Banco Macro SA — Annual Report 2002

Mar 10, 2003

MEMORIA

Señores accionistas:

En cumplimiento de las disposiciones legales y estatutarias vigentes, el Directorio somete a vuestra consideración la presente Memoria, los Estados Contables, el Informe de la Comisión Fiscalizadora y demás documentación correspondiente al vigésimo quinto ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2002.

EVOLUCION ECONOMICA Y SECTOR FINANCIERO

Durante el año 2002 la economía argentina registró un dramático retroceso. El PBI se redujo un 11%, después de haber caído un 4 % en el año 2001 y de mantenerse prácticamente estancado desde el segundo semestre de 1998 hasta el cierre del año 2000. El nivel de actividad de la economía argentina retrocedió a los valores del año 1993, el consumo fue equiparable al del año 1992 y la inversión registró valores de trece años atrás. Aun un comportamiento tan desalentador como el expuesto confronta favorablemente con el escenario de hiperinflación y descontrol social que muchos visualizaron como probable a principios del segundo trimestre.

El inicio del año 2002 estuvo inmerso en una fuerte convulsión política derivada de la renuncia del presidente Fernando de la Rua el 20 de diciembre de 2001 y la sucesión de varios gobiernos hasta la asunción del presidente Eduardo Duhalde el día 1 de enero. A las restricciones respecto de la disponibilidad de los depósitos bancarios establecidas a partir de diciembre del año anterior, le siguió durante un lapso de menos de cuarenta días la formal declaración de default de la deuda pública, la derogación del régimen de convertibilidad del peso, la devaluación, el establecimiento de un régimen de control de cambios con doble mercado, la pesificación de las obligaciones originariamente pactadas en moneda extranjera aplicando el tipo de cambio vigente antes de la devaluación, la pesificación de los depósitos constituidos en el sistema financiero en moneda extranjera a un tipo de cambio mas alto y, manteniendo el régimen de control, la vuelta a un mercado de cambios único.

El año cerró con una tasa de cambio de $ 3,40 por cada dólar estadounidense, lo que importó una devaluación del 240%.

A pesar de una devaluación de semejante magnitud el Índice de Precios al Consumidor registró para el ejercicio una inflación minorista de sólo el 41%. La evolución del índice tuvo periodos bien diferenciados. Hacia el mes de abril la inflación amenazaba con espiralizarse, pero la política monetaria fuertemente contractiva aplicada por el Banco Central logró controlar el proceso y a partir del mes de mayo el incremento de precios comenzó a declinar. Los últimos cuatro meses del año registraron una inflación inferior al uno por ciento mensual. Dentro del índice de precios minoristas se observó una marcada diferencia entre el comportamiento del rubro bienes, con un crecimiento del 68,6%, respecto del rubro servicios, con una evolución de sólo el 11,1%. A su vez, dentro de los bienes los precios correspondientes al capítulo alimentos y bebidas crecieron el 58% y dentro de este rubro los exportables alcanzaron una variación del 87%. Aun habiendo sido muy acotado respecto de la tasa de devaluación, el crecimiento de los precios de la canasta alimentaria provocó un fuerte deterioro en la situación social, registrándose una duplicación de la población categorizada como indigente. También creció fuertemente el numero de personas imposibilitadas de acceder a una canasta mínima de bienes y servicios –valuada estadísticamente en $ 700 mensuales para una familia tipo- como consecuencia de que los salarios sólo crecieron un 10% en términos nominales. Según la encuesta del mes de octubre el desempleo se mantuvo en niveles similares a los del año anterior –18% de la población económicamente activa, o sea aproximadamente 2.500.000 de personas- computando entre los empleados a los beneficiarios del Plan Jefes de Hogar, implementado por el Gobierno para paliar la situación social.

El Indice de Precios Mayoristas, aunque también marcadamente por debajo de la devaluación, creció sustantivamente por encima de los precios al consumidor, alcanzando una variación del 118,2%. A partir del mes de octubre el comportamiento de ambos índices comenzó a converger.

El fuerte incremento en el tipo de cambio real no redundó en un aumento en las exportaciones, cuyo total decreció aproximadamente un 5% respecto del ejercicio anterior, resultado de menores valores exportados de manufacturas industriales y combustibles. Los productos primarios y manufacturas de origen agropecuario mantuvieron los registros del año anterior. La recesión en Brasil, la caída en el precio del petróleo y las restricciones en el crédito explican el comportamiento descripto. Hacia fines del año empezó a evidenciarse un fuerte incremento en las exportaciones de cereales y oleaginosas.

Resultado de la fuerte caída en el nivel de actividad económica, de la inexistencia de crédito y del inicio de un proceso de sustitución, las importaciones registraron una brutal reducción, pasando de mas de u$s 20 mil millones en el año 2001 a menos de u$s 9 mil durante el año 2002, explicando de esta manera un superávit comercial de mas de u$s 16 mil millones.

Durante los primeros seis meses del año los ingresos fiscales se redujeron drásticamente. El esfuerzo encarado respecto del gasto, sin incluir intereses de la deuda, no fue suficiente para evitar que el primer semestre registrara déficit primario. Durante el segundo semestre, principalmente como resultado de los derechos de exportación y la inflación, mejoró sustantivamente el comportamiento de los ingresos posibilitando alguna flexibilización en el gasto y un resultado primario para todo el ejercicio equivalente a 0,7% del PBI. La situación fiscal de la provincias acompañó esta evolución. Para el conjunto de las jurisdicciones provinciales el resultado financiero del ejercicio arrojó un déficit de aproximadamente $ 2.800 millones, importante pero sustantivamente inferior al registrado en el ejercicio 2001.

La política monetaria implementada por el Banco Central tuvo un comportamiento claramente diferenciado a lo largo del año. Durante el primer semestre encaró un programa, en definitiva exitoso, dirigido a evitar un proceso hiperinflacionario. La expansión resultante de la salida de depósitos del sistema financiero fue neutralizada mediante la venta de reservas. La situación se invirtió promediando el segundo semestre, cuando –después de establecer regulaciones cambiarias que restringieron la transferencias de divisas al exterior- el Banco Central emitió a razón del 8% mensual como contrapartida de la adquisición del superávit comercial y del financiamiento parcial del déficit de las provincias. Durante los últimos tres meses del año la demanda de circulante se mantuvo estacionalmente estable y el incremento de depósitos y la recomposición de la caja de los bancos en dicho periodo actuaron como mecanismo esterilizador.

Durante el año 2002, y principalmente como consecuencia de decisiones gubernamentales, el sistema financiero experimentó, por su abarcabilidad y prolongación, su crisis mas profunda.

Sus principales activos en moneda extranjera respecto del sector privado fueron transformados compulsivamente a pesos a razón de un peso por dólar y, a partir de la pesificación, una parte importante de los mismos fueron exceptuados de ajustar según la variación del Coeficiente de Estabilidad de Referencia (CER) que refleja la evolución del índice de precios al consumidor. Su cartera con el sector público fue también pesificada y reestructurada a largo plazo. En el caso de la deuda originada en provincias, a plazos de 16 años.

Se dispuso la conversión a pesos de los depósitos en moneda extranjera a razón de un peso con cuarenta centavos por dólar, al tiempo que fueron parcialmente reprogramados a plazos de hasta casi 4 años y su capital ajustado según la variación del CER.

Desde el inicio del ejercicio el retiro de depósitos a través del denominado “goteo” admitido por las normas vigentes y, particularmente a partir del segundo trimestre, las inusitadamente masivas medidas “cautelares” ordenadas por los tribunales disponiendo la restitución de depósitos a tipo de cambio libre afectaron significativamente la liquidez del sistema.

Durante el transcurso del año el “goteo” de depósitos transaccionales fue disminuyendo hasta revertirse a partir del último trimestre, llevando al Gobierno a disponer el levantamiento de las restricciones que aún afectaban su disponibilidad, cuando los valores depositados en cuentas transaccionales –que disminuyeron en $ 7.800 millones entre marzo y diciembre- alcanzaron respecto del PBI ratios adecuados a un contexto de normalidad. Por su parte, las medidas “cautelares” ordenadas por los tribunales afectaron la liquidez de los bancos en mas de $ 10.000 millones. En la primera parte del año el sistema financió estos retiros con redescuentos del Banco Central, que comenzaron a cancelarse a partir del mes de septiembre. A partir de abril se inicio un proceso de recomposición de depósitos a plazo fijo que, junto con el recupero de créditos, posibilito atender los retiros y la recomposición de la caja del sistema.

El Gobierno planteo como solución al reclamo de los ahorristas dos procesos de canje voluntario de depósitos reprogramados (CEDROS) por bonos públicos. El primer canje finalizó en el mes de septiembre y el segundo, al que se incorporaron aspectos que hacen a una mayor responsabilidad de las entidades financieras, se encuentra en curso de ejecución a la fecha de cierre de esta memoria. Si bien a través de estos mecanismos se redujo una parte significativa de los depósitos reprogramados, la aceptación no resultó masiva hasta la fecha principalmente por la ausencia, también hasta la fecha, de convalidación de los mismos por parte de la Corte Suprema de Justicia.

La pesificación asimétrica, resultante de convertir créditos y depósitos a distinto tipo de cambio, otorgó a las entidades financieras el derecho a ser compensadas por el Estado Nacional, lo que en definitiva se dispuso mediante la entrega de bonos emitidos en pesos por el Gobierno a cinco años de plazo. El sistema contempló el derecho de las entidades a canjear dichos bonos por otros emitidos en dólares, a diez años de plazo, por hasta la posición negativa en moneda extranjera resultante del total de las medidas dispuestas.

La compensación mediante la entrega de títulos del Gobierno incrementó la exposición crediticia de las entidades con el sector público, agravando el inadecuado posicionamiento ya existente a fines del año 2001 en parte como resultado de decisiones comerciales, y en otra parte, de suscripciones compulsivas o cuasi compulsivas.

La excepción respecto del ajuste por CER otorgada a una parte importante de la cartera de crédito, sin que hasta la fecha se haya compensado el quebranto, ha impactado negativamente en el patrimonio de las entidades.

Principalmente constituyen una amenaza patrimonial significativa las masivas medidas “cautelares”, imponiendo la restitución inmediata de depósitos en la moneda de origen sin tomar en consideración el marco normativo vigente, y las numerosas resoluciones de los tribunales invalidando constitucionalmente el proceso de pesificación implementado por el Gobierno. La aun pendiente resolución de la Corte Suprema de Justicia será definitoria para vislumbrar tanto el futuro del sistema financiero como de la economía en general.

EVOLUCION DE LOS NEGOCIOS SOCIALES

ADQUISICIÓN DEL CONTROL DE BANSUD S.A.

El 7 de enero tuvo lugar el cierre de la transacción mediante la cual Banco Macro adquirió a Banco Nacional de México S.A. (Banamex) acciones representativas del 59,58% del capital y 76,17% de los votos de Bansud S.A. La compra incluyó acciones representativas del capital y votos antes indicadas y los derechos sobre los aportes irrevocables a cuenta de futuros aumentos de capital consistentes en la capitalización de (i) un préstamo subordinado otorgado por Banamex a Bansud por u$s 80 millones mas intereses corridos; (ii) un depósito de Banamex en Bansud por u$s 120 millones mas intereses corridos; (iii) un crédito resultante de una operación de pase por u$s 45 millones y; (iv) un aporte de u$s 60 millones en efectivo.

La operación fue autorizada por la Comisión de Defensa de la Competencia y, mediante Resolución Nº 5 del 3 de enero de 2002, por el Banco Central de la República Argentina.

La Asamblea de Accionistas de Bansud celebrada el 29 de mayo decidió aumentar el capital de la sociedad en $ 390.832.289, emitiéndose y ofreciéndose para su suscripción 390.832.289 nuevas acciones. El periodo de suscripción tuvo lugar después de cerrado el ejercicio motivo de la presente, entre los días 20 y 29 de enero de 2003, habiéndose suscripto como resultado del ejercicio de los derechos de preferencia y acrecer el total de las acciones ofrecidas.

Del total de acciones 333.242.059 fueron suscriptas por Banco Macro mediante la afectación de aportes irrevocable, como resultado de lo cual Banco Macro pasó a ser titular de acciones de Bansud representativas del 81,23 % del capital.

Como surge de la nota 3.3 inc.j) a los Estados Contables, el Patrimonio Neto de Banco Macro de $ 840,54 millones no refleja la totalidad del valor patrimonial proporcional de su participación accionaria en Bansud, debido a que según lo indicado por el Banco Central se ha constituido una cuenta regularizadora de dicho activo por $ 365 millones.

La sinergia de ambas entidades -Banco Macro con fuerte presencia en el norte del país, donde actúa como agente financiero de tres gobiernos provinciales, y Bansud con su red de sucursales distribuida principalmente desde la Capital Federal hacia el sur- configura un grupo bancario nacional minorista ubicado en los primeros puestos en el ranking de entidades financieras.

EVOLUCION DE LOS DEPOSITOS

En valores históricos –no ajustados por inflación- los depósitos totales del Banco al 31 de diciembre de 2001 eran de $ 428,3 millones, de los cuales $ 214,3 correspondían a depósitos constituidos en moneda extranjera. Al cierre del ejercicio bajo consideración el total de depósitos totalizaba $ 656,5 millones, de los cuales sólo $ 69,5 correspondían de a depósitos en moneda extranjera.

La evolución de depósitos durante el ejercicio estuvo influenciada por el acogimiento por parte de depositantes al canje de depósitos por títulos públicos contemplados en los decretos del Poder Ejecutivo Nros 905/02 y N° 1836/02, el diligenciamiento de medidas cautelares dispuestas por los tribunales en acciones de amparo impulsadas por depositantes y el resultado retiros –incluyendo los fueron admitidos como excepciones al régimen general de reprogramación- y nuevas imposiciones.

Como resultado del denominado Canje I de depósitos por títulos públicos, se cancelaron $ 80,5 millones (sin incluir el ajuste por CER y los intereses). Con motivo del denominado Canje II –no finalizado al cierre de esta Memoria- al 31 de diciembre de 2002 se cancelarán depósitos por $ 43 millones.

Del total de depósitos existentes al cierre del ejercicio netos de los que se cancelarán con motivo del Canje II -$ 613,5 millones- $ 67.5 correspondían a CEDROS y depósitos reprogramados sujetos a medidas judiciales y la diferencia a depósitos de libre disponibilidad.

Después del cierre del ejercicio y a la fecha de esta memoria continuaron las operaciones de Canje II y el Banco ofreció la precancelación total de los CEDROS. Como resultado de estas medidas se cancelarán $ 1,08 y $ 7,48 millones adicionales respectivamente.

PRESTAMOS AL SECTOR PRIVADO

En valores históricos –no ajustados por inflación- el total del rubro Préstamos al Sector Privado al 31 de diciembre de 2001 totalizaba, neto de previsiones por incobrabilidad, $ 196,44 millones. Al cierre del ejercicio bajo consideración se registraron por el mismo rubro, también neto de previsiones, $ 150,78 millones. Siempre a moneda histórica, durante el ejercicio se constituyeron previsiones por incobrabilidad por $ 53,72 millones.

Del total de $ 150,78 millones de Préstamos al Sector Privado, una porción muy significativa corresponden a nuevo financiamiento, principalmente de corto plazo, otorgado durante el ejercicio.

ASISTENCIAS AL SECTOR PUBLICO NO FINANCIERO EXCLUIDOS TITULOS PUBLICOS

En valores históricos –no ajustados por inflación- el total de la asistencia al Sector Público no Financiero (excluido títulos públicos) totalizaba $ 63,9 millones, registrándose al cierre del ejercicio 2002 $ 121.9 millones. Este último total incluye Préstamos Garantizados del Gobierno Nacional por $ 22,74 millones que serán aplicados con motivo del Canje II mencionado precedentemente.

TITULOS PUBLICOS

Al cierre del ejercicio la posición de títulos públicos del Banco–sin incluir Letras del Banco Central de la República Argentina e incluyendo títulos a recibir con motivo de la compensación dispuesta por el Decreto 905/02 y con motivo de las adquisiciones efectuadas a depositantes (al cierre del ejercicio registrados como “Otros Créditos por Intermediación Financiera”- registraba la suma de $ 97,1 millones. De dicho total $ 46,7 millones se encuentran contablemente registrados a precios de mercado. Si el remanente de aproximadamente $ 50,4 millones –que se encuentra registrado según las disposiciones del Banco Central- fueran valuados a precios de mercado, la pérdida resultante no tendría significatividad en relación al patrimonio del Banco.

RESULTADO DEL EJERCICIO

El ejercicio arrojó una ganancia de $ 577,13 millones. El Estado de Resultados Consolidados del banco con sus subsidiarias significativas, que incluyen Bansud, muestran que dicha ganancia estuvo fuertemente influenciada por el Resultado por Intermediación Financiera, que arrojó una utilidad de $ 845,61 millones, como consecuencia de Ingresos Financieros por $ 1.666 millones, Egresos Financieros por $ 505 millones y una perdida monetaria por exposición a la inflación de $ 315 millones.

Los Ingresos por Servicios netos de Egresos por Servicios arrojaron un resultado de $ 106 millones, frente a Gastos de Administración por $ 258 millones

PROPUESTA DE DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS.

El monto total de los Resultados no Asignados al 31 de diciembre de 2.002 (Ganancias) asciende a la suma de $ miles 690.619 de acuerdo con el siguiente detalle:

	$ miles
Resultado del ejercicio (utilidad)	577.127
Saldo de resultados no asignados correspondientes a ejercicios anteriores	113.492
Resultados no asignados totales	690.619

De conformidad con las normas contables dispuestas por el B.C.R.A., los resultados consignados incluyen los cargos correspondientes a honorarios a Directores y Síndicos por un total de $ 4.350 miles.

El Banco solicitó al Banco Central que deje sin efecto las disposiciones dadas a conocer mediante Comunicación A 3574 por la que suspendió la distribución de dividendos en efectivo, no habiéndose hasta la fecha obtenido respuesta de dicha institución. Por ese motivo el Directorio no formula propuesta respecto de la distribución de dividendos en efectivo, siendo su intención incluir el punto en el temario de la próxima asamblea ordinaria.

POLÍTICA COMERCIAL PROYECTADA

Es intención del Directorio continuar desarrollando todas las actividades propias de la banca comercial, con especial hincapié en la banca transaccional, de individuos y empresas.

El incremento en el volumen de nuestra asistencia crediticia tendrá sin duda directa relación con la consolidación del marco normativo general que regula la actividad del banco.

La fusión del banco con Bansud, que es intención concretar durante el año 2003, configurará una entidad financiera que quedará posicionada entre las primeras del ranking por su solidez patrimonial.

CONTROL INTERNO

El Banco satisface adecuadamente los requerimientos de control interno establecidos por el Banco Central de la República Argentina.

REMUNERACIÓN DE LOS DIRECTORES

El Banco no ha modificado su política de remuneración de los directores. La totalidad de los miembros del Directorio cumplen funciones técnico-admistrativas en la sociedad.

AGRADECIMIENTOS

El Directorio agradece a nuestros clientes y colegas, a los accionistas y a las autoridades del Banco Central de la República Argentina, de la Comisión Nacional de Valores y de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, por el apoyo recibido.

Particularmente, desea expresar su agradecimiento a las autoridades y funcionarios de los gobiernos de las Provincias de Misiones, Salta y Jujuy por la colaboración puesta de manifiesto.

Muy especialmente al conjunto de empleados de nuestra entidad por el alto grado de lealtad, cooperación y profesionalismo con que han desempeñado sus tareas habituales.

Buenos Aires, 5 de marzo de 2003

EL DIRECTORIO