Paris, le 2 mai 2019 (17h45 CEST)

Indicateurs d'activité T1 2019

Croissance soutenue et sélective

Chiffre d'affaires en hausse de 3% à 35,0 milliards d'euros
Chiffre d'affaires de l'activité d'assurance dommages des entreprises en hausse de 6% à 11,4 milliards d'euros
Chiffre d'affaires de l'activité santé en hausse de 6% à 3,8 milliards d'euros
Hausse du volume des affaires nouvelles (APE) en prévoyance de 5% à 0,7 milliard d'euros

« AXA a de nouveau réalisé une très bonne performance au cours du premier trimestre 2019 », a déclaré Gérald Harlin, Directeur général adjoint et Directeur financier du Groupe AXA. « La croissance de nos activités s'est poursuivie pour l'ensemble du Groupe, et particulièrement au sein de nos trois segments cibles : la santé, la prévoyance et l'assurance dommage des entreprises. »

« AXA XL a affiché sur le trimestre une croissance à la fois soutenue et sélective, enregistrant une hausse en dommages et spécialités tout en maintenant une forte discipline en matière de souscription en réassurance. L'environnement tarifaire a continué d'évoluer de façon favorable au cours du trimestre et nous observons un renforcement de cette tendance pour la plupart des branches d'AXA XL. »

« Une nouvelle étape a été franchie dans le processus de transformation du Groupe au cours du premier trimestre, avec la déconsolidation d'AXA Equitable Holdings, à la suite du placement d'une nouvelle tranche d'actions EQH en mars. Le profil de notre Groupe devient plus simple, plus clair et plus spécialisé. »

« Le bilan du Groupe AXA reste solide avec un ratio de solvabilité II à 190%, au sein de notre fourchette cible. Notre notation financière est AA-, avec désormais une perspective stable pour chacune des agences de notations. »

« Nous avons réalisé des avancées majeures ce trimestre dans l'atteinte de nos ambitions. Je souhaite remercier l'ensemble de nos collaborateurs et partenaires pour leur soutien et la passion qui les anime ainsi que nos clients pour la confiance qu'ils nous accordent. »

Chiffres clés (en milliards d'euros, sauf indication contraire)
	T1 2018	T1 2019	Variation en
			Publié	Comparable
Chiffre d'affaires	30,8	35,0	+13,5%	+2,7%
dont assurance dommages des entreprises	6,3	11,4	+79,8%	+5,7%
dont Santé	3,5	3,8	+8,3%	+5,6%
Volume des affaires nouvelles1,2	1,8	1,7	-4,8%	+0,2%
dont prévoyance	0,6	0,7	+3,8%	+4,6%
NBV1,2	0,7	0,7	-3,4%	-1,7%
	2018	T1 2019	Variation
Ratio de solvabilité3 (%)	193%	190%	-3 pts

Toutes les notes se trouvent en page 9 de ce document.

Faits marquants du T1 2019

Ventes

Le chiffre d'affaires progresse de 3%, porté par (i) AXA XL (+7%) grâce à la forte croissance des activités d'assurance dommages et de spécialités, partiellement compensée par le recul des activités de réassurance dommages notamment dans les branches exposées aux risques de catastrophes naturelles, (ii) l'Europe (+2%) reflétant la hausse des volumes en assurance dommages des entreprises pour toutes nos entités et la hausse des ventes en vie, épargne, retraite en Italie, (iii) les États-Unis (+5%) en raison de ventes plus élevées en unités de compte, (iv) l'Asie (+6%) avec une progression du chiffre d'affaires à Hong Kong, et (v) l'International (+6%) notamment au Mexique et en Turquie. Ceci est partiellement compensé par la France (-2%), principalement en raison du recul des ventes en unités de compte.

Le volume des affaires nouvelles (APE1,2) reste stable ; la croissance (i) en Asie (+23%) principalement en Chine en raison d'une hausse des ventes de produits en fonds général – épargne dans le contexte du Nouvel An chinois, ainsi qu'au Japon et à Hong Kong reflétant une hausse des ventes en prévoyance, est compensée par (ii) la France (-13%) essentiellement du fait de la non-récurrence de ventes exceptionnellement élevées de contrats internationaux en santé collective et (iii) l'Europe (-5%), suite à la réorientation stratégique en assurance retraite collective du modèle opératoire d'assurance complète en un modèle semi-autonome en Suisse.

La marge sur affaires nouvelles1,2 s'établit à 39,3%, en baisse de 0,8 point, essentiellement du fait d'un mix d'activités moins favorable en Chine.

La valeur des affaires nouvelles1,2 diminue de 2% à 0,7 milliard d'euros.

Le chiffre d'affaires de l'activité dommages progresse de 4%, soutenu par l'activité d'assurance des entreprises (+6%) portée par une hausse des ventes et par des effets prix positifs. Le chiffre d'affaires de l'activité d'assurance des particuliers progresse de 1%, principalement grâce à des effets prix favorables.

Segments cibles⁴

Le chiffre d'affaires de l'activité d'assurance dommages des entreprises progresse de 6%, essentiellement soutenu par AXA XL avec une hausse des ventes et des effets prix positifs dans les activités d'assurance dommages et de spécialités, par l'Europe où le chiffre d'affaires progresse dans toutes nos entités, ainsi que par une forte croissance à l'International.

Le chiffre d'affaires de l'activité santé augmente de 6% ; toutes nos zones géographiques contribuant à cette hausse.

Le volume des affaires nouvelles (APE) de l'activité prévoyance augmente de 5%, porté par des ventes élevées à Hong Kong et au Japon, partiellement compensées par la Suisse, à la suite de la réorientation stratégique en assurance retraite collective du modèle opératoire d'assurance complète en un modèle semi-autonome.

Solvabilité

Le ratio de solvabilité II³ s'établit à 190%, en baisse de 3 points par rapport au 31 décembre 2018, principalement en raison (i) d'effets de marché défavorables (-3 points) essentiellement en lien avec la baisse des taux d'intérêts, partiellement compensés par des effets changes favorables (+1 point), (ii) des impacts négatifs (-3 points) liés aux changements introduits par l'EIOPA affectant le taux ultime (« UFR ») et les pondérations du portefeuille de référence utilisées pour l'ajustement de volatilité (« volatility adjuster »), et (iii) l'effet (-3 points) de la transition pour les entités précédemment détenues par le Groupe XL de l'équivalence avec le régime bermudien vers l'utilisation de la formule standard sous solvabilité II. Ceci est partiellement compensé par (iv) un très bon niveau de rendement opérationnel net du provisionnement estimé du dividende pour le trimestre (+2 points), ainsi que (v) l'impact positif (+2 points) de l'offre secondaire d'actions d'AXA Equitable Holdings, Inc. et du rachat d'actions associé de mars 2019.

Notations

S&P : Le 27 mars 2019, S&P Global Ratings a affirmé la note long-terme de stabilité financière « AA- » des principales entités opérationnelles du Groupe AXA avec une perspective « stable ».

Moody's : Le 5 avril 2019, Moody's Investors Service a affirmé la note de stabilité financière « Aa3 » des principales filiales d'assurance du Groupe AXA, modifiant sa perspective de « négative » à « stable ».

Fitch : Le 30 avril 2019, Fitch Ratings a affirmé la note de stabilité financière « AA- » pour les principales entités opérationnelles du Groupe AXA avec une perspective « stable ».

Gestion du capital

Principales transactions depuis le 1 er janvier 2019 :

Finalisation de la cession des opérations d'AXA en Ukraine, le 14 février 2019 ;
Finalisation de l'offre secondaire d'actions ordinaires d'AXA Equitable Holdings, Inc. et du rachat d'actions associé, le 25 mars 2019 ;
Annonce de l'expiration de l'accord pour la cession d'AXA MBask Insurance Company en Azerbaïdjan, le 4 avril 2019.

France

Chiffre d'affaires vie, épargne, retraite -6%

Chiffre d'affaires santé +7%

Le chiffre d'affaires diminue de 2% à 6,9 milliards d'euros, reflétant principalement la baisse des activités vie, épargne, retraite (-6%), partiellement compensée par la croissance de l'activité santé (+7%).

Le chiffre d'affaires vie, épargne, retraite baisse de 6% à 3,3 milliards d'euros ; le recul du chiffre d'affaires en unités de compte (-24%), en raison de marchés financiers défavorables au T4 2018, est partiellement compensé par une hausse des ventes de produits en fonds général – épargne notamment des produits peu consommateurs en capital⁵ (Eurocroissance).
- Le chiffre d'affaires dommages reste stable à 2,4 milliards d'euros ; la croissance des ventes en assurance dommages des entreprises sur les branches assurance aux biens et construction (+4%) étant compensée par (i) une baisse du chiffre d'affaires dans la branche Crédit et Protection du niveau de vie et (ii) une concurrence accrue sur le segment des particuliers.
Le chiffre d'affaires santé augmente de 7% à 1,2 milliard d'euros, soutenu par la croissance des activités en santé collective sur le marché domestique et à l'international, et par la croissance en santé individuelle. Le volume des affaires nouvelles (APE) est en recul de 13%, principalement en raison (i) de l'activité santé suite à la non-récurrence de ventes exceptionnellement élevées de contrats collectifs à l'international et (ii) de la baisse des ventes en unités de compte reflétant des conditions de marchés financiers défavorables, partiellement compensées par (iii) une hausse des ventes de produits en fonds général – épargne peu consommateurs en capital (Eurocroissance).

La marge sur affaires nouvelles s'établit à 28,4%, en hausse de 0,5 point, reflétant essentiellement un mix d'activités plus favorable. La valeur des affaires nouvelles baisse de 12% à 0,1 milliard d'euros.

Europe

Marge sur affaires nouvelles +0,5pt

Le chiffre d'affaires augmente de 2% à 12,6 milliards d'euros, porté par la croissance des activités dommages (+2%), santé (+4%) et vie, épargne, retraite (+1%).

Le chiffre d'affaires dommages progresse de 2% et s'établit à 7,0 milliards d'euros, porté par une hausse des ventes en assurance dommages des entreprises (+4%) dans l'ensemble des pays. Le segment des particuliers reste stable ; la hausse du chiffre d'affaires au Royaume-Uni et Irlande, en Italie et en Belgique étant compensée par une baisse des ventes en Allemagne, où les effets prix positifs ne compensent pas la diminution des volumes notamment en assurance automobile.
- Le chiffre d'affaires vie, épargne, retraite progresse de 1% à 4,1 milliards d'euros, soutenu par l'Italie (+20%), grâceà une hausse desventes en unités de compte et de produitshybrides peu consommateurs en capital dans le cadre de notre partenariat avec BMPS. Ceci est partiellement compensé par la baisse du chiffre d'affaires en Suisse (-9%), à la suite de la réorientation stratégique en assurance retraite collective du modèle opératoire d'assurance complète en un modèle semi-autonome.
- Le chiffre d'affaires santé augmente de 4% à 1,5 milliard d'euros ; toutes nos entités européennes contribuant à cette croissance, notamment en Allemagne, portée par des effets prix positifs.

Le volume des affaires nouvelles (APE) diminue de 5% ; la baisse observée en Suisse (-18%) à la suite de la réorientation stratégique en assurance retraite collective du modèle opératoire d'assurance complète en un modèle semi-autonome, n'étant que partiellement compensée par l'Allemagne (+10%) et l'Italie (+8%).

La marge sur affaires nouvelles recule de 0,4 point pour s'établir à 53.0%. La valeur des affaires nouvelles diminue de 6%, pour atteindre 0,2 milliard d'euros.

Chiffre d'affaires assurance dommages des entreprises +4%

Chiffre d'affaires vie, épargne, retraite en Italie +20%

Chiffre d'affaires santé +4%

Asie
	Le chiffre d'affaires augmente de 6% à 2,4 milliards d'euros, porté par la croissance des activités vie, épargne,
	retraite (+7%), santé (+3%) et dommages (+4%).
	• Le chiffre d'affaires vie, épargne, retraite progresse de 7% et s'établit à 1,5 milliard d'euros,
	principalement soutenu par une hausse des ventes à Hong Kong (+19%), notamment en prévoyance à la
Chiffre d'affaires santé +3%	suite du lancement de nouveaux produits.
	• Le chiffre d'affaires santé augmente de 3% à 0,5 milliard d'euros, principalement à Hong Kong reflétant la
	hausse des volumes et des prix.
	• Le chiffre d'affaires dommages progresse de 4% à 0,3 milliard d'euros, reflétant essentiellement une
	croissance des volumes de l'activité Asie-Direct ainsi qu'à Hong Kong.
APE en prévoyance	Le volume des affaires nouvelles (APE) progresse de 23%, essentiellement soutenu par une hausse des ventes
+20%	de produits en fonds général – épargne en Chine pendant le Nouvel An, et par une hausse en prévoyance à Hong
Valeur des affaires	Kong et au Japon.
nouvelles	La marge sur affaires nouvelles baisse de 7,2 points pour s'établir à 49,7%, principalement exprimée par un
+7%	mix d'activités moins favorable reflétant la hausse des ventes saisonnières en Chine. La valeur des affaires
	nouvelles progresse de 7%, pour atteindre 0,2 milliard d'euros.

AXA XL

Croissance sélective

Le chiffre d'affaires augmente de 7% à 6,1 milliards d'euros, porté par la croissance des activités d'assurance dommages (+16%) et de spécialités (+4%), partiellement compensée par une réduction de l'activité de réassurance dommages (-2%). • Le chiffre d'affaires de l'activité d'assurance dommages progresse de 16% et s'établit à 2,9 milliards Chiffre d'affaires +7%

d'euros, porté par (i) une hausse des ventes dans la branche professionnelle aux États-Unis, notamment grâce à la signature d'un nouveau contrat pluriannuel significatif, ainsi que dans les branches dommages aux biens à l'international, professionnelle à l'international et construction aux États-Unis, et (ii) un effet prix positif pour l'ensemble des branches. Excluant le contrat significatif de la branche professionnelle aux États-Unis, le chiffre d'affaires de l'activité d'assurance dommages progresse de 10%.
Le chiffre d'affaires de l'activité spécialités augmente de 4% et s'établit à 1,4 milliard d'euros, principalement soutenu par la croissance des branches risque politique, énergie et assurance équine, élevage et aquaculture, en raison d'une hausse des volumes et d'effets prix positifs, partiellement compensée par une sélectivité accrue sur le marché londonien et dans la branche maritime.
Le chiffre d'affaires de l'activité réassurance dommages baisse de 2% à 1,7 milliard d'euros, en raison principalement de la baisse des ventes dans les branches dommages, reflétant le recul de l'activité exposée aux risques de catastrophes naturelles. Ceci est partiellement compensé par la bonne tenue de la branche spécialités.

Les hausses tarifaires sur renouvellements se sont montées à 3,3% en assurance et 1,5% en réassurance au cours du premier trimestre. Cette tendance favorable se renforce pour la plupart des branches.

États-Unis

Chiffre d'affaires unités de compte +10%

Le chiffre d'affaires augmente de 5% à 4,3 milliards d'euros, porté par les activités d'assurance vie, épargne, retraite (+7%) principalement en unités de compte (+10%) grâce à une hausse des ventes de produits « Variable Annuity non-GMxB », partiellement compensée par une baisse du chiffre d'affaires des produits « Variable Annuity GMxB ». Le chiffre d'affaires d'AB (-6%) recule essentiellement à la suite d'une baisse des commissions de recherche ainsi qu'une diminution des commissions de gestion en raison de marchés financiers défavorables au T4 2018.

Le volume des affaires nouvelles (APE) progresse de 3%, essentiellement porté par la hausse des ventes de produits « Variable Annuity non-GMxB », partiellement compensée par une baisse des ventes d'OPCVM en raison de marchés financiers défavorables au T4 2018.

La marge sur affaires nouvelles s'établit à 21,1%, en baisse de 1,4 point reflétant principalement un mix d'activités moins favorable. La valeur des affaires nouvelles recule de 4%, pour atteindre 0,1 milliard d'euros.

À la suite du succès de l'offre secondaire d'actions ordinaires d'AXA Equitable Holdings, Inc. et du rachat d'actions associé en mars 2019, la participation d'AXA au capital d'AXA Equitable Holdings, Inc. a diminué de 60,1%⁶ à 48,36,7. La participation minoritaire, conservée par AXA dans AXA Equitable Holding, Inc,. ne lui conférant plus le contrôle d'AXA Equitable Holdings Inc., est déconsolidée et comptabilisée par mise en équivalence à partir du début du T2 2019.

International

	Le chiffre d'affaires progresse de 6% et s'établit à 2,0 milliards d'euros, soutenu par une forte croissance dans
Chiffre d'affaires assurance dommages des entreprises +7%	les activités dommages (+7%) et santé (+10%).
	• Le chiffre d'affaires dommages augmente de 7% à 1,1 milliard d'euros, porté par une hausse des ventes
	en assurance dommages des entreprises (+7%) et des particuliers (+6%), notamment en Turquie, au
	Mexique et en Colombie.
Chiffre d'affaires	• Le chiffre d'affaires santé s'accroît de 10% à 0,5 milliard d'euros, principalement soutenu par une hausse
santé +10%	des volumes et des effets prix positifs au Mexique ainsi que par la croissance des ventes en santé collective
	dans la région du Golfe.
	• Le chiffre d'affaires vie, épargne, retraite progresse de 1% pour atteindre 0,3 milliard d'euros ; la hausse
	des ventes en unités de compte et en prévoyance à Singapour étant partiellement compensée par une
	baisse du chiffre d'affaires au Luxembourg et en Colombie.
	Le volume des affaires nouvelles (APE) progresse de 4%, essentiellement porté par la hausse des ventes en
	prévoyance et en fonds général – épargne à Singapour.
Marge sur affaires	La marge sur affaires nouvelles s'établit à 39,1%, en hausse de 6,6 points, reflétant la poursuite de
nouvelles	l'amélioration du mix d'activités, notamment à Singapour. La valeur des affaires nouvelles augmente de

25%, à 26 millions d'euros.

+6,6 pts

Entités transversales

Le chiffre d'affaires diminue de 3% à 0,7 milliard d'euros :

AXA Investment Managers

Le chiffre d'affaires de la gestion d'actifs baisse de 7% à 0,3 milliard d'euros, principalement en raison de la diminution des commissions de gestion et de distribution, à la suite d'un changement du mix d'activités. Les actifs moyens sous gestion s'établissent à 639 milliards d'euros, en baisse de 1% par rapport au premier trimestre 2018, du fait des conditions de marché défavorables au T4 2018.

La collecte nette en gestion d'actifs s'établit à zéro ; la collecte principalement liée à l'intégration du Groupe XL étant compensée par la décollecte des co-entreprises en Asie. Les actifs sous gestion augmentent de 20 milliards d'euros par rapport au 31 décembre 2018, pour atteindre 750 milliards d'euros au 31 mars 2019.

AXA Assistance

Le chiffre d'affaires augmente de 4% à 0,3 milliard d'euros, principalement en assurance habitation et en santé.

DEFINITIONS

France : inclut les activités d'assurance, banque et holdings en France.

Europe : inclut Belgique (assurance et holding), Italie (assurance et holding), Allemagne (assurance hors AXA Art, incluant la banque et holdings), Espagne (assurance), Suisse (assurance), Royaume-Uni et Irlande (assurance et holdings).

Asie : inclut les activités d'assurance au Japon, à Hong Kong, l'Asie High Potentials, dont (i) la Thaïlande dommages et l'Indonésie vie, épargne, retraite (hors activités de bancassurance) qui sont consolidés en intégration globale et (ii) la Chine, la Thaïlande vie, épargne, retraite, les Philippines et les activités vie, épargne, retraite de bancassurance en Indonésie qui sont comptabilisées par mise en équivalence et contribuent uniquement au résultat opérationnel, au résultat courant et au résultat net, et en Asie Direct (AXA Global Direct Japon et AXA Global Direct Corée du Sud), et Holding Asie.

AXA XL : inclut les activités d'assurance et holdings du Groupe XL, dont l'acquisition a été finalisé le 12 septembre 2018 (le « Groupe XL »), AXA Corporate Solutions Assurance (assurance) et AXA Art (assurance).

États-Unis : inclut les activités d'assurance vie, épargne, retraite aux États-Unis, AB et Holdings.

International : inclut (i) AXA Mediterranean Holdings, Mexique (assurance), Singapour (assurance et holding), Colombie (assurance), Turquie (assurance et holding), Pologne (assurance), la région du Golfe (assurance et holding), Maroc (assurance et holding), AXA Banque Belgique (banque), l'activité Dommages en Malaisie (assurance), le Luxembourg (assurance et holding), le Brésil (assurance et holding), l'activité vie, épargne, retraite de la République Tchèque (assurance), l'activité vie, épargne, retraite de la Slovaquie (assurance), et la Grèce (assurance) qui sont consolidés en intégration globale ; (ii) la Russie (Reso) (assurance), l'Inde (assurance et holding), le Nigeria (assurance et holding) et le Liban (assurance et holding) qui sont consolidés par mise en équivalence et contribuent uniquement au résultat opérationnel, au résultat courant et au résultat net.

Entités transversales et holdings centrales : incluent AXA Investment Managers, AXA Assistance, AXA Liabilities Managers, AXA Global Re, AXA Life Europe, et AXA S.A. et autres Holdings centrales.

Tous les commentaires et variations sont à base comparable (change, périmètre et méthode constants) pour les indicateurs d'activité. Les principaux changements de périmètres sont mentionnés ci-dessous :

(i) Le chiffre d'affaires d'AXA XL au T1 2019 inclut les contributions du Groupe XL, d'AXA Corporate Solutions Assurance et d'AXA Art. Le chiffre d'affaires d'AXA XL au T1 2018 inclut les contributions d'AXA Corporate Solutions Assurance et d'AXA Art. Les variations du chiffre d'affaires sont à base comparable, incluant la contribution du Groupe XL pour le T1 2018.
(ii) Les variations du volume des affaires nouvelles (APE) et de la valeur des affaires nouvelles (VAN) pour les États-Unis incluent les ajustements de l'APE et de la NBV du T1 2018 afin de refléter la diminution de la détention d'AXA Equitable Holdings, Inc.
(iii) À la suite de la transformation du modèle opératoire d'assurance complète en un modèle semi-autonome en Suisse au 1 er janvier 2019, la variation du chiffre d'affaires en base comparable exclut la part des primes relatives à l'épargne au T1 2018 liées à la transformation des solutions d'assurance complète auprès des fondations.

Les hypothèses actuarielles et financières ne sont pas mises à jour trimestriellement dans le calcul de la marge sur affaires nouvelles, sauf pour les taux d'intérêts qui sont couverts au moment de la vente pour les produits « GMxB Variable Annuity ». Les hypothèses actuarielles et autres hypothèses financières seront mises à jour à la fin de l'exercice 2019.

NOTES

1 Le volume des affaires nouvelles (APE), la marge sur affaires nouvelles et la valeur des affaires nouvelles ne sont pas des mesures définies par les normes comptables internationales généralement admises (GAAP) et ne sont donc pas audités. Les affaires nouvelles (Annual Premium Equivalent, APE), la marge sur affaires nouvelles (marge VAN/APE) ainsi que les autres soldes intermédiaires de gestion financiers (non-GAAP financial measures) sont définis dans le Glossaire figurant en Annexe V du Document de référence d'AXA pour l'exercice clos le 31 décembre 2018 (pages 475 à 479).

2 Le volume des affaires nouvelles (APE), la marge sur affaires nouvelles et la valeur des affaires nouvelles incluent l'activité vie, épargne, retraite ainsi que l'activité santé liée au segment vie, épargne, retraite.

3 Le ratio de solvabilité II est estimé selon le modèle interne d'AXA, calibré sur la base d'un choc bicentenaire et tenant compte de l'équivalence pour AXA Equitable Holdings aux États-Unis.

Le ratio inclut également un montant théorique de dividende provisionné à la fin du premier trimestre 2019, calculé sur la base du dividende versé en 2019 au titre de l'année 2018. La proposition de dividende est arrêtée par le Conseil d'Administration suivant un certain nombre de facteurs tels qu'annoncés dans le Document de référence 2018 d'AXA, et ensuite soumise à l'Assemblée Générale des actionnaires d'AXA. Cette estimation ne peut être considérée comme une indication du dividende à verser, le cas échéant, au titre de l'année 2019. Pour plus d'informations concernant le modèle interne et les publications liées à solvabilité II, vous êtes invités à vous référer au rapport sur la solvabilité et la situation financière du Groupe AXA, disponible sur le site d'AXA (www.axa.com). Conformément à la décision de l'autorité de supervision du Groupe (l' « ACPR »), les entités précédemment détenues par le Groupe XL (les « entités XL ») sont consolidées par intégration globale dans le régime Solvabilité II (selon la méthode fondée sur la consolidation comptable définie dans la Directive Solvabilité II), et leur contribution au capital de solvabilité requis du Groupe est calculée sur la base de la formule standard Solvabilité II. Sous réserve de l'approbation préalable de l'ACPR, le Groupe a l'intention d'étendre son modèle interne aux entités XL à partir du 31 décembre 2020.

4 Les segments cibles sont la santé, l'assurance dommages des entreprises et la prévoyance, comme indiqué lors de la présentation de la journée investisseurs 2017, le 14 novembre 2017.

5 Produits du fonds général – épargne qui, à leur création, créent plus de valeur économique qu'ils n'en consomment.

6 Incluant les actions à livrer au titre des obligations obligatoirement échangeables en actions d'AXA Equitable Holdings, émises par AXA en mai 2018.

7 Sur la base d'un capital d'AXA Equitable Holdings constitué de 491 051 204 actions ordinaires émises et en circulation.

A PROPOS DU GROUPE AXA

Le Groupe AXA est un leader mondial de l'assurance et de la gestion d'actifs, avec 171 000 collaborateurs au service de 105 millions de clients dans 61 pays. En 2018, le chiffre d'affaires IFRS s'est élevé à 102,9 milliards d'euros et le résultat opérationnel à 6,2 milliards d'euros. Au 31 décembre 2018, les actifs sous gestion d'AXA s'élevaient à 1 424 milliards d'euros.

L'action AXA est cotée sur le compartiment A d'Euronext Paris sous le mnémonique CS (ISIN FR0000120628 – Bloomberg : CS FP – Reuters : AXAF.PA). Aux États-Unis, l'American Depositary Share (ADS) d'AXA est cotée sur la plateforme de gré à gré OTCQX sous le mnémonique AXAHY.

Le Groupe AXA est présent dans les principaux indices ISR internationaux, dont le Dow Jones Sustainability Index (DJSI) et le FTSE4GOOD.

Il est l'un des membres-fondateurs des Principes pour l'Assurance Responsable (PSI : Principles for Sustainable Insurance) de l'Initiative Financière du Programme des Nations Unies pour l'Environnement (PNUE FI), et est signataire des Principes des Nations Unies pour l'Investissement Responsable (UNPRI).

Ce communiqué de presse ainsi que l'information réglementée publiée par AXA en application des dispositions de l'article L.451-1-2 du Code monétaire et financier et des articles 222-1 et suivants du Règlement général de l'Autorité des marchés financiers (AMF) sont disponibles sur le site Internet du Groupe AXA (axa.com).

CE COMMUNIQUÉ DE PRESSE EST DISPONIBLE SUR axa.com

POUR PLUS D'INFORMATION :

Relations investisseurs :	+33.1.40.75.48.42
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Stratégie de Responsabilité d'entreprise du Groupe AXA : axa.com/fr/a-propos-d-axa/strategie-engagements

Notations sociétales du Groupe AXA :

axa.com/fr/investisseurs/notations-sociales-indices-ethiques

AVERTISSEMENT RELATIF AUX DECLARATIONS PROSPECTIVES ET A L'UTILISATION DES SOLDES INTERMEDIAIRES DE GESTION FINANCIERS (NON-GAAP FINANCIAL MEASURES)

Certaines déclarations figurant dans le présent communiqué de presse peuvent contenir des prévisions qui portent notamment sur des événements futurs, des tendances, des projets, des attentes ou des objectifs. Il convient de ne pas accorder une importance excessive à ces déclarations, car elles comportent, par nature, des risques et des incertitudes, identifiés ou non, et peuvent être affectées par de nombreux facteurs susceptibles de donner lieu à un écart significatif entre, d'une part, les résultats réels d'AXA et, d'autre part, les résultats indiqués dans, ou induits par, ces déclarations prospectives. Une description de certains facteurs, risques et incertitudes importants susceptibles d'influer sur les activités et/ou les résultats du Groupe AXA figure en Partie 4 – « Facteurs de risque et gestion des risques » du Document de référence du Groupe pour l'exercice clos le 31 décembre 2018 (le « Document de Référence 2018 »). AXA ne s'engage en aucune façon à publier une mise à jour ou une révision de ces déclarations prospectives, que ce soit pour refléter de nouvelles informations, des événements ou des circonstances futurs ou pour toute autre raison, sous réserve des exigences législatives et réglementaires applicables.

En outre, le présent communiqué de presse fait référence à des soldes intermédiaires de gestion financiers (non-GAAP financial measures), ou indicateurs alternatifs de performance (« IAPs »), utilisés par la Direction pour analyser les tendances opérationnelles, la performance financière et la situation financière d'AXA et fournir aux investisseurs des informations complémentaires que la Direction juge utiles et pertinentes en ce qui concerne les résultats d'AXA. De manière générale, ces indicateurs ne renvoient pas à des définitions standardisées et ne peuvent par conséquent être comparés à des indicateurs ayant une dénomination similaire utilisés par d'autres sociétés. En conséquence, aucun de ces indicateurs ne doit être pris en compte isolément ou en remplacement des comptes consolidés du Groupe et des notes y afférentes établis conformément aux normes IFRS. Les soldes intermédiaires de gestion financiers utilisés dans le présent communiqué de presse, sont définis dans le glossaire figurant en Annexe V du Document de Référence 2018 (p. 475-479).

Les résultats du segment États-Unis figurant dans le présent communiqué de presse sont établis conformément aux normes IFRS et ne constituent pas, et ne sauraient être considérés comme constituant, les résultats d'AXA Equitable Holdings, Inc. (« AEH ») (incluant AllianceBernstein) établis conformément aux normes comptables américaines (U.S. GAAP). En tant que société cotée sur le New York Stock Exchange, AEH publie l'information financière la concernant, établie selon les normes comptables américaines, conformément aux règles de l'U.S. Securities and Exchange Commission (la « SEC »). Pour de plus amples informations sur les résultats financiers d'AEH, et toute autre publication relative à AEH et Alliance Bernstein, veuillez consulter le site Internet de la SEC (www.sec.gov).

ANNEXE 1 : CHIFFRE D'AFFAIRES PAR ZONE GEOGRAPHIQUE ET ACTIVITE

Chiffre d'affaires	Totali		Dont vie, épargne, retraite		Dont dommages		Dont santé		Dont gestion d'actifs
en millions d'euros	T1 2019	Var.	T1 2019	Var.	T1 2019	Var.	T1 2019	Var.	T1 2019	Var.
France	6 853	-2%	3 259	-6%	2 389	0%	1 175	+7%	-	-
Europe	12 617	+2%	4 077	+1%	6 992	+2%	1 546	+4%	-	-
Suisse	4 267	-2%	1 724	-9%	2 527	+1%	15	-	-	-
Allemagne	3 738	+1%	812	-1%	2 066	+1%	858	+4%	-	-
Belgique	1 003	+3%	303	0%	663	+5%	37	-6%	-	-
Royaume-Uni et Irlande	1 384	+2%	13	0%	869	+3%	501	0%	-	-
Espagne	732	+5%	174	+6%	449	+4%	110	+9%	-	-
Italie	1 493	+14%	1 051	+20%	418	+2%	25	+39%	-	-
Asie	2 406	+6%	1 530	+7%	334	+4%	542	+3%	-	-
Japon	1 209	0%	858	-1%	-	-	351	+1%	-	-
Hong Kong	913	+16%	659	+19%	74	+9%	180	+8%	-	-
Asie High Potentials	39	-8%	13	-7%	15	-19%	11	+10%	-	-
Asie-Direct	245	+4%	-	-	245	+4%	-	-	-	-
AXA XL	6 117	+7%	46	0%	6 071	+7%	-	-	-	-
États-Unis	4 297	+5%	3 629	+7%	-	-	14	+1%	654	-6%
International	1 973	+6%	330	+1%	1 108	+7%	460	+10%	-	-
Entités transversales	691	-3%	1	-21%	373	-2%	40	+18%	277	-7%
Total	34 953	+3%	12 872	+1%	17 267	+4%	3 777	+6%	930	-7%

i. Dont activités bancaires (106 millions d'euros)

Chiffre d'affaires	Total		Dont assurance dommages des entreprises		Dont santé		Dont prévoyance
en millions d'euros	T1 2019	Var.	T1 2019	Var.	T1 2019	Var.	T1 2019	Var.
France	6 853	-2%	1 220	+1%	1 175	+7%	1 062	0%
Europe	12 617	+2%	3 035	+4%	1 546	+4%	1 972	-6%
Asie	2 406	+6%	46	+4%	542	+3%	1 239	+13%
AXA XL	6 117	+7%	6 071	+7%	-	-	24	+12%
États-Unis	4 297	+5%	-	-	14	+1%	772	+3%
International	1 973	+6%	705	+7%	460	+10%	187	+6%
Entités transversales	691	-3%	291	+2%	40	+18%	-	-
Total	34 953	+3%	11 367	+6%	3 777	+6%	5 255	+1%

Chiffre d'affaires IFRS du Groupe AXA – Contribution et croissance par zone géographique
en millions d'euros	T1 2018	T1 2019	Variation en publié	Variation en base comparable
France	7 003	6 853	-2%	-2%
Europe	13 920	12 617	-9%	+2%
Suisse	5 992	4 267	-29%	-2%
Allemagne	3 612	3 738	+3%	+1%
Belgique	975	1 003	+3%	+3%
Royaume-Uni et Irlande	1 342	1 384	+3%	+2%
Espagne	694	732	+5%	+5%
Italie	1 305	1 493	+14%	+14%
Asie	2 145	2 406	+12%	+6%
Japon	1 141	1 209	+6%	0%
Hong Kong	730	913	+25%	+16%
Asie High Potentials	40	39	-3%	-8%
Asie-Direct	234	245	+5%	+4%
AXA XL	1 357	6 117	-	+7%
États-Unis	3 789	4 297	+13%	+5%
États-Unis - vie, épargne, retraite	3 144	3 643	+16%	+7%
A B	645	654	+1%	-6%
International	1 849	1 973	+7%	+6%
Entités transversales	719	691	-4%	-3%
AXA IM	297	277	-7%	-7%
Autres	423	414	-2%	0%
Total	30 782	34 953	+14%	+3%

	APE T1 2019 par produit						Total APE			VAN			Marge VAN/APE
en millions d'euros	Prévoyance	Var.i	Fonds général épargne	Var.i	Unités de Compte	Var.i	Santéii	Var.i	OPCVM et autres	Var.i	T1 2018	T1 2019	i Var.	T1 2018	T1 2019	Var.i	T1 2018	T1 2019	Var.i
France	115	+9%	142	+5%	79	-24%	153	-30%	-	-	526	489	-13%	153	139	-12%	29%	28%	0 pt
Europe	193	-15%	84	+17%	51	-6%	42	+11%	7	+2%	398	377	-5%	209	200	-6%	53%	53%	0 pt
Suisse	157	-19%	0	-	3	+33%	0	-	-	-	198	160	-18%	111	88	-23%	56%	55%	-3 pts
Allemagne	15	+3%	31	+21%	6	-12%	42	+10%	4	-5%	86	98	+10%	47	54	+15%	55%	55%	+3 pts
Belgique	5	-11%	7	-26%	1	-47%	-	-	-	-	16	13	-22%	11	10	-15%	71%	77%	+6 pts
Espagne	8	+45%	4	+56%	8	-10%	-	-	3	+14%	20	23	+16%	15	19	+26%	77%	83%	+7 pts
Italie	8	+1%	43	+22%	33	-5%	-	-	-	-	78	84	+8%	25	28	+16%	32%	34%	+2 pts
Asie	294	+20%	151	+59%	3	-	52	-12%	-	-	385	499	+23%	218	248	+7%	57%	50%	-7 pts
Japon	126	+35%	5	-55%	-	-	25	+9%	-	-	120	156	+22%	118	144	+14%	99%	92%	-7 pts
Hong Kong	99	+56%	15	-45%	3	-	11	-46%	-	-	105	128	+14%	45	56	+14%	43%	44%	0 pt
Asie High Potentials	69	-21%	130	+128%	0	-	16	+2%	-	-	160	215	+30%	54	49	-13%	34%	23%	-11 pts
États-Unis	33	+12%	17	+43%	141	+9%	1	-	87	-13%	425	280	+3%	96	59	-4%	23%	21%	-1 pt
International	38	+5%	2	-	17	+2%	4	-23%	5	-7%	64	67	+4%	21	26	+25%	32%	39%	+7 pts
Total	674	+5%	396	+26%	291	-7%	252	-22%	99	-12%	1 798	1 712	0%	696	672	-2%	39%	39%	-1 pt

i. Les variations sont à base comparable (change, méthode et périmètre constants) et sont notamment ajustées de la diminution de la détention d'AXA Equitable Holdings, Inc.

ii. Inclut uniquement l'activité Santé liée au segment vie, épargne, retraite.

ANNEXE 5 : VIE, EPARGNE, RETRAITE – COLLECTE NETTE

Collecte nettei par pays / région
en milliards d'euros	T1 2018	T1 2019
France	+1,3	+1,1
Europe	+1,5	-2,9
dont collecte nette liée à la transformation des opérations suises de retraite collective	-	-3,4
Asie	+0,6	+0,8
AXA XL	-	-0,1
Etats-Unis	-0,8	-0,5
International	+0,1	+0,1
Entités transversales	0,0	0,0
Total Life & Savings net flows	+2,5	-1,5
Collecte nette en vie, épargne, retraite excluant la transformation des opérations suises de retraite collective	+2,5	+2,0

Collecte nette par activité
en milliards d'euros	T1 2018	T1 2019
Prévoyance	+2,2	-2,4
dont collecte nette liée à la transformation des opérations suises de retraite collective	-	-3,4
Santé	+0,9	+1,0
Fonds général - épargne	-0,6	-0,2
dont produits peu consommateurs en capitali	+0,8	+1,0
dont produits consommateurs en capital	-1,4	-1,2
Unités de compte	0,0	+0,2
OPCVM et autres	0,0	0,0
Total Life & Savings net flows	+2,5	-1,5
Collecte nette en vie, épargne, retraite excluant la transformation des opérations suises de retraite collective	+2,5	+2,0

i La collecte nette en vie, épargne, retraite inclut l'activité santé liée au segment vie, épargne, retraite.

ii Produits du fonds général – épargne qui, à leur création, créent plus de valeur économique qu'ils n'en consomment.

ANNEXE 6 : DOMMAGES – REPARTITION DU CHIFFRE D'AFFAIRES, CONTRIBUTION ET CROISSANCE PAR ACTIVITE

	Particuliers automobile		Particuliers hors automobile		Entreprises automobile		Entreprises hors automobile		Total dommages
en millions d'euros	Chiffres d'affaires	Var.	Chiffres d'affaires	Var.	Chiffres d'affaires	Var.	Chiffres d'affaires	Var.	Chiffres d'affaires	Var.
France	548	-1%	622	0%	232	+1%	987	+1%	2 389	0%
Europe	2 726	-1%	1 231	+3%	538	+3%	2 497	+5%	6 992	+2%
Suisse	1 062	-1%	256	+3%	110	0%	1 100	+3%	2 527	+1%
Allemagne	736	-5%	533	+6%	84	0%	713	+5%	2 066	+1%
Belgique	167	+1%	125	+3%	89	+4%	283	+8%	663	+5%
Royaume-Uni et Irlande	316	+4%	145	-2%	178	+2%	230	+6%	869	+3%
Espagne	229	+1%	90	+1%	24	+32%	106	+10%	449	+4%
Italie	217	+2%	82	+2%	54	+4%	65	+2%	418	+2%
Asie	235	+3%	52	+10%	4	+17%	42	+3%	334	+4%
Hong Kong	10	-3%	24	+13%	2	+15%	38	+10%	74	+9%
Asie High Potentials	7	-17%	2	-9%	2	+20%	5	-32%	15	-19%
Asie Direct	219	+4%	26	+10%	-	-	-	-	245	+4%
AXA XL	-	-	-	-	183	+8%	5 887	+7%	6 071	+7%
International	309	+4%	95	+14%	266	-8%	439	+18%	1 108	+7%
Entités transversales	-	-	0	-	120	-5%	172	+8%	373	-2%
Total	3 818	0%	1 999	+3%	1 343	0%	10 025	+6%	17 267	+4%

Le nombre net de nouveaux contrats sur le segment des particuliers s'établit à -1 000, principalement en Europe (-46 000) en raison d'une concurrence accrue en Allemagne, et en France (-15 000), partiellement compensée par la hausse du nombre net de nouveaux contrats en Asie (+47 000), essentiellement à la suite d'un nouveau partenariat en Thaïlande.

ANNEXE 7 : DOMMAGES – EVOLUTIONS TARIFAIRES

Dommages: Evolutions tarifaires par pays et par ligne de business
T1 2019 (en %)	Particuliers	Entreprisesi
France	+0.8%	+1.8%
Europe	+0.9%	+1.2%
Suisse	-0.9%	-0.1%
Allemagne	+2.8%	+1.2%
Belgique	+2.5%	+3.3%
Royaume-Uni et Irlande	-1.1%	+2.8%
Espagne	+2.6%	+2.8%
Italie	+0.4%	0.0%
Asie	0.0%	+5.0%
Hong Kong	0.0%	+3.3%
Asie High Potentials	-1.3%	+12.6%
Asie-Direct	0.0%	-
AXA XL
ii Assurance	-	+3.3%
ii Réassurance	-	+1.5%
International	+3.0%	+2.3%
Entités transversales	-	+0.3%
Total	+1.0%	+1.7%

ⁱRenouvellements uniquement, évolutions tarifaires calculées en pourcentage du total des primes de l'année précédente.

ii Renouvellements uniquement, évolutions tarifaires calculées en pourcentage du total des primes renouvelées.

Evolution des actifs sous gestion
en millards d'euros	AB	AXA IM	AXA IM - Périmètre complètement consolidé	AXA IM - Co entreprises en Asie	Total
Actifs sous gestion au 31 décembre 2018	459	730	632	98	1 189
Collecte nette	1	0	1	- 1	0
Effet marché	33	14	13	1	47
Périmètre et autre	0	0	0	0	0
Change	9	6	3	3	15
Actifs sous gestion au 31 mars 2019	501	750	649	101	1 251

Actifs moyens sous gestion pendant la périodei	482	-	639	-	1 121
Variation des actifs moyens sous gestion en publié vs. T1 2018	+5%	-	0%	-	+2%
Variation des actifs moyens sous gestion en comparable vs. T1 2018	-3%	-	-1%	-	-2%

i Les actifs moyens sous gestions d'AXA IM sont calculés en excluant la contribution des co-entreprises d'Asie.

Pour 1 Euro		Taux de clôture	Taux moyen
	2018	T1 2019	T1 2018	T1 2019
Dollar US	1,14	1,12	1,23	1,14
Franc Suisse	1,13	1,12	1,17	1,13
Livre sterling	0,90	0,86	0,88	0,87
Yen Japonais	125	124	133	125
Dollar HK	8,95	8,81	9,62	8,91

Changements de périmètre :

Principaux communiqués de presse du T1 2019

Merci de vous référer à l'adresse suivante pour plus de détails : https://www.axa.com/fr/newsroom/communiques-de-presse

01/02/2019 Le Groupe AXA dévoile sa nouvelle signature de marque mondiale : Know you can
21/02/2019 Résultats annuels 2018 : une année décisive pour notre stratégie Focus et Transform
22/02/2019 Résolutions présentées à l'Assemblée Générale annuelle d'AXA du 24 avril 2019

Publiés postérieurement à la clôture au 31 mars 2019

04/04/2019 Expiration de l'accord pour la cession d'AXA MBask Insurance Company en Azerbaïdjan
16/04/2019 AXA s'associe à l'élan de solidarité après l'incendie de Notre-Dame de Paris
24/04/2019 Résultats de l'Assemblée Générale d'AXA AXA publie son Rapport Intégré pour l'année 2018

Opérations sur fonds propres et dette d'AXA en 2019

Capitaux propres : Pas d'opération significative

Dette : Pas d'opération significative

Prochains événements investisseurs principaux

01/08/2019 Publication des résultats du 1er semestre 2019
06/11/2019 Indicateurs d'activité 9 premiers mois 2019

Page 20

AI assistant

AXA Earnings Release 2019

1135_10-q_2019-05-02_83a46d9d-ee96-4e72-aa96-88d95d7be7eb.pdf

Indicateurs d'activité T1 2019