AXA — Earnings Release 2022

Aug 3, 2022

Paris, le 3 août 2022 (7h00 CET)

Résultats semestriels 2022

AXA réalise de nouveau une très bonne performance

• Chiffre d'affaires à 55 milliards d'euros, en hausse de 1%¹par rapport au S1 2021
• Résultat opérationnel² à 3,9 milliards d'euros, en hausse de 4% par rapport au S1 2021 (+7% de croissance organique³ et -3% en raison des cessions)
• Résultat opérationnel par action² à 1,65 euro, en hausse de 11%⁴ par rapport au S1 2021
• Ratio de solvabilité II⁵ à 227%, en hausse de 10 points par rapport à fin 2021
• Lancement d'un nouveau programme de rachat d'actions⁶ d'un montant maximal de 1,0 milliard d'euros

« AXA a réalisé une très bonne performance au premier semestre 2022, témoignant de la solidité de notre modèle, en dépit d'une conjoncture plus difficile », a déclaré Thomas Buberl, Directeur Général d'AXA. « Le Groupe a enregistré une hausse de son résultat opérationnel par action de +11%, portée par une forte croissance organique dans l'ensemble des activités. »

« La croissance du chiffre d'affaires a été de grande qualité, avec un excellent mix centré sur nos opérations génératrices de résultats techniques et de commissions, notamment en santé, en assurance entreprise hors AXA XL Re, et en gestion d'actifs. Dans le même temps, nous avons continué de repositionner notre portefeuille d'activités en réduisant nos expositions aux catastrophes naturelles en réassurance et aux produits d'épargne traditionnelle. »

« Nous avons enregistré une excellente rentabilité technique dans l'ensemble de nos métiers, en particulier en France et en Europe, dont les performances continuent d'être d'excellente facture, et chez AXA XL, qui réalise des résultats résilients malgré l'impact de la guerre en Ukraine. »

« Aujourd'hui le Groupe a annoncé un programme de rachat d'actions de 1 milliard d'euros. Il atteste de notre très bonne performance opérationnelle, de la solidité de notre bilan et la mise en œuvre de nos initiatives en matière de gestion du capital. AXA reste attaché à maintenir sa discipline financière et à créer de la valeur à long terme pour ses actionnaires. »

« L'environnement macroéconomique actuel est plus incertain. Le Groupe aborde cette période dans une position de force, avec un ratio de solvabilité II à 227%, un mix d'activité résilient et diversifié, et dont l'exposition aux risques financiers continue d'être réduite. Nous restons vigilants et prenons des mesures pour compenser les impacts liés aux pressions inflationnistes et la volatilité des marchés financiers. Nous restons très confiants dans notre capacité à atteindre les objectifs principaux de notre plan stratégique « Driving Progress 2023 », notamment le haut de la fourchette de notre objectif de croissance du résultat par action ».

« Le Groupe est préparé pour faire face à cet environnement plus volatil, grâce aux efforts collectifs et à l'engagement sans faille de tous nos collaborateurs, agents et partenaires, et de la confiance continue de nos clients. »

S1 2021	S1 2022	Variation en publié	Variation à change constant
53 865	55 141	+2%	+1%
3 643	3 918	+8%	+4%
1,48	1,65	+11%	-
3 996	4 108	+3%	0 %
		Variation
		en publié
217%	227%	+10 pts
	2021	Chiffres clés (en millions d'euros, sauf indication contraire) S1 2022

Toutes les notes se trouvent page 9 de ce document.

Faits marquants du S1 2022

Chiffre d'affaires

Le chiffre d'affaires total est en hausse de 1%¹ , porté par (i) l'assurance dommages (+1%), soutenue par la hausse du chiffre d'affaires en assurance entreprise hors AXA XL Réassurance⁷(+4%) grâce à des effets prix positifs, compensée en partie par les mesures de réduction d'exposition aux catastrophes naturelles chez AXA XL Réassurance (-21%) ; ainsi que par l'assurance des particuliers reflétant des effets prix positifs, (ii) l'assurance santé (+13%), en croissance dans la plupart des zones géographiques, notamment en santé collective en France, et (iii) la gestion d'actifs (+4%)⁸ , grâce à la hausse des commissions de gestion et de transaction. Ceci est partiellement compensé par (iv) l'assurance vie, épargne, retraite (-5%), la croissance des ventes en prévoyance ayant été plus que compensée par la baisse du chiffre d'affaires en unités de compte, notamment à la suite de la non-récurrence d'un contrat significatif en France, ainsi que des produits en fonds général-épargne, principalement en Italie, au Japon, et en France.

Résultats

Le résultat opérationnel ² augmente de 4% à 3,9 milliards d'euros, dont +7% de croissance organique³ , partiellement compensée par -3% liés à l'effet des cessions.

Les résultats sont tirés par(i) l'assurance dommages (+4%) essentiellement en raison de la hausse du résultat financier, partiellement compensée par une légère baisse du résultat technique reflétant une hausse de la sinistralité en assurance automobile suite à la non-récurrence des restrictions de déplacement en France et en Europe au cours du S1 2021, ainsi que par une hausse des sinistres graves, principalement en raison de l'impact de la guerre en Ukraine (0,3 milliard d'euros avant impôts et net de réassurance), (ii) l'assurance vie, épargne, retraite (+7%) en raison de la hausse des chargements et de la marge technique, partiellement compensées par l'effet des cessions, (iii) la santé (+2%) grâce à la hausse des volumes et du résultat financier, partiellement compensée par une légère hausse du ratio combiné, notamment une hausse des sinistres liés au Covid-19 au Japon, et (iv) la gestion d'actifs (+3%) 8 reflétant une forte hausse du chiffre d'affaires et une amélioration du ratio d'exploitation.

Le résultat opérationnel par action² augmente de 11%⁸ à 1,65 euros, reflétant la hausse du résultat opérationnel et les impacts favorables des rachats d'actions (+4%) et des taux de change (+3%).

Le résultat net est stable à 4,1 milliards d'euros, la hausse du résultat opérationnel étant compensée par des impacts des marchés financiers moins favorables sur la variation nette de la juste valeur des actifs financiers et produits dérivés, et par la dépréciation de l'écart d'acquisition de Reso Garantia.

Bilan

Les capitaux propres s'établissent à 52,6 milliards d'euros au 30 juin 2022, en baisse de 18,5 milliards d'euros par rapport au 31 décembre 2021 ; la baisse des plus-values latentes sur actifs financiers (-19,9 milliards d'euros), la distribution lors du premier semestre 2022 du dividende au titre de l'exercice 2021, et l'impact des rachats d'actions n'étant que partiellement compensés par la contribution positive du résultat net.

Le ratio de solvabilité II⁵ s'établit à 227% au 30 juin 2022, en hausse de 10 points par rapport au 31 décembre 2021, principalement en raison (i) du rendement opérationnel net du provisionnement estimé du dividende (+4 points), (ii) de l'impact favorable temporaire de la modification de certains taux sans risque de l'EIOPA liés à la transition IBOR, net du changement du taux ultime (« UFR ») (+3 points), (iii) de l'émission nette de dette (+3 points), (iv) des rachat d'actions

(-5 points, incluant l'impact en totalité du rachat d'actions de 1 milliard d'euros annoncé aujourd'hui),(v) de l'impact positif de l'achat d'instruments de couverture du risque actions (+ 4 points), et (v) d'effets de marchés financiers positifs (+3 points).

Les effets des marchés financiers comprennent la hausse des taux d'intérêt (+16 points) dans toutes les devises et sur toutes les maturités, et tenant compte de l'effet de convexité, compensées en partie par la baisse des marchés actions (-6 points), une hausse de l'inflation (-2 points) reflétant une courbe des swaps d'inflation plus élevée, et une hausse de la volatilité implicite (-6 points).

Le ratio d'endettement² s'établit à 26,9% au 30 juin 2022, en hausse de 0,5 point par rapport au 31 décembre 2021, reflétant principalement les émissions de deux dettes subordonnées d'un montant cumulé de 2,5 milliards d'euros, partiellement compensées par le remboursement de dettes d'AXA S.A et d'AXA XL d'un montant cumulé de 1,7 milliard d'euros.

Le ROE opérationnel 2 s'établit à 15,8% au 30 juin 2022, en hausse de 1.1 point par rapport au 31 décembre 2021, notamment porté par la hausse du résultat opérationnel.

Gestion du capital et perspective

Programme de rachat d'actions

Compte tenu de la solidité du ratio de solvabilité II et d'une prévision de remontée de trésorerie de 5 à 6 milliards d'euros pour l'année 2022, le Conseil d'Administration d'AXA a approuvé le lancement d'un programme de rachat d'actions pour un montant maximal de 1 milliard d'euros le 2 août 2022, conformément à l'autorisation accordée par l'Assemblée Générale des actionnaires en date du 28 avril 2022. AXA prévoit d'annuler l'intégralité des actions rachetées.

Le programme de rachat d'actions devrait débuter dans les meilleurs délais, sous réserve des conditions de marché, et devrait se terminer d'ici février 2023. De plus amples informations seront communiquées en temps voulu en lien avec l'exécution du programme de rachat d'actions.

Le programme de rachat d'actions de 1 milliard d'euros sera effectué en complément de toute autre opération éventuelle de rachat d'actions⁹ qui pourrait être lancée par AXA, incluant le rachat d'actions préalablement annoncé en lien avec la cession d'un portefeuille d'assurances vie et retraite en run-off en Allemagne et qui sera réalisé après la clôture de l'opération.

Au cours du premier semestre 2022, AXA a également terminé deux programmes de rachat d'actions pour un montant cumulé de 2,2 milliards d'euros¹⁰ .

Perspectives

Dans le contexte actuel, le management reste confiant dans la capacité du Groupe à atteindre ses quatre principaux objectifs financiers fixés dans le cadre du Plan AXA « Driving Progress 2023 » : (i) une croissance du bénéfice par action dans le haut de la fourchette cible de 3 - 7 % du TCAC entre 2020 (réajusté par rapport aux sinistres liés au COVID-19 et aux catastrophes naturelles) et 2023¹¹, (ii) une rentabilité opérationnelle des capitaux propres entre 13% et 15% de 2021 à 2023, (iii) un ratio de solvabilité cible d'environ 190%, et (iv) une trésorerie cumulée remontée des entités entre 2021 et 2023 supérieure à 14 milliards d'euros

Notations

AM Best : Le 8 Juillet 2022, AM Best a attribué la note de stabilité financière « A+ » (Superior) à AXA S.A., avec une perspective « stable », ainsi que la note du risque de contrepartie long terme « aa- » (Superior).

Fitch : Le 16 mai 2022, Fitch Ratings a confirmé la note de stabilité financière « AA- » des principales entités opérationnelles du Groupe AXA, avec une perspective « positive », et a attribué la note de stabilité financière « AA- » à AXA S.A. Fich rating a également relevé la note du risque de contrepartie long terme d'AXA S.A. de « A » à « A+ ».

S&P : Le 28 mars 2022, S&P Global Ratings a confirmé la note long-terme de stabilité financière « AA- » des principales entités opérationnelles du Groupe AXA avec une perspective « stable ». Le 11 mai 2022, S&P Global Ratings a également attribué la note de stabilité financière « A+ » à AXA S.A. et relevé la note du risque de contrepartie long terme d'AXA S.A. de « A » à « A+ ».

Moody's : Le 15 juin 2021, Moody's Investors Service a confirmé la note de stabilité financière « Aa3 » des principales filiales d'assurance du Groupe AXA, avec une perspective « stable ». Le 1er juillet 2022, Moody's Investors Service a également attribué la note de stabilité financière « Aa3 » à AXA S.A et relevé la note du risque de contrepartie long terme d'AXA S.A. de « A2 » à « A1 ».

Principales transactions au 2022

Principales transactions entre le 1er janvier 2022 et le 30 juin 2022 :

• Placement avec succès par AXA SA d'une émission de dette subordonnée d'1,25 milliard d'euros à échéance 2042 avec des intérêts payables à un taux fixe initial de 1,875% par an¹² (le 6 janvier 2022), et remboursement anticipé de l'obligation perpétuelle de 850 millions de dollars américains au taux initial de 5,5% (le 22 janvier 2022) ;
• Finalisation le 10 février 2022 du programme de rachat d'actions d'AXA de 1,7 milliard d'euros¹³ annoncé le 4 novembre 2021 ;
• Finalisation de la cession des activités d'assurance¹⁴ d'AXA à Singapour pour environ 0,5 milliard d'euros¹⁵ (le 11 février 2022) ;
• Finalisation le 10 mars 2022 du programme de rachat d'actions d'AXA de 0,5 milliard d'euros¹⁶ annoncé le 24 février 2022 ;
• Placement avec succès par AXA SA d'une émission de dette subordonnée d'1,25 milliard d'euros à échéance 2043 avec des intérêts payables à un taux fixe initial de 4.25% par an¹⁷ (le 25 mai 2022) ;
• Remboursement avec succès de l'obligation d'AXA XL de 500 millions de dollars américains au taux initial de 5,5% et à échéance 2025 et de 500 millions d'euros au taux initial de 3,25% et à échéance 2047 (le 29 juin 2022) ;
• Finalisation de la transformation d'AXA S.A. en réassureur interne du Groupe suite à la réception de l'agrément administratif de l'ACPR pour opérer en tant qu'entreprise de réassurance (le 10 mai 2022) et de à l'issue de sa fusion avec AXA Global Re le 30 juin 2022 (annoncé le 1 juillet 2022).

Principales transactions après le 30 juin 2022 :

• Annonce de la cession d'un portefeuille de 16 milliards d'euros de contrats d'assurance vie et de retraite en AXA Allemagne pour un montant de 660 millions d'euros¹⁸ (le 14 juillet 2022).

Dommages

Le chiffre d'affaires augmente de 1% pour s'établir à 29,3 milliards d'euros.

• En assurance des entreprises, le chiffre d'affaires progresse de 1% à 19,7 milliards d'euros, avec une forte croissance en assurance entreprise hors AXA XL Réassurance (+4%), compensée en partie par AXA XL Réassurance (-21%).

En assurance entreprise hors AXA XL Réassurance, le chiffre d'affaires croît de 4% pour atteindre 17,5 milliards d'euros, tiré par l'Europe (+6%) et la France (+6%), reflétant une hausse des volumes ainsi que des effets prix positifs, combinant l'impact des hausses tarifaires et l'indexation automatique des prix, et par AXA Assistance (+33%), grâce à une forte reprise de l'activité en assurance voyage. Le chiffre d'affaires d'AXA XL Assurance est en léger recul (-1%) ; les effets prix positifs dans l'ensemble des lignes et la hausse des volumes dans la ligne dommages aux biens étant plus que compensés par une baisse des volumes du segment des entreprises en Amérique du Nord, en raison de la baisse de l'activité transactionnelle, et de la poursuite de la discipline de souscription en assurance responsabilité civile.

Chez AXA XL Réassurance, le chiffre d'affaires recule de 21% pour s'établir à 2,2 milliards d'euros, reflétant une forte réduction de l'exposition aux catastrophes naturelles, conformément à notre stratégie. Ceci est partiellement compensé par des effets prix positifs.

• En assurance des particuliers, le chiffre d'affaires s'accroît de 3% à 9,5 milliards d'euros tiré par la hausse du chiffre d'affaires en assurance hors automobile (+4%) dans toutes les zones géographiques, en raison d'une hausse des ventes et d'effets prix positifs, ainsi qu'en assurance automobile (+2%), la baisse des volumes en Europe étant plus que compensée par des effets prix positifs dans la plupart des zones géographiques.

Le ratio combiné tous exercices s'établit à 93,7%, en hausse de 0,7 point, reflétant une hausse des fréquences en assurance automobile à la suite de la non-récurrence des restrictions de déplacement en France et en Europe au cours du S1 2021, bien que le risque de fréquence demeure dans l'ensemble inférieur aux niveaux observés avant la pandémie de Covid-19, ainsi qu'une hausse des sinistres graves, principalement en raison de l'impact de la guerre en Ukraine (-0,3 milliard d'euros avant impôts et net de réassurance). Ceci est partiellement compensé par un taux de chargement plus faible, en raison de la baisse des frais d'administration, notamment en France, en Europe et au sein d'AXA XL. L'impact des catastrophes naturelles et des bonis sur exercices antérieurs est stable dans l'ensemble.

Le résultat opérationnel de l'activité dommages est en hausse de 4% à 2 374 millions d'euros, principalement en raison de la hausse du résultat financier et d'une baisse des charges d'impôts, partiellement compensées par la légère hausse du ratio combiné tous exercices.

Vie, épargne, retraite

Le chiffre d'affaires baisse de 5% à 16,0 milliards d'euros :

• En prévoyance, le chiffre d'affaires progresse de 2% à 7,9 milliards d'euros, porté par l'Asie (+6%), notamment en conséquence de la hausse des ventes de produits de prévoyance avec une composante en unités de compte au Japon.
• En unités de compte, le chiffre d'affaires baisse de 11% pour s'établir à 3,4 milliards d'euros, en raison de (i) la France (-12%) suite à la non-récurrence d'un contrat significatif au S1 2021, et (ii) l'Asie (-45%), principalement à Hong Kong, en raison de la baisse des ventes liées à la mise en place de restrictions à la mobilité.
• En produits en fonds général, le chiffre d'affaires recule de 12% à 4,5 milliards d'euros, avec (i) l'Europe (-17%), particulièrement en Italie, en raison d'une baisse des ventes par l'intermédiaire du réseau de distribution bancaire, dans un environnement de marché dégradé, (ii) l'Asie (-31%), principalement au Japon, en raison d'un niveau élevé de ventes d'un produit de vie entière à prime unique en fonds général – épargne peu consommateur de capital¹⁹ au S1 2021, et (iii) en France, avec la baisse des ventes de produits en fonds général traditionnel, compensé en partie par la bonne performance de l'Eurocroissance.

La collecte nette²⁰ s'établit à +2,4 milliards d'euros, portée par (i) la santé²⁰ (+2,3 milliards d'euros), avec une collecte positive dans l'ensemble des pays, (ii) la prévoyance (+2,2 milliards d'euros), essentiellement en Asie et en France, et (iii) les unités de compte (+1,3 milliard d'euros), principalement en France. Cette hausse est en partie compensée par (iv) les produits en fonds général – épargne (-3,4 milliards d'euros), en raison d'une forte décollecte en épargne traditionnelle (-3,7 milliards d'euros), conformément à notre stratégie.

La valeur des affaires nouvelles20,21 reste stable à 1,3 milliard d'euros, et le volume des affaires nouvelles (APE)20,21 progresse de 6% à 3,3 milliards d'euros, principalement porté par une hausse des ventes en Suisse, notamment de produits semi-autonomes en assurance collective et par la France en lien avec l'expansion à l'internationale de l'activité santé collective. La marge sur affaires nouvelles20,21 s'établit à 40,3%, en baisse de 2,4 points, notamment en raison d'une contribution plus importante des activités santé collective et prévoyance collective.

Le résultat opérationnel de l'activité vie, épargne, retraite est en hausse de 7% à 1 325 millions d'euros, principalement porté par (i) la hausse des chargements nets de frais reflétant la bonne performance des produits de prévoyance avec une composante en unités de compte au Japon, ainsi que par la résilience des commissions de gestion en unité de compte, (ii) une amélioration de la marge d'investissement en lien avec les mesures de gestion des taux crédités et (iii) la résilience de la marge technique suite à de moindres mali en France. Ceci est compensé en partie par la réduction du résultat opérationnel en conséquence de l'effet des cessions et des opérations d'optimisation du portefeuille vie²² .

Santé

Le chiffre d'affaires progresse de 13% à 8,8 milliards d'euros, en croissance dans la plupart des zones géographiques.

• Le chiffre d'affaires en santé collective est en hausse de 21% à 4,5 milliards d'euros, en raison d'une croissance marquée (i) en France (+28%), principalement liée à la hausse des volumes à l'international venant de partenariats, (ii) au Mexique (+12%), principalement grâce à des effets prix positifs, et (iii) en Europe (+10%), essentiellement au Royaume-Uni & Irlande reflétant une hausse des volumes et des effets prix positifs.
• Le chiffre d'affaires en santé individuelle augmente de 6% à 4,3 milliards d'euros, principalement (i) en Europe (+5%), dans l'ensemble des pays, notamment en Allemagne et au Royaume-Uni & Irlande en raison de mesures de souscription et en Suisse grâce à la hausse des volumes, (ii) à l'International (+16%), essentiellement en raison d'effets prix positifs au Mexique et de la hausse des primes moyennes en Turquie, et (iii) la France (+10%) portée par la hausse des volumes et des effets prix positifs. Ceci est partiellement compensé par l'arrêt d'un partenariat numérique enChine (-38%).

Le ratio combiné est en hausse de 0,5 point à 94,9%, reflétant une hausse des sinistres liés au Covid-19 au Japon, partiellement compensée par l'Europe, principalement en raison d'une amélioration des coûts au Royaume-Uni & Irlande.

Le résultat opérationnel de l'activité santé s'accroît de 2% à 402 millions d'euros; la croissance du chiffre d'affaires et la hausse du résultat financier étant partiellement compensées par l'effet défavorable des cessions et la légère hausse du ratio combiné.

Gestion d'actifs

Depuis le 1 janvier 2022, le périmètre du segment gestion d'actifs comprend également Architas.

Le chiffre d'affaires de la gestion d'actifs est en hausse de 4% à 788 millions d'euros²³ , en raison de la croissance des commissions de gestion reflétant un mix d'activités plus favorable et une hausse des commissions de transactions, compensées en partie par une baisse des commissions de performance par rapport aux niveaux élevés du S1 2021.

La collecte nette en gestion d'actifs s'établit à +14 milliards d'euros, portée par une forte collecte (i) auprès de clients tiers (+7 milliards d'euros), au sein de AXA IM Alts, AXA IM Core et Architas, ainsi que (ii) par les co-entreprises asiatiques (+8 milliards d'euros).

Les actifs moyens sous gestion²⁴ s'établissent à 771 milliards d'euros, en baisse de 2%, la forte collecte nette étant plus que compensée par des effets de marché défavorables au S1 2022.

Le ratio d'exploitation s'améliore de 1,1 point, pour s'établir à 64,7%, reflétant la hausse du chiffre d'affaires et la maîtrise des coûts.

Le résultat opérationnel de l'activité gestion d'actifs augmente de 3% à 203 millions d'euros.

Holdings

Le résultat opérationnel de l'activité holdings progresse de 8% à -377 millions d'euros, reflétant principalement l'effet favorable lié au règlement d'un contentieux fiscal chez AXA S.A.

Définitions

France : inclut les activités d'assurance, banque et holdings en France.

Europe : inclut la Suisse (assurance), l'Allemagne (assurance et holdings), la Belgique (assurance et holdings), le Royaume-Uni et l'Irlande (assurance et holdings), l'Espagne (assurance) et l'Italie (assurance).

AXA XL : inclut les activités d'assurance et de réassurance, et holdings.

Asie : inclut les activités d'assurance au Japon (incluant l'activité d'assurance dommages reportée précédemment sous « Asie – Direct ») et holdings, à Hong Kong, l'Asie Forts Potentiels, dont (i) la Thaïlande dommages, l'Indonésie vie, épargne, retraite (hors activités de bancassurance) et la Chine dommages qui sont consolidés en intégration globale, et (ii) la Chine vie, épargne, retraite, la Thaïlande vie, épargne, retraite, les Philippines vie, épargne, retraite, et les activités vie, épargne, retraite de bancassurance en Indonésie qui sont comptabilisées par mise en équivalence et contribuent uniquement au résultat opérationnel et au résultat net, et Corée du Sud - Direct, et Holdings Asie.

International : consiste en (i) AXA Mediterranean Holdings, (ii) EME-LATAM, qui inclut Mexique (assurance), Colombie (assurance), Turquie (assurance et holdings), la région du Golfe (assurance jusqu'à fin juin 2021 compte tenu de la cession le 7 septembre 2021), AXA Banque Belgique (activités bancaire jusqu'à fin décembre 2021 compte tenu de la cession le 31 décembre 2021), le Luxembourg (assurance et holdings), le Brésil (assurance et holdings), l'activité vie, épargne, retraite de la République Tchèque et de la Slovaquie (assurance jusqu'à fin septembre 2020 compte tenu de la cession le 15 octobre 2020) et la Grèce (activités d'assurance jusqu'à fin mars 2021 compte tenu de la cession le 31 mai 2021) qui sont consolidés en intégration globale, ainsi que la Russie (Reso) (assurance) qui est consolidée par mise en équivalence et contribue uniquement au résultat opérationnel et au résultat net, et (iii) Afrique & Asie, qui incluent Singapour (activités d'assurance jusqu'à fin décembre 2021 compte tenu de la cession le 11 février 2022), Maroc (assurance et holding) et l'activité dommages en Malaisie (assurance, destinée à la vente) qui sont consolidés en intégration globale, ainsi que l'Inde (activité d'assurance dommages jusqu'à fin juin 2021 compte tenu de la cession le 8 septembre 2021, activité vie, épargne, retraite et holdings) et le Nigeria (assurance et holdings) qui sont consolidés par mise en équivalence et contribuent uniquement au résultat opérationnel et au résultat net.

Entités transversales et holdings centrales : incluent AXA Investment Managers, AXA Assistance, AXA Liabilities Managers, AXA Life Europe, Architas (reporté précédemment sous « France ») et AXA S.A. (incluant AXA S.A. Réassurance, reporté précédemment sous « AXA Global Re ») et autres Holdings centrales.

Pour 1 euro		Taux de clôture		Taux moyen
	2021	S1 2022	S1 2021	S1 2022
Dollar US	1,14	1,05	1,21	1,09
Franc Suisse	1,04	1,00	1,09	1,03
Livre sterling	0,84	0,86	0,87	0,84
Yen Japonais	131	142	130	134
Dollar HK	8,87	8,20	9,35	8,56

TAUX DE CHANGE

Notes

1 La variation du chiffre d'affaires est présentées en base comparable (taux de change, méthodologie et périmètre constants).

2 Le résultat opérationnel, le résultat opérationnel par action, le ratio combiné, le ROE opérationnel et le ratio d'endettement sont des soldes intermédiaires de gestion financiers (non-GAAP financial measures), ou indicateurs alternatifs de performance («IAPs»). Le rapprochement des IAPs résultat opérationnel et ratio combiné avec le poste des états financiers de la période correspondante, ou de son sous-total ou du total le plus proche, est présenté dans les tableaux figurant aux pages 15 et 16 du Rapport Semestriel 2022 d'AXA. Le rapprochement des IAPs ROE opérationnel et résultat opérationnel par action avec les états financiers consolidés figure dans le tableau en page 22 du Rapport Rapport Semestriel 2022 d'AXA. La méthode de calcul du ratio d'endettement est présentée en page 18 du Rapport Semestriel 2022 d'AXA. Les soldes intermédiaires de gestion financiers utilisés dans le présent communiqué de presse, y compris ceux mentionnés ci-dessus sont définis dans le glossaire figurant aux pages 59 à 67 du Rapport Semestriel 2022 d'AXA.

3 Exclut la contribution au S1 2021 du résultat opérationnel de la Grèce, de la région du Golfe, de Singapour, d'AXA Banque Belgique ainsi que du résultat opérationnel S1 2021 liés à la transaction de réassurance à Hong Kong.

4 Variation en base publiée.

5 Le ratio de solvabilité II est estimé selon le modèle interne d'AXA, calibré sur la base d'un choc bicentenaire. Le ratio inclut un montant théorique de dividende provisionné à la fin du premier semestre 2022, calculé sur la base du dividende d'un montant de 1,54 euro par action versé en 2022 au titre de l'exercice 2021. La proposition de dividende est arrêtée par le Conseil d'Administration suivant un certain nombre de facteurs présentés dans le Document d'enregistrement universel 2021 d'AXA, avant d'être soumise à l'Assemblée Générale d'AXA. Cette estimation ne peut être considérée comme une indication du dividende à verser, le cas échéant, au titre de l'exercice 2022. Pour plus d'informations concernant le modèle interne et les publications liées à Solvabilité II, vous êtes invités à vous référer au rapport sur la solvabilité et la situation financière (SFCR) du Groupe AXA au 31 décembre 2021, disponible sur le site d'AXA (axa.com). Le ratio de solvabilité II au 30 juin 2022 est ajusté pour prendre en compte l'impact en totalité du rachat d'actions de 1 milliard d'euro, annoncé aujourd'hui.

6 A la suite de l'autorisation du Conseil d'Administration d'AXA en date du 2 août 2022, et qui devrait début dans les meilleurs délais, sous réserve des conditions de marché.

7 La branche assurance en dommages entreprises correspond à l'assurance dommages entreprise excluant AXA XL Réassurance

8 Depuis le 1er janvier 2022, le périmètre du segment gestion d'actifs comprend également Architas.

9 Incluant les rachats liés à la neutralisation de l'effet dilutif de certaines cessions futures ainsi que l'effet dilutif des plans d'actionnariats salariés et des stocks options.

10 Comprenant le programme de rachat d'action de 1,7 milliard d'euros annoncé le 4 novembre 2011 (dont 0,9 milliard d'euros relatif à 2021) et le programme de rachat de 0,5 milliards d'euros annoncé le 24 février 2022.

11 Le résultat opérationnel 2020 en base normalisée comprend le résultat opérationnel excluant « les sinistres liés à la pandémie de Covid-19 » et le montant de catastrophes naturelles au-delà du niveau normalisé. Le niveau normalisé de catastrophes naturelles pour le Groupe AXA est estimé à environ 3% des primes brutes acquises en 2020. Le montant de sinistres liés aux catastrophes naturelles inclut toutes les catastrophes naturelles, indépendamment de leur taille. Les sinistres liés à la pandémie de Covid-19 » incluent les sinistres en assurances dommage, vie, épargne, retraite et santé, ainsi que l'impact des mesures de solidarité et la baisse du chiffre d'affaires nette de la baisse des coûts, en lien avec le Covid-19. « Les sinistres liés à la pandémie de Covid-19 » excluent les impacts.

12 Le taux fixe initial est de 1,875% par an jusqu'à la fin de la période de remboursement anticipé de 6 mois (en juillet 2032), puis le taux d'intérêt devient variable basé sur l'EURIBOR 3-mois avec une marge incluant une majoration d'intérêt de 100 points de base.

13 1 699 999 979 euros.

14 Les activités à Singapour relatives à AXA XL, AXA France, AXA Partners, MAXIS et AXA Global Healthcare ne font pas partie du périmètre de la transaction. 15 1 Euro = 1,1425 dollars américain au 9 février 2022 (Source: Bloomberg).

16 499 999 991 euros.

17 Le taux fixe initial est de 4,25% par an jusqu'à la fin de la période de remboursement anticipé de 6 mois (en mars 2033), puis le taux d'intérêt devient variable basé sur l'EURIBOR 3-mois avec une marge incluant une majoration d'intérêt de 100 points de base.

18 Montant soumis à ajustement contractuel potentiel. La transaction est soumise aux conditions de clôture habituelles, y compris la réception des autorisations règlementaires, et devrait être finalisée au quatrième trimestre de 2023.

19 Produits du fonds général – épargne qui, à leur création, créent davantage de capital éligible que de capital requis.

20 La collecte nette, le volume des affaires nouvelles (APE), la marge sur affaires nouvelles et la valeur des affaires nouvelles incluent l'activité vie, épargne, retraite ainsi que l'activité santé liée au segment vie, épargne, retraite.

21 Le volume des affaires nouvelles (APE), la marge sur affaires nouvelles (marge VAN/APE) et la valeur des affaires nouvelles (VAN) sont des soldes intermédiaires de gestion financiers (non-GAAP financial measures). L'APE, la marge VAN/APE et la VAN ainsi que les autres soldes intermédiaires de gestion financiers sont définis dans le glossaire figurant aux pages 59 à 67 du Rapport Semestriel 2022 d'AXA

22 Incluant la cession des activités à Singapour, la conclusion d'un accord de réassurance à Hong Kong en 2021, ainsi que l'impact du transfert des activités d'Architas vers le segment de gestion d'actifs

23 Inclut la contribution d'Architas (58 millions d'euros)

24 Inclut la contribution d'Architas. Exclut la contribution des co-entreprises d'Asie, qui sont consolidées par mise en équivalence.

Tous les commentaires et variations sont à base comparable (change, périmètre et méthode constants) pour les indicateurs d'activité. Les principaux changements de périmètres sont mentionnés ci-dessous :

(i) Les variations en comparable du chiffre d'affaires, du volume des affaires nouvelles (APE) et de la valeur des affaires nouvelles (VAN) excluent la contribution de la Grèce, de la région du Golfe, et de Singapore pour le premier semestre 2021.

(ii) Les variations en comparable du chiffre d'affaires excluent la contribution d'AXA Banque Belgique pour le premier semestre 2021.

(iii) Depuis le 1er janvier 2022, Architas est reporté sous le segment « Gestion d'actifs » (reporté précédemment sous « Vie, épargne, retraite »)

Tous les commentaires sont à change constant pour les résultats sauf indication contraire.

Page 9 (iv) Le résultat opérationnel en « Vie, épargne, retraite » et « Gestion d'actifs » a été retraité pour refléter le reclassement d'Architas, reporté sous le périmètre du segment« Gestion d'actifs (reporté précédemment sous « Vie, épargne, retraite »). La variation du résultat opérationnel en « Vie, épargne, retraite » et en « Gestion d'actifs » inclut ce reclassement.

GIE_AXA_Confidential Les états financiers au 30 juin 2022 d'AXA ont été examinés par le Conseil d'Administration le 02 aout 2022 et soumis à un examen limité des commissaires aux comptes d'AXA, le rapport desquels a été émis le 3 août 2022.

À PROPOS DU GROUPE AXA

Le Groupe AXA est un leader mondial de l'assurance et de la gestion d'actifs, avec 149 000 collaborateurs au service de 95 millions de clients dans 50 pays. En 2021, le chiffre d'affaires IFRS s'est élevé à 99,9 milliards d'euros et le résultat opérationnel à 6,8 milliards d'euros. Au 31 décembre 2021, les actifs sous gestion d'AXA s'élevaient à 1 051 milliards d'euros, incluant les actifs gérés pour le compte de tiers.

L'action AXA est cotée sur le compartiment A d'Euronext Paris sous le mnémonique CS (ISIN FR0000120628 – Bloomberg : CS FP – Reuters : AXAF.PA). Aux États-Unis, l'American Depositary Share (ADS) d'AXA est cotée sur la plateforme de gré à gré OTCQX sous le mnémonique AXAHY.

Le Groupe AXA est présent dans les principaux indices ISR internationaux, dont le Dow Jones Sustainability Index (DJSI) et le FTSE4GOOD.

Il est l'un des membres-fondateurs des Principes pour l'Assurance Responsable (PSI : Principles for Sustainable Insurance) de l'Initiative Financière du Programme des Nations Unies pour l'Environnement (PNUE FI), et est signataire des Principes des Nations Unies pour l'Investissement Responsable (UNPRI).

Ce communiqué de presse ainsi que l'information réglementée publiée par AXA en application des dispositions de l'article L.451-1-2 du Code monétaire et financier et des articles 222-1 et suivants du Règlement général de l'Autorité des marchés financiers (AMF) sont disponibles sur le site Internet du Groupe AXA (axa.com).

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INFORMATIONS IMPORTANTES ET AVERTISSEMENT RELATIF AUX DECLARATIONS PROSPECTIVES ET A L'UTILISATION DES SOLDES INTERMEDIAIRES DE GESTION FINANCIERS (NON-GAAP FINANCIAL MEASURES)

Certaines déclarations figurant dans le présent communiqué de presse peuvent contenir des prévisions qui portent notamment sur des événements futurs, des tendances, des projets, des attentes ou des objectifs. Il convient de ne pas accorder une importance excessive à ces déclarations, car elles comportent, par nature, des risques et des incertitudes, identifiés ou non, et peuvent être affectées par de nombreux facteurs susceptibles de donner lieu à un écart significatif entre, d'une part, les résultats réels d'AXA et, d'autre part, les résultats indiqués dans, ou induits par, ces déclarations prospectives. Une description de certains facteurs, risques et incertitudes importants susceptibles d'influer sur les activités et/ou les résultats du Groupe AXA, figure en Partie 5 - « Facteurs de risque et gestion des risques » du Document d'Enregistrement Universel du Groupe pour l'exercice clos le 31 décembre 2021 et « Évènements significatifs – Facteurs de risques » dans le Rapport Financier Semestriel du Groupe pour l'exercice clos le 30 juin 2022 (« le Rapport Financier Semestriel »).

En outre, le présent communiqué de presse fait référence à des soldes intermédiaires de gestion financiers (non-GAAP financial measures), ou indicateurs alternatifs de performance (« IAPs »), utilisés par la Direction pour analyser les tendances opérationnelles, la performance financière et la situation financière d'AXA et fournir aux investisseurs des informations complémentaires que la Direction juge utiles et pertinentes en ce qui concerne les résultats d'AXA. De manière générale, ces indicateurs ne renvoient pas à des définitions standardisées et ne peuvent par conséquent être comparés à des indicateurs ayant une dénomination similaire utilisés par d'autres sociétés. En conséquence, aucun de ces indicateurs ne doit être pris en compte isolément ou en remplacement des comptes consolidés du Groupe et des notes y afférentes établis conformément aux normes IFRS. Le résultat opérationnel, la rentabilité opérationnelle des capitaux propres (« RoE opérationnel »), le résultat opérationnel par action, le ratio combiné et le ratio d'endettement sont des IAPs au regard des orientations de l'ESMA et de la position de l'AMF publiées en 2015. Le rapprochement des IAPs résultat opérationnel et ratio combiné avec le poste des états financiers de la période correspondante, ou de son sous-total ou du total le plus proche, est présenté dans les tableaux figurant aux pages 15 et 16 du Rapport Financier Semestriel. Le rapprochement des IAPs ROE opérationnel et résultat opérationnel par action avec les états financiers consolidés figure dans le tableau en page 22 du Rapport Financier Semestriel. La méthode de calcul du ratio d'endettement est présentée en page 18 du Rapport Financier Semestriel. Pour plus d'information sur les soldes intermédiaires de gestion financiers utilisés dans le présent rapport, y compris ceux mentionnés ci-dessus, veuillez-vous reporter au glossaire figurant aux pages 56 à 63 du Rapport Financier Semestriel.

			Variation	Variation à change
en millions d'euros	S1 2021	S1 2022	en publié	constant
Dommages	2 209	2 374	+7%	+4%
Vie, épargne, retraitei	1 216	1 325	+9%	+7%
Santé	386	402	+4%	+2%
Gestion d'actifs	194	203	+5%	+3%
Activités bancaires et holdings	-361	-386	-7%	-6%
Résultat opérationnel	3 643	3 918	+8%	+4%
Gains/pertes sur actifs financiers	547	490	-10%	-8%
Dont plus ou moins values réalisées nettes	257	279	-	-
Dont plus ou moins values réalisées	483	426	-	-
Dont provisions pour dépréciation d'actifs	-56	-288	-	-
Dont couverture du portefeuille d'actions	-171	141	-	-
Dont gains ou pertes sur actifs financiers (option juste valeur) et dérivés	290	211	-	-
dont les gains ou pertes sur les couvertures économiques i	-88	331	-	-
dont les plus et moins-values réalisées sur les actifs comptabilisés à la juste valeur	378	-120	-	-
Écarts d'acquisition et autres intangibles	-69	-202	-	-
Coûts d'intégration et de restructuration	-67	-140	-	-
Opérations exceptionnelles et activités cédées	-59	41	-	-
Résultat net	3 996	4 108	+3%	0 %

Résultat par action - sur une base totalement diluée
en euros	S1 2021	S1 2022	Variation en publié
Résultat opérationnel par actioni i	1,48	1,65	+11%
Résultat net par actioni i	1,63	1,68	+3%

i Couvertures des taux d'intérêt, actions et change non éligibles à la comptabilité de couverture telle que définie par la norme IAS 39. ii Net de charge financière sur les titres super subordonnés (TSS) et titres subordonnés à durée indéterminée (TSDI).

ANNEXE 2 : CHIFFRE D'AFFAIRES PAR ZONE GÉOGRAPHIQUE ET PAR ACTIVITÉ

Chiffre d'affaires			Totali			Dont dommages		Dont santé		Dont vie, épargne, retraite		Dont gestion d'actifs
en millions d'euros	S1 2021	S1 2022	Variation en publié	Variation en base comparable	S1 2022	Variation en base comparable	S1 2022	Variation en base comparable	S1 2022	Variation en base comparable	S1 2022	Variation en base comparable
France	14 217	14 952	+5%	+3%	4 284	+4%	3 406	+25%	7 023	-7%	-	-
Europe	18 801	19 288	+3%	+1%	10 930	+3%	3 381	+6%	4 977	-6%	-	-
Suisse	4 054	4 385	+8%	+3%	3 141	+2%	6 2	+26%	1 181	+5%	-	-
Allemagne	6 227	6 387	+3%	+3%	2 885	+3%	1 890	+5%	1 613	-1%	-	-
Belgique	1 817	1 904	+5%	+4%	1 240	+5%	8 2	+8%	582	+1%	-	-
Royaume-Uni et Irlande	2 774	2 973	+7%	+4%	1 866	+3%	1 107	+8%	-	-	-	-
Espagne	1 431	1 433	0 %	0 %	866	+2%	176	+5%	392	-6%	-	-
Italie	2 498	2 206	-12%	-12%	932	+4%	6 5	+7%	1 209	-22%	-	-
AXA XL	10 505	10 719	+2%	-6%	10 631	-6%	-	-	8 7	-9%	-	-
Assurance	7 415	8 384	+13%	-1%	8 384	-1%	-	-	-	-	-	-
Réassurance	3 003	2 247	-25%	-21%	2 247	-21%	-	-	-	-	-	-
Asie	5 568	5 689	+2%	0 %	1 121	+7%	1 152	+3%	3 416	-3%	-	-
Japon	2 911	2 802	-4%	0 %	221	+3%	698	+1%	1 884	-1%	-	-
Hong Kong	1 896	2 049	+8%	-1%	154	+9%	383	+10%	1 512	-4%	-	-
Asie Forts Potentiels	430	506	+18%	+8%	414	+14%	7 2	-15%	2 0	-1%	-	-
Corée du Sud - Direct	330	332	0 %	+1%	332	+1%	-	-	-	-	-	-
International	3 199	2 673	-16%	+20%	1 553	+24%	756	+13%	364	+18%	-	-
Dont EME-LATAM	2 447	2 094	-14%	+22%	1 185	+30%	692	+15%	217	+6%	-	-
Dont Afrique & Asie	751	579	-23%	+13%	369	+7%	6 4	0 %	147	+42%	-	-
Entités transversales	1 576	1 821	+16%	+11%	807	+24%	104	0 %	123	0 %	788	+4%
Total	53 865	55 141	+2%	+1%	29 326	+1%	8 799	+13%	15 990	-5%	788	+4%

i Dont activités bancaires (239 millions d'euros).

ANNEXE 3 : RÉSULTATS PAR ZONE GÉOGRAPHIQUE ET PAR ACTIVITÉ

Résultat opérationnel			Totali		Dont dommages		Dont santé		Dont vie, épargne, retraite		Dont gestion d'actifs
en millions d'euros	S1 2020	S1 2022	Variation à change constant	S1 2022	Variation à change constant	S1 2022	Variation à change constant	S1 2022	Variation à change constant	S1 2022	Variation à change constant
France	893	952	+7%	480	+9%	48	0%	434	+8%	-	-
Europe	1 424	1 541	+6%	954	+1%	108	+11%	456	+11%	-	-
AXA XL	619	688	+1%	721	0%	-	-	9	+17%	-	-
Asie	658	728	+8%	76	+70%	247	+6%	408	+1%	-	-
Internationaliii	198	129	-32%	137	-4%	-3	-	15	+99%	-	-
Entités transversales	195	217	+9%	8	-	2	-	4	-	203	+3%
Holdings centrales	-345	-336	+2%	-	-	-	-	-	-	-	-
Total	3 643	3 918	+4%	2 374	+4%	402	+2%	1 325	+7%	203	+3%

i Dont activités bancaires (-9 millions d'euros) et Holdings (-377 millions d'euros).

iii. Excluant la contribution de la Grèce, de la région du Golfe, de Singapore, et d'AXA Banque Belgique au S2 2021, le résultat opérationnel est à +9% à change constant.

ANNEXE 4 : DOMMAGES – RÉPARTITION DU CHIFFRE D'AFFAIRES, CONTRIBUTION ET CROISSANCE PAR ACTIVITÉ

			Particuliers							Entreprises			Total dommages
en millions d'euros	Automobile	Var.	Hors automobile	Var.	Total Particuliers	Var.	Automobile	Var.	Hors automobile	Var.	Total Entreprises	Var.	S1 2022	Var.
France	1 083	1%	1 082	+3%	2 165	+2%	453	+8%	1 666	+6%	2 119	+6%	4 284	+4%
Europe	3 749	-1%	2 199	+2%	5 948	0%	833	+2%	4 149	+7%	4 982	+6%	10 930	+3%
Suisse	1 096	-1%	464	+2%	1 560	0 %	105	-2%	1 476	+4%	1 581	+3%	3 141	+2%
Allemagne	746	-3%	857	+4%	1 603	+1%	101	+1%	1 181	+7%	1 282	+7%	2 885	+3%
Belgique	330	-1%	276	+6%	606	+2%	156	+4%	477	+9%	633	+7%	1 240	+5%
Royaume-Uni et Irlande	700	+2%	256	-10%	956	-1%	309	0 %	600	+11%	910	+7%	1 866	+3%
Espagne	420	-3%	171	+3%	591	-2%	4 3	+15%	232	+11%	275	+11%	866	+2%
Italie	455	+3%	175	+1%	631	+2%	117	+3%	184	+11%	301	+8%	932	+4%
AXA XL	-	-	-	-	-	-	203	-3%	10 429	-6%	10 631	-6%	10 631	-6%
Asie	731	+1%	182	+24%	913	+5%	77	+9%	131	+20%	208	+16%	1 121	+7%
Japon	210	+3%	1 1	+4%	221	+3%	-	-	-	-	-	-	221	+3%
Hong Kong	2 2	-1%	3 9	+8%	6 1	+5%	1 2	+41%	8 1	+9%	9 3	+12%	154	+9%
Asie Forts Potentiels	244	+3%	5 5	+91%	299	+12%	6 5	+5%	5 0	44%	115	+19%	414	+14%
Corée du Sud - Direct	255	-2%	7 7	+9%	332	+1%	-	-	-	-	-	-	332	+1%
International	376	+33%	127	+51%	503	+37%	253	+23%	797	+18%	1 050	+19%	1 553	+24%
Dont EME-LATAM	227	+55%	112	+54%	340	+55%	225	+25%	620	20%	845	+22%	1 185	+30%
Dont Afrique & Asie	149	+5%	1 5	+25%	164	+6%	2 7	+5%	178	9 %	205	+8%	369	+7%
Entités transversales	-	-	-	-	-	-	273	+18%	468	+43%	741	+33%	807	+24%
Total	5 939	+2%	3 590	+4%	9 529	+3%	2 090	+7%	17 641	0 %	19 732	+1%	29 326	+1%
dont assurance entreprise hors AXA XL Re							2 090	+7%	15 394	+4%	17 484	+4%	17 484	+4%

Nouveaux contrats nets par zone géographique
en milliers	S1 2021	S1 2022
France	33	28
Europe	133	63
Asie	-69	3
International	-11	180
Total	8 5	274
Dont assurance habitation des particuliers Dont assurance automobile des particuliers	5 8 2 7	-30 304

Le nombre net de nouveaux contrats sur le segment des particuliers s'établit à +274 000, porté par (ii) l'International (+180 000), notamment en lien avec la forte hausse des ventes en Turquie reflétant une amélioration de la part de marché, (ii) l'Europe (+63 000) principalement à la suite de fortes ventes de produits d'assurance automobile en Italie, partiellement compensées par le Royaume-Uni et l'Irlande suite à la réforme « General Insurance Pricing Practice », et (iii) la France (+28 000) reflétant le succès de campagnes commerciales.

ANNEXE 6 : AFFAIRES NOUVELLES – VOLUME (APE), VALEUR (VAN) ET MARGE (VAN/APE) PAR PRODUIT

					APE S1 2022 par produit							Total APE			VAN			Marge VAN/APE
en millions d'euros	Prévoyance	Var.i	Fonds général	i Var.	Unités de Compte	i Var.	Santéi i	Var.i	OPCVM et autres	Var.i	S1 2021	S1 2022	Var.i		S1 2021 S1 2022	Var.i	S1 2021	S1 2022	i Var.
France	176	-25%	224	-16%	273	-6%	650	+33%	-	-	1 224	1 324	+3%	366	327	-8%	30%	25%	-3 pts
Europe	663	+38%	141	-8%	119	-21%	66	-4%	12	-21%	840	1 000	+15%	394	458	+13%	47%	46%	-1 pt
Suisse iii	582	+47%	-	-	0	-98%	1	-9%	-	-	375	583	+47%	170	254	+41%	45%	44%	-2 pts
Allemagne	3 2	-6%	7 0	+4%	1 6	+37%	6 5	-4%	8	-20%	191	191	0 %	116	114	-2%	61%	60%	-1 pt
Belgique	1 2	-6%	1 4	+1%	4	+42%	-	-	-	-	2 6	3 0	+3%	2 0	2 0	+2%	74%	66%	0 pt
Espagne	2 4	+12%	5	-3%	2 4	-21%	-	-	4	-22%	6 2	5 7	-8%	3 1	2 5	-20%	50%	44%	-6 pts
Italie	1 4	-15%	5 1	-22%	7 4	-28%	-	-	-	-	186	140	-25%	5 7	4 5	-22%	31%	32%	+1 pt
Asie	513	-10%	255	+34%	12	-41%	118	+4%	-	-	866	898	0%	557	526	-4%	64%	59%	-3 pts
Japon	262	+8%	1 1	-62%	-	-	5 6	+7%	-	-	335	329	+2%	397	412	+7%	119%	125%	+7 pts
Hong Kong	143	-29%	2	-60%	9	-46%	3 0	+27%	-	-	227	184	-26%	8 0	5 9	-33%	35%	32%	-3 pts
Asie Forts Potentiels	108	-19%	242	+58%	4	-26%	3 2	-16%	-	-	305	385	+16%	8 0	5 4	-35%	26%	14%	-11 pts
International	40	+7%	4	+115%	7	+61%	-	-	-	-	76	51	+20%	27	9	+28%	36%	18%	+1 pt
Dont EME-LATAM	1 3	-30%	2	+42%	5	+110%	-	-	-	-	2 3	2 0	0 %	5	4	-13%	22%	20%	-3 pts
Dont Afrique & Asie	2 7	+41%	2	+226%	2	-26%	-	-	-	-	5 3	3 2	+41%	2 2	5	+112%	42%	17%	+6 pts
Total	1 392	+5%	624	+1%	411	-11%	834	+24%	1 2	-21%	3 005	3 273	+6%	1 344	1 319	0 %	45%	40%	-2 pts

i Les variations sont à base comparable (change, méthode et périmètre constants). ii Inclut uniquement l'activité Santé liée au segment vie, épargne, retraite.

ANNEXE 7 : VIE, EPARGNE, RETRAITE – COLLECTE NETTE

Collecte nettei par pays / région
en milliards d'euros	S1 2021	S1 2022
France	+1,3	+1,1
Europe	+0,1	-0,6
AXA XL	-0,1	-0,1
Asie	+1,7	+1,9
International	+0,1	+0,1
Entités transversales	0,0	0,0
Total collecte nette vie, épargne, retraite	+3,0	+2,4

Collecte nettei par activité
en milliards d'euros	S1 2021	S1 2022
Prévoyance	+2,1	+2,2
Santé	+1,6	+2,3
Fonds général - épargne	-2,3	-3,4
i i dont produits peu consommateurs en capital	+0,8	+0,3
dont produits consommateurs en capital	-3,1	-3,7
Unités de compte	+1,6	+1,3
OPCVM et autres	0,0	0,0
Total collecte nette vie, épargne, retraite	+3,0	+2,4

i La collecte nette en vie, épargne, retraite inclut l'activité santé liée au segment vie, épargne, retraite. ii Produits du fonds général – épargne qui, à leur création, créent plus de capital éligible qu'ils n'en consomment.

ANNEXES 8 et 9 : EVOLUTION DES ACTIFS SOUS GESTION ET SENSIBILITÉS DU RATIO DE SOLVABILITÉ II

Asset Management	AXA IM	AXA IM - Consolidé par intégration globale	AXA IM - Co entreprises en Asie	Architas	Intra-segment elimination
					- 9
					1
844	823	708	116	29	- 8
-2%		-3%
	910 14 -86 0 6 771 -1%	887 13 -82 0 6	Evolution des actifs sous gestion 779 5 -79 0 3 749 1%	108 8 - 3 0 3	32 1 - 4 0 0 31

i Les actifs moyens sous gestion d'AXA IM sont calculés en excluant la contribution des co-entreprises d'Asie. ii Inclut la contribution d'Architas.

Ratio de solvabilité II

	2021	S1 2022
Ratio de solvabilité II	217%	227%
Taux d'intérêt -50bps	-14 pts	-8 pts
Taux d'intérêt +50bps	+9 pts	+6 pts
Spreads corporate +50bps	-1 pt	-3 pts
Spread dette états européens +50bps	-11 pts	-11 pts
1 lettre en moins sur 20% du portefeuille non gouvernemental	-7 pts	-8 pts
Marché actions -25%	-10 pts	-10 pts
Marché actions +25%	+7 pts	+6 pts
Courbe des swaps d'inflation +50bpsi	-	-4pts

i Sur la base d'une estimation au T1 2022

Les sensibilités ci-dessus sont présentées sous réserve d'hypothèses et limitations importantes. Veuillez-vous référer à la Section C - Profil de risque - Informations préliminaires - Analyses de sensibilité du ratio de Solvabilité II du Groupe AXA dans le Rapport sur la Solvabilité et la Situation Financière (Solvency and Financial Condition Report – « SFCR ») du Groupe AXA au 31 décembre 2021, disponible sur le site du Groupe AXA, axa.com.

GIE_AXA_Confidential

Changements de périmètre :

• ‒ 31/05/2021 AXA a finalisé la cession de ses activités d'assurance en Grèce
• ‒ 07/09/2021 AXA a finalisé la cession de ses activités d'assurance dans la région du Golfe
• ‒ 08/09/2021 AXA et Bharti ont finalisé le regroupement de leurs activités dommages en Inde au sein d'ICICI Lombard
• ‒ 31/12/2021 AXA a finalisé la cession d'AXA Banque Belgique
• ‒ 11/02/2022 AXA a finalisé la cession de ses activités d'assurance à Singapour

Principaux communiqués de presse du T2 2022

Merci de vous référer à l'adresse suivante pour plus de détails : https://www.axa.com/fr/newsroom/communiques-de-presse

• ‒ 28/04/2022 Antoine Gosset-Grainville est nommé Président d'AXA et Thomas Buberl est reconduit à son poste de Directeur général
• ‒ 05/05/2022 Indicateurs d'activité T1 2022
• ‒ 10/05/2022 AXA a reçu l'agrément administratif de l'ACPR pour opérer en tant qu'entreprise de réassurance
• ‒ 20/05/2022 AXA a publié aujourd'hui son rapport 2021 sur la solvabilité et la situation financière
• ‒ 25/05/2022 AXA announced the successful placement of Euro 1.25 billion dated subordinated notes due 2043
• ‒ 15/06/2022 AXA annonce le lancement d'un programme stratégique pour développer une plateforme numérique de services aux entreprises
• ‒ 30/06/2022 AXA publie son Rapport Climat et Biodiversité 2022

Publiés postérieurement à la clôture au 30 juin 2022 :

• ‒ 01/07/2022 Finalisation de la transformation d'AXA S.A. en réassureur interne du Groupe à l'issue de sa fusion avec AXA Global Re
• ‒ 14/07/2022 AXA Allemagne annonce la cession d'un portefeuille d'assurances vie et retraite en run-off
• ‒ 19/07/2022 Alexander Vollert est nommé membre du Comité de direction d'AXA

Opérations sur fonds propres et dette d'AXA en 2022 :

Capitaux propres : Pas d'opération significative

Dette :

• ‒ 04/01/2022 Avis de remboursement anticipé (XS0876682666)
• ‒ 06/01/2022 AXA a placé avec succès une émission de dette subordonnée de 1,25 milliard d'euros à échéance 2042
• ‒ 25/05/2022 AXA a placé avec succès une émission de dette subordonnée de 1,25 milliard d'euros à échéance 2043

Prochains événements investisseurs principaux

• ‒ 03/11/2022 Publication des indicateurs d'activité 9M 2022 et présentation d'IFRS 17
• ‒ 23/02/2023 Publication des résultats de l'année 2022