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AXA — Interim / Quarterly Report 2009
Sep 8, 2009
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Interim / Quarterly Report
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Rapport Financier Semestriel 30 juin 2009
SOMMAIRE
| I Rapport d'Activité | |
|---|---|
| II Etats financiers consolidés | |
| III Attestation du responsable du Rapport Financier Semestriel |
|
| IV Rapport des commissaires aux comptes sur | |
| l'information financière semestrielle |
Rapport d'Activité / 30 Juin 2009
Avertissements relatifs à l'utilisation de soldes intermédiaires de gestion et à la mention de prévisions
Ce rapport d'activité fait référence à certains termes qui sont utilisés par AXA dans le cadre de l'analyse de son activité et qui peuvent donc ne pas être comparables avec ceux employés par d'autres sociétés. Ces termes sont définis dans un glossaire figurant à la fin du rapport.
Certaines déclarations figurant ci-après contiennent des prévisions qui portent notamment sur des événements futurs, des tendances, projets ou objectifs. Ces prévisions comportent par nature des risques et des incertitudes, identifiés ou non. Prière de se référer au rapport annuel d'AXA (formulaire 20-F) et au Document de référence du Groupe, pour l'exercice clos au 31 décembre 2008 afin d'obtenir une description de certains facteurs, risques et incertitudes importants, susceptibles d'influer sur les activités d'AXA. AXA ne s'engage d'aucune façon à publier une mise à jour ou une révision de ces prévisions, que ce soit pour refléter de nouvelles informations, des événements futurs ou toute autre circonstance.
| Avertissements relatifs à l'utilisation de soldes intermédiaires de gestion et à la mention de prévisions 2 | |
|---|---|
| Les conditions de marché au premier semestre 2009 | |
| Evénements significatifs | |
| Evénements postérieurs à la clôture du 30 juin 2009 | |
| Résultats consolidés | |
| Vie, épargne, retraite | |
| Dommages | |
| Assurance Internationale | |
| Gestion d'actifs | |
| Banques | |
| Holdings et autres | |
| Perspectives | |
| Glossaire |
Les conditions de marché au premier semestre 2009
\$SUqVXQHILQG¶DQQpHGLIILFLOHHWO¶DJJUDYDWLRQGHODUpFHVVLRQDXSUHPLHUWULPHVWUHO¶pFRQRPLHPRQGLDOHa donné GHV VLJQHV GH UHGUHVVHPHQWDXSULQWHPSVVRXVO¶HIIHW G¶LQGLFHV de conjoncture plus favorables, en particulier dans le secteur des entreprises, HWGHODGLVVLSDWLRQGHVLQTXLpWXGHVjO¶pJDUGGXV\VWqPHILQDQFLHUHWGHODVROLGLWpGHV banques. En conséquence, les investisseurs ont recommencé jV¶LQWpUHVVHUDX[DFWLIVULVTXés (comme les actions et les obligations du secteur privé) au second trimestre.
Du point de vue macro-économique, le prix du pétrole est remonté, dépassant 70 dollars le baril en juin 2009, contre GROODUVDXGpEXWGHO¶DQQpH&HSHQGDQWOH UDOHQWLVVHPHQW GHOD GHPDQGH HQ pQHUJLH a tiré O¶LQIODWLRQjODEDLVVH celle-ci reculant à -1,3% aux Etats-Unis en mai et à -0,1% en Europe en juin.
Les signes de stabilisation économique se multiplient aux Etats-Unis et en Europe. CHSHQGDQWO¶HQGHWWHPHQWpOHYpGHV ménages, O¶LQFHUWLWXGHVXU O¶LPPRELOLHUHWODKDXVVHGXFK{PDJH (à 9,5% en juin 2009 aux Etats-Unis, son plus haut niveau en 25 ans) ne laissent guère espérer de véritable reprise à court terme. Le contraste se creuse avec le continent asiatique, entraîné dans une dynamique de reprise par la locomotive chinoise.
Dans nombre de pays, les gouvernements se sont employés à assainir la situation de leurs systèmes bancaires nationaux et à soutenir leur pFRQRPLH/HSODQGHUHODQFHSUpVHQWpSDUOH3UpVLGHQW2EDPDTXLV¶pOqYHjPLOOLDUGV de dollars ou 5,5 points du PIB, constitue un soutien massif jO¶pFRQRPLHDPpULFDLQHVXUOHVGHX[jWURLVSURFKDines années. Le Programme PPIP (Public-3ULYDWH ,QYHVWPHQW 3URJUDP RX 3URJUDPPH G¶LQYHVWLVVHPHQW SXEOLF-privé), proposé par le Trésor américain, consiste à racheter les actifs douteux des banques afin d¶DVVDLQLU les bilans bancaires, mais Q¶DSRXUO¶LQVWDQWpas montré de résultat significatif.
/D SROLWLTXH PRQpWDLUH GHWDX[ G¶LQWpUrW ]pUR est quasi générale au sein des économies développées, tandis que les banques centrales commencent à appliquer des mesures de monétisation de la dette. Aux Etats-Unis, la Fed (Réserve Fédérale américaine) a maintenu son taux cible entre 0% et 0,25% et a annoncé des mesures G¶achat G¶REOLJDWLRQVdu Trésor américain pour 300 milliards de dollars, ainsi qu¶XQ pODUJLVVHPHQW GHV SURJUDPPHV GH UDFKDW GHV WLWUHV G¶agences hypothécaires (Freddie Mac et Fannie Mae) et des créances hypothécaires (MBS ou Mortgage-Backed Securities). La Banque Nationale Suisse a poursuivi O¶DEDLVVHPHQWde son taux cible, le ramenant dans une fourchette comprise entre 0% et 0,75% et a commencé à racheter la dette du secteur privé helvétique tout en injectant des francs suisses sur le marché des changes. La Banque du Japon a laissé VRQWDX[GLUHFWHXULQFKDQJpjHWV¶est engagée à racheter les actions détenues par les banques japonaises à hauteur de 1.000 milliards de yens. En Europe, la Banque G¶\$QJOHWHUUHa également participé à ce mouvement, ramenant son taux directeur à 0,5% en mars et rachetant des Gilts pour un montant total de 150 milliards de livres sterling à partir du mois de mars. La BCE (Banque Centrale Européenne) a, quant à elle, baissé son taux directeur à 1% en mai 2009. Elle a, par ailleurs, décidé G¶DOORQJHUVHV opérations de refinancement à 12 mois, injectant enYLURQ PLOOLDUGV G¶HXURV au premier semestre 2009. Elle a également décidé GH OD PLVH HQ °XYUH G¶un programme G¶DFKDW G¶REOLJDWLRQVsécurisées, pour un montant de 60 PLOOLDUGVG¶HXURVjpartir du mois de juillet 2009.
MARCHES DES ACTIONS
Les marchés actions ont connu des tendances contrastées au cours des deux premiers trimestres 2009. Ainsi la baisse GHGHVGHX[SUHPLHUVPRLVGHO¶DQQpHa-t-elle été VXLYLHG¶XQHDPpOLRUDWLRQGHVPDUFKpVDFWLRQVLQWHUQDWLRQDX[ en particulier émergents, grâce aux mesures complémentaires annoncées par la Réserve fédérale américaine (dont FHOOHV SRUWDQW VXUOH UDFKDW G¶REOLJDWLRQV GX7UpVRU DPpULFDLQ jORQJWHUPH? HW SDUOH7UpVRU DPpULFDLQ DFTXLVLWLRQ G¶DFWLIVdouteux?DLQVL TX¶jODSXEOLFDWLRQ GHPHLOOHXUVLQGLFDWHXUV pFRQRPLTXHV TX¶DXSUHPLHUWULPHVWUH(QILQOHV prises de bénéfices de la fin du premier semestre 2009 se sont soldées par une baisse de 2% du marché global des actions en juin.
Sur le premier semestre 2009, le Dow Jones à New York et le FTSE à Londres reculent de 4%, alors que le S&P 500 gagne 2%. Le CAC 40 et le DJ Euro stoxx 50 se replient tous deux de 2% au premier semestre 2009. Au Japon, le 1LNNHLDXJPHQWHGH/¶,QGLFH06&,:RUOGSURJUHVVHGHHW le MSCI Emerging de 34% au premier semestre de cette année.
MARCHES OBLIGATAIRES
Les taux longs ont également connu une évolution en dents de scie au premier semestre 2009, avec une augmentation DXFRXUVGHVGHX[SUHPLHUVPRLVDLQVLTX¶HQPDLHWXQHEDLsse en mars et en juin. Le taux à 10 ans américain termine le semestre à 3,53%, en hausse de 128 pdb par rapport au 31 décembre 2008 et le rendement du Bund augmente de 44 SGEjWDQGLVTXHO¶(XULERUHWOH/LERUUHVWHQWTXDVLPHQWLQFKDQJpVj
LHVVSUHDGVV¶pODUJLVVHQWTXDQWjHX[FRQVLGpUDEOHPHQWDXGpEXWGHO¶DQQpHHQ(XURSHVRXVO¶HIIHWGe l¶DEDLVVHPHQW en janvier, de la note des dettes souveraines en Espagne, en Grèce et au Portugal. Si les spreads se sont depuis resserrés avec O¶DQQRQFHG¶XQe VROLGDULWpEXGJpWDLUHHQFDVGHSUREOqPHDXVHLQGHO¶8QLRQHXURSpHQQHLOV UHVWHQWj des niveaux G¶DYDQW ODFUpDWLRQGHO¶8QLRQPRQpWDLUHSur le premier semestre 2009O¶iTRAXX Main (« Investment Grade ») est passé GHSGEjSGEDORUVTXHO¶L75\$;;&URVVRYHU© Below Investment Grade ») a diminué de 1.029 pdb à 713 pdb.
TAUX DE CHANGE
3DUUDSSRUWDXGpFHPEUHOHGROODUUHVWHVWDEOH IDFHjO¶HXUROHWDX[GHFO{WXUHSDVVDQWGHGROODUDX décembrHjGROODUDXMXLQ/¶HXURJDJQH FRQWUHOH \HQVXUOHV VL[PRLV ILQLVVDQWOH PDUV 2009, le taux de clôture passant de 126,8 yens à la fin du mois de septembre 2008, taux utilisé pour les comptes de O¶DQQpHj\HQVjODILn du mois de mars 2009, taux utilisé pour les comptes clôturés à la mi-année 2009. /¶HXURFRQFqGHIDFHjODOLYUHVWHUOLQJOHWDX[GHFO{WXUHSDVVDQWGHOLYUHVWHUOLQJjODILQGHO¶DQQpHj OLYUH VWHUOLQJ jOD ILQ MXLQ /¶HXUR SUogresse en revanche de 2% face au franc suisse, le taux de clôture SDVVDQWGHIUDQFVXLVVHjODILQGHO¶DQQpHjIUDQFVXLVVHjODILQMXLQ
6XUODEDVHGXWDX[GHFKDQJHPR\HQHWSDUUDSSRUWDXSUHPLHUVHPHVWUHO¶HXURSHUGIace au dollar (de 1,53 dollar au premier semestre 2008 à 1,33 dollar au premier semestre 2009) et cède 23% contre le yen (de 160,8 yens sur les six mois finissant le 31 mars 2008, taux utilisé pour les comptes semestriels 2008, à 124,5 yens sur les six mois ILQLVVDQWOHPDUVWDX[XWLOLVpSRXUOHVFRPSWHVVHPHVWULHOV?/¶HXURSURJUHVVHGH IDFHjODOLYUH VWHUOLQJGHOLYUHVWHUOLQJDXSUHPLHUVHPHVWUHjOLYUHVWHUOLQJDXSUHPLHUVHPHVWUH?/¶HXURSHUG 6% face au franc suisse au premier semestre 2009 (de 1,61 franc suisse au premier semestre 2008 à 1,51 franc suisse au premier semestre 2009).
Evénements significatifs
Principales acquisitions
Dans le cadre de l'acquisition par AllianceBernstein de Sanford C. Bernstein, Inc. en 2000, AXA Financial Inc. a conclu un accord de rachat aux termes duquel certains anciens actionnaires de Sanford C. Bernstein ont le droit de vendre (« option de vente ») à AXA Financial, sous réserve de certaines restrictions stipulées dans l'accord, des parts dans AllianceBernstein L.P. (« unités AllianceBernstein ») émises lors de l'acquisition.
Au 31 décembre 2008, AXA Financial a directement ou indirectement, par l'intermédiaire de filiales à 100 %, acquis un total de 32,7 millions d'unités AllianceBernstein pour un montant total de 1.631 millions de dollars au travers de plusieurs opérations de rachat réalisées conformément à l'option de vente. Au 31 décembre 2008, la part d'AXA dans AllianceBernstein L.P. s'élevait à 62,4 %.
Le 6 janvier 2009, le rachat de la dernière tranche de 8,16 millions d'unités AllianceBernstein a été finalisé pour un prix de 18,3 dollars par unité pour un prix total de 150 millions de dollars. Au 30 juin 2009, la part d'AXA dans AllianceBernstein L.P. s'élève à 64,2%.
Opérations de capital
Au cours du premier semestre 2009, AXA a poursuivi activement son programme de couverture afin de réduire l'exposition du Groupe aux variations des marchés actions au sein de ses activités Dommages et Vie non participative. En janvier 2009, AXA a débouclé 11 milliards d'euros sur les 14 milliards d'euros de la première tranche et la totalité des 9 milliards d'euros de la seconde tranche de ce programme afin de capturer la valeur de marché positive de cette stratégie. De plus, 2,5 milliards d'euros de calls au titre de l'exposition résiduelle ont été rachetés. Cela a permis de réaliser un gain de 46 millions d'euros enregistré en résultat courant.
En mars 2009, AXA a complété son programme de couverture avec une nouvelle stratégie de "put spreads" sur l'indice Eurostoxx 50 pour un nominal de 4 milliards d'euros arrivant à maturité le 30 juin 2009 et le 1 er juillet 2009. Cela a généré une perte de 66 millions d'euros comptabilisée en résultat courant. Enfin, suite à la forte reprise des marchés financiers entre mars et mai 2009, AXA a rallongé son programme de couverture en juin 2009 avec une couverture additionnelle de 3,5 milliards d'euros sous forme de "put spreads" sur l'indice Eurostoxx 50, arrivant à maturité le 30 décembre 2009. Cette couverture est efficace entre 17% et 27% au dessous du niveau au 30 juin de l'indice Eurostoxx 50.
Au 30 juin 2009, l'exposition résiduelle d'AXA se compose de :
- 250 millions d'euros de "put spreads" financés par la vente d'options d'achat sur l'indice FTSE 100 et 2,5 milliards d'euros de "put spreads" sur l'indice Eurostoxx 50, arrivant tous à maturité en mars 2010 pour une valeur de marché de 496 millions d'euros. L'écart avec la valeur de marché au 31 décembre 2008, +57 millions d'euros après impôt, a été comptabilisé en résultat courant compte tenu du fait qu'AXA a débouclé sa position résiduelle 2008.
- 4 milliards d'euros sous forme de puts avec un prix d'exercice de 24% au dessous du niveau de l'Eurostoxx 50 à fin décembre 2008 arrivant à maturité le 1er juillet 2009 et 3,5 milliards d'euros de "put spreads" arrivant à maturité le 30 décembre 2009 avec une couverture efficace entre 17% et 27% au dessous du niveau au 30 juin de l'indice Eurostoxx 50. La valeur de marché était de 62 millions d'euros, résultant en un gain de 41 millions d'euros après impôt, enregistré en résultat net.
Au 30 juin 2009, AXA Equitable bénéficie d'un programme de couverture pour un nominal de 6,6 milliards de dollars sur l'indice S&P via des stratégies de type « put spread collar ». Ces positions ont été mises en place pour atténuer l'impact de la baisse des marchés actions sur les passifs statutaires d'AXA Equitable. La prime totale de ce programme s'élève à 0,5 milliard de dollars. La variation de juste valeur de ces dérivés a été constatée en résultat, un impact négatif de -0,2 milliard d'euros net d'impôts étant comptabilisé dans les résultats du premier semestre 2009.
L'amélioration des conditions de marché a permis à AXA d'émettre en juin 2009 une dette senior de 1 milliard d'euros (maturité 2015, coupon annuel : 4,5%, spread d'émission net égal à 146 points de base au dessus de l'Euribor).
Au cours du premier semestre 2009, AXA a souscrit à hauteur de sa participation HQYLURQ?jO¶DXJPHQWDWLRQGH capital de 878 millions de dollars australiens G¶AXA Asia Pacific Holdings (AXA APH), correspondant à un montant G¶HQYLURQ234 PLOOLRQV G¶HXURV SRXU\$;\$ 6\$&HWWH RSpUDWLRQ L? Q¶D SDV G¶LPSDFW VXUOH UDWLR GH 6ROYDELOLWé I du *URXSH HW LL?Q¶DSDVG¶LPSDFWVLJQLILFDWLIVXUODOLTXLGLWpG¶\$;\$6\$FDU\$;\$\$3+ a utilisé une partie des fonds provenant de cette augmentation de capital pour rembourser environ 214 PLOOLRQVG¶HXURVG¶XQSUrWH[LVWDQWj\$;\$ SA.
Autre fait marquant
Au Royaume-Uni, à partir du 31 janvier 2008, certaines transactions sur les fonds AXA Life Property Fund (0,7 PLOOLDUGGHOLYUHVVWHUOLQJRXPLOOLDUGG¶HXURVDXMXLQ?HWAXA Pension Property Fund (0,5 milliard de livres sterling ou 0,6 PLOOLDUG G¶HXURV au 30 juin 2009) ont été temporairement suspendues pour une durée pouvant DOOHUMXVTX¶jVL[PRLVFRPPHO¶DXWRULVHQWOHVFRQWUDWVVLJQpVDYHFODFOLHQWqOH\$XFDVROHVFHVVLRQVG¶LPPHXEOHV détenus par les fonds et autres sources de liquidité dont disposent les fonds ne permettraient pas de générer des OLTXLGLWpVVXIILVDQWHVSRXUKRQRUHUO¶HQVHPEOHGHVGHPDQGHVGHUHPERXUVHPHQWjODILQGHODSpULRGHGHVXVSHQVLRQ AXA UK, en tant que promoteur des Fonds, est tenu de procurer aux fonds les liquidités nécessaires pour procéder aux remboursements demandés. Au 30 juin 2009, la liquidité des deux fonds est restée à des niveaux équivalents à ceux de fin décembre 2008. AXA Pension Property Fund a commencé à accélérer le paiement et réduit la période de VXVSHQVLRQDXFRXUVGXGHUQLHUWULPHVWUHGXIDLWGHO¶DPpOLRUDWLRQGHVDOLTXLGLWp&HSHQGDQWOHVLQFHUWLWXGHV, la poursuite de la décollecte nette affectant ce fond et les conditions difficiles de négociation sur les marchés justifient une approche prudente de sorte que les deux fonds ont maintenu la période de suspension temporaire (mais tout en continuant à accélérer le paiement et à réduire la période de suspension si les conditions de liquidité le permettent).
Transactions avec parties liées
\$XFRXUVGXSUHPLHUVHPHVWUH?LOQ¶\DSDVHXGHPRGLILFDWLRQGHVWUDQVDFWLRQVDYHFOHVSDUWLHVOLpHVWHOOHV que décrites dans la Note 27 « Parties liées » des états financiers consolidés DXGLWpVGHO¶H[HUFLFHFORVOHGpFHPEUH 2008 figurant dans le Document de Référence 2008 (pages 410 et ? GpSRVp DXSUqV GH O¶\$XWRULWp GHV PDUFKpV financiers et disponible sur son site internet (www.amf-france.org) ainsi que sur celui de la Société (www.axa.com), qui ait influé significativement la situation financière ou les résultats de la Société durant les six premiers mois de O¶H[HUFLFHHW?DXFXQHWUDQVDFWLRQQRXYHOOHHQWUH\$;\$6\$HWGHVSDUWLHVOLpHVD\DQWLQIOXpVLJQLILFDWLYHPHQWOD VLWXDWLRQILQDQFLqUHRXOHVUpVXOWDWVGHOD6RFLpWpQ¶HVWLQWHUYHQXH
Facteurs de risque
Les principaux risques et incertitudes auxquels le Groupe est confronté sont décrits de manière détaillée dans la Section 4.1 « Facteurs de risques » ainsi que dans la Section 2.2 « \$XWUHVIDFWHXUVVXVFHSWLEOHVG¶LQIOXHUVXUO¶DFWLYLWp G¶\$;\$ » du Document de Référence 2008 (respectivement pages 196 à 211 et pages 40 à 47), déposé auprès de O¶\$XWRULWp GHV PDUFKpV ILQDQFLHUV HW GLVSRQLEOH VXU VRQ VLWH LQWHUQHW www.amf-france.org) ainsi que sur celui de la Société (www.axa.com).
Cette description contenue dans le Document de Référence 2008, reste valable à la date de publication du présent 5DSSRUWSRXUO¶DSSUpFLDWLRQGHVSULQFLSDX[ULVTXHVHWLQFHUWLWXGHVDX[TXHOVOH Groupe est exposé à la date du 30 juin RXTXLGHO¶DYLVGXPDQDJHPHQWVHUDLHQWVXVFHSWLEOHVGHO¶DIIHFWHUVXUODILQGHO¶H[HUFLFHHQFRXUV
Evénements postérieurs à la clôture du 30 juin 2009
En juillet 2009, AXA a débouclé toute sa position résiduelle de 2008 de protection sur les marchés actions (2.500 millions d'euros sur l'Eurostoxx50 et 250 millions d'euros sur le FTSE 100), cette opération se soldant par une perte de 19 millions d'euros.
Résultats consolidés
&KLIIUHG¶affaires
CHIFFRE D'AFFAIRES (a)
| (En millions d'euros) | ||||
|---|---|---|---|---|
| 30 Juin 2009 | 30 Juin 2008 | 31 Décembre 2008 | 30 Juin 2009/30 Juin 2008 |
|
| Vie, épargne, retraite | 30.065 | 30.826 | 57.977 | -2,5% |
| Dont primes émises | 29.254 | 29.884 | 56.071 | -2,1% |
| Dont prélèvements sur contrats d'investissement sans participation discrétionnaire | 274 | 342 | 662 | -20,0% |
| Dommages | 14.919 | 14.519 | 26.039 | 2,8% |
| Assurance Internationale | 1.731 | 1.673 | 2.841 | 3,5% |
| Gestion d'actifs | 1.503 | 2.102 | 3.947 | -28,5% |
| Banques (b) | 195 | 197 | 412 | -0,7% |
| Holdings et autres (c) | 1 | 2 | 5 | -38,7% |
| TOTAL | 48.414 | 49.319 | 91.221 | -1,8% |
(a) Net des éliminations internes.
(b) Excluant les plus-values réalisées nettes et les variations de juste valeur sur les actifs comptabilisés en juste valeur par résultat et les dérivés s'y rapportant, le produit net bancaire et le chiffre d'affaires du Groupe s'élèvent respectivement à 209 millions d'euros et 48.431 millions d'euros au premier semestre 2009, 191 millions d'euros et 49.316 millions d'euros au premier semestre 2008, 473 millions d'euros et 91.285 millions d'euros pour l'exercice 2008.
(c) Inclut notamment les CDOs et entités immobilières.
\$GRQQpHVFRPSDUDEOHVVLJQLILHTXHOHVGRQQpHVUHODWLYHVjODSpULRGHGHO¶H[HUFLFHFRXUDQWFRQVLGpUpHVRQWUHWUDLWpHV en utilisant les taux de change applicables SRXUODPrPHSpULRGHGHO¶H[HUFLFHSUpFpGHQWtaux de change constant). /¶H[SUHVVLRQLQGLTXHpJDOHPHQWTXHOHVGRQQpHVGDQVO¶XQHGHVGHX[SpULRGHVFRPSWDEOHVFRPSDUpHVRQWpWpUHWUDLWpHV pour tenir compte des acquisitions, cessions et changements de périmètre (périmètre constant) et des changements de méthode comptable (méthodologie constante).
'HIDoRQSOXVVSpFLILTXHOHFKLIIUHG¶DIIDLUHVHWOHV\$3(jGRQQpHVFRPSDUDEOHVLQFOXHQWOHVDFTXLVLWLRQVFHVVLRQVHW WUDQVIHUWVHWV¶HQWHQGHQWQHWVGHVpOLPLQDWLRQVLQWHUQHV, pour les deux périodes comptables.
/HFKLIIUHG¶DIIDLUHVFRQVROLGpGXSUHPLHUVHPHVWUHV¶pOqYHjPLOOLRQVG¶HXURVHQEDLVVHGHSDU rapport au premier semestre 2008.
En tenant comptHGHVUHWUDLWHPHQWVjEDVHFRPSDUDEOHSULQFLSDOHPHQWODGpSUpFLDWLRQGHO¶HXURFRQWUHODSOXSDUWGHV DXWUHVGHYLVHVPLOOLRQVG¶HXURVVRLW-2,3 points, principalement sur le dollar américain et le yen japonais), ainsi TXH O¶LQFLGHQFH GH O¶DFTXLVLWLRQ Ge Seguros ING au 0H[LTXH PLOOLRQV G¶HXURV VRLW -1,3 point), le chiffre G¶DIIDLUHVEDLVVHGH à données comparables.
/H FKLIIUH G¶DIIDLUHV 9LHEpargne, Retraite HVW HQ EDLVVH GH j PLOOLRQV G¶HXURV VRLW -7% à données comparables, principalement tiré par les Etats-Unis, la Belgique, le Royaume-Uni et le Japon, partiellement compensés SDUOD)UDQFHHWO¶\$OOHPDJQH
Les affaires nouvelles en base APE1 V¶pOqYHQW j PLOOLRQV G¶HXURV HQ EDLVVH GH SDU UDSSRUWDXSUHPLHU semestre 2008. A données comparables, les APE baissent de 16%, principalement tirés par les Etats-Unis, le Royaume-Uni, le -DSRQHWO¶\$XVWUDOLH1RXYHOOH-Zélande, partiellement compensés par la France.
Aux Etats-Unis, OHV \$3( GLPLQXHQW GH PLOOLRQV G¶HXURV -? j PLOOLRQV G¶HXURV VRXV O¶HIIHW GH: (i) la GLPLQXWLRQGHGHVFRQWUDWVG¶pSDUJQH-retraite en unités de compte (« Variable Annuities »), principalement sur les réseaux de distribution tiers, reflétant les conditions difficiles des marchés financiers et l¶LPSDFW Ges mesures de
1 /HV³\$QQXDO3UHPLXP(TXLYDOHQW´\$3(?correspondent à la somme de 100% des affaires nouvelles en primes périodiques et de 10% des primes uniques, en OLJQHDYHFODPpWKRGRORJLH((9GX*URXSH/¶\$3(HVWHQSDUWGX*URXSH.
révision de la tarification des produits LL? OD EDLVVH GH GHV FRQWUDWV G¶DVVXUDQFH YLH VXLWH DX[ PRGLILFDWLRQV apportées à ces produits au premier semestre 2008 et à la suppression de certaines garanties sur les contrats de type « Vie Universelle » au premier semestre 2009 et (iii) le recul de 44% des OPCVM, reflétant la baisse des ventes dans des conditions de marché difficiles.
Au Royaume-Uni, les \$3( EDLVVHQW GH PLOOLRQV G¶HXURV -? j PLOOLRQV G¶HXURV SULQFLSDOHPHQW VRXV O¶HIIHW GH L? OD GLPLQXWLRQ GHV YROXPHV HQ pSDUJQH - PLOOLRQV G¶HXURV VRLW -? HQ UDLVRQ GH O¶LPSDFW GHV incertitudes économiques sur la confiance des ménages, et LL?ODEDLVVHGHPLOOLRQVG¶HXURV-31%) des contrats de retraite individuels et cadres dirigeants, la situation économique ayant érodé la confiance des épargnants, partiellement FRPSHQVpHV SDU LLL? XQH DXJPHQWDWLRQ GH PLOOLRQV G¶HXURV ? GHV YROXPHV HQ UHWUDLWH FROOHFWLYH JUkFH j O¶REWHQWLRQ G¶LPSRUWDQWV contrats conformément à la décision stratégique récente portant sur le repositionnement de O¶DFWLYLWp G¶XQ PRGqOH DYHF commissionQHPHQW j O¶HQWUpH YHUV XQ PRGqOH R O¶DSSRUWHXU G¶DIIDLUHV HVW GLUHFWHPHQW UpPXQpUpVXUO¶HQFRXUVet (iv) une augmentation GHPLOOLRQVG¶HXURV?GHVvolumes de prévoyance en raison de la progression de la marque AXA Protection sur le marché.
Au Japon, les APE sont en baisse de PLOOLRQVG¶HXURV-?jPLOOLRQVG¶HXURV(QH[FOXDQWO¶LPSDFWGH la faillite de LINA (baisse GHPLOOLRQVG¶HXURV des ventes en Vie et en assurance médicale), les APE diminuent de 22 PLOOLRQVG¶HXURV -?&HWWHpYROXWLRQV¶H[SOLTXHSDUXQHGLPLQXWLRQGHPLOOLRQVG¶HXURV -17%) à 94 millions G¶HXURVen Vie VXLWHjODEDLVVHGXFKLIIUHG¶DIIDLUHVGHVSURGXLWVG¶DVVXUDQFHWHPSRUDLUH-décès et par un repli de 11 PLOOLRQVG¶HXURV-?jPLOOLRQVG¶HXURVGHO¶DFWLYLWpVanté, consécutif au repli des ventes de produits couvrant OH FDQFHU &HWWH EDLVVH D pWp SDUWLHOOHPHQW FRPSHQVpH SDU XQH KDXVVH GH PLOOLRQV G¶HXURV ? des ventes en épargne-UHWUDLWHjPLOOLRQVG¶HXURVSULQFLSDOHPHQWHQUDLVRQGHO¶DFFURLVVHPHQWGHVYHQWHVGHFRQWUDWVHQXQLWpVGH compte (« Variable Annuities »).
En Australie/Nouvelle-Zélande, les \$3( GLPLQXHQW GH PLOOLRQV G¶HXURV -? j PLOOLRQV G¶HXURV prLQFLSDOHPHQWHQUDLVRQGXUHSOLGHVYHQWHVQHWWHVG¶23&90et des ventes de la joint venture avec AllianceBernstein, dû à la mauvaise conjoncture des marchés. Ces effets négatifs sont partiellement compensés par les primes uniques VRXVFULWHVSRXUOHVSURGXLWVG¶(SDUJQHJDUDQWLH et par les ventes de produits de la gamme Accumulator.
En France, les APE progressent de PLOOLRQVG¶HXURV?jPLOOLRQVG¶HXURVprincipalement en raison de la très bonne performance des produits collectifs (+48%), du fait de contrats importants ainsi quH G¶un bon niveau de vente sur les produits collectifs de protection, et G¶une contribution positive des produits individuels (+1%).
/HFKLIIUHG¶DIIDLUHV'RPPDJHV HVWHQKDXVVHGHjPLOOLRQVG¶HXURVRXGHjGRQQpHVFRPSDUDEOHV principalement tiré SDU O¶DFWLYLWp GH 3DUWLFXOLHUV (+1%), notamment en France et en Belgique, partiellement compensées SDUO¶\$OOHPDJQHHWOD5pJLRQ0pGLWHUUDQpHQQHHW\$PpULTXH/DWLQH/¶DFWLYLWp(QWUHSULVHVUHVWHVWDEOH
/¶DFWLYLWp GH 3DUWLFXOLHUV GX FKLIIUH G¶DIIDLUHV? est en hausse de 1% à données comparables, tant en assurance automobile (+1%) que dans les branches non automobiles (+1%).
/H FKLIIUH G¶DIIDLUHV GH O¶assurance automobile augmente de 1%, principalement tiré par (i) le Royaume-Uni et O¶,UODQGH ? GX IDLW GH OD FURLVVDQFH GH GHV DIIDLUHV QRXYHOOHV VRXVFULWHV SDU OD SODWH-forme Internet Swiftcover, (ii) la France (+3%) reflétant un apport net positif (+46.000 contrats) sur un marché compétitif, et (iii) le Canada (+21%) notamment grâce aux hausses tarifaires appliquées en Ontario, partiellement compensés par (iv) la Région Méditerranéenne et Amérique Latine (-4%) suite à des conditions de marché difficiles en Espagne, au 3RUWXJDO HQ 7XUTXLH HW GDQV OD 5pJLRQ GX *ROIH DORUV TXH OH 0H[LTXH HW OH 0DURF HQUHJLVWUHQW G¶H[FHOOHQWHV performances, ainsi que par Y? O¶\$OOHPDJQH (-3%) en raison de la perte de contrats et de la baisse de la prime moyenne dans un contexte de marché très compétitif.
/HFKLIIUHG¶DIIDLUHVGHVEUDQFKHVQRQDXWRPRELOHVSURJUHVVHGHWLUpQRWDPPHQWSDUL?OD)UDQFH?JUkFHjun apport net positif (+28.000 contrats) conjugué à une augmentation de la prime moyenne en habitation et (ii) le Canada (+26%) principalement grâce à la branche dommages aux biens au Québec et en Ontario, partiellement compensés par (iii) le Royaume-8QL HW O¶,UODQGH -? HQ UDLVRQ G¶XQH VRXVFULSWLRQ VpOHFWLYH QRWDPPHQW en assurance voyages et malgré une progression de 8% de la branche dommages aux biens qui a bénéficié de nouveaux contrats sur le marché GXFRXUWDJHHWG¶DFFRUGVDYHFdes sociétés partenaires.
/¶DFWLYLWp (QWUHSULVHV GX FKLIIUH G¶DIIDLUHV? UHVWH LQFKDQJpH j GRQQpHV comparables, O¶assurance automobile diminuant de 1% tandis que les branches non automobiles restent stables.
/HFKLIIUHG¶DIIDLUHVGHO¶assurance automobile baisse de 1%, tiré par (i) le Royaume-8QLHWO¶,UODQGH-8%) en raison d¶XQHVWUDWpJLHD[pHVXUla rentabilité, les hausses tarifaires affectant le taux de renouvellement des polices, et (ii) la France (-?HQUDLVRQG¶XQDMXVWHPHQWQpJDWLIGHVSULPHVDYHFXQHIIHWYROXPHQpJDWLISDUWLHOOHPHQWFRPSHQVps par (iii) O¶\$VLH?GRQWODSURJUHVVLRQHVWessentiellement due à la hausse des tarifs.
/HFKLIIUHG¶DIIDLUHVGHVEUDQFKHVQRQDXWRPRELOHVUHVWHVWDEOHDYHFQRWDPPHQWune baisse de 3% du Royaume-Uni et GH O¶,UODQGH GDQV XQ PDUFKp peu porteur, alors que la Suisse progresse de 3% principalement grâce à de nouveaux contrats importants conclus dans la branche santé.
/HFKLIIUHG¶DIIDLUHVGHO¶\$VVXUDQFHLQWHUQDWLRQDOH SURJUHVVHGHjPLOOLRQG¶HXURVRXGHjGRQQpHV comparables, principalement grâce à AXA Corporate Solutions Assurance (+3% jPLOOLRQVG¶HXURV? en raison de la croissance du portefeuille en responsabilité civile et aVVXUDQFHPDULWLPHHWG¶DMXVWHPHQWs positifs de primes sur exercices antérieurs en construction.
/HFKLIIUHG¶DIIDLUHVGHOD*HVWLRQG¶DFWLIV diminue de 28%, ou de 34% à données comparables, à 1.503 millions G¶HXURV principalement suite à la baisse des commissions de gestion (-36%) due au repli des actifs moyens sous gestion (-26%) et à la diminution des commissions moyennes de gestion (-4,1 pdb).
AllianceBernstein OH FKLIIUH G¶DIIDLUHV UHFXOH GH j PLOOLRQV G¶HXURV VRXV O¶HIIHW GX UHFXO GH GHV commissions de gestion consécutif à la baisse de 43% des actifs moyens sous gestion, du recul de 44% des FRPPLVVLRQVGHGLVWULEXWLRQVRXVO¶HIIHWGHODEDLVVHGHODYDOHXUPR\HQQHGHV23&90HWGXUHSOLGHGHO¶DFWLYLWp G¶DQDO\VHILQDQFLqUHSRXUODFOLHQWqOHLQVWLWXWLRQQHOOHVXLWHjODEDLVVHGHVRSpUDWLRQVGHFRXUWDJHVXUKHGJHIXQGV
/HVDFWLIVVRXVJHVWLRQG¶\$OOLDQFH%HUQVWHLQGLPLQXHQWde 13 PLOOLDUGVG¶HXURVSDUUDSSRUWDXGpFHPEUH, à 318 PLOOLDUGVG¶HXURVDXMXLQHQUDLVRQG¶XQHGpFROOHFWHQHWWHGH-PLOOLDUGVG¶HXURV-PLOOLDUGVG¶HXURVSRXU la clientèle institutionnelle, - PLOOLDUGV G¶HXURV SRXU OD FOLHQWqOH GHV SDUWiculiers et - PLOOLDUGV G¶HXURV SRXU OD FOLHQWqOHSULYpH?HWG¶XQHIIHWGHFKDQJHQpJDWLIGH-PLOOLDUGVG¶HXURVHQSDUWLHFRPSHQVpVSDUXQHDSSUpFLDWLRQGHV PDUFKpVGHPLOOLDUGVG¶HXURV
AXA Investment Managers OH FKLIIUH G¶DIIDLUHV GLPLQXH GH182 PLOOLRQV G¶HXURV -?jPLOOLRQVG¶HXURV Hors commissions rétrocédées aux réseaux de distributionOHFKLIIUHG¶DIIDLUHVEDLVVHGHPLOOLRQVG¶HXURV-19%) en raison principalement de la diminution des commissions de gestion (-PLOOLRQVG¶HXURV?en raison de la baisse GHVDFWLIVPR\HQVVRXVJHVWLRQHWG¶XQPL[FOLHQWVHWSURGXLWVGpIDYRUDEOH
Les actifs sous gestion restent stables SDUUDSSRUWDXGpFHPEUHjPLOOLDUGVG¶HXURVDXMXLQHQ UDLVRQSULQFLSDOHPHQWL?G¶XQHGpFROOHFWHQHWWHGH-PLOOLDUGVG¶HXURVVXUWRXWVXUOHVIRQGV généraux G¶\$;\$), et (ii) - PLOOLDUGV G¶HXURs G¶HIIHW marché défavorable (surtout sur les fonds structurés) en partie compensés par (iii) +7 PLOOLDUGVG¶HXURVG¶HIIHWGHFKDQJHSRVLWLISULQFLSDOHPHQWVXUODOLYUHVWHUOLQJ
Le produit net bancaire diminue de 1%, ou augmente de 1% à données FRPSDUDEOHVjPLOOLRQV G¶HXURV, une pYROXWLRQ SULQFLSDOHPHQW LPSXWDEOH j \$;\$ %DQTXH HQ UDLVRQ QRWDPPHQW GH O¶DXJPHQWDWLRQ GH OD PDUJH FRPPHUFLDOH?HWj\$;\$%DQN=UWHQ+RQJULHVRXVO¶HIIHWHVVHQWLHOOHPHQWGHODKDXVVHGHODPDUJHG¶LQWpUrWV), partiellement compensées par AXA Bank Europe (-4% en raison G¶XQHEDLVVH des plus-values nettes et des provisions pour GpSUpFLDWLRQG¶DFWLIVHQSDUWLHFRPSHQVpHSDUODKDXVVHGHV marges G¶intérêts et de commissions).
Résultat opérationnel, résultat courant et résultat net part du Groupe
| (En millions d'euros) | |||
|---|---|---|---|
| 30 Juin 2009 | 30 Juin 2008 | 31 Décembre 2008 | |
| Primes émises | 45.770 | 45.942 | 84.662 |
| Prélèvements sur contrats d'investissement sans participation discrétionnaire | 274 | 342 | 662 |
| Chiffre d'affaires des activités d'assurance | 46.044 | 46.284 | 85.324 |
| Produit net bancaire | 209 | 191 | 473 |
| Produits des autres activités | 2.178 | 2.841 | 5.488 |
| Chiffre d'affaires | 48.431 | 49.316 | 91.285 |
| Variation des primes non acquises nettes de chargements et prélèvements non acquis | (3.265) | (3.121) | (208) |
| Résultat financier hors coût de l'endettement net (a) | 7.098 | (7.663) | (27.620) |
| Charges techniques relatives aux activités d'assurance (a) | (38.982) | (24.312) | (37.493) |
| Résultat net des cessions en réassurance | (391) | (576) | (101) |
| Charges d'exploitation bancaire | (54) | (23) | (59) |
| Frais d'acquisition des contrats | (4.445) | (4.062) | (8.672) |
| Amortissements des valeurs de portefeuille et autres actifs incorporels | (142) | (149) | (473) |
| Frais d'administration | (4.938) | (4.940) | (10.076) |
| Pertes de valeur constatées sur immobilisations corporelles | (0) | (2) | (1) |
| Variation de la valeur de goodwill | (8) | (1) | (7) |
| Autres | (136) | (97) | (181) |
| Autres produits et charges | (49.095) | (34.162) | (57.063) |
| RESULTAT BRUT DES OPERATIONS COURANTES | 3.169 | 4.369 | 6.394 |
| Quote part de résultat dans les entreprises mises en équivalence | 15 | 18 | 23 |
| Charges liées aux dettes de financement | (250) | (350) | (685) |
| RESULTAT OPERATIONNEL AVANT IMPOT | 2.933 | 4.038 | 5.732 |
| Impôt sur le résultat | (657) | (964) | (1.150) |
| Intérêts minoritaires | (161) | (307) | (538) |
| RESULTAT OPERATIONNEL | 2.116 | 2.766 | 4.044 |
| Part des plus ou moins values réalisées revenant aux actionnaires (nette d'impôt) | (379) | 524 | (345) |
| RESULTAT COURANT | 1.736 | 3.290 | 3.699 |
| Gain ou perte sur actifs financiers (comptabilisés en juste valeur par résultat) et sur dérivés | (335) | (1.057) | (2.501) |
| Impact des opérations exceptionnelles (incluant les activités cédées) | (10) | 13 | (49) |
| Charges nettes sur écarts d'acquisition et autres actifs incorporels de même nature | (42) | (43) | (99) |
| Coûts d'intégration | (26) | (41) | (127) |
| RESULTAT NET PART DU GROUPE | 1.323 | 2.162 | 923 |
(a) Pour les comptes clos au 30 juin 2009, 30 juin 2008 et 31 décembre 2008, l'impact de la variation de juste valeur des actifs sur les contrats dont le risque financier est supporté par les assurés est respectivement de +3.132 millions d'euros, -14.755 millions d'euros et -43.687 millions d'euros, les montants impactant de manière symétrique le résultat financier et les charges techniques relatives aux activités d'assurance.
NB: Les lignes de ce compte de résultat sont sur une base "résultat opérationnel" et pas sur une base "résultat net".
Résultat opérationnel, Résultat courant et Résultat net
| (En millions d'euros) | |||
|---|---|---|---|
| 30 Juin 2009 | 30 Juin 2008 | 31 Décembre 2008 | |
| Vie, épargne, retraite | 1.232 | 1.396 | 1.508 |
| Dommages | 986 | 1.133 | 2.394 |
| Assurance Internationale | 122 | 172 | 188 |
| Gestion d'actifs | 176 | 285 | 589 |
| Banques | 15 | 24 | 33 |
| Holdings et autres (a) | (415) | (245) | (668) |
| RESULTAT OPERATIONNEL | 2.116 | 2.766 | 4.044 |
| Part des plus ou moins values réalisées revenant aux actionnaires (nette d'impôt) | (379) | 524 | (345) |
| RESULTAT COURANT | 1.736 | 3.290 | 3.699 |
| Gain ou perte sur actifs financiers (comptabilisés en juste valeur par résultat) et sur dérivés | (335) | (1.057) | (2.501) |
| Impact des opérations exceptionnelles (incluant les activités cédées) | (10) | 13 | (49) |
| Charges nettes sur écarts d'acquisition et autres actifs incorporels de même nature | (42) | (43) | (99) |
| Coûts d'intégration | (26) | (41) | (127) |
| RESULTAT NET PART DU GROUPE | 1.323 | 2.162 | 923 |
(a) Inclut notamment les CDOs et entités immobilières.
Le résultat opérationnel consolidé V¶pOqYH j PLOOLRQV G¶HXURV \$ WDX[ GH FKDQJH FRQVWDQW OH UpVXOWDW RSpUDWLRQQHOEDLVVHGHPLOOLRQVG¶HXURV-26%)HQUDLVRQGHO¶pYROXWLRQGHWRXWHVOHVEUDQFKHVG¶DFWLYLWp
En Vie, Epargne, Retraite, OHUpVXOWDWRSpUDWLRQQHOV¶pWDEOLWjPLOOLRQVG¶HXURV\$WDX[GHFKDQJHFRQVWDQWOH UpVXOWDW RSpUDWLRQQHO 9LH (SDUJQH 5HWUDLWH EDLVVH GH PLOOLRQV G¶HXURV -16%) principalement en raison de la France (- PLOOLRQV G¶HXURV? HW GHV (WDWV-Unis (- PLOOLRQV G¶HXURV? HQ SDUWLH FRPSHQVps par le Royaume-Uni (+62 PLOOLRQVG¶HXURV
Hors changement de périmètre dû aux acquisitions de Seguros ING au 0H[LTXHPLOOLRQG¶HXURV?GH4XDGULIRJOLR 9LWD PLOOLRQV G¶HXURV? GH OD VRFLpWp GH FRXUWDJH SBJ au Royaume-8QL PLOOLRQ G¶HXURV? HW GH OD VRFLpWp GH conseil financier Genesys en Australie (-PLOOLRQVG¶HXURV?, ainsi qX¶DXrachat des intérêts minoritaires en Turquie (3 PLOOLRQV G¶HXURV? et à taux de change constant, le résultat opérationnel en Epargne, Vie, Retraite diminue de 235 PLOOLRQVG¶HXURV-17%) en raison principalement de :
- (i) La baisse de la marge financière (-PLOOLRQVG¶HXURVou -24%). La marge financière est affectée par -12 PLOOLRQV G¶HXURV GH UHFODVVHPHQW HQ FKDUJHPHQWV et autres produits au Royaume-Uni. HRUV O¶LPSDFW GH ce UHFODVVHPHQWODPDUJHILQDQFLqUHGLPLQXHGHPLOOLRQVG¶HXURV-23%), les revenus financiers diminuant GHPLOOLRQV G¶HXURV -4%) en raison principalement de la baisse des rendements sur actifs, tandis que la participation des assurés HVW HQ KDXVVH GH PLOOLRQV G¶HXURV ? HQ UDLVRQ HVVHQWLHOOHPHQW GH OD progression de la participation des assurés aux bénéfices en France et en Suisse.
- (ii) La baisse des chargements et autres produits (-300 millions G¶HXURV RX-9%). Les chargements et autres produits ont été affectés par +10 millions G¶HXURV de reprise de provisions pour chargements non acquis en )UDQFH FRPSHQVpV SDU O¶DPRUWLVVHPHQW GHV IUDLV G¶DFTXLVLWLRQ UHSRUWpV? HW PLOOLRQV G¶HXURV GH reclassement de la marge financière au Royaume-Uni. Hors ces effets, les chargements et autres produits GLPLQXHQWGHPLOOLRQVG¶HXURV-10%), en raison de :
-
a. La baisse GH PLOOLRQV G¶HXURV -2%) des chargements sur primes et OPCVM VRXV O¶HIIHW principalement du Royaume-Uni (- PLOOLRQV G¶HXURV GXV jOD EDLVVH GHV YROXPHVsur les contrats G¶DVVXUDQFH HPSUXQWHXU HW les SURGXLWV G¶LQYHVWLVVHPHQWV © offshore ª? HW GH O¶\$OOHPDJQH -29 PLOOLRQVG¶HXURVGXVjODGLPLQXWLRQGHVFKDUJHPHQWVVXUSULPHV périodiques des contrats en unités de FRPSWH HQ OLJQH DYHF O¶pYROXWLRQ GHV DIIDLUHV nouvelles), en partie compensés par le Japon (+26 PLOOLRQVG¶HXURVGXVSULQFLSDOHPHQWjODKDXVVHGHPLOOLRQVG¶HXURVGHO¶DPRUWLVVHPHQWau titre des provisions pour chargements non acquis sur les contrats épargne-retraite en unités de compte, FRPSHQVpHSDUXQDPRUWLVVHPHQWSOXVpOHYpGHVFRWVG¶DFTXLVLWLRQreportés).
-
b. La baisse GHPLOOLRQVG¶HXURV -21%) des chargements sur produits en unités de compte, tirée principalement par les Etats-Unis (-PLOOLRQVG¶HXURVRX-25%), la France (-PLOOLRQVG¶HXURVRX -27%), et le Royaume-Uni (- PLOOLRQV G¶HXURV RX -8%), suite à la baisse de 18% des encours moyens en unités de compte (recul de 25% aux Etats-Unis, de 27% en France et de 12% au Royaume-8QL?FRQMXJXpHjXQHOpJqUHEDLVVHGHVFRPPLVVLRQVPR\HQQHVHQUDLVRQG¶XQPL[SD\VGpIDYRUDEOH
- c. La baisse des PLOOLRQV G¶HXURV -24%) des autres chargements et autres produits, en raison QRWDPPHQWGHO¶\$XVWUDOLH1RXYHOOH=pODQGH-PLOOLRQVG¶HXURVUHIOpWDQWO¶LPSDFW de la diminution des fonds sous gestion sur les commissions de conseil financier).
- (iii)La hausse de la marge technique nette, HQSURJUHVVLRQGHPLOOLRQVG¶HXURV?WLUpHSULQFLSDOHPHQW SDU L? OD FURLVVDQFH GH PLOOLRQV G¶HXURV GHV marges sur garanties planchers associées aux contrats G¶pSDUJQH-retraite en unités de compte (« GMxB ») aux Etats-Unis (due principalement à une baisse significative des coûts liés au risque de base, au resserrement des spreads de crédit et aux gains sur couverture GHWDX[G¶LQWpUrWpartiellement compensés par la hausse de la volatilité des marchés financiers), (ii) un gain non récurrent de PLOOLRQVG¶HXURVDX5R\DXPH-Uni dû à la réduction des passifs OLpHjO¶DSSOLFDWLRQG¶XQ taux G¶DFWXDOLVDWLRQSOXVpOHYpsuite à la restructuration interne G¶XQSRUWHIHXLOOHGH rentes et (iii) une hausse de PLOOLRQV G¶HXURVliée à une évolution plus favorable des exercices antérieurs sur les contrats collectifs de santé et de prévoyance en France.
- (iv) La hausse des frais généraux HQDXJPHQWDWLRQGHPLOOLRQVG¶HXURVRX?/HVIUDLVJpQpUDX[RQWpWp impactés par une hausse de 10 millions G¶HXURV de O¶amortissement des coûts G¶DFTXLVLWLRQ reportés compensant O¶DXJPHQWDWLRQ GH OD UHSULVH GH SURYLVLRQV SRXU FKDUJHPHQWV QRQ DFTXLV HQ )UDQFH+RUPLV FHt HIIHWOHVIUDLVJpQpUDX[DXJPHQWHQWGHPLOOLRQVG¶HXURV?les IUDLVG¶DFTXLVLWLRQaugmentant de 145 PLOOLRQV G¶HXURV ? HQ UDLVRQ SULQFLSDOHPHQW GH O¶DPRUWLVVHPHQW GHV coûts G¶DFTXLVLWLRQ reportés (en hausse de 216 PLOOLRQVG¶HXURVRX?UHIOpWDQWQRWDPPHQWODhausse des marges sur garanties GMxB, tandis que les frais administratifs augmentent GHPLOOLRQVG¶HXURV
- (v) /DEDLVVHGHODFKDUJHG¶LPS{WHWGHVLQWpUrWVPLQRULWDLUHVHQUHFXOGHPLOOLRQVG¶HXURVRX-15%). Hors OD KDXVVH GH PLOOLRQV G¶HXURV GHV pOpPHQWV ILVFDX[ favorables non récurrents PLOOLRQV G¶HXURV HQ Belgique au premier semestre 2009 au titre des Revenus Définitivement Taxés - exonération fiscale de 95% des dividendes sur actions - FRQWUHPLOOLRQVG¶HXURVDX5R\DXPH-Uni au premier semestre 2008), la charge G¶LPS{W HW OHV LQWpUrWV PLQRULWDLUHV GLPLQXHQW GH PLOOLRQV G¶HXURV -11%), en raison du recul du résultat avant impôt.
Le résultat opérationnel Dommages V¶pOqYHjPLOOLRQVG¶HXURV\$WDX[GHFKDQJHFRQVWDQWOHUpVXOWDWRSpUDWLRQQHO Dommages diminue de 141 millions G¶HXURV -12%) en raison principalement de la hausse du ratio combiné de 1,7 point à 98,0%. Hors évolutions de périmètre liées à O¶DFTXLVLWLRQde Seguros ING DX0H[LTXHPLOOLRQVG¶HXURV?HW Reso en Russie (15 PLOOLRQVG¶HXURVFRQVROLGpVSDUPLVHHQéquivalence) ainsi qu¶DX rachat des intérêts minoritaires en Turquie PLOOLRQVG¶HXURV? et à taux de change constant, le résultat opérationnel Dommages baisse de 181 millions G¶HXURV-16%) en raison principalement de la hausse de 1,5 point du ratio combiné à 97,8% due à presque tous les pays.
- (i) Le résultat technique net (y compris les frais généraux) est en baisse de PLOOLRQVG¶HXURVbaisse de 183 PLOOLRQVG¶HXURVKRUV0H[LTXH?HQUDLVRQGe:
- a. un ratio de sinistralité tous exercices en hausse de 2,0 points à 70,3%. Hors contribution du Mexique, le ratio de sinistralité tous exercices croît de 1,7 point à 70,0% en raison principalement de O¶DXJPHQWDWLRQ GH O¶LPSDFW des événements naturels en 2009 (tempête Klaus pour 1,4 point et autres événements naturels en France et au Royaume-Uni pour 0,9 point) par rapport à 2008 (tempêtes en Allemagne pour 0,2 point).
En partie compensé par :
- b. un taux de chargement en diminution de 0,2 point à 27,7%. Hors contribution du Mexique, le taux de chargement recule de 0,2 point à 27,7% en raison de la baisse GXUDWLRG¶DGPLQLVWUDWLRQde 0,4 point à HQ SDUWLH FRPSHQVpH SDU O¶DXJPHQWDWLRQ du ratio G¶DFTXLVLWLRQ GH SRLQW j (principalement HQ UDLVRQ GH O¶LPSDFW SRVLWLI QRQ UpFXUUHQW GX FKDQJHPHQW GX SODQ Ge retraite des salariés en 2008 HWG¶XQHQRXYHOOHRUJDQLVDWLRQFRPPHUFLDOHen Suisse).
- (ii) Le résultat financier décroît de PLOOLRQV G¶HXURV RX PLOOLRQV G¶HXURV -7%) hors contribution du Mexique, en raison de la baisse du rendement des actifs.
(iii) La charge d'impôt et des intérêts minoritaires est en baisse de 98 millions d'euros. Hors le Mexique, Reso et le rachat des intérêts minoritaires en Turquie, la charge d'impôt et les intérêts minoritaires reculent de 101 millions d'euros. Hors la baisse de 4 millions d'euros des éléments fiscaux favorables non récurrents (23 millions d'euros en Belgique au premier semestre 2009 principalement au titre des Revenus Définitivement Taxés – exonération fiscale de 95% des dividendes sur actions, contre 13 millions d'euros au Royaume-Uni et 14 millions d'euros en Allemagne au premier semestre 2008), la charge d'impôt et les intérêts minoritaires baissent de 105 millions d'euros (-22%) en raison de la diminution du résultat avant impôt.
Le résultat opérationnel de l'Assurance internationale s'élève à 122 millions d'euros. A taux de change constant, le résultat opérationnel de l'Assurance internationale diminue de 52 millions d'euros (-30%) en raison principalement de la baisse des résultats du portefeuille non vie mis en run-off.
Le résultat opérationnel de la Gestion d'Actifs s'établit à 176 millions d'euros. A taux de change constant, le résultat opérationnel de la gestion d'actifs recule de 120 millions d'euros (-42%) en raison principalement de la baisse du chiffre d'affaires (-34% qui s'explique essentiellement par la diminution de 36% des commissions de gestion suite à la baisse des actifs movens sous gestion $(-26%)$ et à la diminution des commissions movennes de gestion $(-4.1 \text{ ndb})$ , et de la non récurrence d'un gain de 58 millions d'euros lié à la performance d'un fonds immobilier en 2008 chez AXA Investment Managers, seulement partiellement compensées par la diminution des frais généraux (-22%, principalement due à la baisse des frais de personnel) et par un élément fiscal positif non récurrent de 65 millions d'euros chez AllianceBernstein dû principalement à la reprise d'impôts différés concernant le régime fiscal des plans de rémunération.
Le résultat opérationnel des banques ressort à 15 millions d'euros. A taux de change constant, le résultat opérationnel des banques recule de 10 millions d'euros (-40%), en raison principalement de AXA Bank Zrt (Hongrie) où une baisse de 11 millions d'euros est due à la hausse des provisions pour créances douteuses.
Le résultat opérationnel des Holdings et autres sociétés du groupe s'élève à -415 millions d'euros. A taux de change constant, le résultat opérationnel des holdings diminue de 164 millions d'euros en raison principalement de la hausse des charges financières liée aux effets de change et aux acquisitions du second semestre 2008, à la baisse du résultat sur la couverture des résultats libellés en monnaies étrangères, et à des charges administratives plus importantes, en partie compensés par la baisse de la charge d'impôt.
Les moins-values nettes revenant à l'actionnaire s'élèvent à -379 millions d'euros. A taux de change constant, les moins-values nettes revenant à l'actionnaire baissent de 926 millions d'euros en raison principalement de :
- (i) une diminution de 614 millions d'euros des plus-values réalisées nettes hors dépréciations d'actifs, à 241 millions d'euros au premier semestre 2009, sous l'effet principalement de la baisse de 591 millions d'euros des plus-values réalisées sur actions,
- (ii) une diminution de 94 millions d'euros des provisions pour dépréciation d'actifs, à -691 millions d'euros au premier semestre 2009, le recul des provisions pour dépréciation d'actifs sur les actions étant partiellement compensé par une hausse des provisions pour dépréciation sur les titres obligataires et l'immobilier,
- (iii) une diminution de 406 millions d'euros de l'impact des produits dérivés sur actions au premier semestre 2009 principalement due à AXA SA.
Le résultat courant s'élève à 1.736 millions d'euros. A taux de change constant, le résultat courant baisse de 1.640 millions d'euros (-50%) en raison de la baisse du résultat opérationnel et de la diminution des plus-values nettes.
Le résultat net s'établit à 1.323 millions d'euros. A taux de change constant, le résultat net baisse de 821 millions $d'euros$ (-38%) en raison principalement de :
(i) La baisse du résultat courant : -1.640 millions d'euros, à taux de change constant, en partie compensée par
- (ii) La hausse du résultat des actifs financiers comptabilisés à la juste valeur et des instruments dérivés y compris effets de change : +827 PLOOLRQV G¶HXURVj-PLOOLRQVG¶HXURVDXSUHPLHUVHPHVWUH&HV-335 PLOOLRQVG¶HXURVSHXYHQWV¶DQDO\VHUFRPPHVXLW
- a. PLOOLRQV G¶HXURV GH YDULDWLRQ GH juste valeur et de plus-values réalisées sur OPCVM et autres actifs, principalement impactée par les investissements de private equity, compensés par un impact favorable du resserrement des spreads de crédit.
- b. -PLOOLRQVG¶HXURVGHYDULDWLRQGHMXVWHYDOHXUGHVGpULYpVQRWDPPHQWDIIHFWpVSDUODGLPLQXWLRQGHODMXVWH valeur des dérivés sur actions liés au programme de couverture du passif aux Etats-Unis (-220 millions G¶HXURV? HQ SDUWLH FRPSHQVpe par la reprise dHV PLOOLRQV G¶HXURV de la perte provisionnelle enregistrée GDQVOHUpVXOWDWQHWGHO¶H[HUFLFH2008 et liée au premier trimestre fiscal 2009 du Japon.
Capitaux propres
Au 30 juin 2009, les capitaux propres consolidés V¶pOqYHQW j 38.8 milliards G¶HXURV /HV PRXYHPHQWV LQWHUvenus depuis le 31 décembre 2008 sont les suivants :
| (En millions d'euros) | |
|---|---|
| Capitaux propres | |
| Au 31 Décembre 2008 | 37.440 |
| Capital social | 0 |
| Primes d'émission, de fusion et d'apport | (14) |
| Stock options | 38 |
| Titres d'autocontrôle | 26 |
| Dettes perpétuelles (y compris intérêts courus) | (62) |
| Réserves liées aux variations de juste valeur inscrites en capitaux propres | 897 |
| Ecarts de conversion | 358 |
| Dividendes versés par la Société | (836) |
| Autres | 84 |
| Résultat net de l'exercice | 1.323 |
| Gains et pertes actuariels sur engagements de retraite | (442) |
| Au 30 Juin 2009 | 38.811 |
Création GHYDOHXUSRXUO¶DFWLRQQDLUH
BENEFICE NET PAR ACTION ³%13\$´
| (En millions d'euros, sauf le nombre d'actions en millions) | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 30 Juin 2009 | 30 Juin 2008 31 Décembre 2008 |
Var. 30 Juin 2009 versus 30 Juin 2008 |
||||||
| Sur une base non diluée (a) |
Sur une base totalement diluée (a) |
Sur une base non diluée (a) |
Sur une base totalement diluée (a) |
Sur une base non diluée (a) |
Sur une base totalement diluée (a) |
Sur une base non diluée (a) |
Sur une base totalement diluée (a) |
|
| Nombre d'actions pondéré | 2.060,8 | 2.064,8 | 2.032,1 | 2.042,8 | 2.035,4 | 2.043,6 | ||
| Résultat net part du Groupe par action | 0,50 | 0,50 | 1,07 | 1,07 | 0,44 | 0,44 | -53,2% | -53,1% |
| Résultat courant par action | 0,77 | 0,77 | 1,55 | 1,54 | 1,67 | 1,66 | -50,2% | -50,0% |
| Résultat opérationnel par action | 0,95 | 0,95 | 1,29 | 1,28 | 1,84 | 1,83 | -25,9% | -25,7% |
(a) Le résultat par action inclut les charges d'intérêt et impacts de change des dettes perpétuelles enregistrées en capitaux propres, avec application rétrospective aux exercices précédents.
RENTABILITE DES FONDS PROPRES ³52(´
| (En millions d'euros) | |||
|---|---|---|---|
| 30 juin 2009 | 30 juin 2008 | Variation | |
| ROE | 7,0% | 10,2% | -3,2% |
| Résultat net | 1.323 | 2.162 | |
| Capitaux propres moyens sur la période | 37.627 | 42.329 | |
| ROE "courant" | 10,7% | 19,6% | -8,9% |
| Résultat courant (a) | 1.588 | 3.142 | |
| Capitaux propres moyens sur la période (b) | 29.595 | 32.065 | |
| ROE "opérationnel" | 13,3% | 16,3% | -3,0% |
| Résultat opérationnel (a) | 1.968 | 2.618 | |
| Capitaux propres moyens sur la période (b) | 29.595 | 32.065 |
(a) Incluant un ajustement pour refléter les charges d'intérêts liées aux dettes perpétuelles (enregistrées en capitaux propres).
(b) Excluant la variation de juste valeur sur actifs investis et produits dérivés (incluse dans les capitaux propres consolidés), et excluant les dettes perpétuelles (enregistrées en capitaux propres).
Vie, Epargne, Retraite
/HVWDEOHDX[VXLYDQWVDQDO\VHQWOHFKLIIUHG¶DIIaires, le résultat opérationnel, le résultat courant et le résultat net part du Groupe des activités Vie, Epargne, Retraite pour les périodes indiquées.
Vie, Epargne, Retraite (a)
| (En millions d'euros) | |||
|---|---|---|---|
| 30 Juin 2009 | 30 Juin 2008 | 31 Décembre 2008 | |
| Primes émises | 29.278 | 29.907 | 56.127 |
| Prélèvements sur contrats d'investissement sans participation discrétionnaire | 274 | 342 | 662 |
| Chiffre d'affaires des activités d'assurance | 29.552 | 30.249 | 56.789 |
| Produit net bancaire | 0 | - | 0 |
| Produits des autres activités | 538 | 602 | 1.246 |
| CHIFFRE D'AFFAIRES | 30.090 | 30.850 | 58.035 |
| Variation des primes non acquises nettes de chargements et prélèvements non acquis | (962) | (1.014) | (235) |
| Résultat financier hors coût de l'endettement net (b) | 5.925 | (9.236) | (30.578) |
| Charges techniques relatives aux activités d'assurance (b) | (29.158) | (15.015) | (18.380) |
| Résultat net des cessions en réassurance | (118) | (46) | 913 |
| Charges d'exploitation bancaire | - | - | - |
| Frais d'acquisition des contrats | (1.969) | (1.675) | (3.622) |
| Amortissements des valeurs de portefeuille et autres actifs incorporels | (142) | (149) | (473) |
| Frais d'administration | (1.787) | (1.672) | (3.481) |
| Pertes de valeur constatées sur immobilisations corporelles | (0) | (0) | 0 |
| Variation de la valeur de goodwill | (6) | - | (4) |
| Autres | (76) | (60) | (117) |
| Autres produits et charges | (33.256) | (18.618) | (25.164) |
| RESULTAT BRUT DES OPERATIONS COURANTES | 1.796 | 1.982 | 2.058 |
| Quote part de résultat dans les entreprises mises en équivalence | (1) | 16 | 21 |
| Charges liées aux dettes de financement | (50) | (36) | (63) |
| RESULTAT OPERATIONNEL AVANT IMPOT | 1.745 | 1.963 | 2.016 |
| Impôt sur le résultat | (424) | (445) | (314) |
| Intérêts minoritaires | (89) | (121) | (193) |
| RESULTAT OPERATIONNEL | 1.232 | 1.396 | 1.508 |
| Part des plus ou moins values réalisées revenant aux actionnaires (nette d'impôt) | (178) | 105 | (784) |
| RESULTAT COURANT | 1.054 | 1.501 | 725 |
| Gain ou perte sur actifs financiers (comptabilisés en juste valeur par résultat) et sur dérivés | (646) | (469) | (1.079) |
| Impact des opérations exceptionnelles (incluant les activités cédées) | (27) | 1 | (29) |
| Charges nettes sur écarts d'acquisition et autres actifs incorporels de même nature | (10) | (12) | (25) |
| Coûts d'intégration | (6) | (13) | (38) |
| RESULTAT NET PART DU GROUPE | 364 | 1.007 | (446) |
(a) Brut des éliminations internes.
(b) Pour les comptes clos au 30 juin 2009, 30 juin 2008 et 31 décembre 2008, l'impact de la variation de juste valeur des actifs sur les contrats dont le risque financier est supporté par les assurés est respectivement de +3.132 millions d'euros, -14.755 millions d'euros et -43.687 millions d'euros.
(En millions d'euros)
CHIFFRE D'AFFAIRES
30 Juin 2009 30 Juin 2008 31 Décembre 2008 France 8.033 7.447 14.298 Etats-Unis 5.584 6.733 13.757 Royaume-Uni 1.292 1.900 3.549 Japon 2.909 2.354 4.628 Allemagne 3.055 2.955 6.233 Suisse 3.396 3.281 4.495 Belgique 1.051 1.602 2.563 Région Méditerranéenne et Amérique Latine (a) 2.958 2.794 4.822 Autres pays 1.811 1.785 3.690 TOTAL 30.090 30.850 58.035 Eliminations internes (25) (24) (59) Contributions au chiffre d'affaires consolidé 30.065 30.826 57.977
(a) La Région Méditerranéenne et Amérique Latine inclut l'Italie, l'Espagne, le Portugal, la Grèce, la Turquie, le Maroc et le Mexique .
Résultat opérationnel, Résultat courant et Résultat net
| (En millions d'euros) | |||
|---|---|---|---|
| 30 Juin 2009 | 30 Juin 2008 | 31 Décembre 2008 | |
| France | 264 | 431 | 675 |
| Etats-Unis | 271 | 326 | (225) |
| Royaume Uni | 133 | 92 | 122 |
| Japon | 168 | 132 | 238 |
| Allemagne | 29 | 67 | 43 |
| Suisse | 84 | 93 | 218 |
| Belgique | 124 | 84 | 136 |
| Région Méditerranéenne et Amérique Latine (a) | 64 | 43 | 108 |
| Autres pays | 95 | 128 | 192 |
| RESULTAT OPERATIONNEL | 1.232 | 1.396 | 1.508 |
| Part des plus ou moins values réalisées revenant aux actionnaires (nette d'impôt) | (178) | 105 | (784) |
| RESULTAT COURANT | 1.054 | 1.501 | 725 |
| Gain ou perte sur actifs financiers (comptabilisés en juste valeur par résultat) et sur dérivés | (646) | (469) | (1.079) |
| Impact des opérations exceptionnelles (incluant les activités cédées) | (27) | 1 | (29) |
| Charges nettes sur écarts d'acquisition et autres actifs incorporels de même nature | (10) | (12) | (25) |
| Coûts d'intégration | (6) | (13) | (38) |
| RESULTAT NET PART DU GROUPE | 364 | 1.007 | (446) |
(a) La Région Méditerranéenne et Amérique Latine inclut l'Italie, l'Espagne, le Portugal, la Grèce, la Turquie, le Maroc et le Mexique.
Vie, épargne, retraite ± France
| (En millions d'euros) | |||
|---|---|---|---|
| 30 Juin 2009 | 30 Juin 2008 | 31 Décembre 2008 |
|
| Chiffre d'affaires | 8.033 | 7.447 | 14.298 |
| APE (part du Groupe) | 776 | 690 | 1.347 |
| Marge financière | 448 | 603 | 1.022 |
| Chargements et autres produits | 713 | 749 | 1.516 |
| Marge technique nette | 317 | 219 | 467 |
| Frais généraux | (1.082) | (1.025) | (2.100) |
| Amortissement des valeurs de portefeuille | (24) | (15) | (50) |
| Autres | 3 | - | 8 |
| Marge opérationnelle | 375 | 532 | 862 |
| Charge d'impôt | (109) | (99) | (185) |
| Intérêts minoritaires | (1) | (2) | (3) |
| Résultat opérationnel part du Groupe | 264 | 431 | 675 |
| Part des plus ou moins values réalisées revenant à l'actionnaire (nette d'impôt) | (42) | 279 | 311 |
| Résultat courant part du Groupe | 223 | 710 | 986 |
| Gain ou perte sur actifs financiers (comptabilisés en juste valeur par résultat) et sur dérivés. | (10) | (114) | (561) |
| Impact des opérations exceptionnelles (incluant les activités cédées) | - | - | - |
| Charges nettes sur écarts d'acquisition et autres actifs incorporels de même nature | - | - | - |
| Coûts d'intégration | - | - | - |
| Résultat net part du Groupe | 213 | 596 | 425 |
/HFKLIIUHG¶DIIDLUHV DXJPHQWHGHPLOOLRQVG¶HXURV?jPLOOLRQVG¶HXURV2 principalement en raison de contrats collectifs importants VRXVFULWVDXSUHPLHUVHPHVWUHHWG¶XQHERQQHSHUIRUPDQFHdes produits individuels.
Les affaires nouvelles en base APE SURJUHVVHQW GH PLOOLRQV G¶HXURV ? j PLOOLRQV G¶HXURV principalement en raison de la très bonne performance des produits collectifs (+48%), du fait de contrats importants ainsi quHG¶un bon niveau de vente sur les produits collectifs de protection, et G¶une contribution positive des produits individuels (+1%).
La marge financière EDLVVH GH PLOOLRQV G¶HXURV -? j PLOOLRQV G¶HXURV QRWDPPHQW HQ UDLVRQ G¶XQH GLPLQXWLRQGHPLOOLRQVG¶HXURVGHVUHYHQXVILQDQFLHUVHWG¶XQHDXJPHQWDWLRQGHPLOOLRQVG¶HXURVGHVSURYLVLRQV au titre de la participation non allouée des assurés.
Les chargements et autres produits GLPLQXHQW GH PLOOLRQV G¶HXURV -? j PLOOLRQV G¶HXURV HQ UDLVRQ L? G¶XQH EDLVVH GH 65 PLOOLRQV G¶HXURV GHV FKDUJHPHQWV sur primes et de ceux sur encours en unités de compte, SDUWLHOOHPHQWFRPSHQVpHSDULL?XQHKDXVVHGHPLOOLRQVG¶HXURVGHVFKDUJHPHQWVVXUprimes des activités santé et pUpYR\DQFHHWLLL?G¶XQHDXJPHQWDWLRQGHPLOOLRQVG¶HXURVGHVSURYLVLRQVSRXUFKDUJHPHQWVQRQDFTXLV
La marge technique nette progresse de PLOOLRQV G¶HXURV j PLOOLRQV G¶HXURV JUkFH j L? XQH KDXVVH GH PLOOLRQVG¶HXURVliée à une évolution plus favorable des exercices antérieurs sur les contrats collectifs de santé et de SUpYR\DQFHLL?XQHDXJPHQWDWLRQGHPLOOLRQVG¶HXURVGXHjGHVYROXPHV en hausse sur les produits collectifs de santé et prévoyance, HW LLL?XQHDXJPHQWDWLRQGHPLOOLRQV G¶HXURVGXHjO¶DPpOLRUDWLRQGX UDWLRGHVLQLstralité en assurance incapacité.
Les frais généraux DXJPHQWHQWGHPLOOLRQVG¶HXURV?jPLOOLRQVG¶HXURV tirés par (i) une augmentation GHPLOOLRQVG¶HXURVGHVFRPPLVVLRQVHQUDLVRQGHO¶HIIHWYROXPHGHVSURGXLWVGHVDQWpHWSUpYR\DQFHFROOHFWLIVLL? XQH KDXVVH GH PLOOLRQV G¶HXURV GHV IUDLV de fonctionnement imputable à une croissance significative des
2 PLOOLRQVG¶HXURVDSUqVpOLPLQDWLRns internes.
prélèvements sociaux en santé (compensée par une hausse des tarifs intégrée dans le chiffre d'affaires) et (iii) une augmentation de 16 millions d'euros des amortissements nets de capitalisation des frais d'acquisition reportés (partiellement compensée par une hausse de 10 millions d'euros des provisions pour chargements non acquis).
L'amortissement des valeurs de portefeuille augmente de 9 millions d'euros $(+62%)$ à -24 millions d'euros.
En conséquence, le ratio d'exploitation opérationnel augmente de 8,7 points à 74,8%.
La charge d'impôt augmente de 10 millions d'euros $(+10\%)$ à -109 millions d'euros en raison de la diminution de la part des dividendes non imposables, partiellement compensée par la baisse du résultat avant impôt.
Le résultat opérationnel diminue de 166 millions d'euros (-39%) à 264 millions d'euros.
Le résultat courant baisse de 487 millions d'euros (-69%) à 223 millions d'euros sous l'effet de (i) l'évolution du résultat opérationnel (-166 millions d'euros), (ii) la diminution de 215 millions d'euros des plus-values réalisées nettes de l'impact des dérivés de couverture, et (iii) une hausse de 105 millions d'euros des provisions pour dépréciation, particulièrement sur actions et immobilier de placement.
Le résultat net diminue de 383 millions d'euros (-64%) à 213 millions d'euros traduisant (i) la baisse de 487 millions d'euros du résultat courant et (ii) une évolution défavorable de 33 millions d'euros de la juste valeur des fonds immobiliers, partiellement compensées par (iii) un impact positif de 141 millions d'euros lié aux OPCVM et aux produits dérivés principalement imputable au resserrement des spreads de crédit.
Vie, épargne, retraite ± Etats-Unis
| (En millions d'euros) | |||
|---|---|---|---|
| 30 Juin 2009 | 30 Juin 2008 | 31 Décembre 2008 |
|
| Chiffre d'affaires | 5.584 | 6.733 | 13.757 |
| APE (part du Groupe) | 576 | 808 | 1.540 |
| Marge financière | 227 | 265 | 487 |
| Chargements et autres produits | 749 | 794 | 1.595 |
| Marge technique nette | 317 | 44 | (984) |
| Frais généraux | (913) | (628) | (1.433) |
| Amortissement des valeurs de portefeuille | (14) | (13) | (64) |
| Autres | - | - | - |
| Marge opérationnelle | 366 | 462 | (400) |
| Charge d'impôt | (95) | (135) | 175 |
| Intérêts minoritaires | - | - | - |
| Résultat opérationnel part du Groupe | 271 | 326 | (225) |
| Part des plus ou moins values réalisées revenant à l'actionnaire (nette d'impôt) | 16 | (20) | (153) |
| Résultat courant part du Groupe | 287 | 306 | (378) |
| Gain ou perte sur actifs financiers (comptabilisés en juste valeur par résultat) et sur dérivés. | (418) | (8) | 83 |
| Impact des opérations exceptionnelles (incluant les activités cédées) | - | 1 | 2 |
| Charges nettes sur écarts d'acquisition et autres actifs incorporels de même nature | (1) | (2) | (2) |
| Coûts d'intégration | - | - | - |
| Résultat net part du Groupe | (131) | 297 | (296) |
| dĂƵdžĚĞĐŚĂŶŐĞŵŽLJĞŶ͗ϭ͘ϬϬΦсΨ | 1,3349 | 1,5309 | 1,4706 |
/HFKLIIUH G¶DIIDLUHV EDLVVH GHPLOOLRQVG¶HXURV -?jPLOOLRQVG¶HXURV\$ GRQQpHVFRPSDUDEOHVOH FKLIIUHG¶DIIDLUHVGLPLQXHGHPLOOLRQVG¶HXURV-28%) :
- Les contrats G¶pSDUJQH-retraite en unités de compte (« Variable Annuities ») GXFKLIIUHG¶DIIDLUHV? EDLVVHQW GH VRXV O¶HIIHW G¶XQ UDOHQWLVVHPHQW GH O¶DFWLYLWp OLp DX[ FRQGLWLRQV GLIILFLOHV GHV PDUFKpV financiers et aux mesures de révision de la tarification, notamment pour le nouveau produit Accumulator présentant un taux garanti plus faible,
- /HV FRQWUDWV G¶DVVXUDQFH YLH GX FKLIIUH G¶DIIDLUHV? GLPLQXHQW GH SULQFLSDOHPHQW GX IDLW GHV FRQGLWLRQV GH PDUFKp GH O¶LPSDFW VXU OHV DIIDLUHV QRXYHOOHV GHV PRGifications apportées aux produits G¶DVVXUDQFHYLHau premier semestre 2008, HWGHO¶pOLPLQDWLRQGHFHUWDLQHVJDUDQWLHVVXUOHVFRQWUDWVGHW\SH « Vie Universelle »,
- /H FKLIIUH G¶DIIDLUHV GHV 23&90 GX FKLIIUH G¶DIIDLUHV? EDLVVH GH HQ UDLVRQ GHV PDXYaises conditions de marché.
Les affaires nouvelles en base APE GLPLQXHQW GHPLOOLRQV G¶HXURV -?jPLOOLRQV G¶HXURV\$GRQQpHV FRPSDUDEOHVOHV\$3(EDLVVHQWGHPLOOLRQVG¶HXURV-38%) :
- &RQWUDWVG¶pSDUJQH-retraite en unités de compte (« Variable Annuities ») : les affaires nouvelles en base APE diminuent de 35%, principalement sur les réseaux de distribution tiers, reflétant les conditions difficiles des marchés financiers et O¶LPSDFWGes mesures de révision de la tarification des produits,
- &RQWUDWV G¶DVVXUDQFH YLH : les affaires nouvelles en base APE sont en baisse de 39% suite aux modifications apportées à ces produits au premier semestre 2008 et à la suppression de certaines garanties sur les contrats de type « Vie Universelle » au premier trimestre 2009,
- OPCVM : les affaires nouvelles en base APE reculent de 44%, reflétant la baisse des ventes dans des conditions de marché difficiles.
La marge financière HVWHQEDLVVHGHPLOOLRQVG¶HXURV-?jPLOOLRQVG¶HXURV\$WDX[GHFKDQJHFRQVWDQW ODPDUJHILQDQFLqUHGLPLQXHGHPLOOLRQVG¶HXURV-?/HVUHYHQXVILQDQFLHUVGpFURLVVHQWGHPLOOLRQVG¶HXURV principalement en raison des rendements plus faibles des investissements alternatifs. Les intérêts et bonus crédités aux
assurés diminuent de 23 millions d'euros principalement sur les contrats d'épargne-retraite participatifs datant d'avant la démutualisation
Les chargements et autres produits diminuent de 45 millions d'euros (-6%) à 749 millions d'euros. A taux de change constant, les chargements et autres produits enregistrent une baisse de 141 millions d'euros (-18%) principalement liée à des chargements plus faibles sur encours en unités de compte en raison de la chute des marchés financiers.
La marge technique nette augmente de 273 millions d'euros à 317 millions d'euros. A taux de change constant, la marge technique nette croît de 232 millions d'euros principalement en raison de la hausse de 199 millions d'euros des marges sur garanties planchers associées aux contrats d'épargne-retraite en unités de compte (« GMxB ») à 28 millions d'euros notamment due à une baisse significative des coûts liés au risque de base, au resserrement des spreads de crédit et aux gains sur couverture de taux d'intérêt, partiellement compensés par la hausse de la volatilité des marchés financiers. L'augmentation de la marge technique nette s'explique également par la légère amélioration de la marge sur mortalité.
Les frais généraux augmentent de 285 millions d'euros $(+45%)$ à -913 millions d'euros. A taux de change constant, les frais généraux augmentent de 168 millions d'euros $(+27%)$ sous l'effet des facteurs suivants :
- Les frais généraux (y compris les commissions), nets de capitalisation des coûts d'acquisition reportés, augmentent de 27 millions d'euros principalement en raison de la hausse des dépenses liées aux plans de retraite, partiellement compensée par la baisse des commissions et autres réductions des dépenses liées aux initiatives de maîtrise des coûts, dont des réductions de personnel,
- L'amortissement des coûts d'acquisition reportés augmente de 141 millions d'euros traduisant principalement la hausse des marges sur garanties GMxB et des taux de chute sur les contrats en unités de compte de la branche prévoyance (« Variable Life »).
L'amortissement des valeurs de portefeuille augmente de 1 million d'euros (+12%) à -14 millions d'euros. À taux de change constant, l'amortissement des valeurs de portefeuille est inchangé par rapport à l'année dernière.
En conséquence, le ratio d'exploitation opérationnel augmente de 13,6 points à 71,7%.
La charge d'impôt diminue de 41 millions d'euros (-30%) à -95 millions d'euros. À taux de change constant, la charge d'impôt diminue de 53 millions d'euros (-39%). Le taux d'impôt effectif baisse de 29,3% à 25,9% au premier semestre 2009 en raison de l'effet positif de la hausse des revenus financiers non imposables et de la baisse des intérêts sur provisions pour audit fiscal.
Le résultat opérationnel diminue de 55 millions d'euros (-17%) à 271 millions d'euros. À taux de change constant, le résultat opérationnel décroît de 90 millions d'euros (-28%).
Le résultat courant baisse de 19 millions d'euros $(-6%)$ à 287 millions d'euros. À taux de change constant, le résultat courant diminue de 58 millions d'euros (-19%) sous l'effet de la baisse du résultat opérationnel, partiellement compensée par les plus-values nettes réalisées sur cession d'actifs obligataires.
Le résultat net décroît de 428 millions d'euros (-144%) à -131 millions d'euros. À taux de change constant, le résultat net diminue de 412 millions d'euros (-139%). Cette diminution du résultat net s'explique, outre la baisse du résultat courant, par (i) un repli de la juste valeur des portefeuilles de private equity (-92 millions d'euros nets d'impôts et de l'amortissement des coûts d'acquisition reportés), (ii) une baisse de la juste valeur des programmes de couverture de taux d'intérêt (-92 millions d'euros nets) et (iii) une diminution de la juste valeur des dérivés sur actions liés au programme de couverture du passif (-191 millions d'euros nets).
Vie, épargne, retraite ± Royaume-Uni
| (En millions d'euros) | |||
|---|---|---|---|
| 30 Juin 2009 | 30 Juin 2008 | 31 Décembre 2008 |
|
| Chiffre d'affaires | 1.292 | 1.900 | 3.549 |
| APE (part du Groupe) | 493 | 692 | 1.287 |
| Marge financière | 67 | 131 | 244 |
| Chargements et autres produits | 307 | 403 | 787 |
| Marge technique nette | 168 | 13 | 46 |
| Frais généraux | (335) | (458) | (924) |
| Amortissement des valeurs de portefeuille | (13) | (22) | (97) |
| Autres | - | - | - |
| Marge opérationnelle | 193 | 67 | 57 |
| Charge d'impôt | (60) | 26 | 65 |
| Intérêts minoritaires | (0) | (0) | (0) |
| Résultat opérationnel part du Groupe | 133 | 92 | 122 |
| Part des plus ou moins values réalisées revenant à l'actionnaire (nette d'impôt) | (45) | (16) | (71) |
| Résultat courant part du Groupe | 88 | 76 | 50 |
| Gain ou perte sur actifs financiers (comptabilisés en juste valeur par résultat) et sur dérivés. | (122) | 44 | 232 |
| Impact des opérations exceptionnelles (incluant les activités cédées) | (2) | - | - |
| Charges nettes sur écarts d'acquisition et autres actifs incorporels de même nature | (6) | (6) | (14) |
| Coûts d'intégration | (1) | (2) | (12) |
| Résultat net part du Groupe | (43) | 113 | 257 |
| dĂƵdžĚĞĐŚĂŶŐĞŵŽLJĞŶ͗ϭ͘ϬϬΦсά | 0,8945 | 0,7753 | 0,7970 |
/HFKLIIUHG¶DIIDLUHV GLPLQXHGHPLOOLRQVG¶HXURV-?jPLOOLRQVG¶HXURV\$GRQQpHVFRPSDUDEOHVOH FKLIIUHG¶DIIDLUHVEDLVVHGHPLOOLRQVG¶HXURV-23%) :
- Épargne-retraite GXFKLIIUHG¶DIIDLUHV? :
- /HVSULPHVG¶DVVXUDQFHGXFKLIIUHG¶DIIDLUHV? diminuent de 30% principalement en raison de OD EDLVVH GHV YROXPHV VXU OHV SURGXLWV G¶LQYHVWLVVHPHQW © 2QVKRUH ª VRXV O¶HIIHW GH OD FULVH économique et de la réorientation GHVIOX[G¶pSDUJQHDXSURILWGHV23&90VXLWHjO¶pYROXWLRQGH la fiscalité des plus-values,
- Les PDUJHV VXU SURGXLWV G¶LQYHVWLVVHPHQW GX FKLIIUH G¶DIIDLUHV? GLPLQXHQW GH principalement en raison de conditions défavorables sur les marchés actions,
- Prévoyance GXFKLIIUHG¶DIIDLUHV? : les primes diminuent de 1%, la hausse des ventes de contrats de protection pWDQWFRPSHQVpHSDUODFKXWHGHVYROXPHVVXUOHVFRQWUDWVG¶DVVXUDQFHHPSUXQWHXU,
- Les autres revenus GXFKLIIUHG¶DIIDLUHV?EDLVVHQWGHHQJUDQGHSDUWLHVRXVO¶HIIHWGHODVLWXDWLRQ économique.
Les affaires nouvelles en base APE GLPLQXHQW GH PLOOLRQV G¶HXURV -? j PLOOLRQV G¶HXURV RX GH PLOOLRQVG¶HXURV-?jGRQQpHVFRPSDUDEOHV&HUHSOLV¶H[SOLTXHSULQFLSDOHPHQWSDU :
- /D GLPLQXWLRQ GH PLOOLRQV G¶HXURV -46%) des volumes en épargne en raison de O¶LPSDFW GHV incertitudes économiques sur la confiance des ménages,
- /DEDLVVHGHPLOOLRQVG¶HXURV-31%) des contrats de retraite individuels et cadres dirigeants, la situation économique ayant érodé la confiance des épargnants,
- /¶DFFURLVVHPHQW GH PLOOLRQV G¶HXURV ? GHV YROXPHV HQ UHWUDLWH FROOHFWLYH JUkFH j O¶REWHQWLRQ d¶LPSRUWDQWV contrats conformément à la décision stratégique récente portant sur le repositionnement de O¶DFWLYLWp G¶XQ PRGqOH DYHF FRPPLVVLRQQHPHQW j O¶HQWUpH YHUV XQ PRGqOH R O¶DSSRUWHXU G¶DIIDLUHV HVW GLUHFWHPHQWUpPXQpUpVXUO¶HQFRXUV,
- /¶DXJPHQWDWLRQGHPLOOLRQVG¶HXURV?GHVYROXPHVGH3UpYR\DQFHHQUDLVRQde la progression de la marque AXA Protection sur le marché.
La marge financière GLPLQXHGHPLOOLRQVG¶HXURV-?jPLOOLRQVG¶HXURVRXGHPLOOLRQVG¶HXURV-41%) à taux de change constant. Cette diminution est principalement due aux facteurs suivants :
- 8QH EDLVVH GH PLOOLRQV G¶HXURV GX UpVXOWDW UHYHQDQW j O¶DFWLRQQDLUH au titre de la participation aux bénéfices attribuée aux fonds « with-profit » (bonus versés chaque année et au terme des contrats) sous O¶HIIHWGHVFRQGLWLRQVGHPDUFKpHWGHODEDLVVHGHO¶HQFRXUVJpUp,
- 8QHGLPLQXWLRQGHPLOOLRQVG¶HXURVGHVUHYHQXVIinanciers sur actifs adossés aux fonds propres, due à une baisse des taux de rendement,
- 8QUHSOLGHPLOOLRQVG¶HXURVVXLWHà un reclassement en chargements et autres produits.
Les chargements et autres produits GLPLQXHQW GH PLOOLRQV G¶HXURV -? j PLOOLRQV G¶HXURV ¬ WDX[ GH FKDQJH FRQVWDQW HW KRUV FKDUJHPHQWV HW DXWUHV SURGXLWV OLpV j O¶DFTXLVLWLRQ HQ GH 6%- +ROGLQJV DX VHLQ GH O¶DFWLYLWpGHFRXUWDJHPLOOLRQVG¶HXURV?OHVFKDUJHPHQWVHWDXWUHVSURGXLWVVRQWHQEDLVVHGHPLOOLRQVG¶HXURV- 18%) pour les raisons suivantes :
- /H UHSOL G¶HQYLURQ PLOOLRQV G¶HXURV GHV FKDUJHPHQWVsur encours en grande partie dû à la baisse des marchés actions,
- /D GLPLQXWLRQ GH PLOOLRQV G¶HXURV GHV FKDUJHPHQWVsur primes suite à la baisse des volumes sur les FRQWUDWV G¶DVVXUDQFH HPSUXQWHXU HW OHV SURGXLWV G¶LQYHVWLVVHPHQW © Offshore », compensée en frais généraux,
- 8QHKDXVVHGHPLOOLRQVG¶HXURVVXLWHau reclassement compensé en marge financière.
La marge technique nette DXJPHQWHGHPLOOLRQVG¶HXURVjPLOOLRQV G¶HXURV RX GHPLOOLRQVG¶HXURVj taux de change constant. Cette progression est principalement imputable à un gain exceptionnel de 165 millions G¶HXURVGjODUpGXFWLRQGHVSDVVLIVliée à O¶DSSOLFDWLRQG¶XQWDX[G¶DFWXDOLVDWLRQSOXVpOHYpVXLWHjODUHVWUXFWXUDWLRQ interne d¶XQ portefeuille de rentes.
Les frais généraux GLPLQXHQWGHPLOOLRQVG¶HXURV-27%) à -PLOOLRQVG¶HXURV¬WDX[GHFKDQJHFRQVWDQWHW KRUV IUDLV JpQpUDX[ GH 6%- +ROGLQJV DX VHLQ GH O¶DFWLYLWp GH FRXUWDJH PLOOLRQV G¶HXURV? OHV IUDLV JpQpUDX[ GLPLQXHQWGHPLOOLRQVG¶HXURV-20%) principalement pour les raisons suivantes :
- Une diminution de 49 PLOOLRQVG¶HXURVSULQFLSDOHPHQWGXHà des mesures de maîtrise des coûts, dont un LPSDFWSRVLWLIH[FHSWLRQQHOGHPLOOLRQVG¶HXURVVXUles plans de retraite des salariés,
- Une diminution de 25 milliRQV G¶HXURV GXH jOD EDLVVH GHV FRPPLVVLRQV FRQVpFXWLYH j OD UpGXFWLRQ GHV YROXPHVVXUOHVFRQWUDWVG¶DVVXUDQFHHPSUXQWHXUHWSURGXLWVG¶LQYHVWLVVHPHQW© Offshore », compensée en chargements et autres produits,
- 8QUHSOLGHPLOOLRQVG¶HXURVGjODFDSLWDOLVDWLRQFRPSOpPHQWDLUHGHVIUDLVG¶DFTXLVLWLRQVRXVO¶HIIHWGH la part plus élevée des contrats de protection dans les affaires nouvelles.
/¶DPRUWLVVHPHQWGHVYDOHXUVGHSRUWHIHXLOOH GLPLQXHGHPLOOLRQVG¶HXURV-?RXGHPLOOLRQVG¶HXURV-32%) à taux de change constant, principalement en raison de la baisse des bonus versés au terme des contrats « with-profit ».
En conséquence, OHUDWLRG¶H[SORLWDWLRQRSpUDWLRQQHO diminue de 23,6 points à 64,3%.
/D FKDUJH G¶LPS{W DXJPHQWH GH PLOOLRQV G¶HXURV j-PLOOLRQV G¶HXURV¬WDX[ GH FKDQJH FRQVWDQWOD FKDUJH G¶LPS{WDXJPHQWHGHPLOOLRQVG¶HXURVSULQFLSDOHPHQWVRXVO¶HIIHWGHODKDXVVHGXUpVXOWDWDYDQWLPS{WDLQVLTXHGH la non-UpFXUUHQFHG¶XQHFRQWULEXWLRQSRVLWLYHH[FHSWLRQQHOOHGHO¶LPS{WGHPLOOLRQVG¶HXURVHQ
Le résultat opérationnel DXJPHQWHGHPLOOLRQVG¶HXURV?jPLOOLRQVG¶HXURV¬WDX[GHFKDQJHFRQVWDQW OHUpVXOWDWRSpUDWLRQQHODXJPHQWHGHPLOOLRQVG¶HXURV
Le résultat courant SURJUHVVH GHPLOOLRQV G¶HXURV ?jPLOOLRQV G¶HXURV¬WDX[GHFKDQJHFRQVWDQWOH UpVXOWDWFRXUDQWDXJPHQWHGHPLOOLRQVG¶HXURV?HQJUDQGHSDUWLHJUkFHjO¶pYROXWLRQGXUpVXOWDWRSpUDWLRQQHO SDUWLHOOHPHQW FRPSHQVpH SDU O¶pYROXWLon défavorable GH PLOOLRQV G¶HXURV des provisions pour dépréciation sur actions et obligations.
Le résultat net GLPLQXHGHPLOOLRQVG¶HXURVj-PLOOLRQVG¶HXURV¬WDX[GHFKDQJHFRQVWDQWOHUpVXOWDWQHWHVW HQEDLVVH GHPLOOLRQV G¶HXURV2XWUHO¶pYROXWLRQ GX UpVXOWDWFRXUDQWOH UpVXOWDWQHWLQFOXWXQH GLPLQXWLRQ GH PLOOLRQVG¶HXURVDXWLWUHGHO¶DMXVWHPHQWOLpjO¶DEVHQFHG¶HVFRPSWHGHODFKDUJHG¶LPS{WVXUOHVSOXV-values latentes
$\ddot{\phantom{a}}$
revenant aux assurés au titre des contrats d'épargne vie en unités de compte3, une baisse de 57 millions d'euros sur les dérivés obligations et actions et une perte de change de 34 millions d'euros.
<sup>3 L'impôt différé calculé sur les actifs relatifs à des contrats en unités de compte l'est sur une base non escomptée à l'actif et sur une base escomptée au passif pour refléter la date escomptée de paiement futur de l'impôt.
Vie, épargne, retraite ± Japon
| (En millions d'euros) | |||
|---|---|---|---|
| 30 Juin 2009 | 30 Juin 2008 | 31 Décembre 2008 |
|
| Chiffre d'affaires | 2.909 | 2.354 | 4.628 |
| APE (part du Groupe) | 254 | 253 | 482 |
| Marge financière | (0) | 1 | (1) |
| Chargements et autres produits | 699 | 514 | 1.013 |
| Marge technique nette | 74 | 43 | 98 |
| Frais généraux | (445) | (299) | (619) |
| Amortissement des valeurs de portefeuille | (45) | (40) | (99) |
| Autres | (1) | - | - |
| Marge opérationnelle | 282 | 219 | 392 |
| Charge d'impôt | (111) | (85) | (150) |
| Intérêts minoritaires | (3) | (2) | (4) |
| Résultat opérationnel part du Groupe | 168 | 132 | 238 |
| Part des plus ou moins values réalisées revenant à l'actionnaire (nette d'impôt) | 10 | 24 | 92 |
| Résultat courant part du Groupe | 178 | 157 | 330 |
| Gain ou perte sur actifs financiers (comptabilisés en juste valeur par résultat) et sur dérivés. | (170) | (183) | (478) |
| Impact des opérations exceptionnelles (incluant les activités cédées) | - | - | - |
| Charges nettes sur écarts d'acquisition et autres actifs incorporels de même nature | - | - | - |
| Coûts d'intégration | (2) | (2) | (3) |
| Résultat net part du Groupe | 7 | (28) | (151) |
| dĂƵdžĚĞĐŚĂŶŐĞŵŽLJĞŶ͗ϭ͘ϬϬΦсzĞŶ | 124,4623 | 160,7719 | 161,6709 |
/HFKLIIUHG¶DIIDLUHV DXJPHQWHGHPLOOLRQVG¶HXURV?jPLOOLRQVG¶HXURV\$GRQQpHVFRPSDUDEOHVHW HQ H[FOXDQW O¶LPSDFW HVWLPp j PLOOLRQV G¶HXURV UHODWLI j ODIDLOOLWH G¶XQ LPSRUWDQW DJHQW LQGpSHQGDQW /,1\$? OH FKLIIUH G¶DIIDLUHV UHFXOH GH PLOOLRQV G¶HXURV(-?&H UHFXO V¶H[SOLTXH SDU XQH EDLVVH GHV YHQWHV GH PLOOLRQV G¶HXURV -? HQ DVVXUDQFH9LH SDUWLHOOHPHQW FRPSHQVpH SDUOD KDXVVH GHPLOOLRQV G¶HXURV GX FKLIIUH G¶DIIDLUHV généré par les ventes de contrats épargne-retraite en unités de compte ("VaULDEOH\$QQXLWLHV? /¶DFWLYLWp Vanté reste stable sur la période.
Les affaires nouvelles en base APE GHPHXUHQW LQFKDQJpHV j PLOOLRQV G¶HXURV\$ GRQQpHV FRPSDUDEOHV HW HQ H[FOXDQWO¶LPSDFWGHOD IDLOOLWHGH/,1\$ EDLVVHGHPLOOLRQVG¶HXURVGHVYHQWHV HQ9LH HW HQDVVXUDQFHPpGLFDOH? O \$3(GLPLQXHGHPLOOLRQVG¶HXURV-?&HWWHpYROXWLRQV¶H[SOLTXHSDUXQHGLPLQXWLRQGHPLOOLRQVG¶HXURV ?jPLOOLRQVG¶HXURVHQ9LHVXLWHjODEDLVVHGXFKLIIUHG¶DIIDLUHVGHVSURGXLWVG¶DVVXUDQFHWHPSRUDLUH-décès et SDUXQUHSOLGHPLOOLRQVG¶HXURV-12%) à 105 PLOOLRQVG¶HXURVGHO DFWLYLWpVanté, consécutif au repli des ventes de produits couvrant le cancer. Cette baisse a été partiellement compensée par une hausse de 4 millionVG¶HXURV? des ventes en épargne-UHWUDLWH j PLOOLRQV G¶HXURV SULQFLSDOHPHQW HQ UDLVRQ GH O¶DFFURLVVHPHQW GHV YHQtes de contrats en unités de compte ("Variable Annuities").
La marge financière UHVWHVWDEOHjPLOOLRQG¶HXURV.
Les chargements et autres produits DXJPHQWHQWGHPLOOLRQVG¶HXURV?jPLOOLRQVG¶HXURV¬WDX[GH FKDQJHFRQVWDQWOHVFKDUJHPHQWVHWDXWUHVSURGXLWVDXJPHQWHQWGHPLOOLRQVG¶HXURV?SULQFLSDOHPHQWHQUDLVRQ GHOD KDXVVH GH PLOOLRQV G¶HXURV GHO¶DPRUWLVVHPHQW DXWLWUH des provisions pour chargements non acquis sur les contrats épargne-retraite HQXQLWpVGHFRPSWHFRPSHQVpHSDUO¶DPRUWLVVHPHQWGHVFRWVG¶DFTXLVLWLRQUHSRUWpV?+RUV provisions pour chargements non acquis, les chargements et autres produits augmentent légèrement, portés par la FURLVVDQFHGHO¶HQFRXUV
La marge technique nette DXJPHQWH GH PLOOLRQV G¶HXURV ? j PLOOLRQV G¶HXURV ¬ WDX[ GH FKDQJH FRQVWDQWODPDUJHWHFKQLTXHQHWWHSURJUHVVHGHPLOOLRQVG¶HXURV?SULQFLSDOHPHQWSRXUOHVUDisons suivantes :
- Une hausse de 36 millions d'euros à 50 millions d'euros de la marge sur rachats, liée aux sorties anticipées sur les produits complémentaires santé et les contrats d'assurance médicale Vie entière suite à la faillite de LINA $(+21)$ millions d'euros), ainsi qu'à des aiustements de modèles $(+11)$ millions d'euros).
- Une baisse de 25 millions d'euros à -35 millions d'euros de la marge sur garanties associées aux contrats d'épargne-retraite en unités de compte en raison de l'accroissement de la volatilité (notamment au quatrième trimestre 2008) et de la baisse des taux d'intérêt.
Les frais généraux augmentent de 146 millions d'euros (+49%) à -445 millions d'euros. À taux de change constant, les frais généraux augmentent de 45 millions d'euros (+15%) suite à l'accroissement de 52 millions d'euros de l'amortissement des coûts d'acquisition reportés du fait de la hausse de l'amortissement sur les contrats d'épargneretraite en unités de compte (22 millions d'euros), des sorties anticipées suite à la faillite de LINA (14 millions d'euros), de l'augmentation des rachats et d'ajustements de modèles (18 millions d'euros). Cette augmentation a été partiellement compensée par la baisse des coûts des projets et des frais non-salariaux (4 millions d'euros) et par la diminution des commissions nettes de capitalisation des coûts d'acquisition reportés (4 millions d'euros).
L'amortissement des valeurs de portefeuille augmente de 5 millions d'euros $(+14%)$ à 45 millions d'euros. À taux de change constant. l'amortissement des valeurs de portefeuille diminue de 5 millions d'euros (-12%) sous l'effet de la baisse naturelle du stock des valeurs de portefeuille, partiellement compensée par la hausse des rachats.
En conséquence, le ratio d'exploitation opérationnel augmente de 2,6 points à 63,4%.
La charge d'impôt augmente de 26 millions d'euros (+31%) à -111 millions d'euros. À taux de change constant, la charge d'impôt demeure inchangée.
Le résultat opérationnel augmente de 36 millions d'euros $(+27%)$ à 168 millions d'euros ou reste stable à taux de change constant.
Le résultat courant progresse de 21 millions d'euros $(+13%)$ à 178 millions d'euros ou diminue de 19 millions d'euros (-12%) à taux de change constant, sous l'effet de l'augmentation de 6 millions d'euros des provisions pour dépréciation (principalement sur actions) et de la baisse de 10 millions d'euros des plus-values nettes réalisées.
Le résultat net augmente de 36 millions d'euros à 7 millions d'euros. Il convient de rappeler que « AXA Japan » clôture ses comptes annuels au 30 septembre. Conformément aux principes IFRS, les comptes 2008 ont été ajustés d'une perte provisionnelle de 106 millions d'euros liée à l'accroissement des spreads de crédit d'octobre à décembre 2008. Cet aiustement a été repris en 2009. À taux de change constant et en excluant cette reprise de 106 millions d'euros, le résultat net diminue de 49 millions d'euros, principalement en raison de la baisse de 19 millions d'euros du résultat courant, ainsi que de l'impact de la variation de valeur de marché du portefeuille d'investissements alternatifs et de l'élargissement des spreads de crédit sur les instruments dérivés.
Vie, épargne, retraite ± Allemagne
| (En millions d'euros) | |||
|---|---|---|---|
| 30 Juin 2009 | 30 Juin 2008 | 31 Décembre 2008 |
|
| Chiffre d'affaires | 3.055 | 2.955 | 6.233 |
| APE (part du Groupe) | 218 | 236 | 468 |
| Marge financière | 45 | 53 | 104 |
| Chargements et autres produits | 73 | 101 | 221 |
| Marge technique nette | (6) | 49 | (24) |
| Frais généraux | (50) | (69) | (187) |
| Amortissement des valeurs de portefeuille | (6) | (6) | (8) |
| Autres | - | - | - |
| Marge opérationnelle | 56 | 129 | 106 |
| Charge d'impôt | (27) | (61) | (63) |
| Intérêts minoritaires | (0) | (1) | (1) |
| Résultat opérationnel part du Groupe | 29 | 67 | 43 |
| Part des plus ou moins values réalisées revenant à l'actionnaire (nette d'impôt) | (58) | (14) | (41) |
| Résultat courant part du Groupe | (28) | 53 | 2 |
| Gain ou perte sur actifs financiers (comptabilisés en juste valeur par résultat) et sur dérivés. | 6 | (9) | (59) |
| Impact des opérations exceptionnelles (incluant les activités cédées) | (7) | - | (10) |
| Charges nettes sur écarts d'acquisition et autres actifs incorporels de même nature | - | - | - |
| Coûts d'intégration | (2) | (1) | (4) |
| Résultat net part du Groupe | (30) | 43 | (70) |
/H FKLIIUH G¶DIIDLUHV DXJPHQWH GH PLOOLRQV G¶HXURV ? j PLOOLRQV G¶HXURV principalement grâce à la 6DQWp PLOOLRQV G¶HXURV? HQ UDLVRQ G¶ajustements de primes et de O¶LPSDFW GX YROXPH LPSRUWDQW G¶DIIDLUHV QRXYHOOHVO¶DQQpH dernière. En AVVXUDQFH YLH OH FKLIIUH G¶DIIDLUHV DXJPHQWH PLOOLRQV G¶HXURV? HQ UDLVRQ GHOD hausse des produits à prime unique en épargne-retraite, dont les contrats en unités de compte « Variable Annuities » (TwinStar).
Les affaires nouvelles en base APE GLPLQXHQW GH PLOOLRQV G¶HXURV -? j PLOOLRQV G¶HXURV \$ GRQQpHV comparables, les affaires nouvelles en base \$3( VRQW HQ EDLVVH GH PLOOLRQV G¶HXURV -10%) principalement en UDLVRQGHO¶HIIHWILVFDOQRQUpFXUUHQWGHVXUOHVSURGXLWV5LHVWHUDXJPHQWDWLRQGHVSULPHVHQUDLVRQG¶LQFLWDWLRQV fiscales pour les assurés en 2008 sur les produits retraite) et de la diminution des ventes de contrats en unités de compte, qui ont été partiellement compensés par un accroissement des produits santé dû à une réforme légale en 2009.
La marge financière GLPLQXHGHPLOOLRQVG¶HXURV-?jPLOOLRQVG¶HXURVHQUDLVRQGHODEDLVVHGHVUHYHQXV sur actions consécutive à une moindre exposition à ces actifs et à une diminution des dividendes, qui a été partiellement compensée par une baisse de la participation aux bénéfices due aux assurés.
Les chargements et autres produits GLPLQXHQWGHPLOOLRQVG¶HXURV-?jPLOOLRQVG¶HXURVSULQFLSDOHPHQW en raison de chargements moins élevés sur les primes périodiques des contrats en unités de compte en ligne avec O¶pYROXWLRQGHVDIIDLUHVQRXYHOOHV
La marge technique nette EDLVVHGHPLOOLRQVG¶HXURVj-PLOOLRQVG¶HXURVSULQFLSDOHPHQWVRXVO¶HIIHWGXUpVXOWDW QpJDWLIGHVJDUDQWLHVVXUFRQWUDWVG¶épargne-retraite en unités de compte « Variable Annuities » (-PLOOLRQVG¶HXURV? dû à la forte YRODWLOLWpGHVWDX[G¶LQWpUrW
Les frais généraux GLPLQXHQW GH PLOOLRQV G¶HXURV -27%) à - PLOOLRQV G¶HXURV QRWDPPHQW HQ UDLVRQ GH OD UpDOLVDWLRQ GHV\QHUJLHV GDQVOHFDGUH GXSURFHVVXV G¶LQWpJUDWLRQ GH:Lnterthur et de la baisse des coûts de projets, partiellement compensées par un amortissement des frais G¶DFTXLVLWLRQUHSRUWpV plus élevé.
En conséquence, OHUDWLRG¶H[SORLWDWLRQRSpUDWLRQQHO augmente de 13,2 points à 49,8%.
/DFKDUJHG¶LPS{W GLPLQXHGHPLOOLRQVG¶HXURV-57%) à -PLOOLRQVG¶HXURVHQUDLVRQG¶XQHEDLVVHGXUpVXOWDW avant impôt.
Le résultat opérationnel baisse GHPLOOLRQVG¶HXURV-?jPLOOLRQVG¶HXURV
Le résultat courant GLPLQXHGHPLOOLRQVG¶HXURVj-28 PLOOLRQVG¶HXURVSULQFLSDOHPHQWHQUDLVRQGHODEDLVVHGX UpVXOWDWRSpUDWLRQQHO HW GHO¶DFFURLVVHPHQW GHVmoins-values réalisées ainsi que des provisions pour dépréciation sur actions, QHWWHVGHO¶HIIHW des instruments dérivés.
Le résultat net baisse de PLOOLRQVG¶HXURVj-PLOOLRQVG¶HXURVQRWDPPHQWHQUDLVRQGHODGLPLQXWLRQGXUpVXOWDW courant.
Vie, épargne, retraite ± Suisse
| (En millions d'euros) | |||
|---|---|---|---|
| 30 Juin 2009 | 30 Juin 2008 | 31 Décembre 2008 |
|
| Chiffre d'affaires | 3.396 | 3.281 | 4.495 |
| APE (part du Groupe) | 170 | 193 | 280 |
| Marge financière | 9 | 45 | 109 |
| Chargements et autres produits | 101 | 91 | 190 |
| Marge technique nette | 100 | 66 | 145 |
| Frais généraux | (83) | (71) | (153) |
| Amortissement des valeurs de portefeuille | (19) | (10) | (11) |
| Autres | - | - | - |
| Marge opérationnelle | 108 | 121 | 281 |
| Charge d'impôt | (24) | (28) | (63) |
| Intérêts minoritaires | - | - | - |
| Résultat opérationnel part du Groupe | 84 | 93 | 218 |
| Part des plus ou moins values réalisées revenant à l'actionnaire (nette d'impôt) | (15) | (63) | (245) |
| Résultat courant part du Groupe | 68 | 30 | (27) |
| Gain ou perte sur actifs financiers (comptabilisés en juste valeur par résultat) et sur dérivés. | (17) | (49) | (56) |
| Impact des opérations exceptionnelles (incluant les activités cédées) | (3) | - | - |
| Charges nettes sur écarts d'acquisition et autres actifs incorporels de même nature | (3) | (2) | (5) |
| Coûts d'intégration | - | (2) | (5) |
| Résultat net part du Groupe | 46 | (24) | (93) |
| dĂƵdžĚĞĐŚĂŶŐĞŵŽLJĞŶ͗ϭ͘ϬϬΦс^ǁŝƐƐ&ƌĂŶĐ | 1,5055 | 1,6059 | 1,5866 |
Le FKLIIUHG¶DIIDLUHV DXJPHQWHGHPLOOLRQVG¶HXURV?jPLOOLRQVG¶HXURV\$GRQQpHVFRPSDUDEOHVOH FKLIIUHG¶DIIDLUHVGLPLQXHGHPLOOLRQVG¶HXURV-3%) :
- Produits collectifs OH FKLIIUH G¶DIIDLUHV GLPLQXH GH PLOOLRQV G¶HXURV -2%) à 3.080 PLOOLRQV G¶HXURV essentiellement en raison de la baisse des primes uniques (-10%) consécutive au repli des affaires QRXYHOOHV SDUWLHOOHPHQW FRPSHQVpH SDU O¶DFFURLVVHPHQW GHV SULPHV SpULRGLTXHV ? SULQFLSDOHPHQW imputable aux hausses de salaires,
- Produits individuelsOHFKLIIUHG¶DIIDLUHVGLPLQXHGHPLOOLRQVG¶HXURV-?jPLOOLRQVG¶HXURVHQ UDLVRQ GH OD UpRULHQWDWLRQ GH O¶DFWLYLWp GHV SURGXLWV G¶DVVXUDQFH DX SURILW GHV FRQWUDWV G¶LQYHVWLVVHPHQW « Variable Annuities » (Twinstar Income).
Les affaires nouvelles en base APE GLPLQXHQW GH PLOOLRQV G¶HXURV -? j PLOOLRQV G¶HXURV \$ GRQQpHV FRPSDUDEOHVOHV\$3(VRQWHQEDLVVHGHPLOOLRQVG¶HXURV-17%) :
- Produits collectifs: les affaires nouvelles en base APE diminuent de 37 millions G¶HXURV -23%) à 132 PLOOLRQVG¶HXURVVXLWHDX[H[FHOOHQWHVSHUIRUPDQFHVGHVDIIDLUHVQRXYHOOHVHQ/HUDOHQWLVVHPHQWGHV affaires nouvelles est la conséquence directe de la crise financière, la diminution des annulations sur le marché se soldant par XQH UpGXFWLRQGHVRSSRUWXQLWpVHQWHUPHV G¶DIIDLUHV QRXYHOOHVjOD ILQ GH OD baisse des annulations sur le marché est également due au taux de couverture insuffisant des fonds de pension autonomes et semi-autonomes),
- Produits individuels: les affaireVQRXYHOOHV HQEDVH\$3(DXJPHQWHQW GHPLOOLRQV G¶HXURV ?j PLOOLRQVG¶HXURVJUkFHDXSURGXLW G¶pSDUJQH-retraite en unité de compte « Variable Annuities » (Twinstar Income) PLOOLRQV G¶HXURV? XQH KDXVVH SDUWLHOOHPHQW FRPSHQVpH SDU OD GLPLQXWLRQ GHV primes périodiques en unités de compte.
La marge financière GLPLQXH GH PLOOLRQV G¶HXURV -? j PLOOLRQV G¶HXURV ¬ WDX[ GH FKDQJH FRQVWDQW OD marge financière baisse GH PLOOLRQV G¶HXURV -? SULQFLSDOHPHQW HQ UDLVRQ G¶XQH SOXV IRUWH SDUWLFLSDWLRQ GHV assurés.
Les chargements et autres produits DXJPHQWHQWGH PLOOLRQVG¶HXURV ?jPLOOLRQVG¶HXURV¬WDX[GH change constant, les chargements et autres proGXLWV SURJUHVVHQW GH PLOOLRQV G¶HXURV ? HQ UDLVRQ G¶XQH SOXV faible participation des assurés.
La marge technique nette DXJPHQWH GH PLOOLRQV G¶HXURV ? j PLOOLRQV G¶HXURV ¬ WDX[ GH FKDQJH constant, la marge technique nette augmente de 28 PLOOLRQV G¶HXURV ? HQ UDLVRQ GH OD QRQ-UpFXUUHQFH G¶XQ renforcement des réserves opéré en 2008 sur les produits individuels (-PLOOLRQVG¶HXURV
Les frais généraux DXJPHQWHQWGHPLOOLRQVG¶HXURV?j-PLOOLRQVG¶HXURV À taux de change constant, les frais généraux augmentent GHPLOOLRQVG¶HXURV?SULQFLSDOHPHQWHQUDLVRQGHO¶LPSDFWSRVLWLIQRQUpFXUUHQWGX changement du plan de retraite des salariés en 2008.
/¶DPRUWLVVHPHQW GHVYDOHXUVGH SRUWHIHXLOOH augmente de PLOOLRQV G¶HXURV ?j-PLOOLRQV G¶HXURV¬ WDX[ GH FKDQJH FRQVWDQW O¶DPRUWLVVHPHQW GHV YDOHXUV GH SRUWHIHXLOOH augmente GH PLOOLRQV G¶HXURV ? QRWDPPHQWHQUDLVRQGHO¶HIIHWQpJDWLIG¶XQFKDQJHPHQW d¶hypothèses.
En conséquence, OHUDWLRG¶H[SORLWDWLRQRSpUDWLRQQHOaugmente de 8,7 points à 48,7%.
/DFKDUJHG¶LPS{WGLPLQXHGHPLOOLRQVG¶HXURV-13%) à -PLOOLRQVG¶HXURV¬WDX[GHFKDQJHFRQVWDQWODFKDUJH G¶LPS{WEDLVVHGHPLOOLRQVG¶HXURV-19%) HQUDLVRQG¶XQHEDLVVHGX résultat avant impôt.
Le résultat opérationnel EDLVVHGHPLOOLRQVG¶HXURV-?jPLOOLRQVG¶HXURV¬WDX[GHFKDQJHFRQVWDQWOH UpVXOWDWRSpUDWLRQQHOGLPLQXHGHPLOOLRQVG¶HXURV-16%).
Le résultat courant DXJPHQWH GHPLOOLRQV G¶HXURVjPLOOLRQV G¶HXURV¬WDX[GHFKDQJHFRQVWDQWOH UpVXOWDW FRXUDQWFURvWGHPLOOLRQVG¶HXURVJUkFHjODKDXVVHGHVSOXV-values nettes réalisées sur obligations et hedge funds.
Le résultat net SURJUHVVH GH PLOOLRQV G¶HXURV j PLOOLRQV G¶HXURV ¬WDX[ GH FKDQJH FRQVWDQWOH UpVXOWDW QHW DXJPHQWH GH PLOOLRQV G¶HXURV JUkFH j OD KDXVVH GX UpVXOWDW FRXUDQW PLOOLRQV G¶HXURV? j OD GLPLQXWLRQ GHV pertes de change et à une évolution favorable de la juste valeur des obligations convertibles.
Vie, épargne, retraite ± Belgique
| (En millions d'euros) | |||
|---|---|---|---|
| 30 Juin 2009 | 30 Juin 2008 | 31 Décembre 2008 |
|
| Chiffre d'affaires | 1.051 | 1.602 | 2.563 |
| APE (part du Groupe) | 106 | 154 | 260 |
| Marge financière | 112 | 100 | 193 |
| Chargements et autres produits | 70 | 76 | 144 |
| Marge technique nette | 27 | 37 | 65 |
| Frais généraux | (120) | (122) | (228) |
| Amortissement des valeurs de portefeuille | - | (2) | (6) |
| Autres | - | - | - |
| Marge opérationnelle | 89 | 89 | 167 |
| Charge d'impôt | 35 | (5) | (30) |
| Intérêts minoritaires | (0) | (0) | (0) |
| Résultat opérationnel part du Groupe | 124 | 84 | 136 |
| Part des plus ou moins values réalisées revenant à l'actionnaire (nette d'impôt) | (9) | (32) | (474) |
| Résultat courant part du Groupe | 115 | 52 | (338) |
| Gain ou perte sur actifs financiers (comptabilisés en juste valeur par résultat) et sur dérivés. | 100 | (133) | (249) |
| Impact des opérations exceptionnelles (incluant les activités cédées) | - | - | - |
| Charges nettes sur écarts d'acquisition et autres actifs incorporels de même nature | - | (1) | (2) |
| Coûts d'intégration | (2) | (4) | (10) |
| Résultat net part du Groupe | 213 | (85) | (597) |
/HFKLIIUHG¶DIIDLUHV GLPLQXHGHPLOOLRQVG¶HXURV-?jPLOOLRQVG¶HXURV4 :
- Vie, Epargne, Retraite individuelle OH FKLIIUH G¶DIIDLUHV GLPLQXH GH j PLOOLRQV G¶HXURV SULQFLSDOHPHQW HQ UDLVRQ GX UHSOL GH GHV FRQWUDWV G¶pSDUJQH-UHWUDLWH DGRVVpV j O¶DFWLI général QRWDPPHQWOHVSURGXLWV&UHVW?HWGHODEDLVVHGHGHVFRQWUDWVG¶pSDUJQH-retraite en unités de compte, tandis que les produits vie traditionnelle ont mieux résisté avec une baisse de seulement 3% à 128 millions G¶HXURV,
- Vie, Epargne, Retraite collective OH FKLIIUH G¶DIIDLUHV EDLVVH GH j PLOOLRQV G¶HXURV HVVHQWLHOOHPHQWHQUDLVRQGHODYHQWHQRQUpFXUUHQWHG¶XQJURVFRQWUDWHQMDQYLHU
Les affaires nouvelles en base APE GLPLQXHQWGHPLOOLRQVG¶HXURV-?jPLOOLRQVG¶HXUos. Les APE des produits Vie, Epargne, RHWUDLWHLQGLYLGXHOOHEDLVVHQWGHjPLOOLRQVG¶HXURVQRWDPPHQWHQUDLVRQGHVFRQWUDWV Crest. Les APE des produits Vie, Epargne, RHWUDLWHFROOHFWLYHGLPLQXHQWGHjPLOOLRQVG¶HXURVHQUDLVRQG¶XQH prime non récurrente en 2008.
La marge financière DXJPHQWH GHPLOOLRQV G¶HXURV ?jPLOOLRQV G¶HXURVSULQFLSDOHPHQW HQ UDLVRQ GH O¶LPSDFWGHPLOOLRQVG¶HXURVOLpà un transfert G¶DFWLIVYHUV la branche Dommages.
Les chargements et autres produits GLPLQXHQWGHPLOOLRQVG¶HXURV-?jPLOOLRQVG¶HXURVVRXVO¶HIIHWGHOD baisse des chargements sur primes.
La marge technique nette EDLVVH GH PLOOLRQV G¶HXURV -? j PLOOLRQV G¶HXURV QRWDPPHQW GX IDLW G¶XQH évolution défavorable des charges techniques liées à la mortalité.
Les frais généraux VHUHSOLHQWGHPLOOLRQVG¶HXURV-2%) à -PLOOLRQVG¶HXURVVRXVO¶HIIHWGHODEDLVVHGHVIUDLV G¶DFTXLVLWLRQPLOOLRQVG¶HXURV?SDUWLHOOHPHQWFRPSHQVpHSDUODKDXVVHGHVIUDLVadministratifs (-5 millions G¶HXURV? principalement due à la hausse des salaires liée jO¶LQGH[DWLRQVXUO¶LQIODWLRQ
4 1.047 millions G¶HXURVDSUqVpOLPLQDWLRQVLQWHUQHV
L'amortissement des valeurs de portefeuille diminue de 2 millions d'euros à 0 million d'euros.
En conséquence, le ratio d'exploitation opérationnel diminue de 0,9 point à 57,5%.
La charge d'impôt progresse de 40 millions d'euros à 35 millions d'euros grâce à la décision de justice favorable aux compagnies d'assurance sur les RDT (« Revenus Définitivement Taxés » : exonération fiscale de 95% des dividendes sur actions) $(+52$ millions d'euros).
Le résultat opérationnel augmente de 41 millions d'euros (+48%) à 124 millions d'euros.
Le résultat courant progresse de 63 millions d'euros $(+121\%)$ à 115 millions d'euros notamment grâce à (i) l'augmentation du résultat opérationnel (+41 millions d'euros) et à (ii) l'accroissement des plus-values nettes (+22 millions d'euros) en raison de la diminution de 92 millions d'euros de la participation aux bénéfices due aux assurés.
Le résultat net augmente de 299 millions d'euros à 213 millions d'euros grâce à (i) l'augmentation du résultat courant $(+63$ millions d'euros) et à (ii) l'évolution favorable de la juste valeur $(+236$ millions d'euros) principalement sur OPCVM obligataires en raison du (i) resserrement des spreads de crédit et (ii) de la baisse de 123 millions d'euros de la participation aux bénéfices due aux assurés.
Vie, épargne, retraite ± Région Méditerranéenne et Amérique Latine
| (En millions d'euros) | |||
|---|---|---|---|
| 30 Juin 2009 | 30 Juin 2008 | 31 Décembre 2008 |
|
| Chiffre d'affaires | 2.958 | 2.794 | 4.822 |
| APE (part du Groupe) | 219 | 204 | 406 |
| Marge financière | 111 | 92 | 254 |
| Chargements et autres produits | 151 | 120 | 266 |
| Marge technique nette | 58 | 25 | 68 |
| Frais généraux | (199) | (145) | (363) |
| Amortissement des valeurs de portefeuille | (18) | (12) | (41) |
| Autres | - | - | - |
| Marge opérationnelle | 103 | 80 | 185 |
| Charge d'impôt | (29) | (22) | (45) |
| Intérêts minoritaires | (11) | (16) | (32) |
| Résultat opérationnel part du Groupe | 64 | 43 | 108 |
| Part des plus ou moins values réalisées revenant à l'actionnaire (nette d'impôt) | (10) | 10 | (40) |
| Résultat courant part du Groupe | 53 | 53 | 68 |
| Gain ou perte sur actifs financiers (comptabilisés en juste valeur par résultat) et sur dérivés. | 6 | (11) | (12) |
| Impact des opérations exceptionnelles (incluant les activités cédées) | - | - | - |
| Charges nettes sur écarts d'acquisition et autres actifs incorporels de même nature | (0) | (0) | (0) |
| Coûts d'intégration | (0) | (2) | (4) |
| Résultat net part du Groupe | 59 | 39 | 52 |
La Région Méditerranéenne et Amérique Latine a connu les changements de périmètre suivants :
- Mexique consolidé au 01/07/08
- Turquie : rachat des intérêts minoritaires au 01/07/08
- Quadrifoglio Vita consolidé au 31/12/08
Pour les indicateurs de YROXPHOHVGRQQpHVFRPSDUDEOHVUHIOqWHQWOHSpULPqWUHGHO¶DQQpH
/HFKLIIUHG¶DIIDLUHV DXJPHQWHGHPLOOLRQVG¶HXURV?jPLOOLRQVG¶HXURVÀ données comparables, le FKLIIUH G¶DIIDLUHV SURJUHVVH GH PLOOLRQV G¶HXURV ? principalement grâce à la forte croissance des contrats G¶(SDUJQHDGRVVpVj O¶DFWLIJpQpUDOHQ,WDOLHPLOOLRQVG¶HXURVRX%), partiellement compensée par la baisse GHVYHQWHVGHVSURGXLWVG¶(SDUJQHLQGLFLHOVHWGHVSURGXLWVHQXQLWpVGHFRPSWHHQItalie (-PLOOLRQVG¶HXURVRX- ?HWGHVSURGXLWVG¶(SDUJQHWUDGLWLRQQHOVjFRXUWWHUPHHQ(VSDJQH-PLOOLRQVG¶HXURVRX-48%).
Les affaires nouvelles en base APE DXJPHQWHQW GH PLOOLRQV G¶HXURV ?jPLOOLRQV G¶HXURV À données comparablHVOHV\$3(GLPLQXHQWGHPLOOLRQVG¶HXURV-?SULQFLSDOHPHQWVRXVO¶HIIHWG¶XQHPRLQGUHFRQWULEXWLRQ GHV SURGXLWV G¶(SDUJQH LQGLFLHOV HW GHV SURGXLWV HQ XQLWpV GH FRPSWH HQ ,WDOLH - PLOOLRQV G¶HXURV? DLQVL TXH GHV SURGXLWV G¶(SDUJQH WUDGLWLRQQHOV j court terme en Espagne (- PLOOLRQV G¶HXURV? SDUWLHOOHPHQW FRPSHQVpH SDU OD FRQWULEXWLRQGHVSURGXLWVG¶(SDUJQHDGRVVpVjO¶DFWLIJpQpUDO en Italie (+41 PLOOLRQVG¶HXURVRX
La marge financière progresse GHPLOOLRQVG¶HXURV?jPLOOLRQVG¶HXURVGRQWPLOOLRQVG¶HXURVSRXU le Mexique et Quadrifoglio Vita. À taux de change constant et en excluant le Mexique et Quadrifoglio Vita, la marge ILQDQFLqUHGLPLQXHGHPLOOLRQVG¶HXURV-3%) à 88 millLRQVG¶HXURVSULQFLSDOHPHQWHQUDLVRQGHODEDLVVHGHVUHYHQXV obligataires.
Les chargements et autres produits DXJPHQWHQW GH PLOOLRQV G¶HXURV ? j PLOOLRQV G¶HXURV GRQW PLOOLRQV G¶HXURV SRXU OH 0H[LTXH HW Quadrifoglio Vita. À taux de change constant et en excluant le Mexique et Quadrifoglio VitaOHVFKDUJHPHQWVHWDXWUHVSURGXLWVGLPLQXHQWGHPLOOLRQVG¶HXURV-5%) principalement en raison du changement du mix produit HQ,WDOLHHQIDYHXUGHVFRQWUDWVDGRVVpVjO¶DFWLIJpnéral dont le niveau de chargement est moins élevé.
La marge technique nette DXJPHQWHGHPLOOLRQVG¶HXURV?jPLOOLRQVG¶HXURVGRQWPLOOLRQVG¶HXURV pour le Mexique et Quadrifoglio Vita. À taux de change constant et en excluant le Mexique et Quadrifoglio Vita, la marge technique nette augmente de PLOOLRQV G¶HXURV ? j PLOOLRQV G¶HXURV du fait de la reprise d¶XQH provision pour risque en Espagne.
Les frais généraux DXJPHQWHQWGHPLOOLRQVG¶HXURV?j-PLOOLRQVG¶HXURVGRQWPLOOLRQVG¶HXURVSRXU le Mexique et Quadrifoglio Vita. À taux de change constant et en excluant le Mexique et Quadrifoglio Vita, les frais JpQpUDX[DXJPHQWHQWGHPLOOLRQVG¶HXURV+4%) à -149 PLOOLRQVG¶HXURVSULQFLSDOHPHQWen raison GHO¶Dugmentation des coûts nets G¶DFTXLVLWLRQUHSRUWpV.
/¶DPRUWLVVHPHQWGHVYDOHXUVGHSRUWHIHXLOOH enregistre une progression GHPLOOLRQVG¶HXURV?j-18 millions G¶HXURV GRQWPLOOLRQV G¶HXUos pour le Mexique et Quadrifoglio Vita. À taux de change constant et en excluant le Mexique et Quadrifoglio VitaO¶DPRUWLVVHPHQWGHVYDOHXUVGHSRUWHIHXLOOHDXJPHQWHGHPLOOLRQVG¶HXURV?j- PLOOLRQVG¶HXURV
En conséquence, le UDWLRG¶H[SORLWDWLRQRSpUDWLRQQHO augmente de 1,5 point à 67,7%. À taux de change constant et HQH[FOXDQWOH0H[LTXHHW4XDGULIRJOLR9LWDOHUDWLRG¶H[SORLWDWLRQRSpUDWLRQQHOGLPLQXHGHSRLQWj
/DFKDUJHG¶LPS{W DXJPHQWHGHPLOOLRQVG¶HXURV?j-PLOOLRQVG¶HXURVGRQWPLOOLRQVG¶HXURVSRXUOH Mexique et Quadrifoglio Vita. À taux de change constant et en excluant le Mexique et Quadrifoglio Vita, la charge G¶LPS{WFURvWGHPLOOLRQVG¶HXURV?j-2PLOOLRQVG¶HXURVprincipalement du fait GHO¶DXJPHQWDWLRQGXUpVXOWDW avant impôt.
Le résultat opérationnel SURJUHVVHGHPLOOLRQVG¶HXURV?jPLOOLRQVG¶HXURVGRQWPLOOLRQVG¶HXURVSRXU le Mexique, Quadrifoglio Vita et le rachat des intérêts minoritaires en Turquie. À taux de change constant et en excluant le Mexique, Quadrifoglio Vita et le rachat des intérêts minoritaires en Turquie, le résultat opérationnel DXJPHQWHGHPLOOLRQVG¶HXURV?jPLOOLRQVG¶HXURV
Le résultat courant HVWVWDEOHjPLOOLRQVG¶HXURVGRQWPLOOLRQVG¶HXURVSRXUOH0H[LTXH4XDGULIRJOLR9LWDHWOH rachat des intérêts minoritaires en Turquie. À taux de change constant et en excluant le Mexique, Quadrifoglio Vita et le rachat des intérêts minoritaires en 7XUTXLHOHUpVXOWDWFRXUDQWGLPLQXHGHPLOOLRQVG¶HXURV-16%) à 44 millions G¶HXURVO¶Dugmentation du résultat opérationnel étant largement compensée par la baisse des plus-values réalisées sur actions.
Le résultat net DXJPHQWH GH PLOOLRQV G¶HXURV ? j PLOOLRQV G¶HXURV GRQW PLOOLRQV G¶HXURV SRXU OH Mexique, Quadrifoglio Vita et le rachat des intérêts minoritaires en Turquie. À taux de change constant et en excluant le Mexique, Quadrifoglio Vita et le rachat des intérêts minoritaires en Turquie, le résultat net augmente de 12 millions G¶HXURV?jPLOOLRQVG¶HXURVJUkFHjO¶pYROXWLRQIDYRUDEOH de la MXVWHYDOHXUGHVGpULYpVGHWDX[G¶LQWpUrWHW des OPCVM obligataires principalement due au resserrement des spreads de crédit.
Vie, épargne, retraite ± Autres pays
/HVWDEOHDX[VXLYDQWVSUpVHQWHQWOHVUpVXOWDWVGHVDXWUHVSD\VGDQVOHVTXHOV\$;\$H[HUFHXQHDFWLYLWpG¶DVVXUDQFHVie, Epargne, Retraite.
CHIFFRE D'AFFAIRES
| (En millions d'euros) | |||
|---|---|---|---|
| 30 Juin 2009 | 30 Juin 2008 | 31 Décembre 2008 | |
| Australie / Nouvelle Zélande | 813 | 801 | 1.719 |
| Hong Kong | 607 | 533 | 1.126 |
| Europe Centrale et de l'Est | 229 | 230 | 467 |
| Autres pays | 164 | 221 | 378 |
| dont Canada | 56 | 55 | 108 |
| dont Luxembourg | 37 | 32 | 60 |
| dont Asie du Sud Est (a) | 70 | 134 | 210 |
| TOTAL | 1.811 | 1.785 | 3.690 |
| Eliminations internes | (1) | (1) | (2) |
| Contributions au chiffre d'affaires consolidé | 1.810 | 1.784 | 3.688 |
(a) Le chiffre d'affaires de l'Asie du Sud Est inclut l'Indonésie et Singapour.
Résultat opérationnel, Résultat courant et Résultat net
| (En millions d'euros) | |||
|---|---|---|---|
| 30 Juin 2009 | 30 Juin 2008 | 31 Décembre 2008 | |
| Australie / Nouvelle-Zélande | 13 | 48 | 31 |
| Hong Kong | 76 | 64 | 133 |
| Europe Centrale et de l'Est | 8 | 6 | 7 |
| Autres pays | (3) | 11 | 22 |
| dont Canada | 2 | 4 | 7 |
| dont Luxembourg | 3 | 2 | 5 |
| dont Asie du Sud Est et Chine (a) | (5) | 4 | 10 |
| RESULTAT OPERATIONNEL | 95 | 128 | 192 |
| Part des plus ou moins values réalisées revenant aux actionnaires (nette d'impôt) | (25) | (65) | (161) |
| RESULTAT COURANT | 69 | 63 | 31 |
| Gain ou perte (hors change) sur actifs financiers (comptabilisés en juste valeur par résultat) et sur dérivés | (23) | (6) | 21 |
| Impact des opérations exceptionnelles (incluant les activités cédées) | (15) | - | (21) |
| Charges nettes sur écarts d'acquisition et autres actifs incorporels de même nature | (1) | (1) | (2) |
| Coûts d'intégration | - | - | - |
| RESULTAT NET PART DU GROUPE | 30 | 56 | 29 |
(a) Le resultat de l'Asie du Sud Est inclut l'Indonésie, la Thailande, les Philippines, Singapour et l'Inde.
AUSTRALIE / NOUVELLE-ZELANDE5
Le chiffre d'affaires augmente de 12 millions d'euros $(+1\%)$ à 813 millions d'euros. A données comparables, le chiffre d'affaires augmente de 76 millions d'euros (+9%) :
- Les primes émises (80% du chiffre d'affaires) augmentent de 108 millions d'euros (+17%) à 650 millions d'euros, principalement en raison des primes uniques souscrites pour les produits d'Epargne garantie reflétant la tendance récente des investisseurs à chercher des investissements moins risqués, compte tenu de la volatilité des marchés financiers.
- Les revenus relatifs aux OPCVM (20% du chiffre d'affaires) diminuent de 32 millions d'euros (-19%) à 163 millions d'euros en raison de la baisse du montant des actifs sous gestion due à la volatilité des marchés et du recul des ventes nettes d'OPCVM. Ces dernières baissent de 459 millions d'euros (-112%) à -43 millions d'euros sous l'effet d'une moindre collecte partiellement compensée par une baisse de la décollecte.
Les affaires nouvelles en base APE diminuent de 83 millions d'euros (-39%) à 129 millions d'euros. A données comparables, les APE sont en baisse de 76 millions d'euros (-36%) principalement en raison du repli des ventes d'OPCVM et des ventes de la joint venture avec AllianceBernstein, dû à la mauvaise conjoncture des marchés. Ces effets négatifs sont partiellement compensés par les primes uniques souscrites pour les produits d'Epargne garantie et par les ventes de produits de la gamme Accumulator.
Le résultat opérationnel diminue de 35 millions d'euros $(-73%)$ à 13 millions d'euros. À taux de change constant, le résultat opérationnel baisse de 33 millions d'euros (-69%). Hors Genesys, spécialiste du conseil financier racheté le 1er juillet 2008, le résultat opérationnel baisse de 29 millions d'euros (-64%). Sur la base d'une détention à 100%. l'évolution du résultat opérationnel est la suivante :
- La marge financière diminue de 3 millions d'euros $(-47%)$ à 3 millions d'euros. À taux de change constant, la marge financière baisse de 2 millions d'euros (-40%) en raison d'une diminution des encours et des rendements des actifs.
- Les chargements et autres produits diminuent de 54 millions d'euros $(-15\%)$ à 300 millions d'euros. À ă. taux de change constant, les chargements et autres produits baissent de 13 millions d'euros (-4%). Hors Genesys, les chargements et autres revenus diminuent de 52 millions d'euros (-4%), principalement en raison du recul des actifs movens sous gestion lié à la baisse des marchés financiers en 2008 et 2009,
- La marge technique nette baisse de 32 millions d'euros à -4 millions d'euros. À taux de change constant, la marge technique nette diminue de 33 millions d'euros, tirée par des ajustements actuariels non récurrents en 2008, en particulier sur les engagements des produits de Prévoyance Individuelle, et une sinistralité moins favorable sur les produits de Prévoyance Individuelle en 2009,
- Les frais généraux diminuent de 3 millions d'euros $(-1\%)$ à -261 millions d'euros. À taux de change constant, les frais généraux augmentent de 32 millions d'euros $(+12%)$ principalement en raison de l'acquisition de Genesys. Hors Genesys, les frais généraux diminuent de 9 millions d'euros ou -3% en raison de la maîtrise des coûts sur l'ensemble de l'activité.
- L'amortissement des valeurs de portefeuille augmente de 1 million d'euros $(+13%)$ à -10 millions d'euros. À taux de change constant, l'amortissement des valeurs de porte feuille augmente de 3 millions d'euros $(+28%)$ en raison de l'amortissement des valeurs de portefeuille liées à l'acquisition de Genesys.
En conséquence, le ratio d'exploitation opérationnel augmente de 20,2 points à 90,7%.
La charge d'impôt diminue de 23 millions d'euros (-88%) à -3 millions d'euros. À taux de change constant, la charge d'impôt diminue de 22 millions d'euros (-86%) principalement en raison de la baisse du résultat opérationnel avant impôt.
Le résultat courant augmente de 4 millions d'euros (+43%) à -5 millions d'euros. À taux de change constant, le résultat courant augmente de 3 millions d'euros $(+37%)$ , la diminution des provisions pour dépréciation compensant largement la baisse du résultat opérationnel.
<sup>5 La part d'AXA dans AXA Asia Pacific Group est de 53,81% et se répartit entre 53,59% de participation directe et 0,22% de participation détenue par AAPH Executive plan trust
Le résultat net diminue de 11 millions d'euros (-84%) à -23 millions d'euros. À taux de change constant, le résultat net baisse de 14 millions d'euros (-109%), les moins-values latentes sur swaps de taux d'intérêt et options de vente sur actions compensant largement l'accroissement du résultat courant.
$HONG-KONG^6$
Le chiffre d'affaires augmente de 74 millions d'euros $(+14%)$ à 607 millions d'euros. A données comparables, le chiffre d'affaires diminue de 6 millions d'euros (-1%).
Les affaires nouvelles en base APE augmentent de 4 millions d'euros $(+7%)$ à 60 millions d'euros. A données comparables, les APE diminuent de 4 millions d'euros (-7%) en raison d'un repli de la collecte des produits d'épargne-retraite en unités de compte $(-9)$ millions d'euros), partiellement compensé par une augmentation $(+6)$ millions d'euros) des ventes de produits Vie traditionnels.
Le résultat opérationnel augmente de 12 millions d'euros $(+19%)$ à 76 millions d'euros. À taux de change constant, le résultat opérationnel augmente de 2 millions d'euros (+3%), principalement grâce à l'impact non récurrent d'un changement d'hypothèses actuarielles sur l'amortissement des valeurs de portefeuille (+22 millions d'euros) et à la baisse des frais généraux, partiellement compensé par un repli de la marge financière opérationnelle et une baisse des chargements et autres produits due à des conditions de marché financier difficiles.
Le résultat courant augmente de 10 millions d'euros $(+16%)$ à 71 millions d'euros. À taux de change constant, le résultat courant augmente de 1 million d'euros (+1%).
Le résultat net progresse de 1 million d'euros (+2%) à 62 millions d'euros. À taux de change constant, le résultat net diminue de 7 millions d'euros (-11%) principalement en raison de l'évolution négative de la valeur de marché des instruments dérivés.
EUROPE CENTRALE ET DE L'EST
Le chiffre d'affaires est stable à 229 millions d'euros. A données comparables, le chiffre d'affaires augmente de 25 millions d'euros (+11%) en raison de la contribution des activités en République tchèque et en Pologne, partiellement compensée par une baisse de l'activité en Hongrie.
Les affaires nouvelles en base APE diminuent de 8 millions d'euros (-11%) à 68 millions d'euros. A données comparables, les affaires nouvelles en base APE sont stables, tirées par une croissance de 26% de l'activité fonds de pension compensée par une baisse des volumes sur les produits bénéficiant d'avantages fiscaux en Pologne.
Le résultat opérationnel augmente de 3 millions d'euros à 8 millions d'euros. À taux de change constant, le résultat opérationnel progresse de 3 millions d'euros $(+60\%)$ notamment grâce à la hausse des rendements obligataires nets liée à l'augmentation des taux d'intérêt, en particulier en République tchèque.
Le résultat courant et le résultat net augmentent de 3 millions d'euros à, respectivement, 6 millions d'euros et 5 millions d'euros, en ligne avec le résultat opérationnel.
$CANADA$
Le chiffre d'affaires progresse de 1 million d'euros (+2%) à 56 millions d'euros. A données comparables, le chiffre d'affaires augmente de 4 millions d'euros $(+7%)$ principalement en raison de la hausse des ventes de produits individuels en Vie, Epargne, Retraite, due à 2 millions d'euros de contrats épargne-retraite en unités de compte (« Variable Annuities ») et 2 millions d'euros de produits temporaires-décès et «Vie Universelle».
$^6$ La part d'AXA dans AXA Asia Pacific Group est de 53,81% et se répartit entre 53,59% de participation directe et 0,22% de participation détenue par AAPH Executive plan trust
Le résultat opérationnel diminue de 2 millions d'euros $(-54\%)$ à 2 millions d'euros. À taux de change constant, le résultat opérationnel baisse de 2 millions d'euros (-52%) principalement en raison de 2 millions d'euros de coûts d'acquisition liés à l'accroissement des affaires nouvelles.
Le résultat courant et le résultat net sont stables à 4 millions d'euros à taux de change constant.
ASIE DU SUD-EST ET CHINE
Le chiffre d'affaires7 diminue de 64 millions d'euros (-48%) à 70 millions d'euros. A données comparables, le chiffre d'affaires baisse de 66 millions d'euros (-49%) principalement en raison d'un repli significatif des ventes de produits vie individuels en unités de compte (-62 millions d'euros ou -61%) à Singapour et en Indonésie, consécutif à la volatilité des marchés actions.
Les affaires nouvelles en base $APE^7$ augmentent de 4 millions d'euros (+12%) à 40 millions d'euros. A données comparables, les APE diminuent de 1 million d'euros (-2%) principalement en raison de conditions défavorables sur les marchés financiers, en particulier aux Philippines, en Indonésie et à Singapour, entraînant une baisse significative des produits vie en unités de compte (-9 millions d'euros ou -44%). Cette baisse a été partiellement compensée par la robustesse des ventes de produits vie en unités de compte en Inde (+3 millions d'euros ou 80%), de produits vie traditionnels en Thaïlande et en Chine (+4 millions d'euros) et par une augmentation globale des produits d'assurance vie collective $(+2$ millions d'euros).
Le résultat opérationnel et le résultat courant diminuent tous deux de 10 millions d'euros à taux de change constant à -5 millions d'euros, principalement en raison de l'accroissement des pertes à Singapour (-2 millions d'euros) avec la baisse des commissions, en Thaïlande (-2 millions d'euros) et en Inde (-5 millions d'euros).
Le résultat net diminue de 15 millions d'euros à taux de change constant à -19 millions d'euros, notamment en raison de l'entrée de l'Inde dans le périmètre de consolidation (comptabilisation cumulée des pertes antérieures, -14 millions $d'$ euros).
Il convient de noter que seules les entités consolidées par intégration globale (Singapour et Indonésie) publient leur chiffre d'affaires, tandis que les affaires nouvelles en base APE comprennent également la Thaïlande, les Philippines, la Chine et l'Inde.
Dommages
/HVWDEOHDX[VXLYDQWVDQDO\VHQWOHFKLIIUHG¶DIIDLUHVOHUpVXOWDWRSpUDWLRQQHOOHUpVXOWDWFRXUDQWHWOHUpVXOWDWQHWSDUW du Groupe des activités dRPPDJHVG¶\$;\$SRXUOHVSpULRGHVLQGLTXpHV
Dommages (a)
| 30 Juin 2009 30 Juin 2008 31 Décembre 2008 Primes émises 15.033 14.589 26.107 Prélèvements sur contrats d'investissement sans participation discrétionnaire - - - Chiffre d'affaires des activités d'assurance 15.033 14.589 26.107 Produit net bancaire - - - Produits des autres activités 39 52 102 CHIFFRE D'AFFAIRES 15.072 14.641 26.209 Variation des primes non acquises nettes de chargements et prélèvements non acquis (2.130) (2.132) (244) Résultat financier hors coût de l'endettement net 1.108 1.161 2.263 Charges techniques relatives aux activités d'assurance (8.731) (8.192) (16.649) Résultat net des cessions en réassurance (366) (360) (780) Charges d'exploitation bancaire - - - Frais d'acquisition des contrats (2.330) (2.239) (4.776) Amortissements des valeurs de portefeuille et autres actifs incorporels - - - Frais d'administration (1.255) (1.266) (2.602) Pertes de valeur constatées sur immobilisations corporelles - (1) (1) Autres (3) 0 (5) Autres produits et charges (12.684) (12.058) (24.812) RESULTAT BRUT DES OPERATIONS COURANTES 1.366 1.613 3.415 Quote part de résultat dans les entreprises mises en équivalence 16 3 5 Charges liées aux dettes de financement (3) (5) (10) RESULTAT OPERATIONNEL AVANT IMPOT 1.379 1.610 3.410 Impôt sur le résultat (372) (452) (967) Intérêts minoritaires (21) (25) (49) RESULTAT OPERATIONNEL 986 1.133 2.394 Part des plus ou moins values réalisées revenant aux actionnaires (nette d'impôt) (210) 136 (665) RESULTAT COURANT 775 1.269 1.729 Gain ou perte sur actifs financiers (comptabilisés en juste valeur par résultat) et sur dérivés (15) (192) (656) Impact des opérations exceptionnelles (incluant les activités cédées) 12 2 1 |
(En millions d'euros) | |
|---|---|---|
| Charges nettes sur écarts d'acquisition et autres actifs incorporels de même nature (32) (27) (69) |
||
| Coûts d'intégration (18) (24) (78) |
||
| RESULTAT NET PART DU GROUPE 722 1.028 926 |
(a) Brut des éliminations internes.
(En millions d'euros)
CHIFFRE D'AFFAIRES
| 30 Juin 2009 | 30 Juin 2008 | 31 Décembre 2008 | |
|---|---|---|---|
| France | 3.127 | 3.054 | 5.633 |
| Royaume-Uni et Irlande | 2.086 | 2.415 | 4.471 |
| Allemagne | 2.228 | 2.218 | 3.554 |
| Belgique | 1.171 | 1.165 | 2.156 |
| Région Méditerranéenne et Amérique Latine (a) | 3.426 | 3.004 | 6.437 |
| Suisse | 1.964 | 1.811 | 2.024 |
| Autres pays | 1.070 | 974 | 1.934 |
| TOTAL | 15.072 | 14.641 | 26.209 |
| Eliminations internes | (153) | (122) | (170) |
| Contributions au chiffre d'affaires consolidé | 14.919 | 14.519 | 26.039 |
(a) La Région Méditerranéenne et Amérique Latine inclut l'Italie, l'Espagne, le Portugal, la Grèce, le Maroc, la Turquie, la Région du Golfe et le Mexique.
Résultat opérationnel, Résultat courant et Résultat net
| (En millions d'euros) | |||
|---|---|---|---|
| 30 Juin 2009 | 30 Juin 2008 | 31 Décembre 2008 | |
| France | 230 | 254 | 623 |
| Royaume-Uni et Irlande | 87 | 174 | 306 |
| Allemagne | 166 | 173 | 355 |
| Belgique | 93 | 107 | 181 |
| Région Méditerranéenne et Amérique Latine (a) | 217 | 243 | 557 |
| Suisse | 123 | 131 | 238 |
| Autres pays | 70 | 52 | 134 |
| RESULTAT OPERATIONNEL | 986 | 1.133 | 2.394 |
| Part des plus ou moins values réalisées revenant aux actionnaires (nette d'impôt) | (210) | 136 | (665) |
| RESULTAT COURANT | 775 | 1.269 | 1.729 |
| Gain ou perte sur actifs financiers (comptabilisés en juste valeur par résultat) et sur dérivés | (15) | (192) | (656) |
| Impact des opérations exceptionnelles (incluant les activités cédées) | 12 | 2 | 1 |
| Charges nettes sur écarts d'acquisition et autres actifs incorporels de même nature | (32) | (27) | (69) |
| Coûts d'intégration | (18) | (24) | (78) |
| RESULTAT NET PART DU GROUPE | 722 | 1.028 | 926 |
(a) La Région Méditerranéenne et Amérique Latine inclut l'Italie, l'Espagne, le Portugal, la Grèce, la Turquie, le Maroc, la Région du Golfe et le Mexique.
Dommages ± France
| (En millions d'euros) | ||
|---|---|---|
| 30 Juin 2009 | 30 Juin 2008 | 31 Décembre 2008 |
|
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 3.127 | 3.054 | 5.633 |
| Ratio de sinistralité de l'exercice courant (net de réassurance) | 85,0% | 76,8% | 74,8% |
| Ratio de sinistralité tous exercices (net de réassurance) | 74,8% | 71,9% | 68,5% |
| Résultat technique net | 690 | 756 | 1.777 |
| Taux de chargement | 24,7% | 25,0% | 24,5% |
| Résultat financier net | 335 | 307 | 569 |
| Marge opérationnelle | 350 | 390 | 962 |
| Charge d'impôt | (120) | (136) | (339) |
| Quote-part de résultat dans les entreprises associées | - | - | - |
| Intérêts minoritaires | (0) | (0) | (1) |
| Résultat opérationnel part du Groupe | 230 | 254 | 623 |
| Part des plus ou moins values réalisées revenant aux actionnaires (nette d'impôt) | (35) | 24 | (83) |
| Résultat courant part du Groupe | 195 | 278 | 539 |
| Gain ou perte sur actifs financiers (comptabilisés en juste valeur par résultat) et sur dérivés | (27) | (91) | (290) |
| Impact des opérations exceptionnelles (incluant les activités cédées) | - | (4) | (4) |
| Charges nettes sur écarts d'acquisition et autres actifs incorporels de même nature | - | - | - |
| Coûts d'intégration | - | - | - |
| Résultat net part du Groupe | 168 | 184 | 245 |
Le FKLIIUHG¶DIIDLUHVSURJUHVVHGHPLOOLRQVG¶HXURV?jPLOOLRQVG¶HXURV8 :
- Particuliers GXFKLIIUHG¶DIIDLUHV? OHVSULPHVDXJPHQWHQWGHjPLOOLRQVG¶HXURVUHIOpWDQW un apport net positif en assurance automobile (+46 000 nouveaux contrats provenant principalement du UpVHDX GLUHFW HW GX UpVHDX G¶DJHQWV? dans un marché compétitif, et un apport net positif en habitation (+28 000 nouveaux contrats) conjugué à une augmentation de la prime moyenne,
- Entreprises GX FKLIIUH G¶DIIDLUHV? OHV SULPHV UHVWHQW VWDEOHV j PLOOLRQV G¶HXURV /¶DXJPHQWDWLRQ HQ'RPPDJHVDX[ELHQV ? HW HQ5HVSRQVDELOLWpFLYLOH ?GDQVXQFRQWH[WH GH marchés compétitifs a été en partie compensée par une baisse des volumes en construction (-12%) et en assurance automobile (-3%).
Le résultat technique net UHFXOHGHPLOOLRQVG¶HXURV-?jPLOOLRQVG¶HXURV
- /HUDWLRGHVLQLVWUDOLWpGHO¶H[HUFLFHFRXUDQWaugmente de 8,2 points à 85,0% en raison de la tempête Klaus (4,4 points), et de sinistres dus aux FRQGLWLRQVFOLPDWLTXHVGpIDYRUDEOHVGHO¶KLYHUHWjODJUrOHSRLQWV
- Le ratio de sinistralité tous exercices DXJPHQWH GH SRLQWV j VRXVO¶HIIHt de la progression du UDWLRGHVLQLVWUDOLWpGHO¶H[HUFLFHFRXUDQWHQSDUWLHFRPSHQVpHSDUXQHpYROXWLRQSRVLWLYH de la sinistralité sur exercices antérieurs (+5,3 points), principalement en construction et en dommages aux biens.
Le taux de chargement diminue de 0,3 point à 24,7% reflétant un mix produit favorable sur les commissions, partiellement compensé par une progression de la taxe catastrophes naturelles.
En conséquence, le ratio combiné V¶DPpOLRUHGHSRLQWVj
Le résultat financier net SURJUHVVH GHPLOOLRQVG¶HXURV ?jPLOOLRQV G¶HXURV HQ UDLVRQSULQFLSDOHPHQW G¶XQHKDXVVHGXUHQGHPHQWQHWGHVREOLJDWLRQVG¶HQWUHSULVHV
La FKDUJHG¶LPS{WGLPLQXHGHPLOOLRQVG¶HXURV-12%) à -PLOOLRQVG¶HXURVHQ ligne avec la baisse du résultat avant impôt.
8 PLOOLRQVG¶HXURVDSUqVpOLPLQDWLRQVLQWHUQHV
Le résultat opérationnel baisse de 24 millions d'euros (-10%) à 230 millions d'euros.
Le résultat courant baisse de 83 millions d'euros (-30%) à 195 millions d'euros en raison du repli du résultat opérationnel (-24 millions d'euros) et de la diminution des plus values nettes des dérivés de couverture (-66 million d'euros), en partie compensés par le recul des provisions pour dépréciation (+7 millions d'euros).
Le résultat net progresse de 16 millions d'euros (-9%) à 168 millions d'euros, la baisse du résultat courant étant plus que compensée par l'évolution favorable de la juste valeur des OPCVM et des dérivés en raison principalement du resserrement des spreads de crédit (+53 millions d'euros), et par un effet de change positif de 10 millions d'euros.
Dommages - Royaume-Uni et Irlande
| (En millions d'euros) | |||
|---|---|---|---|
| 30 Juin 2009 | 30 Juin 2008 | 31 Décembre 2008 |
|
| Chiffre d'affaires | 2.086 | 2.415 | 4.471 |
| Ratio de sinistralité de l'exercice courant (net de réassurance) | 71,6% | 68,0% | 69,3% |
| Ratio de sinistralité tous exercices (net de réassurance) | 68,9% | 62,5% | 63,3% |
| Résultat technique net | 616 | 856 | 1.643 |
| Taux de chargement | 31,5% | 35,7% | 35,7% |
| Résultat financier net | 119 | 174 | 352 |
| Marge opérationnelle | 113 | 216 | 397 |
| Charge d'impôt | (26) | (42) | (90) |
| Quote-part de résultat dans les entreprises associées | - | - | - |
| Intérêts minoritaires | (0) | (0) | (1) |
| Résultat opérationnel part du Groupe | 87 | 174 | 306 |
| Part des plus ou moins values réalisées revenant aux actionnaires (nette d'impôt) | (80) | (55) | (227) |
| Résultat courant part du Groupe | 6 | 118 | 78 |
| Gain ou perte sur actifs financiers (comptabilisés en juste valeur par résultat) et sur dérivés | 1 | (4) | 7 |
| Impact des opérations exceptionnelles (incluant les activités cédées) | - | - | - |
| Charges nettes sur écarts d'acquisition et autres actifs incorporels de même nature | (3) | (10) | (24) |
| Coûts d'intégration | - | - | - |
| Résultat net part du Groupe | 5 | 105 | 62 |
| dĂƵdžĚĞĐŚĂŶŐĞŵŽLJĞŶ͗ϭ͘ϬϬΦсά | 0,8945 | 0,7753 | 0,7970 |
Le FKLIIUHG¶DIIDLUHVGLPLQXHGHPLOOLRQVG¶HXURV-?jPLOOLRQVG¶HXURV9 . À données comparables, le FKLIIUHG¶DIIDLUHVHVWHQEDLVVHGHPLOOLRQVG¶HXURV-2%):
- Particuliers GX FKLIIUH G¶DIIDLUHV GH O¶DVVXUDQFH GRPPDJHV? : les primes restent stables, à 1.084 PLOOLRQV G¶HXURV La branche automobile est en en hausse de j PLOOLRQV G¶HXURV HQ UDLVRQ SULQFLSDOHPHQW GHO¶DFFURLVVHPHQW des primes souscrites par la plate-forme Internet Swiftcover (+59% à 137 PLOOLRQV G¶HXURV?Les branches non automobiles VRQW HQEDLVVH GHjPLOOLRQV G¶HXURVVRXV O¶HIIHW G¶XQHVRXVFULSWLRQVpOHFWLYH QRWDPPHQW HQDVVXUDQFH Voyages. /¶DVVXUDQFHdommages aux biens progreVVH GH j PLOOLRQV G¶HXURV EpQpILFLDQW GH nouveaux contrats sur le marché du courtage et G¶DFFRUGVDYHFdes sociétés partenaires. /¶DVVXUDQFHsDQWpUHFXOHGHjPLOOLRQVG¶HXURVHQUDLVRQ G¶XQHEDLVVHGHVYROXPHVGDQVO¶assurance Médicale Privée,
- Entreprises GX FKLIIUH G¶DIIDLUHV GH O¶DVVXUDQFH GRPPDJHV? : les primes reculent de 4% à 960 PLOOLRQV G¶HXURV La branche automobile est en baisse de 8% HQ UDLVRQ G¶XQH VWUDWpJLH D[pH VXU la rentabilité, les hausses tarifaires affectant le taux de renouvellement des polices. Les branches non automobiles diminuent de 3% dans un marché peu porteur.
Le résultat technique net GLPLQXHGHPLOOLRQVG¶HXURV-?jPLOOLRQVG¶HXURVÀ taux de change constant, le résultat technique net recule de PLOOLRQVG¶HXURV-18%) :
- /HUDWLRGHVLQLVWUDOLWpGHO¶H[HUFLFHFRXUDQW DXJPHQWHGHSRLQWVjHQUDLVRQG¶XQgrave sinistre HQGRPPDJHDX[ELHQVGDQVO¶DVVXUDQFHEntreprises (0,9 point), des événements climatiques défavorables dont la tempête Klaus (0,8 point) et du gel en janvier au Royaume-Uni et en Irlande (0,9 point),
- Le ratio de sinistralité tous exercices augmente de SRLQWVjVRXVO¶HIIHWGHO¶pYROXWLRQQpJDWLYH du UDWLRGHVLQLVWUDOLWpGHO¶H[HUFLFHFRXUDQWFRQMXJXpHjXQHpYROXWLRQmoins favorable de la sinistralité sur exercices antérieurs.
Le taux de chargement recule de SRLQWVjVRXVO¶HIIHWGHODEDLVVHGHSRLQWGXUDWLRG¶DFTXLVLWLRQVXLWHj OD UHQpJRFLDWLRQ GHVFRPPLVVLRQV GHFRXUWDJH/H UDWLR G¶DGPLQLVWUDWLRQ GLPLQXH GHSRLQWV UHIOpWDQWODPDvWULVH
9 PLOOLRQVG¶HXURVaprès éliminations internes.
des coûts ainsi que O¶effet positif non récurrent de la révision des plans GHUHWUDLWHGHVVDODULpVPLOOLRQVG¶HXURVRX- 1,8 point).
En conséquence, le ratio combiné augmente de +2,2 points à 100,3%.
Le résultat financier net diminue de PLOOLRQVG¶HXURV-?jPLOOLRQVG¶HXURVÀ taux de change constant, le résultat financier net recule de PLOOLRQVG¶HXURV-?VRXVO¶HIIHWGHODEDLVVHGHVUHYHQXVGHWUpVRUHULHG¶DFWLRQV HWGHO¶LPPRELOLHU, reflétant les conditions actuelles de marché.
La FKDUJH G¶LPS{W GLPLQXH GH PLOOLRQV G¶HXURV -38%) à - PLOOLRQV G¶HXURV À taux de change constant, la FKDUJH G¶LPS{WV UHFXOH GH PLOOLRQV G¶HXURV -31%), reflétant la baisse du résultat avant impôt partiellement FRPSHQVpHSDUXQHGLPLQXWLRQGHPLOOLRQVG¶HXURVdes éléments fiscaux exceptionnels.
Le résultat opérationnel baisse de PLOOLRQVG¶HXURV-?jPLOOLRQVG¶HXURVÀ taux de change constant, le résultat opérationnel diminue de PLOOLRQVG¶HXURV-46%).
Le résultat courant recule de 112 millions G¶HXURV-?jPLOOLRQVG¶HXURVÀ taux de change constant, le résultat FRXUDQWGLPLQXHGHPLOOLRQVG¶HXURV-98%) en raison de la baisse du résultat opérationnel, de la diminution des plus-YDOXHVUpDOLVpHVVXUDFWLRQVHWG¶XQHKDXVVHGHVprovisions pour dépréciation sur obligations.
Le résultat net GLPLQXHGHPLOOLRQVG¶HXURV-?jPLOOLRQVG¶HXURVÀ taux de change constant, le résultat net décroît de PLOOLRQVG¶HXURV-?VRXVO¶HIIHWGHO¶pYROXWLRQGXUpVXOWDWFRXUDQWd¶LPSDFWVde change et de la EDLVVHGHVDPRUWLVVHPHQWVG¶DFWLIVLQFRUSRUHOV
Dommages ± Allemagne
| (En millions d'euros) | |||
|---|---|---|---|
| 30 Juin 2009 | 30 Juin 2008 | 31 Décembre 2008 |
|
| Chiffre d'affaires | 2.228 | 2.218 | 3.554 |
| Ratio de sinistralité de l'exercice courant (net de réassurance) | 77,0% | 76,7% | 76,2% |
| Ratio de sinistralité tous exercices (net de réassurance) | 66,5% | 66,7% | 66,1% |
| Résultat technique net | 591 | 583 | 1.198 |
| Taux de chargement | 30,6% | 31,3% | 32,1% |
| Résultat financier net | 187 | 201 | 394 |
| Marge opérationnelle | 239 | 235 | 458 |
| Charge d'impôt | (74) | (64) | (106) |
| Quote-part de résultat dans les entreprises associées | 1 | 3 | 5 |
| Intérêts minoritaires | (0) | (1) | (2) |
| Résultat opérationnel part du Groupe | 166 | 173 | 355 |
| Part des plus ou moins values réalisées revenant aux actionnaires (nette d'impôt) | (23) | 72 | (57) |
| Résultat courant part du Groupe | 143 | 244 | 298 |
| Gain ou perte sur actifs financiers (comptabilisés en juste valeur par résultat) et sur dérivés | (18) | (45) | (146) |
| Impact des opérations exceptionnelles (incluant les activités cédées) | 12 | - | (1) |
| Charges nettes sur écarts d'acquisition et autres actifs incorporels de même nature | - | - | - |
| Coûts d'intégration | (10) | (6) | (25) |
| Résultat net part du Groupe | 127 | 194 | 127 |
Le FKLIIUHG¶DIIDLUHVSURJUHVVHGHPLOOLRQVG¶HXURV?jPLOOLRQVG¶HXURV10 :
- Particuliers (63GXFKLIIUHG¶DIIDLUHV? OHVSULPHVGLPLQXHQWGHVRXVO¶HIIHWL?GHSHUWHVGHFRQWUDWV et de la baisse de la prime moyenne en assurance automobile dans un contexte de marché très compétitif, (ii) du recul de la production nette en Assurance accidents de la vie dans la plupart des segments et (iii) de OD FHVVLRQ GH O¶DFWLYLWp 3URWHFWLRQ -XULGLTXH PLOOLRQV G¶HXURV? SDUWLHOOHPHQt compensés par (iv) les affaires nouvelles du produit « Profitschutz » destiné aux professionnels,
- Entreprises GXFKLIIUHG¶DIIDLUHV? : les primes restent stables,
- Autres branches (6GXFKLIIUHG¶DIIDLUHV? : les primes augmentent de 33% en raison d¶XQH hausse dans la branche acceptation de la quote-SDUWG¶\$;\$sur le traité de réassurance protection juridique.
Le résultat technique net FURvWGHPLOOLRQVG¶HXURV?jPLOOLRQVG¶HXURV:
- /HUDWLRGHVLQLVWUDOLWpGHO¶H[HUFLFHFRXUDQWest stable à 77,0%,
- Le ratio de sinistralité tous exercices demeure stable à 66,5%.
Le taux de chargement diminue de 0,8 point à 30,6%. La baisse du taux de chargement hors commissions due à des gains de productivité est en partie compensée par une hausse du taux de commissionnement imputable à une évolution du mix du portefeuille et des canaux de distribution.
En conséquence, le ratio combiné recule de 1,0 point à 97,0%.
Le résultat financier net GpFURvWGHPLOOLRQVG¶HXURV-?jPLOOLRQVG¶HXURVSULQFLSDOHPHQWVRXVO¶HIIHWGH la baisse des dividendes sur actions et des coupons obligataires.
La FKDUJHG¶LPS{WFURvWGHPLOOLRQVG¶HXURV?j-PLOOLRQVG¶HXURVHQUDLVRQSULQFLSDlement de la non-UpFXUUHQFHG¶pOpPHQWVILVFDX[IDYRUDEOHVGHPLOOLRQVG¶HXURV en 2008.
Le résultat opérationnel GLPLQXHGHPLOOLRQVG¶HXURV-?jPLOOLRQVG¶HXURV
10 PLOOLRQVG¶HXURVDSUqVpOLPLQDWLRQVLQWHUQHV
Le résultat courant recule de 102 millions d'euros (-42%) à 143 millions d'euros sous l'effet de la baisse des plusvalues réalisées sur actions.
Le résultat net baisse de 66 millions d'euros (-34%) à 127 millions d'euros en raison principalement du recul du résultat courant en partie compensé par l'évolution favorable de la juste valeur des investissements obligataires due au resserrement des spreads de crédit, et la non-récurrence des pertes de change sur l'exercice 2008.
Dommages ± Belgique
| (En millions d'euros) | |||
|---|---|---|---|
| 30 Juin 2009 | 30 Juin 2008 | 31 Décembre 2008 |
|
| Chiffre d'affaires | 1.171 | 1.165 | 2.156 |
| Ratio de sinistralité de l'exercice courant (net de réassurance) | 80,9% | 79,5% | 80,9% |
| Ratio de sinistralité tous exercices (net de réassurance) | 69,0% | 69,5% | 69,0% |
| Résultat technique net | 332 | 324 | 669 |
| Taux de chargement | 30,0% | 28,5% | 29,9% |
| Résultat financier net | 94 | 131 | 235 |
| Marge opérationnelle | 103 | 151 | 255 |
| Charge d'impôt | (10) | (43) | (75) |
| Quote-part de résultat dans les entreprises associées | - | - | - |
| Intérêts minoritaires | 0 | (0) | (0) |
| Résultat opérationnel part du Groupe | 93 | 107 | 181 |
| Part des plus ou moins values réalisées revenant aux actionnaires (nette d'impôt) | (16) | 86 | (41) |
| Résultat courant part du Groupe | 77 | 194 | 140 |
| Gain ou perte sur actifs financiers (comptabilisés en juste valeur par résultat) et sur dérivés | 21 | (22) | (133) |
| Impact des opérations exceptionnelles (incluant les activités cédées) | - | - | - |
| Charges nettes sur écarts d'acquisition et autres actifs incorporels de même nature | (1) | (0) | (1) |
| Coûts d'intégration | (5) | (9) | (24) |
| Résultat net part du Groupe | 92 | 161 | (17) |
Le FKLIIUHG¶DIIDLUHVDXJPHQWHGHPLOOLRQVG¶HXURV?jPLOOLRQVG¶HXURV11:
- Particuliers OHV SULPHV SURJUHVVHQW GH VRXV O¶HIIHW GHV EUDQFKHV QRQ DXWRPRELOHV ? HW principalement dRPPDJH DX[ ELHQV ? UHIOpWDQW O¶pYROXWLRQ GH O¶LQGLFH \$%(; GHV SUL[ j OD construction, en partie compensée par des pertes de portefeuille (HQ UDLVRQ G¶une baisse du nombre de garanties),
- Entreprises : les primes augmentent de 1% en raison de la progression dans toutes les branches sauf en accidents du travail et en accident collectif.
Le résultat technique net FURLWGHPLOOLRQVG¶HXURV?jPLOOLRQVG¶HXURV
- Le ratio de sinistralité de O¶H[HUFLFHFRXUDQWDXJPHQWH GHSRLQWjVRXVO¶HIIHWSULQFLSDOHPHQW G¶XQHFURLVVDQFHGHVFKDUJHVattritionnelles GDQVODSOXSDUWGHVEUDQFKHVG¶DFWLYLWp
- Le ratio de sinistralité tous exercices diminue de 0,6 point à 69,0% en raison de la hausse du résultat sur exercices antérieurs JUkFHjXQIDLEOHWDX[G¶LQIODWLRQen accidents du travail et une évolution favorable de la sinistralité.
Le taux de chargement DXJPHQWHGHSRLQWjDYHFXQUDWLRG¶DFTXLVLWLRQHQKDXVVHGHSRLQWHWXQUDWLR G¶DGPLQLVWUDWLRQHQFURLVVDQFHGHSRLQWGSULQFLSDOHPHQWDX[DXJPHQWDWLRQVGHVDODLUHVOLpHVjO¶LQGH[DWLRQVXU O¶LQIODWLRQ
En conséquence, le ratio combiné augmente de 1,0 point à 99,0%.
Le résultat financier net UHFXOHGHPLOOLRQVG¶HXURV-?jPLOOLRQVG¶HXURVVRXVO¶HIIHWSULQFLSDOHPHQWG¶XQ transfert G¶actifs vers le segment Vie, Epargne, Retraite (-PLOOLRQVG¶HXURV?HWGHODEDLVVHGXUHQGHPHQWGHVDFWLIV
La FKDUJHG¶LPS{WVGLPLQXHGHPLOOLRQVG¶HXURV-77%) à -PLOOLRQVG¶HXURVHQUDLVRQG¶XQHGpFLVLRQGHMXVWLFH IDYRUDEOHDX[FRPSDJQLHVG¶DVVXUDQFHsur les RDT (Revenus Définitivement Taxés : exonération fiscale de 95% des dividendes sur actions) PLOOLRQVG¶HXURV?HWde la baisse des résultats avant impôts.
11 PLOOLRQVG¶HXURVDSUqVpOLPLQDWLRQVLQWHUQHV
Le résultat opérationnel GpFURvWGHPLOOLRQVG¶HXURV-?jPLOOLRQVG¶HXURV
Le résultat courant diminue de 117 millLRQVG¶HXURV -?jPLOOLRQVG¶HXURVVRXVO¶HIIHWGXUHFXOGX UpVXOWDW opérationnel et de la baisse des plus-values réalisées nettes des dérivés de couverture.
Le résultat net baisse GH PLOOLRQV G¶HXURV -? j PLOOLRQV G¶HXURV HQ UDLVRQ SULncipalement du recul du résultat courant, en partie compensé par une évolution favorable de la juste valeur des OPCVM obligataires due au resserrement du spread de crédit.
Dommages ± Région Méditerranéenne et Amérique Latine
| (En millions d'euros) | |||
|---|---|---|---|
| 30 Juin 2009 | 30 Juin 2008 | 31 Décembre 2008 |
|
| Chiffre d'affaires | 3.426 | 3.004 | 6.437 |
| Ratio de sinistralité de l'exercice courant (net de réassurance) | 78,4% | 74,0% | 76,2% |
| Ratio de sinistralité tous exercices (net de réassurance) | 72,2% | 69,0% | 68,5% |
| Résultat technique net | 929 | 868 | 1.979 |
| Taux de chargement | 25,1% | 24,7% | 24,8% |
| Résultat financier net | 228 | 195 | 414 |
| Marge opérationnelle | 317 | 369 | 833 |
| Charge d'impôt | (82) | (105) | (235) |
| Quote-part de résultat dans les entreprises associées | - | - | - |
| Intérêts minoritaires | (18) | (22) | (40) |
| Résultat opérationnel part du Groupe | 217 | 243 | 557 |
| Part des plus ou moins values réalisées revenant aux actionnaires (nette d'impôt) | (38) | 38 | (43) |
| Résultat courant part du Groupe | 180 | 281 | 515 |
| Gain ou perte sur actifs financiers (comptabilisés en juste valeur par résultat) et sur dérivés | 5 | (12) | (37) |
| Impact des opérations exceptionnelles (incluant les activités cédées) | - | 6 | 6 |
| Charges nettes sur écarts d'acquisition et autres actifs incorporels de même nature | (12) | (3) | (16) |
| Coûts d'intégration | (3) | (5) | (20) |
| Résultat net part du Groupe | 170 | 266 | 447 |
La Région Méditerranéenne et Amérique Latine a connu les changements de périmètre suivants :
- Mexique consolidé au 01/07/08
- Turquie : rachats des intérêts minoritaires au 01/07/08
3RXUOHVLQGLFDWHXUVGHYROXPHOHVGRQQHVFRPSDUDEOHVUHIOqWHQWOHSpULPqWUHGHO¶DQQpH
Le FKLIIUHG¶DIIDLUHVDXJPHQWHGHPLOOLRQVG¶HXURV?jPLOOLRQVG¶HXURV 12. À données comparables, le FKLIIUH G¶DIIDLUHV GLPLQXH GH PLOOLRQV G¶HXURV -1%) en raison du contexte économique difficile dans les pays G¶(XURSHGX6XGHQSDUWLHFRPSHQVpSDUXQHERQQHSHUIRUPDQFHdes marchés émergents (Mexique +7%, Maroc +5%, Turquie +2%):
- Particuliers (63% du chiffre G¶DIIDLUHV? OHV SULPHV EDLVVHQW GH j PLOOLRQV G¶HXURV SULQFLSDOHPHQWHQUDLVRQGXUHFXOGHGHO¶DVVXUDQFHDXWRPRELOHDIIHFWpHSDUOHVFRQGLWLRQVGHPDUFKp difficiles en Espagne, au Portugal, en Turquie et dans la Région du Golfe, partiellement compensées par de fortes performances au Mexique et au Maroc. Les branches non automobiles sont en hausse de 2%, O¶DVVXUDQFHKDELWDWLRQpYROXDQWpositivement dans tous les pays,
- Entreprises GXFKLIIUHG¶DIIDLUHV? : les primes sont stables à 1.258 millions G¶HXURVDYHFXQHVWDELOLWp de O¶DVVXUDQFHDXWRPRELOHHWXQHSURJUHVVLRQde la branche dommages aux biens en Turquie et au Mexique (grâce à de nouveaux contrats importants), en partie compensées par un recul en responsabilité civile directement lié jODWHQGDQFHQpJDWLYHGHO¶pFRQRPLHSDUWLFXOLqUHPHQWGDQVODFRQVWUXFWLRQHQ(VSDJQH
Le résultat technique net FURvWGHPLOOLRQVG¶HXURV?jPLOOLRQVG¶HXURVGRQWPLOOLRQVG¶HXURVSRXUOH Mexique. À taux de change constant et excluant le 0H[LTXHOHUpVXOWDWWHFKQLTXHQHWEDLVVHGHPLOOLRQVG¶HXURV ?jPLOOLRQVG¶HXURV
- /HUDWLRGHVLQLVWUDOLWpGHO¶H[HUFLFHFRXUDQWaugmente de 4,4 points à 78,4%. À taux de change constant et en excluant le Mexique, le ratio de sinistralité de O¶H[HUFLFHFRXUDQWHVW HQKDXVVHGHSRLQWVj principalement en raison des branches assurance automobile de Particuliers et des branches Entreprises dans la plupart des pays, et également du coût de la tempête Klaus (+0,7 point),
12 PLOOLRQVG¶HXURVDSUqVpOLPLQDWLRQVLQWHUQHV
- Le ratio de sinistralité tous exercices augmente de 3,3 points à 72,2 %. À taux de change constant et en excluant le Mexique, le ratio de sinistralité tous exercices est en hausse de 2,4 points à 71,4% principalement du fait de la progression du ratio de sinistralité de l¶H[HUFLFHFRXUDQWHQSDUWLHFRPSHQVpH SDU O¶pYROXWLRQ IDYRUDEOH GHV SURYLVLRQV SRXU VLQLVWUHV VXU OHV H[HUFLFHV DQWpULHXUV QRWDPPHQW HQ responsabilité civile et en assurance automobile.
Le taux de chargement augmente de 0,4 point à 25,1%. À taux de change constant et en excluant le Mexique, le taux de chargement est stable à 24,8%.
En conséquence, le ratio combiné V¶DPpOLRUH GH SRLQWV j ¬WDX[ GH FKDQJH FRQVWDQW HW en excluant le Mexique, le ratio combiné augmente de 2,5 points à 96,2%.
Le résultat financier net croît de PLOOLRQVG¶HXURV?jPLOOLRQVG¶HXURVGRQWPLOOLRQVG¶HXURVSRXUOH Mexique. À taux de change constant et en excluant le Mexique, le résultat financier net progresse de 4 millions G¶HXURV?jPLOOLRQVG¶HXURV
La FKDUJH G¶LPS{W GLPLQXH GHPLOOLRQV G¶HXURV -22%) à -PLOOLRQV G¶HXURV GRQW-PLOOLRQV G¶HXURVSRXUOH Mexique. À taux de change constant et en excluant le 0H[LTXHODFKDUJHG¶LPS{WGpFURvWGHPLOOLRQVG¶euros (- 24%) à -PLOOLRQVG¶HXURVHQOLJQHDYHFODEDLVVHGXUpVXOWDWDYDQWLPS{W
Le résultat opérationnel UHFXOHGHPLOOLRQVG¶HXURV-?jPLOOLRQVG¶HXURVGRQWPLOOLRQVG¶HXURVSRXUOH Mexique et le rachat des intérêts minoritaires en Turquie. À taux de change constant et en excluant le Mexique et le UDFKDW GHV LQWpUrWV PLQRULWDLUHV HQ 7XUTXLH OH UpVXOWDW RSpUDWLRQQHO GLPLQXH GH PLOOLRQV G¶HXURV -19%) à 197 PLOOLRQVG¶HXURV
Le résultat courant GLPLQXHGHPLOOLRQVG¶HXURV-36%?jPLOOLRQVG¶HXURVGRQWPLOOLRQV G¶HXURV pour le Mexique et le rachat des intérêts minoritaires en Turquie. À taux de change constant et en excluant le Mexique et le rachat des intérêts minoritaires en Turquie, le résultat courant diminue de 120 mLOOLRQVG¶HXURV-43%) à 162 millions G¶HXURV SULQFLSDOHPHQW GX IDLW GH OD EDLVVH GX UpVXOWDW RSpUDWLRQQHO HW GHV SOXV-values, en partie compensée par la EDLVVHGHVSURYLVLRQVSRXUGpSUpFLDWLRQG¶DFWLRQV
Le résultat net EDLVVHGHPLOOLRQVG¶HXURV-3?jPLOOLRQVG¶HXURVGRQWPLOOLRQV G¶HXURV pour le Mexique et le rachat des intérêts minoritaires en Turquie. À taux de change constant et en excluant le Mexique et le rachat des intérêts minoritaires en Turquie, le résultat net diminue de 114 milOLRQV G¶HXURV -? j PLOOLRQV G¶HXURV principalement du fait de la baisse du résultat courant.
Dommages ± Suisse
| (En millions d'euros) | |||
|---|---|---|---|
| 30 Juin 2009 | 30 Juin 2008 | 31 Décembre 2008 |
|
| Chiffre d'affaires | 1.964 | 1.811 | 2.024 |
| Ratio de sinistralité de l'exercice courant (net de réassurance) | 79,1% | 77,6% | 73,7% |
| Ratio de sinistralité tous exercices (net de réassurance) | 65,9% | 74,5% | 69,1% |
| Résultat technique net | 366 | 258 | 627 |
| Taux de chargement | 28,0% | 18,3% | 24,5% |
| Résultat financier net | 92 | 95 | 181 |
| Marge opérationnelle | 158 | 168 | 311 |
| Charge d'impôt | (34) | (36) | (70) |
| Quote-part de résultat dans les entreprises associées | - | - | - |
| Intérêts minoritaires | (1) | (1) | (2) |
| Résultat opérationnel part du Groupe | 123 | 131 | 238 |
| Part des plus ou moins values réalisées revenant aux actionnaires (nette d'impôt) | (19) | (32) | (170) |
| Résultat courant part du Groupe | 104 | 99 | 68 |
| Gain ou perte sur actifs financiers (comptabilisés en juste valeur par résultat) et sur dérivés | (1) | (17) | (52) |
| Impact des opérations exceptionnelles (incluant les activités cédées) | (1) | - | - |
| Charges nettes sur écarts d'acquisition et autres actifs incorporels de même nature | (12) | (10) | (21) |
| Coûts d'intégration | - | (4) | (10) |
| Résultat net part du Groupe | 90 | 67 | (14) |
| dĂƵdžĚĞĐŚĂŶŐĞŵŽLJĞŶ͗ϭ͘ϬϬΦс^ǁŝƐƐ&ƌĂŶĐ | 1,5055 | 1,6059 | 1,5866 |
Le FKLIIUHG¶DIIDLUHVDXJPHQWHGHPLOOLRQVG¶HXURV?jPLOOLRQVG¶HXURV13. A données comparables, le FKLIIUHG¶DIIDLUHVSURJUHVVHGHPLOOLRQVG¶HXURV
- Particuliers : les primes restent VWDEOHVjPLOOLRQVG¶HXURV
- Entreprises : les primes augmentent de 2% à PLOOLRQVG¶HXURVHQUDLVRQHVVHQWLHOOHPHQWGHQRXYHDX[ contrats importants en santé.
Le résultat technique net SURJUHVVH GH PLOOLRQV G¶HXURV ? j PLOOLRQV G¶HXURV À taux de change constant, le résultat technique net croît de PLOOLRQVG¶HXURV
- /H UDWLR GH VLQLVWUDOLWp GH O¶H[HUFLFH FRXUDQW DXJPHQWH GH SRLQW j VRXV O¶HIIHW GHV EUDQFKHs Entreprises,
- Le ratio de sinistralité tous exercices EDLVVHGHSRLQWVjUHIOpWDQWO¶DPpOLRUDWLRQGXUpVXOWDWVXU H[HUFLFHVDQWpULHXUVPLOOLRQVG¶HXURV?VXLWHjO¶pYROXWLRQSRVLWLYHGHO¶assurance responsabilité civile automobile, de O¶DVVXUDQFHDccidents du WUDYDLOHWGHO¶DVVXUDQFHUHVSRQVDELOLWpFLYLOHEntreprises.
Le taux de chargement augmente de 9,7 points à 28,0%, en raison principalement de la non-UpFXUUHQFHG¶pOpPHQWV positifs du premier semestre 2008 :
- le ratio G¶DFTXLVLWLRQHVWHQKDXVVHGHSRLQWVVRXVO¶HIIHWSULQFLSDOHPHQWGHO¶LPSDFWQon récurrent du changement du plan de retraite des salariés en 2008 et G¶XQHQRXYHOOH organisation commerciale,
- OH UDWLR G¶DGPLQLVWUDWLRQ DXJPHQWH GH SRLQWV HQ UDLVRQ essentiellement GH O¶LPSDFW QRQ Upcurrent du changement du plan de retraite des salariés et G¶autres éléments divers.
En conséquence, le ratio combiné augmente de 1,1 point à 93,9%.
Le résultat financier net GLPLQXHGHPLOOLRQVG¶HXURV-?jPLOOLRQVG¶HXURVÀ taux de change constant, le résultat financier net baisse GHPLOOLRQVG¶HXURV-9%) en raison du recul des revenus de trésorerie.
13 PLOOLRQVG¶HXURVDSUqVpOLPLQDWLRQVLQWHUQHV
La FKDUJHG¶LPS{WEDLVVHGHPLOOLRQVG¶HXURV-5%) à -34 milOLRQVG¶HXURVÀ taux de change constant, la charge G¶LPS{WGpFURvWGHPLOOLRQVG¶HXURV-?VRXVO¶HIIHWGHODEDLVVHGXUpVXOWDWDYDQWLPS{W
Le résultat opérationnel GLPLQXHGHPLOOLRQVG¶HXURV-?jPLOOLRQVG¶HXURVÀ taux de change constant, le résultat opérationnel baisse de PLOOLRQVG¶HXURV-12%).
Le résultat courant V¶DPpOLRUH GHPLOOLRQV G¶HXURV ?jPLOOLRQV G¶HXURV À taux de change constant, le résultat courant décroît de PLOOLRQ G¶HXURV -1%), reflétant la diminution du résultat opérationnel (-16 millions G¶HXURV?HQSDUWLHFRPSHQVpHSDUXQHEDLVVHGHV provisions pour GpSUpFLDWLRQG¶DFWLIVSULQFLSDOHPHQWVXUDFWLRQV
Le résultat net SURJUHVVHGHPLOOLRQVG¶HXURV?jPLOOLRQVG¶HXURVÀ taux de change constant, le résultat net augmente de PLOOLRQVG¶HXURV?HQUDLVRQSULQFLSDOHPHQWG¶XQHIIHWde change positif.
Dommages ± Autres pays
CHIFFRE D'AFFAIRES
| (En millions d'euros) | |||
|---|---|---|---|
| 30 Juin 2009 | 30 Juin 2008 | 31 Décembre 2008 | |
| Canada | 576 | 531 | 1.076 |
| Autres | 494 | 443 | 858 |
| dont Corée du Sud | 142 | 171 | 326 |
| dont Japon | 133 | 95 | 195 |
| dont Asie (hors Japon) (a) | 147 | 112 | 230 |
| dont Luxembourg | 58 | 55 | 88 |
| dont Europe Centrale et de l'Est | 13 | 10 | 19 |
| TOTAL | 1.070 | 974 | 1.934 |
| Eliminations internes | (13) | (7) | (9) |
| Contributions au chiffre d'affaires consolidé | 1.057 | 966 | 1.925 |
(a) Inclut Hong Kong, Singapour et la Malaisie (la Malaisie est consolidée par intégration globale à compter de 2007).
Résultat opérationnel, Résultat courant et Résultat net
| (En millions d'euros) | |||
|---|---|---|---|
| 30 Juin 2009 | 30 Juin 2008 | 31 Décembre 2008 | |
| Canada | 47 | 49 | 103 |
| Autres | 23 | 3 | 31 |
| dont Corée du sud | 2 | (2) | 4 |
| dont Japon | (0) | (1) | 6 |
| dont Asie (hors Japon) (a) | 5 | 6 | 17 |
| dont Luxembourg | 6 | 6 | 13 |
| dont Europe centrale et de l'est | (5) | (6) | (10) |
| RESULTAT OPERATIONNEL | 70 | 52 | 134 |
| Part des plus ou moins values réalisées revenant aux actionnaires (nette d'impôt) | 1 | 3 | (44) |
| RESULTAT COURANT | 71 | 55 | 90 |
| Gain ou perte sur actifs financiers (comptabilisés en juste valeur par résultat) et sur dérivés | 4 | 0 | (6) |
| Impact des opérations exceptionnelles (incluant les activités cédées) | - | - | - |
| Charges nettes sur écarts d'acquisition et autres actifs incorporels de même nature | (4) | (4) | (7) |
| Coûts d'intégration | - | - | - |
| RESULTAT NET PART DU GROUPE | 71 | 51 | 77 |
(a) Inclut la Malaisie, Hong Kong et Singapour.
CANADA
Le FKLIIUHG¶DIIDLUHVDXJPHQWHGHPLOOLRQVG¶HXURV?¬GRQQpHVFRPSDUDEOHVOHFKLIIUHG¶DIIDLUHVprogresse GHPLOOLRQVG¶HXURVHQUDLVRQGHODFURLVVDQFHGHVYROXPHVGDQVO¶DVVXUDQFHGHSDUWLFXOLHUV
Le résultat opérationnel EDLVVH GH PLOOLRQV G¶HXURV -? j PLOOLRQV G¶HXURV À taux de change constant, le résultat opérationnel est stable, reflétant O¶DPpOLRUDWLRQ GX UDWLRFRPELQp GH point à 93,0%, en partie compensée SDUOHUHFXOGXUpVXOWDWILQDQFLHUQHWHWODKDXVVHGXWDX[G¶LPSRVLWLRQHIIHFWLI
Le résultat courant EDLVVHGHPLOOLRQVG¶HXURV-?jPLOOLRQVG¶HXURVÀ taux de change constant, le résultat courant décroît de PLOOLRQ G¶HXURV -3%) en raison principalement de la diminution des plus-values, en partie FRPSHQVpHSDUXQUHFXOGHVSURYLVLRQVSRXUGpSUpFLDWLRQG¶DFWLIV
Le résultat net est stable à taux de change constant jPLOOLRQVG¶HXURV.
COREE DU SUD
Le FKLIIUH G¶DIIDLUHV GLPLQXH GH PLOOLRQV G¶HXURV -? j PLOOLRQV G¶HXURV À données comparables, le FKLIIUHG¶DIIDLUHVEDLVVHGHPLOOLRQVG¶HXURV-?VRXVO¶HIIHWSULQFLSDOHPHQWGHO¶assurance automobile.
Le ratio de sinistralité tous exercices augmente de 2,9 points à 83,5%, en raison de la hausse du ratio de sinistralité de O¶H[HUFLFHFRXUDQWVXLWHjXQHIUpTXHQFH plus élevée et à un sinistre important, en partie compensés par une évolution favorable de la sinistralité sur exercices antérieurs. Le taux de chargement baisse de 5,8 points à 18,2% grâce à la diminution des frais administratifs et de marketing. En conséquence, le ratio combiné recule de 2,9 points à 101,7%
Le résultat opérationnel augmente GHPLOOLRQVG¶HXURVjPLOOLRQVG¶HXURVÀ taux de change constant, le résultat RSpUDWLRQQHOHVWHQKDXVVHGHPLOOLRQVG¶HXURV
Le résultat courant est en ligne avec le résultat opérationnel.
Le résultat net progresse GHPLOOLRQV G¶HXURVjtaux de change courant et à taux de change constant, à 1 million G¶HXURV
JAPON
Le FKLIIUH G¶DIIDLUHV SURJUHVVH GH PLOOLRQV G¶HXURV ? j PLOOLRQV G¶HXURV À données comparables, le FKLIIUH G¶DIIDLUHVDXJPHQWH GH PLOOLRQV G¶HXURV ?SULQFLSDOHPHQW HQ UDLVRQGHODFURLVVDQFH GHO¶assurance automobile.
Le ratio combiné V¶DPpOLRUH GH 2,0 points à 100,2% VRXV O¶HIIHW GH O¶DPpOLRUDWLRQ GH 8,3 points du taux de chargement en raison de la baisse des frais de PDUNHWLQJHWG¶XQHIIHWYROXPHIDYRUDEOHHQSDUWLHFRPSHQVpe par une augmentation de 6,4 points du ratio de sinistralité due à la non-récurrence des résultats favorables sur exercices antérieurs comptabilisés en 2008 et à la hausse des frais de gestion des sinistres cette année.
Le résultat opérationnel DXJPHQWHGHPLOOLRQG¶HXURVSRXUV¶LQVFULUHjPLOOLRQG¶HXURVUHIOpWDQWO¶DPpOLRUDWLRQGX ratio combiné.
Le résultat courant et le résultat net SURJUHVVHQWGHPLOOLRQG¶HXURVHQOLJQHDYHFOHrésultat opérationnel.
ASIE (HORS JAPON)
SINGAPOUR
Le FKLIIUH G¶DIIDLUHV DXJPHQWH GH PLOOLRQV G¶HXURV ? j PLOOLRQV G¶HXURV14. À données comparables, le FKLIIUHG¶DIIDLUHVSURJUHVVHGHPLOOLRQVG¶HXURV?SULQFLSDOHPHQWJUkFHDX[DXJPHQWDWLRQVWDULIDLUHV
/HUDWLRGHVLQLVWUDOLWpWRXVH[HUFLFHVVHGpJUDGHGHSRLQWVjVRXVO¶HIIHWSULQFLSDOHPHQWG¶XQHDXJPHQWDWLRQ GH SRLQWV GX UDWLR GH VLQLVWUDOLWp GH O¶H[HUFLFH FRXrant en assurance dommages aux biens et assurance responsabilité civile, en partie compensée par une évolution favorable de la sinistralité sur exercices antérieurs. Le WDX[GHFKDUJHPHQW GLPLQXH GHSRLQWVjHQ UDLVRQG¶XQ HIIHWYROXPH(QFRQVpTuence, le ratio combiné augmente de 2,7 points à 97,1%.
Le résultat opérationnel HVWVWDEOHjPLOOLRQVG¶HXURVO¶DPpOLRUDWLRQGXUpVXOWDWILQDQFLHUFRPSHQVDQWODEDLVVHGX résultat technique.
Le résultat courant GLPLQXHGHPLOOLRQG¶HXURVjPLOOLRQVG¶HXURVHQUDLVRQGHODEDLVVHGHVSOXV-values réalisées.
Le résultat net est en ligne avec le résultat courant.
14 PLOOLRQVG¶HXURVDSUqVpOLPLQDWLRQVLQWHUQHV
HONG KONG
Le FKLIIUHG¶DIIDLUHVprogresse de PLOOLRQVG¶HXURV?jPLOOLRQVG¶HXURV15. A taux de change constant, le FKLIIUHG¶DIIDLUHVaugmente de PLOOLRQVG¶HXURV?HQUDLVRQSULQFLSDOHPHQWG¶XQHDXJPHQWDWLRQGHPLOOLRQV G¶HXURVen assurance automobile tirée par le réseau des agents et par O¶DXJPHQWDWLRQGHVWDULIVHWG¶XQHFURLVVDQFHGH PLOOLRQVG¶HXURVGHO¶DFWLYLWp santé.
Le ratio combiné VHGpJUDGHGHjVRXVO¶HIIHWSULQFLSDOHPHQWG¶XQHSHUWHGHPLOOLRQ G¶HXURVrelative à la tempête Klaus et au tremblement de terre en Italie dans le cadre du pool de réassurance du Groupe AXA.
Le résultat opérationnel baisse de PLOOLRQG¶HXURVjPLOOLRQG¶HXURVUHIOpWDQWODGpJUDGDWLRQGXUDWLRFRPELQp
Le résultat courant GLPLQXHGHPLOOLRQVG¶HXURVjPLOOLRQVG¶HXURVHQUDison de la baisse du résultat opérationnel et de la diminution des plus-values réalisées sur actions.
Le résultat net est en ligne avec le résultat courant.
MALAISIE
Le FKLIIUH G¶DIIDLUHV DXJPHQWH GH PLOOLRQV G¶HXURV ? j PLOOLRQV G¶HXURV A données comparables, le FKLIIUH G¶DIIDLUHV SURJUHVVH GH PLOOLRQV G¶HXURV ? HQ UDLVRQ SULQFLSDOHPHQW GH OD FURLVVDQFH HQ assurance automobile grâce à la hausse du taux de rétention conjuguée à une augmentation des affaires nouvelles.
Le ratio de siQLVWUDOLWpWRXVH[HUFLFHVHVWHQKDXVVHGHSRLQWjVRXVO¶HIIHWSULQFLSDOHPHQWG¶XQHVLQLVWUDOLWp défavorable en aVVXUDQFH DXWRPRELOH /H WDX[ GH FKDUJHPHQW DXJPHQWH GH SRLQW j VRXV O¶HIIHW principalement de la hausse des frais administratifs généraux.
En conséquence, le ratio combiné augmente de 1,4 point à 95,0%.
Le résultat opérationnel est stable à 1 PLOOLRQG¶HXURV
Le résultat courant GpFURvWGHPLOOLRQG¶HXURVjPLOOLRQG¶HXURVVXLWHSULQFLSDOHPHQWjODEDLVVHGHVSOXV-values.
Le résultat net GLPLQXHGHPLOOLRQG¶HXURVjPLOOLRQG¶HXURVHQOLJQHDYHFOHUpVXOWDWFRXUDQW
EUROPE CENTRALE ET DE L¶EST (POLOGNE)
Le FKLIIUH G¶DIIDLUHV DXJPHQWH GH PLOOLRQV G¶HXURV ? j PLOOLRQV G¶HXURV A données comparables, le FKLIIUHG¶DIIDLUHVSURJUHVVHGHPLOOLRQVG¶HXURV?UHIOpWDQWXQHKDXVVHGHO¶DSSRUWQHW en assurance automobile (+35 000 nouveaux contrats).
Le résultat opérationnel et le résultat courant progressent de PLOOLRQG¶HXURVj-PLOOLRQVG¶HXURV
Le résultat net croît de PLOOLRQVG¶HXURVj-PLOOLRQVG¶HXURV
15 33 PLOOLRQVG¶HXURVDSUqVpOLPLQDWLRQV internes.
Assurance Internationale
/HVWDEOHDX[VXLYDQWVDQDO\VHQWOHFKLIIUHG¶DIIDLUHVOHUpVXOWDWRSpUDWLRQQHOOHUpVXOWDWFRXUDQWHWOHUpVXOWDWQHW part du Groupe de la branche Assurance Internationale pour les périodes indiquées :
CHIFFRE D'AFFAIRES
| (En millions d'euros) | |||
|---|---|---|---|
| 30 Juin 2009 | 30 Juin 2008 | 31 Décembre 2008 | |
| AXA Corporate Solutions Assurance | 1.270 | 1.234 | 1.970 |
| AXA Cessions | 58 | 61 | 51 |
| AXA Assistance | 432 | 407 | 870 |
| Autres (a) | 52 | 40 | 89 |
| TOTAL | 1.813 | 1.742 | 2.980 |
| Eliminations internes | (82) | (69) | (139) |
| Contributions au chiffre d'affaires consolidé | 1.731 | 1.673 | 2.841 |
(a) Inclut AXA Liabilities Managers et AXA Corporate Solutions Life Reinsurance Company.
Résultat opérationnel, Résultat courant et Résultat net
| (En millions d'euros) | |||
|---|---|---|---|
| 30 Juin 2009 | 30 Juin 2008 | 31 Décembre 2008 | |
| AXA Corporate Solutions Assurance | 48 | 46 | 113 |
| AXA Cessions | (3) | 6 | 14 |
| AXA Assistance | 8 | 10 | 20 |
| Autres (a) | 69 | 109 | 41 |
| RESULTAT OPERATIONNEL | 122 | 172 | 188 |
| Part des plus ou moins values réalisées revenant aux actionnaires (nette d'impôt) | 5 | 7 | (16) |
| RESULTAT COURANT | 127 | 179 | 172 |
| Gain ou perte sur actifs financiers (comptabilisés en juste valeur par résultat) et sur dérivés | (10) | (24) | (71) |
| Impact des opérations exceptionnelles (incluant les activités cédées) | - | - | 1 |
| Charges nettes sur écarts d'acquisition et autres actifs incorporels de même nature | - | - | - |
| Coûts d'intégration | - | - | - |
| RESULTAT NET PART DU GROUPE | 117 | 155 | 103 |
(a) Inclut AXA Liabilities Managers et AXA Corporate Solutions Life Reinsurance Company.
(En millions d'euros)
AXA Corporate Solutions Assurance
| 30 Juin 2009 | 30 Juin 2008 | 31 Décembre 2008 |
|
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 1.270 | 1.234 | 1.970 |
| Ratio de sinistralité de l'exercice courant (net de réassurance) | 92,2% | 101,2% | 97,5% |
| Ratio de sinistralité tous exercices (net de réassurance) | 88,7% | 88,8% | 88,2% |
| Résultat technique net | 118 | 112 | 227 |
| Taux de chargement | 12,8% | 13,1% | 13,2% |
| Résultat financier net | 96 | 83 | 190 |
| Marge opérationnelle | 79 | 64 | 163 |
| Charge d'impôt | (31) | (17) | (48) |
| Quote-part de résultat dans les entreprises associées | - | - | - |
| Intérêts minoritaires | (1) | (1) | (1) |
| Résultat opérationnel part du Groupe | 48 | 46 | 113 |
| Part des plus ou moins values réalisées revenant aux actionnaires (nette d'impôt) | 9 | 2 | (8) |
| Résultat courant part du Groupe | 56 | 48 | 105 |
| Gain ou perte sur actifs financiers (comptabilisés en juste valeur par résultat) et sur dérivés | (10) | (23) | (77) |
| Impact des opérations exceptionnelles (incluant les activités cédées) | - | - | - |
| Charges nettes sur écarts d'acquisition et autres actifs incorporels de même nature | - | - | - |
| Coûts d'intégration | - | - | - |
| Résultat net part du Groupe | 46 | 25 | 27 |
Le FKLIIUHG¶DIIDLUHVDXJPHQWHGHPLOOLRQVG¶HXURV?jPLOOLRQVG¶HXURV16. A données comparables, le FKLIIUHG¶DIIDLUHVSURJUHVVHGHPLOOLRQVG¶HXURV?WLUpSDUODFURLVVDQFHGXSRUWHIHXLOOHHQUHVSRQVDELOLWpFLYLOH et assurance maritime, et par des ajustements positifs de primes sur exercices antérieurs en construction.
Le résultat technique net FURvWGHPLOOLRQV G¶HXURV ?jPLOOLRQV G¶HXURV À taux de change constant, le UpVXOWDWWHFKQLTXHQHWDXJPHQWHGHPLOOLRQVG¶HXURV8%):
- /H UpVXOWDW WHFKQLTXH QHW GH O¶H[HUFLFH FRXUDQW HVW HQ KDXVVH GH PLOOLRQV G¶HXURV j WDX[ GH FKDQJH FRQVWDQW j PLOOLRQV G¶HXURV HQ UDLVRQ G¶XQH EDLVVH GHV VLQLVWUHV graves en dommages aux biens. Le UDWLRGHVLQLVWUDOLWpGHO¶H[HUFLFHFRXUDQWDWteint 92,2% (-9,1 points),
- Le résultat technique net sur exercices antérieurs GpFURvWGHPLOOLRQVG¶HXURVjWDX[GHFKDQJHFRQVWDQW jPLOOLRQVG¶HXURVHQUDLVRQGHVLQLVWUHV graves en assurance aviation (Air France, Colgan Air) sur des affaires souscrites en 2008.
En conséquence, le ratio de sinistralité tous exercices baisse de 0,1 point à 88,7%.
Le taux de chargement diminue de 0,3 point à 12,8% suite à une baisse des frais généraux liée à une baisse des loyers en partie compensée par des frais de personnel dans les nouvelles succursales internationales, et à une baisse GHV FRPPLVVLRQV GXH SULQFLSDOHPHQW j O¶DXJPHQWDWLRQ GH O¶DFWLYLWp GH © fronting » avec des taux de commissions moins élevés.
En conséquence, le ratio combiné recule de 0,4 point à 101,6%.
Le résultat financier net SURJUHVVHGHPLOOLRQVG¶HXURV?jPLOOLRQVG¶HXURV. A taux de change constant, OHUpVXOWDWILQDQFLHUQHWDXJPHQWHGHPLOOLRQVG¶HXURV? en raison principalement de la hausse du rendement net des obligations G¶HQWUHSULVHV et de la croissance des actifs.
16PLOOLRQVG¶HXURVDSUqVpOLPLQDWLRQVinternes.
La FKDUJHG¶LPS{WVDXJPHQWHGHPLOOLRQVG¶HXURV?j-PLOOLRQVG¶HXURV. A taux de change constant, la FKDUJH G¶LPS{W DXJPHQWH GH PLOOLRQV G¶HXURV ? UHIOpWDQW O¶DPpOLRUDWLRQ GX UpVXOWDW WHFKQLTXH HW OD QRQrécurrence des impôts différés actifs comptabilisés en PLOOLRQVG¶HXURV
Le résultat opérationnel SURJUHVVHGHPLOOLRQG¶HXURV?jPLOOLRQVG¶HXURVÀ taux de change constant, le UpVXOWDWRSpUDWLRQQHOFURvWGHPLOOLRQVG¶HXURV
Le résultat courant HVWHQKDXVVHGHPLOOLRQVG¶HXURV?jPLOOLRQVG¶HXURVÀ taux de change constant, le UpVXOWDW FRXUDQW DXJPHQWH GH PLOOLRQV G¶HXURV ? UHIOétant la croissance du résultat opérationnel et la progression des plus-values réalisées.
Le résultat net FURvWGHPLOOLRQVG¶HXURV?jPLOOLRQVG¶HXURVÀ taux de change constant, le résultat net DXJPHQWH GH PLOOLRQV G¶HXURV ? VRXVO¶effet de la hausse GX UpVXOWDW FRXUDQW PLOOLRQV G¶HXURV? HW de O¶pYROXWLRQ IDYRUDEOH de la MXVWHYDOHXUGHV23&90 PLOOLRQVG¶HXURV? GXHSULQFLSDOHPHQWDX UHVVHUUHPHQWGes spreads de crédit.
AXA Cessions
Le résultat opérationnel baisse de 9 PLOOLRQVG¶HXURV-142%) à -PLOOLRQVG¶HXURVHQUDLVRQSULQFLSDOHPHQWGHOD tempête Klaus et des mali sur la couverture Groupe en responsabilité civile automobile.
Le résultat net diminue de PLOOLRQVG¶HXURV-111%) à -PLOOLRQG¶HXURVODEDLVVHGX résultat opérationnel étant en partie compensée par un impact de change positif.
AXA Assistance
Le FKLIIUHG¶DIIDLUHVSURJUHVVHGHPLOOLRQVG¶HXURV?jPLOOLRQVG¶HXURV
Le résultat opérationnel et le résultat courant GLPLQXHQW GH PLOOLRQV G¶HXURV -19% et -20% respectivement) à 8 PLOOLRQVG¶HXURVHQUDLVRQG¶XQHpYROXWLRQGpIDYRUDEOHGHODVLQLVWUDOLWp
Le résultat net EDLVVHGHPLOOLRQVG¶HXURV-?jPLOOLRQVG¶HXURV
Autres activités internationales
Le FKLIIUH G¶DIIDLUHV DXJPHQWH GH PLOOLRQV G¶HXURV ? j PLOOLRQV G¶HXURV À données comparables, le FKLIIUHG¶DIIDLUHVEDLVVHGHPLOOLRQVG¶HXURV-14%) en raison principalement du vieillissement des portefeuilles en run-off.
Le résultat opérationnel EDLVVHGHPLOOLRQVG¶HXURV-?jPLOOLRQVG¶HXURVÀ taux de change constant, le UpVXOWDWRSpUDWLRQQHOGpFURvWGHPLOOLRQVG¶HXURV-?VRXVO¶HIIHWGXSRUWHIHXLOOHQRQ-vie mis en run-off, suite (i) à la non-récurrence dH OD FRPSWDELOLVDWLRQ G¶LPS{WV GLIIpUpV DFWLIV DX SUHPLHU VHPHVWUH HW LL? j OD EDLVVH GX résultat technique en 2009, en partie compensées par la hausse du résultat des activités vie mises en run-off.
Le résultat courant GLPLQXH GH PLOOLRQV G¶HXURs (-? j PLOOLRQV G¶HXURV À taux de change constant, le résultat courant UHFXOHGHPLOOLRQVG¶HXURV-46%) en raison principalement du résultat opérationnel et de la baisse des plus-values nettes réalisées sur le portefeuille non vie mis en run-off.
Le résultat net EDLVVHGHPLOOLRQVG¶HXURV-?jPLOOLRQVG¶HXURV\$WDX[GHFKDQJHFRQVWDQWOHUpVXOWDWQHW GLPLQXHGHPLOOLRQVG¶HXURV-46%) en ligne avec le résultat courant.
*HVWLRQG¶DFWLIV
/HVWDEOHDX[VXLYDQWVDQDO\VHQWOHFKLIIUHG¶DIIDLUHVOHUpVXOWDWRSpUDWLRQQHOOHUpVXOWDWFRXUDQWHWOHUpVXOWDWQHW part du Groupe GHODEUDQFKH*HVWLRQG¶DFWLIVSRXUOHVSpULRGHVLQGLTXpHV
CHIFFRE D'AFFAIRES
| (En millions d'euros) | |||
|---|---|---|---|
| 30 Juin 2009 | 30 Juin 2008 | 31 Décembre 2008 | |
| AllianceBernstein | 967 | 1.402 | 2.627 |
| AXA Investment Managers | 698 | 891 | 1.716 |
| TOTAL | 1.664 | 2.293 | 4.342 |
| Eliminations internes | (161) | (191) | (395) |
| Contributions au chiffre d'affaires consolidé | 1.503 | 2.102 | 3.947 |
Underlying, Adjusted earnings and Net Income
| (En millions d'euros) | |||
|---|---|---|---|
| 30 Juin 2009 | 30 Juin 2008 | 31 Décembre 2008 | |
| AllianceBernstein | 95 | 128 | 318 |
| AXA Investment Managers | 81 | 158 | 271 |
| RESULTAT OPERATIONNEL | 176 | 285 | 589 |
| Part des plus ou moins values réalisées revenant aux actionnaires (nette d'impôt) | - | - | - |
| RESULTAT COURANT | 176 | 285 | 589 |
| Gain ou perte sur actifs financiers (comptabilisés en juste valeur par résultat) et sur dérivés | 16 | (93) | (163) |
| Impact des opérations exceptionnelles (incluant les activités cédées) | (5) | 10 | (22) |
| Charges nettes sur écarts d'acquisition et autres actifs incorporels de même nature | - | (4) | (5) |
| Coûts d'intégration | (0) | (1) | (2) |
| RESULTAT NET PART DU GROUPE | 187 | 198 | 396 |
| (En millions d'euros) | |||
|---|---|---|---|
| 30 Juin 2009 | 30 Juin 2008 | 31 Décembre 2008 |
|
| Chiffre d'affaires | 967 | 1.402 | 2.627 |
| Résultat financier net | 2 | (26) | (125) |
| Frais généraux | (864) | (977) | (1.768) |
| Marge opérationnelle | 105 | 400 | 734 |
| Charge d'impôt | 29 | (132) | (151) |
| Intérêts minoritaires | (40) | (140) | (265) |
| Résultat opérationnel part du Groupe | 95 | 128 | 318 |
| Part des plus ou moins values réalisées revenant à l'actionnaire (nette d'impôt) | - | - | - |
| Résultat courant part du Groupe | 95 | 128 | 318 |
| Gain ou perte sur actifs financiers (comptabilisés en juste valeur par résultat) et sur dérivés. | 5 | (12) | (45) |
| Impact des opérations exceptionnelles (incluant les activités cédées) | (5) | 10 | (22) |
| Charges nettes sur écarts d'acquisition et autres actifs incorporels de même nature | - | (4) | (5) |
| Coûts d'intégration | - | - | - |
| Résultat net part du Groupe | 95 | 122 | 245 |
| dĂƵdžĚĞĐŚĂŶŐĞŵŽLJĞŶ͗ϭ͘ϬϬΦсΨ | 1,3349 | 1,5309 | 1,4706 |
Les actifs sous gestion baissent de 13 milliaUGVG¶HXURVSDUUDSSRUWDX décembre 2008, jPLOOLDUGVG¶HXURVDX MXLQ HQ UDLVRQ G¶XQH GpFROOHFWH QHWWH GH - PLOOLDUGV G¶HXURV - PLOOLDUGV G¶HXURV SRXU OD FOLHQWqOH institutionnelle, -PLOOLDUGVG¶HXURVSRXUODFOLHQWqOHGHVSDUWLFXOLHUVHW-PLOOLDUGVG¶HXURVSRXUODFOLHQWqOH privée) et G¶XQ HIIHW GH FKDQJH QpJDWLI GH- PLOOLDUGV G¶HXURV HQ SDUWLH FRPSHQVps par une appréciation des marchés de 22 PLOOLDUGVG¶HXURV
Le FKLIIUH G¶DIIDLUHV GLPLQXH GHPLOOLRQV G¶HXURV -?jPLOOLRQV G¶HXURV17. À données comparables, le FKLIIUH G¶DIIDLUHV UHFXOH GH PLOOLRQV G¶HXURV -? VRXV O¶HIIHW GX UHFXO GH GHV FRPPLVVLRQV GH JHVWLRQ consécutif à la baisse de 43% des actifs moyens sous gestion, du recul de 44% des commissions de distribution sous O¶HIIHW GH OD EDLVVH GH OD YDOHXU PR\HQQH GHV23&90 HW GX UHSOL GH GH O¶DFWLYLWp G¶DQDO\VH ILQDQFLqUH SRXUOD clientèle institutionnelle suite à la baisse des opérations de courtage sur hedge funds.
Le résultat financier net DXJPHQWHGHPLOOLRQVG¶HXURVjPLOOLRQVG¶HXURVÀ taux de change constant, le résultat financier progresse de PLOOLRQV G¶HXURV HQ UDLVRQ GH OD KDXVVH GHV SOXV-values réalisées et latentes sur les investissements relatifs aux rémunérations différées.
Les frais généraux GLPLQXHQWGHPLOOLRQVG¶HXURV-12%) à -PLOOLRQVG¶HXURVÀ taux de change constant, les IUDLV JpQpUDX[ EDLVVHQW GH PLOOLRQV G¶HXURV -23%) en raison principalement (i) de la réduction des charges salariales (-RXPLOOLRQVG¶HXURVGXVjODGLPLQXWLRQGXQRPEUHG¶HPSOR\pVHQSDUWLHFRPSHQVpVSDUOHVFRWV de licenciement) et (ii) de la baisse des coûts publicitaires et de services (-36% ou 73 millions G¶HXURV) provenant de la diminution des versements au titre des plans de distribution (liée à la baisse des actifs moyens sous gestion pour la clientèle des particuliers), de la baisse des amortissements au titre des commissions sur ventes différées et de la diminution des frais de déplacement et de représentation.
En conséquence, le ratio d¶H[SORLWDWLRQRSpUDWLRQQHO augmente de 20,4 points à 88,0%.
La FKDUJH G¶LPS{W GpFURvW GH PLOOLRQV G¶HXURV HW GpJDJH XQ VROGH SRVLWLI GH PLOOLRQV G¶HXURV ¬ WDX[ GH FKDQJHFRQVWDQWODFKDUJHG¶LPS{WEDLVVHGHPLOOLRQVG¶HXURVHQUDLVRQGXUHFXOGXUpVXOWDWDYDQWLPS{WHWG¶XQH pFRQRPLHG¶LPS{WH[FHSWLRQQHOOHGHPLOOLRQVG¶HXURVGXHSULQFLSDOHPHQWjODUHSULVHG¶LPS{WVGLIIpUpVFRQFHUQDQW le régime fiscal des plans de rémunération.
17 PLOOLRQVG¶HXURVDSUqVpOLPLQDWLRQs internes.
Le résultat opérationnel et le résultat courant EDLVVHQWGHPLOOLRQVG¶HXURV-?jPLOOLRQVG¶HXURVÀ taux de change constant, le résultat opérationnel et le résultat courant diminuent de PLOOLRQV G¶HXURV -35%). Les UpVXOWDWV UHIOqWHQW O¶DXJPHQWDWLRQ GH OD SDUWLFLSDWLRQ G¶\$;\$ G¶HQYLURQ VXLWH j O¶H[HUFLFH SDU %HUQVWHLQ GH VRQ RSWLRQGHYHQWH/DSDUWLFLSDWLRQG¶\$;\$GDQV\$OOLDQFH%HUQVWHLQDXMXLQV¶pOqYHj
Le résultat net GpFURvWGHPLOOLRQVG¶HXURV-?jPLOOLRQVG¶HXURVÀ taux de change constant, le résultat net recule de 39 millions (-32%) en raison de la baisse du résultat courant partiellement compensée par une évolution IDYRUDEOHGHPLOOLRQVG¶HXURVGHODMXVWHYDOHXUGHVDFWLIV
A;\$,QYHVWPHQW0DQDJHUV³\$;\$,0´
| (En millions d'euros) | |||
|---|---|---|---|
| 30 Juin 2009 | 30 Juin 2008 | 31 Décembre 2008 |
|
| Chiffre d'affaires | 698 | 891 | 1.716 |
| Résultat financier net | 8 | 66 | 101 |
| Frais généraux | (565) | (713) | (1.375) |
| Marge opérationnelle | 141 | 244 | 442 |
| Charge d'impôt | (48) | (62) | (129) |
| Intérêts minoritaires | (12) | (25) | (42) |
| Résultat opérationnel part du Groupe | 81 | 158 | 271 |
| Part des plus ou moins values réalisées revenant à l'actionnaire (nette d'impôt) | - | - | - |
| Résultat courant part du Groupe | 81 | 158 | 271 |
| Gain ou perte sur actifs financiers (comptabilisés en juste valeur par résultat) et sur dérivés. | 11 | (81) | (118) |
| Impact des opérations exceptionnelles (incluant les activités cédées) | - | - | - |
| Charges nettes sur écarts d'acquisition et autres actifs incorporels de même nature | - | - | - |
| Coûts d'intégration | (0) | (1) | (2) |
| Résultat net part du Groupe | 92 | 76 | 151 |
Les actifs sous gestion restent stables SDUUDSSRUWDXGpFHPEUHjPLOOLDUGVG¶HXURVDXMXLQHQ UDLVRQSULQFLSDOHPHQWL?G¶XQHGpFROOHFWHQHWWHGH-PLOOLDUGVG¶HXURVVXUWRXWVXUOHVIRQGVJpQpUDX[ G¶\$;\$), et (ii) - PLOOLDUGV G¶HXURV G¶HIIHW marché défavorable (surtout sur les fonds structurés) en partie compensés par (iii) +7 PLOOLDUGVG¶HXURVG¶HIIHWGHFKDQJHSRVLWLISULQFLSDOHPHQWVXUODOLYUHVWHUOLQJ
Le FKLIIUHG¶DIIDLUHVrecule de 193 millions G¶HXURV-?jPLOOLRQVG¶HXURV18. À données comparables et hors commissions rétrocédées aux réseaux de distributionOH FKLIIUH G¶DIIDLUHVEDLVVH GHPLOOLRQV G¶HXURV -19%) en raison principalement de la diminution des commissions de gestion (-1PLOOLRQVG¶HXURV?en raison de la baisse des actifs moyens sous gestion et d¶un mix clients et produits défavorable.
Le résultat financier net GLPLQXHGHPLOOLRQVG¶HXURV-88%) (à taux de change courant et constant) à 8 millions G¶HXURVVRXVO¶HIIHWSULQFLSDOHPHQWGHODEDLVVHGHVJDLQVOLpVjODSHUIRUPDQFHG¶DFWLIVJDLQVLJQLILFDWLI non récurrent sur un fonds immobilier de 58 PLOOLRQVG¶Huros en 2008 contre 11 PLOOLRQVG¶HXURVHQ
Les frais généraux GLPLQXHQWGHPLOOLRQVG¶HXURV-?jPLOOLRQVG¶HXURVÀ taux de change constant, les IUDLV JpQpUDX[ EDLVVHQW GH PLOOLRQV G¶HXURV -20%). Hors commissions versées aux distributeurs tiers, les frais JpQpUDX[ UHFXOHQW GH PLOOLRQV G¶HXURV -16%) en raison principalement de la baisse des coûts liés à la partie variable de la rémunération des employés.
En conséquence, le UDWLRG¶H[SORLWDWLon opérationnel augmente de 7,7 points à 73,1%.
La FKDUJH G¶LPS{W GLPLQXH GH PLOOLRQV G¶HXURV -? j PLOOLRQV G¶HXURV j WDX[ GH FKDQJH FRXUDQW HW constant), en ligne avec la baisse du résultat opérationnel.
Le résultat opérationnel et le résultat courant reculent de PLOOLRQVG¶HXURV-?jPLOOLRQVG¶HXURVÀ taux de change constant, le résultat opérationnel et le résultat courant GLPLQXHQWGHPLOOLRQVG¶HXURV-47%).
Le résultat net augmente de 15 PLOOLRQVG¶HXURV?jPLOOLRQVG¶HXURVÀ taux de change constant, le résultat QHWSURJUHVVHGHPLOOLRQVG¶HXURV?HQUDLVRQSULQFLSDOHPHQWGHO¶pYROXWLRQSRVLWLYHGHODMXVWHYDOHXUGHV fonds « Libor plus ª PLOOLRQV G¶HXURV HQ FRQWUH- PLOOLRQV G¶HXURV HQ ? HW GHV HIIHWV SRVLWLIV GH OD variation des gains latents en Private Equity et en immobilier, qui font plus que compenser la baisse du résultat courant.
18 PLOOLRQVG¶HXURVDSUqVpOLPLQDWLRQVLQWHUQHV
Banques
/HVWDEOHDX[VXLYDQWVDQDO\VHQWOHFKLIIUHG¶DIIDLUHVOHUpVXOWDWRSpUDWLRQQHOOHUpVXOWDWFRXUDQWHWOHUpVXOWDWQHWSDUW du Groupe des banques G¶\$;\$SRXUOHVSpULRGHVLQGLTXpHV :
CHIFFRE D'AFFAIRES
(En millions d'euros)
| 30 Juin 2009 | 30 Juin 2008 | 31 Décembre 2008 | |
|---|---|---|---|
| AXA Bank Europe (Belgique) | 154 | 138 | 224 |
| AXA Banque (France) | 49 | 35 | 118 |
| Autres (a) | 28 | 34 | 59 |
| TOTAL | 230 | 206 | 401 |
| Eliminations internes | (35) | (10) | 11 |
| Contributions au chiffre d'affaires consolidé | 195 | 197 | 412 |
(a) Inclut notamment les banques allemandes.
Résultat opérationnel, Résultat courant et Résultat net
| (En millions d'euros) | |||
|---|---|---|---|
| 30 Juin 2009 | 30 Juin 2008 | 31 Décembre 2008 | |
| AXA Bank Europe (Belgique) | 33 | 35 | 69 |
| AXA Banque (France) | (2) | (8) | (12) |
| Autres (a) | (16) | (3) | (24) |
| RESULTAT OPERATIONNEL | 15 | 24 | 33 |
| Part des plus ou moins values réalisées revenant aux actionnaires (nette d'impôt) | (7) | (5) | (64) |
| RESULTAT COURANT | 8 | 19 | (32) |
| Gain ou perte sur actifs financiers (comptabilisés en juste valeur par résultat) et sur dérivés | (10) | (4) | 4 |
| Impact des opérations exceptionnelles (incluant les activités cédées) | - | - | - |
| Charges nettes sur écarts d'acquisition et autres actifs incorporels de même nature | (0) | (0) | (0) |
| Coûts d'intégration | (1) | (3) | (10) |
| RESULTAT NET PART DU GROUPE | (3) | 11 | (38) |
(a) Inclut notamment les banques allemandes.
AXA Bank Europe (Belgique)
Le produit net bancaire HVW HQ KDXVVH GH PLOOLRQV G¶HXURV ? j PLOOLRQV G¶HXURV ¬ GRQQpHV comparables, OHSURGXLWQHWEDQFDLUHGLPLQXHGHPLOOLRQVG¶HXURV-?HQUDLVRQSULQFLSDOHPHQWG¶XQHEDLVVHGHV plus-values nettes et des provisions pour GpSUpFLDWLRQG¶DFWLIVHQSDUWLHFRPSHQVpHSDUODKDXVVHGHV marges G¶intérêts et de commissions.
Le résultat opérationnel EDLVVH GH PLOOLRQV G¶HXURV -? j PLOOLRQV G¶HXURV VRXV O¶HIIHW SULQFLSDOHPHQW GH O¶DXJPHQWDWLon des frais généraux (-PLOOLRQVG¶HXURV?GXHjO¶H[SDQVLRQGHO¶DFWLYLWpEDQFDLUHGDQVG¶DXWUHVSD\Vj la hausse des provisions pour pertes sur crédits (- PLOOLRQV G¶HXURV? HW j OD SURJUHVVLRQ GHV FRPPLVVLRQV de distribution (- PLOOLRQV G¶HXURV? HQ partie compenséeV SDU O¶DXJPHQWDWLRQ GH OD PDUJH G¶LQWpUrW PLOOLRQV G¶HXURV?HWODFURLVVDQFHGHVSOXV-values réalisées sur le portefeuille obligataire (+1 PLOOLRQG¶HXURV
Le résultat courant GpFURvWGHPLOOLRQVG¶HXURV-11%) à 26 millions G¶HXURVHQUDLVRQSULQFLSDOHPHQWGHODEDLVVH du résultat opérationnel (-PLOOLRQVG¶HXURV?HWGHODGLPLQXWLRQGHVSOXV-values réalisées, nettes des provisions pour dépréciation (-2 PLOOLRQVG¶HXURV
Le résultat net GLPLQXHGHPLOOLRQVG¶HXURV-?jPLOOLRQVG¶HXURVWLUpSDUODEDLVVHGXUpVXOWDWFRXUDQW- 3 PLOOLRQV G¶HXURV? O¶pYROXWLRQ GpIDYRUDEOH GH OD MXVWH YDOHXU HW GHV SOXV-values des OPCVM et G¶autres actifs (- 4 PLOOLRQVG¶HXURV?ainsi que des dérivés (-4 PLOOLRQVG¶HXURV
AXA Banque (France)
Le produit net bancaire DXJPHQWHGHPLOOLRQVG¶HXURV?jPLOOLRQVG¶HXURVÀ données comparables, le SURGXLWQHWEDQFDLUHSURJUHVVHGHPLOOLRQVG¶HXURV?QHWGHV éliminations internes, en raison principalement de la hausse de la marge commerciale.
Les frais administratifs diminuent GHPLOOLRQVG¶HXURVVXLWHjXQSURJUDPPHGHPDvWULVHGHVFRWVWDQGLVTXHOHFRW du risque de crédit augmente de -PLOOLRQVG¶HXURVGDQVXQFRQWH[WHde crise économique.
Le résultat opérationnel et le résultat courant DXJPHQWHQWGHPLOOLRQVG¶HXURVj-PLOOLRQVG¶HXURV
Le résultat net HVWHQKDXVVHGHPLOOLRQVG¶HXURVj-PLOOLRQVG¶HXURVUHIOpWDQWXQe évolution favorable de la juste valeur des produits dérivés de macro-couverture.
Autres
AXA BANK (ALLEMAGNE)
Le produit net bancaire EDLVVHGHPLOOLRQVG¶HXURV-?jPLOOLRQVG¶HXURVÀ données comparables, le produit net bancaire diminue de PLOOLRQVG¶HXURV-?VRXVO¶HIIHWSULQFLSDOHPHQWGHODFRQWUDFWLRQGHODPDUJHG¶LQWpUrW provoquée par la hausse des intérêts versés sur les comptes à terme, et de la diminution des commissions et des LQWpUrWVSHUoXVVXUO¶DFWLYLWpGHFUpGLW
Le résultat opérationnel UHFXOH GH PLOOLRQV G¶HXURV ? j- PLOOLRQV G¶HXURV HQ UDLVRQ GH OD EDLVVH GH OD PDUJH VXU FRPPLVVLRQV GXH SULQFLSDOHPHQW j OD GLPLQXWLRQ GHV FRPPLVVLRQV GH O¶DFWLYLWp GH FUpGLW HQ SDUWLH compensée par la baisse des frais généraux.
Le résultat courant et le résultat net diminuent de 3 millions à -PLOOLRQVG¶HXURVHQUDLVRQGHODEDLVVHGXUpVXOWDW opérationnel.
Holdings et autres
/HVHJPHQW+ROGLQJV UHJURXSHOHV VRFLpWpV QRQ RSpUDWLRQQHOOHV G¶\$;\$SULQFLSDOHPHQW\$;\$6\$ ODsociété mère), AXA France Assurance, AXA Financial, AXA Asia Pacific Holdings, AXA UK Holdings, ainsi que les holdings allemands, belges, les CDOs et les entités immobilières G¶\$;\$
Résultat opérationnel, Résultat courant et Résultat net
| (En millions d'euros) | |||
|---|---|---|---|
| 30 Juin 2009 | 30 Juin 2008 | 31 Décembre 2008 | |
| AXA | (251) | (114) | (437) |
| Autres holdings françaises | (19) | (5) | (4) |
| Autres holdings étrangères | (146) | (134) | (250) |
| Autres (a) | 2 | 8 | 22 |
| RESULTAT OPERATIONNEL | (415) | (245) | (668) |
| Part des plus ou moins values réalisées revenant aux actionnaires (nette d'impôt) | 11 | 282 | 1.185 |
| RESULTAT COURANT | (404) | 37 | 517 |
| Gain ou perte sur actifs financiers (comptabilisés en juste valeur par résultat) et sur dérivés | 331 | (275) | (535) |
| Impact des opérations exceptionnelles (incluant les activités cédées) | 10 | 0 | 0 |
| Charges nettes sur écarts d'acquisition et autres actifs incorporels de même nature | 0 | 0 | 0 |
| Coûts d'intégration | 0 | 0 | 0 |
| RESULTAT NET PART DU GROUPE | (63) | (238) | (19) |
(a) Inclut notamment les CDOs et entités immobilières.
AXA19
Le résultat opérationnel EDLVVHGHPLOOLRQVG¶HXURVj-PLOOLRQVG¶HXURVSULQFLSDOHPHQWGj
- uQH KDXVVH GH PLOOLRQV G¶HXURV GH OD FKDUJH ILQDQFLqUH OLpH SULQFLSDOHPHQW j O¶DSSUpFLDWLRQ GHV WDX[ GH change US Dollar/Euro et Yen/Euro augmentant ODFKDUJHG¶LQWpUrWVOLEHOOpHHQPRQQDLHVpWUDQJqUHV
- une perte de -PLOOLRQVG¶HXURVOLpHjXQVZDSLQterne (OHUpVXOWDWDWWHQGXGHYUDLWrWUHQXOHQILQG¶DQQpHFDU les dividendes sont entièrement YHUVpV DX FRXUV GX SUHPLHU VHPHVWUH HW OD FKDUJH G¶LQWpUrW pWDOpH VXU O¶HQVHPEOHGHO¶DQQpH?,
- une baisse de -PLOOLRQVG¶HXURVVXUODFRXYHUWXUHGHVUpVXOWDWVOLEHOOpVHQPRQQDLHVpWUDQJqUHV
Le résultat courant GLPLQXH GH PLOOLRQV G¶HXURV j- PLOOLRQV G¶HXURV HQ UDLVRQ GH O¶pYROXWLRQ GX UpVXOWDW opérationnel et G¶XQ LPSDFW PRLQV LPSRUWant GHV GpULYpV VXU DFWLRQV PLOOLRQV G¶HXURV HQ contre +34 PLOOLRQVG¶HXURVHQ
Le résultat net DXJPHQWHGHPLOOLRQVG¶HXURVjPLOOLRQVG¶HXURVHQUDLVRQSULQFLSDOHPHQW
- GHO¶pYROXWLRQGXUpVXOWDWFRXUDQW de -PLOOLRQVG¶HXURV
- GHO¶DXJPHQWDWLRQGH PLOOLRQVG¶HXURVGHODYDOHXUGHPDUFKpGHVGpULYpVGHWDX[G¶LQWpUrWHWGHVGpULYpV de change non éligibles à la comptabilité de couverture,
- GHPLOOLRQVG¶HXURVau titre de la baisse de la valeur temps des dérivés actions.
19 7RXVOHVFKLIIUHVV¶HQWHQGHQWDSUqVLPS{WV.
Autres holdings françaises
AXA France Assurance
Le résultat opérationnel, le résultat courant et le résultat net EDLVVHQW GH PLOOLRQV G¶HXURV j -23 millions G¶HXURVHQ UDLVRQSULQFLSDOHPHQW GHO¶DXJPHQWDWLRQ GHODFKDUJH G¶LPS{Ws PLOOLRQV G¶HXURV? GXHjOD KDXVVH GHV dividendes (éliminés en consolidation) reçus des sociétés opérationnelles.
Autres holdings françaises
Le résultat opérationnel GLPLQXHGHPLOOLRQVG¶HXURVjPLOOLRQVG¶HXURVGû principalement au recul du résultat financier.
Le résultat courant GpFURvW GH PLOOLRQV G¶HXURV j PLOOLRQ G¶HXURV VRXV O¶HIIHW SULQFLSDO GH OD EDLVVH GH 32 PLOOLRQVG¶HXURVGHVSOXV-values nettes réalisées.
Le résultat net GLPLQXH GH PLOOLRQV G¶HXURV j-2 millionV G¶HXURV HQ UDLVRQ GH O¶pYROXWLRQ GX UpVXOWDW FRXUDQW compensée en partie par une évolution favorable de la juste valeur des produits dérivés non éligibles à la comptabilité GHFRXYHUWXUHSHUWHGHPLOOLRQVG¶HXURVHQFRQWUHune perte de 2 millionVG¶HXURVHQ
Holdings étrangères
AXA Financial Inc.
Le résultat opérationnel HVW HQ UHFXO GH PLOOLRQV G¶HXURV -41%) à - PLOOLRQV G¶HXURV À taux de change constant, OHUpVXOWDWRSpUDWLRQQHOEDLVVHGHPLOOLRQVG¶HXURV-?HQUDLVRQHVVHQWLHOOHPHQWG¶XQHDXJPHQWDWLRQ GHPLOOLRQVG¶HXURVGHODFKDUJHG¶LQWpUrWVQHWWHSDUWLHOOHPHQWFRPSHQVpHSDUXQHKDXVVHGHVpFRQRPLHVG¶LPS{W PLOOLRQVG¶HXURV?UHIOpWDQWune baisse de la charge fiscale liée au plan de rémunération sur actions des salariés.
Le résultat courant GLPLQXH GH PLOOLRQV G¶HXURV -41%) à - PLOOLRQV G¶HXURVÀ taux de change constant, le UpVXOWDWFRXUDQWUHFXOHGHPLOOLRQVG¶HXURV-23%) en raison de la baisse du résultat opérationnel.
Le résultat net EDLVVHGHPLOOLRQVG¶HXURV-29%) à -PLOOLRQVG¶HXURVÀ taux de change constant, le résultat net GLPLQXHGHPLOOLRQVG¶HXURV-12%) en raison du recul du résultat courant, en partie compensé par une augmentation GHODMXVWHYDOHXUGHVGpULYpVGHWDX[G¶LQWpUrW
AXA Asia Pacific Holdings 20
Le résultat opérationnel SURJUHVVHGHPLOOLRQVG¶HXURV?j-PLOOLRQVG¶HXURVÀ taux de change constant, le UpVXOWDW RSpUDWLRQQHO DXJPHQWH GH PLOOLRQV G¶HXURV ? HQ UDLVRQ GH OD EDLVVH GH OD FKDUJH G¶LQWpUrWV partiellement compensée par une hausse des frais généraux régionaux en Asie.
Le résultat courant DXJPHQWH GH PLOOLRQV G¶HXURV ? j - PLOOLRQ G¶HXURV À taux de change constant, le UpVXOWDWFRXUDQWSURJUHVVHGHPLOOLRQVG¶HXURV?WLUpSDUO¶pYROXWLRQGXUpVXOWDWRSpUDWLRQQHOHWOHVSOXVYDOXHV UpDOLVpHVVXUOHVVZDSVGHWDX[G¶LQWpUrW
Le résultat net SURJUHVVHGHPLOOLRQVG¶HXURV?jPLOOLRQG¶HXURVÀ taux de change constant, le résultat net croît de PLOOLRQVG¶HXURV?HQUDLVRQG¶XQJDLQGHFKDQJHVXUXQHGHWWHOLEHOOpHHQGROODUVDPpULFDLQV
20 /DSDUWLFLSDWLRQG¶\$;\$GDQV\$;\$\$VLD3DFLILF*URXSHVWGHHWVHUpSDUWLWHQWUHGHSDUWLFLSDWLRQGLUHFWHHW% de participation détenue par AAPH Executive plan trust.
AXA ± 5DSSRUWG¶\$FWLYLWp ________________________________________________________________________________________________ 30 Juin 2009
AXA UK Holdings
Le résultat opérationnel DXJPHQWHGHPLOOLRQVG¶HXURV?j-PLOOLRQVG¶HXURVÀ taux de change constant, OHUpVXOWDWRSpUDWLRQQHOSURJUHVVHGHPLOOLRQVG¶HXURV?HQUDLVRQHVVHQWLHOOHPHQWG¶XQHUHSULVHGHSURYLVLRQ SRXULPS{WVGLIIpUpVGHPLOOLRQVG¶HXURVUHODWLYHDXYHUVHPHQWGHGLYLGHQGHjO¶pWUDQJHU
Le résultat courant FURvWGHPLOOLRQVG¶HXURV?j-PLOOLRQVG¶HXURVÀ taux de change constant, le résultat courant augmente de PLOOLRQVG¶HXURV?HQOLJQHDYHFOHUpVXOWDWRSpUDWLRQQHO
Le résultat net SURJUHVVHGHPLOOLRQVG¶HXURV?jPLOOLRQVG¶HXURV À taux de change constant, le résultat net DXJPHQWH GH PLOOLRQV G¶HXURV ? UHIOpWDQW O¶pYROXWLRQ GX UpVXOWDW FRXUDQW HW XQ JDLQ GH FKDQJH GH 90 PLOOLRQVG¶HXURVUpVXOWDQWHVVHQWLHOOHPHQWGHODUppYDOXDWLRQGHSUrWVLQWUDJURXSHOLEellés en euros.
Holdings allemandes
Le résultat opérationnel SURJUHVVH GH PLOOLRQV G¶HXURV ? j - PLOOLRQV G¶HXURV WLUp SDU XQH EDLVVH GH 9 PLOOLRQVG¶HXURVGH la FKDUJHG¶LQWpUrWQHWWHHQSDUWLHFRPSHQVpHSDUODKDXVVHGHVfrais administratifs.
Le résultat courant EDLVVH GH PLOOLRQV G¶HXURV -18%) à - PLOOLRQV G¶HXURV HQ UDLVRQ GH SURYLVLRQV SRXU GpSUpFLDWLRQG¶DFWLRQV
Le résultat net GLPLQXHGHPLOOLRQVG¶HXURV-18%) à -PLOOLRQVG¶HXURVHQUDLVRQGHODEDLVse du résultat courant.
Holdings belges
Le résultat opérationnel SURJUHVVHGHPLOOLRQVG¶HXURV?j-PLOOLRQVG¶HXURVVRXVO¶HIIHWSULQFLSDOHPHQWGH OD GLPLQXWLRQ GH OD FKDUJH G¶LPS{W GXH j OD EDLVVH GHV GLYLGHQGHV pOLPLQpV HQ FRQVROLGDWLRQ? reçus des sociétés opérationnelles.
Le résultat courant et le résultat net DXJPHQWHQWGHPLOOLRQVG¶HXURV?j-PLOOLRQVG¶HXURVHQOLJQHDYHFOH résultat opérationnel.
Holdings de la Région Méditerranéenne et Amérique Latine
Le résultat opérationnel EDLVVHGHPLOOLRQVG¶HXURVj-PLOOLRQVG¶HXURV¬WDX[GHFKDQJHFRQVWDQWOHUpVXOWDW RSpUDWLRQQHO GLPLQXH GH PLOOLRQV G¶HXURV HQ UDLVRQ GH OD KDXVVH GH la FKDUJH G¶LQWpUrW suite j O¶DFTXLVLWLRQ de Seguros ING (Mexique).
Le résultat courant et le résultat net reculent GH PLOOLRQV G¶HXURV j - PLOOLRQV G¶HXURV ¬ WDX[ GH FKDQJH constant, le résultat courant et le résultat net diminuent GHPLOOLRQVG¶HXURV en ligne avec O¶pYROXWLRQGXUpVXOWDW opérationnel.
Autres
CFP
Le résultat opérationnel, le résultat courant et le résultat net diminuent de -PLOOLRQVG¶HXURV-83%) à 2 millions G¶HXURVHQUDLVRQGHODFRQWULEXWLRQmoins positive des portefeuilles en run-off.
Perspectives
Notre confiance dans la stratégie du Groupe AXA se trouve renforcée par les résultats du premier semestre 2009, ainsi TXHSDUO¶HIILFDFLWpGHVDFWLRQVGHJHVWLRQGHVULVTXHVHQJDJpHVSRXUDWWpQXHUOHVFRQVpTXHQFHVGHODFULVH.
&RPPHO¶HQVHPEOHGXVHFWHXUGHO¶DVVXUDQFH\$;\$HVWsensible aux conditions de marché défavorables. Le Groupe a néanmoins démontré sa capacité à agir rapidement et à prendre les mesures appropriées pour protéger la solidité de son bilan, gérer ses activités de façon efficace et maintenir la confiance de ses clients.
Nous sommes prêts à faire face à une éventuelle dégradation des conditions de marché et sommes bien placés pour SURILWHU G¶XQ UHERQG QRXV Q¶DYRQV MDPDLV FHVVp G¶LQYHVWLU HW GH QRXV IRFDOLVHU VXU QRWUH F°XU GH PpWLHU GDQV XQ marché au potentiel de croissance intact.
Glossaire
A DONNEES COMPARABLES POUR LE CHIFFRE D'AFFAIRES ET LES AFFAIRES NOUVELLES EN BASE APE
A données comparables signifie que les données relatives à la période de l'exercice courant considérée sont retraitées en utilisant les taux de change applicable pour la même période de l'exercice précédent (taux de change constant). L'expression indique également que les données dans l'une des deux périodes comptables comparées ont été retraitées pour tenir compte des acquisitions, cessions et changements de périmètre (périmètre constant) et des changements de méthode comptable (méthodologie constante).
RESULTAT COURANT
Le résultat courant correspond au résultat net part du Groupe avant prise en compte de l'impact des:
- Opérations exceptionnelles (principalement changements de périmètre et opérations discontinues) $(i)$
- Coûts d'intégration et de restructuration relatifs à des sociétés significatives nouvellement acquises $(ii)$
- Ecarts d'acquisition et autres immobilisations incorporelles de même nature $(iii)$
- Gains ou pertes sur les actifs financiers comptabilisés à la juste valeur par résultat (à l'exception des $(iv)$ placements représentant des contrats dont le risque financier est supporté par l'assuré), les impacts de change sur actifs et passifs, et les instruments dérivés rattachés aux actifs financiers.
Les instruments dérivés rattachés aux actifs financiers :
- $\overline{a}$ comprennent les instruments dérivés de change sauf les options de change couvrant les résultats en devises qui sont prises en compte dans le résultat opérationnel,
- excluent des dérivés relatifs à la couverture des contrats d'assurance évalués selon le principe des « hypothèses courantes ».
- et excluent aussi les dérivés couvrant les plus et moins-values réalisées et les mouvements de provisions pour dépréciation des actions et immobiliers de placement (hors ceux en représentation des contrats dont le risque financier est supporté par l'assuré). Le coût à l'origine, la valeur intrinsèque et la valeur à échéance de ces dérivés sont pris en compte en résultat courant et seule la valeur temps n'impacte que le résultat net (sauf dans l'hypothèse d'une cession des dérivés à court terme, où la valeur temps impacte alors le résultat courant).
RESULTAT OPERATIONNEL
Le résultat opérationnel est égal au résultat courant à l'exception des plus ou moins-values nettes revenant à l'actionnaire. Les plus ou moins-values nettes revenant à l'actionnaire incluent les éléments suivants nets d'impôt:
- les plus et moins-values réalisées et le mouvement de la période des provisions pour dépréciation des placements (sur les actifs non comptabilisés à la juste valeur par résultat ou non détenus à des fins de transaction),
- le coût à l'origine, la valeur intrinsèque et la valeur à échéance des dérivés couvrant les plus et moins-values réalisées et les mouvements de provisions pour dépréciation des actions et immobiliers de placement (hors ceux en représentation des contrats dont le risque financier est supporté par l'assuré),
- l'impact de la participation aux bénéfices sur les éléments décrits ci-dessus (activité Vie, épargne, retraite),
- la réactivité des coûts d'acquisition reportés et valeurs de portefeuille aux éléments décrits ci-dessus (activité Vie, épargne, retraite), nette de couverture si applicable.
RENEFICE PAR ACTION
Le bénéfice net par action (BNPA) est égal au résultat consolidé d'AXA, divisé par le nombre moven pondéré d'actions ordinaires en circulation.
Le bénéfice net par action totalement dilué (BNPA totalement dilué) correspond au résultat consolidé d'AXA, divisé par le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation sur une base diluée (incluant l'impact potentiel de
tous les plans de stock-options en circulation considérés comme exerçables, des plans d'actions gratuites, et de la conversion potentielle des dettes convertibles en actions, dans la mesure où celle-ci a un impact dilutif sur le résultat par action).
RENTABILITE DES FONDS PROPRES ("ROE")
La méthode de calcul est la suivante :
- Pour le ROE fondé sur le résultat net : Le calcul est basé sur les états financiers consolidés, à savoir les capitaux propres incluant les dettes perpétuelles (Titres Super Subordonnés « TSS » / Titres Subordonnés à Durée Indéterminée « TSDI ») et les réserves liées aux variations de juste valeur, et le résultat net hors intérêts des titres TSS / TSDI.
- Pour le ROE courant et le ROE opérationnel :
- Les dettes perpétuelles (TSS / TSDI) sont considérées comme des dettes de financement et sont donc exclues des capitaux propres.
- Les intérêts liés à ces dettes perpétuelles (TSS / TSDI) sont déduits du résultat.
- Les réserves liées aux variations de juste valeur ne sont pas incluses dans la moyenne des capitaux $\bullet$ propres.
ANALYSE PAR MARGE POUR LES ACTIVITES VIE, EPARGNE, RETRAITE
L'analyse par marge des activités vie, épargne, retraite est présentée en base opérationnelle.
Bien que le format de présentation de l'analyse par marge diffère de celui du compte de résultat (sur base opérationnelle), ces deux types de présentation sont fondés sur les mêmes principes comptables conformes aux normes IFRS. En conséquence, le résultat d'exploitation de l'analyse par marge est équivalent à celui du compte de résultat opérationnel d'AXA pour le segment.
Comme indiqué ci-dessous, il existe un certain nombre de différences significatives entre la présentation ligne à ligne du compte de résultat et l'analyse par marge.
Pour les contrats d'assurance et les contrats d'investissement avec participation discrétionnaire (DPF) : $\circ$
- Dans l'analyse par marge, les primes (nettes de dépôts), les chargements et autres produits sont présentés, $(i)$ selon la nature du revenu, sur les lignes « Chargements et autres produits » ou « Marge technique nette ».
- Les intérêts crédités aux assurés dans le cadre des contrats avec participation aux bénéfices sont $(ii)$ comptabilisés en « Charges des prestations d'assurance » dans le compte de résultat, tandis que dans l'analyse par marge, ils sont présentés dans la marge à laquelle ils se rapportent, principalement la « Marge financière » et la « Marge technique nette ».
- $(iii)$ La « Marge financière » correspond, dans le compte de résultat, aux « Produits financiers nets de charges », mais elle est ajustée pour prendre en compte la participation des assurés (voir ci-dessus) ainsi que la variation des provisions spécifiques liées aux actifs investis, et pour exclure les commissions sur (ou les charges contractuelles incluses dans) les contrats dont le risque financier est supporté par les assurés, ces dernières étant présentées dans les « Chargements et autres produits ».
- Les variations de provisions pour chargements non acquis (Chargements non acquis activation nette des $(iv)$ amortissements) sont présentées sur la ligne « Variation des primes non acquises nette de provisions pour chargements et prélèvements non acquis » au compte de résultat alors qu'elles sont présentées sur la ligne « Chargements et autres produits » dans l'analyse par marge.
Pour les contrats d'investissement sans participation discrétionnaire: $\Omega$
- Le principe de la comptabilité de dépôt est appliqué. Par conséquent, les commissions et charges relatives à $(i)$ ces contrats sont présentées au compte de résultat opérationnel sur une ligne distincte partie intégrante du chiffre d'affaires, et dans l'analyse par marge sur les lignes « Chargements et autres produits » et « Marge technique nette ».
- Les variations de provisions pour commissions non acquises (« Provisions pour commissions non acquises $(iii)$ activation nette des amortissements) sont présentées sur la ligne «Variation des primes non acquises nette des chargements et prélèvements non acquis » au compte de résultat, alors qu'elles sont présentées sur la ligne « Chargements perçus et autres produits » dans l'analyse par marge.
La marge financière comprend les éléments suivants :
- (i) les revenus financiers nets,
- (ii) les intérêts et participations crédités aux assurés, et la participation des assurés non allouée (ainsi que la variation des provisions spécifiques liées aux actifs investis) sur produits financiers nets.
Les chargements et autres produits incluent :
- (i) OHVSURGXLWVSURYHQDQWGHODYHQWHG¶23&90TXLIRQWSDUWLHGXFKLIIUHG¶DIIDLUHVFRQVROLGp
- (ii) OHV FKDUJHPHQWV SUpOHYpV DX[ DVVXUpV SRXU OHV FRQWUDWV GRQW OH ULVTXH ILQDQFLHU HVW VXSSRUWp SDU O¶DVVXUp (contrats en unités de compte), sur les primes / dépôts et, les commissions sur fonds gérés,
- (iii) OHV FKDUJHPHQWV VXU RX OHV FKDUJHV FRQWUDFWXHOOHV LQFOXVHV GDQV? OHV SULPHV UHoXHV SRXU O¶HQVHPEOH GHV produits du fonds général,
- (iv) OHV SURGXLWV GLIIpUpV WHOV TXH O¶DFWLYDWLRQ nette des amortissements des provisions pour chargements non acquis et des provisions pour commissions non acquises.
- (v) OHV DXWUHV FRPPLVVLRQV SDU H[HPSOH OHV FRPPLVVLRQV OLpHV j O¶DFWLYLWp GH SODQLILFDWLRQ ILQDQFLqUH HW DX[ ventes de produits de tiers.
La marge technique nette intègre les éléments suivants :
- (i) La marge sur décès/invalidité PRQWDQWVSUpOHYpVDX[DVVXUpVDXWLWUHGHO¶H[HUFLFHSRXUOHVULVTXHVGpFqV invalidité diminués des charges de sinistralité. Cette marge représente la différence entre les revenus liés à la SULVHHQFKDUJHGHVULVTXHVHWOHVFRWVUpHOVGHVSUHVWDWLRQV&HWWHPDUJHQ¶LQFOXWSDVOHVIUDLVGHJHVWLRQGHV sinistres et les variations des provisions pour frais de gestion des sinistres.
- (ii) La marge sur rachats : différence entUHOHVSURYLVLRQVFRQVWLWXpHVHWODYDOHXUGHUDFKDWYHUVpHjO¶DVVXUpGDQV OHFDVG¶XQWHUPHDQWLFLSpGXFRQWUDW
- (iii) La stratégie de couverture active des garanties planchers assRFLpHVDX[FRQWUDWVG¶pSDUJQH-retraite en unités de compte (« GMxB ») est le résultat net des GMxBs correspondant aux charges explicites liées à ces types de garanties diminuées du coût de la couverture. Elle inclut aussi le résultat des garanties qui ne font pas O¶REMHWGH stratégie de couverture active.
- (iv) La participation aux bénéILFHVORUVTXHO¶DVVXUpSDUWLFLSHjODPDUJHWHFKQLTXH
- (v) Le résultat de la réassurance cédée.
- (vi) Les autres variations des provisions techniques sont tous les renforcements ou reprises de provisions techniques provenant des FKDQJHPHQWV G¶K\SRWKqVHV G¶pYDOXDWLRn des provisions, des provisions VXSSOpPHQWDLUHVSRXUULVTXHGHPRUWDOLWpHWDXWUHVpOpPHQWVWHFKQLTXHVFRPPHO¶LQVXIILVDQFHGHSULPH pure.
Les frais généraux correspondent aux éléments suivants :
- (i) OHV IUDLV G¶DFTXLVLWLRQ \ FRPSULV OHV FRPPLVVLRQV HW OHV frais généraux alloués aux affaires nouvelles de O¶DFWLYLWpG¶DVVXUDQFHPDLVDXVVLGHVDXWUHVDFWLYLWpVSDUH[HPSOHOHVYHQWHVG¶23&90
- (ii) OHV IUDLV G¶DFTXLVLWLRQ UHSRUWpV DFWLYDWLRQ GHV IUDLV UHODWLIV DX[ DIIDLUHV QRXYHOOHV? HW GURLWV QHWV VXU IXWXUV IUDLVGHJHVWLRQSRXUOHVFRQWUDWVG¶LQYHVWLVVHPHQWVDQVSDUWLFLSDWLRQGLVFUpWLRQQDLUH
- (iii) O¶DPRUWLVVHPHQW GHV IUDLVG¶DFTXLVLWLRQ UHODWLIVDX[ DIIDLUHVQRXYHOOHV GHO¶H[HUFLFHFRXUDQW HW GHV H[HUFLFHV DQWpULHXUV &HW DPRUWLVVHPHQW FRPSUHQG pJDOHPHQW O¶LPSDFW GHV LQWpUrWV FDSLWDOLVpV : dotation aux DPRUWLVVHPHQWV GHVFRWVG¶DFTXLVLWLRQ GLIIpUpV '\$&?HW GURLWVQHWV VXU IXWXUV IUDLVGH JHVWLRQXQLquement SRXUOHVFRQWUDWVG¶LQYHVWLVVHPHQWVDQV'3)
- (iv) les frais administratifs,
- (v) les coûts de gestion des sinistres,
- (vi) ODSDUWLFLSDWLRQGHVDVVXUpVDX[EpQpILFHVV¶LOVSDUWLFLSHQWDX[FKDUJHVGHODVRFLpWp
/¶DPRUWLVVHPHQW GHV YDOHXUV GH SRUWHIHXLOOH (VBI) FRPSUHQG O¶DPRUWLVVHPHQW GH 9%, UHODWLI DX[ PDUJHV RSpUDWLRQQHOOHVDLQVLTXHO¶DPRUWLVVHPHQWG¶DXWUHVDFWLIVLQFRUSRUHOVDIIpUHQWVDX[FRQWUDWVHQSRUWHIHXLOOH
Le UDWLRG¶H[SORLWDWLRQRSpUDWLRQQHOYLHpSDUJQHUHWUDLWHcorrespond aux frais généraux SOXVO¶DPRUWLVVHPHQWGHs valeurs GH SRUWHIHXLOOH GLYLVp SDU OD PDUJH G¶H[SORLWDWLRQ RSpUDWLRQQHOOH TXL HVW pJDOH j OD VRPPH GH OD PDUJH financière, des chargements et autres produits et de la marge technique nette (agrégats définis ci-dessus).
DOMMAGES (AXA CORPORATE SOLUTIONS ASSURANCE INCLUS)
Le résultat financier inclut les revenus financiers nets, après déduction des intérêts récurrents crédités aux provisions techniques sur les produits de rente
Le résultat technique net est constitué par :
- (i) les primes acquises, brutes de réassurance,
- (ii) les charges de sinistres, brutes de réassurance,
- (iii) les variations des provisions de sinistres brutes de réassurance, y compris les provisions pour frais de gestion des sinistres, déduction faite des intérêts récurrents crédités aux provisions techniques sur produits de rente,
- (iv) les frais de gestion des sinistres,
- (v) le résultat net de la réassurance cédée.
Le UDWLRGHVLQLVWUDOLWpGHO¶H[HUFLFHFRXUDQWnet de réassurance, est le rapport :
- (i) des charges techniques de O¶H[HUFLFHFRXUDQWEUXWHVGHUpDVVXUDQFHIUDLVGHJHVWLRQGHVVLQLVWUHVUpVXOWDW GHODUpDVVXUDQFHFpGpHGHO¶H[HUFLFHFRXUDQWKRUVLQWpUrWVUpFXUUHQWVFUpGLWpVDX[SURYLVLRQVWHFKQiques sur les produits de rente,
- (ii) aux primes acquises brutes de réassurance.
Le ratio de sinistralité tous exercices, net de réassurance, est le rapport :
- (i) des charges techniques tous exercices, brutes de réassurance + frais de gestion des sinistres + résultat de la réassurance cédée tous exercices hors intérêts récurrents crédités aux provisions techniques sur les produits de rente
- (ii) aux primes acquises brutes de réassurance.
Le taux de chargement est le rapport :
- (i) des frais généraux opérationnels (excluant les frais de gestion des sinistres),
- (ii) aux primes acquises, brutes de réassurance.
Les frais généraux opérationnels comprennent deux composantes : les frais généraux (incluant les commissions) relatifs à l'acquisition de contrats (se rapportant au ratio d'acquisition) et les autres frais généraux (se rapportant au ratio d'administration)/HVIUDLVJpQpUDX[RSpUDWLRQQHOVH[FOXHQWO¶DPRUWLVVHPHQWGHVDFWLIVLQFRUSRUHOVFOLHQWVHWOHV FRWVG¶LQWpJUDWLRQUHODWLIVjdes sociétés significatives nouvellement acquises.
Le ratio combiné opérationnel est la somme du taux de chargement et du ratio de sinistralité tous exercices.
GESTION D¶ACTIFS
Collecte nette : (QWUpHVGHIRQGVGHVFOLHQWVGLPLQXpHVGHOHXUVVRUWLHVGHIRQGV/DFROOHFWHQHWWHPHVXUHO¶LPSDFWGHV HIIRUWVFRPPHUFLDX[O¶DWWUDFWLYLWp GHVSURGXLWVTXLGpSHQGVXUWRXWGHODSHUIRUPDQFHHWGHO¶LQQRYDWLRQ?HWLQGLTXH OHVWHQGDQFHVJpQpUDOHVGXPDUFKpHQPDWLqUHG¶DOORFDWLRQGHVLQYHVWLVVHPHQWV
5DWLRG¶H[SORLWDWLRQRSpUDWLRQQHO : (frais généraux dont commissions de distribution) / (FKLIIUHG¶DIIDLUHVEUXWKRUV commissions de distribution).
Etats financiers consolidés /
30 juin 2009
--- SOMMAIRE ---
| BILAN CONSOLIDE | ||
|---|---|---|
| RESULTAT CONSOLIDE | ||
| ETAT CONSOLIDE DES PRODUITS ET CHARGES RECONNUS SUR LA PERIODE | ||
| TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDE | ||
| Note 1: | Principes généraux | |
| 1.1. | Informations générales | |
| 1.2. | Principes comptables généraux | |
| 1.2.1. | Principes généraux de préparation des comptes consolidés | |
| 1.2.2. | Première adoption des normes IFRS | |
| 1.3. | Principes et méthodes de consolidation | |
| 1.3.1. | Périmètre et méthodes de consolidation | |
| 1.3.2. | Regroupements d'entreprises : comptabilité d'acquisition et goodwill, y compris acquisitions d'intérêts | |
| minoritaires | ||
| 1.4. | Conversion des comptes et transactions en monnaies étrangères | |
| 1.5. | Information sectorielle | |
| 1.6. | Actifs incorporels | |
| 1.6.1. 1.6.2. |
Écart d'acquisition et dépréciation de l'écart d'acquisition Valeurs des portefeuilles de contrats des sociétés d'assurance vie acquis |
|
| 1.6.3. | Autres actifs incorporels | |
| 1.6.4. | Frais d'acquisition reportés des contrats d'assurance vie et contrats d'investissement avec participation | |
| discrétionnaire aux bénéfices - Frais exposés à l'origine des contrats d'investissement sans participation discrétionnaire 17 | ||
| 1.7. | Placements des entreprises d'assurance, du secteur bancaire et autres activités | |
| 1.7.1. | Immobilier de placement | |
| 1.7.2. | Classification des instruments financiers | |
| 1.8. | Placements en représentation des contrats dont le risque financier est supporté par l'assuré 19 | |
| 1.9. | Instruments dérivés | |
| 1.10. | Actifs et passifs destinés à la vente dont ceux relatifs à des abandons d'activité | |
| 1.11. | Trésorerie et équivalents de trésorerie | |
| 1.12. | Capitaux propres totaux | |
| 1.12.1. | Capital social | |
| 1.12.2. | Dettes perpétuelles ………………………………………………………………………………………… | |
| 1.12.3. | Instruments financiers composés | |
| 1.12.4. | Titres d'autocontrôle | |
| 1.13. | Passifs relatifs aux contrats d'assurance et d'investissement | |
| 1.13.1. | Classification des contrats | |
| 1.13.2. | Contrats d'assurance et d'investissement avec participation discrétionnaire | |
| 1.13.3. | Contrats d'investissement sans participation discrétionnaire | |
| 1.14. | Réassurance : Cessions en réassurance | |
| 1.15. | Dettes de financement | |
| 1.16. | Autres passifs | |
| 1.16.1. | Impôt sur les sociétés | |
| 1.16.2. | Engagements sociaux | |
| 1.16.3. | Rémunérations en actions | |
| 1.17. | Provisions pour risques et charges et passifs éventuels | |
| 1.17.1. | Provisions pour restructuration | |
| 1.17.2. | Autres provisions et passifs éventuels | |
| 1.18. 1.18.1. |
Comptabilisation des revenus | |
| 1.18.2. | Primes émises brutes Prélèvements issus des contrats d'investissement sans participation discrétionnaire26 |
|
| 1.18.3. | Comptabilité de dépôt (deposit accounting) | |
| 1.18.4. | Décomposition des composantes « dépôt » | |
| 1.18.5. | Variation de primes non acquises, nettes de chargements et prélèvements non acquis 26 | |
|---|---|---|
| 1.18.6. | Produit net bancaire | |
| 1.18.7. | Revenus des autres activités | |
| 1.18.8. | Participation aux bénéfices | |
| 1.18.9. | Résultat financier hors coût de l'endettement net | |
| 1.19. | Événements postérieurs à la clôture | |
| Note 2: | Périmètre de consolidation | |
| 2.1. | Sociétés consolidées | |
| 2.1.1. | Liste des principales sociétés consolidées par intégration globale | |
| 2.1.2. | Co-entreprises consolidées par intégration proportionnelle | |
| 2.1.3. | Sociétés mises en équivalence | |
| 2.2. | Entités consolidées liées à des opérations spécifiques | |
| Note $3:$ | Compte de résultat sectoriel | |
| Note 4: | Placements | |
| 4.1. | Décomposition des placements | |
| 4.2. | Immobilier de placement | |
| 4.3. | Plus ou moins-values latentes sur placements financiers | |
| 4.4. | Placements financiers sujets à dépréciation | |
| 4.4.1. | Décomposition de la valeur au bilan des placements sujets à dépréciation - Toutes activités (hors immobilier de | |
| placement) | ||
| 4.4.2. | Tableau de variation des provisions pour dépréciation des placements - Toutes activités (hors immobilier de | |
| placement) | ||
| 4.5. | Placements financiers comptabilisés en juste valeur | |
| Note 5: | Capitaux propres, intérêts minoritaires et autres fonds propres | |
| 5.1. | Incidence des opérations avec les actionnaires | |
| 5.1.1. | Variation des capitaux propres part du Groupe au cours du premier semestre 2009 | |
| 5.1.2. | Variation des capitaux propres part du Groupe au cours du premier semestre 2008 | |
| 5.2. | Produits et charges reconnus sur la période (« SORIE ») | |
| 5.2.1. | Produits et charges reconnus au cours du premier semestre 2009 | |
| 5.2.2. | Produits et charges reconnus au cours du premier semestre 2008 | |
| 5.3. | Variation des intérêts minoritaires | |
| 5.3.1. | Au cours du 1er semestre 2009 | |
| 5.3.2. | Au cours du 1er semestre 2008 | |
| 5.4. | Tableau de variation des capitaux propres | |
| Note 6: | Dettes de financement | |
| Note 7: | Résultat par action | |
| Note 8: | Evénements postérieurs à la clôture |
BILAN CONSOLIDE
Actif
| (En millions d'euros) | |||
|---|---|---|---|
| Notes en annexe |
30 juin 2009 | 31 décembre 2008 Retraité (c) (d) |
|
| ĐĂƌƚƐĚ͛ĂĐƋƵŝƐŝƚŝŽŶ | 16.999 | 16.998 | |
| sĂůĞƵƌĚĞƐƉŽƌƚĞĨĞƵŝůůĞƐĚĞĐŽŶƚƌĂƚƐĚĞƐƐŽĐŝĠƚĠƐĚ͛ĂƐƐƵƌĂŶĐĞĂĐƋƵŝƐ;ĂͿ | 4.203 | 4.405 | |
| &ƌĂŝƐĚ͛ĂĐƋƵŝƐŝƚŝŽŶƌĞƉŽƌƚĠƐĞƚĂƐƐŝŵŝůĠƐ | 19.422 | 18.756 | |
| Autres immobilisations incorporelles | 3.104 | 3.156 | |
| Actifs incorporels | 43.728 | 43.315 | |
| Immobilier de placement | 15.414 | 15.256 | |
| Placements financiers | 339.491 | 341.170 | |
| Prêts | 25.326 | 25.706 | |
| WůĂĐĞŵĞŶƚƐƌĞƉƌĠƐĞŶƚĂŶƚĚĞƐĐŽŶƚƌĂƚƐĚŽŶƚůĞƌŝƐƋƵĞĨŝŶĂŶĐŝĞƌĞƐƚƐƵƉƉŽƌƚĠƉĂƌů͛ĂƐƐƵƌĠ;ďͿ | 141.482 | 131.990 | |
| 4 | WůĂĐĞŵĞŶƚƐĚĞƐĞŶƚƌĞƉƌŝƐĞƐĚ͛ĂƐƐƵƌĂŶce | 521.713 | 514.123 |
| 4 | Placements des entreprises du secteur bancaire et autres activités | 12.604 | 12.615 |
| Titres mis en équivalence | 976 | 1.018 | |
| WĂƌƚĚĞƐƌĠĂƐƐƵƌĞƵƌƐĚĂŶƐĚĞƐƉĂƐƐŝĨƐůŝĠƐăĚĞƐĐŽŶƚƌĂƚƐĚ͛ĂƐƐƵƌĂŶĐĞĞƚĚ͛ŝŶǀĞƐƚŝƐƐĞŵĞŶƚ | 11.549 | 11.745 | |
| Immobilisations corporelles | 1.486 | 1.496 | |
| ƵƚƌĞƐĂĐƚŝĨƐĚ͛ĞdžƉůŽŝƚĂƚŝŽŶăůŽŶŐƚĞƌŵĞ | 83 | 548 | |
| Participation aux bénéfices différée active | 3.313 | 2.232 | |
| Impôts différés actifs | 4.803 | 5.396 | |
| Autres actifs | 9.685 | 9.672 | |
| Créances nées Ě͛ŽƉĠƌĂƚŝŽŶƐĚ͛ĂƐƐƵƌĂŶĐĞĚŝƌĞĐƚĞĞƚĚĞƌĠĂƐƐƵƌĂŶĐĞĂĐĐĞƉƚĠĞ | 13.899 | 12.629 | |
| ƌĠĂŶĐĞƐŶĠĞƐĚ͛ŽƉĠƌĂƚŝŽŶƐĚĞƌĠĂƐƐƵƌĂŶĐĞĐĠĚĠĞ | 1.433 | 1.142 | |
| ƌĠĂŶĐĞƐŶĠĞƐĚ͛ŽƉĠƌĂƚŝŽŶƐďĂŶĐĂŝƌĞƐ | 18.051 | 18.604 | |
| Créances d'impôt exigible | 1.948 | 2.524 | |
| Autres créances | 12.176 | 13.531 | |
| Créances | 47.507 | 48.430 | |
| ĐƚŝĨƐĚĞƐƚŝŶĠƐăůĂǀĞŶƚĞĚŽŶƚĂĐƚŝĨƐƌĞůĂƚŝĨƐăĚĞƐĂďĂŶĚŽŶƐĚ͛ĂĐƚŝǀŝƚĠ | 414 | 415 | |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 26.563 | 32.227 | |
| dKd>>͛d/& | 674.739 | 673.560 |
Tous les placements sont présentés net de l'effet des instruments dérivés liés.
(a) Montant avant impôt.
(b) Inclut également les actifs en représentation de contrats dont le risque financier est supporté par l'assuré comprenant des garanties plancher.
(c) Le bilan d'AXA Japon est converti au taux de change du 31 décembre 2008.
(d) En application d'IFRS 3, dans le cadre du délai de 12 mois, le Groupe a révisé certains éléments de l'affectation du prix d'acquisition de Seguros ING (Mexique), conduisant à une augmentation de l'écart ĚΖĂĐƋƵŝƐŝƚŝŽŶĚĞϯϯŵŝůůŝŽŶƐĚ͛ĞƵƌŽƐăϱϭϮŵŝůůŝŽŶƐĚ͛ĞƵƌŽƐ͘ĞƚƚĞŵŽĚŝĨŝĐĂƚŝŽŶĚĞů͛ĠĐĂƌƚĚ͛ĂĐƋƵŝƐŝƚŝŽŶƉƌŽǀŝĞŶƚƉŽƵƌů͛ĞƐƐĞntiel d'ajustement de provisions pour risques et charges et de provisions techniques pour sinistres.
| Passif | |||
|---|---|---|---|
| Notes en | (En millions d'euros) 31 décembre 2008 |
||
| annexe | 30 juin 2009 | Retraité (d) (e) | |
| Capital social et primes d'émission | 21.841 | 22.077 | |
| Réserves, report à nouveau et écarts de conversion cumulés | 15.648 | 14.440 | |
| Résultat net consolidé - Part du groupe (c) | 1.323 | 923 | |
| Capitaux propres - Part du Groupe | 38.811 | 37.440 | |
| Intérêts minoritaires | 3.380 | 3.058 | |
| 5 | Capitaux propres totaux | 42.191 | 40.498 |
| WĂƐƐŝĨƐůŝĠƐăĚĞƐĐŽŶƚƌĂƚƐĚ͛ĂƐƐƵƌĂŶĐĞ | 333.443 | 330.561 | |
| WĂƐƐŝĨƐůŝĠƐăĚĞƐĐŽŶƚƌĂƚƐĚ͛ĂƐƐƵƌĂŶĐĞĚŽŶƚůĞƌŝƐƋƵĞĨŝŶĂŶĐŝĞƌĞƐƚƐƵƉƉŽƌƚĠƉĂƌů͛ĂƐƐƵƌĠ;ĂͿ | 90.724 | 85.916 | |
| dŽƚĂůĚĞƐƉĂƐƐŝĨƐůŝĠƐăĚĞƐĐŽŶƚƌĂƚƐĚ͛ĂƐƐƵrance | 424.167 | 416.476 | |
| WĂƐƐŝĨƐůŝĠƐăĚĞƐĐŽŶƚƌĂƚƐĚ͛ŝŶǀĞƐƚŝƐƐĞŵĞŶƚĂǀĞĐƉĂƌƚŝĐŝƉĂƚŝŽŶĚŝƐĐƌĠƚŝŽŶŶĂŝƌĞ | 39.660 | 38.081 | |
| WĂƐƐŝĨƐůŝĠƐăĚĞƐĐŽŶƚƌĂƚƐĚ͛ŝŶǀĞƐƚŝƐƐĞŵĞŶƚƐĂŶƐƉĂƌƚŝĐŝƉĂƚŝŽŶĚŝƐĐƌĠƚŝŽŶŶĂŝƌĞ | 1.026 | 1.295 | |
| Passifs liés à des contrats d'investissement avec participation discrétionnaire et dont le risque financier est supporté par l'assuré | 8.587 | 7.840 | |
| Passifs liés à des contrats d'investissement sans participation discrétionnaire et dont le risque financier est supporté par l'assuré | 42.431 | 38.680 | |
| dŽƚĂůĚĞƐƉĂƐƐŝĨƐůŝĠƐăĚĞƐĐŽŶƚƌĂƚƐĚ͛ŝŶǀĞƐƚŝƐƐĞŵĞŶƚ | 91.704 | 85.896 | |
| Passifs relatifs aux prélèvements et chargements non acquis | 2.633 | 2.454 | |
| Passifs relatifs à la participation aux bénéfices | 12.651 | 13.859 | |
| Instruments dĠƌŝǀĠƐƌĞůĂƚŝĨƐĂƵdžĐŽŶƚƌĂƚƐĚ͛ĂƐƐƵƌĂŶĐĞĞƚĚ͛ŝŶǀĞƐƚŝƐƐĞŵĞŶƚ | (534) | (1.176) | |
| WĂƐƐŝĨƐƌĞůĂƚŝĨƐĂƵdžĐŽŶƚƌĂƚƐĚ͛ĂƐƐƵƌĂŶĐĞĞƚĚ͛ŝŶǀĞƐƚŝƐƐĞŵĞŶƚ | 530.621 | 517.509 | |
| Provisions pour risques et charges | 9.509 | 9.348 | |
| Dettes subordonnées | 6.428 | 6.734 | |
| Dettes de financement représentées par des titres | 5.047 | 6.564 | |
| Dettes de financement envers les entreprises du secteur bancaire | 186 | 1.216 | |
| 6 | Dettes de financement (b) | 11.660 | 14.514 |
| Impôts différés passifs | 3.814 | 3.609 | |
| Minoritaires des fonds contrôlés et autres engagements de rachat de parts minoritaires | 4.408 | 5.108 | |
| Autres dettes émises représentées par des titres et soldes de banque créditeurs (b) | 6.165 | 6.676 | |
| Dettes nées d'opérations d'assurance directe et de réassurance acceptée | 5.872 | 7.167 | |
| Dettes nées d'opérations de réassurance cédée | 5.973 | 6.211 | |
| Dettes nées d'opérations bancaires (b) | 21.262 | 20.890 | |
| ĞƚƚĞƐĚ͛ŝŵƉƀƚĞdžŝŐŝďůĞ | 1.542 | 2.130 | |
| Instruments dérivés relatifs aux autres passifs financiers | 235 | 23 | |
| Autres dettes (c) | 31.486 | 39.876 | |
| Dettes | 76.945 | 88.082 | |
| Passifs destinés à la vente dont passifs relatifs à des abandons d'activité | - | - | |
| TOTAL DU PASSIF | 674.739 | 673.560 |
;ĂͿ/ŶĐůƵƚĠŐĂůĞŵĞŶƚůĞƐƉĂƐƐŝĨƐůŝĠƐĂƵdžĐŽŶƚƌĂƚƐĚ͛ĂƐƐƵƌĂŶĐĞĚŽŶƚůĞƌisque financier est supporté par l'assuré comprenant des garanties plancher.
(b) Ces montants sont présentés net de l'effet des instruments dérivés liés.
(c) « AXA Japan » clôture ses comptes annuels au 30 septembre. Selon les principes IFRS, les états financiers de la filiale doivent être ajustés pour refléter les événements significatifs qui auraient été constatés en ĐĂƐĚĞĚĂƚĞĚĞĐůƀƚƵƌĞĐŽŶĨŽƌŵĞăĐĞůůĞĚƵ'ƌŽƵƉĞy͘>ĞƐĐŽŵƉƚĞƐϮϬϬϴĚ͛ͨy:ĂƉĂŶͩŽŶƚĂŝŶƐŝĠƚĠĂũƵƐƚĠƐĚΖƵŶĞƉĞƌƚĞƉƌovisionnelle dĞϭϬϲŵŝůůŝŽŶƐĚΖĞƵƌŽƐ͕ƋƵŝƌĞĨůğƚĞƉƌŝŶĐŝƉĂůĞŵĞŶƚů͛ŝŵƉĂĐƚĚĞůĂ ƉŽƵƌƐƵŝƚĞĚĞů͛ĠůĂƌŐŝƐƐĞŵĞŶƚĚĞƐƐƉƌĞĂĚƐĚĞĐƌĠĚŝƚůŝĠƐăů͛ĂĐƚŝǀŝƚĠĚ͛ŽĐƚŽďƌĞăĚĠĐĞŵďƌĞϮϬϬϴ͘ĞƚĂũƵƐƚĞŵĞŶƚĂĠƚĠƌĞƉƌŝƐĂu premier semestre 2009.
(d) Le bilan d'AXA Japon est converti au taux de change du 31 décembre 2008.
(e) En application d'IFRS 3, dans le cadre du délai de 12 mois, le Groupe a révisé certains éléments de l'affectation du prix d'acquisition de Seguros ING (Mexique), conduisant à une augmentation de l'écart d'acquisitioŶĚĞϯϯŵŝůůŝŽŶƐĚ͛ĞƵƌŽƐăϱϭϮŵŝůůŝŽŶƐĚ͛ĞƵƌŽƐ͘ĞƚƚĞŵŽĚŝĨŝĐĂƚŝŽŶĚĞů͛ĠĐĂƌƚĚ͛ĂĐƋƵŝƐŝƚŝŽŶƉƌŽǀŝĞŶƚƉŽƵƌů͛ĞƐƐĞŶƚŝĞůĚΖĂũƵƐtement de provisions pour risques et charges et de provisions techniques pour sinistres.
Passif
| (En millions d'euros) | ||
|---|---|---|
| 30 juin 2009 | 31 décembre 2008 Retraité (a) |
|
| Passifs liés à des contrats d'assurance dont le risque financier est supporté par l'assuré | 90.724 | 85.916 |
| Passifs liés à des contrats d'investissement avec participation discrétionnaire et dont le risque financier est supporté par l'assuré | 8.587 | 7.840 |
| Passifs liés à des contrats d'investissement sans participation discrétionnaire et dont le risque financier est supporté par l'assuré | 42.431 | 38.680 |
| TOTAL des passifs liés à des contrats dont le risque financier est supporté par l'assuré | 141.741 | 132.436 |
| Passifs liés à des contrats d'assurance | 333.443 | 330.561 |
| Passifs liés à des contrats d'investissement avec participation discrétionnaire | 39.660 | 38.081 |
| Passifs liés à des contrats d'investissement sans participation discrétionnaire | 1.026 | 1.295 |
| TOTAL des passifs liés aux autres contrats d'assurance et d'investissement | 374.130 | 369.936 |
(a) En application d'IFRS 3, dans le cadre du délai de 12 mois, le Groupe a révisé certains éléments de l'affectation du prix d'acquisition de Seguros ING (Mexique), conduisant à une augmentation de l'écart ĚΖĂĐƋƵŝƐŝƚŝŽŶĚĞϯϯŵŝůůŝŽŶƐĚ͛ĞƵƌŽƐăϱϭϮŵŝůůŝŽŶƐĚ͛ĞƵƌŽƐ͘ĞƚƚĞŵŽĚŝĨŝĐĂƚŝŽŶĚĞů͛ĠĐĂƌƚĚ͛ĂĐƋƵŝƐŝƚŝŽŶƉƌŽǀŝĞŶƚƉŽƵƌů͛ĞƐƐĞntiel d'ajustement de provisions pour risques et charges et de provisions techniques pour sinistres.
RESULTAT CONSOLIDE
| (En millions d'euros) | |||
|---|---|---|---|
| Notes en annexe |
30 juin 2009 | 30 juin 2008 | |
| Primes émises | 45.770 | 45.942 | |
| Prélèvements sur contrats d'investissement sans participation discrétionnaire | 274 | 342 | |
| Chiffre d'affaires des activités d'assurance | 46.044 | 46.284 | |
| Produit net bancaire | 192 | 194 | |
| Produits des autres activités | 2.178 | 2.841 | |
| Chiffre d'affaires (a) | 48.414 | 49.319 | |
| Variations des primes non acquises, chargements et prélèvements non acquis | (3.279) | (3.158) | |
| Produits nets des placements (b) | 5.911 | 9.481 | |
| Plus et moins-values nettes réalisées sur placements (c) | (541) | 1.545 | |
| Variation de la juste valeur des autres placements comptabilisée par résultat (h) | 1.832 | (19.310) | |
| ĚŽŶƚůĂǀĂƌŝĂƚŝŽŶĚĞũƵƐƚĞǀĂůĞƵƌĚĞƐƉůĂĐĞŵĞŶƚƐĚŽŶƚůĞƌŝƐƋƵĞĨŝŶĂŶĐŝĞƌĞƐƚƐƵƉƉŽƌƚĠƉĂƌů͛ĂƐƐƵƌĠ;ĞͿ | 3.132 | (14.755) | |
| Variation des provisions sur placements (d) | (1.464) | (1.546) | |
| Résultat financier hors coût de l'endettement net | 5.737 | (9.829) | |
| Charges techniques des activités d'assurance (e) | (38.393) | (23.724) | |
| Résultat net des cessions en réassurance | (387) | (573) | |
| Charges d'exploitation bancaires | (54) | (23) | |
| Frais d'acquisition des contrats | (4.358) | (4.018) | |
| Amortissements de la valeur de portefeuilles acquis | (96) | (134) | |
| Frais d'administration | (4.990) | (4.981) | |
| Variation des provisions sur immobilisations corporelles | (0) | (2) | |
| Variation des provisions sur écarts d'acquisition et autres immobilisations incorporelles | (62) | (53) | |
| Autres produits et charges | (254) | (88) | |
| Autres produits et charges courants | (48.595) | (33.596) | |
| Résultat des opérations courantes avant impôt | 2.278 | 2.735 | |
| Quote-part de résultat dans les entreprises mises en équivalence | (13) | 18 | |
| Charges liées aux dettes de financement (f) | (250) | (350) | |
| Résultat courant avant impôt | 2.015 | 2.404 | |
| Impôt sur le résultat (g) | (572) | (9) | |
| Résultat net des opérations courantes | 1.443 | 2.395 | |
| Résultat sur abandon d'activités après impôt | - | - | |
| Résultat net consolidé | 1.443 | 2.395 | |
| Se répartissant entre : | |||
| Résultat net consolidé - Part du Groupe | 1.323 | 2.162 | |
| Résultat net consolidé - Part des Intérêts minoritaires | 121 | 234 | |
| 7 | Résultat par action | 0,50 | 1,07 |
| Résultat dilué par action | 0,50 | 1,07 |
(a) Brut de réassurance.
(b) Net des frais de gestion des placements.
(c) Inclut les reprises de provisions sur placements suite à cession.
(d) Exclut les reprises de provisions sur placements suite à cession.
(e) Compensée dans les charges techniques des activités d'assurance.
(f) Inclut le montant net des produits et charges liés aux dérivés relatifs aux dettes de financement (exclut cependant la variation de juste valeur des dérivés liés).
(g) Le 30 juin 2008 inclut un ajustement concernant les exercices précédents lié à la double comptabilisation des impôts diff érés passifs relatifs à la variation de juste valeur des actifs détenus dans des fonds Ě͛ŝŶǀĞƐƚŝƐƐĞŵĞŶƚĐŽŶƐŽůŝĚĠƐ;ϭϴϴŵŝůůŝŽŶƐĚΖĞƵƌŽƐͿ͘>Ğ'ƌŽƵƉĞĂĠǀĂůƵĠů͛ŝŵƉĂĐƚƉŽƵƌĐŚĂƋƵĞĂŶŶĠĞĞƚĂĐŽŶƐŝĚĠƌĠƋƵĞĐĞƐŵŽŶƚĂŶƚƐŶΖĠƚĂŝĞŶƚƉĂƐƐŝŐŶŝĨŝĐĂƚŝĨƐƐƵƌůĞƐĠƚĂƚƐĨŝŶĂŶĐŝĞƌƐ͘>ĂĐŚĂƌŐĞĚ͛ŝŵƉƀƚĚĞƉƵŝƐůĞ passage aux IFRS a été surévaluée de 13 millions d'euros au 31 décembre 2004, de 51 millions d'euros au 31 décembre 2005, de 36 millions d'euros au 31 décembre 2006 et de 88 millions d'euros au 31 décembre 2007 (6 millions d'euros au 30 juin 2007).
(h) « AXA Japan » clôture ses comptes annuels au 30 septembre. Selon les principes IFRS, les états financiers de la filiale doivent être ajustés pour refléter les événements significatifs qui auraient été constatés ĞŶĐĂƐĚĞĚĂƚĞĚĞĐůƀƚƵƌĞĐŽŶĨŽƌŵĞăĐĞůůĞĚƵ'ƌŽƵƉĞy͘>ĞƐĐŽŵƉƚĞƐϮϬϬϴĚ͛ͨy:ĂƉĂŶͩŽŶƚĂŝŶƐŝĠƚĠĂũƵƐƚĠƐĚΖƵŶĞƉĞƌƚĞ ƉƌŽǀŝƐŝŽŶŶĞůůĞĚĞϭϬϲŵŝůůŝŽŶƐĚΖĞƵƌŽƐ͕ƋƵŝƌĞĨůğƚĞƉƌŝŶĐŝƉĂůĞŵĞŶƚů͛ŝŵƉĂĐƚĚĞůĂ ƉŽƵƌƐƵŝƚĞĚĞů͛ĠůĂƌŐŝƐƐĞŵĞŶƚĚĞƐƐƉƌĞĂĚƐĚĞĐƌĠĚŝƚůŝĠƐăů͛ĂĐƚŝǀŝƚĠĚ͛ŽĐƚŽďƌĞăĚĠĐĞŵďƌĞϮϬϬϴ͘ĞƚĂũƵƐƚĞŵĞŶƚĂĠƚĠƌĞƉƌŝƐĂu premier semestre 2009.
ETAT CONSOLIDE DES PRODUITS ET CHARGES RECONNUS SUR LA PERIODE
| (En millions d'euros) | ||||
|---|---|---|---|---|
| 30 juin 2009 | 30 juin 2008 | |||
| Réserves liées à la variation de juste valeur inscrite en capitaux propres | 953 | (4.356) | ||
| Réserves liées aux écarts de conversion | 390 | (585) | ||
| Pertes et gains actuariels sur engagements de retraite à prestations définies | (439) | (149) | ||
| Produits nets reconnus directement en capitaux propres | 904 | (5.090) | ||
| Résultat net consolidé (a) | 1.443 | 2.395 | ||
| Total des produits et charges reconnus sur la période | 2.347 | (2.694) | ||
| Se répartissant entre : | ||||
| Total des produits et charges reconnus sur la période - Part du Groupe | 2.135 | (2.733) | ||
| Total des produits et charges reconnus sur la période - Part des Intérêts minoritaires | 212 | 38 |
(a) « AXA Japan » clôture ses comptes annuels au 30 septembre. Selon les principes IFRS, les états financiers de la filiale doivent être ajustés pour refléter les événements significatifs qui auraient été constatés en cas de date de clôture conforme à celle du Groupe AXA. Les comptes 20ϬϴĚ͛ͨy:ĂƉĂŶͩŽŶƚĂŝŶƐŝĠƚĠĂũƵƐƚĠƐĚΖƵŶĞƉĞƌƚĞƉƌŽǀŝƐŝŽŶŶĞůůĞĚĞϭϬϲŵŝůůŝŽŶƐĚΖĞƵƌŽƐ͕ƋƵŝƌĞĨůğƚĞƉƌŝŶĐŝƉĂůĞŵĞŶƚů͛ŝŵpact de la ƉŽƵƌƐƵŝƚĞĚĞů͛ĠůĂƌŐŝƐƐĞŵĞŶƚĚĞƐƐƉƌĞĂĚƐĚĞĐƌĠĚŝƚůŝĠƐăů͛ĂĐƚŝǀŝƚĠĚ͛ŽĐƚŽďƌĞăĚĠĐĞŵďƌĞϮϬϬϴ͘ĞƚĂũƵƐƚĞŵĞŶƚĂĠƚĠƌĞƉris au premier semestre 2009.
/¶ptat de variation des capitaux propres est présenté en note 5.
TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDE
| (En millions d'euros) | ||
|---|---|---|
| 30 juin 2009 | 30 juin 2008 | |
| Résultat courant avant impôt | 2.015 | 2.404 |
| Dotations nettes aux amortissements (a) | 294 | 241 |
| Variation des provisions sur écarts d'acquisition et autres immobilisations incorporelles (c) | 62 | 53 |
| Variation nette des frais d'acquisitions reportés et assimilés | (600) | (1.116) |
| Dotations / Reprises nettes des provisions sur placements, actifs corporels et autres actifs incorporels | 1.469 | 1.552 |
| Variation de la juste valeur des placements et instruments financiers comptabilisés à la juste valeur par résultat (j) | (1.389) | 17.895 |
| Variation nette des passifs relatifs aux contrats d'assurance et d'investissement (b) | 7.773 | (6.210) |
| Dotations / (Reprises) nette des autres provisions (d) | (28) | (50) |
| Quote-part de résultat dans les entreprises mises en équivalence | 13 | (18) |
| Réintégration / Déduction des montants inclus dans le résultat courant avant impôt mais sans impact sur les flux de trésorerie | 7.593 | 12.346 |
| Plus et moins values nettes réalisées sur placements | 1.359 | (1.223) |
| Charges liées aux dettes de financement | 250 | 350 |
| Réintégration / Déduction des montants inclus dans le résultat courant avant impôt pour reclassement en tant qu'opérations d'investissement ou de financement |
1.609 | (873) |
| Dividendes comptabilisés en résultat sur l'exercice | (664) | (1.291) |
| Intérêts payés et reçus comptabilisés en résultat sur l'exercice | (5.846) | (8.736) |
| Réintégration / Déduction de montants comptabilisés sur une base accrétive et devant être pris en compte sur la base des flux | (6.510) | (10.027) |
| de trésorerie réels | ||
| Impact sur la trésorerie de la comptabilité de dépôt Dividendes et acomptes sur dividendes encaissés |
121 658 |
6 1.424 |
| Intérêts encaissés | 7.187 | 10.222 |
| Intérêts payés (hors dettes de financement et dettes perpétuelles) | (659) | (1.052) |
| Variation des créances et dettes courantes (e) | (2.263) | (3.118) |
| Impact sur la trésorerie relatif aux autres actifs et passifs (g) | 238 | (1.005) |
| Impôts décaissés | 248 | (1.060) |
| Autres transactions relatives aux opérations courantes avec impact sur la trésorerie et autres ajustements de transactions sans | ||
| impact sur la trésorerie | 380 | 1.440 |
| Flux de trésorerie relatifs aux activités opérationnelles non inclus dans le résultat courant avant impôt | 5.910 | 6.857 |
| Flux de trésorerie nets provenant des activités opérationnelles | 10.617 | 10.707 |
| Prises de participation dans des filiales et co-entreprises, nettes de la trésorerie acquise | (192) | (83) |
| Cessions de filiales et co-entreprises, nettes de la trésorerie cédée | (0) | (26) |
| Flux de trésorerie liés aux variations de périmètre | (193) | (109) |
| Cessions d'obligations (g) | 29.008 | 26.620 |
| Cessions d'actions et de fonds d'investissement non consolidés (f) (g) | 7.425 | 13.533 |
| Cessions d'immeubles de placement détenus ou non en direct (g) | 173 | 803 |
| Cessions et/ou remboursements de prêts et autres placements (g) (h) | 19.611 | 23.453 |
| Flux de trésorerie liés aux cessions et remboursements de placements financiers (f) (g) (h) | 56.217 | 64.410 |
| Acquisitions d'obligations (g) | (36.098) | (31.576) |
| Acquisitions d'actions et de fonds d'investissement non consolidés (f) (g) | (6.401) | (13.922) |
| Acquisitions d'immeubles de placement détenus ou non en direct (g) | (532) | (1.145) |
| Acquisitions et/ou émissions de prêts et autres placements (g) (h) | (18.561) | (25.727) |
| Flux de trésorerie liés aux acquisitions et émissions de placements financiers (f) (g) (h) | (61.592) | (72.371) |
| Cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles | 4 | 6 |
| Acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles | (153) | (233) |
| Flux de trésorerie liés aux acquisitions et cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles | (149) | (226) |
| Augmentation du solde de dette collatérale / Diminution du solde de créance collatérale | 5.641 | 2.001 |
| Diminution du solde de dette collatérale /Augmentation du solde de créance collatérale | (11.634) | (2.177) |
| Flux de trésorerie liés aux dettes et créances collatérales relatives aux opérations de prêts de titres et assimilés | (5.994) | (176) |
| Autres transactions relatives aux opérations d'investissement avec impact sur la trésorerie et autres ajustements de transactions sans impact sur la trésorerie |
(340) | 1.590 |
| Flux de trésorerie nets provenant des activités d'investissement | (12.051) | (6.882) |
| Emissions d'instruments de capital | 254 | 155 |
| Remboursements d'instruments de capital | (132) | (19) |
| Opération sur titres d'autocontrôle | (106) | (5) |
| Dividendes payés | (929) | (2.752) |
| Intérêts payés sur dettes perpétuelles | (120) | (119) |
| Flux de trésorerie liés aux transactions avec les actionnaires | (1.033) | (2.740) |
| Trésorerie générée par les émissions de dettes financières | 1.047 | 1.949 |
| Trésorerie affectée aux remboursements de dettes financières | (3.561) | (89) |
| Intérêts payés sur dettes de financement (i) | (276) | (171) |
| Flux de trésorerie liés au financement du Groupe | (2.790) | 1.689 |
| Autres transactions relatives aux opérations de financement avec impact sur la trésorerie et autres ajustements de |
transactions sans impact sur la trésorerie (30) 59
| Flux de trésorerie nets provenant des activités de financement | (3.853) | (991) |
|---|---|---|
| Flux de trésorerie nets provenant des abandons d'activités | - | (0) |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie au 1er janvier (j) | 30.811 | 17.192 |
| Flux de trésorerie nets provenant des activités opérationnelles | 10.617 | 10.707 |
| Flux de trésorerie nets provenant des activités d'investissement | (12.051) | (6.882) |
| Flux de trésorerie nets provenant des activités de financement | (3.853) | (991) |
| Flux de trésorerie nets provenant des abandons d'activités | - | (0) |
| Effet des changements de méthode de consolidation | 3 | 38 |
| Effet des variations de change et des reclassements sur la trésorerie et les équivalents de trésorerie | (252) | (457) |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie au 30 juin (j) | 25.277 | 19.645 |
(a) Inclut la capitalisation des surcote / décote et l'amortissement lié ainsi que l'amortissement des immeubles de placement et d'exploitation détenus en direct.
(b) Inclut l'impact de la réassurance et la variation des provisions relatives aux contrats dont le risque financier est supporté par l'assuré.
(c) Inclut les amortissements et mouvements des provisions pour dépréciation des actifs incorporels enregistrés lors de regroupements d'entreprises.
(d) Inclut principalement les variations des provisions pour risques et charges, provisions pour créances douteuses et provisions pour dépréciation des actifs destinés à la vente.
(e) Comprend également les variations relatives à des opérations de mise ou prise en pension et assimilés pour les activités bancaires.
(f) Comprend les actions détenues en direct ou par des fonds d'investissement consolidés ainsi que les fonds d'investissement non consolidés.
(g) Y compris dérivés correspondants.
(h) Comprend également les achats et ventes d'actifs en représentation de contrats dont le risque financier est supporté par l'assuré.
(i) Comprend l'impact net sur la trésorerie de la marge d'intérêts sur dérivés de couverture des dettes de financement.
(j) Nets des soldes de banques créditeurs.
| (En millions d'euros) | ||
|---|---|---|
| 30 juin 2009 | 30 juin 2008 | |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 26.563 | 21.974 |
| Soldes de banque créditeurs (a) | (1.286) | (2.329) |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie nets au 30 juin (b) | 25.277 | 19.645 |
(a) Inclus dans le poste « Autres dettes émises représentées par des titres et soldes de banque créditeurs » au passif du bilan.
(b) Les soldes de « Trésorerie et éqƵŝǀĂůĞŶƚƐĚĞƚƌĠƐŽƌĞƌŝĞͩĚƵƚĂďůĞĂƵĚĞƐĨůƵdžĚĞƚƌĠƐŽƌĞƌŝĞŶĞĐŽŵƉƌĞŶŶĞŶƚƉĂƐůĞƐƐŽůĚĞƐĚĞƚƌĠƐŽƌĞƌŝĞĚĞƐĨŽŶĚƐĚ͛ŝŶǀĞƐƚŝƐƐĞŵĞŶƚĐŽŶƐŽůŝĚĠƐĚƵ͚^ĂƚĞůůŝƚĞ/ŶǀĞƐƚŵĞŶƚWŽƌƚĨŽůŝŽ͛ (voir le paragraphe 1.7.2 de la note « Principes généraux »). Le solde de « Trésorerie et équivalents de trésorerie » du tableau des flux de trésorerie exclut la trésorerie détenue en représentation des contrats dont le risque financier est supporté par l'assuré (contrats en unités de compte).
Note 1 : Principes généraux
1.1. Informations générales
La Société Anonyme française AXA S.A. (la « Société » et, ensemble avec ses filiales consolidées, « AXA » ou le « Groupe ª? HVW OD VRFLpWp PqUH G¶XQ JURXSH LQWHUQDWLRQDO GH VHUYLFHV ILQDQFLHUV FHQWUp VXU OD SURWHFWLRQ ILQDQFLqUH \$;\$ RSqUH principalement en Europe, en Amérique du Nord et dans la région Asie/Pacifique. La liste des principales entités incluses dans OHSpULPqWUHGHFRQVROLGDWLRQGHVpWDWVILQDQFLHUVFRQVROLGpVVHPHVWULHOVG¶\$;\$ILJXUHjOD1RWHGHODSUpVHQWHDQQH[HDX[ comptes consolidés.
/HVSULQFLSDX[PpWLHUVG¶\$;\$VRQWOHVVXLYDQWV
- Assurance Vie, Epargne, Retraite,
- Assurance Dommages,
- Assurance Internationale,
- *HVWLRQG¶DFWLIV
- Activités bancaires.
\$;\$HVWFRWpjODIRLVVXUO¶(XURQH[WjOD%RXUVHGH3DULVHW depuis le 25 juin 1996, au New York Stock Exchange.
/HV pWDWV ILQDQFLHUVFRQVROLGpV VHPHVWULHOV \ FRPSULVO¶HQVHPEOH GHV QRWHV FL-après ont été finalisés par le Directoire le 31 juillet 2009.
1.2. Principes comptables généraux
1.2.1. Principes généraux de préparation des comptes consolidés
/HVFRPSWHVFRQVROLGpVVHPHVWULHOVG¶\$;\$VRQWDUUrWpVDXMXLQ&HSHQGDQWFHUWDLQHVVRFLpWpVGX*URXSHRQWXQHGDWHGH clôture semestrielle différente, en particulier AXA Life Japon dont les comptes semestriels sont arrêtés au 31 mars.
Les comptes consolidés semestriels du Groupe sont établis sur la base des normes IFRS conformément à la norme IAS 34 ± ,QIRUPDWLRQ)LQDQFLqUH,QWHUPpGLDLUHHWDX[LQWHUSUpWDWLRQV,)5,&GpILQLWLYHVHWHQYLJXHXUDXMXLQWHOOHVTX¶DGRStées SDUO¶8QLRQ(XURSpHQQHDYDQWO¶DUUrWp GHVFRPSWHV/H*URXSH QH IDLWWRXWHIRLV SDV XVDJH GHOD SRVVLELOLWp RXYHUWH SDUOH © carve out » de ne pas appliquer toutes les dispositions de la comptabilité de couverture imposées par IAS 39. En conséquence, lHV FRPSWHV FRQVROLGpV VRQW pJDOHPHQW pWDEOLV VXUOD EDVH GHV QRUPHV ,)56WHOOHV TX¶pPLVHV SDUO¶,QWHUQDWLRQDO \$FFRXQWLQJ Standards Board (IASB).
Amendements aux normes et interprétations publiées et applicables à compter du 1er janvier 2009
/¶DSSOLFDWLRQ des normes, amendements et interprétations suivants, au 1er MDQYLHUQ¶DSDVHXG¶LPSDFWVLJQLILFDWLIVXUOHV états financiers consolidés du Groupe :
- La norme IFRS 8 ± 6HJPHQWVRSpUDWLRQQHOVSXEOLpHHQQRYHPEUHHWO¶DPHQGHPHQWj,)56SXEOLé en avril 2009, remplacent IAS 14 ± Information sectorielle. La nouvelle norme requiert que les segments opérationnels utilisés pour les EHVRLQVGHODSXEOLFDWLRQVRLHQWGpWHUPLQpVVXUODEDVHGHODVHJPHQWDWLRQXWLOLVpHGDQVOHUHSRUWLQJLQWHUQHGHO¶HQWité par les responsables opérationnels pour allouer les capitaux et ressources aux différents segments et pour évaluer la performance de ces segments. La norme impose de fournir des explications sur la méthode de détermination de ces VHJPHQWV DLQVL TX¶XQH UpFRQFLOLDWLRQ DYHF OHV PRQWDQWV DX ELODQ HW DX FRPSWH GH UpVXOWDW FRQVROLGpV /¶LQIRUPDWLRQ sectorielle présentée par AXA dans ses états financiers consolidés des exercices précédents était déjà en grande partie FRQIRUPHDX[GLVSRVLWLRQVG¶,)56
- /¶amendement de IAS 23 ± &RWVG¶HPSUXQWSXEOLpOHPDUVSUpYRLWTX¶XQHHQWLWpGRLWREOLJDWRLUHPHQWDFWLYHU OHVFRWV G¶HPSUXQWHW VXSSULPHOD SRVVLELOLWp GHOHV FRPSWDELOLVHULPPpGLDWHPHQWHQFKDUJHV/HVDFWLIVPHVXUpVjOD juste valeur sont exclXVGXFKDPSG¶DSSOLFDWLRQGHFHWDPHQGHPHQW
- IAS 1 révisée ± Présentation des états financiers, publiée le 6 septembre 2007 conclut la première phase du projet global GHO¶,\$6%GHUHIRQWHGHODSUpVHQWDWLRQGHVpWDWVILQDQFLHUV/DQRXYHOOHQRUPHUHTuiert i) GHSUpVHQWHUVRLWGDQVO¶eWDWGHV produits et des charges reconnus sur la période, soit dans deux états distincts, toutes les variations enregistrées dans les
capitaux propres d'une entité résultant de transactions hors celles réalisées avec les actionnaires ; ii) de présenter un État de situation financière (bilan) à la date d'ouverture de la plus ancienne période comparative présentée, lorsque l'entité applique de manière rétrospective une méthode comptable ou effectue un retraitement rétrospectif dans ses états financiers. Elle impose également de publier le montant de l'impôt sur le résultat rattaché à chacun des éléments de l'État des produits et des charges reconnus sur la période, ainsi que les ajustements provenant de reclassements d'éléments de l'État des produits et des charges reconnus sur la période. Enfin, la révision d'IAS 1 modifie l'intitulé des états financiers.
- L'amendement de IFRS 2 Paiement fondé sur des actions, publié le 17 janvier 2008 limite les conditions d'acquisition des droits aux seules conditions de services et de performance. Les autres caractéristiques d'un paiement fondé sur des actions ne constituent pas des conditions d'acquisition de droits. L'amendement spécifie également que toutes les annulations, initiées par l'entité ou les autres parties, doivent être traitées en comptabilité de manière similaire.
- Les amendements de IAS 32 Instruments financiers : Présentation et de IAS 1 Présentation des états financiers Instruments financiers remboursables au gré du porteur et obligations en cas de liquidation, publiés le 14 février 2008, prévoient respectivement i) que certains instruments financiers remboursables au gré du porteur et obligations en cas de liquidation soient classés dans les capitaux propres si certaines conditions sont remplies et ii) que des informations sur ces instruments soient fournies en annexe.
- Les améliorations apportées aux normes IFRS, publiées le 22 mai 2008, incluent des amendements ne faisant pas partie intégrante d'un projet majeur. Ils sont présentés dans un document unique plutôt que comme une série de changements isolés. Ils intègrent des changements d'ordre comptable en matière de présentation, comptabilisation et évaluation, ainsi que des modifications de terminologie et de rédaction avec un impact minimal sur la comptabilité.
- IFRIC 15 Accords pour la construction d'un bien immobilier, publiée le 3 juillet 2008 s'applique à la comptabilisation des produits et des charges qui y sont associées, par les entités qui construisent des biens immobiliers directement ou en recourant à la sous-traitance. IFRIC 15 précise comment déterminer si un accord pour la construction d'un bien immobilier est soumis à IAS 11 – Contrats de construction ou à IAS 18 – Produits des activités ordinaires, et quand le chiffre d'affaires relatif à la construction doit être comptabilisé.
- IFRIC 16 Couvertures d'un investissement net dans une activité à l'étranger, publiée le 3 juillet 2008, s'applique à une entité qui couvre un risque de change lié à ses participations nettes dans des activités à l'étranger et qui souhaite bénéficier de la comptabilité de couverture conformément à IAS 39. IFRIC 16 ne s'applique pas aux autres types de comptabilité de couverture. L'interprétation précise la nature des risques de change éligibles à la comptabilité de couverture et où, à l'intérieur d'un groupe, l'instrument de couverture peut être détenu. Elle s'appliquera de façon prospective aux transactions et contrats de couverture conclus après sa date d'adoption.
- L'amendement à IFRS 7 Améliorations des informations à fournir sur les instruments financiers, publié le 5 mars 2009, introduit une hiérarchie à trois niveaux dans l'information à donner sur la juste valeur, et distingue les évaluations de la juste valeur en fonction de la nature des données retenues dans les mesures effectuées (telles que les prix cotés, les données de marché observables, les autres données). Il renforce aussi les informations à communiquer sur la nature et le niveau du risque de liquidité associés aux instruments financiers auxquels l'entité est exposée.
- Les amendements à IFRIC 9 et IAS 39 Dérivés incorporés, publiés le 12 mars 2009, précise que lors du reclassement d'un actif financier en dehors de la catégorie « à la juste valeur par le biais du compte de résultat », tous les dérivés incorporés doivent faire l'objet d'une évaluation et, si nécessaire, être comptabilisés séparément dans les états financiers. Le Groupe n'avait procédé à aucun reclassement d'actifs financiers, comme ceux autorisés par les amendements à IAS 39 publiés en 2008.
Au 30 juin 2009, il n'y a aucune norme ou interprétation publiée par l'IASB et en vigueur au 1er janvier 2009, mais non encore adoptée par l'Union Européenne, qui soit applicable au Groupe.
Normes et interprétations publiées mais non encore en vigueur
La norme IFRS 3 révisée – Regroupements d'entreprises et les amendements de IAS 27 – Etats financiers consolidés et comptabilisation des participations dans les filiales, publiés le 10 janvier 2008 et applicables aux exercices comptables ouverts à compter du 1er juillet 2009 (une adoption anticipée étant toutefois autorisée), constitue la deuxième phase du projet de l'IASB sur les regroupements d'entreprises. La norme IFRS 3 révisée introduit un certain nombre de changements dans le traitement comptable des regroupements d'entreprises qui pourraient avoir une incidence sur le montant de l'écart d'acquisition à enregistrer, le résultat de l'exercice de l'acquisition et les résultats ultérieurs. Les amendements de IAS 27 requièrent qu'un changement de taux d'intérêt dans une filiale soit comptabilisé comme une opération au sein des capitaux propres, sans impact sur l'écart d'acquisition ou le résultat. En outre, ils introduisent des changements dans la comptabilisation des pertes générées par les filiales ainsi que dans le traitement comptable d'une perte de contrôle d'une entité. Les changements s'appliqueront prospectivement aux nouvelles acquisitions et aux transactions avec les actionnaires minoritaires qui auront lieu après la date
G¶DGRSWLRQ
/¶DPHQGHPHQWUHODWLIDX[pOpPHQWVFRXYHUWVpOLJLEOHV DPHQGHPHQWj ,\$6 ± Instruments financiers : Comptabilisation et évaluation), publié le 31 juillet 2008 et applicable par le Groupe à compter du 1er janvier 2010, clarifie les modalités G¶DSSOLFDWLRQGHVSULQFLSHVHQYLJXHXUSRXUODFRPSWDELOLWpGHFRXYHUWXUH'HVSUpFLVLRQVVRQWDSSRUWpHVVXUODIDoRQGRQWOD FRPSWDELOLWpGHFRXYHUWXUHGRLWV¶DSSOLTXHUGDQVOHFDGUHD?G¶XQULVTXHXQLODWpUDOVXUXQpOpPHQWFRXYHUWHWE?GHO¶LQIODWLRQ VXU XQ pOpPHQW ILQDQFLHU FRXYHUW &HW DPHQGHPHQW QH GHYUDLW SDV DYRLU G¶LQFLGHQFH VLJQLILFDWLYH VXU OHV pWDWV ILQDQFLHUV consolidés du Groupe.
IFRIC 17 ± Distribution en nature aux actionnaires, publiée le 27 novembre 2008 et applicable par le Groupe à compter du 1er MDQYLHU FODULILH FRPPHQW XQH HQWLWp GRLW PHVXUHU XQH GLVWULEXWLRQ G¶DFWLIV DXWUH TX¶HQ HVSqFHV j O¶RFFDVLRQ G¶XQ SDLHPHQW GH GLYLGHQGHV DX[ DFWLRQQDLUHV /¶LQWHUSUpWDWLRQ UHTXLHUW pJDlement que des informations complémentaires soient IRXUQLHVHQDQQH[HVLOHVDFWLIVQHWVGHVWLQpVjrWUHGLVWULEXpVDX[DFWLRQQDLUHVUHPSOLVVHQWOHVFULWqUHVG¶DFWLYLWpVDEDQGRnnées. /¶LQWHUSUpWDWLRQV¶DSSOLTXHUDGHIDoRQSURVSHFWLYHDSUqVVDGDWHG¶DGRSWLon.
Les améliorations apportées aux normes IFRS, publiées le 16 avril 2009, incluent des amendements ne faisant pas partie LQWpJUDQWHG¶XQDXWUHSURMHWPDMHXU,OVVRQWSUpVHQWpVGDQVXQGRFXPHQWXQLTXHSOXW{WTXHFRPPHXQHVpULHGHFKDQJHPHQWV isolés. Ils sont en général applicables à compter du 1er janvier 2010, sauf spécifié autrement. Ces amendements ne devraient SDV DYRLU G¶LQFLGHQFH VLJQLILFDWLYH VXU OHV pWDWV ILQDQFLHUV FRQVROLGpV GX *URXSH \$;\$ D GpFLGp G¶XWLOLVHU OD SRVVLELOLWp G¶DGRSWHU SDU DQWLFipation au 1er MDQYLHU O¶DPHQGHPHQW j OD QRUPH ,)56 - Secteurs opérationnels, qui traite de O¶LQIRUPDWLRQHQDQQH[HUHODWLYHDX[WRWDOGHVDFWLIVHWFHSDUFRKpUHQFHDYHFODSUHPLqUHDSSOLFDWLRQG¶,)56TXLGpEXWDLt également à compter du 1er janvier 2009.
Préparation des états financiers
/DSUpSDUDWLRQGHVpWDWVILQDQFLHUVFRQIRUPpPHQWDX[QRUPHV,)56UHTXLHUWO¶XWLOLVDWLRQGHFHUWDLQHVHVWLPDWLRQVHWK\SRWKqVHs. (OOHLQFOXWXQHSDUWGHMXJHPHQWGDQVO¶DSSOLFDWLRQGHVSULQFLSHVFRPSWDEOHV*URupe décrits ci-après. Les principaux postes du ELODQFRQFHUQpVVRQWOHVpFDUWVG¶DFTXLVLWLRQHQSDUWLFXOLHUGDQVOHFDGUHGHVWHVWVGHGpSUpFLDWLRQGpFULWVDXSDUDJUDSKH.6.1, OHVYDOHXUVGHSRUWHIHXLOOHVDFTXLVOHVIUDLVG¶DFTXLVLWLRQUHSRUWpVHWDVVLPilés, certains actifs en juste valeur, les passifs liés à O¶DFWLYLWpG¶DVVXUDQFHOHVHQJDJHPHQWVGHUHWUDLWHHWOHVpOpPHQWVOLpVDX[UpPXQpUDWLRQVHQDFWLRQV/HVSULQFLSHVFL-dessous SUpFLVHQWOHVPRGDOLWpVG¶pYDOXDWLRQGHFHVSRVWHV&HVGHUQLqUHVDLQsi que les hypothèses clefs le cas échéant, sont détaillées SOXVHQDYDQWORUVTXHFHODV¶DYqUHVLJQLILFDWLIHWSHUWLQHQWGDQVOHVQRWHVUHODWLYHVDX[SRVWHVG¶DFWLIVHWGHSDVVLIVFRQcernés dans le cas où des changements significatifs ont été effectués depuis la dernière clôture annuelle.
&RPPHSUpFRQLVpSDUODQRUPH,\$6OHVDFWLIVHWSDVVLIVVRQWFODVVpVDXELODQVXUODEDVHJOREDOHPHQWG¶XQRUGUHFURLVVDQWde liquidité, ce qui est plus pertinent pour les institutions financières que la classification entre éléments courants et non courants. &RPPHFKH]ODSOXSDUWGHVFRPSDJQLHVG¶DVVXUDQFHOHVGpSHQVHVVRQWFODVVpHVSDUIRQFWLRQGDQVOHFRPSWHGHUpVXOWDW
Tous les montants du bilan consolidé, compte de résultat consolidé, tableau des flux de trésoUHULH FRQVROLGpV O¶eWDW GHV SURGXLWVHWGHVFKDUJHVUHFRQQXVVXUODSpULRGHHWGHVDQQH[HVVRQWH[SULPpVHQPLOOLRQVG¶HXURVDUURQGLVjO¶XQLWpVXSpULHXre, sauf mention contraire.
1.2.2. Première adoption des normes IFRS
Pour le Groupe AXA, la date de transition est le 1er MDQYLHU\$;\$DSUpSDUpVRQELODQG¶RXYHUWXUHHQ,)56jFHWWHGDWH/D GDWHG¶DGRSWLRQGHVQRUPHV,)56SDUOH*URXSHHVWOHer janvier 2005.
Les principales options retenues conformément à la norme IFRS 1 ont été les suivantes :
MéthRGHGHO¶DFTXLVLWLRQpFDUWG¶DFTXLVLWLRQHWDXWUHVLPPRELOLVDWLRQVLQFRUSRUHOOHVOLpHVDX[UHJURXSHPHQWV G¶HQWUHSULVHVDQWpULHXUVDXer janvier 2004
&RQIRUPpPHQWjO¶RSWLRQ SURSRVpH SDUOD QRUPHIFRS 1, AXA a choisi de ne pas retraiter les regroupements G¶HQWUHSULVHV DQWpULHXUV 3DU FRQVpTXHQWOHV UHJURXSHPHQWV G¶HQWUHSULVHV DQWpULHXUV DX er janvier 2004 sont comptabilisés dans les états ILQDQFLHUV,)56VHORQOHVSULQFLSHVDQFLHQQHPHQWHQYLJXHXUjO¶H[FHSWLRQGHVpOpPHQWVVXLYDQWV
O¶pFDUW G¶DFTXLVLWLRQ D pWp OLEHOOp HQ ,)56 GDQV OD GHYLVH IRQFWLRQQHOOH GH O¶HQWLWp DFTXLVH GHSXLV OH er janvier 2004 (transition à IFRS), et
tout élément comptabilisé conformément aux normes comptables anciennement en vigueur et ne répondant pas aux critères IFRS peUPHWWDQWGHOHUHFRQQDvWUHFRPPHDFWLIRXSDVVLIDpWpUHFODVVpHQpFDUWG¶DFTXLVLWLRQ
(QFRQVpTXHQFHODYDOHXUEUXWHGHVpFDUWVG¶DFTXLVLWLRQUHSUpVHQWHODYDOHXUEUXWHGHFHVpFDUWVG¶DFTXLVLWLRQDXGpFHPEUe
2003 diminuée des amortissements cumulés, enregistrés en norme française jusqu'à cette date.
Différences de conversion
AXA a choisi l'option permettant de remettre à zéro le montant cumulé passé des écarts de conversion de toutes les activités à l'étranger au 1er janvier 2004.
Comptabilisation des engagements de retraite
Les pertes et gains actuariels historiques cumulés de tous les engagements de retraite ont été enregistrés en report à nouveau au $1er$ janvier 2004.
Les principes comptables d'AXA sont appliqués de manière homogène à l'ensemble des périodes présentées dans les états financiers y compris les principes relatifs à la classification et l'évaluation des contrats d'assurance, d'investissement ainsi que des autres actifs et passifs financiers, dont les dérivés.
$1.3.$ Principes et méthodes de consolidation
1.3.1. Périmètre et méthodes de consolidation
Les sociétés au sein desquelles AXA exerce un contrôle sont dénommées filiales. Selon la définition d'IAS27 en vigueur, le contrôle se caractérise par la capacité à diriger la politique financière et opérationnelle d'une société afin de retirer un profit de ses activités. Les filiales sont consolidées par intégration globale à partir du moment où le contrôle, tel que conçu par le modèle actuel d'IAS27 / SIC12, est transféré à AXA. Ce contrôle est présumé dès lors qu'AXA détient directement ou indirectement plus de 50 % des droits de vote. L'existence et l'effet des droits de vote potentiels qui sont exerçables ou convertibles sont également pris en compte pour déterminer si AXA contrôle une autre entité.
Les entités qui sont contrôlées en substance, en particulier au travers d'un statut spécifique ou d'un accord, même sans détention de droits de vote, sont aussi consolidées. Il s'agit notamment d'entités ad hoc, par exemple de véhicules de titrisation
Sont consolidées par intégration proportionnelle les sociétés sur lesquelles AXA exerce avec un ou plusieurs tiers un contrôle conjoint.
Sont comptabilisées par mise en équivalence les sociétés sur lesquelles AXA a une influence durable et notable. AXA est présumé exercer une influence notable lorsqu'il détient, directement ou indirectement, 20 % ou plus des droits de vote, ou par exemple lorsque l'influence notable existe au travers d'un pacte d'actionnaires. La quote-part d'AXA dans les profits ou pertes d'une société mise en équivalence postérieurement à l'acquisition est comptabilisée en résultat, tandis que sa quote-part dans les variations de réserves postérieures à l'acquisition figure en « Autres réserves ».
Les fonds d'investissement et les sociétés immobilières sont consolidés soit par intégration globale soit par intégration proportionnelle, ou encore comptabilisés par mise en équivalence en fonction des critères d'IAS27 / SIC12 qui sont satisfaits parmi ceux énoncés précédemment. Pour les sociétés d'investissement consolidées par intégration globale, les intérêts minoritaires sont comptabilisés à la juste valeur et enregistrés en dettes au bilan lorsque des instruments de ces sociétés sont remboursables à la juste valeur, au gré du détenteur. Les fonds d'investissement comptabilisés en utilisant la mise en équivalence sont inclus dans le poste du bilan intitulé « Placements financiers ».
1.3.2. Regroupements d'entreprises : comptabilité d'acquisition et goodwill, y compris acquisitions d'intérêts minoritaires
Conformément à l'option proposée par la norme IFRS 1, les regroupements d'entreprises antérieurs à 2004 n'ont pas été retraités par rapport aux principes français anciennement en vigueur. Les principes décrits ci-dessous s'appliquent aux opérations de regroupements d'entreprises intervenues après le 1er janvier 2004.
Évaluation des actifs et passifs de sociétés nouvellement acquises, et des passifs éventuels
Lors de la première consolidation, l'ensemble des actifs, passifs et passifs éventuels de la société acquise est estimé à sa juste valeur. Toutefois comme le permet IFRS 4, les passifs liés aux contrats d'assurance vie ou aux contrats d'investissement avec participation discrétionnaire sont maintenus à la valeur comptable antérieure à la date d'acquisition, dans la mesure où cette
base d'évaluation est cohérente avec les principes comptables d'AXA. La juste valeur des portefeuilles acquis de contrats d'assurance et d'investissement avec participation discrétionnaire est enregistrée à l'actif du bilan pour un montant correspondant à la valeur actualisée des profits futurs estimés relatifs aux contrats existants à la date d'acquisition (également dénommée valeur des portefeuilles de contrats des sociétés d'assurance acquis). La valeur actuelle des profits futurs tient compte du coût du capital et est estimée d'une part en utilisant des hypothèses actuarielles fondées sur des projections faites à la date d'acquisition, et d'autre part en utilisant un taux d'escompte intégrant une prime de risque.
Les contrats d'investissement sans participation discrétionnaire ne bénéficient pas de cette dérogation permise par IFRS 4 durant la Phase I du projet « Assurance » de l'IASB qui conduit à comptabiliser la juste valeur des provisions acquises via la reconnaissance d'un actif correspondant à la valeur des portefeuilles acquis. Les passifs des contrats d'investissement sans participation discrétionnaire sont directement valorisés en juste valeur. Conformément à IAS 39, la juste valeur de ces contrats ne peut être inférieure à la valeur de rachat, dans le cas de l'existence d'une option de rachat.
Les autres actifs incorporels tels que la valeur de la relation clientèle sont reconnus s'ils peuvent être évalués de façon fiable. Dans ce cas, la valeur de la relation clientèle représente la valeur des flux futurs attendus des renouvellements et ventes croisées de nouveaux produits auprès de la clientèle connue et identifiée au moment de l'acquisition. Ces projections incluent des hypothèses de sinistralité, de frais et de revenus financiers ou peuvent être estimées sur la base de la valeur des affaires nouvelles. Conformément aux principes comptables appliqués avant la conversion aux normes IFRS et dont l'utilisation est toujours autorisée par la norme IFRS 4, les versements libres futurs liés aux contrats acquis sont également pris en compte dans les portefeuilles de contrats des sociétés d'assurance acquis.
Les actifs incorporels qui peuvent être évalués séparément et de façon fiable peuvent aussi être évalués sous l'angle des moyens marketing acquis qui permettront de générer ces flux futurs.
La nature des actifs incorporels reconnus est cohérente avec les méthodes de valorisation de l'entité acquise utilisées au moment de son acquisition.
Dans le cas d'un regroupement d'entreprises, seuls les coûts de restructuration mesurables de façon fiable et qui correspondent à une obligation de la société acquise existant préalablement à la date d'acquisition, sont inclus dans les provisions pour restructuration enregistrées au bilan de la société acquise, à la date d'acquisition.
Le coût d'une acquisition est mesuré à la juste valeur des actifs transférés, des instruments de capitaux propres émis et des passifs encourus ou assumés à la date de la transaction, augmenté des frais externes directement liés à l'acquisition.
Tout ajustement du coût d'un regroupement d'entreprises dépendant d'événements futurs doit être inclus dans le coût d'acquisition si l'ajustement est probable et peut être évalué de façon fiable. Lors de l'évaluation du montant de l'ajustement, il convient d'utiliser des hypothèses cohérentes avec celles utilisées pour la valorisation des actifs incorporels (telle que la valeur des portefeuilles de contrats d'une société d'assurance acquis). Si les événements futurs ne se réalisent pas ou si l'estimation doit être révisée, le coût d'acquisition doit être ajusté avec une incidence sur le montant de l'écart d'acquisition et/ou sur la valorisation des actifs et passifs de l'entité acquise.
Lorsque l'opération est effectuée en devises étrangères, le cours de change retenu est celui du jour de l'opération ou le jour du début de la transaction si celle-ci s'étale dans le temps.
Ecarts d'acquisition
La différence positive entre le coût d'acquisition pour l'acquéreur et la juste valeur nette des actifs, passifs et passifs éventuels acquis représente l'écart d'acquisition. L'écart d'acquisition résultant de l'acquisition d'une entité étrangère est enregistré dans la devise locale de l'entité acquise et est converti en euros à la date de clôture.
Si ce coût d'acquisition est inférieur à la juste valeur nette des actifs, passifs et passifs éventuels acquis, la différence est enregistrée directement dans le compte de résultat consolidé.
Les écarts d'acquisition peuvent être modifiés dans les douze mois à compter de la date d'acquisition, sur la base des nouvelles informations disponibles permettant de finaliser la comptabilisation initiale de la transaction. Dans ce cas, les informations fournies à titre de comparaison sont présentées comme si la comptabilisation initiale avait été finalisée à la date d'acquisition.
Si après une période de 12 mois, un impôt différé actif initialement considéré comme non recouvrable répond finalement aux critères de comptabilisation, le gain d'impôt correspondant est enregistré dans le compte de résultat consolidé, mais l'effet est compensé par une réduction de goodwill également reconnue au compte de résultat.
L'écart d'acquisition est alloué par segment (« Assurance Vie, Épargne, Retraite », « Assurance Dommages », « Assurance Internationale », « Gestion d'Actifs » et « Activités bancaires ») aux unités génératrices de trésorerie correspondant : (i) aux différentes sociétés (ou portefeuilles) acquises, en fonction de leur rentabilité attendue, (ii) aux entités déjà présentes dans le Groupe AXA qui bénéficieront des synergies attendues du regroupement avec les activités acquises. Cette allocation de l'écart d'acquisition est utilisée à la fois pour la présentation des résultats par segment et pour les tests de dépréciation.
Rachat de minoritaires
Lors d'un rachat d'actions de minoritaires d'une filiale, un nouvel écart d'acquisition est comptabilisé, correspondant à la différence entre le prix payé pour le lot complémentaire et la quote-part de capitaux propres rachetés (incluant les variations de juste valeur inscrites en capitaux propres).
Engagements de rachat de minoritaires
Lors de l'acquisition du contrôle d'une filiale, une option de vente peut être octroyée aux actionnaires minoritaires. La reconnaissance de l'option en dette dépend toutefois des clauses précises du contrat.
Lorsqu'il s'agit d'un engagement inconditionnel exercable au gré du détenteur de l'option, l'option est comptabilisée en dette. La contrepartie de cette dette ne faisant l'obiet d'aucune précision dans le corps de normes IFRS actuel et l'« Agenda Committee » de l'IFRIC ayant décidé en 2006 de ne pas se prononcer sur le traitement de ces opérations, la méthode adoptée par le Groupe consiste à : (i) reclasser en dettes les intérêts minoritaires représentatifs d'une quote-part des capitaux propres de la filiale, (ii) réévaluer cette dette à la valeur actualisée du prix de l'option, (iii) comptabiliser la différence en augmentation de l'écart d'acquisition. De façon similaire, les variations ultérieures de la valeur de cette dette sont enregistrées en contrepartie de l'écart d'acquisition.
Transactions intragroupes
Les transactions intragroupes, y compris les dividendes internes, les dettes et créances et les gains ou pertes liés à ces transactions sont éliminées :
- · en totalité pour les filiales contrôlées ;
- · à hauteur de la quote-part d'AXA pour les sociétés mises en équivalence et intégrées proportionnellement.
L'impact sur le résultat des transactions entre sociétés consolidées est toujours éliminé, à l'exception des pertes internes présentant un caractère durable qui sont maintenues.
Lorsqu'un actif, objet d'une cession interne, n'est pas destiné à être conservé de façon durable au sein du Groupe, un impôt différé est constaté en contrepartie de l'impôt courant calculé sur la plus ou moins-value réalisée. L'incidence sur le compte de résultat de l'éventuelle participation aux bénéfices due aux assurés au titre de cette transaction est également éliminée, une participation aux bénéfices différée étant portée à l'actif du bilan.
Par ailleurs, le transfert de titres d'une entreprise consolidée entre deux entreprises consolidées mais détenues avec des pourcentages d'intérêts différents n'affecte pas le résultat du Groupe à l'exception des éventuels impôts et participation aux bénéfices dus aux assurés comptabilisés au titre de la transaction qui sont maintenus dans les comptes consolidés. Ces transferts ont également une incidence, qui trouve sa contrepartie dans les intérêts minoritaires, sur les capitaux propres du Groupe. Cette incidence est isolée sur la ligne « Autres variations » de l'état de variation des capitaux propres consolidés.
$1.4.$ Conversion des comptes et transactions en monnaies étrangères
Les états financiers consolidés sont présentés en millions d'euros, l'euro étant la devise de présentation du Groupe.
Les résultats et la situation financière de toutes les entités du Groupe dont la devise fonctionnelle (devise du principal environnement économique dans lequel l'entité opère) est différente de la devise de présentation du Groupe, sont convertis dans la devise de présentation selon la méthode suivante :
• les actifs et passifs des sociétés dont la devise fonctionnelle n'est pas l'euro, sont convertis en euros sur la base des taux de change à la clôture ;
• les charges et produits sont convertis aux taux de change moyens de la période;
• toutes les différences de change qui en résultent sont enregistrées comme une composante distincte des capitaux propres (écarts de conversion).
Au niveau de chaque entité, les transactions en devises étrangères sont converties dans la devise fonctionnelle de l'entité en utilisant les taux de change en vigueur aux dates de transactions. Les gains ou pertes de change résultant du règlement de ces transactions et de la conversion aux taux de change à la date de clôture des actifs et passifs monétaires libellés en devises étrangères sont enregistrés dans le compte de résultat, sauf lorsque la comptabilité de couverture est appliquée, comme décrit ci-après au paragraphe 1.9.
Comme mentionné au paragraphe 1.3.2, l'écart d'acquisition résultant de l'acquisition d'une entité étrangère est enregistré dans la devise locale de l'entité acquise et est converti en euros à la date de clôture.
Les écarts de change résultant de la conversion d'un investissement net dans une filiale étrangère, des emprunts et des
instruments de devise désignés comme des instruments de couverture de cet investissement, sont enregistrés dans les capitaux SURSUHVHQpFDUWVGHFRQYHUVLRQHWFRQVWDWpVHQUpVXOWDWORUVGHODFHVVLRQGHO¶LQYHVWLVVHPHQWQHWFRXYHUW
Les écarts de change sur actifs financiers monétaires classés en actifs disponibles à la vente sont enregistrés en produits ou charges de la période pour la partie correspondant au coût amorti. Les écarts de change résiduels relatifs aux changements de juste valeur sont enregistrés en capitaux propres.
1.5. Information sectorielle
/¶LQIRUPDWLRQ VHFWRULHOOH SUpVHQWpH GDQV OHV pWDWV ILQDQciers consolidés semestriels reflète à la fois les lignes de métiers VHJPHQWSULQFLSDOG¶DFWLYLWp?HWOHV]RQHVJpRJUDSKLTXHV(OOHHVWIRQGpHVXUFLQTOLJQHVGHPpWLHUV\$VVXUDQFH9LH(SDUJQe, Retraite, Assurance Dommages, Assurance Internationale, GesWLRQG¶DFWLIVHW\$FWLYLWpVEDQFDLUHV8QVHJPHQWVXSSOpPHQWDLUH intitulé « Holdings » inclut les activités non opérationnelles.
1.6. Actifs incorporels
1.6.1. eFDUWG¶DFTXLVLWLRQHWGpSUpFLDWLRQGHO¶pFDUWG¶DFTXLVLWLRQ
/¶pFDUW G¶DFTXLVLWLRQHVW SUpVXPpDYRLU XQH GXUpH G¶XWLOLVDWLRQLQGpILQLHHW Q¶HVW GRQF SDVDPRUWL ,OHVWVXMHWj GHVWHVWV GH GpSUpFLDWLRQDXPRLQVXQHIRLVSDUDQ/DGpSUpFLDWLRQGHO¶pFDUWG¶DFTXLVLWLRQQ¶HVWSDVUpYHUVLEOH
/HVWHVWV GH GpSUpFLDWLRQ G¶pFDUW G¶DFTXLVLWLRQ UpDOLVpVDXPRLQV Xne fois par an, sont fondés sur les unités génératrices de WUpVRUHULHHQXWLOLVDQWXQHDQDO\VHPXOWLFULWqUHVOHVSDUDPqWUHVLQFOXHQWODYDOHXUGHVDFWLIVOHVSURILWVIXWXUVG¶H[SORLWation, la SDUWGHPDUFKp?DILQGHGpWHUPLQHUG¶pYHQWXHOOHVpYROXWLRQVGpfavorables significatives. Cette analyse tient également compte GHO¶LQWHUGpSHQGDQFH GHVWUDQVDFWLRQV jO¶LQWpULHXU GHV VRXV-groupes. Au sein de chaque unité génératrice de trésorerie, une comparaison est effectuée entre la valeur nette comptable et la valeur recouvrable, cette dernière correspondant à la valeur la SOXVKDXWHHQWUHODYDOHXUGHPDUFKpHWODYDOHXUG¶XWLOLWp/DYDOHXUG¶XWLOLWpFRUUHVSRQGDX[DFWLIVQHWVHWDX[UHYHQXVIXturs attendus des portefeuilles existants et des affaires nouvelles, en prenant en compte les flux de trésorerie futurs des unités génératrices de trésorerie. La valeur des revenus futurs attendus est estimée sur la base des valorisations des portefeuilles des FRQWUDWVG¶DVVXUDQFHYLHHWG¶LQYHVWLVVHPHQW©HPEHGGHGDXELODQ ») publiés par AXA ou de calculs similaires pour les autres activités. Les valeurs de marché sont quant à elles fondées sur différents multiples de valorisation.
1.6.2. 9DOHXUVGHVSRUWHIHXLOOHVGHFRQWUDWVGHVVRFLpWpVG¶DVVXUDQFHYLHDFTXLV
La valeur de porWHIHXLOOH GH FRQWUDWV G¶DVVXUDQFH HW GH FRQWUDWV G¶LQYHVWLVVHPHQW DYHF SDUWLFLSDWLRQ GLVFUpWLRQQDLUH DFTXLV FRPSWDELOLVpHORUVG¶XQUHJURXSHPHQWG¶HQWUHSULVHVYRLUSDUDJUDSKH?HVWDPRUWLHHQIRQFWLRQGHO¶pPHUJHQFHGHVSURILWV sur la durée de vie du portefeuille de contrats. De manière similaire au test de suffisance du passif (voir paragraphe 1.13.2), un WHVW GH UHFRXYUDELOLWp HVW UpDOLVp FKDTXH DQQpH HQ IRQFWLRQ GH O¶H[SpULHQFH HW GH O¶pYROXWLRQ DQWLFLSpH GHV SULQFLSDOHV hypothèses.
1.6.3. Autres actifs incorporels
Les autres immobilisations incorporelles incluent des logiciels développés pour un usage interne dont les coûts directs font O¶REMHWG¶XQDPRUWLVVHPHQWOLQpDLUHVXUODEDVHGHODGXUpHGHYLHHVWLPpHGHVLPPRELOLVDWLRQV
Les autres immobilisations incorporelles comprennent également la valeur de la relation clientèle ainsi que les accords de GLVWULEXWLRQ YDORULVpVORUV GHUHJURXSHPHQWV G¶HQWUHSULVHV VLOHXUMXVWH YDOHXU SHXWrWUHPHVXUpH GHPDQLqUH ILDEOHHW V¶LO est probable que le Groupe bénéficiera des avantages économiques attribuables à ces actifs. Lorsque ces actifs ont une durée G¶XWLOLWp ILQLH LOV IRQW O¶REMHW G¶XQ DPRUWLVVHPHQW VXU FHWWH GXUpH GH YLH 'DQV WRXV OHV FDV LOV IRQW O¶REMHW G¶XQ WHVW GH dépréciation, à chaque clôture poXUOHVDFWLIVD\DQWXQHGXUpHG¶XWLOLWpILQLHHWDQQXHOOHPHQWSRXUOHVDXWUHVDFWLIV(QFDVGH baisse de valeur significative, une provision pour dépréciation est constatée à hauteur de la différence entre la valeur au bilan et le montant le plus élevé de ODYDOHXUG¶XWLOLWpRXGHOHXUYDOHXUYpQDOH
1.6.4. Frais d'acquisition reportés des contrats d'assurance vie et contrats d'investissement avec participation discrétionnaire aux bénéfices - Frais exposés à l'origine des contrats d'investissement sans participation discrétionnaire
Les frais variables engagés lors de la souscription de contrats d'assurance et de contrats d'investissement avec participation discrétionnaire dans le cadre de la souscription d'affaires nouvelles sont portés à l'actif du bilan. Les frais d'acquisition ainsi reportés sont amortis sur la durée de vie des contrats en proportion de l'émergence attendue des profits futurs. En liaison avec le test de suffisance du passif (voir paragraphe 1.13.2), la recouvrabilité de cet actif est testée : la partie des frais d'acquisition qui, à la clôture de la période, s'avère non couverte par des profits futurs bruts estimés n'est pas considérée comme recouvrable et est donc constatée en charge.
Pour les contrats d'investissement sans participation discrétionnaire, un actif similaire est comptabilisé, mais son montant est limité aux coûts directement rattachés à la prestation de gestion d'actifs. Cet actif est amorti en tenant compte des projections de prélèvements collectés sur la durée de vie des contrats. L'amortissement des frais reportés exposés à l'origine est revu à chaque date de clôture afin de refléter les écarts d'expérience observés et les changements d'hypothèses. Cet actif fait également l'objet de tests de recouvrabilité.
Les frais d'acquisition reportés et assimilés sont comptabilisés bruts de chargements et de prélèvements non acquis.
Ces chargements et prélèvements non acquis sont enregistrés séparément comme des provisions et sont amortis sur la durée de vie du contrat selon des règles identiques à celles utilisées pour l'amortissement des frais d'acquisition et assimilés.
$1.7.$ Placements des entreprises d'assurance, du secteur bancaire et autres activités
Les placements comprennent l'immobilier de placement, les instruments financiers et notamment les actions, les obligations et les prêts.
1.7.1. Immobilier de placement
L'immobilier de placement (à l'exclusion des immeubles de placement adossés totalement ou partiellement à des passifs de contrats dont le risque financier est supporté par l'assuré et à des contrats « with-profit ») est comptabilisé au coût. Les composants des immeubles sont amortis sur leur durée estimée d'utilisation, en tenant compte de leur valeur résiduelle, si celle-ci peut être estimée de façon fiable.
En cas de moins-value latente de plus de 15 %, une dotation aux provisions pour dépréciation est enregistrée, égale à la différence entre la valeur nette comptable de l'immeuble de placement et sa juste valeur fondée sur une évaluation indépendante. Par ailleurs, au niveau de chaque entité, si le montant cumulé des moins-values latentes inférieures à 15 % (sans compensation avec les plus-values latentes) dépasse 10 % du coût net cumulé des actifs immobiliers, une dotation aux provisions pour dépréciation supplémentaire est enregistrée ligne par ligne, jusqu'à ce que le seuil de 10 % ne soit plus excédé.
Durant les périodes suivantes, si la différence (positive) entre la juste valeur et la valeur nette comptable atteint 15 % ou plus, alors les provisions pour dépréciation précédemment enregistrées sont reprises à hauteur de la différence entre (a) la valeur nette comptable et (b) le montant minimal entre la juste valeur et le coût amorti (avant dépréciation).
L'immobilier de placement, adossé totalement ou partiellement aux passifs de :
- contrats dont le risque financier est supporté par l'assuré,
- polices « with-profit » dont la rémunération est fondée sur des actifs immobiliers, est comptabilisé à la juste valeur, les variations de la juste valeur étant enregistrées en résultat.
1.7.2. Classification des instruments financiers
Les instruments financiers sont classés dans les catégories suivantes, selon l'intention et la capacité à détenir les actifs investis :
- · actifs détenus jusqu'à échéance, comptabilisés au coût amorti ;
- · prêts et créances (y compris les instruments de dette non cotés) comptabilisés au coût amorti ;
- · actifs détenus à des fins de transaction et actifs désignés à la juste valeur, avec variation de juste valeur enregistrée par
résultat ;
actifs disponibles à la vente comptabilisés à la juste valeur avec variation de juste valeur inscrite en capitaux propres.
/¶RSWLRQGHMXVWHYDOHXUTXLFRQVLVWHjGpVLJQHUORUVGHOHXUHQWUpHGDQVOHELODQOHVDFWLIVHWSDVVLIVILQDQFLHUVjODMXste valeur avec variation de juste valeur en compte de résultat, est utilisée par le Groupe principalement dans les cas suivants :
OHV DFWLIV ILQDQFLHUV SRXU OHVTXHOV OH FKRL[ GH O¶RSWLRQ GH MXVWH YDOHXU SHUPHW GH UpGXLUH OD GLVV\PpWULH FRPSWDEOH HW notamment :
± les actifs adossés à des passifs résultant de contrats dont le risque financier est supporté par les assurés ;
± les actifs inclus dans des stratégies de couverture mises en place par le Groupe pour des raisons économiques mais non éligibles à la comptabilité de couverture telle que définie par IAS 39 ;
± les dettes détenues par les fonds obligataires structurés, principalement des CDO (Collateralized Debt Obligations) et contrôlés et consolidés par le Groupe ;
OHVJURXSHVG¶DFWLIVILQDQFLHUVJpUpVGRQWODSHUIRUPDQFHHVWpYDOXpHVXUODEDVHGHMXVWHYDOHXULOV¶DJLWHVVHQWLHOOHPHQWGHV WLWUHVGpWHQXVSDUGHVIRQGVG¶LQYHVWLVVHPHQWFRQVROLGpVJpUpVVXUODEDVHGHODSROLWLTXHGHJHVWLRQGHVULVTXHVGX*URXSH(« Satellite Investment Portfolios », voir la définition ci-après).
(QSUDWLTXHOHVDFWLIVGpWHQXVYLDOHVIRQGVG¶LQYHVWLVVHPHQWFRQVROLGpVVRQWFODVVpV
VRLWDXVHLQGHV©&RUH,QYHVWPHQW3RUWIROLRVªTXLFRPSUHQQHQWOHVDFWLIVDGRVVpVDX[SDVVLIVGHVFRQWUDWVG¶DVVXUDQFHHW G¶LQYHVWLVVHPHQWJpUpVVHORQODVWUDWpJLHGHJHVWLRQ\$FWLI3DVVLI\$/0?G¶\$;\$
VRLW DX VHLQ GHV © 6DWHOOLWH ,QYHVWPHQW 3RUWIROLRV ª UHIOpWDQW O¶DOORFDWLRQ VWUDWpJLTXH G¶DFWLIV IRQGpH VXU XQH JHVWLRQ dynamique visant à optimiser la rentabilité.
Les titres sous-jacents inclus dans les « Core Investment Portfolios » sont classés en « actifs disponibles à la vente » à moins TX¶LOVQHVRLHQWDVVRFLpVjXQHUHODWLRQGHFRXYHUWXUHTXDOLILpHRXSOXVJpQpUDOHPHQWGDQVOHFDVROHFKRL[GHO¶RSWLRQGHjuste valeur est approprié pour réduire la dissymétrie comptable. Comme mentionné ci-dessus, les instruments financiers des « Satellite Investment Portfolios » sont comptabilisés à la juste valeur avec les variations de juste valeur comptabilisée en résultat.
Les actifs « disponibles à la vente », ceux détenus à des fins de transaction, les actifs désignés à la juste valeur (avec variation GHMXVWHYDOHXUHQUHJLVWUpHGDQVOHFRPSWHGHUpVXOWDW?HWWRXVOHVLQVWUXPHQWVGpULYpVVRQWpYDOXpVjODMXVWHYDOHXUF¶HVW-à-dire le prix auquel XQ DFWLI SRXUUDLW IDLUH O¶REMHW G¶XQ pFKDQJH HQWUH GHV QpJRFLDWHXUV LQIRUPpV j GHV FRQGLWLRQV GH PDUFKp concurrentielles.
Les prêts non comptabilisés à la juste valeur sont valorisés au coût amorti, net de surcotes / décotes amorties et de provisions pour dépréciation.
Dépréciation des instruments financiers
¬FKDTXHGDWHG¶DUUrWpGHVFRPSWHV\$;\$YpULILHVLXQDFWLIILQDQFLHURXXQJURXSHG¶DFWLfs financiers valorisé au coût amorti ou classé en « disponible à la vente » est durablement déprécié. Un actiIILQDQFLHURXXQJURXSHG¶Dctifs financiers subit une GpSUpFLDWLRQORUVTX¶LO\DGHVSUHXYHVREMHFWLYHVGHSHUWHGHYDOHXUVXLWHjXQRXSOXVLHXUVpYpQHPHQWVGRQWO¶LQFLGHQFHVXUles IOX[IXWXUVHVWLPpVGHO¶DFWLISHXWrWUHpYDOXpe de manière fiable.
PouUOHVREOLJDWLRQV©GpWHQXHVMXVTX¶jpFKpDQFHªRX©GLVSRQLEOHVjODYHQWHªXQHGRWDWLRQDX[SURYLVLRQVSRXUGpSUpFLDWLRQ UHVSHFWLYHPHQW IRQGpH VXUOHV IOX[ IXWXUV GHWUpVRUHULH DFWXDOLVpV DXWDX[ G¶LQWpUrWLQLWLDO HIIHFWLI RX VXUODMXVWH YDOHXU est eQUHJLVWUpHHQFRPSWHGHUpVXOWDWV¶LOHVWSUREDEOHTXHOHVIOX[IXWXUVGHWUpVRUHULHQHVHURQWSDVSOHLQHPHQWUHFRXYUpVGXIDit de ODVXUYHQDQFHG¶XQLQFLGHQWGHFUpGLWFKH]O¶pPHWWHXUGHVWLWUHV/¶DEDLVVHPHQWGHODQRWDWLRQGHFUpGLWG¶XQHHQWLWpQHFRQVtitue pas, en lui-même, une preuve de perte de valeur. Si ce risque diminue ou disparaît, la provision pour dépréciation peut être reprise. Le montant de cette reprise est également enregistré dans le compte de résultat.
Pour les actions disponibles à la vente, une baisse significative ou prolongée de la juste valeur du titre en dessous de sa valeur DX ELODQ HVW XQHLQGLFDWLRQ GH SHUWH GH YDOHXU&¶HVWOH FDV GHV DFWLRQV HQ VLWXDWLRQ GH SHUWHVODWHQWHV SHQGDQW XQH SpULRGH continue de six mois ou plus précédant la date de clôture, ou supérieures à 20 % de la valeur nette comptable à la date de clôture. Si une telle situation existe pour un actif financier disponible à la vente, la perte cumulée mesurée comme la différence HQWUHOHFRWG¶DFTXLVLWLRQHWODMXste valeur actuelle, diminuée de toute dépréciation précédemment enregistrée dans le compte GHUpVXOWDWHVWUHSULVHGHVFDSLWDX[SURSUHVHWIDLWO¶REMHWG¶XQHSURYLVLRQSRXUGpSUpFLDWLRQFRQVWDWpHDXFRPSWHGHUpVXOWat. Les provisions pour dépréciation sur actions enregistrées dans le compte de résultat ne sont reprises dans le compte de résultat TX¶jSDUWLUGXPRPHQWRO¶DFWLIHVWYHQGXRXGpFRPSWDELOLVp
Pour les prêts disponibles à la vente, la provision pour dépréciation est fondée sur la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs HVWLPpVDFWXDOLVpVDXWDX[G¶LQWpUrWHIIHFWLI GX SUrWHQ VHEDVDQW VXUOH SUL[ GXPDUFKp GX SUrW RX VXUODMXVWH YDOHXU GH la garantie.
Pour les actifs comptabilisés au coût amorti, y compris les prêts et les investissHPHQWV FODVVpV HQ © DFWLIV GpWHQXV MXVTX¶j pFKpDQFHªRXOHVDFWLIVILJXUDQWGDQVODFDWpJRULH©SUrWVHWFUpDQFHVªOHWHVWGHGpSUpFLDWLRQHVWG¶DERUGUpDOLVpVXUXQe base XQLWDLUH8QWHVWFROOHFWLIHVWHQVXLWHUpDOLVpSRXUGHVJURXSHVG¶DFWLIVD\DQWGes risques similaires.
Les méthodes de calcul des valeurs nettes comptables des actifs cédés (coût moyen, premier entré premier sorti...) dépendent des gestions Actif / Passif (ALM), mises en place localement compte tenu des engagements spécifiques existant vis-à-vis des DVVXUpV&HVPpWKRGHVSHXYHQWrWUHGLIIpUHQWHVDXQLYHDXGX*URXSHGqVORUVTX¶HOOHVVRQWDSSOLTXpHVGHIDoRQSHUPDQHQWHDX niveau de chaque entité.
1.8. Placements en représentation des contrats dont le risque financier est VXSSRUWpSDUO¶assuré
\$XELODQOHVSODFHPHQWVHQUHSUpVHQWDWLRQGHVFRQWUDWVG¶DVVXUDQFHRXG¶LQYHVWLVVHPHQWGRQWOHULVTXHILQDQFLHUHVWVXSSRUWp par les assurés sont présentés dans un poste séparé. Les passifs correspondant à ces actifs sont également présentés de façon V\PpWULTXH GDQV XQ SRVWH VSpFLILTXH GX SDVVLI GX ELODQ&HWWH SUpVHQWDWLRQ HVW SHUWLQHQWH HW FRQIRUPH jO¶RUGUH GHOLTXLGLWp croissante recommandé par IAS 1 pour les institutions financières sachant que les risques sont supportés par les assurés, quelle que soit la nature des actifs adossés aux passifs (immobilier de placement, obligations, actions, etc.). Le détail de ces actifs est publié dans les notes annexes.
1.9. Instruments dérivés
Les instruments dérivés sont initialement enregistrés à la juste YDOHXUjODGDWHG¶DFTXLVLWLRQSXLVUppYDOXpVjOHXUMXVWHYDOHXU Les gains et pertes latents sont comptabilisés dans le compte de résultat à moins que les instruments dérivés ne fassent partie G¶XQHUHODWLRQGHFRXYHUWXUHTXDOLILpHFRPPHGpFULWHFL-après. Le Groupe désigne certains dérivés en tant que : (i) couvertures GH OD MXVWH YDOHXU G¶DFWLIV RX GX SDVVLIV FRPSWDELOLVpV RX G¶HQJDJHPHQWV IHUPHV FRXYHUWXUH GH MXVWH YDOHXU? RX LL? couvertures de transactions futures hautement probables (couvertures de flux de trésorerie) ; ou (iii) couvertures G¶LQYHVWLVVHPHQWVQHWVGDQVGHVRSpUDWLRQVpWUDQJqUHV
/H*URXSHGRFXPHQWHjO¶RULJLQHODUHODWLRQGHFRXYHUWXUHDLQVLTXHVHVREMHFWLIVHWVDVWUDWpJLHHQWHUPHVGHJHVWLRQGHULVques et la stratégie de couveUWXUH/H*URXSHIRUPDOLVHpJDOHPHQWO¶HIILFDFLWpGHODFRXYHUWXUHjODIRLVORUVGHVDPLVHHQSODFHHW VXU OD GXUpH GH OD FRXYHUWXUH HQ LQGLTXDQW O¶HIILFDFLWp UpHOOH RX DWWHQGXH GHV SURGXLWV GpULYpV GH FRXYHUWXUH GDQV OD compensation des variations de juste valeur ou de flux de trésorerie des éléments couverts.
Couverture de juste valeur
Les variations de juste valeur des instruments dérivés qui sont désignés et qualifiés de couverture de juste valeur et les variations de juste valeur des actifs et passifs dont le risque est couvert sont enregistrées dans le compte de résultat.
Couverture de flux de trésorerie
La part efficace de variation de juste valeur des instruments dérivés désignés et qualifiés de couvertures de flux de trésorerie est enregistrée en capitaux propres. Le gain ou la perte relatif à la part inefficace est immédiatement comptabilisé dans le compte de résultat. Les montants accumulés du gain ou de la perte en capitaux propres sont recyclés dans le compte de résultat sur la période duraQW ODTXHOOH O¶pOpPHQW FRXYHUW DIIHFWH OH UpVXOWDW SDU H[HPSOH ORUVTXH OD WUDQVDFWLRQ FRXYHUWH IXWXUH HVW comptabilisée). Quand un instrument de couverture arrive à échéance ou est vendu, ou bien lorsque la couverture ne remplit plus les critères de la comptabilité de couverture, le gain ou la perte cumulé enregistré dans les capitaux propres est alors comptabilisé en résultat en même temps que la transaction future initialement couverte impacte elle-même le compte de résultat.
&RXYHUWXUHG¶LQYHVWLVVHPHQWnet
/DFRPSWDELOLWpGHFRXYHUWXUHG¶LQYHVWLVVHPHQWVQHWVGHVRSpUDWLRQVpWUDQJqUHVHVWLGHQWLTXHjFHOOHGHODFRXYHUWXUHGHVIOXx GHWUpVRUHULH/HJDLQRXODSHUWHVXUO¶LQVWUXPHQWGHFRXYHUWXUHOLpjODSDUWHIILFDFHGHODFRXYHUWXUHHVWHQUHJLVWUpHQFapitaux propres. Le gain ou la perte lié à la part inefficace est immédiatement enregistré dans le compte de résultat. Les gains et pertes DFFXPXOpVHQFDSLWDX[SURSUHVVRQWHQUHJLVWUpVGDQVOHFRPSWHGHUpVXOWDWORUVGHODFHVVLRQGHO¶HQWLWppWUDQJqUH
Produits dérivés ne remplissant pas les conditions requises par la comptabilité de couverture
Les variations de juste valeur de tous les autres instruments dérivés qui ne remplissent pas les conditions requises par la comptabilité de couverture sont immédiatement enregistrées dans le compte de résultat.
Le Groupe détient des actifs financiers qui comportent des produits dérivés incorporés. Ces dérivés incorporés sont enregistrés VpSDUpPHQWHWpYDOXpVjODMXVWHYDOHXUGDQVOHFRPSWHGHUpVXOWDWVLO¶LPSDFWest jugé significatif.
Pour la présentation au bilan, les produits dérivés sont rattachés aux actifs ou passifs couverts, que ces produits dérivés remplissent ou non les critères de comptabilité de couverture.
1.10. Actifs et passifs destinés à la vente dont ceux relatifs à des abandons G¶DFWLYLWp
Cette catégorie comprend les actifs, notamment des immeubles ou activités destinés à être cédés ou abandonnés dans les douze mois qui suivent. Les filiales destinées à être cédées demeurent dans le périmètre de conVROLGDWLRQMXVTX¶DXMRXUROH*URXSH en perd le contrôle effectif. Les actifs et activités (actifs et passifs) concernés sont évalués à la valeur la plus faible entre la valeur nette comptable et la juste valeur diminuée des coûts de cession. Ils sont préVHQWpVDXELODQGDQVGHVSRVWHVG¶DFWLIVHWGH passifs séparés. Les comptes de passifs (hormis les fonds propres) des filiales destinées à être cédées sont comptabilisés séparément au passif du bilan consolidé, sans compensation avec les actifs.
Dans le cDVG¶XQDEDQGRQG¶DFWLYLWpUHSUpVHQWDQWVRLWXQHOLJQHGHPpWLHUXQH]RQHJpRJUDSKLTXHSULQFLSDOHHWGLVWLQFWHRXXQH ILOLDOH DFTXLVH XQLTXHPHQW GDQV O¶RSWLTXH GH OD UHYHQGUH OD FRQWULEXWLRQ DSUqV LPS{WV HVW FRPSWDELOLVpH VXU XQH OLJQH particulière du compte de résultat. À des fins de comparabilité, les mêmes principes sont appliqués dans la présentation des comptes de résultat des exercices précédents inclus dans les états financiers. Ce poste séparé comprend également la plus ou moins-value après impôts HQUHJLVWUpHORUVGHODFHVVLRQGHO¶DFWLYLWpjODGDWHGHODSHUWHGHVRQFRQWU{OH
'HVLQIRUPDWLRQVFRPSOpPHQWDLUHVVXUOHVGRQQpHVILJXUDQWDXELODQHWGDQVOHFRPSWHGHUpVXOWDWVRQWSUpVHQWpHVGDQVO¶DQQH[e aux comptes consolidés.
1.11. Trésorerie et équivalents de trésorerie
La trésorerie comprend les espèces disponibles. Les équivalents de trésorerie sont des investissements liquides à court terme TXLVRQWFRQYHUWLEOHVIDFLOHPHQWHQHVSqFHVHWTXLQHVXELVVHQWTX¶XQHIDLEOHYRODWLOLWp
1.12. Capitaux propres totaux
1.12.1. Capital social
/HV DFWLRQV RUGLQDLUHV VRQW FODVVpHV HQ FDSLWDX[ SURSUHV V¶LO Q¶H[LVWH SDV XQH REOLJDWLRQ FRQWUDFWXHOOH GH UHPHWWUH j OHXUV GpWHQWHXUVGHODWUpVRUHULHRXG¶DXWUHVDFWLIV
Les coûts complémentaires, nets de taxes, directement LPSXWDEOHVjO¶pPLVVLRQG¶XQLQVWUXPHQWGHFDSLWDX[SURSUHVYLHQQHQW HQGpGXFWLRQGHODYDOHXUGHO¶LQVWUXPHQWpPLV
1.12.2. Dettes perpétuelles
/D FODVVLILFDWLRQ GHV GHWWHV SHUSpWXHOOHV DLQVL TXH GHOD FKDUJH G¶LQWpUrW FRUUHVSRQGDQWHOH FDV pFKpDQW HQWUHOHV postes de FDSLWDX[SURSUHVGDQVOHSRVWH©\$XWUHVUpVHUYHVª?RXGHGHWWHVV¶HIIHFWXHVXUODEDVHGHVFODXVHVGHVFRQWUDWVVDQVSUHQGre en considération les perspectives de remboursement éventuel lié à des contraintes économiques (surcoût lié aux clauses de PDMRUDWLRQG¶LQWpUrWVRXSUHVVLRQGHVDFWLRQQDLUHVSRXUOHSDLHPHQWG¶XQGLYLGHQGHSDUH[HPSOH
1.12.3. Instruments financiers composés
Tout instrument financier émis par le Groupe comportant à la fois une composante de capitaux propres (par exemple, une option permettant de convertir un instrument de dette en un instrument de capitaux propres de la Société) et un instrument de dette (comportant une obligation contractuelle de remettre de la trésorerie) est classé distinctement au passif du bilan, la composante de capitaux propres étant présentée en capitaux propres du Groupe (dans le poste « Autres réserves »). Les profits et les pertes associés à des remboursements ou des refinancements de la composante de capitaux propres sont présentés en variation de capitaux propres.
1.12.4. 7LWUHVG¶DXWRFRQWU{OH
/HVWLWUHV G¶DXWRFRQWU{OH DFWLRQV SURSUHV? HWOHV FRWV GLUHFWHPHQWDVVRFLpV VRQW SRUWpV HQ GLPLQXWLRQ GHV FDSLWDX[ SURSUHV consolidés. Lorsque ces titres sont par la suite vendus, ou réémis, toute contrepartie reçue est enregistrée dans les capitaux SURSUHVFRQVROLGpVQHWWHG¶LPS{WVHWGHVFRWVGLUHFWHPHQWDVVRFLpV
3DUH[FHSWLRQOHVWLWUHVG¶DXWRFRQWU{OHGpWHQXVSDUOHVIRQGVFRQWU{OpVQHVRQWSDVUHWUDLWpVSRXUODSDUWLHHQUHSUpVHQWDWLon des contrats donWOHULVTXHILQDQFLHUHVWVXSSRUWpSDUO¶DVVXUpGXIDLWGHODQDWXUHGHFHVFRQWUDWV/¶HQVHPEOHGHVULVTXHVHWGHV bénéfices générés par la détention de ces titres est en effet complètement alloué aux détenteurs de ces contrats.
1.13. Passifs relatifs aux coQWUDWVG¶DVVXUDQFHHWG¶LQYHVWLVVHPHQW
1.13.1. Classification des contrats
/H*URXSHpPHWGHVFRQWUDWVTXLWUDQVIqUHQWXQULVTXHG¶DVVXUDQFHRXXQULVTXHILQDQFLHURXOHVGHX[
/HV FRQWUDWV G¶DVVXUDQFH \ FRPSULVOHVDFFHSWDWLRQVHQUpDVVXUDQFH VRQWOHVFRQWUDWV TXLFRPSRUWHQW XQULVTXH G¶DVVXUDQFH VLJQLILFDWLI &HV FRQWUDWV SHXYHQW pJDOHPHQW WUDQVIpUHU XQ ULVTXH ILQDQFLHU GH O¶DVVXUp YHUV O¶DVVXUHXU /HV FRQWUDWV G¶LQYHVWLVVHPHQWVRQWOHVFRQWUDWVTXLFRPSRUWHQWXQULVTXHILQDQFLHUVDQVULVTXHG¶DVVXUDQFHVLJQLficatif.
&HUWDLQV FRQWUDWV G¶DVVXUDQFH HW G¶LQYHVWLVVHPHQW FRPSRUWHQW XQH FODXVH GH SDUWLFLSDWLRQDX[ EpQpILFHV GLVFUpWLRQQDLUH&HW élément donne droit au titulaire du contrat de recevoir en tant que supplément aux prestations garanties, des prestations complémentaires :
- qui représentent normalement une quote-part significative des avantages contractuels ;
- GRQWOHPRQWDQWHWRXO¶pFKpDQFHHVWFRQWUDFWXHOOHPHQWjODGLVFUpWLRQGX*URXSH
qui sont contractuellement IRQGpHV VXU OD SHUIRUPDQFH G¶XQ HQVHPEOH GH FRQWUDWV OHV UHQGHPHQWV GH SODFHPHQWV G¶XQ SRUWHIHXLOOHG¶DFWLIVRXOHUpVXOWDWGHODVRFLpWpG¶XQIRQGVRXG¶XQHDXWUHHQWLWpTXLpPHWOHFRQWUDW
3RXUFHUWDLQVW\SHVGHFRQWUDWVG¶DVVXUDQFHRXG¶LQYHVWLVVHPHQWOHULVTXHILQDQFLHUHVWVXSSRUWpSDUO¶DVVXUp'HWHOVFRQWUDWV correspondent notamment à des contrats en unités de compte.
/H*URXSHFODVVHVRQSRUWHIHXLOOHGHFRQWUDWVG¶DVVXUDQFHHWG¶LQYHVWLVVHPHQWHQVL[FDWpJRULHV
- SDVVLIVOLpVjGHVFRQWUDWVG¶DVVXUDQFH
- passifs liés à des FRQWUDWVG¶DVVXUDQFHGRQWOHULVTXHILQDQFLHUHVWVXSSRUWpSDUO¶DVVXUp
- SDVVLIVOLpVjGHVFRQWUDWVG¶LQYHVWLVVHPHQWDYHFSDUWLFLSDWLRQGLVFUpWLRQQDLUH
- SDVVLIVOLpVjGHVFRQWUDWVG¶LQYHVWLVVHPHQWVDQVSDUWLFLSDWLRQGLVFUpWLRQQDLUH
passifs liés à GHV FRQWUDWV G¶LQYHVWLVVHPHQW DYHF SDUWLFLSDWLRQ GLVFUpWLRQQDLUH GRQW OH ULVTXH ILQDQFLHU HVW VXSSRUWp SDU O¶DVVXUpF¶HVW-à-dire correspondant à des contrats en unités de compte ou des contrats multi-fonds qui comportent un fonds non libellé en unités de compte avec une participation discrétionnaire,
SDVVLIV OLpV j GHV FRQWUDWV G¶LQYHVWLVVHPHQW GRQW OH ULVTXH ILQDQFLHU HVW VXSSRUWp SDU O¶DVVXUp HW VDQV SDUWLFLSDWLRQ discrétionnaire.
1.13.2. &RQWUDWVG¶DVVXUDQFHHWG¶LQYHVWLVVHPHQWDYHFSDUWLFLSDWLRQGLVFUpWLRnnaire
Conformément à IFRS 4, les règles de comptabilisation et décomptabilisation décrites ci-après reposent sur les principes FRPSWDEOHV \$;\$ DSSOLTXpV DYDQW O¶DGRSWLRQ GHV ,)56 j O¶H[FHSWLRQ GH O¶pOLPLQDWLRQ GH OD SURYLVLRQ G¶pJDOLVDWLRQ HW GHV changements sélectifs de principes autorisés par IFRS 4 (voir ci-après paragraphe sur les garanties plancher).
Les provisions pour primes non acquises constatent la part, calculée prorata temporis, des primes émises et des primes restant à émettre qui se rapporte jOD SpULRGH FRPSULVH HQWUHOD GDWH G¶LQYHQWDLUH HWOD SURFKDLQH pFKpDQFH GX FRQWUDW RX j défaut, de son terme.
Les provisions mathématiques GHV FRQWUDWV G¶DVVXUDQFH YLHWUDGLWLRQQHOV F¶HVW-à-dire comportant un risque significatif de mortalité) sont cDOFXOpHV VRXV UpVHUYH GHO¶KRPRJpQpLWp GHVPpWKRGHV XWLOLVpHVDYHFOHV SULQFLSHV GX*URXSHFRQIRUPpPHQW DX[SULQFLSHVHQYLJXHXUGDQVFKDTXHSD\VGHIDoRQSURVSHFWLYHVXUODEDVHG¶K\SRWKqVHVGHWDX[GHUHQGHPHQWGHPRUWDOLWp / morbidité et de frais de gestion.
(Q FDV GH FKDQJHPHQW GH WDEOH GH PRUWDOLWp XQH SURYLVLRQ VXSSOpPHQWDLUH FRUUHVSRQGDQW j O¶pFDUW HQWUH OHV SURYLVLRQV FDOFXOpHVVHORQO¶DQFLHQQHHWODQRXYHOOHWDEOHGHPRUWDOLWpGRLWrWUHFRQVWLWXpH
Les provisions mathématiques des contrats d'investissement avec participation discrétionnaire (dénommés auparavant « contrats d'épargne » dans les principes comptables AXA), comportant un risque faible de mortalité et de morbidité, sont déterminées à l'aide d'une approche prospective basée sur des taux d'escompte fixés à l'origine, dont les résultats sont similaires à ceux résultant d'une approche rétrospective (calcul d'une épargne acquise ou « account balance »).
Les taux d'escompte utilisés au sein du Groupe sont au plus égaux aux taux de rendement prévisionnels, prudemment estimés, des actifs affectés à leur représentation.
Une partie de la provision pour participation aux bénéfices vie est incluse dans les provisions mathématiques selon le degré d'incorporation de la participation stipulée dans les contrats d'assurance vie qui prévoient le versement aux assurés d'une participation assise sur les résultats enregistrés au titre de ces contrats.
Le poste « Passifs relatifs à la participation aux bénéfices » comprend la totalité du « Fund for future appropriation » des contrats « with-profit » britanniques, qui a principalement pour objet de couvrir les engagements au titre des « terminal bonus » futurs conformément aux termes de ces contrats. L'ensemble constitué par les provisions sur les contrats « with-profit » et le « Fund for future appropriation » varie avec la valeur de marché des actifs adossés aux fonds « with-profit » participants. Les provisions techniques sont évaluées sur une base « réaliste » conformément au standard comptable britannique FRS 27 et de façon homogène à la pratique des compagnies d'assurance britanniques pour ces contrats.
Pour les contrats d'assurance ainsi que pour les contrats d'investissement avec participation discrétionnaire, lorsque les contrats prévoient un taux minimum garanti, les insuffisances de provision éventuelles liées à des rendements futurs trop faibles sont immédiatement constatées.
Sauf lorsque ces garanties sont couvertes par un programme de gestion des risques faisant appel à l'utilisation d'instruments dérivés (voir paragraphe suivant), les garanties plancher, offertes au titre des contrats dont le risque financier est supporté par l'assuré et classés dans la catégorie des contrats d'assurance en raison de l'existence de ces garanties ou dans la catégorie des contrats d'investissement avec participation au bénéfice discrétionnaire, sont provisionnées sur la durée du contrat sur la base d'une approche prospective : la valeur actuelle des prestations futures à verser aux assurés en cas de déclenchement des garanties est estimée sur la base de scénarios raisonnables. Les hypothèses principales de ces scénarios portent sur les rendements financiers et leur volatilité, les taux de rachat et la mortalité. Cette valeur actuelle des prestations futures est provisionnée de telle sorte que le coût total moyen des garanties soit reconnu en fonction de l'émergence des prélèvements sur la durée de vie des contrats.
Certaines garanties plancher telles que les garanties plancher en cas de décès et les garanties de revenus minimum « Guaranteed Minimum Death ou Income Benefit » (« GMDB » ou « GMIB ») ou certaines garanties de performance proposées par les traités de réassurance sont couvertes par un programme de gestion des risques faisant appel à l'utilisation d'instruments dérivés. Afin de réduire la dissymétrie comptable entre la valorisation des passifs et la valorisation des dérivés de couverture, AXA a choisi d'appliquer l'option permise par IFRS 4.24 de réévaluer les provisions : cette réévaluation est faite à chaque arrêté des comptes sur la base d'une projection des garanties reflétant les taux d'intérêt et autres hypothèses courantes de marché. Son effet sur la période en cours étant constaté par résultat de facon symétrique à l'effet de la réévaluation des instruments dérivés utilisés en couverture. Ce changement de principes comptables a été appliqué à la date de passage aux IFRS le 1er janvier 2004 aux portefeuilles de contrats couverts par le programme de gestion des risques à cette date. Tout portefeuille de contrats couvert par le programme de gestion des risques postérieurement à cette date est réévalué dans les mêmes conditions à compter de la date d'application du programme.
Provisions de sinistres (assurance non vie)
Les provisions de sinistres ont pour objet la couverture du coût total à terminaison des sinistres survenus. À l'exception des provisions pour rentes invalidité et incapacité qui font l'objet d'une actualisation, elles ne sont pas escomptées.
Ces provisions couvrent les sinistres déclarés, les sinistres survenus mais non encore déclarés, et l'ensemble des frais liés à la gestion de ces sinistres. Elles sont estimées sur la base de données historiques, des tendances actuelles de sinistralité, et prennent en compte les cadences de règlement observées dans l'ensemble des branches d'assurance, ainsi que les évolutions attendues en matière d'inflation, de réglementation ou de tout autre facteur ayant une influence sur les montants qui seront dus.
Provisions pour chargements non acquis
Les chargements perçus à l'émission du contrat pour couvrir des prestations de services futures sont reportés et reconnus en résultat sur la base des mêmes critères d'amortissement que ceux utilisés pour les frais d'acquisition reportés (cf. paragraphe 1.6.4).
Comptabilité reflet et participation aux bénéfices différée
Conformément à l'option offerte par IFRS 4, la comptabilité reflet est appliquée aux contrats d'assurance et d'investissement avec participation discrétionnaire. La comptabilité reflet affecte les provisions techniques, les frais d'acquisition et la valeur de portefeuilles des contrats acquis afin de refléter l'impact des plus ou moins-values latentes sur l'évaluation des passifs et actifs d'assurance de manière similaire à l'impact qu'ont les profits ou pertes réalisés sur cessions d'actifs.
Lorsque des plus ou moins-values latentes sont constatées, une provision pour participation aux bénéfices différée est enregistrée. Celle-FLFRUUHVSRQGjODSDUWLFLSDWLRQGLVFUpWLRQQDLUHDWWULEXDEOHjO¶DVVXré et est déterminée en appliquant aux plus et moins-values latentes le taux de participation estimé sur la base des obligations implicites dans chacun des environnements concernés.
La participation aux bénéfices différée est intégralement classée au passLI RXjO¶DFWLI(QFRQVpTXHQFHDXFXQpOpPHQWQ¶HVW HQUHJLVWUp HQ IRQGV SURSUHV HW \$;\$ Q¶HVW SDVWHQX GH YpULILHU TXH OH SDVVLI FRQVWDWp SRXU O¶HQVHPEOH GX FRQWUDW Q¶HVW SDV LQIpULHXUDXPRQWDQWTXLUpVXOWHUDLWGHO¶DSSOLFDWLRQGH,\$6jO¶pOpPHQWJDUDQti.
Dans le cas de moins-YDOXHVODWHQWHVQHWWHVXQHSDUWLFLSDWLRQGLIIpUpHDFWLYHQ¶HVWHQUHJLVWUpHTXHVLVRQLPSXWDWLRQSDUHQWLWp VXUGHVSDUWLFLSDWLRQVIXWXUHVHVWIRUWHPHQWSUREDEOH&¶HVWQRWDPPHQWOHFDVVLFHWWHSDUWLFLSDWLRQGLIIpUpHDFWLYHSHut venir en GpGXFWLRQ GHV SDUWLFLSDWLRQV IXWXUHV VRLW GLUHFWHPHQWHQ V¶LPSXWDQW VXUOD SDUWLFLSDWLRQ GLIIpUpH SDVVLYH FRQVWDWpHDXWLWUH de profits de cessions futurs, soit indirectement en étant imputée sur des chargements sur primes ou autres marges futures.
A toute plus ou moins-value latente sur les actifs détenus à des fins de transaction ou comptabilisés à la juste valeur par résultat DLQVLTX¶jWRXWHDXWUHpFULWXUHLPSDFWDQWOHUpVXOWDWJpQpUDQWXQHGLIIpUHQFHWHPSRUDLUHHVWDVVRFLpXQLPSDFWGHOa comptabilité reflet en compte de résultat. De la même façon, à toute plus ou moins-value latente sur les actifs disponibles à la vente HQUHJLVWUpH SDU FDSLWDX[ SURSUHV DLQVL TX¶jWRXWH DXWUH pFULWXUH LPSDFWDQW OHV FDSLWDX[ SURSUHV FRUUHVSRQG XQ LPSDFW Ge la comptabilité reflet comptabilisé en capitaux propres.
Test de suffisance du passif
¬FKDTXHFO{WXUHGHVWHVWVGHVXIILVDQFHGXSDVVLIVRQWUpDOLVpVDXQLYHDXGHFKDTXHHQWLWpFRQVROLGpHSRXUV¶DVVXUHUGXQLYeau VXIILVDQWGHVSDVVLIVG¶DVVXUDQFHQHWVGHIUDLVG¶DFTXLVLWLRQUHSRUWpVGHODYDOHXUGHSRUWHIHXLOOHVHWGHODSDUWLFLSDWLRQGLIIpUpH active ou passive des assurés. Pour la réalisation de ces tests, les sociétés regroupent les contrats sur la base de critères communs en tenant compte de la manière dont ils ont été acquis, et dont ils sont gérés et dont leur profitabilité est mesurée. En outre, les entités se fondent sur la meilleure estimation des flux de trésorerie futurs, des coûts de gestion des sinistres et des IUDLVG¶DGPLQLVWUDWLRQHWWLennent compte des options et garanties incorporées aux contrats, ainsi que des taux de rendement des DFWLIVDGRVVpVjFHVSDVVLIV6RQWpJDOHPHQWFRQVLGpUpVOHVULVTXHVSURSUHVDX[FRQWUDWVULVTXHG¶DVVXUDQFHULVTXHGHPDUFhé, ULVTXHG¶LQIODWLRQSHUVLVWDQFHDQWLVpOHFWLRQ?VXVFHSWLEOHVG¶LQGLTXHUTXHO¶pYDOXDWLRQGHVSDVVLIVHVWLQVXIILVDQWH
7RXWHLQVXIILVDQFHGHSURYLVLRQHVWFRQVWDWpHHQUpVXOWDWGDQVXQSUHPLHUWHPSVSDUDQQXODWLRQGHVIUDLVG¶DFTXLVLWLRQUHSRrtés et de la valeur de portefeuilOHV DFTXLV GDQVODOLPLWH GHOHXUVPRQWDQWV SXLV GDQV XQ VHFRQGWHPSV SDU FRQVWLWXWLRQ G¶XQH SURYLVLRQ SRXU SHUWHV OLpHV j O¶LQVXIILVDQFH GH SDVVLI SRXU WRXW PRQWDQW H[FpGDQW OHV IUDLV G¶DFTXLVLWLRQ HW OHV YDOHXUV GH portefeuilles acquis. Dans le cas spéFLILTXHGHVFRQWUDWVG¶DVVXUDQFHQRQYLHXQHSURYLVLRQSRXUULVTXHVHQFRXUVHVWFRQVWLWXpH pour les contrats dont les primes sont estimées insuffisantes pour couvrir les sinistres et frais de gestion futurs.
/HVGpULYpVLQFRUSRUpVGDQVOHVFRQWUDWVG¶DVVXUDQFHHWG¶LQYHVWLVVHPHQWDYHFSDUWLFLSDWLRQGLVFUpWLRQQDLUH
/HV GpULYpVLQFRUSRUpV UpSRQGDQW jOD GpILQLWLRQ GH FRQWUDWV G¶DVVXUDQFH RX FRUUHVSRQGDQW j GHV RSWLRQV GH UDFKDW SRXU XQ montant défini (par exemple, une valeur de rachat basée sur un montant IL[H HW XQ WDX[ G¶LQWpUrW? QH VRQW SDV pYDOXpV VpSDUpPHQWGXFRQWUDWK{WH7RXVOHVDXWUHVGpULYpVVRQWpYDOXpVVpSDUpPHQWjODMXVWHYDOHXUV¶LOVQHVRQWSDVpWURLWHPHQWOiés DX[FRQWUDWVK{WHVHWRXV¶LOVQHUpSRQGHQWSDVjODGpILQLWLRQG¶XQFRQWUDWG¶Dssurance.
1.13.3. &RQWUDWVG¶LQYHVWLVVHPHQWVDQVSDUWLFLSDWLRQGLVFUpWLRQQDLUH
Conformément à IAS 39, ces contrats sont comptabilisés comme des dépôts, avec pour conséquence la non-reconnaissance en compte de résultat des flux de trésorerie correspondant aux primes reçues et aux prestations et sinistres réglés (voir ci-après « Comptabilisation des revenus »). Ces flux de trésorerie doivent plutôt être traités comme des dépôts ou des retraits. Cette catégorie inclut principalement des contrats en unités de compte qui ne répondent pas à la définition de contrats G¶DVVXUDQFHHWG¶LQYHVWLVVHPHQWDYHFSDUWLFLSDWLRQGLVFUpWLRQQDLUH/HVHQJDJHPHQWVDIIpUHQWVDX[FRQWUDWVHQXQLWpVGHFRPSWe sont évalués, selon les principes comptables existants, en se référant à la valeur de marché des actifs mis en représentation de FHVFRQWUDWVjODGDWHG¶DUUrWpGHVFRPSWHV
Provision pour prélèvements non acquis
/HV SUpOqYHPHQWV SHUoXV j O¶pPLVVLRQ GHV FRQWUDWV G¶LQYHVWLVVHPHQW VDQV SDUWLFLSDWLRQ GLVFUpWLRQQDLUH SRXU FRXYULU GHV prHVWDWLRQVGHVHUYLFHVIXWXUHVVRQWUHFRQQXVDXSDVVLIHWHQUHJLVWUpVHQUpVXOWDWVXUODEDVHGHVPrPHVFULWqUHVG¶DPRUWLVVHPHnt TXHFHX[XWLOLVpVSRXUOHVIUDLVH[SRVpVjO¶RULJLQHVXUFHVPrPHVFRQWUDWVFI
1.14. Réassurance : Cessions en réassurance
Les éléments de bilan et de compte de résultat, relatifs aux opérations de cession (et rétrocession) qui remplissent les critères de contrats d'assurance sont comptabilisés de façon similaire aux affaires directes (et aux acceptations) et conformément aux dispositions contractuelles.
1.15. Dettes de financement
Les dettes de financement destinées à financer la marge de solvabilité d'une entité opérationnelle ou à acquérir un portefeuille de contrats sont présentées au bilan de manière distincte des autres dettes.
1.16. Autres passifs
1.16.1. Impôt sur les sociétés
La charge semestrielle d'impôt sur les résultats est calculée sur la base de la meilleure estimation du taux d'imposition annuel attendu sur l'ensemble de l'exercice (dans le cas d'une progressivité du taux d'impôt par tranche de résultat) pour chacune des entités du Groupe et pour chaque catégorie d'impôt.
Les impôts différés actifs et passifs sont générés par des différences temporaires entre les valeurs comptables et fiscales des actifs et passifs et le cas échéant, par des reports en avant de pertes fiscales non utilisées. Les impôts différés actifs sont constatés dans la mesure où il est probable qu'un bénéfice imposable, sur lequel ces différences temporelles déductibles pourront être imputées, sera disponible. Dès lors que la situation de la société ne permet pas d'envisager la récupération des impôts différés actifs, ceux-ci font l'objet d'une décomptabilisation.
Un passif d'impôt différé est notamment comptabilisé pour toute différence temporaire imposable liée à une participation dans une société incluse dans le périmètre de consolidation, à moins que le Groupe ne contrôle la date à laquelle la différence temporelle s'inversera et qu'il est probable que la différence temporelle ne s'inversera pas dans un avenir prévisible. En particulier, dès lors que des cessions de titres de sociétés consolidées sont prévues, l'écart entre la valeur comptable des titres de participation dans les comptes consolidés et la valeur fiscale de ces titres chez l'entreprise détentrice donne lieu à la comptabilisation d'un impôt différé (y compris dans le cadre d'un regroupement d'entreprises lorsque le Groupe, en tant qu'acquéreur, a l'intention d'effectuer des cessions externes ou restructurations internes de titres ultérieurement à l'opération d'acquisition). Il en est de même pour les distributions de dividendes décidées ou probables dans la mesure où un impôt de distribution sera dû.
Un passif d'impôt différé lié à la différence temporaire entre la valeur fiscale et la valeur comptable d'un écart d'acquisition déductible fiscalement est constaté dans la mesure où il ne résulte pas de la comptabilisation initiale d'un écart d'acquisition. Cet impôt différé n'est repris qu'en cas de dépréciation de l'écart d'acquisition ou cession des titres consolidés correspondants.
L'évaluation des actifs et passifs d'impôt différé reflète les conséquences fiscales qui résultent de la façon dont le Groupe s'attend, à la date de clôture, à recouvrer ou régler la valeur comptable de ses actifs et passifs. Lorsque l'impôt sur les sociétés est calculé à un taux différent si des dividendes sont versés, l'évaluation des impôts différés retient le taux d'imposition applicable aux bénéfices non distribués. Les effets des dividendes sur l'impôt sur les sociétés ne sont comptabilisés que lorsqu'un passif est enregistré au titre du paiement du dividende.
1.16.2. Engagements sociaux
Les engagements sociaux comprennent les sommes qui seront versées aux employés du Groupe AXA à compter de leur départ à la retraite (indemnité de départ, retraite complémentaire, aide médicale). Pour couvrir les engagements de retraite, certaines législations ont autorisé ou imposé la mise en place de fonds dédiés (plan assets).
Régimes à cotisations définies : des paiements sont effectués par l'employeur auprès d'un tiers (par exemple, un fonds de pension) qui libèrent l'employeur de toute obligation ultérieure, l'organisme se chargeant de verser au salarié les montants de prestations qui lui sont dus. De ce fait, une fois les cotisations payées, aucun passif ne figure dans les comptes du Groupe à l'exception de la charge des cotisations payées aux organismes.
Régimes à prestations définies : les régimes à prestations définies se caractérisent par l'évaluation actuarielle des engagements sur la base des règlements internes de chaque régime. La valeur actualisée des prestations futures de l'employeur,
DBO (Defined Benefit Obligation), est calculée chaque année sur la base de projections à long terme de taux de croissance des saODLUHV GHWDX[ G¶LQIODWLRQ GHWDEOH GHPRUWDOLWp GXWDX[GHURWDWLRQ GHVHIIHFWLIV GHODGXUpH UpVLGXHOOH G¶DFWLYLWpHW Ge la revalorisation des rentes. La valeur inscrite au bilan au titre des engagements de retraite correspond à la différence entre la Defined Benefit Obligation et les actifs investis en valeur de marché destinés à les couvrir plan par plan. Lorsque le résultat de ce calcul est négatif, une provision pour risques et charges est dotée au passif du bilan. Dans le cas inverse, un actif est comptabilisé au bilan. Les gains et pertes actuariels dus aux écarts constatés par rapport aux estimations et aux changements G¶K\SRWKqVHV DFWXDULHOOHV VRQW HQUHJLVWUpV HQ FDSLWDX[ SURSUHVGDQVO¶eWDW FRQVROLGp GHV SURGXLWV HW FKDUJHV UHFRQQXV GHOD période) en totalité sur la période durant laquelle ils ont été constatés. De manière symétrique, tout ajustement dû au plafonnement des actifs est enregistré en capitaux propres. Les coûts des services antérieurs non comptabilisés correspond à la valeur des droits non encore acquis par les employés j OD GDWH G¶XQ FKDQJHPHQW GX PRQWDQW GHV SUHVWDWLRQV VXLWH j XQH PRGLILFDWLRQG¶XQUpJLPH&HFRWIDLWO¶REMHWG¶XQDPRUWLVVHPHQWOLQpDLUHVXUODSpULRGHPR\HQQHG¶DFTXLVLWLRQGHVGURLWV
1.16.3. Rémunérations en actions
Les plans de rémunérations dont le paiement est fondé sur des actions du Groupe sont principalement réglés sous forme G¶DFWLRQV
Tous les plans de rémunération dont le paiement est fondé en actions accordés après le 7 novembre 2002 et dont les droits n¶pWDLHQW SDV HQFRUH LQWpJUDOHPHQW DFTXLV DX er MDQYLHU VRQW pYDOXpV j OD MXVWH YDOHXU j OD GDWH G¶RFWURL OD FKDUJH FRUUHVSRQGDQWHpWDQWFRQVWDWpHDXIXUHWjPHVXUHVXUODSpULRGHG¶DFTXLVLWLRQGHVGURLWV
Les plans dont le paiement est fondé sur des actions et qui sont réglés en numéraire sont comptabilisés à leur juste valeur et réévalués à chaque clôture, toute variation de juste valeur étant constatée en résultat.
/HSODQG¶pSDUJQHHQDFWLRQVGHVVDODULpVAXA Shareplan, établi selon des règles françaises, comprend deux options : une option classique et une option à effet de levier.
/H FRW GH O¶RSWLRQ FODVVLTXH HVW YDORULVp FRQIRUPpPHQW DX[ FRQFOXVLRQV GX &1& HQ )UDQFH © &RQVHLO 1DWLRQDO GH OD Comptabilité ª?/HFRWGHO¶RSWLRQjHIIHWGHOHYLHUHVWpWDEOLHQWHQDQWFRPSWHGHODFRQWUDLQWHSRXUOHVVDODULpVG¶LQFHVVLELOLWp GHV WLWUHV SHQGDQW FLQT DQV FRPPH GDQV O¶RSWLRQ FODVVLTXH PDLV HQ LQFOXDQW HQ FRPSOpPHQW OD YDOHXU GHV DYDQWDJHV implicitement supportée par AXA en permettant à ses employés de bénéficier de conditions de tarification plus favorables que FHOOHVTX¶LOVSRXUUDLHQWREWHQLUHQWDQWTXHSDUWLFXOLHUV
1.17. Provisions pour risques et charges et passifs éventuels
1.17.1. Provisions pour restructuration
Les coûts de restructuration autres TXH FHX[ TXL SRXUUDLHQW rWUH HQUHJLVWUpV j OD GDWH G¶DFTXLVLWLRQ DX ELODQ G¶XQH VRFLpWp DFTXLVH IRQW O¶REMHW G¶XQH SURYLVLRQ ORUVTXH OH *URXSH D XQH REOLJDWLRQ SUpVHQWH TXL GpFRXOH G¶XQ FRQWUDW RX XQ SODQ GH restructuration détaillé et formalisé dont les principales caractéristiques ont été communiquées aux personnes concernées ou à leurs représentants.
1.17.2. Autres provisions et passifs éventuels
Une provision doit être comptabilisée lorsque le Groupe a une obligation présente (juridique ou implicite) résultDQW G¶XQ pYpQHPHQWSDVVpTX¶LOHVWSUREDEOHTX¶XQHVRUWLHGHUHVVRXUFHVVHUDQpFHVVDLUHSRXUUpJOHUO¶REOLJDWLRQHWTXHOHPRQWDQWGe O¶REOLJDWLRQSHXWrWUHHVWLPpGHPDQLqUHILDEOH
Les pertes opérationnelles futures ne sont pas provisionnées.
Il en HVW GH PrPH SRXU OHV SDVVLIV pYHQWXHOV j O¶H[FHSWLRQ GH FHX[ LGHQWLILpV ORUV G¶XQ UHJURXSHPHQW G¶HQWUHSULVHV (cf. section 1.3.2).
Les provisions sont déterminées sur la base de la meilleure estimation à la date de clôture de la dépense nécessaire à O¶H[WLQFWLRQGHO¶REOLJDWLRQDFWXHOOHDFWXDOLVpHDXWDX[VDQVULVTXHSRXUOHVSURYLVLRQVjORQJWHUPH
1.18. Comptabilisation des revenus
1.18.1. Primes émises brutes
Les primes émises brutes correspondent au montant des primes de l'exercice émises et à émettre tant au titre des contrats d'assurance que d'investissement avec participation discrétionnaire par les sociétés d'assurance et de réassurance, ces primes s'entendant nettes d'annulations et brutes de cessions aux réassureurs. En réassurance, les primes sont enregistrées sur la base des primes déclarées par les sociétés cédantes, et sur la base d'estimations pour primes émises brutes.
1.18.2. Prélèvements issus des contrats d'investissement sans participation discrétionnaire
Les primes collectées au titre des contrats d'investissement sans participation discrétionnaire aux bénéfices sont enregistrées comme des dépôts après déduction des prélèvements. Les revenus de ces contrats sont constitués des prélèvements liés à l'émission, la gestion d'actifs, l'administration et le rachat de ces contrats. Les prélèvements collectés à l'origine destinés à couvrir les services futurs, sont reconnus en résultat sur la durée de vie estimée du contrat (voir « Provisions pour prélèvements non acquis » au paragraphe 1.13.3).
1.18.3. Comptabilité de dépôt (deposit accounting)
Les contrats d'investissement sans participation discrétionnaire aux bénéfices entrent dans le périmètre de la norme IAS 39. La comptabilité de dépôt s'applique à ces contrats, ce qui implique :
· la reconnaissance des montants collectés directement en dépôts au passif, et non en « Revenus » au compte de résultat,
· l'enregistrement des sinistres en retraits sans transiter par le compte de résultat (en dehors d'éventuels prélèvements).
1.18.4. Décomposition des composantes « dépôt »
Le Groupe identifie séparément la composante dépôt d'un contrat d'assurance lorsque cela est requis par IFRS 4, à savoir lorsque les conditions suivantes sont remplies :
· le Groupe peut mesurer séparément la composante « dépôt » (y compris toute option de rachat incorporée, c'est-à-dire sans prendre en compte la composante « assurance »),
· les méthodes comptables du Groupe ne lui imposent pas autrement de comptabiliser l'ensemble des obligations et des droits générés par la composante « dépôt ».
À ce jour, il n'y a pas de situations, au sein du Groupe, dans lesquelles ces deux conditions sont remplies. Conformément aux principes d'IFRS 4, le Groupe continue à suivre les principes comptables appliqués précédemment par AXA aux contrats d'assurance et contrats d'investissement avec participation au bénéfice discrétionnaire. Selon ces principes, il n'y a pas de situations dans lesquelles tous les droits et obligations liés aux contrats ne seraient pas comptabilisés.
1.18.5. Variation de primes non acquises, nettes de chargements et prélèvements non acquis
Les variations de primes non acquises nettes de chargements et prélèvements non acquis comprennent les variations de provisions pour primes non acquises inscrites au passif (voir « Provisions pour primes non acquises » au paragraphe 1.13.2) ainsi qu'avec les variations de chargements et prélèvements non acquis. Les chargements et prélèvements non acquis sont destinés à couvrir les prestations de services futurs et sont reconnus en résultat sur la durée de vie estimée des contrats d'assurance et des contrats d'investissement avec participation discrétionnaire (voir « Provisions pour chargements non acquis » au paragraphe 1.13.2) et des contrats d'investissement sans participation discrétionnaire (voir « Provisions pour prélèvements non acquis » au paragraphe 1.13.3).
1.18.6. Produit net bancaire
Le Produit Net Bancaire comprend tous les revenus et dépenses provenant des activités bancaires, y compris les charges d'intérêts et les commissions bancaires.
Il exclut les charges d'exploitation bancaire et les provisions pour dépréciation sur créances et prêts douteux, qui sont enregistrées dans la rubrique « Charges d'exploitation bancaire ».
1.18.7. Revenus des autres activités
Les revenus des autres activités incluent principalement :
- OHVUHYHQXVSHUoXVSDUOHVVRFLpWpVG¶DVVXUDQFHVXUGHVDFWLYLWpVDQQH[HVQRWDPPHQWOHVFRPPLVVLRQVUHoXHVVXUODYHQWHRX la distribution de produits financiers,
- OHVFRPPLVVLRQVUHoXHVDXWLWUHGHVDFWLYLWpVGHJHVWLRQG¶DFWLIV
- les loyers perçus par les sociétés foncières.
1.18.8. Participation aux bénéfices
La charge semestrielle de participation aux bénéfices est calculée sur la base de la meilleure estimation du taux de distribution DQQXHOHQYLVDJpVXUO¶HQVHPEOHGHO¶H[HUFLFHSRXUFKDFXQGHVSRrtefeuilles de contrats au niveau de chaque entité du Groupe.
1.18.9. 5pVXOWDWILQDQFLHUKRUVFRWGHO¶HQGHWWHPHQWQHW
/HUpVXOWDWILQDQFLHUKRUVFRWGHO¶HQGHWWHPHQWQHWLQFOXW
les revenus financiers sur placements des activités non bancaires, présentés nets de dotations aux amortissements sur LPPHXEOHVGHSODFHPHQWSRXUOHVLPPHXEOHVG¶H[SORLWDWLRQOHVFKDUJHVG¶DPRUWLVVHPHQWVRQWFRPSULVHVGDQVOHSRVWH© Frais G¶DGPLQLVWUDWLRQ ª? &HWWH OLJQH LQFOXW OHV LQWpUrWV FDOFXOpV FRQIRUPpPHQW j OD PpWKRGH GX WDX[ G¶LQWpUrW HIIHFWLI SRXU OHV instruments de dettes et les dividendes reçus des instruments de capitaux propres,
- OHVIUDLVGHJHVWLRQGHVSODFHPHQWVKRUVFRWGHO¶HQGHWWHPHQW
- les plus ou moins-values réalisées nettes de reprises de provisions pour dépréciation suite à cession,
la variation des plus et moins-values latentes des actifs évalués en juste valeur dont les variations de juste valeur sont enregistrées en résultat,
la variation des provisions pour dépréciation sur placements (hors reprises suite à cession).
3RXUOHV DFWLYLWpV EDQFDLUHVOHV SURGXLWV HW FKDUJHV G¶LQWpUrWVOLpV jO¶DFWLYLWp EDQFDLUH ILJXUHQW GDQVOH SRVWH © 3URGXLW net bancaire » (cf. section 1.18.6).
/RUVTX¶XQHRSpUDWLRQHQFDSLWDODXWUHTX¶LQWHUQHDX*URXSH?VHWUDGXit par la réduction de la participation du Groupe au capital G¶XQHHQWLWpFRQVROLGpHXQSURILWRXSHUWH?GHGLOXWLRQHVWHQUHJLVWUpHQUpVXOWDWGHODJHVWLRQILQDQFLqUH&HSURILWRX perte) correspond à la variation de quote-part de fonds propres de la ILOLDOHGpWHQXHSDU\$;\$DYDQWHWDSUqVO¶RSpUDWLRQ
1.19. Événements postérieurs à la clôture
Les événements postérieurs à la clôture concernent les événements qui se produisent entre la date de clôture et la date G¶DXWRULVDWLRQGHSXEOLFDWLRQGHVpWDWVILQDnciers :
FHVpYpQHPHQWVFRQGXLVHQWjXQDMXVWHPHQWGHVpWDWVILQDQFLHUVFRQVROLGpVV¶LOVFRQWULEXHQWjFRQILUPHUGHVVLWXDWLRQVTXL existaient à la date de clôture,
VLWHOQ¶HVW SDVOHFDVFHVpYpQHPHQWV VHWUDGXLVHQW SDUODSXEOLFDWLRQ G¶LQIRUPDWLRQV supplémentaires en annexes dans la mesure où celles-ci sont jugées pertinentes et significatives.
Note 2 : Périmètre de consolidation
2.1. Sociétés consolidées
2.1.1. Liste des principales sociétés consolidées par intégration globale
| 30 juin 2009 | 31 décembre 2008 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Société mère et holdings intermédiaires | Variation périmètre | Pourcentage de droits de vote (d) |
Pourcentage d'intérêts du Groupe |
Pourcentage de droits de vote |
Pourcentage d'intérêts du Groupe |
| France | |||||
| AXA | Mère | - | Mère | ||
| AXA China | 100,00 | 77,37 | 100,00 | 77,18 | |
| AXA France Assurance | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| Colisée Excellence | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| AXA Participations II | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| Oudinot Participation | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| Société Beaujon | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| AXA Technology Services | 100,00 | 99,99 | 100,00 | 99,99 | |
| Etats-Unis | |||||
| AXA Financial, Inc. | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| AXA America Holding Inc. | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| Royaume-Uni | |||||
| Guardian Royal Exchange Plc | 100,00 | 99,99 | 100,00 | 99,99 | |
| AXA UK Plc | 100,00 | 99,99 | 100,00 | 99,99 | |
| AXA Equity & Law Plc | 99,96 | 99,96 | 99,96 | 99,96 | |
| Irlande | |||||
| AXA Life Europe | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| Asie Pacifique (hors Japon) | |||||
| National Mutual International Pty Ltd (a) | 100,00 | 53,81 | 100,00 | 53,42 | |
| AXA Life Singapore Holding (a) | 100,00 | 53,81 | 100,00 | 53,42 | |
| AXA Asia Pacific Holdings Ltd (c) | 53,81 | 53,81 | 53,15 | 53,42 | |
| Japon | |||||
| AXA Japan Holding | 98,40 | 98,40 | 98,40 | 98,40 | |
| Allemagne | |||||
| Kölnische Verwaltungs AG für Versicherungswerte | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| AXA Konzern AG | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| DBV-Winterthur Holding AG | Rachat des intérêts minoritaires | 100,00 | 100,00 | 98,81 | 98,81 |
| WinCom Versicherungs-Holding AG | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| Winterthur Beteiligungs-Gesellschaft mbH | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| Belgique | |||||
| AXA Holdings Belgium | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| Luxembourg | |||||
| AXA Luxembourg SA | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| Pays-Bas | |||||
| Vinci BV Espagne (MedLA) (b) |
100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| AXA Mediterranean Holding SA | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| Italie (MedLA) (b) | |||||
| AXA Italia SpA | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| Maroc (MedLA) (b) | |||||
| AXA Holding Maroc S.A. | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| Turquie (MedLA) (b) | |||||
| AXA Holding A.S. | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| Suisse | |||||
| Finance Solutions SARL | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
(a) Entièrement détenue par AXA Asia Pacific Holdings Limited.
(b) « MedLA » : le pays concerné appartient à la Région Méditerranéenne et Amérique Latine.
(c) Le pourcentage d'intérêt du Groupe dans AXA Asia Pacific Holdings Ltd est de 53,81%, composé de 53,59% de détention directe et de 0,22% de détention indirecte (« AAPH executive plan trust »).
(d) A compter du premier semestre 2009, les pourcentages de droit de vote incluent les investisseurs d'AXA Mutuelles.
| 30 juin 2009 | 31 décembre 2008 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Pourcentage de | Pourcentage | Pourcentage de | Pourcentage | ||
| Vie, Epargne, Retraite et Dommages | Variation périmètre | droits de vote (c) | d'intérêts du Groupe |
droits de vote | d'intérêts du Groupe |
| France | |||||
| AXA France Iard | 100,00 | 99,92 | 99,92 | 99,92 | |
| Avanssur (anciennement Direct Assurances Iard) | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| AXA France Vie | 100,00 | 99,77 | 99,77 | 99,77 | |
| AXA Protection Juridique Etats-Unis |
99,99 | 98,51 | 98,51 | 98,51 | |
| AXA Financial (sous-groupe) | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| Canada | |||||
| AXA Canada Inc. (sous-groupe y compris Citadelle) | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| Royaume-Uni | |||||
| AXA Insurance Plc | 100,00 | 99,99 | 100,00 | 99,99 | |
| AXA Sun Life Plc | 100,00 | 99,99 | 100,00 | 99,99 | |
| AXA PPP Healthcare Limited | 100,00 | 99,99 | 100,00 | 99,99 | |
| Bluefin Advisory Services Limited | 100,00 | 99,99 | 100,00 | 99,99 | |
| Bluefin Insurance Group Ltd | Déconsolidé (sous la seuil de matérialité) | - | - | 97,84 | 97,83 |
| Winterthur Life UK Limited | 100,00 | 99,99 | 100,00 | 99,99 | |
| Whale CDO Equity Fund | 99,98 | 99,97 | 99,98 | 99,97 | |
| Irlande | |||||
| AXA Insurance Limited | 100,00 | 99,99 | 100,00 | 99,99 | |
| Asie Pacifique (hors Japon) | |||||
| AXA Life Insurance Singapore (a) | 100,00 | 53,81 | 100,00 | 53,42 | |
| AXA Australia New Zealand | 100,00 | 53,81 | 100,00 | 53,42 | |
| AXA China Region Limited (y compris MLC Hong-Kong) (a) | 100,00 | 53,81 | 100,00 | 53,42 | |
| AXA General Insurance Hong Kong Ltd. | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| AXA Insurance Singapore | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| PT AXA Life Indonesia | 80,00 | 43,05 | 80,00 | 42,74 | |
| MLC Indonesia | 100,00 | 53,81 | 100,00 | 53,42 | |
| Kyobo Automobile Insurance | 92,36 | 92,36 | 92,36 | 92,36 | |
| AXA Affin General Insurance Berhad | 50,48 | 50,48 | 50,48 | 50,48 | |
| Japon | |||||
| AXA Life Insurance | 100,00 | 98,40 | 100,00 | 98,40 | |
| AXA Non Life Insurance Co., Ltd. | 100,00 | 98,40 | 100,00 | 98,40 | |
| Winterthur Swiss Life Insurance Co., Ltd. | 100,00 | 98,40 | 100,00 | 98,40 | |
| Allemagne | |||||
| AXA Versicherung AG | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| AXA Art AXA Leben Versicherung AG |
100,00 100,00 |
100,00 100,00 |
100,00 100,00 |
100,00 100,00 |
|
| Pro Bav Pensionskasse | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| Deutsche Aerzteversicherung | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| AXA Kranken Versicherung AG | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 99,33 | |
| DBV-Winterthur Lebensversicherung AG | 100,00 | 99,74 | 99,74 | 98,55 | |
| Winsecura Pensionskasse AG | 100,00 | 99,74 | 100,00 | 98,55 | |
| Rheinisch-Westfälische Sterbekasse Lebensversicherung AG | Rachat des intérêts minoritaires | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 98,81 |
| DBV Deutsche Beamten-Versicherung AG | Rachat des intérêts minoritaires | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 98,81 |
| DBV-Winterthur Versicherung AG (DWS) | Fusion avec AXA Versicherung AG | - | - | 100,00 | 98,81 |
| DBV-WinSelect Versicherung AG | Fusion avec AXA Versicherung AG | - | - | 100,00 | 98,81 |
| Belgique | |||||
| Ardenne Prévoyante | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| AXA Belgium SA | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| Servis (anciennement Assurance de la Poste) | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| Assurances de la Poste Vie | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| Les Assurés Réunis | 99,93 | 99,93 | 99,93 | 99,93 | |
| Touring Assurances SA | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| Luxembourg | |||||
| AXA Assurances Luxembourg AXA Assurances Vie Luxembourg |
100,00 100,00 |
100,00 100,00 |
100,00 100,00 |
100,00 100,00 |
|
| Espagne (MedLA) (b) | |||||
| Hilo Direct SA de Seguros y Reaseguros | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| Winterthur Vida y Pensiones | 99,80 | 99,80 | 99,79 | 99,79 | |
| Winterthur Seguros Generales, S.A. de Seguros y Reaseguros | 99,89 | 99,89 | 99,89 | 99,89 | |
| Winterthur Salud (SA de Seguros) | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| Italie (MedLA) (b) | |||||
| AXA Interlife | 100,00 | 99,99 | 100,00 | 100,00 | |
| AXA Assicurazioni e Investimenti | 100,00 | 99,99 | 100,00 | 99,99 | |
| AXA-MPS Vita | 50,00 | 50,00 | 50,00 | 50,00 | |
| + 1 droit de vote | + 1 droit de vote | ||||
| AXA-MPS Danni | 50,00 | 50,00 | 50,00 | 50,00 | |
| + 1 droit de vote | + 1 droit de vote | ||||
| 50,00 | 50,00 | ||||
| Quadrifoglio | + 1 droit de vote | 50,00 | + 1 droit de vote | 50,00 | |
| Portugal (MedLA) (b) | |||||
| AXA Portugal Companhia de Seguros SA | 99,73 | 99,49 | 99,73 | 99,49 | |
| AXA Portugal Companhia de Seguros de Vida SA | 95,09 | 94,89 | 95,09 | 94,89 | |
| Seguro Directo | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| Maroc (MedLA) (b) | |||||
| AXA Assurance Maroc | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| Turquie (MedLA) (b) | |||||
| AXA Oyak Hayat Sigorta AS | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| AXA Oyak Sigorta AS | 72,55 | 72,55 | 72,55 | 72,55 | |
| Région du Golf (MedLA) (b) | |||||
| AXA Cooperative Insurance Company (Saudi Arabia) | 50,00 | 34,00 | 50,00 | 34,00 | |
| AXA Insurance (Gulf) B.S.C.c. | 50,00 | 50,00 | 50,00 | 50,00 | |
| Grèce (MedLA) (b) | |||||
| AXA Insurance Life | 99,89 | 99,89 | 99,89 | 99,89 | |
| AXA Insurance P&C | 99,89 | 99,89 | 99,89 | 99,89 | |
| Mexique (MedLA) (b) |
AXA ± Etats financiers consolidés______________________________________________________________________________________ 30 juin 2009
| Seguros ING Vie | 99,94 | 99,94 | 99,94 | 99,94 |
|---|---|---|---|---|
| Seguros ING Dommages | 99,94 | 99,94 | 99,94 | 99,94 |
| Suisse | ||||
| AXA Life (anciennement Winterthur Life) | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Winterthur-ARAG Legal Assistance | 66,67 | 66,67 | 66,67 | 66,67 |
| AXA Insurance (anciennement Winterthur Swiss Insurance P&C) | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
| Europe Centrale et de l'Est | ||||
| Winterthur Czech Republic Pension Funds | 92,85 | 92,85 | 92,85 | 92,85 |
| Winterthur Czech Republic Insurance | 79,49 | 79,49 | 79,49 | 79,49 |
| Winterthur Hongrie | 67,40 | 67,40 | 65,00 | 65,00 |
| Winterthur Poland | 65,00 | 65,00 | 65,00 | 65,00 |
| Winterthur Poland Pension Funds | 70,00 | 70,00 | 70,00 | 70,00 |
| Winterthur Slovaquia | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
(a) Détenue à 100% par AXA Asia Pacific Holdings Limited.
(b) « MedLA » : le pays concerné appartient à la Région Méditerranéenne et Amérique Latine.
(c) A compter du premier semestre 2009, les pourcentages de droit de vote incluent les investisseurs d'AXA Mutuelles.
| 30 juin 2009 | 31 décembre 2008 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Assurance internationale (Entités dont l'activité est diversifiée géographiquement) |
Variation périmètre | Pourcentage de droits de vote (a) |
Pourcentage d'intérêts du Groupe |
Pourcentage de droits de vote |
Pourcentage d'intérêts du Groupe |
| AXA Corporate Solutions Assurance (sous-groupe) | 100,00 | 98,75 | 98,75 | 98,75 | |
| AXA Cessions | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| AXA Assistance SA (sous-groupe) | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| AXA Global Risks UK | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| Saint-Georges Ré | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
(a) A compter du premier semestre 2009, les pourcentages de droit de vote incluent les investisseurs d'AXA Mutuelles.
| Pourcentage de droits de vote (a) |
Pourcentage d'intérêts du Groupe |
Pourcentage de droits de vote |
Pourcentage d'intérêts du Groupe |
|---|---|---|---|
| 99,98 | 95,29 | 95,06 | 95,05 |
| 64,16 | 64,16 | 62,38 | 62,38 |
(a) A compter du premier semestre 2009, les pourcentages de droit de vote incluent les investisseurs d'AXA Mutuelles.
| 30 juin 2009 | 31 décembre 2008 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Banques | Variation périmètre | Pourcentage de droits de vote (a) |
Pourcentage d'intérêts du Groupe |
Pourcentage d'intérêts du Groupe |
|
| France | |||||
| AXA Banque | 100,00 | 99,89 | 100,00 | 99,89 | |
| AXA Banque Financement | 65,00 | 64,93 | 65,00 | 64,93 | |
| Allemagne | |||||
| AXA Bank AG | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| Belgique | |||||
| AXA Bank Europe | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | |
| Hongrie | |||||
| ELLA Bank | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
(a) A compter du premier semestre 2009, les pourcentages de droit de vote incluent les investisseurs d'AXA Mutuelles.
| 30 juin 2009 | 31 décembre 2008 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Autres | Variation périmètre | Pourcentage de droits de vote (a) |
Pourcentage d'intérêts du Groupe |
Pourcentage de droits de vote |
Pourcentage d'intérêts du Groupe |
|
| France | ||||||
| Compagnie Financière de Paris | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 | ||
| Sofinad | 100,00 | 100,00 | 100,00 | 100,00 |
(a) A compter du premier semestre 2009, les pourcentages de droit de vote incluent les investisseurs d'AXA Mutuelles.
Fonds et autres investissements consolidés :
Au 30 Juin 2009, les IRQGVG¶LQYHVWLVVHPHQWFRQVROLGpV représentent 91.791 PLOOLRQVG¶HXURVGXPRQWDQWWRWDOGHVSODFHPHQWV GX*URXSHPLOOLRQVG¶HXURVau 31 décembre 2008). Ce montant est détenu par 320 fonds principalement en France, en Allemagne, en Australie, au Japon et dans la Région Méditerranéenne et Amérique Latine. Ces fonds se trouvent majoritairement dans le segment Vie, Epargne et Retraite.
Au 30 Juin 2009, les 34 sociétés immobilières consolidées représentent 7.902 PLOOLRQVG¶HXURVGXPRQWDQWWRWDOGHVSODFHPHQWV du Groupe PLOOLRQVG¶HXURVau 31 décembre 2008), principalement en Allemagne et en France.
Au 30 Juin 2009, les 7 CDOs consolidés représentent 505 millions d'euros du montant total des placements du Groupe (417 millions d'euros au 31 décembre 2008). Ces CDOs sont consolidés au bilan d'AXA conformément aux normes IFRS, même si les placements d'AXA dans ces CDOs ne représentent qu'environ 127 millions d'euros sur le total de 505 millions d'euros comptabilisé.
Compte tenu de la nature des activités du Groupe (les actifs investis d'AXA ne sont pas titrisés), les conditions de marché actuelles n'ont pas conduit à la consolidation de véhicules ad hoc hors bilan créés par le Groupe.
Dans la plupart des fonds d'investissement (notamment fonds d'investissement à capital variable), les intérêts minoritaires ne répondent pas à la définition des capitaux propres. Ils sont donc présentés en dettes au bilan dans l'agrégat Minoritaires des fonds contrôlés et autres engagements de rachat de parts minoritaires. Au 30 Juin 2009, les intérêts minoritaires des fonds contrôlés représentent 4.261 millions d'euros (4.847 millions d'euros au 31 décembre 2008).
$2.1.2.$ Co-entreprises consolidées par intégration proportionnelle
| 30 juin 2009 | 31 décembre 2008 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Vie, épargne, retraite et Dommages | Variation périmètre | Pourcentage de droits de vote (a) |
Pourcentage d'intérêts du Groupe |
Pourcentage de droits de vote |
Pourcentage d'intérêts du Groupe |
| France | |||||
| Natio Assurances | 50.00 | 49.96 | 50.00 | 49.96 | |
| Fonds Immobiliers Paris Office Funds | 50.00 | 49.91 | 50.00 | 49,91 | |
| $\ell + \ell$ , $\ell$ , $\ell$ , $\ell$ , $\ell$ , $\ell$ , $\ell$ , $\ell$ , $\ell$ , $\ell$ , $\ell$ , $\ell$ , $\ell$ , $\ell$ , $\ell$ , $\ell$ , $\ell$ , $\ell$ , $\ell$ , $\ell$ , $\ell$ , $\ell$ , $\ell$ , $\ell$ , $\ell$ , $\ell$ , $\ell$ , $\ell$ , $\ell$ , $\ell$ , $\ell$ , |
(a) A compter du premier semestre 2009, les pourcentages de droit de vote incluent les investisseurs d'AXA Mutuelles
2.1.3. Sociétés mises en équivalence
La liste des sociétés mises en équivalence ci-dessous ne comprend pas les fonds d'investissement et les sociétés immobilières :
| 30 juin 2009 | 31 décembre 2008 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Variation périmètre | Pourcentage de droits de vote (a) |
Pourcentage d'intérêts du Groupe |
Pourcentage de droits de vote |
Pourcentage d'intérêts du Groupe |
|
| France | |||||
| Argovie | 100,00 | 95,01 | 95,23 | 95,01 | |
| Banque de Marchés et d'Arbitrages | Déconsolidé (sous la seuil de matérialité) | 27,71 | 27,70 | ||
| Neuflize Vie (anciennement NSM Vie) | 40,00 | 39,98 | 39,98 | 39,98 | |
| Asie Pacifique | |||||
| Philippines AXA Life Insurance Corporation | 45,00 | 24,22 | 45,00 | 24,04 | |
| Krungthai AXA Life Insurance Company Ltd | 50,00 | 26,90 | 50,00 | 26,71 | |
| AXA Mimmetals Assurance Co Ltd | 51,00 | 39,46 | 51,00 | 39,36 | |
| PT AXA Mandiri Financial Services | 51,00 | 27,44 | 51,00 | 27,25 | |
| Bharti AXA Life | Nouvellement consolidé | 27,14 | 20,88 | ||
| Russie | |||||
| RESO GARANTIA (RGI Holdings B.V.) | 39,34 | 39,34 | 39,34 | 39,34 | |
| Gestion d'actifs | |||||
| AXA IM Asia Holding Private Ltd | 50,00 | 47,65 | 50,00 | 47,53 | |
| Kyobo AXA Investment Managers Company Limited | 50,00 | 47,65 | 50,00 | 47,53 |
(a) A compter du premier semestre 2009, les pourcentages de droit de vote incluent les investisseurs d'AXA Mutuelles.
Fonds d'investissement et entités immobilières consolidés par mise en équivalence
Au 30 Juin 2009, les sociétés immobilières consolidées par mise en équivalence représentent un actif total de 358 millions d'euros (430 millions d'euros au 31 décembre 2008) et les fonds d'investissement consolidés par mise en équivalence représentent un actif total de 3.273 millions d'euros, principalement au Royaume-Uni, aux États-Unis et en France (3.036 millions d'euros au 31 décembre 2008).
$2.2.$ Entités consolidées liées à des opérations spécifiques
Acacia
Le Fonds Commun de Créances Acacia est consolidé au sein des opérations d'AXA France Vie avec pour principal impact une hausse de 250 millions d'euros des autres dettes du Groupe AXA en contrepartie d'une hausse des créances nées des opérations d'assurance.
Titrisation de portefeuilles Automobile
Le 9 décembre 2005, AXA a annoncé avoir finalisé la titrisation de son portefeuille français d'assurance automobile pour un montant de 200 millions d'euros. En l'absence d'atteinte du seuil de déclenchement du transfert du risque aux marchés financiers, la comptabilisation de cette opération dans les comptes consolidés d'AXA se traduit principalement par la consolidation du véhicule portant la part souscrite par AXA et par la constatation au bilan (dans le poste Autres dettes) d'un dépôt reçu des réassureurs pour un montant de 200 millions d'euros.
Le 6 juillet 2007, AXA a annoncé la finalisation du programme de titrisation de son portefeuille européen d'assurance automobile pour un montant de 450 millions d'euros (portefeuille diversifié couvrant quatre pays : Belgique, Allemagne, Italie et Espagne). AXA a consolidé sa part de 96 millions d'euros dans le véhicule détenant les tranches juniors.
AXA transfère ainsi aux marchés financiers la dérive potentielle, au-delà d'un certain seuil, de la sinistralité du portefeuille d'assurance titrisé.
Matignon Finances
Le Groupe a créé une société de financement et de gestion de trésorerie intragroupe. Cette société est entrée dans le périmètre de consolidation au cours de l'exercice 2005.
Arche Finance
AXA France a investi dans Arche Finance, une nouvelle structure dédiée aux investissements crédits qui est entrée dans le périmètre de consolidation en juin 2008. Le montant de l'investissement est de 1,2 milliard d'euros au 30 juin 2009.
Note 3 : Compte de résultat sectoriel
Compte tenu des activités d'AXA, les résultats opérationnels qui sont régulièrement revus pas le Directoire du Groupe dans le cadre de son appréciation de la performance et de ses prises de décisions sont présentés sur la base de cinq segments opérationnels d'activités 9LH (SDUJQH 5HWUDLWH 'RPPDJHV \$VVXUDQFH ,QWHUQDWLRQDOH *HVWLRQ G¶DFWLIV et Banques. Un VHJPHQW +ROGLQJV UHJURXSH HQ RXWUH OHV VRFLpWpV QRQ RSpUDWLRQQHOOHV GX *URXSH /¶LQIRUPDWLRQ ILQDQFLqUH SDU VHJPHQW HVW présentée de manière homogène avec les états financiers du Groupe.
Vie, Epargne, Retraite : AXA propose une large gamme GH SURGXLWV G¶DVVXUDQFH YLH FRPSUHQDQW GHV SURGXLWV G¶(SDUJQH Retraite, de Prévoyance et de santé à une clientèle individuelle (particuliers) et à une clientèle collective (entreprises). Les produits de ce segment incluent des produits de rente immédiate et différée, temporaires décès, vie entière, vie universelle, FRQWUDWVPL[WHVDGRVVpVjGHVSUrWVLPPRELOLHUVFRQWUDWVG¶DVVXUDQFHYLHjFDSLWDOYDULDEOHHt autres produits de placement. Le segment Assurance Vie, Epargne, Retraite regroupe neuf unités opérationnelles géographiques : la France, les Etats-Unis, le Royaume-Uni, le Japon, l'Allemagne, la Suisse, la Belgique, la Région Méditerranéenne et Amérique Latine, et les autres pays.
Dommages : FH VHJPHQWSUpVHQWHXQHODUJHJDPPHGHSURGXLWVG¶DVVXUDQFHautomobile, habitation, dommages aux biens et responsabilité civile destinés aux particuliers et entreprises (principalement aux PME). Dans certains pays, ce segment propose pJDOHPHQW GHV SURGXLWV G¶DVVXUDQFH santé. Le segment Dommages est la combinaison de sept unités opérationnelles géographiques : la France, l'Allemagne, le Royaume-Uni et l'Irlande, la Suisse, la Belgique, la Région Méditerranéenne et Amérique Latine, et les autres pays.
Assurance Internationale : les opérations de ce segment comprenneQWOHV SURGXLWV G¶DVVXUDQFH VSpFLILTXHPHQW UDWWDFKpV j AXA Corporate Solutions Assurance. Ce dernier propose des couvertures aux grandes entreprises nationales et internationales. &HVHJPHQWLQFOXWpJDOHPHQWO¶DVVLVWDQFHHWOHVDFWLYLWpVGHJHVWLRQGHUXQ-off du Groupe, gérées par la société AXA Liabilities Managers, dont les risques souscrits par AXA RE liés aux exercices de souscription 2005 et antérieurs. Les exercices SRVWpULHXUVjIRQWO¶REMHWG¶XQWUDLWpGHFHVVLRQGHUpDVVXUDQFHjjODVRFiété Paris Ré.
La *HVWLRQG¶DFWLIV FRXYUH GLYHUVHVDFWLYLWpV GH JHVWLRQ G¶DFWLIV GRQWOD JHVWLRQGH IRQGV G¶LQYHVWLVVHPHQW?HW VHUYLFHVOLpV offerts par les entités d'AXA Investment Managers et AllianceBernstein, destinés à des clients institutionnels et individuels, y compris les sociétés du Groupe AXA.
Le segment Banques inclut principalement les activités bancaires localisées en France et en Belgique.
Le segment Holdings (qui regroupe toutes les activités non opérationnelles), comprend également des véhicules financiers dont certaines structures financières ad hoc (notamment des CDO consolidés).
La dénomination « AVVXUDQFH ª GDQVOH SUpVHQW GRFXPHQWUHJURXSHOHVWURLV VHJPHQWV G¶DVVXUDQFH9LH(SDUJQH5HWUDLWH Dommages, et Assurance Internationale. La dénomination « Services FinancieUVªUHJURXSHODJHVWLRQG¶DFWLIVHWOHVEDQTXHV
| (En millions d'euros) | |
|---|---|
| -- | ----------------------- |
| 30 juin 2009 | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Vie, Epargne, Retraite |
Dommages | Assurance internationale |
Gestion d'actifs |
Banques | Holdings (a) | Eliminations inter segments |
TOTAL | |
| Primes émises | 29.278 | 15.033 | 1.684 | - | - | - | (225) | 45.770 |
| Prélèvements sur contrats d'investissement sans participation discrétionnaire |
274 | - | - | - | - | - | - | 274 |
| Chiffre d'affaires des activités d'assurance | 29.552 | 15.033 | 1.684 | - | - | - | (225) | 46.044 |
| Produit net bancaire | - | - | - | - | 227 | 2 | (36) | 192 |
| Produits des autres activités | 538 | 39 | 129 | 1.664 | 4 | - | (196) | 2.178 |
| Chiffre d'affaires | 30.090 | 15.072 | 1.813 | 1.664 | 230 | 2 | (458) | 48.414 |
| Variation des primes non acquises, chargements et prélèvements non acquis |
(976) | (2.130) | (243) | - | - | - | 71 | (3.279) |
| Produits nets des placements | 4.681 | 1.108 | 130 | 26 | 0 | 361 | (395) | 5.911 |
| Plus et moins-values nettes réalisées sur placements | (480) | 117 | 25 | (374) | - | 170 | - | (541) |
| Variation de la juste valeur des autres placements comptabilisée par résultat (b) |
958 | 9 | (14) | 414 | - | 499 | (34) | 1.832 |
| dont la variation de juste valeur des placements dont le risque ĨŝŶĂŶĐŝĞƌĞƐƚƐƵƉƉŽƌƚĠƉĂƌů͛ĂƐƐƵƌĠ |
3.132 | - | - | - | - | - | - | 3.132 |
| Variation des provisions sur placements | (1.042) | (363) | (15) | (0) | (0) | (43) | - | (1.464) |
| Résultat financier hors coût de l'endettement net | 4.117 | 871 | 126 | 66 | 0 | 987 | (430) | 5.737 |
| Charges techniques des activités d'assurance | (28.566) | (8.734) | (1.261) | - | - | - | 168 | (38.393) |
| Résultat net des cessions en réassurance | (118) | (366) | 90 | - | - | - | 7 | (387) |
| Charges d'exploitation bancaire | - | - | - | - | (55) | 1 | - | (54) |
| Frais d'acquisition des contrats | (1.879) | (2.334) | (149) | - | - | - | 4 | (4.358) |
| Amortissement de la valeur des portefeuilles acquis | (96) | - | - | - | - | - | - | (96) |
| Frais d'administration | (1.816) | (1.275) | (201) | (1.309) | (181) | (326) | 117 | (4.990) |
| Variation des provisions sur immobilisations corporelles | (0) | - | (0) | (0) | - | (0) | - | (0) |
| Variation des provisions sur écarts d'acquisition et autres immobilisations incorporelles |
(19) | (42) | - | - | (1) | - | - | (62) |
| Autres produits et charges | (87) | 16 | 10 | (121) | 8 | (74) | (5) | (254) |
| Autres produits et charges courants | (32.581) | (12.735) | (1.511) | (1.430) | (229) | (399) | 291 | (48.595) |
| Résultat des operations courantes avant impôt | 650 | 1.077 | 184 | 301 | 2 | 590 | (526) | 2.278 |
| Quote-part de résultat dans les entreprises mises en équivalence |
(28) | 16 | 0 | (1) | - | 0 | - | (13) |
| Charges liées aux dettes de financement | (56) | (3) | (3) | (17) | (11) | (680) | 519 | (250) |
| Résultat courant avant impôt | 566 | 1.090 | 182 | 283 | (9) | (91) | (6) | 2.015 |
| Impôt sur le résultat | (164) | (347) | (64) | (37) | 6 | 27 | 6 | (572) |
| Résultat net des opérations courantes | 401 | 743 | 118 | 246 | (3) | (63) | (0) | 1.443 |
| Résultat sur abandon d'activités après impôt | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Résultat consolidé | 401 | 743 | 118 | 246 | (3) | (63) | (0) | 1.443 |
| Se répartissant entre : | ||||||||
| Résultat net consolidé - Part du Groupe | 363 | 722 | 117 | 187 | (3) | (63) | (0) | 1.323 |
| Résultat net consolidé - Part des Intérêts minoritaires | 38 | 21 | 1 | 59 | 1 | 0 | - | 121 |
(a) Y compris les entités ad-hoc et CDOs.
(b) « AXA Japan » clôture ses comptes annuels au 30 septembre. Selon les principes IFRS, les états financiers de la filiale doivent être ajustés pour refléter les événements significatifs qui auraient été constatés en cas de date de clôture ĐŽŶĨŽƌŵĞăĐĞůůĞĚƵ'ƌŽƵƉĞy͘>ĞƐĐŽŵƉƚĞƐϮϬϬϴĚ͛ͨy:ĂƉĂŶͩŽŶƚĂŝŶƐŝĠƚĠĂũƵƐƚĠƐĚΖƵŶĞƉĞƌƚĞƉƌŽǀŝƐŝŽŶŶĞůůĞĚĞϭϬϲŵŝůůŝŽŶƐĚΖĞƵƌŽƐ͕ƋƵŝƌĞĨůğƚĞƉƌŝŶĐŝƉĂůĞŵĞŶƚů͛ŝŵƉĂĐƚĚĞůĂ ƉŽƵƌƐƵŝƚĞĚĞů͛ĠůĂƌŐŝƐƐĞŵĞŶƚĚĞƐƐƉƌĞĂĚƐĚĞĐƌĠĚŝƚůŝĠƐăů͛ĂĐƚŝǀŝƚĠĚ͛ŽĐtobre à décembre 2008. Cet ajustement a été repris au premier semestre de 2009.
| (En millions d'euros) | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 30 juin 2008 | ||||||||
| Vie, Epargne, Retraite |
Dommages | Assurance internationale |
Gestion d'actifs |
Banques | Holdings (a) | Eliminations inter segments |
TOTAL | |
| Primes émises | 29.907 | 14.589 | 1.638 | - | - | - | (192) | 45.942 |
| Prélèvements sur contrats d'investissement sans participation discrétionnaire |
342 | - | - | - | - | - | - | 342 |
| Chiffre d'affaires des activités d'assurance | 30.249 | 14.589 | 1.638 | - | - | - | (192) | 46.284 |
| Produit net bancaire | - | - | - | - | 203 | 3 | (12) | 194 |
| Produits des autres activités | 601 | 52 | 104 | 2.293 | 4 | 2 | (215) | 2.841 |
| Chiffre d'affaires | 30.850 | 14.641 | 1.742 | 2.293 | 206 | 5 | (419) | 49.319 |
| Variation des primes non acquises, chargements et prélèvements non acquis |
(1.051) | (2.132) | (41) | - | - | - | 66 | (3.158) |
| Produits nets des placements | 7.783 | 1.160 | 219 | 207 | (1) | 432 | (319) | 9.481 |
| Plus et moins-values nettes réalisées sur placements | 985 | 438 | 54 | 18 | - | 49 | (0) | 1.545 |
| Variation de la juste valeur des autres placements comptabilisée par résultat |
(18.802) | (144) | (67) | (306) | (0) | 8 | 1 | (19.310) |
| dont la variation de juste valeur des placements dont le risque ĨŝŶĂŶĐŝĞƌĞƐƚƐƵƉƉŽƌƚĠƉĂƌů͛ĂƐƐƵƌĠ |
(14.755) | - | - | - | - | - | - | (14.755) |
| Variation des provisions sur placements | (1.002) | (479) | (10) | - | - | (56) | - | (1.546) |
| Résultat financier hors coût de l'endettement net | (11.035) | 976 | 196 | (81) | (1) | 434 | (318) | (9.829) |
| Charges techniques des activités d'assurance | (14.422) | (8.197) | (1.187) | - | - | - | 83 | (23.724) |
| Résultat net des cessions en réassurance | (46) | (360) | (232) | - | - | - | 64 | (573) |
| Charges d'exploitation bancaires | - | - | - | - | (27) | 4 | - | (23) |
| Frais d'acquisition des contrats | (1.620) | (2.251) | (150) | - | - | - | 2 | (4.018) |
| Amortissement de la valeur des portefeuilles acquis | (134) | - | - | - | - | - | - | (134) |
| Frais d'administration | (1.694) | (1.290) | (184) | (1.571) | (175) | (239) | 172 | (4.981) |
| Variation des provisions sur immobilisations corporelles | (0) | (1) | (0) | (0) | (1) | (0) | - | (2) |
| Variation des provisions sur écarts d'acquisition et autres immobilisations incorporelles |
(14) | (37) | - | - | (1) | - | - | (53) |
| Autres produits et charges | (71) | 0 | 44 | (110) | 20 | 3 | 27 | (88) |
| Autres produits et charges courants | (18.001) | (12.136) | (1.710) | (1.681) | (185) | (232) | 348 | (33.596) |
| Résultat des operations courantes avant impôt | 762 | 1.350 | 187 | 531 | 20 | 207 | (323) | 2.735 |
| Quote-part de résultat dans les entreprises mises en équivalence |
16 | 3 | (0) | (2) | - | 1 | - | 18 |
| Charges liées aux dettes de financement | (41) | (5) | (13) | (23) | (14) | (579) | 325 | (350) |
| Résultat courant avant impôt | 737 | 1.348 | 175 | 507 | 6 | (371) | 2 | 2.404 |
| Impôt sur le résultat | 330 | (291) | (19) | (159) | 6 | 126 | (2) | (9) |
| Résultat net des opérations courantes | 1.068 | 1.056 | 156 | 349 | 11 | (245) | 0 | 2.395 |
| Résultat sur abandon d'activités après impôt | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Résultat net consolidé | 1.068 | 1.056 | 156 | 349 | 11 | (245) | 0 | 2.395 |
| Se répartissant entre : | ||||||||
| Résultat net - Part du Groupe | 1.007 | 1.028 | 155 | 198 | 11 | (238) | 0 | 2.162 |
| Résultat net consolidé - Part des Intérêts minoritaires | 61 | 28 | 1 | 150 | 1 | (7) | - | 234 |
| (a) Y compris les entités ad-hoc et CDOs. |
Note 4 : Placements
Certains actifs immobiliers de placement (cf. Note 1), actifs disponibles à la vente, détenus à des fins de transaction, comptabilisés à la juste valeur par résultat et tous les dérivés, sont évalués à la juste valeur dans les états financiers. Cette note décrit la juste valeur de ces actifs ainsi que celle des actifs immobiliers et financiers comptabilisés au coût amorti. Les principes de comptabilisation à la juste valeur sont détaillés dans la Note 1 et illustrés dans la Note 4.5 avec la répartition des placements financiers, hors effets de dérivés, comptabilisés en juste valeur entre (1) les justes valeurs mesurées directement par référence à un marché actif et (2) les justes valeurs mesurées par des techniques de valorisation.
4.1. Décomposition des placements
&KDTXH OLJQH GH SODFHPHQWV HVW SUpVHQWpH QHWWH GH O¶HIIHW GHV GpULYpV GH FRXYHUWXUH ,\$6 ? HW GpULYpV GH FRXYHUWXUH pFRQRPLTXH TXLQ¶HQWUHQW SDV GDQV XQHUHODWLRQ GHFRXYHUWXUHDX VHQV de IAS 39. Seuls les dérivés de macro couverture et autres dérivés sont présentés séparément.
| (En millions d'euros) | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Activité assurance | 30 juin 2009 Secteur bancaire et autres activités |
Total | |||||||
| Juste valeur |
Valeur au bilan |
% (Val. au bilan) |
Juste valeur |
Valeur au bilan |
% (Val. au bilan) |
Juste valeur |
Valeur au bilan |
% (Val. au bilan) |
|
| Immobilier de placement comptabilisé au coût amorti | 16.804 | 13.011 | 2,49% | 3.027 | 2.721 | 21,59% | 19.832 | 15.732 | 2,94% |
| Immobilier de placement comptabilisé à la juste valeur par résultat (b) | 2.403 | 2.403 | 0,46% | - | - | - | 2.403 | 2.403 | 0,45% |
| Dérivés de macro couverture et autres dérivés | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Immobilier de placement | 19.207 | 15.414 | 2,95% | 3.027 | 2.721 | 21,59% | 22.234 | 18.135 | 3,39% |
| Obligations détenues jusqu'à leur échéance | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Obligations disponibles à la vente | 258.638 | 258.638 | 49,57% | 4.627 | 4.627 | 36,71% | 263.265 | 263.265 | 49,27% |
| Obligations comptabilisées à la juste valeur par résultat (b) | 43.440 | 43.440 | 8,33% | 85 | 85 | 0,67% | 43.525 | 43.525 | 8,15% |
| Obligations détenues à des fins de transaction | 95 | 95 | 0,02% | 646 | 646 | 5,12% | 741 | 741 | 0,14% |
| Obligations (au coût) non cotées dans un marché actif | 1.140 | 1.203 | 0,23% | - | - | - | 1.140 | 1.203 | 0,23% |
| Obligations | 303.314 | 303.376 | 58,15% | 5.357 | 5.357 | 42,51% | 308.671 | 308.734 | 57,78% |
| Actions disponibles à la vente | 12.925 | 12.925 | 2,48% | 2.909 | 2.909 | 23,08% | 15.834 | 15.834 | 2,96% |
| Actions comptabilisées à la juste valeur par résultat (b) | 9.693 | 9.693 | 1,86% | 274 | 274 | 2,17% | 9.967 | 9.967 | 1,87% |
| Actions détenues à des fins de transaction | 30 | 30 | 0,01% | 232 | 232 | 1,84% | 262 | 262 | 0,05% |
| Actions | 22.648 | 22.648 | 4,34% | 3.414 | 3.414 | 27,09% | 26.063 | 26.063 | 4,88% |
| Fonds d'investissement non contrôlés disponibles à la vente | 5.263 | 5.263 | 1,01% | 109 | 109 | 0,86% | 5.372 | 5.372 | 1,01% |
| Fonds d'investissement non contrôlés comptabilisés à la juste valeur par résultat (b) |
1.923 | 1.923 | 0,37% | 71 | 71 | 0,57% | 1.995 | 1.995 | 0,37% |
| Fonds d'investissement non contrôlés détenus à des fins de transaction | 293 | 293 | 0,06% | - | - | - | 293 | 293 | 0,05% |
| Fonds d'investissement non contrôlés | 7.479 | 7.479 | 1,43% | 180 | 180 | 1,43% | 7.659 | 7.659 | 1,43% |
| Autres placements comptabilisés à la juste valeur par résultat détenus par des fonds d'investissement contrôlés |
5.865 | 5.865 | 1,12% | 8 | 8 | 0,06% | 5.873 | 5.873 | 1,10% |
| Dérivés de macro couverture et autres dérivés | 122 | 122 | 0,02% | 22 | 22 | 0,17% | 144 | 144 | 0,03% |
| Placements financiers | 339.429 | 339.491 | 65,07% | 8.982 | 8.982 | 71,26% | 348.410 | 348.473 | 65,22% |
| Prêts détenus jusqu'à leur échéance | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Prêts disponibles à la vente | 753 | 753 | 0,14% | 0 | 0 | 0,00% | 753 | 753 | 0,14% |
| Prêts comptabilisés à la juste valeur par résultat (b) | 63 | 63 | 0,01% | - | - | - | 63 | 63 | 0,01% |
| Prêts détenus à des fins de transaction | - | - | - | 10 | 10 | 0,08% | 10 | 10 | 0,00% |
| Prêts hypothécaires | 14.235 | 13.971 | 2,68% | 1 | 1 | 0,01% | 14.236 | 13.972 | 2,61% |
| Autres prêts (a) | 10.551 | 10.539 | 2,02% | 858 | 855 | 6,78% | 11.409 | 11.394 | 2,13% |
| Dérivés de macro couverture et autres dérivés | - | - | - | 35 | 35 | 0,27% | 35 | 35 | 0,01% |
| Prêts | 25.603 | 25.326 | 4,85% | 904 | 901 | 7,15% | 26.507 | 26.227 | 4,91% |
| Placements représentant des contrats dont le risque financier est supporté par l'assuré |
141.482 | 141.482 | 27,12% | 141.482 | 141.482 | 26,48% | |||
| PLACEMENTS | 525.721 | 521.713 | 100,00% | 12.913 | 12.604 | 100,00% | 538.633 | 534.317 | 100,00% |
| Placements (hors ceux représentant des contrats dont le risque financier est supporté par l'assuré) |
384.239 | 380.231 | 72,88% | ||||||
| Vie, Epargne, Retraite | 326.598 | 323.225 | 61,95% | ||||||
| Dommages | 49.374 | 48.734 | 9,34% | ||||||
| Assurance Internationale | 8.266 | 8.273 | 1,59% |
(a) Inclut notamment les prêts aux assurés.
;ďͿhƚŝůŝƐĂƚŝŽŶĚĞů͛ŽƉƚŝŽŶ:ƵƐƚĞsĂůĞƵƌ͘
| (En millions d'euros) | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Activité assurance | 31 décembre 2008 Secteur bancaire et autres activités |
Total | ||||||||
| Juste | Valeur au | % (Val. au | Juste | Valeur au | % (Val. au | Juste | Valeur au | % (Val. au | ||
| valeur | bilan | bilan) | valeur | bilan | bilan) | valeur | bilan | bilan) | ||
| Immobilier de placement comptabilisé au coût amorti | 18.165 | 12.859 | 2,50% | 2.332 | 2.306 | 18,28% | 20.497 | 15.165 | 2,88% | |
| Immobilier de placement comptabilisé à la juste valeur par résultat (b) | 2.398 | 2.398 | 0,47% | - | - | - | 2.398 | 2.398 | 0,46% | |
| Dérivés de macro couverture et autres dérivés | - | - | - | - | - | - | - | - | - | |
| Immobilier de placement | 20.563 | 15.256 | 2,97% | 2.332 | 2.306 | 18,28% | 22.895 | 17.562 | 3,33% | |
| Obligations détenues jusqu'à leur échéance | - | - | - | - | - | - | - | - | - | |
| Obligations disponibles à la vente | 255.465 | 255.465 | 49,69% | 3.894 | 3.894 | 30,87% | 259.359 | 259.359 | 49,24% | |
| Obligations comptabilisées à la juste valeur par résultat (b) | 44.199 | 44.199 | 8,60% | 57 | 57 | 0,45% | 44.256 | 44.256 | 8,40% | |
| Obligations détenues à des fins de transaction | 102 | 102 | 0,02% | 875 | 875 | 6,94% | 977 | 977 | 0,19% | |
| Obligations (au coût) non cotées dans un marché actif | 1.132 | 1.212 | 0,24% | - | - | - | 1.132 | 1.212 | 0,23% | |
| Obligations | 300.898 | 300.978 | 58,54% | 4.826 | 4.826 | 38,26% | 305.725 | 305.805 | 58,06% | |
| Actions disponibles à la vente | 15.468 | 15.468 | 3,01% | 3.959 | 3.959 | 31,38% | 19.427 | 19.427 | 3,69% | |
| Actions comptabilisées à la juste valeur par résultat (b) | 10.503 | 10.503 | 2,04% | 259 | 259 | 2,05% | 10.761 | 10.761 | 2,04% | |
| Actions détenues à des fins de transaction | 89 | 89 | 0,02% | 179 | 179 | 1,42% | 268 | 268 | 0,05% | |
| Actions | 26.060 | 26.060 | 5,07% | 4.396 | 4.396 | 34,85% | 30.456 | 30.456 | 5,78% | |
| Fonds d'investissement non contrôlés disponibles à la vente | 5.336 | 5.336 | 1,04% | 76 | 76 | 0,61% | 5.412 | 5.412 | 1,03% | |
| Fonds d'investissement non contrôlés comptabilisés à la juste valeur par résultat (b) |
2.187 | 2.187 | 0,43% | 63 | 63 | 0,50% | 2.250 | 2.250 | 0,43% | |
| Fonds d'investissement non contrôlés détenus à des fins de transaction |
147 | 147 | 0,03% | - | - | - | 147 | 147 | 0,03% | |
| Fonds d'investissement non contrôlés | 7.670 | 7.670 | 1,49% | 140 | 140 | 1,11% | 7.810 | 7.810 | 1,48% | |
| Autres placements comptabilisés à la juste valeur par résultat détenus par des fonds d'investissement contrôlés |
6.353 | 6.353 | 1,24% | 13 | 13 | 0,10% | 6.365 | 6.365 | 1,21% | |
| Dérivés de macro couverture et autres dérivés | 110 | 110 | 0,02% | 4 | 4 | 0,03% | 114 | 114 | 0,02% | |
| Placements financiers | 341.090 | 341.170 | 66,36% | 9.380 | 9.380 | 74,35% | 350.470 | 350.550 | 66,55% | |
| Prêts détenus jusqu'à leur échéance | (0) | - | - | - | - | - | (0) | - | - | |
| Prêts disponibles à la vente | 743 | 743 | 0,14% | 64 | 64 | 0,51% | 807 | 807 | 0,15% | |
| Prêts comptabilisés à la juste valeur par résultat (b) | 45 | 45 | 0,01% | - | - | - | 45 | 45 | 0,01% | |
| Prêts détenus à des fins de transaction | - | - | - | 7 | 7 | 0,06% | 7 | 7 | 0,00% | |
| Prêts hypothécaires | 14.056 | 13.751 | 2,67% | 1 | 1 | 0,01% | 14.057 | 13.752 | 2,61% | |
| Autres prêts (a) | 11.189 | 11.168 | 2,17% | 854 | 849 | 6,73% | 12.043 | 12.017 | 2,28% | |
| Dérivés de macro couverture et autres dérivés | - | - | - | 8 | 8 | 0,06% | 8 | 8 | 0,00% | |
| Prêts | 26.033 | 25.706 | 5,00% | 934 | 929 | 7,37% | 26.966 | 26.635 | 5,06% | |
| Placements représentant les contrats dont le risque financier est supporté par l'assuré |
131.990 | 131.990 | 25,67% | 131.990 | 131.990 | 25,06% | ||||
| PLACEMENTS | 519.676 | 514.123 | 100,00% | 12.645 | 12.615 | 100,00% | 532.321 | 526.738 | 100,00% | |
| Placements (hors ceux représentant les contrats dont le risque financier est supporté par l'assuré) |
387.685 | 382.133 | 74,33% | |||||||
| Vie, Epargne, Retraite | 330.132 | 325.240 | 63,26% | |||||||
| Dommages | 49.109 | 48.448 | 9,42% | |||||||
| Assurance Internationale | 8.444 | 8.445 | 1,64% |
(a) Inclut notamment les prêts aux assurés. ;ďͿhƚŝůŝƐĂƚŝŽŶĚĞů͛ŽƉƚŝŽŶ:ƵƐƚĞsĂůĞƵƌ͘
ABS (Asset Backed Securities) détenus par le Groupe
Au 30 juin 2009, le montant tRWDOGHV\$%6KRUV&02V&ROODWHUDOL]HG0RUWJDJH2EOLJDWLRQV?V¶pOHYHj10,7 PLOOLDUGVG¶HXURV PLOOLDUGVG¶HXURVDXGpFHPEUH
La variation de juste valeur des ABS au titre du premier semestre 2009 V¶pOqYH à 56 PLOOLRQV G¶HXURV GRQW 5 millions G¶HXURV HQUHJLVWUpV HQ FRPSWH GH UpVXOWDW HW - PLOOLRQV G¶HXURV HQ IRQGV SURSUHV? RX j -4 PLOOLRQV G¶HXURV QHW GH OD SDUWLFLSDWLRQ DX[ EpQpILFHV GHV DVVXUpV GH O¶LPS{W HW GHV LPSDFWV GH UpDFWLYLWp VXU OD YDOHXU GH SRUWHIHXLOOH HW OHV IUDLV G¶Dcquisition reportés, dont 44 PLOOLRQVG¶HXURVHQUHJLVWUpVHQFRPSWHGHUpVXOWDWHW-PLOOLRQVG¶HXURVHQIRQGVSURSUHV
Ces chiffres représentent 100% des actifs détenus en direct et dans les fonds « core block » consolidés, la quote-part Groupe des instruments détenus dans les fonds « satellite » consolidés définis dans la note 1.7.2 et les instruments détenus dans des fonds non consolidés (vision économique).
Couverture actions
Au 30 juin 2009, le Groupe a mis en place une stratégie de couverture de VRQSRUWHIHXLOOHG¶DFWLRQVDYHFGHVSXWVSXWVSUHDGV IXWXUHVFROODUVHWGHVHTXLW\VZDSVSRXUXQPRQWDQWQRWLRQQHOWRWDOGHPLOOLDUGVG¶HXURVGRQWPLOOLDUGVG¶HXURVFKez \$;\$ 6\$ HW PLOOLDUGV G¶HXURV DX QLYHDX GHV HQWLWpV ORFDOHV)UDQFH Royaume-Uni, Etats-Unis, Belgique, Allemagne, Hong Kong, Australie, Région Méditerranéenne et Amérique Latine, Suisse et Japon).
Au 31 décembre 2008, le Groupe a mis en place une stratégie de couverture de son porteIHXLOOHG¶DFWLRQVDYHFGHVSXWVSUHDGV et des equity swaps pour un montant notionnel total de 32PLOOLDUGVG¶euros dont 22,7 milliDUGVG¶HXURVFKH]\$;\$6\$HW PLOOLDUGV G¶HXURV DX QLYHDX GHV HQWLWpV ORFDOHV )UDQFH Allemagne, Etats-Unis, Australie, Belgique, Japon, Suisse, région Méditerranéenne et Amérique Latine et Hong Kong).
Dérivés de crédit détenus par le Groupe
Le Groupe AXA, dans le cadre de la gestion de ses investissements et de son risque de crédit, met en place des stratégies faisant appel à la vente de dérivés de crédit. Ces dérivés de crédit sont principalement utilisés comme moyen alternatif pour investir dans les obligations du secteur privéTXDQGLOVVRQWDVVRFLpVjGHVREOLJDWLRQVG¶(WDW. Au 30 juin 2009, le nominal des positions prises au travers de ces dérivés de crédiW V¶pOqYH j 3,4 PLOOLDUGV G¶HXURV1 GRQW PLOOLDUGV G¶HXURV GH&'6 DX travers de CDOs consolidés. 'DQVOHFDVGHV&'2VOHULVTXHGHFUpGLWHVWVXLYLGHPDQLqUHVSpFLILTXHjFHW\SHG¶LQVWUXPHQW en relation avec les tranches détenues et quelle que soit la nature des collatéraux (obligations ou dérivés de crédit). Les CDOs VRQWFRQVROLGpVGDQVOHELODQG¶\$;\$FRQIRUPpPHQWDX[QRUPHV,)56ELHQTXHO¶LQYHVWLVVHPHQWG¶\$;\$GDQVFHV&'2VVRLW limité.
Le Groupe AXA utilise également les CDS afin de couvrir son SRUWHIHXLOOHG¶REOLJDWLRQVdu secteur privé HWG¶DXWUHVSRVLWLRQV présentant un risque de crédit. /HQRWLRQQHOGHFHVGpULYpVV¶pOqYHjPLOOLDUVG¶HXURVDXMXLQ
En conséquence, l¶H[SRVLWLRQ QHWWH GX*URXSH aux CDS KRUV&'2V V¶pOqYHj PLOOLDUGV G¶HXURVDX MXLQ PLOOLDUGVG¶HXURVDXGpFHPEUH
Ces chiffres représentent 100% des actifs détenus en direct et dans les fonds « core block » consolidés, la quote-part Groupe des instruments détenus dans les fonds « satellite » consolidés définis dans la note 1.7.2 et les instruments détenus dans des fonds non consolidés (vision économique).
4.2. Immobilier de placement
/¶LPPRELOLHU GH SODFHPHQW FRPSUHQG OHV LPPHXEOHV GpWHQXV HQ GLUHFW HW SDU O¶LQWHUPpGLDLUH GH VRFLpWpV LPPRELOLères FRQVROLGpHV /¶LPPRELOLHU GH SODFHPHQW pYDOXp HQ MXVWH YDOHXU DX ELODQ FRUUHVSRQG SULQFLSDOHPHQW DX[ DFWLIV DGRVVpV DX[ contrats « with-profits ».
/DGpFRPSRVLWLRQGHODYDOHXUDXELODQHWMXVWHYDOHXUGHO¶LPPRELOLHUGHSODFHPHQWDXFRWDPRUWLKRrs impact de tous les dérivés, est :
| (En millions d'euros) | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 30 juin 2009 | 31 décembre 2008 | |||||||||
| Valeur brute | Amortissements | Provisions pour dépréciation |
Valeur au bilan |
Juste valeur | Valeur brute | Amortissements | Provisions pour dépréciation |
Valeur au bilan |
Juste valeur | |
| Immobilier de placement comptabilisé au coût amorti | ||||||||||
| Activité assurance | 14.671 | (1.370) | (373) | 12.928 | 16.722 | 14.526 | (1.483) | (250) | 12.793 | 18.099 |
| Secteur bancaire et autres activités | 2.918 | (197) | (0) | 2.721 | 3.027 | 2.307 | (1) | (0) | 2.306 | 2.332 |
| Total toutes activités | 17.589 | (1.567) | (373) | 15.649 | 19.749 | 16.833 | (1.484) | (250) | 15.099 | 20.431 |
/DYDOHXUGHPDUFKpGHVLPPHXEOHVUpVXOWHHQJpQpUDOGHO¶pYDOXDWLRQG¶XQH[SHUWH[WHUQHEDVpHVXUXQHDSSURFKHPXOWLFULWqUHV et selon une fréquence et des modalités souvent fixées par la réglementation locale en vigueur.
1\$O¶H[FOXVLRQGHVGpULYpVVWUXFWXUpVGDQVOHVLQVWUXPHQWVV\QWKpWLTXHVreportés en ABS.
7DEOHDXGHYDULDWLRQGHVSURYLVLRQVSRXUGpSUpFLDWLRQHWDPRUWLVVHPHQWVFXPXOpVGHO¶LPPRELOLHr de placement au coût amorti ± toutes activités :
| (En millions d'euros) | ||||
|---|---|---|---|---|
| PƌŽǀŝƐŝŽŶƐƉŽƵƌĚĠƉƌĠĐŝĂƚŝŽŶĚĞů͛ŝŵŵŽďŝůŝĞƌĚĞ placement |
ŵŽƌƚŝƐƐĞŵĞŶƚƐĐƵŵƵůĠƐĚĞů͛ŝŵŵŽďŝůŝĞƌĚĞ placement |
|||
| 30 juin 2009 | 31 décembre 2008 | 30 juin 2009 | 31 décembre 2008 | |
| Solde à l'ouverture | 250 | 166 | 1.484 | 1.358 |
| Dotation de l'exercice | 155 | 144 | 113 | 226 |
| Reprise suite à cession | (0) | (25) | (27) | (80) |
| Reprise suite à revalorisation | (9) | (7) | ||
| Autres variations (a) | (23) | (28) | (4) | (20) |
| Solde à la clôture | 373 | 250 | 1.567 | 1.484 |
(a) Correspond principalement aux changements de périmètre et à l'impact de la variation de change.
4.3. Plus ou moins-values latentes sur placements financiers
Hors effet de tout dérivé, la décomposition des plus ou moins-values latentes sur les placements financiers non déjà prises en compte en résultat se présente comme suit :
ASSURANCE
| (En millions d'euros) | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 30 juin 2009 | 31 décembre 2008 | |||||||||
| Coût amorti (a) |
Juste valeur |
Valeur au bilan (b) |
Plus values latentes |
Moins values latentes |
Coût amorti (a) |
Juste valeur |
Valeur au bilan (b) |
Plus values latentes |
Moins values latentes |
|
| Obligations disponibles à la vente | 259.106 | 258.083 | 258.083 | 8.499 | 9.521 | 254.174 | 254.720 | 254.720 | 10.405 | 9.858 |
| Obligations (au coût) non cotées dans un marché actif | 1.203 | 1.140 | 1.203 | - | 63 | 1.212 | 1.132 | 1.212 | - | 80 |
| Actions disponibles à la vente | 10.169 | 12.780 | 12.780 | 2.929 | 1.072 | 12.509 | 14.768 | 14.768 | 1.753 | 478 |
| Fonds d'investissement non contrôlés disponibles à la vente | 4.819 | 5.157 | 5.157 | 592 | 253 | 5.153 | 5.336 | 5.336 | 346 | 163 |
(a) Net de dépréciation ʹ y compris surcote-décote et amortissement cumulé.
(b) Nette de dépréciations, ces dernières étant détaillées en Note 4.4
SECTEUR BANCAIRE ET AUTRES ACTIVITES
| (En millions d'euros) | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 30 juin 2009 | 31 décembre 2008 | |||||||||
| Coût amorti (a) |
Juste valeur |
Valeur au bilan (b) |
Plus values latentes |
Moins values latentes |
Coût amorti (a) |
Juste valeur |
Valeur au bilan (b) |
Plus values latentes |
Moins values latentes |
|
| Obligations disponibles à la vente | 4.964 | 4.640 | 4.640 | 46 | 371 | 4.155 | 3.913 | 3.913 | 43 | 285 |
| Obligations (au coût) non cotées dans un marché actif | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Actions disponibles à la vente | 2.881 | 2.273 | 2.273 | 146 | 0 | 2.638 | 1.457 | 1.457 | 117 | 314 |
| Fonds d'investissement non contrôlés disponibles à la vente | 109 | 109 | 109 | 0 | - | 77 | 76 | 76 | 0 | 0 |
(a) Net de dépréciation ʹ y compris surcote-décote et amortissement cumulé.
(b) Nette de dépréciations, ces dernières étant détaillées en Note 4.4.
TOTAL
| (En millions d'euros) | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 30 juin 2009 | 31 décembre 2008 | |||||||||
| Coût amorti (a) |
Juste valeur |
Valeur au bilan (b) |
Plus values latentes |
Moins values latentes |
Coût amorti (a) |
Juste valeur |
Valeur au bilan (b) |
Plus values latentes |
Moins values latentes |
|
| Obligations disponibles à la vente | 264.071 | 262.723 | 262.723 | 8.545 | 9.892 | 258.328 | 258.633 | 258.633 | 10.448 | 10.142 |
| Obligations (au coût) non cotées dans un marché actif | 1.203 | 1.140 | 1.203 | - | 63 | 1.212 | 1.132 | 1.212 | - | 80 |
| Actions disponibles à la vente | 13.049 | 15.052 | 15.052 | 3.076 | 1.072 | 15.147 | 16.226 | 16.226 | 1.871 | 792 |
| Fonds d'investissement non contrôlés disponibles à la vente | 4.927 | 5.266 | 5.266 | 592 | 253 | 5.230 | 5.413 | 5.413 | 346 | 163 |
(a) Net de dépréciation ʹ y compris surcote-décote et amortissement cumulé.
(b) Nette de dépréciations, ces dernières étant détaillées en Note 4.4.
Se référer également au tableau 4.4.1 : Décomposition de la valeur au bilan des placements sujets à dépréciation.
4.4. Placements financiers sujets à dépréciation
4.4.1. Décomposition de la valeur au bilan des placements sujets à dépréciation ± Toutes activités (hors immobilier de placement)
Chaque ligQH HVW SUpVHQWpH QHWWH GH O¶HIIHW GHV GpULYpV GH FRXYHUWXUH ,\$6 ? HW GpULYpV GH FRXYHUWXUH pFRQRPLTXH PDLV Q¶HQWUDQWSDVGDQVXQHUHODWLRQGHFRXYHUWXUHDXVHQVde IAS 39 (hors dérivés de macro couverture et autres dérivés).
| (En millions d'euros) | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 30 juin 2009 | 31 décembre 2008 | |||||||||
| Valeur avant dépréciation et revalorisation à la juste valeur (a) |
Dépréciation | Valeur après dépréciation et avant revalorisation à la juste valeur (b) |
Revalorisation à la juste valeur |
Valeur au bilan |
Valeur avant dépréciation et revalorisation à la juste valeur (a) |
Dépréciation | Valeur après dépréciation et avant revalorisation à la juste valeur (b) |
Revalorisation à la juste valeur |
Valeur au bilan |
|
| Obligations disponibles à la vente | 266.041 | (1.396) | 264.645 | (1.380) | 263.265 | 260.469 | (1.389) | 259.080 | 279 | 259.359 |
| Obligations (au coût) non cotées dans un marché actif |
1.203 | - | 1.203 | - | 1.203 | 1.212 | - | 1.212 | - | 1.212 |
| Obligations | 267.244 | (1.396) | 265.848 | (1.380) | 264.468 | 261.681 | (1.389) | 260.292 | 279 | 260.572 |
| Actions disponibles à la vente | 17.381 | (4.264) | 13.117 | 2.717 | 15.834 | 20.287 | (5.019) | 15.268 | 4.159 | 19.427 |
| Fonds d'investissement non contrôlés disponibles à la vente |
6.063 | (1.031) | 5.031 | 340 | 5.372 | 6.060 | (834) | 5.226 | 186 | 5.412 |
| Prêts détenus jusqu'à leur échéance |
- | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Prêts disponibles à la vente | 962 | (23) | 939 | (186) | 753 | 1.130 | (6) | 1.124 | (317) | 807 |
| Prêts hypothécaires | 13.986 | (14) | 13.972 | - | 13.972 | 13.762 | (9) | 13.752 | - | 13.752 |
| Autres prêts ( c ) | 11.400 | (51) | 11.349 | 45 | 11.394 | 12.008 | (51) | 11.957 | 60 | 12.017 |
| Prêts | 26.348 | (89) | 26.259 | (141) | 26.119 | 26.899 | (66) | 26.833 | (257) | 26.576 |
| TOTAL | 317.036 | (6.780) | 310.256 | 1.536 | 311.792 | 314.927 | (7.307) | 307.620 | 4.367 | 311.987 |
(a) Correspond à la valeur des actifs y compris impact éventuel de la surcote/décote et des intérêts courus non échus, mais avant éventuelle dépréciation et revalorisation à la juste valeur des actifs disponibles à la vente.
(b) Correspond à la valeur des actifs y compris dépréciation, surcote/décote et intérêts courus non échus, mais avant revalorisation à la juste valeur des actifs disponibles à la vente. (c) Y compris avances aux assurés.
4.4.2. Tableau de variation des provisions pour dépréciation des placements ± Toutes activités (hors immobilier de placement)
| (En millions d'euros) | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1er janvier 2009 | Dotation de l'exercice |
Reprise suite à cession ou remboursement |
Reprise suite à revalorisation |
Autres variations (a) |
30 juin 2009 | |
| Provisions sur obligations | 1.389 | 299 | (288) | (9) | 6 | 1.396 |
| Provisions sur actions | 5.019 | 710 | (1.380) | - | (84) | 4.264 |
| Provisions sur fonds d'investissement non contrôlés | 834 | 305 | (85) | - | (24) | 1.031 |
| Provisions sur prêts | 66 | 29 | (2) | (3) | (2) | 89 |
| TOTAL | 7.307 | 1.342 | (1.755) | (12) | (103) | 6.780 |
(a) Principalement changements de périmètre et effets des variations de change.
| (En millions d'euros) | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1er janvier 2008 | Dotation de l'exercice |
Reprise suite à cession ou remboursement |
Reprise suite à revalorisation |
Autres variations (a) |
31 décembre 2008 |
|
| Provisions sur obligations | 373 | 1.193 | (142) | (59) | 23 | 1.389 |
| Provisions sur actions | 2.307 | 3.719 | (1.146) | - | 139 | 5.019 |
| Provisions sur fonds d'investissement non contrôlés | 97 | 723 | (61) | - | 75 | 834 |
| Provisions sur prêts | 66 | 18 | (6) | (11) | (0) | 66 |
| TOTAL | 2.843 | 5.652 | (1.354) | (71) | 237 | 7.307 |
(a) Principalement changements de périmètre et effets des variations de change.
4.5. Placements financiers comptabilisés en juste valeur
Les montants sont presentés hors effet des dérivpVHWKRUVIRQGVG¶LQYHVWLVVHPHQWFRPSWDELOLVpVSDUPLVHHQpTXLYDOHQFH
Parmi les placements financiers comptabilisés en juste valeur dans les états financiers, hors effet des dérivés, fonds G¶LQYHVWLVVHPHQW FRQVROLGpV par mise en équivalence et placements représentant les contrats dont le risque financier est supporté SDUO¶DVVXUpPLOOLDUGVG¶HXURVDXMXLQFRQWUHPLOOLDUGVG¶HXURVDXGpFHPEUH? :
- PLOOLDUGVG¶HXURVRQWpWpPHVXUpVSDUUpIpUHQFHjXQPDUFKpDFWLI?PLOOLDUGVG¶HXURVjILQ?HW
- PLOOLDUGVG¶HXURVRQWpWpPHVXUpVSDUGHVWHFKQLTXHVGHYDORULVDWLRQ?PLOOLDUGVG¶HXURVjILQ
- (1) /HVMXVWHVYDOHXUVVRQWPHVXUpHVGLUHFWHPHQWSDUUpIpUHQFHjXQPDUFKpDFWLIV¶LOHVWSRVVLEOHG¶REWHQLUIDFLOHPHnt et à tout PRPHQWXQFRXUVFRWpDXSUqVG¶XQHERXUVHGHYDOHXUVG¶XQQpJRFLDWHXUG¶XQFRXUWLHUG¶XQHDVVRFLDWLRQSURIHVVLRQQHOOH G¶XQH agence de notation ou réglementaire et si les prix en question sont représentatifs de transactions effectives et régXOLqUHVLQWHUYHQDQWGDQVGHVFRQGLWLRQVGHSOHLQHFRQFXUUHQFHHQG¶DXWUHVWHUPHVVLOHPDUFKpHVWWRXMRXUVDFWLI
- (2) Les justes valeurs mesurées par des techniques de valorisation comprennent :
- des valeurs fournies à la demande du Groupe par des agences de valorisation et qui ne sont pas publiquement disponibles, ou des valeurs fournies par des tiers, déjà publiquement disponibles mais concernant des actifs dont le PDUFKpQ¶HVWSDVWRXMRXUVDFWLIHW
- des actifs évalués sur la base de modèles internes reposant sur des hypothèses étayées par des données observables ou des valorisations fondées sur des modèles.
Le montant des actifs dont la juste valeur est déterminée en tout ou en partie en ayant recours à des techniques de valorisation reposant sur des hypothèses qui ne sont pas confirmées par des prix constatés sur des transactions de marché courantes et qui QHV¶DSSXLHQWSDVVXUGHVGRQQpHVREVHUYDEOHVUHSUpVHQWHQWPRLQVGHGHVSODFHPHQWVILQDQFLHUVGX*URXSHKRUVFRQWUDWV dont le risque financier est supSRUWpSDUO¶DVVXUpHWIRQGVG¶LQYHVWLVVHPHQWFRQVROLGpVSDUPLVHHQpTXLYDOHQFHFRQWUHDX 31 décembre 2008) (y compris, pour les actifs sur des marchés inactifs dont la valorisation fait appel à des cotations externes, une estimation de la prépondérance des données observables dans la constitution de cette valorisation).
Note 5 : Capitaux propres, intérêts
minoritaires et autres fonds propres
$5.1.$ Incidence des opérations avec les actionnaires
Variation des capitaux propres part du Groupe au cours du premier semestre $5.1.1.$ 2009
$\boldsymbol{a}$ Capital et primes d'émission
Au cours du premier semestre 2009, les opérations suivantes ont eu une incidence sur le capital et les primes d'émission :
- Paiements en actions pour 38 millions d'euros
- Moins-values réalisées sur le titre AXA pour 14 millions d'euros
$\boldsymbol{b}$ Titres d'autocontrôle
Au 30 juin 2009, la Société et ses filiales détiennent environ 28 millions de titres AXA, représentant une diminution de 1,7 million d'actions, soit 26 millions d'euros par rapport au 31 décembre 2008.
Au 30 juin 2009, les titres d'autocontrôle et les dérivés correspondants ont une valeur nette de 425 millions d'euros et représentent 1,30 % du capital. Cette valeur comprend 2,1 millions d'euros relatifs aux titres AXA détenus par les fonds d'investissement consolidés (0,1 million de titres) non adossés à des contrats dont le risque financier est supporté par l'assuré.
Ce poste comprend également 96 millions d'euros de primes payées en 2007 pour des options d'achat d'actions AXA.
Au 30 juin 2009, le nombre de titres d'autocontrôle non retraités car détenus par des fonds contrôlés en représentation de contrats dont le risque financier est supporté par l'assuré s'élève à 2,6 millions pour une valeur globale historique estimée à 53 millions d'euros et une valeur de marché de 35 millions d'euros.
Dettes perpétuelles et intérêts liés $\mathbf{c}$
Comme indiqué au paragraphe 1.12.2 sur les principes comptables, les dettes perpétuelles émises par le Groupe ne sont pas qualifiées comme des passifs selon les règles IFRS.
Les dettes perpétuelles sont présentées en capitaux propres pour leur valeur historique en ce qui concerne les taux d'intérêts et aux taux de clôture en ce qui concerne les taux de change, les effets de change correspondants étant annulés par écarts de conversion.
Au cours du premier semestre 2009, la variation des autres réserves s'explique par -126 millions d'euros de remboursement de dettes perpétuelles, -149 millions d'euros de charge d'intérêts sur dettes perpetuelles, et un impact des variations de change de $+213$ millions d'euros.
Au 30 juin 2009, 31 décembre 2008 et 30 juin 2008, les dettes perpétuelles enregistrées en capitaux propres se décomposent comme suit :
| (En millions d'euros) | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 30 juin 2009 | 31 décembre 2008 | 30 juin 2008 | ||||
| Valeur de la dette perpétuelle en devise d'émission |
Valeur de la dette perpétuelle en millions d'euros |
Valeur de la dette perpétuelle en devise d'émission |
Valeur de la dette perpétuelle en millions d'euros |
Valeur de la dette perpétuelle en devise d'émission |
Valeur de la dette perpétuelle en millions d'euros |
|
| ϮϵŽĐƚŽďƌĞϮϬϬϰϯϳϱDΦƚĂƵdžϲй | 375 | 375 | 375 | 375 | 375 | 375 |
| ϮϮĚĠĐĞŵďƌĞϮϬϬϰϮϱϬDΦƚĂƵdžϲй | 250 | 250 | 250 | 250 | 250 | 250 |
| ϮϱũĂŶǀŝĞƌϮϬϬϱϮϱϬDΦƚĂƵdžϲй | 250 | 250 | 250 | 250 | 250 | 250 |
| ϲũƵŝůůĞƚϮϬϬϲϭϬϬϬDΦƚĂƵdžϱ͕ϳϳϳй | 1.000 | 994 | 1.000 | 994 | 1.000 | 994 |
| 6 juillet 2006 500 M£ taux 6,666% | 500 | 581 | 500 | 520 | 500 | 626 |
| 6 juillet 2006 350 M£ taux 6,6862% | 350 | 411 | 350 | 367 | 350 | 442 |
| 26 octobre 2006 600 M\$AUD (dont 300 M\$AUD à taux fixe 7,5%) | 600 | 343 | 600 | 293 | 600 | 364 |
| 7 novembre 2006 150 M\$AUD taux 7,5% | 150 | 86 | 150 | 74 | 150 | 91 |
| 14 décember 2006 750M\$ taux 6,4630% | 750 | 528 | 750 | 536 | 750 | 473 |
| 14 décember 2006 750M\$ taux 6,3790% | 750 | 528 | 750 | 536 | 750 | 473 |
| ϬϱŽĐƚŽďƌĞϮϬϬϳϳϱϬDΦƚĂƵdžϲ͘Ϯϭϭй | 750 | 746 | 750 | 746 | 750 | 746 |
| 16 octobre 2007 700 M £ taux 6.772 % | 700 | 819 | 700 | 732 | 700 | 881 |
| Sous-total Titres Super Subordonnés | 5.911 | 5.674 | 5.965 | |||
| Dette perpétuelle subordonnée à taux variables en EUR | 718 | 718 | 844 | 844 | 844 | 844 |
| Dette perpétuelle subordonnée 3,29% en JPY | 27.000 | 199 | 27.000 | 214 | 27.000 | 162 |
| Dette perpétuelle subordonnée (dont 500M\$USD à taux fixe 7,1%) en USD |
875 | 619 | 875 | 629 | 875 | 555 |
| Sous-total Titres Subordonnés à Durée Indéterminée | 1.536 | 1.687 | 1.561 | |||
| Intérêts nets cumulés | (1.104) | (956) | (805) | |||
| Sous total dette perpétuelle | 6.343 | 6.405 | 6.721 | |||
| Composante « capitaux propres » des obligations convertibles (2017) | 95 | 95 | 95 | 95 | 95 | 95 |
| TOTAL | 6.438 | 6.500 | 6.816 |
Certains de ces instruments sont assortis:
- G¶RSWLRQVGHUHPERXUVHPHQWDQWLFLSpFDOOV?GRQWO¶H[HUFLFHHVWFRQWU{OpSDUOH*URXSHHWTXLGRQQHQWj\$;\$ la possibilité de rembourser le principal par anticipation, sans pénalité, à certaines dates,
- GHFODXVHVGHPDMRUDWLRQG¶LQWpUrWVVWHS-XS?jSDUWLUG¶XQHFHUWDLQHGDWH
d) Dividendes versés
/¶\$VVHPEOpH *pQpUDOH GX DYULO D GpFLGp OD GLVWULEXWLRQ G¶XQ GLYLGHQGH GH PLOOLRQV G¶HXURV DX WLWUH GH O¶H[HUFLFH 2008.
5.1.2. Variation des capitaux propres part du Groupe au cours du premier semestre 2008
a) &DSLWDOHWSULPHVG¶pPLVVLRQ
Au cours du premier semestre 2008OHVRSpUDWLRQVVXLYDQWHVRQWHXXQHLQFLGHQFHVXUOHFDSLWDOHWOHVSULPHVG¶pPLVVLRQ :
- Exercices de stock options pour un montant total de 58 PLOOLRQVG¶HXURVGRQW6 PLOOLRQVG¶HXURVGHFDSLWDOVRFLDO.
- Paiements en actions pour 45 millions d'euros.
- Moins-values réalisées sur le titre AXA pour 18 PLOOLRQVG¶HXURV.
b) 7LWUHVG¶DXWRFRQWU{OH
Au 30 juin 2008, la Société et ses filiales détiennent environ 28 millions de titres AXA, représentant une diminution de 2 millions de titres ou 53 PLOOLRQV G¶HXURV par rapport au 31 décembre 2007, notamment du fait des principaux événements suivants :
- Au premier semestre 2008, AXA a acquis 2 PLOOLRQV G¶DFWLRQV, principalement dans le cadre du contrat de liquidité, pour un coût total de 33 PLOOLRQVG¶HXURV
- \$XWUHVPRXYHPHQWVGHUDFKDWHWGHFHVVLRQG¶DFWLRQV\$;\$, représentant une cession nette de 4 millions de titres, pour un montant total de +86 PLOOLRQVG¶HXURVSURYHQDQWSULQFLSDOHPHQWGHODUHPLVHGHWLWUHV\$;\$H[LVWDQWVHQ couverture (i) de plans de "performance shares" et (ii) de programmes de stocks options des salariés d'AXA Financial qui bénéficient d'options d'achat d'AXA ADR.
c) Dettes perpétuelles et intérêts liés
Au cours du 1er VHPHVWUHODYDULDWLRQGHVDXWUHVUpVHUYHVV¶H[SOLTXHSDUODFKDUJHG¶LQWpUrWUHODWLYHDX[766HWDX[76', pour un montant de -PLOOLRQVG¶HXURVDLQVLTXHSDUOHVpFDUWVGHFKDQJHGXVHPHVWUHGH-255 PLOOLRQVG¶HXURV
d) Dividendes versés
/¶\$VVHPEOpH*pQpUDOHGX22 avril 2008 DGpFLGpODGLVWULEXWLRQG¶XQGLYLGHQGHGH2.473 PLOOLRQVG¶HXURVDXWLWUHGHO¶H[HUFLFH 2007.
5.2. Produits et charges reconnus sur la période (« SORIE »)
/¶pWDWGHVSURGXLWVHWFKDrges de la période (Statement of Recognised Income and Expense ou « SoRIE »), partie intégrante de O¶pWDWGHYDULDWLRQGHVFDSLWDX[SURSUHVFRPSUHQGDX-delà du résultat de la période, la réserve de plus et moins-values latentes des titres disponibles à la vente, la réserve liée aux écarts de conversion et les pertes et gains actuariels relatifs aux engagements de retraite.
5.2.1. Produits et charges reconnus au cours du premier semestre 2009
a) Réserves liées aux variations de juste valeur inscrites en capitaux propres
La variation des réserves de plus et moins-values latentes sur actifs disponibles à la venteVRLWPLOOLRQVG¶HXURVQHWWHV SDUWGX*URXSH?HVWSULQFLSDOHPHQWFRQVWDWpHVXUOD6RFLpWpPLOOLRQVG¶HXURV?HWOHVeWDWV-Unis (+501 millions G¶HXURV? partiellement compensée par la France (± PLOOLRQVG¶HXURV
La réduction des plus et moins-YDOXHVODWHQWHV EUXWHV VXUDFWLIV GLVSRQLEOHVjOD YHQWH V¶pOqYHj ±PLOOLRQV G¶HXURVHW VH rapporte principalement aux obligations (±1.652 millioQV G¶HXURV? FRQVpFXWLYHPHQW DX[ KDXVVHV GHV WDX[ G¶LQWpUrWVORQJV &HWWH pYROXWLRQ Q¶HVW TXH SDUWLHOOHPHQW FRPSHQVpH SDU XQH DXJPHQWDWLRQ GHV SOXV-values latentes brutes sur actions (+925 PLOOLRQVG¶HXURV
La réconciliation entre les plus et moins-values latentes brutes sur les placements financiers disponibles à la vente et la réserve correspondante en capitaux propres se décompose comme suit :
| (En millions d'euros) | ||
|---|---|---|
| 30 juin 2009 | 31 décembre 2008 | |
| Plus ou moins-values latentes brutes (a) | 809 | 1.250 |
| Diminuées des plus ou moins-values latentes attribuables à : | ||
| Impact de la comptabilité reflet relative à la participation aux bénéfices (b) | (194) | (1.894) |
| Impact de la comptabilité reflet relative aux frais d'acquisition reportés (c) | 63 | 246 |
| Impact de la comptabilité reflet relative aux valeurs de portefeuilles de contrats des sociétés d'assurance acquis | (260) | (146) |
| Plus ou moins-values latentes nettes des éléments attribuables (avant impôt) | 418 | (544) |
| Impôts différés | 76 | 102 |
| Plus ou moins-values latentes nettes d'impôt (100%) - actifs disponibles à la vente | 494 | (441) |
| Plus ou moins-values latentes nettes d'impôt (100%) - sociétés mises en équivalence | 2 | (1) |
| Plus ou moins-values latentes nettes d'impôt (100%) - Total | 496 | (443) |
| Parts des intérêts minoritaires (d) | (19) | 35 |
| Ecarts de conversion (e) | 133 | 55 |
| Plus ou moins-values latentes nettes part du Groupe | 610 | (353) |
(a) Plus ou moins values latentes sur les actifs disponibles à la vente, y compris les prêts.
E?<FRPSULVO¶LPpact de la comptabilité reflet relative aux passifs pour insuffisance de prime suite à la variation de juste valeur des actifs investis disponibles à la vente reconnue en capitaux propres.
F?0RQWDQWQHWGHO¶LPSDFWGHODFRPSWDELOLWpUHIOHWUHODWLYHDX[passifs de chargements non acquis.
Au 31 décembre 2008, une part significative des gains latents sur actifs disponibles à la vente a été observée dans le segment 9LH (SDUJQH5HWUDLWH FRQGXLVDQWjOD FRPSWDELOLVDWLRQ G¶XQH SDUWLFLSDWLRQ différée aux bénéfices, alors que la plupart des pertes latentes ont été REVHUYpHVVXUOHVDXWUHVVHJPHQWVFRQGXLVDQWDLQVLjO¶DIILFKDJHG¶XQVWRFNQHWGHPRLQV-values latentes.
(d) Y compris les écarts de conversion relatifs aux intérêts minoritaires. (e) Part du Groupe.
/¶pYROXWLRQGHVUpVHUYHVOLpHVDX[YDULDWLRQVGHMXVWHYDOHXUGHVDFWLIVDXFRXUVGXSUHPLHUVHPHVWUHHWGHO¶H[HUFLFH se décompose comme suit :
| (En millions d'euros) | ||
|---|---|---|
| 30 juin 2009 | 31 décembre 2008 | |
| Plus ou moins-values latentes nettes d'impôt à 100% à l'ouverture de la période | (443) | 4.753 |
| Transfert dans le résultat de l'exercice (a) | 152 | 1.665 |
| Réévaluation de la période à la juste valeur par les réserves et mouvements sur les actifs investis acquis sur la période | 999 | (7.026) |
| Effet des variations de change | (94) | 152 |
| Effet des variations de périmètre et autres variations | (119) | 20 |
| Plus ou moins-values latentes nettes d'impôt à 100% à a clôture de la période | 496 | (443) |
(a) Transferts de produits suite aux cessions, aux reprises de provisions pour dépréciation suite à revalorisation, ou de charges suite aux dotations de provisions pour dépréciation, ainsi que les variations UHODWLYHVDX[VXUFRWHVGpFRWHVG¶REOLJDWLRQV
b) Ecarts de conversion
/¶LPSDFWGHVYDULDWLRQVGHFKDQJH PLOOLRQVG¶HXURV?HVWSULQFLSDOHPHQWGDX5R\DXPH-8QLPLOOLRQVG¶HXURV?HWj la Société (variation GH PLOOLRQV G¶HXURV de la valeur des couvertures de change mises en place pour couvrir les LQYHVWLVVHPHQWV QHWV j O¶pWUDQJHU PLOOLRQV d¶HXURV? HQ SDUWLH FRPSHQVpH SDU les variations de change sur les dettes perpétuelles (-PLOOLRQVG¶HXURV??SDUWLHOOHPHQWFRPSHQVpV par le Japon (-147 PLOOLRQVG¶HXURV?.
c) Pertes et gains actuariels sur engagements de retraite
Le contributeur principal à la variation de ± PLOOLRQV G¶HXURV GH SHUWHV HW JDLQV DFWXDULHOV UHODWLIV DX[ HQJDJHPHQWV GH retraite est le Royaume-Uni (± PLOOLRQV G¶HXURV? SULQFLSDOHPHQW en raison de O¶DXJPHQWDWLRQ GXWDX[ G¶LQIODWLRQORQJterme.
5.2.2. Produits et charges reconnus au cours du premier semestre 2008
a) Réserves liées aux variations de juste valeur inscrites en capitaux propres
La variation des réserves relatives aux variations de valeur des actifs disponibles à la vente, soit -4.297 PLOOLRQVG¶HXURVHVW principalement constatée sur la France (-1.089 PLOOLRQV G¶HXURV? OD %HOJLTXH -1.264 PLOOLRQV G¶HXURV? O¶\$OOHPDJQH -428 PLOOLRQVG¶HXURV?OH5R\DXPH-Uni (-318 PLOOLRQVG¶HXURV?OHV(WDWV-Unis (-386 PLOOLRQVG¶HXURV?la Région Méditerranéenne (-PLOOLRQVG¶HXURs) et la Société (-340 PLOOLRQVG¶HXURV?/DUpGXFWLRQGHVSOXV-values latentes brutes sur actifs disponibles j OD YHQWH V¶pOqYH j -10.164 PLOOLRQV G¶HXURV HW VH UDSSRUWH SULQFLSDOHPHQW DX[ REOLJDWLRQV -6.014 PLOOLRQV G¶HXURV? consécutivement à la haussH GHVWDX[ G¶LQWpUrWV REVHUYpH VXU la période, la plupart des obligations étant à taux fixe, et aux actions (-4.177 PLOOLRQVG¶HXURV
b) 5pVHUYHVOLpHVjODFRXYHUWXUHG¶XQLQYHVWLVVHPHQWQHWjO¶pWUDQJHUHWpFDUWVGHFRQYHUVLRQ
/¶LPSDFW GHV YDULDWLRQV GHFKange (soit -455 PLOOLRQV G¶HXURV?HVW SULQFLSDOHPHQW GDX[(WDWV-Unis (-712 PLOOLRQV G¶HXURV notamment du fait du différentiel entre les parités de clôture dollar/euro, 1,58 dollar pour 1 euro au 30 juin 2008 contre 1,47 dollar pour 1 euro au 31 décembre 2007) et au Royaume Uni (-38PLOOLRQVG¶HXURV?HWVHWURXYHSDUWLHOOHPHQWFRPSHQVpSDU O¶HIIHWSRVLWLIGHVYDULDWLRQVGHFKDQJHHQ6XLVVH PLOOLRQVG¶HXURV? et O¶HIIHWGHODYDULDWLRQGHODYDOHXUGHVFRXYHUWXUHV de change mises en place par la SocLpWpSRXUFRXYULUOHVLQYHVWLVVHPHQWVQHWVjO¶pWUDQJHU423 PLOOLRQVG¶HXURV
c) Pertes et gains actuariels sur engagements de retraite
Les principaux contributeurs à la variation de -143 PLOOLRQVG¶HXURVGHSHUWHVHWJDLQVDFWXDULHOVUHODWLIVDX[HQJDJHPents de retraite sont les Etats Unis (-103 PLOOLRQV G¶HXURV) et le Royaume-Uni (-101 PLOOLRQVG¶HXURV?partiellement compensés par O¶\$OOHPDJQH 5 PLOOLRQV G¶HXURV?&HWWHvariation est liée jODKDXVVH GHVWDX[ G¶LQWpUrWFRPELQpHjOD EDLVVH GHVPDUFKpV actions.
5.3. Variation des intérêts minoritaires
6HORQOHV QRUPHV ,)56OHVLQWpUrWVPLQRULWDLUHV GHOD SOXSDUWGHV IRQGV G¶LQYHVWLVVHPHQWFRQWU{OpV GDQVOHVTXHOVOH*URXSH investit sont des instruments remboursables au gré du porteur à la juste valeur et répondent à la définition de passifs et non de capitaux propres. Il en est de même pour les engagements de rachat inconditionnels de parts de minoritaires.
5.3.1. Au cours du 1er semestre 2009
/DYDULDWLRQGHPLOOLRQVG¶HXURVGHVLQWpUrWVPLQRULWDLUHV jPLOOLRQVG¶HXURVHVWSULQFLSDOHPHQWGXHDX[WUDQVDFWLRQV DYHFOHVDFWLRQQDLUHV PLOOLRQV G¶HXURV?HW aux produits et charges reconnus sur la période (« SoRIE ») (+212 millions G¶HXURV
Les transactions avec les actionnaires incluent les éléments suivants:
- le dividende versé aux actionnaires minoritaires pour ±PLOOLRQVG¶HXURV
- G¶DXWUHVPRXYHPHQWVSRXUXQWRWDOGHPLOOLRQVG¶HXURVLQFOXDQWQRWDPPHQWO¶DXJPHQWDWLRQGHFDSLWDOGH\$;\$ \$VLD3DFLILF+ROGLQJVPLOOLRQVG¶HXURV?en partie compensée par le rachat d¶intérêts minoritaires chez AXA Germany (-PLOOLRQVG¶HXURV
Les produits et charges reconnus sur la période incluent les éléments suivants :
- OHUpVXOWDWGHODSpULRGHSRXUPLOOLRQVG¶HXURV ;
- les mouvements de réserves liées aux variations de juste valeur des actifs pour +56 miOOLRQVG¶HXURV ;
- les variations des écarWVGHFRQYHUVLRQSRXUPLOOLRQVG¶HXURV ; et
- OHVSHUWHVHWJDLQVDFWXDULHOVVXUHQJDJHPHQWVGHUHWUDLWHSRXUPLOOLRQVG¶HXURV
5.3.2. Au cours du 1er semestre 2008
La variation de -167 PLOOLRQVG¶HXURVGHVLQWpUrWVPLQRULWDLUHVj3.105 PLOOLRQVG¶HXURVHVWSULQFLSDOHPHQWGXHjO¶LQFLGHQFHGHV opérations avec les actionnaires pour -206 PLOOLRQVG¶HXURVG¶XQHSDUWHWDX[SURGXLWVHWFKDUJHVUHFRQQXVVXr la période pour +38 PLOOLRQVG¶HXURVG¶DXWUHSDUW
Les opérations avec les actionnaires incluent les éléments suivants:
- le dividende versé aux minoritaires pour -PLOOLRQVG¶HXURV
- G¶DXWUHs mouvements, pour un total de + PLOOLRQV G¶HXURV LQFOXDQW notamment +40 millions au titre de O¶LQWpJUDWLRQ GDQV OH SpULPqWUH GH FRQVROLGDWLRQ G¶\$;\$ *XOI DLQVL TXH PLOOLRQV G¶HXURV G¶DXJPHQWDWLRQV GH capital dans certaines entités immobilières.
Les produits et charges reconnus sur la période se décomposent comme suit:
- OHUpVXOWDWGHODSpULRGHSRXUPLOOLRQVG¶HXURV ;
- les mouvements de réserves liées aux variations de juste valeur des actifs pour -PLOOLRQVG¶HXURV ;
- les variations des écarts de conversion pour -PLOOLRQVG¶HXURV ;
- les pertes et gains actuariels sur engagements de retraite pour -PLOOLRQVG¶HXURV
5.4. Tableau de variation des capitaux propres
(En millions d'euros à l'exception du nombre d'actions et de leur valeur nominale)
Attribuable aux actionnaires
| Capital social | Autres réserves | ||||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (en milliers) d'actions Nombre |
(en euros) nominale Valeur |
Capital social | de fusion et d'émission, d'apport Primes |
propres Actions |
Réserves liées disponibles à à la variation placements valeur des financiers de juste la vente |
Réserves liées à la variation couverture valeur des dérivés de de juste |
Réserves liées à immobilisations la réévaluation corporelles des |
Autres (a) | conversion Ecarts de |
Résultats non distribués et réserves autres |
propres part du Groupe Capitaux |
minoritaires Intérêts |
|
| Capitaux propres d'ouverture 01 janvier 2009 | 2.089.157 | 2,29 | 4.784 | 17.840 | (547) | (353) | 100 | 4 | 6.500 | (2.712) | 11.824 | 37.440 | 3.058 |
| Capital | 17 | 2,29 | 0 | - | - | - | - | - | - | - | - | 0 | - |
| Primes d'émission, de fusion et d'apport | - | - | - | (14) | - | - | - | - | - | - | - | (14) | - |
| Paiements en actions | - | - | - | 38 | - | - | - | - | - | - | - | 38 | - |
| Variations de périmètre | - | - | - | - | - | 0 | (0) | - | - | (0) | 0 | 0 | 170 |
| Titres d'autocontrôle | - | - | - | - | 26 | - | - | - | - | - | - | 26 | - |
| Capitaux propres - instruments financiers composés | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Dettes perpétuelles | - | - | - | - | - | - | - | - | 87 | - | - | 87 | - |
| Charge d'intérêts des dettes perpétuelles | - | - | - | - | - | - | - | - | (149) | - | - | (149) | - |
| Autres | - | - | - | - | - | - | - | - | - | (0) | 84 | 84 | (60) |
| Dividendes versés | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | (836) | (836) | - |
| Incidence des opérations avec les actionnaires | 17 | 2,29 | 0 | 24 | 26 | 0 | (0) | - | (62) | (0) | (752) | (764) | 109 |
| Réserves liées aux variations de juste valeur inscrites en capitaux propres |
- | - | - | - | - | 963 | (66) | - | - | - | - | 897 | 56 |
| Réserves liées aux écarts de conversion | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 358 | - | 358 | 32 |
| Pertes et gains actuariels sur engagements de retraite à prestations définies (b) |
- | - | - | - | - | - | - | - | - | - | (442) | (442) | 3 |
| Résultat net | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 1.323 | 1.323 | 121 |
| Total des produits et charges reconnus sur la période | - | - | - | - | - | 963 | (66) | - | - | 358 | 881 | 2.135 | 212 |
| Capitaux propres de clôture 30 juin 2009 | 2.089.175 | 2,29 | 4.784 | 17.864 | (521) | 610 | 34 | 4 | 6.438 | (2.354) | 11.953 | 38.811 | 3.380 |
NB : les montants sont présentés nets des impacts de la comptabilité reflet et de ses effets sur la participation des assurés, les frais d'acquisition reportés, et la valeur des portefeuilles acquis. (a) Les dettes perpétuelles (TSS et TSDI), et les composantes de capitaux propres des instruments financiers composés du type obligations convertibles émises (voir note 5.1.1.c.). (b) Pertes et gains actuariels générés depuis l'ouverture du 01/01/2009. (En millions d'euros à l'exception du nombre d'actions et de leur valeur nominale)
| Attribuable aux actionnaires | |||||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capital social | Autres réserves | ||||||||||||
| (en milliers) d'actions Nombre |
(en euros) nominale Valeur |
Capital social | de fusion et d'émission, d'apport Primes |
propres Actions |
Réserves liées à la variation disponibles à placements valeur des financiers de juste la vente |
Réserves liées à la variation couverture valeur des dérivés de de juste |
Réserves liées à immobilisations la réévaluation corporelles des |
Autres (a) | conversion Ecarts de |
Résultats non distribués et réserves autres |
propres part du Groupe Capitaux |
minoritaires Intérêts |
|
| Capitaux propres d'ouverture 01 janvier 2008 | 2.060.753 | 2,29 | 4.719 | 17.363 | (716) | 4.846 | (11) | 4 | 7.219 | (1.478) | 13.697 | 45.642 | 3.272 |
| Capital | 2.702 | 2,29 | 6 | - | - | - | - | - | - | - | - | 6 | - |
| Primes d'émission, de fusion et d'apport | - | - | - | 34 | - | - | - | - | - | - | - | 34 | - |
| Paiements en actions | - | - | - | 45 | - | - | - | - | - | - | - | 45 | - |
| Variations de périmètre | - | - | - | - | - | 0 | - | - | - | (3) | 0 | (3) | 68 |
| Titres d'autocontrôle | - | - | - | - | 53 | - | - | - | - | - | - | 53 | - |
| Capitaux propres - instruments financiers composés | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Dettes perpétuelles | - | - | - | - | - | - | - | - | (255) | - | - | (255) | - |
| Charge d'intérêts des dettes perpétuelles | - | - | - | - | - | - | - | - | (148) | - | - | (148) | - |
| Autres | - | - | - | - | - | - | - | - | - | (0) | 379 | 379 | (273) |
| Dividendes versés | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | (2.473) | (2.473) | - |
| Incidence des opérations avec les actionnaires | 2.702 | 2,29 | 6 | 79 | 53 | 0 | - | - | (403) | (3) | (2.094) | (2.362) | (206) |
| Réserves liées aux variations de juste valeur inscrites en capitaux propres |
- | - | - | - | - | (4.297) | (3) | - | - | - | (4.301) | (55) | |
| Réserves liées aux écarts de conversion | - | - | - | - | - | - | - | - | - | (451) | - | (451) | (133) |
| Pertes et gains actuariels sur engagements de retraite à prestations définies (b) |
- | - | - | - | - | - | - | - | - | - | (143) | (143) | (7) |
| Résultat net | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 2.162 | 2.162 | 234 |
| Total des produits et charges reconnus sur la période | - | - | - | - | - | (4.297) | (3) | - | - | (451) | 2.019 | (2.733) | 38 |
| Capitaux propres de clôture 30 juin 2008 | 2.063.456 | 2,29 | 4.725 | 17.442 | (663) | 549 | (15) | 4 | 6.816 | (1.933) | 13.622 | 40.547 | 3.105 |
NB : les montants sont présentés nets des impacts de la comptabilité reflet et de ses effets sur la participation des assurés, les frais d'acquisition reportés, et la valeur des portefeuilles acquis. (a) Les dettes perpétuelles (TSS et TSDI), et les composantes de capitaux propres des instruments financiers composés du type obligations convertibles émises (voir note 5.1.2.c).
(b) Pertes et gains actuariels générés depuis l'ouverture du 01/01/2008.
Note 6 : Dettes de financement
| (En millions d'euros) | ||
|---|---|---|
| Valeur au bilan | ||
| 30 juin 2009 | 31 décembre 2008 | |
| AXA | 5.719 | 5.998 |
| Composante de dette des obligations subordonnées en Euro, 2.5%, échéance 2014 | 1.804 | 1.773 |
| Composante de dette des obligations subordonnées en Euro, 3.75%, échéance 2017 | 1.284 | 1.259 |
| Obligations subordonnées en Euro, échéance 2020 | 180 | 180 |
| Titres subordonnés remboursables (TSR) en USD, 8,6%, échéance 2030 | 836 | 848 |
| Titres subordonnés remboursables (TSR) en GBP, 7,125%, échéance 2020 | 381 | 341 |
| Titres subordonnés remboursables (TSR) en Euro, 6,75%, échéance 2020 | 1.070 | 1.070 |
| Dérivés sur dettes subordonnées (a) | 164 | 527 |
| AXA Financial | 144 | 145 |
| Surplus Notes, 7,70 %, échéance 2015 | 142 | 143 |
| MONY Life 11,25% Surplus Notes, échéance 2024 | 1 | 1 |
| AXA Bank Europe | 396 | 423 |
| Obligations subordonnées perpétuelles à taux variable | 396 | 423 |
| AXA-MPS Vita et Danni | 135 | 135 |
| Obligations subordonnées au taux euribor 6 mois + 81bp | 135 | 135 |
| Autres dettes subordonnées d'un montant unitaire inférieur à 100 millions d'euros | 34 | 34 |
| DETTES SUBORDONNEES | 6.428 | 6.734 |
| AXA | 4.032 | 5.496 |
| Euro Medium Term Notes, 6%, échéances jusqu'à 2013 et BMTN | 969 | 912 |
| Billets de Trésorerie | 2.097 | 4.635 |
| Euro Medium Term Notes, échéance 2015 | 1.000 | - |
| Dérivés sur les dettes de financement représentés par des titres (a) | (34) | (50) |
| AXA Financial | 808 | 817 |
| Obligations Senior, 7,75%, échéance 2010 | 341 | 344 |
| Obligations Senior, 7%, échéance 2028 | 248 | 250 |
| Obligations Senior MONY, 8,35%, échéance 2010 | 219 | 223 |
| AXA UK Holdings | 180 | 160 |
| GRE : Loan Notes, 6,625%, échéance 2023 | 180 | 160 |
| Autres dettes de financement représentées par des titres inférieures à 100 millions d'euros | 27 | 91 |
| Autres dettes de financement représentées par des titres inférieure à 100 millions d'euro | 34 | 143 |
| Dérivés sur les autres dettes représentées par des titres (1) | (7) | (52) |
| DETTES DE FINANCEMENT REPRESENTEES PAR DES TITRES | 5.046 | 6.564 |
| AXA | - | 1.000 |
| Maroc | 113 | 113 |
| Dettes de financement envers des entreprises du secteur bancaire inférieures à 100 millions d'euros | 72 | 103 |
| DETTES DE FINANCEMENT DES ENTREPRISES DU SECTEUR BANCAIRE | 186 | 1.216 |
| TOTAL DETTES DE FINANCEMENT | 11.660 | 14.514 |
(a) Dérivés de couverture IAS 39 et dérivés de couverture économique n'entrant pas dans une relation de couverture au sens d'IAS 39.
Les dettHVGHILQDQFHPHQWV¶pOqYHQWjPLOOLRQVG¶HXURVDXjuin 2009, en baisse de 2.854 PLOOLRQVG¶HXURV par rapport au 31 décembre 2008, ou une diminution de 2.871 PLOOLRQVG¶HXURVjWDX[GHchange constants. Cette baisse à taux de change FRQVWDQWVV¶H[SOLTXHSULQFLSDOHPHQWSDU AXA SA avec :
- i. XQHEDLVVHGHPLOOLRQVG¶HXURVGes billets de trésorerie,
- ii. un remboursement d¶XQHGHWWHGH PLOOLRQVG¶HXURVDXSUqVG¶XQSRROEDQFDLUH© club deal ») mise en place en 2008 pour financer la croissance du Groupe,
- iii. une baisse de 363 PLOOLRQVG¶HXURV liée au mouvement de la valeur de marché des swaps dHWDX[G¶LQWpUrWVHWGH devises,
partiellement compensées par :
iv. O¶émission d¶XQH GHWWH VHQLRU SRXU XQPRQWDQW GH PLOOLRQV G¶HXURV GDQV un contexte d¶DPpOLRUDWLRQ GHV conditions de marché.
Note 7 : Résultat par action
Le Groupe calcule un résultat par action et un résultat par action sur base totalement diluée :
- /HUpVXOWDWSDUDFWLRQQHWLHQWSDVFRPSWHGHVDFWLRQVSRWHQWLHOOHV,OHVWpWDEOLVXUODEDVHGXQRPEUHPR\HQG¶DFWLRQV HQFLUFXODWLRQSRQGpUpVXUO¶H[HUFLFH
- Le résultat par action sur base totalement diluée est établi en prenant en compte les actions dilutives émises au titre des plans de stock-RSWLRQV/¶HIIHWGHSODQVGHVWRFN-options sur le nombre de titres totalement dilué est retenu dans le calcul dans la mesure où celles-ci sont exerçables compte tenu du cours moyen du titre AXA dans la période.
| (En millions d'euros) (c) | ||
|---|---|---|
| 30 juin 2009 | 30 juin 2008 | |
| RESULTAT NET PART DU GROUPE | 1.323 | 2.162 |
| Charge d'intérêt des dettes perpetuelles (TSS/TSDI) | (149) | (148) |
| Impact de change des dettes perpetuelles | (140) | 167 |
| RESULTAT NET INCLUANT L'IMPACT DES DETTES PERPETUELLES A |
1.035 | 2.181 |
| Nombre d'actions ordinaires pondéré à l'ouverture (net d'autocontrôle) | 2.060 | 2.030 |
| Exercice d'options (a) | 0 | 1 |
| Titres d'autocontrôle (a) | 1 | 1 |
| Rachat d'actions propres (a) | - | - |
| NOMBRE D'ACTIONS ORDINAIRES PONDERE B |
2.061 | 2.032 |
| RESULTAT NET PAR ACTION C = A / B |
0,50 | 1,07 |
| Instruments potentiellement dilutifs : | ||
| - Stock options | 1 | 7 |
| - Autres | 3 | 3 |
| NOMBRE D'ACTIONS ORDINAIRES PONDERE APRES INTEGRATION DES INSTRUMENTS POTENTIELLEMENT DILUTIFS D |
2.065 | 2.043 |
| RESULTAT NET (b) E |
1.035 | 2.181 |
| RESULTAT NET PAR ACTION DILUE F = E / D |
0,50 | 1,07 |
(a) Pondéré sur la période.
(b) Attribuable aux actions ordinaires éventuellement impacté des instruments dilutifs.
(c) Excepté le nombre d'actions exprimé en millions d'unités et le résultat par action exprimé en euros par action.
Note 8 : Evénements postérieurs à la clôture
En juillet 2009, AXA SA a débouclé toute sa position résiduelle de 2008 de protection sur les marchés actions (2.500 millions d'euros sur l'Eurostoxx50 et 250 millions d'euros sur le FTSE 100), cette opération se soldant par une perte de 19 millions d'euros.
Attestation du responsable du Rapport Financier Semestriel
Attestation du responsable du Rapport Financier Semestriel
J'atteste que, à ma connaissance, les comptes condensés pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la Société et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité figurant en première partie du présent Rapport présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées ainsi qu'une description des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice.
Paris, le 6 août 2009.
M. Henri de Castries Président du Directoire d'AXA
Responsable de l'information financière M. Denis Duverne Membre du Directoire d'AXA, en charge des Finances, du Contrôle et de la Stratégie
Rapport des commissaires aux comptes sur l'information financière semestrielle 2009
AXA S.A.
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L'INFORMATION FINANCIERE SEMESTRIELLE 2009
Comptes arrêtés au 30 juin 2009
Rapport des commissaires aux comptes sur l'information financière semestrielle 2009
Aux Actionnaires de AXA S.A. 25 avenue Matignon 75008 Paris
Mesdames, Messieurs les Actionnaires,
En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée Générale et en application des articles L. 232-7 du Code de commerce et L. 451-1-2. III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :
- l'examen limité des comptes semestriels consolidés résumés de la société AXA SA, relatifs à la période du 1er janvier au 30 juin 2009, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;
- la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.
Ces comptes semestriels consolidés résumés ont été établis sous la responsabilité du Directoire, dans un contexte décrit dans le rapport semestriel d'activité de crise économique et financière caractérisé par une très grande volatilité sur les marchés financiers demeurés actifs, la raréfaction des transactions sur des marchés financiers devenus inactifs ainsi que le manque de visibilité sur le futur qui prévalait déjà à la clôture de l'exercice au 31 décembre 2008. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.
1. Conclusion sur les comptes
Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies significatives, obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.
Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés résumés avec la norme IAS 34 norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne relative à l'information financière intermédiaire.
AXA S.A. Rapport des commissaires aux comptes sur l'information financière semestrielle 2009 Comptes arrêtés au 30 juin 2009 Page 2
2. Vérification spécifique
Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité commentant les comptes semestriels consolidés résumés sur lesquels a porté notre examen limité. Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés résumés.
Neuilly sur Seine et Courbevoie, le 6 août 2009
Les commissaires aux comptes
PricewaterhouseCoopers Audit Mazars
Eric Dupont Philippe Castagnac Jean-Claude Pauly