Auriginal Mining Corp. — Management Reports 2024

Nov 29, 2024

KINTAVAR

EXPLORATION INC

Exploration Kintavar Inc.

Rapport de gestion – faits saillants trimestriels

Neuf mois terminés le 30 septembre 2024

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Exploration Kintavar Inc.

Rapport de gestion – faits saillants trimestriels

Le présent rapport de gestion – faits saillants trimestriels (« Rapport de gestion – faits saillants ») d'Exploration Kintavar Inc. (la « Société » ou « Kintavar ») constitue la revue par la direction des facteurs qui ont affecté la performance financière et opérationnelle de la Société pour les neuf premiers mois de 2024.

Ce Rapport de gestion – faits saillants doit être lu de concert avec les états financiers intermédiaires résumés non audités de la Société au 30 septembre 2024 (les « États Financiers ») et avec le rapport de gestion annuel pour l'exercice terminé le 31 décembre 2023. Les États financiers ont été préparés conformément aux Normes internationales d'information financière (« IFRS ») applicables à la préparation des états financiers intermédiaires, y compris la Norme comptable internationale (« IAS ») 34, Information financière intermédiaire. À moins d'indication contraire, tous les montants sont en dollars canadiens.

Davantage d'information sur la Société et ses opérations a été déposée électroniquement sur le Système électronique de données, d'analyse et de recherche (SEDAR+) au Canada (www.sedarplus.ca).

Abbreviation	Period
T1-24	1 janvier 2024 au 31 mars 2024
T2-24	1 avril 2024 au 30 juin 2024
T3-24	1 juillet 2024 au 30 septembre 2024
T3-24 AAD	1 janvier 2024 au 30 septembre 2024
T4-24	1 octobre 2024 au 31 décembre 2024
2024	1 janvier 2024 au 31 décembre 2024
T1-23	1 janvier 2023 au 31 mars 2023
T2-23	1 avril 2023 au 30 juin 2023
T3-23	1 juillet 2023 au 30 septembre 2023
T3-23 AAD	1 janvier 2023 au 30 septembre 2023
T4-23	1 octobre 2023 au 31 décembre 2023
2023	1 janvier 2023 au 31 décembre 2023

1. MISSION DE LA SOCIÉTÉ ET NATURE DES ACTIVITÉS

Kintavar a été constituée le 24 mars 2017, à la suite de l'émission d'un certificat de fusion, en vertu de la Loi sur les sociétés par actions (Québec) et est engagée dans l'acquisition, l'exploration et l'évaluation de propriétés minières au Canada. Les actions de la Société sont inscrites à la Bourse de croissance TSX (la « Bourse ») sous le symbole KTR. Le siège social et sa principale place d'affaires sont le 75, boulevard de Mortagne, Boucherville (Québec) J4B 6Y4, Canada.

1. MISE À JOUR CORPORATIVE

2.1 Performance de l'entreprise

La Société a poursuivi ses différentes activités dans le cadre de son modèle hybride d'exploration et de services :

• L'équipe d'exploration continue d'évaluer et de jalonner diverses propriétés au Québec qui démontrent une valeur géologique dans divers métaux tels que l'or, le cuivre, le nickel, le plomb, le cobalt, le lithium et le zinc. La Société cherche à constituer un portefeuille de propriétés pour accompagner ses principales propriétés de cuivre-argent Mitchi-Wabash.
• Plusieurs investigations des nouvelles routes forestières ont été réalisées afin d'évaluer la minéralisation dans des zones nouvellement exposées sur la propriété Mitchi.
• La Société a poursuivi l'évaluation des transactions potentielles visant à valoriser les propriétés secondaires de la Société.

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2. MISE À JOUR CORPORATIVE (SUITE)

• La Société a continué l'évaluation des activités du projet aurifère Anik où IAMGOLD poursuit son programme de forage.
• L'équipe d'exploration a travaillé sur des contrats de services externes dans le cadre de la nouvelle approche de la Société.
• La pourvoirite Fer à Cheval (la « Pourvoirie » ou le « Fer à Cheval ») a poursuivi ses activités saisonnières et récurrentes tandis que la planification des futurs contrats potentiels d'hébergement de travailleurs a commencé.

2.2 Faits saillants financiers

Au 30 septembre 2024, la Société disposait d'un fonds de roulement de 1 933 090 $ (2 273 824 $ au 31 décembre 2023).

La Société a enregistré une perte nette de 715 764 $ pour le T3-24 AAD (272 924 $ pour le T3-23 AAD). Les principales variations sont les suivantes :

• Chiffre d'affaires de 1 097 033 $ (2 663 817 $ pour le T3-23 AAD). La baisse provient principalement d'une diminution de l'hébergement pour travailleurs (-87%) qui était anticipée pour l'année 2024 suivant la fin des principaux projets de restauration au poste La Vérendrye. Les revenus liés à la motoneige ont également diminué (-18%), cette fois en raison d'un printemps précoce qui a mis fin prématurément à la saison. La pêche (+36%) et la chasse de printemps (+189%) ont retrouvé leurs niveaux attendus après une saison 2023 gâchée par les incendies de forêts. La baisse du chiffre d'affaires explique également la baisse du coût des produits vendus (389k au T3-24 AAD contre 1,141M au T3-23 AAD) et des salaires et avantages sociaux (755k au T3-24 AAD contre 916k au T3-23 AAD).
• Services d'exploration de 612 276 $ (831 353 $ pour le T3-23 AAD). La Société a commencé en 2023 à développer ses services d'exploration. Elle dispose encore d'un nombre limité de clients et de personnel, mais cette source de revenus possède un potentiel intéressant. En 2023, un important contrat de service a débuté à la fin avril alors qu'en 2024, la Société a vu ses principaux contrats débuter en juin. Cela explique également la variation des coûts des services (505 100 $ au T3-23 AAD à 412 118 $ au T3-24 AAD).
• Dépenses d'exploration et évaluation, nets de crédits d'impôt de 140 618 $ (465 691 $ pour le T3-23 AAD). (Voir la section sur les activités d'exploration pour plus de détails). Très peu d'activités d'exploration ont eu lieu au cours des T1-24 et T2-24. L'hiver a été consacré principalement à la compilation de données, à la rédaction de rapports et à la prise de titres miniers sur de nouvelles propriétés tandis que des travaux de suivi sur le terrain ont été effectués sur certaines cibles sur Mitchi au cours du printemps. Au T3-23, l'équipe de terrain a été principalement affectée aux services d'exploration. Une campagne d'exploration a été planifiée pour le T4-24.
• Voyages, conférences et relations avec les investisseurs de 24 170 $ (43 850 $ au T3-23 AAD). Il y a eu peu d'activités promotionnelles au cours du T3-24 AAD pour Kintavar. En 2023, les services de teneur de marché avaient été retenus pour le premier trimestre. Une somme avait également été dépensée à la pourvoirite pour le tournage d'une émission de télévision.
• Frais généraux et entretien de 182 822 $ (291 760 $ au T3-23 AAD). Cette diminution est en ligne avec la baisse du chiffre d'affaires à la pourvoirite alors que la baisse importante de l'hébergement des travailleurs aura permis d'économiser sur le chauffage, le déneigement, les réparations et autres dépenses de fonctionnement.

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2. MISE À JOUR CORPORATIVE (SUITE)

2.3 Ententes d'options

Propriété Anik

Le 27 mai 2020, la Société a signé une entente d'option avec IAMGOLD Corporation («IAMGOLD») lui permettant d'acquérir une participation indivise maximale de 80% dans le projet aurifère Anik en contrepartie des termes suivants:

	Paiements en espèce	Travaux
	$	$
Première Option pour une participation initiale de 75%
À la signature (complété)	75 000	-
Le ou avant le 26 mai 2021 (complété)	75 000	250 000
Le ou avant le 26 mai 2022 (complété)	100 000	500 000
Le ou avant le 26 mai 2023 (complété)	100 000	750 000
Le ou avant le 26 mai 2024 (complété)	100 000	1 000 000
Le ou avant le 26 mai 2025	150 000	1 500 000
	600 000	4 000 000
Deuxième Option pour une participation additionnelle de 5%
Livraison d'une étude de préfaisabilité au cours des 5 années suivantes et engagement à dépenser 500 000 $ supplémentaire par année.	-	2 500 000
Total pour une participation maximale de 80%	600 000	6 500 000

Les deux options pourraient être exercées avant leur maturité au choix de IAMGOLD. Si les options sont exercées, la Société conservera une participation nette contributive de 25% ou 20% selon le cas, qui pourra être convertie au choix de la Société en une participation non contributive de 10% jusqu'à la production commerciale. La participation contributive sera soumise à des conditions de dilution normales et, après dilution à moins de 10%, se transformerait en une redevance de 1,5% sur les revenus nets de fonderie («NSR»). IAMGOLD se réserve le droit de racheter 0,75% du NSR pour 2 000 000 $.

Conformément à la Convention, la Société recevra de IAMGOLD un montant supplémentaire de 400 000 $ en espèces lors de la première déclaration d'au moins 300 000 onces d'or de ressources minérales indiquées 43-101. De plus, et dans chacun des cas, (a) sur décision de développer une première mine et plus tard (b) sur décision de déclarer la production commerciale sur tout ou sur une partie du Projet, IAMGOLD émettra un paiement de 1 000 000 $ en espèces et/ou en actions ordinaires d'IAMGOLD. Au total, ces paiements supplémentaires pourraient atteindre un total de 2 400 000 $.

Propriété New Mosher

Le 29 juin 2020, la Société a accordé à la société Gitennes Exploration Inc. («Gitennes») une option lui permettant d'acquérir une participation allant jusqu'à 85% des intérêts dans la propriété New Mosher. Pour obtenir ces intérêts dans la propriété, Gitennes doit effectuer des paiements en actions et en espèces à la Société et engager certaines dépenses d'exploration, comme indiqué dans le tableau ci-dessous.

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2. MISE À JOUR CORPORATIVE (SUITE)

Les termes de l'accord d'option avec Gitennes pour la propriété New Mosher sont les suivants :

	Émission d'actions ordinaires	Travaux
		$
Première option pour une participation initiale de 70%
Acceptation du TSX-V (complété)	150 000	Néant
Au plus tard le 30 sept. 2021 (complété)	150 000	150 000
Au plus tard le 30 sept. 2022 (complété)	150 000	250 000
Au plus tard le 30 sept. 2023 (complété)	150 000	300 000
Au plus tard le 30 sept. 2024 (en attente du paiement final)	400 000	300 000
Total d'une participation maximale de 70%	1 000 000	1 000 000

En effectuant les émissions d'actions et les dépenses d'exploration présentées ci-dessus, Gitennes obtiendra une participation de 70% pour la propriété New Mosher. Gitennes peut augmenter sa participation à 85% sur la propriété en produisant un calcul des ressources ou en menant une étude économique préliminaire d'ici le 30 septembre 2025. Gitennes versera à la Société un montant de 250 000 $ en espèces ou en actions à son gré lors du calcul des ressources et un supplément de 750 000 $ en espèces uniquement lors de la livraison d'une étude économique préliminaire. Gitennes accordera à la Société un NSR de 1,5% sur chaque propriété sur lequel et conservera le droit de racheter à tout moment 1% pour 1 000 000 $ CAD. Après avoir accordé une période de grâce, le 25 novembre 2024, la Société a émis un avis officiel de 30 jours pour compléter le paiement d'actions en suspens.

2.4 Sommaires trimestriels

Pour les huit trimestres les plus récents :

	T3-24	T2-24	T1-24	T4-23
	$	$	$	$
Produits	817 124	406 350	485 835	791 119
Charges d'exploration et évaluation, nettes des crédits d'impôt	48 164	39 993	52 461	92 181
Perte opérationnelle	(111 838)	(292 531)	(345 845)	(398 452)
Perte nette et globale	(106 660)	(278 588)	(338 373)	(406 553)
Résultat de base et dilué par action	(0,001)	(0,002)	(0,003)	(0,003)
Total assets	8 226 376	8 366 223	8 637 060	9 028 915
	T3-23	T2-23	T1-23	T4-22
	$	$	$	$
Produits	1 279 907	1 131 273	1 091 965	826 821
Charges d'exploration et évaluation, nettes des crédits d'impôt	104 118	131 086	230 487	397 414
Gain (perte) opérationnelle	64 820	(170 307)	(289 822)	(474 228)
Revenu net (perte nette) et global	67 076	(127 063)	(182 705)	(590 085)
Résultat de base et dilué par action	0,001	(0,001)	(0,002)	(0,003)
Actif total	9 561 026	9 633 921	9 977 940	10 230 778

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2. MISE À JOUR CORPORATIVE (SUITE)

T3-24

Durant le mois de juillet, Kintavar a complété ses travaux de services géologiques dans le secteur de Rouyn-Noranda. Au début du mois d'août, une courte intervention de terrain a été effectuée sur la propriété Mitchi pour faire le suivi sur de nouveaux chemins forestiers couvrant le bassin sédimentaire entre les corridors Hispana et Nasigon. Finalement, pour le reste du 3ᵉ trimestre, Kintavar a dédié tout son équipe de terrain à un important nouveau contrat de services héliporté d'environ 6 semaines dans le secteur de Schefferville dans la Fosse du Labrador. Cette campagne de prospection et d'échantillonnage de surface a été entièrement organisée et exécutée par l'équipe de Kintavar.

Autres activités:

L'été à la pourvoirie a été bon avec une augmentation de 13% des revenus provenant de la pêche, l'activité principale de la saison estivale. Étant donné que les travaux majeurs à la sous-station La Vérendrye sont terminés, l'hébergement pour les travailleurs (-81%) est moins significatif que lors des deux années précédentes, mais la pourvoirie a réussi à conclure des contrats avec des travailleurs forestiers pour occuper une partie des installations pour travailleurs. Les autres activités et sources de revenus sont demeurés relativement stables par rapport à l'été précédent.

T2-24

Les activités décrites pour le premier trimestre ont été poursuivies et complétées lors du début du deuxième trimestre. Aussi, la préparation et l'entretien du matériel de Kintavar entreposé à la pourvoirie du Fer à Cheval a été réalisé vers la fin du printemps pour sa saison estival. Lors du mois de juin, l'équipe de Kintavar a débuté un nouveau contrat de service pour une compagnie majeure minière dans le secteur de Rouyn-Noranda. Ces travaux de reconnaissance géologique à pied réalisés par une équipe de 4 employés devaient s'échelonner sur un minimum de deux rotations de 2 semaines.

Autres activités:

À la Pourvoirie, avril et mai sont généralement très calmes avec le dégel des routes et des lacs tandis que juin est le plus gros mois de pêche de l'année. Avec la fin des contrats d'envergure pour l'hébergement de travailleurs (-90%), avril et mai ont été mis à profit pour accorder des vacances à l'équipe et pour la mise à niveau de certaines infrastructures. Le printemps hâtif aura également permis de démarrer la saison de pêche deux semaines plus tôt que l'an dernier. Les revenus de pêche (+68% comparativement au T2-23 et +6% contre le T2-22), la chasse (+188% par rapport au T2-23 et -4% par rapport au T2-22) et le quad (nul au T2-23 et +241% par rapport au T2-22) sont tous revenus à la normale après une saison 2023 gâchée par des incendies de forêt. Les réservations pour le reste de la saison sont encourageantes et laissent présager une fin de saison positive pour les activités principales de la Pourvoirie.

T1-24

Le premier trimestre de l'année 2024 a été dédié en partie à l'évaluation et l'acquisition de nouvelles propriétés, ainsi qu'au développement de son modèle d'affaires par la Société pour les prochaines années. Aussi, la compilation des données et la rédaction des rapports des travaux 2023 sur les projets pour lesquels Kintavar offre des services. Les quelques derniers rapports des travaux faits sur les propriétés de Kintavar ont aussi été complétés et déposés auprès du gouvernement.

Autres activités:

À la Pourvoirie, le début d'année s'annonçait excellent alors que l'achalandage et les revenus liés à la motoneige étaient en nette hausse par rapport aux années précédentes. Malheureusement, un manque de neige et un printemps hâtif ont coupé court à la saison et les revenus de motoneige auront diminué de 18% par rapport à l'année précédente. La vente de repas a tout de même été stable par rapport à l'an dernier, mais les revenus de bar (-15%) et les ventes d'essence (-27%) ont aussi été affectés par les temps doux.

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2. MISE À JOUR CORPORATIVE (SUITE)

Afin de compenser la perte de revenus liés à la motoneige en raison des températures élevées, il a été décidé d'ouvrir la pourvoirise pour la chasse et la pêche à la mi-mai, soit deux semaines plus tôt que les années précédentes.

2.5 Données sur les actions en circulation

	Au 28 novembre 2024	Au 30 septembre 2024
	Nombre	Nombre
Actions	128 557 128	128 557 128
Options d'achat d'actions	7 197 500	7 197 500
Bons de souscription	7 855 000	7 855 000
Options de courtiers	109 900	109 900
	143 719 528	143 719 528

2.6 Autres informations

Le 11 mars 2024, Alain Cayer, vice-président exploration, a quitté son poste au sein de la Société. M. Cayer travaillait chez Kintavar depuis sa création en 2017.

Le 26 juin 2024, la Société a tenu son assemblée annuelle et extraordinaire des actionnaires. Geneviève Ayotte, Kiril Mugerman, Guy Le Bel et Maxime Lemieux ont été réélus au conseil d'administration tandis que Mark Billings et David Charles n'ont pas renouvelé leur mandat.

Également lors de l'assemblée annuelle et extraordinaire des actionnaires, un nouveau plan régime incitatif omnibus a été implanté pour remplacer le plan d'options d'achat d'actions reconduit pour la dernière fois le 16 juin 2023. Le régime omnibus offre une gamme plus large d'attributions incitatives, y compris des options d'achat d'actions, des unités d'actions restreintes, des unités d'actions de performance et des unités d'actions différées. Les options émises dans le cadre du plan précédent restent éligibles.

3. ACTIVITÉS D'EXPLORATION

	T3-24	T3-23	T3-24 AAD	T3-23 AAD
	$	$	$	$
Mitchi
Salaires et charges sociales	27 821	57 959	100 951	169 782
Estimation des ressources	-	30 893	-	57 056
Étude économique préliminaire	-	21 245	-	21 245
Forages	29 424	750	29 751	3 801
Analyses	1 262	11 781	10 205	35 019
Géophysique	-	2 500	-	2 500
Métallurgie	-	-	(1 522)	11 391
Hébergement et déplacement	752	1 350	4 292	6 451
Fournitures	3 486	(9 571)	20 742	38 999
Taxes, permis et assurances	-	-	488	-
Crédits miniers	(23 637)	(20 637)	(66 471)	(20 637)
	39 108	96 270	98 441	326 648
Cousineau
Salaires et charges sociales	-	100	294	826
Crédits miniers	-	(46)	(99)	(46)
	-	54	195	780

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3. ACTIVITÉS D'EXPLORATION (SUITE)

	T3-24	T3-23	T3-24 AAD	T3-23 AAD
	$	$	$	$
Rivière-à-l'aigle
Salaires et charges sociales	-	4 665	932	8 594
Fournitures	-	17	-	17
Crédits miniers	-	(2 044)	(406)	(3 759)
	-	2 638	526	4 852
Baie Johann Beetz
Salaires et charges sociales	-	-	114	-
Crédits miniers	-	-	(50)	-
	-	-	64	-
Wabash
Salaires et charges sociales	1 493	1 023	19 712	80 070
Forages	-	-	-	480
Analyses	-	4,982	-	11 656
Géochimie	-	-	-	841
Métallurgie	-	-	-	5 585
Hébergement et déplacement	-	775	-	1 249
Fournitures	-	1 420	550	18 557
Taxes, permis et assurances	-	283	-	8 553
Crédits miniers	(400)	(6 986)	(6 736)	(6 986)
	1 093	1 497	13 526	120 005
Genex
Salaires et charges sociales	11 043	4 595	40 560	14 342
Analyses	-	363	-	363
Hébergement et déplacement	-	24	28	24
Fournitures	980	446	1 487	446
Taxes, permis et assurances	-	-	-	283
Crédits miniers	(4 059)	(2 052)	(14 204)	(2 052)
	7 964	3 659	27 871	13 406
Total
Salaires et charges sociales	40 356	68 340	162 563	273 612
Estimation des ressources	-	30 893	-	57 056
Étude économique préliminaire	-	21 245	-	21 245
Forages	29 424	750	29 751	4 281
Analyses	1 262	17 127	10 205	47 039
Géophysique	-	2 500	-	2 500
Géochimie	-	-	-	841
Métallurgie	-	-	(1 522)	16 976
Hébergement et déplacement	(102)	2 148	4 320	7 723
Fournitures	5 320	(7 685)	22 779	58 022
Taxes, permis et assurances	-	566	488	9 876
Crédits miniers	(28 096)	(31 765)	(97 966)	(33 480)
Total	48 164	104 118	140 618	465 691

Pierre-Luc Lalonde, P. Géo., une personne qualifiée selon le Règlement 43-101, a supervisé et approuvé la rédaction des informations techniques de cette section.

Le portefeuille des propriétés d'exploration de Kintavar est constitué de quatre groupes de projets :

• Les projets localisés dans la province géologique de Grenville comprennent trois (3) propriétés dans les Hautes-Laurentides/Haute-Mauricie au Québec : Mitchi, Cousineau et Wabash, une (1) propriété en Mauricie : Cazelet, et deux (2) propriétés, Baie Johan-Beetz et Garemand, localisées sur la Côte-Nord. Quelques autres claims individuels ou en petits groupes ont aussi été acquis dans la région de la Mauricie.

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3. ACTIVITÉS D'EXPLORATION (SUITE)

• Les projets localisés dans la région de Chibougamau-Chapais réunissent trois (3) propriétés : Anik (optionnée à IAMGOLD), New Mosher (optionnée à Gitennes) et Rivière à l'aigle.
• Les projets localisés dans la région de l'Abitibi comportent une (1) propriété, Veronik, et plusieurs claims individuels ou en petits groupes.
• D'autres propriétés ont aussi été acquises en Gaspésie dans la région de Murdochville, soit les projets Boisbuisson, Albert, Henley et Madelaine.

Toutes les propriétés sont situées dans la région urbaine de la partie inférieure du nord du Québec ou à proximité. Elles bénéficient d'un accès routier permanent, d'infrastructures publiques et d'une main-d'œuvre spécialisée.

3.1 Grenville

3.1.1 Mitchi (Cu-Ag (Mn) / Au) – 448 titres détenus à 100%

Description de la propriété

La propriété Mitchi (approx. 25,585 hectares) est située à 10 km à l'ouest du réservoir Mitchinamecus et à 100 km au nord de la ville de Mont-Laurier. La propriété s'étend sur approximativement 250 km², elle est accessible par un réseau bien développé de routes forestières et une sous-station hydro-électrique est localisée à 15 km à l'est. La propriété est située dans la portion nord-ouest de la Ceinture métasédimentaire centrale de la province géologique de Grenville. Dans la partie nord-est de la propriété, des minéralisations de type cuivre stratiforme encaissées dans les sédiments ont été mises à jour tandis que dans la partie sud-ouest, la géologie et les minéralisations possèdent des caractéristiques appartenant aux systèmes porphyriques ou à des minéralisations de type IOCG (Iron Oxydes Copper Gold), ainsi que de type "skarn". Minière Osisko inc. (« Osisko ») détient une redevance de 2% des produits nets d'affinage (« NSR ») sur 27 claims dans la partie sud-ouest de la propriété Mitchi, à l'extérieur du bassin sédimentaire.

Travaux d'exploration 2017 à 2021

Se référer aux rapports de gestion des 31 décembre 2020 et 2021 pour plus d'informations sur les travaux réalisés par Kintavar sur la propriété. Les rapports de gestion historiques sont disponibles sur le site web de la Société (https://kintavar.com/fr/rapport-financiers/).

Travaux d'exploration 2022

Les travaux de la saison 2022 se résument en un programme de forage de définition sur la zone Sherlock de 16 forages, totalisant 1782 m, afin d'effectuer une première estimation des ressources. L'objectif était d'améliorer la caractérisation de la minéralisation à l'intérieur des 100 premiers mètres de la surface dans le périmètre visé pour l'évaluation d'une fosse à ciel ouvert et d'étendre les horizons minéralisés vers l'est, vers l'ouest et vers le nord, où la densité de forage est plus limitée. Les sondages ont recoupé avec succès tous les horizons ciblés ainsi que plusieurs nouveaux horizons qui seront intégrés au modèle géologique.

Parmi les meilleurs résultats, le forage MS-22-95, toujours ouvert en profondeur, a donné les résultats les plus inattendus en termes de teneur et d'épaisseur avec 0,51% Cu et 4,7 g/t Ag sur 65,7 m de 108,3 m à 174 m, incluant 0,84% Cu et 7,8 g/t Ag sur 14 m, et le forage MS-22-103, prolongeant les limites nord-est de la cible à ciel ouvert, a recoupé 0,63% Cu et 7,0 g/t Ag sur 20,15 m. Les meilleurs résultats du programme de forage sont présentés à la figure 1 ci-dessous.

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3. ACTIVITÉS D'EXPLORATION (SUITE)

Figure 1 : Résultats de la campagne de forage 2022 (Communiqué de presse du 3 mars 2023)

Travaux d'exploration 2023-2024

Au cours de l'été 2023, Kintavar a réalisé un levé géochimique à l'échelle du bassin sédimentaire, couvrant les secteurs de Sherlock, Huard et Nasigon, pour un total de 159 échantillons de sédiments de ruisseau prélevés. Quelques traverses géologiques ont également été effectuées dans la partie est du bassin sédimentaire peu explorée. Quelques nouvelles occurrences d'unités calco-silicatées et de marbre ont été mises à jour, dont le meilleur échantillon choisis a donné 2,15% Cu, 32,2 g/t Ag et 0,49 g/t Au dans une diopsidite. Quelques grilles de suivi d'échantillons d'horizon-B ont été réalisées sur les meilleures anomalies du levé géochimique régionale. Sept cent neuf (709) échantillons de sol ont été prélevés et serviront à générer de futures cibles d'exploration. Au début du mois d'août 2024, une courte intervention de terrain a été effectuée sur la propriété Mitchi pour faire le suivi sur de nouveaux chemins forestiers couvrant le bassin sédimentaire entre les corridors Hispana et Nasigon. Quelques nouveaux affleurements ont été échantillonnés, mais aucune nouvelle zone minéralisée n'a été mise à jour.

Estimation des ressources minérales (ERM)

Le 15 juin 2023, Kintavar a fait une annonce concernant l'achèvement de sa première estimation des ressources ("ERM") pour la zone Sherlock sur le projet Mitchi. L'ERM a été menée de manière indépendante par InnovExplo Inc. et respecte la réglementation NI 43-101. Les ressources mesurées et indiquées estimées pour la zone Sherlock sont d'environ 2,99 millions de tonnes à une teneur de 0,4% de cuivre et 4 grammes par tonne d'argent (tableau 1). Ces ressources sont confinées à une fosse à ciel ouvert peu profonde et sont basées sur une teneur de coupure de 0,2% de cuivre. Le processus d'estimation a utilisé les données de 66 trous de forage, comprenant un total de 10 150 mètres, qui ont été exécutés entre 2017 et 2022. L'estimation des ressources minérales confirme le potentiel d'un modèle en étoile pour le projet Mitchi.

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3. ACTIVITÉS D'EXPLORATION (SUITE)

Projet Mitchi	Ressources minérales	Tonnes	Cuivre (%)	Argent (g/t)	Lbs de Cuivre	Onces d'Argent
Sherlock	Mesuré	6 000	0,47	2,4	57 200	400
	Indiqué	2 983 000	0,40	4,0	26 305 300	385 500
	Mesuré + Indiqué	2 989 000	0,40	4,0	26 362 500	385 900
	Inferré	85 000	0,35	3,8	653 400	10 200

Tableau 1 : Résultats de l'estimation des ressources minérales 2023

Notes relatives à l'estimation des ressources minérales 2023

1. Les personnes indépendantes et qualifiées pour le MRE 2023, tel que défini par le Règlement 43-101, sont Olivier Vadnais-Lebanc, P. Geo., et Simon Boudreau, P.Eng. tous d'InnovExplo Inc. La date d'entrée en vigueur du MRE 2023 est le 24 mai 2023.

2. Ces ressources minérales ne sont pas des réserves minérales, car elles n'ont pas démontré leur viabilité économique. Les résultats sont présentés non dilués et sont considérés comme ayant des perspectives raisonnables de viabilité économique.

3. Le MRE suit les normes de définition CIM (2014) et les lignes directrices sur les meilleures pratiques CIM MRMR (2019).

4. L'estimation comprend 25 enveloppes minéralisées modélisées à l'aide du logiciel GenesisTM. L'épaisseur varie de 0,88 m à 8,56 m, avec une épaisseur moyenne de 3,16 m. Une teneur de coupure de dilution de modélisation de 0,1%. Ce a été utilisée pour créer les enveloppes.

5. Aucun essai n'a été plafonné. La composition d'une longueur de 1,0 m a été réalisée en utilisant la teneur du matériau adjacent lorsqu'il est analysé ou une valeur de zéro lorsqu'il n'est pas analysé.

6. L'estimation a été réalisée à l'aide d'un modèle de sous-bloc dans Surpac 2022. Une taille de bloc parent de 4 m x 4 m x 4 m a été utilisée. Les ressources minérales ont été estimées à l'aide de limites dures sur des dosages composites avec la méthode de la distance inverse à la puissance carrée (ID2).

7. Une valeur de densité de 2,79 g/cm³ a été attribuée aux enveloppes minéralisées, de 2,61 g/cm³ a été attribuée aux enveloppes de dykes et une valeur de densité de 2,91 g/cm³ a été attribuée aux déchets enveloppants.

8. L'estimation des ressources minérales est classée comme mesurée, indiquée et présumée. Les ressources minérales mesurées ont été définies pour les blocs à l'intérieur des solides de ressources géologiques classés comme indiqués à moins de 10 m des affleurements de surface. Les ressources indiquées sont définies avec un minimum de trois (3) forages dans des zones où l'espacement des forages est inférieur à 35 m. La catégorie présumée est définie avec deux (2) trous de forage dans des zones où l'espacement des forages est inférieur à 55 m où il existe une continuité géologique et de teneur raisonnable.

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3. ACTIVITÉS D'EXPLORATION (SUITE)

1. Les perspectives raisonnables d'éventuelles exigences d'extraction économique sont satisfaites en utilisant des teneurs de coupure raisonnables pour un scénario d'extraction à ciel ouvert et des enveloppes de fosse contraignantes (optimisation de Whittle) avec un angle de paroi de 50° dans la roche et de 30° dans les morts-terrains. L'estimation est rapportée à une teneur de coupure de 0,2% Cu. L'estimation a été calculée en utilisant un prix de 3,80 USD la livre de cuivre, un taux de change USD:CAD de 1,32, une récupération de tri industriel de 81% avec une traction de masse de 45%, une récupération métallurgique de 85% pour le cuivre à une teneur en concentré de 40% de cuivre, coût d'extraction de 3,00 $/t de roche et 2,10 $/t de mort-terrain, coût de transport de 90,00 $/t de concentré, frais G&A de 9,50 $/t, coût de triage de 0,40 $/t et coût de traitement de 20,00 $/t. Les teneurs de coupure devraient être réévaluées à la lumière des conditions futures du marché (prix des métaux, taux de change, coût minier, etc.). L'argent est traité comme un sous-produit dans le MRE.

2. Le nombre de tonnes métriques a été arrondi au millier le plus proche, conformément aux recommandations du Règlement 43-101 et tout écart dans les totaux est dû à des effets d'arrondissement. Les teneurs en métal sont présentées en livres de métal in situ arrondies au millier le plus proche pour le cuivre et à la centaine la plus proche pour l'argent. Tout écart dans les totaux est dû à des effets d'arrondi. L'arrondi a suivi les recommandations du Règlement 43-101.

3. Les personnes qualifiées n'ont connaissance d'aucun problème lié à l'environnement, aux permis ou titres miniers, ou lié à des questions juridiques, fiscales, socio-politiques, commerciales, ou de tout autre facteur pertinent non mentionné dans le présent Rapport Technique qui pourrait avoir un impact significatif sur le MRE 2023.

Le 31 juillet 2023, Kintavar a fourni d'autres mises à jour indiquant que le rapport technique de la Norme canadienne 43-101 sur l'ERM pour la zone Sherlock a été officiellement déposé. Le rapport peut être consulté ici. De plus, Kintavar a engagé Sedgman Novopro pour mener une évaluation économique préliminaire (PEA) sur le modèle en étoile pour le projet Mitchi à partir de la zone Sherlock. Grâce à une meilleure compréhension de la géologie et des aspects économiques que pourraient représenter ces types de gisements, la Société évalue maintenant les moyens d'ajouter progressivement plus de ressources au projet Mitchi. Diverses opportunités sont en cours d'évaluation et seront annoncées une fois finalisées.

Pour les travaux réalisés sur les projets Mitchi et Wabash, tous les échantillons sont envoyés et préparés (PREP-31) au laboratoire ALS Global à Val-d'Or ou à Lachine (Montréal). L'analyse pour l'or par la méthode de pyroanalyse (Au-AA25) avec finition gravimétrique (Au-GRA21) pour les échantillons supérieurs à 0,5 ppm Au est réalisée au laboratoire de Val-d'Or. Pour les métaux de base et l'argent, la pulpe est envoyée au laboratoire ALS Global à Vancouver pour une analyse multi-élémentaire par digestion à quatre acides (ME-ICP61) avec finition ICP-AES. Les échantillons avec des teneurs supérieures à 10 000 ppm Cu, Zn ou Pb, ou 100 ppm Ag ont été réanalysés avec les méthodes pour teneurs élevées (CU-OG62, ZN-OG62, PB-OG62 ou AG-OG62) au laboratoire ALS Global à Vancouver. Les contrôles de qualité incluent l'ajout systématique d'échantillons blancs et de standards certifiés de cuivre dans chaque envoi d'échantillons au laboratoire, ainsi que des duplicatas lors des forages.

Métallurgie

Des essais métallurgiques préliminaires ont été réalisés en 2019 sur des échantillons prélevés du forage MS-18-36 du secteur Sherlock représentant tous les faciès lithologiques observés dans la région. Les essais métallurgiques avaient pour objectifs de démontrer que les unités minéralisées de Sherlock peuvent être utilisées pour la production d'un concentré de cuivre à haute teneur en utilisant les techniques traditionnelles de traitement des minéraux. Un concentré de cuivre de très haute qualité contenant jusqu'à 59% cuivre avec un taux de récupération de 80% ont été obtenus et il serait possible d'augmenter la récupération du cuivre en effectuant des tests supplémentaires.

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3. ACTIVITÉS D'EXPLORATION (SUITE)

Les essais métallurgiques ont été réalisés chez ALS Metallurgy et supervisés par Novopro Projects Inc., tous deux indépendants de Kintavar Exploration. Les tests ont suivi les méthodes et procédures standards utilisées dans l'industrie pour la conception et le développement de procédés de récupération du cuivre (des tests minéralogiques, de dureté, de flottation et d'analyse de produits métallurgiques). La minéralisation cuprifère du secteur Sherlock est disséminée dans les marbres et contient généralement entre 1 à 2% de bornite et de quantités moins importantes de chalcocite, puis de chalcopyrite ce qui permet d'obtenir un concentré de cuivre à très haute teneur par simple flottaison. Les concentrés de cuivre analysés ne contiennent pas d'impureté pouvant entraîner des pénalités de fonderie. Tous les détails des essais métallurgiques sont disponibles dans le communiqué de presse du 24 avril 2019.

3.1.2 Wabash (Cu-Ag (Pb-Zn-Au-Co)) – 160 titres détenus à 100%

Description de la propriété

Le projet Wabash (approx. 8 932 hectares) est localisé en Haute-Mauricie au Québec à 15 km à l'est du village de Parent et 130 km à l'ouest de la ville de La Tuque, et seulement 65 km au nord du projet Mitchi. Le projet est accessible par routes forestières et dispose d'un chemin de fer commercial traversant la propriété qui dessert, entre autres, la mine active de mica Suzorite qui est exploitée par Imerys Mica Suzorite Inc., une filiale d'Imerys SA. Kintavar possède 100% des 160 claims avec une redevance de 0,25% applicable sur seulement six (6) de ces claims.

La compilation des informations géologiques de la propriété Wabash présente un contexte géologique avec des caractéristiques similaires de minéralisations de cuivre stratiforme à celles observées sur la propriété Mitchi. Localisées dans les unités sédimentaires du complexe de Wabash, les principales lithologies fertiles correspondent à des niveaux de paragneiss et de marbres minéralisés en bornite, chalcopyrite et trace de chalcocite, galène et sphalérite. La propriété comprend trois secteurs d'indices minéralisés historiques datant de 1916 à 1936 : l'indice du Ruisseau Cloutier, du Lac Cloutier et du Lac Richer. Les travaux réalisés par Kintavar ont permis de mettre à jour plusieurs autres secteurs minéralisés, dont Cooper, GB1 et le corridor MLI (Marco-Lara-Indiana).

Travaux d'exploration 2018 à 2021

Se référer aux rapports de gestion des 31 décembre 2020 et 2021 pour plus d'informations sur les travaux réalisés par Kintavar sur la propriété. Les rapports de gestion historiques sont disponibles sur le site web de la Société (https://kintavar.com/fr/rapport-financiers/).

Travaux d'exploration 2022

L'objectif principal du programme d'exploration 2022 était de faire un suivi en surface des résultats favorables du forage WAB-21-21 et d'identifier les extensions de la zone Lara. De plus, une exploration géologique intensive du corridor MLI était prévue. Plusieurs traverses et tranchées d'exploration ont été réalisées afin de couvrir l'ensemble du territoire et de tester les anomalies pédogéochimiques et géophysiques les plus importantes.

La zone minéralisée de 1,01% Cu et 19,3 g/t Ag sur 16,8 m (WAB-21-21) a été mise à jour en surface et la réalisation des tranchées sur la zone Lara a permis de mettre à jour d'autres horizons plurimétriques de marbre polymétallique à Cu-Ag-Pb-Zn identiques à ceux observés sur la tranchée Indiana à plus de 1,0 km au SO. Le meilleur échantillon choisi provient de la tranchée Lara-Ouest, à quelques 50 m de la tranchée Lara, avec des valeurs de 2,9% Cu, 170 g/t Ag, 1,78% Pb et 0,16% Zn et trois (3) rainures ont été réalisées sur cette même tranchée avec comme meilleur intervalle 0,71% Cu, 30,1 g/t Ag, 0,23% Pb et 0,16% Zn sur 12,7 m, incluant 1,21% Cu, 42,0 g/t Ag et 0,19% Pb sur 6,65 m.

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3. ACTIVITÉS D'EXPLORATION (SUITE)

Suite à ces travaux, la société a entrepris sa 2ᵉ phase de forage sur son projet Wabash ciblant la zone Lara et le corridor MLI pour un total de 12 forages et 1502 m. Les six (6) forages réalisés sur 100 m le long de la zone Lara ont recoupé avec succès la minéralisation polymétallique contenant du cuivre, de l'argent, du zinc et du plomb. Le meilleur intervalle provient du forage WAB-22-22 avec 5,35 m à 1,19% Cu et 28,4 g/t Ag dans une intersection plus large de 19 m à 0,59% Cu et 19,1 g/t Ag. Deux forages ont été réalisés sur la zone Indiana et ont démontré avec succès l'extension du corridor MLI sur plus de 1 km au sud avec comme meilleur intervalle 0,36% Cu et 39,6 g/t Ag sur 8,45 m dans le trou WAB-22-31. Pour plus de détails sur les résultats de forage, référez-vous au communiqué de presse du 6 octobre 2022.

Parallèlement à ces travaux, un nouveau levé géophysique de polarisation provoquée a été réalisé pour couvrir entièrement le corridor MLI jusqu'au sud de l'indice Indiana et un levé TDEM a aussi été effectué sur le secteur GB1 afin de vérifier la signature géophysique en profondeur des minéralisations semi-massives. Le levé de sol à l'échelle de la propriété a été poursuivi au nord de la propriété pour couvrir le secteur Cooper et les secteurs peu explorés jusqu'à ce jour. Pour plus de détails sur les travaux de 2022, référez-vous au rapport de gestion du 31 décembre 2023 disponible sur le site web de la Société (https://kintavar.com/fr/rapport-financiers/). Aucun travail n'a été réalisé sur la propriété Wabash en 2023 et 2024.

La signature polymétallique de Wabash est importante. En plus des minéralisations de cuivre et d'argent, la galène et la sphalérite ont été identifiées sur plusieurs zones minéralisées, en surface comme en forages, et plusieurs échantillons ont titré des teneurs fortement anomales en Pb et Zn depuis le début des travaux à l'été 2020. L'or n'est pas couramment trouvé dans ce type de gisement, mais plusieurs échantillons ont titré des teneurs anomales en or supérieures à 0,1 g/t et le manganèse est présent dans toutes les unités sédimentaires de Wabash. Quelques anomalies de cobalt ont également été identifiées.

Figure 2 : Résultats de la campagne d'exploration 2022 (Communiqué de presse du 6 octobre 2022)

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3. ACTIVITÉS D'EXPLORATION (SUITE)

3.1.3 Cousineau (Cu-Ag-W) – 20 titres détenus à 100%

Description de la propriété

La propriété Cousineau (approx. 1 170 hectares) est située à environ 30 km au nord de la municipalité de Sainte-Anne-du-Lac et à 30 km au sud du projet Mitchi. Les claims ont été acquis en mars 2017 et neuf (9) claims ont été ajoutés en octobre 2019 afin de sécuriser quelques anomalies historiques en cuivre se retrouvant dans les unités sédimentaires. Cousineau est une propriété au potentiel polymétallique. Dans le secteur, les contacts entre les unités intrusives granodioritiques à dioritiques et les séquences sédimentaires sont marqués par une croissance d'amphiboles et de scapolite avec localement de la minéralisation en scheelite (W). La cartographie faite antérieurement par Noranda a permis de mettre à jour des bandes plissées de roches calco-silicatées et de marbre avec une minéralogie suggérant la mise en place d'un skarn à cuivre-tungstène. Jusqu'à 11,80% Cu et 16,03 g/t Ag a été obtenu dans un échantillon choisi de sulfures massifs de l'indice Lachabel et le ré-échantillonnage a titré 9,3% Cu, 9,5% W, 0,04% Bi et 10,5 g/t Ag.

Travaux d'exploration

Un rapport de compilation géologique de la propriété et de la région a été produit en mars 2019 afin de préparer des cibles d'exploration. Une brève campagne de reconnaissance géologique s'est déroulée en septembre 2019, mais a dû être prématurément interrompue par cause de difficulté d'accès au territoire (travaux forestiers). Le levé géochimique (horizon-B) couvrant l'indice Lachabel a été étendu vers le nord pour couvrir davantage la bande de roches sédimentaires. Les travaux de terrain se sont poursuivis en juin et juillet 2020 par quelques journées de traverses et d'échantillonnage dans les secteurs d'intérêt. Les résultats obtenus n'ont pas permis de prolonger la minéralisation des indices existants ou de trouver de nouveaux indices minéralisés comportant des teneurs économiques. Aucun travail n'a été réalisé par la suite sur la propriété Cousineau de 2021 à 2024.

3.1.4 Baie Johan Beetz (« BJB ») (Cu-Ag (Au)) – 35 titres détenus à 100 %

Description de la propriété

Le 20 juillet 2018, la Société a signé une entente avec une société privée afin d'acquérir la propriété Baie Johan Beetz (« BJB ») dans la région de Havre-Saint-Pierre sur la Basse-Côte-Nord au Québec. La propriété (approx. 1 628 hectares) présente un contexte géologique possédant les caractéristiques des gisements de cuivre stratiformes. Contrairement aux propriétés Mitchi et Wabash, elle est à dominance de grès et siltstones métamorphisés et minéralisés en bornite et chalcopyrite disséminés. La minéralisation est aussi localement associée à des veines de quartz à tourmaline.

Un total de huit (8) indices minéralisés historiques a été identifié sur la propriété dont :

• Mark: échantillon choisi (9,54% Cu, 145,0 g/t Ag et 1,74 g/t Au; 1,8% Cu et 0,3 g/t Au);
• Luc-I: échantillon choisi (1,4% Cu and 4,5 g/t Ag; 0,8% Cu et 2,5 g/t Ag; 1,5% Cu);
• Luc-II: échantillon choisi (0,8% Cu; 0,12% Cu);
• Rustcliff: échantillon choisi dans une veine de quartz (18,2% Cu, 1,85 g/t Au et 32,0 g/t Ag);
• Quétachou: échantillon choisi (3,88% Cu et 2,4 g/t Ag; 1,69% Cu et 18,3 g/t Ag).

Un forage historique (1280-01-04) visant l'anomalie PP près de l'indice Luc-1 a donné une teneur de 0,24% Cu sur 13 m à partir du début du forage dans un schiste à Qz-Bo-Tl-Cp.

Entente d'option

Le 16 août 2022, la Société a conclu une entente avec Brunswick Exploration Inc. (BRW) pour optionner la propriété Baie Johan Beetz (BJB) sur la Côte-Nord du Québec. Le 17 août 2023, BRW a indiqué à la Société qu'elle abandonnait son option sur la propriété de BJB. Kintavar détient toujours 100% des droits sur la propriété.

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3. ACTIVITÉS D'EXPLORATION (SUITE)

Travaux d'exploration

Le sommaire des travaux d'exploration réalisés à l'automne 2022 par BRUNSWICK Exploration a été déposé au MRNF. La propriété a été évaluée pour le potentiel de pegmatite à lithium par cartographie du secteur et par des analyses au XRF portable in situ. À ce jour, les travaux d'exploration n'ont pas révélé la présence de corps épais et continus de pegmatite minéralisée en lithium. Aucun travail n'a été effectué sur la propriété en 2023.

À l'automne 2024, Kintavar a réalisé des travaux de reconnaissance géologique couvrant l'entièreté de la propriété. La majorité des indices historiques ont été retrouvés et échantillonnés durant cette campagne avec un total de 88 échantillons choisis prélevés sur différents secteurs. Ces travaux avaient aussi pour cibles des anomalies géophysiques et géochimiques antérieures restées inexpliquées, en plus de nouvelles cibles électromagnétiques générées par le levé aérien effectué par Kintavar en 2018. Les résultats d'analyses sont attendus pour le mois de décembre.

3.1.5 Cazelet (Cu-Zn-Ag (Au)) – 31 titres détenus à 100 %

Description de la propriété

À partir du 8 janvier 2024, la Société s'est portée acquéreur, par désignation sur carte, de titres miniers dans la région de Montauban pour un total de 31 claims. Accessible en camion et VTT par sentiers forestiers, la propriété est divisée en deux (2) blocs de claim (nord et sud) pour une superficie totale approximative de 1620 hectares. Le bloc sud est localisé à 30 km au nord de la mine Montauban (ressources 43-101) dans le prolongement des unités volcano-sédimentaires et le bloc nord est situé 9 km plus au nord-ouest. Le projet Cazelet se retrouve inclus dans le secteur du projet historique Dussault, présentant le même contexte géologique et minéralisations. La minéralisation sur la propriété Cazelet est composée de sulfures disséminés à semi-massifs, principalement de pyrite et pyrrhotite avec des quantités moindres de chalcopyrite, contenus dans des paragneiss et parfois dans des quartzites. Selon les observations faites sur les indices du projet Dussault, cette minéralisation serait associée à un modèle SEDEX.

Trois (3) indices minéralisés historiques, sur une distance de 2,7 km linéaire parallèle à la stratification, ont été identifiés sur le bloc sud :

• Lac de Travers (forages) :
• RAP-93-12 : 1438 ppm Cu, 4000 ppm Zn sur 1,50 m; 401 ppb Au et 0,8 g/t Ag sur 0,65 m;
• RAP-93-11 : 1130 ppm Cu sur 0,76 m;

• RAP-93-09 : 1423 ppm Cu et 6,6 g/t Ag sur 0,25 m;

• Lac Cazelet (forage) :

• RAP-93-14 : 20 g/t Ag et 894 ppm Cu sur 0,9 m;

• Lac Versicolore : (rainure)

• Indice No.1 : 0,11% Cu, 0,21% Zn, 206 ppb Au et 2,9 g/t Ag sur 1,0 m.

Deux (2) indices minéralisés historiques ont été identifiés sur le bloc nord :

• Dussault (forages):
• 1097-98-35: 1082 ppm Cu sur 0,50 m;
• 1097-98-36: 2085 ppm Cu sur 0,41 m;
• 1097-98-37: 1478 ppm Cu et 1420 ppm Zn sur 1,0 m;

• 1097-98-40: 1181 ppm Cu et 1051 ppm Zn sur 0,15 m et 4851 ppm Cu sur 0,48 m;

• Lac Rocheleau (échantillons choisis):

• 0,85% Zn et 0,12% Cu;

• 0,60% Zn, 0,35% Cu et 5,2 g/t Ag.

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3. ACTIVITÉS D'EXPLORATION (SUITE)

Travaux d'exploration

Aucun travail n'a été réalisé sur la propriété Cazelet en 2024.

3.1.6 Lac Lemoine (Cu-Ag) – 4 titres détenus à 100%

Description de la propriété

Le 4 mars 2024, la Société s'est portée acquéreur, par désignation sur carte, de 3 titres miniers dans la région de Montauban, plus au nord de la propriété Cazelet. Un (1) claim supplémentaire a été acquis quelques semaines plus tard. Accessible en camion et VTT par sentiers forestiers, la propriété, d'une superficie approximative de 233 hectares, est localisée à 15 km au nord de la propriété Cazelet. Le contexte géologique et la minéralisation sont très similaires à ce qui est observé sur les projets Cazelet et Dussault, suggérant la continuité des unités volcano-sédimentaires vers le nord jusqu'à l'indice du lac Lemoine (5700 ppm Cu et 2,5 g/t Ag)

Travaux d'exploration

Aucun travail n'a été réalisé sur la propriété Lemoine en 2024.

3.1.7 Garemand (Ni-Cu (Co-Au-Pt-Pd)) – 16 titres détenus à 100 %

Description de la propriété

Le 26 janvier 2024, la Société s'est portée acquéreur, par désignation sur carte, de 16 titres miniers (approx. 865 hectares) dans la région de la Côte-Nord, à 120 km au nord de la ville de Port-Cartier. Accessible en camion et VTT par sentiers forestiers, la propriété présente un contexte de minéralisations magmatiques associées à des intrusions mafiques à ultramafiques. Les sulfures, disséminés, en amas ou en filonnets semi-massifs dans une péridotite, sont principalement la pyrrhotite, la chalcopyrite, la pentlandite et la pyrite.

Deux (2) indices minéralisés historiques, distant de 1,6 km et parallèles aux unités lithologiques, ont été identifiés sur la propriété (aucun forage n'a été réalisé sur la propriété) :

• Amiral :
• Rainures :
• 0,59% Ni, 0,16% Cu sur 0,6 m;
• 0,47% Ni, 0,28% Cu sur 1,0 m;
• Échantillons choisis :
• 1,34% Cu, 1,07% Ni, 679 ppm Co et 187 ppb Pt;
• 1,61% Cu, 0,45% Ni, 150 ppb Au et 660 ppb Pd;
• Amiral – TR-4 :
• Échantillons choisis : 8270 ppm Ni, 8870 ppm Cu et 17,8% Fe.

Travaux d'exploration

Aucun travail n'a été réalisé sur la propriété Garemand en 2024.

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3. ACTIVITÉS D'EXPLORATION (SUITE)

3.2 Chibougamau-Chapais

3.2.1 Anik (Au) – 96 titres détenus à 100% – sous entente d'option

Description de la propriété

La propriété Anik (approx. 5 375 hectares) est située au Québec à 40 km au sud-est de la ville de Chapais et à 55 km au sud de la ville de Chibougamau. Elle est localisée au cœur du corridor de déformation d'Opawica-Guercheville comprenant plusieurs mines d'or et gîtes aurifères. La portion est de la propriété est située à moins de 7 km de l'ancienne mine Joe Mann et des gisements du lac Meston et Philibert. La portion ouest, pour sa part, est située à moins de 10 km au sud des projets aurifères Monster-Lake et Fancamp. De plus, la zone aurifère principale de la propriété Nelligan, détenue par IAMGOLD, est bordée au nord, au sud et à l'est par les limites de la propriété Anik et est localisée à moins de 1 500 mètres de ces limites.

Dans la partie nord-est de la propriété, deux zones aurifères distantes de 650 mètres ont été mises à jour dans le corridor de déformation d'Opawica-Guercheville. Le forage ANK-15-06 a recoupé la zone aurifère Bobby sur 56,5 m avec une teneur de 0,41 g/t Au, incluant 15 m à 1,0 g/t Au et la zone aurifère Kovi a donné un intervalle en rainures de 0,95 g/t Au sur 5,0 m et six (6) échantillons choisis ayant titré jusqu'à 30,0 g/t Au. La zone Kovi reste toujours ouverte au sud, à l'est et à l'ouest.

Entente d'option

Le 27 mai 2020, la Société a signé une entente d'option avec IAMGOLD lui permettant d'acquérir une participation indivise maximale de 80% dans le projet aurifère Anik. Voir la section 2.3 du rapport de gestion annuel 2020 pour plus de détails sur cette transaction.

Travaux d'exploration 2020-2023

IAMGOLD a débuté ses travaux d'exploration sur le projet aurifère Anik à l'automne 2020 avec un levé de till détaillé, de la géophysique de polarisation provoquée (PP) et la réalisation d'un modèle structural. Sur la base des résultats, plusieurs cibles de forage ont été sélectionnées. IAMGOLD a ensuite amorcé sa première campagne de forage sur le projet Anik à l'automne 2021. Ce programme de forage avait pour cibles des anomalies aurifères dans les tills concordant avec les anomalies géophysiques et les extensions des zones de cisaillement du gisement Nelligan, ou présentant des signatures similaires. Le 26 avril 2022, la société a annoncé qu'IAMGOLD a recoupé 2,82 g/t Au sur 6,3 m, incluant 9,76 g/t Au sur 1,5 m sur la propriété Anik (ANK-22-29), confirmant ainsi le prolongement vers l'est de la séquence stratigraphique du gisement Nelligan sur la propriété Anik. Le programme de forage 2021-2022 totalisait 7 trous cumulant 2145 m.

IAMGOLD a entrepris son second programme de forage à l'hiver 2023 avec comme but d'investiguer l'extension des différentes zones minéralisées recoupées en 2022 dans le prolongement du corridor structural du gisement Nelligan, certaines anomalies PP liées aux anomalies aurifères dans le sol et d'évaluer la zone Dantin qui représente une cible potentiellement favorable ressemblant aux conditions du gisement Nelligan (anomalie structurale, géophysique et géochimique). La campagne de forage sur Anik s'est terminée le 2 avril avec un total de 5 trous pour 1 750,2 m. Le forage ANK-23-31 sur le bloc Opawica-Ouest a recoupé des intersections aurifères de 1,15 g/t Au sur 1,0 m à 242,0 mètres et 1,25 g/t Au sur 6,0 m, incluant 2,12 g/t Au sur 3,0 m, à 255,0 mètres. Le halo aurifère anomal (242,0 – 261,0 m) correspond à l'extension est du Corridor Nelligan situé à 3,2 km à l'est de celui-ci. D'autres travaux d'exploration ont eu lieu à l'été 2023, notamment des levés géochimiques en vue de la campagne de forage de l'hiver subséquent.

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3. ACTIVITÉS D'EXPLORATION (SUITE)

Travaux d'exploration 2024

Le programme de forage a été mené avec succès au cours de l'hiver 2024 pour tester certaines des nouvelles cibles et faire le suivi des forages précédents. Un total de deux (2) forages a réalisé sur la cible Nelligan Sud et quatre (4) sur le secteur Opiwaca pour une somme 2322 mètres. L'intervalle le plus notable provient du forage ANK-24-39 du secteur Opiwaca avec 1,6 g/t Au sur 6,6 m, incluant 4,84 g/t Au sur 0,6 m, qui étend la minéralisation de cette zone vers l'est.

Pour l'été 2024, un programme de cartographie, de prospection et d'échantillonnage a été réalisé pour un total de 76 échantillons prélevés parmi 56 affleurements. Un levé géochimique de sol a aussi été complété au mois de mai et qui a mis un jour une intéressante cible au sud du secteur Bobby. Une campagne de forage est prévue pour le programme d'hiver.

3.2.2 Rivière-à-l'aigle (« RAL ») (Au) – 105 titres détenus à 100%

Description de la propriété

La propriété Rivière-à-l'aigle (approx. 5 820 hectares) est située dans la région du projet Lac Windfall, à 60 km au sud de la ville de Chapais et à 130 km à l'est de la ville de Lebel-sur-Quévillon. Le secteur a fait l'objet de nombreux travaux d'exploration aurifère durant les dernières années, principalement par Osisko.

La propriété se retrouve au sein du pluton d'Hébert défini par des roches tonalitiques à dioritiques, parfois gneissiques. Ce pluton est localisé entre les ceintures de roches vertes de Matagami-Chibougamau et de Urban-Barry.

Entente d'option

Le 13 août 2020, la Société a optionné la propriété Rivière-à-l'aigle à Gitennes Exploration Inc., qui a abandonné son option sur la propriété le 7 octobre 2021. Kintavar détient donc à nouveau 100% des droits sur la propriété.

Travaux d'exploration

Le 14 octobre 2020, Gitennes a annoncé le début de ses premiers travaux d'exploration sur la propriété Rivière-à-l'aigle. Les travaux antérieurs, soit principalement des levés de till, ont permis de délimiter trois (3) cibles d'exploration prioritaires (B, C et D). Les travaux de l'automne 2020 et du début de l'hiver 2021 comprenaient trois (3) différents levés de polarisation provoquée couvrant les trois (3) cibles prioritaires. En addition, l'équipe de Kintavar a débuté des levés géochimiques de sol sur les trois (3) grilles des levés PP. Cent soixante et onze (171) échantillons de sol ont été prélevés jusqu'à présent sur deux (2) des trois (3) grilles.

Aucun travail n'a été réalisé sur la propriété RAL de 2021 à 2024.

3.2.3 New Mosher (Au) – 12 titres détenus à 100% – sous entente d'option

Description de la propriété

La propriété New Mosher (approx. 670 hectares) est située à environ 45 km au sud de Chibougamau et peut être accédée par une route gravelée à partir de la route 167. Le contexte géologique suggère un potentiel aurifère important, étant situé dans les volcanites d'Obatogamau immédiatement au nord-est (5 km) de l'ancienne mine Joe Mann. La propriété comprend l'indice New Mosher ayant donné 16,7 g/t Au et 20,1 g/t Au en échantillon choisi et 4,11 g/t Au sur 0,76 m et 1,20 g/t Au sur 4,42 m en rainure (SIGÉOM). Ce gîte filonien contenu dans des gabbros et basaltes cisaillés comprend des veines de quartz et sulfures de type orogénique.

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3. ACTIVITÉS D'EXPLORATION (SUITE)

Entente d'option

Le 13 août 2020, la Société a optionné la propriété New Mosher à Gitennes Exploration Inc. L'entente permettra à Gitennes d'obtenir jusqu'à 85% des intérêts dans la propriété. Voir la section 2.3 du rapport de gestion annuel 2020 pour plus d'informations sur cette transaction.

Travaux d'exploration

Un levé géophysique PP et un levé géochimique de sol ont été réalisés à l'automne 2020 et au début de l'hiver 2021. Le levé géophysique historique de Noranda, réalisé à la fin des années 80, couvrait la moitié ouest de la propriété, tandis que le nouveau levé a été effectué vers l'est afin de couvrir l'ensemble de la propriété. Le levé de sol, avec plus de 500 échantillons, a aussi couvert l'ensemble de la propriété selon une maille d'échantillonnage N-S de 50 m sur 100 m E-O. Plusieurs zones d'intérêt ont fait l'objet d'un échantillonnage lithologique. Au total, 22 nouveaux échantillons ont été prélevés.

En avril 2021, Gitennes a annoncé sa première campagne de forage sur New Mosher. Elle avait pour cible les anomalies géophysiques combinées aux valeurs aurifères historiques. En mai 2021, Gitennes a annoncé la fin de sa première phase de forage sur New Mosher pour un total de 19 forages et un total de 3 044 mètres forés. Tous les forages contiennent des intervalles altérés et minéralisés (pyrite, pyrrhotite, chalcopyrite et localement arsénopyrite) avec des veines de quartz-carbonates, dont 10 ont donné des anomalies aurifères. Parmi les meilleures intersections aurifères, notons :

• 22,0 mètres @ 0,25 g/t Au (NM 21-02) – Zone New Mosher
• 9,0 mètres @ 0,71 g/t Au (NM 21-11) – Zone Meadow
• 5,0 mètres @ 0,68 g/t Au (NM 21-08) – Zone Meadow

En janvier 2022, Gitennes a annoncé le début de sa seconde phase de forage sur la propriété New Mosher ciblant plus particulièrement la zone New Mosher. En février, Gitennes a annoncé la fin de sa seconde phase de forage sur New Mosher totalisant 1002 mètres. Plusieurs zones cisailleées fortement silicifiées ont été recoupées dans la majorité des forages. De l'or visible a été observé dans le forage NM-22-04 dans une zone cisailleée intensément silicifiée. Ce forage ciblait directement l'indice New Mosher à partir du NO (à 50 m) et l'or a été observé à 19 m de profondeur.

Le 16 mai 2022, Gitennes a publié les résultats de ses sept (7) forages réalisés plus tôt durant l'hiver. Le meilleur intervalle provient du forage NM-22-01 testant la zone New Mosher vers l'est avec des valeurs de 0,33 g/t Au sur 16,4 m, incluant 0,51 g/t Au sur 7,8 m et 1,47 g/t sur 1,05 m.

Aucun travail d'exploration n'a été effectué sur la propriété en 2023 et 2024.

3.3 Abitibi

3.3.1 Veronik (Au) – 10 titres détenus à 100%

Description de la propriété

Le 12 janvier 2024, la société s'est portée acquéreur, par désignation sur carte, de 10 claims présentant un potentiel pour les minéralisations aurifères. La propriété Veronik (approx. 565 hectares) est localisée en Abitibi à 35 km au nord-est de la ville de La Sarre. La propriété est accessible par camion via un réseau de chemins et sentiers forestiers. Elle présente un contexte de veines de quartz-carbonates dans des unités volcaniques mafiques altérées et cisailleées. La minéralisation consiste en 1 à 2% de fine pyrite disséminée. Deux forages réalisés distants de 450 m ont recoupé des valeurs aurifères :

• VK-17-03 : 2,07 g/t Au sur 1,5 m;

• VK-17-06 : 1,23 g/t Au sur 1,5 m.

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3. ACTIVITÉS D'EXPLORATION (SUITE)

Travaux d'exploration

Aucun travail n'a été réalisé sur la propriété Veronik en 2024.

3.3.2 Autres titres miniers détenus en Abitibi – 19 titres détenus à 100% (approx. 923 hectares)

Dix-neuf (19) titres miniers, individuels ou en petits groupes ont été acquis par désignation sur carte dans différents secteurs abitibiens qui présentaient des contextes favorables et/ou l'activité minière y est intense.

Parmi ces titres quelques indices minéralisés ont été sécurisés :

• P-317-06 : 1,11 g/t Au sur 0,93 m; 14,5 g/t Ag sur 0,88 m;
• DAL-05-88 : 3,94 g/t Au sur 0,55 m.

Travaux d'exploration

Ces titres feront l'objet d'évaluations et seront disponibles pour des transactions.

3.4 Gaspésie

3.4.1 Boisbuisson (Au-Ag-Pb-Zn (As-Sb)) – 5 titres détenus à 100% (approx. 282 hectares)

Description de la propriété

La propriété a été acquise le 8 janvier 2024 via désignation sur carte. Elle est localisée à 25 km au nord-ouest de Murdochville et est accessible par camion et VTT via le réseau de sentiers forestiers.

La propriété présente des indices minéralisés de type veine épithermale polymétallique à Au-Ag-Pb-Zn recoupant des unités de silstones et de mudstones, possiblement associée à l'activité hydrothermale des intrusions felsiques à proximité. Il est mentionné que plusieurs autres veines similaires sont présentes dans les environs et n'ont pas fait l'objet de travaux de décapage ni de forage. Les veines de quartz sont minéralisées de 5 à 20% de galène, 1 à 5% de pyrite et 1 à 5% de sphalérite.

Parmi ces titres, les deux principaux indices minéralisés distants de 900 mètres ont été sécurisés :

• Boisbuisson-Est (échantillons choisis, non foré) :
• 0,30 g/t Au, 0,43% Pb, 0,44% Zn et 16,6 g/t Ag;
• 2,35 g/t Au et 0,14% As;
• 0,71 g/t Au, 0,22% Sb, 0,32% Pb, 0,37% Zn et 2378,1 g/t Ag;
• 2,53 g/t Au, 4,1 g/t Ag et 2970 ppm As;

• 0,916 g/t Au et 344 g/t Ag;

• Boisbuisson-Ouest (échantillons choisis et 1 forage) :

• 0,83 g/t Au, 0,16% Sb, 1,83% Pb, 0,43% Zn, 1474,3 g/t Ag;
• 3,07 g/t Au, 1,82% Pb, 3,80% Zn, 126,9 g/t Ag;
• 10,32 g/t Au, 0,08% As, 1,05% Pb, 1,27% Zn, 76,25 g/t Ag;
• 6,24 g/t Au, 0,13% As, 0,05% Sb, 1,81% Pb, 0,33% Zn, 682,3 g/t Ag;
• En forage : 5,84 g/t Au, 25,7 g/t Ag et 0,8% Pb sur 0,10 m (F04-02).

Travaux d'exploration

Aucun travail n'a été réalisé sur la propriété en 2024.

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3. ACTIVITÉS D'EXPLORATION (SUITE)

3.4.2 Albert (Sullipek) – 5 titres détenus à 100% (approx. 283 hectares)

Description de la propriété

La propriété Albert a été acquise le 15 et 21 décembre 2023, par désignation sur carte. Elle est localisée dans le secteur des indices Sullipek, voisin des claims de Glencore et Soquem et est accessible par camion et VTT via les sentiers forestiers. Les indices minéralisés du secteur sont de types "skarns cuprifères" qui sont associés aux porphyres cuprifères environnants. Le bloc de cinq (5) claims est localisé entre deux zones minéralisées distantes de 2,8 km.

À 550 mètres l'ouest des limites de claims, le gîte "Sullipek (Pékan)" a un inventaire minéral (non conforme au règlement 43-101) qui a été réalisé en 1993 et qui a été évalué à 1,84 Mt à 1,39% Cu avec une teneur de coupure de 1,0% Cu (GM 53274).

À 350 mètres à l'est des limites de la propriété Albert, l'indice "Sullipek – Zone Veines", a été foré par quelques forages qui ont recoupé les minéralisations en zinc, argent, cuivre et plomb. Parmi ces derniers notons :

• Forage SL-1+2 : 49,5 g/t Ag sur 3,05 m et 181,9 g/t Ag et 0,84% Cu sur 1,52 m;
• Forage 97-305-01 : 1,38% Zn, 16,4 g/t Ag, 615 ppm Cu et 716 ppm Pb sur 6,28 m.

Travaux d'exploration

Aucun travail n'a été réalisé sur la propriété en 2024.

3.4.3 Henley / Madelaine – 9 titres détenus à 100% (approx. 508 hectares)

Description de la propriété

Quelques claims, en petits groupes rapprochés, ont aussi été acquis par désignation sur carte entre le 8 janvier et le 19 avril 2024 à l'ouest de la propriété Boisbuisson en Gaspésie. Ces claims sont accessibles par camion et VTT par les sentiers forestiers. La mine Candego, qui est maintenant fermée, est localisée 550 mètres au nord de trois (3) claims adjacents (Henley). Elle a produit 68 495 tonnes à une teneur moyenne de 6,35% Pb, 4,28% Zn, 170 g/t Ag et 0,68 g/t Au. Le minerai consiste en un ensemble de filons de quartz-carbonates minéralisé en pyrite, galène argentifère, sphalérite et chalcopyrite recoupant des unités sédimentaires.

De plus, les deux (2) autres groupes de claims (Madelaine) se retrouvent dans le secteur à l'est de la mine Madeleine, aussi maintenant fermée, qui a produit 8 133 848 de tonnes à une teneur moyenne de 1,08% Cu et 9,0 g/t Ag. La minéralisation consiste en veines et skarns cuprifères encaissés dans des unités sédimentaires. Plusieurs autres indices présentant un contexte semblable se retrouvent à proximité de ces claims.

Travaux d'exploration

Aucun travail n'a été réalisé sur la propriété en 2024.

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Rapport de gestion – faits saillants trimestriels

4. PERSPECTIVES DES PROCHAINS MOIS

La Société évalue diverses options afin de trouver les meilleurs moyens d'accroître la valeur pour les actionnaires et de continuer à faire progresser ses principaux actifs d'exploration avec une dilution minimale. Avec la découverte de plus d'une douzaine de zones minéralisées Cu-Ag au cours des 5 dernières années, la Société estime qu'un modèle en étoile pourrait constituer un scénario idéal pour le développement minier à long-terme du district Mitchi-Wabash. En même temps, ajouter des ressources supplémentaires au modèle actuel prendra du temps et du financement. L'acquisition de la Pourvoirie en 2019, puis la gestion efficace du portefeuille d'exploration et de l'équipe d'exploration de la Société ont permis à la société de générer des revenus et des bénéfices qui réduisent le risque de dilution et contribuent à créer de la valeur pour les actionnaires. La Société entend poursuivre ces activités pour générer des revenus tout en faisant progresser graduellement les projets Mitchi-Wabash.

Les principaux objectifs de la Société sur les projets cuivre/argent Mitchi-Wabash pour les prochains mois sont :

• Exploration sélectionnée sur le projet Mitchi en fonction des flux de trésorerie disponibles pour les activités d'exploration à partir des revenus générés.
• Évaluation des cibles régionales sur les propriétés Mitchi et Wabash, incluant leurs environs sur d'autres propriétés.

Sur les autres propriétés :

• Analyser les options de transactions potentielles pour les propriétés aurifères du portefeuille de la Société et réaliser tous les travaux nécessaires au renouvellement des titres miniers.
• Évaluer et ajouter des propriétés supplémentaires au portefeuille d'exploration de la Société.
• Continuer à gérer efficacement l'équipe d'exploration pour générer des revenus de ses services d'exploration.

5. FACTEURS DE RISQUES ET INFORMATION PROSPECTIVE

Pour les facteurs de risques et l'information prospective, se référer au rapport de gestion annuel du 31 décembre 2023.

Le 28 novembre 2024

(s) Kiril Mugerman
Kiril Mugerman
Président et chef de la direction

(s) Mathieu Bourdeau
Mathieu Bourdeau
Chef de la direction financière

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Dirigeants

Kiril Mugerman, Président et chef de la direction
Mathieu Bourdeau, Chef de la direction financière

Administrateurs

Geneviève Ayotte, Présidente du comité d'audit 1)
Maxime Lemieux 1)
Guy Le Bel 1)
Kiril Mugerman

Notes:
1) Membres du comité d'audit

Siège social

75 boul. de Mortagne
Boucherville (Québec)
J4B 6Y4
Tél.: (450) 641-5119
Site Internet : https://kintavar.com

Avocats

McMillan S.E.N.C.R.L., s.r.l./LLP
1000 Sherbrooke O., #2700
Montréal, Québec
H3A 3G4

Auditeurs

MNP LLP
1155, boul. René-Lévesque O.
23e étage
Montréal, QC
H3B 2K2

Agent de transfert

Services aux investisseurs Computershare inc.
1500, rue Robert-Bourassa, bureau 700
Montréal (Québec)
H3A 3S8
Tél.: (514) 982-7888

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