Balco Group AB – Års- och hållbarhetsredovisning 2025

INLEDNING

Års- och hållbarhetsredovisning 2025

Balco Groups års- och hållbarhetsredovisning publiceras på både svenska och engelska. Den svenska versionen är originalversionen.

Förvaltningsberättelsen innefattar sist- granskade och reviderade årsredovisningen och koncern- redovisningen samt styrelsens förvaltningsberättelse och bolagsstyrningsrapporten.

Introduktion Detta är Balco Group ............................................. s. 3
Året i korthet ......................................................... s. 4
VD har ordet .......................................................... s. 6
Styrelseordförandens förord ............................................ s. 8

Förvaltningsberättelse
Riskhantering ...................................................... s. 10
Bolagsstyrningsrapport ....................................... s. 12
Intern kontroll över finansiell rapportering ........... s. 15
Styrelse och ledning ............................................ s. 16
Ersättningsrapport .............................................. s. 18

Strategi
Marknad och trender ............................................. s. 20
Koncernens strategi ............................................ s. 22
Affärsmodell ........................................................ s. 23
Innovation och utveckling .................................... s. 25
Hållbarhet och vårt hållbarhetsarbete .................................. s. 26
Förvärv ................................................................ s. 27
Entreprenörskap ................................................. s. 28
Värdeskapande .................................................... s. 29
Investerarrelationer .................................................... s. 30

Verksamhet
Balcostaden ........................................................ s. 32
Bolagen i Balco Group .......................................... s. 33
Renovering .......................................................... s. 34
Nybyggnation ...................................................... s. 35
Marknadsområden ................................................... s. 36
Internationell närvaro .......................................... s. 37
Produktion, inköp och anläggningar ............................... s. 38
Historia ............................................................... s. 39

Övrigt
Definitioner .......................................................... s. 40
Ordförklaring ....................................................... s. 41
Förkortningar .............................................................. s. 42
Ansvarsförklaring ........................................................ s. 43
Granskningsberättelse .............................................. s. 44

Finansiell information
Koncernens rapport över totalresultat .................s. 46
Koncernens balansräkning ..................................s. 48
Koncernens rapport över eget kapital .................. s. 50
Koncernens kassaflödesanalys ............................ s. 51
Noter ................................................................... s. 52
Moderbolagets resultaträkning ............................ s. 89
Moderbolagets balansräkning .............................. s. 89
Moderbolagets rapport över eget kapital ..............s. 90
Moderbolagets kassaflödesanalys........................s. 90
Moderbolagets noter ........................................... s. 91
Revisionsberättelse ........................................... s. 107
Flerårsöversikt .................................................. s. 108
Nyckeltal ........................................................... s. 109

VISION AFFÄRSIDÉ KÄRNVÄRDEN

VISION
Att vara ledande inom innovativa och hållbara balkonglösningar för en ökad livskvalitet.

AFFÄRSIDÉ
Vi skapar värde för kunder, medarbetare och ägare genom att utveckla, tillverka och leverera hållbara, funktionella och attraktiva balkonglösningar som bidrar till en ökad livskvalitet.

KÄRNVÄRDEN
Entreprenörskap, Kundfokus, Hållbarhet och Samarbete.

Hållbarhet

Hållbarhetsstrategi .............................................. s. 25
Hållbarhetsmål .................................................... s. 28
Väsentlighetsanalys ............................................. s. 29
Styrelsens arbete med hållbarhet .......................................... s. 31
Styrning och uppföljning ............................................. s. 32
Socialt ansvarstagande ....................................... s. 33
Hållbart företagande ............................................ s. 34

MARKNADER
VI SKAPAR VÄRDE FÖR VÅRA KUNDER
Vår framgång bygger på att vi är nära våra kunder och förstår deras behov. Vi erbjuder ett brett utbud av balkonglösningar och fasadrenoveringstjänster under åtta starka varumärken som hjälper våra kunder att skapa tryggare och trevligare hem på åtta marknader i norra Europa, huvudsakligen Sverige, Norge, Danmark, Finland och Polen. ÖVRIGTFINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRVALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION

BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 3

Detta är Balco Group

Balco Group AB är en marknadsledande koncern inom innovativa och hållbara balkonglösningar samt fasadrenovering. Under åtta varumärken hjälper vi våra kunder att skapa tryggare och trevligare hem på åtta marknader i norra Europa.

Balco Group är verksamt i Norden och norra Europa. Våra dotterbolag har ofta lokal anknytning och finns utspridda på ett stort antal platser i Norden och norra Europa. Geografisk närhet till kunderna har varit en framgångsfaktor i koncernens utveckling och är avgörande för att kunna leverera effektiva och lokalt anpassade lösningar. En majoritet av koncernens verksamhet är specialiserade på balkonglösningar och fasadrenovering, medan ett fåtal bolag har andra kompletterande verksamheter.

Genom innovation, egen produktion och en stark lokal närvaro inom alla våra affärsområden säkerställs trygga och effektiva leveranser och installationer. En balkonginvestering eller fasadrenovering är ofta en stor investering för kunden och därmed är långsiktighet och tillförlitlighet avgörande för en lyckad affär.

Under det första halvåret 2025 genomförde Balco Group strukturella åtgärder för att anpassa kostnadsbasen till den aktuella marknadssituationen. Detta innefattade bland annat produktionsflytt och personalreduktioner. Besparingseffekten av dessa åtgärder beräknas till cirka 70 MSEK.

Den 8 april ökade Balco Group sin ägarandel till 100 procent i det danska bolaget Balco A/S och de juridiska enheterna fusionerades.
Under maj månad förvärvade Balco Group, Pergo, ett av de ledande bolagen inom den nordiska balkongmarknaden, vilket stärker koncernens erbjudande och närvaro i Sverige.
Den 17 juni förvärvade Balco Group ett minoritetsinnehav i det danska bolaget Betonghantverkarna A/S, vilket medför att Balco Group äger 51 procent av bolaget. Detta minoritetsförvärv skapar synergier inom bland annat logistik och inköp.
Den 31 oktober uppgraderades Balco Groups kreditbetyg till BBB av Fitch Ratings, vilket stärker koncernens finansiella anseende och möjlighet till framtida finansiering.

OM BALCO GROUP
OMSÄTTNING (2025) 1 295 MSEK
ORDERINGÅNG (2025) 1 537 MSEK
OPERATIVT KASSAFLÖDE (2025) 100 MSEK

BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 4

ÅRET I KORTHET 2025 för Balco Group

NYCKELTAL ÖVERSIKT

MSEK	2025	2024
Orderingång	1 537	1 498
Orderstock	1 546	1 472
Omsättning	1 295	1 325
Periodens resultat	73	79
Justerat resultat efter skatt	78	85
Operativt kassaflöde	100	117
Justerat resultat per aktie före utspädning	7.8	8.5
Justerat resultat per aktie efter utspädning	7.8	8.5

ORDERINGÅNG MSEK
| År | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 |
| :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- |
| Orderingång | 1 537 | 1 498 | 1 435 | 1 395 | 1 298 |

ORDERSTOCK MSEK
| År | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 |
| :--- | :--- | :--- | :--- | :--- | :--- |
| Orderstock | 1 546 | 1 472 | 1 437 | 1 372 | 1 308 |

OMSÄTTNING PER SEGMENT %
Renovering Nybyggnation

[Diagram som visar omsättningsandel per segment]

Orderingången ökade med 2,6 procent till 1 537 MSEK (1 498 MSEK). Denna ökning är hänförlig till det starka marknadsläget inom nybyggnation i Danmark, Norge och Polen, samt förvärvet av Pergo i maj 2025.

Omsättningen minskade med 2,3 procent till 1 295 MSEK (1 325 MSEK).

Under det första halvåret uppnådde Balco Group de högsta noteringarna av orderingång för enskilda kvartal i koncernens historia.
Under maj månad förvärvade Balco Group Pergo, ett av de ledande bolagen inom den nordiska balkongmarknaden, vilket stärker koncernens erbjudande och närvaro i Sverige.
Den 17 juni förvärvade Balco Group ett minoritetsinnehav i det danska bolaget Betonghantverkarna A/S, vilket medför att Balco Group äger 51 procent av bolaget. Detta minoritetsförvärv skapar synergier inom bland annat logistik och inköp.
Den 31 oktober uppgraderades Balco Groups kreditbetyg till BBB av Fitch Ratings, vilket stärker koncernens finansiella anseende och möjlighet till framtida finansiering.

I det andra kvartalet blev  -  n Den 18 december tecknade Balco Group koncernens största order någonsin. Uppdraget avser leveranser till tre       76,0% 24,0%  återhämtning på flera marknader har utvecklingen gått långsamt i hela bygg- och renoverings- branschen. Mot denna bakgrund genomförde Balco Group omfattande strukturella åtgärder inom koncernen i inledningen av året med ett långsiktigt perspektiv. Åtgärderna har förbättrat kostnads- nivåerna och samtidigt låtit oss behålla förmågan att ta tillvara tillväxtmöjligheter när marknaden stärks. Under året gjorde Balco Group också ett återinträde inom det maritima segmentet genom två större order, varav den ena var den största enskilda ordern i företagets historia. De två ordrarna stärker vår orderbok och markerar ett viktigt steg i att återetablera vår närvaro inom segmentet. ÖVRIGTFINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRVALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 5 Lyft för orderingången i en fortsatt utmanande marknad            strukturella förändringar och kapacitetsanpassningar för     Ökad orderingång trots utmanande start                      tagit två större order för leveranser till kryssningsfartyg  Den första ordern erhölls under det andra kvartalet från               Camilla Ekdahl Koncernchef och vd, Balco Group AB VD HAR ORDET ÖVRIGTFINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRVALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 6 VD HAR ORDET till det tyska valet. Orderingången var dock betydligt bättre   Varierande marknadsutveckling  den högre orderingången är ett tydligt kvitto på. På den    -           - naden trots att både inflation och styrränta fortfarande är betydligt högre än i övriga nordiska länder. -    investeringssteg än att renovera en befintlig balkong. Det     -  påverkat bostadsbyggandet och vårt nybyggnations-   Finland. Det finns en fortsatt försiktighet hos hushållen att -      att vara ett inglasningsföretag till att bli ett balkongbolag -    orderingången i Tyskland förra året. I Tyskland inriktar vi - -        Även i Nederländerna och Storbritannien ser vi fortsatt      -  I Storbritannien är vårt fokus fortsatt på nyproduk-  också anpassade lösningar och bra kostnadsbild. För att   utveckling till det lokala bolaget. Renodling och nya satsningar - -      - dande personalneddragningar.

Kostnaden för de struktu- rellt viktiga renoveringsprojekt som har genomförts i samarbete med våra dotterbolag minskar. Vi är väl rustade inför ett ökat intresse 2026 – och framåt.

Väl rustade inför ett ökat intresse 2026 – och framåt. Fem anledningar att investera i Balco Group

Vi erbjuder marknadsledande balkong- och fasadrenoveringslösningar som skapar värde och långsiktig hållbarhet för våra kunder. Stark marknadsposition Balco Group har en stark och svårkopierad expertis har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Genom ett unikt erbjudande inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong- och fasadrenovering har Balco Group lyckats expandera till ett flertal nya marknader. I Sverige är vi en av totalt tre stora aktörer och övriga Europa är Balco en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Med en unik expertis inom balkong-gående projekt som vi tar oss an tillsammans med våra dotterbolag och nya förvärv. Dit ska vi nå igen.

Camilla Ekdahl VD

FOKUSOMRÅDEN ÖVRIGTFINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRVALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 7 ANLEDNING ATT INVESTERA Fem anledningar att investera i Balco Group

Vi erbjuder marknadsledande balkong- och fasadrenoveringslösningar som skapar värde och långsiktig hållbarhet för våra kunder. Stark marknadsposition Marknaden för balkong- och fasadrenoveringar kännetecknas av ett stort renoveringsbehov i kombination med en stark efterfrågan på energieffektivisering av befintliga fastigheter. • Det strukturella renoveringsbehovet kvarstår intakt • Äldre fastighetsbestånd i Europa             Bygg- och tillverkningsbolag Privata fastighetsägare Allmännyttan Bostadsrättsföreningar Balco Group är marknadsledare i Norden och en växande aktör i Europa. En majoritet av koncernens omsättning kommer fortsatt från renoveringssegmentet där bostadsrättsföreningar utgör den största kundgruppen. Fragmenterad marknad Marknaden i norra Europa kännetecknas av ett stort antal små och medelstora fastighetsägare och en hög andel bostadsrättsföreningar, vilket skapar en unik marknadsstruktur. • Bostadsrättsföreningar utgör en stor andel av kundbasen, vilket indikerar en stabil och långsiktig efterfrågan. • Konkurrenterna har ofta en mer begränsad geografisk täckning eller specialisering, vilket ger Balco Group en stark position. • Stort renoveringsbehov kvarstår intakt • Äldre fastighetsbestånd i Europa - -  fastigheters energiklass. Fullskaligt erbjudande Balco Group har en stark och svårkopierad expertis inom balkong- och fasadrenovering där våra kompletterande bolag och integrerade tjänster skapar ett heltäckande erbjudande. • Förvärv av bolag med expertis inom stålkonstruktion och industridesign för till exempel prefabricerade balkongsystem. • Innovativa lösningar för att uppnå höga energiklasser för byggnader. • Stark position på den nordiska marknaden • Ledande innovatör Långsiktiga kundrelationer och ett gott rykte hos fastighetsägare har gett oss god effekt. Orderingången har fortsatt högsta prioritet för både lokala behov. n Renovering i Finland: Fokus- organisationen till en krävande ombyggnation. • Stort renoveringsbehov kvarstår intakt • Äldre fastighetsbestånd i Europa  Camilla Ekdahl   n Orderingång:   god effekt. Orderingången har fortsatt högsta prioritet för både lokala behov. n Renovering i Finland: Fokus- organisationen till en krävande ombyggnation. • Stort renoveringsbehov kvarstår intakt • Äldre fastighetsbestånd i Europa n Lönsamhet: De strukturella åt- gärderna som har genomförts tillsammans med våra dotterbolag beräknas ge besparingar på cirka 30 MSEK. n Förvärv: Starka förvärv med goda synergier har genomförts. n Tillväxt i övriga Europa:   -   inkluderar förvärv. Väl rustade inför ett ökat intresse 2026 – och framåt. Camilla Ekdahl VD n Orderingång: Starkt orderingång med god effekt. Orderingången har fortsatt högsta prioritet för både lokala behov. n Renovering i Finland: Fokus- organisationen till en krävande ombyggnation. n Lönsamhet: De strukturella åt- gärderna som har genomförts tillsammans med våra dotterbolag beräknas ge besparingar på cirka 30 MSEK. n Förvärv: Starka förvärv med goda synergier har genomförts. n Tillväxt i övriga Europa: Stark organisk tillväxt i samtliga övriga Europa-enheter. -  en stark position i Finland efter förvärven av Arkkitehtitoimisto ALA och Mestarit. Ledande innovatör Innovation och utveckling pågår kontinuer- ligt för att ytterligare förbättra våra lösningar. Det långsiktiga hållbarhetsarbetet har resulterat i att Balco Group idag tillhör de bästa i sin sektor sett till ESG-risk. Stark ESG-profil Erbjudande sida 25 Strategi sida 11 Internationell expansion sida 27 Innovation sida 14 Hållbarhetsrapport sida 48 Strategi och Verksamhet BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 8 ÖVRIGTFINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRVALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION Marknad och trender ... 10 Balco Groups strategi ... 11  ... 12 Innovation och utveckling ... 14  ... 15 Förvärv ... 16 Entreprenörskap ... 17  ... 18  ... 19  ... 20 Bolagen i Balco Group ... 21  ... 22  ... 23  ... 24 Internationell expansion ... 25  ... 26 Historia ... 27 BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 9 ÖVRIGTFINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRVALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION MARKNAD OCH TRENDER Balco Groups marknad Övriga Europa Övriga Norden Sverige NETTOOMSÄTTNING PER GEOGRAFISK MARKNAD MSEK NETTOOMSÄTTNING PER KUNDGRUPP MSEK NETTOOMSÄTTNING BALCO GROUP MSEK 0 400 800 1200 1600 Omsättning 20252024202320222021                 Bygg- och fasadrenoveringsbolag Privata fastighetsägare Allmännyttan Bostadsrättsföreningar Balco Group är marknadsledare i Norden och en växande aktör i Europa. En majoritet av koncernens omsättning kommer fortsatt från renoveringssegmentet där bostadsrättsföreningar utgör den största kundgruppen. Fragmenterad marknad Marknaden i norra Europa kännetecknas av ett stort antal små och medelstora fastighetsägare och en hög andel bostadsrättsföreningar, vilket skapar en unik marknadsstruktur. • Bostadsrättsföreningar utgör en stor andel av kundbasen, vilket indikerar en stabil och långsiktig efterfrågan. • Konkurrenterna har ofta en mer begränsad geografisk täckning eller specialisering, vilket ger Balco Group en stark position. • Stort renoveringsbehov Stort renoveringsbehov kvarstår intakt • Äldre fastighetsbestånd i Europa Ändrade kundbeteenden Beslutsprocesser tar längre tid. Kunder tar ofta in flera anbud för att konkurrensutsätta leverantörer. • Stort fokus på långsiktig hållbarhet, goda referenser och kvalitet före kostnader. • Balco Groups lösningar är anpassade för att möta de ökade kraven på energieffektivitet och estetik i fastighetsbeståndet. • De lösningar vi erbjuder förlänger balkongens livslängd och skapar energieffektiva utrymmen. Det långsiktiga hållbarhetsarbetet har resulterat i att Balco Group idag tillhör de bästa i sin sektor sett till ESG-risk. Stark ESG-profil Erbjudande sida 25 Strategi sida 11 Internationell expansion sida 27 Innovation sida 14 Hållbarhetsrapport sida 48 Strategi och Verksamhet BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 8Det är  Geografiska särdrag Trots en svag byggsektor i stora delar av Europa finns 
*  Norge vilket gör energibesparande åtgärder till en 
* - 
*   
14,8% 45,3% 60,6% 2,4% 3,3% 33,8% 39,9% BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 10ÖVRIGTFINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRVALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION MARKNAD OCH TRENDER Hållbara bostäder RÄTT PRODUKT FÖR RÄTT MARKNAD Marknadstrender Så möter Balco Group marknaden Förändrade behov Förändrade processer Energieffektivitet har blivit en högprioriterad fråga för - -   -satser.   -    och utförande. Många fastighetsägare vill effektivisera sina renoverings-   -   -satser. Balco Group anpassar sina balkong- och inglasnings-      och utförande. Många bolag inom Balco Group är producerande bolag och  -      Många bolag inom Balco Group är producerande bolag och  -      Balco Group för i övrigt kontinuerliga dialoger -  krav på säkerhet och utförande. Marknaden är ett tydligt    Nya krav på energieffektivitet Smidiga och estetiska lösningar Effektivisering och riskhantering Inglasade balkonger och kompletterande tjänster Design- och bygglovskompetens Lokal förankring med en stark organisation i ryggen BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 11ÖVRIGTFINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRVALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION KONCERNENS STRATEGI Framtidens bostäder behöver anpassas efter tätbebyggelse, resurseffektivitet och livskvalitet. Med hänsyn till ekonomiskt, miljömässigt och socialt värdeskapande bygger Balco Groups strategi på fyra pelare: en långsiktig affärsmodell, innovation, förvärv och entreprenörskap. En långsiktig affärsmodell Innovation och utveckling Selektiva och värdeskapande förvärv Entreprenörskap och decentralisering En affärsstrategi för framtiden 1 2 3 4 Balco Group ska  Ett åldrande bostadsbestånd i Europa ligger till grund för en växande efterfrågan på säkra och innovativa balkong- - -  anpassade efter specifika renoveringsbehov. -  -      Under det senaste decenniet har Balco   -    Balco erbjuder alltid helhetslösningar.    -   -  Balco Group har under flera år stärkt sin position i Storbri- -  krav på säkerhet och utförande. Marknaden är ett tydligt    Balco Group för i övrigt kontinuerliga dialoger -  starka synergier vid ett potentiellt förvärv. Balco Group värnar    perspektiv blir Balco Groups uppgift att skapa synergier     procent. Två centrala delar i Balco Groups affärsstrategi är det -   -     -  koncernen. Balco Group för i övrigt kontinuerliga dialoger  starka synergier vid ett potentiellt förvärv. Balco Group värnar    resultat och utveckling i syfte att säkerställa flexibilitet  - -   BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 12ÖVRIGTFINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRVALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION AFFÄRSMODELL Balco Groups affärsmodell är nära knuten till koncernens vision – att vara det självklara valet för balkonger. Affärsmodellen utgår från tre viktiga komponenter: kundtrygghet, den gröna omställningen och ett unikt erbjudande. En affärsmodell för långsiktigt värdeskapande Idag är Balco Group en av norra Europas säkraste och snabbaste leverantörer  Balkongrenovering fortsätter utgöra kärnan i   -    Balco erbjuder alltid helhetslösningar.    -      Många bolag inom Balco Group är producerande bolag och  -       -  Balco Group har under flera år stärkt sin position i Storbri- -  krav på säkerhet och utförande. Marknaden är ett tydligt    Balco Group för i övrigt kontinuerliga dialoger -  starka synergier vid ett potentiellt förvärv. Balco Group värnar    perspektiv blir Balco Groups uppgift att skapa synergier     procent. Två centrala delar i Balco Groups affärsstrategi är det -   -     -  koncernen.# En del i Balcos unika erbjudande – Integrationen med de marina projekten

En del i Balcos unika erbjudande är integrationen med de marina projekten. Detta är en viktig del av affärsmodellen där Balco Groups expertis inom balkonglösningar möter de specifika kraven från den maritima sektorn.

Integration med de marina projekten

En balkongrenovering innebär ett stort åtagande och en avsevärd investering för fastighetsägaren, vilket kräver en hög grad av tillit. Balco Group är en trygg partner som erbjuder ett helhetsåtagande från ax till limpa – från förstudier och bygglovshantering till finansiering.

En inglasad balkonglösning är populär i bostadsrättsföreningar och hos privatpersoner, då det fördubblar den användbara ytan och skapar ett skyddat uterum året runt.

En helhetslösning från Balco Group omfattar:

Rådgivning, planering och visualisering
Tillverkning
Konstruktion och design
Leverans och installation

Så fungerar en helhetslösning från Balco Group

Fas	Beskrivning
Idéstadium	Inledande diskussioner där Balco Groups säljare tillsammans med kunden tar fram en lösning som passar fastighetens förutsättningar och kundens önskemål. Om produkten har en unik funktion görs också en patentansökan.
Prototypstadiet	I denna fas utvecklas en prototyp för att kunna testa och säkerställa att produkten har den önskade funktionen.
Fullskaleprov	Genom att testa en fullskalig modul kan Balco Group säkerställa att de kritiska konstruktionsdetaljerna och den angivna återvinningsgraden uppfylls.
Förberedelse inför produktion	Utvecklingsavdelningen garanterar att varje enskild detalj i processen är anpassningsbar. Detta sker i nära samarbete med inköpsavdelningen.
Produktionsfas	Vid tidpunkten för den sista fasen har produkten en fast design och Balco Group kan säkerställa att den har de önskade kvalitetsegenskaperna och den angivna återvinningsgraden.

Balco Group tillbaka på den maritima marknaden efter två stora ordrar

Balco Group gjorde ett starkt intåg på den maritima marknaden efter att ha vunnit två stora ordrar till varvet Meyer Werft. I slutskedet av produktionen av kryssningsserien drabbades varvet av en pandemirelaterad försening som i sin tur fördröjde resandet innan fortsatt ökat resande.

Innovation och utveckling

Innovation och utveckling spelar en central roll i Balco Groups strategi och har en direkt koppling till det unika erbjudandet som en del av affärsmodellen. Koncernen är verksam på ett flertal marknader med särskilda karaktärsdrag och varierande efterfrågan som driver produktutvecklingen framåt.

Genom en kontinuerlig utveckling av koncernens produkter och processer säkerställer Balco Group att de kan erbjuda marknadsledande, hållbara och energieffektiva balkonglösningar. Den egna produktutvecklingen bidrar till att de kan erbjuda unika, funktionella och återvinningsbara lösningar utvecklade enligt beprövade processer och idag finns det endast ett fåtal patent.

Balco Group agerar i norra Europa där regelverk och efterfrågan anpassas. Koncernens produktutveckling fokuserar på att möta kundernas behov av energibesparingar och hållbara byggmetoder.För Balco Group förvärvades och utförde då balkongerna fästs på utsidan av fartygen och utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen till utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen då utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen som utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen den utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen för utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen att utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen vid utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen på utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen med utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen i utförande då# BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

1 INTRODUKTION

VERKSAMHET

STRATEGI

STRATEGISKA MÅL

TBO-Haglinds. Den nya organisationen behåller också sin lokala närvaro i Mälardalsregionen.

Förvärvet av TBO-Haglinds stärker Balcos position som en komplett leverantör av balkonglösningar och är det största i koncernens historia och innebar att Balco Group stärkte sin position som den ledande leverantören av utveckling av balkonglösningar för bostadsrättsföreningar och fastighetsägare.

Högre intresse på marknaden gör att vi ser en positiv utveckling och bibehåller våra finansiella kostnader påverkar vinst per aktie negativt.

Vi ser en positiv trend och Bibehåller vår målsättning.

2 FINANSIELL INFORMATION

Kapitalstruktur

Finansiella mål
Räntebärande nettoskuld (inklusive leasing-kostnader)	Målsättning
Vinst per aktie	Målsättning
Nettoskuld/Just. EBITDA	Målsättning

Diagram:

Nettoomsättning (SEK milj.): Graf visar ökande trend från 2021 till 2025.
- Målsättning för 2025: Cirka 1800.
Tillväxt (%): Graf visar positiv tillväxt, med en målsättning för 2025 något över 30%.
Vinst per aktie (SEK): Graf visar positiv trend, med en målsättning för 2025 nära 100.
Tillväxt (%): Graf visar en tillväxtmålsättning för 2025 runt 4.
Vinst per aktie (SEK): Graf visar positiv trend, med en målsättning för 2025 runt 350.
Räntebärande nettoskuld (SEK milj.): Graf visar en stabil nivå, med en målsättning för 2025 runt 6.
Nettoskuld/Just. EBITDA: Graf visar en stabil nivå, med en målsättning för 2025 runt 2.

UTDELNINGSPOLICY

Balco Groups verksamhet

Koncernens kärnverksamhet inom utveckling, tillverkning, försäljning och montage av balkonger och inglasningar har fortsatt under året. Vår breda kundbas inkluderar bland annat bostadsrättsföreningar, fastighetsägare och byggföretag.

Fasad renoverad av Söderåsens Mur & Kakel AB, Stora Fasad Entreprenad AB och Suomen Ohutlevyasennus Oy
Inglasade Eriksberg-balkonger installerade av RK Teknik i Gusum AB
Franska citybalkonger levererade av Balco Altaner A/S
Klassiska balkonger från TBO-Haglinds AB och Riikku Oy

3 HÅLLBARHET

HÅLLBARHETSMÅL

Nästa år förväntas också Sverige lagstifta kring EU-direktivet om hållbarhetsrapportering, vilket kommer att ställa högre krav på bolagens arbete med hållbarhetsfrågor. Vi ser fram emot dessa utmaningar och fortsätter vårt arbete med att integrera hållbarhet i alla delar av vår verksamhet.

Balco Groups och Balco AB:s huvudkontor i Växjö.

4 ÖVRIGT

BOLAGEN I BALCO GROUP

BALCO AB
VD: Per-Axel Nilsson
Anställda: 140
Grundat: 1968
Marknad: Nordeuropa
Verksamhet: Utveckling, tillverkning och försäljning av balkonger och inglasningar. Ledande leverantör till bostadsrättsföreningar och fastighetsägare.

Förvärvet av TBO-Haglinds var det största i koncernens historia och innebar att Balco Group stärkte sin position som den ledande leverantören av utveckling av balkonglösningar för bostadsrättsföreningar och fastighetsägare.

RIIKKU OY
VD: Jani Backlund
Anställda: 40
Grundat: 1995
Marknad: Finland
Verksamhet: Tillverkning av balkonger och inglasningar.

Förvärvet av Riikku Oy var det största i koncernens historia och innebar att Balco Group stärkte sin position som den ledande leverantören av utveckling av balkonglösningar för bostadsrättsföreningar och fastighetsägare.

TBO-HAGLINDS AB
VD: Ulf Söderling
Anställda: 50
Grundat: 1969
Marknad: Sverige
Verksamhet: Balkongentreprenad.

Balkongentreprenadsidan har under åren vuxit och företaget är idag en renodlad balkongentreprenör och byggföretag.

SÖDERÅSENS MUR- & KAKEL AB
VD: Ola Gustavsson
Anställda: 50
Grundat: 1996
Marknad: Södra Sverige
Verksamhet: Mur- och kakelarbeten.# BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

FINANSIELL INFORMATION

HÅLLBARHET

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

VERKSAMHETSTRATEGI

INTRODUKTION

ÖVRIGT

SEGMENT

Renovering

Renovering är Balco Groups primära segment och koncernens största geografiska marknad är Sverige, följt av övriga Norden. Segmentet omfattar främst utbyte och utökning av befintliga balkonger samt installation av nya balkonger och inglasade balkonger på flerbostadsfastigheter. En drivkraft inom segmentet är ett åldrande fastighetsbestånd med ett uppdämt renoveringsbehov.

Utveckling under året

Trend	Q4 2024	Q3 2024	Q2 2024	Q1 2024	Q4 2025	Q3 2025	Q2 2025	Q1 2025
Nettoomsättning	0	50	100	150	200	250	300	350
Rörelsemarginal %	0	2	4	6	8	10	12

OMSÄTTNINGSUTVECKLING, MSEK

JUSTERAD RÖRELSEMARGINAL, PROCENT

Det finns en begynnande ökning i aktiviteten på renove- ringskanal.

Inom renoveringssegmentet har Balco Group tagit en stark position. Företaget har sett ett ökande behov av fasadrenovering och ett intresse av energi- besparande alternativ för stora föreningar eller fastighetsägare.

SEGMENT

Nybyggnation

Balco Group bedriver verksamhet inom nybyggnation på majoriteten av marknaderna där koncernen finns representerad. Balco Group erbjuder hela produktsortimentet som innefattar installation av balkonger vid nybyggnationsprojekt samt balkonglösningar inom det maritima området. Det största produktområdet är öppna balkonglösningar med snabb leverans, smidig montering och hög kvalitet. Inom segmentet expanderar Balco Group selektivt med fokus på lönsamhet och låg risk.

Utveckling under året

Trend	Q4 2024	Q3 2024	Q2 2024	Q1 2024	Q4 2025	Q3 2025	Q2 2025	Q1 2025
Nettoomsättning	0	20	40	60	80	100	120	140
Rörelsemarginal %	0	1	2	3	4	5	6	7

OMSÄTTNINGSUTVECKLING, MSEK

JUSTERAD RÖRELSEMARGINAL, PROCENT

KUNDERBJUDANDE

Balco Groups erbjudande är ett resultat av koncernens långsiktiga vision och strategi att vara det självklara valet för balkonger. En stor del av produktutvecklingen kretsar kring specifika och anpassningsbara lösningar för olika marknader, kunder och typer av fastigheter.

Koncernen fortsätter att arbeta aktivt för att leva upp till kundernas krav på flexibilitet och funktion. Vår produktutveckling är inriktad på att erbjuda innovativa och högkvalitativa balkong- och fasad- lösningar.

Balco Groups kunderbjudande Levitatebalkonger på Randall’s Way i brittiska Leatherhead. Inglasade balkonger på Ziegendorfer Chaussee i tyska Parchim. Nyrenoverad fasad i bostadsområdet Hepokulta i Åbo, Finland.

Erbjudande

Inglasade balkonger är en kostnadseffektiv balkonglös- ning som passar bra på befintliga fastigheter. Erbjudandet är ett bra och lönsamt alternativ för stora föreningar eller fastighetsägare.

RK TEKNIK I GUSUM AB VD: Johan Karlsson l Anställda: 38 l Grundat: 1995 l Marknad: Sverige l Verksamhet: Tillverkning och försäljning av kundanpassade plåtdetaljer, främst inom ventilation och byggindustrin. 1995-2023 l Marknad: Sverige l Verksamhet: Tillverkning och försäljning av kundanpassade plåtdetaljer, främst inom ventilation och byggindustrin. 1995-2024.

SUOMEN OHUTLEVYASENNUS OY VD: Mikko Jokinen l Anställda: 58 l Grundat: 1997 l Marknad: Finland l Verksamhet: Installation av plåtdetaljer, ventilationslösningar och byggplåtslageri. 1997 l Marknad: Finland l Verksamhet: Installation av plåtdetaljer, ventilationslösningar och byggplåtslageri. 1997.

BALCO ALTANER A/S VD: Johan Söderling l Anställda: 36 l Grundat: 1999 l Marknad: Danmark, Norge l Verksamhet: Produktion och montage av balkongsystem. 1999 l Marknad: Danmark, Norge l Verksamhet: Produktion och montage av balkongsystem. 1999.

Peter Ljung (Balco Group), Mikko Jokinen (Suomen Ohutlevyasennus), Andreas Lindberg (Balco Group) och Jukka Stam (Suomen Ohutlevyasennus) under ett projektbesök i Finland. Balco Groups dotterbolag deltar ofta på mässor där företagen får en chans att visa upp sina produkter. Här syns Balco Altaner på en mässa i Köpenhamn.En inglasning bidrar till bullerreducering, påverkan på energiförbrukningen och fastighetsvärdet. Inom produktkategorin inglasade balkonger innehar $\text{Balco Scandinavia AB}$ och $\text{Balco UK}$ en stark position. Denna lösning är attraktiv ur ett energisparande och estetiskt perspektiv. Flera av Balco Groups koncernbolag producerar öppna balkonger till både renoverings- och nybyggnationssegmentet. Balco Groups öppna balkonglösning är anpassningsbar för nyproduktion till unikt designade citybalkonger. Citybalkongen har samma höga krav på design och konstruktion som inglasad balkong men levereras utan glas. Enligt kundfeedback är den estetiskt tilltalande och skapar ett trivsamt uterum.

Balco AB har ett brett utbud av prefabricerade balkonglösningar och marknadspositionen är stark i Sverige, Norge, Storbritannien och Irland. Huvudsakligen är Balco verksamma i Norden, Storbritannien och i Nederländerna.

Produktkategori	Andel av koncernens omsättning 2024
Inglasade balkonger	61%
Öppna balkonger	20%
Service och eftermarknad	19%
Övrigt	Inräknad i övriga tre kategorier.

FINANSIELL INFORMATION

INTERNATIONELL NÄRVARO

Balco Groups internationella närvaro sträcker sig till Danmark, Finland, Tyskland, Nederländerna, Storbritannien och Irland. Under året fick koncernen också sitt första uppdrag i Frankrike i och med ordern från varvet Chantiers de l’Atlantique. Balco Groups expansion i norra Europa har varit en viktig del i strategin och vi ser en fortsatt stark efterfrågan på våra lösningar. Under det gångna året har Balco Group fokuserat på att förstärka organisationen i Tyskland och Nederländerna.

Inom produktkategorin erbjuder Balco Group prefabricerade balkonger anpassade för såväl nyproduktion som renoveringsprojekt. Denna strategi, med fokus på nyproduktion och en distinkt kravbild, har för Balco Groups del inneburit utveckling av både en inglasad och en öppen balkonglösning. Detta har lett till en ökad marknadsandel i Europa blir en allt viktigare marknad.

Land	Omsättning (MSEK)
Sverige	696
Norge	250
Storbritannien & Irland	186
Tyskland & Nederländerna	147
Summa	1 279

PROJEKT UNDER ÅRET

Bjørgene 1 var ett stort projekt i Norge med 250 balkonger.

Service och eftermarknad Balco Group erbjuder serviceavtal på inglasade balkonger som inkluderar förebyggande underhåll och reparationer. Förebyggande underhåll syftar till att förebygga slitage och säkerställa att balkongerna bibehåller sitt värde. Ett typiskt serviceuppdrag inleds ofta med en besiktning av fastighetens befintliga inglasade balkonger. Servicen inkluderar kontroll av rörliga delar av inglasningen såsom glaskassetter, tätningslister och skenor samt övrig service på balkonger. Det är ofta ett kostnadseffektivt sätt att förebygga slitage och säkerställer att balkongerna bibehåller sitt värde.

Inglasade balkonger erbjuder lösningar för fasadskivor för invändig beklädnad av balkonger. Fasad och övriga tjänster har ett starkt fokus på design- och konstruktionsfasen. Balkongerna har ett högt ställt krav på design och utförande.Renoveringen av balkongerna Kleine Koppeling, Hengelo Nederländerna. Byggstart: 2022-07-05 Färdigställandedatum: 2023-09-15 Antal balkonger: 49 Bolag: RK Teknik Byggstart: 2022-03-18 Färdigställandedatum: 2022-12-15 Antal balkonger: 49 Bolag: RK Teknik Byggstart: 2023-04-10 Färdigställandedatum: 2024-06-30 Antal balkonger: 49 Bolag: Balco B.V.

Moderna balkonger för moderna hem
BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 29

FINANSIELL INFORMATION
HÅLLBARHET
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
VERKSAMHET
STRATEGI
INTRODUKTION
BALCO GROUPS HISTORIA
ÖVRIGT

Balco Groups historia

1987: Grundandet av Balkongsystem i Nederländerna.

1988-1990: Balco grundas i Sverige.

2001-2005: Balco expanderar och etablerar sig i Tyskland.

2010: Balco börsnoteras i Sverige.

2013: Egen produktionsenhet etableras i Polen.

2015: Balco förvärvar en balkongtillverkare och expansion till Finland.

2017: Balco etablerar sig i Norge och förvärvar ett företag i Storbritannien.

2018: Förvärv av ett bolag i Belgien och öppnande av ett försäljningskontor i Frankrike.

2020: Balco utvecklar en ny generation balkongsystem med ett starkare hållbarhetsfokus.

2021: Group tar flera stora hållbarhetsinitiativ under året.

2022: Balco förvärvar ett bolag i Österrike och ett i Danmark. Balco koncernen får betyget låg ESG-risk hos Sustainalytics.

2023: Balco förvärvar en installationsfirma och öppnar ett försäljningskontor i USA.

2024: Balco etablerar ett nytt dotterbolag i Nederländerna och förvärvar ett bolag som utvecklar smarta fasadlösningar.

2025: Balco Group erhåller den största ordern i bolagets historia.

REKORDORDER 2025
2025 – cirka 4900 balkonger – 30 – till det tyska varvet Meyer Werft. På bilderna visas balkonger levererade 2022 till ett kryssningsfartyg.

BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 30

FINANSIELL INFORMATION
HÅLLBARHET
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
VERKSAMHET
STRATEGI
INTRODUKTION
ÖVRIGT

Riskhantering .................................................................. 36
Ordförandens förord ........................................................ 38
Bolagsstyrningsrapport ................................................... 40
Revisionsutskottets arbetsordning ....................................... 42
Styrelse ........................................................................... 43
Styrelseledamöter ........................................................... 43
Revisionsberättelse .......................................................... 44
Ersättningsrapport .......................................................... 45
Revisionsutskottets yttrande över ersättningsrapporten ........................................................................ 45

Förvaltningsberättelse

BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 31

FINANSIELL INFORMATION
HÅLLBARHET
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
VERKSAMHET
STRATEGI
INTRODUKTION
ÖVRIGT

RISKHANTERING

Exponering och hantering av risker är en naturlig del av en affärsverksamhet. Fokus ligger på att identifiera risker, förebygga att risker uppkommer samt att förbereda handlingsplaner som gör det möjligt att begränsa eventuella skador som dessa risker kan orsaka. Riskerna kan delas in i bransch- och marknadsrelaterade risker, verksamhetsrisker, finansiella risker, regulatoriska risker och hållbarhetsrelaterade risker. Risker kan, även om de förebyggs, komma att påverka verksamheten negativt.

Risker och riskhantering

Risker

De risker som identifieras kan delas in i fem olika riskkategorier: Bransch- och marknadsrelaterade risker, verksamhetsrisker, finansiella risker, regulatoriska risker och hållbarhetsrelaterade risker. För varje risk finns ett antal kontrollaktiviteter (riskbegränsande åtgärder) som vidtas för att antingen minska sannolikheten för att risken ska inträffa eller för att minska konsekvensen av en inträffad risk. För respektive identifierad risk finns aktiviteter för att hantera risken.

En utvärdering av kontrollaktiviteternas effektivitet ska utföras årligen. Balco Group har en koncernövergripande övervakningsprocess där effektiviteten av kontrollerna utvärderas och rapporteras till CFO för Balco Group. CFO är ansvarig för att presentera resultatet av utvärderingen för revisionsutskottet och styrelsen.

Övergripande riskområden

Balco Groups riskhantering är uppdelad i följande riskkategorier:
– Bransch- och marknadsrelaterade risker
– Verksamhetsrisker
– Finansiella risker
– Regulatoriska risker
– Hållbarhetsrisker

BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 32

FINANSIELL INFORMATION
HÅLLBARHET
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
VERKSAMHET
STRATEGI
INTRODUKTION
ÖVRIGT

RISKHANTERING

Risk	Beskrivning	Hantering	Sannolikhet	Konsekvens
Bransch- och marknadsrelaterade risker
Konjunkturförändringar och andra makroekonomiska faktorer	Konjunkturförändringar kan påverka efterfrågan på Balco Groups lösningar, särskilt på projektmarknaden för nybyggnation. Vissa projekt kan fördröjas eller skjutas upp, vilket kan leda till att Balco Groups intäkter och marginaler påverkas negativt då de drabbar koncernens projektportfölj och orderbok.	Löpande uppföljning av makroekonomiska indikatorer. Fokus på projekt med statliga eller långsiktiga beställare samt att diversifiera marknadsexponeringen.	Hög	Hög
Råvarupriser	Prisfluktuationer på råvaror som stål, aluminium och betong.	Långsiktiga leverantörsavtal. Prisjusteringsklausuler i avtal med kunder.	Hög	Hög
Verksamhetsrelaterade risker
E	Driftsstörningar	Säkerställa redundans i kritiska IT-system.	Låg	Medel
F	Produktutveckling och produktionskapacitet	Löpande kapacitetsplanering och investeringar i ny utrustning.	Medel	Medel
Finansiella risker
G	Valutarisk	Finansierings- och likviditetsrisker	Medel	Medel
H	Ränterisk	Aktiva finansiella åtgärder och kassaflödesanalyser.	Låg	Medel
I	Kreditrisk	Kreditprövning av kunder och försäkringar.	Låg	Medel
Regulatoriska risker
J	Tvister och rättsliga förhållanden	Juridisk rådgivning och noggrann kontraktsgranskning.	Låg	Låg
K	Förändrade redovisningsregler	Kontinuerlig dialog med revisorer och anpassning av processer.	Låg	Låg
Hållbarhetsrelaterade risker
L	Ändrade politiska förutsättningar lokalt	Engagemang i branschorganisationer och proaktiv anpassning till ny lagstiftning.	Låg	Medel
M	Ändrade politiska förutsättningar globalt	Diversifiering av leverantörsbas och anpassning av produktionskedjor.	Låg	Medel
N	Förändringar i kundkrav och marknadspreferenser gällande hållbarhet	Aktiv dialog med kunder och investeringar i hållbara lösningar.	Medel	Medel
O	Klimatrelaterade risker (fysiska och transition)	Klimatanpassning av anläggningar och fokus på energieffektiva lösningar.	Medel	Låg

RISKKARTLÄGGNING

Förklaring: Sannolikhet och Konsekvens bedöms på en skala från Låg till Hög.

BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 33Förändrade råvarupriser kan påverka inköpskostnader och därmed bruttomarginalen. Balco Group arbetar proaktivt med sina leverantörer och har tecknat fasta priser med strategiska leverantörer i stor utsträckning bidrar till att skapa sin egen konkurrensfördel.

HÅLLBARHET

Hög Medel Konkurrens och prispress

Balco Groups affärsmodell med två segment, projekt och komponenter, och den geografiska spridningen av den egna tillverkningen, bidrar till att skapa en konkurrensfördel. Med anpassningsbara lösningar och hög produktkvalitet kan Balco Group motverka konkurrens och prispress.

Med en egenutvecklad produktionsmetod och lokal produktion i Europa, bidrar Balco Groups kundanpassade lösningar till att skapa en konkurrensfördel.

Hög Medel Bransch- och marknadsrelaterade risker

Leverantörer och underentreprenörer kan påverka projektleveranser. Balco Group har identifierat sina strategiska leverantörer och underentreprenörer och säkerställt att det finns alternativ att tillgå.

Balco Groups kundanpassade lösningar och lokala produktion i Europa bidrar till att skapa en konkurrensfördel.

Balco Group har identifierat och säkrat IT-kapacitet för befintlig produktionskapacitet. Balco Groups leveranssäkerhet kan påverkas av ett fåtal strategiska leverantörer.

Hög Medel Rekrytering

Balco Group har svårt att attrahera och behålla personal, särskilt montörer, produktionspersonal och nyckelpersoner.

Då många av Bolagets processer är interna och beroende av specifik kunskap skulle det finnas en risk att andra aktörer kan kopiera företagets tekniska lösningar om företaget inte lyckas stärka bolagets patent.

Hög Medel Produktutveckling och produktionskapacitet

Balco Group investerar betydande resurser i produktutveckling och i att säkerställa att produkterna utvecklas förnyas och stärks bolagets patent.

Politiska beslut kan påverka efterfrågan på Balco Groups produkter både i positiv och negativ riktning. Politiska beslut innefattar förändringar i subventioner och stöd för energieffektivisering i bostäder och bostadsbyggande.

Balco Group följer aktivt diskussioner och förändringar vad gäller lagstiftning och reglering.

FINANSIELL INFORMATION

Risk	Beskrivning	Hantering	Sannolikhet	Konsekvens
Valutarisker	Balco Group är exponerat för valutakursfluktuationer då en del av den externa upphandlingen av inköpspris anges i utländsk valuta. Balco Groups policy är att netta exponeringar mellan dotterbolagens balans- och resultaträkningar enligt finanspolicy.	Medel	Låg
Finansierings- och likviditets- risker	Det finns en risk att bolagets finansiering och likviditet påverkas av bygglovstillstånd och kassaflöden från inbetalningar. Balco Group eftersträvar att ha en god likviditet vilket kan ske genom en god utnyttjandegrad och ett stabilt skuldsättningsgrad.	Medel	Medel
Ränterisker	Balco Group är exponerat för räntefluktuationer i sin lånefinansiering.	Medel	Medel
Kreditrisker	Balco Groups kreditrisk är begränsad. Fall bort från bolagets kunder. Balco Groups kunder består i stor utsträckning av fastighetsägare och byggbolag. En granskning av kunders kreditvärdighet görs kontinuerligt.	Medel	Låg
Immateriella rättigheter	Balco Group investerar betydande resurser i produktutveckling och i att stärka bolagets patent.	Låg	Låg
Politiska beslut, lagstiftning och reglering	Politiska beslut kan påverka efterfrågan på Balco Groups produkter både i positiv och negativ riktning. Politiska beslut innefattar förändringar i subventioner och stöd för energieffektivisering i bostäder och bostadsbyggande.	Låg	Låg	# Företagsprocessen tar hänsyn till de lagar och regelverk som gäller för verksamheten.

Tvister och rättsliga förfaranden

Balco Group kan bli inblandat i tvister och rättsliga förfaranden som kan ha en negativ inverkan på Bolagets verksamhet, finansiella ställning och resultat.

Balco Group har i allt väsentligt skriftliga avtal och kundrelationer som till stor del är av standardiserad natur. Avvikelser från standardavtal sker sällan och är i så fall föranledda av specifika kundbehov. Den löpande granskningen av Balco Groups avtalsportfölj har inte identifierat några väsentliga tvister eller rättsliga förfaranden som skulle kunna påverka Balco Groups verksamhet eller finansiella ställning.

Förändrade redovisningsregler

Balco Group påverkas av redovisnings- och rapporteringskrav och interna kontroller kan i vissa fall få anpassas till nya eller ändrade redovisningsprinciper som utvecklas vad gäller rådande regelverk.

Risk	Beskrivning	Hantering	Sannolikhet	Konsekvens
Allvarliga omvärldsförändringar	Störningar i leveranskedjor, kraftigt ökade kostnader för energi och insatsvaror samt geopolitiska händelser som krig och oroligheter kan påverka Balco Groups verksamhet, marknadsandelar och lönsamhet.	Löpande omvärldsbevakning. Tidig identifiering av leveransstörningar och alternativ leverantörssökning. Kontrakt med kunder kan ibland innehålla klausuler om kostnadsökningar. Vid stora oförutsedda störningar.	Medel	Hög
Ändrade politiska förutsättningar lokalt	Ändrade politiska förutsättningar kan påverka Bolagets tillväxt i vissa geografiska områden och därmed Balco Groups intäkter och resultat.	Löpande bevakning av politiska händelser. Balco Groups diversifierade kundbas över flera länder och segment ger en viss motståndskraft.	Medel	Hög
Ändrade politiska förutsättningar globalt	Ändrade politiska förutsättningar kan påverka Balco Groups framtida affärsmöjligheter och därmed Balco Groups intäkter och resultat.	Löpande bevakning av politiska händelser. Balco Groups diversifierade kundbas över flera länder ger en viss motståndskraft.	Medel	Hög
Finansiella risker	Valutakurs- och ränterisk samt kreditrisk. Balco Group har en viss exponering mot ränterisk via rörlig finansiering och en viss exponering mot valutakursrisk.	Balco Group har en finansiell policy. Denna policy anger ramar för hantering av finansiella risker och Balco Groups riskexponering mot dessa risker har minskat under året.	Låg	Medel
Leverantörsverksamhet med negativ påverkan på arbetsmiljö och mänskliga rättigheter	Risken finns att Balco Groups leverantörer inte följer Balco Groups kravställning avseende arbetsmiljö och mänskliga rättigheter.	Balco Group arbetar aktivt med leverantörsuppföljning och efterlever Balco Groups uppförandekod för leverantörer. Uppföljning av leverantörskedjan kan vid behov intensifieras.	Låg	Medel
Hållbarhetsrelaterade risker	Klimatrelaterade risker såsom klimatförändringar och risker relaterade till övergång till ett klimatneutralt samhälle. Balco Groups klimatpåverkan är huvudsakligen kopplad till transporter och energiåtgång.	Balco Group arbetar med att minska klimatpåverkan genom energieffektiviseringar och optimerade transporter. Balco Groups leverantörsbas kan vid behov göras mer klimatfokuserad.	Låg	Medel

Kassaflödet har varit positivt och Bolagets finansiella ställning är god, med ett ökat rörelsekapital. Styrelsen har löpande utvärderat Balco Groups finansiella ställning och har bedömt att Balco Groups finansiella ställning, utifrån nuvarande och förväntade framtida förhållanden, är tillräcklig för att säkerställa Bolagets fortsatta drift och utveckling.

Vid tre tillfällen under året har bolaget erhållit en waiver avseende sina finansiella covenants. Styrelsen bedömer att Balco Groups finansiella ställning är stabiliseras.

Ingalill Berglund
Styrelsens ordförande, Balco Group AB

Bolagsstyrningsrapport

Styrmodell

Balco Group AB (”Bolaget”) har genomfört en utvärdering av sin interna kontroll och bolagsstyrningsrapporten är en del av bolagets förvaltningsberättelse. Bolagets interna kontrollsystem är utformat för att ge rimlig säkerhet vad gäller Balco Groups finansiella rapportering och uppfyllande av gällande lagar och externa styrinstrument.

Externa styrinstrument

Balco Group tillämpar Svensk kod för bolagsstyrning. Balco Group avviker för räken-

Avvikelse från Koden regel 2:4

Koden stipulerar att styrelsens ordförande eller annan ledamot i styrelsen som har uppdrag i valberedningen inte får vara ordförande i valberedningens arbetsutskott. Balco Group avviker från denna rekommendation.# Förklaring

Med avvikelse från den svenska bolagsstyrningskoden har det i Balco Group hittills varit så att största ägare sett till antal röster även haft ordförandeposten i valberedningen. är oberoende i förhållande till bolagets större aktieägare.

Interna styrinstrument

Vidare har styrelsen antagit ett antal VD-instruktionen. Vidare har styrelsen antagit ett antal som är vägledande för hur det interna arbetet ska styras och handbok den finansiella rapporteringen i koncernen.

1. Aktieägare

Balco Group är ett svenskt publikt aktiebolag noterat på Nasdaq Stockholm. Balco Group enligt bolagsstyrningsrapporten.

Viktiga datum för årsstämman 2026 är:

Datum för publicering av kallelse:
Sista dag för anmälan om deltagande:
Sista dag för inlämnande av fullmakt:
Datum för årsstämma:
Datum för utdelning:

Förslag till beslut på årsstämman 2026

Utdelning: Att utdelning ska ske för räkenskapsåret.

3. Valberedning

Valberedningens uppgift är att bereda styrelseval och arvode för utskottsarbete. Valberedningen ska också ge förslag till arvode för utskottsarbete. Valberedningen ska också ge ägare ser valberedningen över styrelsens arbete. Valberedningsinstruktion. Den stipulerar att valberedningen ska ombesörja det utsedda arbetet.

BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 39

FINANSIELL INFORMATION HÅLLBARHET FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE VERKSAMHET STRATEGI INTRODUKTION BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ÖVRIGT

Valberedningen ska utse en ordförande i styrelsen och för ledande befattningshavare.

Styrelsens uppgifter för ledande befattningshavare.

4. Styrelse

Styrelsen är Balco Groups näst högsta beslutsfattande ansvarig för att skapa långsiktigt värde för aktieägare och ledningen för den övergripande strategin för bolaget och verkar för att bolaget har en god riskhantering och intern kontroll.

Styrelseledamöter

Enligt bolagsordningen ska styrelsen i Balco Group bestå av högst ledamöter.

Styrelsen har ett särskilt ansvar för ledningen av styrelsens arbete och för att arvodet till styrelsen totalt på årsbasis ska utgå enligt styrelsens utvärdering av styrelsen.

Styrelsens arbete och utvärdering av styrelsen

Styrelsens ansvar och uppgifter regleras i aktieboken, vilket bland annat reglerar styrelsens funktioner och fördelning av rösterna och aktierna i bolaget. Svenska aktieägare ombeds att i god tid anmäla sitt intresse för att delta i årsstämman.

Styrelsens arbete och utvärdering av styrelsen

BESLUT VID ÅRSSTÄMMAN 2025 INKLUDERADE MEDLEMMAR I VALBEREDNINGEN INFÖR ÅRSSTÄMMAN 2026

Ordförande
Ledamot
Ledamot
Ledamot
Ledamot

Styrelsen har ett särskilt ansvar för ledningen av styrelsens arbete och för att arvodet till styrelsen totalt på årsbasis ska utgå enligt styrelsens utvärdering av styrelsen. Styrelsens uppgifter för ledande befattningshavare. Styrelsen har ett särskilt ansvar för ledningen av styrelsens arbete och för att arvodet till styrelsen totalt på årsbasis ska utgå enligt styrelsens utvärdering av styrelsen. Styrelsens uppgifter för ledande befattningshavare.

Styrelsens arbete och utvärdering av styrelsen

40 FINANSIELL INFORMATION

Ökning eller potentiell ökning av bolagets aktiekapital eller emission av aktier eller teckningsoptioner, konvertibla skulder eller andra finansiella instrument som medför en ökning eller potentiell ökning av bolagets aktiekapital.

Carl-Mikael Lindholm, styrelseledamot
Annica Nordin, styrelseledamot
Magnus Sjöqvist, representerar Swedbank Robur Fonder
Ingalill Berglund, Balco Groups styrelseordförande
Lena Björkman, styrelseledamot

	Ingalill Berglund	Mikael Andersson	Vibecke Hverven	Carl-Mikael Lindholm	Johannes Nyberg	Thomas Widstrand
Ersättning för utskottsarbete	20 000	10 000	10 000	30 000	40 000	30 000
Oberoende till bolaget och bolagets ledning	Ja	Ja	Ja	Ja	Ja	Ja
Oberoende till huvudägare	Ja	Ja	Ja	Nej	Nej	Ja
Revisionsutskottets ordförande	30 000	30 000	30 000	30 000	30 000	30 000
Ledamot i revisionsutskottet	20 000	20 000	20 000	20 000	20 000	20 000
Ledamot i ersättningsutskottet	10 000	10 000	10 000	10 000	10 000	10 000

Styrelseordföranden är ansvarig för att styrelseleda arbetet i styrelsen och för att säkerställa att styrelsens arbete bedrivs effektivt. Styrelseordföranden är också ansvarig för att styrelsen får den information som krävs för att kunna fatta välgrundade beslut. Styrelseordföranden leder också arbetet i revisionsutskottet och ersättningsutskottet.

Styrelsen har utsett ett revisionsutskott och ett ersättningsutskott. Revisionsutskottet har uppgifter som bland annat omfattar granskning av Balco Groups finansiella rapportering, internkontroll och riskhantering. Revisionsutskottet har också löpande kontakt med revisorn och utvärderar revisorns opartiskhet och oberoende i förhållande till styrelsen.

Revisionsutskottet har under året arbetat utifrån den av styrelsen fastställd instruktion. Ledamöter i revisionsutskottet 2025-2026:

Ingalill Berglund, ordförande
Andreas Lindberg
Jesper Magnusson

Ingalill Berglund är styrelseordförande och arbetar också i revisionsutskottet och ersättningsutskottet. Styrelsen har också ett ersättningsutskott. Ersättningsutskottet arbetar utifrån den av styrelsen fastställd arbetsordning. Ledamöter i ersättningsutskottet 2025-2026:

Ingalill Berglund
Johan Fälth
Vibecke Hverven

Ingalill Berglund är styrelseordförande och arbetar också i revisionsutskottet och ersättningsutskottet. Ersättningsutskottet har under året haft en dialog med koncernens största aktieägare. Ersättningsutskottet har under året arbetat utifrån den av styrelsen fastställd arbetsordning.

8. Revisor

Revisorn ska granska Balco Groups årsredovisning och koncernredovisning samt styrelsens och koncernledningens förvaltning i enlighet med gällande lagstiftning och god revisionssed.

Den externa revisionen av räkenskaperna i Balco Group utförs av en oberoende extern revisor, som utses av årsstämman. Revisionsarbetet omfattar bland annat granskning av finansiella rapporter, intern kontroll och riskhantering samt utvärdering av bolagets ledning och bolagsstyrning.

9. Ledning

Medlemmarna i ledningen har följande funktioner:

Camilla Ekdahl, President and CEO
Viktor Arvidsson, Head of Finance
Jesper Magnusson, Head of Business Control
Andreas Lindberg, Head of IT
Johan Fälth, Head of Operations

Ersättning till ledningen

Med ledande befattningshavare avses vd och koncernledningen.

Den fasta årslönen ska vara konkurrenskraftig och baseras på den individuella befattningshavarens erfarenhet och ansvar. Ersättningen till ledande befattningshavare ska vara marknadsmässig och baseras på den fasta årslönen.

Fast lön

Befattningshavarnas fasta årslön ska vara konkurrenskraftig och baseras på den individuella befattningshavarens erfarenhet och ansvar. Ersättningen till ledande befattningshavare ska vara marknadsmässig och baseras på den fasta årslönen.

Rörlig kontantersättning

Befattningshavarna ska utöver den fasta årslönen kunna erhålla rörlig kontantersättning. Sådan rörlig ersättning kan vara finansiella och icke-finansiella. Den rörliga lönen kan vara kopplad direkt eller indirekt till uppnående av mål som fastställts av styrelsen. Målen avser bland annat koncernens rörelseresultat. De icke-finansiella kriterierna kan vara kopplade till hållbarhet. Den rörliga ersättningen ska utgöra en rimlig andel av den totala ersättningen, och ska utvärderas årligen av styrelsen.

Aktiebaserade ersättningar

Aktiebaserade ersättningar ska utvärderas årligen av styrelsen. För respektive ledande befattningshavare ska styrelsen fastställa ersättningsnivåer och villkor för aktiebaserade ersättningar.Rörlig ersättning ska utgöra grund för pensionsavsättningar och övriga förmåner och pension – med undantag för sociala avgifter, semesterersättning, andra förmåner och pension i det land där de är anställda. Pensionsåtaganden ska vara uppskattade till nuvärdet vid periodens slut och värderas enligt de principer som anges i noter till de finansiella rapporterna.

Uppsägningstid och avgångsvederlag
Vid uppsägning från bolagets sida får inte uppsägningstiden överstiga tolv månader och ska inte överstiga ett belopp motsvarande tolv månadslöner. Vid uppsägning från den ledande befattningshavarens sida ska avgångsvederlag inte utgå.

Lön och anställningsvillkor för anställda
Förutom de förmåner som anges ovan har lön och anställningsvillkor för bolagets ledande befattningshavare vid tillämpning av ersättningsutskottets och styrelsens beslutsunderlag:
* ersättningens sammansättning och fastställande
* ersättningens ökning och ökningstakt över tid.

Beslutsprocessen för att fastställa, se över och genomföra riktlinjerna
Styrelsen har inrättat ett ersättningsutskott i vars uppgift det är att förbereda och föreslå styrelsen för beslut om ersättningsstruktur och anställningsvillkor för ledande befattningshavare. Ersättningsutskottet har utarbetat en policy för ersättningsstruktur som ska säkerställa att policyerna för ersättning följs. Utskottet ska minst en gång per år se över och föreslå styrelsen för beslut om ersättningsstruktur och ersättningsnivåerna i bolaget.

Tillfälligt frångående av riktlinjerna
Styrelsen har befogenhet att tillfälligt avvika från riktlinjerna om ett avsteg är nödvändigt för att tillgodose bolagets intressen. Styrelsen ska i samband med detta dokumentera orsaken till avsteget och ett avsteg är nödvändigt för att tillgodose bolagets intressen samt hur avsteget har hanterats.

ÖVRIGT
Intern kontroll

Intern kontroll över finansiell rapportering
Styrelsen är enligt aktiebolagslagen och Svensk kod för bolagsstyrning ytterst ansvarig för att bolagets organisation och den finansiella rapporteringen kontrolleras på ett betryggande sätt. Rapporten över den finansiella rapporteringen har upprättats i enlighet med bestämmelserna i årsredovisningslagen och Koden. Beskrivningen har begränsats till att behandla intern kontroll avseende den finansiella rapporteringen. Det är viktigt att styrelsen har en god kännedom om de kontrollmekanismer som finns på plats i koncernens funktioner och att kontrollerna för den finansiella rapporteringen fungerar.

Kontrollmiljö
Kontrollmiljön i Balco Group är utformad för att säkerställa att bolagets policyer och instruktioner efterlevs på ett korrekt och fullständigt sätt. Styrelsen har inrättat en arbetsprocess och en arbetsordning för sitt arbete och arbetet i styrelsens utskott. Styrelsen har därutöver ett antal grundläggande befogenheter som fastställts i arbetsordningen för styrelsen, såsom bemyndigande att utse verkställande direktör, upprätta och fastställa principer för ersättningsfrågor och kontroll över den finansiella rapporteringen.

Riskbedömning
Finansiell riskhantering är en del i det löpande arbetet med uppföljning och kontroll av den finansiella rapporteringen. En process för hur fel i den finansiella rapporteringen ska identifieras och rapporteras i Balco Groups centrala koncernfunktioner. Kontrollaktiviteter
Kontrollaktiviteterna är de policyer och förfaranden som styrelsen har fastställt och som är väsentliga för den interna kontrollen. Koncernens CFO har ansvar för att säkerställa den övergripande kontrollen för den finansiella rapporteringen. Utöver den finansiella rapporteringsfunktionen väsentligen är koncentrerad till en lokalisering.

Uppföljning
Målsättningen med den interna kontrollen är att bedöma vilka risker som är betydande i Balco Group och därmed bör hanteras genom löpande uppföljning och kontroll. Genom en riskanalys kan arbetet koncentreras till de områden som är viktigast för att minska den totala riskexponeringen i företaget.

Född 1968 1965 1971 1971 1965

Utbildning Högskola. Juristexamen från Handelshögskolan i Göteborg. Andra pågående uppdrag Ingen.

Tidigare uppdrag och arbetslivserfarenhet Styrelseledamot i Kungsleden och Danviks Hospital. Bland annat VD för Sapa Profiler och tidigare Supply Chain direktör Sapa Profiler. Tidigare roller inom global supply chain management och inköp inom Electrolux Home Appliances och Saint-Gobain Ecophon.

Eget och närståendes innehav
| | Innehav |
| :--- | :--- |
| Aktier | 17 400 |
| Teckningsoptioner | 2 400 |
| Aktierelaterade incitament | 2 400 |

Legal person	Oberoende i förhållande till Balco koncernens större aktieägare.
Anna Gidlöf	Oberoende i förhållande till Balco koncernens större aktieägare.
Lars-Göran Sundberg	Oberoende i förhållande till Balco koncernens större aktieägare.
Thomas Widstrand	Oberoende i förhållande till Balco Groups större aktieägare.
Carl-Mikael Lindholm	Oberoende i förhållande till Balco Groups större aktieägare.
Vibecke Hverven	Oberoende i förhållande till Balco Groups större aktieägare.
Mikael Andersson	Oberoende i förhållande till Balco Groups större aktieägare.

STYRELSE

Namn	Född	Befattning
Anna Gidlöf	1968	Ordförande i ersättnings- och revisionsutskottet.
Lars-Göran Sundberg	1965	Ledamot
Thomas Widstrand	1971	Ledamot
Carl-Mikael Lindholm	1971	Ledamot
Vibecke Hverven	1965	Ledamot

BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 44

FINANSIELL INFORMATION HÅLLBARHET FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE VERKSAMHETSTRATEGI INTRODUKTION ÖVRIGT

ERSÄTTNINGSRAPPORT

Introduktion

Denna rapport beskriver policyn för ersättningar till styrelsen och koncernledningen samt hur dessa har utformats i enlighet med bolagets affärsstrategi och tillvaratagandet av dess intressen, inklusive långsiktiga riskhanteringsmål. Styrelsen har i detta avseende beaktat gällande svensk aktiemarknadskod och Kollegiet för svensk bolagsstyrnings Regler för ersättning till ledande befattningshavare, samt internationella rekommendationer från exempelvis ICGN. Det är styrelsens ambition att ersättningsnivåerna ska vara konkurrenskraftiga och anpassade till balansen mellan kort- och långsiktiga mål, med tydlig koppling till bolagets utveckling.

Bolagets ersättningsriktlinjer: tillämpningsområde, ändamål och avvikelser

Styrelsen har fastställt en ersättningspolicy som ska vägleda utformningen av ersättningen till styrelseledamöterna, den verkställande direktören samt övriga ledande befattningshavare. Policyn syftar till att attrahera och behålla kompetent ledning som kan bidra till att uppnå bolagets strategiska och långsiktiga mål. Policyn ska säkerställa att ersättningen är rimlig och står i proportion till de utmaningar och det ansvar som åligt befattningshavarna.

Ingen ersättning har krävts tillbaka.

Utöver den ersättningsnivå som fastställs av stämman, och eventuell ersättning till styrelseledamöter för deras uppdrag, kan aktiebaserad ersättning utges till koncernledningen.

Aktiebaserad ersättning

Utestående aktierelaterade och aktiekursrelaterade incitamentsprogram

Styrelsen föreslår att årsstämman beslutar om ett incitamentsprogram för bolagets ledande befattningshavare och ytterligare nyckelpersoner. Programmet föreslås omfatta högst 5 000 000 aktier, motsvarande cirka 7,9 procent av utestående aktier vid tidpunkten för beslutsfattandet. Detta motsvarar cirka 2,1 procent av totalt antal aktier om alla utestående teckningsoptioner och andra aktiebaserade instrument konverteras och utnyttjas.

Typ av program	Utestående vid utgången av perioden
Aktier	8 900
Teckningsoptioner	9 600
Aktierelaterade incitament	9 600

LEDNING

Namn	Befattning
Johan Fälth	COO samt Marknads- och försäljningsdirektör Balco AB
Viktor Arvidsson	CFO och IR-chef
Jesper Magnusson	Personaldirektör
Andreas Lindberg	Affärsutvecklingschef och IT-chef
Camilla Ekdahl	Koncernchef och VD

BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 45

FINANSIELL INFORMATION HÅLLBARHET FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE VERKSAMHETSTRATEGI INTRODUKTION ÖVRIGT

Prestationskriterierna för den verkställande direktörens rörliga ersättning har valts för att förverkliga bolagets affärsstrategi och bidra till en hållbar och långsiktig värdeskapande utveckling av bolagets intresse. Styrelsen har valt kriterier som är kopplade till både finansiella och icke-finansiella mål. Kriterierna ska vara mätbara och utvärderas vid utbetalningstillfället innehavda teckningsoptioner.

Tillämpning av prestationskriterier

Prestationskriterierna för den verkställande direktörens rörliga ersättning har valts för att förverkliga bolagets affärsstrategi och bidra till en hållbar och långsiktig värdeskapande utveckling av bolagets intresse.Vid valet av prestationskriterier bidrar vidare till anpassning till verkställande direktören. Ersättning från andra bolag inom Balcokoncernen Verkställande direktören har under föregående räkenskapsår inte erhållit ersättning från något annat bolag inom Balco Group.

Bolagsstyrningen i Balco Group syftar till att skapa värde för aktieägarna genom aktiv riskkontroll och för en väl fungerande styrning, kontroll och uppföljning varit prioriterat.

BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 46
FINANSIELL INFORMATION
HÅLLBARHET
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
VERKSAMHETSTRATEGI
INTRODUKTION
ÖVRIGT ERSÄTTNINGSRAPPORT

Befattningshavarens namn (position)	Grundlön	Andra förmåner**	Ettårig	Flerårig***	Extraordinära poster	Pensionskostnad	Totalersättning	Andelen fast resp. rörlig ersättning****
Verkställande direktören	65 000	-25 000	0	0	0	0	40 000	100% / 0%
Övriga	550 000	50 000	100 000	50 000	0	100 000	850 000	65% / 35%

*Genom att ansluta till styrelse förvaltningsavtal, väljer vd att inte erhålla rörlig ersättning.

Information om hur Balco Groups hållbarhetsstrategi bidrar till bolagets långsiktiga värdeskapande. Balco Groups hållbarhetsstrategi utgör en integrerad del av koncernens verksamhet från produktutveckling till produktion och installation.

Exemplet med Balcometoden visar hur Balco Groups hållbarhetsstrategi utgör en integrerad del av koncernens värdeskapande.

Huvudsakliga villkor för aktieoptionsprogrammen

Information för det rapporterade räkenskapsåret*	Ingående balans	Under året	Utgående balans
Aktieoptioner vid årets början	65 000	-25 000	40 000
Tilldelade aktieoptioner	0	0	0
Intjänade aktieoptioner	0	0	0
Aktieoptioner föremål för prestationsvillkor	0	0	0
Tilldelade aktieoptioner som ej intjänats	0	0	0
Aktieoptioner föremål för inlåsningsperiod	0	0	0

Befattningshavarens namn (position)	Programmets namn	Prestationsperiod	Datum för tilldelning	Datum för intjänande	Utgång av inlåsningsperiod	Period för utnyttjande	Lösenpris (SEK)
Verkställande direktör	Balco Long Term Incentive Plan	2020-2023	2020-03-11	2023-03-11	2024-03-11	2024-03-11 till 2025-03-10	40.00
Verkställande direktör	Balco Long Term Incentive Plan	2021-2024	2021-03-11	2024-03-11	2025-03-11	2025-03-11 till 2026-03-10	34.00

Totalt 65 000.

Under 2025 har Balco Group fortsatt att utveckla sitt hållbarhetsarbete.

BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 48
FINANSIELL INFORMATION
HÅLLBARHET
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
VERKSAMHETSTRATEGI
INTRODUKTION
ÖVRIGT

Hållbarhetsstrategi

Hållbarhetsstrategi med koppling till verksamheten

Balco Groups hållbarhetsarbete och hållbarhetsstrategi är nära sammanlänkade med koncernens affärsmodell – att med kunden i centrum skapa innovativa, hållbara och attraktiva balkong- och fasadlösningar som bidrar till ökad livskvalitet och energibesparingar. En kombination av innovation, långsiktigt värdeskapande och ansvarstagande är centrala delar i hållbarhetsstrategin.

Styrelsen fastställer hur Balco Groups hållbarhetsstrategi bidrar till koncernens långsiktiga värdeskapande. Balco Groups hållbarhetsstrategi utgör en integrerad del av koncernens verksamhet från produktutveckling till produktion och installation.

l En långsiktig affärsmodell: Balco Group har en affärsmodell som möjliggör långsiktigt värdeskapande.
l Innovation för en hållbar utveckling: Fokus på att utveckla lösningar som bidrar till energibesparingar.
l Selektiva och värdeskapande förvärv: Balco Group är idag en ledande aktör på den europeiska marknaden.

BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 49
FINANSIELL INFORMATION
HÅLLBARHET
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
VERKSAMHETSTRATEGI
INTRODUKTION
ÖVRIGT

Balco Group AB – Förändringar i ersättning och koncernens resultat under de senaste fem rapporterade räkenskapsåren

	Årlig förändring (tkr)	Utfall 2025
	2021 vs 2020	2022 vs 2021
Total ersättning till verkställande direktören	40	100
Koncernens rörelseresultat	50 000	100 000
Antal heltidsekvivalenter anställda * i koncernen	50	100

*Balco Group AB – Förändringar i ersättning och koncernens resultat under de senaste fem rapporterade räkenskapsåren

BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 47
FINANSIELL INFORMATION
HÅLLBARHET
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
VERKSAMHETSTRATEGI
INTRODUKTION
ÖVRIGT ERSÄTTNINGSRAPPORT

Hållbarhetsrapport

Hållbarhetsstrategi .......................................................... 50
Väsentlighetsanalys ......................................................... 51
Styrelsens uppföljning av hållbarhetsmålen ........................................... 52
Rapportens omfattning och hållbarhetsrevision ........................................... 53
Socialt ansvarstagande ................................................... 54
Hållbart företagande ........................................................ 55# 50 FINANSIELL INFORMATION HÅLLBARHET FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE VERKSAMHETSTRATEGI INTRODUKTION ÖVRIGT BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

Balcos Uppförandekod och Hållbarhetspolicy utgör grunden för koncernens arbete med hållbarhetsfrågor. Målet är att uppnå en balans mellan ekonomisk tillväxt, socialt ansvarstagande och miljömässig hänsyn. Detta uppnås genom ett systematiskt arbete med att identifiera, prioritera och följa upp hållbarhetsrelaterade frågor som påverkar koncernen och dess intressenter.

Koncernen strävar efter att säkerställa att uppförandekoden efterlevs av alla medarbetare och att hållbarhetspolicyn integreras i all verksamhet, från inköp och produktion till leverans och service. Detta innefattar också förbättringsarbete för processer och rutiner i syfte att öka andelen återvinningsbart avfall.

HÅLLBARHETSINITIATIV UNDER 2025

Kontinuerligt arbete med att identifiera och implementera åtgärder för att minska energiförbrukningen i produktionsanläggningar och vid transporter.
Fortsatt utveckling av produktportföljen med fokus på energieffektiva lösningar och materialval som minskar klimatpåverkan under produkternas livscykler.
Förbättring av avfallshanteringsprocesser i syfte att öka andelen återvinningsbart avfall.
Arbete med att minska personalomsättningen genom att fortsätta utveckla Balcos som en attraktiv arbetsgivare.
Genomföra regelbundna utbildningar och uppföljningar gällande uppförandekod och hållbarhetspolicy hos utvalda leverantörer.

HÅLLBARHETSMÅL

Specifika delmål	Målsättning	Mätetal
Trygg arbetsplats	Olycksfallsfrekvens ska vara noll.	Olycksfallsfrekvens per 1000 arbetade timmar
Uppförandekod	100% acceptans av uppförandekod.	Acceptans uppförandekod, %
Avfallshantering	90% av allt avfall ska vara återvinningsbart.	Återvinningsgrad
Personalomsättning	Minskad personalomsättning.	Personalomsättning, %
Minskad miljöpåverkan	Minskning av Scope 1+2 per arbetad timme.	Scope 1+2 per arbetad timme (tCO2e)

(Grafiska element har inte kunnat återskapas i ren Markdown, men indikerar utveckling mot målen för de nämnda mätetalen för åren 2021–2025.)

DUBBEL VÄSENTLIGHETSANALYS

Väsentlighetsanalys och efterlevnad av regelverk

Balco Group genomförde en dubbel väsentlighetsanalys som etablerades i samband med förberedelserna för CSRD och rapportering enligt ESRS. Koncernen omfattas inte längre av rapporteringskravet men det pågående arbetet har bidragit till en stärkt intern styrning samt en bredare kartläggning av hållbarhetsrelaterad inverkan och finansiella risker och möjligheter, vilket lägger grunden till hållbarhetsrapporteringen.

Koncernens inverkan, risker och möjligheter har bedömts utifrån ett dubbelt perspektiv: dels hur hållbarhetsfrågor påverkar koncernens finansiella ställning och resultat (finansiell väsentlighet), dels hur koncernens verksamhet påverkar människor och miljö (inverkansväsentlighet). En genomlysning av värdekedjan har gjorts för att få en mer heltäckande bild av utsläpp relaterade till den egna verksamheten och inköpta varor och tjänster.

Den dubbla väsentlighetsbedömningen ingår fortsatt i koncernens rapporteringsrutiner för att säkerställa att dessa kontinuerligt uppdateras och ger en rättvisande bild över relevanta hållbarhetsfrågor. Balco Group fortsätter att anpassa processer och datainsamlande för att utveckla rapporteringen. På EU-nivå finns en förhoppning att hållbarhetsrapportering i Sverige och Europa ska integreras i den finansiella rapporteringen.

Dubbel väsentlighetsanalys

(Diagram som visar väsentlighetsmatrisen med kategorier)

Förklaring:
* Väsentlighetsanalys: Koncernens arbete med att identifiera de mest väsentliga hållbarhetsaspekterna genom dialog med intressenter.
* Finansiell väsentlighet: Påverkan på koncernens finansiella ställning och resultat.
* Inverkansväsentlighet: Koncernens påverkan på klimat och miljö samt sociala förhållanden.

MILJÖMÄSSIGT ANSVARSTAGANDE

Miljömässig hållbarhet som strategisk affärsfaktor

Balco Group är en producerande koncern med en direkt påverkan på sin omgivning. Koncernen tar ett tydligt ansvar för att minska negativa effekter från både tillverkning och transporter samtidigt som produkterna utvecklas med ambitionen att bidra till kundernas energibesparingar. En central del av koncernens strategi är därför att erbjuda klimatsmarta lösningar som genererar mätbara energivinster för kunderna och samtidigt tillverkas med så låg klimatpåverkan som möjligt. För att hållbarhetsstrategin ska uppnås krävs ett ständigt utvecklingsarbete i produktinnovation för att säkerställa att Balcos energieffektiva lösningar i kombination med låg klimatpåverkan från tillverkning adderar maximalt värde för kunderna och ökad långsiktig hållbarhet.

VÄRDEKEDJA

Balco Groups värdekedja

Balco Groups värdekedja präglas av ett helhetsperspektiv som omfattar produkternas hela livscyklar, från idéutveckling och design till produktion, installation och efterföljande service. Uppströms ingår inköp av material och komponenter, vilket sker huvudsakligen i Finland och Polen.

I produktionen återanvänds alla material som kan återanvändas i princip i sin helhet. Nedströms uppstår värden vid installation och användning då produkterna bidrar till kundernas energibesparingar och ökad långsiktig hållbarhet.# FINANSIELL INFORMATION

HÅLLBARHET

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

VERKSAMHETSTRATEGI

INTRODUKTION

ÖVRIGT BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

MILJÖMÄSSIGT ANSVARSTAGANDE

Minskad miljöpåverkan

Målsättning	Mätintervall	Mätmetod	2025	2024	2023
Minska utsläpp från egna och kontrollerade källor (Scope 1)	Kvartalsvis	$\text{CO}_2\text{e}$	$\text{G}\text{tCO}_2\text{e}$	$\text{G}\text{tCO}_2\text{e}$	$\text{G}\text{tCO}_2\text{e}$
Minska utsläpp från inköpt energi (Scope 2)	Kvartalsvis	$\text{CO}_2\text{e}$	$\text{G}\text{tCO}_2\text{e}$	$\text{G}\text{tCO}_2\text{e}$	$\text{G}\text{tCO}_2\text{e}$
Minska utsläpp från transporter och distribution (Scope 3)	Kvartalsvis	$\text{CO}_2\text{e}$	$\text{G}\text{tCO}_2\text{e}$	$\text{G}\text{tCO}_2\text{e}$	$\text{G}\text{tCO}_2\text{e}$
Minska inköpta varors och tjänsters klimatpåverkan (Scope 3)	Kvartalsvis	$\text{CO}_2\text{e}$	$\text{G}\text{tCO}_2\text{e}$	$\text{G}\text{tCO}_2\text{e}$	$\text{G}\text{tCO}_2\text{e}$
Öka andelen återvunnet material i nya produkter	Kvartalsvis	%	$\text{\%}$	$\text{\%}$	$\text{\%}$

$\text{Användning av produkterna över tid.}$ Balco Group strävar efter att öka livslängden på installerade balkonglösningar och att produkterna fortsätter leverera energibesparingar över $\text{livslängden.}$ Parallellt har koncernen intensifierat sitt arbete efter Balco Groups anslutning till Science Based Targets initiative (SBTi) för att säkerställa att målen för klimatåtaganden är vetenskapligt baserade. $\text{Inom detta arbete har en mer detaljerad ochäckande livscykelanalys av de mest centra- la helhetslösningar.}$ Metoden bygger på $\text{att beräkna hela produktens klimatavtryck från råvaruutvinning till dess att den tas ur bruk.}$ Detta inkluderar att se över materialval, energieffektivitet i tillverkningsprocessen samt bidraget till kundens energibesparingar. Målet med arbetet är att säkerställa att våra produkter bidrar till att förlänga livslängden på installerade balkonglösningar och att produkterna fortsätter leverera energibesparingar över hela livscykeln, och identifiera behov av grundläggande underhåll. $\text{Där är flera områden som Balco Group har identifierat som viktiga för att kunna driva arbetet framåt.}$ $\text{Fokus ligger på att öka andelen återvunnet material i våra nya lösningar och att säkerställa att de bidrar till kundens energibesparingar över tid.}$ $\text{Genom att arbeta systematiskt med dessa områden säkerställer vi att vi lever upp till vårt åtagande att minska miljöpåverkan från vår verksamhet och våra produkter.}$

Avfallshantering

Nyckeltal	Mätintervall	2025	2024	2023
Återvinningsbart*	Kvartalsvis	$\text{\%}$	$\text{\%}$	$\text{\%}$
Icke återvinningsbart*	Kvartalsvis	$\text{\%}$	$\text{\%}$	$\text{\%}$
Totalt avfall	Kvartalsvis	$\text{t}$	$\text{t}$	$\text{t}$

$\text{Enligt Balco Groups policys för avfallshantering och cirkularitet får en allt större betydelse från utvecklingsfasen till installation.}$ $\text{Enligt Balco Groups policys för avfallshantering och cirkularitet får en allt större betydelse från utvecklingsfasen till installation. Då vi inte har haft några ökade krav på intern återvinning eller återbruk under perioden har vi valt att behålla samma rapporteringskrav för dotterbolagen.}$ $\text{Då vi inte har haft några ökade krav på intern återvinning eller återbruk under perioden har vi valt att behålla samma rapporteringskrav för dotterbolagen.}$

Vattenförbrukning

Målsättning	2025	2024	2023
Vattenförbrukning	$\text{m}^3$	$\text{m}^3$	$\text{m}^3$

$\text{Genom att arbeta med energieffektiva processer och produktionsmetoder för att minska vår totala vattenförbrukning.}$ $\text{Vid användning av produktionsmetoder som bidrar till minskad vattenförbrukning.}$ $\text{Då vi inte har haft några ökade krav på intern återvinning eller återbruk under perioden har vi valt att behålla samma rapporteringskrav för dotterbolagen.}$

Energiförbrukning

Målsättning	2025	2024	2023
Energiförbrukning	$\text{MWh}$	$\text{MWh}$	$\text{MWh}$

$\text{Genom att arbeta med energieffektiva processer och produktionsmetoder för att minska vår totala energiförbrukning.}$ $\text{Då vi inte haft några ökade krav på intern återvinning eller återbruk under perioden har vi valt att behålla samma rapporteringskrav för dotterbolagen.}$

RISKER OCH RISKHANTERING

Risker kopplade till det strategiska hållbarhetsarbetet har beskrivits mer utförligt under avsnittet ”Risker och riskhantering” på sida 31.

TAXONOMI

Koncernens arbete med EU:s taxonomi

$\text{Enligt Balco Groups policys för hållbarhet och cirkularitet har vi aktivt arbetat med att säkerställa att våra verksamheter och produkter är förenliga med EU:s taxonomi för att främja hållbara investeringar och rapportering.}$ $\text{Då vi inte har haft några ökade krav på intern återvinning eller återbruk under perioden har vi valt att behålla samma rapporteringskrav för dotterbolagen.}$ $\text{Då vi inte har haft några ökade krav på intern återvinning eller återbruk under perioden har vi valt att behålla samma rapporteringskrav för dotterbolagen.}$ $\text{Då vi inte har haft några ökade krav på intern återvinning eller återbruk under perioden har vi valt att behålla samma rapporteringskrav för dotterbolagen.}$ $\text{Då vi inte har haft några ökade krav på intern återvinning eller återbruk under perioden har vi valt att behålla samma rapporteringskrav för dotterbolagen.}$ $\text{Då vi inte har haft några ökade krav på intern återvinning eller återbruk under perioden har vi valt att behålla samma rapporteringskrav för dotterbolagen.}$

$\text{Balco Groups arbete med att säkerställa att våra verksamheter och produkter är förenliga med EU:s taxonomi för att främja hållbara investeringar och rapportering har varit centralt för att kunna prioritera insatser i hela produktlivscykeln. Balco Group har utvecklat en patenterad helhetslösningar.}$

$$\text{Kriterierna för förebyggande och begränsning av föroreningar}$$
$$\text{bygg- och renoveringsarbete. Skydd och återställande av biologisk mångfald och ekosys- tem}$$
$$\text{utvärderat påverkan från dess aktiviteter vid enskilda pro-}$$
$$\text{Minimiskyddsåtgärder}$$
$$\text{är uppfyllda. Kärnenergirelaterade och fossilgasrelaterade verksam- heter}$$

FINANSIELL INFORMATION HÅLLBARHET FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE VERKSAMHET STRATEGI INTRODUKTION ÖVRIGT BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 TAXONOMI 2025

Kriterier för väsentligt bidrag

Ekonomiska verksamheter	Begränsning av klimat- förändringar	Anpassning till klimat- förändringar	Vatten och marina resurser	Cirkulär ekonomi	Föro- reningar	Biologisk mångfald och eko- system	Minimiskydds- åtgärder
A. VERKSAMHETER SOM OMFATTAS AV TAXONOMIN							Ja/nej
verksamheter	Ja	–	–	Ja	–	Ja
A.2 Verksamheter som omfattas av taxonomin men
B. VERKSAMHETER SOM INTE OMFATTAS AV TAXONOMIN

Ekonomiska verksamheter	Begränsning av klimat- förändringar	Anpassning till klimat- förändringar	Vatten och marina resurser	Cirkulär ekonomi	Föro- reningar	Biologisk mångfald och eko- system
A. VERKSAMHETER SOM OMFATTAS AV TAXONOMIN
verksamheter	Ja	–	–	Ja	–	Ja
A.2 Verksamheter som omfattas av taxonomin men
B. VERKSAMHETER SOM INTE OMFATTAS AV TAXONOMIN

Omsättningen hos de verksamheter som omfattas av taxonomikraven är 985,6 MSEK.
Omsättningen hos verksamheter som inte omfattas av taxonomia kraven är 1295,1 MSEK.

Kvalitativ information om omsättning

Kvalitativ information hänförlig till omsättning:
Intäkterna från installation av inglasade balkonger vid renovering av byggnader och fasadrenovering.

CapEx

Ekonomiska verksamheter	Begränsning av klimat- förändringar	Anpassning till klimat- förändringar	Vatten och marina resurser	Cirkulär ekonomi	Föro- reningar	Biologisk mångfald och eko- system
A. VERKSAMHETER SOM OMFATTAS AV TAXONOMIN
verksamheter	Ja	–	–	Ja	–	Ja
A.2 Verksamheter som omfattas av taxonomin men
Renovering av befintliga byggnader
B. VERKSAMHETER SOM INTE OMFATTAS AV TAXONOMIN

Ekonomiska verksamheter	Begränsning av klimat- förändringar	Anpassning till klimat- förändringar	Vatten och marina resurser	Cirkulär ekonomi	Föro- reningar	Biologisk mångfald och eko- system
A. VERKSAMHETER SOM OMFATTAS AV TAXONOMIN
verksamheter	Ja	–	–	Ja	–	Ja
A.2 Verksamheter som omfattas av taxonomin men
B. VERKSAMHETER SOM INTE OMFATTAS AV TAXONOMIN

CapEx hos de verksamheter som omfattas av taxonomikraven är 30,9 MSEK.
CapEx hos verksamheter som inte omfattas av taxonomia kraven är 35,8 MSEK.

Kvalitativ information hänförlig till kapitalutgifter

Kvalitativ information hänförlig till kapitalutgifter:# VERKSAMHETER SOM INTE OMFATTAS AV TAXONOMIN

OpEx hos verksamheter som inte omfattas av $\text{Taxonomy}$ 4,8 $\text{Taxonomy}$.

Kvalitativ information om driftsutgifter $\text{Taxonomy}$ hänför sig till koncernens verksamheter som inte omfattas av $\text{Taxonomy}$. I nuläget är det främst de verksamheter som inte omfattas av taxonomin som har en viss exponering mot de delar av värdekedjan där det finns risker för bristande sociala förhållanden. Balco Groups sociala arbete är nära kopplat till FN:s Global Compacts principer om mänskliga rättigheter, arbete, miljö och antikorruption. Dessa principer har integrerats i företagets uppförandekod och policys, vilket betonar vikten av att skydda de anställdas rättigheter och säkerställa goda arbetsvillkor i hela värdekedjan.

Balco Groups sociala arbete, utöver det som berör de anställda, syftar till att säkerställa ett ansvarsfullt agerande även gentemot leverantörer och andra intressenter i värdekedjan.

Goda arbetsförhållanden, inklusive ordentlig arbetstid
Inget diskriminerande agerande
Nollvision för olycksfall.

Dessa områden är prioriterade i det dagliga arbetet för att både säkerställa att Balco Group kan behålla och utveckla medarbetare och för att säkerställa en god affärsetik i hela koncernen. Produktion och montage på arbetsplatser innebär en naturlig hög risk för olyckor. Därför är det förebyggande säkerhetsarbetet av yttersta vikt. Koncernen har uppdaterat sin riskhanteringspolicy för att ytterligare stärka arbetet med förebyggande säkerhetsåtgärder, inklusive val av säkerhetsutrustning och certifieringar för specifika arbetsmoment. Detta arbete genomsyrar hela organisationen och säkerheten kontinuerligt.

DELÅRSRAPPORT

FINANSIELL INFORMATION
HÅLLBARHET
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
VERKSAMHET
STRATEGI
INTRODUKTION
ÖVRIGT
BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

SOCIALT ANSVARSTAGANDE

Människorna inom Balco Group är koncernens viktigaste resurs. Värdeskapande sker genom medarbetarnas kompetens, engagemang och ansvarstagande. Därför är arbetsplatsförhållanden en central del av koncernens hållbarhetsarbete. En trygg, säker och stimulerande arbetsmiljö prioriteras högt, både för den fysiska och psykosociala arbetsmiljön, vilket är avgörande för medarbetarnas välbefinnande och för koncernens långsiktiga framgång. Balco Groups sociala arbete är nära kopplat till FN:s Global Compacts principer om mänskliga rättigheter, arbete, miljö och antikorruption. Dessa principer har integrerats i företagets uppförandekod och policys, vilket betonar vikten av att skydda de anställdas rättigheter och säkerställa goda arbetsvillkor i hela värdekedjan. Balco Groups sociala arbete, utöver det som berör de anställda, syftar till att säkerställa ett ansvarsfullt agerande även gentemot leverantörer och andra intressenter i värdekedjan.

Goda arbetsförhållanden, inklusive ordentlig arbetstid
Inget diskriminerande agerande
Nollvision för olycksfall.

Jämställt ledarskap

Målsättning	Mätintervall	2025	2024	2023
Andel kvinnliga anställda totalt.	Kvartalsvis	Män 480	Män 481	Män 478
		Kvinnor 456	Kvinnor 468	Kvinnor 458
		Män 471	Män 468	Män 468
		Kvinnor 456	Kvinnor 468	Kvinnor 468

Genom att arbeta aktivt med $\text{Mänskliga Rättigheter}$ och $\text{Arbetsvillkor}$ har Balco Group kunnat bibehålla en relativt jämn könsfördelning på alla nivåer i koncernen. Detta är ett resultat av ett kontinuerligt fokus på dessa frågor genom uppdaterade processer och utbildningar i rekryteringsfrågor.

Antal anställda 2025	2024	2023
Totalt antal anställda	936	949
$\text{Andel kvinnor}$	48	49
$\text{Andel män}$	52	51

$\text{Policy}$ om $\text{Mänskliga Rättigheter}$ har säkerställt att vi har en god relation med våra anställda och våra fackliga representanter, vilket är viktigt för Balcos fortsatta framgång.

Trygg, säker och hälsosam arbetsplats

Målsättning	Mätintervall	Mätmetod	2025	2024	2023
$\text{Andel anställda som genomgått utbildning i riskhantering}$	Kvartalsvis	$\text{Självrapportering}$	98	97	96
$\text{Andel anställda som genomgått utbildning i arbetsmiljö}$	Kvartalsvis	$\text{Självrapportering}$	97	96	96
Olycksfallsfrekvens ska vara noll	Kvartalsvis	$\text{Intern rapportering}$	0	0	0

Olyckor med frånvaro	2025	2024	2023
$\text{Antal olyckor}$	0	0	0

För att säkerställa $\text{Ansvarstagande}$ har koncernen genomfört en översyn av rutiner och policys relaterade till arbetsmiljö och säkerhet efter en rad arbetsplatsolyckor under föregående år. $\text{Ledningen}$ har tagit fram en handlingsplan för att ytterligare stärka det förebyggande säkerhetsarbetet.

Bolag	2025	2024	2023
$\text{Balco Ventilationssystem AB}$	313	314	315
$\text{Riikku Group Oy}$	314	316	316
$\text{Flexi-Doors AB}$	246	245	245
$\text{Balco Entréprodukter AB}$	63	74	60

HÅLLBART FÖRETAGANDE

Affärsetik och strategi lägger grunden för hållbarhetsarbetet

Ett rättvist, lagenligt och ekonomiskt hållbart företagande är en grundläggande förutsättning för att Balco Group ska nå sina långsiktiga affärsmål. Koncernen strävar efter att integrera hållbarhetsarbetet i alla led av verksamheten och ser ansvarsfullt agerande som en förutsättning för att skapa förtroende hos kunder, medarbetare, leverantörer och andra intressenter.

Balco Groups värdebaserade ledarskap och uppförandekod genomsyrar hela verksamheten och bidrar till att upprätthålla koncernens konkurrenskraft. Styrelsen har det övergripande ansvaret för hållbart företagande och fattar beslut i strategiska frågor kopplade till hållbarhet. Det operativa ansvaret ligger hos verkställande direktör även det direkta ansvaret för hållbarhetsstyrningen analys och beslutsunderlag.

Balco Groups hållbarhetsstyrning utgår från OECD:s vägledning för multinationella företag.

Hållbarhetsarbetet inom Balco Group bedrivs på både koncern- och dotterbolagsnivå. Koncernledningen ansvarar för att de övergripande målen och riktlinjerna för hållbarhet uppnås. Styrningen sker genom policydokument, regelbundna uppföljningar och kontinuerlig kommunikation.

För att ytterligare förbättra hållbarhetsarbetet är Balco Group aktivt engagerade i samverkan med intressenter, inklusive leverantörer, kunder och myndigheter, för att identifiera och hantera relevanta hållbarhetsfrågor. Uppförandekod Målsättning Mätintervall Mätmetod 2025 2024 2023 Accepterat Balco Groups Uppförandekod för leverantörer Årsvis Rapporterade och bekräftade Accepterat Balco Groups Uppförandekod för leverantörer Årsvis Rapporterade och bekräftade Accepterat Balco Groups Uppförandekod för leverantörer Årsvis Rapporterade och bekräftade

Alla leverantörer har ansvaret att läsa, förstå och acceptera Balco Groups Uppförandekod. Underleverantörer ska säkerställa att deras underleverantörer följer koden. Koden uppdateras årligen och kommuniceras via webbplats och hanteras av en extern advokatbyrå för att säkerställa att eventuella överträdelser rapporterats. För att säkerställa ett ansvarsfullt leverantörsled kräver Balco Group att alla leverantörer och underleverantörer arbetar med dessa frågor.

Samtliga medarbetare deltar årligen i en digital utbildning i hållbarhet och etik. Utbildningen ger en grundläggande kännedom om Balco Groups hållbarhetsarbete, vår uppförandekod och de förväntningar som ställs på ett ansvarsfullt agerande.

Den koncernövergripande hållbarhetsgruppen har en samordnande funktion och arbetar fram policydokument och riktlinjer som sedan implementeras i respektive dotterbolag. Under året har dotterbolagen fått ett utökat ansvar och rapporterar kontinuerligt framsteg utifrån uppsatta mål till koncernledning och styrelse.

Koncernledningen och hållbarhetsgruppen besöker regelbundet våra produktionsanläggningar och viktigare projekt för att följa upp och säkerställa att de policydokument som fastställts indikatorer och rapporteras löpande till koncernledning och styrelse.

AKTUELLA POLICYER

Följande policydokument har godkänts av styrelsen:
* Insiderpolicy
* Riktlinjer för hållbarhetsrapportering
* Hållbarhetspolicy
* Finanspolicy
* IT-policy
* Riktlinjer för intressekonflikter
* Bolagsstyrningspolicy
* Uppförandekod

FINANSIELL INFORMATION

KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER

BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

Belopp i tkr

	Not	2025	2024
Nettoomsättning	2, 3	1 295 071	1 417 917
Produktions- och projektkostnader	4, 5, 10, 11	-1 135 626	-1 169 952
Bruttoresultat		159 445	247 965
Försäljningskostnader	4, 5, 10, 11	-105 945	-120 874
Administrationskostnader	4, 5, 7, 10, 11	-84 793	-95 946
Övriga rörelseintäkter	5, 6	12 947	3 702
Övriga rörelsekostnader	6	-359	-27
Rörelseresultat	2	-18 705	34 821
Finansiella intäkter	8	4 684	4 466
Finansiella kostnader	8	-33 455	-34 332
Finansiella poster – netto		-28 771	-29 867
Resultat före skatt	2	-47 476	4 954
Inkomstskatt	9	12 459	-396
Årets resultat	2	-35 017	4 558
Nettoresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare		-35 781	1 060
Nettoresultat hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande		764	3 498
Årets resultat		-35 017	4 558
Övrigt totalresultat
Poster som senare kan komma att omklassificeras till årets resultat
Valutakursdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter		-14 714	6 406
Övrigt totalresultat för året		-14 714	6 406
Summa totalresultat för året		-49 731	10 964
Varav hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare		-50 495	7 339
Innehav utan bestämmande inflytande		764	3 625
Årets totalresultat		-49 731	10 964
Resultat per stamaktie, räknat på resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare under året (uttryckt i kr per aktie)
Resultat per stamaktie, kr, före utspädning		-1,55	0,05
Resultat per stamaktie, kr, efter utspädning		-1,55	0,05
Genomsnittligt antal stamaktier före utspädning, tusental		23 022	22 958
Genomsnittligt antal stamaktier efter utspädning, tusental		23 022	22 958

Kommentarer till koncernens resultaträkning

Verksamhet

Balco Group erbjuder kundanpassade och innovativa balkong- och fasadlösningar under egna varumärken till bostadsrättsföreningar, privata fastighetsägare, allmännyttan och byggföretag. Balco Group är idag marknadsledare i Norden och har en stark utmanarposition på övriga nordeuropeiska marknader. Sedan Balco Group grundades år 1987 i Växjö har Balco Group utvecklats från att vara en lokal produktorienterad leverantör av balkonger till en ledande marknadsorienterad leverantör av inglasade balkonglösningar.

Moderbolaget bedriver verksamhet direkt samt genom svenska och utländska dotterbolag. Balco Group har under de senaste åren expanderat, både på befintliga marknader och genom etablering i nya länder, och har idag säljkontor i sju länder. Bolaget har fem helägda produktionsanläggningar i Sverige, Finland och Polen. Unika produkter, god leveranskapacitet och kompetenta medarbetare utgör kärnan i Balco Group. Bolaget har gjort betydande investeringar och har kapacitet för fortsatt tillväxt. Balco Group erbjuder ett omfattande utbud av produkter och lösningar till balkongmarknaden under egna varumärken med patenterade tekniska konstruktioner. Produkterna är skräddarsydda efter kundernas specifika behov och går att installera vid både renovering och nybyggnation.

Marknad

Balco Group är verksamt på den nordeuropeiska marknaden för balkonglösningar, med stort fokus på inglasning, som är en nischmarknad inom den bredare byggmarknaden. Balkongmarknaden innefattar främst renovering av befintliga balkonger och installation av nya balkonger på befintliga fastigheter, men också installation av balkonger vid nybyggnation av fastigheter. Balco Groups huvudmarknader utgörs av Sverige, Norge, Danmark och Finland.Balco Group är utöver huvudmarknaderna även verksamt i Tyskland, Storbritannien samt Nederländerna och har därutöver gjort enskilda affärer på Irland, Island, Grönland, Färöarna, Schweiz samt Österrike. Balkongmarknaden delas in i två marknadssegment: renovering och nybyggnation, där renoveringssegmentet utgör 76 procent (71) av Balco Groups omsättning.

= Förvaltningsberättelse

[Grafik/Diagram som inte kan återges i ren text]

ÖVRIGTFINANSIELL INFORMATION HÅLLBARHET FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE VERKSAMHET STRATEGI INTRODUKTION 65
KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

Miljö, hållbarhet och socialt ansvar

Balco Group bedriver inte någon tillståndspliktig verksamhet enligt miljöbalken (1998:808). Däremot föreligger anmälningsplikt för en del av verksamheten. Anmälningsplikten grundar sig på pulverlackering, verkstadsyta samt gjutning av betongplattor. Anmälningsplikten är således enbart hänförlig till koncernens producerande verksamhet.

Balco Groups miljöarbete ingår som en integrerad del i företaget och genomsyrar hela verksamheten. Balco Group har genomfört initiativ för att minimera bolagets miljöpåverkan och arbetar konsekvent för att minska denna. Balco Group anser sig ligga i framkant i utvecklingen av balkonger som är både miljövänliga och energieffektiva, med produkter som inte bara minskar energiförbrukningen utan även är tillverkade i miljövänliga material. Dessutom tillverkar Balco Group alla balkonger i moduler för att minimera onödiga transporter.

Balco Group är miljöcertifierade i enlighet med ISO 14000 och kvalitetscertifierade i enlighet med ISO 9000 och arbetar aktivt med att minska avfall och energiförbrukning genom effektiviserad produktion i bolagets produktionsenheter samt ökad återanvändning av material och produktionsavfall som inte kan reduceras eller undvikas. Balco Group utbildar och informerar även sina anställda om miljö, hälsa och säkerhet och involverar dem i den kontinuerliga förbättringsprocessen.

Balco Groups inköpsorganisation strävar efter att leverantörer ska leva upp till bolagets uppförandekod och ta sitt miljömässiga ansvar. Balco Group har som krav att samtliga leverantörer ska följa de miljölagar och bestämmelser som är tillämpliga i respektive land.

Hållbarhetsfrågor är viktiga för Balco Group. Detta avspeglar sig bland annat genom att Balco Group aktivt strävar efter att framställa säkra och tillförlitliga produkter, att erbjuda en hälso-sam arbetsmiljö samt agera etiskt, såväl internt som genom sina affärspartners. Balco Groups hållbarhetsarbete kommer även till uttryck genom företagets uppförandekod, en så kallad Code of Conduct i vilken bolagets sociala, etiska och miljömässiga regler redovisas. Uppförandekoden innefattar även regler om mänskliga rättigheter, icke-diskriminering samt arbetsmiljö. Innehållet i uppförandekoden ingår som presentation och diskussionspunkt vid den introduktion som varje ny anställd genomgår.

Nettoomsättning och rörelseresultat

Koncernen

Nettoomsättningen minskade med 9 procent till 1 295 MSEK (1 418). Förvärvad tillväxt var 2 procent, valutaeffekt var -4 procent och organisk tillväxt var -7 procent. Nettoomsättningen ökade i övriga Europa men minskade i Norge, Sverige, Danmark och Finland.

Det justerade rörelseresultatet (EBITA) uppgick till 15 MSEK (70), motsvarande en justerad rörelsemarginal om 1,2 procent (4,9). Jämförelsestörande poster på -31 MSEK (-25) är tagna i år kopplade till omstrukturering av organisationen.

Forskning och utveckling

Balco Group har en tradition av egenutvecklade produkter och investerar kontinuerligt i produktutveckling, vilket är en av Balco Groups viktigaste strategiska fördelar. Bolaget har en beprövad förmåga att utveckla nya innovativa och tekniska lösningar. Produktutvecklingsavdelningen arbetar ständigt med att förbättra befintliga produkter och att ta fram nya produkter. Avdelningen är även delaktig vid framtagandet av kundanpassade balkonglösningar och har kapacitet att utveckla produkter till nya segment där Balco Group ser stor potential. Exempel på nya produkter som Balco Group har lanserat under de senaste åren är Twin View, Alu-Two samt Levitate. Balco Group hade per slutet av verksamhetsåret sju heltidsanställda på produktutvecklingsavdelningen och produktutvecklingskostnaderna uppgick till 1 procent (1) av de totala rörelsekostnaderna. Företaget hade 77 produktpatent (69) per den sista december 2025.

Avskrivningar och EBITDA

Avskrivningar uppgick till -46 MSEK (-50), varav -22 MSEK (-18) avser avskrivningar kopplade till nyttjanderätter (leasing) och -4 MSEK (-10) avser av- och nedskrivningar av förvärvade immateriella tillgångar.

Resultat före avskrivningar och nedskrivningar, EBITDA, uppgick till 27 MSEK (85), vilket motsvarade en EBITDA-marginal om 2,1 procent (6,0). Justerat för jämförelsestörande poster uppgick EBITDA till 58 MSEK (110), motsvarande en justerad EBITDA-marginal på 4,5 procent (7,7).

Finansiella kostnader

Finansnettot uppgick till -29 MSEK (-30), varav -1,7 MSEK (-1,5) avser räntekostnader kopplade till nyttjanderätter (leasing) och -2 MSEK (-3) är orealiserade valutaförluster. Räntekostnader på -26 MSEK (-22) har ökat beroende på ökad upplåning.

Skatt, årets resultat samt resultat per aktie

Skatteintäkter uppgick till 12 MSEK (0), vilket motsvarade en effektiv skattesats om 26,2 procent (8,0). Resultat efter skatt uppgick till -35 MSEK (5). Justerat resultat efter skatt uppgick till -11 MSEK (24).

Resultat per aktie uppgick till -1,55 SEK (0,05). Justerat resultat per aktie uppgick till -0,50 SEK (0,89).

Valutafluktuationer

Balco Groups koncernvaluta är svenska kronor (SEK), men koncernens intäkter och kostnader anges vanligtvis i de lokala valutorna i de länder där Balco Group är verksamt. Som resultat av detta exponeras Balco Groups resultat och finansiella ställning för växelkursrisker som påverkar koncernens resultat- och balansräkning. Valutaexponeringen omfattar både transaktions- och omräkningsexponering. Balco Group är främst exponerat för förändringar i NOK, EUR, DKK, PLN och GBP i förhållande till SEK. Valutaförändringar har en mindre påverkan på företagets omsättning och lönsamhet då Balco Group reducerar valutaexponeringar i transaktioner.

Säsongsvariationer

Balco Groups omsättning och resultat påverkas delvis av tidpunkten för orderläggning, årstidsvariationer samt av det faktum att stämmosäsongen i bostadsrättsföreningar normalt infaller i det andra och det fjärde kvartalet. Vidare påverkas koncernen positivt av månader med många arbetsdagar och avsaknad av ledighet, samt något negativt av väderfaktorer där vintrar med betydande snömängd innebär ökade kostnader. Koncernens starkaste kvartal är normalt det andra kvartalet.

Vinstdisposition

Årsredovisningen och koncernredovisningen har, som framgår ovan, godkänts av styrelsen och verkställande direktören den dag som framgår av vår elektroniska signering. Koncernens rapport över resultat och övrigt totalresultat och rapport över finansiell ställning och moderbolagets resultat- och balansräkning blir föremål för fastställelse på årsstämman den 5 maj 2026.

Till årsstämmans förfogande, kr:

Post	Belopp
Överkursfond	450 786 517
Balanserat resultat	248 403 665
Årets resultat	-32 831 645
Summa	666 358 537

Styrelsen föreslår att vinstmedlen disponeras enligt följande:

Post	Belopp
Till aktieägarna i form av utdelning	0
Vinstmedel att balansera i ny räkning	666 358 537
Summa	666 358 537

ÖVRIGTFINANSIELL INFORMATION HÅLLBARHET FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE VERKSAMHET STRATEGI INTRODUKTION 66
KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

Koncernens balansräkning

Belopp i tkr	Not	2025-12-31	2024-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella tillgångar
Goodwill	15	527 885	515 535
Varumärke	15	252 903	261 205
Övriga immateriella tillgångar	15	26 951	18 649
Summa immateriella tillgångar		807 739	795 389
Materiella anläggningstillgångar
Nyttjanderätter	16	62 997	60 708
Byggnader och mark	17	150 506	161 216
Maskiner och andra tekniska anläggningar	17	37 932	43 319
Inventarier, verktyg och installationer	17	18 397	22 709
Pågående nyanläggningar	17	1 747	2 405
Summa materiella anläggningstillgångar		271 579	290 357
Övriga långfristiga fordringar		489	1 320
Uppskjutna skattefordringar	9	13 938	6 272
Summa finansiella anläggningstillgångar		14 427	7 592
Summa anläggningstillgångar		1 093 745	1 093 338
Omsättningstillgångar
Råvaror och förnödenheter	18	60 778	64 807
Kundfordringar	19	184 357	123 074
Avtalstillgångar	20	180 534	199 703
Aktuella skattefordringar	20	195	10 233
Övriga fordringar	21	8 388	13 545
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	22	16 542	14 687
Likvida medel	23	158 066	103 061
Summa omsättningstillgångar		628 861	529 110
SUMMA TILLGÅNGAR		1 722 606	1 622 448

Belopp i tkr	Not	2025-12-31	2024-12-31
EGET KAPITAL
Eget kapital som kan hänföras till moderbolagets aktieägare
Aktiekapital	138	135	138 135
Övrigt tillskjutet kapital	450	787	450 800
Reserver	3	195	17 910
Balanserat resultat inklusive årets totalresultat	140	370	181 858
Summa eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare		732 488	788 703
Innehav utan bestämmande inflytande	3 652	4 241
Summa eget kapital		736 139	792 944
SKULDER
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut	27,28	475 035	362 916
Leasingskulder	27,28	43 823	46 271
Uppskjutna skatteskulder	9	59 022	64 750
Övriga långfristiga skulder	27, 28	11 644	34 685
Summa långfristiga skulder		589 525	508 621
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut	27, 28	234	–
Leasingskulder	27, 28	21 061	16 642
Leverantörsskulder	28	157 570	145 657
Aktuella skatteskulder	1 837	1 190
Övriga skulder	25	43 062	42 725
Avtalsskulder	20	103 076	38 039
Upplupnakostnader och förutbetalda intäkter 26 70 103 76 630
Summa kortfristiga skulder 396 942 320 883
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 722 606 1 622 448

ÖVRIG FINANSIELL INFORMATION

HÅLLBARHET

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

VERKSAMHETSTRATEGI

INTRODUKTION

KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

Balansräkning och finansiell ställning

Balco Groups balansomslutning ökade under 2025 med 6 procent till 1 723 MSEK (1 622). Balco Groups bankavtal med Danske Bank gäller till 31 mars 2028. Avtalet omfattar en hållbarhetslänkad RCF (revolving credit facility) på 510 MSEK och en checkkredit på 75 MSEK.

Anläggningstillgångar

Koncernens anläggningstillgångar, bestående av immateriella tillgångar, materiella anläggningstillgångar samt finansiella anläggningstillgångar uppgick till 1 094 MSEK (1 093). Den största anläggningsposten, 48 procent, utgörs av goodwill 528 MSEK (516).

Investeringar

Investeringar i immateriella anläggningstillgångar hänför sig primärt till goodwill, varumärke och licenser. Investeringar i ma- teriella anläggningstillgångar består av maskiner, inventarier och andra tekniska anläggningar. Koncernens totala investeringar uppgick under 2025 till 49 MSEK (96), där 4 MSEK (7) var ersätt- ningsinvesteringar, 12 MSEK (7) expansionsinvesteringar och 21 MSEK (81) förvärv av andelar i dotterföretag.

Omsättningstillgångar

Av omsättningstillgångarna utgör kundfordringar och avtalstill- gångar de enskilt största posterna. Kundfordringarna har under året ökat med 50 procent till 184 MSEK (123) medan avtalstill- gångar minskade med 10 procent till 181 MSEK (200). Likvida medel uppgick till 158 MSEK (103).

KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

Koncernens rapport över eget kapital

Belopp i tkr

	Aktie- kapital	Övrigt tillskjutet kapital	Reserver	Balanserat resultat inklusive årets resultat	Eget kapital	Innehav utan bestämmande inflytande	Totalt eget kapital
Ingående balans per 1 januari 2024	131 461	406 339	11 631	196 706	746 137	1 816 747	953
Rättelse av fel från tidigare år				-8 134	-8 134	-8 134
Uppdaterad ingående balans 2024	131 461	406 339	11 631	188 572	738 003	1 816 739	819
Övrigt totalresultat
Årets resultat				1 060	4 558	3 498
Omräkningsdifferenser	6 279	0	6 279	127	6 406
Summa totalresultat	6 279	0	6 279	1 060	7 339	3 625	10 964
Transaktioner/förvärv/avyttringar i inne- hav utan bestämmande inflytande					-7 774	-7 774	-1 200
Transaktioner med aktieägare i deras egenskap av ägare:
Nyemission	6 674	43 523			50 197		50 197
Likvid teckningsoptioner	938				938		938
Summa hänförlig till aktieägare	6 674	44 461	0	0	51 135	0	51 135
Utgående balans per 31 december 2024	138 135	450 800	17 910	181 858	788 703	4 241	792 944
Ingående balans per 1 januari 2025	138 135	450 800	17 910	181 858	788 703	4 241	792 944
Övrigt totalresultat
Årets resultat				-35 781	-35 017	764	-35 017
Omräkningsdifferenser	-14 714	0	-14 714		-14 714
Summa totalresultat	-14 714	-35 781	-50 495	764	-49 731
Transaktioner/förvärv/avyttringar I inne- hav utan bestämmande inflytande					-5 707	-5 707	-1 354
Transaktioner med aktieägare i deras egenskap av ägare:
Nyemission
Likvid teckningsoptioner					-13		-13
Summa hänförlig till aktieägare	0	-13	0	0	-13	0	-13
Utgående balans per 31 december 2025	138 135	450 787	3 196	140 370	732 488	3 651	736 139

Eget kapital och skulder

Per den sista december 2025 uppgick eget kapital till 736 MSEK (793). Räntebärande nettoskuld inklusive leasingskulder i relation till justerad EBITDA proforma uppgick till 6,0 ggr (2,5). Räntebä- rande nettoskuld, exkluderat skuld avseende leasing, i relation till justerad EBITDA proforma uppgick till 7,9 ggr (2,4).

Antal aktier

Aktiekapitalet består av 23 021 648 st aktier. Aktierna har ett röstvärde på 1 röst/aktie. Kvotvärdet uppgår till 6,0002. Alla aktier som emitterats av Balco Group AB är till fullo betalda. Balco Group har ett aktieslag och varje aktie har samma röstvärde och ger samma rätt till utdelning. De utgivna aktierna är fritt överlåtbara utan begränsningar till följd av lag eller Balco Groups bolagsordning. Balco Group känner inte till några avtal mellan aktieägare som kan medföra begränsningar i rätten att överlåta aktier i bolaget.

Handel och börsvärde

Balcoaktien handlas på Nasdaq Stockholms lista Small Cap. Un- der 2025 har sammanlagt 7,4 miljoner aktier omsatts till ett värde om 181 miljoner kronor. Den genomsnittliga dagsomsättningen under 2025 uppgick till 0,7 miljoner kronor. Börsvärdet vid årets slut var 0,4 miljarder SEK.

Aktiens utveckling under året

Under 2025 har aktien minskat med 55 procent för att stänga året på en aktiekurs om 17,30 kronor. Årets högsta betalkurs notera- des den 10 februari om 44,05 kronor och den lägsta kursen 15,90 den 3 december.

(Grafisk representation av aktiekurs och skuldsättning – lämnas bort enligt instruktion om att endast returnera text i markdown)

Not: Rättning av fel avser felaktig projektredovisning – successiv vinstavräkning av några projekt 2023. Rättning berör följande konton: Avtalstillgångar -10 244 tkr, Eget kapital -8 134 tkr, Uppskjuten skatt -2 110 tkr vilket har haft motsvarande effekt på balansräkningen 2024-12-31.

KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

Koncernens rapport över kassaflöden

Kassaflöde från den löpande verksamheten

Koncernens kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 15 MSEK (85), där försämringen främst kommer från det mins- kade resultatet före finansiella poster.

Kassaflöde från förändring av rörelsekapital

Rörelsekapitalet uppgick till 44 MSEK (minskade med 49 MSEK). Vid utgången av året minskade nettokapitalbindningen i pågå- ende projekt till 77 MSEK (172).

Kassaflöde från investeringsverksamheten

Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -49 MSEK (-96), där -4 MSEK (-7) var ersättningsinvesteringar, -12 MSEK (-7) expansionsinvesteringar och -21 MSEK (-81) förvärv av andelar i dotterbolag.

Kassaflöde från finansieringsverksamheten

Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till 91 MSEK (113) där den största posten avser ökat utnyttjande av kreditfa- cilitet.

Belopp i tkr

Not	2025	2024
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Resultat före finansiella poster	-18 705	34 821
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet:
– Avskrivningar	15, 16, 17	46 094
– Övriga ej likviditetspåverkande poster		-19 563
Erhållen ränta	8	4 684
Betald ränta	8	-30 072
Betalda inkomstskatter	9	-11 493
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring i rörelsekapitalet	-29 054	36 192
Kassaflöde från förändring av rörelsekapital
Ökning/minskning av varulager		2 820
Ökning/minskning av kortfristiga fordringar		-34 764
Ökning/minskning av kortfristiga skulder		76 029
Summa förändring av rörelsekapital		44 085
Kassaflöde från den löpande verksamheten		15 031
Kassaflöde från investeringsverksamheten
Köp av materiella anläggningstillgångar	17	-4 212
Köp av immateriella tillgångar	15	-12 645
Investering i dotterbolag nettolikvidpåverkan	13, 14	-20 631
Förändring av övriga långfristiga fordringar/skulder		-11 623
Kassaflöde från investeringsverksamheten		-49 111
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
Upptagande av nya lån	27	113 587
Amortering av leasingskulder	27	-22 364
Likvid från teckningsoptioner		-13
Betald utdelning till innehav utan bestämmande inflytande		-360
Kassaflöde från finansieringsverksamheten		90 849
Minskning/ökning av likvida medel		23 56
Likvida medel vid årets början	23	103 061
Kursdifferens i likvida medel		-1 764
Likvida medel vid årets slut		158 066

(Grafisk representation av kassaflöden – lämnas bort enligt instruktion om att endast returnera text i markdown)

KONCERNENS NOTER BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

Koncernens noter

Not 1: Övergripande information

Allmän information

Moderbolaget är ett svenskt publikt aktiebolag, noterat på Nasdaq Stockholm, och har sitt säte i Växjö. Adressen till huvud- kontoret är Älgvägen 4, 352 45, Växjö, Sverige. Koncernen består av moderbolaget Balco Group AB, org.nr. 556821-2319, med dess dotterföretag. Balco Group erbjuder kundanpassade och innovativa balkong- och fasadlösningar under egna varumärken till bostadsrättsföreningar, privata fastighetsägare, allmännyttan och byggföretag.

Grund för rapporternas upprättande

Övergripande redovisningsprinciper och nya redovisningsregler redovisas nedan. Övriga redovisningsprinciper, som Balco Group bedömer som väsentliga redovisas i respektive not. Samma prin- ciper tillämpas normalt i såväl moderbolag som koncern. Redovisningsprinciper har tillämpats konsekvent för alla pre- senterade år, om inte annat anges. Koncernredovisningen för Balco Group har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS Accounting Standards) utgivna av International Accounting Standards Board (IASB) samt tolkningsuttalanden från IFRIC Interpretations så som de antagits av EU. Vidare har Rådet för finansiell rapporterings rekommenda- tion RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner tillämpats. Koncernredovisningen har upprättats enligt anskaffnings- värdemetoden förutom vad beträffar finansiella tillgångar och skulder (derivatinstrument) värderade till verkligt värde via resultaträkningen.För att kunna upprätta redovisningen enligt IFRS och god svensk redovisningssed måste bedömningar och antaganden göras som påverkar redovisade tillgångs- och skuldposter respektive intäkts- och kostnadsposter samt lämnad information i övrigt. Dessa antaganden och uppskattningar grundar sig oftast på historisk erfarenhet men även på andra faktorer inklusive förväntningar på framtida händelser. För vidare information se information i respektive not.

Nya standarder, ändringar och tolkningar som tillämpas av Koncernen

Inga ändringar av IFRS med tillämpning från och med 1 januari 2025 har haft någon väsentlig effekt på koncernens redovisning.

Funktionell valuta och rapporteringsvaluta

De olika enheterna i koncernen har den lokala valutan som funktionell valuta då den lokala valutan har definierats som den valuta som används i den primära ekonomiska miljö där respektive enhet huvudsakligen är verksam. I koncernredovisningen används svenska kronor (SEK), som är moderbolagets funktionella valuta och Koncernens rapportvaluta. Samtliga belopp redovisas i tusentals kronor (tkr) om inte annat anges.

Utsikter för kommande verksamhetsår

Balco Group är en av få kompletta balkongleverantörer på marknaden som tillhandahåller kundanpassade och innovativa balkonglösningar på totalentreprenad. Balco Group är marknadsledande i Norden och har en stark utmanarposition på övriga marknader där koncernen är verksam. Marknaden är fragmenterad och växande i hela norra Europa. Värdet på balkongmarknaden i de länder där Balco Group är representerade uppskattas till drygt 40 miljarder SEK. Vår bedömning är att trenden med en begynnande ökning i aktivitet på renoveringsmarknaden håller i sig, även om återhämtningen sker i olika takt mellan marknaderna. Inför 2026 kvarstår vi med en försiktigt optimistisk bedömning. Samtidigt kan större omvärldshändelser, som inverkar på den allmänna konsumtionsåterhämtningen, påverka investeringsviljan.

Väsentliga förändringar under rapportperioden

Maritima projekt

Under kvartal fyra tecknade Balco Group sin största enskilda order någonsin på ca 200 miljoner kronor. Uppdraget avser leveranser av skjutdörrar samt balkonger till tre nya kryssningsfartyg som byggs av det tyska varvet Meyer Werft. Att Meyer Werft återigen väljer Balco som leverantör för en omfattande fartygsserie är ett tydligt kvitto på Balco Groups tekniska kompetens och förmåga att leverera i komplexa projekt. Under året har Balco breddat sitt erbjudande inom det maritima segmentet, och de projekt som erhållits under året bekräftar att den satsningen givit resultat.

ÖVRIGTFINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRVALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION 71
KONCERNENS NOTER BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

Not 2: Segmentsredovisning

Renovering

Segmentet renovering innefattar såväl utbyte och förlängning av befintliga balkonger som installation av nya balkonger på flerbostadsfastigheter utan balkong. Majoriteten av Balco Groups omsättning inom området utgörs av inglasade balkonger till bostadsrättsföreningar. Omsättningen uppgick till 986 MSEK (1 000). Segmentet stod för 76 procent (71) av Balco Groups totala omsättning. Orderingången uppgick till 1 011 (1 074) vilket motsvarar 66 procent (78) av Balco Groups totala orderingång. Rörelseresultatet (EBITA) uppgick till -13 MSEK (48), motsvarande en rörelsemarginal om -1,3 procent (4,7). Jämförelsestörande poster ingår med 24 MSEK (8) kopplade till omstruktureringskostnader. Det justerade rörelseresultatet (EBITA) var 11 MSEK (56) och justerad rörelsemarginal 1,1 procent (5,6).

Nybyggnation

Segmentet nybyggnation innefattar installation av balkonger vid nybyggnation av flerbostadsfastigheter samt balkonglösningar inom maritim tillämpning. Inom nybyggnadssegmentet erbjuder Balco hela sitt produktsortiment. De största produktområdena utgörs av öppna balkonger. Omsättningen uppgick till 309 MSEK (418). Segmentet stod för 24 procent (29) av Balco Groups totala omsättning. Orderingången uppgick till 526 (303) vilket motsvarar 34 procent (22) av Balco Groups totala orderingång. Rörelseresultatet (EBITA) uppgick till -1 MSEK (8), motsvarande en rörelsemarginal om -0,3 procent (2,0). Jämförelse störande poster ingår med 6 MSEK (10) kopplade till omstruktureringskostnader. Det justerade rörelseresultatet (EBITA) var 5 MSEK (19) och justerad rörelsemarginal 1,6 procent (4,5).

Redovisningsprinciper

Rörelsesegment rapporteras på ett sätt som överensstämmer med den interna rapportering som lämnas till den högste verkställande beslutsfattaren. Finansiella kostnader, finansiella intäkter och inkomstskatt hanteras huvudsakligen på koncernnivå och fördelas inte på segmenten. Koncernen följer inte tillgångar och skulder fördelat per segment.

ÖVRIGTFINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRVALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION 72
KONCERNENS NOTER BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

Segmentsredovisning 2025

	Renovering	Nybyggnation	Koncerngemensamt	Elimineringar	Totalt
Nettoomsättning – Externa intäkter	985 635	309 436			1 295 071
Nettoomsättning – Interna intäkter	26 834		-26 834	0
Total nettoomsättning	985 635	309 436	26 834	-26 834	1 295 071
Rörelseresultat (EBIT)	-16 520	-1 055	-1 130	0	-18 705
Avskrivningar ingår i EBIT med	40 310	5 783			46 093
varav av-/nedskrivningar av förvärvade immateriella tillgångar	3 307	208			3 515
Jämförelsestörande poster	24 460	5 852	284	0	30 596
Justerat rörelseresultat (EBITA)	11 247	5 005	-846	0	15 406
Justerad rörelsemarginal (%)	1,1	1,6			1,2
Rörelseresultat (EBIT)	-16 520	-1 055	-1 130	0	-18 705
Finansiella intäkter			4 684		4 684
Finansiella kostnader			-33 455		-33 455
Resultat före skatt			-29 901		-47 476
Skatt			12 459
Årets resultat			-35 017

2024

	Renovering	Nybyggnation	Koncerngemensamt	Elimineringar	Totalt
Nettoomsättning – Externa intäkter	1 000 184	417 733			1 417 917
Nettoomsättning – Interna intäkter	23 668		-23 668	0
Total nettoomsättning	1 000 184	417 733	23 668	-23 668	1 417 917
Rörelseresultat (EBIT)	41 688	4 188	-11 055	0	34 821
Avskrivningar ingår i EBIT med	38 178	11 944			50 122
varav av-/nedskrivningar av förvärvade immateriella tillgångar	5 832	4 226			10 058
Jämförelsestörande poster	8 310	10 183	6 185	0	24 678
Justerat rörelseresultat (EBITA)	55 830	18 597	-4 870	0	69 557
Justerad rörelsemarginal (%)	5,6	4,5			5,0
Rörelseresultat (EBIT)	41 688	4 188	-11 055	0	34 821
Finansiella intäkter			4 466		4 466
Finansiella kostnader			-34 332		-34 332
Resultat före skatt			-40 922		4 954
Skatt			-396
Årets resultat			4 558

(Diagram och grafer kan inte återges exakt i ren Markdown men textuella beskrivningar av diagrammen följer nedan.)

ORDERINGÅNG PER SEGMENT, MSEK
(Stapeldiagram som visar Orderingång för Renovering och Nybyggnation över kvartalen Q1-Q4 för 2024 och 2025. Renovering är den dominerande delen.)

OMSÄTTNINGSUTVECKLING PER KVARTAL, MSEK
(Linjediagram som visar Omsättning för Renovering och Nybyggnation över kvartalen Q1-Q4 för 2024 och 2025. Linjen för Renovering är betydligt högre.)

RÖRELSEMARGINAL PER KVARTAL, PROCENT
(Linjediagram som visar Rörelsemarginal i procent för Renovering och Nybyggnation över kvartalen Q1-Q4 för 2024 och 2025.)

ÖVRIGTFINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRVALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION 73
KONCERNENS NOTER BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

Not 3: Intäktsredovisning

Redovisningsprinciper

Entreprenaduppdrag
Koncernens intäkter avser huvudsakligen intäkter från utförandet av entreprenaduppdrag avseende uppförande av balkonger i samband med nybyggnation eller renovering. Vanligen utgör entreprenaduppdragen ett prestationsåtagande då delarna i uppdraget inte går att särskilja från varandra utan utgör ett sammantaget åtagande inom både nybyggnation och renovering. I entreprenaduppdragen ingår garanti på utfört arbete. Garantier bedöms inte utgöra ett separat prestationsåtagande mot bakgrund av att dessa är lagstadgade garantier som är utställda enligt branschpraxis om normalt 5 år.

Transaktionspris
Kundavtalen avser i allt väsentligt fastprisavtal. Koncernen beaktar om det kan förekomma andra åtaganden som utgör separata prestationsåtaganden och som transaktionspriset ska allokeras till. Intäkter från avtal med kunder värderas till det avtalsenliga transaktionspris som återspeglar den ersättning som koncernen förväntar sig erhålla. Inom ramen för fastprisavtalen betalar kunden det avtalsenliga transaktionspriset vid överenskomna betalningstidpunkter (se avsnitt Avtalstillgångar kring förhållande mellan utfört arbete och erhållen ersättning från kund). Koncernen har inga väsentliga effekter av variabel ersättning som påverkar transaktionsbeloppet.

Tidpunkt för intäktsredovisning
Intäktsredovisning sker över tid då någon alternativ användning av produkterna inte föreligger, eftersom produkterna är specifikt anpassade för kunden, och koncernen har rätt till betalning. Vid tillämpning av redovisning av intäkter över tid framkommer resultatet i takt med projektets färdigställande. Intäkter redovisas endast när koncernen rimligen kan mäta förloppet av uppfyllande av prestationsåtagandet. När intäkt och kostnad kan beräknas på ett tillförlitligt sätt och det är sannolikt att avtalet kommer att vara lönsamt, redovisas intäkterna över avtalets löptid baserat på färdigställandegraden. Färdigställandegraden fastställs som nedlagda utgifter för utfört arbete fram till rapportperiodens slut, i procent av beräknade totala utgifter för varje avtal. Utgifterna redovisas löpande för de aktiviteter som ingår enligt avtalet. När det är sannolikt att de totala utgifterna kommer att överstiga den totala intäkten, redovisas den befarade förlusten omgående som en kostnad.

Not 4: Kostnader fördelade på kostnadsslag

Omsättning per geografisk marknad

	Netto-omsättning 2025	Andel av total omsättning
Sverige	586 764	45%
Övriga Norden	516 263	40%
Övriga Europa	192 044	15%
Nettoomsättning	1 295 071	100%

	Netto-omsättning 2024	Andel av total omsättning
Sverige	606 222	43%
Övriga Norden	659 171	46%
Övriga Europa	152 524	11%
Nettoomsättning	1 417 917	100%

Kontraktskostnader
Vissa av de indirekta projektutgifterna såsom förprojektering och säljprovision, vilka koncernen ådrar sig, hanteras som fullgörandekostnader och aktiveras samt skrivs av över projektens löptid. Koncernen tillämpar den praktiska lösningen att redovisa tillkommande utgifter för att erhålla ett avtal som en kostnad i samband med att de uppstår baserat på att den förväntade avskrivningsperioden för den tillgång som Koncernen annars skulle ha redovisat är högst ett år. Kostnader för säljprovisioner redovisas i Koncernens resultaträkning bland produktions- och projektkostnader.

Finansieringskomponenter
Koncernen förväntar sig inte att ha några avtal där tiden mellan överlämningen av produkterna till kunden och betalningen från kunden överstiger ett år. Till följd av detta justerar koncernen inte transaktionspriset för effekterna av en betydande finansieringskomponent.

Viktiga uppskattningar och bedömningar
Koncernen tillämpar redovisning av intäkter över tid vid redovisning av entreprenaduppdrag enligt en för Koncernen väl beprövad och sedan lång tid tillämpad modell, vilken innebär att Koncernen måste göra uppskattningar av hur stor del de tjänster som redan utförts per balansdagen utgör av de totala tjänster som ska utföras. Balco Groups intäkter och vinst styrs av tidpunkten när de faktiskt nedlagda kostnaderna uppkommer under projektets genomförande. Återstående prestationsåtaganden är del av avtal som har en ursprunglig förväntad löptid på högst ett år. I enlighet med IAS 37 bokförs hela den förväntade förlusten för ett projekt när prognosen innebär ett negativt projektresultat. Om proportionen mellan utförda tjänster och totala tjänster som ska utföras skulle avvika med 1 procent skulle årets redovisade intäkt förändras med 13 MSEK (2024: 14 MSEK).

Redovisningsprinciper
Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan enligt de valutakurser som gäller på transaktionsdagen. Valutakursvinster och förluster som uppkommer vid betalning av sådana transaktioner och vid omräkning av monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta till balansdagens kurs, redovisas i rörelseresultatet i resultaträkningen.

	2025	2024
Råmaterial, förbrukningsmaterial och underentreprenadstjänster	-799 351	-829 995
Kostnader för ersättningar till anställda (not 10)	-379 973	-394 429
Av- och nedskrivningar (not 15-17)	-46 094	-50 122
Övriga kostnader	-100 946	-112 225
Summa kostnader för produktion, projekt, försäljning och administration	-1 326 363	-1 386 771

Valutakursdifferenser
Valutakursdifferenser har redovisats i resultaträkningen enligt följande:

	2025	2024
Produktions- och projektkostnader	-2 286	-1 061
Finansiella intäkter	0	913
Finansiella kostnader	-1 690	-3 369
Summa valutakursdifferenser i resultaträkningen	-3 976	-3 517

Koncernen eftersträvar balans i valutaflöden genom att matcha försäljning och inköp i respektive valuta där det är möjligt.

ÖVRIGTFINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRVALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION 74
KONCERNENS NOTER BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

Not 5: Jämförelsestörande poster
Not 6: Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader
Not 7: Ersättning till revisorerna
Not 8: Finansiella intäkter och finansiella kostnader

Redovisningsprinciper
Jämförelsestörande poster är särskilda väsentliga poster som redovisas separat på grund av sin storlek eller frekvens, till exempel omstruktureringskostnader, nedskrivningar, avyttringar och förvärvskostnader. Omstruktureringskostnader finns redovisade inom produktions- och projektkostnader, försäljningskostnader och administrationskostnader. Förvärvskostnader redovisas som administrationskostnader.

	2025	2024
Produktions- och projektkostnader	-23 676	-15 043
Försäljningsomkostnader	-3 153	-3 311
Administrationskostnader	-3 768	-6 324
Summa jämförelsestörande poster	-30 597	-24 678

	2025	2024
Övriga rörelseintäkter
Personalrelaterat	465	629
Förändring av tilläggsköpeskilling	9 630	0
Vinst vid avyttring av materiella tillgångar	2 024	792
Övrigt	829	2 281
Summa övriga rörelseintäkter	12 947	3 702
Övriga rörelsekostnader
Förlust vid avyttring av materiella tillgångar	0	0
Övrigt	-359	-27
Summa övriga rörelsekostnader	-359	-27

För information om tilläggsköpeskilling hänvisas till not 28.

	2025	2024
KPMG
Revisionsuppdraget	-2 842	-2 967
Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget	-180	-180
Skatterådgivning	-178	-199
Övriga tjänster	-85	-56
Summa	-3 285	-3 402
Revisionsuppdrag:
Alpha Revision AS	-61	-67
Shawgibbs	-136	-59
Kancelaria Biegłych Rewidentów “CDP” Sp. z o.o.	-51	-48
Reilu Hallinto OY	-10	-8
Summa	-258	-182
Totalt	-3 543	-3 584

	2025	2024
Finansiella intäkter
Ränteintäkter på banktillgodohavanden	4 684	4 466
Finansiella intäkter	4 684	4 466
Finansiella kostnader
Räntekostnader på skulder till kreditinstitut	-25 799	-22 054
Räntekostnader avseende leasing	-1 693	-1 454
Övriga finansiella kostnader	-5 963	-10 824
Finansiella kostnader	-33 455	-34 332
Summa finansiella poster – netto	-28 771	-29 867

ÖVRIGTFINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRVALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION 75
KONCERNENS NOTER BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

Inkomstskatten på resultatet skiljer sig från det teoretiska belopp som skulle ha framkommit vid användning av vägd genomsnittlig skattesats för resultaten i de konsoliderade företagen enligt följande:

Skatt på årets resultat	2025	2024
Aktuell skatt:
Aktuell skatt på årets resultat	-2 090	-10 218
Justeringar avseende tidigare år	-86	-291
Summa aktuell skatt	-2 176	-10 509
Uppskjuten skatt:
Uppkomst och återförande av temporära skillnader	14 635	10 113
Summa uppskjuten skatt	14 635	10 113
Inkomstskatt	12 459	-396

	2025	2024
Resultat före skatt	-47 476	4 954
Inkomstskatt beräknad enligt gällande skattesats för moderbolaget, 20,6% (2024: 20,6%)	9 780	-1 021
Skatteeffekter av:
– Skattesats utländska	5 937	-336
– Ej skattepliktiga intäkter	551	186
– Ej avdragsgilla kostnader	-3 592	0
– Övrigt	-86	1 066
– Justeringar avseende tidigare år	-132	-291
Skattekostnad	12 459	-396
Effektiv skattesats, %	26,2	8,0

Förändring i uppskjutna skattefordringar och skatteskulder under året, som har redovisats i resultaträkningen, utan hänsyn tagen till kvittningar som gjorts inom samma skatterättsliga jurisdiktion, framgår nedan:

Uppskjutna skatteintäkter och -kostnader	2025	2024
Uppskjuten skattekostnad avseende temporära skillnader	5 141	4 691
Uppskjuten skatteintäkt avseende temporära skillnader	9 494	5 423
Summa uppskjuten skatt i resultaträkningen	14 635	10 113

Uppskjutna skattefordringar

	2024
	Förlustavdrag	Leasing m.m.	Övrigt	Summa
Ingående redovisat värde	0	-52 346	294
Redovisat i resultaträkningen	4 369	73 982	5 423
Redovisat via eget kapital	24 531	0	555
Utgående redovisat värde	4 394	551	1 328	6 272

	2025
	Förlustavdrag	Leasing m.m.	Övrigt	Summa
Ingående redovisat värde	4 394	551	1 328	6 273
Redovisat i resultaträkningen	9 183	226	84	9 494
Redovisat via eget kapital	-1 830	2	0	-1 828
Utgående redovisat värde	11 747	779	1 412	13 938

Uppskjutna skatteskulder

	2024
	Varumärke/Obeskattade	Byggnad	Orderstockreserver	Övrigt
Ingående redovisat värde	-7 511	-25 230	-3 146	-5 832
Rättelse av fel från tidigare år	0	0	0	2 108
Uppdaterat ingående redovisat värde	-7 511	-25 230	-3 146	-3 724
Redovisat i resultaträkningen	372	1 656	1 529	1 134
Redovisat via eget kapital	-1 549	-27 933	-172	-176
Utgående redovisat värde	-8 688	-51 507	-1 789	-2 766

	2025
	Varumärke/Obeskattade	Byggnad	Orderstockreserver	Övrigt
Ingående redovisat värde	-8 688	-51 507	-1 789	-2 766
Redovisat i resultaträkningen	372	347	1 065	3 357
Redovisat via eget kapital	0	0	0	588
Utgående redovisat värde	-8 317	-51 160	-724	1 179

Ytterligare information angående rättelse av fel från tidigare år finns på sidan 68 Koncernens rapport över eget kapital.

Not 9: Inkomstskatter

Redovisningsprinciper
Uppskjuten skatt
Uppskjutna skattefordringar och skulder kvittas när det finns legal kvittningsrätt för aktuella skattefordringar och skatteskulder, de uppskjutna skattefordringarna och skatteskulderna hänför sig till skatter debiterade av en och samma skattemyndighet och avser antingen samma skattesubjekt eller olika skattesubjekt och det finns en avsikt att reglera saldona genom nettobetalningar.

ÖVRIGTFINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRVALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION 76
KONCERNENS NOTER BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

	2025	2024
Löner och andra ersättningar	-284 668	-294 119
Sociala avgifter	-62 401	-64 255
Pensionskostnader – avgiftsbestämda planer	-32 903	-36 055
Totalt	-379 973	-394 429

	2025		2024
	Medelantal anställda	Varav kvinnor	Medelantal anställda	Varav kvinnor
Sverige	281	26	304	27
Norge	6	1	19	1
Danmark	35	3	56	4
Storbritannien	17	1	14	0
Nederländerna	2	0	1	0
Polen	60	11	60	11
Finland	132	5	176	6
Tyskland	11	2	10	1
Totalt	544	47	640	50
	Antal på balansdagen	Varav kvinnor	Antal på balansdagen	Varav kvinnor
Styrelseledamöter	22	3	24	3
Verkställande direktör	12	1	13	1
Totalt	34	4	37	4

Ersättningar och övriga förmåner

	Grundlön/ Rörlig ersättning	Sociala avgifter/ Särskild löneskatt	Pensionskostnader	Övriga förmåner	Summa
Ingalill Berglund, styrelseordförande	-620	-195	0	0	0
Carl-Mikael Lindholm, styrelseledamot	-258	-81	0	0	0
Johannes Nyberg, styrelseledamot	-333	-105	0	0	0
Vibecke Hverven, styrelseledamot	-278	-87	0	0	0
Thomas Widstrand, styrelseledamot	-258	-81	0	0	0
Mikael Andersson, styrelseledamot	-278	-87	0	0	0
Camilla

ÖVRIGTFINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRVALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION 77
KONCERNENS NOTER BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025Ekdahl, verkställande direktör -3 121 -1 289 -305 -224 -979 -5 917
Övriga ledande befattningshavare (5 personer) -6 432 -2 654 -616 -464 -2 008 -12 175
Summa -11 576 -4 578 -921 -688 -2 987 -20 750

Ersättningar och övriga förmåner	Grundlön/ Sociala avgifter/Rörlig ersättning	Pensions-kostnader	Särskild löneskatt	Övriga förmåner	Summa 2024
Ingalill Berglund, styrelseordförande	-600	-189	0	0	0
Carl-Mikael Lindholm, styrelseledamot	-248	-78	0	0	0
Johannes Nyberg, styrelseledamot	-320	-101	0	0	0
Vibecke Hverven, styrelseledamot	-268	-84	0	0	0
Thomas Widstrand, styrelseledamot	-248	-49	0	0	0
Mikael Andersson, styrelseledamot	-268	-53	0	0	0
Camilla Ekdahl, verkställande direktör	-2 999	-1 539	-911	-228	-984
Övriga ledande befattningshavare (3 personer)	-4 977	-2 478	-1 734	-305	-1 134
Summa	-9 926	-4 570	-2 645	-533	-2 118

Not 10: Anställda och kostnader

Redovisningsprinciper

Kortfristiga ersättningar

Kortfristiga ersättningar redovisas som en kostnad och en skuld då det finns en legal eller informell förpliktelse att betala ut en ersättning. Kostnaden redovisas i takt med att tjänsterna utförs av de anställda.

Pensionsförpliktelser

Koncernen har endast avgiftsbestämda pensionsplaner, se not 11. En avgiftsbestämd pensionsplan är en pensionsplan enligt vilken Koncernen betalar fasta avgifter till en separat juridisk enhet. Koncernen har inte några rättsliga eller informella förpliktelser att betala ytterligare avgifter om denna juridiska enhet inte har tillräckliga tillgångar för att betala alla ersättningar till anställda som hänger samman med de anställdas tjänstgöring under innevarande eller tidigare perioder. För avgiftsbestämda pensionsplaner betalar Koncernen avgifter till offentligt eller privat administrerade pensionsförsäkringsplaner på obligatorisk, avtalsenlig eller frivillig basis. Koncernen har inga ytterligare betalningsförpliktelser när avgifterna väl är betalda. Avgifter till avgiftsbestämda planer redovisas som en kostnad i årets resultat i den takt de intjänas genom att de anställda utfört tjänster åt företaget under en period. Förutbetalda avgifter redovisas som en tillgång i den utsträckning som kontant återbetalning eller minskning av framtida betalningar kan komma Koncernen tillgodo. Se vidare not 11.

ÖVRIGT
FINANSIELL INFORMATION
HÅLLBARHET
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
VERKSAMHET
STRATEGI
INTRODUKTION 77

KONCERNENS NOTER
BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

Villkor för koncernchef

Om koncernchef sägs upp, utgår 12 månaders uppsägningstid. Om koncernchef däremot säger upp sig själv, utgår 6 månaders uppsägningstid. Koncernchef har rätt att under uppsägningstiden behålla sin fasta lön. Övriga förmåner anpassas under uppsägningstiden utifrån behov och de arbetsuppgifter som ålägges koncernchef, innebärande bland annat att samtliga förmåner upphör om koncernchef arbetsbefrias. Om koncernchef under uppsägningstiden erhåller annan anställning eller eljest har inkomst av tjänst, rörelse eller egen verksamhet, skall från koncernchef uppsägningslön och avgångsvederlag göras avdrag för vad koncernchef då förtjänar.

Bolaget avsätter 30% av brutto lönen samt 25% av rörlig ersättning till en pensionsförsäkring enligt koncernchefs val av försäkringsbolag. Utestående pensionsförpliktelse till koncernchef finns i form av en direktpensionslösning om totalt 3 032 tkr (2024: 1 754 tkr).

Årsstämman beslutar om följande riktlinjer för ersättning till bolagets ledande befattningshavare

Med ledande befattningshavare avses verkställande direktören och koncernledningen. Dessa riktlinjer ska tillämpas på ersättningar som avtalas, och förändringar som görs i redan avtalade ersättningar, efter det att riktlinjerna har antagits av årsstämman. Ersättningar som aktieägarna beslutar om på bolagsstämma faller utanför dessa riktlinjer. Således omfattas inte aktiebaserade incitamentsprogram till ledande befattningshavare eller ersättning till styrelseledamöterna för styrelsearbete av dessa riktlinjer.

Riktlinjernas bidrag till bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet

Bolaget är marknadsledande inom balkongbranschen och utvecklar, tillverkar, säljer och ansvarar för montering av egentillverkade öppna och inglasade balkongsystem inom väldefinierade marknadsområden. Bolagets affärsstrategi syftar i korthet till att stärka bolagets marknadsledande position som leverantör av högkvalitativa balkonglösningar vilka skräddarsys efter kundens specifika behov och krav. Bolaget har som övergripande mål att skapa ett ökat värde för aktieägarna genom organisk vinsttillväxt och förvärv. Bolaget ser på hållbarhet ur såväl ett kommersiellt som ett etiskt perspektiv och strävar efter att bedriva ett trovärdigt och målinriktat hållbarhetsarbete med hänsyn till miljö och samhälle. Arbetet med hållbarhet är en integrerad del av bolagets verksamhet. Bolagets hållbarhetsarbete är vidare systematiskt och målinriktat och redovisas i koncernens års- och hållbarhetsredovisning. För mer information om bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet hänvisas till bolagets webbplats, www.balcogroup.se.

En framgångsrik implementering av bolagets affärsstrategi och tillvaratagandet av dess långsiktiga intressen samt att möta förväntningar på ett hållbart och ansvarsfullt företagande förutsätter att bolaget kan attrahera, motivera och behålla ledande befattningshavare. Målsättningen med bolagets ersättning är att den ska vara konkurrenskraftig och samtidigt i linje med aktieägarnas intressen. Bolagets ersättningsformer ska tillsammans skapa en välbalanserad ersättning som återspeglar individuell kompetens, ansvar och prestation, på både kort och lång sikt, samt bolagets totala prestation. Dessa riktlinjer möjliggör att ledande befattningshavare kan erbjudas en marknadsmässig och konkurrenskraftig totalersättning.

Incitamentsprogram

I bolaget har inrättats teckningsoptionsbaserade incitamentsprogram för ledande befattningshavare och ytterligare nyckelmedarbetare, vilka implementerats på marknadsmässiga villkor, i syfte att uppmuntra till ett brett aktieägande bland bolagets nyckelanställda, underlätta rekrytering, behålla kompetenta och talangfulla medarbetare, öka intressegemenskapen mellan nyckelmedarbetarnas och bolagets målsättning samt höja motivationen att uppnå eller överträffa bolagets finansiella mål. Därmed har optionsprogrammen en tydlig koppling till bolagets affärsstrategi, tillvaratagandet av bolagets långsiktiga intressen samt att möta förväntningar på ett hållbart och ansvarsfullt företagande.

De befattningshavare eller nyckelmedarbetare som omfattas av programmen får förvärva optioner till marknadspris. I syfte att uppmuntra till deltagande i programmen beslutades att bemyndiga styrelsen att subventionera deltagarnas medverkan i programmet i form av ett bruttolönetillägg, maximalt motsvarande den erlagda premien för varje teckningsoption, under förutsättning att deltagaren vid tidpunkten fortfarande kvarstår vid sin anställning i bolaget eller annan motsvarande anställning inom Balco-koncernen, samt innehar sina teckningsoptioner. Nyteckning av aktier vid utnyttjande av teckningsoptioner kan ske efter tre år. Eftersom aktie- och aktiekursrelaterade incitamentsprogram beslutas av bolagsstämman omfattas de inte av dessa riktlinjer.

Formerna för ersättning

Bolaget ska erbjuda en marknadsmässig och konkurrenskraftig totalkompensation. Ersättning till ledande befattningshavare kan utgöras av fast och rörlig lön samt pensionsersättning och övriga förmåner. Till detta hör även villkor vid uppsägning och avgångsvederlag. För att säkerställa att den sammanlagda ersättningen är marknadsmässig och konkurrenskraftig ska denna ses över årligen. Hänsyn ska då tas till befattning, bolagets storlek, lön och personens erfarenhet. Därutöver kan bolagsstämman, oberoende av dessa riktlinjer, bland annat besluta om aktiebaserade ersättningar.

Fast lön

Befattningshavarnas fasta årslön ska vara konkurrenskraftig och baseras på den individuella befattningshavarens kompetens, ansvar och prestation. Den fasta lönen ska utgöra grunden för den totala ersättningen.

Rörlig kontantersättning

Befattningshavarna ska utöver den fasta årslönen kunna erhålla rörlig kontantersättning. Sådan rörlig ersättning ska baseras på förutbestämda och mätbara kriterier som kan vara finansiella och icke-finansiella. Den rörliga lönen kan vara kopplad direkt eller indirekt till uppnående av de finansiella mål som bolagets styrelse fastställer, vilka avser bland annat koncernens rörelseresultat. De icke-finansiella kriterierna kan vara kopplade till hållbarhet. Den rörliga lönen utbetalas i normalfallet baserat på prestation under tolv månader (kalenderåret) och den av bolaget senast offentliggjorda finansiella informationen. Den rörliga kontanta ersättningen är därmed kopplad till bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet. Kriterierna ska fastställas, följas upp och utvärderas årligen av styrelsen. För respektive ledande befattningshavare får den rörliga ersättningen inte överstiga 50 procent av den fasta årslönen. Rörlig ersättning ska endast utgöra grund för pensionsförmåner om det följer av tillämpliga kollektivavtalsbestämmelser.

Övriga förmåner och pension

Koncernen erbjuder andra förmåner till ledande befattningshavare i enlighet med lokal praxis. Sådana övriga förmåner kan exempelvis innefatta tjänstebil och företagshälsovård. Under en begränsad period kan i förekommande fall även tjänstebostad erbjudas. Övriga förmåner ska vara marknadsmässiga.

Ledande befattningshavare ska vara berättigade till pensionsersättningar baserat på vad som är brukligt i det land där de är anställda. Pensionsåtaganden ska vara premiebestämda och tryggas genom premieinbetalningar till försäkringsbolag, med undantag för om individen i fråga omfattas av förmånsbestämd pension i enlighet med tillämpliga kollektivavtalsbestämmelser.För respektive ledande befattningshavare får pensioner inte överstiga 30 procent av den fasta årslönen i den mån inte högre avsättning följer av tillämplig kollektivavtalad pensionsplan. Beträffande anställningsförhållanden som lyder under andra regler än svenska får, såvitt avser pensionsförmåner och andra förmåner, vederbörliga anpassningar ske för att följa tvingande sådana regler eller lokal praxis, varvid dessa riktlinjers övergripande ändamål ska tillgodoses.

Uppsägningstid och avgångsvederlag

Anställningsavtal ingångna mellan bolaget och ledande befattningshavare ska som huvudregel gälla tillsvidare. Om bolaget säger upp anställningen för en ledande befattningshavare får inte uppsägningstiden överstiga tolv månader. Avgångsvederlag ska enbart utgå vid uppsägning från bolagets sida och ska inte överstiga ett belopp motsvarande den fasta årslönen under uppsägningstiden. Vid uppsägning från den ledande befattningshavarens sida får uppsägningstiden inte överstiga sex månader och avgångsvederlag ska inte utgå.

Lön och anställningsvillkor för anställda

Vid beredningen av styrelsens förslag till riktlinjer för ersättning har lön och anställningsvillkor för bolagets anställda beaktats. Vid utvärderingen av riktlinjernas skälighet och begränsningar har följande utgjort ersättningsutskottets och styrelsens beslutsunderlag: uppgifter om de anställdas totala ersättning, ersättningens komponenter; samt ersättningens ökning och ökningstakt över tid.

Beslutsprocessen för att fastställa, se över och genomföra riktlinjerna

Styrelsen har inrättat ett ersättningsutskott i vars uppgifter det ingår att bereda styrelsens beslut om förslag till förevarande riktlinjer, ersättningsprinciper och andra anställningsvillkor för ledande befattningshavare. Ersättningsutskottet ska även följa och utvärdera pågående och under året avslutade program för rörliga ersättningar till ledande befattningshavare, tillämpningen av riktlinjerna för ersättning till de ledande befattningshavarna samt gällande ersättningsstrukturer och ersättningsnivåerna i bolaget. Styrelsen ska upprätta förslag till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år och lägga fram förslaget för beslut vid bolagsstämma.

ÖVRIGTFINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRVALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION 78 KONCERNENS NOTER BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

Riktlinjerna ska gälla till dess att nya riktlinjer antagits av bolagsstämman.

Tillfälligt frångående av riktlinjerna

Styrelsen ska ha rätt att tillfälligt frångå dessa riktlinjer helt eller delvis, om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det och ett avsteg är nödvändigt för att tillgodose bolagets långsiktiga intressen samt att möta förväntningar på ett hållbart och ansvarsfullt företagande, eller för att säkerställa bolagets ekonomiska bärkraft. För de fall som styrelsen gör sådant avsteg ska detta anges i styrelsens rapport om ersättningar där även skälen till avsteg ska anges och vilka delar av riktlinjerna som det har gjorts avsteg från. I ersättningsutskottets uppgifter ingår att bereda styrelsens beslut i ersättningsfrågor, vilket innefattar beslut om eventuellt avsteg från riktlinjerna.

Långsiktiga incitamentsprogram

Koncernen har ställt ut teckningsoptioner till anställda. De anställda har erlagt verkligt värde för optionerna, denna optionspremie redovisas som övrigt tillskjutet eget kapital. Programmet har klassificerats som eget kapital reglerat då innehavaren endast kan erhålla aktier vid inlösen. Vid inlösen av optionerna kommer lösenpriset att redovisas mot eget kapital.

Syftet med incitamentsprogrammen är att uppmuntra till ett brett aktieägande bland bolagets nyckelanställda, underlätta rekrytering, behålla kompetenta och talangfulla medarbetare, öka intressegemenskapen mellan nyckelmedarbetarnas och bolagets målsättning samt höja motivationen att uppnå eller överträffa bolagets finansiella mål.

I syfte att uppmuntra till deltagande i programmet beslutades om att subventionera deltagarnas medverkan i programmet i form av ett bruttolönetillägg. Nivån på lönetillägget kommer maximalt att motsvara deltagares investerade bruttobelopp. Subventionen till deltagarna kommer att utbetalas i samband med utnyttjande av teckningsoptionerna och förutsätter att deltagaren vid den tidpunkten fortfarande kvarstår i sin anställning i bolaget eller annan motsvarande anställning inom Balco Group, samt innehar sina teckningsoptioner. Subventionen för vardera deltagaren ska maximalt uppgå till ett belopp motsvarande erlagd premie för deltagarens vid tidpunkten för utbetalningstillfället innehavda teckningsoptioner.

År	Antal teckningsoptioner	Antal förfallna teckningsoptioner	Totalt	Lösenpris	Teckningsperiod
2020/2023	400 000	400 000	0	99,20	2023-12-16–2024-01-15
2021/2024	200 000	200 000	0	107,70	2024-05-25–2024-06-24
2022/2025	220 000	220 000	0	79,40	2025-09-01–2025-09-30
2024/2027	230 000	0	230 000	47,80	2027-08-26–2027-09-24
Totalt	1 050 000	820 000	230 000

ÖVRIGTFINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRVALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION 79 KONCERNENS NOTER BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

De belopp som redovisats i resultaträkningen är följande:

	2025	2024
Redovisning i resultaträkningen avseende:
Kostnader för avgiftsbestämda pensionsplaner	-28 653	-30 446
Resultaträkningen	-28 653	-30 446

För tjänstemän i Sverige tryggas ITP 2-planens förmånsbestämda pensionsåtaganden för ålders- och familjepension genom en försäkring i Alecta. Enligt ett uttalande från Rådet för finansiell rapportering, UFR 10 Redovisning av pensionsplanen ITP 2, som finansieras genom försäkring i Alecta, är detta en förmånsbestämd plan som omfattar flera arbetsgivare. För innevarande och föregående räkenskapsår har koncernen inte haft tillgång till information för att kunna redovisa sin proportionella andel av planens förpliktelser, förvaltningstillgångar och kostnader vilket medfört att planen inte varit möjlig att redovisa som en förmånsbestämd plan. Pensionsplanen ITP 2 som tryggas genom en försäkring i Alecta redovisas därför som en avgiftsbestämd plan.

Not 11: Ersättningar till anställda efter avslutad anställning

Premierna för den förmånsbestämda ålders- och familjepensionen är individuellt beräknad och är bland annat beroende av lön, tidigare intjänad pension och förväntad återstående tjänstgöringstid. Förväntade kostnader nästa rapportperiod för ITP 2-försäkringar som är tecknade i Alecta uppgår till 27 077 tkr (2024: 28 772 tkr).

Den kollektiva konsolideringsnivån utgörs av marknadsvärdet på Alectas tillgångar i procent av försäkringsåtagandena beräknade enligt Alectas försäkringstekniska metoder och antaganden, vilka inte överensstämmer med IAS 19. Den kollektiva konsolideringsnivån ska normalt tillåtas variera mellan 125 och 175 procent. Om Alectas kollektiva konsolideringsnivå understiger 125 procent eller överstiger 155 procent ska åtgärder vidtas i syfte att skapa förutsättningar för att konsolideringsnivån återgår till normalintervallet. Vid låg konsolidering kan en åtgärd vara att höja det avtalade priset för nyteckning och utökning av befintliga förmåner. Vid hög konsolidering kan en åtgärd vara att införa premiereduktioner. Vid utgången av 2025 uppgick Alectas överskott i form av den kollektiva konsolideringsnivån till 167 procent (2024: 162 procent). Premierna till Alecta fastställs genom antaganden om ränta, livslängd, driftskostnader och avkastningsskatt och är beräknade så att betalning av konstant premie till pensionstidpunkten räcker för hela målförmånen, som baseras på den försäkrades nuvarande pensionsmedförande lön som då ska vara intjänad. Det saknas ett fastställt regelverk för hur underskott som kan uppkomma ska hanteras, men i första hand ska förluster täckas av Alectas kollektiva konsolideringskapital, och leder således inte till ökade kostnader genom höjda avtalade premier.

Not 12: Transaktioner med närstående

Koncernens nyckelpersoner består av styrelse, verkställande direktör och koncernledning dels genom deras ägande i Balco Group och dels genom deras roll som ledande befattningshavare. I närståendekretsen ingår även bolagets största aktieägare Familjen Hamrin vilken representeras i styrelsen av Carl-Mikael Lindholm och Skandrenting som representeras i styrelsen av Johannes Nyberg. Transaktioner med närstående sker på marknadsmässiga grunder. Inga transaktioner med närstående har skett under 2025 eller 2024.

Redovisningsprinciper

Ersättningar vid uppsägning

Ersättningar vid uppsägning utgår när en anställds anställning sagts upp av Koncernen före normal pensionstidpunkt eller då en anställd accepterar frivillig avgång i utbyte mot sådana ersättningar. Koncernen redovisar ersättning vid uppsägning när den bevisligen är förpliktad att säga upp anställda enligt en detaljerad formell plan utan möjlighet till återkallande. I det fall Koncernen har lämnat ett erbjudande för att uppmuntra till frivillig avgång, beräknas avgångsvederlaget baserat på det antal anställda som beräknas acceptera erbjudandet. Förmåner som förfaller mer än 12 månader efter rapportperiodens slut diskonteras till nuvärde.Det saknas även regelverk för hur eventuella överskott eller underskott ska fördelas vid avveckling av planen eller företags utträde ur planen. Koncernen har förutom ovan nämnda pensionsplan endast avgiftsbestämda pensionsplaner och kapitalförsäkringar.

ÖVRIGT FINANSIELL INFORMATION

HÅLLBARHETS FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

VERKSAMHET

STRATEGI

INTRODUKTION 80

KONCERNENS NOTER

BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

	Moderbolaget
	2025-12-31	2024-12-31
Ingående anskaffningsvärde	1 066 592	1 458 184
Anskaffning	32 051	184 810
Avyttring	0	-482
Nedskrivning	-17 424	-575 910
Omvärdering tilläggsköpeskilling	-9 568	-10
Utgående redovisat värde	1 071 651	1 066 592

	2025-12-31		2024-12-31
Namn	Organisationsnummer	Säte	Andel, %	Antal aktier
Nordiska Balco AB	556325-3847	Växjö	100	45 000
– Balco Spolka z o.o	5	961 747 062	Polen	100
Balco AB	556299-4482	Växjö	100	573 736
Balco AS	979 458 398	Norge	100	1 000
Balco Ltd	5	280 899	Storbritannien	100
Balco Balkonkonstruktionen GmbH	HRB9039	Tyskland	100
Balco Balkonsystemen B.V	57 577 978	Nederländerna	100	200
Balco Altaner AS	59 222 401	Danmark	100	500 000
Kronhjorten och Lodjuret Holding AB	559018-7489	Växjö	100	50 000
TBO-Haglinds AB	556363-9631	Arboga	100	1 000
Arutex AB	556814-1575	Arboga	100	500
Stora Fasad AB	556376-2185	Västerås	100	1 000
RK Teknik i Gusum AB	556414-3955	Gusum	100	1 000
– Fastigheter i Gusum AB	556857-5236	Gusum	100
– Montage Partner i Sverige AB	559112-2170	Gusum	100
Söderåsens Mur- och Kakel AB	556584-9725	Kågeröd	80	800
NMT Montageteknik i Norden AB	559056-8415	Sundsvall	100	2 000
Riikku Group OY	1994198-6	Finland	100	675
– Riikku Sverige AB	556769-3402	Järfälla	100
Suomen ohutlevyasennus OY	2448665-8	Finland	80	80
Summa
				2 106 932

Redovisningsprinciper

Dotterföretag

Förvärvsmetoden används för redovisning av Koncernens rörelseförvärv. Köpeskillingen för förvärvet av ett dotterföretag utgörs av verkligt värde på överlåtna tillgångar, skulder och de aktier som emitterats av Koncernen. I köpeskillingen ingår även verkligt värde på alla tillgångar eller skulder som är en följd av en överenskommelse om villkorad köpeskilling.

Not 13: Andelar i koncernföretag

ÖVRIGT FINANSIELL INFORMATION

HÅLLBARHETS FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

VERKSAMHET

STRATEGI

INTRODUKTION 81

KONCERNENS NOTER

BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

Förvärv

Balco Groups målsättning är att företaget främst ska växa organiskt genom egen kraft, men förvärv är också intressanta i det fall förvärven bidrar till att stärka Balco Groups konkurrenskraft eller kan påskynda etableringstakten på en marknad. Under 2025 genomfördes inga förvärv.

Not 14: Förvärv

ÖVRIGT FINANSIELL INFORMATION

HÅLLBARHETS FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

VERKSAMHET

STRATEGI

INTRODUKTION 82

KONCERNENS NOTER

Redovisningsprinciper

Goodwill

Goodwill som uppstår vid rörelseförvärv värderas initialt som det belopp varmed den totala köpeskillingen, och verkligt värde för eventuellt innehav utan bestämmande inflytande, överstiger verkligt värde på identifierbara förvärvade tillgångar och övertagna skulder. I syfte att testa nedskrivningsbehov, fördelas goodwill som förvärvats i ett rörelseförvärv till kassagenererande enheter eller grupper av kassagenererande enheter som förväntas bli gynnade av synergier från förvärvet. Varje enhet eller grupp av enheter som goodwill har fördelats till motsvarar den lägsta nivå i Koncernen på vilken goodwillposten i fråga övervakas i den interna styrningen.

Koncernens verksamhet är uppdelad i två olika segment, Renovering och Nybyggnation. Goodwill nedskrivningsprövas årligen eller oftare om händelser eller ändringar i förhållanden indikerar en möjlig värdeminskning. Det redovisade värdet av goodwill jämförs med återvinningsvärdet, vilket är det högsta av nyttjandevärdet och det verkliga värdet minus försäljningskostnader. Eventuell nedskrivning redovisas omedelbart som en kostnad och återförs inte.

Varumärken, Förvärvad orderstock, Patent och Licenser

Separat förvärvade varumärken, orderstockar, patent och licenser redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuell nedskrivning. De skrivs av linjärt över bedömd nyttjandeperiod. Avskrivningar sker baserat på bedömd nyttjandeperiod enligt nedan och motsvarar den uppskattade tid de förväntas generera kassaflöde.

Koncernens varumärken har bedömts ha en obestämbar nyttjandeperiod. Nyttjande perioden bedöms vara obestämbar då det är fråga om väl etablerade varumärken inom marknaden. Koncernen har för avsikt att behålla och utveckla dessa varumärken. Posten testas årligen för att identifiera eventuellt nedskrivningsbehov och redovisas till anskaffningsvärde minskat med eventuella nedskrivningar, se vidare Nedskrivningar av icke-finansiella anläggningstillgångar.

Patent	................................................................................	10 år
Balanserade utvecklingsutgifter	........................................	5 år
Licenser	...............................................................................	4 år
Orderstock	........................................................................	1-3 år

Nedskrivningar av icke-finansiella anläggningstillgångar

Tillgångar som har en obestämbar nyttjandeperiod, goodwill och varumärke, skrivs inte av utan prövas årligen avseende eventuellt nedskrivningsbehov. Tillgångar som skrivs av bedöms med avseende på värdenedgång när helst händelser eller förändringar i förhållanden indikerar att det redovisade värdet kanske inte är återvinningsbart. En nedskrivning görs med det belopp varmed tillgångens redovisade värde överstiger dess återvinningsvärde. Återvinningsvärdet är det högre av tillgångens verkliga värde minskat med försäljningskostnader och dess nyttjandevärde. Vid bedömning av nedskrivningsbehov grupperas tillgångar på de lägsta nivåer där det finns separata identifierbara kassaflöden (kassagenererande enheter). Nedskrivningsprövningen av goodwill och varumärken sker fördelat per rörelsesegment.

Not 15: Immateriella anläggningstillgångar

Viktiga uppskattningar och bedömningar

Prövning av nedskrivningsbehov för goodwill och varumärke

Koncernen undersöker varje år om det finns indikation på nedskrivningsbehov för goodwill och varumärken, i enlighet med den redovisningsprincip som beskrivs ovan. Återvinningsvärden för kassagenererande enheter har fastställts genom beräkning av nyttjandevärde. Ledningen bedömer verksamhet utifrån bolagets segment som sammanfaller med lägsta kassa genererande enhet. Renovering och Nybyggnation har identifierats som huvudsakliga segment. Goodwill och varumärken övervakas av ledningen på rörelsesegmentsnivå sedan 2016. Nedan följer en sammanställning av goodwill, fördelat på respektive rörelsesegment, samt en sammanställning av varumärke, fördelat på respektive rörelsesegment.

Återvinningsbart belopp för en kassagenererande enhet (KGE) har fastställts baserat på beräkningar av nyttjandevärde. Dessa beräkningar utgår från uppskattade framtida kassaflöden före skatt baserade på finansiella planer som godkänts av företagsledningen och som täcker en femårsperiod. Kassaflöden bortom femårsperioden extrapoleras med hjälp av bedömd tillväxttakt enligt uppgift nedan. Tillväxttakten överstiger inte den långsiktiga tillväxttakten för balkongmarknaden där berörd KGE verkar. För väsentliga antaganden som använts för beräkningar av nyttjandevärden, se tabell på sida 83.

Känslighetsanalys goodwill

Återvinningsvärdet överstiger de redovisade värdena för goodwill med god marginal. Inga rimligt möjliga förändringar av väsentliga antaganden skulle leda till ett nedskrivningsbehov. Något nedskrivningsbehov för goodwill och/eller varumärken har ej identifierats för något av åren.

ÖVRIGT FINANSIELL INFORMATION

HÅLLBARHETS FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

VERKSAMHET

STRATEGI

INTRODUKTION 83

KONCERNENS NOTER

Immateriella anläggningstillgångar

	Goodwill	Varumärke	Förvärvad orderstock	Licenser	Balanserade utvecklingsutgifter	Pågående	Summa
2024
Ingående redovisat värde	485 535	128 856	0	3 270	7 260	2 787 332	627
Anskaffning	0	0	0	225	377	5 631	6 233
Ökning genom rörelseförvärv	33 378	130 187	7 634	0	8 803	0	180 002
Omklassificering	-3 090	0	0	53	3 873	-3 926	-3 090
Försäljning och utrangeringar	-1 309	0	0	-102	0	0	-1 411
Valutakursdifferens anskaffningsvärden	703	2 171	123	123	44	0	3 164
Avskrivningar / nedskrivning	0	-9 7 121	-1 404	-2 608	0	-11 141
Avskrivningar genom rörelseförvärv	0	0	0	0	-6 375	0	-6 375
Avskrivningar avyttringar	693	0	0	102	0	0	796
Valutakursdifferens avskrivningar	0	0	-34	-53	-33	0	-120
Utgående redovisat värde	515 535	261 205	603	2 215	11 340	4 492 795	389
Per 31 december 2024
Anskaffningsvärde	515 535	261 205	20 710	11 025	21 385	4 492 834	352
Ackumulerade avskrivningar	0	0	-20 107	-8 811	-10 045	0	-38 963
Redovisat värde	515 535	261 205	603	2 215	11 340	4 492 795	389

	Goodwill	Varumärke	Förvärvad orderstock	Licenser	Balanserade utvecklingsutgifter	Pågående	Summa
2025
Ingående redovisat värde	515 535	261 205	603	2 215	11 340	4 492 795	389
Anskaffning	0	0	0	0	0	10 385	10 385
Ökning genom rörelseförvärv	14 643	0	2 300	269	1 084	0	18 296
Omklassificering	0	0	0	102	1 787	-1 889	0
Försäljning och utrangeringar	0	0	0	0	0	0	0
Valutakursdifferens anskaffningsvärden	-2 293	-8 303	-451	-182	-561	0	-11 790
Avskrivningar / nedskrivning	0	0	-868	-1 139	-3 511	0	-5 519
Avskrivningar genom rörelseförvärv	0	0	0	0	11	0	11
Avskrivningar avyttringar	0	0	0	0	0	0	0
Valutakursdifferens avskrivningar	0	1 430	110	426	0	967
Utgående redovisat värde	527 885	252 903	2 013	1 374	10 576	12 989 807	739
Per 31 december 2025
Anskaffningsvärde	527 885

Post	2025	2024
Ackumulerade avskrivningar	0	0
Redovisat värde	527 885	252 903

-20 546 -9 840 -12 932 0 -43 318
2 013 1 374 10 576 12 989 807 739

Avskrivningar på immateriella tillgångar fördelade per funktion

Funktion	2025	2024
Produktions- och projektkostnader	-4 233	-9 752
Försäljningskostnader	-241	-266
Administrationskostnader	-1 046	-1 123
Totalt	-5 519	-11 141

Goodwill

År	Post	Renovering	Ny byggnation	Summa
2024	Ingående redovisat värde	475 537	9 623	485 160
	Valutakursdifferens anskaffningsvärden	205	39	244
	Anskaffning	22 726	7 405	30 131
	Utgående redovisat värde	498 468	17 067	515 535
2025	Ingående redovisat värde	498 468	17 067	515 535
	Valutakursdifferens anskaffningsvärden	-2 178	-115	-2 293
	Anskaffning	12 977	1 666	14 643
	Utgående redovisat värde	509 267	18 618	527 885

Immateriella tillgångar fördelade per geografisk marknad

Marknad	2025	2024
Sverige	620 735	611 609
Övriga Norden	13 192	183 199
Övriga Europa	173 811	582
Totalt	807 738	795 389

Varumärken

År	Post	Renovering	Nybyggnation	Summa
2024	Ingående redovisat värde	115 435	13 421	128 856
	Valutakursdifferens anskaffningsvärden	372	0	372
	Anskaffning	35 340	96 638	131 978
	Utgående redovisat värde	151 147	110 059	261 206
2025	Ingående redovisat värde	151 147	110 059	261 206
	Valutakursdifferens anskaffningsvärden	-4 815	-3 488	-8 303
	Anskaffning	0	0	0
	Utgående redovisat värde	146 332	106 571	252 903

Parameter	2025 Renovering	2025 Nybyggnation	2024 Renovering	2024 Nybyggnation
EBITDA-marginal	8,10%	6,80%	8,70%	7,40%
Årlig tillväxttakt	14,00%	17,80%	12,70%	8,60%
Diskonteringsränta	11,26%	11,26%	10,83%	10,83%
Långsiktig tillväxttakt	2,00%	2,00%	3,00%	3,00%

1) Budgeterad EBITDA-marginal 2) Genomsnittlig tillväxttakt över femårsprognosen; baserat på historiskt utfall och ledningens bedömning av marknadens utveckling. 3) Diskonteringsränta efter skatt används vid nuvärdeberäkning av uppskattade framtida kassaflöden. 4) Vägd genomsnittlig tillväxttakt använd för extrapolering av kassaflöden bortom budgetperioden.

ÖVRIGTFINANSIELL INFORMATION
HÅLLBARHET
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
VERKSAMHETSTRATEGI
INTRODUKTION
84
KONCERNENS NOTER
BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

Redovisningsprinciper

Koncernens leasingavtal avser i allt väsentligt lokaler, maskiner och tekniska anläggningar samt bilar och övriga inventarier. Leasingavtalen redovisas som nyttjanderättstillgångar och en motsvarande skuld, den dagen som den leasade tillgången finns tillgänglig för användning av koncernen. Varje leasingbetalning fördelas mellan amortering av skulden och finansiell kostnad. Den finansiella kostnaden fördelas över leasingperioden så att varje redovisningsperiod belastas med ett belopp som motsvarar en fast räntesats för den under respektive period redovisade skulden. Nyttjanderättstillgångar skrivs av linjärt över det kortare av tillgångens nyttjandeperiod och leasingavtalets längd.

Leasingskulderna inkluderar nuvärdet av följande leasingbetalningar:
* Fasta avgifter
* Variabla leasingavgifter som beror på ett index
* Belopp som förväntas betalas avseende restvärdesgarantier
* Lösenpriset för en option att köpa om koncernen är rimligt säker på att utnyttja en sådan möjlighet.

Leasingbetalningarna diskonteras med leasingavtalets implicita ränta eller den marginella låneräntan om den implicita räntan inte är känd. Den marginella låneräntan är räntan som den enskilda leasetagaren skulle få betala för att låna för att köpa en tillgång av liknande värde som nyttjanderätten i en liknande ekonomisk miljö med liknande villkor och säkerheter.

Tillgångarna med nyttjanderätt värderas till anskaffningsvärde och inkluderar:
* Den initiala värderingen av leasingskulden.
* Betalningar gjorda vid eller innan den tidpunkt då den leasade tillgången görs tillgänglig för leasetagaren.

Leasingavgifter hänförliga till korttidsleasingavtal och leasingavtal för vilka den underliggande tillgången har ett lågt värde redovisas som en kostnad linjärt över leasingperioden. Korttidsleasingavtal är avtal med en leasingperiod om 12 månader eller mindre och avser främst ställningshyra vid montage på byggarbetsplatser. Dessa redovisas som produktions- och projektkostnader. Leasingavtal för vilka den underliggande tillgången har ett lågt värde avser i allt väsentligt IT-utrustning och kontorsmaskiner som redovisas som administrationskostnader.

Optioner att förlänga och säga upp avtal

Optioner att förlänga och säga upp avtal finns inkluderade i ett antal av koncernens leasingavtal gällande byggnader och utrustning. Villkoren används för att maximera flexibiliteten i hanteringen av tillgångarna som används i koncernens verksamhet. Den övervägande delen av optionerna som ger möjlighet att förlänga och säga upp avtal kan endast utnyttjas av koncernen och inte av leasegivarna.

När leasingavtalets längd fastställs, beaktar ledningen all tillgänglig information som ger ett ekonomiskt incitament att utnyttja en förlängningsoption, eller att inte utnyttja en option för att säga upp ett avtal. Möjligheter att förlänga ett avtal inkluderas endast i leasingavtalets längd om det är rimligt säkert att avtalet förlängs (eller inte avslutas).

För leasingavtal som avser lagerlokaler, maskiner och inventarier är följande faktorer normalt mest väsentliga:
* Om avtalen innehåller väsentliga avgifter för att säga upp avtalen (eller inte förlänga dem), bedömer koncernen i normalfallet att det är rimligt säkert att förlängning sker (eller att uppsägning inte sker).
* Om koncernen har förbättringsutgifter på annans fastighet och förväntar sig att leasingavtalen har ett betydande återstående värde är det vanligtvis rimligt säkert att avtalen förlängs (eller inte sägs upp).
* Annars beaktar koncernen andra faktorer, inklusive historisk leasing period, och de kostnader och avbrott i verksamheten som krävs för att ersätta den leasade tillgången.

Majoriteten av förlängningsoptionerna som avser leasing av kontorslokaler och fordon har inte räknats med i leasingskulden eftersom koncernen kan ersätta tillgångarna utan väsentliga kostnader eller avbrott i verksamheten.

Leasingperioden omprövas om en option utnyttjas (eller inte utnyttjas) eller om koncernen blir tvungen att utnyttja optionen (eller inte utnyttja den). Bedömningen om det är rimligt säkert omprövas endast om det uppstår någon väsentlig händelse eller förändring i omständigheter som påverkar denna bedömning och förändringen är inom leasetagarens kontroll.

Not 16: Nyttjanderättstillgångar

ÖVRIGTFINANSIELL INFORMATION
HÅLLBARHET
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
VERKSAMHETSTRATEGI
INTRODUKTION
85
KONCERNENS NOTER
BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

Nyttjanderättstillgångar

År	Post	Lokaler	Maskiner och tekniska anläggningar	Bilar och övriga inventarier	Summa
2024	Ingående redovisat värde	60 278	1 081	9 136	70 495
	Nya kontrakt	1 272	299	4 151	5 722
	Valutakursdifferens anskaffningsvärden	460	-5	190	645
	Avslutade kontrakt	4 992	-297	-1 933	2 761
	Avskrivningar	-12 039	-534	-5 833	-18 405
	Valutakursdifferens avskrivningar	-386	1	-124	-510
	Utgående redovisat värde	54 577	544	5 587	60 708
2025	Ingående redovisat värde	54 577	544	5 587	60 708
	Nya kontrakt	525	0	19 297	19 822
	Valutakursdifferens anskaffningsvärden	-1 246	-17	-242	-1 505
	Avslutade kontrakt	5 155	0	-260	4 895
	Avskrivningar	-12 133	-210	-9 826	-22 169
	Valutakursdifferens avskrivningar	1 057	5	184	1 247
	Utgående redovisat värde	47 934	322	14 741	62 997

Avskrivningar på nyttjanderätter fördelade per funktion

Funktion	2025	2024
Produktions- och projektkostnader	-14 311	-11 911
Försäljningskostnader	-6 816	-6 057
Administrationskostnader	-1 042	-437
Totalt	-22 169	-18 405

Nyttjanderätter fördelade per geografisk marknad

Marknad	2025	2024
Sverige	57 279	55 382
Övriga Norden	2 194	2 473
Övriga Europa	3 525	2 854
Totalt	62 997	60 708

Leasingskulder

Period	2025-12-31	2024-12-31
Långfristiga	43 823	46 271
Kortfristiga	21 061	16 642
Totalt	64 883	62 912

Se not 28 Finansiella instrument för ytterligare information om leasingskuldernas förfallostruktur.

Kassautflöde avseende leasingavtal

Post	2025	2024
Räntekostnader avseende leasing ingår i finansiella kostnader	-1 693	-1 454
Utgifter hänförliga till korttidsleasing-avtal	-17 143	-18 785
Utgifter hänförliga till leasingavtal för vilka den underliggande tillgången är av lågt värde som inte är korttidsavtal	-654	-827

Totala kassaflödet för leasingavtal var under året 22 364 tkr (2024: 20 155 tkr), varav 20 740 tkr (2024: 18 701 tkr) avsåg det operativa kassaflödet och 1 624 tkr (2024: 1 454 tkr) det finansiella kassaflödet.

ÖVRIGTFINANSIELL INFORMATION
HÅLLBARHET
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
VERKSAMHETSTRATEGI
INTRODUKTION
86
KONCERNENS NOTER
BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

Avskrivningar på materiella anläggningstillgångar fördelade per funktion

Funktion	2025	2024
Produktions- och projektkostnader	-17 287	-18 712
Försäljningskostnader	-142	-620
Administrationskostnader	-1 267	-1 252
Totalt	-18 696	-20 584

Materiella anläggningstillgångar fördelade per geografisk marknad

Marknad	2025-12-31	2024-12-31
Sverige	82 885	92 733
Övriga Norden	69 072	74 181
Övriga Europa	56 624	62 734
Totalt	208 582	229 649

Not 17: Materiella anläggningstillgångar

Redovisningsprinciper

Varje del av en materiell anläggningstillgång med ett anskaffningsvärde som är betydande i förhållande till tillgångens sammanlagda anskaffningsvärde skrivs av separat. Inga avskrivningar görs på mark eller pågående projekt. Avskrivningar på övriga tillgångar görs linjärt enligt följande:
Byggnader .............................................................. 10-25 år
Markanläggningar ........................................................ 25 år
Byggnadsinventarier ...................................................10 år
Maskiner och andra tekniska anläggningar .............5-10 år
Inventarier, verktyg och installationer ..........................5 år Materiella anläggningstillgångar redovisas som tillgång i balansräkningen när det på basis av tillgänglig information är sannolikt att den framtida ekonomiska nyttan som är förknippad med innehavet tillfaller koncernen/ företaget och att anskaffningsvärdet för tillgången kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Materiella tillgångar redovisas till anskaffningsvärde efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. I anskaffningsvärdet ingår inköpspriset samt utgifter direkt hänförbara till tillgången för att bringa den på plats och i skick för att utnyttjas i enlighet med syftet med anskaffningen. Det redovisade värdet för en materiell anläggningstillgång exkluderas ur balansräkningen vid utrangering eller avyttring eller när inga framtida ekonomiska fördelar väntas från användningen. Resultatet från avyttringen eller utrangeringen utgörs av försäljningspris och tillgångens redovisade värde med avdrag för direkta försäljningskostnader. Resultatet redovisas som övrig rörelseintäkt/kostnad.

	Maskiner och anläggningar	Inventarier, byggnader och andra tekniska verktyg	Pågående nyinstallationer och markanläggningar	Summa
Per 31 december 2024
Ingående redovisat värde	108 631	30 334	18 883	4 081
Anskaffning	8 607	347	3 341	3 869
Ökning genom rörelseförvärv	56	312	28 104	24 416
Omklassificeringar	0	4 356	1 262	-5 618
Försäljning och utrangeringar	0	-644	-2 281	0
Valutakursdifferens anskaffningsvärden	3 457	1 422	936	73
Avskrivningar / nedskrivning	-5 208	-7 097	-8 279	0
Avskrivningar avyttringar	0	222	973	0
Avskrivningar, genom rörelseförvärv	-10 085	-12 748	-15 825	0
Valutakursdifferens avskrivningar	-499	-976	-717	0
Utgående redovisat värde	161 216	43 319	22 709	2 405

Per 31 december 2024
Anskaffningsvärde	202 690	128 906	90 268	2 405
Ackumulerade avskrivningar	-41 474	-85 587	-67 559	0
Redovisat värde	161 216	43 319	22 709	2 405
	Maskiner och anläggningar	Inventarier, byggnader och andra tekniska verktyg	Pågående nyinstallationer och markanläggningar	Summa
Per 31 december 2025
Ingående redovisat värde	161 216	43 319	22 709	2 405
Anskaffning	45 510	1 657	4 579	6 792
Ökning genom rörelseförvärv	0	0	1 912	0
Omklassificeringar	0	2 584	735	-5 159
Försäljning och utrangeringar	0	-644	-14 009	0
Valutakursdifferens anskaffningsvärden	-6 814	-3 060	-2 307	-78
Avskrivningar / nedskrivning	-5 141	-6 935	-6 621	0
Avskrivningar avyttringar	0	290	12 519	0
Avskrivningar, genom rörelseförvärv	0	0	0	0
Valutakursdifferens avskrivningar	1 199	1 868	1 803	0
Utgående redovisat värde	150 506	37 932	18 397	1 747

Per 31 december 2025
Anskaffningsvärde	195 922	128 296	78 256	1 747
Ackumulerade avskrivningar	-45 416	-90 363	-59 859	0
Redovisat värde	150 506	37 932	18 397	1 747

ÖVRIG FINANSIELL INFORMATION
HÅLLBARHET
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
VERKSAMHET
STRATEGI
INTRODUKTION 87 KONCERNENS NOTER BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

Redovisningsprinciper
Kundfordringar förfaller generellt till betalning inom 30 dagar och samtliga kundfordringar har därför klassificerats som omsättningstillgångar. Kundfordringar redovisas initialt till transaktionspriset. Koncernen innehar kundfordringarna i syftet att insamla avtalsenliga kassaflöden och värderar dem därför vid efterföljande redovisningstidpunkter till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektivräntemetoden. Avsättning respektive återföring av reserver för osäkra fordringar ingår i posten projekt- och produktionskostnader i resultaträkningen.

Not 19: Kundfordringar

Viktiga uppskattningar och bedömningar
Förlustreserven avseende finansiella tillgångar är baserad på antaganden om risk för fallissemang (t. ex. beroende på att finansiella svårigheter uppstår hos kunder såsom till exempel konkurs, eller finansiell rekonstruktion) och förväntade förlustnivåer. Koncernen gör egna bedömningar för antaganden och val av indata till beräkningen av nedskrivningen. Dessa baseras på historik, kända marknadsförutsättningar och framåtblickande beräkningar vid slutet av varje rapporteringsperiod. Förfallna kundfordringar inkluderar både kundfordringar som är relaterade till pågående och avslutade projekt. Försenade betalningar kan vara relaterade till projektets genomförande, vilket innebär att förfallna kundfordringar varierar över tid. Koncernen arbetar även med kreditförsäkringar och olika former av säkerheter från beställare, för att minska risken i kundfordringarna.

	2025-12-31	2024-12-31
Kundfordringar	184 892	125 625
Minus: reservering för osäkra fordringar	-535	-2 551
Kundfordringar – netto	184 357	123 074

Åldersanalysen av dessa kundfordringar framgår nedan:

	2025-12-31	Tkr
Ej förfallen	153 485	83%
1-30 dagar	13 304	7%
31-60 dagar	3 102	2%
> 60 dagar	14 466	8%
Summa kundfordringar	184 357	100%

	2024-12-31	Tkr
Ej förfallen	82 168	67%
1-30 dagar	12 917	10%
31-60 dagar	5 160	4%
> 60 dagar	22 828	19%
Summa kundfordringar	123 074	100%

Förändringar i reserven för osäkra kundfordringar är som följer:

	2025-12-31	2024-12-31
Ingående redovisat värde	-2 551	-2 596
Reservering för osäkra fordringar	-150	-288
Fordringar som har skrivits bort under året som ej indrivningsbara	0	-202
Återförda outnyttjade belopp	2 166	535
Utgående redovisat värde	-535	-2 551

Redovisningsprinciper
Varulagret redovisas till det lägsta av anskaffningsvärdet och nettoförsäljningsvärdet. Anskaffningsvärdet fastställs med användning av först-in-först-ut-metoden (FIFU). Därvid har inkuransrisk beaktats.

Not 18: Varulager

	2025-12-31	2024-12-31
Råvaror och förnödenheter	60 778	64 807
Summa	60 778	64 807

Posten produktions- och projektkostnader innehåller kostnadsförda utgifter för varulagret uppgående till 33 607 tkr (2024: 36 311 tkr). Övriga resultaträkningsposter innehåller kostnadsförda utgifter för varulager uppgående till 0 tkr (2024: 0 tkr). Varulagret i koncernen har under perioden skrivits ned med 924 tkr (2024: 779 tkr).

ÖVRIG FINANSIELL INFORMATION
HÅLLBARHET
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
VERKSAMHET
STRATEGI
INTRODUKTION 88 KONCERNENS NOTER BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

Not 21: Övriga fordringar

	2025-12-31	2024-12-31
Momsfordran	1 605	6 702
Momsdeposition	275	485
Övrigt	6 508	6 357
Totalt	8 388	13 545

Not 22: Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter

	2025-12-31	2024-12-31
Förutbetalda fakturor	12 124	12 220
Deposition för lokaler	3 220	419
Övrigt	1 198	2 048
Totalt	16 542	14 687

Not 23: Likvida medel
Likvida medel består i sin helhet av banktillgodohavanden. Koncernen tillämpar en cash pool-lösning för att i första hand hantera variationer i betalningsflöden inom koncernen. Moderbolaget står som ensam avtalspart mot banken.

	2025-12-31	2024-12-31
Avtalstillgångar	180 534	199 703
Avtalsskulder	-103 076	-38 039
Netto	77 457	161 664

Utgående orderstock per 31 december 2025 var 1 523 MSEK (2024: 1 309 MSEK). En genomsnittlig projekttid från det att kunden erhållit bygglov är 3-12 månader. Tiden fram till att kunden erhåller bygglov varierar för varje projekt. Av beställaren innehållna belopp uppgick till 0 tkr (2024: 0 tkr).

2024
| | Ackumulerade uppdragsutgifter | Avgår fakturerade belopp | Fullgörande Kostnader för pågående uppdrag | Nettobelopp i balansräkningen |
| :--- | ---: | ---: | ---: | ---: |
| Ingående redovisat värde | 1 378 920 | -1 248 818 | -2 906 | 127 196 |
| Rättning av fel från tidigare år | -10 244 | 0 | 0 | -10 244 |
| Uppdaterat ingående redovisat värde | 1 368 676 | -1 248 818 | -2 906 | 116 952 |
| Årets tillkommande avtal | 1 086 609 | -1 057 189 | 20 713 | 50 133 |
| Årets avslutade avtal | -719 764 | 728 133 | -13 790 | -5 421 |
| Utgående redovisat värde | 1 735 521 | -1 577 874 | 4 017 | 161 664 |

2025
| | Ackumulerade uppdragsutgifter | Avgår fakturerade belopp | Fullgörande Kostnader för pågående uppdrag | Nettobelopp i balansräkningen |
| :--- | ---: | ---: | ---: | ---: |
| Ingående redovisat värde | 1 735 521 | -1 577 874 | 4 017 | 161 664 |
| Årets tillkommande avtal | 1 092 266 | -1 138 074 | 21 652 | -24 156 |
| Årets avslutade avtal | -983 286 | 940 863 | -17 628 | -60 051 |
| Utgående redovisat värde | 1 844 501 | -1 775 085 | 8 041 | 77 457 |

Ytterligare information angående rättelse av fel från tidigare år finns på sidan 68, Koncernens rapport över eget kapital.

Redovisningsprinciper
I samband med entreprenaduppdragen (se not Intäktsredovisning) ådrar sig Koncernen poster i balansräkningen relaterade till status i förhållandet mellan utfört arbete och erhållen ersättning från kund. I balansräkningen redovisar Koncernen ställningen för varje avtal netto, som endera en tillgång eller en skuld. Ett avtal utgör en tillgång när upparbetade intäkter (efter avdrag för redovisade förluster) överstiger fakturerade belopp och redovisas i posten Avtalstillgångar i balansräkningen. Koncernen redovisar en skuld när motsatt förhållande föreligger och redovisas i posten Avtalsskulder i balansräkningen.

Not 20: Avtalstillgångar och avtalsskulder

Viktiga uppskattningar och bedömningar
Kundfordringar och avtalstillgångar
Förlustreserven avseende finansiella tillgångar är baserad på antaganden om risk för fallissemang (t. ex. beroende på att finansiella svårigheter uppstår hos kunder såsom till exempel konkurs, eller finansiell rekonstruktion) och förväntade förlustnivåer. Koncernen gör egna bedömningar för antaganden och val av indata till beräkningen av nedskrivningen. Dessa baseras på historik, kända marknads förutsättningar och framåtblickande beräkningar vid slutet av varje rapporteringsperiod.

Avtalsreserv
Koncernen prövar kontinuerligt värdet av reserver i relation till beräknat behov. Reservering görs utifrån historisk statistik över felaktiga produkter och utförda entreprenader. Avtalsreserven redovisas under Avtalstillgångar.# ÖVRIG FINANSIELL INFORMATION

HÅLLBARHET

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

VERKSAMHET

STRATEGI

INTRODUKTION 89

KONCERNENS NOTER

BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

Not 24: Eget kapital

Redovisningsprinciper

Resultat per aktie före utspädning

Resultat per aktie före utspädning beräknas genom att dividera:
* Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare
* med ett vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier under perioden.

Resultat per aktie efter utspädning

För beräkning av resultat per aktie efter utspädning justeras beloppen som använts för beräkning av resultat per aktie före utspädning genom att beakta:
* det vägda genomsnittet av de ytterligare stamaktier som skulle ha varit utestående vid en konvertering av samtliga potentiella stamaktier.

Aktiekapital

Stamaktier klassificeras som eget kapital.

Belopp i SEK	2025	2024
Resultat per aktie före utspädning	-1,55	0,05
Resultat per aktie efter utspädning	-1,55	0,05

Aktiekapital

Per den sista december 2025 uppgick antalet aktier i Balco till 23 021 648. Balco har ett aktieslag och varje aktie har samma röstvärde och ger samma rätt till utdelning. En aktie har ett kvotvärde om 6,0002 kronor och aktiekapitalet uppgår därmed till 138 135 310 kronor.

Not 25: Övriga skulder

	2025-12-31	2024-12-31
Personalskatter	11 273	9 733
Momsskuld	15 715	10 358
Övrigt	16 073	22 635
Totalt	43 062	42 725

Not 26: Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter

	2025-12-31	2024-12-31
Personalskulder	59 231	63 819
Övrigt	10 871	12 812
Totalt	70 103	76 630

ÖVRIG FINANSIELL INFORMATION

HÅLLBARHET

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

VERKSAMHET

STRATEGI

INTRODUKTION 90

KONCERNENS NOTER

BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

Not 27: Räntebärande skulder

Redovisningsprinciper

Upplåning

Skulder till kreditinstitut redovisas inledningsvis till verkligt värde, netto efter transaktionskostnader. Upplåning redovisas därefter till upplupet anskaffningsvärde och eventuell skillnad mellan erhållet belopp (netto efter transaktionskostnader) och återbetalningsbeloppet redovisas i resultaträkningen fördelat över låneperioden, med tillämpning av effektivräntemetoden. Upplåning tas bort från balansräkningen när förpliktelserna har reglerats, annullerats eller på annat sätt upphört. Skillnaden mellan det redovisade värdet för en finansiell skuld (eller del av en finansiell skuld) som utsläckts eller överförts till en annan part och den ersättning som erlagts, inklusive överförda tillgångar som inte är kontanter eller påtagna skulder, redovisas i resultatet. Upplåning klassificeras som kortfristiga skulder om inte Koncernen har en ovillkorlig rätt att skjuta upp betalning av skulden i åtminstone 12 månader efter rapportperiodens slut.

	2025-12-31	2024-12-31
Långfristig
Skulder till kreditinstitut	475 035	362 916
Skulder avseende leasingskulder	43 823	46 271
Summa långfristig upplåning	518 858	409 186
Kortfristig
Skulder till kreditinstitut	234	0
Skulder avseende leasingskulder	21 061	16 642
Summa kortfristig upplåning	21 295	16 642
Summa upplåning	540 153	425 828

Redovisat värde Upplåning från kreditinstitut	2025-12-31	Förfallodag
Danske bank	475 035	2028-03-31
Summa upplåning från kreditinstitut	475 035

Redovisat värde Upplåning från kreditinstitut	2024-12-31	Förfallodag
Danske bank	362 916	2026-10-12
Summa upplåning från kreditinstitut	362 916

Skulder till kreditinstitut

Koncernens upplåning är i SEK och består av en revolving credit facility från Danske Bank på totalt 510 MSEK. Kreditens förfallodatum är den 31 mars 2028. Räntan för lånen sätts utefter tillämpad marginal med påverkan för utvecklingen av marknadsräntan med tre månaders räntebindning, i enlighet med gällande bankavtal. Det verkliga värdet på upplåning motsvarar dess redovisade värde, eftersom diskonteringseffekten inte är väsentlig.

Krediter

Checkräkningskredit finns i svenska kronor. Outnyttjade checkräkningskrediter uppgår till 75 000 tkr (2024: 75 000 tkr).

Skulder avseende leasing

Leasingskulder är effektivt säkerställda, eftersom rättigheterna till den leasade tillgången återgår till leasegivaren i händelse av utebliven betalning.

Covenanter

Koncernen uppfyller under 2025 alla sina åtaganden enligt gällande covenanter gentemot banken. Det finns två covenanter, vilka mäts och rapporteras kvartalsvis:
* Räntetäckningsgrad (Justerad EBITDA i relation till betald ränta)
* Nettoskuld i relation till justerad EBITDA

I december erhölls en waiver samt en ändring av gällande kreditavtal, varigenom covenantnivåerna justerades fram till och med juni 2026.

Förändring i skuldsättning

Ej kassaflödespåverkande transaktioner

	2025-01-01	Kassaflöde	Ackumulerad Ränta	Förvärv	Valutaeffekt	Leasingkontrakt	2025-12-31
Kortfristiga skulder till kreditinstitut	0	234	0	0	0	0	234
Långfristiga skulder till kreditinstitut	362 916	111 638	482	0	0	0	475 035
Övriga långfristiga skulder	34 685	-9 625	-14 644	0	1 229	0	11 644
Leasingskulder	62 912	-22 364	0	1 624	0	22 711	64 883
Summa skulder hänförliga till finansieringsverksamheten	460 512	79 883	-14 162	1 624	1 229	22 711	551 797

Ej kassaflödespåverkande transaktioner

	2024-01-01	Kassaflöde	Ackumulerad Ränta	Förvärv	Valutaeffekt	Leasingkontrakt	2024-12-31
Kortfristiga skulder till kreditinstitut	0	0	0	0	0	0	0
Långfristiga skulder till kreditinstitut	174 200	187 894	0	0	822	0	362 916
Övriga långfristiga skulder	1 379	0	32 077	0	1 229	0	34 685
Leasingskulder	70 220	-20 155	0	1 454	0	11 393	62 912
Summa skulder hänförliga till finansieringsverksamheten	245 799	167 739	32 077	1 454	2 051	11 393	460 512

ÖVRIG FINANSIELL INFORMATION

HÅLLBARHET

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

VERKSAMHET

STRATEGI

INTRODUKTION 91

KONCERNENS NOTER

BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

Redovisningsprinciper

Klassificering

Koncernen klassificerar sina finansiella tillgångar och skulder i följande kategorier:
* Finansiella tillgångar och skulder som redovisas till verkligt värde via resultaträkningen, och
* Finansiella tillgångar och skulder som redovisas till upplupet anskaffningsvärde

Klassificeringen av investeringar i skuldinstrument beror på Koncernens affärsmodell för hantering av finansiella tillgångar och de avtalsenliga villkoren för tillgångarnas kassaflöden. Koncernen omklassificerar skuldinstrument endast i de fall då koncernens affärsmodell för instrumenten ändras.

Redovisning och borttagande från balansräkningen

Köp och försäljningar av finansiella tillgångar redovisas på affärsdagen, det datum då koncernen förbinder sig att köpa eller sälja tillgången. Finansiella tillgångar tas bort från balansräkningen när rätten att erhålla kassaflöden från instrumentet har löpt ut eller har överförts och koncernen har överfört i stort sett alla risker och förmåner som är förknippade med äganderätten. Finansiella skulder tas bort från rapporten över finansiell ställning när förpliktelserna har reglerats, annullerats eller på annat sätt upphört. Skillnaden mellan det redovisade värdet för en finansiell skuld som utsläckts eller överförts till en annan part och den ersättning som erlagts, inklusive överförda tillgångar som inte är kontanter eller påtagna skulder, redovisas i rapporten över totalresultat. Koncernen bokar också bort en finansiell skuld när de avtalsenliga villkoren modifieras och kassaflödena från den modifierade skulden är väsentligt annorlunda. I det fallet redovisas en ny finansiell skuld till verkligt värde baserat på de modifierade villkoren. Vinsten eller förlusten beräknas som skillnaden mellan de ursprungliga avtalsenliga kassaflödena och de modifierade kassaflödena diskonterade till den ursprungliga effektiva räntan.

Värdering

Finansiella tillgångar värderas initialt till verkligt värde plus, i de fall tillgången inte redovisas till verkligt värde via resultaträkningen, transaktionskostnader direkt hänförliga till köpet. Transaktionskostnader direkt hänförliga till finansiella tillgångar som redovisas till verkligt värde via resultaträkningen kostnadsförs direkt i resultaträkningen.

Investeringar i skuldinstrument (kundfordringar och övriga långfristiga fordringar)

Efterföljande värdering beror på Koncernens affärsmodell för hantering av tillgången och vilket slag av kassaflöden tillgången ger upphov till. Koncernen klassificerar sina investeringar i skuldinstrument som i värderingskategori upplupet anskaffningsvärde.
* Upplupet anskaffningsvärde: Tillgångar som innehas med syfte att inkassera avtalsenliga kassaflöden och där dessa kassaflöden enbart består av kapitalbelopp och ränta, redovisas till upplupet anskaffningsvärde. Ränteintäkter från sådana finansiella tillgångar redovisas som finansiella intäkter genom tillämpning av effektivräntemetoden. Vinster och förluster som uppstår vid bortbokning från balansräkningen redovisas direkt i resultatet inom övriga vinster och förluster tillsammans med valutakursresultatet.
* Verkligt värde via resultaträkningen: Tillgångar som inte uppfyller kraven för att redovisas till upplupet anskaffningsvärde värderas till verkligt värde via resultaträkningen. En vinst eller förlust för ett skuldinstrument som redovisas till verkligt värde via resultaträkningen under posten produktions- och projektkostnader och som inte ingår i ett säkringsförhållande redovisas netto i resultaträkningen i den period vinsten eller förlusten uppkommer.

Nedskrivningar av finansiella tillgångar redovisade till upplupet anskaffningsvärde

Koncernen värderar de framtida förväntade kreditförlusterna relaterade till investeringar i skuldinstrument redovisade till upplupet anskaffningsvärde baserat på framåtriktad information. Koncernen tillämpar den förenklade metoden för beräkning av förväntade kreditförluster. Metoden innebär att reserven för förväntade förluster under fordrans hela löptid används som utgångspunkt för kundfordringar och avtalstillgångar.Kvittning av finansiella instrument Finansiella tillgångar och skulder kvittas och redovisas med ett nettobelopp i rapporten över finansiell ställning, endast när det finns en legal rätt att kvitta de redovisade beloppen och en avsikt att reglera dem med ett nettobelopp eller att samtidigt realisera tillgången och reglera skulden.

Leverantörsskulder Leverantörsskulder avser förpliktelser att betala för varor och tjänster som har förvärvats i den löpande verksamheten från leverantörer. Leverantörsskulder klassificeras som kortfristiga skulder om de förfaller inom ett år. Om inte, redovisas de som långfristiga skulder. Leverantörsskulder redovisas till nominellt belopp. Redovisat värde för leverantörsskulder förutsätts motsvara deras verkliga värde, eftersom denna post är kortfristig till sin natur.

Villkorad köpeskilling Finansiella skulder värderas till verkligt värde via resultaträkningen om de är en villkorad köpeskilling på vilken IFRS 3 appliceras, innehav för handel eller om den initialt identifieras som en skuld till verkligt värde via resultaträkningen.

Not 28: Finansiella instrument

ÖVRIGTFINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRVALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION 92 KONCERNENS NOTER BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

Finansiella instrument

	Mindre än 3 månader	Mellan 3 månader och 1 år	Mellan 1 och 2 år	Mellan 2 och 5 år	Mer än 5 år
Upplåning (exkl. skulder avseende leasingskulder)	7 039	21 118	56 314	482 039	0
Skulder avseende leasingskulder	5 213	15 638	10 663	21 675	13 609
Leverantörsskulder och andra skulder	157 570	0	0	0	0
Summa	169 822	36 756	66 977	503 714	13 609

	Mindre än 3 månader	Mellan 3 månader och 1 år	Mellan 1 och 2 år	Mellan 2 och 5 år	Mer än 5 år
Upplåning (exkl. skulder avseende leasingskulder)	4 129	12 386	33 030	375 851	0
Skulder avseende leasingskulder	4 032	8 609	20 655	20 414
Leverantörsskulder och andra skulder	145 657	0	0	0	0
Summa	153 818	24 482	41 638	396 505	20 414

1) Förfaller 2028-03-31
2) Förfaller 2026-10-12

Hantering av kapital
Koncernen bedömer kapitalet på basis av justerat rörelseresultat exklusive avskrivningar (EBITDA), med kapital begränsat till extern finansiering, Nettoskuld i relation till EBITDA. Detta nyckeltal beräknas som EBITDA i relation till Koncernens externa låneskuld. Extern låneskuld definieras som kortfristig upplåning och långfristig upplåning med avdrag för likvida medel och exklusive skulder avseende leasingskulder. Räntebärande nettoskuld ska inte överstiga 2,5 gånger rörelseresultatet före avskrivningar (EBITDA), annat än tillfälligt.

	2025-12-31	2024-12-31
Total upplåning	540 153	425 828
Varav skulder till kreditinstitut	475 269	362 916
Varav leasingskulder	64 883	62 912
Avgår: likvida medel	-158 066	-103 061
Avgår: leasingskulder	-64 883	-62 912
Extern låneskuld	317 203	259 855
Justerad EBITDA	57 623	84 943
Leasingavskrivningar	-22 169	-18 405
EBITDA exklusive leasing	35 454	66 538
Extern låneskuld/EBITDA	8,95	3,91

Villkorade köpeskillingar
I samband med förvärv avtalar Balco Group ibland om villkorade tilläggsköpeskillingar. I balansräkningen per den 31 december 2025 finns upptaget villkorade tilläggsköpeskillingar uppgående till 0 (0) MSEK. Dessa är villkorade av att de förvärvade bolagen uppnår en viss resultattillväxt över tid. Den i balansräkningen upptagna skulden för villkorade tilläggsköpeskillingar speglar ledningens bästa bedömning om utfall. I det fall bolagen utvecklas bättre eller sämre än ledningens bedömning så kommer mellanskillnaden att redovisas i resultaträkningen.

	2025-12-31	2024-12-31
Ingående redovisat värde	0	7 800
Omvärdering via resultaträkningen	0	0
Utbetalda villkorade köpeskillingar	0	-7 790
Återförda via resultaträkningen	0	-10
Utgående redovisat värde	0	0

Detta innebär att värderingen till verkligt värde i allt väsentligt bygger på icke observerbar indata (Nivå 3 enligt definition i IFRS 13). Totala utestående tilläggsköpeskillingar per den 31 december 2025 uppgår till 21 (32) MSEK, varav 0 (0) MSEK är villkorade tilläggsköpeskillingar. Skuld för tilläggsköpeskillingarna är i EUR.

ÖVRIGTFINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRVALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION 93 KONCERNENS NOTER BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

Beräkning av verkligt värde
Tabellen till vänster visar finansiella instrument värderade till verkligt värde, utifrån hur klassificeringen i verkligt värdehierarkin gjorts. De olika nivåerna definieras enligt följande:
* Noterade priser (ojusterade) på aktiva marknader för identiska tillgångar eller skulder (nivå 1).
* Andra observerbara data för tillgången eller skulder än noterade priser inkluderade i nivå 1, antingen direkt (dvs. som prisnoteringar) eller indirekt (dvs. härledda från prisnoteringar) (nivå 2).
* Data för tillgången eller skulden som inte baseras på observerbara marknadsdata (dvs. ej observerbara data) (nivå 3).

Det har inte skett några överföringar mellan värderingsmodell nivå 1 och värderingsmodell nivå 2 under något av åren.

Finansiella instrument i nivå 1
Verkligt värde på finansiella instrument som handlas på en aktiv marknad baseras på noterade marknadspriser på balansdagen. En marknad betraktas som aktiv om noterade priser från en börs, mäklare, industrigrupp, prissättningstjänst eller övervakningsmyndighet finns lätt och regelbundet tillgängliga och dessa priser representerar verkliga och regelbundet förekommande marknadstransaktioner på armlängds avstånd. Koncernen innehar inga finansiella instrument som klassificeras i nivå 1.

Finansiella instrument i nivå 2
Verkligt värde på finansiella instrument som inte handlas på en aktiv marknad (till exempel OTC-derivat) fastställs med hjälp av värderingstekniker. Härvid används i så stor utsträckning som möjligt marknadsinformation då denna finns tillgänglig medan företagsspecifik information används i så liten utsträckning som möjligt. Om samtliga väsentliga indata som krävs för verkligt värdevärderingen av ett instrument är observerbara återfinns instrumentet i nivå 2. I de fall ett eller flera väsentliga indata inte baseras på observerbar marknadsinformation klassificeras det berörda instrumentet i nivå 3. Specifika värderingstekniker som används för att värdera finansiella instrument inkluderar:
* Noterade marknadspriser eller mäklarnoteringar för liknande instrument.
* Verkligt värde för ränteswappar beräknas som nuvärdet av bedömda framtida kassaflöden baserat på observerbara avkastningskurvor.
* Verkligt värde för valutaterminskontrakt fastställs genom användning av kurser för valutaterminer på balansdagen, där det resulterande värdet diskonteras till nuvärde.
* Andra tekniker, såsom beräkning av diskonterade kassaflöden, används för att fastställa verkligt värde för resterande finansiella instrument.

Finansiella instrument i nivå 3
Koncernens skulder för villkorade tilläggsköpeskillingar hänförliga till förvärv värderas till verkligt värde. Dessa poster redovisas till verkligt värde i balansräkningen med värdeändringar redovisade i resultatet.

Följande tabell visar koncernens tillgångar och skulder värderade till verkligt värde per 31 december 2025

	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Summa
Tillgångar
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultatet	0	0	0	0
Summa tillgångar	0	0	0	0
Skulder
Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultatet	0	0	0	0
Övriga långfristiga skulder	0	0	0	0
Summa skulder	0	0	0	0

Följande tabell visar koncernens tillgångar och skulder värderade till verkligt värde per 31 december 2024

	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Summa
Tillgångar
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultatet	0	0	0	0
Summa tillgångar	0	0	0	0
Skulder
Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultatet	0	0	0	0
Övriga långfristiga skulder	0	0	0	0
Summa skulder	0	0	0	0

ÖVRIGTFINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRVALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION 94 KONCERNENS NOTER BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

Not 29: Finansiell riskhantering

Finansiella riskfaktorer
Koncernen utsätts genom sin verksamhet för en mängd olika finansiella risker: marknadsrisk (omfattande valutarisk, ränterisk i verkligt värde, ränterisk i kassaflödet och prisrisk), kreditrisk och likviditetsrisk. Koncernens övergripande riskhanteringspolicy fokuserar på oförutsägbarheten på de finansiella marknaderna och eftersträvar att minimera potentiella ogynnsamma effekter på Koncernens finansiella resultat. Riskhanteringen sköts av en central ekonomiavdelning enligt policyer som fastställts av styrelsen. Ekonomiavdelningen identifierar, utvärderar och säkrar finansiella risker i nära samarbete med Koncernens operativa enheter. Styrelsen upprättar skriftliga policyer såväl för den övergripande riskhanteringen som för specifika områden, såsom valutarisk, ränterisk, kreditrisk, användning av derivatinstrument och finansiella instrument som inte är derivat samt placering av överlikviditet.

Valutarisk
Koncernen verkar internationellt och utsätts för valutarisker som uppstår från olika valutaexponeringar, framför allt avseende norska kronor (NOK), euro (EUR), danska kronor (DKK), brittiska pund (GBP) samt polska zloty (PLN). Valutarisk uppstår genom framtida affärstransaktioner, redovisade tillgångar och skulder samt nettoinvesteringar i utlandsverksamheter. Valutarisker uppstår när framtida affärstransaktioner eller redovisade tillgångar eller skulder uttrycks i en valuta som inte är enhetens funktionella valuta. Om den svenska kronan hade försvagats/förstärkts med 5 öre (5 procent) i förhållande till den norska kronan med alla andra variabler konstanta, skulle årets resultat för räkenskapsåret ha varit 509 tkr (2024: 147 tkr) högre/lägre, till största delen som en följd av vinster/förluster vid omräkning av kundfordringar och leverantörsskulder i NOK, finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen.Om den svenska kronan hade försvagats/förstärkts med 50 öre (5 procent) i förhållande till euron, med alla andra variabler konstanta, skulle årets resultat för räkenskapsåret ha varit 1 333 tkr (2024: 4 856 tkr) lägre/högre, till största delen som en följd av vinster/förluster vid omräkning av kundfordringar och leverantörsskulder i EUR, finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen.

Om den svenska kronan hade försvagats/förstärkts med 5 öre (3 procent) i förhållande till den danska kronan med alla andra variabler konstanta, skulle årets resultat för räkenskapsåret ha varit 209 tkr (2024: 300 tkr) högre/lägre, till största delen som en följd av vinster/förluster vid omräkning av kundfordringar och leverantörsskulder i DKK, finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen. Eget kapital påverkas i motsvarande grad.

Om den svenska kronan hade försvagats/förstärkts med 50 öre (4 procent) i förhållande till det brittiska pundet med alla andra variabler konstanta, skulle årets resultat för räkenskapsåret ha varit 203 tkr (2024: 197 tkr) högre/lägre, till största delen som en följd av vinster/förluster vid omräkning av kundfordringar och leverantörsskulder i GBP, finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen. Eget kapital påverkas i motsvarande grad.

Om den svenska kronan hade försvagats/förstärkts med 10 öre (4 procent) i förhållande till den polska zlotyn med alla andra variabler konstanta, skulle årets resultat för räkenskapsåret ha varit 44 tkr (2024: 477 tkr) högre/lägre, till största delen som en följd av vinster/förluster vid omräkning av kundfordringar och leverantörsskulder i PLN, finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen. Eget kapital påverkas i motsvarande grad.

Ränterisk avseende kassaflöden och verkliga värden

Koncernens ränterisk uppstår genom långfristig upplåning. Upplåning som görs med rörlig ränta utsätter Koncernen för ränterisk avseende kassaflöde vilken delvis neutraliseras av kassamedel med rörlig ränta. Vid utgången av 2025 bestod Koncernens upplåning av krediter i svenska kronor, som löper med rörlig ränta. Om räntorna på upplåning per den 31 december 2025 varit 100 baspunkter (1 procentenhet) högre/lägre med alla andra variabler konstanta, hade årets resultat för räkenskapsåret varit 3 327 tkr (2024: 2 141 tkr) lägre/högre, huvudsakligen som en effekt av högre/lägre räntekostnader för upplåning med rörlig ränta. Eget kapital påverkas i motsvarande grad.

Kreditrisk

Koncernen har fastställda riktlinjer för att säkra att försäljning sker till kunder med lämplig kreditbakgrund. Inför varje projekt görs en kreditriskbedömning av kunden. Kundens finansiella ställning, historiska finanser samt andra faktorer beaktas. Kreditrisk hanteras av respektive bolag enligt Koncernens kreditinstruktion. Kreditrisk uppstår i huvudsak genom kundfordringar och avtalstillgångar. Historiskt sett är koncernens kreditförluster små. Betalningar sker enligt förutbestämd betalningsplan. Kredittiden uppgår generellt till 30 dagar. Policy finns för att kreditförsäkra vissa kundkategorier.

Likviditetsrisk

Kassaflödesprognoser upprättas av Koncernens rörelsedrivande företag och aggregeras av ekonomiavdelningen. Koncernen följer noga rullande prognoser för likviditetsreserven för att säkerställa att man har tillräckligt med kassamedel för att möta behovet i den löpande verksamheten samtidigt som de löpande bibehåller tillräckligt med utrymme på avtalade kreditfaciliteter som inte nyttjats (not 27) så att Koncernen inte bryter mot lånelimiter eller lånevillkor (där tillämpligt) på några av Koncernens lånefaciliteter.

Tabellen i not 28 Finansiella Instrument analyserar Koncernens icke derivata finansiella skulder och nettoreglerade derivatinstrument som utgör finansiella skulder, uppdelade efter den tid som på balansdagen återstår fram till den avtalsenliga förfallodagen. Derivatinstrument som utgör finansiella skulder ingår i analysen om deras avtalsenliga förfallodagar är väsentliga för att förstå tidpunkterna för framtida kassaflöden. De belopp som anges i tabellen är de avtalsenliga, odiskonterade kassaflödena.

Not 30: Ställda säkerheter

	2025-12-31	2024-12-31
För egna och koncernföretags skulder och avsättningar
Tillgångar med äganderättsförbehåll	0	344
För eget pensionsåtagande	6 574	6 134
Övriga ställda säkerheter	3 730	1 834
Totalt	10 304	8 312

Not 31: Eventualförpliktelser

Borgensåtagande är i Koncernen lämnat för leasingåtaganden i Balco Sp. z o.o.

I samband med entreprenader lämnas ofta säkerhet i form av garantier från bank, försäkringsinstitut eller moderbolag för fullgörande. För Balco Group AB avser 279 Mkr (2024: 163 Mkr) olika garantier för entreprenadåtagande som ingåtts av dotterbolag samt 971 tkr (2024: 1 003 tkr) avseende övervärden i kapitalförsäkringar.

ÖVRIGTFINANSIELL INFORMATION

HÅLLBARHET

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

VERKSAMHET

STRATEGI

INTRODUKTION

KONCERNENS NOTER

BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

Not 32: Händelser efter balansdagen

Enligt pressmeddelande den 3 mars 2026 har Johannes Nyberg meddelat att han kommer att lämna sitt uppdrag som styrelseledamot i Balco Group. Han har även varit ordförande av Balco Groups revisionsutskott. Beslutet är föranlett av hans uppdrag som VD för Skandrenting, i kombination med hans övriga åtaganden. I och med att Johannes Nyberg lämnat styrelsen har Ingalill Berglund utsetts till ny ordförande för revisionsutskottet.

ÖVRIGTFINANSIELL INFORMATION
HÅLLBARHET
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
VERKSAMHET
STRATEGI
INTRODUKTION

MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER

BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

Moderbolagets resultaträkning

Belopp i tkr	Not	2025	2024
Nettoomsättning	38	26 834	23 668
Produktions- och projektkostnader		0	0
Bruttoresultat		26 834	23 668
Administrationskostnader	10,11, 35, 37	-26 075	-21 376
Rörelseresultat		760	2 292
Utdelning/resultat från koncernbolag		-15 987	264 165
Ränteintäkter och liknande resultatposter	34	15 517	11 745
Räntekostnader och liknande resultatposter	34	-27 427	-28 936
Resultat efter finansiella poster		-27 136	249 267
Bokslutsdispositioner	39	-10 800	33 795
Resultat före skatt		-37 936	283 062
Skatt på årets resultat	36	5 105	-3 816
Årets resultat		-32 832	279 245

I moderbolaget återfinns inga poster som redovisas som övrigt totalresultat varför summan totalresultat överensstämmer med årets resultat.

Moderbolagets balansräkning

Belopp i tkr	Not	2025-12-31	2024-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag	13, 14	1 071 651	1 066 592
Uppskjutna skattefordringar		4 313	777
Övriga långfristiga fordringar	40	4 100	3 677
Summa anläggningstillgångar		1 080 064	1 071 045
Omsättningstillgångar
Fordringar hos koncernföretag		234 155	177 488
Skattefordran		12 137	5 903
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	41	2 526	2 412
Likvida medel	23	154 603	97 712
Summa omsättningstillgångar		403 422	283 514
SUMMA TILLGÅNGAR		1 483 485	1 354 559

EGET KAPITAL
Bundet eget kapital
Aktiekapital		138 135	138 135
Summa bundet eget kapital		138 135	138 135
Fritt eget kapital
Överkursfond		450 787	450 800
Balanserat resultat		248 404	-30 842
Årets resultat		-32 832	279 245
Summa fritt eget kapital		666 359	699 203
Summa eget kapital		804 494	837 339
SKULDER
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut	44, 45	475 000	350 000
Övriga långfristiga skulder	45	14 857	34 867
Summa långfristiga skulder		489 857	384 867
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder		1 778	738
Skulder till koncernföretag	45	165 519	109 955
Övriga skulder	42	11 043	11 897
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	43	10 794	9 764
Summa kortfristiga skulder		189 134	132 353
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER		1 483 485	1 354 559

ÖVRIGTFINANSIELL INFORMATION
HÅLLBARHET
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
VERKSAMHET
STRATEGI
INTRODUKTION

MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER

BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital

Belopp i tkr	Aktiekapital	Överkursfond	Balanserat resultat inkl årets resultat	Summa eget kapital
Ingående balans per 1 januari 2024	131 461	406 339	-30 842	506 959
Totalresultat
Årets totalresultat			279 245	279 245
Summa totalresultat			248 404	786 204
Transaktioner med aktieägare i deras egenskap av ägare:
Nyemission	6 674	43 522		50 196
Likvid teckningsoptioner	938			938
Summa hänförlig till aktieägare	6 674	44 461	0	51 135
Utgående balans per 31 december 2024	138 135	450 800	248 404	837 339
Ingående balans per 1 januari 2025	138 135	450 800	248 404	837 339
Totalresultat
Årets totalresultat			-32 832	-32 832
Summa totalresultat			215 572	804 507
Transaktioner med aktieägare i deras egenskap av ägare:
Nyemission	0	0		0
Likvid teckningsoptioner		-13		-13
Summa hänförlig till aktieägare	0	-13	0	-13
Utgående balans per 31 december 2025	138 135	450 787	215 572	804 494

Belopp i tkr	2025	2024
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Rörelseresultat	760	2 292
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet m.m.
Erhållen ränta 34 15 517 10 832 Betald ränta 34 -30 601 -26 853 Övrigt -1 440 503 156 Betalda inkomstskatter 36 -4 665 -7 387 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring i rörelsekapitalet -20 429 482 041 Förändringar i rörelsekapital Förändring av rörelsefordringar -56 782 -87 190 Förändring av rörelseskulder 52 373 -578 680 Kassaflöde från den löpande verksamheten -24 838 -183 829 Investeringsverksamheten Investeringar i dotterbolag -32 082 -184 318 Förändring av långfristiga fordringar -423 -264 Kassaflöde från investeringsverksamheten -32 505 -184 582 Finansieringsverksamheten Upptagna lån 44 125 000 200 000 Förändring av övriga långfristiga skulder -10 410 0 Likvid från teckningsoptioner -13 938 Erhållen utdelning 1 440 269 800 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 116 017 470 738 Minskning/ökning av likvida medel 58 674 102 328 Likvida medel vid årets början 23 97 712 -3 446 Kursdifferens i likvida medel -1 783 -1 170 Likvida medel vid årets slut 23 154 603 97 712

Moderbolagets rapport över kassaflöden

ÖVRIGT FINANSIELL INFORMATION

HÅLLBARHET

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

VERKSAMHET

STRATEGI

INTRODUKTION 98
MODERBOLAGETS NOTER

BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

Moderbolagets noter

Övergripande information

Moderbolaget har sitt säte i Växjö och bedriver verksamhet direkt och indirekt genom 20 svenska och utländska dotterbolag. Verksamheten i moderbolaget är huvudsakligen inriktad på strategisk utveckling, ekonomisk styrning, bolagsstyrningsfrågor, styrelsearbete och bankrelationer. Koncernens verkställande direktör, CFO och HR-direktör är anställda i moderbolaget. Moderbolaget följer årsredovisningslagen (ÅRL) och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning för juridiska personer. RFR 2 innebär att moderbolaget i sina finansiella rapporter skall tillämpa International Financial Reporting Standards (IFRS) som har godkänts av EU, så långt detta är möjligt inom ramen för ÅRL och med hänsyn tagen till sambandet mellan redovisning och beskattning. Samma redovisnings- och värderingsprinciper tillämpas i moder bolaget som i Koncernen, förutom i de fall som anges nedan. Inga ändrade redovisningsprinciper har tillämpats under räkenskapsåret eller föregående år avseende moderbolaget.

Not 33: Övergripande redovisningsprinciper

Uppställningsformer
Resultat- och balansräkning följer ÅRL:s uppställningsform. Rapport över förändring av eget kapital följer också koncernens uppställningsform men ska innehålla de kolumner som anges i ÅRL. Vidare innebär det skillnad i benämningar, jämfört med koncernredovisningen, främst avseende finansiella intäkter och kostnader samt eget kapital.

Finansiella instrument
IFRS 9 tillämpas ej i moderbolaget. Moderbolaget tillämpar istället de punkter som anges i RFR 2 (IFRS 9 Finansiella instrument, p. 3-10). Finansiella instrument värderas med utgångspunkt till anskaffningsvärde. Inom efterföljande perioder kommer finansiella tillgångar som är anskaffade med avsikt att innehas kortsiktigt att redovisas i enlighet med lägsta värdets princip till det lägsta av anskaffningsvärde och marknadsvärde. Vid beräkning av nettoförsäljningsvärdet på fordringar ska principerna för nedskrivningsprövning och förlustriskreservering i IFRS 9 tillämpas. För en fordran som redovisas till upplupet anskaffningsvärde på koncernnivå innebär detta att den förlustriskreserv som redovisas i koncernen i enlighet med IFRS 9 även ska tas upp i moderbolaget.

Utdelningar
Utdelning till moderbolagets aktieägare redovisas som skuld i koncernens finansiella rapporter i den period då utdelningen godkänns av moderbolagets aktieägare och innan utbetalningen till aktieägarna.

Not 34: Ränteintäkter och liknande resultatposter samt räntekostnader och liknande resultatposter

	2025	2024
Ränteintäkter och liknande resultatposter
Ränteintäkter på banktillgodohavanden	15 517	11 745
	15 517	11 745
Räntekostnader och liknande resultatposter
Räntekostnader	-26 843	-21 991
Övriga finansiella kostnader	-583	-6 945
Räntekostnader och liknande resultatposter	-27 427	-28 936
Summa	-11 910	-17 190

Koncernintern intäktsränta som har redovisats i moderbolaget uppgår till 11 791 tkr (2024: 7 599 tkr). Motsvarande kostnadsränta uppgår till 1 489 tkr (2024: 3 443 tkr).

ÖVRIGT FINANSIELL INFORMATION

HÅLLBARHET

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

VERKSAMHET

STRATEGI

INTRODUKTION 99
MODERBOLAGETS NOTER

BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

Not 35: Leasing

Redovisningsprinciper
I de fall de finns, redovisas samtliga leasingavtal enligt reglerna om leasing. Leasingkostnader motsvarar betalningen till leasegivaren.

	2025	2024
Inom ett år	553	203
Senare än ett men inom fem år	103	119
Totalt	656	322

Framtida minimileaseavgifter enligt icke uppsägningsbara operationella leasingavtal, gällande vid rapportperiodens slut, förfaller till betalning enligt följande:

Kostnader för operationell leasing i moderbolaget har under räkenskapsåret uppgått till 638 tkr (2024: 204 tkr).

Not 36: Inkomstskatter

Inkomstskatten på resultatet skiljer sig från det teoretiska belopp som skulle ha framkommit vid användningen av vägd genomsnittlig skattesats för resultaten i moderbolaget enligt följande:

	2025	2024
Aktuell skatt:
Aktuell skatt på årets resultat	1 673	-4 593
Justeringar avseende tidigare år	-104	–
Summa aktuell skatt	1 569	-4 593
Uppskjuten skatt:
Uppkomst och återförande av temporära skillnader	3 536	777
Summa uppskjuten skatt	3 536	777
Inkomstskatt	5 105	-3 816

	2025	2024
Resultat före skatt	-37 936	283 055
Inkomstskatt beräknad enligt gällande skattesats för moderföretaget, 20,6% (2024: 20,6%)	7 815	-58 311
Skatteeffekter av:
– Ej skattepliktiga intäkter	311	173 219
– Ej avdragsgilla kostnader	-2 917	-119 501
- Justering avseende temporära skillnader	0	777
- Justeringar avseende tidigare år	-104
Skattekostnad	5 105	-3 816
Effektiv skattesats, %	13,5%	1,3%

Not 37: Ersättning till anställda

	2025	2024
Löner och andra ersättningar	-9 108	-6 936
Sociala avgifter	-2 035	-2 994
Pensionskostnader – avgiftsbestämda planer	-3 509	-1 688
Totalt	-14 652	-11 619

	2025	2024
	Antal på balansdagen	Varav kvinnor
Styrelseledamöter	6	2
Verkställande direktör	1	1
Totalt	7	3

	2025	2024
	Medel antal anställda	Varav kvinnor
Sverige	4	1
Totalt	4	1

Not 38: Transaktioner med närstående

	2025	2024
Nedan anges årets inköp respektive försäljning till andra företag inom koncernen
Försäljning	26 834	23 668
Inköp	0	0
Summa	26 834	23 668

Information om närstående bolag finns i not 12.

ÖVRIGT FINANSIELL INFORMATION

HÅLLBARHET

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

VERKSAMHET

STRATEGI

INTRODUKTION 100
MODERBOLAGETS NOTER

BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

Not 39: Bokslutsdispositioner

Redovisningsprinciper
Erhållna och lämnade koncernbidrag redovisas som en bokslutsdisposition.

	2025	2024
Erhållet koncernbidrag	15 000	33 795
Lämnade koncernbidrag	-25 800	–
Summa bokslutsdispositioner	-10 800	33 795

Not 40: Övriga långfristiga fordringar

	2025-12-31	2024-12-31
Ingående redovisat värde	3 677	3 413
Tillkommande kapitalförsäkring	692	672
Avgående övriga långfristiga fordringar	-269	-408
Utgående redovisat värde	4 100	3 677

Not 41: Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter

	2025-12-31	2024-12-31
Förutbetalda fakturor	2 079	1 864
Övrigt	447	549
Summa	2 526	2 412

Not 42: Övriga skulder

	2025-12-31	2024-12-31
Personalskatter	292	270
Tilläggsköpeskilling	10 548	11 199
Momsskuld	204	427
Totalt	11 043	11 897

Not 43: Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter

	2025-12-31	2024-12-31
Personalskulder	3 138	4 484
Övrigt	7 656	5 280
Totalt	10 794	9 764

Not 44: Räntebärande skulder

	2025-12-31	2024-12-31
Långfristig
Skulder till kreditinstitut	475 000	350 000
Summa långfristig upplåning	475 000	350 000
Kortfristig
Skulder till kreditinstitut	0	0
Summa kortfristig upplåning	0	0
Summa upplåning	475 000	350 000

Förändring i skuldsättning 2025-01-01	Kassaflöde	2025-12-31
Skulder till kreditinstitut	350 000	125 000
Summa skulder hänförliga till finansieringsverksamheten	350 000	125 000

Förändring i skuldsättning 2024-01-01	Kassaflöde	2024-12-31
Skulder till kreditinstitut	150 000	200 000
Summa skulder hänförliga till finansieringsverksamheten	150 000	200 000

Inga skulder förfaller senare än 5 år från balansdagen.

ÖVRIGT FINANSIELL INFORMATION

HÅLLBARHET

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

VERKSAMHET

STRATEGI

INTRODUKTION 101
MODERBOLAGETS NOTER

BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

Not 45: Finansiella instrument

Per 31 december 2025	Mindre än 3 månader	Mellan 3 månader och 1 år	Mellan 1 och 2 år	Mellan 2 och 5 år
Upplåning	7 039	21 118	56 314	482 039
Övriga långfristiga skulder	0	0	0	0
Skulder till koncernföretag	165 519	0	0	0
Leverantörsskulder och andra skulder	1 778	0	0	0
Summa	174 336	21 118	56 314	482 039

Per 31 december 2024	Mindre än 3 månader	Mellan 3 månader och 1 år	Mellan 1 och 2 år	Mellan 2 och 5 år
Upplåning	3 879	11 636	31 031	361 636
Övriga långfristiga skulder	0	0	0	0
Skulder till koncernföretag	109 955	0	0	0
Leverantörsskulder och andra skulder	738	0	0	0
Summa	114 571	11 636	31 031	361 636

1) Förfaller 2028-03-31
2) Förfaller 2026-10-12

Not 46: Ställda säkerheter

	2025-12-31	2024-12-31
För koncernföretags skulder och avsättningar
För eget pensionsåtagande	4 100	3 677
Övriga ställda säkerheter	0	0
Totalt	4 100	3 677

ÖVRIGT FINANSIELL INFORMATION

HÅLLBARHET

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

VERKSAMHET

STRATEGI

INTRODUKTION 102
MODERBOLAGETS NOTER

BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

Vinstdisposition

Styrelsen har fastslagit en utdelningspolicy som innebär att 30-50 procent av resultatet efter skatt ska delas ut. För verksamhetsåret 2025 föreslår styrelsen ingen utdelning till årsstämman, för att minska koncernens skuldsättning efter de genomförda strategiska förvärven av Riikku Group Oy och Suomen ohutlevyasennus Oy.
```Årsredovisningen och koncernredovisningen har, som framgår ovan, godkänts av styrelsen och verkställande direktören den dag som framgår av vår elektroniska signering. Koncernens rapport över resultat och övrigt totalresultat och rapport över finansiell ställning och moderbolagets resultat- och balansräkning blir föremål för fastställelse på årsstämman den 5 maj 2026.

Till årsstämmans förfogande, kr:


Överkursfond	450 786 517
Balanserat resultat	248 403 665
Årets resultat	-32 831 645
Summa	666 358 537

Styrelsen föreslår att vinstmedlen disponeras enligt följande:


Till aktieägarna i form av utdelning	0
Vinstmedel att balansera i ny räkning	666 358 537
Summa	666 358 537

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att koncernredovisningen respektive årsredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS, sådana de antagits av EU, respektive god redovisningssed och ger en rättvisande bild av koncernens och moder bolagets ställning och resultat samt att förvaltningsberättelsen ger en rättvisande översikt över koncernens och moder bolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Växjö Underskrift enligt den dag som framgår av vår elektroniska underskrift.

Ingalill Berglund
Ordförande

Thomas Widstrand
Styrelseledamot

Carl-Mikael Lindholm
Styrelseledamot

Mikael Andersson
Styrelseledamot

Vibecke Hverven
Styrelseledamot

Camilla Ekdahl
Verkställande direktör

Vår revisionsberättelse har lämnats den dag som framgår av vår elektroniska underskrift.

KPMG AB

Michael Johansson
Auktoriserad revisor
Huvudansvarig revisor

Not 48: Vinstdisposition

ÖVRIGTFINANSIELL INFORMATION
HÅLLBARHET
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
VERKSAMHET
STRATEGI
INTRODUKTION 103
BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
REVISIONSBERÄTTELSE

Revisionsberättelse

Till bolagsstämman i Balco Group AB (publ), org. nr 556821-2319

Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen

Uttalanden

Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för Balco Group AB (publ) för år 2025 med undantag för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 38-44 och hållbarhetsrapporten på sidorna 48-62. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 30-36, 38-44, 48-102 i detta dokument.

Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt IFRS Redovisningsstandarder som de antagits av EU, och årsredovisningslagen.

Våra uttalanden omfattar inte bolagsstyrningsrapporten på sidorna 38-44 och hållbarhetsrapporten på sidorna 48-62.

Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar. Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget samt rapport över totalresultat och balansräkningen för koncernen.

Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har överlämnats till moderbolagets revisionsutskott i enlighet med revisorsförordningens (537/2014) artikel 11.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revisorsförordningens (537/2014) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Särskilt betydelsefulla områden

Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden.

Värdering av goodwill

Se not 15 och redovisningsprinciper på sidan 82 i årsredovisningen och koncernredovisningen för detaljerade upplysningar och beskrivning av området.

Beskrivning av området
I koncernens balansräkning redovisas goodwill per 31 december 2025 till ett värde av 527,9 (515,5) MSEK, vilket utgör 31% (32%) i förhållande till balansomslutning. Goodwill och förvärvsrelaterade övervärden motsvarar skillnaden mellan värdet på nettotillgångar och erlagd köpeskilling vid ett förvärv. Till skillnad från övriga anläggningstillgångar sker det inte några avskrivningar av goodwill utan dessa prövas årligen för nedskrivning eller när det finns en indikation på nedskrivningsbehov. Framtida händelser och ny information kan förändra dessa bedömningar och uppskattningar och det är därför särskilt viktigt för företagsledningen att löpande utvärdera om värdet på goodwill kan motiveras med beaktande av ny information och förhållanden. Nedskrivningar innehåller naturligt ett större inslag av uppskattningar och bedömningar från företagsledningen, varför vi har bedömt detta som ett särskilt betydelsefullt område i vår revision.

Hur området har beaktats i revisionen
I vår revision har vi ägnat särskilt fokus kring koncernens prövning av nedskrivningsbehov i tillgångsposten goodwill. Vi har bedömt om den utförda nedskrivningsprovningen för goodwill är upprättad i enlighet med den teknik för diskonterade kassaflöden som föreskrivs. Vi har även vidtagit granskningsåtgärder för att utvärdera företagsledningens process för att pröva goodwill för nedskrivning samt granskat hur företagsledningen identifierar kassagenererande enheter. Vidare har vi utvärderat rimligheten i gjorda antaganden, genomfört känslighetsanalyser för förändrade antaganden och utvärderat rimligheten i tillämpad diskonteringsränta. Vi har bedömt de omständigheter som presenteras i upplysningarna i årsredovisningen och om informationen är tillräckligt omfattande som beskrivning av bolagets bedömningar.

Intäktsredovisning över tid

Se not 2-3 och redovisningsprinciper på sidorna 71 och 73 i årsredovisningen och koncernredovisningen för detaljerade upplysningar och beskrivning av området.

Beskrivning av området
Koncernen redovisar för år 2025 en nettoomsättning om 1 295,1 MSEK (1 417,9) MSEK, varav majoriteten av intäkterna redovisas över tid i enlighet med IFRS 15. Det innebär att projektens förväntade intäkter redovisas löpande under projekttiden utifrån kalkyler och färdigställandegrad. Intäktsredovisning över tid innebär att företagsledningen måste göra uppskattningar och bedömningar avseende bland annat färdigställandegrad och vinstmarginal och förändringar i dessa bedömningar medför att resultatet för kommande period kan påverkas. Mot bakgrund av att det finns ett stort mått av bedömningar som är av stor betydelse för redovisningen av intäkter och resultat kopplad till intäkter som redovisas

ÖVRIGTFINANSIELL INFORMATION
HÅLLBARHET
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
VERKSAMHET
STRATEGI
INTRODUKTION 104
BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025
REVISIONSBERÄTTELSE

över tid har vi bedömt att detta är ett särskilt betydelsefullt område i revisionen.

Hur området har beaktats i revisionen
I vår revision har vi utvärderat processen och interna kontroller för redovisning av intäkter över tid. Vi har särskilt fokuserat på bolagets rutiner och bedömningar för att mäta förlopp och färdigställandegrad. Vi har stickprovsvis granskat projekt och följt upp mot kostnader, kundfakturor och prognoser. För de stickprovsvisa projekten har vi även utvärderat företagsledningens bedömning om slutlig vinstmarginal, som ligger till grund för redovisningen av intäkterna över tid. Vi har också granskat ledningens specifika bedömning av reserveringsbehov avseende utvalda förlustkontrakt. Vi har även granskat upplysningar avseende intäktsredovisningen i årsredovisningen.

Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen

Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 2-29, 37, 45-47 samt 107-114. Den andra informationen består också av ersättningsrapporten som vi inhämtade före datumet för denna revisionsberättelse. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information. Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information.

I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta.Vi har inget att rapportera i det avseendet.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS Redovisningsstandarder som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.

Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta.

Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets finansiella rapportering.

Revisorns ansvar

Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen.

Som del av en revision enligt ISA använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Dessutom:

identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga felaktigheter i årsredovisningen och koncernredovisningen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, utformar och utför granskningsåtgärder bland annat utifrån dessa risker och inhämtar revisionsbevis som är tillräckliga och ändamålsenliga för att utgöra en grund för våra uttalanden. Risken för att inte upptäcka en väsentlig felaktighet till följd av oegentligheter är högre än för en väsentlig felaktighet som beror på misstag, eftersom oegentligheter kan innefatta agerande i maskopi, förfalskning, avsiktliga utelämnanden, felaktig information eller åsidosättande av intern kontroll.
skaffar vi oss en förståelse av den del av bolagets interna kontroll som har betydelse för vår revision för att utforma granskningsåtgärder som är lämpliga med hänsyn till omständigheterna, men inte för att uttala oss om effektiviteten i den interna kontrollen.
utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper som används och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens uppskattningar i redovisningen och tillhörande upplysningar.
drar vi en slutsats om lämpligheten i att styrelsen och verkställande direktören använder antagandet om fortsatt drift vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen. Vi drar också en slutsats, med grund i de inhämtade revisionsbevisen, om huruvida det finns någon väsentlig osäkerhetsfaktor som avser sådana händelser eller förhållanden som kan leda till betydande tvivel om bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. Om vi drar slutsatsen att det finns en väsentlig osäkerhetsfaktor, måste vi i revisionsberättelsen fästa uppmärksamheten på upplysningarna i årsredovisningen och koncernredovisningen om den väsentliga osäkerhetsfaktorn eller, om sådana upplysningar är otillräckliga, modifiera uttalandet om årsredovisningen och koncernredovisningen. Våra slutsatser baseras på de revisionsbevis som inhämtas fram till datumet för revisionsberättelsen. Dock kan framtida händelser eller förhållanden göra att ett bolag och en koncern inte längre kan fortsätta verksamheten.
utvärderar vi den övergripande presentationen, strukturen och innehållet i årsredovisningen och koncernredovisningen, däribland upplysningarna, och om årsredovisningen och koncernredovisningen återger de underliggande transaktionerna och händelserna på ett sätt som ger en rättvisande bild.
planerar och utför vi koncernrevisionen för att inhämta tillräckliga och ändamålsenliga revisionsbevis avseende den finansiella informationen för företag eller affärsenheter inom koncernen som grund för att göra ett uttalande avseende koncernredovisningen.

Vi ansvarar för styrning, övervakning och genomgång av det revisionsarbete som utförts för koncernrevisionens syfte. Vi är ensamt ansvariga för våra uttalanden. Vi måste informera styrelsen om bland annat revisionens planerade omfattning och inriktning samt tidpunkten för den. Vi måste också informera om betydelsefulla iakttagelser under revisionen, däribland de eventuella betydande brister i den interna kontrollen som vi identifierat. Vi måste också förse styrelsen med ett uttalande om att vi har följt relevanta yrkesetiska krav avseende oberoende, och ta upp alla relationer och andra förhållanden

ÖVRIG FINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHET

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
VERKSAMHETSTRATEGI
INTRODUKTION 105
BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

REVISIONSBERÄTTELSE

som rimligen kan påverka vårt oberoende, samt i tillämpliga fall åtgärder som har vidtagits för att eliminera hoten eller motåtgärder som har vidtagits. Av de områden som kommuniceras med styrelsen fastställer vi vilka av dessa områden som varit de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen, inklusive de viktigaste bedömda riskerna för väsentliga felaktigheter, och som därför utgör de för revisionen särskilt betydelsefulla områdena. Vi beskriver dessa områden i revisionsberättelsen såvida inte lagar eller andra författningar förhindrar upplysning om frågan.

Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar

Revisorns granskning av förvaltning och förslag till disposition av bolagets vinst eller förlust

Uttalanden

Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för Balco Group AB (publ) för år 2025 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.

Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt.

Revisorns ansvar

Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende:

företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller
på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen.

Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.

Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen.

Som en del av en revision enligt god revisionssed i Sverige använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Granskningen av förvaltningen och förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust grundar sig främst på revisionen av räkenskaperna.Vilka tillkommande granskningsåtgärder som utförs baseras på vår professionella bedömning med utgångspunkt i risk och väsentlighet. Det innebär att vi fokuserar granskningen på sådana åtgärder, områden och förhållanden som är väsentliga för verksamheten och där avsteg och överträdelser skulle ha särskild betydelse för bolagets situation. Vi går igenom och prövar fattade beslut, beslutsunderlag, vidtagna åtgärder och andra förhållanden som är relevanta för vårt uttalande om ansvarsfrihet. Som underlag för vårt uttalande om styrelsens förslag till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust har vi granskat om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.

Revisorns granskning av Esef-rapporten

Uttalande

Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande direktören har upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden för Balco Group AB (publ) för år 2025. Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet. Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering.

Grund för uttalande

Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommendation RevR 18 Revisorns granskning av Esef-rapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till Balco Group AB (publ) enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer är nödvändig för att upprätta Esef-rapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.

Revisorns ansvar

Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval av vår granskning.

ÖVRIGTFINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRVALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION 106

BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

REVISIONSBERÄTTELSE

RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra granskningsåtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef-rapporten är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i Esef-rapporten.

Revisionsföretaget tillämpar International Standard on Quality Management 1, som kräver att företaget utformar, implementerar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar.

Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om Esef-rapporten har upprättats i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av årsredovisningen och koncernredovisningen. Vi väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporteringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar vi de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också en utvärdering av ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens antaganden. Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen validering av att Esef-rapporten upprättats i ett giltigt XHTML-format och en avstämning av att Esef-rapporten överensstämmer med den granskade årsredovisningen och koncernredovisningen. Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida koncernens resultat-, balans- och egetkapitalräkningar, kassaflödesanalys samt noter i Esef-rapporten har märkts med iXBRL i enlighet med vad som följer av Esef-förordningen.

Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten

Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 38-44 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen. Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden. En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 2-6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen.

Revisorns yttrande avseende den lagstadgade hållbarhetsrapporten

Det är styrelsen som har ansvaret för hållbarhetsrapporten på sidorna 48-62 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen i enlighet med den äldre lydelsen som gällde före den 1 juli 2024. Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 12 Revisorns yttrande om den lagstadgade hållbarhetsrapporten. Detta innebär att vår granskning av hållbarhetsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för vårt uttalande. En hållbarhetsrapport har upprättats.

KPMG AB, Box 456, 351 06, Växjö, utsågs till Balco Group AB (publ)s revisor av bolagsstämman den 6 maj 2025. KPMG AB eller revisorer verksamma vid KPMG AB har varit bolagets revisor sedan 2022.

Växjö det datum som framgår av vår elektroniska signatur.

KPMG AB
Michael Johansson
Auktoriserad revisor

ÖVRIGTFINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRVALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION 107

FLERÅRSÖVERSIKT BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

Flerårsöversikt

MSEK	2025	2024	2023	2022	2021
Koncernens resultaträkning i sammandrag
Nettoomsättning	1 295,1	1 417,9	1 214,9	1 333,6	1 120,5
Bruttoresultat	159,4	248,0	245,4	287,6	296,3
Rörelseresultat före avskrivningar och nedskrivningar (EBITDA)	27,4	84,9	114,7	144,5	155,6
Rörelseresultat (EBIT)	-18,7	34,8	70,4	102,5	118,0
Resultat före skatt	-47,5	5,0	56,0	94,6	111,6
Årets resultat (hänförligt till moderbolagets aktieägare)	-35,8	1,1	45,9	75,8	90,2
Koncernens balansräkning i sammandrag
Tillgångar
Goodwill	527,9	515,5	485,2	457,8	448,0
Övriga anläggningstillgångar	565,9	577,8	374,9	377,3	301,8
Kundfordringar	184,4	123,1	138,0	174,8	153,5
Avtalstillgångar*	180,5	199,7	177,1	111,9	136,7
Övriga omsättningstillgångar	264,0	206,3	92,0	174,7	205,5
Summa tillgångar	1 722,6	1 622,5	1 267,2	1 296,6	1 245,6
Eget kapital och skulder i sammandrag
Eget kapital*	736,1	793,1	748,0	731,0	692,0
Långfristiga skulder*	589,5	508,6	268,5	194,3	254,9
Kortfristiga skulder	396,9	320,9	250,7	371,3	298,7
Summa eget kapital och skulder	1 722,6	1 622,5	1 267,2	1 296,6	1 245,6
Koncernens kassaflöde i sammandrag
Kassaflöde från den löpande verksamheten	15,0	85,3	-26,1	153,0	62,5
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-49,1	-95,7	-52,9	-52,5	-102,1
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	90,8	113,1	29,6	167,7	-57,5
Årets kassaflöde	56,8	102,7	-49,4	-67,3	-97,1

MSEK	2025	2024	2023	2022	2021
Moderbolaget
Nettoomsättning	26,8	23,7	26,4	26,0	23,3
Rörelseresultat	0,8	2,3	1,7	1,8	2,8
Resultat före skatt	-37,9	283,1	74,9	59,1	66,0
Summa tillgångar	1 483,5	1 354,6	1 557,4	903,8	947,3
Soliditet, %	54,2	61,8	32,6	52,3	49,5

Poster, 2024, som påverkats av rättning av fel avseende felaktig projektredovisning – successiv vinstavräkning av några projekt 2023.

ÖVRIGTFINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRVALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION 108

FLERÅRSÖVERSIKT BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025

Nyckeltal

MSEK (om inget annat anges)	2025	2024	2023	2022	2021
Nettoomsättning	1 295,1	1 417,9	1 214,9	1 333,6	1 120,5
Orderingång	1 537,1	1 376,8	977,0	1 108,6	1 558,3
Orderstock	1 523,3	1 309,3	1 073,6	1 274,7	1 557,0
Bruttoresultat	159,4	248,0	245,4	287,6	296,3
Justerat bruttoresultat	183,1	262,5	252,9	292,6	296,3
EBITDA	27,4	84,9	114,7	144,5	155,6
Justerad EBITDA	58,0	109,6	127,4	146,6	157,1
Rörelseresultat (EBITA)	-15,2	44,9	77,1	105,1	121,0
Justerat rörelseresultat (EBITA)	15,4	69,6	89,8	107,2	122,6
Rörelseresultat (EBIT)	-18,7	34,8	70,4	102,5	118,0
Justerat rörelseresultat (EBIT)	11,9	59,5	83,0	104,6	119,5
Resultatmått
Bruttomarginal, %	12,3	17,5	20,2	21,6	26,4
Justerad bruttomarginal, %	14,1	18,5	20,8	21,9	26,4
EBITDA-marginal, %	2,1	6,0	9,4	10,8	13,9
Justerad EBITDA-marginal, %	4,5	7,7	10,5	11,0	14,0
Rörelsemarginal (EBITA), %	-1,2	3,2	6,4	7,9	10,8
Justerad rörelsemarginal (EBITA), %	1,2	4,9	7,4	8,0	10,9
Rörelsemarginal (EBIT), %	-1,4	2,5			5,8 7,7 10,5 Justerad rörelsemarginal (EBIT), % 0,9 4,2 6,8 7,8 10,7
Operativt kassaflöde 99,7 138,5 3,6 200,3 96,0
Konvertering kassaflöde, % 171,9 126,3 2,8 136,6 61,1

Kapitalstruktur

Mått	2025	2024	2023	2022	2021
Sysselsatt kapital, R12*	1 180,3	1 137,1	969,2	871,3	785,5
Sysselsatt kapital exkl. goodwill, R12*	654,3	622,9	483,9	420,7	343,9
Eget kapital*	732,5	788,7	746,1	729,8	692,0
Räntebärande nettoskuld inkl. leasingskuld	350,2	278,0	241,6	104,8	97,0
Räntebärande nettoskuld exkl. leasingskuld	285,3	215,1	171,4	21,6	54,6
Räntebärande nettoskuld inkl. leasing/Justerad EBITDA (R12), ggr	6,0	2,5	1,9	0,7	0,6
Räntebärande nettoskuld exkl. leasing/Justerad EBITDA (R12), ggr	7,9	2,4	1,6	0,2	0,4

Nyckeltal MSEK (om inget annat anges)

Mått	2025	2024	2023	2022	2021
Avkastningsmått*
Avkastning på sysselsatt kapital, % (R12)	1,0	5,7	8,6	12,0	15,2
Avkastning på sysselsatt kapital exkl. goodwill, % (R12)	1,8	9,6	17,2	24,9	34,8
Avkastning på eget kapital, % (R12)	-4,8	0,6	6,2	10,4	13,0
Soliditet, %	42,5	48,6	58,9	56,3	55,6
Övrigt
Heltidsanställda vid periodens slut	513	621	490	536	467
Genomsnittligt antal aktier före utspädning, tusental	23 021,6	22 957,7	21 909,3	21 909,3	21 909,3
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning, tusental	23 021,6	22 957,7	21 909,3	22 106,3	22 059,3
Eget kapital per aktie, SEK	31,80	34,40	34,06	33,31	30,74
Resultat per aktie, SEK, före utspädning	-1,55	0,05	2,09	3,46	4,12
Resultat per aktie, SEK, efter utspädning	-1,55	0,05	2,09	3,46	4,12
Justerat resultat per aktie, SEK, före och efter utspädning	-0,50	0,89	2,55	3,92	4,17

För definition av alternativa nyckeltal se sida 110.

Kvartalsöversikt

MSEK	2025				2024				2023
	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4
Nettoomsättning	315,9	331,1	276,8	371,3	326,4	374,0	331,0	386,5	325,7	346,4	253,3	289,5
Orderingång	275,0	519,4	221,8	521,0	352,0	379,7	285,5	359,6	245,2	301,4	135,1	295,3
Orderstock	1 238,0	1 439,1	1 376,7	1 523,3	1 392,2	1 384,2	1 328,8	1 309,3	1 240,7	1 194,7	1 066,9	1 073,6
Justerat rörelseresultat (EBITA)	-2,7	6,2	2,9	9,0	16,3	18,7	16,6	18,0	28,4	30,9	15,2	15,4
Justerad rörelsemarginal (EBITA), %	-0,9	1,9	1,1	2,4	5,0	5,0	5,0	4,7	8,7	8,9	6,0	5,3

* Poster, 2024, som påverkats av rättning av fel avseende felaktig projektredovisning – successiv vinstavräkning av några projekt 2023.

Övrigt
Alternativa nyckeltal .............................................110
Avstämning mot IFRS ...........................................111
Aktien och ägarna ................................................ 112
Aktieägarinformation ...........................................114

ÖVRIGTFINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRVALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 109
ÖVRIGTFINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRVALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 110

NYCKELTAL

Alternativa nyckeltal

ALTERNATIVT NYCKELTAL	DEFINITION	SYFTE
Avkastning på eget kapital	Periodens resultat dividerat med genomsnittligt eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare. Genomsnittet beräknas som genomsnittet av den ingående balansen och den utgående balansen för respektive period.	Måttet visar den avkastning som genereras på aktieägarnas kapital som investerats i bolaget.
Avkastning på sysselsatt kapital	Justerat rörelseresultat (EBIT) dividerat med genomsnittligt sysselsatt kapital. Genomsnittet beräknas som genomsnittet av den ingående balansen och den utgående balansen för respektive period.	Måttet visar den avkastning som genereras på sysselsatt kapital och används av Balco för att följa verksamhetens lönsamhet eftersom måttet avser kapitaleffektivitet.
Avkastning på sysselsatt kapital exklusive goodwill	Justerat rörelseresultat (EBIT) dividerat med genomsnittligt sysselsatt kapital exklusive goodwill. Genomsnittet beräknas som genomsnittet av den ingående balansen och den utgående balansen för respektive period.	Balco anser att avkastning på sysselsatt kapital exklusive goodwill tillsammans med avkastning på sysselsatt kapital visar en helhetsbild av Balco Groups kapitaleffektivitet.
Bruttoresultat	Nettoomsättning med avdrag för produktions- och projektkostnader.	Visar effektivitet i Balco Groups verksamhet och ger tillsammans med EBIT en helhetsbild av den löpande vinstgenereringen och kostnadsbilden.
Bruttomarginal	Bruttoresultat i procent av nettoomsättning.	Nyckeltal används för analys av effektivitet och värdeskapande.
EBITDA	Resultat före räntor, skatt, av- och nedskrivningar.	Balco anser att EBITDA är ett användbart mått för att visa det resultat som genereras i den löpande verksamheten och ett bra mått på kassaflöde från den löpande verksamheten.
Räntebärande nettoskuld i förhållande till justerad EBITDA	Räntebärande extern nettoskuld som andel av justerad EBITDA.	Balco Group anser att detta mått är till hjälp för att visa finansiell risk och att det är ett användbart mått för att följa bolagets skuldsättningsnivå.
Justerad EBITDA	EBITDA justerad för jämförelsestörande poster. För en avstämning av Justerad EBITDA mot periodens resultat.	Balco anser att justerad EBITDA är ett användbart mått för att visa det resultat som genereras i den löpande verksamheten justerat för poster av engångskaraktär och använder främst justerad EBITDA vid beräkningen av bolagets operativa kassaflöde och kassagenerering.
Justerad EBITDA-marginal	Justerad EBITDA som en andel av nettoomsättning.	Balco anser att justerad EBITDA-marginal är ett användbart mått för att visa det resultat som genereras i den löpande verksamheten.
Justerad rörelsemarginal (EBITA)	Justerat rörelseresultat (EBITA) som en andel av nettoomsättning.	Balco anser att justerad rörelsemarginal (EBITA) är ett användbart mått för att visa det resultat som genereras i den löpande verksamheten efter justering för poster av engångskaraktär.
Justerad rörelsemarginal (EBIT)	Justerat rörelseresultat (EBIT) som en andel av nettoomsättning.	Balco anser att justerad rörelsemarginal (EBIT) är ett användbart mått för att visa det resultat som genereras i den löpande verksamheten efter justering för poster av engångskaraktär.
ALTERNATIVT NYCKELTAL	DEFINITION	SYFTE
Justerat rörelseresultat (EBIT)	Rörelseresultat (EBIT) justerat för jämförelsestörande poster. För en avstämning av justerat rörelseresultat (EBIT) mot periodens resultat.	Balco anser därför att justerat rörelseresultat (EBIT) är ett användbart mått för att visa det resultat som genereras i den löpande verksamheten och använder främst måttet för att beräkna avkastning på sysselsatt kapital (se ovan).
Justerat rörelseresultat (EBITA)	Rörelseresultat (EBITA) justerat för jämförelsestörande poster. För en avstämning av justerat rörelseresultat (EBITA) mot periodens resultat.	Balco anser därför att justerat rörelseresultat (EBITA) är ett användbart mått för att visa det resultat som genereras i den löpande verksamheten och använder främst måttet för att beräkna avkastning på sysselsatt kapital (se ovan).
Jämförelsestörande poster	Jämförelsestörande poster är särskilda väsentliga poster som redovisas separat på grund av sin storlek eller frekvens, t.ex. omstruktureringskostnader, nedskrivningar, avyttringar och förvärvskostnader.	Balco anser att justering för jämförelsestörande poster förbättrar möjligheten till jämförelse över tid genom att poster med oregelbundenhet i frekvens eller storlek exkluderas. Detta för att ge en mer rättvisande bild av det underliggande rörelseresultatet.
Operating cash conversion	Operativt kassaflöde dividerat med justerat EBITDA.	Balco anser det är ett bra mått för att jämföra kassaflöde med rörelseresultat.
Operativt kassaflöde	Justerad EBITDA ökat/minskat med förändringar i rörelsekapital och minskat med investeringar, exklusive expansionsinvesteringar.	Balco använder operativt kassaflöde för att följa verksamhetens utveckling.
Organisk tillväxt	Nettoomsättning exklusive förvärvad tillväxt innevarande period dividerad med nettoomsättning under motsvarande period föregående år.	Organisk tillväxt exkluderar effekterna av förändringar i koncernens struktur vilket möjliggör en jämförelse av nettoomsättningen över tid.
Räntebärande nettoskuld	Summa lång- och kortfristiga räntebärande skulder. För en avstämning av nettoskuld.	Balco anser att nettoskuld är ett användbart mått för att visa koncernens totala lånefinansiering.
Rörelsekapital	Omsättningstillgångar, exklusive likvida medel och aktuella skattefordringar, minskat med räntefria kortfristiga skulder, exklusive aktuella skatteskulder.	Detta mått visar hur mycket rörelsekapital som är bundet i verksamheten och kan sättas i relation till omsättningen för att förstå hur effektivt bundet rörelsekapital används.
Rörelsemarginal (EBIT)	Rörelseresultat (EBIT) som en andel av nettoomsättning.	Balco anser att rörelsemarginal tillsammans med omsättningstillväxt och justerat rörelsekapital är ett användbart mått för att följa värdeskapandet i verksamheten.
Rörelsemarginal (EBITA)	Rörelseresultat (EBITA) som en andel av nettoomsättning.	Balco anser att rörelsemarginal (EBITA) tillsammans med omsättningstillväxt och justerat rörelsekapital är ett användbart mått för att följa värdeskapandet i verksamheten.
Rörelseresultat (EBIT)	Resultat före räntor och skatt.	Balco anser att rörelseresultat (EBIT) är ett användbart mått för att visa det resultat som genereras i den löpande verksamheten.
Rörelseresultat (EBITA)	Rörelseresultat (EBIT), exklusive avskrivningar och nedskrivningar på förvärvade immateriella anläggningstillgångar.	I Balco Groups tillväxtstrategi ingår att förvärva bolag. I syfte att bättre åskådliggöra den underliggande rörelsens utveckling har ledningen valt att följa EBITA vilket är ett uttryck för rörelseresultatet före av- och nedskrivningar av förvärvade immateriella tillgångar.
Soliditet	Eget kapital dividerat med totala tillgångar.	Balco anser att soliditet är ett användbart mått för Bolagets fortlevnad.

ÖVRIG FINANSIELL INFORMATION

HÅLLBARHET

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

VERKSAMHET

STRATEGI

INTRODUKTION

BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 111

AVSTÄMNING MOT IFRS

Avstämning mot finansiella rapporter enligt IFRS

Belopp i MSEK	2025	2024
Justerat rörelseresultat
Rörelseresultat (EBIT)	-18,7	34,8
Jämförelsestörande poster
Förvärvskostnader	0,3	18,5
Omstruktureringskostnader	30,3	6,2
Justerat rörelseresultat (EBIT)	11,9	59,5
Rörelseresultat (EBITA)
Rörelseresultat (EBIT)	-18,7	34,8
Av- och nedskrivningar av förvärvade immateriella tillgångar	3,5	10,1
Rörelseresultat (EBITA)	-15,2	44,9
Justerat rörelseresultat (EBITA)
Justerat rörelseresultat (EBIT)	11,9	59,5
Av- och nedskrivningar av förvärvade immateriella tillgångar	3,5	10,1
Justerat rörelseresultat (EBITA)	15,4	69,6
Justerat resultat efter skatt
Resultat efter skatt	-35,0	4,6
Jämförelsestörande poster efter skatt	24,2	19,5
Justerat resultat efter skatt	-10,8	24,1
EBITDA
Rörelseresultat (EBIT)	-18,7	34,8
Avskrivningar och nedskrivningar	46,1	50,1
EBITDA	27,4	84,9

Belopp i MSEK	2025	2024
Justerad EBITDA
Justerat rörelseresultat (EBIT)	11,9	59,5
Avskrivningar och nedskrivningar	46,1	50,1
Justerad EBITDA	58,0	109,6
Investeringar, exklusive expansionsinvesteringar
Köp av immateriella anläggningstillgångar	-12,6	-6,3
Köp av materiella anläggningstillgångar	-4,2	-6,8
varav expansionsinvesteringar	12,3	6,9
Investeringar, exklusive expansionsinvesteringar	-4,5	-6,2
Operativt kassaflöde
Justerad EBITDA	58,0	109,6
Förändring av rörelsekapital	46,2	35,1
Investeringar, exklusive expansionsinvesteringar	-4,5	-6,2
Operativt kassaflöde	99,7	138,5
Nettoomsättning exklusive förvärv
Nettoomsättning	1 295,1	1 417,9
Förvärvad nettoomsättning	-24,6	-414,9
Nettoomsättning exklusive förvärv	1 270,5	1 003,0

Belopp i MSEK	2025	2024
Räntebärande nettoskuld inkl leasingskuld
Långfristiga räntebärande skulder	518,9	409,2
Kortfristiga räntebärande skulder	21,3	16,6
Likvida medel	-190,0	-147,8
Räntebärande nettoskuld inkl leasingskuld	350,2	278,0
Justerad EBITDA, (R12)	58,0	109,6
Räntebärande nettoskuld/EBITDA (R12), ggr	6,0 x	2,5 x
Avkastning på sysselsatt kapital
Eget kapital	732,5	788,7
Räntebärande nettoskuld	350,2	278,0
Genomsnittligt sysselsatt kapital	1 113,0	1 049,6
Justerat rörelseresultat (EBIT), (R12)	11,9	59,5
Avkastning på sysselsatt kapital, %	1,1	5,7
Soliditet
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	732,5	788,7
Balansomslutning	1 722,6	1 622,5
Soliditet, %	42,5	48,6

ÖVRIG FINANSIELL INFORMATION

HÅLLBARHET

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

VERKSAMHET

STRATEGI

INTRODUKTION

BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 112

BALCO GROUPS AKTIE

Handel och börsvärde

Balco Group-aktien handlas på Nasdaq Stockholms Small Cap-lista. Under 2025 har 7,4 miljoner aktier omsatts till ett sammanlagt värde om 180,6 miljoner kronor. Den genomsnittliga dagsomsättningen under året uppgick till 725 487 kronor. All handel i aktien skedde på Nasdaq Stockholm. Börsvärdet vid årets slut var 0,4 miljarder SEK.

Aktiens utveckling under året

Under året har aktiekursen handlats inom ett område mellan 15,90 och 44,05 kronor. Aktien avslutade året på 17,30 kronor, 55,1 procent lägre än föregående år. Årets högsta betalkurs noterades den 10 februari med 44,05 kronor och den lägsta betalkursen på 15,90 kronor den 3 december.

Aktiekapital

Per den sista december 2025 uppgick antalet aktier i Balco Group till 23 021 648. Balco Group har ett aktieslag och varje aktie har samma röstvärde och ger samma rätt till utdelning. En aktie har ett kvotvärde om 6,0002 kronor och aktiekapitalet uppgår därmed till 138 135 310 kronor.

Ägarstruktur

Antalet aktieägare i Balco Group var vid slutet av året 4 665, en minskning med 224 ägare under året. Aktieägandet i Sverige uppgick till 83,6 procent. Av det totala utländska aktieägandet om 16,4 procent stod aktieägare i Storbritannien för 4,2 procent, ägare i Luxemburg för 2,6 procent, ägare i Frankrike för 2,4 procent, ägare i Finland för 2,0 procent och ägare i Danmark för 1,6 procent. Av det svenska ägandet om 83,6 procent stod juridiska personer för 66,5 procent och fysiska personer för 17,1 procent. Balco Groups tio största aktieägare ägde 64,7 procent av bolaget. Styrelseledamöter i Balco Group ägde sammanlagt 89 100 aktier i Balco Group medan bolagets ledning ägde 64 440 aktier. Totalt motsvarade styrelsens och ledningens innehav 0,7 procent av antalet utestående aktier. Huvudägare är Familjen Hamrin med 26,3 procent ägande.

BÖRSVÄRDE 31/12 2025
398 MILJONER SEK

SLUTKURS 31/12 2025
17,30 SEK

ANTAL AKTIEÄGARE 31/12 2025
4 665 STYCKEN

Stockholmsbörsens breda index OMXSPI steg med 9,0 procent under 2025. Balco Groups aktiekurs utvecklades svagt och avslutade året med en nedgång på 55,1 procent och en slutkurs på 17,30 kr. I mötena med marknadens olika aktörer fortsätter vi att lyfta fram Balco Groups unika position inom den fragmenterade nischmarknaden för balkonglösningar, vårt hållbarhetsarbete på alla plan samt de positiva hållbarhetseffekterna med våra produkter.

BALCO GROUPS AKTIE

ÖVRIG FINANSIELL INFORMATION

HÅLLBARHET

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

VERKSAMHET

STRATEGI

INTRODUKTION

BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 113

Utdelning och utdelningspolicy

Balco Groups utdelningspolicy fastställer att bolaget ska dela ut 30-50 procent av resultatet efter skatt, givet att det inte äventyrar Balco Groups långsiktiga utveckling. Styrelsen har till årsstämman föreslagit att ställa in utdelningen för verksamhetsåret 2025.

Aktierelaterade incitamentsprogram

Vid årsstämman som hölls den 14 maj 2024 beslutades om att införa ett treårigt incitamentsprogram som är riktat till bolagets ledande befattningshavare och ytterligare nyckelmedarbetare, totalt 32 medarbetare. Incitamentsprogrammet omfattar totalt högst 230 000 teckningsoptioner, som högst berättigar till nyteckning av motsvarande antal aktier. Balco Groups totala kostnad för incitamentsprogrammet under programmets löptid förväntas uppgå till cirka 1,3 MSEK. Programmet innebär en maximal utspädning motsvarande cirka 1,0 procent av bolagets totala antal aktier. De ledande befattningshavarna i Balco Group har förvärvat 75 000 teckningsoptioner uppgående till ett värde om totalt 310 500 SEK. Syftet med incitamentsprogrammen är att uppmuntra till ett brett aktieägande bland bolagets nyckelanställda, underlätta rekrytering, behålla kompetenta och talangfulla medarbetare, öka intressegemenskapen mellan nyckelmedarbetarnas och bolagets målsättning samt höja motivationen att uppnå eller överträffa bolagets finansiella mål. I syfte att uppmuntra till deltagande i programmet beslutades om att subventionera deltagarnas medverkan i programmet i form av ett bruttolönetillägg. Nivån på lönetillägget kommer maximalt att motsvara deltagares investerade bruttobelopp. Subventionen till deltagarna kommer att utbetalas i samband med utnyttjande av teckningsoptionerna och förutsätter att deltagaren vid den tidpunkten fortfarande kvarstår i sin anställning i bolaget eller annan motsvarande anställning inom Balco Group, samt innehar sina teckningsoptioner. Subventionen för vardera deltagare ska maximalt uppgå till ett belopp motsvarande erlagd premie för deltagarens vid tidpunkten för utbetalningstillfället innehavda teckningsoptioner.

Aktieägarstruktur per den 31 december 2025

Antal aktier	Antal aktieägare	% av aktieägare	Antal aktier	% av aktier
1-500	3 573	76,6%	416 690	1,8%
501-1000	407	8,7%	325 991	1,4%
1001-5000	492	10,5%	1 137 753	4,9%
5001-10000	82	1,8%	601 756	2,6%
10001-15000	27	0,6%	346 554	1,5%
15001-20000	18	0,4%	331 617	1,4%
20001-	66	1,4%	19 861 287	86,3%
Totalt	4 665	100,0%	23 021 648	100,0%

De tio största aktieägarna per den 31 december 2025

Aktieägare	Antal aktier	% av aktier
Familjen Hamrin	6 062 027	26,33%
Skandrenting AB	2 264 000	9,83%
Swedbank Robur Fonder	1 946 942	8,46%
AB Tuna Holding	1 201 876	5,22%
DNB Bank ASA, SEK Lending	879 641	3,82%
Avanza Pension	572 605	2,49%
BFMC P/C BFCM Sweden Retail LT	537 000	2,33%
eQ Asset Management	500 000	2,17%
DZ Privatebank S.A: W8IMY	480 000	2,08%
Aktia Bank ABP	459 940	2,00%
Totalt	14 904 031	64,7%

Diagram över aktiekursutveckling
10, 20, 30, 40, 50 dec, nov, okt, sep, aug, jul, jun, maj, apr, mar, feb, jan SEK/aktie Aktiens utveckling under 2025 (SEK/Aktie) OMXSPI Balco Group

BALCO GROUPS AKTIE

ÖVRIG FINANSIELL INFORMATION

HÅLLBARHET

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

VERKSAMHET

STRATEGI

INTRODUKTION

BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 114

Aktieägarinformation

Årsstämma

Balco Groups årsstämma 2026 kommer att hållas tisdagen den 5 maj 2026 klockan 15.00 på Kök 11, Honnörsgatan 15 i Växjö. Registrering påbörjas klockan 14:30.

Anmälan
Aktieägare som önskar delta i årsstämman ska:
• vara införd som aktieägare i den av Euroclear Sweden AB (”Euroclear”) förda aktieboken fredagen den 24 april 2026, och
• anmäla sin avsikt att delta vid stämman till bolaget enligt anvisningarna under rubriken ”Anmälan för fysiskt deltagande eller deltagande genom ombud”, alternativt avge en poströst enligt anvisningarna under rubriken ”Anvisningar för poströstning” senast tisdagen den 28 april 2026.# BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 116

BALCO GROUPS AKTIE

Balco Group AB
Älgvägen 4
352 45 Växjö
www.balcogroup.se

Störst i norra Europa på inglasade och öppna balkonger

Balco Group är en ledande aktör inom balkongbranschen med fokus på att erbjuda innovativa, patenterade och energieffektiva lösningar för flerbostadshus. Koncernens anpassade produkter bidrar till att öka livskvaliteten, säkerheten och värdet på bostäderna. Genom en decentraliserad och effektiv försäljningsprocess har Balco Group full kontroll över sin värdekedja från produktion till leverans. Grundat 1987 i Växjö, har företaget idag 513 anställda och är marknadsledande i Norden med verksamhet även på flera marknader i norra Europa.

Anmälan om fysiskt deltagande eller deltagande via ombud

Aktieägare som vill delta vid årsstämman fysiskt eller genom ombud ska senast den 28 april 2026 anmäla detta antingen:

via webbplatsen https://balcogroup.se/investerare/bolagsstyrning/bolagsstamma;
via telefon +46 73 472 00 90; eller
per post: Balco Group AB, c/o Svenska Financial Hearings AB, Brunnsgatan 21 A, 3tr, 111 38 Stockholm

I anmälan ska anges namn/företagsnamn, person- el- ler organisationsnummer, adress, telefonnummer dagtid samt, i förekommande fall, antal biträden (högst två). Om aktieägare avser att låta sig företrädas av ombud eller ställföreträdare för juridisk person vid årsstämman, ombeds sådan aktieägare att skicka behörighetshand- lingar (fullmakt och/eller registreringsbevis) till bolaget på ovanstående postadress i samband med anmälan till års- stämman. Fullmaktsformulär finns tillgängligt på bolagets webbplats, https://balcogroup.se/investerare/bolags- styrning/bolagsstamma

Förvaltarregistrerade aktier

För att äga rätt att delta på årsstämman måste aktieägare som låtit förvaltarregistrera sina aktier genom bank eller annan förvaltare – utöver att anmäla sig – tillfälligt omre- gistrera sina aktier i eget namn så att aktieägaren är re- gistrerad i den av Euroclear förda aktieboken per avstäm- ningsdagen den 24 april 2026. Sådan registrering kan vara tillfällig (så kallad rösträttsregistrering) och begärs hos förvaltaren enligt förvaltarens rutiner i sådan tid i förväg som förvaltaren bestämmer. Rösträttsregistrering som av aktieägare begärts i sådan tid att registreringen har gjorts av förvaltaren senast tisdagen den 28 april 2026 kommer att beaktas vid framställningen av aktieboken.

Valberedning

Valberedningen har till uppgift att på aktieägarnas upp- drag lämna förslag till stämmoordförande, styrelse, sty- relseordförande, revisor, styrelsearvode med uppdelning mellan ordförande och övriga ledamöter samt ersättning för utskottsarbete, arvode för bolagets revisor samt even- tuella förändringar av instruktionerna för valberedningen.

Inför årsstämman 2026 utgörs valberedningen av Carl-Mi- kael Lindholm (Familjen Hamrin), Annica Nordin (Skandren- ting AB), Magnus Sjöqvist (Swedbank Robur Fonder) och Ingalill Berglund (ordförande Balco Group). Carl-Mikael Lindholm är valberedningens ordförande.

IR-aktiviteter

Syftet med Balco Groups IR-arbete är att kontinuerligt informera kapitalmarknaden om koncernens verksamhet och utveckling. Genom regelbundna möten med svenska och internationella institutionella investerare samt analytiker upprätthålls en dialog och löpande information tillhandahålls. Presentationer hålls under konferenser och möten, alltid i samband med publicering av delårsrappor- ter eller bokslutskommuniké. Balco Group har även en kontinuerlig dialog med icke- institutionella aktieägare.

Balco Groups hemsida

Balco Groups hemsida (www.balcogroup.se) innehåller information för kapitalmarknaden och bolagets övriga intressenter. Webbplatsen erbjuder aktuell och historisk information om koncernens verksamhet, vision, syfte, affärs idé och strategi, bolagsstyrning och hållbarhets- arbete. Där finns även information om aktiens utveckling över tid. Pressmeddelanden, presentationer och finan- siella rapporter publiceras på webbplatsen.

Analytiker som bevakar Balco Group

Analytiker	Bevakare
Carnegie	Sofia Sörling

Finansiell kalender

Datum	Händelse
27 april	Delårsrapport januari-mars 2026
5 maj	Årsstämma 2026
14 juli	Delårsrapport januari-juni 2026
26 oktober	Delårsrapport januari-september 2026
8 februari 2027	Bokslutskommuniké 2026

Foto: Balco Group
Illustrationer: Pete Scott / Balco Group
Produktion: Balco Group i samarbete med AVA Corporate Communications

ÖVRIGT
FINANSIELL INFORMATION
HÅLLBARHET
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
VERKSAMHET
STRATEGI
INTRODUKTION

Identifier	Period Slut	IFRS-koncept	Värde
549300Z8JUDQ3BN8QB79	2025-12-31	ifrs-full:IssuedCapital	Member
549300Z8JUDQ3BN8QB79	2024-12-31	ifrs-full:PreviouslyStated	Member
549300Z8JUDQ3BN8QB79	2023-12-31	ifrs-full:IssuedCapital	Member
549300Z8JUDQ3BN8QB79	2024-12-31	ifrs-full:IssuedCapital	Member
549300Z8JUDQ3BN8QB79	2024-12-31	ifrs-full:IssuedCapital	Member
549300Z8JUDQ3BN8QB79	2023-12-31	ifrs-full:AdditionalPaidinCapital	Member
549300Z8JUDQ3BN8QB79	2023-12-31	ifrs-full:PreviouslyStated	Member
549300Z8JUDQ3BN8QB79	2024-12-31	ifrs-full:AdditionalPaidinCapital	Member
549300Z8JUDQ3BN8QB79	2024-12-31	ifrs-full:AdditionalPaidinCapital	Member
549300Z8JUDQ3BN8QB79	2023-12-31	ifrs-full:OtherReserves	Member
549300Z8JUDQ3BN8QB79	2023-12-31	ifrs-full:PreviouslyStated	Member
549300Z8JUDQ3BN8QB79	2024-12-31	ifrs-full:OtherReserves	Member
549300Z8JUDQ3BN8QB79	2024-12-31	ifrs-full:OtherReserves	Member
549300Z8JUDQ3BN8QB79	2023-12-31	ifrs-full:RetainedEarnings	Member
549300Z8JUDQ3BN8QB79	2023-12-31	ifrs-full:PreviouslyStated	Member
549300Z8JUDQ3BN8QB79	2023-12-31	ifrs-full:FinancialEffectOfCorrectionsOfAccountingErrors	Member
549300Z8JUDQ3BN8QB79	2023-12-31	ifrs-full:RetainedEarnings	Member
549300Z8JUDQ3BN8QB79	2024-12-31	ifrs-full:RetainedEarnings	Member
549300Z8JUDQ3BN8QB79	2024-12-31	ifrs-full:RetainedEarnings	Member
549300Z8JUDQ3BN8QB79	2023-12-31	ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParent	Member
549300Z8JUDQ3BN8QB79	2023-12-31	ifrs-full:PreviouslyStated	Member
549300Z8JUDQ3BN8QB79	2023-12-31	ifrs-full:FinancialEffectOfCorrectionsOfAccountingErrors	Member
549300Z8JUDQ3BN8QB79	2023-12-31	ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParent	Member
549300Z8JUDQ3BN8QB79	2024-12-31	ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParent	Member
549300Z8JUDQ3BN8QB79	2024-12-31	ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParent	Member
549300Z8JUDQ3BN8QB79	2023-12-31	ifrs-full:NoncontrollingInterests	Member
549300Z8JUDQ3BN8QB79	2023-12-31	ifrs-full:PreviouslyStated	Member
549300Z8JUDQ3BN8QB79	2024-12-31	ifrs-full:NoncontrollingInterests	Member
549300Z8JUDQ3BN8QB79	2024-12-31	ifrs-full:NoncontrollingInterests	Member
549300Z8JUDQ3BN8QB79	2023-12-31	ifrs-full:PreviouslyStated	Member
549300Z8JUDQ3BN8QB79	2023-12-31	ifrs-full:FinancialEffectOfCorrectionsOfAccountingErrors	Member
549300Z8JUDQ3BN8QB79	2023-12-31
549300Z8JUDQ3BN8QB79	2025-01-01	ifrs-full:IssuedCapital	Member
549300Z8JUDQ3BN8QB79	2025-12-31	ifrs-full:IssuedCapital	Member
549300Z8JUDQ3BN8QB79	2025-01-01	ifrs-full:AdditionalPaidinCapital	Member
549300Z8JUDQ3BN8QB79	2025-12-31	ifrs-full:AdditionalPaidinCapital	Member
549300Z8JUDQ3BN8QB79	2025-01-01	ifrs-full:OtherReserves	Member
549300Z8JUDQ3BN8QB79	2025-12-31	ifrs-full:OtherReserves	Member
549300Z8JUDQ3BN8QB79	2025-01-01	ifrs-full:RetainedEarnings	Member
549300Z8JUDQ3BN8QB79	2025-12-31	ifrs-full:RetainedEarnings	Member
549300Z8JUDQ3BN8QB79	2025-01-01	ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParent	Member
549300Z8JUDQ3BN8QB79	2025-12-31	ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParent	Member
549300Z8JUDQ3BN8QB79	2025-01-01	ifrs-full:NoncontrollingInterests	Member
549300Z8JUDQ3BN8QB79	2025-12-31	ifrs-full:NoncontrollingInterests	Member

Måttenhet	Valuta	Enhet
iso4217:SEK	iso4217:SEK	xbrli:shares

AI assistant

Balco Group — Annual Report 2025

Balco Group AB – Års- och hållbarhetsredovisning 2025

INLEDNING

Hållbarhet

Detta är Balco Group

ÅRET I KORTHET 2025 för Balco Group

NYCKELTAL ÖVERSIKT

Integration med de marina projekten

Så fungerar en helhetslösning från Balco Group

Balco Group tillbaka på den maritima marknaden efter två stora ordrar

Innovation och utveckling

1 INTRODUKTION

VERKSAMHET

STRATEGI

STRATEGISKA MÅL

2 FINANSIELL INFORMATION

Kapitalstruktur

UTDELNINGSPOLICY

3 HÅLLBARHET

HÅLLBARHETSMÅL

4 ÖVRIGT

BOLAGEN I BALCO GROUP

FINANSIELL INFORMATION

HÅLLBARHET

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

VERKSAMHETSTRATEGI

INTRODUKTION

ÖVRIGT

SEGMENT

Renovering

Utveckling under året

SEGMENT

Nybyggnation

Utveckling under året

KUNDERBJUDANDE

Erbjudande

FINANSIELL INFORMATION

INTERNATIONELL NÄRVARO

PROJEKT UNDER ÅRET

Balco Groups historia

Förvaltningsberättelse

RISKHANTERING

Risker och riskhantering

Risker

Övergripande riskområden

RISKHANTERING

HÅLLBARHET

Hög Medel Konkurrens och prispress

Hög Medel Bransch- och marknadsrelaterade risker

Hög Medel Rekrytering

Hög Medel Produktutveckling och produktionskapacitet

FINANSIELL INFORMATION

Tvister och rättsliga förfaranden

Förändrade redovisningsregler

Bolagsstyrningsrapport

Styrmodell

Externa styrinstrument

Interna styrinstrument

1. Aktieägare

3. Valberedning

4. Styrelse

Styrelseledamöter

40 FINANSIELL INFORMATION

8. Revisor

9. Ledning

ERSÄTTNINGSRAPPORT

Introduktion

Bolagets ersättningsriktlinjer: tillämpningsområde, ändamål och avvikelser

Aktiebaserad ersättning

Huvudsakliga villkor för aktieoptionsprogrammen

Hållbarhetsstrategi

HÅLLBARHETSINITIATIV UNDER 2025

HÅLLBARHETSMÅL

DUBBEL VÄSENTLIGHETSANALYS

Dubbel väsentlighetsanalys

MILJÖMÄSSIGT ANSVARSTAGANDE

Miljömässig hållbarhet som strategisk affärsfaktor

VÄRDEKEDJA

Balco Groups värdekedja

Balco Group Annual Report 2025