AXA — Earnings Release 2023

May 15, 2023

Paris, le 15mai 2023 (7h00 CET)

Indicateurs d'activité T1 2023

• Primes brutes émises et autres revenus¹ en hausse de 1%, à 31,8 milliards d'euros
  • ‒ Primes en assurance dommages des entreprises² en hausse de 7% à 11,5 milliards d'euros
  • ‒ Primes en assurance dommages des particuliers en hausse de 4% à 5,9milliards d'euros
  • ‒ Primes en prévoyanceen hausse de 2% à 4,4milliards d'euros
• • Ratio de solvabilité II³ à 217%, en hausse de 2 pointspar rapport à fin 2022
• Objectif de résultat opérationnel 2023 pour le Groupe supérieur à 7,5 milliards d'euros ⁴
• Publication des résultats semestriels et annuels de 2022 sous les normes comptables IFRS17 et IFRS9⁴

« AXA a réalisé une bonne performance au premier trimestre 2023 », a déclaré Alban de Mailly Nesle, Directeur financier d'AXA. « Nous avons enregistré une forte croissance sur nos lignes de métier techniques et notre bilan reste très solide avec un ratio de solvabilité II de 217%. »

« Nos indicateurs d'activité sont à nouveau d'excellente qualité. La croissance des primes a été forte en assurance dommages hors réassurance et en prévoyance, en hausse respectivement de 6% et de 2%. Nous continuons également de réduire volontairement certaines lignes, dont nos activités de réassurance de catastrophes naturelles et d'épargne traditionnelle, ainsi que certains contrats d'assurance santé collective à l'international. Ce repositionnement devrait être, dans une large mesure, achevé à la fin de l'année. »

« Nos fondamentaux sont solides dans l'ensemble de nos métiers. L'environnement tarifaire reste favorable en assurance dommages et en santé, tandis que la performance en assurance vie, épargne, retraite est restée résiliente, reflétant notamment le dynamisme de nos réseaux de distribution propriétaires. »

« Le Groupe aborde la dernière année de son plan stratégique « Driving Progress 2023 » en position de force. Nous disposons d'un excellent mix d'activités, centré sur nos lignes de métier techniques et génératrices de trésorerie, nous permettant de générer une croissance organique dans le temps. Notre bilan est très solide, avec un niveau élevé de solvabilité et une allocation prudente et diversifiée de notre portefeuille d'investissements. Tous ces éléments placent le Groupe dans une excellente position pour faire face à l'environnement macroéconomique actuel incertain et volatil. »

« Cette année marque une étape majeure pour notre entreprise et notre industrie avec l'adoption des nouvelles normes comptables IFRS 17 et IFRS 9. Nous publions aujourd'hui nos résultats 2022 retraités sous ces nouvelles normes, et confirmons que notre capacité de génération de résultat opérationnel reste inchangée, mais aussi que ces nouvelles normes n'ont pas d'impact sur la gestion de la trésorerie et du capital du Groupe. Nous sommes confiants de pouvoir générer un résultat opérationnel supérieur à 7,5 milliards d'euros en 2023, incluant un impact de change négatif de 0,1 milliard d'euros, sous réserve que les conditions économiques et de marché actuelles persistent et d'un niveau de sinistralité normalisé en termes de catastrophes naturelles. »

« Je tiens à remercier tous nos collègues, agents et partenaires pour leur engagement et leur soutien, ainsi que nos clients pour leur confiance continue. »

Faits marquants du T1 2023 ^s

Chiffres clés (en milliards d'euros, sauf indications spécifiques)
	T1 2022	T1 2023	Variation en publié	Variation en base comparable
Primes brutes émises et autres revenus1	31,2	31,8	+2%	+1%
dont assurance dommages	17,6	18,6	+5%	+6%
dont santé, vie, épargne et retraite	13,1	12,8	-2%	-4%
dont gestion d'actifs	0,4	0,4	-4%	-4%
Marge sur affaires nouvelles5,6 (%)	5,2%	5,6%	+0,4pt	+0,4pt
	2022	T1 2023	Variation en publié
Ratio de Solvabilité II3 (%)	215%	217%	+2 pts

5,6

Le total des primes brutes émises et des autres revenus¹ est en hausse de 1%, porté par (i) l'assurance dommages (+6%), soutenue par la hausse des primes en assurance des entreprises 2 (+7%) en raison d'effets prix⁷ positifs et d'une hausse des volumes, notamment chez AXA XL et en Europe, et en assurance des particuliers (+4%) grâce à des effets prix positifs, compensée en partie par la mise en place de mesures de réduction d'exposition aux catastrophes naturelles chez AXA XL Réassurance (-2%). Ceci est partiellement compensé par (ii) l'assurance vie, épargne, retraite et santé (-4%), en raison de la baisse de l'activité vie, épargne, retraite (-4%) reflétant une baisse des primes en épargne (-9%), principalement en Italie et en France, du fait de conditions de marché défavorables, en partie compensée par la croissance en prévoyance (+2%), et d'une baisse en assurance santé (-5%) en conséquence du non-renouvellement de deux contrats significatifs en santé collective à l'international, et (iii) la gestion d'actifs (-4%) en raison d'une baisse des commissions de gestion reflétant la baisse des actifs moyens sous gestion à la suite des conditions de marché défavorables.

Le ratio de Solvabilité II³ s'établit à 217% au 31 mars 2023, en hausse de 2 points par rapport au 31 décembre 2022, principalement en raison (i) d'un excellent rendement opérationnel (+7 points) net du provisionnement estimé du dividende pour le premier trimestre 2023 (-4 points), (ii) l'impact de mesures de gestion (+5 points), afin de réduire davantage l'écart de duration (duration gap), compensés en partie par (iii) l'impact de changements règlementaires et de modèles (-6 points) principalement liés à l'effet combiné du changement de portefeuille de référence de l'EIOPA et de la transition à l'IBOR, partiellement compensé par d'autres changements de modèles. Les effets de marchés financiers nets n'ont pas eu d'impact sur le ratio, la baisse des taux d'intérêt étant compensée par la hausse des marchés actions et une baisse de la volatilité implicite.

Le Groupe prévoit un rendement opérationnel normalisé⁸ du ratio de solvabilité II compris entre 25 et 30 points pour l'année 2023, reflétant un meilleur alignement du résultat opérationnel avec le rendement opérationnel sous solvabilité II, et une baisse du capital de solvabilité requis (SCR) à fin 2022.

Dommages

Chiffres clés (en milliards d'euros)	Primes brutes émises & autres revenus	Effet prix total7
	T1 2022	T1 2023	Variation en base comparable	T1 2023 (en %)
Assurance des entreprises	10,7	11,5	+7%	+4,5%
Assurance des particuliers	5,7	5,9	+4%	+4,8%
AXA XL Réassurance	1,2	1,2	-2%	+12,5%
Total assurance dommages	17,6	18,6	+6%	+5,1%

Le total des primes brutes émises & autres revenus est en hausse de 6% à 18,6 milliards d'euros.

• En assurance des entreprises, les primes progressent de 7% à 11,5 milliards d'euros, tirées par (i) l'Europe (+7%) en raison d'effets prix positifs et d'une hausse des volumes dans l'ensemble des pays, (ii) AXA XL Assurance (+4%), reflétant une réaccélération des prix dans la majorité des lignes, et une hausse des volumes dans les lignes de dommages aux biens et Spécialité, en partie compensées par une baisse des primes en assurance de responsabilité professionnelle en Amérique du Nord et par la poursuite d'une politique disciplinée de souscription en assurance de responsabilité civile internationale, (iii) l'Asie, l'Afrique et EME-LATAM (+31%), principalement grâce à des effets prix positifs en Turquie, et (iv) la France (+6%) en raison d'effets prix positifs.
• En assurance des particuliers, les primes croissent de 4% à 5,9 milliards d'euros, tirées par la hausse des primes en assurance automobile (+6%), principalement en raison d'effets prix positifs dans l'ensemble des pays, à l'exception de la Suisse où les prix sont restés stables, ainsi qu'en assurance hors automobile (+2%), en raison d'effets prix positifs, notamment en Europe, partiellement compensés par une baisse des volumes.
• Les primes émises par AXA XL Réassurance reculent de 2% pour s'établir à 1,2 milliard d'euros, reflétant la forte réduction de l'exposition aux catastrophes naturelles, en ligne avec la stratégie du Groupe, partiellement compensée par d'importantes hausses de prix. Les primes dans les lignes de responsabilité civile et de Spécialitésont également en hausse, principalement en raison d'effets prix positifs.

La sinistralité liée aux catastrophes naturelles au niveau du Groupe au premier trimestre 2023 est conforme aux attentes.

Vie, épargne, retraite & santé

Chiffres clés (en milliards d'euros, sauf indications spécifiques)
	T1 2022	T1 2023	Variation en base comparable
Primes brutes émises & autres revenus	13,1	12,8	-4%
PVEP	14,2	11,7	-17%
VAN (après impôts)	0,7	0,7	-11%
Marge sur affaires nouvelles (%)	5,2%	5,6%	+0,4pt
Collecte nette	1,7	-0,7

Le total des primes brutes émises & autres revenus est en baissede 4% à 12,8 milliards d'euros.

• En assurance vie, épargne, retraite, les primes sont en baisse de 4%, principalement en raison d'une réduction des primes en unités de compte (-17%), reflétant des conditions de marché difficiles, notamment en France et en Italie, et de moindres ventes en fonds général – épargne traditionnel (-21%), conformément à la stratégie du Groupe. Ceci est partiellement compensé par le succès de notre offre Eurocroissance (produits en fonds général – épargne peu consommateurs en capital) en France, ainsi que la croissance en prévoyance (+2%), notamment au Japon et en Suisse.
• En assurance santé, les primes sont en baisse de 5% en raison du non-renouvellement de deux contrats significatifs en santé collective à l'international. Hors contribution de ces deux contrats significatifs, les primes en assurance santé augmentent de 7%, en hausse dans l'ensemble des géographies.

La valeur actuelle des primes attendues⁵,6 (PVEP) est en baisse de 17% à 11,7 milliards d'euros, en raison (i) de l'assurance vie, épargne, retraite (-18%) à la suite de la baisse des ventes produits en fonds général – épargne, conformément à la stratégie du Groupe, et en prévoyance, reflétant notamment la hausse des taux d'intérêt, et (ii) de l'assurance santé (-12%), également en raison de la hausse des taux d'intérêt.

La valeur des affaires nouvelles⁵,6 (VAN) est en baisse de 11% à 0,7 milliard d'euros. La marge sur service contractuel des affaires nouvelles⁵,6,⁹ (NB CSM) avant impôts recule de 4% à 0,6 milliard d'euros, en raison de la baisse en assurance vie, épargne, retraite (-5%), à la fois en prévoyance (-13%) à la suite notamment de la hausse des taux d'intérêt impactant la valeur actuelle des profits futurs, ainsi qu'en unités de compte (-30%) en conséquence de la baisse des volumes en France et en Italie, et partiellement compensées par les produits en fonds général – épargne (+64%), reflétant un mix d'activités favorable du fait de la part plus élevée de produit Eurocroissance, et la santé (+2%), principalement en Suisse en raison d'effets prix positifs.

La marge sur affaires nouvelles⁵,6 s'établit à 5,6%, en hausse de 0,4 point, reflétant une amélioration de la rentabilité des affaires nouvelles. Ceci est porté par une hausse de la marge en fonds général – épargne grâce à la part plus élevée de l'Eurocroissance, ainsi qu'en santé.

La collecte nette⁶ s'établit à -0,7 milliard d'euros, en raison (i) des produits en fonds général – épargne (-2,8 milliards d'euros), à la suite de la décollecte en épargne traditionnelle dans l'ensemble des pays, conformément à la stratégiedu Groupe. Ceci est en partie compensé par (ii) la prévoyance (+1,6 milliard d'euros), principalement en Asie, en Suisse et en France, (iii) la santé (+0,4 milliard d'euros), essentiellement en Allemagne et en Asie, et (iv) les unités de compte (+0,1 milliard d'euros), principalement en France.

Gestion d'actifs

Chiffres clés (en milliards d'euros)
	T1 2022	T1 2023	Variation en base comparable
Actifs sous gestion	887	842	-5%
Actifs moyens sous gestion	790	736	-7%
Collecte nette	9,2	1,1
Chiffre d'affaires	0,4	0,4	-4%

Les actifs moyens sous gestion ¹⁰ sont en baisse de 7%, à 736 milliards d'euros, reflétant des effets marché défavorables.

La collecte nette en gestion d'actifs s'établit à +1 milliard d'euros, portée par une forte collecte auprès de clients tiers (+5 milliards d'euros), notamment chez « AXA IM Core » (+3 milliards d'euros) et chez « AXA IM Alts » (+2 milliards d'euros). Ceci est partiellement compensé par une décollecte nette dans les compagnies d'assurance AXA (-3 milliards d'euros).

Le chiffre d'affaires de la gestion d'actifs est en baisse de 4% à 0,4 milliard d'euros, principalement en raison de la baisse des frais de gestion à la suite de la baisse des actifs moyens sous gestion, compensée en partie par la hausse des commissions de transaction.

Notations

		Note de stabilité financière			Note de crédit
	Date de la dernière revue	AXA S.A.	Principales filiales d'assurance d'AXA S.A.	Perspectives	Dette senior d'AXA S.A.
S&P	Le 20 Mars 2023	A+	AA-	Stable	A+
Moody's	Le 1er juillet 2022	Aa3	Aa3	Stable	A1
AM Best	Le 8 juillet 2022	A+ Superior		Stable	aa- Superior

Glossaire

• Primes émises brutes et autres revenus : L'activité commerciale en assurance telle que reportée inclut le montant de primes brutes souscrites (« GWP ») en remplacement du chiffre d'affaires. Les principales différences par rapport au chiffre d'affaires tel que précédemment publié concernent (i) l'ajout des primes liés aux contrats d'investissements purs sans participation discrétionnaire (comptabilisés sous IFRS9), notamment en vie, épargne et retraite, et (ii) la déduction des commissions provenant des activités d'acceptation en réassurance. Pour la gestion d'actifs et les activités bancaires, l'activité commerciale continue d'être mesurée sur la base du chiffre d'affaires.
• Valeur actuelle des primes attendues (PVEP) : représente le volume des affaires nouvelles, il est égal à la valeur actuelle à l'émission de l'ensemble des primes attendues jusqu'au terme du contrat. Cette valeur est actualisée au taux d'intérêt de référence, la valeur actuelle des primes attendues est en part du Groupe.
• Marge sur service contractuelle (CSM) : une composante de la valeur comptable de l'actif ou du passif pour un groupe de contrats d'assurance représentant le bénéfice non acquis que l'entité comptabilisera lorsqu'elle fournira des services de contrats d'assurance nouvellement émis au cours de la période.
• Marge sur service contractuel des affaires nouvelles (NB CSM) : une composante de la valeur comptable de l'actif ou du passif pour un groupe de contrats d'assurance, représentant le bénéfice non acquis qui sera comptabiliséà mesure que le service sera rendu aux assurés.
• Valeur des affaires nouvelles (VAN) : valeur des contrats nouvellement émis pendant l'année en cours. Elle se compose de la somme de (i) la marge sur service contractuelle des affaires nouvelles (NB CSM), (ii) la valeur actuelle des bénéfices futurs des contrats à court terme nouvellement émis au cours de la période, portés par les entités Vie, et tenant compte des renouvellements attendus, (iii) la valeur actuelle des bénéfices futurs des contrats d'investissement pur comptabilisés selon la norme IFRS 9, nette (iv) du coût de la réassurance, (v) des impôts et (vi) des intérêts minoritaires.
• Marge VAN : rapport entre (i) la valeur des affaires nouvelles et (ii) la valeur actuelle des primes attendues.
• Produit en fonds général – épargne peu consommateurs en capital : inclut les produits sans garanties, avec garanties à maturité uniquement ou avec des garanties égales ou inférieures à 0%.

Définitions

France : inclut les activités d'assurance, banque et holdings.

Europe : inclut la Suisse (assurance), l'Allemagne (assurance et holdings), la Belgique (assurance et holdings), le Luxembourg (assurance et holdings), le Royaume-Uni et l'Irlande (assurance et holdings), l'Espagne (assurance), l'Italie (assurance) et AXA Life Europe (assurance).

AXA XL : inclut les activités d'assurance et de réassurance, et holdings.

Asie, Afrique & EME-LATAM : inclut (i) le Japon (assurance et holdings), Hong Kong (assurance), la Thaïlande dommages, l'Indonésie vie, épargne, retraite (hors activités de bancassurance), la Chine dommages et l'activité dommages en Malaisie (activités d'assurance jusqu'à fin juin 2022 compte tenu de sa cession le 30 août 2022), la Corée du Sud, et la Holdings Asie qui sont consolidés en intégration globale, et la Chine vie, épargne, retraite, la Thaïlande vie, épargne, retraite, les Philippines vie, épargne, retraite et dommages, l'Indonésie vie, épargne, retraite et les activités vie, épargne, retraite de bancassu rance et holdings en Inde qui sont comptabilisées par mise en équivalence et contribuent uniquement à la PVEP et la NBV, (ii) le Maroc (assurance et holding) et le Nigeria (assurance et holdings), qui sont consolidés en intégration globale, (iii) le Mexique (assurance), la Colombie (assurance), la Turquie (assurance et holdings) et le Brésil (assurance et holdings), qui sont consolidés en intégration globale, ainsi que la Russie (Reso) (assurance) qui est consolidée par mise en équivalence et contribue uniquement au résultat opérationnel et au résultat net et (iv) AXA Mediterranean Holdings.

Entités transversales et holdings centrales : incluent AXA Investment Managers, AXA Assistance, AXA Liabilities Managers, AXA S.A. et autres Holdings centrales.

GIE_AXA_Confidential

AXA Investment Managers : inclut AXA Investment Managers et Architas.

Pour 1 euro	Taux de clôture		Taux moyen
	2022	T1 2023	T1 2022	T1 2023
USD	1,07	1,09	1,12	1,07
CHF	0,99	0,99	1,04	0,99
GBP	0,89	0,88	0,84	0,88
JPY	141	145	130	142
HKD	8,33	8,53	8,76	8,41

Taux de change

Notes

1 La variation des primes brutes émises et autres revenus est présentée en base comparable (taux de change, méthodologie et périmètre constants).

2 La branche assurance des entreprises correspond à l'assurance dommages entreprise excluant AXA XL Réassurance.

3 Le ratio de Solvabilité II est principalement estimé à l'aide du modèle interne d'AXA calibré sur la base d'un choc bicentenaire. Il inclut un montant théorique pour les dividendes provisionné pour les trois premiers mois de 2023, basé sur le dividende annuel de 1,70 euro par action payé en 2023 pour l'exercice 2022. Les dividendes sont proposés par le conseil d'administration, à sa discrétion, sur la base d'une série de facteurs décrits dans le document d'enregistrement universel 2022 d'AXA, puis soumis à l'approbation des actionnaires d'AXA. Cette estimation ne doit en aucun cas être considérée comme une indication du montant réel du dividende, le cas échéant, pour l'exercice 2023. Pour plus d'informations sur le modèle interne d'AXA et les informations relatives à Solvabilité II, veuillez-vous référer au SFCR du Groupe AXA au 31 décembre 2021, disponible sur le site Internet d'AXA (www.axa.com).

4 Se référer au communiqué de presse (y compris les informations importantes) publié de 15 mai 2023 « AXA publie les informations financières semestrielles et annuelles de 2022 sous les normes comptables IFRS17 et IFRS9 et présente ses objectifs 2023 de résultat opér ationnel pour le Groupe », disponible sur le site Internet d'AXA (www.axa.com).

5 La valeur des affaires nouvelles (VAN), la valeur actuelle des primes attendues (PVEP), la marge sur affaires nouvelles, la marge de service contractuelle (CSM) et la marge de service contractuel des affaires nouvelles (NB CSM) sont définies dans le glossaire figurant dans ce communiqué de presse.

6 La collecte nette, la VAN, la PVEP, la CSM, la NB CSM et la marge sur affaires nouvelles in cluent l'activité vie, épargne, retraite ainsi que l'activité santé souscrite par les entités Vie.

7 Evolutions tarifaires calculées en pourcentage du total des primes acquises brutes de l'année précédente.

⁸ Rendement opérationnel normalisé comprend le rendement opérationnel excluant des variances opérationnelles

9 La NB CSM est brute de réassurance.

¹⁰ Le calcul des actifs moyens sous gestion exclut la contribution des co-entreprises asiatiques et de Capza, qui sont consolidées par mise en équivalence.

Tous les commentaires et variations sont présentés enbase comparable (change, périmètre et méthode constants) pour les indicateurs d'activité. Les hypothèses actuarielles et autres hypothèses financières seront mises à jour de manière semi-annuelle, à la fin du premier semestre et à la fin de l'exercice annuel,

respectivement, dans le calcul de la valeur des affaires nouvelles et du volume des affaires nouvelles.

Veuillez noter que les chiffres et les informations publiés dans ce communiqué de presse n'ont pas été audités ni soumis à un examen limité de la part des commissaires aux comptes d'AXA.

	À PROPOS DU GROUPE AXA
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Le Groupe AXA est un leader mondial de l'assurance et de la gestion d'actifs, avec 145 000 collaborateurs au service de 93 millions de clients dans 51 pays. En 2022, le chiffre d'affaires IFRS s'est élevé à 102,3 milliards d'euros et le résultat opérationnel à 7,3 milliards d'euros. Au 31 décembre 2022, les actifs sous gestion d'AXA s'élevaient à 933 milliards d'euros, incluant les actifs gérés pour le compte de tiers.

L'action AXA est cotée sur le compartiment A d'Euronext Paris sous le mnémonique CS (ISIN FR0000120628 – Bloomberg : CS FP – Reuters : AXAF.PA). Aux États-Unis, l'American Depositary Share (ADS) d'AXA est cotée sur la plateforme de gré à gré OTCQX sous le mnémonique AXAHY.

Le Groupe AXA est présent dans les principaux indices ISR internationaux, dont le Dow Jones Sustainability Index (DJSI) et le FTSE4GOOD.

Il est l'un des membres-fondateurs des Principes pour l'Assurance Responsable (PSI : Principles for Sustainable Insurance) de l'Initiative Financière du Programme des Nations Unies pour l'Environnement (PNUE FI), et est signataire des Principes des Nations Unies pour l'Investissement Responsable (UNPRI).

Ce communiqué de presse ainsi que l'information réglementée publiée par AXA en application des dispositions de l'article L.451-1-2 du Code monétaire et financier et des articles 222-1 et suivants du Règlement général de l'Autorité des marchés financiers (AMF) sont disponibles sur le site Internet du Groupe AXA (axa.com).

CE COMMUNIQUÉ DE PRESSE EST DISPONIBLE SUR axa.com

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pamela.vallon@axa.com Relations actionnaires individuels :	+33.1.40.75.48.43
Relations presse : alexiana.cirier@axa.com baptiste.denis@axa.com	+33.1.40.75.46.74

Stratégie de Responsabilité d'entreprise du Groupe AXA : axa.com/fr/a-propos-d-axa/strategie-engagements

Notations sociétales du Groupe AXA : axa.com/fr/investisseurs/notations-sociales-indices-ethiques

INFORMATIONS IMPORTANTES ET AVERTISSEMENT REL ATIF AUX DECL ARATIONS PROSPECTIVES ET A L'UTIL ISATION DES SOLDES INTERMEDIAIRES DE GESTION FINANCIERS (NON-GAAP FINANCIAL MEASURES)

Certaines déclarations figurant dans le présent communiqué de presse peuvent contenir des prévisions qui portent notamment sur des événements futurs, des tendances, des projets, des attentes ou des objectifs. Il convient de ne pas accorder une importance e xcessive à ces déclarations, car elles comportent, par nature, des risques et des incertitudes, identifiés ou non, et peuvent être affectées par de nombreux facteur s susceptibles de donner lieu à un écart significatif entre, d'une part, les résultats réels d'AXA et, d'autre part, les résultats indiqués dans, ou induits par, ces déclarations prospectives. Une description de certains facteurs, risques et incertitudes importants susceptibles d'influer sur les activités et/ou les résultats du Groupe AXA, figure en Partie 5 - « Facte urs de risque et gestion des risques » du Document d'Enregistrement Universel du Groupe pour l'exercice clos le 31 décembre 2022 (le « Document d'enregistrement universel 2022 »). AXA ne s'engage en aucune façon à publier une mise à j our ou une révision de ces déclarations prospectives, que ce soit pour refléter de nouvelles informations, des événements ou des circonstances futurs ou pour toute autre raison, sous réserve des exigences législatives et réglementaires applicables.

En outre, le présent communiqué de presse fait référence à des soldes intermédiaires de gestion financiers (non -GAAP financial measures), ou indicateurs alternatifs de performance (« IAPs »), utilisés par la Direction pour analyser les tendances opérationn elles, la performance financière et la situation financière d'AXA et fournir aux investisse urs des informations complémentaires que la Direction juge utiles et pertinentes en ce qui concerne les résultats d'AXA. De manière générale, ces indicateurs ne renvoient pas à des définitions standardisées et ne peuvent par conséquent être comparés à des indicateurs ayant une dénomination similaire utilisés par d'autres sociétés. En conséquence, aucun de ces indicateurs ne doit être pris en compte isolément ou en remplacement des comptes consolidés du Groupe et des notes y afférentes établis conformément aux normes IFRS. Le résultat opérationnel est un IAP au regard des orientations de l'ESMA et de la position de l'AMF publiées en 2015. Le rapprochement de l'IAP résultat opérationnel avec le poste des états f inanciers de la période correspondante, ou de son sous-total ou du total le plus proche, est présenté dans les tableaux figurant aux pages 46 et 47 du Document d'enregistrement universel 2022 d'AXA. Le traitement d e certains soldes intermédiaires de gestion financiers utilisé s dans le présent communiqué de presse pour ces besoins pourrait évoluer en raison du développement des pratiques de comptabilité et d'information financière impactées par IFRS17/9.

ANNEXE 1 : PRIMES BRUTES ÉMISES ET AUTRES REVENUS PAR ZONE GÉOGRAPHIQUE ET PAR ACTIVITÉ

			Primes brutes émises et autres revenus			Dont dommage		Dont vie, épargne, retraite & santé		Dont gestion d'actifs
en millions d'euros	T1 2022	T1 2023	Variation en publié	Variation en base comparable	T1 2023	Variation en base comparable	T1 2023	Variation en base comparable	T1 2023	Variation en base comparable
Francei,ii	7 592	7 326	-4%	-8%	2 691	+4%	4 598	-13%
Europe	12 613	13 157	+4%	+3%	8 027	+5%	5 130	0%
AXA XL	5 915	6 005	+2%	+3%	5 974	+3%	31	-31%
Asie, Afrique & EME-LATAM	4 186	4 402	+5%	+10%	1 387	+21%	3 015	+5%
Entités transversales	459	536	+17%	+18%	479	+20%	58	+3%
AXA Investment Managers	392	375	-4%	-4%					375	-4%
Totali i	31 156	31 800	+2%	+1%	18 557	+6%	12 831	-4%	375	-4%

i Comprend un impact négatif de 0,5 milliard d'euros en assurance santé en raison du non-renouvellement de deux contrats significatifs en santé collective à l'international en 2023. ii. Dont activités bancaires (36 millions d'euros au T1 2023 et 40 millions d'euros au T1 2022). Suite à l'implémentation des normes comptables IFRS17/9, le chiffre d'affaires des activités bancaires a été révisé de 115 millions d'euros à 40 millions d'euros pour exclure les impacts de valeur de marché des dérivés utilisés pour couvrir les prêts émis par AXA Banque France.

ANNEXE 2 : DOMMAGES – RÉPARTITION DES PRIMES BRUTES ÉMISES ET AUTRE REVENUS PAR ACTIVITÉ ET TAUX D'ACTUALISATION

			Entreprises						Particuliers				AXA XL Reinsurance		Total dommages
en millions d'euros	Automobile	Var.	Hors Automobile	Var.	Total entreprises	Var.	Automobile	Var.	Hors Automobile	Var.	Total particuliers Change		Total	Var.	T1 2023	Var.
France	303	+6%	1 172	+6%	1 475	+6%	586	+2%	630	+2%	1 216	+2%			2 691	+4%
Europe	557	+3%	3 412	+8%	3 970	+7%	2 729	+4%	1 327	+3%	4 057	+4%			8 026	+5%
AXA XL	165	+1%	4 645	+4%	4 810	+4%							1 165	-2%	5 974	+3%
Asie, Afrique & EME-LATAM	210	+46%	506	+26%	717	+31%	542	+18%	128	-9%	670	+11%			1 387	+21%
Entité transversales	133	+2%	345	+28%	479	+20%									479	+20%
Total	1 368	+8%	10 081	+7%	11 450	+7%	3 858	+6%	2 085	+2%	5 943	+4%	1 165	-2%	18 557	+6%

GIE_AXA_Confidential

Taux d'intérêt à 5 ans utilisés pour le cacul du taux d'actualisation des réserves en assurance dommages
	2022i	S1 2023ii
EUR	1,6%	3,4%
USD	3,3%	4,2%
JPY	0,0%	0,6%
GBP	3,0%	4,1%
CHF	0,9%	2,0%
HKD	2,9%	3,9%

i. Moyenne des taux d'actualisation du T4 2021, T1 2022, T2 2022 et T3 2022. ii. Moyenne des taux d'actualisation du T4 2022 et T1 2023.

Dommages: Evolutions tarifaires par pays et par ligne de métier
T1 2023 (en %)	Entreprisesi	Particuliers	AXA XL Réassurancei
France	+5,3%	+1,9%
Europe	+3,2%	+4,9%
Suisse Allemagne	+0,6% +4,4%	-0,2% +6,7%
Belgique & Luxembourg Royaume-Uni & Irlande	+7,6% +4,1%	+6,5% +15,5%
Espagne Italie	+7,4% +2,5%	+7,0% +2,7%
AXA XLi i	+4,4%		+12,5%
Asie, Afrique & EME-LATAM	+14,6%	+9,7%
Entité transversales
Total	+4,5%	+4,8%	+12,5%

i. Evolutions tarifaires calculées en pourcentage du total des primes acquises brutes de l'année précédente.

ii. Hausses tarifaires sur renouvellements de +6% en assurance et +13% en réassurance. Evolutions tarifaires calculées en pourcentage du total des primes renouvelées.

ANNEXE 4 : VIE, ÉPARGNE, RETRAITE ET SANTÉ– RÉPARTITION DES PRIMES BRUTES ÉMISES ET AUTRES REVENUS ET CROISSANCE PAR ACTIVITÉ

Primes brutes émises et autres revenus		Total		Dont prévoyance		Dont fonds général épargne		Dont unités de compte		Dont santé
en millions d'euros	T1 2023	Variation en base comparable	T1 2023	Variation en base comparable	T1 2023	Variation en base comparable	T1 2023	Variation en base comparable	T1 2023	Variation en base comparable
Francei	4 598	-13%	1 091	-5%	1 236	+4%	1 075	-14%	1 196	-31%
Europe	5 130	0 %	1 660	+3%	815	-4%	701	-20%	1 954	+9%
AXA XL	3 1	-31%	13	-45%	18	-16%
Asie, Afrique & EME-LATAM	3 015	+5%	1 612	+7%	164	-16%	76	-29%	1 164	+11%
Entités transversales	5 8	+3%							58	+3%
Total	12 831	-4%	4 376	+2%	2 233	-1%	1 851	-17%	4 371	-5%
dont activité court-terme	3 909	-8%	1 010	-5%					2 899	-9%

i. Comprend un impact négatif de 0,5 milliard d'euros en assurance santé en raison du non-renouvellement de deux contrats significatifs en santé collective à l'international en 2023.

ANNEXE 5 : AFFAIRES NOUVELLES – VOLUME (PVEP), VALEUR (VAN) ET MARGE(VAN/PVEP)

					Indicateurs d'affaires nouvelles T1 2023 - Vie, épargne, retraite
en millions d'euros	PVEP	Var.i	NB CSM (avant impôts)	Var.i	Autres VAN (avant impôts)	Var.i	Impôts	Var.i	Total VAN (après impôts)	Var.i	Marge VAN (%)	Var.i
France	3 357	-20%	136	+52%	50	-19%	-45	+26%	140	22%	4,2%	+1,4pt
Europe	2 372	-31%	183	-29%	42	-57%	-48	-36%	178	-40%	7,5%	-1,0pt
Asie, Afrique & EME-LATAM	3 006	-3%	193	-2%	72	+19%	-64	0%	200	4%	6,7%	+0,4pt
Total	8 735	-18%	511	-5%	164	-32%	-157	-6%	518	-13%	5,9%	+0,3pt
					Indicateurs d'affaires nouvelles T1 2023 - Santéi		i

en millions d'euros	PVEP	Var.i	NB CSM (avant impôts)	Var.i	Autres VAN (avant impôts)	Var.i	Impôts	Var.i	Total VAN (après impôts)	Var.i	Marge VAN (%)	Var.i
France	1 516	-19%			30	-3%	-6	-3%	24	-3%	1,6%	+0,3pt
Europe	868	-16%	50	-6%	3	+31%	-12	-31%	42	+7%	4,8%	+1,0pt
Asie, Afrique & EME-LATAM	618	+21%	86	+6%	5	-42%	-23	+6%	68	0%	11,0%	-2,4pts
Total	3 002	-12%	136	+2%	3 8	-6%	-40	-8%	134	+1%	4,5%	+0,6pt
Total(vie, épargne, retraite et santéi i)	11 737	-17%	648	-4%	202	-25%	-198	-9%	652	-11%	5,6%	+0,4pt

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i. Variations présentées en base comparable (taux de change, méthodologie et périmètre constants).

ii. Inclut l'activité Santé souscrite principalement par les entités Vie.

ANNEXE 6 : VIE, EPARGNE, RETRAITE ET SANTÉ– COLLECTE NETTE

Collecte nette par activité
en milliards d'euros	T1 2022	T1 2023
Santéi	+1,2	+0,4
Prévoyance	+1,5	+1,6
Fonds général - épargne	-1,6	-2,8
i i dont produits peu consommateurs en capital	+0,3	+0,0
dont produits consommateurs en capital	-1,9	-2,8
Unités de compte	+0,7	+0,1
OPCVM et autres	-0,1	0,0
Total collecte nette vie, épargne, retraite et santé	+1,7	-0,7

i La collecte nette en vie, épargne, retraite inclut l'activité santé souscrite principalement par les entités Vie. ii Produits en fonds g énéral – épargne qui incluent les produits sans garanties, avec garanties à maturité uniquement ou avec des garanties égales ou inférieures à 0%.

ANNEXE 7 : ÉVOLUTION DES ACTIFS SOUS GESTION

	Évolution des actifs sous gestion
		AXA IM - Périmètre	AXA IM - Co-entreprises en
en milliards d'euros	Gestion d'actifs	complètement consolidéi i	Asie	Capza
Actifs sous gestion au 31 décembre 2022	845	736	105	4
Collecte nette	1	2	-1	0
Effets de marché	-2	-2	0	0
Périmètre et autre	2	3	0	0
Change	-4	-2	-2	0
Actifs sous gestion au 31 mars 2023	842	736	103	4
Actifs moyens sous gestion pendant la périodei,ii		736
Variation des actifs moyens sous gestion en publié vs. T1 2022		-7%
Variation des actifs moyens sous gestion en comparable vs. T1 2022		-7%

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i Les actifs moyens sous gestions d'AXA IM sont calculés en excluant la contribution des co-entreprises asiatiques et Capza.

ii Inclut la contribution d'Architas et d'AXA IM Prime, net des éliminations internes.

ANNEXE 7 : ÉVOLUTION DES ACTIFS SOUS GESTION ANNEXE 8 : PORTEFEUILLE D'INVESTISSEMENT

Au 31 décembre 2022	Total		Avec participation	Sans participation
en milliards d'euros	€	€	%	€	%
Total	461	274	59%	187	41%
Obligations & produits à revenus fixes	340	206	61%	133	39%
dont obligations d'état	167	110	66%	5 7	34%
dont obligations d'entreprises	124	6 8	55%	5 6	45%
i dont autres produits à revenus fixes	4 8	2 8	59%	2 0	41%
Immobilieri i	5 0	3 1	62%	1 9	38%
Actions cotées	1 5	1 2	79%	3	21%
Private equity & hedge fundsiii	2 9	1 2	43%	1 7	57%
Autresi v	2 8	1 2	44%	1 6	56%

i. Comprend les valeurs mobilières adossées à des actifs (18 milliards d'euros), les prêts immobiliers (16 milliards d'euros), les prêts commerciaux et agricoles (9 milliards d'euros), et les titres adossés à des créances hypothécaires émis par des agences (4 milliards d'euros).

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ii. Comprend les projets d'infrastructure (Infrastructure Equity) (7 milliards d'euros).

iii. Comprend les actions non cotées (6 milliards d'euros), et exclut les projets d'infrastructure ((Infrastructure Equity) (7 milliards d'euros).

iv. Comprend les liquidités (26 milliards d'euros) et les prêts aux assurés (2 milliards d'euros).

Exposition au secteur financier
Au 31 décembre 2022
en milliards d'euros	Total	dont banque	dont non-banquei
Total	5 3	4 5	8
Obligations sécurisées et garanties	18	17	1
Obligations non garanties	29	22	7
Obligations subordonnéesii	4	4	0
Autres	2	2	0

i. Comprend les obligations d'entreprises de sociétés d'investissement immobilier cotées (REITS) d'un montant de 5 milliards d'euros. ii. Inclut 0,3 milliard d'euros de dette subordonnée Tier 1 (Additional Tier 1).

Principales transactions depuis le 1er janvier 2023 :

• Emission avec succès par AXA SA le 4 janvier 2023 d'une dette senior de 750 millions d'euros à échéance 2033
• Conclusion le 24 février 2023 d'une convention de rachat d'actions dans le cadre du programme de rachat d'actions d'AXA d'un montant maximal de 1,1 milliard d'euros annoncé le 23 février 2023
• Succès de la cession de 100 000 000 actions de Banca Monte dei Paschi di Siena S.p.A. le 28 février 2023
• Annonce le 13 mars 2023 d'une offre publique de rachat en numéraire portant sur les obligations subordonnées d'AXA XL d'un montant de 500 000 000 de dollars américains au taux fixe de 5,500% et arrivant à échéance en 2045. Le 14 mars 2023, à la date limite d'expiration, le résultat de l'offre de rachat s'est élevé à un montant nominal de 247,974,000de dollars américains
• Emission avec succès par AXA SA d'une dette subordonnée de 1 milliard d'euros à échéance 2043 le 5 avril 2023
• Annonce le 19 avril 2023 d'une offre publique de rachat en numéraire sous un format « any and all » portant sur les obligations Subordonnées Tier 2 d'un montant de 750 000 000 de livres sterling au taux fixe de 5,625% et arrivant à échéance en 2054. Le 26 avril 2023, à la date limite d'expiration, le résultat de l'offre de rachat s'est élevé à un montant nominal de 610501 000delivres sterling

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Prochains événements investisseurs principaux

• 12/06/2023 Table ronde des investisseurs AXA
• 03/08/2023 –Publication des résultats semestriels 2023