Banca Mediolanum — Management Reports 2021

Mar 24, 2021

Tgnc|kqpg!fgnnc!uqekgv'!fk!tgxkukqpg!kpfkrgpfgpvg!!

ck ugpuk fgnnctvkeqnq 25 fgn FNiu 38 igppckq 3121- p² 4; g fgnnctvkeqnq 21 fgn Tgiqncogpvq )WG* p² 64803125

Cink!C|kqpkuvk!fk!Dcpec!Ogfkqncpwo!UrC!

Tgnc|kqpg!uwnnc!tgxkukqpg!eqpvcdkng!fgn!dkncpekq!eqpuqnkfcvq!

Ikwfk|kq!

Cddkcoq uxqnvq nc tgxkukqpg eqpvcdkng fgn dkncpekq eqpuqnkfcvq fgn Itwrrq Ogfkqncpwo )kn Itwrrq* equvkvwkvq!fcnnq!uvcvq!rcvtkoqpkcng!eqpuqnkfcvq!cn!42!fkegodtg!3131-!fcn!eqpvq!geqpqokeq!eqpuqnkfcvq-! fcn!rtqurgvvq!fgnnc!tgffkvkxkv'!eqpuqnkfcvc!eqornguukxc-!fcn!rtqurgvvq!fgnng!xctkc|kqpk!fgn!rcvtkoqpkq! pgvvq eqpuqnkfcvq- fcn tgpfkeqpvq hkpcp|kctkq eqpuqnkfcvq rgt ngugtek|kq ejkwuq c vcng fcvc g fcnnc tgncvkxc!pqvc!kpvgitcvkxc-!ejg!kpenwfg!cpejg!nc!ukpvguk!fgk!rk˚!ukipkhkecvkxk!rtkpekrk!eqpvcdknk!crrnkecvk/!

C!pquvtq!ikwfk|kq-!kn!dkncpekq!eqpuqnkfcvq!hqtpkueg!wpc!tcrrtgugpvc|kqpg!xgtkvkgtc!g!eqttgvvc!fgnnc! ukvwc|kqpg!rcvtkoqpkcng!g!hkpcp|kctkc!fgn!Itwrrq!cn!42!fkegodtg!3131-!fgn!tkuwnvcvq!geqpqokeq!g!fgk! hnwuuk fk ecuuc rgt ngugtek|kq ejkwuq c vcng fcvc- kp eqphqtokvâ cink Kpvgtpcvkqpcn Hkpcpekcn Tgrqtvkpi Uvcpfctfu cfqvvcvk fcnnWpkqpg Gwtqrgc- pqpejë ck rtqxxgfkogpvk gocpcvk kp cvvwc|kqpg fgnnctvkeqnq ; fgn FNiu p² 49016 g fgnnctvkeqnq 54 fgn FNiu p² 247026/

Gngogpvk!cnnc!dcug!fgn!ikwfk|kq!

Cddkcoq!uxqnvq!nc!tgxkukqpg!eqpvcdkng!kp!eqphqtokv'!ck!rtkpekrk!fk!tgxkukqpg!kpvgtpc|kqpcnk!)KUC!Kvcnkc*/! Ng!pquvtg!tgurqpucdknkv'!ck!ugpuk!fk!vcnk!rtkpekrk!uqpq!wnvgtkqtogpvg!fguetkvvg!pgnnc!ug|kqpg! Tgurqpucdknkv'!fgnnc!uqekgv'!fk!tgxkukqpg!rgt!nc!tgxkukqpg!eqpvcdkng!fgn!dkncpekq!eqpuqnkfcvq!fgnnc! rtgugpvg tgnc|kqpg/ Ukcoq kpfkrgpfgpvk tkurgvvq c Dcpec Ogfkqncpwo UrC )nc Uqekgvâ* kp eqphqtokvâ cnng pqtog g ck rtkpekrk kp ocvgtkc fk gvkec g fk kpfkrgpfgp|c crrnkecdknk pgnnqtfkpcogpvq kvcnkcpq cnnc tgxkukqpg!eqpvcdkng!fgn!dkncpekq/!Tkvgpkcoq!fk!cxgt!ceswkukvq!gngogpvk!rtqdcvkxk!uwhhkekgpvk!g!crrtqrtkcvk! uw!ewk!dcuctg!kn!pquvtq!ikwfk|kq/!!

Curgvvk!ejkcxg!fgnnc!tgxkukqpg!eqpvcdkng!

Ink!curgvvk!ejkcxg!fgnnc!tgxkukqpg!eqpvcdkng!uqpq!swgink!curgvvk!ejg-!ugeqpfq!kn!pquvtq!ikwfk|kq! rtqhguukqpcng- uqpq uvcvk ociikqtogpvg ukipkhkecvkxk pgnncodkvq fgnnc tgxkukqpg eqpvcdkng fgn dkncpekq eqpuqnkfcvq fgnngugtek|kq kp gucog/ Vcnk curgvvk uqpq uvcvk fc pqk chhtqpvcvk pgnncodkvq fgnnc tgxkukqpg eqpvcdkng!g!pgnnc!hqtoc|kqpg!fgn!pquvtq!ikwfk|kq!uwn!dkncpekq!eqpuqnkfcvq!pgn!uwq!eqornguuq=!rgtvcpvq-! uw!vcnk!curgvvk!pqp!gurtkokcoq!wp!ikwfk|kq!ugrctcvq/!!

Xcnwvc|kqpg fgnncxxkcogpvq

Pqvc!Kpvgitcvkxc!fgn!dkncpekq!eqpuqnkfcvq<! Rctvg C Rqnkvkejg eqpvcdknk- cn rctcitchq 8 Cvvkxkvâ koocvgtkcnk Rctvg D Kphqtoc|kqpk uwnnq uvcvq rcvtkoqpkcngcnnc ug|kqpg fgnncvvkxq 21 . Cvvkxkvâ koocvgtkcnk . Xqeg 211- rctcitchq 21/4 Cnvtg kphqtoc|kqpk

Ncxxkcogpvq kuetkvvq pgn dkncpekq eqpuqnkfcvq cnnc xqeg!Cvvkxkv'!koocvgtkcnk!Í!rctk!c!251!oknkqpk!fk! Gwtq!cn!42!fkegodtg!3131/!Vcng!cxxkcogpvq-! kuetkvvq!kp!tgnc|kqpg!cf!ciitgic|kqpk!c|kgpfcnk! ghhgvvwcvg!pgk!rtgegfgpvk!gugtek|k-!Í!uvcvq! cuuqiigvvcvq cnnc xgtkhkec fgnngukuvgp|c fk gxgpvwcnk!rgtfkvg!fwtgxqnk!fk!xcnqtg!)ef/! korcktogpv!vguv*-!kp!qvvgorgtcp|c!c!swcpvq! uvcdknkvq!fcn!rtkpekrkq!eqpvcdkng!kpvgtpc|kqpcng! KCU 47 Tkfw|kqpg fk xcnqtg fgnng cvvkxkvâ/

Kn xcnqtg tgewrgtcdkng fgnncxxkcogpvq ê fgvgtokpcvq uwnnc dcug fgn xcnqtg fwuq/

Nc uvkoc fgn xcnqtg tgewrgtcdkng fgnncxxkcogpvq qiigvvq!fk!korcktogpv!vguv!jc!tkejkguvq!cn! ocpcigogpv- ejg uk ê cxxcnuq fgnncuukuvgp|c fk wp gurgtvq!kpfkrgpfgpvg-!wp!ukipkhkecvkxq!ikwfk|kq! rtqhguukqpcng!tgncvkxcogpvg<

• " cnnc!fghkpk|kqpg!fgnng!krqvguk!g!fgnng! cuuwp|kqpk!cnnc!dcug!fgnnc!uvkoc!fgk!hnwuuk! hkpcp|kctk!rtqurgvvkek!fgnng!wpkv'!igpgtcvtkek! fk hnwuuk fk ecuuc kfgpvkhkecvg )Ecuj! Igpgtcvkpi Wpkv q EIW* cnng swcnk ncxxkcogpvq ê uvcvq cnnqecvq=
• " cnnc!fgvgtokpc|kqpg!fgk!rtkpekrcnk!rctcogvtk! xcnwvcvkxk!g!fgnng!eqorqpgpvk!fgn!vcuuq!fk! cvvwcnk||c|kqpg!fc!wvknk||ctg!rgt!ueqpvctg!k! hnwuuk!hkpcp|kctk!rtqurgvvkek!cnnc!fcvc!fk! tgfc|kqpg!fgn!dkncpekq/

Kp!eqpukfgtc|kqpg!fgnng!ectcvvgtkuvkejg!fgn! rtqeguuq fgnnkorcktogpv!vguv-!ectcvvgtk||cvq!fc! wpgngxcvc eqorqpgpvg fk ikwfk|kq rtqhguukqpcng g fcn!tkeqtuq!c!rtqeguuk!fk!uvkoc!eqornguuk-!pqpejÎ! cnnc nweg fgnncvvwcng eqpvguvq fk kpegtvg||c ocetq. geqpqokec!etgcvquk!c!ugiwkvq!fgn!fkhhqpfgtuk!fgnnc! rcpfgokc-!cddkcoq!tkvgpwvq!vcng!rtqeguuq!wp! curgvvq ejkcxg fgnncvvkxkvâ fk tgxkukqpg/

Curgvvk!ejkcxg!! Rtqegfwtg!fk!tgxkukqpg!kp!tkurquvc!cink! curgvvk!ejkcxg!

Pgnnq!uxqnikogpvq!fgnng!rtqegfwtg!fk!tgxkukqpg! ek!ukcoq!cxxcnuk!cpejg!fgn!uwrrqtvq!fgink!gurgtvk! crrctvgpgpvk!cnnc!tgvg!RyE!kp!ocvgtkc!fk! xcnwvc|kqpg!c|kgpfcng-!cvvguq!ejg!nc!eqornguukv'! fgn!rtqeguuq!xcnwvcvkxq!tkejkgfg!wpc!eqpquegp|c! crrtqhqpfkvc!fgk!ogtecvk!fk!tkhgtkogpvq!g! eqorgvgp|g!urgekcnkuvkejg/!

Rtgxkc!eqortgpukqpg!fgk!rtqeguuk!g!fgk!eqpvtqnnk! tkngxcpvk!tgncvkxk!cn!rtqeguuq!fk!xcnwvc|kqpg! fgnncxxkcogpvq- pqpejë fgnng xcnwvc|kqpk g fgk etkvgtk!wvknk||cvk!fcn!ocpcigogpv!rgt! nkfgpvkhkec|kqpg fgnng EIW-!cddkcoq!uxqnvq!ng! ugiwgpvk!rtqegfwtg!fk!tgxkukqpg<!!

• " ceswkuk|kqpg!g!cpcnkuk!fgnnc!tgnc|kqpg! fgnngurgtvq kpfkrgpfgpvg fk ewk uk ê cxxcnuq!kn!ocpcigogpv-!cpejg!cvvtcxgtuq! eqphtqpvq!eqp!nq!uvguuq!kp!ogtkvq!cnng! ogvqfqnqikg!fk!xcnwvc|kqpg!uegnvg-!ck! oqfgnnk!cfqvvcvk!g!ck!rtkpekrcnk!rctcogvtk! xcnwvcvkxk!wvknk||cvk=!
• " cpcnkuk!fgk!etkvgtk!wvknk||cvk!g!fgnng! xcnwvc|kqpk!ghhgvvwcvg!fcn!ocpcigogpv! rgt nkfgpvkhkec|kqpg fgnng EIW-!cn!hkpg! fgnnc!xgtkhkec!fgnnc!eqgtgp|c!eqp!nc! tgrqtvkuvkec!iguvkqpcng!g!nc!uvtwvvwtc! qticpk||cvkxc!g!qrgtcvkxc!fgn!Itwrrq=!!
• " xgtkhkec-!uw!dcug!ecorkqpctkc-! fgnnceewtcvg||c g fgnnc tcikqpgxqng||c fgk fcvk!rtgxkukqpcnk!wvknk||cvk!rgt!nc! fgvgtokpc|kqpg!fgk!hnwuuk!hkpcp|kctk! rtqurgvvkek!fgnng!EIW!kfgpvkhkecvg-!cpejg! cnnc nweg fgnncvvwcng eqpvguvq geqpqokeqpqpejë fgnncrrtqxc|kqpg fgink uvguuk fc rctvg!fgink!qticpk!fk!iqxgtpceg! eqorgvgpvk!kp!fcvc!rtquukoc!cnnc!ejkwuwtc! fgnngugtek|kq=
• " xcnwvc|kqpg!fgnnc!tcikqpgxqng||c!fgnng! rtkpekrcnk!krqvguk!g!cuuwp|kqpk!uqvvquvcpvk! nc!fgvgtokpc|kqpg!fgn!xcnqtg!tgewrgtcdkng! fgink!cxxkcogpvk!qiigvvq!fk!korcktogpv! vguv-!cpejg!cvvtcxgtuq!cpcnkuk!fk!ugpukvkxkv'! ghhgvvwcvg!kp!ocpkgtc!kpfkrgpfgpvg!uwk! rtkpekrcnk!rctcogvtk!wvknk||cvk!pgn! rtqeguuq!fk!uvkoc=!

DWC

Aspetti chiave	Procedure di revisione in risposta agli aspetti chiave
	verifica dell'accuratezza matematica del $\bullet$ modello utilizzato per la determinazione del valore; verifica della corretta determinazione dei $\bullet$ valori di bilancio delle attività e passività attribuibili alle singole CGU, incluso l'avviamento allocato, utilizzati per i confronti con i rispettivi valori d'uso.
	Infine, abbiamo verificato la completezza e l'adeguatezza dell'informativa fornita nella nota integrativa in relazione all'avviamento e, in particolare, al test di impairment effettuato.

Stima dei fondi per rischi e oneri correlati alle indennità riconosciute alla rete

Nota integrativa del bilancio consolidato: Parte $A$ – Politiche contabili, al paragrafo "10 – Fondi per rischi e oneri"

Parte B - Informazioni sullo stato patrimoniale, alla sezione 10 del passivo "Fondi per rischi e oneri – voce 100"

Parte C - Informazioni sul conto economico, alla sezione 13 "Accantonamento netti ai fondi per rischi e oneri - voce 200"

Il bilancio consolidato al 31 dicembre 2020 include fondi per rischi e oneri pari a 326 milioni di Euro, di cui 258 milioni di Euro relativi a indennità contrattuali e premiali riconosciute ai promotori finanziari del Gruppo.

La valutazione dei fondi per rischi e oneri stanziati a fronte delle indennità contrattuali e premiali riconosciute è oggetto di un articolato processo di valutazione basato sull'analisi delle clausole contrattuali e dei regolamenti interni, su criteri attuariali, nonché su altri parametri storico-statistici relativi all'operatività della rete.

In considerazione della significatività di tali componenti, che richiedono un elevato giudizio professionale, e della rilevanza di tali voci di bilancio, abbiamo ritenuto la valutazione dei fondi per rischi e oneri correlati alle indennità riconosciute alla rete dei promotori finanziari un aspetto chiave dell'attività di revisione.

Abbiamo compreso e valutato la configurazione dei controlli rilevanti ai fini dell'identificazione, monitoraggio e determinazione dei fondi per rischi e oneri al 31 dicembre 2020, nonché validato i relativi controlli ritenuti rilevanti.

Abbiamo discusso con il management del Gruppo e con le funzioni coinvolte, la natura dei fondi iscritti in bilancio e l'appropriatezza metodologica delle valutazioni effettuate al fine di determinare gli accantonamenti ai fondi per rischi e oneri, anche con il supporto degli esperti appartenenti alla rete PwC in materia di valutazioni attuariali.

In particolare, su base campionaria, abbiamo:

• ottenuto i modelli di calcolo utilizzati dal management e verificato la loro accuratezza matematica:
• verificato l'accuratezza dei dati di input e la ragionevolezza delle assunzioni, delle ipotesi attuariali e delle metodologie utilizzate dal management;
• analizzato criticamente le risultanze delle attività di verifica svolte dalle funzioni a vario titolo coinvolte nel processo di determinazione di tali fondi rischi e oneri;
• analizzato gli scostamenti tra la stima contabile dei fondi per rischi e oneri degli esercizi precedenti e i valori consuntivati

Curgvvk!ejkcxg!!	Rtqegfwtg!fk!tgxkukqpg!kp!tkurquvc!cink! curgvvk!ejkcxg!
	c!ugiwkvq!fgnnc!uweeguukxc!nkswkfc kqpg!fk! vcnk!qpgtk-!cn!hkpg!fk!eqortgpfgtg! n"ceewtcvg c fgn rtqeguuq fk xcnwvc kqpg cfqvvcvq/!

Cddkcoq-!kphkpg-!rtqegfwvq!c!xgtkhkectg!nc! eqorngvg||c g ncfgiwcvg||c fgnnkphqtocvkxc hqtpkvc!kp!dkncpekq-!cpejg!kp!tgnc|kqpg!c!swcpvq! rtgxkuvq!fck!rtkpekrk!eqpvcdknk!fk!tkhgtkogpvq/!

Cnvtk!curgvvk!

Kn dkncpekq eqpuqnkfcvq fgn Itwrrq Ogfkqncpwo rgt ngugtek|kq ejkwuq cn 42 fkegodtg 312; ê uvcvq uqvvqrquvq!c!tgxkukqpg!eqpvcdkng!fc!rctvg!fk!wp!cnvtq!tgxkuqtg!ejg-!kn!27!oct|q!3131-!jc!gurtguuq!wp! ikwfk|kq!ugp|c!oqfkhkec!uw!vcng!dkncpekq/!

Tgurqpucdknkv'!fgink!cookpkuvtcvqtk!g!fgn!eqnngikq!ukpfcecng!rgt!kn!dkncpekq!eqpuqnkfcvq!

Ink!cookpkuvtcvqtk!uqpq!tgurqpucdknk!rgt!nc!tgfc|kqpg!fgn!dkncpekq!eqpuqnkfcvq!ejg!hqtpkuec!wpc! tcrrtgugpvc|kqpg!xgtkvkgtc!g!eqttgvvc!kp!eqphqtokv'!cink!Kpvgtpcvkqpcn!Hkpcpekcn!Tgrqtvkpi!Uvcpfctfu! cfqvvcvk fcnnWpkqpg Gwtqrgc- pqpejë ck rtqxxgfkogpvk gocpcvk kp cvvwc|kqpg fgnnctvkeqnq ; fgn FNiu p² 49016 g fgnnctvkeqnq 54 fgn FNiu p² 247026 g- pgk vgtokpk rtgxkuvk fcnnc ngiig- rgt swgnnc rctvg fgn eqpvtqnnq!kpvgtpq!fcink!uvguuk!tkvgpwvc!pgeguuctkc!rgt!eqpugpvktg!nc!tgfc|kqpg!fk!wp!dkncpekq!ejg!pqp! eqpvgpic!gttqtk!ukipkhkecvkxk!fqxwvk!c!htqfk!q!c!eqorqtvcogpvk!q!gxgpvk!pqp!kpvgp|kqpcnk/!

Ink!cookpkuvtcvqtk!uqpq!tgurqpucdknk!rgt!nc!xcnwvc|kqpg!fgnnc!ecrcekv'!fgn!Itwrrq!fk!eqpvkpwctg!cf! qrgtctg eqog wpgpvkvâ kp hwp|kqpcogpvq g- pgnnc tgfc|kqpg fgn dkncpekq eqpuqnkfcvq- rgt ncrrtqrtkcvg||c fgnnwvknk||q fgn rtguwrrquvq fgnnc eqpvkpwkvâ c|kgpfcng- pqpejë rgt wpc cfgiwcvc kphqtocvkxc!kp!ocvgtkc/!Ink!cookpkuvtcvqtk!wvknk||cpq!kn!rtguwrrquvq!fgnnc!eqpvkpwkv'!c|kgpfcng!pgnnc! tgfc|kqpg!fgn!dkncpekq!eqpuqnkfcvq!c!ogpq!ejg!cddkcpq!xcnwvcvq!ejg!uwuukuvqpq!ng!eqpfk|kqpk!rgt!nc! nkswkfc|kqpg fgnnc ecrqitwrrq Dcpec Ogfkqncpwo UrC q rgt nkpvgttw|kqpg fgnncvvkxkvâ q pqp cddkcpq cnvgtpcvkxg!tgcnkuvkejg!c!vcnk!uegnvg/!!

Kn!eqnngikq!ukpfcecng!jc!nc!tgurqpucdknkv'!fgnnc!xkikncp|c-!pgk!vgtokpk!rtgxkuvk!fcnnc!ngiig-!uwn!rtqeguuq!fk! rtgfkurquk|kqpg fgnnkphqtocvkxc hkpcp|kctkc fgn Itwrrq/

Tgurqpucdknkv'!fgnnc!uqekgv'!fk!tgxkukqpg!rgt!nc!tgxkukqpg!eqpvcdkng!fgn!dkncpekq! eqpuqnkfcvq!

K pquvtk qdkgvvkxk uqpq nceswkuk|kqpg fk wpc tcikqpgxqng ukewtg||c ejg kn dkncpekq eqpuqnkfcvq pgn uwq eqornguuq!pqp!eqpvgpic!gttqtk!ukipkhkecvkxk-!fqxwvk!c!htqfk!q!c!eqorqtvcogpvk!q!gxgpvk!pqp! kpvgp|kqpcnk- g ngokuukqpg fk wpc tgnc|kqpg fk tgxkukqpg ejg kpenwfc kn pquvtq ikwfk|kq/ Rgt tcikqpgxqng ukewtg||c!uk!kpvgpfg!wp!nkxgnnq!gngxcvq!fk!ukewtg||c!ejg-!vwvvcxkc-!pqp!hqtpkueg!nc!ictcp|kc!ejg!wpc!!

tgxkukqpg!eqpvcdkng!uxqnvc!kp!eqphqtokv'!ck!rtkpekrk!fk!tgxkukqpg!kpvgtpc|kqpcnk!)KUC!Kvcnkc*!kpfkxkfwk!! ugortg!wp!gttqtg!ukipkhkecvkxq-!swcnqtc!gukuvgpvg/!Ink!gttqtk!rquuqpq!fgtkxctg!fc!htqfk!q!fc! eqorqtvcogpvk!q!gxgpvk!pqp!kpvgp|kqpcnk!g!uqpq!eqpukfgtcvk!ukipkhkecvkxk!swcnqtc!ek!uk!rquuc! tcikqpgxqnogpvg!cvvgpfgtg!ejg!guuk-!ukpiqnctogpvg!q!pgn!nqtq!kpukgog-!ukcpq!kp!itcfq!fk!kphnwgp|ctg!ng! fgekukqpk!geqpqokejg!rtgug!fcink!wvknk||cvqtk!uwnnc!dcug!fgn!dkncpekq!eqpuqnkfcvq/!

Pgnncodkvq fgnnc tgxkukqpg eqpvcdkng uxqnvc kp eqphqtokvâ ck rtkpekrk fk tgxkukqpg kpvgtpc|kqpcnk )KUC Kvcnkc*-!cddkcoq!gugtekvcvq!kn!ikwfk|kq!rtqhguukqpcng!g!cddkcoq!ocpvgpwvq!nq!uegvvkekuoq!rtqhguukqpcng! rgt!vwvvc!nc!fwtcvc!fgnnc!tgxkukqpg!eqpvcdkng/!Kpqnvtg<!

• " cddkcoq!kfgpvkhkecvq!g!xcnwvcvq!k!tkuejk!fk!gttqtk!ukipkhkecvkxk!pgn!dkncpekq!eqpuqnkfcvq-!fqxwvk!c! htqfk!q!c!eqorqtvcogpvk!q!gxgpvk!pqp!kpvgp|kqpcnk=!cddkcoq!fghkpkvq!g!uxqnvq!rtqegfwtg!fk! tgxkukqpg!kp!tkurquvc!c!vcnk!tkuejk=!cddkcoq!ceswkukvq!gngogpvk!rtqdcvkxk!uwhhkekgpvk!gf! crrtqrtkcvk!uw!ewk!dcuctg!kn!pquvtq!ikwfk|kq/!Kn!tkuejkq!fk!pqp!kpfkxkfwctg!wp!gttqtg!ukipkhkecvkxq!! fqxwvq!c!htqfk!Í!rk˚!gngxcvq!tkurgvvq!cn!tkuejkq!fk!pqp!kpfkxkfwctg!wp!gttqtg!ukipkhkecvkxq! fgtkxcpvg!fc!eqorqtvcogpvk!q!gxgpvk!pqp!kpvgp|kqpcnk-!rqkejÎ!nc!htqfg!rwÙ!kornkectg! ngukuvgp|c fk eqnnwukqpk- hcnukhkec|kqpk- qokuukqpk kpvgp|kqpcnk- tcrrtgugpvc|kqpk hwqtxkcpvk q hqt|cvwtg!fgn!eqpvtqnnq!kpvgtpq=!
• " cddkcoq!ceswkukvq!wpc!eqortgpukqpg!fgn!eqpvtqnnq!kpvgtpq!tkngxcpvg!ck!hkpk!fgnnc!tgxkukqpg! eqpvcdkng!cnnq!ueqrq!fk!fghkpktg!rtqegfwtg!fk!tgxkukqpg!crrtqrtkcvg!pgnng!ektequvcp|g!g!pqp!rgt! gurtkogtg wp ikwfk|kq uwnnghhkecekc fgn eqpvtqnnq kpvgtpq fgn Itwrrq=
• " cddkcoq!xcnwvcvq!n(crrtqrtkcvg||c!fgk!rtkpekrk!eqpvcdknk!wvknk||cvk-!pqpejÎ!nc!tcikqpgxqng||c! fgnng!uvkog!eqpvcdknk!ghhgvvwcvg!fcink!cookpkuvtcvqtk-!kpenwuc!nc!tgncvkxc!kphqtocvkxc=!
• " ukcoq!ikwpvk!cf!wpc!eqpenwukqpg!uwnn(crrtqrtkcvg||c!fgnn(wvknk||q!fc!rctvg!fgink!cookpkuvtcvqtk! fgn!rtguwrrquvq!fgnnc!eqpvkpwkv'!c|kgpfcng!g-!kp!dcug!cink!gngogpvk!rtqdcvkxk!ceswkukvk-! uwnngxgpvwcng gukuvgp|c fk wpc kpegtvg||c ukipkhkecvkxc tkiwctfq c gxgpvk q ektequvcp|g ejg rquuqpq!hct!uqtigtg!fwddk!ukipkhkecvkxk!uwnnc!ecrcekv'!fgn!Itwrrq!fk!eqpvkpwctg!cf!qrgtctg! eqog wpgpvkvâ kp hwp|kqpcogpvq/ Kp rtgugp|c fk wp(kpegtvg||c ukipkhkecvkxc- ukcoq vgpwvk c tkejkcoctg!n(cvvgp|kqpg!pgnnc!tgnc|kqpg!fk!tgxkukqpg!uwnnc!tgncvkxc!kphqtocvkxc!fk!dkncpekq! qxxgtq-!swcnqtc!vcng!kphqtocvkxc!ukc!kpcfgiwcvc-!c!tkhngvvgtg!vcng!ektequvcp|c!pgnnc!hqtownc|kqpg! fgn!pquvtq!ikwfk|kq/!Ng!pquvtg!eqpenwukqpk!uqpq!dcucvg!uwink!gngogpvk!rtqdcvkxk!ceswkukvk!hkpq! cnnc!fcvc!fgnnc!rtgugpvg!tgnc|kqpg/!Vwvvcxkc-!gxgpvk!q!ektequvcp|g!uweeguukxk!rquuqpq!eqorqtvctg! ejg kn Itwrrq eguuk fk qrgtctg eqog wpgpvkvâ kp hwp|kqpcogpvq=
• " cddkcoq!xcnwvcvq!nc!rtgugpvc|kqpg-!nc!uvtwvvwtc!g!kn!eqpvgpwvq!fgn!dkncpekq!eqpuqnkfcvq!pgn!!uwq! eqornguuq- kpenwuc nkphqtocvkxc- g ug kn dkncpekq eqpuqnkfcvq tcrrtgugpvk ng qrgtc|kqpk g ink gxgpvk!uqvvquvcpvk!kp!oqfq!fc!hqtpktg!wpc!eqttgvvc!tcrrtgugpvc|kqpg=!
• " cddkcoq!ceswkukvq!gngogpvk!rtqdcvkxk!uwhhkekgpvk!g!crrtqrtkcvk!uwnng!kphqtoc|kqpk!hkpcp|kctkg! fgnng kortgug q fgnng fkhhgtgpvk cvvkxkvâ geqpqokejg uxqnvg cnnkpvgtpq fgn Itwrrq rgt gurtkogtg wp!ikwfk|kq!uwn!dkncpekq!eqpuqnkfcvq/!Ukcoq!tgurqpucdknk!fgnnc!fktg|kqpg-!fgnnc!uwrgtxkukqpg!g! fgnnq uxqnikogpvq fgnnkpectkeq fk tgxkukqpg eqpvcdkng fgn Itwrrq/ Ukcoq ink wpkek tgurqpucdknk fgn!ikwfk|kq!fk!tgxkukqpg!uwn!dkncpekq!eqpuqnkfcvq/!

Cddkcoq!eqowpkecvq!ck!tgurqpucdknk!fgnng!cvvkxkv'!fk!iqxgtpcpeg-!kfgpvkhkecvk!cf!wp!nkxgnnq!crrtqrtkcvq! eqog!tkejkguvq!fcink!KUC!Kvcnkc-!vtc!ink!cnvtk!curgvvk-!nc!rqtvcvc!g!nc!vgorkuvkec!rkcpkhkecvg!rgt!nc!tgxkukqpg! eqpvcdkng!g!k!tkuwnvcvk!ukipkhkecvkxk!gogtuk-!kpenwug!ng!gxgpvwcnk!ectgp|g!ukipkhkecvkxg!pgn!eqpvtqnnq!kpvgtpq! kfgpvkhkecvg!pgn!eqtuq!fgnnc!tgxkukqpg!eqpvcdkng/!

Cddkcoq!hqtpkvq!ck!tgurqpucdknk!fgnng!cvvkxkv'!fk!iqxgtpcpeg!cpejg!wpc!fkejkctc|kqpg!uwn!hcvvq!ejg! cddkcoq!tkurgvvcvq!ng!pqtog!g!k!rtkpekrk!kp!ocvgtkc!fk!gvkec!g!fk!kpfkrgpfgp|c!crrnkecdknk! pgnnqtfkpcogpvq kvcnkcpq g cddkcoq eqowpkecvq nqtq qipk ukvwc|kqpg ejg rquuc tcikqpgxqnogpvg cxgtg wp!ghhgvvq!uwnnc!pquvtc!kpfkrgpfgp|c!g-!qxg!crrnkecdkng-!ng!tgncvkxg!okuwtg!fk!ucnxciwctfkc/!

Tra gli aspetti comunicati ai responsabili delle attività di governance, abbiamo identificato quelli che sono stati più rilevanti nell'ambito della revisione contabile del bilancio consolidato dell'esercizio in esame, che hanno costituito quindi gli aspetti chiave della revisione. Abbiamo descritto tali aspetti nella relazione di revisione.

Altre informazioni comunicate ai sensi dell'articolo 10 del Regolamento (UE) 537/2014

L'assemblea degli azionisti di Banca Mediolanum SpA ci ha conferito in data 9 aprile 2019 l'incarico di revisione legale del bilancio d'esercizio della Banca e del bilancio consolidato del Gruppo Mediolanum per gli esercizi dal 31 dicembre 2020 al 31 dicembre 2028.

Dichiariamo che non sono stati prestati servizi diversi dalla revisione contabile vietati ai sensi dell'articolo 5, paragrafo 1, del Regolamento (UE) 537/2014 e che siamo rimasti indipendenti rispetto alla Società nell'esecuzione della revisione legale.

Confermiamo che il giudizio sul bilancio consolidato espresso nella presente relazione è in linea con quanto indicato nella relazione aggiuntiva destinata al collegio sindacale, nella sua funzione di comitato per il controllo interno e la revisione contabile, predisposta ai sensi dell'articolo 11 del citato Regolamento.

Relazione su altre disposizioni di legge e regolamentari

Giudizio ai sensi dell'articolo 14, comma 2, lettera e), del DLgs 39/10 e dell'articolo 123bis, comma 4, del DLgs 58/98

Gli amministratori di Banca Mediolanum SpA sono responsabili per la predisposizione della relazione sulla gestione e della relazione sul governo societario e gli assetti proprietari del Gruppo Mediolanum al 31 dicembre 2020, incluse la loro coerenza con il relativo bilancio consolidato e la loro conformità alle norme di legge.

Abbiamo svolto le procedure indicate nel principio di revisione (SA Italia) n° 720B al fine di esprimere un giudizio sulla coerenza della relazione sulla gestione e di alcune specifiche informazioni contenute nella relazione sul governo societario e gli assetti proprietari indicate nell'articolo 123-bis, comma 4, del DLgs 58/98, con il bilancio consolidato del Gruppo Mediolanum al 31 dicembre 2020 e sulla conformità delle stesse alle norme di legge, nonché di rilasciare una dichiarazione su eventuali errori significativi.

A nostro giudizio, la relazione sulla gestione e alcune specifiche informazioni contenute nella relazione sul governo societario e gli assetti proprietari sopra richiamate sono coerenti con il bilancio consolidato del Gruppo Mediolanum al 31 dicembre 2020 e sono redatte in conformità alle norme di legge.

Con riferimento alla dichiarazione di cui all'articolo 14, comma 2, lettera e), del DLgs 39/10, rilasciata sulla base delle conoscenze e della comprensione del Gruppo e del relativo contesto acquisite nel corso dell'attività di revisione, non abbiamo nulla da riportare.

Fkejkctc|kqpg ck ugpuk fgnnctvkeqnq 5 fgn Tgiqncogpvq Eqpuqd fk cvvwc|kqpg fgn FNiu 41!fkegodtg!3127-!p/!365!

Ink!cookpkuvtcvqtk!fk!Dcpec!Ogfkqncpwo!UrC!uqpq!tgurqpucdknk!rgt!nc!rtgfkurquk|kqpg!fgnnc! fkejkctc|kqpg!pqp!hkpcp|kctkc!ck!ugpuk!fgn!FNiu!41!fkegodtg!3127-!p/365/!Cddkcoq!xgtkhkecvq! ncxxgpwvc crrtqxc|kqpg fc rctvg fgink cookpkuvtcvqtk fgnnc fkejkctc|kqpg pqp hkpcp|kctkc/

Ck ugpuk fgnnctvkeqnq 4- eqooc 21- fgn FNiu 41 fkegodtg 3127- p/ 365- vcng fkejkctc|kqpg ê qiigvvq fk ugrctcvc!cvvguvc|kqpg!fk!eqphqtokv'!fc!rctvg!pquvtc/!

Okncpq-!34!oct|q!3132!

RtkegycvgtjqwugEqqrgtu!UrC!

Ikqxcppk!Hgttckqnk! )Tgxkuqtg!ngicng*!