Banco Comafi S.A. — Interim / Quarterly Report 2019

May 13, 2019

Estados financieros separados condensados al 31 de marzo de 2019 junto con los Informes sobre revisión de estados financieros de período intermedio y de la Comisión Fiscalizadora

ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CONDENSADOS AL 31 DE MARZO DE 2019

$[NDICE$

Página

Informe sobre revisión de estados financieros separados condensados de período intermedio	S/N
Carátula	1
Estados de Situación Financiera	2
Estados de Resultados	4
Estados de Otros Resultados Integrales	5
Estados de Cambios en el Patrimonio	6
Estados de Flujo de Efectivo	8
Notas a los Estados Financieros	10
Anexo A - Detalle de Títulos Públicos y Privados	53
Anexo B - Clasificación de las Financiaciones por situación y garantías recibidas	55
Anexo C - Concentración de las Financiaciones	57
Anexo D - Apertura por plazos de las Financiaciones	58
Anexo H - Concentración de los Depósitos	60
Anexo I - Apertura de Pasivos Financieros por Plazos Remanentes	61
Anexo J - Movimiento de Provisiones	63
Anexo L - Saldos en Moneda Extranjera	64
Anexo O - Instrumentos financieros derivados	65
Anexo P - Categoría de Activos y Pasivos Financieros	67
Anexo Q - Apertura de Resultados	71
Anexo R – Corrección del Valor por Pérdidas - Provisiones por Riesgo de Incobrabilidad	74
Informe de la Comisión Fiscalizadora	S/N

Pistrelli, Henry Martin y Asociados S.R.L. 25 de mayo 487 - C1002ABI Buenos Aires · Argentina

Tel: +54 11 4318 1600 Fax: +54 11 4510 2220 ev.com

INFORME SOBRE REVISIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CONDENSADOS DE PERÍODO INTERMEDIO

A los Señores Directores de BANCO COMAFI S.A. CUIT: 30-60473101-8 Domicilio legal: Roque Sáenz Peña 660 Ciudad Autónoma de Buenos Aires

$\mathbf{L}$ Informe sobre los estados financieros

Introducción

Hemos revisado los estados financieros separados condensados de período intermedio adjuntos de $\mathbf{1}$ . BANCO COMAFI S.A. (la "Entidad"), que comprenden: (a) el estado separado condensado de situación financiera al 31 de marzo de 2019, (b) los estados separados condensados de resultados y de otros resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el período de tres meses finalizado en esa fecha, y (c) notas explicativas seleccionadas y otra información complementaria.

Responsabilidad del Directorio y la Gerencia de la Entidad en relación con los estados financieros

El Directorio y la Gerencia de la Entidad son responsables por la preparación y presentación de los $2₁$ estados financieros mencionados en el párrafo 1. de conformidad con el marco de información contable establecido por el Banco Central de la República Argentina ("BCRA"), que, tal como se indica en la nota 2. a los estados financieros mencionados en el párrafo 1., se basa en las Normas Internacionales de Información Financiera ("NIIF"), y en particular para los estados financieros condensados de período intermedio en la Norma Internacional de Contabilidad ("NIC") Nº 34 "Información Financiera Intermedia", tal como esas normas fueron emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad ("IASB" por su sigla en inglés) y adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas ("FACPCE"), y con las excepciones detalladas en la nota 2.1. a los estados financieros adjuntos. El Directorio y la Gerencia de la Entidad son también responsables del control interno que consideren necesario para permitir la preparación de información financiera de períodos intermedios libre de distorsiones significativas, ya sea debido a errores o irregularidades.

Responsabilidad del auditor

Nuestra responsabilidad es expresar una conclusión sobre los estados financieros mencionados en $3.$ el párrafo 1. basada en nuestra revisión, la cual fue realizada de conformidad con las normas de la Resolución Técnica N° 37 de la FACPCE y con las "Normas mínimas sobre auditorías externas" emitidas por el BCRA, aplicables a la revisión de estados financieros de períodos intermedios, y cumpliendo con los requerimientos de ética pertinentes a la auditoría de los estados financieros anuales de la Entidad. Una revisión de estados financieros de períodos intermedios consiste en realizar indagaciones, principalmente a las personas responsables de las cuestiones contables y financieras, y aplicar procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. El alcance de una revisión es sustancialmente menor que el de una auditoría de estados financieros y, por consiguiente, no nos permite obtener seguridad de que tomaremos conocimiento de todas las cuestiones significativas que podrían identificarse en una auditoría. Por lo tanto, no expresamos una opinión de auditoría.

Conclusión

$\overline{4}$ . Sobre la base de nuestra revisión, nada llamó nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros mencionados en el párrafo 1. no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con el marco de información contable establecido por el BCRA mencionado en el párrafo 2.

Énfasis sobre ciertos aspectos revelados en los estados financieros

• Llamamos la atención sobre la información contenida en las siguientes notas a los estados financieros 5. mencionados en el párrafo 1.:
• a) Nota 2.1.1. "Normas contables aplicadas", en la que la Entidad: (a) indica que se encuentra en proceso de cuantificación del efecto que sobre los estados financieros tendría la aplicación de la sección 5.5 "Deterioro de Valor" de la NIIF Nº 9 "Instrumentos Financieros", que en forma transitoria fue excluida por el BCRA del marco contable aplicable a las entidades financieras, y (b) detalla el criterio de registración aplicado a la llave negativa en comparación con lo indicado por la NIIF N° 3 "Combinaciones de negocios". Estas cuestiones no modifican la conclusión expresada en el párrafo 4., pero deben ser tenidas en cuenta por aquellos usuarios que utilicen las NIIF para la interpretación de los estados financieros mencionados en el párrafo 1.

b) Nota 2.1.5. "Unidad de medida", en la que (a) se explica que si bien al 31 de marzo de 2019 se cumplen las condiciones previstas en la NIC N° 29 para la reexpresión de los estados financieros a moneda homogénea, transitoriamente la Comunicación "A" 6651 del BCRA no permite tal reexpresión; (b) se efectúa una descripción de los principales impactos que produciría la aplicación de la NIC N° 29, y se indica que si bien la Entidad no ha cuantificado los efectos que sobre los estados financieros condensados adjuntos tendría la aplicación de la NIC Nº 29, estima que los mismos podrían ser significativos, y (c) se alerta que la falta de reconocimiento de los cambios ocurridos en el poder adquisitivo general de la moneda puede distorsionar la información contable, y debe ser tenida en cuenta en la interpretación de la información que la Entidad brinda en los estados financieros adjuntos sobre su situación financiera, sus resultados y los flujos de su efectivo. Esta cuestión no modifica la conclusión expresada en el párrafo 4., pero dejamos expresa constancia que si bien los estados financieros adjuntos han sido preparados de conformidad con el marco de información contable establecido por el BCRA, las prácticas de ese marco de información en materia de unidad de medida no permiten alcanzar una presentación de conformidad con las normas contables profesionales.

Otras cuestiones

Hemos emitido por separado un informe sobre los estados financieros consolidados condensados de 6. período intermedio de BANCO COMAFI S.A. y su sociedad controlada a la misma fecha y por el mismo período indicado en el párrafo 1.

Informe sobre otros requerimientos legales y regulatorios ‼.

• $7₁$ En cumplimiento de disposiciones vigentes, informamos que:
• a) Sobre la base de nuestra revisión, nada llamó nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros mencionados en el párrafo 1. no estén preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con las normas pertinentes de la Ley General de Sociedades y de la Comisión Nacional de Valores ("CNV").
• b) Los estados financieros mencionados en el párrafo 1., tal como se menciona en la nota 2.5, se encuentran en proceso de transcripción al libro de Inventarios y Balances de BANCO COMAFI S.A. y surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las normas vigentes.

• c) Al 31 de marzo de 2019, la deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones con destino al Sistema Integrado Previsional Argentino, que surge de los registros contables de la Entidad, asciende a \$35.191.766, no siendo exigible a esa fecha.
• d) Al 31 de marzo de 2019, según surge de la nota 38, a los estados financieros separados condensados adjuntos, la Entidad posee un patrimonio neto y una contrapartida en activos elegibles que exceden los importes mínimos requeridos por las normas pertinentes de la CNV para dichos conceptos.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 9 de mayo de 2019

$F^{\circ}$

CARINA PÓMINGUEZ

SONTADOR PUBLICA (UADE)

-13

PISTRELLI, HENRY MART/IN/Y ASOCIADOS S.R.L. $C.P.C.E.C.A.B/A$ $1 - F^{\circ} 13$ CIO A' HECQUET Socio Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222 Profesional de Ciencias Económicas consejo de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires 01 0 T. 79 Legalización: N° 318463 Buenos Aires | 0/05/2019 LEGALIZAMOS, de acuerdo con las facultades otorgadas a este CONSEJO PROFESIONAL 20.488 (Aft. 21 inc. i) la actuación profesional de fecha por las leyes 466 (Art. 2. inc. dyj) y perteneciente /03/2019 09/05/2019 referida a de fecha BALANCE gara ser presentada ante a BANCO COMAFI S.A. declaramos que la firma inserta en dicha CQUET IGNACIO ALBERIO PIO actuación se corresponde con la que el Dr. 0279 F° 222 quese han efectuado los $T^{\bullet}$ 20-21538355-6 tiene registrada en la matricula ЮP controles de matricula vigente y control formal de dicha actuación profesional de conformidad con lo prevista en la Res. C. 236/88, no implicando estos controles la cineraliza un vuicio técnico sobre la tarda profesional, y que

ARY HENRY REALTA Y ASOC Soc. 2

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LA PRESENTE LEGALIZAD
SELLO Y FIRMA DEL SEC

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3001

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firma en carácter de socio de

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DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A.

BANCO COMAFI S.A.
	Domicilio Legal
	Roque Sáenz Peña 660 - Ciudad Autónoma de Buenos Aires - República Argentina
Actividad Principal
Banco Comercial
Fecha de vencimiento del contrato social
25 de octubre de 2083
	Clave Única de Identificación Tributaria (C.U.I.T)
30-60473101-8
	Información requerida por el Banco Central de la República Argentina
Nombre del auditor firmante:	Ignacio A. Hecquet
Asociación Profesional:	Pistrelli, Henry Martin y Asociados S.R.L.
Informe correspondiente al período finalizado el 31 de marzo de 2019:	Conclusión sin salvedades

Firmado a efectos de su identificación Firmado a electos de su kientificación
con nuestro informe de fecha 09-05-2019
PISTRELLI, HENRY MARTAN Y ASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B/A. T° 1 - F° 13

IGNACION. HECQUET Socio Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222

АРÓТ GABRIE Gerente ntaduria

GUILLERMO A. CERVIÑO Presidente

Por Comisión Fiscalizadora

Herdomo JORGE A. Sit lico

$-1-$

BANCO COMAFI S.A. - Roque Sáenz Peña 660 - C.A.B.A. Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083 Nombre del Auditor firmante: Ignacio A. Hecquet Asociación Profesional: Pistrelli, Henry Martin y Asociados S.R.L. Informe correspondiente al período terminado el 31 de marzo de 2019 - Tipo de informe: 8

ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA SEPARADOS CONDENSADOS AL 31 DE MARZO DE 2019 Y 31 DICIEMBRE DE 2018 (Cifras expresadas en miles de pesos)

ACTIVO	Notas / Anexos	31/03/2019	31/12/2018
Efectivo y Depósitos en Bancos		10.294.931	9.631.077
Efectivo Entidades Financieras y corresponsales - BCRA - Otras del país y del exterior Otros	39	1 131 710 9.140.741 8.761.162 379.579 22.480	1.767.651 7.863.426 7.589.596 273.830
Títulos de deuda a valor razonable con cambios en resultados	А	1.185.988	6.299.238
Instrumentos derivados	9	4.819	21.645
Operaciones de pase	з	230.098	368.640
Otros activos financieros	4	2.253.333	1.161.508
Préstamos y otras financiaciones	ByC	27.912.748	26.897.884
Sector Público no Financiero B.C.R.A. Otras Entidades financieras Sector Privado no Financiero y Residentes en el exterior		10.923 24 104.702 27.797.099	14.349 20.100 45.174 26.818.261
Otros Títulos de Deuda	A	14.013.058	123
Activos financieros entregados en garantía	5	1.276.288	1.247.625
Inversiones en Instrumentos de Patrimonio	А	594.570	154.793
Inversión en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos	12	16.244	14.587
Propiedad, planta y equipo	14	2.227.211	2.080.309
Activos intangibles	16	189.969	190.347
Otros activos no financieros	17	560.328	325.976
Activos no corrientes mantenidos para la venta	18	391.831	431.138
TOTAL ACTIVO		61.151.416	48.824.890

Firmado a efectos de syl dentificación
con nuestro informe de fedha 09-05-2019
PISTRELLI, HENRY MARTINY ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. $^{\circ}$ 1 – F $^{\circ}$ 13

ECQUET l¢N Sodio

Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222

GUILLERMO A. CERVIÑO Presidente

h۸ JORGE A PERDOMO indico

BANCO COMAFI S.A. - Roque Sáenz Peña 660 - C.A.B.A. Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083

ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA SEPARADOS AL 31 DE MARZO DE 2019 Y 31 DICIEMBRE DE 2018 (Cifras expresadas en miles de pesos)

Notas / Anexos	31/03/2019	31/12/2018
н	45.503.204	34.972.104
	797.987	783.157
	3.391	1.595
		34.187.352
	583.581	294.582
9	5.635	12.152
3	8.571	43.089
19	3.470.483	2.687.486
20	2.096.131	2.169.230
41	1.752.372	2.014.200
24	526.400	158.133
Jy21	134.591	90.787
24	262.973	395.122
22	1.260.694	1.128.058
	55.604.635	43.964.943
		44.701.826

PATRIMONIO NETO	Notas / Anexos	31/03/2019	31/12/2018
Capital social		36.955	36.955
Aportes no capitalizados		57.547	57.547
Ganancias reservadas		2.322.544	2.347.106
Resultados no asignados		920.497	295,540
Otros Resultados Integrales acumulados		1.497.842	1.497.842
Resultado del período/ejercicio		711.396	624.957
TOTAL PATRIMONIO NETO		5.546.781	4.859.947
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO NETO		61.151.416	48.824.890

Las notas 1 a 44 a los estados financieros y los anexos A a D, H a J, L y O a R adjuntos, son parte integrante de estos estados financieros.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-05-2019
PISTRELLI, HENRY MARTIN YASOCIADOS S.R.L. $^{\circ}$ 1 – F $^{\circ}$ 13

C.P.C.E.C.A.B.A. IGNACIO A HECQUET

Socio Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222

Gen GUILLERMO A. CERVIÑO

Por Comisión Fiscalizadora JORGE A PERDOMO Strdico

BANCO COMAFI S.A. - Roque Sáenz Peña 660 - C.A.B.A. Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083

ESTADOS DE RESULTADOS SEPARADOS CONDENSADOS CORRESPONDIENTES A LOS PERÍODOS DE TRES MESES TERMINADOS EL 31 DE MARZO DE 2019 Y 2018 (Cifras expresadas en miles de pesos)

	Notas /		Período intermedio
Conceptos	Anexos	Acumulado al 31/03/2019	Acumulado al 31/03/2018
Ingresos por intereses	Q	3.768.462	1.438.416
Egresos por intereses	Ω	(2.271.684)	(603.011)
Resultado neto por intereses		1.496.778	835.405
Ingresos por comisiones	Qy26	482 485	344.849
Egresos por comisiones	Q	(59.603)	(58.010)
Resultado neto por comisiones		422.882	286.839
Resultado neto por medición de instrumentos financieros a valor
razonable con cambios en resultados	Q	590.791	(40.770)
Resultado por baja de activos medidos a costo amortizado		19.309
Diferencia de cotización de oro y moneda extranjera	27	182.315	88.611
Otros ingresos operativos	28	668.663	187.221
Cargo por incobrabilidad	Ry7	(1.020.470)	(239.790)
Ingreso operativo neto		2.360.268	1.117.516
Beneficios al personal	29	(587.391)	(451.515)
Gastos de administración	30	(446.232)	(348.759)
Depreciaciones y desvalorizaciones de bienes		(67.252)	(28.564)
Otros gastos operativos	31	(319.304)	(165.037)
Resultado operativo		940.089	123.641
Resultado por subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos	12	26.220	34.518
Resultado antes de impuestos de las actividades que continúan		966.309	158.159
Impuesto a las ganancias de las actividades que continúan	24	(254.913)	(33.051)
Resultado neto de las actividades que continúan		711.396	125.108
Resultado neto del período		711.396	125.108

Las notas 1 a 44 a los estados financieros y los anexos A a D, H a J, L y O a R adjuntos, son parte integrante de estos estados financieros.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-05-2019
PISTRELLI, HENRY MARTINY Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B. T° 1 – F° 13

HECQUET Socio

Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222

Ġ. Gerent edría GUILLERMO A CERVIÑO Presidente

Por Comisión Fiscalizadora

JORGE A ERDOMO

$-4$

ESTADO DE OTROS RESULTADOS INTEGRALES SEPARADOS CONDENSADOS CORRESPONDIENTES A LOS PERÍODOS
DE TRES MESES TERMINADOS EL 31 DE MARZO DE 2019 Y 2018 (Cifras expresadas en miles de pesos)
Conceptos		Período intermedio Acumulado al	Acumulado al
		31/03/2019	31/03/2018
Resultado neto del período		711.396	125.108
Total Otro Resultado Integral		$\overline{\phantom{a}}$	$\overline{\phantom{0}}$
Resultado integral total		711.396	125.108
Firmado a efectos de su figentificación con nuestro informe de féctia 09-05-2019
PISTRELLI, HENRY MARTIN YASOCIADOS S.R.L.	GAPRIEL/SAPOT Gerente de Contaguria
$C.P.C.E.C.A.B.A/A6 1 - Fo 13$			Por Comisión Fiscalizadora

BANCO COMAFI S.A. - Roque Sáenz Peña 660 - C.A.B.A.
Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083

$\frac{1}{2}$
,,,,
人名英格兰人姓氏 人名英格兰人姓氏法英语含义是古英语含义是人名英语含义是人名英格兰人姓氏英语含义是含义是人名英语含义是一种 医心理 计分布式 医心理性 -------------------------------------- コンストリングリング Electaric Currence E } }

DE TRES MESES TERMINADOS EL 31 DE MARZO DE 2019 Y 2018

(Cifras expresadas en miles de pesos)	Total PN al Rdos. No Reserva de utilidades Resultados Integrales Otros capitalizados Aportes no Capital social	31/03/2019 Asig. (1) Otras Legal Revaluación Intangibles de PPE e Primas de emisión de acciones En cartera circulación ដ៏	4.859.947 920.497 1.812.052 535.054 1,497.842 175.75 36.955	(24.562) (24582)	711.396 711.396 711.396 711.396	5.546.781 1.631.893 1.787.490 535.054 1,497.842 57.547 36.955	istribución de utilidades".
	MOVIMIENTOS		Saldos al comienzo del ejercicio	Desafectación de reserva por llave negativa ad - referéndum de la Asamblea de Accionistas (2)	Resultado total integral del período - Resultado neto del período	Saldos al cierre del período	(1) Ver nota 42. "Restricciones para la di

BANCO COMAFI S.A. - Roque Sáenz Peña 660 - C.A.B.A.
Fecha en que se cumple el píazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO SEPARADOS CONDENSADOS CORRESPONDIENTES A LOS PERÍODOS

DE TRES MESES TERMINADOS EL 31 DE MARZO DE 2019 Y 2018

à,

	Capital social		capitalizados	Resultados Integrales	Reserva de utilidades		Rdos. No
MOVIMIENTOS	circulación G	En cartera	emisión de Primas de acciones	Revaluación Intangibles de PPE e	legal	Otras	Asig. (1)	Total PN al 31/03/2018
Saldos al comienzo del ejercicio	36.955	ξ	57 547	904.585	421.951	1,457.891	860.348	3.739.983
Desafectación de reserva por llave negativa ad - istas (2) referéndum de la Asamblea de Accion						(24.562)		(24.562)
Resultado total integral del período - Resultado neto del período							125,108 125.108	125.108 125,108
Saldos al cierre del período	36.955	706	57.547	904.585	421.951	1.433.329	985.456	3.840.529

$\mathbb{R}^2$

Gerer con nuesto informe de fegha 09-05-2019
PISTRELLI, HENRY MARTIN / ASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B.A/7* 1 – F* 13 Firmado a efectos de su identificación

GNADIOSAL HECQUET Socio

Contador Público (U.B.A.)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 – F° 222

JORGE A. PERDOMO
Sindico GUILLERMO A. CÈRVIÑO
Presidente

Por Comisión Fiscalizadora

$\frac{1}{2}$

$\frac{1}{2}$

BANCO COMAFI S.A. - Roque Sáenz Peña 660 - C.A.B.A. Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083

ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO SEPARADOS CORRESPONDIENTES A LOS PERÍODOS DE TRES MESES TERMINADOS EL 31 DE MARZO DE 2019 Y 2018 (Cifras expresadas en miles de pesos)

Conceptos	Notas	31/03/2019	31/03/2018
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES OPERATIVAS
Resultado del período antes del Impuesto a las Ganancias		966.309	158.159
Ajustes para obtener los flujos provenientes de
actividades operativas:		325 494	261.993
Amortizaciones y desvalorizaciones		67.252	28.564
Cargo por incobrabilidad		1.020.470	239.790
Otros ajustes		(762.228)	(6.361)
(Aumentos) / disminuciones netos provenientes de activos operativos:
Títulos de deuda a valor razonable con cambios en resultados		(3.344.095)	(2.408.808)
Instrumentos derivados		14.322.390	833.635
Operaciones de pase		16.826	19.733
Préstamos y otras financiaciones		138.542	277.268
- Sector Público no Financiero		(1.982.287) 3.426	(2.654.398)
- Otras Entidades financieras		(52.861)	5.735 104.777
- Sector Privado no Financiero y Residentes en el exterior		(1.932.852)	(2.764.910)
Otros Títulos de Deuda		(13.950.814)	(324.397)
Activos financieros entregados en garantía		(28.663)	(120.040)
Inversiones en Instrumentos de Patrimonio		(439.777)	141.114
Otros activos		(1.420.312)	(581.723)
Aumentos / (disminuciones) netos provenientes de
pasivos operativos:		12.130.362
Depósitos		10.531.100	1.069.711 605.693
- Sector Público no Financiero		14.830	55.680
- Otras Entidades financieras		1.796	(38.093)
- Sector Privado no Financiero y Residentes en el exterior		10.514.474	588.106
Pasivos a valor razonable con cambios en resultados		288.999	70.652
Instrumentos derivados		(6.517)	(11.509)
Operaciones de pase		(34.518)	59.193
Otros pasivos		1.351.298	345.682
Pagos por Impuesto a las Ganancias		(18.795)	(79.755)
TOTAL DE LAS ACTIVIDADES OPERATIVAS (A)		10.059.275	(998.700)

Firmado a efectos de su identificación
con nuestro informe de ferha 09-05-2019
PISTRELLI, HENRY MARTINY ASOCIADOS S.R.L.

lG∧ HECQUET Ō

Socio Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222

Ġ. הי Geïe taduńa GUILLERMO A. CERVIÑO
Presidente

Por Comisión Fiscalizadora

JORGE A PERDOMO dico

$-8-$

BANCO COMAFI S.A. - Roque Sáenz Peña 660 - C.A.B.A. Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083

ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO SEPARADOS CORRESPONDIENTES A LOS PERÍODOS DE TRES MESES TERMINADOS EL 31 DE MARZO DE 2019 Y 2018 (Cifras expresadas en miles de pesos)

Conceptos	Notas	31/03/2019	31/03/2018
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Pagos: Compra de PPE, Activos intangibles y otros activos Otros pagos relacionados con actividades de inversión		(81.614) (79.087) (2.527)	(13, 379) (8.388) (4.991)
Cobros: Venta de PPE, activos intangibles y otros activos Venta de instrumentos de patrimonio emitidos por otras entidades		453.592 26.316 426.189	35.920 35.758
Otros cobros relacionados con actividades de inversión TOTAL DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN (B)		587 371.978	162 22.541
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Pagos: Obligaciones negociables no subordinadas Banco Central de la República Argentina Financiaciones de entidades financieras Otros pagos relacionados con actividades de financiación		(1.003.961) (467.309) (168) (510.208) (26.276)	(2.502) (2.502)
Cobros: Obligaciones negociables no subordinadas Banco Central de la República Argentina Financiaciones de entidades financieras locales			591.645 205.051 53. 386,541
TOTAL DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN (C)		(1.003.961)	589.143
EFECTO DE LAS VARIACIONES DEL TIPO DE CAMBIO (D)		182.315	88.611
TOTAL DE LA VARIACIÓN DE LOS FLUJOS DE EFECTIVO		9.609.607	(298.405)
AUMENTO / (DISMINUCIÓN) NETO DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTES (A+B+C+D)		9.609.607	(298.405)
EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL INICIO DEL EJERCICIO	32	14.952.133	6.091.742
EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL CIERRE DEL PERÍODO	32	24.561.740	5.793.337

Las notas 1 a 44 a los estados financieros y los anexos A a D, H a J, L y O a R adjuntos, son parte integrante de estos estados financieros.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-05-2019 PISTRELLI, HENRY MARTINY ASOCIADOS S.R.L. $h^{2}$ 1 – F° 13 C.P.C.E.C.A.B.A.

GUILLERMO A. CERVIÑO Presidente

Por Comisión Fiscalizadora

PERDOMO JORGE A Síphico

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CONDENSADOS

AL 31 DE MARZO DE 2019 (Ver nota 2.1.4.)

(Cifras expresadas en miles de pesos)

1. Información corporativa

Banco Comafi S.A. ("la Entidad") es una sociedad anónima constituida en la Ciudad de Buenos Aires bajo las leves de la República Argentina, inscripta en el Registro Público de Comercio el 25 de octubre de 1984 bajo el Nº 7.383 del Libro 99 Tomo "A" de Sociedades Anónimas, autorizada por el Banco Central para operar como banco comercial por Resolución del Directorio del BCRA N° 589, del 29 de noviembre de 1991. Se encuentra inscripto como Agente de Liquidación y Compensación y Agente de Negociación Integral matrícula N° 54 de la CNV.

Al ser una entidad financiera comprendida dentro de la Ley N° 21.526 de Entidades Financieras, debe cumplir con las disposiciones del Banco Central de la República Argentina (BCRA) por ser su Órgano Regulador.

Con fecha 9 de mayo de 2019, el Directorio de Banco Comafi S.A. aprobó la emisión de los presentes estados financieros.

1.1. Operaciones de la Entidad

La Entidad ha experimentado un importante crecimiento durante los últimos años. Como banco comercial universal, opera en todos los sectores de la industria: minorista, Pyme, corporativo, comercio exterior, de inversión, trading, banca privada y negocios fiduciarios.

La actividad principal del Banco consiste en prestar una amplia gama de servicios bancarios comerciales de índole general a varios tipos de clientes, a través de su red de sucursales y otros canales remotos.

Adicionalmente, el Banco presta servicios fiduciarios a empresas e individuos por sí o a través de su controlada Comafi Fiduciario Financiero S.A. y servicios de banca de inversión a empresas que requieren acceder al mercado de capitales así como a través de operaciones de financiamiento estructurado y sindicaciones.

Entre los nuevos productos se destacan especialmente el rol de Agente de Custodia de Productos de Inversión Colectiva de Fondos Comunes de Inversión según lo establecido por la Ley N° 26083 y modificatorias y la de Emisión y Cancelación de Certificados de Depósitos Argentinos (Cedears).

Estos obietivos se han venido desarrollando a partir de dos estrategias principales: (a) crecimiento orgánico de los negocios, a partir de la captación de nuevos clientes y una mayor venta de productos y servicios a los clientes actuales, y (b) adquisiciones de carteras de clientes y/o portfolios de tarietas de otras compañías.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-05-2019 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. $f^{\circ}$ 1 - F° 13 $C.P.C.E.C.A.B.A.$

L HECQUET

Socio Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222

Gerer ntaduría

GUILLERMO A. CERVINO Presidente

JORGE A

1.2. Capital Social

La Entidad es controlada por Comafi S.A., que mantiene el 78,09% del Capital social y 90,60% de los votos, el cual está representado por 36.955.681 acciones ordinarias, de las cuales 12.318.560 son acciones Clase "A" de V\$N 1 y cinco votos cada una y 24.637.121 son acciones Clase "B" de V\$N 1 v un voto cada una.

En los ejercicios 2012 y 2016, el Directorio de la Entidad resolvió la adquisición de 705.953 acciones Clase "B" de Banco Comafi S.A. en poder de distintos accionistas, el cual fue cancelado con ganancias realizadas y líquidas.

La Asamblea General Extraordinaria de Accionistas de fecha 15 de mayo de 2018, resolvió aprobar la reducción voluntaria del Capital Social por \$ 705.953, previa cancelación de las 705.953 acciones ordinarias, nominativas no endosables Clase B, de valor nominal \$1 y con derecho un voto por acción existentes en cartera. En consecuencia, luego de la reducción voluntaria aprobada precedentemente, el importe del Capital Social quedó establecido en la suma de \$ 36.955.681.

1.3. Adquisición del paquete accionario de Banco BC S.A. (ex Deutsche Bank S.A.) y reorganización societaria

Con fecha 26 de agosto de 2016, Deutsche Bank AG y Süddeutsche Vermögensverwaltung GmbH actuando como Vendedores y Banco Comafi S.A. (en adelante "Banco Comafi") como Comprador, suscribieron un contrato de "Purchase Agreement" y demás contratos auxiliares y complementarios, en virtud de los cuales, sujeto al cumplimiento de ciertas condiciones (entre ellas la aprobación de la operación por parte del BCRA), los Vendedores transferirían a favor de Banco Comafi el 100% del paquete accionario de Deutsche Bank S.A.

Con fecha 24 de mayo de 2017, mediante Resolución N° 184 el BCRA aprobó la mencionada transacción. En tal sentido, con fecha 2 de junio de 2017, se llevó a cabo el cierre de la operación, habiéndose transferido a favor de Banco Comafi el 100% del capital social y votos de Deutsche Bank S.A.

El precio de la operación fue determinado en base al patrimonio neto de Deutsche Bank S.A. al 2 de junio de 2017, el cual ascendía a 817.090, considerando, entre otros conceptos de ajuste de precio, los dividendos distribuidos y ciertos gastos vinculados con impuestos, beneficios al personal y de sistemas pagados o provisionados por dicha Entidad entre la fecha de suscripción del contrato y la fecha de cierre de la operación. De acuerdo a lo anteriormente mencionado, dicho precio ascendió a 314.713 (miles de dólares 19.552) lo cual generó una llave negativa neta, a la fecha de cierre de la operación, de aproximadamente 491.248.

Asimismo, con fecha 2 de junio de 2017, la Asamblea de Accionistas de Deutsche Bank S.A. aprobó, entre otros puntos, que se modifique la denominación de dicha Entidad por la de Banco BC S.A. (en adelante "Banco BC").

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-05-2019 PISTRELLI, HENRY MARTIN/YASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. $f\overline{t}/1 - F^*$ 13

, HECQUET Socio Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222

∖Р∕ЍТ Geren bntaduria GUILLERMO A. CERVIÑO

Presidente

JORGE A

Con fecha 5 de septiembre de 2016, el Directorio de Banco Comafi tomó la decisión de llevar adelante un proceso de fusión por absorción de Banco BC de manera inmediata al cierre de la operación de compra de las acciones, mediante la absorción por parte de Banco Comafi, de la totalidad del patrimonio de Banco BC, revistiendo Banco Comafi el carácter de Sociedad Absorbente y Continuadora y Banco BC el carácter de Sociedad Absorbida.

Mediante Asamblea General Extraordinaria de Accionistas de Banco Comafi S.A. celebrada el 17 de agosto de 2017, se resolvió aprobar la fusión por absorción. Asimismo, con fecha 5 de octubre de 2017. mediante Resolución N° 339, el BCRA aprobó la mencionada fusión por absorción. La misma resultó autorizada por resolución de C.N.V. de fecha 9 de noviembre de 2017, inscripta en I.G.J. bajo el N° 23789 del libro 87 de "Sociedades por Acciones", con fecha 17 de noviembre de 2017 y tuvo efecto a partir del 1º de diciembre de 2017.

2. Bases de presentación de los estados financieros separados condensados y políticas contables aplicadas

2.1. Bases de preparación

$2.1.1.$ Normas contables aplicadas

Con fecha 12 de febrero de 2014, el BCRA emitió la Comunicación "A" 5541 mediante la cual fueron establecidos los lineamientos generales para un proceso de convergencia hacia las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por su sigla en inglés), para la confección de los estados financieros de las entidades bajo su supervisión, correspondientes a ejercicios anuales iniciados a partir del 1º de enero de 2018, así como de sus períodos intermedios.

Adicionalmente, por medio de la Comunicación "A" 6114, el BCRA estableció lineamientos específicos en el marco de dicho proceso de convergencia, entre los cuales se definió (i) la excepción transitoria a la aplicación de la sección 5.5 "Deterioro de valor" de la NIIF 9 "Instrumentos financieros" (puntos B5.5.1 a B5.5.55) hasta los ejercicios que se inicien a partir del 1° de enero de 2020; y (ii) que a los fines de calcular la tasa de interés efectiva de activos y pasivos que así lo requiera para su medición, conforme a lo establecido por la NIIF 9, se podrá realizar -transitoriamente hasta el 31 de diciembre de 2019- una estimación en forma global del cálculo de la tasa de interés efectiva sobre un grupo de activos o pasivos financieros con características similares en los que corresponda su aplicación. A la fecha de los presentes estados financieros separados condensados la Entidad se encuentra en proceso de cuantificación del efecto que tendría la aplicación de la sección 5.5. "Deterioro de valor" mencionado en (i) precedente.

Asimismo, mediante las Comunicaciones "A" 6323 y 6324, modificatorias y complementarias, el BCRA definió el plan de cuentas mínimo y las disposiciones aplicables a la elaboración y presentación de los estados financieros de las entidades financieras a partir de los ejercicios iniciados el 1º de enero de 2018, respectivamente.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-05-2019 PISTRELLI, HENRY MARTINY ASOCIADOS S.R.L. $C.P.C.E.C.A.B.A/T²/1-F°13$

HECQUET

Socio Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222 Gerer aduría

GUILLERMO A. CERVIÑO Presidente

Por Comisión Fiscalizadora

JORGE A PERDOMO

Al 31 de marzo de 2019 se han cumplimentado las condiciones para que los estados financieros separados condensados de la Entidad correspondientes al período intermedio de tres meses finalizado en esa fecha incorporen el ajuste por inflación establecido en la NIC 29 "Información Financiera en Economías Hiperinflacionarias". Sin embargo, debido a las razones que se detallan en el acápite 2.5. "Unidad de medida", las entidades financieras transitoriamente no pueden aplicar la mencionada norma.

Por otra parte, teniendo en cuenta lo detallado en la nota 1.3, a los presentes estados financieros, a partir de la adquisición del 100% de las acciones del Deutsche Bank S.A. por parte de la Entidad, se generó una diferencia positiva entre el importe que surge de identificar, y medir a su valor razonable, a todos los activos adquiridos y todos los pasivos asumidos menos el valor de la contraprestación transferida.

Mediante Memorando de fecha 7 de junio de 2017 el BCRA instruyó a la Entidad a reconocer por la diferencia indicada en el párrafo anterior una "Llave negativa" y desafectarla en forma lineal en un plazo de 60 meses. Por lo cual, al 31 de diciembre de 2017, la Entidad mantenía el saldo residual de la llave negativa en una cuenta del Pasivo, computable en la Responsabilidad patrimonial de acuerdo al punto 11.2. del texto ordenado de capitales mínimos.

Teniendo en cuenta que a partir del ejercicio 2018, por la aplicación de las NIIF, el BCRA eliminó la cuenta específica de Pasivo prevista en el marco contable anterior, la Entidad reclasificó el saldo residual de la llave negativa a la cuenta de Reserva por "Ajuste por aplicación de las NIIF por primera vez" dentro de Resultados no asignados. Asimismo, continúa realizando la desafectación de dicho saldo en 60 meses y desde la cuenta Reservas Facultativas de acuerdo con lo requerido en dicho Memorando y lo acordado con el BCRA. Al 31 de marzo de 2019 y 2018, el importe desafectado de dicha Reserva con contrapartida en los resultados de cada período ascienden a 24.562. Dicho criterio fue finalmente aprobado por la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de fecha 3 de mayo de 2019.

Si bien de acuerdo con la NIIF 3 "Combinaciones de negocios" dicha diferencia correspondía ser reconocida como ganancia en la fecha de adquisición, en este caso en el ejercicio 2017, la mencionada desafectación no genera diferencias en cuanto al valor total del patrimonio neto.

Los presentes estados financieros separados condensados de la Entidad fueron elaborados de acuerdo con el Marco Contable establecido por el BCRA basado en las NIIF (Comunicación "A" 6114 y complementarias), con las excepciones mencionadas en los párrafos precedentes. Teniendo en cuenta estas excepciones, el mencionado marco contable comprende las Normas e Interpretaciones adoptadas por el IASB e incluye:

• las NIIF:
• las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC); y
• las Interpretaciones desarrolladas por el Comité de Interpretaciones de las Normas Internacionales de Información Financiera (CINIIF) o el anterior Comité de Interpretaciones de Normas (CIN).

Las políticas contables cumplen con las NIIF que actualmente han sido aprobadas y son aplicables en la preparación de estos estados financieros condensados de acuerdo con las NIIF adoptadas por el BCRA según la Comunicación "A" 6114, modificatorias y complementarias. Con carácter general, el BCRA no admite la aplicación anticipada de ninguna NIIF, a menos que se especifique lo contrario.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-05-2019 PISTRELLI, HENRY MARTIM Y/ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. $T/1 - F$ ° 13

HECQUET Socio

Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222

Gerent taduría

GUILLERMOIA, CERVIÑO Presidente

JORGE A

$2.1.2.$ Cifras expresadas en miles de pesos

Los presentes estados financieros separados condensados exponen cifras expresadas en miles de pesos argentinos y se redondean al monto en miles de pesos más cercano, excepto cuando se indica lo contrario.

2.1.3. Presentación del Estado de Situación Financiera separado condensado

La Entidad presenta su estado de situación financiera separado condensado en orden de liguidez, conforme al modelo establecido en la Comunicación "A" 6324 del BCRA. El análisis referido al recupero de los activos y la cancelación de los pasivos dentro de los 12 meses posteriores a la fecha de reporte y más de 12 meses después de la fecha de reporte se presenta en la nota 25.

Los activos financieros y los pasivos financieros generalmente se informan en cifras brutas en el estado de situación financiera condensado. Sólo se compensan y se reportan netos cuando se tiene el derecho legal e incondicional de compensarlos y la Gerencia tiene la intención de cancelarlos sobre una base neta o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente.

Cabe mencionar también que los presentes estados financieros separados fueron preparados sobre la base de importes históricos, excepto para Títulos de deuda a valor razonable con cambios en resultados, ciertas cuentas de Otros activos financieros, determinados componentes de Propiedad, Planta y Equipo y Propiedad de Inversión, Inversiones en Instrumentos de Patrimonio, Instrumentos financieros derivados y Pasivos a Valor Razonable con cambios en Resultados.

2.1.4. Información comparativa

El estado de situación financiera intermedio separado condensado al 31 de marzo de 2019, se presenta en forma comparativa con los datos al cierre del ejercicio precedente, mientras que los estados de resultados y de otros resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el período de tres meses finalizado esa fecha, se presentan en forma comparativa con datos del mismo período del ejercicio precedente.

2.1.5. Unidad de medida

Las NIIF requieren reexpresar a moneda homogénea los estados financieros de una entidad cuya moneda funcional sea la de una economía hiperinflacionaria. Para lograr uniformidad en la identificación de un entorno económico de esa naturaleza, la NIC 29 establece (i) ciertos indicadores cualitativos, no excluyentes, consistentes en analizar el comportamiento de la población, los precios, la tasas de interés y los salarios ante la evolución de los índices de precios y la pérdida de poder adquisitivo de la moneda, y (ii) como una característica cuantitativa, que es la condición mayormente considerada en la práctica, comprobar si la tasa acumulada de inflación en tres años se aproxima o sobrepasa el 100%. Si bien en los años recientes existió un crecimiento importante en el nivel general de precios, la inflación acumulada en tres años se había mantenido en Argentina por debajo del 100% acumulado en tres años. Sin embargo, debido a diversos factores macroeconómicos, la inflación trienal se ubicó en 2018 por encima de ese guarismo, a la vez que las

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-05-2019 PISTRELLI, HENRY MARTINY ASOCIADOS S.R.L. Gerer hiría C.P.C.E.C.A.B. $\angle$ $\pi$ ^o 1 - F^o 13 Por Comisión Fiscalizadora IACIO A. HECQUET Socio

Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222 GUILLERMO^IA. CERVIÑO Presidente

JORGE A

metas del gobierno nacional, y otras proyecciones disponibles, indican que esta tendencia no se revertirá en el corto plazo.

Por tales razones, la economía argentina es considerada actualmente hiperinflacionaria bajo la NIC 29 y las entidades bajo el control del BCRA, obligadas a la aplicación de las NIIF adoptadas por el BCRA por medio de la Comunicación "A" 6114 y cuya moneda funcional sea el peso argentino, deberían reexpresar sus estados financieros. Dicha reexpresión debe efectuarse como si la economía hubiera sido siempre hiperinflacionaria, utilizando un índice general de precios que refleje los cambios en el poder adquisitivo de la moneda. Para efectuar esa reexpresión se utilizará una serie de índices elaborada y publicada mensualmente por la FACPCE, que combina el índice de precios al consumidor (IPC) nacional publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) a partir de enero de 2017 (mes base: diciembre de 2016) con el índice de precios internos al por mayor (IPIM) publicado por el INDEC hasta esa fecha, computando para los meses de noviembre y diciembre de 2015, para los cuales el INDEC no ha difundido información sobre la variación en el IPIM, la variación en el IPC de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Considerando el IPC, la inflación fue del 11,78% y 47,64% para el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 y para el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018, respectivamente.

Sin embargo, conforme a lo establecido por la Comunicación "A" 6651 del BCRA, las entidades financieras deberán comenzar a aplicar el método de reexpresión de los estados financieros en moneda homogénea, previsto en la NIC 29, a partir de los ejercicios que se inicien el 1° de enero de 2020.

La falta de reconocimiento de los cambios ocurridos en el poder adquisitivo general de la moneda baio condiciones de hiperinflación puede distorsionar la información contable y, por lo tanto, esta situación debe ser tenida en cuenta en la interpretación que se realice de la información que la Sociedad brinda en los presentes estados financieros condensados sobre su situación patrimonial, el resultado de sus operaciones y los flujos de su efectivo.

A continuación se incluye una descripción de los principales impactos que produciría la utilización de la NIC $29.$

• (a) Los estados financieros deben ser ajustados para que consideren los cambios en el poder adquisitivo general de la moneda, de modo que queden expresados en la unidad de medida corriente al final del período sobre el que se informa.
• (b) Resumidamente, el mecanismo de reexpresión de la NIC 29 es como sigue:
• $(i)$ las partidas monetarias (aquellas con un valor nominal fijo en moneda local) no se reexpresan, dado que ya se encuentran expresadas en la unidad de medida corriente al cierre del período sobre el que se informa. En un período inflacionario, mantener activos monetarios genera pérdida de poder adquisitivo y mantener pasivos monetarios genera ganancia de poder adquisitivo, siempre que tales partidas no se encuentren sujetas a un mecanismo de ajuste que compense en alguna medida esos efectos. La ganancia o pérdida monetaria neta se incluirá en el resultado del período por el que se informa.
• Los activos y pasivos sujetos a ajustes en función a acuerdos específicos, se ajustarán en función $(ii)$ a tales acuerdos.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-05-2019 PISTRELLI, HENRY MARTINA ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. $\sqrt{T}$ / 1 - F° 13 NECQUET! IO A Socio Contador Publico (U.B.A.) GUILLERMO AI CERVIÑO C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222 Presidente

JORGE A

• Las partidas no monetarias medidas a sus valores corrientes al final del período sobre el que se $(iii)$ informa, no serán reexpresadas a efectos de su presentación en el estado de situación financiera. pero el proceso de ajuste debe completarse para determinar en términos de unidad de medida homogénea los resultados producidos por la tenencia de esas partidas no monetarias.
• Las partidas no monetarias medidas a costo histórico o a un valor corriente de una fecha anterior $(iv)$ a la de cierre del período sobre el cual se informa serán reexpresados por coeficientes que reflejen la variación ocurrida en el nivel general de precios desde la fecha de adquisición o revaluación hasta la fecha de cierre, procediendo luego a comparar los importes reexpresados de esos activos con los correspondientes valores recuperables. Los cargos al resultado del período por depreciación de las propiedades, plantas y equipos y por amortización de activos intangibles, así como cualquier otro consumo de activos no monetarios se determinarán sobre la base de los nuevos importes reexpresados.
• $(v)$ La reexpresión de los activos no monetarios en los términos de una unidad de medida corriente al final del período sobre el que se informa sin un ajuste equivalente para propósitos fiscales, da lugar a una diferencia temporaria gravable y al reconocimiento de un pasivo por impuesto diferido cuya contrapartida se reconoce en el resultado del período. Cuando además de la reexpresión, existe una revaluación de activos no monetarios, el impuesto diferido que se corresponde con la reexpresión se reconoce en el resultado del período, y el impuesto diferido que se corresponde con la revaluación (exceso del valor revaluado sobre el reexpresado) se reconoce en el otro resultado integral.
• $(vi)$ Los gastos e ingresos se reexpresan desde la fecha de su registración contable, salvo aquellas partidas del resultado que refleian o incluyen en su determinación el consumo de activos medidos en moneda de poder adquisitivo de una fecha anterior a la de registración del consumo, las que se reexpresan tomando como base la fecha de origen del activo con el que está relacionada la partida; y salvo también aquellos resultados que surgen de comparar dos mediciones expresadas en moneda de poder adquisitivo de diferentes fechas, para los cuales se requiere identificar los importes comparados, reexpresarlos por separado, y volver a efectuar la comparación, pero con los importes ya reexpresados.
• Al comienzo del primer ejercicio de aplicación de la reexpresión de los estados financieros en $(vii)$ moneda homogénea, los componentes del patrimonio, excepto los resultados acumulados se reexpresan de acuerdo a lo previsto en la NIC 29, y el importe de los resultados acumulados se determina por diferencia, una vez reexpresadas las restantes partidas del patrimonio.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros separados condensados, la Entidad se encuentra en proceso de cuantificar los efectos que resultarian de la aplicación de la NIC 29, pero estima que esos efectos podrían ser significativos.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-05-2019 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. $C.P.C.E.C.A.B.A / T° 1 - F° 13$

IGNACIO A HECQUET^!

Socio Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222

GUILLERMO A. CERVIÑO Presidente

JORGE A ERDOMO

2.2. Resumen de políticas contables significativas

Los presentes estados financieros separados condensados correspondientes al período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 han sido preparados de acuerdo con el marco de información contable establecido por el BCRA mencionado en la sección precedente "Normas contables aplicadas", el cual, particularmente para los estados financieros condensados de período intermedio, se basa en la NIC 34 "Información financiera intermedia".

En la preparación de estos estados financieros separados condensados de período intermedio, la Entidad ha aplicado las bases de presentación, las políticas contables y los juicios, estimaciones y supuestos contables significativos descriptos en los estados financieros por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018, ya emitidos.

Estos estados financieros separados condensados de período intermedio incluyen toda la información necesaria para un apropiado entendimiento, por parte de los usuarios de los mismos, de las bases de preparación y presentación utilizadas en su confección, como así también de los hechos y transacciones relevantes ocurridos con posterioridad a la emisión de los últimos estados financieros anuales correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018. Sin embargo, estos estados financieros separados condensados de período intermedio no incluyen toda la información ni todas las revelaciones que se requieren para los estados financieros anuales preparados de conformidad con la NIC 1 (Presentación de estados financieros). Por tal motivo, estos estados financieros separados condensados de período intermedio deben ser leídos en conjunto con los estados financieros anuales correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018.

Adicionalmente, cabe mencionar que la inversión en subsidiarias en el Estado de Situación Financiera de los Estados Financieros Separados se mide utilizando el método de la participación previsto en la NIC 28, en línea con lo dispuesto por la Comunicación "A" 6114 del BCRA. Al utilizar este método, la inversión en subsidiarias es inicialmente reconocida al costo y, con posterioridad, su monto se incrementa o disminuye para reconocer la participación de la controladora en los resultados de la subsidiaria. Esta participación se reconoce en el rubro "Resultado por subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos" en el Estado de Resultados Separado. La participación en los otros resultados integrales de las subsidiarias se imputa en el rubro "Participación en Otros Resultados Integrales de subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos" dentro del Estado de Otros Resultados Integrales Separado"

Nuevas normas adoptadas por la Entidad

A partir del 1° de enero de 2019, el BCRA mediante la Comunicación "A" 6560 adoptó la NIIF 16, norma que reemplaza a la NIC 17 y que establece principios para el reconocimiento, la medición, la presentación y la información a revelar de los arrendamientos y requiere que los mismos se contabilicen bajo un único modelo.

La contabilidad del arrendador según la NIIF 16 se mantiene sustancialmente sin cambios respecto al modelo anterior de la NIC 17. Los arrendadores continuarán clasificando los arrendamientos como arrendamientos operativos o financieros utilizando principios similares a los de la NIC 17. Por lo tanto, la NIIF 16 no tuvo un impacto para los contratos de arrendamiento donde la Entidad es arrendador.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de facha 09-05-2019 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. Gere ntaduría C.P.C.E.C.A.B.A $1 - F^{\circ} 13$ Por Comisión Fiscalizadora IGNAČIO A HECQUET Socio Contador Público (U.B.A.) GUILLERMO À CERVIÑO JORGE A C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222 Presidente

A los efectos de la transición y de acuerdo con la Comunicación "A" 6560 emitida por el BCRA, la Entidad implementó la NIIF 16 mediante la opción de aplicación retroactiva detallada en el punto C5 (b) del Apéndice C de dicha norma.

Adicionalmente, la Entidad optó por utilizar las exenciones de reconocimiento para contratos de arrendamiento cuvo plazo de arrendamiento finalice dentro de los de 12 meses o menos de la fecha de aplicación inicial y no contienen una opción de compra (arrendamientos a corto plazo) y contratos de arrendamiento para los cuales el activo subyacente es de baio valor (activos de baio valor). Los pagos por arrendamientos de corto plazo y arrendamientos de activos de bajo valor se reconocen como gastos de forma lineal durante el plazo de arrendamiento y se imputan en la cuenta Alquileres del rubro "Gastos de Administración".

A continuación se explican las nuevas políticas contables de la Entidad tras la adopción de la NIIF 16, las cuales han sido aplicadas desde la fecha de aplicación inicial.

Derecho de uso

La Entidad reconoce un activo por derecho de uso en la fecha de inicio del arrendamiento (es decir, la fecha en que el activo subyacente está disponible para su uso). Los activos por derecho de uso se miden al costo, neto de depreciación acumulada y pérdidas por deterioro, y se ajustan por remediciones de los pasivos por arrendamiento. El costo de los activos por derecho de uso incluye el monto de los pasivos de arrendamiento reconocidos, los costos directos iniciales incurridos y los pagos por arrendamientos realizados hasta la fecha de inicio, menos los incentivos de arrendamiento recibidos. Los activos reconocidos por el derecho de uso se deprecian en línea recta durante el período más corto entre su vida útil estimada y el plazo del arrendamiento. Los activos por derecho de uso están sujetos a deterioro.

Pasivos por arrendamientos

En la fecha de inicio del arrendamiento, la Entidad reconoce los pasivos por arrendamientos medidos al valor presente de los pagos de arrendamiento que se realizarán durante el plazo del arrendamiento. Los pagos por arrendamientos incluyen pagos fijos menos los incentivos de arrendamiento por cobrar, los pagos de arrendamiento variables que dependen de un índice o una tasa, y los montos que se espera pagar por garantías de valor residual. A fin de calcular el valor presente de los pagos por arrendamientos, la Entidad utiliza la tasa de endeudamiento incremental en la fecha de inicio del arrendamiento. La Entidad utilizó una única tasa de descuento para un grupo de contratos de arrendamientos con características razonablemente similares.

Posteriormente, el monto de los pasivos por arrendamientos se incrementa para reflejar el devengamiento de intereses y se reduce con cada pago realizado. Además, el valor en libros de los pasivos por arrendamientos se revalúa en caso de modificaciones en el plazo del arrendamiento, en los pagos fijos o en la consideración de la compra del activo subyacente.

Reclasificación de activos y pasivos financieros

La Entidad no efectúa reclasificaciones de sus activos financieros luego de su reconocimiento inicial, excepto en circunstancias excepcionales cuando cambia su modelo de negocio para gestionar los activos financieros, producto de cambios externos o internos significativos para las operaciones de la Entidad. Los pasivos financieros nunca se reclasifican.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-05-2019 PISTRELLI, HENRY MARTINY ASOCIADOS S.R.L. $C.P.C.E.C.A.B.A/ $T$$ $1 - F^{\circ} 13$

IGNACIO AL HECQUET

Socio Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - $F^{\circ}$ 222

Geren ráduría

GUILLERMO A. CERVIÑO Presidente

Por Comisión Fiscalizadora

JORGE A

Con fecha 23 de enero de 2019 el Comité de Activos y Pasivos dispuso el cambio del modelo de negocio utilizado para las Letras de Liguidez del BCRA, previamente reconocidas como Títulos de deuda a valor razonable con cambios en resultados, y por consiguiente su reclasificación al rubro Otros títulos de deuda valuados a costo amortizado. El mencionado cambio responde a un factor externo derivado de la modificación del régimen de Efectivo Minimo dispuesta por el regulador, la cual era considerada por la Entidad para la elección del anterior modelo contable y de gestión de capital. La modificación del modelo de negocio utilizado para la gestión de dichos activos tuvo efecto con posterioridad a la mencionada determinación de Comité. En los Anexos "A – Detalle de Títulos Públicos y Privados" y "Q – Apertura de Resultados" se exponen los saldos patrimoniales y de resultados de estos activos financieros. Al 31 de diciembre de 2018 la Entidad no había efectuado reclasificaciones.

2.3. Juicios, estimaciones y supuestos contables

Los juicios, estimaciones y supuestos contables significativos utilizados en la preparación de los presentes estados financieros separados condensados son consistentes con los descriptos en los estados financieros consolidados por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018, ya emitidos.

2.4. Nuevos pronunciamientos

Las normas e interpretaciones emitidas pero no efectivas a la fecha de emisión de los presentes estados financieros separados condensados se exponen en la nota 2.4, a los estados financieros consolidados condensados al 31 de marzo de 2019. La Entidad adoptará estas normas, si fueran aplicables, cuando las mismas sean efectivas y hayan sido aprobadas por el BCRA.

2.5. Libros rubricados

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros separados condensados, los mismos se encuentran en proceso de transcripción al Libro de Inventarios y Balances de la Entidad.

3. Operaciones de pase

En el curso normal de sus negocios, la Entidad concertó operaciones de pase. De acuerdo con la NIIF 9, las especies involucradas en pases activos y pases pasivos que fueron recibidas de y entregadas a terceras partes, respectivamente, no cumplen con los requisitos para su reconocimiento ni para su baja en cuentas, respectivamente.

Al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018, la Entidad mantiene concertadas operaciones de pases activos por 230.098 y 368.640, y operaciones de pases pasivos de Títulos Públicos y Letras del B.C.R.A. por 8.571 y 43.089, respectivamente. Asimismo, a las mismas fechas, las especies entregadas que garantizan las operaciones de pase pasivo ascienden a 9.450 y 47.650, respectivamente, las cuales se registran en activos financieros entregados en garantía. Por otra parte, las especies recibidas que garantizan las operaciones de pase activo ascienden a 255.804 y 386.000, respectivamente, y se registran fuera de balance.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-05-2019 PISTRELLI, HENRY MARTIN'Y ASOCIADOS S.R.L. Gerer a'duría $C.P.C.E.C.A.B.A.$ $1 - F^{\circ} 13$ HECQUET Sòcio GUILLERMO A. CERVIÑO Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222 Presidente

JORGE A FRDOMC

Los resultados positivos generados por la Entidad como consecuencia de sus operaciones de pase activo concertadas durante los períodos de tres meses terminados el 31 de marzo de 2019 y 2018, ascienden a 2.970 y 2.317, respectivamente, y se encuentran imputados en el rubro "Ingresos por intereses". Asimismo, los resultados negativos generados por la Entidad como consecuencia de sus operaciones de pase pasivo concertadas durante los períodos de tres meses terminados el 31 de marzo de 2019 y 2018 ascienden a 17.327 v 30.334, respectivamente, v se encuentran imputados en el rubro "Egresos por intereses".

4. Otros activos financieros

La información de este rubro al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018 es la siguiente:

	31/03/2019	31/12/2018
Deudores financieros por ventas de moneda extraniera al contado a liquidar	1459.148	336.244
Deudores varios	747.690	243.348
Títulos Privados - Certificados de participación en fideicomisos financieros - Medición a valor razonable con cambios en resultados	331.194	393.315
Deudores financieros por ventas de títulos públicos al contado a liquidar	40.549	189.711
Otros	4.183	436
Previsión por riesgo de incobrabilidad	(329.431)	(1.546)
TOTAL	2 253 333	1.161.508

5. Activos financieros entregados en garantía - Activos de disponibilidad restringida

Al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018, la Entidad entregó como garantía los activos financieros que se detallan a continuación:

Descripción	31/03/2019	31/12/2018
Por operatoria con BCRA	550.097	520.377
Por operatoria con ROFEX	264.768	244.594
Por operatoria con Entidades Administradoras de Tarjetas de Crédito	151.653	134.492
Fideicomiso en garantía	22.588	26.749
Compras a término de Títulos Públicos por Operaciones de Pase	9.450	47.650
En garantía de alguileres	3.976	2.996
Por operatoria con MAE	1.600	1.600
Otros	272.156	269.167
Total	1.276.288	1.247.625

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-05-2019 PISTRELLI, HENRY MARTIN'Y ASOCIADOS S.R.L. $C.P.C.E.C.A.B.A$ $1 - F^{\circ} 13$

O Æ HECQUET

Socio Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222

Gerei turía

GUILLERMO A∫CERVIÑO Presidente

JORGE A

La Gerencia de la Entidad estima que no se producirán pérdidas por las restricciones sobre los activos mencionados precedentemente.

6. Transferencias de activos financieros

Al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018, excepto por los instrumentos financieros afectados a operaciones de pase pasivo y los activos financieros afectados a securitizaciones, la Entidad no cuenta con otros activos financieros transferidos que no califiquen para la baja en cuentas.

7. Corrección de valor por pérdidas – Previsiones por riesgo de incobrabilidad de Préstamos y otras financiaciones

Los movimientos de las previsiones por riesgo de incobrabilidad al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018 se encuentran expuestos en el Anexo R "Corrección de valor por pérdidas - Previsiones por riesgo de incobrabilidad".

Adicionalmente, se muestra la composición del cargo por incobrabilidad neto, generado por préstamos y otras financiaciones:

	31/03/2019	31/03/2018
Cargo por incobrabilidad	1.020.470	239 790
Cargo por incobrabilidad de otros activos financieros	1.860	204
Previsiones desafectadas (Otros ingresos operativos)	(53.646)	(36.876)
Recuperos de créditos (Otros ingresos operativos)	(4.116)	(12.110)
Cargo por incobrabilidad generado por préstamos y otras financiaciones, neto de recuperos	964.568	191.008

8. Operaciones contingentes

Para satisfacer necesidades financieras específicas de los clientes, la política crediticia de la Entidad también incluye, entre otros, el otorgamiento de garantías, fianzas, avales, cartas de crédito y créditos documentarios, A pesar de que estas operaciones no son reconocidas en el estado de situación financiera separado condensado, debido a que implican una responsabilidad eventual para la Entidad, exponen a la misma a riesgos crediticios adicionales a los reconocidos en el estado de situación financiera separado condensado y son, por lo tanto, parte integrante del riesgo total de la Entidad.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-05-2019
PISTRELLI, HENRY MARTIŃ / ASOCIADOS S.R.L.	Ge
C.P.C.E.C.A.B.A. f o 1 - F o 13
IGNACIO A. HECQUET

Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222

GUILLERMOA, CERVIÑO Presidente

Por Comisión Fiscalizadora

JORGE A

Al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018, la Entidad mantiene las siguientes operaciones contingentes:

	31/03/2019	31/12/2018
Garantías otorgadas	657.684	606.053
Responsabilidades por operaciones de comercio exterior	173.621	201.947
Total	831.305	808.000

Los riesgos relacionados con las operaciones contingentes mencionadas precedentemente se encuentran evaluados y controlados en el marco de la política de riesgos de crédito de la Entidad que se menciona en la nota 33 a los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2018, ya emitidos.

9. Instrumentos financieros derivados

La Entidad celebra operaciones de derivados para fines de negociación y de gestión de riesgos, según lo descripto en la nota 9 a los estados financieros consolidados condensados.

Adicionalmente, en el Anexo O "Instrumentos financieros derivados" de los presentes estados financieros separados condensados, se detallan las operaciones que concertó la Entidad por grupos homogéneos. teniendo en cuenta la coincidencia en la totalidad de los atributos expuestos, independientemente de que se trate de operaciones activas o pasivas.

10. Arrendamientos

Principales compromisos por arrendamientos operativos - la Entidad en carácter de arrendatario:

La Entidad celebró contratos comerciales de arrendamiento principalmente de edificios (sucursales y oficinas administrativas) y de otros activos (equipos de computación e impresoras). Estos contratos de arrendamiento tienen un plazo promedio de vencimiento de entre uno y cinco años. No existen restricciones para la Entidad por haber celebrado estos contratos.

Al 31 de marzo de 2019, el saldo de los activos reconocidos por el derecho de uso de los activos identificados en los contratos de arrendamiento asciende a 133.336 y 205.752, y se exponen dentro de los rubros "Propiedad, Planta y Equipo" y "Otros activos no financieros", respectivamente. Los cargos por depreciación de los bienes por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 ascienden a 30.072, y se reconocen dentro del rubro "Depreciaciones y desvalorizaciones de bienes".

Por otra parte, el saldo de pasivos originados por contratos de arrendamiento al 31 de marzo de 2019 asciende a 343.458, y se expone dentro del "Otros pasivos financieros". Los intereses devengados de dichos pasivos por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 ascienden a 5.285, y se reconocen dentro del rubro "Otros gastos operativos".

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fécha 09-05-2019 PISTRELLI, HENRY MARTIM Y ASOCIADOS S.R.L. Ger duría $1 - F^{\circ} 13$ Por Comisión Fiscalizadora $C.P.C.E.C.A.B.A$ O A HECQUET Socio GUILLERMO À. CERVIÑO JORGE A Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222 Presidente

$-22-$

Compromisos por arrendamientos financieros y contratos de alquiler con opción de compra:

La Entidad celebró contratos de arrendamientos financieros relacionados con maquinarias y rodados. Estos contratos de arrendamiento establecen opciones de compra a opción del arrendatario.

Compromisos por arrendamientos financieros y contratos de alguiler con opción de compra:

La Entidad celebró contratos de arrendamientos financieros relacionados con maquinarias y rodados. Estos contratos de arrendamiento establecen opciones de compra a opción del arrendatario.

Al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018, los arrendamientos financieros ascienden a 3.946.519 y 4.007.049, respectivamente, y las previsiones acumuladas por riesgo de incobrabilidad ascienden a 62.086 y 62.419, respectivamente.

Por otra parte, no existen acuerdos significativos de arrendamientos financieros. Adicionalmente, las características de los mismos se encuentran dentro de las habituales para este tipo de operaciones, sin que existan cuestiones que las diferencien en ningún aspecto respecto de la generalidad de las concertadas en el mercado financiero argentino. Estas operaciones se encuentran atomizadas entre los clientes de la Entidad, y no existen cláusulas de renovación automática ni cuotas contingentes preestablecidas.

11. Información cuantitativa y cualitativa sobre valores razonables

El valor razonable es definido como el importe por el cual un activo podría ser intercambiado o un pasivo liquidado, en condiciones de independencia mutua entre participantes del mercado principal (o más ventajoso), correctamente informados y dispuestos a ello en una transacción ordenada y corriente, a la fecha de medición, en las condiciones actuales del mercado, independientemente de si ese precio es directamente observable o estimado utilizando una técnica de valoración bajo el supuesto que la Entidad es empresa en marcha.

Cuando un instrumento financiero es comercializado en un mercado líquido y activo, su precio en el mercado en una transacción real brinda la mejor evidencia de su valor razonable. No obstante, cuando no se cuenta con el precio estipulado en el mercado o éste no puede ser un indicativo del valor razonable del instrumento, para determinar dicho valor razonable se puede utilizar el valor de mercado de otro instrumento de similares características, el análisis de flujos descontados u otras técnicas aplicables, las cuales se ven afectadas de manera significativa por los supuestos utilizados.

Si bien la Gerencia ha utilizado su mejor juicio en la estimación de los valores razonables de sus instrumentos financieros, cualquier técnica para efectuar dicha estimación implica cierto nivel de fragilidad inherente.

Jerarguías de valores razonables

La Entidad utiliza las siguientes jerarquías para determinar y revelar el valor razonable de los instrumentos financieros, según la técnica de valoración aplicada:

Firmado a efectos de su identificación
con nuestro informe de feoha 09-05-2019 PISTRELLI, HENRY MARTINY ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A/T/ 1 - F° 13

CQUET Socio

Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - $F^{\circ}$ 222

GUILLERMOA. CERVIÑO Presidente

• Nivel 1: Precios de cotización (sin ajustar) observables en mercados activos a los que la Entidad accede a la fecha de medición, para activos o pasivos idénticos. La Entidad considera los mercados como activos sólo si hay suficientes actividades de negociación con respecto al volumen y liquidez de activos o pasivos idénticos y cuando haya cotizaciones de precios vinculantes y ejecutables disponibles a la fecha de cierre de cada período presentado.
• Nivel 2: Técnicas de valoración para las que los datos y las variables que tienen un efecto significativo sobre la determinación del valor razonable registrado o revelado, son observables directa o indirectamente. Tales datos incluyen cotizaciones para activos o pasivos similares en mercados activos, cotizaciones para instrumentos idénticos en mercados inactivos y datos observables distintos de cotizaciones, tales como tasas de interés y curvas de rendimiento, volatilidades implícitas y diferenciales de crédito. Además, pueden ser necesarios ajustes a los datos de entrada de Nivel 2 dependiendo de factores específicos del activo o pasivo, como ser la condición o la ubicación del activo, la medida en que en que los datos de entrada están relacionados con las partidas que son comparables al activo o pasivo. Sin embargo, si dichos ajustes se basan en datos de entrada no observables que son significativos para toda la medición, la Entidad clasifica los instrumentos como Nivel 3.
• Nivel 3: Técnicas de valoración para las que los datos y las variables que tienen un efecto significativo sobre la determinación del valor razonable registrado o revelado, no se basan en información observable del mercado.

El Anexo P "Categorías de Activos y Pasivos financieros" muestra la jerarguía en la medición del valor razonable de los activos y pasivos financieros medidos a valor razonable en el Estado de Situación Financiera.

Metodologías de determinación de los valores razonables

A continuación se describen las metodologías, inputs y supuestos utilizados para determinar los valores razonables de los instrumentos financieros medidos a valor razonable en el Estado de Situación Financiera, y de los instrumentos financieros no registrados sobre esta base, pero cuvos valores razonables se revelan en la presente nota:

• Activos y pasivos cuyo valor razonable es similar al valor en libros: Los instrumentos financieros que son líquidos o tienen vencimientos a corto plazo (menor a tres meses), se consideró que el valor en libros es una aproximación razonable al valor razonable. Este supuesto también se aplica para los depósitos de cajas de ahorro y cuentas corrientes.
• Instrumentos de deuda Títulos e Instrumentos de regulación monetaria: El valor razonable de los instrumentos categorizados en Nivel 1 de Jerarquía se determinó utilizando las cotizaciones vigentes al cierre de cada ejercicio en mercados activos, en caso de ser representativas. Para ciertos instrumentos que no cuentan con un mercado activo, categorizados en Nivel 2 de Jerarquía, el valor razonable se estimó a través de una curva de rendimientos construida con instrumentos que cotizan con características similares (similares en cuanto a la moneda, plazo, tipo de tasa de interés). En el caso de los valores fiduciarios, categorizados en Nivel 2 de Jerarguía, el valor razonable se calculó mediante el descuento de flujos de efectivo utilizando tasas construidas a partir de información de mercado (emisiones) de instrumentos similares.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de feçha 09-05-2019 PISTRELLI, HENRY MARTINY ASOCIADOS S.R.L. $C.P.C.E.C.A.B.A^fV$ $1 - F^{\circ} 13$

IGNACIO A. HECQUET Socio Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222

Geren luría GUILLERMO A. CERVIÑO Presidente

JORGE A

• Aportes a Sociedades de Garantía Recíproca: El valor razonable se determinó en base al enfoque de ingresos, el cual se basa en la proyección de los flujos de fondos futuros que recibirán los socios protectores por su participación en el Fondo de riesgo durante su vida útil restante descontados a una tasa que es establecida en función de su riesgo. Para realizar el descuento de los flujos futuros antes mencionados, se utiliza una tasa de retorno que tiene en cuenta tanto el valor temporal del dinero como los factores de riesgo de la inversión. Por último, el valor presente de los flujos de fondos futuros después de impuestos se suman para llegar a una indicación del valor razonable del activo bajo análisis.
• Instrumentos de patrimonio: El valor razonable de las participaciones de la Entidad en el patrimonio de otras sociedades, categorizado en Nivel 1 de Jerarquía, se determinó utilizando las cotizaciones vigentes al cierre de cada ejercicio en mercados activos, en caso de ser representativas. Para aquellos instrumentos, categorizados en Nivel 3 de Jerarguía de valores razonables, se estimó utilizando un modelo de flujos de efectivo descontados. La valuación requiere que la Gerencia adopte ciertos supuestos sobre los datos de entrada del modelo, que incluyen los flujos de efectivo proyectados, la tasa de descuento, el riesgo de crédito y la volatilidad.
• Operaciones concertadas a término sin entrega del subvacente: El valor razonable de estas operaciones. categorizado en Nivel 1 de Jerarquía, se determinó utilizando las cotizaciones informadas al cierre de cada ejercicio en los mercados activos en los que opera la Entidad.
• Préstamos y otras financiaciones: El valor razonable se determinó descontando los flujos de fondos futuros a las tasas de mercado corrientes ofrecidas, para cada ejercicio, para instrumentos financieros de similares características en cuanto a moneda y plazo.
• Depósitos a plazo fijo: El valor razonable se determinó descontando los flujos de fondos futuros mediante la utilización de tasas de interés de mercado para imposiciones con vencimientos similares a las de la cartera de la Entidad.
• Obligaciones negociables: El valor razonable se determinó descontando los flujos de fondos futuros mediante la utilización de las tasas de emisiones de obligaciones negociables con características similares a los instrumentos emitidos por la Entidad.

Al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018, la Entidad no cambió las metodologías, inputs y supuestos utilizados en la estimación de los valores razonables de los instrumentos financieros.

Firmado a efectos de su identificación CONSIDERED INCOMENDED AND CONSIDER PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B.A. $\mathcal{F}$ ⁴ 1 - F° 13

HECQUET CIO.

Socio Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222

Ger itaduría

GUILLERMO A. CERVIÑO Presidente

JORGE A

Activos y pasivos financieros no registrados a valor razonable en el Estado de Situación Financiera

Los siguientes cuadros muestran una comparación entre el valor razonable y el valor contable de los instrumentos financieros no registrados a valor razonable al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018, respectivamente:

	31/03/2019
	Valor contable			Valor razonable
Activos Financieros		Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3	Total VR
Efectivo y depósitos en Bancos	10.294.931	10.294.931		-	10.294.931
Operaciones de pase	230.098	230.098	$\ddot{\phantom{a}}$	٠	230.098
Otros activos financieros	1.922.139		٠	1.922.139	1.922.139
Préstamos y otras financiaciones (1)	27.912.748	979.022	٠	26.401.410	27.380.432
Otros títulos de deuda	14.013.058	13.922.514		90.544	14.013.058
Activos financieros entregados en garantía	1.266.838	1,266,838		$\blacksquare$	1.266.838
Pasivos Financieros
Depósitos	45.503.204	28.894.584	-	16.811.968	45.706.552
Operaciones de pase	8.571	8.571	۰	$\blacksquare$	8.571
Otros pasivos financieros	3.470.483		۰	3.255.562	3.255.562
Financiaciones recibidas de BCRA y otras Instituciones financieras	2.096.131		۰	2.052.173	2.052.173
Obligaciones negociables	1.752.372		$\blacksquare$	1.754.370	1.754.370

	31/12/2018
	Valor contable			Valor razonable
Activos Financieros		Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3	Total VR
Efectivo y depósitos en Bancos	9.631.077	9.631.077			9.631.077
Operaciones de pase	368.640	368.640	$\overline{\phantom{0}}$	$\overline{\phantom{0}}$	368.640
Otros activos financieros	768.193		$\overline{\phantom{a}}$	768 193	768.193
Préstamos y otras financiaciones (1)	26.897.884	1.633.894	$\blacksquare$	24.703.106	26.337.000
Otros títulos de deuda	123			123	123
Activos financieros entregados en garantía	1.199.975	1.199.975	$\bullet$	۰	1.199.975
Pasivos Financieros
Depósitos	34.972.104	21.997.971	$\overline{\phantom{a}}$	13 183 149	35.181.120
Operaciones de pase	43.089	43.089	$\blacksquare$		43.039
Otros pasivos financieros	2.687.486		$\overline{\phantom{a}}$	2448.623	2.448.623
Financiaciones recibidas de BCRA y otras Instituciones financieras	2.169.230		$\overline{\phantom{a}}$	1.724.152	1.724.152
Obligaciones negociables	2.014.200			2.025.668	2.025.668

(1) La Gerencia de la Entidad no ha identificado indicadores adicionales de deterioro de sus activos financieros como resultado de las diferencias en el valor razonable de los mismos.

Firmado a efectos de su identificación . Initiate discussed to the exercise on nuestro informe de fecha 09-05-2019
PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B.A. 7° 1 - F° 13

IGNACIO A. HECQUET

Socio Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222 Geren ntaduría

GUILLERMO A. CERVIÑO
Presidente

JORGE A Síi

Transferencias entre niveles de jerarquía

La Entidad monitorea la disponibilidad de información de mercado para evaluar la categorización de los instrumentos financieros en las distintas jerarquías de valor razonable, así como la consecuente determinación de transferencias entre niveles a cada cierre, considerando para ello el dato de entrada de nivel inferior que sea significativo para la medición del valor razonable en su conjunto.

Al 31 de marzo de 2019, la Entidad no registró transferencias a nivel 1 ni a nivel 2 de jerarquía de instrumentos financieros incluidos en nivel 2 y nivel 1 de jerarquía al 31 de diciembre de 2018, respectivamente.

Movimientos en Nivel 3 de Jerarquía de instrumentos financieros medidos a valor razonable

A continuación se expone la reconciliación entre los saldos al inicio y al cierre de los activos y pasivos financieros en Nivel 3 de Jerarquía registrados a valor razonable al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018:

Otros activos financieros	31/03/2019	31/12/2018
Saldos al inicio del ejercicio	393.315	201.828
Variación neta de Otros activos financieros	(68.483)	123.135
Ganancias en Resultado neto por medición de instrumentos financieros a valor razonable con cambios en resultados	6.362	68.352
Saldo al cierre del ejercicio	331.194	393.315
Inversiones en instrumentos de patrimonio	31/03/2019	31/12/2018
Saldos al inicio del ejercicio	137.169	160.350
Reclasificación a Activos no corrientes mantenidos para la venta		(1.187)
Variación neta de inversiones en instrumento de patrimonio	418.569	(101.040)
Ganancias y pérdidas en Resultado neto por medición de
instrumentos financieros a valor razonable con cambios en resultados	37.819	79.046
Saldo al cierre del ejercicio	593.557	137.169

12. Inversión en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos

Al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018, la Entidad tiene las siguientes inversiones en subsidiarias y asociadas:

Comafi Fiduciario Financiero S.A. (subsidiaria):

Comafi Fiduciario Financiero S.A. es una sociedad perteneciente al Grupo Comafi, siendo Banco Comafi S.A. su principal accionista con una participación sobre su capital social del 96,34%.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-05-2019 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A $1 - F^{\circ} 13$

'HECQUET Socio Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222

Ю

Gerente itaduría

GUILLERMO A. CERVIÑO Presidente

JORGE A

Desde la experiencia adquirida en la administración y realización de patrimonios de afectación, sumada al apoyo externo de una red de más de 270 agencias de cobranza y estudios jurídicos distribuidos a nivel federal, le permite brindar servicios fiduciarios vinculados al negocio de recupero de créditos en situación irregular, en la cual la Sociedad desempeña un rol de liderazgo en la industria.

Al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018, el importe de dicha inversión es el siguiente:

Entidad	31/03/2019	31/12/2018
Comafi Fiduciario Financiero S.A.	16.244	14.587
	16.244	14.587

Ver adicionalmente nota 2.1.6. a los estados financieros consolidados condensados al 31 de marzo de 2019.

Gramit S.A. (asociada):

La Entidad tiene una participación del 1,4% en Gramit S.A. La existencia de influencia significativa en esta entidad asociada se pone en evidencia, principalmente, a través de la representación que tiene la Entidad en el Directorio de la entidad asociada.

Gramit S.A. es una entidad privada, que no cotiza en ninguna bolsa de comercio, que se dedica a prestar servicios financieros en Argentina. Al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018, no tiene pasivos contingentes ni compromisos de capital.

La participación de la Entidad en Gramit S.A. se contabiliza por el método de la participación, considerando los ajustes del valor razonable realizados en el momento de la adquisición y los ajustes por diferencias en las políticas contables.

13. Partes relacionadas

Parte relacionada es toda persona o entidad que está relacionada con la Entidad de la siguiente forma:

• Ejerce control o control conjunto sobre la Entidad;
• Ejerce influencia significativa sobre la Entidad:
• Es un miembro del personal clave de la gerencia de la Entidad o de la controladora de la Entidad;
• Miembros del mismo grupo económico; $\mathbf{L}^{\text{max}}$
• Una entidad es una asociada o un negocio conjunto de la otra entidad (o una asociada o control conjunto de un miembro de un grupo del que la otra entidad es miembro);
• Ambas entidades son negocios conjuntos de la misma tercera parte;
• Una entidad es un negocio conjunto de una tercera entidad y la otra entidad es una asociada de la tercera entidad:

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-05-2019 PISTRELLI, HENRY MARTIN'Y ASOCIADOS S.R.L. $C.P.C.E.C.A.B.A.'$ $\mathcal{V}$ 1 - $F^{\circ}$ 13	GABRIFY RAPOI Gerente del Contaduria	Por Comisión Fiscalizadora
IGNACIO A. HECQUET Socio Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222	GUILLERMO A. CERVIÑO Presidente	JORGE A. PERDOMO Sínd/co

Personal clave de la Gerencia son aquellas personas que tienen autoridad y responsabilidad para planificar. dirigir y controlar las actividades de la Entidad, directa o indirectamente. La Entidad considera a los miembros del Directorio y a la Alta Gerencia como personal clave de la Gerencia a efectos de la NIC 24.

La Entidad no participó en transacciones con su personal clave, no les otorgó ningún préstamo, ni existe ninguna operación propuesta con dichas personas, excepto aquellas permitidas por las leyes vigentes las que por sus importes son de poca significatividad. En particular, algunas de estas personas participaron en ciertas operaciones de crédito con la Entidad de acuerdo a lo permitido por la Ley de Sociedades Comerciales y las normas del BCRA que permiten tales operaciones cuando ellas se ajusten a prácticas del mercado. Tales normas fijan límites sobre el monto de crédito que puede otorgarse a las partes relacionadas.

Los préstamos y los depósitos con partes relacionadas se realizan de acuerdo con las condiciones de mercado para otros clientes.

Al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018, los préstamos a empleados, incluyendo los otorgados a gerentes de primera línea, ascienden a 48.244 y 49.814, respectivamente.

La Entidad no mantiene préstamos otorgados a Directores y otro personal clave de la Gerencia garantizados con acciones.

La remuneración del personal clave de la Gerencia, correspondiente a sueldos y gratificaciones, al 31 de marzo de 2019 y 2018 asciende a 20.966 y 25.500, respectivamente. Cabe mencionar que no existen otros beneficios para el personal clave de la Gerencia.

Operaciones con Sociedades del Art. 33 Ley Nº 19.550

Al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018, los saldos patrimoniales correspondientes a las operaciones efectuadas con las sociedades controlante, controladas y vinculadas son los siguientes:

		31-03-2019		31-12-2018
	Comafi Fiduciario Financiero S.A.	Gramit S.A.	Total	Total
ACTIVO
Préstamos y otras financiaciones Otros activos financieros	$\bullet$	101 166 3.567	101.166 3.567	89.106 5.982
PASIVO
Depósitos	7.597	181	7.778	6.925

Al 31 de marzo de 2019 y 2018, los resultados correspondientes a las operaciones efectuadas con las sociedades controlante, controladas y vinculadas son los siguientes:

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-05-2019 PISTRELLI, HENRY MARTIN VASOCIADOS S.R.L. Gere C.P.C.E.C.A.B.A $1 - F^{\circ} 13$ IACIO A. HECQUET Socio

Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222 ta⁄hinía

GUILLERMO^IA. CERVIÑO Presidente

JORGE_/

	31-03-2019			31-03-2018
	Comafi Fiduciario Financiero S.A.	Gramit S.A.	Total	Total
RESULTADOS
Ingresos por intereses	٠	13.947	13.947	5.566
Egresos por intereses	668		668
Ingresos por comisiones	2	105	107	134
Otros ingresos operativos		530	530	268

14. Propiedad, planta y equipo

El rubro comprende los bienes tangibles de propiedad de la Entidad, utilizados en su actividad específica.

La Entidad optó por el modelo de revaluación para determinados inmuebles, de acuerdo con la alternativa establecida en la NIC 16 "Propiedad, planta y Equipo", por lo cual los inmuebles categorizados en el mencionado rubro se miden por su valor razonable y los cambios en dicho valor son reconocidos en el otro resultado integral. La Entidad ha contratado un especialista independiente experto en valuaciones con el fin de determinar los valores razonables de los mencionados activos. Para dicha tarea el valuador utilizó una metodología de valoración de enfoque de mercado basada en evidencia obietiva, utilizando precios comparables ajustados por factores específicos, como ser la naturaleza, la ubicación y las condiciones del bien en cuestión.

La información de estos activos al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018 es la siguiente:

Concepto	Valor residual al 31/03/2019	Valor residual al 31/12/2018
Medición al costo
- Inmuebles	1.626	1.866
- Derecho de uso de inmuebles arrendados	133.336
- Mobiliario e Instalaciones	66.872	50.987
- Máquinas y equipos	62.423	52.938
- Vehículos	2.299	2.470
- Diversos	24.498	33.122
Modelo de revaluación
- Inmuebles	1.936.157	1.938.926
TOTAL	2.227.211	2.080.309

Firmado a efectos de su identificación
con nuestro informe de fecha 09-05-2019 PISTRELLI, HENRY MARTIN∥ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A.

IO A. HECQUET

Socio Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222

ΩT aduría

GUILLERMOIA. CERVIÑO Presidente

JORGE

15. Propiedades de Inversión

La Entidad optó por el modelo de revaluación para los inmuebles registrados en esta cuenta, de acuerdo con la alternativa establecida en la NIC 40 "Propiedades de Inversión", por lo cual los inmuebles categorizados en el mencionado rubro se miden por su valor razonable y los cambios en dicho valor son reconocidos en el resultado del ejercicio. A los efectos de la valuación se efectuó el mismo procedimiento que se detalla en nota 14 para los inmuebles de "Propiedad, planta y equipo".

La información de estos activos al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018 es la siguiente:

Concepto	Valor residual al 31/03/2019	Valor residual al 31/12/2018
Modelo de revaluación - Inmuebles	178.051	178.645
TOTAL	178.051	178.645

16. Activos Intangibles

El rubro comprende los activos intangibles de propiedad de la Entidad, utilizados en su actividad específica.

La información de estos activos al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018 es la siguiente:

Concepto	Valor residual al 31/03/2019	Valor residual al 31/12/2018
Medición al costo
Otros activos intangibles	189 969	190.347
TOTAL	189.969	190.347

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-05-2019
PISTRELLI, HENRY MARTINY/ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A $1 - F^{\circ} 13$ ίΤ,

HECQUET Socio

Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222

sturía Gerer

GUILLERMO A. CERVIÑO Presidente

JORGE A

17. Otros activos no financieros

La información de este rubro al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018 es la siguiente:

	31/03/2019	31/12/2018
Derecho de uso de bienes arrendados	205.752
Propiedades de inversión - Bienes alquilados - Modelo de valor razonable	178.051	178.645
Pagos efectuados por adelantado	82.431	83.909
Otros bienes diversos - Medición al costo	25.732	23.559
Anticipos de Impuestos	14.960	17.936
Anticipos de honorarios a directores y síndicos	8 6 6 0	3.160
Anticipos al personal	1.492	2.699
Obras de arte y piezas de colección - Medición al costo	131	131
Otras	43.119	15.937
TOTAL	560.328	325.976

18. Activos no corrientes mantenidos para la venta o grupo de activos para su disposición clasificado como mantenido para la venta

A la fecha de cierre de los presentes estados financieros separados la Entidad, de acuerdo a la NIIF 5, posee Activos no corrientes mantenidos para la venta, según se detalla a continuación:

Descripción del bien	Valor de Origen	Dirección	Total 31/03/2019	Total 31/12/2018
Edificio Torre al Rio Norte (Pisos 8, 9 y 10) (a)	165.213	Av. del Libertador Gral, San Martín 77 - Vicente Lopez - Buenos Aires	165 213	165.213
Prisma Medios de Pago S.A. (b)	1.187	Lavardén 247 - Capital Federal	105.648	105.648
Sucursal Barrio Norte (c)	4.593	Av. Santa Fe 2762 - Barrio Norte - Capital Federal	100 706	100.706
Sucursal Retiro (c)	874	Av. Córdoba 669 - Retiro - Capital Federal	20.264	20.669
Sucursal Once (c)(d)	1.395	Av. Sarmiento 2659 - Balvanera - Capital Federal		38.902
TOTAL	173.262		391.831	431.138

(a) Si bien al 31 de marzo de 2019 la venta del activo no pudo ser concretada por hechos o circunstancias fuera del control de la Entidad, la Dirección se encuentra comprometida en la concreción del plan de venta del mismo.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fécha 09-05-2019 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B.A. T^o 1 - F° 13

A. HECQUET INNACIO

Socio Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222

Geren aćuria

GUILLERMO A. CERVIÑO Presidente

JORGE A

(b) Prisma Medios de Pago S.A.

Al 31 de diciembre de 2018, la Entidad mantenía registrada su participación en Prisma Medios de Pago SA ("Prisma") en el rubro Activos no corrientes mantenidos para la venta, dada su obligación de desprenderse de la totalidad de las acciones conforme el compromiso asumido con la Comisión Nacional de Defensa de la Competencia. Como consecuencia, la participación fue valuada de acuerdo con la NIIF 5 "Activos no corrientes mantenidos para la venta y operaciones discontinuadas" al menor valor entre el valor de libros y la mejor estimación del valor razonable menos los costos hasta la venta.

El 21 de enero de 2019, la Entidad junto con los demás accionistas de Prisma, aceptó una oferta de AI ZENITH (Netherlands) B.V. (sociedad vinculada a Advent International Global Private Equity) para la compra de 578.043 acciones ordinarias escriturales de valor nominal 1 peso cada una y con un voto por acción, representativas del 1,3987% del capital social, equivalentes al 51% de la tenencia accionaria de la Entidad en Prisma.

Con fecha 1° de febrero de 2019, se perfeccionó la transferencia de dichas acciones por un precio total de (miles) USD 19.093, de los cuales la Entidad recibió (miles) USD 11.456 en dicha fecha, en tanto que el pago de la diferencia, por la suma de (miles) USD 7.637, será diferido durante los próximos 5 años y se abonará: (i) 30% en pesos ajustable por UVA más el devengamiento de una tasa de 15% nominal anual y (ii) 70% en dólares estadounidenses más el devengamiento de una tasa del 10% nominal anual. El pago del precio se encuentra garantizado por la emisión de pagarés en favor de la Entidad y prenda de las acciones transferidas.

Los resultados generados por la venta fueron registrados dentro del rubro "Otros ingresos Operativos" (ver nota 28). Los importes a cobrar, tanto en pesos como en USD, se encuentran registrados en el rubro "Otros Activos Financieros" y fueron previsionados por la Entidad, de acuerdo con las disposiciones del BCRA.

El remanente de la participación de la Entidad en Prisma (equivalente al 49%) se encuentra registrado dentro de Inversiones en instrumentos del patrimonio, medido al valor razonable determinado a partir de valuaciones efectuadas por expertos independientes y considerando los parámetros establecidos por el BCRA sobre el particular.

Asimismo, entre otras cuestiones, por un lado, los vendedores retuvieron el usufructo (dividendos) de las acciones vendidas a declarar por Prisma por el ejercicio económico cerrado el 31 de diciembre de 2018, el cual se encontraba registrado en el presente rubro al cierre del período y cuyo cobro se realizó en abril de 2019. Por otra parte, la proporción que le corresponden al comprador de los dividendos a declarar por los ejercicios económicos siguientes, con compromiso del comprador de votar favorablemente la distribución de ciertos porcentajes mínimos, quedarán afectados a un fideicomiso de garantía para repagar el monto de precio diferido, instrumentado a través de la concesión por parte del comprador y Prisma de un usufructo sobre los derechos económicos de las acciones en favor de dicho fideicomiso.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-05-2019
PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. $C.P.C.E.C.A.B.A.$ $1 - F^{\circ} 13$

∖CIO A. HECQUET

Socio Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222

Gerer hiría GUILLERMO À. CERVIÑO Presidente

JORGE₁

• (c) Con fecha 31 de julio de 2018, el Directorio aprobó la reclasificación del rubro "Propiedad planta y equipo" a "Activos no corrientes mantenidos para la venta y actividades interrumpidas" de los inmuebles ubicados en Calle Sarmiento 2659, Av. Córdoba 669 y Av. Santa Fe 2762 de acuerdo a lo dispuesto por la NIIF 5.
• (d) Con fecha 26 de marzo de 2019, Banco Comafi S.A. vendió el inmueble ubicado en la calle Sarmiento 2659 Balvanera, Capital Federal,

19. Otros pasivos financieros

La información de este rubro al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018 es la siguiente:

	31/03/2019	31/12/2018
Obligaciones por financiación de compras	804.008	971.392
Acreedores financieros por compras de moneda extranjera al contado a liquidar	654.780	222.251
Acreedores no financieros por compras de moneda extranjera al contado a liquidar	439.770
Diversas no sujetas a efectivo mínimo	416.154	430.458
Diversas	388.559	663.078
Arrendamientos financieros a pagar	343.458
Diversas sujetas a efectivo mínimo	141.448	129.205
Pasivos asociados a la transferencia de activos financieros no dados de baja	126.699	218.163
Cobranzas y otras operaciones por cuenta de terceros	122.137	31.779
Otros	33.470	21.160
	3.470.483	2.687.486

20. Financiaciones recibidas del BCRA y otras instituciones financieras

La información de este rubro al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018 es la siguiente:

	31/03/2019	31/12/2018
Financiaciones recibidas de entidades financieras del exterior	1.236.433	1.636.311
Corresponsalía - Nuestra cuenta	390.180	26.276
Financiaciones recibidas de entidad financiera BICE	335.172	368.401
Financiaciones recibidas de entidad financiera BID	86.385	94.720
Otras financiaciones recibidas de entidades financieras locales	31.055	19.145
Intereses devengados a pagar por financiaciones recibidas de entidades financieras locales	12.978	20.281
Banco Central de la República Argentina - Ley 25.730	3.928	4.096
	2.096.131	2 169 230

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-05-2019
PISTRELLI, HENRY MARTIN MASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B A. J^* 1 - F^* 13

\CIO A. HECQUET Socio Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222

Gere áduría

GUILLERMO A CERVIÑO Presidente

JORGE A

21. Provisiones

Comprende los montos estimados para hacer frente a obligaciones presentes de probable concreción.

En el Anexo J "Movimiento de provisiones" se muestra la evolución de las provisiones durante el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2019 y el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018. Cabe mencionar que los aumentos de provisiones en el anexo J incluyen el importe descontado producto del paso del tiempo en su totalidad.

Al 31 de marzo de 2019, las principales provisiones corresponden a:

• Por compromisos eventuales: refleja el riesgo crediticio que surge de la evaluación del grado de cumplimiento de los beneficiarios de saldos no utilizados de adelantos en cuenta corriente otorgados, garantías, avales y otros compromisos eventuales a favor de terceros por cuenta de clientes, su situación económica y financiera y las contragarantías que respaldan las respectivas operaciones.
• Por otras contingencias: corresponde a las provisiones por reclamos, juicios, sumarios administrativos y otros procesos existentes o potenciales, incluyendo aquellos relacionados con responsabilidades laborales y de otra naturaleza.

En opinión de la Dirección de la Entidad y sus asesores legales, no existen otros efectos significativos que los expuestos en los presentes estados financieros, cuyos montos y plazos de cancelación han sido registrados en base al valor actual de dichas estimaciones, considerando la fecha probable de su resolución final.

22. Otros pasivos no financieros

La información de este rubro al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018 es la siguiente:

	31/03/2019	31/12/2010
Acreedores varios	482.378	383.107
Otros impuestos a pagar	220.410	230.925
Otros beneficios a los empleados a corto plazo a pagar (Nota 23)	208.488	162.576
Otras retenciones y percepciones	140.188	134.131
Remuneraciones y cargas sociales a pagar (Nota 23)	95.130	83.166
Honorarios a pagar a directores y síndicos	40.000	40,000
Retenciones a pagar sobre remuneraciones	30.743	42.236
Ordenes de pago previsionales pendientes de liquidación	30.737	16.716
Cobros efectuados por adelantado	529	1.336
Otras	12.091	33.865
TOTAL	1.260.694	1.128.058

Firmado a efectos de su identificación CON nuestro informe de facha 09-05-2019
PISTRELLI, HENRY MARTIM Y ASOCIADOS S.R.L. $C.P.C.E.C.A.B.A.$ $1 - F^* 13$

HECQUET! Socio

Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222 duría

GUILLERMO A. CERVIÑO Presidente

Por Comisión Fiscalizadora

$A \cup B \cup A \cup A$

$\frac{1}{2}$

JORGE₁

23. Beneficios a empleados a pagar

Beneficios a corto plazo

	31/03/2019	31/12/2018
Otros beneficios a los empleados a pagar	154.167	110.657
Remuneraciones y cargas sociales a pagar	95.130	83.166
Provisión vacaciones	54.321	51.919
TOTAL	303.618	245.742

24. Impuesto a las ganancias

Este impuesto debe registrarse siguiendo el método del pasivo, reconociendo (como crédito o deuda) el efecto impositivo de las diferencias temporarias entre la valuación contable y la valuación impositiva de los activos y pasivos, y su posterior imputación a los resultados del ejercicio en el cual se produce la reversión de las mismas, considerando asimismo la posibilidad de aprovechamiento de los quebrantos impositivos en el futuro.

La evolución del Pasivo neto por impuesto diferido al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018 se resume del siguiente modo:

	31/03/2019	31/12/2018
Pasivo neto por impuesto diferido al inicio del ejercicio	(395.122)	(351.789)
Cargo por impuesto diferido reconocido en el resultado	132.149	154.419
Cargo por impuesto diferido reconocido en el otro resultado integral		(197.752)
Pasivo neto por impuesto diferido al cierre del período/ejercicio	(262.973)	(395.122)

La composición del pasivo por impuesto a las ganancias corriente que se expone en el estado de situación financiera separado condensado son los siguientes:

	31/03/2019	31/12/2018
Provisión impuesto a las ganancias	605.047	217.985
Anticipos impuesto a las ganancias	(78.647)	(59.852)
Pasivo por impuestos a la ganancias corriente	526.400	158.133

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-05-2019
PISTRELLI, HENRY MARTINY ASOCIADOS S.R.L. $C.P.C.E.C.A.B.A/T/1-F°13$

HECQUET IGN/ .CIO A.J Socio Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222 Geren duría

GUILLERMO_IA. CERVIÑO Presidente

El cargo por impuesto a las ganancias que se muestra en el estado de resultado separado condensado se compone de la siguiente manera:

	31/03/2019	31/03/2018
Impuesto a las ganancias corriente de acuerdo con las regulaciones tributarias	(387.062)	(99.756)
Resultado por impuesto diferido	132.149	66.705
Impuesto a las ganancias total	(254.913)	(33.051)

Otras cuestiones impositivas

Con fecha 29 de diciembre de 2017, por medio del Decreto Nº 1112/2017 del Poder Ejecutivo Nacional, se promulgó la Ley de Reforma Tributaria Nº 27.430. Dicha ley incluyó, entre otros, los siguientes aspectos:

• Reducción de la tasa corporativa de impuesto a las ganancias e impuesto adicional a la distribución $(i)$ de dividendos: Hasta el ejercicio fiscal finalizado el 31 de diciembre de 2017, se mantiene en el impuesto a las ganancias la tasa corporativa del 35%, que se reducirá al 30% durante los dos ejercicios fiscales contados a partir del que se inicia el 1^º de enero de 2018, y al 25% para los ejercicios fiscales que se inicien a partir del 1° de enero de 2020, complementados por la aplicación del impuesto adicional a la distribución de dividendos.
• (ii) Cambios en el impuesto de igualación: ya no resultará de aplicación para los dividendos atribuibles a ganancias devengadas en los ejercicios fiscales que se inicien a partir del 1º de enero de 2018.
• (iii) Ajuste por inflación. Se dispone que para la determinación de la ganancia neta imponible de los ejercicios que se inicien a partir del 1º de enero de 2018 podrá tener que deducirse o incorporarse al resultado impositivo del ejercicio que se liquida, el ajuste por inflación que se obtenga por aplicación de las normas particulares contenidas en los artículos 95 a 98 de la Ley de Impuesto a las Ganancias. Este ajuste procederá solo si el porcentaje de variación en el índice de inflación determinado supera ciertos porcentajes, lo cual no resultó aplicable para la determinación de la provisión del ejercicio 2018
• (iv) Otros cambios relacionados con la Actualización de adquisiciones e inversiones efectuadas en los ejercicios fiscales que se inicien a partir del 1º de enero de 2018, Revalúo impositivo y Contribuciones patronales.

25. Análisis de activos financieros a recuperar y de pasivos financieros a cancelar

La Entidad presentó el Estado de Situación Financiera basado en el grado de liquidez, conforme con la Comunicación "A" 6324 del BCRA, dado que proporciona información más relevante acorde a la naturaleza de sus actividades.

Los siguientes cuadros muestran un análisis de los saldos de activos financieros y pasivos financieros que se esperan recuperar y cancelar al 31 de marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018:

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-05-2019
PISTRELLI, HENRY MARTINY/ASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B.A/J'' 1 - F° 13 Gerente ntaduría Por Comisión Fiscalizadora IGNACIO A HECQUET Socio JORGE A Contador Público (U.B.A.) GUILLERMO A. CERVIÑO C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222 Presidente

Saldos al 31/03/2019	Sin Vencimiento	Total "Dentro de los 12 meses"	Total "Después de los 12 meses"	Total
Efectivo y Depósitos en Bancos	10.294.931			10.294.931
Títulos de deuda a valor razonable con cambios en resultados	160.598	836.572	188.818	1.185.988
Instrumentos Derivados		4.819		4.819
Operaciones de pase		230.098		230.098
Otros activos financieros	99.417	2.153.916		2.253.333
Préstamos y otras financiaciones	2.282.499	18.091.690	7.538.559	27.912.748
Otros Tílulos de Deuda	123	14.012.935		14.013.058
Activos financieros entregados en garantía	735.997	182,834	357.457	1.276.288
Inversiones en Instrumentos de Patrimonio	594.570			594.570
TOTAL ACTIVO	14.168.135	35.512.864	8.084.834	57.765.833
Depósitos	28.469.009	17.014.658	19.537	45.503.204
Pasivos a valor razonable con cambios en resultados		583.581		583.581
Instrumentos derivados		5.635		5.635
Operaciones de pase		8.571		8.571
Otros pasivos financieros		3.302.564	167.919	3,470.483
Financiaciones recibidas del BCRA y otras instituciones financieras		1.582.166	513,965	2.096.131
Obligaciones negociables emitidas		942.872	809.500	1.752.372
TOTAL PASIVO	28.469.009	23.440.047	1.510.921	53.419.977

Saldos al 31/12/2018	Sin Vencimiento	Total "Dentro de los 12 meses"	Total "Después de los 12 meses"	Total
				9.631.077
Efectivo y Depósitos en Bancos	9.631.077
Títulos de deuda a valor razonable con cambios en resultados		5.279.764	1.019.474	6.299.238
Instrumentos Derivados		21.645		21.645
Operaciones de pase		368.640		368.640
Otros activos financieros	393.815	767.693		1.161.508
Préstamos y otras financiaciones	2.368.426	14.614.205	9.915.253	26.897.884
Otros Títulos de Deuda		123		123
Activos financieros entregados en garantía	714.520	533.105		1.247.625
Inversiones en Instrumentos de Patrimonio	154.793			154.793
TOTAL ACTIVO	13.262.631	21.585.175	10.934.727	45 782.533
Depositos	21.601.858	13.351.398	18.848	34.972.104
Pasivos a valor razonable con cambios en resultados		294.582		294.582
Instrumentos derivados		12.152		12.152
Operaciones de pase		43.089		43.089
Otros pasivos financieros		2.471.126	216.360	2.687.486
Financiaciones recibidas del BCRA y otras instituciones financieras		1.637.076	532.154	2.169.230
Obligaciones negociables emitidas		1.205.114	809.086	2.014.200
TOTAL PASIVO	21.601.858	19.014.537	1.576.448	42.192.843

Firmado a efectos de su identificación Firmado a electos de su identificación
con nuestro informe de fecha 09-05-2019
PISTRELLI, HENRY MARTINY ASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B.A. (T.) 1 - F° 13

IGNACIÓ A PIECQUET Socio Contador Público (U.B.A.)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 – F° 222

GAB DТ Gerent táduría GUILLERMO A. CERVIÑO
Presidente

JORGE A. R ERDOMO Sín o

26. Ingresos por comisiones

	31/03/2019	31/03/2018
Comisiones vinculadas con créditos	184.260	77.497
Comisiones vinculadas con obligaciones	156,660	123.987
Comisiones por tarjetas	77.894	92.661
Comisiones vinculadas con valores mobiliarios	31.479	26.853
Comisiones por operaciones de exterior y cambio	21.106	14.164
Comisiones por seguros	10.437	8.257
Comisiones por gestión de cobranza	649	1.430
	482.485	344.849

Las comisiones que integran el rubro precedente son, principalmente, obligaciones de desempeño que se satisfacen en un acto.

27. Diferencia de cotización de oro y moneda extranjera

	31/03/2019	31/03/2018
Diferencia de cotización de oro y moneda extranjera	106.750	69.010
Resultado por compra-venta de divisas	75.565	19.601
	182.315	88.611

28. Otros ingresos operativos

	31/03/2019	31/03/2018
Resultado por ventas de activos no corrientes mantenidos para la venta	441.009	73.591
Previsiones desafectadas	53.646	36.876
Resultado por otros créditos por intermediación financiera	44.470
Intereses punitorios	27.868	10.575
Alquiler de cajas de seguridad	22.766	17.019
Utilidades por venta de propiedades de inversión y otros activos no financieros	14.456	9.464
Otros ajustes e intereses por créditos diversos	13.432	3.986
Créditos recuperados	4.116	12.110
Alguileres	2.651	2.088
Otros	44.249	21.512
	668.663	187.221

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-05-2019
PISTRELLI, HENRY MARTINY ASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B.A/T/ 1 - F° 13

HECQUET IQI JACIO A.

Socio Contador Público (U.B.A.)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 – F° 222

Gerer iduría

GUILLERMO A. CERVIÑO

Por Comisión Fiscalizadora

JORGE A ERDOMO Sí

29. Beneficios al personal

	31/03/2019	31/03/2019
Remuneraciones	397.291	301.661
Indemnizaciones y gratificaciones al personal	96.659	74.659
Cargas Sociales sobre remuneraciones	87.187	69.454
Servicios al personal	6.254	5.741
	587.391	451.515

30. Gastos de administración

	31/03/2019	31/03/2018
Impuestos	83.763	52.705
Gastos por tarjeta de crédito	51.877	16.029
Electricidad y comunicaciones	44.902	31.610
Servicios contratados	44.343	43.243
Otros honorarios	43.646	18.425
Seguros	32,678	21.794
Mantenimiento de softwares	32.552	22.450
Propaganda y publicidad	30.852	41 236
Servicios de seguridad	12.487	10.456
Gastos de mantenimiento, conservación y reparaciones	11.971	13.608
Servicios administrativos contratados	9.190	5.973
Transporte de valores	7.862	5837
Comisiones bancarias	7.220	3.467
Papelería y útiles	5.672	5.902
Alquileres	3.667	15.629
Honorarios a Directores y Síndicos	2.633	13.102
Representación, viáticos y movilidad	1.069	2.340
Otros	19,848	24.953
	446.232	348.759

Firmado a efectos de su identificación ......................................

IGNACIO A HECQUET

Socio Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222

۱рот G/ Gerent pŋtaduría

GUILLERMO A. CERVIÑO

JORGE A ERDOMO

31. Otros gastos operativos

	31/03/2019	31/03/2018
Impuesto sobre los ingresos brutos	225.051	128.049
Cargo por otras previsiones	55.958	16.601
Aporte al Fondo de Garantía de los Depósitos	14.646	9.143
Otros	23.649	11.244
	319.304	165.037

32. Información adicional al estado de flujos de efectivo separado

La Entidad presentó los flujos de efectivo de sus operaciones utilizando el método indirecto. Para su elaboración, considera como "Efectivo y equivalentes" al rubro Efectivo y Depósitos en Bancos y aquellos activos financieros que siendo fácilmente convertibles en efectivo se encuentran sujetos a un riesgo insignificante de cambio en su valor. En tal sentido, a continuación se expone la conciliación entre la partida "Efectivo y equivalentes" del estado de flujos de efectivo separado condensado con los correspondientes rubros del estado de situación financiera separado condensado:

	31/03/2019	31/12/2018	31/03/2018	31/12/2017
Efectivo y Depósitos en Bancos	10 294.931	9.631.077	4.224.317	3.340.548
Préstamos y Otras Financiaciones	276.691	540.078	736.748	402.491
Títulos de deuda	13.990.118	4.780.978	832.272	2.348.703
TOTAL	24.561.740	14.952.133	5.793.337	6.091.742

33. Gestión de riesgos y gobierno corporativo

En la nota 33 a los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2018 se describen las principales características del modelo integral de riesgos implementado, tanto para la Entidad como a nivel consolidado. Asimismo, en dicha nota se brinda la información cuantitativa separada de la Entidad que sea relevante para cada riesgo analizado.

Por otra parte, en relación con la gestión de capital, en la nota 33 a los estados financieros consolidados condensados al 31 de marzo de 2019, se resume la exigencia de capitales mínimos por riesgo de crédito, de mercado y operacional medida sobre bases individuales, vigente para el mes de marzo de 2019, junto con su integración (responsabilidad patrimonial computable) al cierre de dicho mes.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fécha 09-05-2019 PISTRELLI, HENRY MARTIN YASOCIADOS S.R.L. ′ τ' C.P.C.E.C.A.B.A $1 - F^{\circ} 13$

IO A HECQUET

Socio Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222

Gere ntaduría GUILLERMO A. CERVIÑO Presidente

JORGE A

34. Política de transparencia en materia de gobierno societario

Las políticas de transparencia en materia de Gobierno Societario de acuerdo con lo requerido por la Comunicación "A" 5293 y complementarias emitidas por el BCRA han sido incluidas en la nota 34 de los estados financieros consolidados finalizados el 31 de diciembre de 2018.

35. Sistema de seguro de garantía de los depósitos bancarios

Mediante la Ley N° 24.485, publicada el 18 de abril de 1995, y el Decreto N° 540/95 de la misma fecha, se dispuso la creación del Sistema de Seguro de Garantía de los Depósitos, al cual se le asignaron las características de ser limitado, obligatorio y oneroso, con el objeto de cubrir los riesgos de depósitos bancarios, en forma subsidiaria y complementaria al sistema de privilegios y protección de depósitos establecido por la Ley de Entidades Financieras.

La misma dispuso la constitución de la sociedad Seguro de Depósitos S.A. (SEDESA) con el objeto exclusivo de administrar el Fondo de Garantía de los Depósitos, cuyos accionistas, de conformidad con las modificaciones introducidas por el Decreto Nº 1292/96 serán el BCRA, con una acción como mínimo y los fiduciarios del contrato de fideicomiso constituido por las entidades financieras en la proporción que para cada una determine el BCRA en función de sus aportes al Fondo de Garantía de los Depósitos. En agosto de 1995 se constituyó dicha Sociedad en la que la Entidad participa en el 1,3620% del capital social de acuerdo con los porcentajes difundidos por la Comunicación "B" 11816 del BCRA de fecha 28 de febrero de 2019.

Estarán alcanzados los depósitos en pesos y en moneda extranjera constituidos en las entidades participantes bajo la forma de cuenta corriente, caja de ahorros, plazo fijo u otras modalidades que determine el BCRA, hasta la suma de 1.000 y que reúnan los requisitos establecidos en el Decreto N° 540/95 y los demás que disponga la autoridad de aplicación.

36. Actividades Fiduciarias - Fideicomiso ACEX

Este Fideicomiso fue creado en los términos de la Ley N° 24.441 y de acuerdo a las condiciones establecidas en el contrato de Fideicomiso de fecha 18 de noviembre de 1998, celebrado entre el Ex-Banco Mavo Cooperativo Limitado (en su carácter de fiduciante), Banco Comafi S.A. (como fiduciario) y Citibank N.A., Sucursal Argentina (en su carácter de beneficiario).

El Fideicomiso ACEX tiene por finalidad proceder a la realización de los bienes fideicomitidos, para el rescate en especie del Certificado de Participación Clase "B", el cual Citibank N.A., Sucursal Argentina ha cedido al BCRA según las estipulaciones del Contrato de Fideicomiso.

Con fecha 12 de mayo de 2011 el BCRA le solicitó a la Entidad realizar los trámites necesarios para transferir los derechos que le corresponden al BCRA sobre los activos remanentes. En el mes de diciembre de 2011, se comenzó el proceso de transferencia de cada uno de los activos remanentes.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fêcha 09-05-2019 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B.A/ J^o 1 - F° 13

HECQUET CIO Al Sócio Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222

Gerer duría GUILLERMO A. CERVIÑO

Presidente

En consecuencia, dado que el fideicomiso posee patrimonio neto a valor cero, no se han valorizado las partidas fuera de balance relacionadas (De actividad fiduciaria - Fondos en fideicomiso).

A la fecha de cierre del presente período, la Entidad no actúa como fiduciario de ningún otro programa de fideicomisos financieros.

37. Fondos Comunes de Inversión

Al 31 de marzo de 2019 la Entidad mantiene en custodia, en carácter de depositaria, los valores de los siguientes fondos comunes de inversión:

	Valor de la	Cantidad de	PN
FONDO	Cuotaparte	Cuotaparte en miles	31/03/2019
Allaria Ahorro- Clase A	5.1417	9.252	47.571
Allaria Ahorro- Clase B	5,2431	105.046	550.765
Allaria Ahorro- Clase C	1,4865	864.189	1.284.649
Allaria Ahorro Pius – Clase A	6.5786	8.288	54.523
Allaria Ahorro Plus – Clase B	6,5614	96.212	631.284
Allaria Latam – Clase A	1,0167	2.073	2.108
Allaria Latam – Clase B	1,0324	3.827	3.951
lAxis Ahorro Pesos- Clase A	3,9591	755	2,989
Axis Ahorro Pesos- Clase B	3,9972	46.062	184.121
Axis Ahorro Plus – Clase A	1,4047	33.455	46.994
Axis Ahorro Plus - Clase B	1.3983	227	317
Axis Ahorro Plus – Clase C	1.4056	306.487	430.801
Axis Argentina Local Markets - Clase A	0,5929	275	163
Axis Argentina Local Markets - Clase E	0,6356	31	20
Axis Argentina Local Markets - Clase F	35,6167	2.187	77.894
Axis Gestión Activa – Clase B	1.2239	501.299	613.540
∣Axis Gestión Activa – Clase C	1,2059	91.271	110.062
Axis Renta Balanceada - Clase A	1,6051	3.545	5.690
Axis Renta Balanceada – Clase B	1,6363	532	870
Axis Renta Balanceada - Clase C	1,6110	350.469	564.603
Axis Renta Balanceada – Clase E	1,2389	314	389
Axis Renta Fija Cobertura – Clase A	10,9064	1.723	18.792
Axis Renta Fija Cobertura – Clase B	7.5968	28.924	219.730
Axis Renta Fija Cobertura - Clase C	0,0461	1.979	91
∣Axis Renta Plus – Clase A	1,5352	1.474	2.263
İAxis Renta Plus – Clase C	1,6361	38.207	62.509
Axis Renta Plus – Clase E	0,0173	208
lAxis Renta Variable - Clase A	2,5212	2.711	6.835
Axis Renta Variable - Clase B	2,5978	678	1.761

Firmado a efectos de su identificación CON BUSINE CONTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B.A. J^o 1 - F° 13

NAČIO Ἀ HECQUET

Socio Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222

דרי Gere dduria

GUILLERMO A. CERVIÑO

Presidente

JORGE A PERDOMO

	Valor de la	Cantidad de	PN
FONDO	Cuotaparte	Cuotaparte en miles	31/03/2019
Axis Renta Variable - Clase C	0,0216	3.876	84
Axis Argentina Local Markets Plus - Clase A	1.0271	302	310
Axis Argentina Local Markets Plus - Clase E	1,0261	1.390	1.426
Axis Argentina Local Markets Plus - Clase F	44.4361	3.779	167.924
CMA Argentina – Clase A	48 4504	475	23.014
CMA Argentina -- Clase B	56,2501	346	19.463
CMA Performance – Clase A	2,2944	1.616	3.708
CMA Performance - Clase B	2,2910	18,468	42.310
CMA Protección - Clase A	13,4893	15.783	212.902
CMA Protección - Clase B	14,3948	48.018	691.207
CMA Renta Variable – Clase A	1,3199	24.571	32.430
CMA Renta Variable – Clase B	1.3177	4.120	5.429
CMA Renta Variable – Clase C	0,7848	5.614	4.406
Cohen Abierto Pymes -- Clase B	5,3029	95.525	506.555
Cohen Cobertura - Clase A	5,2609	7.655	40.272
Cohen Cobertura – Clase B	5,3101	16.631	88.313
Cohen Cobertura - Clase C	0.9244	1.297	1.199
Cohen Cobertura - Clase D	0.9265	1.218	1,129
Cohen Disp Transitorias Ley 27260 - Clase A	1,0557	7
Cohen Disp Transitorias Ley 27260 - Clase B	1.0523	9.725	10.234
Cohen Disp Transitorias Ley 27260 - Clase C	1.0659	23,494	25.041
Cohen Infraestructura – Clase B	3,1880		10
Cohen Renta Fija - Clase A - Minoristas	6 3 4 9 8	9.744	61.873
Cohen Renta Fija - Clase B - Institucionales	6.1865	69.591	430.526
Cohen Renta Fija – Clase C	4,6595	40.813	190.167
Cohen Renta Fija - Clase D	3.0369	146,185	443.951
Cohen Renta Fija Plus – Clase A	4 9 5 6 6	1,370	6.791
Cohen Renta Fija Plus - Clase B	87802	32.982	289 588
Integrae Acciones - Clase A	1.6410	2.811	4.613
Integrae Acciones - Clase B	1.7594	2.808	4.940
Integrae SC Retorno Total - Clase A Integrae SC Retorno Total - Clase B	1.6781 2.4026	15.995	26.840
Gainvest Balanceado	4.6517	100.831 8.561	242.258 39823
Gainvest Capital - Clase A	2,3099	12.962	29 941
Gainvest Capital - Clase B	3,1820	80.707	256.810
Gainvest Capital II – Clase B	1,5473	4,464	6.907
Gainvest Capital III - Clase B	1,0582	2.354	2.491
Gainvest Crecimiento - Clase A	1,7446	120.726	210.622
Gainvest Crecimiento - Clase B	3,0792	187.652	577.812
Gainvest Crecimiento II-Clase B	3,6362	139.954	508.896
Gainvest Crecimiento III - Clase B	1,6821	157	264
Gainvest FF - Clase A	9,3740	37.616	352.614

Firmado a efectos de su identificación
con nuestro informe de fecha 09-05-2019
PISTRELLI, HENRY MARTIM Y ASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B.A. $f^*$ 1 - F° 13

ICNACIO A HECQUET

Socio Contador Público (U.B.A.)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222 GUILLERMO A. CERVIÑO

ላ⊳∕ዑፓ

⊖eanaafduria

G/

Gerente

Por Comisión Fiscalizadora

JORGE A PERDOMO S ico

	Valor de la	Cantidad de	PN
FONDO	Cuotaparte	Cuotaparte en miles	31/03/2019
Gainvest FF – Clase B	9,4419	357.961	3.379.822
Gainvest Infraestructura – Clase A	5,6219	5.974	33.585
Gainvest Pesos	2,1054	1.910.124	4.021.659
Gainvest PYMEs -- Clase A	1,1729	10	12
Gainvest PYMEs – Clase B	4,5966	174.458	801.916
Gainvest Regional	2,5805	770	1.987
Gainvest Renta Fija Plus	9,5369	2.033	19.389
Gainvest Renta Fija Protección Plus	6,9854	145.687	1.017.686
Gainvest Renta Mixta	7,0119	39.626	277.855
Gainvest Renta Variable	8.1465	3.843	31.307
Galileo Acciones – Clase A	4 6336	61.881	286.734
Galileo Acciones - Clase B	4,6686	197.948	924.145
Galileo Acciones – Clase C	0,1143	762	87
Galileo Ahorro - Clase A	6,5595	110.969	727.901
Galileo Ahorro - Clase B	6 5 8 4 2	18.264	120.254
Galileo Ahorro - Clase C	0.1497	122	18
Galileo Argentina - Clase A	36,3142	4.908	178.230
Galileo Argentina - Clase B	36,4510	376	13.706
Galileo Estrategia – Clase A	1.5201	1.657	2.519
Galileo Estrategia - Clase B	1.3275	422.718	561.140
Galileo Estrategia – Clase C	0.0309	6.532	202
Galileo Event Driven – Clase A	2,5566	8.023	20.511
Galileo Event Driven – Clase B	29235	26.152	76 455
Galileo Event Driven - Clase D	2.9257	951	2.782
Galileo FCI Abierto Pymes - Clase B	4,9517	335.061	1.659.119
Galileo Income - Clase A	1,0292	16.068	16.537
Galileo Income – Clase B	1,0313	16.304	16.814
Galileo Premium - Clase A	6,7771	31.551	213.826
Galileo Premium – Clase B	6,9971	55.116	385.655
Galileo Renta Fija - Clase A	3.9357	108.266	426.104
Galileo Renta Fija – Clase B	3,9422	110.264	434.679
Galileo Renta Fija – Clase C	0.0906	211	19
Galileo Ahorro Plus - Clase A	2,7499	215.233	591.879
Galileo Ahorro Plus - Clase B	2,7603	51.854	143.133
GPS Fixed Income - Clase A	6,0632	13.736	83.284
GPS Fixed Income -- Clase B	5.8657	1.099	6.446
GPS PYMEs - Clase B	2,5936	7.411	19.221
GPS Savings - Clase A	7,9385	3.783	30.031
GPS Savings - Clase B	7,4749	209	1.562
Megainver Financiamiento Productivo Pyme - Clase B	3,7520	658.537	2.470.835
Megainver Liquidez Pesos - Clase A	1,5043	46.427	69.839

Firmado a efectos de su identificación Firmado a electos de su hderitilicadori
con nuestro informe de fecha 09-05-2019
PISTRELLI, HENRY MARTINY ASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B.A. [T]⁴1 - F° 13

IGNACIO A HECQUET

$Socio$ Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. $T^{\circ}$ 279 - $F^{\circ}$ 222

OТ Gerer ntaduria

GUILLERMO A. CERVIÑO Presidente

JORGE A PERDOMO dico

	Valor de la	Cantidad de	PN
FONDO	Cuotaparte	Cuotaparte en miles	31/03/2019
Megainver Liquidez Pesos - Clase B	1,6386	1.504.267	2.464.836
Megainver Performance - Clase A	1,3325	13.693	18.246
Megainver Performance - Clase B	1,3654	199.490	272.391
Megainver Renta Fija Cobertura - Clase A	8,7026	5.240	45.602
Megainver Renta Fija Cobertura - Clase B	8,9019	113.295	1.008.541
Megainver Renta Global - Clase B	3,5965	1
Megainver Renta Global - Clase D	3,6361	87.907	319.637
Megainver Renta Mixta - Clase A	2,8492	16.252	46,305
Megainver Renta Mixta - Clase B	2,8791	300.551	865.314
Megainver Retorno Total - Clase A	4,7876	1,918	9.183
Megainver Retorno Total - Clase B	4,8853	56.482	275.933
Megainver Valores Negociables - Clase B	1,3156	587.998	773.564
IEB Ahorro Plus - Clase A	1,3386	76.280	102.106
IEB Ahorro Plus - Clase B	1,3473	167.018	225.031
IEB Retorno Total - Clase A	1,3721	172.566	236,786
IEB Retorno Total - Clase B	1,3795	23.350	32.210
IEB Retorno Total - Clase C	1,1045	19.993	22,082
Adcap IOL Acciones Argentina - Clase A	2.7872	47.048	131.134
Adcap IOL Acciones Argentina - Clase B	2,9366	33.972	99.763
Adcap Renta Fija Argentina - Clase A	6,0114	12.773	76.783
Adcap Renta Fija Argentina - Clase B	6,2174	39,400	244.965
Adcap Pesos Plus - Clase A	3,5565	31.795	113,079
Adcap Pesos Plus - Clase B	3,5217	103.649	365.020
Adcap Renta Provincial - Clase A	1,9812	279	553
Adcap Renta Provincial - Clase B	1,9953	101.892	203.303
Adcap Renta Provincial - Clase C	1,4290	47.290	67.576
Adcap Retorno Total - Clase B	1,3232	2.573 381.132	3.404 630.833
Adcap Renta Plus - Clase B	1,6552 2,1573	170.546	367.927
Adcap Abierto Pymes - Clase B Baf Total Return - Clase B	1,7932	13.840	24.818
Baf Total Return - Clase C	1.1545	153.713	177.460
Baf Total Return - Clase F	0.0411	8
Adcap Renta Dolar - Clase A	1,0006	82	82
Adcap Renta Dolar - Clase B	1,0008	1	$\mathbf 1$
Adcap Renta Dolar - Clase D	1,0127	2.984	3.022
Adcap Renta Dolar - Clase E	1,0151	3.137	3.184
CMA Renta Fija en Dólares - Clase A	0,8748	4.850	4.243
CMA Renta Fija en Dólares - Clase B	0,8787	1.564	1.374
Allaria Renta Dólar Ley 27260 - Clase B	1,0705	8.178	8.754
Allaria Renta Dólar Ley 27260 - Clase C	1,0671	7.803	8.326
Cohen Renta Fija Dólares - Clase A	1,0375	1.912	1.984

Firmado a efectos de su identificación Filmado a electos de su identificación
con nuestro informe de fecha 09-05-2019
PISTRELLI, HENRY MARTINY ASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B.A/T/ 1 - F° 13

IGNACIO AMECQUET Socio

Socio

Contador Público (U.B.A.)

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 – F° 222

ΒÂ Gerente ntaduría GUILLERMO A. CERVIÑO
Presidente

JORGE A. ERDOMO Síridico

FONDO	Valor de la Cuotaparte	Cantidad de Cuotaparte en miles	PN 31/03/2019
Cohen Renta Fija Dólares - Clase B	1.0391	1.5451	1,605
Cohen Renta Fija Dólares - Clase I	1.0368	244	253
Gainvest Renta Fija Dólares - Clase A	1.4657	20.937	30.688
Gainvest Renta Fija Dólares - Clase B	1.4657	622	912
IGPS Latam en U\$S – Clase A	1.4551	992	1.443
IGPS Latam en U\$S – Clase B	1.3790	107	148
Megainver Corporativo Dolares - Clase A1	1.0046	391	39
Megainver Corporativo Dolares - Clase A2	1,0046	207	208
Megainver Corporativo Dolares - Clase B	1.0050	12 1	12 1

38. Cumplimiento de las disposiciones para actuar en las distintas categorías de agente definidas por la C.N.V.

38.1. Cumplimiento de las disposiciones para actuar en las distintas categorías de agente definidas por la $C.N.V.$

Con fecha 5 de septiembre de 2013 la C.N.V. emitió la Resolución General N° 622, como consecuencia de la cual los distintos agentes debieron efectuar modificaciones operativas y de negocio. Considerando la operatoria que actualmente realiza Banco Comafi S.A., y conforme a las diferentes categorías de agentes que establece la mencionada Resolución, con fecha 19 de septiembre de 2014 la Entidad se inscribió ante dicho Organismo en la categoría "agente de liquidación y compensación y agente de negociación - integral (ALyC)", con matrícula Nº 54.

Asimismo, con fecha 27 de iunio de 2017, baio Resolución N° 18,824, la C.N.V. ha inscripto a Banco Comafi S.A. en el Registro de Agentes de Custodia de Productos de Inversión Colectiva de Fondos Comunes de Inversión (ACPIC FCI) bajo el número 26, lo que le permite, al fusionarse con Banco BC S.A., continuar en el rol y en la actividad que desempeñaba dicha Entidad en relación a los Fondos Comunes de Inversión.

Adicionalmente, la entidad ha tramitado su inscripción en el Registro de Fiduciarios Financieros ante la C.N.V., la cual se produjo con fecha 29 de agosto de 2018, bajo el número de inscripción 70.

Asimismo, se informa que el patrimonio neto de la Entidad supera el patrimonio neto mínimo requerido por dicha norma. Por otra parte, la contrapartida líquida mínima exigida se encuentra constituida con activos disponibles en cuentas abiertas en el BCRA registradas en el rubro "Efectivo y Depósito en Bancos - BCRA" que, al 31 de marzo de 2019, mantiene un saldo de 8.761.162.

38.2. Guarda de documentación

La Entidad tiene como política general delegar la custodia a terceros de cierta documentación de respaldo de sus operaciones contables y de gestión que revista antigüedad, con distintos parámetros según las

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-05-2019 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. Gerent telduría $C.P.C.E.C.A.B.A/$ 'T° 1 - F° 13. Por Comisión Fiscalizadora HECQUET Socio GUILLERMOA. CERVIÑO JORGE PERDOMO Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222 Presidente

características de la información y dando cumplimiento con la normativa aplicable. En ese sentido, la Entidad ha entregado en guarda dicha documentación a BANK S.A., la cual utiliza los depósitos ubicados en Pacheco 1, 2, 3 y 4: Ruta Panamericana Km 31.5 - Talar - Tigre - Bs As, Asimismo la Entidad mantiene, en su sede social, el detalle de la documentación dada en guarda a disposición de los organismos de control.

39. Detalle de integración de efectivo mínimo

Los conceptos computados por la Entidad para integrar la exigencia de efectivo mínimo del mes de marzo de 2019 se detallan a continuación, indicando el saldo al cierre de dicho mes de las cuentas correspondientes:

Concepto	31/03/2019
Efectivo y Depósitos en Bancos: - Saldos en cuentas del BCRA	8.761.162
Títulos de deuda a valor razonable con cambios en resultados.	130.234
Activos financieros entregados en garantía - Cuentas especiales de garantía en el BCRA	550.097
Total	9 441 493

40. Sumarios iniciados a la Entidad

La Comunicación "A" 5689 del BCRA y sus modificatorias, exigen a las entidades financieras revelar en sus estados financieros cierta información relacionada con sumarios iniciados por ciertos reguladores, independientemente de los montos involucrados y de las estimaciones sobre las conclusiones finales de cada causa. La información requerida al cierre del período, se describe a continuación:

Teniendo en cuenta la fusión entre Deutsche Bank de Argentina S.A y Banco Comafi S.A. como sociedad absorbente (según lo descripto en nota 1.3.), informamos que el 16 de junio de 2015 la Superintendencia de Entidades Financieras y Cambiarias del BCRA dictó la Resolución Nº 540, mediante la cual decidieron la apertura de un sumario financiero N° 1443, Expediente N° 100.0361/15 a Deutsche Bank Argentina -actual Banco Comafi S.A. – y a los señores Sebastián Reynal, Fernando Penacini, Carlos M. Piñevro y Diego Aschauer por una presunta infracción a las Comunicaciones "A" 3149 y 4609, con motivo en una presunta descentralización de actividades de control y monitoreo de los centros de procesamiento de datos fuera de Alemania (sede de la Casa Matriz) durante el período 24 de junio de 2014 al 15 de enero de 2015 (fechas entre las que el BCRA efectuó inspecciones en Alemania). El 7 de julio de 2015 la Entidad presentó descargo ante esa Superintendencia. Dado que por las presuntas infracciones endilgadas no existió perjuicio económico para el mercado financiero ni beneficio económico generado a favor de la Entidad (y/o las personas físicas sumariadas) ello implicaría que las sanciones que aplique el BCRA no deberían superar un apercibimiento.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-05-2019 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. $C.P.C.E.C.A.B.A/T°1-F°13$	GABRIEL/SAPO Gerente de Contaduría	Por Comisión Fiscalizadora
IGNACIO À. HECQUET
Socio Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222	GUILLERMO A. CERVIÑO Presidente	JORGE AI PERDOMO Síndico

El Directorio de la Entidad y sus asesores legales estiman que no existirían efectos significativos que pudieran derivarse de la resolución final de dicho sumario y que pudieran afectar la situación patrimonial de la Entidad.

Por otra parte, la Entidad no posee sanciones pendientes de resolución, que deban exponerse en los presentes estados financieros.

41. Emisión de Títulos Valores

41.1. Obligaciones Negociables No Subordinadas

Con fecha 7 de marzo de 2007, la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de la Entidad aprobó la emisión y re-emisión de Obligaciones Negociables simples no convertibles en acciones a corto, mediano y largo plazo, subordinadas o no, con o sin garantía, de conformidad con las disposiciones de la Ley N° 23.576, modificada por la Ley N° 23.962, y demás regulaciones aplicables, por un monto máximo de hasta VN US\$200.000.000 o su equivalente en otras monedas en circulación en cualquier momento. Con fecha 26 de marzo de 2007 la Entidad presentó a la C.N.V. la solicitud de ingreso al Régimen de Oferta Pública y con fecha 14 de marzo de 2013, mediante Resolución N° 17.043, la C.N.V. autorizó una prórroga del plazo de vigencia del mencionado Programa Global hasta el 14 de marzo de 2018.

Con fecha 11 de abril de 2017, la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de la Entidad aprobó prorrogar 5 años más el mencionado Programa Global a contar desde el 14 de marzo de 2018 y efectuar una nueva delegación amplia de facultades en el Directorio vinculada a la actualización del mencionado Programa Global de Obligaciones Negociables y la determinación de los términos y condiciones de las nuevas Obligaciones Negociables que se emitan bajo dicho Programa.

Adicionalmente, con fecha 26 de abril de 2018 la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de la Entidad aprobó la emisión y re-emisión de Obligaciones Negociables simples no convertibles en acciones a corto, mediano y largo plazo, subordinadas o no, con o sin garantía, por un monto máximo de hasta VN US\$300,000,000 o su equivalente en otras monedas en circulación en cualquier momento.

Al 31 de marzo de 2019 y al 31 de diciembre de 2018, el detalle de los pasivos por obligaciones negociables registradas en los presentes estados financieros es el siguiente:

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-05-2019 PISTRELLI, HENRY MARTÍN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13

IO A. HECQUET

Socio Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222

luría

GUILLERMO A. CERVIÑO Presidente

$IORGF$

Obligaciones Negociables no subordinadas	Valor nominal		Valor residual al 31/03/2019	31/03/2019	31/12/2018
Clase 17	250,000	(a.1)			265.176
Clase 18	309.500	(a.2)	309.500	323.719	330.504
Clase 19	350,000	(a.3)	350.000	384.811	392,996
Clase 20	499 200	(a.4)	499.200	513.818	519.589
Clase 21	500,000	(a.5)	500.000	530.024	542.762
Total	1.908.700		1.658.700	1.752.372	2.051.027
Obligaciones Negociables no subordinadas propias en cartera					(36.827)
Total	1.908.700		1.658.700	1.752.372	2.014.200

• (a.1) Con fecha 21 de febrero de 2017, la Entidad emitió la Clase 17 de Obligaciones Negociables por un total de VN \$250,000,000, cuvo último pago de amortización e intereses se realizó el 23 de febrero de 2019.
• (a.2) Con fecha 12 de mayo de 2017, la Entidad emitió la Clase 18 de Obligaciones Negociables por un total de VN \$309.500.000. Las principales características de la emisión son:
• Tiene un plazo de 36 meses, con amortización en su totalidad en un único pago a la fecha de vencimiento.
• Devenga una tasa de interés variable equivalente a la Tasa de Referencia (promedio aritmético de Badlar Privada para el período correspondiente de pago de servicios) más un Margen Diferencial de Tasa del 3,50%. Los intereses se pagan trimestralmente por plazo vencido, a partir del mes de agosto de 2017.
• (a.3) Con fecha 4 de octubre de 2017, la Entidad emitió la Clase 19 de Obligaciones Negociables por un total de VN \$ 350,000.000. Las principales características de emisión son:
• Tiene un plazo de 18 meses, con amortización en su totalidad en un único pago a la fecha de vencimiento.
• Devenga interés a una tasa de interés variable equivalente a la Tasa de Referencia (promedio aritmético de Badlar Privada para el período correspondiente de pago de servicios) más un Margen Diferencial de Tasa del 5,00%. Los intereses se pagan trimestralmente por plazo vencido, a partir del mes de enero de 2018.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de îpcha 09-05-2019 PISTRELLI, HENRY MARTIN/Y ASOCIADOS S.R.L. $C.P.C.E.C.A.B.A/T° 1 - F° 13$

IGNACIO A. HECQUET Socio Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222

ι¤∩т Gerentl ntaduría

GUILLERMO A. CERVIÑO Presidente

Por Comisión Fiscalizadora

JORGE A.

• (a.4) Con fecha 4 de diciembre de 2017, la entidad emitió la Clase 20 de Obligaciones Negociables por un total de VN \$ 499.200.000. Las principales características de emisión son:
• Tiene un plazo de 18 meses, con amortización en su totalidad en un único pago a la fecha de vencimiento.
• Devenga interés a una tasa de interés variable equivalente a la Tasa de Referencia (promedio aritmético de Badlar Privada para el período correspondiente de pago de servicios) más un Margen Diferencial de Tasa del 4,37%, siendo la tasa mínima que devengarán para la primera fecha de pago de intereses del 29,50% nominal anual. Los intereses se pagan trimestralmente por plazo vencido, a partir del mes de marzo de 2018.
• (a.5) Con fecha 2 de febrero de 2018, la entidad emitió la Clase 21 de Obligaciones Negociables por un total de VN \$ 500.000.000. Las principales características de emisión son:
• Tiene un plazo de 24 meses, con amortización en su totalidad en un único pago a la fecha de vencimiento.
• Devenga interés a una tasa de interés variable equivalente a la Tasa de Referencia (promedio aritmético de Badlar Privada para el período correspondiente de pago de servicios) más un Margen Diferencial de Tasa del 3,70%, siendo la tasa mínima que devengarán para la primera fecha de pago de intereses del 26% nominal anual. Los intereses se pagan trimestralmente por plazo vencido, a partir del mes de mayo de 2018.

41.2. Emisión de Certificados de Depósito Argentino

Los CEDEAR (Certificados de Depósito Argentino) son certificados de depósito que representan inversiones en valores extranjeros, tanto acciones (Cedears "Equities") como bonos corporativos (Cedears "Corporates").

La Entidad es emisora exclusiva de Programas de Cedears de acciones y de Programas de Cedears de Bonos Corporativos. El monto administrado de Cedears al 31 marzo de 2019 y 31 de diciembre de 2018 asciende a 21.077.727 y 18.182.043, respectivamente.

42. Restricciones para la distribución de utilidades

Las restricciones a la distribución de utilidades se encuentran descriptas en la nota 42 a los Estados Financieros Consolidados Condensados al 31 de marzo de 2019. Asimismo, dicha nota detalla lo dispuesto por la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas, celebrada el 3 de mayo de 2019.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fécha 09-05-2019 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. $C.P.C.E.C.A.B.A. Zo 1 - Fo 13$ IGNACIO A HECQUET Socio	Gerente de Contad
Contador Público (U.B.A.)	GUILLERMO A. CERVIÑO
$C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222$	Presidente

43. Evolución de la situación macroeconómica, del sistema financiero y de capitales

El contexto macroeconómico internacional y nacional genera cierto grado de incertidumbre respecto a su evolución futura como consecuencia de la volatilidad de activos financieros y del mercado de cambios y, adicionalmente, de ciertos acontecimientos políticos y el nivel de crecimiento económico, entre otras cuestiones. Particularmente a nivel nacional, se verifica un alza en los precios de otras variables relevantes de la economía, tales como costo salarial, tipo de cambio, tasa de interés y precios de las principales materias primas.

Por todo lo mencionado, la Gerencia de la Entidad monitorea permanentemente la evolución de las situaciones citadas en los mercados internacionales y a nivel local, para determinar las posibles acciones a adoptar e identificar eventuales impactos sobre su situación patrimonial y financiera, que pudieran corresponder reflejar en los estados financieros de períodos futuros.

44. Hechos ocurridos después del cierre del período sobre el que se informa

No existen acontecimientos ocurridos entre la fecha de cierre del período y la emisión de los presentes estados financieros separados condensados que puedan afectar significativamente la situación financiera o los resultados del período que no hayan sido expuestos en las notas a los estados financieros mencionados.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-05-2019 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B. $\AA$ . $\Lambda$ ^o 1 - F° 13

IGNACIO À HECQUET

Socio Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222

GUILLERMO A. CERVINO Presidente

DETALLE DE TÍTULOS PÚBLICOS Y PRIVADOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CONDENSADOS
AL 31 DE MARZO DE 2019 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2018
(Cifras expresadas en miles de pesos)

			Tenencia			Posición
Concepto	Identificación	Valor razonable	Nivel de valor razonable	Saldo de libros 31/03/2019	Saldo de libros 31/12/2018	Posición sin Opciones	Posición Final
TITULOS DE DEUDA A VALOR RAZONABLE CON CAMBIOS EN RESULTADOS
Del Pais
Títulos públicos
Letras del Tesoro en dólares estadounidenses VIo. 16/08/2019 - LTDG9	5282			270.362		270.362	270.362
Letras del Tesoro en dólares estadounidenses VIo, 13/09/2019 - LTDS9	5285			253.334		253.334	253.334
Letras del Tesoro en dólares estadounidenses VIo, 26/04/2019 - L2DA9	5255			65.055		65.055	65.055
Letras del Tesoro en dólares estadounidenses VIo, 24/05/2019 - LTDY9	5256			55.422		55.422	55.422
Bonos de la Nación Argentina Vto. 21/06/2019 - A2J9	5329			52.033	$\overline{a}$	52.033	52,033
Letras del Tesoro en dólares estadounidenses VIo. 10/05/2019 - L2DY9	5272			50.657	84.707	٠
Letras del Tesoro en dólares estadounidenses VIo, 28/06/2019 - L2DJ9	5276			25.033	93.659	$\overline{\phantom{a}}$
Bono del Tesoro Nacional Argentino en pesos a tasa fija 26% - Vto, 21/11/2020 - TN20	5330			1.149	797.302
Otros				252.028	261.027	335,340	335,340
Leiras BCRA
Letras de Liquidez del BCRA a 7 días en pesos - LELIQ - Y02E9	13308			$\overline{\phantom{a}}$	1.497.643
Letras de Liquidez del BCRA a 7 dias en pesos - LELIQ - Y04E9	13310			$\blacksquare$	1.492.768
Letras de Liquidez del BCRA a 7 días en pesos - LELIQ - Y03E9	13309				1,393.605
Letras de Liquidez del BCRA a 7 días en pesos - LELIQ - Y08E9	13312				395.496
Titulos privados
Representativos de Deuda
Fideicomiso Financiero PVCRED 35 Clase B - PV35B	53119		$\overline{2}$	49.262	46.945	49.262	49.262
Fidelcomiso Financiero PVCRED 38 Clases A y B - PV38A PV38B	80011		$\overline{2}$	54.08B	128.020	54.0BB	54.088
Fideicomiso Financiero PVCRED 36 Clase B - PV36B	53327		$\overline{2}$	47.056	44.763	47.056	47.056
Fidelcomiso Financiero PVCRED 37 Clases A y B - PV37A PV37B	80010		$\overline{2}$	10.191	19.898	10.191	10.191
Otros			$\overline{2}$	318	43,405	318	318
Total				1.185.988	6.299.238	1.192.461	1.192.461

Firmado a efectos de su de ministración
con nuestro informe de febra 09-05-2019
PISTRELLI, HENRY MARTIN PASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B. (1 - F° 13 iphaGb%
I HECQUET Contador Público (U.B.A.)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222

$\sim$

Por Comisión Fincalizadora $\mu$ JORGE A FERDOMO

ANEXO A

$-53-$

$-54$ .

ANEXO A
(Cont.)

DETALLE DE TÍTULOS PÚBLICOS Y PRIVADOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS
AL 31 DE MARZO DE 2019 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2018
(Clíras expresadas en miles de pesos)

			Tenencia			Posición
Concepto	Identificación	Valor razonable	Nivel de valor razonable	Saldo de libros 31/03/2019	Saldo de libros 31/12/2018	Posición sin Opciones	Posición Finat
OTROS TÍTULOS DE DEUDA
Medición a costo amortizado
Del País
Tilulos publicos
Letras del tesoro de la municipalidad de Cordoba en pesos Vto, 23/09/19 - BAS19	42093	90.420	$\mathbf{1}$	90.420		90.420	90.420
Letras BCRA
Letras de Liquidez del BCRA a 7 días en pesos - LELIQ - Y03A9 Letras de Liquidez del BCRA a 7 dias en pesos - LELIQ - Y05A9 Letras de Liquidez del BCRA a 7 días en pesos - LELIO - Y04A9 Letras de Liquidez del BCRA a 7 días en pesos - LELIQ - Y01A9 Letras de Liquidez del BCRA a 7 días en pesos - LELIQ - Y08A9	80002 80005 80004 80001 80006	3.786.195 2.977.845 2.585.596 2.500.000 2.072.879	-1 $\mathbf{1}$ $\mathbf{1}$ $\mathbf{1}$ $\ddot{\mathbf{1}}$	3.786.195 2.977.845 2,585,596 2,500,000 2.072.879	$\ddot{\phantom{1}}$	3.786.195 2.977.845 2.585.596 2.500.000 2.072.879	3.786.195 2.977.845 2.585.596 2,500,000 2.072.879
Tilulos privados
Otros		123	$\overline{1}$	123	123	123	123
Total		14.013.058		14.013.058	123	14.013.058	14.013.058
INVERSIONES EN INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO
Medición a valor razonable con cambios en resultados
Del Pais
Representativos de Capital
Prisma Medios de pagos S.A. Don Mario S.G.R. ROFEX S.A. Fliacer S.A. Mercado Abierto Electrónico S.A. Otros	80017 80025 80020 80012 80020		3 3 3 3 3 $\ddot{\phantom{0}}$	418.569 106.768 28.411 22.656 11,145 7.021	$\overline{\phantom{a}}$ 97,360 $\sim$ 22,656 11.145 23.632	418,569 106,768 28.411 22.655 11.146 7.021	418,569 106.768 28.411 22.655 11.146 7.021
Total		$\sim$		594,570	154,793	594.570	594.570
Total Títulos Públicos y Privados		14.013.056		15,793,616	6.454,154	15.800.089	15.800.089

Firmado a efectos de su identificación
con nuestro informe de Jedra 09-05-2019
PISTRELLI, HENRY MARTIN / ASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B.A. ۰a 唧 ķб ECQUET Contador Público (U.B.A.)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222

$\sim$

GUILLERMO A CERVIÑO

Por Comisión Frealizadora Ke fin $\hat{\mathbf{a}}$ JORGE A. PERDOMO

CLASIFICACIÓN DE PRÉSTAMOS Y OTRAS FINANCIACIONES POR SITUACIÓN Y GARANTÍAS RECIBIDAS
DE LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CONDENSADOS AL 31 DE MARZO DE 2019 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2018 (Cifras expresadas en miles de pesos)

	31/3/2019		31/12/2018
CARTERA COMERCIAL
En situación normal	17.451.578		15,675.148
Con garantías y contragarantías preferidas "A"	2.011.976	1.961.431
Con garantías y contragarantías preferidas "B"	3.432.732	3.109.316
Sin garantias ni contragarantias preferidas	12.006.870	10.604.401
Con seguimiento especial - En observación	87.859		225.024
Con garantías y contragarantías preferidas "A"	16.880	63.713
Con garantías y contragarantías preferidas "B"	39.136	20.796
Sin garantías ni contragarantías preferidas	31.843	140.515
Con problemas	210.668		135.309
Con garantías y contragarantías preferidas "A"	39.833	39.598
Con garantías y contragarantías preferidas "B"	39.426	30.331
Sin garantias ni contragarantias preferidas	131.409	65.380
Con alto riesgo de insolvencia	284.895		261.905
Con garantías y contragarantías preferidas "A"	55.449	49.381
Con garantías y contragarantías preferidas "B"	17.867	16.349
Sin garantías ni contragarantías preferidas	211.579	196.175
Irrecuperable	48.833		25.998
Con garantías y contragarantías preferidas "A"	12.281
Con garantías y contragarantias preferidas "B"	15.282	14.812
Sin garantías ni contragarantías preferidas	21.270	11.186
Subtotal	18.083.833		16.323.384

Firmado a efectos de súltentificación

con nuestro informe de fegha 09-05-2019

PISTRELLI, HENRY MARTIN / ASOCIADOS S.R.L.

C.P.C.E.C.A.B.A T° 1 - F° 13 γo⊁ √}ECQUET IGNA

Sopio Contador Público (U.B.A.)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222

GUILLERMO A. CERVINO

JORGE A. ERDOMO Sind 'n

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083

$(Cont.)$

CLASIFICACIÓN DE PRÉSTAMOS Y OTRAS FINANCIACIONES POR SITUACIÓN Y GARANTÍAS RECIBIDAS
DE LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CONDENSADOS AL 31 DE MARZO DE 2019 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2018 (Cifras expresadas en miles de pesos)

	31/3/2019		31/12/2018
CARTERA CONSUMO Y VIVIENDA
Cumplimiento normal		10.213.389		10.665.335
Con garantias y contragarantias preferidas "A"	220.851		233.312
Con garantias y contragarantías preferidas "B"	786,006		794.197
Sin garantías ni contragarantías preferidas	9.206.532		9.637.826
Riesgo bajo		798.368		734.608
Con garantias y contragarantias preferidas "A"	8.546		12.266
Con garantías y contragarantías preferidas "B"	13.733		21.463
Sin garantías ni contragarantías preferidas	776.089		700.879
Riesgo medio		646.399		558,853
Con garantías y contragarantías preferidas "A"	7.343		7.723
Con garantias y contragarantias preferidas "B"	7.724		9.011
Sin garantías ni contragarantías preferidas	631.332		542.119
Riesgo alto		373.123		275.169
Con garantias y contragarantias preferidas "A"	9.579		2.185
Con garantías y contragarantías preferidas "B"	8.753		5.148
Sin garantías ni contragarantías preferidas	354.791		267.836
Irrecuperable		71.411		71.806
Con garantias y contragarantias preferidas "A"	287		353
Con garantias y contragarantías preferidas "B"	5,990		4.045
Sin garantías ni contragarantias preferidas	65.134		67.408
Irrecuperable por disposición técnica		311		373
Sin garantías ni contragarantías preferidas	311		373
Subtotal		12.103.001		12.306.144
Total (1)		30.186.834		28.629.528
$(1)$ Incluye:
- Préstamos y otras financiaciones		27.912.748		26.897.884
- Previsiones		1.632.404		1.005.065
- Ajustes NIIF		(189.722)		(61.444)
$-B.C.R.A.$		(24)		(20.100)
- Títulos privados - Obligaciones negociables - Medición a
costo amortizado		123		123
- Partidas fuera de balance - Responsabilidades eventuales		831,305		808,000
Total		30.186.834		28.629.528

Firmado a efectos de sú dentificación
con nuestro informe de fecha 09-05-2019
PISTRELLI, HENRY MARTIVY ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B. $T^{\circ}$ 1 - $F^{\circ}$ 13

Þ AI HECQUET íĆ Contador Publico (U.B.A.)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222

′∩∆l Gerei aɗuria A, CERVIÑO GUILLERMO Presidente

Por Comisión Fiscalizadora h JORGE 4. PERDOMO rdico

		Financiaciones
	31/3/2019		31/12/2018
Número de clientes	Saldo de Deuda	% sobre cartera total	Saldo de Deuda	$%$ sobre cartera total
10 mayores clientes	3.498.372	12%	3.170.536	11%
50 siguientes mayores clientes	5.313.733	18%	4.707.343	16%
100 siguientes mayores clientes	3.911.594	13%	3.331.070	12%
Resto de clientes	17.463.135	57%	17.420.579	61%
Total $(1)$	30.186,834		28.629.528

CONCENTRACIÓN DE PRÉSTAMOS Y OTRAS FINANCIACIONES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CONDENSADOS
AL 31 DE MARZO DE 2019 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2018
Cifras expresadas en miles de pesos)

(1) Ver conciliación en Anexo B.

Firmado a efectos de sumanticación
con nuestro informe de tegna 09-05-2019
PISTRELLI, HENRY MARTINY ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.Ç.A.B.A $1 - F$ ° 13 CQUET IGNA So Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222

GUILLERMO^N, CERVIÑO

Por Comisión Fiscalizadora

JORGE A FERDOMO

APERTURA POR PLAZOS DE PRÉSTAMOS Y OTRAS FINANCIACIONES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CONDENSADOS
AL 31 DE MARZO DE MARZO DE 2019 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2018
(Citras expresses en miles de pesos)

					Plazos que restan para su vencimiento
Concepto	vencida Cartera	Hasta 1 mes	Mas de 1 mes y hasta 3 meses	meses y hasta Más de 3 6 meses	meses y hasta 12 meses Más de 6	meses y hasta Más de 12 24 meses	Más de 24 meses	31/03/2019 (1) Total al
Sector Público no Financiero	363	559	5.278	4,630	3.981			14.811
B.C.R.A.		$\frac{24}{3}$						24
Sector Financiero	23.683	1.397	2.860	41.859	48749	6.288		124,836
Sector Privado no financiero y residentes en el exterior	2.258.453	5.690.790	5.196.556	6,236.965	4.992.323	5797.072	4.130.684	34.302.843
Total	2.282.499	5.692.770	5.204.694	6.283.454	5.045.053	5.803.360	4.130.684	34.442.514

(1) En el presente Anexo se expone la caida de flujos futuros contractuales, induyendo los intereses y accesorios a devengar hasta el vencimiento de los contratos.

Por Comisión Fiscalizadora JORGE A. PERDOMO $\sum_{i=1}^{n}$ $\mathbf{r}$ GUILLERMO^IA, CERVINO
Presigente ته
م con nuestro informe de fedra 09-06-2019
PISTRELLI, HENRY MARTIN / ASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B.IAC*1 - F° 13 Firmado a efectos de su intentificación Contador Público (U.B.A.)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222 GNADISQUEET క్తిన

|
ကို ANEXO D

APERTURA POR PLAZOS DE PRESTAMOS Y OTRAS FINANCIACIONES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CONDENSADOS
AL 31 DE MARZO DE MARZO DE 2019 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2018
(Cítas expressos en miles de pesos)

					Plazos que restan para su vencimiento
	Cartera		Más de 1 mes y hasta 3 meses $\frac{1}{5.921}$	meses y hasta 6 meses $\frac{6 \text{ meses}}{5.295}$ Más de 3	Más de 6 meses y hasta 12 meses $\frac{1}{6.629}$	Más de 12 meses y hasta	Más de 24
Concepto	vencida					$24$ meses	meses
Sector Público no Financiero	489	Hasta 1 mes $\frac{527}{2}$						Total al 31/12/2018 (1) 20.861 20.100
B.C.R.A.		20.100
Sector Financiero	18.257	2.247	3,286	4.420	7383	9.254	327	45.174
Sector Privado no financiero y residentes en el exterior	2.349.679	5.905.825	4.521.732	5.398.606	5.624.053	5.471.021	4.434.651	33.705.567
iotal	2.368.425	5.928.699	4.530.939	5.408.321	5.640.065	5.480.275	4.434.978	33.791.702

(1) En el presente Anexo se expone la calda de flujos futuros contractuales, incluyendo los intereses y accesorios a devengar hasta el vencimiento de los contratos.

Por Comisión Fiscalizadora JORGE A PERDOMO GUILLERMO A. CERVIÑO
Presidente con nuesto informe de fecha 09-05-2019
PISTRELLI, HENRY MARTIN // ASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B.A.fr*1 - F* 13 Firmado a efectos de sunidentificación Contador Público (U.B.A.)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222 HECQUET ASIDYNA 38

$\hat{f}$

$\Bigg|_{39}$

ANEXO D
(Cont.)

$-60-$

DENOMINACION DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A.

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083

CONCENTRACIÓN DE LOS DEPÓSITOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CONDENSADOS
AL 31 DE MARZO DE 2019 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2018 (Cifras expresadas en miles de pesos)

		Depósitos
Número de clientes	31/3/2019			31/12/2018
	Saldo de Colocación	$%$ sobre cartera total	Saldo de Colocación	% sobre cartera total
10 mayores clientes	12.112.714	27%	6.977.490	20%
50 siguientes mayores clientes	10.035.010	22%	6.781.024	19%
100 siguientes mayores clientes	4.003.716	9%	3.154.038	9%
Resto de clientes	19.351.764	42%	18.059.552	52%
Total	45.503.204		34.972.104

Firmado a efectos de su idêntificación
con nuestro informe de fecha 09-05-2019
PISTRELLI, HENRY MARTIN / ASOCIADOS S.R.L.
C.P.C.E.C.A.B.A. / P⁴ - F⁶ 13

ECQUET IGN Sodio

Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222

$\cdot$

דרי aduria

GUILLERMO A CERVIÑO

∼ JORGE APERDOMO S dico

APERTURA DE PASIVOS FINANCIEROS POR PLAZOS REMANENTES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CONDENSADOS AL 21 DE PASIVOS FINANCIEROS POR MARZO DE 2019 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2018		(Cifras expresadas en miles de pesos)
			Plazos que restan para su vencimiento
Concepto	Hasta 1 mes	Más de 1 mes y hasta 3 meses	Más de 3 meses y hasta 6 meses	Más de 6 meses y hasta 12 meses	Más de 12 meses y hasta 24 meses	Más de 24 meses	31/03/2019 (1) Total al
Sector Privado no Financiero y Residentes en el exterior Sector Público no Financiero Sector Financiero Depositos	40.514.284 41.114.892 3.391 597.217	267.094 3.349.217 3.616.311	1.132.146 1.132.146	430.578 430.578 J,	480 480	20.404 20,404	3.391 45.447.109 46.314.811 864,311
Pasivos a valor razonable con cambios en resultados	583.581						583,581
Instrumentos derivados	5.635						5.635
Operaciones de pase - Otras Entidades financieras	8.571			٠			8.571
Otros pasivos financieros	3.185.541	68.301	15.157	80.054	138,584	63.787	3.551.424
Financiaciones recibidas del BCRA y otras instituciones financieras	713.987	389,615	328.941	270.885	449,583	149.649	2.302.660
Obligaciones negociables	117.491	173.996	1,048.314	221.555	963.443		2.524.799
Total	45.729.698	4248.223	2.524.558	1,003.072	1.552.090	233.840	55 291.481
(1) En el presente Anexo se expone la caida de flujos futuros contractuales,			incluyendo los intereses y accesorios a devengar hasta el vencimiento de los contratos.
con nuestro informe de /ed/ia 09-05-2019 PISTRELLI, HENRY MARTIN / ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A/T 1 - F 13 Firmado a efectos de su identificación		钽 g É ලී	etadúria о РО		Por Comisión Figcalizadora
Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222 IGNAGUS A HECQUET S			GUILLERMO A CERVINO Presidente		JORGE A PERDOMO $\frac{1}{2}$

$\frac{1}{2}$ ANEXO I

39.598.667 46.619.82 Total al Más de 24 32.515 32.515 258.610 75,175 150.920 meses Mas de 12 meses y hasta 24 meses 4.305 4.305 141.185 963.443 1.501.880 392.947 Más de 6 meses y 553.590 1.071.609 553.590 221.555 81.007 215.457 hasta 12 meses ŧ ı ı Plazos que restan para su vencimiento Mas de 3 meses y 1.916.473 1,649.379 70.815 267.094 653.043 1,011.364 3.651.695 hasta 6 meses Más de 1 mes y 4.791.146 24.132 4.767.014 11,326 hasta 3 meses 316.949 5.576.942 457.521 × 33 154.167 560.708 1,595 32.591.864 294.582 12.152 43.089 496.432 166,146 2.392.517 36,559,085 Hasta 1 mes Financiaciones recibidas del BCRA y otras instituciones financieras Sector Privado no Financiero y Residentes en el exterior Pasivos a valor razonable con cambios en resultados Operaciones de pase - Otras Entidades financieras Concepto Total Sector Público no Financiero Obligaciones negociables Otros pasivos financieros Instrumentos derivados Sector Financiero Depósitos	APERTURA DE PASIVOS FINANCIEROS POR PLAZOS REMANENTES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CONDENSADOS AL 31 DE MARZO DE MARZO DE 2019 Y 31 DE IUCIEMBRE DE 2018	(Citras expresadas en miles de pesos)
					31/12/2018 (1)
					851.934 1,595 40.452.196
					294.582
					12.152
					43.089
					2.772.025
					2.225.748
					2.820.029
	Firmado a efectos de su i∕de ∱tificación con nuestro informe de fe c hé 09-05-2019	ia≱	خهيمه
	$1 - F^{\circ} 13$ C.P.C.E.C.A.B.A
Por Comisión Fiscalizadora ontaduria ರ 룉 ပ ASOCIADOS S.R.L. PISTRELLI, HENRY MARTIN	C.P.C.E.C.A.B.A. T" 279 - F" 222 Contador Público (U.B.A.) š			ERDOMO JORGE A. PE
الأمالي GUILLERMO A. CERVIÑO Presidente ‡ECQUET ASORNE

$\frac{1}{2}$ ANEXO I

$\frac{1}{2}$	ANEXO J	al 31/12/2018 Saldos		3,486	87.301	90.787	90.787	Por Comisión Fiscalizadora ~≟ Al PERDOMO Sindico JORGE A
		al 31/03/2019 Saldos		3.251	131,340	134.591
		Aplicaciones		$\cdot$	11.872	11.872	43.280
		Disminuciones Desafectaciones		282		282	3,099	GUILLERMO A. CERVINO ă Presidente
	(Cifras expresadas en miles de pesos)	Aumentos		$\Delta p$	55,911	55.958	61.986
	MOVIMIENTO DE PROVISIONES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CONDENSADOS AL 31 DE MARZO DE 2019 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2018	comienzo al Saldos al ejercicio		3.486	87.301	30.787	75.180	$-5$ °13 ∰со∪Ет
	Fecha en que se oumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083 DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A.	Conceptos	Del Pasivo	Provisiones por compromisos eventuales	Otras	TOTAL PROVISIONES 2019	TOTAL PROVISIONES 2018	con nuestro informe de fectfe 06-05-2019 RELLI, HENRY MARTIN Y/ASOCIADOS S.R.L. Firmado a efectos de su identificación C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222 Contador Público (U.B.A.) PISTRELLI, HENRY MARTIN Y C.P.C.E.C.A.B.A. T Socid A

SALDOS EN MONEDA EXTRANJERA DE LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CONDENSADOS
AL 31 DE MARZO DE 2019 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2018
(Cifras expresadas en miles de pesos)

				31/03/2019 (por moneda)
Conceptos	Casa matriz y sucursales en el país	Total al 31/03/2019	Dolar	Euro	Real	Otras	Total al 31/12/2018 (1)
ACTIVO
Efectivo y Depósitos en Bancos	5,445,607	5.445.607	5.324.444	116.137	3	5,023	5,003,824
Titulos de deuda a valor razonable con cambios en resultados	915.138	915,138	915.138			$\Delta$	267.842
Otros activos financieros	291.396	291.396	291.396				34.705
Préstamos y otras financiaciones	12.055.309	12.055.309	12.055.309				10.510.275
Sector Publico no Financiero Otras Entidades financieras Sector Privado no Financiero y Residentes en el exterior	$\overline{\phantom{a}}$ 54 12.055.255	54 12.055.255	54 12.055.255			$\tilde{\phantom{a}}$ $\Delta$	127 10.510.144
Activos financieros entregados en garantía	472.705	472.705	472.705				521.222
Otros activos no financieros	10.803	10,803	10.478	325			2.626
Total	19.190.958	19.190.958	19.069.470	116.462	3	5.023	16.340.494
PASIVO
Depósitos	13.895.889	13.895.889	13.895.889				11,928,109
Sector Público no Financiero Sector Financiero Sector Privado no Financiero y Residentes en el exterior	27.983 68 13.867.838	27,983 68 13.867.838	27.983 68 13,867,838				49 11,928,060
Pasivos a valor razonable con cambios en resultados	480,914	480,914	480.914			$\blacksquare$	231.601
Otros pasivos financieros	438.191	438.191	349,308	88.560	ķ.	323	705,856
Financiaciones recibidas del BCRA y otras instituciones financieras	1,627.077	1.627.077	1.627.077				1.663.069
Otros pasivos no financieros	53,645	53.645	51.237	2,408			38.963
Total	16.495,716	16.495.716	16.404.425	90,968		323	14.567.598

(1) Al 31 de diciembre de 2018 la enlidad mantenía principalmente una posición en USD, excepto en: a) Efectivo y Depósitos en Bancos cuyo saldo en Euros alcanzaba 86.611, en Reales 3 y en Otras
monedas 5.161; b) Otros pasi

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-05-2019
PISTRELLI, HENRY MARTIN YASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A.T $-F-13$

۸Ĵ COUET ICINA dis Socio Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222

luria

GUILLERMOA. CERVIÑO Presidente

Por Comisión Fiscalizadora

INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CONDENSADOS
AL 31 DE MARZO DE 2019 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2018
(Cifras expresadas en miles de pesos)

Tipo de Contrato	las operaciones Objetivo de	Subyacente Activo	Liquidación Tipo de	Vegociación o contraparte Ámbito de	Plazo promedio originalmente ponderado pactado	ponderado promedio residual Plazo	Plazo promedio ponderado de iquidación de diferencias	31/03/2019 Monto al
Futuros - Ventas	ntermediacion cuental propia	Extranjera Moneda	diferencias Diaria de	MAE				346.826
Futuros - Compras	ntermediación cuenta propia	Extranjera Moneda	diferencias Diaria de	ROFEX				2.027460
Futuros - Ventas	ntermediación-cuenta propia	Extranjera Moneda	diferencias Diaria de	ROFEX				3.630.188
Futuros - Compras	ntermediación-cuenta propia	Extranjera Moneda	diferencias Diaria de	MAE				21.677
Operaciones de Pase (1)	ntermediación-cuenta propia	Instrumentos Regulación Monetaria ofics Office	Con entrega del subyacente	la ≦				265.254

(1) Se incluyen estas operaciones de acuerdo con lo requerido por la Comunicación "A" 6324 del B.C.R.A.

Por Comisión Fiscalizadora JORGE A PERDOMO GUILLERMO A. CERVIÑO ntaduria Presidente PISTRELLI, HENRY MARTINY ASOCIADOS S.R.L. con nuestro informe de fêcha 09-05-2019 Firmado a efectos de su identificación C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222 $f'' + F''$ 13 Contador Público (U.B.A.) HECQUET Socio C.P.C.E.C.A.BAY CONSIS

$\frac{1}{65}$ ANEXO O

ANEXO O
(Cont.)

$-66 -$

INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CONDENSADOS
AL 31 DE MARZO DE 2019 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2018
(Cifras expresadas en miles de pesos)

Tipo de Contrato	las operaciones Objetivo de	Subyacente Activo	iquidación Tipo de	legociación o contraparte Ambito de	lazo promedio originalmente ponderado pactado	ponderado promedio residual Plazo	azo promedio oonderado de iquidación de diferencias	1112/2018 Monto al
Futuros - Ventas	ntermediacion-cuenta propia	Extranjera Moneda	diferencias Diaria de	y MAE				559.563
Futuros - Compras	ntermediación-cuenta propia	Extranjera Moneda	diferencias Diaria de	ROFEX				4.751.898
Futuros - Ventas	Intermediación-cuenta propia	Extranjera Moneda	diferencias Diaria de	ROFEX				5.768.110
Operaciones de Pase (1)	ntermediación-cuenta propia	Instrumentos Regulación Monetaria Otros-	Con entrega del subyacente	y S				433.650

(1) Se incluyen estas operaciones de acuerdo con lo requerido por la Comunicación "A" 6324 del B.C.R.A.

$\hat{\mathbf{r}}$

DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A.

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083

ANEXO P

CATEGORÍA DE ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CONDENSADOS AL 31 DE MARZO DE 2019 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2018 (Cifras expresadas en miles de pesos)

		VR con cambios en Resultados		Jerarquía de valor razonable
Conceptos	Costo Amortizado al 31/03/2019	Medición obligatoria al 31/03/2019	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3
Activos Financieros
Efectivo y depósitos en Bancos	10.294.931
Efectivo	1.131.710
Entidades Financieras y corresponsales	9.140.741
Otros	22.480
Títulos de deuda a valor razonable con cambios en resultados		1.185.988	1.025.073	160.915
Instrumentos derivados		4.819	4.819
Operaciones de pase	230,098
Otras Entidades financieras	230.098
Otros activos financieros	1.922.139	331.194			331.194
Préstamos y otras financiaciones	27.912.748
Sector Público no Financiero	10.923
B.C.R.A.	24
Otras Entidades financieras	104.702
Sector Privado no Financiero y Residentes en el exterior	27.797.099
Adelantos	1.702.013
Documentos	1.500.327
Hipotecarios	46.524
Prendarios Personales	84.086
Tarjetas de Crédito	5.408.732 3.979.905
Arrendamientos Financieros	3.884.433
Otros	11.191.079
Otros Títulos de Deuda	14.013.058
Activos Financieros entregados en garantía	1.266.838	9.450	9.450
Inversiones en Instrumentos de Patrimonio		594.570	1.013		593.557
Total Activos Financieros	55.639.812	2.126.021	1.040.355	160.915	924.751

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fécha 09-05-2019 PISTRELLI, HENRY MARTIN YASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B. $1 - F^{\circ} 13$

HECOUET IC N ะ′∩ Socio Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222

Por Comisión Fiscalizadora

JORGE A ERDOMO Si

$-67 -$

$-68-$

CATEGORÍA DE ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CONDENSADOS AL 31 DE MARZO DE 2019 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2018 (Cifras expresadas en miles de pesos)

	Costo	VR con cambios en Resultados Medición		Jerarquía de valor razonable
Conceptos	Amortizado al 31/03/2019	obligatoria al 31/03/2019	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3
Pasivos Financieros
Depósitos	45.503.204
Sector Público no Financiero	797,987
Sector Financiero	3.391
Sector Privado no Financiero y Residentes en el exterior	44.701.826
Cuentas corrientes	21.129.014
Caja de ahorros	6.617.803
Plazo fijo e inversiones a plazo	16.406.723
Otros	548.286
Pasivos a valor razonable con cambios en resultados		533.581	583.581
Instrumentos derivados		5.635	5.635
Operaciones de pase	8.571	$\bullet$	$\bullet$
Otras Entidades financieras	8.571
Otros pasivos financieros	3.470.483
Financiaciones recibidas del BCRA y otras Instituciones financieras	2.096.131
Obligaciones negociables	1.752.372
Total Pasivos Financieros	52,830,761	589.216	589.216

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-05-2019 PISTRELLI, HENRY MARTINY ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B. $A/F 1-F 13$

$\sim$

HECQUET IŲN. Socio

Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222

G. Gerente ັກເສduría GUILLERMOA. CERVIÑO Presidente

ERDOMO JORGE A. Sínþ

DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A.

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad; 25 de octubre de 2083

CATEGORÍA DE ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CONDENSADOS AL 31 DE MARZO DE 2019 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2018 (Cifras expresadas en miles de pesos)

		VR con cambios en
	Costo Amortizado al	Resultados Medición obligatoria al		Jerarquía de valor razonable
Conceptos	31/12/2018	31/12/2018	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3
Activos Financieros
Efectivo y depósitos en Bancos	9.631.077
Efectivo	1.767.651
Entidades Financieras y corresponsales	7.863.426
Otros
Títulos de deuda a valor razonable con cambios en		6.299.238	6.016.207	283.031
Instrumentos derivados		21.645	21.645
Operaciones de pase	368.640
Otras Entidades financieras	368,640
Otros activos financieros	768,193	393,315			393.315
Préstamos y otras financiaciones	26.897.884
Sector Público no Financiero	14.349
B.C.R.A.	20.100
Otras Entidades financieras	45.174
Sector Privado no Financiero y Residentes en el exterior	26.818.261
Adelantos Documentos	1.559.387
	1.402.016
Hipotecarios Prendarios	47.323 73.481
Personales	5.376.938
Tarjelas de Crédito	4.129.418
Arrendamientos Financieros	3,944.630
Otros	10.285.068
Otros Títulos de Deuda	123
Activos Financieros entregados en garantía	1.199.975	47.650	47.650
Inversiones en Instrumentos de Patrimonio		154.793	17.624		137 169
Total Activos Financieros	38.865.892	6.916.641	6.103.126	283.031	530.484

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-05-2019 PISTRELLI, HENRY MARTINY ASOCIADOS S.R.L. ∫
1 - F° 13 C.P.C.E.C.A.B.A

ECQUET l¢h Socio Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222

Gerente ttaduría GUILLERMO A. CERVIÑO Presdente

Por Comisión Fiscalizadora

JORGE A RDOMO

$-69 -$

DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A.

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083

CATEGORÍA DE ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CONDENSADOS AL 31 DE MARZO DE 2019 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2018 (Cifras expresadas en miles de pesos)

		VR con cambios en Resultados		Jerarquía de valor razonable
Conceptos	Costo Amortizado al 31/12/2018	Medición obligatoria al 31/12/2018	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3
Pasivos Financieros
Depósitos	34.972.104
Sector Público no Financiero	783.157
Sector Financiero	1.595
Sector Privado no Financiero y Residentes en el exterior	34.187.352
Cuentas corrientes	14.347.503
Caja de ahorros	6.516.469
Plazo fijo e inversiones a plazo	12.855.934
Otros	467.446
Pasivos a valor razonable con cambios en resultados		294.582	294.582
Instrumentos derivados		12.152	12.152
Operaciones de pase	43.089		۰
Otras Entidades financieras	43.089
Otros pasivos financieros	2.687.486
Financiaciones recibidas del BCRA y otras instituciones	2.169.230
Obligaciones negociables	2.014.200
Total Pasivos Financieros	41.886.109	306.734	306.734

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fegha 09-05-2019 PISTRELLI, HENRY MARTIN & ASOCIADOS S.R.L. $1 - F^{\circ} 13$ C.P.C.E.C.A.B.A.

CQUET IGN Sodo

Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222

іліа

GUILLERMOA. CERVIÑO Presidente

Por Comisión Fiscalizadora

JORGE A ERDOMO S. co

$-70-$

APERTURA DE RESULTADOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CONDENSADOS CORRESPONDIENTE A LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2019 Y 2018 (Cifras expresadas en miles de pesos)

Conceptos	Ingreso/(Egreso) financiero neto
	31/3/2019	31/3/2018
	Medición Obligatoria	Medición Obligatoria
Por medición de activos financieros a valor razonable con cambios en resultados	622,849	(12.895)
Resultado por títulos públicos Resultado por títulos privados Resultado por certificados de participación en fideicomisos financieros	169,982 430.322 22.545	(12.895)
Por medición de pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados	(32.058)	(27.875)
Resultado de Instrumentos financieros derivados Operaciones a término	(32,058) (32.058)	(27.875) (27.875)
Total	590.791	(40.770)

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 09-05-2019 PISTRELLI, HENRY MARTINY ASOCIADOS S.R.L.

C.P.C.E.C.A.B. $\cancel{A}$ ⁺ 1 - F^* 13 HECQUET IQNACIO A Socio

Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222

JORGE A ERDOMO Síndico

APERTURA DE RESULTADOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CONDENSADOS CORRESPONDIENTE A LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2019 Y 2018 (Cifras expresadas en miles de pesos)

Intereses y ajustes por aplicación de tasa de interés efectiva de	Ingreso/(Egreso) Financiero
activos financieros medidos a costo amortizado	31/3/2019	31/3/2018
Ingresos por intereses:
Por efectivo y depósitos en bancos	587	162
Por títulos privados	3.285	10
Por títulos públicos	1.634.831	152.427
Por otros activos financieros	12.663	23.520
Por préstamos y otras financiaciones	2.114.126	1.259.980
Sector Financiero	2.853	21.869
Adelantos	279.102	158,596
Documentos	103.721	103,114
Hipotecarios	223
Prendarios	1.606	1.231
Personales	702.978	383.944
Tarjetas de crédito Arrendamientos Financieros	400.793 241.189	198.774 146,567
Otros	381.661	245.885
	2,970	2.317
Por operaciones de pase Otras Entidades Financieras	2.970	2.317
Total	3.768.462	1.438.416
Egresos por intereses:
Por Depósitos	(1.946.637)	(359.266)
Cuentas corrientes	(951.062)	(39.318)
Cajas de ahorro	(4.132)	(971)
Plazo fijo e inversiones a plazo	(991.443)	(318.976)
Otros		(1)
Por financiaciones recibidas del BCRA y otras instituciones financieras	(72.136)	(48.172)
Por operaciones de pase	(17.327)	(30.334)
Otras Entidades financieras	(17.327)	(30.334)
Por obligaciones negociables	(188.520)	(142.077)
Por otros pasivos financieros	(47.064)	(23.162)
Total	(2.271.684)	(603.011)

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fégha 09-05-2019
PISTRELLI, HENRY MARTIN YASOCIADOS S.R.L. 。
1 - F° 13 C.P.C.E.C.A.B.A

ECQUET Socio

Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222

דר aduría

GUILLERMOA. CERVIÑO Presidente

JORGE A ERDOMO Sír co

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083

(Cont.)

APERTURA DE RESULTADOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CONDENSADOS CORRESPONDIENTE A LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2019 Y 2018 (Cifras expresadas en miles de pesos)

Ingresos por comisiones	Resultado del período
	31/3/2019	31/3/2018
Comisiones vinculadas con créditos	184.260	77,497
Comisiones vinculadas con obligaciones	156,660	123.987
Comisiones vinculadas con valores mobiliarios.	31,479	26.853
Comisiones por operaciones de exterior y cambio	21.106	14.164
Comisiones por gestión de cobranza	649	1.430
Comisiones por tarjetas Comisiones por seguros	77.894 10.437	92.661 8.257
Total	482.485	344.849
Egresos por comisiones	Resultado del período
	31/3/2019	31/3/2018
Comisiones por servicios contratados	(52.143)	(53.306)
lOtros:	(7.460)	(4.704)
Total	(59.603)	(58, 010)

Firmado a efectos de su identificación
con nuestro informe de echa 09-05-2019 PISTRELLI, HENRY MARTIN YASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A $1 - F^* 13$

HECQUET IÈи Sccio

Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222

ล์ส์uria Gerer te

GUILLERMO A. CERVIÑO Presidente

Por Comisión Fiscalizadora

JORGE A ERDOMO Sír

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083 DENOMINACION DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A.

CORRECCIÓN DEL VALOR POR PÉRDIDAS - PROVISIONES POR RIESGO DE INCOBRABILIDAD DE LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CONDENSADOS
AL 31 DE MARZO DE 2019 Y 31 DE MARZO DE 2019 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2018
(Cifras expressadas en mi

	Saldos al		Disminuciones
Conceptos	inicio del ejercicio	Aumentos (1)	Desafectaciones	Aplicaciones	31/03/2019 Saldo al	31/12/2018 Saldo al
Otros activos financieros	1.546	327.947		8	329.43	1.546
Préstamos y otras financiaciones Otras Entidades Financieras	446	534			980	446
Sector privado no financiero y residentes en el Exterior Adelantos			4.591
Documentos Hipotecarios Prendarios	20.861 35.930 2.270	2.639 9.755	1,718	1525	18 909 42 442
		375			2.645
	6.305	4.288	1.710	286	8.597	00 00000000000000000000000000000000000
	344.219		30.584	341.352	397.199
Personales Tarjetas de Crédito			$\ddot{3}$	3,596
Arrendamientos Financieros	150.084 74.503 370.447	424.916 43.097 12.902 540.240	9.419	1.242 9.760	188.646 76.744 896.242	344.219 150.084 74.503 770.447
Otros			4.685
TOTAL DE PREVISIONES 2019	1006.611	1.366.693	$\frac{53.646}{53.646}$	357823	1,961,835	1.006.611
TOTAL DE PREVISIONES 2018	384,640	1.491.155	73.043	796 141		1.006.611

(1) La diferencia entre los aumentos del ejercicio y el cargo por incobrabilidad del estado de resultados separado condensado se origina principalmente por diferencias de cottzación, cargos directos y previsión por
otros a

PISTRELLI, HENRY MARTINY ASOCIADOS S.R.L. con nuestro informe de fecha 09-05-2019 Firmado a efectos de su identificación $1 - F^{\circ} 13$ GNALIORATECQUET CPCECABA ිරි

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222

Contador Publico (U.B.A.)

JORGE A PERDOMO
Sítdico

Por Comisión Fiscalizadora

$\frac{1}{2}$ ANEXOR

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

A los Señores Accionistas de BANCO COMAFI S.A. Av Presidente Roque Saenz Peña 660, Piso 3º Ciudad Autónoma de Buenos Aires

• En cumplimiento de disposiciones legales, reglamentarias y estatutarias vigentes hemos recibido para nuestra $a)$ consideración a) el estado separado condensado de situación financiera de BANCO COMAFI S.A. al 31 de marzo de 2019, b) los estados separados condensados de resultados y de otros resultados integrales, por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2019 y los estados separados condensados de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el período de tres meses finalizado en esa fecha y c) notas explicativas seleccionadas y otra información complementaria. Además, hemos recibido los estados financieros consolidados condensados por el período de tres meses terminado en esa fecha, de BANCO COMAFI S.A. y su sociedad controlada. Los documentos citados son responsabilidad del Directorio de la Sociedad. Nuestra responsabilidad consiste en emitir un informe sobre dichos documentos basados en el trabajo que se menciona en el párrafo siquiente.
• Nuestra revisión fue realizada de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes en la Ciudad Autónoma de b) Buenos Aires. Dichas normas requieren que el examen se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes para la revisión limitada de estados financieros correspondientes a períodos intermedios, e incluya la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas, y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para realizar nuestra tarea hemos considerado la revisión efectuada por los auditores externos Pistrelli, Henry Martin y Asociados S.R.L., quienes emitieron sus informes de revisión de fecha 9 de mayo de 2019 suscriptos por el socio de la firma Contador Público Ignacio A.Hecquet, de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires para la revisión de estados financieros correspondientes a períodos intermedios. Dado que no es responsabilidad de los síndicos efectuar un control de gestión, la revisión no se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la Sociedad. cuestiones que son responsabilidad exclusiva del Directorio. El alcance de esta revisión es substancialmente menor al de una auditoría de estados financieros, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados financieros tomados en su conjunto. Por lo tanto, no expresamos tal opinión.
• $c)$ Los estados financieros separados condensados y consolidados condensados han sido preparados por la Sociedad de acuerdo con las normas contables establecidas por el Banco Central de la República Argentina (B.C.R.A.), que, tal como se indica en la Nota 2. a los estados financieros adjuntos, se basa en las Normas Internacionales de Información Financiera ("NIIF"), y en particular para los estados financieros condensados de período intermedio en la Norma Internacional de Contabilidad N°34 "Información Financiera Intermedia" tal como esas normas fueron emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad ("IASB" por su sigla en inglés) y adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, y con las excepciones indicadas en el párrafo d) siguiente. El Directorio y la Gerencia de la Entidad son también responsables del control interno que consideren necesario para permitir la preparación de información financiera de períodos intermedios libre de distorsiones significativas, ya sea debido a errores o irregularidades.

• d) Tal como se menciona en la nota 2.1 a los estados financieros adjuntos y el párrafo 5 del Informe de los Auditores Independientes, los estados financieros mencionados en el párrafo a) han sido preparados por la Entidad de acuerdo con el marco de información contable establecido por el B.C.R.A., el cual difiere de las NIIF en ciertos aspectos que se describen y cuantifican en las notas 2.1.1. Normas contables aplicadas y 2.1.5. Unidad de Medida a los estados financieros adjuntos.

• Basados en el trabajo realizado y teniendo en cuenta el informe de revisión de los auditores externos, informamos $e)$ que, nada llamó nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros mencionados en el párrafo a), no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con el marco de información contable establecido por el BCRA mencionado en los párrafos c) y d).

• $f)$ Informamos además, en cumplimiento de disposiciones legales y reglamentarias vigentes que:
• a) hemos realizado las restantes tareas de control de legalidad previstas por el artículo 294 de la Ley General de Sociedades, que consideramos necesarias de acuerdo con las circunstancias, incluvendo entre otras. el control de la constitución y subsistencia de la garantía de los directores, no teniendo observaciones que formular al respecto,
• b) los estados financieros mencionados en el párrafo a), tal como se menciona en la nota 2.5 de los estados financieros separados condensados adiuntos al 31 de marzo de 2019, se encuentran en proceso de transcripción al libro Inventario y Balances de BANCO COMAFI S.A. Asimismo, los estados financieros de BANCO COMAFI S.A. surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las normas legales vigentes,
• c) no tenemos observaciones que formular en lo que es materia de nuestra competencia, sobre la información incluida en la nota 38 a los estados financieros separados condensados adjuntos al 31 de marzo de 2019, en relación con las exigencias establecidas por la Comisión Nacional de Valores respecto a Patrimonio Neto Mínimo y Contrapartida en virtud que la Entidad posee un patrimonio neto y una contrapartida en activos elegibles que exceden los importes mínimos requeridos.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 9 de mayo de 2019

Por Comisión Fiscalizadora

Jorge Alejandro Perdomo Síndico Titular

Contador Público - U.C.A.

C.P.C.E.C.A.B.A.T° 229 F° 188