Banco CMF S.A. — Interim / Quarterly Report 2017

Aug 9, 2017

METROCORP VALORES S.A.

Estados contables al 30 de junio de 2017 junto con

los informes sobre revisión de estados contables

de período intermedio y de la Comisión Fiscalizadora

METROCORP VALORES S.A.

EJERCICIO ECONÓMICO N° 26 INICIADO EL 1° DE ENERO DE 2017

ESTADOS CONTABLES AL 30 DE JUNIO DE 2017

Domicilio Legal: Macacha Güemes 150 - 1° piso - Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Actividad principal de la Sociedad: Agente de Liquidación y Compensación y Agente de Negociación Integral.

C.U.I.T.: 30-65331215-2

Fechas de inscripción en el Registro Público de Comercio:

• Inspección General de Justicia: 15 de septiembre de 1992.
• De las modificaciones del estatuto: 28 de noviembre de 2006 y 21 de febrero de 2014.

Número de registro en la Inspección General de Justicia (I.G.J.): 1.556.918

Número de registrado en la C.N.V. como Agente de Liquidación y Compensación Integral: 55

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la Sociedad: 15 de septiembre de 2091

Denominación de la sociedad controlante: Banco CMF S.A.

Domicilio Legal de la sociedad controlante: Macacha Güemes 150 - Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Actividad principal de la sociedad controlante: Banco

Participación de la sociedad controlante sobre el capital social: 99%

Porcentaje de votos de la sociedad controlante: 99%

Composición del capital:

Acciones en circulación
Cantidad		Tipo, valor nominal y número de votos que otorga cada una		Suscripto e integrado
6.557.000		Ordinarias, nominativas, no endosables, de V/N$1 y de 1 voto		$6.557.000

METROCORP VALORES S.A.

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL

AL 30 DE JUNIO DE 2017 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2016

(Cifras expresadas en pesos)

			30-06-2017		31-12-2016
	ACTIVO
	ACTIVO CORRIENTE
	Caja y bancos (Nota 4.a)		141.363.856		53.133.721
	Inversiones (Anexo I)		25.021.232		56.483.550
	Créditos por operaciones (Nota 4.b)		187.556.636		73.879.344
	Mercado de Valores de Buenos Aires S.A. (Nota 4.c)		6.562.074		67.354.825
	Créditos Fiscales (Nota 4.d)		1.989.667		3.902.166
	Total de activo corriente		362.493.465		254.753.606
	ACTIVO NO CORRIENTE
	Inversiones (Anexo I)		1.016.691		1.016.691
	Créditos por operaciones (Nota 4.b)		460.000		400.000
	Otros créditos (Nota 4.e)		1.500		1.500
	Total de activo no corriente		1.478.191		1.418.191
	Total de activo		363.971.656		256.171.797
	PASIVO
	PASIVO CORRIENTE
	Deudas por operaciones (Nota 4.f)		287.713.156		153.241.807
	Deudas fiscales (Nota 4.g)		16.994		261.307
	Deudas Sociales (Nota 4.h)		-		3.200.000
	Otros pasivos (Nota 4.i)		574.700		323.518
	Total de pasivo corriente		288.304.850		157.026.632
	PASIVO NO CORRIENTE
	Deudas fiscales (Nota 4.g)		709.243		284.240
	Total de pasivo no corriente		709.243		284.240
	Total de pasivo		289.014.093		157.310.872
	PATRIMONIO NETO (según estados respectivos)		74.957.563		98.860.925
	Total de pasivo más patrimonio neto		363.971.656		256.171.797

Las notas 1 a 12 y los Anexos I a III son parte integrante de los presentes estados contables.

METROCORP VALORES S.A.

ESTADO DE RESULTADOS CORRESPONDIENTE AL PERÍODO

DE SEIS MESES TERMINADO EL 30 DE JUNIO DE 2017 COMPARATIVO

CON EL MISMO PERÍODO DEL EJERCICIO ANTERIOR

(Cifras expresadas en pesos)

Las notas 1 a 12 y los Anexos I a III son parte integrante de los presentes estados contables.

		30-06-2017		30-06-2016
Aranceles ganados (Nota 4.j)		2.434.927		2.977.341
Costo de servicios (Anexo II)		(1.066.082)		(765.456)
Utilidad Bruta		1.368.845		2.211.885
Gastos de administración (Anexo II)		(1.569.154)		(1.368.926)
Gastos de comercialización (Anexo II)		(178.687)		(70.498)
Resultado Operativo		(378.996)		772.461
Resultados financieros y por tenencia (Nota 4.k)		22.258.891		39.998.636
Otros egresos, netos (Anexo II)		(2.692.274)		(8.988.103)
Resultado del período antes del impuesto a las ganancias		19.187.621		31.782.994
Impuesto a las ganancias (Nota 3)		(12.090.983)		(10.969.851)
Resultado neto del período – Ganancia		7.096.638		20.813.143

METROCORP VALORES S.A.

ESTADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTE AL

PERÍODO DE SEIS MESES TERMINADO EL 30 DE JUNIO DE 2017

COMPARATIVO CON EL MISMO PERÍODO DEL EJERCICIO ANTERIOR

(Cifras expresadas en pesos)

		30-06-2017											30-06-2016
		Capital Social		Reserva de utilidades			Resultados
			Reserva legal		Reserva facultativa		No Asignados		Total			Total
1. Saldos al comienzo del ejercicio	6.557.000	1.312.431	59.475.011		31.516.483	98.860.925		81.344.442
1. Distribución de resultados no asignados aprobados por Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria del 4 de abril de 2017 y 14 de abril de 2016:
* Reserva Facultativa	-	-	516.483		(516.483)	-		-
* Dividendos en efectivo	-	-	-		(31.000.000)	(31.000.000)		(1.475.131)
* Dividendos en especie	-	-	-		-	-		(12.524.869)
1. Resultado neto del período – Ganancia	-	-	-		7.096.638	7.096.638		20.813.143
1. Saldos al cierre del período	6.557.000	1.312.431	59.991.494		7.096.638	74.957.563		88.157.585

Las notas 1 a 12 y los Anexos I a III son parte integrante de los presentes estados contables.

METROCORP VALORES S.A.

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CORRESPONDIENTE AL PERÍODO DE

SEIS MESES TERMINADO EL 30 DE JUNIO 2017 COMPARATIVO

CON EL MISMO PERÍODO DEL EJERCICIO ANTERIOR

(Cifras expresadas en pesos)

		30-06-2017		30-06-2016
Variaciones de efectivo (1)
Efectivo al inicio del ejercicio	109.617.271	65.896.425
Efectivo al cierre del período	166.385.088	163.654.919
Aumento neto de efectivo	56.767.817	97.758.494
Causas de las variaciones de efectivo
Actividades operativas
Resultado del período – Ganancia	7.096.638	20.813.143
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de actividades operativas
Ajuste operaciones moneda extranjera - Futuros	(5.052.500)	390
Cambios en activos y pasivos operativos
(Aumento)/ Disminución en créditos por operaciones	(108.684.792)	123.218.169
Disminución en créditos fiscales		1.912.499		56.228
Aumento en otros créditos		-		(945)
Aumento en cuentas netas a pagar al Mercado de Valores de Buenos Aires		-		42.056.589
Disminución en cuentas netas a cobrar al Mercado de Valores de Buenos Aires		60.792.751		57.664.097
Aumento / (Disminución) en deudas por operaciones		134.471.349		(120.329.233)
Aumento / (Disminución) en deudas fiscales		180.690		(7.768.780)
Disminución en deudas sociales		(3.200.000)		(15.076.000)
Aumento / (Disminución) en otros pasivos		251.182		(1.789.643)
Flujo neto de efectivo generado por actividades operativas		87.767.817		99.233.625
Actividades de inversión
Pago de dividendos en efectivo		(31.000.000)		(1.475.131
		(31.000.000)		(1.475.131)
Aumento neto de efectivo		56.767.817		97.758.494

1. Efectivo corresponde a Caja y bancos e inversiones corrientes

Las notas 1 a 12 y los Anexos I a III son parte integrante de los presentes estados contables.

1. LEY DE MERCADO DE CAPITALES Y CAMBIO DE DENOMINACIÓN

Con fecha 29 de noviembre de 2012 el Congreso Nacional sancionó la Ley de Mercado de Capitales (L.M.C.) que modificó el régimen del mercado de capitales previamente establecido por la Ley N° 17.811. La L.M.C. introdujo, entre otras cuestiones, cambios sustanciales en la regulación aplicable a los mercados de valores, a las bolsas de comercio y a los distintos agentes que operan en el mercado de capitales, además de ciertas modificaciones a las facultades conferidas a la Comisión Nacional de Valores (C.N.V.). A su vez, la C.N.V. reglamentó la L.M.C. mediante la publicación, el 9 de septiembre de 2013, de la Resolución General N° 622/2013, creando de esta forma un nuevo texto ordenado de las Normas de la C.N.V., el cual entró en vigencia a partir del 18 de septiembre de 2013. Con motivo de adecuarse a tal normativa los Agentes que soliciten la autorización respectiva deberán modificar su objeto social a fin de incluir expresamente la referencia al tipo de Agente respecto del cual se solicitará la autorización para operar y su registración.

Adicionalmente, la Resolución Nº 622/2013 de la C.N.V. dispuso que aquellos Agentes que soliciten las autorizaciones mencionadas precedentemente deberán modificar su denominación social a fin de eliminar la referencia a “sociedad de bolsa”. En función de ello la Asamblea General Extraordinaria de fecha 23 de diciembre de 2013, aprobó la modificación de su Estatuto en los artículos referidos al objeto social incorporando las Actividades de Agente de Negociación, Agente de Negociación, liquidación y Compensación y Agente de Custodia, Registro y Pago y el artículo referido a denominación donde, aprobó la modificación de la misma por Metrocorp Valores S.A.

Dicha modificación de estatuto fue presentada para su aprobación a la Inspección General de Justifica (I.G.J.) el 15 de enero de 2014 y aprobada por dicho organismo con fecha 21 de febrero de 2014.

Por otra parte, con el objetivo de encausar las necesidades del nuevo mercado de capitales previsto en la Ley 26.831, el Mercado de Valores de Buenos Aires S.A. implementó una reorganización societaria, procediendo a la escisión parcial de su patrimonio para constituir una nueva entidad llamada Bolsas y Mercados Argentinos S.A. (BYMA). A la fecha de los presentes estados contables la Sociedad se encuentra realizando las gestiones administrativas necesarias para instrumentar dicho proceso.

1. BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS CONTABLES

Los estados contables de la Sociedad han sido preparados de acuerdo con el marco de información contable prescripto por la C.N.V., que consiste principalmente en aplicar las normas contables profesionales argentinas vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

La expresión normas contables profesionales argentinas vigentes se refiere a las normas contables emitidas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.) y aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (C.P.C.E.C.A.B.A.), con excepción de las normas contenidas en la Resolución Técnica (R.T.) N° 26 “Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera del Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad, la Norma Internacional de Información Financiera para Pequeñas y Medianas Entidades”.

1. Información comparativa

De acuerdo con las normas contables profesionales argentinas vigentes aprobadas por el C.P.C.E.C.A.B.A., el estado de situación patrimonial al 30 de junio de 2017 y la información complementaria que así lo identifique se presentan en forma comparativa con el correspondiente cierre del ejercicio anterior. Asimismo, los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el período de seis meses finalizado en esa fecha se presentan en forma comparativa con el mismo período del ejercicio anterior.

1. Unidad de Medida

Los estados contables de la Entidad reconocen las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 28 de febrero de 2003, habiéndose discontinuado a partir de esa fecha la incorporación de ajustes para reflejar dichas variaciones, de acuerdo con lo previsto en las normas contables profesionales argentinas vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y a lo requerido por el Decreto N° 664/2003 del Poder Ejecutivo Nacional, el artículo N° 312 de la Resolución General N° 7/2015 de la Inspección General de Justicia y la Resolución General N° 441 de la Comisión Nacional de Valores.

Sin embargo, la existencia de variaciones importantes como las observadas en los últimos ejercicios en los precios de las variables relevantes de la economía que afectan los negocios de la Sociedad, tales como el costo salarial, la tasa de interés y el tipo de cambio, igualmente podrían afectar los presentes estados contables, por lo que esas variaciones deberían ser tenidas en cuenta en la interpretación de la situación patrimonial, los resultados de las operaciones y los flujos de efectivo que revela la Sociedad en los estados presentes contables. En tal sentido, debe considerarse que el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) ha difundido los datos de inflación mensual medida sobre la base del índice de precios internos al por mayor (IPIM), partiendo del mes de enero de 2016, sin asignarle inflación específica a los meses de noviembre y diciembre de 2015. A la fecha de emisión de los presentes estados contables, el último IPIM difundido por el INDEC corresponde al mes de junio de 2017 y la tasa acumulada de inflación correspondiente al período de tres años finalizado en ese mes es de aproximadamente 73%.

1. Juicios, estimaciones y supuestos significativos

La preparación de los estados contables de acuerdo con las normas mencionadas precedentemente requiere la elaboración y consideración por parte de la Dirección de la Sociedad de juicios, estimaciones y supuestos contables significativos que impactan en los saldos informados de activos y pasivos, ingresos, gastos, así como en la determinación y exposición de activos y pasivos contingentes, a la fecha de dichos estados. En este sentido, la incertidumbre asociada con las estimaciones y supuestos adoptados podría dar lugar en el futuro a resultados finales que podrían diferir de dichas estimaciones y requerir de ajustes significativos a los saldos informados de los activos y pasivos afectados.

1. Criterios de valuación y exposición

Los principales criterios de valuación y exposición correspondientes utilizados en la preparación de los presentes estados contables, fueron los siguientes:

1. Caja, bancos, créditos y deudas:
2. En moneda nacional: se valuaron a su valor nominal.
3. En moneda extranjera: se convirtieron a pesos de acuerdo con los tipos de cambio vigentes al cierre de las operaciones al último día al último día hábil. Las diferencias de cambio fueron imputadas a los correspondientes estados de resultados.
4. Para el caso de créditos y deudas los mencionados criterios no difieren significativamente de la medición contable obtenida mediante el cálculo del valor presente de los flujos de fondos que estos activos y pasivos originarían, utilizando una tasa que refleje las evaluaciones del mercado sobre el valor tiempo del dinero y los riesgos específicos de los mismos.
5. Inversiones:
6. Acción del Mercado de Valores de Buenos Aires (MERVAL): Se valuó a su costo reexpresado, con el límite de su valor patrimonial proporcional.
7. Títulos públicos con cotización: se valuaron de acuerdo con sus valores de cotización vigentes al cierre. Las diferencias de cotización fueron imputadas a los correspondientes estados de resultados.
8. Títulos públicos y privados sin cotización: se valuaron a su costo acrecentado en forma exponencial en función de su TIR al cierre. Los devengamientos de la TIR fueron imputados a los correspondientes estados de resultados.
9. Instrumentos emitidos por el B.C.R.A. con cotización: al 30 de junio de 2017, se valuaron a la cotización de cierre. Las diferencias de cotización fueron imputadas a los correspondientes estados de resultados.
10. Instrumentos emitidos por el B.C.R.A. sin cotización: al 31 de diciembre de 2016, se valuaron a su costo acrecentado en forma exponencial en función de su tasa interna de retorno (TIR) al cierre. Los devengamientos de la TIR fueron imputados a los correspondientes estados de resultados.
11. Instrumentos Financieros Derivados - Saldos pendientes de liquidación por operaciones a término de moneda extranjera liquidables en pesos: Se valuó de acuerdo con la diferencia entre el tipo de cambio acordado en la operación y el valor de cotización del tipo de cambio futuro, con contrapartida en el estado de resultados en el rubro “Resultados financieros y por tenencia”.
12. Cuentas del patrimonio neto: se encuentran expresadas a su valor nominal, de acuerdo con los lineamientos descriptos en la nota 2.2. El ajuste de capital ha sido totalmente capitalizado.
13. Cuentas del estado de resultados:
14. Las cuentas que comprenden operaciones monetarias (aranceles ganados, costo de servicios, otros ingresos y egresos, gastos de administración y comercialización) ocurridas durante el ejercicio se computaron a sus valores reexpresados conforme con el procedimiento descripto en la nota 2.2.
15. Bajo la denominación de “Resultados financieros y por tenencia” se exponen en forma conjunta: (a) ganancias y costos financieros y (b) resultados por tenencia.
16. IMPUESTO A LAS GANANCIAS Y A LA GANANCIA MÍNIMA PRESUNTA

La Sociedad determina el impuesto a las ganancias aplicando la tasa vigente del 35% sobre la utilidad impositiva estimada de cada período, considerando el efecto de las diferencias temporarias entre el resultado contable y el impositivo. Adicionalmente, determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre del período. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

Al 30 de junio de 2017 y 2016, Metrocorp Valores S.A. ha estimado un cargo por impuesto a las ganancias de 12.090.983 y 10.969.851 respectivamente, que fue contabilizado en el estado de resultados en la cuenta “Impuesto a las ganancias”.

Al 30 de junio de 2017 y 2016, el impuesto a la ganancia mínima presunta determinado fue menor al impuesto a las ganancias, y por lo tanto, no se constituyó provisión alguna por dicho concepto.

A continuación se expone la conciliación entre el cargo contable por impuesto a las ganancias imputado a los resultados por los períodos finalizados el 30 de junio de 2017 y 2016 y el resultante de aplicar la tasa de 35% establecida por las normas impositivas vigentes al resultado impositivo de cada período:

		30/06/2017		30/06/2016
Resultado del período antes de impuesto a las ganancias - Ganancia		19.187.621		31.782.994
Diferencias permanentes		(574.525)		(440.563)
Diferencias temporarias		(1.214.295)		80.064
Ganancia del período neta de diferencias temporarias y permanentes		17.398.801		31.422.495
Tasa del impuesto		35%		35%
Impuesto a pagar		6.089.580		10.997.873
Diferencias temporarias		425.003		(28.022)
Impuesto determinado Ley 27.346		5.576.400		-
Cargo contable de cada período – Pérdida		12.090.983		10.969.851

La evolución del pasivo por impuesto diferido al 30 de junio de 2017 y 31 de diciembre de 2016 es la siguiente:

	30/06/2017		31/12/2016
Pasivo diferido neto al inicio del ejercicio	(284.240)		(80.302)
Diferencia entre la valuación contable e impositiva de saldos en Moneda Extranjera	(425.003)		(203.938)
Pasivo diferido neto al cierre del período	(709.243)		(284.240)

1. COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS

Al 30 de junio de 2017 y 2016 y 31 de diciembre de 2016, los principales rubros están integrados por los siguientes conceptos:

	30-06-2017		31-12-2016
1. Caja y bancos:
* Caja	207		207
* Entidades financieras locales (1)	128.321.961		19.386.294
* Entidades financieras del exterior (2)	13.041.688		33.747.220
	141.363.856		53.133.721

Incluye 35.514.378, del Saldo de la Cuenta Corriente N° 60560/1 en moneda extranjera y 73.533, del saldo de la Cuenta Corriente N° 10554/5 en pesos, ambas cuentas propiedad de Metrocorp Valores S.A. en Banco CMF S.A. que se aplican al cumplimiento de la contrapartida mínima requerida por la Resolución General N°622 de la C.N.V. (Ver nota 9).

Incluye el saldo de depósitos en moneda extranjera, propiedad de Metrocorp Valores S.A. en Eurobanco Bank Limited Cuenta Corriente N° 03-231 por 5.283.558 que se aplica al cumplimiento de la contrapartida mínima requerida por la Resolución General N°622 de la C.N.V. (Ver nota 9).

	30-06-2017		31-12-2016
1. Créditos por operaciones:
Corriente
* Comitentes – compras de terceros a liquidar	109.536.384		72.421.491
* Especies a recibir por compras a liquidar	50.876.443		-
* Deudores Financieros por ventas de títulos públicos a liquidar	22.090.130		-
* Saldos pendientes de liquidación Operaciones a término en moneda extranjera liquidables en pesos (ver Nota 10)	5.052.500		1.456.400
* Comitentes a cobrar	1.179		1.453
	187.556.636		73.879.344
No corriente
* Depósito garantía inicial- Mercado a Término de Rosario S.A. (1)
(Ver Nota 8 y Nota 9)	460.000		400.000
	460.000		400.000

460.000 pesos se aplican al cumplimiento de la contrapartida mínima requerida por la Resolución General N°622 de la C.N.V. (Ver nota 9), de acuerdo con el Criterio Interpretativo N° 48, que incluye dentro de la lista de activos elegibles las sumas de dinero y/o los valores negociables depositados en MERCADOS o CÁMARAS COMPENSADORAS o ALYC INTEGRALES, a favor de ALYC PROPIOS, de ALYC INTEGRALES y AN, en concepto de garantías, márgenes o reposiciones siempre que tales activos importen un exceso respecto de las respectivas exigencias, se encuentren disponibles para su retiro y no correspondan a los clientes.

1. Mercado de Valores de Buenos Aires S.A.
* Mercado de Valores de Buenos Aires S.A. – Ventas a liquidar	82.898.833		125.516.705
* Mercado de Valores de Buenos Aires S.A. – Compras a liquidar	(67.688.244)		(58.968.150)
* Mercado de Valores de Buenos Aires S.A. - Préstamos Títulos Públicos	(8.870.329)		-
* Mercado de Valores de Buenos Aires S.A. a cobrar	221.814		806.270

	6.562.074		67.354.825
1. Créditos Fiscales:
* Anticipo Impuesto a las Ganancias neta de Provisión	1.945.567		3.902.166
* IVA - Saldo a Favor DDJJ	44.100		-
	1.989.667		3.902.166
1. Otros Créditos:
No corriente:
* Depósitos en garantía	1.500		1.500
	1.500		1.500

	30-06-2017			31-12-2016
1. Deudas por operaciones:
* Comitentes – Ventas de terceros a liquidar	124.707.513			138.949.719
* Comitentes a pagar	89.956.881			14.287.232
* Acreedores financieros por compras de Títulos Públicos a Liquidar	50.968.123			-
* Especies a entregar por venta de Títulos Públicos a liquidar	22.075.763			-
* Rentas y dividendos a pagar	4.876			4.856
	287.713.156			153.241.807
1. Deudas fiscales: Corriente:
* Ingresos Brutos a pagar		16.994				195.112
* Retención Impuesto a los ingresos brutos a pagar		-				646
* Impuesto al Valor agregado – Débito Fiscal		-				65.549
		16.994				261.307
No Corriente:
* Pasivo por impuesto diferido		709.243				284.240
		709.243				284.240
1. Deudas Sociales
* Gratificaciones a Pagar		-				3.200.000
		-				3.200.000
1. Otros Pasivos:
* Provisión de gastos		460.205				289.810
* Derechos de Mercado	114.495						33.708
		574.700				323.518
	30-06-2017						30-06-2016
1. Aranceles ganados
* Aranceles por operaciones	2.278.681				2.596.651
* Aranceles por dividendos y suscripciones	118.357				160.456
* Resultado rueda continua	20.117				220.234
* Otras Comisiones	17.772				-
	2.434.927				2.977.341

	30-06-2017		30-06-2016
1. Resultado financieros y por tenencia:
Generados por activos
* Ajustes por operaciones a término en moneda extranjera liq. en pesos (ver nota 10).	10.486.723		29.736.840
* Resultado por compra-venta de títulos valores	6.746.377		5.041.494
* Resultado por tenencia de títulos públicos y privados	2.463.449		4.888.178
* Resultado por diferencia de cambio	1.855.229		2.176.498
* Dividendo por acción del Mercado de Valores S.A.	810.000		435.000
* Otros intereses y descuentos (netos)	-		94.255
	22.361.778		42.372.265
Generados por pasivos
* Intereses pagados	(102.887)		(2.373.629)
	(102.887)		(2.373.629)
	22.258.891		39.998.636

1. TÍTULOS Y VALORES DEPOSITADOS EN CUSTODIA

Al 30 de junio de 2017 y 31 de diciembre de 2016, se encuentran depositados en custodia en Caja de Valores S.A. títulos valores de comitentes por 8.326.820.716 y 3.365.140.647, respectivamente.

1. OPERACIONES CON PARTES RELACIONADAS

Al 30 de junio de 2017 y 2016 y 31 de diciembre de 2016, la Sociedad mantiene saldos con partes relacionadas, de acuerdo con el siguiente detalle:

	30-06-2017						31-12-2016
	Banco CMF S.A.	Otras partes relacionadas		Total				Banco CMF S.A.		Otras partes relacionadas		Total
ACTIVO
Caja y bancos	128.238.441	13.041.688	141.280.129				19.297.749		33.747.220		53.044.969
Créditos por operaciones	5.052.500	72.966.573	78.019.073				1.300.500		-		1.300.500
PASIVO
Deudas por operaciones	-	73.043.886	73.043.886				-		-		-

	30-06-2017								30-06-2016
	Banco CMF S.A.	Otras partes relacionadas		Total				Banco CMF S.A.		Otras partes relacionadas			Total
RESULTADOS
Costo de servicios y gastos de administración	(339.000)		-		(339.000)				(339.000)		-	(339.000)
Resultados financieros y por tenencia – Generados por pasivos	13.245.037		-		13.245.037				414.913		-	414.913

1. APERTURA POR VENCIMIENTO DE CRÉDITOS Y DEUDAS

Al 30 de junio de 2017, la apertura por vencimiento de créditos y deudas se expone de acuerdo con el siguiente detalle:

		30-06-2017
Plazo		Créditos (1)		Pasivos (1)
Sin plazo		460.000		90.666.124
Con plazo
- De plazo vencido		1.179		-
- Hasta 3 meses		194.161.631		198.347.969
- De 3 a 6 meses		1.945.567		-
- De 1 a 2 años		1.500		-
Total		196.569.877		289.014.093

No devengan interés

1. BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

La acción del Mercado de Valores de Buenos Aires S.A., registrada en el rubro Inversiones por 1.016.691, se encuentra gravada con derecho real de prenda a favor del Mercado de Valores de Buenos Aires S.A.

Se han constituido garantías iniciales para poder operar en el Mercado a Término de Rosario S.A. (ROFEX) por pesos 460.000, los cuales se encuentran depositados en una cuenta abierta en dicho mercado.

Adicionalmente, al 30 de junio de 2017, se han depositado en una cuenta 9080, Comitente 2001, que la Sociedad tiene abierta en Caja de Valores S.A., Lebac Interna $ Vto. 19/07/2017 (I19L7) por 10.856.736 equivalentes a VN 11.000.000, en garantía del préstamo concertado con Mercado de Valores S.A., que se encuentra vigente al cierre del período, el cual fue cancelado con fecha 3 de julio del 2017.

1. MERCADO DE VALORES DE BUENOS AIRES S.A. Y CRÉDITOS Y DEUDAS POR OPERACIONES CON TÍTULOS VALORES – CUMPLIMIENTO DE LAS DISPOSICIONES PARA ACTUAR COMO AGENTE

Al 30 de junio de 2017 y 31 de diciembre 2016, los créditos y deudas por operaciones con títulos valores corresponden a saldos pendientes por operaciones con títulos concertadas durante los últimos días del ejercicio, las cuales fueron canceladas julio y enero de 2017, respectivamente. Estos créditos y deudas no devengan interés.

Considerando la operatoria que actualmente realiza Metrocorp Valores S.A. y conforme a las diferentes categorías de agentes que establece la Resolución General N°622, mencionada en la Nota 1., con fecha 16 de enero de 2014 la Sociedad solicitó la inscripción definitiva ante dicho Organismo para las siguientes categorías de agentes: de negociación (AN), de liquidación y compensación (ALyC y AN – Integral) y de custodia, registro y pago (ACRyP).

Con fecha 9 de mayo de 2014 la Sociedad presentó el desistimiento a la solicitud de inscripción de la categoría de ACRyP dado que no es necesario para la realización de la actividad efectuada por la misma actualmente. Se informa que el patrimonio neto de la Sociedad supera el patrimonio neto mínimo requerido por dicha norma, el cual asciende a 15.000.000, así como la contrapartida mínima exigida de 7.500.000, que se encuentra constituida con activos disponibles en cuentas abiertas en bancos locales y en bancos del exterior (ver nota 4.a), con Títulos Públicos con cotización y con la acción de Mercado de Valores S.A. propiedad de la Sociedad (ver Anexo I).

Finalmente, como conclusión de la solicitud de inscripción mencionada precedentemente, con fecha 19 de septiembre de 2014, la C.N.V. dispuso la inscripción en el registro llevado por dicho organismo como “Agente de liquidación y compensación y Agente de Negociación – Integral” N° 55 ALyC y AN – Integral, reglamentada en el Capítulo II del Título VII de las Normas (N.T. 2013). Adicionalmente, mediante el criterio interpretativo N°65 de la C.N.V. se prorrogó nuevamente los plazos a los Agentes hasta el 30 de junio de 2016, para adecuar su funcionamiento a las nuevas exigencias regulatorias. Finalmente mediante el criterio interpretativo N° 67 de la C.N.V. se volvió a actualizar el plazo para el cumplimiento de dicha exigencia, debiendo finalizar la misma antes del 31 de diciembre de 2016. Finalmente, a través del criterio interpretativo N° 68 de la C.N.V., se actualizó nuevamente el plazo hasta el 30 de junio de 2017.

La Sociedad ha solicitado la membresía en el Mercado a Término de Rosario S.A. (el “ROFEX”), mercado autorizado por la C.N.V. e inscripto bajo el registro N° 20 de dicho organismo (entre ellos, futuros, opciones y derivados financieros). Con fecha 8 de octubre de 2015, el ROFEX y Argentina Clearing S.A. (ACSA) habilitaron a la Sociedad como ALyC Integral con membresía ROFEX/ACSA Tipo II.

1. INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS

Al 30 de junio de 2017 se encuentran pendiente de cancelación 5.052.500 correspondientes a: (i) dos operaciones de venta a futuro de moneda extranjera concertadas el 24 de mayo de 2017 con Banco CMF S.A. por el equivalente a 7.000.000 dólares estadounidenses, cuyos vencimientos operan el 31 de julio de 2017 y 31 de agosto de 2017, respectivamente, y (ii) cinco operaciones de compra a futuro de moneda extranjera concertadas en el mes de mayo de 2017 con Banco CMF S.A, por un total de 7.000.000 dólares estadounidenses, cuyos vencimientos operan el 31 de julio de 2017 y 31 de agosto de 2017, respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2016, se encontraban pendientes de cancelación 110.951.400, por cuatro operaciones de venta a futuro de moneda extranjera concertadas en los meses de julio, noviembre y dos en diciembre de 2016 con Banco CMF S.A. por el equivalente a 7.000.000 dólares estadounidenses, cuyo vencimiento opera el día 31 de marzo de 2017, 31 de enero de 2017, 24 de febrero de 2017, respectivamente.

Asimismo, se encontraban pendientes de cancelación dos operaciones de compra a futuro de moneda extranjera por un total de 63.400.800 (equivalentes a dólares estadounidenses 4.000.000), concertadas con Banco CMF S.A, en el mes de diciembre de 2016, con fecha de vencimiento 31 de enero de 2017 y 24 de febrero de 2017.

Adicionalmente, al 31 de diciembre de 2016, la Sociedad mantenía concertadas dos operaciones de compra a futuro de moneda extranjera concertadas en el Mercado a Término de Rosario S.A. por un total de 47.550.600 (equivalentes a dólares estadounidenses 3.000.000, con fechas de vencimientos entre el 31 de enero de 2017 y el 31 de marzo de 2017; y mantenía concertadas cinco operaciones de venta a futuro de moneda extranjera concertadas en el Mercado a Término de Rosario S.A. por un total de 115.706.460 (equivalentes a dólares estadounidenses 7.300.000, con fechas de vencimientos entre el 24 de febrero de 2017 y el 30 de junio de 2017.

1. SITUACIÓN DEL MERCADO FINANCIERO Y DE CAPITALES

El contexto macroeconómico internacional y local genera cierto grado de incertidumbre respecto a su evolución futura como consecuencia de la volatilidad de activos financieros, del mercado cambiario y del nivel de crecimiento económico, entre otras cuestiones, que con distinta intensidad y disímil comportamiento se ha venido observando globalmente en los últimos años. Adicionalmente, a nivel local, existe un elevado nivel de volatilidad de los valores de los títulos públicos y privados, en las tasas de interés, así como variaciones al alza de cierta importancia en los precios de otras variables relevantes de la economía, tales como costo salarial, precios de las principales materias primas y tipo de cambio. Asimismo, el reclamo efectuado al Estado Nacional Argentino por parte de los tenedores de títulos públicos que no adhirieron a las reestructuraciones de deuda efectuadas en los años 2005 y 2010, que ha generado consecuencias en el pago de servicios de interés de ciertos títulos públicos, se encuentran en la etapa final de resolución.

En lo relativo al mercado cambiario argentino en particular, desde octubre de 2011 y hasta mediados de diciembre de 2015, estuvieron vigentes ciertas restricciones para el acceso al mercado único y libre de cambios (MUyLC), que es el único mercado establecido por las regulaciones argentinas para realizar las operaciones de compra y venta de moneda extranjera. A partir de dicha fecha, las nuevas autoridades del Gobierno Nacional introdujeron modificaciones relevantes a las regulaciones vigentes en materia cambiaria, al tiempo que se produjo una importante depreciación del peso argentino respecto al dólar estadounidense.

Asimismo, el nuevo Gobierno Nacional ha implementado nuevas políticas monetarias y fiscales, como ser las vinculadas a las regulaciones de tasas activas y pasivas, límites a la posición de moneda extranjera y operatoria de futuros de moneda extranjera en los distintos mercados, entre otras.

Por todo lo mencionado, la Gerencia de la Sociedad monitorea permanentemente la evolución de las situaciones citadas en los mercados internacionales y a nivel local, para determinar las posibles acciones a adoptar e identificar eventuales impactos sobre su situación patrimonial y financiera, que pudieran corresponder reflejar en los estados contables de ejercicios futuros.

1. RESTRICCIONES PARA LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES
2. De acuerdo con la Ley N° 25.063, los dividendos que se distribuyan, en dinero o en especie, en exceso de las utilidades impositivas acumuladas al cierre del ejercicio inmediato anterior a la fecha de pago o distribución, estarán sujetos a una retención del 35% en concepto de impuesto a las ganancias en carácter de pago único y definitivo. A estos efectos, la utilidad a considerar en cada ejercicio será la que resulte de sumarle a la utilidad que se determine en base a la aplicación de las normas generales de la Ley de impuesto a las ganancias, los dividendos o las utilidades provenientes de otras sociedades de capital no computados en la determinación de dicha utilidad en el o los mismos períodos fiscales y descontarle el impuesto pagado por el o los períodos fiscales de origen de la utilidad que se distribuye o la parte proporcional correspondiente.

Adicionalmente, a partir de las modificaciones introducidas por la Ley N° 26.893, las distribuciones de dividendos (excepto en acciones) a personas físicas del país o a personas físicas o jurídicas del exterior, estarán sujetas a un impuesto del 10% en concepto de impuesto a las ganancias.

1. De acuerdo con lo establecidos por la Resolución General N°7/2015 de la I.G.J., la Asamblea de Accionistas que considere los estados contables anuales, deberá resolver un destino específico de los resultados acumulados positivos de la Sociedad, ya sea a través de la distribución efectiva de dividendos, su capitalización con entrega de acciones liberadas, la constitución de reservas voluntarias adicionales a la Reserva legal, o una combinación de algunos de estos destinos.

El 4 de abril de 2017 la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria aprobó: (1) la distribución de dividendos en efectivo por 31.000.000, (2) no destinar suma alguna para la Reserva Legal, dado que ya se ha alcanzado el 20% del Capital Social (“Acciones en Circulación”) previsto en el artículo 70 de la Ley General de Sociedades N° 19.550; y (3) destinar 516.483 a Reserva Facultativa con propósito de seguir aumentando la solvencia de la Sociedad.

ANEXO I

METROCORP VALORES S.A.

DETALLE DE INVERSIONES

AL 30 DE JUNIO DE 2017 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2016

(Cifras expresadas en pesos)

		30-06-2017				31-12-2016
		Características de los Valores
		Cantidad
Denominación y emisores		nominal Residual	Cotización	Valor de Libros		Valor de Libros
INVERSIONES CORRIENTES
TÍTULOS PÚBLICOS CON COTIZACIÓN
Bono Nación Argentina U$S 8% - Bonar 2020		268.199	18,80	5.042.141		-
Bono Nación Argentina U$S 7,625% Vto.18/04/37		14.397	17,088	246.016		-
Bono Nación Argentina U$S 8% - Bonar 2020		-	-	-		6.192.573
Bono Nación Argentina U$S 7% Vto. 2017 - Bonar X		-	-	-		5.271.957
Total títulos públicos con cotización				5.288.157		11.464.530
TÍTULOS PÚBLICOS SIN COTIZACIÓN
LT Pcia. Neuquén CL.1 Vto. 09/09/20 $ CG (BNS20)		2.500.000	1,010	2.525.951		2.520.396
Letra del Tesoro en U$S Vto. 15/06/2018 (LTDJ8)		100	16,007	1.601		-
T.D Ciudad de Buenos Aires CL. 6 U$S CG (BDC20)		-	-	-		29.836.408
T.D. Ciudad de Buenos Aires CL. 3 U$S (BDC18)		-	-	-		4.234.014
Total títulos públicos sin cotización		.		2.527.552		36.590.818
INSTRUMENTOS EMITIDOS POR EL B.C.R.A. – CON COTIZACIÓN
Lebac Interna $ Vto. 19/07/2017(I19L7 ) (2)		14.045.840	0,987	13.862.907		-
Total instrumentos emitidos por el B.C.R.A- Con cotización				13.862.907		-
INSTRUMENTOS EMITIDOS POR EL B.C.R.A. – SIN COTIZACIÓN
Lebac Interna $ Vto 01/02/2017 (I01F7)		-	-	-		3.034.504
Total instrumentos emitidos por el B.C.R.A- Sin cotización				-		3.034.504
Total Instrumentos emitidos B.C.R.A.				13.862.907		3.034.504
TÍTULOS PRIVADOS SIN COTIZACIÓN
O.N. Molinos Río de La Plata CL 7 U$S CG		200.000	8,356	3.342.616		3.097.860
O.N. YPF S.A. CLASE 19 U$S ESC.		-	-	-		2.295.838
Total títulos privados sin cotización				3.342.616		5.393.698
Total Inversiones corrientes				25.021.232		56.483.550

ANEXO I

METROCORP VALORES S.A.

DETALLE DE INVERSIONES

AL 30 DE JUNIO DE 2017 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2016

(Cifras expresadas en pesos)

		30-06-2017							31-12-2016
		Características de los Valores
		Cantidad
Denominación y emisores		nominal Residual	Cotización		Valor de Libros				Valor de Libros
PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES
Acción MERVAL (1)		1		-		1.016.691				1.016.691
Total participaciones en otras sociedades						1.016.691				1.016.691
Total Inversiones no corrientes						1.016.691				1.016.691
TOTAL INVERSIONES						26.037.923				57.500.241

1. 1.016.691 se aplican al cumplimiento de la contrapartida mínima requerida por la Resolución General N°622 de la C.N.V. (Ver nota 9), de acuerdo con el Criterio Interpretativo N° 48, que incluye dentro de la lista de activos elegibles las Acciones de los Mercados autorizados por la C.N.V., con el límite del 20% del valor de la contrapartida mínima exigida a la Sociedad (7.500.000), con el límite del valor de cotización de la acción.
2. Lebac Interna $ Vto. 19/07/2017 por 3.329.837 equivalentes a VN 3.373.777, depositados en la cuenta propia en Caja de Valores S.A., depositante N°80, Comitente 2001, se aplican al cumplimiento de la contrapartida mínima requerida por la Resolución General N°622 de la C.N.V. (Ver nota 9)

ANEXO II

METROCORP VALORES S.A.

INFORMACIÓN REQUERIDA POR EL ARTÍCULO N° 64 APARTADO I, INCISO B),

DE LA LEY Nº 19.550 POR LOS PERIODOS DE SEIS MESES FINALIZADOS

EL 30 DE JUNIO DE 2017 Y 2016

					30/06/2017																					30/06/2016
Rubros						Costo de Servicios				Gastos de administración				Gastos de comercialización								Otros ingresos / egresos, netos										Total					Total
Sueldos y Cargas Sociales						-				859.775			-					859.775												1.719.550							1.706.916
Impuestos y tasas						169.490				115.695			178.687					1.085.944												1.549.816							7.670.827
Mercado de Valores red digital, Bolsa terminal y Caja de Valores						405.368				-			-					580.704												986.072							457.925
Prestación de servicios						165.000				-			-					165.000												330.000							330.000
Procesamiento de Datos						140.418				140.418			-					-												280.836							195.478
Honorarios profesionales						-				267.593			-					-												267.593							218.551
Impuestos a los débitos y a los créditos						145.265				145.265			-					-												290.530							516.060
Gastos operativos generales						-				26.192			-					-												26.192							18.675
Aporte Cámara de Agentes						25.500				-			-					-												25.500							18.968
Gastos bancarios						8.741				8.741			-					-												17.482							18.138
Alquileres						6.300				2.700			-					-												9.000							9.000
Honorarios por asesoramiento financiero						-				2.775			-					-												2.775							-
Otros egresos, netos						-				-			-					851												851							32.445
Total al 30/06/2017						1.066.082				1.569.154			178.687					2.692.274												5.506.197							-
Total al 30/06/2016						765.456				1.368.926			70.498						8.988.103													-						11.192.983

ANEXO III

METROCORP VALORES S.A.

SALDOS EN MONEDA EXTRANJERA

AL 30 DE JUNIO DE 2017 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2016

(Cifras expresadas en pesos)

		Monto y clase de la				Tipo de		Importe en pesos
Rubros		moneda extranjera				cambio (a)		30-06-2017		31-12-2016
ACTIVO
Caja y bancos		7.985.753		U$S		16.5985		132.551.514		49.373.809
Inversiones		520.069		U$S		16.5985		8.632.374		50.928.650
Créditos por operaciones:
Comitentes – compras a liquidar		4.321.972		U$S		16.5985		71.738.260		21.443.553
Comitentes a cobrar		13		U$S		16.5985		223		152
Especie a recibir por compras a liquidar		3.065.123		U$S		16.5985		50.876.443		-
Deudores financieros por ventas a liquidar		1.330.851		U$S		16.5985		22.090.130		-
Mercado de Valores de Buenos Aires SA
Ventas a liquidar		4.343.218		U$S		16.5985		72.090.904		72.991.367
Compras a liquidar		(1.900.307)		U$S		16.5985		(31.542.246)		(7.995.443)
Préstamos de Títulos Públicos		(534.363)		U$S		16.5985		(8.869.624)		-
Total de activo en moneda extranjera								317.567.978		186.742.088
PASIVO
Deudas por operaciones:
Comitentes – ventas a liquidar		(6.763.998)		U$S		16.5985		(112.272.224)		(86.429.674)
Comitentes a pagar		(4.942.114)		U$S		16.5985		(82.031.685)		(11.476.831)
Rentas y dividendos a pagar		(1.39)		U$S		16.5985		(23)		(6)
Acreedores Financieros por Compras de Títulos Públicos a Liquidar		(3.070.646)		U$S		16.5985		(50.968.123)		-
Especies a entregar por venta a títulos públicos		(1.329.985)		U$S		16.5985		(22.075.763)		-
Total de pasivo en moneda extranjera								(267.347.818)		(97.906.511)

1. Tipo de cambio de referencia del Banco Central de la República Argentina al 30 de junio de 2017.

METROCORP VALORES S.A.

ESTADOS CONTABLES AL 30 DE JUNIO DE 2017

RATIFICACIÓN DE FIRMAS LITOGRAFIADAS

Por la presente ratificamos nuestras firmas que obran litografiadas en las fojas que anteceden desde la página N° 1 hasta la página N° 22.

Por Comisión Fiscalizadora PISTRELLI, HENRY MARTIN Y ASOCIADOS S.R.L.

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13

GABRIEL H. GAMBACORTA NORBERTO M. NACUZZI JOSÉ BENEGAS LYNCH

Síndico Socio Presidente

Contador Público U.N.L.Z. Contador Público U.B.A.

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 161 - F° 209 C.P.C.E.C.A.B.A. T° 196 - F° 142