AXA — Interim / Quarterly Report 2009

May 7, 2009

Indicateurs d'activité T1 2009

Bonne résistance du chiffre d'affaires

Chiffre d'affaires total en baisse de 2% à 27 598 millions d'euros

En base comparable, le chiffre d'affaires est en baisse de 5% :

• Vie, Epargne, Retraite : -7% à 16 453 millions d'euros
• Dommages : +1% à 9 113 millions d'euros
• Gestion d'actifs : -34% à 762 millions d'euros

Collecte nette positive dans l'assurance

Vie, Epargne, Retraite : +3,3 milliards d'euros Dommages: +296,0001 de contrats nets aux particuliers Gestion d'actifs: -17,4 milliards d'euros

Solvabilité accrue2

Ratio de Solvabilité I au 31 mars 2009 légèrement supérieur au niveau de fin d'année de 127%

« Le chiffre d'affaires du premier trimestre est en légère baisse, en ligne avec les tendances observées au quatrième trimestre 2008 », a déclaré Henri de Castries, président du directoire d'AXA.

« L'activité Vie, Epargne, Retraite continue d'être impactée par un environnement de marché défavorable, notamment pour les produits en unités de compte. Nous estimons cependant que les produits d'épargne long terme (y compris les produits de type « variable annuities ») et de prévoyance demeurent bien adaptés aux besoins des clients, et que l'adaptation systématique de notre gamme dans tous les pays nous permettra de poursuivre avec succès notre développement à long terme, et ce, de manière profitable. Par ailleurs, nous voyons avec satisfaction la collecte nette Vie, Epargne, Retraite se maintenir en territoire positif. »

« Le chiffre d'affaires de la gestion d'actifs est en recul du fait de la baisse des encours. Néanmoins, l'amélioration de la performance d'investissement enregistrée au premier trimestre renforce notre confiance dans la capacité de notre activité de gestion d'actifs à rétablir sa dynamique. »

« L'activité Dommages maintient sa croissance dans la plupart des lignes d'activités et des pays, avec une collecte nette positive de contrats aux particuliers. »

« Comme attendu, notre ratio de Solvabilité I résiste bien dans cet environnement turbulent et nous permettra d'absorber d'éventuels autres chocs de marché.

Nous anticipons un environnement encore difficile au cours de l'année 2009, mais nous restons convaincus qu'AXA dispose du modèle opérationnel, de la flexibilité et de la solidité de bilan nécessaires pour faire face au contexte actuel de récession globale. »

Relations investisseurs +33 1 40 75 46 85

Relations presse +33 1 40 75 71 81

Relations actionnaires individuels +33 1 40 75 48 43

Au sommaire
Chiffres clés ……………………2
Vie Epargne Retraite.…………….…….3
Dommages……………………………….6
Gestion d'actifs …………………7
Assurance internationale…………8
Notes et Autres informations…9
Annexes………………….………………10

Indicateurs d'activité : chiffres clés

				Variation
En millions d'euros, sauf indication contraire	T1 08	T1 09	Variation en publié	Base comparable(a)	Périmètre & Autres	Effet change(b)
Vie, épargne, retraite - chiffre d'affaires	16 877	16 453	-2,5%	-7,4%	+0,7pt	+4,2pts
Collecte nette (milliards d'euros)	4,0	3,3
APE3 (part du Groupe)	1 939	1 604	-17,3%	-18,5%	+0,1pt	+1,2pt
VAN4 (part du Groupe)	277	206	-25,7%	-30,0%
Marge VAN/APE (part du Groupe)	14,3%	12,8%	-1,5pt	-2,0pts
Dommages - chiffre d'affaires	8 885	9 113	+2,6%	+1,1%	+2,9pts	-1,4pt
Assurance internationale - chiffre d'affaires	1 136	1 179	+3,8%	+3,3%	+0,9pt	-0,4pt
Gestion d'actifs - chiffre d'affaires	1 071	762	-28,9%	-34,3%	+0,1pt	+5,3pts
Collecte nette (milliards d'euros)	3,5	-17,4
Chiffre d'affaires total	28 066	27 598	-1,7%	-5,2%	+1,3pt	+2,2pts

(a) Variation en comparable calculée à effet de change et périmètre constants.

(b) Principalement dû à l'appréciation du dollar US et du yen contre l'euro en partie compensée par la dépréciation de la livre sterling.

Les montants mentionnés ne sont pas audités. Les APE et la VAN sont en ligne avec la publication de l'EEV du Groupe. Elles ne sont pas des mesures définies par la réglementation comptable. La direction d'AXA utilise ces mesures de performance pour l'évaluation de l'activité Vie/Epargne/Retraite d'AXA ; elle estime que la présentation de ces mesures donne des informations utiles et importantes aux actionnaires et investisseurs.

Tous les commentaires sont à base comparable (change, méthodologie et périmètre constants)

Chiffre d'affaires et collecte nette

• Le chiffre d'affaires total résiste bien, en baisse de 5% à 27 598 millions d'euros.
• En vie, épargne, retraite, le chiffre d'affaires est en baisse de 7% à 16 453 millions d'euros, en ligne avec les tendances observées au T4 2008 (-8%), dans un contexte de marché difficile.

La collecte nette s'élève à +3,3 milliards d'euros grâce aux contributions positives de la plupart des pays, en raison d'une meilleure rétention des clients.

Le volume des affaires nouvelles (APE3) est en baisse de 18% à 1 604 millions d'euros, avec une part de produits en unités de compte passant de 46% à 40%.

La marge sur affaires nouvelles est en recul de 2 points à 12,8%, principalement en raison (i) de la baisse des taux d'intérêts affectant la profitabilité des produits « Variable Annuities » Accumulator, (ii) de coûts unitaires plus élevés liés à des volumes plus faibles, en partie compensés par (iii) une évolution favorable du mix d'activité grâce aux Etats-Unis (déploiement progressif de nouvelles versions du produit Accumulator), au Japon et au Royaume-Uni.

• En dommages, le chiffre d'affaires augmente de 1% à 9 113 millions d'euros, sous l'effet de la hausse des volumes sur les lignes particuliers et entreprises. Le nombre de nouveaux contrats nets aux particuliers s'élève à + 296 000.
• Le chiffre d'affaires de la gestion d'actifs recule de 34%, à 762 millions d'euros, en ligne avec les tendances observées au T4 2008 (-32%), en raison de moindres commissions (-37%), principalement dues à une baisse des actifs moyens sous gestion (-27%) et d'une évolution défavorable du mix produits (-10%), ainsi que de la moindre contribution des commissions de distribution. La décollecte nette s'élève à -17,4 milliards d'euros (principalement chez AllianceBernstein).

Solvabilité

Nous estimons que le ratio européen consolidé de Solvabilité I au 31 mars 2008 est légèrement supérieur2 à celui du 31 décembre 2008 de 127%. De plus, la solvabilité de nos entités locales résiste bien, y compris aux Etats-Unis où nous anticipons un résultat IFRS positif5 au T1 2009 en raison notamment de l'absence de contribution négative des coûts de couverture des produits « Variable Annuities ».

Vie, épargne, retraite

• Le chiffre d'affaires vie, épargne, retraite baisse de 7% à 16 453 millions d'euros, en ligne avec les tendances observées au T4 2008 (-8%), dans un contexte de marché difficile.

La collecte nette s'élève à +3,3 milliards d'euros. L'évolution par rapport au T1 2008 est due à une collecte plus faible (-2,2 milliards d'euros), en partie compensée par une amélioration de la rétention clients (+1,8 milliard d'euros), et à l'impact négatif des taux de change et de la variation de périmètre (-0,4 milliard d'euros).

Collecte nette par pays/région
Milliards d'euros	T1 2008	T1 2009
Etats-Unis	0,8	0,6
France	0,7	1,0
Royaume-Uni(a)	-0,3	-0,4
Région NORCEE6	2,3	1,5
Asie-Pacifique7	0,5	0,4
Région Méd /Am. Lat.8	0,0	0,2
Total collecte nette vie, épargne, retraite	4,0	3,3

(a) Hors fonds « with profits », la décollecte nette au Royaume-Uni atteint -0,1 milliard d'euros au T1 2009.

• Le volume des affaires nouvelles (APE3) est en baisse de 18% (ou -3% en séquentiel, c'est-à-dire par rapport au T4 2008) à 1 604 millions d'euros, principalement du fait :
• d'un environnement financier défavorable :
  • diminution des ventes en épargne individuelle principalement aux Etats-Unis, en Australie, au Royaume-Uni et en Belgique, notamment en raison de la tourmente financière,
  • recul des ventes en vie collective en Suisse suite à de faibles rotations de clientèle sur ce marché,
• de l'impact négatif d'événements non récurrents, principalement au Japon (faillite d'un agent important indépendant) et en Allemagne (non reconduction des mesures incitatives Riester de 2008),
• en partie compensés par une performance solide en France, avec un fort développement de l'activité collective.

La part des produits en unités de compte recule de 46% à 40%, en raison notamment du déclin de 20%, à 290 millions d'euros, du volume des affaires nouvelles pour les produits « Variable Annuities » (Etats-Unis : -22%, reste du monde : -9%)

Affaires nouvelles (APE) par pays/région
Millions d'euros	T1 2008	T1 2009	Variation en publié	Variation en comparable
Etats-Unis	418	327	-21,8%	-31,9%
France	357	387	+8,5%	+8,5%
Royaume-Uni	333	228	-31,5%	-17,8%
Région NORCEE6	433	335	-22,7%	-24,5%
Asie-Pacifique7	299	227	-24,3%	-27,8%
Région Méd./Am. Lat.8	99	101	+1,9%	-10,0%
Total APE vie, épargne, retraite	1 939	1 604	-17,3%	-18,5%

Dynamique négative pour les affaires nouvelles, mais collecte nette positive

La marge sur affaires nouvelles est en recul de 2 points à 12,8%, principalement en raison (i) de la baisse des taux d'intérêts affectant la profitabilité des produits de « Variable Annuities » Accumulator, (ii) de coûts unitaires plus élevés liés à des volumes plus faibles, en partie compensés par (iii) une évolution favorable du mix d'activité grâce aux Etats-Unis (déploiement progressif de nouvelles versions du produit Accumulator), au Japon et au Royaume-Uni.

Note : les hypothèses actuarielles et financières ne sont pas mises à jour sur base trimestrielle, sauf pour les taux d'intérêt qui sont couverts au moment de la vente pour les produits « Variable Annuities ».

Détail par pays :

Etats-Unis

Le volume des affaires nouvelles (APE) diminue de 32% à 327 millions d'euros, en ligne avec les tendances observées au T4 2008, principalement en raison (i) de la baisse des ventes de produits « Variable Annuities » (-22%) notamment via les réseaux de distributeurs non propriétaires, en raison de conditions de marché difficiles et de nouvelles versions de produits moins riches en options ou garanties, (ii) du recul des ventes d'OPCVM dans les réseaux propriétaires (-52%), et (iii) du déclin des ventes de produits vie (-38%), notamment chez les distributeurs non propriétaires, du fait des évolutions apportées au produit « Universal Life » au T1 2008.

La marge sur affaires nouvelles est en baisse de 6,2 points à -1,0%, principalement en raison de la baisse des taux d'intérêts affectant la profitabilité des produits « Variable Annuities » et de coûts unitaires plus élevés (liés à des volumes moindres), en partie compensés par une amélioration du mix produits à la suite du déploiement progressif de nouvelles versions du produit Accumulator (novembre 2008 et février 2009). La prochaine version, avec un taux garanti plus bas, sera lancée en juin 2009 pour continuer à rétablir la profitabilité du produit, en ligne avec nos objectifs de long terme.

France

Le volume des affaires nouvelles (APE) augmente de 8% à 387 millions d'euros, tiré par la branche collective (+82%) grâce à la bonne performance des activités retraite et prévoyance, en partie compensée par la baisse de la branche individuelle (-14%), touchée par le recul des ventes de produits en unités de compte.

La marge sur affaires nouvelles baisse de 1,4 point à 3,4% en raison principalement d'une moindre part de produits en unités de compte.

Royaume-Uni

Le volume des affaires nouvelles (APE) recule de 18% à 228 millions d'euros, en raison de la baisse des ventes dans certains segments de la branche vie-épargne individuelle (« bonds ») touchés par la baisse de confiance des clients dans un contexte financier difficile, ainsi que du recul des ventes de la branche retraite individuelle, en partie compensés par l'activité prévoyance.

La marge sur affaires nouvelles augmente de 0,9 point à 9,1% grâce au transfert favorable des ventes de produits d'épargne vers des produits de prévoyance mieux margés, en partie compensé par des coûts unitaires plus élevés.

Europe du Nord, centrale et de l'Est

• Le volume des affaires nouvelles (APE) en Allemagne est en recul de 13% à 132 millions d'euros en raison de la non reconduction des mesures incitatives Riester en 2008 et de la baisse des ventes de produits de type « Variable Annuities » (« TwinStar »), en partie compensées par une hausse ponctuelle des ventes de la branche santé avant les réformes législatives attendues en 2009.

La marge sur affaires nouvelles est en baisse de 4,1 points à 14,5%, principalement du fait d'une expérience d'investissement négative sur les produits TwinStar en raison de taux d'intérêt bas.

• Le volume des affaires nouvelles (APE) en Suisse est en baisse de 26% à 123 millions d'euros essentiellement en raison d'opportunités limitées dans la branche vie collective (-30%) – le taux de rotation de clientèle dans le marché y est plus faible dans un environnement financier défavorable – combinées à une activité stable dans la branche individuelle.

La marge sur affaires nouvelles diminue de 2,1 points à 29,7% en raison de la légère détérioration du mix d'activité dans la branche individuelle.

• Le volume des affaires nouvelles (APE) en Belgique recule de 46% à 52 millions d'euros en raison d'une baisse des ventes de la branche vie-épargne individuelle (-45%) tant en unités de compte qu'en actif général. Cependant, on note un afflux important en produits d'épargne court terme d'AXA Banque.

La marge sur affaires nouvelles recule de 3,9 points à 5,9% principalement en raison de coûts unitaires plus élevés dus à des volumes plus faibles.

• Le volume des affaires nouvelles (APE) en Europe centrale et de l'Est diminue de 8% à 28 millions d'euros, essentiellement en raison de la Pologne où la suspension de la commercialisation de produits d'assurance vie court terme à fiscalité favorable (« tax wrapper ») a été en partie compensée par la croissance des fonds de pension.

La marge sur affaires nouvelles est en hausse de 2,6 points à 22% principalement grâce à une moindre contribution des produits d'assurance vie à enveloppe fiscale (« tax wrapper ») à plus faible marge.

Asie - Pacifique

• Au Japon, le volume des affaires nouvelles (APE) est en baisse de 21% à 126 millions d'euros, en raison principalement de la faillite d'un important agent indépendant (LINA). Hors cet effet exceptionnel, les APE reculent de 4% en raison du déclin des ventes de produits de prévoyance.

La marge sur affaires nouvelles est en hausse de 0,6 point à 54,7% principalement en raison d'un meilleur mix d'affaires à la suite de l'arrêt des ventes des produits LINA plus faiblement margés.

• Le volume des affaires nouvelles (APE) en Australie et Nouvelle-Zélande est en baisse de 42% à 56 millions d'euros, essentiellement sous l'effet de la baisse des ventes d'OPCVM en raison de conditions de marché défavorables, en partie compensée par de plus fortes ventes de produits d'épargne traditionnels et de produits Accumulator.

La marge sur affaires nouvelles est en hausse de 2,3 points à 9,3% principalement en raison de la baisse des ventes d'OPCVM moins margés.

• A Hong Kong, le volume des affaires nouvelles (APE) est en baisse de 7% à 30 millions d'euros, essentiellement en raison de la baisse des ventes de produits en unités de compte dans un contexte de marché défavorable, partiellement compensée par une hausse des ventes de produits vie traditionnels.

La marge sur affaires nouvelles est stable à 64,0%.

• En Asie du Sud Est et Chine, le volume des affaires nouvelles (APE) recule de 21% à 15 millions d'euros, principalement du fait de l'Indonésie avec une baisse des ventes de produits en unités de compte à prime unique dans un contexte de marché défavorable, tandis que la Thaïlande et la Chine restent en croissance.

La marge sur affaires nouvelles diminue de 0,8 point à 31,6%.

Région Méditerranée et Amérique Latine

• Le volume des affaires nouvelles (APE) est en baisse de 10% à 101 millions d'euros, notamment en raison de l'Espagne (moindre contribution des produits d'épargne traditionnels et non renouvellement d'un contrat significatif au T1 2008) et d'AXA Italie (diminution des ventes de produits en unités de compte), partiellement compensée par la joint-venture italienne d'AXA avec BMPS (hausse des ventes d'actif général).

La marge sur affaires nouvelles recule de 0,9 point à 11,8% du fait de la moindre part des produits en unités de compte (qui passe de 40% à 14%).

DOMMAGES /

Une croissance continue dans pratiquement tous les pays et toutes les lignes d'activité

Dommages

Le chiffre d'affaires dommages augmente de 1% à 9 113 millions d'euros, sous l'effet de la hausse des volumes sur les lignes particuliers et entreprises. Le nombre de nouveaux contrats nets aux particuliers se monte à + 296 000 :

Dommages : chiffre d'affaires IFRS par pays
En millions d'euros	T1 2008	T1 2009	Variation en publié	Variation en comparable
Région NORCEE6	3 932	4 108	+4,5%	+1,6%
dont Allemagne	1 602	1 619	+1,1%	+1,1%
dont Belgique	637	648	+1,6%	+1,6%
dont Suisse	1 652	1 795	+8,6%	+1,6%
France	1 821	1 864	+2,3%	+2,3%
Royaume-Uni & Irlande	1 152	968	-16,0%	-0,6%
Région Med/Am. Lat.8	1 547	1 725	+11,5%	-1,6%
Reste du monde	432	449	+4,0%	+8,3%
Total chiffre d'affaires dommages	8 885	9 113	+2,6%	+1,1%

• Le chiffre d'affaires de l'assurance automobile de particuliers (35% du chiffre d'affaires dommages total) croît de 0,6%, sous l'effet de l'activité de distribution au travers des réseaux direct (au Royaume-Uni et en France), du Canada et de l'Asie, en partie compensée par l'Allemagne dans un contexte de concurrence sur les prix et de moindres volumes, ainsi que par l'Espagne avec des ventes de voitures neuves en baisse, et par la Turquie.

Le nombre de nouveaux contrats nets se monte à +249 000.

• Le chiffre d'affaires de l'assurance non-automobile de particuliers (22% du chiffre d'affaires dommages total) augmente de 0,5% en raison d'un effet prix positif sur l'ensemble du portefeuille, en partie compensé par une baisse des activités voyage et santé au Royaume-Uni.

Le nombre de nouveaux contrats nets se monte à +47 000.

• Le chiffre d'affaires de l'assurance automobile d'entreprises (8% du chiffre d'affaires dommages total) est en baisse de 0,8% avec une contribution contrastée des pays (positive principalement dans le Golfe, en Belgique et en Allemagne, négative en Espagne, au Royaume-Uni et en France) dans un contexte de tendances d'évolution de prix contrastées.
• Le chiffre d'affaires de l'assurance non-automobile d'entreprises (35% du chiffre d'affaires dommages total) est en hausse de 1,4% avec une contribution positive principalement de la France (avec les activités construction et responsabilité civile) et de la Suisse (notamment les activités santé), en partie compensée par une stagnation des ventes en région Méditerranée et Amérique Latine et une baisse au Canada.

GESTION D'ACTIFS ET ASSURANCE INTERNATIONALE /

Gestion d'actifs

• Le chiffre d'affaires de la gestion d'actifs recule de 34%, à 762 millions d'euros, en ligne avec les tendances observées au T4 2008 (-32%), en raison de moindres commissions (-37%), principalement dues à un volume moyen d'actifs sous gestion inférieur (-27%) et à une évolution défavorable du mix produits (- 10%), ainsi qu'à une moindre contribution des commissions de distribution.
• Le montant des actifs sous gestion affiche une baisse de 29 milliards d'euros par rapport au 31 décembre 2008 et s'établit à 787 milliards d'euros au 31 mars 2009, pour les raisons suivantes :
• collecte nette : baisse de 17 milliards d'euros, en ligne avec les tendances observées au T4 2008, principalement chez AllianceBernstein sur le segment des clients institutionnels,
• évolution de marché : baisse de 33 milliards d'euros principalement chez AllianceBernstein en raison de conditions de marché défavorables,
• effet de change : +21 milliards d'euros essentiellement en raison de l'appréciation du dollar US contre l'euro.
• Nouveaux développements chez AllianceBernstein :
• Une performance d'investissement encourageante au T1 2009 (solide par rapport au benchmark et à la moyenne des concurrents sur l'ensemble des services, notamment « Growth Equity » et « Fixed Income »).
• Un mandat gagné auprès du Trésor Américain pour des prestations de services de gestion sur les actifs détenus dans le cadre de leur programme « Capital Purchase Program ».

Chiffre d'affaires affecté par de moindres actifs moyens sous gestion

Evolution des actifs sous gestion
En milliards d'euros	Alliance Bernstein	AXA IM	Total
Actifs sous gestion au 31/12/08	331	485	816
Collecte nette	-15	-2	-17
Evolution de marché	-24	-9	-33
Périmètre et autres impacts	0	0	0
Effet de change	+19	+3	+21
Actifs sous gestion au 31/03/09	310	477	787
Actifs sous gestion moyens sur la période	325	474	799
Variation des actifs moyens sous gestion vs. T1 2008 en publié	-36%	-11%	-23%
Variation des actifs moyens sous gestion vs. T1 2008 en comparable	-44%	-10%	-27%

Assurance internationale

Le chiffre d'affaires de l'assurance internationale augmente de 3% à 1 179 millions d'euros, notamment en raison de (i) AXA Corporate Solutions Assurance en croissance de 1% principalement grâce à l'activité marine (+11%) avec des développements positifs des portefeuilles, en partie compensée par de moindres volumes en dommages (-7%), tandis que (ii) AXA Assistance progresse de 14%.

Assurance internationale - chiffre d'affaires IFRS
En millions d'euros	T1 2008	T1 2009	Variation en publié	Variation en comparable
AXA Corporate Solutions Assurance	889	900	+1,2%	+1,3%
AXA Assistance	177	194	+9,9%	+14,1%
AXA Cessions	53	55	+3,4%	+3,4%
Autres activités internationales	17	30	+74,8%	-1,5%
Total assurance internationale	1 136	1 179	+3,8%	+3,3%

Notes

1 Contrats aux particuliers automobile et habitation.

2 Cette estimation n'a pas été revue ni approuvée par l'Autorité de Contrôle des Assurances et des Mutuelles (ACAM). 3 Les « Annual Premium Equivalent » (APE) sont la somme de 100% des primes périodiques sur affaires nouvelles et de 10% des primes uniques sur affaires nouvelles. Les APE sont en part du Groupe. 4 Valeur des affaires nouvelles.

5 Estimation, non auditée.

6 Région Europe du Nord, centrale et de l'Est : Allemagne, Belgique, Suisse, Europe centrale et de l'Est et Luxembourg. 7 Japon, Australie/Nouvelle Zélande, Hong Kong, Asie du Sud Est et Chine.

8 Région Méditerranée et Amérique Latine : Italie, Espagne, Portugal, Turquie, Mexique, Grèce et Maroc (et pays du Golfe pour l'activité dommages)

A propos du Groupe AXA

Le Groupe AXA est un leader mondial de la protection financière. Les activités d'AXA sont géographiquement diversifiées, avec une concentration sur les marchés d'Europe, d'Amérique du Nord et de la région Asie/Pacifique. Le chiffre d'affaires de l'exercice 2008 aux normes IFRS s'élève à 91,2 milliards d'euros, et le résultat opérationnel à 4,0 milliards d'euros. AXA avait 981 milliards d'euros d'actifs sous gestion au 31 décembre 2008.

L'action AXA est cotée sur le compartiment A d'Euronext Paris sous le symbole CS (ISIN FR0000120628 – Bloomberg : CS FP – Reuters : AXAF.PA). Aux Etats-Unis, l'American Depository Share (ADS) AXA est cotée au NYSE sous le symbole AXA.

Ce communiqué de presse est disponible sur le site du Groupe AXA : www.axa.com

Communication financière AXA Relations presse AXA

Etienne Bouas-Laurent :	+33 1 40 75 46 85	Emmanuel Touzeau :	+33 1 40 75 46 74
Marie-Elodie Bazy:	+33 1 40 75 97 24	Laurent Sécheret :	+33 1 40 75 48 17
Gilbert Chahine:	+33 1 40 75 56 07	Armelle Vercken :	+33 1 40 75 46 42
Paul-Antoine Cristofari :	+33 1 40 75 73 60
Sylvie Gleises :	+33 1 40 75 49 05

Relations presse AXA

Etienne Bouas-Laurent :	+33 1 40 75 46 85	Emmanuel Touzeau :	+33 1 40 75 46 74
Marie-Elodie Bazy:	+33 1 40 75 97 24	Laurent Sécheret :	+33 1 40 75 48 17
Gilbert Chahine:	+33 1 40 75 56 07	Armelle Vercken :	+33 1 40 75 46 42

Actionnaires individuels : 0800 43 48 43 / +33 1 40 75 48 43

AVERTISSEMENT

Certaines déclarations figurant dans le présent communiqué contiennent des prévisions qui portent notamment sur des événements futurs, des tendances, projets ou objectifs. Ces prévisions comportent, par nature, des risques, identifiés ou non, et des incertitudes et peuvent être affectées par de nombreux facteurs susceptibles de donner lieu à un écart significatif entre les résultats réels et ceux indiqués dans ces déclarations. Vous êtes invités à vous référer au rapport annuel d'AXA (Formulaire 20-F) et au Document de référence du Groupe pour l'exercice clos au 31 décembre 2008 afin d'obtenir une description de certains facteurs, risques et incertitudes importants, susceptibles d'influer sur les activités d'AXA. Nous attirons plus particulièrement votre attention sur la section du Rapport Annuel intitulée « Avertissements ». AXA ne s'engage d'aucune façon à publier une mise à jour ou une révision de ces prévisions, ni à communiquer de nouvelles informations, événements futurs ou toute autre circonstance.

Annexe 1 : chiffre d'affaires IFRS du Groupe AXA – T1 2009 vs. T1 2008 /

Chiffre d'affaires IFRS du Groupe AXA – contributions & croissances par activité et pays/région
En million d'euros	T1 2008	T1 2009	Variation du chiffre d'affaires IFRS
	IFRS	IFRS	Publiée	Comparable
Etats-Unis	3 439	3 214	-6,6%	-18,6%
France	3 976	4 012	+0,9%	+0,9%
Région Europe du Nord, centrale et de l'Est	5 310	4 984	-6,1%	-9,3%
dont Allemagne	1 477	1 516	+2,7%	+2,7%
dont Suisse	2 714	2 798	+3,1%	-3,5%
dont Belgique	989	534	-46,0%	-46,0%
dont Europe Centrale et de l'Est	113	115	+2,1%	+13,1%
Royaume-Uni	935	612	-34,5%	-21,4%
Asie-Pacifique	1 897	2 188	+15,3%	-0,9%
dont Japon	1 132	1 377	+21,7%	-7,7%
dont Australie/Nouvelle-Zélande	424	468	+10,4%	+25,9%
dont Hong Kong	276	314	+13,6%	-1.0%
dont Asie du Sud-Est	66	30	-54,6%	-54,8%
Région Méditerranée	1 291	1 417	+9,8%	+4,8%
Autres pays	29	28	-4,4%	+3,3%
Vie, épargne, retraite	16 877	16 453	-2,5%	-7,4%
Région Europe du Nord, centrale et de l'Est	2 932	4 108	+4,5%	+1.6%
dont Allemagne	1 602	1 619	+1,1%	+1,1%
dont Belgique	637	648	+1,6%	+1,6%
dont Suisse	1 652	1 795	+8,6%	+1,6%
France	1 821	1 864	+2,3%	+2,3%
Région Méditerranée & Amérique Latine	1 547	1 725	+11,5%	-1,6%
Royaume-Uni & Irlande	1 152	968	-16,0%	-0,6%
Canada	232	237	+2,2%	+10,4%
Asie	200	212	+6,0%	+5,9%
Dommages	8 885	9 113	+2,6%	+1,1%
AXA Corporate Solutions Assurance	889	900	+1,2%	+1,3%
Autres	247	279	+13,0%	+10,5%
Assurances Internationales	1 136	1 179	+3,8%	+3,3%
AllianceBernstein	697	467	-33,0%	-41,6%
AXA Investment Managers	374	295	-21,2%	-20,6%
Gestion d'actifs	1 071	762	-28,9%	-34,3%
Activités Bancaires	96	90	-6,3%	-4,7%
Total	28 066	27 598	-1,7%	-5,2%

.

ép ég é és R it ion de A P E – 1 2 p inc ip ion d l is art t r s r au x p ay s e s m o
En du Gr art p ou p e En i l l ion d 'eu	A P E T 1 2 0 0 9			% U L da A P E ns ( l. O P C V M ) ex c		Va iat ion de U C e r s n
m s ros	U C	No U C n-	O P C V M	T 1 2 0 0 8	T 1 2 0 0 9	ba b le se co mp ara
Fra nc e	5 7	3 3 0	-	1 5 %	1 5 %	+5 %
Eta ts- Un is	2 2 3	2 5	2 5	8 2 %	8 1 %	-2 6 %
Ro -Un i y au me	1 9 8	2 9	1	9 0 %	8 7 %	-2 1 %
ég R ion Eu du No d, le de ntr et rop e r ce a l 'Es t
A l lem ag ne	3 7	9 5	-	3 9 %	2 8 %	-3 6 %
Su iss e	6	1 1 7	-	3 %	5 %	+2 6 %
Be lg iqu e	2	0 5	-	8 %	4 %	6 % -7
Eu tra le et de l 'Es t rop e c en	2 0	8	1	6 6 %	2 7 %	+2 %
As ie- Pa i f iqu c e
Ja p on	2 7	9 9	-	1 7 %	2 1 %	-1 1 %
é Au l ie / No l le- Z lan de str a e uv	2	1 7	3 7	2 4 %	9 %	-5 0 %
Ho Ko ng ng	1 1	1 9	-	5 0 %	3 8 %	-3 1 %
Su & C As ie du d Est h ine	6	8	1	6 3 %	4 3 %	3 -5 %
ég é ée ér R ion M d ite & Am iqu La ine t rra n e	1 3	8 5	3	4 0 %	1 4 %	-6 7 %
To ta l	6 0 0	9 0 8	9 5	4 6 %	4 0 %	-2 % 5

f ( i l l ion de de ise loc les Ja en m s v s a , sa u p on i l l iar ds ) en m	T 1 0 8	T 2 0 8	T 3 0 8	T 4 0 8	T 1 0 9
ép V ie, tra ite arg ne , re
Eta Un is ts-	5 1 5 7	4 5 1 9	4 5 1 9	4 4 7 7	4 1 9 7
Fra nc e	3 9 7 6	3 4 6 5	3 2 1 5	3 6 1 5	4 0 1 2
ég R ion Eu du No d, le de l 'Es ntr et t rop e r ce a
do A l lem nt ag ne	1 4 7 7	1 4 7 8	1 4 6 8	1 8 1 0	1 5 1 6
Su do nt iss e	4 3 4 2	9 1 5	8 4 3	1 0 1 0	4 1 8 8
do Be lg iqu nt e	9 8 9	6 1 1	4 1 9	4 1 5	3 4 5
do Eu le de l 'Es nt tra et t rop e c en	1 1 3	1 1 6	2 1 1	1 1 5	1 1 5
Ro -Un i y au me	7 0 8	7 6 5	6 8 0	6 7 6	5 5 6
As ie- Pa i f iqu c e
do Ja ( M i l l iar ds ) nt on en p	1 8 5	1 9 3	2 0 7	1 6 3	1 7 4
é do nt Au str l ie / No l le- Z lan de a uv e	0 1 7	6 2 5	4 8 7	9 2 4	9 1 8
do Ho Ko nt ng ng	3 2 1 2	3 1 4 5	3 3 9 3	3 1 4 6	3 1 8 7
ég é ée R ion M d ite rra n	1 2 9 1	1 4 9 7	9 2 0	1 1 0 4	1 4 1 7
Do ag mm es
ég R ion Eu du No d, le de l 'Es ntr et t rop e r ce a
do nt A l lem ag ne	1 6 0 2	9 5 7	0 9 7	6 2 1	1 6 1 9
Su do iss nt e	2 6 4 3	2 6 5	1 9 5	1 4 2	2 6 8 6
do Be lg iqu nt e	6 3 7	5 1 7	0 5 7	4 7 7	6 4 8
Fra nc e	1 8 2 1	1 2 0 0	1 3 6 2	1 2 1 2	1 8 6 4
ég é ée ér R ion M d ite & Am iqu Lat ine rra n e	1 5 4 7	1 4 3 6	1 2 1 5	2 2 1 5	1 7 2 5
Ro -Un i & Ir lan de au me y	8 7 3	9 7 9	9 0 1	7 7 0	8 8 1
As ie	2 0 0	1 6 7	1 8 7	1 8 5	2 1 2
Ca da na	3 4 9	4 6 3	4 3 7	4 2 3	3 8 5
As int ion le at su ran ce ern a
A X A Co So lut ion As te rp ora s su ran ce	8 8 9	3 3 1	3 5 4	3 8 0	9 0 0
Au do A X A R E tre nt s,	2 4 7	2 0 5	2 0 3	2 3 2	2 7 9
Ge fs ion d 'ac i st t
A l l ian Be in te ce rns	1 0 4 5	1 0 0 6	9 3 1	7 1 1	6 1 0
A X A Inv Ma tm t g es en na ers	3 7 4	3 8 8	3 3 7	3 3 7	2 9 5
Ba Au et tre nq ue s	8 7	8 9	8 2	1 1 0	7 8

é C h i f fre d 'a f fa ire do i bu ion & iss l ig d 'ac iv it tr t t ag s s mm es – c on cro an ce p ar ne
En %	Pa icu l ier Au b i le rt tom s o		Pa icu l ier ho Au b i le rt tom s rs o		En ise Au b i le tre tom p r s o		En ise Ho Au b i le tre tom p r s rs o
	% h i f fre c f fa d 'a ire s	Va iat ion r en b le co mp ara	% h i f fre c f fa d 'a ire s	Va iat ion r en b le co mp ara	% h i f fre c f fa d 'a ire s	Va iat ion r en b le co mp ara	% h i f fre c f fa d 'a ire s	Va iat ion r en b le co mp ara
Fra nc e Ro -Un i (a) y au me	2 7 % 1 8 %	+2 8 % , +1 6, 2 %	2 6 % 3 4 %	+3 0 % , -7, 2 %	9 % 6 %	-2, 3 % -8, 2 %	3 8 % 3 9 %	+2 7 % , +1 5 % ,
N O R C E E do A l lem nt ag ne do Be lg iqu nt e do Su iss nt e	3 8 % 37 % 30 % 42 %	-1, 1 % -3, 5% -0, 1% +0 2% ,	1 8 % 26 % 27 % 9%	+1 6 % , +1 3% , +1 5% , +2 3% ,	6 % 7% 8% 5%	+3 5 % , +2 6% , +8 4% , +0 7% ,	3 5 % 25 % 33 % 45 %	+1 9 % , +0 9% , +2 2% , +2 2% ,
ég é ée R ion M d ite & rra n ér Am iqu Lat ine e Ca da na As ie	4 1 % 3 5 % 7 1 %	-3, 9 % +1 9, 8 % +6 1 % ,	1 9 % 1 6 % 5 %	+3 2 % , +1 6, 9 % +5 1 % ,	1 0 % 7 % 4 %	-3, 1 % +3 5 % , +2 1, 2 %	2 7 % 4 2 % 2 0 %	+0 2 % , -8, 1 % +2 2 % ,
To l ta	3 5 %	+0 6 % ,	2 2 %	+0 5 % ,	8 %	-0, 8 %	3 5 %	+1 4 % ,

(a) Y compris l'Irlande.

Annexe 5 : vie, épargne, retraite – volumes, valeurs et marge des affaires nouvelles /

ég é és 1 2 p A P E, V A N e t m V A N / A P E – inc ip / ion d l is arg e r au x p ay s r s m o
En i l l ion d 'eu m ros	T 1 2 0 0 8 A P E	T 1 2 0 0 9 A P E	à Va iat ion ba r se b le co mp ara	T 1 2 0 0 8 N B V	T 1 2 0 0 9 N B V	à Va iat ion ba r se b le co mp ara	T 1 2 0 0 9 Ma rg e N B V / A P E	à Va iat ion ba r se b le co mp ara
Eta ts- Un is	4 1 8	3 2 7	-3 1, 9 %	2 2	-3	-1 1 2, 9 %	-1, 0 %	-6, 2p ts
Fra nc e	3 5 7	3 8 7	+8 5 % ,	1 7	1 3	-2 2, 5 %	3, 4 %	-1, 4p t
Ro -Un i y au me	3 3 3	2 2 8	-1 7, 8 %	2 7	2 1	-8, 9 %	9, 1 %	+0 9p t ,
ég R ion Eu du No d, rop e r le de l 'Es ntr et t ce a	4 3 3	3 3 5	-2 4, 5 %	9 3	6 5	-3 2, 3 %	1 9, 4 %	-2, 2p ts
A l lem ag ne	1 4 6	1 3 2	-1 2, % 7	2 7	1 9	-3 1, % 7	1 4, % 5	-4, 1p ts
Su iss e	1 5 7	1 2 3	-2 6, 4 %	0 5	3 7	-3 1, 3 %	2 9, 7 %	-2, 1p ts
Be lg iqu e	9 6	5 2	-4 6, 2 %	9	3	-6 7, 5 %	5, 9 %	-3, 9p ts
Eu Ce le de l 'Es ntr et t rop e a	3 4	2 8	-7, 8 %	7	6	+4 6 % ,	2 2, 0 %	+2 6p ts ,
As ie- Pa i f iqu c e	2 9 9	2 2 7	-2 7, 8 %	1 0 4	9 8	-1 8, 6 %	4 3, 2 %	+4 5p ts ,
Ja p on	1 3 3	1 2 6	-2 1, 3 %	6 7	6 9	-2 0, 4 %	5 4, 7 %	+0 6p t ,
é Au l ie / No l le- Z lan de str a e uv	1 0 9	5 6	-4 1, 7 %	9	5	-2 4, 9 %	9, 3 %	+2 3p ts ,
Ho Ko ng ng	2 8	3 0	3 -7, %	1 8	1 9	-7, 5 %	6 4, 0 %	-0, 1p t
As ie du Su d- Est & C h ine	2 9	1 5	-2 1, 1 %	1 0	5	-2 3, 1 %	3 1, 6 %	-0, 8p t
ég é ée R ion M d ite et rra n ér Am iqu Lat ine e	9 9	1 0 1	-1 0, 0 %	1 4	1 2	-1 6, 4 %	1 1, 8 %	-0, 9p t
T O T A L	1 9 3 9	1 6 0 4	-1 8, 5 %	2 7 7	2 0 6	-3 0, 0 %	1 2, 8 %	-2, 0p ts

• •19/02/2009 Résultats annuels 2008 – performance opérationnelle robuste dans un environnement difficile
• • 17/03/2009 AXA souscrit à l'augmentation de capital d'AXA Asia Pacific Holdings : pas d'impact sur la solvabilité du Groupe, pas d'impact significatif sur la liquidité
• •24/03/2009 Premier bilan du Fonds AXA pour la Recherche : plus de 13 millions d'euros alloués à la recherche en 2008
• •27/03/2009 Dépôt auprès de la SEC du Rapport Annuel d'AXA au format 20-F
• •08/04/2009 AXA inaugure son premier campus de la région Japon Asie-Pacifique à Singapour
• •30/04/2009 Assemblée générale d'AXA – L'ensemble des résolutions soumises au vote des actionnaires a été adopté

Plus d'informations disponibles à l'adresse suivante : http://www.axa.com/fr/press/pr/

Annexe 7 : opérations sur les fonds propres et la dette d'AXA /

Fonds propres

Pas d'opération significative.

Dette

Pas d'opération significative.