Banco CMF S.A. - Audit Report / Information 2014


Banco CMF S.A. Estados contables al 31 de diciembre de 2014 y 2013 junto con los informes de los auditores independientes y de la Comisión Fiscalizadora

ESTADO DE SITUACIóN PATRIMONIAL

AL 31 de diciembre de 2014 y 2013

(Cifras expresadas en miles de pesos)


	2014	2013
ACTIVO

1. DISPONIBILIDADES

* Efectivo	33.819	18.158
* Entidades financieras y corresponsales B.C.R.A. (1) Otras del país Del exterior	358.890 427 54.809	384.454 25.087 46.115
	------------	------------
	447.945	473.814
	------------	------------
1. TITULOS PUBLICOS Y PRIVADOS (Anexo A)

* Tenencias registradas a valor razonable de mercado	44.870	49.530
* Tenencias registradas a costo más rendimiento	35.798	27.290
* Instrumentos emitidos por el B.C.R.A.	41.046	-
	------------	------------
	121.714	76.820
	------------	------------
1. PRESTAMOS (Anexos B, C y D)

* Al Sector Financiero
Otras financiaciones a entidades financieras locales	71.223	84.793
Intereses, ajustes y diferencias de cotización devengados a cobrar	1.995	9.221
* Al Sector Privado no Financiero y Residentes en el Exterior
Adelantos	555.960	208.024
Documentos	742.350	615.141
Hipotecarios	23.423	30.906
Prendarios	1.600	4.924
Personales	145.682	81.827
Otros	183.358	234.269
Intereses, ajustes y diferencias de cotización devengados a cobrar	30.837	23.775
Intereses documentados	(48.191)	(37.417)
	---------------	---------------
	1.708.237	1.255.463
	---------------	---------------
Menos: Previsiones (Anexo J)	(57.990)	(46.593)
	---------------	---------------
	1.650.247	1.208.870
	---------------	---------------
1. Incluye el saldo de las cuentas en pesos N° 00319 y en dólares N° 80.319 de Banco CMF S.A. en B.C.R.A., por 20.718 y 3.567, respectivamente aplicados al cumplimiento de la contrapartida mínima requerida por la Resolución General N°622 de la CNV (Ver Nota 6)


	2014	2013
1. OTROS CREDITOS POR INTERMEDIACION FINANCIERA

* Banco Central de la República Argentina	37.452	66.597
* Montos a cobrar por ventas contado a liquidar y a término	2.282	-
* Especies a recibir por compras contado a liquidar y a término	219.850	112.335
* Obligaciones negociables sin cotización (Anexos B, C y D)	42	51
* Saldos pendientes de liquidación de operaciones a término sin entrega del activo subyacente	17.698	687
* Otros no comprendidos en las normas de clasificación de deudores (Nota 5.a)	203.602	465.061
* Otros comprendidos en las normas de clasificación de deudores (Anexos B, C y D)	3.349	1.288
	--------------	------------
	484.275	646.019
	--------------	------------
Menos: Previsiones (Anexo J)	-	(1)
	--------------	------------
	484.275	646.018
	--------------	------------
1. CREDITOS POR ARRENDAMIENTOS FINANCIEROS (Anexos B, C y D)

* Créditos por arrendamientos financieros	23.555	28.010
* Intereses y ajustes devengados a cobrar	375	443
	--------------	------------
	23.930	28.453
	--------------	------------
Menos: Previsiones (Anexo J)	(245)	(293)
	--------------	------------
	23.685	28.160
	--------------	------------
1. PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES (Anexo E)

* En entidades financieras	216.946	160.262
* Otras	31.230	28.573
	--------------	------------
	248.176	188.835
	--------------	------------


	2014	2013
1. CREDITOS DIVERSOS

* Otros (Nota 5.b)	4.719	13.879
	---------------	---------------
	4.719	13.879
	---------------	---------------
Menos: Previsiones (Anexo J)	(158)	(10.929)
	---------------	---------------
	4.561	2.950
	---------------	---------------
1. BIENES DE USO (Anexo F)	14.747	14.334
	---------------	---------------
1. BIENES DIVERSOS (Anexo F)	25.244	26.373
	---------------	---------------
1. BIENES INTANGIBLES (Anexo G)	-	-
	---------------	---------------
Total del Activo	3.020.594	2.666.174
	=========	=========


	2014	2013

PASIVO

1. DEPOSITOS (Anexos H e I)

* Sector Público no Financiero	54.747	54.802
* Sector Financiero	942	197
* Sector Privado no Financiero y Residentes en el Exterior
Cuentas corrientes	354.468	345.845
Cajas de ahorros	338.395	303.482
Plazo fijo	623.907	637.591
Cuentas de inversiones	210.733	187.189
Otros	8.480	7.699
Intereses, ajustes y diferencias de cotización devengados a pagar	25.953	11.035
	---------------	---------------
	1.617.625	1.547.840
	---------------	---------------
1. OTRAS OBLIGACIONES POR INTERMEDIACION FINANCIERA

* Banco Central de la República Argentina
Otros (Anexo I)	10	1
* Bancos y organismos internacionales (Anexo I)	25.656	44.506
* Obligaciones Negociables no subordinadas (Nota 10) (Anexo I)	225.000	275.000
* Montos a pagar por compras contado a liquidar y a término	198.919	100.827
* Especies a entregar por ventas contado a liquidar y a término	2.289	-
* Financiaciones recibidas de Entidades Financieras locales (Anexo I)
Interfinancieros (call recibidos)	99.000	82.717
Intereses devengados a pagar	153	234
* Saldos pendientes de liquidación de operaciones a término sin entrega del activo subyacente	-	6.319
* Otras (Anexo I)	23.829	18.929
* Intereses, ajustes y diferencias de cotización devengados a pagar (Anexo I)	7.546	11.266
	---------------	---------------
	582.402	539.799
	---------------	---------------
1. OBLIGACIONES DIVERSAS

* Otras (Nota 5.c)	111.030	64.028
	---------------	---------------
	111.030	64.028
	---------------	---------------

1. PREVISIONES (Anexo J)	-	-
	---------------	---------------

Total del Pasivo	2.311.057	2.151.667
	---------------	---------------

PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)	709.537	514.507
	---------------	---------------
Total del Pasivo más Patrimonio Neto	3.020.594	2.666.174
	========	========


	2014	2013
CUENTAS DE ORDEN

DEUDORAS

CONTINGENTES
Garantías recibidas (Nota 1.5.r)	1.726.301	972.162
Otras no comprendidas en las normas de clasificación de deudores	5.439	5.439
Cuentas contingentes deudoras por contra	271.549	212.325

DE CONTROL
Créditos clasificados irrecuperables	9.645	11.979
Otras (Nota 5.d)	753.551	745.751
Cuentas de control deudoras por contra	74.713	54.091

DE DERIVADOS
Valor “nocional” de operaciones a término sin entrega del subyacente (Anexo O) (Nota 11)	245.442	424.974
Cuentas de derivados deudoras por contra	245.442	275.711


ACREEDORAS

CONTINGENTES
Otras garantías otorgadas comprendidas en las normas de clasificación de deudores (Anexos B, C y D)	199.235	135.381
Otras comprendidas en las normas de clasificación de deudores (Anexos B, C y D)	72.314	76.944
Cuentas contingentes acreedoras por contra	1.731.740	977.601

DE CONTROL
Valores por acreditar	74.713	54.091
Cuentas de control acreedoras por contra	763.196	757.730

DE DERIVADOS
Valor "nocional" de operaciones a término sin entrega del subyacente (Anexo O) (Nota 11)	245.442	275.711
Cuentas de derivados acreedoras por contra	245.442	424.974

Las notas 1 a 19 a los estados contables y los anexos A a L, N y O que se acompañan,

son parte integrante de este estado.

ESTADO DE RESULTADOS CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO

TERMINADO el 31 DE DICIEMBRE de 2014

comparativo con el EJERCICIO anterior

(Cifras expresadas en miles de pesos)

	2014	2013
1. INGRESOS FINANCIEROS
* Intereses por préstamos al sector financiero	557	158
* Intereses por adelantos	113.292	56.012
* Intereses por documentos	288.596	184.377
* Intereses por préstamos hipotecarios	12.005	11.195
* Intereses por préstamos prendarios	1.067	1.897
* Intereses por otros préstamos	31.156	22.401
* Intereses por otros créditos por intermediación financiera	13	14
* Intereses por arrendamientos financieros	8.515	7.401
* Resultado neto de títulos públicos y privados	209.908	85.041
* Resultado por préstamos garantizados – Decreto N° 1387/2001	-	1
* Ajustes por cláusula C.E.R.	895	416
* Diferencia de cotización de oro y moneda extranjera	66.223	50.604
* Otros	55.317	26.866
	------------	------------
	787.544	446.383
	------------	------------
1. EGRESOS FINANCIEROS
* Intereses por depósitos en cajas de ahorro	(137)	(95)
* Intereses por depósitos a plazo fijo	(173.016)	(99.455)
* Intereses por préstamos interfinancieros recibidos (call recibidos)	(8.901)	(3.587)
* Intereses por otras financiaciones de entidades financieras	(1.217)	(728)
* Intereses por otras obligaciones por intermediación financiera	(75.644)	(33.467)
* Otros intereses	(6.263)	(8.366)
* Aportes al fondo de garantía de los depósitos	(3.400)	(1.784)
* Otros (Nota 5.e)	(90.912)	(57.952)
	------------	------------
	(359.490)	(205.434)
	------------	------------
MARGEN BRUTO DE INTERMEDIACION – GANANCIA	428.054	240.949
	------------	------------
1. CARGO POR INCOBRABILIDAD	(17.934)	(23.477)
	------------	------------
1. INGRESOS POR SERVICIOS
* Vinculados con operaciones activas	24.115	23.965
* Vinculados con operaciones pasivas	14.430	8.763
* Otras comisiones	6.954	4.097
* Otros (Nota 5.f)	32.734	25.396
	------------	------------
	78.233	62.221
	------------	------------


	2014			2013
1. EGRESOS POR SERVICIOS

* Comisiones		(54)			(117)
* Otros (Nota 5.g)		(6.099)			(4.688)
		------------			------------
		(6.153)			(4.805)
		------------			------------
1. GASTOS DE ADMINISTRACIÓN

* Gastos en personal			(116.696)			(64.024)
* Honorarios a directores y síndicos			(35.833)			(26.894)
* Otros honorarios			(16.862)			(13.902)
* Propaganda y Publicidad			(98)			(188)
* Impuestos			(11.781)			(8.116)
* Depreciación de bienes de uso			(1.214)			(1.036)
* Amortización de gastos de organización y desarrollo			(1.055)			(876)
* Otros gastos operativos			(8.441)			(6.468)
* Otros			(8.243)			(5.914)
			------------			------------
			(200.223)			(127.418)
			------------			------------
RESULTADO NETO POR INTERMEDIACION FINANCIERA – GANANCIA			281.977			147.470
			------------			------------
1. UTILIDADES DIVERSAS

* Resultado por participaciones permanentes			59.341			44.502
* Intereses punitorios			184			100
* Créditos recuperados y previsiones desafectadas			10.967			1.951
* Otras			2.577			3.477
			------------			------------
			73.069			50.030
1. PERDIDAS DIVERSAS			------------			------------

* Cargo por incobrabilidad de créditos diversos y por otras previsiones			(10)			(60)
* Depreciación y pérdida por bienes diversos			(1.231)			(53)
* Otras (Nota 5.h)			(851)			(5.307)
			------------			------------
			(2.092)			(5.420)
			------------			------------
RESULTADO NETO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS – GANANCIA			352.954			192.080
			------------			------------
1. IMPUESTO A LAS GANANCIAS			(102.919)			(52.442)
			------------			------------
RESULTADO NETO DEL EJERCICIO – GANANCIA			250.035			139.638
			======			======

Las notas 1 a 19 a los estados contables y los anexos A a L, N y O que se acompañan,

son parte integrante de este estado.

ESTADO DE EVOLUCIóN DEL PATRIMONIO NETO

CORRESPONDIENTE AL ejercicio

TERMINADO EL 31 de diciembre de 2014

comparativo con el EJERCICIO anterior

(Cifras expresadas en miles de pesos)


	2014					2013
	Capital	Reserva de utilidades		Resultados No
Movimientos	Social	Legal	Otras	Asignados	Total	Total

1. Saldos al comienzo del ejercicio	145.900	97.787	-	270.820	514.507	404.863

1. Distribución de Resulados no asignados aprobada por Asamblea General de Accionistas del 7 de abril de 2014:
* Reservas	-	27.927	9.888	(37.815)	-	-
* Dividendos en acciones	178.000	-	-	(178.000)	-	-
* Dividendos en efectivo (1)	-	-	-	(55.000)	(55.000)	(30.000)

1. Desafectación de Reservas (2)	-	-	(9.888)	9.888	-	-

1. Otros movimientos	-	-	-	(5)	(5)	6

1. Resultado neto del ejercicio – Ganancia	-	-	-	250.035	250.035	139.638

	-----------	-----------	-----------	-----------	-----------	----------
1. Saldos al cierre del ejercicio	323.900	125.714	-	259.923	709.537	514.507
	=======	=======	=======	=======	=======	=======

El B.C.R.A. mediante nota de fecha 28 de mayo de 2014 y 13 de agosto de 2013, respectivamente, autorizó la distribución y pago de dividendos en efectivo.
Ad referéndum de la Asamblea General de Accionistas.

Las notas 1 a 19 a los estados contables y los anexos A a L, N y O que se acompañan,

son parte integrante de este estado.

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO Y SUS EQUIVALENTES

correspondiente AL EJERCICIO

terminado el 31 DE DICIEMBRE DE 2014

COMPARATIVO CON el EJERCICIO ANTERIOR

(Cifras expresadas en miles de pesos)


	2014	2013
*Variación de efectivo y sus equivalentes ()**

Efectivo al inicio del ejercicio	473.814	345.486

Efectivo al cierre del ejercicio	447.945	473.814
	-------------	-------------
(Disminución) / Aumento neto del efectivo	(25.869)	128.328
	=========	=========
Causas de las variaciones del efectivo

Actividades operativas

* Cobros/(Pagos) netos por:
* Títulos Públicos y Privados	(65.025)	143.642
* Préstamos
- Sector Financiero	21.353	34.569
- Sector Público no Financiero	-	29
- Sector Privado no Financiero y Residentes en el exterior	(16.374)	27.691
* Otros Créditos por Intermediación Financiera	443.646	(108.342)
* Créditos por arrendamientos financieros	12.990	7.608
* Depósitos
- Sector Financiero	745	(358)
- Sector Público no Financiero	(55)	35.655
- Sector Privado no Financiero y Residentes en el exterior	(113.712)	111.044
* Otras obligaciones por intermediación financiera
- Financiaciones del sector financiero	31.392	(214.447)
- Interfinancieros (Call recibidos)	7.301	17.284
- Otras (excepto las obligaciones incluidas en Actividades de Financiación)	3.963	7.369
* Cobros vinculados con ingresos por servicios	78.233	62.221
* Pagos vinculados con egresos por servicios	(677)	(450)
* Gastos de administración pagados	(135.579)	(125.016)
* Pago de gastos de organización y desarrollo	(1.055)	(876)
* Cobros netos por intereses punitorios	184	100
* Cobro de dividendos de otras sociedades	-	25
* Otros pagos vinculados con utilidades y pérdidas diversas	(101.126)	(32.083)
* Pago del Impuesto a las Ganancias	(73.239)	(30.583)
	-------------	-------------
Flujo neto de efectivo generado por /(utilizado en) las actividades operativas	92.965	(64.918)
	-------------	-------------


	2014	2013
Actividades de inversión

* Pagos netos por Bienes de Uso	(1.627)	(2.201)
* (Pagos) / Cobros netos por Bienes Diversos	(103)	534
	-----------	-----------
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversión	(1.730)	(1.667)
	-----------	-----------

Actividades de financiación

* (Pagos) / Cobros netos por :
* Obligaciones negociables no subordinadas	(128.327)	174.309
* Pagos de dividendos	(55.000)	(30.000)
	-----------	-----------
Flujo neto de efectivo (utilizado en)/ generado por las actividades de financiación	(183.327)	144.309
	-----------	-----------
Resultados Financieros y por Tenencia del Efectivo y sus equivalentes (incluyendo intereses)	66.223	50.604
	-----------	-----------
(Disminución)/ Aumento neto del efectivo	(25.869)	128.328
	=========	=========

(*) La partida “Efectivo” fue definida como Disponibilidades.

Las notas 1 a 19 a los estados contables y los anexos A a L, N y O que se acompañan,

son parte integrante de este estado.

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

(Cifras expresadas en miles de pesos)

BASES DE PRESENTACIóN DE LOS ESTADOS CONTABLES

Los presentes estados contables, que surgen de los libros de contabilidad de la Entidad, están expresados en miles de pesos y han sido preparados de acuerdo con las normas contables establecidas por el Banco Central de la República Argentina (B.C.R.A.).

A continuación se detallan los principales criterios de valuación y exposición utilizados:

Estados contables consolidados

De acuerdo con lo requerido por las normas del B.C.R.A., la Entidad presenta como información complementaria el “Cuadro I” con los estados contables consolidados con sus sociedades controladas Eurobanco Bank Ltd. y Metrocorp Valores S.A.(ex Metrocorp Sociedad de Bolsa S.A.).

1.1.a) Procedimiento de incorporación de la gestión de la subsidiaria Eurobanco Bank Ltd.

Eurobanco Bank Ltd. es una entidad financiera radicada en Bahamas y controlada por Banco CMF S.A. en un 99%. Sus operaciones consisten principalmente en la compra-venta de títulos de deuda soberana y corporativos con oferta pública, operaciones de financiamiento de corto plazo e inversiones en activos financieros de bajo riesgo en mercados internacionales. El fondeo para estas operaciones proviene de capital propio y captación de depósitos.

Los estados contables de la subsidiaria en el exterior fueron adaptados a las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y a las normas del B.C.R.A. Dichos estados contables expresados originalmente en dólares estadounidenses, fueron convertidos a pesos siguiendo los procedimientos que se indican a continuación:

Los activos y pasivos fueron convertidos de acuerdo con el criterio descripto en 1.5.a).
El capital asignado y los aportes irrevocables se computaron por los importes remitidos por los accionistas convertidos a pesos según el tipo de cambio a ese momento y contabilizados por ésta en sus libros.
Los resultados acumulados se determinaron por diferencia entre el activo, el pasivo y el capital asignado, convertidos a pesos según lo indicado precedentemente.
Los saldos de los rubros del estado de resultados se convirtieron a pesos de acuerdo con el criterio descripto en 1.5.a). La diferencia entre la sumatoria de los importes así obtenidos y el resultado de cada ejercicio (diferencia entre los resultados acumulados al inicio y al cierre del ejercicio) se imputó en los estados individuales y consolidados en las cuentas “Utilidades diversas - Resultado por participaciones permanentes” e “Ingresos Financieros – Diferencia de cotización de oro y moneda extranjera”, respectivamente.
Información comparativa

De acuerdo con lo requerido por las normas del B.C.R.A., los estados contables por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2014 se presentan en forma comparativa con los del ejercicio anterior.

1.3. Unidad de Medida

Las normas contables profesionales argentinas vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y del B.C.R.A., establecen que los estados contables deben expresarse en moneda homogénea. La metodología de ajuste y la necesidad de practicarlo surgen de los requerimientos de las Resoluciones Técnicas (R.T.) N° 6 y N° 17, de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.), las que fueron modificadas por lo establecido por la R.T. N° 39, aprobada por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad de Buenos Aires con fecha 16 de abril de 2014, complementada por la Interpretación N° 8, ambas emitidas por el mencionado organismo en octubre de 2013 y junio de 2014.

Las normas mencionadas establecen, principalmente, la existencia de una tasa acumulada de inflación en tres años que alcance o sobrepase el 100%, considerando para ello el índice de precios internos al por mayor del Instituto Nacional de Estadística y Censos, como indicador clave y condición necesaria que identifica un contexto de inflación que amerita ajustar los estados contables para que los mismos queden expresados en moneda de poder adquisitivo de la fecha a la cual corresponden. Por otra parte, si tras un período de interrupción de ajuste de los estados contables, para reflejar el efecto de los cambios ocurridos en el poder adquisitivo de la moneda fuera necesario reanudar el ajuste, el mismo aplicará desde el comienzo del ejercicio en que se verifique la existencia de las características que identifican un contexto de inflación, y los cambios a considerar serán los habidos desde el momento en que se interrumpió el ajuste o desde una fecha de alta posterior, según corresponda a las partidas a ajustar.

Los estados contables de la Entidad reconocen las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 28 de febrero de 2003, habiéndose discontinuado a partir de esa fecha la incorporación de ajustes para reflejar dichas variaciones, de acuerdo a lo previsto en las normas contables profesionales argentinas vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, y a lo requerido por el Decreto N° 664/2003 del Poder Ejecutivo Nacional, el artículo N° 268 de la Resolución General N° 7/2005 de la Inspección General de Justicia, la Comunicación “A” 3921 del B.C.R.A. y la Resolución General N° 441 de la Comisión Nacional de Valores (C.N.V.).

Sin embargo, la existencia de variaciones importantes como las observadas en los últimos ejercicios en los precios de las variables relevantes de la economía que afectan los negocios de la Entidad, tales como el costo salarial, los precios de las principales materias primas, la tasa de interés y el tipo de cambio, aún cuando no alcancen niveles que obliguen a practicar los ajustes mencionados precedentemente, podrían afectar los presentes estados contables, por lo que esas variaciones deberían ser tenidas en cuenta en la interpretación de la situación patrimonial, los resultados de las operaciones y los flujos de efectivo que presenta la Entidad en los presentes estados contables.

1.4. Uso de estimaciones

La preparación de los estados contables requiere que la Entidad efectúe, en ciertos casos, estimaciones para determinar los valores contables de activos, pasivos, ingresos, egresos y contingencias, como así también la exposición de los mismos, a cada fecha de presentación de la información contable. Las registraciones efectuadas por la Entidad, se basan en la mejor estimación de la probabilidad de ocurrencia de diferentes eventos futuros y, por lo tanto, el importe final de las estimaciones puede diferir de tales registraciones, las cuales pueden tener un impacto positivo o negativo en ejercicios futuros.

1.5. Principales criterios de valuación utilizados

Los principales criterios de valuación y exposición, utilizados para la preparación de los estados contables son los siguientes:

Activos y pasivos en moneda extranjera:

Los activos y pasivos nominados en dólares estadounidenses fueron valuados al tipo de cambio de referencia establecido por el B.C.R.A. vigente para el dólar estadounidense al cierre de las operaciones del último día hábil correspondiente. Adicionalmente, los activos y pasivos nominados en otras monedas extranjeras fueron convertidos a los tipos de pase comunicados por la mesa de operaciones del B.C.R.A. Las diferencias de cambio fueron imputadas a los correspondientes estados de resultados.

Títulos Públicos registrados a valor razonable de mercado:

Se valuaron a los valores de cotización o valores presentes informados por el B.C.R.A. al cierre, más los cupones pendientes de cobro. Las tenencias en moneda extranjera fueron convertidas a pesos de acuerdo con el criterio descripto en la nota 1.5.a). Las diferencias de cotización y de valores presentes fueron imputadas a los correspondientes estados de resultados.

Títulos Públicos registrados a costo más rendimiento:

De acuerdo con la Comunicación “A” 5506 se valuaron al valor de incorporación incrementado por el devengamiento de la tasa interna de rendimiento. Las tenencias en moneda extranjera fueron convertidas a pesos de acuerdo con el criterio descripto en la nota 1.5.a). Las diferencias de cotización fueron imputadas a los correspondientes estados de resultados.

Instrumentos emitidos por el B.C.R.A. – Tenencias con volatilidad publicada por el B.C.R.A. (cartera propia y afectadas a operaciones de pase):

Al 31 de diciembre de 2014, las tenencias se valuaron a la cotización de cierre en los mercados correspondientes. Las diferencias de cotización fueron imputadas a los correspondientes estados de resultados.

Instrumentos emitidos por el B.C.R.A. – Tenencias sin volatilidad publicada por el B.C.R.A. (cartera propia y afectadas a operaciones de pase):

Al 31 de diciembre de 2014, se valuaron al valor de incorporación (ajustado por C.E.R., en caso de corresponder) incrementado en función a la Tasa Interna de Retorno (TIR), de acuerdo a las condiciones de emisión de las mismas, al cierre correspondiente. Los devengamientos de la TIR mencionada precedentemente fueron imputados a los correspondientes estados de resultados.

Obligaciones Negociables sin cotización:

Se valuaron al costo de incorporación al patrimonio (ajustadas por C.E.R., en caso de corresponder) más los intereses devengados hasta la fecha de cierre, aplicando en forma exponencial la TIR de acuerdo a las condiciones de emisión de las mencionadas tenencias. Los devengamientos de la TIR mencionada precedentemente fueron imputados a los correspondientes estados de resultados.

Devengamiento de intereses:

Los intereses fueron devengados sobre la base de su distribución exponencial, excepto los correspondientes a las operaciones interfinancieras concertadas por un lapso total de vigencia no superior a los 92 días, los cuales se distribuyeron linealmente.

Devengamiento del Coeficiente de Estabilización de Referencia (C.E.R.):

Los créditos actualizados por el C.E.R., incluidos en Otros Préstamos, han sido ajustados de acuerdo con la Comunicación “A” 3507 y complementarias del B.C.R.A., que dispuso que los pagos realizados hasta el 31 de diciembre de 2002 se realizarán en las condiciones originales de cada operación y se imputarán como pagos a cuenta, mientras que el capital se ajustará a partir del 3 de febrero de 2002 por el C.E.R. del último día hábil anterior a la fecha del pago, deduciéndosele los pagos a cuenta mencionados precedentemente desde la fecha de pago, excepto los alcanzados por las disposiciones de los Decretos N° 762/2002 y 1242/2002, que excluyeron de la aplicación de dicho coeficiente a algunas líneas de créditos hipotecarios, prendarios, personales y otros.

Otros créditos por intermediación financiera, préstamos, depósitos y otras obligaciones por intermediación financiera en títulos públicos; y especies a recibir y a entregar por operaciones contado a liquidar y a término:

Se valuaron de acuerdo con los valores presentes, los valores de cotización o los tipo de cambio de referencia informados por el B.C.R.A. vigentes para cada especie o moneda extranjera al último día hábil, de corresponder. Las diferencias de valores presentes, de cotización y/o de cambio fueron imputadas a los correspondientes estados de resultados.

Otras obligaciones por intermediación financiera – Montos a pagar y a cobrar por operaciones contado a liquidar y a término:

Se valuaron de acuerdo con los precios concertados para cada operación, más las correspondientes

primas devengadas.

Otros créditos por intermediación financiera – Certificados de participación y Títulos de deuda de Fideicomisos Financieros sin cotización:

Se valuaron al valor de costo acrecentado en forma exponencial en función de su TIR. Los devengamientos de la TIR mencionada precedentemente fueron imputados a los correspondientes estados de resultados.

Créditos por arrendamientos financieros:

De acuerdo con la Comunicación “A” 5047 y complementarias del B.C.R.A., se valuaron al valor descontado de la suma de las cuotas mínimas pendientes de cobro (excluyendo las cuotas contingentes), del valor residual previamente pactado y de las opciones de compra, por los contratos de arrendamientos financieros en los cuales la Entidad reviste la figura de arrendador. El valor descontado es calculado mediante la aplicación de la tasa de interés implícita de cada contrato de arrendamiento.

Los contratos de arrendamientos financieros vigentes no representan saldos significativos respecto al total de financiaciones otorgadas por la Entidad. Adicionalmente, las características de los mismos se encuentran dentro de las habituales para este tipo de operaciones. Estas operaciones se encuentran atomizadas entre los clientes de la Entidad y no existen cláusulas de renovación automática ni cuotas contingentes preestablecidas.

Previsión por riesgo de incobrabilidad:

Se constituyó sobre la base del riesgo de incobrabilidad estimado de la asistencia crediticia de la Entidad, el cual resulta de la evaluación del grado de cumplimiento de los deudores y de las garantías que respaldan las respectivas operaciones, de acuerdo con las disposiciones de la Comunicación “A” 2950 y complementarias del B.C.R.A. y las políticas de previsionamiento de la Entidad.

Participaciones en otras sociedades:
- Controladas, No controladas del país y Otras: se valuaron de acuerdo con el método del valor patrimonial proporcional.
- Controladas del exterior - Eurobanco Bank Ltd.: se valuó de acuerdo con el método del valor patrimonial proporcional, convertido a pesos de acuerdo con el criterio descripto en la nota 1.1.a).
Bienes de uso y bienes diversos:

Se valuaron a su costo de adquisición reexpresado según se explica en la nota 1.3., menos las correspondientes depreciaciones acumuladas, calculadas proporcionalmente a los meses de vida útil estimados.

Bienes intangibles:

Se valuaron a su costo de adquisición reexpresado según se explica en la nota 1.3., menos las correspondientes amortizaciones acumuladas.

Obligaciones negociables no subordinadas:

Se valuaron de acuerdo con el saldo adeudado en concepto de capital más los intereses devengados. Dichos devengamientos fueron imputados a los correspondientes estados de resultados.

r) Cuentas de Orden – Garantías recibidas:

Se valuaron de acuerdo con el monto de la garantía recibida con el límite del saldo de deuda del cliente o el valor de tasación de la garantía, según corresponda, al cierre del ejercicio.

Por otro lado, al 31 de diciembre de 2014 la Entidad mantiene garantías adicionales en exceso de dicho límite por 450.433, las cuales no integran el saldo del rubro a dicha fecha. El registro de las mencionadas garantías adicionales es llevado en forma separada en los inventarios de la Entidad.

Indemnizaciones por despido:

La Entidad carga directamente a gastos las indemnizaciones abonadas.

Operaciones a término sin entrega del subyacente:

Se valuaron al valor de cotización de los activos subyacentes, vigentes al último día hábil. Las diferencias de cotización se imputaron a los correspondientes estados de resultados.

Para las operaciones OTC – Residentes en el país – Sector no financiero, las diferencias entre el importe pactado y el tipo de cambio de referencia fueron imputados a las cuentas “saldos pendientes de liquidación de operaciones a término sin entrega del activo subyacente” en el activo o pasivo, según corresponda.

Cuentas del patrimonio neto:

Se encuentran reexpresadas según se explica en la nota 1.3., excepto el rubro “Capital Social”, el cual se ha mantenido por su valor de origen.

Cuentas del estado de resultados:
- Las cuentas que comprenden operaciones monetarias (ingresos y egresos financieros, ingresos y egresos por servicios, cargo por incobrabilidad, gastos de administración, etc.) se computaron a sus valores históricos sobre la base de su devengamiento mensual.
- Las cuentas que reflejan el efecto en resultados por la venta, baja o consumo de activos no monetarios se computaron sobre la base de cifras reexpresadas de dichos activos.
- Los resultados generados por las participaciones en las sociedades controladas se computaron sobre la base de los resultados de dichas sociedades.
impuesto A LAS GANANCIAS Y A LA GANANCIA MíNIMA PRESUNTA

La Entidad determina el impuesto a las ganancias aplicando la tasa vigente del 35% sobre la utilidad impositiva estimada de cada ejercicio, sin considerar el efecto de las diferencias temporarias entre el resultado contable y el impositivo.

Adicionalmente, determina el impuesto a la ganancia mínima presunta que fue establecido durante el ejercicio económico 1998 por la Ley N° 25.063 por el término de diez ejercicios anuales. Actualmente, luego de sucesivas prórrogas, el mencionado gravamen se encuentra vigente hasta el 30 de diciembre de 2019. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias, dado que, mientras este último grava la utilidad impositiva del ejercicio, el impuesto a la ganancia mínima presunta constituye una imposición mínima que grava la renta potencial de ciertos activos productivos a la tasa del 1%, de modo que la obligación fiscal de la Entidad coincidirá con el mayor de ambos impuestos. La mencionada ley prevé para el caso de entidades regidas por la Ley de Entidades Financieras, que las mismas deberán considerar como base imponible del gravamen el veinte por ciento (20%) de sus activos gravados previa deducción de aquellos definidos como no computables. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que se pudiera producir en cualquiera de los diez ejercicios siguientes, una vez que se hayan agotado los quebrantos acumulados.

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, los importes determinados en concepto del impuesto a las ganancias, de 102.919 y 52.442, respectivamente, fueron superiores al impuesto a la ganancia mínima presunta y se cargaron a los resultados de cada ejercicio en el rubro “Impuesto a las ganancias”.

DIFERENCIAS ENTRE LAS NORMAS DEL B.C.R.A. Y LAS NORMAS CONTABLES PROFESIONALES VIGENTES EN LA CIUDAD AUTÓNOMA DE BUENOS AIRES, REPÚBLICA ARGENTINA

Las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, difieren en ciertos aspectos de valuación y de exposición de las normas contables del B.C.R.A.

A continuación se detallan las diferencias entre dichas normas que la Entidad ha identificado y considera de significación en relación a los presentes estados contables:

Aspectos de Valuación

1. Tenencias de títulos públicos: estas tenencias y financiaciones se valúan en función de reglamentaciones y normas específicas promulgadas por el Gobierno Nacional y por el B.C.R.A. que establecen, entre otras cuestiones, utilización de valores presentes, valores técnicos y cuentas regularizadoras de activo.

La situación particular de la Entidad en relación con estas tenencias es la siguiente:

Títulos Públicos – Tenencias registradas a costo más rendimiento: La Entidad aplica el criterio de valuación que se detalla en la nota 1.5.c) y, al 31 de diciembre de 2014 y 2013, mantiene imputadas en esta categoría 35.798 y 27.290, respectivamente. De acuerdo con las normas contables profesionales argentinas vigentes dichos títulos deben valuarse a sus valores corrientes. De haberse aplicado ese criterio de valuación, el activo de la Entidad a dichas fechas hubiera aumentado aproximadamente en 5.695 y 5.690 respectivamente y los resultados por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2014 y 2013 hubieran aumentado en aproximadamente en 5 y 5.690, respectivamente.

Instrumentos emitidos por el B.C.R.A. – Tenencias a costo más rendimiento: la Entidad y sus sociedades controladas aplican el criterio de valuación que se detalla en la Nota 1.5.e), sobre las tenencias registradas en este rubro. Al 31 de diciembre de 2014 mantiene imputadas en esta categoría 11.181. De acuerdo con las normas contables profesionales argentinas vigentes dichos títulos deben valuarse a sus valores corrientes. De haberse aplicado ese criterio de valuación, el activo de la Entidad a dichas fechas hubiera disminuido aproximadamente en 13 y los resultados por el ejercicio finalizados el 31 de diciembre de 2014 hubieran disminuido en aproximadamente en 13.

1. Impuesto a las ganancias: tal como se menciona en la nota 2., la Entidad determina el impuesto a las ganancias aplicando la alícuota vigente sobre la utilidad impositiva estimada, sin considerar el efecto de las diferencias entre el resultado contable e impositivo. De acuerdo a las normas contables profesionales vigentes, el impuesto a las ganancias debe registrarse siguiendo el método del impuesto diferido, según el cual (i) en adición al impuesto corriente a pagar, se reconoce un crédito (si se cumplen ciertas condiciones) o una deuda por impuesto diferido, correspondientes al efecto impositivo de las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos y (ii) se reconoce como gasto (ingreso) por impuesto, tanto la parte relativa al gasto (ingreso) por el impuesto corriente como la correspondiente al gasto (ingreso) por impuesto diferido originado en el nacimiento y reversión de las mencionadas diferencias temporarias en el ejercicio. Asimismo, bajo las normas contables profesionales se reconoce un activo por impuesto diferido cuando existan quebrantos impositivos o créditos fiscales no utilizados susceptibles de deducción de ganancias impositivas futuras, en tanto ellas sean probables. De haberse aplicado el método del impuesto diferido, al 31 de diciembre de 2014 y 2013 se debería haber registrado un activo diferido de aproximadamente 10.102 y 6.815, respectivamente, y el resultado por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2014 y 2013 hubiera aumentado en aproximadamente 3.287 y 1.525, respectivamente.

De haberse aplicado las normas contables profesionales, el patrimonio neto de la Entidad al 31 de diciembre de 2014 y 2013, hubiera aumentado en aproximadamente 15.784 y 12.505, respectivamente. En consecuencia, los resultados por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2014 y 2013, hubieran aumentado en aproximadamente 3.279 y en 7.215, respectivamente.

Aspectos de Exposición

La Entidad no ha clasificado sus activos y pasivos en corrientes y no corrientes en función al momento en que se espera que los primeros se conviertan en efectivo o equivalente y en función al momento en que los segundos sean exigibles, tal como es requerido por las normas contables profesionales argentinas vigentes.
Existen diferencias entre la exposición requerida por las normas contables profesionales argentinas vigentes y la realizada por la Entidad sobre los flujos de fondos expuestos en el Estado de Flujo de Efectivo y sus Equivalentes y sobre las partidas del Estado de Resultados, dado que los presentes estados contables son confeccionados de acuerdo con normas específicas aplicables a las entidades financieras establecidas por el B.C.R.A.
La Entidad ha presentado como información complementaria la específicamente establecida por la normativa del B.C.R.A. Dicha normativa no contempla la totalidad de los requisitos de exposición de las normas contables profesionales argentinas vigentes, como ser la exposición de los plazos de vencimiento para la totalidad de créditos y deudas junto con sus tasas de interés o actualización, información sobre partes relacionadas, el tipo de cambio aplicable para la conversión a los distintas monedas extranjeras de los activos y pasivos al cierre, etc.
PLAN DE IMPLEMENTACIÓN PARA LA CONVERGENCIA HACIA LAS NORMAS INTERNACIONALES DE INformación FINANCIERA (N.I.I.F.)

Con fecha 12 de febrero de 2014, el B.C.R.A. emitió la Comunicación "A" 5541 mediante la cual fueron establecidos los lineamientos generales para un proceso de convergencia hacia las N.I.I.F. emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (I.A.S.B. por su siglas en inglés), para la confección de estados contables de las entidades bajo su supervisión correspondientes a ejercicios anuales iniciados a partir del 1° de enero de 2018, así como de sus períodos intermedios.

De acuerdo con dicho proceso de convergencia, las entidades financieras deberán elaborar y presentar al B.C.R.A., no más allá del 31 de marzo de 2015, su propio plan de convergencia junto con la designación de un responsable, conforme a lo requerido por la Comunicación “A” 5635 del B.C.R.A.

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, la Entidad se encuentra en etapa de implementación del mencionado proceso de convergencia hacia las N.I.I.F. Con fecha 22 de diciembre de 2014 el Directorio resolvió iniciar el dicho proceso, designando a los responsables correspondientes.

DETALLE DE LOS PRINCIPALES RUBROS Y CUENTAS

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, según corresponda, la composición de los conceptos “Diversos/as” u “Otros/as” con saldos superiores al 20% del total del rubro respectivo es la siguiente:


	2014	2013
1. Otros créditos por intermediación financiera – Otros no comprendidos en las normas de clasificación de deudores:
* Certificados de participación en fideicomisos financieros	203.290	458.311
* Primas a devengar por pases pasivos	312	176
* Obligaciones negociables compradas – Sin Cotización – Emisiones Propias	-	4.392
* Títulos de deuda de Fideicomisos Financieros - Sin Cotización	-	2.182
	-----------	-----------
	203.602	465.061
	======	======
1. Créditos diversos – Otros:
* Pagos efectuados por adelantado	2.517	1.520
* Deudores varios	1.895	1.364
* Anticipos de otros impuestos	271	179
* Intereses por préstamos al B.C.R.A. (1)	-	10.774
* Otros	36	42
	-----------	-----------
	4.719	13.879
(1) Al 31 de diciembre de 2013, se encontraban totalmente previsionados. (Ver nota 9)	======	======


	2014	2013
1. Obligaciones diversas – Otras:
* Impuestos a pagar	68.951	39.775
* Remuneraciones y cargas sociales a pagar	12.072	3.778
* Otras retenciones a pagar	11.234	9.696
* Acreedores varios	8.300	5.188
* I.V.A. – Débito Fiscal	5.376	3.854
* Retenciones a pagar sobre remuneraciones	5.097	1.737
	-----------	-----------
	111.030	64.028
	======	======
1. Cuentas de orden deudoras – De control – Otras:
* Valores en custodia	709.474	639.717
* Valores al cobro	44.077	106.034
	-----------	------------
	753.551	745.751
	======	======


1. Egresos Financieros – Otros


* Impuesto sobre los Ingresos Brutos			50.698			30.798
* Primas por pases pasivos			40.214			27.154
			-----------			-----------
			90.912			57.952
			======			======
1. Ingresos por servicios - Otros:
* Comisiones por operaciones de cambios	8.002					5.721
* Comisión por cobranza de cheques	7.406					5.060
* Comisiones por operaciones de comercio exterior	7.072					6.441
* Comisiones por asesoramiento financiero	4.145					3.768
* Comisiones por transferencias electrónicas	3.373					2.330
* Comisiones por cartas de licitación	1.175					583
* Comisiones por fideicomisos financieros	-					20
* Otras comisiones	1.561					1.473
	-----------					-----------
	32.734					25.396
	======					======
1. Egresos por servicios - Otros:
* Impuesto sobre los Ingresos Brutos		5.476			4.355
* Otros		623			333
		-----------			-----------
		6.099			4.688
		======			======
1. Pérdidas diversas - Otras
* Donaciones	715			308
* Impuesto sobre los ingresos brutos	127			203
* Otros impuestos pagados	-			4.786
* Otras	9			10
	-----------			-----------
	851			5.307
	======			======

CUMPLIMIENTO DE LAS DISPOSICIONES PARA ACTUAR COMO AGENTE DE LIQUIDACIÓN Y COMPENSACIÓN Y AGENTE DE NEGOCIACIÓN – INTEGRAL

Con fecha 5 de septiembre de 2013 la C.N.V. emitió la Resolución General N° 622. Considerando la operatoria que actualmente realiza Banco CMF S.A., y conforme a las diferentes categorías de agentes que establece la mencionada Resolución, con fecha 16 de enero de 2014 la Entidad solicitó la inscripción definitiva ante dicho Organismo para las siguientes categorías de agentes: de negociación (AN), de liquidación y compensación (ALyC y AN – Integral) y de custodia, registro y pago (ACRyP). Con fecha 9 de mayo de 2014 la Entidad pidió el desistimiento a la solicitud de inscripción de la categoría de ACRyP.

En tal sentido, de acuerdo a lo previsto en los puntos 4 y 5 del Anexo I, Capitulo I, Título VI y en los Artículos 20 y 22 del Capítulo II, Título VII de las Normas de la C.N.V. (N.T. 2013), se informa que el patrimonio neto de la Entidad supera el patrimonio neto mínimo requerido por dicha norma, el cual asciende a 15.000, así como la contrapartida mínima exigida de 7.500, que se encuentra constituida con activos disponibles en cuentas corrientes abiertas en el B.C.R.A N° 00319 en pesos argentinos y N° 80319 en dólares estadounidenses, de acuerdo al siguiente detalle:


Disponibilidades		31-12-2014
- Entidades financieras y corresponsales
B.C.R.A. - Cuenta Corriente en pesos		20.718
B.C.R.A. - Cuenta Corriente en dólares		3.567

Por su parte, con fecha 23 de junio de 2014 el Mercado Abierto Electrónico (M.A.E.) ha emitido la Circular N°120/2014 mediante la cual, por requerimiento de la C.N.V, pone en conocimiento que los Agentes registrados en dicho Mercado y que tengan ante dicho Organismo un trámite activo para su registración como tales, podrán continuar operando con normalidad hasta el inicio de actividades bajo la nueva categoría de Agentes conforme las Normas de la C.N.V. (N.T. 2013). Con fecha 21 de octubre de 2014 Banco CMF S.A. completó los requerimientos de documentación necesarios a fin de confirmar su membresía en dicho Mercado.

Finalmente, como conclusión de la solicitud de inscripción mencionada en el primer párrafo, con fecha 19 de septiembre de 2014, la C.N.V. dispuso la inscripción de Banco CMF S.A. en el registro llevado por dicho organismo como “Agente de liquidación y compensación y Agente de Negociación – Integral” N° 63 ALyC y AN – Integral, reglamentada en el Capítulo II del Título VII de las Normas (NT2013 y mod.). Adicionalmente, mediante los criterios interpretativos N°59 y N°60 de la C.N.V. dio plazos a los Agentes para adecuar su funcionamiento a las nuevas exigencias regulatorias (que oscilan entre el 31 de diciembre de 2014 y el 31 de marzo de 2015, según exigencia).

OPERACIONES CON SOCIEDADES DEL ARTÍCULO 33 - LEY N° 19.550

Los saldos patrimoniales y los resultados al 31 de diciembre de 2014 y 2013, correspondientes a las operaciones efectuadas con sociedades controladas, son los siguientes:

	2014	2013
Pasivo – Depósitos

Metrocorp Valores S.A	11.331	50.088

Cuentas de Orden – De Control – Otras

Eurobanco Bank Ltd.	-	12.500

Metrocorp Valores S.A	697	6.048

Resultados – Ingresos Financieros

Metrocorp Valores S.A	-	3

Resultados – Ingresos por Servicios

Metrocorp Valores S.A	420	321


Resultados – Utilidades Diversas

Metrocorp Valores S.A.	18	18

SISTEMA DE SEGURO DE GARANTíA DE LOS DEPóSITOS

Mediante la Ley N° 24.485 y el Decreto N° 540/1995, se dispuso la creación del Sistema de Seguro de Garantía de los Depósitos, al cual se le asignaron las características de ser limitado, obligatorio y oneroso, con el objeto de cubrir los riesgos de depósitos bancarios, en forma subsidiaria y complementaria al sistema de privilegios y protección de depósitos establecido por la Ley de Entidades Financieras.

La misma dispuso la constitución de la sociedad SEDESA con el objeto exclusivo de administrar el Fondo de Garantía de los Depósitos, cuyos accionistas, de conformidad con las modificaciones introducidas por el Decreto Nº 1292/96 serán el B.C.R.A., con una acción como mínimo y los fiduciarios del contrato de fideicomiso constituido por las entidades financieras en la proporción que para cada una determine el B.C.R.A. en función de sus aportes al Fondo de Garantía de los Depósitos. En agosto de 1995 se constituyó dicha Sociedad en la que la Entidad participa en el 0,2701% del capital social de acuerdo con los porcentajes difundidos por la Comunicación “B” 10.752 del B.C.R.A. de fecha 18 de febrero de 2014.

Estarán alcanzados los depósitos en pesos y en moneda extranjera constituidos en las entidades participantes bajo la forma de cuenta corriente, caja de ahorros, plazo fijo u otras modalidades que determine el B.C.R.A., que reúnan los requisitos establecidos en el Decreto N° 540/1995 y los demás que disponga la Autoridad de Aplicación.

No están alcanzados: a) los depósitos de entidades financieras en otros intermediarios, incluidos los certificados de plazo fijo adquiridos por negociación secundaria; b) los depósitos efectuados por personas vinculadas, directa o indirectamente, a la Entidad según las pautas establecidas o que establezca en el futuro el B.C.R.A.; c) los depósitos a plazo fijo de títulos valores, aceptaciones o garantías; d) los depósitos constituidos con posterioridad al 1° de julio de 1995, sobre los cuales se hubiere pactado una tasa de interés superior en dos puntos porcentuales anuales a la tasa de interés pasiva para plazos equivalentes del B.C.R.A. correspondiente al día anterior al de la imposición. El B.C.R.A. podrá modificar la tasa de referencia establecida en este inciso; y e) los demás depósitos que para el futuro excluya la Autoridad de Aplicación.

Montos reclamados al B.C.R.A. por intereses pagados

Desde fines del ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2001, al igual que el sistema financiero en general, Banco CMF S.A. y sus sociedades controladas afrontaron un impacto significativo en su posición de liquidez con motivo principalmente de retiros de depósitos, amparos judiciales presentados por depositantes, el dictado de medidas cautelares ordenadas judicialmente, la suspensión de las ejecuciones judiciales sobre el cobro de deudas morosas así como el dictado de leyes, decretos, resoluciones del Ministerio de Economía y comunicaciones del B.C.R.A. que determinaron cambios reiterados en las posiciones de la Entidad.

Durante fines del ejercicio 2001 y principios del ejercicio 2002, la Entidad solicitó redescuentos para atender situaciones de iliquidez y efectuó operaciones de pases con el B.C.R.A. Posteriormente, la Entidad solicitó la cancelación y transformación de dichas operaciones en “Adelantos en cuenta”, obteniendo una reducción en las tasas de interés y solicitando, de acuerdo con la modalidad de adelantos en cuenta, la restitución de una diferencia de intereses cobrados por redescuentos de instrumentos de crédito por 9.536 (en moneda histórica).

El B.C.R.A. aceptó la mencionada conversión, la cual se efectuó con una reserva de derechos por la diferencia de intereses. Como consecuencia, se capitalizaron los intereses devengados con los contenidos de la reserva mencionada, hasta el 30 de diciembre de 2002, comenzando a partir de esa fecha el devengamiento de la tasa de interés correspondiente a adelantos en cuenta.

La Entidad, en razón de la reserva mencionada en el párrafo anterior, había registrado en la cuenta “Créditos Diversos – Otros” los pagos efectuados por intereses por la porción producto del diferencial de tasas prevista para operaciones de pases y la tasa prevista para operaciones de adelantos (6/5 y 4/5 partes de la licitación de LEBAC, según corresponda) por un monto de 10.774, los que se encontraban totalmente previsionados.

Con fecha 2 de marzo de 2005, la Entidad canceló la totalidad de saldo adeudado de asistencias por iliquidez transitoria mantenidas con el B.C.R.A. por 67.873, quedando pendiente la resolución de la diferencia de intereses mencionada precedentemente.

Finalmente, después de 10 años y numerosas presentaciones realizadas por la Entidad, el B.C.R.A. resolvió rechazar el reclamo por la diferencia de tasas, cancelando de esta forma la vía administrativa. En tal sentido y siguiendo las recomendaciones de los asesores letrados de Banco CMF S.A., con fecha 12 de junio de 2014, el Directorio ha decidido ratificar la suspensión de todo tipo de acciones, tanto a nivel administrativo como judicial, haciendo saber este hecho al mencionado Organismo de Contralor. Como consecuencia de esta decisión al 30 de junio de 2014 se ha cancelado el crédito objeto de reclamo administrativo mencionado precedentemente, mediante la aplicación de la previsión constituída.

OBLIGACIONES NEGOCIABLES

Con fecha 1° de junio de 2012, la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas de la Entidad autorizó la emisión de un Programa Global de Obligaciones Negociables Simples en los términos de la Ley Nº 23.576 y complementarias y las normas de la C.N.V., por un monto máximo en circulación en cualquier momento del programa de hasta $500.000.000, o su equivalente en otras monedas.

Con fecha 28 de septiembre de 2012, mediante la Resolución N° 16.923, la C.N.V. autorizó a la Entidad el ingreso al régimen de oferta pública y la creación de un programa con oferta pública de obligaciones negociables simples, cuyos principales términos y condiciones se indican en el prospecto del Programa de fecha 3 de octubre de 2012, cuya versión resumida fue publicada en el Boletín Diario de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (B.C.B.A.) de la misma fecha.

En el marco del referido programa de Obligaciones Negociables, con fecha 26 de octubre de 2012, la Entidad aprobó el suplemento de precios de la clase N° 1 de obligaciones negociables simples (no convertibles en acciones) a tasa variable (Tasa Badlar para Bancos Privados +4,39% - base anual), por un valor nominal total de hasta $75.000.000 cuya emisión operó el 2 de noviembre, con fecha de vencimiento 2 de mayo 2014 y con un interés pagadero en forma trimestral vencida, a partir de la fecha de emisión. Los fondos mencionados precedentemente, netos de gastos de emisión, fueron destinados al otorgamiento de préstamos de acuerdo a las normas del B.C.R.A. La emisión y los términos y condiciones de las Obligaciones Negociables fueron aprobados por la Asamblea Extraordinaria de Accionistas de fecha 1° de junio de 2012 y por el Directorio en sus reuniones de fecha 4 de junio de 2012 y 17 de octubre de 2012 y publicados en el Boletín de la Bolsa del 1° el noviembre de 2012. El día 5 de mayo de 2014, se canceló la totalidad del capital e intereses correspondientes a la clase N°1.

Con fecha 24 de abril de 2013, la C.N.V. aprobó el suplemento de precios de la clase N° 2 de obligaciones negociables simples (no convertibles en acciones) a tasa variable (Tasa Badlar para Bancos Privados +2,94% - base anual), por un valor nominal total de hasta $100.000.000 cuya emisión operó el 7 de mayo de 2013, con fecha de vencimiento 7 de noviembre de 2014 y con un interés pagadero en forma trimestral vencida, a partir de la fecha de emisión. Los fondos mencionados precedentemente, netos de gastos de emisión, fueron destinados al otorgamiento de préstamos de acuerdo a las normas del B.C.R.A. La emisión y los términos y condiciones de las Obligaciones Negociables fueron aprobados por la Asamblea Extraordinaria de Accionistas de fecha 1° de junio de 2012 y por el Directorio en su reunión de fecha 11 de marzo de 2013 y publicados en el Boletín de la Bolsa del 25 de abril de 2013. El día 7 de noviembre de 2014, se canceló la totalidad del capital e intereses correspondientes a la clase N°2.

Con fecha 18 de octubre de 2013, la C.N.V. aprobó el suplemento de precios de la clase N° 3 de obligaciones negociables simples (no convertibles en acciones) a tasa variable (Tasa Badlar para Bancos Privados +4,18% - base anual), por un valor nominal total de hasta $100.000.000 cuya emisión operó el 30 de octubre de 2013, con fecha de vencimiento 30 de abril de 2015 y con un interés pagadero en forma trimestral vencida, a partir de la fecha de emisión. Los fondos mencionados precedentemente, netos de gastos de emisión, fueron destinados al otorgamiento de préstamos de acuerdo a las normas del B.C.R.A. La emisión y los términos y condiciones de las Obligaciones Negociables fueron aprobados por la Asamblea Extraordinaria de Accionistas de fecha 1° de junio de 2012 y por el Directorio en su reunión de fecha 11 de marzo de 2013 y publicados en el Boletín de la Bolsa del 25 de octubre de 2013.

Con fecha 9 de mayo de 2014, la C.N.V. aprobó el suplemento de precios de la clase N° 4 de obligaciones negociables simples (no convertibles en acciones) a tasa variable (Tasa Badlar para Bancos Privados +3,78% - base anual), por un valor nominal total de hasta $125.000.000 cuya emisión operó el 21 de mayo de 2014, con fecha de vencimiento 23 de noviembre de 2015 y con un interés pagadero en forma trimestral vencida, a partir de la fecha de emisión. Los fondos mencionados precedentemente, netos de gastos de emisión, fueron destinados al otorgamiento de préstamos de acuerdo a las normas del B.C.R.A. Los términos y condiciones de las Obligaciones Negociables fueron aprobados por la Asamblea Extraordinaria de Accionistas de fecha 1° de junio de 2012 y por el Directorio en su reunión de fecha 27 de marzo de 2014 y publicados en el Boletín de la Bolsa del 9 de mayo de 2014.

Con posterioridad al cierre, con fecha 16 de enero de 2015, la C.N.V. aprobó el suplemento de precios de la clase N° 5 de obligaciones negociables simples (no convertibles en acciones) a tasa variable (Tasa Badlar para Bancos Privados +4,5% - base anual), por un valor nominal total de hasta $125.000.000 cuya emisión operó el 28 de enero de 2015, con fecha de vencimiento 28 de julio de 2016 y con un interés pagadero en forma trimestral vencida, a partir de la fecha de emisión. Los fondos mencionados precedentemente, netos de gastos de emisión, fueron destinados al otorgamiento de préstamos de acuerdo a las normas del B.C.R.A. Los términos y condiciones de las Obligaciones Negociables fueron aprobados por la Asamblea Extraordinaria de Accionistas de fecha 1° de junio de 2012 y por el Directorio en su reunión de fecha 27 de noviembre de 2014 y publicados en el Boletín de la Bolsa del 16 de enero de 2015.

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 el saldo de obligaciones negociables no subordinadas emitidas asciende a 225.000 y 275.000 en concepto de capital, respectivamente, y a 7.489 y 10.172 por intereses, respectivamente.

INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS
Al 31 de diciembre de 2014, la Entidad mantiene concertadas operaciones de pases pasivos de títulos públicos (Bono Nación Argentina USD 8,75% 2024, Bono Nación Argentina $ Badlar vto 2015, Bonar $ Badlar +200 PBS, Bonos de Consolidación 6ta. Serie $ 2%, Bono Nación Arg. $ T. Var +250 PBS vto. 2019) y de Letras Internas en $ del B.C.R.A. por 196.325. Dichas operaciones se encuentran registradas en el rubro “Otras obligaciones por intermediación financiera – Montos a pagar por compras contado a liquidar y a término”. Adicionalmente, a esa fecha, el valor de mercado de las especies transadas asciende a 217.561 y se encuentran registradas en el rubro “Otros créditos por intermediación financiera – Especies a recibir por compras contado a liquidar y a término”.

Por otra parte, al 31 de diciembre de 2013, la Entidad mantenía concertadas operaciones de pases pasivos de títulos públicos (Bono Gob. Nac. USD 7% 2015, Bono Nac. Arg. USD 7% - Bonar X, Bonos con descuento USD-DICY, Bogar 2018 y Bonos de Consolidación 6ta. Serie $ 2%) por 100.651. Dichas operaciones se encuentran registradas en el rubro “Otras obligaciones por intermediación financiera – Montos a pagar por compras contado a liquidar y a término”. Adicionalmente, a esa fecha, el valor de mercado de las especies transadas ascendía a 112.335 y se encuentraban registradas en el rubro “Otros créditos por intermediación financiera – Especies a recibir por compras contado a liquidar y a término”.

Los resultados netos generados por la Entidad como consecuencia de sus operaciones de pase concertadas durante los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2014 y 2013, ascienden a 36.490 y 26.787, respectivamente, y se encuentran imputadas en los rubros “Egresos financieros – Otros”.

Al 31 de diciembre de 2014, la Entidad mantiene registradas operaciones de compra a futuro de moneda extranjera en el rubro “Cuentas de orden deudoras de derivados, Cuenta - Valor “nocional” de operaciones a término sin entrega del subyacente” por 245.442 y operaciones de venta a futuro de moneda extranjera en el rubro “Cuentas de orden acreedoras de derivados, Cuenta - Valor “nocional” de operaciones a término sin entrega del subyacente por 245.442. La Entidad posee bienes de disponibilidad restringida correspondiente a garantías en el B.C.R.A. por 1.366 con motivo de los contratos de seguro de compra a futuro de moneda extranjera, suscriptos por la Entidad según la normativa vigente prevista para las operaciones detalladas.

Por otra parte, al 31 de diciembre de 2013, la Entidad mantenía registradas operaciones de compra a futuro de moneda extranjera en el rubro “Cuentas de orden deudoras de derivados, Cuenta - Valor “nocional” de operaciones a término sin entrega del subyacente” por 424.974 y operaciones de venta a futuro de moneda extranjera en el rubro “Cuentas de orden acreedoras de derivados, Cuenta - Valor “nocional” de operaciones a término sin entrega del subyacente por 275.711. La Entidad poseía bienes de disponibilidad restringida correspondiente a garantías en el B.C.R.A. por 27.532 con motivo de los contratos de seguro de compra a futuro de moneda extranjera, suscriptos por la Entidad según la normativa vigente prevista para las operaciones detalladas.

EFECTIVO MÍNIMO Y CAPITALES MÍNIMOS
Cuentas que identifican el cumplimiento del Efectivo Mínimo:

Los conceptos computados por la Entidad para integrar la Exigencia de Efectivo mínimo del mes de diciembre de 2014 se detallan a continuación, indicando el saldo de las cuentas correspondientes:


Concepto	Saldo al 31-12-2014
	En Pesos	En Moneda Extranjera
Disponibilidades:
* Saldos en cuentas en el B.C.R.A.	281.198	77.692
* Otras cuentas corrientes computables para la integración de Efectivo Mínimo	427	-

Otros créditos por intermediación financiera:
* Cuentas especiales de garantía en el B.C.R.A.(1)	36.000	86

Bienes de Disponibilidad Restringida: Corresponde a cuentas corrientes especiales de garantía abiertas en el B.C.R.A. por las operaciones vinculadas con las cámaras electrónicas de compensación y otras asimilables.
Capitales Mínimos

A continuación se resume la exigencia de capitales mínimos por riesgo de crédito, de mercado y operacional medida sobre bases individuales junto con la integración (responsabilidad patrimonial computable), de acuerdo con las regulaciones del B.C.R.A. aplicables para el mes de diciembre de 2014.


Concepto		31-12-2014

Responsabilidad patrimonial computable		490.954

Exigencia de capitales mínimos
Riesgo de mercado		(3.304)
Riesgo operacional		(32.372)
Riesgo de crédito		(146.741)

Exceso de integración		308.537

POLÍTICA DE GERENCIAMIENTO DE RIESGOS

Estructura de gestión de riesgos:

El Directorio es el responsable final de identificar, evaluar o medir, comprender la naturaleza y el nivel de riesgo asumido por la Entidad, mitigar y controlar los mismos. Sin embargo existen órganos separados e independientes a cargo de la administración y control de los riesgos.

El Directorio ha aprobado mediante acta de Directorio de fecha 30 de enero de 2012 la Política de Gestión Integral de Riesgos, mediante la cual se define y establece claramente los lineamientos para gestionar de modo integral los riesgos de Banco CMF S.A. de acuerdo con la comunicación “A” 5203 del B.C.R.A. que se encontraba vigente oportunamente y en un todo de acuerdo con las definiciones de la actual Comunicación “A” 5398. Dicha Política se revisa anualmente a fin de mantenerla actualizada y así reflejar los cambios que pudieran suscitarse en el perfil de riesgo de la Entidad.

El Directorio de la Entidad ha venido trabajando en el fortalecimiento de sus estructuras de gobierno corporativo. Ello en el marco de la promoción de una cada vez más fuerte cultura de control interno y la implementación de procesos de toma de decisiones basados en asignación clara de responsabilidades y segregación de funciones entre las áreas de negocios y las que ejercen funciones de control.

La Gerencia General es la responsable de la puesta en práctica de los procedimientos que permitan implementar la estrategia y políticas aprobadas por el Directorio; desarrollar procesos que identifiquen, evalúen, monitoreen, controlen y mitiguen los riesgos en que incurre la Entidad, implementar sistemas apropiados de control interno y monitorear su efectividad, reportando periódicamente al Directorio sobre el cumplimiento de los objetivos.

En el año 2012 el Directorio creó la Unidad de Gestión Integral de Riesgos que depende directamente de la Gerencia General, cuya principal función es dar seguimiento al riesgo, asistir en el diseño de políticas y procedimientos, verificar su cumplimiento y alertar al Comité de Gestión Integral de Riesgos o la instancia responsable sobre aquellos riesgos que puedan requerir controles adicionales. Adicionalmente, recopila información relacionada con el nivel de exposición a los distintos tipos de riesgo y reporta a la Gerencia General y al Comité de Gestión Integral de Riesgos, proponiendo y monitoreando los planes de acción correspondientes. Asimismo, realiza las pruebas de estrés conjuntamente con la Gerencia de Contabilidad y Regímenes Informativos de acuerdo con la metodología formalmente aprobada y documenta los planes de contingencia para cubrir los riesgos que exceden los límites establecidos por el Directorio.

La Estructura organizacional cuenta con las características necesarias para que la estrategia de gestión de riesgos definida por el Directorio pueda ser efectivamente implementada y contempla la asignación de responsabilidad en la gestión de cada riesgo en una persona específica de la Entidad, de acuerdo a sus dimensiones, características y perfil de riesgo. Dicha estructura es integrada por distintos comités.

El Directorio supervisa y monitorea la administración del riesgo de las operaciones del negocio en forma continua. Las estrategias de gestión de riesgos son aprobadas por el Directorio y actualizadas periódicamente a fin de reflejar los cambios en el perfil de riesgo de la Entidad.

El sistema de control de la Entidad prevé la implementación de mecanismos y procedimientos de monitoreo permanente. Corresponde a la auditoría interna realizar evaluaciones de los sistemas de control interno y efectuar recomendaciones para su mejora, incluyendo las actividades relacionadas con la gestión integral de riesgos.

De acuerdo con la Comunicación “A” 2525 y complementarias del B.C.R.A., el control interno se define como un proceso efectuado por el Directorio, la Gerencia y otros miembros de una entidad financiera, diseñado para proporcionar una seguridad razonable en cuanto al logro de objetivos en las siguientes categorías:

Efectividad y eficiencia de las operaciones
Confiabilidad de la información contable
Cumplimiento de las leyes y normas aplicables

La Entidad considera que el ambiente de control establece el modo operativo de la Entidad e influye en la conciencia de control de sus distintos miembros. Entre los factores que conforman el ambiente de control se incluyen integridad, valores éticos y competencia del personal de la Entidad; el estilo de la Gerencia y sus formas operativas; la manera en que la Gerencia asigna autoridad y responsabilidad, organiza y desarrolla a su personal y la atención y dirección provista por el Directorio.

Toda entidad se enfrenta a una variedad de riesgos de fuentes externas e internas que deben ser evaluados. La evaluación de riesgo se refiere a los procedimientos y mecanismos establecidos en la Entidad para la identificación y análisis de riesgos significativos derivados de cambios en las condiciones económicas, financieras, regulatorias y operativas que impacten en el logro de los objetivos de negocio de la Entidad.

Las principales áreas de riesgo de la Entidad, son las siguientes:

Riesgo de Crédito, dentro del cual se considera también el Riesgo País, el Riesgo de Crédito de Contraparte, el Riesgo de Titulización y los Riesgos Residuales
Riesgo de Liquidez
Riesgo de Mercado
Riesgo de Tasa de Interés
Riesgo Operacional
Riesgo de Concentración
Riesgo Reputacional
Riesgo Estratégico

Riesgo de Crédito:

El riesgo de crédito es la posibilidad de sufrir pérdidas por el incumplimiento que un deudor o contraparte hace de sus obligaciones contractuales. La Entidad estableció un proceso de revisión de calidad del crédito con el fin de identificar posibles cambios en la solvencia de la contraparte en forma anticipada, incluidas las revisiones regulares de garantías. Los límites de créditos se establecen por medio de un sistema de clasificación de riesgo crediticio, el cual asigna una calificación de riesgo a cada contraparte. El proceso de revisión de calidad del crédito le permite a la Entidad evaluar la posible pérdida como resultado de los riesgos a los que está expuesta y tomar las medidas necesarias. Dicho proceso de revisión de calidad se inicia desde el primer contacto del potencial cliente con la Entidad. La Gerencia de Riesgo Crediticio en primer lugar, visita al cliente y solicita la información imprescindible para iniciar la evaluación de riesgo. De corresponder, efectúa la segunda visita al cliente, solicitando la información complementaria que se considere necesaria para efectuar el análisis de riesgo. Luego de la decisión acerca de su vinculación, se decide el límite del acuerdo y la modalidad de la operación. Los miembros del Directorio fijan los límites bajo los cuales operar, aprueban la asistencia crediticia, la calificación de los deudores y la constitución de las previsiones cuando el monto del préstamo supera el 2,5% de la Responsabilidad Patrimonial Computable (R.P.C.).

Periódicamente, según el monto de deuda, se efectúa una revisión de los clientes lo que queda documentado en un informe que incluye actualizaciones vinculadas con la situación económica, financiera y perspectivas futuras del cliente. Para clientes cuya deuda represente el: (i) 5% de la R.P.C. de la Entidad la revisión es trimestral, (ii) entre 1% y 5% de la R.P.C., semestral y (iii) inferiores al 1% o el equivalente a 1 millón anual. Al finalizar cada ejercicio se ha revisado la totalidad de la cartera.

Asimismo, las operaciones de financiación son analizadas por el Comité de Créditos, cuyas políticas de operación están descriptas en el manual de procedimientos de la Entidad, contemplando: (i) oportunidad de reunión, (ii) participantes necesarios a fin de autorizar distintos tipos de financiaciones, (iii) niveles de autorización necesarios para aprobación de excesos a los límites permitidos, (iv) otros procedimientos.

Por otra parte, ante cada acuerdo de financiación la Gerencia de Operaciones efectúa un análisis del cumplimiento de las relaciones técnicas relacionadas con fraccionamiento, graduación, concentración y compañías vinculadas.

El riesgo de crédito de contraparte es el riesgo de que una de las partes de la operación incumpla su obligación de entregar efectivo o los efectos acordados (por ejemplo títulos valores o moneda extranjera) ocasionando una pérdida económica si las operaciones tuvieran un valor económico positivo en el momento del incumplimiento. Este tipo de riesgo conlleva una pérdida potencial para ambas partes de una operación. Banco CMF S.A. realiza la mayoría de las operaciones de este tipo a través de la modalidad “delivery versus payment” en la cual sólo entrega su parte comprometida en la operación si la contraparte hace lo propio. Asimismo, en cada operación, el sistema a través del cual se administra reserva un 10% del monto de la operación en concepto de eventual diferencia de precio. Se han definido límites de operación con las contrapartes con las cuales el Banco opera.

Respecto del Riesgo de Titulización, si bien Banco CMF S.A. no realiza operaciones de titulización de su cartera propia como fuente alternativa de financiación, sí realiza operaciones de compra de certificados de participación en fideicomisos financieros donde el subyacente está constituido por créditos de consumo masivo. Banco CMF S.A. no posee posiciones de titulización retenidas. El cálculo de capital requerido para hacer frente a pérdidas inesperadas se realiza de acuerdo a lo definido en la normativa de Capitales Mínimos de las Entidades Financieras.

Los riesgos residuales son aquellos que se derivan de las técnicas de cobertura del riesgo de crédito, cuando por ejemplo no es posible tomar posesión o realizar un activo recibido en garantía, y se produce una negativa o retraso en el pago por parte del garante o bien la documentación de los activos tomados en garantía es ineficaz. En estos casos, Banco CMF S.A. reduce su exposición al riesgo de crédito residual ya que ha definido estrictos procesos y controles al momento de la evaluación y seguimiento del ciclo de vida de las garantías que cubren cada operación, así como también involucra al Departamento de Asuntos Legales de la Entidad y al Comité de Créditos en la evaluación de las mismas. Por otra parte, durante los últimos años se ha destinado esfuerzo y presupuesto para mejorar las herramientas tecnológicas para el seguimiento de los activos recibidos en garantía. El Directorio ha definido límites respecto de la cartera garantizada mínima con la cual debe contar la Entidad así como también, dentro de la cartera garantizada, el porcentaje de cartera preferida y no preferida.

El riesgo país es el riesgo de sufrir pérdidas en inversiones y créditos a individuos, sociedades y gobiernos por la incidencia de acontecimientos de orden económico, político y social acaecidos en un país extranjero. En este sentido, Banco CMF S.A. está expuesto al riesgo país por los garantes de operaciones de Comercio Exterior que (por política de Banco CMF S.A.) deben ser como mínimo de calificación de riesgo internacional “A” o superior, a fin de minimizar el riesgo. Cabe destacar que las operaciones que se encuentran expuestas a riesgo país son de un volumen y monto escaso.

Riesgo de liquidez:

El riesgo de liquidez es el riesgo de que la Entidad no pueda cumplir de manera eficiente con sus obligaciones de pago al momento de su vencimiento en circunstancias normales y de tensión sin afectar para ello sus operaciones diarias o su condición financiera. Para limitar este riesgo, el Directorio ha acordado diversidad de fuentes de financiación. Adicional a su base de depósitos, la gerencia administra activos considerando la liquidez y controla los flujos de fondos esperados y la disponibilidad de garantías de primer grado que podrían utilizarse para garantizar la financiación adicional, de ser necesaria.

La Entidad mantiene una cartera de activos diversos con un alto nivel de comercialización que pueden liquidarse con facilidad en caso de una interrupción imprevista de flujos. Asimismo, la Entidad ha obtenido líneas de crédito a las que accede para cumplir sus necesidades de liquidez. Adicionalmente, efectúa aportes al Fondo de Garantía de los Depósitos, el cual fue creado por la Ley N° 24.485 y el Decreto N° 540/1995 con las características de ser limitado, obligatorio y oneroso con el objeto de cubrir los riesgos de depósitos bancarios, en forma subsidiaria y complementaria al sistema de privilegios y protección de depósitos establecido por la Ley de Entidades Financieras (ver nota 8). El factor más importante es mantener los límites del leverage de la Entidad por debajo de la media del Sistema Financiero Argentino.

Adicionalmente, las entidades financieras deben mantener parte de sus fondos en activos líquidos y activos de reserva para cubrir retiros de fondos por parte de sus clientes. Con el fin de disminuir el riesgo de los depósitos del público en el sistema financiero, el B.C.R.A. determina que los activos de reserva no pueden caer por debajo de un valor mínimo que depende del monto de depósitos que reciba el intermediario. El efectivo mínimo es un porcentaje de recursos que deben mantener congelados los intermediarios financieros que reciben captaciones del público. Ellos pueden mantener estas reservas ya sea en efectivo en sus cajas, o en sus cuentas en el B.C.R.A. El porcentaje de encaje no es el mismo para todos los tipos de depósito (cajas de ahorros, cuentas corrientes, plazos fijos, etc.). Ese porcentaje varía, dependiendo de la mayor o menor liquidez que tenga el depósito (ver nota 12).

Por otra parte, desde el año 2013 se han comenzado a emitir Obligaciones Negociables a 18 meses de plazo, mejorando la estructura de plazos del financiamiento y generando fuentes de fondeo más estables y a mayor plazo.

Banco CMF S.A. utiliza la herramienta denominada Gap de Liquidez para monitorear los vencimientos de su cartera activa y pasiva. El Gap de Liquidez es un método que consiste en proyectar y asignar los flujos de fondos para los activos, pasivos, conceptos patrimoniales -tales como dividendos- y operaciones fuera de balance -tales como derivados- del Banco a distintos horizontes o bandas temporales. En base a dicha proyección, se pueden determinar para cada banda el gap o descalce de flujo de fondos entre los diferentes activos, pasivos y cuentas fuera de balance. El análisis de descalces entre los flujos entrantes y salientes en las distintas bandas temporales, permite determinar el monto de fondeo requerido en cada período. Para ello, el gap a ser analizado puede ser el gap individual, es decir el correspondiente a una banda específica, o el gap acumulado, el cual considera la sumatoria de los gaps anteriores sean éstos positivos o negativos. Se han asignado límites para los gaps acumulados, los cuales deben ser positivos en el horizonte de un año.

Asimismo, el Directorio considera que la gestión de activos es su principal herramienta para la mitigación del riesgo de liquidez, es por ello que genera carteras activas de muy corta duración, con flujos identificados especialmente y en su mayoría autoliquidables, sumado a ello, el bajo nivel de pasivo sobre patrimonio neto aporta otra mitigación al riesgo.

Los Anexos I y D adjuntos, sintetizan el perfil de vencimientos de los pasivos financieros de la Entidad sobre la base de las obligaciones contractuales de cancelación y los vencimientos de sus activos financieros al 31 de diciembre de 2014, respectivamente. No obstante ello, la Entidad prevé que muchos clientes no soliciten las cancelaciones de sus depósitos en la primera fecha en la que se le podría obligar a la Entidad a pagar por lo que el cuadro no refleja los flujos de fondos esperados indicados por el historial de retención de depósitos de la Entidad.

Riesgo de mercado:

El riesgo de mercado es el riesgo que el valor razonable o los flujos de fondos futuros de los instrumentos financieros dentro o fuera de balance fluctúen debido a cambios en las variables de mercado con tasas de interés, tipo de cambio y precios de bonos y acciones. La Entidad cuenta con un proceso de control y mitigación de este riesgo e incorpora el análisis de sensibilidad de la variación de los indicadores de mercado dentro de la exigencia por capitales mínimos, a fin de determinar el monto mínimo de capital para operar (Valor a Riesgo).

Dentro del riesgo de mercado, el riesgo de cambio es el riesgo que el valor de un instrumento financiero fluctúe debido a variaciones en los tipos de cambio de moneda extranjera. El Directorio ha establecido límites sobre las posiciones por moneda. Asimismo, el B.C.R.A. en su comunicación “A” 5627 limitó la Posición Global Neta en Moneda Extranjera al 20% de la responsabilidad patrimonial computable del mes anterior al que corresponda o los recursos propios líquidos, lo que sea menor.

Las posiciones se controlan diariamente y la estrategia de cobertura natural (calce de posiciones activas y pasivas) garantizan que las posiciones se mantengan dentro de los límites establecidos.

Asimismo, bajo la normativa vigente, las monedas son tratadas como especies dentro de las consideraciones para establecer la exigencia por riesgo de mercado, con lo cual, el análisis de sensibilidad de su fluctuación está considerado en el capital mínimo requerido para operar.

Riesgo de tasa de interés:

El riesgo de tasa de interés surge de la posibilidad de que se produzcan cambios en la condición financiera de la Entidad como consecuencia de fluctuaciones en las tasas de interés, pudiendo tener efectos adversos en los ingresos financieros netos de la Entidad y en su valor económico. El Directorio ha establecido límites sobre las brechas de tasas de interés para períodos estipulados. Las posiciones son controladas diariamente.

Debemos mencionar que la exigencia de capital mínimo por Riesgo de Tasa a partir del año 2013 dejó de ser considerada para el cálculo de exigencia de Capital Mínimo según la comunicación “A” 5369. No obstante ello, Banco CMF S.A. continúa calculando el requisito de capital para este tipo de riesgo así como también continúa gestionándolo de acuerdo con su política, marco y proceso aprobados por el Directorio. Es de destacar que el cálculo de Capital Mínimo por Riesgo de Tasa al 31 de diciembre de 2014 es nulo.

Banco CMF S.A. ha gestionado los vencimientos de sus pasivos a fin de reducir los valores actuales de sus Gap de posiciones de tasas en cada banda temporal a fin de reducir el Riesgo de Tasa. Para ello posicionó su estructura de pasivos más activos según lo planificado, emitió Obligaciones Negociables y redujo fuentes de fondeo de más corto plazo.

Más allá de esta situación, Banco CMF S.A. realiza su propio cálculo de requisito de capital económico por riesgo de tasa de interés, basándose en el impacto que podría tener en el Patrimonio de la Entidad una variación de la misma.

Riesgo Operacional:

El riesgo operacional es el riesgo de pérdida que surge de la falla en los procesos internos, de errores humanos o de los sistemas de información o hechos externos. Cuando los controles fallan, los riesgos operativos pueden tener implicancias legales o regulatorias o llevar a un perjuicio financiero. La Entidad no puede esperar eliminar todos los riesgos operativos, sino estar en condiciones de gestionar los riesgos a través de un marco de identidad y control de los mismos y dando respuesta también a dichos potenciales riesgos mediante los mitigantes adecuados. Los controles incluyen una separación de funciones eficaz, procedimientos de conciliación, autorizaciones y accesos adecuados, procedimientos de evaluación y capacitación del plantel, incluida la participación de auditoría interna. La identificación se basa en tareas de autoevaluación de los procesos a través de sus responsables evaluando las distintas actividades a partir de su posibilidad de generar pérdidas.

El riesgo asociado a los sistemas de información, de tecnología informática y sus recursos asociados, forma parte del riesgo de operaciones por el cual la Gestión de Riesgos Tecnológicos es parte integrante de la Gestión Integral del Riesgo Operacional.

Adicionalmente, en cumplimiento de lo requerido por el B.C.R.A., la Entidad ha realizado la presentación en forma trimestral de la "Base de datos sobre eventos de Riesgo Operacional" y ha realizado tareas relacionadas con la autoevaluación de riesgos y el seguimiento de los planes de mitigación.

Riesgo de Concentración:

El riesgo de concentración se manifiesta en las exposiciones o grupos de exposiciones con características similares –como por ejemplo correspondientes al mismo deudor, contraparte, garante, área geográfica, sector económico o cubiertas por el mismo tipo de activo en garantía- con la posibilidad de generar pérdidas lo suficientemente significativas como para afectar la solidez de la entidad financiera o su capacidad de mantener las principales operaciones, o un cambio significativo en el perfil de riesgo de la Entidad. Las concentraciones de riesgo se pueden producir en los activos, los pasivos y en las partidas fuera de balance.

Los efectos de la concentración del activo tienen impacto principalmente en la solvencia de la Entidad, ya que podrían generarse pérdidas significativas por no tener suficientemente diversificado su riesgo y por tanto podría amenazar la viabilidad de su plan de negocio y sus proyecciones para el mediano y largo plazo.

Respecto de la concentración del pasivo, la concentración de los depositantes de la Entidad así como también la concentración de sus fuentes de financiamiento podrían impactar de manera adversa la liquidez de la Entidad en caso que existiera una crisis de confianza en el Sistema Financiero que ocasionara una corrida de depósitos o una falta de disponibilidad del crédito.

Las posiciones fuera de balance afectarán a la Entidad de las maneras expuestas precedentemente, dependiendo de si son de carácter activo o pasivo.

La concentración de créditos en Banco CMF S.A. se encuentra acotada dentro de los límites de fraccionamiento y concentración del riesgo crediticio definido por las normas del B.C.R.A., límites que son gestionados por la Gerencia de Riesgo de Crédito y el Comité de Créditos de la Entidad y monitoreados por la Unidad de Gestión Integral de Riesgos. Asimismo, Banco CMF S.A. ha definido límites para la concentración del riesgo crediticio de acuerdo con las ramas de actividad de los clientes y tipos de productos ofrecidos, indicadores que son monitoreados mensualmente por la Gerencia de Riesgo de Crédito y por la Unidad de Gestión Integral de Riesgos. Asimismo, se han definido modelos de cálculo de capital económico para cubrir eventuales efectos en la solvencia de la Entidad derivados de la concentración de productos activos.

Por otra parte, y respecto a la concentración de los depósitos y la financiación, consideramos que su principal impacto está en la liquidez de la Entidad. Es importante considerar que la concentración de depósitos es una característica propia del negocio de Banco CMF S.A. y de las entidades financieras mayoristas que tienen características similares y como tal fue consignado en el “Marco de Gestión del Riesgo de Liquidez”. Tanto el Directorio como el Management de Banco CMF S.A. ha evaluado y controlado siempre, y en forma muy cercana, el riesgo de concentración, desarrollando e implementando estrategias permanentes para mitigarlo.

En este sentido, el principal mitigante para permitir la devolución en tiempo y forma de los depósitos en caso de su retiro en forma significativa por parte de los clientes es la característica de los activos que se originan como contrapartida. Banco CMF S.A. genera carteras activas de muy corta duración, con flujos identificados y autoliquidables. Históricamente, entre el 30% y el 40% de la cartera vence a 30 días, representando aproximadamente el 60% del total de los pasivos, con descalce acumulado positivo (préstamos menos depósitos) en el horizonte máximo de 180 días, situación que le permitiría devolver la totalidad de los pasivos. La corta “duración” de los activos sumada a su alta liquidez hace del riesgo de concentración del pasivo un riesgo conocido, administrado, adecuadamente monitoreado y mitigado por el Directorio de la Entidad.

Asimismo, otro objetivo muy importante para mitigar el riesgo de concentración de los depósitos es trabajar con un bajo nivel de leverage. El mismo, medido como pasivo total sobre patrimonio neto de Banco CMF S.A. no excede un promedio de 4 puntos para el año 2014, el cual se encuentra muy por debajo del promedio del Sistema Financiero Argentino que ese ubica alrededor de los 7 puntos.

Por otra parte, otra de las formas de disminuir la concentración del pasivo es la diversificación de las fuentes de fondeo, razón por la cual Banco CMF S.A. ha emitido Obligaciones Negociables con Oferta Pública, a un plazo de 18 meses.

Riesgo Reputacional:

Banco CMF S.A. entiende el riesgo reputacional como el riesgo asociado a una percepción negativa sobre la entidad financiera (sea esta percepción fundada o infundada) por parte de los clientes, contrapartes, inversores, tenedores de deuda, analistas de mercado y otros participantes relevantes del mercado que pudieran afectar adversamente su capacidad de mantener o generar nuevas relaciones comerciales y continuar accediendo a fuentes de fondeo, así como también podría afectar su liquidez en caso que la confianza del público y su capacidad de captar fondos se encuentren afectadas.

Banco CMF S.A. considera que el riesgo reputacional está altamente correlacionado con los factores que generan eventos de riesgo operacional. En otras palabras, el riesgo de pérdidas resultantes de la falta de adecuación o de eventuales fallas en los procesos internos, de la actuación del personal de la propia Entidad o de sus sistemas de información o eventos externos a la misma podrían derivar en la afectación negativa de la reputación de la Entidad.

Banco CMF S.A. es un banco de capitales argentinos de casa única, cuyo negocio principal se centra en brindar servicios financieros de alta calidad a medianas y grandes empresas. La Entidad se orienta a lograr el liderazgo dentro del segmento de banca empresas, cuenta con una organización profesional que le permite ofrecer un servicio diferenciado y personalizado, así como también un conocimiento detallado de los sectores de mercado y sus clientes. El conocimiento integral del cliente, de su negocio y necesidades otorga al banco un valor agregado y favorece una relación perdurable en el tiempo.

En este contexto, y considerando la baja exposición pública de sus accionistas, directores y empleados así como también los altos niveles de control interno vigentes en la Entidad, el Directorio de Banco CMF S.A. considera que los niveles de capital mínimo reservados para el caso de ocurrencia de eventos relacionados con riesgo operacional, cubren las necesidades de capital que pudieran requerirse en el caso de ocurrencia de un evento que afecte en forma negativa a la reputación de la Entidad.

Riesgo Estratégico:

El riesgo estratégico es el riesgo procedente de una estrategia de negocios inadecuada o de un cambio adverso en las previsiones, parámetros, objetivos y otras funciones que respaldan a dicha estrategia.

Anualmente la Gerencia General elabora el plan de negocio y proyecciones con la colaboración de la Gerencia de Contabilidad y Regímenes Informativos. Dicho plan abarca dos años y se definen las estimaciones tanto cualitativas como cuantitativas para dicho horizonte a nivel individual y consolidado.

El Plan de Negocios y Proyecciones es sometido a la aprobación del Directorio para luego ser presentado al Banco Central de la República Argentina. Luego, y con periodicidad trimestral, la Gerencia de Contabilidad y Regímenes Informativos realiza el seguimiento de las proyecciones y los desvíos sobre las mismas, explicando a qué se debieron y proponiendo, en caso de ser necesario, planes de acción para reencausarlas.

Respecto de las proyecciones cuantitativas, la estrategia de Banco CMF S.A. se desarrolla sobre los siguientes 6 pilares fundamentales de su gestión. Éstos son considerados los indicadores más relevantes de la Gestión de Riesgos en relación al cumplimiento de la estrategia de la Entidad: (i) Performance de créditos, (ii) Nivel de liquidez, (iii) Rentabilidad y solvencia, (iv) Eficiencia, (v) Endeudamiento, (vi) Planificación del Capital.

Si bien el plan de negocios incluye estimaciones en un mayor nivel de desagregación, Banco CMF S.A. entiende que las fluctuaciones del contexto (económicas, políticas, regulatorias, etc.) podrían llegar a variar las estimaciones detalladas sin considerarse las mismas un apartamiento a la estrategia global de la Entidad. Sin embargo, si alguno de los 6 pilares fundamentales descriptos precedentemente se encuentran por debajo de las cifras aprobadas al comienzo del ejercicio, dicha situación constituiría un riesgo para el logro de la estrategia de la Entidad y por tanto Banco CMF S.A. reservará capital para hacer frente a pérdidas no esperadas relacionadas con este riesgo.

Consideraciones Finales

El riesgo es inherente a las actividades de la Entidad pero se administra a través de un proceso de identificación, medición y control continuo, sujeto a los límites de riesgo aprobados por el Directorio y a los controles internos vigentes. Este proceso de gestión de riesgos es fundamental para la rentabilidad continua de la Entidad y cada una de las personas que trabajan en la Entidad son responsables de mitigar los riesgos relacionados con sus funciones.

De acuerdo con la Comunicación “A” 5398 y complementarias, la Entidad ha desarrollado los marcos y procesos para la gestión de cada uno de los riesgos descriptos previamente, en los cuales se describe la estrategia, política, estructura organizacional y responsabilidades en la gestión de los mismos, detalla los factores que impactan en cada uno de los riesgos, los indicadores de riesgo para su monitoreo, los límites y umbrales fijados por el Directorio y los reportes generados para su seguimiento.

A propósito de ello, la Unidad de Gestión Integral de Riesgos ha diseñado un informe de monitoreo mensual de riesgos, denominado Panel de Gestión de Riesgos, que se pone a conocimiento de la Gerencia General, Comité de Gestión Integral de Riesgos y Directorio, compuesto por una serie de indicadores diseñados para realizar el seguimiento y monitoreo de los riesgos significativos de la Entidad y sus compañías subsidiarias. Este informe es presentado en oportunidad de celebrarse el Comité de Gestión Integral de Riesgos el cual se celebra en forma mensual y sobre el que se deja constancia de todos los temas relevantes tratados en actas que se transcriben a un libro rubricado.

Por otra parte, y con periodicidad anual, Banco CMF S.A. realiza sus pruebas integrales de estrés, definidas en base a su “Metodología de Pruebas de Estrés” y desarrolla sus planes de contingencia en base a los resultados obtenidos a fin de morigerar el impacto que dichos riesgos pudieran tener en la solvencia y liquidez de la Entidad. Dichas pruebas también son tomadas como base para realizar la revisión de los límites y umbrales de operación de cada uno de los indicadores de riesgo definidos.

Asimismo, Banco CMF S.A. ha dado cumplimiento a las definiciones de Basilea III en lo que respecta a la generación del Informe de Autoevaluación del Capital de acuerdo con lo exigido por la Comunicación “A” 5515 y relacionadas. El último Informe de Autoevaluación del Capital de Banco CMF S.A. fue emitido con fecha 30 de abril de 2014 y abarca la gestión de los principales riesgos de la Entidad al 31 de diciembre de 2013. Actualmente se está desarrollando el informe correspondiente al cierre del año 2014.

Es importante destacar que al 31 de diciembre de 2014 los resultados del monitoreo integral de riesgos no habían arrojado desvíos significativos respecto de los límites y umbrales de tolerancia fijados por el Directorio que hubieran tenido una explicación o justificación ajena al devenir propio de los negocios de la Entidad y de sus compañías subsidiarias, por lo cual no generaron riesgos significativos para la misma. Es importante mencionar que durante el ejercicio 2014 no se han utilizado planes de contingencia definidos por la Entidad para mitigar los principales riesgos.

POLÍTICA DE TRANSPARENCIA EN MATERIA DE GOBIERNO SOCIETARIO

CMF es un banco de capitales argentinos de casa única, cuyo negocio principal se centra en brindar servicios financieros de alta calidad a medianas y grandes empresas.

Desde el 30 de enero de 2012 rige en la Entidad el Código de Gobierno Societario aprobado por el Directorio y cuyo objetivo es formalizar y orientar la estructura y funcionamiento de sus órganos sociales en interés de la Entidad, de sus accionistas, depositantes, clientes, colaboradores y público en general. En cumplimiento con las disposiciones establecidas en el mismo, el Código de Gobierno Societario ha sido revisado y actualizado y dichas modificaciones fueron aprobadas por el Directorio de la Entidad.

El Sistema de Gobierno Societario de Banco CMF S.A. comprende su Código, el texto ordenado del Estatuto, los Reglamentos de los Comités de Auditoría, de Recursos Humanos y Ética, Financiero, de Tecnología Informática y Sistemas, de Gestión Integral de Riesgos, de Protección de Activos de la Información, Comité de Control y Prevención de Lavado de Activos y Financiación del Terrorismo, Comité de Gobierno Societario y Cumplimiento, Comité de Créditos, Comité de Comercio Exterior y manuales de procedimiento de la Entidad.

Su estructura está conformada por: (i) Directorio, (ii) Gerencia General, (iii) Unidad de Gestión Integral de Riesgos; (iv) Protección de Activos de Información, (v) Departamento de Legales, (vi) Gerencias Departamentales y (vii) Comités: Comité de Tecnología Informática y Sistemas, Comité de Protección de Activos de la Información, Comité Financiero, Comité de Créditos, Comité de Recursos Humanos y Ética, Comité de Gobierno Societario y Cumplimiento, Comité de Control y Prevención de Lavado de Activos y Financiación del Terrorismo, Comité de Auditoría, Comité de Gestión Integral de Riesgos, Comité de Comercio Exterior.

El Directorio está compuesto por cuatro miembros titulares, conforme lo establecido por la asamblea siendo elegidos por períodos de tres ejercicios anuales con posibilidad de ser reelegidos. Dicho número de integrantes atiende a razones de proporcionalidad a la dimensión, complejidad, importancia económica y perfil de riesgo del Banco. Promueven ejercer y garantizar un juicio objetivo e independiente para la toma de decisiones en los mejores intereses de la Entidad financiera en línea con los objetivos societarios, salvando y previniendo conflictos potenciales de intereses o la adopción de decisiones contrarias al interés de la Entidad.

Conforme a lo dispuesto por la Ley Nº 19.550 de Sociedades Comerciales, no podrán desempeñarse como Directores quienes participen en actividades en competencia con la Entidad, sin la autorización expresa de la Asamblea, todo ello, sin perjuicio de lo establecido en el artículo Nº 272 de la citada ley, en el sentido de que cuando el director tuviere un interés contrario al de la sociedad, deberá hacerlo saber al Directorio y a los síndicos y abstenerse de intervenir en la deliberación, bajo pena de incurrir en la responsabilidad del artículo Nº 59 de dicha ley.

Adicionalmente, no podrán integrar el Directorio quienes se encuentren comprendidos en las inhabilidades e incompatibilidades previstas en la Ley Nº 19.550 de Sociedades Comerciales y en la Ley Nº 21.526 de Entidades Financieras. Por su parte, los antecedentes de los Directores seleccionados son presentados ante el B.C.R.A. para su respectiva aprobación.

La Entidad ha definido, conforme a lo establecido en la Comunicación “A” 5201 y sus actualizaciones, un Marco para la Autoevaluación del Directorio como órgano colegiado y en forma individual, el cual persigue el objetivo de analizar aspectos fundamentales de su gestión, como son aquellos relacionados con el Gobierno Societario (sus roles y responsabilidades, sus fortalezas y debilidades, la obtención por parte de la organización de sus objetivos estratégicos), e identificar oportunidades para mejorarla.

Con periodicidad anual, Banco CMF S.A. realiza la autoevaluación de sus Directores a través de cuestionarios cerrados. Los miembros del Directorio completan tanto el cuestionario de evaluación del Directorio en su actuación conjunta como el cuestionario relacionado con su actuación individual. Una vez completas ambas plantillas, las remite en sobre cerrado a la Unidad de Gestión Integral de Riesgos para su tratamiento en el Comité de Gestión Integral de Riesgos y por último en oportunidad de la reunión anual de Asamblea de Accionistas.

El mencionado Código de Gobierno Societario protege y defiende una clara separación entre la administración y la gestión para que cada órgano cumpla su función con la máxima eficacia. Los miembros del Directorio son los responsables de la estrategia general, del control y de la vigilancia, y no deben interferir y/o influir en la actuación de la Gerencia General.

La Gerencia General, nombrada por el Directorio, es la responsable de la puesta en práctica de los procedimientos que permitan implementar la estrategia y políticas aprobadas por el Directorio; desarrollar procesos que identifiquen, evalúen, monitoreen, controlen y mitiguen los riesgos en que incurre la Entidad e implementar sistemas apropiados de control interno y monitorear su efectividad, reportando periódicamente al Directorio sobre el cumplimiento de los objetivos.

De la Gerencia General dependen la Gerencia Comercial, la Gerencia de Riesgo de Crédito, la Gerencia de Sistemas y Tecnología, la Gerencia de División Internacional, la Gerencia de Operaciones, la Gerencia de Contabilidad y Régimen Informativo, la Gerencia de Riesgo Operativo, la Gerencia de Finanzas, la Gerencia de Administración y la Gerencia de Inversiones.

La Entidad posee una estructura de Comités especializados en concordancia con las dimensiones, complejidad, importancia económica y perfil de riesgo del Banco.

COMITÉ DE AUDITORÍA

Su función es prestar apoyo a la gestión que realiza el Directorio en la implementación y supervisión del control interno del Banco y tiene por disposición su propio Reglamento, el cual forma parte del Sistema de Gobierno Corporativo de la Entidad.

El Comité de Auditoría está conformado, como mínimo, por dos miembros del Directorio designados por éste, que reúnan una amplia experiencia en temas empresarios, financieros, contables y de control interno, además del responsable máximo de la Auditoría Interna de la Entidad.

COMITÉ DE PROTECCIÓN DE ACTIVOS DE LA INFORMACIÓN

Es un órgano multidisciplinario formal para la protección de los activos de Información, con el fin de establecer los mecanismos para la gestión del Área de Protección de Activos de Información y su control desde una visión integral de la seguridad requerida (física y lógica), adecuada a cada ambiente tecnológico y recursos de información. Su misión es determinar el procedimiento de tratamiento de incidentes, excepciones a las políticas y promover la conciencia y capacitación al resto de la organización, conforme a las pautas establecidas por la Comunicación “A” 4609 y complementarias emitidas por el B.C.R.A.

El Comité de Protección de Activos de la Información está conformado por un miembro del Directorio, el Gerente General, Gerente de Sistemas, el Responsable de Área de Protección de Activos de la Información, el Gerente de Riesgo Operacional y el Auditor Interno (cuya participación será al solo efecto consultivo y de asesoramiento en materias de su competencia).

COMITÉ DE TECNOLOGÍA INFORMATICA Y SISTEMAS

Este órgano formal toma decisiones acerca de las distintas cuestiones que hacen al soporte de los negocios de Banco CMF en materia de Sistemas y Tecnología conforme a las pautas establecidas por la comunicaciones “A” 4609 y complementarias (Riesgos de IT) emitidas por el B.C.R.A.

Al comité lo componen: un Director, Gerente General, Gerente de Sistemas, Gerente de Riesgo Operativo, Responsable del Área de Protección de Activos de Información y usuarios clave. Asimismo asisten usuarios oyentes, quienes no tienen prerrogativas de voz ni voto.

COMITÉ DE RECURSOS HUMANOS Y ÉTICA

Planifica y afianza el desarrollo potencial del recurso humano, pondera la evolución y adecuación de la estructura en función de sus planes estratégicos, analiza la promoción de sus recursos humanos, su política de compensaciones y acompaña a la organización en sus procesos de cambio.

Al comité de Recursos Humanos y Ética lo componen: dos Directores, Gerente General, Gerente de Administración, Gerente Financiero, Gerente de División Internacional, Comercio Exterior y Cambios y Gerente de Operaciones.

COMITÉ DE GOBIERNO SOCIETARIO Y CUMPLIMIENTO

Se ocupa que las actuaciones de sus administradores y personal cumplan y observen las estrategias de gestión aprobadas oportunamente por el Directorio. Asimismo promueve que la entidad cuente con medios adecuados para el cumplimiento de las regulaciones internas y externas.

Al comité de Gobierno Societario y Cumplimiento lo componen: dos Directores, Gerente General, Gerente de Administración y el Responsable de la Unidad de Gestión Integral de Riesgos.

COMITÉ FINANCIERO

Tiene por objetivo ser un órgano formal para la toma de decisiones en materia financiera, acerca de las distintas cuestiones que hacen al soporte de los negocios de Banco CMF.

Al comité lo componen: dos Directores, Gerente General, Gerente Financiero, Gerente Comercial y Gerente de División Internacional.

COMITÉ DE CRÉDITOS

Es el órgano formal para la toma de decisiones en materia de políticas de crédito.

Integran el Comité dos miembros del Directorio, el Gerente General, el Gerente Comercial y el Gerente de Riesgo de Crédito.

COMITÉ DE CONTROL Y PREVENCIÓN DE LAVADO DE ACTIVOS Y FINANCIACIÓN DEL TERRORISMO

La Entidad cuenta con un Comité de Control y Prevención de Lavado de Activos y Financiación del terrorismo de acuerdo a la comunicación “A” 4353 del BCRA modificatorias y complementarias, el cual apoya la gestión administrativa del Directorio.

Al comité lo componen: dos Directores y el Gerente de Operaciones.

COMITÉ DE GESTIÓN INTEGRAL DE RIESGOS

Es competente en el proceso de gestión integral de todos los riesgos significativos, y vela por el cumplimiento de las políticas y estrategias vigentes en la materia, aprobada y fijada por el Directorio.

El presente Comité está compuesto por tres Directores, el Gerente General, la Responsable de la Unidad de Gestión Integral de Riesgos, el Gerente de Riesgo de Crédito, el Gerente de Riesgo Operativo, el Gerente de Finanzas, la Gerente de Contabilidad y Regímenes Informativos y el Gerente Comercial.

COMITÉ DE COMERCIO EXTERIOR

Es el órgano formal para la definición de políticas y lineamientos para los procesos de Comercio Exterior, dentro del marco de la normativa dictada por el B.C.R.A. Asimismo, controla y revisa las solicitudes de intercambio de claves Swift desde y hacia el exterior.

El presente Comité está compuesto por dos Directores, el Gerente General, el Gerente de la División Internacional, Comercio Exterior y Cambios, el Gerente de Finanzas, la Responsable del Departamento de Asuntos Legales, el Gerente Comercial y la Responsable de la Unidad de Gestión Integral de Riesgos.

La composición accionaria y de votos de la Entidad es la siguiente: Benegas Lynch, Jose Alberto 57%; Tiphaine, Miguel 35% y Orgoroso, Ricardo Juan 8%.

Los tres accionistas que conforman el 100% del capital accionario de Banco CMF S.A. son Directores de la Sociedad. Existe sólo un Director que no reviste el carácter de accionista. Es importante destacar que ninguno de los cuatro Directores de la Entidad desarrolla funciones gerenciales.

Banco CMF S.A. ofrece un amplio abanico de productos que cubren las necesidades específicas de financiamiento de las compañías. Entre los principales productos figuran los siguientes:

Descuento de valores.
Líneas destinadas a la financiación del capital de trabajo.
Préstamos amortizables a plazo.
Prefinanciación de exportaciones, importaciones, cartas de crédito y cobranzas.
Contratos de Obras o Servicios.
Financiación al sector agroindustrial.
Leasing.
Financiación de bienes de consumo.

Banco CMF S.A. ejerce control en los términos del artículo 33 de la Ley de Sociedades (Ver nota 7). Participa en el 99 % del capital accionario de Eurobanco Bank Ltd. y en el 99 % del capital accionario de Metrocorp Valores S.A. (ex Metrocorp Sociedad de Bolsa S.A.)

Eurobanco Bank Ltd.: Ver nota 1.1.a).
Metrocorp Valores S.A posee una acción del Mercado de Valores de Buenos Aires S.A. y opera en él desde 1992. Ejecuta órdenes de clientes/comitentes en títulos valores privados y públicos.

Fue creada con el propósito de generar sus propios negocios y atender, de manera directa e inmediata, a los clientes del Banco CMF en el ámbito del mercado de capitales.

Con fecha 21 de febrero de 2014 y en el marco de la sanción de la Ley de Mercado de Capitales y de su reglamentación por parte de la Comisión Nacional de Valores a través de la Resolución General 622/2013 la Inspección General de Justicia aprobó el cambio de denominación de la sociedad por el nombre de “Metrocorp Valores Sociedad Anónima”, la reforma del objeto social y la modificación de su estatuto. Metrocorp Valores S.A. actuará entre sus principales funciones, en la categoría de “Agente de Negociación Integral” y “Agente de Liquidación y Compensación”.

Con fecha 19 de Septiembre de 2014 se ha recibido de parte de la Comisión Nacional de Valores las aprobaciones respectivas para la inscripción de Metrocorp Valores S.A. y Banco CMF S.A. en el registro como Agente de Liquidación y Compensación y Agente de Negociación-Integral. Metrocorp Valores S.A. se ha inscripto con el número 55 y Banco CMF S.A. se ha inscripto con el número 63.

La Entidad ha establecido lineamientos a fin de salvaguardar la existencia de conflictos de intereses, incluso potenciales, en relación con sus actividades y compromisos con otras organizaciones, contemplando penalidades y abstenciones de toma de decisiones cuando haya conflicto de intereses.

Los administradores y principales ejecutivos de la Entidad se encuentran sometidos a las reglas de conflictos de intereses que prevé su Código de Gobierno Societario, Código de Conducta y el Código de Ética del Banco.

El Directorio de Banco CMF S.A. ha pautado las conductas aplicables a los negocios y a las distintas actividades que se llevan a cabo en el ámbito en el cual se desempeñan sus empleados y directivos en su Código de Ética y su Código de Conducta. Ello en el entendimiento de que no existe una sociedad estable, organizada y con proyección de futuro, sin basamento en principios éticos, morales y de apego a las leyes.

Estos Códigos son de aplicación a todos los empleados y directivos de la Entidad, como así también a los recursos humanos de todas sus subsidiarias.

La última actualización del Código de Ética de Banco CMF S.A. fue aprobada por el Directorio de la Entidad con fecha 25 de marzo de 2013. El Código de Conducta fue aprobado por Acta de Directorio de fecha 23 de junio de 2014.

A su vez, en la Sección 8 del Código de Gobierno Societario de la Entidad se definen los lineamientos para el tratamiento de los conflictos de interés. Estos lineamientos fueron definidos a fin de salvaguardar la existencia de conflictos de intereses, incluso potenciales, en relación con sus actividades y compromisos con otras organizaciones, contemplando penalidades y abstenciones de toma de decisiones cuando haya conflicto de intereses.

A fin de promover el buen gobierno societario, Banco CMF S.A. se compromete a brindar una apropiada divulgación de la información relevante para la toma de decisiones hacia el depositante, inversor, accionista y público en general. En este sentido, la Entidad ha desarrollado una Política de Transparencia, la cual tiene por objetivos: Mejorar la comunicación con los distintos grupos de interés, generar confianza para los inversores, mejorar la gestión, y aumentar la reputación corporativa frente a los terceros en general.

A dicho fin publica en su sitio web www.bancocmf.com.ar y/o en los presentes estados contables anuales la siguiente información:

Estructura del Directorio, Alta Gerencia y miembros de los Comités;
Nómina de principales accionistas;
Estructura organizacional (Organigrama General, Comités);
Memoria y Estados Contables anuales completos con sus notas, anexos e informes del síndico y del auditor externo;
Informes de las calificadoras de riesgo;
Marco normativo de gobierno societario (Principios de gobierno societario, Estrategia de gestión para los principales riesgos, Código de ética);
Informe de Disciplina de Mercado.

En cumplimiento de las disposiciones de la Comunicación “A” 5394 -Disciplina de Mercado-Requisitos Mínimos de Divulgación se publica trimestralmente en el apartado “Institucional”, sección “Disciplina de Mercado” de la página web de la Entidad (http://www.bancocmf.com.ar/) la información referida con la estructura y suficiencia del capital regulatorio, la exposición a los diferentes riesgos y su gestión.

Banco CMF S.A. cuenta con Políticas de Recursos Humanos, a las cuales se encuentra sujeto todo el personal. Durante el año 2012 ha implementado un proceso de evaluación de desempeño para todo el personal de la Entidad.

El desempeño del personal es evaluado en forma directa por el Gerente o responsable de área. Las evaluaciones de desempeño se realizan anualmente, contemplando como mínimo: Competencias Básicas de Desempeño (comunes a todos los funcionarios), Competencias técnicas y de negocio (específicas de cada gerencia / área), y Competencias de Conducción (evaluadas sólo en los casos de los Gerentes y Jefes de área con personal a cargo). Las evaluaciones son tratadas en Comité de Recursos Humanos y Ética, y elevadas al Directorio para su tratamiento y aprobación.

Las políticas y prácticas de retribución son consistentes con la cultura, objetivos de largo plazo y estrategia de la Entidad.

Banco CMF S.A. no cuenta dentro de sus políticas el pago de remuneraciones variables, sujetas a resultados y, aunque se realizan evaluaciones de desempeño, no se ha establecido un proceso de revisión de remuneraciones en función de las mismas.

SITUACIÓN DEL MERCADO FINANCIERO DE CAPITALES

El contexto macroeconómico internacional y local genera cierto grado de incertidumbre respecto a su evolución futura como consecuencia de las contracciones en los niveles de crecimiento, la volatilidad de activos financieros y del mercado cambiario, entre otras cuestiones, que con distinta intensidad se ha venido observando en los últimos años. Adicionalmente, a nivel local, se incrementaron los niveles de volatilidad de los valores de los títulos públicos y privados, en las tasas de interés, así como variaciones de cierta importancia en los precios de otras variables relevantes de la economía, tales como costo salarial, precios de las principales materias primas y tipo de cambio. Asimismo, actualmente se encuentra pendiente la resolución el reclamo efectuado al Estado Nacional Argentino por parte de los tenedores de títulos públicos que no adhirieron a las reestructuraciones de deuda efectuadas en los años 2005 y 2010, lo cual ha generado consecuencias en el pago de servicios de interés de ciertos títulos públicos.

En lo relativo al mercado cambiario argentino en particular, desde octubre de 2011 el Gobierno Nacional ha impuesto ciertas restricciones para el acceso al mercado único y libre de cambios (MUyLC), que es el único mercado establecido por las regulaciones argentinas para realizar las operaciones de compra y venta de moneda extranjera. Asimismo, durante el primer trimestre de 2014, se produjeron una importante apreciación de la moneda extranjera y una suba de las tasas de interés, tanto activas como pasivas.

Por último, con fecha 27 de diciembre de 2012 fue promulgada una nueva Ley de Mercado de Capitales (N° 26.831), reglamentada por el Decreto N° 1023/2013 del Poder Ejecutivo Nacional de fecha 29 de julio de 2013, y por la Resolución General N° 622 de la C.N.V. de fecha 5 de septiembre de 2013. Como consecuencia de esta nueva regulación, los distintos agentes debieron efectuar importantes modificaciones operativas y de negocio.

Por todo lo mencionado, la Gerencia de la Entidad monitorea permanentemente la evolución de las situaciones citadas en los mercados internacionales y a nivel local, para determinar las posibles acciones a adoptar e identificar eventuales impactos sobre su situación patrimonial y financiera, que pudieran corresponder reflejar en los estados contables de períodos futuros.

RESTRICCIÓN a la distribuciÓn de UTILIDADES
De acuerdo con las disposiciones del B.C.R.A., el 20% de la utilidad del ejercicio más/menos los ajustes de resultados de ejercicios anteriores y menos la pérdida acumulada al cierre de ejercicio anterior, si existiera, debe ser apropiado a la constitución de la reserva legal. Consecuentemente, la próxima Asamblea de Accionistas deberá aplicar 50.007 de resultados no asignados para incrementar el saldo de dicha reserva.
De acuerdo con la Ley N° 25.063, los dividendos que se distribuyan, en dinero o en especie, en exceso de las utilidades impositivas acumuladas al cierre del ejercicio inmediato anterior a la fecha de pago o distribución, estarán sujetos a una retención del 35% en concepto de impuesto a las ganancias en carácter de pago único y definitivo. A estos efectos, la utilidad a considerar en cada ejercicio será la que resulte de sumarle a la utilidad que se determine en base a la aplicación de las normas generales de la Ley de impuesto a las ganancias, los dividendos o las utilidades provenientes de otras sociedades de capital no computados en la determinación de dicha utilidad en el o los mismos períodos fiscales y descontarle el impuesto pagado por el o los períodos fiscales de origen de la utilidad que se distribuye o la parte proporcional correspondiente.

Adicionalmente, a partir de las modificaciones introducidas por la Ley N° 26.893, las distribuciones de dividendos (excepto en acciones) a personas físicas del país o a personas físicas o jurídicas del exterior, estarán sujetas a un impuesto del 10% en concepto de impuesto a las ganancias.

Mediante las Comunicaciones “A” 5485 y modificatorias, el B.C.R.A. estableció el procedimiento de carácter general para admitir la distribución de utilidades. Conforme al mismo, sólo se podrá efectuar una distribución con autorización expresa del B.C.R.A. y siempre que no se registren asistencias financieras del citado organismo por iliquidez ni deficiencias de integración de capital o efectivo mínimo, entre otras condiciones previas detalladas en las mencionadas comunicaciones que deben cumplirse.

Asimismo, sólo se podrá distribuir utilidades en la medida que se cuente con resultados positivos luego de deducir extracontablemente de los resultados no asignados los importes de las reservas legal y estatutarias, cuya constitución sea exigible, la diferencia neta positiva entre el valor contable y el valor de mercado o valor presente informado por el B.C.R.A., según corresponda, de los instrumentos de deuda pública y/o de regulación monetaria del B.C.R.A. no valuados a precio de mercado, las sumas activadas por causas judiciales vinculadas a depósitos, el efecto de las sanciones administrativas, disciplinarias y penales, entre otros conceptos.

El importe máximo a distribuir no podrá superar el exceso de integración de capital mínimo considerando, exclusivamente a estos efectos, un ajuste incremental de 75% a la exigencia y deduciendo los ajustes citados precedentemente.

De acuerdo con lo establecido por la Resolución General N° 593 de la C.N.V., la Asamblea de Accionistas que considere los estados contables anuales, deberá resolver un destino específico de los resultados acumulados positivos de la Entidad, ya sea a través de la distribución efectiva de dividendos, su capitalización con entrega de acciones liberadas, la constitución de reservas voluntarias adicionales a la Reserva legal, o una combinación de alguno de estos destinos.
GUARDA DE DOCUMENTACIÓN SOCIEDADES EMISORAS - RG cnv N° 629/2014 Y RG cnv N° 632/2014

Con fecha 14 de agosto de 2014 y 18 de septiembre de 2014 la C.N.V. emitió las Resoluciones Generales N° 629/14 y 632/14 (las “Resoluciones”), respectivamente, que establecen que las Sociedades emisoras deberán guardar la documentación respaldatoria de sus operaciones contables y de su gestión en espacios adecuados que aseguren su conservación e inalterabilidad.

La Entidad tiene como criterio entregar en guarda a terceros cierta documentación de respaldo de sus operaciones contables y de gestión que revistan antigüedad, entendiendo como tal aquella que tenga fecha anterior al último ejercicio contable finalizado. A los fines de cumplir con las exigencias establecidas en las Resoluciones, la Entidad le encomienda el depósito de la documentación mencionada en el párrafo precedente a Iron Mountain S.A., con domicilio legal en la calle Av. Amancio Alcorta 2482, de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Según información suministrada por la empresa contratada, la documentación recibida fue depositada en sus depósitos situados en: (I) La Boca (Pedro de Mendoza 2143), (II) Ezeiza (San Miguel de Tucumán 601), (III) Barracas (Azara 1245) y (IV) Amancio Alcorta (Amancio Alcorta 2482).

Asimismo, la Entidad le encomienda el depósito de ciertos registros contables y de gestión y de documentación que reviste antigüedad mencionada a ADDOC Administración de Documentos S.A., con domicilio en la calle Sarmiento 776, Piso 8° “B”, de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, la cual cuenta un depósito situado en Av. Sargento Cayetano Beliera 410 (Ex RN 8 Km 51,200), Pilar, Provincia de Buenos Aires.

La Entidad mantiene a disposición de la C.N.V. en todo momento y en su sede social el detalle de la documentación dada en guarda a las empresas mencionadas precedentemente.

SANCIONES APLICADAS A LA ENTIDAD Y SUMARIOS INICIADOS POR EL B.C.R.A.

Con fecha 8 de enero de 2015, el B.C.R.A. emitió la Comunicación “A” 5689 solicitando que se detallen en nota a los estados contables las sanciones administrativas y/o disciplinarias, y las penales con sentencia judicial de primera instancia, que fueran aplicadas o iniciadas por el B.C.R.A., la Unidad de Información Financiera (U.I.F.), la C.N.V. y la Superintendencia de Seguros de la Nación, así como para dar información de los sumarios iniciados por el B.C.R.A.

A la fecha, la Entidad no posee sanciones ni sumarios pendientes de resolución, que deban exponerse en los presentes estados contables.

PUBLICACIÓN de los estados contables

De acuerdo con lo previsto en la Comunicación “A” 760, la previa intervención del B.C.R.A. no es requerida a los fines de la publicación de los presentes estados contables.

ANEXO “A”

detalle de tÍtulos pÚblicos Y PRIVADOS

al 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

(Cifras expresadas en miles de pesos)


				2014	2013	2014
Denominación		Identificación Caja de Valores	Valor de Mercado o Valor Presente	Saldos según libros	Saldos según libros	Posición sin opciones (1)	Opciones	Posición Final (2)

Títulos Públicos a valor razonable de mercado

Del País

Bonar $ BADLAR +200PBS		5.459	-	21.518	-	-	-	-
B. Nacion Arg. $ T. Var. +250 PBS Vto. 11/03/19		5.454	-	12.220	-	-	-	-
Bonos Nación Argentina USD 8.75 % Vto.2024		5.458	-	5.317	-	-	-	-
Bonos de Consolidacion 7ta Serie $ ESC		2.570	-	5.000	-	-	-	-
Bono del Gobierno Nacional en dólares estadounidenses 7% Vto. 2015		5.433	-	815	3.408	-	-	-
Bonos de Consolidación 6 SR $ 2% ESC.		2.420	-	-	20.330	-	-	-
Bono Nac. Arg. En dólares 7% Vto 17/04/2017 - (Bonar X)		5.436	-	-	9.997	-	-	-
Bono Rep. Arg. Descuento pesos Vto. 2033		45.696	-	-	8.685	-	-	-
Bono con Descuento USD STEP UP Vto. 2033		40.791	-	-	6.022	-	-	-
Bonos Garantizados Dec.1579/02 – Bogar 2018		2.405	-	-	1.088	-	-	-
			---------	---------	---------	---------	---------	---------
Subtotal a valor razonable de mercado			-	44.870	49.530	-	-	-
			---------	---------	---------	---------	---------	---------
Títulos Públicos a costo más rendimiento

Del País

Bono Argentino para desarrollo BAADE USD 4%		5.456	41.493	35.798	27.290	35.798	-	35.978
			---------	---------	---------	---------	---------	---------
Subtotal a costo más rendimiento			41.493	35.798	27.290	35.798	-	35.978
			---------	---------	---------	---------	---------	---------

	Instrumentos emitidos por el BCRA

	Letras del B.C.R.A. a valor razonable de mercado

	Lebac interna $ Vto 07/01/2015 (L07E5)	46.284	-	19.884	-	19.884	-	19.884
	Lebac Interna $ Vto. 31/12/2014 (L31D4)	46.617	-	9.981	-	9.981	-	9.981
	Lebac Interna $ Vto. 04/02/2015 (L04F5)	46.296	-	-	-	43.833	-	43.833
	Lebac Interna $ Vto. 28/01/2015 (L28E5)	46.291	-	-	-	19.591	-	19.591
			---------	---------	---------	---------	---------	---------
Subtotal a valor razonable de mercado			-	29.865	-	93.289	-	93.289
			---------	---------	---------	---------	---------	---------

ANEXO “A”

(Cont.)

detalle de tÍtulos pÚblicos Y PRIVADOS

al 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

(Cifras expresadas en miles de pesos)


			2014	2013	2014
Denominación	Identificación Caja de Valores	Valor de Mercado o Valor Presente	Saldos según libros	Saldos según libros	Posición sin opciones (1)	Opciones	Posición Final (2)

Instrumentos emitidos por el BCRA – (Cont.)
Letras del BCRA a costo mas rendimiento

Lebac Interna $ Vto. 11/02/2015 (L11F5)	46.577	-	11.181	-	102.089	-	102.089
		---------	---------	---------	----------	---------	----------
Subtotal a costo mas rendimiento		-	11.181	-	102.089	-	102.089
		---------	---------	---------	----------	---------	----------
Subtotal Instrumentos emitidos por el BCRA		-	41.046	-	195.378	-	195.378
		---------	---------	---------	----------	---------	----------

TOTAL TITULOS PUBLICOS		41.493	121.714	76.820	231.176	-	231.176
		---------	---------	---------	----------	---------	----------

TOTAL TITULOS PUBLICOS Y PRIVADOS		41.493	121.714	76.820	231.176	-	231.176
		======	=======	======	=======	======	=======


(1)	Tenencia	121.714
	+ Préstamos	27.249
	+ Compras contado a liquidar y a término vinculadas o no a pases pasivos	217.561
	- Depósitos	(135.348)
	- Ventas contado a liquidar y a término vinculadas o no a pases activos	-
	- Financiaciones recibidas de entidades financieras locales	-
		-------------
		231.176
		========

(2)	Posición sin opciones	231.176
	+ Compra de opciones de compra	-
	+ Ventas de opciones de venta	-
	- Ventas de opciones de compra	-
	- Compras de opciones de venta	-
		-------------
		231.176
		========

ANEXO “B”

clasificaciÓn de las financiaciones

por situaciÓn y garantÍas recibidas

al 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

(Cifras expresadas en miles de pesos)


	2014	2013
CARTERA COMERCIAL

En situación normal	1.766.023	1.359.953

Con garantías y contragarantías preferidas “A”	337.844	221.280
Con garantías y contragarantías preferidas “B”	42.708	48.211
Sin garantías ni contragarantías preferidas	1.385.471	1.090.462

Con seguimiento especial	17.201	11.650

*En observación*	17.201	11.650
Con garantías y contragarantías preferidas “A”	12.850	1.646
Con garantías y contragarantías preferidas “B”	292	-
Sin garantías ni contragarantías preferidas	4.059	10.004

*En negociación o con acuerdo de refinanciación*	-	-
Con garantías y contragarantías preferidas “A”	-	-
Con garantías y contragarantías preferidas “B”	-	-
Sin garantías ni contragarantías preferidas	-	-

Con problemas	-	-

Con garantías y contragarantías preferidas “A”	-	-
Con garantías y contragarantías preferidas “B”	-	-
Sin garantías ni contragarantías preferidas	-	-

Con alto riesgo de insolvencia	7.497	-

Con garantías y contragarantías preferidas “A”	1.808	-
Con garantías y contragarantías preferidas “B”	-	-
Sin garantías ni contragarantías preferidas	5.689	-

Irrecuperable	-	-

Con garantías y contragarantías preferidas “A”	-	-
Con garantías y contragarantías preferidas “B”	-	-
Sin garantías ni contragarantías preferidas	-	-

Irrecuperable por disposición técnica	-	-

Con garantías y contragarantías preferidas “A”	-	-
Con garantías y contragarantías preferidas “B”	-	-
Sin garantías ni contragarantías preferidas	-	-
	--------------	--------------
TOTAL	1.790.721	1.371.603
	--------------	--------------

ANEXO “B”

(Cont.)


	2014	2013
CARTERA DE CONSUMO Y VIVIENDA

Cumplimiento normal	202.263	121.107

Con garantías y contragarantías preferidas “A”	6.520	1.877
Con garantías y contragarantías preferidas “B”	5.031	4.312
Sin garantías ni contragarantías preferidas	190.712	114.918

Riesgo bajo	11.625	3.165

Con garantías y contragarantías preferidas “A”	-	-
Con garantías y contragarantías preferidas “B”	-	435
Sin garantías ni contragarantías preferidas	11.625	2.730

Riesgo medio	963	1.020

Con garantías y contragarantías preferidas “A”	-	-
Con garantías y contragarantías preferidas “B”	-	-
Sin garantías ni contragarantías preferidas	963	1.020

Riesgo alto	1.527	83

Con garantías y contragarantías preferidas “A”	-	-
Con garantías y contragarantías preferidas “B”	-	-
Sin garantías ni contragarantías preferidas	1.527	83

Irrecuperable	-	-

Con garantías y contragarantías preferidas “A”	-	-
Con garantías y contragarantías preferidas “B”	-	-
Sin garantías ni contragarantías preferidas	-	-

Irrecuperable por disposición técnica	8	602

Con garantías y contragarantías preferidas “A”	-	582
Con garantías y contragarantías preferidas “B”	-	-
Sin garantías ni contragarantías preferidas	8	20
	-------------	-------------
TOTAL	216.386	125.977
	-------------	-------------
TOTAL GENERAL (1)	2.007.107	1.497.580
	========	========
1. Incluye (antes de previsiones):
* Préstamos	1.708.237	1.255.463
* Otros créditos por intermediación financiera – Obligaciones negociables sin cotización y Otros comprendidos en las normas de clasificación de deudores	3.391	1.339
* Créditos por arrendamientos financieros	23.930	28.453
* Cuentas de Orden – Contingentes – Otras garantías otorgadas comprendidas en las normas de clasificación de deudores	199.235	135.381
* Cuentas de Orden – Contingentes – Otras comprendidas en las normas de clasificación de deudores	72.314	76.944
	-------------	-------------
	2.007.107	1.497.580
	========	========

ANEXO “C”

concentraciÓn de las financiaciones

al 31 de DICIEMBRE de 2014 Y 2013

(Cifras expresadas en miles de pesos)


	2014		2013
Número de clientes	Saldo de Deuda	% sobre cartera total	Saldo de Deuda	% sobre cartera total

10 mayores clientes	586.343	29%	383.375	26%

50 siguientes mayores clientes	847.712	42%	605.596	40%

100 siguientes mayores clientes	346.214	17%	338.532	23%

Resto de clientes	226.838	11%	170.077	11%
	--------------	-----------	--------------	-----------
Total (1)	2.007.107	100%	1.497.580	100%
	========	======	========	======

Ver llamada (1) en Anexo “B”.

ANEXO “D”

APERTURA POR PLAZOS DE LAS FINANCIACIONES

al 31 de diciembre DE 2014

(Cifras expresadas en miles de pesos)


		Plazos que restan para su vencimiento
Concepto	Cartera vencida		Hasta 1 mes	De 1 hasta 3 meses	De 3 hasta 6 meses	De 6 hasta 12 meses	De 12 hasta 24 meses	Más de 24 meses	Total


Sector Financiero	-		10.451	303	1.287	61.287	158	2	73.488

Sector Privado no Financiero y residentes en el exterior	8.340		791.981	578.026	218.492	155.778	160.780	20.222	1.933.619
	----------		------------	------------	------------	------------	-----------	-----------	-------------
TOTAL	8.340		802.432	578.329	219.779	217.065	160.938	20.224	2.007.107	(1)
	----------		------------	------------	------------	------------	-----------	-----------	-------------

Ver llamada (1) en el Anexo “B”.

ANEXO “E”

DETALLE DE PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES

al 31 DE DICIEMBRE de 2014 y 2013

(Cifras expresadas en miles de pesos)


Concepto		Acciones				Importe
Identificación	Denominación	Clase	Valor nominal unitario	Votos por Acción	Cantidad	2014	2013

	En Entidades Financieras, actividades complementarias y autorizadas

	* Controladas

	* Del País

1130653312152	* Metrocorp Valores S.A. (ex Metrocorp Sociedad de Bolsa S.A)	Ordinarias	$ 500	1	6.491.430	30.914	28.505
						----------	----------
	Subtotal del país					30.914	28.505
						----------	----------
	* Del Exterior

9900319BS0056	* Eurobanco Bank Ltd.	Ordinarias	US$ 1	1	2.970.000	216.946	160.262
						----------	----------
	Subtotal del exterior					216.946	160.262
						----------	----------
	Total en Entidades Financieras, actividades complementarias y autorizadas					247.860	188.767
						----------	----------
	En Otras Sociedades

	* No controladas

	* Del País

1133628189159	* Mercado Abierto Electrónico S.A.	Ordinarias	$ 1.200	1	1	124	4
1130682415513	* SEDESA	Ordinarias	$ 1	1	1.028	3	3
1130525698412	* Mercado a Término de Buenos Aires S.A.	Ordinarias	$ 66.712	1	1	153	17
1130656685790	* Olivares de Cuyo S.A.	Ordinarias	$ 10	5	7.291	36	44
						----------	----------
	Subtotal no controladas					316	68
						----------	----------
	Total en Otras Sociedades					316	68
						-----------	-----------
	Total de Participaciones en Otras Sociedades					248.176	188.835
						=======	=======

ANEXO “E”

(Cont.)

DETALLE DE PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES

AL 31 DE DICIEMBRE de 2014 y 2013

(Cifras expresadas en miles de pesos)


			Información sobre el emisor
Concepto					Datos del último estado contable publicado
Identificación	Denominación	Actividad principal		Fecha de cierre del período /ejercicio			Capital	Patrimonio neto	Resultado del período /ejercicio

	En Entidades Financieras, actividades complementarias y autorizadas

	* Controladas

	* Del País

1130653312152	* Metrocorp Valores S.A. (ex Metrocorp Sociedad de Bolsa S.A)	Agente de Negociación, Liquidación y Compensación y Agente de Negociación Integral, de conformidad a lo dispuesto por la Ley ° 26.831 y Normas de la C.N.V.		31/12/14		6.557		28.703	2.030

	* Del Exterior

9900319BS0056	* Eurobanco Bank Ltd.	Entidad Financiera		31/12/13		24.029		200.477	2.386

	En Otras Sociedades

	* No controladas

	* Del País

1133628189159	* Mercado Abierto Electrónico S.A.	Mercado abierto de valores mobiliarios		31/12/13		242		24.899	8.676
1130682415513	* SEDESA	Seguro de depósitos bancarios		31/12/13		1.000		21.733	3.627
1130525698412	* Mercado a Término de Buenos Aires S.A.	Mercado a término de valores mobiliarios		31/12/13		26.685		61.251	8.725
1130656685790	* Olivares de Cuyo S.A.	Agrícola		30/09/13		16.162		8.032	(1.706)

ANEXO “F”

MOVIMIENTO DE BIENES DE USO Y BIENES DIVERSOS

al 31 de DICIEMBRE de 2014 y 2013

(Cifras expresadas en miles de pesos)



					Depreciaciones del ejercicio
Concepto	Valores residuales al inicio del ejercicio	Incorporaciones	Bajas	Transferencias	Años de vida útil asignados	Importe	Valores residuales al cierre del ejercicio

BIENES DE USO

* Inmuebles	11.368	-	-	-	50	(283)	11.085
* Mobiliarios e instalaciones	128	-	-	-	10	(50)	78
* Máquinas y equipos	2.838	1.627	-	-	5	(881)	3.584
	----------	-------	------	------		--------	----------
Total	14.334	1.627	-	-		(1.214)	14.747
	======	=====	====	====		======	======

BIENES DIVERSOS

* Obras de arte	131	-	-	-	-	-	131
* Bienes dados en alquiler	2.395	-	-	-	50	(54)	2.341
* Bienes tomados en defensa de créditos	21.879	-	-	-	50	(1.178)	20.701
* Otros bienes diversos	1.968	103	-	-	5	-	2.071
	--------	-------	--------	------		---------	---------
Total	26.373	103	-	-		(1.232)	25.244
	=====	=====	======	====		======	======

ANEXO “G”

DETALLE DE BIENES INTANGIBLES

al 31 DICIEMBRE de 2014 y 2013

(Cifras expresadas en miles de pesos)



				Amortizaciones del ejercicio
Concepto	Valores residuales al inicio del ejercicio	Incorporaciones		Meses de vida útil asignados	Importe	Valores residuales al cierre del ejercicio

Gastos de organización y desarrollo	-	1.055	(1)	1	(1.055)	-
	--------	--------			--------	--------
Total	-	1.055			(1.055)	-
	=====	=====			=====	=====

Corresponde a nuevos desarrollos efectuados sobre el sistema integral de información.

ANEXO “H”

concentraciÓn de los depÓsitos

al 31 de DICIEMBRE de 2014 y 2013

(Cifras expresadas en miles de pesos)


	2014		2013
Número de Clientes	Saldo de Deuda	% sobre Cartera Total	Saldo de Deuda	% sobre Cartera Total

10 mayores clientes	825.611	51%	715.819	46%

50 siguientes mayores clientes	627.679	39%	642.712	42%

100 siguientes mayores clientes	116.492	7%	144.454	9%

Resto de clientes	47.843	3%	44.855	3%
	-------------	----------	-------------	----------
Total	1.617.625	100%	1.547.840	100%
	========	=====	========	=====

ANEXO “I”

APERTURA POR PLAZOS DE LOS DEPÓSITOS, OTRAS OBLIGACIONES POR

INTERMEDIACIÓN FINANCIERA Y OBLIGACIONES NEGOCIABLES no SUBORDINADAS

al 31 de diciembre DE 2014

(Cifras expresadas en miles de pesos)


	Plazos que restan para su vencimiento
Concepto	Hasta 1 mes	De 1 hasta 3 meses	De 3 hasta 6 meses	De 6 hasta 12 meses	De 12 hasta 24 meses	Más de 24 meses	Total

Depósitos	1.498.130	118.849	385	261	-	-	1.617.625

Otras obligaciones por intermediación financiera

B.C.R.A. – Otros	10	-	-	-	-	-	10

Bancos y organismos internacionales	-	25.713	-	-	-	-	25.713

Obligaciones negociables no subordinadas	4.159	3.330	100.000	125.000	-	-	232.489

Financiaciones recibidas de entidades financieras locales	99.153	-	-	-	-	-	99.153

Otras	23.829	-	-	-	-	-	23.829
	------------	-----------	----------	-----------	-----------	-----------	-------------
Total	1.625.281	147.892	100.385	125.261	-	-	1.998.819
	========	=======	======	=======	=======	=======	========

ANEXO "J"

MOVIMIENTO DE PREVISIONES

CORRESPONDIENTE AL ejercicio TERMINADO

EL 31 de DICIEMBRE DE 2014

(Cifras expresadas en miles de pesos)



				Disminuciones
Detalle	Saldos al comienzo del ejercicio	Aumentos		Desafectaciones	Aplicaciones	Saldos al cierre del ejericio

REGULARIZADORAS DEL ACTIVO

* Préstamos - Por riesgo de incobrabilidad	46.593	17.927	(1)	6.530	-	57.990

* Otros créditos por intermediación financiera - Por riesgo de incobrabilidad y desvalorización	1	-		1	-	-

* Créditos por Arrendamientos Financieros - Por riesgo de incobrabilidad	293	-		48	-	245

* Créditos diversos - Por riesgo de incobrabilidad	10.929	10		7	10.774	158
	-------------	-------------		-------------	-------------	-------------
TOTAL	57.816	17.937		6.586	10.774	58.393
	=======	=======		=======	=======	=======
DEL PASIVO

* Compromisos eventuales	-	-		-	-	-
* Otras contingencias	-	-		-	-	-
	-------------	-------------		-------------	-------------	-------------
TOTAL	-	-		-	-	-
	=======	=======		=======	=======	=======

Constituida en base al riesgo de incobrabilidad estimado de la cartera de préstamos y las garantías que respaldan las respectivas operaciones, y teniendo en cuenta las pautas establecidas en la Comunicación “A” 2950 y complementarias del B.C.R.A. (incluyendo las modificaciones introducidas por la Comunicación “A” 3918 y complementarias) y las políticas de previsionamiento de la Entidad.

ANEXO “K”

COMPOSICIÓN DEL CAPITAL SOCIAL

AL 31 de diciembre de 2014

(Cifras expresadas en miles de pesos)


Acciones			Capital Social
Clase	Cantidad	Votos Por acción	Emitido en circulación	Pendiente de inscripción (1)	Integrado

Ordinarias
Nominativas	145.900.000	5	145.900	178.000	323.900
			=======	=======	=======

1. La Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas celebrada con fecha 7 de abril de 2014 resolvió, aumentar el capital social por la suma de 178.000, mediante la capitalización de los Resultados No Asignados por 131.182 y del Resultado del Ejercicio 2013 por 46.818. Con fecha 26 de septiembre de 2014 la C.N.V. remitió actuaciones a la I.G.J. para que se proceda a la inscripción de la reforma del estatuto social y de inscripción al referido aumento de capital.

ANEXO “L”

SALDOS EN MONEDA EXTRANJERA

AL 31 DE DICIEMBRE de 2014 y 2013

(Cifras expresadas en miles de pesos)


		2014
RUBROS		Casa Matriz	Total (1)		Dólar	Libra		Euro			Yen		Franco Suizo	Otras		2013

ACTIVO

Disponibilidades	161.970		161.970	159.805			140		2.025	-		-			-		214.918
Títulos públicos y privados	41.930		41.930	41.930			-		-	-		-			-		46.717
Préstamos	62.215		62.215	62.215			-		-	-		-			-		151.584
Otros créditos por intermediación financiera	24.414		24.414	24.414			-		-	-		-			-		128.268
Participaciones en otras sociedades (2)	216.946		216.946	216.946			-		-	-		-			-		160.262
	-----------		-----------	-----------			--------		-----------	---------		---------			--------		-----------
TOTAL	507.475		507.475	505.310			140		2.025	-		-			-		701.749
	=======		=======	======			=====		======	=====		=====			=====		=======
PASIVO

Depósitos	145.909		145.909	145.909			-		-	-		-			-		191.409
Otras obligaciones por intermediación financiera	47.244		47.244	46.188			-		1.056	-		-			-		98.898
Obligaciones diversas	991		991	991			-		-	-		-			-		242
	-----------		-----------	-----------			--------		-----------	---------		---------			--------		-----------
TOTAL	194.144		194.144	193.088			-		1.056	-		-			-		290.549
	=======		=======	=======			=====		======	=====		=====			=====		=======
CUENTAS DE ORDEN

Deudoras

Contingentes	38.297		38.297	38.297			-		-	-		-			-		111.279
De control	565.210		565.210	557.224			-		7.986	-		-			-		610.995
	-----------		-----------	-----------			--------		-----------	---------		---------			--------		-----------
TOTAL	603.507		603.507	595.521			-		7.986	-		-			-		722.274
	=======		=======	=======			=====		======	=====		=====			=====		=======
Acreedoras

Contingentes	72.418		72.418	67.235			-		405	-		-			4.778		79.154
	-----------		-----------	-----------			--------		-----------	---------		---------			--------		-----------
TOTAL	72.418		72.418	67.235			-		405	-		-			4.778		79.154
	======		======	======			=====		======	=====		=====			=====		======

Con fecha 4 de febrero de 2014 el B.C.R.A. mediante la Com. “A” 5536 dispuso el límite de 30% sobre la RPC de las entidades financieras de su posición en moneda extranjera. Durante el mes de septiembre mediante la Com. “A” 5627 dicho límite fue reducido a 20%.
No constituye una partida integrante de la Posición Global Neta de moneda extranjera según disposiciones de la Com. “A” 4350, sus modificatorias y complementarias.

ANEXO “N”

ASISTENCIA A VINCULADOS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 y2013

(Cifras expresadas en miles de pesos)


	2014									2013
	Situación
		Con seguimiento especial/	Con problemas/ Riesgo medio		Con alto riesgo de insolvencia/Riesgo alto			Irrecup. por
		Riesgo	No		No		Irrecu-	disp.
Concepto	Normal	bajo	Vencida	Vencida	Vencida	Vencida	perable	técnica	Total	Total

1. Préstamos	60.855	-	-	-	-	-	-	-	60.855	45.331

Adelantos
- Con garantías y contragarantías preferidas “A”	11.923	-	-	-	-	-	-	-	11.923	9.172

- Sin garantías ni contragarantías preferidas	48.399	-	-	-	-	-	-	-	48.399	29.177

Documentos

- Sin garantías ni contragarantías preferidas	533	-	-	-	-	-	-	-	533	342

Otros
- Sin garantías ni contragarantías preferidas	-	-	-	-	-	-	-	-	-	6.640

1. Créditos por arrendamientos financieros	218	-	-	-	-	-	-	-	218	387

1. Responsabilidades eventuales	500	-	-	-	-	-	-	-	500	500

1. Participaciones en otras sociedades	247.896	-	-	-	-	-	-	-	247.896	188.811
	------------	-----------	-----------	-----------	-----------	-----------	-----------	-----------	------------	------------
Total	309.469	-	-	-	-	-	-	-	309.469	235.029
	======	======	======	======	======	======	======	======	======	======
Previsiones	611	-	-	-	-	-	-	-	611	457
	======	======	======	======	======	======	======	======	======	======

ANEXO “O”

INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS

al 31 de diciembre DE 2014

(Cifras expresadas en miles de pesos)


Tipo de Contrato	Objetivo de las operaciones	Activo Subyacente	Tipo de Liquidación	Ámbito de negociación o contraparte	Plazo Promedio Ponderado Mensual Originalmente Pactado	Plazo Promedio Ponderado Mensual Residual	Plazo Promedio Ponderado Diario de Liquidación de Diferencias	Monto

Operaciones de pase	Intermediación – cuenta propia	Títulos públicos nacionales	Con entrega del subyacente	MAE	-	-	-	57.523

Operaciones de pase	Intermediación – cuenta propia	Otros - Instrumentos emitidos por el B.C.R.A.	Con entrega del subyacente	MAE	-	-	-	138.802


Forward	Intermediación – cuenta propia	Moneda extranjera	Al vencimiento de diferencias	OTC – Residentes en el país – Sector no financiero	4	2	57	245.442

Futuros	Intermediación – cuenta propia	Moneda extranjera	Diaria de diferencias	MAE	4	2	1	245.442

cuadro “I”

ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS CON SOCIEDADES CONTROLADAS

ESTADO DE SITUACIóN PATRIMONIAL CONSOLIDADO

al 31 de DICIEMBRE de 2014 y 2013

(Cifras expresadas en miles de pesos)


	2014	2013
ACTIVO

1. DISPONIBILIDADES

* Efectivo	33.819	18.158
* Entidades financieras y corresponsales
B.C.R.A.	358.890	384.454
Otras del país	437	25.095
Del exterior	831.935	1.033.734
	---------------	---------------
	1.225.081	1.461.441
	---------------	---------------
1. TITULOS PUBLICOS Y PRIVADOS

* Tenencias registradas a valor razonable de mercado	124.716	50.385
* Tenencias registradas a costo más rendimiento	97.404	27.404
* Instrumentos emitidos por el B.C.R.A.	41.046
* Inversiones en títulos privados con cotización	108.695	14.390
	--------------	--------------
	371.861	92.179
	--------------	--------------
1. PRESTAMOS (Anexo I)
* Al Sector Financiero
Otras financiaciones a entidades financieras locales	71.223	84.793
Intereses, ajustes y diferencias de cotización devengados a cobrar	1.995	9.221
* Al Sector Privado no Financiero y Residentes en el Exterior
Adelantos	555.960	208.024
Documentos	742.350	615.141
Hipotecarios	23.423	30.906
Prendarios	1.600	4.924
Personales	145.682	81.827
Otros	301.858	359.543
Intereses, ajustes y diferencias de cotización devengados a cobrar	32.012	24.311
Intereses documentados	(48.191)	(37.417)
	--------------	--------------
	1.827.912	1.381.273
	--------------	--------------
Menos: Previsiones	(59.187)	(47.851)
	--------------	--------------
	1.768.725	1.333.422
	--------------	--------------

cuadro “I”

(Cont.)


	2014	2013

1. OTROS CREDITOS POR INTERMEDIACION FINANCIERA

* Banco Central de la República Argentina	37.452	66.597
* Montos a cobrar por ventas contado a liquidar y a término	302.899	49.796
* Especies a recibir por compras contado a liquidar y a término	377.552	182.169
* Obligaciones negociables sin cotización (Anexo I)	42	51
* Saldos pendientes de liquidación de op. a término sin entrega del activo subyacente	17.698	687
* Otros no comprendidos en las normas de clasificación de deudores	203.602	465.061
* Otros comprendidos en las normas de clasificación de deudores (Anexo I)	75.633	74.184
	-------------	-------------
	1.014.878	838.545
	-------------	-------------
Menos: Previsiones	(352)	(357)
	-------------	-------------
	1.014.526	838.188
	-------------	-------------
1. CREDITOS POR ARRENDAMIENTOS FINANCIEROS (Anexo I)

* Créditos por arrendamientos financieros	23.555	28.010
* Intereses y ajustes devengados a cobrar	375	443
	-------------	-------------
	23.930	28.453
	-------------	-------------
Menos: Previsiones	(245)	(293)
	-------------	-------------
	23.685	28.160
	-------------	-------------
1. PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES

* Otras	4.171	3.563
	-------------	-------------
	4.171	3.563
	-------------	-------------
1. CREDITOS DIVERSOS

* Otros	5.277	14.150
	-------------	-------------
	5.277	14.150
	-------------	-------------
Menos: Previsiones	(158)	(10.929)
	-------------	-------------
	5.119	3.221
	-------------	-------------

cuadro “I”

(Cont.)


	2014	2013

1. BIENES DE USO	14.790	14.378
	---------------	---------------
1. BIENES DIVERSOS	25.244	26.373
	---------------	---------------
1. BIENES INTANGIBLES	-	-
	---------------	---------------
Total del Activo	4.453.202	3.800.925
	========	========


		cuadro “I” (Cont.)
	2014	2013
PASIVO

1. DEPOSITOS
* Sector Público no Financiero	54.747	54.802
* Sector Financiero	942	197
* Sector Privado no Financiero y Residentes en el Exterior
Cuentas corrientes	352.856	300.971
Cajas de ahorros	936.414	873.642
Plazo fijo	1.013.587	1.087.118
Cuentas de inversiones	210.733	187.189
Otros	8.480	7.699
Intereses, ajustes y diferencias de cotización devengados a pagar	26.697	12.588
	---------------	---------------
	2.604.456	2.524.206
	---------------	---------------
1. OTRAS OBLIGACIONES POR INTERMEDIACION FINANCIERA
* Banco Central de la República Argentina
Otros	10	1
* Bancos y organismos internacionales	25.656	44.506
* Obligaciones negociables no subordinadas	225.000	275.000
* Montos a pagar por compras contado a liquidar y a término	355.048	168.911
* Especies a entregar por ventas contado a liquidar y a término	256.665	29.172
* Financiaciones recibidas de entidades financieras locales
Interfinancieros (call recibidos)	99.000	82.717
Intereses devengados a pagar	153	234
* Saldos pendientes de liquidación de operaciones a término sin entrega del activo subyacente	2.945	6.319
* Otras	52.481	75.895
* Intereses, ajustes y diferencias de cotización devengados a pagar	7.546	11.266
	---------------	---------------
	1.024.504	694.021
	---------------	---------------
1. OBLIGACIONES DIVERSAS
* Otras	112.201	66.285
	---------------	---------------
	112.201	66.285
	---------------	---------------
1. PREVISIONES	-	-
	---------------	---------------
Subtotal del Pasivo	3.741.161	3.284.512
	---------------	---------------
1. PARTICIPACION DE TERCEROS EN SOCIEDADES CONTROLADAS	2.504	1.906
	---------------	---------------
Total del Pasivo	3.743.665	3.286.418
	========	========
PATRIMONIO NETO	709.537	514.507
	---------------	---------------
Total del Pasivo más Patrimonio Neto	4.453.202	3.800.925
	========	========

cuadro “ I”

(Cont.)


	2014	2013
CUENTAS DE ORDEN

DEUDORAS

CONTINGENTES
Garantías recibidas	1.822.336	1.036.191
Otras no comprendidas en las normas de clasificación de deudores	5.439	5.439
Cuentas contingentes deudoras por contra	271.549	212.325

DE CONTROL
Créditos clasificados irrecuperables	9.645	11.979
Otras	4.353.915	2.460.000
Cuentas de control deudoras por contra	74.713	54.091

DE DERIVADOS
Valor "nocional" de opciones de compra tomadas	5.599	6.068
Valor "nocional" de opciones de venta tomadas	26.633	36.895
Valor “nocional” de operaciones a término sin entrega del subyacente	288.202	424.974
Cuentas de derivados deudoras por contra	276.995	319.159

DE ACTIVIDAD FIDUCIARIA
Fondos en fideicomiso	164.856	136.788

ACREEDORAS

CONTINGENTES
Otras garantías otorgadas comprendidas en las normas de clasificación de deudores (Anexo I)	199.235	135.381
Otras comprendidas en las normas de clasificación de deudores (Anexo I)	72.314	76.944
Cuentas contingentes acreedoras por contra	1.827.775	1.041.630

DE CONTROL
Valores por acreditar	74.713	54.091
Cuentas de control acreedoras por contra	4.363.560	2.471.979

DE DERIVADOS
Valor "nocional" de opciones de compra lanzadas	4.920	6.553
Valor “nocional” de opciones de venta lanzadas	26.633	36.895
Valor "nocional" de operaciones a término sin entrega del subyacente	245.442	275.711
Cuentas de derivados acreedoras por contra	320.434	467.937

DE ACTIVIDAD FIDUCIARIA
Cuentas de actividad fiduciaria acreedoras por contra	164.856	136.788

Las notas 1 a 4 y el Anexo I a los estados contables consolidados,

son parte integrante de los presentes estados contables.

cuadro “ I”

(Cont.)

estados contables consolidados con sociedades controladas

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO CORRESPONDIENTE

AL ejercicio terminado EL 31 de diciembre de 2014

COMPARATIVO CON EL ejercicio ANTERIOR

(Cifras expresadas en miles de pesos)

	2014	2013
1. INGRESOS FINANCIEROS
* Intereses por préstamos al sector financiero	1.035	640
* Intereses por adelantos	113.292	56.009
* Intereses por documentos	288.596	184.377
* Intereses por préstamos hipotecarios	12.005	11.195
* Intereses por préstamos prendarios	1.067	1.897
* Intereses por otros préstamos	37.893	28.196
* Intereses por otros créditos por intermediación financiera	1.057	366
* Intereses por arrendamientos financieros	8.515	7.401
* Resultado neto de títulos públicos y privados	217.614	91.154
* Resultado neto por opciones	1.383	-
* Resultado por préstamos garantizados – Decreto N° 1387/2001	-	1
* Ajustes por cláusula C.E.R.	895	416
* Diferencia de cotización de oro y moneda extranjera	119.095	91.920
* Otros	55.317	28.314
	-------------	-------------
	857.764	501.886
	-------------	-------------
1. EGRESOS FINANCIEROS
* Intereses por depósitos en cajas de ahorro	(1.192)	(752)
* Intereses por depósitos a plazo fijo	(175.740)	(103.039)
* Intereses por préstamos interfinancieros recibidos	(8.901)	(3.587)
* Intereses por otras financiaciones de entidades financieras	(1.217)	(728)
* Intereses por otras obligaciones por intermediación financiera	(75.644)	(33.467)
* Otros intereses	(6.332)	(8.580)
* Resultado neto por opciones	-	(18)
* Aporte al fondo de garantía de los depósitos	(3.400)	(1.784)
* Otros	(95.236)	(59.619)
	-------------	-------------
	(367.662)	(211.574)
	-------------	-------------
MARGEN BRUTO DE INTERMEDIACION – GANANCIA	490.102	290.312
	-------------	-------------
1. CARGO POR INCOBRABILIDAD	(18.159)	(24.490)
	-------------	-------------


	2014	2013
1. INGRESOS POR SERVICIOS
* Vinculados con operaciones activas	24.115	23.965
* Vinculados con operaciones pasivas	14.430	8.762
* Otras comisiones	7.697	4.814
* Otros	43.438	32.446
	------------	------------
	89.680	69.987
	------------	------------
1. EGRESOS POR SERVICIOS
* Comisiones	(54)	(117)
* Otros	(6.492)	(4.981)
	------------	------------
	(6.546)	(5.098)
	------------	------------
1. GASTOS DE ADMINISTRACIÓN
* Gastos en personal	(118.657)	(64.965)
* Honorarios a directores y síndicos	(35.893)	(26.894)
* Otros honorarios	(21.978)	(18.674)
* Propaganda y Publicidad	(98)	(188)
* Impuestos	(12.370)	(8.597)
* Depreciación de bienes de uso	(1.265)	(1.076)
* Amortización de gastos de organización y desarrollo	(1.055)	(876)
* Otros gastos operativos	(8.454)	(6.473)
* Otros	(12.233)	(8.712)
	------------	------------
	(212.003)	(136.455)
	------------	------------
RESULTADO NETO POR INTERMEDIACION FINANCIERA – GANANCIA	343.074	194.256
	------------	------------

1. RESULTADO POR PARTICIPACION DE TERCEROS EN SOCIEDADES CONTROLADAS	(598)	(449)
	------------	------------
1. UTILIDADES DIVERSAS
* Resultado por participaciones permanentes	541	278
* Intereses punitorios	184	100
* Créditos recuperados y previsiones desafectadas	11.646	2.047
* Otras	2.572	3.462
	------------	------------
	14.943	5.887
	------------	------------


		cuadro “ I” (Cont.)
	2014	2013
1. PERDIDAS DIVERSAS
* Cargo por incobrabilidad de créditos diversos y por otras previsiones	(10)	(60)
* Depreciación y pérdida por bienes diversos	(1.231)	(53)
* Otras	(969)	(5.310)
	------------	------------
	(2.210)	(5.423)
	------------	------------
RESULTADO NETO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS	355.209	194.271
	------------	------------

IMPUESTO A LAS GANANCIAS	(105.174)	(54.633)
	------------	------------
RESULTADO NETO DEL EJERCICIO – GANANCIA	250.035	139.638
	=======	=======

Las notas 1 a 4 y el Anexo I a los estados contables consolidados,

son parte integrante de estos estados.

cuadro “ I”

(Cont.)

ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS CON SOCIEDADES CONTROLADAS

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO Y SUS EQUIVALENTES consolidado

correspondiente al EJERCICIO terminado el 31 de diciembre DE 2014

COMPARATIVO CON el EJERCICIO ANTERIOR

(Cifras expresadas en miles de pesos)


	2014	2013
*Variación de efectivo y sus equivalentes ()**

Efectivo al inicio del ejercicio	1.461.441	1.068.557

Efectivo al cierre del ejercicio	1.225.081	1.461.441
	---------------	---------------
(Disminución) / Aumento neto del efectivo	(236.360)	392.884
	=========	=========
Causas de las variaciones del efectivo

Actividades operativas

* Cobros/(Pagos) netos por:
* Títulos Públicos y Privados	(178.733)	188.235
* Préstamos
- Sector Financiero	21.831	35.051
- Sector Público no Financiero	-	29
- Sector Privado no Financiero y Residentes en el exterior	(3.109)	(40.208)
* Otros créditos por Intermediación Financiera	191.224	89.143
* Créditos por arrendamientos financieros	12.990	7.608
* Depósitos
- Sector Financiero	745	(358)
- Sector Público no Financiero	(55)	35.655
- Sector Privado no Financiero y Residentes en el exterior	(107.095)	185.024
* Otras obligaciones por intermediación financiera
- Financiaciones del sector financiero	148.218	(244.056)
- Interfinancieros (Call recibidos)	7.301	17.284
- Otras (excepto las obligaciones incluidas en Actividades de Financiación)	(25.913)	10.474
* Cobros vinculados con ingresos por servicios	89.680	69.987
* Pagos vinculados con egresos por servicios	(1.070)	(743)
* Gastos de administración pagados	(146.155)	(133.145)
* Pago de gastos de organización y desarrollo	(1.055)	(876)
* Cobros netos por intereses punitorios	184	100
* Otros pagos vinculados con utilidades y pérdidas diversas	(103.842)	(30.121)
* Pago del Impuesto a las Ganancias	(75.428)	(30.823)
	---------------	---------------
Flujo neto de efectivo (utilizado en) / generado por las actividades operativas	(170.282)	158.260
	---------------	---------------
Actividades de inversión

* Pagos netos por Bienes de Uso	(1.677)	(2.227)
* (Pagos ) / Cobros netos por Bienes Diversos	(102)	535
* Otros (pagos) / cobros por actividades de inversión	(67)	87
	---------------	---------------
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversión	(1.846)	(1.605)
	---------------	---------------

cuadro “ I”

(Cont.)


	2014	2013
Actividades de financiación

* (Pagos) / Cobros netos por:
* Obligaciones negociables no subordinadas	(128.327)	174.309
* Pago de Dividendos	(55.000)	(30.000)
	---------------	---------------
Flujo neto de efectivo (utilizado en)/ generado por las actividades de financiación	(183.327)	144.309
	---------------	---------------
Resultados Financieros y por Tenencia del Efectivo y sus equivalentes (incluyendo intereses)	119.095	91.920
	---------------	---------------
(Disminución) / Aumento neto del efectivo	(236.360)	392.884
	=========	=========

(*) La partida “Efectivo” fue definida como Disponibilidades.

Las notas 1 a 4 y el Anexo I a los estados contables consolidados,

son parte integrante de estos estados.

cuadro “ I”

(Cont.)

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

CON SOCIEDADES CONTROLADAS

al 31 de diciembre de 2014 y 2013

(Ver nota 1.2. a los estados contables individuales)

(cifras expresadas en miles de pesos)

BASES DE PRESENTACIóN Y SOCIEDADES CONSOLIDADAS

De acuerdo con los procedimientos establecidos en las normas del B.C.R.A., Banco CMF S.A. ha consolidado línea por línea sus estados de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2014 y 2013 y los estados de resultados y de flujo de efectivo y sus equivalentes por los ejercicios terminados en esas fechas con los de Metrocorp Valores S.A. (ex Metrocorp Sociedad de Bolsa S.A.) y Eurobanco Bank Ltd.

Las tenencias que posee Banco CMF S.A. sobre cada una de las sociedades son las siguientes:


	Acciones		Porcentaje sobre
Sociedad	Tipo	Cantidad	Capital social	Votos	Actividad

Metrocorp Valores S.A.	Ordinarias	6.491.430	99%	99%	Agente de Negociación, Liquidación y Compensación y Agente de Negociación Integral, de conformidad a lo dispuesto por la Ley N° 26.831 y Normas de la C.N.V.
Eurobanco Bank Ltd.	Ordinarias	2.970.000	99%	99%	Entidad Financiera

CRITERIOS DE VALUACIóN sobre base consolidada

Los estados contables de las sociedades controladas han sido preparados sobre la base de criterios similares a los aplicados por Banco CMF S.A. para la elaboración de sus estados contables, en lo referente a valuación y exposición de activos y pasivos, medición de resultados y procedimientos de reexpresión.

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, los estados contables de Eurobanco Bank Ltd., expresados originalmente en dólares estadounidenses, fueron adaptados a las normas contables profesionales vigentes en Argentina y del B.C.R.A., en los términos del párrafo anterior, y convertidos a pesos de acuerdo con el criterio descripto en la nota 1.1.a) a los estados contables individuales de Banco CMF S.A.

cuadro “ I”

(Cont.)

Adicionalmente a lo mencionado en la nota 1.5. a los estados contables individuales de Banco CMF S.A., a continuación se detallan los criterios de valuación utilizados para la preparación de los estados contables consolidados:

Títulos Privados con cotización:
Representativos de deuda: se valuaron de acuerdo con el último valor de cotización vigente para cada especie, neto de los gastos estimados necesarios para su venta, más los cupones de amortización y renta vencidos pendientes de cobro. Las diferencias de cotización fueron imputadas a los correspondientes estados de resultados. Las tenencias en moneda extranjera fueron convertidas a pesos de acuerdo con el criterio descripto en la nota 1.5.a) de los estados contables individuales de Banco CMF S.A.
Acciones: se valuaron de acuerdo con el último valor de cotización vigente para cada especie al cierre, neto de los gastos estimados necesarios para su venta, más los dividendos en efectivo aprobados por la emisora pendientes de cobro. Las diferencias de cotización fueron imputadas a los correspondientes estados de resultados.
Obligaciones Negociables sin cotización:

Las tenencias en moneda extranjera fueron convertidas valuadas según el criterio descripto en la nota 1.5.f) y convertidas a pesos de acuerdo con el criterio descripto en la nota 1.5.a). Los devengamientos de la TIR y las diferencias de cambio fueron imputados a los correspondientes estados de resultados.

Opciones:

Opciones de compra lanzadas: se valuaron al valor de cotización de la especie transada en el mercado correspondiente, vigente al último día hábil, neto de los gastos estimados de venta.

Opciones de compra tomadas: se valuaron al valor de ejercicio de la opción.

ACTIVOS RESTRINGIDOS

La Entidad posee a través de su subsidiaria, Metrocorp Valores S.A. (ex Metrocorp Sociedad de Bolsa S.A.) una acción del Mercado de Valores de Buenos Aires S.A. que se encuentra gravada con el derecho real de prenda a favor de HSBC La Buenos Aires Seguros S.A. con motivo del contrato de seguro suscripto por la sociedad emisora de dichas acciones, para hacer frente a la garantía que otorga por el incumplimiento de las obligaciones de las sociedades agentes.

cuadro “ I”

(Cont.)

cONTRATOS DE FIDEICOMISO Y OTRAS OPERACIONES DE INTERMEDIACIÓN

Eurobanco Bank Ltd. actúa como agente fiduciario efectuando la colocación de fondos recibidos de terceros. De acuerdo con cada contrato de fideicomiso, estos terceros designan a la Entidad como su agente fiduciario y le dan instrucciones para que entregue y efectúe el pago de las sumas de dinero correspondientes a los depósitos que efectúan a favor del prestatario. Asimismo, reconocen y exigen que dicha entrega y dichos pagos al prestatario o colocación de fondos con el mismo sean efectuados por la Entidad a nombre de ésta última pero por cuenta exclusiva de los depositantes y a su solo riesgo.

Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, Eurobanco Bank Ltd. mantenía operaciones fiduciarias por un monto de miles de US$19.277 y US$20.986, respectivamente.

Adicionalmente, Eurobanco Bank Ltd. actúa como intermediario en operaciones de préstamos (“Participation Agreement”) concertadas entre terceros, incluyendo bancos de primera línea y clientes de la Entidad. De acuerdo con los contratos de dichas operaciones, la Entidad efectúa las cobranzas correspondientes a las financiaciones objeto de las mismas y transfiere las sumas de dinero a los beneficiarios respectivos, según las condiciones pactadas. Los riesgos de pérdida relacionados con los montos involucrados en dichas operaciones, son asumidos íntegramente por los beneficiarios finales de los préstamos.

Al 31 de diciembre de 2014, Eurobanco Bank Ltd. mantenía valores en custodia por las operaciones mencionadas en el párrafo precedente por un monto de miles de US$42.616.

cuadro “ I”

(Cont.)

ANEXO “I”

clasificación de las financiaciones

por situación y garantías recibidas consolidado

al 31 de DICIEMBRE de 2014 y 2013

(Cifras expresadas en miles de pesos)


	2014	2013
CARTERA COMERCIAL

En situación normal	1.957.851	1.557.307

Con garantías y contragarantías preferidas “A”	337.844	222.323
Con garantías y contragarantías preferidas “B”	69.445	58.980
Sin garantías ni contragarantías preferidas	1.550.562	1.276.004

Con seguimiento especial	17.201	11.650

*En observación*	17.201	11.650
Con garantías y contragarantías preferidas “A”	12.850	1.646
Con garantías y contragarantías preferidas “B”	292	-
Sin garantías ni contragarantías preferidas	4.059	10.004

*En negociación o con acuerdo de refinanciación*	-	-
Con garantías y contragarantías preferidas “A”	-	-
Con garantías y contragarantías preferidas “B”	-	-
Sin garantías ni contragarantías preferidas	-	-

Con problemas	-	-

Con garantías y contragarantías preferidas “A”	-	-
Con garantías y contragarantías preferidas “B”	-	-
Sin garantías ni contragarantías preferidas	-	-

Con alto riesgo de insolvencia	7.497	-

Con garantías y contragarantías preferidas “A”	1.808	-
Con garantías y contragarantías preferidas “B”	-	-
Sin garantías ni contragarantías preferidas	5.689	-

Irrecuperable	-	-

Con garantías y contragarantías preferidas “A”	-	-
Con garantías y contragarantías preferidas “B”	-	-
Sin garantías ni contragarantías preferidas	-	-

Irrecuperable por disposición técnica	-	-

Con garantías y contragarantías preferidas “A”	-	-
Con garantías y contragarantías preferidas “B”	-	-
Sin garantías ni contragarantías preferidas	-	-
	--------------	--------------
TOTAL	1.982.549	1.568.957
	--------------	--------------

cuadro “ I”

(Cont.)

ANEXO “I”

(Cont.)


	2014	2013
CARTERA DE CONSUMO Y VIVIENDA

Cumplimiento normal	202.394	122.459

Con garantías y contragarantías preferidas “A”	6.520	1.877
Con garantías y contragarantías preferidas “B”	5.031	4.312
Sin garantías ni contragarantías preferidas	190.843	116.270

Riesgo bajo	11.625	3.165

Con garantías y contragarantías preferidas “A”	-	-
Con garantías y contragarantías preferidas “B”	-	435
Sin garantías ni contragarantías preferidas	11.625	2.730

Riesgo medio	963	1.020

Con garantías y contragarantías preferidas “A”	-	-
Con garantías y contragarantías preferidas “B”	-	-
Sin garantías ni contragarantías preferidas	963	1.020

Riesgo alto	1.527	83

Con garantías y contragarantías preferidas “A”	-	-
Con garantías y contragarantías preferidas “B”	-	-
Sin garantías ni contragarantías preferidas	1.527	83

Irrecuperable	-	-

Con garantías y contragarantías preferidas “A”	-	-
Con garantías y contragarantías preferidas “B”	-	-
Sin garantías ni contragarantías preferidas	-	-

Irrecuperable por disposición técnica	8	602

Con garantías y contragarantías preferidas “A”	-	582
Con garantías y contragarantías preferidas “B”	-	-
Sin garantías ni contragarantías preferidas	8	20
	-------------	-------------
TOTAL	216.517	127.329
	-------------	-------------
TOTAL GENERAL (1)	2.199.066	1.696.286
	==========	==========
1. Incluye (antes de previsiones):
* Préstamos	1.827.912	1.381.273
* Otros créditos por intermediación financiera – Obligaciones negociables sin cotización y Otros comprendidos en las normas de clasificación de deudores	75.675	74.235
* Créditos por arrendamientos financieros	23.930	28.453
* Contingentes – Otras garantías otorgadas comprendidas en las normas de clasificación de deudores	199.235	135.381
* Contingentes – Otras comprendidas en las normas de clasificación de deudores	72.314	76.944
	-------------	-------------
	2.199.066	1.696.286
	=========	=========

PROYECTO DE DISTRIBUCIóN DE UTILIDADES

CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ECONOMICO

TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

(Cifras expresadas en miles de pesos)


resultados no asignados:	259.923

- a reserva legal (20% s/250.035):	50.007

SUBtotal	209.916

SALDO DISTRIBUÍBLE	209.916	(*)


* A dividendos en efectivo (71,4% S/209.916)	150.000
* A reserva facultativa	59.916

(*) Saldo sujeto a distribución en la próxima Asamblea General Ordinaria y aprobación por parte del B.C.R.A , en caso de corresponder. El saldo distribuible deberá considerar las restricciones mencionadas en la Nota 16. relacionadas con el T.O. de “Distribución de Resultados”.

BANCO CMF S.A.

ESTADOS CONTABLES AL 31 de DICIEMBRE de 2014

RATIFICACION DE FIRMAS LITOGRAFIADAS

Por la presente ratificamos las firmas que en litografía obran en las fojas que anteceden, desde la página N° 1 hasta la página N° 75 en los estados contables de Banco CMF S.A. al 31 de diciembre de 2014.

JOSÉ A. BENEGAS LYNCH PISTRELLI, HENRY MARTIN

Presidente Y ASOCIADOS S.R.L.

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 13

DANIELA S. MERSÉ GABRIEL H. GAMBACORTA PABLO G. DECUNDO

Gerente de Contabilidad y Por Comisión Fiscalizadora Socio

Régimen Informativo Contador Público U.B.A.

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 286 - F° 106

AI assistant

Banco CMF S.A. Audit Report / Information 2014

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