Banco Comafi S.A.

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Estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2018 junto con los Informes de los Auditores Independientes y de la Comisión Fiscalizadora

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018

ÍNDICE

Memoria ...................................................................................................................................
Informe de los Auditores de Estados Financieros Consolidados .............................................
Carátula ....................................................................................................................................
Estados de Situación Financiera ..............................................................................................
Estados de Resultados ............................................................................................................
Estados de Otros Resultados Integrales ..................................................................................
Estados de Cambios en el Patrimonio .....................................................................................
Estados de Flujo de Efectivo ....................................................................................................
Notas a los Estados Financieros ..............................................................................................
Anexo A - Detalle de Títulos Públicos y Privados ....................................................................
Anexo B - Clasificación de las Financiaciones por situación y garantías recibidas .................
Anexo C - Concentración de las Financiaciones .....................................................................
Anexo D - Apertura por plazos de las Financiaciones .............................................................
Anexo E - Detalle de Participaciones en Otras Sociedades ....................................................
Anexo F - Movimiento de Propiedad, Planta y Equipo.............................................................
Anexo G - Movimiento de Activos Intangibles ..........................................................................
Anexo H - Concentración de los Depósitos .............................................................................
Anexo I - Apertura de Pasivos Financieros por Plazos Remanentes .....................................
Anexo J - Movimiento de Previsiones ......................................................................................
Anexo K - Composición del Capital Social ...............................................................................
Anexo L - Saldos en Moneda Extranjera .................................................................................
Anexo N - Asistencia a Vinculados ..........................................................................................
Anexo O - Instrumentos financieros derivados ........................................................................
Anexo P - Categoría de Activos y Pasivos Financieros…... ....................................................
Anexo Q – Apertura de Resultados ………………………........................................................
Anexo R – Corrección del Valor por Pérdidas - Provisiones por Riesgo de Incobrabilidad….
Proyecto de Distribución de Utilidades ....................................................................................
Informe de la Comisión Fiscalizadora ......................................................................................

Página
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INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES SOBRE ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

A los Señores Directores de BANCO COMAFI S.A. CUIT: 30-60473101-8 Domicilio legal: Roque Sáenz Peña 660 Ciudad Autónoma de Buenos Aires

I. Informe sobre los estados financieros

Introducción

Hemos auditado los estados financieros consolidados adjuntos de BANCO COMAFI S.A. (la “Entidad”) y sus sociedad controlada, que comprenden: (a) el estado consolidado de situación financiera al 31 de diciembre de 2018, (b) los estados consolidados de resultados y de otros resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, y (c) un resumen de las políticas contables significativas y otra información complementaria.

Responsabilidad del Directorio y la Gerencia de la Entidad en relación con los estados financieros

El Directorio y la Gerencia de la Entidad son responsables por la preparación y presentación razonable de los estados financieros mencionados en el párrafo 1. de conformidad con el marco de información contable establecido por el Banco Central de la República Argentina (“BCRA”), que, tal como se indica en la Nota 2. a los estados financieros mencionados en el párrafo 1., se basa en las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”), tal como esas normas fueron emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB” por su sigla en inglés) y adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”), y con las excepciones detalladas en la Nota 2.1. a los estados financieros adjuntos. El Directorio y la Gerencia de la Entidad son también responsables del control interno que consideren necesario para permitir la preparación de estados financieros libres de distorsiones significativas, ya sea debido a errores o irregularidades.

-2-

Responsabilidad del auditor

Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre los estados financieros mencionados en el párrafo 1. basada en nuestra auditoría. Hemos realizado nuestro trabajo de conformidad con las normas de auditoría establecidas en la Resolución Técnica N° 37 de la FACPCE y con las “Normas mínimas sobre auditorías externas” emitidas por el BCRA. Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética, así como que planifiquemos y ejecutemos la auditoría con el fin de obtener un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de distorsiones significativas en los estados financieros.

Una auditoría comprende la aplicación de procedimientos para obtener elementos de juicio sobre las cifras y la información presentada en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio profesional del auditor, incluida la valoración de los riesgos de distorsiones significativas en los estados financieros, originadas en errores o irregularidades. Al realizar valoraciones de riesgos, el auditor considera el control interno existente en la Entidad, en lo que sea relevante para la preparación y presentación razonable de los estados financieros, con la finalidad de diseñar los procedimientos de auditoría que resulten apropiados en las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la eficacia del sistema de control interno de la Entidad. Asimismo, una auditoría incluye evaluar que las políticas contables utilizadas sean apropiadas, la razonabilidad de las estimaciones contables efectuadas por el Directorio y la Gerencia de la Entidad y la presentación de los estados financieros en su conjunto.

Consideramos que los elementos de juicio obtenidos nos brindan una base suficiente y adecuada para nuestra opinión de auditoría.

Opinión

En nuestra opinión, los estados financieros mencionados en el párrafo 1. presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de BANCO COMAFI S.A. y su sociedad controlada al 31 de diciembre de 2018, así como sus resultados, la evolución de su patrimonio neto y los flujos de efectivo correspondientes al ejercicio finalizado en esa fecha, de conformidad con el marco de información contable establecido por el BCRA mencionado en el párrafo 2.

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Énfasis sobre ciertos aspectos revelados en los estados financieros y otras cuestiones

Llamamos la atención sobre la información contenida en las siguientes notas a los estados financieros mencionados en el párrafo 1.:
a) Nota 2.1.1. “Normas contables aplicadas”, en la que la Entidad: (a) indica que se encuentra en proceso de cuantificación del efecto que sobre los estados financieros tendría la aplicación de la sección 5.5 “Deterioro de Valor” de la NIIF 9 “Instrumentos Financieros”, que en forma transitoria fue excluida por el BCRA del marco contable aplicable a las entidades financieras, y (b) detalla el criterio de registración aplicado a la llave negativa en comparación con lo indicado por la NIIF 3 “Combinaciones de negocios”. Estas cuestiones no modifican la opinión expresada en el párrafo 4., pero deben ser tenidas en cuenta por aquellos usuarios que utilicen las NIIF para la interpretación de los estados financieros mencionados en el párrafo 1.
b) Nota 2.1.5. “Unidad de medida”, en la que (a) se explica que si bien al 31 de diciembre de 2018 se cumplen las condiciones previstas en la NIC 29 para la reexpresión de los estados financieros a moneda homogénea, transitoriamente la Comunicación “A” 6651 del BCRA no permite tal reexpresión; (b) se efectúa una descripción de los principales impactos que produciría la aplicación de la NIC 29, y se indica que si bien la Entidad no ha cuantificado los efectos que sobre los estados financieros adjuntos tendría la aplicación de la NIC 29, estima que los mismos podrían ser significativos, y (c) se alerta que la falta de reconocimiento de los cambios ocurridos en el poder adquisitivo general de la moneda puede distorsionar la información contable, y debe ser tenida en cuenta en la interpretación de la información que la Entidad brinda en los estados financieros adjuntos sobre su situación financiera, sus resultados y los flujos de su efectivo. Esta cuestión no modifica la opinión expresada en el párrafo 4. pero dejamos expresa constancia que si bien los estados financieros adjuntos han sido preparados con la finalidad de alcanzar una presentación razonable de conformidad con el marco de información contable establecido por el BCRA, las prácticas de ese marco de información en materia de unidad de medida no permiten alcanzar una presentación razonable de conformidad con las normas contables profesionales.

Otras cuestiones

Hemos emitido por separado un informe sobre los estados financieros separados de BANCO COMAFI S.A. a la misma fecha y por el mismo período indicado en el párrafo 1.

-4-

II. Informe sobre otros requerimientos legales y regulatorios

En cumplimiento de disposiciones vigentes, informamos que:
a) En nuestra opinión, los estados financieros mencionados en el párrafo 1. han sido preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con las normas pertinentes de la Ley General de Sociedades y de la Comisión Nacional de Valores (“CNV”).
b) Los estados financieros mencionados en el párrafo 1., tal como se menciona en la Nota 2.7., se encuentran en proceso de transcripción al libro de Inventarios y Balances de BANCO COMAFI S.A. y surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de conformidad con las normas vigentes.
c) Al 31 de diciembre de 2018, la deuda devengada en concepto de aportes y contribuciones con destino al Sistema Integrado Previsional Argentino, que surge de los registros contables de la Entidad, asciende a $50.311.482, no siendo exigible a esa fecha.
d) Al 31 de diciembre de 2018, según surge de la Nota 38. a los estados financieros consolidados adjuntos, la Entidad posee un patrimonio neto y una contrapartida en activos elegibles que exceden los importes mínimos requeridos por las normas pertinentes de la CNV para dichos conceptos.
e) Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018 hemos facturado honorarios por servicios de auditoría prestados a BANCO COMAFI S.A., que representan el 95% del total facturado a la Entidad por todo concepto, el 89% del total de servicios de auditoría facturados a la Entidad, a la sociedad controlada y vinculadas y el 85% del total facturado a la Entidad, a la sociedad controlada y vinculadas por todo concepto

Ciudad Autónoma de Buenos Aires,

8 de marzo de 2019

PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13

IGNACIO A. HECQUET Socio Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 – F° 222

DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A.

Domicilio Legal Roque Sáenz Peña 660 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires – República Argentina Actividad Principal Banco Comercial

Fecha de vencimiento del contrato social

25 de octubre de 2083

Clave Única de Identificación Tributaria (C.U.I.T)

30-60473101-8

30-60473101-8	30-60473101-8
Información requeridapor el Banco Central de la República Argentina
Nombre delauditor firmante:	IgnacioA. Hecquet
Asociación Profesional:	Pistrelli,HenryMartinyAsociados S.R.L.
Informe correspondiente al ejercicio finalizado el 31
de diciembre de 2018:	Favorable sin salvedades

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 08-03-2019 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13

GABRIEL SAPOT Gerente de Contaduría Por Comisión Fiscalizadora

IGNACIO A. HECQUET Socio Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 – F° 222

GUILLERMO A. CERVIÑO JORGE A. PERDOMO Presidente Síndico

	- 2 -	- 2 -	- 2 -	- 2 -	- 2 -

	BANCO COMAFI S.A. - Roque Sáenz Peña 660 - C.A.B.A. Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083 Nombre del Auditor firmante: Ignacio A. Hecquet Asociación Profesional: Pistrelli, Henry Martin y Asociados S.R.L. Informe correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018: Código B.C.R.A. N° 1

	ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADOS
	AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018, 2017 Y 2016 (Cifras expresadas en miles de pesos)
	ACTIVO	Notas / Anexos	31/12/2018	31/12/2017	31/12/2016
	Efectivo y Depósitos en Bancos Efectivo Entidades Financieras y corresponsales - BCRA - Otras del país y del exterior	39 A 9 3 4 B y C	9.641.426 1.767.651 7.873.775 7.589.596 284.179	3.345.693 723.802 2.257.711 2.097.299 160.412	4.148.442 547.601 3.418.564 3.329.715 88.849
	Otros		-	364.180	182.277
	Títulos de deuda a valor razonable con cambios en resultados Instrumentos derivados Operaciones de pase Otros activos financieros		6.299.238 21.645 368.640 1.162.300	3.495.018 22.836 298.434 612.077	1.159.186 14.312 - 495.222
	Préstamos y otras financiaciones		26.897.884	19.083.111	13.293.441
	Sector Público no Financiero B.C.R.A. Otras Entidades financieras Sector Privado no Financiero y Residentes en el exterior		14.349 20.100 45.174 26.818.261	29.662 24 440.967 18.612.458	30.487 24 630.402 12.632.528
	Otros Títulos de Deuda	A	123	1.675	15.393
	Activos financieros entregados en garantía	5	1.247.625	1.524.950	1.510.981
	Inversiones en Instrumentos de Patrimonio	A	154.793	160.772	125.213

	Inversión en asociadas y negocios conjuntos Propiedad, planta y equipo Activos intangibles Otros activos no financieros Activos no corrientes mantenidos para la venta	E y 12 F y 14 G y 16 17 18	- 2.080.338 190.347 325.976 431.138	2.014 1.428.553 71.714 223.447 188.443	11.175 1.176.650 58.375 181.958 188.443
	TOTAL ACTIVO
			48.821.473	30.458.737	22.378.791



Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 08-03-2019 GABRIEL SAPOT PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. Gerente de Contaduría Por Comisión Fiscalizadora IGNACIO A. HECQUET Socio GUILLERMO A. CERVIÑO JORGE A. PERDOMO Contador Público (U.B.A.) Presidente Síndico C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 – F° 222


	BANCO COMAFI S.A. - Roque Sáenz Peña 660 - C.A.B.A. Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083 - 3 -


	ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADOS
	AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018, 2017 Y 2016 (Cifras expresadas en miles de pesos)
	PASIVO	Notas / Anexos	31/12/2018	31/12/2017	31/12/2016
	Sector Privado no Financiero y Residentes en el exterior Depósitos Sector Público no Financiero Sector Financiero	H 9 3 19 20 41 24 J y 21 24 22	34.965.200 783.157 1.595 34.180.448	19.519.195 297.660 41.681 19.179.854	15.876.691 370.971 1.719 15.504.001
	Pasivos a valor razonable con cambios en resultados		294.582	-	-
	Instrumentos derivados Operaciones de pase Otros pasivos financieros		12.152 43.089 2.687.486	13.459 548.720 2.512.233	16.780 631.833 1.340.501

	Financiaciones recibidas del BCRA y otras instituciones financieras		2.169.230	1.150.978	531.447

	Pasivo por impuestos a las ganancias diferido Otros pasivos no financieros Obligaciones negociables emitidas Pasivo por impuestos a las ganancias corriente Provisiones		2.014.200 160.131 90.787 395.194 1.128.978	1.796.054 76.216 75.180 351.789 674.549	544.649 15.910 47.814 327.737 446.887
	TOTAL PASIVO
			43.961.029	26.718.373	19.780.249


	PATRIMONIO NETO	Notas / Anexos	31/12/2018	31/12/2017	31/12/2016
	Ganancias reservadas Resultados no asignados Otros Resultados Integrales acumulados Resultado del ejercicio Patrimonio Neto atribuible a los propietarios de la controladora Patrimonio Neto atribuible a participaciones no controladoras Capital social Aportes no capitalizados	K	36.955 57.547 2.347.106 295.540 1.497.842 624.957 4.859.947 497	37.661 57.547 1.879.842 366.221 904.585 494.127 3.739.983 381	36.708 8.500 1.633.254 - 740.875 178.874 2.598.211 331
	TOTAL PASIVO + PATRIMONIO NETO TOTAL PATRIMONIO NETO
			4.860.444	3.740.364	2.598.542

			48.821.473	30.458.737	22.378.791

	Las notas 1 a 44 a los estados financieros y los anexos A a L y N a R adjuntos, son parte integrante de estos estados financieros.
Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 08-03-2019 GABRIEL SAPOT PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. Gerente de Contaduría Por Comisión Fiscalizadora IGNACIO A. HECQUET Socio GUILLERMO A. CERVIÑO JORGE A. PERDOMO Contador Público (U.B.A.) Presidente Síndico C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 – F° 222

BANCO COMAFI S.A. - Roque Sáenz Peña 660 - C.A.B.A.

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083

ESTADOS DE RESULTADOS CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017

(Cifras expresadas en miles de pesos)

Conceptos	Notas / Anexos	31/12/2018	31/12/2017
Ingresos por intereses Egresos por intereses Egresos por comisiones Resultado neto por comisiones Resultado neto por intereses Ingresos por comisiones Otros ingresos operativos Resultado por baja de activos medidos a costo amortizado Resultado neto por medición de instrumentos financieros a valor razonable con cambios en resultados Resultado operativo Resultado por asociadas y negocios conjuntos Resultado antes de impuestos de las actividades que continúan Depreciaciones y desvalorizaciones de bienes Otros gastos operativos Ingreso operativo neto Beneficios al personal Gastos de administración Cargo por incobrabilidad Diferencia de cotización de oro y moneda extranjera Resultado neto del ejercicio Impuesto a las ganancias de las actividades que continúan Resultado neto de las actividades que continúan	Q	6.921.767 (4.808.981) 2.112.786 1.701.073 (278.591) 1.422.482 53.040 768.014 700.780 (1.416.560) 4.983.498 (1.937.684) (1.635.334) (119.927) (865.527) 425.026 265.852 690.878 (65.805) 625.073 1.342.956	3.514.438 (1.922.569) 1.591.869 1.194.010 (190.498) 1.003.512 - 321.066 388.989 (516.303) 3.449.637 (1.360.040) (1.145.017) (64.591) (511.808) 368.181 194.715 562.896 (68.719) 494.177 660.504
	Q


	Q y 26
	Q



	Q

	27
	28
	R y 7


	29
	30
	F y G
	31


	12


	24

		625.073	494.177

Resultado neto del ejercicio atribuible a: Los propietarios de la controladora Lasparticipaciones no controladoras		624.957 494.127 116 50

Las notas 1 a 44 a los estados financieros y los anexos A a L y N a R adjuntos, son parte integrante de estos estados financieros.

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Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 08-03-2019 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.

GABRIEL SAPOT Gerente de Contaduría Por Comisión Fiscalizadora

IGNACIO A. HECQUET Socio Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 – F° 222

GUILLERMO A. CERVIÑO JORGE A. PERDOMO Presidente Síndico

BANCO COMAFI S.A. - Roque Sáenz Peña 660 - C.A.B.A. Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083 - 5 -	BANCO COMAFI S.A. - Roque Sáenz Peña 660 - C.A.B.A. Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083 - 5 -	BANCO COMAFI S.A. - Roque Sáenz Peña 660 - C.A.B.A. Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083 - 5 -
ESTADO DE OTROS RESULTADOS INTEGRALES CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017
(Cifras expresadas en miles de pesos)
Conceptos	31/12/2018	31/12/2017

Resultado neto del ejercicio	625.073	494.177

Revaluación de propiedad, planta y equipo e intangibles - Revaluaciones del ejercicio de propiedad, planta y equipo e intangibles - Impuesto a las ganancias Componentes de Otro Resultado Integral que no se reclasificarán al resultado del ejercicio	791.009 (197.752)	218.280 (54.570)
Total Otro Resultado Integral	593.257	163.710

Resultado integral total	1.218.330	657.887

Atribuible aparticipaciones no controladoras Resultado integral total Atribuible a los propietarios de la conroladora	1.218.214 116
		657.837 50

Las notas 1 a 44 a los estados financieros y los anexos A a L y N a R adjuntos, son parte integrante de estos estados financieros.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 08-03-2019 GABRIEL SAPOT PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. Gerente de Contaduría Por Comisión Fiscalizadora IGNACIO A. HECQUET Socio GUILLERMO A. CERVIÑO JORGE A. PERDOMO Contador Público (U.B.A.) Presidente Síndico C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 – F° 222

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BANCO COMAFI S.A. - Roque Sáenz Peña 660 - C. Fecha en que se cumple el plazo de duración de la s	A.B.A. ociedad: 25 de octubre de 2083 ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017 (Cifras expresadas en miles de pesos)
MOVIMIENTOS	Capital social		Aportes no capitalizados		Otros Resultados Integrales	Reserva de utilidades		Rdos. No Asig. (1)	Total PN de participaciones controladoras al 31/12/2018	Total PN de participaciones no controladoras al 31/12/2018	Total PN al 31/12/2018
	En circulación	En cartera	Primas de emisión de acciones	Otros	Revaluación de PPE e Intang.	Legal	Otras
Saldos al comienzo del ejercicio	36.955	706	57.547	-	904.585	421.951	1.457.891	860.348	3.739.983	381	3.740.364
Desafectación de reserva por llave negativa ad - referéndum de la Asamblea de Accionistas (2)	-	-	-	-	-	-	(98.250)	-	(98.250)	-	(98.250)
Distribución de RNA aprobados por Asamblea General Ordinaria de fecha 26/04/2018:
- Reserva legal - Reserva facultativa Reducción voluntaria del capital social aprobada por Asamblea General Ordinaria de fecha 15/05/2018 (3) Resultado total integral del ejercicio - Resultado neto del ejercicio - Otro Resultado Integral del ejercicio Saldos al cierre del ejercicio	- - - - - -	- - (706) - - -	- - - - - -	- - - - - -	- - - 593.257 - 593.257	113.103 - - - - -	- 452.411 - - - -	(113.103) (452.411) 706 624.957 624.957 -	- - - 1.218.214 624.957 593.257	- - - 116 116 -	- - - 1.218.330 625.073 593.257
	36.955	-	57.547	-	1.497.842	535.054	1.812.052	920.497	4.859.947	497	4.860.444

(1) Ver nota 42. "Restricciones a la distribución de uti
(2) Ver nota 2.1.1. "Normas contables aplicadas".
(3) Ver nota 1.2. "Capital Social". Firmado con nuestr PISTRELLI, HE IG Co C.P.C.	a efectos de su identificación o informe de fecha 08-03-2019 GABRIEL SAPOT NRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. Gerente de Contaduría Por Comisión Fiscalizadora NACIO A. HECQUET Socio GUILLERMO A. CERVIÑO JORGE A. PERDOMO ntador Público (U.B.A.) Presidente Síndico E.C.A.B.A. T° 279 – F° 222

	- 7 -	- 7 -	- 7 -	- 7 -	- 7 -	- 7 -	- 7 -	- 7 -	- 7 -	- 7 -	- 7 -
BANCO COMAFI S.A. - Roque Sáenz Peña 660 - C. Fecha en que se cumple el plazo de duración de la s	A.B.A. ociedad: 25 de octubre de 2083 ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017 (Cifras expresadas en miles de pesos)
MOVIMIENTOS	Capital social		Aportes no capitalizados		Otros Resultados Integrales	Reserva de utilidades		Rdos. No Asig.	Total PN de participaciones controladoras al 31/12/2017	Total PN de participaciones no controladoras al 31/12/2017	Total PN al 31/12/2017
	En circulación	En cartera	Primas de emisión de acciones	Otros	Revaluación de PPE e Intangibles	Legal	Otras
Saldos al comienzo del ejercicio	36.002	706	8.500	-	740.875	372.633	1.260.621	178.874	2.598.211	331	2.598.542
Aportes irrevocables para futuros aumentos de capital recibidos durante el ejercicio Capitalización de aportes irrevocables según Asamblea General Ordinaria de fecha 24/04/2017 Distribución de RNA aprobados por Asamblea General Ordinaria de fecha 09/05/2017: - Reserva legal - Reserva facultativa Constitución de ajuste NIIF por llave negativa (1)	- 953 - - -	- - - - -	- 49.047 - - -	50.000 (50.000) - - -	- - - - -	- - 49.318 - -	- - - 197.270 -	- - (49.318) (197.270) 433.935	50.000 - - - 433.935	- - - - -	50.000 - - - 433.935

Resultado total integral del ejercicio - Resultado neto del ejercicio - Otro Resultado Integral del ejercicio Saldos al cierre del ejercicio	- - -	- - -	- - -	- - -	163.710 - 163.710	- - -	- - -	494.127 494.127 -	657.837 494.127 163.710	50 50 -	657.887 494.177 163.710
	36.955	706	57.547	-	904.585	421.951	1.457.891	860.348	3.739.983	381	3.740.364

(1) Ver nota 2.1.1. "Normas contables aplicadas".
Las notas 1 a 44 a los estados financieros y los anex	os A a L y N a R adjuntos, son parte integrante de estos estados financieros.
	Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 08-03-2019 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. GABRIEL SAPOT Gerente de Contaduría Por Comisión Fiscalizadora IGNACIO A. HECQUET Socio Contador Público (U.B.A.) GUILLERMO A. CERVIÑO JORGE A. PERDOMO C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 – F° 222 Presidente Síndico

BANCO COMAFI S.A. - Roque Sáenz Peña 660 - C.A.B.A. Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083 - 8 - ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017 (Cifras expresadas en miles de pesos)	BANCO COMAFI S.A. - Roque Sáenz Peña 660 - C.A.B.A. Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083 - 8 - ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017 (Cifras expresadas en miles de pesos)	BANCO COMAFI S.A. - Roque Sáenz Peña 660 - C.A.B.A. Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083 - 8 - ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017 (Cifras expresadas en miles de pesos)	BANCO COMAFI S.A. - Roque Sáenz Peña 660 - C.A.B.A. Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083 - 8 - ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017 (Cifras expresadas en miles de pesos)

Concetos	Notas	31/12/2018	31/12/2017
p
actividades operativas: pasivos operativos: Depósitos Sector Público no Financiero Aumentos / (disminuciones) netos provenientes de Otros pasivos Pagos por Impuesto a las Ganancias TOTAL DE LAS ACTIVIDADES OPERATIVAS (A) Otras Entidades financieras Sector Privado no Financiero y Residentes en el exterior Pasivos a valor razonable con cambios en resultados Instrumentos derivados Operaciones de pase - Sector Privado no Financiero y Residentes en el exterior Otros Títulos de Deuda Activos financieros entregados en garantía Inversiones en Instrumentos de Patrimonio Otros activos - Otras Entidades financieras Amortizaciones y desvalorizaciones Cargo por incobrabilidad Otros ajustes (Aumentos) / disminuciones netos provenientes de activos operativos: Títulos de deuda a valor razonable con cambios en resultados Instrumentos derivados Operaciones de pase Préstamos y otras financiaciones - Sector Público no Financiero FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES OPERATIVAS Resultado del ejercicio antes del Impuesto a las Ganancias Ajustes para obtener los flujos provenientes de

		690.878	562.896


		2.084.015	1.575.194
		119.927	64.591
		1.416.560	516.303
		547.528	994.300


		(10.574.762)	(7.834.399)
		(376.586)	(259.645)
		(65.719)	(277.858)
		(259.917)	(298.434)
		(9.071.686)	(6.074.852)
		15.313	825
		395.793	189.435
		(9.482.792)	(6.265.112)
		(185.806)	249.718
		277.325	(714.413)
		5.500	(35.295)
		(897.873)	(423.620)


		15.884.248	5.047.521
		15.446.005	3.642.504
		485.497	(73.311)
		(40.086)	39.962
		15.000.594	3.675.853
		294.582	-
		(1.307)	(3.321)
		(505.631)	(83.113)
		650.599	1.491.451

		(136.237)	(110.608)

		7.948.142	(759.396)

	BANCO COMAFI S.A. - Roque Sáenz Peña 660 - C.A.B.A. Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083 - 9 - (Cifras expresadas en miles de pesos) ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017	BANCO COMAFI S.A. - Roque Sáenz Peña 660 - C.A.B.A. Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083 - 9 - (Cifras expresadas en miles de pesos) ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017	BANCO COMAFI S.A. - Roque Sáenz Peña 660 - C.A.B.A. Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083 - 9 - (Cifras expresadas en miles de pesos) ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017	BANCO COMAFI S.A. - Roque Sáenz Peña 660 - C.A.B.A. Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083 - 9 - (Cifras expresadas en miles de pesos) ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017


		Notas	31/12/2018
	Conceptos			31/12/2017
	FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN EQUIVALENTES (A+B+C+D) Otros cobros relacionados con actividades de inversión TOTAL DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN (B) Pagos: Cobros: Obligaciones negociables no subordinadas EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL CIERRE DEL EJERCICIO Otros cobros relacionados con actividades de financiación TOTAL DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN (C) EFECTO DE LAS VARIACIONES DEL TIPO DE CAMBIO (D) TOTAL DE LA VARIACIÓN DE LOS FLUJOS DE EFECTIVO AUMENTO / (DISMINUCIÓN) NETO DEL EFECTIVO Y EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL INICIO DEL EJERCICIO Aportes de capital Obligaciones negociables no subordinadas Banco Central de la República Argentina Financiaciones de entidades financieras locales Venta de PPE, activos intangibles y otros activos Cobros: Obtención de control de subsidiarias u otros negocios Otros pagos relacionados con actividades de inversión Pagos: Compra de PPE, Activos intangibles y otros activos

			(256.277)	(460.406)
			(233.292)	(144.869)
			-	(314.713)
			(22.985)	(824)

			212.470	106.778
			146.709	59.078
			65.761	47.700

			(43.807)	(353.628)



			(582.078)	-
			(582.078)	-

			774.812	1.584.344
			-	50.000
			-	992.269
			1.541	662
			750.042	538.645
			23.229	2.768

			192.734	1.584.344

			768.014	319.476

			8.865.083	790.796


			8.865.083	790.796

		32	6.097.399	5.306.603

		32	14.962.482	6.097.399

Las notas 1 a 44 a los estados financieros y los anexos A a L y N a R adjuntos, son parte integrante de estos estados financieros. Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 08-03-2019 GABRIEL SAPOT
PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. Por Comisión Fiscalizadora IGNACIO A. HECQUET Socio JORGE A. PERDOMO Contador Público (U.B.A.) Síndico Gerente de Contaduría GUILLERMO A. CERVIÑO Presidente
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 – F° 222

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018

(Cifras expresadas en miles de pesos)

1. Información corporativa

Banco Comafi S.A. (“la Entidad”) es una sociedad anónima constituida en la Ciudad de Buenos Aires bajo las leyes de la República Argentina, inscripta en el Registro Público de Comercio el 25 de octubre de 1984 bajo el N° 7.383 del Libro 99 Tomo “A” de Sociedades Anónimas, autorizada por el Banco Central para operar como banco comercial por Resolución del Directorio del BCRA N° 589, del 29 de noviembre de 1991. Se encuentra inscripto como Agente de Liquidación y Compensación y Agente de Negociación Integral matrícula N° 54 de la CNV.

Al ser una entidad financiera comprendida dentro de la Ley N° 21.526 de Entidades Financieras, debe cumplir con las disposiciones del Banco Central de la República Argentina (BCRA) por ser su Órgano Regulador.

Con fecha 8 de marzo de 2019, el Directorio de Banco Comafi S.A. aprobó la emisión de los presentes estados financieros.

1.1. Operaciones de la Entidad

La Entidad ha experimentado un importante crecimiento durante los últimos años. Como banco comercial universal, opera en todos los sectores de la industria: minorista, Pyme, corporativo, comercio exterior, de inversión, trading, banca privada y negocios fiduciarios.

La actividad principal del Banco consiste en prestar una amplia gama de servicios bancarios comerciales de índole general a varios tipos de clientes, a través de su red de sucursales y otros canales remotos.

Adicionalmente, el Banco presta servicios fiduciarios a empresas e individuos por sí o a través de su controlada Comafi Fiduciario Financiero S.A. y servicios de banca de inversión a empresas que requieren acceder al mercado de capitales así como a través de operaciones de financiamiento estructurado y sindicaciones.

Entre los nuevos productos se destacan especialmente el rol de Agente de Custodia de Productos de Inversión Colectiva de Fondos Comunes de Inversión según lo establecido por la Ley N° 26083 y modificatorias y la de Emisión y Cancelación de Certificados de Depósitos Argentinos (Cedears).

IGNACIO A. HECQUET Socio Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 – F° 222

GUILLERMO A. CERVIÑO JORGE A. PERDOMO Presidente Síndico

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Estos objetivos se han venido desarrollando a partir de dos estrategias principales: (a) crecimiento orgánico de los negocios, a partir de la captación de nuevos clientes y una mayor venta de productos y servicios a los clientes actuales, y (b) adquisiciones de carteras de clientes y/o portfolios de tarjetas de otras compañías.

1.2. Capital Social

La Entidad es controlada por Comafi S.A., que mantiene el 78,09% del Capital social y 90,60% de los votos, el cual está representado por 36.955.681 acciones ordinarias, de las cuales 12.318.560 son acciones Clase “A” de V$N 1 y cinco votos cada una y 24.637.121 son acciones Clase “B” de V$N 1 y un voto cada una.

En los últimos ejercicios, el Directorio de la Entidad resolvió la adquisición de 705.953 acciones Clase “B” de Banco Comafi S.A. en poder de distintos accionistas, el cual fue cancelado con ganancias realizadas y líquidas. A continuación se detallan las distintas operaciones:

Fecha: 28/03/2012 – 71.433 acciones (representativas del 0,1946% del total del capital social y del total de votos) – Importe de la adquisición: 672
Fecha: 05/06/2012 – 35.714 acciones (0,0973% del total del capital social y el 0,00419% del total de votos) – Importe de la adquisición: 359.
Fecha: 17/09/2012 – 35.717 acciones (representativas del 0,0973% del total del capital social y el 0,00419% del total de votos) – Importe de la adquisición 347.
Fecha: 29/09/2016 – 563.089 acciones (representativas del 1,5340% del total del capital social y el 0,6612% del total de votos) – Importe de la adquisición 14.974.

Asimismo, con fecha 27 de marzo de 2017, el Directorio resolvió aceptar la oferta presentada por los accionistas de la Entidad para la integración de un aporte irrevocable en efectivo a cuenta de futura suscripción de capital por la suma de 50.000 en el marco de la transacción de adquisición del 100% del paquete accionario del Banco BC S.A. (ex Deutsche Bank S.A.), la cual se detalla en nota 1.3.

Con fecha 24 de abril de 2017, la Asamblea General Ordinaria de Accionistas aprobó la capitalización del aporte irrevocable antes mencionado, suscribiendo e integrando un aumento de capital social, por la suma de 953 con una prima de emisión de 49.057. El aumento de capital se compone de 953.435 acciones ordinarias, de las cuales 314.633 son acciones de Clase “A” de V$N 1 y cinco votos cada una y 638.802 son acciones Clase “B” de V$N 1 y un voto cada una. Posteriormente, con fecha 8 de agosto de 2017 se realizó la correspondiente inscripción registral.

Por último, en la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas de fecha 15 de mayo de 2018, se resolvió aprobar la reducción voluntaria del Capital Social por $ 705.953, previa cancelación de las 705.953 acciones ordinarias, nominativas no endosables Clase B, de valor nominal $1 y con derecho un voto por acción existentes en cartera. En consecuencia, luego de la reducción voluntaria aprobada precedentemente, el importe del Capital Social quedó establecido en la suma de $ 36.955.681.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 08-03-2019 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13

GABRIEL SAPOT Gerente de Contaduría

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IGNACIO A. HECQUET Socio Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 – F° 222

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1.3. Adquisición del paquete accionario de Banco BC S.A. (ex Deutsche Bank S.A.) y reorganización societaria

Con fecha 26 de agosto de 2016, Deutsche Bank AG y Süddeutsche Vermögensverwaltung GmbH actuando como Vendedores y Banco Comafi S.A. (en adelante “Banco Comafi”) como Comprador, suscribieron un contrato de “Purchase Agreement” y demás contratos auxiliares y complementarios, en virtud de los cuales, sujeto al cumplimiento de ciertas condiciones (entre ellas la aprobación de la operación por parte del BCRA), los Vendedores transferirían a favor de Banco Comafi el 100% del paquete accionario de Deutsche Bank S.A.

Con fecha 24 de mayo de 2017, mediante Resolución N° 184 el BCRA aprobó la mencionada transacción. En tal sentido, con fecha 2 de junio de 2017, se llevó a cabo el cierre de la operación, habiéndose transferido a favor de Banco Comafi el 100% del capital social y votos de Deutsche Bank S.A.

El precio de la operación fue determinado en base al patrimonio neto de Deutsche Bank S.A. al 2 de junio de 2017, el cual ascendía a 817.090, considerando, entre otros conceptos de ajuste de precio, los dividendos distribuidos y ciertos gastos vinculados con impuestos, beneficios al personal y de sistemas pagados o provisionados por dicha Entidad entre la fecha de suscripción del contrato y la fecha de cierre de la operación. De acuerdo a lo anteriormente mencionado, dicho precio ascendió a 314.713 (miles de dólares 19.552) lo cual generó una llave negativa neta, a la fecha de cierre de la operación, de aproximadamente 491.248 (estimación sujeta a la convalidación del patrimonio neto de Deutsche Bank S.A. a la fecha de cierre de la operación por parte de los Vendedores y el Comprador).

Asimismo, con fecha 2 de junio de 2017, la Asamblea de Accionistas de Deutsche Bank S.A. aprobó, entre otros puntos, que se modifique la denominación de dicha Entidad por la de Banco BC S.A. (en adelante “Banco BC”), se realice la correspondiente reforma del estatuto social y la designación de los nuevos Directores y Síndicos, titulares y suplentes, en reemplazo de los renunciantes. Con fecha 15 de agosto de 2017, la Inspección General de Justicia (“I.G.J.”) aprobó la modificación del estatuto social y la modificación de la denominación a Banco BC S.A.

La composición accionaria de Banco BC antes y luego de la transacción era la siguiente:

Accionistas	Antes		Después
	Acciones	Porcentaje	Acciones	Porcentaje
DeutscheBank AG	1.239.700	98%	-	-
Süddeutsche Vermögensverwaltung GmbH	25.300	2%	-	-
Banco Comafi S.A.	-	-	1.265.000	100%
Total	1.265.000	100%	1.265.000	100%

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Con fecha 5 de septiembre de 2016, el Directorio de Banco Comafi tomó la decisión de llevar adelante un proceso de fusión por absorción de Banco BC de manera inmediata al cierre de la operación de compra de las acciones.

Dicha fusión, consistió en la absorción por parte de Banco Comafi, de la totalidad del patrimonio de Banco BC, revistiendo Banco Comafi el carácter de Sociedad Absorbente y Continuadora y Banco BC el carácter de Sociedad Absorbida. La reorganización, estuvo sujeta a las disposiciones de los artículos 82 a 87 de la Ley General de Sociedades (“LGS”) y sus modificatorias, los artículos 77 y siguientes de la Ley de Impuesto a las Ganancias, sus modificatorias y artículos complementarios del reglamento, las normas de la C.N.V., I.G.J. y BCRA que resulten aplicables y demás normas legales y reglamentarias, de resultar aplicables.

Mediante Asamblea General Extraordinaria de Accionistas de Banco Comafi S.A. celebrada el 17 de agosto de 2017, se resolvió aprobar la fusión por absorción en los términos que habían sido aprobados por el Directorio de ambas sociedades, dejándose expresa constancia en el acta de asamblea correspondiente.

Asimismo, con fecha 5 de octubre de 2017, mediante Resolución N° 339, el BCRA aprobó la mencionada fusión por absorción. La misma resultó autorizada por resolución de C.N.V. de fecha 9 de noviembre de 2017, inscripta en I.G.J. bajo el N° 23789 del libro 87 de “Sociedades por Acciones”, con fecha 17 de noviembre de 2017 y, atento a lo expuesto en párrafos precedentes, tuvo efecto a partir del 1° de diciembre de 2017.

1.4. Comafi Fiduciario Financiero S.A.

Comafi Fiduciario Financiero S.A. es una sociedad perteneciente al Grupo Comafi, siendo Banco Comafi S.A. su principal accionista con una participación sobre su capital social del 96,34%.

Desde la experiencia adquirida en la administración y realización de patrimonios de afectación, sumada al apoyo externo de una red de más de 270 agencias de cobranza y estudios jurídicos distribuidos a nivel federal, le permite brindar servicios fiduciarios vinculados al negocio de recupero de créditos en situación irregular, en la cual la Sociedad desempeña un rol de liderazgo en la industria.

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2. Bases de presentación de los estados financieros consolidados y políticas contables aplicadas

2.1. Bases de presentación

2.1.1. Normas contables aplicadas

Con fecha 12 de febrero de 2014, el BCRA emitió la Comunicación "A" 5541 mediante la cual fueron establecidos los lineamientos generales para un proceso de convergencia hacia las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por su sigla en inglés), para la confección de los estados financieros de las entidades bajo su supervisión, correspondientes a ejercicios anuales iniciados a partir del 1º de enero de 2018, así como de sus períodos intermedios.

Adicionalmente, por medio de la Comunicación “A” 6114, el BCRA estableció lineamientos específicos en el marco de dicho proceso de convergencia, entre los cuales se definió (i) la excepción transitoria a la aplicación de la sección 5.5 “Deterioro de valor” de la NIIF 9 “Instrumentos financieros” (puntos B5.5.1 a B5.5.55) hasta los ejercicios que se inicien a partir del 1° de enero de 2020; y (ii) que a los fines de calcular la tasa de interés efectiva de activos y pasivos que así lo requiera para su medición, conforme a lo establecido por la NIIF 9, se podrá realizar -transitoriamente hasta el 31 de diciembre de 2019- una estimación en forma global del cálculo de la tasa de interés efectiva sobre un grupo de activos o pasivos financieros con características similares en los que corresponda su aplicación. A la fecha de los presentes estados financieros consolidados la Entidad y su subsidiaria se encuentran en proceso de cuantificación del efecto que tendría la aplicación de la sección 5.5 “Deterioro de valor” mencionado en (i) precedente.

Asimismo, mediante las Comunicaciones “A” 6323 y 6324, modificatorias y complementarias, el BCRA definió el plan de cuentas mínimo y las disposiciones aplicables a la elaboración y presentación de los estados financieros de las entidades financieras a partir de los ejercicios iniciados el 1° de enero de 2018, respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2018 se han cumplimentado las condiciones para que los estados financieros consolidados de la Entidad correspondientes al ejercicio finalizado en esa fecha incorporen el ajuste por inflación establecido en la NIC 29 “Información Financiera en Economías Hiperinflacionarias”. Sin embargo, debido a las razones que se detallan en el acápite “Unidad de medida” de la presente Nota, las entidades financieras transitoriamente no pueden aplicar la mencionada norma.

Por otra parte, teniendo en cuenta lo detallado en la nota 1.3. a los presentes estados financieros, a partir de la adquisición del 100% de las acciones del Deutsche Bank S.A. por parte de la Entidad, se generó una diferencia positiva entre el importe que surge de identificar, y medir a su valor razonable, a todos los activos adquiridos y todos los pasivos asumidos menos el valor de la contraprestación transferida.

Mediante Memorando de fecha 7 de junio de 2017 el BCRA instruyó a la Entidad a reconocer por la diferencia indicada en el párrafo anterior una “Llave negativa” y desafectarla en forma lineal en un

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plazo de 60 meses. Por lo cual, al 31 de diciembre de 2017, la Entidad mantenía el saldo residual de la llave negativa en una cuenta del Pasivo, computable en la Responsabilidad patrimonial de acuerdo al punto 11.2. del texto ordenado de capitales mínimos.

Teniendo en cuenta que a partir del ejercicio 2018, por la aplicación de las NIIF, el BCRA eliminó la cuenta específica de Pasivo prevista en el marco contable anterior, la Entidad reclasificó el saldo residual de la llave negativa a la cuenta de Reserva por “Ajuste por aplicación de las NIIF por primera vez” dentro de Resultados no asignados. Asimismo, continúa realizando la desafectación de dicho saldo en 60 meses y desde la cuenta Reservas Facultativas, de acuerdo con lo requerido en dicho Memorando y lo acordado con el BCRA. Al 31 de diciembre de 2018, el importe desafectado de dicha Reserva con contrapartida en los resultados del ejercicio asciende a 98.250.

Si bien de acuerdo con la NIIF 3 “Combinaciones de negocios” dicha diferencia correspondía ser reconocida como ganancia en la fecha de adquisición, en este caso en el ejercicio 2017, la mencionada desafectación no genera diferencias en cuanto al valor total del patrimonio neto.

Los presentes estados financieros consolidados de la Entidad fueron elaborados de acuerdo con el Marco Contable establecido por el BCRA basado en las NIIF (Comunicación “A” 6114 y complementarias del BCRA), con las excepciones mencionadas en los párrafos precedentes. Teniendo en cuenta estas excepciones, el mencionado marco contable comprende las Normas e Interpretaciones adoptadas por el IASB e incluye:

las NIIF;
las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC); y
las Interpretaciones desarrolladas por el Comité de Interpretaciones de las Normas Internacionales de Información Financiera (CINIIF) o el anterior Comité de Interpretaciones de Normas (CIN).

En la preparación de estos estados financieros consolidados, la Entidad contempló las excepciones y exenciones previstas en la NIIF 1 “Adopción por primera vez de las NIIF” y aquellas que se describen en el apartado “Adopción por primera vez de las NIIF de acuerdo con la Comunicación 6114 del BCRA” de la presente nota.

Hasta el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2017, la Entidad y su subsidiaria prepararon sus estados financieros de acuerdo con las normas contables emitidas por el BCRA. La información financiera correspondiente a ejercicios anteriores, incluida en los presentes estados financieros consolidados con propósitos comparativos, fue modificada y se presenta de acuerdo con las bases descriptas en los párrafos precedentes. Los efectos de los cambios entre las normas aplicadas hasta el cierre del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2017 y las NIIF, adoptadas por el BCRA mediante la comunicación “A” 6114, se explican en las conciliaciones expuestas en el apartado “Adopción por primera vez de las NIIF de acuerdo con la Comunicación “A” 6114 del BCRA” de la presente nota.

Las políticas contables cumplen con las NIIF que actualmente han sido aprobadas y son aplicables en la preparación de estos primeros estados financieros consolidados anuales de acuerdo con las NIIF adoptadas por el BCRA según la Comunicación “A” 6114, modificatorias y complementarias.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 08-03-2019 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13

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Con carácter general, el BCRA no admite la aplicación anticipada de ninguna NIIF, a menos que se especifique lo contrario.

2.1.2. Cifras expresadas en miles de pesos

Los presentes estados financieros consolidados exponen cifras expresadas en miles de pesos argentinos y se redondean al monto en miles de pesos más cercano, excepto cuando se indica lo contrario.

2.1.3. Presentación del Estado de Situación Financiera

La Entidad presenta su Estado de Situación Financiera en orden de liquidez, conforme al modelo establecido en la Comunicación “A” 6324 del BCRA. El análisis referido al recupero de los activos y la cancelación de los pasivos dentro de los 12 meses posteriores a la fecha de reporte y más de 12 meses después de la fecha de reporte se presenta en la nota 25.

Los activos financieros y los pasivos financieros generalmente se informan en cifras brutas en el Estado de Situación Financiera. Sólo se compensan y se reportan netos cuando se tiene el derecho legal e incondicional de compensarlos y la Gerencia tiene la intención de cancelarlos sobre una base neta o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente.

Cabe mencionar también que los presentes estados financieros consolidados fueron preparados sobre la base de importes históricos, excepto para Títulos de deuda a valor razonable con cambios en resultados, ciertas cuentas de Otros activos financieros, determinados componentes de Propiedad, Planta y Equipo y Propiedad de Inversión, Inversiones en Instrumentos de Patrimonio, Instrumentos financieros derivados y Pasivos a Valor Razonable con cambios en Resultados.

2.1.4. Información comparativa

Los presentes estados financieros brindan información comparativa con los de cierre del ejercicio precedente.

Adicionalmente, por aplicación de la NIIF 1 “Adopción por primera vez de las NIIF”, y en virtud de que los presentes estados financieros son los primeros que se presentan de acuerdo con el nuevo Marco Contable del BCRA basado en las NIIF, se incluye el Estado de Situación Financiera de apertura a la fecha de transición (31 de diciembre de 2016).

2.1.5. Unidad de medida

Las NIIF requieren reexpresar a moneda homogénea los estados financieros de una entidad cuya moneda funcional sea la de una economía hiperinflacionaria. Para lograr uniformidad en la identificación de un entorno económico de esa naturaleza, la NIC 29 establece (i) ciertos indicadores cualitativos, no excluyentes, consistentes en analizar el comportamiento de la población, los precios, la tasas de interés y los salarios ante la evolución de los índices de precios y la pérdida de poder adquisitivo de la moneda, y (ii) como una característica cuantitativa, que es la condición mayormente considerada en la práctica, comprobar si la tasa acumulada de inflación en tres años se aproxima o

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sobrepasa el 100%. Si bien en los años recientes existió un crecimiento importante en el nivel general de precios, la inflación acumulada en tres años se había mantenido en Argentina por debajo del 100% acumulado en tres años. Sin embargo, debido a diversos factores macroeconómicos, la inflación trienal se ubicó en 2018 por encima de ese guarismo, a la vez que las metas del gobierno nacional, y otras proyecciones disponibles, indican que esta tendencia no se revertirá en el corto plazo.

Por tales razones, la economía argentina es considerada actualmente hiperinflacionaria bajo la NIC 29 y las entidades bajo el control del BCRA, obligadas a la aplicación de las NIIF adoptadas por el BCRA por medio de la Comunicación “A” 6114 y cuya moneda funcional sea el peso argentino, deberían reexpresar sus estados financieros. Dicha reexpresión debe efectuarse como si la economía hubiera sido siempre hiperinflacionaria, utilizando un índice general de precios que refleje los cambios en el poder adquisitivo de la moneda. Para efectuar esa reexpresión se utilizará una serie de índices elaborada y publicada mensualmente por la FACPCE, que combina el índice de precios al consumidor (IPC) nacional publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) a partir de enero de 2017 (mes base: diciembre de 2016) con el índice de precios internos al por mayor (IPIM) publicado por el INDEC hasta esa fecha, computando para los meses de noviembre y diciembre de 2015, para los cuales el INDEC no ha difundido información sobre la variación en el IPIM, la variación en el IPC de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Considerando el mencionado índice, la inflación fue del 47,64% y 24,79% en los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2018 y 2017, respectivamente.

Sin embargo, conforme a lo establecido por la Comunicación “A” 6651 del BCRA, las entidades financieras deberán comenzar a aplicar el método de reexpresión de los estados financieros en moneda homogénea, previsto en la NIC 29, a partir de los ejercicios que se inicien el 1° de enero de 2020.

La falta de reconocimiento de los cambios ocurridos en el poder adquisitivo general de la moneda bajo condiciones de hiperinflación puede distorsionar la información contable y, por lo tanto, esta situación debe ser tenida en cuenta en la interpretación que se realice de la información que la Sociedad brinda en los presentes estados financieros sobre su situación patrimonial, el resultado de sus operaciones y los flujos de su efectivo.

A continuación se incluye una descripción de los principales impactos que produciría la utilización de la NIC 29:

(a) Los estados financieros deben ser ajustados para que consideren los cambios en el poder adquisitivo general de la moneda, de modo que queden expresados en la unidad de medida corriente al final del período sobre el que se informa.
(b) Resumidamente, el mecanismo de reexpresión de la NIC 29 es como sigue:
(i) las partidas monetarias (aquellas con un valor nominal fijo en moneda local) no se reexpresan, dado que ya se encuentran expresadas en la unidad de medida corriente al cierre del período sobre el que se informa. En un período inflacionario, mantener activos

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monetarios genera pérdida de poder adquisitivo y mantener pasivos monetarios genera ganancia de poder adquisitivo, siempre que tales partidas no se encuentren sujetas a un mecanismo de ajuste que compense en alguna medida esos efectos. La ganancia o pérdida monetaria neta se incluirá en el resultado del período por el que se informa.

(ii) Los activos y pasivos sujetos a ajustes en función a acuerdos específicos, se ajustarán en función a tales acuerdos.
(iii) Las partidas no monetarias medidas a sus valores corrientes al final del período sobre el que se informa, no serán reexpresadas a efectos de su presentación en el estado de situación financiera, pero el proceso de ajuste debe completarse para determinar en términos de unidad de medida homogénea los resultados producidos por la tenencia de esas partidas no monetarias.
(iv) Las partidas no monetarias medidas a costo histórico o a un valor corriente de una fecha anterior a la de cierre del período sobre el cual se informa serán reexpresados por coeficientes que reflejen la variación ocurrida en el nivel general de precios desde la fecha de adquisición o revaluación hasta la fecha de cierre, procediendo luego a comparar los importes reexpresados de esos activos con los correspondientes valores recuperables. Los cargos al resultado del período por depreciación de las propiedades, plantas y equipos y por amortización de activos intangibles, así como cualquier otro consumo de activos no monetarios se determinarán sobre la base de los nuevos importes reexpresados.
(v) La reexpresión de los activos no monetarios en los términos de una unidad de medida corriente al final del período sobre el que se informa sin un ajuste equivalente para propósitos fiscales, da lugar a una diferencia temporaria gravable y al reconocimiento de un pasivo por impuesto diferido cuya contrapartida se reconoce en el resultado del período. Cuando además de la reexpresión, existe una revaluación de activos no monetarios, el impuesto diferido que se corresponde con la reexpresión se reconoce en el resultado del período, y el impuesto diferido que se corresponde con la revaluación (exceso del valor revaluado sobre el reexpresado) se reconoce en el otro resultado integral.
(vi) Los gastos e ingresos se reexpresan desde la fecha de su registración contable, salvo aquellas partidas del resultado que reflejan o incluyen en su determinación el consumo de activos medidos en moneda de poder adquisitivo de una fecha anterior a la de registración del consumo, las que se reexpresan tomando como base la fecha de origen del activo con el que está relacionada la partida; y salvo también aquellos resultados que surgen de comparar dos mediciones expresadas en moneda de poder adquisitivo de diferentes fechas, para los cuales se requiere identificar los importes comparados, reexpresarlos por separado, y volver a efectuar la comparación, pero con los importes ya reexpresados.
(vii) Al comienzo del primer ejercicio de aplicación de la reexpresión de los estados financieros en moneda homogénea, los componentes del patrimonio, excepto los resultados acumulados se reexpresan de acuerdo a lo previsto en la NIC 29, y el importe de los resultados acumulados se determina por diferencia, una vez reexpresadas las restantes partidas del patrimonio.

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A la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados, la Entidad se encuentra en proceso de cuantificar los efectos que resultarían de la aplicación de la NIC 29, pero estima que esos efectos podrían ser significativos.

2.2. Bases de consolidación

Los presentes estados financieros comprenden los estados financieros de la Entidad y su subsidiaria al 31 de diciembre de 2018.

Subsidiarias son todas las entidades sobre las cuales la Entidad tiene el control, que se evidencia a partir de la observancia simultánea de los siguientes elementos:

Poder sobre la subsidiaria, el cual se relaciona con los derechos existentes que otorgan la capacidad presente de dirigir las actividades relevantes, siendo éstas las que afectan de forma significativa a los rendimientos de la subsidiaria;
Exposición, o derecho, a rendimientos variables procedentes de su implicación en la subsidiaria, y
Capacidad de utilizar su poder sobre la subsidiaria para influir en el importe de los rendimientos.

Esto se observa generalmente por una participación accionaria de más de la mitad de sus acciones con derechos de voto.

Sin embargo, bajo circunstancias particulares, la Entidad aún puede ejercer el control con menos del 50% de participación o puede no ejercer control incluso con la propiedad de más del 50% de las acciones de una participada. Al evaluar si tiene poder sobre una entidad participada y por lo tanto controla la variabilidad de sus rendimientos, la Entidad considera todos los hechos y circunstancias relevantes, incluyendo:

El propósito y el diseño de la entidad participada.
Las actividades relevantes, cómo se toman las decisiones sobre esas actividades y si la Entidad puede dirigir esas actividades.
Acuerdos contractuales como derechos de compra, derechos de venta y derechos de liquidación.
Si la Entidad está expuesta, o tiene derechos, a rendimientos variables de su participación en la entidad participada, y tiene el poder de afectar la variabilidad de tales rendimientos.

La subsidiaria es totalmente consolidada desde la fecha en que se transfirió el control efectivo de la misma a la Entidad y deja de ser consolidada desde la fecha en que cesa dicho control. Los presentes estados financieros incluyen los activos, pasivos, resultados de Banco Comafi S.A. y su subsidiaria. Las transacciones entre las entidades consolidadas son eliminadas íntegramente.

El resultado y cada componente de otros resultados integrales se atribuyen a la controladora y a las participaciones no controladoras, incluso si esto provoca que éstas últimas tengan un saldo deficitario.

Un cambio en la participación en una subsidiaria, sin pérdida de control, se contabiliza como una transacción de patrimonio. En cambio, si la Entidad pierde el control sobre una subsidiaria, da de baja los activos relacionados (incluida la llave de negocio), los pasivos, la participación no controladora y otros componentes de patrimonio, mientras que cualquier ganancia o pérdida

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resultante se reconoce en resultados, y cualquier inversión retenida se reconoce a valor razonable en la fecha de pérdida de control.

Los estados financieros de la subsidiaria han sido elaborados a las mismas fechas y por los mismos ejercicios contables que los de Banco Comafi S.A., utilizando de manera uniforme políticas contables concordantes con las aplicadas por este último. En caso que sea necesario, se realizaron los ajustes necesarios a los estados contables de la subsidiaria para que las políticas contables utilizadas por el grupo sean uniformes.

La Entidad y su subsidiaria consideran al peso argentino como su moneda funcional y de presentación.

Por otra parte, las participaciones no controladoras representan la porción del resultado y del patrimonio neto que no pertenece, directa o indirectamente, a la Entidad. En los presentes estados financieros consolidados se exponen como una línea separada en los Estados de Situación Financiera, de Resultados, de Otros Resultados Integrales y de Cambios en el Patrimonio, según corresponda.

Al 31 de diciembre de 2018, 2017 y 2016, la Entidad ha consolidado sus estados financieros con los estados financieros de la siguiente sociedad:

Subsidiaria	Domicilio principal	Provincia	País	Actividadprincipal
Comafi Fiduciario Financiero S.A.	Bartolomé Mitre 699 –	Buenos Aires	Argentina	Entidad Financiera
	C.A.B.A.

La composición del capital y distribución de los votos en la sociedad que consolida la entidad se resumen a continuación:

Subsidiaria	Acciones	Acciones	Porcentual de la Entidad	Porcentual de la Entidad	Porcentual de la Participación no controladora	Porcentual de la Participación no controladora
	Tipo	Cantidad	Capital Total	Votos posibles	Capital Total	Votos posibles
Comafi Fiduciario Financiero S.A.	Ordinarias, nominativas no endosables	2.536.778	96,34%	96,34%	3,66 %	3,66 %

Los totales de activo, pasivo, patrimonio neto y resultados de Banco Comafi S.A. y su subsidiaria, se exponen a continuación:

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Al 31/12/2018	Entidad	Comafi Fiduciario Financiero S.A.	Eliminaciones	Entidad Consolidado
Activo Pasivo Patrimonio Neto atribuible a los propietarios de la controladora Patrimonio Neto atribuible a participacionesno controladoras	48.824.890 43.964.943 4.859.947 -	18.074 2.990 14.587 497	(21.491) (6.904) (14.587) -	48.821.473 43.961.029 4.859.947 497
Resultado neto del ejercicio Total Otro Resultado Integral Resultado integral total atribuible a los propietarios de la controladora Resultado integral total atribuible a participaciones no controladoras	624.957 593.257 1.218.214 -	4.839 - 4.723 116	(4.723) - (4.723) -	625.073 593.257 1.218.214 116

Al 31/12/2017	Entidad	Comafi Fiduciario Financiero S.A.	Eliminaciones	Entidad Consolidado
Activo Pasivo Patrimonio Neto atribuible a los propietarios de la controladora Patrimonio Neto atribuible a participaciones no controladoras	30.458.350 26.718.367 3.739.983 -	10.763 520 9.862 381	(10.376) (514) (9.862) -	30.458.737 26.718.373 3.739.983 381
Resultado neto del ejercicio Total Otro Resultado Integral Resultado integral total atribuible a los propietarios de la controladora Resultado integral total atribuible a participaciones no controladoras	494.127 163.710 657.837 -	1.343 - 1.293 50	(1.293) - (1.293) -	494.177 163.710 657.837 50

Al 31/12/2016	Entidad	Comafi Fiduciario Financiero S.A.	Eliminaciones	Entidad Consolidado
Activo Pasivo Patrimonio Neto atribuible a los propietarios de la controladora Patrimonio Neto atribuible a participaciones no controladoras	22.378.000 19.779.789 2.598.211 -	9.361 460 8.570 331	(8.570) - (8.570) -	22.378.791 19.780.249 2.598.211 331

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El Directorio de Banco Comafi S.A. considera que no existen otras sociedades ni entidades estructuradas que deban ser incluidas en los estados financieros al 31 de diciembre de 2018, 2017 y 2016.

2.3. Resumen de políticas contables significativas

A continuación se describen los principales criterios de valuación y exposición seguidos para la preparación de los presentes estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2018, 2017 y 2016.

2.3.1. Activos y pasivos en moneda extranjera

La Entidad considera al Peso Argentino como su moneda funcional y de presentación. Los activos y pasivos denominados en moneda extranjera, básicamente en dólares estadounidenses, fueron valuados al tipo de cambio de referencia del BCRA, vigente para el dólar estadounidense al cierre de las operaciones del último día hábil de cada ejercicio.

Adicionalmente, los activos y pasivos nominados en otras monedas extranjeras fueron convertidos a los tipos de pase publicados por el BCRA. Las diferencias de cambio fueron imputadas a los resultados de cada ejercicio en el rubro “Diferencia de cotización de oro y moneda extranjera”.

2.3.2. Instrumentos financieros

Reconocimiento y medición inicial

La Entidad reconoce un instrumento financiero cuando se convierte en parte de las cláusulas contractuales del mismo.

Las compras o ventas de activos financieros que requieren la entrega de activos dentro del plazo generalmente establecido por las regulaciones o condiciones de mercado son registradas en la fecha de negociación de la operación, es decir, en la fecha en que la Entidad se compromete a comprar o vender el activo.

En el reconocimiento inicial, los activos o pasivos financieros fueron registrados por sus valores razonables. Aquellos activos o pasivos financieros que no se contabilizan al valor razonable con cambios en resultados, fueron registrados al valor razonable ajustado por los costos de transacción que fueron directamente atribuibles a la compra o emisión de los mismos.

En el momento del reconocimiento inicial, el valor razonable de un instrumento financiero es normalmente el precio de la transacción. Sin embargo, si parte de la contraprestación entregada o recibida es por algo distinto del instrumento financiero, la Entidad estima el valor razonable del instrumento financiero. Si este valor razonable se basa en una técnica de valuación que utiliza sólo datos de mercado observables, todo importe adicional respecto de la contraprestación será un gasto o un menor ingreso, a menos que cumpla los requisitos para su reconocimiento como algún otro tipo de activo (resultados del “día 1”). En el caso de que el valor razonable se base en una técnica de valoración que utiliza datos de mercado no observables, la Entidad reconocerá esa diferencia diferida

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en resultados sólo en la medida en que surja de un cambio en un factor (incluyendo el tiempo) que los participantes de mercado tendrían en cuenta al determinar el precio del activo o pasivo, o cuando el instrumento es dado de baja.

Medición posterior

Modelo de negocio:

La Entidad utiliza dos categorías para la clasificación y medición de sus instrumentos de deuda, de acuerdo al modelo de negocio de la Entidad para gestionarlos y las características de los flujos de efectivo contractuales de los mismos:

Costo amortizado: el objetivo de negocio es obtener los flujos de efectivo contractuales del activo financiero.
Valor razonable con cambios en resultados: el objetivo de negocio es la generación de resultados provenientes de la compra-venta de activos financieros.

En consecuencia, la Entidad y su subsidiaria miden sus activos financieros a valor razonable, a excepción de aquellos que cumplen con las siguientes dos condiciones y por lo tanto son valuados a su costo amortizado:

Se mantienen dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos para obtener los flujos de efectivo contractuales.
Las condiciones contractuales de los activos financieros dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos del capital e intereses sobre el importe del capital pendiente.

La Entidad y su subsidiaria determinan su modelo de negocio en el nivel que mejor refleja cómo administra los grupos de activos financieros para lograr un objetivo de negocio concreto.

El modelo de negocio no se evalúa instrumento por instrumento, sino a un nivel más alto de carteras agregadas y se basa en factores observables tales como:

Cómo se evalúa el rendimiento del modelo de negocio y cómo los activos financieros que se mantienen dentro de ese modelo de negocio se evalúan y reportan al personal clave de la Entidad.
Los riesgos que afectan el rendimiento del modelo de negocio (y los activos financieros que se mantienen dentro de ese modelo de negocio) y, en particular, la forma en que se gestionan esos riesgos.
Cómo se compensa al personal clave de la Entidad (por ejemplo, si la remuneración se basa en el valor razonable de los activos administrados o en los flujos de efectivo contractuales recaudados).
- La frecuencia esperada, el valor, el momento y las razones de las ventas también son aspectos importantes.

La evaluación del modelo de negocio se basa en escenarios razonablemente esperados, sin tener en cuenta los escenarios de “peor caso” o “caso de estrés”. Si posteriormente a su reconocimiento inicial los flujos de efectivo se realizan de una manera diferente a las expectativas originales de la Entidad, no se cambia la clasificación de los activos financieros restantes mantenidos en ese modelo de negocio, sino que considera dicha información para evaluar las compras u originaciones recientes.

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Test de únicamente pagos del principal e intereses (Test UPPI):

Como parte del proceso de clasificación, la Entidad evalúa los términos contractuales de sus activos financieros para identificar si éstos dan lugar a flujos de efectivo en fechas determinadas que son únicamente pagos del principal e intereses sobre el importe del principal pendiente.

A los fines de esta evaluación se define como “principal” al valor razonable del activo financiero en el reconocimiento inicial, pudiéndose modificar a lo largo de la vida del instrumento (por ejemplo si hay reembolsos de principal o amortización de la prima o descuento).

Los componentes de interés más importantes dentro de un acuerdo de préstamo suelen ser la consideración del valor temporal del dinero y el riesgo de crédito.

Para efectuar el test UPPI, la Entidad aplica juicio y considera factores relevantes entre los cuales se encuentra la moneda en la que se denomina el activo financiero y el plazo para el cual se establece la tasa de interés.

Por el contrario, los términos contractuales que introducen una exposición más que mínima a riesgo o volatilidad en los flujos de efectivo contractuales que no están relacionados con un acuerdo de préstamo básico, no dan lugar a flujos de efectivo contractuales que son únicamente pagos de capital e intereses sobre el monto pendiente. En tales casos, se requiere que los activos financieros sean medidos a valor razonable con cambios en resultados.

Por consiguiente, los activos financieros se clasificaron en base a lo mencionado en los párrafos precedentes en “Activos financieros valuados a valor razonable con cambios en resultados” y “Activos financieros medidos a costo amortizado”. Dicha clasificación se expone en el Anexo P “Categorías de Activos y Pasivos financieros”.

 Activos y pasivos financieros valuados a valor razonable con cambios en resultados:

Esta categoría presenta dos sub-categorías: activos y pasivos financieros valuados a valor razonable mantenidos para negociación y activos y pasivos financieros designados inicialmente a valor razonable por la Dirección o de acuerdo con el párrafo 6.7.1. de la NIIF 9.

La Entidad clasifica los activos o pasivos financieros como mantenidos para negociar cuando se han comprado o emitido principalmente para la obtención de beneficios a corto plazo a través de actividades de negociación o forman parte de una cartera de instrumentos financieros que se administran conjuntamente, para los cuales hay evidencia de un patrón reciente de toma de ganancias a corto plazo.

La Dirección sólo designa un instrumento a valor razonable con cambios en resultados, cuando se cumple una de los siguientes condiciones: (i) la designación elimina o reduce significativamente el tratamiento inconsistente que de otro modo surgiría de la medición de los activos o pasivos o el reconocimiento de ganancias o pérdidas de los mismos sobre una base diferente; o (ii) los pasivos forman parte de un grupo de instrumentos financieros que se gestionan y su rendimiento se evalúa según la base de su valor razonable de acuerdo con una estrategia de gestión de riesgos o inversión

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documentada; o (iii) los pasivos contienen uno o más derivados implícitos, salvo que no se modifiquen significativamente los flujos de efectivo. Tal designación se efectúa instrumento por instrumento.

Los activos y pasivos financieros valuados a valor razonable con cambios en resultados se registran en el Estado de Situación Financiera Consolidado a valor razonable. Los cambios en el valor razonable se reconocen en resultados en el rubro “Resultado neto por medición de instrumentos financieros a valor razonable con cambios en resultados”. Los ingresos o egresos por intereses y dividendos se imputan en el rubro “Resultado neto por medición de instrumentos financieros a valor razonable con cambios en resultados” de acuerdo con los términos del contrato, o cuando el derecho al pago ha sido establecido.

El valor razonable de estos instrumentos se calcula utilizando las cotizaciones vigentes al cierre de cada ejercicio en mercados activos, de ser representativas. Los principales mercados en los que opera la Entidad son Bolsas y Mercados Argentinos S.A. (BYMA), el Mercado a Término de Rosario S.A. (Rofex) y el Mercado Abierto Electrónico (MAE). En caso de no contar con un mercado activo, se utilizaron técnicas de valoración que incluyeron la utilización de operaciones de mercado realizadas en condiciones de independencia mutua, entre partes interesadas y debidamente informadas, siempre que estén disponibles, así como referencias al valor razonable actual de otro instrumento que es sustancialmente similar, o bien el análisis de flujos de efectivo descontados. La estimación de los valores razonables se explica con mayor detalle en el apartado “Juicios, estimaciones y supuestos contables” de la presente nota.

 Activos financieros medidos a costo amortizado – Método del interés efectivo:

Representan activos financieros que son mantenidos para obtener flujos de efectivo contractuales y cuyas condiciones contractuales dan lugar, en fechas específicas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos del capital e intereses sobre el capital pendiente.

Posteriormente al reconocimiento inicial, estos activos financieros se registran en el Estado de Situación Financiera Consolidado al costo amortizado usando el método del interés efectivo, menos la previsión por riesgo de incobrabilidad, de corresponder.

Los ingresos por intereses y el deterioro son registrados en el Estado de Resultados Consolidado en los rubros “Ingresos por intereses” y “Cargo por incobrabilidad”, respectivamente. La evolución de la previsión se expone en el Anexo R “Corrección de valor por pérdidas – Previsiones por riesgo de incobrabilidad”.

El “método del interés efectivo” utiliza la tasa que permite descontar los flujos de efectivo futuros que se estiman recibir o pagar en la vida del instrumento o un período menor, de ser apropiado, igualando el valor neto en libros de dicho instrumento. Al aplicar dicho método, la Entidad y su subsidiaria identifican los puntos básicos de interés, comisiones, primas, descuentos y costos de la transacción, directos e incrementales, como parte integrante de la tasa de interés efectiva. A tales efectos el interés es la contraprestación por el valor temporal del dinero y por el riesgo de crédito asociado con el importe del principal pendiente durante un periodo de tiempo concreto.

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2.3.2.1. Efectivo y Depósitos en Bancos:

Se valuaron a su valor nominal más los intereses devengados al cierre de cada ejercicio, en caso de corresponder. Los intereses devengados fueron imputados a los resultados de cada ejercicio en el rubro “Ingresos por intereses”, de corresponder.

2.3.2.2. Operaciones de pase (compras y ventas con acuerdos de retrocesión):

Las compras (ventas) de instrumentos financieros con el compromiso de su retrocesión no opcional a un precio determinado (pases) se registran en el Estado de Situación Financiera Consolidado como una financiación otorgada (recibida), en el rubro “Operaciones de pase”.

La diferencia entre los precios de compra y venta de dichos instrumentos se registra como un interés el cual es devengado durante la vigencia de las operaciones usando el método de interés efectivo y se imputan en resultados en los rubros “Ingresos por intereses” y “Egresos por intereses”, según corresponda.

2.3.2.3. Préstamos y otras financiaciones:

Son activos financieros distintos a un derivado que la Entidad y su subsidiaria mantienen dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es obtener los flujos de efectivo contractuales y cuyas condiciones contractuales dan lugar, en fechas específicas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos del capital e intereses sobre el capital pendiente.

Los préstamos y otras financiaciones se registran cuando se realiza el desembolso de los fondos a favor de los clientes. Posteriormente al reconocimiento inicial, los préstamos y otras financiaciones son valuados al costo amortizado usando el método del interés efectivo, menos la previsión por riesgo de incobrabilidad. El costo amortizado es calculado considerando cualquier descuento o prima incurrida en la originación o adquisición, y las comisiones de originación, que son parte de la tasa de interés efectiva. Los ingresos por intereses se imputan en resultados en el rubro “Ingresos por intereses”. Las pérdidas originadas por el deterioro se incluyen en el Estado de Resultados Consolidado en el rubro “Cargos por incobrabilidad” y su evolución se expone en el Anexo R “Corrección de valor por pérdidas – Previsiones por riesgo de incobrabilidad”. La estimación del deterioro se explica con mayor detalle en el apartado “Juicos, estimaciones y supuestos contables” de la presente nota.

Las garantías otorgadas y responsabilidades eventuales se registran en notas a los estados financieros consolidados (fuera de balance) cuando se emiten los documentos que soportan dichas facilidades de crédito y son inicialmente reconocidas al valor razonable de la comisión recibida, en el rubro “Otros pasivos financieros” del Estado de Situación Financiera Consolidado. Posteriormente al reconocimiento inicial, el pasivo por cada garantía es registrado por el mayor valor entre la comisión amortizada y la mejor estimación del gasto requerido para cancelar cualquier obligación financiera que surja como resultado de la garantía financiera.

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Cualquier incremento en el pasivo relacionado a una garantía financiera se registra en resultados. La comisión recibida se va reconociendo en el rubro “Ingresos por comisiones” del Estado de Resultados Consolidado, sobre la base de su amortización en línea recta durante la vigencia de la garantía financiera otorgada.

2.3.2.4. Instrumentos de patrimonio valuados a valor razonable con cambios en resultados:

Representa una participación residual en los activos netos de otra entidad. Estos instrumentos se registran en el Estado de Situación Financiera Consolidado a valor razonable. La estimación de los valores razonables se explica con mayor detalle en el apartado “Juicios, estimaciones y supuestos contables” de la presente nota.

Los dividendos se reconocen en el Estado de Resultados Consolidado cuando se ha establecido el derecho a recibir el pago.

2.3.2.5. Pasivos financieros:

Después del reconocimiento inicial, la totalidad de los pasivos financieros son valuados al costo amortizado utilizando el método del interés efectivo, con excepción de las garantías otorgadas, los instrumentos financieros derivados y los pasivos financieros mantenidos para negociar o designados a valor razonable. Los intereses se imputan en resultados en el rubro “Egresos por intereses”.

La clasificación de los pasivos financieros se expone en el Anexo P “Categorías de Activos y Pasivos financieros”.

Adicionalmente, el rubro “Pasivos a valor razonable con cambios en resultados” comprende los saldos de la cuenta “Obligaciones por operaciones con títulos de terceros”, la cual incluye los títulos valores recibidos por depósitos de clientes que fueron vendidos por la Entidad.

2.3.2.6. Instrumentos financieros derivados:

Operaciones concertadas a término sin entrega del subyacente: incluye las operaciones concertadas de compras y ventas a término de moneda extranjera sin entrega del activo subyacente negociado, que no están designados en relaciones de cobertura, pero que sin embargo tienen como objetivo reducir el nivel de riesgo de fluctuación de la tasa de cambio para las compras y ventas esperadas, como así también dar cumplimiento a las regulaciones monetarias impuestas por el BCRA. Dichas operaciones se encuentran valuadas al valor razonable de los contratos y son efectuadas por la Entidad con el objetivo de intermediación por cuenta propia. Los mercados principales en los que opera la Entidad son ROFEX y MAE. Los resultados generados se encuentran imputados en los resultados del ejercicio en el rubro “Resultado neto por medición de instrumentos financieros a valor razonable con cambios en resultados”.

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Baja de activos y pasivos financieros

Un activo financiero (o, cuando sea aplicable, una parte de un activo financiero o una parte de un grupo de activos financieros similares) es dado de baja cuando: (i) los derechos a recibir los flujos de efectivo del activo han expirado; o (ii) la Entidad ha transferido sus derechos contractuales a recibir los flujos de efectivo del activo o ha asumido una obligación de pagar la totalidad de los flujos de efectivo recibidos inmediatamente a una tercera parte mediante un acuerdo de trasferencia.

En ciertos acuerdos de transferencia la Entidad y su subsidiaria han retenido los derechos contractuales para recibir los flujos de efectivo de un activo financiero -el activo original- pero han asumido la obligación contractual de pagar aquellos flujos de efectivo a una o más entidades (i) no estando obligada a pagar importe alguno a los posibles beneficiarios salvo que se produzca el cobro del importe equivalente del activo original; (ii) no pudiendo vender ni pignorar el activo; (iii) teniendo la obligación de remitir sin retraso significativo cualquier flujo de efectivo cobrado en nombre de los posibles beneficiarios.

Una transferencia sólo califica para la baja en cuentas si (i) la Entidad ha transferido sustancialmente todos los riesgos y recompensas del activo o (ii) no ha transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios del activo, pero ha transferido el control del activo considerando que el control se transfiere si, y sólo si, el cesionario tiene la capacidad práctica de vender el activo en su totalidad a un tercero no relacionado y es capaz de ejercer esa capacidad unilateralmente sin imponer restricciones adicionales a la transferencia.

Si la Entidad no ha transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y recompensas inherentes a la propiedad de un activo transferido, y ha retenido control sobre éste, continuará reconociendo el activo transferido en la medida en que se encuentre expuesta a cambios en el valor del activo transferido:

Cuando la implicación continuada de la Entidad tome la forma de garantía del activo transferido, la cuantía de la implicación continuada de la Entidad será el menor entre (i) el importe del activo y (ii) el importe máximo de la contraprestación recibida que se podría requerir devolver a la Entidad (“el importe de la garantía”).
Cuando la implicancia toma la forma de una opción comprada o emitida (o ambas) sobre el activo transferido, la cuantía de la implicación continuada de la Entidad será el importe del activo transferido que la Entidad pueda volver a comprar. Sin embargo, en el caso de una opción de venta emitida sobre un activo que se mida a su valor razonable, la cuantía de la implicación continuada de la Entidad estará limitada al menor entre el valor razonable del activo transferido y el precio de ejercicio de la opción.
Cuando la implicación continuada de la Entidad tome la forma de una opción que se liquide en efectivo, o de una cláusula similar sobre el activo transferido, la cuantía de la implicación continuada se medirá de la misma forma que si se tratase de opciones no liquidadas en efectivo.

En los casos en que se continúa reconociendo un activo en la medida de su implicación continuada, reconocerá también un pasivo asociado. El pasivo asociado se medirá de forma que el neto entre

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los importes en libros del activo transferido y del pasivo asociado sea: (i) el costo amortizado de los derechos y obligaciones retenidos por la Entidad, si el activo transferido se mide al costo amortizado; o (ii) igual al valor razonable de los derechos y obligaciones retenidos por la Entidad, cuando se midan independientemente, si el activo transferido se mide por el valor razonable.

En cuanto a las refinanciaciones, la Entidad da de baja un préstamo cuando los términos y condiciones han sido renegociados en la medida en que, sustancialmente, se convierte en un nuevo préstamo, reconociendo la diferencia como un resultado por baja en cuentas. Al evaluar si debe dar de baja o no un préstamo la Entidad considera los siguientes factores: cambio en la moneda del préstamo, cambio en la contraparte, si la modificación es tal que el instrumento ya no cumple con el Test UPPI, entre otros.

Si la modificación no genera flujos de efectivo que son sustancialmente diferentes, la modificación no da lugar a la baja en cuentas. La Entidad recalcula el importe en libros bruto del activo como el valor presente de los flujos de efectivo contractuales modificados, utilizando para el descuento la tasa de interés efectiva del préstamo original y reconoce un resultado por modificación.

Por otra parte, un pasivo financiero es dado de baja cuando la obligación de pago especificada en el correspondiente contrato se termina, se cancela o expira. Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por otro del mismo prestatario en condiciones significativamente diferentes, o las condiciones son modificadas en forma sustancial, dicho reemplazo o modificación se trata como una baja del pasivo original y el reconocimiento de un nuevo pasivo, reconociéndose la diferencia entre ambos en los resultados del ejercicio en el rubro “Otros ingresos operativos”.

Reclasificación de activos y pasivos financieros

La Entidad y su subsidiaria no efectúan reclasificaciones de sus activos financieros luego de su reconocimiento inicial, excepto en circunstancias excepcionales cuando cambia su modelo de negocio para gestionar los activos financieros, producto de cambios externos o internos significativos para las operaciones de la Entidad. Los pasivos financieros nunca se reclasifican. Al 31 de diciembre de 2018, 2017 y 2016 la Entidad no efectuó reclasificaciones.

2.3.3. Arrendamientos (leasing) financieros

La Entidad otorga préstamos a través de arrendamientos financieros, reconociendo el valor actual de los pagos de arrendamiento como un activo, los cuales registra en el Estado de Situación Financiera Consolidado en el rubro “Préstamos y otras financiaciones”. La diferencia entre el valor total por cobrar y el valor presente de la financiación es reconocida como intereses a devengar. Este ingreso es reconocido durante el plazo del arrendamiento utilizando el método del interés efectivo, el cual refleja una tasa de retorno constante y se imputa en resultados en el rubro “Ingresos por intereses”. Las pérdidas originadas por el deterioro se incluyen en el Estado de Resultados Consolidados en el rubro “Cargos por incobrabilidad” y su evolución se expone en el Anexo R “Corrección de valor por pérdidas – Previsiones por riesgo de incobrabilidad”. La estimación de los valores razonables se explica con mayor detalle en el apartado “Juicios, estimaciones y supuestos contables” de la presente nota.

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2.3.4. Inversión en asociadas y negocios conjuntos

Una asociada es una sociedad sobre la que la Entidad posee influencia significativa. La influencia significativa se refiere al poder de intervenir en las decisiones de política financiera y de operación de la entidad receptora de la inversión, pero sin llegar a tener el control o el control conjunto de ésta.

Un acuerdo conjunto es un acuerdo contractual mediante el cual dos o más partes poseen el control conjunto sobre el acuerdo. Un acuerdo conjunto es una operación conjunta o un negocio conjunto. Esta clasificación dependerá de los derechos y obligaciones de las partes con respecto al acuerdo.

Una operación conjunta es un acuerdo conjunto mediante el cual las partes que tienen control conjunto del acuerdo tienen derecho a los activos y obligaciones con respecto a los pasivos, relacionados con el acuerdo.

Un negocio conjunto es un tipo de acuerdo conjunto mediante el cual las partes que tienen control conjunto del acuerdo tienen derecho a los activos netos del negocio conjunto. Esas partes se denominan participantes del negocio conjunto.

El control conjunto es el reparto del control contractualmente decidido para un acuerdo conjunto, y que existe sólo cuando las decisiones sobre las actividades relevantes del mismo requieren el consentimiento unánime de las partes que comparten el control.

Las consideraciones a tener en cuenta para determinar la existencia de influencia significativa o control conjunto son similares a las que resultan necesarias para determinar la existencia de control sobre las subsidiarias.

Las inversiones de la Entidad en su asociada se contabilizan mediante el método de la participación. La información sobre la asociada se incluye en la nota 12.

Según el método de la participación, la inversión en la asociada y el negocio conjunto se reconoce inicialmente al costo. El importe en libros de la inversión se ajusta para reconocer los cambios en la participación de la Entidad sobre los activos netos de la asociada y el negocio conjunto desde la fecha de la adquisición. La plusvalía relacionada con la asociada o el negocio conjunto se incluye en el importe en libros de la inversión. Esta plusvalía no se amortiza ni se somete individualmente a pruebas de deterioro del valor.

El Estado de Resultados Consolidado refleja la participación de la Entidad en los resultados de las operaciones de la asociada. Cualquier cambio en el otro resultado integral de la asociada o del negocio conjunto se presenta como parte del otro resultado integral de la Entidad. Además, si hubiera cambios reconocidos directamente en el patrimonio de la asociada, la Entidad reconocería su participación sobre cualquiera de estos cambios, según corresponda, en el estado de cambios en el patrimonio. Las ganancias y pérdidas no trascendidas a terceros procedentes de las transacciones entre la Entidad y la asociada se eliminan en la medida de la participación de la Entidad en la asociada.

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La participación de la Entidad en los resultados de la asociada se presenta en una sola línea en el cuerpo principal del estado de resultados, fuera de la ganancia operativa. Esta participación incluye los resultados netos de impuestos y participaciones no controladoras en las subsidiarias de la asociada.

Los estados financieros de la asociada se preparan para el mismo período de información que el de la Entidad. De ser necesario, se realizan los ajustes adecuados a fin de que sus políticas contables se ajusten a las políticas contables de la Entidad.

Una vez aplicado el método de la participación, la Entidad determina si es necesario reconocer una pérdida por deterioro del valor respecto de la inversión que la Entidad tiene en la asociada. A cada fecha de cierre, la Entidad determina si existe evidencia objetiva de que la inversión en la asociada se hubiera deteriorado. En caso de que exista tal evidencia, la Entidad calcula el importe del deterioro como la diferencia entre el importe recuperable de la asociada y sus respectivos importes en libros, y luego reconoce la pérdida en el rubro “Resultado por asociadas y negocios conjuntos” en el Estado de Resultados Consolidado.

Ante la pérdida de influencia significativa sobre la asociada o de control conjunto sobre el negocio conjunto, la Entidad mide y reconoce cualquier inversión residual que conserve en ella por su valor razonable. En este caso, cualquier diferencia entre el importe en libros de la asociada o el negocio conjunto y el respectivo valor razonable de la inversión residual retenida, y los ingresos procedentes de su venta, se reconocen en los resultados.

2.3.5. Propiedad, planta y equipo

La Entidad eligió el modelo de revaluación para medir los inmuebles, excepto para los incluidos en la categoría de la NIIF 5 (Activos No Corrientes Mantenidos para la Venta), y el modelo de costo para las restantes clases de activos del rubro. Los inmuebles se contabilizan por su valor revaluado, que es su valor razonable en el momento de la revaluación, menos la depreciación acumulada y el importe acumulado de las pérdidas por deterioro de valor que haya sufrido, en caso de corresponder. Para determinar el valor razonable de los inmuebles a cada fecha de reporte, la Entidad contrató a un tasador independiente, con una calidad profesional reconocida y vasta experiencia.

El valor razonable se determina por el enfoque de mercado (a través del método de comparación), ajustado por las diferencias según la naturaleza, ubicación y/o condición de la propiedad en particular.

Al 31 de diciembre de 2018, 2017 y 2016, para la determinación del valor razonable se utilizaron datos de entrada observables en el mercado. Por lo tanto, estos activos se categorizan dentro del Nivel 2 de jerarquía de valores razonables.

Si se incrementa el importe en libros de un inmueble como consecuencia de una revaluación, este aumento se reconoce directamente en otros resultados integrales y se acumula en el patrimonio, bajo el encabezado “Revaluación de propiedad, planta y equipo”. Sin embargo, el incremento se reconoce en resultados en la medida en que corresponda a una reversión de un decremento por una revaluación del mismo activo reconocido anteriormente en resultados.

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Cuando se reduzca el importe en libros de un inmueble como consecuencia de una revaluación, tal disminución se reconoce en resultados. Sin embargo, la disminución se reconoce en otros resultados integrales en la medida en que existiera saldo acreedor en el rubro “Revaluación de propiedad, planta y equipo” en relación con ese activo. La disminución reconocida en otros resultados integrales reduce el importe acumulado en el patrimonio.

Cuando se produzca la baja en cuentas del activo, este superávit de revaluación se transfiere directamente a ganancias acumuladas.

La depreciación de los bienes se calcula proporcionalmente a los meses estimados de vida útil, depreciándose en forma completa el mes de alta de los bienes y no depreciándose el mes de baja. Asimismo, al menos en cada fecha de cierre de ejercicio, se procede a revisar las vidas útiles estimadas de los bienes, con el fin de detectar cambios significativos en las mismas que, de producirse, se ajustarán mediante la correspondiente corrección del cargo por depreciaciones. El cargo por depreciación se reconoce en resultados en el rubro “Depreciaciones y desvalorizaciones de bienes”.

Las restantes clases de activos del rubro se encuentran registradas a su costo de adquisición histórico, menos las correspondientes depreciaciones acumuladas y el deterioro en caso de ser aplicable. El costo de adquisición histórico incluye los gastos que son directamente atribuibles a la adquisición de los activos. Los costos de mantenimiento y reparación se registran en resultados. Toda renovación y mejora significativa es activada únicamente cuando es probable que se produzcan beneficios económicos futuros que excedan el rendimiento originalmente evaluado para el activo.

La depreciación de los bienes se determina de la misma manera que la de los inmuebles.

El valor residual de los bienes, considerados en su conjunto, no supera su valor recuperable.

2.3.6. Activos intangibles

Los activos intangibles adquiridos en forma separada se miden inicialmente al costo. Después del reconocimiento inicial, los activos intangibles se contabilizan al costo menos las amortizaciones acumuladas (en los casos en los que se les asignan vidas útiles finitas) y cualquier pérdida acumulada por deterioro del valor, en caso de existir.

Los activos intangibles generados internamente, excluidos los gastos de desarrollo capitalizados, no se capitalizan y el desembolso respectivo se refleja en el estado de resultados en el período en el que dicho desembolso se incurre.

Las vidas útiles de los activos intangibles pueden ser finitas o indefinidas.

Los activos intangibles con vidas útiles finitas se amortizan a lo largo de sus vidas útiles económicas, y se revisan para determinar si tuvieron algún deterioro del valor en la medida en que exista algún indicio de que el activo intangible pudiera haber sufrido dicho deterioro. El período y el método de amortización para un activo intangible con una vida útil finita se revisan al menos al cierre de cada

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ejercicio. Los cambios en la vida útil esperada o el patrón esperado de consumo del activo se contabilizan al modificarse el período o el método de amortización, según corresponda, y se tratan prospectivamente como cambios en las estimaciones contables. El gasto por amortización de los activos intangibles con vidas útiles finitas se reconoce en el Estado de Resultados Consolidado en el rubro “Depreciaciones y desvalorizaciones de bienes”.

Las ganancias o pérdidas que surjan de dar de baja un activo intangible se miden como la diferencia entre el ingreso neto procedente de la venta y el importe en libros del activo, y se reconocen en el estado de resultados cuando se da de baja el activo respectivo.

Los gastos de investigación se contabilizan como gastos a medida que se incurren. Los gastos de desarrollo incurridos en un proyecto específico se reconocen como activo intangible cuando la Entidad puede demostrar:

La factibilidad técnica de completar el activo intangible para que el mismo esté disponible para su uso esperado o venta;
Su intención de completar el activo y su capacidad para utilizarlo o venderlo;
Cómo el activo generará beneficios económicos futuros;
La disponibilidad de recursos para completar el activo; y
La capacidad de medir de manera fiable los desembolsos durante su desarrollo.

Después del reconocimiento inicial del gasto de desarrollo como activo, se aplica el modelo de costo, que requiere que el activo se contabilice al costo menos las amortizaciones acumuladas y las pérdidas acumuladas por deterior del valor que correspondan. La amortización del activo comienza cuando el desarrollo haya sido completado y el activo se encuentre disponible para ser utilizado. El activo se amortiza a lo largo del período en el que se espera generará beneficios futuros. La amortización se registra en el Estado de Resultados Consolidado en el rubro “Depreciaciones y desvalorizaciones de bienes”. Durante el período de desarrollo, el activo se somete anualmente a pruebas para determinar si existe deterioro de su valor.

A continuación se presenta un resumen de las políticas contables aplicadas a los activos intangibles de la Entidad y su subsidiaria:

Vidas útiles Método de amortización utilizado Generado internamente o adquirido	Licencias Gastos de desarrollo
	3 5 Línea Recta Línea Recta Adquirido Adquirido

2.3.7. Propiedades de inversión

Las propiedades de inversión se registran en el Estado de Situación Financiera Consolidado en el rubro de “Otros activos no financieros” y se miden inicialmente por su costo de adquisición, incluido los costos de transacción. Con posterioridad al reconocimiento inicial, las propiedades de inversión se miden por su valor razonable, el que refleja las condiciones del mercado a la fecha de cierre del período sobre el que se informa. Las ganancias y pérdidas que surgen de los cambios en los valores

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razonables de las propiedades de inversión se incluyen en los resultados en el período en el que ocurren, en el rubro “Otros ingresos operativos”. Los valores razonables se determinan anualmente por un valuador externo independiente reconocido.

Las propiedades de inversión se dan de baja, ya sea en el momento de su venta o cuando la propiedad de inversión se retira del uso en forma permanente y no se espera recuperar beneficio económico alguno de su venta. La diferencia entre el ingreso neto procedente de la venta y el importe en libros del activo se reconoce en el estado de resultados en el período en el que el activo es dado de baja, en el rubro “Otros ingresos operativos”.

Se realizan transferencias a o desde las propiedades de inversión solamente cuando exista un cambio en el uso del activo. Para una transferencia desde una propiedad de inversión hacia un componente de propiedad, planta y equipo, el costo atribuido tomado en cuenta para su posterior contabilización es el valor razonable del activo a la fecha del cambio de uso. Si un componente de propiedad, planta y equipo se transfiere a una propiedad de inversión, la Entidad contabiliza el activo hasta la fecha del cambio de uso de acuerdo con la política establecida para propiedades, planta y equipo.

2.3.8. Activos no corrientes mantenidos para la venta

La Entidad reclasifica en esta categoría a activos no corrientes cuyo importe en libros se recuperará fundamentalmente a través de una transacción de venta, que se encuentran disponibles para su venta inmediata bajo términos habituales de venta y por los cuales la Gerencia se halla comprometida mediante un plan activo para negociarlos a un precio de venta razonable. Por lo tanto, las ventas se consideran como altamente probables y se espera que se complete dentro del año siguiente a la fecha de clasificación. Las actividades requeridas para completar la venta deberían indicar que es improbable que puedan realizarse cambios significativos en esa venta o que éstas puedan cancelarse.

Estos activos no corrientes clasificados como mantenidos para la venta se miden al momento de la reclasificación a esta categoría al menor de su importe en libros o su valor razonable menos los costos de venta y se presentan en una línea separada en el Estado de Situación Financiera Consolidado. Una vez que son clasificados como mantenidos para la venta, estos activos no se someten a depreciación ni amortización.

El resultado por venta de activos no corrientes mantenidos para la venta se registra en el Estado de Resultados Consolidado en el rubro “Otros ingresos operativos”.

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2.3.9. Deterioro de activos no financieros

La Entidad y su subsidiaria evalúan, al menos en cada fecha de cierre de ejercicio, si existen eventos o cambios en las circunstancias que indiquen que el valor de los activos no financieros puede verse deteriorado o si existen indicios que un activo no financiero pueda estar deteriorado. Si existe algún indicio o cuando una prueba anual de deterioro es requerida para un activo, la Entidad efectúa una estimación del valor recuperable del mismo. En caso de que el valor contable de un activo (o unidad generadora de efectivo) sea mayor a su valor recuperable, el activo (o unidad generadora de efectivo) se considera deteriorado y se reduce el saldo a su valor recuperable.

Para los activos no financieros se efectúa una evaluación en cada fecha de presentación de los estados financieros consolidados respecto de si existen indicadores de que la pérdida por deterioro reconocida anteriormente pueda ya no existir o pueda haber disminuido. Una pérdida por deterioro reconocida previamente es reversada solamente si ha habido un cambio en las estimaciones utilizadas para determinar el valor recuperable del activo desde que se reconoció la última pérdida por deterioro. Si ese es el caso, el valor en libros del activo es aumentado a su valor recuperable.

Al 31 de diciembre de 2018, 2017 y 2016, la Entidad ha evaluado y concluido que no existen indicios de que un activo no financiero pueda estar deteriorado.

2.3.10. Provisiones

La Entidad y su subsidiaria reconocen una provisión cuando y sólo cuando se dan las siguientes circunstancias: a) la Entidad tiene una obligación presente, como resultado de un suceso pasado; b) es probable (es decir, existe mayor posibilidad que se presente que de lo contrario) que la Entidad tenga que desprenderse de recursos para cancelar la obligación; y c) puede estimarse de manera fiable el importe de la deuda correspondiente.

Para determinar el saldo de las provisiones, se consideraron los riesgos y las incertidumbres existentes teniendo en cuenta la opinión de los asesores legales externos e internos de la Entidad y su subsidiaria. Si el efecto del valor temporal del dinero es significativo, las provisiones se descuentan utilizando una tasa actual de mercado antes de impuestos que refleja, cuando corresponda, los riesgos específicos del pasivo. Cuando se reconoce el descuento, el aumento de la provisión producto del transcurso del tiempo se reconoce en el rubro “Egresos por intereses” en el Estado de Resultados Consolidados. En base al análisis efectuado, se registró como provisión el importe correspondiente a la mejor estimación del probable desembolso necesario para cancelar la obligación presente a la fecha de cierre de cada ejercicio.

Las provisiones registradas por la Entidad y su subsidiaria son objeto de revisión en la fecha de cierre de cada ejercicio, y ajustadas para reflejar en cada momento la mejor estimación disponible. Adicionalmente, las provisiones son registradas con asignación específica con el objeto de que sean utilizadas para cubrir únicamente los desembolsos para los que fueron originalmente reconocidas.

En caso de que: a) la obligación sea posible; o b) no sea probable que para satisfacerla la Entidad deba efectuar una salida de recursos; o c) el importe de la obligación no pueda ser medido de manera

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fiable, el pasivo contingente no se reconoce y se divulga en notas. Sin embargo, cuando la posibilidad de que deba efectuarse el desembolso sea remota, no se efectúa revelación alguna.

2.3.11. Reconocimiento de ingresos y egresos 2.3.11.1. Ingresos y egresos por intereses

Los ingresos y egresos por intereses se reconocen contablemente en función de su período de devengamiento, aplicando el “método del interés efectivo”, el cual se explica en el acápite “Activos financieros medidos a costo amortizado – Método del interés efectivo”.

Los ingresos por intereses incluyen los rendimientos sobre las inversiones de renta fija y los valores negociables, así como el descuento y la prima sobre los instrumentos financieros.

Los dividendos son reconocidos en el momento que son declarados.

2.3.11.2. Comisiones por préstamos

Las comisiones cobradas y los costos directos incrementales relacionados con el otorgamiento de las financiaciones son diferidos y reconocidos ajustando la tasa de interés efectiva de las mismas.

2.3.11.3. Comisiones por servicios

Estos resultados se reconocen cuando (o a medida que) la Entidad satisface cada obligación de desempeño mediante la transferencia de los servicios comprometidos, por un importe que refleje la contraprestación a que la Entidad espera tener derecho a cambio de dichos servicios.

Al comienzo de cada contrato, la Entidad evalúa los servicios comprometidos en el mismo e identifica como una obligación de desempeño cada compromiso de transferir un servicio distinto o una serie de servicios distintos que son sustancialmente iguales y que tienen el mismo patrón de transferencia.

2.3.11.4. Ingresos y egresos no financieros

Se reconocen contablemente en base a las condiciones para el reconocimiento fijadas en el Marco Conceptual, como ser el requerimiento de que los resultados deban estar devengados.

2.3.12. Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta

a) Impuesto a las ganancias

El impuesto a las ganancias se calcula en base a los estados financieros individuales de Banco Comafi S.A. y de su subsidiaria.

El cargo por impuesto a las ganancias comprende al impuesto corriente y al diferido. El impuesto a las ganancias se reconoce en el Estado de Resultados, excepto cuando se trata de partidas que

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deban ser reconocidas directamente en otros resultados integrales. En este caso, cada partida se presenta antes de calcular su impacto en el impuesto a las ganancias, el que se detalla en la partida correspondiente.

El cargo por impuesto a las ganancias corriente corresponde a la sumatoria de los cargos de las distintas sociedades que conforman el Grupo, los cuales fueron determinados, en cada caso, mediante la aplicación de la tasa del impuesto sobre el resultado impositivo, conforme a la Ley de Impuesto a las Ganancias.

El impuesto a las ganancias diferido refleja los efectos de las diferencias temporarias entre los saldos de activos y pasivos para fines contables y los determinados para fines tributarios. Los activos y pasivos se miden utilizando la tasa de impuesto que se esperan aplicar a la ganancia imponible en los años en que estas diferencias se recuperen o eliminen. La medición de los activos y pasivos diferidos refleja las consecuencias tributarias derivadas de la forma en que la Entidad y sus subsidiarias esperan recuperar o liquidar el valor de sus activos y pasivos a la fecha de cierre de cada ejercicio.

Los activos y pasivos por impuesto diferido se miden por sus importes nominales sin descontar, a las tasas impositivas que se espera sean de aplicación en el ejercicio en el que el activo se realice o el pasivo se cancele. Los activos diferidos son reconocidos cuando es probable que existan beneficios tributarios futuros suficientes para que el activo diferido se pueda aplicar.

b) Impuesto a la ganancia mínima presunta

El impuesto a la ganancia mínima presunta fue establecido durante el ejercicio económico 1998 por la Ley Nº 25.063 por el término de diez ejercicios anuales. Actualmente, luego de sucesivas prórrogas, y considerando lo establecido por la Ley N° 27.260, el mencionado gravamen se encuentra vigente por los ejercicios económicos que finalizan hasta el 31 de diciembre de 2018, inclusive. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias, dado que, mientras este último grava la utilidad impositiva del ejercicio, el impuesto a la ganancia mínima presunta constituye una imposición mínima que grava la renta potencial de ciertos activos productivos a la tasa del 1%, de modo que la obligación fiscal de la Entidad coincidirá con el mayor de ambos impuestos. La mencionada Ley prevé para el caso de entidades regidas por la Ley de Entidades Financieras que las mismas deberán considerar como base imponible del gravamen el 20% de sus activos gravados previa deducción de aquellos definidos como no computables.

Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que se pudiera producir en cualquiera de los diez ejercicios siguientes, una vez que se hayan agotado los quebrantos acumulados.

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, los importes determinados del impuesto a las ganancias fueron superiores a los correspondientes al impuesto a la ganancia mínima presunta para dichos ejercicios.

Las revelaciones sobre el impuesto a las ganancias corriente y diferido se exponen en la nota 24.

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c) Reforma tributaria:

Con fecha 29 de diciembre de 2017, por medio del Decreto N° 1112/2017 del Poder Ejecutivo Nacional, se promulgó la Ley de Reforma Tributaria N° 27.430. Dicha ley incluyó, entre otros, los siguientes aspectos:

(i) Reducción de la tasa corporativa de impuesto a las ganancias e impuesto adicional a la distribución de dividendos: Hasta el ejercicio fiscal finalizado el 31 de diciembre de 2017, se mantiene en el impuesto a las ganancias la tasa corporativa del 35%, que se reducirá al 30% durante los dos ejercicios fiscales contados a partir del que se inicia el 1° de enero de 2018, y al 25% para los ejercicios fiscales que se inicien a partir del 1° de enero de 2020, complementados por la aplicación del impuesto adicional a la distribución de dividendos.
(ii) Cambios en el impuesto de igualación: ya no resultará de aplicación para los dividendos atribuibles a ganancias devengadas en los ejercicios fiscales que se inicien a partir del 1° de enero de 2018.
(iii) Ajuste por inflación: Se dispone que para la determinación de la ganancia neta imponible de los ejercicios que se inicien a partir del 1° de enero de 2018 podrá tener que deducirse o incorporarse al resultado impositivo del ejercicio que se liquida, el ajuste por inflación que se obtenga por aplicación de las normas particulares contenidas en los artículos 95 a 98 de la Ley de Impuesto a las Ganancias. Este ajuste procederá solo si el porcentaje de variación en el índice de inflación determinado supera ciertos porcentajes, lo cual no resultó aplicable para la determinación de la provisión del ejercicio 2018.
(iv) Otros cambios relacionados con la Actualización de adquisiciones e inversiones efectuadas en los ejercicios fiscales que se inicien a partir del 1° de enero de 2018, Revalúo impositivo y Contribuciones patronales.

2.3.13. Actividades fiduciarias y de gestión de inversiones

La Entidad y su subsidiaria proporcionan servicios de custodia, administración, manejo de inversiones y asesoría a terceros que dan lugar a la tenencia o colocación de activos a nombre de ellos. Estos activos y los resultados sobre los mismos no están incluidos en los presentes estados financieros consolidados, dado que no son activos de la Entidad. Las comisiones generadas por estas actividades se incluyen en la cuenta “Ingresos por comisiones” del Estado de Resultados Consolidado.

2.3.14. Programa de fidelización de clientes

El programa de fidelización que ofrece la Entidad consiste en la acumulación de puntos a través de los consumos efectuados con tarjetas de crédito y/o débito, y por el cual los mismos pueden ser canjeados por productos que suministra la Entidad.

La Entidad concluyó que los premios a otorgar dan lugar a una obligación de desempeño separada, ya que generalmente proporciona un derecho material al cliente. La Entidad asigna una porción del precio de la transacción, es decir una porción de los ingresos por comisiones de tarjetas de crédito, al programa de fidelización en base al precio de venta independiente. Al cierre de cada ejercicio, la

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Entidad mide los premios a otorgar como un componente identificable de la operación principal, cuyo valor razonable, es decir el importe en el que el premio podría ser vendido por separado, se encuentra registrado en el rubro “Otros pasivos no financieros”.

Debido a que la Entidad estima el valor razonable de los puntos otorgados a los clientes a través de la aplicación de técnicas estadísticas, esas estimaciones están sujetas a un grado significativo de incertidumbre y deben ser tenidas en cuenta.

2.4. Juicios, estimaciones y supuestos contables

La preparación de los estados financieros consolidados de acuerdo con las NIIF requiere la elaboración y consideración, por parte de la Gerencia de la Entidad, de juicios, estimaciones y supuestos contables significativos que impactan en los saldos informados de activos y pasivos, ingresos y gastos, así como en la determinación y revelación de los activos y pasivos contingentes a la fecha de cierre del período sobre el que se informa. Las registraciones efectuadas se basan en la mejor estimación de la probabilidad de ocurrencia de diferentes eventos futuros. En este sentido, las incertidumbres asociadas con las estimaciones y supuestos adoptados podrían dar lugar en el futuro a resultados finales que podrían diferir de dichas estimaciones y requerir de ajustes significativos a los saldos informados de los activos y pasivos afectados.

Las estimaciones más significativas comprendidas en los presentes estados financieros se relacionan con las estimaciones de empresa en marcha, la valuación de los instrumentos financieros a valor razonable y la previsión por riesgo de incobrabilidad.

Empresa en marcha

La Entidad evaluó su capacidad para continuar como una empresa en marcha y está satisfecha que tiene los recursos para continuar en el negocio en el futuro previsible. A la fecha de los presentes estados financieros consolidados, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan generar dudas sobre la posibilidad de que la Entidad siga operando normalmente como empresa en marcha. Por lo tanto, los presentes estados financieros consolidados se prepararon sobre la base de la empresa en marcha.

Medición del valor razonable de instrumentos financieros

En los casos en que el valor razonable de los activos financieros y pasivos financieros registrados en el estado de situación financiera consolidado no pueda medirse en base a las cotizaciones de mercados activos, dicho valor razonable se determina mediante la utilización de técnicas de valoración que incluyen un modelo de flujos de efectivo descontados.

Cuando es posible, los datos de entrada de los que se nutren estos modelos se toman de mercados observables, pero cuando no es así, se requiere un grado de juicio discrecional para determinar los valores razonables. Estos juicios incluyen la consideración de datos de entrada tales como el riesgo de liquidez, el riesgo de crédito y la volatilidad.

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Los cambios en los supuestos relacionados con estos factores podrían afectar el valor razonable informado de los instrumentos financieros.

La metodología de determinación de los valores razonables se explica con mayor detalle en la nota 11.

Previsión por riesgo de incobrabilidad y previsión por compromisos eventuales

Se constituyeron sobre la base del riesgo de incobrabilidad estimado de la asistencia crediticia de la Entidad, el cual resulta, entre otros aspectos, de la evaluación del grado de cumplimiento de los deudores y de las garantías que respaldan las respectivas operaciones considerando las disposiciones de la Comunicación “A” 2950 y complementarias del BCRA y las políticas de previsionamiento de la Entidad.

En los casos de préstamos con previsiones específicas que sean cancelados o generen reversión de previsiones constituidas en el corriente ejercicio, y en los casos en que las previsiones constituidas en ejercicios anteriores resulten superiores a las que se consideran necesarias, el exceso de previsión es reversado con impacto en el resultado del corriente ejercicio.

La metodología de determinación de las previsiones por riesgo de incobrabilidad de Préstamos y otras financiaciones se explica con mayor detalle en la nota 33.

2.5. Adopción por primera vez de las NIIF de acuerdo con la Comunicación “A” 6114 del BCRA

De acuerdo con lo requerido por la Comunicación “A” 6324 y complementarias del BCRA, se explican a continuación los principales ajustes de la transición a las NIIF, y se presentan las siguientes conciliaciones relacionadas con dicha transición:

Entre el patrimonio consolidado determinado de acuerdo con las normas del BCRA y el patrimonio consolidado determinado de acuerdo con el nuevo Marco Contable del BCRA basado en las NIIF, al 31 de diciembre de 2016 (fecha de la transición a las NIIF), y al 31 de diciembre de 2017; y
Entre el resultado neto consolidado determinado de acuerdo con las normas del BCRA correspondientes al ejercicio finalizado el 31 diciembre de 2017, y el resultado integral total consolidado determinado de acuerdo con el nuevo Marco Contable del BCRA basado en las NIIF a la misma fecha; y
Entre el flujo de efectivo consolidado determinado de acuerdo con las normas del BCRA anteriores correspondientes al ejercicio finalizado el 31 diciembre de 2017, y el determinado de acuerdo con el nuevo Marco Contable del BCRA basado en las NIIF a la misma fecha.

En la preparación de estas conciliaciones, la Gerencia de la Entidad consideró las NIIF actualmente aprobadas y que son aplicables en la preparación de los presentes estados financieros consolidados, que son los primeros estados financieros anuales presentados de acuerdo con el nuevo Marco

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Contable del BCRA basado en las NIIF, pero dando efecto a las excepciones y exenciones previstas en la NIIF 1 que se describen en el presente apartado:

Explicación de la transición a las NIIF:

 Conciliación del patrimonio consolidado al 31 de diciembre de 2016 (fecha de la transición a las NIIF)

	Normas BCRA anteriores Ajustes y reclasificaciones de transición BCRA basado en las NIIF 21.332.601 1.046.190 22.378.791 19.407.551 372.698 19.780.249 1.925.050 673.492 2.598.542
Total de Activos
Total de Pasivos
Patrimonio Neto
Saldos al 31/12/2016 Ref.		Patrimonio Neto
Según Normas BCRA anteriores		1.925.050
Ajustes y reclasificaciones de transición - controladora:
Revalúo de Inmuebles (Propiedades de Inversión) g)		72.793
Impuesto Diferido i)		(80.779)
Préstamos d), h)		(28.187)
Otros ajustes menores de transición c), d), e), f), j), k)		(31.541)
Total de ajustes y reclasificaciones de transición – controladora		(67.714)
Revalúo de los inmuebles (Propiedad, Planta y Equipos) g)		987.833
Impuesto diferido i)		(246.958)
Total de ajustes y reclasificaciones Otro Resultado integral – controladora		740.875
Reclasificación a Patrimonio Neto de Participación no controladora		331
Total de ajustesy reclasificaciones al Patrimonio Neto		673.492
Según BCRA basado en las NIIF		2.598.542

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 Conciliación del patrimonio consolidado al 31 de diciembre de 2017

		Normas BCRA anteriores Ajustes y reclasificaciones de transición BCRA basado en las NIIF


Total de Activos		29.526.829 931.908 30.458.737
Total de Pasivos		26.986.265 (267.892) 26.718.373
Patrimonio Neto		2.540.564 1.199.800 3.740.364

	Saldos al 31/12/2017 Ref.	Patrimonio Neto
Según Normas BCRA anteriores		2.540.564
Ajustes y reclasificaciones de transición:
Revalúo de Inmuebles (Propiedades de Inversión) g)		93.439
Impuesto Diferido i)		(50.261)
Préstamos d), h)		(99.643)
Otros ajustes menores de transición c), d), e), f), j), k)		(82.636)
Total de ajustes y reclasificaciones de transición - controladora		(139.101)
Revalúo de los Inmuebles (Propiedad, Planta y Equipos) g)		1.206.113
Impuesto Diferido i)		(301.528)
Total de ajustes y reclasificaciones Otro Resultado Integral - controladora		904.585
Combinaciones de negocios b)		433.935
Reclasificación a Patrimonio Neto de Participación no controladora		381
Total de ajustes y reclasificaciones al Patrimonio Neto		1.199.800
Según BCRA basado en las NIIF		3.740.364

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Conciliación del resultado y el resultado integral total consolidados correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2017

Saldos al 31/12/2017 Ref.	Resultado neto del ejercicio Otro resultado integral	Resultado integral total
Según Normas BCRA anteriores	565.514 -	565.514
Ajustes y reclasificaciones de transición:
Revalúo de Inmuebles (Propiedades de Inversión) g)	20.646 -	20.646
Préstamos d), h)	(71.456) -	(71.456)
Impuesto Diferido i)	30.518 -	30.518
Otros ajustes menores de transición c), d), e), f), j), k)	(51.095) -	(51.095)
Total de ajustes y reclasificaciones de transición – controladora	(71.387) -	(71.387)
Revalúo de inmuebles g)	- 218.280	218.280
Impuesto Diferido i)	- (54.570)	(54.570)
Total de ajustes y reclasificaciones ORI – controladora	- 163.710	163.710
Reclasificación de Resultados de Participación no controladora	50 -	50
Total de ajustes y reclasificaciones de Resultados	(71.337) 163.710	92.373
Según BCRA basado en las NIIF	494.177 163.710	657.887

Conciliación de los flujos de efectivo consolidados correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2017

Saldos al 31/12/2017	Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio Flujo neto por las actividades operativas Flujo neto por las actividades de inversión Flujo neto por las actividades de financiación Resultados financieros y por tenencia del efectivo y sus equivalentes Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del ejercicio
Según Normas BCRA anteriores Ajustes y reclasificaciones de transición: Según BCRA basado en las NIIF	5.123.549 (3.738.035) 29.191 1.762.129 321.409 3.498.243
	183.054 2.978.639 (382.819) (177.785) (1.933) 2.599.156
	5.306.603 (759.396) (353.628) 1.584.344 319.476 6.097.399

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Notas explicativas a los ajustes de la transición a las NIIF

Se explican resumidamente a continuación, los principales ajustes de la transición a las NIIF que afectan el patrimonio al 31 de diciembre de 2016 (fecha de la transición a las NIIF) y al 31 de diciembre de 2017, el resultado y el resultado integral total y los flujos de efectivo correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2017, que surgen de comparar las políticas contables aplicadas por la Entidad y su subsidiaria en la preparación de los estados financieros hasta el cierre del ejercicio anterior finalizado el 31 de diciembre de 2017 (BCRA) y las políticas contables aplicadas por la Entidad y su subsidiaria en la preparación de los estados financieros a partir del ejercicio iniciado el 1° de enero de 2018 (nuevo Marco Contable del BCRA basado en las NIIF).

a) Estimaciones:

Los juicios, estimaciones y supuestos contables significativos realizados por la Gerencia de la Entidad para determinar los importes según las NIIF al 31 de diciembre de 2016 (fecha de la transición a las NIIF), y al 31 de diciembre de 2017, fueron consistentes con los realizados a las mismas fechas según las normas del BCRA y reflejan las condiciones existentes a las fechas respectivas.

b) Consolidación:

En función de lo establecido en la NIIF 10, la Entidad ha consolidado la subsidiaria que fue considerada para la elaboración de los estados contables consolidados bajo BCRA. La inversión en esta subsidiaria se midió utilizando el método de la participación previsto en la NIC 28, dando efecto a los ajustes de conversión a las NIIF efectuados por la misma.

La Entidad considera que no existen otras sociedades ni entidades estructuradas que deban ser consolidadas.

Como consecuencia de la aplicación de la exención y del procedimiento del Apéndice C de la NIIF 1, la Entidad ha optado por no aplicar de forma retroactiva la NIIF 3 “Combinaciones de Negocios” a las combinaciones de negocios, adquisiciones de inversiones en asociadas y de participaciones en acuerdos conjuntos que se efectuaron con anterioridad a la fecha de transición, como así tampoco ha identificado otros activos o pasivos que hubieran sido adquiridos o asumidos en una combinación de negocios pasada y que cumplieran las condiciones para su reconocimiento de acuerdo con las NIIF.

c) Combinaciones de negocios:

La NIIF 3 establece que las combinaciones de negocios se contabilizan mediante el método de la adquisición.

El costo de adquisición en una combinación de negocios se mide como la suma de la contraprestación transferida, medida por su valor razonable a la fecha de la adquisición, y el monto de cualquier participación no controladora en la adquirida.

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Toda diferencia entre la contraprestación transferida y el neto de los importes en la fecha de adquisición de los activos identificables adquiridos y de los pasivos asumidos (incluso aquellos que la adquirida no haya reconocido previamente como tales en sus estados financieros), medidos a valor razonable, se reconoce como plusvalía.

Si luego de identificados todos los activos adquiridos y todos los pasivos asumidos, a valor razonable, existe una diferencia positiva entre los mismos, medidos a valor razonable, y la contraprestación transferida, la adquirente reconocerá la ganancia resultante en resultados a la fecha de adquisición.

Considerando lo mencionado precedentemente, la Entidad ha aplicado el método de la adquisición de la NIIF 3 a la transacción de compra de Banco BC S.A. Ver adicionalmente las notas 1.3. y 2.1.1.

Adicionalmente, la Entidad ha optado por no aplicar de forma retroactiva la NIIF 3 “Combinaciones de Negocios” a las combinaciones de negocios, adquisiciones de inversiones en asociadas y de participaciones en acuerdos conjuntos que se efectuaron con anterioridad a la fecha de transición, de acuerdo con lo permitido por el Apéndice C de la NIIF 1. Asimismo, no se han identificado otros activos o pasivos que hubieran sido adquiridos o asumidos en una combinación de negocios pasada y que cumplieran las condiciones para su reconocimiento de acuerdo con las NIIF.

d) Instrumentos financieros

La Dirección de la Entidad definió clasificar los rubros anteriores del BCRA “Préstamos”, “Créditos por arrendamientos financieros” y ciertas partidas de “Depósitos”, “Otros créditos por intermediación financiera”, “Créditos diversos” y “Otras obligaciones por intermediación financiera” según el modelo de negocio de Costo amortizado.

Consecuentemente, estos rubros se midieron por su costo amortizado utilizando el método de la tasa de interés efectiva. Para el cálculo de la tasa de interés efectiva se consideraron las comisiones cobradas y pagadas relacionadas directa e incrementalmente con la originación del instrumento financiero.

En cuanto a las refinanciaciones, el importe en libros bruto de las financiaciones renegociadas se recalcularon como el valor presente de los flujos de efectivo contractuales renegociados descontados a la tasa de interés efectiva de la financiación original.

Asimismo, de conformidad con la NIIF 9, en el momento del reconocimiento inicial una entidad medirá un activo financiero por su valor razonable. En cuanto a las promociones específicas de la Entidad para compras con tarjeta de crédito a una tasa de interés distinta a la tasa de mercado, el valor razonable se midió como el valor presente de todos los cobros de efectivo futuros descontados utilizando la tasa de interés de mercado.

Bajo normas del BCRA, estas operaciones fueron valuadas según las condiciones contractuales, considerando de corresponder los intereses en los períodos que fueron generados, mientras que las comisiones cobradas y los costos directos, fueron reconocidos en el momento en que se generaron.

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Adicionalmente, las Obligaciones negociables no subordinadas emitidas por la Entidad, fueron valuadas a costo amortizado, utilizando el método del interés efectivo. Bajo normas del BCRA, se valuaron de acuerdo con el saldo adeudado en concepto de capital e intereses devengados y los gastos fueron imputados en el rubro pérdidas diversas.

Por otro lado, las especies involucradas en pases pasivos y pases activos que fueron entregadas a y recibidas de terceras partes, no cumplen con los requisitos para su baja en cuentas ni para su reconocimiento, respectivamente. En el mismo sentido debe concluirse para las especies a recibir y entregar originadas bajo este tipo de operaciones.

e) Transferencias de activos financieros

De acuerdo con lo indicado por la NIIF 9 la Entidad efectuó el análisis de las operaciones de transferencia de activos financieros con las siguientes características:

(i) Ventas de cartera de préstamos con garantía ante incumplimientos.
(ii) Cesiones de cartera de préstamos a fideicomisos financieros, con la retención de los certificados de participación correspondientes.

Por aplicación de las excepciones de la NIIF 1, la Entidad aplicó los requerimientos de baja en cuentas de activos y pasivos financieros de la NIIF 9 de forma prospectiva para las transacciones que tengan lugar a partir de la fecha de transición y, adicionalmente, tuvo en cuenta los hechos y circunstancias existentes a la fecha de transición en su evaluación sobre si los activos financieros cumplen con las condiciones para ser clasificados como activos medidos a costo amortizado.

f) Inversiones en otras sociedades:

La Entidad tiene inversiones en sociedades en las que no tiene control, ni influencia significativa ni control conjunto y representan inversiones en instrumentos de patrimonio. De acuerdo con la NIIF 9, las inversiones en instrumentos de patrimonio se ajustaron a su mejor aproximación al valor razonable.

Bajo normas del BCRA, estas participaciones fueron valuadas a su costo de adquisición, más el valor nominal de los dividendos en acciones recibidos.

g) Propiedad, Planta y Equipo y Propiedades de Inversión:

La Entidad optó por el modelo de revalúo para la valuación de los inmuebles, de acuerdo con la alternativa establecida en la NIC 16 “Propiedad, planta y Equipo” y la NIC 40 “Propiedades de Inversión”, según corresponda, excepto para aquellos inmuebles clasificados en la categoría de “Activos no corrientes mantenidos para la venta”, los cuales se valuaron de acuerdo con lo establecido por la NIIF 5.

Por aplicación de la exención de la NIIF 1, en la fecha de transición, se efectuó la medición a valor razonable de los bienes alcanzados; y se utilizó este valor razonable como el costo atribuido en esa fecha. Para la determinación de los valores razonables de los bienes mencionados, se utilizaron los

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servicios de un perito tasador independiente. El ajuste total al importe en libros según normas del BCRA anteriores asciende a 1.060.626.

Bajo normas del BCRA estos inmuebles se registraban a su valor de costo neto de depreciaciones calculadas en función de su vida útil.

El nuevo costo atribuido bajo NIIF implica un incremento en las depreciaciones que fueron imputadas con cargo al Estado de Resultados.

El resto de los activos registrados en estos rubros se mantuvieron a su valor de costo, neto de depreciaciones en caso de corresponder.

h) Activos y pasivos procedentes de contratos con clientes:

De acuerdo con la NIIF 15, la Entidad debe reconocer los ingresos de actividades ordinarias de forma que representen la transferencia de bienes o servicios comprometidos con los clientes (obligaciones de desempeño) a cambio de un importe que refleje la contraprestación a la cual la Entidad espera tener derecho a cambio de dichos bienes o servicios. En este sentido, la Entidad distribuyó la comisión de renovación de tarjetas de crédito en función del plazo de vigencia de la tarjeta.

i) Impuesto Diferido:

De acuerdo con la NIC 12 el Impuesto a las Ganancias debe registrarse siguiendo el método del impuesto diferido. Asimismo, a los efectos de la estimación se tuvieron en cuenta los cambios de alícuotas aplicables de cada ejercicio según la fecha esperada de reversión de las diferencias temporarias. Bajo normas del BCRA la Entidad determinó el impuesto a las ganancias aplicando la alícuota vigente sobre la utilidad impositiva estimada, sin considerar el efecto de las diferencias entre el resultado contable e impositivo.

j) Beneficios a empleados:

De acuerdo con la NIC 19 “Beneficio a los empleados”, las vacaciones son consideradas como ausencias retribuidas acumuladas irrevocables y se medirán al costo esperado de dichas ausencias, en función de los importes que se espera pagar por las mismas por los días acumulados a favor de los empleados y que no hubieran gozado al final del período sobre el que se informa. En los estados financieros de la Entidad, preparados bajo normas del BCRA, los cargos por vacaciones se contabilizan en el momento en que el personal goza de las mismas, es decir, cuando se pagan.

k) Previsiones del pasivo:

De acuerdo con la NIC 37, se estimaron las provisiones legales en base a la probabilidad de que la resolución de los litigios en curso, en que la Entidad es parte, resulte en la obligación de incurrir en pagos. Para ello se han tenido en consideración los análisis, pronunciamientos y estimaciones que sobre las causas comprendidas, han efectuado la Gerencia de Legales y los asesores de la Entidad; incluyendo la determinación de la mejor estimación sobre la fecha de resolución de cada una de las

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causas judiciales. Debido al valor temporal del dinero, el importe de la provisión fue objeto de descuento.

Por aplicación de la excepción de la NIIF 1, las estimaciones de la Entidad realizadas según las NIIF en la fecha de transición son consistentes con las estimaciones realizadas para la misma fecha según las normas contables del BCRA.

Bajo normas del BCRA la Entidad registraba pasivos cuando era probable que los futuros costos puedan ocurrir y cuando esos costos puedan ser razonablemente estimados en función de la política de previsiones vigente.

2.6. Nuevos pronunciamientos

De acuerdo a lo establecido por la Comunicación “A” 6114 del BCRA, a medida que se aprueben nuevas NIIF, haya modificaciones o derogación de las vigentes y, una vez que estos cambios sean adoptados a través de Circulares de Adopción de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), el BCRA se expedirá acerca de su aprobación para las entidades financieras. Con carácter general, no se admitirá la aplicación anticipada de ninguna NIIF, a menos que en oportunidad de adoptarse, se admita específicamente.

Las normas e interpretaciones emitidas pero no efectivas a la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados se exponen a continuación. La Entidad y su subsidiaria adoptarán estas normas, si fueran aplicables, cuando las mismas sean efectivas:

NIIF 16 Arrendamientos:

Al respecto, a partir del ejercicio que se inicia el 1° de enero de 2019, la Entidad adoptará la NIIF 16 “Arrendamientos”. Esta norma elimina el modelo de contabilidad dual para arrendatarios, que distingue entre los contratos de arrendamiento financiero que se registran dentro de los estados financieros y los arrendamientos operativos para los que no se exige el reconocimiento de las cuotas de arrendamiento futuras. En su lugar, se desarrolla un modelo único, dentro del balance, que es similar al de arrendamiento financiero actual. En el caso del arrendador se mantiene la práctica actual de que los arrendadores sigan clasificando los arrendamientos como arrendamientos financieros y operativos. La Entidad no espera que el impacto de esta norma sea significativo para sus Estados Financieros.

NIC 28 Inversiones en asociadas y negocios conjuntos – Mejoras (diciembre 2017):

Esta mejora fue emitida por el IASB el 8 de diciembre de 2016. La NIC 28 permite que una entidad que mantiene directa o indirectamente una inversión en una asociada o negocio conjunto opte por aplicar el método de la participación o una medición a valor razonable si es una organización de capital de riesgo o un fondo de inversión colectiva, un fideicomiso de inversión u otra entidad análoga que mantiene directa o indirectamente una inversión en una asociada o negocio conjunto. La NIC 28 permite también que cuando una entidad que informa (distinta a una entidad de inversión) tiene una participación en una asociada o negocio conjunto que sean entidades de inversión, puede aplicar el método de la participación conservando las mediciones a valor razonable que esa asociada o negocio conjunto haya aplicado a sus propias participaciones en asociadas o negocios conjuntos

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que también sean entidades de inversión. La Mejora aclara que si bien la NIC 8 requiere la aplicación congruente de una política contable, la elección permitida por la NIC 28 y explicada en los dos párrafos anteriores puede efectuarse inversión por inversión. La fecha de vigencia es para períodos anuales que se inicien a partir del 1° de enero de 2018 inclusive y la aplicación debe ser retrospectiva de acuerdo con la NIC 8, admitiéndose la aplicación anticipada. La Entidad no prevé que estas modificaciones tengan un efecto financiero significativo en los futuros estados financieros. El IASB ha modificado la NIC 28 para clarificar que una entidad aplicará la NIIF 9 “Instrumentos financieros” a las participaciones de largo plazo en una asociada o negocio conjunto, que, en esencia, formen parte de la inversión en la asociada o negocio conjunto, pero a las cuales no les aplica el método de la participación (por ejemplo, préstamos a largo plazo y acciones preferentes no acumulativas). Esto implica que el modelo de pérdidas crediticias esperadas de la NIIF 9 aplica a tales participaciones a largo plazo.

El IASB también clarifica que una entidad aplicará la NIIF 9 a esas participaciones a largo plazo antes de tener en cuenta ninguna pérdida de la asociada o negocio conjunto, o cualquier pérdida por deterioro del valor de la inversión neta en la asociada o negocio conjunto, reconocidas utilizando la NIC 28. La enmienda entrará en vigencia para los períodos anuales que comiencen a partir del 1° de enero de 2019, pero se permite su aplicación anticipada. Las Entidades deben aplicar estas modificaciones retroactivamente, con ciertas excepciones.

NIC 12 Impuesto a las ganancias – Enmiendas por reconocimiento de activos por impuesto diferido por pérdidas no realizadas – Mejoras (diciembre 2017):

Las mejoras clarifican que una Entidad debe reconocer las consecuencias que la distribución de dividendos tenga en el impuesto a las ganancias en la ganancia o pérdida neta del período, en el Otro Resultado Integral o en el patrimonio; dependiendo del lugar en que la Entidad reconoció originalmente la transacción o evento que generó las utilidades distribuibles que dan lugar al dividendo.

Una Entidad debe aplicar estas enmiendas a los períodos anuales que comiencen a partir del 1° de enero de 2019, pero se permite su aplicación anticipada. Cuando una Entidad aplique estas enmiendas por primera vez, extenderá su aplicación a las consecuencias en el impuesto a las ganancias de los dividendos reconocidos desde el comienzo del primer período comparativo presentado. La Entidad no prevé que estas modificaciones tengan un efecto financiero significativo en sus estados financieros.

2.7. Libros Rubricados

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados, los mismos se encuentran en proceso de transcripción al Libro Inventario y Balances de la Entidad.

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3. Operaciones de pase

En el curso normal de sus negocios, la Entidad concertó operaciones de pase. De acuerdo con la NIIF 9, las especies involucradas en pases activos y pases pasivos que fueron recibidas de y entregadas a terceras partes, respectivamente, no cumplen con los requisitos para su reconocimiento ni para su baja en cuentas, respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, la Entidad mantiene concertadas operaciones de pases activos por 368.640 y 298.434, y al 31 de diciembre de 2018, 2017 y 2016 mantienen operaciones de pases pasivos de Títulos Públicos y Letras del B.C.R.A. por 43.089, 548.720 y 631.833, respectivamente. Asimismo, a las mismas fechas, las especies entregadas que garantizan las operaciones de pase pasivo ascienden a 47.650, 601.234 y 700.444, respectivamente, las cuales se registran en activos financieros entregados en garantía. Por otra parte, las especies recibidas que garantizan las operaciones de pase activo ascienden a 386.000 y 329.642, respectivamente, y se registran fuera de balance.

Los resultados positivos generados por la Entidad como consecuencia de sus operaciones de pase activo concertadas durante los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2018 y 2017 ascienden a 11.532 y 36.878, respectivamente, y se encuentran imputados en el rubro “Ingresos por intereses”. Asimismo, los resultados negativos generados por la Entidad como consecuencia de sus operaciones de pase pasivo concertadas durante los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2018 y 2017 ascienden a 146.823 y 72.175, respectivamente, y se encuentran imputados en el rubro “Egresos por intereses”.

4. Otros activos financieros

La información de este rubro al 31 de diciembre de 2018, 2017 y 2016 es la siguiente:

Deudores financieros por ventas de moneda extranjera al contado a liquidar Deudores varios Títulos Privados - Certificados de participación en fideicomisos financieros - Medición a valor razonable con cambios en resultados Deudores financieros por ventas de títulos públicos al contado a liquidar Implicación continuada de activos financieros dados de baja Previsión por riesgo de incobrabilidad TOTAL	31/12/2018 336.244 244.076 393.315 189.711 436 (1.482) 1.162.300	31/12/2017 269.334 142.726 201.828 - - (1.811) 612.077	31/12/2016
			- 54.103 441.957 - - (838)
			495.222

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5. Activos financieros entregados en garantía – Activos de disponibilidad restringida

Al 31 de diciembre de 2018, 2017 y 2016, la Entidad y su subsidiaria entregaron como garantía los activos financieros que se detallan a continuación:

Descripción	31/12/2018	31/12/2017	31/12/2016
Por operatoria con BCRA Por operatoria con ROFEX Por operatoria con MAE Por operatoria con Entidades Administradoras de Tarjetas de Crédito Compras a término de Títulos Públicos por Operaciones de Pase En garantía de alquileres Fideicomiso en garantía Otros Total	520.377 244.594 1.600 134.492 47.650 2.996 26.749 269.167 1.247.625	426.813 120.717 1.600 72.333 601.234 3.401 27.271 271.581 1.524.950	285.706 96.488 1.000 58.680 700.444 3.225 65.388 300.050
			1.510.981

La Gerencia de la Entidad y su subsidiaria estiman que no se producirán pérdidas por las restricciones sobre los activos mencionados precedentemente.

6. Transferencias de activos financieros

Activos financieros transferidos que no se dan de baja en cuenta en su totalidad

El siguiente cuadro resume los activos financieros transferidos que no califican para la baja en cuentas, junto con los pasivos asociados:

Transferencias en que se continúa reconociendo la totalidad de los activos financieros transferidos

Transferencias	31/12/2018	31/12/2018	31/12/2017	31/12/2017	31/12/2016	31/12/2016
	Valor razonable	Valor en libros	Valor razonable	Valor en libros	Valor razonable	Valor en libros
*Operaciones depasepasivo*
Activos financieros transferidos
Títulos de deuda a valor razonable con cambios en resultados
Instrumentos de regulación monetaria	47.650	47.650	601.234	601.234	700.444	700.444
Pasivo asociado
Operaciones depase	43.089	43.089	548.720	548.720	631.833	631.833
Posición neta a valor razonable	4.561	-	52.514	-	68.611	-

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Transferencias	31/12/2018	31/12/2018	31/12/2017	31/12/2017	31/12/2016	31/12/2016
	Valor razonable	Valor en libros	Valor razonable	Valor en libros	Valor razonable	Valor en libros
*Securitizaciones*
Activos financieros transferidos
Arrendamientos financieros	348.753	349.609	-	-	-	-
Pasivo asociado - Otrospasivos financieros	154.856	218.163	-	-	-	-
Posición neta a valor razonable	193.897	-	-	-	-	-

TOTAL ACTIVOS FINANCIEROS TRANSFERIDOS	396.403	397.259	601.234	601.234	700.444	700.444
TOTAL PASIVOS ASOCIADOS	197.945	261.252	548.720	548.720	631.833	631.833

7. Corrección de valor por pérdidas – Previsiones por riesgo de incobrabilidad de Préstamos y otras financiaciones

Los movimientos de las previsiones por riesgo de incobrabilidad al 31 de diciembre de 2018, 2017 y 2016 se encuentran expuestos en el Anexo R “Corrección de valor por pérdidas - Previsiones por riesgo de incobrabilidad”.

Adicionalmente, al 31 de diciembre de 2018, 2017 y 2016, la Entidad mantiene saldos fuera del balance por 2.659.491, 344.622 y 332.438, respectivamente, en concepto de créditos clasificados irrecuperables.

Adicionalmente, se muestra la composición del cargo por incobrabilidad neto, generado por préstamos y otras financiaciones:

Cargo por incobrabilidad Cargo por incobrabilidad de otros activos financieros Previsiones desafectadas (Otros ingresos operativos) Recuperos de créditos (Otros ingresos operativos) Cargo por incobrabilidad generado por préstamos y otras financiaciones, neto de recuperos	31/12/2018 31/12/2017
	1.416.560 516.303 (1.419) (1.545) (73.043) (78.355) (21.327) (70.372)
	1.320.771 366.031

La metodología de determinación de las previsiones por riesgo de incobrabilidad de Préstamos y otras financiaciones se explican en las notas 2.3. y 33.

8. Operaciones contingentes

Para satisfacer necesidades financieras específicas de los clientes, la política crediticia de la Entidad también incluye, entre otros, el otorgamiento de garantías, fianzas, avales, cartas de crédito y créditos documentarios. A pesar de que estas operaciones no son reconocidas en el Estado de Situación Financiera Consolidado, debido a que implican una responsabilidad eventual para la Entidad, exponen a la misma a riesgos crediticios adicionales a los reconocidos en el Estado de Situación Financiera Consolidado y son, por lo tanto, parte integrante del riesgo total de la Entidad.

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Al 31 de diciembre de 2018, 2017 y 2016, la Entidad mantiene las siguientes operaciones contingentes:

Garantías otorgadas Responsabilidades por operaciones de comercio exterior Total	31/12/2018 31/12/2017 31/12/2016
	606.053 49.440 27.400 201.947 230.501 160.303
	808.000 279.941 187.703

Dichas facilidades de crédito son inicialmente reconocidas al valor razonable en el rubro “Otros pasivos financieros”.

Los riesgos relacionados con las operaciones contingentes mencionadas precedentemente se encuentran evaluados y controlados en el marco de la política de riesgos de crédito de la Entidad que se menciona en la nota 33.

9. Instrumentos financieros derivados

La Entidad celebra operaciones de derivados para fines de negociación y de gestión de riesgos.

Al inicio, los derivados usualmente implican sólo un intercambio mutuo de promesas con poca o ninguna inversión. Sin embargo, estos instrumentos con frecuencia implican un alto grado de apalancamiento y son muy volátiles. Un movimiento relativamente pequeño en el valor del activo subyacente, podría tener un impacto significativo en los resultados. Asimismo, los derivados extrabursátiles pueden exponer a la Entidad a los riesgos asociados con la ausencia de un mercado de intercambio en el que cerrar una posición abierta. La exposición de la Entidad por contratos de derivados se monitorea regularmente como parte de su marco general de gestión de riesgo. La información sobre los objetivos y las políticas de gestión del riesgo de crédito de la Entidad se incluye en la nota 33 a los presentes Estados Financieros Consolidados.

Los siguientes cuadros muestran los valores nocionales de estos instrumentos, expresados en miles, en la moneda de origen. Los valores nocionales indican el volumen de transacciones pendientes al final del año y no son indicativos ya sea del riesgo de mercado o del riesgo de crédito. Adicionalmente, se muestran los valores razonables de los instrumentos financieros derivados registrados como activos o pasivos en el Estado de Situación Financiera Consolidado. Las variaciones en los valores razonables se imputaron a resultados, cuya apertura se expone en el Anexo Q “Apertura de Resultados”. Por otra parte, en el Anexo O “Instrumentos financieros derivados” se detallan las operaciones que concertó la Entidad por grupos homogéneos, teniendo en cuenta la coincidencia en la totalidad de los atributos expuestos, independientemente de que se trate de operaciones activas o pasivas.

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Instrumentos financieros derivados Activos		31/12/2018
	Valor nocional	Saldo en partidas fuera de balance	Valor razonable
Derivados mantenidospara negociar:
Compras a término de moneda extranjera sin entrega del subyacente	125.684	4.751.898	21.645
Ventas a término de moneda extranjera sin entrega del subyacente	152.562	6.327.673	(12.152)
Total derivados mantenidos para negociar	278.246	11.079.571	9.493

Instrumentos financieros derivados Activos		31/12/2017
	Valor nocional	Saldo en partidas fuera de balance	Valor razonable
Derivados mantenidospara negociar:
Compras a término de moneda extranjera sin entrega del subyacente	197.020	3.736.441	22.836
Ventas a término de moneda extranjera sin entrega del subyacente	208.578	3.915.885	(13.459)
Total derivados mantenidos para negociar	405.598	7.652.326	9.377

Instrumentos financieros derivados Activos		31/12/2016
	Valor nocional	Saldo en partidas fuera de balance	Valor razonable
Derivados mantenidospara negociar:
Compras a término de moneda extranjera sin entrega del subyacente	132.930	2.138.668	14.312
Ventas a término de moneda extranjera sin entrega del subyacente	132.930	2.194.760	(16.780)
Total derivados mantenidos para negociar	265.860	4.333.428	(2.468)

La Entidad y su subsidiaria toman posiciones con la expectativa de beneficiarse de movimientos favorables en precios, tasas o índices, es decir aprovechar el alto apalancamiento de estos contratos para obtener rentabilidades, asumiendo a su vez riesgo de mercado. Adicionalmente, se pueden hacer con un objetivo de arbitraje, es decir obtener un beneficio libre de riesgo por la combinación de un producto derivado y una cartera de activos financieros, tratando de obtener beneficios aprovechando situaciones anómalas en los precios de los activos en los mercados.

Los derivados mantenidos con fines de gestión de riesgos incluyen coberturas que son coberturas económicas pero que no cumplen los requisitos de la contabilidad de coberturas de acuerdo a NIIF 9.

Los instrumentos financieros derivados de la Entidad incluyen contratos de Futuros.

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Futuros: Son acuerdos contractuales para comprar o vender un instrumento financiero específico a un precio específico y una fecha estipulada en el futuro. Los contratos de futuros corresponden a transacciones por montos estandarizados, ejecutadas en un mercado regulado y están sujetos a requisitos diarios de margen de efectivo. El riesgo de crédito relacionado con los contratos de futuros se considera muy bajo porque los requisitos de margen de efectivo ayudan a garantizar que estos contratos siempre sean respetados. Adicionalmente, los contratos de futuros tienen un bajo riesgo de liquidez porque, a menos que se elijan para ser ejecutados por entrega, se liquiden en una base neta. Sin embargo, exponen a la Entidad y su subsidiaria a riesgo de mercado.

10. Arrendamientos

Compromisos por arrendamientos operativos – La Entidad en carácter de arrendataria:

La Entidad y su subsidiaria no celebraron contratos de arrendamientos operativos no cancelables. Los contratos concertados por la Entidad están principalmente relacionados con el alquiler de inmuebles para sucursales y de máquinas y equipos de tecnología, con un plazo de vencimiento de entre uno y cinco años. No existen restricciones para la Entidad por haber celebrado estos contratos.

Compromisos por arrendamientos operativos – La Entidad en carácter de arrendador:

La Entidad celebró contratos comerciales de arrendamiento operativo de inmuebles. El detalle de estas operaciones se incluye en el Anexo F “Movimiento de Propiedades de Inversión”.

Compromisos por arrendamientos financieros – La Entidad en carácter de arrendador:

La Entidad celebró contratos de arrendamientos financieros relacionados principalmente con maquinarias y rodados. Al 31 de diciembre de 2018, 2017 y 2016, el monto de estos arrendamientos, netos de previsiones, asciende a 3.944.630, 2.281.770 y 1.158.056, respectivamente.

Las características de los mismos se encuentran dentro de las habituales para este tipo de operaciones, sin que existan cuestiones que las diferencien en ningún aspecto respecto de la generalidad de las concertadas en el mercado financiero argentino. Estas operaciones se encuentran atomizadas entre los clientes de la Entidad y su subsidiaria, y no existen cláusulas de renovación automática ni cuotas contingentes preestablecidas.

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11. Información cuantitativa y cualitativa sobre valores razonables

El valor razonable es definido como el importe por el cual un activo podría ser intercambiado o un pasivo liquidado, en condiciones de independencia mutua entre participantes del mercado principal (o más ventajoso), correctamente informados y dispuestos a ello en una transacción ordenada y corriente, a la fecha de medición, en las condiciones actuales del mercado, independientemente de si ese precio es directamente observable o estimado utilizando una técnica de valoración bajo el supuesto que la Entidad y su subsidiaria son empresas en marcha.

Cuando un instrumento financiero es comercializado en un mercado líquido y activo, su precio en el mercado en una transacción real brinda la mejor evidencia de su valor razonable. No obstante, cuando no se cuenta con el precio estipulado en el mercado o éste no puede ser un indicativo del valor razonable del instrumento, para determinar dicho valor razonable se puede utilizar el valor de mercado de otro instrumento de similares características, el análisis de flujos descontados u otras técnicas aplicables, las cuales se ven afectadas de manera significativa por los supuestos utilizados.

Si bien la Gerencia ha utilizado su mejor juicio en la estimación de los valores razonables de sus instrumentos financieros, cualquier técnica para efectuar dicha estimación implica cierto nivel de fragilidad inherente.

Jerarquías de valores razonables

La Entidad y su subsidiaria utilizan las siguientes jerarquías para determinar y revelar el valor razonable de los instrumentos financieros, según la técnica de valoración aplicada:

Nivel 1: Precios de cotización (sin ajustar) observables en mercados activos a los que la Entidad y su subsidiaria acceden a la fecha de medición, para activos o pasivos idénticos. La Entidad y su subsidiaria consideran los mercados como activos sólo si hay suficientes actividades de negociación con respecto al volumen y liquidez de activos o pasivos idénticos y cuando haya cotizaciones de precios vinculantes y ejecutables disponibles a la fecha de cierre de cada período presentado.
Nivel 2: Técnicas de valoración para las que los datos y las variables que tienen un efecto significativo sobre la determinación del valor razonable registrado o revelado, son observables directa o indirectamente. Tales datos incluyen cotizaciones para activos o pasivos similares en mercados activos, cotizaciones para instrumentos idénticos en mercados inactivos y datos observables distintos de cotizaciones, tales como tasas de interés y curvas de rendimiento, volatilidades implícitas y diferenciales de crédito. Además, pueden ser necesarios ajustes a los datos de entrada de Nivel 2 dependiendo de factores específicos del activo o pasivo, como ser la condición o la ubicación del activo, la medida en que en que los datos de entrada están relacionados con las partidas que son comparables al activo o pasivo. Sin embargo, si dichos ajustes se basan en datos de entrada no observables que son significativos para toda la medición, la Entidad y su subsidiaria clasifican los instrumentos como Nivel 3.
Nivel 3: Técnicas de valoración para las que los datos y las variables que tienen un efecto significativo sobre la determinación del valor razonable registrado o revelado, no se basan en información observable del mercado.

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El Anexo P “Categorías de Activos y Pasivos financieros” muestra la jerarquía en la medición del valor razonable de los activos y pasivos financieros medidos a valor razonable en el Estado de Situación Financiera Consolidado.

Metodologías de determinación de los valores razonables

A continuación se describen las metodologías, inputs y supuestos utilizados para determinar los valores razonables de los instrumentos financieros medidos a valor razonable en el Estado de Situación Financiera Consolidado, y de los instrumentos financieros no registrados sobre esta base, pero cuyos valores razonables se revelan en la presente nota:

Activos y pasivos cuyo valor razonable es similar al valor en libros: Los instrumentos financieros que son líquidos o tienen vencimientos a corto plazo (menor a tres meses), se consideró que el valor en libros es una aproximación razonable al valor razonable. Este supuesto también se aplica para los depósitos de cajas de ahorro y cuentas corrientes.
Instrumentos de deuda – Títulos e Instrumentos de regulación monetaria: El valor razonable de los instrumentos categorizados en Nivel 1 de Jerarquía se determinó utilizando las cotizaciones vigentes al cierre de cada ejercicio en mercados activos, en caso de ser representativas. Para ciertos instrumentos que no cuentan con un mercado activo, categorizados en Nivel 2 de Jerarquía, el valor razonable se estimó a través de una curva de rendimientos construida con instrumentos que cotizan con características similares (similares en cuanto a la moneda, plazo, tipo de tasa de interés). En el caso de los valores fiduciarios, categorizados en Nivel 2 de Jerarquía, el valor razonable se calculó mediante el descuento de flujos de efectivo utilizando tasas construidas a partir de información de mercado (emisiones) de instrumentos similares.
Aportes a Sociedades de Garantía Recíproca: El valor razonable se determinó en base al enfoque de ingresos, el cual se basa en la proyección de los flujos de fondos futuros que recibirán los socios protectores por su participación en el Fondo de riesgo durante su vida útil restante descontados a una tasa que es establecida en función de su riesgo. Para realizar el descuento de los flujos futuros antes mencionados, se utiliza una tasa de retorno que tiene en cuenta tanto el valor temporal del dinero como los factores de riesgo de la inversión. Por último, el valor presente de los flujos de fondos futuros después de impuestos se suman para llegar a una indicación del valor razonable del activo bajo análisis.
Instrumentos de patrimonio: El valor razonable de las participaciones de la Entidad en el patrimonio de otras sociedades, categorizado en Nivel 1 de Jerarquía, se determinó utilizando las cotizaciones vigentes al cierre de cada ejercicio en mercados activos, en caso de ser representativas. Para aquellos instrumentos, categorizados en Nivel 3 de Jerarquía de valores razonables, se estimó utilizando un modelo de flujos de efectivo descontados. La valuación requiere que la Gerencia adopte ciertos supuestos sobre los datos de entrada del modelo, que

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incluyen los flujos de efectivo proyectados, la tasa de descuento, el riesgo de crédito y la volatilidad.

Operaciones concertadas a término sin entrega del subyacente: El valor razonable de estas operaciones, categorizado en Nivel 1 de Jerarquía, se determinó utilizando las cotizaciones informadas al cierre de cada ejercicio en los mercados activos en los que opera la Entidad y su subsidiaria.
Préstamos y otras financiaciones: El valor razonable se determinó descontando los flujos de fondos futuros a las tasas de mercado corrientes ofrecidas, para cada ejercicio, para instrumentos financieros de similares características en cuanto a moneda y plazo.
Depósitos a plazo fijo: El valor razonable se determinó descontando los flujos de fondos futuros mediante la utilización de tasas de interés de mercado para imposiciones con vencimientos similares a las de la cartera de la Entidad.
Obligaciones negociables: El valor razonable se determinó descontando los flujos de fondos futuros mediante la utilización de las tasas de emisiones de obligaciones negociables con características similares a los instrumentos emitidos por la Entidad.

Al 31 de diciembre de 2018, 2017 y 2016, la Entidad y su subsidiaria no han cambiado las metodologías, inputs y supuestos utilizados en la estimación de los valores razonables de los instrumentos financieros.

Activos y pasivos financieros no registrados a valor razonable en el Estado de Situación Financiera

Los siguientes cuadros muestran una comparación entre el valor razonable y el valor contable de los instrumentos financieros no registrados a valor razonable al 31 de diciembre de 2018, 2017 y 2016, respectivamente:

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	31/12/2018
	Valor contable Valor razonable
Activos Financieros	Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total VR
Efectivo y depósitos en Bancos Operaciones de pase Otros activos financieros Préstamos y otras financiaciones (1) Otros títulos de deuda ActivosFinancieros entregados engarantía	9.641.426 9.641.426 - - 9.641.426 368.640 368.640 - - 368.640 768.193 - - 768.193 768.193 26.897.884 1.633.894 - 24.703.106 26.337.000 123 - - 123 123 1.199.975 1.199.975 - - 1.199.975
Pasivos Financieros
Depósitos Operaciones de pase Otros pasivos financieros Financiaciones recibidas de BCRA y otras Instituciones financieras Obligaciones negociables	34.965.200 21.997.971 - 13.183.149 35.181.120 43.089 43.089 - - 43.089 2.687.486 - - 2.448.623 2.448.623 2.169.230 - - 1.724.152 1.724.152 2.014.200 - - 2.025.668 2.025.668

	31/12/2017
	Valor contable Valor razonable
Activos Financieros	Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total VR
Efectivo y depósitos en Bancos Operaciones de pase Otros activos financieros Préstamos y otras financiaciones Otros títulos de deuda Activosfinancieros entregados engarantía	3.345.693 3.345.693 - - 3.345.693 298.434 298.434 - - 298.434 410.249 - - 410.249 410.249 19.083.111 - - 19.223.186 19.223.186 1.675 - - 1.675 1.675 1.524.950 1.524.950 - - 1.524.950
Pasivos Financieros
Depósitos Operaciones de pase Otros pasivos financieros Financiaciones recibidas de BCRA y otras instituciones financieras Obligaciones negociables	19.519.195 11.113.050 - 8.123.381 19.236.431 548.720 548.720 - - 548.720 2.512.233 - - 2.475.072 2.475.072 1.150.978 - - 1.125.523 1.125.523 1.796.054 - - 1.640.026 1.640.026

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	31/12/2016
	Valor contable Valor razonable
Activos Financieros	Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total VR
Efectivo y depósitos en Bancos Otros activos financieros Préstamos y otras financiaciones Otros títulos de deuda Activosfinancieros entregados engarantía	4.148.442 4.148.442 - - 4.148.442 53.265 - - 53.265 53.265 13.293.441 - - 13.396.133 13.396.133 15.393 - - 15.393 15.393 1.510.981 1.510.981 - - 1.510.981
Pasivos Financieros
Depósitos Operaciones de pase Otros pasivos financieros Financiaciones recibidas de BCRA y otras instituciones financieras Obligaciones negociables	15.876.691 8.387.070 - 7.326.757 15.713.827 631.833 631.833 - - 631.833 1.340.501 - - 1.320.672 1.320.672 531.447 - - 519.694 519.694 544.649 - - 497.334 497.334

(1) La Gerencia de la Entidad no ha identificado indicadores adicionales de deterioro de sus activos financieros como resultado de las diferencias en el valor razonable de los mismos.

Transferencias entre niveles de jerarquía

La Entidad y su subsidiaria monitorean la disponibilidad de información de mercado para evaluar la categorización de los instrumentos financieros en las distintas jerarquías de valor razonable, así como la consecuente determinación de transferencias entre niveles a cada cierre, considerando para ello el dato de entrada de nivel inferior que sea significativo para la medición del valor razonable en su conjunto.

Al 31 de diciembre de 2018, la Entidad no registró transferencias a nivel 1 ni a nivel 2 de jerarquía de instrumentos financieros incluidos en nivel 2 y nivel 1 de jerarquía al 31 de diciembre de 2017, respectivamente.

Movimientos en Nivel 3 de Jerarquía de instrumentos financieros medidos a valor razonable

A continuación se expone la reconciliación entre los saldos al inicio y al cierre de los activos y pasivos financieros en Nivel 3 de Jerarquía registrados a valor razonable al 31 de diciembre de 2018 y 2017:

Otros activos financieros		31/12/2018	31/12/2017
Saldos al inicio del ejercicio		201.828	441.957
Variación neta de Otros activos financieros		123.135	(255.360)
Ganancias en Resultado neto por medición de instrumentos financieros a valor razonable con cambios en resultados		68.352	15.231
Saldo al cierre del ejercicio		393.315	201.828
Firmado a efectos de su identificación
con nuestro informe de fecha 08-03-2019	GABRIEL SAPOT
PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.	Gerente de Contaduría
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13			Por Comisión Fiscalizadora
IGNACIO A. HECQUET
Socio
Contador Público (U.B.A.)	GUILLERMO A. CERVIÑO		JORGE A. PERDOMO
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 – F° 222	Presidente		Síndico

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Inversiones en instrumentos depatrimonio	31/12/2018	31/12/2017
Saldos al inicio del ejercicio	160.350	116.407
Reclasificación a Activos no corrientes mantenidos para la venta	(1.187)	-
Variación neta de inversiones en instrumento de patrimonio	(101.040)	(12.102)
Ganancias y pérdidas en Resultado neto por medición de
instrumentos financieros a valor razonable con cambios en	79.046	56.045
resultados
Saldo al cierre del ejercicio	137.169	160.350

12. Inversión en asociadas y negocios conjuntos

Entidad asociada – Gramit S.A.:

La Entidad tiene una participación del 1,4% en Gramit S.A. La existencia de influencia significativa en esta entidad asociada se pone en evidencia, principalmente, a través de la representación que tiene la Entidad en el Directorio de la entidad asociada.

Gramit S.A. es una entidad privada, que no cotiza en ninguna bolsa de comercio, que se dedica a prestar servicios financieros en Argentina. Al 31 de diciembre de 2018, 2017 y 2016, no tiene pasivos contingentes ni compromisos de capital.

La participación de la Entidad en Gramit S.A. se contabiliza por el método de la participación, considerando los ajustes del valor razonable realizados en el momento de la adquisición y los ajustes por diferencias en las políticas contables.

El detalle de las inversiones de la Entidad en asociadas se incluye en el Anexo E “Detalle de participaciones en otras sociedades”.

13. Partes relacionadas

Parte relacionada es toda persona o entidad que está relacionada con la Entidad de la siguiente forma:

Ejerce control o control conjunto sobre la Entidad;
Ejerce influencia significativa sobre la Entidad;
Es un miembro del personal clave de la gerencia de la Entidad o de la controladora de la Entidad;
Miembros del mismo grupo económico;
Una entidad es una asociada o un negocio conjunto de la otra entidad (o una asociada o control conjunto de un miembro de un grupo del que la otra entidad es miembro);
Ambas entidades son negocios conjuntos de la misma tercera parte;
Una entidad es un negocio conjunto de una tercera entidad y la otra entidad es una asociada de la tercera entidad;

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Personal clave de la Gerencia son aquellas personas que tienen autoridad y responsabilidad para planificar, dirigir y controlar las actividades de la Entidad y su subsidiaria, directa o indirectamente. La Entidad y su subsidiaria consideran a los miembros del Directorio y a la Alta Gerencia como personal clave de la Gerencia a efectos de la NIC 24.

La Entidad no participó en transacciones con su personal clave, no les otorgó ningún préstamo, ni existe ninguna operación propuesta con dichas personas, excepto aquellas permitidas por las leyes vigentes las que por sus importes son de poca significatividad. En particular, algunas de estas personas participaron en ciertas operaciones de crédito con la Entidad de acuerdo a lo permitido por la Ley de Sociedades Comerciales y las normas del BCRA que permiten tales operaciones cuando ellas se ajusten a prácticas del mercado. Tales normas fijan límites sobre el monto de crédito que puede otorgarse a las partes relacionadas.

Al 31 de diciembre de 2018, 2017 y 2016, existe un total de 297.180, 250.658 y 178.555, respectivamente, en concepto de asistencia financiera pendiente de cobro otorgada por la Entidad a sus partes relacionadas y depósitos de partes relacionadas por 248.240, 203.557 y 128.081, respectivamente:

	Saldo al 31/12/2018	Saldo al 31/12/2017	Saldo al 31/12/2016
Préstamos	295.130	250.658	175.455
Documentos	-	-	-
Adelantos	291.171	247.901	172.917
Tarjetas de crédito	3.959	2.757	2.538
Arrendamientosfinancieros	-	-	-
Préstamos personales	-	-	-
Préstamoshipotecarios	-	-	-
Garantías otorgadas	2.050	-	3.100
Total de asistencia	297.180	250.658	178.555
Depósitos	248.240	203.557	128.081

Los préstamos y los depósitos con partes relacionadas se realizan de acuerdo con las condiciones de mercado para otros clientes.

Al 31 de diciembre de 2018, 2017 y 2016, los préstamos a empleados, incluyendo los otorgados a gerentes de primera línea, ascienden a 49.814, 43.741 y 16.904, respectivamente.

La Entidad no mantiene préstamos otorgados a Directores y otro personal clave de la Gerencia garantizados con acciones.

La remuneración del personal clave de la Gerencia, correspondiente a sueldos y gratificaciones, asciende a 135.246 y 92.572 al 31 de diciembre de 2018 y 2017, respectivamente. Cabe mencionar que no existen otros beneficios para el personal clave de la Gerencia.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 08-03-2019 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13

GABRIEL SAPOT Gerente de Contaduría

Por Comisión Fiscalizadora

IGNACIO A. HECQUET Socio Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 – F° 222

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Operaciones con Sociedades del Art. 33 Ley N° 19.550

Al 31 de diciembre de 2018, 2017 y 2016, los saldos patrimoniales correspondientes a las operaciones efectuadas con las sociedades controlante, controladas y vinculadas son los siguientes:

ACTIVO Préstamos y otras financiaciones Otros activos financieros PASIVO Depósitos	31-12-2018 Gramit S.A. Total 89.106 89.106 5.982 5.982 21 21		31-12-2017 Total 145.256 1.503 2.841		31-12-2016 Total

					147.459 4.707 2.109

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, los resultados correspondientes a las operaciones efectuadas con las sociedades controlante, controladas y vinculadas son los siguientes:

RESULTADOS Ingresos por intereses Ingresos por comisiones Otros ingresos operativos	31-12-2018 Gramit S.A. Total 49.011 49.011 462 462 1.525 1.525		31-12-2017 Total

			13.537 1.292 905

14. Propiedad, planta y equipo

El rubro comprende los bienes tangibles de propiedad de la Entidad, utilizados en su actividad específica.

La Entidad optó por el modelo de revaluación para determinados inmuebles, de acuerdo con la alternativa establecida en la NIC 16 “Propiedad, planta y Equipo”, por lo cual los inmuebles categorizados en el mencionado rubro se miden por su valor razonable y los cambios en dicho valor son reconocidos en el otro resultado integral. La Entidad ha contratado un especialista independiente experto en valuaciones con el fin de determinar los valores razonables de los mencionados activos. Para dicha tarea el valuador utilizó una metodología de valoración de enfoque de mercado basada en evidencia objetiva, utilizando precios comparables ajustados por factores específicos, como ser la naturaleza, la ubicación y las condiciones del bien en cuestión.

Los movimientos de estos bienes al 31 de diciembre de 2018, 2017 y 2016 se encuentran expuestos en el Anexo F “Movimiento de propiedad, planta y equipo”.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 08-03-2019 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13

GABRIEL SAPOT Gerente de Contaduría

Por Comisión Fiscalizadora

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15. Propiedades de Inversión

La Entidad optó por el modelo de revaluación para los inmuebles registrados en esta cuenta, de acuerdo con la alternativa establecida en la NIC 40 “Propiedades de Inversión”, por lo cual los inmuebles categorizados en el mencionado rubro se miden por su valor razonable y los cambios en dicho valor son reconocidos en el resultado del ejercicio. A los efectos de la valuación al 31 de diciembre de 2018 se efectuó el mismo procedimiento que se detalla en nota 14 para los inmuebles de “Propiedad, planta y equipo”.

Los movimientos de estos bienes al 31 de diciembre de 2018, 2017 y 2016 se encuentran expuestos en el Anexo F “Movimiento de propiedades de inversión”.

16. Activos Intangibles

El rubro comprende los activos intangibles de propiedad de la Entidad y su subsidiaria, utilizados en su actividad específica.

Los movimientos de estos bienes al 31 de diciembre de 2018, 2017 y 2016 se encuentran expuestos en el Anexo G “Movimiento de activos intangibles”.

17. Otros activos no financieros

La información de este rubro al 31 de diciembre de 2018, 2017 y 2016 es la siguiente:

	31/12/2018	31/12/2017	31/12/2016
Propiedades de inversión - Bienes alquilados	178.645	103.373	82.727
Pagos efectuados por adelantado	83.909	90.563	48.170
Anticipos de impuestos	17.936	11.806	22.376
Otros bienes diversos - Medición al costo	23.559	4.936	3.320
Anticipos de honorarios a directores y síndicos	3.160	-	-
Anticipos al personal	2.699	3.570	1.677
Obras de arte y piezas de colección	131	131	131
Anticipos impuesto a la ganancia mínima presunta	-	1.001	1.001
Otros	15.937	8.067	22.556
TOTAL	325.976	223.447	181.958

18. Activos no corrientes mantenidos para la venta

A la fecha de cierre de los presentes estados financieros consolidados la Entidad, de acuerdo a la NIIF 5, posee Activos no corrientes mantenidos para la venta, según se detalla a continuación:

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 08-03-2019 GABRIEL SAPOT PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. Gerente de Contaduría C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13

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IGNACIO A. HECQUET Socio Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 – F° 222

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Descripción del bien	Valor de Origen	Dirección	Total 31/12/2018	Total 31/12/2017	Total 31/12/2016
Edificio Torre al Rio Norte (Pisos 8,9y10) (a)	165.213	Av. del Libertador Gral. San Martín 77 - Vicente Lopez - Buenos Aires	165.213	165.213	165.213
Prisma Medios de Pago S.A.(b)	1.187	Lavardén 247 – Capital Federal	105.648	-	-
Sucursal Barrio Norte (c)	4.593	Av. Santa Fe 2762 – Barrio Norte – Capital Federal	100.706	-	-
Sucursal Once (c)	1.395	Av. Sarmiento 2659 – Balvanera – Capital Federal	38.902	-	-
Sucursal Retiro (c)	874	Av. Córdoba 669 – Retiro – Capital Federal	20.669	-	-
Edificio Libertador (d)	23.230	Av. del Libertador 1406 y 1410 - Vicente Lopez - Buenos Aires	-	23.230	23.230
TOTAL	196.492		431.138	188.443	188.443

(a) Si bien al 31 de diciembre de 2018 la venta del activo no pudo ser concretada por hechos o circunstancias fuera del control de la Entidad, la Dirección se encuentra comprometida en la concreción del plan de venta del mismo.

(b) Prisma Medios de Pago S.A.:

Al 31 de diciembre de 2018, la Entidad mantiene registrada su participación en Prisma Medios de Pago SA (“Prisma”) en el rubro Activos no corrientes mantenidos para la venta, dada su obligación de desprenderse de la totalidad de las acciones conforme el compromiso asumido con la Comisión Nacional de Defensa de la Competencia. Como consecuencia, la participación fue valuada de acuerdo con la NIIF 5 “Activos no corrientes mantenidos para la venta y operaciones discontinuadas” al menor valor entre el valor de libros y la mejor estimación del valor razonable menos los costos hasta la venta. Al 31 de diciembre de 2018, el importe de la participación, incluido dentro de este rubro, ascendía a 105.648.

El 21 de enero de 2019, la Entidad junto con los demás accionistas de Prisma, aceptó una oferta de AI ZENITH (Netherlands) B.V. (sociedad vinculada a Advent International Global Private Equity) para la compra de 578.043 acciones ordinarias escriturales de valor nominal 1 peso cada una y con un voto por acción, representativas del 2,7426% del capital social, equivalentes al 51% de la tenencia accionaria de la Entidad en Prisma.

Con fecha 1° de febrero de 2019, se perfeccionó la transferencia de dichas acciones y se determinó que el precio total estimado ajustado a la fecha fue de (miles) USD 19.300, de los cuales la Entidad recibió (miles) USD 11.456 en dicha fecha, en tanto que el pago de la diferencia, por la suma de (miles) USD 7.844, será diferido durante los próximos 5 años y se abonará: (i) 30% en pesos ajustable por UVA más el devengamiento de una tasa de 15% nominal anual y (ii) 70% en dólares estadounidenses más el devengamiento de una tasa del 10% nominal anual. El pago del precio se encuentra garantizado por la emisión de pagarés en favor de la Entidad y prenda de las acciones transferidas.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 08-03-2019 GABRIEL SAPOT PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. Gerente de Contaduría C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13 Por Comisión Fiscalizadora IGNACIO A. HECQUET Socio Contador Público (U.B.A.) GUILLERMO A. CERVIÑO JORGE A. PERDOMO C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 – F° 222 Presidente Síndico

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Asimismo, entre otras cuestiones, por un lado, los vendedores retienen el usufructo (dividendos) de las acciones vendidas a declarar por Prisma por el ejercicio económico cerrado el 31 de diciembre de 2018, y por otra parte, la proporción que le corresponden al comprador de los dividendos a declarar por los ejercicios económicos siguientes, con compromiso del comprador de votar favorablemente la distribución de ciertos porcentajes mínimos, quedarán afectados a un fideicomiso de garantía para repagar el monto de precio diferido, instrumentado a través de la concesión por parte del comprador y Prisma de un usufructo sobre los derechos económicos de las acciones en favor de dicho fideicomiso.

El precio definitivo será determinado de acuerdo con lo establecido en los documentos de la transacción, una vez aprobado por las partes el informe de ajuste de precio.

Los efectos contables de la venta mencionada serán reconocidos en los estados financieros del ejercicio 2019.

(c) Con fecha 31 de julio de 2018, el Directorio aprobó la reclasificación del rubro “Propiedad planta y equipo” a “Activos no corrientes mantenidos para la venta y actividades interrumpidas” de los inmuebles ubicados en Calle Sarmiento 2659, Av. Córdoba 669 y Av. Santa Fe 2762 de acuerdo a lo dispuesto por la NIIF 5.
(d) Con fecha 20 de marzo de 2018, Banco Comafi S.A. vendió el inmueble ubicado en la calle Avenida del Libertador 1406 y 1410 partido de Vicente López, provincia de Buenos Aires.

19. Otros pasivos financieros

La información de este rubro al 31 de diciembre de 2018, 2017 y 2016 es la siguiente:

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 08-03-2019 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13 GABRIEL SAPOT Gerente de Contaduría IGNACIO A. HECQUET Socio Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 – F° 222 GUILLERMO A. CERVIÑO Presidente 31/12/2018 Acreedores financieros por compras de moneda extranjera al contado a liquidar 222.251 Obligaciones por financiación de compras 971.392 Diversas 663.078 Diversas sujetas a efectivo mínimo 129.205 Diversas no sujetas a efectivo mínimo 430.458 Pasivos asociados a la transferencia de activos financieros no dados de baja 218.163 Acreedores no financieros por compras de moneda extranjera al contado a liquidar 20 Cobranzas y otras operaciones por cuenta de terceros 31.779 Acreedores financieros por compras de títulos públicos al contado a liquidar - Otros 21.140 TOTAL 2.687.486	Por Comisión Fiscalizadora JORGE A. PERDOMO Síndico 31/12/2017 31/12/2016 632.925 182.330 727.157 517.261 262.976 165.563 108.203 168.420 380.587 230.443 - - - - 47.796 72.988 335.481 - 17.108 3.496 2.512.233 1.340.501	31/12/2016
		182.330 517.261 165.563 168.420 230.443 - - 72.988 - 3.496
		1.340.501

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20. Financiaciones recibidas del BCRA y otras instituciones financieras

La información de este rubro al 31 de diciembre de 2018, 2017 y 2016 es la siguiente:

Financiaciones recibidas de entidades financieras del exterior Financiaciones recibidas de entidad financiera BICE Financiaciones recibidas de entidad financiera BID Corresponsalía -Nuestra cuenta Intereses devengados a pagar por financiaciones recibidas de entidades financieras locales Otras financiaciones recibidas de entidades financieras locales Banco Central de la República Argentina	31/12/2018 1.636.311 368.401 94.720 26.276 20.281 19.145 4.096 2.169.230		31/12/2017 587.697 442.716 63.985 3.047 11.163 39.815 2.555 1.150.978	31/12/2016
				256.422 28.553 40.704 279 1.943 201.653 1.893
				531.447

21. Provisiones

Comprende los montos estimados para hacer frente a obligaciones presentes de probable concreción.

En el Anexo J “Movimiento de provisiones” se muestra la evolución de las provisiones durante los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2018, 2017 y 2016. Cabe mencionar que los aumentos de provisiones en el Anexo J incluyen el importe descontado producto del paso del tiempo en su totalidad.

Al 31 de diciembre de 2018, 2017 y 2016 las principales provisiones corresponden a:

Por compromisos eventuales: refleja el riesgo crediticio que surge de la evaluación del grado de cumplimiento de los beneficiarios de saldos no utilizados de adelantos en cuenta corriente otorgados, garantías, avales y otros compromisos eventuales a favor de terceros por cuenta de clientes, su situación económica y financiera y las contragarantías que respaldan las respectivas operaciones.
- Por otras contingencias: corresponde a las provisiones por reclamos, juicios, sumarios administrativos y otros procesos existentes o potenciales, incluyendo aquellos relacionados con responsabilidades laborales y de otra naturaleza.

Los plazos esperados para cancelar estas obligaciones son los siguientes:

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Provisiones al 31 de diciembre de 2018	Dentro de los 12 meses Después de los 12 meses Total
Por compromisos eventuales Otras TOTAL Provisiones al 31 de diciembre de 2017	3.486 - 3.486 55.801 31.500 87.301
	59.287 31.500 90.787
	Dentro de los 12 meses Después de los 12 meses Total
Por compromisos eventuales Otras TOTAL	11.723 - 11.723 40.560 22.897 63.457
	52.283 22.897 75.180

Provisiones al 31 de diciembre de 2016	Dentro de los 12 meses Después de los 12 meses Total
Por compromisos eventuales Otras TOTAL	11.855 - 11.855 22.984 12.975 35.959
	34.839 12.975 47.814

En opinión de la Dirección de la Entidad y sus asesores legales, no existen otros efectos significativos que los expuestos en los presentes estados financieros, cuyos montos y plazos de cancelación han sido registrados en base al valor actual de dichas estimaciones, considerando la fecha probable de su resolución final.

22. Otros pasivos no financieros

La información de este rubro al 31 de diciembre de 2018, 2017 y 2016 es la siguiente:

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 08-03-2019 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13

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	31/12/2018	31/12/2017	31/12/2016

Acreedores varios	383.884	136.974	112.055
Impuestos a pagar	230.925	102.101	71.720
Otros beneficios a los empleados a corto plazo a pagar (Nota 23)	162.719	121.350	67.558
Otras retenciones y percepciones	134.131	157.750	107.586
Remuneraciones y cargas sociales a pagar (Nota 23)	83.166	94.687	26.965
Retenciones a pagar sobre remuneraciones	42.236	18.937	26.608
Honorarios a pagar a Directores y Síndicos	40.000	20.001	1
Órdenes de pago previsionales pendientes de liquidación	16.716	14.613	12.465
Cobros efectuados por adelantado	1.336	819	-
Otros	33.865	7.317 21.929
TOTAL	1.128.978	674.549 446.887

23. Beneficios a empleados a pagar

Beneficios a corto plazo

	31/12/2018	31/12/2017	31/12/2016

Otros beneficios a los empleados a pagar	110.657	66.610	22.997
Remuneraciones y cargas sociales a pagar	83.166	94.526	26.821
Provisión vacaciones	52.062	54.740	44.561
Provisión Sueldo Anual Complementario	-	161 144
TOTAL	245.885	216.037	94.523

24. Impuesto a las ganancias

Este impuesto debe registrarse siguiendo el método del pasivo, reconociendo (como crédito o deuda) el efecto impositivo de las diferencias temporarias entre la valuación contable y la valuación impositiva de los activos y pasivos, y su posterior imputación a los resultados del ejercicio en el cual se produce la reversión de las mismas, considerando asimismo la posibilidad de aprovechamiento de los quebrantos impositivos en el futuro.

En los estados financieros consolidados, el activo por impuesto (corriente y diferido) de una entidad del Grupo no se compensará con el pasivo por impuesto (corriente y diferido) de otra entidad del Grupo, porque corresponden a impuestos a las ganancias que recaen sobre sujetos fiscales diferentes y además no tienen legalmente frente a la autoridad fiscal el derecho de pagar o recibir

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una sola cantidad que cancele la situación neta. Sin embargo, a los efectos de presentar la información complementaria del impuesto a las ganancias, y considerando la baja incidencia de los saldos de la subsidiaria sobre el total, las cifras se exponen en forma consolidada.

La composición del pasivo por impuesto a las ganancias que se expone en el Estado de Situación Financiera es la siguiente:

Provisión impuesto a las ganancias Anticipos impuesto a las ganancias Pasivo por impuestos a la ganancias corriente	31/12/2018 220.152 (60.021) 160.131	31/12/2017 99.237 (23.021) 76.216	31/12/2016
			49.457 (33.547)
			15.910

Los activos y pasivos por impuesto diferido en el Estado de Situación Financiera Consolidado son los siguientes:

Activos por impuesto diferido: Provisiones Otros activos Total activos diferidos Pasivos por impuesto diferido: Propiedad, planta y equipo Bienes dados en Leasing Intereses no puestos a disposición Moneda extranjera Otros pasivos Total pasivos diferidos Pasivo neto por impuesto diferido	31/12/2018 293.192 72.387 365.579 31/12/2018 592.217 108.180 18.185 25.236 16.955 760.773 (395.194)	31/12/2017 122.507 31.448 153.955 31/12/2017 349.696 70.217 70.205 12.814 2.812 505.744 (351.789)	31/12/2016
			159.565 9.866
			169.431

			31/12/2016
			347.348 73.329 39.462 - 37.029
			497.168
			(327.737)

La evolución del Pasivo neto por impuesto diferido al 31 de diciembre de 2018 y 2017 se resume del siguiente modo:

Pasivo neto por impuesto diferido al inicio del ejercicio Cargo por impuesto diferido reconocido en el resultado Cargo por impuesto diferido reconocido en el otro resultado integral (ver Nota 14) Pasivo neto por impuesto diferido al cierre del ejercicio	31/12/2018 (351.789) 154.347 (197.752) (395.194)	31/12/2017
		(327.737) 30.518 (54.570)
		(351.789)

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 08-03-2019 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13

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El cargo por impuesto a las ganancias que se muestra en el Estado de Resultados Consolidado difiere del cargo por impuesto a las ganancias que resultaría si todas las ganancias hubieran sido gravadas a la tasa impositiva actual.

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, la tasa efectiva de impuesto a las ganancias es 32% y 18%, respectivamente.

En el siguiente cuadro se exponen los componentes del gasto por el impuesto a las ganancias:

Impuesto a las ganancias corriente de acuerdo con las regulaciones tributarias: Resultado por impuesto diferido: Impuesto a las ganancias total	31/12/2018 (220.152) 154.347 (65.805)	31/12/2017
		(99.237) 30.518
		(68.719)

25. Análisis de activos financieros a recuperar y de pasivos financieros a cancelar

La Entidad presentó el Estado de Situación Financiera Consolidado basado en el grado de liquidez, conforme con la Comunicación “A” 6324 del BCRA, dado que proporciona información más relevante acorde a la naturaleza de sus actividades.

Los siguientes cuadros muestran un análisis de los saldos de activos financieros y pasivos financieros que se esperan recuperar y cancelar al 31 de diciembre de 2018, 2017 y 2016:

						Total “Dentro			Total “Después
	Sin Vencimiento	Hasta 1 mes	De 1 a 3 meses	De 3 a 6 meses	De 6 a 12 meses	de los 12 meses”	De 12 a 24 meses	Más de 24 meses	de los 12 meses”
						31/12/2018			31/12/2018
Efectivo y Depósitos en Bancos	9.641.426	-	-	-	-	-	-	-	-
Títulos de deuda a valor razonable con	-	4.667.098	117.195	416.869	78.602	5.279.764	944.019	75.455	1.019.474
cambios en resultados
Instrumentos derivados	-	21.645	-	-	-	21.645	-	-	-
Operaciones de pase	-	368.640	-	-	-	368.640	-	-	-
Otros activos financieros	394.607	767.693	-	-	-	767.693	-	-	-
Préstamos y otras financiaciones	2.368.426	1.391.071	3.747.712	4.625.094	4.850.328	14.614.205	5.480.275	4.434.978	9.915.253
Otros Títulos de Deuda	-	123	-	-	-	123	-	-	-
Activos financieros entregados en garantía	714.520	533.105	-	-	-	533.105	-	-	-
Inversiones en Instrumentos de
Patrimonio	154.793	-	-	-	-	-	-	-	-
TOTAL ACTIVO	13.273.772	7.749.375	3.864.907	5.041.963	4.928.930	21.585.175	6.424.294	4.510.433	10.934.727

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 08-03-2019 GABRIEL SAPOT PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. Gerente de Contaduría C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13

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Sin VencimientoHasta 1 mes	De 1 a 3 meses	De 3 a 6 meses	De 6 a 12 meses	Total “Dentro de los 12 meses” 31/12/2018	De 12 a 24 meses Más de 24 meses Total “Después de los 12 meses” 31/12/2018
Depósitos 21.594.954 8.333.668 Pasivos a valor razonable con cambios en resultados - 231.258 Instrumentos derivados - 12.152 Operaciones de pase - 43.089 Otros pasivos financieros - 2.307.978 Financiaciones recibidas del BCRA y otras instituciones financieras - 487.590 Obligaciones negociables emitidas - 40.413	3.492.717 63.324 - - 11.326 313.485 342.516	1.225.911 - - - 70.815 630.089 822.185	299.102 - - - 81.007 205.912 -	13.351.398 2.235 16.613 18.848 294.582 - - - 12.152 - - - 43.089 - - - 2.471.126 141.185 75.175 216.360 1.637.076 384.228 147.926 532.154 1.205.114 809.086 - 809.086
TOTAL PASIVO 21.594.954 11.456.148	4.223.368	2.749.000	586.021	19.014.537 1.336.734 239.714 1.576.448

						Total “Dentro			Total “Después
	Sin Vencimiento	Hasta 1 mes	De 1 a 3 meses	De 3 a 6 meses	De 6 a 12 meses	de los 12 meses”	De 12 a 24 meses	Más de 24 meses	de los 12 meses”
						31/12/2017			31/12/2017
Efectivo y Depósitos en Bancos	3.345.693	-	-	-	-	-	-	-	-
Títulos de deuda a valor razonable con
cambios en resultados	-	2.495.319	472.684	334.603	107.860	3.410.466	33.093	51.459	84.552
Instrumentos derivados	-	22.836	-	-	-	22.836	-	-	-
Operaciones de pase	-	298.434	-	-	-	298.434	-	-	-
Otros activos financieros	-	612.077	-	-	-	612.077	-	-	-
Préstamos y otras financiaciones	224.689	7.539.209	2.309.871	2.445.650	2.270.920	14.565.650	2.224.235	2.068.537	4.292.772
Otros Títulos de Deuda	-	130	-	-	309	439	1.236	-	1.236
Activos financieros entregados en garantía	-	1.524.950	-	-	-	1.524.950	-	-	-
Inversiones en Instrumentos de
Patrimonio	141.684	-	-	-	-	-	-	-	-
TOTAL ACTIVO	3.712.066	12.492.955	2.782.555	2.780.253	2.379.089	20.434.852	2.258.564	2.119.996	4.378.560

IGNACIO A. HECQUET Socio Contador Público (U.B.A.) GUILLERMO A. CERVIÑO JORGE A. PERDOMO C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 – F° 222 Presidente Síndico

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Sin VencimientoHasta 1 mes	De 1 a 3 meses	De 3 a 6 meses	De 6 a 12 meses	Total “Dentro de los 12 meses” 31/12/2017	De 12 a 24 meses Más de 24 meses Total “Después de los 12 meses” 31/12/2017
Depósitos 10.853.129 4.721.663 Instrumentos derivados - 13.459 Operaciones de pase - 548.720 Otros pasivos financieros - 2.512.233 Financiaciones recibidas del BCRA y otras instituciones financieras - 137.455 Obligaciones negociables emitidas - 20.946	2.615.798 - - - 144.263 204.827	579.858 - - - 186.978 -	748.530 - - - 109.549 171.000	8.665.849 217 - 217 13.459 - - - 548.720 - - - 2.512.233 - - - 578.245 252.938 319.795 572.733 396.773 1.089.781 309.500 1.399.281
TOTAL PASIVO 10.853.129 7.954.476	2.964.888	766.836	1.029.079	12.715.279 1.342.936 629.295 1.972.231

						Total “Dentro			Total
	Sin Vencimiento	Hasta 1 mes	De 1 a 3 meses	De 3 a 6 meses	De 6 a 12 meses	de los 12 meses” 31/12/2016	De 12 a 24 meses	Mas de 24 mess	“Después de los 12 meses”
									31/12/2016
Efectivo y Depósitos en Bancos	4.148.442	-	-	-	-	-	-	-	-
Títulos de deuda a valor razonable con
cambios en resultados	-	978.495	46	115	11.761	990.417	22.921	145.848	168.769
Instrumentos derivados	-	14.312	-	-	-	14.312	-	-	-
Otros activos financieros	-	495.222	-	-	-	495.222	-	-	-
Préstamos y otras financiaciones	229.215	5.066.910	1.650.726	2.528.808	1.901.100	11.147.544	1.035.894	880.788	1.916.682
Otros Títulos de Deuda	-	137	-	-	15.256	15.393	-	-	-
Activos financieros entregados en garantía	612.616	700.444	-	-	-	700.444	-	197.921	197.921
Inversiones en Instrumentos de
Patrimonio	112.398	-	-	-	-	-	-	-	-
TOTAL ACTIVO	5.102.671	7.255.520	1.650.772	2.528.923	1.928.117	13.363.332	1.058.815	1.224.557	2.283.372

Sin VencimientoHasta 1 mes	De 1 a 3 meses	De 3 a 6 meses	De 6 a 12 meses	Total “Dentro de los 12 meses” 31/12/2016	De 12 a 24 meses Mas de 24 mess Total “Después de los 12 meses” 31/12/2016
Depósitos 8.192.594 4.337.963 Instrumentos derivados - 16.780 Operaciones de pase - 631.833 Otros pasivos financieros - 1.340.501 Financiaciones recibidas del BCRA y otras instituciones financieras - 287.082 Obligaciones negociables emitidas - -	2.177.773 - - - 64.017 15.328	826.442 - - - 94.778 127.324	341.670 - - - 20.229 64.516	7.683.848 249 - 249 16.780 - - - 631.833 - - - 1.340.501 - - - 466.106 24.480 40.861 65.341 207.168 337.481 - 337.481
TOTAL PASIVO 8.192.594 6.614.159	2.257.118	1.048.544	426.415	10.346.236 362.210 40.861 403.071

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26. Ingresos por comisiones

Comisiones vinculadas con créditos Comisiones vinculadas con obligaciones Comisiones vinculadas con valores mobiliarios Comisiones por operaciones de exterior y cambio Comisiones por gestión de cobranza	31/12/2018 935.286 570.702 115.520 75.905 3.660 1.701.073	31/12/2017
		711.701 415.147 15.956 45.800 5.406
		1.194.010

Las comisiones que integran el rubro precedente son, principalmente, obligaciones de desempeño que se satisfacen en un acto.

27. Diferencia de cotización de oro y moneda extranjera

Diferencia de cotización de oro y moneda extranjera Resultado por compra-venta de divisas	31/12/2018 579.162 188.852 768.014	31/12/2017
		167.487 153.579
		321.066

28. Otros ingresos operativos

Alquiler de cajas de seguridad Medición al Valor razonable de propiedades de inversión Intereses punitorios Utilidades por venta de propiedades de inversión y otros activos no financieros Resultado por ventas de activos no corrientes mantenidos para la venta Previsiones desafectadas Resultado por otros créditos por intermediación financiera Comisiones cobradas por Cedears Otros ajustes e intereses por créditos diversos Créditos recuperados Alquileres Otros	31/12/2018 77.772 76.035 75.570 73.949 73.591 73.043 52.751 36.721 30.919 21.327 9.303 99.799 700.780	31/12/2017
		58.102 20.646 32.515 63.787 - 78.355 - 3.030 23.927 70.372 7.322 30.933
		388.989

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con nuestro informe de fecha 08-03-2019	GABRIEL SAPOT
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29. Beneficios al personal

Remuneraciones Cargas Sociales sobre remuneraciones Indemnizaciones y gratificaciones al personal Servicios al personal	31/12/2018 1.327.904 317.122 272.767 19.891 1.937.684	31/12/2017
		966.001 216.829 169.122 8.088
		1.360.040

30. Gastos de administración

Impuestos Servicios contratados Gastos por tarjetas de crédito Propaganda y publicidad Electricidad y comunicaciones Mantenimiento de softwares Otros honorarios Seguros Alquileres Honorarios a Directores y Síndicos Gastos de mantenimiento, conservación y reparaciones Servicios de seguridad Transporte de valores Papelería y útiles Servicios administrativos contratados Comisiones bancarias Representación, viáticos y movilidad Otros	31/12/2018 224.520 187.881 168.680 148.411 146.424 117.315 103.793 101.150 79.215 61.422 60.409 50.582 36.732 25.974 23.475 14.768 10.386 74.197 1.635.334	31/12/2017 168.508 138.678 96.010 88.001 104.243 83.622 81.235 67.273 44.344 37.129 53.180 43.199 36.301 15.687 10.667 5.535 9.143 62.262 1.145.017

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 08-03-2019 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13

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31. Otros gastos operativos

Impuesto sobre los ingresos brutos Aporte al Fondo de Garantía de los Depósitos Resultado por refinanciación de activos financieros Cargo por otras previsiones Otros	31/12/2018 716.012 44.026 15.801 12.644 77.044 865.527	31/12/2017
		390.604 31.920 - 2.329 86.955
		511.808

32. Información adicional al estado de flujo de efectivo consolidado

La Entidad presentó los flujos de efectivo de sus operaciones consolidados utilizando el método indirecto para las actividades operativas y el método directo para para las actividades de inversión y financiación.

La Entidad y su subsidiaria consideran como “Efectivo y equivalentes” al rubro Efectivo y Depósitos en Bancos y aquellos activos financieros que siendo fácilmente convertibles en efectivo se encuentran sujetos a un riesgo insignificante de cambio en su valor. En tal sentido, a continuación se expone la conciliación entre la partida “Efectivo y equivalentes” del Estado de Flujos de Efectivo Consolidado con los correspondientes rubros del Estado de Situación Financiera Consolidado:

Efectivo y depósitos en bancos Títulos Préstamos TOTAL	31/12/2018 31/12/2017 31/12/2016
	9.641.426 3.345.693 4.148.442 4.780.978 2.349.215 180.560 540.078 402.491 977.601
	14.962.482 6.097.399 5.306.603

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33. Gestión de riesgos y gobierno corporativo

I. Consideraciones generales:

La administración de riesgos es considerada por la Dirección del Banco como una función clave para la consecución de los objetivos estratégicos del negocio y el aseguramiento, a su vez, de la solvencia y liquidez de la Entidad a corto, mediano y largo plazo.

Para ello se lleva a cabo una gestión de riesgos que procura seguir las mejores prácticas en la materia y que está en línea con los requerimientos regulatorios establecidos por el B.C.R.A.

La Entidad está dirigida y administrada por un Directorio cuyo número de integrantes titulares es fijado por la Asamblea de Accionistas entre un número mínimo de 3 y un máximo de 10 miembros siendo elegidos por períodos de un ejercicio anual con posibilidad de ser reelegidos indefinidamente.

El Directorio tiene a su cargo la administración de la Entidad y toma todas las decisiones relacionadas con ese fin. Este, es el responsable de ejecutar las decisiones asamblearias, del desarrollo de las tareas especialmente delegadas por los accionistas y de establecer la estrategia de negocios debiendo aprobar las políticas generales y particulares con el fin de lograr una buena administración de los negocios. Sus objetivos son, entre otros, coordinar y supervisar que el funcionamiento operativo responda a los objetivos institucionales, facilitar el desarrollo de los negocios con eficiencia, control y productividad, tendiendo a generar una cultura de mejora permanente en los procesos administrativos y comerciales.

Estructura de manejo de riesgos:

La Entidad ha conformado una estructura de control de riesgos, basada en la supervisión del Directorio, que es responsable de la aprobación de las políticas y estrategias vigentes, y es quien proporciona los principios para el manejo de riesgos en general y aprueba las políticas de control de riesgos para las áreas específicas como riesgo de crédito, liquidez, mercado y operacional. En este sentido, el involucramiento del Directorio en los temas tratados por los diferentes comités implica una disminución de los riesgos que pudieran surgir asociados con la gestión del negocio.

La estructura antes citada comprende distintos comités separados e independientes. A continuación se incluye la denominación de los mismos, con un detalle de sus funciones:

Comité de Gestión Integral de Riesgos (GIR): vigila el cumplimiento de las políticas que en materia riesgos haya aprobado el Directorio, asegurando la existencia de un enfoque integral de medición y gestión de riesgos.

Comité de Gestión de Activos y Pasivos (ALCO): propone las políticas referentes a la administración global de los activos y pasivos, y a la gestión del riesgo de mercado, liquidez, y tasa de interés, así como monitorear la aplicación de las mismas.

Comité de Pruebas de Tensión: establece el escenario macroeconómico base sobre el que se realizarán las pruebas de tensión que se realicen, así como los escenarios de tensión o “estresados”,

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y determinar los valores que asumirán las variables y factores de riesgo proyectados para cada uno de los escenarios (base y estresados).

Comité de Riesgo de Crédito y Seguimiento de Cartera Minorista: evalúa la estrategia de riesgo de crédito minorista, aprobar sus políticas de crédito, así como también efectuar el seguimiento de la cartera de los segmentos Individuos y Microemprendimientos.

Comité de Riesgo de Crédito y Seguimiento de Cartera Mayorista: evalúa la estrategia de riesgo de crédito mayorista, así como de aprobar las políticas que lo regulan; y efectuar el seguimiento del comportamiento y tendencias de la Cartera Comercial y Comercial asimilable a Consumo, con foco especial en los segmentos Corporativa, Empresas Agropecuario, Leasing e Institucionales.

Comité de Créditos de Negocios Corporativos e Institucionales: evalúa y aprueba las facilidades crediticias y los límites de exposición crediticia para los clientes de los segmentos Corporativa, e Institucionales.

Comité de Créditos Empresas MEGRA: evalúa y aprueba las facilidades crediticias y los límites de exposición crediticia para los clientes que registren en sus últimos EECC vigentes una facturación mayor a $ 300 millones y menor a $ 800 millones. Excepciones a esta regla sólo podrán ser autorizadas por el Gerente de Créditos Empresas o Gerente de Créditos Corporativos.

Comité de Créditos Empresas Agro: evalúa y aprueba las facilidades crediticias y los límites de exposición crediticia para los clientes del segmento Empresas.

Comité de Créditos de Sector Público: evalúa y aprueba las facilidades crediticias y los límites de exposición crediticia directa o indirecta del Sector Público en todos sus organismos.

Comité de Créditos Banca Empresas: evalúa y aprueba las facilidades crediticias y los límites de exposición crediticia para los clientes del segmento Empresas.

Comité de Clientes en Seguimiento Especial: vigila clientes individuales que representen una exposición significativa para la Entidad y que se encuentren bajo “seguimiento especial” según la Política de clientes en Seguimiento Especial.

Comité de Titulización: define las acciones que se requerirán para el desarrollo e implementación de la estrategia y la operatoria de titulización que adopte la organización en cada momento del tiempo, así como efectuar el seguimiento de la misma.

Comité Gestión de Riesgo Operativo y Continuidad de Negocio: vigila el cumplimiento de la Política de Riesgo Operacional y de la Política de Continuidad de Negocios.

Comité de Evaluación Interna de Riesgos Tecnológicos: toma conocimiento y aprueba las decisiones que, dentro del marco del Proceso de Gestión de Riesgos Tecnológicos, definan el tratamiento integral de los riesgos presentados en lo que, a clasificación, evaluación, determinación de la exposición, definición de la estrategia de mitigación o eliminación, y plan de regularización se refiere.

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Comité de Tecnología Informática: aprueba las decisiones necesarias para que las áreas de Sistemas y Protección de Activos de la Información lleven a cabo sus funciones, en lo que al Desarrollo, Mantenimiento y Operación de los Sistemas e Infraestructura Tecnológica y de Telecomunicaciones del Banco se refiere acorde a las necesidades del negocio y de las regulaciones bancarias vigentes, así como el análisis de los riesgos a que están expuestos dichos activos y las acciones que los eliminan o mitigan. También persigue el cumplimiento del Plan de Sistemas y la adecuada cobertura de los riesgos informáticos identificados.

Comité de Gestión del Riesgo Reputacional: vigila el cumplimiento de las políticas que en esta materia establezca el Directorio.

Comité de Prevención de Lavado de Dinero: planifica, coordina y vela por el cumplimiento de las políticas que en la materia establezca y haya aprobado el Directorio. Asimismo, el Comité debe evaluar los casos presentados por el Oficial de Cumplimiento, y asegurar el adecuado funcionamiento de los distintos indicadores de alerta y controles definidos.

Comité de Auditoría: Analizar las observaciones emanadas de Auditoría Interna y da seguimiento a la implementación de las recomendaciones de modificaciones a los procedimientos. También tiene por objeto coordinar las funciones de control interno y externo que interactúan (Auditoría Interna, Auditoría Externa, Comisión Fiscalizadora, Superintendencia de Entidades Financieras y Cambiarias –SEFyC- , calificadoras de riesgo, otros organismos de contralor).

Por otra parte, el Comité de Gestión Integral de Riesgo (GIR) antes mencionado, se encuentra integrado por el Vicepresidente y un Director, así como por los Gerentes de las áreas de Finanzas y de Riesgos, los gerentes de Riesgos Minoristas, Créditos Corporativos, Normas y el jefe de Control de Riesgos.

Este Comité tiene como responsabilidades principales:

a) Vigilar la implementación de la Metodología de Gestión Integral de Riesgos de acuerdo a los lineamientos aprobados por el Directorio, fijando pautas para su funcionamiento, contribuyendo a su mejora y vigilando su ejecución.
b) Controlar la gestión individual de cada uno de los riesgos identificados en la Política General de Riesgos, verificando que la misma se oriente en base a lo aprobado en las políticas respectivas.
c) Analizar integralmente los riesgos evaluando su impacto global en la condición económicofinanciera de la Entidad.
d) Tomar conocimiento de los informes emitidos por cada una de las áreas de gestión de riesgos específicos, y asegurar que existan acciones correctivas en caso de desvíos.
e) Aprobar la planificación, supervisar el avance de la ejecución, coordinar el impacto “intraplanes” y evaluar los resultados de la Prueba de Tensión Integral en cuanto a la consistencia de los mismos.
f) Solicitar a las áreas pertinentes análisis tendientes a proponer al Directorio, valores para el establecimiento de límites de tolerancia al riesgo.

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g) Vigilar el cumplimiento de los límites de tolerancia al riesgo establecidos por el Directorio en cada momento del tiempo.
h) Proponer al directorio y vigilar límites de concentración, globales y detallados, de activos y pasivos.
i) Aprobar los planes de Contingencia de Riesgos elaborados para su elevación a Directorio.

La gestión de riesgos se orienta a la identificación, evaluación, seguimiento, control y mitigación de los diversos riesgos significativos para la Entidad en el marco de un proceso de gestión integral de riesgos, respetando estrictamente la legislación y normativa vigentes en los aspectos formalmente regulados, y actuando bajo los criterios atribuibles a un buen hombre de negocios en aquellos no alcanzados por la regulación.

II. Metodología de Gestión Integral de Riesgos (MGIR)

La estrategia de gestión se formaliza con el conjunto de políticas y prácticas que permiten la identificación, medición, análisis, control y mitigación de los riesgos a los que se encuentra expuesta la Entidad. La misma es impulsada por el Directorio y la Alta Gerencia, y cuyos objetivos particulares planificados anticipada y sistemáticamente en el tiempo se encuentran alineados para concretar la Misión de la Entidad. Dichas políticas son comunicadas a todas las áreas involucradas y publicadas en la Base de Conocimientos para su difusión.

Objetivos :

Identificar, evaluar, seguir, controlar y mitigar cada uno de los riesgos significativos para la Entidad.
Establecer límites en función del apetito por el riesgo, y seguir, controlar y mitigar las desviaciones.
Prevenir las pérdidas y proteger los recursos bajo administración, sean propios o de terceros.
Reducir la vulnerabilidad de la Entidad y dar mayor flexibilidad de acción ante eventuales materializaciones de riesgos.
Incrementar la confianza, la competitividad y la transparencia en las actividades y las operaciones realizadas.
Procesos / Etapas
Planificación , es decir la definición de la manera en que se realizará la tarea o actividad, de manera tal que antes de dar inicio a la ejecución se conozca qué hacer, cómo hacerlo, cuántas veces, cuándo y quién es el responsable.
Organización , que conlleva el alistamiento y la disposición de los recursos que resulten necesarios para la ejecución de lo planeado.
Gestión , que implica el suministro de instrucción y comunicación a los funcionarios responsables de la ejecución de manera tal que el personal encamine sus esfuerzos a la concreción de los planes previamente trazados.
Ejecución , es decir llevar a cabo los planes aprobados.

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Seguimiento y control , de lo actuado para asegurar su consistencia y alineación con los objetivos perseguidos.
Elementos componentes / Pilares
Estrategias concebidas como la forma de organizar los recursos tanto técnicos, materiales, financieros, como humanos para lograr concretar con la mayor eficiencia posible lo establecido por la Política General de Gestión de Riesgos. La Estrategia se formaliza a través del conjunto de políticas específicas que son parte de un todo articulado y consistente, las cuales deben estar en línea con esta Política General.
Políticas específicas aprobadas por el Directorio que marcan el rumbo y los lineamientos generales que se consideran apropiados para la gestión de cada riesgo en particular, y del riesgo en forma integral, en función tanto de la dimensión e importancia económica de la Entidad, como de la naturaleza y complejidad de sus operaciones. Las mismas incluyen, como mínimo, definiciones, procesos homogéneos a seguir, metodologías de medición de riesgos, planes de mitigación y contingencia, y responsabilidades definidas.
Estructuras organizacionales que permiten implementar efectivamente la estrategia y políticas aprobadas.
Metodologías que permiten la medición y monitoreo (incluidas las pruebas de tensión) y los procesos de control aplicados a la gestión integral y a la de cada uno de los riesgos en particular, en relación con el apetito al riesgo y los límites de tolerancia establecidos.
Gestión , que incluye los procesos de evaluación y seguimiento, la gestión preventiva y la aplicación de alertas y mitigadores de riesgo debidamente aprobados e implementados en cada caso, así como los aspectos relacionados con la puesta en marcha de los respectivos planes de contingencia cuando corresponda.
Transparencia mediante la publicación de información relevante que permite a los terceros evaluar la solidez del marco de gestión de riesgos implementado y la manera en que se administra cada riesgo.
Sistemas de premios y recompensas que promueven e incentivan a practicar una adecuada administración del riesgo acorde con la filosofía establecida por el Directorio.
Validación y Control

La MGIR prescribe que se deben establecer funciones de riesgos, separadas de las áreas de negocio (tomadoras de riesgo), encargadas de la identificación, medición, análisis, control y generación de información, con la suficiente independencia y autonomía para realizar un adecuado control de los riesgos.

Asimismo, establece que la estructura organizativa de riesgos deberá contar con áreas y procesos especializados en la medición de los diversos riesgos reconocidos como significativos por la Entidad, así como con un área específica con responsabilidad por el control integral de riesgos. Dicha estructura se materializa a través de la Gerencia de Área de Riesgos y sus gerencias departamentales. A continuación se resumen la misión y funciones de la Gerencia de Área de Riesgos:

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III. Gerencia de Área de Riesgos

La Gerencia de Área de Riesgos tiene como misión coordinar la gestión integral de riesgos, arbitrando las medidas necesarias a efectos de velar por el correcto cumplimiento de los procesos previstos en el marco de dicha gestión, cuyo ámbito de evaluación y decisión es el Comité de Gestión Integral de Riesgos. Además es responsable de implementar la estrategia y las políticas aprobadas por el Directorio en materia de gestión de riesgos y de desarrollar los procedimientos necesarios para identificar, evaluar, seguir, controlar y mitigar cada uno de los riesgos identificados. Para ello:

Implementa, en el marco aprobado por el Directorio y con las consideraciones específicas de cada caso, las estructuras organizativas, sus responsabilidades y los controles necesarios para la gestión de cada uno de los riesgos.
Asegura la existencia de controles y validaciones internas que permitan vigilar la integridad y calidad del proceso de gestión de cada riesgo.
Difunde y comunica a todas las áreas, directa e indirectamente involucradas, la estrategia, las políticas y los procesos implementados en materia de gestión de riesgos.
Vigila que la administración de riesgos sea integral y que considere todos los riesgos en que incurre la Entidad dentro de sus diversas líneas y unidades de negocio en forma global y consolidada.
Coordina la elaboración, autorización, implementación y divulgación de los procesos y políticas en materia de gestión integral de riesgos y su revisión periódica.
Vela por el cumplimiento de la estrategia, límites de exposición a riesgos y planes de contingencia autorizados por el Comité de Riesgos y el Directorio.
Desarrolla, propone y aplica metodologías, parámetros y escenarios, además de la infraestructura necesaria que permita identificar, medir, monitorear, mitigar y divulgar los riesgos. Propone para su aprobación las medidas cuantitativas y los límites de tolerancia.
Comunica en forma oportuna al Comité de Riesgos sobre eventos, acciones o decisiones en que se detecte concentración o desvíos en los diferentes riesgos y comprometan la estabilidad y seguridad de los parámetros establecidos y autorizados, así como propone y establece medidas pertinentes y correctivas.
Mantiene una representación activa en el Comité de Riesgos y en los Comités de Riesgos Especializados, brindando recomendaciones sobre las estrategias a tomar o desarrollar para una correcta gestión de riesgos.
Administra en forma eficiente los cambios a los modelos y a la documentación técnica y operativa relacionada con la administración de riesgos.
Verifica que tanto las pruebas de estrés como los planes de contingencia sean prácticos y de acuerdo a las necesidades de la Entidad.
Gobierna el proceso de autoevaluación de suficiencia del capital (IAC), comunicando los resultados oportunamente al Comité de Gestión Integral de Riesgos y al Directorio.

Completando el esquema de validación y control, operan los comités con misiones vinculadas a gestión de riesgos, según fueron descriptas anteriormente en la presente nota. Es importante destacar el esquema de vigilancia de cumplimiento de límites de tolerancia por el riesgo que lleva a cabo el Comité de Gestión Integral de Riesgos (GIR). El esquema opera a partir de la Política de Límites de Tolerancia definida por el Directorio, a través de la cual establece -y modifica cada vez que considera oportuno- el apetito por el riesgo y los límites de tolerancia sobre una gama amplia de

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indicadores. El GIR es el encargado de vigilar el cumplimiento de los límites y, en su caso, informar al Directorio los incumplimientos que pudiesen surgir.

Finalmente, el esquema de validación y control se integra además con el rol de la Auditoría Interna.

IV. Aspectos específicos acerca de la gestión de los diversos tipos de riesgos:

A continuación se describen las políticas y procesos para la identificación, evaluación, control y mitigación para cada uno de los principales riesgos:

a) Riesgo de crédito

El riesgo de crédito se refiere a la posibilidad de que la Entidad incurra en una pérdida debido a que uno o varios de sus clientes o contrapartes no cumplan con sus obligaciones contractuales.

A efectos de administrar y controlar el riesgo de crédito, la Entidad establece límites sobre el nivel de riesgo que está dispuesto a aceptar, a fin de poder monitorear los indicadores en relación con los mismos.

Adicionalmente, el Directorio aprueba las políticas crediticias y de evaluación de crédito de la Entidad a fin de proveer un marco para la generación de negocios tendiente a lograr una relación adecuada entre el riesgo asumido y la rentabilidad. La Entidad cuenta con manuales de procedimientos que contienen los lineamientos en la materia, el cumplimiento de la normativa vigente y los límites establecidos.

La gestión del riesgo de crédito se rige bajo los siguientes principios, contribuyendo a la diversificación y mitigación de este riesgo:

Identificar claramente los mercados objetivos en materia crediticia. La identificación se realiza en base a sectores económicos y a las áreas geográficas que cubre la red de la Organización. El mismo es un proceso continuo y evolutivo, que implica un seguimiento constante y una actualización permanente, sobre el desempeño que registran los distintos sectores económicos a los que se pretende financiar, orientando el accionar de la Entidad prioritariamente a aquellos sectores en crecimiento y con perspectivas favorables, definiendo un criterio de aceptación de riesgo por cada uno de ellos.
Balancear la calidad y cantidad de los créditos otorgados para alcanzar los objetivos de rentabilidad, manteniendo en niveles razonables el riesgo crediticio asumido.
Conocer al cliente a fin de asegurar que desarrolla sus negocios dentro de las leyes y reglamentaciones y acorde con prácticas de negocios generalmente aceptadas.
Asegurar que los fondos y garantías que se otorguen son utilizados en actividades concordantes con la operatoria normal del tomador.
No asumir el rol de banquero exclusivo de un cliente, sino por el contario, compartir con otras entidades el riesgo de crédito a asumir con el mismo.

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Mantener una adecuada relación entre el riesgo asumido y la rentabilidad a obtener del cliente basada en el costo de los fondos más la calidad del riesgo que se asume de acuerdo a la evaluación crediticia del cliente, considerando el mercado en que se desempeña y la existencia de mitigadores de riesgo de aceptable liquidez para la Entidad.
Procurar un crecimiento sostenido y ordenado de la cartera basada en su calidad de riesgo y una rentabilidad razonable sobre la inversión. A tal efecto, es importante dar seguimiento a la misma en sus diversos aspectos a fin de detectar en forma anticipada la existencia de cuentas con problemas, sectores económicos con síntomas de debilitamiento o de cambios sustanciales en su estructura y/o excesiva concentración en las facilidades otorgadas por la Entidad en un cliente o sector. Este último aspecto, el evitar la excesiva concentración del riesgo, evita que un acontecimiento único y/o particular tenga un impacto significativo en el patrimonio.
Establecer políticas crediticias específicas para la Banca Minorista y para la Banca Mayorista.
Operar con productos crediticios simples y habituales del mercado, tanto en moneda local como extranjera.
Las políticas específicas de riesgo de crédito proveen criterios y pautas claras propendientes a la diversificación y mitigación del riesgo de crédito. Asimismo, establecen un esquema de gobernanza también alineado en la misma dirección, cuyos componentes principales se describen en los apartados que siguen.

El proceso de gestión del riesgo de crédito está compuesto por cinco etapas, soportadas por las mejores prácticas en la materia y que son: otorgamiento, formalización y desembolso, cobranzas, seguimiento y recuperación, las cuales se describen a continuación:

Otorgamiento : este proceso comienza con la gestión comercial y se inicia con el relevamiento de la información propia del cliente, a efectos de realizar la pertinente evaluación crediticia. Consiste en el análisis y decisión de tomar o descartar el riesgo crediticio asociado, según el apetito al riesgo de la Entidad. Para este tipo de decisiones, se utilizan herramientas de análisis, tales como modelos de scoring y rating, además del criterio experto de los analistas.
Formalización y desembolso : este proceso incluye dos grandes etapas de naturaleza administrativa: la “Formalización y desembolso” propiamente dicha y la “Administración del crédito vigente”. La primera etapa incluye la elaboración y firma de contratos, el alta del producto, el archivo de documentación, la gestión operativa de los contratos y el desembolso del crédito, según el producto solicitado. La segunda, todas las acciones para el mantenimiento del crédito y sus mitigantes hasta su cancelación.
Cobranzas : este proceso comprende el conjunto de tareas destinadas a lograr la cancelación de las obligaciones crediticias con atrasos y la adecuación de los pasivos del cliente, de ser necesario, a un compromiso de pago que se adapte a sus probabilidades de cumplimiento.
Seguimiento : el mismo consiste en la vigilancia de la cartera de créditos, con el objeto de garantizar que la misma se encuentra dentro de los límites de apetito y tolerancia al riesgo establecidos. De este modo, se trata de un proceso continuo, proactivo y preventivo, que proporciona información que realimenta los procesos de Otorgamiento y Cobranzas, generando planes de acción asociados.
Recuperación : el proceso se inicia en caso de incumplimientos significativos de los productos otorgados o hechos que conducen al incumplimiento. La gestión recuperadora está a cargo de una unidad especializada que aplica acciones extrajudiciales o judiciales específicas dependiendo del tipo de producto, cliente y cantidad de días de atraso.

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Otorgamiento

Modelo de Gestión

La gestión de este proceso está a cargo de las Gerencias de Negocios, de Riesgos y de los Comités que deban intervenir.

Las Gerencias de Negocios solicitan las calificaciones sugeridas para sus clientes, la Gerencia de Riesgos las evalúa y emite su proposición para que la autoridad de riesgos que le competa, según la grilla de atribuciones, las apruebe o las rechace. Las áreas Comerciales, de Riesgo y los Comités actúan todas con total independencia el uno del otro en sus propuestas.

Evaluación Crediticia del Cliente

Se determina la potencialidad de generación por parte del cliente, de fondos suficientes para asumir el cumplimiento de sus compromisos. Se establece una correlación equilibrada con la actividad económica del cliente y el destino de los fondos, el importe y plazo de la facilidad a extender y la forma de la amortización.

La evaluación del cliente, tanto para la banca mayorista como para la banca minorista, se basa en el análisis de información confiable y oportuna que permita identificar los riesgos y las eventuales pérdidas asociadas, considerando expresamente que el criterio básico es la capacidad de pago del cliente y los mitigantes (garantías), si existieran. Se tienen en cuenta:

Las condiciones y perspectiva del mercado en el que el cliente se desempeña.
Su experiencia y habilidad en el desempeño dentro del mismo.
Su capacidad operativa.
La posición que ocupa en el mercado.
Análisis de su historia crediticia.
Necesidad de requerir mitigantes de riesgo, de corresponder.

Algunos lineamientos de la gestión del riesgo de crédito, según bancas, incluyen:

Banca Corporativa y Banca Empresas

Se realiza un análisis caso por caso y se aprueban límites conforme al manual de créditos que establece los mercados objetivos, políticas de aceptación y autoridades de aprobación según segmento de cliente, monto, plazo y garantías.

Para efectuar esta evaluación se utiliza además un sistema informático que, una vez cargados los balances históricos, genera automáticamente ratios, los que son objeto de evaluación por parte de los analistas de crédito y confluyen además, junto con otras variables de análisis cualitativas y cuantitativas (proyecciones, EOAF, flujo de efectivo) en la calificación crediticia que se le asigna a la contraparte de acuerdo al sistema de ratings interno. Adicionalmente, la Gerencia de Riesgos cuenta con información diaria sistematizada en materia de fraccionamiento y graduación del riesgo, grupos

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económicos, entre otros, a fin de efectuar un seguimiento permanente de los activos de riesgo de la Entidad originados en su gestión crediticia.

Banca Minorista

Se aplican metodologías basadas en fundamentos matemáticos, estadísticos o de otra naturaleza, que permiten a la Entidad alcanzar el objetivo global de gestionar eficientemente el Riesgo de Crédito de estos nichos.

Los criterios de decisión, así como los modelos que se aplican y las herramientas automáticas que se utilizan, se ajustan a los lineamientos establecidos en las políticas crediticias y son aprobados por el Comité de Riesgo de Crédito y Seguimiento de Cartera Minorista. La gestión de estos riesgos es complementada de forma subsidiaria y manual, cuando el modelo mencionado no lo alcanza, con equipos de Analistas especializados en esta tipología de riesgo.

Como producto de la evaluación realizada al cliente, tanto inicial de vinculación como las que se efectúen para seguimiento del riesgo y renovación de límites, se establece una Clasificación Interna a los mismos (Rating/Scoring) cuyo objetivo es segmentar la cartera por Calidad del Riesgo.

Este sistema provee una rápida apreciación del riesgo que expone el cliente. Una vez que las líneas otorgadas se encuentran operando, esta clasificación puede variar de acuerdo a la puntualidad que exponga el cliente en el cumplimiento de sus obligaciones. En futuras evaluaciones crediticias o para el caso de solicitudes de asistencia puntuales será relevante la consideración de la Clasificación Interna extendida al cliente. Inclusive será de suma utilidad para el desarrollo de campañas comerciales tendientes a incrementar la cartera de activos de riesgo.

Directamente relacionadas con la calificación del cliente se encuentran las probabilidades de default (PDs). Los modelos de PDs comportamentales se utilizan selectivamente para acciones de mantenimiento de límites y cross-selling, junto con otros indicadores y modelos de bureau. De esta manera se tiende a integrar el uso de estos parámetros en la gestión cotidiana del riesgo de crédito. Vale señalar además que en directa relación con las PDs se encuentran las tasas de incumplimiento y mora que, segmentadas por tipo de cartera, forman parte de los límites de tolerancia por el riesgo que el Directorio establece en función de su apetito por el riesgo.

El sistema de Clasificación Interna permite:

Apreciar la calidad de la cartera al momento, evidenciando la tendencia de la misma para ir introduciendo modificaciones en cuanto a la política crediticia para tender a su mejoramiento.
Focalizar la atención en aquellos segmentos que están entrando en niveles de riesgo no aceptables, permitiendo anticipar las gestiones de protección de los activos, ya sea mediante modificaciones en la estructura de la financiación, constitución de garantías adicionales o bien directamente iniciar la gestión de recupero de forma temprana.

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Mitigadores de Riesgo

Con el objetivo de disminuir la exposición al riesgo de crédito se analizan y valúan las garantías al momento de fijar la línea de crédito a otorgar al cliente. La jerarquía de los mitigadores de riesgo está basada en su seguridad, pronta disposición y liquidez.

Se consideran garantías reales a aquellos bienes o derechos que quedan afectados al cumplimiento de la obligación que están garantizando, en caso de que el cliente no pueda hacer frente a la misma. Estos activos pueden ser proporcionados tanto por el cliente como así también por una tercera persona que actúe de garante y se pueden clasificar en dos grupos, de acuerdo a su naturaleza:

Financieros: efectivos, oro, depósitos a plazo, etc.
No financieros: inmuebles y otros bienes muebles.

En función de la clasificación de garantías del BCRA:

Garantías preferidas “A” : Están constituidas por la cesión o caución de derechos respecto de títulos o documentos de cualquier naturaleza que, fehacientemente instrumentadas, aseguren que se podrá disponer de los fondos en concepto de cancelación de la obligación contraída por el cliente, sin necesidad de requerir previamente el pago al deudor dado que la efectivizarían depende de terceros solventes o de la existencia de mercados en los cuales puedan liquidarse directamente los mencionados títulos o documentos, con ciertas características establecidas en la norma.
Garantías preferidas “B” : Están constituidas por derechos reales sobre bienes o compromisos de terceros que, fehacientemente instrumentados, aseguren que la entidad podrá disponer de los fondos en concepto de cancelación de la obligación contraída por el cliente, cumpliendo previamente los procedimientos establecidos para la ejecución de las garantías.
Restantes garantías.

Formalización y Desembolso

La gestión de este proceso está a cargo de la Gerencia de Operaciones, quién actúa con total independencia de las áreas Comerciales y de Riesgo y se encarga de autorizar la operación para su desembolso o disposición. Involucra las actividades de:

Autorización de la liquidación de las operaciones: La operación propuesta debe estar aprobada dentro de los límites establecidos en la grilla de atribuciones correspondientes.
Liquidación de las operaciones: consiste en la verificación de que la operación esté debidamente autorizada conforme a los lineamientos descriptos en el inciso anterior, y que los instrumentos que soportan la operación sean correctos en cuanto al fondo y a la forma, así como la documentación correspondiente a los mitigantes de riesgo de crédito.

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Administración de los instrumentos de la operación: Consiste en el mantenimiento de los instrumentos que soportan la operación y los mitigantes resguardados de forma adecuada y con fácil acceso en el caso de ser necesitados para hacer uso de ellos por falta de pago.

Cobranza

A través de la Gerencia de Cobranzas se minimizan las pérdidas por créditos incobrables, mediante una acción precisa y oportuna sobre los casos que incurran en mora, y en forma preventiva, detectando situaciones que puedan implicar cambios en el comportamiento de pago de los deudores.

La gestión de recupero para los tramos tempranos de mora se inicia a partir del cuarto día y hasta 120 días. El objetivo principal en esta instancia consiste en acordar el pago de la obligación incumplida o en su defecto la aplicación de herramientas que permitan facilitar la regularización de la misma (Refinanciaciones).

Seguimiento

Esta etapa del proceso crediticio se distingue entre el seguimiento de créditos individuales y el seguimiento de carteras integrales.

Seguimiento de los créditos individuales para las Bancas Corporativas, Empresas, Agro, Megra, Leasing e Institucionales

Las acciones de seguimiento permiten:

Conocer la situación financiera del cliente en todo momento.
Vigilar el cumplimiento de las cláusulas pactadas en sus operaciones.
Valuar y evaluar periódicamente la suficiencia de la cobertura con mitigadores de riesgo en función de la situación financiera actual del cliente.
Identificar de manera oportuna las situaciones de atraso en los pagos o problemas potenciales.
Realizar una supervisión y seguimiento especial de aquellos créditos y deudores con deterioro en sus calificaciones.

El Oficial de Negocios a cargo de la cuenta del cliente es responsable de informar sobre las señales de alerta producidas tanto sea por cambios en el mercado, cambios en la empresa y/o cambios en la gestión interna. Este realiza un seguimiento diario de los clientes asignados a su cartera, y por parte de Créditos Especiales. A fin de evitar la caída de un cliente en situación de incapacidad de repago, se siguen ciertos indicadores críticos para recomendar la intervención de una recuperación temprana. Las siguientes son las pautas a considerar para el seguimiento de potenciales problemas crediticios:

Anticipar la detección de cuentas con problemas.
Evaluar y controlar el riesgo de incobrabilidad.
Desarrollar acciones de normalización y/o recupero.

A su vez, el sector de Créditos Especiales está encargado de efectuar controles a fin de detectar casos individuales con problemas potenciales, que puedan repercutir en la calidad del crédito.

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Trimestralmente, el Comité de Clientes en Seguimiento Especial analiza la situación de los créditos individuales con atrasos o problemas más significativos y define acciones y estrategias para el recupero de créditos.

Seguimiento de los créditos individuales para la Banca Minorista:

Debido a las características de volumen y segmentación del portafolio minorista se lleva a cabo un seguimiento estandarizado, proactivo y automatizado de los principales indicadores de mora objetivos con la finalidad de detectar desvíos en el comportamiento de algunos de ellos. El método aplicado permite el tratamiento personalizado de casos con desvíos tanto de acciones preventivas llevadas a cabos por la Gerencia de Riesgos Minoristas como gestiones de recupero especiales de parte de la Gerencia de Cobranzas.

Para la banca minorista se efectúan monitoreos específicos sobre las carteras de Préstamos Personales y Microemprendimientos, en relación a las sucursales de origen, sobre el cumplimiento de objetivos preestablecidos por Riesgos durante el proceso de plan de negocio, que permiten controlar la evolución del portafolio, focalizar desvíos y tomar medidas en forma oportuna. Asimismo, dentro de las tareas de detección temprana de previsión de morosidad, se cataloga a clientes en “Seguimiento especial” para una gestión diferencial de recupero a llevar a cabo por la Gerencia de Cobranzas.

- Seguimiento de las Carteras

Mensualmente, la Gerencia de Créditos Corporativos realiza el seguimiento de todas las carteras de empresas involucradas para vigilar su mora, grado de concentración y límites de tolerancia. A su vez, también mensualmente, la Gerencia de Riesgos Minoristas realiza el seguimiento de todas las carteras de individuos y microemprendimientos involucradas para vigilar su mora y límites de tolerancia. Las desviaciones estadísticamente significativas son reportadas a las gerencias de áreas y al Comité de Riesgo de Crédito y Seguimiento de Cartera Minorista con sugerencias respecto a acciones correctivas que puedan implementarse como resultado de una desviación de algunos de los indicadores de riesgo.

Con periodicidad bimestral/trimestral los respectivos Comités de Riesgo de Crédito y Seguimiento de la Cartera Mayorista y de Riesgo de Crédito y Seguimiento de Cartera Minorista efectúan el seguimiento del comportamiento y tendencias de cada Cartera.

- Clasificación de los deudores

La Entidad clasifica la totalidad de sus financiaciones en cinco categorías de riesgo (que implican diferentes niveles de provisiones por incobrabilidad), dependiendo del grado de riesgo de incumplimiento en el pago de cada préstamo, considerando además las garantías que respaldan las respectivas operaciones. Dichas clasificaciones son colocadas por la Entidad en base a evaluaciones objetivas o subjetivas, dependiendo de la cartera en la que se encuentre cada deudor.

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A continuación se mencionan las clases que utiliza la Entidad, detallando las características según corresponda a cada una de ellas:

Cartera de consumo y comercial asimilable a consumo

El criterio utilizado en la clasificación de los deudores correspondientes a la cartera de préstamos de consumo y comercial asimilable a consumo, se basa en una evaluación objetiva, considerando el cumplimiento actual del deudor, en función a los días de atraso, conforme se detalla a continuación:

Situación Días de mora 1 hasta 31 2 32 hasta 90 3 91 hasta 180 4 181 hasta 365 5 más de 365

Esto se encuentra alineado a lo exigido por el BCRA en la sección 7.2 del texto ordenado de las normas de clasificación de los deudores de la cartera para consumo o vivienda.

Cartera Comercial

De acuerdo con lo exigido por el BCRA en sección 6.5 del texto ordenado de las normas de clasificación de los deudores de la cartera comercial, la clasificación de los deudores de la presente cartera se basa en una evaluación subjetiva en donde se analiza la situación patrimonial y financiera actual y futura del deudor, en base a un análisis integral del mismo, considerando su flujo de fondos, estados financieros, ventas post balance, cumplimiento de sus obligaciones en esta y otras entidades financieras, entre otros.

Política de Previsiones Facultativas

La Entidad, ha optado por aplicar previsiones adicionales a las mínimas requeridas por el BCRA para la cartera de consumo en situación 4 sin garantías con el objetivo de poder realizar una adecuada gestión del riesgo de su cartera de financiaciones.

Previsiones por compromisos eventuales y por otras contingencias:

La entidad mantiene previsiones por las responsabilidades eventuales originadas en operaciones de cesión de cartera con responsabilidad, de acuerdo con las políticas de provisiones por incobrabilidad y con las normas establecidas por el BCRA.

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Recuperación

Ante la falta de resultados positivos en la gestión de mora temprana, la cobranza de la cartera es derivada a agencias externas de cobranzas para su tratamiento prejudicial/judicial según corresponda.

A continuación se detalla el porcentaje de exposición por emisor calculado sobre el total de los activos financieros expuestos en el Anexo P “Categorías de Activos y Pasivos financieros” de los presentes estados financieros:

Título Títulos públicos emitidos por el Estado Nacional Argentino Letras emitidas por el BCRA Certif. de Participación Fideicomiso Financiero PVCRED Fideicomiso Financiero MBT 1Clase A en pesos Acciones	Emisor República Argentina Banco Central República Argentina Fideicomiso Financiero PVC Fideicomiso Financiero BICE	Porcentaje 2018 3,11% 10,43% 0,62% 0,00% 0,34%	Porcentaje 2017 0,06% 11,22% 1,36% 0,00% 0,00%	Porcentaje 2016
				0,73% 4,71% 1,39% 0,01% 0,04%

La Gerencia confía en la capacidad de continuar controlando y manteniendo una exposición mínima del riesgo crediticio para la Entidad como resultado de su cartera de créditos y de activos financieros sobre la base de lo siguiente:

sobre la base de lo siguiente:
% de la cartera de préstamos clasificada en los dos niveles superiores del sistema de clasificación interno % de la cartera de préstamos considerada como ni vencida ni deteriorada	31-dic-18 10% 84%	31-dic-17 0,1% 94,4%	31-dic-16
			0,2% 94,2%

A continuación se muestra un análisis de los activos financieros de la Entidad por actividad, antes y después de considerar las garantías recibidas:

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Principales Industrias Actividad de personas físicas no incluidas en los apartados precedentes Venta al por mayor en comisión o consignación Elaboración de productos alimenticios n.c.p. Cultivos temporales Servicios financieros, excepto de la banca central y las entidades financieras Cría de animales Construcción de edificios y sus partes Fabricación de sustancias químicas básicas Servicios jurídicos Venta al por menor en comercios no especializados Servicio de transporte automotor Servicios de hospitales Producción y procesamiento de carne y productos cárnicos Fabricación de productos de caucho Venta de vehículos, automotores excepto motocicletas Servicios Empresariales N.C.P. Intermediación monetaria Fabricación de productos metálicos para uso estructural, tanques, etc. Fabricación de aparatos de uso doméstico n.c.p. Otras Total	Exposición máximo bruta al 31/12/2018 8.761.185 1.975.677 1.718.501 2.166.124 731.765 1.515.472 916.063 997.883 836.091 604.177 687.639 638.061 416.424 385.988 253.997 496.067 91.884 369.175 378.173 7.185.045 31.125.391	Exposición máximo neta al 31/12/2018 8.760.217 1.664.426 1.432.734 1.770.936 677.548 1.474.486 858.663 873.203 776.522 576.584 641.068 605.992 410.347 340.997 219.212 475.353 91.884 340.270 260.805 6.504.183 28.755.430	Exposición máximo bruta al 31/12/2017 4.480.612 1.523.750 1.117.331 920.444 735.977 735.882 746.012 749.318 643.983 579.419 545.229 525.523 240.164 392.326 270.586 304.754 447.876 284.034 331.061 4.375.850 19.950.131	Exposición máximo neta al 31/12/2017 4.479.397 1.260.952 966.529 761.704 642.743 716.063 682.073 636.026 571.170 548.845 488.784 500.921 197.174 318.200 231.245 293.755 447.876 252.369 284.163 3.925.740 18.205.729	Exposición máximo bruta al 31/12/2016 3.237.332 976.783 600.097 674.992 667.951 445.370 425.944 546.337 358.979 548.106 287.149 276.989 362.883 259.628 153.445 198.063 648.470 158.869 120.895 3.141.549 14.089.831	Exposición máximo neta al 31/12/2016
						3.236.136 869.856 439.983 633.151 511.075 441.365 366.130 426.402 339.389 538.014 262.065 275.172 324.656 227.398 150.780 193.540 648.470 142.759 116.583 2.915.402
						13.058.326

1) Se obtiene de deducir de la “Exposición máxima bruta” los importes de las garantías recibidas por las financiaciones y otras mejoras crediticias. A los efectos de la elaboración de este cuadro sólo se consideraron las Garantías preferidas “A”.

Adicionalmente, se muestra la determinación del monto máximo de riesgo crediticio que surge de los activos financieros de la Entidad, por rubro.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 08-03-2019 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13 IGNACIO A. HECQUET Socio Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 – F° 222 Exposición máxima bruta al 31/12/2018 Préstamos y otras financiaciones 31.125.390	Exposición máxima bruta al 31/12/2018	Exposición máxima neta al 31/12/2018 (1) Exposición máxima bruta al 31/12/2017 Exposición máxima neta al 31/12/2017 (1) Exposición máxima bruta al 31/12/2016	Exposición máxima neta al 31/12/2016 (1)

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1) Se obtiene de deducir de la “Exposición máxima bruta” los importes de las garantías recibidas por las financiaciones y otras mejoras crediticias. A los efectos de la elaboración de este cuadro sólo se consideraron las Garantías preferidas “A”.

Adicionalmente, en el Anexo R “Corrección de valor por pérdidas – Previsiones por riesgo de incobrabilidad” de los presentes estados financieros, se exponen las previsiones por riesgo de incobrabilidad al inicio y al cierre del ejercicio, mostrando además los aumentos, desafectaciones y aplicaciones.

Garantías colaterales y otras mejoras crediticias

El monto y tipo de garantía exigida por las financiaciones otorgadas depende de una evaluación del riesgo de crédito de la contraparte. Las pautas se implementan según la capacidad de aceptación de los tipos de garantía y los parámetros de valuación.

Los principales tipos de garantías obtenidas son los siguientes:

Cauciones de depósitos a plazo fijo en la Entidad,
Efectivo,
Cheques de pago diferido,
Hipotecas sobre bienes inmuebles y prendas sobre bienes de particulares.

Se observa dentro del Anexo B “Clasificación de préstamos y otras financiaciones por situación y garantías recibidas” de los presentes estados financieros, la apertura de las garantías (“A” y “B”) computables a los préstamos y otras financiaciones.

V alor razonable de los activos recibidos en garantía

Descripción	Valor Razonable
	31/12/2018 31/12/2017 31/12/2016
Cauciones Prendas sobre plazos fijos Cheques de pago diferido Hipotecas sobre inmuebles Prendas sobre vehículos y/o maquinarias Otros	11.609 21.307 19.019 320.152 181.522 235.032 669.187 1.290.707 687.706 1.832.920 735.713 384.602 2.195.180 1.542.540 756.447 7.172.289 5.410.729 3.359.865 12.201.337 9.182.518 5.442.671
Total

Calidad de préstamos por sector:

La Entidad administra la calidad de los préstamos mediante calificaciones establecidas por el BCRA, y determina su deterioro como se menciona en párrafos precedentes de la presente nota. A continuación se detalla los préstamos de la entidad en función a su situación y deterioro.

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Banca Empresas Banca Individuos Totales	No atrasados ni deteriorados Atrasados no deteriorados Cartera Irregular Situación Situación Situación Total al 31/12/2018 1 2 1 2 3 4 5
	15.431.869 133.816 243.279 91.208 135.309 261.905 25.998 16.323.384 10.245.070 114.030 420.265 620.578 558.853 275.169 72.179 12.306.144 25.676.939 247.846 663.544 711.786 694.162 537.074 98.177 28.629.528

Banca Empresas Banca Individuos Totales	No atrasados ni deteriorados Atrasados no deteriorados Cartera Irregular Situación Situación Situación Total al 31/12/2017 1 2 1 2 3 4 5
	10.343.147 15.635 102.224 24.459 19.754 73.076 17.022 10.595.317 8.659.832 32.436 1.481 264.186 185.054 70.477 38.234 9.251.700 19.002.979 48.071 103.705 288.645 204.808 143.553 55.256 19.847.017

Banca Empresas Banca Individuos Totales	No atrasados ni deteriorados Atrasados no deteriorados Cartera Irregular Situación Situación Situación Total al 31/12/2016 1 2 1 2 3 4 5
	8.062.939 6.860 15.076 115 16.141 20.753 36.139 8.158.023 5.245.979 16.334 2.560 127.089 129.063 86.939 34.784 5.642.748 13.308.918 23.194 17.636 127.204 145.204 107.692 70.923 13.800.771

Los restantes activos financieros no se encuentran atrasados ni deteriorados.

La Entidad expone en el Anexo B “Clasificación de préstamos y otras financiaciones por situación y garantías recibidas” de los presentes estados financieros la apertura de los préstamos y otras financiaciones por situación y garantías recibidas.

Análisis por antigüedad de los préstamos en mora pero no deteriorados (en días), considerando las operaciones sin atraso en la columna “Hasta 30”:

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Banca Empresa Banca Individuos TOTAL Banca Empresa Banca Individuos TOTAL Banca Empresa Banca Individuos TOTAL	Atrasados no deteriorados Hasta 30 (1) Entre 31 y 60 Entre 61 y 90 Más de 90 15.453.215 341.415 105.542 - 10.371.870 794.219 233.854 - 25.825.085 1.135.634 339.396 - Atrasados no deteriorados Hasta 30 (1) Entre 31 y 60 Entre 61 y 90 Más de 90 10.291.735 94.212 99.518 - 8.702.832 163.265 91.838 - 18.994.567 257.477 191.356 - Atrasados no deteriorados Hasta 30 (1) Entre 31 y 60 Entre 61 y 90 Más de 90 8.021.462 47.825 15.703 - 5.258.021 81.532 52.409 - 13.279.483 129.357 68.112 -	Total al 31/12/2018
		15.900.172 11.399.943 27.300.115 Total al 31/12/2017
		10.485.465 8.957.935 19.443.400 Total al 31/12/2016
		8.084.990 5.391.962 13.476.952

(1) Incluye operaciones no vencidas.

b) Riesgo de liquidez

El Riesgo de Liquidez se refiere al riesgo de no disponer de activos líquidos suficientes para hacer frente a los compromisos exigidos en un momento determinado. Este riesgo refleja los descalces entre el grado de exigibilidad de las operaciones activas y pasivas. (“descalces” entre cobros y pagos) que puedan afectar la capacidad de cumplir con todos los compromisos financieros, presentes y futuros, tomando en consideración las diferentes monedas y plazos de liquidación de sus derechos y obligaciones, sin incurrir en pérdidas significativas.

La Entidad cuenta con políticas en materia de liquidez, las cuales tienen como objetivo administrar la misma en forma eficiente, optimizando el costo y la diversificación de las fuentes de fondeo, y maximizar la utilidad de las colocaciones mediante un manejo prudente que asegure los fondos necesarios para la continuidad de las operaciones y el cumplimiento de las regulaciones vigentes.

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A fin de mitigar el riesgo de liquidez, configurado por la incertidumbre a la que puede quedar expuesta la Entidad en cuanto a su capacidad de honrar en tiempo y forma los compromisos financieros asumidos con sus clientes, ha establecido una política en la materia cuyos aspectos más significativos se detallan a continuación:

Activos: se mantendrá una cartera de activos de alta liquidez hasta cubrir por lo menos el 20% del total de pasivos sujetos a encajes normativos en pesos y del 27 % del total de pasivos sujetos a encajes normativos para moneda extranjera, considerando comprendidos a tal efecto, los depósitos, las obligaciones emitidas por la Entidad, los pases tomados y los préstamos financieros e interfinancieros tomados.

Pasivos: a fin de minimizar los efectos no deseados de situaciones de iliquidez provocadas por el eventual retiro de depósitos y cancelaciones de préstamos interfinancieros y otros pasivos tomados, la Entidad ha establecido una serie de acciones dentro de su política de liquidez las cuales se detallan a continuación y cuyo seguimiento y control está a cargo del Comité de Activos y Pasivos, y el monitoreo en forma periódica a cargo de la Gerencia de Control de Riesgos:

Diversificar las fuentes de fondeo, contemplando la toma de pasivos según contrapartes individuales, tipos de depositantes, instrumentos, plazos y mercados.
Establecimiento de un límite de tolerancia máxima de concentración de depósitos de inversores institucionales (inversores del exterior, fondos comunes de inversión, compañías de seguro y administradoras de fondos de jubilaciones y pensiones) respecto de depósitos totales, del 50%.
Establecimiento de un límite de tolerancia máxima de concentración de depósitos de Fondos Comunes de Inversión respecto de depósitos totales, del 20%.
Establecimiento de un límite de tolerancia máxima de concentración de depósitos de grupos económicos respecto de depósitos totales, del 10%.

Asimismo, la Entidad ha implementado una serie de herramientas de medición y control del riesgo, incluyendo el monitoreo regular de los gaps de liquidez, diferenciado por moneda, así como diversos ratios de liquidez, incluyendo:

Ratio de Liquidez Acida (Disponibilidades/ Depósitos totales) el cual no debe ser inferior al 12%.
Ratio de Liquidez Total (Disponibilidades + Títulos Públicos+Instrumentos de Reg Monetaria + Call Money Neto / Depósitos totales) el cual no debe ser inferior al 19%.

La Entidad cuenta con políticas en materia de liquidez, las cuales tienen como objetivo administrar la misma en forma eficiente, optimizando el costo y la diversificación de las fuentes de fondeo, y maximizando la utilidad de las colocaciones mediante un manejo prudencial que asegure los fondos necesarios para la continuidad de las operaciones y el cumplimiento de las regulaciones vigentes.

En caso de producirse una crisis de liquidez, la Entidad contempla dentro de su plan de contingencia, las siguientes acciones:

Utilización de la Reserva General de Liquidez.

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Utilización plena de las líneas de corresponsales/entidades financieras locales, a través de instrumentos de mercado.
Incrementar depósitos de pesos a través de posicionamiento sobre la curva de rendimientos de mercado.
Búsqueda liquidez adicional por toma de alquiler de bonos a través de inversores institucionales.
Venta de carteras crediticias.

La siguiente tabla muestra los ratios de liquidez ácida y total, que surgen de dividir los activos líquidos netos que consisten en efectivo y equivalentes, sobre el total de depósitos.

Liquidez ácida Liquidez total	31/12/2018 % 30,95% 49,75%	31/12/2017 % 15,48% 31,26%	31/12/2016
			% 26,21% 33,06%

La Entidad expone en el Anexo D “Apertura por plazos de préstamos y otras financiaciones” y en el Anexo I “Apertura de pasivos financieros por plazos remanentes” de los presentes estados financieros las aperturas, por vencimiento, de los activos y pasivos financieros, respectivamente.

El siguiente cuadro expone la apertura por vencimientos contractuales considerando los montos totales a su fecha de vencimiento de las responsabilidades eventuales de la Entidad:

Garantías otorgadas Responsabilidades por operaciones de comercio exterior TOTAL Garantías otorgadas Responsabilidades por operaciones de comercio exterior TOTAL		Hasta 1 mes De 1 a 3 meses De 3 a 6 meses De 6 a 12 meses De 1 a 5 años De 5 a 10 años Más de 10 años Total al 31/12/2018
		12.840 11.270 3.250 40.989 537.704 - - 606.053 12.100 83.810 50.143 41.084 14.810 - - 201.947
		24.940 95.080 53.393 82.073 552.514 - - 808.000
		Hasta 1 mes De 1 a 3 meses De 3 a 6 meses De 6 a 12 meses De 1 a 5 años De 5 a 10 años Más de 10 años Total al 31/12/2017 30.337 6.682 7.571 4.850 - - - 49.440 88.767 63.018 63.952 12.780 1.984 - - 230.501 119.104 69.700 71.523 17.630 1.984 - - 279.941

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Garantías otorgadas Responsabilidades por operaciones de comercio exterior TOTAL	Hasta 1 mes De 1 a 3 meses De 3 a 6 meses De 6 a 12 meses De 1 a 5 años De 5 a 10 años Más de 10 años Total al 31/12/2016
	1.398 4.237 12.303 4.862 3.100 1.500 - 27.400 23.662 36.470 23.233 55.178 18.984 2.776 - 160.303
	25.060 40.707 35.536 60.040 22.084 4.276 - 187.703

c) Riesgo de mercado

El riesgo de mercado se define como la posibilidad de sufrir pérdidas en las posiciones dentro y fuera de balance de la Entidad a raíz de fluctuaciones adversas en los precios de mercado de diversos activos.

Los riesgos del mercado comprenden el riesgo de tasas de interés, de cambio y de precios. Los mismos están expuestos a los movimientos generales y específicos del mercado y cambios en el nivel de volatilidad de los precios como tasas de interés, márgenes crediticios, tasas de cambio de moneda extranjera, precios de las acciones y títulos, entre otros.

La Entidad determina la exposición a riesgo de mercado que surge de la fluctuación del valor de los portafolios de inversiones para negociación, los que son generados por movimientos en los precios de mercado, y de las posiciones netas que mantiene la Entidad en moneda extranjera y en títulos públicos y privados con cotización habitual. Estos riesgos surgen del tamaño de las posiciones netas que mantiene la Entidad y/o de la volatilidad de los factores de riesgo involucrados en cada instrumento financiero.

La Entidad cuenta con políticas para la gestión de Riesgo de Mercado en las cuales se establecen los procesos de monitoreo y control de los riesgos de variaciones en las cotizaciones de los instrumentos financieros con el objetivo de optimizar la relación riesgo-retorno, valiéndose de la estructura de límites, modelos y herramientas de gestión adecuadas.

El riesgo de mercado al que está expuesto la Entidad es monitoreado a través de las siguientes herramientas:

Valor en Riesgo (VaR)

El Valor en Riesgo (VaR) debe ser una de las principales herramientas utilizadas para la gestión y medición del riesgo de mercado. El concepto de Valor en Riesgo debe permitir estimar la pérdida máxima esperada en el valor de un portafolio, durante un determinado horizonte temporal t, y con cierto nivel de confianza estadística (1-α). En su cómputo deberá observarse el estándar de la

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industria, calculando el VaR con un nivel de confianza del 99%. Ello implica que solamente el 1% de las veces el valor de la cartera podría caer más allá de lo que señala el VaR.

Gráficamente:

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El Valor en Riesgo (VaR) se debe calcular observando los siguientes principios mínimos:

Carteras comprendidas: Cartera de negociación, Posiciones en moneda extranjera dentro y fuera de balance y Derivados
Factores de riesgo a considerar: Curvas de rendimientos relevantes a la valuación de los títulos de renta fija en cartera, Precios de otros activos si los hubiese en cartera y Tipos de cambio.
Metodologías de cálculo a emplear: Alguna entre las aceptadas como mejores prácticas en la disciplina: delta-Normal, simulación histórica o simulación de Montecarlo.
Sistema de límites y alertas tempranas
Se deben definir los Indicadores necesarios, que deberán ser monitoreados en forma periódica, que permitan vigilar la estricta observancia de los límites de tolerancia establecidos por el Directorio y de actuación establecidos por el Comité de Gestión de Activos y Pasivos (ALCO). Los mismos deben poder medir valores actuales y predecir valores tendenciales futuros.
Deben cubrir al menos los límites de tolerancia referidos a riesgo de mercado aprobados por el Directorio en la Política de Límites de Tolerancia vigente.

Reasignación de instrumentos a la cartera de negociación o de inversión

Los instrumentos alocados a la cartera de negociación solo podrán ser reasignados a la de inversión por decisión de posicionamiento estructural justificada por la Gerencia de Finanzas y avalada por el ALCO La mera invocación de “condiciones de mercado” no se considerará justificación suficiente para proceder al traspaso.

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Pruebas de estrés

Sin perjuicio de las pruebas de estrés integrales, que la entidad realiza regularmente y que contemplan, entre otros la evaluación del riesgo de mercado bajo escenarios de tensión potenciales, deberán instrumentarse en forma periódica pruebas individuales de tensión de liquidez.
El objetivo de dichas pruebas parciales será complementar el resto de las herramientas de medición y monitoreo del riesgo de mercado, con una actualización más frecuente a las de las pruebas de tensión integrales.

Planificación para la contingencia

La gestión del riesgo de mercado se completa con el diseño de un plan individual que deberá estar disponible para el caso de materializarse situaciones de contingencia.
Dicho plan se formaliza en un documento que requerirá aprobación por parte del Directorio del Banco. El plan deberá especificar claramente las circunstancias bajo las cuales se activará, los responsables de llevarlos a cabo, y el detalle y secuencia de acciones contemplada.

El siguiente cuadro muestra la relación de los VAR calculados a distintas fechas, respecto a las RPC del mes inmediato anterior de la entidad:

Indicadores Var

Carteras de Negociación	dic-18	dic-17	dic-16
Especies Consideradas	% Perd S/ RPC Nov 18	% Perd S/ RPC Nov 17	% Perd S/ RPC Nov 16
Total	4,379%	0,769%	2,670%
Moneda Spot	-1,372%	1,021%	2,315%
Moneda Futuro	5,340%	-0,265%	-0,005%
Lebacs	0,470%	0,000%	0,000%
Titulos Pub	-0,197%	-0,013%	0,337%
Acciones	0,138%	0,026%	0,022%
Limite	5,00%	5,00%	5,00%

Es de destacar que la utilización de este enfoque no evita pérdidas fuera de estos límites en el caso de movimientos de mercado más significativos.

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d) Riesgo de tasa de interés

Se define al riesgo de tasa de interés como la posibilidad de sufrir cambios en la condición financiera de la Entidad como consecuencia de variaciones en las tasas de interés, pudiendo ellas producir un efecto adverso en los ingresos financieros netos y en el valor económico del patrimonio, cuyo impacto depende, entre otros factores, de la estructura de activos y pasivos al momento de producirse dichas variaciones.

Principios de gestión del riesgo de tasa de interés

Se gestiona en estrecha vinculación con la gestión de la liquidez. Dependiendo de la configuración de plazos de vencimiento -aunque en este caso también deben contemplarse los plazos de repactación de tasas-, que resulta de la estructura de activos y pasivos que se adopte en cada momento del tiempo.
Se administra en forma conservadora el balance estructural de la Banco respecto a las fluctuaciones de la tasa de interés, poniendo especial atención al calce entre plazos de activos y pasivos, y reflejando los riesgos de descalce a través de costos implícitos en la curva de tasas de transferencia interna, a fin de alinear los incentivos de las áreas comerciales / bancas con una gestión prudente del riesgo de tasa de interés.
Se realiza un análisis permanente de las vidas medias de las carteras de activos y pasivos, y sus respectivas sensibilidades.
Se realiza un continuo monitoreo del descalce de tasas de los activos y pasivos, a fin de computar las diversas brechas (gaps) de tasas bajo diversos escenarios, y contemplando la opcionalidad implícita que pudiese existir en ciertos instrumentos.
Se administran en forma estratégica las tasas internas de transferencia y la oferta de fondos interna.
Al igual que en el caso del riesgo de liquidez, se observa todo lo prescripto en la política de Riesgos Financieros contemplando el abordaje diferencial por monedas.

Herramientas

Oferta de Fondos (ODF) y las Tasas Activas de Transferencia. Ambas herramientas deben utilizarse de modo de reflejar la intención, por parte del Banco de administrar prudentemente el balance respecto al riesgo de fluctuación de la tasa de interés. Buscando un razonable nivel de igualación de plazos de vencimiento/repactación de activos y pasivos, penalizando o desincentivando los descalces no deseados a través de las tasas de transferencia.
Asignación de los orígenes y aplicaciones de fondos a bandas temporales (buckets). El análisis de la estructura de activos y pasivos debe partir de la asignación de los vencimientos/repactaciones a bandas o tramos temporales futuros. Para cada moneda, los orígenes y aplicaciones de fondos se apropiarán a las bandas temporales definidas como relevantes a efectos del análisis en función de los siguientes criterios:
Operaciones a plazo, según su momento de repactación de tasas o vencimiento.
Operaciones a la vista, al primer tramo, excepto aquellos segmentos de depósitos que de acuerdo a su comportamiento histórico evidencien características tales que indiquen la necesidad, a juicio experto, de ser tratados de manera particular.

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Los fondos reservados para operaciones puntuales, a la fecha prevista para su efectivo cobro o desembolso.

Los criterios específicos para el cómputo de la ODF son establecidos por la Gerencia de Finanzas con la conformidad del Comité de Gestión de Activos y Pasivos (ALCO).

Asimismo, cuenta con un Sistema de límites y alertas tempranas en el cual se definen los indicadores necesarios, que deben ser monitoreados en forma periódica, que permitan vigilar la estricta observancia de los límites de tolerancia establecidos.

Últimos Indicadores del Riesgo de Tasa de Interés (MVE)

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dic-18 dic-17 dic-16
Escenario MVE MVE MVE
Var + 100bps 1.es_100:P/L -31.860 -47.527 -28.285
Var asim a - 500 bps 2.es_estres_1:P/L 234.756 297.127 182.048
Var asim a + 500 bps 3.es_estres_2:P/L -399.183 -504.290 -303.096
Limite 5% RPC Mes Anterior -225.478 -81.926 -92.870
nov-18 nov-17 nov-16
RPC 4.509.569 1.638.528 1.857.399
----- End of picture text -----

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e) Riesgo operacional

El Riesgo Operacional se define como el riesgo de pérdida resultante de la inadecuación o fallas de los procesos internos, de la actuación del personal y/o de los sistemas internos, o bien aquellas que sean producto de eventos externos. Esta definición incluye al Riesgo Legal pero excluye al Riesgo Estratégico y al Riesgo Reputacional.

En ese marco, el riesgo legal -que puede verificarse en forma endógena o exógena a la Entidadcomprende, entre otros aspectos, la exposición a sanciones, penalidades u otras consecuencias económicas y de otra índole, por incumplimiento de normas y obligaciones contractuales.

Por otra parte, la Entidad ha implementado un sistema de gestión del riesgo operacional que se ajusta a los lineamientos establecidos por el BCRA.

El sistema de gestión de Riesgo Operacional consta de los siguientes aspectos:

Estructura organizacional : la Entidad cuenta con una Gerencia de Riesgo Operacional y un Comité de Riesgo Operacional integrado por el Vicepresidente, un Director, el Gerente de Riesgos, el Gerente de Organización y Procesos, el Gerente de Sistemas y el Gerente de Riesgo Operacional.
Políticas : la Entidad cuenta con una “Política para la Gestión del Riesgo Operacional”, aprobada por el Directorio, en la que se definen los conceptos principales, los roles y responsabilidades del Directorio, del Comité de Riesgo Operacional, de la Gerencia de Riesgo Operacional y de todas las áreas intervinientes en la gestión de dicho riesgo.
Procedimientos : la Entidad cuenta con un marco definido para la identificación, el análisis, la declaración, la medición, el establecimiento de planes de acción y el seguimiento de los riesgos asociados con cualquier actividad, proceso o sistemas de forma tal que la Organización minimice pérdidas y maximice oportunidades.
Autoevaluación : Dentro del mismo, se establecen las pautas para confeccionar las autoevaluaciones de riesgos y en los casos de riesgos que exceden los niveles de tolerancia admitidos, los lineamientos para establecer indicadores de riesgos y planes de acción.
Base de datos : la Entidad cuenta con una base de datos de eventos de Riesgo Operacional conformada de acuerdo con los lineamientos establecidos por el BCRA, y cuenta con un procedimiento que abarca el circuito para la confección de dicha base.

El gobierno de la gestión de este riesgo, a su vez, es complementando con el accionar del Comité de Gestión del Riesgo Operativo y Continuidad de Negocios y, en los aspectos que le competen, por el Comité de Tecnología Informática y el Comité de Evaluación Interna de Riesgos Tecnológicos.

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Siguiendo lo establecido en las políticas mencionadas, se han definido y se actualizan periódicamente los procesos críticos y no críticos en función de los lineamientos de evaluación de productos y/o procesos y ejecución de análisis de criticidad y se confecciona la Base de Eventos de Riesgo Operacional.

La Organización cuenta con una Metodología de Gestión de Riesgo Operacional (MGRO), la cual se basa en la coexistencia de dos enfoques complementarios: un enfoque cualitativo (ex ante) y un enfoque cuantitativo (ex post), a saber:

El enfoque cualitativo (ex ante) consiste en identificar los riesgos operativos de todos los procesos de la Organización, analizar su impacto y probabilidad, compararlo con los controles existentes, evaluar la brecha con el nivel de riesgo tolerable y establecer planes para su tratamiento.
El enfoque cuantitativo (ex post) consiste en la recolección de eventos de pérdida efectivamente ocurridos, lo que permite volver objetivo al análisis cualitativo e ir poblando la base de datos que utilizada para la cuantificación del capital económico por riesgo operativo.

Estos dos enfoques son monitoreados bajo un esquema de Indicadores Claves de Riesgo Operacional (ICRO), los cuales permiten alertar desvíos por sobre el límite de tolerancia.

f) Riesgo de titulización:

El riesgo de Titulización se origina en:

Las posiciones de titulización retenidas o invertidas;
Las posiciones subyacentes a la Titulización.

Por otra parte, existen las siguientes clases de sub-riesgos de titulización:

Riesgos que conllevan los nuevos títulos;
Riesgos causados por las instituciones y participantes que estén involucrados en el proceso;
- Riesgo reputacional.

Los principales objetivos que persiguen mediante los programas de titulizaciones que se llevan adelante son:

Transformación de plazos
Calce de activos y pasivos
Diversificación de las fuentes de fondeo

La Entidad cuenta con un marco para la medición, evaluación, seguimiento, control y mitigación del riesgo de Titulizaciones como parte de un proceso continuo e integrado. Los objetivos del modelo de gestión del riesgo de Titulización de la Entidad son:

Identificar y actuar sobre todos los tipos de riesgos en que incurre la Organización en los procesos relacionados con el desarrollo y estructuración de cada negocio de titulización (identificarlos, mitigarlos y vigilarlos).
Dar seguimiento a la evolución de los activos cedidos a cada fideicomiso (mora, incobrabilidad, etc.) y de los Valores Fiduciarios en los cuales el Banco actúa como Fiduciante o Inversor.

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En el marco de gestión de este riesgo toman parte las siguientes áreas o comités, según sus respectivas misiones y funciones: el Comité de Gestión de Activos y Pasivos (ALCO), el Comité de Gestión Integral de Riesgos (GIR), el Comité de Titulización, la Gerencia de Área de Riesgos, la Gerencia de Legales y la Gerencia de Operaciones.

g) Otros riesgos:

Además de los riesgos ya reseñados, la Política General de Gestión de Riesgos identifica entre los riesgos significativos al riesgo de concentración, al riesgo reputacional y al riesgo estratégico, y establece que la Entidad deberá identificar, evaluar, seguir, controlar y mitigar todo otro riesgo que pudiese resultar significativo a futuro, en función de los cambios que se produzcan en la operatoria de la Entidad y en el mercado.

La gestión de estos otros riesgos también forma parte de la gestión de riesgos que lleva a cabo la Entidad.

V. Pruebas de estrés y capital económico

Complementando el marco de gestión integral de riesgos, la Entidad realiza pruebas de estrés integrales y específicas, y computa y mantiene el capital económico requerido para hacer frente a pérdidas inesperadas que pudieran materializarse.

VI. Planes de contingencia

El marco de gestión cuenta además con planes de contingencia detallados y precisos disponibles para ser ejecutados debido a algún exceso en los límites de tolerancia por el riesgo establecidos por el Directorio, o ante otras situaciones que a consideración de la Dirección de la Entidad así lo requieran. Dichos planes se revisan y actualizan en forma periódica, al igual que los límites de tolerancia al riesgo, como mínimo en ocasión de la realización de las pruebas de estrés integrales.

Los planes de contingencia establecen las estrategias a seguir para afrontar las consecuencias de los diferentes escenarios adversos, proponiendo no solo acciones mitigadoras acorde a la situación, sino también líneas claras de responsabilidad y de administración a cumplir en los procesos que se activen durante la contingencia.

34. Política de transparencia en materia de gobierno societario

La adopción de buenas prácticas en esta materia contribuye al crecimiento y a la estabilidad financiera reforzando la confianza, eficiencia y la integridad del mercado financiero siendo al mismo tiempo un incentivo para los administradores a fin de que sus decisiones atiendan los intereses de los accionistas y demás participantes interesados.

La Entidad está fuertemente comprometida en la adopción de buenas prácticas en materia de Gobierno Societario. Este compromiso significa, entre otros aspectos, abrir, propiciar y consolidar espacios que permitan al depositante, empleado, inversor, accionista y público en general ejercer su derecho de acceso a la información pública.

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A esos efectos, cuenta con una Política de Transparencia la cual se propone servir como un instrumento eficaz para garantizar que las partes interesadas tanto internas como externas cuenten de manera oportuna con la información necesaria y suficiente para evaluar la efectividad de la gestión del Directorio y la Alta gerencia y que la transparencia sea un valor intrínseco, cotidiano y permanente en el desempeño de los funcionarios del grupo.

En cumplimiento de dicha Política la Entidad ha implementado diferentes líneas de acción que garantizan que quienes estén interesados dispongan de información suficiente a fines de evaluar la transparencia en materia de gobierno societario. Dichos mecanismos contemplan los siguientes aspectos e información:

Transparencia en aspectos societarios

a. Directorio

El Directorio tiene a su cargo la administración de la Entidad y está integrado por ocho miembros titulares y un suplente. Los Directores duran en sus funciones un (1) ejercicio, pudiendo ser reelectos en forma indefinida.

De acuerdo a lo previsto en el Estatuto, el Directorio, debe reunirse por lo menos una (1) vez por mes. La mayoría de los miembros del Directorio constituyen quórum y las decisiones se adoptan por mayoría de los Directores presentes en cada reunión. En caso de producirse un empate, el Presidente o la persona que actúe en su reemplazo está facultada para emitir el voto decisivo.

Asimismo, el Directorio puede conformar Comités con las funciones que estime necesarias de los que podrán formar parte los Directores Titulares, los Directores Suplentes y los Gerentes.

El Banco publica la nómina y los curriculumns vitae de los miembros que componen el Directorio y la composición de los Comités en su sitio web institucional.

b. Alta Gerencia

Los gerentes del Banco supervisan las operaciones del día a día para verificar la ejecución de todos los objetivos estratégicos y reportan al Directorio.

El Banco publica la nómina de sus gerentes de primera línea en su sitio web institucional.

Información relativa a sus prácticas de incentivos económicos al personal:

En materia de remuneraciones el Directorio es quien, de acuerdo a la propuesta realizada por la Gerencia de Recursos Humanos, aprueba la Política de Incentivos Económicos al Personal que contempla criterios de aplicación general, como así también criterios específicos para determinadas áreas. La Gerencia de Recursos Humanos es la responsable de su administración

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y aplicación. El Comité de Gestión de Recursos Humanos vela por la correcta interpretación, aplicación e implementación de las políticas inherentes a la gestión de recursos humanos, entre ellas la inherente a los incentivos al personal.

El sistema general de compensaciones está compuesto por:

Remuneración fija: establecida tomando en consideración el nivel de responsabilidad y la trayectoria profesional del empleado en la Entidad.
Remuneración variable: que retribuye la creación de valor, recompensando de esta manera la contribución que realizan los individuos, los equipos y el conjunto de todos ellos a los resultados de la Entidad. Gratificaciones / bonus anuales: que retribuyen la creación de valor, recompensando el logro de objetivos individuales específicos con impacto positivo para la consecución de las metas estratégicas de la Entidad. Se diferencian de la remuneración variable en el hecho de que no existe un compromiso pre-establecido de pago, y en que su cuantía no está determinada necesariamente por métricas de rentabilidad del negocio, sino que en general tienden a estar determinados en base al cumplimiento de objetivos cualitativos.
Las remuneraciones se establecen considerando criterios generales y particulares de coherencia, diferenciación, individualidad, orientación a la acción, gestión adecuada de los riesgos, suficiencia de la remuneración fija, variabilidad en la retribución que recompensa el desempeño atendiendo a la consecución de los objetivos fijados y competitividad en su función.

Criterios retributivos, estructura de remuneraciones, evaluación de puestos, análisis de mercado, variaciones en las remuneraciones, bonos anuales, son algunas de las condiciones remunerativas de los empleados vinculados con las funciones de riesgo y cumplimiento.

Procurando proteger los resultados de mediano y largo plazo de la Organización, los objetivos que se establecen para la determinación de la remuneración variable están compuestos por un conjunto de elementos relacionados tanto a los riesgos asumidos por la organización como al logro de los objetivos individuales. De esta manera, se pretende desincentivar los objetivos de corto plazo que puedan inducir a decisiones que no se encuentren alineadas con la estrategia de largo plazo y que conlleven a una asunción de riesgos mayor a la deseable por parte del decisor.

Asimismo, con el objeto de garantizar la independencia frente a las áreas de negocio, el personal que desarrolla funciones de control cuenta dentro de su gratificación anual con una mayor ponderación de los objetivos relacionados con sus responsabilidades específicas antes que con los resultados del negocio.

La estructura de remuneraciones se basa en la evaluación de los puestos, base de la Política de Incentivos Económicos al Personal. Todo empleado es asignado a una posición cuya denominación, contenido y obligaciones principales están definidos en la Descripción del Puesto.

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Luego de su definición, las posiciones son evaluadas y se les asigna un determinado nivel que representará la ubicación relativa en función de su contenido. Cada nivel en la estructura de remuneraciones tiene asignada una remuneración mínima y máxima, que se define conforme a los criterios de equidad interna y competitividad externa.

El modelo de remuneración variable se basa en el establecimiento de ciertos indicadores de creación de valor para cada empleado de la Entidad que junto con la evolución del resultado del área a la que pertenece y del grupo en su conjunto, determinan la remuneración variable a recibir. De esta forma, el desempeño de los mismos es analizado a partir de diferentes indicadores de competencias tanto cualitativos como cuantitativos.

En resumen, las remuneraciones fijadas para cada puesto/empleado del Banco, se determinan teniendo en cuenta: el Puesto, la Persona, la Efectividad y el Desempeño. En particular el nivel de desempeño es una variable considerada que impacta en:

La fijación del posicionamiento interno en la banda salarial del puesto del empleado.
El nivel de remuneración variable del empleado, en los casos en que corresponda, o en el bonus anual en el caso de las áreas de control / soporte si correspondiese.

Además, y de acuerdo a lo detallado previamente, no existe remuneración variable garantizada, siendo posible que la misma sea eliminada en casos de desempeños adversos que así lo ameriten.

Las remuneraciones variables o esquema de bono anual, se pagan como mínimo, a los 30 días de finalizado el período de medición, período durante el cual se efectúa el control y evaluación de los objetivos fijados para cada puesto/empleado. El Grupo no posee políticas de diferimiento de remuneraciones variables.

De acuerdo a lo descripto en los apartados anteriores, los programas de remuneración variable se definen en base a:

Objetivos generales de la organización que se plasman en el presupuesto anual.
Objetivos particulares de área de negocio o soporte, que se plasman en el plan de negocios o plan de trabajo.
Objetivos individuales de cada puesto/empleado, que se plasman en el PGD individual

Los objetivos son establecidos al comienzo de cada ejercicio anual y deben permitir medir el logro de las metas. De esta forma, existen dos tipos de programas:

Remuneración Variable: para las áreas de negocio. Cada área de negocio posee su propio esquema de remuneración variable, que se plasma en una Política.
Bonos: para las personas que conforman la estructura de la Administración Central, como áreas de soporte, incluyendo las áreas de riesgos. Este esquema se fundamenta en un Bono Target teórico, que está vinculado a la estructura de remuneraciones. El Bono Target

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establece los niveles que le corresponden a cada puesto de las áreas de soporte, considerando asimismo, las particularidades de cada sector.

Estos esquemas involucran la definición de objetivos globales de cada área de negocio, y objetivos individuales y de cada puesto/empleado. Ambos tipos de objetivos, representan condicionantes al cobro de la remuneración variable o del premio, según corresponda.

3. Transparencia en los negocios

La Entidad desarrolla sus negocios siguiendo una conducta ejemplar. Todos los integrantes de la Organización observan en el ejercicio de su función los principios de la conducta del buen hombre de negocios con especial atención a su condición de hombres de confianza, ajustándose a principios de equidad y transparencia en las transacciones, prudencia y diligencia en el manejo de las operaciones de sus clientes y empleando eficazmente los recursos requeridos a tal fin.

A fin de dar cumplimiento a estos principios, la Entidad cuenta con un Código de Ética que establece los parámetros mínimos de comportamiento y conducta que deben observar todos los miembros de la organización. El Comité de Ética es el responsable de la interpretación, implementación y aplicación del código de Ética Asimismo, ha adherido a las directivas previstas en el Código de Prácticas Bancarias, documento elaborado por todas las Asociaciones de Bancos y Entidades Financieras que tiene por finalidad establecer un marco de referencia para la relación entre el cliente y las entidades adherentes en la prestación de servicios bancarios propios de la banca de personas como medio para afianzar los derechos de los usuarios, brindar transparencia en la información a los clientes y lograr una mejora continua en la atención de los reclamos. Ha aprobado además el Código de Conducta y el Código de Protección al Inversor exigidos por la C.N.V. para los Agentes de Compensación y Liquidación y los Agentes de administración de productos de inversión colectiva.- Fiduciarios respectivamente.

Asimismo, en cumplimiento de las normas sobre Protección de los Usuarios de Servicios Financieros emitidas por el B.C.R.A., la Entidad publica en su sitio institucional de Internet las comisiones y cargos, tasas de interés y costo financiero total de la totalidad de los productos y/o servicios, propios o de terceros, ofrecidos a dichos usuarios y adicionalmente, en cumplimiento de lo dispuesto por la C.N.V., el detalle de los derechos y/o aranceles y/o comisiones que percibe por sus actividades en el ámbito de la oferta pública.

4. Transparencia en la información económico-financiera

La información económico-financiera constituye un elemento fundamental del proceso de toma de decisiones. La disponibilidad de datos suficientes y confiables permite reducir la incertidumbre respecto a las previsiones en que se basan dichas decisiones y minimiza el riesgo derivado de su ejecución.

La información económico-financiera debe ajustarse a las necesidades de los destinatarios de la misma.

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Siguiendo dichos principios, la Entidad pública en su página institucional de Internet la información económico-financiera que estima necesaria y suficiente para que los interesados puedan evaluar este aspecto de la gestión del Directorio y la Alta Gerencia, siendo particularmente relevantes los siguientes reportes:

Estados Financieros y Memoria a cierre de ejercicio con sus correspondientes dictámenes de sindicatura y auditoría externa.
Estado de Situación Financiera y de Resultados resumidos a cada cierre trimestral.
Resumen ejecutivo informando los aspectos destacados de la gestión económicofinanciera a cada cierre trimestral.
Calificaciones asignadas por las distintas calificadoras de riesgo respecto del endeudamiento a corto y largo plazo y de la devolución de los depósitos en moneda nacional y extranjera.

35. Sistema de seguro de garantía de los depósitos bancarios

Mediante la Ley N° 24.485, publicada el 18 de abril de 1995, y el Decreto N° 540/95 de la misma fecha, se dispuso la creación del Sistema de Seguro de Garantía de los Depósitos, al cual se le asignaron las características de ser limitado, obligatorio y oneroso, con el objeto de cubrir los riesgos de depósitos bancarios, en forma subsidiaria y complementaria al sistema de privilegios y protección de depósitos establecido por la Ley de Entidades Financieras.

La misma dispuso la constitución de la sociedad Seguro de Depósitos S.A. (SEDESA) con el objeto exclusivo de administrar el Fondo de Garantía de los Depósitos, cuyos accionistas, de conformidad con las modificaciones introducidas por el Decreto Nº 1292/96 serán el BCRA, con una acción como mínimo y los fiduciarios del contrato de fideicomiso constituido por las entidades financieras en la proporción que para cada una determine el BCRA en función de sus aportes al Fondo de Garantía de los Depósitos. En agosto de 1995 se constituyó dicha Sociedad en la que la Entidad participa en el 1,3620% del capital social de acuerdo con los porcentajes difundidos por la Comunicación “B” 11816 del BCRA de fecha 28 de febrero de 2019.

Estarán alcanzados los depósitos en pesos y en moneda extranjera constituidos en las entidades participantes bajo la forma de cuenta corriente, caja de ahorros, plazo fijo u otras modalidades que determine el BCRA, hasta la suma de 450 (1.000 a partir del 1° de marzo de 2019, según Comunicación “A” 6654 del BCRA) y que reúnan los requisitos establecidos en el Decreto N° 540/95 y los demás que disponga la autoridad de aplicación.

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36. Actividades Fiduciarias

36.1. Banco Comafi S.A. - Fideicomiso ACEX

Este Fideicomiso fue creado en los términos de la Ley N° 24.441 y de acuerdo a las condiciones establecidas en el contrato de Fideicomiso de fecha 18 de noviembre de 1998, celebrado entre el Ex-Banco Mayo Cooperativo Limitado (en su carácter de fiduciante), Banco Comafi S.A. (como fiduciario) y Citibank N.A., Sucursal Argentina (en su carácter de beneficiario).

El Fideicomiso ACEX tiene por finalidad proceder a la realización de los bienes fideicomitidos, para el rescate en especie del Certificado de Participación Clase “B”, el cual Citibank N.A., Sucursal Argentina ha cedido al BCRA según las estipulaciones del Contrato de Fideicomiso.

Con fecha 12 de mayo de 2011 el BCRA le solicitó a la Entidad realizar los trámites necesarios para transferir los derechos que le corresponden al BCRA sobre los activos remanentes. En el mes de diciembre de 2011, se comenzó el proceso de transferencia de cada uno de los activos remanentes.

En consecuencia, dado que el fideicomiso posee patrimonio neto a valor cero, no se han valorizado las partidas fuera de balance relacionadas (De actividad fiduciaria – Fondos en fideicomiso).

Al cierre del ejercicio, la Entidad no actúa como fiduciario de ningún otro programa de fideicomisos financieros.

36.2. Comafi Fiduciario Financiero S.A.

Al cierre del ejercicio la subsidiaria en carácter de Fiduciario administra los Fideicomisos que se detallan a continuación:

Fideicomiso Financiero Mayo 1
Fideicomiso Financiero Mayo 2
Fideicomiso Financiero Privado Yatasto
Fideicomiso Financiero Privado LMF
Fideicomiso Financiero Privado Creval
Fideicomiso Financiero Privado Forli
Fideicomiso Financiero Privado Consumo Centro
Fideicomiso Financiero PVCred
Fideicomiso Financiero Privado Frankel
Fideicomiso Financiero Privado Banco Saenz VIII
Fideicomiso de Garantía Envases del Plata
Fideicomiso Financiero Privado Reverente

En ningún caso responde con bienes propios por las obligaciones que se contraigan en la ejecución de los fideicomisos bajo su administración.

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37. Fondos Comunes de Inversión

Al 31 de diciembre de 2018 la Entidad mantiene en custodia, en carácter de depositaria, los valores de los siguientes fondos comunes de inversión:

FONDO	Valor de la Cuotaparte	Cantidad de Cuotaparte en miles	PN 31/12/2018
AllariaAhorro-ClaseA	4,6869	6.495	30.442
AllariaAhorro-ClaseB	4,7793	215.799	1.031.370
AllariaAhorro-Clase C	1,3510	1.530.657	2.067.922
AllariaAhorroPlus–ClaseA	5,9728	5.063	30.241
AllariaAhorroPlus–ClaseB	5,9573	102.951	613.306
AllariaLatam –ClaseA	0,9835	1.088	40.343
AllariaLatam –ClaseB	0,9976	971	36.519
AxisAhorroPesos-ClaseA	3,4455	56	193
AxisAhorroPesos-ClaseB	3,4765	55.181	191.839
AxisAhorroPlus–ClaseA	1,2762	35.000	44.666
AxisAhorroPlus–Clase C	1,2764	500.228	638.479
AxisArgentinaFixedIncomeIndex –ClaseA	0,8091	2.187	1.769
AxisArgentinaLocal Markets–ClaseA	0,5800	275	159
Axis Gestión Activa–ClaseB	1,0842	504.183	546.621
Axis Gestión Activa–Clase C	1,0718	91.271	97.828
AxisRentaBalanceada–ClaseA	1,4250	3.919	5.584
AxisRentaBalanceada–ClaseB	1,4505	532	772
AxisRentaBalanceada–Clase C	1,4295	327.722	468.485
AxisRentaFija Cobertura–ClaseA	9,1009	1.232	11.212
AxisRentaFija Cobertura–ClaseB	6,3376	34.348	217.684
AxisRentaPlus–ClaseA	1,3430	720	967
AxisRentaPlus–Clase C	1,4305	38.208	54.657
AxisRentaVariable–ClaseA	2,3506	2.741	6.443
AxisRentaVariable–ClaseB	2,4161	649	1.568
AxisArgentinaLocal MarketsPlus-ClaseA	1,0212	302	308
AxisArgentinaLocal MarketsPlus-ClaseE	1,0202	1.687	1.721
AxisArgentinaLocal MarketsPlus-ClaseF	38,4272	4.622	177.610
Axis Gestion ActivaII -ClaseA	1,0210	276	282
Axis Gestion ActivaII -Clase C	1,0363	173.733	180.036
AxisRentaMixta-ClaseA	0,9976	37.295	37.205
AxisRentaMixta-Clase C	1,8193	56.451	102.702
AxisAbiertosPymes-Clase C	1,0200	35.108	35.811
CMA Argentina–ClaseA	43,1337	642	27.692
CMA Argentina–ClaseB	49,9338	312	15.579
CMA Performance–ClaseA	2,0682	2.804	5.799
CMA Performance–ClaseB	2,0623	23.808	49.099

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FONDO	Valor de la Cuotaparte	Cantidad de Cuotaparte en miles	PN 31/12/2018
CMA Protección –ClaseA	12,1530	11.526	140.076
CMA Protección –ClaseB	12,9510	31.962	413.939
CMA RentaVariable–ClaseA	1,2600	28.674	36.130
CMA RentaVariable–ClaseB	1,2561	3.749	4.709
Cohen AbiertoPymes–ClaseB	4,7395	90.541	429.115
CohenCobertura–ClaseA	4,4993	6.128	27.572
CohenCobertura–ClaseB	4,5391	14.614	66.335
Cohen DispTransitoriasLey27260–ClaseA	1,0478	7	7
Cohen DispTransitoriasLey27260–ClaseB	1,0456	2.005	2.097
Cohen DispTransitoriasLey27260–Clase C	1,0588	13.867	14.682
Cohen Infraestructura–ClaseB	3,1764	3	10
Cohen RentaFija–ClaseA – Minoristas	5,7918	3.511	20.335
Cohen RentaFija–ClaseB – Institucionales	5,6288	40.579	228.410
Cohen RentaFija–Clase C	4,2341	19.931	84.390
Cohen RentaFija–ClaseD	2,7723	73.571	203.957
Cohen RentaFijaPlus–ClaseA	4,3582	908	3.957
Cohen RentaFijaPlus–ClaseB	7,7057	31.986	246.476
IntegraeAcciones–ClaseA	1,5269	3.003	4.585
IntegraeAcciones–ClaseB	1,6371	3.432	5.619
IntegraeRentaFija–ClaseB	2,2118	9.740	21.543
Integrae SCRetornoTotal –ClaseA	1,4572	19.109	27.846
Integrae SCRetornoTotal –ClaseB	2	108.790	226.985
GainvestBalanceado	4,1961	37.936	159.183
Gainvest Capital –ClaseA	2,0534	8.708	17.881
Gainvest Capital –ClaseB	2,8286	74.981	212.091
Gainvest Capital II –ClaseB	1,4681	17.993	26.415
Gainvest Capital III –ClaseB	1,0334	2.260	2.335
Gainvest Crecimiento–ClaseA	1,5486	117.317	181.677
Gainvest Crecimiento–ClaseB	2,7332	188.033	513.929
Gainvest CrecimientoII –ClaseB	3,2620	112.530	367.074
Gainvest CrecimientoIII –ClaseA	1,7292	9.739	16.841
Gainvest CrecimientoIII –ClaseB	1,7609	24.308	42.804
GainvestFF –ClaseA	8,3334	4.770	39.750
GainvestFF –ClaseB	8,3937	246.867	2.072.136
GainvestInfraestructura–ClaseA	5,0285	5.974	30.040
GainvestPesos	1,9174	1.162.743	2.229.454
GainvestPYMEs–ClaseB	4,1250	164.051	676.710
GainvestRegional	2,4912	745	1.856
GainvestRentaFijaPlus	8,6244	1.789	15.429
GainvestRentaFijaProtección Plus	6,1139	138.313	845.632
GainvestRentaMixta	6,4276	70.389	452.430
GainvestRentaVariable	7,6897	4.247	32.658

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FONDO	Valor de la Cuotaparte	Cantidad de Cuotaparte en miles	PN 31/12/2018
GalileoAcciones–ClaseA	4,2838	61.562	263.718
GalileoAcciones–ClaseB	4,3055	197.945	852.249
GalileoAcciones–Clase C	0,1215	312	38
GalileoAhorro–ClaseA	5,8276	94.896	553.012
GalileoAhorro–ClaseB	5,8423	22.098	129.103
GalileoAhorro–Clase C	0,1529	509	78
GalileoArgentina–ClaseA	32,6602	5.055	165.097
GalileoArgentina–ClaseB	32,7427	922	30.189
GalileoEstrategia–ClaseA	1,3271	4.215	5.594
GalileoEstrategia–ClaseB	1,1574	183.335	212.200
GalileoEventDriven –ClaseA	2,4587	7.643	18.792
GalileoEventDriven –ClaseB	2,8064	22.065	61.923
GalileoEventDriven –ClaseD	2,8086	951	2.671
GalileoFCI AbiertoPymes–ClaseB	4,4144	279.338	1.233.116
GalileoAhorroPlus-ClaseA	2,4416	131.546	321.187
GalileoAhorroPlus-ClaseB	2,4478	30.425	74.474
GalileoIncome–ClaseA	1,0157	10.233	10.393
GalileoIncome–ClaseB	1,0174	4.696	4.778
GalileoPremium -ClaseA	5,7668	36.324	209.473
GalileoPremium –ClaseB	5,9510	73.660	438.354
GalileoRentaFija–ClaseA	3,4765	122.812	426.961
GalileoRentaFija–ClaseB	3,4802	121.035	421.226
GalileoFixedIncome-ClaseA	1	1	1
GPSFixedIncome–ClaseA	5,3964	9.236	49.841
GPSFixedIncome–ClaseB	5,2241	1.149	6.002
GPSPYMEs–ClaseB	2,4445	7.411	18.116
GPS Savings–ClaseA	7,3336	2.193	16.083
GPS Savings–ClaseB	6,9053	222	1.533
Megainver FinanciamientoProductivoPyme–ClaseB	3,3817	609.296	2.060.437
Megainver Liquidez Pesos–ClaseA	1,3676	10.484	14.338
Megainver Liquidez Pesos–ClaseB	1,4893	1.141.222	1.699.662
Megainver Performance–ClaseB	1,2003	250.951	301.221
Megainver RentaFija Cobertura–ClaseA	7,4832	5.721	42.811
Megainver RentaFija Cobertura–ClaseB	7,6475	107.535	822.370
Megainver Renta Global –ClaseD	3,2820	272.373	893.933
Megainver RentaMixta–ClaseA	2,5315	10.313	26.107
Megainver RentaMixta–ClaseB	2,5572	214.987	549.767
Megainver RetornoTotal –ClaseA	4,1662	1.824	7.599
Megainver RetornoTotal –ClaseB	4,2476	57.354	243.617
Megainver ValoresNegociables-ClaseB	1,1466	587.998	674.221
IEB AhorroPlus-ClaseA	1,2151	39.811	48.372
IEB AhorroPlus-ClaseB	1,2200	131.260	160.135

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FONDO	Valor de la Cuotaparte	Cantidad de Cuotaparte en miles	PN 31/12/2018
IEB RetornoTotal -ClaseA	1,2260	154.327	189.204
IEB RetornoTotal -ClaseB	1,2298	12.781	15.718
IEB RetornoTotal -Clase C	0,9806	20.193	19.802
Baf Total Return -ClaseB	1,5853	10	16
Baf Total Return -Clase C	1,0206	24.972	25.487
Baf Total Return -ClaseF	0,0420	8	-
AllariaRentaDólar Ley27260–ClaseB	1,0602	7.929	8.407
AllariaRentaDólar Ley27260–Clase C	1,0569	4.146	4.382
CMA RentaFija en Dólares–ClaseA	0,8704	5.938	5.168
CMA RentaFija en Dólares–ClaseB	0,8737	1.519	1.327
Cohen RentaFija en Dólares–ClaseA	0,9802	730	716
Cohen RentaFija en Dólares–ClaseB	0,9812	1.297	1.273
GainvestRentaFijaDólares–ClaseA	1,4473	20.065	29.040
GainvestRentaFijaDólares–ClaseB	1,4473	633	916
GPSLatamenU$S–ClaseA	1,4531	1.086	1.578
GPSLatamenU$S–ClaseB	1,3771	103	142

38. Cumplimiento de las disposiciones de la C.N.V

38.1. Cumplimiento de las disposiciones para actuar en las distintas categorías de agente definidas por la C.N.V.

Con fecha 5 de septiembre de 2013 la C.N.V. emitió la Resolución General N° 622, como consecuencia de la cual los distintos agentes debieron efectuar modificaciones operativas y de negocio. Considerando la operatoria que actualmente realiza Banco Comafi S.A., y conforme a las diferentes categorías de agentes que establece la mencionada Resolución, con fecha 19 de septiembre de 2014 la Entidad se inscribió ante dicho Organismo en la categoría “agente de liquidación y compensación y agente de negociación - integral (ALyC)”, con matrícula N° 54.

Asimismo, con fecha 27 de junio de 2017, bajo Resolución N° 18.824, la C.N.V. ha inscripto a Banco Comafi S.A. en el Registro de Agentes de Custodia de Productos de Inversión Colectiva de Fondos Comunes de Inversión (ACPIC FCI) bajo el número 26, lo que le permite, al fusionarse con Banco BC S.A., continuar en el rol y en la actividad que desempeñaba dicha Entidad en relación a los Fondos Comunes de Inversión.

Adicionalmente, la entidad ha tramitado su inscripción en el Registro de Fiduciarios Financieros ante la C.N.V., dicha autorización se produjo con fecha 29 de agosto de 2018, bajo el número de inscripción 70.

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Categoría de Agente	PN Mínimo
Agente de Custodia de Productos de Inversión Colectiva de Fondos Comunes de Inversión(1.000 + 500por cada fondo adicional) (*)	39.500
Agente de Liquidación y Compensación y Agente de Negociación Integral (18.000 * 50%)	9.000
Fiduciario Financiero(6.000 * 50%)	3.000
Total	51.500

Categoría de Agente	Contrapartida Líquida
Agente de Custodia de Productos de Inversión Colectiva de Fondos Comunes de Inversión[(1.000 + 500por cada fondo adicional)50%] ()	19.750
Agente de Liquidación y Compensación y Agente de Negociación Integral	9.000
Fiduciario Financiero	3.000
Total	31.750

(*) Al 31 de diciembre de 2018, la Entidad mantiene en custodia 78 fondos comunes de inversión.

Asimismo, se informa que el patrimonio neto de la Entidad supera el patrimonio neto mínimo requerido por dicha norma. Por otra parte, la contrapartida líquida mínima exigida se encuentra constituida con activos disponibles en cuentas abiertas en el BCRA registradas en el rubro “Efectivo y Depósito en Bancos – BCRA” que, al 31 de diciembre de 2018, mantiene un saldo de 7.589.596.

38.2. Guarda de documentación

La Entidad tiene como política general delegar la custodia a terceros de cierta documentación de respaldo de sus operaciones contables y de gestión que revista antigüedad, con distintos parámetros según las características de la información y dando cumplimiento con la normativa aplicable. En ese sentido, la Entidad ha entregado en guarda dicha documentación a BANK S.A., la cual utiliza los depósitos ubicados en Pacheco 1, 2, 3 y 4: Ruta Panamericana Km 31.5 – Talar – Tigre – Bs As. Asimismo la Entidad mantiene, en su sede social, el detalle de la documentación dada en guarda a disposición de los organismos de control.

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Por Comisión Fiscalizadora

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39. Detalle de integración de efectivo mínimo

Los conceptos computados por la Entidad para integrar la exigencia de efectivo mínimo del mes de diciembre de 2018 se detallan a continuación, indicando el saldo al cierre de dicho mes de las cuentas correspondientes:

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Concepto 31/12/2018
Efectivo y Depósitos en Bancos:
- Saldos en cuentas del BCRA 7.589.596
Títulos de deuda a valor razonable con cambios en resultados 2.382.087
Activos financieros entregados en garantía
- Cuentas especiales de garantía en el BCRA 520.377
Total 10.492.060
----- End of picture text -----

40. Sumarios iniciados a la Entidad

La Comunicación “A” 5689 del BCRA y sus modificatorias, exigen a las entidades financieras revelar en sus estados financieros cierta información relacionada con sumarios iniciados por ciertos reguladores, independientemente de los montos involucrados y de las estimaciones sobre las conclusiones finales de cada causa. La información requerida al cierre del ejercicio, se describe a continuación:

Respecto del sumario iniciado con fecha 9 de noviembre de 2015, en donde la C.N.V. había resuelto instruir sumario producto de la identificación de eventuales incumplimientos formales en los Libros Societarios de la Entidad, luego del descargo presentado y de producida la prueba testimonial que ofreció la entidad, el 1° de junio de 2018 la C.N.V resolvió absolver al Banco y a los directores por algunos hechos y por otros hechos se les aplicó un apercibimiento.

Adicionalmente, teniendo en cuenta la fusión entre Deutsche Bank de Argentina S.A y Banco Comafi S.A. como sociedad absorbente (según lo descripto en nota 1.3.), informamos que el 16 de junio de 2015 la Superintendencia de Entidades Financieras y Cambiarias del BCRA dictó la Resolución N° 540, mediante la cual decidieron la apertura de un sumario financiero N° 1443, Expediente N° 100.0361/15 a Deutsche Bank Argentina –actual Banco Comafi S.A. – y a los señores Sebastián Reynal, Fernando Penacini, Carlos M. Piñeyro y Diego Aschauer por una presunta infracción a las Comunicaciones “A” 3149 y 4609, con motivo en una presunta descentralización de actividades de control y monitoreo de los centros de procesamiento de datos fuera de Alemania (sede de la Casa Matriz) durante el período 24 de junio de 2014 al 15 de enero de 2015 (fechas entre las que el BCRA efectuó inspecciones en Alemania). El 7 de julio de 2015 la Entidad presentó descargo ante esa

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Superintendencia. Dado que por las presuntas infracciones endilgadas no existió perjuicio económico para el mercado financiero ni beneficio económico generado a favor de la Entidad (y/o las personas físicas sumariadas) ello implicaría que las sanciones que aplique el BCRA no deberían superar un apercibimiento.

Por su parte, Comafi Fiduciario Financiero S.A. no posee sanciones que deban ser expuestos en cumplimiento de la normativa de BCRA indicada precedentemente.

El Directorio de la Entidad y su subsidiaria junto con sus asesores legales estiman que no existirían efectos significativos que pudieran derivarse de la resolución final de dichos sumarios y que pudieran afectar la situación patrimonial de la Entidad.

41. Emisión de Títulos Valores

41.1. Obligaciones Negociables No Subordinadas

Con fecha 7 de marzo de 2007, la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de la Entidad aprobó la emisión y re-emisión de Obligaciones Negociables simples no convertibles en acciones a corto, mediano y largo plazo, subordinadas o no, con o sin garantía, de conformidad con las disposiciones de la Ley N° 23.576, modificada por la Ley N° 23.962, y demás regulaciones aplicables, por un monto máximo de hasta VN US$200.000.000 o su equivalente en otras monedas en circulación en cualquier momento. Con fecha 26 de marzo de 2007 la Entidad presentó a la C.N.V. la solicitud de ingreso al Régimen de Oferta Pública y con fecha 14 de marzo de 2013, mediante Resolución N° 17.043, la C.N.V. autorizó una prórroga del plazo de vigencia del mencionado Programa Global hasta el 14 de marzo de 2018.

Con fecha 11 de abril de 2017, la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de la Entidad aprobó prorrogar 5 años más el mencionado Programa Global a contar desde el 14 de marzo de 2018 y efectuar una nueva delegación amplia de facultades en el Directorio vinculada a la actualización del mencionado Programa Global de Obligaciones Negociables y la determinación de los términos y condiciones de las nuevas Obligaciones Negociables que se emitan bajo dicho Programa.

Adicionalmente, con fecha 26 de abril de 2018 la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de la Entidad aprobó la emisión y re-emisión de Obligaciones Negociables simples no convertibles en acciones a corto, mediano y largo plazo, subordinadas o no, con o sin garantía, por un monto máximo de hasta VN US$300.000.000 o su equivalente en otras monedas en circulación en cualquier momento.

Al 31 de diciembre de 2018, 2017 y 2016, el detalle de los pasivos por obligaciones negociables registradas en los presentes estados financieros es el siguiente:

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Obligaciones Negociables no subordinadas Clase 9 Clase 13 Clase 15 Clase 16 Clase 17 Clase 18 Clase 19 Clase 20 Clase 21 Total Obligaciones Negociables no subordinadas propias en cartera Total	Valor nominal	Valor residual al 31/12/2018 - - - - 250.000 309.500 350.000 499.200 500.000 1.908.700 (33.977) 1.874.723	31/12/2018 - - - - 265.176 330.504 392.996 519.589 542.762 2.051.027 (36.827) 2.014.200	31/12/2017 - - 170.523 177.162 256.892 314.209 368.634 508.634 - 1.796.054 - 1.796.054	31/12/2016
	64.516 (a.1) 127.324 (a.2) 168.451 (a.3) 171.000 (a.4) 250.000 (a.5) 309.500 (a.6) 350.000 (a.7) 499.200 (a.8) 500.000 (a.9) 2.439.991 (33.977) 2.406.014				66.558 132.167 169.751 176.173 - - - - -
					544.649

					-
					544.649

(a.1) Con fecha 11 de noviembre de 2014, la Entidad emitió la Clase 9 de Obligaciones Negociables de VN $64.516.000, cuyo último pago de amortización e intereses se realizó el 14 de noviembre de 2017.
(a.2) Con fecha 4 de agosto de 2015, la Entidad emitió la Clase 13 de Obligaciones Negociables de VN $127.324.000, cuyo último pago de amortización e intereses se realizó el 8 de mayo de 2017.
(a.3) Con fecha 10 de marzo de 2016, la Entidad emitió la Clase 15 de Obligaciones Negociables por un total de VN $168.451.000, cuyo último pago de amortización e intereses se realizó el 15 de marzo de 2018.
(a.4) Con fecha 2 de noviembre de 2016, la Entidad emitió la Clase 16 de Obligaciones Negociables por un total de VN $171.000.000, cuyo último pago de amortización e intereses se realizó el 7 de noviembre de 2018.
(a.5) Con fecha 21 de febrero de 2017, la Entidad emitió la Clase 17 de Obligaciones Negociables por un total de VN $250.000.000. Las principales características de la emisión son:

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Tiene un plazo de 24 meses, con amortización en su totalidad en un único pago a la fecha de vencimiento.
Devenga una tasa de interés variable equivalente a la Tasa de Referencia (promedio aritmético de Badlar Privada para el período correspondiente de pago de servicios) más un Margen Diferencial de Tasa del 2,89%. Los intereses se pagan trimestralmente por plazo vencido, a partir del mes de mayo de 2017.
(a.6) Con fecha 12 de mayo de 2017, la Entidad emitió la Clase 18 de Obligaciones Negociables por un total de VN $309.500.000. Las principales características de la emisión son:
Tiene un plazo de 36 meses, con amortización en su totalidad en un único pago a la fecha de vencimiento.
Devenga una tasa de interés variable equivalente a la Tasa de Referencia (promedio aritmético de Badlar Privada para el período correspondiente de pago de servicios) más un Margen Diferencial de Tasa del 3,50%. Los intereses se pagan trimestralmente por plazo vencido, a partir del mes de agosto de 2017.
(a.7) Con fecha 4 de octubre de 2017, la Entidad emitió la Clase 19 de Obligaciones Negociables por un total de VN $ 350.000.000. Las principales características de emisión son:
Tiene un plazo de 18 meses, con amortización en su totalidad en un único pago a la fecha de vencimiento.
Devenga interés a una tasa de interés variable equivalente a la Tasa de Referencia (promedio aritmético de Badlar Privada para el período correspondiente de pago de servicios) más un Margen Diferencial de Tasa del 5,00%. Los intereses se pagan trimestralmente por plazo vencido, a partir del mes de enero de 2018.
(a.8) Con fecha 4 de diciembre de 2017, la entidad emitió la Clase 20 de Obligaciones Negociables por un total de VN $ 499.200.000. Las principales características de emisión son:
Tiene un plazo de 18 meses, con amortización en su totalidad en un único pago a la fecha de vencimiento.
Devenga interés a una tasa de interés variable equivalente a la Tasa de Referencia (promedio aritmético de Badlar Privada para el período correspondiente de pago de servicios) más un Margen Diferencial de Tasa del 4,37%, siendo la tasa mínima que devengarán para la primera fecha de pago de intereses del 29,50% nominal anual. Los intereses se pagan trimestralmente por plazo vencido, a partir del mes de marzo de 2018.
(a.9) Con fecha 2 de febrero de 2018, la entidad emitió la Clase 21 de Obligaciones Negociables por un total de VN $ 500.000.000. Las principales características de emisión son:

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Tiene un plazo de 24 meses, con amortización en su totalidad en un único pago a la fecha de vencimiento.
Devenga interés a una tasa de interés variable equivalente a la Tasa de Referencia (promedio aritmético de Badlar Privada para el período correspondiente de pago de servicios) más un Margen Diferencial de Tasa del 3,70%, siendo la tasa mínima que devengarán para la primera fecha de pago de intereses del 26% nominal anual. Los intereses se pagan trimestralmente por plazo vencido, a partir del mes de mayo de 2018.

41.2. Emisión de Certificados de Depósito Argentino

Los CEDEAR (Certificados de Depósito Argentino) son certificados de depósito que representan inversiones en valores extranjeros, tanto acciones (Cedears “Equities”) como bonos corporativos (Cedears “Corporates”). La Entidad es emisora exclusiva de Programas de Cedears de acciones y de Programas de Cedears de Bonos Corporativos. El monto administrado de Cedears al 31 de diciembre de 2018 asciende a 18.182.043.

42. Restricciones para la distribución de utilidades

a) De acuerdo con las disposiciones del BCRA, el 20% de la utilidad del ejercicio más/menos los ajustes de resultados de ejercicios anteriores y menos la pérdida acumulada al cierre del ejercicio anterior, si existiera, debe ser apropiado a la constitución de la reserva legal. Consecuentemente, la próxima Asamblea de Accionistas deberá aplicar 124.991 de resultados no asignados a incrementar el saldo de dicha reserva.
b) De acuerdo con la Ley N° 25.063, los dividendos que se distribuyan, en dinero o en especie, en exceso de las utilidades impositivas acumuladas al cierre del ejercicio inmediato anterior a la fecha de pago o distribución, estarán sujetos a una retención del 35% en concepto de impuesto a las ganancias con carácter de pago único y definitivo. A estos efectos, la utilidad a considerar en cada ejercicio será la que resulte de sumarle a la utilidad que se determine en base a la aplicación de las normas generales de la Ley de impuesto a las ganancias, los dividendos o las utilidades provenientes de otras sociedades de capital no computados en la determinación de dicha utilidad en el o los mismos períodos fiscales y descontarle el impuesto pagado por el o los períodos fiscales de origen de la utilidad que se distribuye o la parte proporcional correspondiente. Dicha retención ya no resultará de aplicación para los dividendos atribuibles a ganancias devengadas en los ejercicios fiscales que se inicien a partir del 1° de enero de 2018.
c) Mediante la Comunicación “A” 6464, el BCRA establece el procedimiento de carácter general para proceder a la distribución de utilidades. Conforme al mismo, sólo se podrá efectuar una distribución siempre que no se verifiquen ciertas situaciones, entre las que se encuentran registrar asistencias financieras del citado organismo por iliquidez, presentar deficiencias de integración de capital o efectivo mínimo y estar alcanzadas por las disposiciones de los artículos 34 y 35 bis de la Ley de Entidades Financieras (artículos referidos a planes de

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regularización y saneamiento y a reestructuración de la Entidad), entre otras condiciones detalladas en la mencionada comunicación que deben cumplirse. La distribución de utilidades que apruebe la Asamblea de Accionistas de la Entidad sólo podrá efectivizarse una vez que se cuente con la autorización de la Superintendencia de Entidades Financieras y Cambiarias del BCRA, de corresponder.

Asimismo, sólo se podrá distribuir utilidades en la medida que se cuente con resultados positivos luego de deducir extracontablemente de los resultados no asignados y de la reserva facultativa para futuras distribuciones de resultados, (i) los importes de las reservas legal y estatutarias, cuya constitución sea exigible, (ii) la totalidad de los saldos deudores de cada una de la partidas registradas en “Otros resultados integrales”, (iii) el resultado proveniente de la revaluación de propiedad, planta y equipo, activos intangibles y propiedades de inversión, (iv) la diferencia neta positiva entre la medición a costo amortizado y el valor razonable respecto de los instrumentos de deuda pública y/o de regulación monetaria del BCRA para aquellos instrumentos valuados a costo amortizado, (v) los ajustes identificados por la Superintendencia de Entidades Financieras y Cambiarias del BCRA o por el auditor externo y que no hayan sido registrados contablemente, y (vi) ciertas franquicias otorgadas por el BCRA. Adicionalmente, no se podrán efectuar distribuciones de resultados con la ganancia que se origine por aplicación por primera vez de la NIIF, la cual deberá afectarse a una reserva especial creada por el BCRA al efecto. Al 31 de diciembre de 2018, el saldo neto acumulado en Resultados no asignados asciende a 294.834. Asimismo, al inicio del primer ejercicio de aplicación del marco contable del BCRA basado en las NIIF, el saldo del revalúo de inmuebles clasificados como Propiedades, plantas y equipos, neto de impuestos, asciende a 904.585 y se encuentra registrado en Otros Resultados Integrales acumulados.

Adicionalmente, el importe máximo a distribuir no podrá superar el exceso de integración de capital mínimo recalculando, exclusivamente a estos efectos, la posición a efectos de considerar los ajustes antes mencionados, entre otros conceptos, y el 100% de la exigencia por riesgo operacional.

Por último, la Entidad deberá verificar que, luego de efectuada la distribución de resultados propuesta, se mantenga un margen de conservación de capital equivalente al 2,5% de los activos ponderados a riesgo (APR), el cual es adicional a la exigencia de capital mínimo requerida normativamente, y deberá ser integrado con capital ordinario de nivel 1 (COn1), neto de conceptos deducibles (CDCOn1).

d) De acuerdo con lo establecido por la Resolución General N° 593 de la C.N.V., la Asamblea de Accionistas que considere los estados financieros anuales, deberá resolver un destino específico de los resultados acumulados positivos de la Entidad, ya sea a través de la distribución efectiva de dividendos, su capitalización con entrega de acciones liberadas, la constitución de reservas voluntarias adicionales a la Reserva legal, o una combinación de alguno de estos destinos.

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JORGE A. PERDOMO Síndico

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43. Evolución de la situación macroeconómica, del sistema financiero y de capitales

El contexto macroeconómico internacional y nacional genera cierto grado de incertidumbre respecto a su evolución futura como consecuencia de la volatilidad de activos financieros y del mercado de cambios y, adicionalmente, de ciertos acontecimientos políticos y el nivel de crecimiento económico, entre otras cuestiones. Particularmente a nivel nacional, se verifica un alza en los precios de otras variables relevantes de la economía, tales como costo salarial, tipo de cambio, tasa de interés y precios de las principales materias primas.

Por todo lo mencionado, la Gerencia de la Entidad monitorea permanentemente la evolución de las situaciones citadas en los mercados internacionales y a nivel local, para determinar las posibles acciones a adoptar e identificar eventuales impactos sobre su situación patrimonial y financiera, que pudieran corresponder reflejar en los estados financieros de períodos futuros.

44. Hechos ocurridos después del período sobre el que se informa

No existen acontecimientos ocurridos entre la fecha de cierre del ejercicio y la emisión de los presentes estados financieros consolidados que puedan afectar significativamente la situación financiera o los resultados del ejercicio que no hayan sido expuestos en las notas a los estados financieros mencionados.

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GUILLERMO A. CERVIÑO JORGE A. PERDOMO Presidente Síndico

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ANEXO A

DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A.

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083

DETALLE DE TÍTULOS PÚBLICOS Y PRIVADOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018, 2017 Y 2016

(Cifras expresadas en miles de pesos)

	Tenencia		Saldo de libros 31/12/2016	Posic	ión
Valor razonable Nivel de valor razonable	Saldo de libros 31/12/2018	Saldo de libros 31/12/2017		Posición sin Opciones	Posición Final
- 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 - 2 -	797.302 84.707 93.659 56.172 50.205 - 154.650 1.497.643 1.492.768 1.393.605 395.496 - - 128.020 19.898 46.945 44.763 42.842 563	- - - - - 16.649 4.245 - - - - 2.348.704 890.926 - - 34.810 - - 199.684	- - - - - 105.163 52.328 - - - - - 972.214 - - - - - 29.481 1.159.186	797.302 284.782 131.269 56.172 50.205 - 176.885 1.497.643 1.492.768 1.393.605 395.496 - - 128.020 19.898 46.945 44.763 42.842 563 6.559.158	797.302 284.782 131.269 56.172 50.205 - 176.885 1.497.643 1.492.768 1.393.605 395.496 - - 128.020 19.898 46.945 44.763 42.842 563
	6.299.238	3.495.018			6.559.158

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 08-03-2019 GABRIEL SAPOT PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. Gerente de Contaduría Por Comisión Fiscalizadora C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13 IGNACIO A. HECQUET Socio GUILLERMO A. CERVIÑO JORGE A. PERDOMO Contador Público (U.B.A.) Presidente Síndico C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222

125 -

ANEXO A (Cont.)

DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A.

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083

DETALLE DE TÍTULOS PÚBLICOS Y PRIVADOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018, 2017 Y 2016

miles de pesos)	Tenencia		Saldo de libros 31/12/2016	Posic	ión
Valor razonable Nivel de valor razonable	Saldo de libros 31/12/2018	Saldo de libros 31/12/2017		Posición sin Opciones	Posición Final
- 1 - 123 1 123 123 123 - 3 97.360 - 3 22.656 - 3 11.145 - 1 7.837 - 1 3.395 - - 12.400 - 154.793 123 6.454.154 GABRIEL SAPOT Gerente de Contaduría GUILLERMO A. CERVIÑO Presidente	- 123	1.545 130	15.393 - 15.393 101.692 11.882 7 8.806 - 2.826 125.213 1.299.792 Por C JO	- 123 123 97.360 22.656 11.145 7.837 3.395 12.400 154.793 6.714.074 omisión Fiscaliza RGE A. PERDOM Síndico	- 123
	123	1.675			123
	97.360 22.656 11.145 7.837 3.395 12.400	139.075 17.561 24 422 - 3.690			97.360 22.656 11.145 7.837 3.395 12.400
	154.793	160.772			154.793

	6.454.154	3.657.465			6.714.074
					dora O

126 -

ANEXO B

DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A.

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083

CLASIFICACIÓN DE PRÉSTAMOS Y OTRAS FINANCIACIONES POR SITUACIÓN Y GARANTÍAS RECIBIDAS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018, 2017 Y 2016

(Cifras expresadas en miles de pesos)

	31/12/2018	31/12/2017	31/12/2016
CARTERA COMERCIAL
En situación normal	15.675.148	10.445.371	8.179.706
Con garantías y contragarantías preferidas "A"	1.961.431	1.407.311	929.717
Con garantías y contragarantías preferidas "B"	3.109.316	1.618.175	822.802
Sin garantías ni contragarantías preferidas	10.604.401	7.419.885	6.427.187
Con seguimiento especial - En observación	225.024	40.094	6.975
Con garantías y contragarantías preferidas "A"	63.713	17.460	887
Con garantías y contragarantías preferidas "B"	20.796	3.354	711
Sin garantías ni contragarantías preferidas	140.515	19.280	5.377
Con problemas	135.309	19.754	16.141
Con garantías y contragarantías preferidas "A"	39.598	12.696	1.815
Con garantías y contragarantías preferidas "B"	30.331	3.212	101
Sin garantías ni contragarantías preferidas	65.380	3.846	14.225
Con alto riesgo de insolvencia	261.905	73.076	20.753
Con garantías y contragarantías preferidas "A"	49.381	19.940	1.600
Con garantías y contragarantías preferidas "B"	16.349	7.554	3.785
Sin garantías ni contragarantías preferidas	196.175	45.582	15.368
Irrecuperable	25.998	17.022	36.139
Con garantías y contragarantías preferidas "A"	-	-	643
Con garantías y contragarantías preferidas "B"	14.812	2.004	2.386
Sin garantías ni contragarantías preferidas	11.186	15.018	33.110
Subtotal	16.323.384	10.595.317	8.259.714
Firmado a efectos de su identificación
con nuestro informe de fecha 08-03-2019	GABRIEL SAPOT
PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.	Gerente de Contaduría	Por Comisión Fiscalizadora
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13
IGNACIO A. HECQUET
Socio	GUILLERMO A. CERVIÑO	JORGE A. PERDOMO
Contador Público (U.B.A.)	Presidente		Síndico
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222

127 -

ANEXO B (Cont.)

DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A.

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083

CLASIFICACIÓN DE PRÉSTAMOS Y OTRAS FINANCIACIONES POR SITUACIÓN Y GARANTÍAS RECIBIDAS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018, 2017 Y 2016

(Cifras expresadas en miles de pesos)

Sin garantías ni contragarantías preferidas CARTERA CONSUMO Y VIVIENDA Cumplimiento normal Con garantías y contragarantías preferidas "A" Con garantías y contragarantías preferidas "B" Riesgo alto Riesgo bajo Con garantías y contragarantías preferidas "A" Con garantías y contragarantías preferidas "B" Sin garantías ni contragarantías preferidas Riesgo medio Con garantías y contragarantías preferidas "A" Con garantías y contragarantías preferidas "B" Sin garantías ni contragarantías preferidas Con garantías y contragarantías preferidas "B" Con garantías y contragarantías preferidas "A" Con garantías y contragarantías preferidas "B" Sin garantías ni contragarantías preferidas Irrecuperable Con garantías y contragarantías preferidas "A" Con garantías y contragarantías preferidas "B" Sin garantías ni contragarantías preferidas Irrecuperable por disposición técnica Con garantías preferidas y contragarantías "A" Sin garantías ni contragarantías preferidas Subtotal Total (1)	31/12/	31/12	31/1	2/2016
	233.312 794.197 9.637.826 12.266 21.463 700.879 7.723 9.011 542.119 2.185 5.148 267.836 353 4.045 67.408 - - 373	281.565 606.122 7.773.626 4.561 8.655 283.406 500 5.460 179.094 367 4.462 65.648 - 3.883 34.165 - - 186	94.709 273.423 4.880.407 270 3.136 140.017 - 2.650 126.413 1.335 3.096 82.508 - 8.635 26.009 - - 140	5.248.539
				143.423
				129.063
				86.939
				34.644
				140
				5.642.748
				13.902.462

(1) Incluye :
- Préstamos y otras financiaciones				13.293.441
- Previsiones				379.089
- Ajustes NIIF				26.836 - 15.393 187.703
- B.C.R.A.
- Títulos privados – Obligaciones negociables - Medición a costo amortizado
- Partidas fuera de balance - Responsabilidades eventuales
Total				13.902.462

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 08-03-2019 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13

GABRIEL SAPOT Gerente de Contaduría Por Comisión Fiscalizadora

IGNACIO A. HECQUET Socio Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222

GUILLERMO A. CERVIÑO Presidente

JORGE A. PERDOMO Síndico

128 -

ANEXO C

DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A.

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083

CONCENTRACIÓN DE PRÉSTAMOS Y OTRAS FINANCIACIONES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018, 2017 Y 2016 (Cifras expresadas en miles de pesos)

Número de clientes			Financiaciones	Financiaciones
	31/12/2018		31/12/2017		31/12/2016
	Saldo de Deuda	% sobre cartera total	Saldo de Deuda	% sobre cartera total	Saldo de Deuda	% sobre cartera total
50 siguientes mayores clientes 10 mayores clientes Resto de clientes 100 siguientes mayores clientes Total	4.707.343 3.170.536 17.420.579 3.331.070	16% 11% 61% 12%	2.651.536 1.520.218 13.262.557 2.412.706	13% 8% 67% 12%	1.381.931 2.549.300 7.996.837 1.974.394	10% 18% 14% 58%
	28.629.528		19.847.017		13.902.462

(1) Ver conciliación en Anexo B.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 08-03-2019 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13

GABRIEL SAPOT Gerente de Contaduría

Por Comisión Fiscalizadora

IGNACIO A. HECQUET Socio Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222

GUILLERMO A. CERVIÑO Presidente

JORGE A. PERDOMO Síndico

129 -

ANEXO D

DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A.

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083

APERTURA POR PLAZOS DE PRÉSTAMOS Y OTRAS FINANCIACIONES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018

(Cifras expresadas en miles de pesos)

Plazos que restan para su vencimiento

Concepto Sector Público no Financiero B.C.R.A. Sector Financiero Sector Privado no financiero y residentes en el exterior Total	489 - 18.257 2.349.679 2.368.425 Cartera vencida	Hasta 1 mes 527 20.100 2.247 5.905.825 5.928.699	Más de 1 mes y hasta 3 meses 5.921 - 3.286 4.521.732 4.530.939	Más de 3 meses y hasta 6 meses 5.295 - 4.420 5.398.606 5.408.321	Más de 6 meses y hasta 12 meses 8.629 - 7.383 5.624.053 5.640.065	Más de 12 meses y hasta 24 meses - - 9.254 5.471.021 5.480.275	Más de 24 meses - - 327 4.434.651 4.434.978	Total(1)
								20.861 20.100 45.174 33.705.567
								33.791.702

(1) En el presente Anexo se expone la caída de flujos futuros contractuales, incluyendo los intereses y accesorios a devengar hasta el vencimiento de los contratos.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 08-03-2019 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13

GABRIEL SAPOT Gerente de Contaduría

Por Comisión Fiscalizadora

IGNACIO A. HECQUET Socio Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222

GUILLERMO A. CERVIÑO Presidente

JORGE A. PERDOMO Síndico

130 -

DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A.

ANEXO E

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083

DETALLE DE PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018, 2017 Y 2016

- 130 - DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A. ANEXO E Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083 DETALLE DE PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018, 2017 Y 2016	- 130 - DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A. ANEXO E Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083 DETALLE DE PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018, 2017 Y 2016	- 130 - DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A. ANEXO E Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083 DETALLE DE PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018, 2017 Y 2016	- 130 - DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A. ANEXO E Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083 DETALLE DE PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018, 2017 Y 2016	- 130 - DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A. ANEXO E Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083 DETALLE DE PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018, 2017 Y 2016	- 130 - DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A. ANEXO E Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083 DETALLE DE PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018, 2017 Y 2016	- 130 - DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A. ANEXO E Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083 DETALLE DE PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018, 2017 Y 2016	- 130 - DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A. ANEXO E Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083 DETALLE DE PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018, 2017 Y 2016	- 130 - DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A. ANEXO E Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083 DETALLE DE PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018, 2017 Y 2016	- 130 - DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A. ANEXO E Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083 DETALLE DE PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018, 2017 Y 2016	- 130 - DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A. ANEXO E Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083 DETALLE DE PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018, 2017 Y 2016	- 130 - DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A. ANEXO E Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083 DETALLE DE PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018, 2017 Y 2016	- 130 - DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A. ANEXO E Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083 DETALLE DE PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018, 2017 Y 2016	- 130 - DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A. ANEXO E Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083 DETALLE DE PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018, 2017 Y 2016
					(Cifras expresadas en miles		de pesos)	Importe al 31/12/2016					(23.499) 3.758.032 Rdo. del ejercicio
	Denominación Concepto		Accionesy/o Cuotasparte		Cantidad s	Importe al 31/12/2018	Importe al 31/12/2017			Información sobr	e el emisor
IdentIficación		Clase	Valor Nominal unitario	Votos por acción					Actividadprincipal	Dat	os del último E	stado Financiero
										Fecha cierre ejerc.	Capital	Patrimonio neto
	Participaciones en empresas de servicios complementarios
	Asociadas y negocios conjuntos
	- En el país
30-69729083-0	Gramit S.A.	Ordinarias	1	1	883.250	-	-	-	Otorgamiento de préstamos	30-06-2018	24.574 15.000	9.109 3.852.104
30-59891004-5	Prisma Medios de Pago S.A. (1)	Ordinarias	1	1	383.993	-	2.014	11.175	Servicios a empresas	30-09-2018
	Total de Participaciones en empresas de servicios complementarios Total Participaciones en otras sociedades					- -	2.014 2.014	11.175 11.175
	(1) Al 31 de diciembre de 2018 fue clasificado en el rubro Activos no Firmado a efectos de su identificac con nuestro informe de fecha 08-03 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIAD C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13 IGNACIO A. HECQUET Socio Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 22		corrientes m ión -2019 OS S.R.L. 2	antenidos para	la venta. Ver Nota	18. GABRIEL Gerente de GUILLERMO Presi	SAPOT Contaduría A. CERVIÑO dente

									Por Comisión JORGE A. Sínd
										Fiscalizadora




										PERDOMO
										ico

131 -

ANEXO F

DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A.

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083

MOVIMIENTO DE PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017

(Cifras expresadas en miles de pesos)

	Depreciación	Depreciación	Valor residual al 31/12/2018
9.864 11.561 52.612 574 18.873 93.484 8.510 - 8.510 101.994 Acumulada	- - - - - - 33.146 33.146 33.146 Baja	805 7.923 20.416 502 15.873 45.519 26.806 26.806 72.325 Del ejercicio
			1.866 50.987 52.967 2.470 33.122
			141.412
			1.938.926
			1.938.926

			2.080.338

CUADRO DE REVALUACIÓN DE PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO

				Ajuste por Revaluación - ORI	Ajuste por Revaluación - ORI	acumulado	Importe en
	Detalle de Clases	Tasador	Fecha de Revaluación	Saldo al inicio	Cambio del	Saldo al	libros s/ Modelo de
				del ejercicio	ejercicio	31/12/2018	costo
Sucursales		Valuaciones S.A.	28/12/2018	819.668	472.475	1.292.143	61.568
Edificios		Valuaciones S.A.	28/12/2018	386.445	318.534	704.979	54.496
	Totales			1.206.113	791.009	1.997.122	116.064

	Firmado a efectos de su identificación
	con nuestro informe de fecha 08-03-2019
	PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.	GABRIEL SAPOT				Por Comisión Fiscalizadora
	C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13	Gerente de Contaduría
	IGNACIO A. HECQUET
	Socio						JORGE A. PERDOMO
	Contador Público (U.B.A.)	GUILLERMO A. CERVIÑO					Síndico
	C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222		Presidente

DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A.

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083

132 - ANEXO F (Cont.)

MOVIMIENTO DE PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018, 2017 Y 2016

(Cifras expresadas en miles de pesos)

- 132 - DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A. ANEXO F Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083 (Cont.) 10.221 50 - 156 - 9.137 - 727 9.864 513 26.914 10 - 11.641 - 8.560 - 3.001 11.561 26.994 71.293 5 - 28.407 38 39.160 - 13.452 52.612 47.050 1.386 5 - 46 451 500 - 74 574 407 19.811 3 - 16.324 952 12.429 - 6.444 18.873 16.310 129.625 - 56.574 1.441 69.786 - 23.698 93.484 91.274 1.124.317 50 218.280 3.256 64 7.506 - 1.004 8.510 1.337.279 Total 1.124.317 218.280 3.256 64 7.506 - 1.004 8.510 1.337.279 1.253.942 218.280 59.830 1.505 77.292 - 24.702 101.994 1.428.553 Sucursales 715.915 103.753 819.668 67.132 Edificios 271.918 114.527 386.445 54.496 987.833 218.280 1.206.113 121.628 MOVIMIENTO DE PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018, 2017 Y 2016 (Cifras expresadas en miles de pesos) Concepto Valor de origen al inicio del ejercicio Vida útil total estimada en años Revaluación Altas Bajas - Vehículos Depreciación Valor residual al 31/12/2017 Incremento Acumulada Baja Del ejercicio Al cierre Medición al costo - Inmuebles - Mobiliario e Instalaciones - Máquinas y equipos CUADRO DE REVALUACIÓN DE PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO - Diversos Modelo de revaluación - Inmuebles Total Propiedad Planta y Equipo Detalle de Clases Tasador Fecha de Revaluación Ajuste por Revaluación - ORI acumulado Importe en libros s/ Modelo de costo Saldo al inicio del ejercicio Cambio del ejercicio Saldo al 31/12/2017 Valuaciones S.A. 31/12/2017 Valuaciones S.A. 31/12/2017 Totales	- 132 - DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A. ANEXO F Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083 (Cont.) 10.221 50 - 156 - 9.137 - 727 9.864 513 26.914 10 - 11.641 - 8.560 - 3.001 11.561 26.994 71.293 5 - 28.407 38 39.160 - 13.452 52.612 47.050 1.386 5 - 46 451 500 - 74 574 407 19.811 3 - 16.324 952 12.429 - 6.444 18.873 16.310 129.625 - 56.574 1.441 69.786 - 23.698 93.484 91.274 1.124.317 50 218.280 3.256 64 7.506 - 1.004 8.510 1.337.279 Total 1.124.317 218.280 3.256 64 7.506 - 1.004 8.510 1.337.279 1.253.942 218.280 59.830 1.505 77.292 - 24.702 101.994 1.428.553 Sucursales 715.915 103.753 819.668 67.132 Edificios 271.918 114.527 386.445 54.496 987.833 218.280 1.206.113 121.628 MOVIMIENTO DE PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018, 2017 Y 2016 (Cifras expresadas en miles de pesos) Concepto Valor de origen al inicio del ejercicio Vida útil total estimada en años Revaluación Altas Bajas - Vehículos Depreciación Valor residual al 31/12/2017 Incremento Acumulada Baja Del ejercicio Al cierre Medición al costo - Inmuebles - Mobiliario e Instalaciones - Máquinas y equipos CUADRO DE REVALUACIÓN DE PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO - Diversos Modelo de revaluación - Inmuebles Total Propiedad Planta y Equipo Detalle de Clases Tasador Fecha de Revaluación Ajuste por Revaluación - ORI acumulado Importe en libros s/ Modelo de costo Saldo al inicio del ejercicio Cambio del ejercicio Saldo al 31/12/2017 Valuaciones S.A. 31/12/2017 Valuaciones S.A. 31/12/2017 Totales	- 132 - DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A. ANEXO F Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083 (Cont.) 10.221 50 - 156 - 9.137 - 727 9.864 513 26.914 10 - 11.641 - 8.560 - 3.001 11.561 26.994 71.293 5 - 28.407 38 39.160 - 13.452 52.612 47.050 1.386 5 - 46 451 500 - 74 574 407 19.811 3 - 16.324 952 12.429 - 6.444 18.873 16.310 129.625 - 56.574 1.441 69.786 - 23.698 93.484 91.274 1.124.317 50 218.280 3.256 64 7.506 - 1.004 8.510 1.337.279 Total 1.124.317 218.280 3.256 64 7.506 - 1.004 8.510 1.337.279 1.253.942 218.280 59.830 1.505 77.292 - 24.702 101.994 1.428.553 Sucursales 715.915 103.753 819.668 67.132 Edificios 271.918 114.527 386.445 54.496 987.833 218.280 1.206.113 121.628 MOVIMIENTO DE PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018, 2017 Y 2016 (Cifras expresadas en miles de pesos) Concepto Valor de origen al inicio del ejercicio Vida útil total estimada en años Revaluación Altas Bajas - Vehículos Depreciación Valor residual al 31/12/2017 Incremento Acumulada Baja Del ejercicio Al cierre Medición al costo - Inmuebles - Mobiliario e Instalaciones - Máquinas y equipos CUADRO DE REVALUACIÓN DE PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO - Diversos Modelo de revaluación - Inmuebles Total Propiedad Planta y Equipo Detalle de Clases Tasador Fecha de Revaluación Ajuste por Revaluación - ORI acumulado Importe en libros s/ Modelo de costo Saldo al inicio del ejercicio Cambio del ejercicio Saldo al 31/12/2017 Valuaciones S.A. 31/12/2017 Valuaciones S.A. 31/12/2017 Totales	- 132 - DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A. ANEXO F Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083 (Cont.) 10.221 50 - 156 - 9.137 - 727 9.864 513 26.914 10 - 11.641 - 8.560 - 3.001 11.561 26.994 71.293 5 - 28.407 38 39.160 - 13.452 52.612 47.050 1.386 5 - 46 451 500 - 74 574 407 19.811 3 - 16.324 952 12.429 - 6.444 18.873 16.310 129.625 - 56.574 1.441 69.786 - 23.698 93.484 91.274 1.124.317 50 218.280 3.256 64 7.506 - 1.004 8.510 1.337.279 Total 1.124.317 218.280 3.256 64 7.506 - 1.004 8.510 1.337.279 1.253.942 218.280 59.830 1.505 77.292 - 24.702 101.994 1.428.553 Sucursales 715.915 103.753 819.668 67.132 Edificios 271.918 114.527 386.445 54.496 987.833 218.280 1.206.113 121.628 MOVIMIENTO DE PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018, 2017 Y 2016 (Cifras expresadas en miles de pesos) Concepto Valor de origen al inicio del ejercicio Vida útil total estimada en años Revaluación Altas Bajas - Vehículos Depreciación Valor residual al 31/12/2017 Incremento Acumulada Baja Del ejercicio Al cierre Medición al costo - Inmuebles - Mobiliario e Instalaciones - Máquinas y equipos CUADRO DE REVALUACIÓN DE PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO - Diversos Modelo de revaluación - Inmuebles Total Propiedad Planta y Equipo Detalle de Clases Tasador Fecha de Revaluación Ajuste por Revaluación - ORI acumulado Importe en libros s/ Modelo de costo Saldo al inicio del ejercicio Cambio del ejercicio Saldo al 31/12/2017 Valuaciones S.A. 31/12/2017 Valuaciones S.A. 31/12/2017 Totales	- 132 - DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A. ANEXO F Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083 (Cont.) 10.221 50 - 156 - 9.137 - 727 9.864 513 26.914 10 - 11.641 - 8.560 - 3.001 11.561 26.994 71.293 5 - 28.407 38 39.160 - 13.452 52.612 47.050 1.386 5 - 46 451 500 - 74 574 407 19.811 3 - 16.324 952 12.429 - 6.444 18.873 16.310 129.625 - 56.574 1.441 69.786 - 23.698 93.484 91.274 1.124.317 50 218.280 3.256 64 7.506 - 1.004 8.510 1.337.279 Total 1.124.317 218.280 3.256 64 7.506 - 1.004 8.510 1.337.279 1.253.942 218.280 59.830 1.505 77.292 - 24.702 101.994 1.428.553 Sucursales 715.915 103.753 819.668 67.132 Edificios 271.918 114.527 386.445 54.496 987.833 218.280 1.206.113 121.628 MOVIMIENTO DE PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018, 2017 Y 2016 (Cifras expresadas en miles de pesos) Concepto Valor de origen al inicio del ejercicio Vida útil total estimada en años Revaluación Altas Bajas - Vehículos Depreciación Valor residual al 31/12/2017 Incremento Acumulada Baja Del ejercicio Al cierre Medición al costo - Inmuebles - Mobiliario e Instalaciones - Máquinas y equipos CUADRO DE REVALUACIÓN DE PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO - Diversos Modelo de revaluación - Inmuebles Total Propiedad Planta y Equipo Detalle de Clases Tasador Fecha de Revaluación Ajuste por Revaluación - ORI acumulado Importe en libros s/ Modelo de costo Saldo al inicio del ejercicio Cambio del ejercicio Saldo al 31/12/2017 Valuaciones S.A. 31/12/2017 Valuaciones S.A. 31/12/2017 Totales	- 132 - DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A. ANEXO F Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083 (Cont.) 10.221 50 - 156 - 9.137 - 727 9.864 513 26.914 10 - 11.641 - 8.560 - 3.001 11.561 26.994 71.293 5 - 28.407 38 39.160 - 13.452 52.612 47.050 1.386 5 - 46 451 500 - 74 574 407 19.811 3 - 16.324 952 12.429 - 6.444 18.873 16.310 129.625 - 56.574 1.441 69.786 - 23.698 93.484 91.274 1.124.317 50 218.280 3.256 64 7.506 - 1.004 8.510 1.337.279 Total 1.124.317 218.280 3.256 64 7.506 - 1.004 8.510 1.337.279 1.253.942 218.280 59.830 1.505 77.292 - 24.702 101.994 1.428.553 Sucursales 715.915 103.753 819.668 67.132 Edificios 271.918 114.527 386.445 54.496 987.833 218.280 1.206.113 121.628 MOVIMIENTO DE PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018, 2017 Y 2016 (Cifras expresadas en miles de pesos) Concepto Valor de origen al inicio del ejercicio Vida útil total estimada en años Revaluación Altas Bajas - Vehículos Depreciación Valor residual al 31/12/2017 Incremento Acumulada Baja Del ejercicio Al cierre Medición al costo - Inmuebles - Mobiliario e Instalaciones - Máquinas y equipos CUADRO DE REVALUACIÓN DE PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO - Diversos Modelo de revaluación - Inmuebles Total Propiedad Planta y Equipo Detalle de Clases Tasador Fecha de Revaluación Ajuste por Revaluación - ORI acumulado Importe en libros s/ Modelo de costo Saldo al inicio del ejercicio Cambio del ejercicio Saldo al 31/12/2017 Valuaciones S.A. 31/12/2017 Valuaciones S.A. 31/12/2017 Totales	- 132 - DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A. ANEXO F Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083 (Cont.) 10.221 50 - 156 - 9.137 - 727 9.864 513 26.914 10 - 11.641 - 8.560 - 3.001 11.561 26.994 71.293 5 - 28.407 38 39.160 - 13.452 52.612 47.050 1.386 5 - 46 451 500 - 74 574 407 19.811 3 - 16.324 952 12.429 - 6.444 18.873 16.310 129.625 - 56.574 1.441 69.786 - 23.698 93.484 91.274 1.124.317 50 218.280 3.256 64 7.506 - 1.004 8.510 1.337.279 Total 1.124.317 218.280 3.256 64 7.506 - 1.004 8.510 1.337.279 1.253.942 218.280 59.830 1.505 77.292 - 24.702 101.994 1.428.553 Sucursales 715.915 103.753 819.668 67.132 Edificios 271.918 114.527 386.445 54.496 987.833 218.280 1.206.113 121.628 MOVIMIENTO DE PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018, 2017 Y 2016 (Cifras expresadas en miles de pesos) Concepto Valor de origen al inicio del ejercicio Vida útil total estimada en años Revaluación Altas Bajas - Vehículos Depreciación Valor residual al 31/12/2017 Incremento Acumulada Baja Del ejercicio Al cierre Medición al costo - Inmuebles - Mobiliario e Instalaciones - Máquinas y equipos CUADRO DE REVALUACIÓN DE PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO - Diversos Modelo de revaluación - Inmuebles Total Propiedad Planta y Equipo Detalle de Clases Tasador Fecha de Revaluación Ajuste por Revaluación - ORI acumulado Importe en libros s/ Modelo de costo Saldo al inicio del ejercicio Cambio del ejercicio Saldo al 31/12/2017 Valuaciones S.A. 31/12/2017 Valuaciones S.A. 31/12/2017 Totales	- 132 - DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A. ANEXO F Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083 (Cont.) 10.221 50 - 156 - 9.137 - 727 9.864 513 26.914 10 - 11.641 - 8.560 - 3.001 11.561 26.994 71.293 5 - 28.407 38 39.160 - 13.452 52.612 47.050 1.386 5 - 46 451 500 - 74 574 407 19.811 3 - 16.324 952 12.429 - 6.444 18.873 16.310 129.625 - 56.574 1.441 69.786 - 23.698 93.484 91.274 1.124.317 50 218.280 3.256 64 7.506 - 1.004 8.510 1.337.279 Total 1.124.317 218.280 3.256 64 7.506 - 1.004 8.510 1.337.279 1.253.942 218.280 59.830 1.505 77.292 - 24.702 101.994 1.428.553 Sucursales 715.915 103.753 819.668 67.132 Edificios 271.918 114.527 386.445 54.496 987.833 218.280 1.206.113 121.628 MOVIMIENTO DE PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018, 2017 Y 2016 (Cifras expresadas en miles de pesos) Concepto Valor de origen al inicio del ejercicio Vida útil total estimada en años Revaluación Altas Bajas - Vehículos Depreciación Valor residual al 31/12/2017 Incremento Acumulada Baja Del ejercicio Al cierre Medición al costo - Inmuebles - Mobiliario e Instalaciones - Máquinas y equipos CUADRO DE REVALUACIÓN DE PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO - Diversos Modelo de revaluación - Inmuebles Total Propiedad Planta y Equipo Detalle de Clases Tasador Fecha de Revaluación Ajuste por Revaluación - ORI acumulado Importe en libros s/ Modelo de costo Saldo al inicio del ejercicio Cambio del ejercicio Saldo al 31/12/2017 Valuaciones S.A. 31/12/2017 Valuaciones S.A. 31/12/2017 Totales	- 132 - DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A. ANEXO F Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083 (Cont.) 10.221 50 - 156 - 9.137 - 727 9.864 513 26.914 10 - 11.641 - 8.560 - 3.001 11.561 26.994 71.293 5 - 28.407 38 39.160 - 13.452 52.612 47.050 1.386 5 - 46 451 500 - 74 574 407 19.811 3 - 16.324 952 12.429 - 6.444 18.873 16.310 129.625 - 56.574 1.441 69.786 - 23.698 93.484 91.274 1.124.317 50 218.280 3.256 64 7.506 - 1.004 8.510 1.337.279 Total 1.124.317 218.280 3.256 64 7.506 - 1.004 8.510 1.337.279 1.253.942 218.280 59.830 1.505 77.292 - 24.702 101.994 1.428.553 Sucursales 715.915 103.753 819.668 67.132 Edificios 271.918 114.527 386.445 54.496 987.833 218.280 1.206.113 121.628 MOVIMIENTO DE PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018, 2017 Y 2016 (Cifras expresadas en miles de pesos) Concepto Valor de origen al inicio del ejercicio Vida útil total estimada en años Revaluación Altas Bajas - Vehículos Depreciación Valor residual al 31/12/2017 Incremento Acumulada Baja Del ejercicio Al cierre Medición al costo - Inmuebles - Mobiliario e Instalaciones - Máquinas y equipos CUADRO DE REVALUACIÓN DE PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO - Diversos Modelo de revaluación - Inmuebles Total Propiedad Planta y Equipo Detalle de Clases Tasador Fecha de Revaluación Ajuste por Revaluación - ORI acumulado Importe en libros s/ Modelo de costo Saldo al inicio del ejercicio Cambio del ejercicio Saldo al 31/12/2017 Valuaciones S.A. 31/12/2017 Valuaciones S.A. 31/12/2017 Totales	- 132 - DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A. ANEXO F Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083 (Cont.) 10.221 50 - 156 - 9.137 - 727 9.864 513 26.914 10 - 11.641 - 8.560 - 3.001 11.561 26.994 71.293 5 - 28.407 38 39.160 - 13.452 52.612 47.050 1.386 5 - 46 451 500 - 74 574 407 19.811 3 - 16.324 952 12.429 - 6.444 18.873 16.310 129.625 - 56.574 1.441 69.786 - 23.698 93.484 91.274 1.124.317 50 218.280 3.256 64 7.506 - 1.004 8.510 1.337.279 Total 1.124.317 218.280 3.256 64 7.506 - 1.004 8.510 1.337.279 1.253.942 218.280 59.830 1.505 77.292 - 24.702 101.994 1.428.553 Sucursales 715.915 103.753 819.668 67.132 Edificios 271.918 114.527 386.445 54.496 987.833 218.280 1.206.113 121.628 MOVIMIENTO DE PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018, 2017 Y 2016 (Cifras expresadas en miles de pesos) Concepto Valor de origen al inicio del ejercicio Vida útil total estimada en años Revaluación Altas Bajas - Vehículos Depreciación Valor residual al 31/12/2017 Incremento Acumulada Baja Del ejercicio Al cierre Medición al costo - Inmuebles - Mobiliario e Instalaciones - Máquinas y equipos CUADRO DE REVALUACIÓN DE PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO - Diversos Modelo de revaluación - Inmuebles Total Propiedad Planta y Equipo Detalle de Clases Tasador Fecha de Revaluación Ajuste por Revaluación - ORI acumulado Importe en libros s/ Modelo de costo Saldo al inicio del ejercicio Cambio del ejercicio Saldo al 31/12/2017 Valuaciones S.A. 31/12/2017 Valuaciones S.A. 31/12/2017 Totales	- 132 - DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A. ANEXO F Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083 (Cont.) 10.221 50 - 156 - 9.137 - 727 9.864 513 26.914 10 - 11.641 - 8.560 - 3.001 11.561 26.994 71.293 5 - 28.407 38 39.160 - 13.452 52.612 47.050 1.386 5 - 46 451 500 - 74 574 407 19.811 3 - 16.324 952 12.429 - 6.444 18.873 16.310 129.625 - 56.574 1.441 69.786 - 23.698 93.484 91.274 1.124.317 50 218.280 3.256 64 7.506 - 1.004 8.510 1.337.279 Total 1.124.317 218.280 3.256 64 7.506 - 1.004 8.510 1.337.279 1.253.942 218.280 59.830 1.505 77.292 - 24.702 101.994 1.428.553 Sucursales 715.915 103.753 819.668 67.132 Edificios 271.918 114.527 386.445 54.496 987.833 218.280 1.206.113 121.628 MOVIMIENTO DE PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018, 2017 Y 2016 (Cifras expresadas en miles de pesos) Concepto Valor de origen al inicio del ejercicio Vida útil total estimada en años Revaluación Altas Bajas - Vehículos Depreciación Valor residual al 31/12/2017 Incremento Acumulada Baja Del ejercicio Al cierre Medición al costo - Inmuebles - Mobiliario e Instalaciones - Máquinas y equipos CUADRO DE REVALUACIÓN DE PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO - Diversos Modelo de revaluación - Inmuebles Total Propiedad Planta y Equipo Detalle de Clases Tasador Fecha de Revaluación Ajuste por Revaluación - ORI acumulado Importe en libros s/ Modelo de costo Saldo al inicio del ejercicio Cambio del ejercicio Saldo al 31/12/2017 Valuaciones S.A. 31/12/2017 Valuaciones S.A. 31/12/2017 Totales
Total Concepto - Vehículos Medición al costo - Inmuebles - Mobiliario e Instalaciones - Máquinas y equipos - Diversos Modelo de revaluación - Inmuebles Total Propiedad Planta y Equipo	10.221 26.914 71.293 1.386 19.811 129.625 1.124.317 1.124.317 1.253.942 Valor de origen al inicio del ejercicio	50 10 5 5 3 50 Vida útil total estimada en años	- - - - - - 218.280 218.280 218.280 Revaluación Incremento	156 11.641 28.407 46 16.324 56.574 3.256 3.256 59.830 Altas	- - 38 451 952 1.441 64 64 1.505 Bajas		Depreciación		9.864 11.561 52.612 574 18.873 93.484 8.510 8.510 101.994 Al cierre	Valor residual al 31/12/2017
						9.137 8.560 39.160 500 12.429 69.786 7.506 7.506 77.292 Acumulada	- - - - - - - - - Baja	727 3.001 13.452 74 6.444 23.698 1.004 1.004 24.702 Del ejercicio
										513 26.994 47.050 407 16.310
										91.274
										1.337.279
										1.337.279

										1.428.553

			CUADRO DE REVALUACIÓN DE PROPIEDAD, PLANTA			Y EQUIPO
Detalle de Clases			Tasador Fecha de Revaluación			Ajuste por R	evaluación - ORI acum	ulado Saldo al 31/12/2017	Importe en libros s/ Modelo de costo
						Saldo al inicio del ejercicio	Cambio del ejercicio

Sucursales Edificios			Valuaciones S.A. 31/12/2017 Valuaciones S.A. 31/12/2017			715.915 271.918	103.753 114.527	819.668 386.445	67.132 54.496
	Totale	s				987.833	218.280	1.206.113	121.628


Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 08-03-2019 GABRIEL SAPOT PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. Gerente de Contaduría Por Comisión Fiscalizadora C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13 IGNACIO A. HECQUET Socio GUILLERMO A. CERVIÑO JORGE A. PERDOMO Contador Público (U.B.A.) Presidente Síndico C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222

Firmado a efectos de su identificación
con nuestro informe de fecha 08-03-2019	GABRIEL SAPOT
PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.	Gerente de Contaduría	Por Comisión Fiscalizadora
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13
IGNACIO A. HECQUET
Socio	GUILLERMO A. CERVIÑO	JORGE A. PERDOMO
Contador Público (U.B.A.)	Presidente		Síndico
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222

	25 de octubre de 2083	25 de octubre de 2083	25 de octubre de 2083	25 de octubre de 2083	25 de octubre de 2083	25 de octubre de 2083		- 133 -
DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A.								ANEXO F
Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad:								(Cont.)

	MOVIMIENTO DE PROPIEDADES DE INVERSIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
			76.035 - 565 76.035 - 565 GABRIEL SAPOT Gerente de Contaduría GUILLERMO A. CERVIÑO Presidente AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018, 2017 Y 2016 (Cifras expresadas en miles de pesos) Ganancia Neta por medición a VR Altas Bajas

					Depreciación
Concepto	103.373 103.373 Valor de origen al inicio del ejercicio	50 Vida útil total estimada en años	76.035 76.035 Ganancia Neta por medición a VR	- - Acumulada	1.724 1.724 Baja	1.922 1.922 Del ejercicio	198 198 Al cierre	178.645 178.645 Valor residual al 31/12/2018
Total Propiedades de Inversión Medición al valor razonable Inmuebles alquilados

						Por Comisión Fiscalizadora JORGE A. PERDOMO Síndico	iscalizadora

							- 134 - ANEXO F
DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A.							(Cont.)
Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083 MOVIMIENTO DE PROPIEDADES DE INVERSIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
	AL 31 DE DICIEMBRE (Cifras expresadas		DE 2018, 2017 Y 2016 en miles de pesos)
Concepto	82.727 82.727 Valor de origen al inicio del ejercicio	50 Vida útil total estimada en años	20.646 20.646 Ganancia Neta por medición a VR		Depreciación	- - Al cierre	103.373 103.373 Valor residual al 31/12/2017
				- - Acumulada	- - Del ejercicio
Total Propiedades de Inversión Medición al valor razonable Inmuebles alquilados

	GABRIEL SAPOT Gerente de Contaduría GUILLERMO A. CERVIÑO Presidente			Por Comisión Fiscalizadora JORGE A. PERDOMO Síndico

135 -

ANEXO G

DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A.

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083

MOVIMIENTO DE ACTIVOS INTANGIBLES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017

(Cifras expresadas en miles de pesos)

						Depreciación	Depreciación
	Valor de	Vida útil
	origen al	total							Valor
	inicio del	estimada							residual al
Concepto	ejercicio	en años	Altas	Bajas	Acumulada	Baja	Delperíodo	Al cierre	31/12/2018
Medición al costo
Otros activos intangibles	194.480	3 y 5	162.232	1.257	122.766	2.213	44.555	165.108	190.347
Total	194.480		162.232	1.257	122.766	2.213	44.555	165.108	190.347
Firmado a efectos de su identificación
con nuestro informe de fecha 08-03-2019			GABRIEL SAPOT
PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.			Gerente de Contaduría			Por Comisión Fiscalizadora
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13
IGNACIO A. HECQUET
Socio			GUILLERMO A. CERVIÑO				JORGE A. PERDOMO
Contador Público (U.B.A.)			Presidente				Síndico
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F°	222

136 -

ANEXO G (Cont.)

DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A.

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083

MOVIMIENTO DE ACTIVOS INTANGIBLES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018, 2017 Y 2016

(Cifras expresadas en miles de pesos)

						Depreciación	Depreciación
		Valor de	Vida útil
		origen al	total						Valor
		inicio del	estimada en				Del		residual al
	Concepto	ejercicio	años	Altas	Bajas	Acumulada	ejercicio	Al cierre	31/12/2017
Medición al costo
Otros activos intangibles		142.892	3 y 5	51.850	262	84.517	38.249	122.766	71.714
	Total	142.892		51.850	262	84.517	38.249	122.766	71.714
	Firmado a efectos de su identificación
	con nuestro informe de fecha 08-03-2019			GABRIEL SAPOT
	PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.			Gerente de Contaduría		Por Comisión Fiscalizadora
	C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13
	IGNACIO A. HECQUET
	Socio			GUILLERMO A. CERVIÑO		JORGE A. PERDOMO
	Contador Público (U.B.A.)			Presidente			Síndico
	C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F°	222

137 -

ANEXO H

DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A.

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083

CONCENTRACIÓN DE LOS DEPÓSITOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018, 2017 Y 2016

(Cifras expresadas en miles de pesos)

Número de clientes			Depósitos	Depósitos
	31/12/2018		31/12/2017		31/12/2016
	Saldo de Colocación	% sobre cartera total	Saldo de Colocación	% sobre cartera total	Saldo de Colocación	% sobre cartera total
10 mayores clientes 50 siguientes mayores clientes 100 siguientes mayores clientes Resto de clientes Total	6.977.490 6.781.024 3.154.038 18.052.648	20% 19% 9% 52%	2.813.269 3.531.098 1.442.270 11.732.558	14% 18% 7% 61%	2.671.839 1.992.003 1.199.181 10.013.668	17% 13% 8% 62%
	34.965.200		19.519.195		15.876.691

138 -

ANEXO I

DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A.

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083

APERTURA DE PASIVOS FINANCIEROS POR PLAZOS REMANENTES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018

(Cifras expresadas en miles de pesos)

Plazos que restan para su vencimiento

Instrumentos derivados Concepto Depósitos Sector Público no Financiero Sector Financiero Sector Privado no Financiero y Residentes en el exterior Pasivos a valor razonable con cambios en resultados Obligaciones negociables Total Operaciones de pase - Otras Entidades financieras Otros pasivos financieros Financiaciones recibidas del BCRA y otras instituciones financieras	Hasta 1 mes 33.147.263 560.708 1.595 32.584.960 294.582 12.152 43.089 2.392.517 496.432 166.146 36.552.181	Más de 1 mes y hasta 3 meses 4.791.146 24.132 - 4.767.014 - - - 11.326 316.949 457.521 5.576.942	Más de 3 meses y hasta 6 meses 1.916.473 267.094 - 1.649.379 - - - 70.815 653.043 1.011.364 3.651.695	Más de 6 meses y hasta 12 meses 553.590 - - 553.590 - - - 81.007 215.457 221.555 1.071.609	Más de 12 meses y hasta 24 meses 4.305 - - 4.305 - - - 141.185 392.947 963.443 1.501.880	Más de 24 meses 32.515 - - 32.515 - - - 75.175 150.920 - 258.610	Total(1)
							40.445.292 851.934 1.595 39.591.763 294.582 12.152 43.089 2.772.025 2.225.748 2.820.029
							48.612.917

(1) En el presente Anexo se expone la caída de flujos futuros contractuales, incluyendo los intereses y accesorios a devengar hasta el vencimiento de los contratos.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 08-03-2019 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13

GABRIEL SAPOT Gerente de Contaduría

Por Comisión Fiscalizadora

IGNACIO A. HECQUET Socio Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222

GUILLERMO A. CERVIÑO JORGE A. PERDOMO Presidente Síndico

139 -

ANEXO J

DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A.

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083

MOVIMIENTO DE PROVISIONES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018, 2017 Y 2016

(Cifras expresadas en miles de pesos)

TOTAL PROVISIONES 2017 Del Pasivo Provisiones por compromisos eventuales Otras TOTAL PROVISIONES Conceptos	11.723 63.457 75.180 47.814 Saldos al comienzo al ejercicio	859 61.127 61.986 53.964 Aumentos	Disminucio	5.997 37.283 43.280 23.703 Aplicaciones nes	3.486 87.301 90.787 - Saldos al 31/12/2018	11.723 63.457 75.180 75.180 Saldos al 31/12/2017	Saldos al 31/12/2016
			3.099 - 3.099 2.895 Desafectaciones
							11.855 35.959
							47.814

							-

140 -

ANEXO K

DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A.

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083

COMPOSICIÓN DEL CAPITAL SOCIAL DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018

(Cifras expresadas en miles de pesos)

	Acciones				Capital social
		Valor		Emitido
		Nominal por	Votos por	En
Clase	Cantidad	acción	acción	circulación	En cartera	Integrado
Ordinarias nominativas no edosables, caratulares
o escriturables
Clase A	12.318.560	1	5	12.318	-	12.318
Clase B	24.637.121	1	1	24.637	-	24.637
36.955.681 Total (1)				36.955	-	36.955
(1) Al 31/12/2017 y 31/12/2016	el capital suscripto e integrado era de 37.661 y 36.708,	respectivamente. Ver adicionalmente nota 1.2.
	Firmado a efectos de su identificación
con nuestro informe de fecha 08-03-2019			GABRIEL SAPOT
PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.			Gerente de Contaduría		Por Comisión Fiscalizadora
	C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13
	IGNACIO A. HECQUET
	Socio		GUILLERMO A. CERVIÑO		JORGE A. PERDOMO
	Contador Público (U.B.A.)		Presidente		Síndico
	C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222

141 -

DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A.

ANEXO L

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083

SALDOS EN MONEDA EXTRANJERA DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018, 2017 Y 2016

(Cifras expresadas en miles de pesos)

	31/12/2018(por moneda)	31/12/2018(por moneda)	Total al 31/12/2016
4.912.049 267.842 - 34.705 10.510.275 4 127 10.510.144 521.222 2.626 16.248.719 11.928.109 - 49 11.928.060 231.601 - 621.430 1.663.069 38.179 14.482.388 Dólar	86.611 - - - - - - - - - 86.611 - - - - - - 84.152 - 784 84.936 Euro	3 - - - - - - - - - 3 - - - - - - - - - - Real
			2.478.302 6.915 8.828 7.133 3.505.327 - - 3.505.327 32.782 138
			6.039.425
			4.981.412 2.310 - 4.979.102 - 8.375 178.794 256.458 20.833
			5.445.872

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 08-03-2019 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13

GABRIEL SAPOT Gerente de Contaduría Por Comisión Fiscalizadora

IGNACIO A. HECQUET Socio Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222

GUILLERMO A. CERVIÑO JORGE A. PERDOMO Presidente Síndico

142 -

ANEXO N

DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A.

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083

ASISTENCIA A VINCULADOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018, 2017 Y 2016

(Cifras expresadas en miles de pesos)

Conceptos	Situación	Total	Total	Total
	Normal
		31/12/2018	31/12/2017	31/12/2016
2. Inversiones en instrumentos de patrimonio 3. Compromisos eventuales Total Previsiones Sin garantías ni contragarantías preferidas -Otros Con garantías y contragarantías preferidas "A" Con garantías y contragarantías preferidas “B” Sin garantías ni contragarantías preferidas -Personales Sin garantías ni contragarantías preferidas -Tarjetas Sin garantías ni contragarantías preferidas Sin garantías ni contragarantías preferidas -Documentos Congarantías y contragarantías preferidas "A" 1. Préstamos y otras financiaciones -Adelantos	403.784 383.504 30.745 352.759 - - 11 11 5.786 5.786 14.483 - 1.080 13.403 22.655 2.050	403.784 383.504 30.745 352.759 - - 11 11 5.786 5.786 14.483 - 1.080 13.403 22.655 2.050	276.003 248.113 34.789 213.324 262 262 58 58 3.729 3.729 23.841 7.449 1.000 15.392 17.561 -	191.366 173.068 116.775 56.293 - - 100 100 4.203 4.203 13.995 6.059 281 7.655 11.881 3.760
	428.489	428.489	293.564	207.007

	4.038	4.038	2.760	1.914

143 -

ANEXO O

DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A.

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083

INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018

(Cifras expresadas en miles de pesos)

Tipo de Contrato	Objetivo de las operaciones	Activo Subyacente	Tipo de Liquidación	Ámbito de Negociación o contraparte	Plazo promedio ponderado originalmente pactado	Plazo promedio ponderado residual	Plazo promedio ponderado de liquidación de diferencias	Monto
Futuros - Ventas (1)	Intermediación- cuenta propia	Moneda Extranjera	Diaria de diferencias	MAE	3	2	1	559.563
Futuros - Compras (2)	Intermediación- cuenta propia	Moneda Extranjera	Diaria de diferencias	ROFEX	2	1	1	4.751.898
Futuros - Ventas (3)	Intermediación- cuenta propia	Moneda Extranjera	Diaria de diferencias	ROFEX	2	1	1	5.768.110
Operaciones de Pase (4)	Intermediación- cuenta propia	Otros - Instrumentos Regulación Monetaria	Con entrega del subyacente	MAE	1	-	-	433.650

(1) Al 31/12/2017 el saldo por Futuros - Compras ascendía a 37.548. Al 31/12/2016 el saldo por Futuros - Ventas ascendía a 31.700. (2) Al 31/12/2017 y 31/12/2016 los saldos ascendían a 3.698.893 y 2.138.668, respectivamente. (3) Al 31/12/2017 y 31/12/2016 los saldos ascendían a 3.915.885 y 2.163.060, respectivamente.

(4) Se incluyen estas operaciones de acuerdo con lo requerido por la Comunicación "A" 6324 del B.C.R.A. Al 31/12/2017 y 31/12/2016 los saldos ascendían a 930.876 y 700.444, respectivamente.

144 -

DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A.

ANEXO P

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083

CATEGORÍA DE ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018

(Cifras expresadas en miles de pesos)

9.641.426 - 1.767.651 - 7.873.775 - 6.299.238 - 21.645 368.640 - 368.640 - 768.193 394.107 26.897.884 - 14.349 - 20.100 - 45.174 - 26.818.261 - 1.559.387 - 1.402.016 - 47.323 - 73.481 - 5.376.938 - 4.129.418 - 3.944.630 - 10.285.068 - 123 - 1.199.975 47.650 - 154.793 38.876.241 6.917.433 Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 08-03-2019 GABRIEL SAPOT PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. Gerente de Contaduría C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13 IGNACIO A. HECQUET Socio GUILLERMO A. CERVIÑO Contador Público (U.B.A.) Presidente C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222 Medición obligatoria Conceptos Costo Amortizado VR con cambios en Resultados Entidades Financieras y corresponsales Otras Entidades financieras Sector Privado no Financiero y Residentes en el exterior Adelantos Activos Financieros Efectivo y depósitos en Bancos Efectivo Instrumentos derivados Operaciones de pase Títulos de deuda a valor razonable con cambios en resultados - Otros Otros Títulos de Deuda Activos Financieros entregados en garantía Otros activos financieros Inversiones en Instrumentos de Patrimonio Préstamos y otras financiaciones Sector Público no Financiero Total Activos Financieros Documentos Hipotecarios Prendarios Personales Tarjetas de Crédito Arrendamientos Financieros B.C.R.A. Otras Entidades financieras	Jerarquía de valor razonable	Jerarquía de valor razonable
	- - - - - - - - - 6.016.207 283.031 21.645 - - - - - - - - 792 - 393.315 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 47.650 - - 17.624 - 137.169 6.103.918 283.031 530.484 Por Comisión Fiscalizadora JORGE A. PERDOMO Síndico Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 -	Nivel 3
		- - - - - - 393.315 - - - - - - - - - - - - - - - 137.169 -
		530.484

145 -

DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A.

ANEXO P (Cont.)

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083

CATEGORÍA DE ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018

(Cifras expresadas en miles de pesos)

Jerarquía de valor razonable	Jerarquía de valor razonable	Jerarquía de valor razonable
- - - - - - - - 294.582 12.152 - - - - - 306.734 Nivel 1	- - - - - - - - - - - - - - - - Nivel 2	Nivel 3
		- - - - - - - - - - - - - - -
		-

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 08-03-2019 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13 IGNACIO A. HECQUET Socio Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222

GABRIEL SAPOT Gerente de Contaduría Por Comisión Fiscalizadora GUILLERMO A. CERVIÑO JORGE A. PERDOMO Presidente Síndico

146 -

DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A.

ANEXO P

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083

CATEGORÍA DE ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2017

(Cifras expresadas en miles de pesos)

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 08-03-2019 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13 IGNACIO A. HECQUET Socio Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222 Conceptos Activos Financieros Efectivo y depósitos en Bancos Efectivo Entidades Financieras y corresponsales Otros Títulos de deuda a valor razonable con cambios en Instrumentos derivados Operaciones de pase Otras Entidades financieras Otros activos financieros Préstamos y otras financiaciones Sector Público no Financiero B.C.R.A. Otras Entidades financieras Sector Privado no Financiero y Residentes en el exterior Adelantos Documentos Hipotecarios Prendarios Personales Tarjetas de Crédito Arrendamientos Financieros Otros Otros Títulos de Deuda Activos Financieros entregados en garantía Inversiones en Instrumentos de Patrimonio Total Activos Financieros	3.345.693 - 723.802 - 2.257.711 - 364.180 - 3.495.018 - 22.836 298.434 - 298.434 - 410.249 201.828 19.083.111 - 29.662 - 24 - 440.967 - 18.612.458 - 1.547.537 - 1.667.568 - 47.537 - 28.749 - 3.321.197 - 2.865.879 - 2.281.770 - 6.852.221 - 1.675 - 1.524.950 - - 160.772 24.664.112 3.880.454 GABRIEL SAPOT Gerente de Contaduría GUILLERMO A. CERVIÑO Presidente Costo Amortizado VR con cambios en Medición obligatoria -	Jerarquía de valor razonable	Jerarquía de valor razonable
		- - - - - - - - - - - - 3.260.524 234.494 - 22.836 - - - - - - - - - - - - 201.828 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 422 - 160.350 3.283.782 234.494 362.178 Por Comisión Fiscalizadora JORGE A. PERDOMO Síndico Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3	Nivel 3
			- - - - - - - - - 201.828 - - - - - - - - - - - - - - - 160.350
			362.178

147 -

DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A.

ANEXO P (Cont.)

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083

CATEGORÍA DE ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2017

(Cifras expresadas en miles de pesos)

Jerarquía de valor razonable	Jerarquía de valor razonable	Jerarquía de valor razonable
- - - - - - - - 13.459 - - - - - 13.459 Nivel 1	- - - - - - - - - - - - - - - Nivel 2	Nivel 3
		- - - - - - - - - - - - - -
		-

Firmado a efectos de su identificación
con nuestro informe de fecha 08-03-2019	GABRIEL SAPOT
PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.	Gerente de Contaduría	Por Comisión Fiscalizadora
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13
IGNACIO A. HECQUET
Socio	GUILLERMO A. CERVIÑO	JORGE A. PERDOMO
Contador Público (U.B.A.)	Presidente	Síndico
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222

148 -

DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A.

ANEXO P

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083

CATEGORÍA DE ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016

(Cifras expresadas en miles de pesos)

Jerarquía de valor razonable	Jerarquía de valor razonable	Jerarquía de valor razonable
- - - - 1.129.705 14.312 - - - - - - - - - - - - - - - - 8.806 1.152.823 Nivel 1	- - - - 29.481 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 29.481 Nivel 2	Nivel 3
		- - - - - - - 441.957 - - - - - - - - - - - - - - - 116.407
		558.364

Firmado a efectos de su identificación
con nuestro informe de fecha 08-03-2019	GABRIEL SAPOT
PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.	Gerente de Contaduría	Por Comisión Fiscalizadora
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13
IGNACIO A. HECQUET
Socio	GUILLERMO A. CERVIÑO	JORGE A. PERDOMO
Contador Público (U.B.A.)	Presidente	Síndico
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222

149 -

DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A.

ANEXO P (Cont.)

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083

CATEGORÍA DE ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016

(Cifras expresadas en miles de pesos)

Jerarquía de valor razonable	Jerarquía de valor razonable	Jerarquía de valor razonable
- - - - - - - - 16.780 - - - - - 16.780 Nivel 1	- - - - - - - - - - - - - - - Nivel 2	Nivel 3
		- - - - - - - - - - - - - -
		-

Firmado a efectos de su identificación
con nuestro informe de fecha 08-03-2019	GABRIEL SAPOT
PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.	Gerente de Contaduría	Por Comisión Fiscalizadora
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13
IGNACIO A. HECQUET
Socio	GUILLERMO A. CERVIÑO	JORGE A. PERDOMO
Contador Público (U.B.A.)	Presidente	Síndico
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222

150 -

DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A.

ANEXO Q

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083

APERTURA DE RESULTADOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017

(Cifras expresadas en miles de pesos)

Conceptos	Ingreso/(Egreso) financiero neto	Ingreso/(Egreso) financiero neto
Por medición de pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados Resultado de Instrumentos financieros derivados Operaciones a término Total Por medición de activos financieros a valor razonable con cambios en resultados Resultado por títulos privados Resultado por certificados de participación en fideicomisos financieros Resultado por títulos públicos	31/12/2018	31/12/2017
	1.790.360	666.853
	1.715.392 79.324 (4.356)	641.476 9 25.368
	(447.404)	(6.349)
	(447.404) (447.404)	(6.349) (6.349)
	1.342.956	660.504

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 08-03-2019 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13

IGNACIO A. HECQUET Socio Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222

GABRIEL SAPOT Gerente de Contaduría Por Comisión Fiscalizadora GUILLERMO A. CERVIÑO JORGE A. PERDOMO Presidente Síndico

151 - ANEXO Q (Cont.)

DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A.

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083

APERTURA DE RESULTADOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017

(Cifras expresadas en miles de pesos)

Intereses y ajustes por aplicación de tasa de interés efectiva de activos financieros medidos a costo amortizado	Ingreso/(Egreso) Financiero	Ingreso/(Egreso) Financiero
	31/12/2018	31/12/2017
Ingresos por intereses: Por efectivo y depósitos en bancos Por títulos privados Por títulos públicos Por otros activos financieros Por préstamos y otras financiaciones Por operaciones de pase Otras Entidades Financieras Egresos por intereses: Por Depósitos Cuentas corrientes Cajas de ahorro Plazo fijo e inversiones a plazo Por operaciones de pase Otras Entidades financieras Por obligaciones negociables Por otros pasivos financieros Total Por financiaciones recibidas del BCRA y otras instituciones financieras Hipotecarios Sector Financiero Adelantos Prendarios Personales Tarjetas de crédito Arrendamientos Financieros Otros Total Documentos	1.375 1.781 196 153.440 6.753.443 44.389 1.008.881 446.255 257 4.734 2.105.837 994.126 867.333 1.281.631 11.532 11.532	343 4.695 - 34.865 3.437.657 123.828 468.108 252.719 - 3.522 900.104 550.694 435.618 703.064 36.878 36.878
	6.921.767	3.514.438
	(3.431.345) (1.142.521) (12.391) (2.276.433) (242.075) (146.823) (146.823) (779.633) (209.105)	(1.497.064) (216.651) (5.589) (1.274.824) (76.690) (72.175) (72.175) (266.166) (10.474)
	(4.808.981)	(1.922.569)

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 08-03-2019 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13

con nuestro informe de fecha 08-03-2019 GABRIEL SAPOT PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L Gerente de Contaduría Por Comisión Fiscalizadora C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13 IGNACIO A. HECQUET Socio GUILLERMO A. CERVIÑO JORGE A. PERDOMO Contador Público (U.B.A.) Presidente Síndico C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222

152 - ANEXO Q (Cont.)

DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A.

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083

APERTURA DE RESULTADOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017

(Cifras expresadas en miles de pesos)


Ingresospor comisiones	Resultado del ejercicio
Comisiones vinculadas con créditos Comisiones vinculadas con obligaciones Comisiones vinculadas con valores mobiliarios Comisiones por operaciones de exterior y cambio Comisiones por gestión de cobranza Total	31/12/2018	31/12/2017
	935.286 570.702 115.520 75.905 3.660	711.701 415.147 15.956 45.800 5.406
	1.701.073	1.194.010

Egresospor comisiones	Resultado del ejercicio
Comisiones por servicios contratados Otros Total	31/12/2018	31/12/2017
	(254.146) (24.445)	(167.837) (22.661)
	(278.591)	(190.498)

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 08-03-2019 PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13

IGNACIO A. HECQUET Socio Contador Público (U.B.A.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 279 - F° 222

GABRIEL SAPOT Gerente de Contaduría Por Comisión Fiscalizadora GUILLERMO A. CERVIÑO JORGE A. PERDOMO Presidente Síndico

153 -

ANEXO R

DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A.

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la sociedad: 25 de octubre de 2083

CORRECCION DEL VALOR POR PÉRDIDAS - PREVISIONES POR RIESGO DE INCOBRABILIDAD DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018, 2017 Y 2016

(Cifras expresadas en miles de pesos)

TOTAL DE PREVISIONES 2017 Arrendamientos Financieros Otros TOTAL DE PREVISIONES 2018 Sector privado no financiero y residentes en el Exterior Conceptos Otros activos financieros Préstamos y otras financiaciones Otras Entidades Financieras Tarjetas de Crédito Adelantos Documentos Hipotecarios Prendarios Personales	1.810 3.614 17.975 24.859 1.892 5.084 112.609 57.955 34.188 124.654 384.640 379.927 Saldos al inicio del ejercicio	750 111 5.084 26.302 660 6.419 963.850 124.437 54.092 309.450 1.491.155 516.303 Aumentos(1)	Disminuc	1.014 - - 12.252 77 4.177 703.569 12.072 8.961 54.019 796.141 433.235 iones Aplicaciones	1.546 446 20.861 35.930 2.270 6.305 344.219 150.084 74.503 370.447 1.006.611 - Saldo al 31/12/2018	1.810 3.614 17.975 24.859 1.892 5.084 112.609 57.955 34.188 124.654 384.640 384.640 Saldo al 31/12/2017	Saldo al 31/12/2016
			- 3.279 2.198 2.979 205 1.021 28.671 20.236 4.816 9.638 73.043 78.355 Desafectaciones
							838 10.895 17.195 17.976 4.696 6.029 102.626 46.403 29.520 143.749
							379.927

							-

(1) La diferencia entre los aumentos del ejercicio y el cargo por incobrabilidad del estado de resultados consolidado se origina principalmente por diferencias de cotización y cargos directos.

GABRIEL SAPOT Gerente de Contaduría GUILLERMO A. CERVIÑO Presidente

Por Comisión Fiscalizadora

JORGE A. PERDOMO Síndico

DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A.

PROYECTO DE DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES CORRESPONDIENTE
AL EJERCICIO ECONÓMICO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018
(INFORMACIÓN NO AUDITADA)
(Cifras expresadas en miles de pesos)
	Importe
Resultados no asignados	920.497
A Reserva Legal (20% s/ 624.957)	124.991
A Reserva Especial "Aplicación Primera Vez de las NIIF"	294.834
Subtotal	500.672
Ajuste del punto 2.2. del T.O. de "Distribución de resultados"	76.035
Subtotal 2 (1)	424.637
(1) El Directorio de la Entidad evaluará oportunamente lo indicado en nota 42 a los efectos de elevar la	propuesta de
distribución de resultados que someterá a consideración de la próxima Asamblea de Accionistas, para	que ésta decida
el destino final de los resultados del ejercicio, como así también de las Reservas Facultativas.
GABRIEL SAPOT Gerente de Contaduría GUILLERMO A. CERVIÑO
Presidente

AI assistant

Banco Comafi S.A. — Audit Report / Information 2018

68522_rns_2019-03-11_43ad3648-6ee2-4b42-9733-e85200c9bf14.pdf

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018

ÍNDICE

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES SOBRE ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Introducción

Responsabilidad del Directorio y la Gerencia de la Entidad en relación con los estados financieros

Responsabilidad del auditor

Opinión

Énfasis sobre ciertos aspectos revelados en los estados financieros y otras cuestiones

Otras cuestiones

II. Informe sobre otros requerimientos legales y regulatorios

DENOMINACIÓN DE LA ENTIDAD: BANCO COMAFI S.A.

BANCO COMAFI S.A.

Fecha de vencimiento del contrato social

ESTADOS DE RESULTADOS CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018

1. Información corporativa

1.1. Operaciones de la Entidad

1.2. Capital Social

1.3. Adquisición del paquete accionario de Banco BC S.A. (ex Deutsche Bank S.A.) y reorganización societaria

1.4. Comafi Fiduciario Financiero S.A.

2. Bases de presentación de los estados financieros consolidados y políticas contables aplicadas

2.1. Bases de presentación

2.1.1. Normas contables aplicadas

2.1.2. Cifras expresadas en miles de pesos

2.1.3. Presentación del Estado de Situación Financiera

2.1.4. Información comparativa

2.1.5. Unidad de medida

2.2. Bases de consolidación

2.3. Resumen de políticas contables significativas

2.3.1. Activos y pasivos en moneda extranjera

2.3.2. Instrumentos financieros

Reconocimiento y medición inicial

 Activos financieros medidos a costo amortizado – Método del interés efectivo:

2.3.2.1. Efectivo y Depósitos en Bancos:

2.3.2.2. Operaciones de pase (compras y ventas con acuerdos de retrocesión):

2.3.2.3. Préstamos y otras financiaciones:

2.3.2.4. Instrumentos de patrimonio valuados a valor razonable con cambios en resultados:

2.3.2.5. Pasivos financieros:

2.3.2.6. Instrumentos financieros derivados:

Baja de activos y pasivos financieros

Reclasificación de activos y pasivos financieros

2.3.3. Arrendamientos (leasing) financieros

2.3.4. Inversión en asociadas y negocios conjuntos

2.3.5. Propiedad, planta y equipo

2.3.6. Activos intangibles

2.3.7. Propiedades de inversión

2.3.8. Activos no corrientes mantenidos para la venta

2.3.9. Deterioro de activos no financieros

2.3.10. Provisiones

2.3.11. Reconocimiento de ingresos y egresos 2.3.11.1. Ingresos y egresos por intereses

2.3.11.2. Comisiones por préstamos

2.3.11.3. Comisiones por servicios

2.3.11.4. Ingresos y egresos no financieros

2.3.12. Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta

a) Impuesto a las ganancias

b) Impuesto a la ganancia mínima presunta

c) Reforma tributaria:

2.3.13. Actividades fiduciarias y de gestión de inversiones

2.3.14. Programa de fidelización de clientes

2.4. Juicios, estimaciones y supuestos contables

Empresa en marcha

Medición del valor razonable de instrumentos financieros

Previsión por riesgo de incobrabilidad y previsión por compromisos eventuales

2.5. Adopción por primera vez de las NIIF de acuerdo con la Comunicación “A” 6114 del BCRA

Explicación de la transición a las NIIF:

 Conciliación del patrimonio consolidado al 31 de diciembre de 2017

Notas explicativas a los ajustes de la transición a las NIIF

a) Estimaciones:

b) Consolidación:

c) Combinaciones de negocios:

d) Instrumentos financieros

e) Transferencias de activos financieros

f) Inversiones en otras sociedades:

g) Propiedad, Planta y Equipo y Propiedades de Inversión:

h) Activos y pasivos procedentes de contratos con clientes:

i) Impuesto Diferido:

Banco Comafi S.A. Audit Report / Information 2018