dichos canjes.

1. Acciones legales

Las medidas adoptadas por el Poder Ejecutivo de la Nación en el año 2002, con relación a la situación de emergencia pública en materia política, económica, financiera y cambiaria, ocasionaron que los particulares y empresas inicien acciones legales, mediante recursos de amparo, contra el Estado Nacional y el B.C.R.A. y las entidades financieras, por considerar que la Ley de Emergencia Pública y normas complementarias resultan contrarias a los derechos constitucionales que los ampara.

En el caso particular de depósitos denominados en moneda extranjera, los juzgados ordenaron, en algunos casos, el reintegro de dichos depósitos en moneda extranjera o a la cotización del mercado libre de cambios al momento del reintegro hasta tanto se emita un pronunciamiento final respecto a la constitucionalidad de la pesificación.

Algunos de estos reclamos fueron tratados por la Corte Suprema de Justicia de la Nación, la cual se expidió sobre los fallos emitidos en instancias anteriores para cada caso en particular y de distinta forma.

En uno de los últimos fallos, la Corte Suprema determinó la constitucionalidad del proceso, aunque aún existen ciertos aspectos pendientes de definición. Asimismo, cabe mencionar que los fallos de la Corte Suprema se limitan a cada caso, y por lo tanto pueden modificarse en el futuro. No obstante, los juzgados de primera y segunda instancia suelen considerar y aplicar los precedentes sentados por la Corte Suprema.

Si la justicia se define en forma favorable respecto a la constitucionalidad de la pesificación, la Entidad tendrá derecho a exigir la devolución de los montos pagados en exceso a los requeridos por la normativa vigente. Por el contrario, si la justicia decide que los depósitos deben liquidarse en moneda extranjera, la Entidad podría recibir reclamos adicionales. Sin embargo, la Dirección de la Entidad considera que eventualmente dichos pagos adicionales serían incluidos en los mecanismos de compensación dispuestos para compensar a las Entidades Financieras por los efectos de la pesificación asimétrica.

La incertidumbre sobre la resolución final de está cuestión en la justicia se mantiene, como así también sus posibles efectos en: (i) la recuperabilidad de los montos activados (ver nota 6), (ii) los montos que la Entidad podría tener que pagar a depositantes en moneda extranjera por resoluciones judiciales y (iii) la contingencia adicional por potenciales reclamos judiciales.

Durante el año 2005 la justicia no ha emitido una decisión final respecto a dichas acciones, los reclamos se han reducido significativamente y la reprogramación de aquellos depósitos originalmente denominados en dólares estadounidenses ha terminado.

Considerando los comentarios anteriormente expuestos, la Dirección de la Entidad y sus asesores legales estiman que no habrá ningún efecto significativo adicional para el patrimonio de la Entidad que pueda derivarse de la resolución final de dichas acciones.

De acuerdo con la Comunicación “A” 3916 de fecha 3 de abril de 2003, la Entidad mantiene activada al 31 de diciembre de 2005 y 2004, en el rubro “Bienes intangibles” un importe de 42.632 y 50.037, respectivamente (neto de las correspondientes amortizaciones), correspondiente a las diferencias resultantes entre el cumplimiento de las medidas judiciales originadas en los depósitos sujetos y las disposiciones del Decreto N° 214/02 y complementarias.

OPERACIONES DE LA ENTIDAD
Adquisición de Nuevo Banco Suquía S.A.

Con fecha 27 de abril de 2004, la Entidad decidió participar en el proceso de licitación para la compra de acciones de Nuevo Banco de Suquía S.A., con el objeto de incrementar su participación en el mercado. En dicha fecha, el Comité de Evaluación correspondiente al “Segundo Llamado Público para Recibir Ofertas para la venta de las Acciones de Titularidad de Banco de la Nación Argentina y Fundación B.N.A. en Nuevo Banco Suquía” resolvió declarar Preadjudicatario a Banco Macro Bansud S.A. con arreglo a los términos de la Oferta presentada oportunamente. El acuerdo de compra de las acciones fue firmado el 30 de septiembre de 2004.

El 9 de diciembre de 2004, el Directorio del B.C.R.A. dictó la Resolución N° 361, mediante la cual aprobó la transferencia del 100% del capital de Nuevo Banco Suquía S.A. (15.000.000 de acciones ordinarias de un voto por acción) a favor de Banco Macro Bansud S.A.

Con fecha 22 de diciembre de 2004 se realizó la transferencia de acciones mencionada precedentemente, por las cuales Banco Macro Bansud S.A. pagó en efectivo 16.407. Debido a que el patrimonio neto de Nuevo Banco Suquía S.A. a esa fecha ascendía a 16.890, Banco Macro Bansud S.A. registró una llave negativa de 483.

En la misma fecha, Banco Macro Bansud S.A. efectuó un aporte irrevocable por 288.750, el cual fue capitalizado por decisión de la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Nuevo Banco Suquía S.A. Por lo tanto, el capital de Nuevo Banco Suquía S.A. se incrementó a 303.750.

Con fecha 14 de marzo de 2005, en cumplimiento de lo establecido en el punto 7 de la Resolución N° 361 del B.C.R.A., la Entidad vendió 50.000 acciones de su participación en Nuevo Banco Suquía S.A. Por lo tanto, desde dicha fecha Banco Macro Bansud S.A. posee el 99,984% del capital social y de los votos de Nuevo Banco Suquía S.A.

Asimismo, con fecha 8 de abril de 2005, la Secretaría de Coordinación Técnica del Ministerio de Economía y Producción, compartiendo los términos del dictamen emitido por la Comisión Nacional de Defensa de la Competencia de fecha 7 de marzo de 2005, autorizó al Banco Macro Bansud S.A. la adquisición del capital social de Nuevo Banco Suquía S.A.

1. Contrato de vinculación con el Gobierno de la Provincia de Misiones

Como consecuencia de la fusión por absorción de Banco de Misiones S.A., el ex-Banco Macro S.A. suscribió, con el Gobierno de la Provincia de Misiones, un contrato de vinculación para actuar por el término de 5 años a partir del 1º de enero de 1996, como agente financiero único del Gobierno Provincial y agente del mismo para la recaudación de sus rentas y la atención de órdenes de pago de sus obligaciones.

Asimismo, con fecha 25 de noviembre de 1999, dicha Entidad celebró con el Gobierno de la Provincia de Misiones un “Contrato de Prórroga del Convenio de Vinculación”, por el cual se dispuso prorrogar el plazo de vigencia del contrato hasta el 31 de diciembre de 2007, a la vez que se fijó el precio de los servicios a prestar durante el período de vigencia de dicho contrato. Adicionalmente, se le otorgó al ex-Banco Macro S.A. la opción de prorrogar el plazo por dos años más, es decir hasta el 31 de diciembre de 2009.

Al 31 de diciembre de 2005, los montos de depósitos mantenidos por el Gobierno de la Provincia de Misiones en la Entidad ascienden a 268.057 (incluyen 23.533 correspondientes a depósitos judiciales).

1. Contrato de vinculación con el Gobierno de la Provincia de Salta

Como consecuencia de la fusión por absorción de Banco de Salta S.A., Banco Macro Bansud S.A., en carácter de entidad absorbente del ex-Banco Macro S.A. actuará, por el término de diez años contados a partir del 1º de marzo de 1996, como agente financiero único del Gobierno Provincial y caja obligada para el pago de obligaciones y para el depósito y percepción de fondos de la Provincia.

Adicionalmente, con fecha 22 de febrero de 2005, el Ministerio de Hacienda y Obras Públicas de la Provincia de Salta, aprobó la Addenda al Contrato de Vinculación antes mencionado, mediante la cual se prorroga el referido contrato de vinculación, sus complementarios, ampliatorios y adicionales por el término de diez años a contar desde el vencimiento del plazo mencionado en el párrafo precedente, siendo la fecha de vencimiento del mismo el 1° de marzo de 2016.

Al 31 de diciembre de 2005, los montos de depósitos mantenidos por el Gobierno de la Provincia de Salta en la Entidad ascienden a 191.957 (incluyen 45.891 correspondientes a depósitos judiciales).

1. Contrato de vinculación con el Gobierno de la Provincia de Jujuy

Como consecuencia de la fusión por absorción de Banco Jujuy S.A, Banco Macro Bansud S.A., en carácter de entidad absorbente del ex-Banco Macro S.A. actuará por el término de diez años contados a partir del 12 de enero de 1998, como agente financiero único del Gobierno Provincial y caja obligada para el depósito y percepción de los fondos de la Provincia.

Durante el año 2005, dicho contrato de vinculación fue prorrogado hasta el 4 de noviembre de 2014.

Al 31 de diciembre de 2005, los montos de depósitos mantenidos por el Gobierno de la Provincia de Jujuy en la Entidad ascienden a 328.878 (incluyen 35.945 correspondientes a depósitos judiciales).

1. Incorporación de activos y pasivos del ex-Scotiabank Quilmes S.A.

Mediante Resolución N° 523 del 20 de agosto de 2002 el Directorio del B.C.R.A. dispuso -en los términos del artículo 35 bis, apartado II, inciso b) de la Ley de Entidades Financieras- la exclusión de determinados pasivos privilegiados e idéntico monto correspondiente a determinados activos, ambos del Scotiabank Quilmes S.A. (SBQ), autorizando la transferencia del 35% del total de los activos (incluyendo certificados de participación en el fideicomiso LAVERC) y pasivos excluidos a favor del ex-Banco Bansud S.A. Adicionalmente, la mencionada Resolución autorizó al ex-Banco Bansud S.A. a incorporar como propias 36 sucursales que hasta el momento de la transferencia correspondían a SBQ.

La Entidad incorporó los mencionados certificados de participación (Clase “A” y “B”) y los pasivos asumidos a los valores establecidos en la Resolución de exclusión del B.C.R.A., los cuales eran similares a sus valores corrientes a la fecha de la transferencia. Por lo tanto, la transacción no tuvo efectos significativos sobre el patrimonio de la Entidad, debido a que el valor de los activos incorporados era similar a los pasivos asumidos.

Posteriormente y de acuerdo con el Acta de fecha 4 de enero de 2005, de la reunión mantenida en el B.C.R.A. se determinó el valor nominal ajustado de los Certificados de Participación Clase “A” y “B” y la participación porcentual de Banco Macro Bansud S.A. sobre el monto total de certificados de participación.

Al 31 de diciembre de 2005, la Entidad no mantenía saldos registrados por los Certificados de Participación relacionados con dicho fideicomiso, mientras que al 31 de diciembre de 2004, mantenía un saldo contabilizado en el rubro “Otros Créditos por Intermediación Financiera - Otros no comprendidos en las normas de clasificación de deudores” que ascendía a 6.774.

1. Contrato de venta y cesión de ciertos activos de Sociedad Anónima del Atlántico Compañía Financiera (SADELA) excluidos por Resolución del B.C.R.A.

El 13 de febrero de 2004, el Directorio del B.C.R.A. dictó la Resolución N° 46 de exclusión de activos y pasivos privilegiados de la Sociedad Anónima del Atlántico Compañía Financiera (SADELA) en el marco del artículo 35 bis, Apartado II de la Ley de Entidades Financieras (Resolución de Exclusión).

El 18 de marzo de 2004, Banco Macro Bansud S.A., Seguros de Depósitos S.A. (SEDESA) y SADELA celebraron el Contrato de Venta y Cesión de ciertos activos de SADELA excluidos por la Resolución N° 46 del B.C.R.A. y en la misma fecha, Banco Macro Bansud S.A. y SADELA, suscribieron el “Acta de Cumplimiento Artículo 35 bis Ley de Entidades Financieras por Sociedad Anónima del Atlántico Compañía Financiera”, con el objeto de establecer las pautas, derechos, obligaciones y condiciones por la cual SADELA transfiere y Banco Macro Bansud S.A. recibe la propiedad de los Activos Excluidos por 33.058, libres de gravámenes y restricciones de dominio, en cumplimiento de lo previsto en la Resolución mencionada en el primer párrafo. Dicha transacción no generó efectos significativos sobre el patrimonio de la Entidad.

El considerando 36 de la mencionada Resolución de Exclusión, reconoce que las obligaciones que se compromete a cumplir el Banco Macro Bansud S.A. con relación a los depósitos de SADELA estarán limitadas exclusivamente a los saldos contabilizados de los mismos, sin constituirse la Entidad en continuadora de SADELA con relación a los mismos.

1. Uniones Transitorias de Empresas
Banco Macro S.A. - Siemens Itron Business Services S.A.

Con fecha 7 de abril de 1998, el ex-Banco Macro S.A. suscribió con Siemens Itron Business Services S.A. un contrato de Unión Transitoria de Empresas (U.T.E.) (controlada conjuntamente mediante una participación del 50%) cuyo objeto consiste en facilitar un centro de procesamiento de datos provincial para la administración de la problemática tributaria, en modernizar los sistemas y procedimientos de recaudación tributaria en la provincia de Salta y en administrar y efectuar el recupero de deuda de impuestos y tasas municipales.

Al 31 de diciembre de 2005 y 2004, el activo neto proveniente de dicha U.T.E. registrado en los estados contables de Banco Macro Bansud S.A. por el método de la consolidación proporcional, asciende a 2.424 y 3.930, respectivamente.

Asimismo, al 31 de diciembre de 2005 y 2004, el resultado neto proveniente de dicha U.T.E. asciende a 4.185 y 3.738, respectivamente.

1. Banco Macro Bansud S.A. - Montamat & Asociados S.R.L.

Con fecha 22 de octubre de 2004, la Entidad suscribió con Montamat & Asociados S.R.L., un contrato de U.T.E. con la denominación “BMB M&A – Unión Transitoria de Empresas” (controlada conjuntamente mediante una participación del 50%), cuyo objeto será la prestación de servicios de auditoría de las regalías hidrocarburíferas y servidumbres fiscales de la provincia de Salta, con el fin de optimizar la recaudación de dicha provincia.

Al 31 de diciembre de 2005, el activo neto proveniente de dicha U.T.E. registrado en los estados contables de Banco Macro Bansud S.A. por el método de la consolidación proporcional, asciende a 1.153.

1. Banco Empresario de Tucumán Cooperativo Limitado

Con fecha 11 de noviembre de 2005, el Directorio B.C.R.A. notificó a Banco Macro Bansud S.A., mediante la Resolución N° 345, la autorización para la transferencia de ciertos activos y pasivos excluidos de Banco Empresario de Tucumán Cooperativo Limitado, en los términos del art. 35 bis, apartado II de la Ley de Entidades Financieras.

Por lo tanto, la Entidad registró por dicha transacción activos y pasivos por 101.787 y 158.287, respectivamente, los que fueron compensados con un aporte de 56.500 realizado por SEDESA. Por lo tanto, dicha transacción no tuvo efectos significativos en el patrimonio de la Entidad.

1. Banco del Tucumán S.A.

Con fecha 24 de noviembre de 2005, Banco Macro Bansud S.A. firmó un contrato de compra de acciones con Banco Comafi S.A. por el 75% del capital y de los votos del Banco del Tucumán S.A. El precio de dicha adquisición se establece en la suma de: (i) 10.234, abonados por Banco Macro Bansud S.A. en efectivo en el momento de firmar el contrato y que se encuentran registrados en el rubro “Créditos Diversos – Otros” y (ii) miles de U$S 13.858, a pagar al cierre de la transacción, sujetos a ajustes de precio a determinarse en función del valor final de ciertos activos y pasivos del Banco de Tucumán S.A. Adicionalmente, dicha transacción está sujeta a la aprobación del B.C.R.A., de la Comisión Nacional de Defensa de la Competencia y del Gobierno de la Provincia de Tucumán, y por lo tanto, hasta la fecha de emisión de los presentes estados contables, la Entidad no había tomado control del Banco del Tucumán S.A.

Cabe mencionar que, según surge de la información contable suministrada por el Banco del Tucumán S.A. (información no auditada), dicha entidad posee, al 31 de diciembre de 2005, activos por 827.028, pasivos por 777.096 y un patrimonio neto de 49.932.

BASES DE PRESENTACION DE LOS ESTADOS CONTABLES

La preparación de los estados contables requiere que la Entidad efectúe, en ciertos casos, estimaciones para determinar los valores contables de activos y pasivos, como también la exposición de los mismos, a cada fecha de presentación de información contable.

Las registraciones efectuadas por la Entidad, se basan en la mejor estimación de la probabilidad de ocurrencia de diferentes eventos futuros y, por lo tanto, el monto final puede diferir de tales estimaciones, las cuales pueden tener un impacto positivo o negativo en futuros períodos.

1. Información comparativa

De acuerdo con lo requerido por la Comunicación “A” 4265 del B.C.R.A., los estados contables del presente ejercicio se presentan en forma comparativa con los del ejercicio anterior.

1. Reexpresión en moneda constante

Las normas contables profesionales establecen que los estados contables deben expresarse en moneda homogénea. En un contexto de estabilidad monetaria, la moneda nominal es utilizada como moneda homogénea y, en un contexto de inflación o deflación, los estados contables deben expresarse en moneda de poder adquisitivo de la fecha a la cual corresponden dando reconocimiento contable a las variaciones en el índice de precios internos al por mayor (I.P.I.M.) publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos, de acuerdo con el método de reexpresión establecido en Resolución Técnica (R.T.) N° 6 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.).

Los estados contables de la Entidad reconocen las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 28 de febrero de 2003 de acuerdo a lo requerido por el Decreto 664/2003 del Poder Ejecutivo Nacional, la Resolución General N° 4/2003 de la Inspección General de Justicia, la Resolución General N° 441 de la C.N.V. y la Comunicación “A” 3921 del B.C.R.A. Las normas contables profesionales, establecen que la discontinuación en la aplicación del método de reexpresión establecido en la R.T. N° 6 debió efectuarse a partir del 1° de octubre de 2003 (ver nota 6.1.a).

1. Criterios de valuación

Los presentes estados contables han sido confeccionados de acuerdo con las normas contables establecidas por el B.C.R.A.

Activos y pasivos en moneda extranjera:

Los activos y pasivos nominados en dólares estadounidenses fueron valuados al tipo de cambio de referencia del B.C.R.A., vigente para el dólar estadounidense al cierre de las operaciones del último día hábil de cada ejercicio. Adicionalmente, los activos y pasivos nominados en otras monedas extranjeras fueron convertidos a los tipos de pase comunicados por la mesa de operaciones del B.C.R.A. Las diferencias de cambio fueron imputadas a los resultados de cada ejercicio.

Títulos Públicos y Privados:
Títulos Públicos:
Con cotización:
Tenencias en cuentas de inversión – Compensación recibida del Gobierno Nacional: incluye Bonos del Gobierno Nacional en pesos 2007 (recibidos como consecuencia de la transferencia de ciertos activos y pasivos excluidos de Banco Empresario de Tucumán Cooperativo Limitado descripto en nota 3.8) y Bonos del Gobierno Nacional en dólares estadounidenses LIBOR 2012 (recibidos en compensación) que se encuentran valuados, al 31 de diciembre de 2005 y 2004, a su valor nominal más los intereses devengados según las condiciones de emisión, convertidos a pesos, en caso de corresponder, de acuerdo con el criterio descripto en nota 4.3.a), según lo admitido por la Comunicación “A” 3785 del B.C.R.A.
Tenencias para operaciones de compraventa o intermediación: se valuaron de acuerdo con el valor de cotización vigente para cada título al 31 de diciembre de 2005 y 2004, neto de los gastos estimados necesarios para su venta. Las diferencias de cotización fueron imputadas a los resultados a dichas fechas.
Sin cotización:
Bonos Garantizados Decreto Nº 1.579/02: al 31 de diciembre de 2005 y 2004, se valuaron de acuerdo con lo establecido en la Comunicación “A” 3911 y complementarias del B.C.R.A., tal como se explica en la nota 4.3.c).
Cupón de Letras Externas vencimiento 2004 serie 74 (al 31 de diciembre de 2004), Certificados de crédito fiscal y otros instrumentos del sector público que se encuentran vencidos e impagos y Otras tenencias: al 31 de diciembre de 2005, se valuaron de acuerdo con lo establecido en la Comunicación “A” 4084 y complementarias del B.C.R.A., al menor valor entre el valor contable al 31 de diciembre de 2003 y el valor que se obtuvo de aplicar al valor nominal correspondiente a esa fecha el porcentaje que resulta del cociente al 31 de diciembre de 2005 entre el valor presente y el valor técnico de los activos detallados en el inciso precedente.
Instrumentos emitidos por el B.C.R.A.:
Letras del B.C.R.A. (LEBAC) Con cotización – Cartera propia y Por operaciones de pase: al 31 de diciembre de 2005 y 2004 se valuaron de acuerdo con el valor de cotización de cada especie vigente a dichas fechas. Las diferencias de cotización fueron imputadas a los resultados a dichas fechas.
LEBAC Sin cotización – Cartera propia: al 31 de diciembre de 2005 se valuaron de acuerdo a lo establecido por la Comunicación “A” 4414 del B.C.R.A., a su valor de costo acrecentado en forma exponencial en función de su tasa interna de retorno y al 31 de diciembre de 2004 se valuaron a su valor de emisión, ajustadas por C.E.R. en caso de corresponder, más los intereses devengados hasta dichas fechas, aplicando la tasa de devengamiento establecida en las condiciones de emisión de las mismas.
Notas del B.C.R.A. (NOBAC) Con cotización – Cartera propia y Por operaciones de pase: se valuaron de acuerdo con el valor de cotización de cada especie vigente al 31 de diciembre de 2005 y 2004. Las diferencias de cotización fueron imputadas a los resultados a dichas fechas.
NOBAC Sin cotización: al 31 de diciembre de 2004 se valuaron a su valor de emisión, ajustadas por C.E.R., más los intereses devengados hasta la fecha de cierre del ejercicio, aplicando la tasa de devengamiento establecida en las condiciones de emisión de las mismas
Títulos Privados:
Obligaciones negociables, Títulos de deuda de fideicomisos financieros y Acciones: al 31 de diciembre de 2005 y 2004, se valuaron de acuerdo con el valor de cotización de cada especie vigente al cierre de dichas fechas (neto de los gastos estimados de venta). Las diferencias de cotización fueron imputadas a los resultados a dichas fechas.
Certificados de participación en fideicomisos financieros: al 31 de diciembre de 2005, las tenencias en Macropersonal V se valuaron de acuerdo con su costo de adquisición, más la renta devengada al cierre del ejercicio. Adicionalmente, fueron constituidas las previsiones necesarias de acuerdo con la Comunicación “A” 2729 y complementarias del B.C.R.A. Dicho valor neto no supera el que surge de los patrimonios de los estados contables al 31 de diciembre de 2005 de los respectivos fideicomisos, teniendo en cuenta la tenencia del Banco. Al 31 de diciembre de 2004, las tenencias de certificados con cotización se valuaron de acuerdo a la cotización vigente al cierre del ejercicio (neta de los gastos estimados de venta).
Activos comprendidos en las disposiciones de la Comunicación “A” 3911 y complementarias del B.C.R.A.:

Al 31 de diciembre de 2005 y 2004, comprende: (i) Bonos Garantizados Decreto Nº 1.579/02, (ii) Títulos Públicos sin cotización – Otras tenencias, (iii) Préstamos Garantizados Decreto N° 1.387/01, iv) asistencias al sector público provincial no financiero y v) otras asistencias otorgadas al sector público no financiero.

Los activos comprendidos, mencionados en el párrafo precedente, se valuaron de acuerdo con lo establecido en la Comunicación “A” 3911 y complementarias del B.C.R.A., al menor valor entre su valor presente y su valor técnico. Si el valor presente es mayor al valor teórico (de acuerdo a lo definido en el punto 4 de la Comunicación “A” 3911), la diferencia es debitada en la cuenta del activo y acreditada en una cuenta regularizadora. Si el valor presente es menor que el valor teórico, la diferencia es registrada como una disminución de la cuenta del activo con contrapartida en los resultados del ejercicio (pérdida).

Los montos registrados en cuentas regularizadoras son ajustados cada mes sobre la base de los valores calculados de acuerdo con la Comunicación “A” 3911.

A los efectos de la determinación del valor presente, en caso de instrumentos denominados en pesos que contemplan cláusulas de actualización, los flujos de fondos según las condiciones contractuales fijadas en cada caso de las asistencias descriptas precedentemente (contemplando, de corresponder, el devengamiento acumulado a fin de mes por aplicación del C.E.R.), se descontaron a las tasas de interés que se establecieron en el cronograma del punto 2 de la citada comunicación (para el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2005: 4,00% y para el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2004 3,50%). Los cálculos fueron efectuados siguiendo lineamientos específicos establecidos en dicha comunicación (tasa de valor presente, efectos determinados para la sumatoria de los títulos y Préstamos Garantizados, entre otros).

En caso de instrumentos denominados en pesos que no contemplan cláusulas de actualización, la Comunicación “A” 4163 estableció la metodología de cálculo de los valores presentes. En consecuencia, al 31 de diciembre de 2005 y 2004 las tasas de interés utilizadas para el descuento fueron 4,50% y 3,71% respectivamente.

Préstamos y Otros Activos con el Sector Público no financiero:

Al 31 de diciembre de 2005 y 2004 se valuaron, de acuerdo con lo establecido en la Comunicación “A” 3911 y complementarias del B.C.R.A., tal como se explica en la nota 4.3.c).

Devengamiento de intereses:

Los intereses fueron devengados sobre la base de su distribución exponencial en los ejercicios en que han sido generados, excepto los correspondientes a las operaciones concertadas en moneda extranjera y por un lapso total de vigencia no superior a noventa y dos días, los cuales se distribuyeron linealmente.

La Entidad opta directamente por interrumpir el devengamiento de intereses cuando los préstamos presentan incumplimientos en sus pagos (generalmente con atrasos superiores a los 90 días) o el cobro del capital otorgado y los intereses devengados es dudoso. Los intereses devengados hasta el momento de la interrupción son considerados como parte del saldo de deuda al momento de determinar el monto de previsiones de dichos préstamos. Posteriormente, los intereses solo son reconocidos sobre la base del cobro, una vez que se haya cancelado el monto a cobrar por los intereses anteriormente devengados.

Devengamiento del C.E.R.:

Al 31 de diciembre de 2005 y 2004 los créditos y obligaciones han sido ajustados por el C.E.R. de la siguiente forma:

Préstamos Garantizados: al 31 de diciembre de 2005 y 2004 según se expone en nota 4.3.d).
Otros Préstamos y deudores por venta de bienes: al 31 de diciembre de 2005 y 2004, han sido ajustados de acuerdo a la Comunicación “A” 3507 y complementarias, que dispuso que los pagos realizados hasta el 30 de septiembre de 2002 se realizaran en las condiciones originales de cada operación y se imputaran como pagos a cuenta. Desde el 3 de febrero de 2002 el capital fue ajustado por C.E.R. hasta el cierre de cada ejercicio, en caso de corresponder.
Depósitos y otros activos y pasivos: se aplicó el C.E.R. al 31 de diciembre de 2005 y 2004, respectivamente.
Previsión por riesgo de incobrabilidad y previsión por compromisos eventuales:

Se constituyeron sobre la base del riesgo de incobrabilidad estimado de la asistencia crediticia de la Entidad, el cual resulta de la evaluación del grado de cumplimiento de los deudores y de las garantías que respaldan las respectivas operaciones de acuerdo con las disposiciones de la Comunicación “A” 2950 y complementarias del B.C.R.A.

En los casos de préstamos con previsiones específicas que sean cancelados y en los casos en que las previsiones constituídas en ejercicios anteriores resulten superiores a las que se consideran necesarias, el exceso de previsión es reversado con impacto en el resultado del corriente ejercicio.

Los recuperos de créditos previamente clasificados en “Cuentas de orden – Deudoras – De control – Créditos clasificados irrecuperables” son registrados directamente en resultados.

La Entidad evalúa el riesgo crediticio asociado a los compromisos eventuales en función del cual determina el monto apropiado de previsiones a registrar. Las previsiones por saldos registrados en cuentas de orden, relacionado con los compromisos eventuales, son incluídas en el rubro Previsiones del Pasivo.

Préstamos y depósitos de títulos públicos:

Se valuaron de acuerdo con las cotizaciones vigentes para cada título al 31 de diciembre de 2005 y 2004 más los correspondientes intereses devengados. Las diferencias de cotización fueron imputadas a los resultados a dichas fechas.

Otros créditos por intermediación financiera y Otras obligaciones por intermediación financiera:
Montos a cobrar por ventas y a pagar por compras contado a liquidar y a término:

Al 31 de diciembre de 2005 y 2004, los montos a pagar por compras y a cobrar por ventas contado a liquidar y a término, respectivamente, se valuaron de acuerdo con los precios concertados para cada operación más las correspondientes primas devengadas al cierre a dichas fechas.

Especies a recibir por compras y a entregar por ventas contado a liquidar y a término:

Al 31 de diciembre de 2005 y 2004, las especies a recibir por compras y a entregar por ventas contado a liquidar y a término, se valuaron de acuerdo con los valores de cotización vigentes para cada especie a dichas fechas. Las diferencias de cotización fueron imputadas a los resultados a dichas fechas.

Bonos de Cobertura y de Compensación del Gobierno Nacional (Decreto N° 905/02) pendientes de recibir:

Al 31 de diciembre de 2004, los Bonos del Gobierno Nacional pendientes de recibir en concepto de Cobertura se encuentran contabilizados en "Otros Créditos por Intermediación Financiera - Otros no comprendidos en las normas de clasificación de deudores". Dichos Bonos pendientes de recibir a esa fecha, se valuaron a su valor nominal más los intereses devengados según las condiciones de emisión, convertidos a pesos de acuerdo con el criterio descripto en nota 4.3.a).

Títulos de Deuda y Certificados de Participación en Fideicomisos Financieros:
1. Titulos de deuda: al 31 de diciembre de 2005, se valuaron de acuerdo a lo establecido por la Comunicación “A” 4414 del B.C.R.A., a su valor de costo acrecentado en forma exponencial en función de su tasa interna de retorno y, al 31 de diciembre de 2004 se valuaron en función a su valor de incorporación, considerando las rentas devengadas a cobrar al cierre de ejercicio.
2. Certificados de participación: al 31 de diciembre de 2005 y 2004, se valuaron al valor nominal, acrecentado por los intereses devengados más, en caso de corresponder, el CER a dichas fechas.

Los saldos registrados en los estados contables de la Entidad y sus subsidiarias por tenencias de certificados de participación y títulos de deuda en Fideicomisos Financieros, netos de previsiones, ascendían a:


Fideicomiso Financiero	31/12/2005	31/12/2004

BG (a)	82.357
Tucumán (b)	63.269
Luján (b)	42.571	20.588
TST & AF (c)	32.336
Tarjeta Privada	16.783	14.700
San Isidro (b)	16.782	16.782
Onext (b)	16.648
Puerto Madero (b)	12.733
Tarjeta Shopping	8.707	7.795
Pharma		12.809
Otros	6.340	13.086
Total	298.526	85.760

(a) Con fecha 20 de diciembre de 2005, Banco Galicia y Buenos Aires S.A., en carácter de fiduciante, suscribió un contrato con Equity Trust Company (Argentina) S.A., en carácter de fiduciario, mediante el cual se constituyó el fideicomiso BG. Dicho fideicomiso tiene por objeto cobrar ciertos créditos transferidos por el fiduciante y con su producido cancelar los valores de deuda y certificados de participación emitidos.

(b) Ver nota 4. a los estados contables consolidados al 31 de diciembre de 2005 y 2004.

Obligaciones negociables sin cotización:

Al 31 de diciembre de 2005 se valuaron acrecentando el valor de las tenencias en función de su tasa interna de retorno, de acuerdo a lo dispuesto en la Comunicación “A” 4414 y complementarias del B.C.R.A., y al 31 de diciembre de 2004, se valuaron a su costo de adquisición más rentas devengadas a cobrar a dichas fechas.

Bienes dados en locación financiera:

Al 31 de diciembre de 2005 y 2004, se valuaron a su valor de costo, menos las correspondientes amortizaciones acumuladas, determinadas tomando como base el valor de origen de los bienes, menos el valor actual de las sumas no devengadas, calculadas según las condiciones pactadas en los contratos respectivos aplicando la tasa de interés implícita en ellos.

Participaciones en otras sociedades:
En entidades financieras, actividades complementarias y autorizadas controladas - Nuevo Banco Suquía S.A.: al 31 de diciembre de 2005 y 2004, se valuó sobre la base del valor patrimonial proporcional, neto de una cuenta regularizadora de 483 a dichas fechas. Dicha cuenta regularizadora se origina en la diferencia existente entre el costo de la inversión y el valor asignado al activo neto, la cual se encuentra en valores del momento original de la incorporación de Nuevo Banco Suquía S.A.
En entidades financieras, actividades complementarias y autorizadas - Otras sociedades controladas: Se valuaron por el método del valor patrimonial proporcional al 31 de diciembre de 2005 y 2004.
En entidades financieras, actividades complementarias y autorizadas - sociedades no controladas:
1. En pesos: se valuaron al costo de adquisición, más el valor nominal de los dividendos en acciones recibidos, reexpresados de acuerdo con lo indicado en nota 4.2.
2. En moneda extranjera: se valuaron al costo de adquisición en moneda extranjera, más el valor nominal de los dividendos en acciones recibidos, convertidos a pesos de acuerdo con el criterio descripto en la nota 1 a los estados contables consolidados.
Otras no controladas: se valuaron al costo de adquisición, más el valor nominal de los dividendos en acciones recibidos, reexpresados de acuerdo con lo indicado en la nota 4.2., netas de previsiones por riesgo de desvalorización. Dichos valores netos no superan los valores patrimoniales proporcionales calculados a partir de los últimos estados contables de publicación emitidos por las sociedades.
Créditos Diversos – Bonos del Gobierno Nacional a recibir:

Al 31 de diciembre de 2005 la Entidad mantiene activados derechos por suscripción adquiridos de Bonos del Gobierno Nacional en dólares estadounidenses LIBOR 2013 por 5.193 y adicionalmente, al 31 de diciembre de 2004 la Entidad había adquirido los derechos por suscripción de Bonos del Gobierno Nacional en dólares estadounidenses LIBOR 2005, 2012 y 2013 y en pesos 2007, por 19.706.

Dichos derechos de suscripción fueron valuados tomando en consideración los valores de cotización de referencia a dichas fechas.

Bienes de uso y bienes diversos:

Se valuaron a su costo de adquisición o incorporación, reexpresado de acuerdo con lo indicado en la nota 4.2., menos las correspondientes depreciaciones acumuladas, calculadas proporcionalmente a los meses de vida útil estimados. El valor residual de los bienes de uso y diversos en su conjunto no supera el valor de utilización económica.

Bienes intangibles:
Llave positiva y Gastos de organización y desarrollo (excepto Diferencias por resoluciones judiciales - No deducibles para la determinación de la Responsabilidad Patrimonial Computable): se valuaron a su costo de incorporación reexpresado de acuerdo con lo indicado en la nota 4.2., menos las correspondientes amortizaciones acumuladas, calculadas proporcionalmente a los meses de vida útil estimados.
Diferencias por resoluciones judiciales - No deducibles para la determinación de la Responsabilidad Patrimonial Computable: al 31 de diciembre de 2005 y 2004, el rubro Bienes Intangibles – Gastos de organización y desarrollo incluye 42.632 (neto de amortizaciones por 32.013) y 50.037 (neto de amortizaciones por 17.916) respectivamente en esta cuenta, la cual se imputó al valor que surge de la diferencia entre el saldo de la moneda extranjera de origen convertido al tipo de cambio aplicado en la liquidación de los recursos de amparo pagados, y el importe contabilizado según las normas vigentes a la fecha de liquidación (conversión a pesos a razón de $ 1,40 por cada dólar estadounidense o su equivalente en otras monedas más la aplicación del C.E.R.). Adicionalmente, y tal como lo dispone la Comunicación “A” 3916, a partir del mes de abril de 2003 dicha cuenta comenzó a ser amortizada en 60 cuotas mensuales.
Valuación de derivados:
Opciones de venta tomadas: al 31 de diciembre de 2005, la Entidad mantiene registrados en cuentas de orden los saldos representativos de opciones de venta sobre Bonos del Gobierno Nacional en dólares estadounidenses 2013, Valores de Deuda Fiduciarios Senior Fideicomiso Financiero “BG” y Certificados de Participación de Fideicomiso Financiero Luján, valuadas al precio de ejercicio pactado.

Al 31 de diciembre de 2004, la Entidad mantiene registrados en cuentas de orden los saldos representativos de opciones de venta sobre Bonos del Gobierno Nacional en dólares estadounidenses 2013, por 10.453, valuadas al precio de ejercicio pactado. Adicionalmente, se registraron en el rubro “Otros Créditos por Intermediación Financiera” las primas devengadas a dicha fecha por las opciones de venta tomadas.

Opciones de venta lanzadas: al 31 de diciembre de 2005 y 2004, la Entidad mantiene registrados en cuentas de orden los saldos representativos de las obligaciones eventuales derivadas de las opciones de venta lanzadas sobre los cupones de Bonos del Gobierno Nacional previstos en los Decretos Nº 905/02 y 1.836/02 y complementarios, cuyos titulares hayan solicitado la mencionada opción. Dichas opciones se valuaron a los valores de canje de los Bonos más los intereses y el C.E.R. devengados a dichas fechas.
Opciones de compra lanzadas: al 31 de diciembre de 2005, la Entidad mantiene registrados en cuentas de orden los saldos representativos de las obligaciones eventuales asumidas por la misma derivadas de las opciones de compra lanzadas sobre los Valores de Deuda Fiduciarios Seniors y sobre los Valores de Deuda fiduciarios Junior, del Fideicomiso Financiero “BG”. Dichas opciones se valuaron de acuerdo con el valor de cotización vigente al cierre de dicha fecha (neta de los gastos estimados de venta).
Operaciones compensadas a término: al 31 de diciembre de 2005 y 2004 las compras y ventas de moneda extranjera a término, sin entrega del activo subyacente negociado, se valuaron al valor de cotización de dicho activo, vigente a dichas fechas. Las diferencias de cotización se imputaron a los resultados a dichas fechas.
Indemnizaciones por despido:

La Entidad imputa directamente a gastos las indemnizaciones por despido.

Previsiones del pasivo:

La adquisición de Banco Bansud S.A. por parte de Banco Macro S.A. generó la registración original de una llave negativa por 365.560, efecto de la diferencia entre el costo de la inversión y su valor patrimonial proporcional en los libros de la adquirente (ex-Banco Macro S.A.).

Con fecha 24 de julio de 2003, el B.C.R.A. emitió la Comunicación "A" 3984 mediante la cual definió los criterios de exposición y desafectación de la llave negativas registrada, como así también su tratamiento en un proceso de fusión. Dichos criterios de desafectación, se basan en las causas que le hubieren dado origen a la mencionada llave, y se resumen a continuación:

Por diferencias entre valores contables y corrientes de los títulos públicos y Préstamos Garantizados, en el período de convergencia de estos valores.
Por diferencias entre el valor contable de la cartera de préstamos y su valor corriente, durante su vigencia.
Por expectativas de pérdidas futuras, cuando éstas se produzcan.
Por diferencias entre valores contables y corrientes de activos no monetarios, durante el plazo de amortización de estos activos.

El importe desafectado por el ejercicio económico no podrá exceder el que hubiese correspondido de aplicarse una amortización lineal de 60 meses.

Por lo tanto, de reunirse las pautas mencionadas precedentemente, dicha llave continuaría siendo desafectada.

Al 31 de diciembre de 2005 y 2004, la mencionada llave se expone en el rubro “Previsiones” del Pasivo por un total, neto de desafectaciones, de 73.112 y 146.224, respectivamente. Por lo tanto, en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2005, la Entidad ha amortizado dicha llave, con cargo a “Utilidades diversas – Créditos recuperados y Previsiones desafectadas” por 73.112, utilizando proporcionalmente el límite máximo admitido en dicha Comunicación del 20% anual.

Adicionalmente, al 31 de diciembre de 2005, se expone como llave negativa en el rubro “Previsiones” de los estados contables consolidados de Banco Macro Bansud S.A., 483 correspondientes a la cuenta regularizadora originada en la diferencia existente entre el costo de la inversión de Nuevo Banco Suquía S.A. y el valor asignado al activo neto, mencionada en la nota 4.3.k)1).

Por otra parte, la Entidad posee ciertos pasivos contingentes en relación con reclamos, juicios y otros procesos, existentes o potenciales, incluyendo aquellos relacionados con responsabilidades laborales y de otra naturaleza. La Entidad registra pasivos cuando es probable que los futuros costos puedan ocurrir y cuando esos costos pueden ser razonablemente estimados.

Cuentas del patrimonio neto:

Se encuentran reexpresadas de acuerdo con lo indicado en la nota 4.2., excepto el rubro “Capital Social”, el cual se ha mantenido por su valor de origen. El ajuste derivado de su reexpresión de acuerdo con lo indicado en la nota 4.2., se incluyó dentro de “Ajustes al patrimonio”.

Cuentas del estado de resultados:
Las cuentas que comprenden operaciones monetarias ocurridas en los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2005 y 2004 (ingresos y egresos financieros, ingresos y egresos por servicios, cargo por incobrabilidad, gastos de administración, etc.) se computaron a sus valores históricos sobre la base de su devengamiento mensual.
Las cuentas que reflejan el efecto en resultados por la venta, baja o consumo de activos no monetarios, se computaron sobre la base de los valores de dichos activos, los cuales fueron reexpresados según se explica en nota 4.2.
Los resultados generados por las participaciones en sociedades controladas se computaron sobre la base de los resultados de dichas sociedades.
IMPUESTO A LAS GANANCIAS Y A LA GANANCIA MINIMA PRESUNTA

La Entidad determina el impuesto a las ganancias aplicando la tasa vigente del 35% sobre la utilidad impositiva estimada de cada período, sin considerar el efecto de las diferencias temporarias entre el resultado contable y el impositivo.

El impuesto a la ganancia mínima presunta fue establecido durante el ejercicio económico 1998 por la Ley Nº 25.063 por el término de diez ejercicios anuales. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias, dado que, mientras este último grava la utilidad impositiva del ejercicio, el impuesto a la ganancia mínima presunta constituye una imposición mínima que grava la renta potencial de ciertos activos productivos a la tasa del 1 %, de modo que la obligación fiscal de la Entidad coincidirá con el mayor de ambos impuestos. La mencionada ley prevé para el caso de entidades regidas por la ley de Entidades Financieras que las mismas deberán considerar como base imponible del gravamen el veinte por ciento (20%) de sus activos gravados previa deducción de aquellos definidos como no computables. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que se pudiera producir en cualquiera de los diez ejercicios siguientes, una vez que se hayan agotado los quebrantos acumulados.

Al 31 de diciembre de 2004, la Entidad había estimado la existencia de quebranto impositivo acumulado en el impuesto a las ganancias. Asimismo, la Entidad determinó un cargo por impuesto a la ganancia mínima presunta que fue activado en el rubro “Créditos Diversos”.

Al 31 de diciembre de 2005, la Entidad estimó la existencia de impuesto a las ganancias por 32.300, absorbiendo los quebrantos acumulados existentes en su totalidad, no correspondiendo determinar impuesto a la ganancia mínima presunta.

En consecuencia, al 31 de diciembre de 2005, la Entidad mantiene activado un total de 42.723 relacionado con el crédito fiscal por impuesto a la ganancia mínima presunta. Dicho crédito es considerado un activo debido a que la Entidad estimó que será utilizado en el término de 10 años, el cual es el período permitido por la Comunicación “A” 4295 y complementarias del B.C.R.A.

A continuación se expone el detalle de dicho crédito, teniendo en cuenta los años en que se originó y los años estimados de utilización:


Año de origen	Crédito activado	Año estimado de utilización
1999	8.108	2005
2000	5.859	2005
2001	3.804	2005
2002	6.538	2005
2003	8.480	2005 / 2006
2004	9.934	2006
Total	42.723

Adicionalmente, al 31 de diciembre de 2005 la Entidad abonó anticipos por 6.270 correspondientes al ejercicio fiscal finalizado en esa fecha, los cuales fueron registrados en el rubro “Créditos diversos”.

A su vez, al 31 de diciembre de 2005 y 2004, la Entidad controlada Nuevo Banco Suquía S.A. no ha provisionado impuesto a las ganancias como consecuencia de registrar a dichas fechas quebranto impositivo. Por lo tanto, al 31 de diciembre de 2005, el quebranto impositivo restante ascendía a aproximadamente 356.800. Asimismo, al 31 de diciembre de 2005 y 2004, el importe acumulado por impuesto a la Ganancia Mínima Presunta que fue activado en el rubro “Créditos Diversos” asciende a la suma de 16.389 (cuyo año de utilización estimado es el 2009) y 10.665, respectivamente.

Actuaciones administrativas seguidas por la Administración Federal de Ingresos Públicos (A.F.I.P.) y otros organismos han tenido interpretaciones variadas respecto a la gravabilidad de los resultados producidos por la pesificación y aplicación del C.E.R. sobre Préstamos Garantizados (ver nota 2.2.a)). Sin perjuicio de ello, la Entidad ha considerado que dichos resultados, son conceptos sobre los que no debería tributarse el impuesto a las ganancias; en consecuencia, no ha considerado su efecto en los cálculos de dicha provisión.

DIFERENCIAS ENTRE LAS NORMAS DEL B.C.R.A. Y LAS NORMAS CONTABLES PROFESIONALES APLICABLES

Normas vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires al 31 de diciembre de 2005:

El texto ordenado de normas contables profesionales vigente es el aprobado por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (C.P.C.E.C.A.B.A.) mediante su Resolución C.D. 87/03. Dicho texto ordenado incorpora las Resoluciones Técnicas 6, 8, 9, 16, 17, 18, 20 y 21 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.) con las modificaciones, complementos e interpretaciones dispuestas por el C.P.C.E.C.A.B.A. Respecto de entidades financieras reguladas por el B.C.R.A en particular, el C.P.C.E.C.A.B.A. mantiene vigente la Resolución C. 98/93 y debido a ello está suspendida la aplicación del valor actual en la medición inicial y de cierre de créditos y pasivos en moneda originados en transacciones financieras y refinanciaciones y de otros créditos y pasivos en moneda distintos a los generados en la compra - venta de bienes o servicios en los estados contables de dichas entidades.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, el B.C.R.A. no ha adoptado la totalidad de dichas normas y, por lo tanto, no son de aplicación obligatoria para los estados contables de las entidades financieras. Por dicho motivo, la Entidad no ha cuantificado los efectos netos sobre el patrimonio neto y los resultados generados por la totalidad de las diferencias entre dichas normas y las del B.C.R.A.

Las siguientes son las principales diferencias entre las normas contables profesionales y las del B.C.R.A., que afectan a la Entidad al 31 de diciembre de 2005 y 2004:

Normas de valuación
La Entidad y sus sociedades controladas no han reconocido contablemente los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda originados entre el 1º de marzo de 2003 y el 1º de octubre de 2003, lo que es requerido por las normas contables profesionales aplicables. De haberse reconocido los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda mencionados precedentemente, el patrimonio neto al 31 de diciembre de 2005 y 2004, hubiera disminuido en aproximadamente 6.150 y 7.858, respectivamente, mientras que los resultados de los ejercicios finalizados en esas fechas, no se hubieran afectado significativamente.
La Entidad determina el impuesto a las ganancias aplicando la alícuota vigente sobre la utilidad impositiva estimada, sin considerar el efecto de las diferencias temporarias entre el resultado contable e impositivo. De acuerdo a las normas contables profesionales, el impuesto a las ganancias debe registrarse siguiendo el método del impuesto diferido, reconociendo (como crédito o deuda) el efecto impositivo de las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos, y su posterior imputación a los resultados de los ejercicios en los cuales se produce la reversión de las mismas, considerando asimismo la posibilidad de aprovechamiento de los quebrantos impositivos en el futuro.
Al 31 de diciembre de 2005 y 2004, la Entidad mantiene activado en el rubro “Bienes Intangibles” 42.632 y 50.037, respectivamente, que corresponden a las diferencias de cambios resultantes del cumplimiento de medidas cautelares que obligaron a la Entidad a devolver ciertos depósitos pesificados en su moneda de origen, netas de las amortizaciones que la Entidad registra sobre su base sistemática en cumplimiento de la Comunicación “A” 3916 del B.C.R.A. Este tratamiento contable no responde a los criterios de exposición y medición establecidos por las normas contables profesionales, las que requieren reducir el valor de libros de los excedentes pagados por la Entidad a su valor recuperable, que a la fecha de los presentes estados contables no fue determinado.
Las tenencias de títulos públicos y la asistencia crediticia al Sector Público no Financiero se valúan en función de las reglamentaciones y normas promulgadas por el Gobierno Nacional y por el B.C.R.A. Particularmente la Comunicación “A” 3911 y complementarias del B.C.R.A. establecen criterios de valor presente utilizando tasas de descuento reguladas, valores técnicos y flujos de fondos sin descontar, según se detalla en las notas 4.3.b.1) y 4.3.d). Por otra parte, la normativa vigente del B.C.R.A. respecto al previsionamiento emanada del B.C.R.A. determina que las acreencias con el Sector Público no Financiero no se encuentran sujetas a previsiones por riesgo de incobrabilidad, mientras que las normas contables profesionales requieren que los créditos deben compararse con su valor recuperable cada vez que se preparan estados contables.

La situación particular de la Entidad es la siguiente:

Al 31 de diciembre de 2005, la Entidad mantiene imputados en “Títulos Públicos – Tenencias en cuenta de inversión” y en “Otros Créditos por Intermediación Financiera – Especies a recibir por compras contado a liquidar y a término” los títulos recibidos por la compensación establecida por el Decreto N° 905/02 por un total de 187.660. De acuerdo con las normas contables profesionales, estos activos deben valuarse a su valor corriente. De acuerdo con su valor de cotización, la valuación al 31 de diciembre de 2005 de los títulos recibidos en compensación ascendía a 167.284.

Al 31 de diciembre de 2004, la Entidad mantenía imputados en “Títulos Públicos – Tenencias en cuenta de inversión” y en “Otros Créditos por Intermediación Financiera – Especies a recibir por compras contado a liquidar y a término” los títulos recibidos en compensación por un total a nivel individual y consolidado de 145.310. Adicionalmente la Entidad mantenía imputados en “Otros Créditos por Intermediación Financiera – Otros no comprendidos en las normas de clasificación de deudores” los derechos remanentes por los títulos a recibir por la compensación establecida por el Decreto N° 905/02 por un total a nivel individual y consolidado de 262.097 y 609.791, respectivamente; que de acuerdo con las normas contables profesionales, deberían haberse valuado a su valor corriente. De acuerdo con su valor de cotización, al 31 de diciembre de 2004 dicha compensación a nivel individual y consolidado ascendía a 208.962 y a 533.494, respectivamente.

Tal como se menciona en nota 2.1., la diferencia entre los valores de cotización y las cifras contables al inicio del ejercicio, de los títulos destinados a la cancelación de los pasivos netos en “Bonos del Gobierno Nacional en dólares estadounidenses LIBOR 2012”, debería haber sido imputada contra ajuste de resultados de ejercicios anteriores.

Al 31 de diciembre de 2005 y 2004, los Bonos Garantizados del Gobierno Nacional provenientes del canje establecido por el Decreto 1.579/02 y otras tenencias de títulos públicos sin cotización se encuentran imputados en “Títulos Públicos - Sin cotización” por un total neto a nivel individual de 36.434 y 540.230, respectivamente y a nivel consolidado de 199.070 y 839.183, respectivamente. De acuerdo con las normas contables profesionales, estos activos deben valuarse a su valor corriente. De acuerdo con su valor de cotización la valuación al 31 de diciembre de 2005 y 2004 de dichos Bonos y/o Títulos a nivel individual ascendía a 34.433 y 433.427, respectivamente y a nivel consolidado a 189.845 y 672.337, respectivamente.
Al 31 de diciembre de 2005 y 2004, los Préstamos Garantizados del Gobierno Nacional provenientes del canje establecido por el Decreto N° 1387/01 se encuentran imputados en “Préstamos – Al Sector Público no Financiero” por un total neto a nivel individual de 399.266 y 490.665, respectivamente y a nivel consolidado de 641.801 y 720.026, respectivamente. De acuerdo con las normas contables profesionales, estos activos deben valuarse a su valor corriente. El valor corriente estimado de dichos préstamos al 31 de diciembre de 2005 y 2004 a nivel individual ascendía aproximadamente a 394.678 y 441.069, respectivamente y a nivel consolidado aproximadamente a 635.477 y 649.662, respectivamente.

Asimismo, la Entidad imputó como ajuste de ejercicios anteriores la constitución de los ajustes a los que se refiere la nota 8, que de acuerdo con las normas contables profesionales debió imputarse a los resultados del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2004.

1. Tal como se menciona en la nota 4.3.q), la adquisición de Banco Bansud S.A. por parte de Banco Macro S.A. generó la registración original de una llave negativa por 365.560, efecto de la diferencia entre el costo de la inversión y su valor patrimonial proporcional en los libros de la adquirente (ex-Banco Macro S.A.), de acuerdo con las normas contables del B.C.R.A. Con posterioridad, y tal como se menciona en dicha nota, a partir de la emisión de la Comunicación “A” 3984 del B.C.R.A., la Entidad aplicó, con efecto retroactivo, las normas de valuación y exposición establecidas en dicha Comunicación, y desafectó a la fecha el 80% del monto total de dicha llave (amortización máxima anual admitida del 20%). La mencionada llave generó, hasta el 28 de febrero de 2003, ganancias por exposición a la inflación.

Adicionalmente, y tal como se menciona en las notas 3.1. y 4.3.k.1), la adquisición de Nuevo Banco Suquía S.A. por parte de Banco Macro Bansud S.A. generó la registración original de una llave negativa por 483, efecto de la diferencia entre el costo de la inversión y el valor asignado al activo neto, de acuerdo con las normas contables del B.C.R.A.

De acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina, cuando el costo de la inversión fuera inferior al valor de medición de los activos netos identificables, los defectos no imputados del costo se tomarán como una ganancia del ejercicio o serán diferidos (llave negativa) y desafectados con posterioridad según resulte de las circunstancias específicas de la operación que le ha dado origen.

Aspectos de exposición
La Entidad no ha expuesto un Estado de flujo de efectivo con apertura de actividades operativas, de inversión y de financiación y exposición de los intereses, dividendos e impuestos por lo efectivamente cobrado o pagado.
La Entidad no ha presentado la información sobre el resultado por acción, cierta información sobre partes relacionadas y otros requerimientos de información exigibles para entidades no bancarias.

Cambios en las normas contables profesionales

En agosto de 2005, el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (“CPCECABA”) aprobó la Resolución CD N° 93/05, por medio de la cual incorpora una serie de cambios en sus normas contables profesionales, producto del acuerdo celebrado con la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para la unificación de las normas contables profesionales en el país. Dicha Resolución tiene vigencia general en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires para ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2006, pero admite su aplicación anticipada y, adicionalmente, contempla normas de transición que difieren la vigencia obligatoria de ciertos cambios para los ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2008.

Los cambios que pueden resultar de mayor relevancia para la Entidad se detallan a continuación:

se deja sin efecto la suspensión de aplicación del valor actual en la medición inicial y de cierre de créditos y pasivos en moneda extranjera originados en transacciones financieras y refinanciaciones y de otros créditos y pasivos en moneda distintos a los generados en la compra – venta de bienes o servicios en los estados contables de entidades financieras y
para las cuestiones no previstas en las normas contables generales o particulares y que no puedan resolverse mediante la utilización del Marco Conceptual de las normas contables, deberán aplicarse en forma supletoria las Normas Internacionales de Información Financiera e Interpretaciones aprobadas por el International Accounting Standard Board, que se encuentren vigentes en el ejercicio para el que se aplique la supletoriedad.
DETALLE DE LOS PRINCIPALES RUBROS Y PRINCIPALES SUBCUENTAS

La composición de las cuentas Otros/as y Diversos/as de los Estados de situación patrimonial y de resultados es la siguiente:


	31/12/2005		31/12/2004

1. Préstamos – Otros



Otros préstamos	482.024	255.749
De títulos públicos	68.974	69.497
Créditos documentarios	791	70
	551.789	325.316

1. O.C.I.F. – Otros no comprendidos en las normas de


clasificación de deudores

Compensación a recibir del Gobierno Nacional		262.097
Certificados de participación en fideicomisos financieros	142.544	54.155
Títulos de deuda en fideicomisos financieros	124.700	33.106
Primas a devengar por pases pasivos	7.614	12.725
	274.858	362.083

1. Créditos diversos – Otros



Deudores varios	48.044	24.783
Pagos efectuados por adelantado	14.517	12.101
Anticipos de impuestos	9.763	8.242
Depósitos en garantía	9.379	10.033
Bonos del Gobierno Nacional a recibir (nota 4.3.l))	5.193	19.706
Otros Bonos del Gobierno Nacional a recibir		3.764
Otros	634	767
	87.530	79.396


	31/12/2005		31/12/2004

1. Depósitos – Otros



Saldos inmovilizados	85.330	61.764
Fondo de desempleo para los trabajadores de la industria de la construcción	7.450	3.760
Depósitos reprogramados a canjearse por títulos públicos	3.241
Ordenes por pagar	632	700
Depósitos en garantía	934	255
Depósitos reprogramados (CEDROS)		9.608
Depósitos reprogramados sujetos a acciones judiciales		5.208
Otros	29.626	37.685
	127.213	118.980

1. Otras obligaciones por intermediación financiera – Otras



Obligaciones por financiación de compras	24.144	22.752
Otras órdenes de pago pendientes de liquidación	21.194	14.941
Cobranzas y otras operaciones por cuenta de terceros	19.068	11.376
Otras retenciones y percepciones	15.603	11.804
Diversas no sujetas a efectivo mínimo	10.406	19.294
Ordenes de pago previsional pendientes de liquidación	4.395	4.657
Diversas sujetas a efectivo mínimo	1.556	27.673
Adelantos a recibir por Bono Cobertura - Capital		125.835
Ajuste Bono Compensación BODEN 2012		30.928
Ajuste Bono Compensación BODEN 2007		7.234
Diversas	7.198	8.856
	103.564	285.350

1. Obligaciones diversas – Otras



Impuestos a pagar	37.197	17.287
Acreedores Varios	15.283	14.619
Remuneraciones y cargas sociales a pagar	11.266	2.511
Retenciones a pagar sobre remuneraciones	2.840	1.665
Anticipo por venta de bienes	5.297	932
	71.883	37.014


	31/12/2005		31/12/2004

1. Cuentas de orden deudoras – De control – Otras



Valores en custodia	1.633.884	1.554.807
Cartera administrada	355.135	348.242
Valores al cobro	58.150	115.298
Valores por debitar	28.930	34.261
Otros conceptos	25.500	-
	2.101.599	2.052.608

1. Ingresos financieros – Resultado neto de títulos


públicos y privados

Resultado por títulos públicos	101.354	152.140
Resultado por certificados de participación en fideicomisos financieros	17.522	6.402
Otros	4.707	4.206
	123.583	162.748

1. Ingresos financieros – Otros



Diferencia de cotización de moneda extranjera	19.956	22.500
Ingresos por bienes en locación financiera	13.404	3.798
Primas por pases activos con el sector financiero	9.857	3.104
Resultados por Otros créditos por intermediación financiera	5.698	4.535
Primas por otros pases activos	1.377	377
Otros	811	403
	51.103	34.717

1. Egresos financieros – Otros



Ajuste de valuación por préstamos al sector público – Com “A” 3911	11.545	18.152
Impuesto a los ingresos brutos	8.845	2.426
Primas por pases pasivos con el sector financiero	8.315	2.983
Aporte al fondo de garantía	6.462	8.981
Otros	1.997	616
	37.164	33.158
	31/12/2005	31/12/2004

1. Ingresos por servicios – Otros



Ingresos por tarjetas de crédito y de débito	28.577	23.277
Alquiler de cajas de seguridad	2.926	2.816
Otros conceptos	13.501	10.492
	45.004	36.585

1. Egresos por servicios – Otros



Egresos por tarjetas de crédito y de débito	10.904	9.834
Impuesto a los ingresos brutos	6.961	8.212
Otros	4.581	1.857
	22.446	19.903

1. Gastos de administración – Otros gastos operativos



Depreciación de bienes de uso	15.726	16.442
Gastos mantenimiento, conservación y reparaciones	12.443	11.504
Amortización de gastos de organización y desarrollo	12.068	13.595
Servicios de seguridad	11.278	10.086
Electricidad y comunicaciones	10.895	9.206
Papelería y útiles	5.885	3.837
Alquileres	4.397	4.514
Seguros	3.092	4.079
	75.784	73.263


	31/12/2005		31/12/2004

1. Utilidades diversas – Otras



Utilidad por operaciones o venta de bienes de uso y diversos	4.475	633
Emisión de chequeras y extractos	2.619	2.488
Cancelación de anticipo de impuesto diferido	1.413
Otros ajustes e intereses por créditos diversos	1.396	917
Tarjetas de crédito	1.279	764
Alquileres	866	1.197
Certificaciones	359	290
Otras	16.825	13.019
	30.472	19.308

1. Pérdidas diversas – Otras



Impuesto sobre débitos y créditos en cuentas corrientes	8.465	6.941
Crédito fiscal – I.V.A. no computable	7.018	6.909
Impuesto a los bienes personales de accionistas	4.958	5.079
Depreciación de bienes diversos	1.554	2.294
Bonificaciones de tarjetas de crédito	1.277	841
Impuesto a los ingresos brutos	1.226	1.051
Donaciones	1.014	342
Pérdida por operaciones o desvalorización de bienes de uso y diversos	891	1.191
Amortización de llave de negocio	839	839
Fondo de garantía y quebrantos de tarjetas de crédito	184	877
Otras	8.956	6.267
	36.382	32.631

AJUSTE DE RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES

Las cifras originalmente emitidas al 31 de diciembre de 2003 han sido modificadas para dar efecto retroactivo a los siguientes ajustes: (i) reimputación de la diferencia de valuación no realizada, originada por los ajustes de la compensación recibida por los artículos 28 y 29 del Decreto N° 905/02 del Poder Ejecutivo Nacional, equivalente al reconocimiento del 40% sobre la posición neta en moneda extranjera al 31 de diciembre de 2001 y, (ii) ajustes adicionales derivados de los efectos por las pesificaciones asimétricas y compensaciones que se mencionan en las notas 2.1. y 12.

Dichos efectos ascienden a 9.222 y 81.948 para los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2003 y 2002, respectivamente.

BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

Existen activos de la Entidad que se encuentran restringidos de acuerdo con el siguiente detalle:

En el rubro Títulos Públicos:
Al 31 de diciembre de 2005 y 2004, Bonos Descuento recibidos en el proceso de canje por Bonos de Consolidación, Serie 1 en pesos, por 2.242 y 1.775, respectivamente, cedidos para ser aplicados a la cancelación de deudas con el B.C.R.A. y a las financiaciones de red de seguridad originados en la adquisición de activos y pasivos del ex-Banco Federal Argentino. Los mismos fueron presentados al canje de deuda de títulos públicos solicitando Bono Descuento.
Al 31 de diciembre de 2005 y 2004, Bonos Garantizados Decreto Nº 1.579/02 por 35.872 y 34.282 (V.N. en miles de $ 24.400), respectivamente, afectados en garantía del préstamo recibido del Banco de Inversión y Comercio Exterior S.A. (B.I.C.E.) para la financiación de la Obra Pública “Paso San Francisco”, conforme con la nota remitida por la Entidad de fecha 5 de noviembre de 2002, la respuesta del B.I.C.E. de fecha 18 de noviembre de 2002 y, el contrato de prenda de los títulos antes mencionados de fecha 29 de enero de 2004.
Al 31 de diciembre de 2005, Títulos vinculados al P.B.I. con vencimiento Diciembre de 2035 por 276, conforme a los términos del Suplemento del Prospecto aprobado por el Decreto Nº 1.735/04, que se encontraban originalmente adjuntos a los Bonos Descuento emitidos en el marco de la Oferta de Canje de Títulos Elegibles de la Deuda Pública de la República Argentina.
Al 31 de diciembre de 2005, Letras del B.C.R.A. (LEBAC) Con cotización – Cartera propia por 7.267, en concepto de garantía por operaciones Rofex.
Al 31 de diciembre de 2005, Bonos de Compensación del Gobierno Nacional en pesos 2% 2007 por 10.705 del ex-Banco Empresario de Tucumán Cooperativo Limitado (Banco Empresario), en concepto de garantía de un adelanto otorgado por B.C.R.A. a dicha entidad y que fue cancelado por Banco Macro Bansud S.A. con fecha 2 de diciembre de 2005, procediendo B.C.R.A. a liberar la mencionada garantía con fecha 4 de enero de 2006.
Al 31 de diciembre de 2004, Bonos del Gobierno Nacional en dólares estadounidenses LIBOR 2012 recibidos en compensación (ver nota 2.1.) por V.N. en miles de U$S 693, que de acuerdo con lo establecido por el Decreto N° 905/02, el ex-Banco Bansud S.A. afectó en garantía de la suscripción de Bonos pertenecientes a los depositantes que optaron por estos (ver nota 2.3.).
Al 31 de diciembre de 2004, Bonos del Gobierno Nacional en dólares estadounidenses LIBOR 2012 recibidos en compensación (ver nota 2.1.) por V.N. miles de U$S 16.110.
En el rubro Préstamos:
Al 31 de diciembre de 2005 y 2004, Préstamos Garantizados del Gobierno Nacional por 16.066 y 16.940, respectivamente, constituidos por el ex-Banco Macro S.A., en garantía a favor del B.C.R.A., por el Canje de la compensación recibida en Bonos del Gobierno Nacional en pesos 2% 2007 por los BODEN solicitados por clientes, según lo dispuesto por la Comunicación “B” 7594 del B.C.R.A.
Al 31 de diciembre de 2005, contratos de mutuos prendarios y préstamos a sola firma por 16.208, constituidos en garantía a favor de Sud Inversiones y Análisis S.A, en un todo de acuerdo a los términos y condiciones del programa denominado “Mypes II (a)” y dentro del Programa Global de Crédito para la Pequeña Empresa y la Microempresa (ver nota 5.d) a los Estados contables consolidados).
Al 31 de diciembre de 2004, escrituras hipotecarias y contratos de mutuos prendarios por 1.852, constituidos en garantía a favor de la Secretaría de Hacienda de la Nación, dentro del Programa Global de Crédito para la Pequeña Empresa y la Microempresa.
Al 31 de diciembre de 2004, Préstamos Garantizados del Gobierno Nacional por 3.931, en garantía a favor del B.C.R.A. por el adelanto recibido y en relación con la adquisición de activos y pasivos de SADELA.
En el rubro Otros Créditos por Intermediación Financiera:
Al 31 de diciembre de 2005 y 2004, depósitos indisponibles en el B.C.R.A. por 552, de acuerdo con lo dispuesto por la Comunicación “A” 1190. La Entidad mantiene constituidas previsiones por el 100% de este concepto.
Al 31 de diciembre de 2005 y 2004, saldo de las cuentas corrientes especiales de garantías abiertas en el B.C.R.A. por las operaciones vinculadas con las cámaras electrónicas de compensación y otras asimilables por 66.231 y 98.339, respectivamente.
Al 31 de diciembre de 2005, aportes al Fondo de Riesgo de Garantizar S.G.R. por 10.000, efectuados por la Entidad con fecha 26 de diciembre de 2005 en carácter de socio protector de dicha Sociedad. Dichos aportes pueden ser restituidos total o parcialmente una vez transcurridos dos años desde la fecha del aporte.
En el rubro Créditos Diversos:
Al 31 de diciembre de 2005 y 2004, embargos por 543 y 1.292, respectivamente.
Al 31 de diciembre de 2005 y 2004, la Entidad mantenía afectados en garantía los siguientes activos:


Concepto	31/12/2005	31/12/2004

Por operatoria de tarjetas de crédito	7.347	7.698

Otros depósitos en garantía	2.032	2.335

En el rubro Participaciones en otras sociedades:
Al 31 de diciembre de 2005 y 2004, aportes irrevocables en Tunas del Chaco S.A., Emporio del Chaco S.A. y Prosopis S.A. por 450 (150 en cada una), dentro del marco de diferimiento de impuestos nacionales, suscriptos conforme a lo previsto en el régimen de promoción de la Ley Nº 22.021 y su modificatoria Nº 22.702, las cuales establecen que la inversión debe mantenerse en el activo por un lapso no menor de 5 años desde el 1º de enero del año siguiente al de efectuada la inversión (año de la inversión: 2003).
Al 31 de diciembre de 2005 y 2004, aportes irrevocables en El Taura S.A. por 61 y 90, respectivamente, dentro del marco de exención de impuestos provinciales, suscriptos conforme a lo previsto en el régimen de promoción de la actividad turística de la Provincia de Salta por la Ley Provincial Nº 6.064 (ratificado por Decreto del Poder Ejecutivo de la Provincia de Salta Nº 1.465/97), la cual establece que la inversión debe mantenerse en el activo por un lapso no menor a un año a partir de la fecha de su integración.
OPERACIONES CON SOCIEDADES DEL ART. 33 - LEY Nº 19.550

Los saldos y resultados correspondientes a las operaciones efectuadas con sociedades controladas y vinculadas de acuerdo con las definiciones de dicha norma, son los siguientes:


	Nuevo Banco Suquía S.A.	Sud Inversiones & Análisis S.A.	Macro Securities S.A. Sociedad de Bolsa	Sud Bank & Trust Company Limited	Sud Valores S.G.F.C.I. S.A.	Macro Valores S.A.	31/12/2005	31/12/2004


ACTIVO

Disponibilidades	409			2.173			2.582		2.131

Préstamos	1.609			26.185			27.794

Otros créditos por intermed. financiera	252		36.687				36.939		14.503

Créditos Diversos	5.144						5.144		4.670

Total de activo	7.414		36.687	28.358			72.459		21.304




PASIVO

Depósitos	1.081	547	707	44	1.359	3.679	7.417	5.676

Otras obligaciones por intermed. financiera	700		72.151	1.691			74.542	3.132

Total de pasivo	1.781	547	72.858	1.735	1.359	3.679	81.959	8.808


CUENTAS DE ORDEN

Deudoras - De control			144.202	144.202	6.382

Deudoras - De derivados	21.469			21.469	6.382

Acreedoras - Contingentes		1.000		1.000


	Nuevo Banco Suquía S.A.		Sud Inversiones & Análisis S.A.	Macro Securities S.A. Sociedad de Bolsa	Sud Bank & Trust Company Limited	Sud Valores S.G.F.C.I. S.A.	Macro Valores S.A.	31/12/2005	31/12/2004

RESULTADOS

Ingresos financieros	933			14	149			1.096		79

Egresos financieros	(980)				(2.079)	(10)		(3.069)		(5.481)

Ingresos por servicios	10	1		64	2	1	2	80		33

Egresos por servicios				(37)				(37)		(58)

Total de resultados	(37)	1		41	(1.928)	(9)	2	(1.930)		(5.427)

Adicionalmente, durante el ejercicio 2005 y 2004, la Entidad ha otorgado préstamos a personas vinculadas a la Entidad. Es política de la Entidad que dichos préstamos sean otorgados en el desarrollo ordinario del negocio en condiciones normales de mercado, tanto en materia de tasas de interés como de garantías requeridas. Los préstamos otorgados a dichas personas relacionadas ascienden a 81.170 y 58.400 al 31 de Diciembre de 2005 y 2004 respectivamente (cifras consolidadas).

Al 31 de Diciembre de 2005 y 2004 los depósitos con personas vinculadas a la Entidad ascienden a 219.222 y 37.816 respectivamente (cifras consolidadas).

CAPITAL SOCIAL

El capital social suscripto e integrado de la Entidad al 31 de diciembre de 2005 asciende a 608.943. Adicionalmente, la evolución del capital social desde el 31 de diciembre de 2001 fue la siguiente:


- Al 31 de diciembre de 2001		64.410
- Aumento del capital social aprobado por la Asamblea de Accionistas de fecha 29 de mayo de 2002 a)		390.832

- Aumento del capital social aprobado por la Asamblea de Accionistas de fecha 4 de julio de 2003 b)		153.701

- Al 31 de diciembre de 2005		608.943

a) Con fecha 29 de mayo de 2002, la Asamblea general ordinaria y extraordinaria de accionistas del ex-Banco Bansud S.A. aprobó un aumento de capital por 390.832.289 de acciones clase B, de valor nominal $ 1 y un voto por acción. Durante los meses de enero y febrero de 2003, tuvo lugar el proceso de suscripción e integración de dicho aumento de capital social del ex-Banco Bansud S.A., como resultado del cual su entonces accionista mayoritario, el ex-Banco Macro S.A. capitalizó 333.242 y el remanente por 57.590 fue suscripto e integrado por los accionistas minoritarios del ex-Banco Bansud S.A.

b) Con fecha 4 de julio de 2003, la Asamblea general ordinaria y extraordinaria de accionistas del ex-Banco Bansud S.A. aprobó un aumento de capital por 153.700.791 de acciones clase B, de valor nominal $ 1 y un voto por acción, con goce de dividendos a partir del 1º de enero de 2003 y con motivo del proceso de fusión por absorción del ex-Banco Macro S.A.

De acuerdo con lo requerido por la Resolución General Nº 368/01 de la C.N.V. se informa que los fondos provenientes de la suscripción pública de acciones han sido aplicados a incrementar la capacidad prestable de la Entidad.

Con fecha 26 de septiembre de 2005, la Asamblea general ordinaria y extraordinaria de accionistas del Banco Macro Bansud S.A. aprobó un aumento de capital por la suma de hasta valor nominal $ 75.000.000 (valor nominal pesos setenta y cinco millones), mediante la emisión de hasta 75.000.000 de nuevas acciones ordinarias, escriturales clase B con derecho a 1 voto y de valor nominal $ 1 por acción y con derecho a dividendos en igualdad de condiciones que las acciones ordinarias, escriturales, Clase B en circulación al momento de la emisión, para ser ofrecidas por suscripción pública en el país o en el exterior.

Con fecha 6 de enero de 2006, Banco Macro Bansud S.A. presentó una solicitud de registración ante la Comisión de Valores de los Estados Unidos (“SEC”) en relación con la oferta de sus acciones Clase B. Dichas acciones serán ofrecidas en Argentina, e internacionalmente, en la forma de American Depositary Shares (“ADS”). Cada ADS representará diez acciones Clase B y Banco Macro Bansud S.A. tiene intención de que las ADS coticen en la Bolsa de Comercio de Nueva York. Conforme lo exigido por las leyes Argentinas, todos los actuales accionistas de Banco Macro Bansud S.A. tienen derecho de suscripción preferente y a acrecer respecto de las acciones a ser emitidas como consecuencia del aumento de capital.

EMISION DE OBLIGACIONES NEGOCIABLES

El monto de los pasivos por obligaciones negociables registrado en los presentes estados contables es el siguiente:


Clase	Valor de origen		2005	2004

Obligaciones Negociables Subordinadas	U$S 60.000.000	a)

Obligaciones Negociables Subordinadas	U$S 23.000.000	a)	8.554	12.665

Obligaciones Negociables Subordinadas	U$S 4.000.000	b)	3.493	3.751

Total			12.047	16.416

El 19 de febrero de 1996, la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas del ex-Banco Bansud S.A. autorizó la emisión de Obligaciones Negociables Subordinadas por un monto de hasta U$S 60.000.000 de valor nominal, la cual se concretó el 31 de mayo de 1996.

Los fondos netos derivados de la colocación de las mencionadas obligaciones fueron aplicados a la cancelación del préstamo obtenido del Fondo Fiduciario de Capitalización Bancaria (F.F.C.B.) como consecuencia de la adquisición de ciertos activos y pasivos del Banco Federal Argentino.

Con fecha 16 de abril de 2003 el ex-Banco Bansud S.A. canceló a su vencimiento, con el criterio de pesificación de un peso por cada dólar estadounidense, la última cuota de la Obligación Negociable Subordinada.

Con fecha 12 de abril de 1995, la Asamblea General Ordinaria de Accionistas del ex-Banco Macro S.A. aprobó la creación de un Programa Global para la emisión de Obligaciones Negociables Simples con garantía común sobre el patrimonio del Banco, subordinadas o no, no convertibles en acciones por un monto total máximo de hasta U$S 50.000.000, delegando en el Directorio la fijación de las características del mencionado título (precio, forma, condiciones de pago y de colocación, etc.).
Con fecha 20 de julio de 1998, el ex – Banco Macro S.A. recibió fondos de un préstamo solicitado al F.F.C.B., ahora Fondo Fiduciario de Asistencia a Entidades Financieras y Seguros (F.F.A.E.F. y S.) por el monto de U$S 5.000.000, por el cual el Banco emitió obligaciones negociables subordinadas para financiar la compra de Banco de Jujuy S.A.

Al 31 de diciembre de 2005, la Entidad había cancelado, con el criterio de pesificación de un peso por cada dólar estadounidense, la última cuota de esta Obligación Negociable Subordinada.

Con fecha 29 de diciembre de 1999, y en virtud de la solicitud del 26 de julio de 1999 efectuada por el Banco al Comité Directivo del F.F.A.E.F. y S. solicitando la reestructuración de las financiaciones oportunamente concedidas, se celebró un contrato de mutuo entre el B.N.A., en su carácter de Fiduciario del F.F.C.B., y el ex-Banco Macro S.A., por el cual el F.F.A.E.F. y S. entregó en préstamo subordinado por la suma de U$S 18.000.000, los cuales fueron destinados por dicho Banco al fortalecimiento de su propia responsabilidad patrimonial computable.

El ex-Banco Macro S.A. se obligó a reembolsar el importe total del nuevo préstamo convertible en obligaciones negociables subordinadas en cinco cuotas iguales, anuales y consecutivas, la primera de las cuales venció el 29 de diciembre de 2002. Adicionalmente, el importe del préstamo devengará un interés compensatorio sobre saldos, cuya tasa vencida será LIBO de 180 días más 3 puntos porcentuales anuales, pagadero anualmente y con un primer vencimiento al año de la fecha de desembolso.

Con fecha 17 de marzo de 2000, el ex-Banco Macro S.A. solicitó a la C.N.V. la autorización de emisión de la quinta serie de obligaciones negociables subordinadas por un importe de U$S 18.000.000, dentro del Programa Global de emisión de Obligaciones Negociables por un importe total de U$S 50.000.000 mencionado en el inciso b), con el objeto de saldar el préstamo otorgado por el F.F.C.B, recibido el día 29 de diciembre de 1999.

Hasta el 31 de diciembre de 2005, la Entidad procedió a la amortización equivalente a U$S 14.400.000.

Cabe mencionar que el Comité Directivo del Fondo Fiduciario objetó la pesificación del 50% de sus préstamos, solicitando en consecuencia, la reliquidación de los pagos realizados. El ex-Banco Macro S.A. y el ex-Banco Bansud S.A. efectuaron las presentaciones correspondientes ante el Fondo Fiduciario rechazando la solicitud del mismo.

Con fecha 8 de marzo de 2004 y a través del Banco de la Nación Argentina en su carácter de fiduciario del Fondo Fiduciario para la Reconstrucción de Empresas (F.F.R.E.), el Comité Directivo del mencionado Fondo notificó al ex-Banco Macro S.A. el rechazo de los recursos interpuestos por la Entidad contra la decisión de dicho Comité del 28 de mayo de 2003 (Acta N° 88), confirmándose lo allí decidido.

Con fecha 12 de mayo de 2004, la Entidad amplió los fundamentos de la impugnación presentada al Comité Directivo del Fondo Fiduciario.

Con fecha 17 de enero de 2005 y mediante la Resolución N° 25, el Ministerio de Economía y Producción resolvió rechazar el recurso jerárquico interpuesto por la Entidad contra el Acta Nº 88 de fecha 28 de mayo de 2003 antes mencionada, haciendo saber que dicha resolución agota la vía administrativa quedando expedita la acción judicial.

Con fecha 10 de febrero de 2005, el B.C.R.A. notificó a la Entidad que deberá registrar las financiaciones recibidas del F.F.R.E. originadas en los ex-Banco Macro S.A. y el ex-Banco Bansud S.A. en función de lo resuelto por el Comité Directivo del dicho organismo según Acta N° 88 del 28 de mayo de 2003.

En tal sentido y con fecha 17 de marzo de 2005, Banco Macro Bansud S.A. informó al B.C.R.A. la aceptación de las pautas definidas por el citado organismo y registró contablemente las mencionadas financiaciones, reflejando el derecho a recibir compensación por pesificación asimétrica y cobertura de la posición global neta negativa que origina la aplicación de dicho criterio.

Si bien la Entidad ha aceptado el criterio de redolarización del 50% de los saldos adeudados al F.F.R.E. al 31 de diciembre de 2001, con fecha 19 de julio de 2005 informó al B.C.R.A. que quedan pendientes de definición por parte del acreedor distintos aspectos, como reducción de la tasa de interés a aplicar a los saldos en pesos y en dólares y el tratamiento de los intereses compensatorios y punitorios, que hacen a la determinación final de los importes vencidos pendientes de pago a la fecha.

La Asamblea General Extraordinaria del Banco de Salta S.A. (entidad absorbida por el ex-Banco Macro S.A.) del 20 de enero de 1997 aprobó la emisión de Obligaciones Negociables con carácter de deuda subordinada por U$S 4.000.000 a efectos de ejercer la facultad prevista en la cláusula segunda del Convenio de préstamos suscripto el 28 de junio de 1996 con el Banco Provincial de Salta (en liquidación). Adicionalmente, la Asamblea General Extraordinaria del Banco de Salta S.A. del 29 de mayo de 1997 aprobó el ingreso en el régimen de oferta pública de dichas Obligaciones Negociables. Mediante Resolución Nº 1.006 del 19 de diciembre de 1997 la C.N.V. autorizó el ingreso de Banco de Salta S.A. al régimen de oferta pública para la emisión de Obligaciones Negociables habiendo aprobado además la oferta pública de las mismas.

Adicionalmente, con fecha 19 de octubre de 1999 y mediante Resolución N° 13.043, la C.N.V. autorizó la transferencia a favor de Banco Macro Misiones S.A. (entidad absorbida por el ex-Banco Macro S.A.), de la autorización oportunamente otorgada a Banco de Salta S.A., por la emisión de las referidas Obligaciones Negociables, en virtud de la absorción de este último por parte del primero. Asimismo, canceló la autorización otorgada a Banco de Salta S.A. para hacer oferta pública de sus valores mobiliarios.

Hasta el 31 de diciembre de 2005, la Entidad procedió a la amortización equivalente a U$S 2.000.000.

ADMINISTRACION DE CARTERAS
Con fecha 1º de marzo de 1996 el Banco de Salta S.A. (entidad absorbida por el ex-Banco Macro S.A.) y el Gobierno de la Provincia de Salta suscribieron un “Convenio de Administración de la Cartera de Préstamos del Banco Provincial de Salta (en liquidación)” correspondiente al sector privado no financiero, mediante el cual el ex-Banco Macro S.A. se compromete a efectuar todos los actos necesarios para la administración de dicha cartera. En contraprestación, la Provincia de Salta reconoce al ex-Banco Macro S.A. un porcentaje sobre los montos efectivamente recuperados.

La cartera de préstamos administrada al 31 de diciembre de 2005 y 2004 asciende a 458.249 y 460.702, respectivamente.

Mediante contrato formalizado el 11 de agosto de 1998. entre Banco de Jujuy S.A. (entidad absorbida por el ex-Banco Macro S.A.) y la Provincia de Jujuy, el ex-Banco Macro S.A. se compromete a efectuar todos los actos necesarios para la administración de la cartera de préstamos del ex-Banco de la Provincia de Jujuy y a rendir cuentas de la tarea realizada en forma mensual. En contraprestación, la Provincia de Jujuy reconoce al ex-Banco Macro S.A. por todo concepto y en carácter de retribución global y total sobre los montos efectivamente recuperados , un porcentaje sobre los mismos.

La cartera de préstamos administrada al 31 de diciembre de 2005 y 2004 asciende a 47.764 y 49.382, respectivamente.

Con fecha 6 de abril de 2001, mediante Decreto Nº 806 del Ministerio de Hacienda de la Provincia de Salta se aprobó la ampliación del “Contrato de Vinculación para la Contratación del Servicio de Cobranza, Procesamiento y Ordenamiento de Información, Administración de la Cartera de Préstamos y Gestión de Cobro de las acreencias del Instituto Provincial de Desarrollo Urbano y Vivienda (I.P.D.U.V.)", suscripta con fecha 27 de marzo de 2001, entre dicho organismo y el ex-Banco Macro S.A. Mediante dicha ampliación, el Banco prestará al I.P.D.U.V., entre otros, un servicio de cobranza de las cuotas que deben abonar los adjudicatarios de viviendas y un servicio de gestión de cobro de las acreencias de dicho Instituto. En contraprestación, el I.P.D.U.V. reconoce al ex-Banco Macro S.A. un porcentaje sobre los montos efectivamente recuperados.

La cartera de préstamos administrada asciende al 31 de diciembre de 2005 a 86.691.

Con fecha 19 de agosto de 2002, entre ABN AMRO Bank N.V. Sucursal Argentina como fiduciario, el ex-Scotiabank Quilmes S.A. como fiduciante, Banco Comafi S.A. como agente y gestor de cobranza y el ex-Banco Bansud S.A., se celebró un Contrato de Administración y Gestión de Cobranza por el Fideicomiso Financiero LAVERC por el cual la gestión de cobranza, custodia, realización y cualquier otra función con relación a los bienes fideicomitidos contabilizados en las sucursales en las que el ex-Banco Bansud S.A. haya solicitado al B.C.R.A. llevar adelante actividades bancarias, será llevada a cabo por el ex-Banco Bansud S.A.

Al 31 de diciembre de 2005 y 2004, la cartera administrada por la Entidad asciende a 195.130 y 222.754, respectivamente.

Con fecha 7 de junio de 2005, con Banco de Valores S.A. como fiduciario, se celebró un contrato de cesión de cartera mediante el cual se constituyó el fideicomiso “Macro Personal V”, y se emitieron certificados de participación clases “A” y “B” por un valor nominal de 59.524 y 10.504, respectivamente. Ese contrato establece que Banco Macro Bansud en su calidad de fiduciante es el administrador de los créditos.

Al 31 de diciembre de 2005, la cartera administrada por la Entidad asciende a 21.875.

Adicionalmente, al 31 de diciembre de 2005 existen otras carteras administradas por la Entidad por un total de 51.439.
FONDOS COMUNES DE INVERSION

Al 31 de diciembre de 2005 la Entidad, en su carácter de Sociedad Depositaria, mantiene en custodia cuotapartes suscriptas por terceros y títulos valores de, entre otros, los siguientes fondos comunes de inversión:


Fondo	Cantidad de cuotapartes	Patrimonio Neto	Inversiones (a)

Pionero Crecimiento	1.956.437	4.093	4.004
Pionero Renta	31.113.572	52.381	49.622
Pionero Financiero Dólares (b)	17.635	55	11
Pionero Pesos	189.437.497	200.423	199.198
Puente Hnos.	10.732.614	17.022	14.461
Copérnico	31.516.013	120.431	79.526
Pionero Global	2.906.817	3.028	2.999

Corresponde a la cartera de inversiones de los fondos y se encuentran registrados en la cuenta de orden "Valores en custodia".
Al 31 de diciembre de 2005 se encuentra en proceso de liquidación.
SISTEMA DE SEGURO DE GARANTIA DE LOS DEPOSITOS BANCARIOS

Según lo dispuesto por la Ley Nº 24.485 y el Decreto N° 540/95 se creó el Sistema de Seguro de Garantía de los Depósitos (S.S.G.D.), al cual se le asignaron las características de ser limitado, obligatorio y oneroso, con el objeto de cubrir los riesgos de los depósitos bancarios, en forma subsidiaria y complementaria al sistema de privilegios y protección de depósitos establecido por la Ley de Entidades Financieras. Asimismo, se dispuso la constitución de SEDESA con el objeto exclusivo de administrar el Fondo de Garantía de los Depósitos (F.G.D). En agosto de 1995 se constituyó dicha sociedad en la cual la Entidad participa en el 3,4619% del capital social de acuerdo con los porcentajes difundidos por la Comunicación “B” 8436 del B.C.R.A. de fecha 18 de marzo de 2005.

Estarán alcanzados los depósitos en pesos y en moneda extranjera constituidos en las entidades participantes bajo la forma de cuenta corriente, caja de ahorros, plazo fijo u otras modalidades que determine el B.C.R.A., que reúnan los requisitos establecidos en el Decreto N° 540/95 y los demás que disponga la Autoridad de Aplicación. Por otra parte, el B.C.R.A. dispuso que se excluirán del régimen de garantía a los depósitos realizados por otras entidades financieras, los efectuados por personas vinculadas a la entidad, los depósitos de títulos valores, etc.

ACTIVIDADES FIDUCIARIAS

Banco Macro Bansud S.A., ya sea directamente o a través de su subsidiaria Sud Inversiones & Análisis S.A., actúa como agente fiduciario. En ningún caso, el Fiduciario será responsable con sus propios activos o por alguna obligación surgida en el cumplimiento de su función de fiduciario. Estas obligaciones no constituyen ningún tipo de endeudamiento o compromiso para el fiduciario y deberán ser cumplidas únicamente con los activos del fideicomiso. Adicionalmente, el Fiduciario no podrá gravar los activos fideicomitidos o disponer de estos más allá de los límites establecidos en los respectivos contratos de fideicomisos. Las comisiones ganadas por la Entidad en su actuación como agente fiduciario son calculadas bajo los términos de los respectivos contratos.

Fondo Fiduciario para el Desarrollo Económico de la Provincia de Jujuy

Por medio de la Ley Provincial N° 5.161 (reglamentada mediante el Decreto N° 860/E/2000), la Provincia de Jujuy creó el Fondo Fiduciario para el Desarrollo Económico de la Provincia de Jujuy, con el objeto de
asistir financieramente a los sectores productivos de la provincia. Posteriormente y mediante la Ley Provincial N° 5.162, se designó fiduciario a Banco de Jujuy S.A. (entidad absorbida por el ex-Banco Macro S.A.).

Consecuentemente, con fecha 11 de mayo de 2000, el ex-Banco de Jujuy S.A. (en carácter de fiduciario) y la Secretaría de Estado de Economía de la Provincia de Jujuy (como fiduciante) celebraron un contrato de fideicomiso (el cual fue posteriormente modificado con fecha 6 de junio de 2000), mediante el cual el fiduciante transmitió al fiduciario en propiedad fiduciaria:

el derecho a obtener del Estado Provincial la cesión de recursos provenientes del Régimen de Coparticipación Federal de impuestos para garantizar el pago de las deudas consolidadas que ingresen al fondo fiduciario para el Desarrollo Económico de la Provincia de Jujuy (hasta la suma de V.N. 10.000) o las deudas que se entreguen en canje o sustitución de las mismas.
las utilidades producidas por las actividades que realice el Fideicomiso.

Al 31 de diciembre de 2005 y 2004, el activo administrado por el fideicomiso asciende a 6.585 y 6.547, respectivamente.

Fondo Fiduciario para el Saneamiento de las Finanzas Municipales

Mediante la sanción de la Ley Provincial N° 5.435 (reglamentada por el Decreto N° 2.478/H/2004), la Provincia de Jujuy creó el Fondo Fiduciario para el Saneamiento de las Finanzas Municipales, con el objeto de asistir financieramente a las Municipalidades y Comisiones Municipales de la Provincia.

Consecuentemente, con fecha 29 de diciembre de 2004, Banco Macro Bansud S.A., en carácter de Fiduciario, y el Ministro de Hacienda de la Provincia de Jujuy, en carácter de Fiduciante, celebraron un contrato de fideicomiso mediante el cual el Fiduciante transmitió al Fiduciario en propiedad fiduciaria los siguientes Bienes Fideicomitidos:

aportes del Tesoro Provincial en dinero, en bienes inmuebles y el producido de la venta de bienes inmuebles de propiedad del Estado Provincial,
el cincuenta por ciento del producido de la recaudación del impuesto inmobiliario por hasta la suma anual de 6.000,
el recupero de los préstamos otorgados a las municipalidades y comisiones municipales,
otros recursos asignados por el Estado Provincial, de fuentes propias, de origen nacional, o provenientes de financiamiento externo,
el producido de las colocaciones de los activos del Fondo y
los que las municipalidades y comisiones municipales transfieran en propiedad fiduciaria, dentro de los alcances de la Ley Provincial Nº 5.435.

Al 31 de diciembre de 2005, el activo administrado por el fideicomiso asciende a 79.644.

Ver adicionalmente nota 4. a los estados contables consolidados

PARTICIPACION EN MACROAVAL SOCIEDAD DE GARANTIA RECIPROCA

Con fecha 28 de septiembre de 1998 se constituyó Macroaval S.G.R., con el objeto principal de otorgar a sus socios partícipes, garantías de cualquier tipo mediante la celebración de Contratos de Garantía Recíproca vinculados a los sectores de la producción, comercio e industria en todos sus tipos y naturaleza, cuya explotación y comercialización se encuentre a cargo de pequeñas y medianas empresas caracterizadas como tales en la Ley N° 24.467. El capital social fundacional se fijó en 250. Con fecha 27 de diciembre de 1998, Macroaval S.G.R. fue autorizada a funcionar por la Secretaría de la Pequeña y Mediana Empresa, dependiente de la Presidencia de la Nación.

El ex-Banco Macro S.A. ingresó a dicha Sociedad con el carácter de Socio Protector. En este sentido, al 31 de diciembre de 2005 y 2004, la participación de la Entidad en el capital de Macroaval S.G.R. es de 30.500 acciones de $ 1 cada una, representativas del 12,20% del capital social de la mencionada Sociedad, encontrándose la misma integrada en su totalidad.

Al 31 de diciembre de 2005 y 2004 la Entidad mantenía aportes en el Fondo de Riesgo de Macroaval S.G.R. por 11.139 (con fecha 8 de febrero de 2006 la Entidad procedió a retirar un aporte realizado por 10.000) y 1.380, respectivamente.

CUMPLIMIENTO DE LAS DISPOSICIONES PARA ACTUAR COMO AGENTE DE MERCADO ABIERTO

De acuerdo con lo establecido por la Resolución Nº 368/01 de la C.N.V., se informa que el patrimonio neto de la Entidad supera el requerido por dicha norma.

RECLAMO DE LA A.F.I.P. – DIRECCION GENERAL IMPOSITIVA (D.G.I.)

Con fecha 21 de enero de 2002 el ex-Banco Bansud S.A. solicitó a la mencionada repartición su inclusión en el Régimen de Consolidación de deudas, exención de intereses y multas y facilidades de pago establecido en el Decreto N° 1.384/01 del Poder Ejecutivo Nacional para cancelar una obligación tributaria determinada de oficio según Resolución recibida con fecha 19 de diciembre de 2001.

El citado reclamo del fisco se refería a diferencias en el impuesto a las ganancias del ex-Banco del Sud por los ejercicios fiscales 1993 y 1994 con motivo de habérsele impugnado ciertos criterios computados, que seguían, a juicio del ex-Banco Bansud S.A., los lineamientos establecidos por las normas específicas.

El importe que se ha solicitado cancelar bajo el citado régimen es de 10.780 y su pago se realizará en 120 cuotas mensuales. El citado cargo fue imputado a los resultados del ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2001, estando registrado al 31 de diciembre de 2005 en el rubro “Obligaciones Diversas” el saldo a vencer.

El ex-Banco Bansud S.A, con fechas 18 de febrero y 12 de noviembre de 2002 y, Banco Macro Bansud S.A con fecha 3 de febrero de 2004 y 17 de febrero de 2005, interpusieron sendos recursos de apelación por ante el Tribunal Fiscal de la Nación contra las resoluciones de la A.F.I.P. – D.G.I. que, continuando con lo reseñado en el párrafo anterior, ha impugnado las declaraciones juradas de los ejercicios fiscales cerrados desde el 30 de junio de 1995 al 30 de junio de 1999 del ex-Banco Bansud S.A.

Con fechas 2 de febrero 2005, la Entidad presentó el recurso de apelación por ante el Tribunal Fiscal de la Nación contra la resolución de la A.F.I.P. que ha impugnado la declaración jurada del Impuesto a las Ganancias del ejercicio 1998 del ex-Banco Macro S.A.

La materia bajo discusión y sobre la cual el organismo fiscalizador basa su posición, es la imposibilidad de deducción de los créditos que cuentan con garantía real y la exigencia de que se hayan iniciado acciones judiciales de cobro para que los créditos impagos puedan ser deducidos fiscalmente. Ambos temas han sido tratados por el Tribunal Fiscal de la Nación, expidiéndose en forma favorable a la posición tomada por Banco Macro Bansud S.A.

La Entidad estima que no es probable que las cuestiones previamente mencionadas generen cargos adicionales y, en consecuencia, no se han provisionado dichos montos.

RESTRICCION A LA DISTRIBUCION DE UTILIDADES
De acuerdo con las disposiciones del B.C.R.A., el 20% del resultado del ejercicio, más / menos los ajustes de resultados de ejercicios anteriores, deben ser apropiados a la reserva legal. Consecuentemente, la próxima Asamblea de Accionistas deberá aplicar 52.544 de resultados no asignados a incrementar el saldo de la reserva legal.
La Comunicación “A” 4152 del B.C.R.A. de fecha 2 de junio de 2004 dejó sin efecto la suspensión de la distribución de utilidades difundida mediante la Comunicación “A” 3574, requiriendo la autorización
previa de la Superintendencia de Entidades Financieras y Cambiarias para dicha distribución con los requisitos citados en la Comunicación mencionada previamente.
Tal como se menciona en nota 12., en virtud de los convenios firmados con el F.F.A.E.F. y S., la Entidad no podrá distribuir en concepto de dividendos en efectivo una suma superior al 50% de las ganancias líquidas y realizadas. Adicionalmente, la Entidad no podrá distribuir dividendos en efectivo por una suma que supere al 25% y hasta el 50% de las ganancias líquidas y realizadas, excepto que cancele anticipadamente obligaciones negociables subordinadas por un monto equivalente al 50% de la suma total distribuida en concepto de dividendos en efectivo.
De acuerdo con la Ley N° 25.063, los dividendos que se distribuyan, en dinero o en especie, en exceso de las utilidades impositivas acumuladas al cierre del ejercicio inmediato anterior a la fecha de pago o distribución, estarán sujetos a una retención del 35% en concepto de impuesto a las ganancias con carácter de pago único y definitivo. La ganancia a considerar en cada ejercicio será la que resulte de detraer a la utilidad impositiva, el impuesto pagado por el o los ejercicios fiscales de origen de la ganancia que se distribuye o la parte proporcional correspondiente y sumarle los dividendos o utilidades provenientes de otras sociedades de capital no computados en la determinación de dicha ganancia en el o los mismos períodos fiscales. Lo dispuesto precedentemente alcanza a los ejercicios cerrados a partir del 31 diciembre de 1998 inclusive, por lo cual los dividendos que se distribuyan en función de los resultados acumulados al 31 de diciembre de 1997 no estarán sujetos a la retención comentada precedentemente.
De acuerdo con las disposiciones del B.C.R.A., la Entidad no podrá distribuir dividendos en efectivo, excepto por el importe de las utilidades que supere la diferencia entre el valor de registración y el de cotización, luego de efectuadas las apropiaciones legal y estatuarias establecidas, de los Bonos del Gobierno Nacional en dólares estadounidenses LIBOR 2012 recibidos según lo dispuesto en el capítulo VI, artículos 28 y 29 del Decreto N° 905/02. Al 31 de diciembre de 2005, el importe de la diferencia antes mencionada, asciende a 20.376.
Adicionalmente, de acuerdo con lo establecido por la comunicación “A” 4.295 del B.C.R.A., a fin de determinar los saldos distribuibles se deberán deducir de los resultados no asignados los activos registrados por Impuesto a la ganancia mínima presunta. Al 31 de diciembre de 2005, dicho saldo asciende a 42.723 (ver nota 5.).
PUBLICACION DE ESTADOS CONTABLES

De acuerdo con lo previsto en la Comunicación “A” 760, la previa intervención del B.C.R.A. no es requerida a los fines de la publicación de los presentes estados contables.

1 BASES DE PRESENTACION Y SOCIEDADES CONTROLADAS

De acuerdo con los procedimientos establecidos en las normas del Banco Central de la República Argentina (B.C.R.A.) - Comunicación “A” 2227 y complementarias - y en la Resolución Técnica Nº 21 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, adoptada por la Comisión Nacional de Valores para ejercicios iniciados a partir del 1 de abril de 2004, Banco Macro Bansud S.A. ha consolidado línea por línea sus estados de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2005 y 2004 y los estados de resultados y de origen y aplicación de fondos por los ejercicios finalizados a esas fechas, con los estados contables de Macro Securities S.A. Sociedad de Bolsa (ex - Sud Valores S.A. Sociedad de Bolsa), Sud Inversiones & Análisis S.A. (consolidados con Sud Valores Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión S.A.), Sud Bank & Trust Company Limited (Sud Bank & Trust consolidado con Sud Asesores (ROU) S.A.) y Macro Valores S.A., correspondientes a los ejercicios terminados en esas fechas. Adicionalmente, al 31 de diciembre de 2005 y 2004 (a partir del 22 de diciembre de dicho año) ha consolidado, en función de lo mencionado en la nota 3. a los estados contables individuales de Banco Macro Bansud S.A., con los estados contables de Nuevo Banco Suquía S.A.

Los saldos y transacciones entre las entidades fueron eliminados en el proceso de consolidación.

Asimismo, previo a efectuar la consolidación con los estados contables de Sud Bank & Trust Company Limited (Sud Bank & Trust consolidado con Sud Asesores (ROU) S.A.), dichos estados contables fueron adaptados a las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y a las normas del B.C.R.A. y, debido a que los mismos son expresados originalmente en dólares estadounidenses, fueron convertidos a pesos siguiendo los procedimientos que se indican a continuación:

- 1. Los activos y pasivos fueron convertidos al tipo de cambio de referencia del B.C.R.A., vigente para el dólar estadounidense al cierre de las operaciones del último día hábil de los ejercicios finalizados al 31 de diciembre de 2005 y 2004.
- Para la conversión de las cifras correspondientes a los aportes de los propietarios (capital, primas de emisión y aportes irrevocables), se convirtieron aplicando el tipo de cambio vigente a la fecha de integración de dichos aportes.
- Los resultados acumulados se determinaron por diferencia entre el activo, el pasivo y los aportes de los propietarios, convertidos a pesos según lo indicado precedentemente.
- Los saldos de los rubros del estado de resultados correspondientes a los ejercicios finalizados al 31 de diciembre de 2005 y 2004 se convirtieron a pesos de acuerdo con el criterio descripto en a). La diferencia entre la sumatoria de los importes así obtenidos y el resultado global de cada ejercicio (diferencia entre los resultados acumulados al inicio y los resultados acumulados al cierre del ejercicio) se imputó en los estados individuales y consolidados en las cuentas “Utilidades diversas - Resultado por participación en otras sociedades” e “Ingresos financieros – Otros” o “Egresos Financieros – Otros” según corresponda, respectivamente.

Las principales cifras que han sido incluidas en los estados contables consolidados que surgen de las cifras de Sud Bank & Trust al 31 de diciembre de 2005, teniendo en cuenta el proceso de conversión mencionado precedentemente son las siguientes:


	Miles de U$S	Miles de $

Activo	115.510	350.169

Pasivo	81.323	246.531

Patrimonio Neto	34.187	103.638

La tenencia que posee la Entidad al 31 de diciembre de 2005 sobre cada una de las sociedades mencionadas es la siguiente:


			Acciones					Porcentaje sobre					Valor Patrimonial
Sociedad		Tipo			Cantidad			Capital Social			Votos posibles		Proporcional

Nuevo Banco Suquía S.A.	Ordinarias			303.700.000			99,984%			99,984%		473.117		(a)

Sud Bank & Trust. (b)	Ordinarias			9.816.899			99,999%			99,999%		103.638

Macro Securities S.A. Sociedad de Bolsa (c)	Ordinarias			940.500			99,000%			99,000%		10.906

Sud Inversiones & Análisis S.A.	Ordinarias			2.344.134		(d)			99,999%	99,999%		3.465

Sud Valores S.G.F.C.I. S.A. (e)	Ordinarias			47.750			19,100%			19,100%		390

Macro Valores S.A.	Ordinarias			1.349.290			99,950%			99,950%		3.732

Netos de una llave negativa por 483. Adicionalmente, al 31 de diciembre de 2004, Banco Macro Bansud S.A. mantenía el 100% de las acciones emitidas por Nuevo Banco Suquía S.A.
Al 31 de diciembre de 2005 Sud Bank & Trust consolida con Sud Asesores (ROU) S.A. (porcentaje de votos 100%. Valor Patrimonial Proporcional 267).
Banco Macro Bansud S.A. mantiene en Macro Securities S.A. Sociedad de Bolsa, adicionalmente a la participación directa del 99%, una participación indirecta en dicha Sociedad del 1 % (a través de la controlada Sud Inversiones & Análisis S.A.).
Incluye 2.144.136 acciones a recibir por el aumento de capital social aprobado el 5 de julio de 2005.
Consolidada a través de S.I.A.S.A., su sociedad controlante (porcentaje de votos: 80,90%).
CRITERIOS DE VALUACION

Los estados contables de las sociedades controladas han sido preparados sobre la base de criterios similares a los aplicados por la Entidad para la elaboración de sus estados contables, en lo referente a valuación y exposición de activos y pasivos, medición de resultados y procedimientos de reexpresión, según se explica en la nota 4 a los estados contables individuales de Banco Macro Bansud S.A.

BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

Existen activos que se encuentran restringidos de acuerdo con el siguiente detalle:

Al 31 de diciembre de 2005 y 2004, las dos acciones del Mercado de Valores de Buenos Aires S.A. que se encuentran expuestas en el rubro Participaciones en Otras Sociedades por 1.452 (de las que es titular Macro Securities S.A. Sociedad de Bolsa), se encuentran gravadas con derecho real de prenda a favor de "La Buenos Aires Cía. Argentina de Seguros S.A." con motivo del contrato de seguro suscripto por la sociedad emisora de dichas acciones, para hacer frente a la garantía que otorga por el incumplimiento de las obligaciones de la Sociedad de Bolsa.
El 9 de marzo de 2004 Nuevo Banco Suquía S.A. transfirió a favor del B.C.R.A. Bonos Garantizados y Préstamos Garantizados a fin de garantizar el adelanto en cuenta por iliquidez transitoria concedido por el organismo de contralor mediante Resolución N° 315/02 del 21 de marzo de 2002. Esta garantía reemplaza a la otorgada oportunamente a favor del B.C.R.A. mediante la cesión de un derecho real de prenda en primer grado sobre el certificado de participación Bono Clase “A” en el Fideicomiso Suquía, que Nuevo Banco Suquía S.A. posee en su activo.

Esta modificación de la garantía se efectúo por haber adherido el Nuevo Banco Suquía S.A. a lo dispuesto por la Comunicación “A” 3941 del B.C.R.A. del 30 de abril de 2003.

Con fecha 2 de febrero de 2005 y en el marco del llamado a licitación por el adelantamiento de cuotas de la deuda que las entidades mantienen con el B.C.R.A. por adelantos recibidos, dispuestos por las Comunicaciones “A” 4268 y “A” 4282, el Nuevo Banco Suquía S.A. adelantó la suma de 164.709. En la misma fecha la Entidad canceló en forma anticipada el saldo restante de dichos adelantos.

Al cierre del ejercicio, Nuevo Banco Suquía solicitó la liberación de las garantías entregadas, para destinar parte de las mismas a garantizar los adelantos recibidos en virtud de lo dispuesto en el Decreto 905/02 (Canje I).

Al 31 de diciembre de 2005 y 2004 el valor de los Bonos Garantizados y los Préstamos Garantizados afectados asciende a 368.924 y 351.979, respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2005 y 2004 Nuevo Banco Suquía S.A. mantenía afectados en garantía los siguientes activos, imputados a la cuenta de “Depósitos en Garantía” del rubro “Créditos Diversos”:


Concepto	31/12/2005	31/12/2004

Por operatoria de tarjetas de crédito	4.831	5.313

Otros depósitos en garantía	1.573	1.636

Al 31 de diciembre de 2005 y 2004 Nuevo Banco Suquía S.A. mantiene en el rubro Otros Créditos por Intermediación Financiera – B.C.R.A., 28.370 y 22.978 respectivamente, correspondientes al saldo de las cuentas corrientes especiales de garantías abiertas en el B.C.R.A. por las operaciones vinculadas con las cámaras electrónicas de compensación y otras asimilables.
Al 31 de diciembre de 2005 Nuevo Banco Suquía S.A. solicitó al B.C.R.A. el reemplazo de la garantía constituida oportunamente por el adelanto otorgado por el B.C.R.A. a dicha Entidad para la compra de “Bonos del Gobierno Nacional 2005, 2007 y 2012”, destinados a la opción de canje de depósitos ejercida por los titulares de depósitos del Nuevo Banco Suquía S.A. Originalmente integraba la misma el Certificado de Participación Bono Clase “A” del Fideicomiso Suquía, y se pidió su reemplazo por Préstamos Garantizados cuyo valor contable a la fecha de cierre es de 215.941.

El saldo al 31 de diciembre de 2005 y 2004 del mencionado adelanto es de 216.197 y 233.747, respectivamente.

Ver adicionalmente nota 9. a los estados contables individuales de Banco Macro Bansud S.A.
CONTRATOS DE FIDEICOMISO
Fideicomiso Transporte Automotor Plaza S.A.

El 7 de mayo de 1998 se firmó un contrato de fideicomiso entre S.I.A.S.A. como Fiduciario, Transporte Automotor Plaza S.A. como Fiduciante y el ex-Banco Bansud S.A. como Beneficiario, en garantía del aval otorgado por el ex-Banco Bansud S.A. al Fiduciante sobre ciertas letras de cambio emitidas para la adquisición de unidades de transporte automotor de pasajeros a la firma Scania Latinoamérica Ltda. y por el cual el Fiduciante cede al Fiduciario:

los derechos sobre las sumas resultantes del 15% de los ingresos diarios que se generen como consecuencia de la explotación del servicio de transporte público de pasajeros y
un importe diario equivalente al valor de las letras a vencer en el semestre dividido por el número de días hábiles del semestre.

El Fiduciario deposita los fondos recaudados mencionados anteriormente en una cuenta fiduciaria. Los fondos mencionados anteriormente son inmediatamente reintegrados al Fiduciante, siempre que no existan causales de incumplimiento o mora en el cumplimiento de cualquier otra obligación contraída con el Beneficiario.

Banco Macro Bansud S.A. registró en el rubro Préstamos los pagos efectuados por el aval otorgado.

Posteriormente, con fecha 25 de septiembre de 2003 se acordó una reestructuración de dicha deuda, manteniéndose el fideicomiso como garantía del préstamo otorgado. Sin embargo, el fideicomiso no ha operado desde dicha fecha, y por lo tanto no registra activos ni pasivos.

Fideicomiso Luján

Con fecha 20 de mayo de 2003, se celebró un contrato de Fideicomiso entre Federalia S.A. de Finanzas, como Fiduciante, y Sud Inversiones y Análisis S.A., como Fiduciario, mediante el cual se constituyó un Fideicomiso Financiero denominado “Luján”, con el objeto de proceder a la venta de los Bienes Fideicomitidos (inmuebles), y con su producido proceder a la cancelación de los Certificados de Participación emitidos. A tales fines se emitieron certificados de participación de clases “A” por un valor de 34.800 y clase “B” cuyo valor de rescate está subordinado a la efectiva cancelación en forma total del certificado de participación clase “A” con más todos sus acrecidos y en consecuencia, tendrá derecho al remanente del producido de la venta.

Con fecha 15 de julio, 14 de octubre y 24 de noviembre de 2004 las partes acordaron dividir el Certificado de Participación clase “A” en dos Certificados de Participación, el Certificado clase “NUEVO A” por un valor de 18.507 con derecho a participar en primer grado de prelación y Certificado clase “A PRIMA” por un monto de 16.293 subordinado al Certificado de Participación “Nuevo A”. El Certificado de Participación “B” no tendrá modificaciones salvo que está subordinado a la efectiva cancelación de los Certificados “Nuevo A” y “A Prima”.

Fideicomisos con Depositantes del ex-Banco Bansud S.A.

Durante el año 2003, se suscribieron contratos de Fideicomiso entre Sud Inversiones y Análisis S.A. (como Fiduciario), el ex-Banco Bansud S.A. (como Beneficiario) y depositantes del ex-Banco Bansud S.A. (como Fiduciantes). Los contratos establecieron que:

el Beneficiario adquirió a los depositantes, a través del Fideicomiso, los derechos de suscripción de los Bonos del Gobierno Nacional derivados de los canje de depósitos y
el Fiduciario se obliga a suscribir aquél elemento financiero y/o todo tipo de crédito, obligación o garantía que el Estado Nacional pudiera emitir para canjear los citados depósitos, procediendo luego a transferirlos al Beneficiario.

Al 30 de septiembre de 2005 se han extinguido los contratos mencionados por haberse cumplido su objeto, dándose por concluidos los presentes Fideicomisos.

Fideicomiso Mypes II (a)

Con fecha 26 de mayo de 2004, se celebró un contrato de Fideicomiso entre el Poder Ejecutivo Nacional, por intermedio del Ministerio de Economía y Producción, en adelante Fiduciante - Beneficiario, la Subsecretaría de la Pequeña y Mediana Empresa del Ministerio de Economía y Producción como Organismo Ejecutor y Organizador, y Sud Inversiones y Análisis S.A., como Fiduciario, mediante el cual se constituyó un Fideicomiso Ordinario denominado “Mypes II (a)”, con el propósito de otorgar asistencia financiera a pequeñas y medianas empresas. En tal sentido, el fiduciante – beneficiario cedió, principalmente, al Fideicomiso lo siguiente:

los fondos que aporta el Fiduciante y Beneficiario y
los créditos otorgados por las entidades financieras intermediarias.

Con fecha 19 de agosto de 2005 se modificó, mediante Resolución 389/2005 del Ministerio de Economía y Producción, el contrato de Fideicomiso, con el objeto de continuar apoyando a través del crédito, el incremento de la capacidad productiva de las MiPyMes, con el fin de mejorar su competitividad en el mercado y ayudar a reducir el desempleo.

Fideicomiso Northia

Con fecha 31 de diciembre de 2004, Sud Inversiones y Análisis S.A. (S.I.A.S.A.) en su carácter de Fiduciario, Laboratorios Northia S.A.C.I.F.I.A. en su carácter de Fiduciante y/o Deudora y Banco Macro Bansud S.A. en su carácter de Beneficiario, celebraron un contrato de fideicomiso de garantía denominado “Fideicomiso Northia”, cuya finalidad es (i) garantizar el puntual cumplimiento de las obligaciones asumidas por el Fiduciante bajo el Contrato de Mutuo y (ii) constituir un mecanismo que permitirá cancelar las obligaciones de pago del Fiduciante bajo el contrato de Mutuo, de acuerdo al cronograma de Pagos y al sistema de distribución de los Bienes Fideicomitidos previstos en el contrato de Fideicomiso.

El Fiduciante cede y transfiere al Fiduciario en dominio fiduciario:

los derechos de cobro derivados de las ventas de Productos que hubiera efectuado (y aún no abonados) y las que efectuare en el futuro el Fiduciante,
las sumas que el Fiduciante tenga derecho a cobrar en razón de los Contratos de Fabricación y/o Provisión de Medicamentos,
la recaudación que corresponda al Fiduciante por su facturación presente y futura,
las sumas que el Fiduciante tenga derecho a cobrar por cualquier motivo, rubro y/o concepto vinculado y/o derivado directa o indirectamente de los Productos y/o de la actividad comercial del Fiduciante y
las sumas que, por cualquier otra causa relacionadas con la producción y venta comercial de sus productos, tenga derecho a percibir el Fiduciante por cualquier otro motivo, pasado y/o presente y/o futuro (conjuntamente a los anteriores ítems, los “Derechos de Cobro”).
Fideicomiso Fenoglio y Desarrollo PI S.A.

El propósito del fideicomiso Fenoglio es asegurar el pago de Desarrollo PI S.A. a un individuo por la venta de sus acciones en Fenoglio S.A., venta que se encontraba sujeta a una resolución judicial.

Por tal motivo, con fecha 30 de septiembre de 2004, S.I.A.S.A., en su carácter de fiduciario, el individuo y Desarrollo PI S.A., en su carácter de Beneficiarios A y B, respectivamente, celebraron el fideicomiso de garantía denominado Fideicomiso Fenoglio S.A.

Con fecha 29 de julio de 2005 fue dictada la resolución judicial mencionada y por lo tanto, a la fecha, dicho fideicomiso se encuentra en proceso de liquidación.

Por su parte, el propósito del Fideicomiso Desarrollo PI S.A. es asegurar el repago del préstamo otorgado por Banco Macro Bansud S.A. a Desarrollo PI S.A. para la compra de las acciones de Fenoglio S.A.

Por lo tanto, el 30 de diciembre de 2004, S.I.A.S.A., en su carácter de fiduciario, Desarrollo PI S.A., en su carácter de fiduciante y Banco Macro Bansud S.A., en su carácter de beneficiario, celebraron el fideicomiso de garantía Desarrollo PI S.A. El fiduciante transfirió al Fideicomiso, principalmente, lo siguiente:

todos los derechos derivados de su carácter de Beneficiario B del Fideicomiso Fenoglio S.A. y
las acciones de Fenoglio S.A.
Fideicomiso Pulte S.R.L.

Con fecha 6 de enero de 2005, Sud Inversiones y Análisis S.A. (S.I.A.S.A.) en su carácter de Fiduciario, Pulte S.R.L. en su carácter de Fiduciante y/o Fideicomisario y Banco Macro Bansud S.A. en su carácter de Beneficiario, celebraron un contrato de fideicomiso de garantía denominado “Fideicomiso Pulte”, cuya finalidad es (i) garantizar el puntual cumplimiento de las Obligaciones Garantizadas y (ii) constituir un mecanismo que permitirá cancelar las obligaciones de pago del Fiduciante bajo el contrato de Préstamo, de acuerdo al cronograma de Pagos y al sistema de distribución de los Bienes Fideicomitidos previstos en el contrato de Fideicomiso.

El Fiduciante cede y transfiere al Fiduciario en dominio fiduciario, principalmente, lo siguiente:

inmuebles y ciertos derechos relacionados a los mismos,
las acciones y
los derechos de las obras.

Con fecha 29 de diciembre de 2005 en virtud de haberse efectuado cancelaciones parciales en forma anticipada al Contrato de Préstamo, las Partes de común acuerdo han decidido desafectar en forma anticipada ciertos inmuebles del dominio fiduciario, reintegrándolos al dominio del Fiduciante.

Fideicomiso San Isidro

Con fecha 4 de junio de 2001, el ex-Banco Macro S.A. (reemplazado desde el 25 de febrero de 2005 por Sud Inversiones y Análisis S.A.), en su carácter de Fiduciario y el ex-Banco República S.A. de Finanzas, en su carácter de Fiduciante, celebraron un contrato de fideicomiso, constituyéndose el Fideicomiso Financiero “San Isidro”, en virtud del cual el Fiduciante cedió en propiedad fiduciaria al Fiduciario un inmueble ubicado en el partido de San Isidro, Provincia de Buenos Aires, a fin de realizarlo y con su producido cancelar los certificados de participación emitidos.

Fideicomiso Financiero Onext

Con fecha 19 de mayo de 2005, se celebró un contrato entre Banco Macro Bansud S.A., Banco Credicoop Cooperativo Limitado, Dalvian House S.A. y Conjunto los Cerros S.A., en calidad de Fiduciantes; Sud Inversiones y Análisis S.A., en calidad de Fiduciario, y Dalvian S.A. y Tecan Austral S.A, mediante el cual se constituyó el "Fideicomiso Financiero Onext”, en virtud del cual los Fiduciantes ceden en propiedad fiduciaria al Fiduciario lo siguiente:

Banco Macro Bansud S.A. la suma de dieciséis millones sesenta mil Pesos (16.060) a la cuenta fiduciaria,
Credicoop la suma de dieciséis millones sesenta mil Pesos (16.060) a la cuenta fiduciaria,
Dalvian House, los lotes que le pertenecen incluyendo: a) el derecho a obtener y utilizar las habilitaciones y permisos de todo tipo relativos a dichos lotes y b) el precio que se obtuviera de la venta y/o cualquier otra forma de disposición jurídica de los mismos y
Conjunto los Cerros, los lotes que le pertenecen incluyendo: a) el derecho a obtener y utilizar las habilitaciones y permisos de todo tipo relativos a dichos lotes y b) el precio que se obtuviera de la venta y/o cualquier otra forma de disposición jurídica de los mismos.

Dicho Fideicomiso tiene por objeto cancelar los Títulos de Deuda emitidos por el Fideicomiso y distribuir el remanente de bienes, en caso de existir, entre los tenedores de los Certificados de Participación en las proporciones correspondientes. Los Títulos de Deuda Clase A, se emiten por un valor nominal total de 32.120, (pesos treinta y dos millones ciento veinte mil) y los Certificados de Participación se emiten por un valor nominal total de 48.947 (pesos cuarenta y ocho millones novecientos cuarenta y siete mil).

Fideicomiso Tucumán

Con fecha 31 de agosto de 2005, Sud Inversiones y Análisis en su carácter de Fiduciario; Federalia Sociedad Anónima de Finanzas, Maxifarm S.A. y Gabrinel S.A., en carácter de Fiduciantes y; Banco Macro Bansud S.A., en su carácter de Fiduciante eventual, celebraron un contrato de fideicomiso constituyéndose el Fideicomiso Financiero “Tucumán”, en virtud del cual los Fiduciantes ceden al fideicomiso Títulos de Deudas emitidos por el Fiduciario del Fideicomiso República.

Dicho Fideicomiso tiene por objeto garantizar el pago de los Certificados de Participación emitidos (Certificado clase “A” por un valor nominal total de pesos 61.000 y certificados clase “B”).

Fideicomiso Puerto Madero Siete

Con fecha 27 de septiembre de 2005, Sud Inversiones y Análisis S.A., en su carácter de Fiduciario, ciertos accionistas de la Entidad y otros, en carácter de Fiduciantes; celebraron el contrato de Fideicomiso Financiero “ Puerto Madero Siete “, cuya finalidad es la compra del Inmueble (Dique 1, Lado Este) y eventualmente otros inmuebles con el objeto de desarrollar un plan de negocios en la zona de Puerto Madero en la Ciudad de Buenos Aires.

Los Fiduciantes ceden y transfieren al Fiduciario los Bienes Fideicomitidos detallados a continuación:

los aportes iniciales,
los fondos en moneda nacional y/o extranjera adicionales que eventualmente aportarán los beneficiarios para llevar a cabo el plan de negocio y
los demás bienes y derechos que se incorporen al Fideicomiso durante la ejecución del mismo.
Fideicomiso TST&AF

Con fecha 29 de noviembre de 2005 se celebra un Acuerdo de Sustitución del Fiduciario del Fideicomiso Financiero TST&AF, entre Austral Financial LLC (antes denominada Tishman Speyer–Citigroup Alternative Investments and Austral Financial LLC), en su carácter de Fiduciante; First Trust of New York, National Association, Representación Permanente en Argentina, en su carácter de Fiduciario; Sud Inversiones y Análisis, en su carácter de Fiduciario Sustituto, y Austral Financial LLC, Proa del Puerto S.A. y Sud Bank and Trust Company Limited en carácter de Beneficiarios, mediante el cual el Fiduciario ratifica su renuncia en forma expresa e irrevocable al cargo de fiduciario, los Beneficiarios ratifican la aceptación de la renuncia del Fiduciario y designan en su reemplazo a Sud Inversiones y Análisis S.A. como Fiduciario Sustituto del Fideicomiso.

Sud Inversiones y Análisis S.A. en su carácter de Fiduciario Sustituto administrará los siguientes bienes:

el predio ubicado en la Manzana 1, “I”, Dique IV de Puerto Madero, Ciudad Autónoma de Buenos Aires, destinado a construcción de Proyecto Inmobiliario y
todos los demás activos y derechos que se relacionan con el inmueble mencionado.

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

A los señores accionistasdel

Banco Macro Bansud SA

Sarmiento 447

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

En cumplimiento de disposiciones legales, reglamentarias y estatutarias vigentes hemos recibido para nuestra consideración el inventario y el estado de situación patrimonial del Banco Macro Bansud SA al 31 de diciembre de 2005, y los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos por el ejercicio terminado en esa fecha y las notas y anexos que los complementan. Además, hemos recibido los estados contables consolidados por el ejercicio terminado en esa fecha, del Banco Macro Bansud SA con las sociedades controladas, los que se exponen como información complementaria, presentados en forma comparativa con los estados contables al 31 de diciembre del 2004.

Los documentos citados son responsabilidad del Directorio de la sociedad. Nuestra responsabilidad es informar sobre dichos documentos basado en el trabajo que se menciona en el párrafo siguiente.

Nuestro examen fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes en la República Argentina. Dichas normas requieren que el examen se efectúe de acuerdo con las normas de auditoria vigentes, e incluya la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para realizar nuestra tarea hemos considerado la auditoria efectuada por los auditores externos Pistrelli, Henry Martin y Asociados SRL, quienes emitieron su informe de fecha 27 de febrero de 2006 suscripto por el socio de la firma Contador Público Norberto M. Nacuzzi, de acuerdo con las normas de auditoria.

Dado que no es responsabilidad de los síndicos efectuar un control de gestión, la revisión no se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la sociedad, cuestiones que son responsabilidad exclusiva del Directorio. Consideramos que nuestro trabajo nos brinda una base razonable para fundamentar nuestro informe.

Los estados contables individuales y consolidados han sido preparados por la sociedad de acuerdo con las normas contables establecidas por el Banco Central de la República Argentina (BCRA), las cuales difieren de las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina, en ciertos aspectos de valuación y exposición que se describen en la nota 6 a los estados contables.
Basados en el examen realizado, opinamos que, los estados contables del Banco Macro Bansud SA presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la información sobre la situación patrimonial de la sociedad y la situación patrimonial consolidada con sus sociedades controladas al 31 de diciembre de 2005 y los respectivos resultados de sus operaciones y sus orígenes y aplicaciones de fondos por el ejercicio finalizado en dicha fecha, de acuerdo con las normas establecidas por el BCRA y, excepto por el efecto de las cuestiones mencionadas en el párrafo 3, con las normas profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
Cabe señalar que la Comisión Fiscalizadora oportunamente se expidió, en su informe del 11 de marzo de 2005, sobre los estados contables individuales y consolidados del Banco Macro Bansud SA al 31 de diciembre de 2004. Nos remitimos a dicho informe, el cual incluyó ciertas salvedades por incertidumbres.
Informamos además, en cumplimiento de disposiciones legales y reglamentarias vigentes que:
la Memoria del Directorio se encuentra en proceso de preparación. Esta Comisión Fiscalizadora, oportunamente, emitirá el informe correspondiente.
1. hemos realizado las restantes tareas de control de legalidad previstas por el artículo N° 294 de la Ley N° 19.550, que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto.
los estados contables del Banco Macro Bansud SA surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes y las normas reglamentarias del BCRA y de la Comisión Nacional de Valores.
de acuerdo a lo requerido por la Resolución General N° 368 de la Comisión Nacional de Valores, sobre la independencia de los auditores externos y sobre la calidad de las políticas de auditoria aplicadas por los mismos y de las políticas de contabilización de la sociedad, el informe de los auditores externos referido anteriormente incluye la manifestación de haber aplicado las normas de auditoria vigentes, que comprenden los requisitos de independencia, y no contiene salvedades en relación a la aplicación de dichas normas, salvo lo expresado en el párrafo cuarto de dicho informe, en cuanto a la aplicación de las normas emitidas por el BCRA con supremacía sobre las contables profesionales.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 27 de febrero del 2006.


	Por Comisión Fiscalizadora Ladislao Szekely Síndico Titular Contador Público - UBA CPCECABA T° 106 F° 218

En la Ciudad de Buenos Aires, a los veintisiete días del mes de febrero de 2006, siendo las 17 horas, se reúnen en la sede social de la calle Sarmiento 447, los miembros del Directorio de “BANCO MACRO BANSUD S.A.” que firman al pie, con la presencia de un representante de la Comisión Fiscalizadora.

Toma la palabra el Presidente Señor Jorge Horacio Brito, quien somete a consideración de los presentes los estados contables correspondientes al 40º ejercicio económico cerrado el 31 de diciembre de 2005, los cuales han sido confeccionados de acuerdo con las normas contables profesionales y las establecidas por el Banco Central de la República Argentina.

Luego de su lectura por el Sr. Brito, quedan aprobados por unanimidad el Inventario, Estado de Situación Patrimonial, Estado de Resultados, Estado de Evolución del Patrimonio Neto, Estado de Origen y Aplicación de Fondos, Notas y Anexos, al 31 de diciembre de 2005, así como también los estados contables consolidados a la misma fecha. Se deja constancia que los presentes han tomado debido conocimiento del Informe del Contador Dictaminante y del Informe de la Comisión Fiscalizadora. En razón de encontrarse toda la documentación mencionada inserta en los libros rubricados pertinentes, se omite la transcripción en la presente.

A continuación, el Señor Presidente manifiesta que se está elaborando la Memoria correspondiente al ejercicio económico cerrado el 31 de diciembre de 2005 y propone que se postergue hasta la reunión en que el directorio considere la Memoria, la propuesta de distribución de utilidades que se elevará para consideración de la Asamblea de accionistas, lo que se aprueba por unanimidad.

No habiendo más asuntos que tratar, se levanta la sesión siendo las 17,30 horas.

Fdo.: Jorge Horacio Brito (Presidente), Delfín Jorge Ezequiel Carballo (Vicepresidente), Fernando Andrés Sansuste (Director), Juan Pablo Brito Devoto (Director), Roberto Julio Eilbaum (Director), Luis Carlos Cerolini (Director), Carlos Enrique Videla (Director), Jorge Pablo Brito (Director), Alejandro Macfarlane (Director), Dr. Ladislao Szekely (Síndico en representación de la Comisión Fiscalizadora).

ACTA DE COMISIÓN FISCALIZADORA

En la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, a los 27 días del mes de febrero de 2006, siendo las 15 horas, se reúnen los miembros de la Comisión Fiscalizadora del Banco Macro Bansud S.A..

Toma la palabra el Dr Ladislao Szekely quien informa acerca del examen realizado sobre los estados contables de la entidad cerrado el 31 de diciembre de 2005, proponiendo la redacción del informe de la Comisión con el siguiente texto:

A los señores accionistas del

Banco Macro Bansud SA

Sarmiento 447

Ciudad Autónoma de Buenos Aires

En cumplimiento de disposiciones legales, reglamentarias y estatutarias vigentes hemos recibido para nuestra consideración el inventario y el estado de situación patrimonial del Banco Macro Bansud SA al 31 de diciembre de 2005, y los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos por el ejercicio terminado en esa fecha y las notas y anexos que los complementan. Además, hemos recibido los estados contables consolidados por el ejercicio terminado en esa fecha, del Banco Macro Bansud SA con las sociedades controladas, los que se exponen como información complementaria, presentados en forma comparativa con los estados contables al 31 de diciembre del 2004.

Los documentos citados son responsabilidad del Directorio de la sociedad. Nuestra responsabilidad es informar sobre dichos documentos basado en el trabajo que se menciona en el párrafo siguiente.

Nuestro examen fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes en la República Argentina. Dichas normas requieren que el examen se efectúe de acuerdo con las normas de auditoria vigentes, e incluya la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para realizar nuestra tarea hemos considerado la auditoria efectuada por los auditores externos Pistrelli, Henry Martin y Asociados SRL, quienes emitieron su informe de fecha 27 de febrero de 2006 suscripto por el socio de la firma Contador Público Norberto M. Nacuzzi, de acuerdo con las normas de auditoria.

Los estados contables individuales y consolidados han sido preparados por la sociedad de acuerdo con las normas contables establecidas por el Banco Central de la República Argentina (BCRA), las cuales difieren de las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, República Argentina, en ciertos aspectos de valuación y exposición que se describen en la nota 6 a los estados contables.
Basados en el examen realizado, opinamos que, los estados contables del Banco Macro Bansud SA presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la información sobre la situación patrimonial de la sociedad y la situación patrimonial consolidada con sus sociedades controladas al 31 de diciembre de 2005 y los respectivos resultados de sus operaciones y sus orígenes y aplicaciones de fondos por el ejercicio finalizado en dicha fecha, de acuerdo con las normas establecidas por el BCRA y, excepto por el efecto de las cuestiones mencionadas en el párrafo 3, con las normas profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
Cabe señalar que la Comisión Fiscalizadora oportunamente se expidió, en su informe del 11 de marzo de 2005, sobre los estados contables individuales y consolidados del Banco Macro Bansud SA al 31 de diciembre de 2004. Nos remitimos a dicho informe, el cual incluyó ciertas salvedades por incertidumbres.
Informamos además, en cumplimiento de disposiciones legales y reglamentarias vigentes que:
la Memoria del Directorio se encuentra en proceso de preparación. Esta Comisión Fiscalizadora, oportunamente, emitirá el informe correspondiente.
1. hemos realizado las restantes tareas de control de legalidad previstas por el artículo N° 294 de la Ley N° 19.550, que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias, no teniendo observaciones que formular al respecto.
los estados contables del Banco Macro Bansud SA surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes y las normas reglamentarias del BCRA y de la Comisión Nacional de Valores.
de acuerdo a lo requerido por la Resolución General N° 368 de la Comisión Nacional de Valores, sobre la independencia de los auditores externos y sobre la calidad de las políticas de auditoria aplicadas por los mismos y de las políticas de contabilización de la sociedad, el informe de los auditores externos referido anteriormente incluye la manifestación de haber aplicado las normas de auditoria vigentes, que comprenden los requisitos de independencia, y no contiene salvedades en relación a la aplicación de dichas normas, salvo lo expresado en el párrafo cuarto de dicho informe, en cuanto a la aplicación de las normas emitidas por el BCRA con supremacía sobre las contables profesionales.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 27 de febrero del 2006.

El texto precedente es aprobado por unanimidad, y se designa al Dr Ladislao Szekely a suscribir dicho informe.

No habiendo más temas que tratar, siendo las 15:30 horas, se da por finalizada la sesión.


Ladislao Szekely Síndico Titular	Herman F. Aner Síndico Titular	Santiago M. Maidana Síndico Titular

AI assistant

Banco Macro SA Annual Report 2005

ESTADOS CONTABLES AL

31 DE DICIEMBRE DE 2005

INSCRIPCION EN EL REGISTRO PUBLICO DE COMERCIO: Bajo el N° 1.154 - Libro N° 2 de Estatutos

F° 75 el 8 de Marzo de 1967

INSCRIPCION EN LA INSPECCION GENERAL DE JUSTICIA: Bajo el N° 9.777 - Libro N° 119 Tomo A de

INFORME DEL AUDITOR

En la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, a los 27 días del mes de febrero de 2006, siendo las 15 horas, se reúnen los miembros de la Comisión Fiscalizadora del Banco Macro Bansud S.A..

Toma la palabra el Dr Ladislao Szekely quien informa acerca del examen realizado sobre los estados contables de la entidad cerrado el 31 de diciembre de 2005, proponiendo la redacción del informe de la Comisión con el siguiente texto:

AI assistant

Banco Macro SA — Annual Report 2005

ESTADOS CONTABLES AL

31 DE DICIEMBRE DE 2005

INSCRIPCION EN EL REGISTRO PUBLICO DE COMERCIO: Bajo el N° 1.154 - Libro N° 2 de Estatutos

F° 75 el 8 de Marzo de 1967

INSCRIPCION EN LA INSPECCION GENERAL DE JUSTICIA: Bajo el N° 9.777 - Libro N° 119 Tomo A de

INFORME DEL AUDITOR

En la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, a los 27 días del mes de febrero de 2006, siendo las 15 horas, se reúnen los miembros de la Comisión Fiscalizadora del Banco Macro Bansud S.A..

Toma la palabra el Dr Ladislao Szekely quien informa acerca del examen realizado sobre los estados contables de la entidad cerrado el 31 de diciembre de 2005, proponiendo la redacción del informe de la Comisión con el siguiente texto:

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