NEXTAM PARTNERS

SGR SpA

Bilancio al 31 Dicembre 2016

Sedicesimo Esercizio

Milano, 30 Marzo 2017

NEXTAM PARTNERS S.G.R. S.p.A.

Sede sociale: Via Bigli n.11, 20121 Milano Unità locale: Via Maggio n. 7, 50125 Firenze Capitale Sociale: Euro 1.102.129 interamente versato R.E.A di Milano n° 1645363

Iscritta al N° 129 dell'albo di cui all'art. 35, 1°comma del D.Lgs. 24 febbraio 1998, n.58 con provvedimento della Banca d'Italia del 15 ottobre 2001 Sottoposta all'attività di Direzione e Coordinamento da parte di Nextam Partners S.p.A.

CARICHE SOCIALI

CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE

Amministratore Delegato Carlo Gentili Amministratore Nicola Ricolfi Amministratore Peter Mallinson Amministratore Alessandro Michahelles Amministratore Stefano Passigli Amministratore Maurizio Valliti Amministratore Marco Vittorelli (*) Amministratore Elena Galluccio (**)

Presidente Gustavo Visentini Amministratore Guido Castellini Baldissera Ramazzotti

(*) Nominato in data 14.04.2016 (**) Nominata in data 24.11.2016

COLLEGIO SINDACALE

Presidente Eugenio Ruggiero Sindaco Effettivo Paolo Cordeiro Guerra Sindaco Effettivo Andrea Zorzi Sindaco Supplente Daniele Carlo Trivi Sindaco Supplente Lorena Pellisier

SOCIETA' DI REVISIONE Ernst & Young SpA

Bilancio al 31 Dicembre 2016

Relazione del Consiglio di Amministrazione sulla gestione
Stato Patrimoniale
Conto Economico
Prospetto della Redditività complessiva
Prospetto delle variazioni del Patrimonio Netto
Rendiconto Finanziario
Nota Integrativa a) Politiche Contabili
b) Informazioni sullo Stato Patrimoniale
c) Informazioni sul Conto Economico
d) Altre informazioni
e) Appendice

Relazione del Consiglio di Amministrazione sulla gestione

Signori Azionisti,

La Relazione sulla gestione che Vi presentiamo è stata redatta ai sensi dell'Art. 4 del D.Lgs. numero 38 del 28 Febbraio 2005 e del punto 7, Capitolo secondo del provvedimento della Banca d'Italia del 9 Dicembre 2016 – "Il bilancio degli intermediari IFRS diversi dagli intermediari bancari".

Situazione dell'impresa ed andamento economico della gestione

Nel 2016 il patrimonio sotto gestione ha evidenziato una sostanziale stabilità collocandosi a circa 922 milioni di Euro alla fine dell'esercizio. Pur in un quadro sempre incerto i mercati finanziari hanno evidenziato un ulteriore progresso nel valore delle azioni mentre sono emersi i primi segni di incertezza nel campo obbligazionario, facendo comunque permanere le condizioni favorevoli per l'industria Italiana del risparmio gestito in essere ormai da alcuni anni. Nel corso del 2016 Nextam Partners SGR ha proseguito nel proprio lavoro incentrato sulla qualità del prodotto, sull'estensione dell'offerta, sull'affidabilità dell'organizzazione. Le gestioni individuali, asse portante dell'offerta di prodotto, si sono ulteriormente articolate per tipologia e profilo, in ossequio alla vocazione aziendale che prevede soluzioni genuinamente concepite in funzione delle attese differenziate e mutevoli nel tempo dei singoli investitori. Per quanto riguarda la struttura organizzativa è proseguito il ricorrente ed impegnativo lavoro di adeguamento continuo sia all'imponente e sempre crescente corpus normativo che regola l'attività aziendale che alle esigenze poste da un'operatività che si conferma gradualmente estesa a un numero crescente di classi di attività finanziarie. Sotto il profilo dello sviluppo, infine, confermiamo che le dimensioni attuali, infatti, non riflettono ancora gli obiettivi della Società, la cui capacità commerciale deve essere migliorata.

Il conto economico, come più oltre illustrato, evidenzia un risultato economico che deriva sia della dinamica richiamata dei volumi gestiti che del sempre significativo apporto delle commissioni di natura variabile generato sia dai mandati collettivi che da quelli individuali. Tale risultato rimane adeguato in relazione alle dimensioni del patrimonio gestito, del patrimonio netto della Società e delle dimensioni della struttura aziendale.

Variazione dei principali aggregati del Conto Economico e dello Stato Patrimoniale

Di seguito vengono evidenziati i principali aggregati economici e patrimoniali al termine dell'esercizio, raffrontati con la situazione al termine dell'esercizio precedente:

Dati reddituali
	2016	2015
Commissioni nette	9.197.828	8.911.990
Margine di interesse, utile da negoziazione AFS	54.239	122.945
Risultato operazioni finanziarie		0
Spese amministrative	-5.931.135	-5.802.369
Rettifiche di valore su immobilizzazioni materiali e immateriali	-136.959	-93.123
Altri proventi e oneri di gestione	-217.064	93.789
Accantonamenti per rischi ed oneri		0
Proventi, oneri straordinari netti		0
Imposte sul reddito	-1.138.761	-1.180.238

Risultato netto	1.828.148	2.052.994

Dati patrimoniali

	2016	2015
Portafoglio titoli (voce 40. Stato Patrimoniale)	2.285.216	4.489.225
Immobilizzi (voci 100. e 110. Stato Patrimoniale)	310.241	203.338
Crediti ed altre voci (voci 10., 60., 120. e 140. Stato Patrimoniale)	10.051.329	11.116.034
Patrimonio Netto contabile	5.943.396	6.118.140
Debiti ed altre voci (voci 10., 70., 90. e 100. Stato Patrimoniale)	6.703.390	9.690.453

Evoluzione prevedibile della gestione

I primi mesi del 2017 appaiono caratterizzati da un quadro generale tuttora percorso da accadimenti geo-politici di grande momento. I mercati finanziari, spesso con le dinamiche paranoiche che ne caratterizzano il comportamento congiunturale, rimangono peraltro, sinora, stabili. A tali dinamiche la Società continua ad adattarsi, sia con l'obiettivo di proteggere la qualità dei risultati di gestione consegnati ai clienti, che sono e rimangono la prima ed essenziale priorità del lavoro di tutta la struttura aziendale, che di sostenere il processo di sviluppo delle masse gestite. In questo quadro la Società sta tenendo fede ai propri principi di gestione nella convinzione che essi continuino a rappresentare il miglior modo per tutelare il patrimonio degli investitori e, di conseguenza, lo sviluppo e la redditività aziendale. In assenza di ulteriori shock macro-politici, è verosimile un moderato progresso degli aggregati patrimoniali ed economici nel 2017.

Attività di Ricerca e Sviluppo

Anche nel 2016 sono proseguite le attività di rafforzamento degli strumenti informatici a supporto delle decisioni di investimento poste in essere per i portafogli gestiti e di misurazione dei relativi risultati, secondo rigorosi criteri quantitativi coerenti con la miglior prassi prevalente nel campo.

Azioni proprie e della controllante detenute in portafoglio.

La Società non detiene e non ha mai detenuto azioni proprie ovvero della Società controllante, Nextam Partners S.p.A. o di società da questa controllate.

Rapporti verso le imprese collegate, controllate, controllanti e sottoposte al controllo di quest'ultima

Il contratto per prestazione di servizi di analisi di risk management con la società Nextam Partners Ltd è stato revocato con decorrenza 30 Giugno 2016.

Dall'esercizio 2009 è in vigore un contratto per la prestazione di servizi con la Società Nextam Partners Sim S.p.A., anch'essa parimenti controllata da Nextam Partners S.p.A..

Infine dall'esercizio 2010 è in vigore un contratto per la prestazione di servizi con la Società Capogruppo Nextam Partners S.p.A..

Tutti i contratti sono regolati da condizioni di mercato.

I risultati aziendali

Il Conto Economico relativo all'esercizio 2016 evidenzia un risultato economico positivo, al netto delle imposte dell'esercizio, di Euro 1.828.148

Per quanto riguarda i due fondi comuni di investimento mobiliare e il fondo Alternativo

Fondo	Patrimonio Gestito	Patrimonio Gestito
	(unità di Euro)	(unità di Euro)
	al 31 Dicembre 2016 (*)	al 31 Dicembre 2015
Nextam Partners Bilanciato (*)	12.151.492	19.077.008
Nextam Partners Obbligazionario Misto (*)	59.432.204	52.250.918
Nextam Partners Hedge Fondo Alternativo	27.969.920	20.206.620
Totale	99.553.616	91.534.546

istituiti e gestiti dalla Società i patrimoni ad essi riferiti hanno registrato il seguente sviluppo:

(*)Per i Fondi comuni Bilanciato e Obbligazionario Misto la data di riferimento è il 30 Dicembre 2016.

Per quanto riguarda le altre gestioni, i patrimoni ad esse riferiti alla fine dell'esercizio sono pari a 771 milioni di Euro con riferimento alle gestioni individuali e ad 100 milioni di Euro con riferimento alle gestioni in delega.

Eventi di rilievo intervenuti nel corso dell'esercizio

Nessun evento da segnalare.

I principali fattori e le condizioni che incidono sulla redditività

La redditività aziendale dipende sia dall'evoluzione del patrimonio sotto gestione che da quella della remunerazione unitaria del servizio di gestione, che differisce in base alle caratteristiche dei singoli prodotti e si distingue nelle sue componenti ricorrenti e variabili, queste ultime influenzate dai risultati di gestione conseguiti nell'esercizio.

Progetto di destinazione degli utili proposto all'Assemblea

Signori Azionisti,

Sottoponiamo alla Vostra approvazione lo Stato Patrimoniale, il Conto Economico e la Nota Integrativa al 31 Dicembre 2016. L'esercizio 2016 si chiude con un utile di Euro 1.828.148

Vi proponiamo di:

a) distribuire agli azionisti un dividendo di Euro 1,658 per ciascuna delle 1.102.129 azioni di nominali euro 1 per un importo complessivo di Euro 1.827.329,88
b) di portare a nuovo l'utile residuo pari ad Euro 818,12

Il Presidente Professor Avvocato Gustavo Visentini

Milano, 30 Marzo 2017

NEXTAM PARTNERS S.G.R. S.P.A.

Sede in MILANO VIA BIGLI 11 Capitale sociale € 1.102.129 interamente versato Codice Fiscale / Partita Iva: 13391400150 Iscritta al Registro delle Imprese di MILANO al n. 1645363 Iscritta all'albo delle SGR al n. 129 con provv. Banca d'Italia del 15 ottobre 2001

Bilancio al 31 dicembre 2016

Relazione del Collegio Sindacale

* * *

Relazione ai sensi dell'art. 2429 del Codice Civile

Signori Azionisti della NEXTAM PARTNERS S.G.R. S.P.A.,

nel corso dell'esercizio 2016 il Collegio sindacale ha svolto attività di controllo e verifica secondo quanto indicato di seguito. Come noto, il Collegio sindacale non svolge l'attività di revisione legale, affidata ad una società di revisione legale secondo quanto previsto dal previgente art. 16 del d.lgs. 39/2010.

In particolare, nel periodo di carica:

Abbiamo vigilato sull'osservanza della legge e dell'atto costitutivo e sul rispetto dei principi di corretta amministrazione, effettuando le verifiche periodiche prescritte dalla legge.
Abbiamo partecipato alle assemblee dei soci e alle riunioni del Consiglio di Amministrazione, svoltesi nel rispetto delle norme statutarie, legislative e regolamentari che ne disciplinano il funzionamento e per le quali possiamo ragionevolmente assicurare che le azioni deliberate sono

conformi alla legge ed allo statuto sociale e non sono manifestamente imprudenti, azzardate, o tali da compromettere l'integrità del patrimonio.

Mediante l'ottenimento di informazioni dagli amministratori e dai responsabili delle rispettive funzioni e dall'esame della documentazione trasmessaci, abbiamo valutato e vigilato sull'adeguatezza del sistema amministrativo e contabile nonché sull'affidabilità di quest'ultimo a rappresentare correttamente i fatti di gestione e sul suo concreto funzionamento.
Nella nostra qualità di comitato per il controllo interno e la revisione contabile di cui al previgente articolo 19 del d. lgs. 39/2010, abbiamo esercitato le funzioni ivi previste e abbiamo in particolare vigilato su:
a) il processo di informativa finanziaria;
b) l'efficacia dei sistemi di controllo interno, di revisione interna e di gestione del rischio;
c) la revisione legale dei conti annuali;
d) l'indipendenza della società di revisione legale, in particolare per quanto concerne la prestazione di servizi non di revisione.

Diamo atto che dalla nostra attività di vigilanza non sono emersi fatti significativi meritevoli di segnalazione.

– Abbiamo periodicamente scambiato informazioni con il soggetto incaricato della revisione legale (Ernst & Young s.p.a., già Reconta Ernst & Young s.p.a.), il cui incarico è stato attribuito dall'assemblea con delibera del 22 aprile 2010, senza che siano emerse particolari criticità o anomalie. La società Ernst & Young s.p.a., incaricata della revisione legale: i) ha rilasciato, in data 19 aprile 2017, la relazione sulle questioni fondamentali emerse in sede di revisione legale, di cui al previgente comma 3 dell'art. 19 del d.lgs. 39/2010, unitamente alla relazione di revisione legale sul bilancio di esercizio; ii) ha pubblicato sul proprio sito internet la relazione di trasparenza di cui al previgente art. 18 del d.lgs. 39/2010; iii) ha rilasciato al Collegio sindacale, in data 19 aprile 2017, dichiarazione di conferma annuale dell'indipendenza ai sensi del

previgente art. 17, co. 9 lett. a), del d.lgs. 39/2010, con la quale non risulta comunicazione di alcun servizio non di revisione fornito alla Società, anche attraverso la rete di appartenenza.

Abbiamo periodicamente scambiato informazioni con i soggetti incaricati delle funzioni interne di controllo, compliance, risk management e internal audit. Dagli scambi informativi non sono emerse situazioni e informazioni o dati rilevanti che debbono essere evidenziati nella presente relazione.
Abbiamo rilasciato i necessari pareri imposti da specifiche disposizioni normative.

In sede di approvazione del progetto di bilancio siamo stati informati sull'andamento della gestione sociale e sulla sua prevedibile evoluzione, e non sono state riscontrate anomalie.

Non sono pervenute al Collegio Sindacale denunce ai sensi dell'articolo 2408 Codice Civile e non sono pervenuti esposti.

Abbiamo esaminato il bilancio d'esercizio chiuso al 31 dicembre 2016, costituito dallo Stato Patrimoniale, dal Conto Economico, dal Prospetto della redditività complessiva, dal Prospetto delle variazioni del patrimonio netto, dal Rendiconto finanziario e dalla Nota Integrativa, e corredato dalla Relazione sull'andamento della gestione, in merito al quale evidenziamo che gli amministratori, nella redazione dello stesso, non hanno derogato alle norme di legge.

Lo stato patrimoniale evidenzia un risultato d'esercizio positivo per Euro 1.828.148 e si riassume nei seguenti valori (in Euro):

10	Cassa e disponibilità liquida	2.828
40	Attività finanziarie disponibili per la
	vendita	2.285.216

STATO PATRIMONIALE

60	Crediti	6.742.190
100	Attività materiali	177.703
110	Attività immateriali	132.538
120	Attività fiscali	1.369.129
140	Altre attività	1.937.182
	TOTALE ATTIVO	12.646.786
10	Debiti	556.168
70	Passività fiscali	1.149.429
90	Altre Passività	4.639.755
100	T.F.R.	358.038
120	Capitale sociale	1.102.129
150	Sovrapprezzi di emissione	2.701.457
160	Riserve	454.303
170	Riserve da valutazione AFS	(-8.180)
	(Riserve da valutazione TFR)	(-134.461)
180	Utile (Perdita) d'esercizio	1.828.148
	TOTALE PASSIVITA + NETTO	12.646.786

Il conto economico presenta, in sintesi, i seguenti valori (in Euro):

CONTO ECONOMICO

10	Commissioni attive	10.537.037
20	Commissioni passive	(1.339.209)
40	Interessi attivi e proventi assimilati	75.132
90	Utile (perdita) da cessione di attività finanziarie	(-20.893)
	Margine di intermediazione	9.252.067
110	Spese amministrative	(-5.931.135)
120	Rettifiche/riprese di valore su attività materiali	(-80.297)
130	Rettifiche/riprese di valore su attività immateriali	(-56.662)
160	Altri proventi e oneri di gestione	(-217.064)

	Risultato della gestione operativa	2.966.909
	Utile (Perdita) dell'attività corrente al lordo delle imposte	2.966.909
190	Imposte sul reddito dell'esercizio dell'operatività corrente	(1.138.761)
	Utile (Perdita) dell'attività corrente al netto delle imposte	1.828.148
	Utile (Perdita) d'esercizio	1.828.148

In merito ai criteri di valutazione del patrimonio sociale seguiti dagli amministratori, attestiamo che gli stessi sono conformi a quanto disposto dai Principi Contabili Internazionali, utilizzati dalla Società in quanto autorizzata all'esercizio dei servizi di gestione collettiva del risparmio ai sensi del d.lgs. 58/1998.

Inoltre il Collegio sindacale precisa che:

ha constatato l'inesistenza di operazioni atipiche e/o inusuali anche infragruppo o con parti correlate. Restano in vigore i contratti stipulati con Nextam Partners SIM e con Nextam Partners s.p.a. di prestazioni di servizi per il supporto organizzativo, regolati a condizioni di mercato; è altresì in vigore un contratto di prestazione di servizi con Nextam Partners Ltd., ugualmente regolato a condizioni di mercato;
nell'ambito delle operazioni con parti correlate, Nextam Partners SGR si avvale anche di Nextam Partners SIM quale intermediario negoziatore per conto degli OICR gestiti e dei clienti in gestione individuale, in coerenza con la propria transmission policy;
la società ha proseguito nel processo di ammortamento delle attività immateriali iscritte in bilancio confermando i criteri già adottati in passato;
ha ricevuto le relazioni periodiche sull'attività delle funzioni di controllo, così come previsto dalla normativa applicabile;
ha verificato il rispetto del requisito minimo del patrimonio di vigilanza.

In base agli elementi in nostro possesso, Vi possiamo confermare che non si sono verificati casi eccezionali che imponessero la disapplicazione di singole disposizioni previste

STATO PATRIMONIALE

	Attivo	31.12.2016	31.12.2015
10.	Cassa e disponibilità liquide	2,828	3,405
40.	Attività finanziarie disponibili per la vendita	2,285,216	4,489,225
60.	Crediti	6,742,190	8,212,707
	a) per gestione di patrimoni	1,966,478	2,330,698
	b) altri crediti	4,775,712	5,882,009
	100. Attività materiali	177,703	147,538
	110. Attività immateriali	132,538	55,800
	120. Attività fiscali	1,369,129	1,717,068
	a) correnti	1,344,799	1,684,072
	b) anticipate	24,330	32,996
	140. Altre attività	1,937,182	1,182,854
	TOTALE ATTIVO	12,646,786	15,808,597

	Passivo e Patrimonio netto	31.12.2016	31.12.2015
10.	Debiti	556,168	591,070
70.	Passività fiscali	1,149,429	1,878,934
	a) correnti	1,148,989	1,878,934
	b) differite	440
90.	Altre passività	4,639,755	6,493,394
	100. Trattamento di fine rapporto del personale	358,038	727,058
	120. Capitale	1,102,129	1,102,129
	150. Sovrapprezzi di emissione	2,701,457	2,701,457
	160. Riserve	454,303	453,473
	170. Riserve da valutazione AFS	-8,180	24,522
	Riserve da valutazione TFR	-134,461	-216,435
	180. Utile (Perdita) d'esercizio	1,828,148	2,052,994
	TOTALE PASSIVO E PATRIMONIO NETTO	12,646,786	15,808,597

CONTO ECONOMICO

	Voci del Conto Economico	31.12.2016	31.12.2015
10	Commissioni attive	10,537,037	10,245,247
20	Commissioni passive	-1,339,209	-1,333,257
	COMMISSIONI NETTE	9,197,828	8,911,990
40	Interessi attivi e proventi assimilati	75,132	91,174
50	Interessi passivi e oneri assimilati
90.	Utili/Perdite da cessione o riacquisto di:	-20,893	31,771
	a) attività finanziarie	-20,893	31,771
	MARGINE DI INTERMEDIAZIONE	9,252,067	9,034,935
110.	Spese amministrative:	-5,931,135	-5,802,369
	a) spese per il personale	-3,633,286	-3,515,756
	b) altre spese amministrative	-2,297,850	-2,286,613
120.	Rettifiche/riprese di valore nette su attività materiali	-80,297	-66,453
130.	Rettifiche/riprese di valore nette su attività immateriali	-56,662	-26,670
160.	Altri proventi e oneri di gestione	-217,064	93,789
	RISULTATO DELLA GESTIONE OPERATIVA	2,966,909	3,233,232
	UTILE (PERDITA) DELL'ATTIVITA' CORRENTE AL LORDO DELLE IMPOSTE	2,966,909	3,233,232
190.	Imposte sul reddito dell'esercizio dell'operatività corrente	-1,138,761	-1,180,238
		1,828,148	2,052,994
	UTILE (PERDITA) DELL'ATTIVITA' CORRENTE AL NETTO DELLE IMPOSTE
	UTILE (PERDITA) D'ESERCIZIO	1,828,148	2,052,994

PROSPETTO DELLA REDDITIVITA' COMPLESSIVA SGR

		TOTALE	TOTALE
	Voci	31.12.2016	31.12.2015
10.	Utile (Perdita) d'esercizio	1,828,148	2,052,994
	Altre componenti reddituali al netto delle imposte
	senza rigiro a conto economico	81,975	-21,261
20.	Attività materiali
30.	Attività immateriali
40.	Piani a benefici definiti	81,975	-21,261
50.	Attività non correnti in via di dismissione
60.	Quota delle riserve da valutazione delle partecipazioni
	valutate a patrimonio netto
	Altre componenti reddituali al netto delle imposte con	-32,701	47,102
	rigiro a conto economico
70.	Copertura di investimenti esteri
80.	Differenze di cambio
90.	Copertura dei flussi finanziari
100.	Attività finanziarie disponibili per la vendita	-32,701	47,102
110.	Attività non correnti in via di dismissione
120.	Quota delle riserve da valutazione delle partecipazioni
	valutate a patrimonio netto
	Totale altre componenti reddituali al netto delle
130.	imposte	49,274	25,841
140.	Redditività complessiva (Voce 10 + 130)	1,877,422	2,078,835

Prospetto delle variazioni del Patrimonio Netto

PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO SGR AL 31.12.2016
									Variazioni dell'esercizio
	Esistenze al	Modifica saldi	Esistenze al	Allocazione risultato esercizio				precedente		Variazioni di			Operazioni sul patrimonio netto	Redditività complessiva	Patrimonio
	31.12.2015	di apertura	01.01.2016	Riserve	Dividendi e altre destinazioni	riserve	Emissione nuove azioni	Acquisto azioni proprie	Distribuzione straordinaria dividendi	Variazioni strumenti di capitale	Altre variazioni	esercizio 31.12.2016	Netto al 31.12.2016
Capitale	1,102,129		1,102,129										1,102,129
Sovrapprezzo emissioni	2,701,457		2,701,457										2,701,457
Riserve:	453,473		453,473	830									454,303
a) di utili	222,382		222,382	830									223,211
b) altre	231,091		231,091										231,091
Riserve da valutazione	-191,913		-191,913									49,274	-142,640
Strumenti di capitale	0		0										0
Azioni proprie	0		0										0
Utile (Perdita) di esercizio	2,052,994		2,052,994	-830	-2,052,164							1,828,148	1,828,148
PATRIMONIO NETTO	6,118,140		6,118,140		-2,052,164							1,877,422	5,943,396

PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO SGR AL 31.12.2015

									Variazioni dell'esercizio
	Esistenze al	Modifica saldi	Esistenze al	Allocazione risultato esercizio				precedente		Variazioni di			Operazioni sul patrimonio netto	Redditività complessiva	Patrimonio
	31.12.2014	di apertura	01.01.2015	Riserve	Dividendi e altre destinazioni	riserve	Emissione nuove azioni	Acquisto azioni proprie	Distribuzione straordinaria dividendi	Variazioni strumenti di capitale	Altre variazioni	esercizio 31.12.2015	Netto al 31.12.2015
Capitale	1,102,129		1,102,129										1,102,129
Sovrapprezzo emissioni	2,701,457		2,701,457										2,701,457
Riserve:	450,095		450,095	3,379									453,473
a) di utili	222,199		222,199	183									222,382
b) altre	227,896		227,896	3,196									231,091
Riserve da valutazione	-166,072		-166,072									-25,841	-191,913
Strumenti di capitale	0		0										0
Azioni proprie	0		0										0
Utile (Perdita) di esercizio	960,027		960,027	-3,379	-956,648							2,052,994	2,052,994
PATRIMONIO NETTO	5,047,636		5,047,636		-956,648							2,027,153	6,118,140

RENDICONTO FINANZIARIO

Metodo diretto

A - ATTIVITA' OPERATIVA	Importo
	31.12.2016	31.12.2015
1. GESTIONE	1,965,105	2,146,117
-commissioni attive	10,537,037	10,245,247
-commissioni passive	-1,339,209	-1,333,257
-interessi attivi incassati	75,132	91,174
-interessi passivi pagati	-19,194	0
-dividendi e proventi simili	-20,893	31,771
-spese per il personale	-3,633,286	-3,515,756
-altri costi	-2,495,721	-2,286,613
-altri ricavi	0	93,789
-imposte	-1,138,761	-1,180,238
- costi/ricavi relativi ai gruppi di attività in via di dismissione e al netto dell'effetto fiscale
2. LIQUIDITÀ GENERATA/ASSORBITA DALLE ATTIVITA' FINANZIARIE	4,297,958	-642,536
-attività finanziarie detenute per la negoziazione
-attività finanziarie valutate al fair value
-attività finanziarie disponibili per la vendita	2,171,307	-191,685
-crediti verso banche	0	0
-crediti verso enti finanziari	296,944	-98,196
-crediti verso clientela	2,216,819	1,092,564
-altre attività	-387,112	-1,445,219
3. LIQUIDITÀ GENERATA/ASSORBITA DALLE PASSIVITA' FINANZIARIE	-2,923,538	-180,624
-debiti verso banche	18,725	12,207
-debiti verso enti finanziari	-56,797	-254,655
-debiti verso clientela	3,169	1,027
-titoli in circolazione
-passività finanziarie di negoziazione
-passività finanziarie valutate al fair value
-altre passività	-2,888,635	60,798
LIQUIDITA' NETTA GENERATA/ASSORBITA DALL'ATTIVITA' OPERATIVA	3,339,525	1,322,957

B - ATTIVITA' DI INVESTIMENTO
1. LIQUIDITÀ GENERATA DA:	0	0
-vendita di partecipazioni
-dividendi incassati su partecipazioni -vendite/rimborsi di attività finanziarie detenute sino alla scadenza
-vendite di attività materiali
-vendite di attività immateriali
-vendite di rami d'azienda
2. LIQUIDITÀ ASSORBITA DA:	-243,862	-132,254
-acquisti di partecipazioni
-acquisti di attività finanziarie detenute sino alla scadenza
-acquisti di attività materiali	-110,462	-67,311
-acquisti di attività immateriali	-133,400	-64,943
-acquisti di rami d'azienda
LIQUIDITA' NETTA GENERATA/ASSORBITA DALL'ATTIVITA' D'INVESTIMENTO	-243,862	-132,254
C - ATTIVITA' DI PROVVISTA
-emissione/acquisti di azioni proprie
-emissione/acquisti di strumenti di capitale
-distribuzione dividendi e altre finalità LIQUIDITA' NETTA GENERATA/ASSORBITA DALL'ATTIVITA' DI PROVVISTA	-2,052,994 -2,052,994	-956,648 -956,648

LIQUIDITA' NETTA GENERATA/ASSORBITA NELL'ESERCIZIO	1,042,669	234,055

RICONCILIAZIONE

Cassa e disponibilità liquide all'inizio dell'esercizio	783,127	549,072
Liquidità totale generata/assorbita nell'esercizio	1,042,669	234,055
Cassa e disponibilità liquide alla chiusura dell'esercizio	1,825,796	783,127

Nota Integrativa

La Nota Integrativa risulta composta dalle seguenti parti:

Parte A – Politiche contabili Parte B – Informazioni sullo stato patrimoniale Parte C – Informazioni sul conto economico Parte D – Altre informazioni Parte E – Appendice

Il bilancio trova corrispondenza nella contabilità aziendale che rispecchia integralmente le operazioni poste in essere nell'esercizio.

Parte Generale

Nextam Partners SGR S.p.A. ("Nextam") è una società di gestione del risparmio attiva nella promozione e gestione di prodotti finanziari nel settore del risparmio gestito, con sede in Milano, Via Bigli, 11. Nel corso del 2008 è stata aperta un'unità locale a Firenze.

Nextam Partners SGR SpA, al 31 dicembre 2016, esercita l'attività di gestione in forma individuale, in forma collettiva e attività di consulenza.

Parte A – Politiche contabili

A.1 - Parte Generale

Sezione 1 - Dichiarazione di conformità ai principi contabili internazionali

Il bilancio di Nextam Partners SGR S.p.A. al 31 dicembre 2016, in applicazione del D. Lgs. 28 febbraio 2005 n. 38, è redatto secondo i principi contabili emanati dall'International Accounting Standards Board (IASB) e le relative interpretazioni dell'International Financial Reporting lnterpretations Committee (IFRIC) ed omologati dalla Commissione Europea, come stabilito dal Regolamento Comunitario n. 1606 del 19 luglio 2002, in vigore alla data del 31 dicembre 2016.

Gli schemi di bilancio sono stati redatti con l'osservanza dei contenuti e dei disposti del Provvedimento del Governatore della Banca d'Italia del 9 Dicembre 2016. Il Provvedimento non modifica il contenuto dei pertinenti documenti dello IASB ma ne fornisce una schematizzazione e li adatta alle peculiarità proprie del contesto giuridico e tecnico nazionale.

Si riportano di seguito i principi contabili internazionali omologati dall'Unione Europea ed entrati in vigore nel 2016 (data di prima applicazione 1 gennaio 2016):

Regolamento n. 2113/2015 del 24 novembre 2015 Modifica allo IAS 16 Immobili, impianti e macchinari e allo IAS 41;
Regolamento n. 2113/2015 del 24 novembre 2015 Modifiche allo IAS 1 Presentazione del bilancio, IAS 17 Leasing, Ias 23 Oneri Finanziari, IAS 36 Riduzione di valore delle attività e IAS 40 Investimenti Immobiliari;
Regolamento n. 2173/2015 del 25 novembre 2015 Modifiche all'IFRS 11 Attività a controllo congiunto;
Regolamento n. 2231/2015 del 3 dicembre 2015 Modifiche allo IAS 38 Attività Immateriali;
Regolamento n. 2343/2015 del 16 dicembre 2015 Modifiche all'IFRS 5 Attività non correnti possedute per la vendita e attività operative cessate, IFRS 7 Strumenti finanziari: informazioni integrative, IAS 18 Benefici per i dipendenti, IAS 34 Bilanci Intermedi e IFRS 1 Prima Adozione deli International Financial Reporting Standard;
Regolamento n. 2406/2015 del 19 dicembre 2015 Modifiche IAS 1 Presentazione del bilancio e Modifiche IAS 24 Bilanci intermedi; Modifiche IFRS 7 Strumenti finanziari;
Regolamento 2441/2015 del 23 dicembre 2015 Modifiche all'IFRS 1 Prima Adozione degli International Financial Reporting Standars- Modifiche allo IAS 27 Bilancio Separato e Modifiche allo IAS 28 Partecipazioni in società collegate e joint venture;
Regolamento 1703/2016 Modifiche all'IFRS 10 Bilancio Consolidato, IFRS 12 Informativa sulle partecipazioni in altre entità e IAS 28 Partecipazioni in società collegate e joint venture.

L'applicazione di queste nuove disposizioni e l'adozione del sopracitato provvedimento di Banca d'Italia non hanno avuto impatti sul bilancio d'esercizio della Società al 31 Dicembre 2016.

Sezione 2 - Principi generali di redazione

Il bilancio è costituito dallo stato patrimoniale, dal conto economico, dal prospetto della redditività complessiva, dal prospetto delle variazioni del patrimonio netto, dal rendiconto finanziario, e dalla nota integrativa, redatti sulla base delle Istruzioni per la redazione dei bilanci emanate da Banca d'Italia il 9 Dicembre 2016 - "Il bilancio degli intermediari IFRS diversi dagli intermediari bancari". Inoltre il bilancio è corredato da una relazione degli amministratori sull'andamento della gestione.

Il bilancio è stato redatto nella prospettiva della continuità dell'attività aziendale, secondo il principio della contabilizzazione per competenza economica, nel rispetto del principio di rilevanza e di significatività dell'informazione, della rilevanza e della aggregazione, della compensazione e della prevalenza della sostanza sulla forma. Per ogni conto dello stato patrimoniale e del conto economico viene fornita l'informazione comparativa relativa all'esercizio precedente. I dati relativi all'esercizio precedente possono essere opportunamente adattati, ove necessario al fine di garantire la comparabilità delle informazioni relative all'esercizio in corso. Non sono stati rilevati eventi o circostanze che risultino essere significativi e che possano generare dubbi sulla continuità aziendale.

Negli schemi di stato patrimoniale e conto economico, definiti dalla normativa di Banca d'Italia, non sono state riportate le voci che non presentano importi né per l'esercizio al quale si riferisce il bilancio, né per quello precedente.

La nota integrativa non comprende le sezioni relative a voci di bilancio non valorizzate né nell'esercizio 2016, né nel precedente.

In conformità con quanto disposto dall'art. 5, comma 2, del Decreto Legislativo n. 38 del 28 febbraio 2005, il bilancio è redatto utilizzando l'euro come moneta di conto.

Sezione 3 - Eventi successivi alla data di riferimento di bilancio

Si segnala, ai sensi dello IAS 10, che la data in cui il bilancio è stato approvato alla pubblicazione corrisponde alla data del Consiglio di Amministrazione che lo ha approvato e non vi sono eventi successivi alla data del bilancio diversi da quelli riportati nella relazione sulla gestione.

Sezione 4 – Altri aspetti

Nulla da segnalare.

A.2 – Parte relativa ai principali aggregati di bilancio Attività finanziarie disponibili per la vendita

Trattasi delle attività finanziarie rappresentate da titoli di Stato quotati, costituenti il portafoglio titoli al 31 dicembre 2016 classificate, come previsto dallo IAS 39, tra le "attività disponibili per la vendita (available for sale)" con l'iscrizione in bilancio in base alla data di

regolamento.

All'atto dell'iscrizione iniziale le attività in oggetto sono iscritte al fair value dello strumento comprensivo dei costi o proventi di transazione direttamente attribuibili allo strumento stesso. In occasione delle valutazioni successive, i titoli sono valutati al loro fair value e le variazioni con riferimento al valore di carico vengono iscritte in un'apposita riserva di patrimonio netto. Al momento della dismissione o della rilevazione di una perdita durevole di valore, l'utile o la perdita cumulati in precedenza vengono riversati a conto economico.

Si prevede comunque, in base allo IAS 39, che la società rilevi almeno ad ogni data di redazione del bilancio, eventuali condizioni di carattere interno o esterno all'impresa che possano far emergere dubbi sul venir meno della recuperabilità del valore di un'attività (test di impairment). In presenza di impairment, le rettifiche di valore vengono registrate a conto economico.

Qualora i motivi delle perdite durature di valore siano rimossi a seguito di un evento verificatosi successivamente alla rilevazione della riduzione di valore, vengono effettuate riprese di valore con imputazione a conto economico, nel caso di crediti o titoli di debito, ed a patrimonio netto, nel caso di titoli di capitale. L'ammontare della ripresa non può in ogni caso superare il costo ammortizzato che lo strumento avrebbe avuto in assenza di precedenti rettifiche.

Le attività finanziarie sono cancellate quando scadono i diritti contrattuali sui flussi finanziari derivanti dalle attività stesse o quando l'attività finanziaria è ceduta trasferendo sostanzialmente tutti i rischi e benefici della proprietà dell'attività finanziaria.

Crediti e Altre attività

In questa voce sono compresi i crediti verso banche, enti finanziari, verso la clientela e i Fondi Comuni gestiti, ovvero tutti quei crediti che prevedono pagamenti fissi o comunque determinabili e che non sono quotati in un mercato attivo.

I crediti sono inizialmente rilevati al loro Fair Value. Successivamente, sono valutati al costo ammortizzato, salvo nel caso in cui è previsto il loro recupero in tempi brevi, in quanto si ritiene trascurabile l'effetto dell'applicazione della logica di attualizzazione.

Ad ogni data di chiusura del bilancio è svolta una ricognizione per individuare quelli che presentano oggettive evidenze di perdita di valore.

I crediti sono cancellati dal bilancio quando scadono i diritti contrattuali sui relativi flussi finanziari o quando gli stessi sono ceduti a terzi.

Attività materiali

Figurano in questa voce le attività materiali ad uso funzionale. Lo IAS 16, prevede che immobili, impianti e macchinari, vengano iscritti come attività quando è possibile determinare ragionevolmente il costo del bene ed è probabile che i relativi benefici futuri affluiranno all'impresa.

Le attività materiali sono contabilizzate al costo di acquisto, maggiorato degli eventuali oneri accessori.

Le spese di manutenzione straordinaria che comportano un incremento dei benefici economici futuri sono imputate ad incremento del valore del cespite, mentre gli oneri di manutenzione ordinaria sono rilevati a conto economico.

Gli ammortamenti sono effettuati sistematicamente in relazione alla vita utile in base a quote costanti.

Un'immobilizzazione materiale è eliminata dallo stato patrimoniale quando viene dismessa, oppure quando il bene è ritirato dal processo produttivo e non sono attesi benefici dalla sua dismissione.

Attività immateriali

Le attività immateriali in disamina non sono generate internamente e sono rilevate inizialmente al costo storico; includono principalmente i costi per i software.

Le attività immateriali sono iscritte al costo, rettificato per eventuali oneri accessori solo se è probabile che i futuri benefici economici attribuibili all'attività si realizzino e se il costo dell'attività stessa può essere determinato attendibilmente. In caso contrario il costo dell'attività immateriale è rilevato a conto economico nell'esercizio in cui è stato sostenuto. Il costo delle immobilizzazioni immateriali è ammortizzato a quote costanti sulla base della relativa vita utile. Ai fini del principio contabile IAS 36 occorre determinare il valore recuperabile delle attività immateriali a vita utile definita ogni volta che vi sia un'evidenza di perdita di valore. Il test di impairment deve essere svolto raffrontando il valore contabile dell'attività con il suo valore recuperabile e, laddove tale valore risultasse inferiore al valore contabile, deve essere rilevata una rettifica di valore. Il valore recuperabile dell'attività è il maggiore tra il suo fair value al netto dei costi di vendita ed il suo valore d'uso. Ai fini della determinazione del valore d'uso dell'attività immateriale si deve fare riferimento ai flussi di cassa della stessa nelle sue condizioni correnti alla data di impairment test, indipendentemente dal fatto che tali flussi siano stati generati dagli attivi originariamente.

Un'immobilizzazione immateriale è eliminata dallo stato patrimoniale al momento della dismissione e qualora non siano attesi benefici economici futuri.

Debiti e Altre passività

Trattasi dei debiti rivenienti dall'attività caratteristica della SGR cioè quelli relativi alle commissioni di retrocessione a Collocatori, Istituzionali e Promotori Finanziari.

Le restanti tipologie di debiti sono confluite nella voce "altre passività".

Sono inizialmente iscritti al Fair Value. Successivamente, non si è proceduto all'utilizzo del metodo del costo ammortizzato in considerazione della breve durata degli stessi., in quanto si ritiene trascurabile l'effetto dell'applicazione della logica di attualizzazione.

Trattamento di fine rapporto

Il trattamento di fine rapporto, contabilizzato secondo le regole dell IAS 19, è considerato "piano a benefici definiti", ed è iscritto sulla base del suo valore attuariale determinato con l'utilizzo del metodo della proiezione unitaria del credito (PROJECTED UNIT CREDIT METHOD).

Gli utili e le perdite attuariali derivanti da aggiustamenti delle stime attuariali, al netto del relativo effetto fiscale, sono interamente contabilizzati a patrimonio netto. Tali obbligazioni sono valutate annualmente da un attuario indipendente.

Tale metodologia tiene conto principalmente della durata residua del rapporto di lavoro, delle future dinamiche salariali e inflazionistiche, delle possibili anticipazioni richieste dal dipendente e proietta il debito già maturato includendo i futuri accantonamenti per stimare l'ammontare da pagare al dipendente al momento della risoluzione del rapporto per qualunque causa; inoltre tale metodologia attualizza il debito stimato e lo riproporziona rispetto all'anzianità di servizio maturata dal dipendente.

Il calcolo è stato fatto ad personam utilizzando apposite basi tecniche demografiche e finanziarie.

L'applicazione del metodo determina non solo la trasformazione del "debito" a vero e proprio "fondo per oneri futuri" ma comporta accantonamenti in Bilancio che possono risultare superiori od inferiori alla misura fiscalmente deducibile, che fa riferimento all'art. 2120 del C.C..

I costi per il servizio del piano sono rilevati tra i costi del personale come somma di contributi versati, contributi di esercizi precedenti non ancora versati e interessi maturati.

Fiscalità corrente e differita

Le imposte, siano esse correnti, anticipate o differite, sono determinate secondo la normativa vigente e sono rilevate nel conto economico ad eccezione di quelle relative a voci addebitate o accreditate direttamente a patrimonio netto.

L'accantonamento per imposte sul reddito è determinato in base ad una prudenziale previsione dell'onere fiscale corrente, di quello anticipato e di quello differito. In particolare le imposte anticipate e quelle differite vengono determinate sulla base delle differenze temporanee – senza limiti temporali – tra il valore attribuito ad un'attività o ad una passività secondo i criteri civilistici ed i corrispondenti valori assunti ai fini fiscali.

Le attività per imposte anticipate, relative a differenze temporanee deducibili o a benefici fiscali futuri ottenibili dal riporto a nuovo di perdite fiscali, sono iscritte in bilancio nella misura in cui esiste la probabilità del loro recupero, valutata sulla base della capacità di generare con continuità redditi imponibili nei futuri esercizi.

Le passività per imposte differite sono iscritte in bilancio, con riferimento a tutte le differenze temporanee imponibili.

Le attività e le passività fiscali differite sono valutate in modo tale da tener conto dell'eventuale modifica delle norme o delle aliquote applicate.

Riserve da valutazione

Le riserve da valutazione includono gli effetti della valutazione al Fair Value delle attività finanziarie disponibili per la vendita, c.d. AFS (available for sale).

Gli utili e le perdite attuariali derivanti da aggiustamenti delle stime attuariali, al netto del relativo effetto fiscale, sono interamente contabilizzati tra le riserve da valutazione. Tali obbligazioni sono valutate annualmente da un attuario indipendente.

Costi e ricavi

I costi e i ricavi sono esposti in bilancio secondo il principio della competenza economica e della correlazione fra costi e ricavi.

Le operazioni effettuate con società del gruppo sono state effettuate alle normali condizioni

di mercato.

Impegni

Gli impegni si riferiscono alle operazioni da regolare per le gestioni collettive.

A.3 INFORMATIVA SUI TRASFERIMENTI TRA PORTAFOGLI DI ATTIVITÀ FINANZIARIE

A.3.1 Attività finanziarie riclassificate: valore contabile, fair value ed effetti sulla redditività complessiva

Per quanto riguarda l'informativa richiesta dall'IFRS 7, par. 12 A, lettere b) ed e), si attesta che nel corso dell'esercizio la Società non ha effettuato alcun trasferimento di attività finanziarie tra portafogli come definiti dal principio IAS 39.

A.3.2 Attività finanziarie riclassificate: effetti sulla redditività complessiva prima del trasferimento

Nulla da segnalare

A.3.3 Trasferimento di attività finanziarie detenute per la negoziazione

Nulla da segnalare

A.3.4 Tasso di interesse effettivo e flussi finanziari attesi dalle attività riclassificate

Nulla da segnalare

A.4 INFORMATIVA SUL FAIR VALUE

Informativa di natura qualitativa

A.4.1 Livelli di fair value 2 e 3: tecniche di valutazione e input utilizzati

La presente sezione comprende l'informativa sul fair value così come richiesta dall'IFRS 13. Per gli strumenti finanziari il fair value viene determinato, nel caso di strumenti quotati su mercati attivi, attraverso l'utilizzo di prezzi acquisiti dai mercati finanziari, oppure, per gli altri strumenti finanziari, mediante l'utilizzo di prezzi quotati per strumenti similari o di modelli valutativi interni.

A.4.2 Processi e sensibilità delle valutazioni

Il principio IFRS 13 stabilisce una gerarchia del fair value in funzione del grado di osservabilità degli input delle tecniche di valutazione adottate per le valutazioni.

Di seguito sono indicate le modalità di classificazione degli strumenti finanziari nei tre livelli della gerarchia del fair value.

Livello 1

In tale livello devono essere classificati gli strumenti finanziari valutati utilizzando, senza apportare aggiustamenti, prezzi quotati in mercati attivi per strumenti identici a quelli oggetto di valutazione.

Uno strumento finanziario è considerato quotato in un mercato attivo quando:

a) i prezzi quotati sono prontamente e regolarmente disponibili in un listino di borsa oppure tramite un operatore, un intermediario, una società di settore o attraverso servizi di quotazione, enti autorizzati o autorità di regolamentazione;

b) i prezzi quotati rappresentano operazioni di mercato effettive che avvengono regolarmente in normali contrattazioni.

Se i prezzi quotati soddisfano tali requisiti, essi rappresentano la migliore stima del fair value e devono essere obbligatoriamente utilizzati per la valutazione dello strumento finanziario.

Dalla definizione contenuta nello IAS 39 si evince che il concetto di mercato attivo è proprio del singolo strumento finanziario oggetto di valutazione e non del mercato di quotazione; di conseguenza, la circostanza che uno strumento finanziario sia quotato in un mercato regolamentato non è di per sé condizione sufficiente perché tale strumento possa essere definito come quotato in un mercato attivo.

Livello 2 e 3

Gli strumenti finanziari che non sono quotati in mercati attivi devono essere classificati nei livelli 2 o 3.

La classificazione nel livello 2 piuttosto che nel livello 3 è determinata in base all'osservabilità sui mercati degli input significativi utilizzati ai fini della determinazione del fair value. Uno strumento finanziario deve essere classificato nella sua interezza in un unico livello; quando, ai fini della valutazione di uno strumento, sono utilizzati input appartenenti a livelli diversi, allo strumento oggetto di valutazione viene attribuito il livello al quale appartiene l'input significativo di livello più basso.

Uno strumento è classificato nel livello 2 se tutti gli input significativi sono osservabili sul mercato, direttamente o indirettamente. Un input è osservabile quando riflette le stesse assunzioni utilizzate dai partecipanti al mercato, basate su dati di mercato forniti da fonti indipendenti rispetto al valutatore.

Gli input di livello 2 sono i seguenti:

* * * * *prezzi quotati su mercati attivi per attività o passività similari;

* * * * *prezzi quotati per lo strumento in analisi o per strumenti simili su mercati non attivi, vale a dire mercati in cui:

ci sono poche transazioni;
i prezzi non sono correnti o variano in modo sostanziale nel tempo e tra i diversi market maker o poca informazione è resa pubblica; e inoltre siano rilevabili:
input di mercato osservabili (ad es.: tassi di interesse o curve di rendimento osservabili sui diversi buckets, volatilità, curve di credito, etc.);
input che derivano principalmente da dati di mercato osservabili la cui relazione è avvalorata da parametri tra cui la correlazione.

Uno strumento finanziario è considerato di livello 3 nel caso in cui le tecniche di valutazione adottate utilizzino anche input non osservabili sul mercato e il loro contributo alla stima del fair value sia considerato significativo.

Sono classificati nel livello 3 tutti gli strumenti finanziari non quotati in un mercato attivo quando, pur disponendo di dati osservabili, si rendono necessari aggiustamenti significativi sugli stessi basati su dati non osservabili, la stima si basa su assunzioni interne alla società circa i futuri cash flow e l'aggiustamento per il rischio della curva di sconto.

Si segnala che per gli strumenti finanziari valutati dalla società al fair value su base ricorrente (Attività finanziarie detenute per la negoziazione e le attività finanziarie disponibili per la vendita) sono utilizzati esclusivamente input di livello 1 e pertanto non sono necessarie tecniche di valutazione al fine di valutare il fair value di livelli successivi.

A.4.4 Altre informazioni

Nulla da segnalare.

Informativa di natura quantitativa

A.4.5 Gerarchia del fair value

A.4.5.1 Attività e passività valutate al fair value su base ricorrente: ripartizione per livelli del fair value

Attività/passività finanziarie misurate al fair value	Livello1	Totale
1. Attività finanziarie detenute per la negoziazione 2. Attività finanziarie valutate al fair value 3. Attività finanziarie disponibili per la vendita 4. Derivati di copertura 5. Attività materiali	2,285,216	2,285,216
6. Attività immateriali
Totale	2,285,216	2,285,216
1. Passività finanziarie detenute per la negoziazione
2. Passività finanziarie valutate al fair value
3. Derivati di copertura
Totale

Non avendo attività finanziarie valutate al Fair Value su base ricorrente a livello 3 non si sono riportate le tabelle di movimentazione relative.

A.4.5.4 Attività e passività non valutate al fair value o valutate al fair value su base non ricorrente: ripartizione per livelli del fair value.

Attività/Passività non misurate al fair value o misurate al fair	Totale 31.12.2016			Totale 31.12.2015
value su base non ricorrente	VB	L1	L2	L3	VB	L1	L2	L3
1. Attività finanziarie detenute sino alla scadenza
2. Crediti	6,742,190		6,742,190		8,212,707		8,212,707
3. Attività materiali detenute a scopo di investimento
4. Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione
Totale	6,742,190		6,742,190		8,212,707		8,212,707
1. Debiti	556,168		556,168		591,070		797,545
3. Titoli in circolazione
4. Passività associate ad attività in via di dismissione
Totale	556,168		556,168		591,070		797,545

I crediti si riferiscono al saldo dei conti correnti bancari e ai crediti derivanti dai servizi forniti dalla Società al 31 dicembre 2016 e ai crediti per servizi. Si ritiene che il valore di Bilancio della voce sopra indicata corrisponda al fair value in considerazione del fatto che i conti correnti sono a vista e i crediti per servizi sono a breve e quindi riflettono condizioni di mercato.

Legenda: VB= Valore di bilancio L1= Livello 1 L2= Livello 2 L3= Livello 3

A.5 INFORMATIVA SUL C.D. "DAY ONE PROFIT/LOSS"

Nulla da segnalare

Parte B – Informazioni sullo stato patrimoniale

Attivo

Sezione 1 - Cassa e disponibilità liquide – Voce 10

1.1 Composizione della voce 10 "Cassa e disponibilità liquide"

Voci/Valori	Totale 31.12.2016	Totale 31.12.2015
1. Cassa	2,691	3,128
2. Valori bollati	137	277
Totale	2,828	3,405

Sezione 4 - Attività finanziarie disponibili per la vendita - Voce 40

4.1 Composizione della voce 40 "Attività finanziarie disponibili per la vendita"

Voci/Valori	Totale 31.12.2016		Totale 31.12.2015
	Livello 1	Livello 2	Livello 3	Livello 1	Livello 2	Livello 3
1. Titoli di debito	2,285,216			4,489,225
di cui Titoli di Stato	2,023,344			4,489,225
di cui altri Titoli di Debito	261,872
2. Titoli di capitale e quote di OICR
3. Altre attività
Totale	2,285,216			4,489,225

I titoli in portafoglio al 31 dicembre 2016 sono costituiti dal BTP 12NV2017 per un valore nominale di Euro 671.000, dal BTP 22AP17 per un valore nominale di Euro 1.320.000 e da MEDIASET 01FB17 per un valore nominale di Euro 250.000.

4.2 Attività finanziarie disponibili per la vendita: composizione per emittenti

Voci/Valori		Totale 31.12.2016	Totale 31.12.2015
1. Attività finanziarie		2,285,216	4,489,225
a) Governi e banche centrali		2,023,344	4,489,225
b) Altri Enti Pubblici
c) Banche
d) Enti finanziari
e) Altri emittenti		261,872
	TOTALE	2,285,216	4,489,225

4.3 "Attività finanziarie disponibili per la vendita": variazioni annue

	Titoli di debito		Titoli di capitale e quote	Altre	Totale
Variazioni/Tipologie		Titoli di	di OICR	attività
		Stato
A. Esistenze iniziali	4,489,225	4,489,225			4,489,225
B. Aumenti	225,247	225,247			225,247
B1. Acquisti	206,186	206,186			206,186
B2. Variazioni positive di fair value		206,186			0
B3. Riprese di valore
- imputate al conto economico
- imputate al patrimonio netto
B4. Trasferimenti da altri portafogli
B5. Altre variazioni	19,061	19,061			19,061
C. Diminuzioni	2,429,256	2,429,256			2,429,256
C1. Vendite	1,502,810
C2. Rimborsi	799,141
C3. Variazioni negative di fair value	93,146
C4. Rettifiche di valore
C5. Trasferimenti ad altri portafogli
C6. Altre variazioni	34,159	34,159			34,159
D. Rimanenze finali	2,285,216	2,285,216			2,285,216

La voce B5 si riferisce agli interessi sui titoli di stato di proprietà maturati al 31 dicembre 2016.

La voce C6 si riferisce agli interessi sui titoli di stato di proprietà maturati al 31 dicembre 2015 e regolarmente incassati nel corso dell'esercizio successivo.

Le voci B2 e C3 si riferiscono alle variazioni tra il costo di acquisto e la valutazione al fair value al 31 dicembre 2016. Tali variazioni sono imputate a patrimonio netto in apposita riserva (AFS) e contribuiranno alla variazione del risultato al momento della cancellazione contabile del titolo.

4.4 "Attività finanziarie disponibili per la vendita costituite in garanzia di proprie passività e impegni

Totale	276.000
BTP 12NV2017	276.000
TITOLO	VALORE NOMINALE

Si evidenzia, a fronte del rilascio di due fideiussioni per gli affitti dei locali di Milano e Firenze, che la Società ha costituito la garanzia rappresentata dai titoli di stato italiani (BTP 12NV2017). Il valore indicato è rappresentato dal valore nominale dei titoli a garanzia.

Sezione 6 – Crediti – Voce 60

6.1 "Dettaglio della voce 60 "crediti"

		Totale 31.12.2016			Totale 31.12.2015
Dettaglio/Valori	Valore di bilancio		Fair value		Valore di bilancio		Fair value
		L1	L2	L3		L1	L2	L3
1. Crediti per servizi di gestione di patrimoni	1,966,478		1,966,478		2,330,698		2,330,698
1.1 gestione di OICR	539,143		539,143		778,093		778,093
1.2 gestione individuale	1,427,335		1,427,335		1,552,605		1,552,605
1.3 gestione di fondi pensione
2. Crediti per altri servizi	85,670		85,670		74,242		74,242
2.1 consulenze	42,371		42,371		71,376		71,376
2.2 funzioni aziendali in outsourcing	40,760		40,760		1,281		1,281
2.3 altri	2,539		2,539		1,585		1,585
3. Altri crediti	4,690,042		4,690,042		5,807,767		5,807,767
3.1 pronti contro termine
di cui su titoli di Stato
di cui su altri titoli di debito
di cui su titoli di capitale e quote
3.2 depositi e conti correnti	1,820,150		1,820,150		776,904		776,904
3.3 altri	2,869,892		2,869,892		5,030,863		5,030,863
4. Titoli di debito
Totale	6,742,190		6,742,190		8,212,707		8,212,707
Totale fair value	6,742,190		6,742,190		8,212,707		8,212,707

La voce "Crediti per servizi di gestione di patrimoni - gestione di OICR" si riferisce a:

per Euro 341.383 a commissioni di gestione maturate al 31 dicembre 2016 e regolarmente incassate nel 2017;
per Euro 47.575 a commissioni di performance maturate al 31 dicembre 2016 e regolarmente incassate nel 2017;
per Euro 37.992 ad altre commissioni maturate al 31 dicembre 2016 e regolarmente incassate nel 2017;
per Euro 75.543 a commissioni maturate al 31 dicembre 2016 per gestioni delegate alla società da terzi. Tali commissioni sono state incassate nel corso dell'esercizio successivo.

La voce" Crediti per servizi di gestione di patrimoni - gestione individuale" si riferisce principalmente alle

commissioni di performance relative al 2016, regolarmente incassate nell'esercizio successivo.

La voce "Altri crediti - depositi e conti correnti" si riferisce alla liquidità monetaria presente sui conti correnti di Monte dei Paschi di Siena, Credito Emiliano S.p.A. e State Street Bank GmbH – Succursale Italia.

Infine la voce "Altri crediti - Altri" è comprensiva di Euro 2.766.195 relativi all'imposta calcolata ai sensi del D.Lgs. 461/97 sul risultato di gestione dei clienti gestiti al 31 dicembre 2016 e regolarmente versata entro i termini di legge nell'esercizio successivo. Il relativo debito, il cui valore contabile è uguale al fair value in quanto a breve, è iscritto nelle altre passività.

6.2 Crediti: composizione per controparte

	Banche		Enti Finanziari		Clientela
Composizione/Controparte		di cui del gruppo della SGR		di cui del gruppo della SGR		di cui del gruppo della SGR
1. Crediti per servizi di gestione di patrimoni			403,547	320,996	1,562,931	135,596
1.1 gestione di OICR			403,547	320,996	135,596	135,596
1.2 gestione individuali					1,427,335
1.3 gestione di fondi pensione
2. Crediti per altri servizi	-		51,437	51,437	42,371	-
2.1 consulenze	-		-		42,371
2.2 funzioni aziendali in outsourcing			51,437	51,437
2.3 altri
3. Altri crediti	1,820,150		76,994	-	2,784,760
3.1 pronti contro termine
di cui su titoli di Stato
di cui su altri titoli di debito
di cui su titoli di capitale e quote
3.2 depositi e conti correnti	1,820,150
3.3 altri			76,994		2,784,760
Totale al 31.12.2016	1,820,150		531,978	372,433	4,390,062	135,596
Totale al 31.12.2015	542,514		730,726	467,386	7,698,458	99,356

Sezione 10 - Attività materiali - Voce 100

		Totale 31.12.2016	Totale 31.12.2015
Voci/Valutazione	Attività valutate al costo	Attività valutate al fair value o rivalutate	Attività valutate al costo	Attività valutate al fair value o rivalutate
1. Di proprietà	177,703		147,538
a) terreni
b) fabbricati
c) mobili	6,984		14,857
d) impianti elettronici	102,672		50,427
e) altri	68,046		82,254
2. Acquisite in leasing finanziario
a) terreni
b) fabbricati
c) mobili
d) impianti elettronici
e) altri
Totale	177,703		147,538

10.1Attività materiali ad uso funzionale: composizione delle attività valutate al costo

Tutte le immobilizzazioni sono di proprietà della Società. Le aliquote di ammortamento applicate sono state determinate in base alla vita utile dei beni, come previsto dai principi contabili di riferimento e come di seguito riportato:

Tipologia bene ammortizzato	Percentuale ammortamento
Impianti	20%
Condizionamento	15%
Macchine elettroniche	20%
Mobili e arredi	12%
Autoveicoli	25%
Spese su beni di terzi	20%

10.2 "Attività materiali": variazioni annue

	Mobili	Impianti elettronici	Altri	Totale
A. Esistenze iniziali	14,857	50,427	82,254	147,538
B. Aumenti		81,340	29,121	110,462
B.1 Acquisti		81,340	29,121	110,462
B.2 Riprese di valore
B.3 Variazioni positive di fair value
Imputate a
a) patrimonio netto
b) conto economico
B.4 Altre variazioni
C. Diminuzioni	7,873	29,095	43,329	80,297
C.1 Vendite
C.2 Ammortamenti	7,873	29,095	43,329	80,297
C.3 Rettifiche di valore da deterioramento
imputate a:
a) patrimonio netto
b) conto economico
C.4 Variazioni negative di fair value
Imputate a:
a) patrimonio netto
b) conto economico
C.5 Altre variazioni
D. Rimanenze finali	6,984	102,672	68,046	177,703

Gli ammortamenti, relativi alle attività materiali ad uso funzionale, sono calcolati in modo sistematico a quote costanti, in base ad aliquote economico-tecniche determinate in relazione alla residua possibilità di utilizzo di ciascun bene a partire dal periodo di entrata in funzione.

Sezione 11 - Attività immateriali - Voce 110

11.1 Composizione della voce 110 "Attività immateriali"

	Totale 31.12.2016		Totale 31.12.2015
Voci/Valutazione	Attività valutate al costo	Attività valutate al fair value	Attività valutate al costo	Attività valutate al fair value
1. Avviamento
2. Altre attività immateriali	132,538		55,800
2.1 Generate internamente
2.2 Altre	132,538		55,800
Totale	132,538		55,800

11.2 "Attività immateriali": variazioni annue

	Totale
A. Esistenze iniziali	55,800
B. Aumenti	133,400
B.1 Acquisti	133,400
B.2 Riprese di valore
B.3 Variazioni positive di fair value
- a patrimonio netto
- a conto economico
B.4 Altre variazioni
C. Diminuzioni	56,662
C.1 Vendite
C.2 Ammortamenti	56,662
C.3 Rettifiche di valore
- a patrimonio netto
- a conto economico
C.4 Variazioni negative di fair value
- a patrimonio netto
- a conto economico
C.5 Altre variazioni
D. Rimanenze finali	132,538

Le attività immateriali sono riferite principalmente a software utilizzati dalla Società. L'aliquota di ammortamento applicata è pari al 50%.

Sezione 12 – Le attività fiscali e le passività fiscali – Voce 70 e 120

12.1 Composizione della voce 120 "Attività fiscali: correnti e anticipate"

		Totale	Totale
Voci
		31.12.2016	31.12.2015
Attività fiscali correnti		1,344,799	1,684,072
- IRES		1,105,941	1,133,788
- IRAP		238,858	550,284
Attività anticipate		24,330	32,996
- Importo iniziale		32,996	50,012
- Sorte nell'esercizio (IRES)		-9,004	-17,016
- Sorte nell'esercizio (IRAP)		338
	Totale	1,369,129	1,717,068

12.2 Composizione della voce 70 "Passività fiscali: correnti e differite"

Voci	Totale	Totale
	31.12.2016	31.12.2015
Passività fiscali correnti	1,148,989	1,878,934
- IRES	891,479	1,096,900
- IRAP	257,510	782,034
Passività differite	440
1) Contro conto economico	440
- IRES	440
- IRAP
2) Contro patrimonio netto
- Importo iniziale
- IRES
- IRAP
Totale	1,149,429	1,878,934

	Totale 31.12.2016	Totale 31.12.2015
1. Esistenze iniziali	32,996	50,012
2. Aumenti	24,330	15,218
2.1 Imposte anticipate rilevate nell'esercizio
a) relative a precedenti esercizi
b) dovute al mutamento di criteri contabili
c) riprese di valore
d) altre	24,330	15,218
2.2 Nuove imposte o incrementi di aliquote fiscali
2.3 Altri aumenti
3 Diminuzioni	-32,996	-32,234
3.1 Imposte anticipate annullate nell'esercizio
a) rigiri	-32,996	-32,234
b) svalutazioni per sopravvenuta irrecuperabilità
c) dovute al mutamento di criteri contabili
d) altre
3.2 Riduzione di aliquote fiscali
3.3 Altre diminuzioni
4. Importo finale	24,330	32,996

12.3 Variazioni delle imposte anticipate (in contropartita del conto economico)

12.3.1 Variazioni delle imposte anticipate di cui alla L. 214/2011 (in contropartita del conto economico)

Nulla da segnalare.

Sezione 14 - Altre attività – Voce 140

		Totale	Totale
		31.12.2016	31.12.2015
Depositi cauzionali		7,810	7,810
Credito verso l'erario, enti previdenziali e assistenziali		1,790,464	1,062,854
Risconti attivi		132,548	106,743
Altre attività - altre		6,360	5,447
	Totale	1,937,182	1,182,854

14.1 Composizione della voce 140 "Altre attività"

I crediti verso erario, enti previdenziali e assistenziali è comprensiva di Euro 1.601.700 relativi al versamento in acconto all'Agenzia delle Entrate relativamente al bollo virtuale.

I risconti attivi sono dovuti al pagamento di costi e spese di competenza dei mesi successivi, principalmente relativi all'utilizzo di sistemi informativi e ad assicurazioni.

Passivo

Sezione 1 – Debiti - Voce 10

1.1 Dettaglio della voce 10 "Debiti"

	Totale	Totale
Dettaglio/Voci	31.12.2016	31.12.2015
1. Debiti verso reti di vendita	277,666	452,677
1.1 per attività di collocamento OICR	124,795	143,002
1.2 per attività di collocamento gestioni individuali	152,871	309,675
1.3 per attività di collocamento fondi pensione
2. Debiti per attività di gestione	215,524	60,234
2.1 per gestioni proprie
2.2 per gestioni ricevute in delega	215,524	60,234
2.3 per altro
3. Debiti per altri servizi	62,978	78,159
3.1 consulenze	7,622	2,710
3.2 funzioni aziendali in outsourcing	36,970	74,786
3.3 altri	18,386	663
4. Altri debiti
4.1 pronti contro termine
di cui su titoli di stato
di cui su altri titoli di debito
di cui su titoli di capitale e quote
4.2 altri
Totale	556,168	591,070
Fair value - livello 1
Fair value - livello 2	556,168	591,070
Fair value - livello 3
Totale fair value	556,168	591,070

La voce "Debiti verso reti di vendita" è composta da retrocessioni commissionali relative sia a prodotti di gestione collettiva e di gestione individuale.

Il dettaglio dei debiti per tipologia di controparte è riportato nella tabella che segue.

1.2 "Debiti": composizione per controparte

		Banche	Enti finanziari		Clientela
Composizione/Controparte		di cui del		di cui del		di cui del
		gruppo della SGR		gruppo della SGR		gruppo della SGR
1. Debiti verso reti di vendita	71,906		24,483		181,277
1.1 per attività di collocamento OICR	71,906		674		20,350
1.2 per attività di collocamento gestioni individuali			23,809		160,927
1.3 per attività di collocamento fondi pensione
2. Debiti per attività di gestione					215,524
2.1 per gestioni proprie
2.2 per gestioni ricevute in delega					215,524
2.3 per altro
3. Debiti per altri servizi	18,386		36,970		7,622
3.1 consulenze ricevute					7,622
3.2 funzioni aziendali in outsourcing			36,970
3.3 altri	18,386				-
4. Altri debiti
4.1 pronti contro termine
di cui su titoli di stato
di cui su altri titoli di debito
di cui su titoli di capitale e quote
4.2 altri
Totale al 31.12.2016	90,292		61,453	-	404,423
Totale al 31.12.2015	59,360		372,905	-	400,227

Sezione 9 Altre Passività Voce 90

9.1 Composizione della voce 90 "Altre passività"

	Totale	Totale
	31.12.2016	31.12.2015
Fornitori	120,381	55,728
Fatture da ricevere	556,831	312,527
Debiti verso personale	868,494	1,120,798
Debiti verso erario	2,998,724	4,844,420
Debiti verso enti previdenziali	55,333	122,140
Altre passività - altre	39,992	37,781
Totale valore di bilancio	4,639,755	6,493,394

La voce "Debiti verso erario" comprende l'importo di Euro 2.766.195 relativo all'imposta di cui al D.Lgs. 461/97 che trova corrispondenza nella voce "Altri crediti - Altri" per imposta sul risultato di gestione di cui la Società, al 31 dicembre 2016 deve ancora rivalersi nei confronti dei clienti.

Sezione 10 Trattamento di fine rapporto del personale Voce 100

10.1 " Trattamento di fine rapporto del personale": variazioni annue

	Totale	Totale
	31.12.2016	31.12.2015
A. Esistenze iniziali	727,058	671,727
B. Aumenti	104,898	100,375
B1. Accantonamenti dell'esercizio	104,898	100,375
B2. Altre variazioni in aumento
C. Diminuizioni	473,918	45,044
C1. Liquidazioni effettuate	366,056	15,719
C2. Altre variazioni in diminuizione	107,862	29,325
D. Esistenze finali	358,038	727,058

Il calcolo è stato fatto ad personam utilizzando apposite basi tecniche demografiche e finanziarie.

I costi per il servizio del piano sono rilevati tra i costi del personale come somma di contributi versati, contributi di esercizi precedenti non ancora versati e interessi maturati.

Le valutazioni tecniche sono state effettuate sulla base delle ipotesi descritte dalla seguente tabella:

Tasso annuo tecnico di attualizzazione*	1.62%
Tasso annuo di inflazione	1,50% per il 2016
	1,80% per il 2017
	1,70% 2017 e 2018
	1,60% 2017 e 2019
	2,00% dal 2020 in poi
Tasso annuo incremento TFR	2,625% per il 2016
	2,850% per il 2017
	2,775% per il 2018
	2,700% per il 2019
	3,000% dal 2020 in poi
Tasso annuo aumento retribuzioni salariali
- Dirigenti	4,50%
- Quadri	4,00%
- Impiegati	3,50%
- Operai	3,00%

* Tasso di attualizzazione: Utilizzato per la determinazione del valore attuale dell'obbligazione, determinato, coerentemente con il par. 83 dello IAS 19, con riferimento all'indice IBoxx Corporate A con duration 10+ rilevato alla data della valutazione.

La rivalutazione del TFR è stata effettuata a termini di Legge (art. 2120 C.C. ) cioè: • 1,5% fisso;

• 75% dell'inflazione (aumento dell'indice dei prezzi al consumo per le famiglie di operai e impiegati).

Le eventuali anticipazioni del 70% corrisposte ai sensi dell'articolo 2120 c.c. sono state detratte dall'importo maturato da rivalutare e attualizzare; il tutto al netto dell'imposta dell'11% sulla rivalutazione del TFR civilistico, mentre il contributo annuo TFR è stato depurato del versamento dello 0,5% all'INPS.

Il nuovo IAS 19, per i piani a beneficio definito richiede una serie di informazioni aggiuntive quali:

Analisi di sensitività per ciascuna ipotesi attuariale rilevante alla fine dell'esercizio, mostrando gli effetti che ci sarebbero stati a seguito delle variazioni delle ipotesi attuariali ragionevolmente possibili a tale data, in termini assoluti;
Indicazione del contributo per l'esercizio successivo;
Indicazione della durata media finanziaria dell'obbligazione per i piani a beneficio definito;
Erogazioni previste dal piano.

Di seguito si riportano tali informazioni:

Analisi di sensitività dei principali parametri valutativi sui dati al 31 Dicembre 2016

Tasso di inflazione + 0,25%	352,509.84
Tasso di inflazione - 0,25%	364,592.15
Tasso di attualizzazione + 0,25%	366,559.93
Tasso di attualizzazione - 0,25%	349,869.44
Tasso di turnover + 1%	348,167.18
Tasso di turnover - 1%	368,457.35

Service cost 2016	72,913.45
Duration del piano	19.50

Anni		Erogazioni previste
	1	42,967.28
	2	20,224.96
	3	22,559.24
	4	24,736.26
	5	125,882.98

Sezione 12 – Patrimonio Voci 120, 130, 140, 150, 160 e 170

12.1 Composizione della voce 120 "Capitale"

Tipologie	Importo
1. Capitale	1.102.129
1.1 Azioni ordinarie
1.2 Altre azioni

Il capitale sociale al 31 dicembre 2016 risulta interamente sottoscritto e versato ed è costituito da n° 1.102.129 azioni del valore nominale di euro 1,00 ciascuna.

12.4 Composizione della voce 150 "Sovrapprezzi di emissione"

	31.12.2016
A. Esistenze iniziali	2,701,457
B.1 per aumento di capitale
B.2 per altro
Totale	2,701,457

12.5 Altre informazioni

Composizione e variazione della voce 160 "Riserve"

				Altre riserve
	Legale	Utili portati a nuovo	Straordinaria	Riserva copertura perdite	FTA
A. Esistenze iniziali	220,426	222,382	14,189		-3,523	453,473
B. Aumenti	-	830				830
B.1 Attribuzioni di utili		830
B.2 Altre variazioni
C. Diminuzioni
C.1 Utilizzi
- copertura perdite
- distribuzione
- trasferimento a capitale
C.2. Altre variazioni
D. Rimanenze finali	220,426	223,212	14,189		-3,523	454,303

12.6 Composizione e variazione della voce 170 "Riserve da valutazione"

	Attività finanziarie disponibili per la vendita	Valutazione attuariale TFR	Totale
A. Esistenze iniziali	24,522	-216,435	-191,913
B. Aumenti		0
B.1 Variazioni positive di fair value
B.2 Altre variazioni
C. Diminuzioni	32,702	81,974	114,676
C.1 Variazioni negative di fair value	35,285	107,861	35,285
C.2 Altre variazioni	-2,583	-25,887	-25,887
D. Rimanenze finali	-8,180	-134,461	-142,641

Attività finanziarie oggetto di compensazione in bilancio, soggette ad accordi-quadro di compensazione ovvero ad accordi similari.

Nulla da segnalare.

Passività finanziarie oggetto di compensazione in bilancio, soggette ad accordi-quadro di compensazione ovvero ad accordi similari.

Nulla da segnalare.

Operazioni di prestito titoli.

Nulla da segnalare.

Attività costituite a garanzie di proprie passività e impegni

Nulla da segnalare.

12.7 Prospetto di distribuibilità, disponibilità e utilizzazione delle riserve

	IMP OR T O	P OSSIB ILIT A ' D I U T ILIZZO	QU OT A D ISP ON IB ILE
CAPITALE	1,102,129
RISERVA SOVRAPPREZZO AZIONI	2,701,457	A,B,C	2,701,457
RISERVA LEGALE	220,426	B
RISERVA DI UTILI	223,212	A,B,C	223,212
RISERVE - ALTRE	10,666	A,B,C	10,666
RISERVE DA VALUTAZIONE	- 142,641
UTILI(PERDITE) D'ESERCIZIO	1,828,148	A,B,C	1,828,148
TOTALE PATRIMONIO NETTO	5,943,396

(*) Legenda Modalità di utilizzo

A) per aumento di capitale

B) per copertura perdite

C) per distribuzione ai soci

Parte C – Informazioni sul conto economico

Parte C -Informazioni sul Conto Economico

Sezione 1 - Commissioni attive e passive - Voci 10 e 20

1.1 "Commissioni attive e passive"

		TOTALE 31.12.2016		TOTALE 31.12.2015
SERVIZI	COMMISSIONI	COMMISSIONI	COMMISSIONI	COMMISSIONI	COMMISSIONI	COMMISSIONI
	ATTIVE	PASSIVE	NETTE	ATTIVE	PASSIVE	NETTE
A. GESTIONE DI PATRIMONI
1. Gestioni Proprie
1.1 Fondi comuni
Commissioni di gestione	1,180,205	378,168	802,037	1,052,202	373,008	679,194
Commissioni di incentivo	434,789		434,789	218,262		218,262
Commissioni di sottoscrizione/rimborso	9,661	3,949	5,712	31,438	23,895	7,543
Commissioni di switch
Altre commissioni
Totale commissioni da fondi comuni	1,624,655	382,117	1,242,538	1,301,902	396,903	904,999
1.2 Gestioni individuali
Commissioni di gestione	1,653,350	382,233	1,271,117	1,496,497	477,541	1,018,956
Commissioni di incentivo	923,929	82,172	841,757	1,368,899	43,301	1,325,598
Commissioni di sottoscrizione/rimborso			-			-
Altre commissioni	90,668	67,484	23,184	99,224	38,324	60,900
Totale commissioni da gestioni individuali	2,667,947	531,889	2,136,058	2,964,620	559,166	2,405,454
1.3 Fondi pensione aperti
Commissioni di gestione
Commissioni di incentivo
Commissioni di sottoscrizione/rimborso
Altre commissioni
Totale commissioni da fondi pensione aperti	-	-	-	-	-	-
2. Gestioni ricevute in delega

Commissioni di gestione	3,260,949	403,653	2,857,296	3,823,072	354,428	3,468,644
Commissioni di incentivo	2,429,658		2,429,658	1,564,363		1,564,363
Altre commissioni	316,279		316,279	324,044		324,044
Totale commissioni da gestioni ricevute in delega	6,006,886	403,653	5,603,233	5,711,479	354,428	5,357,051
TOTALE COMMISSIONI PER GESTIONE (A) 10,299,488		1,317,659	8,981,829		9,978,001 1,310,497	8,667,504
B. ALTRI SERVIZI
Consulenza	229,387	17,475	211,912	261,310	19,792	241,518
Altri servizi	8,162	4,075		5,936	2,968
TOTALE COMMISSIONI PER ALTRI SERVIZI (B)	237,549	21,550	215,999	267,246	22,760	244,486
COMMISSIONI COMPLESSIVE (A + B) 10,537,037		1,339,209		9,197,828 10,245,247	1,333,257	8,911,990

Tipologia/Controparte	Banche		Enti finanziari			Altri soggetti		Totale
		di cui del		di cui del		di cui del		di cui del
A. Gestione di patrimoni		gruppo		gruppo		gruppo		gruppo
1. Gestioni proprie	264,473		9,825	-	643,783		918,081	-
1.1 Commissioni di collocamento	3,340		609	-	4,075		8,024	-
- OICR	3,340		609		4,075		8,024	-
- Gestioni individuali
- Fondi pensione
1.2 Commissioni di mantenimento	261,133		896		490,052		752,081
- OICR	261,133		896		175,727		437,756
- Gestioni individuali					314,325		314,325
- Fondi pensione
1.3 Commissioni di incentivazione			-	-	82,172		82,172	-
- OICR			-	-			-	-
- Gestioni individuali					82,172		82,172
- Fondi pensione
1.4 Altre Commissioni			8,320		67,484		75,804
- OICR
- Gestioni individuali			8,320		67,484		75,804
- Fondi pensione
2. Gestioni ricevute in delega					403,653		403,653
- OICR					403,653		403,653
- Gestioni individuali
- Fondi pensione
TOTALE COMMISSIONI PER ATTIVITA' DI GESTIONE (A)	264,473		9,825	-	1,047,436		1,321,734	-
B. Altri servizi					17,475		17,475
- Consulenze					17,475		17,475
- Altri servizi							-
TOTALE COMMISSIONI PER ALTRI SERVIZI (B)					17,475		17,475
COMMISSIONI COMPLESSIVE (A + B)	264,473		9,825	-	1,064,911		1,339,209	-

1.2 "Commissioni passive": ripartizione per tipologia e controparte

Sezione 3 – Interessi - Voci 40 e 50

	Voci/Forme tecniche		Depositi e conti correnti	Totale 31.12.2016	Totale 31.12.2015
1	Attività finanziarie detenute per la
	negoziazione
2	Attività finanziarie al fair value
3	Attività finanziarie disponibili per	74,461		74,461	91,174
	la vendita
4	Attività finanziarie detenute sino
	alla scadenza
5	Crediti
6	Altre attività	671		671
7	Derivati di copertura
	Totale	75,132	-	75,132	91,174

3.1 Composizione della voce 40 "Interessi attivi e proventi assimilati"

Sezione 7 – Utile (Perdita) da cessione o riacquisto - voce 90

7.1 Composizione della voce 90 "Utile (Perdita) da cessione o riacquisto"

	TOTALE 31.12.2016		TOTALE 31.12.2015
Voci/componenti reddituali	Utile	Perdita	Risultato netto	Utile	Perdita	Risultato netto
1. Attività finanziarie
1.1 Attività disponibili per la vendita		-20,893	-20,893	31,771		31,771
1.2 Attività detenute sino a scadenza
1.3 Altre attività finanziarie
Totale (1)			-20,893			31,771
1. Passività finanziarie
2.1 Debiti
2.2 Titoli in circolazione
Totale (2)
TOTALE (1 + 2)			-20,893			31,771

Sezione 9 – Spese amministrative - Voce 110

9.1 Composizione della voce 110.a "Spese per il personale"

Voci/Settori	Totale	Totale
	31.12.2016	31.12.2015
1) Personale dipendente	2,493,754	2,640,194
a) salari e stipendi	2,035,712	2,217,807
b) oneri sociali	284,181	248,056
c) indennità di fine rapporto
d) spese previdenziali
e) accantonamento al trattamento di fine rapporto del personale	104,898	100,375
f) accantonamento al fondo trattamento di quiescenza e obblighi simili: - a contribuzione definita
- a benefici definiti	68,963	62,264
g) versamenti ai fondi di previdenza complementari
esterni:
- a contribuzione definita
- a benefici definiti
h) altre spese
2) Altro personale in attività	61,798	66,897
3) Amministratori e Sindaci	1,102,921	906,731
4) Personale collocato a riposo
5) Recuperi di spesa per dipendenti	- 25,188	- 86,374
distaccati presso altre aziende
6) Rimborsi di spesa per dipendenti
distaccati presso la società
Totale	3,633,286	3,515,756

9.2 Numero medio dei dipendenti ripartiti per categoria

Voci/Settori	Totale	Totale
	31.12.2016	31.12.2015
DIRIGENTI	4	4
QUADRI	5	5
IMPIEGATI	17	16
RESTANTE PERSONALE	4	4

9.3 Composizione della voce 110.b "Altre spese amministrative"

Voci	Totale	Totale
	31.12.2016	31.12.2015
- spese bancarie	12,780	11,725
- consulenze e spese legali	218,677	262,600
- locazione immobili e spese condom.	343,120	381,064
- pubblicità	45,114	20,750
- revisione bilancio e controllo interno	38,809	38,207
- information provider	398,000	357,930
- installazione e manutenzione	6,259	11,525
hardware e software
- outsourcing di sistema informativo	246,050	255,605
e amministrativo
- cancelleria e stampati	31,000	23,658
- elettricità	17,705	22,450
- spese postali e di trasporto	30,219	31,868
- spese viaggi, missioni e trasferte	59,401	65,718
amministratori
- spese viaggi, missioni e trasferte	12,665	14,703
dipendenti
- spese telefoniche	66,206	68,689
- spese adempimenti societari	17,196	6,980
- spese vigilanza, pulizia e altre per	34,526	23,379
ufficio
- materiale informativo, pubblicazioni	6,471	7,501
riviste e giornali
- noleggi	24,764	44,158
- assicurazioni	73,538	73,901
- quote associative	13,257	12,654
- Sede secondaria (Firenze)	89,776	105,773
- iva parzialmente indetraibile	210,986	155,002
- altre	301,330	290,773
Totale	2,297,850	2,286,613

Sezione 10 – Rettifiche di valore nette su attività materiali - Voce 120

10.1 Composizione della voce 120 "Rettifiche/riprese di valore nette su attività materiali"

Voci/Rettifiche e riprese di valore	Ammortamento	Risultato netto

1. di proprietà	80,297	80,297
- ad uso funzionale	80,297	80,297
- per investimento
2. Acquisite in leasing finanziario
- ad uso funzionale
- per investimento
Totale	80,297	80,297

Sezione 11 – Rettifiche di valore nette su attività immateriali - Voce 130

11.1 Composizione della voce 130 "Rettifiche/riprese di valore nette su attività immateriali"

Voci/Rettifiche e riprese		Rettifiche di valore
	Ammortamento	per	Riprese di valore	Risultato netto
di valore		deterioramento
1. Avviamento
2. Altre attività immateriali	56,662			56,662
2.1 di proprietà
- generate internamente
- altre	56,662			56,662
2.2 acquisite in leasing finanziario
Totale	56,662			56,662

Sezione 14 – Altri proventi e oneri di gestione - Voce 160

Voci/settori	Totale	Totale
	31.12.2016	31.12.2015
Sopravvenienze passive	-96,721	-29,310
Altri oneri	-243,854	-6,690
Affitti attivi	37,938	38,069
Contratto di outsourcing attivo	23,000	23,000
Sopravvenienze attive	62,548	65,511
Altri proventi	25	3,209
Totale	-217,064	93,789

14.1 Composizione della voce 160 "Altri proventi e oneri di gestione"

La voce "Contratto di outsourcing attivo" si riferisce al contratto di servizi stipulato rispettivamente tra la Società e Nextam Partners SIM S.p.A. per Euro 22.000 e tra la Società e Nextam Partners SpA per Euro 1.000.

Sezione 17 – Imposte sul reddito dell'esercizio dell'operatività corrente voce 190

17.1 Composizione della voce 190 "Imposte sul reddito dell'esercizio dell'operatività corrente"

	Totale	Totale
	31.12.2016	31.12.2015
1. Imposte correnti	1,129,655	1,181,000
2. Variazioni delle imposte correnti
dei precedenti esercizi
3. Riduzione delle imposte correnti
dell'esercizio
4. Variazione delle imposte anticipate	8,666	-762
5. Variazione delle imposte differite	440
Imposte di competenza dell'esercizio	1,138,761	1,180,238

La voce imposte correnti è così composta:

- -	Ires di esercizio: Irap di esercizio:	Euro Euro	872.145 257.510
			----------------------
		Euro	1.129.655

17.2 Riconciliazione tra onere fiscale teorico e onere fiscale effettivo di bilancio

	I.RE.S.	Aliquote	I.R.A.P.	Aliquote
IMPOSTE SULL' UTILE LORDO DI ESERCIZIO	815,900	27.50%	165,257	5.57%
Redditi esenti
Altri redditi esenti
Spese per il personale			62,567	3.33%
Rettifiche di crediti
Altre rettifiche dell'utile ai fini I.RE.S.	56,245	2.99%
Altre rettifiche dell'utile ai fini I.R.A.P.			29,686	1.58%
Totale variazioni imposte rispetto a quelle calcolate sull'utile lordo	56,245	2.99%	92,253	4.91%
Imposte sul reddito dell'esercizio ed aliquota fiscale effettiva	872,145	30.49%	257,510	10.48%
TOTALE IMPOSTE	1,129,654	40.97%

Parte D-Altre Informazioni

Sezione 1 - Riferimenti specifici sulle attività svolte

1.rmazioni relative agli impegni, garanzie e beni di terzi

1.1.1 Impegni e garanzie rilasciate a terzi

TITOLO	VALORE NOMINALE
Garanzie rilasciate	276.000
Totale	276.000

Si evidenziano due fideiussioni: la prima di Euro 250.000 rilasciata dalla Banca Monte dei Paschi di Siena S.p.A. a garanzia del contratto di locazione dell'immobile di Via Bigli, 11, la seconda di Euro 26.000 rilasciata dalla Banca Monte dei Paschi di Siena S.p.A. a garanzia del contratto di locazione dell'immobile di Via Maggio, 7 a Firenze. A fronte del rilascio di tali fideiussioni la Società ha costituito a favore della banca la suddetta garanzia rappresentata dai titoli di stato italiani (BTP 12NV2017).

Il valore indicato è rappresentato dal valore nominale dei titoli a garanzia.

1.1.4 Titoli di proprietà in deposito c/o terzi

TITOLO	VALORE NOMINALE

BTP 12NV17	671,000
MEDIASET 01FB17 5%	250,000
BTP 22AP2017	1,320,000
Totale	2,241,000

I titoli di proprietà della società di gestione sono depositati:

nominali euro 276.000 presso Banca Monte dei Paschi di Siena S.p.A.
nominali euro 1.715.000 presso Credito Emiliano S.p.A..
nominali euro 250.000 presso State Street Bank GmbH – Succursale Italia.

1.2 Informazioni relative ai patrimoni gestiti

1.2.1 Valore complessivo netto dei fondi

	Totale 31.12.2016	Totale 31.12.2015
1. Gestioni proprie
Fondi comuni:
N.P. Bilanciato	12,151,492	19,077,008
N.P. Obbligazionario Misto	59,432,204	52,250,918
N.P. Hedge	27,969,920	20,206,620
Totale gestioni proprie	99,553,616	91,534,546
2. Gestioni ricevute in delega
OICR aperti
- SYCOMORE ASSET MANAGEMENT	51,308,100	53,017,753
- Synergy Smaller Cies	51,308,100	53,017,753
- ROVERE SICAV	-	24,791,106
- Rovere azionario area euro	-	24,791,106
- NEXTAM PARTNERS SICAV	191,880,490	235,829,090
- Flex AM	15,397,180	15,327,464
- Italian Selection	13,904,644	12,451,641
- Strategic	1,775,926	6,656,835
- Income	68,094,160	103,385,713
- Liquidity	15,255,073	8,246,616
- International Equity	12,448,830	11,867,328
- Flexible GA	-	1,964,814
- Multimanager American Equity	30,433,967	35,990,505
- Multimanager European Equity	26,361,412	31,926,996
- Multimanager Emerging Mkt Equity	8,209,297	8,011,177
- MANTEX SICAV	13,133,234	13,074,095
- Total Return	13,133,234	13,074,095
Totale gestioni ricevute in delega	256,321,823	326,712,044
3. Gestioni date in delega a terzi
OICR	-	-
- OICR aperti:	-	-
- OICR chiusi:	-	-
Totale gestioni date in delega a terzi	-	-

1.2.2 Valore complessivo delle gestioni patrimoniali individuali di portafoglio
	Totale al 31.12.2016		Totale al 31.12.2015
		di cui investiti in fondi della SGR		di cui investiti in fondi della SGR
1. Gestioni proprie	771,117,212	190,612,333	767,556,016	203,125,784
2. Gestioni ricevute in delega
3. Gestioni date in delega a terzi
TOTALE	771,117,212	190,612,333	767,556,016	203,125,784

1.2.4 Impegni per sottoscrizioni da regolare

	Totale 31.12.2016
N.P. Bilanciato	16,869
N.P. Obbligazionario Misto	100
Totale	16,969

Le sottoscrizioni da regolare consistono nelle domande di sottoscrizione pervenute alla Società entro il 31 dicembre 2016 e a cui sono state attribuite le quote con data regolamento successiva al 31 Dicembre 2016.

1.2.5 Attività di consulenza: n° di contratti di consulenza in essere

Al 31 Dicembre 2016 la Società ha in essere un contratto di consulenza relativo ad attività di risk management e sette contratti relativi ad attività di consulenza finanziaria, tutti con controparti residenti nell'Unione Europea.

Sezione 3 – Informazione sui rischi e sulle relative politiche di copertura

3.1 Rischi Finanziari

Per la tipologia di attività svolta dalla Società i rischi finanziari a cui risulta soggetta riguardano gli investimenti del patrimonio della stessa e principalmente le disponibilità liquide generate dalla sua attività.

Tuttavia la Società investe queste disponibilità in titoli di stato a breve scadenza per cui il rischio finanziario è limitato a variazioni di tasso dei medesimi titoli non comportando particolari rischi che necessitano di particolare monitoraggio.

3.2 Rischi Operativi

Informazioni di natura qualitativa

Nel corso dell'anno 2016, la Società ha provveduto ad attuare tutte le procedure ed attività previste dal progetto relativo ai rischi operativi aziendali.

Come previsto dalla procedura, è stato effettuato, in accordo con le modifiche intervenute nel manuale delle procedure interne, l'aggiornamento della mappatura dell'attività aziendali e dei rischi relativi ad esse connesse.

Ad ogni singola funzione operativa incaricata del censimento è stato richiesto l'inserito all'interno del database aziendale dei singoli eventi pregiudizievoli verificatesi nell'ambito della propria operativa.

Si sottolinea che nel corso del 2016 la funzione di Risk Management, ha continuato nella sua attività di generale revisione di tutte le attività/processi aziendali al fine di poter valutare con maggior attenzione e precisione la criticità insita in ogni processo aziendale.

Nextam Partners SGR SpA utilizza il cosidetto "Metodo Base" per la stima quantitativa del rischio operativo. Si ricorda che in base a tale metodo la stima viene effettuata applicando un coefficiente pari al 15% alla media degli ultimi tre margini di intermediazione annuali approvati.

Per l'anno 2016 tale stima risulta essere pari a Euro 1.221.432.

Informazioni di natura quantitativa

Basis Indicator Approach	Fattore	Indicatore Rilevante
Margine di intermediazione al 31.12.2013		7,888,439
Margine di intermediazione al 31.12.2014		7,505,263
Margine di intermediazione al 31.12.2015		9,034,935
Media Margine di Intermediazione degli ultimi 3 anni		8,142,879
Stima quantitativa Basic Indicator Approach	15%	1,221,432

SEZIONE 4 – INFORMAZIONI SUL PATRIMONIO

4.1 Il patrimonio dell'impresa

4.1.rmazioni di natura qualitativa

Il Patrimonio della Società è composto dal capitale sociale, dalle riserve (riserva legale, di utili e da valutazione delle attività disponibili per la vendita.

4.1.2 Informazioni di natura quantitativa

4.1.2.1 Patrimonio dell'impresa: composizione

Voci/valori	Importo 31.12.2016	Importo 31.12.2015
1. Capitale	1,102,129	1,102,129
2. Sovrapprezzi di emissione	2,701,457	2,701,457
3. Riserve:	454,303	453,473
- di utili
a) legale	223,212	222,382
b) statutaria	220,426	220,426

c) azioni proprie d) altre	10,666	10,666

4. (Azioni proprie)
5. Riserve da valutazione	- 142,641 -	191,913
- Attività finanziarie disponibili per la vendita	- 8,180	24,522
- Attività materiali
- Attività immateriali
- Copertura di investimenti esteri
- Copertura dei flussi finanziari
- Differenze di cambio
- Attività non correnti e gruppi di attività in via di dismissione
- Leggi speciali di rivalutazione
- Utili/perdite attuariali relativi a piani previdenziali a benefici	-134,461	- 216,435
definiti
- Quota delle riserve da valutazione relative a partecipazioni
valutate al patrimonio netto
6. Strumenti di capitale
7. Utile (perdita) d'esercizio	1,828,148	2,052,994
Totale	5,943,396	6,118,140

4.1.2.2 Riserve da valutazione delle attività finanziarie disponibili per la vendita: composizione

Attività/Valori		Totale 31.12.2016	Totale 31.12.2015
	Riserva positiva	Riserva negativa	Riserva positiva	Riserva negativa
Titoli di debito	- 8,180		24,522
Titoli di capitale
Quote di OICR
Finanziamenti
Totale	- 8,180		24,522

4.1.2.3 Riserve da valutazione delle attività finanziarie disponibili per la vendita: variazioni annue

	Titoli di debito	titoli di capitale	quote di OICR	Finanziamenti
A. Esistenze iniziali	24,522
2. Variazioni positive
2.1 Incrementi di fair value
2.2 Rigiro a conto economico di riserve
negative
- da deterioramento
- da realizzo
2.3 Altre variazioni
3. Variazioni negative	32,702
3.1 Riduzioni di fair value	32,702
3.2 Rettifiche da deterioramento
3.3 Rigiro a conto economico di riserve
positive: da realizzo
3.4 Altre variazioni
4. Rimanenze finali	-8,180

4.2 Il patrimonio e i coefficienti di vigilanza

4.2.1 Patrimonio di vigilanza

4.2.1.rmazioni di natura qualitativa

Il Patrimonio di Vigilanza è il principale punto di riferimento nella valutazione dell'Organo di Vigilanza in ordine alla solidità degli intermediari. Su di esso si basano i più importanti strumenti di controllo prudenziale, quali i requisiti patrimoniali a fronte dei rischi e le regole sulla concentrazione di questi ultimi.

Non entrano nel calcolo del patrimonio di base e del patrimonio supplementare alcun tipo di strumento ibrido di patrimonializzazione o strumenti innovativi di capitale.

4.2.1.2 Informazioni di natura quantitativa

	Importo 31.12.2016	Importo 31.12.2015
A. Patrimonio di base prima dell'applicazione dei filtri
prudenziali	4,257,889	4,257,059
B. Filtri prudenziali del patrimonio base:	189,200	82,470
B.1 Filtri prudenziali IAS/IFRS positivi (+)
B.2 Filtri prudenziali IAS/IFRS negativi (-)	189,200	82,470
C. Totale patrimonio di base (TIER 1) (A + B)	4,068,689	4,174,589
D. Patrimonio supplementare prima dell'applicazione dei filtri	- 142,641 -	204,174
prudenziali
E. Filtri prudenziali del patrimonio supplementare:
E.1. Filtri prudenziali IAS/IFRS positivi (+)	- 8,180	12,261
E.2 Filtri prudenziali IAS/IFRS negativi (-)	- 134,461 -	216,435
F. Totale patrimonio supplementare (TIER 2) (D + E)
G. Elementi da dedurre dal totale patrimonio di base e
supplementare
H. Patrimonio di vigilanza (C + F - G)	3,926,048	3,970,415

4.2.2. Adeguatezza patrimoniale

4.2.2.rmazioni di natura qualitativa

Ai fini della determinazione dei requisiti patrimoniali, la SGR fa riferimento alla somma delle attività, come risultante dall'ultimo prospetto contabile approvato, dei fondi comuni di investimento e delle sicav. Sulla parte dell'importo così determinato che eccede i 250 milioni di euro, calcola un requisito patrimoniale pari allo 0,02%. Sui costi operativi fissi risultanti dall'ultimo bilancio approvato si applica una copertura patrimoniale nella misura del 25%.

4.2.2.2 Informazioni di natura quantitativa

	REQUISITI
CATEGORIE/VALORI	Importo 31.12.2016	Importo 31.12.2015
Requisito relativo alla massa gestita
Requisito "altri rischi"	1,570,732	1,454,307
Requisito realtivo alla gestione delle risorse di fondi pensione
con garanzia di restituzione del capitale
Requisito patrimoniale totale	1,570,732	1,454,307

SEZIONE 5 – PROSPETTO ANALITICO DELLA REDDITIVITA' COMPLESSIVA

	Voci	Importo lordo	Imposta sul reddito	Importo netto
10.	Utile (Perdita) d'esercizio			1,828,148
	Altre componenti reddituali al netto delle imposte senza
20.	rigiro a conto economico Attività materiali
30.	Attività immateriali
40.	Piani a benefici definiti	107,861	-25,886	81,975
50.	Attività non correnti in via di dismissione
60.	Quota delle riserve da valutazione delle partecipazioni
70.	valutate a patrimonio netto Altre componenti reddituali al netto delle imposte con rigiro a conto economico Copertura di investimenti esteri
	a) variazioni di fair value
	b) rigiro a conto economico
	c) altre variazioni
80.	Differenze di cambio
	a) variazioni di fair value
	b) rigiro a conto economico
	c) altre variazioni
90.	Copertura dei flussi finanziari
	a) variazioni di fair value
	b) rigiro a conto economico
	c) altre variazioni
	100. Attività finanziarie disponibili per la vendita			- 32,701
	a) variazioni di valore	- 35,284	2,583	- 32,701
	b) rigiro a conto economico
	- rettifiche da deterioramento
	- utili/perdite da realizzo
	c) altre variazioni
	110. Attività non correnti in via di dismissione
	a) variazioni di fair value
	b) rigiro a conto economico
	c) altre variazioni
	120. Quota delle riserve da valutazione delle partecipazioni
	valutate a patrimonio netto
	a) variazioni di valore
	b) rigiro a conto economico
	- rettifiche da deterioramento
	- utili/perdite da realizzo
	c) altre variazioni
	130. Totale altre componenti reddituali al netto delle imposte
	140. Redditività complessiva (Voce 10 + 130)			1,877,422

SEZIONE 6 – OPERAZIONI CON PARTI CORRELATE

6.rmazioni sui compensi dei dirigenti con responsabilità strategica

Dirigenti	1,156,408
Amministratori	1,081,299
Sindaci	21,622

6.2 Informazioni sulle transazioni con parti correlate

Nel corso dell'anno 2009, ai fini di un efficiente sfruttamento delle possibili sinergie di gruppo, è stato stipulato un contratto di outsourcing con la società Nextam Partners SIM S.p.A., rinnovabile annualmente e pari, per l'anno 2015, ad € 22.000. Inoltre, nel corso del 2016 la Società Nextam Partners SIM S.p.A. ha rimborsato la Nextam Partners SGR SpA per i costi relativi al personale distaccato per un totale di Euro 77.910. mentre la Società Nextam Partners SGR S.p.A. ha rimborsato la Nextam Partners SIM SpA per i costi relativi al personale distaccato per un totale di Euro 70.500.

Il contratto per prestazione di servizi di analisi di risk management con la società Nextam Partners Ltd., in vigire dall'esercizio 2005, è stato revocato con decorrenza 30 Giugno 2016. Per l'anno 2016 ha prodotto un costo per la società pari ad € 7.500.

Nel corso dell'anno 2010 è stato stipulato un contratto di servizi con Nextam Partners S.p.A. pari ad € 1.000. Inoltre, nel corso del 2014 la Società Nextam Partners S.p.A. ha rimborsato la Nextam Partners SGR SpA per i costi relativi al personale distaccato per un totale di Euro 18.777.

Parti correlate	Conto economico	Conto economico	Stato Patrimoniale	Stato Patrimoniale
	Ricavi	Costi	Crediti	Debiti
1. Nextam Partners SpA	18,777		8,083
2. Nextam Partners SIM SpA	99,910	360,088	18,213	245,490
3. Nextam Partners Ltd	82,510	7,500	7,008
Totale	201,197	367,588	33,304	245,490

PARTI CORRELATE: NEXTAM PARTNERS SICAV, MANTEX SICAV	RICAVO
Commissioni relative alla gestione	5,004,135
Altri servizi	207,406

PARTI CORRELATE: SERVIZI DI GESTIONE PRESTATI A CONSIGLIERI DI AMMINISTRAZIONE DI SOCIETA' DEL	RICAVO
Commissioni 2016	46,939

SEZIONE 7 – ALTRI DETTAGLI INFORMATIVI

Nulla da segnalare

PROSPETTO RIEPILOGATIVO DEI DATI ESSENZIALI DELL'ULTIMO BILANCIO DELLA CAPOGRUPPO NEXTAM PARTNERS S.P.A. (ai sensi del comma 4, articolo 2497-bis del Codice civile). STATO PATRIMONIALE

	Voci dell'attivo	31.12.2015	31.12.2014
10.	Cassa e disponibilità liquide	319	379
60.	Crediti	464,103	57,911
	a) depositi e conti correnti	464,103	7,911
	b) altri crediti		50,000
90.	Partecipazioni	12,047,316	12,047,316
100.	Attività materiali
120.	Attività fiscali	61,959	114,020
	a) correnti	8	48,980
	b) anticipate	61,951	65,040
	TOTALE ATTIVO	12,573,697	12,219,626

	Voci del passivo e Patrimonio netto	31.12.2015	31.12.2014
10.	Debiti	600,000
70.	Passività fiscali:	3,342	43,449
	a) correnti	3,342	43,449
90.	Altre passività	106,886	105,102
120.	Capitale	472,598	472,598
130.	Azioni proprie	-965,225	-965,225
150.	Sovrapprezzi di emissione	9,700,366	10,060,363
160.	Riserve	1,059,759	1,061,471
180.	Utile (Perdita) d'esercizio	1,595,971	1,441,868
	TOTALE PASSIVO E PATRIMONIO NETTO	12,573,697	12,219,626

CONTO ECONOMICO

	Voci del Conto Economico	31.12.2015	31.12.2014
70.	Interessi attivi e proventi assimilati	32	13
80	Interessi passivi e oneri assimilati	-2,858
90	Dividendi e proventi simili	1,713,572	1,576,660
	MARGINE DI INTERMEDIAZIONE	1,710,746	1,576,673
110.	Spese amministrative:	-62,659	-133,401
	a) spese per il personale	-37,208	-77,122
	b) altre spese amministrative	-25,451	-56,279
120.	Rettifiche/riprese di valore nette su attività materiali		-140
130.	Rettifiche/riprese di valore nette su attività immateriali
160.	Altri proventi e oneri di gestione	-1,965	42,185
	RISULTATO DELLA GESTIONE OPERATIVA	1,646,122	1,485,317
	UTILE (PERDITA) DELL'ATTIVITA' CORRENTE AL LORDO DELLE IMPOSTE	1,646,122	1,485,317
190.	Imposte sul reddito dell'esercizio dell'operatività corrente	-50,151	-43,449
	UTILE (PERDITA) DELL'ATTIVITA' CORRENTE AL NETTO DELLE IMPOSTE	1,595,971	1,441,868
	UTILE (PERDITA) D'ESERCIZIO	1,595,971	1,441,868

I dati essenziali della Capogruppo Nextam Partners S.p.A. esposti nel prospetto riepilogativo richiesto dall'articolo 2497 del Codice Civile sono stati estratti dal relativo bilancio per l'esercizio chiuso al 31 dicembre 2015.

Per una adeguata e completa comprensione della situazione patrimoniale e finanziaria di Nextam Partners S.p.A. al 31 dicembre 2015, nonché del risultato economico conseguito dalla Società nell'esercizio chiuso a tale data, si rinvia alla lettura del bilancio che è disponibile nelle forme e nei modi previsti dalla legge.

Parte E - Appendice

Informazione ai sensi dell'art. 149-duodecies del Regolamento Emittenti Consob

Il seguente prospetto, redatto ai sensi dell'art. 149-duodecies del Regolamento Emittenti Consob, evidenzia i corrispettivi di competenza dell'esercizio 2016 per i servizi di revisione e per quelli diversi dalla revisione resi dalla stessa società di revisione. Non vi sono servizi resi da entità appartenenti alla sua rete.

In migliaia di Euro	Compensi corrisposti nel 2016

SOCIETA' DI REVISIONE	Ernst & Young SpA
Servizi di revisione	21.6
Servizi di verifica finalizzata
all'emissione di un'attestazione
Altri servizi
SOCIETA' DI REVISIONE	Ernst & Young SpA
Servizi di revisione fondi	18.4
Servizi di verifica finalizzata
all'emissione di un'attestazione
Altri servizi

AI assistant

Banca Generali — Annual Report 2016

4184_10-k_2020-05-05_514c1bb4-1401-400c-ad36-a5871abb71a9.pdf

NEXTAM PARTNERS

SGR SpA

Bilancio al 31 Dicembre 2016

NEXTAM PARTNERS S.G.R. S.p.A.

CARICHE SOCIALI

CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE

COLLEGIO SINDACALE

SOCIETA' DI REVISIONE Ernst & Young SpA

Bilancio al 31 Dicembre 2016

Relazione del Consiglio di Amministrazione sulla gestione

Signori Azionisti,

Situazione dell'impresa ed andamento economico della gestione

Variazione dei principali aggregati del Conto Economico e dello Stato Patrimoniale

Evoluzione prevedibile della gestione

Attività di Ricerca e Sviluppo

Azioni proprie e della controllante detenute in portafoglio.

Rapporti verso le imprese collegate, controllate, controllanti e sottoposte al controllo di quest'ultima

I risultati aziendali

Eventi di rilievo intervenuti nel corso dell'esercizio

I principali fattori e le condizioni che incidono sulla redditività

Progetto di destinazione degli utili proposto all'Assemblea

NEXTAM PARTNERS S.G.R. S.P.A.

Relazione del Collegio Sindacale

Relazione ai sensi dell'art. 2429 del Codice Civile

STATO PATRIMONIALE

CONTO ECONOMICO

STATO PATRIMONIALE

CONTO ECONOMICO

PROSPETTO DELLA REDDITIVITA' COMPLESSIVA SGR

Prospetto delle variazioni del Patrimonio Netto

RENDICONTO FINANZIARIO

Nota Integrativa

Parte Generale

Parte A – Politiche contabili

A.1 - Parte Generale

Sezione 1 - Dichiarazione di conformità ai principi contabili internazionali

Sezione 2 - Principi generali di redazione

Sezione 3 - Eventi successivi alla data di riferimento di bilancio

A.2 – Parte relativa ai principali aggregati di bilancio Attività finanziarie disponibili per la vendita

regolamento.

Crediti e Altre attività

Attività materiali

Attività immateriali

Debiti e Altre passività

Trattamento di fine rapporto

Fiscalità corrente e differita

Riserve da valutazione

Costi e ricavi

Impegni

A.3 INFORMATIVA SUI TRASFERIMENTI TRA PORTAFOGLI DI ATTIVITÀ FINANZIARIE

A.4 INFORMATIVA SUL FAIR VALUE

Informativa di natura qualitativa

A.4.1 Livelli di fair value 2 e 3: tecniche di valutazione e input utilizzati

A.4.2 Processi e sensibilità delle valutazioni

Livello 1

A.4.4 Altre informazioni

Informativa di natura quantitativa

A.5 INFORMATIVA SUL C.D. "DAY ONE PROFIT/LOSS"

Parte B – Informazioni sullo stato patrimoniale

Sezione 1 - Cassa e disponibilità liquide – Voce 10

Sezione 4 - Attività finanziarie disponibili per la vendita - Voce 40

4.2 Attività finanziarie disponibili per la vendita: composizione per emittenti

4.4 "Attività finanziarie disponibili per la vendita costituite in garanzia di proprie passività e impegni

Sezione 6 – Crediti – Voce 60

6.2 Crediti: composizione per controparte

Sezione 10 - Attività materiali - Voce 100

10.1Attività materiali ad uso funzionale: composizione delle attività valutate al costo

10.2 "Attività materiali": variazioni annue

Sezione 11 - Attività immateriali - Voce 110

11.2 "Attività immateriali": variazioni annue

Sezione 12 – Le attività fiscali e le passività fiscali – Voce 70 e 120

12.2 Composizione della voce 70 "Passività fiscali: correnti e differite"

12.3 Variazioni delle imposte anticipate (in contropartita del conto economico)

Sezione 14 - Altre attività – Voce 140

14.1 Composizione della voce 140 "Altre attività"

Passivo

Sezione 1 – Debiti - Voce 10

Banca Generali Annual Report 2016