Azelis Group NV — Interim / Quarterly Report 2022

Aug 9, 2022

Azelis Group NV

Tussentijds Financieel Verslag over het eerste halfjaar van 2022

Inhoudsopgave

Verslag van het management	3
H1 2022 Hoogtepunten	4
Operationeel overzicht	6
Financieel overzicht	9
Verklaring van de Raad van Bestuur	12
Verslag over de controle van de verkorte geconsolideerde tussentijdse jaarrekening	13
Niet-gecontroleerde verkorte geconsolideerde tussentijdse jaarrekening H1 2022	15
Alternatieve prestatiemaatstaven	34
Disclaimer	38

Verslag van het management

H1 2022 Hoogtepunten

• Omzet van € 2,0 mld, een stijging van 54,2% jaar-op-jaar, waarvan 27,6% organisch. In Q2 steeg de omzet met 49,6%, bij aanhoudend sterke trends in alle regio's.
• Voltooiing van vijf overnames in H1, die samen een totale jaaromzet van ruim € 190 mln vertegenwoordigen¹ . Nog vijf overnames werden getekend die op jaarbasis een additionele omzet van € 270 mln vertegenwoordigen en die naar verwachting in H2 2022 worden afgerond.
• Brutowinst van € 488,6 mln betekent een stijging van 64,9% jaar-op-jaar, waarvan 37,7% organisch.
• Aangepaste EBITA van € 242,6 mln komt neer op een toename met 90,7% en een margegroei met 230 bp. Met 49,7% kwam de conversiemarge 673 bp hoger uit dan in H1 2021.
• De nettowinst van € 141,7 mln vertegenwoordigt een jaar-op-jaar stijging van 198,0%, dankzij de sterke omzetgroei, positieve margeontwikkelingen en lagere financiële kosten.
• Vrije kasstroom van € 139,2 mln laat een stijging zien van 74,1%, ondanks doorlopende investeringen in werkkapitaal ter ondersteuning van de sterke groei.
• Schuldgraad is verlaagd naar 2,3x per juni 2022, tegen 5,4x per juni 2021 en 2,7x eind 2021.
• De Groep verwacht in 2022 op jaarbasis een aangepaste EBITA te realiseren tussen € 410 en € 425 mln, ten opzichte van de onlangs naar boven bijgestelde consensusraming van € 370 mln² .
• Tom Hallam is benoemd tot lid van de Raad van Bestuur en voorzitter van het Audit- en Risicocomité, als opvolger van Jürgen Buchsteiner, die na vier jaar terugtreedt uit de Raad van Bestuur.

Azelis Groep			Gerapporteerde	Constante
(EUR m)	H1 2022	H1 2021	Verandering	Wisselkoers
Omzet	2.019,0	1.309,5	54,2%	49,9%
Brutowinst	488,6	296,4	64,9%	60,9%
Brutowinstmarge	24,2%	22,6%	157 bp	162 bp
Aangepaste EBITDA1	255,0	136,4	86,9%	82,9%
Aangepaste EBITDA Marge	12,6%	10,4%	221 bp	224 bp
Aangepaste EBITA2	242,6	127,2	90,7%	86,7%
Aangepaste EBITA Marge	12,0%	9,7%	230 bp	232 bp
Conversiemarge3	49,7%	42,9%	673 bp	672 bp
Nettowinst	141,7	47,5	198,0%	193,5%
Winst per aandeel (WPA€)4	0,59	0,20	200,8%	193,1%
Operationele Kasstroom	151,5	90,2
Vrije Kasstroom5	139,2	80,0
Conversie Vrije Kasstroom6	56,9%	62,4%
Netto Werkkapitaal / Omzet genormaliseerd voor overnames7	15,4%	12,5%
Schuldgraad	2,3	5,4

1 Aangepaste EBITA vóór afschrijving van materiële vaste activa

2 Bedrijfswinst of verlies vóór amortisatie en bijzondere waardeverminderingen (op immateriële activa) en exclusief Aanpassingen

3 Aangepaste EBITA als percentage van de brutowinst

4 Voorgaand jaar aangepast voor huidig aantal aandelen

5 Aangepaste EBITDA minus leasebetalingen, plus mutaties in netto werkkapitaal en mutaties in andere activa, voorzieningen en schulden, minus netto investeringsuitgaven

6 Vrije kasstroom gedeeld door aangepaste EBITDA verminderd met leasebetalingen

7 Netto werkkapitaal/omzet, inclusief uit overnames over de volledige periode

² Company-compiled consensusraming van 20 juli 2022 (inclusief schattingen van 9 analisten aan verkoopzijde)

¹ Gecombineerde jaaromzet in 2021

Toelichting door dr. Hans Joachim Müller, CEO: "Het is me een genoegen een sterke reeks resultaten over de eerste helft van 2022 te kunnen presenteren. In lijn met onze mededeling eerder dit jaar zette het positieve momentum van het eerste kwartaal zich in het tweede kwartaal door, waarmee de omzetgroei in de eerste helft van het jaar is uitgekomen op 54%. We hebben opnieuw een recordresultaat neergezet, met een organische groei van bijna 28% en een verdrievoudiging van de nettowinst, terwijl we onze schuldgraad hebben verlaagd. Ondanks de nog altijd voortdurende macro-economische onzekerheid blijven we geconcentreerd op het versterken van onze activiteiten met nieuwe of uitbreiding van mandaten van principalen, overnames die meerwaarde bieden, en investeringen in ons digitale en laboratoriumnetwerk. Gezien de sterke resultaten in H1 2022 en ons vertrouwen in de veerkracht van onze activiteiten, voorzien we voor het hele jaar de huidige consensusverwachting te overtreffen en een aangepaste EBITA van € 410 à 425 miljoen te realiseren.

Ik maak graag van de gelegenheid gebruik om Tom Hallam welkom te heten. Hij is toegetreden tot de Raad van Bestuur van Azelis en neemt de rol van voorzitter van ons Audit- en Risicocomité op zich. Zijn staat van dienst in financieel leiderschap en zijn ruime ervaring in de sector zijn voor Azelis van onschatbare waarde bij de verdere uitbreiding van onze activiteiten en de versterking van onze wereldwijde voetafdruk. We danken Jürgen Buchsteiner voor zijn bijdrage aan de Raad van Bestuur en de Azelis-familie in het algemeen, en voor de sturing die hij aan de Groep heeft gegeven tijdens de diverse groeifasen die hebben geculmineerd in de beursgang in 2021. Het hele leiderschapsteam van Azelis kijkt uit naar de kansen en uitdagingen die voor ons liggen, en samen blijven we ons inzetten voor onze missie: uitgroeien tot dé verlener van innovatiediensten in de distributie van speciale chemicaliën."

Operationeel overzicht

Azelis Headline Resultaten (in miljoen EUR)	H1 2022	H1 2021	F/X Omrekening	M&A Groei Contributie	Organische Groei	Totale Groei
EMEA	916,4	598,6	-1,3%	22,0%	32,3%	53,1%
Americas	762,9	528,5	9,8%	11,5%	23,0%	44,3%
Asia Pacific	339,7	182,4	6,3%	54,4%	25,6%	86,3%
Groepsomzet	2.019,0	1.309,5	4,2%	22,3%	27,6%	54,2%
EMEA	224,6	144,4	-1,0%	17,3%	39,4%	55,6%
Americas	196,9	114,5	9,8%	24,3%	37,8%	71,9%
Asia Pacific	67,1	37,6	5,6%	42,2%	30,5%	78,4%
Groep Brutowinst	488,6	296,4	4,0%	23,2%	37,7%	64,9%

Azelis behaalde een totale omzet van € 2,0 miljard, een groei van 54,2% ten opzichte van H1 2021 (+49,9% bij constante omrekenkoersen), dankzij de aanhoudend sterke vraag vanuit de eindmarkten en de voordelen van de toenemende schaal van de Groep. De positieve trends in onze activiteiten vinden hun weerslag in een organische groei van 27,6% die in de periode door de ondernemingen van de Groep werd gerealiseerd. Overnames droegen 22,3% bij aan de omzet, terwijl omrekenkoersen zorgden voor een toename van 4,2%.

De vraag in Life Sciences was onverminderd sterk, met een omzetstijging van 50,6% jaar-op-jaar, dankzij de aanhoudende groei in Food & Nutrition en Personal Care en de doorzettende hersteltrends in Pharma. Evenzo droegen de positieve vraag- en prijstrends bij tot een omzetgroei van 59,9% in Industrial Chemicals.

Azelis EMEA (in miljoen EUR)	Q2 2022	Q2 2021	Gerapporteerde Verandering	H1 2022	H1 2021	Gerapporteerde Verandering	Constante Wisselkoers
Omzet	465,9	301,4	54,6%	916,4	598,6	53,1%	54,4%
Brutowinst	113,0	73,2	54,3%	224,6	144,4	55,6%	56,6%
Brutowinstmarge	24,3%	24,3%	-4 bp	24,5%	24,1%	39 bp	33 bp
Aangepaste EBITDA	62,6	35,2	77,8%	125,2	71,3	75,5%	77,3%
Aangepaste EBITDA-marge	13,4%	11,7%	176 bp	13,7%	11,9%	174 bp	181 bp
Aangepaste EBITA	59,9	33,0	81,3%	120,0	67,1	78,9%	80,8%
Aangepaste EBITA-marge	12,9%	11,0%	190 bp	13,1%	11,2%	189 bp	196 bp
Conversiemarge	53,0%	45,1%	790 bp	53,4%	46,5%	697 bp	736 bp

De omzet in EMEA steeg met 53,1% naar € 916,4 miljoen in H1 2022, bij een organische groei van 32,3%, dankzij een aanhoudend positief momentum in Life Sciences, evenals een groeiversnelling in Industrial Chemicals als gevolg van recente nieuwe mandaten. Overnames droegen 22,0% bij aan de omzet, terwijl omrekenkoersen de omzet met 1,3% drukten tijdens de periode.

In januari voltooide Azelis de overname van Umongo, een toonaangevende distributeur die actief is op de L&MWF-markt in Zuid-Afrika. In maart werd de overname afgerond van WhitChem, een distributeur van CASE en R&PA in het Verenigd Koninkrijk. In mei voltooiden we de overname van Tunçkaya, vooraanstaand distributeur van ingrediënten en additieven voor voedingsmiddelen in Turkije. Deze ondernemingen genereerden in 2021 een gezamenlijke jaaromzet van meer dan € 125 miljoen.

De brutowinst steeg met 55,6% jaar-op-jaar naar € 224,6 miljoen in H1 2022, wat neerkomt op een margetoename van 39 bp, terwijl we de aanhoudende prijsinflatie in de sector met succes blijven beheersen met ons doorberekeningsbeleid. Aangepaste EBITA kwam 78,9% hoger uit op € 120,0 miljoen, resulterend in een margeverhoging met 189 bp tot 13,1% en een toename met 697 bp van de conversiemarge, hetgeen te danken is aan onze schaalvoordelen in de regio en aan constante efficiëntieverbeteringen.

Azelis Americas			Gerapporteerde			Gerapporteerde	Constante
(in miljoen EUR)	Q2 2022	Q2 2021	Verandering	H1 2022	H1 2021	Verandering	Wisselkoers
Omzet	396,4	284,8	39,2%	762,9	528,5	44,3%	34,6%
Brutowinst	104,0	62,5	66,2%	196,9	114,5	71,9%	62,1%
Brutowinstmarge	26,2%	22,0%	427 bp	25,8%	21,7%	414 bp	414 bp
Aangepaste EBITDA	60,3	33,2	81,7%	111,8	60,1	85,9%	76,2%
Aangepaste EBITDA-marge	15,2%	11,6%	355 bp	14,7%	11,4%	328 bp	378 bp
Aangepaste EBITA	58,2	31,8	82,8%	107,9	57,5	87,6%	77,9%
Aangepaste EBITA-marge	14,7%	11,2%	350 bp	14,1%	10,9%	326 bp	327 bp
Conversiemarge	56,0%	50,9%	508 bp	54,8%	50,2%	457 bp	461 bp

Omzet in de Americas was € 762,9 miljoen, een stijging van 44,3% jaar-op-jaar, waarvan 23,0% organisch. Onze Life Sciences activiteiten werden opnieuw aangedreven door een sterke vraag op de eindmarkt, terwijl vraag- en prijstrends een gunstig effect hadden in Industrial Chemicals. Overnames droegen in de Americas 11,5% aan de omzetgroei, terwijl omrekenkoersverschillen zorgden voor een bijdrage van 9,8% aan de omzetgroei als gevolg van de sterkere dollar.

In juni ondertekende Azelis een overeenkomst voor de overname van ROCSA, een toonaangevende distributeur van speciale chemicaliën in Zuid-Amerika. Met deze overname betreedt de Groep de markt in Zuid-Amerika, een belangrijke stap binnen haar op uitbreiding in de regio gerichte strategie. In 2021 was ROCSA goed voor een omzet van € 98 miljoen.

De brutowinst in de regio nam met 71,9% toe tot € 196,9 miljoen, waarmee de brutomarge 414 bp hoger uitkwam dan in H1 2021. In de periode steeg de aangepaste EBITA met 87,6% tot EUR 107,9 miljoen, wat neerkomt op een margeverhoging met 326 bp, grotendeels dankzij de sterke groei van de omzet en de brutowinst. Onze activiteiten in de Americas leverden in H1 2022 een conversiemarge van 54,8%, een verbetering van 457 bp ten opzichte van vorig jaar.

Azelis Asia Pacific (in miljoen EUR)	Q2 2022	Q2 2021	Gerapporteerde Verandering	H1 2022	H1 2021	Gerapporteerde Verandering	Constante Wisselkoers
Omzet	181,4	111,5	62,7%	339,7	182,4	86,3%	80,0%
Brutowinst	35,6	22,8	56,1%	67,1	37,6	78,4%	72,8%
Brutowinstmarge	19,6%	20,5%	-83 bp	19,7%	20,6%	-88 bp	-74 bp
Aangepaste EBITDA	16,5	9,9	66,8%	31,5	15,8	99,7%	94,2%
Aangepaste EBITDA-marge	9,1%	8,9%	22 bp	9,3%	8,6%	62 bp	68 bp
Aangepaste EBITA	15,1	8,9	69,8%	28,6	13,9	105,7%	100,1%
Aangepaste EBITA-marge	8,3%	8,0%	35 bp	8,4%	7,6%	79 bp	85 bp
Conversiemarge	42,3%	38,9%	340 bp	42,7%	37,0%	567 bp	568 bp

APAC blijft de snelst groeiende regio van de Groep, met een omzetstijging van 86,3% naar € 339,7 miljoen in H1 2022. De groei werd aangedreven door de aanhoudend sterke vraag in Life Sciences en een aanmerkelijk grotere voetafdruk van de Groep in Industrial Chemicals in de regio door recente overnames. De organische groei in de regio was met 25,6% opnieuw sterk, waarbij het effect van lockdowns in China werd gecompenseerd door de sterke prestaties elders in de regio. Overnames droegen 54,4% bij aan de omzetgroei, terwijl omrekenkoersen zorgden voor een toename van 6,3% in H1 2022.

In februari voltooiden we de overname van Catalite, een distributeur van speciale chemicaliën in Thailand in de marktsegmenten Personal Care en Home Care. In mei rondden we de overname van Chemo India af, een plaatselijke distributeur actief in de marktsegmenten CASE en R&PA. De gecombineerde jaaromzet van deze ondernemingen in 2021 was € 65 miljoen.

De brutowinst in de regio steeg met 78,4% naar € 67,1 miljoen in H1 2022, wat een afname van de marge met 88 bp inhoudt. Deze daling is vooral toe te schrijven aan negatieve mixeffecten van recente overnames, die na hun integratie in het netwerk van Azelis naar verwachting consequent voor margeverbetering zullen gaan zorgen. De tijdelijke verwatering van de brutomarge werd gecompenseerd door schaalvoordelen, zoals blijkt uit de toename van de aangepaste EBITA met 105,7 %, resulterend in een 567 bp grotere conversiemarge van 42,7 %.

Holdingmaatschappijen	Q2 2022	Q2 2021	Gerapporteerde Verandering	H1 2022	H1 2021	Gerapporteerde Verandering	Constante Wisselkoers
Aangepaste EBITA (EUR mln)	-6,6	-6,1	6,8%	-13,9	-11,3	23,3%	23,3%
Als % van Groepsomzet	-0,6%	-0,9%	25 bp	-0,7%	-0,9%	17 bp	-4 bp

De bedrijfskosten van de holdingmaatschappijen van de Groep, die betrekking hebben op de nietoperationele entiteiten van de Groep en het hoofdkantoor in België, bedroegen in H1 2022 € 13,9 miljoen, tegen € 11,3 miljoen in het voorgaande jaar. In verhouding tot de omzet vertonen de bedrijfskosten van de holdingmaatschappijen van de Groep een marginale verbetering bij constante wisselkoersen.

Vooruitzichten

Onze op groei gerichte strategie wordt geschraagd door een steeds sterker wordende laterale waardeketen en constante investeringen in innovatiepotentieel en digitalisering, en door onze commitment aan duurzaamheid om langetermijnwaarde te creëren. We zijn dan ook vol vertrouwen dat we op de middellange termijn jaarlijks een omzetgroei van 8-10% zullen genereren en de aangepaste EBITA-marge met 10-15 bp zullen vergroten.

Hoewel de onzekerheid als gevolg van de voortdurende verstoringen in de toeleveringsketen en de aanhoudende inflatie aanhoudt, blijven de vooruitzichten voor de rest van 2022 positief voor Azelis. Gezien het sterke resultaat in het eerste halfjaar, verwacht het management dat de aangepaste EBITA tussen € 410 miljoen en € 425 miljoen zal liggen voor het volledige jaar 2022.

Financieel overzicht

Azelis Groep (in miljoen EUR)	H1 2022	H1 2021	F/X Omrekening	M&A Groei Contributie	Organische Groei	Totale Groei
Omzet	2.019,0	1.309,5	4,2%	22,3%	27,6%	54,2%
Brutowinst	488,6	296,4	4,0%	23,2%	37,7%	64,9%

Azelis Groep			Gerapporteerde			Gerapporteerde	Constante
(in miljoen EUR)	Q2 2022	Q2 2021	Verandering	H1 2022	H1 2021	Verandering	Wisselkoers
Life Sciences	615,8	430,1	43,2%	1.208,7	802,8	50,6%	46,8%
Industrial Chemicals	427,9	267,6	59,9%	810,4	506,7	59,9%	54,9%
Groepsomzet	1.043,7	697,8	49,6%	2.019,0	1.309,5	54,2%	49,9%
Brutowinst	252,7	158,6	59,3%	488,6	296,4	64,9%	60,9%
Brutowinstmarge	24,2%	22,7%	147 bp	24,2%	22,6%	157 bp	162 bp
Aangepaste EBITDA	133,0	72,4	83,8%	255,0	136,4	86,9%	82,9%
Aangepaste EBITDA-marge	12,7%	10,4%	237 bp	12,6%	10,4%	221 bp	224 bp
Aangepaste EBITA	126,6	67,6	87,3%	242,6	127,2	90,7%	86,7%
Aangepaste EBITA-marge	12,1%	9,7%	244 bp	12,0%	9,7%	230 bp	232 bp
Conversiemarge	50,1%	42,6%	749 bp	49,7%	42,9%	673 bp	672 bp
Bedrijfswinst	109,1	55,1	98,1%	211,8	104,7	102,2%	99,0%
Nettowinst	70,4	23,4	201,1%	141,7	47,5	198,0%	193,5%

Omzet

De omzet steeg met 54,2 % naar € 2,0 miljard in H1 2022, gedragen door het aanhoudend sterke momentum in onze bedrijven in alle regio's. Met een groei van 23,3% in Q2 kwam de organische groei voor H1 2022 uit op 27,6%. De omzetgroei door overnames bedroeg € 292 miljoen, wat neerkomt op een bijdrage van 22,3% voor de periode. Daarnaast profiteerde de Groep van gunstige omrekenkoerseffecten die zorgden voor een toename van 4,2%.

De omzet in Life Sciences steeg met 50,6% in H1 2022, onder invloed van de nog altijd sterke vraag in Food en Personal Care in alle regio's, evenals het versnelde herstel in Pharma. De omzet in Industrial Chemicals steeg met 59,9%, dankzij de grotere voetafdruk van de Groep in dit segment door recente overnames, evenals de ondersteunende sterke vraag, vooral in CASE en R&PA, en een aanhoudend positief prijsklimaat.

Al onze geografische markten maakten opnieuw een sterke organische groei door, waarbij EMEA, de Americas en APAC uitkwamen op respectievelijk 32,3%, 23,0% en 25,6%.

Winstgevendheid

In H1 2022 klom de brutowinst met 64,9% naar € 488,6 miljoen. De 157 bp hogere brutomarge van 24,2% werd ondersteund door onze voortdurende initiatieven op het gebied van prijsbeheer om het effect van de aanhoudende prijsinflatie in de sector te compenseren, evenals door een netto positief mixeffect van recente overnames.

Aangepaste EBITA steeg met 90,7% naar € 242,6 miljoen. De margestijging van 230 bp was vooral te danken aan de sterke omzetgroei en de schaalvoordelen, die het effect van de aanhoudende druk op de toeleveringsketen deels wegnamen. De sterke winststijging zorgde voor een toename van de conversiemarge van de Groep met 673 bp tot 49,7% in H1 2022.

De netto financiële lasten bedroegen in H1 2022 € 21,1 miljoen, 29,4% minder dan het voorgaande jaar, wat grotendeels te danken is aan de 34,3% lagere rentelasten door lagere schulden. De belastinglasten kwamen in H1 2022 uit op € 49 miljoen, wat overeenkomt met een effectief belastingtarief van 25,7%, tegen 37% vorig jaar, terwijl we blijven toewerken naar een structuur die de werkelijke fiscale blootstelling van de Groep weerspiegelt in de gebieden waar we onze winst genereren.

Aangepaste nettowinst voor H1 2022 was € 141,7 miljoen, 194,8% hoger dan in H1 2021. Winst per aandeel in de periode bedroeg € 0,59, een toename van 200,8% jaar-op-jaar.

Azelis Groep
(in miljoen EUR)	H1 2022	H1 2021
Bedrijfswinst	211,8	104,7
Netto Financiële Kosten	-21,1	-29,8
Financiële Opbrengsten	0,3	2,7
Rente-inkomsten	0,2	0,2
Andere Financiële Inkomsten	0,1	0,0
Financiële Kosten	-21,4	-32,5
Rentekosten Bankleningen	-12,2	-26,3
Rentekosten Leaseverplichtingen	-1,6	-1,4
Versnelde Afschrijving van Transactiekosten wegens IPO	0,0	0,0
Andere Financiële Kosten	-7,5	-4,8
Winst Voor Belastingen	190,7	74,9
Belastingkost	-49,0	-27,3
Nettowinst	141,7	47,5
Eénmalige Kas- en Niet-kaskosten wegens IPO
IPO Kosten	0,0	0,5
Versnelde Afschrijving van Transactiekosten wegens IPO	0,0	0,0
Aangepaste Nettowinst	141,7	48,1

Kasstroom en financiering

De verhouding tussen nettowerkkapitaal en omzet, genormaliseerd voor overnames, bedroeg 15,4% eind juni 2022, tegen 15,3% eind december 2021 en 12,5% in het voorgaande jaar. De hoge werkkapitaalintensiteit is grotendeels toe te schrijven aan het effect van nieuwe overnames die nog niet op Groepsniveau zijn, en aan hogere voorraden om aan de sterke vraag in al onze activiteiten te voldoen. Organisch komt het nettowerkkapitaal uit op 13,4% van de omzet.

Ondanks de grotere investeringen in werkkapitaal resulteerde de sterke omzetgroei in H1 2022 in een operationele kasstroom van € 151,5 miljoen, 68,0% meer dan vorig jaar. De kapitaaluitgaven stegen met 34,0% naar € 8,5 miljoen, een gevolg van de versnelde investering door de Groep in digitale en ITinfrastructuur en in ons laboratoriumnetwerk.

De vrije kasstroom nam met 74,1% toe tot € 139,2 miljoen, wat neerkomt op een conversieratio van 56,9%, tegen 62,4% in 2021. Deze daling van de vrije kasstroom conversieratio was het gevolg van de tijdelijk hogere investeringen in het werkkapitaal om te kunnen blijven voldoen aan de sterke vraag in al onze activiteiten.

Per einde juni 2022 bedroeg de nettoschuld € 990,8 miljoen en was de schuldgraad 2,3x, tegen 2,7x eind december 2021 en 5,4x eind juni 2021. Aan het eind van de periode beschikte de Groep over € 615,7 miljoen aan kasmiddelen en ongebruikte doorlopende Revolving Credit Facility.

Azelis Groep (in miljoen EUR)	H1 2022	H1 2021
Operationele Kasstroom	151,5	90,2
Vrije Kasstroom	139,2	80,0
Vrije Kasstroomconversie	56,9%	62,4%
Netto Werkkapitaal / Omzet genormaliseerd voor overnames	15,4%	12,5%
Netto Schuld	990,8	1.531,7
Netto Hefboomwerking	2,3	5,4

Benoeming Raad van Bestuur

Azelis heeft Tom Hallam met ingang van 2 augustus 2022 benoemd tot lid van de Raad van Bestuur. De heer Hallam vervult de functie van niet-uitvoerend en onafhankelijk bestuurder en is voorzitter van het Audit- en Risicocomité. Hij is de opvolger van Jürgen Buchsteiner, die terugtreedt uit het bestuur van Azelis na vier jaar van waardevolle bijdragen als bestuurslid, in het bijzonder bij het aansturen van het Audit- en Risicocomité.

De heer Hallam heeft in zijn loopbaan ruim dertig jaar ervaring opgedaan in financieel leiderschap. Momenteel is hij Chief Financial Officer bij Givaudan, een wereldleider in Fragrance & Beauty en Taste & Wellbeing. In 2008 trad hij bij Givaudan in dienst als Group Controller verantwoordelijk voor financiële verslaggeving en naleving, strategische planning en beheer van het proces van bedrijfsontwikkeling van Givaudan. Per 1 januari 2017 werd hij benoemd tot Chief Financial Officer. De heer Hallam begon zijn loopbaan in het VK in diverse sectoren en functies. In 1996 verhuisde hij naar Zwitserland om in dienst te treden bij Serono in Genève, waar hij een aantal functies van toenemende verantwoordelijkheid bekleedde, waaronder die van Financial Director for Manufacturing Operations, en waar hij in 2001 werd benoemd tot Vice President, Corporate Finance. De heer Hallam heeft zowel de Britse als de Zwitserse nationaliteit, is afgestudeerd in Accounting en Finance aan de Universiteit van Manchester en is lid van het Chartered Institute of Management Accountants (CIMA).

Met inbegrip van de heer Hallam telt de Raad van Bestuur van Azelis acht leden, van wie vier niet-uitvoerend en onafhankelijk.

Gebeurtenis na afsluiting

Op 1 juli 2022 voltooide de Groep de overname van ROCSA Colombia SA.

Verklaring van de Raad van Bestuur

Voor zover hem bekend verklaart de Raad van Bestuur van Azelis Group NV, namens en voor rekening van de Vennootschap, dat:

• de verkorte geconsolideerde tussentijdse jaarrekening is opgesteld in overeenstemming met IAS 34 "Tussentijdse Financiële Rapportering" zoals goedgekeurd binnen de Europese Unie, en een getrouw beeld geeft van de activa, de passiva, de financiële positie en de winst of het verlies van Azelis Group NV en de geconsolideerde vennootschappen. Deze tussentijdse jaarrekening bevat niet alle voor een volledige jaarrekening vereiste informatie en moet worden gelezen in samenhang met de geconsolideerde jaarrekening van Azelis Group NV voor het jaar dat is afgesloten op 31 december 2021;
• het verslag van de Raad van Bestuur geeft een getrouw beeld van de ontwikkeling en prestaties van de activiteiten en de positie van Azelis Group NV en de in de consolidatiekring opgenomen entiteiten, samen met een beschrijving van de voornaamste risico's en onzekerheden waarmee zij verwachten in de tweede helft van het boekjaar te worden geconfronteerd.

België, Antwerpen, 2 augustus 2022

Namens de Raad van Bestuur,

dr. Hans Joachim Müller CEO en lid van de Raad van Bestuur Cloudworks BV, vertegenwoordigd door Thijs Bakker CFO en lid van de Raad van Bestuur

Verslag over de controle van de verkorte geconsolideerde tussentijdse jaarrekening

Verslag van de commissaris omtrent de beoordeling van de verkorte geconsolideerde tussentijdse jaarrekening voor de periode afgesloten op 30 juni 2022

Inleiding

Wij hebben een beoordeling uitgevoerd van de in bijlage opgenomen geconsolideerde balans van Azelis Group NV en haar dochtervennootschappen op 30 juni 2022 en de daarbij horende geconsolideerde resultatenrekening, overzicht van niet-gerealiseerde resultaten, overzicht van mutaties in het eigen vermogen en kasstroomoverzicht over de periode van zes maanden afgesloten op die datum, evenals van de toelichtingen. De Raad van Bestuur is verantwoordelijk dat deze verkorte geconsolideerde financiële informatie is opgesteld en gepresenteerd in overeenstemming met IAS 34 zoals goedgekeurd door de Europese Unie. Het is onze verantwoordelijkheid om een besluit te formuleren over deze verkorte geconsolideerde tussentijdse jaarrekening op basis van onze beoordeling.

Omvang van de beoordeling

Wij hebben onze beoordeling uitgevoerd overeenkomstig de "International Standard on Review Engagements 2410 – Review of Interim Financial Information Performed by the Independent Auditor of the Entity". Een beoordeling van tussentijdse financiële informatie bestaat uit het verzoeken om inlichtingen aan hoofdzakelijk financiële en boekhoudkundige verantwoordelijken, en het toepassen van analytische en andere procedures van beoordeling. De reikwijdte van een beoordeling is substantieel kleiner dan een controle uitgevoerd volgens "International Standards on Auditing" en laat ons bijgevolg niet toe om met zekerheid te stellen dat we kennis hebben van alle belangrijke gegevens die zouden geïdentificeerd zijn indien we een volkomen controle zouden hebben uitgevoerd. Wij brengen dan ook geen controleoordeel tot uitdrukking.

Besluit

Op basis van onze beoordeling is niets onder onze aandacht gekomen dat ons doet aannemen dat de bijgaande verkorte geconsolideerde tussentijdse jaarrekening, in alle van materieel belang zijnde opzichten niet opgesteld zou zijn in overeenstemming met IAS 34 zoals goedgekeurd door de Europese Unie.

Antwerpen, 5 augustus 2022

PwC Bedrijfsrevisoren BV Vertegenwoordigd door

Peter Van den Eynde Réviseur d'Entreprises / Bedrijfsrevisor

Niet-gecontroleerde verkorte geconsolideerde tussentijdse jaarrekening H1 2022

Inhoudsopgave

Geconsolideerde resultatenrekening	17
Geconsolideerd overzicht van niet gerealiseerde resultaten	18
Geconsolideerde balans	19
Geconsolideerd kasstroomoverzicht	20
Geconsolideerd overzicht van mutaties in het eigen vermogen	21
Toelichting op de verkorte geconsolideerde tussentijdse jaarrekening	22
Algemene informatie	22
Operationele segmenten	26
Omzet	27
Bedrijfscombinaties	27
Netto financiële kosten	31
Opgenomen en verstrekte leningen	31
Eigen vermogen	32

Geconsolideerde resultatenrekening

	Toelichting	jan-juni 2022	jan-juni 2021
(in duizenden €)
Omzet	3	2.019.049	1.309.459
Overige bedrijfsopbrengsten		8.734	4.390
Totale opbrengsten		2.027.783	1.313.849
Kosten van goederen en verbruiksartikelen		-1.539.192	-1.017.468
Brutowinst		488.591	296.381
Personeelskosten		-143.122	-104.951
Externe diensten en overige uitgaven		-93.246	-60.250
Afschrijvingen op materiële vaste activa		-12.363	-9.217
Afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen op immateriële activa		-28.087	-17.222
Bedrijfswinst (verlies) (-)		211.773	104.741
Financiële opbrengsten	5	316	2.697
Financiële kosten	5	-21.395	-32.542
Netto financiële kosten		-21.079	-29.845
Winst/verlies (-) voor belastingen		190.694	74.896
Belastingen op het resultaat		-48.999	-27.349
Nettowinst/-verlies (-) voor de periode uit voortgezette activiteiten		141.695	47.547
Toewijsbaar aan:
Aandeelhouders van de onderneming		138.814	46.157
Minderheidsbelangen		2.881	1.390
Nettowinst/-verlies (-) voor de periode		141.695	47.547
		in Euro	in Euro
Gewone winst per aandeel		0,59	0,20
Verwaterde winst per aandeel		0,59	0,20

De toelichtingen zijn een integraal onderdeel van deze verkorte geconsolideerde tussentijdse jaarrekening.

Geconsolideerd overzicht van nietgerealiseerde resultaten

	Toelichting	jan-juni 2022	jan-juni 2021
(in duizenden €)
Nettowinst/-verlies (-) voor de periode		141.695	47.547
Niet-gerealiseerde resultaten die in een volgende periode kunnen geherklasseerd worden naar winst of verlies
Wisselkoersverschillen uit omrekening van buitenlandse activiteiten		123.418	25.744
Niet-gerealiseerde resultaten die niet geherklasseerd worden naar winst of verlies
Actuariële winsten/verliezen (-) ter zake van personeelsbeloningen		-	-
Belastingen in verband met deze posten		-	-
Totaal overige gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten		123.418	25.744
Totaal gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten voor de periode		265.113	73.291
Toekomend aan:
Houders van aandelen van de moedervennootschap		261.160	71.901
Minderheidsbelangen		3.953	1.390
Totaal gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten voor de periode		265.113	73.291

De toelichtingen zijn een integraal onderdeel van deze verkorte geconsolideerde tussentijdse jaarrekening.

18 Azelis | Tussentijds verslag H1 2022

Geconsolideerde balans

	Toelichting	30 juni 2022	31 december
(in duizenden €)			2021
Activa
Goodwill	4	1.981.613	1.803.266
Immateriële activa		1.085.243	1.004.258
Materiële activa		57.086	53.008
Recht-op-gebruik activa		81.107	65.582
Investeringen in geassocieerde deelnemingen		176	180
Overige financiële activa		752	1.355
Uitgestelde belastingvorderingen		13.155	10.482
Totaal vaste activa		3.219.132	2.938.131
Voorraden		610.973	467.473
Handels- en overige vorderingen		568.682	428.950
Belastingvorderingen		8.376	4.432
Overige financiële activa		4.486	1.522
Geldmiddelen en kasequivalenten		385.679	141.293
Totaal vlottende activa		1.578.196	1.043.670
Totaal activa		4.797.328	3.981.801
Eigen vermogen
Geplaatst kapitaal		5.680.000	5.680.000
Reserves	7	-3.531.291	-3.617.020
Ingehouden winsten		181.354	96.817
Overgedragen resultaat		138.814	67.756
Geplaatst kapitaal en reserves toekomend aan eigenaars van de moedervennootschap		2.468.877	2.227.553
Minderheidsbelangen		44.603	23.792
Totaal eigen vermogen		2.513.480	2.251.345
Rentedragende leningen	6	1.173.150	840.030
Leaseverplichtingen		66.772	54.078
Verplichtingen uit hoofde van personeelsbeloning		9.505	8.822
Voorzieningen		4.990	4.127
Overige langlopende verplichtingen		46.151	9.655
Uitgestelde belastingen		159.814	135.315
Totaal langlopende verplichtingen		1.460.382	1.052.027
Banktegoeden		27.416	40.524
Rentedragende leningen	6	90.573	62.604
Leaseverplichtingen		17.775	15.200
Voorzieningen		2.917	1.981
Belastingschulden		28.467	17.046
Handels- en overige schulden		656.318	541.074
Totaal kortlopende verplichtingen		823.466	678.429
Totaal verplichtingen		2.283.848	1.730.456
Totaal passiva		4.797.328	3.981.801

De toelichtingen zijn een integraal onderdeel van deze verkorte geconsolideerde tussentijdse jaarrekening.

Geconsolideerd kasstroomoverzicht

	Toelichting	jan-juni 2022	jan-juni 2021
(in duizenden €)
Kasstroom uit operationele activiteiten
Nettowinst/-verlies (-) voor de periode		141.695	47.547
Correcties voor:
Afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen op materiële en immateriële vaste activa en goodwill		40.450	26.439
Netto financiële baten en lasten		21.079	29.845
Kosten van op aandelen gebaseerde betalingen	7	248	-
Belastingbaten/-lasten		48.999	27.349
Wijziging voorraden		-82.286	-27.213
Wijziging handels- en overige vorderingen en overige investeringen		-79.737	-74.862
Wijziging handels- en overige schulden		59.294	60.439
Wijziging voorzieningen		1.752	608
Kasstroom uit operationele activiteiten		151.494	90.152
Winstbelastingen		-38.807	-21.303
Betaalde rente		-16.647	-29.125
Nettokasstroom uit operationele activiteiten		96.040	39.724
Kasstroom uit investeringsactiviteiten
Verwerving van materiële en immateriële activa		-8.463	-6.315
Overname dochterondernemingen, na aftrek van verworven liquide middelen	4	-171.841	-460.372
Nettokasstroom uit investeringsactiviteiten		-180.304	-466.687
Kasstroom uit financieringsactiviteiten
Betalingen leaseverplichtingen		-10.403	-8.190
Ontvangsten van aandeelhouders uit de uitgifte van aandelen		-	50.000
Dividendbetaling aan aandeelhouders van de Groep	7	-5.686	-
Inkoop eigen aandelen	7	-2.999	-
Ontvangsten rentedragende leningen	6	403.285	363.098
Terugbetalingen rentedragende leningen	6	-39.332	-27.213
Andere kasstromen uit financieringsactiviteiten		-3.139	-2.475
Nettokasstroom uit financieringsactiviteiten		341.726	375.220
Nettotoename/(afname) in geldmiddelen en kasequivalenten		257.462	-51.743
Effect van valutaschommelingen op aangehouden kasmiddelen		32	-798
Geldmiddelen/kasequivalenten minus banktegoeden bij begin periode		100.769	139.693
Geldmiddelen en kasequivalenten minus banktegoeden per 30 juni		358.263	87.152

De toelichtingen zijn een integraal onderdeel van deze verkorte geconsolideerde tussentijdse jaarrekening.

Geconsolideerd overzicht van mutaties in het eigen vermogen

	Geplaatst kapitaal	Uitgifte premies	Overige reserves	Uitkeer bare reserves	Reserve koers verschillen	Ingehouden winsten	Over gedragen resultaat	Totaal aandeelhouders moeder vennootschap	Minderheids belangen	Totaal eigen vermogen
(in duizenden €)
Balans per 31 december 2021	5.680.000	-	-4.026.807	400.000	9.788	96.817	67.756	2.227.553		23.792 2.251.345
Resultaatbestemming van voorgaand jaar						67.756	-67.756	-		-
Geschreven putopties op minderheidsbelangen			-26.853					-26.853		-26.853
Op aandelen gebaseerde betalingen			248					248		248
Eigen aandelen			-2.999					-2.999		-2.999
Dividenden toegekend aan aandeelhouders van de Groep				-7.012				-7.012		-7.012
Aanpassingen voor hyperinflatie						16.781		16.781		16.781
Nettowinst/-verlies (-) voor de periode							138.814	138.814	2.881	141.695
Overige gerealiseerde en niet gerealiseerde resultaten					122.346			122.346	1.072	123.418
Overige mutaties								-	16.858	16.858
Balans per 30 juni 2022	5.680.000	-	-4.056.411	392.988	132.134	181.354	138.814	2.468.877		44.603 2.513.480

	Geplaatst kapitaal	Uitgifte premies	Overige reserves	Uitkeer bare reserves	Reserve koers verschillen	Ingehouden winsten	Over gedragen resultaat	Totaal aandeelhouders moeder vennootschap	Minderheids belangen	Totaal eigen vermogen
(in duizenden €)
Balans per 31 december 2020		11.752 1.189.405	-	-	-80.958	24.669	70.962	1.215.829		2.072 1.217.901
Resultaatbestemming van voorgaand jaar						70.962	-70.962	-		-
Kapitaalverhoging		50.000						50.000		50.000
Geschreven putopties op minderheidsbelangen			-29.929					-29.929		-29.929
Nettowinst/-verlies (-) voor de periode							46.157	46.157	1.390	47.547
Overige gerealiseerde en niet gerealiseerde resultaten					25.744	-		25.744	-	25.744
Overige mutaties			292					292	16.676	16.968
Balans per 30 juni 2021		11.752 1.239.405	-29.637	-	-55.214	95.631	46.157	1.308.093		20.138 1.328.231

De toelichtingen zijn een integraal onderdeel van deze verkorte geconsolideerde tussentijdse jaarrekening.

Toelichting op de verkorte geconsolideerde tussentijdse jaarrekening

1. Algemene informatie

Inleiding

Azelis Group NV (de "Vennootschap"), voorheen Akita Midco 1 NV, is op 10 juni 2021 opgericht en is gevestigd in België. Het adres van de Vennootschap is Posthofbrug 12 bus 6, 2600 Antwerpen, België. De Vennootschap heeft haar hoofdzetel in België. De Vennootschap is in België ingeschreven in het handelsregister onder nummer 0769.555.240. De juridische benaming van de Vennootschap werd in 2021 gewijzigd met het oog op de beursgang van de Vennootschap en de voortzetting van de Groep met Azelis Group NV als consoliderende vennootschap.

De (directe) moedervennootschap van Azelis Group NV is Akita I S.à r.l., 26A Boulevard Royal, 2449 Luxemburg. De uiteindelijke partij die zeggenschap uitoefent over Azelis Group NV is EQT VIII Collect SCSp.

De niet-gecontroleerde verkorte geconsolideerde tussentijdse jaarrekening van de Vennootschap voor het eerste halfjaar van 2022 heeft betrekking op de Vennootschap en haar dochtervennootschappen (tezamen te noemen de "Groep" of "Azelis", zijnde de handelsnaam van de Groep) en belangen van de Groep in geassocieerde deelnemingen.

Grondslagen voor de opstelling van de jaarrekening

Azelis stelt haar verkorte geconsolideerde tussentijdse jaarrekeningen op halfjaarlijkse basis op in overeenstemming met IAS 34 "Tussentijdse Financiële Rapportering" zoals goedgekeurd binnen de Europese Unie en zoals uitgegeven door de IASB. De grondslagen voor financiële verslaglegging zijn consequent toegepast op alle gepresenteerde perioden en zijn in overeenstemming met de grondslagen zoals die zijn vastgesteld voor de opstelling van het jaarverslag 2021 van Azelis, met uitzondering van de raming van de belastingen (waardering in tussentijdse perioden is gebaseerd op het geraamde verwachte effectieve belastingtarief voor het volledige boekjaar). Deze verkorte geconsolideerde tussentijdse jaarrekening bevat niet alle informatie die is vereist voor de opstelling van de geconsolideerde volledige jaarrekening en moet worden gelezen in samenhang met het jaarverslag 2021 van Azelis.

Afgezien van de hierna beschreven nieuwe grondslagen voor financiële verslaglegging, zijn er in de grondslagen die Azelis heeft toegepast in deze verkorte geconsolideerde tussentijdse jaarrekening geen belangrijke wijzigingen ten opzichte van deze gebruikt in het jaarverslag 2021 van Azelis. De nieuwe standaarden en interpretaties voor het jaar dat op 1 januari 2022 aanvangt, zijn van geen enkele materiële invloed geweest op deze verkorte geconsolideerde tussentijdse jaarrekening. Azelis heeft geen enkele andere standaard, interpretatie of wijziging die is gepubliceerd maar nog niet van kracht is, vervroegd toegepast.

Kapitaalherschikking onder gezamenlijke zeggenschap

Zoals vermeld in toelichting 2 bij het jaarverslag 2021, heeft de Vennootschap een kapitaalherschikking onder gemeenschappelijke zeggenschap ondergaan met het oog op haar beursgang op Euronext Brussels en de daarmee verband houdende aandelentransacties tussen aandeelhouders en entiteiten van de Groep. In het kader van de kapitaalherschikking onder gezamenlijke zeggenschap is de voorgangerswaardemethode (predecessor value method) toegepast. Bijgevolg betreft de vergelijkende informatie die in de geconsolideerde jaarrekening van Azelis Group NV is gepresenteerd, de informatie van Azelis Holding S.à r.l. voor eerdere perioden, ook al is de juridische levensduur van Azelis Group NV als vennootschap op 10 juni 2021 ingegaan.

Hyperinflatie in Turkije

Vanaf het eerste halfjaar van 2022 valt Turkije in de categorie van landen met een cumulatieve inflatie over drie jaar van meer dan 100%, wat een indicator is voor hyperinflatie. Ook volgens kwalitatieve indicatoren wordt de Turkse economie als hyperinflatoir beschouwd. Bijgevolg is vanaf 30 juni 2022 IAS 29 "Financiële Verslaggeving in Economieën met Hyperinflatie", van toepassing op entiteiten die de Turkse lire als functionele valuta hanteren.

Op grond van IAS 29 worden de niet-monetaire activa en passiva, het eigen vermogen en de resultatenrekening van dochtervennootschappen die actief zijn in economieën met hyperinflatie, aangepast om wijzigingen in de algemene koopkracht van de lokale valuta aan de hand van een algemene prijsindex weer te geven. Deze aangepaste bedragen worden gebruikt voor omrekening naar de rapporteringsvaluta van de Groep tegen de omrekenkoers aan het einde van de periode. Dat betekent dat de balans en de nettoresultaten van dochtervennootschappen in economieën met hyperinflatie worden gepresenteerd in termen van de meeteenheid die geldt aan het einde van de periode. Overeenkomstig IAS 21 "De Effecten van Wijzigingen in Vreemde Wisselkoersen", zijn multinationals met dochtervennootschappen die de Turkse lire als functionele valuta hebben, niet verplicht vergelijkende bedragen aan te passen, aangezien die voorheen in een stabiele valuta werden gepresenteerd.

Toepassing van IAS 29 heeft geleid tot een verhoging van het eigen vermogen van Azelis met ongeveer € 17 miljoen en een gerelateerde verhoging die vooral tot uiting komt in goodwill en immateriële activa. Omdat Azelis haar operationele activiteiten in Turkije grotendeels in harde valuta afwikkelt (voornamelijk in USD en EUR), is er geen materieel effect te zien in de resultatenrekening van Azelis.

Via het eigen vermogen verrekende op aandelen gebaseerde betalingen

In het eerste halfjaar van 2022 heeft Azelis voor bepaalde bestuurders, werknemers en zelfstandige managers van Azelis Group een langetermijnbonusregeling (long-term incentive plan: "LTIP") ingevoerd. Uit hoofde van deze regeling kan Azelis besluiten bepaalde bestuurders, werknemers en zelfstandige managers van Azelis Group een beloning in de vorm van aandelen toe te kennen. Voor deze beloningen wordt een prestatieperiode van drie jaar gehanteerd en gelden de volgende maatstaven en wegingen: 50% relatief totaal rendement voor de aandeelhouder, 35% Aangepaste EBITA en 15% aan duurzaamheid gerelateerde criteria. Toekenning is onderworpen aan een wachtperiode van ten minste drie jaar.

Overeenkomstig IFRS is deze vergoeding gekwalificeerd als via het eigen vermogen verrekend en op aandelen gebaseerd. Via het eigen vermogen verrekende op aandelen gebaseerde vergoedingen zijn transacties waarbij de entiteit goederen of diensten ontvangt in ruil voor haar eigenvermogensinstrumenten (bv. aandelen, opties). Aldus ontvangen goederen of diensten worden gewaardeerd tegen de reële waarde ervan, tenzij geen betrouwbare schatting mogelijk is, in welk geval waardering plaatsvindt volgens de reële waarde van de toegekende eigenvermogensinstrumenten. De reële waarde wordt op de datum van toekenning bepaald en in de waarde wordt rekening gehouden met de markt-gerelateerde voorwaarden door middel van een Monte-Carlosimulatie. Die waarde blijft tijdens de wachtperiode ongewijzigd. Bedrijfs- en niet aan de markt gerelateerde voorwaarden hebben geen invloed op de reële waarde van de toegekende instrumenten maar worden in aanmerking genomen middels aanpassing van het aantal in de waardering van de transactie opgenomen eigenvermogensinstrumenten; deze schatting wordt elke verslagdatum herzien tot de wachtperiode is verstreken. Azelis verantwoordt deze transacties in de sectie Overige reserves van het eigen vermogen, en de eerste opname en daaropvolgende veranderingen worden geboekt onder personeelskosten.

Eigen aandelen

Met het oog op toekomstige LTIP-verplichtingen heeft Azelis op Euronext Brussels eigen aandelen ingekocht voor in totaal € 3,0 miljoen. Overeenkomstig IFRS wordt de inkoop van eigen aandelen in mindering gebracht op het eigen vermogen (sectie Overige reserves). Er wordt bij de inkoop, verkoop, uitgifte of intrekking van eigen aandelen geen winst of verlies geboekt. Betaalde of ontvangen vergoedingen worden rechtstreeks in het eigen vermogen verwerkt.

Kosten van herclassificatie van goederen en verbruiksartikelen

Zoals is vermeld in toelichting 2 bij het jaarverslag 2021, heeft de Vennootschap bepaalde interne productiekosten overgeboekt van Kosten van goederen en verbruiksartikelen naar Externe diensten en overige uitgaven. Als gevolg van deze herclassificatie zijn de posten Kosten van goederen en verbruiksartikelen en Externe diensten en overige uitgaven zoals gepresenteerd in de tussentijdse jaarrekening 2021 respectievelijk verlaagd en verhoogd met € 2,0 miljoen.

Beheer van risico's

Het risicobeheerbeleid van de Groep is bedoeld om de aanwezige risico's te identificeren en analyseren, om adequate risicolimieten en -controles vast te stellen en om de risico's en de handhaving van limieten te bewaken. Het risicobeheerbeleid en de risicobeheersystemen worden regelmatig geëvalueerd om rekening te houden met veranderingen in marktomstandigheden en de activiteiten van de Groep, waarbij met name wordt gelet op krediet-, liquiditeits-, markt- en operationele risico's. Verder werkt Azelis sinds 2019 met een Interne Auditor, die onafhankelijk en rechtstreeks verslag uitbrengt aan de voorzitter van de Auditcommissie.

De voornaamste risico's en onzekerheden van dit moment zijn overeenkomstig de beoordeling opgenomen in de sectie Risicobeheer in het jaarverslag 2021 van Azelis, tevens gelet op de huidige economische, financiële en geopolitieke context. Gezien de portefeuille van gediversifieerde speciale chemicaliën, bevindt Azelis zich wat de aanhoudende onzekerheden betreft in een goede positie. Azelis heeft naar aanleiding van COVID-19 snel maatregelen getroffen en zal dat blijven doen bij nieuwe ontwikkelingen. Daarnaast blijft onze rechtstreekse blootstelling aan omzetrisico in Rusland en Oekraïne erg laag, aangezien beide landen samen 1%-2% van de omzet van de Groep vertegenwoordigen. Azelis leeft de relevante beperkingen en sancties volledig na en blijft de ontwikkelingen in de regio op de voet volgen.

Financiële instrumenten: reële waarde en hiërarchie

Er zijn geen nieuwe financiële instrumenten van betekenis. Voor in de geconsolideerde balans van Azelis tegen reële waarde gewaardeerde financiële instrumenten (d.w.z. afgeleide instrumenten) verschillen de reële waarden per 30 juni 2022 niet noemenswaardig van deze opgenomen in de geconsolideerde jaarrekening van het op 31 december 2021 afgesloten boekjaar. De boekwaarde van alle overige financiële activa en passiva is bij benadering gelijk aan de reële waarde ervan. Alle instrumenten zijn niveau 2, behalve earn-out verplichtingen en putopties, die als niveau 3 worden aangemerkt.

De Groep houdt op selectieve basis valutacontracten aan om de blootstelling aan het valutarisico van uitstaande vorderingen/schulden in vreemde valuta te beheren, alsmede een rentecapovereenkomst in verband met het risico van de variabele rentevoet.

Beoordelingen en schattingen

De in het jaarverslag 2021 opgenomen boekhoudkundige oordelen en belangrijkste bronnen van schattingsonzekerheden blijven van toepassing.

In het vierde kwartaal van 2021 zijn de jaarlijkse toetsingen op bijzondere waardevermindering uitgevoerd door verdiscontering van de verwachte toekomstige kasstromen uit een gedetailleerd vijfjarig bedrijfsplan dat is goedgekeurd door het senior management. Alle eenheden hadden eind 2021 voldoende headroom wat betreft de boekwaarde van de goodwill, waaruit werd geconcludeerd dat er per 31 december 2021 geen aanwijzingen van bijzondere waardevermindering waren. In het eerste halfjaar van 2022 heeft zich geen gebeurtenis voorgedaan die aanleiding geeft om opnieuw op bijzondere waardevermindering te toetsen, hetgeen bevestigt dat de headroom voor alle kasstroomgenererende eenheden voldoende is en dat er per die datum geen bijzondere waardevermindering nodig is.

Seizoenspatronen

Anders dan een lichte omzetdaling tijdens de vakantieperiodes in de diverse jurisdicties waar Azelis actief is, zijn de activiteiten van Azelis in de loop van het jaar niet blootgesteld aan noemenswaardige seizoensveranderingen. Het nettowerkkapitaal van de Groep is stabiel van aard: het loopt licht op richting het tweede kwartaal van het jaar en bereikt normaalgesproken lagere niveaus in het vierde kwartaal, waarbij dienovereenkomstig kasmiddelen worden vrijgemaakt.

Verbonden partijen

Verbonden partijen van de Groep zijn bepaalde dochtervennootschappen van de Groep, aandeelhouders, managers, uitvoerende bestuurders en geassocieerde deelnemingen. De Groep heeft minderheidsbelangen.

Er zijn tijdens de verslagperiode buiten de gebruikelijke bedrijfsuitoefening geen transacties van materieel belang met verbonden partijen verricht.

Juridische en fiscale onvoorziene omstandigheden

Er zijn per eind juni 2022 en juni 2021 geen fiscale of andere onvoorziene omstandigheden. De invoering van IFRIC 23 in 2019 heeft niet geleid tot extra fiscale verplichtingen.

De belastinglasten stegen naar € 49,0 miljoen voor de periode van zes maanden afgesloten op 30 juni 2022 (H1 2021: € 27,3 miljoen), vooral vanwege de hogere winst vóór belasting.

Gebeurtenissen na de balansdatum

Het groeitraject van Azelis houdt onder meer expansie via strategische overnames in, als aanvulling op de bedrijfsstrategie van organische groei.

Op 1 juli 2022 voltooide Azelis de overname van 63% van de aandelen van ROCSA Colombia S.A. ("ROCSA"), een toonaangevende distributeur van speciale chemicaliën in Colombia met een snel groeiende aanwezigheid in Peru en Midden-Amerika. De onderneming is actief in de Life Sciences-markt, overwegend in de segmenten Food & Nutrition, Personal Care, en Home Care & Industrial Cleaning, evenals in Industrial Chemicals, met een sterke aanwezigheid in CASE-producten (coatings, kleefmiddelen, voeg- en afdichtingsmiddelen en elastomeren) en kunststofadditieven.

Daarnaast ondertekende Azelis vier overnames die op de datum van dit verslag nog niet waren afgerond: i) de voorgestelde verwerving van 100% van de aandelen van Chemical Solutions Sdn Bhd ("Chemsol"), een Maleisische distributeur van grondstoffen voor Personal Care-producten, zoals werkzame stoffen, functionele ingrediënten en kleurcosmetica, evenals Personal Care-verpakkingsproducten (APAC); ii) de voorgestelde verwerving in Turkije van de activa voor de distributie van smeermiddelen (L&MWF) van Ak-tas, met inbegrip van de activiteiten op het gebied van olieadditieven van Ak-tas, alsmede de distributie van basisoliën van WhitChem (EMEA); iii) de voorgestelde verwerving van 100% van de aandelen van de Belgische en Libanese entiteiten van Chemical Partners en Chempart Polymers ("Chemical Partners"), een onafhankelijke distributeur van speciale chemicaliën met een sterke positie op de markt voor Industrial Chemicals, met name in de segmenten CASE en R&PA, in Afrika en het Midden-Oosten (EMEA); en iv) de voorgestelde verwerving van een meerderheidsbelang in de aandelen van Ashapura Aromas Private Limited ("Ashapura"), een vooraanstaande distributeur van ingrediënten op de markt voor Flavors & Fragrances (F&F) in India (APAC).

Deze overnames genereren gezamenlijk ongeveer € 270 miljoen aan omzet op jaarbasis.

Er zijn na 30 juni 2022 geen gebeurtenissen vastgesteld die van wezenlijke of aanmerkelijke invloed kunnen zijn geweest op de tussentijdse jaarrekening.

2. Operationele segmenten

De te rapporteren segmenten van de Groep zijn gebaseerd op de regio's waarin de Groep actief is: EMEA, Americas en APAC. Dit geeft een beeld van de organisatie van de Groep, die in al deze regio's diensten levert voor de distributie van speciale chemicaliën. De exploitatiekosten van niet-operationele vennootschappen zijn verantwoord in het segment Group Holding. De aangepaste EBITA van de Group Holding omvat de kosten die verband houden met de bedrijfsactiviteiten en centrale ondersteuningsdiensten, voornamelijk in het servicecenter van de Groep en het hoofdkantoor in België.

De resultaten van de operationele segmenten zijn weergegeven in de onderstaande tabel:

jan-juni 2022	EMEA	Americas	Asia-Pacific	Group Holding & overige	Totaal
(in duizenden €)
Omzet	916.392	762.914	339.742	0	2.019.049
Brutowinst	224.605	196.874	67.077	34	488.591
Aangepaste EBITA	119.986	107.866	28.641	-13.885	242.608
Bedrijfswinst					211.773
Netto werkkapitaal	185.474	279.769	173.786	-6.241	632.788

jan-juni 2021	EMEA	Americas	Asia-Pacific	Group Holding & overige	Totaal
(in duizenden €)
Omzet	598.552	528.531	182.376	0	1.309.459
Brutowinst	144.351	114.515	37.608	-93	296.381
Aangepaste EBITA	67.058	57.504	13.927	-11.264	127.225
Bedrijfswinst					104.741
Netto werkkapitaal	81.578	172.762	92.438	-6.608	340.170

3. Omzet

	jan-juni 2022	jan-juni 2021
(in duizenden €)
Verkoopopbrengst, na aftrek van kortingen	2.013.826	1.305.849
Omzet uit commerciële diensten	456	171
	2.014.281	1.306.020
Ontvangen commissies	4.767	3.440
	2.019.049	1.309.459

De omzet van de Groep kan verder als volgt worden gespecificeerd:

	jan-juni 2022		jan-juni 2021
(in duizenden €)
Life Sciences	1.208.652	59,9%	802.766	61,3%
Industrial Chemicals	810.396	40,1%	506.693	38,7%
	2.019.049	100,0%	1.309.459	100,0%

4. Bedrijfscombinaties

Op 31 januari 2022 verwierf Azelis 90% van de aandelen van Umongo, een marktleider in de distributie van smeermiddelen en vloeistoffen voor metaalbewerking in Zuid-Afrika die via zijn toepassingslaboratorium technische ondersteuning en innovatieve oplossingen biedt. Met de transactie verzekert Azelis zich van een sterkere laterale waardeketen door uitbreiding van haar productaanbod voor de eindmarkten smeermiddelen en vloeistoffen voor metaalbewerking en een steviger positie van de Groep in industriële speciale chemicaliën in Zuid-Afrika en de rest van de regio. Aangezien Azelis de zeggenschap heeft verworven, is Umongo volledig geconsolideerd en is het minderheidsbelang afzonderlijk opgenomen in de jaarrekening.

Op 28 februari 2022 verwierf Azelis 51% van de aandelen van Catalite Co, Ltd. ("Catalite"), een gevestigde distributeur van speciale chemicaliën in de marktsegmenten Personal Care en Home Care, evenals producten voor industriële formulering, tussenproducten en coatings in Thailand. Vanuit haar vestiging in Bangkok bedient Catalite een groot en toenemend aantal klanten met een aantrekkelijke portefeuille van producten van diverse belangrijke principalen, waarmee de Groep nu de beschikking heeft over een solide platform voor snellere groei op de binnenlandse markt en in de APAC-regio als geheel. Aangezien Azelis de zeggenschap heeft verworven, is Catalite volledig geconsolideerd en is het minderheidsbelang afzonderlijk opgenomen in de jaarrekening.

Op 14 maart 2022 verwierf Azelis alle aandelen van Whitfield Chemical Group Limited, de uiteindelijke moedervennootschap van WhitChem, een gerenommeerde distributeur van CASE-producten (kleefmiddelen, voeg- en afdichtingsmiddelen en elastomeren) en rubber- en kunststofadditieven in het Verenigd Koninkrijk. De jarenlange relaties met vooraanstaande principalen en de productportefeuille van WhitChem verstevigen de laterale waardeketen van Azelis in het VK, terwijl het brede klantenbestand en het sterke lokale technische verkoopteam van de onderneming zorgen voor een verdere uitbreiding van het productaanbod en klantenbereik van de Groep.

Op 16 mei 2022 verwierf Azelis 100% van de aandelen van Tunçkaya, een prominente distributeur van ingrediënten en additieven voor voedingsmiddelen in Turkije, en van gemengde producten voor diverse segmenten van de levensmiddelenmarkt, met jarenlange relaties met principalen. De productportefeuille van Tunçkaya is een aanvulling op de laterale waardeketen van de Groep voor de binnenlandse markt en zorgt daarmee voor een verdere uitbreiding van onze expertise en ons productaanbod aan klanten.

Op 31 mei 2022 verwierf Azelis de distributie-activa van de Indiase ondernemingen Chemo India en Unipharm Laboratories. Beide ondernemingen genieten een goede naam als plaatselijke distributeur van speciale chemicaliën en ingrediënten voor de marktsegmenten CASE (kleefmiddelen, voeg- en afdichtingsmiddelen en elastomeren), L&MWF (smeermiddelen & vloeistoffen voor metaalbewerking) en Pharma in India. Met de overname versterkt de Groep haar Industrial Chemicals-portefeuille en voetafdruk op de Pharma-markt, waarmee de laterale waardeketen voor deze marktsegmenten verder wordt verstevigd. De transactie past volledig binnen de groeiambities van de Groep in India, evenals de bredere strategische visie voor APAC.

Deze overnames genereren tezamen ongeveer € 194,2 miljoen aan inkomsten op jaarbasis. In het eerste halfjaar van 2022 hebben deze overnames € 82,5 miljoen omzet, € 15,0 miljoen brutowinst, € 10,8 miljoen aangepaste EBITA en € 7,8 miljoen nettowinst aan het nettoresultaat van de Groep bijgedragen.

	Totaal jan juni 2022	Totaal jan december 2021
(in duizenden €)
Verworven activa en overgenomen verplichtingen
Distributierechten	60.092	175.571
Overige immateriële activa	439	3.384
Materiële vaste activa	2.815	18.665
Recht-op-gebruik activa	5.640	9.253
Uitgestelde belastingvorderingen	632	3.598
Overige langlopende vorderingen	-	466
Voorraden	41.909	85.052
Handels- en overige vorderingen	61.574	116.726
Geldmiddelen en kasequivalenten	15.826	42.006
Activa aangehouden voor verkoop	-	22
Langlopende rentedragende leningen	-210	-7.306
Langlopende leasingschulden	-4.562	-7.356
Uitgestelde belastingverplichtingen	-12.631	-22.291
Overige langlopende schulden	-	-409
Handels- en overige schulden	-48.019	-70.267
Rentedragende leningen	-11.959	-71.301
Kortlopende leasingschulden	-1.078	-1.897
Voorzieningen	-121	-1.282
Personeelsbeloningen	-488	-2.213
Totale reële waarde verworven activa en overgenomen verplichtingen	109.860	270.422
Minderheidsbelangen	-17.442	-18.307
Geschatte earnout verplichtingen	3.465	1.329
Uitgestelde betalingen	5.544	34.972
Vergoedingen betaald in liquide middelen	165.636	597.282
Totaal vergoedingen	174.645	633.584
Goodwill	82.227	381.469

De reële waarde van de verworven identificeerbare activa en verplichtingen en de waarde van de betaalde vergoeding worden op voorlopige basis verantwoord. De toerekening van de overnameprijzen wordt in een later stadium afgerond en kan resulteren in correctie van de voorwaardelijke bedragen zoals initieel verantwoord na de overname. De reële waarden van de verworven nettoactiva zijn, gebaseerd op een voorlopige beoordeling, samengevat in de bovenstaande tabel. In de bedrijfscombinaties hoefden geen vrijwaringsactiva of voorwaardelijke verplichtingen te worden opgenomen.

De overnames van distributie-activa, zonder verwerving van aandelen, worden aangemerkt als bedrijfscombinaties in overeenstemming met IFRS 3, aangezien de verworven activa een bedrijf vormen.

Voor overnames waarbij een meerderheid van de aandelen is verworven en de vorige aandeelhouders een minderheidsbelang overhouden, wordt een minderheidsbelang apart van het eigen vermogen van de Groep opgenomen. Voor de overname van Umongo en Catalite heeft Azelis ervoor gekozen de minderheidsbelangen te waarderen tegen het evenredige deel van de reële waarde van de identificeerbare nettoactiva van de overgenomen partij.

De vergoedingen zijn hoofdzakelijk betaald in contanten en kunnen, afhankelijk van de overname, ook bestaan uit uitgestelde betalingen en/of geschatte earnout-betalingen. Voor de overnames in 2022 bedragen de uitgestelde betalingen en initiële earnout, als onderdeel van de betaalde vergoeding, in totaal € 9,0 miljoen. Alle earn-out betalingen zijn afhankelijk van de winstgevendheid van de verworven onderneming op een toekomstig tijdstip en geraamd op basis van haar bedrijfsplan. Los van de betaalde vergoeding heeft Azelis in verband met de minderheidsbelangen in Catalite en Umongo ook een bedrag van € 26,9 miljoen aan putopties opgenomen.

De totale goodwill van Azelis is toegenomen met € 178,3 miljoen, waarvan € 82,2 miljoen is toe te schrijven aan voornoemde overnames. In de eerste zes maanden van 2022 is de totale goodwill met € 3,4 miljoen gestegen als gevolg van de afronding van de toerekening van de aankoopprijzen van Quimdis, WWRC, Friendship Chemical en Neupert, overnames waarvoor de eerste verwerking nog niet was voltooid op 31 december 2021. Het restant is voornamelijk toe te schrijven aan omrekeningsverschillen en is opgenomen in niet-gerealiseerde resultaten, en aan hyperinflatie verwerking voor goodwill die werd erkend in Azelis Turkije.

Overnames zijn verwerkt volgens de overnamemethode. Onder goodwill wordt verstaan het verschil tussen de overnamekosten en de reële waardes van de geïdentificeerde verworven activa en passiva, en heeft voornamelijk betrekking op de bedrijfskennis en het gekwalificeerd personeel. De afschrijving op goodwill is fiscaal niet aftrekbaar. De distributierechten zijn gewaardeerd op basis van het verwachte rendement dat wordt gegenereerd via strategische mandaten.

Onder handels- en overige vorderingen is een bedrag van € 0,9 miljoen opgenomen voor voorzieningen voor verwachte kredietverliezen. Overeenkomstig IFRS 3 zijn bepaalde transacties met betrekking tot beloningsregelingen voor stafpersoneel beschouwd als afzonderlijke transacties en niet opgenomen in de administratieve verwerking van de bedrijfscombinatie.

Indien de bovenstaande overnames aan het begin van 2022 hadden plaatsgevonden, zouden volgens schattingen van het management de geconsolideerde omzet € 2.056,4 miljoen, de geconsolideerde brutowinst 510,9 miljoen, de geconsolideerde aangepaste EBITA 258,1 miljoen en het geconsolideerde nettoresultaat van het boekjaar 154,0 miljoen zijn geweest over de eerste zes maanden van 2022.

De door de Groep gemaakte kosten in verband met overnames in de eerste zes maanden van 2022 bedroegen € 3,2 miljoen (zelfde periode in 2021: € 3,6 miljoen). Dit betrof due-diligencekosten en juridische kosten die zijn betaald aan de betrokken instellingen. Deze kosten zijn in de geconsolideerde resultatenrekening opgenomen onder externe diensten en worden beschouwd in het kader van aanpassingen om de aangepaste EBITA van de periode te bepalen.

5. Netto financiële kosten

	jan-juni 2022	jan-juni 2021
(in duizenden €)
Financiële opbrengsten
Renteopbrengsten	221	173
Wisselkoersopbrengsten	0	2.507
Overige financiële opbrengsten	95	17
	316	2.697
Financiële kosten
Rentekosten bankleningen en -tegoeden	-12.235	-26.311
Rente leaseverplichtingen	-1.634	-1.423
Wijziging reële waarde van financiële verplichtingen	-31	0
Transactiekosten bankleningen	-653	-2.032
Verliezen uit veranderingen in de reële waarde van derivaten	-445	0
Wisselkoersverliezen	-1.754	0
Overige financiële kosten	-4.643	-2.775
	-21.395	-32.542

De rentelasten van bankleningen en bankschulden zijn gedaald doordat de bankschulden zijn afgenomen na de afbetaling van leningen en opneming van nieuw krediet (Term Loan Facility en Revolving Credit Facility - RCF) in verband met de beursgang (zie toelichting 22 bij het jaarverslag 2021), en doordat de rentetarieven lager zijn dan die van de voormalige bankschulden van de Vennootschap.

De transactiekosten van bankleningen voor beide perioden zijn gerelateerd aan de amortisatie van geactiveerde transactiekosten in verband met bankleningen in de periode. De amortisatiekosten zijn lager in de eerste zes maanden van 2022, aangezien het bedrag van de geactiveerde transactiekosten in totaal lager is met betrekking tot de herfinanciering van de Groep in verband met de beursgang.

De wisselkoersresultaten (winsten of verliezen) vloeien voor het merendeel voort uit de nietgerealiseerde omrekening van onderlinge leningen, voornamelijk in verband met niet in euro gestelde leningen aan dochtervennootschappen.

Overige financiële kosten hebben betrekking op overige bankkosten en factoringkosten.

6. Opgenomen en verstrekte leningen

Nieuwe Term Loan Facility en Revolving Credit Facility (RCF)

In het kader van de beursgang op Euronext Brussels, en deels met de opbrengsten van de beursgang, loste de Groep in 2021 haar uitstaande bankleningen af. Tegelijkertijd sloot de Groep bij een nieuw consortium van kredietverstrekkers nieuwe bankleningen af in de vorm van een Term Loan Facility (€ 640 miljoen en GBP 128,8 miljoen) en een Revolving Credit Facility (€ 260 miljoen). Zie toelichting 22.1 bij het jaarverslag 2021.

Incremental Facility & verhoging van Revolving Credit Facility

In april 2022 heeft de Groep een Incremental Facility van € 260 miljoen opgenomen op haar Term Loan Facility in € door € 260 miljoen opgenomen op de Revolving Credit Facility om te zetten naar de Term Loan, tot een totaal van € 900 miljoen. Tegelijkertijd is de Revolving Credit Facility verhoogd van € 260 miljoen naar € 350 miljoen, waarvan per 30 juni 2022 € 120 miljoen was opgenomen.

Rentecap

Overeenkomstig haar beleid voor het beheer van renterisico's (zie de sectie Risicobeheer in het jaarverslag 2021) en gelet op de renteontwikkelingen wereldwijd in het eerste halfjaar van 2022, is Azelis twee rentecapovereenkomsten aangegaan voor een leenbedrag van in totaal € 700 miljoen, die de Groep verzekeren van een rentecap van 3% voor de Euribor.

Convenanten

De financieringsregelingen van Azelis Group NV en haar dochtervennootschappen sinds september 2021 bevatten een financieel onderhoudsconvenant, namelijk de totale nettoschuldgraad, die lager moet zijn dan 4,75 : 1,00 (aflopend naar 4,50 : 1,00 in 2024), waarbij jaarlijks tweemaal wordt getoetst. Per 30 juni 2022 bedroeg de totale nettoschuldgraad 2,3 : 1,0, zodat de Groep heeft voldaan aan de financiële convenanten. De Groep monitort de naleving van de convenanten op basis van het maandelijkse rapportageproces.

Overige faciliteiten

Naast de beschikbare geldmiddelen heeft de Groep per 30 juni 2022 de volgende kredietlijnen:

• Niet-gecommitteerde plaatselijke kredietfaciliteit van € 101,0 miljoen (31 december 2021: € 95,3 miljoen) die bestaat uit plaatselijke kredietlijnen bij plaatselijke banken en die kan worden ingetrokken zoals een standaardbankkredietlijn. De rente zou verschuldigd zijn tegen het maximumtarief van Euribor plus 3,00%. Per 30 juni 2022 is € 85,0 miljoen gebruikt (31 december 2021: € 69,3 miljoen).
• Revolving Credit Facility van € 350 miljoen, waarvan per 30 juni 2022 € 120 miljoen is gebruikt (31 december 2021: € 40 miljoen van € 260 miljoen opgenomen). Derhalve is per 30 juni 2022 € 230 miljoen aan gecommitteerde faciliteit ongebruikt (31 december 2021: € 220 miljoen). De rente zou verschuldigd zijn tegen het maximumtarief van Euribor plus 2,00 % (momenteel 1,75%, op basis van schuldgraad).

7. Eigen vermogen

Tijdens de op 9 juni 2022 gehouden jaarlijkse algemene vergadering van aandeelhouders van de Vennootschap hebben de aandeelhouders ingestemd met de uitkering van een brutodividend van € 0,03 per aandeel voor het boekjaar 2021. Het dividend is pro rata bepaald, en wel zodanig dat het uitsluitend betrekking heeft op dat deel van het boekjaar waarin de aandelen van de Vennootschap op Euronext Brussels genoteerd waren. In totaal bedraagt het dividend € 7,0 miljoen, waarvan € 5,7 miljoen daadwerkelijk is uitgekeerd en het resterende bedrag wordt uitgekeerd in de tweede helft van het jaar (2021: geen dividend uitgekeerd).

In het eerste halfjaar van 2022 heeft de Vennootschap op Euronext Brussels eigen aandelen ingekocht voor in totaal € 3,0 miljoen. De inkoop van eigen aandelen wordt in mindering gebracht op het eigen vermogen onder Overige reserves.

In het eerste halfjaar van 2022 heeft de Vennootschap aan bepaalde bestuurders, werknemers en zelfstandige managers van de Azelis Groep een beloning in de vorm van aandelen toegekend in het kader van de langetermijnbonusregeling (LTIP). Toekenning is onderworpen aan een wachtperiode van drie jaar en aan de markt gerelateerde en niet aan de markt gerelateerde omstandigheden. De Vennootschap heeft op basis van een Monte-Carlosimulatie van de reële waarde van de toegekende aandelen € 0,2 miljoen opgenomen onder Overige reserves wegens voorwaardelijke verwerving tijdens de (wacht)periode.

De gerapporteerde winst per aandeel voor de eerste zes maanden van 2021 is € 0,20, tegen € 0,04 in de tussentijdse jaarrekening van 2021. Het verschil komt voort uit het voor de berekening gebruikte gewogen gemiddelde aantal aandelen. Dat aantal is gewijzigd als gevolg van de beursgang van Azelis Group NV in september 2021 en de gerelateerde kapitaalherschikking onder gemeenschappelijke zeggenschap. Het management is van oordeel dat de noemer het best de nieuwe juridische structuur (na de beursgang) weergeeft voor alle gepresenteerde perioden voor de berekening van de winst per aandeel. Zie ook toelichting 21.2 bij het jaarverslag 2021.

Alternatieve prestatiemaatstaven

In haar tussentijdse jaarrekening en in andere financiële mededelingen (website, persberichten, presentaties enz.) presenteert Azelis bepaalde financiële maatstaven en aanpassingen die niet in overeenstemming zijn met IFRS of andere internationaal aanvaarde grondslagen voor de financiële verslaggeving. Sommige daarvan worden "alternatieve prestatiemaatstaven" (APM) genoemd omdat zij bedragen uitsluiten die zijn opgenomen in, of bedragen omvatten die zijn uitgesloten van, de meest direct vergelijkbare maatstaf die wordt berekend en gepresenteerd volgens IFRS, of omdat zij worden berekend met financiële maatstaven die niet volgens IFRS worden berekend.

De Groep presenteert de APM's omdat die i) door het management worden gebruikt om de winstgevendheid, liquiditeit en andere operationele resultaten te meten in presentaties aan haar bestuursleden, en als basis voor strategische planning en voorspellingen, en ii) vergelijkbare maatstaven vertegenwoordigen die door bepaalde beleggers, effectenanalisten en andere partijen algemeen worden gebruikt als aanvullende prestatiemaatstaven. Deze maatstaven geven het management en beleggers een beter inzicht in de financiële prestaties van de Groep, bv. door geen rekening te houden met posten die buiten de lopende activiteiten vallen, zoals winstbelastingen, kapitaalkosten en niet-monetaire kosten.

Zie het jaarverslag voor de definitie van APM's door de Groep.

Afstemming

EBITA, Aangepaste EBITA, EBITDA, Aangepaste EBITDA, Vrije kasstroom

H1 2022	H1 2021
2.019.049	1.309.459
488.591	296.381
24,2%	22,6%
141.695	47.547
48.999	27.349
0	0
-316	-2.697
21.395	32.542
211.773	104.741
28.087	17.222
239.860	121.963
2.747	5.213
242.607	127.176
12,0%	9,7%
49,7%	42,9%
12.363	9.217
254.970	136.393
12,6%	10,4%
-10.403	-8.190
244.567	128.203
-96.879	-41.929
-8.463	-6.315
139.225	79.959
56,9%	62,4%

	H1 2022	H1 2021
(in duizenden €)
Transacties	3.178	3.610
Kosten beursgang	0	522
Personeel	816	355
Materiële vaste activa	-2.623	172
Overig	1.375	555
Aanpassingen	2.747	5.213

	H1 2022	H1 2021
(in duizenden €)
Mutatie voorraden	-82.286	-27.213
Mutatie handels- en overige vorderingen en overige investeringen	-79.737	-74.862
Mutatie handels- en overige schulden	59.294	60.439
Mutatie voorzieningen	1.752	608
Valutaomrekening	4.099	-901
Mutatie netto werkkapitaal, overige activa, voorzieningen en schulden	-96.879	-41.929

	H1 2022	H1 2021
(in duizenden €)
Immateriële activa	6.010	3.950
Materiële activa	2.453	2.366
Netto investeringsuitgaven	8.463	6.315

Nettowerkkapitaal

	H1 2022	H1 2021
(in duizenden € tenzij anders vermeld)
Vlottende activa:
Voorraden	610.973	335.970
Handelsvorderingen	491.100	332.766
Kortlopende verplichtingen:
handelsschulden	469.284	328.566
Netto werkkapitaal	632.788	340.170
Omzet	4.038.098	2.618.918
Netto werkkapitaal/omzet	15,7%	13,0%
Omzet genormaliseerd voor omzet van overnames	4.112.776	2.732.024
Netto werkkapitaal/omzet genormaliseerd voor overnames	15,4%	12,5%

ROTIC (rendement op materieel geïnvesteerd vermogen)

H1 2022	H1 2021
242.607	127.176
485.214	254.353
57.086	53.008
632.788	340.170
70,3%	64,7%

Omzetgroei

	H1 2022	H1 2021
Organische groei	27,6%	11,9%
Groei door overnames	22,3%	7,1%
Effect van valutaomrekeningen	4,2%	-3,6%
Gerapporteerde groei	54,2%	15,4%

Nettoschuldenlast, financierings-EBITDA en nettoschuldgraad

	H1 2022	H1 2021
(in duizenden €)
Langlopende rentedragende leningen	1.246.556	1.563.410
Kortlopende rentedragende leningen	102.503	55.424
Totale brutoschuld	1.349.059	1.618.834
Geldmiddelen en kasequivalenten	-385.679	-116.369
Bankschulden	27.416	29.217
Nettoschuld	990.795	1.531.682

	H1 2022	H1 2021
(in duizenden €)
Aangepaste EBITDA (afgel. 12 maanden)	406.352	238.449
Winst (vóórrente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie) van overgenomen vennootschappen	14.919	41.390
Verwachte kostenbesparingen, onkostenverlagingen en synergieën	1.536	2.144
Financiering EBITDA (afgelopen 12 maanden)	422.807	281.983

	H1 2022	H1 2021
(in duizenden €)
Nettoschuld	990.795	1.531.682
Financiering EBITDA (afgelopen 12 maanden)	422.807	281.983
Netto schuldgraad (multiple)	2,3	5,4

Disclaimer

Deze tussentijdse jaarrekening kan verklaringen bevatten over Azelis Group NV (de "Vennootschap") en/of met haar verbonden vennootschappen (gezamenlijk "Azelis" of de "Azelis Group") die geen historische feiten zijn en die hierbij worden aangeduid als "toekomstgerichte verklaringen". Voorbeelden van zulke toekomstgerichte verklaringen zijn die over bedrijfsvooruitzichten, omzet, werkkapitaal, liquiditeit, kapitaalbehoeften, rentelasten en -baten, steeds met betrekking tot Azelis Group.

De hierin opgenomen verklaringen en ramingen geven het oordeel weer van, en zijn gebaseerd op de informatie beschikbaar voor, de Raad van Bestuur en het bestuur van Azelis op de datum van dit verslag. Zij gaan samen met een aantal bekende en onbekende risico's, onzekerheden en andere factoren die ertoe kunnen leiden dat de feitelijke resultaten, prestaties of uitkomsten materieel verschillen van de resultaten, prestaties of uitkomsten die expliciet of impliciet zijn opgenomen in de toekomstgerichte verklaringen.

Deze toekomstgerichte verklaringen moeten niet worden beschouwd als garantie voor toekomstige prestaties van Azelis Group en moeten bijgevolg worden overwogen in het licht van diverse belangrijke factoren die tot gevolg zouden kunnen hebben dat de feitelijke resultaten materieel anders zijn dan de in de toekomstgerichte verklaringen opgenomen ramingen of prognoses. Voorbeelden van zulke factoren zijn economische en bedrijfscycli; de voorwaarden van de financieringsregelingen van Azelis; schommelingen in de wisselkoersen; concurrentie op de belangrijkste markten van Azelis; overname en afstoting van bedrijven of activa; en trends in de voornaamste sectoren of economieën waarin Azelis actief is.

Voorgaande opsomming van belangrijke factoren is niet uitputtend. Bij het overwegen van toekomstgerichte verklaringen moet zorgvuldig worden stilgestaan bij voornoemde factoren en andere onzekerheden en gebeurtenissen, evenals bij factoren beschreven in documenten die de Vennootschap van tijd tot tijd indient bij de FSMA of op de website van Azelis (www.azelis.com/investor-relations), waaronder het prospectus met betrekking tot de toelating tot de handel in de effecten van Azelis Group NV op de gereglementeerde markt van Euronext Brussels van 14 september 2021. Het is belangrijk niet zonder meer af te gaan op zulke toekomstgerichte verklaringen, die slechts gelden op de datum waarop zij zijn gedaan. Behalve voor zover de FSMA, Euronext of de toepasselijke wetgeving dat voorschrijft, is Azelis niet gehouden tot openbare bijwerking of herziening van toekomstgerichte verklaringen in het licht van nieuwe informatie, toekomstige gebeurtenissen of anderszins.

Bepaalde financiële informatie in deze tussentijdse jaarrekening is afgerond volgens vastgestelde commerciële normen. Bijgevolg kunnen er in deze tussentijdse jaarrekening kleine afrondingsverschillen staan ten opzichte van vergelijkbare perioden die eerder zijn gepresenteerd.

Deze tussentijdse jaarrekening is opgesteld in het Engels en daarna vertaald in het Nederlands. Bij eventuele verschillen of tegenstrijdigheden prevaleert de Nederlandse versie van deze tussentijdse jaarrekening.