אילון חברה לביטוח בע"מ

דוחות כספים ביויים

ליום 31 במרס, 2026
בלתי מבוקרים

תוכן עניינים

פרק א'	דוח הדירקטוריון	דוחות בדבר אפקטיביות הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי
פרק ב'	דוחות כספיים מאוחדים ביניים	דוחות כספים מאוחדים ביניים
פרק ד'	דוח יחס כושר פירעון

פרק א'

דוח הדירקטוריון

דו"ח הדירקטוריון

בס"ד

דין וחשבון הדירקטוריון ליום 31 במרס 2026

דירקטוריון איילון חברה לביטוח בע"מ (להלן: "החברה") מתכבד להגיש לבעלי המניות של החברה את דו"ח הדירקטוריון ואת הדוחות הכספיים הסקורים והלא מבוקרים המאוחדים של החברה לתקופה של שלושה חודשים שהסתיימו ביום 31 במרס 2026. דו"ח זה הינו מצומצם בהיקף ומתייחס בעיקר לנתונים ולשינויים שחלו בתקופה ממועד הדו"ח השנתי האחרון, ליום 31 בדצמבר 2025, ועד ליום 31 במרס 2026 וכן אירועים לאחר תאריך הדיווח עד למועד פרסומו.

לקבלת תמונה מקיפה יותר יש לקרוא דו"ח זה יחד עם הדו"ח התקופתי המלא לשנת 2025.

למעט אם צוין אחרת במפורש, כל הנתונים הכספיים הם באלפי ש"ח.

1. תיאור החברה

החברה הינה חברה ציבורית (כמשמעות מונח זה בחוק החברות, התשנ"ט-1999 (להלן: "חוק החברות"), אשר ניירות הערך שלה רשומים למסחר בבורסה לניירות ערך בתל אביב בע"מ (להלן: "הבורסה") החל מחודש יולי 1987.

1.1 בעלי מניותיה של החברה ושינויים מבניים

א. בעלת השליטה בחברה החל מיום 30 ביוני 2022 הינה חברת ווישור גלובלקט בע"מ (להלן: "גלובלקט") אשר מחזיקה נכון למועד פרסום הדוח בכ-61.25% מהון המניות המונפק והנפער ומזכויות ההצבעה בחברה (57.82% בדילול מלא).

ב. למיטב ידיעת החברה גלובלקט היא חברה ציבורית בשליטת ה"ה אמיל ויינשל, ניצן צעיר הרים, צבי ברק וענת ברק המחזיקים במישרין ובעקיפין בגלובלקט באמצעות חברות בשליטתם. לפרטים על אודות שיעורי החזקה ומבנה הבעלות בגלובלקט ראו באור 1א'(1) לדוחות הכספיים ביניים מאוחדים.

ג. במסגרת רכישת ווישור חברה לביטוח בע"מ ("ווישור ביטוח") על-ידי החברה, נכנס לתוקף הסדר תיחום פעילות חדש, הכולל התחייבות כי פעילות בעלי השליטה המחייבת רישיון מבטח בישראל תבוצע באמצעות החברה ווישור ביטוח בלבד והתחייבות להמנע משימוש בסימן המסחר ווישור או נגזרותיו במקרה של הקמת פעילות חדשה בתחום הביטוח, ככל שגלובלקט תחדל להיות בעלת שליטה בחברה בהתאם למפורט בהסדר. בנוסף, ביום 7 בדצמבר 2025 אישרה האסיפה הכללית של החברה בהמשך לאישור ועדת ביקורת ודירקטוריון החברה ביום 26 באוקטובר 2025 ומיום 28 באוקטובר 2025, בהתאמה, הסדר תיחום פעילות בין פעילות גלובלקט וחברות בשליטתה בתחום המימון החוץ בנקאי לבין פעילות החברה בתחום האשראי. לפרטים נוספים ראו באור 1א'(13) לדוחות השנתיים של החברה לשנת 2025 ובדוחות מיידיים של החברה מיום 28 באוקטובר 2025 (אסמכתא מס': 2025-01-081122) ודוח מיידי בנושא תוצאות אסיפה כללית מיום 7 בדצמבר 2025 (אסמכתא מס': 2025-01-097475).

ד. בהמשך לאמור בבאור 8ה' לדוחות הכספיים ביניים מאוחדים בעניין תוכנית הקצאת אופציות לנושאי משרה ומנהלים בחברה ובחברות בת שלה, ביום 24 במרס 2026 וביום 29 במרס 2026 אישרו ועדת התגמול ודירקטוריון החברה בהתאמה, הקצאת אופציות ל-2 נושאי משרה ומנהל נוסף בחברה, זאת בהתאם להוראות תכנית הקצאת אופציות לנושאי משרה ומנהלים בחברה ובחברות בת שלה, ובכפוף לאישור הבורסה לרישום למסחר של המניות שתנבעה ממימוש האופציות. לאחר תקופת הדיווח, ביום 14 באפריל 2026 לאחר קבלת אישור הבורסה כאמור לעיל, הוקצו ל-2 נושאי המשרה והמנהל הנוסף בסך הכל 67,000 אופציות לא סחירות לעובדים בהתאם לדוח הצעה פרטית (שאינה מהותית) שפורסם על ידי החברה ביום 29 במרס 2026. לפרטים נוספים ראו דוח מיידי שפורסם ביום 29 במרס 2026 (אסמכתא 2026-01-028831) ודוח מיידי של החברה שפורסם ביום 14 באפריל 2026 (אסמכתא 2026-01-034505).

1.2 תחומי פעילותה של החברה

להרחבה על אודות תחומי הפעילות של החברה, ראו סעיף 2 בפרק תיאור עסקי התאגיד בדוח התקופתי של החברה לשנת 2025 ובאור 4 לדוחות הכספיים ביניים מאוחדים.

¹ למיטב ידיעת החברה ועל-פי מידע שנמסר לה על-ידי גלובלקט, נכון ליום 31 במרס 2026 החזיקה גלובלקט בכ-61.58% (כ-57.96% בדילול מלא) מהון המניות המונפק והנפער ומזכויות ההצבעה בחברה ובנוסף, מר ניצן צעיר הרים החזיק נכון ליום 31 במרס 2026 ועודנו מחזיק נכון למועד פרסום הדוח, במישרין עוד 0.07% מהון המניות המונפק והנפער ומזכויות ההצבעה בחברה (0.07% בדילול מלא).

2 - 1

דו"ח הדירקטוריון

אילון
חברה לביטוח בע"מ

.2 התפתחויות בעסקי התאגיד מאז הדוח השנתי האחרון

2.1 המצב הבטחוני בישראל ומבצע "שאגת הארי"

כמפורט בבאר 1ב' בדוחות הכספיים של החברה לשנת 2025, ביום 28 בפברואר 2026, החל מבצע "שאגת הארי" שהינו מבצע צבאי משולב של ארצות הברית ומדינת ישראל לתקיפה באיראן, כנגד מערכי הטילים ופגיעה במטרות שונות של המשטר האיראני. איראן הגיבה למתקפה בשיגורי טילים בליסטיים וכטב"מים למדינת ישראל ולמדינות המפרץ הפרסי. במהלך המבצע הוכרז "מצב מיוחד בעורף" שהביא לעצירה חלקית בפעילות המשק. בנוסף, הלחימה בחזית הצפונית במדינת ישראל חודשה בעקבות ירי לעבר מדינת ישראל מצד ארגון הטרור היזבאללה. נכון למועד אישור הדוח, הוכרזה הפסקת אש זמנית בזירות איראן והחזית הצפונית, אך המצב הביטחוני והעימותים בזירות השונות טרם התייצבו, כך שקיימת אידאות בכל הנוגע לסיום המלחמה והסדרה עתידית של הזירות בהן נתונה ישראל בעימות. לפרטים בדבר הערכת החברה על השפעות המצב הבטחוני ראו באור 1ג' לדוחות הכספיים ביניים מאוחדים.

הערכות החברה בקשר להתפתחויות עתידיות בסביבה הכלכלית, לרבות ההשלכות האפשריות של הימשכות המלחמה על פעילותה ופעילות הקבוצה, אינן ודאיות ואינן בשליטת החברה. הערכות אלה הינן מידע צופה פני עתיד כמשמעותו בחוק ניירות ערך, התשכ"ח - 1968 (להלן: "חוק ניירות ערך"), ומבוססות, בין היתר, על המידע שיש בידי החברה בנושא זה נכון למועד אישור הדוח, ועל הערכות הנהלת החברה להתמודדות עם ההשפעות השונות. בהתאם, התממשותן של הערכות אינה ודאית. הערכות אלה עשויות שלא להתממש, כולן או חלקן, או להתממש באופן שונה, לרבות באופן מהותי מהצפוי.

2.2 כניסת החברה לתחום פעילות חדש של ניהול קופות גמל

ביום 26 בנובמבר 2024 אישר דירקטוריון החברה את כניסת החברה לתחום פעילות חדש של ניהול קופות גמל, והסמיך את הנהלת החברה לבצע את כל הפעולות הנדרשות לצורך כך, ובכלל זאת לקדם את הקמתה של חברת בת שתעסוק בניהול קופות גמל, לפנות לרשות שוק ההון ביטוח וחיסכון לצורך קבלת רישיון, היתרים ואישורים רגולטוריים נוספים הנדרשים לניהול קופות גמל וכן לנהל מ"מ עם צד ג' שיספק את שירותי התפעול לחברה המנהלת במיקור חוץ. ביום 31 במרס 2026 התקבל בחברה מאת רשות שוק ההון, ביטוח וחיסכון רישיון חברה מנהלת קופות גמל לחברת הבת בבעלות מלאה של החברה, "איילון קופות גמל בע"מ (להלן: "איילון גמל"). החברה נמצאת בשלבים מתקדמים של הערכות להתחלת פעילות חברת ניהול קופות הגמל והשלמת הערכות תפעולית הנדרשת לצורך התחלת הפעילות.

בנוסף, כפי שנמסר לחברה על-ידי בעלת השליטה בה גלובלקט, בד בבד עם קבלת הרישיון הנ"ל, קיבלו בעלי השליטה בגלובלקט, ה"ה מר אמיל וינשל, ניצן צעיר הרים, צבי ברק וענת ברק היתר שליטה והחזקה מעודכן המתיר להם להחזיק במישרין או בעקיפין באמצעי שליטה ולשלוט באיילון גמל, וזאת בנוסף לגלובלקט, החברה ויוישור ביטוח, בכפוף לתנאים המפורטים בהיתר.

2.3 מדיניות דיבידנד

לפרטים על אודות מדיניות חלוקת דיבידנד של החברה ראו באור 8א' לדוחות הכספיים ביניים מאוחדים.

ביום 26 במאי, 2026, לאחר תאריך הדיווח, אישר הדירקטוריון חלוקת דיבידנד בסך של 30 מיליון ש"ח ראו גם סעיף 8.3 להלן.

2.4 עדכון תעריפי ביטוח רכב

ביום 25 בנובמבר 2025, התקבל בחברה מכתב מאת רשות שוק ההון בעניין דרישה לעדכון תעריפי ביטוח רכב רכוש (להלן: "המכתב"). בהתאם למכתב, לאחר בחינה שערכה הרשות מול החברה, הורתה הרשות לחברה כי עליה לעדכן את תעריפי ביטוח רכב רכוש ולהגישם לאישור הפיקוח עד ליום 26 בפברואר 2026.

החברה הגישה את התעריפים כנדרש לרשות ואלו אושרו על-ידה. להערכת החברה, לעדכון התעריף כאמור לא צפויה להיות השפעה מהותית על תוצאות פעילות החברה.

2.5 דירוג החברה

ביום 1 בינואר 2026, פרסמה חברת מידרוג בע"מ (להלן: "מידרוג") דוח דירוג עדכני על החברה, במסגרתו הודיעה כי היא מותירה את דירוג האיתנות הפיננסית (IFS) של החברה על כנו, דירוג, A1.il, וכן מותירה את דירוג כתבי ההתחייבות הנדחים (הון רובד 2) על כנו, דירוג, A3.il(hyb), שהונפקו על-ידי איילון ביטוח הנפקות וגיוסי הון בע"מ (להלן: "איילון הנפקות") והועברו לחברה (עם מיזוגה של איילון הנפקות עם ולתוך החברה), ומשנה את אופק הדירוג מיציב לחיבוי. לפרטים נוספים ראו דוח מיידי של מדרג מיום 1 בינואר 2026 (אסמכתא מס': 2026-15-000457).

ביום 9 בפברואר 2026, פרסמה חברת S&P GLOBAL RATINGS MAALOT LTD (להלן: "S&P") דוח דירוג עדכני על החברה, במסגרתו קבעה S&P דירוג טווח ארוך iAA לחברה וכן תחזית הדירוג יציבה. לפרטים נוספים ראו דוח מיידי של S&P מיום 9 בפברואר 2026 (אסמכתא מס': 2026-01-013479).

לענין בחינת החברה בדבר הנפקת כתבי התחייבות נדחים המהווים רובד הון 1 נוסף ודרוגם, ראו סעיף 5 להלן, ובאור 14ה' לדוחות הכספיים ביניים מאוחדים.

2 - 2

אילון
דו"ח הדירקטוריון

2.6 הארכת תוקף תשקיף מדף

ביום 22 בינואר 2026, אישרה רשות ניירות ערך להאריך את התקופה להצעת ניירות ערך של החברה על-פי תשקיף המדף של החברה עד ליום 30 בינואר 2027. לפרטים נוספים על אודות תשקיף המדף של החברה אשר פורסם ביום 30 בינואר 2024 ראו דוחות מיידיים מיום 30 בינואר 2024 (אסמכתא מס' 2024-01-011574) ומיום 22 בינואר 2026 (אסמכתא מס' 2026-01-008943).

2.7 לפרטים בדבר התפתחויות בעניין בקשות לאישור תביעות כיצוגיות המתנהלות כנגד הקבוצה ושהוגשו במהלך התקופה ראו באור 12 לדוחות הכספיים ביניים מאוחדים

2.8 זכיית וישור ביטוח במכרז ביטוח רכב לעובדי המדינה (מכרז החשכ"ל)

ביום 18 בספטמבר 2025 נמסרה לוישור ביטוח הודעה מאגף החשב הכללי במשרד האוצר על זכייתה כאחת הזוכות במכרז ביטוח רכב לעובדי המדינה לשנת 2026, בהמשך לזכיותיה במכרז בשנים 2022–2025. הביטוח נכנס לתוקף ביום 1 בינואר 2026. לפרטים נוספים ראו דוחות מיידיים של החברה מיום 18 בספטמבר 2025 (אסמכתא מס' 2025-01-070692) ומיום 20 בספטמבר 2024 (אסמכתא מס' 2024-01-604570).

2.9 שינויים במצבת נושאי המשרה בחברות הקבוצה בתקופת הדוח ועד למועד פרסום הדוח

ביום 3 במאי 2026, לאחר תאריך הדיווח, הודיע מר איתן איכנבאום, משנה למנכ"ל ו-CFO בגלובלטק, שמועסק בחלקיות משרה גם בוושור, על כוונתו לפרוש מתפקידיו בקבוצה. מועד סיום הכהונה צפוי ליום 3 באוגוסט 2026.

ביום 20 במאי 2026, לאחר תאריך הדיווח, דיווחה גלובלטק על כוונתה למנות את מר טל כהן כמשנה למנכ"ל ו-CFO, במקום מר איכנבאום, בכפוף לאישור תנאי כהונתו על ידי האורגנים הרלוונטיים. מר כהן עתיד לכהן בחלקיות משרה גם בוושור, לצד תפקידו בגלובלטק, בדומה למר איכנבאום. גלובלטק ציינה כי בין מר כהן למר איכנבאום תהיה תקופת חפיפה, וכי מינויו בפועל טרם נקבע ומתוכנן להיות בחודש יוני 2026 או בסמוך אליו.

2 - 3

דו"ח הדירקטוריון

הסדרים תתיקתיים 2.10

להלן יפורטו הוראות וטיטוטו רגולציה מהותית אשר פורסמו בתקופת הדוח ולאחריה ואשר אינן כלולות בדוח תיאור עסקי התאגיד לשנת 2025

נושאים כלליים - הסדרים תתיקתיים בתוקף
מהות ההסדר	נושא ההסדר
בחודש פברואר 2026 ניתן פסק דין בבג"ץ 16990-11-24 שבו דחה בית המשפט העליון את עתירת איגוד המוסכים נגד רשות שוק ההון, משרד התחבורה ואיגוד חברות הביטוח, שעניינה ביטול ההכרעה העקרונית וחוזר הרשות משנת 2024 העוסקים בהסדרת פרקטיקת קיזוזי תגמולי הביטוח בגין עלות חלפים. בית המשפט קבע כי האסדרה שנועדה לטיפול בכשל שוק מתמשך במחירי החלפים מצויה בליבת סמכותו המקצועית של המאסדר ואינה מצדיקה התערבות שיפוטית, וכי מנגנון הקיזוז מבוסס על הדין הקיים, ובפרט על חובת הקטנת הנזק. העתירה ביחס לחוזר שטרם נכנס לתוקף נדחתה כמוקדמת, וביתר הטענות נקבע כי האסדרה סבירה, מלווה במגנוני גילוי נאות, ואינה פוגעת בקביעות המקצועיות של השמאים אלא מתקנת עיוות רגולטורי קיים. העתירה נדחתה והוטלו הוצאות על העותר.	בג"ץ 16990-11-24 איגוד המוסכים נ' רשות שוק ההון ביטוח וחיסכון (בג"ץ איגוד המוסכים)
בחודש מרס 2026 פורסם תיקון להוראות החוזר המאוחד – פרק 3 חלק 4 שער 5 "דיווח לממונה על שוק ההון" – ביטוח משנה בעקבות יישום תקן IFRS 17 ("חוזי ביטוח") בדוחות הכספיים של חברות הביטוח מינואר 2025, מעדכנת הרשות את טופס 9 העוסק בדיווח עסקאות ביטוח משנה. עיקר התיקון: התאמת מונחים, הגדרות ומבנה הדיווח לשיטות המדידה וההצגה הקבועות בתקן, להבטחת עקביות בין הדיווח הנלווה לדוחות הכספיים. התיקון אינו יוצר חובות דיווח מהותיות חדשות.	תיקון הוראות החוזר המאוחד - פרק 3 חלק 4 שער 5 "דיווח לממונה על שוק ההון" – ביטוח משנה
בחודש מרס 2026 פורסם עדכון לחוזר המאוחד לעניין דין וחשבון לציבור – דוחות כספיים שנתיים לדוגמא תחת IFRS 17 עבור חברות ביטוח בישראל. החוזר מעדכן את החוזר המאוחד בדבר דין וחשבון לציבור, ומתאים את מבנה הגילוי בדוחות הכספיים השנתיים של חברות הביטוח ליישום IFRS 17 ("חוזי ביטוח") ו-IFRS 9 ("מכשירים פיננסיים"), החל מ-1 בינואר 2025. עיקרי ההוראות:
• תיקון החוזר המאוחד – הוספת נספח 5.4.1.4 המגדיר את מבנה הגילוי הנדרש בדוחות הכספיים השנתיים, לרבות מספרי השוואה, דוחות סולו, חתימה, ביקורת וסקירה
• הוראות מעבר – לשנת 2025 ולרבעון הראשון של 2026 ניתנות הקלות בגילוי בביאורים שונים, בהם ביאור 4 (מידע לפי קבוצות תיקים), ביאור 18 (חוזי ביטוח ופגיעה), וביאור 31 (ניהול סיכונים), כולל פטור ממספרי השוואה בתחומים מסוימים.	עדכון החוזר המאוחד לעניין דין וחשבון לציבור - דוחות כספיים שנתיים לדוגמא תחת IFRS 17 עבור חברות ביטוח בישראל
בחודש מרס 2026, שלחה רשות שוק ההון מכתב היערכות לשעת חירות לנופים המוסדיים. במסגרת המכתב ועל רקע מצב החירום שהוכרז מחייבת רשות שוק ההון את הנופים המוסדיים לפעול לפי חוזר המשכיות עסקית ולהבטיח רציפות תפקודית מלאה. הדגשים המרכזיים: שמירה על זמינות שירות ללקוחות תוך גישה מקלה, ובפרט ללקוחות שנפגעו ישירות מהמבצע, בתחומי מימוש זכויות, הקפאת ביטוח, תשלום תגמולים וגבה. חברות הביטוח נדרשות להאריך אוטומטית כיסוי לשוהים בחו"ל. כמו כן, על הנופים להתגבר על אימי סייבר והונאות, לנטר אנומליות, ולדווח לרשות על אירועים חריגים.	מבצע "שאגת הארי" - היערכות נופים מוסדיים לשעת חירום
בחודש מרס 2026, בעיצומו של מבצע "שאגת הארי" ולאחר שהוכרז מצב מיוחד בעורף לצורך ניטור התפתחויות שלחה רשות שוק ההון דרישת מידע בנוגע למשיכות, העברות ועמידה ב.SLA החברה העבירה דיווח בהתאם לנדרש.	סטטוס פעילות בחירום - דיווח עיתי – "שאגת הארי"

ד"ח הדירקטוריון

נושאים כלליים - טיוטות והצעות להסדרים תחיקתיים
מזהות ההצעה / טיוטה	נושא ההצעה / טיוטה
בחודש ינואר 2026 פורמה טיוטה לעדכון הוראות החוזר המאוחד לעניין "דין וחשבון לציבור" ו-"דיווח לממונה על שוק ההון" - הדוח השנתי של אקטואר ממונה בחברות ביטוח.

השינויים העיקריים:
• הצהרת אקטואר ממונה - עדכון תוכן ההצהרה המצורפת לדוחות הכספיים השנתיים, כולל פירוט ערכי BE (אומדני תורימי מזומנים עתידיים) ו-RA (התאמת סיכון) לפי מגורי פעילות
• דוח שנתי של אקטואר ממונה - התאמת מבנה ותוכן הדוח למונחי IFRS 17, כולל התייחסות להנחות עבודה, מודלים אקטוארים, ותיקון תוצאות
• ביטול דיווחים - ביטול דיווח C (אקטואריה) והגשת דוח בקובץ קשיח להפחתת נטל רגולטורי | עדכון הוראות החוזר המאוחד לעניין "דין וחשבון לציבור" ו-"דיווח לממונה על שוק ההון" - הדוח השנתי של אקטואר ממונה בחברות ביטוח - טיוטה |
| בחודש מאי 2026 פורסמה טיוטת הכרעה בנושא תשלום תגמולי ביטוח מופחתים בגין הפרש במחירי חלפים לצד ג'.

הרשות בדקה את הפרקטיקה של חברות ביטוח המפחיתות תגמולים לצד ג' בתביעות רכב, בטענה לעקרון הקטנת הנזק, בגין הפרש בין מחיר החלפים במחירון הביטוח משלמת בפועל.

הרשות קבעה בהכרעתה, כי חברת הביטוח אינה רשאית להפחית מתגמולי הביטוח לצד ג' בגין הפער בין מחיר החלף על פי השומה למחיר החלף שחברת הביטוח יכולה לספק.

בהתאם לכך, הורתה הרשות לחברות הביטוח:
א. חברת הביטוח לא תבצע הפחתה מתגמולי הביטוח בגין כל נזק שהוכח כדין של סכום כלשהו המצוין בשומת הרכב שלא בהתבסס על שומה נגדית, בדגש על הפחתת מחיר החלפים.
ב. האמור בסעיף קטן (א) לא יחול במקרה בו מדובר בניזוק צד ג' אשר הינו חברת ליסינג או השכרת רכב או תאגיד שעימו יש לחברת הביטוח הסכם לגבי הפחתת הנזק.
ג. חברת ביטוח שביצעה הפחתה של תגמולי ביטוח לצד ג' בגין ההפרש בין המחיר אותו מצטט השמאי לבין המחיר אותו משלמת חברת הביטוח בעד אותו חלף שצוטט בשומה עד למועד פרסום הכרעה זו, נדרשת לבחון האם ההפחתה כאמור בוצעה שלא בהתאם לשומה נגדית שנערכה כדין. ככל שקיים הפרש מעלות הנזק בפועל ואין המדובר כאמור בסעיף קטן (ב), עליה להשיבו לצד ג'.
ד. את תוצאות הבחינה האמורה בסעיף קטן (ג) לעיל ודיווח לגבי כלל המקרים בהם בוצעה הפחתה תוך פירוט הנתונים הבאים, לכל הפחות, יש להעביר בקובץ לידי הרשות 90 יום ממועד פרסום ההכרעה. | טיוטת הכרעה בנושא תשלום תגמולי ביטוח מופחתים בגין הפרש במחירי חלפים לצד שלישי |
| חיסכון ארוך טווח - הסדרים תחיקתיים בתוקף | |
| --- | --- |
| מזהות ההסדר | נושא ההסדר |
| בחודש מרס 2026 פורסם עדכון לחזור מבנה אחיד להעברת מידע ונתונים בשוק החיסכון הפנסיוני.
חוזר זה מעדכן את חוזר 2025-9-4 שקבע רשומה אחידה להעברת מידע בין גופים מוסדיים, בעלי רישיון, מעסיקים וחוסכים בשוק הפנסיוני, ומהווה תשתית למערכת הסליקה הפנסיונית המרכזית.
בעקבות מלחמה עם איראן שפרצה ב-28.2.2026 והכרזת מצב מיוחד בערוך – נדחה מועד כניסת התיקונים בממשק מעסיקים (מבנה שם קובץ) מ-31.5.2026 ל-26.7.2026.
נקבעה הוראת שעה לחופשת פסח: גופים מוסדיים רשאים להשיב לבקשות פרודוקציה עד 23.4.2026 (במקום 15.4.2026).
יתר התיקונים בממשקים שונים (אחזקות, ניוד, אירועים, מעסיקים, פניות איכות מידע) ייכנסו לתוקף ביום 1.1.2027. | מבנה אחיד להעברת מידע ונתונים בשוק החיסכון הפנסיוני - עדכון |
| הבהרה לעניין הליך משיכת כספים מקופת גמל.
בעקבות תופעה הולכת וגוברת בשוק ההון בה גורמים שאינם מורשים פונים לציבור החוסכים בדרכים שונות ומציעים סיוע באיתור ובמשיכה של כספי חיסכון פנסיוני ובמרבית ממקרים אלו משדלים את ציבור החוסכים לביצוע משיכה של כספי החיסכון הפנסיוני גם במצבים בהם במשיכה מתבצעת שלא כדין, פירסמה הרשות הבהרה בנוגע למשיכת כספים אלו.

להלן עיקרי ההבהרה:
• מניין הימים לביצוע משיכה יחל רק לאחר קבלת כלל הפרטים הנדרשים ; עיכוב לצורך השלמת מידע לא ייחשב כאי-עמידה במועדים ולא יחייב בריבית פיגורים.
• אמצעי אימות מומלצים : בדיקת ניתוק יחסי עובד-מעסיק דרך ממשק מעסיקים ; אימות אישורי פקיד שומה דרך ממשק שע"מ ; אימות צו ירושה מול רשם הירושה ; אימות זהות העמית. | הבהרה לעניין הליך משיכת כספים מקופת גמל |

2 - 5

אילון
דו"ח הדירקטוריון

חיסכון ארוך טווח - טיוטות והצעות להסדרים תחיקתיים
מוהות ההצעה / טיוטה	נושא ההצעה / טיוטה
בחודש אפריל 2026 פורסמה טיוטה שניה לחזור שירות לקוחות גופים מוסדיים לאחר שהתקבלו פניות ברשות שוק ההון על התגברות של תופעה פסולה בשוק החיסכון הפנסיוני, לפיה גורמים שאינם בעלי רישיון פנסיוני וכן גורמים שהם בעלי רישיון פנסיוני, משדלים את ציבור החיסכים בדרכים שונות "להשיג כסף קל ומהיר", באמצעות משיכה שלא כדין של כספי התגמולים והפיצויים מהחיסכון הפנסיוני שלהם, ואת תוך פגיעה בלתי הפיכה בחיסכון הפנסיוני של אותם חיסכים ועל מנת לצמצם תופעה פסולה זו ולוודא כי החוסך מבין את השלכות משיכת הכספים כאמור, מוצע לתקן את הוראות חוזר שירות ללקוחות גופים מוסדיים באופן הבא:

חיסכון ארוך טווח - טיוטות והצעות להסדרים תחיקתיים

מוהות ההצעה / טיוטה

נושא ההצעה / טיוטה

בחודש אפריל 2026 פורסמה טיוטה שניה לחזור שירות לקוחות גופים מוסדיים לאחר שהתקבלו פניות ברשות שוק ההון על התגברות של תופעה פסולה בשוק החיסכון הפנסיוני, לפיה גורמים שאינם בעלי רישיון פנסיוני וכן גורמים שהם בעלי רישיון פנסיוני, משדלים את ציבור החיסכים בדרכים שונות "להשיג כסף קל ומהיר", באמצעות משיכה שלא כדין של כספי התגמולים והפיצויים מהחיסכון הפנסיוני שלהם, ואת תוך פגיעה בלתי הפיכה בחיסכון הפנסיוני של אותם חיסכים ועל מנת לצמצם תופעה פסולה זו ולוודא כי החוסך מבין את השלכות משיכת הכספים כאמור, מוצע לתקן את הוראות חוזר שירות ללקוחות גופים מוסדיים באופן הבא:

• לפני כל משיכה שלא כדין — חובת שיחת שירות מוקלטת עם הלקוח, הכוללת: הסבר על מס 35%, פגיעה בכיסויים ביטוחיים, הקטנת קצבה עתידית, ואפשרות לפנות לבעל רישיון.
• משיכה עד 50,000 ש"ח — ניתן להחליף השיחה בהודעה דיגיטלית.
• ביצוע המשיכה — מותנה באישור מפורש של הלקוח בלבד.
• תיעוד ושמירה — שבע שנים לפחות.
• תחילה: שלושה חודשים מיום פרסום. | • לפני כל משיכה שלא כדין — חובת שיחת שירות מוקלטת עם הלקוח, הכוללת: הסבר על מס 35%, פגיעה בכיסויים ביטוחיים, הקטנת קצבה עתידית, ואפשרות לפנות לבעל רישיון. |

2 - 6

דיויה הדירקטוריון

אילון
חברה לביטוח בע"מ

.3 התפתחויות בסביבה המאקרו כלכלית

.3.1 סביבה כללית והשפעת גורמים חיצוניים על הפעילות

פעילות הקבוצה ותוצאותיה מושפעות במידה רבה משווקי ההון ומהמצב הכלכלי, הפוליטי והביטחוני בארץ ובעולם, אשר משליכים על הכנסותיה מהשקעות. ראו בהקשר זה גם האמור בסעיף 2.1 לעיל.

להלן טבלת השינויים במדדים העיקריים:

| 2025 | 1-3/2026 | עמ' - 2026
עתיד (י)IMF | נתוני צמיחה |
| --- | --- | --- | --- |
| 3.4% | - | 3.1% | צמיחה גלובלית |
| 1.9% | - | 1.8% | מדינות מפותחות |
| 4.4% | - | 3.9% | מדינות מתעוררות |
| 2.1% | 2.6% | 2.3% | ארה"ב |
| 1.4% | 0.3% | 1.1% | גוש האורו |
| 4.18% | 4.2% | - | תשואת האג"ח בארה"ב (10 שנים, סוף תקופה) |

(י) קון המטבע הבינלאומית

הסברים עיקריים לשינויים	2025	1-3/2025	1-3/2026	מידים מקומיים
הרבעון הראשון של השנה הציג שיפור במצרפים המאקרו כלכלים בהובלת
הצריכה הפרטית אך כל זה נעצר בחודש האחרון של הרבעון בעקבות מלחמת
"שאגת הארי" מול איראן שהביאה לשיבושים ניכרים במשק אשר פגעו בצריכה
הפרטית, שוק העבודה וסחר החוץ של ישראל. יחד עם זאת, מדדי המניות
המובילים בישראל עלו במהלך הרבעון הראשון לעומת מדדי המניות בארה"ב
ובמדינות רבות בעולם אשר נפגעו מעליית מחירי הנפט וזינוק בציפיות
לאינפלציה. מדד תל אביב 125 רשם עליה של 9.6%, גבוה ב-15.6% ממדד ה-
MSCI World שירד ב-6.0%. ברבעון הראשון בלטו לחיוב מדד ת"א קלינטק
ומדד ת"א טכנולוגיה שעלו ב-23.5% ו-19.7%, בהתאמה. הזינוקים בשני
המדדים האלה הן בתגובה למהפכת ה-AI.	51.6%	1.0%	12.9%	35
	51.0%	0.8%	9.6%	125
	46.6%	(0.6%)	(1.9%)	90
	38.1%	(3.2%)	6.3%	SME60
מדדי חו"ל
---	---	---	---
MSCI World	(6.0%)	(2.4%)	(6.0%)
דאג גינס	(3.6%)	(1.3%)	(3.6%)
נאסדי"ק 100	(6.0%)	(8.3%)	20.2%
DAX	(7.4%)	11.3%	23.0%
FTSE 100	2.5%	5.0%	21.5%
CAC 40	(4.1%)	5.6%	10.4%
NIKKEI 225	1.4%	(10.7%)	26.2%
HANG SENG	(3.3%)	15.3%	27.8%
מדדי אג"ח
---	---	---	---
מדד אג"ח כללי	(0.2%)	0.4%	6.3%
מדד אג"ח קונצרני צמוד	0.1%	0.5%	6.7%
ממשלתי צמוד	(1.2%)	(0.6%)	4.7%
גילון	1.0%	1.3%	5.2%
מק"מ	0.9%	1.0%	4.3%
סביבה ונמיגלית
---	---	---	---
אינפלציה	2.6%	1.1%	0.3%
שע"ח שקל, דולר	3.19	3.72	3.17
שיעור שינוי דולר	(12.5%)	1.9%	(0.8%)
ריבית בנק ישראל	4.00%	4.50%	4.25%

2 - 7

אילון
דו"ח הדירקטוריון

3.2 סביבה כלכלית והשפעת גורמים חיצוניים על הפעילות לאחר תאריך הדיווח

3.2.1

לפרטים על אודות השפעת המצב הביטחוני בישראל עקב מבצע "שאגת הארי" ראו סעיף 2.1 לעיל ובאור ג' לדוחות הכספיים ביניים מאוחדים.

3.2.2

לאחר תאריך הדיווח נחתם הסכם הפסקת אש מוגבל בין ארה"ב לאיראן אשר כלל גם את ישראל. כתוצאה מכך מחירי הנפט ירדו, ציפיות האינפלציה ירדו וציפיות להורדות ריבית עלו. שוקי ההון הגיבו בצורה חיובית ביותר ועלו בחדות כאשר בחלק מהמדינות מדדי המניות עלו בחודש אחד בתשואה דו ספרתית. לאחרונה חזרו לעלות מחירי הנפט עקב אי הסכמה בין ארה"ב לאיראן בדבר הסכם הקבע, דבר שהביא לעליה בציפיות האינפלציה ולעלית תשואות אג"ח הממשלתיות במרבית המדינות בעולם.

3.2.3

לאחר תאריך הדיווח, בהתאם לציפיות השוק, הוריד נגיד בנק ישראל את הריבית המוניטארית ב 0.25% לרמה של 3.75% הסיבות העיקריות להורדה היו אפשרות סיום המלחמה שהביאה לירידה חדה בפרמיית הסיכון של ישראל, התחזקות השקל מול הדולר וירידה בציפיות האינפלציוניות.

2 - 8

אילון
דו"ח הדירקטוריון

.4
הסברי הדירקטוריון למצב עסקי התאגיד
.4
המצב הכספי
.1

4.1.1 להלן נתונים עיקריים מהדוחות המאוחדים על המצב הכספי (באלפי ש"ח):

ליום 31 בדצמבר 2025	ליום 31 במרס 2026	2026	נכסים
6,984,776	5,042,310	8,302,639	השקעות פיננסיות עבור חוזים תלויי תשואה
6,401,760	5,642,788	6,457,192	השקעות פיננסיות אחרות
3,546,472	3,478,010	3,606,875	נכסי חוזי ביטוח משנה
391,806	383,534	384,514	נכסים בלתי מוחשיים ומוניטין
2,745,550	2,666,117	2,762,994	נכסים אחרים
20,070,364	17,212,759	21,514,214	סה"כ מאזן
			התחייבויות
690,267	712,294	688,636	הלוואות ואשראי
2,683,225	1,062,009	3,939,147	התחייבויות בגין חוזי השקעה תלויי תשואה
14,609,833	(* 13,827,465	14,751,000	התחייבויות בגין חוזי ביטוח
566,335	(* 490,149	531,719	התחייבויות אחרות
18,549,660	16,091,917	19,910,502	סה"כ התחייבויות
1,520,704	1,120,842	1,603,712	הון

*) סווג מחדש, ראו באור 'ג: לדוחות הכספיים ביניים מאוחדים.

4.1.2 להלן פרטים על השינויים בהון של החברה לרבות חלק המיעוט בהון של החברות המאוחדות (באלפי ש"ח):

לשנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר 2025	לתקופה של 3 חודשים שהסתיימה ביום 31 במרס 2025	2026
1,094,148	1,094,148	1,520,704	יתרה לתחילת השנה
426,081	56,694	81,503	רווח נקי
5,108	-	-	רווח כולל אחר
431,189	56,694	81,503	סה"כ רווח כולל לתקופה
141,486	-	-	הנפקת הון מניות
7,744	-	-	תקבולים על חשבון אופציות
1,137	-	1,505	עלות תשלום מבוסס מניות
(155,000)	(30,000)	-	דיבידנד ששולם והוכרז
1,520,704	1,120,842	1,603,712	הון לסוף השנה

הון המניות של החברה ליום 31 במרס 2026 מורכב מ-27,234,427 מניות בנות 1 ש"ח ערך נקוב כל אחת. נכון למועד פרסום הדוח, הון המניות של החברה הינו 27,239,427 מניות בנות 1 ש"ח ערך נקוב כל אחת.
ביום 26 במאי 2026, אישר דירקטוריון החברה חלוקת דיבידנד ביניים לשנת 2026 בסך של 30 מיליון ש"ח.

לשנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר 2025	לתקופה של 3 חודשים שהסתיימה ביום 31 במרס 2025	2026
תשואה על ההון
431,179	56,720	81,491	רווח כולל לתקופה מיוחס לבעלי המניות
1,306,018	1,106,105	1,560,789	הון ממוצע מיוחס לבעלי המניות
33%	21%	21%	(*)

(*) התשואה להון מחושבת על בסיס הרווח הכולל לתקופה, מותאם לתקופה של שנה, מחולק ביתרת ההון הממוצעת לתקופה.

2 - 9

אילון
דו"ח הדירקטוריון

4.1.3 הון ודרישות הון של החברה

4.1.3.1 משטרי ההון החל על החברה - כללי

על הקבוצה חל משטר כושר פירעון מבוסס וזאת בהתאם להוראות יישום שפורסמו בחודש יוני 2017 ועודכנו בחודש אוקטובר 2020 (להלן: "חזור סולבנסי").

חוזר סולבנסי נועד לכונן משטר כושר פירעון חדש לחברות ביטוח בישראל, ואת בהתבסס על הוראות דירקטיבה המכונה "Solvency II" (להלן: "הדירקטיבה"), שאומצה על-ידי האיחוד האירופי ומיושמת החל מינואר 2016 בכל המדינות החברות בו.

החברה מיישמת את הוראות המעבר בקשר לעמידה בדרישות ההון כדלהלן:

החברה מגדילה את ההון הכללי באמצעות ניכוי מעתודות הביטוח של סכום שמחושב כמפורט להלן. הניכוי ילך ויקטן בצורה הדרגתית, עד לשנת 2032 (להלן - "ניכוי בתקופת הפריסה").

בעקבות היישום לראשונה של תקן IFRS 17 בדוחות הכספיים של חברות הביטוח החל מה-1 בינואר 2025, ביום 10 באפריל 2025, נשלחו על ידי הממונה הנחיות מעודכנות בדבר חישוב סכום הניכוי בתקופת הפריסה החל מדוח יחס כושר פירעון ליום 30 ביוני 2025.

בהתאם להנחיות, יש לחשב את היחס בין סכום הניכוי המחושב ליום 31 בדצמבר 2024 לכל קבוצת סיכון הומוגנית, לבין סכומם של רכיבי BE ו- RM ובניכוי תוספת שווי אג"ח ח"ץ (עבור תיק מבטיח תשואה) לאותה קבוצת סיכון הומוגנית (להלן: "שיעורי הניכוי").

סכום הניכוי נקבע על ידי מכפלה של שיעורי הניכוי שחושבו ליום 31 בדצמבר 2024 לכל קבוצת סיכון הומוגנית, בסכומם של רכיבי BE ו- RM ובניכוי תוספת שווי אג"ח ח"ץ (עבור תיק מבטיח תשואה) למועד החישוב.

הניכוי המרבי לכל תקופת דיווח יהיה שווה לסכום הניכויים של כל קבוצות הסיכון ההומוגניות, כשהוא מופחת, בקן ישר בין 31 בדצמבר 2019 עד לתום שנת 2032.

4.1.3.2 הוראות גילוי ודיווח בקשר לדוח יחס כושר פירעון כלכלי לשנת 2019 ואילך

בהתאם לחוזר הסולבנסי של הרשות ייכלל דוח יחס כושר פירעון כלכלי בגין נתוני 31 בדצמבר 30-ו ביוני של כל שנה במסגרת הדוח התקופתי העוקב למועד החישוב.

ביום 2 ביולי 2025, פרסם הממונה חוזר הקובע כי החל מדוח יחס כושר פירעון כלכלי ליום 31 בדצמבר 2026, דוחות יחס כושר פירעון כלכלי יפורסמו יחד עם הדוחות הכספיים לאותו מועד. כמו כן, במסגרת החוזר עודכנו חלק מטבלאות הגילוי בדוח יחס כושר פירעון כלכלי, כדי להתאימם ל- IFRS 17. עדכונים אלה נכנסו לתוקף החל מדוח יחס כושר פירעון כלכלי ליום 30 ביוני 2025.

2 - 10

דו"ח הדירקטוריון

אילון
חברה לביטוח בע"מ

4.1.3.3 מדיניות ניהול הון וחלוקת דיבידנד

החברה

החברה כפופה לדרישות הון הנקבעות על-ידי הממונה על שוק ההון.

ביום 28 במאי 2025 אישר דירקטוריון החברה מדיניות ניהול הון הכוללת יעד הון לשנת 2025 של 107% (ללא תקופת פריסה) אשר יעלה בהדרגה, באופן ליניארי, ל-110% עד תום שנת 2032.

כמו כן, חלוקת דיבידנד תתבצע רק אם לאחר החלוקה החברה עומדת ביעד ההון שקבעה ללא התחשבות בהוראות המעבר לתקופת הפריסה.

ווישור ביטוח

ווישור ביטוח פועלת מכוח המדיניות ותוכנית ניהול ההון, שאישר דירקטוריון החברה ("המדיניות"), ואשר עודכנה בחודש ינואר 2026, במסגרת ווישור ביטוח הגדרה, בין היתר, כי קבלת החלטות לעניין אמידת כריות הביטחון הנדרשות, בהתאם למדיניות ההון, תבוצע גם בהתאם מבחני רגישות לסיכונים מרכזיים איתם מתמודדת ווישור ביטוח שיכללו לפחות התייחסות לסיכון ריבית, ירידה בהכנסות מהשקעות וסיכון קיטון בכיסוי ביטוח המשנה.

ווישור ביטוח תעמוד ביעד של יחס כושר פירעון שלא יפחת מ- 105% מההון הנדרש בשנים 2026 עד וכולל 2028. האמור הינו בהתחשב בכך שווישור ביטוח נמצאת בצמיחה ורוצה להבטיח יחס כושר פירעון סביר שיבטיח עמידה ביעדי הסולבנסי, תוך שקלול הסתברויות להתממשות תרחישי סיכון שונים והערכת עוצמתם וזאת במקביל למימוש האסטרטגיה של המשך התפתחות וצמיחה, לרבות כניסה לתחומי פעילות נוספים בשנים הבאות.

בנוסף, ווישור ביטוח לא תחלק דיבידנדים ככל שלא הושג יעד ההון של 110% ובתנאי שלאחר חלוקת הדיבידנד יחס הסולבנסי שלה לא יפחת מ- 107%, וככל שתעשה כן תפעל בהתאם להוראות חוק החברות וחוזרי הממונה בנושא ובפרט בהתייחס לדרישות הנזילות ויתר תקנות דרכי ההשקעה שחלות על ווישור ביטוח באותה עת. כמו כן, לא תחלק דיבידנד אלא לאחר שתציג רווחים מפעילותה השוטפת של לפחות 10 מיליון ש"ח במצטבר, במשך שנתיים ממועד תחילת רישום הרווחים. את המדיניות ניתן יהא לשנות מעת לעת בהתאם להחלטת דירקטוריון.

בנוסף, חלות על ווישור ביטוח מגבלות על חלוקת דיבידנד, בקשר לכתבי התחייבות נדחים שהונפקו על ידי החברה לתאגידים בנקאיים. לפרטים נוספים ראו באור 20יא/2) לדוחות הכספיים השנתיים לשנת 2025.

2 - 11

אילון
דו"ח הדירקטוריון

4.1.3.4 משטר כושר פרעון כלכלי מבוסס : Solvency II

להלן נתונים על אודות יחס כושר פירעון וסף הון (MCR) ליום 31 בדצמבר 2025 (באלפי ש"ח):

החברה:

ליום
31 בדצמבר
2024	2025
(מבוקר *)	מבוקר *)
2,224,062	2,625,775
1,833,515	2,016,700
390,547	609,075
121%	130%
(20,000)	-
-	10,174
(20,000)	10,174
370,547	619,249
120%	131%
2,313,607	2,699,024
1,785,835	1,977,697
527,772	721,327
130%	136%
(20,000)	-
-	10,174
(20,000)	10,174
507,772	731,501
128%	137%
803,861	889,963
1,801,481	2,238,366

ללא התחשבות בהוראות לתקופת הפריסה:

הון עצמי לעניין הון נדרש לכושר פירעון (*)

הון נדרש לכושר פירעון

עודף ליום הדוח

יחס כושר פירעון ליום הדוח

השפעת פעולות הוניות מהותיות שהתרחשו בתקופה שבין תאריך הדוח לתאריך הדיווח:

גיוס (פדיון) מכשירי הון נטו

תקבולים בגין מימוש אופציות

סה"כ השפעות פעולות הוניות מהותיות שהתרחשו בתקופה שבין תאריך הדוח לתאריך הדיווח:

עודף

יחס כושר פירעון

עמידה באבני דרך בתקופת הפריסה:

הון עצמי לעניין הון נדרש לכושר פירעון בתקופת הפריסה (*)

הון נדרש לכושר פירעון בתקופת הפריסה

עודף

יחס כושר פירעון

השפעת פעולות הוניות מהותיות שהתרחשו בתקופה שבין תאריך הדוח לתאריך הדיווח:

גיוס (פדיון) מכשירי הון נטו

תקבולים בגין מימוש אופציות

סה"כ השפעות פעולות הוניות מהותיות שהתרחשו בתקופה שבין תאריך הדוח לתאריך הדיווח

עודף

יחס כושר פירעון

סף הון (MCR)

הון עצמי לעניין סף הון (MCR)

*() המונח "מבוקר" מתייחס לביקורת שנערכה בהתאם לתקן הבטחת מהימנות בינלאומי - ISAE3400 - בדיקה של מידע כספי עתידי.

*() ליום 31 בדצמבר 2025 וליום 31 בדצמבר 2024 היתרה הינה בניכוי דיבידנד בסך 30 מיליון ש"ח שהוכרז על-ידי דירקטוריון החברה לאחר תאריך דוח יחס כושר הפירעון כלכלי. לפרטים נוספים ראו סעיף 8.3 להלן.

השיפור ביחס כושר הפירעון (עם וללא הוראות המעבר), נובע בין היתר, מהתפתחות בניסיון התביעות במגזר ביטוח כללי, מכירות חדשות במגורים חיים ובריאות, הנפקת ניירות ערך לצדדים שלישיים בסך של כ-150 מיליון ש"ח בחודש ספטמבר 2025 ומהשפעות שוק ההון עקב תשואות חיוביות, שינויים בעקומי הריביות בניכוי השפעת הגידול במדד. מנגד, חלה הרעה בהנחות דמוגרפיות במגזר חיים ובריאות, חלוקות דיבידנד ופדיון הון רובד 2 במהלך שנת 2025.

להלן קישור לדוח יחס כושר פרעון כלכלי באתר האינטרנט של החברה המציג גם את תוצאות יחס כושר פרעון בהתחשבות בהוראות הפריסה:

https://www.ayalon-ins.co.il/about-us/about-ayalon/financial-piraon/

לפרטים נוספים ראו באור 8 לדוחות הכספיים ביניים מאוחדים.

2 - 12

ד"י הדירקטוריון

מ"ש 4.1.3.4 משטר כושר פרעון כלכלי מבוסס (המשך): Solvency II

וישור ביטוח:

ליום
31 בדצמבר 2024
2024
(* מבוקר)	2025
מבוקר
132,378	201,592
160,089	205,478
(27,711)	(3,886)
83%	98%
20,000	-
10,000	16,000
2,289	12,114
101%	106%
66,738	71,725
106,481	137,002

הון עצמי לעניין הון נדרש לכושר פירעון
הון נדרש לכושר פירעון
גרעון ליום הדוח
יחס כושר פירעון ליום הדוח

השפעת פעולות הוניות מהותיות שהתרחשו בתקופה שבין תאריך הדוח לתאריך הדיווח:
גיוס הון רובד 2 ()
גיוס הון רובד 1 ()
עודף
יחס כושר פירעון
סף הון (MCR)
סף הון (MCR)
הון עצמי לעניין סף הון (MCR)

) המונח "מבוקר" מתייחס לביקורת שנערכה בהתאם לתקן הבטחת מהימנות בינלאומי ISAE3400 - בדיקה של מידע כספי עתידי.
) נכון למועד פרסום הדוח, בידי וישור ביטוח כתב התחייבות נדחה בסך 10 מיליון ש"ח, שהופק לתאגיד בנקאי ביום 28 בדצמבר 2020. בסמוך למועד אישור הדוחות, וישור ביטוח הודיעה לאותו תאגיד בנקאי על כוונתה לפרוע את כתב ההתחייבות האמור בפרעון מוקדם, על פי תנאיו. זאת, במקביל להעמדת כתב התחייבות נדחה חדש לתאגיד בנקאי אחר, גם הוא בסך 10 מיליון ש"ח, לאחר תאריך הדוח. למען הסר ספק, במסגרת חישובי הסלבנטי של וישור ביטוח, נלקח בחשבון השטר המאוחר יותר בלבד.
**) ביום 29 בינואר 2026 אישר דירקטוריון החברה הורמת הון ראשוני לווישור ביטוח בסך של כ- 16 מיליון ש"ח (5 מיליון ש"ח באותו המועד, ו-11 מיליון ש"ח נוספים בחודש מאי 2026).

להלן קישור לדוח יחס כושר פרעון כלכלי באתר האינטרנט של וישור ביטוח:
https://we-sure.co.il/about-us/reports-2/

קביעת האומדן המיטבי אשר שימש בחישוב יחס כושר הפירעון לעיל, מבוסס, בין היתר, על תחזיות, הערכות, ואומדנים לאירועים עתידיים שהתממשותם אינה ודאית ואינם בשליטתה של החברה, ויש לראות בהם "מידע צופה פני עתיד" כהגדרתו בסעיף 32א לחוק ניירות ערך.
התוצאות בפועל עשויות להיות שונות ואף שונות מהותית, מכפי שבא לידי ביטוי באומדן במסגרת דוח זה, כתוצאה מכך שתחזיות, הערכות, מבחיני רגישות ואומדנים אלה, כולם או חלקם לא יתממשו או שיתממשו באופן שונה מכפי שנחזה, בין היתר בהתייחס להנחות אקטואריות (בכלל זה שיעורי תמותה, תחלואה, החלמה, ביטולים, הוצאות, מימוש גמלא ושיעור רווח חיתומי), הנחות לגבי פעולות הנהלה עתידיות, תשואות בשוק ההון, הכנסות עתידיות ונוק בתרחישי קטטטרופה שעשויים להשליך על יחס כושר הפירעון של החברה ושל וישור ביטוח.
בדוח המיוחד של רואי החשבון המבקרים הודגש כי התחזיות וההנחות, שהיוו בסיס להכנת דוח יחס כושר פירעון כלכלי מבוססות בעיקר על ניסיון העבר, כפי שעולה ממחקרים אקטוארים הנערכים מעת לעת. נוכח הרפורמות בשוק ההון, הביטוח והחיסכון והשינויים בסביבה הכלכלית, נתוני העבר אינם משקפים בהכרח את התוצאות העתידיות. החישוב מתבסס לעיתים על הנחות לגבי אירועים עתידיים, על פעולות ההנהלה וכן על דפוס התפתחות העתידי של מרווח הסיכון, שלא בהכרח יתממשו או שיתממשו באופן שונה מההנחות אשר שימשו בסיס לחישוב. כמו כן, התוצאות בפועל עלולות להיות שונות באופן מהותי מהחישוב, מאחר והתרחישים המשולבים של אירועים עשיים להתממש באופן שונה מהותית מההנחות בחישוב.

2 - 13

אילון
דו"ח הדירקטוריון

4.1 תוצאות הפעילות

4.2.1 נכסים מנוהלים (במיליוני ש"ח):

4.2.2 מידע בדבר שירות המרווח החוזי (CSM) של החברה:

מרווח השירות החוזי (ה-CSM) הינו רכיב של הנכס או ההתחייבות בגין קבוצה של חוזי ביטוח המייצג את הרווח שטרם מומש בו החברה תכיר כשהיא תספק שירותים בעתיד. סכום מה-CSM בגין קבוצה של חוזי ביטוח מוכר ברווח או הפסד כהכנסות משירותי ביטוח בכל תקופה כדי לשקף את שירותי הביטוח שסופקו במסגרת קבוצת חוזי הביטוח באותה תקופה.

להלן מספר הגדרות בהתייחס לגרפים להלן המציגים את התנועה ב CSM:

מוצר צמיחה - מוצרים שהחברה ממשיכה לשווק.
מוצרים ב- RunOff - מוצרים שהחברה הפסיקה לשווק וכן מוצר שהחוזה העיקרי בו נמכר בעבר לטווח ארוך.
שינויים המתייחסים לשירותים עתידיים כוללים גם השפעות פיננסיות בתיקי ה-VFA וכן התאמות לנסיון שהתאימו את יתרת ה-CSM.
צבירת רבית - כולל ריבית שנצברה בתיקי ה- GMM הנמדדת לפי שיעורי היוון נומינליים למועד ההכרה לראשונה.

2 - 14

אילון
דו"ח הדירקטוריון

יתרת ה-CSM בשייר ליום 31 במרס 2026 הסתכמה לסך של כ-1.08 מיליארדי ש"ח. התוצאות בתקופת הדוח כוללות שחרור של יתרת ה-CSM ברוטו בסך של כ-47 מיליוני ש"ח. היחס בין תוספת ה-CSM בגין עסק חדש בתקופת הדוח לסכום ה-CSM ששוחרר הינו כ-102%. היחס בין תוספת ה-CSM בגין עסק חדש בתקופת הדוח של מוצרי צמיחה (כהגדרתו להלן) לסכום ששוחרר בגין מוצרים אלו הינו כ-187%.

בגרף להלן מוצגת התנועה ב-CSM בשייר לתקופה ינואר – מרס 2026 (במיליוני ש"ח):

יתרת ה-CSM בשייר ליום 31 במרס 2025 הסתכמה לסך של כ-1.04 מיליארדי ש"ח. התוצאות לרבעון האמור כוללות שחרור של יתרת ה-CSM ברוטו בסך של כ-36 מיליוני ש"ח. היחס בין תוספת ה-CSM בגין עסק חדש לרבעון האמור לסכום ה-CSM ששוחרר הינו כ-51%. היחס בין תוספת ה-CSM בגין עסק חדש ברבעון הראשון של שנת 2025 של מוצרי צמיחה (כהגדרתו לעיל) לסכום ששוחרר בגין מוצרים כאמור הינו כ-114%.

בגרף להלן מוצגת התנועה ב-CSM בשייר לתקופה ינואר – מרס 2025 (במיליוני ש"ח):

2 - 15

אילון
דו"ח הדירקטוריון

יתרת ה- CSM בשייר ליום 31 בדצמבר 2025 הסתכמה לסך של כ-1.06 מיליארדי ש"ח. התוצאות בשנת 2025 כוללות שחרור של יתרת ה- CSM ברוטו בסך של כ-171 מיליון ש"ח. היחס בין תוספת ה- CSM בגין עסק חדש בשנת 2025 לסכום ה- CSM ששוחרר הינו כ-123%. היחס בין תוספת ה- CSM בגין עסק חדש בשנת 2025 של מוצרי צמיחה (כהגדרתו לעיל) לסכום ששוחרר בגין מוצרים כאמור הינו כ-242%. בגרף להלן מוצגת התנועה ב-CSM בשייר בשנת 2025 (במיליון ש"ח):

פירוט יתרות ה- CSM של החברה בחלוקה לתחומי פעילות:

סך הכל	בריאות	ביטוח חיים וחיסכון ארוך טווח	סך הכל	בריאות	ביטוח חיים וחיסכון ארוך טווח	סך הכל
ליום 31/3/25			ליום 31/3/26
במיליון ש"ח
1,395	583	812	1,494	705	789	יתרת מרווח שירות חוזי (CSM) ברוטו
359	102	257	415	149	266	יתרת מרווח שירות חוזי (CSM) משנה
1,036	481	555	1,079	556	523	יתרת מרווח שירות חוזי (CSM) שייר
365	191	174	555	340	215	יתרת מרווח השירות החוזי ברוטו במוצרי צמיחה בביטוח חיים וביטוח בריאות

החברה מעריכה כי כ-43% מיתרת ה- CSM צפויה להשתחרר בתקופה של Q2/2026-2030. להלן אומדן הערכת קצב שחרור של יתרת ה- CSM ברוטו בחלוקה למוצרי צמיחה ועסקים ב-RunOff.

2 - 16

אילון
דו"ח הדירקטוריון

4.2.3 פרמיות ביטוח

להלן פרטים על מחזור פרמיות הביטוח (כולל דמים) (באלפי ש"ח):

הסברים עיקריים לשינויים	לשנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר			לשנה שהסתיימה ביום 31 במרס
	יוש	2025	יוש	2025	יוש	2026
(1)	58%	2,906,465	62%	940,714	54%	837,323	פרמיות ביטוח כללי איילון
(2)	10%	529,558	15%	226,693	22%	347,772	פרמיות ביטוח כללי ווישור
(3)	13%	677,975	11%	169,795	11%	166,231	פרמיות ביטוח חיים
(4)	19%	935,257	12%	175,451	13%	202,985	פרמיות ביטוח בריאות
	100%	5,049,255	100%	1,512,653	100%	1,554,311	סה"כ
(5)		1,660,141		129,605		1,326,340	תקבולים בגין חוזי השקעה

פרמיות ביטוח כללי איילון: בתקופת הדוח נרשם קיטון בהיקף הפרמיות ביחס לתקופה המקבילה אשתקד, בעיקר בענפי קבלנים, רכב רכוש, רכב חובה, עסקים ואחריות מקצועית. הקיטון בענפי הרכב, עסקים ואחריות מקצועית נבע בעיקר מירידה בהיקף המכירות, לצד שחיקה בתעריפי הביטוח, על רקע התגברות התחרות בשוק ביחס לתקופה המקבילה אשתקד. הקיטון בענף הקבלנים נבע בעיקר מירידה בהיקפי הפעילות והפרויקטים המבוטחים ובפרט בפרויקטי תשתיות קבלניים.
פרמיות ביטוח כללי ווישור ביטוח: בתקופת הדוח חל גידול בסך ההכנסות מפרמיות בשיעור של כ- 53% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. הגידול נבע הן מעליה בחלקה של ווישור ביטוח בנתח הזכייה במכרז עובדי המדינה לשנת 2026 הן בביטוח רכב חובה והן בביטוח רכב רכוש, וכן חל גידול בפרמיה מפעילות מול מבוטחים פרטיים. מנגד חל קיטון בפעילות במספר ציי רכב בענף ביטוח חובה ונרשמה שחיקה בתעריפי הביטוח.
פרמיות ביטוח חיים: הקיטון ברבעון הנוכחי לעומת רבעון מקביל אשתקד נובע בעיקר מביטולי פוליסות מנהלים בתיק משתתף עם דמי ניהול קבועים, שקוזזה בעליה במכירות ובהיקף הפרמיות של פוליסות ריסק מוות פרט.
פרמיות ביטוח בריאות: הגידול ברבעון הנוכחי לעומת רבעון מקביל אשתקד נובע בעיקר מעלייה בהיקף המכירות של פוליסות הוצאות רפואיות פרט, מחלות קשות פרט, פוליסות בריאות קבוצתיות, פוליסות עובדים זרים ופוליסות תאונות אישיות לזמן ארוך.
תקבולים בגין חוזי השקעה: בתקופת הדוח ובהמשך למגמה שהסתמנה במהלך שנת 2025 חל גידול ניכר במכירות פוליסות השקעה.

2 - 17

דו"ח הדירקטוריון

אילון
חברה לביטוח בע"מ

4.2.4 דוחות מאוחדים על הרווח הכולל

הרווח על-פי תקני הדיווח מחולק לשלושת המקורות כדלקמן:

רווח משירותי ביטוח

הרווח בתחומי ביטוח החיים והבריאות, לאחר השפעת ביטוח המשנה כולל את הפחתת יתרת מרווח השירות החוזי, הפחתת מרווח הסיכון והתאמת ההוצאות וההכנסות בפועל לתחזית תזרימי המזומנים שנצפו בשייר. בתחום ביטוח כללי ובריאות לזמן קצר הרווח כולל את הפרמיה שהורווחה בניכוי תביעות, עמלות והוצאות.

רווח מהשקעות ומימון נטו

בסעיף זה נכללות ההשפעות הפיננסיות, לרבות שינויים באינפלציה ושינויים של עקום הריבית, על צד הנכסים (לרבות אג"ח חץ) וההתחייבויות וכן הוצאות המימון על הנכסים וההתחייבויות הביטוחיות (הנובעות מחוזי ביטוח) בגין חלוף זמן.

שינויים בשיעור הריבית חסרת סיכון ופרמיית אי נזילות, משפיעים באופן משמעותי על הנכסים וההתחייבויות בגין חוזי ביטוח (למעט השפעה על יתרת ה- CSM).

הוצאות תפעוליות ומימון

בסעיף זה נכללו רווח מפעילות חוזי השקעה, רווח מפעילות סוכנויות הביטוח, ובניכוי הוצאות תפעוליות והוצאות מימון שלא מיוחסות לעסקי הביטוח.

החברה בוחנת את תוצאותיה שלה בין הפעילות הביטוחית לבין הפעילות הפיננסית כדלקמן:

רווח מפעילות הליבה

כולל את הרווח משירותי הביטוח, פעילות חוזי ההשקעה, סוכנויות הביטוח, והוצאות הנהלה ומימון שלא מיוחסות לעסקי הביטוח, בתוספת רווח מותאם בגין השקעות ומימון (להלן: "הרווח המותאם") ובניכוי השפעות מיוחדות.

לאור העובדה שפעילות הביטוח מתאפיינת בהחזקת נכסים פיננסים כנגד התחייבויות ביטוח לזמן ארוך, עמדת החברה היא שתוצאות החברה תהינה מובנות יותר, אם ההשפעות של התנודתיות במשתני שוק, בטווח הקצר, כגון: שינויים בעקום הריבית ותנודתיות בשווקי המניות לא יכללו ברווחי הליבה.

ההכנסות מהשקעות הנכללות ברווח המותאם מחושבות על בסיס תשואה נורמטיבית לטווח ארוך על נכסי הנסטרו של החברה בתחילת התקופה (להלן: "התשואה הנורמטיבית").

התשואה הנורמטיבית עבור ההשקעה באג"ח מיועדות מסוג ח"ץ הינה תשואה ראלית חסרת סיכון בתוספת פרמיית אי נזילות לתחילת התקופה.

התשואה הנורמטיבית עבור יתר השקעות הנסטרו של החברה היא תשואה ראלית חסרת סיכון בתוספת פרמיית אי נזילות ומרווח שנתי בשיעור של 1.9% עבור נכסי החברה, ו- 0.37% עבור נכסי ווישור ביטוח.

הפער בין ההכנסות מהשקעות המותאם בגין תיק הנסטרו להכנסות מהשקעות בפועל נזקף למרווח הפיננסי העודף ולא נכלל ברווח מפעילויות הליבה.

ההכנסות מהשקעות בגין תיק המשתתף נכללות ברווח המותאם באופן מלא שכן ההכנסות מהשקעות נזקפות למבוטחים (למעט סכומים לא מהותיים).

הוצאות המימון בגין חוזי ביטוח שנכללות ברווח המותאם מבוססות על צבירת ריבית בשיעור ריבית חסרת סיכון ראלית לתחילת התקופה בתוספת פרמיית אי נזילות. השפעת שינויים בעקום אינה נכללת ברווחי הליבה ונזקפת למרווח הפיננסי העודף.

מרווח פיננסי עודף

כולל את הפער בין התשואה בפועל שהשיגה החברה בתקופת הדוח על השקעותיה מעבר לתשואה הנורמטיבית בניכוי השפעת שינוי עקום הריבית בגין ההתחייבויות.

השפעות מיוחדות

החברה מתייחסת להשפעות מיוחדות כשינויים מהותיים ברווח או הפסד שאינן במהלך העסקים הרגיל של החברה.

2 הקבוצה תבחן ותעדכן מעת לעת את המרווח באם יתקיימו שינויים מהותיים בפרמטרים הרלוונטיים שבבסיס החישוב.

2 - 18

דוח הדירקטוריון

אילון
חברה לביטוח בע"מ

להלן ניתוח מקורות הרווח הכולל בחלוקה בין רווח מפעילות ליבה, למרווח פיננסי עודף והשפעות מיוחדות לתקופה של שלושה חודשים שהסתיימה ביום 31 במרס 2026 ביחס לתקופה מקבילה אשתקד (באלפי ש"ח):

מיסים	מרווח פיננסי עודף	רווח מפעילות הליבה	סה"כ רווח כולל
(37,803)	(3,589)	122,895	81,503	1-3/2026
(31,389)	(5,554)	93,637	56,694	1-3/2025
(6,414)	1,965	29,258	24,809	שינוי

רווח מפעילויות ליבה - ברבעון נוכחי חל שיפור ביחס לרבעון מקביל אשתקד הנובע בעיקר משיפור בתוצאות מגורי ביטוח כללי וביטוח חיים.

מרווח פיננסי עודף - חל גידול בתקופת הדוח ביחס לרבעון מקביל אשתקד הנובע בעיקר מהשפעת השינוי בשיעור ריבית חסרת סיכון בתוספת פרמיית אי נזילות על ההתחייבויות והנכסים הביטוחיים, אשר גרמה לקיטון בהתחייבויות הביטוחיות שהיתה גדולה יותר ברבעון הנוכחי ביחס לרבעון מקביל אשתקד.

להלן ניתוח הרווח הכולל לפי מגורים לתקופה של שלושה חודשים שהסתיימה ביום 31 במרס 2026 ביחס לתקופה מקבילה אשתקד (באלפי ש"ח):

מיסים	קון ואחר	ביטוח דינמוא	ביטוח חיים וחיסכון ארוך טווח	ביטוח כללי ויוישור	ביטוח כללי אצל	סה"כ רווח כולל
(37,803)	23,760	26,210	4,781	7,082	57,473	81,503	1-3/2026
(31,389)	(11,066)	37,713	1,597	5,358	54,481	56,694	1-3/2025
(6,414)	34,826	(11,503)	3,184	1,724	2,992	24,809	שינוי

2 - 19

אילון
דו"ח הדירקטוריון

להלן ניתוח רווח מפעילויות ליבה לפני מיסים לפי מגורים לתקופה של שלושה חודשים שהסתיימה ביום 31 במרס 2026 ביחס לתקופה מקבילה אשתקד (באלפי ש"ח):

| הון ואחר | ביטוח בריאות | ביטוח חיים
וחיסכון ארוך
טווח | ביטוח כללי
שיווי | ביטוח כללי | | סה"כ רווח
מפעילות הליבה |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| | | | | צוגלון | יושור | |
| 2,541 | 19,719 | 13,614 | 4,779 | 82,242 | 122,895 | 1-3/2026 |
| (13,332) | 29,853 | 9,687 | 6,735 | 60,694 | 93,637 | 1-3/2025 |
| 15,873 | (10,134) | 3,927 | (1,956) | 21,548 | 29,258 | שינוי |

2 - 20

אילון
דו"ח הדירקטוריון

4.2.5 ניתוח תוצאות מגזר ביטוח כללי

מגזר ביטוח כללי כולל את ענפי ביטוח רכב חובה, רכב רכוש וענפי ביטוח כללי אחרים (פעילות שאינה בתחום הרכב וכוללת את ענפי החביות ורכוש אחר, להלן: "אחר").

להלן ניתוח מקורות הרווח הכולל במגזר ביטוח כללי בחלוקה בין רווח מפעילות ליבה למרווח פיננסי עודף לתקופה של שלושה חודשים שהסתיימה ביום 31 במרס 2026 ביחס לתקופה מקבילה אשתקד (באלפי ש"ח):

החברה:

מרווח פיננסי עודף	רווח מפעילות הליבה	סה"כ רווח כולל לפני מס	סה"כ רווח כולל לפני מס
(24,769)	82,242	57,473	1-3/2026
(6,213)	60,694	54,481	1-3/2025
(18,556)	21,548	2,992	שינוי

מרווח פיננסי עודף	רווח מפעילות הליבה	סה"כ רווח כולל לפני מס	סה"כ רווח כולל לפני מס
2,303	4,779	7,082	1-3/2026
(1,377)	6,735	5,358	1-3/2025
3,680	(1,956)	1,724	שינוי

2 - 21

אילון
דו"ח הדירקטוריון

להלן תוצאות הרווח מפעילות ליבה בביטוח כללי בחלוקה לתיקים לתקופה של שלושה חודשים שהסתיימה ביום 31 במרס 2026 ביחס לתקופה מקבילה אשתקד (באלפי ש"ח):

החברה:

אחר	רכב רכוש	רכב חובה	סה"כ רווח מפעילות הליבה
57,391	15,651	9,200	82,242	1-3/2026
41,214	12,037	7,443	60,694	1-3/2025
16,177	3,614	1,757	21,548	שינוי

ווישור ביטוח:

אחר	רכב רכוש	רכב חובה	סה"כ רווח מפעילות הליבה
(344)	7,001	(1,878)	4,779	1-3/2026
191	1,111	5,433	6,735	1-3/2025
(535)	5,890	(7,311)	(1,956)	שינוי

2 - 22

דו"ח הדירקטוריון

אילון
חברה לביטוח בע"מ

החברה

רווחי ליבה

בתיק רכב חובה - בתקופת הדוח ביחס לתקופה מקבילה אשתקד, חל גידול ברווח בעיקר לאור שיפור בהתפתחות התביעות בגין שנות נזק קודמות.

בתיק רכב רכוש - בתקופת הדוח חל גידול ברווח ביחס לאשתקד הנובע משיפור בהתפתחות תביעות בגין שנים קודמות.

בשאר הענפים - חל גידול ברווח מפעילות ליבה בתקופת הדוח לעומת אשתקד אשר נובע בעיקר מענפי עסקים, דירות, קבלנים וערבויות, בעיקר לאור שיפור בשיעור התביעות בשייר בגין שנות נזק קודמות ביחס לאשתקד.

מרווח פיננסי עודף

במרווח הפיננסי העודף חל קיטון הנובע מירידה בתשואות בתקופת הדוח ביחס לאשתקד, לאור התשואות בשוק ההון. מנגד נרשם שיפור בהשפעת העקום חסר סיכון בתוספת פרמית אי נזילות על התחייבות החברה ביחס לאשתקד, לאור עליית העקום בטווח הקצר בתקופת הדוח לעומת אשתקד. בנוסף, חל שיפור בהשפעת השינויים במדד המחירים לצרכן בין התקופות.

ווישור ביטוח

רווחי ליבה

בתיק רכב חובה – המעבר מרווח להפסד מפעילות ליבה בענף רכב חובה בתקופת הדוח לעומת בתקופה המקבילה אשתקד, נבע בעיקר מעלייה בתביעות בגין שנות נזק קודמות בתקופת הדוח לעומת ירידה בהערכת התביעות בגין שנות נזק קודמות במהלך הרבעון המקביל אשתקד.

בתיק רכב רכוש - הגידול ברווח בתקופת הדוח ביחס לרבעון מקביל אשתקד נובע הן מגידול בהיקפי הפרמיה והן מירידה בשכיחות התביעות שארעו בתקופת הדוח.

מרווח פיננסי עודף

הגידול במרווח הפיננסי בתקופת הדוח בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, נובע בעיקר מהתשואה החיובית שהושגה בתיק ההשקעות של ווישור ביטוח, מהשפעות מדד המחירים לצרכן השלילי ברבעון ובנוסף משיפור בהשפעת השינויים בעקום ריבית חסרת סיכון בתוספת פרמיית אי נזילות על התחייבויות ווישור ביטוח ביחס לאשתקד.

להלן נתונים בדבר מדד רווחיות חיתומית- (Combined Ratio ("CR") בענף רכב רכוש:

Combined Ratio - מוגדר כיחס שבין הוצאות משירותי ביטוח בהכנסות משירותי ביטוח.

Combined Ratio בשייר - מוגדר כיחס שבין הוצאות משירותי ביטוח בניכוי הכנסות מביטוח משנה בהכנסות משירותי ביטוח בניכוי הוצאות מביטוח משנה.

החברה:

ענף רכב רכוש	לתקופה של 3 חודשים שהסתיימה ביום 31 במרס	לשנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר
2025	2026
90% ברוטו Ratio Combined	92%	94%
91% שייר Ratio Combined	92%	94%

ווישור ביטוח:

ענף רכב רכוש	לתקופה של 3 חודשים שהסתיימה ביום 31 במרס	לשנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר
2025	2026
95% שיתם Ratio Combined	89%	98%
99% שייר Ratio Combined	87%	100%

2 - 23

דו"ח הדירקטוריון

אילון
חברה לביטוח בע"מ

4.2.6 ניתוח תוצאות מגזר ביטוח חיים וחסכון לטווח ארוך

להלן ניתוח מקורות הרווח הכולל בביטוח חיים וחסכון ארוך טווח בחלוקה בין רווח מפעילות ליבה למרווח הפיננסי העודף והשפעות מיוחדות לתקופה של שלושה חודשים שהסתיימה ביום 31 במרס 2026 ביחס לתקופה מקבילה אשתקד (באלפי ש"ח):

| שנה ב' רווח כולל
לפני מס | רווח מפעילות
הליבה | סה"כ רווח כולל
לפני מס | |
| --- | --- | --- | --- |
| (8,833) | 13,614 | 4,781 | 1-3/2026 |
| (8,090) | 9,687 | 1,597 | 1-3/2025 |
| (743) | 3,927 | 3,184 | שינוי |

להלן תוצאות הרווח מפעילות ליבה בביטוח חיים וחסכון ארוך טווח בחלוקה לתיקים לתקופה של שלושה חודשים שהסתיימה ביום 31 במרס 2026 ביחס לתקופה מקבילה אשתקד (באלפי ש"ח):

| שנה ב' רווח
כולל/תיקים
מבעילות
הליבה | פוליסות
הכוללות רכיב
חיסכון תנאי
תוצאה | פוליסות
הכוללות רכיב
חיסכון שאינו
תלוי תוצאה | סה"כ רווח
מבעילות
הליבה | |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| 1,040 | 12,495 | (629) | 708 | 13,614 |
| 1,275 | 9,461 | (1,934) | 885 | 9,687 |
| (235) | 3,034 | 1,305 | (177) | 3,927 |
| | | | | שינוי |

2 - 24

אילון
דו"ח הדירקטוריון

רווח מפעילות הליבה

פוליסות הכוללות רכיב חיסכון שאינו תלוי תשואה - ברבעון הנוכחי חל קיטון ביחס לרבעון מקביל אשתקד בעיקר לאור קיטון בסכום ה- CSM שהוכר ברווח והפסד בפוליסות אלה לאור פיזיונות גבוהים בתיק.
פוליסות הכוללות רכיב חיסכון תלוי תשואה – ברבעון הנוכחי חל שיפור בפוליסות הכוללות רכיב חיסכון הנובע בעיקר מגידול בסכום ה- CSM שהוכר ברווח והפסד. מחד, חל גידול ב- CSM של תיק המשתתף עם דמי ניהול משתנים, בעיקר לאור הגידול בערך נוכחי של דמי ניהול, בגין שיפור בתשואות. מנגד חלה ירידה ב- CSM בתיק הפוליסות משתתף עם דמי ניהול קבועים בלבד, בעיקר לאור עדכוני מחקרים שבוצעו אשתקד.
חוזי השקעה - חל קיטון קל ביחס לרבעון מקביל אשתקד הנובע מגידול בהוצאות תפעוליות המיוחסות לפוליסות אלה.
פוליסות ללא רכיב חיסכון – ברבעון הנוכחי חל שיפור ביחס לרבעון מקביל אשתקד בעיקר בפוליסות ריסק פרט וקולקטיב. השיפור ברווח של פוליסות הפרט נובע הן מהתפתחות לטובה אל מול הצפי בתביעות מוות והן מגידול בסכום ה- CSM המוכר ברווח והפסד, לאור גידול במכירות ולאור עדכוני מחקרים שבוצעו בשנת 2025. השיפור ברווח בפוליסות הקבוצתיות ברבעון הנוכחי נובע בעיקר משיפור בהתאמות לנסיון בפוליסות קבוצתיות ביחס לרבעון מקביל אשתקד.

מרווח פיננסי עודף

ברבעון הנוכחי חל קיטון במרווח הפיננסי בהשוואה לרבעון מקביל אשתקד בעיקר לאור השפעת שינוי העקום. עליית העקום בתקופת הדוח גרמה לקיטון ביתרת הנכסים הביטוחיים נטו, בסכום גבוה יותר מתקופה מקבילה אשתקד.

להלן פרטים בדבר שיעורי התשואות בחברה בפוליסות משתתפות ברווחים:

לשנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר	לתקופה של 3 חודשים שהסתיימה ביום 31 במרס		קרן י'
2024	2025	2026
19.5%	1.3%	2.2%	תשואה נומינלית לפני תשלום דמי ניהול
16.3%	1.1%	1.7%	תשואה נומינלית לאחר תשלום דמי ניהול
16.7%	1.0%	2.3%	תשואה ריאלית לפני תשלום דמי ניהול
13.6%	0.8%	1.8%	תשואה ריאלית לאחר תשלום דמי ניהול

בתקופת הדוח חל עליות בשווקים הפיננסים. בעקבות זאת נרשמה תשואה ריאלית חיובית בפוליסות ביטוח חיים המשתתפות ברווחים ששווקו עד שנת 2004. ברבעון הנוכחי נגבו דמי ניהול משתנים בסך של כ- 6 מיליון ש"ח (בהשוואה לכ- 1 מיליון ש"ח בקבעון מקביל אתשקד). בהתאם לתקן חשבונאות בינלאומי מספר 17 (IFRS), דמי הניהול המשתנים מוכרים כהכנסה במסגרת דוחותיה הכספיים של החברה, באמצעות פריסה עתידית של מרווח השירות החוזי (CSM) בתיקי הביטוח בביטוח חיים ולא ישירות לרווח והפסד.

2 - 25

דוח הדירקטוריון

אילון
חברה לביטוח בע"מ

4.2.7 ניתוח תוצאות מגזר ביטוח בריאות

להלן ניתוח מקורות הרווח הכולל בביטוח בריאות בחלוקה בין רווח מפעילות ליבה למרווח פיננסי עודף לתקופה של שלושה חודשים שהסתיימה ביום 31 במרס 2026 ביחס לתקופה מקבילה אשתקד (באלפי ש"ח):

מרווח פיננסי עודף	רווח מפעילות הליבה	סה"כ רווח כולל לפני מס
6,491	19,719	26,210	1-3/2026
7,860	29,853	37,713	1-3/2025
(1,369)	(10,134)	(11,503)	שינוי

להלן תוצאות הרווח מפעילות ליבה בביטוח בריאות בחלוקה לתיקים לתקופה של שלושה חודשים שהסתיימה ביום 31 במרס 2026 ביחס לתקופה מקבילה אשתקד (באלפי ש"ח):

אחר	הוצאות רפואיות ונכויות קבוצתי	הוצאות רפואיות ונכויות פרט	סיעודי פרט	סה"כ רווח מפעילות הליבה
9,846	(3,184)	10,488	2,569	19,719	1-3/2026
10,267	5,601	10,145	3,840	29,853	1-3/2025
(421)	(8,785)	343	(1,271)	(10,134)	שינוי

2 - 26

דו"ח הדירקטוריון

אילון
חברה לביטוח בע"מ

רווח מפעילות הליבה

סיעודי פרט – ברבעון הנוכחי חל קיטון ביחס לרבעון מקביל אשתקד הנובע בעיקר מקיטון בסכום ה- CSM שהוכר ברווח והפסד כתוצאה מקיטון ביתרת ה- CSM בעיקר לאור מחקרים שבוצעו בשנת 2025.
הוצאות רפואיות פרט – ברבעון הנוכחי חל שיפור ביחס לרבעון מקביל אשתקד הנובע בעיקר מגידול בסכום ה- CSM שהוכר ברווח והפסד כתוצאה מגידול ביתרת ה- CSM בעיקר לאור גידול בעסק חדש.
הוצאות רפואיות ונכויות קבוצתי – המעבר מרווח בתקופה מקבילה אשתקד להפסד בתקופת הדוח נובע מהחמרה בגין תביעות מעבר לצפי בתקופת הדוח בהשוואה לשיפור בתביעות מעבר לצפי בתקופה מקבילה אשתקד.
אחר – הקיטון ברווח נובע מפוליסות מחלות קשות לאור כך שאשתקד חל שיפור גבוה יותר בניסיון התביעות. מנגד חלה עליה בסכום ה- CSM שהוכר ברווח והפסד לאור גידול ביתרת ה- CSM. הגידול ב- CSM נבע, הן בשל גידול בעסק חדש והן בשל מחקרים שבוצעו אשתקד.
בפוליסות תאונות אישיות פרט לזמן ארוך חל שיפור אשר נבע בעיקר מהתפתחות לטובה בניסיון התביעות ברבעון הנוכחי.

מרווח פיננסי עודף

ברבעון הנוכחי חל קיטון במרווח הפיננסי ביחס לרבעון מקביל אשתקד בעיקר לאור ירידה בהכנסות מהשקעות בתיק הנוסטרו.

2 - 27

דו"ח הדירקטוריון

אילון
חברה לביטוח בע"מ

ניתוח תוצאות המיוחסות להון ואחר:

להלן עיקרי תוצאות הרווח הכולל שכנגד ההון והאחר לתקופה של שלושה חודשים שהסתיימה ביום 31 במרס 2026 ביחס לתקופה מקבילה אשתקד (באלפי ש"ח):

אחר	הון	רווח (הפסד) כולל לפני מס	דווח מפעילות הליבה
3,492	20,268	23,760	1-3/2026
2,636	(13,702)	(11,066)	1-3/2025
856	33,970	34,826	שינוי

להלן ניתוח מקורות הרווח הכולל שכנגד ההון והאחר בחלוקה בין רווח מפעילות ליבה למרווח פיננסי עודף לתקופה של שלושה חודשים שהסתיימה ביום 31 במרס 2026 ביחס לתקופה מקבילה אשתקד (באלפי ש"ח):

מרווח פיננסי עודף	רווח מפעילות הליבה	סה"כ רווח כולל לפני מס	סה"כ רווח מפעילות הליבה
21,219	2,541	23,760	1-3/2026
2,266	(13,332)	(11,066)	1-3/2025
18,953	15,873	34,826	שינוי

להלן הסברים עיקריים להתפתחות התוצאות בתחום פעילות אחר בתקופת הדוח ביחס לתקופה מקבילה אשתקד:

הון: התוצאות בקטגוריית "הון" כוללות הכנסות (הפסדים) מהשקעות כנגד ההון בניכוי הוצאות מימון בגין כתבי התחייבויות נדחים ובניכוי הוצאות הנהלה וכלליות.

השיפור בתוצאות בתקופה המדווחת מול התקופה המקבילה אשתקד ברווחי ליבה נובע, הן משיפור בהוצאות והן מגידול בהכנסות מהשקעות לאור גידול בהיקף הנכסים העומדים מול ההון. השיפור במרווח הפיננסי העודף נובע משיפור בתוצאות בשוק ההון בגין הנכסים העומדים מול ההון.

אחר: התוצאות בקטגוריית "אחר" כוללות פעילות של החברות הבנות המהוות בעיקר סוכנויות ביטוח.

2 - 28

אילון
דו"ח הדירקטוריון

4.2.8 תזרים מזומנים

יתרת המזומנים בדו"ח המאוחד של החברה עמדה ליום 31 במרס 2026 על כ-812 מיליון ש"ח.

להלן נתונים עיקריים על תזרים המזומנים המאוחד:

לתקופה של 3 חודשים שהסתיימה ביום 31 במרס	לשנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר	לתקופה של 3 חודשים שהסתיימה ביום 31 במרס
	2025	2025	2026
	309,667	209,503	(18,920)	תזרים מזומנים שנבע מפעילות (ששימש לפעילות) שוטפת
(1)	(117,583)	(35,014)	(12,409)	תזרים מזומנים ששימש לפעילות השקעה
(2)	(54,503)	(22,549)	(2,046)	תזרים מזומנים שנבע מפעילות (ששימש לפעילות) מימון
	137,581	151,940	(33,375)	עליה (ירידה) במזומנים

1. תזרים מזומנים מפעילות השקעה:

בתקופת הדוח חל קיטון במזומנים ששימשו לפעולות השקעה בהשוואה לתקופה מקבילה אשתקד בעיקר לאור ירידה בהשקעה בנכסים בלתי מוחשיים.

2. תזרים מזומנים מפעילות מימון:

בתקופת הדוח חל קיטון במזומנים ששימשו לפעולות מימון בהשוואה לתקופה מקבילה אשתקד בה בוצעו פדיונות נטו (בניכוי הנפקות) של אגרות חוב וכתבי התחייבויות.

2 - 29

דו"ח הדירקטוריון

אילון
חברה לביטוח בע"מ

5. מקורות מימון

החברה

החברה מממנת את פעילותה מהון עצמי וכתבי התחייבות נדחים, ובכלל זה כתב התחייבות נדחה המהווה הון רובד 1 שבו התקשרה החברה מול גלובלטק וכן כתב התחייבות נדחים המהווים הון רובד 2, לרבות כתב התחייבות לתאגידים בנקאיים ותאגידים שאינם בנקאיים, וכן אגרות חוב שהונפקו על-ידי החברה.

בהתאם להחלטת דירקטוריון החברה, בוחנת החברה מהלך של הנפקה לציבור ורישום למסחר בבורסה של כתבי התחייבות נדחים רובד 1 נוסף (סדרה ו'), וזאת על פי דוח הצעת מדף שיפורסם מכח תשקיף המדף של החברה הנושא תאריך 31 בינואר 2024. תמורת ההנפקה של כתבי ההתחייבות (סדרה ו') עשויה לשמש בין היתר לביצוע פדיון מוקדם מלא, ביוזמת החברה, של אגרות החוב (סדרה ה') של החברה המצויות במחזור, אשר הוכרו כמכשיר הון רובד 2 נוסף, וזאת בסמוך לאחר השלמת הנפקת כתבי ההתחייבות (סדרה ו') ככל שתבוצע. יצוין, כי הממונה על שוק ההון, ביטוח וחיסכון אישר לחברה לכלול בחישוב ההון העצמי של החברה כתבי התחייבות הון רובד 1 נוסף בהיקף של כ- 350 מליון ש"ח וכי אין לו התנגדות לפדיון מוקדם של אגרות החוב (סדרה ה') שבמחזור, בשווי של 150 מליון ש"ח. הנפקת כתבי ההתחייבות רובד 1 נוסף כאמור לעיל (סדרה ו'), אם וככל שתבוצע, כפופה לשיקול דעתה הבלעדי של החברה ולקבלת כל האישורים הנדרשים על פי דין, לרבות אישור דירקטוריון החברה בקשר עם מבנה ההנפקה ותנאיה ואישור הבורסה לרישום כתבי ההתחייבות (סדרה ו') למסחר.

החברה אינה מתחייבת ואין ודאות כי החברה תבצע הנפקת כתבי ההתחייבות סדרה ו' כולה או חלקה, לרבות לעניין מועדה או היקפה, ואין כל ודאות כי ההנפקה תצא אל הפועל או תושלם. כמו כן, ככל שתבוצע ההנפקה, החברה אינה מתחייבת ואין כל ודאות כי החברה תבצע את הפדיון המוקדם של כתבי אגרות החוב מסדרה ה', אשר יהיה כפוף, בין היתר, לאישור האורגנים המוסמכים בחברה. ביום 18 במאי 2026 פרסמה מעלות דירוג A.IL לכתבי ההתחייבות הון רובד 1 נוסף בהיקף של עד 350 מליון ש"ח שהחברה שוקלת להנפיק.

לפרטים נוספים בדבר מקורות המימון של החברה, ראו באור 14 לדוחות הכספיים של החברה לשנת 2025.

ווישור ביטוח

ווישור ביטוח ממומנת ממקורות עצמאיים המחולקים להון ראשוני בסיסי (הון רובד 1) ומהון משני מורכב (הון רובד 2). ההון המשני המורכב ליום 31 במרס 2026 גוייס באמצעות הנפקת שלושה כתבי התחייבות נדחים לתאגידים בנקאיים שנוסחם נערך בהתאם לעקרונות הקבועים בדין לעניין הכרה בכתבי ההתחייבות הנ"ל כהון רובד 2.

ביום 29 בינואר 2026 אישר דירקטוריון החברה הזרמת הון ראשוני לווישור ביטוח בסך של 16 מיליון ש"ח (5 מיליון ש"ח מידית ו-11 מיליון ש"ח נוספים בחודש מאי 2026). לפרטים נוספים בדבר מקורות המימון של ווישור ביטוח ראו באור 14ב'(2) לדוחות הכספיים של החברה לשנת 2025.

לעניין הנפקת כתב התחייבות נדחה (הון רובד 2) על ידי ווישור ביטוח לתאגיד בנקאי בסך 10 מיליון ש"ח לאחר תאריך הדיווח, והודעת החברה לתאגיד בנקאי אחר, בסמוך לאחר מכן, על כוונה לפרוע כתב התחייבות באותו סכום משנת 2020 ראו באור 14ד' לדוחות הכספיים ביניים מאוחדים.

6. פרטים בדבר חשיפה לסיכוני שוק ודרכי ניהולם

ככלל בתקופת הדוח, לא חלו שינויים מהותיים בחשיפה לסיכוני שוק ודרכי ניהולם ביחס למתואר בדוחות הכספיים השנתיים של הקבוצה לשנת 2025.

בדבר סיכוני שוק כתוצאה מהמצב הבטחוני ראו סעיף 2.1 לעיל וכן באור 1ג' לדוחות הכספיים ביניים מאוחדים.

2 - 30

אילון
דו"ח הדירקטוריון

.7
היבטים ממשל תאגידי
אפקטיביות הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי

7.1 תקנות הרשות לניירות ערך
בהתאם לתקנות ניירות ערך (דוחות תקופתיים ומידיים) (תיקון מס' 2), התשע"א-2011, לעניין דיווח בדבר אפקטיביות הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי, קיימת החרגת חובת דיווח בתקנות, על תאגיד מדווח שהינו גוף מוסדי.
יחד עם זאת, מקיימת החברה את הוראות הממונה על שוק ההון לעניין זה.

7.2 חוזרי הממונה
אחריות ההנהלה לגבי הבקרה הפנימית על דיווח כספי על הגילוי – סעיף 302 וסעיף 404 של ה- SOX ACT
החברה מיישמת את הוראות חוזרי הממונה הנוגעות לבקרות ונהלים לגבי הגילוי ובקרה פנימית על דיווח כספי של גוף מוסדי ומבצעת את ההליכים הנדרשים בקשר לכך וזאת על-פי השלבים ובמסגרת המועדים שנקבעו בחזרים הנ"ל. במסגרת זו אימצה החברה את מודל הבקרה הפנימית של (COSO) Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission, המהווה מסגרת מוגדרת ומוכרת המשמשת לצורך הערכת הבקרה הפנימית.
הנהלת החברה, בשיתוף עם המנכ"ל וסמנכ"ל הכספים של החברה, העריכו לתום התקופה המכוסה בדוח זה את האפקטיביות של הבקרות והנהלים לגבי הגילוי של החברה.
על בסיס הערכה זו, מנכ"ל החברה וסמנכ"ל הכספים הסיקו כי לתום תקופה זו הבקרות והנהלים לגבי הגילוי של החברה הם אפקטיביים על מנת לרשום, לעבד, לסכם ולדווח על המידע שהחברה נדרשת לגלות בדוח השנתי בהתאם להוראות הדין ולהוראות הדיווח שקבע הממונה ובמועד שנקבע בהוראות אלו.
במהלך הרבעון המסתיים ביום 31 במרס 2026 לא אירע כל שינוי בבקרה הפנימית של החברה על הדיווח הכספי אשר השפיע באופן מהותי, או סביר שצפוי להשפיע באופן מהותי, על הבקרה הפנימית של החברה על דיווח כספי.
חברת הבת ווישור ביטוח מיישמת את הוראות חוזרי הממונה הנוגעות לבקרות ונהלים לגבי הגילוי ובקרה פנימית על דיווח כספי של גוף מוסדי ומבצעת את ההליכים הנדרשים בקשר לכך וזאת על-פי השלבים ובמסגרת המועדים שנקבעו בחזרים הנ"ל. במסגרת זו אימצה ווישור ביטוח את מודל הבקרה הפנימית של (COSO) Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission, המהווה מסגרת מוגדרת ומוכרת המשמשת לצורך הערכת הבקרה הפנימית.
הנהלת חברת ווישור ביטוח, בשיתוף עם המנכ"ל, ומנהל הכספים, העריכו לתום התקופה המכוסה בדוח זה את האפקטיביות של הבקרות והנהלים לגבי הגילוי של ווישור ביטוח.
על בסיס הערכה זו, מנכ"ל ווישור ביטוח, ומנהל הכספים, הסיקו כי לתום תקופה זו הבקרות והנהלים לגבי הגילוי של ווישור ביטוח הם אפקטיביים על מנת לרשום, לעבד, לסכם ולדווח על המידע שהחברה נדרשת לגלות בדוח השנתי בהתאם להוראות הדין ולהוראות הדיווח שקבע הממונה ובמועד שנקבע בהוראות אלו.
במהלך הרבעון המסתיים ביום 31 במרס 2026 לא אירע כל שינוי בבקרה הפנימית של ווישור ביטוח, על הדיווח הכספי אשר השפיע באופן מהותי, או סביר שצפוי להשפיע באופן מהותי, על הבקרה הפנימית של החברה על דיווח כספי.

2 - 31

דו"ח הדירקטוריון

אילון
חברה לביטוח בע"מ

8. הוראות גילוי בקשר עם הדיווח הפיננסי של התאגיד

אירועים לאחר תאריך הדיווח

8.1

בהמשך לאמור בבאר 20ד' לדוחות הכספיים של החברה לשנת 2025 בעניין התקשרות החברה עם משקיעים מסווגים בעסקה למכירת מניות של החברה וכתבי אופציה לא סחירים הניתנים למימוש למניות החברה, לניצעים שהינם צדדים שלישיים. ביום 29 באפריל 2026 בוצע מימוש אופציות כאמור לעיל על ידי אחד מהמשקיעים המסווגים באופן שהגדיל את ההון המונפק של החברה בתמורה לתוספת מימוש שהסתכמה לסך של כ- 10.2 מיליון ש"ח.

8.2

ביום 14 באפריל 2026 בוצעה הקצאה פרטית של 67,000 אופציות (לא סחירות) 1ל נושאי משרה ומנהל נוסף בחברה לפרטים ראו באור 8ה' לדוחות הכספיים ביניים מאוחדים.

8.3

ביום 26 במאי 2026, אישר דירקטוריון החברה חלוקת דיבידנד ביניים לשנת 2026 בסך של 30 מיליון ש"ח, המהווה 1.1 ש"ח למניה (למועד פרסום הדוח), בכפוף להמרות נוספות של כתבי אופציה עד ליום הקובע. מועד תשלום הדיבידנד נקבע ליום 22 ביוני 2026. לפרטים ראו באור 14ג' לדוחות הכספיים ביניים מאוחדים.

8.4

לענין בחינת החברה בדבר אפשרות להנפקת כתבי התחייבויות נדחים המהווים הון רובד 1 נוסף, ראו סעיף 5 לעיל ובאור 14ה' לדוחות הכספיים ביניים מאוחדים.

8.5

ביום 20 במאי 2026, לאחר תאריך הדיווח, ווישור ביטוח התקשרה עם תאגיד בנקאי בישראל בכתב התחייבות נדחה (הון רובד 2) בסך 10 מיליון ש"ח, לתקופה של 8 שנים (עד ליום 20 במאי 2034), הכוללת אפשרות לפדיון מוקדם החל מתום 5 שנים (החל מחודש מאי 2031), בכפוף להוראות הדין ואישור הגורמים המוסמכים. לפרטים ראו באור 14ד' לדוחות הכספיים ביניים מאוחדים.

8.6

ביום 25 במאי 2026 התקבלה בחברה פניה מטעם חברת האם, גלובלסק, לפיה מציעה גלובלסק לדירקטוריון החברה לפתוח במשא ומתן עם גלובלסק בקשר עם אפשרות לרכישת מלוא המניות של סוכנויות הביטוח איילון נאמנים סוכנות לביטוח בע"מ ונכונים סוכנות לביטוח בע"מ (להלן: "הסוכנויות"), שבבעלות החברה, על ידי גלובלסק או לכל הפחות 80% מהן (להלן: "הפניה"), בשים לב, בין היתר וכאמור בפניה, לאפשרויות פיתוח עסקי אפשרי של הסוכנויות, הרחבת פעילותן וצמיחתן הפוטנציאלית של הסוכנויות תחת גלובלסק באופן שייטיב עם פיתוח הסוכנויות, והכל בכפוף לכל דין.

כאמור בפניה, עסקה לרכישת הסוכנויות (כולן או חלקן), ככל שתתגבש, תהא כפופה לתנאים שונים כפי שיסוכמו בין הצדדים, ובכלל זאת לאישור האורגנים המוסמכים הרלוונטיים של כל אחד מהצדדים ולאישורים הרגולטוריים הנדרשים על-פי דין, ככל שיידרשו. כן הובהר, כי הפניה הינה הצעה לא מחייבת לבחינת האפשרות לרכישת ההחזקה בסוכנויות על-ידי גלובלסק כאמור לעיל ולניהול משא ומתן בלבד ואין לראות בה התחייבות כלשהי מצד גלובלסק לרכישת הסוכנויות.

ניהול מ"מ בקשר להצעת גלובלסק או קבלת האישורים הנדרשים, ככל שנדרשים, אם המ"מ יושלם לכלל עסקה, הינם בגדר מידע צופה פני עתיד, כהגדרת המונח בחוק ניירות ערך, תשכ"ח -1968, שהתממשותם או השלמתם אינם ודאיים ואינם מצויים בשליטתה של החברה.

2 - 32

אילון
דו"ח הדירקטוריון

איילון חברה לביטוח בע"מ

דירקטוריון החברה מביע תודתו לסוכני הקבוצה ולקוחותיה על אמונם והמשך
פעילותם עם החברה ולמנהלי הקבוצה ועובדיה על עבודתם ותרומתם.

| שרון רייך
מנהל כללי | אביגדור קפלן
יו"ר הדירקטוריון |
| --- | --- |

26 במאי 2026

2 - 33

פרק ב'

דוח בדבר אפקטיביות הבקרה
הפנימית על הדיווח הכספי

2026 במרס 31 | הצהרה לגבי הדיווחים לדוח הכספי ליום 2026

אני, שרון רייך, מצהיר כי:

סקרתי את הדוח הרבעוני של איילון חברה לביטוח בע"מ (להלן: "חברת הביטוח") לרבעון שהסתיים ביום 31 במרס 2026 (להלן: "הדוח").
בהתבסס על ידיעתי, הדוח איננו כולל כל מצג לא נכון של עובדה מהותית ולא חסר בו מצג של עובדה מהותית הנחוץ כדי שהמצגים שנכללו בו, לאור הנסיבות בהן נכללו אותם מצגים, לא יהיו מטעים בהתייחס לתקופה המכוסה בדוח.
בהתבסס על ידיעתי, הדוחות הכספיים הרבעוניים ומידע כספי אחר הכלול בדוח משקפים באופן נאות, מכל הבחינות המהותיות, את המצב הכספי, תוצאות הפעולות, השינויים בהון העצמי ותזרימי המזומנים של חברת הביטוח למועדים ולתקופות המדווחים בדוח.
אני ואחרים בחברת הביטוח המצהירים הצהרה זו אחראים לקביעתם ולקיומם של בקרות ונהלים לגבי הגילוי ולבקרה הפנימית על דיווח כספי של חברת הביטוח; וכן-

א. קבענו בקרות ונהלים כאלה, או גרמנו לקביעתם תחת פיקוחנו של בקרות ונהלים כאלה, המיועדים להבטיח שמידע מהותי המתייחס לחברת הביטוח, לרבות חברות מאוחדות שלה, מובא לידיעתנו על ידי אחרים בחברת הביטוח ובאותן חברות, בפרט במהלך תקופת ההכנה של הדוח;

ב. קבענו בקרה פנימית על דיווח כספי, או פיקחנו על קביעת בקרה פנימית על דיווח כספי, המיועדת לספק מידה סבירה של ביטחון לגבי מהימנות הדיווח הכספי ולכך שהדוחות הכספיים ערוכים בהתאם לתקני דיווח בינלאומיים (IFRS) ולהוראות הממונה על שוק ההון;

ג. הערכנו את האפקטיביות של הבקרות והנהלים לגבי הגילוי של חברת הביטוח והצגנו את מסקנותינו לגבי האפקטיביות של הבקרות והנהלים לגבי הגילוי, לתום התקופה המכוסה בדוח בהתבסס על הערכתנו; וכן-

ד. גילינו בדוח כל שינוי בבקרה הפנימית של חברת הביטוח על דיווח כספי שאירע ברבעון זה שהשפיע באופן מהותי, או סביר שצפוי להשפיע באופן מהותי, על הבקרה הפנימית של חברת הביטוח על דיווח כספי; וכן-

אני ואחרים בחברת הביטוח המצהירים הצהרה זו גילינו לרואה החשבון המבקר, לדירקטוריון ולוועדת הביקורת של הדירקטוריון של חברת הביטוח, בהתבסס על הערכתנו העדכנית ביותר לגבי הבקרה הפנימית על דיווח כספי:

א. את כל הליקויים המשמעותיים והחולשות המהותיות בקביעתה או בהפעלתה של הבקרה הפנימית על דיווח כספי, אשר סביר שצפויים לפגוע ביכולתה של חברת הביטוח לרשום, לעבד, לסכם ולדווח על מידע כספי; וכן-

ב. כל תרמית, בין מהותית ובין שאינה מהותית, בה מעורבת ההנהלה או מעורבים עובדים אחרים שיש להם תפקיד משמעותי בבקרה הפנימית של חברת הביטוח על דיווח כספי.

אין באמור לעיל כדי לגרוע מאחריותי או מאחריות כל אדם אחר, על פי כל דין.

26 במאי 2026

מנהל כללי

2026 במרס 31

הצהרה לגבי הדיווחים לדוח הכספי ליום 31 במרס 2026

אני, גיורא רם, מצהיר כי:

סקרתי את הדוח הרבעוני של איילון חברה לביטוח בע"מ (להלן: "חברת הביטוח") לרבעון שהסתיים ביום 31 במרס 2026 (להלן: "הדוח").
בהתבסס על ידיעתי, הדוח אינו כולל כל מצג לא נכון של עובדה מהותית ולא חסר בו מצג של עובדה מהותית הנחוץ כדי שהמצגים שנכללו בו, לאור הנסיבות בהן נכללו אותם מצגים, לא יהיו מטעים בהתייחס לתקופה המכוסה בדוח.
בהתבסס על ידיעתי, הדוחות הכספיים הרבעוניים ומידע כספי אחר הכלול בדוח משקפים באופן נאות, מכל הבחינות המהותיות, את המצב הכספי, תוצאות הפעולות, השינויים בהון העצמי ותזרימי המזומנים של חברת הביטוח למועדים ולתקופות המדווחים בדוח.
אני ואחרים בחברת הביטוח המצהירים הצהרה זו אחראים לקביעתם ולקיומם של בקרות ונהלים לגבי הגילוי ולבקרה הפנימית על דיווח כספי של חברת הביטוח; וכן-

אני ואחרים בחברת הביטוח המצהירים הצהרה זו גילינו לרואה החשבון המבקר, לדירקטוריון ולוועדת הביקורת של הדירקטוריון של חברת הביטוח, בהתבסס על הערכתנו העדכנית ביותר לגבי הבקרה הפנימית על דיווח כספי:

אין באמור לעיל כדי לגרוע מאחריותי או מאחריות כל אדם אחר, על פי כל דין.

26 במאי 2026

מנהל אגף פיננסים

weSure
ווישור חברה לביטוח בע"מ

הצהרה לגבי דיווחים לדוח הספיפי ליום 31 במרץ 2026

אני, עמית אורון, מצהיר כי:

סקרתי את הדוח הרבעוני של ווישור חברה לביטוח בע"מ (להלן: "החברה") לרבעון שהסתיים ביום 31.03.2026 (להלן: "הדוח").
בהתבסס על ידיעתי, הדוח אינו כולל כל מצג לא נכון של עובדה מהותית ולא חסר בו מצג של עובדה מהותית הנחוץ כדי שהמצגים שנכללו בו, לאור הנסיבות בהן נכללו אותם מצגים, לא יהיו מטעים בהתייחס לתקופה המכוסה בדוח.
בהתבסס על ידיעתי, הדוחות הספיפיים הרבעוניים ומידע כספי אחר הכולל בדוח משקפים באופן נאות, מכל הבחינות המהותיות, את המצב הספיפי, תוצאות הפעולות, השינויים בהון העצמי ותזרימי המזומנים של החברה למועדים ולתקופות המכוסים בדוח.
אני ואחרים בחברה המצהירים הצהרה זו אחראים לקביעתם ולקיומם של בקרות ונהלים לגבי הגילוי¹ ולבקרה הפנימית על הדיווח הספיפי של החברה; וכן-

א. קבענו בקרות ונהלים כאלה, או גרמנו לקביעתם תחת פיקוחנו של בקרות ונהלים כאלה, המיועדים להבטיח שמידע מהותי המתייחס לחברה, מובא לידיעתנו על ידי אחרים בחברה, בפרט במהלך תקופת ההכנה של הדוח;

ב. קבענו בקרה פנימית על דיווח כספי, או פיקחנו על קביעת בקרה פנימית על דיווח כספי, המיועדת לספק מידה סבירה של ביטחון לגבי מהימנות הדיווח הספיפי ולכך שהדוחות הספיפיים ערכו בהתאם לתקני דיווח בינלאומיים (IFRS) ולהוראות הממונה על שוק ההון;

ג. הערכנו את האפקטיביות של הבקרות והנהלים לגבי הגילוי של החברה והצגנו את מסקנותינו לגבי האפקטיביות של הבקרות והנהלים לגבי הגילוי, לתום התקופה המכוסה בדוח בהתבסס על הערכתנו; וכן-

ד. גילינו בדוח כל שינוי בבקרה הפנימית של החברה על דיווח כספי שאירע ברבעון זה שהשפיע באופן מהותי, או סביר שצפוי להשפיע באופן מהותי, על הבקרה הפנימית של החברה על דיווח כספי; וכן-

אני ואחרים בחברה המצהירים הצהרה זו גילינו לרואה החשבון המבקר, לדירקטוריון ולוועדת המאזן של הדירקטוריון של החברה, בהתבסס על הערכתנו העדכנית ביותר לגבי הבקרה הפנימית על דיווח כספי:

א. את כל הליקויים המשמעותיים והחולשות המהותיות בקביעתה או בהפעלתה של הבקרה הפנימית על דיווח כספי, אשר סביר שצפויים לפגוע ביכולתה של החברה לרשום, לעבד, לסכם ולדווח על מידע כספי; וכן-

ב. כל תרמית, בין מהותית ובין שאינה מהותית, בה מעורבת ההנהלה או מעורבים עובדים אחרים שיש להם תפקיד משמעותי בבקרה הפנימית של החברה על דיווח כספי.

אין באמור לעיל כדי לגרוע מאחריותי או מאחריות כל אדם אחר, על פי כל דין.

עמית אורון - מנכ"ל

25 במאי 2026

¹ כהגדרתם בהוראות חוזר גופים מוסדיים לעניין בקרה פנימית על דיווח כספי – הצהרות, דוחות וגילויים.

weSure
ווישור חברה לביטוח בע"מ

הצהרה לגבי דיווחים לדוח הכספי ליום 31 במרץ 2026

אני, יוסי מולקנדוב, מצהיר כי:

סקרתי את הדוח הרבעוני של ווישור חברה לביטוח בע"מ (להלן: "החברה") לרבעון שהסתיים ביום 31.03.2026 (להלן: "הדוח").
בהתבסס על ידיעתי, הדוח אינו כולל כל מצג לא נכון של עובדה מהותית ולא חסר בו מצג של עובדה מהותית הנחוץ כדי שהמצגים שנכללו בו, לאור הנסיבות בהן נכללו אותם מצגים, לא יהיו מטעים בהתייחס לתקופה המכוסה בדוח.
בהתבסס על ידיעתי, הדוחות הכספיים הרבעוניים ומידע כספי אחר הכולל בדוח משקפים באופן נאות, מכל הבחינות המהותיות, את המצב הכספי, תוצאות הפעולות, השינויים בהון העצמי ותזרימי המזומנים של החברה למועדים ולתקופות המכוסים בדוח.
אני ואחרים בחברה המצהירים הצהרה זו אחראים לקביעתם ולקיומם של בקרות ונהלים לגבי הגילוי¹ ולבקרה הפנימית על הדיווח הכספי של החברה; וכן-

אני ואחרים בחברה המצהירים הצהרה זו גילינו לרואה החשבון המבקר, לדירקטוריון ולוועדת המאזן של הדירקטוריון של החברה, בהתבסס על הערכתנו העדכנית ביותר לגבי הבקרה הפנימית על דיווח כספי:

אין באמור לעיל כדי לגרוע מאחריותי או מאחריות כל אדם אחר, על פי כל דין.

יוסי מולקנדוב, מנהל כספים
25 במאי 2026

¹ כהגדרתם בהוראות חוזר גופים מוסדיים לעניין בקרה פנימית על דיווח כספי – הצהרות, דוחות וגילויים.

פרק ג'

דוחות כספיים מאוחדים ביניים

תוכן עניינים

אילון חברה לביטוח בע"מ

דוחה כספיים ביניים מאוחדים

ליום 31 במרס 2026

בלתי מבוקרים

תוכן עניינים

דף	תוכן עניינים
3-1	דוח סקירה של רואה החשבון המבקר
3-2; 3-3	דוחות מאוחדים ביניים על המצב הכספי
3-4; 3-5	דוחות מאוחדים ביניים על רווח או הפסד ורווח כולל אחר
3-6; 3-7	דוחות מאוחדים ביניים על השינויים בהון
3-8; 3-10	דוחות מאוחדים ביניים על תזרימי המזומנים
3-11; 3-78	באורים לדוחות הכספיים המאוחדים ביניים
3-79; 3-83	נספח א- תמצית נתונים המתייחסים לדוחות הנפרדים של החברה ("סולו")

Shape the future with confidence

972-3-6232525 .טל +972-3-6232525 פקס +972-3-5622555 .טל +972-3-5622556 פקס ey.com

קוטט פורר גבאי את קסירר דורן מנחם בגין 144א', תל-אביב 6492102

דוח סקירה של רואה החשבון המבקר

לבעלי המניות של איילון חברה לביטוח בע"מ

מבוא

סקרנו את המידע הכספי המצורף של איילון חברה לביטוח בע"מ והחברות הבנות שלה (להלן: "הקבוצה"), הכוללת את הדוח התמציתי המאוחד על המצב הכספי ליום 31 במרס, 2026, ואת הדוחות התמציתיים המאוחדים על הרווח או הפסד ורווח כולל אחר, השינויים בהון ותורימי המומנים לתקופה של שלושה חודשים שהסתיימה באותו תאריך. הדירקטוריון והנהלה אחראים לעריכה ולהצגה של מידע כספי לתקופת ביניים וו בהתאם לתקן חשבונאות בינלאומי IAS 34 – "דיווח כספי לתקופת ביניים" ובהתאם לדרישות הגילוי שנקבעו על-ידי הממונה על שוק ההון, ביטוח וחסכון בהתאם לחוק הפיקוח על שירותים פיננסיים (ביטוח), התשמ"א-1981, וכן הם האחראים לעריכת מידע כספי לתקופת ביניים וו לפי פרק ד' של תקנות ניירות ערך (דוחות תקופתיים ומיידיים), התש"ל-1970, עד כמה שתקנות אלו חלות על חברת ביטוח. אחריותנו היא להביע מסקנה על מידע כספי לתקופת ביניים וו בהתבסס על סקירתנו.

לא סקרנו את המידע הכספי התמציתי לתקופת הביניים של חברה שאוחדה אשר נכסיה הכלולים באיחוד מהווים כ-7.7% מכלל הנכסים המאוחדים ליום 31 במרס, 2026, והכנסותיה הכלולות באיחוד מהוות כ-11.2% מכלל ההכנסות המאוחדות לתקופה של שלושה חודשים שהסתיימה באותו תאריך. המידע הכספי התמציתי לתקופת ביניים של אותה חברה נסקרו על-ידי רואי חשבון אחרים שדוח הסקירה שלהם הומצא לנו ומסקנתנו, ככל שהיא מתייחסת למידע הכספי בגין אותה חברה, מבוססת על דוח הסקירה של רואי החשבון האחרים.

היקף הסקירה

ערכנו את סקירתנו בהתאם לתקן סקירה (ישראל) 2410 לשכת רואי חשבון בישראל - "סקירה של מידע כספי לתקופת ביניים" הנערכת על-ידי רואה החשבון המבקר של הישות". סקירה של מידע כספי לתקופת ביניים מורכבת מבירורים, בעיקר עם אנשים האחראים לעניינים הכספיים והחשבונאיים, ומיישום נהלי סקירה אנליטיים ואחרים. סקירה הינה מצומצמת בהיקפה במידה ניכרת מאשר ביקורת הנערכת בהתאם לתקני ביקורת מקובלים בישראל ולפיכך אינה מאפשרת לנו להשיג ביטחון שוויודע לכל העניינים המשמעותיים שהיו יכולים להיות מזוהים בביקורת. בהתאם לכך, אין אנו מהווים חוות דעת של ביקורת.

מסקנה

בהתבסס על סקירתנו, ועל דוח הסקירה של רואי חשבון אחרים, לא בא לתשומת ליבנו דבר הגורם לנו לסבור שהמידע הכספי הנ"ל אינו ערוך, מכל הבחינות המהותיות, בהתאם לתקן חשבונאות בינלאומי IAS 34 ובהתאם לדרישות הגילוי שנקבעו על-ידי הממונה על שוק ההון, ביטוח וחיסכון בהתאם לחוק הפיקוח על שירותים פיננסיים (ביטוח), התשמ"א-1981.

בנוסף לאמור בפיסקה הקודמת, בהתבסס על סקירתנו, לא בא לתשומת ליבנו דבר הגורם לנו לסבור שהמידע הכספי הנ"ל אינו ממלא, מכל הבחינות המהותיות, אחר הוראות הגילוי לפי פרק ד' של תקנות ניירות ערך (דוחות תקופתיים ומיידיים), התש"ל-1970 עד כמה שתקנות אלו חלות על חברת ביטוח.

פסקת הדגש עניין (הפניה תשומת לב)

מבלי לסייג את מסקנתנו הנ"ל, אנו מפנים את תשומת הלב לאמור בבאור 12 לדוחות הכספיים ביניים המאוחדים בדבר חשיפה להתחייבויות תלויות.

תל-אביב, 26 במאי, 2026

קוטט פורר גבאי את קסירר רואי חשבון

3 - 1

אילון
דוחות מאוחדים ביניים על המצב הכספי

| ליום
31 בדצמבר
2025 | ליום 31 במרס | | באור |
| --- | --- | --- | --- |
| | 2025 | 2026 | |
| מבוקר | אלפי ש"ח | בלזית מבוקר | |
| 381,617 | 201,639 | 313,440 | |
| 464,240 | 658,577 | 499,042 | |
| ( 6,984,776 | ( 5,042,310 | 8,302,639 | 6,11 |
| 6,356,352 | 5,586,877 | 6,398,189 | 6,11 |
| 45,408 | 55,911 | 59,003 | 6 |
| 134,872 | 147,706 | 159,311 | |
| 4,780 | 10,114 | 2,972 | |
| 367,680 | 283,203 | 391,583 | |
| 3,546,472 | 3,478,010 | 3,606,875 | |
| 15,952 | 17,383 | 16,877 | |
| 105,141 | 101,294 | 105,158 | |
| 1,006,482 | 993,944 | 1,006,738 | |
| 202,784 | 194,242 | 202,157 | |
| 47,189 | 48,420 | 44,912 | |
| 391,806 | 383,534 | 384,514 | |
| 11,135 | 4,995 | 17,149 | |
| 3,678 | 4,600 | 3,655 | |
| 20,070,364 | 17,212,759 | 21,514,214 | |
| 7,472,649 | 5,345,243 | 8,726,047 | |

נכסים

מזומנים ושווי מזומנים עבור חוזים תלויי תשואה

מזומנים ושווי מזומנים אחרים

השקעות פיננסיות עבור חוזים תלויי תשואה הנמדדות בשווי הוגן

השקעות פיננסיות אחרות הנמדדות בשווי הוגן

השקעות פיננסיות אחרות שנמדדות בעלות מופחתת

חייבים ויתרות חובה

נכסי מסים שוטפים

נכסי חוזי ביטוח

נכסי חוזי ביטוח משנה

השקעות המטופלות לפי שיטת השווי המאזני

נדל"ן להשקעה עבור חוזים תלויי תשואה

נדל"ן להשקעה - אחר

רכוש קבוע הנמדד בשווי הוגן

רכוש קבוע אחר

נכסים בלתי מוחשיים ומוניטין

עלויות להשגת חוזי שירות ניהול השקעות

נכסי מסים נדחים

סך כל הנכסים

סך כל הנכסים עבור חוזים תלויי תשואה

*) מתוכם סך של 10,065 אלפי ש"ח ו- 5,127 אלפי ש"ח ניירות ערך שניתנו כבטוחה נכון ליום 31 במרס 2025 ו- 31 בדצמבר 2025, בהתאמה.

הבאורים המצורפים מהווים חלק בלתי נפרד מהדוחות הכספיים ביניים מאוחדים.

3 - 2

אילון
חברה לביטוח בע"מ
דוחות מאוחדים ביניים על המצב הכספי

| ליום
31 בדצמבר
2025
מבוקר | ליום 31 במרס | | באור |
| --- | --- | --- | --- |
| | 2025
בלתי מבוקר | 2026 | |
| אלפי ש"ח | | | |
| 690,267 | 712,294 | 688,636 | 7 |
| 11,332 | 28,384 | 22,708 | 6 |
| 208,727 | 214,938 | 188,593 | |
| 78,425 | 2,933 | 50,952 | |
| 2,683,225 | 1,062,009 | 3,939,147 | |
| 14,609,833 | 13,827,465 | 14,751,000 | |
| 563 | 594 | 574 | |
| 68,675 | 69,941 | 73,891 | |
| 198,613 | 173,359 | 195,001 | |
| 18,549,660 | 16,091,917 | 19,910,502 | |
| 8 | | | |
| 408,078 | 266,592 | 408,078 | |
| 7,744 | - | 7,744 | |
| 118,192 | 114,084 | 119,460 | |
| 985,277 | 738,789 | 1,067,005 | |
| 1,519,291 | 1,119,465 | 1,602,287 | |
| 1,413 | 1,377 | 1,425 | |
| 1,520,704 | 1,120,842 | 1,603,712 | |
| 20,070,364 | 17,212,759 | 21,514,214 | |

הבאורים המצורפים מהווים חלק בלתי נפרד מהדוחות הכספיים ביניים מאוחדים.

| 26 במאי, 2026
תאריך אישור הדוחות הכספיים | ארון רייך
מנהל כללי | גיורא רם
סמנכ"ל בכיר,
מנהל אגף פיננסים |
| --- | --- | --- |
| 2026, במאי | | |

3 - 3

אילון
דוחות מאוחדים ביניים על רווח או הפסד ורווח כולל אחר

לשנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר 2025	לשלושה חודשים שהסתיימו ביום 31 במרס 2025	2026	2025
מבוקר	בלתי מבוקר	בלתי מבוקר	בלתי מבוקר
אלפי ש"ח (למעט נתוני רווח למיניה)
4,891,174	1,200,549	1,218,893	באור
3,958,152	990,442	1,006,406
933,022	210,107	212,487
1,345,574	327,861	330,731
774,106	193,922	217,080
(571,468)	(133,939)	(113,651)
361,554	76,168	98,836	9
1,036,266	37,044	106,607
193	99	8
610,386	53,009	31,921
610,579	53,108	31,929
1,646,845	90,152	138,536
1,152,753	67,924	86,880
157,645	5,118	(7,035)
(256,498)	9,442	(12,211)
395,239	36,788	32,410	10
756,793	112,956	131,246
12,924	2,143	6,614
27,185	7,759	10,023
112,377	22,293	19,276
(10,024)	-	-
51,742	13,332	10,571
3,634	850	1,270
626,393	88,083	119,306
200,312	31,389	37,803
426,081	56,694	81,503
426,071	56,720	81,491
10	(26)	12
426,081	56,694	81,503
16.57	2.27	2.99
2.23	2.23	2.86

הכנסות משירותי ביטוח
הוצאות משירותי ביטוח
רווח משירותי ביטוח לפני ביטוחי משנה מוחזקים
הוצאות מביטוח משנה
הכנסות מביטוח משנה
הוצאות נטו מחוזי ביטוח משנה מוחזקים
רווח משירותי ביטוח
רווחים מהשקעות, נטו מנכסים המוחזקים כנגד חוזי ביטוח וחוזי השקעה תלויי תשואה
רווחים מהשקעות אחרות, נטו:
הכנסות ריבית שחושבו תוך שימוש בשיטת הריבית האפקטיבית
רווחים אחרים מהשקעות, נטו
סך הכל רווחים מהשקעות אחרות, נטו
סך הכל רווחים מהשקעות, נטו
הוצאות (הכנסות) מימון, נטו הנובעות מחוזי ביטוח
הכנסות (הוצאות) מימון, נטו הנובעות מחוזי ביטוח משנה
קיטון (גידול) בהתחייבויות בגין חוזי השקעה בשל מרכיב התשואה
רווח מהשקעות ומימון, נטו
רווח, נטו מביטוח ומהשקעה
הכנסות מדמי ניהול
הכנסות מעמלות מסוכנויות ביטוח
הוצאות תפעוליות אחרות
הכנסות (הוצאות) אחרות, נטו
הוצאות מימון אחרות
חלק ברווחי חברות מוחזקות המטופלות לפי שיטת השווי המאזני, שאינן קשורות באופן הדוק לפעילות ההשקעה
רווח לפני מסים על הכנסה
מסים על הכנסה
רווח לתקופה
מיוחס ל:
בעלי המניות של החברה
זכויות שאינן מקנות שליטה
רווח לתקופה
רווח למיניה המיוחס לבעלי המניות של החברה (בש"ח)
רווח למיניה בסיסי
רווח למיניה מדולל

הבאורים המצורפים מהווים חלק בלתי נפרד מהדוחות הכספיים ביניים מאוחדים.

3-4

אילון
חברה לביטוח בע"מ

דוחות מאוחדים ביניים על רווח או הפסד ורווח כולל אחר

לשנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר 2025	לשלושה חודשים שהסתיימו ביום 31 במרס 2025	2026
מבוקר	בלתי מבוקר	אלפי ש"ח
426,081	56,694	81,503
4,872	-	-
1,784	-	-
6,656	-	-
1,548	-	-
5,108	-	-
431,189	56,694	81,503
431,179	56,720	81,491
10	(26)	12
431,189	56,694	81,503

רווח לתקופה:
פריטי רווח כולל אחר שלא יועברו לאחר מכן לרווח או הפסד:
הערכה מחדש בגין שערוך רכוש קבוע, נטו
רווחים ממדידה מחדש של תוכנית הטבה מוגדרת לעובדים
סך הכל רווח כולל אחר שלא יועבר לאחר מכן לרווח או הפסד לפני מסים על הכנסה
מסים על הכנסה המתייחסים ליתר פריטי רווח כולל אחר שלא יועברו לאחר מכן לרווח או הפסד
סך הכל רווח כולל אחר לתקופה, נטו ממס
סך הכל הרווח הכולל לתקופה
מיוחס ל:
בעלי המניות של החברה
זכויות שאינן מקנות שליטה
רווח כולל לתקופה

הבאורים המצורפים מהווים חלק בלתי נפרד מהדוחות הכספיים ביניים מאוחדים.

3-5

אילון
זוחת מאוחדים ביניים על השינויים בהון

מיווח לבעלי המניות של החברה
סה"כ הון	זכויות שאינן מקנות שליטה	סך הכל	זכויות שאינן מקנות	קרן הון מעסקאות עם בעלי זכויות שאינן מקנות שליטה	קרן הון מעסקאות אתם מבוססים מניות	קרן הון אופציות	תקבולים על חשבון	הון מניות ופרמיה	תקבולים על חשבון אופציות
אלפי ש"ח
1,520,704	1,413	1,519,291	985,277	64,655	1,137	(10,908)	63,308	7,744	408,078
81,503	12	81,491	81,491	-	-	-	-	-	-
81,503	12	81,491	81,491	-	-	-	-	-	-
-	-	-	237	-	-	-	(237)	-	-
1,505	-	1,505	-	-	1,505	-	-	-	-
1,603,712	1,425	1,602,287	1,067,005	64,655	2,642	(10,908)	63,071	7,744	408,078
מיווח לבעלי המניות של החברה
---	---	---	---	---	---	---	---	---	---
סה"כ הון	זכויות שאינן מקנות שליטה	סך הכל	זכויות שאינן מקנות	קרן הון מעסקאות עם בעלי זכויות שאינן מקנות שליטה	קרן הון אופציות	תקבולים על חשבון	הון מניות ופרמיה	הון מניות ופרמיה	תקבולים על חשבון אופציות
אלפי ש"ח
1,094,148	1,403	1,092,745	711,834	64,655	(10,908)	60,572	266,592
56,694	(26)	56,720	56,720	-	-	-	-	-	-
56,694	(26)	56,720	56,720	-	-	-	-	-	-
-	-	-	235	-	-	(235)	-	-	-
(30,000)	-	(30,000)	(30,000)	-	-	-	-	-	-
1,120,842	1,377	1,119,465	738,789	64,655	(10,908)	60,337	266,592	266,592	266,592

הבאורים המצורפים מהווים חלק בלתי נפרד מהדוחות הכספיים ביניים מאוחדים.

3-6

אילון
דוחות מאוחדים ביניים על השינויים בהון

סה"כ הון	זכויות שאינן מקנות שליטה	סך הכל	זכויות שאינן מקנות שליטה	קרן הון עסקאות תשלום מבוסס מניות	קרן הון עסקאות עם בעלי זכויות שאינן מקנות שליטה	קרן הון הערכה מחדש	תקבולים על חשבון אופציות	הון מניות ופרמיה	תקבולים על חשבון אופציות
מבוקר	אלפי ש"ח
1,094,148	1,403	1,092,745	711,834	64,655	-	(10,908)	60,572	-	266,592
426,081	10	426,071	426,071	-	-	-	-	-	-
5,108	-	5,108	1,425	-	-	-	3,683	-	-
431,189	10	431,179	427,496	-	-	-	3,683	-	-
-	-	-	947	-	-	-	(947)	-	-
141,486	-	141,486	-	-	-	-	-	-	141,486
7,744	-	7,744	-	-	-	-	-	7,744	-
1,137	-	1,137	-	-	1,137	-	-	-	-
(155,000)	-	(155,000)	(155,000)	-	-	-	-	-	-
1,520,704	1,413	1,519,291	985,277	64,655	1,137	(10,908)	63,308	7,744	408,078

יתרה ליום 1 בינואר 2025

רווח נקי

רווח כולל אחר

סך הכל הרווח הכולל העברה מקרן הערכה מחדש בגין שערוך רכוש קבוע, בגובה הפחת

הנפקת מניות

תקבולים על חשבון אופציות

עלות תשלום מבוסס מניות

דיבידנד ששולם

יתרה ליום 31 בדצמבר 2025

הבאורים המצורפים מהווים חלק בלתי נפרד מהדוחות הכספיים ביניים מאוחדים.

3-7

אילון
חברה לביטוח בע"מ

דוחות מאוחדים ביניים על תזרימי המזומנים

לשנה	שהסתיימה	לשלושה חודשים	שהסתיימו ביום 31 במרס	שהסתיימה ביום 31 במרס
2025	2025	2026	2025	2026
מבוקר	בלתי מבוקר	אלפי ש"ח	גספח
309,667	209,503	(18,920)	א
(590)	-	-
4,805	-	-
(9,775)	(2,040)	(1,980)
(112,023)	(32,974)	(10,429)
(117,583)	(35,014)	(12,409)
141,486	-	-
7,744	-	-
265,000	110,000	-
(155,000)	-	-
(110,000)	(110,000)	-
(7,622)	(1,995)	(2,046)
(196,111)	(20,554)	-
(54,503)	(22,549)	(2,046)
137,581	151,940	(33,375)
708,276	708,276	845,857	ב
845,857	860,216	812,482	ג

תזרימי מזומנים מפעילות שוטפת
תזרימי מזומנים מפעילות השקעה

השקעה בחברה כלולה
דיבידנד שהתקבל מחברה כלולה
השקעה ברכוש קבוע
השקעה בנכסים בלתי מוחשיים
מזומנים נטו ששימשו לפעילות השקעה

תזרימי מזומנים מפעילות מימון

תמורה מהנפקת מניות ואופציות
תמורה מהנפקת כתבי אופציה
תמורה מהנפקת כתבי התחייבויות נדחים
דיבידנד ששולם
פירעון אגרות חוב
פירעון התחייבויות בגין חכירה
פירעון הלוואות מבנקים ואחרים
מזומנים נטו ששימשו לפעילות מימון
עליה (ירידה) במזומנים ושווי מזומנים
יתרת מזומנים ושווי מזומנים לתחילת התקופה
יתרת מזומנים ושווי מזומנים לסוף התקופה

הבאורים המצורפים מהווים חלק בלתי נפרד מהדוחות הכספיים ביניים מאוחדים.

3-8

אילון
חברה לביטוח בע"מ

דוחות מאוחדים ביניים על תזרימי המזומנים

לשנה	שהסתיימה	ביום 31 במרס	שהסתיימו ביום 31 במרס
2025	2025	2026	בלתי מבוקר
מבוקר	אלפי ש"ח
426,081	56,694	81,503
(3,634)	(850)	(1,270)
(1,023,141)	(43,812)	(114,006)
(263,960)	(22,175)	23,052
(19,267)	(1,107)	1,561
(100,362)	(2,888)	(24,301)
(113,531)	(9,903)	(12,660)
50,044	36,484	12,635
(3,777)	-	-
(16,763)	-	-
10,024	-	-
1,137	-	1,505
20,765	5,420	5,217
78,842	18,563	17,721
200,312	31,389	37,803
902,132	208,466	117,264
(3,871)	64,622	(60,392)
1,699,765	78,549	1,255,922
(7,097)	(957)	(6,014)
(6,967)	(24,226)	(24,439)
97,266	16,074	(19,791)
2,430	5,126	5,216
(70)	-	(17)
(1,055,425)	45,976	(1,217,305)
(150,955)	(149,025)	(256)
(588,852)	(119,240)	(78,963)
(294,955)	136,486	(81,518)
(48,749)	(12,066)	(12,135)
225,695	49,873	38,150
(176,183)	(55,423)	(85,578)
14,470	-	18,576
163,308	33,939	22,082
178,541	16,323	(18,905)
309,667	209,503	(18,920)

נספח א - תזרימי מזומנים מפעילות שוטפת (1)

רווח לתקופה

התאמות לסעיפי רווח והפסד:

חלק החברה ברווחי חברות מוחזקות המטופלות לפי שיטת השווי המאזני

רווחים נטו מהשקעות פיננסיות עבור חוזי ביטוח וחוזי השקעה תלויי תשואה

הפסדים (רווחים) נטו מהשקעות פיננסיות אחרות:

מכשירי חוב סחירים

מכשירי חוב שאינם סחירים

מכשירי הון

השקעות אחרות

הוצאות מימון בנין התחייבויות פיננסיות ואחרות

שינוי בשווי ההון של נדל"ן להשקעה עבור חוזים תלויי תשואה

שינוי בשווי ההון של נדל"ן להשקעה אחר

ירידת ערך בנין נכסים בלתי מוחשיים

עלות תשלום מבוסס מניות

פחת והפחתות:

רכוש קבוע

נכסים בלתי מוחשיים

מסים על הכנסה

שינויים בסעיפי נכסים והתחייבויות:

שינוי בנכסים והתחייבויות בנין חוזי ביטוח

שינוי בנכסים והתחייבויות בנין חוזי ביטוח משנה

שינוי בהתחייבויות בנין חוזי השקעה תלויי תשואה

שינוי בעלויות להשגת חוזי שירות ניהול השקעות

חייבים ויתרות חובה

וכאום ויתרות זכות

התחייבויות בשל הטבות לעובדים, נטו

השקעות פיננסיות ונדל"ן להשקעה עבור חוזי ביטוח וחוזי השקעה תלויי תשואה:

רכישות והשקעות נדל"ן להשקעה

רכישות, נטו של השקעות פיננסיות

השקעות פיננסיות ונדל"ן להשקעה אחר:

רכישות והשקעות נדל"ן להשקעה

רכישות, נטו של השקעות פיננסיות

סך ההתאמות הדרושות להצגת תזרימי מזומנים מפעילות שוטפת

מזומנים ששולמו והתקבלו במהלך השנה עבור:

ריבית ששולמה

ריבית שהתקבלה

מסים ששולמו

מסים שהתקבלו

דיבידנד שהתקבלו

סך הכל תזרימי מזומנים שנבעו (ששימשו לפעילות) מפעילות שוטפת

(1) תזרימי המזומנים מפעילות שוטפת כוללים רכישות ומכירות נטו של השקעות פיננסיות, הנובעים מהפעילות בנין חוזי ביטוח וחוזי השקעה.

הבאורים המצורפים מהווים חלק בלתי נפרד מהדוחות הכספיים ביניים מאוחדים.

3-9

דוחות מאוחדים ביניים על תזרימי המזומנים

לשנה	שהסתיימה	לשלושה חודשים	שהסתיימו ביום 31 במרס
2025	2025	שהסתיימו ביום 31 במרס	2025
מבוקר	בלתי מבוקר	אלפי ש"ח	בלתי מבוקר
83,089	83,089	381,617	83,089
625,187	625,187	464,240	625,187
708,276	708,276	845,857	708,276
381,617	201,639	313,440	381,617
464,240	658,577	499,042	464,240
845,857	860,216	812,482	845,857

נספח ב' - מזומנים ושווי מזומנים לתחילת התקופה

מזומנים ושווי מזומנים עבור חוזים תלויי תשואה
מזומנים ושווי מזומנים אחרים
יתרת מזומנים ושווי מזומנים לתחילת התקופה

נספח ג' - מזומנים ושווי מזומנים לסוף התקופה

מזומנים ושווי מזומנים עבור חוזים תלויי תשואה
מזומנים ושווי מזומנים אחרים
יתרת מזומנים ושווי מזומנים לסוף התקופה

הבאורים המצורפים מהווים חלק בלתי נפרד מהדוחות הכספיים ביניים מאוחדים.

3-10

אילון
באורים לדוחות הכספיים המאוחדים ביניים
כלל
תיאור 1: - א

.א

א. תיאור כללי של הקבוצה ופעילותה

איילון חברה לביטוח בע"מ (להלן: "החברה") הינה חברה תושבת ישראל, אשר התאגדה בישראל וכתובתה הרשמית ברחוב אבא הילל סילבר 12, רמת גן.

דוחות כספיים אלה נערכו במתכונת מתנוצצות ליום 31 במרס 2026 ולתקופה של שלושה חודשים שהסתיימה באותו תאריך (להלן: "דוחות כספיים ביניים מאוחדים").

מספרי ההשוואה עבור השנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר 2025 ועבור התקופה של שלושה חודשים שהסתיימה ביום 31 במרס 2025 נלקחו מהדוחות הכספיים השנתיים המאוחדים של החברה ליום 31 בדצמבר, 2025 ולשנה שהסתיימה באותו תאריך ולבאורים אשר נלוו אליהם (להלן: "הדוחות הכספיים השנתיים המאוחדים") ומהדוחות הכספיים ביניים המאוחדים ליום 31 במרס, 2025, בהתאמה.

יש לעיין בדוחות אלה בהקשר לדוחות הכספיים השנתיים המאוחדים המבוקרים.

הדוחות הכספיים המאוחדים ליום 31 במרס 2026 כוללים את אלה של החברה ושל החברות המוחזקות שלה (להלן: "הקבוצה"). הקבוצה עוסקת בעיקר בפעילות ביטוח.

בעלת השליטה בחברה החל מיום 30 ביוני 2022 היא חברת ווישור גלובלקט בע"מ (להלן: "גלובלקט") אשר מחזיקה נכון למועד פרסום הדוח ב-61.25% מהון (57.82% בדילול מלא) מהון המניות המונפק והנפוץ ומוכויות הצבעה בחברה. למיטב ידיעת החברה: גלובלקט היא חברה ציבורית בשליטת ה"ה אמיל ויוישל, ניצן צעיר הרים, צבי ברק והגברת ענת ברק, המחזיקים במישרין ובעקיפין באמצעות חברות בשליטתם, כדלקמן: (א) כ-29.24% ממניותיה של גלובלקט (כ-27.57% בדילול מלא) מוחזקות על-ידי י. דיגיטל בע"מ (להלן: "ייו דיגיטל"), אשר למיטב ידיעת החברה וכפי שנמסר לה, היא חברה פרטית בבעלות מר אמיל ויוישל, המחזיק בכ-25% מהון מניותיה, מר ניצן צעיר הרים, המחזיק בכ-20% מהון מניותיה ו-א. ש. אוחקות ויויעוץ (2010) בע"מ (להלן: "שי אחזקות"), המחזיקה בכ-55% מהון מניותיה; (ב) שי אחזקות מחזיקה נוסף על כך כ-1.81% מהון המניות של גלובלקט (כ-1.71% בדילול מלא). שי אחזקות הינה חברה פרטית בשליטתו של מר אמיל ויוישל המחזיק כ-25.2% מהון המניות המונפק והנפוץ שלה. יתרת מניותיה של שי אחזקות (כ-4.8% מוחזקות על-ידי ד"ר לבה ויוישל, אמו של מר אמיל ויוישל, (ג) ניצן צעיר הרים מחזיק נוסף על כך במישרין כ-0.01% מהון המניות של גלובלקט (כ-0.01% בדילול מלא); ו-(ד) קיסריה אלקטרוניקה רפואית החזקות (2000) בע"מ (להלן: "קיסריה"), המחזיקה כ-28.11% מהון המניות של גלובלקט (כ-26.51% בדילול מלא), ואשר היא חברה פרטית בבעלות מר צבי והגב' ענת ברק, המחזיקים בה בחלקים שווים.

עוד יצויין, כי למיטב ידיעת החברה, גלובלקט רואה במר דניאל ויוישל, אחיו של מר אמיל ויוישל, העובד בוושור חברה לביטוח בע"מ (להלן: "ווישור ביטוח") והמכהן גם כיו"ר דירקטוריון, נכונים סוכנות לביטוח בע"מ (להלן: "נכונים") וכן כדירקטור באיילון נאמנים סוכנות לביטוח בע"מ (להלן: "נאמנים"), חברות בנות בבעלות מלאה של החברה, המחזיק בהתאם לדיווחי גלובלקט ב-0.05% מהון מניות גלובלקט (כ-0.05% בדילול מלא) נכון למועד הדוח, כמי שמחזיק במניות גלובלקט ביחד עם מר אמיל ויוישל.

הסכמי הצבעה בין חברי קבוצת השליטה בחברה

למיטב ידיעת החברה, בין חברי קבוצת השליטה בחברה נחתמו שני הסכמי הצבעה, כמפורט להלן:

הסכם הצבעה בגלובלקט - י. דיגיטל וקיסריה חתמו ביניהן על הסכם הצבעה בגלובלקט אשר עודכן בחודש מרס 2022, ועיקרי למיטב ידיעת החברה, הינם כמפורט בבארו 1א/11) לדוחות הכספיים של החברה לשנת 2025.

הסכם הצבעה בחברה - נוסף לאמור לעיל, גלובלקט וקיסריה חתמו על הסכם הצבעה ביחס למניות החברה שתוקן גם הוא בחודש מרס 2022, ועיקרי, למיטב ידיעת החברה, הינם כמפורט בבארו 1א/11) לדוחות הכספיים של החברה לשנת 2025.

כנסת החברה לתחום פעילות חדש של ניהול קופות גמל

בהמשך לאמור בבארו 1א/17) לדוחות הכספיים של החברה לשנת 2025 בקשר עם היערכות החברה לכניסה לתחום פעילות חדש של ניהול קופות גמל והקמת חברת בת שתעסוק בניהול קופות הגמל כאמור, ביום 31 במרס 2026 התקבל בחברה מאת רשות שוק ההון, ביטוח וחסכון רישיון חברה מנהלת קופות גמל לחברת הבת בבעלות מלאה של החברה, "איילון קופות גמל בע"מ (להלן: "איילון גמל").

בנוסף, כפי שנמסר לחברה על-ידי בעלת השליטה בה גלובלקט, בד בבד עם קבלת הרישיון הנ"ל, קיבלו בעלי השליטה בגלובלקט, ה"ה מר אמיל ויוישל, ניצן צעיר הרים, צבי ברק וענת ברק היתר שליטה והחזקה מעודכן המתיר להם להחזיק במישרין או בעקיפין באמצעי שליטה ולשלוט באיילון גמל, וזאת בנוסף לגלובלקט, החברה ווישור ביטוח, בכפוף לתנאים המפורטים בהיתר.

החברה נמצאת בתהליכי היערכות מתקדמים לתחילת הפעילות של ניהול קופות הגמל.

בדילול מלא, קרי בהנחת מימוש כל האופציות הקיימות בחברה. למועד הדוח, קיימות בחברה אופציות (לא סחירות) אשר הוקצו למשקיעים מסווגים וכן אופציות אשר הוקצו למנהלים ועובדים בחברה ובחברות בנות שלה - ראו לענין זה באור 26' ובו 26 לדוחות הכספיים של החברה לשנת 2025 וכן באור 8' להלן. כן יצויין, כי לגלובלקט כתב התחייבות נדחה (הון רובד 1) שניתן להמרה למניות רגילות של החברה (להלן: "כתב ההתחייבות הנדחה"). נתוני הדילול המלא הינם בהתעלם מזכות ההמרה של כתב ההתחייבות הנדחה - ראו לענין זה באור 14ב/11) (1) לדוחות הכספיים של החברה לשנת 2025.
בגין תפקידו כיו"ר נכונים וכדירקטור בנאמנים, מר ויוישל לא מקבל שכר נוסף. לפרטים נוספים ראו באור 30ד/12) לדוחות הכספיים של החברה לשנת 2025.

3-11

אילון
באורים לדוחות הכספיים המאוחדים ביניים
תביה לביוטה בע"מ
ב. באור 1: כללי (המשך)

1. העלאת תחזית הדירוג של ישראל

ביום 31 בינואר 2026 הודיעה חברת דירוג האשראי Moody's על העלאת תחזית דירוג האשראי של מדינת ישראל משלילית ליציבה, אך הותירה את הדירוג הנמוך ביותר שניתן עד כה לכלכלת ישראל. Baa1

2. שוק ההון

החברה חשופה מתוקף פעילותה לשינויים בשוקי ההון, אשר משפיעים על היקף הנכסים המנוהלים על-ידה, על דמי הניהול אותם גובה ועל התשואות המושגות על השקעותיה. בתקופת הדוח חלו עליות בשוקים הפיננסים. בעקבות זאת נרשמה תשואה ריאלית חיובית בפוליסות ביטוח חיים המשתתפות ברווחים ששוקו עד שנת 2004. נוכח שיפור בתשואות שוק ההון, בתקופת הדוח המשיכה החברה לגבות דמי ניהול משתנים. דמי הניהול המשתנים כאמור, אינם מוכרים מיידית ברווח והפסד, אלה נזקפים ל-CSM ומוכרים כהכנסה לאורך זמן באמצעות פריסת ה-CSM.

3. מבצע "שאגת הארי"

בהמשך לאמור בבאור 1ב' בדוחות הכספיים של החברה לשנת 2025, ביום 28 בפברואר 2026, החל מבצע "שאגת הארי" שהינו מבצע צבאי משולב של ארצות הברית ומדינת ישראל לתקיפת איראן כנגד מערכי הטילים ופגיעה במטרות שונות של המשטר האיראני. איראן הגיבה למתקפה בשיגורי טילים בליסטיים וכטב"מים למדינת ישראל ולמדינות המפרץ הפרסי. במהלך המבצע הוכרז "מצב מיוחד בעורף" שהביא לעצירה חלקית בפעילות המשק. בנוסף, הלחימה בחזית הצפונית במדינת ישראל חודשה בעקבות ירי לעבר מדינת ישראל מצד ארגון הטרור היזבאללה.

נכון למועד אישור הדוח, הוכרזה הפסקת אש זמנית בזירות איראן והחזית הצפונית, אך המצב הביטחוני והעימותים בזירות השונות טרם התייצבו, כך שקיימות אידאות בכל הנוגע לסיום המלחמה והסדרה עתידית של הזירות בהן נתונה ישראל בעימות. בהתאם, אין ודאות באשר להשלכות העתידיות של המצב הביטחוני על המשק הישראלי בכלל ועל החברה בפרט. כמו כן, אין אפשורות החברה להעריך את השפעותיה על פעילותה ותוצאותיה הכספיות של החברה. לעניין רגישות וחשיפת החברה לגורמי סיכון ראו ביאור 29 לדוחות הכספיים של החברה לשנת 2025.

3-12

אילון
חברה לביטוח בע"מ

באורים לדוחות הכספיים המאוחדים ביניים

עיקרי המדיניות החשבונאיות : - באור 2

א. מתכונת העריכה של דוחות כספיים ביניים מאוחדים

הדוחות הכספיים ביניים המאוחדים ערכים בהתאם לתקן חשבונאות בינלאומי 34 - "דיווח כספי לתקופות ביניים", ובהתאם לדרישות הגילוי שנקבעו על-ידי הממונה על שוק ההון, ביטוח וחיסכון (להלן: "הממונה על שוק ההון") בהתאם לחוק הפיקוח על שירותים פיננסיים (ביטוח), התשמ"א-1981. כמו כן, נערכו דוחות אלה בהתאם להוראות הגילוי לפי פרק ד' של תקנות ניירות ערך (דוחות תקופתיים ומידיים), התש"ל-1970, עד כמה שתקנות אלה חלות על חברת ביטוח.

בעריכת תמצית הדוחות הכספיים בהתאם לאמור לעיל, נדרשת הנהלת החברה להשתמש בשיקול דעת בהערכות, אומדנים והנחות אשר משפיעים על יישום המדיניות ועל הסכומים של נכסים והתחייבויות, הכנסות והוצאות. יובהר שהתוצאות בפועל עלולות להיות שונות מאומדנים אלה.

המדיניות החשבונאית אשר יושמה בעריכת הדוחות הכספיים ביניים מאוחדים עקבית לוו שיושמה בעריכת הדוחות הכספיים השנתיים המאוחדים.

ב. פרטים על שיעורי ההיוון (ריבית ספורט ריאלית, כולל פרמיית אי נזילות) שישמשו את החברה

2026, ביום 31 במרס, 30

בלתי מבוקר
משך חיי התיק
60 שנים	45 שנים	35 שנים	25 שנים	15 שנים	10 שנים	5 שנים	10 שנים	שנה אחת	שנה 3
2.83%	2.80%	2.76%	2.69%	2.54%	2.42%	2.26%	2.23%	2.32%	3
2.76%	2.73%	2.69%	2.62%	2.48%	2.36%	2.20%	2.16%	2.25%	2.2
2.70%	2.66%	2.63%	2.56%	2.41%	2.29%	2.13%	2.10%	2.19%	1
2.66%	2.63%	2.59%	2.52%	2.38%	2.26%	2.10%	2.06%	2.15%	0

פוליסות הכוללות רכיב חיסכון שאינו תלוי תשואה וקצבה (משקולת 100%) (י) פוליסות הכוללות רכיב חיסכון תלוי תשואה וכוללות דמי ניהול משתנים, סיעוד פרט וענפי ביטוח כללי למעט רכב רכוש (משקולת 80%) פוליסות הכוללות רכיב חיסכון תלוי תשואה וכוללות דמי ניהול קבועים (משקולת 60%) תיקי הריסק, תאונות אישיות, מחלות קשות אובדן כושר עבודה הוצאות רפואיות פרט וקולקטיב ורכב רכוש (משקולת 50%)

2025, ביום 31 במרס, 31

בלתי מבוקר
משך חיי התיק
60 שנים	45 שנים	35 שנים	25 שנים	15 שנים	10 שנים	5 שנים	10 שנים	שנה אחת	שנה 3
2.81%	2.75%	2.69%	2.64%	2.59%	2.53%	2.42%	2.37%	2.43%	3
2.73%	2.67%	2.61%	2.56%	2.51%	2.45%	2.34%	2.29%	2.35%	2
2.64%	2.58%	2.53%	2.47%	2.42%	2.36%	2.26%	2.21%	2.27%	1
2.60%	2.54%	2.49%	2.43%	2.38%	2.32%	2.21%	2.17%	2.23%	0

3-13

אילון
חברה לביטוח בע"מ

באורים לדוחות הכספיים המאוחדים ביניים

עיקרי המדיניות החשבונאיות (המשך) - 2
באור: 2

ב. פרטים על שיעורי ההיוון (ריבית ספוט ריאלית, כולל פרמיית אי נזילות) ששימשו את החברה (המשך)

ליום 31 בדצמבר, 2025
מבוקר
משך חיי התיק
60 שנים	45 שנים	35 שנים	25 שנים	15 שנים	10 שנים	5 שנים	שנה אחת	שנה 3
2.67%	2.60%	2.52%	2.39%	2.21%	2.12%	2.04%	2.05%	2.39%
2.61%	2.54%	2.46%	2.33%	2.15%	2.06%	1.98%	1.99%	2.33%
2.55%	2.48%	2.40%	2.27%	2.09%	2.00%	1.92%	1.93%	2.27%
2.52%	2.45%	2.37%	2.24%	2.06%	1.97%	1.89%	1.90%	2.24%

(י) עקום זה משמש גם לחישוב השווי ההוגן של אגרות החוב המיועדות.

ג. סיווג מחדש

החברה ביצעה סיווג מחדש של יתרות הקשורות לחיזוי הביטוח, רווחים מהשקעות ויתרות בגין עסקאות עם נגזרים וניירות ערך נכון ליום 31 במרס 2025. לסיווגים האמורים לעיל אין השפעה על תוצאות החברה.

ד. פרטים על שיעורי השינוי שחלו במדד המחירים לצרכן ובשער החליפין היציג של הדולר של ארה"ב

| שער החליפין
היציג
של הדולר
בארה"ב
% | מדד המחירים לצרכן | |
| --- | --- | --- |
| | מדד ידוע
% | מדד בגין
% |
| (0.8) | (0.1) | 0.3 |
| 1.9 | 0.3 | 1.1 |
| (12.5) | 2.4 | 2.6 |

לשלושה חודשים שהסתיימו ביום:
2026 בדצמבר 31
2025 בדצמבר 31

לשנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר 2025

ב. באור 3: עונתיות

במרכיבי ההוצאות, כגון תביעות, ובמרכיבי ההכנסות האחרים, כגון הכנסות מהשקעות, לא קיימת עונתיות מובהקת, ולכן גם לא קיימת עונתיות מובהקת ברווח. עם זאת, ראוי לציין, כי עונת חורף קשה עלולה לגרום לעלייה בתביעות, בעיקר בענף רכב רכוש, ברבעונים הראשון והרביעי של השנה, וכתוצאה מכך לקייטן ברווח המדווח.

מחזור ההכנסות מפרמיות ברוטו בביטוח כללי מתאפיין בעונתיות, הנובעת בעיקר מביטוחי רכבים של קבוצות עובדים שונות וציי רכבים של עסקים, אשר תאריכי חידושם הם בדרך כלל בינואר וכן מפוליסות שונות של בתי עסק, אשר תאריכי חידושן הם בדרך כלל בינואר או באפריל. השפעתה של עונתיות זו על הרווח המדווח מנוטרלת בהצגת הכנסות מחוזי ביטוח.

3-14

אילון
באנרים לדוחות הכספיים המאוחדים ביניים
תביה לביטוח בע"מ
- 4 -
מאור 4:

א. כללי

מגזרי הפעילות נקבעו בהתבסס על המידע הנבחן על-ידי מקבל ההחלטות התפעוליות הראשי (CODM) לצורכי קבלת החלטות לגבי הקצאת משאבים והערכת ביצועים.

בהתאם לזאת, למטרות ניהול, הקבוצה פועלת במגזרי הפעילות הבאים:

מגזר ביטוח חיים וחיסכון ארוך טווח

מגזר ביטוח חיים וחיסכון ארוך טווח כולל ביטוח חיים, כיסויים ביטוחיים של סיכונים שונים, כגון: מוות, נכות, אובדן כושר עבודה וכן חיסכון לטווח ארוך הכולל חסכון פרט וביטוחי מנהלים. בנוסף המגזר כולל גם חוזי השקעה.

מגזר ביטוח בריאות

מגזר פעילות זה מרכז את כלל פעילות החברה בביטוחי בריאות, הכולל בין היתר את ענפי הסיעוד, ניתוחים והשתלות, תרופות שלא בסל הבריאות, הוצאות רפואיות, כיסויים אמבולטוריים, ביטוחי שיניים, ביטוחי תאונות אישיות, ביטוח רפואי לעובדים זרים ועוד.

מגזר ביטוח כללי

מגזר הביטוח הכללי כולל את ענפי החברות והרכוש של החברה וחברת הבת וישור ביטוח.

אחר

כולל בעיקר תוצאות פעילות של החברות הבנות הכוללות בעיקר סוכנויות ביטוח ואת תוצאות פעילות החברות הכוללות, שהיקף פעילות כל אחת מהן בנפרד לא הגיע לכלל מגזר בר דיווח נפרד.

פעילות שאינה מיוחסת למגזרי פעילות

הפעילות כוללת את תוצאות חלק ממטה הקבוצה שאינו מיוחס למגזרי הפעילות, והחזקת נכסים והתחייבויות כנגד הון החברה. נוסף על כך, הפעילות כוללת את הוצאות המימון בגין כתבי ההתחייבויות הנדחים.

ב. מידע נוסף בדבר הדיווח המגזרי

המדיניות החשבונאית של מגזרי הפעילות זהה לזו המוצגת בבאור 2 לעיל.

ביצועי המגזרים (רווח (הפסד) מגזרי) מוערכים בהתבסס על רווח (הפסד) כמוצג בדוחות הכספיים.

תוצאות המגזר המדווחות למקבל ההחלטות התפעוליות הראשי כוללות פריטים המיוחסים ישירות למגזר ופריטים אשר ניתן לייחסם באופן סביר.

הקצאת נכסי ההשקעה בין המגזרים השונים, נעשית על-פי הוראות הממונה ובהתאם לבסיס הקצאה סביר.

להקצאות אלה עשויה להיות השפעה על מדידת ההכנסות מהשקעות של המגזרים השונים.

בין המגזרים קיימות תנועות בין חברתיות אשר כוללות, בין היתר, ריבית המחושבת לפי הוראות הדין.

כתבי התחייבויות נדחים המשרתים את דרישות ההון של החברה והצאות המימון בגינם, מוקצים לעמדה "לא מיוחס למגזרי פעילות".

3-15

אילון
חברה לביטוח בע"מ

באור 4: מגורי פעילות (המשך)
ג. דיווח על מגורי פעילות

לשלושה חודשים שהסתיימו ביום 31 במרס, 2026
ס"ה	לא מיוחס למגורי פעילות	התאמות וקיזוזים	אחר	לא מיוחס למגורי פעילות	התאמות וקיזוזים	ס"ה	ביטוח חיים וחיסכון ארוך טווח
בלתי מבוקר
אלפי ש"ח
1,218,893	-	-	825,181	148,166	677,015	250,450	143,262
1,006,406	-	-	668,032	141,751	526,281	224,278	114,096
212,487	-	-	157,149	6,415	150,734	26,172	29,166
330,731	-	-	231,296	43,700	187,596	66,985	32,450
217,080	-	-	138,841	41,591	97,250	61,474	16,765
(113,651)	-	-	(92,455)	(2,109)	(90,346)	(5,511)	(15,685)
98,836	-	-	64,694	4,306	60,388	20,661	13,481
106,607	-	-	-	-	-	1,331	105,276
8	-	8	-	-	-	-	-
31,921	(1,328)	37,743	317	(3,203)	3,071	(6,274)	(4,950)
31,929	(1,328)	37,751	317	(3,203)	3,071	(6,274)	(4,950)
138,536	(1,328)	37,751	317	(3,203)	3,071	(6,274)	100,326
86,880	-	-	(8,678)	(1,631)	(7,047)	(4,743)	100,301
(7,035)	-	-	(5,614)	(1,926)	(3,688)	(3,867)	2,446
(12,211)	-	-	-	-	-	-	(12,211)
32,410	(1,328)	37,751	317	(139)	2,776	(2,915)	(9,740)
131,246	(1,328)	37,751	317	64,555	7,082	57,473	3,741
6,614	(1,419)	-	1,581	-	-	-	6,452
10,023	(13,144)	-	23,167	-	-	-	-
19,276	(15,311)	6,541	22,634	-	-	-	5,412
10,571	(580)	10,942	209	-	-	-	-
1,270	-	-	1,270	-	-	-	-
119,306	-	20,268	3,492	64,555	7,082	57,473	4,781

3-16

אילון
3-17

באור ים לדוחות הכספיים המאוחדים ביניים

(תש"ד 4) מוגדר פעילות

.אור - 4 מגדר פעילות

(ג) דיווח על מגדר פעילות (המשך)

| ש"ח | תא מיוחס
למגדר
פעילות | אחר | ביטוח כללי | | | ביטוח חיים
וחיסכון
ארוך טווח | הוראה | החברה | ביישום |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| | | | ש"ח | תא מיוחס
למגדר
פעילות | ש"ח | | | | |
| 21,514,214 | (42,635) | 1,935,411 | 107,351 | 7,888,118 | 1,422,169 | 6,465,949 | 2,318,278 | 9,307,691 | סך כל נכסי המגזר |
| 8,726,047 | - | - | - | - | - | - | 88,710 | 8,637,337 | סך כל נכסי המגזר עבור חווים תלויי תשואה |
| 19,910,502 | (42,635) | 955,506 | 29,910 | 7,779,235 | 1,422,169 | 6,357,066 | 2,166,750 | 9,021,736 | סך כל התחייבויות המגזר |

אילון
תברה לביטוח בע"מ

באור ים לדוחות הכספיים המאוחדים ביניים
מאור 4: מגורי פעילות (המשך)
ג. דיווח על מגורי פעילות (המשך)

ש"ח	התאמות וקיזוזים	לא מיוחס למגורי פעילות	אחר	ביטוח כללי			ביטוח חיים וחיסכון ארוך טווח	ביטוח כללי
				ש"ח	החברה	וישור ביטוח
				ש"ח	ש"ח	ש"ח
1,200,549	-	-	-	824,538	133,643	690,895	239,419	136,592
990,442	-	-	-	681,924	123,365	558,559	191,788	116,730
210,107	-	-	-	142,614	10,278	132,336	47,631	19,862
327,861	-	-	-	222,483	40,575	181,908	73,524	31,854
193,922	-	-	-	119,725	34,859	84,866	54,569	19,628
(133,939)	-	-	-	(102,758)	(5,716)	(97,042)	(18,955)	(12,226)
76,168	-	-	-	39,856	4,562	35,294	28,676	7,636
37,044	-	-	-	-	-	-	(175)	37,219
99	-	99	-	-	-	-	-	-
53,009	(869)	16,009	(157)	34,751	4,774	29,977	6,450	(3,175)
53,108	(869)	16,108	(157)	34,751	4,774	29,977	6,450	(3,175)
90,152	(869)	16,108	(157)	34,751	4,774	29,977	6,275	34,044
67,924	-	-	-	15,631	3,202	12,429	(636)	52,929
5,118	-	-	-	863	(776)	1,639	2,126	2,129
9,442	-	-	-	-	-	-	-	9,442
36,788	(869)	16,108	(157)	19,983	796	19,187	9,037	(7,314)
112,956	(869)	16,108	(157)	59,839	5,358	54,481	37,713	322
2,143	(1,523)	-	1,687	-	-	-	-	1,979
7,759	(18,030)	-	25,789	-	-	-	-	-
22,293	(20,281)	16,280	25,590	-	-	-	-	704
13,332	(141)	13,530	(57)	-	-	-	-	-
850	-	-	850	-	-	-	-	-
88,083	-	(13,702)	2,636	59,839	5,358	54,481	37,713	1,597

3-18

אילון
3-19

באור ים לדוחות הכספיים המאוחדים ביניים

(תש"ך 4 - מגורי פעילות)

(ב' מ' 4 - מגורי פעילות)

.דיווח על מגורי פעילות (המשך)

ליום 31 במרס, 2025
סה"כ	התאמות וקיזוזים	לא מיוחס למגורי פעילות	אחר	ביטוח כללי			בריאות	הוראה ביטוח
				סה"כ	וישור ביטוח	החברה
בלתי מבוקר
אלפי ש"ח
17,212,759	(21,587)	1,497,750	111,318	7,406,517	1,396,084	6,010,433	2,329,852	5,888,909
5,345,243	-	-	-	-	-	-	125,554	5,219,689
16,091,917	(21,587)	908,310	34,708	7,412,690	1,396,084	6,016,606	1,993,134	5,764,662

סך כל נכסי המגזר
סך כל נכסי המגזר עבור חוזים תלויי תשואה
סך כל התחייבויות המגזר

אילון
תברה לביטוח בע"מ

באור ים לדוחות הכספיים המאוחדים ביניים
מגורי פעילות (המשך) - 4
מגורי פעילות (המשך) ג. דיווח על מגורי פעילות (המשך)

לשנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר, 2025
סה"כ	התאמות וקיזוזים	לא מיוחס למגורי פעילות	אחר	לא מיוחס למגורי פעילות	החברה	ביישות	ביישות חיים וחיסכון ארוך טווח
מבוקר
אלפי ש"ח
4,891,174	-	-	-	3,357,716	561,184	2,796,532	970,591
3,958,152	-	-	-	2,648,786	516,091	2,132,695	872,365
933,022	-	-	-	708,930	45,093	663,837	98,226
1,345,574	-	-	-	938,761	164,378	774,383	280,138
774,106	-	-	-	460,791	120,421	340,370	246,106
(571,468)	-	-	-	(477,970)	(43,957)	(434,013)	(34,032)
361,554	-	-	-	230,960	1,136	229,824	64,194
1,036,266	-	-	-	-	-	-	11,701
193	-	193	-	-	-	-	-
610,386	(3,908)	133,642	3,521	395,963	52,158	343,805	53,778
610,579	(3,908)	133,835	3,521	395,963	52,158	343,805	53,778
1,646,845	(3,908)	133,835	3,521	395,963	52,158	343,805	65,479
1,152,753	-	-	-	306,589	57,331	249,258	85,551
157,645	-	-	-	94,106	21,536	72,570	55,389
(256,498)	-	-	-	-	-	-	-
395,239	(3,908)	133,835	3,521	183,480	16,363	167,117	35,317
756,793	(3,908)	133,835	3,521	414,440	17,499	396,941	99,511
12,924	(5,812)	-	6,478	-	-	-	-
27,185	(50,234)	-	77,419	-	-	-	-
112,377	(58,999)	72,743	89,517	-	-	-	-
(10,024)	-	(158)	-	(5,692)	-	(5,692)	(1,346)
51,742	(955)	51,609	1,088	-	-	-	-
3,634	-	-	3,634	-	-	-	-
626,393	-	9,325	447	408,748	17,499	391,249	98,165
6,656	-	5,943	713	-	-	-	-
633,049	-	15,268	1,160	408,748	17,499	391,249	98,165

3-20

אילון
3-21

באור ים לדוחות הכספיים המאוחדים ביניים

(תש"ן 4 - מגורי פעילות)

.ג. דיווח על מגורי פעילות (המשך)

לשנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר, 2025
סה"כ	התאמות וקיזוזים	לא מיוחס למגורי פעילות	אחר	ביטוח כללי			ביטוח חיים וחיסכון ארוך טווח	בריאות
				סה"כ	אחר	נויישור ביטוח
אלפי ש"ח
20,070,364	(39,927)	1,944,206	102,972	7,728,709	1,319,023	6,409,686	2,305,194	8,029,210
7,472,649	-	-	-	-	-	-	85,683	7,386,966
18,549,660	(39,927)	1,005,257	29,087	7,570,825	1,319,023	6,251,802	2,178,760	7,805,658

סך כל נכסי המגזר
סך כל נכסי המגזר עבור חוזים תלויי תשואה
סך כל התחייבויות המגזר

אילון
חברה לביטוח בע"מ

באורם לדוחות הכספיים המאוחדים ביניים

באור 5: מידע נוסף אודות פעילויות החברה לפי קבוצות תיקים עיקריות

א. מגור ביטוח כללי

החברה

לשלושה חודשים שהסתיימו ביום 31 במרס 2026
סה"כ	אחר (א)	רכב רכוש	רכב חובה	ש"ח
בלתי מבוקר
אלפי ש"ח
677,015	430,792	166,412	79,811
526,281	305,691	152,399	68,191
150,734	125,101	14,013	11,620
187,596	173,586	1,285	12,725
97,250	90,509	517	6,224
(90,346)	(83,077)	(768)	(6,501)
60,388	42,024	13,245	5,119
(6,274)	(4,156)	(529)	(1,589)
(7,047)	(6,542)	755	(1,260)
(3,688)	(1,378)	6	(2,316)
(2,915)	1,008	(1,278)	(2,645)
57,473	43,032	11,967	2,474
450,874	242,221	134,665	73,988
(34,874)	(11,964)	(13,970)	(8,940)
6,692,254	4,566,342	490,714	1,635,198
(483,075)
6,209,179
2,308,045	1,580,432	4,476	723,137
(367,533)
1,940,512
837,323	515,756	215,586	105,981

(1) פירוט התוצאות לפי קבוצות תיקים עיקריות

(2) פירוט נכסים והתחייבויות לפי קבוצות תיקים עיקריות

(3) נתונים ברטוט ומשנה, ליום 31 במרס 2026

(4) התחייבויות נטו בגין חוזי ביטוח (ג)

(5) יתרות חייבים וזכאים, נטו (ג)

(6) סך הכל התחייבויות נטו בגין חוזי ביטוח

(7) נכסים נטו בגין חוזי ביטוח משנה

(8) יתרות חייבים וזכאים ופיקדונות ביטוח משנה

(9) סך הכל נכסים נטו בגין חוזי ביטוח משנה

(2) מידע נוסף

(3) נתונים ברטוט, לתקופה של שלושה חודשים שהסתיימה ביום 31 במרס 2026

(4) פרמיות ברטוט בניכוי החזרי פרמיות (ד)

3-22

אילון
חברה לביטוח בע"מ

באורים לדוחות הכספיים המאוחדים ביניים

באור 5: מידע נוסף אודות פעילויות החברה לפי קבוצות תיקים עיקריות (המשך)

א. מגור ביטוח כללי (המשך)

החברה

לשלושה חודשים שהסתיימו ביום 31 במרס 2025
סה"כ	אחר (א)	רכב רכוש	רכב חובה	שלוש ש"ח
בלתי מבוקר
אלפי ש"ח
690,895	431,691	166,471	92,733	(1) פירוט התוצאות לפי קבוצות תיקים עיקריות
558,559	313,964	156,440	88,155	הכנסות משירותי ביטוח
132,336	117,727	10,031	4,578	הוצאות משירותי ביטוח (י)
181,908	160,479	1,346	20,083	רוח משירותי ביטוח לפני ביטוחי משנה מוחזקים
84,866	69,131	1,190	14,545	הוצאות משירותי ביטוח
(97,042)	(91,348)	(156)	(5,538)	(2) פירוט נכסים והתחייבויות לפי קבוצות תיקים עיקריות
35,294	26,379	9,875	(960)	נתונים ברוטו ומשנה, ליום 31 במרס 2025
29,977	17,873	2,449	9,655	(3) פירוט נוסח
12,429	6,301	1,412	4,716	התחייבויות נטו בגין חוזי ביטוח
1,639	2,035	12	(408)	נכסים נטו בגין חוזי ביטוח משנה
19,187	13,607	1,049	4,531	יתרונות ודיבים וזכאים ופיקדונות ביטוח משנה
54,481	39,986	10,924	3,571	סך הכל נכסים נטו בגין חוזי ביטוח משנה
452,322	235,235	131,051	86,036	(4) מודע נוסף
(6,962)	8,824	(6,854)	(8,932)	נתונים ברוטו, לתקופה של שלושה חודשים שהסתיימה ביום 31 במרס 2025
6,314,910	4,133,463	464,928	1,716,519	(5) פרמיות ברוטו בניקוי החזרי פרמיות (ד)
(461,177)
5,853,733
2,304,027	1,380,746	5,398	917,883
(590,226)
1,713,801
940,714	579,578	237,791	123,345

3-23

אילון
האברה לביטוח בע"מ

באור י 5 - מידע נוסף אודות פעילויות החברה לפי קבוצות תיקים עיקריות (המשך)

א. מגור ביטוח כללי (המשך)

החברה

לשנה שסתיימה ביום 31 בדצמבר 2025
סה"כ	אחר (א)	רכב רכוש	רכב חובה
מבוקר
אלפי ש"ח
2,796,532	1,722,709	690,934	382,889
2,132,695	1,174,573	622,517	335,605
663,837	548,136	68,417	47,284
774,383	696,603	5,830	71,950
340,370	304,942	602	34,826
(434,013)	(391,661)	(5,228)	(37,124)
229,824	156,475	63,189	10,160
343,805	230,239	28,327	85,239
249,258	164,445	9,636	75,177
72,570	45,834	109	26,627
167,117	111,628	18,800	36,689
396,941	268,103	81,989	46,849
(5,692)	(3,622)	(1,213)	(857)
391,249	264,481	80,776	45,992
1,814,739	959,797	505,237	349,705
(139,378)	(79,597)	(14,156)	(45,625)
6,537,348	4,433,966	457,783	1,645,599
(431,871)
6,105,477
2,282,697	1,514,511	3,482	764,704
(418,418)
1,864,279
2,906,465	1,823,548	701,273	381,644

(1) פירוט התוצאות לפי קבוצות תיקים עיקריות

הכנסות משירותי ביטוח

הוצאות משירותי ביטוח (י)

רווח משירותי ביטוח לפני ביטוחי משנה מוחזקים

הוצאות מביטוח משנה

הכנסות מביטוח משנה

הוצאות, נטו מחוזי ביטוח משנה מוחזקים

רווח משירותי ביטוח

סך הכל רווחים מהשקעות, נטו

הוצאות (הכנסות) מימון, נטו הנובעות מחוזי ביטוח

הכנסות (הוצאות) מימון, נטו הנובעות מחוזי ביטוח משנה

רווח מהשקעות ומימון, נטו

רווח, נטו מביטוח ומהשקעה

הכנסות (הוצאות) אחרות, נטו

רווח כולל לפני מסים על ההכנסה

(י) מזה:

תביעות והוצאות שירותי ביטוח אחרות שהתהו (ב)

שינויים המתייחסים לשירותי עבר - תיאום להתחייבויות בגין

תביעות שהתהו (ב)

(2) פירוט נכסים והתחייבויות לפי קבוצות תיקים עיקריות

נתונים ברטט ומשנה, ליום 31 בדצמבר 2025

התחייבויות נטו בגין חוזי ביטוח (ג)

יתרות חייבים וזכאים, נטו (ג)

סך הכל התחייבויות נטו בגין חוזי ביטוח

נכסים נטו בגין חוזי ביטוח משנה

יתרות חייבים וזכאים ופיקדונות ביטוח משנה

סך הכל נכסים נטו בגין חוזי ביטוח משנה

(3) מידע נוסף

נתונים ברטט, לשנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר 2025

פרמיות ברטט בניכוי החזרי פרמיות (ד)

3-24

אילון
האברה לביטוח בע"מ

באור י 5 - מידע נוסף אודות פעילויות החברה לפי קבוצות תיקים עיקריות (המשך)

א. מגזר ביטוח כללי (המשך)
ווישור ביטוח

לשלושה חודשים שהסתיימו ביום 31 במרס 2026

סה"כ	אחר (א)	רכב רכוש	רכב חובה	שלו"ה
בלתי מבוקר
אלפי ש"ח
148,166	1,208	64,900	82,058	(1) פירוט התוצאות לפי קבוצות תיקים עיקריות
141,751	1,337	57,679	82,735	הכנסות משירותי ביטוח
6,415	(129)	7,221	(677)	הוצאות משירותי ביטוח (י)
43,700	610	13,214	29,876	רוח (הפסד) משירותי ביטוח לפנין ביטוחי משנה מוחזקים
41,591	369	12,458	28,764	הוצאות מביטוח משנה
(2,109)	(241)	(756)	(1,112)	הכנסות מביטוח משנה
4,306	(370)	6,465	(1,789)	הוצאות, נטו מחוזי ביטוח משנה מוחזקים
3,071	17	426	2,628	רוח (הפסד) משירותי ביטוח
(1,631)	8	175	(1,814)	סך הכל רווחים מהשקעות, נטו
(1,926)	5	48	(1,979)	הוצאות (הכנסות) מימון, נטו הנובעות מחוזי ביטוח
2,776	14	299	2,463	הכנסות (הוצאות) מימון, נטו הנובעות מחוזי ביטוח משנה
7,082	(356)	6,764	674	רוח מהשקעות ומימון, נטו
				רוח (הפסד) כולל לפנין מסים על ההכנסה
				(*) מזה:
121,641	658	47,676	73,307	(2) פירוט נכסים והתחייבויות לפי קבוצות תיקים עיקריות
997	198	120	679	נתונים ברוטו ומשנה, ליום 31 במרס 2026
1,521,638	4,189	217,800	1,299,649	התחייבויות נטו בגין חוזי ביטוח (ג)
(127,895)				יתרות חייבים וזכאים, נטו (ג)
1,393,743				סך הכל התחייבויות נטו בגין חוזי ביטוח
822,432	2,315	60,240	759,877	נכסים נטו בגין חוזי ביטוח משנה
(386,451)				יתרות חייבים וזכאים ופיקדונות ביטוח משנה
435,981				סך הכל נכסים נטו בגין חוזי ביטוח משנה
				(3) מידע נוסף
347,772	1,419	174,881	171,472	נתונים ברוטו, לתקופה של שלושה חודשים שהסתיימה ביום 31 במרס 2026
				פרמיות ברוטו בניכוי החזרי פרמיות (ד)

3-25

אילון
3-26

באור ים לדוחות הכספיים המאוחדים ביניים

באור 5: מידע נוסף אודות פעילויות החברה לפי קבוצות תיקים עיקריות (המשך)

א. מנזר ביטוח כללי (המשך)

ווישור ביטוח

לשלושה חודשים שהסתיימו ביום 31 במרס 2025

סה"כ	אחר (א)	רכב רכוש	רכב חובה
בלתי מבוקר
אלפי ש"ח
133,643	1,037	44,290	88,316
123,365	260	43,530	79,575
10,278	777	760	8,741
40,575	287	8,912	31,376
34,859	(312)	8,016	27,155
(5,716)	(599)	(896)	(4,221)
4,562	178	(136)	4,520
4,774	15	924	3,835
3,202	7	459	2,736
(776)	5	176	(957)
796	13	641	142
5,358	191	505	4,662
122,982	(418)	36,442	86,958
(20,119)	257	(1,414)	(18,962)
(1) פירוט התוצאות לפי קבוצות תיקים עיקריות
הכנסות משירותי ביטוח
הוצאות משירותי ביטוח (י)
רוח משירותי ביטוח לפני ביטוחי משנה מוחזקים
הוצאות מביטוח משנה
הכנסות מביטוח משנה
הוצאות, נטו מחוזי ביטוח משנה מוחזקים
רוח (הפסד) משירותי ביטוח
סך הכל רווחים מהשקעות, נטו
הוצאות (הכנסות) מימון, נטו הנובעות מחוזי ביטוח
הכנסות (הוצאות) מימון, נטו הנובעות מחוזי ביטוח משנה
רוח מהשקעות ומימון, נטו
רוח כולל לפני מסים על ההכנסה
(י) מזה:
תביעות והוצאות שירותי ביטוח אחרות שהתהו (ב)
שינויים המתייחסים לשירותי עבר - תיאום להתחייבויות בגין
תביעות שהתהו (ב)
פירוט נכסים והתחייבויות לפי קבוצות תיקים עיקריות
נתונים ברוטו ומשנה, ליום 31 במרס 2025
התחייבויות נטו בגין חוזי ביטוח (ג)
יתרות חייבים וזכאים, נטו (ג)
סך הכל התחייבויות נטו בגין חוזי ביטוח
נכסים נטו בגין חוזי ביטוח משנה
יתרות חייבים וזכאים ופיקדונות ביטוח משנה
סך הכל נכסים נטו בגין חוזי ביטוח משנה
מידע נוסף
נתונים ברוטו, לתקופה של שלושה חודשים שהסתיימה ביום 31 במרס 2025
פרמיות ברוטו בניכוי החזרי פרמיות (ד)

אילון
3-27

באור ים לדוחות הכספיים המאוחדים ביניים

באור 5: מידע נוסף אודות פעילויות החברה לפי קבוצות תיקים עיקריות (המשך)

א. מגור ביטוח כללי (המשך)

ווישור ביטוח

לשנה שנסתיימה ביום 31 בדצמבר 2025

סה"כ	אחר (א)	רכב רכוש	רכב חובה
מבוקר
אלפי ש"ח
561,184	4,488	195,409	361,287
516,091	3,215	186,461	326,415
45,093	1,273	8,948	34,872
164,378	1,920	38,070	124,388
120,421	730	31,326	88,365
(43,957)	(1,190)	(6,744)	(36,023)
1,136	83	2,204	(1,151)
52,158	176	6,962	45,020
57,331	8	2,942	54,381
21,536	5	1,117	20,414
16,363	173	5,137	11,053
17,499	256	7,341	9,902
483,536	1,387	151,851	330,298
(52,958)	546	(1,638)	(51,866)
(1) פירוט התוצאות לפי קבוצות תיקים עיקריות
הכנסות משירותי ביטוח
הוצאות משירותי ביטוח (י)
רוח משירותי ביטוח לפני ביטוחי משנה מוחזקים
הוצאות מביטוח משנה
הכנסות מביטוח משנה
הוצאות, נטו מחוזי ביטוח משנה מוחזקים
רוח (הפסד) משירותי ביטוח
סך הכל רווחים מהשקעות, נטו
הוצאות (הכנסות) מימון, נטו הנובעות מחוזי ביטוח
הכנסות (הוצאות) מימון, נטו הנובעות מחוזי ביטוח משנה
רוח מהשקעות ומימון, נטו
רוח כולל לפני מסים על הכנסה
(י) מזה:
תביעות והוצאות שירותי ביטוח אחרות שהתהו (ב)
שינויים המתייחסים לשירותי עבר - תיאום להתחייבויות בגין
תביעות שהתהו (ב)
פירוט נכסים והתחייבויות לפי קבוצות תיקים עיקריות
נתונים ברוטו ומשנה, ליום 31 בדצמבר 2025
התחייבויות נטו בגין חוזי ביטוח (ג)
יתרות חייבים וזכאים, נטו (ג)
סך הכל התחייבויות נטו בגין חוזי ביטוח
נכסים נטו בגין חוזי ביטוח משנה
יתרות חייבים וזכאים ופיקדונות ביטוח משנה
סך הכל נכסים נטו בגין חוזי ביטוח משנה
מידע נוסף
נתונים ברוטו, לשנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר 2025
פרמיות ברוטו בניכוי החזרי פרמיות (ד)

אילון
3-28

באור ים לדוחות הכספיים המאוחדים ביניים

באור 5: מידע נוסף אודות פעילויות החברה לפי קבוצות תיקים עיקריות (המשך)

א. מגור ביטוח כללי (המשך)

מאוחד

לשלושה חודשים שהסתיימו ביום 31 במרס 2026

סה"כ	אחר (א)	רכב רכוש	אחר (א)	סה"כ
בלתי מבוקר
אלפי ש"ח
825,181	432,000	231,312	161,869	(1) פירוט התוצאות לפי קבוצות תיקים עיקריות
668,032	307,028	210,078	150,926	הכנסות משירותי ביטוח
157,149	124,972	21,234	10,943	הוצאות משירותי ביטוח (י)
231,296	174,196	14,499	42,601	רווח משירותי ביטוח לפנין ביטוחי משנה מוחזקים
138,841	90,878	12,975	34,988	הוצאות מביטוח משנה
(92,455)	(83,318)	(1,524)	(7,613)	הכנסות מביטוח משנה
64,694	41,654	19,710	3,330	הוצאות, נטו מחוזי ביטוח משנה מוחזקים
(3,203)	(4,139)	(103)	1,039	רווח משירותי ביטוח
(8,678)	(6,534)	930	(3,074)	סך הכל רווחים (הפסדים) מהשקעות, נטו
(5,614)	(1,373)	54	(4,295)	הוצאות (הכנסות) מימון, נטו הנובעות מחוזי ביטוח
(139)	1,022	(979)	(182)	הכנסות (הוצאות) מימון, נטו הנובעות מחוזי ביטוח
64,555	42,676	18,731	3,148	רווח (הפסד) מהשקעות ומימון, נטו
572,515	242,879	182,341	147,295	(2) מודגש
(33,877)	(11,766)	(13,850)	(8,261)	תביעות והוצאות שירותי ביטוח אחרות שהתהו (ב)
				שינויים המתייחסים לשירותי עבר - תיאום להתחייבויות בגין
				תביעות שהתהו (ב)
8,213,892	4,570,531	708,514	2,934,847	(2) פירוט נכסים והתחייבויות לפי קבוצות תיקים עיקריות
(610,970)				נתונים ברוטו ומשנה, ליום 31 במרס 2026
7,602,922				התחייבויות נטו בגין חוזי ביטוח (ג)
				יתרות חייבים וזכאים, נטו (ג)
				סך הכל התחייבויות נטו בגין חוזי ביטוח
3,130,477	1,582,747	64,716	1,483,014	(3) מידע נוסף
(753,984)				נתונים ברוטו, לתקופה של שלושה חודשים שהסתיימה ביום 31 במרס 2026
2,376,493				פרמיות ברוטו בניכוי החזרי פרמיות (ד)
1,185,095	517,175	390,467	277,453

אילון
3-29

באור ים לדוחות הכספיים המאוחדים ביניים
תביעה מודע נוסף אודות פעילויות החברה לפי קבוצות תיקים עיקריות (המשך)

א. מנזר ביטוח כללי (המשך)
מאוחד

לשלושה חודשים שהסתיימו ביום 31 במרס 2025
| סה"כ | אחר (א) | רכב רכוש | רכב חובה | ש"ח |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| בלתי מבוקר | | | | |
| אלפי ש"ח | | | | |
| 824,538 | 432,728 | 210,761 | 181,049 | (1) פירוט התוצאות לפי קבוצות תיקים עיקריות |
| 681,924 | 314,224 | 199,970 | 167,730 | הכנסות משירותי ביטוח |
| 142,614 | 118,504 | 10,791 | 13,319 | הוצאות משירותי ביטוח (י) |
| 222,483 | 160,766 | 10,258 | 51,459 | רוח משירותי ביטוח לפני ביטוחי משנה מוחזקים |
| 119,725 | 68,819 | 9,206 | 41,700 | הוצאות מביטוח משנה |
| (102,758) | (91,947) | (1,052) | (9,759) | הכנסות מביטוח משנה |
| 39,856 | 26,557 | 9,739 | 3,560 | הוצאות, נטו מחוזי ביטוח משנה מוחזקים |
| 34,751 | 17,888 | 3,373 | 13,490 | רוח משירותי ביטוח |
| 15,631 | 6,308 | 1,871 | 7,452 | סך הכל רווחים מהשקעות, נטו |
| 863 | 2,040 | 188 | (1,365) | הוצאות (הכנסות) מימון, נטו הנובעות מחוזי ביטוח |
| 19,983 | 13,620 | 1,690 | 4,673 | הכנסות (הוצאות) מימון, נטו הנובעות מחוזי ביטוח משנה |
| 59,839 | 40,177 | 11,429 | 8,233 | רוח מהשקעות ומימון, נטו |
| | | | | רוח כולל לפני מסים על ההכנסה |
| 575,304 | 234,817 | 167,493 | 172,994 | (2) מזה: |
| (27,081) | 9,081 | (8,268) | (27,894) | תביעות והוצאות שירותי ביטוח אחרות שהתהוו (ב) |
| | | | | שינויים המתייחסים לשירותי עבר - תיאום להתחייבויות בגין |
| | | | | תביעות שהתהוו (ב) |
| 7,738,173 | 4,137,065 | 625,614 | 2,975,494 | (2) פירוט נכסים והתחייבויות לפי קבוצות תיקים עיקריות |
| (550,981) | | | | נתונים ברוטו ומשנה, ליום 31 במרס 2025 |
| 7,187,192 | | | | התחייבויות נטו בגין חוזי ביטוח (ג) |
| 3,183,420 | 1,382,437 | 49,176 | 1,751,807 | יתרות חייבים וזכאים, נטו (ג) |
| (958,146) | | | | סך הכל התחייבויות נטו בגין חוזי ביטוח |
| 2,225,274 | | | | נכסים נטו בגין חוזי ביטוח משנה |
| | | | | יתרות חייבים וזכאים ופיקדונות ביטוח משנה |
| | | | | סך הכל נכסים נטו בגין חוזי ביטוח משנה |
| 1,167,407 | 580,736 | 349,230 | 237,441 | (3) מידע נוסף |
| | | | | נתונים ברוטו, לתקופה של שלושה חודשים שהסתיימה ביום 31 במרס 2025 |
| | | | | פרמיות ברוטו בניכוי החזרי פרמיות (ד) |

אילון
חברה לביטוח בע"מ

באור ים לדוחות הכספיים המאוחדים ביניים

באור 5: מידע נוסף אודות פעילויות החברה לפי קבוצות תיקים עיקריות (המשך)

א. מגור ביטוח כללי (המשך)

מאוחד

לשנה שסתיימה ביום 31 בדצמבר 2025 לשנה שבסתיימה ביום 31 בדצמבר 2025
סה"כ	אחר (א)	רכב רכוש	אחר (א)	סה"כ
מבוקר
אלפי ש"ח
3,357,716	1,727,197	886,343	744,176	(1) פירוט התוצאות לפי קבוצות תיקים עיקריות
2,648,786	1,177,788	808,978	662,020	הכנסות משירותי ביטוח
708,930	549,409	77,365	82,156	הוצאות משירותי ביטוח (י)
938,761	698,523	43,900	196,338	רוח משירותי ביטוח לפני ביטוחי משנה מוחזקים
460,791	305,672	31,928	123,191	הוצאות מביטוח משנה
(477,970)	(392,851)	(11,972)	(73,147)	הכנסות מביטוח משנה
230,960	156,558	65,393	9,009	הוצאות, נטו מחוזי ביטוח משנה מוחזקים
395,963	230,415	35,289	130,259	רוח משירותי ביטוח
306,589	164,453	12,578	129,558	סך הכל רווחים מהשקעות, נטו
94,106	45,839	1,226	47,041	הוצאות (הכנסות) מימון, נטו הנובעות מחוזי ביטוח
183,480	111,801	23,937	47,742	הכנסות (הוצאות) מימון, נטו הנובעות מחוזי ביטוח משנה
414,440	268,359	89,330	56,751	רוח מהשקעות ומימון, נטו
(5,692)	(3,622)	(1,213)	(857)	רוח, נטו מביטוח ומהשקעה
408,748	264,737	88,117	55,894	הכנסות (הוצאות) אחרות, נטו
				רוח כולל לפני מסים על ההכנסה
				(*) מזה:
2,298,275	961,184	657,088	680,003	תביעות והוצאות שירותי ביטוח אחרות שהתהו (ב)
(192,336)	(79,051)	(15,794)	(97,491)	שינויים המתייחסים לשירותי עבר - תיאום להתחייבויות בגין תביעות שהתהו (ב)
				(2) פירוט נכסים והתחייבויות לפי קבוצות תיקים עיקריות
7,842,842	4,437,089	548,280	2,857,473	נתונים ברוטו ומשנה, ליום 31 בדצמבר 2025
(440,384)				התחייבויות נטו בגין חוזי ביטוח
7,402,458				הכנסות (הוצאות) אחרות, נטו
				רוח כולל לפני מסים על ההכנסה
3,063,275	1,516,580	31,555	1,515,140	נכסים נטו בגין חוזי ביטוח משנה
(741,192)				יתרות חייבים וזכאים ופיקדונות ביטוח משנה
2,322,083				סך הכל נוסף משנה
				מידע נוסף נתונים ברוטו, לשנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר 2025
3,436,023	1,828,350	909,601	698,072	פרמיות ברוטו בניכוי החזרי פרמיות (ד)

הערות:

(א) ביטוח כללי "אחר" כולל את יתר ענפי הביטוח הכללי, שאינם רכב חובה ורכב רכוש, והוא מורכב בעיקר מתוצאות קבוצות הביטוח (תיקים) עסקים, קבלנים, אחריות מקצועית ודירות אשר הפעילות בגינם מהווה 94% מסך ההכנסות משירותי ביטוח בענפים אלו.

(ב) שורת ה"תביעות הוצאות שירותי ביטוח אחרות שהתהו", ושורת "שינויים המתייחסים לשירותי עבר - תיאום להתחייבויות בגין תביעות שהתהו" הינם רכיבים הכלולים במסגרת הוצאות משירותי ביטוח - ראו באור 9 בדבר רווח (הפסד) משירותי ביטוח ומביטוח משנה.

(ג) לצורך גילוי זה, חלק ממרכיבי ההתחייבויות נטו בגין חוזי הביטוח לא כוללים יתרות חייבים וזכאים הנובעים מהפער בין מועד החיבוב או הזיכוי לבין מועד התקבול או התשלום בפועל.

(ד) הפרמיות שהתקבלו על בסיס מועדי החיבוב.

3-30

אילון
3-31

באורם לדוחות הכספיים המאוחדים ביניים

באור 5: מידע נוסף אודות פעילויות החברה לפי קבוצות תיקים עיקריות (המשך)

ב. מגור ביטוח חיים וחיסכון ארוך טווח

ב.1. נתונים נוספים לגבי מגור פעילות ביטוח חיים וחיסכון ארוך טווח

לשלושה חודשים שהסתיימו ביום
2026 31 במרס 2026

סך הכל	ביטוח חיים	חוזי השקעה
בלתי מבוקר
אלפי ש"ח
143,262	143,262	-
114,096	114,096	-
29,166	29,166	-
32,450	32,450	-
16,765	16,765	-
(15,685)	(15,685)	-
13,481	13,481	-
105,276	93,065	12,211
(4,950)	(4,950)	-
100,326	88,115	12,211
100,301	100,301	-
2,446	2,446	-
(12,211)	-	(12,211)
(9,740)	(9,740)	-
3,741	3,741	-
6,452	-	6,452
5,412	-	5,412
4,781	3,741	1,040

אילון
3-32

באור ים לדוחות הכספיים המאוחדים ביניים

באור 5: מידע נוסף אודות פעילויות החברה לפי קבוצות תיקים עיקריות (המשך)

ב. מגזר ביטוח חיים וחיסכון ארוך טווח (המשך)

ב.1. נתונים נוספים לגבי מגזר פעילות ביטוח חיים וחיסכון ארוך טווח (המשך)

לשלושה חודשים שהסתיימו ביום
2025 במרס 31

סך הכל	ביטוח חיים	חוזי השקעה
בלתי מבוקר
אלפי ש"ח
136,592	136,592	-
116,730	116,730	-
19,862	19,862	-
31,854	31,854	-
19,628	19,628	-
(12,226)	(12,226)	-
7,636	7,636	-
37,219	46,661	(9,442)
(3,175)	(3,175)	-
34,044	43,486	(9,442)
52,929	52,929	-
2,129	2,129	-
9,442	-	9,442
(7,314)	(7,314)	-
322	322	-
1,979	-	1,979
704	-	704
1,597	322	1,275

3-33

באורש לדוחות הכספיים המאוחדים ביניים

באור 5: מידע נוסף אודות פעילויות החברה לפי קבוצות תיקים עיקריות (המשך)

ב. מגור ביטוח חיים וחיסכון ארוך טווח (המשך)

ב.1. נתונים נוספים לגבי מגור פעילות ביטוח חיים וחיסכון ארוך טווח (המשך)

| לשנה שמסתיימה ביום
31 בדצמבר 2025 | | |
| --- | --- | --- |
| סך הכל | ביטוח חיים | חוזי השקעה |
| מבוקר | | |
| אלפי ש"ח | | |
| 562,867 | 562,867 | - |
| 437,001 | 437,001 | - |
| 125,866 | 125,866 | - |
| 126,675 | 126,675 | - |
| 67,209 | 67,209 | - |
| (59,466) | (59,466) | - |
| 66,400 | 66,400 | - |
| 1,024,565 | 768,067 | 256,498 |
| 27,390 | 27,390 | - |
| 1,051,955 | 795,457 | 256,498 |
| 760,613 | 760,613 | - |
| 8,150 | 8,150 | - |
| (256,498) | - | (256,498) |
| 42,994 | 42,994 | - |
| 109,394 | 109,394 | - |
| 12,258 | - | 12,258 |
| 9,116 | - | 9,116 |
| (2,828) | (2,828) | - |
| 109,708 | 106,566 | 3,142 |

ב.2. מידע נוסף בגין חוזי השקעה

| לשנה
שהסתיימה
ביום
31 בדצמבר | לשלושה חודשים
שהסתיימו ביום 31 במרס | 2025 | 2026 | 2025 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| מבוקר | בלתי מבוקר | אלפי ש"ח | | |
| 1,660,141 | 129,605 | 1,326,340 | | |
| 30,934 | 4,842 | 13,370 | | |
| 1,538,137 | 100,751 | 1,143,595 | | |

תקבולים בגין חוזי השקעה
תקבולים משונתיים בגין חוזי השקעה – עסק חדש
תקבולים חד פעמיים בגין חוזי השקעה

אילון
חברה לביטוח בע"מ

באורים לדוחות הכספיים המאוחדים ביניים

באור 5: - מידע נוסף אודות פעילויות החברה לפי קבוצות תיקים עיקריות (המשך)

ב. מגזר ביטוח חיים וחיסכון ארוך טווח (המשך)
ב. 3. מידע נוסף בגין ביטוח חיים

לשלושה חודשים שהסתיימו ביום 31 במרס 2026

סך הכל	פוליסות ללא רכיב חיסכון	פוליסות הכוללות רכיב חיסכון תליי תשואה (א)	פוליסות הכוללות רכיב חיסכון שאינו תליי תשואה (א)
בלתי מבוקר
אלפי ש"ח

(1) פירוט התוצאות לפי קבוצות תיקים עיקריות

הכנסות משירותי ביטוח
הוצאות משירותי ביטוח (*)
רוח משירותי ביטוח לפני ביטוחי משנה מוחזקים
הוצאות מביטוח משנה
הכנסות מביטוח משנה
הוצאות, נטו מחוזי ביטוח משנה מוחזקים
רוח (הפסד) משירותי ביטוח
סך הכל רווחים (הפסדים) מהשקעות, נטו
הוצאות (הכנסות) מימון, נטו הנובעות מחוזי ביטוח
הכנסות (הוצאות) מימון, נטו הנובעות מחוזי ביטוח משנה
רוח (הפסד) מהשקעות ומימון, נטו
רוח (הפסד) כולל לפני מסים על ההכנסה
(*) מזה:
תביעות והוצאות שירותי ביטוח אחרות שהתהו (ב)
שינויים המתייחסים לשירותי עבר - תיאום להתחייבויות בגין
תביעות שהתהו (ב)

(2) פירוט נכסים והתחייבויות לפי קבוצות תיקים עיקריות

נתונים ברטוט ומשנה, ליום 31 במרס 2026
התחייבויות נטו בגין חוזי ביטוח (ג)
יתרות חייבים וזכאים, נטו (ג)
סך הכל התחייבויות נטו בגין חוזי ביטוח () () מזה: סך הכל נכסי חוזי ביטוח
נכסים נטו בגין חוזי משנה
יתרות חייבים וזכאים ופיקדונות ביטוח משנה
סך הכל נכסים נטו בגין חוזי ביטוח משנה

(3) מידע נוסף (ד)

נתונים ברטוט, לתקופה של שלושה חודשים שהסתיימה ביום 31 במרס 2026 2026
פרמיות ברטוט בגין חוזי ביטוח בניכוי החזרי פרמיות
מזה: מרכיב החיסכון (ה)
דמי ניהול משתנים (ה)
דמי ניהול קבועים (ה)
פרמיה משונתן בגין חוזי ביטוח - עסק חדש (ו)
פרמיה חד פעמית בגין חוזי ביטוח

3-34

אילון
חברה לביטוח בע"מ

באור י 5 - מידע נוסף אודות פעילויות החברה לפי קבוצות תיקים עיקריות (המשך)

ב. מגזר ביטוח חיים וחיסכון ארוך טווח (המשך)
ב. 3. מידע נוסף בגין ביטוח חיים (המשך)

לשלושה חודשים שהסתיימו ביום 31 במרס 2025

| סך הכל | פוליסות ללא
רכיב חיסכון | פוליסות
הכוללות רכיב
חיסכון תלוי
תשואה (א) | פוליסות
הכוללות
רכיב חיסכון
שאינו תלוי
תשואה (א) |
| --- | --- | --- | --- |
| בלתי מבוקר | | | |
| אלפי ש"ח | | | |

(1) פירוט התוצאות לפי קבוצות תיקים עיקריות

הכנסות משירותי ביטוח
הוצאות משירותי ביטוח (*)
רווח משירותי ביטוח לפני ביטוחי משנה מוחזקים
הוצאות מביטוח משנה
הכנסות מביטוח משנה
הכנסות (הוצאות) נטו מחוזי ביטוח משנה מוחזקים
רווח (הפסד) משירותי ביטוח
סך הכל רווחים (הפסדים) מהשקעות, נטו
הוצאות (הכנסות) מימון, נטו הנובעות מחוזי ביטוח
הכנסות (הוצאות) מימון, נטו הנובעות מחוזי ביטוח משנה
רווח (הפסד) מהשקעות ומימון, נטו
רווח (הפסד) כולל לפני מסים על ההכנסה

(*) מזה:
תביעות והוצאות שירותי ביטוח אחרות שהתהו (ב)
שינויים המתייחסים לשירותי עבר - תיאום להתחייבויות בגין
תביעות שהתהו (ב)

(2) פירוט נכסים והתחייבויות לפי קבוצות תיקים עיקריות

נתונים ברטט ומשנה, ליום 31 במרס 2025
התחייבויות נטו בגין חוזי ביטוח (ג)
יתרות חייבים וזכאים, נטו (ג)
סך הכל התחייבויות נטו בגין חוזי ביטוח () ()
(**) מזה: סך הכל נכסי חוזי ביטוח
נכסים נטו בגין חוזי משנה
יתרות חייבים וזכאים ופיקדונות ביטוח משנה
סך הכל נכסים נטו בגין חוזי ביטוח משנה

(3) מידע נוסף (ד)

נתונים ברטט, לתקופה של שלושה חודשים שהסתיימה ביום 31 במרס 2025
פרמיה משונתת בגין חוזי ביטוח - עסק חדש (ו)
פרמיה חד פעמית בגין חוזי ביטוח

3-35

אילון
חברה לביטוח בע"מ

באור ים לדוחות הכספיים המאוחדים ביניים

באור 5: מידע נוסף אודות פעילויות החברה לפי קבוצות תיקים עיקריות (המשך)

ב. מגור ביטוח חיים וחיסכון ארוך טווח (המשך)
ב. מידע נוסף בגין ביטוח חיים (המשך)

2025 לשנה שנסתיימה ביום 31 בדצמבר
סך הכל	פוליסות ללא רכיב חיסכון	פוליסות הכוללות רכיב חיסכון תלוי תשואה (א)	פוליסות הכוללות רכיב חיסכון שאינו תלוי תשואה (א)
מבוקר
אלפי ש"ח
562,867	486,901	68,774	7,192	(1) פירוט התוצאות לפי קבוצות תיקים עיקריות
437,001	370,892	63,014	3,095	הכנסות משירותי ביטוח
125,866	116,009	5,760	4,097	הוצאות משירותי ביטוח (*)
126,675	113,918	12,660	97	רוח משירותי ביטוח לפני ביטוחי משנה מוחזקים
67,209	57,231	9,864	114	הוצאות מביטוח משנה
(59,466)	(56,687)	(2,796)	17	הכנסות מביטוח משנה
66,400	59,322	2,964	4,114	הכנסות (הוצאות), נטו מחוזי ביטוח משנה מוחזקים
795,457	22,555	757,109	15,793	רוח משירותי ביטוח
760,613	(2,308)	746,440	16,481	סך הכל רווחים מהשקעות, נטו
8,150	3,733	4,399	18	הוצאות (הכנסות) מימון, נטו הנובעות מחוזי ביטוח
42,994	28,596	15,068	(670)	הכנסות (הוצאות) מימון, נטו הנובעות מחוזי ביטוח משנה
109,394	87,918	18,032	3,444	רוח (הפסד) מהשקעות ומימון, נטו
(2,828)	(2,015)	(787)	(26)	רוח, נטו מביטוח ומהשקעה
106,566	85,903	17,245	3,418	הכנסות (הוצאות) אחרות, נטו
439,424	390,328	46,123	2,973	רוח כולל לפני מסים על ההכנסה
(14,683)	(31,143)	16,338	122	(*) מזה:
5,063,986	169,168	4,610,456	284,362	(2) פירוט נכסים והתחייבויות לפי קבוצות תיקים עיקריות
3,757				נתונים ברוטו ומשנה, ליום 31 בדצמבר 2025
5,067,743				התחייבויות נטו בגין חוזי ביטוח (ג)
16,291	16,291	-	-	יתרות חייבים וזכאים, נטו (ג)
278,055	206,941	70,910	204	סך הכל התחייבויות נטו בגין חוזי ביטוח () ()
(177,388)				(**) מזה: סך הכל נכסי חוזי ביטוח
100,667				נכסים נטו בגין חוזי משנה
677,975	480,006	196,818	1,151	יתרות חייבים וזכאים ופיקדונות ביטוח משנה
163,771	-	162,890	881	סך הכל נכסים נטו בגין חוזי ביטוח משנה
37,863	-	37,863	-
26,790	-	26,790	-
42,392	42,081	311	-
20,375	-	20,375	-

3-36

אילון
3-37

באור ים לדוחות הכספיים המאוחדים ביניים

באור 5: מידע נוסף אודות פעילויות החברה לפי קבוצות תיקים עיקריות (המשך)

ב. מגזר ביטוח חיים וחיסכון ארוך טווח (המשך)

ב. 3. מידע נוסף בגין ביטוח חיים (המשך)

(**) היתרה לפני ניכוי סכומים המופקדים בחברה במסגרת תוכנית הטבה מוגדרת לעובדי הקבוצה.

הערות:

(א) פוליסות הכוללות רכיב חיסכון שאינו תלוי תשואה – לרבות פוליסות קצבה שאינן תלויות תשואה.
פוליסות הכוללות רכיב חיסכון תלוי תשואה - לרבות פוליסות קצבה תלויות תשואה.

(ב) שורת ה"תביעות והוצאות שירותי ביטוח אחרות שהתהוו", ושורת "ישיניים המתייחסים לשירותי עבר- תיאום
להתחייבויות בגין תביעות שהתהוו" הינם רכיבים הכלולים במסגרת הוצאות משירותי ביטוח - ראו באור 9 בדבר
רווח (הפסד) משירותי ביטוח ומביטוח משנה.

(ג) לצורך גילוי זה, חלק ממרכיבי ההתחייבויות נטו בגין חוזי הביטוח, הן בחלוקה לפי יתרת הכיסוי ותביעות שהתהוו
והן בחלוקה לפי רכיבי המדידה, לא כוללים יתרת חייבים וזכאים הנובעים מהפער בין מועד החיב או הזיכוי לבין
מועד התקבול או התשלום בפועל.

(ד) למידע נוסף בגין חוזי השקעה - ראו סעיף ב.2. נתונים נוספים לגבי מגזר פעילות ביטוח חיים וחיסכון ארוך טווח,
לעיל.

(ה) הפרמיות ודמי הניהול שהתקבלו על בסיס מועדי החיב.

(ו) הגדלות בפוליסות קיימות אינן נכללות במסגרת הפרמיה המשונתת בגין עסק חדש, אלא במסגרת תוצאות הפעילות
של הפוליסה המקורית, למעט אם נרשמו כפוליסה חדשה במערכת הפוליסות.

אילון
חברה לביטוח בע"מ

באור ים לדוחות הכספיים המאוחדים ביניים

באור 5: מידע נוסף אודות פעילויות החברה לפי קבוצות תיקים עיקריות (המשך)

ג. מגור ביטוח בריאות

לשלושה חודשים שהסתיימו ביום 31 במרס 2026
סך הכל	אחר (א)	בריאות-אחר		סיעודי
		הוצאות רפואיות ונכויות קבוצתי (א)	הוצאות רפואיות ונכויות פרט	פרט
בלתי מבוקר
אלפי ש"ח
250,450	125,995	60,090	54,465	9,900
224,278	109,169	64,639	45,405	5,065
26,172	16,826	(4,549)	9,060	4,835
66,985	44,500	14,071	6,673	1,741
61,474	36,445	15,305	7,767	1,957
(5,511)	(8,055)	1,234	1,094	216
20,661	8,771	(3,315)	10,154	5,051
4,673	364	577	79	3,653
(4,743)	136	314	18,922	(24,115)
(3,867)	(1,071)	221	110	(3,127)
5,549	(843)	484	(18,733)	24,641
26,210	7,928	(2,831)	(8,579)	29,692
217,874	120,596	52,531	40,681	4,066
(7,448)	(10,231)	2,897	(1,114)	1,000
1,780,279	1,182,008	159,167	(281,277)	720,381
(8,082)
1,772,197
353,621	72,345	-	281,276	-
1,255,766	985,980	99,173	62,992	107,621
(123,872)
1,131,894
מידע נוסף
202,985	83,447	60,343	49,853	9,342
22,928	4,884	-	18,043	-

(1) פירוט התוצאות לפי קבוצות תיקים עיקריות

(2) פירוט נכסים והתחייבויות לפי קבוצות תיקים עיקריות

נתונים ברוטו ומשנה, ליום 31 במרס 2026

התחייבויות נטו בגין חוזי ביטוח (ג)
יתרות חייבים וזכאים, נטו (ג)
סך הכל התחייבויות נטו בגין חוזי ביטוח (י"י)
(י") מזה: סך הכל נכסי חוזי ביטוח

נכסים נטו בגין חוזי משנה

יתרות חייבים וזכאים ופיקדונות ביטוח משנה
סך הכל נכסים נטו בגין חוזי ביטוח משנה

מידע נוסף

(3) נתונים ברוטו, לתקופה של שלושה חודשים שהסתיימה ביום 31 במרס 2026

פרמיה משונתת בגין חוזי ביטוח - עסק חדש (ה)
18,043 - 49,853

3-38

אילון
חברה לביטוח בע"מ

באורים לדוחות הכספיים המאוחדים ביניים

באור 5: מיזע נוסף אודות פעילויות החברה לפי קבוצות תיקים עיקריות (המשך)

ג. מנזר ביטוח בריאות (המשך)

לשלושה חודשים שהסתיימו ביום 31 במרס 2025
סך הכל	אחר (א)	בריאות-אחר		סיעודי
		הוצאות רפואיות ונכויות קבוצתי (א)	הוצאות רפואיות ונכויות פרט	פרט
		בלתי מבוקר	אלאפי ש"ח
239,419	124,227	62,470	42,842	9,880
191,788	107,851	49,554	30,707	3,676
47,631	16,376	12,916	12,135	6,204
73,524	54,379	10,096	7,199	1,850
54,569	46,384	3,889	4,084	212
(18,955)	(7,995)	(6,207)	(3,115)	(1,638)
28,676	8,381	6,709	9,020	4,566
6,275	1,686	673	47	3,869
(636)	1,931	720	8,049	(11,336)
2,126	2,171	550	706	(1,301)
9,037	1,926	503	(7,296)	13,904
37,713	10,307	7,212	1,724	18,470
212,560	109,224	67,899	30,757	4,680
(27,617)	(4,587)	(18,825)	(3,201)	(1,004)

(1) פירוט התוצאות לפי קבוצות תיקים עיקריות

הכנסות משירותי ביטוח

הוצאות משירותי ביטוח ()

רווח משירותי ביטוח לפני ביטוחי משנה מוחזקים

הוצאות מביטוח משנה

הכנסות מביטוח משנה

(הוצאות) נטו מחוזי ביטוח משנה מוחזקים

רווח משירותי ביטוח

סך הכל רווחים מהשקעות, נטו

הוצאות (הכנסות) מימון, נטו הנובעות מחוזי ביטוח

הכנסות (הוצאות) מימון, נטו הנובעות מחוזי ביטוח משנה

רווח (הפסד) מהשקעות ומימון, נטו

רווח כולל לפני מסים על הכנסה

(2) מזה:

תביעות והוצאות שירותי ביטוח אחרות שהתהו (ב)

שינויים המתייחסים לשירותי עבר - תיאום להתחייבויות בגין תביעות

שהתהו (ב)

(1) פירוט נכסים והתחייבויות לפי קבוצות תיקים עיקריות

נתונים ברטוט ומשנה, ליום 31 במרס 2025

התחייבויות נטו בגין חוזי ביטוח (ג)

יתרות חייבים וזכאים, נטו (נ)

סך הכל התחייבויות נטו בגין חוזי ביטוח (*)

(*) מזה: סך הכל נכסי חוזי ביטוח

(1,099,373)

1,725,512	1,112,263	131,623	(208,570)	690,196
(49,630)
1,675,882
274,803	62,132	-	212,671	-
1,189,424	931,384	81,423	31,368	145,249
(90,051)
1,099,373

(3) מידע נוסף

נתונים ברטוט, לתקופה של שלושה חודשים שהסתיימה ביום 31 במרס 2025

פרמיות ברטוט בניכוי החזרי פרמיות (ד) 9,499

פרמיה משונתת בגין חוזי ביטוח - עסק חדש (ה) 17,182

3-39

3-40

באור י: - מידע נוסף אודות פעילויות החברה לפי קבוצות תיקים עיקריות (המשך)

נ. מנזר ביטוח בריאות (המשך)

לשנה שסתיימה ביום 31 בדצמבר 2025
סך הכל	בריאות-אחר			סיעודי
	אחר (א)	הוצאות רפואיות ונכויות קבוצתי (א)	הוצאות רפואיות ונכויות פרט	פרט
מבוקר
אלפי ש"ח
970,591	500,608	241,460	190,178	38,345
872,365	461,078	241,143	156,826	13,318
98,226	39,530	317	33,352	25,027
280,138	194,469	55,478	23,650	6,541
246,106	164,983	53,378	26,651	1,094
(34,032)	(29,486)	(2,100)	3,001	(5,447)
64,194	10,044	(1,783)	36,353	19,580
65,479	16,548	5,584	691	42,656
85,551	46,266	4,691	(12,485)	47,079
55,389	43,466	2,849	2,961	6,113
35,317	13,748	3,742	16,137	1,690
99,511	23,792	1,959	52,490	21,270
(1,346)	(505)	(300)	(510)	(31)
98,165	23,287	1,659	51,980	21,239
866,181	458,281	244,129	143,134	20,637
(41,311)	(23,109)	(8,329)	(2,554)	(7,319)

(1) פירוט התוצאות לפי קבוצות תיקים עיקריות
(1) הכנסות משירותי ביטוח
הוצאות משירותי ביטוח (*)
רווח משירותי ביטוח לפני ביטוחי משנה מוחזקים
הוצאות מביטוח משנה
הכנסות מביטוח משנה
הכנסות (הוצאות) נטו מחוזי ביטוח משנה מוחזקים
רווח (הפסד) משירותי ביטוח
סך הכל רווחים מהשקעות, נטו
הוצאות (הכנסות) מימון, נטו הנובעות מחוזי ביטוח
הכנסות (הוצאות) מימון, נטו הנובעות מחוזי ביטוח משנה
רווח מהשקעות ומימון, נטו
רווח, נטו מביטוח ומהשקעה
הכנסות (הוצאות) אחרות, נטו
רווח כולל לפני מסים על ההכנסה

(2) פירוט נכסים והתחייבויות לפי קבוצות תיקים עיקריות
נתונים ברטוט ומשנה, ליום 31 בדצמבר 2025
התחייבויות נטו בגין חוזי ביטוח (ג')
יתרות חייבים וזכאים, נטו (נ')
סך הכל התחייבויות נטו בגין חוזי ביטוח ()
() מזה: סך הכל נכסי חוזי ביטוח

(1,786,855)
351,389
72,131
-
279,258
-
1,296,793
(173,634)
1,123,159

נכסים נטו בגין חוזי משנה
יתרות חייבים וזכאים ופיקדונות ביטוח משנה
סך הכל נכסים נטו בגין חוזי ביטוח משנה

(3) מידע נוסף
נתונים ברטוט, לשנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר 2025
פרמיות ברטוט בניכוי החזרי פרמיות (ד')
פרמיות משנותת בגין חוזי ביטוח - עסק חדש (ה')

אילון
3-41

באור ים לדוחות הכספיים המאוחדים ביניים

באור 5: מידע נוסף אודות פעילויות החברה לפי קבוצות תיקים עיקריות (המשך)

ג. מגזר ביטוח בריאות (המשך)

הערות:

(א) הוצאות רפואיות ונכויות קבוצתי, כולל שיניים. בריאות אחר כולל מחלות קשות, עובדים זרים ותאונות אישיות.

(ב) שורת ה"תביעות והוצאות שירותי ביטוח אחרות שהתהוו", ושורת "שינויים המתייחסים לשירותי עבר - תיאום להתחייבויות בגין תביעות שהתהוו" הינם רכיבים הכלולים במסגרת הוצאות משירותי ביטוח - ראו באור 9 בדבר רווח (הפסד) משירותי ביטוח ומביטוח משנה.

(ג) לצורך גילוי זה, חלק ממרכיבי ההתחייבויות נטו בגין חוזי הביטוח, הן בחלוקה לפי יתרת הכיסוי ותביעות שהתהוו והן בחלוקה לפי רכיבי המדידה, לא כוללים יתרת חייבים וזכאים הנובעים מהפער בין מועד החיב או הזיכוי לבין מועד התקבול או התשלום בפועל.

(ד) הפרמיות שהתקבלו על בסיס מועדי החיב.

(ה) הגדלות בפוליסות קיימות אינן נכללות במסגרת הפרמיה המשונתת בגין עסק חדש, אלא במסגרת תוצאות הפעילות של הפוליסה המקורית, למעט אם נרשמו כפוליסה חדשה במערכת הפוליסות

אילון
באורים לדוחות הכספיים המאוחדים ביניים
תביה 6: השקעות פיננסיות ומכשירים נגזרים

א. השקעות פיננסיות המוחזקות כנגד חוזים תלויי תשואה – פירוט השקעות פיננסיות בפילוח לפי סוגי נכסים

ליום 31 בדצמבר	ליום 31 במרס
2025	2025	2026
מבוקר	בלתי מבוקר
	אלפי ש"ח
115,669	74,430	118,324
216,246	267,620	207,138
11,849	21,050	12,013
343,764	363,100	337,475
577,941	397,895	698,259
1,433,795	983,451	1,780,251
2,011,736	1,381,346	2,478,510
2,355,500	1,744,446	2,815,985
10,532	11,216	12,303
1,866,101	1,097,652	2,176,744
1,876,633	1,108,868	2,189,047
2,700,392	2,187,137	3,228,751
52,251	1,859	68,856
2,752,643	2,188,996	3,297,607
6,984,776	5,042,310	8,302,639
5,505	17,487	13,733

מבשירי חוב:

מבשירי חוב שאינם סחירים:
- אג"ח קונצרניות שאינן סחירות
- הלוואות
- מבשירי חוב אחרים שאינם סחירים
- סך הכל מבשירי חוב שאינם סחירים

מבשירי חוב סחירים:
- אג"ח ממשלתיות
- אג"ח קונצרניות סחירות (*)
- סך הכל מבשירי חוב סחירים
- סך הכל מבשירי חוב

מבשירי הון:
- מניות שאינן סחירות
- מניות סחירות
- סך הכל מבשירי הון

השקעות אחרות:
- השקעות אחרות ()
- מבשירים נגזרים ()
- סך הכל השקעות אחרות
- סך הכל השקעות פיננסיות
- התחייבויות בגין מבשירים נגזרים (**)

(*) כולל סך של כ- 2,258 אלפי ש"ח, נכסים המוחזקים לפידיון המוצגים בעלות מופחתת ליום במרס 2025, שווים ההון של נכסים אלו הוא בסך של כ-2,225.

(**) השקעות אחרות כוללות בעיקר השקעות בקרנות סל, תעודות השתתפות בקרנות נאמנות וקרנות השקעה ומוצרים מובנים.

(***) מבשירים נגזרים כוללים בעיקר חוזים עתידיים ואופציות.

3-42

אילון
3-43

באורכים לדוחות הכספיים המאוחדים ביניים

באור 6: השקעות פיננסיות ומכשירים נגזרים (המשך)

ב. השקעות פיננסיות אחרות (שאינן בגין חוזים תלויי תשואה)

פירוט השקעות פיננסיות בפילוח לפי סוגי נכסים

ליום 31 במרס 2026
סה"כ	השקעות פיננסיות אחרות שנמדדות בעלות מופחתת בלתי מבוקר	אלפי ש"ח
5,105	5,105	-
258,245	-	258,245
126,932	-	126,932
432,222	53,898	378,324
18,542	-	18,542
841,046	59,003	782,043
2,560,236	-	2,560,236
1,829,142	-	1,829,142
4,389,378	-	4,389,378
5,230,424	59,003	5,171,421
18,613	-	18,613
340,800	-	340,800
359,413	-	359,413
832,896	-	832,896
34,459	-	34,459
867,355	-	867,355
6,457,192	59,003	6,398,189
8,975	-	8,975

מכשירי חוב:

מכשירי חוב שאינם סחירים:
פקדונות בבנקים ובמוסדות פיננסיים
אג"ח מיועדות
אג"ח קונצרניות שאינן סחירות
הלוואות

מכשירי חוב אחרים שאינם סחירים:
סך הכל מכשירי חוב שאינם סחירים

מכשירי חוב סחירים:
אג"ח ממשלתיות
אג"ח קונצרניות סחירות
סך הכל מכשירי חוב סחירים

מכשירי חוב סחירים:
הכל מכשירי חוב
מכשירי חוב

מבואות שאינן סחירות
מניות סחירות

השקעות אחרות:
השקעות אחרות (ד)
מכשירים נגזרים (י*

השקעות אחרות (י)
השקעות אחרות (י)

(ד) השקעות אחרות כוללות בעיקר השקעות בקרנות סל, תעודות השתתפות בקרנות נאמנות וקרנות השקעה ומוצרים מובנים.

(י*) מכשירים נגזרים כוללים בעיקר חוזים עתידיים ואופציות.
התחייבויות בגין מכשירים נגזרים כוללות נגזר פיננסי בגין רכיב המרה התחייבותי מבעל שליטה בסך של כ-3,915 אלפי ש"ח. לפרטים נוספים ראו באור 14(ב)(1) לדוחות השנתיים של החברה לשנת 2025.

אילון
חברה לביטוח בע"מ

באורים לדוחות הכספיים המאוחדים ביניים

באור 6 : השקעות פיננסיות ומכשירים נגזרים (המשך)

ב. השקעות פיננסיות אחרות (שאינן בגין חוזים תלויי תשואה) (המשך)

פירוט השקעות פיננסיות בפילוח לפי סוגי נכסים (המשך)

ליום 31 במרס 2025
סה"כ	השקעות פיננסיות
אחרות שנמדדות
בעלות מופחתת	השקעות פיננסיות
הנמדדות בשווי הוגן
דרך רווח או הפסד
בלתי מבוקר
אלפי ש"ח
15,510	15,510	-
261,659	-	261,659
90,982	-	90,982
636,247	40,401	595,846
29,599	-	29,599
1,033,997	55,911	978,086
2,299,537	-	2,299,537
1,273,582	-	1,273,582
3,573,119	-	3,573,119
4,607,116	55,911	4,551,205
9,269	-	9,269
180,324	-	180,324
189,593	-	189,593
840,422	-	840,422
5,657	-	5,657
846,079	-	846,079
5,642,788	55,911	5,586,877
10,897	-	10,897

מכשירי חוב:

מכשירי חוב שאינם סחירים:

פקדונות בבנקים ובמוסדות פיננסיים
אג"ח מיועדות
אג"ח קונצרניות שאינן סחירות
הלוואות

מכשירי חוב אחרים שאינם סחירים:

סך הכל מכשירי חוב שאינם סחירים
מכשירי חוב סחירים:

אג"ח ממשלתיות

אג"ח קונצרניות סחירות
סך הכל מכשירי חוב סחירים
סך הכל מכשירי חוב

מכשירי הון:

מניות שאינן סחירות
מניות סחירות
סך הכל מכשירי הון

השקעות אחרות:

השקעות אחרות (+)
מכשירים נגזרים (+)
סך הכל השקעות אחרות
סך הכל השקעות פיננסיות

התחייבויות בגין מכשירים נגזרים ()

(*) השקעות אחרות כוללות בעיקר השקעות בקרנות סל, תעודות השתתפות בקרנות נאמנות וקרנות השקעה ומוצרים מובנים.

(**) מכשירים נגזרים כוללים בעיקר חוזים עתידיים ואופציות.

התחייבויות בגין מכשירים נגזרים כוללות נגזר פיננסי בגין רכיב המרה התחייבותי מבעל שליטה בסך של כ-2,335 אלפי ש"ח. לפרטים נוספים ראו באור 14(ב)(1) לדוחות השנתיים של החברה לשנת 2025.

3-44

אילון
חברה לביטוח בע"מ

באורים לדוחות הכספיים המאוחדים ביניים

ב. השקעות פיננסיות ומכשירים נגזרים (המשך)

(המשך) פירוט השקעות פיננסיות בפילוח לפי סוגי נכסים

ליום 31 בדצמבר 2025
סה"כ	השקעות פיננסיות
אחרות שנמדדות
בעלות מופחתת	השקעות פיננסיות
הנמדדות בשווי הון
דרך רווח או הפסד
	מבוקר	אלאפי ש"ח
15,608	15,608	-
---	---	---
264,541	-	264,541
128,878	-	128,878
423,071	29,800	393,271
18,289	-	18,289
850,387	45,408	804,979
2,849,241	-	2,849,241
1,553,081	-	1,553,081
4,402,322	-	4,402,322
5,252,709	45,408	5,207,301
15,959	-	15,959
259,608	-	259,608
275,567	-	275,567
843,839	-	843,839
29,645	-	29,645
873,484	-	873,484
6,401,760	45,408	6,356,352
5,827	-	5,827

מכשירי חוב:

מכשירי חוב שאינם סחירים:

פקדונות בבנקים ובמוסדות פיננסיים: אג"ח מיועדות
אג"ח קונצרניות שאינן סחירות: הלוואות
מכשירי חוב אחרים שאינם סחירים: סך הכל מכשירי חוב שאינם סחירים

מכשירי חוב סחירים:

אג"ח ממשלתיות
אג"ח קונצרניות סחירות
סך הכל מכשירי חוב סחירים

סך הכל מכשירי חוב

מכשירי הון:

מניות שאינן סחירות
מניות סחירות

סך הכל מכשירי הון

השקעות אחרות:

השקעות אחרות (י)
מכשירים נגזרים (י*)
סך הכל השקעות אחרות

סך הכל השקעות פיננסיות

התחייבויות בגין מכשירים נגזרים (י*)

(*) השקעות אחרות כוללות בעיקר השקעות בקרנות סל, תעודות השתתפות בקרנות נאמנות וקרנות השקעה ומוצרים מובנים.

(**) מכשירים נגזרים כוללים בעיקר חוזים עתידיים ואופציות.

התחייבויות בגין מכשירים נגזרים כוללות נגזר פיננסי בגין רכיב המרה התחייבותי מבעל שליטה בסך של כ-3,559 אלפי ש"ח. לפרטים נוספים ראו באור 14ב/1)(ג) לדוחות השנתיים של החברה לשנת 2025.

3-45

אילון
חברה לביטוח בע"מ
באורים לדוחות הכספיים המאוחדים ביניים
- : 7 באור
הלוואות ואשראי
א. הרכב הערך בספרים של הלוואות ואשראי (*)

31 דצמבר	ליום 31 במרס
2025	2025	2026
מבוקר	בלתי מבוקר
	אלפי ש"ח
435,000	455,558	435,000
20,000	20,000	20,000
20,528	20,020	20,539
184,769	184,545	184,841
29,970	32,171	28,256
690,267	712,294	688,636
661,114	680,479	660,321

הלוואות ואשראי המוצגות בעלות מופחתת:

הלוואות מתאגידים בנקאיים
הלוואות מתאגידים שאינם בנקאיים ()
הלוואות מתאגידים שאינם בנקאיים ()

אגרות חוב
התחייבויות בגין חכירה
סך הכל הלוואות ואשראי
מזה כתבי התחייבות נדחים המהווים הון רובד 2 והון רובד 1 נוסף

() סכומי ההתחייבויות הפיננסיות מוצגים בניכוי הריבית לשלם, הריבית לשלם מוכרת בסעיף זכאים.
(*) הלוואות מתאגידים שאינם בנקאיים למעט הלוואות מחברת האם.

3-46

אילון
באנרים לדוחות הכספיים המאוחדים ביניים
תביה / מדיניות ודרישות הון
א. מדיניות ניהול הון וחלוקת דיבידנד

1. החברה

החברה כפופה לדרישות הון הנקבעות על-ידי הממונה על שוק ההון.

ביום 28 במאי 2025 אישר דירקטוריון החברה מדיניות ניהול הון הכוללת יעד הון לשנת 2025 של 107% (ללא תקופת פריסה) אשר יעלה בהדרגה, באופן לינארי, ל-110% עד תום שנת 2032.

ביום 26 בנובמבר 2024 אישר דירקטוריון החברה מדיניות חלוקת דיבידנד לפיה, בכפוף להוראות כל דין, בכוונת החברה לחלק מדי שנה דיבידנדים לבעלי מניותיה בסכום של לפחות 40% מהרווח השנתי הכולל של החברה, וזאת כל עוד החברה עומדת בשיעור יחס כושר הפירעון המינימאלי שקבע דירקטוריון החברה שהינו גבוה מיחס כושר הפירעון הנדרש ממנה על-פי כללי רשות שוק ההון. מובהר כי אין לראות במדיניות זו התחייבות של החברה לבצע חלוקת דיבידנד וכי חלוקה בפועל תהיה כפופה לאישור פרטני של הדירקטוריון לביצוע החלוקה, לפי שיקול דעתו. הדירקטוריון יהיה רשאי לפי שיקול דעתו להחליט לחלק בפועל שיעורים שונים (גבוהים או נמוכים יותר) של דיבידנד. כמו כן, ביצוע כל חלוקה בפועל יהיה כפוף לעמידה בהוראות הדין החלות על חלוקת דיבידנד, בין היתר על-פי חוק החברות ובכלל זה לקיומם של רווחים ראויים לחלוקה במועדים הרלוונטיים ולעמידת החברה במבחן יכולת הפירעון לעמידה במגבלות/התניות פיננסיות שנטלה על עצמה ו/או תיטול על עצמה החברה בעתיד, לצרכי המומנים של החברה ומידת הזדקקותה להם למימון פעילותה לרבות השקעות עתידיות, לתכניותיה העסקיות של החברה כפי שתהיינה מעת לעת ו/או פעילותה העתידית הצפויה ו/או המתוכננת. דירקטוריון החברה יהיה רשאי לבחון מעת לעת את מדיניות חלוקת הדיבידנד ולהחליט בכל עת, לפי שיקול דעתו המוחלט, בין היתר בהתחשב בשיקולים עסקיים ובהוראות הדין והרגולציה החלות על החברה, על שינוי, עדכון או ביטול מדיניות הדיבידנד, לרבות שיעור הדיבידנד שיחולק.

2. וושור ביטוח

ווישור ביטוח פועלת מכוח המדיניות ותוכנית ניהול ההון המעודכנת שלה מינואר 2026, במסגרתה הגדירה, בין היתר, כי קבלת החלטות לעניין אמידת כריות הביטחון הנדרשות, בהתאם למדיניות ההון, תבוצע גם בהתאם מבחני רגישות לסיכונים מרכזיים איתם מתמודדת וושור ביטוח שיכללו לפחות התייחסות לסיכון ריבית, ירידה בהכנסות מהשקעות וסיכון קיטון בכיסוי ביטוח המשנה. וושור ביטוח נעמוד ביעד של יחס כושר פירעון שלא יפחת מ-105% מההון הנדרש בשנים 2026 עד וכולל 2028. האמור הינו בהתחשב בכך שווישור ביטוח נמצאת בצמיחה ורוצה להבטיח יחס כושר פירעון סביר שיבטיח עמידה ביעדי הסולבסקי, תוך שקלול הסתברויות להתמששות תרחישי סיכון שונים והערכת עוצמתם וזאת במקביל למימוש האסטרטגיה של המשך התפתחות וצמיחה, לרבות כניסה לתחומי פעילות נוספים בשנים הבאות.

בנוסף, וושור ביטוח לא תחלק דיבידנדים ככל שלא הושג יעד ההון של 110% ובתנאי שלאחר חלוקת הדיבידנד יחס הסולבסקי שלה לא יפחת מ-107%, וככל שתעשה כן תפעל בהתאם להוראות חוק החברות וחוזרי הממונה בנושא ובפרט בהתייחס לדרישות הנזילות ויתר תקנות דרכי ההשקעה שחלות על וושור ביטוח באותה עת. כמו כן, וושור ביטוח לא תחלק דיבידנד אלא לאחר שתציג רווחים מפעילותה השוטפת של לפחות 10 מיליון ש"ח במצטבר, במשך שנתיים ממועד תחילת רישום הרווחים. עדכון המדיניות מעת לעת כפופה להחלטת דירקטוריון.

בנוסף, חלות על וושור ביטוח מגבלות על חלוקת דיבידנד, בקשר לכתבי התחייבות נדחים שהונפקו על-ידיה לתאגידים בנקאיים. על-פי התחייבויותיה של וושור ביטוח מול התאגידים הבנקאיים בכל אחד מכתבי ההתחייבויות, וושור ביטוח תהא רשאית לבצע חלוקת דיבידנד בכפוף לכך שלא אירע ארוע הפרה כהגדרתו בכל אחד מכתבי ההתחייבות (ולא יארע אירוע כאמור בעקבות החלוקה), או שלא אירע מקרה של דחיית תשלומי קרן ו/או ריבית בהתאם לתנאי כתב ההתחייבות, בכפוף להתקיפות התנאים המנויים להלן: (א) עמידה של וושור ביטוח ביחס סולבסקי או יחס אחר שאושר על-ידי רשות שוק ההון לווישור ביטוח כתחליף ליחס הסולבסקי, שלא יפחת מ-105% או אם יחס כושר פירעון חשבונאי שלא יפחת מ-120% בתקופה בה יחול על וושור ביטוח משטר כושר פירעון חשבונאי; ו- (ב) טרם ביצוע החלוקה בכל אחת משתי השנים הקולנדריות שקדמו למועד ביצוע הפעולה, הרווח הנקי השנתי של וושור ביטוח על-פי הדוחות הכספיים השנתיים המבוקרים שלה, לא פחת מ-5 מיליון ש"ח בכל שנה.

3-47

אילון
האזרחים לבצעה ב"מ

8 - מדיניות ודרישות הון (המשך)

ב. משטר כושר פירעון כלכלי מבוסס Solvency II

על חברות הביטוח בקבוצה חל משטר כושר פירעון כלכלי מבוסס וזאת בהתאם להוראות יישום שפורסמו בחודש יוני, 2017 ועודכנו בחודש אוקטובר, 2020 (להלן - "חזור סולבנסי").

יחס כושר פירעון מבוסס סיכון

יחס כושר פירעון מבוסס סיכון מחושב כיחס שבין ההון העצמי הכלכלי של הקבוצה לבין ההון הנדרש לכושר פירעון. ההון העצמי הכלכלי נקבע כסיכום ההון העולה מהמאזן הכלכלי (ראו להלן) ומכשירי חוב הכוללים מנגנונים לספיגת הפסדים (הון רובד 1 נוסף, מכשיר הון רובד 2). סעיפי המאזן הכלכלי מחושבים לפי שווי כלכלי, כאשר ההתחייבויות הביטוחיות מחושבות על בסיס הערכה מיטבית של מכלול התרמים העתידיים הצפויים מהעסקים הקיימים, ללא מרווחי שמרנות, ובתוספת מרווח סיכון (Risk Margin). ההון הנדרש לכושר פירעון (SCR) נועד לאמוד את החשיפה של ההון העצמי הכלכלי לסדרת תרחישים שנקבעה בחוזר הסולבנסי המשקפים סיכונים ביטוחיים, סיכוני שוק ואשראי וכן סיכונים תפעוליים.

החברה מיישמת את הוראות המעבר בקשר לעמידה בדרישות ההון כדלהלן: החברה מגדילה את ההון הכלכלי באמצעות ניכוי מעתודות הביטוח של סכום שמחושב כמפורט להלן. הניכוי ילך ויקטן בצורה הדרגתית, עד לשנת 2032 (להלן - "ניכוי בתקופת הפריסה").

בעקבות היישום לראשונה של תקן IFRS 17 בדוחות הכספיים של חברות הביטוח החל מיום 1 בינואר 2025, ביום 10 באפריל 2025, נשלחו על ידי הממונה הנחיות מעודכנות בדבר חישוב סכום הניכוי בתקופת הפריסה החל מדוח יחס כושר פירעון ליום 30 ביוני 2025. בהתאם להנחיות, יש לחשב את היחס בין סכום הניכוי המחושב ליום 31 בדצמבר 2024 לכל קבוצת סיכון הומוגנית, לבין סכום של רכיבי BE ו-RM ובניכוי תוספת שווי אג"ח ח"ץ (עבור תיק מבטיח תשואה) לאותה קבוצת סיכון הומוגנית (להלן: "שיעורי הניכוי").

סכום הניכוי נקבע על ידי מכפלה של שיעורי הניכוי שחשבו ליום 31 בדצמבר 2024 לכל קבוצת סיכון הומוגנית, בסכום של רכיבי BE ו-RM ובניכוי תוספת שווי אג"ח ח"ץ (עבור תיק מבטיח תשואה) למועד החישוב. הניכוי המרבי לכל תקופת דיווח יהיה שווה לסכום הניכויים של כל קבוצות הסיכון ההומוגניות, כשהוא מופחת, בקן ישר בין 31 בדצמבר 2019 עד לתום שנת 2032.

הוראות גילוי ודיווח בקשר לדוח יחס כושר פירעון כלכלי לשנת 2019 ואילך

בהתאם לחוזר הסולבנסי של הרשות ייכלל דוח יחס כושר פירעון כלכלי בגין נתוני 31 בדצמבר ו-30 ביוני של כל שנה במסגרת הדוח התקופתי העוקב למועד החישוב.

ביום 2 ביולי 2025, פרסם הממונה חוזר הקובע כי החל מדוח יחס כושר פירעון כלכלי ליום 31 בדצמבר 2026, דוחות יחס כושר פירעון כלכלי יפורסמו יחד עם הדוחות הכספיים לאותו מועד. כמו כן, במסגרת החוזר עודכנו חלק מטבלאות הגילוי בדוח יחס כושר פירעון כלכלי, כדי להתאימים ל- IFRS 17. עדכונים אלה נכנסו לתוקף החל מדוח יחס כושר פירעון כלכלי ליום 30 ביוני 2025.

יחס כושר הפירעון של החברה

בהתאם לדוח יחס כושר פירעון ליום 31 בדצמבר, 2025 שפורסם ביום 26 במאי, 2026, לחברה עודף הון גם ללא התחשבות בהוראות המעבר בתקופת הפריסה.

יחס כושר הפירעון של ווישור ביטוח

בהתאם לדוח יחס כושר פירעון של ווישור ביטוח ליום 31 בדצמבר 2025, שאושר ביום 25 במאי 2026, לווישור ביטוח עודף הון.

החישובים שערכו החברות בקבוצה כאמור, נבדקו על-ידי רואי החשבון המבקרים של החברות, בהתאם לעקרונות תקן הבטחת מהימנות בינלאומי ISAE 3400 - בדיקה של מידע כספי עתידי. תקן זה רלוונטי לביקורת חישובי הסולבנסי ואיננו מהווה חלק מתקני הביקורת החלים על דוחות כספיים. יודגש כי התחזיות והנחיות, שהיו בסיס להכנת דוח יחס כושר פירעון כלכלי, מבוססות, בעיקר על ניסיון העבר, כפי שעולה ממחקרים אקטוארים הנערכים מעת לעת. נוכח הרפורמות בשוק ההון, הביטוח והחיסכון והשינויים בסביבה הכלכלית, נתוני העבר אינם משקפים בהכרח את התוצאות העתידיות. החישוב מתבסס לעיתים על הנחות לגבי אירועים עתידיים, על פעולות ההנהלה וכן על דפוס ההתפתחות העתידי של מרווח הסיכון, שלא בהכרח יתממשו או שיתממש באופן שונה מהנחות אשר שימשו בסיס לחישוב. כמו כן, התוצאות בפועל עלולות להיות שונות באופן מהותי מהחישוב, מאחר והתרחישים המשולבים של אירועים עשיים להתממש באופן שונה מהותית מהנחות בחישוב.

בדוח המיוחד של רואה החשבון המבקרים צוין כי הם לא בדקו את נאותות סכום הניכוי בתקופת הפריסה ליום 31 בדצמבר 2025, פרט לבדיקה כי סכום הניכוי אינו עולה על הסכום המהוון הצפוי של מרווח הסיכון וההון הנדרש לכושר פירעון בגין סיכוני ביטוח חיים ובריאות בשל עסקים קיימים במשך תקופת הפריסה בהתאם לדפוס ההתפתחות העתידי של ההון הנדרש המשפיע הן על חישוב שחרור ההון הצפוי והן על שחרור מרווח הסיכון הצפוי כמפורט בהוראות לעניין חישוב מרווח הסיכון כמו כן, מופנית תשומת הלב לאמור בדוח יחס כושר פירעון בדבר אי הודאות הגזורת משינויים רגולטורים וחשיפה לתלויות שלא ניתן להעריך את השפעתה על יחס כושר הפירעון.

לפרוט נוסף ראו סעיף 4.1.3 בדוח הדירקטוריון וכן דוחות יחס כושר פירעון כלכלי שמפורסמים באתרי האינטרנט של החברה ושל ווישור ביטוח.

3-48

אילון
האזרחים לבצעה ב"מ

באור 8: מדיניות ודרישות הון (המשך)

ג. יחס כושר הפרעון לעניין חלוקת דיבידנד

בהתאם למכתב שפרסם הממונה, בחודש אוקטובר 2017, (להלן: "המכתב") חברת ביטוח תהיה רשאית לחלק דיבידנד רק אם לאחר ביצוע החלוקה יש לחברה יחס כושר פירעון בהתאם להוראות חוזר סולבנסי בשיעור של לפחות 100%, כשהוא מחושב ללא הוראות המעבר ובכפוף ליעד יחס כושר פירעון שקבע דירקטוריון החברה.

היחס האמור יחשוב ללא ההקלה שניתנה בגין הפרש מקורי המיוחס לרכישת פעילות של קופות גמל וחברות מנהלות. נוסף על כך, נקבעו במכתב הוראות דיווח לממונה.

1. החברה

לפרטים בדבר מדיניות ניהול ההון וחלוקת דיבידנד של החברה ראו באור 8(א') לעיל.

לפרטים בדבר אישור דירקטוריון החברה חלוקת דיבידנד ביניים לשנת 2026 לאחר תאריך הדיווח ראו באור 14' להלן.

2. אישור ביטוח

לפרטים בדבר מדיניות ניהול ההון וחלוקת דיבידנד של אישור ביטוח ראו באור 8(א') לעיל.

ד. הערכה עצמית של הסיכונים וכושר הפרעון של חברת ביטוח (ORSA)

בהתאם להוראות החוזר המאוחד - "דיווח לממונה על שוק ההון" – הערכה עצמית של הסיכונים וכושר הפרעון של חברת ביטוח (ORSA) (להלן: "החוזר") – על חברת ביטוח לדווח לממונה על אודות הערכה עצמית של הסיכונים וכושר הפרעון (ORSA) אחת לשנה, במהלך חודש ינואר. בהתאם לחוזר ה- ORSA החברה תספק לממונה דיווח שיכלול את סיכום התוצאות, מצב עסקי וקשרי גומלין, חשיפה לסיכון, הערכת כושר פירעון ודרישת הון, הערכה צופה פני עתיד ותרחישים וניתוחי רגישויות. תחילתו של החוזר ביום 1 בינואר 2023.

החברה וחברת הבת, וישור ביטוח, דיווחו את הדיווח בהתאם להוראות.

ה. תוכנית הקצאת אופציות לנושאי משרה ועובדים

בהמשך לאמור בבאור 26 לוחמות הכספיים המאוחדים של החברה לשנת 2025 בעניין תוכנית הקצאת אופציות לנושאי משרה ומנהלים בחברה ובחברות בת שלה, ביום 24 במרס 2026 וביום 29 במרס 2026 אישרו ועדת התגמול ודירקטוריון החברה בהתאמה, הקצאת אופציות ל- 2 נושאי משרה ומנהל נוסף בחברה, זאת בהתאם להוראות תכנית הקצאת אופציות לנושאי משרה ומנהלים בחברה ובחברות בת שלה, ובכפוף לאישור הבורסה לרישום למסחר של המניות שתנבענה ממימוש האופציות. ביום 14 באפריל 2026 לאחר קבלת אישור הבורסה כאמור לעיל, הוקצו ל- 2 נושאי המשרה והמנהל הנוסף בסך הכל 67,000 אופציות לא סחירות לעובדים בהתאם לדוח הצעה פרטית (שאינה מהותית) שפורסם על ידי החברה ביום 29 במרס 2026.

להלן הנתונים אשר שימשו במדידת השווי ההוגן של האופציות במועד ההענקה בהתאם למודל הבינומי לתמחור אופציות לגבי התוכנית הנ"ל:

בלתי מבוקר
134.28-139.65	תוספת מימוש לאופציה בש"ח
42.41%-41.67%	תנודתיות צפיה במחירי המניה
3.77%-3.81%	שיעור ריבית חסרת סיכון
2-6 שנים	משך החיים החזוי של האופציות
143.1	מחיר המניה שקדם ליום אישור ההקצאה בש"ח
60.65	שווי הוגן פר אופציה בש"ח
4,063	סך שווי האופציות שהוקצו באלפי ש"ח

3-49

אילון
חברה לביטוח בע"מ

באורים לדוחות הכספיים המאוחדים ביניים

ביאור 9: - רווח (הפסד) משירותי ביטוח ומביטוח משנה

לשלושה חודשים שהסתיימו ביום 31 במרס, 2026
סה"כ	ביטוח כללי		ביטוח חיים
וחיסכון
ארוך טווח	ביטוח כללי
וחיסכון
ארוך טווח
	סה"כ	סה"כ
	בלתי מבוקר
	אלפי ש"ח
46,721	-	-	-	22,410
---	---	---	---	---
4,603	-	-	-	2,446
233,719	-	-	-	120,369
(4,357)	-	-	-	(3,407)
11,537	-	-	-	7,143
292,223	-	-	-	148,961
926,670	825,181	148,166	677,015	101,489
1,218,893	825,181	148,166	677,015	250,450
902,943	572,515	121,641	450,874	217,874
(44,970)	(33,877)	997	(34,874)	(7,448)
(3,433)	(2,424)	-	(2,424)	(1,802)
151,866	131,818	19,113	112,705	15,654
1,006,406	668,032	141,751	526,281	224,278
212,487	157,149	6,415	150,734	26,172
16,858	-	-	-	7,474
---	---	---	---	---
575	-	-	-	219
44,598	-	-	-	23,793
(684)	-	-	-	(2,589)
61,347	-	-	-	28,897
269,384	231,296	43,700	187,596	38,088
330,731	231,296	43,700	187,596	66,985
228,921	145,441	41,249	104,192	69,196
(8,617)	(6,350)	342	(6,692)	(4,757)
(3,224)	(250)	-	(250)	(2,965)
217,080	138,841	41,591	97,250	61,474
(113,651)	(92,455)	(2,109)	(90,346)	(5,511)
98,836	64,694	4,306	60,388	20,661

הכנסות משירותי ביטוח

(PAA) תביעות לא יושמה גישת הקצאת הפרמיה

: תביעות להוצאות שירותי ביטוח אחרות שהתהוו (CSM) שינויים המתייחסים לשירותי עבר - תיאום להתחייבויות בגין (PAA) תביעות שהתהוו (LIC) הפסדים (ביטול הפסדים) בגין קבוצות של חווים ביטוח מכבידים (ה) הפחתת תזרימי מזומנים לרכישת ביטוח (ו) סה"כ הוצאות משירותי ביטוח

(PAA) תביעות להוצאות משירותי ביטוח אחרות צפויות שהתהוו (נ)

אחר (ד)
הקצאה של חלק מהפרמיות המתייחסות להשבה של תזרימי מזומנים לרכישת ביטוח

סך הכל חוזים שלגביהם לא יושמה גישת הקצאת הפרמיה (PAA)

חוזים שלגביהם יושמה גישת הקצאת הפרמיה (PAA)

סה"כ הכנסות משירותי ביטוח

הוצאות משירותי ביטוח

תביעות והוצאות שירותי ביטוח אחרות שהתהוו
שינויים המתייחסים לשירותי עבר - תיאום להתחייבויות בגין
תביעות שהתהוו (LIC)

הפסדים (ביטול הפסדים) בגין קבוצות של חווים ביטוח מכבידים (ה)
הפחתת תזרימי מזומנים לרכישת ביטוח (ו)

סה"כ הוצאות משירותי ביטוח

רווח משירותי ביטוח לפני ביטוחי משנה מוחזקים

הוצאות נטו בגין חווים ביטוח משנה מוחזקים (ז)

הוצאות מביטוח משנה:

חוזים שלגביהם לא יושמה גישת הקצאת הפרמיה (PAA):

סכומים המתייחסים לשינויים בנכסים בגין יתרת הכיסוי (ARC) הסכום של מרווח השירות החוזי (CSM) שהוכר ברווח או הפסד עבור שירותים שהתקבלו (א, ח) השינוים בתיאום הסיכון עבור סיכון לא פיננסי (RA) הנובע מסיכונים שחלפו (ב)

השבות של תביעות בגין חווים ביטוח בסיס ושל הוצאות שירותי ביטוח אחרות צפויות שהתהוו (ט)

אחר

סך הכל חוזים שלגביהם לא יושמה גישת הקצאת הפרמיה (PAA)

(ט)

חוזים שלגביהם יושמה גישת הקצאת הפרמיה (PAA)

סה"כ הוצאות מביטוח משנה

הכנסות מביטוח משנה:

השבות של תביעות בגין חווים ביטוח בסיס ושל הוצאות שירותי ביטוח אחרות שהתהוו
שינויים המתייחסים לשירותי עבר - תיאום לנכסים בגין תביעות שהתהוו
השבות של הפסדים (ביטול הפסדים) בגין קבוצות של חווים ביטוח בסיס מכבידים

סה"כ הכנסות מביטוח משנה

סה"כ הוצאות נטו בגין חווים ביטוח משנה מוחזקים

רווח משירותי ביטוח

3-50

אילון
חברה לביטוח בע"מ

באורים לדוחות הכספיים המאוחדים ביניים

2025.3.23 באור 9: רווח (הפסד) משירותי ביטוח ומביטוח משנה (המשך)

לשלושה חודשים שהסתיימו ביום 31 במרס, 2025
ס"ה	ביטוח כללי	החברה	ביטוח חיים וחיסכון	אורך טווח
בלתי מבוקר	אלפי ש"ח
36,208	-	-	13,668	22,540
5,245	-	-	3,318	1,927
215,399	-	-	104,310	111,089
1,700	-	-	2,965	(1,265)
6,299	-	-	3,998	2,301
264,851	-	-	128,259	136,592
935,698	824,538	133,643	690,895	111,160
1,200,549	824,538	133,643	690,895	239,419
898,580	575,304	122,982	452,322	212,560
(52,223)	(27,081)	(20,119)	(6,962)	(27,617)
(7,174)	(3,782)	-	(3,782)	(4,630)
151,259	137,483	20,502	116,981	11,475
990,442	681,924	123,365	558,559	191,788
210,107	142,614	10,278	132,336	47,631
12,392	-	-	3,458	8,934
327	-	-	246	81
39,354	-	-	16,434	22,920
3,088	-	-	3,169	(81)
55,161	-	-	23,307	31,854
272,700	222,483	40,575	181,908	50,217
327,861	222,483	40,575	181,908	73,524
226,359	128,237	37,805	90,432	73,848
(27,992)	(8,812)	(2,960)	(5,852)	(14,391)
(4,459)	286	-	286	(4,888)
14	14	14	-	-
193,922	119,725	34,859	84,866	54,569
(133,939)	(102,758)	(5,716)	(97,042)	(18,955)
76,168	39,856	4,562	35,294	28,676

הכנסות משירותי ביטוח

חוזים שלגביהם לא יושמה גישת הקצאת הפרמיה (PAA):
סכומים המתייחסים לשינויים בהתחייבות בגין יתרת הכיסוי (LRC)
הסכום של מרווח השירות החוזי (CSM) שהוכר ברווח או הפסד עבור שירותים שסופקו (א)
השינוי בתיאום הסיכון עבור סיכון לא פיננסי (RA) הנובע מסיכונים שחלפו (ב)

(א) תביעות והוצאות שירותי ביטוח אחרות צפויות שהתהוו (ג)
אחר (ד)
הקצאה של חלק מהפרמיות המתייחסות להשבה של תזרימי מזומנים לרכישת ביטוח

(ב) סך הכל חוזים שלגביהם לא יושמה גישת הקצאת הפרמיה (PAA)
חוזים שלגביהם יושמה גישת הקצאת הפרמיה (PAA)

סה"כ הכנסות משירותי ביטוח

הוצאות משירותי ביטוח

תביעות והוצאות שירותי ביטוח אחרות שהתהוו
שינויים המתייחסים לשירותי עבר - תיאום להתחייבויות בגין
תביעות שהתהוו (LIC)
הפסדים (ביטול הפסדים) בגין קבוצות של חוזי ביטוח מכבידים (ה)
הפחתת תזרימי מזומנים לרכישת ביטוח (ו)

סה"כ הוצאות משירותי ביטוח

רווח משירותי ביטוח לפני ביטוחי משנה מוחזקים
הוצאות נטו בגין חוזי ביטוח משנה מוחזקים (ז)

הוצאות מביטוח משנה:

חוזים שלגביהם לא יושמה גישת הקצאת הפרמיה (PAA):
סכומים המתייחסים לשינויים בנכסים בגין יתרת הכיסוי (ARC):
הסכום של מרווח השירות החוזי (CSM) שהוכר ברווח או הפסד
עבור שירותים שהתקבלו (א, ה)
השינוי בתיאום הסיכון עבור סיכון לא פיננסי (RA) הנובע מסיכונים
שחלפו (ב)
השבות של תביעות בגין חוזי ביטוח בסיס ושל הוצאות שירותי
ביטוח אחרות צפויות שהתהוו (ט)

(ו) סך הכל חוזים שלגביהם לא יושמה גישת הקצאת הפרמיה (PAA)

(ט)

חוזים שלגביהם יושמה גישת הקצאת הפרמיה (PAA)

סה"כ הוצאות מביטוח משנה

הכנסות מביטוח משנה:

השבות של תביעות בגין חוזי ביטוח בסיס ושל הוצאות שירותי
ביטוח אחרות שהתהוו
שינויים המתייחסים לשירותי עבר - תיאום לנכסים בגין תביעות
שהתהוו
השבות של ביטול הפסדים בגין קבוצות של חוזי ביטוח בסיס
מכבידים

(נ) השפעת השינויים בסיכון אי הביצוע של מבטחי המשנה (יא)
סה"כ הכנסות מביטוח משנה

סה"כ הוצאות נטו בגין חוזי ביטוח משנה מוחזקים

רווח משירותי ביטוח

3-51

אילון
חברה לביטוח בע"מ

באורים לדוחות הכספיים המאוחדים ביניים

ביאור 9: - רווח (הפסד) משירותי ביטוח ומביטוח משנה (המשך)

2025: דוחי השירותים ביטוחי
ש"ח	ש"ח	ש"ח	ש"ח	ש"ח	ש"ח
ס"ד	ס"ד	ס"ד	ס"ד	ס"ד	ס"ד
171,271	-	-	-	73,291	97,980
17,978	-	-	-	9,833	8,145
880,519	-	-	-	435,146	445,373
5,925	-	-	-	6,496	(571)
31,847	-	-	-	19,907	11,940
1,107,540	-	-	-	544,673	562,867
3,783,634	3,357,716	561,184	2,796,532	425,918	-
4,891,174	3,357,716	561,184	2,796,532	970,591	562,867
3,603,880	2,298,275	483,536	1,814,739	866,181	439,424
(248,330)	(192,336)	(52,958)	(139,378)	(41,311)	(14,683)
(11,484)	(7,597)	-	(7,597)	(4,207)	320
614,086	550,444	85,513	464,931	51,702	11,940
3,958,152	2,648,786	516,091	2,132,695	872,365	437,001
933,022	708,930	45,093	663,837	98,226	125,866
59,110	-	-	-	21,358	37,752
1,989	-	-	-	833	1,156
161,663	-	-	-	77,181	84,482
9,672	-	-	-	6,387	3,285
232,434	-	-	-	105,759	126,675
1,113,140	938,761	164,378	774,383	174,379	-
1,345,574	938,761	164,378	774,383	280,138	126,675
921,538	564,639	147,745	416,894	283,516	73,383
(139,160)	(102,182)	(27,532)	(74,650)	(30,799)	(6,179)
(8,480)	(1,874)	-	(1,874)	(6,611)	5
208	208	208	-	-	-
774,106	460,791	120,421	340,370	246,106	67,209
(571,468)	(477,970)	(43,957)	(434,013)	(34,032)	(59,466)
361,554	230,960	1,136	229,824	64,194	66,400

הכנסות משירותי ביטוח

(PAA) חוזים שלגביהם לא יושמה גישת הקצאת הפרמיה

סכומים המתייחסים לשינויים בהתחייבות בגין יתרת הכיסוי (LRC):
הסכום של מרווח השירות החוזי (CSM) שהוכר ברווח או הפסד עבור שירותים שסופקו (א)
השינוי בתיאום הסיכון עבור סיכון לא פיננסי (RA) הנובע מסיכונים שחלפו (ב)

(PAA) תביעות הוצאות שירותי ביטוח אחרות צפויות שהתהו (נ)

אחר (ד)
הקצאה של חלק מהפרמיות המתייחסות להשבה של תורימי מזומנים לרכישת ביטוח

סך הכל חוזים שלגביהם לא יושמה גישת הקצאת הפרמיה (PAA)

חוזים שלגביהם יושמה גישת הקצאת הפרמיה (PAA)

סה"כ הכנסות משירותי ביטוח

הוצאות משירותי ביטוח

תביעות הוצאות שירותי ביטוח אחרות שהתהו
שינויים המתייחסים לשירותי עבר - תיאום להתחייבויות בגין
תביעות שהתהו (LRC)
הפסדים (ביטול הפסדים) בגין קבוצות של חוזי ביטוח מכבידים (ה)
הפחתת תורימי מזומנים לרכישת ביטוח (ו)

סה"כ הוצאות משירותי ביטוח

רווח משירותי ביטוח לפני ביטוחי משנה מוחזקים
הוצאות נטו בגין חוזי ביטוח משנה מוחזקים (ז)

הוצאות מביטוח משנה:

חוזים שלגביהם לא יושמה גישת הקצאת הפרמיה (PAA):
סכומים המתייחסים לשינויים בנכסים בגין יתרת הכיסוי (ARC):
הסכום של מרווח השירות החוזי (CSM) שהוכר ברווח או הפסד עבור שירותים שהתקבלו (א, ח)
השינוי בתיאום הסיכון עבור סיכון לא פיננסי (RA) הנובע מסיכונים
שחלפו (ב)
השבות של תביעות בגין חוזי ביטוח בסיס ושל הוצאות שירותי
ביטוח אחרות צפויות שהתהו (ט)

סך הכל חוזים שלגביהם לא יושמה גישת הקצאת הפרמיה (PAA)

(ט)

(PAA) חוזים שלגביהם יושמה גישת הקצאת הפרמיה (PAA)

סה"כ הוצאות מביטוח משנה

הכנסות מביטוח משנה:

השבות של תביעות בגין חוזי ביטוח בסיס ושל הוצאות שירותי
ביטוח אחרות שהתהו
שינויים המתייחסים לשירותי עבר - תיאום לנכסים בגין תביעות
שהתהו
השבות של הפסדים (ביטול הפסדים) בגין קבוצות של חוזי ביטוח
בסיס מכבידים

(PAA) השפעת השינויים בסיכון אי הביצוע של מבטחי המשנה (יא)

סה"כ הכנסות מביטוח משנה

סה"כ הוצאות נטו בגין חוזי ביטוח משנה מוחזקים

רווח משירותי ביטוח

3-52

אילון
האזרחים לבצות

3-53

באור 9: רווח (הפסד) משירותי ביטוח ומביטוח משנה (המשך)

א. מרווח השירות החוזי מוכר ברווח או הפסד על פני תקופת הכיסוי של כל קבוצת חוזים בהתבסס על יחידות הכיסוי שסופקו בתקופה על מנת לשקף את שירותי חוזי הביטוח שסופקו בתקופה. שירותי חוזי הביטוח מורכבים מכיסוי ביטוח, שירותי החזר השקעה (investment-return service) - עבור חוזי ביטוח ללא מאפייני השתתפות ישירה) או שירותי ניהול השקעה (investment-related service) - עבור חוזי ביטוח עם מאפייני השתתפות ישירה).

ב. שינויים בתיאום הסיכון משקף סכומים של סיכונים שחלפו במהלך התקופה בניכוי סכומים שהוקצו לרכיב הפסד של ההתחייבות בגין יתרת הכיסוי.

ג. תביעות והוצאות שירותי ביטוח אחרות צפויות כוללות את עלויות התביעות הצפויות עצמן, את העלויות הישירות ליישוב תביעות, את העלויות העקיפות ליישוב תביעות ואת יתר העלויות השוטפות העומדות בהגדרה של תזרימי מזומנים המתייחסים במישרין לקיום חוזה.

ד. סכומים אחרים, במידה שקיים, כגון תיאומים בהתאם לניסיון הנובעים מפרמיות שהתקבלו, מלבד אלה המתייחסות לשירות עתידי, מוכרים באופן מיידי ברווח או הפסד כהכנסות משירותי ביטוח. עבור חוזים הנמדדים בהתאם למודל ה-PAA, תיאומים בהתאם לניסיון הנובעים מפרמיות שהתקבלו, מלבד אלה המתייחסות לשירות עתידי, מהווים חלק מתקבולי הפרמיה החוזיים, ועל כן יוקצו לכל תקופה של כיסוי באופן זהה להקצאת תקבולי הפרמיה החוזיים (על בסיס חלוף הזמן או על בסיס העיתוי החוזי של הוצאות שירותי ביטוח שהתהוו).

ה. הפסדים הנובעים מחוזים מכבידים מוכרים באופן מיידי ברווח או הפסד. עבור חוזים שאינם נמדדים בהתאם למודל ה-PAA, הפסדים שהוכרו בתקופות קודמות מבוטלים בתקופות עוקבות בהתאם לבסיס ההקצאה שנקבע בתקן ומוכרים בסעיף תביעות והוצאות שירותי ביטוח אחרות שהתהוו כנגד הכנסות ביטוח במסגרת הסעיפים. תביעות והוצאות שירותי ביטוח אחרות צפויות שהתהוו והשינוי בתיאום הסיכון עבור סיכון לא פיננסי (RA) הנובע מסיכונים שחלפו (ביטול ניפוח תוצאתי של הכנסות והוצאות). הפסדים הנובעים ממכירה של עסק חדש מכביד וכן משינויי אומדן שקשורים לשירות עתידי בגין קבוצות מכבידות נכללים בסעיף הפסדים (ביטול הפסדים) בגין קבוצות של חוזי ביטוח מכבידים. עבור חוזים הנמדדים בהתאם למודל ה-PAA, השינוי ברכיב הפסד מוכר בסעיף הפסדים (ביטול הפסדים) בגין קבוצות של חוזי ביטוח מכבידים.

ו. תזרימי מזומנים לרכישת ביטוח מוקצים באופן שיטתי על בסיס חלוף הזמן (על בסיס שיטת הקצאה המשקפת את חלוף הזמן ונקבעת באופן סיסטמטי) על פני תקופת הכיסוי של קבוצה של חוזים ומוכרים כהוצאה משירותי ביטוח. עבור חוזים שאינם נמדדים בהתאם למודל ה-PAA, יוכרו הכנסות משירותי ביטוח באותו סכום.

ז. הכנסות (הוצאות) נטו בגין חוזי ביטוח משנה מוחזקים מוכרים באופן דומה לרווח משירותי ביטוח בגין חוזי ביטוח מונפקים, בהתאמות הנדרשות כגון ריבית על פקדונות מבטח משנה.

ח. הסכום של מרווח השירות החוזי (CSM) שהוכר עקב קבלה של שירותים בתקופה כולל גם עלות נטו הנובעת מרכישת כיסוי ביטוח משנה המתייחסת לאירועים שהתרחשו לפני הרכישה של קבוצת חוזי ביטוח משנה מוחזקים. עלות נטו בגין כיסוי למפרע כאמור, מוכר באופן מיידי ברווח או הפסד.

ט. השבות של הוצאות בגין שירותי ביטוח צפויים שהתהוו במהלך התקופה מורכבים מהשבות של תביעות והוצאות אחרות שהחברה צופה לקבל ממבטחי המשנה בקרות אירועי ביטוח שהתהוו במהלך התקופה בניכוי סכומים ממבטח המשנה שהחברה מצפה לקבל ושאינם תלויים בתביעות בגין חוזי הבסיס (לדוגמא, עמלות מסירה מסיימות (ceding commissions)).

י. עבור חוזים הנמדדים בהתאם למודל ה-PAA, הוצאות מביטוח משנה הינם סכומי הפרמיות הצפויים שישלמו בתמורה לקבלת שירותים בתקופה.

יא. האומדנים של הערך הנוכחי של תזרימי המזומנים העתידיים עבור קבוצה של חוזי ביטוח משנה מוחזקים כוללים את השפעות סיכון אי-ביצוע של מבטחי המשנה, וכן הפסדים ממחלוקות. שינויים אלו אינם מתייחסים לשירות עתידי ולא יתאימו את מרווח השירות החוזי.

3-54

באורם לדוחות הכספיים המאוחדים ביניים

.1 : 2026 (הפסד) מהשקעות ומימון, נטו
רווח (הפסד) מהשקעות ומימון, נטו לפי מגורי פעילות

לשלושה חודשים שהסתיימו ביום 31 במרס, 2026

ש"ח	ש"ח	ס"ה	אחר	ת"ש	ש"ח	ש"ח
106,607	-	-	-	-	1,331	105,276
8	8	-	-	-	-	-
31,921	36,732	(3,203)	3,071	(6,274)	3,342	(4,950)
31,929	36,740	(3,203)	3,071	(6,274)	3,342	(4,950)
138,536	36,740	(3,203)	3,071	(6,274)	4,673	100,326
87,006	-	-	-	-	-	87,006
2,258	-	-	-	-	-	2,258
53,435	-	35,360	5,657	29,703	12,397	5,678
(56,228)	-	(44,038)	(7,288)	(36,750)	(17,576)	5,386
409	-	-	-	-	436	(27)
86,880	-	(8,678)	(1,631)	(7,047)	(4,743)	100,301
17,341	-	8,236	791	7,445	7,164	1,941
(24,717)	-	(13,978)	(2,717)	(11,261)	(11,196)	457
169	-	-	-	-	121	48
172	-	128	-	128	44	-
(7,035)	-	(5,614)	(1,926)	(3,688)	(3,867)	2,446
(12,211)	-	-	-	-	-	(12,211)
32,410	36,740	(139)	2,776	(2,915)	5,549	(9,740)

רווחים מהשקעות, נטו:
רווחים מהשקעות, נטו מנכסים המוחזקים כנגד חוזי ביטוח וחוזי השקעה תלייה תשואה
רווחים (הפסדים) מהשקעות אחרות, נטו:
הכנסות ריבית שחושבו תוך שימוש בשיטת הריבית האפקטיבית
רווחים (הפסדים) אחרים מהשקעות, נטו
סך הכל רווחים (הפסדים) מהשקעות אחרות, נטו
סך הכל רווחים (הפסדים) מהשקעות, נטו

הוצאות (הכנסות) מימון נטו הנובעות מחוזי ביטוח:
שינוי בהתחייבויות בגין חוזי ביטוח הנובע משינויים בשווי ההוגן של פריטי הבסיס של חוזי VFA
ההשפעות של אופציית צמצום הסיכון בגין חוזי VFA
ריבית שנצברה (א)
השפעות שינויים בשיעורי הריבית והנחות פיננסיות אחרות (לרבות הנחות אינפלציה) (ב)

השפעת הפער בין היוון בריבית שוטפת להיוון בריבית מקורית של השינויים ב-FCF שנוקפו ל-CSM
סך הכל הוצאות (הכנסות) מימון נטו הנובעות מחוזי ביטוח
הכנסות (הוצאות) מימון נטו הנובעות מחוזי ביטוח
משנה:
ריבית שנצברה (א)
השפעות שינויים בשיעורי הריבית והנחות פיננסיות אחרות (לרבות הנחות אינפלציה) (ב)

השפעת הפער בין היוון בריבית שוטפת להיוון בריבית מקורית של השינויים ב-FCF שנוקפו ל-CSM
הפסד מהפרשי שער, נטו
סך הכל הכנסות (הוצאות) מימון נטו הנובעות מחוזי ביטוח משנה
גידול בהתחייבויות בגין חוזי השקעה בשל מרכיב התשואה
סך הכל רווח (הפסד) מהשקעות ומימון, נטו

אילון
חברה לביטוח בע"מ

באורם לדוחות הכספיים המאוחדים ביניים

10 : באור
רווח (הפסד) מהשקעות ומימון, נטו (המשך)

רווח (הפסד) מהשקעות ומימון, נטו לפי מגזרי פעילות (המשך)

לשלושה חודשים שהסתיימו ביום 31 במרס, 2025
ס"ה	אחר	ס"ה	ביטוח כללי
ווישור ביטוח
בלתי מבוקר
אלפי ש"ח	החברה	ביטוח חיים
וחיסכון
ארוך טווח	בריאות
37,044	-	-	-	-	(175)	37,219
99	99	-	-	-	-	-
53,009	14,983	34,751	4,774	29,977	6,450	(3,175)
53,108	15,082	34,751	4,774	29,977	6,450	(3,175)
90,152	15,082	34,751	4,774	29,977	6,275	34,044
45,448	-	-	-	-	45,448
916	-	-	-	-	916
49,268	-	33,115	8,966	24,149	10,557	5,596
(28,521)	-	(17,484)	(5,764)	(11,720)	(11,573)	536
813	-	-	-	-	380	433
67,924	-	15,631	3,202	12,429	(636)	52,929
16,065	-	7,682	2,351	5,331	5,836	2,547
(10,442)	-	(6,661)	(3,127)	(3,534)	(3,697)	(84)
(308)	-	-	-	-	26	(334)
(197)	-	(158)	-	-	(39)	-
5,118	-	863	(776)	1,639	2,126	2,129
9,442	-	-	-	-	-	9,442
36,788	15,082	19,983	796	19,187	9,037	(7,314)

רווחים מהשקעות, נטו:

רווחים מהשקעות, נטו מנכסים המוחזקים כנגד חוזי ביטוח וחוזי השקעה תלויי תשואה

רווחים מהשקעות אחרות, נטו:
הכנסות ריבית שחושבו תוך שימוש בשיטת הריבית האפקטיבית

רווחים (הפסדים) אחרים מהשקעות, נטו

סך הכל רווחים (הפסדים) מהשקעות אחרות, נטו

סך הכל רווחים מהשקעות, נטו

הוצאות (הכנסות) מימון נטו הנובעות מחוזי ביטוח:
שינוי בהתחייבויות בגין חוזי ביטוח הנובע משינויים בשווי ההון של פריטי הבסיס של חוזי VFA

ההשפעות של אופציית צמצום הסיכון בגין חוזי VFA

ריבית שנצברה (א)
השפעות שינויים בשיעורי הריבית והנחות פיננסיות אחרות (לרבות הנחות אינפלציה) (ב)

השפעת הפער בין היוון בריבית שוטפת להיוון בריבית מקורית של השינויים ב-FCF שנוקפו ל-CSM
סך הכל הוצאות (הכנסות) מימון נטו הנובעות מחוזי ביטוח

ריבית שנצברה (א)
השפעות שינויים בשיעורי הריבית והנחות פיננסיות אחרות (לרבות הנחות אינפלציה) (ב)

סך הכל רווח (הפסד) מהשקעות ומימון, נטו

3-55

אילון
חברה לביטוח בע"מ

באור ים לדוחות הכספיים המאוחדים ביניים
ביאור 10: - רווח (הפסד) מהשקעות ומימון, נטו (המשך)
רווח (הפסד) מהשקעות ומימון, נטו לפי מגזרי פעילות (המשך)

לשנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר 2025
סה"כ	אחר	סה"כ	ביטוח כללי
ווישור ביטוח
מבוקר
אלפי ש"ח	החברה	ביטוח חיים
וחיסכון
ארוך טווח	ביטוח חיים
וחיסכון
ארוך טווח
1,036,266	-	-	-	-	11,701	1,024,565
193	193	-	-	-	-	-
610,386	133,255	395,963	52,158	343,805	53,778	27,390
610,579	133,448	395,963	52,158	343,805	53,778	27,390
1,646,845	133,448	395,963	52,158	343,805	65,479	1,051,955
717,368	-	-	-	-	-	717,368
20,915	-	-	-	-	-	20,915
236,205	-	165,509	53,172	112,337	46,983	23,713
176,486	-	141,080	4,159	136,921	37,271	(1,865)
1,779	-	-	-	-	1,297	482
1,152,753	-	306,589	57,331	249,258	85,551	760,613
82,830	-	50,511	23,458	27,053	26,781	5,538
76,121	-	44,720	(1,922)	46,642	28,628	2,773
106	-	-	-	-	267	(161)
(1,412)	-	(1,125)	-	(1,125)	(287)	-
157,645	-	94,106	21,536	72,570	55,389	8,150
(256,498)	-	-	-	-	-	(256,498)
395,239	133,448	183,480	16,363	167,117	35,317	42,994

רווחים מהשקעות, נטו:

רווחים מהשקעות, נטו מנכסים המוחזקים כנגד חוזי ביטוח וחוזי השקעה תלויי תשואה

רווחים מהשקעות אחרות, נטו:
הכנסות ריבית שחשבו תוך שימוש בשיטת הריבית האפקטיבית

רווחים אחרים מהשקעות, נטו

סך הכל רווחים מהשקעות אחרות, נטו

סך הכל רווחים מהשקעות, נטו

הוצאות (הכנסות) מימון נטו הנובעות מחוזי ביטוח:
שינוי בהתחייבויות בגין חוזי ביטוח הנובע משינויים בשווי ההון של פריטי הבסיס של חוזי VFA ההשפעות של אופציית צמצום הסיכון בגין חוזי VFA

ריבית שנצברה (א) השפעות שינויים בשיעורי הריבית והנחות פיננסיות אחרות (לרבות הנחות אינפלציה) (ב)

השפעת הפער בין היוון בריבית שוטפת להיוון בריבית מקורית של השינויים ב-FCF שנוקפו ל-CSM סך הכל הוצאות (הכנסות) מימון נטו הנובעות מחוזי ביטוח

הכנסות (הוצאות) מימון נטו הנובעות מחוזי ביטוח משנה:

ריבית שנצברה (א) השפעות שינויים בשיעורי הריבית והנחות פיננסיות אחרות (לרבות הנחות אינפלציה) (ב)

השפעת הפער בין היוון בריבית שוטפת להיוון בריבית מקורית של השינויים ב-FCF שנוקפו ל-CSM סך הכל הוצאות (הכנסות) מימון נטו הנובעות מחוזי ביטוח

הפסד מהפרשי שער, נטו

סך הכל הכנסות (הוצאות) מימון נטו הנובעות מחוזי ביטוח משנה

גידול בהתחייבויות בגין חוזי השקעה בשל מרכיב התשואה

סך הכל רווח מהשקעות ומימון, נטו

(א) במודל ה-GMM, ריבית שנצברה כוללת צבירת ריבית על יתרת ה-CSM בהתאם לעקום הריבית הנומינלי למועד ההכרה לראשונה. כמו כן, הריבית שנצברה כוללת צבירת ריבית על יתרת ה-BE וה-RA הנכתבים ב-LIC בהתאם לעקום הריבית הריאלי לתחילת התקופה.

(ב) סעיף זה כולל את השפעת החלפת העקום הריאלי ביחס לתחילת התקופה וכן את השפעת האינפלציה בפועל בתקופה במודלים של ה-GMM.

3-56

אילון
האזרחים לבמות ב"מ

באור 11: שווי הון של מכשירים פיננסיים - שווי הון

הרמות השונות לשווי הון הוגדרו באופן הבא:

רמה 1 - שווי הון הנמדד על ידי שימוש במחירים מצוטטים (לא מתואמים) בשוק פעיל למכשירים זהים.
רמה 2 - שווי הון הנמדד על ידי שימוש בנתונים נצפים, במישרין או בעקיפין, שאינם כלולים ברמה 1 לעיל.
רמה 3 - שווי הון הנמדד על ידי שימוש בנתונים שאינם מבוססים על נתוני שוק נצפים.

השיטות והנחות שימושי לקביעת השווי ההוגן

השווי ההוגן של השקעות הנסחרות באופן פעיל בשוקים פיננסיים מוסדרים נקבע על-ידי מחירי השוק בתאריך הדיווח. בגין השקעות שלהן אין שוק פעיל, השווי נקבע כדלהלן:

(נסים חוב שאינם סחירים (למעט אג"ח מיועדות)

ציטוטי המחירים ושיעורי הריבית ששימשו להיוון נקבעים על ידי חברה שזכתה במכרז, שפורסם על ידי משרד האוצר, להקמה ולתפעול של מאגר ציטוטי מחירים ושערי ריבית לנופים מוסדרים.
בתאריך 2 במרס 2025 פרסמה רשות שוק ההון, ביטוח וחיסכון הודעה לעיתונות כאשר במסגרת ההודעה, הרשות הודיעה על בחירתה בחברת "נס פייר וולזי בע"מ" כספק המשערך את נכסי החוב שאינם סחירים של הנופים המוסדרים.
"נס פייר וולזי בע"מ" (להלן "חברת נס") החליפה את חברת "מרווח הון בע"מ", אשר ביצעה את השיעור משנת 2011 באופן שכלל נכסי חוב שאינם סחירים, שאינם מורכבים, ואשר מונפקים רק בישראל. זאת בעוד שבמסגרת המכרז החדש, החברה הזוכה תשערך את כל נכסי החוב שאינם סחירים, שהונפקו בישראל ומחוץ לישראל לרבות נכסי חוב מורכבים. בנוסף, ועל מנת לעודד מסחר במערכת המסחר למוסדרים (זירת TASE-UP) חברת "נס פייר וולזי בע"מ" אחראית לספק מחירים פרטניים ביחס למכשירי השקעה הנסחרים במערכת זו, ובלבד שבמכשירי השקעה אלו מחזיקים נופים מוסדרים. תהליך ההיערכות של חברת "נס פייר וולזי בע"מ" הסתיים בתחילת חודש ינואר 2026.
החל מיום 6 בינואר 2026, השעורר של נכסי החוב שאינם סחירים מתקבל מחברת נס.

השווי ההוגן של נכסי חוב שאינם סחירים הנמדדים בשווי הון דרך רווח והפסד וכן של נכסי חוב פיננסיים שאינם סחירים אשר מידע לגבי השווי ההוגן ניתן לצרכי באור בלבד נקבעים באמצעות היוון אומדן תזרימי המזומנים הצפויים בגינם. שערי ההיוון נמדדים באמצעות ריבית חסרת סיכון בתוספת פרמיית סיכון אשראי ופרמיית אי סחירות.
עקום הריבית חסרת הסיכון מתבסס בעיקר על התשואות של אגרות חוב ממשלתיות, כאשר המרווח (בגין סיכון האשראי ואי הסחירות) נאמד באמצעות מודלים כלכליים, המתבססים על נתונים לגבי המנפיק, כגון מחיר מניות מנפיק מכשיר החוב, המרווחים על אגרות חוב סחירות של המנפיק, פרטי המאזן החשבונאי של המנפיק או דירוג האשראי של המכשיר שהונפק.
המרווח כאמור לעיל הינו נתון משמעותי שאינו ניתן לצפייה, ולפיכך החברה העבירה את נכסי החוב שאינם סחירים המצוטטים על ידי חברת נס מרמה 2 לרמה 3 במדרג השווי ההוגן. ראו סעיפים א.2 ו-ב.2 להלן.

אג"ח מיועדות

אגרות חוב מיועדות מסוג ח"ץ (להלן – "אג"ח ח"ץ") הינן אגרות חוב שאינן סחירות ואינן ניתנות להעברה, אשר מונפקות (ונפרעות) מכוח סדרת הסכמים שנחתמו בין חברות הביטוח לבין מדינת ישראל, ומוקצות לפי שיעור מסוים מההתחייבויות הביטוחיות בגין חוזי ביטוח הכוללים רכיב חיסכון המבטיח תשואה למבוטח.
החברה מחשבת את השווי ההוגן על בהתאם לגישה העקיפה לפיה חישוב השווי ההוגן מבוסס על העלות המופחתת של אג"ח ח"ץ בתוספת השווי העודף הנובע מהפער בין הריבית הנקובה באג"ח ח"ץ לבין עקום ריבית חסרת סיכון בתוספת פרמיית אי נזילות המשמש בדוחות הכספיים – ראו באור 2ב' לעיל. חישוב זה דומה לאופן החישוב המבוצע במשטר כושר פירעון כלכלי מבוסס ב-Solvency II. אומדן תזרימי המזומנים של אג"ח ח"ץ מבוססים על תזרימי המזומנים החוזיים בגין התחייבויות הביטוח ולפיכך כולל הנחות לגבי נתונים שאינם ניתנים לצפייה כגון שיעור ביטולים, שיעור לקיחת גמלה, גיל פרישה וכיו"ב.

השקעה במניות שאינן סחירות

השווי ההוגן של מניות שלגביהן לא קיים מחיר שוק מצוטט, נקבע על ידי מודל היוון תזרימי מזומנים. ההערכה מצריכה מהחברה להניח הנחות מסיומות לגבי נתונים שאינם ניתנים לצפייה הנכללים במודל.

3-57

אילון
באנרים לדוחות הכספיים המאוחדים ביניים
באור 11: שווי הון של מכשירים פיננסיים
א. מכשירים פיננסיים המוחזקים כנגד חוויות תלויי תשואה
א. 1.א שווי הון של מכשירים פיננסיים בחלוקה לרמות

הטבלה דלהלן מציגה ניתוח של הנכסים (ההתחייבויות) המוחזקים כנגד חוויות ביטוח וחוויות השקעה תלויי תשואה הנמדדים בשווי הון דרך רווח או הפסד:

ליום 31 במרס 2026
סה"כ	רמה 3	רמה 2	רמה 1
	בלתי מבוקר
	אלפי ש"ח

נכסים פיננסיים:
- מכשירי חוב שאינם סחירים: 337,475
- מכשירי חוב סחירים: 2,478,510
- מכשירי חוב סחירים: 2,176,744
- מכשירי הון: 3,297,607
- השקעות אחרות: 56,130
- ש"ח/כ: 8,302,639
- התחייבויות פיננסיות: 13,733 - 11,278
- מכשירים נגזרים: 1,006,580
- סך הכל התחייבויות פיננסיות: 8,302,639

במהלך התקופה של שלושה חודשים שהסתיימה ביום 31 במרס 2026, לא היו מעברים בין רמה 1 ובין רמה 2.

ליום 31 במרס 2025
סה"כ	רמה 3	רמה 2	רמה 1
	בלתי מבוקר
	אלפי ש"ח

נכסים פיננסיים:
- מכשירי חוב שאינם סחירים: 363,100 - 363,100
- מכשירי חוב סחירים: 1,379,088 - 1,379,088
- מכשירי חוב סחירים: 1,097,652 - 1,097,652
- השקעות אחרות: 543 - 1,500,487
- ש"ח/כ: 5,040,052
- התחייבויות פיננסיות: 17,487 - 15,098
- מכשירים נגזרים: 3,977,227
- סך הכל התחייבויות פיננסיות: 17,487 - 15,098

במהלך התקופה של שלושה חודשים שהסתיימה ביום 31 במרס 2025, לא היו מעברים בין רמה 1 ובין רמה 2.

ליום 31 בדצמבר 2025
סה"כ	רמה 3	רמה 2	רמה 1
	מבוקר
	אלפי ש"ח

נכסים פיננסיים:
- מכשירי חוב שאינם סחירים: 343,764 - 343,764
- מכשירי חוב סחירים: 2,011,736 - 2,011,736
- מכשירי חוב סחירים: 1,866,101 - 1,866,101
- השקעות אחרות: 48,121 - 2,045,891
- ש"ח/כ: 6,984,776
- התחייבויות פיננסיות: 5,505 - 3,135
- מכשירים נגזרים: 3,135 - 2,370
- סך הכל התחייבויות פיננסיות: 5,505 - 3,135

במהלך השנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר 2025, לא היו מעברים בין רמה 1 ובין רמה 2.

3-58

אילון
באנרים לדוחות הכספיים המאוחדים ביניים
ביאור 11: - שווי הון של מכשירים פיננסיים (המשך)

א. מכשירים פיננסיים המוחזקים כנגד חוויות תלויי תשואה (המשך)

א. מכשירים פיננסיים הנמדדים בשווי הון ברמה 3

נכסים פיננסיים
סך הכל נכסים פיננסיים	השקעות אחרות	מכשירי הון	מכשירי חוב שאינם סחירים
בלתי מבוקר
אלפי ש"ח
669,163	658,631	10,532	-
18,902	14,372	(39)	4,569
(14,427)	(11,770)	-	(2,657)
32,760	6,526	1,810	24,424
(43,582)	(10,957)	-	(32,625)
343,764	-	-	343,764
1,006,580	656,802	12,303	337,475
28,333	17,793	(39)	10,579

(י) הוכרו בסעיף רווחים (הפסדים) מהשקעות, נטו מנכסים המוחזקים כנגד חוויות ביטוח וחוויות השקעה תלויי תשואה.
(*) החל מיום 6 בינואר 2026, שערוך נכסי החוב שאינם סחירים מבוצע על-ידי ספק שערוך חדש (כאמור לעיל). ריבית ההיוון שמשמשת לחישוב השווי ההון, ובייחוד מרווח האג"ח אשר מגלם פרמיית סיכון אשראי ופרמיית אי סחירות, מהווים נתון משמעותי שאינו ניתן לצפייה, ולפיכך השווי ההון של נכסי חוב שאינם סחירים הועבר מרמה 2 לרמה 3.

נכסים פיננסיים
סך הכל נכסים פיננסיים	השקעות אחרות	מכשירי הון
בלתי מבוקר
אלפי ש"ח
689,343	678,223	11,120
22,247	22,151	96
(11,886)	(11,886)	-
11,080	11,080	-
(11,602)	(11,602)	-
699,182	687,966	11,216
23,572	23,476	96

(י) הוכרו בסעיף רווחים (הפסדים) מהשקעות, יתרה ליום 1 בינואר 2025
סך רווחים שהוכרו:
ברווח או הפסד (*)
תקבולי ריבית ודיבידנד
רכישות
מכירות
יתרה ליום 31 במרס 2025

(י) הוכרו בסעיף רווחים (הפסדים) מהשקעות, נטו מנכסים המוחזקים כנגד חוויות ביטוח וחוויות השקעה תלויי תשואה.

3-59

אילון
חברה לביטוח בע"מ

באורים לדוחות הכספיים המאוחדים ביניים

:11 שווי הון של מכשירים פיננסיים (המשך)

א. מכשירים פיננסיים המוחזקים כנגד חוזים תלויי תשואה (המשך)

.2.א מכשירים פיננסיים הנמדדים בשווי הון ברמה 3 (המשך)

נכסים פיננסיים			ערכים
סך הכל נכסים פיננסיים	השקעות אחרות	מכשירי הון
מבוקר	אלפי ש"ח
689,343	678,223	11,120	יתרה ליום 1 בינואר 2025
סך רווחים (הפסדים) שהוכרו:			ברווח או הפסד (*)
ברווח או הפסד (*)			תקבולי ריבית ודיבידנד
16,750	18,345	(1,595)	רכישות
(64,318)	(64,293)	(25)	מכירות
60,247	56,155	4,092	יתרה ליום 31 בדצמבר 2025
(32,859)	(29,799)	(3,060)
669,163	658,631	10,532
21,310	21,024	286

סך רווחים לשנה שהוכרו ברווח והפסד בגין נכסים והתחייבויות המוחזקים נכון ליום 31 בדצמבר 2025

(*) הוכרו בסעיף רווחים (הפסדים) מהשקעות, נטו מנכסים המוחזקים כנגד חוזי ביטוח וחוזי השקעה תלויי תשואה.

.3.א נתונים משמעותיים שאינם ניתנים לצפייה ששימשו במדידות שווי הון ברמה 3

קרנות השקעה – השווי ההון של קרנות השקעה מתבסס על-פי הערך הנכסי הנקי (NAV) אשר מדווח מהקרנות (מדי תקופה, לרוב אחת לרבעון). כאשר הדיווח הכספי הוא בתאריך שווה מתאריך הדוח על המצב הכספי, כפי שקורה ברוב קרנות ההשקעה (לרוב בעיכוב של רבעון) מבוצעת התאמה להשקעות והחלוקות העוקבות.

ב. מכשירים פיננסיים שאינם מוחזקים כנגד חוזים תלויי תשואה

.1.ב שווי הון של מכשירים פיננסיים בחלוקה לרמות

ליום 31 במרס 2026
סה"כ	רמה 3	רמה 2	רמה 1
בלתי מבוקר	אלפי ש"ח
אלפי ש"ח
523,798	523,798	-	-
258,245	258,245	-	-
4,389,378	-	-	4,389,378
359,413	18,613	-	340,800
867,355	501,663	34,459	331,233
6,398,189	1,302,319	34,459	5,061,411
8,975	-	4,296	4,679
8,975	-	4,296	4,679

.2 במהלך התקופה של שלושה חודשים שהסתיימה ביום 31 במרס 2026, לא היו מעברים בין רמה 1 ובין רמה 2

3-60

אילון
חברה לביטוח בע"מ

באור ים לדוחות הכספיים המאוחדים ביניים
שווי הוגן של מכשירים פיננסיים (המשך) - :11

ב. מכשירים פיננסיים שאינם מוחזקים כנגד חוזים תלויי תשואה (המשך)
שווי הוגן של מכשירים פיננסיים בחלוקה לרמות (המשך) - :12

ליזם 31 במרס 2025

ש"ח	רמה 3	רמה 2	רמה 1
בלתי מבוקר
אלפי ש"ח
716,427	-	716,427	-
261,659	261,659	-	-
3,573,119	-	-	3,573,119
189,593	9,269	-	180,324
846,079	518,896	3,057	324,126
5,586,877	789,824	719,484	4,077,569
10,897	-	10,897	-
10,897	-	10,897	-

נכסים פיננסיים:
מכשירי חוב שאינם סחירים למעט אג"ח מיועדות
אג"ח מיועדות
מכשירי חוב סחירים
מכשירי הון
השקעות אחרות
סך הכל נכסים פיננסיים
התחייבויות פיננסיות:
מכשירים נגזרים
סך הכל התחייבויות פיננסיות

במהלך התקופה של שלושה חודשים שהסתיימה ביום 31 במרס 2025, לא היו מעברים בין רמה 1 ובין רמה 2.

ליזם 31 בדצמבר 2025

ש"ח	רמה 3	רמה 2	רמה 1
מבוקר
אלפי ש"ח
540,438	-	540,438	-
264,541	264,541	-	-
4,402,322	-	-	4,402,322
275,567	15,959	-	259,608
873,484	501,596	29,352	342,536
6,356,352	782,096	569,790	5,004,466
5,827	-	3,868	1,959
5,827	-	3,868	1,959

במהלך השנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר 2025, לא היו מעברים בין רמה 1 ובין רמה 2.

3-61

אילון
חברה לביטוח בע"מ

באוריים לדוחות הכספיים המאוחדים ביניים
- 11 : שווי הון של מכשירים פיננסיים (המשך)

ב. מכשירים פיננסיים שאינם מוחזקים כנגד חוויות תלויי תשואה (המשך)

ב.2. מכשירים פיננסיים הנמדדים בשווי הון ברמה 3

| נכסים פיננסיים | | | | | מכשירי חוב
שאינם סחירים
למעט אג"ח
מיועדות |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| סך הכל
נכסים
פיננסיים | השקעות
אחרות | מכשירי הון | אג"ח מיועדות | בלזימור
מבוקר | |
| אלפי ש"ח | | | | | יתרה ליום 1 בינואר 2026
(= סך רווחים (הפסדים) שהוכרו: |
| 782,096 | 501,596 | 15,959 | 264,541 | - | |
| 15,071 | 14,077 | (58) | (6,296) | 7,348 | ברוח והפסד () |
| (10,764) | (7,640) | - | - | (3,124) | תקבולי ריבית דיבידנד |
| 139,772 | 4,585 | 2,712 | - | 132,475 | רכישות |
| (164,287) | (10,955) | - | - | (153,332) | מכירות |
| 540,431 | - | - | - | 540,431 | העברות אל רמה 3 (*) |
| 1,302,319 | 501,663 | 18,613 | 258,245 | 523,798 | יתרה ליום 31 במרס 2026
(= סך רווחים (הפסדים) לתקופה של שלושה חודשים שנכלל ברווח והפסד בגין נכסים והתחייבויות המוחזקים נכון ליום 31 במרס 2026 |
| 26,837 | 14,718 | (58) | (6,296) | 18,473 | |

(*) הוכרו בסעיף רווחים (הפסדים) מהשקעות אחרות, נטו.

(**) החל מיום 6 בינואר 2026, שערוך נכסי החוב שאינם סחירים מבוצע על-ידי ספק שערוך חדש (כאמור לעיל). ריבית ההיוון שמשמשת לחישוב השווי ההוגן, ובייחוד מרווח האג"ח אשר מגלם פרמיית סיכון אשראי ופרמיית אי סחירות, מהווים נתון משמעותי שאינו ניתן לצפייה, ולפיכך השווי ההוגן של נכסי חוב שאינם סחירים הועבר מרמה 2 לרמה 3.

נכסים פיננסיים					אג"ח מיועדות
סך הכל
נכסים
פיננסיים	השקעות
אחרות	מכשירי הון	אג"ח מיועדות	בלזימור
מבוקר
אלפי ש"ח					יתרה ליום 1 בינואר 2025
(= סך רווחים (הפסדים) שהוכרו:
792,935	516,989	9,269	266,677	-
9,879	14,897	-	(5,018)	-	ברוח והפסד (*)
(10,978)	(10,978)	-	-	-	תקבולי ריבית ודיבידנד
8,724	8,724	-	-	-	רכישות
(10,736)	(10,736)	-	-	-	מכירות
789,824	518,896	9,269	261,659	2025	יתרה ליום 31 במרס 2025
(= סך רווחים לתקופה של שלושה חודשים שהוכרו ברווח והפסד בגין נכסים והתחייבויות המוחזקים נכון ליום 31 במרס 2025
11,075	16,093	-	(5,018)	-

(*) הוכרו בסעיף רווחים (הפסדים) מהשקעות אחרות, נטו.

3-62

אילון
חברה לביטוח בע"מ

באוריים לדוחות הכספיים המאוחדים ביניים
- :11 שווי הון של מכשירים פיננסיים (המשך)

ב. מכשירים פיננסיים אחרים שאינם מוחזקים כנגד חוזים תלויי תשואה (המשך)

ב.2 מכשירים פיננסיים הנמדדים בשווי הון ברמה 3 (המשך)

נכסים פיננסיים
סך הכל
נכסים
פיננסיים	השקעות
אחרות	מכשירי הון	אג"ח מיועדות
מבוקר
אלפי ש"ח
792,935	516,989	9,269	266,677	יתרה ליום 1 בינואר 2025
29,673	15,623	249	13,801	סך הרווחים שהוכרו :
(60,556)	(49,391)	(10)	(11,155)	ברווח והפסד (*)
67,625	43,869	6,451	17,305	תקבולי ריבית ודיבידנד
(47,581)	(25,494)	-	(22,087)	רכישות
782,096	501,596	15,959	264,541	מכירות
30,202	16,517	248	13,437	יתרה ליום 31 בדצמבר 2025

סך רווחים לשנה שנכללו ברווח והפסד בגין נכסים והתחייבויות המוחזקים נכון ליום 31 בדצמבר 2025

(*) הוכרו בסעיף רווחים (הפסדים) מהשקעות אחרות, נטו.

ג. מכשירים פיננסיים הנמדדים בשווי הון לצורכי גילוי בלבד

ליום 31 בדצמבר 2025		ליום 31 במרס 2026
ערך
בספרים	שווי הון	ערך
בספרים	שווי הון	ערך
בספרים	שווי הון
מבוקר		בלתי מבוקר
		אלפי ש"ח

נכסים פיננסיים:
השקעות פיננסיות אחרות הנמדדות בעלות מופחתת:

מכשירי חוב שאינם סחירים:
פקדונות בבנקים ובמוסדות פיננסיים 5,105
הלוואות 4,987
סך הכל נכסים פיננסיים 435,000
התחייבויות פיננסיות:
הלוואות מתאגידים בנקאיים 466,790
הלוואות מתאגידים שאינם בנקאיים 20,000
הלוואות מחברת האם 19,559
אגרות חוב 20,020
סך הכל התחייבויות פיננסיות 184,917
672,378 184,769 660,297 182,915 691,313 184,841

3-63

אילון
האזרחים לבצות

:12 החזייה ביוית תלויות תובענות ייצוגיות

התחייבויות תלויות תובענות ייצוגיות

להלן פירוט בקשות לאישור תובענות כייצוגיות ותובענות אשר אושרו כייצוגיות כנגד חברות הקבוצה והליכים כאמור אשר הסתיימו במהלך תקופת הדוח.

בקשות לאישור תובענות כייצוגיות מוגשות באמצעות המנגנון הדיוני הקבוע בחוק תובענות ייצוגיות, תשס"ו-2006 (להלן: "חוק תובענות ייצוגיות"). ההליך הדיוני בבקשות לאישור תובענות כייצוגיות נחלק לשני שלבים עיקריים: ראשית, שלב הדיון בבקשה לאישור התובענה כייצוגית (להלן: "בקשת האישור" ו-"שלב האישור" בהתאמה). בשלב השני, בפידה ובקשת האישור נדחית באופן חלוט - תם שלב הדיון ברמה הייצוגית וככל שבקשת האישור מתקבלת והתובענה מאושרת, נדונה התובענה.

במסגרת המנגנון לפי חוק תובענות ייצוגיות קיימים, בין היתר, הסדרים ספציפיים לעניין הסכמי פשרה, הן בשלב האישור והן בשלב התובענה כייצוגית, וכן הסדרים לעניין הסתלקות התובע מבקשת האישור או מהתובענה הייצוגית.

בתובענות ובבקשות לאישור תובענות כייצוגיות, אשר בהן, להערכת ההנהלה של החברה הרבלנטית בקבוצה, המתבססת בין היתר על חוות דעת משפטיות שקיבלה, יותר סביר מאשר לא (more likely than not) כי טענות ההגנה של החברה הרבלנטית בקבוצה תתקבלנה והתובענות או הבקשות לאישור התובענות כייצוגיות, לפי העניין, תידחנה, או במקום בו לא ניתן בשלב ראשון זה להעריך את סיכוי התובענה או הבקשות לאישור התובענה כייצוגית, לא נכללה הפרשה בדוחות הכספיים.

להערכת ההנהלה, המתבססת בין היתר על חוות דעת משפטיות שקיבלה, נכללו בדוחות הכספיים הפרשות נאותות, במקום בו נדרש הפרשות, לכיסוי החשיפה המוערכת על-ידי החברה הרבלנטית בקבוצה או הפרשה בגובה נכונותה לפשרה, לפי העניין.

לא ניתן בשלב ראשון זה להעריך את סיכויי הבקשות לאישור התובענות כייצוגיות המפורטות בסעיפים 18-20 להלן, ולפיכך לא נכללה בדוחות הכספיים הפרשה בגין בקשות אלו.

3-64

אילון
תברה לביטוח בע"מ

-12 : התחייבויות תלויות (המשך)
א. תובענות ייצוגיות (המשך)
א.1. תובענות ייצוגיות - בקשות לאישור תובענות כייצוגיות ותובענות אשר אושרו כייצוגיות והליכים כאמור בערעור כנגד הקבוצה

מס'	תאריך תגכורת	הצדדים	טענות מרכזיות	הקבוצה	פרטים
1	10/2013
מחוזי-ת"א	שני תובעים, האחת קיבלה תגמולי ביטוח בגין נזק לרכב ואילו התובע השני קיבל תגמולי ביטוח במסגרת פיליסות תאונות אישיות נ' החברה.	לטענת התובעים, החברה לכאורה מפרה את חובתה לשלם את תגמולי הביטוח ביטוח ללא שצורפה לתגמולים ריבית כדין. השניה, כל מי שקיבל במהלך 7 השנים שקדמו להגשת התביעה תגמולי ביטוח ללא שצורפו לתגמולים ריבית 30 יום מיום מסירת התביעה לחברה.	2 קבוצות: הראשונה, כל מי שקיבל במהלך שבע השנים שקדמו להגשת התביעה תגמולי ביטוח ללא שצורפה לתגמולים ריבית כדין. השניה, כל מי שקיבל במהלך 7 השנים שקדמו להגשת התביעה תגמולי ביטוח ללא שצורפו לתגמולים הרביעי הצמדה כדין.	ביזם 30 באוגוסט 2015 בית המשפט אישר את הבקשה לאישור התביעה כייצוגית בגין רכיב הריבית החל מחלוף 30 יום ממסירת התביעה לתשלום תגמולי ביטוח ואת ביחס לתקופה של 3 שנים לפני הגשת התביעה ועד למועד מתן ההחלטה האמורה, ולמעט ביחס לריבית כדין. ביזם 28 בפברואר 2021 ניתן פסק דין חלקי אשר קיבל את התביעה הייצוגית, ביחס לכל וכאי אשר 3 שנים לפני הגשת התביעה קיבל תגמולי ביטוח מבלי שצורפה להם ריבית כדין מיום מסירת התביעה, אף אם היא לא נתמכה במסמכים כלשהם. ביזם 18 במאי 2021 הוגשה בקשת רשות ערעור לבית המשפט העליון בצירוף בקשה לעיכוב ביצוע. ביזם 10 בנובמבר 2022 התקבלה אצל החברה החלטת בית המשפט העליון אשר דוחה את בקשת הרשות לערער מטעמים דיוניים וקובעת כי ההליך בבית המשפט המחוזי יימשך עד תומו ולאחר סיום נפסק דין סופי שמורה לחברות הביטוח הוכות לערער על פסח-ד. בית המשפט מינה מומחה לבחינת סכום הריבית שלא שולם וקביעת מתווה לבדיקה. המומחה החל בבדיקותיו. הצדדים מנהלים הליך גישור ולפיכך עוכבה בדיקת המומחה וניתנה לצדדים ארכה למיצוי הליך הגישור. הושגה הסכמה על עקרונות לפשרה בגישור.	סכום התביעה שהוערך לכל חברי הקבוצה כ-503 מיליון ש"ח. מתוכם מיזם לחברה כ-77 מיליון ש"ח.
2	2/2020
מחוזי-לוד	מבוטחים בפוליסת ביטוח תאונות אישיות של תלמידים נ' החברה וחברת ביטוח נוספת.	לטענת התובעים, הנתבעות לא קיימו את חובתן להמצאת הפוליסות וכתוצאה מכך ציבור המבוטחים לא היה מודע לזכויותיו.	לאחר שהוגשו מלאו כתבי הטענות, בית המשפט המליץ לצדדים לפנות לגישור. התקיימו מספר ישיבות גישור וניתנה הצעת מגשרת שלא התקבלה על-ידי הצדדים. בדין אשר התקיים ביזם 24 במאי, 2024 הציע בית המשפט מותו להסדר. הצדדים הגישו לבית משפט בקשה לאישור הסדר פשרה, הכולל פרסום לגבי הביטוח, וממתינים להחלטת בית המשפט. היועצת המשפטית לממשלה הודיעה על אי התנגדות להסדר. בית המשפט הורה על הגשת סיכומים בשאלת הגמול ושכר הטרחה. התובעים הגישו סיכומים והחברה נידרשת להגיש סיכומים מטעמה.	הנזק המיוחס לחברה נאמד ביטוח תאונות אישיות של תלמידים נ' החברה וחברת ביטוח נוספת.	הנזק המיוחס לחברה

3-65

אילון
הארה לביטוח בע"מ

באור 12 - התחייבויות תלויות (המשך)
א. תובענות ייצוגיות (המשך)
א.1. תובענות ייצוגיות - בקשות לאישור תובענות כייצוגיות ותובענות אשר אושרו כייצוגיות והליכים כאמור בערעור כנגד הקבוצה (המשך)

מס' התביעה	פרטים	הקבוצה	טענות מרכזיות	הצדדים	תאריך תורכבה	מס'
.1	הנוק הקבוצתי המיוחס לחברה הוא 95 מיליון ש"ח, מתוכו 40 מיליון ש"ח בביטוח חובה ו-55 מיליון ש"ח בביטוח רכב רכוש.	כל מי שהיה מבוטח אצל החברה בביטוח חובה ו/או מקיף ו/או צד ג' במהלך התקופה מיום 8 במרס 2020 ועד להסרה מוחלטת של הגבלות התנועה שהוטלו עקף וירוס הקורונה או בחלק מהתקופה.	הגושה בקשת אישור מתוקנת, בעקבות מחיקת בקשת אישור קודמת שעסקה גם היא בנושא. לאחר שהצעת השופטת לפנות לגישור לא התקבלה על-ידי החברות המשיבות, הצדדים הגיעו למצמו משמעותית את השימוש בהם. בחבר הביא להפחתה מהותית בסיכון לו הדבר שיאפשרות שהשופטת לנקוט קצת ביטוח חובה ורכב רכוש. נדרכת השיבה של חלק מהפרמיות שישולמו בביטוחי רכב חובה ורכב רכוש.	נסע כי בעקבות החלטות הממשלה בשל מגפת הקורונה, תושבי המדינה חדלו לעשות שימוש ברכבים ולכל הפחות עוצמה משמעותית את השימוש בהם. בדבר הביא להפחתה מהותית בסיכון לו חשובות חברות הביטוח. נדרכת השיבה של חלק מהפרמיות שישולמו בביטוחי רכב חובה ורכב רכוש.	4/2020	3
.2	הנוק הקבוצתי המיוחס לחברה הוא 95 מיליון ש"ח, מתוכו 40 מיליון ש"ח בביטוח חובה ו-55 מיליון ש"ח בביטוח רכב רכוש.	כל מי שהיה מבוטח אצל החברה בביטוח חובה ו/או מקיף ו/או צד ג' במהלך התקופה מיום 8 במרס 2020 ועד להסרה מוחלטת של הגבלות התנועה שהוטלו עקף וירוס הקורונה או בחלק מהתקופה.	הגושה בקשת אישור מתוקנת, בעקבות מחיקת בקשת אישור קודמת שעסקה גם היא בנושא. לאחר שהצעת השופטת לפנות לגישור לא התקבלה על-ידי החברות המשיבות, הצדדים הגיעו למצמו משמעותית את השימוש בהם. בדבר הביא להפחתה מהותית בסיכון לו חשובות חברות הביטוח. נדרכת השיבה של חלק מהפרמיות שישולמו בביטוחי רכב חובה ורכב רכוש.	נסע כי בעקבות החלטות הממשלה בשל מגפת הקורונה, תושבי המדינה חדלו לעשות שימוש ברכבים ולכל הפחות עוצמה משמעותית את השימוש בהם. בדבר הביא להפחתה מהותית בסיכון לו חשובות חברות הביטוח. נדרכת השיבה של חלק מהפרמיות שישולמו בביטוחי רכב חובה ורכב רכוש.	4/2020	3
.3	הנוק הכולל שנגרם לחברי הקבוצה שכוללת מבוטחים של כל החברות הנתבעות, הוערך בסכום העולה על 2.5 מיליון ש"ח, מבלי שננקב סכום מדויק.	מבוטחים שרכשו מהחברה פוליסת ביטוח חיים הכוללת צבירת חסכון, שהונפקה בין השנים 1991-2004 ואשר נוכתה ו/או תנוכה להם ריבית ששיעורה לא צוין בפוליסה על סמך הוראה בפוליסה לפיה סכום הגמלא החודשית ישתנה "מדי חודש בחודשו על-פי תוצאותיהן של ההשקעות בניכוי הריבית על-פיה חושב סכום הגמלא החודשית וההוראות המתאימות לעניין זה בתכנית הביטוחי ו/או הוראה דומה.	החברה הגישה תגובה לבקשת האישור. בית המשפט הודיע כי בכוונתו לפנות לממונה על רשות שוק הון לצורך קבלת עמדות. החברות הנתבעות הגישו בקשה למחיקת תגובת התובעים לתגובת הנתבעות לבקשת האישור ולחילופין למחיקת חוות דעת שהגישו התובעים יחד עם תשובתם. בקשת המחיקה נדחתה ובית המשפט הורה לצדדים לנסות להגיע להסכמה לגבי השאלות שיפנו לממונה. הצדדים לא הגיעו להסכמות והגישו לבית המשפט פירוט שאלות לממונה מטעם כל צד בנפרד. השאלות טרם עברו לממונה מאחר שהצדדים מנהלים הליך גישור.	מבוטח בביטוח חיים נ' החברה וחברות נוספות.	07/2021 מחוזי תל אביב	4

3-66

אילון
התחייבויות ללויות (המשך)
- 12 : באור

התחייבויות תלויות (המשך)

א. תובענות ייצוגיות (המשך)

א.1. תובענות ייצוגיות - בקשות לאישור תובענות כייצוגיות ותובענות אשר אושרו כייצוגיות כנגד הקבוצה (המשך)

מס'	תאריך	הצדדים	טענות מרכזיות	הצדדים	תאריך
01/2022	01/2022	מבוטחים בביטוח דירה ני החברה וחברת הפניקס.	מבוטח שרכש מהחברה פוליסת ביטוח דירה (וכן אביו, ששילם עבורו), תובעים (יחד עם תובעת נוספת שביטחה בהפניקס) בטענה, כי בעת חידוש פוליסת הדירה, החברה מחדשת את הפוליסה ללא הסכמת המבוטחים, ואף מייקרת את הפרמיה תוך שהיא מבטלת הטבות קודמות, וזאת בניגוד לדין. התובעים דורשים כי ביהמ"ש יתן סעד של צו הצהרתי, לפי הנתבעות פעלו בניגוד לדין, וכן צו עשה שיווי לנתבעות להימנע מחידוש אוטומטי ומהרעת תנאי המבוטחים, וכן פיצוי אישי וקבוצתי.	מבוטח שרכש מהחברה פוליסת ביטוח דירה (וכן אביו, ששילם עבורו), תובעים (יחד עם תובעת נוספת שביטחה בהפניקס) בטענה, כי בעת חידוש פוליסת הדירה, החברה מחדשת את הפוליסה ללא הסכמת המבוטחים, ואף מייקרת את הפרמיה תוך שהיא מבטלת הטבות קודמות, וזאת בניגוד לדין. התובעים דורשים כי ביהמ"ש יתן סעד של צו הצהרתי, לפי הנתבעות פעלו בניגוד לדין, וכן צו עשה שיווי לנתבעות להימנע מחידוש אוטומטי ומהרעת תנאי המבוטחים, וכן פיצוי אישי וקבוצתי.	הנזק הקבוצתי ביחס לשתי החברות הנתבעות הוערך במעל ל-3 מיליון ש"ח.
03/2022	03/2022	מבוטחים בביטוח רכב שרכביהם היו מבוטחים על-ידי החברה וכן רוכשי רכבים שרכשו רכבים שהיו מבוטחים בחברה ני החברה וספק שרידים.	הנתבעים מחלקים את הקבוצה ל-2 תתי קבוצות ולגבי כל אחת מהם ניתנה הערכת נזק מצרפי נפרד : "המבוטחים - כל אדם שרכבו היה מבוטח בפוליסת ביטוח שהנפיקה החברה ורכבו עבר מקרה ביטוח שבעקבותיו נגרם לרכב נזק גולמי של 60% ומעלה, ואף על-פי כן הנזק הנגרם כ"אובדן להלכה" ונמכר לספק השרידים, נוהגת החל משנת 2011 ועד למתן פסק דין בתובענה". "הרוכשים - כל אדם שרכש רכב שהיה מבוטח בפוליסת ביטוח שהנפיקה החברה ואשר עבר מקרה ביטוח שבעקבותיו נגרם לרכב נזק גולמי של 60% ומעלה, ואף על-פי כן הנזק נגרם לרכב עומד על מעל 60% מערכו של הרכב) סווגו מאוחר יותר באופן מלאכותי כ-"אובדן גמור להלכה" (קרי : שיעור הנזק הגולמי לרכב עומד על לפחות 40% מערך הרכב), תוך שהמשיבות התערבו לכאורה באופן פסול ואסור בשיקול דעתו של השמאי.	מבוטחים בביטוח רכב	המבקשים לא כימתו את סכום הנזק. לצורך אגרה סכום התביעה של הקבוצה הוערך, בסכום של הקבוצה הוערך, בסכום של למעלה מ-2.5 מיליון ש"ח, מבלי שננקב סכום מדויק.
7	09/2022	מבוטחים בביטוח לכיסוי תרופות שאינן כלולות בסל הבריאות אשר לא וכו' להשבת הוצאותיהם לרכישת קנאביס רפואי.	מבוטח ביטוח רפואי הכולל כיסוי לתרופות שאינן בסל הבריאות ני החברה. (התביעה הוגשה מלכתחילה כנגד 3 חברות ולאחר מכן פוצלה וכעת מתנהלת נגד 2 חברות).	סכום התביעה הקבוצית הינו 30 מיליון ש"ח ביחס לשלושת החברות שנתבעו מלכתחילה.

אילון
תברה לביטוח בע"מ

באור ים: 12 התחייבויות תלויות (המשך)
א. תובענות ייצוגיות (המשך)
א.1. תובענות ייצוגיות - בקשות לאישור תובענות כייצוגיות ותובענות אשר אושרו כייצוגיות כנגד הקבוצה (המשך)

מס'	תאריך וערכה	הצדדים	טענות מרכזיות	הצדדים
8	10/2022
מחוזי תל אביב	מבוטחים בביטוחי בריאות שהפוליסה שלהם כוללת כיסויים עבור שירותים הקשורים להריון, לידה וטיפול ברך הנולד ואשר הכיסוי נמנע מהם מהטעם שהם גברים או שנעזרו בשירותי פונדקאית וכל המבוטחים שנחשפו למדיניות המפלה של החברה וסבלו בעקבות כך נזק.	נטען כי החברה מפלה גברים וזוגות חד מיניים לרעה בכך שאינה משפה אותם בגין הוצאות הריון וטיפול בעובר/תינוק.	כל המבוטחים בביטוחי בריאות שהפוליסה שלהם כוללת כיסויים עבור שירותים הקשורים להריון, לידה וטיפול ברך הנולד ואשר הכיסוי נמנע מהם מהטעם שהם גברים או שנעזרו בשירותי פונדקאית וכל המבוטחים שנחשפו למדיניות המפלה של החברה וסבלו בעקבות כך נזק.	10/2022
מחוזי תל אביב	אביב
9	11/2023
מחוזי – ת"א	מבוטחים בפוליסות הביטוח השונות שלאור המלחמה ומצב החירום לא סופקו ולא יסופקו להם מלוא השירותים ו/או הכיסויים הביטוחיים על ליום המלחמה ומצב החירום.	נטען כי באירוע קיצוני כדוגמת מלחמת "חרבות ברזל" לא סופקו ו/או לא סופקו מלוא השירותים ו/או הכיסויים הביטוחיים הכוללים בפוליסות השונות וצפוייה ירידה חדה בסיכון שעתידה ליצור רווח גדול ולא מתוכנן לחברות הביטוח. ועל כן מבוקש סעד של הפחתה משמעותית בפרמיות למבוטחים בפוליסות שמרכיבי הסיכון פחתו בהן.	מבוטחים בפוליסות הביטוח השונות שלאור המלחמה ומצב החירום לא סופקו ולא יסופקו להם מלוא השירותים ו/או הכיסויים הביטוחיים על ליום המלחמה ומצב החירום.	11/2023
מחוזי – ת"א	שכום התביעה לקבוצה כטען בבקשה הוערך בסך שמע 2.5 מיליון ש"ח. וכהערכה ראשונית לחברי הקבוצה המגויסים בצו 8 לגבי פוליסות בהן יש חירג מלחמה על סך 10 מיליון ש"ח. סכום התביעה האישית הנטען בבקשה הועמד על סך של 167 ש"ח.
10	1/2024
מחוזי – נצרת	מבוטחים בפוליסות הביטוח השונות שאלת הקבוצות לחברי הקבוצה, הצדדים הגיעו להסדר דינון בדבר אופן ניהול התיק. ביום 14 בינואר, 2026 הציע בא כוח המבקשים הסדר דינון לפיו יקבע דיון הוכחות אחד שבמסגרתו יעיזו מומחי הצדדים בלבד ללא חקירות של המבקשים ומצהירי המשיבות, ולאחר מכן יוגשו סיכומים בכתב. לאחר מספר הארכות ביום 15 במרץ, 2026 הועברה לבא כוח המבקשים עמדה משותפת לפיה המשיבות מסכימות למתווה דינון של חקירת המומחים בלבד, ללא חקירת מצהירים (מבלי שיהא בכך כדי להסכים לתוכן התצהירים). דיון לחקירת המומחים קבע ליום 25 בנובמבר, 2026.	כל חברי "חבר", לרבות בני/בנות ווגם/ן, שהיו מבוטחים בפוליסה הקבוצתית, בתקופת ביטוח שמיום 1 באפריל 2012 ועד ליום 31 במרס 2024.	נטען כי החברה הפרה את הוראות הפוליסה הקבוצתית לחברי חבר, בכך שהחליטה לסיים את תקופת הביטוח בטרם עת על-מנת לאפשר לחברה להתחיל תקופת ביטוח נוספת, עוד בטרם הסתיימה תקופת הביטוח שנקבעה בפוליסה הקבוצתית, וזאת בהתאם לנטען, לצורך קביעה מחדש של פרמיות ביטוח, בסכום גבוה מזה שהיה קבוע על-פי הפוליסה הקבוצתית שקוצרה.	1/2024
מחוזי – נצרת	שכום התביעה הנטען עבור כלל חברי הקבוצה מוערך בסכום שמע 2.5 מיליון ש"ח, מבלי שננקב סכום מדויק.

3-68

אילון
האזרחים לדיוחות בכ"מ
12 - התחייבויות תלויות (המשך)
א. תובענות ייצוגיות (המשך)
א.1. תובענות ייצוגיות - בקשות לאישור תובענות כייצוגיות ותובענות אשר אושרו כייצוגיות כנגד הקבוצה (המשך)

סכום התביעה	פרקים	הקבוצה	טענות מרכזיות	הצדדים	תאריך תגובה
סכום התביעה האישית של המבקש כנגד כל המשיבות יחידו הנטען בבקשה הועמד על סך של 1,453 ש"ח. סכום הנטען בבקשה הועמד על מעל ל-2.5 מיליון ש"ח, מבלי שננקב סכום מדויק.	החברה הגישה תשובה לבקשת האישור. נעשה גילוי מסמכים בהתאם להחלטת בית המשפט. הצדדים מנהלים הליך גישור.	כל מי שרכש מהחברה (במישרין או בעקיפין) כתבי שירות במסגרת פוליסת ביטוח מקיף או צד ג' לרכב, תוך, שעל-פי הנטען, החברה או מי מטעמה הפרה את ביטוח מקיף או צד ג' להכל, תוך, שאל-פי הנטען, החברה או מי מטעמה, מוכרת מול הצדדים. הדין ביחס להליך השיווק והמכירה של כל התביעה על פני שטחים, תגובה לשירותים של החברה, ביטוח מקיף או צד ג' לרכב, ביטוח שטחים, תגובה לשירותים של החברה, ביטוח מקיף או צד ג'	כל מי שרכש מהחברה (במישרין או בעקיפין) כתבי שירות במסגרת פוליסת ביטוח מקיף או צד ג' לרכב, תוך, שעל-פי הנטען, החברה או מי מטעמה הפרה את ביטוח מקיף או צד ג' להכל, תוך, שאל-פי הנטען, החברה או מי מטעמה, מוכרת מול הצדדים. הדין ביחס להליך השיווק והמכירה של כל התביעה על פני שטחים, תגובה לשירותים של החברה, ביטוח מקיף או צד ג'	מבוטחים שרכשו (במישרין ובעקיפין) כתבי שירות במסגרת פוליסת ביטוח מקיף או צד ג' לרכב נגד החברה וחברות וסוכנויות ביטוח נוספות.	5/2024
מחזור – מרכז
לוד	11
סכום התביעה האישית הנטען בבקשה הינו בסך 127.26 ש"ח וסכום התביעה הנטען עבור כל חברי הקבוצה מוערך בסכום שמעל 2.5 מיליון ש"ח, מבלי שננקב סכום מדויק.	החברה הגישה תשובה לבקשת האישור. המבקש הגיש תשובה לתגובה. לאחרונה הוגשה בקשה להוספת ראיה.	כל מי שקיבל או יקבל מהחברה, תגמולי ביטוח, לרבות בגין החזר עבור טיפולי שיניים, מבלי שתגמולי הביטוח הוצמדו למדד כדין מיום קרות מקרה הביטוח ועד ליום התשלום בפועל, במהלך 7 השנים האחרונות ועד למועד אישור הבקשה כתובענה ייצוגית.	נטען כי בתשלומי תגמולים בגין מקרה ביטוח על-ידי החברה, משלם סכום הנמוך מהנדרש על-פי דין, ללא הפרשי הצמדה, בניגוד להוראות הדין, לרבות סעיף 28 (א) לחוק חוזה הביטוח, תשמ"א – 1981, המחייב הצמדה של תגמולי הביטוח למדד המחירים לצרכן מיום קרות מקרה הביטוח ועד ליום התשלום המלא בפועל. בהתאם לנטען, בפועל החברה משלמת את תגמולי הביטוח בערכם הנומינלי ללא הצמדה.	מבוטח בפוליסה, קבוצתית לביטוח שיניים לחברי לשכת עורכי הדין ובני משפחותיהם נגד החברה.	7/2024
מחזור – ת"א	12
סכום התביעה האישית הנטען בבקשה הינו בסך 8,349 ש"ח וסכום התביעה הנטען עבור כל חברי הקבוצה מוערך בסכום שמעל 2.5 מיליון ש"ח, מבלי שננקב סכום מדויק.	החברה הגישה תשובה לבקשת האישור. הצדדים הסכימו להעביר את התיק לגישור, בפני מגשר מוסכם והליך הגישור מתנהל.	קבוצה א': כל מי שקיבל או יקבל תגמולי ביטוח מהחברה, במסגרת פוליסת ביטוח מקיף לרכב, שוכרתה עם החברה, לרבות באמצעות סוכנים, במקרים של "אבדן גמור" או "אובדן גמור להלכה", בסכום מופחת, בשל "משתנים מפחיתים" או "משתנים מיוחדים", וזאת מבלי שמשתנים אלה הוצגו לפני המבוטחים שלב הטרום חוזי, בניגוד לחוזרי המפקח על הביטוח. בנוסף נטען כי במקרים של "אובדן גמור", החברה מסרבת לשלם למבוטחים על מערכת ביטוח מתקדמת כמו מובילאי, בניגוד לתנאי הפוליסה ולהוראות סעיף 1 לפוליסה התיקנית כמפורט בהוראות הפיקוח על עסקי ביטוח (תנאי חוזה לביטוח רכב פרטי), תשמ"א -1986.	קבוצה ב: כל מי שקיבל או יקבל מהחברה, תגמולי ביטוח במקף לרכב, שוכרתה עם החברה, לרבות באמצעות סוכנים, במקרים של "אבדן גמור" או "אובדן גמור להלכה", בסכום מופחת, בשל "משתנים מפחיתים" או "משתנים מיוחדים", וזאת מבלי שמשתנים אלה הוצגו בפני המבוטחים שלב הטרום חוזי, בניגוד לחוזרי המפקח על הביטוח. בנוסף נטען כי במקרים של "אובדן גמור", החברה מסרבת לשלם למבוטחים על מערכת ביטוח מתקדמת כמו מובילאי, בניגוד לתנאי הפוליסה ולהוראות סעיף 1 לפוליסה התיקנית כמפורט בהוראות הפיקוח על עסקי ביטוח (תנאי חוזה לביטוח רכב פרטי), תשמ"א -1986.	8/2024
מחזור – ת"א	13	1

3-69

אילון
הארה לביטוח בע"מ

באור ים: 12 התחייבויות תלויות (המשך)

א. תובענות ייצוגיות (המשך)

א.1. תובענות ייצוגיות - בקשות לאישור תובענות כייצוגיות ותובענות אשר אושרו כייצוגיות כנגד הקבוצה (המשך)

מס'	תאריך חניכאה	הצדדים	טענות מרכזיות	הקבוצה	פרטים	סכום התביעה
14	8/2024
מחוזי ת"א	מבוטח בפוליסת
מקיף לרכב נגד ווישור
ביטוח.	נטען כי עניינה של התובענה הוא בתשלומים של
תגמולי ביטוח במסגרת פוליסות ביטוח מקיף
לרכב, מהם מופחתים סכומים שונים בגין
"משתנים מפחיתים" או "משתנים מיוחדים",
הגם שהמידע לבביהם לא גולה למבוטחים בשלב
הטרום חוזי בניגוד לחזור הפסקה על הביטוח
שכותרתו "ביטוח רכב (רכוש) - תגמולי ביטוח
במקרה של אובדן גמור" ובניגוד להוראות הדין.	כל מי שקיבל או יקבל תגמולי ביטוח, במסגרת פוליסת ביטוח מקיף
לרכב, שנכרתה עם ווישור ביטוח (לרבות באמצעות סוכנים),
במקרים של "אובדן גמור" או "אובדן גמור להלכה", בסכום מופחת,
בשל משתנים "מפחיתים" "מיוחדים", וזאת מבלי שגולה לו המידע
על אודות המשתנים המפחיתים בשלב הטרום חוזי, בהתאם
להוראות חוזי הפסקה ובהתאם להוראות הדין, במהלך 7 השנים
האחרונות (או מתחילת פעילותה של ווישור ביטוח) ועד למועד
אישור התובענה הייצוגית.	הנוק האישי לתובע, הנטען
בבקשה, הועמד על סך של
4,539 ש"ח בצירוף הצמדה
למדד וריבית.
סכום התביעה הנטען עבור
לכל חברי הקבוצה מוערך
בסכום שמעל 2.5 מיליון
ש"ח ולא ניתן להערכה
מדויקת.	מבוטח בפוליסת
הקבוצה
15	9/2024
מחוזי – מרכז
- לוד	מבוטח בפוליסת
ביטוח בריאות נגד
החברה.	נטען כי החברה משלמת את סכום הביטוח
הנקוב כפיצוי שבועי, בפוליסת ביטוח בריאות
הכוללת פיצוי שבועי בגין אי כושר עבודה
כתוצאה מתאונה (להלן: "הפוליסה"), כפיצוי
חודשי, וזאת בניגוד להוראות הפוליסה והדין
וללא שנעשה גילוי כנדרש.	החברה הגישה
תשובה לבקשת
האישור והוגשה
תגובה לתשובה.
הצדדים הסכימו
להעביר את התיק
להליך גישור.	הנוק האישי הנטען בבקשה
הינו בסך 4,993 ש"ח,
בתוספת הפרשי הצמדה.
סכום התביעה הנטען עבור
לכל חברי הקבוצה, מוערך
בסכום שמעל 2.5 מיליון
ש"ח, מבלי שננקב סכום
מדויק.	הנוק האישי הנטען בבקשה
הינו בסך 4,993 ש"ח,
בתוספת הפרשי הצמדה.
סכום התביעה הנטען עבור
לכל חברי הקבוצה, מוערך
בסכום שמעל 2.5 מיליון
ש"ח, מבלי שננקב סכום
מדויק.
16	3/2025
מחוזי - מרכז	מבוטחת בביטוח רכב
נגד ווישור ביטוח.	נטען כי בקרות מקרה ביטוח בביטוחי אחריות
(רכב / דירה / עסק וכדו') ווישור ביטוח משלמת
תגמולי הביטוח ללא הפרשי הצמדה ו/או ריבית
צמודה, בניגוד להוראות הדין ולטענתה בביטוחי
רכב לרבות צד ג' ווישור מפחיתה ו/או מקוונת
מתגמולי הביטוח שלא כדין סכומים בשל אי
קבלת פלט איפוס/כיל חיישן רדאר.
תת קבוצה ג': כל מבוטחי ווישור בביטוח רכב לרבות צדדי ג'
שתיקנו את רכבם במוסך שאינו מוסך הסדר, ווישור ביטוח
הפחיתה מתגמולי הביטוח ששילמה להם בשל טענה בדבר ההפרש
בין עלות החלפים שנקבעה על-ידי השמאי לבין עלות החלפים
שהייתה ווישור רוכשת מספקיה ו/או שלא הופחתו להם דמי השתתפות עצמית לסכום
שיהיה משולם בעת תיקון במוסך הסדר.	ווישור ביטוח הגישה
העניקה לבקשת
האישור.	הנוק האישי הנטען בבקשה
הינו בסך של 7,851 ש"ח
וסכום התביעה הנטען עבור
לכל חברי הקבוצה מוערך
לצרכי הבקשה בסכום של
מעל 2.5 מיליון ש"ח.	ווישור ביטוח הגישה
העניקה לבקשת
האישור.

3-70

אילון
תברה לביטוח בע"מ

באור ים: התחייבויות תלויות (המשך)
א. תובענות ייצוגיות (המשך)
א.1. תובענות ייצוגיות - בקשות לאישור תובענות כייצוגיות ותובענות אשר אושרו כייצוגיות כנגד הקבוצה (המשך)

מס'	תאריך וערכאה	הצדדים	טענות מרכזיות	הקבוצה	פרטים	סכום התביעה
17	5/2025
המחזור מרכז-
לוד	אורה ותושב ישראל אשר לטענתו התעניין ברכישת פוליסת ביטוח רכב נגד החברה ונגד נכונים וישור ביטוח וכן נגד חברות ביטוח וסוכנויות ביטוח נוספות.	נטען כי המשיבות מתנות מכירת ביטוח חובה ברכישת מוצר נוסף, ביטוח מקיף, ביטוח צד ג' או מוצר אחר.	כל אדם שהתעניין באפשרות לבטח את רכבו אצל מי מהחברות, בין אם התקשר עימה בחווה ביטוח ובין אם ואשר סירבו למכור לו ביטוח חובה בלבד ו/או התנו מכירת ביטוח חובה ברכישת ביטוח מוצר אחר ו/או הערימו עליו קשיים ברכישת ביטוח חובה בלבד ו/או נתקל בחסימה מנהלתית ברכישת ביטוח חובה בלבד (כדוגמת אי אפשרות לרכוש ביטוח חובה בלבד באתר האינטרנט), במהלך שבוע (7) השנים שקדמו ליום הגשת הבקשה ועד הפסקת ההפרה על-ידי החברות.	הנוק האישי הכולל הנטען בבקשה הינו בסך של 459 ש"ח, תשבה לבקשת האישור. למבקשים זכות להגיש תשובה לתגובות. דין מקדמי קבוע ליום 3 בנובמבר, 2026.	הנוק האישי הנטען בבקשה הינו בסך של 5,128 ש"ח. סכום התביעה הנטען עבור כל חברי הקבוצה מוערך בכ-12 מיליון ש"ח.
18	8/2025
המחזור מרכז-
לוד	בעלת רכב שלטענתה נפגעה בתאונות דרכים על-ידי מבוטח של החברה נגד החברה.	נטען כי החברה מפחיתה סכומים מתגמולי הביטוח שעליו לשלם לצדדים שלישיים. הכוללת כל צד שלישי בתאונות דרכים בה היה מעורב מבוטח של החברה, בשבע השנים שקדמו להגשת התביעה ועד למועד פסק דין בתובענה, ולא קיבל מהחברה החזר מלא של הנזקים שנגרמו לו, בטענה כי היה עליו למכור את הרכב במסלול אובדן להלכה, חלף תיקון.	כל הצדדים השלישיים המעורבים בתאונה עם מבוטחי החברה, ולעניין הסעדים הכספיים הוגדרה תת קבוצה. נקבע לדין ליום 13 ביולי, 2026.	הנוק האישי הנטען בבקשה הינו בסך של 5,128 ש"ח. סכום התביעה הנטען עבור כל חברי הקבוצה מוערך בכ-12 מיליון ש"ח.	הנוק האישי הכולל הנטען לכל משתמש הינו בסך של 5,000 ש"ח. סכום התביעה הנטען עבור כל חברי הקבוצה מוערך לצורכי הבקשה בסכום של לפחות 2.5 מיליון ש"ח.
19	11/2025
המחזור מרכז-
לוד	שלושה אזרחי ותושבי ישראל, לגבי האחת נטען כי היא בעלת חשבון אישי באתר האינטרנט של החברה ולגבי כל השלושה נטען כי גלשו באתר האינטרנט של החברה וביצעו בו פעולות שונות והינם בעלי חשבון בפייסבוק	נטען לפגיעה בפרטיות על-ידי החברה בשל איסוף מידע שלא כדין על-ידה והעברתו לצדדים שלישיים. יצוין כי קדם להליך זה הליך דומה קודם שהוגש כנגד החברה ומשיבות נוספות, ונמחק בהתאם להחלטת בית המשפט המחוזי בתל אביב-יפו, תוך שמירה על זכות המבקשים להגשת הליכים נפרדים כנגד המשיבות בהליך הקודם	כל אדם אשר החברה אגרה או עשתה שימוש במידע האישי שלו שלא כדין, לרבות העברתו לצדדים שלישיים	הנוק האישי הכולל הנטען לכל משתמש הינו בסך של 5,000 ש"ח. סכום התביעה הנטען עבור כל חברי הקבוצה מוערך לצורכי הבקשה בסכום של לפחות 2.5 מיליון ש"ח.	הנוק האישי הנטען הינו בסך של 176.41 ש"ח. סכום התביעה הנטען עבור כל חברי הקבוצה מוערך לצורכי הבקשה בסכום של מעל 2.5 מיליון ש"ח.
20	3/2026	קטין באמצעות אביו. מבוטח בפוליסת ביטוח בריאות קבוצתית לעובדי מדינה	בבקשה נטען כי החברה מתעלמת מהוראות חוק ההתיישנות ביחס להארכת תקופת ההתיישנות לקטינים ובקשר למלחמת חרבות ברזל, כן נטען בבקשה כי החברה מטעה במכתביה ובאתר החברה בכך שהיא נמנעת מלהתייחס להארכת תקופת ההתיישנות, ביחס לקטינים ומלחמת חרבות ברזל כאמור לעיל.	כל מי שתביעתו נדחתה על ידי החברה בטענת התיישנות, בטרם חלפה תקופת ההתיישנות המוארכת על פי סעיף 10 לחוק ההתיישנות ו/או על פי סעיף 15 לחוק ההתיישנות, תוך התעלמות מהארכת תקופת ההתיישנות לקטינים ובשל מלחמת חרבות ברזל, וכן כל מי שהחברה לא יידעה אותו בדבר תקופת ההתיישנות הנכונה על פי דין, בין אם הגיש תביעה לחברה ובין אם נמנע מכך, וזאת במהלך שבוע השנים האחרונות ממועד הגשת הבקשה ועד למועד פסק דין.		הנוק האישי הנטען הינו בסך של 176.41 ש"ח. סכום התביעה הנטען עבור כל חברי הקבוצה מוערך לצורכי הבקשה בסכום של מעל 2.5 מיליון ש"ח.

3-71

אילון
תברה לביטוח בע"מ

באור 12: התחייבויות תלויות (המשך)
א. תובענות ייצוגיות (המשך)
א.2. תובענות ייצוגיות כנגד הקבוצה, שהסתיימו במהלך תקופת הדיווח ועד לתאריך אישור הדוח

פרטים	הקבוצה	טענות מרכזיות	הצדדים	תאריך וערכאה	מס'
ביום 20 ביוני 2023, הוגשו לבית המשפט המחוזי על-ידי התובעים בתובענה, החברה וחברות ביטוח נוספות, הסדרי פשרה במסגרת הליך גישור. הסדר הפשרה מחייב את החברה וחברות ביטוח נוספות להחזיר למבוטחים שלליסטים אלה שיעור של 42% מסך גביית גורם הפוליסה שנועד לרכיב החיסכון בפוליסה החל משבע שנים לפני הגשת בקשת האישור נגד החברה ועד מועד תחילת הגביה המופחתת, כאמור להלן. ביחס לתקופה שעד סוף 2012 יושבו הסכומים כשהם כוללים תשואות, וביחס לתקופה שהחל מתחילת 2013 ואילך שערוך הסכומים ייעשה בהתאם להחלטת בית המשפט על-פי הסכמות שהעניקו לו הצדדים. החברה תפחית את הגביה העתידית של גורם הפוליסה לחברי הקבוצה הרלוונטיים, בדרך של הקטנת גורם הפוליסה שנגבה בשיעור של 50% מסך גורם הפוליסה שהיה נגבה לולא הייתה מבוצעת הפחתה.	כל מי שהוא ו/או היה מבוטח על-ידי החברה ויתר החברות הנתבעות נגבה ממנו בפוליסות משלבות חסכון בתקופה 1982-2003 סכום כלשהו כ"דמי ניהול אחרים" ו/או כ"גורם פוליסה".	התובע טוען כי החברה לכאורה לא הייתה רשאית לגבות ממבוטחיה בפוליסות "עדין" תשלום בגין "גורם פוליסה" או "דמי ניהול אחרים", בשל כך שגביה זו כביכול אינה מעוגנת דין או בהסכמת הצדדים ולכן על החברה להשיבה.	מבוטח בביטוח חיים נ' החברה וחברות ביטוח נוספות.	5/2011 מרכז-לוד	1.

3-72

אילון
האזרחים לדרותות הכספיים המאוחדים ביניים

12 - התחייבויות תלויות (המשך)
א. תובענות ייצוגיות (המשך)
א.2. תובענות ייצוגיות כנגד הקבוצה, שהסתיימו במהלך תקופת הדיווח ועד לתאריך אישור הדוח (המשך)

פרטים	הקבוצה	טענות מרכזיות	הצדדים	תאריך וערכאת	מס'
ביום 19 בפברואר 2026 ניתן פסק דין של בית המשפט	א) קבוצת הצרכנים אשר מחזיקה או החזיקה בכתבי שירות / ביטוח שמשות מטעם המשיבות ב-7 השנים האחרונות עובר לרגשות התובענה ובתקופה שלאחר הגשת התובענה עד מתן פסק הדין, שהפעילו את כתב השירות ומערכת הבטיחות ברכבם לא נבדקה ו/או לא כיללה כחלק מתהליך החלפת השמשה הקדמית ; ב) קבוצת הצרכנים אשר מחזיקה או החזיקה בכתבי שירות / ביטוח שמשות מטעם המשיבות ב-7 השנים האחרונות עובר להגשת התובענה ובתקופה שלאחר הגשת התובענה עד מתן פסק הדין, שהפעילו את כתב השירות המתקן מטעם המשיבות גבה מהם תוספת תשלום עבור בדיקה ו/או כיול של מערכת הבטיחות מהלך החלפת השמשה הקדמית ; ג) קבוצת הצרכנים שבבעלותם רכב המצויד במערכת ביטוחת אשר רכשה כתב שירות / ביטוח שמשות מטעם המשיבות ב-7 השנים האחרונות עובר להגשת התובענה ובתקופה שלאחר הגשת התובענה עד מתן פסק הדין, ולא נמסר להם במעמד רכישת כתב השירות כי הכיסוי לא יכלול בדיקה וכיול של מערכת הבטיחות במהלך החלפת השמשה הקדמית.	א) קבוצת הצרכנים אשר מחזיקה או החזיקה בכתבי שירות / ביטוח שמשות מטעם המשיבות ב-7 השנים האחרונות עובר לרגשות התובענה ובתקופה שלאחר הגשת התובענה עד מתן פסק הדין, ולג' נמסר להם במעמד רכישת כתב השירות כי הכיסוי לא יכלול בדיקה וכיול של מערכת הבטיחות במהלך החלפת השמשה הקדמית.	עמותת תועלת לציבור ומבוטח שרכש כתב שירותי "ביטוח שמשות" נגד החברה וחברות ביטוח נוספות.	6/2024 - מחוזי חיפה	.2
ביום 26 לינואר, 2026 ניתן פסק דין לפי המבקשת הסתלקה מבקשת האישור ותביעתה האישית נדחתה.	כל הנמענים אשר קיבלו מהמשיבות ו/או מי מהן דברי פרסומת בניגוד להוראות סעיף 30 א' לחוק התקשורת, וכתוצאה מכך נטען כי ניגרם להם נזק.	נטען כי המשיבות הפיצו דברי פרסומת בניגוד להוראות חוק התקשורת ו/או חוק הגנת הפרטיות.	מתעניינת בפוליסת ביטוח רכב נגד החברה ונגד נכונים סוכנות לביטוח בע"מ ("נכונים").	3/2025 - תלת-אל אביב	.3
הצדדים הגישו לבית המשפט הסכם פשרה וההסכם אשר על-ידי בית המשפט ביום 29 במאי 2022. מונה מומחה לבחינת ייקח החשיפה. ביום 12 באפריל, 2026 אישר בית המשפט את סכום הפיצוי שקבע במומחה והורה על פרסום הסכם הפשרה, תשלום ובקרה.	כל מבוטח ו/או מוטב ו/או צד ג בכל סוג ביטוח שהוא אשר במועד הגשת הבקשה לא תיקן את הנזק שתבע בגינו ואשר קיבל מהחברה תגמולי ביטוח ו/או שיפוי בגין הנזק, מבלי שתגמולים אלה כללו את רכיב המע"מ.	לטענת התובעים, החברה נמנעת מלשלם למבוטחיה כמו גם לצדדים שלישיים את רכיב המע"מ החל על עלות הנזקים במקרים בהם הנזקים הנטענים לא תוקנו בפועל.	מבוטח בביטוח רכב ני החברה וחברות ביטוח אחרות.	05/2015 - מחוז-לוד	.4
ביום 26 באפריל, 2026 ניתן לבקשת הצדדים, פסק דין (חלק) המאשר הסתלקות מהבקשה, במסגרת הסדר הכולל תשלום למבוטחים הזוכאים בהתאם לתנאי הסדר ההסתלקות, לרבות יידוע המבוטחים הזוכאים ופרסום הודעה באתר האינטרנט של החברה ושל בעלת הפוליסה, וכן פרסום פסק הדין במאגרים המשפטיים ובפנקס התובענות הייצוגיות. כן אושר בפסק הדין החלק לעיל, הסדר דיני אליו הגיעו הצדדים, בענין הגשת טיעונים בנושא הגמול ושכר הטרחה וכן אושרה הסכמת הצדדים בענין שיפוי החברה בגין החלק הראשון של אגרת בית משפט.	כל מבוטחי הפוליסה בתקופה הרלוונטית.	ככל מבוטחי הפוליסה בתקופה הרלוונטית.	מבוטח בביטוח תאונות אישיות כנגד החברה.	2/2023 - מחוז מרכז	.5

3-73

אילון
התחייבויות תלויות (המשך)
- 12 : באור

התחייבויות תלויות (המשך)

ב. הליכים אחרים כנגד הקבוצה

להלן מתוארים הליכים משפטיים ואחרים נוספים כנגד הקבוצה. בהליכים אשר בהם, להערכת ההנהלה, המתבססת בין היתר על חוות דעת משפטיות שקבלה, יותר סביר מאשר לא (more likely than not+) כי טענות ההגנה של הקבוצה תתקבלנה וההליך ידחה, לא נכללה הפרשה בדוחות הכספיים. בהליכים בהם יותר סביר מאשר לא כי טענות ההגנה של הקבוצה, כולן או חלקן, יידחו, נכללו בדוחות הכספיים הפרשות לכיסוי החשיפה המוערכת על-ידי הקבוצה. להערכת הנהלת הקבוצה, המתבססת בין היתר על חוות דעת משפטיות שקיבלה, נכללו בדוחות הכספיים הפרשות גאותות, במקום בו נדרשו הפרשות, לכיסוי החשיפה המוערכת על-ידי הקבוצה.

נגד הקבוצה מוגשות, מזמן לזמן, תלונות, לרבות תלונות לממונה על שוק ההון (ביחס לזכויות מבוטחים על-פי פוליסות ביטוח ו/או הדין. תלונות אלו מטופלות באופן שוטף על-ידי מחלקת פניות הציבור בקבוצה. הכרעות הממונה בתלונות אלו, אם וכלל שיתנה בהן הכרעה, ניתנות לעיתים, ובשנים האחרונות אף יותר כהכרעות רוחביות ביחס לקבוצת מבוטחים. כמו כן, במסגרת פניות הממונה לחברה בעקבות תלונות ו/או ביקורות מטעמו, וטעלו, בין היתר, בחלקן דרישות לשינויים בפוליסות הביטוח ו/או קבלת נתונים שונים ביחס לטיפול הקבוצה בפוליסות הביטוח בעבר ו/או הנחיות אחרות. כמו כן, בסמכות הממונה לחייב את הקבוצה בהתאם לנתונים שהועברו ו/או יועברו אליו בעקבות מיניות כאמור, בין היתר, בעיצומים כספיים.

מעת לעת קיימות חשיפות פוטנציאליות אשר בשלב זה לא ניתן להעריכן או לכמתן, בגין מחלוקות מסחריות או התראות בדבר כוונה להגיש תביעות, לרבות תובענות ייצוגיות ונגזרות בעניינים מסוימים, או הליכים משפטיים ופניות ספציפיות שיכול ויבשילו בעתיד לתביעות, לרבות לתביעות ייצוגיות או להודעות צד שלישי כנגד החברות בקבוצה וכן קיימת גם חשיפה פוטנציאלית, אשר בשלב זה לא ניתן להעריכה או לכמתה, להגשת תובענות ייצוגיות נוספות כנגד חברות הקבוצה בשל מורכבותם של מוצרי הביטוח של החברות, ביחד עם מורכבותה של הרגולציה החלה על פעילות החברות בקבוצה, העשויים להביא לכך שתתעורר מחלוקת בדבר פרשנותה של הוראת דין או הסכם, או בדבר אופן היישום של הוראות דין או הסכם, או אופן יישוב התביעה על-פי הסכם, החלים ומשפיעים על מערכת היחסים שבין החברות בקבוצה לבין הלקוח ו/או על מערכת היחסים בין החברה לבין צדדים שלישיים לרבות מבטחי המשנה.

נכון למועד פרסום הדוח מתנהל דין ודברים עם מבטח משנה בקשר עם פרשנות סעיפים מסויימים בהסכם עבור שנים קודמות.

ביום 21 בדצמבר 2021, העביר הממונה אל החברה הודעת דרישת מידע בעניין גביית כיסויים ביטוחיים בהתאם למגבלות לפי תקנה 45 לתקנות מס הכנסה (כללים לאישור ולניהול קופות גמל), התשכ"ד-1964. הטענה שביסוד דרישת ההשבה היא כי החברה, כביכול, ניכתה מהפקדות משקיקים, סכומים בשיעור העולה על השיעור המותר לפי הדין לטובת רכישת כיסוי ביטוח חיים וכן רכשה בעבור המבוטחים כיסויים ביטוחיים, שאינם ביטוח חיים ואינם מותרים, כביכול, לרכישה מתוך הפקדות המעביד. הדרישה כוללת גם הוראות לביצוע השבה, ככל וימצא כי החברה פעלה שלא בהתאם לכללים הקבועים בהודעה זו (להלן: "דרישת מידע והשבה" או "הדרישה"). במסגרת דרישת המידע וההשבה נקבע, שעל החברה להעביר לממונה מתווה מפורט של סדר הפעולות אותן תקנות לצורך ביצוע ההשבה של הסכומים שנגבו שלא כדין ובכלל זה אבני דרך לביצוע ההשבה, ככל ונגבו שלא כדין. כמו כן ניתנה לחברה האפשרות להעביר הערות והשגות לדרישה, בהתאם למפורט בה.

ביום 23 בינואר 2022 הגישה החברה השגות לרשות שוק ההון בנושאים הדורשים הבהרה, לרבות בקשה לדחיית מועדי הדיווח. טרם התקבלה התייחסות סופית לפניה זו.

ביום 27 בנובמבר 2025 העבירה רשות שוק ההון לחברה מכתב נוסף, הכולל דרישת מידע והשבה ודרישה להגשת דוחות המפרטים נתונים ביחס לרכישת כיסויים ביטוחיים בפוליסות הרלבנטיות ומתווה מסודר. החברה העבירה לרשות שוק ההון ביום 3 במרס 2026 מענה ראשון מטעמה ולאחר תאריך הדיווח ביום 12 באפריל 2026 התקיימה ישיבה ברשות שוק ההון לדין בטענות החברה. החברה ממתינה להחלטת רשות שוק ההון לענין המענה שניתן על ידי החברה.

ההפרשה בדוחות הכספיים המאוחדים נרשמה בהתאם להערכת ההנהלה ובהתבסס על חוות דעת יועציה המשפטיים.

קיימת חשיפה כללית, אשר לא ניתן להעריכה ו/או לכמתה, הנובעת, בין היתר, ממורכבותם של השירותים הניתנים על-ידי הקבוצה למבוטחים. מורכבות הסדרים אלו צופות בחובה, בין היתר, פוטנציאל לטענות פרשנות ואחרות עקב פערי מידע בין הקבוצה לבין הצדדים השלישיים לחוזי הביטוח הנוגעות לשורה ארוכה של תנאים מסחריים ורגולטורים. חשיפה זו באה לידי ביטוי בעיקר ביחס למוצרי החיסכון הפנסיוני והביטוח ארוך טווח, לרבות ביטוח בריאות, בהם פועלת החברה. היותם מאופיינים באורח חיים ממושך ובמורכבות גבוהה, בפיזיוד לאור הסדרים התחייבויותיהם השונים הן בתחום ניהול המוצרים והן בתחום המיסוי, לרבות בנושאי תשלומי הפקדות על-ידי מעסיקים ומבוטחים, פיצולם ושייכם לרכיבי הפוליסות השונים, ניהול השקעות, מעמדו התעסוקתי של המבוטח, תשלומי הפקדות של ועוד. מוצרים אלו מנוהלים על פני שנים בהם מתרחשים שינויים במדיניות, ברגולציה ובמגמות הדין, לרבות בסיסיקת בתי המשפט שינויים אלה מיוושמים על-ידי מערכת מיכוניות העוברות שינויים והתאמות באופן תדיר. מורכבות שינויים אלו והחלת השינויים לגבי מספר רב של שנים, יוצרת חשיפה תפעולית מוגברת. קבלת פרשנות חדשה לאמור בפוליסות ביטוח ובמוצרים פנסיוניים ארוכי טווח, עלולה לעיתים להשפיע על הרווחיות העתידית של הקבוצה בגין התיק הקיים, ואת נוסף לחשיפה הגלומה בדרישות לפיצוי ללקוחות בגין פעילות העבר.

לא ניתן לצפות מראש את סוגי הטענות שיועלו בתחום זה ואת החשיפה הנובעת מטענות אלו ואחרות בקשר עם חווה הביטוח המועלות, בין היתר, המנגנון הדיוני הקבוע בחוק תובענות ייצוגיות. כמו כן, תחום הביטוח בו עוסקת הקבוצה הוא עתיר פרטים ונסיבות, ואשר קיים בו סיכון אינהרנטי שלא ניתן לכמות להתרחשות של טעות או שורה של טעויות מיכוניות או טעויות אנוש, הן בתהליכי עבודה מובנים והן במסגרת טיפול פרטני בלקוח, ואשר עלולות להיות להן תוצאות רחבות היקף הן ביחס להיקף התחולה למספר רב של לקוחות או מקרים הן ביחס להיקף הכספי הרלבנטי בהתייחס ללקוח בדד. החברה חשופה לתביעות וטענות במישור דיני החוזים וקיום התחייבויות ביטוחיות במסגרת הפוליסה, ייעוץ לקוי, הפרת חובת נאמנות, ניגוד עניינים, חובת זהירות, רשלנות במסגרת אחריות מקצועית של הגופים המקצועיים בחברה לרבות סוכנויות החברה וכיצד, טענות הקשורות בשירותים הניתנים על-ידי הקבוצה וכן מזמן לזמן מתקיימים נסיבות ואירועים. המועלים חשש לטענות מסוג האמור.

3-74

אילון
תברה לביטוח בע"מ

באורים לדוחות הכספיים המאוחדים ביניים

12 : מאור

התחייבויות תלויות (המשך)

טבלה מסכמת:

להלן טבלה מסכמת של הסכומים הנתבעים במסגרת בקשות תלויות לאישור תובענות כייצוגיות ותובענות שאושרו כתביעות ייצוגיות, כפי שצוינו על-ידי התובעים בכתבי הטענות אשר הוגשו מטעמם. מובהר כי הסכום הנתבע אינו מהווה בהכרח כימות של סכום החשיפה המוערכת על-ידי הקבוצה שכן המדובר בהערכות מטעם התובעים אשר דינן להתברר במסגרת ההליך המשפטי. עוד מובהר כי הטבלה להלן אינה כוללת הליכים שהסתיימו, לרבות הליכים שהסתיימו לאחר שאושר בהם הסכם פשרה.

ליום 31 במרס, 2026
הסכום הנתבע	כמות תביעות
בלתי מבוקר
אלפי ש"ח
77,000	1
-	1
514,852	3
43,020	3
-	15
634,872	23

תובענות שאושרו כתביעה ייצוגית (*):

צוין סכום המתייחס לחברה
לא צוין סכום התביעה (**)

בקשות תלויות לאישור תובענות כייצוגיות:

צוין סכום המתייחס לקבוצה
התביעה מתייחסת למספר חברות ולא יוחס סכום ספציפי לקבוצה
לא צוין סכום התביעה (**)

סה"כ

*) במניין התובענות שאושרו כתביעה ייצוגית, נכללו גם הליכים בהם אישור התובענה הינו במסגרת הסכם פשרה שאושר בשלב הדיון בבקשה לאישור התובענה כייצוגית.

**) לרבות הליכים כנגד הקבוצה (לבדה או ביחד עם חברות נוספות) בהם לא צוין סכום מדויק והוערך מעל 2.5 מיליון ש"ח.

סכום ההפרשה הכולל תובענות כייצוגיות, תובענות ייצוגיות שאושרו והליכים משפטיים ואחרים, שהוגשו כנגד הקבוצה כמפורט לעיל ושקיים צורך בהפרשה בניגם, למעט הליכים שהסתיימו, מסתכם בכ- 63 מיליון ש"ח (ליום 31 בדצמבר, 2025 בסכום בסך של כ-66 מיליון ש"ח).

3-75

אילון
באזרים לדוחות הכספיים המאוחדים ביניים
- 13 : באור

איורעים מהותיים בתקופת הדוח

א. ריכוז השפעות עדכון הנחות בחישוב התחייבויות חוזי הביטוח על התוצאות הכספיות ועל יתרת ה-CSM בשייר:

לתקופה של שלושה חודשים שהסתיימה ביום 31 במרס 2026
הערה	השפעה על רווח או הפסד
	רוווח (הפסד) משירותי ביטוח	רוווח (הפסד) מהשקעות ומימון, נטו	השפעה על יתרת ה-CSM
	בלתי מבוקר
א	8,823	(9,059)	(5)
א	-	7,627	-
א	-	26,580	-

מגזר ביטוח חיים

שינוי בשיעור ריבית היוון והנחת תשואה חוויה (כולל פרמיית אי נזילות)

מגזר ביטוח בריאות

שינוי בשיעור ריבית היוון והנחת תשואה חוויה (כולל פרמיית אי נזילות)

מגזר ביטוח כללי

שינוי בשיעור ריבית היוון והנחת תשואה חוויה (כולל פרמיית אי נזילות)

הערות:

א. השפעות שינוי בשיעור ריבית היוון כוללות השפעה על יתרת ההתחייבויות הביטוחיות נטו וכן על יתרת אגרות החוב המיועדות. יצוין כי באופן שוטף חלים שינויים בהערכות כתוצאה משינויים בפועל בתיק הביטוחי. בתקופת הדוח לא היו שינויים מהותיים בהנחות הדמוגרפיות בחישוב ההתחייבויות הביטוחיות בקשר עם פעילות החברה בתחומי החיים והבריאות.

לתקופה של שלושה חודשים שהסתיימה ביום 31 במרס 2025
הערה	השפעה על רווח או הפסד
	רוווח (הפסד) מהשקעות ומימון, נטו	רוווח (הפסד) מהשקעות ומימון, נטו	השפעה על יתרת ה-CSM
	בלתי מבוקר
א	6,098	(4,726)	(436)
א	-	8,688	-
א	-	19,811	-

מגזר ביטוח חיים

שינוי בשיעור ריבית היוון והנחת תשואה חוויה (כולל פרמיית אי נזילות)

מגזר ביטוח בריאות

שינוי בשיעור ריבית היוון והנחת תשואה חוויה (כולל פרמיית אי נזילות)

מגזר ביטוח כללי

שינוי בשיעור ריבית היוון והנחת תשואה חוויה (כולל פרמיית אי נזילות)

הערות:

א. השפעות שינוי בשיעור ריבית היוון כוללות השפעה על יתרת ההתחייבויות הביטוחיות נטו וכן על יתרת אגרות החוב המיועדות.

יצוין כי באופן שוטף חלים שינויים בהערכות כתוצאה משינויים בפועל בתיק הביטוחי. בתקופה המקבילה אשתקד לא היו שינויים מהותיים בהנחות הדמוגרפיות בחישוב ההתחייבויות הביטוחיות בקשר עם פעילות החברה בתחומי החיים והבריאות.

3-76

אילון
באזרים לדוחות הכספיים המאוחדים ביניים
- 13 : מאור ים מוהותיים בתקופת הדוח (המשך)

א. ריכוז השפעות עדכון הנחות בחישוב התחייבויות חוזי הביטוח על התוצאות הכספיות ועל יתרת ה- CSM בשייר (המשך)

שנת 2025
הערה	השפעה על רווח או הפסד
	השפעה על יתרת ה-CSM	רווח (הפסד) מהשקעות ומימון, נטו	רוווח (הפסד) משירותי ביטוח
הערה	מבוקר	אלפי ש"ח
א. עדכון ההנחות בדבר ביטולים בפוליסות ביטוחי מנהלים, וזאת כתוצאה מהמשך העלייה בפועל בהיקף הביטולים במוצר זה, לרבות בהיקף הניודים היוצאים.	(4,114)	7,150	(434)
ב. עדכון מחקר הוצאות - החברה ניתחה את ההוצאות אשר מיוחסות למגורי הביטוח הרלוונטיים בדוח הכספי, וייחסה אותן למוצרים וסוגי כיסוי שונים, ולפעולות שונות כגון תפעול שוטף של הכיסויים, ניהול השקעות, טיפול בתביעות, תשלום גמלאות ועוד. סוגי ההוצאות השונות הועמסו בהתאם על תזרימי המזומנים העתידי ביחס למשתנים הרלוונטיים.	(307)	-	(307)
ג. עדכון מודל הוצאות	(70,195)	-	-
סה"כ	14,562	-	-
מגזר ביטוח כללי	56,649	-	-
שינוי בשיעור ריבית היוון והנחת תשואה חוזיה (כולל פרמיית אי נזילות)	1,016	(307)	-

הערות:

בשנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר 2025 עודכנו מספר הנחות דמוגרפיות (מחקריות), כאשר העיקריות שבהן יובאו להלן:

א. עדכון ההנחות בדבר ביטולים בפוליסות ביטוחי מנהלים, וזאת כתוצאה מהמשך העלייה בפועל בהיקף הביטולים במוצר זה, לרבות בהיקף הניודים היוצאים.

ב. עדכון מחקר הוצאות - החברה ניתחה את ההוצאות אשר מיוחסות למגורי הביטוח הרלוונטיים בדוח הכספי, וייחסה אותן למוצרים וסוגי כיסוי שונים, ולפעולות שונות כגון תפעול שוטף של הכיסויים, ניהול השקעות, טיפול בתביעות, תשלום גמלאות ועוד. סוגי ההוצאות השונות הועמסו בהתאם על תזרימי המזומנים העתידי ביחס למשתנים הרלוונטיים.

ג. עדכון ההנחות בדבר ביטולים בפוליסות ביטוחי חיים ובפוליסות הוצאות רפואיות בהתבסס על ניסיון שנצבר בחברה.

ד. שינויים בעלויות התביעות הרפואיות בפוליסות ביטוחי חיים ובפוליסות לכיסוי הוצאות רפואיות בהתבסס על ניסיון שנצבר בחברה.

ה. השפעות שינוי בשיעור ריבית ההיוון כוללות השפעה על יתרת ההתחייבויות הביטוחיות נטו ובמגזר ביטוח חיים גם השפעה על יתרת אגרות החוב המיועדות.

יצוין כי באופן שוטף חלים שינויים בהערכות כתוצאה משינויים בפועל בתיק הביטוחי. הסכומים המופיעים בטבלה כאמור לעיל נובעים כתוצאה מעדכון הנחות דמוגרפיות (מחקריות) בלבד.

3-77

אילון
3-78

באור ים לדוחות הכספיים המאוחדים ביניים
.13 באור - אירועים מהותיים בתקופת הדוח (המשך)

.ב הארכת תוקף תשקיף מדף של החברה
ביום 22 בינואר 2026, אישרה רשות ניירות ערך להאריך את התקופה להצעת ניירות ערך של החברה על פי תשקיף המדף של החברה עד ליום 30 בינואר 2027.

.ג דירוג החברה
ביום 9 בפברואר 2026, פרסמה חברת S&P GLOBAL RATINGS MAALOT LTD (להלן: S&P) דוח דירוג עדכני על החברה, במסגרתו קבעה S&P דירוג טווח ארוך iAA לחברה וכן תחזית הדירוג יציבה.
ביום 1 בינואר 2026, פרסמה חברת מידרגו בע"מ (להלן: "מידרגו") דוח דירוג עדכני על החברה, במסגרתו הודיעה כי היא מותירה את דירוג האיתנות הפיננסית (IFS) של החברה על כנו, דירוג A1. il, וכן מותירה את דירוג כתבי ההתחייבות הנדחים (הן רובד 2) על כנו, דירוג A3.il(hyb), שהונפקו על ידי איילון ביטוח הנפקות וגייסי הון בע"מ (להלן: "איילון הנפקות") והועברו לחברה (עם מיזוגה של איילון הנפקות עם ולתוך החברה), ומשנה את אופק הדירוג מיציב לחיבוי.

.14 באור - אירועים לאחר תאריך הדיווח

.א בהמשך לאמור בבאור 207: לדוחות הכספיים של החברה לשנת 2025 בעניין התקשרות החברה עם משקיעים מסווגים בעסקה למכירת מניות של החברה וכתבי אופציה לא סחירים הניתנים למימוש למניות החברה, לניצים שהינם צדדים שלישיים. ביום 29 באפריל 2026 בוצע מימוש אופציות כאמור לעיל על ידי אחד מהמשקיעים המסווגים באופן שהגדיל את ההון המונפק של החברה בתמורה לתוספת מימוש שהסתכמה לסך של כ- 10.2 מיליון ש"ח.
.ב ביום 14 באפריל 2026 בוצעה הקצאה פרטית של 67,000 אופציות (לא סחירות) 23 נושאי משרה ומנהל נוסף בחברה לפרטים ראו באור 8:י לעיל.
.ג ביום 26 במאי 2026, אישר דירקטוריון החברה חלוקת דיבידנד ביניים לשנת 2026 בסך של 30 מיליון ש"ח, המהווה 1.1 ש"ח למניה (למועד פרסום הדוח), בכפוף להמרות נוספות פוטנציאליות של כתבי אופציה עד ליום הקובע. זאת לאחר שבחן את המבחנים הקבועים לכך בחוק החברות וכן עמידה במדיניות ניהול הון ויחס כושר הפריען המינימלי שקבע דירקטוריון החברה. מועד תשלום הדיבידנד נקבע ליום 22 ביוני 2026, כאשר היום הקובע נקבע ליום 8 ביוני 2026.
.ד ביום 20 במאי 2026, לאחר תאריך הדיווח, ווישור ביטוח התקשרה עם תאגיד בנקאי בישראל בכתב התחייבות נדחה (הון רובד 2) בסך 10 מיליון ש"ח, לתקופה של 8 שנים (עד ליום 20 במאי 2034), הכוללת אפשרות לפדיון מוקדם החל מתום 5 שנים (החל מחודש מאי 2031), בכפוף להוראות הדין ואישור הגורמים המוסמכים. יתרת הקרן הבלתי מסולקת נושאת ריבית משתנה בשיעור פריים בתוספת 0.7% המשולמת בתשלומים חצי-שנתיים. בהתאם לתנאי כתב ההתחייבות, ככל שלא יבוצע פדיון מוקדם עד למועד האמור, תתווסף לריבית תוספת בשיעור של 0.95% לשנה על יתרת הקרן שלא נפרעה. בנוסף, ובהתאם להוראות הדין ולתנאי כתב ההתחייבות, פירע הקרן ותשלומי הריבית עשויים להידחות בהתקיים נסיבות משחות, כאשר דחייה כאמור לא תהווה מהווה הפרה. כתב ההתחייבות נערך בהתאם לעקרונות הקבועים בדין לצורך הכרה בו כהון רובד 2 של מבטח בישראל. כתב ההתחייבות זה מיועד לשחלף את כתב ההתחייבות שהעמידה ווישור ביטוח לתאגיד בנקאי בשנת 2020 בסך 10 מיליון ש"ח. העמדת כתב ההתחייבות והשחלוף העתידי שלו הינם בהתאם לאישור הממונה.
.ה בהתאם להחלטת דירקטוריון החברה, בוחנת החברה מהלך של הנפקה לציבור ורישום למסחר בבורסה של כתבי ההתחייבות נדחים רובד 1 נוסף (סדרה ו'), וזאת על פי דוח הצעת מדף שיפורסם מכח תשקיף המדף של החברה הנושא תאריך 31 בינואר 2024. תמורת ההנפקה של כתבי ההתחייבות (סדרה ו') עשויה לשמש בין היתר לביצוע פדיון מוקדם מלא, ביזומת החברה, של אגרות החוב (סדרה ה') של החברה המצויות במחזור, אשר הוכרו כמכשיר הון רובד 2 נוסף וזאת בסמוך לאחר השלמת הנפקת כתבי ההתחייבות (סדרה ו') ככל שתבוצע.
יצויין, כי הממונה על שוק ההון, ביטוח וחיסכון במשרד האוצר אישר לחברה לכלול בחישוב ההון העצמי של החברה כתבי ההתחייבות הון רובד 1 נוסף בהיקף של כ- 350 מיליון ש"ח וכי אין לו התנגדות לפדיון מוקדם של אגרות החוב (סדרה ה') שבמחזור, בשווי של 150 מיליון ש"ח.
הנפקת כתבי ההתחייבות (סדרה ו'), אם וככל שתבוצע, כפופה לשיקול דעתה הבלעדי של החברה ולקבלת כל האישורים הנדרשים על פי דין, לרבות אישור דירקטוריון החברה בקשר עם מבנה ההנפקה ותנאיה ואישור הבורסה לרישום כתבי ההתחייבות (סדרה ו') למסחר. החברה אינה מתחייבת ואין ודאות כי החברה תבצע הנפקת כתבי ההתחייבות סדרה ו' כולה או חלקה, לרבות לעניין מודעה או היקפה, ואין כל ודאות כי ההנפקה תצא אל הפועל או תושלם. כמו כן, ככל שתבוצע ההנפקה, החברה אינה מתחייבת ואין כל ודאות כי החברה תבצע את הפדיון המוקדם של כתבי אגרות החוב מסדרה ה', אשר יהיה כפוף, בין היתר, לאישור האורגנים המוסמכים בחברה.
ביום 18 במאי 2026 פרסמה מעלות דירוג A.IL לכתבי ההתחייבות הון רובד 1 נוסף בהיקף של עד 350 מיליון ש"ח שהחברה שוקלת להנפיק.

.ו ביום 25 במאי 2026 התקבלה בחברה פניה מטעם חברת האם, גלובלטק, לפיה מציעה גלובלטק לדירקטוריון החברה לפתוח במשא ומתן עם גלובלטק בקשר עם אפשרות לרכישת מלאו המניות של סוכנויות הביטוח איילון נאמנים סוכנות לביטוח בע"מ ונכונים סוכנות לביטוח בע"מ ("הסוכנויות"), שבבעלות החברה, על ידי גלובלטק או לכל הפחות 80% מהן (להלן: "הפניה"), בשים לב, בין היתר וכאמור בפניה, לאפשרויות פיתוח עסקי אפשרי של הסוכנויות, הרחבת פעילותן וצמיחתן הפוטנציאלית של הסוכנויות תחת גלובלטק באופן שייטיב עם פיתוח הסוכנויות, והכל בכפוף לכל דין.
כאמור בפניה, עסקה לרכישת הסוכנויות (כולל או חלקה), ככל שתתגבש, תהא כפופה לתנאים שונים כפי שיסוכמו בין הצדדים, ובכלל זאת לאישור האורגנים המוסמכים הרלוונטיים של כל אחד מהצדדים ולאישורים הרגולטוריים הנדרשים על-פי דין, ככל שיידרשו.
כן הבהר, כי הפניה הינה הצעה לא מחייבת לבחינת האפשרות לרכישת החוזקה בסוכנויות על-ידי גלובלטק כאמור לעיל ולניהול משא ומתן בלבד ואין לראות בה התחייבות כלשהי מצד גלובלטק לרכישת הסוכנויות.
ניהול מ"מ בקשר להצעת גלובלטק או קבלת האישורים הנדרשים, ככל שנדרשים, אם המ"מ יושלם לכלל עסקה, הינם בגדר מידע צומח פני עתיד, כהגדרת המונח בחוק ניירות ערך, תשכ"ח-1968, שהתממשותם או השלמתם אינם דאיים ואינם מצויים בשליטתה של החברה.

Shape the future with confidence

972-3-6232525 .טל +972-3-6232525 .פקס

www.ey.com

קוטס פורר גבאי את קסירר דור מונחם בגין 'א144, תל-אביב 6492102

לכבוד
בעלי המניות של איילון חברה לביטוח בע"מ

דוח מיוחד של רואי החשבון המבקרים על מידע כספי ביניים נפרד לפי דרישת הממונה על שוק ההון, ביטוח וחשבון בהתאם לחוק הפיקוח על שירותים פיננסים (ביטוח) התשמ"א - 1981

מבוא

סקרנו את המידע הכספי הביניים הנפרד המובא לפי דרישת הממונה על שוק ההון, ביטוח וחשבון בהתאם לחוק הפיקוח על שירותים פיננסים (ביטוח) התשמ"א- 1981 של איילון חברה לביטוח בע"מ (להלן - "החברה") ליום 31 במרס, 2026, ולתקופה של שלושה חודשים שהסתיימה באותו תאריך. המידע הכספי הביניים הנפרד הינו באחריות הדירקטוריון והנהלה של החברה. אחריותנו היא להביע מסקנה על המידע הכספי הביניים הנפרד לתקופת ביניים זו בהתבסס על סקירתנו.

לא סקרנו את המידע הכספי התמציתי לתקופת הביניים של חברה מוחזקת שמטופלת לפי שיטת השווי המאוזני, אשר ההשקעה בה הסתכמה לסך של כ- 138,454 אלפי ש"ח ליום 31 במרס, 2026, ואשר חלקה של החברה ברווחי החברה הנ"ל הסתכם לסך של כ- 3,865 אלפי ש"ח לתקופה של שלושה חודשים שהסתיימה באותו תאריך. המידע הכספי התמציתי לתקופת הביניים של אותה חברה נסקר על ידי רואי חשבון אחרים שדוח הסקירה שלהם הומצא לנו ומסקנתנו, ככל שהיא מתייחסת למידע הכספי בגין אותה חברה, מבוססת על דוח הסקירה של רואי החשבון האחרים.

היקף הסקירה

ערכנו את סקירתנו בהתאם לתקן סקירה (ישראל) 2410 לשכת רואי חשבון בישראל - "סקירה של מידע כספי לתקופות ביניים הנערכת על ידי רואה החשבון המבקר של הישות". סקירה של מידע כספי לתקופת ביניים מורכבת מבירורים, בעיקר עם אנשים האחראים לעניינים הכספיים והחשבונאיים, ומיישום נהלי סקירה אנליטיים ואחרים. סקירה הינה מצומצמת בהיקפה במידה ניכרת מאשר ביקורת הנערכת בהתאם לתקני ביקורת מקובלים בישראל ולפיכך אינה מאפשרת לנו להשיג ביטחון שוויודע לכל העניינים המשמעותיים שהיו יכולים להיות מזוהים בביקורת. בהתאם לכך, אין אנו מחווים חוות דעת של ביקורת.

מסקנה

בהתבסס על סקירתנו ועל דוח הסקירה של רואי חשבון אחרים, לא בא לתשומת ליבנו דבר הגורם לנו לסבור שהמידע הכספי הביניים הנפרד הנ"ל אינו ערוך, מכל הבחינות המהותיות, בהתאם לדרישות הממונה על שוק ההון, ביטוח וחשבון בחוזר ביטוח 1-2025.

3 - 79

ת/אביב, 26 במאי, 2026

אילון
חברה לביטוח בע"מ
נספח א' לדוחות הכספיים המאוחדים ביניים

תמצית נתונים המתייחסים לדוחות הכספיים הנפרדים של החברה ("סולו") לצורך חישוב דרישות ההון בהתאם להנחיות הממונה על שוק ההון, ביטוח וחיסכון

החברה מציגה את הנתונים הכספיים התמציתיים המתייחסים לדוחות הכספיים הנפרדים של החברה (להלן - דוחות סולו), בהתאם לדרישות שנקבעו על ידי הממונה בהתאם לחוק הפיקוח על שירותים פיננסיים (ביטוח), התשמ"א-1981 כמתואר בבאור 2א' לדוחות הכספיים ביניים מאוחדים למעט העניינים הבאים:

א. מדידת ההשקעות בחברות מוחזקות המחושבת על בסיס אקוויטי.

ב. זכויות במקרקעין כוללות גם זכויות במקרקעין המוחזקות באמצעות חברות מוחזקות שהחזקות זכויות אלה הינו עיסוקן היחיד. (יצוין, כי בחלק מחברות אלו קיימים זכויות שאינן מקנות שליטה שהוצגו בדוחות אלה).

ג. השקעות פיננסיות אחרות כוללות השקעות באמצעות חברה מוחזקת אשר מטרת עיסוקה הינה מתן אשראי בעבור החברה.

דוחות ביניים על המצב הכספי

| ליום
31 בדצמבר
2025 | ליום 31 במרס | |
| --- | --- | --- |
| | 2025 | 2026 |
| מבוקר | בלתי מבוקר | |
| | אלפי ש"ח | |
| 381,617 | 201,639 | 313,440 |
| 333,967 | 494,662 | 349,184 |
| ( 6,984,776 | ( 5,042,310 | 8,302,639 |
| 5,454,619 | 4,763,979 | 5,394,879 |
| 124,765 | 129,844 | 147,550 |
| 387 | 5,438 | 750 |
| 367,680 | 283,203 | 391,583 |
| 3,088,668 | 2,966,537 | 3,170,894 |
| 203,818 | 178,968 | 216,680 |
| 105,141 | 101,294 | 105,158 |
| 1,006,482 | 993,944 | 1,006,738 |
| 202,784 | 194,242 | 202,157 |
| 40,899 | 45,513 | 37,975 |
| 350,269 | 338,009 | 342,751 |
| 11,135 | 4,995 | 17,149 |
| 18,657,007 | 15,744,577 | 19,999,527 |
| 7,472,649 | 5,345,243 | 8,726,047 |

מוזמנים ושווי מוזמנים עבור חוזים תלויי תשואה

מוזמנים ושווי מוזמנים אחרים

השקעות פיננסיות עבור חוזים תלויי תשואה

השקעות פיננסיות אחרות הנמדדות בשווי הון

חייבים ויתרות חובה

נכסי מסים שוטפים

נכסי חוזי ביטוח

נכסי חוזי ביטוח משנה

השקעות המטופלות לפי שיטת השווי המאזני

נדל"ן להשקעה עבור חוזים תלויי תשואה

נדל"ן להשקעה - אחר

רכוש קבוע הנמדד בשווי הון

רכוש קבוע אחר

נכסים בלתי מוחשיים ומוניטין

עלויות להשגת חוזי שירות ניהול השקעות

סך כל הנכסים

סך כל הנכסים עבור חוזים תלויי תשואה

*) מתוכם סך של 10,065 אלפי ש"ח ו- 5,127 אלפי ש"ח ניירות ערך שניתנו כבטוחה נכון ליום 31 במרס 2025 ו- 31 בדצמבר 2025, בהתאמה.

3 - 80

אילון
חברה לביטוח בע"מ
נספח א' לדוחות הכספיים המאוחדים ביניים

תמצית נתונים המתייחסים לדוחות הכספיים הנפרדים של החברה ("סולו") לצורך חישוב דרישות ההון בהתאם להנחיות הממונה על שוק ההון, ביטוח וחיסכון (המשך)

דוחות ביניים על המצב הכספי (המשך)

| ליום
בדצמבר 31 | ליום 31 במרס | |
| --- | --- | --- |
| | 2025 | 2026 |
| מבוקר | בלתי מבוקר | |
| | אלפי ש"ח | |
| 629,427 | 671,109 | 627,622 |
| 11,332 | 28,035 | 22,708 |
| 188,016 | 182,052 | 164,903 |
| 78,425 | 2,933 | 50,952 |
| 2,683,225 | 1,062,009 | 3,939,147 |
| 13,313,788 | 12,466,845 | 13,358,193 |
| 563 | 594 | 574 |
| 55,204 | 57,248 | 59,075 |
| 176,474 | 153,061 | 172,792 |
| 17,136,454 | 14,623,886 | 18,395,966 |
| 408,078 | 266,592 | 408,078 |
| 7,744 | - | 7,744 |
| 118,192 | 114,084 | 119,460 |
| 985,277 | 738,789 | 1,067,005 |
| 1,519,291 | 1,119,465 | 1,602,287 |
| 1,262 | 1,226 | 1,274 |
| 1,520,553 | 1,120,691 | 1,603,561 |
| 18,657,007 | 15,744,577 | 19,999,527 |
| התחייבויות |
| --- |
| הלוואות ואשראי |
| התחייבויות בגין מכשירים נגזרים |
| זכאים ויתרות זכות |
| התחייבויות בגין מסים שוטפים |
| התחייבויות בגין חוזי השקעה תלויי תשואה |
| התחייבויות בגין ביטוח משנה |
| התחייבויות בגין חוזי ביטוח משנה |
| התחייבויות בגין מסים נדחים |
| סה"כ ההתחייבויות |
| הון |
| --- |
| הון מניות ופרמיה |
| תקבולים על חשבון אופציות |
| קרנות הון |
| עודפים |
| סך הכל הון המיוחס לבעלי המניות של החברה |
| זכויות שאינן מקנות שליטה |
| סך הכל הון |
| סך הכל התחייבויות והון |
| 26 במאי, 2026 |
| --- |
| אביגדור קפלן
יו"ר הדירקטוריון |
| ד"ר הדירקטוריון |

3 - 81

אילון
חברה לביטוח בע"מ

נספח א' לדוחות הכספיים המאוחדים ביניים

תמצית נתונים המתייחסים לדוחות הכספיים הנפרדים של החברה ("סולו") לצורך חישוב דרישות ההון
בהתאם להנחיות הממונה על שוק ההון ביטוח וחסכון (המשך)

דוחות על הרווח הכולל

לשנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר	לשלושה חודשים שהסתיימו ביום 31 במרס	2025	2026
מונקר	אלפי ש"ח	בלתי מבוקר	בלתי מבוקר
4,329,990	1,066,906	1,070,727
3,442,061	867,077	864,655
887,929	199,829	206,072
1,181,196	287,286	287,031
653,685	159,063	175,489
(527,511)	(128,223)	(111,542)
360,418	71,606	94,530
1,036,266	37,044	106,607
552,832	48,920	29,214
479	139	138
553,311	49,059	29,352
1,589,577	86,103	135,959
1,095,422	64,722	88,511
136,109	5,894	(5,109)
(256,498)	9,442	(12,211)
373,766	36,717	30,128
734,184	108,323	124,658
12,258	1,979	6,452
80,791	16,707	11,641
(10,024)	-	-
48,227	12,926	9,704
11,915	5,497	7,197
619,315	86,166	116,962
193,194	29,432	35,459
426,121	56,734	81,503
426,071	56,720	81,491
50	14	12
426,121	56,734	81,503
4,872	-	-
1,071	-	-
713	-	-
6,656	-	-
1,548	-	-
5,108	-	-
431,229	56,734	81,503
431,179	56,720	81,491
50	14	12
431,229	56,734	81,503

הכנסות משירותי ביטוח
הוצאות משירותי ביטוח
רווח משירותי ביטוח לפני ביטוחי משנה מוחזקים
הוצאות מביטוח משנה
הכנסות מביטוח משנה
הוצאות נטו מחוזי ביטוח משנה מוחזקים
רווח משירותי ביטוח
רווחים מהשקעות, נטו מכנסים המוחזקים כנגד חוזי ביטוח וחוזי השקעה תלויי תשואה
רווחים מהשקעות אחרות, נטו:
רווחים אחרים מהשקעות, נטו
חלק ברווחי חברות מוחזקות המטופלות לפי שיטת השווי המאוני הקשורות באופן הדוק
לפעילות ההשקעה
סך הכל רווחים מהשקעות אחרות, נטו
סך הכל רווחים מהשקעות, נטו
הוצאות (הכנסות) מימון, נטו הנובעות מחוזי ביטוח
הכנסות (הוצאות) מימון, נטו הנובעות מחוזי ביטוח משנה
קיטון (גידול) בהתחייבויות בנין חוזי השקעה בשל מרכיב התשואה
רווח מהשקעות ומימון, נטו
רווח, נטו מביטוח ומהשקעה
הכנסות מדמי ניהול
הוצאות תפעוליות אחרות
הכנסות (הוצאות) אחרות, נטו
הוצאות מימון אחרות
חלק ברווחי חברות מוחזקות המטופלות לפי שיטת השווי המאוני, שאינן קשורות באופן הדוק לפעילות ההשקעה
רווח לפני מסים על הכנסה
מסים על הכנסה
רווח לתקופה
מיוחס ל:
בעלי המניות של החברה
זכויות שאינן מקנות שליטה
רווח לתקופה
פריטי רווח כולל אחר שלא יועברו לאחר מכן לרווח או הפסד:
הערכה מחדש בנין שערוך רכוש קבוע, נטו
רווחים ממדידה מחדש של תוכנית הטבה מוגדרת לעובדים
חלק הקבוצה ברווח כולל אחר של חברות מוחזקות המטופלות לפי שיטת השווי המאוני
סך הכל רווח כולל אחר שלא יועבר לאחר מכן לרווח או הפסד לפני מסים על הכנסה
מסים על הכנסה המתייחסים ליתר פריטי רווח כולל אחר שלא יועברו לאחר מכן לרווח או הפסד
סך הכל רווח כולל אחר לתקופה, נטו ממס
סך הכל הרווח הכולל לתקופה
מיוחס ל:
בעלי המניות של החברה
זכויות שאינן מקנות שליטה
רווח כולל לתקופה

3 - 82

אילון
נטפח א' לדוחות הכספיים המאוחדים ביניים

מידע נוסף

א. לפירוט נוסף אודות מגורי פעילות החברה ראו באור 4 ובאור 5 לדוח כספי המאוחד.

ב. ביום 29 בינואר 2026, אישר דירקטוריון החברה הורמת הון ראשוני לווישור ביטוח בסך של 16 מיליון ש"ח (5 מיליון ש"ח מידית ו-11 מיליון ש"ח נוספים בחודש מאי 2026).

ג. ביום 25 במאי 2026, לאחר תאריך הדיווח, אישר דירקטוריון ווישור ביטוח (לאחר אישור ועדת הביקורת מיום 18 במאי 2026) עקרונות לעדכון הסכם ההתקשרות עם החברה, כך שיכלול אפשרות לניהול השקעות בנכסי חוב לא סחירים. הצדדים פועלים לגיבוש תיקון מתאים להסכם.

3 - 83

פרק ד'

דוח יחס כושר פירעון

איילון

חברה לביטוח בע"מ

דוח יחס כושר פירעון כלכלי של
איילון חברה לביטוח בע"מ
ליום 31 בדצמבר 2025

אילון

חברה לביטוח בע"מ

תוכן ענייניים

דוח יחס כושר פירעון כלכלי של
איילון חברה לביטוח בע"מ
ליום 31 בדצמבר 2025

עמוד
3	דיווח מיוחד של רואה החשבון המבקר
4	א. רקע ודרישות גילוי
5	ב. הגדרות
6	ג. מתודולוגיית החישוב
7	ד. הערות והבהרות
8-9	סעיף 1 - יחס כושר פירעון וסף הון
10	סעיף 2 - מאזן כלכלי
11-13	סעיף 2א - מידע אודות מאזן כלכלי
14	סעיף 2ב - הרכב התחייבויות נטו בגין חוזי ביטוח וחוזי השקעה
15-16	סעיף 3 - הון עצמי לעניין הון נדרש לכושר פירעון כלכלי
16	סעיף 4 - הון נדרש לכושר פירעון (SCR)
17	סעיף 5 - סף הון (MCR)
18	סעיף 6 - השפעת יישום ההוראות לתקופת הפריסה
19	סעיף 7 – תנועה בעודף ההון
20	סעיף 8 – מבחני רגישות
21	סעיף 9 – מגבלות על חלוקת דיבידנד
22	סעיף 10 – נתונים ללא יישום הוראות המעבר לתקופת הפריסה

Shape the future with confidence

+972 3 623 2525 טל. +972 3 562 2555 פקס +972 3 562 2556 ey.com

קוטס פורר גבאי את קסירר דר' מנחם בגין 144' ת-אביב, 6492102

לכבוד
הדירקטוריון של
איילון חברה לביטוח בע"מ

א.ג.נ.,

הנדון: בדיקה של יישום הוראות מסוימות של הממונה על שוק ההון, ביטוח וחיסכון בעניין כושר פירעון כלכלי מבוסס Solvency II של איילון

חברה לביטוח בע"מ (להלן - החברה) ליום 31 בדצמבר, 2025

בדקנו את ההון הנדרש לשמירה על כושר פירעון (להלן - "SCR") ואת ההון הכלכלי של איילון חברה לביטוח בע"מ ליום 31 בדצמבר, 2025 (להלן "המידע"), הכלולים בדוח יחס כושר פירעון כלכלי של החברה המצורף בזה (להלן "הדוח").

הדירקטוריון וההנהלה אחראים להכנה ולהצגה של המידע הערוך בהתאם להוראות הממונה על שוק ההון, ביטוח וחיסכון (להלן - "הממונה") בעניין כושר פירעון כלכלי של חברת ביטוח מבוסס Solvency II כפי שנכללו בחוזר הממונה מספר 15-1-2020 מתאריך 14 באוקטובר, 2020, וכן בהתאם להוראות הממונה בדבר חישוב ניכוי בתקופת הפריסה במשטר כושר פירעון כלכלי תחת תקן חשבונאות בינלאומי IFRS17 מתאריך 10 באפריל, 2025 (להלן - "ההוראות").

החישובים, התחזיות והנחזות שהיוו בסיס להכנת המידע הינם באחריות הדירקטוריון וההנהלה.

בדיקתנו נערכה בהתאם לתקן הבטחת מהימנות בינלאומי ISAE 3400 - בדיקה של מידע כספי עתידי, ובהתאם להנחיות הממונה, כפי שנכללו בחוזר המאוחד בפרק 7, שער 5, בחלק 1 שעניינו "רואה חשבון מבקר", המפרט הוראות לעניין ביקורת על דוח יחס כושר פירעון כלכלי.

לא בדקנו את נאותות סכום הניכוי בתקופת הפריסה ליום 31 בדצמבר, 2025, כפי שמוצג בסעיף 2 בדוח פרט לבדיקה כי סכום הניכוי אינו עולה על הסכום המהוון הצפוי של מרווח הסיכון וההון הנדרש לכושר פירעון בגין סיכוני ביטוח חיים ובריאות בשל עסקים קיימים במשך תקופת הפריסה בהתאם לדפוס ההתפתחות העתידי של ההון הנדרש משפיע הן על חישוב שחרור ההון הצפוי והן על שחרור מרווח הסיכון הצפוי כמפורט בהוראות לעניין חישוב מרווח הסיכון.

פרט לאמור לעיל לעניין נאותות סכום הניכוי בתקופת הפריסה, על בסיס בדיקת הראיות התומכות בחישובים, התחזיות והנחזות, כפי שמוזכר להלן, אשר שימשו את הדירקטוריון וההנהלה של החברה בהכנת המידע לא בא לתשומת ליבנו דבר הגורם לנו לסבור שהתחזיות והנחזות, בכללותן, אינן מהוות בסיס סביר למידע בהתאם להוראות. כמו כן לדעתנו, המידע, לרבות אופן קביעת ההנחות והתחזיות, הוכן והוצג מכל הבחינות המהותיות בהתאם להוראות.

יודגש כי התחזיות והנחזות מבוססות, בעיקר על ניסיון העבר, כפי שעולה ממחקרים אקטוארים הנערכים מעת לעת. נוכח הרפורמות בשוק ההון, הביטוח והחיסכון והשינויים בסביבה הכלכלית, נתוני העבר אינם משקפים בהכרח את התוצאות העתידיות. המידע מתבסס לעיתים על הנחות לגבי אירועים עתידיים, על פעולות ההנהלה וכן על דפוס ההתפתחות העתידי של מרווח הסיכון, שלא בהכרח יתממשו או שיתממשו באופן שונה מהנחות אשר שימשו בסיס למידע. כמו כן, התוצאות בפועל עלולות להיות שונות באופן מהותי מהמידע, מאחר והתרחישים המשולבים של אירועים עשיים להתממש באופן שונה מהותית מהנחות במידע.

אנו מפנים את תשומת הלב לאמור בסעיף ד' - הערות והבהרות בדבר יחס כושר הפירעון, בדבר אי הודאות הנגזרת משינויים רגולטוריים וחשיפה לתלויות שלא ניתן להעריך את השפעתה על יחס כושר הפירעון.

בכבוד רב,

קוטס פורר גבאי את קסירר
רואי חשבון

26 במאי 2026, תל אביב

אילון
דוח יחס כושר פירעון כלכלי ליום 31 בדצמבר 2025

.א רקע ודרישות גילוי

משטר כושר פירעון כלכלי מבוסס Solvency II

המידע המפורט להלן, חושב בהתאם להוראות חוזר הממונה על שוק ההון, ביטוח וחיסכון (להלן - "הממונה") 2020-1-15 - "תיקון החוזר המאוחד לעניין הוראות ליישום משטר כושר פירעון כלכלי של חברת ביטוח מבוסס Solvency II" (להלן – "חוזר סולבנסי"), נערך ומוצג בהתאם להוראות פרק 1, חלק 4 שעד 5 בחוזר המאוחד, כפי שעודכן בחוזר-2025-1-3 להלן "הוראות הגילוי". חוזר סולבנסי קובע מודל סטנדרטי לחישוב ההון העצמי הקיים וההון הנדרש לכושר פירעון, במטרה להביא לכך שחברת ביטוח תחזיק כרית לספיגת הפסדים הנובעים מהתממשותם של סיכונים בלתי צפויים שלהם היא חשופה. יחס כושר הפירעון הינו היחס בין ההון העצמי הקיים וההון הנדרש.

ההון העצמי הקיים, לצורך הסולבנסי, מורכב מהון רובד 1 והון רובד 2. הון רובד 1 כולל הון עצמי המחושב באמצעות הערכת שוויים של הנכסים וההתחייבויות של חברת ביטוח לפי הוראות החוזר, והון רובד 1 נוסף. הון רובד 1 נוסף והון רובד 2 כוללים מכשירי הון עם מנגנונים לספיגת הפסדים לרבות מכשירי הון משני נחות, הון משני מורכב והון שלישוני אשר הנפקן לפני מועד התחילה.

החוזר כולל מגבלות על הרכב הון עצמי לעניין SCR (ראה להלן), כך ששיעור הרכיבים הכלולים בהון רובד 2 לא יעלה על 40% מה-SCR (בתקופת הפריסה, המפורטת להלן - 50% מההון הנדרש לכושר פירעון בתקופת הפריסה).

את ההון הקיים יש להשוות להון הנדרש כאשר קיימות שתי רמות של דרישות הון:

ההון הנדרש לשמירה על כושר הפירעון של חברת ביטוח (להלן - SCR) רגיש לסיכונים ומבוסס על חישוב צופה פני עתיד של התממשות תרחישים שונים, תוך התחשבות ברמת המתאם של גורמי הסיכון השונים, הכל על בסיס ההנחיות בחוזר סולבנסי. דרישה זו נועדה להבטיח התערבות מדויקת ועתית של רשויות הפיקוח.
רמה מינימלית של הון (להלן - MCR או "סף הון"). בהתאם לחוזר סולבנסי, סף ההון יהיה שווה לגבוה שבין סכום ההון הראשוני המינימלי הנדרש לפי "דרישות הון משטר קודם" לבין סכום הנגזר מגובה עתודות ביטוח ופרמיות (כהגדרתן בחוזר סולבנסי) המצוי בטווח שבין 25% לבין 45% מה-SCR.

ההון הקיים וההון הנדרש מחושבים באמצעות נתונים ומודלים לחישוב יחס כושר הפירעון הכלכלי המתבססים, בין היתר, על תחזיות והנחות הנשענות, בעיקר על ניסיון העבר. החישובים המבוצעים במסגרת חישוב ההון הכלכלי ודרישת ההון הכלכלית הם בעלי רמת מורכבות גבוהה.

החברה מיישמת את הוראות המעבר בקשר לעמידה בדרישות ההון כדלהלן:

החברה מגדילה את ההון הכלכלי באמצעות ניכוי מעתודות הביטוח של סכום שמחושב כמפורט להלן. הניכוי ילך ויקטן בצורה הדרגתית, עד לשנת 2032 (להלן - "ניכוי בתקופת הפריסה"). חברת הבת, וישור ביטוח אשר תוצאותיה נכללות בדוח זה אינה מיישמת ניכוי בתקופת הפריסה.

מידע צופה פני עתיד

הנתונים הכלולים בדוח יחס כושר פירעון כלכלי זה, לרבות ההון העצמי המוכר וההון הנדרש לכושר פירעון, מבוססים, בין השאר, על תחזיות, הערכות ואומדנים לאירועים עתידיים שהתממשותם אינה ודאית ואינם בשליטתה של החברה, ויש לראות בהם "מידע צופה פני עתיד" כהגדרתו בסעיף 3ב לחוק ניירות ערך התשכ"ח-1968. התוצאות בפועל עשויות להיות שונות מכפי שבא לידי ביטוי בדוח יחס כושר פירעון כלכלי זה, כתוצאה מכך שתחזיות, הערכות ואומדנים אלה, כולם או חלקם לא יתממשו או שיתממשו באופן שונה מכפי שנחזה, בין היתר בהתייחס להנחות אקטואריות (בכלל זה שיעורי תמותה, תחלואה, החלמה, ביטולים, הוצאות, מימוש גמלה, קצב השחרור של מרווח הסיכון ושיעור רווח חיתומי), הנחות לגבי פעולות הנהלה עתידיות, שיעורי ריבית חסרת סיכון, תשואות בשוק ההון, הכנסות עתידיות ונזק בתרחישי קטסטרופה.

אילון
דוח יחס כושר פירעון כלכלי ליום 31 בדצמבר 2025

2. הגדרות

אומדן מיטבי (Best Estimate) - צפי של תזרימי המזומנים העתידיים הנובעים מחזוי הביטוח וחוזי ההשקעה במהלך כל תקופת קיומם, ללא מרווחי שמרנות, כשהם מהוונים בריבית חסרת סיכון מותאמת.
ביטוח בריאות ארכן טווח (SLT) - ביטוח בריאות המתנהל בדומה לביטוח חיים.
ביטוח בריאות קצר טווח (NSLT) - ביטוח בריאות המתנהל בדומה לביטוח כללי.
הון נדרש בסיסי לכושר פירעון (BSCR) - הון נדרש מחברת ביטוח לשמירת כושר הפירעון, המחושב על פי הוראות משטר כושר פירעון כלכלי ללא התחשבות בהון הנדרש בשל סיכון תפעולי, התאמה לספיגת הפסדים בשל מס נדחה והון נדרש בשל חברות מנהלות.
הון נדרש לכושר פירעון (SCR) - סך ההון הנדרש מחברת ביטוח לשמירת כושר הפירעון, המחושב על פי הוראות משטר כושר פירעון כלכלי.
הון עצמי מוכר - סך הון רובד 1 והון רובד 2 של חברת ביטוח, לאחר ניכויים והפחתות בהתאם להוראות חלק ב' בנספח לחזור הסולבנטי.
הון רובד 1 בסיסי - הון עצמי חשבונאי בתוספת השינוי בעודף נכסים על התחייבויות הנובע מפערים בין אופן הערכת הנכסים וההתחייבויות במעבר למאזן כלכלי ובניכוי נכסים בלתי מוכרים ודיבידנד שהוכרז לאחר תאריך הדוח וטרם פורסם לראשונה.
הון רובד 1 נוסף - שטר הון צמית, מניות בכורה לא צוברות, מכשיר הון ראשוני מורכב, מכשיר הון רובד 1 נוסף.
הון רובד 2 - מכשירי הון רובד 2, מכשירי הון משני נחות, הון משני מורכב והון שלישוני מורכב - כששויים מוערך לפי הוראות חלק א' בנספח לחזור הסולבנטי.
הממונה - הממונה על שוק ההון, ביטוח וחיסכון.
משמעת הפיזור בין רכיבי הסיכון - מתאם בין סיכונים שונים במודל, ככל שיש פיזור בין מגזרי הפעילות בתיק ופיזור בין הסיכונים כך השפעת המתאם גדלה והוא מפחית את סך הסיכון.
יחס כושר פירעון - היחס בין ההון העצמי המוכר לבין ההון הנדרש לכושר פירעון של חברת הביטוח.
מאזן כלכלי - מאזן החברה כאשר שווים של הנכסים וההתחייבויות מותאם לפי הוראות חלק א' בנספח לחזור הסולבנטי.
מרווח סיכון (RM) - סכום נוסף על האומדן המיטבי המשקף את עלות ההון הכוללת שהיה מצופה שחברת ביטוח אחרת או מבטח משנה ידרשו על מנת לקבל על עצמן את התחייבויות הביטוח של החברה.
תיאום סיכון עבור סיכון לא פיננסי (RA) - הפיצוי שישות דורשת עבור נשיאת אי-הוודאות לגבי הסכום והעיתוי של תזרימי המזומנים הנובעים מסיכון לא פיננסי ככל שהישות מקיימת חוזי ביטוח.
ניכוי בתקופת הפריסה - הגדלת ההון הכלכלי באמצעות ניכוי מעתודות הביטוח של סכום שיחושב כמפורט בסעיף ג' להלן.
הון מינימלי הנדרש מחברת הביטוח (MCR) - הון מינימלי הנדרש מחברת הביטוח.
רווח צפוי בגין פרמיות עתידיות (EPIFP) - הורווח העתידי הגלום בהתחייבויות חוזי ביטוח חיים ובריאות.
תקופת פריסה - במסגרת הוראות המעבר ליישום משטר כושר פירעון כלכלי התקופה שעד ליום 31 בדצמבר 2032.
UFR - שיעור הריבית העתידית האחרונה הנגזר מהריבית הריאלית הצפויה בטווח הארוך ומהציפיות לאינפלציה בטווח הארוך, אליה מתכנס עקום הריבית המתואמת, בהתאם להוראות משטר כושר פירעון כלכלי.
מותאם תנודתיות (VA) - רכיב אנטי מחזורי המשקף את המרווח הגלום בתיק נכסי חוב מייצג של חברות ביטוח, ומתווסף לעקום הריבית המתואמת בהתאם להוראות משטר כושר פירעון כלכלי.

אילון
דוח יחס כושר פירעון כלכלי ליום 31 בדצמבר 2025

מתודולוגיית החישוב

דוח יחס כושר פירעון הכלכלי ליום 31 בדצמבר 2025 חושב נערך בהתאם להוראות הממונה בעניין כושר פירעון כלכלי של חברת ביטוח מבוסס Solvency II (להלן - "ההוראות") כפי שנכללו בחוזר סולבנסי. להלן עיקרי ההוראות והשינויים בהם:

מאזן כלכלי

המאזן הכלכלי מחושב לפי הכללים וההוראות המפורטים שפרסם הממונה, אשר מבוססים על כללי Solvency II באירופה, עם התאמות למאפייני המוצרים והסביבה הכלכלית בישראל. מטרת הכללים היא לשקף את הערך הכלכלי של סעיפי המאזן בהתאם לתפיסת הממונה. לפי ההוראות, ההתחייבויות הביטוחיות מחושבות על בסיס הערכה מיטבית של מכלול התורמים העתידיים הצפויים מהעסקים הקיימים, ללא מרוויח שמרנות, ובתוספת מרוויח סיכון (Risk Margin), המייצג את התוספת להתחייבויות הביטוחיות שהיה מצופה שחברת ביטוח אחרת תדרוש, לצורך קבלת התחייבויות הביטוח של חברת ביטוח. על-פי ההוראות מרוויח הסיכון מחושב בשיטת עלות ההון, בשיעור של 6% לשנה מההון הנדרש הצפוי, בגין סיכונים ביטוחיים, לאורך חיי העסקים הקיימים, כאמור להלן. המאזן הכלכלי נערך על בסיס הדוחות הכספיים הנפרדים של החברה, בתוספת מספר חברות מוחזקות שאחזקות זכויות במקרקעין הינן עיסוקן היחיד ובתוספת חברת ביטוח בת אשר נתניה מאוחדים עם נתוני איילון. המאזן הכלכלי אינו כולל את הערך הכלכלי של פעילות סוכנויות הביטוח שתחת חברת הביטוח. המאזן הכלכלי מייחס שווי אפס להוצאות רכישה נדחות ולנכסים בלתי מוחשיים (למעט השקעה ב"אינפורטוק" בהגדרתה בחוזר סולבנסי אשר קבלה את אישור הממונה לכך, כנדרש).

הגדלת ההון הכלכלי על פי הוראות המעבר

כאמור לעיל החברה מגדילה את ההון הכלכלי באמצעות ניכוי מעתודות הביטוח אשר ילך ויקטן בצורה הדרגתית, עד לשנת 2032 ("הניכוי בתקופת הפריסה" או "הניכוי"). הניכוי בתקופת הפריסה חושב כהפרש שבין עתודות ביטוח בשייר במאזן הכלכלי לרבות מרוויח הסיכון (Risk Margin) המיוחס לה (ולא התאמה לשווי ההון של אגרות חוב מיועדות) לבין עתודות הביטוח בשייר על פי הדוחות הכספיים (בהתאם ל- IFRS 4). הפרש זה חושב בחלוקה לקבוצות סיכון הומוגניות, בגין פוליסות שהונפקו עד ליום 31 בדצמבר 2016. הפרש זה יופחת באופן לינארי עד ליום 31 בדצמבר 2032.

בעקבות היישום לראשונה של תקן IFRS 17 בדוחות הכספיים של חברות הביטוח החל מה-1 בינואר 2025, ביום 10 באפריל 2025, ושלחו על ידי הממונה הנחיות מעודכנות בדבר חישוב סכום הניכוי החל מדוח יחס כושר פירעון ליום 30 ביוני 2025. בהתאם להנחיות, יש לחשב את היחס בין סכום הניכוי המחושב ליום 31 בדצמבר 2024 לכל קבוצת סיכון הומוגנית, לבין סכומם של רכיבי BE ו-RM ובניכוי תוספת שווי אג"ח ח"ץ (עבור תיק מבטיח תשואה) לאותה קבוצת סיכון הומוגנית (להלן: "שיעורי הניכוי").

סכום הניכוי לאחר יישום IFRS 17 ייקבע על ידי מכפלה של שיעורי הניכוי שחשבו ליום 31 בדצמבר 2024 לכל קבוצת סיכון הומוגנית, בסכומם של רכיבי BE ו-RM ובניכוי תוספת שווי אג"ח ח"ץ (עבור תיק מבטיח תשואה) למועד החישוב.

על החברה לוודא כי יתרת הניכוי בכל מועד דיווח ("ערכו של הניכוי בתקופת הפריסה") תהלום את קצב הגידול הצפוי ביחס כושר הפירעון המחושב ללא הקלות בתקופת הפריסה.

לגבי ערכו של הניכוי בתקופת הפריסה ליום 31 בדצמבר 2025 - ראה סעיף (2)א2 להלן.

ההון הנדרש לכושר פירעון

חישוב ההון הנדרש לכושר פירעון מבוסס על הערכת החשיפה של ההון העצמי הכלכלי לרכיבי הסיכון הבאים אשר קבועים בהוראות משטר כושר פירעון כלכלי: סיכוני ביטוח חיים, סיכוני ביטוח בריאות, סיכוני ביטוח כללי, סיכוני שוק וסיכוני צד גנדי. רכיבי סיכון אלה כוללים תתי רכיבי סיכון בהתייחס לסיכונים ספציפיים אליהם חשופה חברת הביטוח. הערכת חשיפת ההון העצמי הכלכלי לכל תת רכיב סיכון מתבצעת על בסיס תרחיש מוגדר שנקבע בהנחיות. קביעת ההון הנדרש לכושר פירעון מבוססת על סכימה של דרישות ההון בגין רכיבי הסיכון ותתי רכיבי הסיכון כאמור, בניכוי השפעת הפיזור בין הסיכונים בחברה על פי מקדמי המתאם המיוחסים להם לפי ההוראות ובניכוי התאמה לספיגת הפסדים בשל מס נדחה כמפורט בהוראות משטר כושר פירעון כלכלי. בנוסף, כולל חישוב ההון הנדרש לכושר פירעון רכיבים של הון נדרש בגין סיכון תפעולי והון נדרש בגין חברות מנהלות.

דרישת ההון בגין כל סיכון מחושבת בהתאם לחשיפת החברה לסיכון זה ובהתחשב בפרמטרים שנקבעו על-ידי ההוראות. גובה ההון הנדרש מייצג, על-פי ההוראות, את היקף ההון העצמי שיאפשר לחברת הביטוח לספוג, בשנה הקרובה, הפסדים בלתי צפויים ולעמוד בהתחייבויותיה למבוטחים ומוטבים במועד, ברמת ביטחון של 99.5%.

ההתאמה לספיגת הפסדים בשל נכס מס נדחה, מעבר ליתרת העתודה למסים נדחים הכלולה במאזן הכלכלי, מוגבלת עד ל-5% מההון נדרש בסיסי לכושר פירעון (BSCR) וזאת בהתקיים התנאים הבאים:

באפשרותה של חברת הביטוח להראות לממונה כי סביר שרווחים עתידיים חייבים במס יהיו זמינים ונכסי המס יהיו ניתנים למימוש כנגדם.
הרווחים עתידיים ינבעו מפעילות בביטוח כללי או ביטוח בריאות NSLT בלבד.

אילון
דוח יחס כושר פירעון כלכלי ליום 31 בדצמבר 2025

1. הערות והבהרות

1. כללי

דוח יחס כושר הפירעון כולל, בין היתר, תחזיות המבוססות על הנחות ופרמטרים בהתאם לניסיון העבר, כפי שעולה ממחקרים אקטוארים. הערכים מעת לעת, ועל הערכות החברה לגבי העתיד ככל שיש לחברה מידע רלוונטי וקונקרטי עליו ניתן להתבסס. המידע והמחקרים הם אותם אלו ששימשו בסיס לדיווח השנתי של החברה לשנת 2025. לא הובאו בחשבון מידע או מחקרים אשר גובשו לאחר מועד פרסום הדיווח השנתי של החברה לשנת 2025 אם וככל שבוצעו.

יודגש כי נוכח רפורמות בשוק ההון, הביטוח והחיסכון והשינויים בסביבה הכלכלית, נתוני העבר אינם משקפים בהכרח את התוצאות העתידיות ואין בידי החברה להעריך את השפעת הרפורמות והשינויים הללו באופן אמין. החישוב מתבסס לעיתים על הנחות לגבי אירועים עתידיים ופעולות ההנהלה שלא בהכרח יתממשו או שיתממשו באופן שונה מהנחות אשר שימשו בסיס לחישוב. כמו כן, התוצאות בפועל עלולות להיות שונות באופן מהותי מהחישוב, מאחר והתרחישים המשולבים של אירועים עשויים להתממש באופן שונה מהותית מהנחות בחישוב.

למודל, במתכונתו הנוכחית, רגישות גבוהה מאוד לשינויים במשתני שוק ואחרים ולפיכך מצב ההון המשתקף ממנו עשוי להיות תנודתי מאוד.

2. השפעות עתידיות של מעשי חקיקה ורגולציה הידועים ליום פרסום הדוח וחשיפה לתלויות

תחום הביטוח נתון בשנים האחרונות לשינויים תכופים בהסדרים תחיקתיים ולהוראות רגולטוריות תכופות. ראה בקשר לכך סעיפים 8 בחלק א' בדוחות הכספיים לתקופה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר 2025.

למעשי החקיקה ולהוראות הרגולציה קיימת השלכה על רווחיות החברה ותזרימי המזומנים שלה וכפועל יוצא על יחס כושר הפירעון הכלכלי.

בהתאם לחוזר סולבנסי, השווי של התחייבויות תלויות במאזן הכלכלי נקבע על פי שווי במאזן החשבונאי בהתאם להוראות תקן בינלאומי לחשבונאות IAS 37, מדידה זו אינה משקפת את ערכן הכלכלי. לא ניתן להעריך את השלכות אי הודאות הגזרת מהחשיפה לתלויות המתוארת בביאור 12 לדוחות הכספיים המאוחדים, דוח ביניים ליום 31 במרץ 2025 ובביאור 31 בדוח התקופתי ליום 31 בדצמבר 2025.

חישוב יחס כושר הפירעון אינו כולל את כל ההשפעה האפשרית של מעשי החקיקה האמורים וההוראות הרגולטוריות וכן התפתחויות אחרות שטרם באו לידי ביטוי מעשי בנתונים בפועל, שכן אין בידי החברה, נכון למועד זה, יכולת להעריך את כל השפעתם על תוצאותיה העסקיות ועל יחס כושר הפירעון.

יצוין כי בין התאחדות חברות הביטוח לבין שלטונות המס קיימים הסכמים ענפיים, המסדירים את הטיפול בסוגיות מס ייחודיות לענף. ביום 9 בפברואר 2026, נחתם הסכם ענפי המתייחס לשנת המס 2023-2024, וכן הסכם ענפי המתייחס לשנת המס 2025, הכולל התאמות הנדרשות בעקבות היישום לראשונה של IFRS 9 - IFRS 17. ראה ביאור 19(3) בדוח התקופתי ליום 31 בדצמבר 2025.

דוח יחס כושר פירעון כלכלי ליום 31 בדצמבר 2025

סעיף 1 - יחס כושר פירעון כלכלי וסף הון

.1 יחס כושר פירעון כלכלי

ליום 31 בדצמבר	ליום 31 בדצמבר
2024	2025
מבוקר *)
אלפי ש"ח
2,313,607	2,699,024
1,785,835	1,977,697
527,772	721,327
130%	136%

() החשוב ליום 31 בדצמבר 2024 (העניקו ש"ח לקראת שעתיים) מגמת מתייחסים לביקורת שיעור ביטוח (צממי) של מידע כספי עתידי*.

(20,000) - גיוס (פירעון) מכשירי הון
- 10,174 תקבולים בגין מימוש אופציות
- 1,017 (20,000) סה"כ השפעת פעולות הוניות מהותיות שהתרחשו בתקופה שבין תאריך החישוב לתאריך פרסום דוח יחס כושר פירעון
- 2,293,607 (2,709,198) גיוס (פירעון) מכשירי הון
- 507,772 (2,731,501) סה"כ השפעת פעולות הוניות מהותיות שהתרחשו בתקופה שבין תאריך החישוב לתאריך פרסום דוח יחס כושר פירעון

השפעת פעולות הוניות מהותיות שהתרחשו בתקופה שבין תאריך החישוב לתאריך פרסום דוח יחס כושר פירעון:

*** (לילית) 31 בדצמבר 2025 (לילית) 31 בדצמבר 2024** (התחייבות ביכויי דיבדינד בסך 30 מיליון ש"ח שהוכרז על-ידי החברה לאחר תאריך דוח יחס כושר פירעון כלכלי).

החל מהחישוב ליום 31 בדצמבר 2024, בעקבות השלמת העסקה לרכישת מלוא אחזקות של גלובלקט ביוושור ביטוח כנגד הקצאת מניות החברה ובהתאם להוראות הממונה, נכללת ויוושור ביטוח בדוח יחס כושר הפירעון הכלכלי של החברה.

בהתאם להחלטת דירקטוריון החברה, בוחנת החברה מהלך של הנפקה לציבור ורישום למסחר בבורסה של כתבי התחייבות נדחים וורד 1 נוסף (סדרה ו') עד לסכום של 350 מלש"ח. תמורת ההנפקה של כתבי ההתחייבות (סדרה ו') עשויה לשמש בין היתר לביצוע פדיון מוקדם מלא, ביוומת החברה, של אגרות החוב (סדרה ה') בסכום 150 מלש"ח של החברה המצויות במחזור, אשר הוכרז כמכשיר הון וורד 2.

השפעות עיקריות ומהותיות בשנת 2025 על מצב ההון וכושר הפירעון של החברה:

התכלות דרישות הון בתיק הקיים
במהלך תקופת הדוח חלה עליה בעודף ההון וביחס כושר הפירעון של החברה כתוצאה מהתכלות דרישת הון בגין מוצרי ביטוח שנמכרו בעבר בתחומי חיים ובריאות, אשר מביאה להקטנת ההון הנדרש לכושר פירעון, וכן להקטנת מרווח הסיכון (RM).
שינוי בהנחות דמוגרפיות
במהלך תקופת הדוח חל קיטון ביחס כושר הפירעון כתוצאה מעדכוני מודל והנחות דמוגרפיות בענפי חיים ובריאות (SLT), עדכון תחזית הביטולים, עדכון תחזית תחלואה וטיוב מודל ההוצאות.
עסק חדש
במהלך תקופת הדוח חל גידול ביחס כושר הפירעון כתוצאה ממכירת עסק חדש בענפי חיים ובריאות (SLT).
רווח חיתומי
במהלך תקופת הדוח חלה עליה בעודף ההון וביחס כושר הפירעון כתוצאה מרווח חיתומי והתפתחות חיתומית חיובית בניסיון התביעות בביטוח הכללי.

אילון
דוח יחס כושר פירעון כלכלי ליום 31 בדצמבר 2025

סעיף 1 - יחס כושר פירעון כלכלי וסף הון (המשך)

5. שינוי בעקום ריבית חסר סיכון

במהלך תקופת הדוח חלה ירידה מתונה בעקום הריבית הצמודה וירידה בעקום הריבית השקלית. ההשפעה של שינוי העקומים הגדילה באופן לא מהותי את יחס כושר הפירעון של החברה.

6. עליה במדד המחירים לצרכן

שינוי במדד המחירים לצרכן הוריד את יחס כושר הפירעון. השינוי במדד השפיע על ההתחייבויות הביטוחיות ועל הנכסים הפיננסים המוצמדים למדד. בהתאמה, העלייה במדד בשנת הדוח הקטינה את הון רובד 1 של החברה והגדילה את דרישות ההון.

7. תשואות חיוביות בתיקי השקעות:

תשואות חיוביות בשוק ההון תרמו לגידול ביחס כושר הפירעון. התשואות הגדילו את שווי נכסי הנסטרו ואת שווי דמי הניהול מתיק המשתתף, בהתאמה לגידול בשווי גדלו גם דרישות ההון בגין הנכסים הפיננסים. בנוסף, התשואות החיוביות במניות הגדילו את רכיב ההתאמה הסימטרית (SA) בתרחיש המניות ובהתאמה הגדילו את דרישות ההון בגין סיכוני שוק.

8. גיוסים, פדיות וחלוקת דיבידנד

במהלך תקופת הדוח חילקה החברה דיבידנד בסך 125 מל"ש.

במהלך תקופת הדוח הנפיקה החברה מניות ואופציות בסך של כ-150 מיליון ש"ח. לאחר תקופת הדוח התקבלו תקבולים בגין מימוש אופציות בסך של כ-10 מיליון ש"ח.

במהלך תקופת הדוח נפרעו כתבי התחייבות נדחים, נטו בסך כולל של 40 מיליון ש"ח. המהווים הון רובד 2.

לפרטים בדבר יחס כושר פירעון כלכלי ללא יישום הוראות מעבר לתקופת הפריסה ובדבר יעד יחס כושר הפירעון ומגבלות החלות על החברה לעניין חלוקת דיבידנד ראה סעיף 10 להלן.

סף הון 2. (MCR)

ליום 31 בדצמבר	ליום 31 בדצמבר
2024	2025
מבוקר
אלפי ש"ח
803,861	889,963
---	---
1,801,481	2,238,366

סף הון (MCR) ראה סעיף 5 א' להלן
הון עצמי לעניין סף הון – ראה סעיף 5 ב' להלן

אילון

דוח יחס כושר פירעון כלכלי ליום 31 בדצמבר 2025

סעיף 2 - מאזן כלכלי

ליום 31 בדצמבר 2024
מאזן כלכלי **	מאזן לפי תקינה חשבונאית * IFRS17	מאזן כלכלי	מאזן לפי תקינה חשבונאית IFRS17	מידע אודות מאזן כלכלי
מבוקר
אלפי ש"ח
91,537	91,537	381,617	381,617
603,279	603,279	437,386	437,386
5,086,328	5,086,328	6,984,776	6,984,776
24,642	25,374	15,458	15,608
275,042	266,677	268,074	264,541	7
2,275,912	2,275,912	2,849,242	2,849,242
92,200	92,200	147,166	147,166	6
1,260,723	1,260,723	1,553,081	1,553,081
9,269	9,269	15,959	15,959
189,416	189,416	259,608	259,608
540,126	540,126	423,502	423,072
871,262	871,262	873,123	873,123
5,538,592	5,530,959	6,405,213	6,401,400
105,283	105,283	131,771	131,771
3,329	3,329	2,469	2,469
909,522	250,415	1,187,651	367,680	11,1
2,762,175	3,542,394	2,685,390	3,546,472	11,1
37,211	73,706	39,207	74,668
37,211	73,706	39,207	74,668
101,294	101,294	105,141	105,141
844,915	844,915	1,006,482	1,006,482
244,267	244,267	248,445	248,445
82,185	340,304	98,944	361,124	3
-	4,038	-	11,135
16,409,917	16,822,048	19,714,492	20,060,566
(184,820)	201,893	(257,856)	134,747
5,297,495	5,279,159	7,472,649	7,472,649
1,654,259	1,093,957	2,073,571	1,520,553
19,545	20,865	20,252	21,345
1,673,804	1,114,822	2,093,823	1,541,898
704,414	712,453	666,829	668,082	10
3,784	6,090	7,773	11,332
187,072	187,072	205,180	205,180	9
38,109	38,109	78,425	78,425
944,537	983,460	2,634,186	2,683,225	1
12,371,600	13,558,680	13,427,643	14,610,769	11,1
163,369	356	188,102	563	11,1
(132,889)	-	(112,252)	-
412,693	162,284	476,272	198,613	8
43,424	58,722	48,511	62,479
14,736,113	15,707,226	17,620,669	18,518,668
16,409,917	16,822,048	19,714,492	20,060,566
596,642	726,321	633,040	692,462

נכסים

מזומנים ושווי מזומנים עבור חוזים תלויי תשואה
מזומנים ושווי מזומנים אחרים
השקעות פיננסיות עבור חוזים תלויי תשואה

השקעות פיננסיות אחרות:

פיקדונות בבנקים ובמוסדות פיננסיים
אג"ח מיועדות
אג"ח ממשלתיות (למעט אג"ח מיועדות)
אג"ח קונצרניות שאינן סחירות
אג"ח קונצרניות סחירות
מניות שאינן סחירות
מניות סחירות
הלוואות (לרבות חברות מוחזקות)
אחרות

סך כל השקעות פיננסיות אחרות

חייבים ויתרות חובה
נכסי מיסים שוטפים
נכסי חוזי ביטוח
נכסי חוזי ביטוח משנה

השקעות בחברות מוחזקות שאינן חברות ביטוח

חברות מוחזקות אחרות
סך כל השקעות בחברות מוחזקות שאינן חברות ביטוח
נדל"ן להשקעה עבור חוזים תלויי תשואה
נדל"ן להשקעה – אחר
רכוש קבוע
נכסים בלתי מוחשיים ומוניטין
נכסים אחרים

סך כל הנכסים

(RA) מרווח הסיכון (RA) ש"ח (RM) סך כל הנכסים עבור חוזים תלויי תשואה

הון

הון רובד 1 בסיסי
רכיבי הון רובד 1 נוסף

סך כל ההון

התחייבויות

הלוואות ואשראי
התחייבויות בגין מכשירים נגזרים
זכאים ויתרות זכות
התחייבויות בגין מיסים שוטפים
התחייבויות בגין חוזי השקעה
התחייבויות בגין חוזי ביטוח
התחייבויות בגין חוזי ביטוח
התחייבויות בגין חוזי ביטוח משנה
ניכוי בתקופת הפריסה
התחייבויות בגין מסים נדחים, נטו
התחייבויות אחרות

סך כל ההתחייבויות

סך כל ההון וההתחייבויות

(RA) מרווח הסיכון (RA) ש"ח (RM) תואום הסיכון

מאזן השבונאי ליום 31 בדצמבר 2024 הוצג מחדש על מנת לשקף את השפעת יישום IFRS 17 ו- IFRS 9.
** ההצגה מחדש אינה משפיעה על המדידה של הון רובד 1 בסיסי ועל יחס כושר הפירעון.

31 בדצמבר 2025

דוח יחס כושר פירעון כלכלי ליום 31 בדצמבר 2025

הדוחות המוצגים כוללים את איחוד דוחותיה הכספיים של חברת הבת ויוישר חברה לביטוח בע"מ.

שינויים עיקריים לעומת 31 בדצמבר 2024:

לפירוט הסיבות שהביאו לשינויים מהותיים בהון רובד 1 ביחס למספרי ההשוואה, ראו סעיף 1 לעיל.

סעיף 2א' – מידע אודות מאזן כלכלי

השווי ההוגן של הכספים וההתחייבויות במאזן הכלכלי חושב בהתאם להוראות הכלולות בפרק המדידה של נכסים והתחייבויות לצרכי הדוחות הכספיים, בחוזר המאוחד (קודקס הרגולציה), למעט פריטים שנקבע לגביהם אחרת בחוזר הסולבנסי, כדלהלן:

(1) התחייבויות בגין חוזי ביטוח וחוזי השקעה ונכסי ביטוח משנה

ההתחייבויות בגין חוזי ביטוח וחוזי השקעה מחושבות, בהתאם לחלק א' פרק 4, של חוזר סולבנסי, על בסיס הערכה מיטבית (להלן – BE או Best Estimate) על בסיס הנחות שהינן בעיקר פרי השלכת הניסיון הקיים ביחס לאירועי עבר כלפי העתיד, במסגרת הסביבה בה פועלת החברה וללא מקדמי שמרנות. ככלל, בהתייחס להתחייבויות ביטוח חיים ובריאות (SLT) בוצע בהתאם לפרקטיקת החישוב של הערך הגלום של חוזי ביטוח (Embedded Value - EV) בישראל, ובהתיחס לביטוח כללי בוצע על בסיס החלק המתייחס ל-BE ב"עמדת הממונה - נוהג מיטבי לחישוב עתודות ביטוח בביטוח כללי לצורך דיווח כספי".

חישוב התחייבויות הביטוח בגין ביטוח חיים ובריאות ארוך טווח בוצע על ידי היוון תזרימי מזומנים עתידיים הצפויים של החברה, באמצעות מודל המיושם על מידע, הקיים במערכות התפעוליות של החברה, לגבי הכיסויים הביטוחיים, ועל הנחות דמוגרפיות, כלכליות והתנהגותיות רבות. התזרימים הצפויים כוללים לדוגמה פרמיות חזויות לאור שיעורי הביטולים הצפויים, בניכוי ההוצאות שתהיינה לחברה בגין הכיסויים לרבות עמלות לסוכנים, תביעות צפויות וכיוצא בזה.

תזרים זה מהוון לפי עקום ריבית אשר נקבע על-ידי הממונה ואשר מבוסס על התשואה לפדין של א"ח מדינת ישראל ("ריבית חסרת סיכון"), עם התכנסות בטווח הארוך לשיעור קבוע של 2.6% ובתוספת מרווח (VA) אשר נקבע על ידי הממונה.

חישוב ההתחייבויות אינו כולל תזרימים בגין מכירות עתידיות, אך כולל הנחה של המשך קבלת פרמיות בגין עסקים קיימים (למעט בגין פוליסות ללא סיכון ביטוח, לרבות חוזי השקעה). בנוסף, החישוב מניח המשך פעילות עסקית כ-"עסק חי", דהיינו שמבנה החברה לא ישתנה ולפיכך חלק מההוצאות הקבועות בעתיד לא תיווספה לתיק הקיים כיום, אלא לעסק חדש שצפוי להימכר בעתיד.

סביר כי תזרימי המזומנים בפועל יהיו שונים, במידה כזו או אחרת, מהערכות שבוצעו על בסיס "ההערכה המיטבית" וזאת אף אם לא יתרחש שינוי כלשהו בפרמטרים העומדים בבסיס החישוב. ראה גם סעיף 1(ד) לעיל – הערות והבהרות.

כאמור, מדידת ההתחייבויות הביטוחיות בגין ביטוח חיים ובריאות ארוך טווח במאזן הכלכלי מבוססת על היוון התזרימים העתידיים הצפויים, כולל רווח עתידי, בריבית חסרת סיכון בתוספת VA ובהתחשב ב UFR, על בסיס הערכה מיטבית שאינה כוללת מרווחי שמרנות, כאשר לסיכון ניתן ביטוי ברכיב ה-RM שהינו התחייבות נפרדת.

מגבלות והסתייגויות בחישוב ההערכה המיטבית

ככלל, ההנחות שביסוד המודלים גובשו בעיקר על סמך מחקרים וניתוחים המבוססים על ניסיון החברה לאורך השנים האחרונות, אשר לא כללו אירועים קיצוניים. קיימת, אמנם, הסתברות נמוכה להתרחשות אירועים קיצוניים אך אין ביכולת החברה להעריך הסתברות זו ולא את מידת השפעתם של אירועים אלה. בהתאם לכך, אירועים כאלה לא הובאו בחשבון בקביעת ההנחות שביסוד המודלים.

בשל העדר נתונים מספקים, בחישוב הערכה מיטבית לא הונח והחברה לא בדקה, את רמת המתאם (קורלציה) בין הנחות דמוגרפיות ותפעוליות (למשל שיעורי ביטולים) לבין הנחות הנוגעות לתנאי השוק (למשל שיעור הריבית), מתאם אשר עלול להשפיע על ההערכה המיטבית באופן מהותי.
קביעת ההערכה המיטבית אמורה להתבסס על הערכת ההתפלגות של תוצאות ההערכה האפשריות. בהיעדר נתונים סטטיסטיים מובהקים מתאימים להערכת התפלגות ההערכה המיטבית לכל הגורמים הדמוגרפיים והתפעוליים בביטוח חיים ובריאות SLT, השתמשה החברה בהנחות ריאליות של כל פרמטר ופרמטר כשלעצמו, לפי התוחלת של כל גורם רלוונטי, וללא התחשבות של תלות או התאמה בין ההנחות השונות, או בין ההנחות לפרמטרים כלכליים חיצוניים כגון מיסוי, ריבית או רמת התעסוקה במשק.
תזרימי המזומנים העתידיים מתייחסים, במקרים רבים, לעשרות שנים קדימה. המחקרים עליהם מבוססות ההנחות שבבסיס התזרימים מבוססים על מיטב הידיעה של ההנהלה, בעיקר בהתאם למה שקרה בשנים האחרונות. קיימת מידה רבה של חוסר וודאות האם ההנחות בבסיס התזרימים אכן תממשנה.

מגבלות והסתייגויות בחישוב מרווח הסיכון (RM)

מרווח הסיכון מחושב בשיטת עלות ההון, בשיעור של 6% לשנה מההון הנדרש הצפוי, בגין סיכונים ביטוחיים, לאורך חיי העסקים הקיימים. שיטת חישוב זו הוגדרה על ידי הממונה ואיננה משקפת בהכרח את עלות ההון הכוללת שהיה מצופה שחברת ביטוח אחרת או מבטח משנה ידרשו על מנת לקבל על עצמן את התחייבויות הביטוח של החברה.

בהקשר זה יש להדגיש, כי תרחישי הקיצון המחושבים במסגרת מודל הסולבנסי (דרישות ההון) מתבססים על סט תרחישים והנחות אשר הוגדרו על ידי הממונה ואין בהם משום שיקוף כלשהו של ניסיון החברה בפועל. כמו כן, סט הקורלציות עליהן מתבסס מודל הסולבנסי, עבור דרישות ההון, הוגדר על ידי הממונה ואינו משקף את ניסיון החברה בפועל.

הנחות בחישוב ההתחייבויות הביטוחיות

31 בדצמבר 2025

דוח יחס כושר פירעון כלכלי ליום 31 בדצמבר 2025

סעיף 2א' – מידע אודות מאזן כלכלי (המשך)

הנחות דמוגרפיות ותפעוליות

ההנחות העומדות בבסיס החישוב נקבעו לפי האומדנים הטובים ביותר של החברה לגבי גורמים דמוגרפיים ותפעוליים רלבנטיים, ומשקפות את הציפייה של החברה לעתיד בגין גורמים אלה. ההנחות הדמוגרפיות, הכלולות בחישוב, נלקחו מתוך מחקרים פנימיים של החברה, ככל שישנם, ומתבססות על ניסיון רלוונטי ו/או על שילוב של מידע ממקורות חיצוניים, כגון מידע שהתקבל ממבטיחי משנה ולוחות תמוהה ותחלואה שפורסמו על ידי הממונה.

ההנחות התפעוליות (הוצאות הנהלה וכלליות) חושבו בהתאם לתוצאות מודל תמחירי פנימי שנערך בחברה לגבי הוצאות הקשורות להתחייבויות הביטוחיות הרלוונטיות, לרבות: הקצאת ההוצאות למגורים השונים ולפעילויות השונות (הפקה, ניהול שוטף, השקעות ניהול תביעות וכיווצא בזה) והנחות לגבי אופן ההתפתחות העתידית שלהן (בהתאם למדד, היקף פרמיות, היקף נכסים וכדומה).

ההנחות העיקריות עליהן הסתמכה החברה בחישובים הינן כדלקמן:

א) הנחות כלכליות

ריבית היוון - עקום ריבית חסר סיכון אשר מבוסס על התשואה לפדיון של אג"ח מדינה בישראל צמודות מדד ("ריבית חסרת סיכון"), עם התכנסות בטווח הארוך לשיעור קבוע של 2.6% (UFR) ובתוספת מרווח (VA) כפי שנקבע על ידי הממונה.
שיעור התשואה על נכסים המגבים את מוצרי ביטוח החיים תלייה התשואה הינה זהה לריבית היוון.
אג"ח מיעדות מוערכות בהתאם לשוויון ההוגן המביא בחשבון את שיעור הריבית הנקוב בהן ואת ההערכה המיטבית לגבי הזכאות העתידיות של החברה לרכישתן.
שיעור האינפלציה נקבע כהפרש בין עקום התשואה לפדיון על אג"ח מדינה שקולות לבין עקום התשואה לפדיון על אג"ח מדינה צמודות. יצוין כי הנחת האינפלציה רלוונטית למוצרים עם סכומי ביטוח, פרמיות ו/או ריביות צמודות למדד, וכן להוצאות, תביעות ו/או פרמיות שהחברה מניחה שישתנו בשיעור המדד או בשיעור אחר שהוא צמוד למדד.

ב) הנחות תפעוליות (עבור ביטוח חיים ובריאות)

הוצאות הנהלה וכלליות – החברה ניתחה את ההוצאות אשר מיוחסות למגורי הביטוח הרלוונטיים בדוח הכספי, וייחסה אותן למוצרים וסוגי כיסוי שונים, ולפעולות שונות כגון תפעול שוטף של הכיסויים, ניהול השקעות, טיפול בתביעות, תשלום גמלאות ועוד. מחקר ההוצאות מתעדכן מידי תקופה וסוגי ההוצאות השונות מועמסים על תזרים המוזמן העתידי ביחס למשתנים הרלוונטיים כגון מספר כיסויים, כמות פרמיות, עתודות או מספר תביעות. קביעת ההוצאות העתידיות וכן אופן הקצאתן לתזרימים העתידיים כוללים בתוכן הערכות של החברה ושיקולי דעת רבים אשר משפיעים על סך ההתחייבויות.

ג) הנחות דמוגרפיות

ביטולים (הפסקת תשלום פרמיה, סילוק פוליסות, תשלום ערך פדיון) - על פי ניסיון החברה במוצרים השונים כפי שנצפה במחקרים ביטולים המבוצעים מדי תקופה, תוך ביצוע התאמות בהתאם להערכות החברה במקרים בהם ניסיון העבר אינו משקף נכון את הציפיות של החברה לגבי שינויים בעתיד.
תמותת גמלאים - בהתאם לספחים והנחת הארכת תוחלת חיים כפי שפורסמו על ידי הממונה בחוזר המאוחד שער 5, חלק 2, פרק 1 - מדידה סימן ג - מדידת התחייבויות - לרבות תיקון הוראות החוזר המאוחד לעניין מדידת התחייבויות - עדכון מערך ההנחות הדמוגרפי בביטוח חיים ועדכון מודל שיפורי תמוהה לחברות ביטוח ולקרנות הפנסיה, מיום 27 ביולי 2024. בנוסף בוטלה באותו חוזר התוספת של 3% בשווי הגמלה המשולם בחישובי ההתחייבויות של חברות הביטוח עבור גמלאים שאינם חייבים לקחת קצבה.
תמותת פעילים - על בסיס נתוני מבטיחי משנה אשר ערכו מחקר תמוהה בישראל מותאם בהתאם לניסיון התביעות של החברה על פי מחקרי תמוהה למוצרים הרלוונטיים אשר מבוצעים מדי תקופה.
תחלואה (שיעור ואורך התביעות) למוצרי סיעוד, אי כושר עבודה, נכויות ומוצרי בריאות - לפי ניסיון התביעות של החברה, למוצרים הרלוונטיים, על-פי מחקרי תביעות אשר מבוצעים מדי תקופה, ו/או על-פי תעריפי ביטוח משנה למוצרים הרלוונטיים.
שיעורי מימוש גמלה, גיל לקיחת גמלה, ומסלולי גמלה - על-פי ניסיון החברה כפי שנצפה במחקרים אשר מבוצעים מדי תקופה, בסוגי הפוליסות והכספים השונים.

ד) אומדן ההתחייבויות הביטוחיות בביטוח כללי

אומדן ההתחייבויות הביטוחיות בענפים השונים בגין פוליסות שהורווחו מבוססות על ההפרשה למאזן ליום 31 בדצמבר 2025. האומדן כולל הוצאות עקיפות, ואינו כולל מרווח סיכון (RM) ומרווחים לא מפורשים נוספים שנלקחו בחשבון לצורך בדיקות הלימות העתודות עבור המאזן האמור.

בגין החלק שטרם הורווח העלות הינה על בסיס חישובי המאזן כאשר נלקח החלק הלא מרווח של התביעות התלויות (גם אלו מנוכים מרווחי סיכון ומרווחים לא מפורשים נוספים).

ערכו של הניכוי בתקופת הפריסה ליום 31 בדצמבר 2025 (2)

כאמור לעיל, בהתאם להוראות הממונה, החברה חישבה את סכום הניכוי לאחר יישום IFRS 17 על ידי מכפלה של שיעורי הניכוי שחשבו ליום 31 בדצמבר 2024 לכל קבוצת סיכון הומוגנית, בסכום של רכיבי BE ו-RM ובניכוי תוספת שווי אג"ח חיץ (עבור תיק מבטיח תשואה) למועד החישוב.

הניכוי האמור מופחת בקן ישר בין יום 31 בדצמבר 2019 ועד ליום 31 בדצמבר 2032 כך שיתרתו המופחתת ליום 31 בדצמבר 2025 הסתכמה בכ- 112 מיליון ש"ח (ליום 31 בדצמבר, 2024 בכ- 133 מיליון ש"ח).

בהתאם להנחיות, החברה בחנה את הצורך בהפחתת הערך של יתרת הניכוי המופחתת ביחס לקצב הגידול הצפוי ביחס כושר הפירעון, כאשר הוא מחושב ללא הניכוי.

בהתאם לכך, החברה לא מצאה צורך בהפחתת הערך של יתרת הניכוי המופחתת ליום 31 בדצמבר 2025.

גובה הניכוי בתקופת הפריסה בעתיד כפוף לשינויים בהנחות הנ"ל, בהתפתחויות העסקים ובאישור תקופתי של הממונה.

אילון
דוח יחס כושר פירעון כלכלי ליום 31 בדצמבר 2025

סעיף 2א' – מידע אודות מאזן כלכלי (המשך)

נכסים והתחייבויות אחרים:

(3) נכסים בלתי מוחשיים - בהתאם לחלק א' פרק 2 סימן א', חברת ביטוח תעריך נכסים בלתי מוחשיים בשווי אפס, למעט השקעה באינשורטק כהגדרתה בחוזר סולבנסי אשר קבלה את אישור הממונה לכך, כנדרש.

(4) הוצאות רכישה נדחות - בהתאם לחלק א' פרק 2 סימן א', חברת ביטוח תעריך הוצאות רכישה בשווי אפס.

(5) השקעה בחברות מוחזקות שאינן חברות ביטוח - בהתאם לחלק א' פרק 2 סימן ב', החישוב נעשה בשיטת השווי המאוזן המותאם, בהתאם להוראות החוזר לעניין חברות מוחזקות שאינן חברות ביטוח. בהתאם לשיטה זו נכלל חלקה של החברה בחברות המוחזקות על בסיס חלקה היחסי בעודן הנכסים על ההתחייבויות שלהן, המחושב בהתאם לערך הכלכלי של הנכסים וההתחייבויות בהתאם להנחיות החוזר. ערך זה מחשב על בסיס הדוחות הכספיים שלהן לאחר מחיקת הנכסים הבלתי מוחשיים. בחברות מוחזקות בהן המאזן הכלכלי משקף עודף התחייבויות על נכסים, שווי ההשקעה יעמוד על אפס ולא יהיה שלילי וזאת כאשר ערכה במאזן החשבונאי חיובי.

הערך הכלכלי של החברות המוחזקות אינו כולל את הרווחים הגלומים בחברות אלו.

(6) נכסי חוב בלתי סחירים - בהתאם לחלק א' פרק 1, שווים ההון של נכסי חוב בלתי סחירים מחושב לפי מודל המבוסס על היוון תזרימי המזומנים כאשר שיעורי הריבית להיוון נקבעים על ידי חברה המספקת ציטוט מחירים ושערי ריבית לנופים מוסדיים.

(7) אג"ח מיעוטות - בהתאם לחלק א' פרק 2 סימן ה', חברת הביטוח קובעת את הערך הכלכלי של האג"ח המיעוטות בהתאם לעלות המתואמת של האג"ח המיעוטות בתוספת השווי העודף הנובע מהפער בין הריבית הנקובה באג"ח המיעוטות לבין עקום ריבית חסרת סיכון בתוספת ה- VA.

(8) התחייבויות בגין מסים נדחים, נטו בהתאם לחלק א' פרק 2 סימן ג', החישוב הנו על בסיס הפער בין השווי שיווח לנכסים וההתחייבויות במאזן הכלכלי (לרבות בגין סכום הניכוי) לבין השווי שמיווח להם לצרכי מס בהתאם להוראות ההכרה, המדידה וההצגה של תקן חשבונאות בינלאומי (IAS 12) 12. הכרה בנכסי מיסים נדחים תתאפשר רק אם החברה תעמוד במבחנים הכלולים בחוזר הסולבנסי, וזאת בנוסף על המבחנים הכלולים בתקן החשבונאות האמור.

(9) זכאים ויתרות זכות - בהתאם לחלק א' פרק 1, חלק מהיתרות בסעיף זה חושבו בהתאם לעקרונות הכלליים לעניין המאזן הכלכלי.

(10) התחייבויות פיננסיות - בהתאם לעקרונות הכלליים שנקבעו בחוזר סולבנסי ובכפוף להנחיה חלק א' פרק 3 לפיה אין לקחת בחשבון שינויים שחלו בסיכון אשראי של החברה אלא רק בגין שינויים בריבית חסרת סיכון. כלומר, ריבית ההיוון הינה ריבית חסרת סיכון בתוספת המרווח ביום ההנפקה.

(11) נכסים והתחייבויות - חוזי ביטוח - בהתאם להבהרת הממונה לעניין סיווג חוזי ביטוח לנכס או התחייבויות במאזן הכלכלי, יצוין כי החברה פעלה על פי הסיווג של הכיסויים להתחייבויות או נכס, כפי שנגזר מפירוט BE חיים ובריאות וביטוח כללי בכללי דיווח הסולבנסי.

2025 בדצמבר 31 לח"י הון כושר פירעון לכללי ליום 31 בדצמבר 2025

סעיף 2ב - הרכב התחייבויות נטו בגין חוזי ביטוח וחוזי השקעה

ליום 31 בדצמבר 2025
מרווח סיכון (RM)	אומדן מיטבי (BE) אומדן מיטבי
	שיר	ביטוח משנה	ברוטו
מבוקר
אלפי ש"ח
74,929	(280,604)	(82,083)	(362,687)
509,984	(266,427)	209,778	(56,649)
250,735	4,254,190	2,491,417	6,745,607
11,029	139,177	948,486	1,087,663
846,677	3,846,336	3,567,598	7,413,934
39,752	4,491,913	-	4,491,913
4,467	2,629,719	-	2,629,719
44,219	7,121,632	-	7,121,632
890,896	10,967,968	3,567,598	14,535,566
ליום 31 בדצמבר 2024
---	---	---	---
מרווח סיכון (RM)	אומדן מיטבי (BE) אומדן מיטבי
	שיר	ביטוח משנה	ברוטו
מבוקר
אלפי ש"ח
54,708	(89,878)	(76,623)	(166,501)
445,805	(265,512)	216,211	(49,301)
223,583	3,749,294	2,672,350	6,421,644
6,188	129,065	893,636	1,022,701
730,284	3,522,968	3,705,575	7,228,542
48,461	4,003,303	-	4,003,303
2,716	941,821	-	941,821
51,177	4,945,123	-	4,945,123
781,461	8,468,091	3,705,575	12,173,666

התחייבויות בגין חוזי ביטוח וחוזי השקעה שאינם תלויי תשואה:

חוזי ביטוח חיים (SLT) חוזי ביטוח בריאות ארוך טווח
חוזי ביטוח בריאות ארוך טווח (NSLT) חוזי ביטוח כללי
חוזי ביטוח בריאות קצר טווח (SLT) חוזי ביטוח בריאות קצר טווח

סה"כ התחייבויות בגין חוזי ביטוח וחוזי השקעה שאינם תלויי תשואה:

התחייבויות בגין חוזי ביטוח וחוזי השקעה תלייה תשואה:
התחייבויות בגין חוזי ביטוח תלייה תשואה - חוזי ביטוח חיים (SLT) ובטווח בריאות ארוך טווח
חוזי השקעה

סה"כ התחייבויות בגין חוזי ביטוח וחוזי השקעה תלייה תשואה:

התחייבויות בגין חוזי ביטוח וחוזי השקעה שאינם תלויי תשואה

חוגי ביטוח חיים

חוגי ביטוח בריאות ארוך טווח (SLT) חוגי ביטוח כללי
חוגי ביטוח בריאות קצר טווח (NSLT)

סה"כ התחייבויות בגין חוזי ביטוח וחוזי השקעה שאינם תלייה תשואה

התחייבויות בגין חוזי ביטוח וחוזי השקעה תלייה תשואה:
- התחייבויות בגין חוזי ביטוח תלייה תשואה - חוגי ביטוח חיים (SLT) ובטווח בריאות ארוך טווח
- חוגי השקעה

סה"כ התחייבויות בגין חוזי ביטוח וחוזי השקעה תלייה תשואה:

התחייבויות בגין חוזי ביטוח וחוזי השקעה

סה"כ התחייבויות בגין חוזי ביטוח וחוזי השקעה

שינויים מהותיים שחלו בתקופת הדוח

התחייבויות בגין חוזי ביטוח והשקעה תלייה תשואה גדלו כתוצאה מתשואה חיובית בשוק ההון ומכירות חדשות. ומנגד, קטנו כתוצאה מפדגנות במוצר ביטוח המנהלים.
השינוי בהתחייבויות בגין חוזי ביטוח והשקעה שאינם תלויי תשואה, נבע בעיקר ממכירות חדשות.

דוח יחס כושר פירעון כלכלי ליום 31 בדצמבר 2025

סעיף 3 - הון עצמי לעניין הון נדרש לכושר פירעון כלכלי

ליום 31 בדצמבר 2025
סה"כ	הון רובד 2	הון רובד 1
		הון רובד 1
נוסף	הון רובד 1
בסיסי	הון רובד 1
הפחתות (ב)
מבוקר
אלפי ש"ח
2,732,475	638,650	20,252	2,073,572	(א) ניצן
(33,451)	-	-	(33,451)	ניכויים מהון רובד 1
-	-	-	-	הפחתות (ב)
-	-	-	-	חריגה ממגבלות כמותיות (ג)
2,699,024	638,650	20,252	2,040,121	הון עצמי לעניין הון נדרש לכושר פירעון (ד)
947,494			947,494	מתוך זה - סכום רווח צפוי בגין פרמיות עתידיות (EPIFP) לאחר מס
ליום 31 בדצמבר 2024
---	---	---	---	---
סה"כ	הון רובד 2	הון רובד 1
		הון רובד 1
נוסף	הון רובד 1
בסיסי	הון רובד 1
הפחתות (ב)
מבוקר
אלפי ש"ח
2,346,703	672,899	19,545	1,654,259	(א) ניצן
(33,096)	-	-	(33,096)	ניכויים מהון רובד 1
-	-	-	-	הפחתות (ב)
-	-	-	-	חריגה ממגבלות כמותיות (ג)
2,313,607	672,899	19,545	1,621,163	הון עצמי לעניין הון נדרש לכושר פירעון (ד)
935,617			935,617	מתוך זה - סכום רווח צפוי בגין פרמיות עתידיות (EPIFP) לאחר מס

(א) ניכויים מהון רובד 1 - בהתאם להגדרות "הון רובד 1 בסיסי" בנספח לסימן ב' בפרק 2 בחלק 2 של שער 5 בחוזר המאוחד – "משטר כושר פירעון כלכלי" (להלן – נספח משטר כושר פירעון כלכלי), ניכויים אלה כוללים את סכום הנכסים המוחזקים כנגד התחייבויות בשל חוזי ביטוח וחוזי השקעה שאינם תלויי תשואה בניגוד לתקנות כללי ההשקעה, סכום השקעה עצמית במניות רגילות וסכום דיבידנד שהוכרז לאחר יום הדוח ועד ליום הפרסום לראשונה של הדוח.

(ב) הפחתות - בהתאם להוראות פרק 6 בחלק ב' "הוראות לעניין הון עצמי של חברת ביטוח" לנספח "משטר כושר פירעון כלכלי".

(ג) חריגה ממגבלות כמותיות - בהתאם להוראות פרק 2 בחלק ב' "הוראות לעניין הון עצמי של חברות ביטוח" לנספח "משטר כושר פירעון כלכלי".

דוח יחס כושר פירעון כלכלי ליום 31 בדצמבר 2025

סעיף 3 - הון עצמי לעניין הון נדרש לכושר פירעון כלכלי (המשך)

(ד) הרכב הון עצמי לעניין הון נדרש לכושר פירעון

ליום 31 בדצמבר	ליום 31 בדצמבר
2024	2025
מבוקר
באלפי ש"ח
1,621,164	2,040,121
---	---
19,545	20,252
1,640,708	2,060,373
672,899	638,650
---	---
-	-
672,899	638,650
2,313,607	2,699,024

(ב) הון רובד 1

הון רובד 1 בסיסי

הון רובד 1 נוסף

מכשירי הון רובד 1 נוסף

סך הון רובד 1

מכשירי הון רובד 2

בניכוי הפחתה בשל חריגה ממגבלה כמותית

סך הון רובד 2

סך הון עצמי לעניין הון נדרש לכושר פירעון

לפרטים אודות מידע בדבר הון עצמי לעניין הון נדרש לכושר פירעון ללא יישום הוראות מעבר לתקופת הפריסה ראה סעיף 6 "השפעת יישום הוראות לתקופת הפריסה" להלן.

סעיף 4 - הון נדרש לכושר פירעון (SCR)

ליום 31 בדצמבר	ליום 31 בדצמבר
2024	2025
מבוקר
דרישת הון
באלפי ש"ח
793,335	875,795
---	---
185,458	211,715
326,403	393,976
651,330	754,312
1,179,142	1,307,592
3,135,669	3,543,390
(1,153,323)	(1,316,070)
41,093	49,472
2,023,438	2,276,792
231,897	246,005
(468,976)	(545,101)
1,786,359	1,977,697

(ג) הון נדרש בסיסי לכושר פירעון (BSCR)

הון נדרש בשל רכיב סיכון שוק

הון נדרש בשל רכיב סיכון צד נגדי

הון נדרש בשל רכיב סיכון חיתום בביטוח חיים

הון נדרש בשל רכיב סיכון חיתום בביטוח בריאות (SLT + NSLT)

הון נדרש בשל רכיב סיכון חיתום בביטוח כללי

סה"כ

השפעת הפיזור בין רכיבי הסיכון

הון נדרש בשל רכיב סיכון נכסים בלתי מוחשיים

סה"כ הון נדרש בסיסי לכושר פירעון BSCR

הון נדרש בשל סיכון תפעולי

התאמה לספיגת הפסדים בשל נכס מס נדחה

סה"כ הון נדרש לכושר פירעון (SCR)

דוח יחס כושר פירעון כלכלי ליום 31 בדצמבר 2025

סעיף 4 - הון נדרש לכושר פירעון (SCR) (המשך)

שינויים עיקריים בהון הנדרש לכושר פירעון לעומת 31 בדצמבר 2024:

הגידול בהון הנדרש בשל רכיב סיכון חיתום בביטוח חיים וביטוח בריאות נובע בעיקר משינויים בהנחות הדמוגרפיות וממכירות עסק חדש.
הגידול בהון הנדרש בשל רכיב סיכון שוק נבע בעיקר מעלייה בשווי המניות, גידול ברכיב ההתאמה הסימטרית בתרחיש המניות ועלייה בחשיפה לנדל"ן.
הגידול בהון הנדרש בשל רכיבים סיכון חיתום בביטוח כללי, סיכון צד נגדי וסיכון תפעולי נובע בעיקר מגידול התיק ממכירות שוטפות.

סעיף 5 - סף הון (MCR)

סף הון (MCR) (א)

ליום 31 בדצמבר	ליום 31 בדצמבר
2024	2025
מבוקר
באלפי ש"ח
906,430	1,030,309
446,590	494,424
803,861	889,963
803,861	889,963

סף הון לפי נוסחת MCR
(ב) הון עצמי לעניין סף הון

סה"כ	2 הון רובד	1 הון רובד
מבוקר
אלפי ש"ח
2,699,024	638,650	2,060,373
(460,658)	(460,658)	-
2,238,366	177,993	2,060,373

הון עצמי לעניין הון נדרש לכושר פירעון לפי סעיף 3
(א) הריגה ממגבלות כמותיות בשל סף הון

הון עצמי לעניין סף הון

"בהתאם להוראות פרק 3 בחלק ב' לנספח כושר פירעון כלכלי, הון רובד 2 לא יעלה על 20% מ-MCR.

סה"כ	2 הון רובד	1 הון רובד
מבוקר
אלפי ש"ח
2,313,607	672,899	1,640,708
(512,127)	(512,127)	-
1,801,481	160,772	1,640,708

"בהתאם להוראות פרק 3 בחלק ב' לנספח כושר פירעון כלכלי, הון רובד 2 לא יעלה על 20% מ-MCR.

אילון

דוח יחס כושר פירעון כלכלי ליום 31 בדצמבר 2025

סעיף 6 – השפעת יישום ההוראות לתקופת הפריסה

ליום 31 בדצמבר 2025
מבוקר
סה"כ ללא יישום הוראות המעבר לתקופת הפריסה	השפעת הכללה של ניכוי בתקופת הפריסה	השפעת שיעור של 2 50% הון רובד בתקופת הפריסה	כולל יישום הוראות המעבר לתקופת הפריסה
אלפי ש"ח
9,605,806	-	(112,252)	9,493,554
1,966,872	-	73,249	2,040,121
2,625,775	-	73,249	2,699,024
2,016,700	-	(39,003)	1,977,697
ליום 31 בדצמבר 2024
---	---	---	---
מבוקר
סה"כ ללא יישום הוראות המעבר לתקופת הפריסה	השפעת הכללה של ניכוי בתקופת הפריסה	השפעת שיעור של 2 50% הון רובד בתקופת הפריסה	כולל יישום הוראות המעבר לתקופת הפריסה
אלפי ש"ח
12,955,127	-	(132,889)	12,822,238
1,531,619	-	89,545	1,621,164
2,224,062	-	89,545	2,313,607
1,833,515	-	(47,680)	1,785,835

(ת) סך התחייבויות ביטוח, לרבות מרווח הסיכון (RM)
הון רובד 1 בסיסי
הון עצמי לעניין הון נדרש לכושר פירעון
הון נדרש לכושר פירעון

(ח) סך התחייבויות ביטוח, לרבות מרווח הסיכון (RM)
הון רובד 1 בסיסי
הון עצמי לעניין הון נדרש לכושר פירעון
הון נדרש לכושר פירעון

ראה תיאור של הוראות המעבר החלות על החברה בתקופת הפריסה וכן את בדיקת ערכו של הניכוי בתקופת הפריסה, בסעיף 2א' – מידע אודות מאזן כלכלי, סעיף קטן 2 - ערכו של הניכוי בתקופת הפריסה ליום 31 בדצמבר 2025.

אילון
דוח יחס כושר פירעון כלכלי ליום 31 בדצמבר 2025

סעיף 7 – תנועה בעודף ההון

| (עודף נירעון)
הון | הון נדרש
לכושר פירעון
(SCR) | הון עצמי
לענין הון
נדרש לכושר
פירעון |
| --- | --- | --- |
| מבוקר | | |
| אלפי ש"ח | | |
| 527,772 | 1,785,835 | 2,313,607 |
| (137,225) | 47,680 | (89,545) |
| 390,547 | 1,833,515 | 2,224,062 |
| (64,363) | 54,913 | (9,450) |
| 264,513 | 158,909 | 423,422 |
| 113,591 | 67,509 | 181,100 |
| (75,000) | - | (75,000) |
| (20,214) | (98,145) | (118,360) |
| 609,075 | 2,016,700 | 2,625,775 |
| 112,252 | (39,003) | 73,249 |
| 721,327 | 1,977,697 | 2,699,024 |

ליום 1 בינואר 2025
נטרול הוראות המעבר לתקופת הפריסה

ליום 1 בינואר 2025, ללא יישום הוראות המעבר לתקופת הפריסה
(א) השפעת פעילות תפעולית
(ב) השפעת פעילות כלכלית

עסקים חדשים (ג)
(ו) השפעת הנפקות מכשירי הון (בניכוי פיזיונות) ודיבידנד שהוכרז (ד)
השפעת שינויים במס נדחה, הון רובד 1 נוסף והון רובד 2

ליום 31 בדצמבר 2025, ללא יישום הוראות המעבר לתקופת הפריסה
השפעת הוראות המעבר לתקופת הפריסה

ליום 31 בדצמבר 2025

(א) סעיף זה כולל את השפעת:
1. התזרים החזויים שהיה גלום ביתרת הפתיחה והיה צפוי להשתחרר בשנת הדיווח;
2. סטיות מהנחות דמוגרפיות ותפעוליות בשנת הדיווח;
3. שינוי בכללי רגולציה;
4. שינוי בהנחות הדמוגרפיות והתפעוליות ביחס אלו שהיו בשימוש במועד הדוח הקודם;
5. עדכוני מודל;
6. חוזי ביטוח חדשים (ביטוח כללי ובריאות NSLT) שנחתמו בשנת הדוח, ותיקי ביטוח בענפים אלו שנרכשו או נמכרו בשנת הדוח;
7. השקעה בנכסים לא מוחשיים;
8. שינויים אחרים שאינם כללים בסעיפים האחרים.

(ב) סעיף זה כולל את השפעת הפעילות הכלכלית השוטפת ובכלל זה:
1. שינויים בשווים של נכסי השקעה;
2. שינויים בהון נדרש בגין רכיב סיכון שוק, לרבות שינוי ברכיב התאמה סימטרית SA;
3. השפעת האינפלציה;
4. השפעת שינויים בעקום ריבית חסרת סיכון לכושר פירעון.

(ג) סעיף זה כולל את השפעת חוזי ביטוח חדשים (חיים ובריאות SLT) שנחתמו בשנת הדוח ותיקי ביטוח בענפים אלו שנרכשו או נמכרו בשנת הדוח, לא כולל השפעתם על סיכוני שוק, סיכון צד נגדי וסיכון תפעולי.

(ד) סעיף זה כולל פעולות הוניות, לרבות הנפקה ופיזון של מכשירי הון רובד 1 והון רובד 2 וכן דיבידנד שהוכרז (30 מלש"ח) לאחר מועד פרסום דוח יחס כושר פירעון ליום 31 בדצמבר 2025.

שינויים מהותיים בשנת הדוח
(א) - שינויים בהנחות הדמוגרפיות הגדילו את דרישות ההון והקטינו את ההון העצמי.
- חוזי ביטוח חדשים בביטוח כללי הגדילו את דרישות ההון. מנגד, מרווח חיתומי והתפתחות חיתומית חיובית בניסיון התביעות בביטוח הכללי הקטינו את דרישות ההון והגדילו את ההון המוכר.

(ב) תשואה חיובית בנכסי הנסטרו והמשתתף הגדילה את עודף ההון על ידי הגדלת ההון העצמי ואת דרישות ההון בגין רכיב סיכון שוק.
בנוסף, התשואה החיובית במדד ת"א 125 הגדילה את רכיב ההתאמה הסימטרית (SA) בתרחיש המניות. מנגד, העלייה במדד המחירים לצרכן הקטינה את עודף ההון כתוצאה מהקטנת ההון העצמי ודרישות ההון. השינוי בעקום הריבית לא השפיע מהותית על עודף ההון של החברה.

(ג) מכירות חדשות בביטוח חיים ובריאות הגדילו את ההון העצמי ואת דרישות ההון.
(ד) במהלך תקופת הדוח חילקה החברה דיבידנד בסך 155 מלש"ח ולאחר תקופת הדוח חולק דיבידנד בסך 30 מיליון ש"ח, אלו הקטינו את ההון העצמי. במהלך תקופת הדוח נפרעו כתבי התחייבות נדחים בסך כולל של 40 מיליון ש"ח. המהווים הון רובד 2 והקטינו את ההון העצמי. במהלך תקופת הדוח הנפיקה החברה מניות ואופציות בסך של כ-150 מיליון ש"ח. לאחר תקופת הדוח התקבלו תקבולים בגין מימוש אופציות בסך של כ-10 מיליון ש"ח, אלו הגדילו את ההון העצמי.

אילון
דוח יחס כושר פירעון כלכלי ליום 31 בדצמבר 2025

סעיף 8 - מבחני רגישות

להלן יוצג ניתוח רגישות של יחס כושר פירעון כלכלי ביחס לגורמי סיכון שונים למועד הדוח. ניתוח זה יביא לידי ביטוי את השפעותיהם של גורמי סיכון שונים הן על ההון העצמי, לרבות המגבלות הכמותיות החלות על ההון העצמי, ועל ההון הנדרש לכושר פירעון. מבחני הרגישות מביאות לידי ביטוי השפעות ישירות בלבד, בהנחה ששאר גורמי הסיכון קבועים ואינם כוללים השפעות משניות או שינויים נגזרים על גורמי סיכון אחרים. יצוין כי הרגישויות אינן בהכרח לינאריות, כך שרגישויות בשיעורים אחרים אינם בהכרח אקסטרפולציה פשוטה של מבחני הרגישות המוצגים.

ליום 31 בדצמבר 2025	השפעה על יחס כושר פירעון כלכלי (בנקודת אחוז)
(2.9%)	ירידה בריבית של 50 נקודות בסיס בריבית חסרת הסיכון
(5.8%)	ירידה של 25% בערכם של נכסים הוניים
(5.4%)	עלייה של 5% בשיעור התחלואה
(3.9%)	עלייה של 5% בשיעורי התמותה
(5.3%)	עלייה של 10% בשיעורי הביטולים

להלן פירוט הנכסים וההתחייבויות שהושפעו בכל מבחן רגישות:

ירידה בריבית של 50 נקודות בסיס בריבית חסרת הסיכון – לצורך ביצוע מבחן הרגישות, נבנה עקום חסר סיכון חדש המייצג ירידה של 0.5% אחוז עד נקודת הנזילות האחרונה (LLP) ומשם והלאה בוצעה אקסטרפולציה לפי שיטת Smith Wilson כאשר שיעור הפורוורד האולטימטיבי (UFR) נשאר קבוע, לפי מתודולוגיית משטר כושר פירעון כלכלי (ראה סעיף 3א לעיל – "מידע אודות המאזן הכלכלי"). מבחן הרגישות כלל חישוב מחדש של המאזן הכלכלי, לרבות השפעת העקום החדש על שווי הנכסים וההתחייבויות וחישוב מחדש של דרישות ההון והא-RM.
בצד הנכסים מבחן הרגישות הגדיל את נכסי החוב בתיק הנסטורו לרבות אג"ח מיועדות, בצד ההתחייבויות נרשם גידול בערכן של התחייבויות ביטוחיות בעיקר בתיק ביטוח כללי וגידול בערכו של ה-RM.
ירידה של 25% בערכם של נכסים הוניים - מבחן הרגישות גרם לקיטון של סך הנכסים ההוניים בתיק הנסטורו וכן לקיטון סך הנכסים ההוניים בתיק התלוי תשואה, אשר בא לידי ביטוי בדמי הניהול העתידיים. כמו כן ירידה ברכיב ה-SA בתרחיש המניות.
עליה של 5% בשיעור התחלואה – מבחן הרגישות גרם לגידול בהתחייבויות הביטוחיות של פוליסות חיים ובריאות.
עליה של 5% בשיעורי התמותה - מבחן הרגישות גרם לגידול בהתחייבויות הביטוחיות של פוליסות חיים ובריאות.
עליה של 10% בשיעורי הביטולים - מבחן הרגישות גרם לגידול בהתחייבויות הביטוחיות של פוליסות חיים ובריאות.

אילון
דוח יחס כושר פירעון כלכלי ליום 31 בדצמבר 2025

סעיף 9 – מגבלות על חלוקת דיבידנד

מדיניות החברה היא להחזיק בסיס הון איתן במטרה להבטחת כושר הפירעון שלה ויכולתה לעמוד בהתחייבויותיה למבוטחים, לשמר את יכולת החברה להמשיך את פעילותה העסקית וכדי שתוכל להניב תשואה לבעלי מניותיה. החברה בהיותה גוף מוסדי, כפופות לדרישות הון הנקבעות על-ידי הממונה.

ביום 28 במאי 2025 אישר דירקטוריון החברה את מדיניות ניהול ההון, הכוללת יעד הון לשנת 2024 של 107% (ללא תקופת פריסה) אשר יעלה בהדרגה, באופן לינארי, ל-110% עד תום שנת 2032.

מדיניות חלוקת דיבידנד

ביום 26 בנובמבר 2024 אישר דירקטוריון החברה מדיניות חלוקת דיבידנד לפיה, בכפוף להוראות כל דין, בכוונת החברה לחלק מדי שנה דיבידנדים לבעלי מניותיה בסכום של לפחות 40% מהרווח השנתי הכולל של החברה, וזאת כל עוד החברה עומדת בשיעור יחס כושר הפירעון המינימאלי שקבע דירקטוריון החברה, שהינו גבוה מיחס כושר הפירעון הנדרש ממנה על פי כללי רשות שוק ההון. מובהר כי אין לראות במדינות זו התחייבות של החברה לבצע חלוקת דיבידנד וכי חלוקה בפועל תהיה כפופה לאישור פרטני של הדירקטוריון לביצוע החלוקה, לפי שיקול דעתו. הדירקטוריון יהיה רשאי לפי שיקול דעתו להחליט לחלק בפועל שיעורים שונים (גבוהים או נמוכים יותר) של דיבידנד. כמו כן, ביצוע כל חלוקה בפועל יהיה כפוף לעמידה בהוראות הדין החלות על חלוקת דיבידנד, בין היתר על פי חוק החברות ובכלל זה לקיומם של רווחים ראויים לחלוקה במועדים הרלוונטים ולעמידת החברה במבחן יכולת הפירעון לעמידה במגבלות/התניות פיננסיות שנטלה על עצמה ו/או תיטול על עצמה החברה בעתיד, לצרכי המוזמנים של החברה ומידת הזדקקותה להם למימון פעילותה לרבות השקעות עתידיות, לתכניותיה העסקיות של החברה כפי שתהיינה מעת לעת ו/או פעילותה העתידית הצפויה ו/או המתוכננת. דירקטוריון החברה יהיה רשאי לבחון מעת לעת את מדיניות חלוקת הדיבידנד ולהחליט בכל עת, לפי שיקול דעתו המוחלט, בין היתר בהתחשב בשיקולים עסקיים ובהוראות הדין והרגולציה החלות על החברה, על שינוי, עדכון או ביטול מדיניות הדיבידנד, לרבות שיעור הדיבידנד שיחולק.

הוראות הפיקוח בקשר לחלוקת דיבידנד

בהתאם למכתב שפרסמה הממונה, בחודש אוקטובר 2017, (להלן - "המכתב") חברת ביטוח תהיה רשאית לחלק דיבידנד רק אם לאחר ביצוע החלוקה יש לחברה יחס כושר פירעון לפי חוזר סולבנסי בשיעור של לפחות 100%, כשהוא מחושב ללא הוראות המעבר ובכפוף ליעד יחס כושר פירעון שקבע דירקטוריון החברה. היחס האמור יחשוב ללא ההקלה שניתנה בגין הפרש מקורי המיוחס לרכישת פעילות של קופות גמל וחברות מנהלות. בנוסף, נקבעו במכתב הוראות דיווח לממונה.

במהלך תקופת הדוח חילקה החברה דיבידנד בסך 155 מיליון ש"ח. בנוסף, לאחר תאריך הדוח בחודש מאי 2026, הכריזה החברה על חלוקת דיבידנד בסך 30 מיליון ש"ח.

אילון
דוח יחס כושר פירעון כלכלי ליום 31 בדצמבר 2025

להלן נתונים על יחס כושר פירעון כלכלי של החברה, כשהוא מחושב ללא הוראות המעבר ובכפוף ליעד יחס כושר פירעון שקבע דירקטוריון החברה.

סעיף 10 – נתונים ללא יישום הוראות המעבר לתקופת הפריסה

ליום 31 בדצמבר	ליום 31 בדצמבר
2024	2025
מבוקר
אלפי ש"ח
2,224,062	2,625,775
1,833,515	2,016,700
390,547	609,075
121%	130%

הון עצמי לעניין הון נדרש לכושר פירעון כלכלי
הון נדרש לכושר פירעון כלכלי
עודף

יחס כושר פירעון כלכלי (באחוזים)
השפעת פעולות הוניות מהותיות שהתרחשו בתקופה שבין תאריך החישוב לתאריך פרסום
דוח יחס כושר פירעון:
- גיוס (פדיון) מכשירי הון
- תקבולים בגין מימוש אופציות

סה"כ השפעת פעולות הוניות מהותיות שהתרחשו בתקופה שבין תאריך החישוב לתאריך
פרסום דוח יחס כושר פירעון:
- הון עצמי לעניין הון נדרש לכושר פירעון
- עודף

יחס כושר פירעון (באחוזים)
סטאטוס ההון לאחר פעולות הוניות מהותיות, שהתרחשו בתקופה שבין תאריך החישוב
לתאריך פרסום דוח יחס כושר פירעון, ביחס ליעד הדירקטוריון:
- יעד יחס כושר הפירעון הכלכלי של הדירקטוריון (באחוזים)
- עודף הון ביחס ליעד (אלפי ש"ח)

*בנוגע ליעד הון החברה שנקבע ראה סעיף 9 לעיל.
שינויים עיקריים לעומת 31 בדצמבר 2024, ראה סעיף 1 לעיל.

| יונתן רינות
מנהל הסיכונים | שרון רייך
מנכ"ל | אביגדור קפלן
יו"ר הדירקטוריון | תאריך אישור הדוח |
| --- | --- | --- | --- |
| 26 במאי, 2026 | 2026 | | |

דוח יחס כושר פירעון כלכלי של
ווישור חברה לביטוח בע"מ
ליום 31 בדצמבר 2025

תוכן ענייניים

דוח יחס כושר פירעון כלכלי של

וישור חברה לביטוח בע"מ

ליום 31 בדצמבר 2025

עמוד
4	סעיף 1 - רקע ודרישות גילוי, הגדרות, הערות והבהרות
8	סעיף 2 - יחס כושר פירעון כלכלי וסף הון
10	סעיף 3 - מאזן כלכלי
11	סעיף 3א – מידע אודות מאזן כלכלי
12	סעיף 3ב - הרכב התחייבויות בגין חוזי ביטוח
13	סעיף 4 - הון עצמי לעניין הון נדרש לכושר פירעון כלכלי
14	סעיף 5 - הון נדרש לכושר פירעון (SCR)
15	סעיף 6 - סף הון (MCR)
16	סעיף 7 - תנועה בעודף ההון
17	סעיף 8 - מבחני רגישות
17	סעיף 9 - מדיניות הון ומגבלות על חלוקת דיבידנד
18	סעיף 10 – נתוני יחס כושר פירעון לרבות אל מול יעד כושר פירעון שקבע הדירקטוריון

KPMG

סומך חיקין
מגדל המילניום KPMG
רחוב הארבעה 17, תא דואר 609
תל אביב 6100601
03 684 8000

לכבוד
הדירקטוריון של
ווישור חברה לביטוח בע"מ

Solvency II: בדיקה של יישום הוראות מסוימות של הממונה על שוק ההון, ביטוח וחיסכון בעניין כושר פירעון כלכלי מבוסס של ווישור חברה לביטוח בע"מ (להלן: החברה) ליום 31 בדצמבר 2025

בדקנו את ההון הנדרש לשמירה על כושר פירעון (להלן: "SCR") ואת ההון הכלכלי של ווישור חברה לביטוח בע"מ ליום 31 בדצמבר 2025 (להלן: "המידע"), הכלולים בדוח יחס כושר פירעון כלכלי של החברה המצורף בזה (להלן: "הדו"ח").

הדירקטוריון וההנהלה אחראים להכנה ולהצגה של המידע הערוך בהתאם להוראות הממונה על שוק ההון, ביטוח וחיסכון (להלן: "הממונה") בעניין כושר פירעון כלכלי של חברת ביטוח מבוסס Solvency II כפי שנכללו בחוזר הממונה מספר 15-1-2020 על נספחי ותיקוניו.

החישובים, התחזיות וההנחות שהיוו בסיס להכנת המידע הינם באחריות הדירקטוריון וההנהלה.

בדיקתנו נערכה בהתאם לתקן הבטחת מהימנות בינלאומי ISAE 3400 - בדיקה של מידע כספי עתידי, ובהתאם להנחיות הממונה, כפי שנכללו בחוזר ביטוח 1-20-2017 מ-3 בדצמבר 2017, המפרט הוראות לעניין ביקורת על דוח יחס כושר פירעון כלכלי.

בהתחשבות על בדיקת הראיות התומכות בחישובים, התחזיות ובהנחות, כפי שמוזכר להלן, אשר שימשו את הדירקטוריון וההנהלה של החברה בהכנת המידע, לא בא לתשומת ליבנו דבר הגורם לנו לסבור שהתחזיות וההנחות, בכללותן, אינן מהוות בסיס סביר למידע בהתאם להוראות. כמו כן לדעתנו, המידע, לרבות אופן קביעת ההנחות והתחזיות, הוכן והוצג מכל הבחינות המהותיות בהתאם להוראות.

יודגש כי התחזיות וההנחות מבוססות, בעיקר על ניסיון העבר, כפי שעולה ממחקרים אקטוארים הנערכים מעת לעת. נוכח הרפורמות בשוק ההון, הביטוח והחיסכון והשינויים בסביבה הכלכלית, נתוני העבר אינם משקפים בהכרח את התוצאות העתידיות. המידע מתבסס לעיתים על הנחות לגבי אירועים עתידיים ועל פעולות ההנהלה, שלא בהכרח יתממשו או שיתממשו באופן שונה מההנחות אשר שימשו בסיס למידע. כמו כן, התוצאות בפועל עלולות להיות שונות באופן מהותי מהמידע, מאחר והתרחישים המשולבים של אירועים עשיים להתממש באופן שונה מהותית מההנחות במידע.

אנו מפנים את תשומת הלב לאמור בסעיף 1 (ד) - הערות והבהרות בדוח יחס כושר פירעון כלכלי, בדבר אי הודאות הנגזרת משינויים רגולטורים וחשיפה לתלויות שלא ניתן להעריך את השפעתה על יחס כושר הפירעון.

בכבוד רב,

סומך חיקין
רואי חשבון

תל אביב, 25 במאי 2026

סומך חיקין, שותפות רשומה בישראל ופירמה חברה בארגון הגלובלי KPMG המורכב מפירמות צצמאיות המסונפות © KPMG - חברה אנגלית פרטית מוגבלת באחריות

KPMG International Limited - ל-

ווישור חברה לביטוח בע"מ

2025 דוח יחס כושר פירעון כלכלי ליום 31 לדצמבר 2025

סעיף 1 – רקע ודרישות גילוי, הגדרות, הערות והבהרות

א. רקע ודרישות גילוי

המידע המפורט להלן, חושב בהתאם להוראות חוזר הממונה על שוק ההון, ביטוח וחיסכון (להלן - "הממונה") – 2020-1-15 "תיקון החוזר המאוחד לעניין הוראות ליישום משטר כושר פירעון כלכלי של חברת ביטוח מבוסס "Solvency II" (להלן – "חוזר סולבנסי"), נערך ומוצג בהתאם להוראות פרק 1, חלק 4 שער 5 בחוזר המאוחד.

החל מה – 1 בינואר 2025 החברה החלה ליישם לראשונה בדוחותיה הכספיים את IFRS17 ו – IFRS9 (להלן: "התקנים החדשים"). ביום 2 ביולי 2025 פרסם הממונה חוזר 2025-1-3 בדבר "עדכון הוראות החוזר המאוחד לעניין "דין וחשבון לציבור" ו-"דיווח לממונה על שוק ההון" - מועד דיווח דוח יחס כושר פירעון כלכלי וקובץ דיווח סולבנסי". בהתאם לחוזר זה, נקבע כי עקב יישום IFRS 17 בנושא חוזר ביטוח, החל מדוח יחס כושר פירעון כלכלי ליום 31 בדצמבר 2026 יבוצע סנכרון של מועד פרסום דוח יחס כושר פירעון כלכלי עם זה של הדוחות הכספיים. בנוסף, החוזר מעדכן את מבנה הגילוי של דוח יחס כושר פירעון כלכלי, בהתייחס לטבלאות גילוי מסוימות, כדי להתאימן לדוח הכספי המעודכן בהתאם ל- IFRS 17. עדכון המבנה נכנס לתוקף החל מדוח יחס כושר פירעון כלכלי ליום 30 ביוני 2025 (להלן "הוראות הגילוי").

חוזר סולבנסי קובע מודל סטנדרטי לחישוב ההון העצמי הקיים וההון הנדרש לכושר פירעון, במטרה להביא לכך שחברת ביטוח תחזיק כרית לספיגת הפסדים הנובעים מהממשותם של סיכונים בלתי צפויים שלהם היא חשופה. יחס כושר הפירעון הינו היחס בין ההון העצמי הקיים וההון הנדרש.

ההון העצמי הקיים, לצורך הסולבנסי, מורכב מהון רובד 1 והון רובד 2. הון רובד 1 כולל הון עצמי המחושב באמצעות הערכת שווים של הנכסים וההתחייבויות של חברת ביטוח לפי הוראות החוזר, והון רובד 1 נוסף. הון רובד 1 נוסף והון רובד 2 כוללים מכשירי הון עם מנגנונים לספיגת הפסדים לרבות מכשירי הון משני נחות, הון משני מורכב והון שלישוני אשר הונפקו לפני מועד התחילה. החוזר כולל מגבלות על הרכב הון עצמי לעניין SCR (ראו להלן), כך ששיעור הרכיבים הכלולים בהון רובד 2 לא יעלה על 40% מה- SCR.

את ההון הקיים יש להשוות להון הנדרש כאשר קיימות שתי רמות של דרישות הון:

ההון הנדרש לשמירה על כושר הפירעון של חברת ביטוח (להלן - SCR). ה- SCR רגיש לסיכונים ומבוסס על חישוב צופה פני עתיד של התממשות תרחישים שונים, תוך התחשבות ברמת המתאם של גורמי הסיכון השונים, הכל על בסיס ההנחיות בחוזר סולבנסי. דרישה זו נועדה להבטיח התערבות מדויקת ועיתית של רשויות הפיקוח.
רמה מינימלית של הון (להלן - MCR או "סף הון"). בהתאם לחוזר סולבנסי, סף ההון יהיה שווה לגבוה שבין סכום ההון הראשוני המינימלי הנדרש לפי "דרישות הון משטר קודם" לבין סכום הנגזר מגובה עתודות ביטוח ופרמיות (כהגדרתן בחוזר סולבנסי) המצוי בטווח שבין 25% לבין 45% מה- SCR.

ההון הקיים מחושב באמצעות נתונים ומודלים לחישוב יחס כושר הפירעון הכלכלי המתבססים, בין היתר, על תחזיות והנחות הנשענות, בעיקר על ניסיון העבר. החישובים המבוצעים במסגרת חישוב ההון הכלכלי ודרישת ההון הכלכלית הם בעלי רמת מורכבות גבוהה.

מידע צופה פני עתיד

הנתונים הכלולים בדוח יחס כושר פירעון כלכלי זה, לרבות ההון העצמי המוכר וההון הנדרש לכושר פירעון, מבוססים, בין השאר, על תחזיות, הערכות ואומדנים לאירועים עתידיים שהתממשותם אינה ודאית ואינם בשליטתה של החברה, ויש לראות בהם "מידע צופה פני עתיד" כהגדרתו בסעיף 32א לחוק ניירות ערך התשכ"ח-1968. התוצאות בפועל עשויות להיות שונות מכפי שבא לידי ביטוי בדוח יחס כושר פירעון כלכלי זה, כתוצאה מכך שתחזיות, הערכות ואומדנים אלה, כולם או חלקם לא יתממשו או שיתממשו באופן שונה מכפי שנחזה, בין היתר בהתייחס להנחות אקטואריות (בכלל זה שיעורי ביטולים, הוצאות, שיעור LR ושיעור רווח חיתומי), הנחות לגבי פעולות הנהלה עתידיות, שיעורי ריבית חסרת סיכון, תשואות בשוק ההון, הכנסות עתידיות ונזק בתרחישי קטסטרופה.

ווישור חברה לביטוח בע"מ

2025 דוח יחס כושר פירעון כלכלי ליום 31 לדצמבר 2017

ב. הגדרות
החברה	- ווישור חברה לביטוח בע"מ.
הוראות משטר כושר פירעון כלכלי	- הוראות חוזר הממונה על שוק ההון, ביטוח וחיסכון 15-1-2020 "תיקון החוזר המאוחד לעניין הוראות ליישום משטר כושר פירעון כלכלי של חברת ביטוח מבוסס (החזר סולבנטי) Solvency II על הבהרותיו.
אומדן מיטבי (Best Estimate)	- צפי של תזרימי המזומנים העתידיים הנובעים מחוזי הביטוח במהלך כל תקופת קיומם, ללא מרווחי שמרנות, כשהם מהווים ביבית חסרת סיכון מותאמת.
הון נדרש בסיסי לכושר פירעון (BSCR)	- הון נדרש מחברת ביטוח לשמירת כושר הפירעון, המחושב על פי הוראות משטר כושר פירעון כלכלי ללא התחשבות בהון הנדרש בשל סיכון תפעולי והתאמה לספיגת הפסדים בשל מס נדחה.
הון נדרש לכושר פירעון (SCR)	- סך ההון הנדרש מחברת ביטוח לשמירת כושר הפירעון, המחושב על פי הוראות משטר כושר פירעון כלכלי.
הון עצמי מוכר	- סך הון רובד 1 והון רובד 2 של חברת ביטוח, לאחר ניכויים והפחתות בהתאם להוראות חלק ב' בנספח לחוזר הסולבנטי.
הון רובד 1 בסיסי	- הון עצמי חשבונאי בתוספת השינוי בעדף נכסים על התחייבויות הנובע מפערים בין אופן הערכת הנכסים וההתחייבויות במעבר למאזן כלכלי ובניכוי נכסים בלתי מוכרים ודיבידנד שהוכרז לאחר תאריך הדוח וטרם פורסם לראשונה.
הון רובד 1 נוסף	- שטר הון צמית, מניות בכורה לא צוברות, מכשיר הון ראשוני מורכב, מכשיר הון רובד 1 נוסף.
הון רובד 2	- מכשירי הון רובד 2, מכשירי הון משני נחות, הון משני מורכב והון שלישוני מורכב - כששויים מוערך לפי הוראות חלק א' בנספח לחוזר הסולבנטי.
הממונה	- הממונה על רשות שוק ההון, ביטוח וחיסכון.
השפעת הפיזור בין רכיבי הסיכון	- מתאם בין סיכונים שונים במודל, ככל שיש פיזור בין מגורי הפעילות בתיק ופיזור בין הסיכונים כך השפעת המתאם גדלה והוא מפחית את סך הסיכון.
יחס כושר פירעון	- היחס בין ההון העצמי המוכר לבין ההון הנדרש לכושר פירעון של חברת הביטוח.
מאזן כלכלי	- מאזן החברה כאשר שווים של הנכסים וההתחייבויות מותאם לפי הוראות חלק א' בנספח לחוזר הסולבנטי.
מבוקר	- כל מקום בדוח זה בו מופיע "מבוקר" המונח מתייחס לביקורת שנערכה בהתאם לתקן הבטחת מהימנות בינלאומי – ISAE3400 בדיקה של מידע כספי עתידי.
מרווח סיכון (RM)	- סכום נוסף על האומדן המיטבי המשקף את עלות ההון הכוללת שהיה מצופה שחברת ביטוח אחרת או מבטח משנה ידרשו על מנת לקבל על עצמן את התחייבויות הביטוח של החברה.
תיאום סיכון (Risk Adjustment)	- הפיצוי שהחברה דורשת עבור נשיאת אי הוודאות לגבי הסכום והעיתוי של תזרימי המזומנים הנובעת מסיכון לא פיננסי בקיום חוזה הביטוח. ההנחות לגבי סיכונים שאינם פיננסים כוללות בעיקר ביטולים והוצאות.
סף הון מינימלי (MCR)	- הון מינימלי הנדרש מחברת הביטוח.
מתאם תנודתיות (VA)	- רכיב אנטי מחזורי המשקף את המרווח הגלום בתיק נכסי חוב מייצג של חברות ביטוח, ומתווסף לעקום הריבית המתואמת בהתאם להוראות משטר כושר פירעון כלכלי.

ויו יסור חבורת לביטוח ע"מ

2025 בדצמבר 31

2019 ינואר

מתודולוגיית החישוב

דוחות יחס כושר הפירעון הכללי ליום 31 בדצמבר 2025 וליום 31 בדצמבר 2024, הושבו ונערכו בהתאם להוראות משטר כושר פירעון כללי. להלן עיקרי ההוראות והשינויים בהם:

מאזן כללי

המאזן הכללי מחושב לפי הכללים וההוראות המפורטים שפרסם הממונה, אשר מבוססים על כללי Solvency II באירופה, עם התאמות למאפייני המוצרים והסביבה הכלכלית בישראל. מטרת הכללים היא לשקף את הערך הכללי של סעיפי המאזן בהתאם לתפיסת הממונה. לפי ההוראות, ההתחייבויות הביטוחיות מחושבות על בסיס הערכה מיטבית של מכלול התורמים העתידיים הצפויים מהעסקים הקיימים, ללא מרווחי שמרנות, ובתוספת מרווח סיכון (Risk Margin), המייצג את התוספת להתחייבויות הביטוחיות שהיה מצופה שחברת ביטוח אחרת תדרוש, לצורך קבלת התחייבויות הביטוח של חברת ביטוח. על-פי ההוראות מרווח הסיכון מחושב בשיטת עלות ההון, בשיעור של 6% לשנה מהוון הנדרש הצפוי, בגין סיכונים ביטוחיים, לאורך חיי העסקים הקיימים, כאמור להלן. המאזן הכללי נערך על בסיס הדוחות הכספיים של החברה. המאזן הכללי אינו כולל את הערך הכללי של נכסים לא מוחשיים ושל נכסים בגין תורמי מזומנים לרכישת ביטוח (למעט השקעה בנכסי "אינפורטק" בהגדרתה בחזור סלובנסי אשר קיבלה את אישור הממונה לכך, כנדרש).

ההון הנדרש לכושר פירעון

חישוב ההון הנדרש לכושר פירעון מבוסס על הערכת החשיפה של ההון העצמי הכללי לרכיבי הסיכון הבאים אשר קבועים בהוראות משטר כושר פירעון כללי: סיכוני ביטוח כללי, סיכוני שוק וסיכוני צד גדי. רכיבי סיכון אלה כוללים תתי רכיבי סיכון בהתייחס לסיכונים ספציפיים אליהם חשופה חברת הביטוח. הערכת חשיפת ההון העצמי הכללי לכל תת רכיב סיכון מתבצעת על בסיס תרחיש מוגדר שנקבע בהנחיות. קביעת ההון הנדרש לכושר פירעון מבוססת על סכימה של דרישות ההון בגין רכיבי הסיכון ותתי רכיבי הסיכון כאמור, בניכוי השפעת הפיזור בין הסיכונים בחברה על פי מקדמי המתאם המיוחסים להם לפי ההוראות. בנוסף, כולל חישוב ההון הנדרש לכושר פירעון רכיבים של הון נדרש בגין סיכון תפעולי ובניכוי התאמה לספיגת הפסדים בשל מס נדחה כמפורט בהוראות משטר כושר פירעון כללי.

ההתאמה לספיגת הפסדים בשל נכס מס נדחה, מעבר ליתרת העתודה למיסים נדחים הכלולה במאזן הכללי, מוגבלת עד ל-5% מההון נדרש בסיסי לכושר פירעון (BSCR) וזאת בהתקיים התנאים הבאים:

באפשרותה של חברת הביטוח להוראות לממונה כי סביר שרוחים עתידיים חייבים במס יהיו זמינים ונכסי המס יהיו ניתנים למימוש כנגדם.
הרווחים העתידיים יבעו מפעילות בביטוח כללי בלבד.

יודגש כי לתוצאות המודלים המשמשים בחישוב ההון העצמי המוכר וההון הנדרש לכושר פירעון, רגישות גבוהה לתחזיות ולהנחות הכלולות בהם וכן לאופן יישומן של ההנחיות. ליחס כושר הפירעון הכללי רגישות גבוהה למשתני שוק ולמשתנים אחרים ובהתאם עשוי להיות תזודתי.

הערות והבהרות

כללי

דוח יחס כושר הפירעון כולל, בין היתר, תחזיות המבוססות על הנחות ופרמטרים בהתאם לניסיון העבר, כפי שעולה ממחקרים אקטוארים הנערכים מעת לעת, ועל הערכות החברה לגבי העתיד ככל שיש לחברה מידע רלוונטי וקונקרטי עליו ניתן להתבסס. המידע והמחקרים הם אותם אלו ששימשו בסיס לדוחות הכספיים של החברה ליום 31 בדצמבר 2025 וכן לדוח יחס כושר הפירעון על נתונים אלו. לא הובאו בחשבון מידע או מחקרים אשר גובשו לאחר מועד פרסום הדוחות הכספיים של החברה ליום 31 במרץ 2026 אם וככל שבוצעו.

דוח יחס כושר פירעון זה הוכן על בסיס התנאים וההערכה המיטבית כפי שהיו ידועים לחברה למועד פרסום הדיווח השנתי ליום 31 בדצמבר 2025.

יודגש כי נוכח רפורמות בשוק ההון, הביטוח והחיסכון ושינויים בסביבה הכלכלית, נתוני העבר אינם משקפים בהכרח את התוצאות העתידיות ואין בידי החברה להעריך את השפעת הרפורמות והשינויים הללו באופן אמין. החישוב מתבסס לעיתים על הנחות לגבי אירועים עתידיים ופעולות ההנהלה שלא בהכרח יתממשו או שיתממשו באופן שונה מהנחות אשר שימשו בסיס לחישוב. כמו כן, התוצאות בפועל עלולות להיות שונות באופן מהותי מהחישוב, מאחר והתרחישים המשולבים של אירועים עשויים להתממש באופן שונה מהותית מהנחות בחישוב.

השפעות עתידיות של מעשי חקיקה ורגולציה הידועים ליום פרסום הדוח וחשיפה לתלויות

(א) תחום הביטוח נתון בשנים האחרונות לשינויים תכופים בהסדרים תחיקתיים ולהוראות רגולטוריות תכופות. ראו בקשר לכך חלק ג' בפרק עסקי התאגיד בדוח התקופתי לשנת 2025 ובסעיף 2.4 לדוח הדירקטוריון לתקופה שהסתיימה ביום 31 במרץ 2026.

למעשי החקיקה ולהוראות הרגולציה קיימת השלכה על רווחיות החברה ותורמי המזומנים שלה וכפועל יוצא על יחס כושר הפירעון הכללי.

(ב) בהתאם לחוזר סלובנסי השווי של התחייבויות תלויות במאזן הכללי נקבע על פי שוויון במאזן החשבונאי בהתאם להוראות תקן בינלאומי לחשבונאות IAS 37, מדידה זו אינה משקפת את ערכו הכללי. לא ניתן להעריך את השלכות אי הודאות הגזרות מהחשיפה להתחייבויות תלויות המתוארת בבאור 12 לדוחות הכספיים ליום 31 במרץ 2026, לרבות השפעתה על הרווחיות העתידיות ועל יחס כושר הפירעון.

ווישור חברה לביטוח בע"מ

2025 ליום 31 בדצמבר 20

מלחמת חרבות ברזל

החל מיום 7 באוקטובר 2023 מתמודדת מדינת ישראל עם מצב ביטחוני מתמשך, אשר כלל, בין היתר, את מלחמת "חרבות ברזל", עימותים במספר חזיתות ומבצעים צבאיים נוספים במהלך השנים 2025–2026, לרבות מערכה מול איראן בחודש יוני 2025 ומבצע "שאגת הארי" בחודש פברואר 2026. אירועים אלה לוו בירי לעבר שטח ישראל, פגיעה בתשתיות ובפעילות המשק, גיוס נרחב של אנשי מילואים והכרזה מעת לעת על "מצב מיוחד בעורף", אשר הביאו להאטה ולעצירות חלקיות בפעילות הכלכלית. במסגרת הלחימה, נחטפו אזרחים וחיילים ישראלים, והם שוחררו במסגרת הסכמים במהלך התקופה.

נכון למועד אישור הדוח, המצב הביטחוני טרם התייצב באופן מלא והעימותים בחזיתות השונות טרם הסתיימו, וקיימת אי' ודאות באשר להשלכותיהם העתידיות על המשק הישראלי בכלל ועל החברה בפרט. השפעות כאמור עשויות להשתנות בהתאם להתפתחויות הביטחוניות, המדיניות והמאקרו' כלכליות. החברה ממשיכה לעקוב באופן שוטף אחר ההתפתחויות והשלכותיהן על פעילותה. החברה חשופה מתוקף פעילותה לשינויים בשווקים הפיננסיים, להאטה בפעילות וכן לסיכונים אחרים הנובעים מהלחימה. בשלב זה קיימת אי וודאות בקשר להתפתחות הלחימה, להיקפה ולמשך זמנה. לפיכך לא ניתן בשלב זה להעריך את היקף ההשפעה המלאה של הלחימה על החברה ועל תוצאותיה בטווח הבינוני, אך השפעה זו, להערכת החברה נכון למועד פרסום הדוח, אינה צפויה להיות מהותית.

ווישור חברה לביטוח בע"מ

2025 דוח יחס כושר פירעון כלכלי ליום 31 בדצמבר 2025

ליום 31 בדצמבר 2024	ליום 31 בדצמבר 2025
מבוקר *)
אלפי ש"ח
132,378	201,592
160,089	205,478
(27,711)	(3,886)
83%	98%

השפעת פעולות הוניות מהותיות שהתרחשו בתקופה שבין תאריך החישוב לתאריך פרסום דוח יחס כושר פירעון:

10,000	16,000
20,000	-
162,378	217,592
2,289	12,114
101%	106%

(השפעת פעולות הוניות מהותיות שהתרחשו בתקופה שבין תאריך החישוב לתאריך פרסום דוח יחס כושר פירעון לגבי הדיווח ליום 31 בדצמבר 2025:

במהלך הרבעון הראשון של 2026 אישר דירקטוריון החברה ודירקטוריון חברת האם הורמת הון ראשוני לחברה, בהתאם:-
ביום 2 לפברואר 2026 הנפיקה החברה הון מניות בסך 5 מיליוני ש"ח לחברה האם איילון חברה לביטוח בע"מ (להלן: "איילון ביטוח ו/או חברת האם").
ביום 17 למאי 2026 הנפיקה החברה הון מניות בסך 11 מיליוני ש"ח לחברת האם.
נכון למועד פרסום הדוח, בידי החברה כתב התחייבות נדחה בסך 10 מיליון ש"ח, שהונפק לתאגיד בנקאי ביום 28 בדצמבר 2020; בסמוך למועד אישור הדוח, החברה הודיעה לאותו תאגיד בנקאי על כוונתה לפרוע את כתב ההתחייבות האמור בפרעון מוקדם, על פי תנאיו. זאת, במקביל להעמדת כתב התחייבות נדחה חדש לתאגיד בנקאי אחר, גם הוא בסך 10 מיליון ש"ח, לאחר תאריך הדוח. למען הסר ספק, במסגרת חישובי הסולבנטי של החברה, נלקח בחשבון השטר המאוחר יותר בלבד.

(הושפעת פעולות הוניות מהותיות שהתרחשו בתקופה שבין תאריך החישוב ליום 31 בדצמבר 2024 לתאריך פרסום דוח יחס כושר פירעון בגין מועד זה:

החברה הגדילה החברה את ההון הכלכלי שלה בסך של 30 מיליון ש"ח, באמצעות גיוס הון ראשוני בסך של 10 מיליון ש"ח והון משני בסך של 20 מיליון ש"ח מאיילון ביטוח.

שינויים מהותיים שחלו לעומת הדיווח ליום 31 בדצמבר 2024

הון עצמי לעניין הון נדרש לכושר פירעון

בתקופה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר 2025 ההון העצמי הכלכלי הופפע בעיקר מהמשך הגידול בהיקפי פעילות החברה בברוטו ובשיר בפעילות העסקית השוטפת, מרווחים מהשקעות פיננסיות תוצאות מעליות בשוק ההון בארץ ובחו"ל, מירידה בעקום הריבית חסרת הסיכון, שמשליך על שווים ההון של נכסי החברה ומנגד גם על התחייבויותיה, לרבות השפעה על שווים ההון של פיקדונות מבטח משנה. בחודשים מאי 2025 ונובמבר 2025 החברה האם השקיעה בחברה סך של 20 מיליון ש"ח בשתי פעימות כהורמות של הון ראשוני 10 מיליון ש"ח בכל פעימה. בחודש מאי 2025 הנפיקה החברה לחברה האם כתב התחייבות נדחה בסך 20 מיליון ש"ח, בנוסף בחודש דצמבר 2025 הנפיקה החברה לתאגיד בנקאי כתב התחייבות נדחה בסך 20 מיליון ש"ח בחודש כתבי התחייבות אלו נרשמו כהון רובד 2.

ראו הטבלה לעיל (בדבר השפעת פעולות הוניות מהותיות שהתרחשו בתקופה שבין תאריך החישוב לתאריך פרסום דוח יחס כושר פירעון בקשר עם דוח יחס כושר פירעון ליום 31 בדצמבר 2025 וכן ליום 31 בדצמבר 2024).

הון נדרש לכושר פירעון

עיקר הגידול בדרישות ההון של החברה בתקופת הדוח נובע מהגידול המשמעותי בפרמיות שהורווחו בשיר וכן בהיקפי ההתחייבויות הביטוחיות ברוטו ובשיר, בהתאם לתכנית העסקית ולתכנית ההון של החברה, הן בענף רכב חובה והן בענף רכב רכוש, אשר הובילו לגידול בדרישות ההון בגין סיכון חיתומי ומנגד הגדילו את השפעת הפיזור עם סיכונים אחרים. לפרטים נוספים על נתונים אלו ראו סעיף 5 להלן.

ווישור חברה לביטוח בע"מ

2025 דוח יחס כושר פירעון כלכלי ליום 31 לדצמבר 2025

לפרטים בדבר יעד יחס כושר הפירעון ומגבלות החלות על החברה לעניין חלוקת דיבידנד ראו סעיף 7 וסעיף 8 להלן.

ב. סף הון (MCR)

ליום 31 בדצמבר 2024	ליום 31 בדצמבר 2025
מבוקר
אלפי ש"ח
66,738	71,725
106,481	137,002

סף הון (MCR) ראו סעיף 6א' להלן

הון עצמי לעניין סף הון – ראו סעיף 6ב' להלן

ווישור חברה לביטוח בע"מ

2025 דוח יחס כושר פירעון כלכלי ליום 31 לדצמבר 2025

ליום 31 בדצמבר 2024 (א)		ליום 31 בדצמבר 2025		באור	סעיף 3 - מאזן כלכלי
מאזן כלכלי	תקינה חשבונאית 17 IFRS	מאזן כלכלי	תקינה חשבונאית 17 IFRS
מבוקר	אלפי ש"ח	מבוקר	אלפי ש"ח
159,385	159,385	103,419	103,419		נכסים
מזומנים ושווי מזומנים
24,642	25,374	15,458	15,608	3	השקעות פיננסיות אחרות:
פיקדונות בבנקים
540,693	540,693	598,140	598,140		אג"ח ממשלתיות
1,613	1,613	1,624	1,624		אג"ח קונצרניות שאינן סחירות
143,590	143,590	260,454	260,454		אג"ח קונצרניות סחירות
9,268	9,268	18,692	18,692		מניות סחירות
25,245	25,245	29,800	29,800	3	הלוואות
52,746	52,746	42,463	42,463		אחרות
797,797	798,529	966,631	966,781		סך כל השקעות פיננסיות אחרות
13,521	13,521	8,427	8,427		חייבים ויתרות חובה
2,893	2,893	2,082	2,082		נכסי מסים שוטפים
460,980	533,743	399,158	457,804	1	(ב) נכסי חוזי ביטוח משנה
811	811	4,762	4,762		רכוש קבוע
4,650	13,762	6,100	10,855	2	נכסים בלתי מוחשיים
1,440,037	1,522,644	1,490,579	1,554,130		סך כל הנכסים
93,133	97,494	122,657	129,150		הון
93,133	97,494	122,657	129,150		הון רובד 1 בסיסי
39,245	40,000	78,935	80,000	6	סך כל ההון
69,908	69,908	58,892	58,892		התחייבויות
-	-	-	-		התחייבויות בנין מסים שוטפים
1,219,189	1,295,231	1,210,846	1,263,381	1,4	(ב) התחייבויות בנין חוזי ביטוח
17,848	19,297	18,681	22,139	5	התחייבויות בנין מסים נדחים, נטו
714	714	568	568		התחייבויות אחרות
1,346,904	1,425,150	1,367,922	1,424,980		סך כל ההתחייבויות
1,440,037	1,522,644	1,490,579	1,554,130		סך כל ההון וההתחייבויות
35,510	29,622	43,357	37,551		(א) מזה: תיאום הסיכון (RA) / מרווח הסיכון (RM)

(ג) מספר ההשוואה ליום 31 בדצמבר 2024 הוצגו מחדש בהתאם לתקנים החדשים, כמפורט בסעיף 1.א. לעיל.

(ב) נכסי והתחייבויות חוזי ביטוח וחוזי ביטוח משנה במאזן הכלכלי כוללות את האומדן המיטבי (BE), מרווח סיכון (RM) וכן יתרות חייבים וזכאים אחרות המיוחסות לחוזי הביטוח, כגון: פרמיות לגביה, זכאים בגין תביעות ופקדונות מבטחי משנה (להלן "יתרות חייבים" / זכאים בגין חוזי ביטוח), סיווג זה תואם את אופן הצגת יתרות אלו במאזן החשבונאי.

ווישור חברה לביטוח בע"מ

2025 אוקטובר 31 לויי שפע

סעיף 3א' – מידע אודות מאזן כלכלי

השווי ההוגן של הכספים וההתחייבויות במאזן הכלכלי הושב בהתאם להוראות הכלולות בפרק המדידה של נכסים והתחייבויות לצורכי הדוחות הכספיים, בחוזר המאוחד (קודקס הרגולציה), למעט פריטים שנקבע לגביהם אחרת בחוזר הסולבנסי, כדלהלן:

(1) התחייבויות בגין חוזי ביטוח

ההתחייבויות בגין חוזי ביטוח מחושבות, בהתאם לחלק א' פרק 4, של חוזר סולבנסי, על בסיס הערכה מיטבית (להלן – Best או Best Estimate) על בסיס הנחות שהינן בעיקר פרי השלכת הניסיון הקיים ביחס לאירועי עבר כלפי העתיד, במסגרת הסביבה בה פועלת החברה וללא מקדמי שמרנות.

כאמור, ההתחייבויות הביטוחיות בביטוח כללי בו פועלת החברה חושבו על פי עקרונות הנוהג המיטבי ("עמדת ממונה – נוהג מיטבי לחישוב עתודות ביטוח בביטוח כללי לצורך דיווח כספי") מדידת ההתחייבויות הביטוחיות במאזן הכלכלי מבוססת על היוון התורמים העתידיים הצפויים, ביריבית חסרת סיכון בתוספת VA, על בסיס הערכה מיטבית שאינה כוללת מרווחי שמרנות, כאשר לסיכון ניתן ביטוי ברכיב ה-RM שהינו התחייבויות נפרדת. זאת, בשונה מהדוחות הכספיים בהן מוערכות תלק מההתחייבויות הביטוחיות עם מרווחי שמרנות, בשיטות ובשיעורי היוון כמתואר בבארו 3 לדוחות הכספיים ליום 31 בדצמבר 2025.

מגבלות הסתייגויות בחישוב ההערכה המיטבית

החברה החלה את פעילותה במחצית השנייה של שנת 2018 ורשמה גידול משמעותי בפעילות לאורך השנים. מאחר והחברה עדיין בשנות פעילות הראשונות קיימת מגבלה לעניין היקף התביעות והיסטוריית נתוני התביעות בכל הקשור להבשלת התביעות ומבנה התשלומים. מגבלות אלו מקשות על ההערכה האומדן המיטבי בענף רכב חובה. ככלל, הנחות היסוד במודלים גובשו בעיקר על סמך מחקרים חיצוניים שפורסמו בענפי הביטוח בהן פועלת החברה וניתוחים המבוססים על ניסיון החברה ואקטואר החברה לאורך השנים בהן היא פועלת, אשר לא כללו אירועים קיצוניים. קיימת, אמנם, הסתברות נמוכה להתרחשות אירועים אלה. בהתאם לכך, אירועים כאלה לא הובאו בחשבון בקביעת הנחות שביסוד המודלים. החברה אימצה ומיישמת את עמדת הממונה ביחס לנוהג המיטבי. יישום עמדת הממונה ביחס לנוהג המיטבי בחברה בשנות פעילותיה הראשונות אינו מובן מאליו ולפיכך היישום הינו בכפוף להיות החברה, חברה חדשה באופן יחסי. היישום לווה בהפעלת שיקול דעת אקטוארי נרחב, בעיקר בענף רכב חובה, בכל הקשור להערכות ההתחייבויות הביטוחיות על בסיס ה-BE.

הנחות בחישוב ההתחייבויות הביטוחיות

הנחות דמוגרפיות ותפעוליות העומדות בבסיס החישוב נקבעו לפי האומדנים הטובים ביותר של החברה לגבי גורמים דמוגרפיים ותפעוליים רלבנטיים, ומשקפות את הציפייה של החברה לעתיד בגין גורמים אלה. ההנחות הדמוגרפיות, הכלולות בחישוב, נלקחו מתוך מחקרים פנימיים של החברה, ככל שישנם, ומתבססות על ניסיון רלוונטי ו/או על שילוב של מידע ממקורות חיצוניים. ההנחות התפעוליות (הוצאות משירותי ביטוח והוצאות תפעוליות אחרות נטו, המיוחסות לחוזי הביטוח) חושבו בהתאם לתוצאות מודל הקצאת הוצאות שנערך בחברה לגבי הוצאות הקשורות להתחייבויות הביטוחיות הרלוונטיות, לרבות: הקצאת ההוצאות למגורים השונים ולפעילויות השונות (הפקה, ניהול שוטף, השקעות ניהול תביעות וכיווצא בזה) והנחות לגבי אופן ההתפתחות העתידית שלהן (בהתאם למדד, היקף פרמיות, היקף נכסים וכדומה).

הנחות העיקריות עליהן הסתמכה החברה בחישובים הינן כדלקמן:

(א) הנחות כלכליות

ריבית היוון - עקום ריבית חסר סיכון אשר מבוסס על התשואה לפיזון של אג"ח מדינה בישראל צמודות מדד ("ריבית חסרת סיכון"), בתוספת מרווח (VA) כפי שנקבע על ידי הממונה.
אין הנחה לגבי שיעור האינפלציה הצפוי. החברה מניחה כי כל תורמי הפרמיות, ההוצאות, התביעות במודל האקטוארי, ישתנו בשיעור המדד או בשיעור אחר שהוא צמוד למדד ולכן ערכם הנוכחי נקבע בהתאם לריבית הריאלית.

(ב) הנחות בביטוח כללי

עלות תביעות, בגין נזקים עתידיים ונזקים שאירעו אך טרם שולמה התביעה בגינם – בהתאם לניסיון העבר של החברה ומחקרים חיצוניים שפורסמו בענפי הביטוח בהן פועלת החברה בענפים השונים בקשר לשיעורי התביעות, גובה התביעות וקצב תשלומי התביעות בענפים בעלי זנב ארוך.

נכסים והתחייבויות אחרים:

(2) נכסים בלתי מוחשיים - בהתאם לחלק א' פרק 2 סימן א', חברת ביטוח תעריך נכסים בלתי מוחשיים בשווי אפס למעט השקעה בכס"י "אינשורט" כהגדרתה בחוזר הסולבנסי אשר קיבלה את אישור הממונה לכך.

החברה קיבלה את אישור הממונה לפי תהא רשאית לכלול במאזן הכלכלי את ההשקעות במערכת הליבה שלה כנכס אינשורטק בשווי של עד 5% מהון רובד 1 בסיסי, בכפוף לתקרה שנקבעה באישור.

(3) נכסי חוב בלתי סחירים (פיקדונות בבנקים והלוואות) - בהתאם לחלק א' פרק 1, שווים ההון של נכסי חוב בלתי סחירים, מחושב לפי מודל המבוסס על היוון תורמי המזומנים כאשר שיעורי הריבית להיוון נקבעים על ידי חברה המספקת ציטוט מחירים ושערי ריבית לנופים מוסדיים. לחברה נכסי חוב לא סחירים בגין פיקדונות בנקאיים והלוואות שעיקרן הן הלוואות למימון פרמיות רכב חובה. נכסים אלה נמדדים בדוחות הכספיים בעלותם המופחתת.

(4) התחייבויות תלויות - לעניין השווי של התחייבויות תלויות במאזן הכלכלי ראו סעיף (1) לעיל.

(5) מסים נדחים, נטו - בהתאם לחלק א' פרק 2 סימן ג', החישוב הנו על בסיס הפער בין השווי שיווח לנכסים וההתחייבויות במאזן הכלכלי לבין השווי שמיווח להם לצרכי מס בהתאם להוראות ההכרה, המדידה וההצגה של תקן חשבונאות בינלאומי (IAS 12) 12 - בנוסף לנכס המס, עתודה למס המחושב במאזן החשבונאי. הכרה בנכסי מסים נדחים תתאפשר רק אם החברה תעמוד במבחנים הכלולים בחוזר הסולבנסי, וזאת בנוסף על המבחנים הכלולים בתקן החשבונאות האמור.

ווישור חברה לביטוח בע"מ

2025 דוח יס כושר פירעון כלכלי ליום 31 לדצמבר 2025

(6) הלוואות ואשראי - בהתאם לעקרונות הכלליים שנקבעו בחורר סולבנסי ובכפוף להנחיה חלק א' פרק 3 לפיה אין לקחת בחשבון שינויים שחלו בסיכון אשראי של החברה אלא רק בגין שינויים בריבית חסרת סיכון. כלומר, ריבית ההיוון הינה ריבית חסרת סיכון בתוספת המרווח (פרמיית הסיכון) ביום ההנפקה.

סעיף 3 ב' - הרכב התחייבויות נטו בגין חוזי ביטוח *

ליום 31 בדצמבר 2025
מרווח סיכון (RM)	אומדן מיטבי (BE) ביטוח משנה
	בשייר	ביטוח משנה	ברוטו
	מבוקר
	אלפי ש"ח
43,357	504,765	711,446	1,216,211
43,357	504,765	711,446	1,216,211
ליום 31 בדצמבר 2024
---	---	---	---
מרווח סיכון (RM)	אומדן מיטבי (BE) ביטוח משנה
	בשייר	ביטוח משנה	ברוטו
	מבוקר
	אלפי ש"ח
35,510	398,829	799,466	1,198,295
35,510	398,829	799,466	1,198,295

(*) ההתחייבויות בגין חוזי ביטוח וחוזי ביטוח משנה המוצגות במסגרת סעיף זה כוללות אך ורק את האומדן המיטבי (BE) ומרווח הסיכון (RM), ללא יתרות החיבים/זבאים בגין חוזי ביטוח כפי שמוצגות במאזן הכלכלי לעיל.

שינויים מהותיים שחלו לעומת סוף שנת דיווח קודמת
השינויים בסך ההתחייבויות בגין חוזי ביטוח כללי בשייר נובעים בעיקרם מהגידול בחלק החברה בענפי רכב חובה ורכב רכוש ומקיטון מקביל בחלקם של מבטחי המשנה בענפים אלו וכן מהמשך התפתחות עסקי החברה.

ווישור חברה לביטוח בע"מ

2025 דוח יחס כושר פירעון כלכלי ליום 31 לדצמבר 2025

סעיף 4 - הון עצמי לעניין הון נדרש לכושר פירעון כלכלי
ליום 31 בדצמבר 2025
סה"כ	הון רובד 2
מבוקר	הון רובד 1
בסיסי
אלפי ש"ח
201,592	78,935	122,657
201,592	78,935	122,657
ליום 31 בדצמבר 2024
---	---	---
סה"כ	הון רובד 2
מבוקר	הון רובד 1
בסיסי
אלפי ש"ח
132,378	39,245	93,133
132,378	39,245	93,133

(א) הרכב הון עצמי לעניין הון נדרש לכושר פירעון

ליום 31 בדצמבר 2024	ליום 31 בדצמבר 2025
מבוקר
באלפי ש"ח
93,133	122,657
93,133	122,657
39,245	78,935
---	---
39,245	78,935
132,378	201,592

שינויים מהותיים שחלו לעומת סוף שנת דיווח קודמת
לפירוט השינויים העיקריים ראו סעיף 1 לעיל.

ווישור חברה לביטוח בע"מ

2025 דוח יחס כושר פירעון כלכלי ליום 31 לדצמבר 2025

ליום 31 בדצמבר 2024	ליום 31 בדצמבר 2025
דרישות הון
מבוקר
באלפי ש"ח
25,423	36,248
---	---
11,644	19,086
132,278	171,533
169,345	226,868
(22,209)	(32,367)
2,325	3,050
149,461	197,551
35,949	36,486
(25,321)	(28,559)
160,089	205,478

(BCR) הון נדרש בסיסי לכושר פירעון

(הון נדרש בשל רכיב סיכון שוק)

הון נדרש בשל רכיב סיכון צד נגדי

הון נדרש בשל רכיב סיכון חיתום בביטוח כללי

סה"כ

השפעת הפיזור בין רכיבי הסיכון

הון נדרש בשל רכיב סיכון נכסים בלתי מוחשיים

(• BSCR) סה"כ הון נדרש בסיסי לכושר פירעון

הון נדרש בשל סיכון תפעולי

התאמה לספיגת הפסדים בשל נכס מס נדחה

(SCR) סה"כ הון נדרש לכושר פירעון

שינויים מהותיים שחלו לעומת סוף שנת דיווח קודמת

הון נדרש בשל רכיב סיכון חיתום בביטוח כללי – גידול ביחס ליום 31 בדצמבר 2024, בעיקר בשל גידול בהתחייבויות על רקע המשך גידול בשייר החברה הן בביטוחי רכב חובה והן בביטוחי רכב רכוש וקיטון בחלק ביטוח המשנה בתיק בשיעור משמעותי החל משנת חיתום 2024.
הון נדרש בשל רכיב סיכון שוק – משתנה בהתאם לתמהיל ההשקעות של החברה ולהיקף הנכסים המושקעים באפיקי ההשקעה השונים החשופים לתתי סיכוני שוק שונים. יובהר כי החשיפה לתת סיכון מניות מושפעת גם מערכי התאמה סימטרית המשתנים בהתאם לביצועי שוק המניות בתקופה הקודמת לחישוב (SA). בתקופה זו ההתאמה הסימטרית הובילה לגידול בשיעור בסיכון המניות.

ווישור חברה לביטוח בע"מ

2025 דוח יחס כושר פירעון כלכלי ליום 31 בדצמבר 2025

סעיף 6 - סף הון (MCR)
(א) סף הון (MCR)
ליום 31 בדצמבר
2024	ליום 31 בדצמבר
2025
מבוקר
באלפי ש"ח
66,738	71,725	סף הון לפי נוסחת MCR
גבול תחתון (25% מהון נדרש לכושר פירעון)
גבול עליון (45% מהון נדרש לכושר פירעון)
40,022	51,370
72,040	92,465
66,738	71,725
ליום 31 בדצמבר 2025
---	---	---
סה"כ	2 הון רובד	1 הון רובד
	מבוקר
	אלפי ש"ח
201,592	78,935	122,657
(64,590)	(64,590)	-
137,002	14,345	122,657

(ב) הון עצמי לעניין סף הון

(1) בהתאם להוראות פרק 3 בחלק ב' "הוראות לעניין הון עצמי של חברת ביטוח" בחוזר הסולבנסי, הון רובד 2 לא יעלה על 20% מ-MCR

ליום 31 בדצמבר 2024
סה"כ	2 הון רובד	1 הון רובד
	מבוקר
	אלפי ש"ח
132,378	39,245	93,133
(25,897)	(25,897)	-
106,481	13,348	93,133

(ה) בהתאם להוראות פרק 3 בחלק ב' "הוראות לעניין הון עצמי של חברת ביטוח" בחוזר הסולבנסי, הון רובד 2 לא יעלה על 20% מ-MCR

ווישור חברה לביטוח בע"מ

2025 דוח יחס כושר פירעון כלכלי ליום 31 בדצמבר 2025

| עודף (גרעון) הון | הון נדרש
לכושר
פירעון
SCR | הון עצמי
לעניין הון
נדרש
לכושר
פירעון | לִיום 1 בינואר 2025 |
| --- | --- | --- | --- |
| מבוקר | |
| אלפי ש"ח | |
| (27,711) | 160,089 | 132,378 | |
| (74,400) | 41,054 | (33,346) | השפעת פעילות תפעולית (א) |
| 35,693 | 5,168 | 40,861 | השפעת פעילות כלכלית (ב) |
| - | - | - | עסקים חדשים (ג) |
| 60,000 | - | 60,000 | השפעת הנפקות מכשירי הון (בניכוי פדיונות) (ד) |
| 2,532 | (833) | 1,699 | השפעת שינויים במס נדחה, הון רובד 1 נוסף והון רובד 2 |
| (3,886) | 205,478 | 201,592 | לִיום 31 בדצמבר 2025 |

שינויים בשנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר 2025

השפעת פעילות תפעולית:
ההון העצמי לעניין הון נדרש לכושר פירעון הושפע בעיקר מהרווח החיתומי לשנה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר 2025, בניכוי השפעות מדד וריבית על התחייבויות בגין חוזי ביטוח בשייר.
ההון הנדרש לכושר פירעון הושפע בעיקר מהמשך הגידול בהיקפי פעילות החברה בברוטו ובשייר בפעילות העסקית השוטפת.

השפעת פעילות כלכלית:
ההון העצמי לעניין הון נדרש לכושר פירעון הושפע בעיקר מרווחים מהשקעות פיננסיות כתוצאה מעליות בשוק ההון בארץ ובחו"ל.
ההון הנדרש לכושר פירעון הושפע בעיקר מירידה בעקום הריבית חסרת הסיכון, שמשליך על שוויים ההון של נכסי החברה ומנגד גם על התחייבויותיה, לרבות השפעה על שוויים ההון של פיקדונות מבטחי משנה.

השפעת הנפקות מכשירי הון:
בחודשים מאי 2025 בנובמבר 2025 החברה האם השקיעה בחברה סך של 20 מיליון ש"ח בשתי פעימות כהורמות של הון ראשוני 10 מיליון ש"ח בכל פעימה. בחודש מאי 2025 הנפיקה החברה לחברה האם כתב התחייבות נדחה בסך 20 מיליון ש"ח, בנוסף בחודש דצמבר 2025 הנפיקה החברה לתאגיד בנקאי כתב התחייבות נדחה בסך 20 מיליון ש"ח. כתבי התחייבות אלו נרשמו כהון רובד 2.

(א) סעיף זה כולל את השפעת:

התזרים החזויים שהיה גלום ביתרת הפתיחה והיה צפוי להשתחרר בשנת הדיווח.
סטיות מהנחות דמוגרפיות ותפעוליות בשנת הדיווח.
שינוי בכללי רגולציה
שינוי בהנחות הדמוגרפיות והתפעוליות ביחס אלו שהיו בשימוש במועד הדוח הקודם
עדכוני מודל.
חוזי ביטוח חדשים בביטוח כללי שנחתמו בשנת הדוח.
השקעה בנכסים לא מוחשיים.
שינויים אחרים שאינם כלולם בסעיפים האחרים.

(ב) סעיף זה כולל את השפעת הפעילות הכלכלית השוטפת ובכלל זה:

שינויים בשווים של נכסי השקעה.
שינויים בהון נדרש בגין רכיב סיכון שוק, לרבות שינוי ברכיב התאמה סימטרית SA.
השפעת האינפלציה.
השפעת שינויים בעקום ריבית חסרת סיכון לכושר פירעון לרבות השפעה על שווי הון של פיקדונות מבטחי משנה.

(ג) סעיף זה כולל את השפעת חוזי ביטוח חדשים (חיים ובריאות) SLT שנחתמו בשנת הדוח ותיקי ביטוח בענפים אלו שנרכשו או נמכרו בשנת הדוח, ללא/כולל השפעתם על סיכוני שוק, סיכון צד נגדי וסיכון תפעולי- לא רלוונטי לחברה.

(ד) סעיף זה כולל פעולות הוניות, לרבות הנפקה ופדיון של מכשירי הון רובד 1 והון רובד 2 וכן דיבידנד שהוכרז לאחר מועד פרסום דוח יחס כושר פירעון ליום 31 בדצמבר 2024 ועד למועד פרסום הדוח ליום 31 בדצמבר 2025.

ווישור חברה לביטוח בע"מ

2025 בדצמבר 31

דוח יחס כושר פירעון כלכלי ליום 31 בדצמבר 2025

סעיף 8 – מבחני רגישות

להלן מוצג ניתוח רגישות של יחס כושר פירעון כלכלי ביחס לגורמי סיכון שונים למועד הדוח.

ניתוח זה מביא לידי ביטוי את השפעותיהם של גורמי סיכון שונים הן על ההון העצמי, לרבות המגבלות הכמותיות החלות על ההון העצמי, ועל ההון הנדרש לכושר פירעון. מבחני הרגישות מביאים לידי ביטוי השפעות ישירות בלבד, בהנחה ששאר גורמי הסיכון קבועים ואינו כולל השפעות משניות או נגזרות על גורמי סיכון אחרים. יצוין כי הרגישויות אינן בהכרח לינאריות כך שרגישויות בשיעורים אחרים אינם בהכרח אקסטרפולציה פשוטה של תוצאות מבחני הרגישות המוצגים.

ליום 31 בדצמבר 2025	השפעה על יחס כושר פירעון כלכלי (בנקודת אחוז)
(0.1%)	ירידה בריבית של 50 נקודות בסיס בריבית חסרת הסיכון (1)
(4%)	ירידה של 25% בערכם של נכסים הוניים (2)
(1%)	ירידה של 10% בכיסוי ביטוח המשנה (3)

להלן פירוט הנכסים וההתחייבויות שהושפעו בכל מבחן רגישות:

(1) ירידה בריבית של 50 נקודות בסיס בריבית חסרת הסיכון – לצורך ביצוע מבחן הרגישות נבנה עקום חסר סיכון חדש המייצג ירידה של 0.5% אחוז עד נקודת הנזילות האחרונה (LLP) מבחן הרגישות כלל חישוב מחדש של המאזן הכלכלי לרבות השפעת העקום החדש על שווי הנכסים וההתחייבויות וחישוב מחדש של דרישות ההון והא-MR. בצד הנכסים מבחן הרגישות הגדיל את נכסי החוב בתיק הנוסטרו, בצד ההתחייבויות נרשם גידול בערכן של ההתחייבויות הביטוחיות בשיר וגידול בערכן של ההתחייבויות בגין פיקדונות מבטח משנה.

(2) ירידה של 25% בערכם של נכסים הוניים - מבחן הרגישות גרם לקיטון של סך הנכסים ההוניים בתיק הנוסטרו.

(3) ירידה בכיסוי ביטוח המשנה בענפי הפעילות של החברה – במבחן זה נבדקה ההשפעה של הגידול בפרמיות בשיר לפי תחזית פרמיה צפויה – מבחן זה גרם לגידול בדרישות ההון בגין תרחישי ביטוח כללי.

סעיף 9 – מדיניות ההון ומגבלות על חלוקת דיבידנד

בהתאם למכתב שפרסם הממונה בחודש אוקטובר 2017, חברת ביטוח תהיה רשאית לחלק דיבידנד רק אם לאחר ביצוע החלוקה יש לחברה יחס כושר פירעון לפי חוזר סולבנסי בשיעור של לפחות 100%, כשהוא מחושב ללא הוראות המעבר ובכפוף ליעד יחס כושר פירעון שקבע דירקטוריון החברה בנסף, נקבעו בו הוראות דיווח לממונה.

החברה פועלת מכוח המדיניות ותוכנית ניהול ההון המעודכנת שאושרה בדירקטוריון החברה בחודש ינואר 2026, במסגרת החברה הגדירה, בין היתר, כי קבלת החלטות לעניין אמידת כריות הביטחון הנדרשות, בהתאם למדיניות ההון, תבוצע גם בהתאם מבחני רגישות לסיכונים מרכזיים איתם מתמודדת החברה שיכללו לפחות התייחסות לסיכון ריבית, ירידה בהכנסות מהשקעות וסיכון קיטון בכיסוי ביטוח המשנה.

החברה תעמוד ביעד של יחס כושר פירעון שלא יפחת מ-105% מההון הנדרש בשנים 2026 עד וכולל 2028. האמור הינו בהתחשב בכך שהחברה נמצאת בצמיחה ורוצה להבטיח יחס כושר פירעון סביר שיבטיח עמידה ביעדי הסולבנסי, תוך שקלול הסתברויות להתממשות תרחישי סיכון שונים והערכת עוצמתם וזאת במקביל למימוש האסטרטגיה של המשך התפתחות וצמיחה, לרבות כניסה לתחומי פעילות נוספים בשנים הבאות.

בנוסף, החברה לא תחלק דיבידנדים ככל שלא הושג יעד ההון של 110% ובתנאי שלאחר חלוקת הדיבידנד יחס הסולבנסי שלה לא יפחת מ-107%, וככל שתעשה כן תפעל בהתאם להוראות חוק החברות וחוזרי הממונה בנושא ובפרט בהתייחס לדרישות הנזילות ויתר תקנות דרכי ההשקעה שחלות על החברה באותה עת. כמו כן, לא תחלק דיבידנד אלא לאחר שתציג רווחים מפעילותה השוטפת של לפחות 10 מיליון ש"ח במצטבר, במשך שנתיים ממועד תחילת רישום הרווחים. את המדיניות ניתן יהא לשנות מעת לעת בהתאם להחלטת דירקטוריון.

בנוסף, חלות על החברה מגבלות על חלוקת דיבידנד, בקשר לכתבי התחייבות נדחים שהונפקו על ידי החברה לתאגידים בנקאיים:

על פי התחייבויותיה של החברה מול התאגידים הבנקאיים בכל אחד מכתבי ההתחייבויות, החברה תהא רשאית לבצע חלוקת דיבידנד בכפוף לכך שלא אירע ארוע הפרה כהגדרתו בכל אחד מכתבי ההתחייבויות (ולא יארע אירוע כאמור בעקבות החלוקה), או שלא אירע מקרה של דחיית תשלומי קרן ו/או ריבית בהתאם לתנאי כתב ההתחייבות, בכפוף להתקיימות התנאים המגויים להלן: א. עמידה של החברה ביחס סולבנסי או יחס אחר שאושר על ידי רשות שוק ההון לחברה כתחליף ליחס הסולבנסי, שלא יפחת מ-105% או אם יחס כושר פירעון חשבונאי שלא יפחת מ-120% בתקופה בה יחול על החברה משטר כושר פירעון חשבונאי; ו- ב. טרם ביצוע החלוקה בכל אחת משתי השנים הקולאנדריות שקדמו למועד ביצוע הפעולה, הרווח הנקי השנתי של החברה על פי הדוחות הכספיים השנתיים המבוקרים שלה, לא פחת מ-5 מיליון ש"ח בכל שנה.

ווישור חברה לביטוח בע"מ

2025 דוח יחס כושר פירעון כלכלי ליום 31 בדצמבר 2025

להלן נתונים על יחס כושר פירעון כלכלי של החברה כשהוא מחושב ובכפוף ליעד יחס כושר פירעון שקבע דירקטוריון החברה.

ליום 31 בדצמבר 2024	31 בדצמבר 2025
מבוקר	מבוקר
אלפי ש"ח
132,378	201,592
160,089	205,478
(27,711)	(3,886)
83%	98%

סעיף 10 – נתוני יחס כושר פירעון לרבות אל מול יעד כושר פירעון שקבע הדירקטוריון:

הוו עצמי לעניין הון נדרש לכושר פירעון כלכלי

הוו נדרש לכושר פירעון כלכלי

עודף (גרעון)

יחס כושר פירעון כלכלי (באחוזים)

א. השפעת פעולות הוניות מהותיות שהתרחשו בתקופה שבין תאריך החישוב לתאריך פרסום דוח יחס כושר פירעון:

גיוס של מכשירי הון

גיוס הון רובד 1

גיוס הון רובד 2

הוו עצמי לעניין הון נדרש לכושר פירעון

עודף (גרעון)

יחס כושר פירעון כלכלי (באחוזים)

יעד יחס כושר הפירעון הכלכלי של הדירקטוריון (באחוזים)

עודף הון (גרעון) ביחס ליעד (אלפי ש"ח)

10,000 16,000

20,000 -

162,378 217,592

2,289 12,114

101% 106%

105% 105%

(5,715) 1,840

שינויים מהותיים שחלו לעומת הדיווח ליום 31 בדצמבר 2024

בתקופה שהסתיימה ביום 31 בדצמבר 2025 ההון העצמי הכלכלי השפע בעיקר מהנפקת הון ראשוני בסך 20 מיליוני ש"ח לחברת האם תמורת הנפקת מניות ; מהנפקת הון משני בסך 40 מיליוני ש"ח (20 מיליוני ש"ח לחברת האם ו – 20 מיליוני ש"ח לתאגיד בנקאי) ; מהמשך התפתחות נכסי החברה כתוצאה מפעילותה השוטפת, מרווחים מהשקעות פיננסיות כתוצאה מעליות בשוקי ההון בארץ ובחו"ל, ומשינויים בעקום הריבית חסרת הסיכון, שהשפיעו על שווים ההון של נכסי החברה ומנגד גם על התחייבויותיה, לרבות השפעה על שווים ההון של פיקדונות מבטח משנה. לעניין השפעת גיוס הון מניות (הון ראשוני) בסך של 16 מיליוני ש"ח לאחר תקופת הדוח ראו סעיף 2 לעיל (בדבר השפעת פעולות הוניות מהותיות שהתרחשו בתקופה שבין תאריך החישוב לתאריך פרסום דוח יחס כושר פירעון בקשר עם יחס כושר פירעון ליום 31 בדצמבר 2025).

עיקר הגידול בדרישות ההון של החברה בתקופת הדוח נובע מהגידול בהיקפי ההתחייבויות הביטוחיות ברוטו ובשיר, לרבות קיטון בשיעור ביטוח המשנה בתיק, הן בענף רכב חובה והן בענף רכב רכוש, אשר הובילו לגידול בדרישות ההון בגין סיכונים תפעוליים וסיכון חיתומי (בהתחשב בתוכניות העבודה של החברה לגבי פעילות ביטוחית והסכמי ביטוח המשנה) ומנגד הגדילו את השפעת הפיזור עם סיכונים אחרים. לפרטים נוספים ראו סעיף 5 לעיל.

ווישור חברה לביטוח בע"מ
2025 פורען כלכלי ליום 31 לדצמבר 2025

| אביב שנצר
מנהל סיכונים | עמית אורון
מנכ"ל | פרופ' דן עמירם
יו"ר הדירקטוריון | תאריך אישור הדוח |
| --- | --- | --- | --- |
| | | | 25 במאי 2026 |

AI assistant

Ayalon Insurance Company LTD — Interim / Quarterly Report 2026

6673_rns_2026-05-27_5b8e331a-bd2e-4b09-873d-ff055b751c8e.pdf

דוחות כספים ביויים

תוכן עניינים

פרק א'

דין וחשבון הדירקטוריון ליום 31 במרס 2026

1. תיאור החברה

1.1 בעלי מניותיה של החברה ושינויים מבניים

1.2 תחומי פעילותה של החברה

2.6 הארכת תוקף תשקיף מדף

2.7 לפרטים בדבר התפתחויות בעניין בקשות לאישור תביעות כיצוגיות המתנהלות כנגד הקבוצה ושהוגשו במהלך התקופה ראו באור 12 לדוחות הכספיים ביניים מאוחדים

2.8 זכיית וישור ביטוח במכרז ביטוח רכב לעובדי המדינה (מכרז החשכ"ל)

2.9 שינויים במצבת נושאי המשרה בחברות הקבוצה בתקופת הדוח ועד למועד פרסום הדוח

3.2 סביבה כלכלית והשפעת גורמים חיצוניים על הפעילות לאחר תאריך הדיווח

3.2.1

3.2.2

3.2.3

4.1.3 הון ודרישות הון של החברה

4.1.3.1 משטרי ההון החל על החברה - כללי

4.1.3.2 הוראות גילוי ודיווח בקשר לדוח יחס כושר פירעון כלכלי לשנת 2019 ואילך

4.1.3.3 מדיניות ניהול הון וחלוקת דיבידנד

החברה

ווישור ביטוח

4.1.3.4 משטר כושר פרעון כלכלי מבוסס : Solvency II

ללא התחשבות בהוראות לתקופת הפריסה:

עמידה באבני דרך בתקופת הפריסה:

סף הון (MCR)

4.1 תוצאות הפעילות

4.2.1 נכסים מנוהלים (במיליוני ש"ח):

4.2.2 מידע בדבר שירות המרווח החוזי (CSM) של החברה:

4.2.3 פרמיות ביטוח

4.2.4 דוחות מאוחדים על הרווח הכולל

הרווח על-פי תקני הדיווח מחולק לשלושת המקורות כדלקמן:

רווח משירותי ביטוח

רווח מהשקעות ומימון נטו

הוצאות תפעוליות ומימון

החברה בוחנת את תוצאותיה שלה בין הפעילות הביטוחית לבין הפעילות הפיננסית כדלקמן:

רווח מפעילות הליבה

מרווח פיננסי עודף

השפעות מיוחדות

4.2.5 ניתוח תוצאות מגזר ביטוח כללי

החברה

רווחי ליבה

מרווח פיננסי עודף

ווישור ביטוח

רווחי ליבה

מרווח פיננסי עודף

החברה:

ווישור ביטוח:

4.2.6 ניתוח תוצאות מגזר ביטוח חיים וחסכון לטווח ארוך

רווח מפעילות הליבה

מרווח פיננסי עודף

להלן פרטים בדבר שיעורי התשואות בחברה בפוליסות משתתפות ברווחים:

4.2.7 ניתוח תוצאות מגזר ביטוח בריאות

רווח מפעילות הליבה

מרווח פיננסי עודף

ניתוח תוצאות המיוחסות להון ואחר:

4.2.8 תזרים מזומנים

1. תזרים מזומנים מפעילות השקעה:

2. תזרים מזומנים מפעילות מימון:

5. מקורות מימון

החברה

ווישור ביטוח

6. פרטים בדבר חשיפה לסיכוני שוק ודרכי ניהולם

8. הוראות גילוי בקשר עם הדיווח הפיננסי של התאגיד

אירועים לאחר תאריך הדיווח

8.1

8.2

8.3

8.4

8.5

8.6

איילון חברה לביטוח בע"מ

פרק ב'

הצהרה לגבי הדיווחים לדוח הכספי ליום 31 במרס 2026

הצהרה לגבי דיווחים לדוח הספיפי ליום 31 במרץ 2026

הצהרה לגבי דיווחים לדוח הכספי ליום 31 במרץ 2026

דוחה כספיים ביניים מאוחדים

ליום 31 במרס 2026

Ayalon Insurance Company LTD Interim / Quarterly Report 2026